Ansätze zur Verwaltung von Rentabilitätskennzahlen. Unternehmensrentabilitätsmanagement: ein prozessualer Ansatz. Analyse der Finanzlage von CJSC "Wild Orchid"

Eine solche Analyse wird in Übereinstimmung mit dem System der Rentabilitätskennzahlen erstellt, das in einem bestimmten Unternehmen verwendet wird. Unter Berücksichtigung der zuvor betrachteten Gruppen von Indikatoren kann die Faktorenanalyse wie folgt konstruiert werden.

Die Rentabilität eines Produkts wird durch die Änderung des Preises eines Produkts und seiner Kosten (Materialkosten) bestimmt.

Seien K 0 und K 1 die Rentabilität der Produktion des Basis- bzw. Berichtszeitraums. Dann per Definition:

K 0 = (N 0 -S 0) / N 0. (1.6)

K 1 = (N 1 -S 1) / N 1.

wobei P 1, P 0 - vom Verkauf der Berichts- bzw. Basisperioden profitieren;

N 1, N 0 - Verkauf von Produkten (Werke, Dienstleistungen);

S 1, S 0 - die Kosten der Produkte (Arbeiten, Dienstleistungen) bzw.;

K - Veränderung der Rentabilität für den analysierten Zeitraum.

Der Einfluss des Preisänderungsfaktors für Produkte wird rechnerisch ermittelt (nach der Methode der Kettensubstitution):

K N = (N 1 -S 0) / N 1 - (N 0 -S 0) / N 0. (1.7)

Dementsprechend ergeben die Auswirkungen von Kostenänderungen die Gesamtveränderung der Rentabilität für den Zeitraum:

KS = (N 1 -S 1) / N 1 - (N 1 -S 0) / N 1. (1.8)

Die Summe der faktoriellen Abweichungen ergibt die gesamte Rentabilitätsänderung für den Zeitraum:

K = K N -K S. (1.9)

Somit hängt die Rentabilität von Produkten direkt vom Verkaufsvolumen ab, dh vom Umsatz und den Produktionskosten. Für das Wachstum der Rentabilität muss eine der folgenden Bedingungen erfüllt sein: Umsatzwachstum bei konstanten oder sinkenden Kosten; Kostensenkung bei konstantem Erlösvolumen; oder eine höhere Wachstumsrate des Umsatzes im Vergleich zur Wachstumsrate des Kostenwerts.

Die Rentabilität von Produktionsanlagen lässt sich auch leicht durch Faktorabhängigkeiten modellieren:

K P. K. = P / (F + E) = (P / TR) * (TR / (F + E)) (1.10)

wo: K P.K - Rentabilität der Produktionsanlagen;

P ist der Nettogewinn;

F sind die Anschaffungskosten des Anlagevermögens;

E - der durchschnittliche Betrag des Betriebskapitals;

TR ist der Verkaufserlös.

Diese Formel zeigt den Zusammenhang zwischen der Kapitalrendite K PK, dem Produktivvermögen (P / (F + E)), der Umsatzrendite (P / TR) und der Kapitalrendite (TR / (F + E)). Der wirtschaftliche Sinn liegt darin, dass die Formel direkt Wege aufzeigt, die Rentabilität zu steigern: Bei einer geringen Umsatzrentabilität muss versucht werden, den Umsatz von Produktivvermögen zu beschleunigen.

Es ist notwendig, ein anderes faktorielles Rentabilitätsmodell zu berücksichtigen:

P / PK = (P / TR) * (TR / TK) * (TK / PK) (1.11)

wo: PK - Eigenkapital;

TK ist das Gesamtkapital.

Wie Sie sehen, hängt die Eigenkapitalrendite (P / PK) von der Entwicklung der Rentabilität der Produkte (P / TR), der Umschlagshäufigkeit des Gesamtkapitals (TR / TK) und dem Verhältnis von Eigen- und Fremdkapital ab Hauptstadt. Aus diesem Zusammenhang folgt, dass unter sonst gleichen Bedingungen die Eigenkapitalrendite mit steigendem Fremdkapitalanteil am Gesamtkapital steigt. Die Untersuchung einer solchen Beziehung hat eine große Beweiskraft für die Beurteilung der Finanzlage des Unternehmens und die Beurteilung des Ergebnisses seiner Aktivitäten.

Allerdings muss die folgende Einschränkung gemacht werden. Bei der Analyse der Faktoren, die das Rentabilitätsniveau durch die Elemente der Formeln bestimmen, wird die wirtschaftliche Bedeutung der Phänomene manchmal verzerrt, da die absoluten Werte selbst nicht die Effizienz der Verwendung der für die Produktion bereitgestellten Mittel zeigen. Beispielsweise führt jede Erhöhung der durchschnittlichen Kosten des Anlagevermögens zu einer Verringerung der Rentabilität. In Wirklichkeit geht der technische Fortschritt jedoch in der Regel mit einem Anstieg des Kapital-Arbeits-Verhältnisses der Arbeiter und der Größe des Produktionsfonds einher, der die Haupttreiber für die Steigerung der Produktionseffizienz einschließlich der Rentabilität ist.

Gewinn und Rentabilität unter den Bedingungen der Bildung einer Marktwirtschaft sind die wichtigsten Indikatoren für die wirtschaftliche Tätigkeit landwirtschaftlicher Organisationen und Unternehmen. Diese Indikatoren spiegeln alle Aspekte der Aktivitäten von Unternehmen wider: Umsatzvolumen und -struktur, rationelle Ressourcennutzung, Umsetzung von Maßnahmen zur Verbesserung von Organisationen und Technologien von Produktionsprozessen usw.

Höhe und Höhe des Gewinns bilden sich unter dem Einfluss einer Vielzahl unterschiedlicher Faktoren, die sich sowohl positiv als auch negativ auf sie auswirken. Die Zahl der Faktoren, die die Höhe des Gewinns und der Rentabilität bestimmen, lässt sich kaum klar eingrenzen, sie ist sehr groß. Die Gewichtungsfaktoren lassen sich in die Hauptfaktoren einteilen, die den größten Einfluss auf Höhe und Höhe des Gewinns haben, und in Nebenfaktoren, deren Einfluss vernachlässigt werden kann. Darüber hinaus kann das gesamte Set von Faktoren in interne und externe Faktoren unterteilt werden. Sie sind eng verwandt.

Zu den internen Faktoren, die den Gewinn und die Rentabilität beeinflussen, gehören Ressourcenfaktoren (Größe und Zusammensetzung der Ressourcen, Zustand der Ressourcen, Bedingungen ihrer Nutzung) sowie Faktoren, die mit einer Umsatzsteigerung verbunden sind.

Zu den wichtigsten externen Faktoren, die den Gewinn eines landwirtschaftlichen Unternehmens ausmachen, zählen die folgenden Faktoren:

Marktvolumen.

Die Ausbildung eines landwirtschaftlichen Betriebes hängt von der Leistungsfähigkeit des Marktes ab. Je größer die Marktkapazität, desto mehr Gewinnchancen hat das Unternehmen.

Entwicklung des Wettbewerbs.

Es wirkt sich negativ auf Höhe und Höhe des Gewinns aus, da es führt zu einer Durchschnittsbildung der Profitrate. Der Wettbewerbskampf erfordert bestimmte Ausgaben, die die Höhe des erhaltenen Gewinns verringern.

Die Größe der Preise.

Im Wettbewerbsumfeld führen Preiserhöhungen nicht immer zu einer angemessenen Erhöhung der Verkaufspreise. Landwirtschaftliche Betriebe arbeiten tendenziell weniger mit Zwischenhändlern zusammen, wählen unter Lieferanten diejenigen aus, die Waren gleicher Qualität zu niedrigeren Preisen anbieten.

Preise für Dienstleistungen von Transportunternehmen, Versorgungsunternehmen, Reparatur- und anderen Unternehmen.

Die Erhöhung der Preise und Tarife für Dienstleistungen erhöht die Betriebskosten der Unternehmen, verringert die Gewinne und verringert die Rentabilität der Handelsaktivitäten.

Entwicklung der Gewerkschaftsbewegung.

