Экономика

Анализ экономического положения Болгарии в 1995г.


                     Дипломатическая Академия при МИД РФ



                              Реферат по курсу
             “Анализ экономического положения зарубежных стран”
                                   на тему
                 “Анализ экономического положения Болгарии”



                                      Выполнил:
                                      слушатель д/о 1 курса,
                                      1 потока, 2 группы
                                      Зенкин Д.В.



                                 Москва-1997
1. Валовой внутренний продукт.

1.1. Динамика ВВП.

      Согласно опубликованным Национальным статистическим  институтом  (НСИ)
Болгарии данным, темпы прироста ВВП в ценах базового периода за период 1990-
1991гг. составляли:

                                                                 Таблица 1-1

                Темпы прироста произведенного ВВП в Болгарии

|1990      |1991      |1992      |1993      |1994      |1995      |
|-9,10     |-16,70    |-12,40    |-6,20     |1,40      |2,50      |


                          Источник: Публикации НСИ

      Самый общий вывод, который  можно  сделать,  исходя  из  этих  данных,
заключается в том, что только начиная с 1994г.  после  многолетнего  падения
темпы прироста ВВП  приобрели  положительные  значения.  Однако  не  следует
делать поспешного  вывода  о  коренном  повороте  в  экономическом  развитии
страны.
      Процесс стабилизации болгарской экономики не будет  плавным,  и  можно
ожидать и колебаний в общей  тенденции  нарастания  прироста  ВВП.  По  всей
видимости этот процесс будет сопровождаться  как  положительными  (результат
длительного  кризиса  и  стагнации  в  экономике),  так   и   отрицательными
(результат  нестабильного  состояния,   нерешенных   текущих   экономических
проблем, неясной структурной политики) явлениями.

      Согласно оценкам Организации экономического сотрудничества и  развития
(ОЭСР) в странах ЦВЕ в 1997г.  можно  ожидать  прироста  ВВП  между  4  и  6
процентами ежегодно, тогда как прогнозы по  Болгарии  находятся  существенно
ниже минимального значения этих  рамок (3,0%).
    Причинами столь  пессимистичного  прогноза  в  отношении  Болгарии,  по
мнению  ОЭСР,  являются  ошибки  в   экономической   политике,   структурные
недостатки финансового сектора и замедление темпов приватизации.

    На рис.1-1 изображена динамика изменений темпов  роста  ВВП  за  период
1981-1995г. Наряду  с  этим  изменения  темпов  аппроксимированы  с  помощью
полинома пятой степени, дабы проиллюстрировать характер перемен и  колебания
фактических значений вокруг этого тренда.
                                                                    Рис. 1-1

                  Темп прироста ВВП за период 1981-1995гг.
  [pic]
    На этом фоне в последующие три года  могут  ожидаться  следующие  темпы
прироста физического объема ВВП:

                                                                 Таблица 1-2

|                                                                 |
|Прогноз темпов прироста ВВП в период 1996-1998гг. (%)            |
|Год            |Нижняя         |Среднее        |Верхняя        |
|               |граница        |значение       |граница        |
|1996           |1,6            |3,0            |3,70           |
|1997           |2,80           |3,30           |3,50           |
|1998           |1,90           |4,20           |4,80           |

    Результаты принятия того  или  иного  альтернативного  варианта  границ
изменения темпов  прироста  ВВП  в  рамках  рассматриваемого  периода  можно
обобщить в следующих выводах:
    1. Медленный выход из кризиса, наличие  в  будущем  риска  экономической
       неустойчивости и значительные  колебания  около  основной  траектории
       развития.
    2.  Обеспечение  более  быстрого  роста    и   увеличение   возможностей
       удовлетворения потребностей населения в более отдаленном периоде.
    3.  Формирование  экономически  и  социально  целесообразной   структуры
       экономики и создание условий повышения ее эффективности.
    Для понимания реального уровня произведенного ВВП, ниже  приведены  его
абсолютные значения на основе четырех ценовых баз: текущих цен, цен  1994г.,
цен 1989г. и цен предыдущего года:

                                                                 Таблица 1-4

|                                                                 |
|Произведенный ВВП Болгарии (млрд.лв.)                            |
|     |              |              |              |Цены          |
|Год  |Текущие цены  |Цены 1994г.   |Цены 1989г.   |предыдущего   |
|     |              |              |              |года          |
|1989 |39,60         |711,50        |39,60         |-             |
|1990 |45,40         |646,80        |36,0          |-             |
|1991 |135,70        |592,40        |39,80         |-             |
|1992 |200,80        |549,20        |-             |42,30         |
|1993 |298,90        |536,00        |-             |123,60        |
|1994 |555,40        |555,40        |-             |187,70        |
|1995 |852,00        |569,30        |-             |192,80        |
|1996 |1211,00       |586,40        |-             |-             |
|1997 |1601,3        |605,70        |-             |-             |
|1998 |2052,3        |631,20        |-             |-             |


                          Источник: Публикации НСИ

    Если прогнозируемые  величины  окажутся  верными,  то  из  этого  можно
сделать вывод, что  даже  к  1998г.  Болгария  не  сможет  по  величине  ВВП
достигнуть уровня 1989г. (при сравнимой ценовой  базе  1994г.).  Достигнутый
уровень в 1998г. будет едва достигать 89% объема  ВВП  указанного  базисного
периода. В случае, если темпы роста  ВВП  окажутся  вблизи  упомянутой  выше
нижней границы, то разница будет еще более значительной.  Даже  при  условии
достижения верхней границы этот показатель будет составлять всего  лишь  90%
от величины 1989г.


1.2. Изменения в структурных характеристиках ВВП.

    Термин  “структурные  изменения”  затрагивает   соотношения   различных
секторов экономики. В 1995г. треть ВВП была произведена в  частном  секторе,
по сравнению с 7% в 1989г. Доля частного сектора  наиболее  высока  в  сфере
услуг и сельском хозяйстве. Тенденция увеличения вклада частного  сектора  в
произведенном ВВП будет наблюдаться и в  последующие  годы,  в  основном  за
счет проведения массовой приватизации. В 1998г. доля частного сектора в  ВВП
может достичь уровня 60-65%.
    Необходимость скорейшей  приватизации  реального  сектора  до  сих  пор
оставалась  на  втором  плане,  из-за  чего  не  был  достигнут  ожидавшийся
положительный  эффект  воздействия  на  производственную  сферу.  Недооценен
уровень “неофициальной приватизации”. Незаконная  приватизация  долгосрочных
активов и доходов в реальном секторе и банковской системе достигла  огромных
размеров, бросая  вызов  обществу  значимостью  экономических  и  социальных
последствий.
    Структурные изменения ВВП по отдельным секторам носят  разнообразный  и
разнонаправленный характер. В основном они зависят  от  специфики  того  или
иного сектора. В то  время,  как  для  сельского  хозяйства  и  сферы  услуг
характерны существенные колебания, в промышленности эти изменения заметны  в
значительно меньшей мере и отличаются большей стабильностью  и  наметившейся
устойчивой тенденцией медленного снижения доли промышленности  в  ВВП.  Этот
процесс, начавшийся еще в начале 80-х годов, продолжается и  в  90-х.  Темпы
развития в промышленности отстают  с  годовым  запозданием  от  темпов  ВВП,
причем наибольший спад  был  зафиксирован  в  1991г.  В  сельском  хозяйстве
наименьший  темп  был  зарегистрирован  в  1993г.,  несмотря  на   то,   что
отрицательные значения произведенного  ВВП  в  этой  области  наблюдались  и
ранее, особенно в 1983г., 1985г. и 1987г. В сфере  услуг  также  наблюдаются
существенные колебания, однако  спады  темпов  не  столь  ярко  выражены.  В
исследуемом  периоде  был  зафиксирован  наиболее   низкий   темп   прироста
национального дохода, составивший в 1991г. -22%, что можно было бы  сравнить
разве с аналогичным показателем в послевоенном 1945г.
    Оценивая будущую секторную структуру ВВП, следует отметить колеблющиеся
изменения  в  сельском  хозяйстве,  в   целом   составляющие   отрицательную
величину;  колебания  сферы  услуг  возле  нулевой  отметки  и  слабую,   но
устойчивую тенденцию повышения  доли  промышленности,  которая,  однако,  не
может существенно повлиять  на  общий  темп  прироста  ВВП.  Едва  ли  можно
расценивать   как   экономически   оправданную    и    логичную    тенденцию
комплиментарных значений в  развитии  сельского  хозяйства  и  сферы  услуг.
Ясно, что это сыграло положительную роль в поддержании и  плавном  изменении
общего темпа, в избежании резкого спада, но все  же  трудно  найти  разумное
объяснение этого факта.
    В отношении производственной структуры Болгарию не без оснований  можно
сравнить с некоторыми развитыми европейскими странами,  близкими  к  ней  по
масштабам и экономической структуре (см.табл.3-5).
                                                                 Таблица 1-5

