Maliyyə bazarları haqqında belə əsas bilik zəncirlərindən biri qiymətli kağızların təsnifatıdır ki, maliyyə alətinin düzgün və düzgün seçilməsi birbaşa ondan asılıdır.

Həm ticarət, həm də investisiya məqsədləri üçün qiymətli kağızın mənşəyi və onun mənşəyi haqqında anlayışa malik olmaq çox vacibdir. hüquqi vəziyyət qiymətli kağızın likvidliyi kimi konsepsiyanın əsas elementi olan, bilavasitə "emissiya" və "emitent" anlayışları ilə əlaqəlidir.

İlk növbədə qiymətli kağızın ümumi xarakteristikası verilməlidir ki, bu da maddi obyektin (malların, qiymətli kağızların) dəyərinə ekvivalent olan sənəddir. ticarət əlaqələri və pul) kommersiya məqsədləri üçün qiymətli kağızdan istifadə edən şəxslər arasında müəyyən edilmiş müqavilə əsasında.

Bu əsas tərifdən göründüyü kimi, qiymətli kağızın əsas komponentlərindən biri müqavilə anlayışıdır.

Bu əslində qiymətli kağızların əsas xüsusiyyətidir. Onları kimin verdiyindən, bu qiymətli kağızın alıcısının (sahibinin) hüquqlarının necə təmin edilməsindən və onun dövriyyəsi qaydaları hansı müqavilələr əsasında müəyyən edildiyindən, qiymətli kağızın dəyəri isə qarşı tərəflər arasında etimad elementi kimi müəyyən edilir. .

Əgər, məsələn, qiymətli kağız bazarda müəyyən inam yaratmayan şirkət tərəfindən buraxılırsa (buraxılırsa), o zaman bazarın onun dəyərini cüzi qiymətlə qiymətləndirəcəyi təbiidir.

Və ya əksinə, əgər təhlükəsizlik fövqəldövlət hökuməti tərəfindən verilirsə (əgər zəmanətlə bank sistemi təyyarə gəmisi qrupuna), onda belə bir təhlükəsizlik böyük tələbat olacaqdır.

Beləliklə, qeyd etmək olar ki, emissiya qiymətli kağızı onun tərkibində olan, müvafiq müqavilələrdə və ya qanunvericilik aktlarında təsbit olunmuş müəyyən qaydalara uyğun olaraq dövriyyəyə buraxılan mülkiyyət hüquqlarını təsdiq edən sənəddir.

Emissiv qiymətli kağızın digərlərindən necə fərqləndiyini aydın başa düşmək üçün maliyyə alətinin vəziyyəti haqqında nəticə çıxarmaq üçün müəyyən formal xüsusiyyətləri rəhbər tutmaq lazımdır.

Bunun üçün emissiyalı qiymətli kağızın müəyyən bir xüsusiyyəti var:

1. Aktlarla tənzimlənən ciddi buraxılış proseduru (məsələsi). dövlət hakimiyyəti(Mərkəzi Bank tərəfindən təmsil olunur), o cümlədən məcburi qeydiyyat.
2. Mərkəzi Bankın emissiyasının müəyyən paket çərçivəsində həyata keçirilməsi.
3. Problem yerləşdirməklə baş verir açıq bazarlar(əksər hallarda birjalarda) və ya kredit təşkilatları vasitəsilə ictimai abunə. Emissiya anlayışı qiymətli kağızların tədavüldə olduğu ölkənin milli qanunvericiliyinin öyrənilməsi ilə kifayət qədər tam şəkildə açıqlanır.
4. Qeyri-səhmli qiymətli kağızlardan fərqli olaraq, səhm qiymətli kağızları opsion və ya fyuçers müqavilələri kimi sənədsiz buraxılış formasına malik ola bilər.
5. Buraxılan Maliyyə Aktivləri həm birjalarda, həm də onlardan kənarda sərbəst dövriyyədə ola bilər.

Əsas növlər

Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, pay qiymətli kağızları xüsusi dövlət qeydiyyatı prosedurlarından keçmiş və publik hüquqi şəxs statusuna malik olan şirkət və təşkilatların buraxmaq hüququna malik olduğu maliyyə sənədləridir.

Birbaşa buraxılmış qiymətli kağızlara aşağıdakılar daxildir:

• Səhmləri emissiya prosesindən keçmiş və həm fond birjalarında, həm də normal kommersiya dövriyyəsində satıla bilən açıq şirkət və korporasiyaların səhmləri.
• Korporativ borc. Buraxılan korporativ qiymətli kağızlar ilk növbədə istiqrazlar və veksellərin bəzi formalarıdır.
• Dövlət və bələdiyyə orqanlarının istiqrazları şəklində pay borc qiymətli kağızları. Bu maliyyə alətləri, sərmayəçilərdən vəsait cəlb etmək üçün nəzərdə tutulmuşdur əhəmiyyətli layihələr, öz xüsusi emissiya formasına malik ola bilər.
  
• Törəmə qiymətli kağızlar. Səhm sifarişi qiymətli kağızları, ilk növbədə, müxtəlif ticarət əməliyyatları (əsasən risklərin sığortası və ya hedcinq əməliyyatları üçün) üçün geniş istifadə olunan müxtəlif növ opsionlar və fyuçerslərdir.
• Bəzi hesab növləri. Hazırda vekselin emissiya qiymətli kağızı olub-olmaması məsələsi konkret məqsədlər və buraxılış (emissiya) növləri ilə müəyyən edilir. Praktikada vekselin emissiya qiymətli olduğu hallar olduqca nadirdir.

Borc maliyyələşdirməsinin bu üsulundan, məsələn, banklar öz öhdəliklərinin qısamüddətli ödənilməsi üçün bazara böyük veksel paketi (bir tranşda) verildikdə istifadə olunur (məsələn, nağd pul boşluğu, ödənişlər). tələblər və ya öz səhmlərinin bazardan təcili geri alınması üçün).

Məsələnin ümumi konsepsiyası və onun həyata keçirilməsi qaydası

Qiymətli kağızların, səhmlərin və istiqrazların (və onların törəmələrinin) yuxarıda göstərilən növləri qiymətli kağızlar bazarında üstünlük təşkil edir, çünki emissiya prosedurunun özü emitentin müəyyən yoxlamasını (borclar üzrə ödəmə qabiliyyətini, ümumi maliyyə vəziyyəti və s.).