Das Unternehmen versucht, die Lohnkosten zu begrenzen. Die Interessen der Arbeiter werden von den Gewerkschaften geäußert, die für höhere Löhne kämpfen, was die Voraussetzungen für die Reduzierung der Gewinne des Unternehmens schafft.

Entwicklung der Aktivitäten öffentlicher Verbraucherorganisationen von Waren und Dienstleistungen.

Staatliche Regulierung der Tätigkeit landwirtschaftlicher Betriebe. Dieser Faktor ist einer der wichtigsten Faktoren, die die Höhe des Gewinns und der Rentabilität bestimmen.

1.3 Gewinn- und Rentabilitätsmanagement

Die hohe Bedeutung des Gewinns für die Entwicklung eines Unternehmens und die Wahrung der Interessen seiner Eigentümer und Mitarbeiter bestimmen die Notwendigkeit einer effektiven und kontinuierlichen Gewinnsteuerung. Gewinnmanagement ist der Prozess der Entwicklung und Entscheidungsfindung des Managements zu allen wesentlichen Aspekten seiner Bildung, Verteilung, Verwendung und Planung im Unternehmen.

Die Gewährleistung einer effektiven Gewinnsteuerung des Unternehmens stellt eine Reihe von Anforderungen an diesen Prozess, von denen die wichtigsten sind:

1. Integration mit dem allgemeinen Unternehmensverwaltungssystem. In welchem Bereich des Unternehmens auch immer die Managemententscheidung getroffen wird, sie wirkt sich direkt oder indirekt auf den Gewinn aus. Das Gewinnmanagement steht in direktem Zusammenhang mit dem Produktionspersonalmanagement, dem Investitionsmanagement, dem Finanzmanagement und einigen anderen Arten des funktionalen Managements. Dies bestimmt die Notwendigkeit einer organischen Integration des Gewinnmanagementsystems mit dem gesamten Unternehmensführungssystem.

2. Die komplexe Natur der Bildung von Managemententscheidungen. Alle Managemententscheidungen im Bereich Gewinnbildung und Gewinnverwendung sind eng miteinander verbunden und wirken sich direkt oder indirekt auf das Endergebnis der Gewinnsteuerung aus. In einigen Fällen können diese Auswirkungen widersprüchlich sein. So kann beispielsweise die Umsetzung hochprofitabler Finanzinvestitionen zu einem Mangel an finanziellen Ressourcen für die Produktionsaktivitäten führen und dadurch den Betriebsgewinn erheblich reduzieren. Daher ist das Gewinnmanagement als komplexes Handlungssystem zu betrachten, das die Entwicklung von voneinander abhängigen Managemententscheidungen gewährleistet, die jeweils zur Effektivität der Bildung und Verwendung von Gewinnen für das gesamte Unternehmen beitragen.

3. Hohe Dynamik des Managements. Selbst die effektivsten Managemententscheidungen im Bereich der Bildung und Verwendung von Gewinnen, die im Unternehmen in der Vorperiode entwickelt und umgesetzt wurden, können in späteren Phasen seiner Tätigkeit nicht immer wiederverwendet werden. Dies ist in erster Linie auf die hohe Dynamik der Umweltfaktoren in der Übergangsphase zur Marktwirtschaft und vor allem auf die Veränderungen der Rohstoff- und Finanzmarktkonjunktur zurückzuführen. Darüber hinaus ändern sich auch die internen Bedingungen der Funktionsweise des Unternehmens im Laufe der Zeit, insbesondere in den Phasen des Übergangs zu nachfolgenden Phasen seines Lebenszyklus. Daher sollte sich das Ergebnismanagementsystem durch eine hohe Dynamik unter Berücksichtigung von Veränderungen von Umweltfaktoren, Ressourcenpotenzialen, Organisationsformen und Produktionsmanagement, Finanzlage und anderen Parametern des Unternehmens auszeichnen.

4. Vielfalt der Ansätze zur Entwicklung individueller Managemententscheidungen. Die Umsetzung dieser Anforderung impliziert, dass bei der Vorbereitung jeder Managemententscheidung im Bereich der Bildung, Verteilung und Verwendung von Gewinnen alternative Handlungsoptionen berücksichtigt werden müssen. Wenn es alternative Projekte von Managemententscheidungen gibt, sollte ihre Auswahl für die Umsetzung auf einem Kriteriensystem basieren, das die Gewinnmanagementpolitik des Unternehmens bestimmt. Das System dieser Kriterien wird vom Unternehmen selbst erstellt.

5. Konzentrieren Sie sich auf die strategischen Ziele der Unternehmensentwicklung. So profitabel bestimmte Projekte von Managemententscheidungen in der aktuellen Periode auch erscheinen mögen, sie sollten abgelehnt werden, wenn sie mit der Mission (Hauptziel des Unternehmens), den strategischen Ausrichtungen seiner Entwicklung, der wirtschaftlichen Grundlage für die Bildung von hohen Gewinnmargen in der kommenden Periode.

Das Hauptziel des Gewinnmanagements besteht darin, das Wohlergehen der Eigentümer des Unternehmens in der aktuellen und zukünftigen Periode zu maximieren. Dieses Hauptziel soll gleichzeitig die Harmonisierung der Interessen der Eigentümer mit den Interessen des Staates und des Personals des Unternehmens sicherstellen.

Ausgehend von diesem Hauptziel ist es möglich, ein System von Hauptaufgaben zu formulieren, das darauf abzielt, das Hauptziel der Gewinnsteuerung zu verwirklichen:

1. Sicherstellung der Maximierung des erwirtschafteten Gewinns, entsprechend dem Ressourcenpotenzial des Unternehmens und der Marktsituation. Diese Aufgabe wird realisiert, indem die Zusammensetzung der Unternehmensressourcen optimiert und deren effiziente Nutzung sichergestellt wird. Die wichtigsten sind die maximal mögliche Nutzung des Ressourcenpotenzials und die aktuelle Entwicklung der Rohstoff- und Finanzmärkte.

2. Sicherstellung eines optimalen Verhältnisses zwischen der Höhe des erwirtschafteten Gewinns und dem akzeptablen Risikoniveau. Wie bereits erwähnt, besteht ein direkt proportionaler Zusammenhang zwischen diesen beiden Indikatoren. Unter Berücksichtigung der Einstellung der Manager zu Geschäftsrisiken wird ihr zulässiges Niveau gebildet, das eine aggressive, moderate (Kompromiss-) oder konservative Politik zur Ausübung bestimmter Arten von Aktivitäten oder zur Durchführung bestimmter Geschäftstätigkeiten bestimmt. Basierend auf dem gegebenen Risikoniveau im Managementprozess sollte das entsprechende Gewinnniveau maximiert werden.

Zur Entwicklung einer Strategie zur Steuerung der Eigenkapitalrendite und einer umfassenden Bewertung der wesentlichen Einflussfaktoren wird das DuPont-Modell 6 verwendet. Mit diesem Modell können Sie die Auswirkungen von Faktoren wie Eigenkapitalmultiplikator, Geschäftstätigkeit und Umsatzrentabilität auf die Eigenkapitalrendite abschätzen.

Das DuPont-Modell aggregiert die wichtigsten absoluten und relativen Finanzkennzahlen der Unternehmensleistung (Abb.

