Strategik yo'naltirilgan korporativ boshqaruv tizimining ishlab chiqilgan uslubiy qoidalari samarali korporativ boshqaruv tizimini yaratish shartlari qanday bajarilishi kerakligini aniqlash imkonini berdi. Korporativ munosabatlar ishtirokchilarining manfaatlarini muvofiqlashtirish.Bir-biriga zid bo'lgan manfaatlar to'qnashuvini hal qilish uchun aloqa nuqtasini, maqsadlarning umumiy tayanch nuqtasini topish kerak. Va shu ma'noda, korporativ munosabatlar ishtirokchilarining turli guruhlari uchun kompaniyaning raqobatdosh mavqeini mustahkamlash foydalidir, bu esa, o'z navbatida, uning qiymatining o'sishini miqdoriy jihatdan aks ettiradi. Egalari asosiy mezon bo'yicha qaror qabul qilishlari kerak. Qarorlar kompaniya qiymatining o'sishiga hissa qo'shadimi yoki yo'qmi. Menejerlar darajasida xarajatlarni o'ylash pul oqimlari toifalari bilan ishlash, boshqaruv faoliyati samaradorligini baholash va monitoring qilish mexanizmini yaratish qobiliyatini anglatadi. Balanslangan ko'rsatkichlar kartasi - bu biznes tizimining holatini har tomonlama baholash uchun ko'rsatkichlar tizimi bo'lib, ular yemdan chetlanishlarni aniqlash va bartaraf etish imkonini beradi. Natijada, korporativ munosabatlarning asosiy ishtirokchilari (rahbarlar va mulkdorlar) o'z qarorlarini asoslash uchun zarur bo'lgan ma'lumotlar bilan teng ravishda ta'minlanadi. Strategiya boshqaruvi egalar va menejerlarni nafaqat kompaniya qiymatini oshirishga, balki kelajakdagi raqobatdosh ustunliklarni yaratishga ham qaratadi. Korporativ xulq-atvor normalarini ishlab chiqish va rasmiylashtirish.Korporativ boshqaruvning tashqi mexanizmlarining rivojlanmaganligi korporativ boshqaruv sub'ektlari o'rtasidagi munosabatlarni nafaqat makrodarajada, balki ma'lum bir kompaniya doirasida ham tartibga soluvchi qoidalar majmuasini yaratishni taqozo etadi. har qanday biznes tizimlari, ularning tashkiliy-huquqiy shaklidan qat'i nazar va qarorlar qabul qilishning tashkiliy mexanizmini ta'minladi.

Korporativ boshqaruv darajasini monitoring qilish.

Agar birinchi ikkita shartga rioya qilish strategik yo‘naltirilgan korporativ boshqaruv tizimini shakllantirishga metodik yondashuvda ifodalangan bo‘lsa, u holda korporativ boshqaruvni monitoring qilish sharti korporativ boshqaruv samaradorligini baholashga yondashuvni ishlab chiqishni talab qiladi.

Kompaniyada korporativ boshqaruv darajasini monitoring qilish uchun korporativ boshqaruv tizimining samaradorligini baholash mezonlariga ega bo'lish zarur. Tadqiqotlar shuni ko'rsatadiki, korporativ boshqaruvning iqtisodiy samaradorligi xo'jalik faoliyatining moliyaviy-iqtisodiy natijalari, raqobatdosh pozitsiyasi va kompaniyaning ishlash istiqbollari bilan baholanishi kerak.

Korporatsiyaning samarali moliyaviy-xo'jalik faoliyati uning qiymatining o'sishida namoyon bo'lishi korporativ boshqaruv samaradorligining tasdig'idir. Ushbu ko'rsatkichning doimiy ijobiy qiymati kompaniya qiymatining o'sishini ko'rsatadi, salbiy qiymat esa uning pasayishini ko'rsatadi. Bu pasayish bozorda investitsiyalar uchun ko'proq qiziqarli loyihalar paydo bo'lishini ko'rsatadi, shuning uchun ko'rsatkich tushganda kompaniyaning qiymati ham pasayadi. Shu bilan birga, joriy davrda ko'rsatkichning ijobiy qiymatiga aylanma mablag'lar, ish haqi, aktivlarni sotish kabi xarajatlarni kamaytirish orqali erishish mumkin. Natijada, keyingi davrda qiymat keskin pasayadi. Korporativ boshqaruv samaradorligi to'g'risida xulosa qilish uchun, uning qiymatining bir yil davomida o'zgarishi haqida etarli ma'lumot yo'q, chunki bu o'tgan yildagi korporativ boshqaruvning juda past darajasi yoki tasodifiy muvaffaqiyatning natijasi bo'lishi mumkin. korporatsiya, bu korporatsiyaning moliyaviy-iqtisodiy holatini korporativ boshqaruv samaradorligidan mustaqil ravishda yaxshilashga olib keldi. Shuning uchun indikatorning dinamikasini hisobga olish kerak. Buning uchun kompaniya qiymatining yil va butun davr uchun nisbiy o'zgarishi hisoblab chiqiladi. Shunday qilib, korporativ boshqaruv tizimining samaradorligini kompaniya qiymati nuqtai nazaridan baholash uchun birinchi bosqichda barcha vaqt davrlari uchun tannarx hisoblab chiqiladi. Korporativ boshqaruv samaradorligini baholashda qiymatga asoslangan yondashuv mantiqiga ko'ra, korporativ boshqaruvning yuqori darajasi korporatsiya qiymatining doimiy o'sishi bilan tavsiflanishi kerak.

Biroq, korporativ boshqaruv tizimining samaradorligini faqat miqdoriy ko'rsatkich dinamikasi asosida baholashning o'zi etarli emas, ya'ni korxonalarning iqtisodiy faoliyatini tahlil qilish asosida korporativ boshqaruv samaradorligini baholashning faqat miqdoriy metodologiyasidan foydalanish. korporatsiya. Korporativ boshqaruv sifatini ham hisobga olish kerak. Korporativ boshqaruv sifatining kompaniya qiymatiga ta'sir qilish mexanizmi shundan iboratki, korporativ boshqaruvning sifatsizligi investorlarning xatarlarini oshiradi va shuning uchun kompaniya kapitali qiymatini oshiradi, bu esa uni baholashda chegirma omili bo'lib xizmat qiladi. qiymat. Kompaniyaga xos bo'lgan korporativ boshqaruv riski darajasi diskont stavkasida aks etadi. Shu bilan birga, kapital qiymatiga ta'sir qiluvchi boshqa omillar qatorida korporativ boshqaruv sifatining ulushi nisbatan kamayadi, chunki boshqaruv bilan bog'liq risklar kamayadi, ya'ni. kompaniya tsivilizatsiyalashgan korporativ munosabatlarga o'tayotganda. Yuqori sifatli korporativ boshqaruv kompaniyada sodir bo'ladigan barcha biznes jarayonlarini soddalashtiradi, bu esa zarur kapital qo'yilmalar miqdorini kamaytirish bilan birga aylanma va foydaning o'sishiga yordam beradi. Korporativ boshqaruv samaradorligini baholashning qiyosiy usuli bu uning mexanizmlarini turli biznes sharoitlarida solishtirishdir. Ushbu yondashuv rasmiylashtirilmagan va turli mamlakatlarda korporativ boshqaruvni rivojlantirish shartlarini solishtirish imkonini beradi. Bunda ular korporativ boshqaruv sohasidagi mamlakatlar qonunchiligining rivojlanishini, uni amalga oshirish darajasini, fond bozorining rivojlanishini (kapitallashuvni solishtiradi), bankrotlik mexanizmini (kapitalizatsiya darajasini solishtiradi) ekspert baholashga murojaat qiladilar. bankrotlik tartibining soddaligi va uni qo'llash chastotasi) - bu tashqi korporativ boshqaruv mexanizmlarini baholash. Korporativ boshqaruvning ichki mexanizmlarini baholashda direktorlar kengashining faoliyati baholanadi (ichki va tashqi direktorlar nisbati, kengashning hajmi, boshqaruvchilar faoliyati samaradorligini baholash metodologiyasi va o'ziga xos xususiyatlarga qarab boshqa ko'rsatkichlar). ma'lum bir mamlakatdagi direktorlar kengashining faoliyati va baholashning maqsadlari) va menejerlar uchun ish haqi tizimini qurish. [ 38 ]

Brunswick UBS Warburg korporativ boshqaruv risklarini baholash metodologiyasi mavjud va potentsial korporativ boshqaruv xatarlarini sakkiz toifaga va 20 ta kichik toifaga ajratadi, ularning har biri aniq belgilangan xavf darajasi va uni qo'llash bo'yicha ko'rsatmalarga ega. Har bir xavf turi jarima ballari bilan baholanadi. Shunga ko'ra, ma'lum bir korporatsiyaning o'z ballari yig'indisi bo'yicha reytingi qanchalik yuqori bo'lsa, tavakkalchilik darajasi shunchalik yuqori bo'ladi va natijada korporativ boshqaruv samaradorligi darajasi past bo'ladi. Modelga ko'ra, 35 dan ortiq jarima ball olgan korporatsiyalar o'ta xavfli hisoblanadi va korporativ boshqaruvning bunday darajasiga ega, reytingi 17 dan past bo'lgan kompaniyalar nisbatan xavfsiz hisoblanadi va boshqaruv darajasi yuqori.

Shunday qilib, korporativ boshqaruv samaradorligini uning miqdoriy va sifat jihatidan talqin qilish nuqtai nazaridan baholashga yondashuv kelajakda korporativ boshqaruv darajasini oshirish imkoniyatlari to'g'risida qo'shimcha ma'lumot olish imkonini beradi. Kompaniya faoliyatining istiqbolli parametrlarini korporativ boshqaruvni tashkil etishning eng mos modeli bilan birlashtirish qobiliyati zamonaviy rus kompaniyalari uchun raqobatbardoshlikning muhim elementiga aylanib bormoqda. Korporativ boshqaruv sifatini oshirishni moliya bozoriga kirishga intilayotgan kompaniyalar uchun asosiy strategiya sifatida ko‘rish mumkin. Korporativ boshqaruv tizimini takomillashtirish bo'yicha ko'rib chiqilgan masalalar quyidagi xulosalar chiqarish imkonini beradi:

• - Mikro darajada korporativ boshqaruvni takomillashtirish uchun muhim salohiyat mavjud, bu, xususan, strategik yo'naltirilgan yondashuvdan foydalanishdan iborat bo'lib, uni amalga oshirish kompaniya samaradorligini oshirish maqsadida korporativ munosabatlarning har bir ishtirokchisi manfaatlarini muvozanatlashtiradi.
• - strategik yo'naltirilgan korporativ boshqaruv tizimining uslubiy qoidalari ishlab chiqilgan bo'lib, uning asosi strategik qarorlarni qabul qilishning samarali jarayoni va faoliyat ko'rsatishning zarur sharti kompaniya boshqaruvi ustidan samarali nazorat bo'lib, bu kompaniyada vakolatlarni maqbul taqsimlashni nazarda tutadi. korxonada tezkor va strategik qarorlarni qabul qilish, amalga oshirish va baholash jarayoni. Strategik yo'naltirilgan korporativ boshqaruv tizimini shakllantirish direktorlar kengashining asosiy ichki nazorat mexanizmi sifatida strategiyani ishlab chiqishda faol rolini anglatadi, uning doirasida manfaatdor guruhlar o'rtasida manfaatlar muvozanati o'rnatiladi.

Taklif etilayotgan tizimdagi asosiy strategik mezon kompaniyaning qiymati bo'lib, u birinchi navbatda mulkdorning manfaatlarini aks ettiradi va korporativ munosabatlarning turli ishtirokchilarining da'volarini o'z ichiga oladi. Reytingni boshqarish uchun xarajat kontseptsiyasi sifatida biz kredit reytinglarini baholashda (shu jumladan balanslar, pul oqimlari va asosiy moliyaviy ko'rsatkichlar tahlili) eng muhim bo'lib ko'rinadigan "miqdoriy omillar" ni aniqlashga e'tibor qaratamiz. bozorga sifat ko'rsatkichlari, shu jumladan korporativ boshqaruv bilan bog'liq bo'lganlar bo'yicha imkon qadar ko'proq ma'lumot berish.

Tuzilgan va shaffof hisobot sxemalarining yo'qligi, masalan, moliyaviy sxemalar sohasidagi ma'lumotlarning to'liq oshkor etilmasligi investorlar va kompaniyaning boshqaruv organlariga kiritilmagan boshqa shaxslar uchun qo'shimcha xavf omilidir. Shu bilan birga, yaxshi korporativ boshqaruv kompaniyaning ishonchliligiga hissa qo'shadi va shu bilan uning kapital bozorlariga kirishini osonlashtiradi. Moody's ekspertlarining fikriga ko'ra, samarali korporativ boshqaruv birinchi navbatda kompaniyaning o'zi uchun muhim bo'lib, investorlar ishonchining kafolati hisoblanadi.Xususan, korporativ boshqaruvning tashkiliy yo'qligida kompaniyaning potentsial aksiyalari yoki qarz majburiyatlari egalari ushbu kompaniyaning potentsial egalari tomonidan tashvishlanishlari mumkin. "Insayder ma'lumotlariga ega bo'lganlar (menejerlar yoki asosiy aksiyadorlar) o'z mavqeidan boshqa aktsiyadorlarga zarar etkazishi mumkin. Bundan tashqari, ma'lumotlarni oshkor qilish va hisobot berish nuqtai nazaridan tegishli shaffoflik mavjud bo'lmaganda, kompaniya rahbariyati aksiyadorlarga ma'lum bo'lmagan holda, ularni fosh qilishi mumkin. kompaniyani asossiz xavf-xatarlarga duchor qilish va uning moliyaviy ahvoli va obro'sini yomonlashtirish.

Korporativ boshqaruv samaradorligi va kompaniyaning investorlar va kreditorlar uchun jozibadorligining kaliti quyidagilardan iborat:

• - umumiy, huquqiy va siyosiy madaniyat (shu jumladan rahbariyat, direktorlar va majoritar aksiyadorlarning huquqiy va ishonchli majburiyatlari);
• - ishonchli va yaxshi ishlaydigan adliya tizimi; tegishli bankrotlik qonunlari);
• - to'g'ri bozor mexanizmlarining mavjudligi (shu jumladan, axborotni oshkor qilishning samarali tizimi va majburiy hisobot talablarining mavjudligi, shuningdek qimmatli qog'ozlar bozorini tartibga solishning samarali mexanizmlari);
• - kompaniyada tegishli korporativ boshqaruv tuzilmalarining, xususan, qobiliyatli kuzatuv kengashining mavjudligi.

Shu bilan birga, uchinchi tomonlar uchun korporativ ichki islohotlarning haqiqiyligini yoki faqat buning illyuziyasi bo'lib ko'rinishini aniqlash juda qiyin bo'lishi mumkin. Bizning fikrimizcha, to'g'ri korporativ boshqaruvni qurishda muvaffaqiyatning yagona va oddiy retsepti yo'q, uni faqat mexanik algoritmlarga asoslab bo'lmaydi, chunki turli kompaniyalarning o'ziga xos muammolari bor. Shunday qilib, kompaniyada korporativ boshqaruv qanchalik samarali amalga oshirilayotganini tushunish juda qiyin.

Korporativ boshqaruvning asosiy jihatlari

Boshqaruv sifatini oshirish uchun quyidagi elementlar juda muhim: korporativ boshqaruv raqobatbardoshligi

Bizning fikrimizcha, juda muhim omil - bu yuqori reytingga ega bo'lishni da'vo qiladigan kompaniyaning mulkchilik va boshqaruv tuzilmasini aniq tushunish, shuningdek, kompaniya va uning aktivlari ustidan nazoratni amalga oshiradigan shaxslarning manfaatlarini tushunish. . Bu jihat mulkchilik tuzilmasining shaffofligini va asosiy aktsiyadorlar (yoki rahbariyat) va boshqa aktsiyadorlar manfaatlari o'rtasidagi yuzaga kelishi mumkin bo'lgan ziddiyatlarning aniq ko'rinishini o'z ichiga oladi. Mumkin bo'lgan nizolarni aniqlashdan tashqari, uning egalari tomonidan kompaniya oldiga qo'yilgan uzoq muddatli maqsad va vazifalarni, shuningdek, ularning aktivlarini va umumiy strategiyasini tuzishning imtiyozli usullarini tushunish kerak. Mulkchilik tuzilishini oshkor qilish juda oddiy masala bo'lsa-da, bunday tuzilmaning kredit riskiga ta'sirini tahlil qilish juda murakkab. Misol uchun, kompaniyaning shaffof va ochiq hisobot tuzilmasi, qo'shimcha ma'lumotni oshkor qilish majburiyatlari va ko'plab aktsiyadorlar bilan birgalikda uning jozibadorligini oshiradi va kapital bozorlariga oson kirishni ochib beradi. Biroq, boshqa tashkiliy yoki mulkchilik tuzilmasi bo'lgan kompaniyalar ham qimmatli qog'ozlar bozorlarida yuqori baholanishi mumkin. Bitta oilaga (yoki bitta kompaniyaga) tegishli yoki nazorat qilinadigan va shu bilan birga eng yuqori ishonch kreditiga ega bo'lgan firmalarning misollari mavjud, bu yoki bunday oila (yoki kompaniya) yordam beradigan qo'shimcha resurslarga ega ekanligi bilan bog'liq. tanqidiy vaziyatda yoki egasi o'z kompaniyasini rivojlantirish va mustahkamlash uchun uzoq muddatli yo'naltirilgan dasturga ega. Axborotni oshkor qilish sifati va ishonchliligi, shu jumladan moliyaviy hisobot va umuman korporativ boshqaruv sohasida (ya'ni bozorlarda) Agar investorlar axborotdan (ayniqsa, asosiy moliyaviy ko'rsatkichlar) foydalanish imkoniga ega bo'lmasa, ular boshqaruv hisobotlarini nazorat qilish imkoniyatidan mahrum bo'ladilar. Biz butun dunyo bo'ylab kompaniyalar uchun reytinglar ishlab chiqarayotganimizni hisobga olsak, turli kompaniyalar faoliyatining qiyosiy tahlilini o'tkazish, shuningdek, kredit tahlili uchun muhim bo'lgan xalqaro hisobot standartlaridagi o'zgarishlar dinamikasini o'rganish foydali ko'rinadi. jamiyatning korporativ boshqaruvi sohasidagi ma’lumotlarning oshkor etilishini nazorat qilish, shu jumladan, normativ hujjatlar va ichki tartib-qoidalarni o‘rganish. s, nazoratga ta'sir qiluvchi aktsiyadorlar shartnomalari, shuningdek, direktorlar kengashi va yuqori rahbariyat faoliyati sohasidagi ishlarning holati (shu jumladan, boshqaruv kengashi a'zolari va boshqaruv vakillarining shaxsiy ma'lumotlari va tarjimai hollari). Jamiyatning direktorlar kengashi a’zolari (shu jumladan mustaqil direktorlar), boshqaruv kengashi a’zolari, ijroiya organlari a’zolari bo‘lgan shaxslarning mehnatiga haq to‘lash masalalari, shuningdek, mustaqil auditorning mehnatiga haq to‘lash miqdori o‘rganilmoqda. [ 39 ]

Direktorlar kengashi yoki kuzatuv kengashi.

Tashkil etilgan kompaniyalarda kompaniyaga mas'ul bo'lgan direktorlar kengashining (ya'ni, direktorlar kengashi yoki kuzatuv kengashi) qanday afzalliklari bor? Bu savolga javob berishda direktorlarning mustaqillik darajasi, tashqi direktorlarning professionalligi, direktorlar kengashining tashkiliy tuzilmasining samaradorligi, shuningdek, direktorlar kengashi va kompaniya rahbariyati o'rtasidagi o'zaro munosabatlar omillari hisobga olinadi. Hisobga olingan:

• - direktorlar kengashining miqdoriy tarkibi (bizning fikrimizcha, juda ko'p direktorlar kengashlari kamroq samarali ishlaydi);
• - direktorlar kengashida etakchilik (rais mustaqilmi va u qanday shaxsiy fazilatlarga ega);
• - direktorlar kengashi majlislarining chastotasi;
• - yig'ilishlarda masalalarni muhokama qilishning tabiati va usullari (biz bevosita direktorlar kengashida ishtirok etmasdan turib bu haqda tasavvurga ega bo'lishimiz mumkin);
• - strategiya, tanlash algoritmlari va boshqaruv ish haqi, shuningdek, butun kompaniya faoliyatini nazorat qilish va monitoring qilish usullari.

Bizning fikrimizcha, eng yaxshi kombinatsiya boshqaruvning muayyan sohalarida chuqur bilimga ega bo‘lgan tashqi direktorlar, shuningdek, kengroq masalalar bo‘yicha bilim va tajribaga ega bo‘lgan direktorlarning o‘zaro hamkorligidir. Bunday keng va kengaytirilgan tuzilmani ko'rib chiqishda biz ko'pchilik kompaniyalarda ma'lum vaqtdan beri umumiy bo'linmaga aylangan va moliyaviy hisobot va ichki nazorat uchun mas'ul bo'lgan ichki audit funktsiyasi faoliyatiga e'tibor qaratamiz. Biz, shuningdek, kompaniyaning ish haqi va nomzodlar qo'yish bo'yicha mustaqil qo'mitalariga ijobiy qaraymiz.

Boshqaruv tuzilishi va vakolatlarni bir shaxsdan boshqasiga o'tkazish imkoniyati.

Kuchli boshqaruv jamoasi (xususan, yuqori boshqaruv) mavjudligiga ishonch kompaniya reytingini baholashda juda muhim omil hisoblanadi. Korporativ boshqaruv nuqtai nazaridan, mas'uliyat yuqori menejerlar o'rtasida qanday taqsimlanganligini tushunishga erishish kerak. Firma farovonligi bir kishining shaxsiy fazilatlariga bog'liq bo'lganda paydo bo'ladigan "asosiy shaxs risklari" haqida tashvishlanish mavjud. Kredit reytingi, agar kompaniya individual va guruh rahbariyatiga ega bo'lsa, yaxshilanadi, buning natijasida bir kishiga qaramlik sezilarli darajada kamayadi.

Yuqori boshqaruv xodimlarining almashinuvi ham muhim jihatdir. Yuqori aylanma barqarorlik yo'qligini ko'rsatadi va ichki muammolarning kuchli ko'rsatkichi bo'lishi mumkin. Boshqa tomondan, yuqori boshqaruv tarkibini muntazam ravishda yangilab turish zarurati mavjud va direktorlar kengashi, agar kerak bo'lsa, kompaniyaning ijro etuvchi organlariga kiritilgan shaxslarni almashtirish imkoniyatiga ega bo'lishi kerak. Biroq, rahbariyatni almashtirishni erta rejalashtirish e'tibordan chetda qolmasligi kerak bo'lgan muhim masaladir. Bunday holda, menejmentning samarali o'sishini va uni almashtirish rejasini ishlab chiqishni (shu jumladan lavozimga ko'tarilish bilan bog'liq holda) birlashtirish kerak. Kompaniyaning bosh direktori va prezidenti nomzodlariga alohida e'tibor berilishi kerak (favqulodda yoki kutilmagan almashtirishlar uchun ham, uzoq muddatli rivojlanish siyosati nuqtai nazaridan).

Boshqaruv ish haqi.

Ish haqi to'g'risidagi ma'lumotlarning mavjudligi kompaniya siyosatiga qarab turlicha hal qilinishi mumkin bo'lgan nozik masala. Menejerlar keng vakolat va kuchga ega bo'lganligi sababli, biz ularning faoliyatiga qanday motivatsion omillar ta'sir qilishiga e'tibor beramiz. Biz mehnat unumdorligi ko'rsatkichlarining uzoq muddatli o'sishi nuqtai nazaridan ish haqi omiliga ijobiy qaraymiz, lekin biz asosan AQShda keng tarqalgan, manfaatlar e'tiborini aksiyalar narxining o'sishiga yo'naltirishi mumkin bo'lgan optsion sxemalaridan ehtiyot bo'lamiz, bu esa bunday emas. har doim obligatsiyalar egalari manfaatlarida. Bir nechta aktsiyadorlari bo'lgan va "asosiy aktsiyador" bo'lmagan ochiq kompaniyalarda biz direktorlar kengashining to'liq mustaqil qo'mitasi tomonidan belgilanadigan ish haqi masalasiga muvozanatli yondashamiz. Biz, shuningdek, tashqi direktorlarga, ayniqsa, kompaniya uchun muhim bo'lgan funktsiyalarni bajarganlarida, qancha ish haqi to'lanishini tahlil qilamiz.

Audit va nazorat.

Korporativ boshqaruv sohasidagi muhim yo'nalish moliyaviy hisobot monitoringi va nazorati hisoblanadi. Yuqorida ta’kidlanganidek, biz boshqaruv kengashining tashqi va ichki auditorlar hisobot beradigan mustaqil taftish komissiyasiga katta e’tibor qaratamiz. Moliyaviy hisobotga bo'lgan ishonch tashqi auditorlarning to'liq mustaqilligi bilan kuchayadi va yirik kompaniyalar uchun ichki audit funktsiyasi ham juda muhimdir.

Iqtisodiy faoliyatning turli sohalarida alohida ko'rsatkichlar muhim ahamiyatga ega bo'lishi mumkin, masalan, tegishli profildagi kompaniyalar uchun neft va gaz zaxiralarini baholash usullari. Moliyaviy hisobotdan tashqari, yirik kompaniyalar muhim va geografik jihatdan tarqoq operatsiyalar ustidan samarali nazoratga muhtoj. Yuqorida aytib o'tilganidek, iqtisodiy faoliyatning turli sohalarida o'ziga xos ko'rsatkichlar muhim ahamiyatga ega bo'lishi mumkin. Boshqa narsalar qatorida, biz kompaniyaning tanlangan ish tamoyillariga qay darajada amal qilinayotganini, shu jumladan tegishli bo'limlarning samaradorligini, ayniqsa, xavf-xatarlar nuqtai nazaridan xavf-xatarlarga duchor bo'lgan kompaniyalarda baholaymiz. Tadqiqotimizda biz sud jarayonlarining tahdidlarini, nazorat qiluvchi organlar tomonidan yuzaga keladigan xavflarni, shuningdek, bunday organlar bilan muloqot va murosaga kelishning maqsadga muvofiqligi va samaradorligini baholaymiz.

Xatarlarni baholash va boshqarish.

Kredit tahlilchilari xavf omillariga ham, kompaniyaning rivojlanish istiqbollariga ham e'tibor qaratishadi, chunki qarz qimmatli qog'ozlarining potentsial xaridorlari uchun eng muhim savol: "noto'g'ri" nima bo'lishi mumkin?

Xavf omillariga katta e'tiborni hisobga olgan holda, biz, qaysidir ma'noda, kompaniyaning yuqori lavozimli shaxslari potentsial tahdidlarni to'g'ri tushunishlariga va ularni minimallashtirish (kamaytirish) uchun zarur bo'lgan baholash mexanizmlariga ega ekanligiga ishonch hosil qilishga intilamiz. potentsial xavflar. Muhim moliyaviy risklarga duchor bo'lgan kompaniyalar uchun (shu jumladan tovar sharoitlari yoki valyuta kurslarining o'zgarishi sababli) risklarni boshqarish boshqa kompaniyalarga qaraganda muhimroq jihatdir. Ko'pgina yirik kompaniyalar (ayniqsa, moliya sohasida faoliyat yurituvchilar) bunday risklarni nazorat qiluvchi maxsus bo'limlarni tashkil qiladilar (ba'zi hollarda bu risk menejeri tomonidan amalga oshiriladi).

Amalda, kompaniyaning korporativ madaniyatini aniqlash juda qiyin bo'lishi mumkin, ammo u kompaniya duch keladigan yoki duch kelishi mumkin bo'lgan xavflarga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin. Korporativ boshqaruv bo‘yicha sharhlarimizda biz top-menejerlar ular tomonidan tasdiqlangan korporativ madaniyat tamoyillariga qanday rioya qilishlarini, shu jumladan har qanday treninglar yoki boshqa tadbirlar o‘tkazilishini ko‘rsatishni maqsad qilganmiz. Bu jihat, ayniqsa, obro'-e'tiborga oid xavf-xatarlarga duchor bo'lgan kompaniyalar yoki menejerlar tomonidan o'z lavozimini suiiste'mol qilganligi sababli aktivlari noto'g'ri ishlatilishi mumkin bo'lgan kompaniyalar uchun juda muhimdir.

Qozog‘iston Respublikasi tijorat banklarining tashkiliy tuzilmasida direktorlar kengashining (BoD) roli sezilarli darajada oshdi. Bunga ikkita sabab sabab boʻldi: yirik biznesning umumeʼtirof etilgan jahon standartlari asosida oʻynashga intilishi, shuningdek, korporativ boshqaruv sifatini oshirish orqali bank sektori risklarini minimallashtirishni istagan vakolatli organning tashabbusi. Biroq, Direktorlar kengashini faollashtirish jarayoni va undagi mustaqil direktorlar (ID) ishi hamma joyda ma'lum bo'lganligini aytish uchun, ko'pgina banklarda Direktorlar kengashi va ND faoliyati hali ham rasmiylashtirilganligi juda erta, ular “bo‘l va zabt et” tamoyili asosida ishlaydi.

Amaldagi qonunchilikda aksiyadorlik jamiyatini boshqarishning muhim masalalari (qonun bo‘yicha barcha banklar aksiyadorlik jamiyatlari hisoblanadi) direktorlar kengashiga topshiriladi va aksiyadorlar yig‘ilishlari oralig‘ida tashkilotga umumiy strategik boshqaruvni aynan shu boshqaruv organi amalga oshirishi belgilab qo‘yilgan. Biroq, yaqin vaqtgacha SD o'ziga yuklangan funktsiyalarni bajarmagan. Nazorat markazi ijro etuvchi organ – bank boshqaruvida joylashgan bo‘lib, u rivojlanish strategiyasini mustaqil ishlab chiqadi, ularni bevosita amalga oshiradi va direktorlar kengashi faoliyati qonun hujjatlarining rasmiy talablariga rioya qilishdan iborat edi. Bankning yirik aktsiyadorlari boshqaruv kengashida yuqori lavozimlarni egallashlari bejiz emas, nazorat paketi egasi ko'pincha ijroiya organiga shaxsan rahbarlik qilgan. Bank sektorining rivojlanishi bilan vaziyat o'zgara boshladi. Biznes qarorlar qabul qilishning yangi tizimini, risklarni nazorat qilishni, korporativ boshqaruvning umume'tirof etilgan xalqaro standartlariga rioya qilishni talab qila boshladi. Buning natijasida bank egalari tomonidan Direktorlar kengashining rolini kuchaytirish orqali bank rahbariyatining harakatlari va moliyaviy oqimlari ustidan nazorat kuchaytirildi. Masalan, biznes egalari kredit portfelining sifatiga, ya'ni shubhali va umidsiz kreditlar ulushini kamaytirishga juda jiddiy talablar qo'ya boshladilar. Bunday kreditlarni minimallashtirishning samarali variantlaridan biri bankning har qanday rahbariyati yoki aktsiyadorlari bilan bog'liq bo'lgan kompaniyalarga kredit berishni to'xtatishdir. Qoidaga ko'ra, bog'liqlik resursi qarz oluvchiga bank uchun emas, balki o'zlari uchun qulayroq shartlarda kredit olish imkonini beradi. Shuning uchun ko'pgina banklarda kredit qo'mitasi, likvidlikni boshqarish, audit qo'mitasi tarkibiga direktorlar kengashi a'zolari kiradi.

Ammo bank boshqaruvi markazi bosqichma-bosqich Direktorlar kengashiga o‘tayotganining asosiy signali yirik aksiyadorlar va top-menejerlarning bank boshqaruvidan ushbu tuzilmaga o‘tishi pretsedenti bo‘ldi. Dastlabki bir necha yil oldin bunday strategiya Kazkommertsbank tomonidan amalga oshirilgan, keyin esa ATF Bank va Tsesnabank tomonidan takrorlangan. Garchi bankirlarning o'zlari bu hodisalar barqaror tendentsiya sifatida baholanishiga rozi bo'lmasalar ham. Balki barcha voqealar o'z vaqtida bir-biriga to'g'ri kelgandir va bunday tendentsiya va naqsh yo'qdir, lekin bu aksiyadorlarning bankning rivojlanish strategiyasiga ta'sirini kuchaytirish istagi edi. Strategiyani ishlab chiqish va eng murakkab boshqaruv qarorlarini qabul qilish direktorlar kengashining umumiy qabul qilingan vakolatidir va shuning uchun bir qator banklarda kengash raislari ham Direktorlar kengashiga o'tish tendentsiyasi mavjud. Buning sababi shundaki, bor-yo‘g‘i uch yil ichida bank sektorining qiyofasi juda o‘zgardi va biznes istiqbollarini eng tajribali kishilar belgilashi kerak.

