vorläufige Experteneinschätzung;
Marketinganalysen;
technische Beurteilung;
finanzielle Bewertung;
institutionelle Analyse;
Risikoabschätzung.

Durchführung einer vorläufigen Begutachtung des Businessplans

Die Analyse der Lage des Wirtschaftssektors erfolgt durch Bezugnahme auf eine der folgenden Bestimmungen:

Keimzelle;
Entwicklung;
reifen;
alt werden.

Der zweite Parameter beinhaltet die Bewertung der Wettbewerbsfähigkeit der Organisation innerhalb der Branche, indem sie auf eine der folgenden Bestimmungen verwiesen wird:

Dominant;
stark;
günstig;
instabil;
schwach;
unrentabel.

Beim Vergleich der erhaltenen Parameter wird eine Matrix von Organisationslebenszyklen gebildet.

Marketinganalyse

Wird die Organisation das Produkt des geprüften Geschäftsplans verkaufen können?
Wird das Unternehmen einen ausreichenden Gewinn aus dem Verkauf des Produkts erzielen?
Ist das Projekt mit der Innen- und Außenpolitik des Staates vereinbar?

Wird mindestens eine dieser Fragen verneint, unterliegt der Businessplan der Ablehnung.

Durchführung einer fachlichen Bewertung der Wirksamkeit des Businessplans

Über die Anwendung von Technologie, die für die Durchführung des Projekts geeignet ist;
auf die Analyse der regionalen Bedingungen, einschließlich in Bezug auf Preis und Verfügbarkeit von Materialien, Energie, Arbeitskräften.

Durchführung einer finanziellen Bewertung der Wirksamkeit des Geschäftsplans

Bewertung der Finanzlage der Organisation während der letzten 3-5 Jahre der Tätigkeit der Organisation;
Amortisationsbewertung des Projekts.

Um die Amortisation des Projekts innerhalb des erwarteten Zeitraums seiner Umsetzung zu bewerten, wird eine Analyse der geplanten Cashflows durchgeführt. Diese Volumina sollten die Größe der Gesamtinvestition abdecken.

Aus Sicht der finanziellen Parameter kann das Projekt angenommen werden, wenn die Gesamtzahlungsströme aus der Emission von Wertpapieren die geforderten Renditen decken.

Die Wirtschaftlichkeit von Kapitalanlagen wird mit folgenden Methoden analysiert:

- Die Methode zur Bewertung der Amortisationszeit von Investitionen:

wobei PP die Amortisationszeit in Jahren ist;
I0 - Anfangsinvestition;
CFt - Nettozahlungseinnahmen aus der Durchführung des Investitionsprojekts im Jahr t.

- Methode zur Ermittlung des durchschnittlichen Jahresgewinns:

Wobei T die Dauer des Investitionszeitraums ist;
Рt ist die Kostenschätzung der Ergebnisse des Projekts im Zeitraum t;
Зt - Gesamtkosten des Projekts im Zeitraum t;
m ist die Anzahl der Intervalle während des Investitionszeitraums.
Ist dieser Parameter positiv, kann ein Businessplan als wirtschaftlich attraktiv angesehen werden.

- Einfache Methode der Kapitalrendite (ARR):

wobei EBIT(1-H) das Einkommen nach Steuern, aber vor Zinszahlungen ist, gleich dem Produkt aus dem Einkommen vor Zinsen und Steuern (EBIT) und der Differenz zwischen der Einheit und dem Einkommensteuersatz H;
und - der Wert der Vermögenswerte zu Beginn und am Ende des Berichtszeitraums.

- Nettoertragsmethode (NV) (Nettowert, NV):

wobei: D - Gesamteinnahmen für das Projekt;
‡ - Gesamtkosten des Projekts.

- Kapitalwertmethode (NPV):

wobei E die gewünschte Rendite (Diskontsatz) ist;
I0 - Erstinvestition der Mittel (Investitionskosten),
CFt ist der Netto-Cashflow am Ende der Periode t.

- Die Methode zur Bewertung der Kapitalrendite:

- Methode des internen Zinsfußes (IRR):

Akzeptable Werte der Amortisationszeit sind durch einen Zeitraum gekennzeichnet, der kürzer als der Abrechnungszeitraum und kürzer als die Kapitalrendite ist;
wenn NPV > 0, dann ist das Projekt effektiv und kann akzeptiert werden: je höher der NPV-Wert, desto effektiver der Geschäftsplan;
wenn der Wert des Rentabilitätsindex PI > 1 ist, dann ist das Projekt effektiv;
Wenn der Wert des Indikators IRR> Diskontsatz ist, dann ist das Projekt zweckmäßig.