IN ümumi görünüş emissiya qiymətli kağızları qanunla müəyyən edilmiş xüsusi və aydın şəkildə tənzimlənən prosedurlarla yerləşdirilir:

1. Buraxılış qərarı, məsələn, birbaşa gizli səsvermə yolu ilə qərar qəbul edən səhmdarların ümumi yığıncağı tərəfindən təsdiq edilir.
   

   Düzgün icra edilən bu qərar Prospektin hazırlanması üçün zəruri rəsmi prosedurdur.

2. prospekt, yoxlanılır və dövlət qeydiyyatı prosesin bütün texniki və hüquqi tərəfini müəyyən edən sənəddir.
3. Anderraytinq, IPO proseduru potensial investorlar arasında müştəri siyahılarının formalaşdırılmasından başlayaraq birjada səhmlər blokunun yerləşdirilməsinə qədər emissiya texnologiyasının özüdür.
4. Bütün yerləşdirmə prosesi dövlət qeydiyyatından keçməlidir ki, bu da qiymətli kağızın likvidliyini və deməli, ona inam səviyyəsini müəyyən edən faktordur.

Səhm qiymətli kağızları çox vacib element olduğundan maliyyə sistemi, onda qiymətli kağızların bazara daxil olmaq üçün bu qədər bahalı və hərtərəfli hazırlanması, bazara daxil olan keyfiyyətsiz (çox riskli) aktivlərin bu incə tənzimlənmiş strukturun işinin pozulmayacağına zəmanətdir.

Bu məqalənin sonunda kapitalın və digər növ və siniflərdən olan qiymətli kağızların bir neçə söz demək mənası var. təsirli vasitələr kapitalın idarə edilməsi və onun artımı.

Bankların investisiya əməliyyatları əsasən qiymətli kağızlarla əməliyyatlara qədər azaldılır. Qiymətli kağızlar dedikdə, təqdim edilməsi onlarda ifadə olunan hüququn həyata keçirilməsi üçün zəruri olan xüsusi tərtib edilmiş maliyyə sənədləri başa düşülür. Qiymətli kağızların ilkin və təkrar dövriyyəsi proseslərinin xüsusiyyətləri və qanunauyğunluqları onların növündən asılı olaraq müəyyən edilir.

1. Səhmli qiymətli kağızlar mülkiyyətçinin müəssisənin kapitalında iştirak hüququnu təsdiq edir. Bunlara daxildir səhm. IN federal qanun“Qiymətli kağızlar bazarı haqqında” 20 mart 1996-cı il. təşviq“Sahibinin (səhmdarının) səhmdar cəmiyyətinin mənfəətinin bir hissəsini dividendlər şəklində almaq, səhmdar cəmiyyətinin idarə edilməsində iştirak etmək və səhmdar cəmiyyətinin səhmdar cəmiyyətinin səhmdar cəmiyyətinin səhmdar cəmiyyətinin səhmdar cəmiyyətinin mülkiyyətində olan mənfəətinin bir hissəsini almaq hüququnu təmin edən səhm qiymətli kağızı kimi müəyyən edilir. ləğv edildikdən sonra qalan əmlakın bir hissəsi. Adsız səhmlərin buraxılışına Qiymətli Kağızlar Bazarı üzrə Federal Komissiya tərəfindən müəyyən edilmiş standarta uyğun olaraq emitentin ödənilmiş nizamnamə kapitalının məbləğinə müəyyən nisbətdə icazə verilir.

Dividendlərin ödənilməsi üsulundakı fərqlərə əsaslanaraq, ayırd edə bilərik adi və imtiyazlı səhmlər, sahiblərinə hər hansı fayda təmin etmək. Faydaların həyata keçirilməsinin məzmunu və konkret formaları təsis sənədlərində müəyyən edilir. Bir qayda olaraq, bu xüsusi imtiyazlar adi səhmlərin sahibləri ilə müqayisədə dividendlər almaq üçün üstünlük hüququndan ibarətdir. Eyni zamanda nizamnamədə imtiyazlı səhmlərin sahibləri üçün səhmdarların ümumi yığıncağında səsvermə hüququnun olmaması nəzərdə tutula bilər. Beləliklə, onların sahiblərinin təsərrüfat fəaliyyətinin idarə edilməsində iştirak hüquqları məhdudlaşdırılır.

İmtiyazlı səhmdarların hüquqları, imtiyazlı səhmin nominal dəyərinə əvvəlcədən müəyyən edilmiş nisbətdə hər il ödənilən imtiyazlı dividend almaq imkanı ilə də həyata keçirilə bilər. Mənfəətin kifayət qədər bölüşdürülmədiyi halda, üstünlük verilən dividend adətən növbəti maliyyə ilinə keçirilir və prioritet qaydada ödənilir.

İmtiyazlı səhmlər, az pulu olan və idarəetmə prosesində iştirak etmək üçün vaxtı və ya imkanı olmayan fərdi sahiblər üçün ən cəlbedicidir.

2. Borc qiymətli kağızları konkret pul tələbi hüququnu (lakin mülkiyyət hüququnu deyil) təsdiq edir. Bunlara daxildir istiqrazlar, veksellər, çeklər və borc sertifikatları.

Bond- onun sahibinin istiqrazı onun müəyyən etdiyi müddətdə emitentdən nominal dəyəri və ya digər əmlak ekvivalenti ilə almaq hüququnu təmin edən emissiya qiymətli kağızı. İstiqraz, Rusiya Federasiyasının qanunvericiliyinə zidd olmadıqda, sahibinin digər əmlak hüquqlarını təmin edə bilər. İstiqrazlar adsız və ya adlı, sərbəst dövriyyədə olan və ya məhdud dövriyyəli ola bilər.

İstiqrazın mühüm xüsusiyyətlərindən biri onun ödəmə müddətidir. Bu, bu emissiya üçün müqavilə müqaviləsinin qüvvədə olma müddətidir, bundan sonra sahibi istiqrazın dəyərini alır, yəni tam ödənilir. Ödəmə müddəti çox fərqli ola bilər, o cümlədən istiqrazların əbədi növləri.