Qonunga ko‘ra, aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishlari o‘rtasida biznesni rivojlantirish strategiyasini aynan direktorlar kengashi belgilaydi. Boshqaruvga direktorlar aktsiyadorlarning o'zlari tomonidan tanlanganligi sababli, kengash a'zolari mehnat shartnomasini imzolash orqali ishga qabul qilinganligi sababli, direktorning maqomi ancha muhimroq bo'lib chiqadi. Bundan tashqari, Direktorlar kengashi rolining kuchayishi bilan kengashda ta'sir o'tkazish uchun turli aktsiyadorlar guruhlari o'rtasidagi qarama-qarshilik ham faollashmoqda. Mutaxassislar uzoq vaqtdan beri direktorlar kengashi yig'ilishining kun tartibini tuzgan shaxs direktorlar kengashi va aktsiyadorlik jamiyati ustidan nazoratga ega ekanligini, bu esa direktorlar kengashi yig'ilishini samarali ishlashga yoki umumiy suhbatlarga olib borishini uzoq vaqtdan beri payqashgan. .

Ammo har qanday holatda ham va barcha bozor mutaxassislari bunga rozi, Direktorlar kengashining norasmiy ishi bankning rivojlanish strategiyasiga bog'liq va bozorda hali ham reklamaga muhtoj bo'lmagan ko'plab moliyaviy tashkilotlar mavjud. Direktorlar kengashining rolini kuchaytirish jarayoni ichki, deydi ekspertlar va biznesni baholashda iqtisodiy qo'shilgan qiymat modelidan foydalanish taklif etiladi. Qarorlarni qabul qilish jarayonini kompleks tashkil etish, shuningdek kompaniya va uning rahbarlari faoliyatini baholash va nazorat qilish asosida strategik yo'naltirilgan korporativ boshqaruvning tashkiliy mexanizmi taklif etiladi. qarorlar qabul qilishda yetarlicha moslashuvchanlikni saqlab qolgan holda egalari tomonidan boshqaruvchilar ustidan nazorat. Boshqaruv faoliyatini tahlil qilish va baholashga kompleks yondashuv qo'shilgan iqtisodiy qiymatni muvozanatlashtirilgan ko'rsatkichlar kartalari tarkibiga kiritishni taklif qiladi.

To'g'ri korporativ boshqaruv tizimi nafaqat ochiq aktsiyadorlik jamiyatlari, balki mas'uliyati cheklangan jamiyatlar, shuningdek, o'rtacha va past o'sish sur'atlariga ega bo'lgan tarmoqlarda faoliyat yurituvchi korxonalar uchun ham foydalidir, chunki bunday tizimni joriy etish mulkdorlar, potentsial investorlar, yetkazib beruvchilar, iste’molchilar, davlat organlari va jamoat tashkilotlari vakillari bilan munosabatlarni to‘g‘ri tashkil etish orqali biznes jarayonlarini optimallashtirish va nizolarning oldini olish.

Moody's agentligi tomonidan kredit tahlilini o'tkazishda qo'llaniladigan korporativ boshqaruv darajasini baholash usullari.Birch Kennet A. Ijrochi direktor - Moody's reyting agentligining korporativ boshqaruv bo'yicha bosh tahlilchisi "Aksiyadorlik jamiyati: korporativ boshqaruv muammolari" jurnalida chop etilgan.

Har qanday kompaniyaning kredit reytingini baholashda Moody's har doim menejment va boshqaruvning sifat darajasiga e'tibor beradi.Korporativ boshqaruv madaniyati e'tiborga olinadi, bu ko'p jihatdan kompaniya boshqaruvining uzoq muddatli tarixini tavsiflaydi.Enron 2001 yilda qulagandan keyin. , Moody's direktorlar kengashining roli va uning boshqaruvdagi ishtirokiga yanada ko'proq e'tibor bera boshladi (agar kompaniyada mavjud bo'lsa, kuzatuv kengashi faoliyatiga alohida ahamiyat beriladi).

2002 yilda Moody's korporativ boshqaruv, buxgalteriya hisobi va moliya, risklarni boshqarish bo'yicha ixtisoslashgan bir qator mutaxassislarni, shuningdek, kompaniyalarning tahliliy bo'limlariga ko'rib chiqilayotgan sohalarda tadqiqotlar olib borishda yordam beradigan risklarni diversifikatsiya qilish bo'yicha mutaxassislarni birlashtirdi.

Katta biznes bilan bir qatorda, Moliyaviy Nazorat Agentligi (AFS) Direktorlar kengashi rolini kuchaytirishga o'z hissasini qo'shdi. Bir qator tartibga solish orqali agentlik moliya institutlarini korporativ boshqaruv standartlarini yanada faolroq joriy etishga undadi. Masalan, Korporativ boshqaruv kodeksining qabul qilinishi bank faoliyatining dolzarb va kundalik masalalarini o‘rganishda Direktorlar kengashining faolligini oshirishni nazarda tutadi. Yana bir narsa shundaki, aksariyat banklar real vakolatlarni SD ga o'tkazishga qanchalik tayyor? Direktorlar kengashi va ularning tarkibidagi mustaqil direktorlarning rolini kuchaytirish bo‘yicha agentlikning pozitsiyasi tushunarli. Zero, FMSA bank tizimining sifati berilgan litsenziyalar bilan kafolatlanadi va tijorat banklaridagi muammolar bilan jamiyatdagi zarbalar vakolatli organga kerak emas. Bugungi kunda mustaqil direktorlar institutining rivojlanishi uchta omil bilan belgilanadi. Ixtiyoriy asosda barcha yirik banklar qaram va mustaqil direktorlar vositasidan foydalanadilar. Va bu qaror moliya institutining ochiqligi kursi bilan bog'liq. Ochiq bozorda, shu jumladan tashqi bozorda faol moliyalashtirish orqali banklar qarz oluvchilar uchun iloji boricha aniq va shaffof bo'lishga intiladi. Ularning shaffoflik va SHning mavjudligi masalasidagi prinsipial pozitsiyasi kreditorlar tomonidan to'liq ma'qullanadi. Korporativ boshqaruv sohasida yetakchi bo‘lgan banklar va korporativ boshqaruvga mos kelmaydigan banklar o‘rtasidagi kreditlar bo‘yicha foiz stavkalaridagi tafovut juda katta. Albatta, foizlarni aniqlashda qarz oluvchi bankning kattaligi ham muhim rol o‘ynaydi, ammo kreditorlar bilishi kerakki, bankda tavakkalchilikni nazorat qilish tartib-qoidalari yaxshi yo‘lga qo‘yilgan, qarorlar xalqaro amaliyotga muvofiq qabul qilinadi, malakali va mustaqil mutaxassislar mavjud. direktorlar kengashida o'tirish.

NDning banklardagi mavqeini mustahkamlash ham omonatchilar va minoritar aktsiyadorlar manfaatlarini ko'zlab amalga oshiriladi. Yirik aksiyadorlar, qoida tariqasida, bankni boshqarishda ishtirok etishini hisobga olsak, gap birinchi navbatda mustaqil direktorlar instituti orqali minoritar aksiyadorlarning huquqlarini himoya qilishdan iborat. Bugungi kunda ko'plab yirik banklar ko'p sonli minoritar aktsiyadorlarga ega - aktsiyalarning 5% dan kamrog'iga ega bo'lgan jismoniy shaxslar. Banklarning o'z aktsiyalarini keng doiradagi odamlarga obuna bo'lish yo'li bilan taklif qilish amaliyoti vaqt o'tishi bilan NDga bo'lgan ehtiyojni yanada oshiradi.

Mustaqil direktorlarni biznes amaliyotiga joriy etishning yana bir tendentsiyasi IPO modasi bilan belgilanadi. London yoki Frankfurtdagi investorlar kompaniyaga ijobiy munosabatda bo'lishlari uchun uning direktorlar kengashida shunday shaxslar bo'lishi kerak.

SHning majburiy mavjudligiga ta'sir qiluvchi uchinchi omil - bu boshqaruv kengashi a'zolari umumiy sonining 30 foizi mustaqil direktorlar bo'lishi kerakligini belgilaydigan normativ-huquqiy bazadir. Qozog‘istonda ND instituti endigina shakllanayotganligi sababli, direktorlarni tanlash ko‘plab savollar tug‘diradi. NDni kim tayinlaydi va ularni qayerdan olishadi? SHning mustaqilligi qanday ta'minlanadi va hokazo.

Mutaxassislarning fikricha, mustaqil direktorlar lavozimiga ma’lum shaxslarning ko‘rsatilishi ham kompaniya strategiyasiga bog‘liq. Agar bank G‘arbga yo‘l olgan bo‘lsa, xalqaro moliya doiralarida mustaqil direktor sifatida tanilgan xorijliklarni yollash kifoya. Qozog'istonda IR ni tanlash ko'pincha asosiy aktsiyadorlar va kerak bo'lganda boshqaruv kengashi a'zolari bilan maslahatlashgan holda Direktorlar kengashi tomonidan amalga oshiriladi. Aytish kerakki, ND va aktsiyadorlik jamiyati o'rtasida mansublik yo'qligi to'g'risidagi qonun hujjatlari talablari tufayli ariza beruvchilar doirasi sezilarli darajada toraygan. “Boshqaruv kengashining mustaqil a’zolarini tanlashda, birinchi navbatda, ND nomzodining shaxsiy fazilatlari, uning tajribasi, bilimi va erishgan yutuqlari hisobga olinishi kerak. Mutaxassislarning fikricha, mahalliy banklar faoliyatining o‘ziga xos xususiyatlari xalqaro bank standartlari, risklarni hisobga olish bo‘yicha Bazel talablari, korporativ boshqaruv tizimi va boshqalarga asoslanadi. Bularning barchasi Qozog‘iston bank sektorini xorijliklar uchun tushunarli qiladi va ular o‘z vazifalarini bajarishda hech qanday muammo yo‘q. Qonunchilikdan tashqari, bank doiralari ND uchun o'zlarining yozilmagan qoidalariga ega. Bu hech qachon ishlamagan va bankrotlikka uchragan moliya muassasasiga rahbarlik qilmagan respublikada va moliya doiralarida taniqli shaxs bo'lishi kerak. Respublikada ham shunday odamlar bor. Ammo FSA boshqa bankdan mutaxassislarni taklif qilishga ruxsat berishi dargumon. Ammo ilmga kirgan malakali amaliyotchilar bor. Fanda juda ko'p aqlli yoshlar bor, ularni ND sifatida jalb qilish mumkin. Advokatlarning ND kvorumiga oid o'z savollari ham bor.

ND xizmatlari uchun to'lovga kelsak, bunday mutaxassislar bozori endigina rivojlanayotganligini hisobga olsak, ND faoliyati uchun kompensatsiya tuzilishi va miqdorini aniqlash bo'yicha umumiy amaliyot hali mavjud emas. Turli banklar turli xil to'lov tizimlarini qo'llashadi. ND uchun asosiy narsa uning obro'si, deb ishoniladi va ba'zi banklarda bunday norezident direktorlar o'z ishi uchun haq olmaydilar. Boshqalar esa belgilangan maoshni to‘laydilar, bank hamjamiyati esa hali ND ning kompaniya muvaffaqiyatiga qo‘shgan hissasini qanday baholash haqida tushunchaga ega emas. ND instituti yosh bo'lishiga qaramay, uning keyingi rivojlanishi banklarning mamlakat ichida mustaqil direktorlarning resurs bazasini rivojlantirishga bo'lgan ehtiyojiga bog'liq bo'ladi. Agar ND aktsiyadorlik jamiyatida uzoq vaqt ishlasa, u ma'lum vaqtdan keyin mustaqilligini yo'qotadi. NDni almashtirish kompaniya rivojlanishining har bir bosqichiga vaziyatni yangicha qarash bilan baholaydigan yangi direktorlar kelishi uchun zarur. Va bu erda asosiy rag'batlantirish ND mustaqilligini qidirish, tayyorlash va monitoring qilish bilan shug'ullanadigan ixtisoslashtirilgan tashkilotlarni yaratish bo'lishi mumkin.

Mixaylov Dmitriy UNIKOM bosh direktori, iqtisod fanlari doktori, professor.
Iqtisodiy strategiyalar jurnali, 3-son, 2011 yil

Jahon bozorlaridagi raqobat holati va Rossiyaning o'rni. Kirish o'rniga

1998 yilgi inqirozdan keyingi so'nggi yillar va oxirgi 2008-2009 yillar. Rossiya jahon miqyosida sanoati rivojlangan va chegaradosh mamlakatlarning kuchayib borayotgan raqobatiga duch kelmoqda. Davlatning mamlakatning biryoqlama ixtisoslashuvidan uzoqlashishga bo'lgan zaif urinishlari esa bugungi kunda uning dunyodagi mavqeiga o'ta ahamiyatsiz ta'sir ko'rsatmoqda. Bozorlarning, xususan, moliyaviy bozorlarning globallashuvi chegaraviy davlatlar va hududlarning o'sish tendentsiyalarini yanada kuchaytirdi. Agar ilgari biz ular haqida jahon iqtisodiyoti va siyosatining ikkinchi darajali omili sifatida gapirgan bo'lsak, bugungi kunda ular jahon "darajalari jadvali"da o'z o'rinlarini egallab olishdi.

Mamlakatimiz ulkan ko'rinishga ega bo'lishini qanchalik istamaylik, lekin vaqt o'tishi bilan Rossiya oyoqlari loydan yasalgan gigantga o'xshay boshladi. Garchi jahon bozorlarining kapitali mamlakatga ketsa-da, Xitoy, Hindiston va boshqa NISga (yangi sanoatlashgan mamlakatlar) oqib o'tadigan daryolar bilan solishtirganda, u suv oqimiga o'xshaydi. O'tish davri iqtisodiyotining jahon tizimiga integratsiyalashuvi ijobiy taqsimot qiymatiga ega: buning natijasida kapital taklifi yanada samarali foydalaniladi va shuning uchun boshqa narsalar teng bo'lganda, yuqori mahsulot ishlab chiqarish ta'minlanadi. Bozorlar talab qiladigan kapital daromadiga erishish uchun korxonalar global raqobatning doimiy o'zgaruvchan marketing jarayoniga moslashishi va aqlli va samarali operatsiyalarni amalga oshirishi kerak. Bu nafaqat aktsiyadorlarning manfaatlari, balki jarayonning boshqa manfaatdor ishtirokchilari tomonidan qo'yilgan maqsadlardan ham kelib chiqadi (masalan, korxonada ishlaydigan xodimlar o'z ish joylarini saqlab qolish uchun rag'batlantiriladi).

Biznes jarayonlari va korporativ boshqaruvni tashkil etishdagi innovatsiyalar

Barcha zamonaviy biznes innovatsion biznesdir. Innovatsiya - bu biznes havosi. Ammo ko'pincha biz bu so'zni faqat texnologiya va texnologiya bilan bog'laymiz. Shu bilan birga, yangi bilim va texnologiyalarni rivojlanishdan maksimal foyda olish nuqtai nazaridan oxirgi, xavf nuqtai nazaridan esa birinchi deb hisoblash to'g'riroq bo'ladi. Zamonaviy axborot texnologiyalari o'z-o'zidan axborotni elektron qayta ishlash va tashish texnologiyalari majmui sifatida biznesga unchalik katta samara bermadi. Ammo kompaniya ichida ham, ta'minot zanjirida ham o'zaro hamkorlikni tashkil etishning tarmoq printsipiga asoslangan ularning asosida yaratilgan tubdan yangi biznes modellari korporativ boshqaruvda haqiqiy inqilobga olib keldi.

Ishni va boshqaruv jarayonini yangi tashkil etishdagi o'zgarishlar, o'ziga xos hamkorlik sxemasini yaratish, kompaniya imidjini o'zgartirish, uning jamoaviy ruhini yaxshilash, shuningdek, ijtimoiy sohadagi o'zgarishlardan haqiqatan ham sezilarli samaraga erishiladi. ya'ni, qoida tariqasida, Korporativ boshqaruv muammolari bilan bog'liq deyarli nomoddiy sohalarda - korporativ boshqaruv (CG). Ushbu inglizcha ibora birinchi navbatda jalb qilingan kapitalga ega kompaniyalardagi hokimiyat va boshqaruv tuzilmalarini, ya'ni bozor sharoitida ushbu kompaniyalar organlarining vakolatlari, vazifalari va nazorat funktsiyalarini anglatadi.

Bizningcha, Rossiya rivojlanishining hozirgi bosqichida bu mavzu shu qadar ustuvor bo'lib qoldiki, ko'proq yuqori va o'rta menejerlar, aktsiyadorlar haqida gapirmasa ham, korporativ boshqaruv haqida o'ylashmoqda. Axir, Rossiyadagi innovatsiyalarning mohiyati qanday bo'lishidan qat'i nazar, ulardagi asosiy narsa shundaki, ular aniq strategik jihatdan moslashtirilgan va doimiy bo'lishi kerak, bundan tashqari ular nafaqat oddiy xodimlarga, balki yuqoridan pastgacha butun kompaniyaga tegishli bo'lishi kerak. uning faoliyatidan manfaatdor barcha shaxslar.. Shu bilan birga, operativ boshqaruv organlari va nazorat organlari o‘rtasidagi vazifalarni aniq belgilab olish auditorlarning mustaqilligi va aksiyadorlar tomonidan nazorat qilinishi kabi muhim ahamiyatga ega. Faqat bu xalqaro kapitalning etarli miqdordagi takliflariga yordam beradi.

Shuni ta'kidlash kerakki, Rossiyada o'zgarishlarga (ayniqsa innovatsion va doimiy xarakterga ega) munosabat hali ham noaniq. Biroq, shuni aniq tushunish kerakki, kompaniya ichida hamma narsa o'zgarishi kerak, faqat uning tashqarisida hech narsa o'zgarmasligi sababli. Rossiyada so'nggi o'n yilliklardagi innovatsion faoliyat qandaydir notinchlikning izini bor: ko'p yangilik bor, lekin hamma narsa qandaydir sayoz. Shu sababli, innovatsiyalarning doimiyligining aniq tamoyilini rad etmasdan, ularning mazmuni va sifatining o'ta muhimligini ta'kidlash kerak.

Agar "yutuqlar" mavjud bo'lsa, ular, qoida tariqasida, ancha qoloq biznes jarayonlari okeanidagi nisbiy barqarorlik orollarini ifodalaydi. Biz qanday “boshlaganimiz”, qanday texnologik, boshqaruv, tashkiliy tamoyillarni olg‘a siljitish asosiga qo‘yganimiz juda muhim. Aksariyat korxonalar oddiygina ishlaydi: imkoniyat bor - ular o'zlariga yoqqan texnologiyani chet elda olib ketishadi, bu insoniyatning eng yuqori yutug'i ekanligiga aprior ishonadi va eng yaxshisi potentsial raqobatchilarga sotilmasligini unutadi. Bundan tashqari, ob'ektiv ravishda "eng yaxshi" ko'pincha "qo'shimcha" innovatsiya bo'lib chiqadi - eski texnologiyalarni fundamental bo'lmagan takomillashtirish. Bunday o'zgarishlar so'nggi yillarda Rossiyadagi ko'plab kompaniyalarning rivojlanish jarayonining asosiy mazmuni bo'ldi.

Ochig'ini aytsam, Amerika Qo'shma Shtatlari va Evropada unchalik baland ovozda aytilmaydigan fikrlar bir xil, u erdan o'tgan yillardagi qarama-qarshilik sovuq nafas oladi. Iqtisodiy nuqtai nazardan, Rossiyaga faqat "o'z" energetika muammolarini hal qilish uchun xom ashyo qo'shimchasi sifatida qarash davom etmoqda, ya'ni ular bizga faqat bizdan nimani olish mumkinligi prizmasi orqali va arzon narxda qarashadi. Siyosiy bayonotlar va "do'stlik" kafolatlari bilan o'zingizni xushomad qilmang. Misol uchun, Rossiya biznesining Evropa va Amerikadagi yuqori texnologiyali biznesni sotib olishdagi "yutuqlari" - Arcelorni sotib olish va Opel bilan eng so'nggi dostonni eslaylik.

Korporativ boshqaruvning samarali mexanizmi kapital bozorlariga oson kirishning omili hisoblanadi

So'nggi yillardagi yutuqlar Rossiya biznesining keyingi rivojlanishining asosiy sharti to'g'ri rivojlanish strategiyasini tanlash va uni muvaffaqiyatli amalga oshirish, qulay shartlarda investitsiyalarni jalb qilish va shakllantirish asosida faoliyat samaradorligini oshirish ekanligiga asoslanadi. turli manfaatdor guruhlar manfaatlarining barqaror muvozanati. Keyin kompaniyalarning egalari (aksiyadorlari) va menejerlari (menejerlari) avvalgidan ko'ra ko'proq ichki va tashqi imkoniyatlardan foydalangan holda o'z kompaniyalarining muvaffaqiyatli rivojlanishini ta'minlashning amaliy usullarini izlashlari va ish amaliyotini takomillashtirishlari kerak. direktorlar korpusi, ya'ni keng tarqalgan foydalanish tamoyillari va korporativ boshqaruv tizimi.

Uzoq vaqt davomida kompaniyalar tomonidan CG kodlarini qabul qilish "o'z biznesi" edi. 1990-yillardagi FCSMning taniqli Korporativ xulq-atvor kodeksini amalda qo'llashga rasmiy yondashuv ustunlik qildi. Masalaning mazmun-mohiyati kam odamni qiziqtirdi. Rossiya qonunchiligi odatda orqada qoldi va hozirgi kunning haqiqiy talablariga javob bermadi, mulkchilik va boshqaruvning amaliy jihatlari o'rtasidagi hayotiy nomuvofiqliklarni bartaraf etishga yordam bermadi.

Natijada, ikkita noto'g'ri fikr shakllandi: birinchidan, korporativ munosabatlar tizimi - bu Rossiya boshqaruv tizimining amerikalashuvi ortidan tashqaridan kiritilgan narsa, menejerlar tomonidan aktsiyadorlar va investorlar uchun imidj uchun qurilgan tizim. . Ikkinchidan, bu CG faqat har qanday sababga ko'ra investorlarni izlashga yoki ochiq bozorda aktsiyalarni joylashtirishga majbur bo'lganlar uchun, ya'ni "tanlangan", G'arb kapital bozorlariga kiradigan yoki amalga oshiruvchi eng yirik rus kompaniyalari uchun zarurdir. ushbu bozorlarda obligatsiyalar qarzi. Ikkinchisi haqiqatan ham sodir bo'ladi va haqiqatga mos keladi, lekin faqat qisman. Shu bilan birga, korporativ munosabatlar tizimi har qanday kompaniya faoliyati samaradorligini ta'minlashning eng muhim bo'g'ini ekanligi unutiladi.

Menejerlar va mulkdorlar "agentlik to'qnashuvi" muammolarini muhokama qilib, menejerlar va aktsiyadorlarning manfaatlari to'qnashuvi haqida bilgan holda, ularni nazariy sohaga tushirishga intilishdi va hozir ham intilishadi. Shunday bo'ldiki, Rossiya kompaniyalari yana so'nggi o'n yillik tendentsiyadan, ya'ni global yo'naltirilgan tarmoq iqtisodiyotini shakllantirish va moslashtirishdan chetda qolishdi. Bu aloqa kanallari orqali ma'lum tartibda bog'langan funktsional tugunlar to'plamidir. Ushbu pozitsiyalardan, vaqt va joydan qat'i nazar, har qanday iqtisodiy tizim tarmoq hisoblanadi. Eski tizim egiluvchan bo'lib qoladi (qattiq tuzilma tufayli) va kerakli sifatni ta'minlashni to'xtatadi (vakolatlarning tarqalishi tufayli).

Bugungi kunda yirik tuzilmalarning alohida ixtisoslashgan biznes turlariga "parchalanishi" talab qilinadi, ular keyinchalik ma'lum bir loyiha doirasida qandaydir muvofiqlashtiruvchi markaz tomonidan tanlab jalb qilinadi. Biznes tarmog'ini samarali tezkor yig'ish va muvofiqlashtirishni amalga oshirish uchun yangi boshqaruv va kommunikatsiya texnologiyalari majmuasini yaratish kerak. Aloqa sohasiga kelsak, axborot inqilobi adekvat axborotni boshqarish tizimini rivojlantirish uchun texnik asos yaratish imkonini berdi, transport-logistika tarmoqlari evolyutsiyasi esa tovar ayirboshlash kanallarini tubdan yaxshiladi. Shunday qilib, biznes tarmog'ining tugunlari o'rtasida moslashuvchan va samarali aloqalarni yaratish iqtisodiy tizimlarga yangi sifat berish imkonini berdi.

Boshqaruv texnologiyasida innovatsiyalar qiyin bo'ldi. Tarmoq faoliyatini muvofiqlashtirish uchun vakolatli tashkilot mavjud bo'lishi kerak. Hamkorlar ustidan to'g'ridan-to'g'ri ma'muriy nazorat yo'qligi sababli, texnologik va boshqaruv standartlariga asoslangan nazorat shakllana boshladi. Odatda u qiymat zanjirining "boshida" bo'lgan kompaniya tomonidan o'rnatiladi, ya'ni yakuniy mahsulot g'oyasi va qiyofasini shakllantiradi, fundamental tadqiqotlar va ilmiy-tadqiqot ishlarini nazorat qiladi, shuningdek, savdo kanallari va sotishdan keyingi yordamga ega. U mustaqil oraliq mahsulot ishlab chiqaruvchilarning qiymat yaratish tarmog'ida ishtirok etishining texnologik va boshqaruv qoidalarini ishlab chiqadi va nafaqat uni yig'ish va doimiy muvofiqlashtirish ustidan qattiq boshqaruv nazoratini ta'minlaydi, balki umumiy qo'shilgan qiymatni alohida tugunlar o'rtasida taqsimlaydi. Shunisi e'tiborga loyiqki, biznes jarayonlarining bunday zanjirlarida autsorsingga juda katta o'rin berilgan. Esda tutish kerak bo'lgan yagona narsa shundaki, yangi iqtisodiyotda siz yo dunyodagi eng zo'rsiz yoki siz hech narsasiz. Bu kompaniyaning uchta xavfsizlik funktsiyasini bajarishi kerak bo'lgan samarali CGga erishish zarurligini anglatadi:

• qiymatga yo'naltirilgan boshqaruv 1 doirasida korxona qiymatini maksimal darajada oshirishni ta'minlash;
• boshqaruv sifati ustidan nazoratni ta’minlash;
• aksiyadorlarning turli guruhlari vakillari va manfaatdor shaxslarning (birgalik egalarining) manfaatlari hisobga olinishini ta’minlash.

Shunday qilib, CG - bu kompaniya menejerlari va uning egalari (aksiyadorlar / investorlar) o'rtasidagi o'z faoliyati samaradorligini ta'minlash va mulkdorlar (aksiyadorlar / investorlar), shuningdek boshqa manfaatdor tomonlar (kreditorlar) manfaatlarini himoya qilish uchun munosabatlar, o'zaro ta'sirlar va o'zaro bog'liqliklar tizimi. , hamkorlar, mijozlar, xodimlar , mintaqaviy hokimiyat organlari va boshqalar), amaldagi milliy qonunchilikka muvofiq va ushbu sohada xalqaro e'tirof etilgan standartlarni hisobga olgan holda kompaniya faoliyatining barcha turlaridan maksimal foyda olishga qaratilgan (1-rasm).

1-rasm

Qaysi modelni tanlash kerak?..

Taklif etilayotgan talqin bizga dunyoga mashhur CG modellaridan (Angliya-Amerika (2-rasm), Evropa (3-rasm), Yapon va boshqalar) o'zimizni biroz ajratishga imkon beradi va bugungi kunda biz ushbu modelni shakllantirishning dolzarbligi haqida gapirishimiz mumkin. Rossiyada an'anaviy CG tizimlarini to'ldirish va takomillashtirish va unga yangi yondashuvlarni aniqlash imkonini beradigan "Evroosiyo ijtimoiy yo'naltirilgan samarali CG modeli".

2-rasm

3-rasm

Nazorat modeliga asoslangan korporativ boshqaruvga yondashuv Angliya-Amerika bozor modelidan sezilarli farq qiladi. Ushbu modelga xos bo'lgan institutsional muhit tor doiradagi investorlar (jismoniy shaxslar, klanlar yoki davlat) qo'lida yirik aktsiyalarning to'planishi, kapital bozorlari likvidligining past darajasi va jalb qilingan investitsiyalarning muhim ulushi bilan tavsiflanadi. yo "qardosh" banklardan yoki davlat sektoridan. Yevropa, Lotin Amerikasi va Osiyo kompaniyalari asosan “nazorat guruhlari” tomonidan nazorat qilinadi, ular baʼzan korporatsiyalarda dominant ulushga ega.

Xuddi shu model zamonaviy Rossiya uchun xosdir (ma'lum farqlar mavjud bo'lsa-da). Mulkchilik, qoida tariqasida, o'zlariga tegishli bo'lgan kompaniyalarni boshqarishda ustunlik qiladigan bir nechta yirik bloklarda to'plangan va shuning uchun korporativ boshqaruv amaliyoti birinchi navbatda eng yirik aktsiyadorlarning manfaatlarini aks ettiradi. Masalan, menejerlar va direktorlar kengashi a'zolarini rag'batlantirish tizimlari eng yirik aksiyadorlar manfaatlariga "sozlangan". Kompaniya faoliyati to'g'risidagi ma'lumotlarni oshkor qilish cheklangan va minoritar aktsiyadorlarning huquqlari ko'pincha zaifdir. Umuman olganda, ushbu model bozor modelining qimmatli qog'ozlar bozori mexanizmlari orqali qayta taqsimlash xususiyatidan farqli o'laroq, bo'shatilgan moliyaviy resurslarni korporativ ichidagi qayta taqsimlashda aniq bir tarafga ega. Shunday qilib, asosiy muammo minoritar aktsiyadorlarni "kompaniyani nazorat qiluvchi guruhlar" tomonidan nazorat funktsiyalarini ekspropriatsiya qilishdan himoya qilishdir. Shunga o'xshash muammolar bir paytlar G'arb iqtisodchilarining ongini band qilgan edi. Unga bir qator asarlar bag'ishlangan.

Umumiy haqida bahslashar va alohida mamlakatlarda umumiy qoidadan bir qator istisnolarni hisobga olgan holda, ushbu modellarning o'ziga xos xususiyatlarini taqdim etish mumkin (1-jadval).

1-jadval. Korporativ boshqaruvning Angliya-Amerika va Yevropa modellarining o'ziga xos xususiyatlari

Shuni ta'kidlash kerakki, ushbu korporativ boshqaruv modellarining barchasi bir-birini istisno qilmaydi. Va ularning alohida elementlari aralash modellarni shakllantirishi mumkin. Masalan, rus modeli o‘z taraqqiyotida shu yo‘ldan bormoqda. Bugungi kunda u faol shakllanish jarayonida va yuqorida tavsiflangan har bir namunaning xususiyatlari unda namoyon bo'ladi (2-jadval).

Jadval 2. Rossiya korporativ tuzilmalari tomonidan qo'llaniladigan korporativ boshqaruv modellari

Umuman olganda, aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risidagi qonunda tuzilmalarni shakllantirish va ularni boshqarishning asosiy nuqtalari aniq belgilab qo'yilgan. Biroq, aksiyadorlar korporatsiyani nazorat qiluvchi vijdonsiz menejerlar bilan to'qnash kelganda ularning huquq va manfaatlarini himoya qilish masalasi dolzarb masala bo'lib qolmoqda.

Investorlar va aktsiyadorlar bilan munosabatlarda samarali korporativ boshqaruv manbalari va roli

So'nggi yillarda mustahkamlangan institutsional investorlar "uchinchi tomon" nazorati jarayonida ijobiy rol o'ynay boshladi. Pensiya siyosati xamirturushida shakllangan pensiya, trast, sug'urta va boshqa fondlar oxir-oqibat mustaqil aktsiyadorlar bozorining deyarli asosiy ishtirokchilariga aylandi va asta-sekin rivojlangan mamlakatlar aholisi investitsiya paketining katta qismini o'z qo'llarida to'pladi. Investitsion hamjamiyatning bu qismi, boshqa hech kim kabi, aktsiyadorlar manfaatlarining murosasiz himoyachisi sifatida ishlaydi. Mablag'lar investitsiya qiladigan korporatsiya tomonidan qabul qilinadigan CG investitsiyalar uchun asosiy shartlardan biridir. Jamg'arma menejerlari aktsiyadorlar manfaatlarini himoya qilish nuqtai nazaridan o'zlari boshqaradigan mablag'larni sug'urta qilishning bir turi sifatida CGning maqbul samarali darajasini ko'rib chiqadilar.