Die Strategie zur Steigerung der Rentabilität aufgrund der drei aufgeführten Faktoren hängt weitgehend von den Besonderheiten der Aktivitäten der Organisation ab. Daher ist es bei der Entwicklung der Finanzpolitik notwendig, die internen und externen Faktoren des Funktionierens des Unternehmens zu bewerten. Eine Organisation, die qualitativ hochwertige Produkte für ein Segment herstellt, das sich durch relativ hohe Einkommen und eine geringe Preiselastizität der Preisnachfrage auszeichnet, kann die Rentabilität aufgrund der Marge erhöhen. Gleichzeitig sollte der Fixkostenanteil recht gering sein, da eine hohe Marge meist mit einem geringen Produktions- und Absatzvolumen einhergeht. Da zudem hohe Margen immer ein Anreiz für Wettbewerber sind, in den Markt einzutreten, ist die Strategie der Eigenkapitalrendite durch Margen zu erhöhen, wenn der Markt ausreichend vor potenziellen Herstellern geschützt ist. Wenn die Richtung zur Erhöhung der Eigenkapitalrendite der Vermögensumschlag ist, dann sollte das bediente Marktsegment durch eine hohe Preiselastizität der Nachfrage und niedrige Einkommen potenzieller Käufer gekennzeichnet sein. In diesem Fall sprechen wir vom Massenmarkt und daher muss die Produktionskapazität ausreichen, um die Nachfrage zu decken. Erhöhung der Eigenkapitalrendite durch den Multiplikator, d.h. Aufgrund der Zunahme der Verbindlichkeiten ist dies nur möglich, wenn erstens die Rentabilität des Vermögens der Organisation deutlich höher ist als die Kosten der aufgenommenen Verbindlichkeiten und zweitens das langfristige Vermögen in der Struktur seiner Vermögenswerte einen geringen Anteil einnimmt, was ermöglicht es der Organisation, über einen erheblichen Anteil nicht-permanenter Quellen zu verfügen. Besitzen

Kapital - Multiplikator

besitzen

Hauptstadt 1 ich / *

K Vermögensverhältnis

Umsatz

Aktiva 1 Umsatz Umsatzrendite (Marge) Nettogewinn Eigenkapitalrendite

Reis. 8.1. DuPont-Modell

Das Drei-Faktoren-Modell von DuPont lautet:

Pk = -B - -100 = Mk0t,

wobei M der Eigenkapitalmultiplikator ist, der als Verhältnis der bereinigten Vermögenswerte (Aktiva minus

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Verbindlichkeiten entsprechen dem investierten Kapital) zum Eigenkapital;

ko ist die Umschlagshäufigkeit der Vermögenswerte;

m ist die Nettoumsatzrendite (Nettomarge).

Es gibt Modifikationen des DuPont-Modells, die eine umfassendere Untersuchung des Einflusses einzelner Faktoren auf die Eigenkapitalrendite ermöglichen. Zum Beispiel ein Fünf-Faktoren-Modell, das zusätzlich den Faktor der Zinsbelastung und die Effizienz anderer Aktivitäten berücksichtigt. Der Indikator "Zinsbelastung" wird als Verhältnis von Nettogewinn zu Nettobetriebsgewinn berechnet und ermöglicht es Ihnen, die Wirksamkeit der Kreditaufnahme zu beurteilen; der indikator „effizienz sonstiger aktivitäten“ ist definiert als das verhältnis des nettobetriebsergebnisses zum nettogewinn aus verkäufen und ermöglicht es Ihnen, die auswirkungen des ergebnisses aus anderen geschäftstätigkeiten auf die gesamtleistung des unternehmens zu beurteilen.

Das Fünf-Faktoren-Modell lautet:

Pk = -? -?Pchpr? -Po-?P ^ 100 = M? k0? tcho? äh? bp, k Ks A V PChpr PCho 0 40 e p

wobei Pcho der Nettobetriebsgewinn ist;

PPPR - Nettogewinn aus Verkäufen, berechnet als Gewinn

aus dem Umsatz nach Abzug der Einkommensteuer;

tcho - Nettobetriebsmarge;

bpr - prozentuale Belastung, berechnet als Verhältnis von netto

Gewinn zu Nettobetriebsgewinn;

ke - Effizienzkoeffizient anderer Aktivitäten.

Das Fünf-Faktoren-Modell von kE DuPont ermöglicht eine umfassende Bewertung der Aktivitäten der Organisation, einschließlich der Bewertung der Finanzierungsstrategie (durch den Eigenkapitalmultiplikator und den prozentualen Belastungsindikator), die Managementeffizienz (durch den Vermögensumschlag und den Wirkungsgrad anderer Aktivitäten) ), Produktwettbewerbsfähigkeit (über die Marge).

Analyse der Situation. Die Ergebnisse der Berechnung der Eigenkapitalrendite von JSC "XYZ" nach dem Drei-Faktoren-Modell von DuPont sind in der Tabelle dargestellt. 8.7.

Bewertet man die Analyseergebnisse, lässt sich argumentieren, dass der Rückgang der Eigenkapitalrendite von 38,21 auf 37,24 % durch zwei Faktoren vorbestimmt war: den Umsatz (Beitrag zum Profitabilitätsrückgang 8,28 Prozentpunkte) sowie die Nettomarge ( 6,06 Punkte), positiv wurde die Eigenkapitalrendite nur durch den Multiplikator (13,37 Punkte) beeinflusst. Infolgedessen wurde der Rückgang der Betriebseffizienz teilweise durch eine Zunahme der Finanztätigkeit kompensiert. Somit erfasst die Methodik die folgenden Trends, die im analysierten Zeitraum stattfanden - eine Abnahme der Betriebseffizienz, die sich in einer Verringerung der Marge von 14,46 auf 12,31 % und einer Abnahme des Anlagenumschlags von 2,47 auf 1,99 manifestierte, sowie eine Zunahme der Finanzaktivität, die sich in einer Erhöhung des Multiplikators von 1,07 auf 1,52 manifestierte.

Tabelle 8.7. Ergebnisse der Analyse der Eigenkapitalrendite nach dem DuPont-Modell Indikator Vorjahr Geschäftsjahr Einfluss von Faktoren Rang

besitzen

Aktiva 2,47 1,99 (8,28) (847,10) 2 Nettomarge, % 14,46 12,31 (6,06) (620,06) 3 Eigenkapitalrendite, % 38,21 37,24 (0,98) (100,00) Im nächsten Berechnungsschritt wird ein Fünf-Faktoren-Modell untersucht , erhalten durch die Erweiterung des DuPont-Modells und die Einführung zweier weiterer Faktoren - des Indikators für die prozentuale Belastung und des Indikators für die Wirksamkeit anderer Aktivitäten. Die Berechnungsergebnisse sind in der Tabelle dargestellt. 8.8.

Die Berechnungsergebnisse ermöglichen es, die zuvor gezogenen Schlussfolgerungen deutlich zu konkretisieren. Der bereits erwähnte Rückgang der Nettomarge steht nicht im Zusammenhang mit einer Abnahme der Effizienz der Kernaktivitäten, sondern mit der Ineffizienz anderer Aktivitäten, deren Beitrag zum Rückgang der Rentabilität 5,55 Punkte betrug. Wäre die Effizienz der sonstigen Aktivitäten nicht von 0,95 auf 0,82 gesunken, hätte die Eigenkapitalrendite 42,82 % betragen.

Die Krediteffizienz war hoch, da die Erhöhung der Zinsbelastung, die zu einer Verringerung der Rentabilität um 0,48 Punkte führte, durch eine Erhöhung des Multiplikators, die zu einer Erhöhung der Rentabilität um 13,37 Prozentpunkte führte, um ein Vielfaches ausgeglichen wurde.

Tabelle 8.8. Die Ergebnisse der Analyse der Eigenkapitalrendite mit dem Fünf-Faktoren-Modell Indikator Vorjahr Berichterstattung

Jahr Einfluss von Faktoren Rang

Faktor Punkte% Multiplikator

besitzen

Kapital 1,07 1,52 13,37 1367,17 1 Umsatz

Aktiva 2,47 1,99 (8,28) (847,10) 2 Nettoprofitabilität des Umsatzes 15,35 15,34 (0,03) (2,64) 5 Effizienz sonstiger Aktivitäten 0,95 0,82 (5, 55) (567,98) 3 Zinsbelastung 1,00 0,98 (0,48) (49,45) 4 Rendite auf Eigenkapital 38,21 37,24 (0,98) (100,00) Die Rentabilität des Eigenkapitals sollte sein: weitere Aufnahme von Fremdkapital und Erhöhung des Eigenkapitalmultiplikators, Erhöhung des Vermögensumschlags durch Stärkung der Kontrolle über die Verwendung neu erworbener Immobilien, Erhöhung der Margen durch Stärkung des Marketing-Mix und Steigerung der Effizienz der Kostenpolitik, Steigerung der Effizienz anderer Aktivitäten durch Reduzierung von Verlusten aus anderen Aktivitäten. 8.3.