İstiqrazların qazancla heç bir əlaqəsi yoxdur. Onlara görə faizlər itirildikdə belə ödənilməlidir. Ödəmə müddəti başa çatmamış istiqrazlar, səhmlər kimi, birjada və ya sərbəst qiymətli kağızlar bazarında satıla bilər və səhmlər kimi, onların bazar qiyməti nominal dəyərdən yüksək və ya aşağı ola bilər.

veksel veksel sahibinin ödəmə müddəti başa çatdıqdan sonra veksel sahibinə müəyyən məbləğdə pul ödəməyə dair qeyd-şərtsiz pul öhdəliyini təsdiq edən qiymətli kağızdır. Ciddi şəkildə müəyyən edilmiş formalı yazılı veksel kimi veksel öz sahibinə öhdəliyin müddəti bitdikdən sonra vekseldə göstərilən pul məbləğinin borclundan ödənilməsini tələb etmək üçün mübahisəsiz hüquq verir.

Köçürmə vekseli yalnız hüquqi və şəxslər, Rusiya Federasiyasının ərazisində və ya rublu rəsmi valyuta kimi istifadə edən başqa bir dövlətin ərazisində qeydə alınmışdır. Qanun layihəsi rubldan rəsmi valyuta kimi istifadə etməyən dövlətin ərazisinə ixrac oluna bilməz.

Köçürmə vekseli kredit verən sahibkar üçün borcunu qaytarmaq üçün daha sadə deyil, həm də daha etibarlı üsuldur. Veksel ödənişi təxirə salmaq və ya hissə-hissə ödəmək üçün istifadə edilə bilər, yəni bir növ kreditlə alışdır. Məsələn, alqı-satqı əməliyyatında malların ödənişi nağd pul köçürməsi və ya vekseldən istifadə etməklə qismən həyata keçirilə bilər. Malın bütün dəyəri üçün veksel verə bilərsiniz. Beləliklə, ödəniş malların alınması zamanı deyil, bir müddət sonra - kreditlə satın alınır. Hesab ödənilən zaman malın qiyməti arta bilər. Beləliklə, veksel artan inflyasiya şəraitində istifadə etmək üçün əlverişlidir.

Qiymətli kağızların qalan növlərini daha az təfərrüatlı nəzərdən keçirəcəyik və yalnız təriflər üzərində dayanacağıq, çünki kommersiya bankının qiymətli kağızlar portfelinin formalaşması üçün onların fərqli xüsusiyyətləri var. əhəmiyyəti, yuxarıdakı kimi.

yoxlayınçek verənin çek sahibinə onda göstərilən məbləği ödəmək üçün banka qeyd-şərtsiz yazılı əmrini özündə əks etdirən qiymətli kağız tanınır. Çek qanunla müəyyən edilmiş müddətdə ödənişə təqdim edilməlidir.

Əlavə vəsait toplamaq üçün müxtəlif sertifikatlar verilir. Bank sertifikatlarının iki əsas növü var: depozit və əmanət sertifikatları.

Depozit sertifikatı Sənəd, bankın ona qoyulmuş əmanətləri ödəmək öhdəliyi olan, tələb hüququ bir şəxsdən digərinə keçə bilən sənəddir. Depozit sertifikatı yalnız Rusiya ərazisində və ya rubldan rəsmi valyuta kimi istifadə edən başqa bir dövlətin ərazisində qeydiyyatdan keçmiş hüquqi şəxs olan təşkilata verilə bilər.

əmanət sertifikatı bankın ona qoyulmuş əmanət əmanətlərini ödəmək öhdəliyi kimi çıxış edən sənəd adlandırıla bilər.

3. Törəmə qiymətli kağızlar onların sahibinin ilkin qiymətli kağızları almaq və ya satmaq hüququnu təsdiq edir. Bunlara daxildir seçimlər və zəmanətlər.

Seçim biri opsion yazıb satan, digəri isə onu alıb müəyyən müddət ərzində müəyyən edilmiş qiymətə digər qiymətli kağızları almaq və ya satmaq hüququ əldə edən iki şəxs arasında bağlanmış müqavilə formasında qiymətli kağızdır.

Sərəncam- sahibinin qiymətli kağızları müəyyən müddətə və ya qeyri-müəyyən müddətə müəyyən edilmiş qiymətə almaq hüququ əldə etdiyi qiymətli kağızdır.

4. kimi mülkiyyət sənədləri əmtəə qiymətli kağızlarına daxildir konosamentlər Və anbar qəbzləri.

konosament onun sahibinin konosamentdə göstərilən yükə sərəncam vermək və daşınma başa çatdıqdan sonra yükü almaq hüququnu təsdiq edən mülkiyyət hüququ sənədi tanınır. Bu daşıyıcı, sifariş və ya nominal ola bilər. Konosament bir neçə orijinal nüsxədə tərtib edilərkən, ilk təqdim olunan konosamentdə yükün buraxılması qalan nüsxələrin etibarlılığına xitam verir.

Anbar qəbzləri tək və ya ikiqat ola bilər.

Sadə anbar qəbzi sahibi bu məhsula deyil, qiymətli kağıza sahib olmaqla, mallar üzərində sərəncam vermək hüququnu əldə edən təqdim edən qiymətli kağızdır.

xüsusiyyət ikiqat anbar sertifikatı odur ki, o, anbar şəhadətnaməsi və girov şəhadətnaməsindən (və ya varrantdan) ibarətdir ki, onlar bir-birindən ayrılıb müstəqil dövriyyədə olurlar.