Durchführung der institutionellen Analyse

Die Bewertung des Einflusses interner Faktoren erfolgt im Rahmen der folgenden Blöcke:

1. Managementfähigkeiten:
Erfahrungs- und Qualifikationsindikatoren der ersten Personen der Organisation;
Motivation der Top-Manager;
Faktoren der Vereinbarkeit von Top-Managern mit den Zielen des Businessplans.
2. Möglichkeiten der Arbeitsressourcen.
3. Fähigkeiten der Organisationsstruktur der Organisation mit einer gründlichen Analyse der Entscheidungsprozesse und der Delegation von Befugnissen.

Durchführung einer Gefährdungsbeurteilung

Produktion - verbunden mit der Möglichkeit der Nichterfüllung von Verpflichtungen gegenüber Verbrauchern von Produkten;
finanziell - im Zusammenhang mit der Möglichkeit des Ausfalls von Kreditverpflichtungen;
Investitionen - verbunden mit der Möglichkeit der Abschreibung von Investitions- und Finanzportfolios;
Markt - verbunden mit der Möglichkeit von Preis-, Kurs- und Wechselkursschwankungen;
politisch - verbunden mit möglichen Verlusten durch politische Veränderungen.

Der Algorithmus zur Analyse des Einflussgrades von Businessplan-Risiken ist nach folgendem Schema implementiert:

Das Ergebnis der Risikoanalyse ist eine Beschreibung der dem Businessplan innewohnenden Unsicherheiten. Weiter durchgeführt Bewertung der Wirksamkeit des Geschäftsplans Für die Grenzwerte jedes Risikoparameters werden die NPV- und IRR-Indikatoren für verschiedene Bedingungen für die Umsetzung des Geschäftsplans berechnet.

Im nächsten Schritt werden die Szenarien zur Umsetzung des Businessplans analysiert:

optimistisch;
Standard;
pessimistisch.

Nur ein pessimistisches Szenario kann als Grundlage für die Schlussfolgerung über die Möglichkeit einer erfolgreichen Umsetzung des Businessplans herangezogen werden.

Von anderen Unternehmen entwickelt.

Der allgemeine Ablauf der Analyse und Bewertung der Wirksamkeit eines Businessplans

1. Vorläufige Experteneinschätzung
2. Marketinganalyse
3. Technische Bewertung
4. Finanzielle Bewertung
5. institutionelle Analyse
6. Bewertung externer Faktoren
7. Risikoabschätzung

Vorläufige Expertenbewertung des Businessplans

Sie beinhaltet eine Einschätzung der Lage des Wirtschaftszweiges (1. Bewertungskriterium), zu der der Unternehmensentwickler des Businessplans gehört, und der vergleichenden Stellung des Unternehmens innerhalb der Branche (2. Bewertungskriterium).

Die Bewertung des Zustands der Branche wird durchgeführt und bezieht sich auf einen der 4 Staaten:

• embryonal (z. B. Sonnenenergie usw.);
• wächst (z. B. die Produktion von DVDs usw.);
• ausgereift (Uhrenproduktion etc.);
• Alterung (Schiffbau usw.).

Gemäß dem zweiten Kriterium ist es notwendig, die Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens innerhalb der Branche, zu der es gehört, festzustellen, indem einer der sechs Hauptstatus des Staates zugewiesen wird: dominant, stark, günstig, instabil, schwach, nicht lebensfähig.

Anhand des Kriterienvergleichs wird eine Unternehmenslebenszyklusmatrix erstellt.

Die letzte Stufe der vorläufigen Expertenbewertung der Wirksamkeit des Geschäftsplans besteht darin, die Position des analysierten Unternehmens nach den festgelegten Kriterien zu ermitteln, d.h. wörtlich, zu welcher "Zelle" der Matrix das jeweilige Unternehmen gehört. Die vielversprechendsten Projekte befinden sich in den oberen linken Zellen der Matrix. Wenn es sich in der unteren rechten Ecke befindet, ist das Projekt höchstwahrscheinlich zum Scheitern verurteilt.

Analyse der kommerziellen Machbarkeit des Projekts (Marketinganalyse)

Der Zweck der Marketinganalyse besteht darin, Antworten auf 2 Fragen zu erhalten:

1. Wird das Unternehmen das Produkt (die Dienstleistung) verkaufen können, das sich aus der Projektumsetzung ergibt?
2. Wird das Unternehmen aus dem Verkauf des Produkts (der Dienstleistung) einen ausreichenden Gewinn erzielen können, um das Investitionsprojekt zu rechtfertigen?

Zunächst wird die Ausrichtung des Vorhabens auf den nationalen oder internationalen Markt und seine Vereinbarkeit mit der Innen- oder Außenpolitik des Staates festgelegt. Bei Inkompatibilität muss das Projekt abgelehnt werden.

Die Marketinganalyse besteht aus folgenden Blöcken:

• Marktanalyse;
• Analyse des Wettbewerbsumfelds.

Im Prozess der Marktanalyse werden ein potenzieller Käufer, die Gründe für den Kauf eines Produkts (einer Dienstleistung) und die Art des Kaufs identifiziert. Die Marketinganalyse sollte Bedarfsprognosen umfassen.