Rentabilität ist ein Indikator, der die Effizienz des Einsatzes von Material, Arbeit, Geld und anderen Ressourcen widerspiegelt. Das System der Rentabilitätsindikatoren gibt einen Eindruck von der Wirtschaftlichkeit der Organisation und hilft bei Managemententscheidungen für Geschäftsinhaber und das Management. Gleichzeitig sind die Rentabilitätsindikatoren relativ, und daher ist es unmöglich, sich auf ihrer Grundlage eine Vorstellung von der Liquidität des Unternehmens zu machen.

Rentabilitätskennzahlen

Der Return on Sales (ROS) charakterisiert die Effizienz der aktuellen Aktivitäten des Unternehmens und die Gültigkeit seiner Preispolitik.

ROS = Bruttogewinn / Umsatz = (Nettoverkaufskosten) / Nettoumsatz

Der Return on Assets (ROA) gibt eine Vorstellung davon, wie viel Gewinn für jeden Rubel anfällt, der in das Vermögen einer Organisation investiert wird.

ROA = Gewinn / durchschnittliches Vermögen

Return on Equity (ROE) zeigt die Eigenkapitalrendite an die Aktionäre.

ROE = Nettoeinkommen / durchschnittliches Eigenkapital

ROI (Return on Investment), ROIC (Return on Investment Capital), ROCE (Return on Capital Employed), ROACE (Return on Average Capital Employed) zeigt die Rendite des investierten, eingesetzten oder investierten Kapitals an

ROI (ROIC, ROCE, ROACE) = Gewinn / Durchschnittswert des investierten, involvierten, investierten Kapitals.

Methoden des Rentabilitätsmanagements

Da der Gewinn an der Berechnung jedes Rentabilitätsindikators beteiligt ist, müssen Sie zur Steigerung der Rentabilität eines Unternehmens:

das Handelsvolumen zu erhöhen;
die Handelsstruktur ändern (zum Beispiel das Sortiment erweitern);
Beschleunigung der Werbung für die Waren im Einzelhandelsnetz;
Verbesserung des Handels und des technologischen Prozesses des Warenverkaufs;
die Zahl und Zusammensetzung der Arbeitnehmer zu beeinflussen, sowie ein System wirtschaftlicher Anreize für ihre Arbeit zu nutzen und die Arbeitsproduktivität zu steigern (möglicherweise muss Einfluss auf die technische Ausstattung von Arbeitsplätzen genommen werden);
den Zustand der materiellen und technischen Basis des Unternehmens verbessern;
Aufbau eines Vertriebsnetzes durch die Arbeit an der territorialen Lage der Punkte;
Erhöhung des Betriebskapitals;
das Preisverfahren überprüfen;
organisieren die Arbeit zum fristgerechten Einzug von Forderungen;
mit dem geschäftlichen Ruf des Unternehmens arbeiten;
Betriebskosten senken oder in den Sparmodus wechseln.

Für eine quantitative Bewertung des Zusammenwirkens von Rentabilitätskennzahlen und des Einflusses anderer Faktoren auf diese können faktorielle und indexbasierte Analysemethoden eingesetzt werden.

Ekimov Evgeniy - Balance LTD

Berufliche Interessen - Strategisches Management, Unternehmensökonomie, Management Accounting, Finanzanalyse, Beschreibung und Gestaltung von Geschäftsprozessen. Spezialisierung - Arbeit mit mittelständischen Unternehmen, einschließlich Unternehmensgruppen oder Beteiligungen.

In produzierenden oder produzierenden und handelnden Unternehmen kann das Sortiment der eigenen Produkte Hunderte oder Tausende von Artikeln umfassen. Die effektive Verwaltung eines solchen Sortiments ist eine schwierige Aufgabe, für deren Lösung es erforderlich ist, analytische Informationen zu sammeln und in visueller und leicht verständlicher Form darzustellen. Die in Koordinaten eingebaute Produktmatrix hilft dabei<рентабельность - объем продаж>und wird hier als Kosten-Nutzen-Matrix bezeichnet.

Zwei Indikatoren Die Rentabilitätsmatrix ist eine Tabelle oder ein Diagramm, in dem die Namen oder Bezeichnungen (Nummern, Codes) von Produkten aus dem Sortiment des Unternehmens platziert werden. Die horizontale Achse zeigt das Verkaufsvolumen für den Berichtszeitraum (zB pro Monat), die vertikale Achse zeigt die Rentabilität jedes Produkts. Dabei kann die Verkaufsmenge in Form von Sachwerten oder Geldbeträgen angegeben werden. Rentabilität bedeutet hier das Verhältnis des Gewinns aus dem Verkauf eines Produkts zu seinen Kosten, definiert wie folgt: R = (P-C) / C, wobei R die Rentabilität ist; P ist der Verkaufspreis einer Produkteinheit; C sind die Gesamtkosten einer Produkteinheit (Sie können unvollständige Kosten verwenden, indem Sie angeben, welche Kostenarten darin enthalten sind und welche nicht).

Wenn sich der Preis innerhalb des Berichtszeitraums geändert hat, wird sein gewichteter Durchschnittswert in die Formel eingesetzt. Ein Beispiel für eine Matrix ist in der Tabelle angegeben. 1. Warum werden diese beiden Indikatoren für den Aufbau der Matrix gewählt? Das Verkaufsvolumen spiegelt die Nachfrage nach einem Produkt von den Käufern wider, und die Rentabilität spiegelt die Vorteile seiner Veröffentlichung für das produzierende Unternehmen wider. Wie konsistent diese Bedingungen sind, zeigt die Matrix.

Über Accounting Die ROI-Matrix kann als Tabellenkalkulation angezeigt werden. Um es zu bauen, benötigen Sie die ersten Informationen zu Einnahmen und Kosten, die für jedes Produkt detailliert sind. Die Einführung einer solchen Matrix in die Managementpraxis erfordert daher die Formulierung zumindest elementarer Management Accounting Verfahren. Dieses Thema ist häufig in Unternehmen relevant, in denen kein ERP-System vorhanden ist und die vorhandene Buchhaltungsautomatisierung teilweise, d.h. ist nur in bestimmten Bereichen verfügbar und korreliert nicht immer zwischen Abteilungen eines Unternehmens. Welche Kosten sollten bei der Berechnung der Rentabilität verwendet werden? Neben der angegebenen Option (Vollkosten) ist auch eine andere Lösung möglich – die Abrechnung nur der direkten Kosten. Beide Optionen haben ihre eigenen Vor- und Nachteile. Werden die Gesamtkosten jedes Produkts zum Aufbau der Matrix herangezogen, stellt sich die Frage, wie die Gemeinkosten mehrerer Produkte gleichzeitig verteilt werden. Diese Frage hat keine eindeutige Lösung, da es sich nicht um eine buchhalterische, sondern um eine betriebswirtschaftliche Frage handelt. Es kann auch anders formuliert werden: Welche Divisionen oder Produkte werden<назначены>für die Deckung der allgemeinen Kosten verantwortlich? Und wenn es mehrere gibt, wie werden ihre Beteiligungsanteile festgelegt? Solche Entscheidungen zu treffen, liegt in der Kompetenz der Eigentümer und kann an die Unternehmensleitung delegiert werden. Werden anstelle des Vollkostenpreises nur direkte Kosten verwendet, vereinfacht sich die Rentabilitätsberechnung, deren Werte erweisen sich jedoch als überschätzt, und der Einfluss der indirekten Kosten auf das Finanzergebnis des Unternehmens bleibt außerhalb des Anwendungsbereichs der Analyse. In jedem Fall ist es notwendig, bei der Matrixkonstruktion die gleiche Methode einzuhalten, um die Vergleichbarkeit der Daten für unterschiedliche Berichtszeiträume zu gewährleisten.