Darhaqiqat, institutsional investorlar ko'plab xususiy investorlarning manfaatlarini ifodalay boshlaganidan beri, ularning korporativ boshqaruvga asosiy e'tibori korporatsiyalarning uchta asosiy ishtirokchisi: aktsiyadorlar, direktorlar kengashi va kompaniya boshqaruvi o'rtasidagi samarali munosabatlar tizimini to'g'ri aniqlashdan iborat edi. Aytgancha, bu Rossiyada tsivilizatsiyalashgan fond bozorini rivojlantirish, vaqt o'tishi bilan mamlakatdagi yirik kompaniyalarni boshqarishga kanallar orqali ta'sir o'tkaza oladigan institutsional investorlarning butun sinflarini shakllantirish vazifasining muhimligini anglatadi. kapital bozori.

Boshqa manbalar ham samarali CG shakllanishida muhim rol o'ynaydi. Bir nechta bor.

1. Kompaniyalarning mulkchilik shakliga qarab firmalar, AJlar, MChJlar va boshqalar faoliyatini tartibga soluvchi turli milliy yurisdiksiyalardagi kompaniyalar va korporatsiyalar to'g'risidagi qonunlar.

2. Qimmatli qog'ozlarni, shu jumladan ommaviy, ya'ni fond birjasi orqali sotish, tarqatish va sotishga oid milliy qoidalar va qoidalar.

3. Fond birjalari, professional buxgalteriya hisobi (FASB, IASB) va auditorlik tashkilotlari, raqobatdosh korporatsiyalar va tegishli sanoat va tashkilotlar vakillari kabi ayrim xususiy organlarning qoidalari va qoidalari.

5. Turli "ta'sir guruhlari" tomonidan ishlab chiqilgan korporativ boshqaruvning kodekslari, yo'riqnomalari, tamoyillari, xususiy va institutsional investorlar tomonidan nisbatan doimiy ravishda tayyorlangan "halol" CG bo'yicha hisobotlar va qoidalar. Ikkinchisi tarqalib, ularni mamlakat firmalari boshqaruvi uchun majburlash va majburlashga harakat qiladi.

6. Kompaniya rahbarlari tomonidan shakllantiriladigan yozilmagan qoidalar majmui korporativ madaniyatdir.

Biz har bir manbaning tavsifi bilan o'quvchini zeriktirmaymiz. Aytaylik, ularning aksariyati allaqachon Rossiyada mavjud yoki faol shakllanish bosqichida.

Bugungi kunda Rossiya uchun dolzarb muammo - bu kompaniyaning maqsadi nafaqat tor aktsiyadorlar guruhi, balki boshqa guruhlar va shaxslarning manfaatlarini "ilg'irish" bo'lishi kerakligini qonunchilik va siyosiy darajada tan olishdir. Bunday guruhlar va shaxslarga xodimlar, etkazib beruvchilar, etkazib beruvchilar, kreditorlar, jamoat tashkilotlari va umuman jamiyat, ya'ni odatda korxona ishtirokchilari deb ataladiganlar yoki korxonada manfaatdor shaxslar, sherik mulkdorlar (manfaatdor tomonlar) bo'lishi mumkin. Natijada, "ijtimoiy yo'naltirilgan" yoki kompaniyaga qiziqish bildirgan shaxslarga yo'naltirilgan bunday CG modelini shakllantirish uchun pretsedent yaratilishi mumkin. Shu bilan birga, ularning asosiy huquqiy ustuvorligi fuqarolik huquqi sohasida bo'ladi. Boshqaruvning bunday modeli kompaniyadagi manfaatdor guruhlarga kompaniyaning umumiy boshqaruvida ovozga ega bo'lish va korporativ harakatlar va qarorlarni amalga oshirishda ularning keng manfaatlarini ifodalash imkonini beradi.

Rossiya modelining yana bir e'tiborga loyiq xususiyati, KB oldida turgan maqsad va vazifalar nuqtai nazaridan, "kengashning qarindosh tuzilmasi" bo'lishi mumkin. Kuzatuv kengashi tarkibiga xodimlar, kreditorlar, mijozlar va yetkazib beruvchilar kabi asosiy saylov guruhlari vakillari kirishi mumkin, ularning nazorat organidagi pozitsiyasi ushbu guruhlar bilan korporativ munosabatlarning alohida “funktsional” qismi bo‘lib, aksiyalar ulushi bilan bevosita bog‘liq bo‘lmaydi. huquqlari kompaniyalari, garchi bu ikkinchisi ularga egalik qilish imkoniyatini istisno etmasa ham.

Kodni aniqlash tizimiga asoslangan shunga o'xshash munosabatlar tizimi Germaniyada mavjud bo'lib, bu kompaniyaning maqsadlari nafaqat aktsiyalarga ega bo'lganlar emas, balki yanada kengroq manfaatdor tomonlar (tomonlar) doirasiga kirishga qaratilgan mamlakatga misoldir. Bunday holda, kuzatuv kengashi a'zolari kompaniya va unga aloqador korxonalar manfaatlarini himoya qilishlari kerak. Bundan tashqari, ushbu tamoyilni ixtiyoriy ravishda qo'llashdan vaqt o'tishi bilan kompaniyaning samarali ijtimoiy yo'naltirilgan korporativ boshqaruvga erishishga e'tibor qaratilishi kontekstida uni majburiy qo'llashga o'tish mumkin bo'ladi, chunki bu allaqachon bir qator kompaniyalarda mavjud. Yevropa davlatlari.

Shunda biz “agentlik muammosi” deb nomlanuvchi boshi berk ko‘chadan osongina yengib o‘ta olardik – dunyoning ko‘plab iqtisodchilari u bilan kurashmoqda, bu “Katta Sakkizlik”ning so‘nggi yig‘ilishlarida faol muhokama qilindi.

Samarali korporativ boshqaruv tizimi direktorlar kengashi va rahbariyat o'zlarining asosiy mas'uliyatini - eng muhim korporativ qarorlarni qabul qilishda aktsiyadorlar manfaatlariga rioya etilishini nazorat qilishni ta'minlashi kerak.

Jamiyatdan maxsus imtiyozlar va imtiyozlarni oladigan har qanday kompaniya (masalan, aktsiyadorlarning mas'uliyati cheklanganligi, yuridik shaxs, doimiy mavjudligi va davlat (davlat) kapitali yoki mamlakat tabiiy boyligining boshqa manbalaridan foydalanish imkoniyati) o'z faoliyatini hisobga olishi kerak, deb hisoblaymiz. manfaatlar. Rossiyada bu fond bozorining deyarli barcha yirik o'yinchilariga, shu jumladan, o'z oligarxik kapitalizmining siyosiy hokimiyatga "maxsus yaqinligi" tufayli ham amal qiladi.

O'z rivojlanish joyimizni aniqlash nuqtai nazaridan, har yili bizda kamroq va kamroq imkoniyatlar mavjud

Rossiya Federatsiyasidagi yirik kompaniyalarning har qanday "nazorati" jamiyatdagi turli guruhlarning talablarini muvozanatlash va ularning har biriga xususiy mulk ochko'zligidan ko'ra ko'proq davlat siyosatiga asoslangan daromad oqimining bir qismini belgilash orqali mutlaqo neytral texnokratiyaga aylanishi kerak. . Shunda kompaniyalarni operativ boshqarishga davlat aralashuvi zarurati o‘z-o‘zidan yo‘qoladi va nihoyat strategik rivojlanish masalasi birinchi o‘ringa chiqadi. Butun mamlakat iqtisodiyotini va uning alohida biznes jarayonlarini (masalan, tabiiy monopoliyalarni) samarali rivojlantirishning real maqsadli strategik mexanizmi sifatida davlatning roli yaqqol namoyon bo'ladi.

Samarali CG mexanizmini yaratishga yordam beradigan yana bir muhim omil - bu kapital bozorlariga kirishni osonlashtirishdir. Korporativ boshqaruvning yuqori standartlariga ega bo'lgan kompaniyalar yomon boshqariladigan korporatsiyalarga qaraganda kapitaldan yaxshiroq foydalanish imkoniyatiga ega bo'ladi va uzoq muddatda ikkinchisidan ustun turadi.

Korporativ boshqaruv tizimiga qat'iy talablar qo'yilgan qimmatli qog'ozlar bozorlarida investitsion risklar pastroq bo'ladi. Odatda, bunday bozorlar kapitalni maqbul narxda taqdim etishga tayyor bo‘lgan investorlarni ko‘proq jalb qiladi va tashqi moliyaviy resurslarga muhtoj bo‘lgan kapital egalari va tadbirkorlarni birlashtirishda ancha samarali bo‘ladi. Samarali CG tizimi bo'lsa, investorlar juda katta mukofotlarni to'lashga tayyor. Bundan tashqari, rivojlanayotgan bozorlarda bunday mukofotlar rivojlangan bozorlarga qaraganda ancha yuqori. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, samarali korporativ boshqaruvga ega kompaniyalarga sarmoya kiritish orqali investorlar samarasiz korporativ boshqaruvga ega bo'lgan kompaniyalarga sarmoya kiritishdan ko'ra kapitaldan pastroq daromad olishga rozi bo'ladilar. Bundan tashqari, birinchisi uchun jalb qilingan kapitalning qiymati kamayadi, bu esa ushbu kompaniyalarga jalb qilingan kapitalning raqobatbardosh narxida loyihalarni amalga oshirish imkonini beradi.

Neft va gaz ignasi mamlakat tanasiga shu qadar chuqur kirib borganki, u boshqa tarmoqlarning, ayniqsa, ilm-fanni talab qiladigan sohalarning muvozanatli rivojlanishiga to'sqinlik qilmoqda.

Samarali boshqariladigan kompaniyalar kapitalni potentsial investor nuqtai nazaridan xavfliroq kompaniyalarga qaraganda tezroq va osonroq jalb qiladi. Kapitalning mavjudligi korporativ o'sish va shu bilan kelajakdagi iqtisodiy foyda olish va aktsiyadorlar qiymatini oshirish uchun ham muhimdir.

Sarmoyadorlarni o‘ziga jalb etuvchi yana bir muhim jihat – yaxshi boshqariladigan kompaniyalar milliy iqtisodiyot va butun jamiyat rivojiga yanada salmoqli hissa qo‘shishi bilan bog‘liq. Ular moliyaviy jihatdan barqaror bo‘lib, aksiyadorlar, xodimlar, hududlar, mahalliy hamjamiyat va umuman mamlakat uchun ko‘proq qiymat yaratadi. Bu bilan ular noto'g'ri boshqariladigan kompaniyalardan farq qiladi, ularning muvaffaqiyatsizligi ish o'rinlarining qisqarishiga, pensiya badallarining yo'qolishiga va hatto fond bozorlariga ishonchning pasayishiga olib keladi.

Kapital bozoriga kirish vazifasi ko'p jihatdan CGning o'ziga xos amaliyotiga bog'liqligini tushunish muhimdir. Ikkinchisi kapital bozorlariga kirishda kompaniyaning harakatlarining muvaffaqiyatini belgilaydi. Boshqa tomondan, sarmoyadorlar yaxshi boshqariladigan kompaniyalarni do'stona deb bilishadi, ular aktsiyadorlarga investitsiyalarning maqbul daromad darajasini ta'minlay olishlariga ko'proq ishonch va ishonch uyg'otadi. Tegishli korporativ boshqaruv standartlariga rioya qiladigan kompaniyalar o'z faoliyatida foydalanadigan tashqi moliyaviy resurslar tannarxini pasaytirishga erishishlari mumkin va shuning uchun umuman ssuda kapitali narxini pasaytiradi.

Ma'lumki, Rossiyada qarz kapitalining narxi ancha yuqori va aktsiyalarni chiqarish orqali tashqi resurslarni jalb qilish odatiy hol emas. Bu holat ko'pgina sabablarga ko'ra, birinchi navbatda, iqtisodiyotning kuchli tarkibiy deformatsiyasi bilan bog'liq bo'lib, bu kompaniyalarning ishonchli qarz oluvchilar va aktsiyadorlar mablag'larini investitsiya qilish ob'ektlari sifatida rivojlanishida jiddiy muammolarni keltirib chiqaradi. Shu bilan birga, qonunchilikning yetarli darajada ishlab chiqilmagani, sud-huquq tizimining zaifligi va, albatta, korporativ boshqaruvning o‘zida kamchiliklar katta rol o‘ynaydi. Shu sababli, korporativ boshqaruv sifatini oshirish kompaniyaning qarz kapitali qiymatini pasaytirish va uning kapitallashuvini oshirishni ta'minlab, juda tez va sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin.

Samarali korporativ boshqaruvning boshqa maqsadlari

Aniq maqsadli samarali CG korporatsiyalarga yuqori ko'rsatkichlarga erishishga yordam beradi va iqtisodiy samaradorlikni oshiradi. Samaradorlik tashkilotning o'z maqsadlariga erishish qobiliyatini anglatadi. Tashkilot tizim sifatida qaraladi. Zamonaviy adabiyotda qattiq, yumshoq va kombinatsiyalangan tizimlar tushunchasini topish mumkin va tizimlarning qaysi biri samaraliroq ishlashi ko'p omillarga bog'liq.

Boshqaruvning takomillashtirilishi natijasida hisobdorlik tizimi aniq bo‘ladi, rahbarlar faoliyati ustidan nazorat takomillashtiriladi, menejerlarni mukofotlash tizimi bilan korxona faoliyati o‘rtasidagi bog‘liqlik mustahkamlanadi.

Bundan tashqari, ishonchli va o‘z vaqtida axborot olish hamda moliyaviy shaffoflikni oshirish orqali direktorlar kengashi qarorlarini qabul qilish jarayoni takomillashtirilmoqda.

Samarali korporativ boshqaruv vorislikni rejalashtirish va kompaniyaning barqaror uzoq muddatli rivojlanishi uchun qulay shart-sharoitlarni yaratadi. Yuqori sifatli korporativ boshqaruv kompaniyada sodir bo'ladigan barcha biznes jarayonlarini tartibga soladi, bu esa zarur kapital qo'yilmalar hajmini kamaytirish bilan birga aylanma va foydaning o'sishiga yordam beradi. Shunisi e'tiborga loyiqki, boshqaruv javobgarligining aniq tizimini joriy etish ikkinchisining manfaatlari va aktsiyadorlar manfaatlari o'rtasidagi nomuvofiqlik xavfini kamaytiradi va kompaniyadagi mansabdor shaxslar tomonidan firibgarlik va ularning o'z manfaatlarini ko'zlab amalga oshiradigan operatsiyalari xavfini minimallashtiradi.

Bundan tashqari, minoritar aktsiyadorlar eng yirik aktsiyadorlar o'yin qoidalariga va ularning huquqlariga rioya qilishlari kafolatlarini oladi. Agar aktsiyadorlik jamiyatining shaffofligi oshsa, investorlar biznes operatsiyalarining mohiyatiga kirib borish imkoniyatiga ega bo'ladilar. Bu investorlarning kompaniyaga investitsiya qilishning xavfliligi haqidagi sub'ektiv idrokiga ijobiy ta'sir qiladi va ular kapitalning daromadliligini oshirishni talab qilmaydi. Agar "shaffof" kompaniyadan keladigan ma'lumotlar salbiy bo'lib chiqsa ham, aktsiyadorlar noaniqlik xavfini kamaytirishdan foyda ko'radilar. Shunday qilib, kompaniyaning kuzatuv kengashini tizimli tahlil qilish va risklarni baholash uchun aniq rag'batlar shakllantiriladi. Natijada, kamroq tavakkal investitsiyalar bo'yicha kutilayotgan past daromadni anglatadi, bu esa o'z navbatida kapitalning arzonligi va kapital mavjudligining yuqori darajasini bildiradi.

Ajablanarlisi shundaki, qonunlar, standartlar, qoidalar, huquqlar va majburiyatlarga rioya qilishni ta'minlaydigan samarali CG kompaniyalarga sud jarayonlari, aktsiyadorlarning da'volari va boshqa biznes nizolari bilan bog'liq xarajatlardan qochish imkonini beradi.

Bundan tashqari, minoritar va nazorat qiluvchi aktsiyadorlar, menejerlar va aktsiyadorlar, shuningdek aksiyadorlar va sherik mulkdorlar o'rtasidagi korporativ nizolarni hal qilish osonlashtiriladi.

Va nihoyat, ijroiya mansabdor shaxslari jazo va qamoq jazosidan qochish imkoniyatiga ega bo'ladilar. Jahon bozorida hali unchalik yaxshi ma'lum bo'lmagan Rossiya kompaniyalari uchun, ayniqsa, samarali korporativ boshqaruv, risklarni boshqarish va tartibga solish talablariga rioya qilish, boshqa narsalar qatori, yuridik javobgarlik xavfini kamaytirishi, shuningdek, biznesni yaxshilashi mumkin. boshqa milliy yurisdiksiyalarda brendning obro'si va munosabati.

Bugungi kunda mamlakat innovatsion tsiklning pastki qismida joylashgan: ota-onalarimiz tomonidan yaratilgan hamma narsa xavfsiz yeyiladi, eskiradi, o'g'irlanadi.

Mavjud CG tizimlari shunchaki shakllar emasligini tushunish kerak. Ular, jamiyatning boshqa muhim institutlari singari, ijtimoiy omon qolish uchun zarur bo'lgan ma'lum madaniy qadriyatlarga ega. Shu munosabat bilan, yaqin kelajakda Rossiyada korporativ boshqaruv sohasidagi qonunchilikni yanada rivojlantirishning asosiy yo'nalishi quyidagilardan iborat bo'lishi kerak: aktsiyadorlarning huquqlarini ta'minlash, korporativ boshqaruv tartib-qoidalarini yanada batafsilroq tushuntirish, kompaniyalarning shaffofligini oshirish, mulkni taqsimlashdan himoya qilish. , ijro hokimiyati organlari ustidan nazoratni kuchaytirish, aksiyadorlarning boshqaruvda ishtirok etish huquqlarini ta’minlash, korporativ nizolarni ko‘rib chiqish yurisdiktsiyasi, korporativ boshqaruvning ish normalari va tamoyillari tizimini shakllantirish va boshqalar.

Ijrochi direktorlarning kattaroq mustaqilligiga o'tish ham kompaniyaning maqsadi - aktsiyadorlar foydasini ko'paytirish yoki sherik egalariga foyda keltirish - oldinga qadam bo'lishi mumkin. Kuzatuv kengashi raisi va ijrochi direktor lavozimlarini ajratish bo'yicha Evropa mamlakatlarida aniq namoyon bo'lgan harakatlar ba'zi amerikalik aktsiyadorlar tomonidan allaqachon qabul qilingan.

Nihoyat, amerikaliklar tomonidan qabul qilingan aktsiyadorning mutlaqlashtirilgan modeli va evropaliklar tomonidan himoyalangan hammuallifning ekstremal modeli o'rtasidagi diapazon sifatida yaqinlashuv nuqtasi - "ijtimoiy mas'uliyatli korporativ boshqaruv" aniqlanadi. Ushbu kontseptsiya hozirgacha bog'lanmagan ikkita muhim nuqtani birlashtiradi. Qisqacha aytganda, buni mustaqil kuzatuv kengashi tomonidan boshqariladigan etarlicha mustaqil kengashga ega bo'lgan "korporatsiyaning korporativ ijtimoiy mas'uliyati" deb ta'riflash mumkin. Aynan shu model Rossiyada korporativ boshqaruv tizimini rivojlantirish uchun asos bo'lishi kerak, ayniqsa bizda bu borada ma'lum tarixiy o'zgarishlar mavjud.

Eslatma

1. Yangi yondashuvlar “korxona faoliyati ko‘rsatkichi” tushunchasiga, xususan, qo‘shilgan qiymat (iqtisodiy qo‘shilgan qiymat, EVA) tushunchasiga aniqroq ta’rif berishni talab qiladi. Bunday holda, maksimal foyda emas, balki soliq to'langanidan keyin foyda va kapital qiymati o'rtasidagi farq hisoblanadi.

Adabiyot

1. Mixaylov D.M. Autsorsing. Biznesni tashkil etishning yangi tizimi. - M .: KNORUS, 2006. - 256 b.

2. Rafael La Porta, Florensio Lopezde-Silan, Andrey Shleyfer. Butun dunyo bo'ylab korporativ mulk. Journal of Finance 54, (1999). R. 471-517; Barca F., Becht M. Korporativ Yevropa nazorati. Oksford: Oksford universiteti nashriyoti, 2001; Kollin Mayer. Korporativ madaniyatlar va boshqaruv: Yevropa va AQSh korporatsiyalariga egalik, nazorat va boshqaruv (2002 yil 31 mart). http://www.ksg.harvard.edu/cbg/conferences/us-eu_relations/meyer_corporate_culture_governance.pdf.

Korporativ boshqaruv - bu kompaniyaning joriy boshqaruvi ishonib topshirilgan shaxslarning aktsiyadorlari oldida javobgarlik tizimi.

Korporativ boshqaruv - bu kompaniyani boshqarishning barcha aktsiyadorlar, shuningdek, boshqa manfaatdor tomonlar o'rtasida ish natijalarining adolatli va teng taqsimlanishini ta'minlaydigan usuli.

Korporativ boshqaruv - bu aktsiyadorlarga kompaniya boshqaruvini nazorat qilish va foyda va korxona qiymatini oshirish uchun boshqaruvga ta'sir o'tkazishga yordam beradigan chora-tadbirlar va qoidalar to'plami.

Korporativ boshqaruv - bu kompaniya rahbarlari va ularning egalari o'rtasidagi kompaniya faoliyati samaradorligini ta'minlash va mulkdorlar, shuningdek boshqa manfaatdor shaxslar manfaatlarini himoya qilish masalalari bo'yicha munosabatlar tizimi.

Korporativ boshqaruvning mohiyati aktsiyadorlarga boshqaruv faoliyatini samarali nazorat qilish va monitoring qilish imkoniyatini berish va shu bilan kompaniya kapitallashuvini oshirishga yordam berishdan iborat. Ushbu nazorat ichki boshqaruv tartib-qoidalarini ham, tashqi huquqiy va tartibga solish mexanizmlarini ham o'z ichiga oladi. Aktsiyadorlar kompaniyaning yuqori rahbarlari erishilgan natijalar uchun ular oldida qanday mas'uliyat borligini aniq bilishni xohlashadi. Investorlar muhim qarorlarga ta'sir qilish uchun haqiqiy imkoniyatga ega bo'lish-bo'lmasligini tushunishni xohlashadi.

Korporativ boshqaruv muammosi 19—20-asrlar boʻsagʻasida yirik korporatsiyalarning paydo boʻlishi bilan, yaʼni mulkiy huquqlarning boʻlinishi va bu mulkni boshqarish jarayoni sodir boʻla boshlagan paytda paydo boʻldi.

Bungacha Rokfellerlar va Morganlar korxonalarning mutlaq egalari bo'lib, o'z qo'llarida ham ijroiya, ham nazorat funktsiyalarini bajarganlar.

1930-yillarning boshlarida mulkdorlar o'z faoliyat doirasini kengaytira boshladilar va ular ijro etuvchi funktsiyalarni boshqa shaxslarga topshirishga majbur bo'ldilar. Yollangan yuqori darajadagi rahbarlarga nafaqat joriy, balki strategik masalalar bo'yicha ham qaror qabul qilish huquqi ishonib topshirildi. Bu sodir bo'lishi bilanoq, menejerlar va aktsiyadorlarning manfaatlari to'qnashuvi aniq bo'ldi. Aktsiyadorlar kapitallashuvning o'sishiga muhtoj edi, top-menejerlarga esa mustahkam maqom, yuqori maosh va bonuslar kerak edi. Korporativ boshqaruv tarixi - bu asosiy partiyalar manfaatlarining qarama-qarshiligi tarixi.

Aksiyadorlar manfaatlari o'rtasidagi tafovutda o'ynab, top-menejerlar korporatsiya ustidan nazoratni o'z qo'llarida jamladilar. Korporativ boshqaruv tarixidagi birinchi bosqich – unga egalik qilish va boshqarish huquqining bir qo‘lda to‘planishi shu bilan yakunlandi. Ikkinchi bosqich boshlandi - kuchli boshqaruv va zaif egasi bo'lgan korporativ tizim. Menejerlar aksiyadorlarning rolini minimal darajaga tushirib, korxonalarning deyarli mutlaq egalariga aylanishdi.

Korporativ boshqaruv tizimi

Korporativ boshqaruvning asosiy elementlariga quyidagilar kiradi:

Axborotning ochiqligi yoki oshkor etilishi;
- direktorlar kengashi va taftish komissiyasining tarkibi va vazifalari;
- tashqi va ichki auditorlar bilan o'zaro hamkorlik.

Korporativ boshqaruv tamoyillari xo‘jalik yurituvchi subyekt faoliyatini tartibga soluvchi organlar to‘g‘risidagi qonun hujjatlarida, o‘zini-o‘zi tartibga soluvchi tashkilotlarning standartlarida, korporativ boshqaruv kodeksida belgilanishi mumkin. Oxirgi hujjat eng keng tarqalgan, chunki har bir tashkilot uni o'zi uchun ishlab chiqishi mumkin.

Korporativ boshqaruv kodeksi korporativ boshqaruv tizimining asosiy elementlariga oid tamoyillar va qoidalar majmuidir. Korporativ boshqaruv tamoyillari eng rivojlangan mamlakatlar AQSH, Buyuk Britaniya, Fransiya va JAR hisoblanadi.

Ichki nazorat tushunchasi doimo rivojlanib bormoqda. Ichki nazoratning ko'plab ta'riflari mavjud, ammo nazoratning maqsad va vazifalarini aniq belgilash nazoratning o'zi ta'rifidan ko'ra muhimroqdir.

XX asr boshlarida. ichki nazorat deganda vakolatlarni ajratish, xodimlarni almashtirish, hisob-kitoblarni tahlil qilishdan foydalanish tushuniladi; o'rtada - aktivlarning saqlanishini ta'minlash, buxgalteriya hisobi ma'lumotlarining ishonchliligini tekshirish, operatsiyalar samaradorligini oshirish, korxonaning belgilangan siyosati va tartiblariga rioya qilishga qaratilgan harakatlarni tashkil etish va muvofiqlashtirish; XX asr oxiri - XXI asr boshlarida. - butun kompaniya faoliyatini baholash, xavflarni va ularni kamaytirish usullarini aniqlash va tahlil qilish.

Ishonchli moliyaviy (buxgalteriya) hisobotlarini shakllantirish nuqtai nazaridan ichki nazorat deganda kompaniya aktivlarining saqlanishi va buxgalteriya hisobining ishonchliligini ta'minlash bo'yicha tuzilma, siyosat, rejalar va tartiblar tushuniladi, bu quyidagilarga etarlicha ishonch hosil qiladi:

Tadbirkorlik operatsiyalari tegishli darajadagi menejerlar tomonidan ruxsat etiladi (ruxsatlanadi);
-xo‘jalik operatsiyalari hisobotda buxgalteriya hisobi standartlariga muvofiq o‘z vaqtida va to‘g‘ri aks ettirilishi;
- kirish: korxona aktivlariga faqat tegishli ruxsatnoma (ruxsatnoma) asosida beriladi;
- aktivlarning jismoniy mavjudligi vaqti-vaqti bilan buxgalteriya hisobi hujjatlari bilan tekshiriladi.

Shunday qilib, ichki nazorat, bir tomondan, tashkilotning maqsad va vazifalariga erishishga qaratilgan jarayon bo'lsa, boshqa tomondan, butun korxona faoliyatini va individual jarayonlarni rejalashtirish, tashkil etish va monitoringini boshqarish natijasidir. uning ichida.

Ichki nazorat haqida gapirganda, quyidagilarni bilish muhimdir:

Ichki nazorat faqat aniq maqsadlarga erishishga qaratilgan bo'lsa foydali bo'ladi;
- nazorat natijalarini baholashdan oldin u qanday maqsadlarga qaratilganligini tushunish kerak;
Haddan tashqari nazorat korxona uchun uning yo'qligi kabi yomon bo'lishi mumkin.

Nazorat maqsadlari uning natijalari bilan mos keladi, birinchi navbatda, quyidagilar:

Axborotning ishonchliligi va to'liqligi;
- tashkilot siyosati, rejalari va amaldagi qonun hujjatlariga muvofiqligi;
- aktivlarning saqlanishini ta'minlash;
- resurslardan tejamkor va samarali foydalanish;
- tashkilotning maqsad va vazifalariga erishish.

Kompaniyaning korporativ boshqaruvi

Yu.B. Vinslav korporativ boshqaruvning ijtimoiy tamoyillarining o'ziga xos tasnifini taklif qiladi.

Ulardan asosiylari quyidagilardir:

1. Hujjatlarni ishlab chiqish jarayonida yetakchi milliy korporatsiyalar va hokimiyat organlarining uslubiy va axborot hamkorligi tamoyili.
2. Yirik tadbirkorlikni tartibga solish funktsiyalari va usullari tarkibining aniqligi, tartibga solinishi va barqarorligi tamoyili.
3. Katta biznesning hokimiyat va jamiyat uchun oqilona ochiqligi tamoyili, yetakchi korporativ birlashmalarning natijalari, ustuvor yo‘nalishlari va qadriyatlari to‘g‘risida keng jamoatchilikni xabardor qilishning xolisligi va to‘liqligi.
4. "O'zaro aralashmaslik" zonalari mavjudligini tan olish tamoyili, ya'ni. hokimiyatning bevosita vakolatiga taalluqli masalalarga yirik biznesning aralashmasligi va aksincha.
5. Iqtisodiyotning nazorat qilinadigan sohalari holati uchun korporativ tuzilmalar rahbarlarining jamiyat va davlat oldidagi javobgarligi tamoyili.
6. Mustaqillik institutining faoliyat ko'rsatish tamoyili va yetakchi korporatsiyalarning investitsiya dasturlarini shakllantirish muammolari bo'yicha malakali davlat va jamoat ekspertizasi.

Tizim metodologiyasi korporativ boshqaruvning to'rtinchi postulatini amalga oshirishning asosiy tamoyillarini shakllantirish imkonini beradi.

Tizim nazariyasining printsiplari quyidagilardan iborat:

Korporativ sub'ektni tashkil etish va boshqarishga yaxlit yondashuv printsipi;
- sinergik ta'sirni ta'minlash tamoyili;
- tashqi muhit bilan samarali munosabatlar tamoyili.

Boshqaruv tamoyillari amaliy tajribadan kelib chiqqan ma'lum qonunlar va qonuniyatlarni umumlashtiradi.

Korporativ boshqaruvning o‘ziga xos tamoyillari asosan bozor iqtisodiyoti rivojlangan xorijiy mamlakatlarda korporativ xo‘jalik yurituvchi subyektlar faoliyatini tashkil etish tajribasiga, shuningdek, to‘plangan mahalliy tajribaga asoslanadi:

1) Korporativ boshqaruv darajalari o'rtasidagi harakatlarni muvofiqlashtirish printsipi. Ushbu tamoyil muvofiqlashtirilgan boshqaruv operatsiyalari va protseduralari orqali ishlaydigan portfeldagi biznes sohalari o'rtasida samarali hamkorlik mexanizmini yaratishni o'z ichiga oladi.
2) Korporativ portfelni samarali boshqarishni tashkil etish tamoyili birinchi tamoyilni amalga oshirish uchun boshqaruv mexanizmini yaratishni nazarda tutadi.
3) Kapital egalari (aksiyadorlar) va boshqaruvning konstruktiv o'zaro munosabatlari tamoyili. Ushbu tamoyilni amalga oshirish rahbariyat ishini nazorat qilish va aktsiyadorlar tomonidan ularning faoliyatiga aralashmaslik o'rtasidagi optimal muvozanatni o'rnatishdan iborat.
4) Diversifikatsiya tamoyili. Ushbu tamoyil yetkazib beruvchi-iste'molchi zanjiri bo'ylab diversifikatsiyani nazarda tutadi va aksincha. Buning uchun qo'llaniladigan strategiyalar boshqacha bo'lishi mumkin.
5) Strategik yozishmalarni barqarorlashtirish tamoyili sinergik effektlarning ma'lum bir majmuasini oqilona boshqarishni ta'minlashni nazarda tutadi.
6) Raqobatbardoshlik darajasini oshirish tamoyili. Ushbu tamoyil korporativ boshqaruv davrlarini yo'naltirilgan takomillashtirishga qaratilgan.

