߻

                             



:  
  -2737  ..
: 
: 
:  . .



 :
:



                                  1999
                                 
   I.    
  II. -  
 III.  
  IV.   
   V.     
  VI. :    1997    
      

 
[pic]

                         
        -    ;     
 .   - 552  .  2,      -
 56 . .         ,
    - .          
,         .    
  -   -        -
  --.    -,        ,  
           .   ,      ,   
  .     -  .
    ,              ,
     :          ,    
   ,           ,
   .         
 -  (4810 ).       
  ,      .    -    
,            .      
        .
                  
()    .  V         -
,          (        
 - ).
                   -  
               ,   
  ;              .   
         ,    
,       ;        
  .        ,   
,  ,  ,  .       
    .                  
  ,     .
                  
 ;   ,      ,      
.               .  
     ,  ,  
  ;      ,    .    
          .       
    .        ,
    ,           .
            -    -  
.      .
              ,
          -     
   -  .     
            
(      ).
               ,  
  .       ()  
 25 . ,      40%      .  
           37%,    -  46%.
         1954    1962
.,  1963  1982 .         (0,9%    )  
  1982            0,5%.
 ,  2005 .      27  .  ,  
      .            
       ,      
  ,       .

   
|           |1906|1936 |1954 |1962|1968 |1975 |1982|1991 |1995  |
|, . .       |-   |-    |-    |2046|21547|22513|2347|24563|25739 |
|                     |    |     |     |4   |     |     |9   |     |      |
|, %           |-   |-    |-    |65,6|64,5 |62,8 |60,3|58,4 |55,3  |
|, %           |-   |-    |-    |34,4|35,5 |37,2 |39,7|41,6 |44,7  |
|        |    |     |     |    |     |     |    |     |      |
|, %         |    |     |     |    |     |     |    |     |      |
|    |44,0|37,9 |28,0 |21.0|15,7 |10,1 |8,4 |6,1  |5,2   |
|       |29,5|30,6 |36,8 |39,5|39,6 |38,5 |33,5|29,9 |25,9  |
|    |26,5|31,5 |35,2 |39,5|44,7 |51,4 |58,1|64,0 |68,9  |

        ,        ,  
,  -,          .   
 25                9,3  .
,   46%    34,9%   1968  .  -,
    ,        
12% ,     3  .  .          
    :      
   ,               
.             
 .       -      
 ,      .    
-    ,          
.            
      .
                  .  
    - .      
    ,          
- -       
     ,   .
           %  
|      | 80-        | 90-        |
|    |2,52                      |2,50                      |
|      |1,38                      |1,51                      |
|         |2,59                      |2,82                      |
|     |2,06                      |2,40                      |
|      |2,22                      |2,80                      |

               1993 ,  174,6  
,   2,4%   .            
  86  ,            
,                 
 . ,         ,  
              .    
          ,
    ,          
              
    .            
  .                 
,        3%;   
, , , ,     
      2/3            -
.               
    300  .  .           
  -   .   ,   -,   -
  .  -,           
      .  ,     -
 ,     .

                            
                90-      
 .    -,     
        ,  
   ; -,        
      ,      
      ,            
;   -,               
  .    1996  .           
,       .    
,      ,    
 ,         
  /  ,   
          .    
       .    
  25%        .    
        80%      .      
    ;     1960    1995  .  
   40  19%.           
     .    
   .  -       
      .     
 1/5       ,  1/4    
           30%    .
                
 ,           ,
  .

          1996 .
|                 |  , %                  |
|                |2,4                            |
|                   |18,6                           |
|                |4,1                            |
|                    |4,5                            |
|                   |52,2                           |
|                 |18,2                           |
|                            |100                            |

                              
,  ,  .
       .         220   .   
  .            
     .    
     1973   23   50%,   
      .   
    11 .        40  .
.       (9  .  )  
    .      1979  .    
  .           
   ,    .    ,    
,   ,         .
   3 . ,       5%    
.              
   (42%)           (21%).            
  ( 24  1973  12  1995    ).  
     ELF-Aquitane    Total.
         ,  ,  ,
, ,     .
           , 1996 , . 
|               | |, % | |, % | |
|               |221,3   |14,8    |163,8  |11,5    |57,5   |
|       |        |        |       |        |       |
|               |        |        |       |        |       |
|      |1232,8  |82,5    |1143,9 |80,3    |88,9   |
|(       |        |        |       |        |       |
| ) |        |        |       |        |       |
|          |39,4    |2,7     |117,3  |8,2     |-77,9  |
|                   |1493,5  |100,0   |1425,0 |100,0   |68,5   |

           3 . 3,    
.                   
 -   .          ,
,      ,           
.  Gaz de France          
.
                 
    .           
              .  
          Electricite  de
France.
       .        
   .        
 .            2,5
  160 .   1974      62  .      1995  .
     1995      14    19
. .          (27%
  ),    (41%)  - (  Fos-
sur-Mer  -  26%).              Sollac,
Unimetal, Ascometal.
             , 
 90- , %
|          |100                         |
|           |99                          |
|             |93                          |

         70-       
        .               
    ,     
 .       
 . -,     .  
      ,  , ,  .
 1991                 
.               
  .   -,            
                  
 ( ,   ),   
           .            
  ,  .  .        
 -,       
   ,            
.             
      ,          1/3  
   .           
  Cogema, Metaieurop, Pechiney  .
                      