Der Zweck der Matrix Im Gegensatz zu anderen ähnlichen Tools, wie der Boston Consulting Group (BCG) Matrix oder der McKinsey / General Electric Matrix, ist die ROI-Matrix eher für das operative als für das strategische Management konzipiert. Bei der Erstellung werden nur interne Informationen verwendet, die bereits im Unternehmen vorhanden sind und die es Ihnen ermöglichen, die notwendigen Kennzahlen mit hoher Genauigkeit zu berechnen. Die Position eines Produkts in der Rentabilitätsmatrix sollte in Bezug auf seinen Lebenszyklus betrachtet werden. Traditionelle Lebenszyklusoption:

Starten;

 hohe Rentabilität bei geringem Umsatzvolumen;

 hohe Rentabilität mit großem Umsatzvolumen;

 geringe Rentabilität bei hohem Umsatzvolumen;

 geringe Rentabilität bei geringem Umsatzvolumen;

• Produktionseinstellung. Die ROI-Matrix bietet eine visuelle Darstellung eines solchen Zyklus. Nach dem Start in die Produktion erscheint das Produkt in der oberen linken Ecke der Matrix, wandert dann nach rechts, unten, links und wird schließlich aus dem Sortiment ausgeschlossen. Natürlich kann der reale Lebenszyklus anders aussehen. Beispielsweise kann die tatsächliche Rentabilität eines neuen Produkts aufgrund unvorhergesehener Umstände in der Produktion oder aufgrund des Aufkommens billigerer Analoga auf dem Markt niedriger als erwartet ausfallen, was zu niedrigeren Verkaufspreisen führt. Die tatsächliche Nachfragedynamik kann auch von der erwarteten abweichen. Wenn neue Produkte in die Produktion eingeführt werden, können verschiedene Situationen auftreten, die die Position eines bestimmten Produkts in der Matrix beeinflussen. Im günstigsten Fall führt eine richtige Prognose (oder einfach nur Glück) dazu, dass ein neues Produkt sofort oder fast sofort ins Spiel kommt<лидеры продаж>, und gehört zu den kostengünstigsten. Auch eine andere Option ist möglich: Das Produkt ist sehr gefragt, hat aber eine geringe Rentabilität. In diesem Fall wird es wieder aufgefüllt<консервативную>Teil des Sortiments, das sich durch solche Eigenschaften auszeichnet. Die schwierigste und zugleich wahrscheinlichste Situation ist bei innovativen Produkten: geringes Absatzvolumen bei geringer Profitabilität. Dies geschieht, wenn das Unternehmen noch nicht gelernt hat, ein neues Produkt herzustellen oder zu verkaufen und die damit verbundenen Kosten deutlich höher sind als erwartet. Bei der praktischen Anwendung der ROI-Matrix müssen die Bedingungen berücksichtigt werden, unter denen sie zu einem effektiven Werkzeug wird. Diese Bedingungen lassen sich wie folgt formulieren: 1. Die Produktion weist eine hohe Flexibilität auf, die eine Umverteilung der Produktionsmengen zwischen einzelnen Produkten ohne nennenswerten Aufwand ermöglicht. Eine ähnliche Situation ist bei einem umfangreichen Sortiment möglich, wenn viele Produkte zu einer Produktgruppe gehören und mit der gleichen oder fast der gleichen Technologie hergestellt werden. 2. Die Dauer des Produktlebenszyklus ist um ein Vielfaches länger als der Berichtszeitraum. Wenn diese Bedingung nicht erfüllt ist, können die in einer Phase des Lebenszyklus erzielten Ergebnisse unnötigerweise auf die nächste Phase extrapoliert werden. Dies kann zu Fehlschlüssen führen, beispielsweise wenn das rasante Umsatzwachstum endet und eine Marktsättigung eintritt. Wenn der Berichtszeitraum einen Monat (oder einen kürzeren Zeitraum) beträgt, ist diese Bedingung fast immer erfüllt. 3. Das Umsatzvolumen des Berichtszeitraums ist auf eine Vielzahl von Transaktionen mit unterschiedlichen Käufern zurückzuführen. Dies ermöglicht die Verwendung mathematischer Statistiken unter der Annahme, dass das in einem bestimmten Zeitraum erzielte Ergebnis die Regel und nicht die Ausnahme ist. Tipps für Manager Die ROI-Matrix zeigt die finanzielle Leistung einer großen Anzahl von Produkten über einen einzigen Zeitraum an, sodass Sie Produkte miteinander vergleichen und beurteilen können, wie jedes Produkt zum Unternehmensgewinn beiträgt. Dies erleichtert das Verständnis der Gesamtsituation und die Entscheidungsfindung zu einzelnen Rubriken. Darüber hinaus hilft die Matrix dabei, mehrere typische Fälle zu erkennen, für die es<подсказки>, also Empfehlungen. Diese Empfehlungen sind in der Tabelle angegeben. 2.

Lassen Sie uns alle möglichen Situationen zeigen, die jedem der Felder der Matrix entsprechen: 1. Hohe Rentabilität des Produkts bei niedrigem Umsatz. In einer solchen Situation ist es für das Unternehmen profitabel, den Umsatz zu steigern, ohne die Rentabilität zu reduzieren. Methoden zur Lösung solcher Probleme liegen auf der Marketingebene und beziehen sich auf die Produktwerbung (Suche nach Marktnischen und Zielgruppen, Werbung, PR etc.). Daher wird in diesem Fall eine Empfehlung ausgesprochen<продвигать>... Die gleiche Situation kann auch aus einem anderen Grund eintreten – wenn die Produktionskapazität hinter der Nachfrage zurückbleibt. Dies ist ein seltener Fall, und hier ist eine Steigerung des Produktoutputs erforderlich (möglicherweise durch Reduzierung der Produktion weniger rentabler Rohstoffe). 2. Hohe Rentabilität kombiniert mit hohem Verkaufsvolumen. Der günstigste Fall. Die Situation muss mit allen verfügbaren Mitteln aufrechterhalten und verstärkt werden, die auf Verkauf, Herstellung oder Beschaffung anwendbar sind. Dieser Fall entspricht der Empfehlung<поддерживать>... 3. Geringe Rentabilität kombiniert mit hohen Umsätzen. Der Fall ist mehrdeutig, da die<новым>die gerade erschienen sind und zu<старым>Produkte sollten unterschiedliche Ansätze verfolgen. Wenn ein neues Produkt stark nachgefragt wird und die Margen niedrig sind, gibt es möglicherweise Möglichkeiten, die Rentabilität durch Senkung der Kosten oder Erhöhung der Verkaufspreise zu steigern (ohne den Umsatz signifikant zu senken). Bei Commodity-Artikeln, die seit langem im Sortiment des Unternehmens enthalten sind, können diese Mittel bereits erschöpft sein. Dementsprechend wird eine Empfehlung für neue Produkte gegeben.<развивать>, d.h. Änderungen am Produktions- oder Verkaufsprozess vornehmen, um die Rentabilität zu erhöhen, und für alte -<сохранять>, d.h. die Situation unverändert lassen. Alle Produkte, die in diese Gruppenform fallen<консервативную>Teil des Sortiments, was zu einem stabilen Cashflow (erforderlich zum Ausgleich bedingter Fixkosten) und einer geringen, aber immer noch positiven Rentabilität führt. 4. Geringe Rentabilität in Kombination mit geringen Umsätzen. Zu dieser Gruppe gehören in der Regel Produkte, die sich in der letzten Phase ihres Lebenszyklus befinden. Die Empfehlung gilt für sie<исключать>, was die Einstellung der Produktion und den Verkauf von Lagerresten bedeutet (es sei denn, das Unternehmen hat besondere Gründe, die Produktion solcher Produkte aufrechtzuerhalten). Auch neue Produkte können in diese Gruppe fallen (was für das Unternehmen unerwünscht ist). Dies bedeutet, dass bei der Planung Fehler gemacht wurden. Wenn es nicht möglich ist, sie zu beseitigen, bleibt dieselbe Empfehlung bestehen.<исключать>(und die Kosten im Zusammenhang mit der Entwicklung des Produkts und seiner Einführung in die Produktion werden als Verluste erfasst). Wird die Situation als überwindbar eingeschätzt, was bei innovativen Produkten mit großem Wachstumspotenzial möglich ist, dann gehört dazu die Empfehlung<развивать>... Dieser Fall ist komplizierter als der vorherige, da hier zwei Probleme gleichzeitig gelöst werden müssen. Solche Entscheidungen sollten nicht auf der Grundlage der Summen nur einer Periode getroffen werden. Zudem ist zu bedenken, dass es für viele Güterarten ein Konzept gibt wie<сезонность покупательского спроса>... Sie wirkt sich auf das Umsatzvolumen aus, und zwar mit einem spürbaren Anteil an bedingt fixen Kosten – und den Kosten einzelner Produkte und damit deren Rentabilität.