|                                                                 |
|Макропроизводственная структура ВВП некоторых стран в начале 90-х|
|годов (%)                                                        |
|Страна      |            |Отрасли     |            |            |
|            |1           |3           |6           |7           |
|Болгария    |8,70        |62,40       |8,0         |8,30        |
|Австрия     |3,80        |31,80       |27,40       |25,10       |
|Бельгия     |2,20        |24,90       |30,80       |32,90       |
|Греция      |17,70       |18,40       |19,0        |32,40       |
|Дания       |5,70        |24,0        |27,90       |31,0        |
|Норвегия    |3,70        |17,50       |26,80       |24,10       |
|Финляндия   |7,40        |26,0        |23,20       |28,60       |
|Нидерланды  |5,10        |24,60       |23,60       |33,50       |
|Швеция      |3,70        |28,40       |22,30       |31,50       |


    Обозначения и наименования некоторых отраслей:
    1 - сельское хозяйство и рыболовство
    3 - перерабатывающая промышленность
    6 - транспорт и торговля
    7 - услуги

    Применявшаяся модель индустриализации  и  использовавшиеся  в  Болгарии
промышленные  технологии  привели  к  развитию   производства   с   высокими
энергетическими и материальными затратами на  единицу  продукции.  При  этом
подавляющее большинство энергоносителей и сырья ввозилось извне. До сих  пор
по сравнению с другими странами в Болгарии остается  довольно  высокой  доля
сельского хозяйства. Такая структура наиболее характерна  для  развивающихся
стран, экспортеров первичных и частично переработанных  сельскохозяйственных
товаров.
    Происходящие  в  данный  момент  изменения  в  структуре   производства
медленно и мучительно  корректируют  сложившиеся  структурные  диспропорции.
Вероятно,  из-за  инерционности  производственных  структур,  особенно   при
достижении определенного экономического уровня, это будет иметь  продолжение
и в будущем.
    Изменения в макроэкономической  структуре  большинства  развитых  стран
следуют за устойчивой тенденцией к  модернизации,  выражающейся  в  снижении
доли перерабатывающей промышленности и увеличении  доли  услуг.  В  табл.1-5
также заметно явное отставание развития  третичного  сектора  в  Болгарии  в
начале 90-х годов. Реформы болгарской экономики начала 90-х годов привели  к
снижению объемов материального  производства  и  увеличению  доли  услуг.  В
настоящее  время  это  -  первый  результат  изменений  в   производственной
структуре Болгарии. В данном случае  заложена  опасность  другой  крайности,
которая может оказаться весьма неблагоприятной. Эффекты развития  третичного
сектора  не  проявляются  в  условиях   недоразвитости   реального   сектора
экономики. Поэтому быстрое развитие сектора услуг теряет всякий смысл.
    Развитие энергоемких отраслей и технологий,  экологически  неприемлемых
производств является результатом целого ряда причин,  среди  которых  видное
место занимает экономически нерациональная индустриальная политика  Болгарии
после Второй мировой войны.
    Будущая реструктуризация и  модернизация  болгарской  экономики  усилит
потребность в инвестиционных товарах местного и  иностранного  производства.
В начале существовала тесная связь между ростом перерабатывающих отраслей  и
торговлей инвестиционными благами. Ожидается, что после 2000г.  промышленные
технологии   и   гибкие   индустриальные    системы,    основывающиеся    на
компьютеризации  и  автоматизации  всех  фаз  (проектирование,  контроль   и
производство) будут развиваться наиболее быстрыми темпами. По оценкам ООН  к
2000г.  производство  инвестиционных  товаров  в   странах   Центральной   и
Восточной Европы достигнет 44%, при 55% в развитых  и  33%  в  развивающихся
странах.