Eine Bewertung des Wettbewerbsumfelds sollte bestehende Wettbewerber des Unternehmens identifizieren, die Möglichkeit und Bedeutung des Markteintritts neuer Marktteilnehmer (zukünftiger Wettbewerber), die Konkurrenz durch Ersatzprodukte und die Auswirkungen institutioneller Beschränkungen auf das Wettbewerbsumfeld bewerten.

Technische Bewertung der Wirksamkeit des Geschäftsplans

Die Aufgabe der technischen Bewertung der Wirksamkeit des Geschäftsplans des Projekts umfasst:

• Identifizierung der Technologien, die im Hinblick auf die Projektziele am besten geeignet sind;
• Analyse der örtlichen Bedingungen, einschließlich der Verfügbarkeit und Kosten von Rohstoffen, Energie und Arbeitskräften;
• Überprüfung des Potenzials für die Projektplanung und -umsetzung.

Finanzielle Bewertung des Businessplans

Das allgemeine Schema zur Durchführung einer finanziellen Bewertung eines Geschäftsplans:

• Analyse der Finanzlage des Unternehmens während der drei (vorzugsweise fünf) vorangegangenen Jahre der Tätigkeit des Unternehmens;
• Bewertung der Amortisation des Projekts während der Laufzeit.

Bei der Beurteilung der Amortisation des Projekts während der Laufzeit des Projekts werden die durch das Projekt erzielten Cashflows analysiert. Das Volumen der Cashflows muss den Wert der Gesamtinvestition unter Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes abdecken. Das Vorhaben wird unter wirtschaftlichen Gesichtspunkten angenommen, wenn der gesamte Cashflow aus der Platzierung eines Schuldscheindarlehens die Höhe der geforderten Rendite unter Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes abdeckt.

Die Effizienz von Kapitalanlagen wird durch folgende Methoden bestimmt:

• Methode des Kapitalwerts des Investitionsprojekts (NPV);
• interner Zinsfuß (IRR).

Barwertmethode (Barwertmethode)
NPV=[Summe]CF(k)/((1+r)^k)
CF - Netto-Cashflow
r - Kosten des aufgebrachten Kapitals

Der Begriff „Netto-Cashflow“ legt nahe, dass jeder darin einfließende Betrag als algebraische Summe von Input- und Output-Strömen definiert ist.

Input-Cashflows:

• zusätzliches Verkaufsvolumen und Erhöhung des Warenpreises;
• Reduzierung der Bruttokosten (Reduzierung des Wareneinsatzes);
• Restwert der Ausrüstungskosten am Ende des letzten Jahres des Investitionsvorhabens;
• Freigabe des Betriebskapitals am Ende des letzten Jahres der Projektdurchführung (Abschluss von Forderungen, Verkauf von Vorräten, Aktien und Anleihen anderer Unternehmen).

Output-Cashflows:

• anfängliche Cashflows in den ersten Jahren der Projektumsetzung;
• Erhöhung des Bedarfs an Betriebskapital in den ersten Jahren des Projekts (Erhöhung der Forderungen zur Gewinnung neuer Kunden, Kauf von Rohstoffen und Komponenten zur Aufnahme der Produktion);
• Reparatur und Wartung von Ausrüstungen;
• zusätzliche Nichtproduktionskosten (sozial, ökologisch usw.).

Methodenablauf:

Schritt 1. Bestimmung des aktuellen Werts jedes Input- und Output-Cashflows.

Schritt 2. Ermittlung des NPV durch Aufsummieren aller Cashflows.

Schritt 3. Eine Entscheidung treffen, das Projekt anzunehmen oder abzulehnen:

• NPV => 0 - das Projekt wird angenommen;
• Barwert< 0 - проект отклоняется.

Methode des internen Zinsfußes (IRR).

Die interne Rendite ist der Wert des Abzinsungssatzes, bei dem der aktuelle Wert der Investition gleich dem aktuellen Wert der Cashflows aus Investitionen ist, oder der Wert des Abzinsungssatzes, bei dem der Barwert der Barinvestitionen Null ist .
Die mathematische Definition des internen Zinsfußes beinhaltet die Lösung der folgenden Gleichung:

INV=[Betrag]CF(j)/((1+IRR)^j)
CF - Input-Cashflow in der j-ten Periode
INV - Investitionswert

Um den IRR genau zu bestimmen, wird ein spezieller Finanzrechner oder EXCEL verwendet.

Methodenablauf:

Schritt 1. Bestimmung des IRR-Wertes.