Bundan əlavə, qiymətli kağızların sadalanan növləri aşağıdakı yollarla fərqlənə bilər:

a) buraxılış şəklində:

- sənədli film üçün, yəni sahibləri lazımi qaydada rəsmiləşdirilmiş qiymətli kağızın təqdimatı əsasında və ya depozitə qoyulduqda, depo hesabına daxilolma əsasında müəyyən edilən;

- sertifikatsız, sahibləri qiymətli kağızlar sahiblərinin reyestrinin aparılması sistemində qeyd əsasında və ya qiymətli kağızlar depoziti olduqda, depo hesabındakı qeyd əsasında yaradılan;

b) mülkiyyət şəhadətnaməsi formasında:

- daşıyıcı- hüquqlarının ötürülməsi və onlara həvalə edilmiş hüquqların həyata keçirilməsi sahibinin müəyyən edilməsini tələb etməyən qiymətli kağızlar;

- qeydiyyatdan keçmişdir- sahibləri haqqında məlumat qiymətli kağızlar sahibinin reyestri formasında emitentdə olmalı olan, hüquqların ötürülməsi və onlarla təmin edilmiş hüquqların həyata keçirilməsi sahibinin müəyyən edilməsini tələb edən qiymətli kağızlar;

- sifariş- sahiblərinin hüquqları həm bu qiymətli kağızların sahibi tərəfindən, həm də müvafiq yazıların olması ilə təsdiq edilən qiymətli kağızlar;

c) yerləşdirmə forması ilə:

- emissiya üçün- istənilən qiymətli kağız, o cümlədən qeyri-sənədli, eyni zamanda aşağıdakı xüsusiyyətləri ilə xarakterizə olunur: emissiyalarda yerləşdirilən; sertifikatlaşdırılmalı, təhvil verilməli və qeyd-şərtsiz həyata keçirilməli olan əmlak və qeyri-əmlak hüquqlarının məcmusunu müəyyən edir; qiymətli kağızın alınma vaxtından asılı olmayaraq, bir emissiya çərçivəsində bərabər həcmə və hüquqların həyata keçirilməsi şərtlərinə malikdir;

- problemsiz- yuxarıda sadalanan xüsusiyyətlərlə xarakterizə olunmayan digər qiymətli kağızlar.

Bundan əlavə, ən ümumi formada qiymətli kağızlar bazarının əsas alətlərinin təsnifatı aşağıdakı kimi təqdim edilə bilər. Qiymətli kağızların buraxılışının əsasını təşkil edən əməliyyatların xarakterindən, habelə onların buraxılış məqsədlərindən asılı olaraq onlar aşağıdakılara bölünürlər: səhm(səhmlər, istiqrazlar) və kommersiya kağızı(kommersiya vekselləri, çeklər, anbar və girov sertifikatları). Qiymətli kağızların bu təsnifatına uyğun olaraq onlarla bank əməliyyatları fond və kommersiyaya bölünür.

İstiqraz, sahibinin istiqrazı onun nominal dəyəri və ya digər əmlak ekvivalenti ilə müəyyən edilmiş müddətdə emitentdən almaq hüququnu təmin edən emissiya qiymətlidir. İstiqraz həmçinin onun sahibinin istiqrazın nominal dəyərindən sabit faizi almaq hüququnu və ya digər əmlak hüquqlarını da təmin edə bilər. İstiqraz gəliri faiz və ya endirimdir Art. İstiqrazlar əlavə maliyyə resursları cəlb etmək üçün müəyyən müddətə buraxılır.

Əgər bu iş sizə uyğun gəlmirsə, səhifənin aşağı hissəsində oxşar işlərin siyahısı var. Axtarış düyməsini də istifadə edə bilərsiniz

Mühazirə №2-3

Qiymətli kağızların növləri

Rusiya iqtisadiyyatında ən çox istifadə olunan qiymətli kağızlar üzərində daha ətraflı dayanaq.

1. Təşviq onun sahibinin (səhmdarının) səhmdar cəmiyyətinin mənfəətinin bir hissəsini dividend şəklində almaq, səhmdar cəmiyyətinin idarə edilməsində iştirak etmək və ondan sonra qalan əmlakın bir hissəsinin hüquqlarını təmin edən qiymətli kağız ləğvetmə (“Qiymətli kağızlar bazarı haqqında” Qanunun 2-ci maddəsi). Səhm buraxmaq hüququna yalnız səhmdar cəmiyyətlər malikdir. Səhmləri buraxan səhmdar cəmiyyətin (və ya digər emitentin) mənfəətindən yaranan səhm üzrə mənfəət dividenddir.

Qiymətli kağız kimi səhm ona xas olan bir sıra xarakterik xüsusiyyətlərə malikdir. Onlar aşağıdakılardır:

* səhm mülkiyyət hüququdur, yəni pay sahibi səhmdar cəmiyyətin sahibidir;

* səhmin tədavül müddəti yoxdur, yəni qeyri-məhduddur, səhmdar cəmiyyətin mövcud olduğu dövrlə məhdudlaşır;

* Səhmlər bölünə və birləşdirilə bilər. Bölünmə (bölünmə) zamanı səhmlərin sayı artır (bir səhm bir neçəyə çevrilir), eyni nizamnamə kapitalı ilə onların nominal dəyəri azalır. Konsolidasiya zamanı səhmlərin sayı azalır, nominal dəyəri artır, nizamnamə kapitalının ölçüsü dəyişmir;

* səhm məhdud məsuliyyətlə xarakterizə olunur, çünki səhmdar səhmdar cəmiyyətin özünün öhdəliklərinə görə cavabdeh deyildir;

* pay bölünməzliyi ilə xarakterizə olunur, yəni payın birgə mülkiyyəti mülkiyyətçilər arasında hüquqların bölünməsi ilə əlaqəli deyil, onlar bir şəxs kimi birlikdə hərəkət edirlər;

* səhm sahibi səhmdar cəmiyyətinin məcmu kapitalından öz hissəsini satmaqla, qanunvericiliyə təhvil verməklə çıxarmaq hüququna malikdir.
onların payları.

Səhmdar cəmiyyətlərə maliyyə vəsaitlərinin cəlb edilməsi təcrübəsi inkişaf etmişdir çoxlu sayda investorların ən müxtəlif ehtiyaclarını ödəyən səhm növləri. Səhmlər emitentdən, səhmdarların hüquqlarının qeydiyyatı üsulundan, investisiya keyfiyyətlərindən və s.

Səhmlərin bölüşdürüldüyü subyektlərdən asılı olaraq: səhmlər əmək kollektivi, müəssisənin səhmləri, səhmdar cəmiyyətinin səhmləri. Əmək kollektivinin payları yalnız həmin müəssisənin işçiləri arasında, müəssisənin payları da digər hüquqi şəxslər arasında bölüşdürülür. Onlar öz sahibinə müəssisənin idarə edilməsində iştirak etmək hüququnu vermir və yalnız əlavə maliyyə resurslarının səfərbər edilməsi vasitəsidir. Səhmdar cəmiyyətin səhmləri səhmdarlar, yəni bu şirkətin ortaq sahibləri arasında bölüşdürülür.