    Изменения  в  отраслевой  структуре  экономики  Болгарии  скорее  всего
коснутся микропроизводственной структуры, хотя это  трудно  конкретизировать
в среднесрочной перспективе. Однако  с  запозданием  на  несколько  лет  это
отразится и на макропроизводственной и  отраслевой  структуре.  В  обозримом
будущем технический прогресс прежде всего окажет влияние на средства  труда,
сырье  и  материалы.  Это  отразится  на  прочности,   компактности,   весе,
многофункциональности, экономичности и других технических и  технологических
характеристиках   товаров   и   услуг,   сопровождающихся   изменениями    в
экономических параметрах. Понятно, что подобные изменения в такой  маленькой
стране как Болгария  не  могут  произойти  за  достаточно  короткий  период,
несмотря на то, что внешнее влияние (технологии,  внешний  рынок  товаров  и
услуг) ускорит этот процесс. Изменения  коснутся  отдельных  производств,  в
особенности тех, для которых имеются  соответствующие  ресурсы,  традиции  и
внешние рынки.
    Наиболее вероятная макроэкономическая структура болгарской экономики на
период до 2000г. приведена в таблице 1-6.

                                                                 Таблица 1-6

|                                                                 |
|Структура ВВП Болгарии в период 1991-2000 гг. (%)                |
|Годы        |Сельское    |Индустрия   |Услуги      |Всего       |
|            |хозяйство   |            |            |            |
|1991        |12,1        |46,1        |41,8        |100,0       |
|1992        |11,5        |45,5        |43,0        |100,0       |
|1993        |9,1         |44,8        |46,1        |100,0       |
|1994        |9,9         |44,2        |45,9        |100,0       |
|1995        |10,1        |43,7        |46,2        |100,0       |
|1996        |10,8        |42,6        |46,6        |100,0       |
|1997        |11,3        |41,8        |46,9        |100,0       |
|1998        |10,8        |41,3        |47,9        |100,0       |
|1999        |10,4        |40,8        |48,8        |100,0       |
|2000        |10,1        |40,1        |49,8        |100,0       |

    В первичных отраслях доля  добывающей  промышленности  будет  снижаться
быстрее доли сельского хозяйства. Это следует  из  необходимости  сохранения
невозобновляемых  ресурсов  страны  и  более   рационального   использования
возобновляемых. В перерабатывающей промышленности снижение доли  металлургии
должно произойти в основном за счет черной, в то время как цветная  сохранит
свою долю в ВВП, которая и без того незначительна.  Двухпроцентное  снижение
доли машиностроения и электроники может оказаться закономерным,  если  иметь
в  виду  всеобщий  спад  произведенного  ВВП.   Аналогичной   представляется
ситуация и в случаях с текстильной, трикотажной и  пищевой  промышленностью.
Изменения в  структуре  услуг  будут  происходить  за  счет  более  быстрого
развития  транспорта  и  услуг   в   общественном   секторе,   несмотря   на
наметившийся бум услуг в частном секторе.