Schritt 2. Eine Entscheidung treffen:

• wenn der IRR-Wert höher oder gleich den Kapitalkosten ist, wird das Projekt angenommen;
• Ist der IRR geringer als die Kapitalkosten, wird das Projekt abgelehnt.

institutionelle Analyse

Die Rolle der institutionellen Analyse bei der Bewertung der Möglichkeit einer erfolgreichen Umsetzung eines Geschäftsplans unter Berücksichtigung des organisatorischen, rechtlichen, politischen und administrativen Umfelds. Die Aufgabe der Institutionenanalyse besteht darin, die Gesamtheit der internen und externen Faktoren zu bewerten, die die Umsetzung eines Businessplans begleiten.

Expertenbewertung interner Faktoren:

1. Analyse der Managementfähigkeiten:

• Erfahrung und Qualifikation von Unternehmensleitern;
• Motivation der Führungskräfte im Rahmen der Umsetzung des Businessplans;
• Kompatibilität der Manager mit den Zielen des Projekts.

2. Analyse der Arbeitsressourcen (Übereinstimmung mit dem verwendeten Technologiestand).

3. Analyse der Organisationsstruktur (Analyse des Entscheidungsprozesses, Verantwortungsverteilung).

Bewertung externer Faktoren

Dieser Punkt beinhaltet eine Einschätzung der günstigen politischen, rechtlichen und makroökonomischen Rahmenbedingungen für die Umsetzung des Geschäftsplans.

Risikoabschätzung

Die Hauptarten des Investitionsprojektrisikos:

• Produktionsrisiko - verbunden mit der Möglichkeit, dass das Unternehmen seinen Verpflichtungen gegenüber dem Kunden nicht nachkommt;
• finanzielles Risiko - die Möglichkeit der Nichterfüllung finanzieller Verpflichtungen gegenüber Investoren aufgrund der Verwendung von Fremdmitteln für Finanzaktivitäten;
• Anlagerisiko - die Möglichkeit der Wertminderung des Anlage- und Finanzportfolios, bestehend aus eigenen und erworbenen Wertpapieren;
• Marktrisiko - mögliche Schwankungen der Marktzinssätze an der Börse und der Wechselkurse;
• politisches Risiko - mögliche Verluste aus einer instabilen politischen Situation.
• Die Risikobewertung der Businessplanumsetzung erfolgt nach folgendem Schema:

1. Auswahl der unsichersten und riskantesten Parameter eines Geschäftsprojekts (Reduzierung des Verkaufsvolumens, Reduzierung des Verkaufspreises, Erhöhung der Kosten einer Wareneinheit usw.).

2. Durchführung einer Bewertung der Wirksamkeit des Projekts für die Grenzwerte jedes Parameters, Berechnung von NPV und IRR für verschiedene Projektumsetzungsbedingungen.

3. Analyse der Szenarien zur Umsetzung des Geschäftsplans:

• optimistisch;
• einfach (normal);
• pessimistisch.

  Die Schlussfolgerung über die Möglichkeit einer positiven Umsetzung des Projekts sollte auf einem pessimistischen Szenario basieren.

Unser Unternehmen bietet professionelle Dienstleistungen zur Bewertung von Businessplänen an. Wenn Sie einen Businessplan evaluieren möchten, kontaktieren Sie uns über die Kontaktinformationen. Rufen Sie uns an, wir helfen!

Investitionen sind die notwendige Ressource, ohne die der effektive Betrieb moderner Unternehmen nicht vorstellbar ist.

Es ist bekannt, dass ein professionell erstellter Geschäftsplan, der auf kompetenten Berechnungen basiert, der Schlüssel zum Geschäftserfolg und ein Weg zur Bildung einer langfristigen Strategie für eine Geschäftseinheit im Bereich der Wirtschaftstätigkeit ist.

Viele wissenschaftliche Veröffentlichungen machen es jedoch erforderlich, die geringe Effizienz der Investitionstätigkeit in Russland mit der Unvollkommenheit der Instrumente zur Bewertung der Wirksamkeit von Investitionsprojekten, einschließlich ihrer kurzen Zusammenfassung - Geschäftspläne, in Verbindung zu bringen.

Tabelle 1 zeigt eine Kombination von Maßnahmen und Verantwortungsebenen des Unternehmenspersonals bei der Erstellung eines Geschäftsplans.

Nachdem wir die Verantwortlichkeiten für die Bereitstellung detaillierter Informationen festgelegt haben, gehen wir zur Beschreibung des allgemeinen Ablaufs zur Bewertung der Wirksamkeit eines Businessplans über.

Die Erfahrung zeigt die Wirksamkeit der Analyse, bestimmt durch die folgenden Schritte:

• - vorläufige Sachverständigengutachten;
• - Marketinganalyse;
• - technische Beurteilung;
• - finanzielle Bewertung;
• - institutionelle Analyse;
• - Risikoabschätzung.

Tabelle 2. Verantwortungsebenen des Unternehmenspersonals bei der Erstellung eines Geschäftsplans

Durchführung einer vorläufigen Begutachtung des Businessplans

In dieser Phase werden die im Businessplan dargelegte Einschätzung der Lage des Wirtschaftssektors, dem die Organisation angehört, die den Businessplan eingereicht hat, und die Stellung der Organisation innerhalb der Branche überprüft.