Eng umumiy shaklda korporativ boshqaruvning umume'tirof etilgan xalqaro tamoyillari quyidagilardan iborat:

Korporativ boshqaruv tuzilmasi aktsiyadorlar huquqlarini himoya qilishni ta'minlashi, yuzaga keladigan manfaatlar to'qnashuvlarini dastlabki hal qilish va hal qilishning asosiy usuli bo'lishi kerak;
- korporativ boshqaruv rejimi aksiyadorlarning barcha guruhlariga, shu jumladan kichik va xorijiy aksiyadorlarga teng munosabatda bo‘lishini, ularning huquqlari buzilgan taqdirda ularning har biriga teng darajada samarali himoya qilinishini ta’minlashi kerak;
- korporativ boshqaruv manfaatdor tomonlarning qonun hujjatlarida belgilangan huquqlariga rioya etilishini ta’minlashi va korporatsiyani rivojlantirishda barcha korporativ boshqaruv sub’ektlarining hamkorligini rag‘batlantirishi kerak;
- korporativ boshqaruv kampaniyaning axborot shaffofligini, korporatsiya moliyaviy-xo'jalik faoliyatining barcha muhim masalalari bo'yicha ma'lumotlarning o'z vaqtida va to'liq oshkor etilishini ta'minlashi kerak;
- korporativ boshqaruv tuzilmasi menejerlar tomonidan o'z vazifalarini samarali bajarishini, shuningdek, kompaniya boshqaruv organlari va aksiyadorlarning javobgarligini ta'minlashi kerak.

Korporativ boshqaruvning ko'rib chiqilgan nazariyalari va tamoyillari vaqt sinovidan o'tishi kerak, chunki ularning ishonchliligining yagona mezoni amaliyotdir. Taxmin qilish mumkinki, sanab o'tilgan printsiplarning ba'zilari vaqt va amaliyot sinoviga dosh berolmaydi, ba'zilari boshqaruvning boshqa toifalariga (uslublar, funktsiyalar, maqsadlar) aylantiriladi.

Bundan tashqari, har bir tamoyilni taqsimlash nazariy o'rganish nuqtai nazaridan zarurdir. Amalda ular bilvosita yaxlit natija sifatida harakat qiladilar, bu tashkilotning yakuniy faoliyatida namoyon bo'ladi.

Tashkilotlarning korporativ boshqaruvi

Korporativ tashkilotlar;
individualistik tashkilotlar.

Korporativ tashkilot - cheklangan kirish, maksimal markazlashtirish va avtoritar rahbarlikka ega bo'lgan yopiq odamlar guruhi (korporatsiyani huquq sub'ekti sifatida adashtirmaslik kerak - yuridik shaxs).

Individualistik tashkilot - bu birgalikda faoliyat yurituvchi shaxslarning erkin va ixtiyoriy birlashmasiga asoslangan ochiq tashkilot.

Korporatsiya - yirik ishlab chiqarishni boshqarish uchun tuzilgan aksiyadorlik jamiyati.

Korporatsiya - bu o'z a'zolarining manfaatlari va imtiyozlarini himoya qilish uchun tuzilgan va mustaqil yuridik shaxs tashkil etuvchi tashkilot yoki tashkilotlar birlashmasi.

Korporativ huquq korporatsiya uchun uning egalaridan qat'i nazar yuridik shaxs sifatida harakat qilish huquqini belgilaydi. Ego juda ko'p aktsiyadorlar ishtirokida kerak. Qoidaga ko'ra, korporatsiya turli huquqiy maqomga ega va turli darajadagi mustaqillikka ega bo'lgan bosh kompaniya va sho''ba korxonalardan iborat. Biznes integratsiyasining bu shakli bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlarda keng tarqalgan. Rivojlangan mamlakatlar iqtisodiyoti yirik korporatsiyalar faoliyatiga asoslanadi, jahon bozori esa transmilliy korporatsiyalar bozoridir.

Korporatsiya, birinchidan, yirik loyihalarni amalga oshirish uchun kapital jalb qilish maqsadida, ikkinchidan, oʻzini-oʻzi saqlab qolish potentsialini oshiradigan riskni yanada teng taqsimlash maqsadida tashkil etilgan.

Xolding, konsorsium, konglomerat, kartel, sindikat, trast kabi korporativ tashkilotlar keng tarqalgan.

Xolding (xolding kompaniyasi) - korporatsiya yoki aktsiyadorlik jamiyati, boshqa kompaniyalarga nisbatan nazorat va boshqaruv funktsiyalarini amalga oshirish uchun ularning nazorat paketlariga ega bo'lgan tashkilot.

Xolding zamonaviy korporatsiyalarning o'ziga xos boshqaruv va moliyaviy yadrosidir. Faoliyat xarakteriga ko'ra xoldinglar sof, aralash yoki operativga bo'linadi. Net xoldinglar nazorat va boshqaruv funktsiyalarini bajarish bilan cheklanadi; aralash, nazorat va boshqaruvdan tashqari, tadbirkorlik, savdo, transport va xoldingni rivojlantirish bilan bog'liq boshqa funktsiyalarni o'z zimmasiga olishi mumkin.

Xoldingning eng muhim afzalligi - yagona ishlab chiqarish, texnik, marketing, moliyaviy siyosatni olib borish, guruh manfaatlarini himoya qilish imkoniyatidir. Xolding umumiy kapitali bosh kompaniyaning (neftni qayta ishlash xoldingi) kapitalidan bir necha baravar ko'p bo'lgan turli sohalardagi kompaniyalarni sezilarli darajada nazorat qilishi mumkin. Tashkilotning xo'jalik yuritish shakli texnik jihatdan qulaydir, chunki u korxonalar guruhini, ularning ishlab chiqarish siyosatini boshqarishga, narxlar ustidan nazoratni amalga oshirishga, alohida korxona emas, balki butun guruh manfaatlarini himoya qilishga imkon beradi.

Xolding kompaniyalari tabiiy monopoliya sohalarida, ishlab chiqarish yuqori konsentratsiyali tarmoqlarda, umumiy texnologik zanjirga ega bo‘lgan neft ishlab chiqarish, neftni qayta ishlash kabi tarmoqlarda keng qo‘llaniladi; davlat xizmatlari bilan bog'liq sohalarda: kiyim-kechak, avtomobillarni ta'mirlash, yoqilg'i quyish shoxobchalari va boshqalar. Moliyaviy va sanoat guruhlari o'z tarkibiy tuzilmalari faoliyatini nazorat qilish yoki tijorat tuzilmalari tomonidan aksiyalarni nazoratsiz sotib olish xavfini kamaytirish uchun o'z xoldinglarini yaratishi mumkin.

Konsern - ishlab chiqarish tsikli bilan birlashtirilgan tashkilotlar to'plami. Bular sanoat firmalari, transport, savdo, qurilish yoki bank tashkilotlari birlashmalari bo'lishi mumkin. Ular foydali qazilmalarni qazib olish va qayta ishlash bilan bog'liq tarmoqlarda keng tarqaldi: masalan, rangli va qimmatbaho metallar ishlab chiqarish bo'yicha sobiq davlat konserni Norilsk Nikel (hozirgi aksiyadorlik jamiyati). Xavotirning yana bir turi mavjud - asosiy faoliyat bilan bog'liq bo'lmagan tashkilotlar uyushmasi.

Konsorsium - yirik sanoat, ilmiy-texnikaviy, qurilish yoki kommunikatsiya loyihalarini amalga oshirish maqsadida tashkil etilgan korxonalarning vaqtinchalik birlashmasi. Konsorsium tarkibiga mulkchilik shakli, profili va hajmi turlicha bo‘lgan korxona va tashkilotlar kirishi mumkin. Konsortsium a'zolari mustaqil bo'lib qoladilar va boshqa har qanday ixtiyoriy birlashmalarga a'zo bo'lishlari mumkin. Konsorsiumlar ishtirokchilarning badallari, byudjet mablag'lari va bank kreditlari hisobidan yagona moliyaviy va moddiy fondlarni yaratadilar. 50-yillarda. 20-asr Germaniyada kapital qurilish sohasidagi konsorsiumlar keng tarqaldi. Konsortsiumlar milliy va xalqaro. Konsorsiumlarni yaratish har qanday buyurtmani bajarishda milliy kompaniyalarni jalb qilish zarurati bilan bog'liq hukumat talablari bilan bog'liq bo'lishi mumkin. So'nggi yillarda xalqaro konsorsiumlar paydo bo'ldi, ularda davlatlar ishtirok etadilar.

Konsorsiumlar (tadqiqot) - yirik dastur yoki loyihalarni amalga oshirish uchun vaqtinchalik birlashma, yirik ilmiy-tadqiqot ishlarida qo'llaniladigan sanoat firmalari va boshqa tashkilotlar o'rtasidagi hamkorlikning tashkiliy shakli. Ishtirokchilarning ulushli badallari hisobidan ularni amalga oshirish uchun mablag'lar shakllantiriladi.

Konsorsium yaratish quyidagi afzalliklarni beradi:

Mustaqil ravishda bajarib bo'lmaydigan ishlarni bajarish qobiliyati;
xarajatlarni taqsimlash va xavflarni kamaytirish;
tadqiqot uchun kam insoniy va moddiy resurslarga ega bo'lgan firma-ishtirokchilar bilan birlashish;
texnik darajasini va raqobatbardoshligini oshirish.

Ilmiy-tadqiqot konsorsiumlari innovatsiyalarning yanada samarali shakllarini tashkil etish maqsadida tuziladi: tijorat va notijorat tashkilotlari, ilmiy-tadqiqot institutlari, konstruktorlik byurolari, ilmiy-tadqiqot markazlari, venchur firmalar, biznes inkubatorlar, innovatsion markazlar, injiniring markazlari va boshqalar birlasha oladilar. bitta konsorsium.

Konglomerat - bu o'xshash bo'lmagan korxonalarning yagona kompaniyaga birlashmasi. Kompaniyaning turi uning diversifikatsiyasi xususiyati bilan belgilanadi. Konglomerat - bu turli firmalarning gorizontal yoki vertikal aloqalaridan qat'i nazar, qo'shilishi natijasida vujudga keladigan korxonalar birlashmasining tashkiliy shakli. Boshqacha qilib aytganda, konglomerat diversifikatsiyasi kompaniyaning ishlab chiqarishning asosiy nomenklaturasi bilan bevosita bog'liq bo'lmagan faoliyat sohalariga kirishini ta'minlaydi. Konglomerat diversifikatsiyasining eng muhim vositasi boshqa kompaniyalarning qo'shilishi va qo'shilib ketishi hisoblanadi. Konglomeratlar bozor kon'yunkturasi, talab va taklifning dinamik o'zgarishi sharoitida ishlab chiqarishni diversifikatsiya qilish kuchaygan davrda paydo bo'ldi. 60-70-yillarda. 20-asr AQSHda konglomerat qoʻshilishi barcha qoʻshilishlarning taxminan 70% ni tashkil etdi. Ko'pgina firmalarning boshqaruvi konglomeratlar qurish asosida muvaffaqiyatga erishdi. Misol uchun, ITT noaniq telefon kompaniyasidan telefon va kosmik aloqa, iste'mol tovarlari, mehmondo'stlik, avtomobil ijarasi va sug'urtani o'z ichiga olgan keng tabaqalashtirilgan konglomeratga aylandi. Bir aksiya bo'yicha daromad yiliga 15% gacha ko'tarildi.

Konglomeratlar boshqaruvni markazsizlashtirish bilan tavsiflanadi. Biroq xolding tomonidan yagona moliyaviy nazoratga ega bo'lgan konglomeratlar hozir keng tarqalgan.

Kartel - birlashma shakli bo'lib, uning ishtirokchilari ishlab chiqarish hajmlarini tartibga solish, mahsulotni sotish shartlari va ishchilarni yollash to'g'risida shartnoma tuzadilar. Kartel a'zolari tijorat va ishlab chiqarish mustaqilligini saqlab qoladilar. Shartnomani buzish jarimaga olib keladi.

Xalqaro kartellar bozorlarni, xom ashyo manbalarini taqsimlash, kelishilgan narxlarni (kartel narxlarini) belgilash to'g'risida shartnomalar tuzadilar. So'nggi paytlarda kartel shartnomalari patent shartnomalari, ilmiy-texnikaviy ma'lumotlar, nou-xau va boshqalarni almashish bo'yicha shartnomalarni nazarda tutadi. Bir qator davlatlar karteldan istalgan sanoatni inqirozdan olib chiqa oladigan shakl sifatida ishlatadilar.

Sindikat - bu bir hil mahsulot ishlab chiqaruvchi korxonalar birlashmasi. U monopol foyda olish uchun mahsulotlarni sotish va xom ashyo sotib olishni nazorat qilish uchun yaratilgan.

Sindikat tarkibiga kirgan korxonalar ishlab chiqarish va huquqiy mustaqilligini saqlab qoladilar, lekin ayni paytda tijorat mustaqilligini ham yo'qotadilar. Sindikatning barcha ishtirokchilari tomonidan mahsulotlarni sotish yagona organ - savdo idorasi orqali amalga oshiriladi, bu monopol narxga erishadi. Savdo idorasi korxonalarning mahsulotlarini sindikat tomonidan oldindan belgilangan narxlarda qabul qiladi. Bundan tashqari, sindikat xomashyoni monopol past narxlarda sotib olishi, bozorda narxlarni belgilashi, tovar dempingini amalga oshirishi va h.k.

Sindikatlar odatda aktsiyadorlik jamiyatlari shaklida tuziladi. Ayrim korxonalar bilan bir qatorda trestlar va kontsernlar ham sindikat a'zolari bo'lishi mumkin. Sindikatlar shunga o'xshash mahsulotlar ishlab chiqaradigan firmalar bilan raqobatlashadilar. Sindikat ichidagi munosabatlar ham raqobat xarakteriga ega: sindikatni tashkil etuvchi turli bo'linmalar buyurtmalar va kvotalar uchun raqobatlashadi, bu esa ko'pincha uning zaiflashishiga va parchalanishiga olib keladi.

Zamonaviy sharoitda, monopoliyaga qarshi vositalar tizimi amalda bo'lganda, sindikat o'z ahamiyatini yo'qotib, o'z o'rnini yanada murakkab va moslashuvchan tashkil etish shakllariga bo'shatib bormoqda.

Trestga a'zo bo'lgan tadbirkorlar uning aktsiyadorlariga aylanadilar, ularning korxonalari esa trestning yagona boshqaruviga bo'ysunadi. Trestlar bozorga kuchli kirish maqsadida yaratilgan. Trest tarkibiga kiruvchi korxonalarning maqsadlari yangi tashkil etilgan birlashmaning asosiy maqsadiga bo'ysundiriladi. Trestning eng yaxshi tashkiliy shakli kombinatdir.

Kombinat - bir tashkilotning mahsuloti boshqa tashkilotning ishlab chiqarish faoliyati uchun xom ashyo yoki yarim tayyor mahsulot bo'lib xizmat qiladigan texnologik jihatdan o'zaro bog'langan korxonalar birlashmasi.

Ushbu shakl oziq-ovqat va yog'ochni qayta ishlash sanoatida keng qo'llaniladi. Masalan, Ostankino sut zavodi tarkibiga nafaqat qayta ishlash korxonalari, balki sutni bevosita yetkazib beruvchi fermer xo‘jaliklari ham kiradi.

Korporativ boshqaruv modellari

Biznesning korporativ shakli nisbatan yaqinda paydo bo'lgan hodisa bo'lib, u davrning muayyan talablariga javob sifatida paydo bo'lgan. Yuridik ma'noda korporatsiya - bu mustaqil xo'jalik yurituvchi sub'ekt sifatida korporatsiyaning har bir a'zosiga individual ravishda xos bo'lgan huquqlar, imtiyozlar va majburiyatlardan farq qiladigan muayyan huquqlar, imtiyozlar va majburiyatlarga ega bo'lgan shaxslar tashkiloti. Investorlar uchun eng jozibador biznes shaklining to'rtta xususiyati: korporatsiyaning yuridik shaxs sifatida mustaqilligi, yakka tartibdagi investorlarning javobgarligi cheklanganligi, yakka tartibdagi investorlarga tegishli aksiyalarni boshqalarga o'tkazish imkoniyati va markazlashtirilgan boshqaruv.

Birinchi ikkita xususiyat korporatsiya mas'uliyatini uning alohida a'zolarining javobgarligidan ajratib turadigan chiziqni tortadi: korporatsiyaga tegishli bo'lgan narsa uning a'zolariga tegishli bo'lmasligi mumkin va korporatsiya zimmasiga olgan mas'uliyat uning a'zolarining javobgarligi bo'lmasligi mumkin. Yakka tartibdagi investorlarning javobgarligi ularning korporatsiyaga qo'shgan hissasi miqdori bilan cheklanadi; shunga ko'ra, ularning mumkin bo'lgan yo'qotishlari ularning hissasidan yuqori bo'lishi mumkin emas. Biznesni yuritishning korporativ shaklining tarqalishi investorlarga investitsiya qilish xavfini diversifikatsiya qilish imkonini beradi: "barcha tuxumlarini bitta savatga qo'ymaslik" uchun ular bir vaqtning o'zida bir qator korporatsiyalarda ishtirok etishlari mumkin. Buning yordamida korporatsiyalar iqtisodiyotning zamonaviy miqyosi uchun zarur bo'lgan katta moliyaviy resurslarga ega bo'ladilar, shuningdek, har bir investor uchun alohida tavakkalchilik darajasi mavjud bo'lmagan tavakkalchilikni o'z zimmalariga olishlari mumkin.

Rossiyada bozor munosabatlarining shakllanishi, ko'plab sanoat korxonalarining moliyaviy-iqtisodiy ahvolining barqarorligini yo'qotishi korxonalar o'rtasida iqtisodiy jarayonlarning ma'lum bir statsionarligini ta'minlaydigan yangi iqtisodiy munosabatlar shakllarini izlashni taqozo etdi. Shu bilan birga, qidiruvda eng katta faollik, birinchi navbatda, yagona texnologik zanjirga ulangan yirik korxonalar tomonidan namoyon bo'ldi. Rivojlangan mamlakatlarda bo'lgani kabi, bu muammoni hal qilishning asosiy yo'llaridan biri korporativ birlashmalarni tashkil etish edi.

Korporativ shakllarning rivojlanishi investitsiya jarayonini yanada takomillashtirish yo‘li sifatida ularning yuridik shaxs sifatida mustaqilligi, yakka tartibdagi investorlarning javobgarligi cheklanganligi, yakka tartibdagi investorlarga tegishli aksiyalarni boshqa shaxslarga o‘tkazish imkoniyati, shuningdek, markazlashgan boshqaruv bilan bog‘liq.

Korporatsiyalardagi yakka tartibdagi investorlarning javobgarlik darajasi ularning hissasi miqdori bilan cheklanganligi sababli, mumkin bo'lgan yo'qotishlar ushbu hissadan oshmasligi kerak, bu investorlarga bir vaqtning o'zida turli kompaniyalarda ishtirok etish orqali investitsiya qilishning mumkin bo'lgan xatarlarini diversifikatsiya qilish imkonini beradi. Buning yordamida korporatsiyalar iqtisodiyotning zamonaviy miqyosi uchun zarur bo'lgan katta moliyaviy resurslarni olishlari mumkin, shuningdek, har bir investor uchun alohida tavakkalchilik darajasiga ega bo'lmagan tavakkalchilikni o'z zimmalariga olishlari mumkin.

Bunday investitsiya modeli korporatsiya kapitalining turli investorlar orasida sezilarli darajada tarqalishiga olib keladi va buning natijasida mulkchilik va boshqaruv funktsiyalarini ajratish asosida tegishli boshqaruv tizimini yaratish zarurati tug'iladi.

Ko'p sonli investorlar bilan ularning barchasi korporatsiyani boshqarishda ishtirok eta olmasligi sababli, korporatsiya ishlari bo'yicha cheklangan javobgarlikka faqat investorlarning uning faoliyatini nazorat qilish vakolatlarining bir qismini yo'qotish orqali erishish mumkin. Shu sababli, korporatsiyalar odatda kompaniya faoliyatini boshqarish huquqini menejerlarga o'tkazadilar va investor sifatida ishlaydigan kompaniyalarning aktsiyadorlari korporatsiya faoliyatining bir qator jihatlari bo'yicha qaror qabul qilish huquqini direktorlar va menejerlarga topshiradilar - fundamental ahamiyatga ega bo'lgan qarorlar bundan mustasno. .

Boshqaruv nuqtai nazaridan korporativ tashkilotni ochiq tizim sifatida ifodalash mumkin, u atrof-muhitdan turli xil resurslarni: axborot, kapital, mehnat resurslari, materiallar va boshqalarni oladi. Faoliyat jarayonida korporatsiya ushbu resurslarni o'zgartiradi. Ushbu transformatsiya natijalarini ushbu tizimning natijalari sifatida ko'rib chiqish mumkin. Agar boshqaruv tashkiloti samarali bo'lsa, u holda transformatsiya jarayonida qo'shimcha qiymat shakllanadi, foyda paydo bo'ladi, bozor ulushi, sotish, korporativ o'sish va h.k.

Har bir mamlakatda korporativ boshqaruv tizimi uni boshqa mamlakatlar tizimidan ajratib turuvchi ma’lum xususiyatlar va tarkibiy elementlarga ega. Hozirgi vaqtda tadqiqotchilar bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlarda korporativ boshqaruvning uchta asosiy modelini aniqlamoqda. Bular anglo-amerika modeli, yapon modeli va nemis modelidir.

Har bir modelning asosiy xususiyatlari yoki elementlari:

Korporatsiyaning asosiy ishtirokchilari va ta'sischilari;
- muayyan modeldagi aksiyalar tarkibi;
- direktorlar kengashi tarkibi (yoki kengashlar - nemis modelida);
- qonunchilik bazasi;
- ro'yxatga olingan korporatsiyalar uchun oshkor qilish talablari;
- aksiyadorning roziligini talab qiladigan korporativ harakatlar;
- asosiy ishtirokchilar o'rtasidagi o'zaro ta'sir mexanizmi.

Korporativ boshqaruvning uchta modeli bir-birini to'ldiradi va ularning hech biri universal emas. Ular bir nechta elementlarni birlashtirishga imkon beradi. Ularning o'zaro uyg'unligi korporativ faoliyatni yaxshilashga yordam beradi.

Anglo-Amerika modelidan farqli o'laroq, yapon modelida mustaqil aksiyadorlar korporatsiya ishlariga amalda ta'sir o'tkaza olmaydi. Natijada, haqiqiy mustaqil aktsiyadorlar, ya'ni mustaqil (tashqi) investorlarni ifodalovchi direktorlar kam.

Yapon modelida, Germaniyada bo'lgani kabi, banklar asosiy aktsiyadorlar bo'lib, korporatsiyalar bilan mustahkam aloqalarni rivojlantiradilar, chunki ular turli xil xizmatlarni taqdim etadilar va ularning manfaatlari korporatsiya manfaatlari bilan kesishadi. Bu ushbu modellar va monopoliyaga qarshi qonunlar bilan bunday munosabatlar taqiqlangan Angliya-Amerika modeli o'rtasidagi asosiy farqdir. Amerika va Britaniya korporatsiyalari moliyaviy va boshqa xizmatlarni turli manbalardan, jumladan, yaxshi rivojlangan qimmatli qog'ozlar bozoridan oladi.

Aksiyadorlik jamiyatlarini boshqarishning nemis modeli ingliz-amerika va yapon modellaridan sezilarli darajada farq qiladi, garchi yapon modeli bilan oʻxshashliklar hali ham mavjud. Nemis modelining boshqa modellardan ajralib turadigan uchta asosiy xususiyati mavjud.

Bu direktorlar kengashining tarkibi va aksiyadorlarning huquqlari:

Birinchidan, u Kengash (ijroiya kengashi) va kuzatuv kengashidan iborat ikki palatali Kengashni nazarda tutadi.
Ikkinchidan, kuzatuv kengashining miqdori qonun bilan belgilanadi va aksiyadorlar tomonidan o'zgartirilishi mumkin emas.
Uchinchidan, Germaniyada va nemis modelidan foydalanadigan boshqa mamlakatlarda ovoz berish nuqtai nazaridan aksiyadorlarning huquqlarini cheklash qonuniylashtirilgan, ya'ni aktsiyadorning yig'ilishda ega bo'lgan ovozlari soni cheklangan va u aksiyalar soniga to'g'ri kelmasligi mumkin. bu aktsiyadorga tegishli.

Germaniyada korporatsiyalar boshqa bog'lanmagan korporatsiyalarga, ya'ni aloqador (tijorat yoki sanoat) korporatsiyalarning ma'lum bir guruhiga kirmaydigan korporatsiyalarga uzoq muddatli investitsiyalarga ega bo'lishi mumkin. Bu tip yapon modeliga o'xshaydi, lekin Angliya-Amerika modelidan tubdan farq qiladi, bunda na banklar, na korporatsiyalar asosiy institutsional investorlar bo'la olmaydi.

Kuzatuv kengashiga ishchilar (xodimlar) vakillarining kiritilishi nemis modeli va yapon va anglo-amerikalik o'rtasidagi qo'shimcha farqdir.

Korporativ moliya boshqaruvi

Moliyaviy tahlil - bu kompaniya kapitalining samaradorligini baholash. Kompaniyaning umumiy faoliyatining asosiy ko'rsatkichlari uning umumiy rentabelligi va o'z kapitalining o'sishidir.

Batafsilroq moliyaviy tahlil kapital tarkibini, uning aylanmasini, ishlab chiqarish va taqsimlash xarajatlarini tahlil qilishni va boshqalarni o'z ichiga oladi.

Moliyaviy tahlil kompaniyaning moliyasini yoki kapitalini boshqarish jarayonining ajralmas qismidir.

Tijorat tashkilotining moliyaviy tahlili - bu uning kapitali faoliyati samaradorligini baholash.

Moliyaviy tahlilni boshqaruv jarayonining dastlabki va o'ziga xos yakuniy bosqichlari sifatida ko'rib chiqish mumkin. Buning sababi, oddiy (odatiy) sharoitlarda biron bir muhim qaror qabul qilishdan oldin, avvalo, mavjud bo'lgan narsalarni tahlil qilishingiz kerak. Boshqa tomondan, boshqaruv qarori allaqachon amalga oshirilgan bo'lsa, uning natijalarini maqsad yoki dastlabki shartlar bilan solishtirganda ko'rish muhimdir.

Ta'sir foydali natija bo'lib, bizning holatlarimizda, birinchi navbatda, olingan foydaning hajmi va boshlang'ich kapitalning ko'payishi.

Samaradorlik - bu ta'sirning qandaydir bazaga (xarajatlarga, foydaning dastlabki qiymatiga va boshqalarga) nisbati.

Faoliyatni baholash - samaradorlik ko'rsatkichlarini boshqaruv jarayonida qabul qilingan mezonlar (maqsadlar, standartlar, hisobot ma'lumotlari, boshqa tashkilotlarning ko'rsatkichlari va boshqalar) bilan taqqoslash.

Har qanday tahlil kabi moliyaviy tahlil quyidagilarni o'z ichiga oladi:

Tijorat tashkiloti ishining umumiy tahlili - bu butun kapitalning ishlashini tahlil qilish;
tarkibiy tahlil - tijorat tashkiloti kapitalining iqtisodiy (asosiy kapital, aylanma mablag'lar va boshqalar) va tashkiliy (kompaniyaning barcha turdagi tarkibiy qismlari) faoliyatining tahlili.

Umumiy moliyaviy tahlil. Bunday tahlil kompaniyaning moliyaviy hisoboti - uning balansi va unga qo'shimchalar asosida amalga oshiriladi, unda, xususan, foyda manbalari va uni taqsimlash shifrlangan.

Kompaniyaning majburiyatlari va aktivlarining tarkibi, uning faoliyatining moliyaviy natijalari va boshqalar tahlil qilinadi.Agar buxgalteriya balansi buzilishlarsiz tuzilgan bo'lsa, unda uning tahlili kompaniyaning muvaffaqiyatli ishlayotganligini yuqori aniqlik bilan aniqlash imkonini beradi. bozorda faoliyat yuritadimi yoki u bilan bog'liq muammolar bormi.

Ushbu tahlilda ishlatiladigan asosiy ko'rsatkichlar:

Tijorat tashkilotining rentabelligi;
tijorat tashkilotining o'z kapitalining o'sishi.

Tijorat tashkilotining rentabelligi uning foydasining kapital qiymatiga nisbati hisoblanadi. Rentabellikni ham atash mumkin: rentabellik, rentabellik yoki daromad darajasi.

Hosildorlikni hisoblashning umumiy formulasi:

D \u003d P. 100%,
bu yerda q - hosil (odatda foizda);
P - foyda;
K - kapital.

Moliyaviy tahlilda, uning aniq maqsadlariga qarab, yuqoridagi formulaning hisoblagichi va maxraji tarkibida farq qiluvchi ko'p sonli rentabellik darajasi qo'llaniladi. Masalan, yalpi foyda, sof foyda yoki hatto kompaniyaning xarajatlariga (xarajatlariga) kiritilgan sof daromadning boshqa turlari qo'shilgan foyda foyda sifatida ishlatilishi mumkin. Kapital sifatida barcha amaldagi kapitalning qiymati yoki faqat o'z kapitali yoki hatto kapitalning ba'zi qismlari olinishi mumkin.

Tijorat tashkilotining o'z kapitalining ko'payishi - bu ma'lum vaqt oralig'ida, odatda bir yil ichida o'z kapitalining ko'payishi. Mutlaq qiymatdagi kapitalning daromadi yil oxiridagi kapital qiymati va yil boshidagi qiymati o'rtasidagi farqdir.

Nisbiy kapitalning o'sishi uning mutlaq o'sishining boshlang'ich qiymatiga nisbati hisoblanadi:

DK = K1 ~ K0 * 100%,
bu erda DK - o'z kapitalining ko'payishi (foizda);
K1 - yil oxiridagi o'z kapitali;
K0 - yil boshidagi o'z kapitali.

Strukturaviy moliyaviy tahlil. Bunday tahlilning vazifasi tijorat tashkiloti kapitalining barcha tarkibiy qismlarining faoliyatini tahlil qilishdir.

Moliyaviy tahlil, xususan, quyidagilarni tahlil qilishni o'z ichiga oladi:

Kapital tuzilmalari: o'z va ssuda kapitali, asosiy va aylanma mablag'lar o'rtasidagi nisbatlar va boshqalar;
kapitalning alohida qismlarining samaradorligi: ularning aylanmasi (aylanish davri, aylanma tezligi), rentabellik va boshqalar;
kapital qismlarining harakatchanligi, ya'ni ularni pulga aylantirish imkoniyati;
ishlab chiqarilgan tovarlar va xizmatlarni ishlab chiqarish va aylanish xarajatlari va boshqalar.

Korporativ boshqaruv tamoyillari

1. Boshqaruvni markazlashtirish printsipi, ya'ni strategik va eng muhim qarorlarni bir qo'lda to'plash.

Markazlashtirishning afzalliklari quyidagilardan iborat: butun korporatsiya ishi haqida yaxshi tasavvurga ega bo'lgan, yuqori lavozimlarni egallagan va katta bilim va tajribaga ega bo'lganlar tomonidan qaror qabul qilish; ishlarning takrorlanishini bartaraf etish va shu bilan bog'liq holda umumiy boshqaruv xarajatlarini kamaytirish; yagona ilmiy-texnikaviy, ishlab chiqarish, marketing, kadrlar siyosati va boshqalarni ta'minlash.

Markazlashtirishning kamchiliklari shundaki, qarorlar muayyan vaziyatlarni yaxshi bilmaydigan shaxslar tomonidan qabul qilinadi; axborotni uzatishga ko'p vaqt sarflanadi va uning o'zi yo'qoladi; quyi bo'g'in rahbarlari amalda bajarilishi mumkin bo'lgan qarorlar qabul qilishdan chetlashtiriladi. Shuning uchun markazlashtirish mo''tadil bo'lishi kerak.

2. Markazsizlashtirish tamoyili, ya’ni korporatsiyaning quyi boshqaruv organiga, tarkibiy bo‘linmasiga, mansabdor shaxsga ma’lum chegaralarda butun kompaniya nomidan qarorlar qabul qilish yoki farmoyishlar berish vakolatlarini berish, harakat erkinligi, huquqlar. yoki birlik. Buning zarurati ishlab chiqarish ko'lamining o'sishi va uning murakkablashishi bilan bog'liq, bunda nafaqat bir kishi, balki butun bir guruh odamlar barcha qarorlarni aniqlay olmaydi va nazorat qila olmaydi, ularni amalga oshirish kamroq.