Die Ergebnismatrix zeigt objektive Ergebnisse bezogen auf den Berichtszeitraum und kann zur Verwaltung von Abweichungen (Plan-Ist) verwendet werden. Gleichzeitig enthält es keine Informationen über die Zukunft. Entscheidungen, die mit hohen Kosten, einer Positionsänderung oder anderen Langzeitfolgen (insbesondere Produktionsstopp) verbunden sind, sind dabei nur bei stabilen Ergebnissen ratsam.

Das Vorhandensein saisonaler Umsatzschwankungen verhindert nicht, dass die Rentabilitätsmatrix<зеркалом>widerspiegelt das reale Bild für die vergangene oder aktuelle Periode. Gleichzeitig beeinflusst die Saisonalität die Erklärung der erzielten Ergebnisse und die Annahme entsprechender Entscheidungen. Einige Produkte hatten beispielsweise eine hohe Rentabilität und einen hohen monatlichen Umsatz. Im darauffolgenden Monat ging der Umsatz zurück, die Gewinnmargen blieben jedoch nahezu unverändert. Was tun mit einem solchen Produkt? Wenn wir wissen, dass es keine oder fast keine saisonalen Schwankungen gibt, ist die Antwort klar - das Produkt beim Käufer zu bewerben und die Nachfrage zu steigern. Und wenn es eine saisonale Rezession gibt? Was sollten Sie in diesem Fall tun? Vielleicht noch fördern? Und welche Zeit? Jetzt gegen den Trend agieren oder umgekehrt auf einen günstigen Moment warten, in dem der Umsatz selbst zu wachsen beginnt? All diese Fragen können erst mit einer expliziten Formulierung der Ziele der Sortimentspolitik abschließend beantwortet werden. Es ist auch bekannt, dass Ziele sich oft widersprechen. In diesem Fall kann sich eine Alternative ergeben: entweder hohe Rentabilität bei geringem Umsatz oder umgekehrt. Es gibt andere Situationen, in denen Sie eine Wahl treffen müssen, zum Beispiel zwischen dem Wert<прибыль>auf Eigenkapital> und den vom Unternehmen gehaltenen Marktanteil. Um solche Widersprüche aufzulösen, ist die Formulierung von Zielen sowie das Setzen von Prioritäten notwendig. All dies ist Teil der strategischen Managementarbeit. Die Bewertung von Rentabilitätsindikatoren (hoch / niedrig) und Verkaufsvolumen (groß / klein) enthält immer ein Element der Subjektivität. Somit kann die Rentabilität als hoch angesehen werden, wenn sie die von den Geschäftsinhabern angegebenen Ziel- oder Erwartungswerte überschreitet. Letztere orientieren sich in der Regel an den Rentabilitätswerten anderer Unternehmen derselben Branche, die ihnen bekannt sind, oder an der alternativen Rentabilität ihrer Finanzanlagen. Was das Verkaufsvolumen betrifft, hängt die Bewertung seiner Indikatoren direkt mit der ausgewählten Sortimentspolitik zusammen. Dies ist entweder ein möglichst breites Sortiment, in dem alle Produkte mit einer akzeptablen Rentabilität gelagert werden, oder im Gegenteil,<самые продаваемые>Produkte. Auch die Idee von dem, was ist<много>und<мало>, unterscheiden sich in der Regel je nach Produktkategorie. Daher ist es ratsam, für jede Kategorie eine eigene Rentabilitätsmatrix zu erstellen. Die Kosten-Nutzen-Matrix bietet eine visuelle Darstellung der<вкладе>einzelne Produkte in das gesamte Finanzergebnis des Unternehmens für den Zeitraum einfließen. Darüber hinaus erleichtert diese Methode die Entscheidungsfindung im Bereich Sortimentsmanagement und kann in der Beratung von Fertigungs- und Handelsunternehmen eingesetzt werden.

Zur Information Das Institut für Wirtschafts- und Finanzwissenschaften der Kanzlei der Staatlichen Universität - Hochschule für Wirtschaftswissenschaften lädt Sie ein, am Runden Tisch teilzunehmen<Поведенческие финансы и российские реалии: время пришло?>, die am 17. März 2004 um 15 Uhr in der st. Myasnitskaya, 20, Raum 311. Trends im Verhalten einzelner Anleger, Besonderheiten der Entscheidungsfindung von Unternehmensleitern unter Berücksichtigung des menschlichen Faktors im Risikomanagement: Dies ist eine unvollständige Liste von angewandten Aspekten der Behavioral Finance, die immer mehr in den Fokus rücken Nachfrage der weltweit führenden Unternehmen. Präsentation: From Market Behavior to Hormones and Neurons Dmitry Repin, Professor am Department of Economics and Finance an der State University-Higher School of Economics, Researcher an der MIT Sloan Business School Vorgeschlagene Fragen zur Diskussion:

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Referenzliste

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Ministerium für Bildung und Wissenschaft der Russischen Föderation

Bundeszentrale für Bildung

GOU VPO Staatliche Technische Universität Kuban

Fachbereich Wirtschaftswissenschaften und Produktionsmanagement

Institut für Lebensmittel- und Verarbeitungsindustrie

Prüfbericht

nach Disziplin: Unternehmensökonomie

zum Thema: "KontrolleRentabilitätUnternehmen"

Abgeschlossen von einem Studenten

EIN V. Shumilina

Gruppen 09 - I - TX1

Geprüft von Associate Professor S.K.Vasiliev

Einführung

1. Das Wesen der Rentabilität, ihre Rolle und Bedeutung

2. Rentabilitätsindikatoren

3. Methoden zur Steuerung der Rentabilität

4. Die Rolle der Manager beim Erreichen der Rentabilität

5. Rentabilität als Faktor bei Investitionsentscheidungen

Referenzliste

Vdirigieren

In einer mobilen Marktwirtschaft, die durch den Wettbewerb und die Notwendigkeit gekennzeichnet ist, den effizienten Betrieb einer kommerziellen Organisation sicherzustellen, besteht einer der wichtigsten Bereiche der Verwaltung der Aktivitäten der Organisation darin, ihre Rentabilität zu gewährleisten.

Die Relevanz dieses Themas bestimmt die Auswirkungen der Rentabilität von Aktivitäten auf das Unternehmen.

Ziel der Arbeit ist es, die Auswirkungen der Rentabilität von Aktivitäten zu untersuchen, um mögliche umfassende Methoden und Werkzeuge für das Rentabilitätsmanagement zu ermitteln.

Um dieses Ziel in dieser Arbeit zu erreichen, müssen folgende Aufgaben gelöst werden:

Untersuchung des wirtschaftlichen Wesens und der Beziehung der Rentabilität von Organisationen unter modernen wirtschaftlichen Bedingungen;

Machen Sie sich mit den Methoden zur Verwaltung der Rentabilität von Organisationen vertraut.

1. Die EssenzRentabilität,SieRolleundBedeutung

Wenn der Gewinn in absoluter Höhe ausgedrückt wird, ist die Rentabilität ein relativer Indikator. Der Rentabilitätsindikator ist ein relatives Merkmal der Finanzergebnisse und der Effizienz des Unternehmens, dh er charakterisiert die relative Rentabilität dieses Unternehmens. Die Leistung eines Unternehmens kann anhand von Indikatoren wie Umsatz, Kosten und Gewinn gemessen werden. Bei der Beschreibung des Finanz- oder Produktionsergebnisses sind die aufgeführten Indikatoren nicht in der Lage, die Effizienz des Unternehmens zu beurteilen. Dies liegt zunächst daran, dass diese Indikatoren absolute Merkmale der Unternehmenstätigkeit sind und ihre korrekte Interpretation bei der Leistungsbewertung in Verbindung mit anderen Indikatoren erfolgen kann, die die in das Unternehmen investierten Mittel charakterisieren. Die Indikatoren, die die Effizienz des Unternehmens charakterisieren, sind Indikatoren der Rentabilität (Profitabilität).