Səhmdarın hüquqlarının həyata keçirilməsi üsulundan asılı olaraq, səhmdar cəmiyyətinin səhmləri adi və imtiyazlı olur. Adi səhmlər səhmdar cəmiyyətinin idarə edilməsində iştirak etmək hüququ verir (səhmdarların yığıncağında məsələlərin həlli zamanı 1 səhm = 1 səs). Bir sahibin əlində cəmləşən və ona səhmdar cəmiyyəti üzərində faktiki nəzarəti həyata keçirmək imkanı verən adi səhmlərin payına nəzarət payı deyilir. Nəzəri olaraq, pay bütün buraxılmış adi səhmlərin 50%-i üstəgəl 1 səhm olmalıdır. Praktiki olaraq daha az. Bu səhmlər üzrə dividendlər imtiyazlı səhmlər üzrə dividendlər ödənildikdən sonra ödənilir.

İmtiyazlı səhmlər səhmdarların ümumi yığıncağında səs vermək hüququ vermir (cəmiyyətin yenidən təşkili və ləğvi haqqında qərarlar istisna olmaqla), lakin onlar sabit (sabit) gəlir gətirirlər, məbləği səhmlərin təqdim edilməsi zamanı müəyyən edilir. verilir. Bu səhmlər mənfəətin bölüşdürülməsində və şirkətin ləğvində adi səhmlərə nisbətən üstünlüyə malikdir. Mənfəət çatışmazlığı yarandıqda imtiyazlı səhmlər üzrə dividendlər cəmiyyətin ehtiyat fondundan ödənilir, adi səhmlər üzrə dividendlərin ödənilməsi üçün vəsait çatışmazlığı olduqda isə ödənilmir. İmtiyazlı səhmlər konvertasiya olunan səhmlər şəklində buraxıla bilər, yəni sahibinin tələbi ilə eyni emitentin adi səhmlərinə dəyişdirilə bilən səhmlər. Rusiya Federasiyasının "Səhmdar cəmiyyətləri haqqında" Qanununa əsasən, imtiyazlı səhmlərin nominal dəyəri cəmiyyətin nizamnamə kapitalının 25% -dən çox olmamalıdır.

Mülkiyyət qaydasına görə qiymətli kağızlar: adlı və təqdim edəndir. “Qiymətli kağızlar bazarı haqqında” qanuna (maddə 2) və “Səhmdar cəmiyyətləri haqqında” qanuna əsasən, səhmlər adlı qiymətli kağızlardır. Adlı səhm sahibinin adı onun blankında və (və ya) mülkiyyətçilərin reyestrində göstərilən qiymətli kağızdır. O, tsessiya yolu ilə başqa şəxsə verilə bilər, yalnız notariat qeydiyyatı və ya broker evləri, banklar vasitəsilə. Adlı səhmlərin sahibləri səhmdarların reyestrində qeydiyyata alınırlar.

Səhmlərin tədavülə buraxılması və onların ödənilməsi mərhələsindən asılı olaraq aşağıdakı səhm növləri fərqləndirilir: elan edilmiş, yerləşdirilən və ödənilən. Elan edilmiş səhmlər artıq yerləşdirilmiş səhmlərə əlavə olaraq müəssisə tərəfindən buraxıla bilən müvafiq növ səhmlərin maksimum sayıdır. Nizamnamə səhmlərinin sayı nizamnamə kapitalının ölçüsü ilə bağlı deyil və onun dəyərindən çox və ya az ola bilər. Bu nömrə səhmdar cəmiyyətinin nizamnaməsində müəyyən edilir və ya qərar verir ümumi yığıncaq səhmdarların səs çoxluğu ilə. Dövriyyədə olan səhmlər səhmdarlar tərəfindən satın alınan səhmlərdir. Ödənilmiş səhmlər sahibinin 100% ödəniş etdiyi və vəsaiti səhmdar cəmiyyətinin hesabına köçürdüyü səhmlərdir. Bütün dövriyyədə olan səhmlər ödənilmir, çünki hissə-hissə ödəniş nəzərdə tutula bilər. Cəmiyyətin yaradılması zamanı bölüşdürülmüş səhmlərinin azı 50 faizi cəmiyyətin dövlət qeydiyyatına alındığı gündən üç ay müddətində, qalan hissəsi isə qeydiyyata alındığı gündən bir il müddətində ödənilməlidir.

Emissiya formasından asılı olaraq səhmlər aşağıdakılara bölünür: sənədli (blank, ayrıca sənədlər şəklində) və qeyri-sənədli (blank və ya nağdsız, registratorda şəxsi hesablarda və depo hesablarında qeydlər şəklində). depozitar). Emissiya forması haqqında qərar emitent tərəfindən qəbul edilir. Hazırda sənədli formada daha az səhm buraxılır, getdikcə daha çox bu forma kompüterin yaddaşında müvafiq məlumatların qeydləri ilə əvəz olunur və səhmdarlara səhm sertifikatı verilir.

2. Bond - sahibinin istiqrazı onun nominal dəyəri və ya digər əmlak ekvivalenti ilə müəyyən edilmiş müddətdə emitentdən almaq hüququnu təmin edən emissiya qiymətli kağızı. İstiqraz həmçinin onun sahibinin istiqrazın nominal dəyərindən sabit faizi almaq hüququnu və ya digər əmlak hüquqlarını da təmin edə bilər. İstiqraz gəliri faiz və/və ya diskontdur ("Qiymətli kağızlar bazarı haqqında" Qanunun 2-ci maddəsi, Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsinin 816-cı maddəsi).