Markazsizlashtirish juda ko'p afzalliklarga ega: tezkor qaror qabul qilish va bunga o'rta va quyi darajadagi menejerlarni jalb qilish qobiliyati; batafsil rejalarni ishlab chiqishga hojat yo'q; byurokratiyaning zaiflashishi va boshqalar.

Markazsizlashtirishning salbiy tomonlari quyidagilarni o'z ichiga oladi: qarorlar sifatiga ta'sir etuvchi axborotning paydo bo'lishi; qoidalar va qarorlarni qabul qilish tartib-qoidalarini unifikatsiya qilish bilan bog'liq qiyinchiliklar, bu tasdiqlash uchun zarur bo'lgan vaqtni oshiradi; markazsizlashtirishning yuqori darajasi, parchalanish va separatizmga aylanish xavfining paydo bo'lishi va boshqalar.

Markazsizlashtirishga bo'lgan ehtiyoj geografik jihatdan tarqoq firmalarda, shuningdek, beqaror va tez o'zgaruvchan muhitda kuchayadi. markaz bilan zarur harakatlarni muvofiqlashtirish uchun vaqt etishmasligi ortadi.

Markazsizlashtirish darajasi bo'limlar rahbarlari va xodimlarining tajribasi va malakasiga bog'liq bo'lib, bu ularning o'z qarorlari uchun huquq va majburiyatlari soni bilan belgilanadi.

3. Korporatsiyaning tarkibiy bo'linmalari va xodimlari faoliyatini muvofiqlashtirish tamoyili. Vaziyatga qarab, muvofiqlashtirish zarur chora-tadbirlarni birgalikda ishlab chiqadigan bo'linmalarning o'zlariga yuklanadi yoki ulardan birining boshlig'iga topshirilishi mumkin, shuning uchun u teng huquqlilar orasida birinchi bo'ladi; Nihoyat, muvofiqlashtirish ko'pincha xodimlar va maslahatchilar apparatiga ega bo'lgan maxsus tayinlangan rahbarning ishiga aylanadi.

4. Inson salohiyatidan foydalanish tamoyili shundan iboratki, qarorlarning aksariyat qismi tadbirkor yoki bosh menejer tomonidan bir tomonlama tartibda emas, balki qarorlar amalga oshirilishi lozim bo‘lgan boshqaruv darajalari xodimlari tomonidan qabul qilinadi. Ijrochilar yuqoridan ko'rsatma berishga emas, balki aniq cheklangan faoliyat sohalari, vakolatlari va majburiyatlariga yo'naltirilgan bo'lishi kerak. Yuqori organlar faqat quyi bo'lganlar o'z zimmasiga olishga qodir bo'lmagan yoki olish huquqiga ega bo'lmagan masalalar va muammolarni hal qilishlari kerak.

5. Biznes sun'iy yo'ldoshlari xizmatlaridan e'tiborsiz qolmaslik va samarali foydalanish tamoyili. Biznes o'z ta'sir doirasidagi tegishli faoliyatning butun majmuasini o'z ichiga oladi. Ularni bajaradigan mutaxassislar biznes yo'ldoshlari, ya'ni uning sheriklari, hamrohlari, yordamchilari deb ataladi. Ular korporatsiyalarning tashqi dunyo bilan munosabatlariga hissa qo'shadi: pudratchilar, uning ko'plab organlari va muassasalari tomonidan taqdim etilgan davlat.

Sun'iy yo'ldoshlar guruhiga quyidagilar kiradi: soliqlarni to'lashni optimallashtiradigan tarzda korporatsiyaning moliyaviy kursini tuzadigan moliyachilar va buxgalterlar; boshqa korxonalar va davlat bilan huquqiy munosabatlarni o'rnatishga yordam beradigan advokatlar; statistiklar, iqtisodchi-tahlilchilar, iqtisodiy va boshqa tadqiqotlarni tuzuvchilar; marketing bo'yicha mutaxassislar; reklama agentlari; jamoatchilik bilan aloqalar bo'yicha mutaxassislar va boshqalar.

Ushbu tamoyillar korporativ qoidalarni ishlab chiqish uchun asosdir.

Shu bilan birga, har kuni amal qiladigan bir qator tamoyillar mavjud.

Ular inqilobdan oldingi Rossiyada ham qo'llanilgan, ular tadbirkorlarga qaratilgan amrlar shaklida tuzilgan:

1. Hokimiyatni hurmat qiling. Hokimiyat biznesni samarali olib borishning zaruriy shartidir. Hamma narsa tartibda bo'lishi kerak. Shu munosabat bilan qonuniylashtirilgan hokimiyat eshelonlarida tartib posbonlariga hurmat ko'rsating.
2. Halol va rostgo‘y bo‘ling. Halollik va rostgo'ylik tadbirkorlikning asosi, biznesda sog'lom foyda va uyg'un munosabatlarning asosiy shartidir. Rossiyalik tadbirkor halollik va rostgo'ylik fazilatlarining benuqson tashuvchisi bo'lishi kerak.

Korporativ boshqaruv kodeksi

Korporativ boshqaruv kodeksining taqdim etilgan versiyasi quyidagilarga qaratilgan:

Rossiya kompaniyalariga uzoq muddatli investorlar nazarida ko'payish imkonini beradigan tamoyillar va yondashuvlarni aniqlang;
aktsiyadorlik jamiyatlari faoliyati davomida yuzaga keladigan korporativ muammolarni hal qilish sohasida o'tgan yillar davomida ishlab chiqilgan yondashuvlarni eng yaxshi samaradorlik standartlari shaklida aks ettirish;
aktsiyadorlar huquqlari buzilishining salbiy misollarini hisobga olgan holda ularga nisbatan adolatli munosabatda bo‘lish bo‘yicha ilg‘or tajribalar bo‘yicha tavsiyalar berish;
korporativ axloq kodeksini qo'llash bo'yicha to'plangan amaliyotni hisobga olish;
mahalliy va xorijiy investorlar uchun ularning jozibadorligini oshirish maqsadida Rossiya aksiyadorlik jamiyatlari tomonidan korporativ boshqaruvning eng yaxshi standartlarini qo‘llashni soddalashtirish;
aksiyadorlik jamiyatlarini boshqarish organlari faoliyati samaradorligini oshirish va ular faoliyatini nazorat qilishga qaratilgan tavsiyalar beradi.

Korporativ boshqaruv kodeksida quyidagilarga e’tibor qaratilgan:

aksiyadorlarning huquqlari, shu jumladan ovoz berishda ishtirok etish va yig‘ilish materiallarini olish uchun elektron vositalardan foydalanish, shuningdek aksiyadorlarning dividend huquqlarini himoya qilish bo‘yicha tavsiyalar;
direktorlar kengashining samarali faoliyatini shakllantirish - direktorlar kengashi a'zolarining o'z vazifalarini oqilona va vijdonan bajarishiga yondashuvlarni aniqlash, direktorlar kengashining funktsiyalarini belgilash, direktorlar kengashi va uning qo'mitalari ishini tashkil etish; ;
direktorlarga qo'yiladigan talablarni, shu jumladan direktorlarning mustaqilligini tushuntirish;
kompaniyaning boshqaruv organlari a'zolari va asosiy rahbarlari uchun mehnatga haq to'lash tizimini yaratish bo'yicha tavsiyalar, shu jumladan bunday mehnatga haq to'lash tizimining turli tarkibiy qismlari (qisqa va uzoq muddatli motivatsiya, ishdan bo'shatish nafaqasi va boshqalar) bo'yicha tavsiyalar;
samarali risklarni boshqarish va ichki nazorat tizimini yaratish bo'yicha tavsiyalar;
kompaniya va uning sho'ba korxonalari va ularning ichki siyosati to'g'risidagi muhim ma'lumotlarni qo'shimcha oshkor qilish bo'yicha tavsiyalar;
aktsiyadorlarning huquqlarini himoya qilish va ularga teng munosabatda bo'lishini ta'minlash bo'yicha muhim korporativ harakatlar (ustav kapitalini ko'paytirish, qimmatli qog'ozlarni qabul qilish, listing va delisting, qayta tashkil etish, muhim bitimlar) bo'yicha tavsiyalar.

Korporativ xodimlarni boshqarish

Korporativ madaniyat quyidagi tarkibiy qismlarni o'z ichiga oladi:

Tashkilot a'zolarining boshqa xodimlar va uning mijozlari va raqobatchilariga nisbatan harakatlarini boshqaradigan dunyoqarash;
- tashkilotda ustunlik qiladigan madaniy qadriyatlar;
- odamlarning o'zaro munosabatda bo'lgan xulq-atvorining xususiyatlari, masalan, marosim va marosimlar, shuningdek, muloqotda ishlatiladigan til;
- butun tashkilotda qabul qilingan normalar; tashkilotdagi psixologik iqlim, uning xodimlari bilan munosabatda bo'lgan odam duch keladi.

Xodimlarni boshqarish tizimidagi korporativ madaniyatning maqsadi kompaniya maqsadlariga erishishga yordam beradigan xodimlarning xatti-harakatlarini shakllantirishdir.

Korxonada xodimlarni boshqarish jarayonida ushbu maqsadga erishish uchun quyidagi vazifalarni hal qilish kerak:

Korxona ishlarida xodimlarga tegishlilik hissini rivojlantirish;
- korxona manfaati yo'lida birgalikdagi faoliyatga xodimlarni jalb qilishni rag'batlantirish;
- ijtimoiy munosabatlar tizimining barqarorligini mustahkamlash;
- xodimlarning shaxsiy tashabbusini qo'llab-quvvatlash;
- shaxsiy muvaffaqiyatga erishishda xodimlarga yordam berish;
- korxonada menejerlar va xodimlar o'rtasida birlik muhitini yaratish;
- mas'uliyatni topshirish;
- korporativ oilani mustahkamlash (xodimlarni oilaviy va mehnat bayramlari, tadbirlar va boshqalar bilan tabriklash).

Afsuski, zamonaviy Ukraina jamiyatida "korporativ madaniyat" tushunchasining ma'nosi biroz buzilgan. Ko'pincha, bu faqat norasmiy xarakterdagi korporativ hodisalar sifatida tushuniladi, shu bilan birga yagona korporativ ruh, uslub va imidjni amalga oshirish zarurati ko'pincha e'tiborga olinmaydi. Shuni tushunish kerakki, korporativ madaniyat xodimlarning tashkiliy xulq-atvori bilan shakllanadi, ya'ni madaniyat xodimlarning xatti-harakatlariga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan omillar bilan belgilanadi. Shu munosabat bilan korporativ madaniyatni shakllantirish jarayonida xodimlarni shaxsiy va guruhli rag'batlantirish, ularning qadriyatlari va me'yorlarini ishlab chiqish, xodimlarni rag'batlantirishning samarali tizimini yaratish masalalariga alohida e'tibor qaratish lozim. Korporativ madaniyatga quyidagilar ham sezilarli ta'sir ko'rsatadi: rahbarlarning xatti-harakati, tashqi va ichki axborot oqimlari, korxonada bo'lib o'tadigan ajoyib va ​​tantanali voqealar.

Hozirgi vaqtda Ukraina ilmiy va ishbilarmon doiralarida korporativ madaniyat va uning xodimlarni boshqarish samaradorligini ta'minlashdagi o'rni haqida umumiy fikr yo'q.

Sotsiologlarning ishlari shuni ko'rsatadiki:

Zamonaviy Ukraina rahbarlarining 55%, ideal holda, u korxonada bo'lishi kerak, deb hisoblaydi;
— 40% tadbirkorlarimiz uni gʻarb texnologiyalari orqali shakllantirishga harakat qilmoqda;
- 35% uning o'z korxonasida bo'lishi zarurligini tan oladi, ammo buning uchun vaqt yoki resurslar etarli emas;
- 25% odatda buni keraksiz deb hisoblaydi.

Shunday qilib, zamonaviy iqtisodiy sharoitda korporativ madaniyat menejer-rahbarning qo'lida shunday vosita bo'lib, uning yordamida siz korxonani muvaffaqiyat, farovonlik va barqarorlikka olib borishingiz mumkin. Yaxshi korporativ madaniyatni boshqarish qo'shimcha xarajatlarni tejashga, samaradorlikni oshirishga va xodimlar almashinuvini kamaytirishga yordam beradi.

Bundan tashqari, korxonada ma'lum bir mafkuraviy makonni yaratish quyidagilarga yordam beradi:

Ishga qabul qilish xarajatlarini kamaytirish;
- turli darajadagi o'zaro ta'sir natijasida yuzaga keladigan xarajatlarni kamaytirish;
- marketing xarajatlarini kamaytirish, chunki ishchi guruhning o'zi korxonaning ijobiy imidjini tashqi muhitga uzatadi.

Korporativ boshqaruvning tuzilishi

Rossiyada bozor munosabatlarining o'rnatilishi va aktsiyadorlik jamiyatlarining davlat iqtisodiyotini rivojlantirish va fuqarolar farovonligini oshirishdagi rolining oshishi korporativ boshqaruv muammosining muhimligini anglashni talab qildi, uning paydo bo'lishi muqarrar ravishda bog'liq. bozor iqtisodiy sharoitiga o'tish bilan.

Zamonaviy Rossiya iqtisodiyotida korporativ boshqaruv nafaqat mamlakatning iqtisodiy rivojlanish darajasini, balki ijtimoiy va investitsiya muhitini ham belgilovchi eng muhim omillardan biridir.

Korporativ boshqaruv nima? Bu muammo ancha murakkab, nisbatan yangi va rivojlanishda davom etmoqda.

Ushbu kontseptsiyaning ko'plab ta'riflari mavjud. Iqtisodiy Hamkorlik va Taraqqiyot Tashkiloti (OECD) buni shunday ta’riflaydi: “Korporativ boshqaruv korporatsiyalarga ruxsat berish va ularni nazorat qilishning ichki vositalarini bildiradi.Korporativ boshqaruv, shuningdek, kompaniyaning maqsadlarini shakllantirish mexanizmlarini, ularni amalga oshirish vositalarini belgilaydi. ularga erishish va uning faoliyatini nazorat qilish belgilab qo'yilgan.

Keng ma'noda korporativ boshqaruv quyidagicha ko'rinadi:

Xo'jalik yurituvchi sub'ektlar tomonidan hokimiyatni amalga oshirish, mavjud ishlab chiqarish, inson va ijtimoiy kapitalga asoslangan mulkiy munosabatlar doirasida qarorlar qabul qilish jarayoni korxona faoliyati va uni boshqarish uchun maqsadli sozlashlarning tabiati, nazorat turlari, manfaatlar va mulk;
- korporativ boshqaruv, shuningdek, bir tomondan, kompaniya menejerlari va ularning egalari (aksiyadorlari) o'rtasidagi munosabatlarni tartibga solish, boshqa tomondan, turli manfaatdor tomonlarning maqsadlarini uyg'unlashtirish, shu bilan birga, kompaniyaning boshqaruvini ta'minlash uchun mo'ljallangan tashkiliy model sifatida baholanadi. kompaniyalarning samarali ishlashi;
- tadbirkorlik tashkilotlari faoliyatini boshqarish va nazorat qilish tizimi.

Korporativ boshqaruv asoslari korporatsiyani tashkil etuvchi shaxslarning, masalan, direktorlar kengashi a'zolari, menejerlar, aktsiyadorlar va boshqa manfaatdor tomonlarning huquq va majburiyatlarini belgilaydi va korporatsiya ishlari bo'yicha qarorlar qabul qilish qoidalari va tartibini belgilaydi. .

Korporativ boshqaruv shuningdek, kompaniya faoliyatining maqsad va vazifalari belgilanadigan, ularga erishish yo'llari va vositalari belgilanadigan va nazorat qilinadigan tuzilmani ham ta'minlaydi:

Kompaniyaning faoliyati;
- aksiyadorlar oldida hisob beruvchi korporatsiyalar faoliyatini boshqaradigan va nazorat qiladigan tizim yoki jarayon;
- korporativ boshqaruv tizimi - bu kompaniya o'z investorlarining manfaatlarini ifodalovchi va himoya qiladigan tashkiliy model.

Ushbu tizim ko'p narsalarni o'z ichiga olishi mumkin:

Direktorlar kengashidan tortib, ijrochilarning ish haqi sxemalari va bankrotlik to'g'risida ariza berish mexanizmlarigacha;
- tor ma'noda aktsiyadorlik jamiyatlarini boshqarish yoki ularni birlashtirgan turli tashkiliy tuzilmalar mavjud bo'lib, bu erda aksiyador boshqaruv sub'ekti sifatida, aktsiya esa qarorlar qabul qilish huquqining tashuvchisi hisoblanadi. keng ma'noda - korporatsiya rivojlanishining samaradorligini oshirish uchun aktsiyadorlar va sheriklarning turli manfaatlarini maqbul birlashtirish mexanizmi;
- aksiyadorlik jamiyatining korporativ kapitalini boshqarish - kapitalni "to'g'ridan-to'g'ri" boshqarishga qarshi bo'lgan uning aktsiyalarini egalari tomonidan boshqarish;
- korporativ boshqaruv aksiyadorlar manfaatlarini va ularning korporatsiya rivojlanishidagi rolini hisobga olishga asoslanadi.

Bu jamoaviy xulq-atvorning an'analari va tamoyillarini hisobga olgan holda mulkchilik, korporativ kommunikatsiyalar, korporativ rivojlanish strategiyasi va madaniyatiga asoslangan boshqaruv.

U aktsiyadorlik mulkida keng ishtirok etishi, kapitallarni o'zaro bog'lashning murakkab variantlari asosida shakllanishi va manfaatdor ishtirokchilar tarkibini o'zgartirishi bilan ajralib turadi.Korporativ boshqaruv biznesni tashkiliy-huquqiy boshqarish, tashkiliy tuzilmalarni optimallashtirish, ichki boshqaruv muammolarini hal qiladi. - faoliyatning belgilangan maqsadlariga muvofiq va kompaniyalararo munosabatlar; Keng ma'noda korporativ boshqaruv, umuman olganda, u yoki bu tarzda aktsiyadorlarning pozitsiyasiga va aktsiyadorlik jamiyatining xatti-harakatlariga ta'sir qiladigan barcha munosabatlarni o'z ichiga oladi.

Ushbu yondashuvga ko'ra, korporativ boshqaruv sub'ektlari sifatida aksiyadorlik jamiyatining korporativ boshqaruvi sohasida huquqlarga ega bo'lgan shaxslar - aksiyadorlar, direktorlar - direktorlar kengashi a'zolari, direktor - ijroiya organi va ijroiya organlarining a'zolari hisoblanadi. aktsiyadorlik jamiyatining; - xo'jalik yurituvchi sub'ektlar organlarining aniq boshqaruv qarorini ishlab chiqish (tayyorlash va qabul qilish), uning bajarilishi (tadbiq etilishi) va bajarilishini tekshirish bo'yicha faoliyati.

Yuqoridagi ta'riflar korporativ boshqaruvni uchta asosiy yo'nalishga qisqartirish imkonini beradi: aktsiyadorlik jamiyatining mulkini boshqarish, kompaniyaning ishlab chiqarish-xo'jalik faoliyatini boshqarish va moliyaviy oqimlarni boshqarish.

Binobarin, korporativ boshqaruv – bu jamiyat boshqaruv organlari, aksiyadorlar va manfaatdor shaxslar o‘rtasidagi o‘zaro munosabatlar tizimi bo‘lib, ular manfaatlari mutanosibligini aks ettiradi va amaldagi qonunchilikka muvofiq hamda xalqaro standartlarni hisobga olgan holda jamiyat faoliyatidan maksimal foyda olishga qaratilgan.

Tor ma'noda korporativ boshqaruv - bu kompaniya menejerlarini aktsiyadorlar manfaatlarini ko'zlab harakat qilishga undaydigan qoidalar va rag'batlantirish tizimi.

Keng ma'noda korporativ boshqaruv - bu manfaati kompaniya faoliyati bilan bog'liq bo'lgan iqtisodiy munosabatlar sub'ektlari o'rtasidagi tashkiliy, iqtisodiy, huquqiy va boshqaruv munosabatlari tizimi.

O'z navbatida, korporativ boshqaruv sub'ektlari sifatida: menejerlar, aktsiyadorlar va boshqa manfaatdor shaxslar (kreditorlar, kompaniya xodimlari, kompaniya sheriklari, mahalliy hokimiyat organlari) tushuniladi.

Korporativ munosabatlarning barcha ishtirokchilari umumiy maqsadlarga ega, jumladan:

Yuqori sifatli mahsulot ishlab chiqarish va ish o'rinlarini, shuningdek, yuqori obro' va benuqson obro'-e'tiborni ta'minlaydigan hayotiy daromadli kompaniyani yaratish;
jamiyatning moddiy va nomoddiy aktivlari qiymatining oshishi, uning aksiyalari narxining o‘sishi va dividendlar to‘lanishini ta’minlash;
tashqi moliyalashtirishga (kapital bozorlariga) kirish;
mehnat resurslariga (rahbarlar va boshqa xodimlarning kadrlari) kirish imkoniyati;
ish o'rinlarining ko'payishi va umumiy iqtisodiy o'sish.

Shu bilan birga, korporativ munosabatlarning har bir ishtirokchisi o'z manfaatlariga ega va ular orasidagi farq korporativ nizolarning rivojlanishiga olib kelishi mumkin.

O'z navbatida, yaxshi korporativ boshqaruv nizolarning oldini olishga yordam beradi va agar ular yuzaga kelsa, ularni taqdim etilgan jarayonlar va tuzilmalar orqali hal qiladi.

Bunday jarayonlar va tuzilmalar turli boshqaruv organlarining shakllanishi va faoliyati, ular o'rtasidagi munosabatlarni tartibga solish, barcha tomonlarga teng munosabatda bo'lishni ta'minlash, to'g'ri ma'lumotlarni oshkor qilish, tegishli standartlarga muvofiq buxgalteriya hisobi va moliyaviy hisobotlarni yuritish va hokazolardir. korporativ boshqaruv sub'ektlari manfaatlari? Menejerlar ish haqining asosiy qismini, odatda, kafolatlangan ish haqi shaklida oladi, boshqa haq to'lash shakllari esa ancha kichikroq rol o'ynaydi. Ular, birinchi navbatda, o'z pozitsiyalarining mustahkamligi, kompaniyaning barqarorligi va kutilmagan holatlarga duchor bo'lish xavfini kamaytirishdan manfaatdor (masalan, kompaniya faoliyatini tashqi qarzlar emas, balki taqsimlanmagan foyda hisobidan moliyalashtirish). Rivojlanish strategiyasini ishlab chiqish va amalga oshirish jarayonida kompaniyalar, qoida tariqasida, xavf va foyda o'rtasida mustahkam uzoq muddatli muvozanatni o'rnatishga intiladi.

Menejerlar direktorlar kengashi vakili bo'lgan aktsiyadorlarga bog'liq va kompaniyada ishlash uchun shartnomalarini yangilashdan manfaatdor.

Ular, shuningdek, kompaniya faoliyatiga qiziqish bildiruvchi (kompaniya xodimlari, kreditorlar, mijozlar, etkazib beruvchilar, hududiy va mahalliy hokimiyat organlari va boshqalar) ko'p sonli guruhlar bilan bevosita o'zaro aloqada bo'lishadi va u yoki bu darajada o'zlarining manfaatlarini hisobga olishga majbur bo'lishadi. manfaatlar. Menejerlar kompaniyaning samaradorligi va qiymatini oshirish vazifalari bilan bog'liq bo'lmagan yoki hatto ularga zid bo'lgan bir qator omillarning ta'siri ostida (kompaniya hajmini oshirish, uning xayriya faoliyatini kengaytirish vositasi sifatida kengaytirish istagi). shaxsiy maqom, korporativ obro').

Korporativ ijtimoiy boshqaruv

KSS korporativ boshqaruvning asosiy jihati sifatida

KSM korporativ boshqaruvga kompaniyalarning ijtimoiy, ekologik va boshqa ijtimoiy mas'uliyatli sohalardagi munosabatlarida, birinchi navbatda, korporativ axloq qoidalari darajasida javobgarlik chegaralarini belgilovchi toifalar darajasida mos keladi.

O'z navbatida, KSM va korporativ boshqaruv tizimi o'rtasida ham teskari aloqa mavjud, chunki axborotni oshkor qilish, samarali risklarni boshqarish va boshqalar kabi korporativ boshqaruv institutlari ma'lum bir kompaniyada KSM rivojlanishining bevosita ko'rsatkichlari hisoblanadi.

Bugungi kunda KSM, birinchi navbatda, kompaniyaning uzoq muddatli rivojlanishi uchun shart-sharoitlarni yaratishga qaratilgan vositalar tizimidir.

Rossiyaning korporativ boshqaruv makonida KSS tizimining past darajada rivojlanishiga uzoq muddat sabab bo'ladi, moliyaviy bo'lmagan hisobotlarni tayyorlash va tarqatish ko'pincha investorlarni qiziqtirmaydi, ular "tez pul" talab qiladi va investitsiyalaridan eng foydali foydalanish.

Korporativ boshqaruvning xususiyatlari

"To'g'ri" korporativ boshqaruv kompaniyaning yuqori raqobatbardoshligini ta'minlaydigan hech qanday dalil yo'q. Masalan, CG standartlariga javob bermaydigan ko'plab yirik "oilaviy" kompaniyalar juda raqobatbardoshdir. Korporativ boshqaruv suiiste'moldan sug'urta qiladi, lekin kompaniyalarni kamroq moslashuvchan qiladi, deb ishoniladi.

Shu bilan birga, investitsiyalarni jalb qilishda korporativ boshqaruv standartlariga rioya qiluvchi kompaniyalar shubhasiz ustunlikka ega. Investorlarning fikriga ko'ra, yaxshi korporativ boshqaruv boshqaruvning halolligini va kompaniya faoliyatining shaffofligini ta'minlaydi, shuning uchun mablag'larni yo'qotish xavfi sezilarli darajada kamayadi.

Rivojlanayotgan mamlakatlar kompaniyalari uchun korporativ boshqaruv alohida ahamiyatga ega, chunki xalqaro investorlar, ayniqsa, boshqaruvning halolligi va ishbilarmonlik fazilatlaridan xavotirda. Tadqiqotlar shuni ko'rsatadiki, yaxshi korporativ boshqaruvga ega kompaniyalarning kapitallashuvi bozordagi o'rtacha ko'rsatkichdan sezilarli darajada yuqori. Bu farq ayniqsa arab mamlakatlari, Lotin Amerikasi mamlakatlari (Chilidan tashqari), Turkiya, Rossiya, Malayziya va Indoneziya uchun juda katta.

Korporativ boshqaruv darajasi

Korxonalarda boshqaruvning uchta darajasi mavjud:

1. Aksiyadorlar yig'ilishi: jamiyatning umumiy maqsadlarini belgilash.
2. Direktorlar kengashi (kuzatuv kengashi): aniq strategik maqsadlar va ularga erishish yo'llarini belgilash.
3. Menejerlar: ilgari surilgan vazifalarni amalga oshirish.

Ushbu uch darajaning mavjudligi kompaniya faoliyati uchun javobgarlikni turli guruhlar o'rtasida taqsimlashni va mulkdorlarning boshqaruvda bevosita ishtirok etuvchi guruh ustidan nazoratni amalga oshirish imkoniyatini nazarda tutadi. Bu tizimning ijtimoiy-siyosiy analogi umumiy saylovlar, parlament va hukumat kabi mexanizmlarga asoslangan demokratik siyosiy tizim bo'lishi mumkin.

Ushbu uchta boshqaruv darajasi o'rtasida vakolatlarning taqsimlanishi odatda kompaniya ustavida va uning faoliyatini tartibga soluvchi qonun hujjatlarida belgilanadi.

Bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlarda qo‘llaniladigan korporativ boshqaruvning asosiy mexanizmlari: direktorlar kengashida ishtirok etish; dushmanlik bilan egallab olish ("korporativ nazorat bozori"); aktsiyadorlardan ishonchnoma orqali vakolatlar olish; bankrotlik.

Eng umumiy ma'noda, biz ushbu mexanizmlarning qisqacha tavsifini berishga harakat qilamiz.

Direktorlar kengashida ishtirok etish

Direktorlar kengashining asosiy g'oyasi kompaniya va uning rahbarlari bilan biznes va boshqa munosabatlardan xoli bo'lgan, shuningdek uning faoliyati to'g'risida ma'lum darajadagi bilimga ega bo'lgan, nazorat funktsiyalarini bajaradigan shaxslar guruhini shakllantirishdan iborat. mulkdorlar (aksiyadorlar/investorlar) va boshqa manfaatdor guruhlar nomidan.

Direktorlar kengashi faoliyatining samaradorligi boshqaruvning joriy faoliyatiga javobgarlik va aralashmaslik tamoyillari o'rtasidagi muvozanatga erishish bilan bog'liq.

O'z faoliyati davomida direktorlar kengashi ikkita asosiy xavfga duch keladi:

1) kompaniya boshqaruvi ustidan zaif nazorat;
2) boshqaruv kengashining rahbarlar ishiga ortiqcha va mas’uliyatsiz aralashuvi.

Dunyoda direktorlar kengashining ikkita asosiy modeli mavjud - amerikalik (unitar) model va nemis (ikki kengash tizimi) Korporativ boshqaruv: aksiyadorlik jamiyatining egalari, direktorlari va xodimlari.

Amerika qonunchiligiga ko'ra, kompaniya faoliyatini unitar direktorlar kengashi boshqaradi. Amerika qonunlari ijrochi direktorlar (ya'ni, bir vaqtning o'zida kompaniya boshqaruvchisi bo'lgan direktorlar) va mustaqil direktorlar (kompaniyaga hech qanday manfaatdor bo'lmagan taklif etilgan shaxslar) o'rtasidagi funktsiyalarni taqsimlashni farqlamaydi, balki faqat kompaniyaning ishlari uchun javobgarlikni belgilaydi. umuman boshqaruv kompaniyasi. Direktorlar kengashi a'zolari o'rtasida, shuningdek, direktorlarning ikki toifasi o'rtasida funktsiyalarni taqsimlash to'g'risidagi qaror jamiyat aktsiyadorlari tomonidan qabul qilinishi kerak. So'nggi yigirma yillikning umumiy tendentsiyasi direktorlar kengashining umumiy tarkibida mustaqil direktorlar sonining ko'payishi va ijrochi direktorlar vakilligining kamayishi bo'ldi.

AQSHdagi direktorlar kengashidan farqli oʻlaroq, nemis kompaniyalari kengashi ikki organdan iborat: toʻliq mustaqil direktorlardan iborat kuzatuv kengashi (direktorlar kengashi) va kompaniya rahbariyatidan iborat boʻlgan ijroiya kengashi.

Nemis modelida nazorat va ijro etuvchi funktsiyalarni qat'iy ajratish mavjud bo'lib, ikkala kengashning o'zi ham aniq farqlangan yuridik mas'uliyat va vakolatlarga ega. Nemis qonunchiligi bevosita boshqaruv va nazorat o'rtasida chegara chizadi. Ijroiya kengashi, ushbu modelga ko'ra, kuzatuv kengashiga hisobot beradi.

Amerika va Germaniya korporativ boshqaruv tizimlari qutb nuqtalari bo'lib, ular o'rtasida boshqa mamlakatlarda mavjud bo'lgan korporativ boshqaruv shakllarining keng doirasi mavjud.

Yaponiyadagi direktorlar kengashining rasmiy tuzilmasi Amerikanikining aniq nusxasi (ikkinchi jahon urushi tugaganidan keyin amerikaliklar o'zlarining korporativ boshqaruv tizimini Yaponiyaga yuklashdi). Amalda, ochiq turdagi Yaponiya aktsiyadorlik jamiyatlarining deyarli 80 foizi o'z kengashlarida umuman mustaqil direktorlarga ega emaslar va kengashlarning o'zlari, Germaniyadagi kabi, kompaniya manfaatlarini dirijyorlar va ularning asosiy "sheriklari" hisoblanadi. ”. Shu bilan birga, nemis modelining ikkita o'ziga xos xususiyati - xodimlarning vakilligi va bank vakillarining mavjudligi - bu erda yo'q. Yaponiya kompaniyalari direktorlar kengashlarining deyarli barcha a'zolari yuqori darajadagi boshqaruv vakillari yoki sobiq menejerlardir.