          
      ,      
      .      
       ,  ,      ,
             
                    
          (lf,  tal,  irliquide,
          .   
              
       .
                
  -  -    ().
              
                .
            
   ,    .    
                8%.  
      ,   
     .
               ,
  , .       
  ,      
  .      ,  
,                   
.            .
       ,  
                  
.
            , 1996 ,  .

|             |8,0                      |
|                |6,8                      |
|           |4,2                      |
|            |2,3                      |
|         |2,0                      |

                     
.      ,  
    .        
     .      
      ,    Renault    SA
(Peugeot, Citroen)     2     .
          
.  1994-1995         
     .  1995     
  11,7%.  ,        ,
                
,                     
.  1995        
49%         ,         
      .
           1 .     
4%  .             
.                25%.  
,   ,       
 ( 15      ),          
    .         70-      
 ,    90-     
 40%.          
,             .        
       .      
          Bouigue,    
     .
                
 2,4%  .               
   .
                        
    -    3        1  .    (5%
   ),       
            .    
              
  3-3,5%.              
    ,      
 .   50-      
    .            
    14   34  .        .
          
     .    
      ,        
 .   1950 .  16      1
,  1980 -  52,            65  /.  
                   
         .    
             
. ,     22%    ,
      .      
     ,  -       
.            .
            
    .      
.         
        .        1962  .  
,          
 ().              
           ,   
       ,      
                 
,          .      
     .      
,           
     .     
    .
                         ( )
       .   90-               
      ,          .  
          .  
           
60- . -,       
  . -,      
  .          ,
  1990 .    53%      20%    1980
.          
            .     
     ,    ,  ,
.     1993    1996          
   2500 2    .  ,  
         .  
 90-               60  .
,    1994           40  .  
 .
       -          80-     
 ,       
   ,             
  .       
20%,  2050  ,   1990  .,    1670  
 1993 . -    ,  
          ,      
- ,            
.               
        .     Parisbas,   
  (Credit agricole), Societe generale.
                        ,
 .         ,  
 N,       
.      .   
    N     U.        
    Suez    LF.           
   Societe generale      1t1.  
        GF.       
  ,          ,
      .
        .            
                   
  () ,        .
         ,  ,  ,
  .                 
  ,        :
    ,  ,  ,     (   ,
, - ,       )
   ,     .    
90-          
 ,       80-      
  .          530  .
,        .
             90- 
|   |  | |, |       |
|            |.|,    |     |   |
|            |.        |.        |            |,  |
|            |            |            |            | |
|,     |280,0       |2079,4      |1115,0      |542,8       |
|   |            |            |            |            |
| |            |            |            |            |
|       |            |            |            |            |
||0,3         |10,6        |15,5        |7,1         |
|    |            |            |            |            |
||155,8       |963,3       |560,0       |269,2       |
|          |            |            |            |            |
|*    |123,9       |1105,5      |539.5       |266,5       |
|,     |253,4       |1057.7      |389.0       |178,5       |
|   |            |            |            |            |
|   |            |            |            |            |
|     |80,6        |237.0       |44,3        |27,7        |
|*|164,5       |719,8       |227,0       |107,1       |
|*           |            |            |            |            |
||5,8         |70,1        |73,3        |37,0        |
|    |            |            |            |            |
||2,5         |30,8        |44,4        |6,7         |
|           |            |            |            |            |
|       |533,4 ,     |3137,1      |1504,0      |721,3       |


*   .
**    .

              3,2 .  .
    (47,5%)      ,  
                  
   ,                .    
            ,      
 ,  62%   .    
          
.
          .      
       (  }      .
      7000  .    2005  .  
    4500    .
                 
    .   60-      
      ,        
           .      
   350 . ,      32000.
                  .
             
 .         
29 . ,   25 . - .      
    .  50     
   .      
 900 . ,    40 .    
.
         60 .        
   Air  France,  U  Air  Inter.  80  
       .     ,  
    58%        85%    .
                
.    90%            ,
, , ,   ,      
90 .  .
                     ,  
             
.   -          
 .      ,      
    .         ,      
    ,        
         .  
   .   -            
         
   .
        1997,     2,3 %     3,3 % 
 .       1,6  %      
1996 .          ,    
          .
   0,3 %    , ,  
   1996  .            .
     ,      ,
, ,          
 12,5%.       ,     
  .   1998  1999    -    
,      ,      
 3,0 %.    1997,           
    ,        
.       INSEE
      . ,  11,9  %  ,
       .  -  
.              ,   ,
   ,         
  .     ,      
                   
  .       ,    
       ,        
      .          35-
      ,            
              ,  
,     1999 .        
 1 , 1999         
   .
            1996 :
 .   ( 8,5%),
 .   (6,7%),
 .     (5,2%),
 .     (4,3%),
 .    (3,8%).