İstiqrazlar əlavə maliyyə resursları cəlb etmək məqsədilə müəyyən müddətə buraxılır. Səhmlərdən fərqli olaraq istiqrazlar öz sahiblərinə səhmdar cəmiyyətinin idarə edilməsində iştirak etmək hüququnu vermir, lakin bir sıra üstünlüklərə malikdir. İstiqraz aşağıdakı qiymətli kağızdır:

1) istiqraz sahibi ilə emitent arasında kredit, borc münasibətlərini ifadə edir;

2) zəmanətli gəlir gətirir;

3) emitent tərəfindən ödənilənə qədər fond bazarında müstəqil dövriyyədə olur və öz məzənnəsinə malikdir;

4) likvidlik, etibarlılıq, gəlirlilik və digər investisiya keyfiyyətləri xassələrinə malikdir;

5) gəlir əldə etmək payı ilə müqayisədə üstünlüyə malikdir, onlar üzrə gəlirin ödənilməsi səhmlər üzrə dividendlərin ödənilməsi ilə müqayisədə prioritet qaydada həyata keçirilir;

6) müəssisənin ləğvi zamanı səhmdarla müqayisədə mülkiyyətçiyə öz tələblərinin birinci növbədə ödənilməsi hüququ verir;

7) dövlət istiqrazlarına investisiya qoymaq müəyyən vergi güzəştləri verir.

Emitentlər istiqrazlar buraxırlar müxtəlif növlər və növləri. Qruplaşmanın əsasında hansı təsnifat xüsusiyyətinin dayanmasından asılı olaraq bir neçə növ istiqrazları ayırmaq olar.

Mülkiyyətçinin hüquqlarının həyata keçirilməsindən asılı olaraq istiqrazlar həm adsız, həm də adsız ola bilər.

Təminat üsulundan asılı olaraq istiqrazlar təminatlı və təminatsız olaraq təsnif edilir. Təminatlı istiqrazlar emitentə məxsus olan konkret əmlakın, torpaq sahəsinin və ya qiymətli kağızların təminatı qarşılığında buraxılır. Təminatsız istiqrazlar heç bir girovla təmin olunmayan borc öhdəlikləridir.

Konvertasiya imtiyazının mövcudluğuna görə konvertasiya edilə bilən və konvertasiya olunmayan istiqrazlar fərqləndirilir. Konvertasiya olunan istiqrazlar sahibinə onları eyni emitentin adi səhmləri ilə dəyişmək hüququ verir. Konvertasiya olunmayan istiqrazlar belə hüquq vermir.

Gəlir növünə görə faizli, faizsiz istiqrazlar, sıfır kuponlu istiqrazlar (uduşlu kreditlərin istiqrazları) fərqləndirilir. Faizsiz (diskontlu) istiqrazlar nominal dəyərindən aşağı qiymətə endirimlə satılır. Faizli (kuponlu) istiqrazlar üzrə gəlirlər istiqrazlar üzrə kuponların ödənilməsi yolu ilə ödənilir. İstiqraz sertifikatının kupon hissəsi, sertifikatdan ayrıldıqda sahibinə faiz (gəlir) almaq hüququ verir. Faizlərin məbləği və onun ödənilmə tarixi kuponda göstərilmişdir, ona görə də kupon istiqrazın əsas xarakteristikasıdır. Ödənilmiş faiz sabit və ya üzən ola bilər. Uduşlu istiqrazlar üzrə gəlirlilik onların buraxıldığı mal və ya xidmət baxımından təqdim edilir.

İstiqrazın müddətindən asılı olaraq, müəyyən ödəmə tarixi olan və sabit ödəmə tarixi olmayan istiqrazlar var. Ödəmə müddəti müəyyən edilmiş istiqrazlar 1 ilə qədər qısamüddətli, 5 ilə qədər ortamüddətli, 5 ildən 30 ilədək uzunmüddətli istiqrazlara bölünür. Müəyyən edilmiş ödəmə tarixi olmayan istiqrazlar, itirilmiş maddi imkanlara görə sahibinə mükafat ödənilməklə, emitent tərəfindən müddət bitməmiş buraxılmış qaytarılan istiqrazlara bölünür; uzadıla bilən istiqrazlar sahibinin onları daha çox qiymətə dəyişdirmək hüququna malikdir
eyni dəyərdə və daha yüksək ödəniş faizi olan uzunmüddətli istiqrazlar; Müqavilə İstiqrazları Sahibi kreditin ödəmə tarixindən əvvəl öz istiqrazlarını nominal dəyəri ilə geri qaytarmaq üçün təqdim etmək hüququna malikdir.

Emitentdən asılı olaraq korporativ istiqrazlar və dövlət istiqrazları fərqləndirilir. Dövlət istiqrazları Rusiya Federasiyası adından buraxılan federal istiqrazlara və şəhər, rayon bələdiyyəsi adından buraxılan bələdiyyə istiqrazlarına bölünür. Dövlət aşağıdakı istiqrazları buraxır: RSFSR dövlət respublika daxili borcunun 1991 GDO istiqrazları (uzunmüddətli); dövlət qısamüddətli sıfır kuponlu GKO istiqrazları; daxili valyuta krediti; federal kredit istiqrazları; qızıl federal kredit istiqrazları; Rusiya Daxili İstiqrazları
1992-ci ildə kredit və s.

Əlavə maliyyə resursları cəlb etmək üçün korporativ istiqrazlar buraxılır. Daxili dövlət və bələdiyyə kreditlərinin istiqrazları təqdim edən şəxsə verilir; həm nominal, həm də təqdim edən korporativ istiqrazlar.

İstiqrazın nominal dəyəri, dərəcəsi, bal, kupon, diskont və s. əsas xüsusiyyətləri vardır. İstiqrazlar üzrə ödəniş nominal dəyərə faizlərin hesablanması yolu ilə həyata keçirilir. İstiqrazı olan investor müəyyən vaxta qədər ondan nə qədər pul alacağını əvvəlcədən bilir. Cari istiqraz dərəcəsini müəyyən etmək üçün nominal dəyəri də bilmək lazımdır, çünki bu qiymətli kağız onun nominal dəyərinin (yəni, istiqrazlarda göstərilən məbləğin) faizi kimi göstərilmişdir. İstiqraz dərəcəsi faiz və məzmun kimi müəyyən edilir müəyyən növlər istiqrazın bazar qiymətini istiqrazın nominal dəyərinə bölmək yolu ilə qiymətli kağızların nominal dəyərinə.

İstiqraz üzrə ümumi gəlir aşağıdakı elementlərdən ibarətdir: 1) vaxtaşırı ödənilən faizlər (kupon gəliri); 2) müvafiq dövr üçün istiqrazın dəyərinin dəyişməsi; 3) alınan faizlərin yenidən investisiya edilməsindən əldə edilən gəlir.