Shvetsiyada unitar kengashlar tizimi mavjud (ya'ni, alohida kuzatuv kengashisiz), ammo Amerika versiyasidan farqli o'laroq, bu erda kompaniya xodimlarining "pastki" darajadagi vakillarining direktorlar kengashlarida ishtirok etishi qonuniy ravishda belgilangan. kompaniya boshqaruvi kompaniya prezidentlari ishtirokiga qisqartirildi. Bu holat ko'p jihatdan "shved sotsializmi" umumiy ijtimoiy-iqtisodiy tizimini aks ettiradi.

Gollandiyada ikkilik kengash tizimi mavjud, biroq Germaniyadan farqli o‘laroq, xodimlar butunlay mustaqil direktorlardan tashkil topgan kuzatuv kengashlariga kirishlari mumkin emas.

Italiyadagi direktorlar kengashlari, garchi unitar bo'lsa-da, sanoat tuzilmasi va aktsiyadorlik tizimi doirasida ishlaydi, bu AQShdagiga qaraganda Germaniyadagi vaziyatga ko'proq o'xshaydi. Hatto juda yirik italyan kompaniyalari ko'pincha oilalarga tegishli, shuning uchun bu erda eng katta aktsiyadorlar deyarli har doim menejer-direktorlardir.

Ma'lumotlarning, shuningdek, korporativ boshqaruvning boshqa modellari kabi eng muhim farqlovchi xususiyati mulkchilikning kontsentratsiya darajasidir. Shu nuqtai nazardan qaraganda, anglo-sakson dunyosidagi korporatsiyaning asosiy turi tarqoq mulkka ega bo‘lgan, keng ulushga ega bo‘lgan korporatsiya – “jamoat kompaniyasi (jamoat kompaniyasi)” deb ataladi. Germaniya, Yaponiya va boshqa ko'plab mamlakatlar (Italiya, Shvetsiya, Daniya, Niderlandiya va boshqalar) uchun korporatsiyaning asosiy turi dominant egalari - blok egalari bilan birlashtirilgan mulkka ega kompaniya hisoblanadi. Ushbu blok egalari yirik xususiy aktsiyadorlar, institutsional investorlar (pensiya jamg'armalari va investitsiya kompaniyalari) va davlatdir.

Rossiya Federatsiyasida odatda bir nechta yirik xususiy mulkdorlar yoki davlat tomonidan turli yuridik shaxslarda o'ynaydigan blok-ushlagich modeli ustunlik qiladi. Yirik institutsional yoki moliyaviy aktsiyadorlar qoidadan ko'ra istisno hisoblanadi. Hozirgi vaqtda faol birlamchi ommaviy taklif (IPO) jarayonining bir qismi sifatida, kichik rus va xorijiy aktsiyadorlar o'rtasida nazorat qilinmaydigan ulushlarning sezilarli darajada tarqalishi bilan kompaniyalarning asosiy egalari tomonidan nazoratni kuchaytirish tendentsiyasi mavjud. Investor huquqlarini himoya qilishning past darajada davom etishi sharoitida, Rossiya uchun keyingi 10-20 yil ichida eng ko'p ehtimol, konsentratsiyalanmagan davlat korporatsiyalari emas, balki korporativ boshqaruvning blok-egasi modelini yanada mustahkamlash va rivojlantirishdir. egalik.

Rossiyada "Aktsiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi qonunga muvofiq, ikki tomonlama kengashlar tizimi rasmiy ravishda o'rnatilgan - direktorlar kengashi (kuzatuv kengashi) va kengash. Shu bilan birga, direktorlar kengashi (kuzatuv kengashi) a'zolari ham mustaqil direktorlar (ko'pincha ozchilikni tashkil qiladi) va yuqori boshqaruv vakillaridir.

Aktsiyadorlar direktorlar kengashining o'z manfaatlarini ro'yobga chiqarish qobiliyatiga qay darajada tayanishi ko'p jihatdan aktsiyadorlar foydalanishi mumkin bo'lgan kompaniya faoliyati ustidan nazoratni amalga oshirishning muqobil mexanizmlari (birinchi navbatda, erkin boshqaruv kabi mexanizm) samaradorligiga bog'liq. aktsiyalarini moliya bozorida sotish).

dushman tomonidan egallab olish

Ushbu mexanizmning mohiyati shundaki, o'z kompaniyasining faoliyatidan hafsalasi pir bo'lgan aktsiyadorlar o'z aktsiyalarini sotishda erkindirlar. Agar bunday sotuvlar ommaviy bo'lib qolsa, unda aktsiyalarning bozor qiymatining pasayishi boshqa kompaniyalarga ularni sotib olishga imkon beradi va shu bilan aktsiyadorlar yig'ilishida ko'pchilik ovozlarni oladi va natijada sobiq menejerlarni yangilari bilan almashtiradi. korxona salohiyatini to‘liq ro‘yobga chiqara oladi. Shu bilan birga, sotib oluvchi kompaniya aktsiyalarning qiymatining pasayishi kompaniyaning noto'g'ri boshqaruvi tufayli yuzaga kelganiga va ularning haqiqiy qiymatini aks ettirmasligiga ishonch hosil qilishi kerak. Mulkni egallab olish tahdidi kompaniya rahbariyatini nafaqat o'z aktsiyadorlari manfaatlarini ko'zlab harakat qilishga, balki aksiyadorlar tomonidan samarali nazorat bo'lmagan taqdirda ham aktsiyalarning eng yuqori narxiga erishishga majbur qiladi. Ushbu mexanizmning kamchiligi shundaki, sotib olish jarayoni qimmatga tushishi, ma'lum vaqt davomida xaridorning ham, sotib olingan kompaniyaning ham faoliyatini beqarorlashtirishi mumkin. Bundan tashqari, bunday istiqbol uzoq muddatli investitsiya loyihalari o'z kompaniyalari aktsiyalarining bozor qiymatiga salbiy ta'sir ko'rsatishidan qo'rqib, menejerlarni faqat qisqa muddatli dasturlar doirasida ishlashga undashi mumkin. Kichik investorlar tomonidan ulushlarni tez va texnik jihatdan oson sotishni ta'minlaydigan yuqori samarali va likvid bozor to'liq hajmda faqat bir nechta mamlakatlarda, birinchi navbatda AQSh va Buyuk Britaniyada mavjud. Ushbu mamlakatlar ushbu mexanizmni samarali vositaga aylantiradigan yana bir ajralmas shartni qondiradilar - ular o'z kapitalining yuqori darajada tarqalishiga ega.

Kichik aktsiyadorga o'z aktsiyalarini sotish to'g'risida qaror qabul qilish yirik aktsiyadorga qaraganda ancha oson, uning ulushini sotish ko'pincha strategik rejalarni o'zgartirishni anglatadi va bozor qiymatining pasayishi tufayli yo'qotishlarga olib kelishi mumkin. sotilayotgan aktsiyalar (bozorda bir martalik muhim taklif natijasida).

Aksiyadorlarning ishonchnomalarini olish uchun raqobat

Rivojlangan fond bozoriga ega mamlakatlarda qabul qilingan amaliyot shuni ko'rsatadiki, kompaniya rahbariyati aksiyadorlarni bo'lajak umumiy yig'ilish to'g'risida xabardor qilib, ulardan o'z ovozlari soni bilan ovoz berish huquqi uchun ishonchnoma so'raydi (bir aksiya aktsiyadorga bir ovoz huquqi) va odatda aksiyadorlarning aksariyat qismidan bitta ovoz oladi. Biroq jamiyat rahbariyatidan norozi bo‘lgan bir guruh aktsiyadorlar yoki boshqalar ko‘p sonli (yoki ko‘pchilik) boshqa aksiyadorlardan o‘z nomidan ovoz berish va jamiyatning amaldagi rahbariyatiga qarshi ovoz berish uchun ishonchnoma olishga urinishlari ham mumkin. Ushbu mexanizmning kamchiliklari, xuddi egallab olish holatida bo'lgani kabi, kompaniya boshqaruvini beqarorlashtirishdir, chunki boshqaruv tuzilmalari kurash ob'ektiga aylanadi.

Ushbu mexanizm samarali bo'lishi uchun aksiyalarning katta qismi tarqatib yuborilishi va rahbariyatning yirik aksiyalar (yoki nazorat bloki) egalari bilan xususiy kelishuvlarga erishib, aktsiyadorlarning norozi qismini osonlikcha to'sib qo'ya olmasligi zarur.

Bankrotlik

Korporatsiya faoliyatini nazorat qilishning ushbu usuli, qoida tariqasida, kompaniya o'z qarzlari bo'yicha to'lovlarni amalga oshirishga qodir bo'lmagan va kreditorlar kompaniya tomonidan taklif qilingan inqirozni bartaraf etish rejasini tasdiqlamagan taqdirda kreditorlar tomonidan qo'llaniladi. boshqaruv. Ushbu mexanizm doirasida qarorlar, birinchi navbatda, kreditorlar manfaatlariga yo‘naltirilgan bo‘lib, aksiyadorlarning jamiyat mulkiga nisbatan talablari oxirgi o‘rinda qondiriladi. Boshqaruv xodimlari va direktorlar kengashi kompaniya ustidan nazoratni yo'qotadi, bu esa sud tomonidan tayinlangan tugatuvchi yoki boshqaruvchiga o'tadi. Oldin sanab o'tilgan to'rtta asosiy korporativ boshqaruv mexanizmlaridan bankrotlik, qoida tariqasida, ekstremal holatlarda qo'llaniladigan shakldir. Ma'lumki, bankrotlik jarayonida kreditorlarning manfaatlari ustuvor bo'lib, aktsiyadorlarning jamiyat aktivlariga bo'lgan talablari oxirgi marta qondiriladi. Kompaniyani bankrot deb e'lon qilish katta xarajatlarni o'z ichiga oladi - to'g'ridan-to'g'ri (yuridik yig'imlar, ma'muriy xarajatlar, aktivlarni tezlashtirilgan sotish, ko'pincha arzonlashtirilgan narxda va boshqalar) va bilvosita (biznes faoliyatini tugatish, qarz majburiyatlarini darhol qondirish va boshqalar). Kreditorlarning turli guruhlari o'rtasidagi nizolar ko'pincha barcha manfaatdor tomonlarga nisbatan majburiyatlarni bajarish nuqtai nazaridan bankrotlik samaradorligini pasayishiga olib keladi. Shunday qilib, bankrotlik ekstremal shakl bo'lib, u korporatsiya faoliyatini nazorat qilish uchun qo'llaniladi, bundan tashqari, u maxsus qonun hujjatlari bilan tartibga solinadi.

Yuqoridagi darajalar, shuningdek, korporativ boshqaruv mexanizmlari nazorat qiluvchi davlat organlari, adliya organlari, tadbirkorlik subyektlarining o‘zlari tomonidan ishlab chiqilgan muayyan qoidalar, normalar va standartlar asosida va ular doirasida faoliyat yuritadi.

Ushbu qoidalar, normalar va standartlarning umumiyligi korporativ boshqaruvning institutsional asosini tashkil etadi.

Quyidagi asosiy elementlarni ajratib ko'rsatish mumkin:

Maqom huquqi qoidalari va qoidalari (kompaniya huquqi, qimmatli qog'ozlar to'g'risidagi qonun, aktsiyadorlarni himoya qilish to'g'risidagi qonunlar, investitsiyalar to'g'risidagi qonun, to'lovga layoqatsizligi to'g'risidagi qonun, soliq qonunchiligi, yurisprudensiya va tartiblar);
- ixtiyoriy ravishda qabul qilingan korporativ boshqaruv standartlari/xulq-atvori va uni kompaniya darajasida amalga oshirish tartibini tartibga soluvchi shartnomalar (korporativ qimmatli qog'ozlar listingiga qo'yiladigan talablar, korporativ boshqaruv bo'yicha kodlar va tavsiyalar);
- umumiy qabul qilingan biznes amaliyoti va madaniyati.

Bozorlari rivojlangan mamlakatlarda nodavlat institutlarning o'ta muhim rolini alohida ta'kidlash kerak. Ularning faoliyati korporativ boshqaruv madaniyatini shakllantiradi va rivojlantiradi, bu esa qonun bilan yaratilgan korporativ boshqaruv tizimining umumiy asosini mustahkamlaydi. Aksiyadorlar huquqlarini himoya qilish bo'yicha ko'plab uyushmalar, markazlar va muassasalar menejerlar faoliyatini mustaqil tahlil qilish, mustaqil direktorlarni o'qitish, korporativ munosabatlardagi ko'pincha noaniq xarakterga ega bo'lgan muammolarni aniqlash va jarayonda ishtirok etadilar. Ularning ommaviy muhokamasi ularni hal qilishning shunday usullarini ishlab chiqadi, keyinchalik ular umumiy qabul qilingan normaga aylanadi. , ko'pincha ular huquqqa ega bo'ladimi yoki yo'qmi, qat'iy nazar.

Korporativ boshqaruvning yuqoridagi darajalari va uning institutsional asoslari kompaniya va uning boshqaruv tizimining shaffofligi, aksiyadorlar tomonidan boshqaruv faoliyatini nazorat qilish, ozchiliklarning huquqlarini hurmat qilish kabi korporativ boshqaruvning asosiy tamoyillarini amalga oshirishni ta’minlashga qaratilgan. aksiyadorlar, mustaqil shaxslarning (direktorlarning) jamiyatni boshqarishdagi ishtiroki.

Yuqorida aytilganlarga asoslanib, shuni ta'kidlash mumkinki, aktsiyadorlik mulkining rivojlanishi mulkiy huquqlarni uni boshqarishdan ajratish bilan birga mulkdorlar tomonidan mulkni tasarruf etish qo'lida bo'lgan boshqaruvchilar ustidan nazoratni ta'minlash muammosini qo'ydi. mulkdorlar manfaatlari yo'lida undan samarali foydalanishni ta'minlash uchun. . Ushbu muammoni hal qilish, investorlar manfaatlarini himoya qilish, turli manfaatdor guruhlar manfaatlarini muvofiqlashtirish uchun ishlab chiqilgan tashkiliy model korporativ boshqaruv tizimi deb ataladi. Rivojlanish xususiyatlariga qarab, bu model turli mamlakatlarda turli shakllarni oldi. Ushbu tizimning faoliyati ham davlat tomonidan tasdiqlangan qonunchilik normalariga, ham barcha manfaatdor guruhlarning rasmiy va norasmiy kelishuvlari natijasida shakllangan qoidalar, standartlar va modellarga asoslanadi.

Korporativ nazorat bo'limi

Korporativ nazorat ostida korporativ huquqiy munosabatlar sub'ektlarining to'g'ridan-to'g'ri yoki bilvosita aktsiyadorlik jamiyatining taktikasi va strategiyasi bilan bog'liq qarorlarni aniqlash, shakllantirish, qabul qilish yoki ularni qabul qilishga ta'sir qilish qobiliyatini tushunish taklif etiladi.

Korporativ nazorat shakllari:

Aksiyadorlar nazorati, bu o'z navbatida mutlaq (to'g'ridan-to'g'ri) va nisbiy (bilvosita) ga bo'linadi;
- boshqaruv nazorati, bu o'z navbatida rasmiy boshqaruv nazorati va maxsus boshqaruv nazoratiga bo'linishi mumkin;
- davlat nazorati.

Nazorat - bu ma'lum bir boshqaruv faoliyatidan boshqa narsa emas, uning vazifasi, boshqa narsalar qatori, aktsiyadorlik jamiyati faoliyati natijalarini miqdoriy va sifat jihatidan baholash va hisobga olish, shuningdek, huquqlarga to'liq va to'g'ri rioya qilishdir. aktsiyadorlar.

Samarali ichki nazorat sizga muhim risklarni muntazam ravishda aniqlash va baholash imkonini beradi: kredit riski, sug'urta riski, valyuta cheklovlari xavfi, bozor riski, foiz stavkasi riski, likvidlik riski, yuridik risk, veksel va boshqa shunga o'xshash to'lov vositalari bilan bog'liq risklar. . Risklarni boshqarish tartib-qoidalarini tasdiqlashda direktorlar kengashi qonun normalari va jamiyat ustavi qoidalariga rioya qilgan holda butun kompaniya uchun risk va daromad o'rtasidagi maqbul muvozanatga erishishga intilishi kerak.

Nazorat-taftish xizmatiga o'z vaqtida tahlil qilish va korxonaning moliyaviy-xo'jalik rejasiga muvofiqligi va bunday operatsiyani amalga oshirish uchun kompaniyada belgilangan tartib to'g'risida asosli xulosa chiqarish uchun zarur bo'lgan tegishli hujjatlar taqdim etiladi. Tegishli tartib kompaniyaning ichki hujjatida belgilanadi.

Nazorat-taftish xizmati xo‘jalik faoliyatini amalga oshirish jarayonida aniqlangan qoidabuzarliklarning hisobini yuritadi va bunday qoidabuzarliklar to‘g‘risida Taftish komissiyasiga ma’lumotlarni taqdim etadi.

Moliyaviy-iqtisodiy reja kompaniyaning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini tartibga soluvchi asosiy hujjatdir. Barcha operatsiyalar ushbu rejaga muvofiq amalga oshirilishi kerak.

Jamiyat taftish komissiyasi tomonidan tekshirishlar o‘tkazish tartibi jamiyatning moliya-xo‘jalik faoliyatini nazorat qilishning ushbu mexanizmining samaradorligini ta’minlashi kerak.

Qonun hujjatlariga muvofiq yillik va navbatdan tashqari auditorlik tekshiruvlari jamiyatning moliyaviy-xo‘jalik faoliyatini monitoring qilishning asosiy mexanizmlaridan biri hisoblanadi.

Favqulodda audit paytida kompaniyaning alohida xo'jalik bitimi ham, alohida muddatdagi xo'jalik operatsiyalari ham tekshirilishi mumkin.

Taftish komissiyasi taftish komissiyasi bilan yaqin hamkorlikda ishlaganda korxonaning moliya-xo‘jalik faoliyatini nazorat qilish samaradorligi ortadi. U ushbu qo'mitaga o'z faoliyati, tekshiruvlari va fikrlari haqida to'liq ma'lumot beradi.

Moliyaviy nazoratda audit muhim rol o'ynaydi. Audit shunday o'tkazilishi kerakki, uning natijasi kompaniya faoliyati to'g'risida ob'ektiv va to'liq ma'lumot olish bo'lishi kerak. Shu bilan birga, kompaniya aksiyadorlari, potentsial investorlar va boshqa manfaatdor shaxslar kompaniya faoliyati to‘g‘risidagi ma’lumotlar asosida jamiyat to‘g‘risida o‘z fikrlarini shakllantiradilar.

Auditorlik tashkilotlari (auditor) qoidabuzarliklarni aniqlay oladi, lekin ularni tuzata olmaydi. Har qanday huquqbuzarliklar aniqlanganda, ijro etuvchi hokimiyat organlari buzilishlarni bartaraf etish va ularning oqibatlarini minimallashtirish bo'yicha zarur choralarni ko'rishlari shart.

Bundan tashqari, qoidabuzarliklar aniqlanganda, auditorlik tashkilotlari kompaniyaning tadbirkorlik faoliyati to'g'risida muntazam ravishda oshkor qilinadigan hisobotlarga kiritilgan ma'lumotlarni tuzatishni talab qilishlari kerak.

Aniqlangan huquqbuzarliklarni bartaraf etish ustidan nazorat qilish ularni bartaraf etishning kafolati bo‘lib, aksiyadorlarga taqdim etilayotgan ma’lumotlarning ishonchliligini ta’minlaydi. Bunday nazoratni amalga oshirish jamiyatning taftish komissiyasiga topshirilishi mumkin.

Auditorlik tashkilotlari (auditorlar) kompaniya tomonidan qo'llaniladigan moliyaviy hisobotlarning Rossiya buxgalteriya hisobi qoidalariga muvofiqligini va agar kompaniya xalqaro bozorga chiqishga tayyorgarlik ko'rayotgan bo'lsa va moliyaviy hisobotning xalqaro standartlariga rioya qilish majburiyatini o'z zimmasiga olsa, u holda xalqaro standartlarga muvofiqligini tekshiradi.

Jamiyatning aksiyadorlar umumiy yig‘ilishiga qo‘yiladigan masalalarni, shu jumladan jamiyat auditorini tanlash masalasini tayyorlash uchun mas’ul organi sifatida Direktorlar kengashi, birinchi navbatda, o‘z faoliyatini samarali va samarali olib borishga qodir bo‘lgan mustaqil auditorlik tashkilotini (auditorni) tanlashdan manfaatdordir. kompaniyaning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini ob'ektiv tekshirish.

Taftish komissiyasi kompaniyaning auditorlik tashkilotiga (auditorlariga) nomzodlarni baholashi va bunday nomzodlarni direktorlar kengashiga baholashi shart, direktorlar kengashi esa aktsiyadorlarning umumiy yig'ilishida auditorlik tashkilotini tanlash bo'yicha o'z tavsiyalarini asoslashi kerak. kompaniyaning.

Korporativ boshqaruv samaradorligi

Eng muvaffaqiyatli va gullab-yashnagan korxona mahsulot birligining narxini har yili pasaytirishga erishgan taqdirda hisoblanadi, lekin uning sifati hisobiga emas. Ishlab chiqarish samaradorligini oshirishning muhim vositalari bu uskunalar, texnologiya, dizayn echimlarini yangilashga o'tish, assortimentni o'zgartirish, ishlab chiqarilgan mahsulotlarni talab poygasida yoki undan oldin almashtirishdir. Bozor iqtisodiyoti sharoitida korxonaning unumdorligi va samaradorligi asosan sotish bozorlari bilan belgilanadi. Shu sababli, bozorning o'sishi, sig'imi va sifati ko'rsatkichi sifatida atrof-muhitning jozibadorligi korporatsiya uchun alohida ahamiyatga ega. Ishlab chiqaruvchi va xaridor o'rtasidagi munosabatlarning sezilarli yaxshilanishiga yordam beradigan omillar, birinchi navbatda, etkazib beriladigan mahsulotlar assortimentining tez-tez o'zgarishi, ishlab chiqarish tsiklining vaqti, etkazib berish sifati va o'z vaqtida va boshqalar.

Korporativ boshqaruv samaradorligi ko'p jihatdan voqelikni chuqur anglash yoki boshqacha aytganda, ishlab chiqarish va uning rivojlanishining hal qiluvchi omillarini aniq tasavvur qilish bilan belgilanadi. Aniq bilim va mohir amaliyot asosida amalga oshiriladigan korporativ boshqaruvni optimallashtirish to'g'ri strategik va taktik maqsadlarni tanlashdir.

Boshqaruv tizimi samaradorligini oshirishga yordam beruvchi muhim omillardan biri bu aniq va aniq shakllantirilgan strategik yo‘riqnomalarning mavjudligidir. O'z navbatida, boshqaruv tizimining asosiy maqsadi korporatsiya faoliyati samaradorligini oshirishdir. Shu sababli, ishlab chiqarishda, resurslarni taqsimlashda, marketingda va korporatsiyaning o'zini va boshqaruv tizimini tarkibiy o'zgartirishlarni amalga oshirishda innovatsiyalarga murojaat qilgan holda, korporativ rahbarlar o'z harakatlarini raqobatchilarning ma'lum qadamlaridan oldinga borishga intilishlari bilan oqlashlari ajablanarli emas. bu ularning bozordagi pozitsiyalariga zarar etkazishi mumkin.

Innovatsiyalarni amalga oshirishdan olingan iqtisodiy samaraning ko'rsatkichi natijalar qiymatining ushbu natijalarni olish uchun sarflangan resurslarning umumiy qiymatidan oshishi hisoblanadi. Iqtisodiy samarani hisoblashda, birinchi navbatda, natijalar nafaqat innovatsiyalarni qo'llashning aniq joyida, balki butun xalq xo'jaligini rivojlantirishning yakuniy ko'rsatkichlariga ta'siri nuqtai nazaridan turdosh tarmoqlarda ham hisobga olinishi kerak. .

Agar boshqaruv jarayonining xarajatlari undan foydalanishning ijobiy natijasidan oshsa, tabiiy ravishda butun boshqaruv tizimini to'liq qayta qurish yoki uning u yoki bu tugunlarini takomillashtirish choralarini ko'rish yoki tashkilotning boshqa shakllari haqida o'ylash yoki o'ylash masalasi tug'iladi. korporatsiya faoliyatini tartibga solish. Bu, ayniqsa, to'liq mustaqillikka ega bo'lmagan va shuning uchun yirik kompaniyaning texnologik jarayoniga qo'shilishga intilayotgan kichik korxonalar uchun to'g'ri keladi.

Odatda ishlaydigan korporatsiyalar boshqaruv xarajatlarini minimallashtirish va ichki tuzilmani takomillashtirish orqali samaradorlikni oshirish imkoniyatlariga ega. Bunday korporatsiyada rahbariyat o'z tovar va xizmatlariga iste'molchilarning samarali talabi bilan ta'minlangan sotish hajmi to'g'risida to'liq ma'lumot olishga intilishi kerak. Ishlab chiqarish uchun to'liq o'zini o'zi ta'minlash va o'zini o'zi moliyalashtirish talablariga javob beradigan mahsulotlar tanlanishi kerak, ya'ni. sotishdan tushgan tushumlar hisobiga kengaytirilgan takror ishlab chiqarish imkonini beradi. Kompaniyaning ixtiyorida qolgan foyda miqdorini hisobga olgan holda ishlab chiqarish rentabelligining minimal talab qilinadigan darajasini hisoblash kerak, bu etarli bo'ladi.

Bir qator tadqiqotchilarning fikriga ko'ra, bunday korporatsiyalarda samaradorlikni oshirishning muhim omili kompaniyaning funktsional-tarkibiy modelidan jarayon-rolli modelga o'tish bo'lishi mumkin. Bu umumiy boshqaruv xarajatlarini kamaytirishga imkon beradi, chunki bu yondashuv ierarxiya darajasini sezilarli darajada qisqartirishni, og'ir ierarxikdan gorizontal yoki tarmoq deb ataladigan boshqaruv turiga o'tishni o'z ichiga oladi, bu esa ko'proq yoki ko'proq narsani ta'minlaydi. boshqaruvchi va boshqariladiganlar o'rtasidagi tafovutning kamroq sezilarli qisqarishi, natijada tashkiliy va boshqaruv tuzilmasi xarajatlarini minimallashtirish uchun qisqarish.

Boshqaruv xarajatlarini minimallashtirish va rentabellikni oshirish muammolarini hal qilish uchun ko'plab korxonalar evolyutsion tarmoq tamoyillari yoki yanada radikal reinjiniring texnologiyalaridan foydalangan holda o'zlarining tarkibiy bo'linmalarini o'zgartiradilar, bu esa, qoida tariqasida, muvofiqlashtirilgan biznes jarayonlari to'plami sifatida kompaniyaning tubdan yangi tuzilishiga olib keladi.

Ishlab chiqarish va boshqaruvning samaradorligi va samaradorligiga sezilarli ta'sir ko'rsatadigan omillarni aniqlash va baholashda institutsional jihatlarni, shu jumladan, birinchi navbatda, normativ-huquqiy bazani hisobga olish kichik ahamiyatga ega. Shu nuqtai nazardan qaraganda, Rossiyada jahon standartlariga javob beradigan samarali iqtisodiy tizimni shakllantirish va mustahkamlash uchun tadbirkorlikning jahon tajribasini ham, milliy tajribani ham to'liq hisobga oladigan jahon darajasidagi texnologik va iqtisodiy institutlarni yaratish kerak. Rossiya tadbirkorligining shakllari va tabiatiga sezilarli ta'sir ko'rsatadigan mamlakatning tarixiy, ijtimoiy-madaniy an'analari.

Albatta, bunda innovatsiyalar, investitsiya va sanoat ishlab chiqarishini tarkibiy o‘zgartirish siyosatiga katta e’tibor qaratish lozim. Shu munosabat bilan boshqaruv tizimi doimiy ravishda korxona faoliyati samaradorligi va samaradorligiga sezilarli salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan siyosiy, tijorat va boshqa xavflarning oldini olishga qaratilgan strategiyaga ega bo'lishi kerak.

Rossiya korxonalarining muhim muammolaridan biri shundaki, hozirgi manfaatlar istiqbollilardan ustun qo'yilib, bir lahzalik muvaffaqiyatlar uchun qurbon qilinadi.

Rossiya korporatsiyalarining so'nggi yillardagi tajribasi shuni ko'rsatadiki, ularning ba'zilarining kichik aktsiyadorlarga nisbatan rasmiy shaffofligi va ochiqligi nazoratning umumiy va, xususan, sho''ba korxonalarning aktivlari mustahkamlanganligi sababli aniq oshdi.

Zamonaviy korporativ boshqaruv nazariyasining asoslari shuni ko'rsatadiki, asossiz reja ijrochilarni uni amalga oshirishda har qanday motivatsiya va qiziqishdan mahrum qiladi.

Birlashish va sotib olish xarajatlarni kamaytirish, foydani ko'paytirish, bozor ulushini kengaytirish, yangi texnologik, bozor, diversifikatsiya qilish imkoniyatlaridan samarali foydalanish va hokazolar usuli sifatida qaraladi. Biroq, tajriba shuni ko'rsatadiki, qo'shilish va qo'shilish har doim ham kutilgan natijalarni keltirmaydi, xususan, ilgari birlashtirilgan kompaniyalar tez-tez tarqalib ketishidan dalolat beradi.

Innovatsion imkoniyatlarning pastligi, bozor o‘zgarishlariga tez moslasha olmaslik va bilimlarni boshqarish kabi past dinamik imkoniyatlar Rossiya kompaniyalarining raqobatdosh pozitsiyasining zaifligining asosiy sabablari hisoblanadi. Shu nuqtai nazardan, raqobatbardosh muvaffaqiyat uchun muhim bo'lgan narsa ma'lum bir kompaniyaning ma'lum bir davrda qanday aktivlarga ega ekanligi emas, balki zarur aktivlarni qanchalik tez yaratish va ularni rivojlantirishga qodir ekanligi muhimligini ta'kidlash ayniqsa muhimdir. Tashqi va ichki omillarga kelsak, ular korporatsiyalarga sezilarli, chegaraviy raqobatdosh ustunliklarni beradi. Biroq, bu afzalliklarni yaratish va rivojlantirish uchun tegishli sohada sezilarli davr va tajriba kerakligini unutmasligimiz kerak.

Korporativ boshqaruvning maqsadlari

1. Kompaniyaning kapitallashuvini oshirish (aksiya narxlarining o'sishi hisobiga biznes qiymati), shu jumladan, sotib olish va qo'shilish holatlarida.
2. Mulkdorlar, uning boshqaruvi, boshqa moliyaviy manfaatdor shaxslar (affillangan shaxslar) manfaatlari muvozanatini ta'minlash.

Bundan tashqari, korporativ boshqaruv vazifasi korporatsiya faoliyati va rivojlanishining quyidagi jihatlariga ta'sir qilishni o'z ichiga oladi:

Birlashish va qo‘shib olish sohasida korporativ strategiyalarni shakllantirish va amalga oshirish;
- dividend siyosatini belgilash;
- tashkiliy tuzilmani shakllantirish;
- bozor bilan o'zaro aloqa: qimmatli qog'ozlar, investitsion jozibadorlikni yaratish, investitsiyalarni jalb qilish va o'z kapitalini shakllantirish uchun shart-sharoitlarni yaratish, aktivlarni boshqarish;
- top-menejerlarning mehnatiga haq to'lash tizimini takomillashtirish;
- korporativ madaniyatni shakllantirish;
- mijozlar, hamkorlar, hukumat ishonchini qozonish;
- jamiyatga investitsiyalarni jalb qilish mexanizmlari va shu asosda uning kapitallashuvini oshirish;
- samarali ijtimoiy siyosat olib borish.

Korporativ boshqaruv ob'ekti - bu aksiyalar, aktsiyalar, rag'batlantirish tizimi, qoidalar, cheklar, menejerlarga nisbatan qo'llaniladigan va ularni mulkdorlar manfaatlarini ko'zlab harakat qilishga undash.

Ta'riflangan tizim so'zning tor yoki to'g'ri ma'nosida korporativ boshqaruv bo'lib, ingliz tilida so'zlashuvchi mamlakatlarda Korporativ boshqaruv deb ataladi.

Uning xususiyatlari korporativ ta'limning o'ziga xos xususiyatlari bilan bog'liq:

Mulkni boshqaruvdan ajratish (birinchisining belgilovchi qiymati bilan);
- kompaniya tarkibida qaram va mustaqil shaxslarning mavjudligi.