    Потреблённый  страной   ВВП   в   продолжении   многих   лет   превышал
произведённый. В период 1995-1998г. скорее всего сохранится ситуация,  когда
использованный валовой продукт меньше произведённого. Это будет  обусловлено
двумя основными причинами. Во-первых,  это  -  положительное  внешнеторговое
сальдо. Во-вторых, - большие объёмы выплат по обслуживанию  внешнего  долга.
Достаточно вспомнить, что при ожидающемся в 1996г. ВВП в размере 1150  млрд.
левов выплаты по обслуживанию внешнего долга составят около 100 млрд.  левов
или 8,7% от валового продукта.  Подобные  внешние  выплаты  в  период  1996-
1998г. в ближайшие годы сильно ограничат потенциал  внутреннего  накопления.
Таким образом,  несмотря  на  положительный  темп  прироста  ВВП  в  1994г.,
физический объем его  главных  компонентов  (конечное  потребление,  валовое
накопление)  снизился,  что  особенно  заметно   в   отношении   накопления.
Накопление  снижалось  и  в  течении  1995г.  Доля   конечного   потребления
незначительно  превышала  90%.  По  всей  видимости  это  будет  максимумом.
Предполагается  тенденция   к   относительному   снижению   при   абсолютном
увеличении.
    В течении  долгого  периода  рост  болгарской  экономики  обеспечивался
посредством увеличения накопления, при превышении  использованного  продукта
над произведенным,  иными  словами  за  счет  внешних  источников.  Ни  одна
экономика в кризисной ситуации не может достигнуть оживления  и  устойчивого
роста без внешних источников финансирования. Вопрос сводится к  условиям  их
получения и срокам их погашения. Происходит и поиск внутренних резервов.  До
сих пор объем валютных сбережений населения превышает  официальный  валютный
резерв страны. В обстановке доверия и стабильности  эти  средства  могли  бы
использоваться для инвестиционных целей.
    Снизившееся  абсолютное  потребление  и  изменения  в   его   структуре
потребуют  выделения  все  больших  средств  для  этой  цели.  Это  увеличит
напряжение в пропорциях между накоплением и потреблением, а также  ограничит
возможности  выделения  общественных  фондов  потребления.  Вероятно,   доля
потребления  населения  продолжительное  время  сохранится  на  уровне  трех
четвертей,  что  в  условиях  недостаточно  быстрого  роста   произведенного
продукта  не  сможет  компенсировать  абсолютное  обеднение  большой   части
населения.
    Структура ВВП по элементам конечного  пользования  в  последние  7  лет
характерна для регрессивной экономики с  незначительным  уровнем  накопления
долгосрочных  активов  (см.  табл.1-7).  Если  же  к  снижению  в  3,6  раза
относительной   доли   накопления   долгосрочных   активов   прибавить   его
примитивную структуру, ограниченную направленность и низкий  технологический
уровень, то картина становится ещё более тревожной:

                                                                 Таблица 1-7

|                                                                 |
|Структура ВВП по элементам конечного пользования (%) [1]         |
|элементы                |1988|1989|1990|1991|1992|1993|1994|
|Конечное потребление    |68,3|70,2|73,9|73,1|86,0|93,2|90,9|
|Валовое накопление      |    |    |    |    |    |    |    |
|долгосрочных активов    |26,8|26,1|21,3|18,2|16,2|11,9|9,8 |


Источник: НСИ, Экономика Болгарии (статистический сборник),  София,  1992,
с.20; НСИ, Статистический справочник, София, 1995, с.106.
2. Государственный долг.

    В  конце  1995г.  государственный  долг  превысил  астрономическое  для
Болгарии число в 1000 млрд.лв. Однако доля долга в ВВП  снизилась  на  25,5%
до уровня 122,3%.
    В реальном выражении в 1989г. наблюдалась следующая динамика  изменения
государственного долга:
                                                                    Рис. 2-1

                Реальный государственный долг в ценах 1990г.
[pic]

    В последние 3-4  года  были  проведены    крупные  операции,  оказавшие
сильное влияние на уровень  и  структуру  долга.  Снижение  внешнего  долга,
произошедшее в 1994г., было компенсировано новыми займами. По  этой  причине
внешний долг  продолжает  оказывать  стагнирующий  эффект  из-за  отвлечения
внутренних ресурсов на его обслуживание. Это ведет  к  серьезному  ухудшению
инвестиционного климата в стране.