Die Beurteilung der Wirtschaftlichkeit des Businessplans und der Machbarkeit des Investitionsvorhabens und des Businessplans lässt sich in zwei Hauptteile gliedern:

1) Vorläufige Bewertung des Investitionsprojekts in der Phase der Entscheidung über die Entwicklung eines Geschäftsplans.

In dieser Phase ist es wichtig, die Machbarkeit einer weiteren detaillierten Untersuchung des Investitionsprojekts sowie die Entwicklung eines detaillierten Geschäftsplans, die Prüfung des Investitionsprojekts gemäß dem bestehenden Geschäftsplan zur Beurteilung der Zuverlässigkeit und Nachweisbarkeit zu ermitteln dieses Dokument und beurteilen die Durchführbarkeit und Durchführbarkeit des Investitionsvorhabens.

• 2) Der Prozess der Durchführung von Arbeiten zur Bewertung von Investitionsprojekten umfasst mehrere Hauptphasen:
  • - technische Analyse der Möglichkeit der Umsetzung eines Investitionsprojekts (Zeitpunkt, Ort, Gesamtkosten in Bezug auf Technologie, Verfügbarkeit von Ressourcen und Märkten, technologische Prozesse);
  • - Finanzanalyse eines Unternehmens, das die Durchführung eines Investitionsprojekts beantragt;
  • - Modellierung von Produkt-, Ressourcen- und Geldflüssen;
  • - Berechnung der Leistungsindikatoren des Investitionsprojekts für seine Teilnehmer;
  • - Unsicherheitsanalyse und Risikobewertung im Zusammenhang mit der Durchführung des Projekts.

Risikoabschätzung:

Die Bewertung eines Businessplans beinhaltet immer eine Einschätzung der Wahrscheinlichkeit der pessimistischsten Geschäftsszenarien. Hauptrisikoarten:

• - Produktionsrisiko - verbunden mit der Möglichkeit, dass das Unternehmen seinen Verpflichtungen gegenüber dem Kunden nicht nachkommt;
• - finanzielles Risiko - die Möglichkeit der Nichterfüllung finanzieller Verpflichtungen gegenüber Investoren aufgrund der Verwendung von Fremdmitteln für Finanzaktivitäten;
• - Anlagerisiko - die Möglichkeit der Wertminderung des Anlage- und Finanzportfolios, bestehend aus eigenen und erworbenen Wertpapieren;
• - Marktrisiko - mögliche Schwankungen der Marktzinssätze an der Börse und der Wechselkurse;
• - politisches Risiko - mögliche Verluste aus einer instabilen politischen Situation.

Die Risikobewertung der Businessplanumsetzung erfolgt nach folgendem Schema:

• 1) Die Wahl der unsichersten und riskantesten Parameter des Geschäftsplans (Verringerung des Verkaufsvolumens, Senkung des Verkaufspreises, Erhöhung der Kosten einer Wareneinheit usw.).
• 2) Durchführung einer Bewertung der Wirksamkeit des Projekts für die Grenzwerte jedes Parameters, Berechnung von NPV und IRR für verschiedene Bedingungen für die Durchführung des Projekts.

Eine Sortimentsposition ist ein bestimmtes Modell, eine bestimmte Marke oder Größe eines Produkts, das ein Unternehmen verkauft. Meistens akzeptiert das Unternehmen die Sortimentsfrage unmittelbar nach der Entwicklung eines neuen Produkttyps. Dies ist eine Gruppe von Waren, die ähnliche Eigenschaften, Positionen und möglicherweise ähnliche Funktionen haben.

Meistens verkaufen Unternehmen Waren einer Sortimentsgruppe in ganzen Sets.

Die Produktpalette umfasst alle Sortimentsgruppen, in dieser Hinsicht zeichnet sie sich durch solche Komponenten aus wie:

• 1) Breite - die Anzahl der angebotenen Sortimentsgruppen.
• 2) Tiefe – die Anzahl der Positionen in jeder der Sortimentsgruppen.
• 3) Vergleichbarkeit - der beabsichtigte Zweck für Verbraucher von Produkten, die Preisspanne für Waren und Qualität.

Dank des breiten Angebots ist es möglich, den unterschiedlichen Anforderungen der Kunden gerecht zu werden und eine Reihe notwendiger Maßnahmen zu entwickeln, um das Einkaufen an einem bestimmten Ort anzuregen. Vielfältigkeit trägt zum Kauf bei – das können die Größe der Verpackung, die Preiskategorien der Ware, diverse Zusatzstoffe, je nach Kundenwunsch, Aromen, Farbe, teilweise Zusammensetzung und dergleichen sein.