Keng ma'noda korporativ boshqaruv - bu manfaati kompaniya faoliyati bilan bog'liq bo'lgan sub'ektlar o'rtasidagi tashkiliy, iqtisodiy, huquqiy va boshqaruv munosabatlari tizimi.

So'zning tor ma'nosida korporativ boshqaruv tizimi quyidagilar bilan tavsiflanadi:

Ishtirokchilarning tarkibi;
- ustav kapitali tarkibi;
- direktorlar kengashi va boshqa saylanadigan va tayinlanadigan organlarning vakolatlari;
- manfaatdor tomonlar (manfaatdor tomonlar) tomonidan ularga ta'sir qilish mexanizmlari (tartiblari majmui).

Korporativ boshqaruv mexanizmiga quyidagilar kiradi:

Rahbarlarning harakatlarini nazorat qilish va ularni almashtirish mexanizmi;
- mulkdorlar boshqaruvchilar ustidan nazoratni amalga oshirishga qodir bo'lmagan yoki xohlamagan taqdirda, mulk huquqlarini samaraliroq xo'jalik yurituvchi sub'ektlar foydasiga qayta taqsimlash mexanizmi;
- korporativ xulq-atvor normalari majmui;
- oshkor qilish talablari va boshqalar.

Korporativ boshqaruvning xususiyatlari

Korporativ boshqaruv - bu biznesning barcha manfaatdor tomonlari, shu jumladan jamiyat va davlat manfaatlarini ularning umumiy foydaliligini maksimal darajada oshirish orqali to'liq va muvozanatli qondirishga qaratilgan faoliyat. Foydalilikning tarkibiy qismlari nafaqat moddiy, balki nomoddiy qadriyatlardir, masalan, kompaniya yoki jismoniy shaxsning qiyofasi, atrof-muhit holati va boshqalar.

Korporativ boshqaruv tamoyillarini shakllantirish zarurati, birinchi navbatda, postindustrial iqtisodiyotning rivojlanishi, globallashuv va raqobatning kuchayishi bilan bog'liq. Xususan, zamonaviy bozor korporativ boshqaruv sohasida qat’iy talablarni qo‘ymoqda. Sanoat davrida mulkdorlar va direktorlar kengashining vakolatlari yuqori boshqaruvni tayinlash va uning faoliyatini nazorat qilish bilan chegaralangan. Hozirda bu holat korporatsiya uchun qoniqarli emas. Bozor noaniqligining kuchayishi, mahsulotning hayot davrlarining qisqarishi sharoitida menejmentning yuqori boshqaruvini qabul qilish jarayonini tezda kuzatib borish va korporatsiya strategiyasini tuzatish zarur. Kollektiv qarorlar qabul qilishning roli sezilarli darajada oshib bormoqda.

Rossiyada korporativ boshqaruv tamoyillari nafaqat xalqaro standartlarga, balki milliy tarixiy va madaniy an'analarga ham mos kelishi kerak. Rus madaniyatining asosiy printsipi katoliklik (umumjahon uyg'unligi) tamoyilidir. Undan ko'p jihatdan rus korporativ boshqaruv nazariyasida biznesning asosiy maqsadi - biznesning barcha manfaatdor tomonlari, shu jumladan davlat va jamiyat uchun integratsiyalashgan qiymatni (nafaqat moddiy, balki hissiy va ma'naviy) yaratishdan kelib chiqadi. Kompleks qiymat korporativ boshqaruvning klassik nazariyasida “xarajat” tushunchasiga mos keladigan moliyaviy qiymat sifatida aks ettirilgan.

Tadqiqot shuni ko'rsatdiki, Rossiyaning milliy xususiyatlarini hisobga olgan holda korporativ boshqaruv modeli quyidagi tamoyillarga asoslanishi kerak:

1) "korporativ kema" yo'nalishini yo'naltirishda, eng muhim boshqaruv qarorlarini qabul qilishda, bozor ehtiyojlarini shakllantirishda kompaniya egalari va menejerlarining asosiy roli va yuqori mas'uliyati;
2) katoliklik (asosiy ijtimoiy omillarni hisobga olgan holda jamiyatda uyg'unlikka erishish), korporativ ijtimoiy javobgarlik,
3) vatanparvarlik;
4) barcha manfaatdor tomonlar uchun integratsiyalashgan qiymat yaratish (zamonaviy xarajat yondashuvi modelini kengaytirish),
5) korporativ boshqaruvning barcha sohalarida nomoddiy omillarni hisobga olish;
6) o'zgarishlarning moslashuvchanligi, samaradorligi (ko'pincha inqilobiy, spazmodik).

Aynan yuqorida keltirilgan korporativ boshqaruv instituti postindustrial iqtisodiyotda eng samarali hisoblanadi. U hozirda og‘ir inqirozni boshidan kechirayotgan klassik korporativ boshqaruv institutidan amalda “barcha ko‘rsatkichlar bo‘yicha” ustunlik qiladi.

Shuni ham ta'kidlash kerakki, rus madaniy an'analari Rossiyaning zamonaviy, yuqori raqobatbardosh korporativ boshqaruv institutini organik ravishda "o'stirish" va "o'stirish" imkonini beradi, bu esa Rossiyaga postindustrial iqtisodiyotda kuchli afzalliklarni beradi.

Institutsional o'zgarishlar korporativ boshqaruv jarayonlariga sezilarli ta'sir ko'rsatadi. Agar 20-asrning o'rtalarida korporativ boshqaruv samaradorligi faqat kompaniyaning moliyaviy natijalari va kelajakdagi daromadlarni yaratish potentsiali bilan belgilanadigan bo'lsa, hozir, bozorlarning jadal rivojlanishi va globallashuv davrida nomoddiy omillar ko'p jihatdan kompaniyaning moliyaviy samaradorligini belgilaydi. kompaniyaning investitsion jozibadorligi va uning bozor kotirovkalarining o'sishi. Bu omillarga inson salohiyati, kompaniya rahbariyatining salohiyati kiradi, ular kompaniya qiymatining o'sishini ta'minlaydi.

Institutsional yondashuvni qo‘llash nafaqat iqtisodiy, balki noiqtisodiy (ijtimoiy, huquqiy, psixologik) omillarni ham hisobga olish asosida korporativ boshqaruv jarayonini chuqurroq ko‘rib chiqish va o‘rganish, samarali va muvozanatli korporativ boshqaruv tizimlarini barpo etish imkonini beradi.

Institutsional yondashuv korporativ boshqaruvning kuchli uslubiy bazasi va vositalarini taqdim etadi. U korporativ boshqaruv sub'ektlarini agentlik munosabatlari nazariyasi bilan qurollantiradi, tranzaksiya xarajatlarini aniqlash, baholash va boshqarish imkoniyatini beradi.

Zamonaviy menejmentda xarajat, strategik va institutsional yondashuvlar markaziy o'rinni egallashi bejiz emas. Qiymatli yondashuvga muvofiq, kompaniyaning asosiy maqsadi investorlar va aktsiyadorlar uchun investitsiya jozibadorligini oshirish orqali uning qiymatini maksimal darajada oshirishdir. Korxonada yangi qiymatni yaratish faqat butun korporativ qiymat zanjirining muvofiqlashtirilgan ishi bilan mumkin. Biznes egalarining manfaatlariga rioya qilish faqat korxona daromadli, moliyaviy barqaror va shuning uchun investitsion jozibador bo'lganda mantiqiy bo'ladi.

Korporativ boshqaruvda strategik yondashuvdan foydalanish ikki fakt bilan oqlanadi. Birinchidan, strategik menejment globallashuv va bozor konsolidatsiyasi, raqobatning kuchayishi va ko'pgina tovarlarning hayot davrlarining qisqarishi sharoitida zamonaviy kompaniyani boshqarishning eng muhim elementiga aylanmoqda. Ikkinchidan, qiymat yondashuvining tarqalishi korporativ strategiyani shakllantirishni talab qiladi, busiz aktsiyadorlar uchun qiymatni oshirish maqsadiga, amaliyot shuni ko'rsatadiki, erishib bo'lmaydi. Shunday qilib, korporativ boshqaruv strategik yondashuvga asoslanadi. O'z navbatida, korporativ strategiya korxonaning barcha funktsional strategiyalarini birlashtirishi kerak.

Tizimli yondashuv asosida korporativ boshqaruvni ko'rib chiqish alohida e'tiborga loyiqdir. Korporativ boshqaruv tizimini shakllantirish va o‘rganish korporativ munosabatlar tuzilmasini chuqur o‘rganish, ularning asosiy elementlarini ajratib ko‘rsatish, tizimning faoliyat ko‘rsatish bosqichlarini aniqlash va bundan tashqari, uni o‘zgartirishning evolyutsion jihatlarini tavsiflash imkonini beradi.

Korporatsiyaning barcha manfaatdor tomonlari manfaatlarini qondirish uchun kompleks korporativ siyosatni amalga oshirish uchun tizimli yondashuv ham zarur, bu korporatsiyaning eng muhim nomoddiy aktivlarini shakllantirish siyosati sifatida ko'rib chiqilishi kerak. Manfaatdor tomonlar oldidagi majburiyatlarini bajarish orqali korporatsiya ularning o'zaro hamkorlikdagi sodiqligi va ishonch darajasini oshiradi va natijada tranzaksiya xarajatlarini sezilarli darajada kamaytiradi. Manfaatdor tomonlarning sodiqligi ham inqirozdan muvaffaqiyatli chiqishning muhim shartidir.

Zamonaviy rus korporativ boshqaruv modelining o'ziga xos xususiyatlari:

1) Rossiyaning korporativ boshqaruv modeli autsayder modeliga mos tashqi institutsional muhit shakllanganiga qaramay, insayder modeliga yaqin; bu nomuvofiqlik korporativ sektorda keskinlikni keltirib chiqaradi; xususan, korporativ qonunchilik minoritar aktsiyadorlarning manfaatlarini qondirishga ko'proq yo'naltirilgan, natijada, hatto kichik aksiyalar paketiga egalik qilish insofsiz xatti-harakatlar va hatto reydlar uchun imkoniyatlarni ochadi, Rossiya korporativ qonunchiligining zaifligi tufayli bu imkoniyatlar kengayib bormoqda. huquqni qo'llash amaliyoti;
2) zamonaviy rus modeli amalda milliy madaniy va tarixiy an'analarni hisobga olmaydi, natijada amalga oshirilgan rasmiy va allaqachon mavjud bo'lgan norasmiy korporativ boshqaruv institutlari o'rtasida qarama-qarshilik mavjud bo'lib, bu ko'p hollarda ikkinchisining foydasiga hal qilinadi ( natijada ko'plab rasmiy muassasalar ishlamaydi); misol sifatida korporatsiya direktorlar kengashi instituti, mustaqil direktorlar instituti, ishonchli javobgarlik instituti va boshqalar.
3) korporatsiyaning manfaatdor tomonlari (manfaatdor tomonlari) tomonidan korporativ boshqaruv institutlariga o'sib borayotgan talab tez sur'atlar bilan o'sib bormoqda, ammo Rossiyada korporativ boshqaruvning sekin rivojlanishi bu talabni qondirishga imkon bermaydi;
4) Rossiyada korporativ boshqaruvning sekin rivojlanishi korporativ sektorning institutsional muhitining past darajasi bilan bog'liq;
5) zamonaviy korporativ boshqaruvda biznesning barcha manfaatdor tomonlari manfaatlarini har tomonlama qondirish alohida ahamiyatga ega (Rossiyadagi inqiroz bu haqiqatni yana bir bor tasdiqladi), Rossiya korporatsiyalarining potentsiallari juda kam ro'yobga chiqarildi, ammo bu yo'nalishda rivojlanishning iloji yo'q. adolatli va asosli davlat siyosati.

Empirik dalillar Rossiya korporatsiyalari ba'zi manfaatdor tomonlarning manfaatlarini qondirish haqiqatini tasdiqlaydi. Biroq, barcha so'ralgan kompaniyalar orasida bunday kompaniyalarning ulushi kichikligicha qolmoqda. Bu sohada korporativ boshqaruvni rivojlantirish salohiyati tugallanmagan.

Korporativ loyiha boshqaruvi

Ammo korporativ loyihalarni boshqarish tizimining elementlarini aniqlashdan oldin, keling, loyihani boshqarish dasturiy vositalarini ishlab chiqishning butun zanjirini kuzatamiz. Loyihani rejalashtirish dasturi 30 yildan ortiq vaqtdan beri qo'llanilmoqda. Avvaliga bu asosiy kompyuterlarda, keyin mini-kompyuterlarda, keyin esa shaxsiy kompyuterlarda ilovalar edi. Ko'pincha, bular cheklangan xususiyatlar va funksionallikka ega bo'lgan yagona loyiha ilovalari edi. Ular tashkilotdagi boshqa ilovalar bilan ishlash qobiliyatiga ega emas edi; barcha loyihalar bir-biridan alohida saqlangan va saqlangan; Aksariyat tizimlar faqat cheklangan miqdordagi ish, resurslar va boshqalar bilan ishlashi mumkin edi.

Loyihalarni boshqarish dasturiy ta'minoti sohasidagi "texnologik yutuq" 90-yillarning ikkinchi yarmida sodir bo'ldi. Aksariyat tashkilotlar xarajatlarni kamaytirish va qat'iy xarajatlarni nazorat qilish masalasiga duch kelishdi, bu faqat tashkilotning barcha loyihalarini yagona tizimda "oxiridan" nazorat qilish bilan mumkin. Zamonaviy loyihalarni boshqarish dasturiy ta'minotida xodimlarni boshqarish, ta'minotni boshqarish, byudjetlashtirish kabi funktsiyalar mavjud bo'ldi. Ushbu funktsiyalar endi alohida loyihalarga emas, balki tashkilotning barcha loyihalariga - ichki va tashqi loyihalarga nisbatan qo'llaniladi.

Korporativ loyihalarni boshqarish - bu zamonaviy usullar, uslublar va boshqaruv tizimini qo'llash orqali loyihalarning maqsadlariga samarali erishishga qaratilgan tashkilotning barcha loyihalari to'plamining inson va moddiy resurslarini tashkil etish, rejalashtirish, yo'naltirish, muvofiqlashtirish va nazorat qilish metodologiyasi. ishlarning tarkibi va hajmi, qiymati, vaqti va sifati bo'yicha loyihada belgilangan natijalarga erishish uchun texnologiyalar.

Zamonaviy loyihalarni boshqarish dasturiy ta'minoti bozori korporativ loyihalarni boshqarish talablariga javob berish darajasi bilan farq qiluvchi keng turdagi mahsulotlar bilan ifodalanadi. Ular tarmoq ishini qo'llab-quvvatlamaydigan oddiy ish stoli ilovalari sifatida taqdim etilgan bo'lib, ularda kam sonli oddiy loyihalar va dasturlarni, shuningdek, loyiha ma'lumotlari bilan ko'p foydalanuvchilar ishlashini qo'llab-quvvatlaydigan veb-texnologiyalar asosida qurilgan zamonaviy dasturiy vositalarni saqlash mumkin. uning yordamida yaxlit korporativ tizimni qurish mumkin.loyihalarni boshqarish.

Korxona loyihalarini boshqarish dasturi quyidagi xususiyatlarga ega bo'lishi kerak:

1. Turli o'lchamdagi tashkilotning barcha loyihalarini boshqarish uchun miqyoslilik;
2. Tashkilotning boshqa axborot tizimlari bilan integratsiyalashuv qobiliyati;
3. Tashkiliy tuzilmani ta'minlash;
4. Risklarni boshqarish;
5. Loyiha ishini rejalashtirish va nazorat qilishning turli usullarini qo'llab-quvvatlash;
6. Bir nechta maqsadlarni qo'llab-quvvatlash;
7. Loyiha portfellarini tahlil qilish;
8. Ko'p foydalanuvchili operatsiya;
9. Taqsimlangan ish;
10. Axborotni tarqatish va quyidagi funktsiyalarni bajarish:

Loyiha portfelini boshqarish

Amalga oshirilgan harakatlarni tashkilotning strategik maqsadlari bilan bog'lash, strategik maqsadlardan kelib chiqqan holda tashkilotning ustuvor yo'nalishlarini aniqlash;
“maqsadlar-vaqt-xarajatlar-xavf-sifat” optimal kombinatsiyasini aniqlash;
Yangi loyihalarni boshlashning umuman loyihalar portfeliga ta'sirini tahlil qilish;
Ma'lumotga asoslangan boshqaruv qarorlarini qabul qilish uchun loyihalarning asosiy bosqichlarini monitoring qilish;
- Resurslarni boshqarish

Resurs mojarolarini hal qilish, tashkilotning barcha bo'linmalarida ishlatilishi mumkin bo'lgan "umumiy" resurslarni aniqlash;
Loyihalar portfeli yoki umuman tashkilot bo'ylab ularning kasbiy mahorati va malakasiga asoslangan resurslarni taqsimlash;
O'zgarishlarning loyihalarga ta'sirini aniqlash uchun vaziyat va "nima bo'lsa" tahlili; Mehnat va mehnatdan tashqari resurslarga bo'lgan ehtiyojni prognoz qilish;

Aloqa

Bir nechta loyiha guruhlari, hududlar, resurslar, pudratchilar, hamkorlar, yetkazib beruvchilar va taqsimlangan jamoalar o'rtasida tashqi va ichki aloqalarni yaxshilash;
Tashkilotning axborot oqimlarini takomillashtirish;
Xavfsizlikni ta'minlash va real vaqtda loyiha ma'lumotlariga kirish huquqlarini aniqlash;
Tashkilot bo'ylab "virtual" loyiha guruhlarini yaratish;

Loyihalar boshqaruvi

Loyiha ichidagi bog'liqliklarni va tashkilotning barcha loyihalari o'rtasidagi bog'liqlikni boshqarish;
Geografik taqsimlangan guruhlar bilan geografik taqsimlangan murakkab loyihalarni qo'llab-quvvatlash;
Loyiha bo'yicha operatsion xavfni prognoz qilish, "nama-e'tibor" tahlilini amalga oshirish;
Muammolar va og'ishlarni tezda aniqlash;
Loyiha menejerlari va jamoa a'zolarini faqat kerakli ma'lumotlar bilan ta'minlash;

Jarayonni boshqarish

Tashkilotning biznes jarayonlarini yaxshilash uchun allaqachon tugallangan loyihalarni saqlash va tahlil qilish;
Kelajakdagi loyihalarni amalga oshirishda yuzaga kelishi mumkin bo'lgan xavf va muammolarni aniqlash va turkumlash;
Loyihalar bo'yicha ma'lumotlarni tashkilotning tashqi axborot tizimlari va ilovalari bilan integratsiyalash;
Muvaffaqiyatli amalga oshirilgan loyihalarning rejalari va shablonlaridan ko'p foydalanish.

Korporativ loyihalarni boshqarish mezonlari:

Ko'p foydalanuvchili, ko'p loyihali ilovalardan foydalanish va boshqarish qulayligi, loyihaning barcha ishtirokchilari uchun masshtablilik va tashkilot miqyosida moslashtirish.
- Tashkilot bo'ylab katta hajmdagi loyiha ma'lumotlari va ma'lumotlarini saqlash.
Loyihani boshqarish uchun xos bo'lgan vazifalarni taqsimlangan bajarish imkoniyati: rejalashtirish, resurslarni tekislash, alohida loyihalar, umuman tashkilot va loyiha portfellari bo'yicha hisobot.
- Loyihaning har bir ishtirokchisini o'z vazifalarini bajarish uchun etarli bo'lgan tegishli vosita bilan ta'minlash - faqat o'zlari bajarayotgan ishlarning holati to'g'risida hisobot berishlari kerak bo'lgan loyiha guruhi a'zolarini ham, loyiha va bo'lim rahbarlarini ham.

Korporativ boshqaruvning shakllanishi

1990-yillarda Rossiyada ommaviy xususiylashtirish jarayoni boshlandi, bu esa juda ko'p miqdordagi aktsiyadorlik jamiyatlarini yaratishga olib keldi. Islohot korporativ boshqaruvning anglo-sakson modeliga e'tibor qaratgan holda amalga oshirildi. Davlat mulkini korporativlashtirish jarayonida fond bozori tomonidan nazorat va tartibga solish mexanizmi bosqichma-bosqich yaratilishi nazarda tutilgan edi. 1997 yilga kelib 16 fond birjasi va qimmatli qog'ozlar bozorining 1,5 mingdan ortiq professional ishtirokchilari litsenziya oldi.

Mulkning dastlabki bo'linishi sanoat sektorida bank ishtirokining ustunligi bilan yakunlandi. O'z kapitali va kredit moliyalashtirishning uyg'unligi banklar tomonidan nazoratni o'rnatish uchun asos bo'ldi. Shu bilan birga, yangi xususiy korporatsiyalarni tashkil etish insayderlarni suiiste'mol qilish va aktsiyadorlarning huquqlarini buzish bilan birga keldi. Rossiyada bozor munosabatlarining shakllanishi Yaponiya-Germaniya korporativ boshqaruv tizimidan foydalanishni ko'rsatadigan moliyaviy va sanoat guruhlarini yaratish bilan tavsiflanadi. 1998 yildagi inqiroz davlat obligatsiyalari bo'yicha defoltga olib keldi, mulkchilik va nazoratning kuchayishiga olib keldi. Avvalo, savdo va moliyaviy operatsiyalarga yo'naltirilgan kompaniyalar zarar ko'rdi.

Shu bilan birga, rublning qadrsizlanishi va energiya narxining oshishi Rossiya iqtisodiyotida erkin naqd pulning paydo bo'lishiga olib keldi. O'sha yili bankrotlik to'g'risidagi yangi qonunning qabul qilinishi mulkni yangi qayta taqsimlash va mutlaq korporativ nazoratni o'rnatish uchun turtki bo'ldi, bu tashqi noaniqlikning yuqori darajasi sharoitida investorning adekvat reaktsiyasi bo'ldi. va Rossiya korporativ boshqaruv tizimining ichki omillari. Ushbu tadbirlar korporativ integratsiya tendentsiyalarining kuchayishiga hissa qo'shdi va o'zaro aktsiyadorlik vositalaridan foydalangan holda, direksiyalarni o'zaro bog'lash orqali bank moliyalashtirishning ustunligi bilan yirik integratsiya biznes guruhlarini (Alfa Group, Interros) shakllanishiga olib keldi.

Yirik rus kompaniyalarining mulkchilik tuzilishini hisobga olsak, ularning ko'pchiligida yirik mulkdor hukmronlik qiladi, deb aytishimiz mumkin. Minoritar aksiyadorlar orasida turli investitsiya fondlari va bank guruhlari tomonidan ifodalangan xorijiy portfel investorlari bor.

Rossiyada shakllanayotgan korporativ boshqaruv modeli mulkchilik va nazorat huquqlarini ajratish tamoyilini tan olmaydi. Kompaniya egalari ko'pincha aktsiyadorlar umumiy yig'ilishining qarorlariga bo'ysunmay, o'zlarining direktorlar kengashlarini tuzadilar. Aksariyat kompaniyalarda mulkchilikning kontsentratsiya darajasi shunchalik yuqoriki, egasi barcha jarayonlarni, shu jumladan operatsiyalarni ham nazorat qiladi.

Rossiyaning yirik kompaniyalari mulkini taqsimlashning o'ziga xos xususiyatini ta'kidlash kerak. Korporativ boshqaruvning oilaviy modelidan kelib chiqadiki, dunyoning aksariyat mamlakatlarida oila instituti mulkchilikning kontsentratsiyasi uchun asos bo'lib xizmat qiladi. Rossiya kompaniyalari hech qachon bu tamoyilga asoslanmagan. Odatda, ularni tashkil qilishda asosiy egalari bo'lgan va bir-biri bilan norasmiy aloqalar bilan chambarchas bog'liq bo'lgan uch-etti kishidan iborat jamoa asos bo'ladi. Ularni hamkor firmalar deb atash mumkin. Rossiya sharoitida mulkni taqsimlashning bu shakli eng keng tarqalgan. Iqtisodiy adabiyotlarda mavjud hisob-kitoblarga ko'ra, hozirgi vaqtda Rossiya sanoat korxonalari kapitalidagi eng yirik aktsiyadorlarning (asosiy egalarining) ulushi o'rtacha 35-40% ni tashkil qiladi.

So'nggi yillarda dividendlar to'lash stavkasining o'sishi ham kuzatildi, bu kompaniyaning bozor kapitallashuvini oshiradi. Biznes qiymatini oshirish shartlaridan biri uning kengayishidir, shuning uchun korporatsiyalar o'z faoliyatini tashqi moliyalashtirishga, tashqi investorlarni izlashga va fond bozoriga kirishga faol kirishmoqda. Bularning barchasi jahon amaliyotida umume’tirof etilgan korporativ boshqaruv standartlarini joriy etish va kompaniyalar faoliyatining shaffofligi darajasini oshirishni taqozo etadi.

Biroq, Rossiyada bu jarayon hali barcha kompaniyalar faoliyatiga ta'sir qilmaydi. Bu bir qator sabablarga bog'liq. Davlat tomonidan tartibga solish va iqtisodiy siyosat ancha tizimsiz va ko'pincha turli hokimiyatlarning siyosiy manfaatlariga bog'liq. Hozirgacha Rossiya bozorida korporativ boshqaruvni vijdonsiz olish xavfi saqlanib qolmoqda. Shuning uchun ko'pgina kompaniyalar ma'lumotni oshkor qilishga rasmiy ravishda yondashadilar. Shunday qilib, Standard and Poor's agentligi tomonidan o'tkazilgan tadqiqotga ko'ra, faqat 28 ta Rossiya kompaniyasi ma'lumotlarning oshkor etilishi mumkin bo'lgan miqdorining 50% dan ortig'ini oshkor qilgan.

Bozorning rivojlanishi va Rossiya iqtisodiyotining ochiqligi Rossiya kompaniyalarining korporativ boshqaruv masalalariga e'tiborini bosqichma-bosqich oshirishga olib keladi. Rossiya bozori kapitallashuvining o'sishi, tashqi moliyalashtirishga kirish, uzoq muddatli hamkorlikni yo'lga qo'yish va biznesni kengaytirish faqat samarali korporativ boshqaruv tizimi mavjud bo'lganda mumkin. Hozirgacha faqat yirik kompaniyalar moliyaviy bozorni o'z faoliyatini moliyalashtirish manbai sifatida ko'rib chiqmoqda.

Rossiya iqtisodiyotidagi yana bir tendentsiya - bu tadbirkorlik faoliyati bilan faol shug'ullanadigan davlatning rolini kuchaytirish. Davlat nazorati korporativ sektorning ortib borayotgan ulushiga tarqalmoqda. Rosneft, Gazprom, Vneshtorgbank kabi davlat ishtirokidagi kompaniyalar moliya bozorlarida faol operatsiyalarni amalga oshiradilar.

Rossiyadagi korporativ boshqaruv tizimi na anglo-sakson, na yapon-german, na oilaviy boshqaruv modeliga mos kelmaydi. O'ziga xos rus modelini aniq tavsiflash mumkin emas. Bu korporatsiyaning tashqi va ichki muhitining noaniqligining yuqori darajasi va Rossiya qonunchiligining nomukammalligi bilan bog'liq. Biroq, Rossiyaning yirik korporativ tuzilmalari tomonidan barcha mavjud korporativ boshqaruv modellari elementlaridan faol foydalanish shuni ko'rsatadiki, korporativ boshqaruv tizimini yanada rivojlantirish faqat mavjud biznes modellaridan biriga qaratilmaydi.

Shunday qilib, Rossiyada korporativ boshqaruv tizimining turlaridan hech biri ustunlik qilmaydigan vaziyat mavjud va korporativ boshqaruvning milliy modeli shakllanish jarayonida.

Umuman olganda, Rossiyada korporativ boshqaruvning milliy modelini rivojlantirishning asosiy xususiyatlari orasida quyidagilarni ta'kidlash kerak:

Korporatsiyalarda mulkni qayta taqsimlashning doimiy jarayoni;
- moliyaviy oqimlarni nazorat qilish va korporatsiya aktivlarini "olib qo'yish" bilan bog'liq ko'plab insayderlarning (menejerlar va yirik aktsiyadorlarning) o'ziga xos motivatsiyasi;
- korporativ boshqaruvning an'anaviy "tashqi" mexanizmlarining zaif yoki atipik roli (qimmatli qog'ozlar bozori, bankrotlik, korporativ nazorat bozori);
- ustav kapitalida davlatning salmoqli ulushi va buning natijasida boshqaruv va nazorat muammolari;
- federal tuzilma va mintaqaviy hokimiyat organlarining korporativ munosabatlarning mustaqil sub'ekti sifatida faol roli (bundan tashqari, manfaatlar to'qnashuvi doirasida harakat qiluvchi sub'ekt - mulkdor sifatida, ma'muriy vositalar orqali tartibga soluvchi sifatida, tijorat agenti sifatida);
- samarasiz va tanlab (siyosiylashtirilgan) davlat ijrosi (aktsiyadorlar huquqlarini himoya qilish sohasida nisbatan rivojlangan qonunchilik bilan).

Aniqlangan muammo va xususiyatlarga jiddiy qiziqish reyting agentliklari uchun rag'bat bo'lib, tegishli baholash faoliyatini amalga oshira boshladi.

Ushbu reytinglar tuzuvchi tashkilotning samarasiz yoki insofsiz boshqaruv bilan bog'liq risklar bo'yicha pozitsiyasini aks ettiradi. Baholash aksiyalarning adolatli qiymatini aniqlashga yordam berish va kompaniyalarda korporativ boshqaruv darajasi haqida kerakli ma’lumotlarni taqdim etish orqali investorlarga qaror qabul qilishda yordam berish uchun mo‘ljallangan. Shuni ta'kidlash kerakki, reyting xalqaro va rus strategik, portfel va institutsional investorlar uchun tobora ikkinchisining sifati ko'rsatkichiga aylanib bormoqda. Ular investitsiya qilishdan manfaatdor va boshqaruv tizimidagi halollik, shaffoflik, hisobdorlik va mas'uliyat haqida ma'lumotga muhtoj bo'lganligi sababli, investitsiya risklarini kamaytirish shartlaridan biri sifatida.

Rossiya kompaniyalarida korporativ boshqaruv reytinglari dinamikasi o'sish tendentsiyasini ko'rsatmoqda, uning umumiy darajasi nisbatan oshdi. Shu bilan birga, Rossiya aktsiyadorlik jamiyatlarini boshqarish amaliyotida hal etilmagan muammolar mavjud: aktsiyadorlar huquqlarining buzilishi, soliq to'lashdan bo'yin tovlash maqsadida transfert narxlari, direktorlar kengashi va boshqaruv a'zolarining malakasining etarli emasligi. , hisobot berishning shaffof emasligi, korporativ ijtimoiy mas'uliyatning yo'qligi. Bu omillarning barchasi, albatta, ham xorijiy, ham rossiyalik strategik investorlarning talabiga va natijada kompaniyaning qiymatiga ta'sir qiladi.

Korporativ boshqaruv bosqichlari

Har bir davr mamlakat rahbariyati tomonidan iqtisodiy muammolarni tushunish va ularni hal qilish yo'llarini ishlab chiqishning yangi bosqichini ifodalaydi, davrlar chegaralari shartli bo'lib, amaldagi mezonlarga muvofiq istalgan yo'nalishga siljishi mumkin.

Bizningcha, har bir davrning vaqt doirasi va asosiy masalalarini quyidagicha tavsiflash mumkin.

1987 yilgacha bo'lgan davr Davlat iqtisodiyotini markazlashgan holda boshqarishning ma'muriy-buyruqbozlik usullari endi makroiqtisodiy vaziyat talablariga javob bermaydi; Oʻrta va quyi boʻgʻindagi ishchilarning korxonalarni boshqarishda real ishtirok etishdan chetlatilgani ularning koʻpchiligini yangi paydo boʻlayotgan kichik kooperativ yoki yakka tartibdagi tadbirkorlikda oʻz kuchlarini sinab koʻrishga undadi, aniq huquqiy asosning yoʻqligi va iqtisodiyot boʻyicha amaliy bilimlarning yoʻqligi ularning koʻpchiligini oʻz kuchini sinab koʻrishga undadi. ularning ko'pchiligi tezda boyib ketish xayollarini yo'q qilish uchun; Korporatizm ishlab chiqarishni boshqarish tizimi sifatida partiya nomenklaturasi elitasini rejalashtirish bilan tobora ko'proq aniqlandi va yangi boshlanuvchilar orasida bahsli munosabatni keltirib chiqardi.