                                
       80-                 
Ȼ. ,         
                     
     .     
            ,  
  ,    ,  
         70-
  .             
    80 -  90-  .    1993  -  1994-
.    BANQUE NATIONALE DE PARIS,  
  RHON-POULENK    ELF-AQUITAINE      U.
            -      ,
    .   17  ,  
,     BOULE,    RENAULT,
  PECHINEY,    AIR  FRANCE       CREDIT
LIONNAIS.  1995       
 USINOR SASILOR.       
    CREDIT  INDUSTRIEL  ET  COMMERCIAL,     
     ,    
    -    .            
    1996      .        ,   
PECHINEY, RENAULT,  ELF-AQUITAINE,    T1,  
'CREDIT  11  DE  FRANCE,      ASSURANCE  GENERALE  DE
FRANCE.     1996      
27 .    40 .
        1996   -     
,           .  
     msn,  Air  France,  
     Credit Lionnais.      
 ,            
.   ,      
 .       
 .         
 Renault (46%).  1997          ,
  ,    .
                        
            .    
            ,    
.             
 .     ,      
   .  1996     
  .     1885,6   1681,2  .
 .    204,4 . .
         , . 
|              |1990  |1991 |1992  |1993  |1994  |1995  |1996  |
|                 |1467,9|1538,|1588,1|1556,3|1684,1|1802,9|1885,6|
|                        |      |0    |      |      |      |      |      |
|                  |1469,8|1514,|1493,5|1404,7|1523,0|1621,4|1681,2|
|                        |      |4    |      |      |      |      |      |
|                  |-1,8  |23,6 |94,6  |151,6 |161,0 |181,5 |204,4 |
| ,       |99,9  |101,6|106,3 |110,8 |110,6 |111,2 |112,2 |
|(/*100)    |      |     |      |      |      |      |      |
|  ,|-     |4,8  |3,3   |-2,0  |8,2   |7,0   |46    |
|%                       |      |     |      |      |      |      |      |
|  , |-     |3,0  |-1,4  |-5,9  |8,4   |6,4   |3,7   |
|%                       |      |     |      |      |      |      |      |

             ? -,
  /             
  ,  -,             
   (      ,  
   ),  -,            
             .   
,     . -, -
          ,  
 ,        .
          .    
      ,         ,
. - , .
         60-                 
 ,     .  
      ,    
70-             
    .      
                   
      ,         
                   
.                  
 ,        .
        ,      90-       
            
.            
?          -      
                   
     .    
           
( 1996        145  .  ),  ,    ,
    ,         .   
             
  . , 20%       50  
 ,  1000        70%    .
                
,      .     
 ?  , -,    
 ,         6-7%    
1997-1998 .,   -      
  , -          
      1997 .      ,
            
        ,          
    ,           .
  ,   1996  .    
      ,   
               
           
,      .

      :    1997    
                                    
                       
 ,         70-80-  .  ,
  60-           
 ,        ,    70-    
80-    ,    90-     
           .    1997
         1990-1993
,         ,    
    1974-1975 .
          , 1990-1997 , %
|     |1990 |1991 |1992 |1993 |1994 |1995 |1996 |1997  |
|        |1,3  |-1,0 |2,7  |2.3  |3,5  |2.0  |2,4  |3,6   |
|   |5,7  |5,0  |2,2  |1,1  |2,9  |1.9  |1.4  |2,2   |
|    |2,5  |0,8  |1,2  |-1,3 |2,8  |2,1  |1,2  |2,2   |
|         |3,0  |1.5  |1.0  |-0,5 |2,9  |2.4  |1,6  |2,3   |
|       |2,9  |1.0  |1,9  |1,2  |2.9  |2,2  |2,6  |3,0   |

              
      .       
        
,  . .     .      
    (,    ,
  ).    1996 .   4%    
  300  .  .      ,  
                 ,
                   .
          .     
, -,     ,  
    ,  -,   
   ,       
.           
   -  ,        
   ,            .
         
    .               
 ,   ,       (
.  .    ).            
   ?    - >  ,
 ,   1997 .,           
1998-1999 .

          , 1997-1999 , %  

|                                       |19971  |19982  |19992  |
|                                              |2,2    |2,8    |2,7    |
|                        |1,4    |2,5    |2,6    |
|                                       |0,9    |4,9    |5,9    |
|                                          |11,0   |7,8    |6,0    |
|                                           |6,8    |7,4    |       |
| (%  )                           |12,5   |12,3   |12,0   |
|                                         |1,2    |1,5    |1,7    |
|  ( )    |3,5    |3 8    |3.2    |
| , %                       |3,1    |3,0    |2.8    |


1 
2 

                    
       .  -,    
   .    ,   
           
        .  -,         
.   ,     1996  
  30%   1990 .      1997        
  4%,         
   . -,   
          ,      
     . ,     1998  
    ,   1997.      
,    ,          
    .            
Dresdner  Bank,  ,           2,8%,   
             7,8%,      
    4,9%.        
   3,0% ,          
1998   12,3%    .

                        

        .     . .:1994.
             
. .. , 3 1996.
       :    . , 11 1995.
       .     
.  .. , 30 1998.
           Bank of America


""