3. Валютная политика и валютный курс.

    В конце 1994г. и в начале 1995г. под давлением МВФ был с новой остротой
поднят вопрос о  смене  плавающего  валютного  курса  на  фиксированный  или
регулирующийся  ползущий.  Однако  дискуссии  не  привели  к  сколько-нибудь
эффективному  результату  и  валютная  политика  осталась  на  своих  старых
позициях.
    Несмотря на то, что в 1995г.  БНБ  накапливал  резервы  с  оглядкой  на
обслуживание внешнего долга, немалая доля этого резерва  была  предназначена
для поддержания своей политики на валютном рынке.  Это  особенно  заметно  в
конце года, когда БНБ был вынужден  активно  реализовывать  твердую  валюту,
чтобы не допустить резкого обесценивания лева (см.рис.1-3).
                                                                    Рис. 3-1

                               Валютный рынок
[pic]
    Значительную роль в  стабилизации  валютного  курса  сыграло  состояние
валютного резерва, который в 1995г. заметно возрос с 899 млн.долл. в  январе
до уровня 1,25 млрд.долл. в начале 1996г. (см.рис.3-2).
                                                                    Рис. 3-2

        Изменение валютных резервов и среднемесячного валютного курса
                                    [pic]

    Уровень долларизации болгарской  экономики,  измеряющийся  соотношением
валютных депозитов в банковской системе к срочным  и  накопительным  левовым
депозитам, скорее всего в ближайшие годы сохранится на уровне 40-50%.

                                                                    Рис. 3-3

                           Долларизация экономики
                                    [pic]


4. Платежный баланс и внешняя торговля.

    В прошедшем  1995г.  были  отмечены  признаки  стабилизации  платежного
баланса (см.рис.4-1)
                                                                    Рис. 4-1

                              Платежный баланс
[pic]

    В 1995г. сальдо по текущим счетам достигло положительной величины в 410
млн.долл.  Наибольшим  образом  этому  содействовал  положительный  торговый
баланс в размере около 443 млн.долл. Экспорт составил около  4900  млн.долл.
(увеличение на 24% по  сравнению  с  1994г.),  а  импорт  -  4440  млн.долл.
(увеличение на 12%). Однако, при оценке столь высоких темпов, следует  иметь
в  виду,  что  достигнутые  стоимостные  объемы  в  известной  степени  были
следствием ценового фактора -  обесценивания  доллара  США  по  сравнению  с
основными  европейскими  валютами.  В  то  время  как  преобладающая   часть
поступлений от экспорта  в  Европейский  союз  (который  составляет  38%  от
общего объема экспорта Болгарии) именно  в  европейских  валютах.  При  всех
других  равных  условиях  обесценивание  доллара  вызывает  лишь  увеличение
поступлений от экспорта, но отнюдь не рост его физического объема.  По  этой
причине достигнутые  темпы  не  стоит  переоценивать  и  толковать  их,  как
стабильную тенденцию. То же в одинаковой степени относится и к импорту.

4.1. Географическая характеристика внешней торговли.

    В целом географическая структура внешней торговли остается  стабильной.
Тремя   основными   направлениями   товарооборота   продолжают    оставаться
Европейский союз (ЕС), Центральная и Восточная  Европа  (ЦВЕ)  и  Балканские
страны (БС), которые имеют почти одинаковые  доли  и  охватывают  около  90%
всего внешнеторгового оборота Болгарии. В 1995г.  их  относительные  доли  в
экспорте и импорте страны составили: ЕС - экспорт  38,1%,  импорт  -  40,2%;
ЦВЕ - экспорт  33,5%,  импорт  42,9%;  БС  -  экспорт  29,5%,  импорт  12,8%
(см.рис.3-27 и 3-28).