Ein tiefes Sortiment hat die Fähigkeit, eine viel größere Anzahl unterschiedlicher Verbraucher in einer Produktkategorie zufrieden zu stellen, während gleichzeitig die Nutzung von Marktplätzen maximiert und eine breite Palette von Preisen für Waren angeboten wird.

Die Aufgaben der Sortimentsplanung und -gestaltung bestehen zunächst darin, eine „Verbraucher“-Spezifikation für das Produkt zu erstellen.

Mit anderen Worten, bei der Gestaltung des Sortiments sollte das entscheidende Wort den Leitern des Marketingdienstes des Unternehmens gehören, die entscheiden müssen, wann es angebrachter ist, in Produktmodifikationen zu investieren und keine zusätzlichen steigenden Kosten für Werbung und Werbung zu verursachen ein veraltetes Produkt zu verkaufen oder den Preis zu senken. Es ist Sache des Marketingleiters des Unternehmens, zu entscheiden, ob es an der Zeit ist, neue Produkte einzuführen, um bestehende zu ersetzen oder zu ergänzen.

Die Leistungsindikatoren eines Geschäftsprojekts sind:

• - Gewinn
• - Rentabilität
• - Die Gewinnzone erreichen
• - Spielraum der Finanzkraft
• - Amortisationszeit -- PBP,
• - Akzeptierter Diskontsatz -D
• - Diskontierte Amortisationszeit - DPBP

Der nächste Indikator für die Effizienz des Unternehmens ist die Rentabilität.

Rentabilität bedeutet Rentabilität, Rentabilität des Unternehmens.

Rentabilität ist das Ergebnis des Produktionsprozesses.

Bei der Erstellung eines Businessplans muss ein Unternehmer spezifizieren, was er vom Investor will und klar zeigen, was er zu geben bereit ist. Der Businessplan sollte auf einfache und verständliche Weise für Personen entworfen und präsentiert werden, die nur begrenzte Kenntnisse über das Projekt und den Markt haben. Es muss daran erinnert werden, dass ein Businessplan eine Art Werbedokument ist, das nicht nur eine Vorstellung vom Unternehmen, sondern auch von seinen Eigentümern gibt.

3. BEWERTUNG DER EFFIZIENZ DES GESCHÄFTSPLANS

Um eine endgültige Entscheidung über die Umsetzung dieses Vorhabens treffen zu können, ist eine Bewertung der Wirtschaftlichkeit erforderlich. Die Wirtschaftlichkeit des Projekts ist die Effektivität der wirtschaftlichen Tätigkeit, bestimmt durch das Verhältnis des erzielten wirtschaftlichen Effekts (Ergebnisses) zu den Kosten, die zum Erhalt dieses Effekts geführt haben.

Die Wirtschaftlichkeit des Vorhabens wird während des Berechnungszeitraums bewertet, der den Zeitraum vom Beginn des Vorhabens bis zur Durchführung umfasst. Es wird empfohlen, den Beginn des Abrechnungszeitraums als Startdatum der Investition in das Projekt festzulegen.

Die wichtigsten Indikatoren zur Berechnung der Wirtschaftlichkeit eines Investitionsvorhabens sind:

1) РВ (Payback Рeriod) - die Amortisationszeit des Projekts;

2) DPB (diskontierte Amortisationszeit) – diskontierte Amortisationszeit;

3) ARR (durchschnittliche Rendite) – durchschnittliche Rendite;

4) NPV (Nettogegenwartswert) – Nettogegenwartswert;

5) IRR (Internal Rate of Return) – interner Zinssatz

6) PI (Profitability Index) – Kapitalrendite;

Betrachten Sie die Methodik zur Berechnung dieser Indikatoren.

1. Amortisationszeit des Projekts:

Die Amortisationszeit ist die Zeit, die benötigt wird, um die Anfangsinvestition aus dem durch das Investitionsprojekt generierten Netto-Cashflow zu decken.

Berechnung des Indikators:

PB - Amortisationszeit.

Damit das Projekt akzeptiert wird, muss die Amortisationszeit kürzer sein als die Projektdauer.

RW = 3.000.000: ((3.903.618 + 5.657.417 + 7.835.731) : 36)) = 3.000.000: 483.243,50 = 6,2

Wie wir der Berechnung entnehmen können, beträgt die Amortisationszeit des Projekts 6 Monate. In dieser Zeit zahlt sich die Anfangsinvestition in Höhe von 3 Millionen Rubel aus.

Die Projektlaufzeit beträgt 36 Monate bzw. die Amortisation des Projektes ist garantiert, was Rückschlüsse auf die Attraktivität dieses Projektes zulässt.

Die Umsetzung des Geschäftsplans erfolgt jedoch rechtzeitig (innerhalb von 3 Jahren), daher wird ein jährlicher Diskontierungssatz von 20 % festgelegt. Um die Amortisation des Projekts unter Berücksichtigung des Abzinsungssatzes zu bestimmen, müssen wir die abgezinste Amortisationszeit berechnen.