Die Rentabilität ist das Verhältnis des Einkommens zum Kapital, das zur Erzielung dieses Einkommens investiert wurde. Durch die Verknüpfung des Gewinns mit dem investierten Kapital ermöglicht Ihnen die Rentabilität, die Rentabilität eines Unternehmens mit einer alternativen Kapitalverwendung oder mit der Rentabilität des Unternehmens unter ähnlichen Risikobedingungen zu vergleichen. Risikoreichere Investitionen erfordern höhere Renditen, um profitabel zu sein. Da Kapital immer profitabel ist, wird zur Messung der Rendite der Gewinn als Belohnung für das Risiko mit dem Kapitalbetrag verglichen, der zur Erzielung dieses Gewinns erforderlich war. Die Rentabilität ist eine Kennzahl, die die Leistungsfähigkeit eines Unternehmens umfassend charakterisiert.

Mit ihrer Hilfe ist es möglich, die Effizienz der Unternehmensführung zu beurteilen, da die Erzielung hoher Gewinne und einer ausreichenden Rentabilität maßgeblich von der Richtigkeit und Rationalität der getroffenen Managemententscheidungen abhängt. Daher kann die Rentabilität als eines der Kriterien für die Qualität der Unternehmensführung angesehen werden.

Der Wert des Rentabilitätsniveaus kann verwendet werden, um das langfristige Wohlergehen des Unternehmens zu beurteilen, d.h. die Fähigkeit des Unternehmens, eine ausreichende Kapitalrendite zu erwirtschaften. Für Kreditgeber und Investoren, die Geld in das Eigenkapital eines Unternehmens investieren, ist dieser Indikator ein verlässlicherer Indikator als Indikatoren für Liquidität und Finanzstabilität, die anhand des Verhältnisses einzelner Bilanzpositionen ermittelt werden.

Indem die Beziehung zwischen der Höhe des Gewinns und der Höhe des investierten Kapitals hergestellt wird, kann der Rentabilitätsindikator bei der Gewinnprognose verwendet werden. Im Prognoseprozess werden die tatsächlichen und erwarteten Investitionen dem erwarteten Gewinn dieser Investitionen gegenübergestellt. Die Schätzung des geschätzten Gewinns basiert auf dem Rentabilitätsniveau der Vorperioden unter Berücksichtigung der prognostizierten Veränderungen.

Die Rentabilität ist von großer Bedeutung für die Entscheidungsfindung im Bereich der Investitionen, Planung, Budgetierung, Koordination, Bewertung und Überwachung des Unternehmens und seiner Ergebnisse.

Zusammenfassend können wir sagen, dass die Rentabilität ein Indikator ist, der die Effektivität des Einsatzes von Material, Arbeit, Geld und anderen Ressourcen widerspiegelt. Das System der Rentabilitätskennzahlen gibt eine Vorstellung von der wirtschaftlichen Effizienz der Arbeit der Organisation und hilft den Geschäftsinhabern und M., Managemententscheidungen zu treffen. Gleichzeitig sind Rentabilitätskennzahlen relativ und daher ist es unmöglich, sich ein Bild davon zu machen die Liquidität des Unternehmens auf ihrer Basis.

Liquidität ist die Fähigkeit eines Vermögenswerts, in Bargeld umgewandelt zu werden, einer der wichtigsten Indikatoren für die Leistung eines Unternehmens. Schließlich bestimmt er, ob das Unternehmen in der Lage ist, seine Verpflichtungen rechtzeitig und vollständig zu begleichen. Die Liquidität eines Unternehmens impliziert seine volle Zahlungsfähigkeit, konstante Gleichheit der Höhe der Verbindlichkeiten und der liquiden Mittel (diese Vermögenswerte, die zur Schuldentilgung verwendet werden können).

Es ist unmöglich, Managemententscheidungen nur auf der Grundlage von Liquiditätskennzahlen zu bewerten und Empfehlungen zu geben. Es ist wünschenswert, diese Indikatoren mit den Rentabilitätsindikatoren des Unternehmens zu vergleichen, die die Wirksamkeit der Aktivitäten zeigen.

2. IndikatorenRentabilität

Rentabilität Wirtschaftliche Kosten Verkauf

Herkömmlicherweise lassen sich alle in der Finanzanalyse berechneten Rentabilitätskennzahlen in Gruppen einteilen:

Indikatoren für die Rentabilität der Wirtschaftstätigkeit;

Indikatoren für die Kostenrendite und die Rentabilität des Umsatzes;

Finanzielle Rentabilitätsindikatoren.

Die Rentabilität der wirtschaftlichen Tätigkeit (k) charakterisiert den Vergütungssatz für die gesamte vom Unternehmen genutzte Menge an Quellen und wird durch das Verhältnis der Höhe des Einkommens der Beitragszahler und Gläubiger (P) zur Höhe ihres investierten Kapitals bestimmt ( IC):

k = R / IR (1.1)

Bei der Beurteilung der Effizienz der wirtschaftlichen Tätigkeit muss die Summe aller Vermögenswerte als investiertes Kapital verwendet werden, da ihr Gesamtwert alle Schulden des Unternehmens, einschließlich derer im Zusammenhang mit dem Betrieb, berücksichtigt. Der Gesamtbetrag der Vermögenswerte wird bei der Berechnung der Rentabilität verwendet, um die Wirksamkeit der wirtschaftlichen Aktivitäten durch externe Informationsnutzer zu beurteilen. Dies liegt daran, dass Eigentümer und Gläubiger Geld in ein Unternehmen investieren, dessen Management bei der Zuweisung dieser Mittel völlige Handlungsfreiheit hat. Bargeld kann in solche Vermögenswerte investiert werden, die kurzfristig keinen Gewinn bringen, aber langfristig wird das Unternehmen von solchen Investitionen profitieren.

Einer der Indikatoren für die Effizienz der Produktionstätigkeit des Unternehmens ist der Indikator für die Rentabilität der Produktion. Bei seiner Berechnung wird der Wert des Produktionsvermögens als investiertes Kapital als Summe aus dem Anlagevermögen des Produktionsvermögens (F) und dem materiellen Betriebskapital (E) verwendet.

Die Betriebsmittelkosten können als investiertes Kapital zur Berechnung der Rentabilität herangezogen werden.

Bei der Berechnung der Rentabilität ist zu berücksichtigen, dass sich die Höhe des in ein Unternehmen investierten Kapitals im Zeitraum der Einkommensgenerierung ändert und daher als Durchschnittswert ermittelt werden sollte. In diesem Fall ist die Berechnung des durchschnittlichen zeitlichen Wertes des investierten Kapitals am korrektsten.

Bei der Berechnung der Rentabilitätskennzahlen können verschiedene Kennzahlen des Unternehmenseinkommens verwendet werden: Bruttogewinn, Gewinn aus Verkäufen, Gewinn vor Steuern, Nettogewinn (gemäß Formular Nr. 2 "Gewinn- und Verlustrechnung"). Zwischen den Kennzahlen Kapitalrendite, Vermögensumschlag und Umsatzrendite besteht ein Zusammenhang, der durch die Modellierung der Kapitalrenditequote nach Faktorabhängigkeiten ermittelt werden kann.

Die Kapitalrendite wird durch die Formel bestimmt:

k = P / A, (1.2)

wobei k die Kapitalrendite ist;

Р - Gewinn vor Steuern;

A ist der durchschnittliche Jahreswert der Vermögenswerte.

Wir dividieren die Elemente dieser Formel durch einen Wert - den Erlös aus dem Verkauf (N) erhalten wir:

k = P / N * N / A, (1.3)

wobei P / N die Rentabilität der Verkäufe in Bezug auf den Gewinn vor Steuern ist;

N / A - Anlagenumschlag (Ressourceneffizienzquote).

Wir erhalten eine Formel, die die Beziehung zwischen den Indikatoren der Kapitalrendite (kp) und seinem Umsatz (kа) widerspiegelt:

k = kp * kа (1.4)

Die Kapitalrendite kann bei konstanter Umsatzrendite durch Beschleunigung des Vermögensumschlags verbessert werden. Umgekehrt kann bei konstanter Ressourceneffizienz die Kapitalrendite durch eine Steigerung der Umsatzrendite wachsen.

So hängt der Gewinn des Unternehmens aus jedem Rubel der in Vermögenswerte investierten Mittel von der Umschlagsgeschwindigkeit der Mittel und davon ab, wie hoch der Gewinnanteil am Verkaufserlös ist.