3. Veksel veksel sahibinə (veksel sahibinə) ödəmə müddəti başa çatdıqdan sonra veksel sahibinin müəyyən məbləğdə pul ödəməyə dair qeyd-şərtsiz pul öhdəliyini təsdiq edən qiymətli kağız. Bir qanun layihəsi ola bilər: sadə və köçürülə bilən (Rusiya Federasiyasının 11 mart 1997-ci il tarixli, 48-FZ nömrəli "Köçürülən və veksellər haqqında" Qanunu).

Qanun layihəsi bir sıra əhəmiyyətli xüsusiyyətlərə malikdir:

* abstraktlıq;

* mübahisəsiz;

* danışıq qabiliyyəti;

* Pul;

* etiraz etmək hüququ;

* birgə məsuliyyət.

Köçürmə veksellərinin növləri kifayət qədər müxtəlifdir və emitentlərdən, ödəmə müddətindən, mülkiyyət qaydasından və s.

Vekselin ödənişini həyata keçirən müəssisədən asılı olaraq veksellər sadə və köçürülə bilənlərə bölünür. Borclunun pul alana və ya onun tapşırığı ilə vekseli ödəməyə təqdim etmiş hər hansı digər şəxsə vaxtında müəyyən məbləğdə pul ödəmək öhdəliyi. Veksel ödəyicinin (borclunun) özü tərəfindən verilir. Köçürmə vekseli (veksel) kreditor (investor) tərəfindən verilir və imzalanır və kreditordan (investordan) borcluya (vekselə) müəyyən məbləğdə pulun üçüncü şəxsə (remitent - ilk sahibi) ödənilməsi barədə əmrdir. vekselin) və ya təqdim edən şəxs müəyyən edilmiş müddət ərzində. Vekselə görə borclu ödəyiciyə çevrilir.

Emitent prinsipinə görə dövlət və özəl veksellər fərqləndirilir. Dövlət vekselləri Rusiya Mərkəzi Bankı və Rusiya Federasiyası Maliyyə Nazirliyi vasitəsilə ölkə hökuməti tərəfindən verilən borc öhdəlikləridir. Bələdiyyə vekselləri Federasiyanın təsis qurumlarının idarələri və yerli idarələr tərəfindən buraxılır. Şəxsi veksellərə korporasiyalar, maliyyə qrupları, kommersiya bankları tərəfindən buraxılan veksellər daxildir. Bank vekselləri banklar tərəfindən verilir (adətən endirimlə). Korporativ veksellər kredit öhdəliklərinin rəsmiləşdirilməsi üçün istifadə olunur və təsərrüfat subyektləri tərəfindən buraxılır.

Mülkiyyət qaydasına görə bunlar var: adlı veksellər və adsız veksellər.

Alınan gəlirdən asılı olaraq veksellər endirim nəzərdə tutan endirimlərə bölünür (vekselin alış qiyməti ilə geri qaytarılma qiyməti (nominal dəyəri) arasındakı fərq); Faiz faiz almağı ehtiva edir.

Veksellərin dövriyyədə olduğu ərazidən asılı olaraq, onlar yalnız müəyyən bir ərazidə dövriyyədə ola bilən yerli olanlara bölünə bilər; dövlətin ərazisində dövriyyədə olan milli; beynəlxalq. Daxili və xarici vekselləri də ayırd etmək olar.

Ödəniş zəmanətinə görə veksellər avalizə edilmiş (zəmanətli) və avallaşdırılmamış (zəmanətsiz) bölünür. Zəmanətli veksellərə veksel zəmanəti, bank və kredit təşkilatlarının zəmanəti - aval damğası vurulur.

4. Depozit və əmanət sertifikatları

Depozit və əmanət sertifikatları tək sifarişlə və seriya ilə verilə bilər; həm nominal, həm də daşıyıcı; faiz və endirim.

Faiz sertifikatları üçün aşağıdakı faiz ödəniş üsulları müəyyən edilə bilər: sabit faiz dərəcəsi, dəyişkən faiz dərəcəsi, dəyəri bəzilərinə bağlıdır. maliyyə göstəricisi(yenidən maliyyələşdirmə dərəcəsi, GKO gəlirliliyinin qiymətləndirilməsi). Endirim sertifikatlarının ilkin yerləşdirilməsi nominal dəyərdən aşağı qiymətlərlə həyata keçirilir, faiz nominal dəyərlə geri alma qiyməti arasındakı fərq kimi ödənilir.

Depozit və əmanət sertifikatları tələb hüququnun verilməsi (sessiya) yolu ilə dövriyyəyə buraxılır. İddia hüquqlarının daşıyıcıya keçməsi sadəcə olaraq şəhadətnamənin yeni sahibinə verilməsi ilə həyata keçirilir. Nominal sertifikata gəlincə, sessiya onun əks tərəfində verilir.

5. Konosament bu, dəniz yükünün daşıyıcısı və ya onun səlahiyyətli nümayəndəsi tərəfindən yükün sahibinə və ya onun nümayəndəsinə verilmiş buraxılmamış qiymətli kağızdır. Konosament dənizlə daşıma müqaviləsinin şərtlərini özündə əks etdirən, yükün daşınmağa qəbul edilməsi faktını təsdiq edən, konosament sahibinə sərəncam hüququnu və mülkiyyət hüququnu verən nəqliyyat sənədidir. yük, konosament sahibinin ona sahib olmaq və ona sərəncam vermək hüququ.