Die diskontierte Amortisationszeit wird ähnlich wie die einfache Amortisationszeit berechnet, jedoch bei der Summierung des Netto-Cashflows abgezinst.

Berechnung des Indikators:

wo Investitionen - Erstinvestition;

CFt - Netto-Cashflow des Monats;

r - jährlicher Diskontsatz;

DPB - diskontierte Amortisationszeit.

DPB = 3000000: ((3903618: (1+0,20) + 5657417: (1+0,2)+7835731: (1+0,2) / 36) = 3000000: ((3253015+3928762+4534567) / 36) = 3000000: 325454 = 9,2

Wie Sie der Berechnung entnehmen können, beträgt die diskontierte Amortisationszeit des Projekts 9 Monate, das sind 2 Monate mehr als die einfache Amortisationszeit, jedoch ist die diskontierte Amortisationszeit des Projekts auch kürzer als die gesamte Projektlaufzeit (36 Monate ) bzw. das Vorhaben wirtschaftlich realisierbar ist.

Ein weiterer Indikator, der die Wirtschaftlichkeit des Projekts bestimmt, ist die durchschnittliche Rendite.

Die durchschnittliche Rendite stellt die Rentabilität des Projekts als Verhältnis zwischen dem durchschnittlichen Jahresertrag aus seiner Umsetzung und dem Wert der Anfangsinvestition dar.

Berechnung des Indikators:

wo Investitionen - Anfangsinvestition

CFt - Netto-Cashflow des Projekts

N - Dauer des Projekts (in Jahren);

ARR ist die durchschnittliche Rendite.

ARR = (3903618+5657417+7835731): (3 * 3000000) = 17396766: 9000000 = =1,93

Erhielt eine durchschnittliche Rendite von 193 %. Dieser Indikator bestimmt die Rendite für jeden investierten Rubel. Wie wir in unserem Projekt sehen, erhält das Unternehmen (Investor) 93 % der Kapitalrendite des Projekts. Die resultierende Rate ist sehr hoch, was den Schluss zulässt, dass dieses Projekt hochprofitabel ist und nicht nur eine schnelle Amortisation, sondern auch eine weitere effektive Arbeit in diesem Bereich des Handels darstellt.

Da Gelder über die Zeit verteilt werden, spielt auch hier der Faktor Zeit eine wichtige Rolle.

Bei der Bewertung von Investitionsprojekten wird die Net-Present-Income-Berechnungsmethode verwendet, die eine Cashflow-Diskontierung vorsieht: Alle Einnahmen und Ausgaben werden zu einem Zeitpunkt angegeben.

Der zentrale Indikator bei dieser Methode ist der NPV (Net Present Value)-Indikator des Nettobarwerts - der Barwert der Zahlungsströme abzüglich des Barwerts der Zahlungsabflüsse. Dies ist ein verallgemeinertes Endergebnis der Investitionstätigkeit in absoluten Zahlen.

Bei einer einmaligen Investition kann die Berechnung des Nettobarwerts durch den folgenden Ausdruck dargestellt werden:

wobei R k - jährliche Bareinnahmen für n Jahre, k = 1, 2, ..., n;

IC - Anfangsinvestition;

i – Abzinsungssatz;

NPV ist der Nettobarwert.

Ein wichtiger Punkt ist die Wahl des Abzinsungssatzes, der die erwartete durchschnittliche Höhe der Kreditzinsen am Finanzmarkt widerspiegeln sollte. Zur Bestimmung der Effektivität eines Investitionsvorhabens wird der gewichtete durchschnittliche Kapitalpreis, den ein Unternehmen zur Finanzierung dieses Investitionsvorhabens aufwendet, als Abzinsungssatz verwendet. In unserem Fall ist der Barwert:

Kapitalwert = (3903618/ (1+0,2) + 5657417/ (1+0,2) + 7835731/(1+0,2)) - 3000000= 3253015+ 3928762+4534567-3000000=8 716 344

Der NPV-Indikator ist eine absolute Steigerung, da er schätzt, wie viel das reduzierte Einkommen die reduzierten Kosten deckt:

· wenn NPV > 0, sollte das Projekt akzeptiert werden;

bei Barwert< 0 проект не принимается,

· bei NPV = 0 hat das Projekt weder Gewinn noch Verlust.

Aus diesen Berechnungen kann geschlossen werden, dass der Kapitalwert des Projekts größer als 0 ist, dh die reduzierten Einnahmen decken den Gesamtbetrag der reduzierten Kosten und beliefen sich in absoluten Zahlen auf + 8.716.344 Rubel.

Es ist zu beachten, dass der NPV-Indikator die prognostische Bewertung von Änderungen des wirtschaftlichen Potenzials des Unternehmens im Falle der Annahme dieses Projekts widerspiegelt. Eine der wichtigen Eigenschaften dieses Kriteriums ist, dass der Barwert verschiedener Projekte zusammengefasst werden kann, da er zeitlich additiv ist. Auf diese Weise können Sie es bei der Analyse der Optimalität des Anlageportfolios verwenden.