4.2. Структурная характеристика внешней торговли.

    В экспорте наиболее высокую относительную долю имеют продукты животного
и растительного происхождения, пищевые продукты, напитки  и  табак  (20,5%),
неблагородные металлы (20,2%) и изделия химической  промышленности  (19,6%).
В импорте традиционно первое место занимает  ввоз  минеральных  продуктов  и
топлива (28,5%), за которым следует ввоз машин и оборудования (21,8%).

                                                                    Рис. 4-2

                    Структура экспорта по группам товаров
                                                                       [pic]
                                                                    Рис. 4-3

                    Структура импорта по группам товаров
                                    [pic]


    1 - продукты животного и растительного происхождения, пищевые продукты,
        напитки, табак;
    2 - минеральные продукты и горючее;
    3 - химические продукты, пластмассы, каучук;
    4 - неблагородные металлы и изделия из них;
    5 - машины, транспортные средства, аппараты и инструменты;
    6  -  текстиль,  кожа,  одежда,  обувь,  мебель  и  др.,   промышленные
    потребительские товары;
    7 - изделия из дерева, бумага, керамика, стекло.

    Сохраняется  неблагоприятная  тенденция  экспорта  товаров   с   низкой
степенью обработки, особенно в страны Европейского союза.
    Сальдо услуг в платежном балансе продолжает оставаться отрицательным  и
ухудшается как по текущим счетам, так  и  в  общем  балансе.  В  1995г.  его
размеры достигли величины -195 млн.долл.  Отрицательный  баланс  по  услугам
зависит  исключительно  от   выплат   по   внешней   задолженности.   Сальдо
выплаченных и полученных процентов остается на весьма  низком  отрицательном
уровне (около 440 млн.долл.), что в наибольшей степени  явилось  результатом
выплаченных по соглашению с Лондонским клубом сумм  общим  объемом  в  273,3
млн.долл.

    Счёт операций с капиталом оказался сильно отрицательным в размере около
50 млн.долл. Погашения ранее отпущенных Болгарии  займов  составят  примерно
290 млн.долл.[2] В 1995г.  в  первый  раз  за  последние  годы  Болгария  не
пользовалась займами ни по линии МВФ, ни по Г-24, ЕС или ЕАСТ.  Единственной
страной, к кредитам которой страна прибегала в 1995г.  была  Япония,  причем
ее  займы  составили  около  60  млн.долл.   Доступ   торговых   банков   на
международные кредитные рынки  сильно  ограничен.  Причины  основываются  на
низком  кредитном   рейтинге   страны   и   политической   и   экономической
нестабильности в регионе. Немалое влияние также  оказывают  высокий  уровень
внешней и внутренней задолженности страны и кризисное  состояние  банковской
системы.
    Значительное положительное  влияние  на  сальдо  операций  с  капиталом
оказывает приток валюты, чье происхождение со  статистической  точки  зрения
не вполне  ясно.  Экспертные  оценки  объема  подобного  капитала  в  1995г.
колеблются от 200 до 250 млн.долл.[3]
    Общий баланс года составил положительную величину около 470 млн.долл, а
увеличение резервов БНБ - около 200 млн.долл.

-----------------------
[1] Суммы элементов конечного пользования не равны 100%, поскольку в
таблицу не включены все элементы конечного потребления, торговые сальдо,
потери.

[2] В эту сумму включены погашения  задолженности  по  поставкам  природного
газа по Ямбургскому соглашению.

[3] Возможными  источниками  этого  капитала  являются:  а)  поступления  от
“пограничной" торговли; б) приток краткосрочного спекулятивного  капитала  в
результате    высокой    дифференциации     банковского     процента;     в)
незарегистрированные  переводы  прибылей,  дивидендов   и   прочих   доходов
болгарскими фирмами и гражданами, работающими за границей.




смотреть на рефераты похожие на "Анализ экономического положения Болгарии в 1995г."