Die finanzielle Rentabilität charakterisiert die Effizienz der Investitionen der Eigentümer des Unternehmens, die dem Unternehmen Ressourcen zur Verfügung stellen oder ihm den gesamten oder einen Teil ihres Gewinns zur Verfügung stellen. In seiner allgemeinsten Form wird die finanzielle Rentabilität durch die Formel bestimmt:

k = P / CK, (1,5)

wobei k die finanzielle Rentabilität ist;

Р - Nettogewinn;

SK sind die durchschnittlichen Eigenkapitalkosten.

Bei der Berechnung der Rentabilität sind die Eigenkapitalkosten als Mittelwert der Periode zu berechnen, da im Laufe des Jahres das Eigenkapital durch zusätzliche Geldeinlagen oder durch die Verwendung des im Berichtsjahr erwirtschafteten Gewinns erhöht werden kann.

3. MethodenVerwaltungRentabilität

Da der Gewinn an der Berechnung jedes Rentabilitätsindikators beteiligt ist, müssen Sie zur Steigerung der Rentabilität eines Unternehmens:

§ das Handelsvolumen erhöhen;

§ die Handelsstruktur ändern (zB das Sortiment erweitern);

§ die Förderung von Waren im Handelsnetz zu beschleunigen;

§ den Handel und den technologischen Prozess des Warenverkaufs verbessern;

§ die Zahl und Zusammensetzung der Arbeitnehmer zu beeinflussen, sowie ein System wirtschaftlicher Anreize für ihre Arbeit zu nutzen und die Arbeitsproduktivität zu steigern (möglicherweise muss Einfluss auf die technische Ausstattung der Arbeitsstätten genommen werden);

§ den Zustand der materiellen und technischen Basis des Unternehmens verbessern;

§ ein Vertriebsnetz aufbauen, indem an der territorialen Lage der Punkte gearbeitet wird;

§ Erhöhung des Betriebskapitals;

§ das Preisverfahren prüfen;

§ Arbeiten zur fristgerechten Einziehung von Forderungen organisieren;

§ mit dem geschäftlichen Ruf des Unternehmens arbeiten;

§ Betriebskosten senken oder in den Sparmodus wechseln.

4. RolleManagerverreichenRentabilität

Der für ein Projekt oder eine Investition verantwortliche Manager sollte die Führung bei der Prognose von Verkäufen, Preisen und Betriebskosten übernehmen, aus denen die Cashflows berechnet werden. Ein Buchhalter mag zwar besser auf die Analyse von Cashflows vorbereitet sein als ein Manager, aber es ist unmöglich, die Prognose von Umsatz, Preisen, Mitarbeiterzahl und Betriebskosten auf ihn abzuwälzen. In diesem Bereich muss sich eine Führungskraft auf ihre eigenen Marktkenntnisse und Arbeitserfahrungen verlassen.

Der Manager muss die Hauptgefahren des Projekts besser kennen als der Buchhalter. Daher sollte die Führungskraft konkrete „Was wäre wenn“-Fragen einleiten, auf deren Grundlage die Berechnungen durchgeführt werden. Der Buchhalter kann zusätzliche „Was-wäre-wenn“-Berechnungen durchführen, um Situationen zu klären, die die Rentabilität besonders beeinträchtigen.

Der Manager muss nicht nur verstehen, was die vom Buchhalter berechneten Antworten bedeuten, sondern auch wissen, warum das Unternehmen eine so hohe Rentabilität benötigt. Nur auf dem Niveau der aktuellen Überziehungszinsen eine Rentabilität zu erzielen, ist völlig unzureichend, denn:

§ Manager sind in Bezug auf zukünftige Cashflows aus Investitionen tendenziell optimistisch, daher sollte eine angemessene Anpassung in Bezug auf die erforderliche Rentabilität vorgenommen werden;

§ manchmal stoßen Projekte auf ernsthafte Hindernisse oder werden aufgegeben, nachdem erhebliche Mittel ausgegeben wurden;

§ in einigen Branchen führen etwa 1/5 aller Investitionen nicht zu Geldeinnahmen, da sie auf die Reparatur oder den Austausch von technologischen Geräten zielen oder aufgrund neuer gesetzlicher Anforderungen;

§ Es sollte ein bestimmter Anteil der Einnahmen vorgesehen werden, der zugunsten der Aktionäre umverteilt wird, um sie für das wirtschaftliche Risiko des Projekts zu entschädigen.

Daher ist es nicht verwunderlich, dass viele Unternehmen eine Rentabilität von mindestens 25 % pro Jahr vor Körperschaftsteuer haben wollen.

5. RentabilitätwieFaktorAnnahmeInvestitionEntscheidungen

Viele Unternehmen legen für alle Investitionsprojekte eine einzige Mindestrentabilität fest (ein Investitionsportfolio ist ein strategischer Plan dafür, wie das Geld des Anlegers verteilt und vervielfacht wird), unabhängig vom Grad des Risikos und der Unsicherheit. Der Vorteil dieses Ansatzes ist die Einfachheit. Als Ergebnis können jedoch Entscheidungen getroffen werden:

§ zur Ablehnung von Projekten mit minimalem Risiko und Unsicherheit (zB Investitionen zur Reduzierung bestehender Kosten), da deren Rentabilität leicht unter dem festgelegten Minimum liegt;

§ zur Genehmigung riskanter Projekte, zB Investitionen in die Förderung neuer Produkte auf dem Auslandsmarkt.

Investmentbanken und Finanzinstitute erkennen die Notwendigkeit eines akzeptablen Gleichgewichts zwischen potenziellem Risiko und Ertrag. Sie erwarten beispielsweise unterschiedliche Renditen für den Buyout-Kredit eines Unternehmens und für Venture-Capital-Investitionen in neue Unternehmen.

Einige große Firmen verwenden einen ähnlichen Ansatz und setzen unterschiedliche Renditen basierend auf dem mit den verschiedenen Projektkategorien verbundenen Risikograd fest. Diese Kategorien können sein:

§ Steigerung der Effizienz des bestehenden Geschäfts, zB Investitionen in die Automatisierung, Mechanisierung der Be- und Entladevorgänge, Modernisierung der Kontroll- und Messgeräte;

§ Ausweitung des Absatzes von Fertigwaren oder Dienstleistungen in den entwickelten Märkten im In- und Ausland;

§ Zugang mit neuen Gütern oder Dienstleistungen zu den beherrschten internen oder externen Märkten oder umgekehrt mit den beherrschten Gütern zu neuen Märkten;

§ ein neues Produkt oder eine neue Dienstleistung auf einem neuen inländischen oder ausländischen Markt.

Es ist klar, dass für jede nachfolgende Kategorie die Rendite steigen muss. Die Festlegung differenzierter Renditen erfordert viel Erfahrung. Es kann jedoch ein sehr flexibler, wenn auch etwas subjektiver Ansatz für Anlageentscheidungen verwendet werden. Projekte mit geringem Risiko sollten wahrscheinlich auch dann genehmigt werden, wenn die erforderliche Rentabilität nicht vollständig gesichert ist. Im Gegenteil, Investitionen in neue Geschäftsfelder, die nur normale Renditen erzielen, erfordern die wählerischste Einstellung.

Es sollte nie vergessen werden, dass eine akzeptable kalkulierte Rentabilität kein erschöpfendes Argument bei Investitionsentscheidungen ist. Darüber hinaus sollte das vorgeschlagene Projekt:

§ im Einklang mit der gewählten Strategie und dem kommerziellen Charakter des Unternehmens stehen;

§ nach Prüfung der verschiedenen verfügbaren Alternativen der geeignetste Weg sein, um das Ziel zu erreichen;

§ ein akzeptables Gleichgewicht zwischen potenziellem Ertrag und Risiko sicherstellen;

§ bei Bedarf für Kunden, Lieferanten und Mitarbeiter akzeptabel sein.

AufführenLiteratur

1. Babo A. Gewinn. Pro. mit fr. / Gemein. Hrsg. und Kommentare. IN UND. Kuznetsova. - M.: A/O Verlagsgruppe "Progress", "Univers", 2003.-487s.

2. Milner B., Liis F. Management eines modernen Konzerns. - M.: 2001.-436s.

3. Shein V. I., Zhuplev A. V., Volodin A. A. Unternehmensführung. - M.: 2001.-458s.

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