Daşınmanın necə həyata keçirilməsindən asılı olmayaraq hər hansı bir yük üçün konosament verilir: bütün gəminin, ayrıca gəmi yerlərinin təmin edilməsi ilə, belə bir şərt olmadan.

hüquqi aktlar Konosamentin verilməsini və məzmununu tənzimləyən aşağıdakılardır: 1921-ci il konnosamentlərə dair bəzi qaydaların unifikasiyasına dair Beynəlxalq Konvensiya (Haaqa Qaydaları); Brüssel Protokolu 1968 Haaqa Konosamentlərinə yenidən baxılması 1921 (Haaqa-Visbi Qaydaları); Dənizlə yüklərin daşınması haqqında BMT Konvensiyası, 1978 (Hamburq qaydaları); Rusiya Federasiyasının 31 mart 1999-cu il tarixli Ticarət Gəmiçiliyi Məcəlləsi

Konosament ixrac sifarişini lazımi rekvizitlərlə birlikdə limana göndərən yükgöndərən tərəfindən imzalanmış yükləmə orderi əsasında tərtib edilir. Konosamentdə konosamentin mətninin çap olunduğu dil göstərilməlidir, konosamentin iki dildə rəsmiləşdirilməsi mümkündür. Adətən konosament çap olunmuş formada olur. Konosament - yüklərin daşınması üçün beynəlxalq təcrübədə qəbul edilmiş standart formalı sənəddir.

Konosamentlər eyni məzmunda və tarixdə üç nüsxədə tərtib edilir: biri yükgöndərənə, ikincisi yükalan üçün, üçüncüsü daşıyıcıya. Konosamentin bütün nüsxələri orijinaldır, bunu onların üzərindəki “orijinal” möhürü sübut edir. Bəzi hallarda orijinalın seriya nömrəsi birinci, ikinci, üçüncü göstərilir. Konosament tərtib edilmiş orijinalların sayını göstərir, lakin onlardan yalnız biri mülkiyyət sənədi ola bilər. Əgər onlardan biri üçün mal verilirsə, qalanları etibarsız olur. Konosamentin surətləri başqa kağız üzərində çap olunur
orijinaldan və ya möhürü olan "surəti".

Konosamentə sığortanın daxil olub-olmamasından asılı olaraq
siyasət, sığortalı konosament ayırın. Sığortalı konosament nəqliyyat sənədinin sığorta polisi ilə birləşməsidir və həm malların daşınmaya qəbul edilməsinin sübutu kimi xidmət edir,
və onun sığortası. Adətən konteynerlərdə malların daşınmasında istifadə olunur.

Aşağıdakı konosament növləri də mövcuddur.

Birgə konosament təyinat limanında daşınan yükün müəyyən hissəsinin başqa şəxsə təhvil verilməsi əmri. Daha əvvəl malların alıcı tərəfindən qismən satılması halında istifadə olunur
təslim etdi.

Kollektiv konosament müxtəlif yük alanlar üçün nəzərdə tutulmuş bir neçə mal üçün konosament.

6. Qərar iki istifadəsi var.

Birincisi, varrant sahibinə qiymətli kağızları müəyyən edilmiş qiymətə müəyyən müddətə və ya qeyri-müəyyən müddətə almaq hüququ verən sertifikatdır. Bəzən qiymətli kağızla birlikdə order almaq üçün stimul kimi təklif olunur.

Varrantların aşağıdakı növlərini ayırd etmək olar (şək. 2.4.7).

Səhm varrantı, sahibinə müəyyən edilmiş müddət ərzində müəyyən edilmiş qiymətə şirkətin səhmlərini almaq hüququnu verən sertifikatdır.

Abunə zəmanəti səhmdarların abunə hüquqlarını və ya abunə imtiyazlarını həyata keçirdikləri alətdir. O, səhmdarın əldə edə biləcəyi səhmlərin sayını və əlavə buraxılış zamanı onların əldə edilməsi şərtlərini özü müəyyən edən korporasiya tərəfindən buraxılır. Abunə zəmanəti abunə hüquqlarına sahibliyin hüquqi sübutudur və başqalarına verilə bilər. Onun dəyişməsi eks-varrantdır, səhmdarın cəmiyyətin yeni adi səhmlərini kütləvi təklifdən əvvəl aşağı qiymətə almaq hüququnu təsdiq edən sertifikatdır.

Mövcudluq formasından asılı olaraq ayrılmaz və ayrıla bilən varrantlar fərqləndirilir. Qeyri-çıxarılmayan varrant istiqraz və ya imtiyazlı səhmlə birlikdə buraxılan və eyni emitentin müəyyən sayda adi səhmlərini almaq hüququ verən, ayrıca satıla bilməyən uzunmüddətli və ya müddətsiz qiymətli kağızdır. Cırılma (daşınan) varrant ilkin bağlandığı qiymətli kağızlardan ayrıca satıla bilən varrantdır.

Varrant istiqrazları adi istiqraz və səhm almaq üçün varrantın birləşməsidir. Varrant istiqrazları varrantı istiqrazdan ayıra bilər və ya ayırmaya bilər. Eyni zamanda, varrantın reallaşdırılması istiqrazın dayandırılması demək deyil. Varrantlar sizə daha aşağı faiz dərəcəsi ilə istiqraz buraxmağa imkan verir.

Dividend orderi varrantın alınması haqqında şəhadətnamə, səhmdarlara dividendlərin ödənilməsi haqqında sərəncam.

Faiz orderi korporasiyanın öz istiqrazları və digər qiymətli kağızlar üzrə faizləri ödəmək əmridir.

İndeks varrantı kimi verilmiş bir fond indeksi üzrə opsiondur
qiymətli kağızların buraxılışının bir hissəsidir və klirinq mərkəzi tərəfindən təmin edilir.

Valyuta qiymətli kağızların emissiyasına daxil olan və onların sahibinə başqa valyutada ifadə edilmiş əlavə qiymətli kağızları emitentdən almaq hüququ verən opsionları təmin edir. Bu halda qiymətli kağızların kuponu və məzənnəsi əsas emissiyanın satışı zamanı müəyyən edilir.

Qapalı varrant investisiya firmasının portfelində saxlanılan müəyyən qiymətli kağızları almaq və ya satmaq üçün varrantdır.

Avropa zəmanəti yalnız müəyyən günlərdə və ya dövrlərdə istifadə edilən zəmanətdir.

Səhmlərin dəyərinin buraxıldığı vaxta qədər artacağı gözlənilirsə, orderin alınması məna kəsb edir. Varrantın satılması yeni səhm buraxılışının yerləşdirilməsi yollarından biridir. Varrantlar birjada satıla bilər.

İkincisi, mal anbarının qəbulu haqqında zəmanət sertifikatı
müəyyən malların saxlanması. Bu zaman order mülkiyyət hüququ sənədidir və malların satışında və girovunda istifadə olunur.