Um die Durchführbarkeit unseres Projekts weiter zu bestimmen, berechnen wir die interne Rentabilität des Projekts. Unter der internen Rendite (Return on Investment – ​​IRR) versteht man den Wert des Abzinsungssatzes, bei dem der Kapitalwert des Projekts Null ist.

Die Berechnung dieses Verhältnisses bei der Analyse der Effektivität geplanter Investitionen hat folgende Bedeutung: IRR zeigt die maximal zulässige relative Höhe der Ausgaben, die mit einem bestimmten Projekt verbunden sein können. Wenn das Projekt beispielsweise vollständig durch ein Darlehen einer Geschäftsbank finanziert wird, zeigt der IRR-Wert die Obergrenze des akzeptablen Niveaus des Bankzinssatzes, dessen Überschreitung das Projekt unrentabel macht.

In der Praxis finanziert jedes Unternehmen seine Aktivitäten, einschließlich Investitionen, aus verschiedenen Quellen. Als Entgelt für die Verwendung von Finanzmitteln, die in die Tätigkeit des Unternehmens vorgezogen werden, zahlt es Zinsen, Dividenden, Vergütungen usw., d.h. einige angemessene Kosten verursacht, um sein wirtschaftliches Potenzial aufrechtzuerhalten.

Ein Indikator, der die relative Höhe dieser Kosten charakterisiert, kann als „Preis“ des vorgeschossenen Kapitals (CC) bezeichnet werden.

Lassen Sie uns die Kapitalrendite unseres Projekts bestimmen. Dazu werden zwei Werte des Diskontfaktors r1

,

wobei r1 der Wert des tabellarischen Abzinsungsfaktors ist, für den f(r1)>0 (f(r1)<0);

r2 - der Wert des tabellierten Abzinsungsfaktors, bei dem f(r2)<О (f(r2)>0)

Tabelle 34

Berechnung des Abzinsungssatzes

Abb.1. Barwert

Zur Berechnung nehmen wir die Werte r1 = 0,2 r2=0,7

IRR = 0,2+(8716343,36/(8716343,36-2848727,03))* (0,7-0,2)=0,2+0,74=0,94 oder 94 %.

wo Investitionen - Erstinvestition;

CFt - Netto-Cashflow des Monats;

IRR - interner Zinsfuß.

(3903618/(1+0,94)+5657417/(1+0,94)+7835731/(1+0,94)-3000000 = 0

4589154,48-3000000 >0

Im Wesentlichen charakterisiert der IRR die erwartete Rentabilität des Projekts. Wenn der IRR den Preis des zur Finanzierung des Projekts verwendeten Kapitals übersteigt, bedeutet dies, dass nach Bezahlung der Kapitalnutzung ein Überschuss an das Unternehmen fließt. Bei einem Projekt übersteigt der IRR den Kapitalpreis, und daher erhöht die Einführung eines Projekts, bei dem der IRR größer als der Kapitalpreis ist, das Wohlergehen des Unternehmens. Also, wenn:

IRR > CC. dann sollte das Projekt angenommen werden;

IRR< CC, то проект следует отвергнуть;

IRR = CC, dann ist das Projekt weder rentabel noch unrentabel.

Nach den Berechnungen des Projekts, IRR > CC, sollte das Projekt daher angenommen werden.

Die letzte Phase der Bewertung der Effektivität des Projekts stellt die Bestimmung des Rentabilitätsindex (PI) dar. Der Rentabilitätsindex (PI) wird nach folgender Formel berechnet:

PI= ((3903618/(1+0,2) + 5657417/(1+0,2)+ 7835731/(1+0,2))/3000000=

11716344/3000000 = 3,9

Offensichtlich hat dieses Projekt einen hohen Rentabilitätsindex von 3,9, da die normativen Daten für PI > 1 sind, dann sollte das Projekt akzeptiert werden;

PI< 1, то проект следует отвергнуть;

PI = 1, dann ist das Projekt weder rentabel noch unrentabel.

Anders als der Net-Present-Effekt ist der Rentabilitätsindex ein relativer Indikator. Aus diesem Grund ist es sehr praktisch, ein Projekt aus einer Reihe von alternativen Projekten mit ungefähr denselben NPV-Werten auszuwählen oder ein Investitionsportfolio mit dem maximalen Gesamt-NPV-Wert zu vervollständigen.

Folglich bestätigt auch die Berechnung des Rentabilitätsindex nicht nur die wirtschaftliche Machbarkeit des Projekts, sondern auch erhebliche wirtschaftliche Vorteile für Investoren in dieses Unternehmen.

Wir fassen alle Berechnungen in Tabelle 3.1 zusammen

Tabelle 3.1

Berechnung von Leistungsindikatoren