Bu davrdagi korporativ muhit partiya-xo‘jalik aktivlari tizimiga o‘xshardi: korxonalardagi barcha asosiy lavozimlar rahbarlarning kasbiy mahoratiga qarab emas, balki eski partiya va nomenklatura aloqalariga ko‘ra taqsimlangan.

Bizningcha, buning uchta sababi bor:

1. Mehnat bozorida mahalliy yuqori malakali mustaqil menejerlarning etishmasligi.
2. Korxonalarning chet ellik menejerlarning malakali mehnatiga yuqori haq to'lashni istamasligi.
3. Ikkala tizimda ham totalitar dunyoqarashning qoldiqlari va shu munosabat bilan bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlar bilan sobiq sotsialistik lager mamlakatlari o‘rtasida to‘plangan tajribani o‘zaro almashishga intilishning pastligi.

1987 yildan 1991 yilgacha bo'lgan davr markazdan qochma kuchlar iqtisodiyotning monopollashtirilgan va markazlashtirilgan tashkilotining barbod bo'lishiga olib keldi; Mustaqillikning rag'batlantirilishi va ruxsat etilgan ijarasi direktorlarni asta-sekin xodimlar guruhlariga, moliya va fond bozorlarida, majburiyatlar bozorida, marketingda va boshqaruvda bo'ysundirishga undadi.

G'arbiy va Rossiya korporatsiyalarining faol o'zaro kirib borishi, Rossiya fond bozorida qo'shma ish muqarrar ravishda rus korporatsiyalarini korporativ boshqaruvning o'ziga xos xususiyatlarini tushunishga undadi. 1994 yildan 1998 yil avgustigacha bo'lgan davr Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida, qimmatli qog'ozlar bozori, Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksi to'g'risidagi qonunlarni qabul qilish va xususiylashtirish to'g'risidagi qonun hujjatlarini tushuntirish sharoitida pul xususiylashtirish.

Bozor infratuzilmasi faol shakllanmoqda: investitsion korporatsiyalar va fondlar, depozitariylar va registratorlar, pay investitsiya fondlari, sug'urta korporatsiyalari, auditorlik va konsalting korporatsiyalari, pensiya jamg'armalari va boshqalar.Yirik xorijiy korporatsiyalar Rossiyada o'z filiallarini, vakolatxonalarini ochadilar yoki qo'shma kompaniyalar yaratadilar. Investitsiyalarni jalb qilish muammosining asosiy yuki federal markazdan mintaqalarga o'tishdir. Mintaqaviy hokimiyat organlari investitsiyalarni jalb qilish uchun sug'urta fondlarini shakllantirish bo'yicha mahalliy qonunlarni qabul qiladi va qabul qilingan hududiy qonunlarga muvofiq er va boshqa ko'chmas mulk ob'ektlari sotish va sotib olish ob'ektiga aylanadi.

1998 yil avgustidan hozirgi kungacha bo'lgan davr. Tashqi va ichki defolt holati, moliyaviy resurslarning umumiy etishmasligi. Rossiyadan kapitalning qochishi yangi moliyaviy vositalarni yoki eski aktivlardan foydalanishning yangi mexanizmlarini izlashga majbur. Valyuta bozoridagi keskinlik, korporativ qimmatli qog'ozlar bozorining deyarli yo'qligi bilan bir qatorda, mintaqaviy moliyaviy vositalarni Rossiyada inflyatsiyadan himoya qilish va daromad olishning deyarli yagona usuliga aylantiradi.

Ushbu fonda Rossiya menejerlari (ayniqsa, menejmentning yuqori bo'g'ini) rivojlanish strategiyasini tanlashga, kapital va investitsiyalarni jalb qilishga, savdo bozorlarini saqlab qolish va zabt etishga, biznes sheriklarining haqiqiy motivatsiyasini hisobga olishga yomon tayyorgarlik ko'rmoqda. Bularning barchasi mulkni yanada qayta taqsimlashga olib keladi, lekin allaqachon o'z huquqlarini tushunadigan aktsiyadorlar fonida.

Korruptsiya va yashirin kapitalning qonunsizligi yuqori boshqaruvni ikkita yo'nalishdan birini tanlashga majbur qiladi: yo mafiya tuzilmalari bilan aloqada bo'lish va asta-sekin nazoratni yo'qotish yoki o'zini va mulkini saqlab qolish imkonini beradigan korporativ munosabatlar tizimini qurish. Korporativ boshqaruv moliya, qimmatli qog‘ozlar, menejment, mehnat munosabatlari, shartnoma majburiyatlari, shartnomaviy faoliyat, tashkiliy tuzilmalar, marketing sohasida o‘rnatilgan va samarali me’yorlar asosida quriladi.

Asosiy davlat hujjatlari va to'plangan tajriba mavjudligi bilan ma'lum bir korporatsiya darajasida korporativ munosabatlar tizimini qurish, shu bilan butun Rossiya iqtisodiyoti uchun ko'rsatmalarni belgilash mumkin. Har bir alohida holatda, uning yuqori rahbariyati vakili bo'lgan korporatsiya (va Rossiya sharoitida, bular hali ham egalarining o'zlari) mulkchilik sohasidagi tadbirkorlik munosabatlari tizimiga xodimlarni bosqichma-bosqich kiritish foydasiga tanlov qiladi. yollangan xodimlarni qattiq boshqarish o'rniga.

Bu oddiy korporativ munosabatlarni shakllantirish va shakllantirishdagi eng muhim tendentsiyani ifodalaydi.

Korporativ boshqaruv mas'uliyati

Fuqarolik normalarini buzish natijasida korporatsiya fuqarolik javobgar bo'ladi; moliyaviy, ma'muriy yoki boshqa huquq normalarini buzish natijasida - tegishli turdagi javobgarlik. Biroq, ayrim hollarda korporatsiyalarga nisbatan, masalan, fuqarolarga nisbatan qo'llaniladigan ma'muriy javobgarlik choralarini qo'llash mumkin emas. Bular ma'muriy qamoqqa olish va boshqa shunga o'xshash choralardir.

Binobarin, korporatsiyalarning javobgarligi fuqarolik-huquqiy va maʼmuriy-huquqiy asosga ega boʻlishi mumkin.

Masalan, xo'jalik aylanmasining barqarorligini ta'minlash, sho''ba korxona, uning kreditorlari va aktsiyadorlari manfaatlarini himoya qilish uchun Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksi (105-moddasining 2-bandi) bosh kompaniya (sheriklik) uchun javobgarlikning ikkita holatini belgilaydi. sho''ba korxonaning qarzlari:

Bosh jamiyatning majburiy ko'rsatmalarini bajarish uchun sho''ba jamiyat tomonidan tuziladigan bitimlar bo'yicha qo'shma javobgarlik yuzaga keladi, agar ushbu bosh jamiyat sho''ba korxonaga ko'rsatmalar berishga haqli bo'lsa;
- subsidiar javobgarlik, agar bosh jamiyat asosiy jamiyatning aybi bilan sho''ba jamiyatining bankrotligiga sabab bo'lgan bo'lsa, qo'llaniladi. Asosiy aktsiyadorlik jamiyatini javobgarlikka tortish uchun uning harakatlarida niyat aniqlanishi kerak.

Bundan tashqari, amalda korporatsiya nizoni sudda ko'rib chiqish natijasida javobgarlikka tortilmagan taqdirda kompaniya rahbariga kompensatsiya to'lash majburiyatini olishi mumkin (yuridik xarajatlar).

Korporatsiya jinoiy javobgarlikka tortilishi mumkin emas, chunki Rossiya jinoyat qonuni faqat shaxsni javobgarlik sub'ekti sifatida tan oladi, lekin tashkilot emas. Biroq, korporativ jinoiy javobgarlik xalqaro miqyosda tobora ko'proq qo'llab-quvvatlanmoqda. 1929-yildayoq Buxarestda boʻlib oʻtgan Jinoyat huquqi boʻyicha xalqaro kongress bunday javobgarlikni joriy etish tarafdori edi. 1946 yilda Xalqaro tribunal Nyurnberg sudlarida davlat va uning tashkilotlari xalqaro jinoyatlar sub'ekti bo'lishi mumkinligini tan oldi. 1978 yilda Evropa Kengashining jinoyatchilik muammolari bo'yicha Evropa qo'mitasi Evropa davlatlarining qonun chiqaruvchilariga yuridik shaxslarni ekologik jinoyatlar uchun jinoiy javobgarlik sub'ektlari sifatida tan olishni tavsiya qildi. Xuddi shu tavsiya BMTning jinoyatchilikning oldini olish va huquqbuzarlar bilan muomala qilish bo'yicha davriy ravishda o'tkaziladigan Kongresslari qarorlarida ham mavjud. Nihoyat, Evropa Kengashiga a'zo mamlakatlar Vazirlar qo'mitasining korxonalar - yuridik shaxslarning tadbirkorlik faoliyati davomida sodir etilgan huquqbuzarliklar uchun javobgarligi to'g'risidagi N (88) 18-sonli tavsiyasi ko'rib chiqilayotgan muammo bo'yicha juda muhim hujjat bo'ldi. .

Shu munosabat bilan korporatsiyalar hayotida ijtimoiy javobgarlik toifasi ham muhim ahamiyatga ega. Ijtimoiy javobgarlik ijtimoiy normalarni buzganlik uchun javobgarlikka tortishning ob'ektiv ehtiyojini anglatadi. U shaxsning jamiyat, davlat, jamoa, boshqa ijtimoiy guruhlar va sub'ektlar - uning atrofidagi barcha odamlar bilan munosabatlarining tabiatini ifodalaydi. Ijtimoiy javobgarlik inson xatti-harakatlarining ijtimoiy tabiatiga asoslanadi.

Ijtimoiy mas'uliyat - bu ko'plab fanlar tomonidan o'rganiladigan, ammo turli nuqtai nazardan o'rganiladigan murakkab, jamoaviy axloqiy-huquqiy, falsafiy va axloqiy-psixologik kategoriya. Ma’suliyatning ma’naviy, siyosiy, huquqiy, jamoat, fuqarolik, kasbiy va boshqa turlari mavjud bo‘lib, ular birgalikda “ijtimoiy javobgarlik”ning umumiy tushunchasini tashkil etadi.

Ijtimoiy javobgarlik shaxsning qo'shma yotoqxonaning asosiy qoidalari, talablari, tamoyillari, asoslariga rioya qilish uchun ob'ektiv ravishda aniqlangan ehtiyojni anglatadi.

Ijtimoiy mas'uliyatning ahamiyati shundaki, u jamiyat a'zolarini intizomga, ularni ijobiy, ongli, foydali xulq-atvorga undashga qaratilgan. Shuning uchun korporativ ijtimoiy mas'uliyat o'ziga xos xususiyatga ega - bu jamiyatning jamiyatni yaxshilash va atrof-muhitni muhofaza qilishda ishtirok etish bo'yicha ixtiyoriy qarorini aks ettiruvchi tushunchadir.

Korporativ mansabdor shaxslarga nisbatan qonun ularning javobgarlik doirasini kengaytiradi. Asosan, biz kompaniyaning ijro etuvchi organlari (bosh direktor va boshqaruv a'zolari) va direktorlar kengashi a'zolari haqida bormoqda. Aynan shu shaxslar o'zlarining fuqarolik javobgarligi maqsadlarida kompaniyaning rahbarlari sifatida tushuniladi. Boshqa yuqori lavozimli rahbarlar uchun menejerlarning javobgarligi to'g'risidagi qoidalar faqat qonunda aniq belgilangan hollarda qo'llaniladi.

Zamonaviy huquqda korporativ rahbarlarning mas'uliyati korporativ boshqaruv kontekstida kompaniyalarni boshqarish va nazorat qilish tizimining elementlaridan biri va kompaniyalarning mas'uliyatli boshqaruvini ta'minlash vositalaridan biri sifatida ko'rib chiqiladi.

Barcha korporativ organlar o'z vakolatlari doirasida harakat qiladilar va o'zlarining qonun hujjatlarida belgilangan boshqaruv yoki nazorat majburiyatlarini buzish natijasida jamiyatga etkazilgan zararlar uchun javobgar bo'ladilar.

Korporatsiya organlari o'rtasidagi vakolatlarni aniq belgilash masalasi ushbu organlarning jamiyat oldidagi mas'uliyati masalasi bilan chambarchas bog'liq, chunki menejerlarning javobgarligi har doim o'z zimmasiga yuklangan vazifalarni buzish natijasida yuzaga keladi. muayyan organ (muayyan mansabdor shaxsga).

Ushbu majburiyatlarning noaniq ta'rifi va ularning timsolining yo'qligi mas'uliyat institutini qo'llashga to'sqinlik qiladi va jamiyatning anonim va mas'uliyatsiz rahbariyatini shakllantirishga yordam beradi, bunda hech kim haqiqiy javobgarlikni o'z zimmasiga olmaydi.

Vaziyat Rossiya korporatsiyalari direktorlar kengashining vakolatlari to'liq emasligi va kompaniya ustavi bilan to'ldirilishi mumkinligi bilan yanada og'irlashadi.

Shunday qilib, menejerlar javobgarligining asosiy shartlaridan biri kompaniyani boshqarish va uning faoliyatini nazorat qilish majburiyatlarini buzishdir. Shu bilan birga, kompaniya rahbarlarining javobgarligi majburiyatlarni aybdor ravishda buzgan taqdirda ham paydo bo'ladi. Ushbu umume'tirof etilgan qoida "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi qonunda (71-moddaning 2-bandi) va Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksida (401-modda) mustahkamlangan.

Kompaniyani boshqarish bilan bog'liq ma'muriy yoki jinoiy javobgarlik, agar shaxs tashkiliy-ma'muriy yoki ma'muriy-xo'jalik funktsiyalarini bajarsa va bir vaqtning o'zida Rossiya Federatsiyasi Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksida yoki Rossiya Federatsiyasi Jinoyat kodeksida aniq ko'rsatilgan huquqbuzarlikni sodir etgan bo'lsa, yuzaga keladi. Rossiya Federatsiyasi.

Jinoiy va ma'muriy javobgarlikning asoslari va choralari Rossiya Federatsiyasi Jinoyat kodeksi va Rossiya Federatsiyasining Ma'muriy huquqbuzarliklar to'g'risidagi kodeksi bilan har bir aniq huquqbuzarlik uchun belgilanadi.

Ma'muriy jazo qo'llashning barcha holatlarini ikkita katta guruhga bo'lish mumkin:

1) aktsiyadorlik jamiyatini boshqarish bilan bog'liq ma'muriy huquqbuzarliklar;
2) aktsiyadorlarning huquqlarini buzish bilan bog'liq ma'muriy huquqbuzarliklar.

Birinchi guruhga qasddan bankrotlik (Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksining 14.12-moddasi 2-qismi), yuridik shaxsni noto'g'ri boshqarish (Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksning 14.21-moddasi), bitimlar va belgilangan vakolatlardan tashqariga chiqadigan boshqa harakatlar (14.22-modda) kiradi. Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeks), diskvalifikatsiya qilingan shaxs tomonidan yuridik shaxsni boshqarish bo'yicha faoliyatni amalga oshirish (Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksning 14.23-moddasi).

Ikkinchi guruhga qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risidagi ma'lumotlarni taqdim etish va oshkor qilish bo'yicha qonun talablarini buzish (Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksning 15.19-moddasi), investorning xo'jalik jamiyatini boshqarish huquqlariga to'sqinlik qilish (Rossiya Federatsiyasi Kodeksining 15.20-moddasi) kiradi. Ma'muriy huquqbuzarliklar).

Eng keng tarqalgan huquqbuzarlik - bu kompaniya rahbarining vakolatlarini suiiste'mol qilish. San'atga muvofiq. Rossiya Federatsiyasi Ma'muriy huquqbuzarliklar to'g'risidagi kodeksining 14.21, 14.22-moddalarida rahbar quyidagilar uchun javobgardir:

A) jamiyatning va/yoki uning kreditorining qonuniy manfaatlariga zid boshqaruv vakolatlaridan foydalanganlik, natijada jamiyatning o‘z kapitalining kamayishiga va/yoki zararlar kelib chiqishiga olib kelganligi uchun;
b) vakolat doirasidan tashqari bitimlar tuzish yoki boshqa harakatlarni amalga oshirish.

Bozor sharoitida ma'muriy va jinoiy huquqbuzarliklar ro'yxati sezilarli darajada kengaydi. Rahbarlarni javobgarlikka tortish amaliyoti qonunchilikni ishlab chiqishdan qolishmaydi.

Rahbarni javobgarlikka tortish uchun maxsus asoslar ko'p jihatdan kompaniya faoliyatining o'ziga xos turi va xususiyatlariga bog'liq. Javobgarlik uchun asoslar, xususan, valyuta, bojxona, litsenziyalash, reklama, narxlar yoki tovar belgilari to'g'risidagi qonunlarning buzilishi bo'lishi mumkin.

Jinoiy javobgarlik subyekti sifatida faqat jismoniy shaxs harakat qilishi mumkin. Rossiya Federatsiyasi Jinoyat kodeksi korporatsiya mansabdor shaxslari bilan bog'liq bir qator huquqbuzarliklarni nazarda tutadi. Shunday qilib, psevdo-tadbirkorlik nihoyatda keng tarqalgan, ya'ni. kreditlar olish, soliqlardan ozod qilish, boshqa mulkiy imtiyozlar olish yoki fuqarolarga, tashkilotlarga yoki davlatga yirik miqdorda zarar yetkazuvchi taqiqlangan faoliyatni yashirishga qaratilgan tadbirkorlik faoliyatini amalga oshirish maqsadini ko‘zlamay tijorat tashkilotini tashkil etish.

Insofsiz raqobat kabi kompozitsion keng tarqalgan.

Keng ma'noda javobgarlikdan himoya qilish qonun rahbari tomonidan yuklangan vazifalarni, ustav va mehnat shartnomasini bajarish orqali amalga oshiriladi.

Shuni ta'kidlash kerakki, menejerlarning shartnomaviy javobgarligidan tashqari, ularni shartnomadan tashqari javobgarlikka tortish imkoniyati mavjud. Agar birinchi holatda boshqaruvchi aktsiyadorlik jamiyati bilan tuzilgan shartnoma asosida harakat qilsa, ikkinchi holatda jabrlanuvchi bilan shartnoma munosabatlari mavjud emas. Bu erda korporatsiya aktsiyadorlari jabrlanuvchi sifatida harakat qilishadi.

Rossiya qonunchiligida korporativ kompensatsiya mexanizmi ishlab chiqilmagan. Korporatsiyalar o'z ta'sis hujjatlarida yoki rahbari bilan tuzilgan mehnat shartnomasida uni javobgarlikka tortish uchun asoslar ko'rsatishga haqli.

Rahbarlarning fuqarolik javobgarligi quyidagilarning buzilishi natijasida yuzaga kelishi mumkin:

A) kompaniyani boshqarishda vijdonlilik va oqilonalik tamoyili;
b) fuqarolik huquqi normalari, xususan, rahbar uchun salbiy oqibatlarni nazarda tutadi.

Korporatsiyalar rahbarlarining yo'qotishlarning o'rnini qoplash bo'yicha javobgarligi faqat rahbarlar tomonidan kompaniyani boshqarish bo'yicha o'z majburiyatlarini buzishi natijasida kompaniyaga etkazilgan zararlar mavjud bo'lganda yuzaga keladi. Korporativ huquqda fuqarolik huquqida mavjud bo'lgan yo'qotishlarning umumiy tushunchasi qo'llaniladi, unga ko'ra zararlar mulkiy yo'qotishlarning (zararlarning) pul qiymati, korporatsiya mulkining kamayishi tushuniladi.

Menejerlarni javobgarlikdan himoya qilishning samarali mexanizmi uning sug'urtasi bo'lib, jahon amaliyotida ko'pchilik yirik kompaniyalar tomonidan qabul qilingan. Bundan tashqari, mas'uliyatni sug'urtalash chet ellik top-menejer uchun ishga kirishda umumiy talabga aylanib bormoqda.

Shu bilan birga, xuddi shu huquqbuzarlik uchun ma'muriy javobgarlik va fuqarolik yoki jinoiy javobgarlik bir vaqtning o'zida qo'llanilishi mumkin.

Tashkilotning boshqa mansabdor shaxslari (masalan, bosh buxgalter) ham javobgarlikka tortilishi mumkin.

Mehnat qonunchiligi San'at bo'yicha tashkilot rahbariga intizomiy jazo choralarini qo'llash imkoniyatini beradi. Rossiya Federatsiyasi Mehnat kodeksining 192-moddasi. To'g'ri, bu holda aktsiyadorlik jamiyatining ustavida ish beruvchi sifatida bosh direktorga nisbatan boshqaruv organi ish yuritadigan qoida bo'lishi kerak (Rossiya Federatsiyasi Mehnat kodeksining 20-moddasi 3-qismi ma'nosida). Federatsiya) unga nisbatan intizomiy jazo qo'llash uchun.

Intizomiy javobgarlik - bu tashkilotda ma'lum vakolatlarga ega bo'lgan va ma'lum bir lavozimni egallagan maxsus sub'ektlarga nisbatan qo'llaniladigan javobgarlikning alohida turi. Intizomiy javobgarlik korporatsiyaning ichki huquqiy qoidalariga asoslanishi kerak, ammo bu qoidalar Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga va javobgarlik tamoyillariga zid bo'lmasligi kerak.

Umumiy qoida sifatida, xodimlarning korporatsiyaga etkazgan yo'qotishlari uchun javobgarlik darajasi mehnat qonunchiligi normalari bilan cheklanadi: xodim faqat o'zi etkazgan to'g'ridan-to'g'ri haqiqiy zararni (mulkning haqiqiy kamayishini) qoplaydi. , aksariyat hollarda uning o'rtacha oylik daromadidan oshmaydi. Shu bilan birga, korporatsiyaning o'zi odatda uchinchi shaxslar oldida xodimlarning harakatlari uchun javobgardir.

Vaziyat, korporativ mas'uliyat uning yuzaga kelishi uchun me'yoriy asoslarning aniqlanmaganligi bilan ajralib turishi bilan murakkablashadi.

Taxminlarga ko'ra, korporativ javobgarlik uchun asoslarning aniqlanmaganligi quyidagilarga bog'liq:

Pretsedentlarning yo'qligi. Korporativ huquqbuzarlik yuzaga kelgan taqdirda, korporativ aktlarga o'zgartirishlar kiritiladi;
- korporativ javobgarlik uchun asos bo'lib xizmat qiladigan holatlarning aniq ro'yxatini berishning iloji yo'qligi, chunki ko'pgina korporativ qoidalar juda umumiy xususiyatga ega va sanoat qonunchiligi manbalarida ko'rsatilgan.

Qonun chiqaruvchi korporativ xatti-harakatlarda javobgarlikni qo'llash uchun asos bo'lishi mumkin bo'lgan korporativ huquqbuzarliklar ro'yxatini belgilashi va belgilashi, shuningdek tegishli sanksiyalarni belgilashi shart. Qolgan barcha holatlarda retrospektiv huquqiy javobgarlikni emas, balki faqat tuzatish choralarini qo'llash imkoniyatini belgilash kerak.

Ko'rib turganimizdek, har bir aniq holatda muayyan sub'ektni korporativ javobgarlikka tortish uchun aniq huquqiy asoslarning yo'qligi qonunchilikdagi bo'shliqdan dalolat beradi.

Korxona javobgarligi yuridik javobgarlikning anʼanaviy turlari va subʼyektlaridan farq qiladi. Korporativ javobgarlik sub'ektlari ham individual, ham jamoaviy bo'lishi mumkin.

Korporativ javobgarlik maxsus sub'ekt tarkibi bilan tavsiflanadi. Bu, birinchidan, korporatsiyaning yuridik shaxs sifatidagi maqomi bilan bog'liq; ikkinchidan, korporativ huquqiy munosabatlarning mohiyati, uchinchidan, korporativ boshqaruvning mohiyati.

Bizning fikrimizcha, korporativ javobgarlik sub'ektlari korporativ huquqiy munosabatlar va korporativ boshqaruv sub'ektlari bilan mos keladi. Boshqacha qilib aytganda, agar huquq sub'ekti korporativ huquq yoki majburiyatlarga ega bo'lsa, u korporativ javobgarlik sub'ekti hisoblanadi.

Korporativ huquqiy munosabatlarning majburiy sub'ektlari qatoriga ko'pchilik olimlar kiradi:

Korporatsiya;
– jamiyat davlat ro‘yxatidan o‘tkazilgandan so‘ng korporatsiya aksiyadori (ishtirokchisi) maqomiga ega bo‘lgan muassis;
- huquqiy maqomi o'ziga tegishli bo'lgan aktsiyalarning toifasi va turiga bog'liq bo'lgan korporatsiya aksiyadori (ishtirokchisi);
- korporatsiyaning boshqaruv organlari va boshqaruv organlari a'zolari;
- Taftish komissiyasi ichki nazorat organi sifatida.

Korporativ javobgarlik sanksiyalari boshqa yuridik javobgarlik turlaridan farq qiladi.

Korporativ sanktsiyalarga quyidagilar kiradi:

Korporatsiya organlarining vakolatlarini muddatidan oldin tugatish;
- korporativ huquqlarni cheklash yoki mahrum qilish. Masalan, bosh direktor lavozimiga nomzodlar ko'rsatish tartibi talablari buzilgan taqdirda uni ro'yxatga olishni rad etish;
- ishtirokchini mas'uliyati cheklangan jamiyatdan chiqarish ("Mas'uliyati cheklangan jamiyatlar to'g'risida" Federal qonunning 10-moddasi);
- korporativ huquqbuzarlikni bartaraf etish. Xususan, ichki (mahalliy) aktlarni yoki ularning qoidalarini haqiqiy emas deb topish.

Korporativ javobgarlik choralari uchun ikkita xususiyat xarakterlidir - harakatni salbiy baholash va sub'ekt uchun salbiy oqibatlar. Korporativ javobgarlik umumiy huquqiy javobgarlikka xos bo'lgan barcha tizimli belgilarga, shuningdek, uning mustaqil huquqiy hodisa sifatida o'ziga xosligini ko'rsatadigan xususiyat va sifatlarga ega.

Yuridik javobgarlikning umumiy belgilari, xususan, korporativ javobgarlikka nisbatan buziladi. Korporativ javobgarlikning xususiyatlari korporativ huquqiy munosabatlarni huquqiy tartibga solishning predmeti va usuli bilan belgilanadi.

Yuqoridagilarni hisobga olgan holda shuni e'tirof etish kerakki, korporativ javobgarlik mustaqil tur sifatida sub'ektlar tomonidan o'zlarining korporativ majburiyatlari huquqini bajarmaslik (to'g'ri bajarmaslik) va ularning korporativ huquqlarini suiiste'mol qilish uchun salbiy oqibatlarga olib keladigan zaruratdir.

Kirish

1 Korporativ boshqaruv: ideal model va rus haqiqati

3 ta Rossiya direktorlar kengashlari

4 Menejerlar va aktsiyadorlar

Xulosa

Adabiyotlar ro'yxati

Qoidalar

Adabiyot

Kirish

Rossiya iqtisodiyotida bozor munosabatlarining shakllanishi uni tashkil etish va faoliyat yuritish vositalari va shakllarini tubdan o'zgartirish bilan tavsiflanadi. Rossiyaning iqtisodiy makonida zamonaviy bozor institutlarining keng doirasi mavjud: yuridik shaxslar, kredit va bank institutlari, investitsiya kompaniyalari va fondlari, moliya va sug'urta kompaniyalari, fond birjalari va boshqalar. Yirik korporativ turdagi tuzilmalar orasida iqtisodiy rivojlanishning yuqori dinamikasini namoyon etgan moliyaviy-sanoat va yirik sanoat guruhlari alohida o'rin tutadi, bu esa ular ichki iqtisodiyotning asosiy yo'nalishlarini rivojlantirish muammolarini hal qilishga yordam beradi, degan umid uchun ma'lum asoslar beradi. .

Hozirgi vaqtda Rossiya Federatsiyasida 87 ta moliyaviy va sanoat guruhlari ro'yxatga olingan, ular 1500 dan ortiq yuridik shaxslarni o'z ichiga oladi, ularning umumiy soni 3 milliondan ortiq kishini tashkil qiladi. Yirik moliyaviy-sanoat va sanoat korporativ tuzilmalari chuqur iqtisodiy inqiroz sharoitida noqulay tashqi omillar ta’siriga yuqori qarshilik ko‘rsatib, qulay investitsiya muhitini yaratishni ta’minlamoqda.

Dinamik korporativ shakllanishlarning shakllanishi nafaqat amaliyotchilar, balki huquqshunos olimlar orasida ham katta qiziqish uyg'otdi va zamonaviy Rossiya qonunchiligida ularning rivojlanish istiqbollari va xususiyatlari bilan bog'liq ko'plab masalalarni kun tartibiga qo'ydi.

Rossiyada zamonaviy boshqaruv shakllarining muvaffaqiyatli rivojlanishiga nafaqat tegishli huquqiy bazaning yo'qligi, balki huquq nazariyasida ushbu muammoning ishlab chiqilmaganligi ham to'sqinlik qilmoqda, bu esa ularni o'rganish va o'rganish metodologiyasini yaratishga to'sqinlik qilmoqda. samarali modellarni loyihalash metodologiyasi.

Quyidagi mualliflar tomonidan integratsiya jarayonlarini tushunish va zamonaviy moliyaviy va sanoat korporativ tuzilmalarining rivojlanish xususiyatlarini ko'rsatish, ularni shakllantirishning xorijiy va rus tajribasini umumlashtirishga urinish samarali ko'rinadi: A. Dvoretskaya, V. Dementieva, V. Ivantera. , A. Kalina, A. Kulikov, V. Kulikov , E. Lenskiy, S. Lenskaya, T. Kashanina, A. Nekipelov, Yu. Nikolskiy, Yu. Tsygichko, Y. Yakutin va boshqalar.

Ushbu kursni o'rganish ob'ektlari moliyaviy, sanoat va sanoat korporativ tuzilmalari, Rossiya korporatsiyalarining ichki tuzilishini tashkil etuvchi munosabatlar, ularning faoliyati uchun huquqiy muhit edi.

Kurs ishining maqsadi - Rossiya qonunchiligidagi korporativ sub'ektlarning zamonaviy shakllarini o'rganish va shu asosda korporativ tuzilmalarni shakllantirish va rivojlantirish mexanizmini shakllantirish kontseptsiyasini ishlab chiqish, bu ularning tasniflash xususiyatlarini aniqlash, aniqlash imkonini beradi. korporatsiyani ichki tashkil etish tamoyillari va korporativ boshqaruvni takomillashtirish chora-tadbirlarini taklif qilish.

1 Korporativ boshqaruv: ideal model va rus haqiqati

Turli manfaatdor tomonlar guruhlari (aksiyadorlar, shu jumladan yirik, minoritar aksiyadorlar, imtiyozli aksiyalar egalari, kompaniya menejerlari va uning xodimlari, davlat organlari) manfaatlari muvozanatini o‘rnatish bilan bog‘liq korporativ boshqaruv muammosi dunyoning aksariyat mamlakatlari uchun dolzarbdir.

Korporativ boshqaruv standartlarini ishlab chiqish masalasi ham xalqaro tashkilotlarning diqqat markazida bo‘ldi. Shunday qilib, 1999 yil may oyida OECD Kengashi maslahat xarakteriga ega bo'lgan va davlat darajasida korporativ boshqaruvning huquqiy asoslarini yaratish, shuningdek, kompaniyaning o'z faoliyatini baholash va rivojlantirish uchun o'ziga xos yo'riqnoma bo'lgan Korporativ boshqaruv tamoyillarini tasdiqladi. amaliyot. Hujjat besh sohaga taalluqli tamoyillarni belgilaydi: (1) aksiyadorlarning huquqlari; (2) aktsiyadorlarning tengligi; (3) korporativ boshqaruvda manfaatdor tomonlarning roli; (4) oshkoralik va shaffoflik; (5) direktorlar kengashining vazifalari.

Bu tamoyillarni 100% amalga oshirish darajasiga hech qayerda erishilmagan. Lekin, eng muhimi, eng rivojlangan davlatlar, birinchi navbatda, Angliya-Amerika huquqiy oilasiga mansub davlatlar (AQSh, Gonkong, Kanada) yaqinlashdi. Qit'a huquqi mamlakatlari biroz orqada, ular orasida, ayniqsa, qonunlari Napoleon kodeksiga asoslangan davlatlar bor.

Rossiya uchun eng muhim taqqoslash rivojlanayotgan bozorlar deb ataladi. Ammo bu erda biz Rossiyada korporativ boshqaruvning "dahshatlari" ning o'ziga xosligi haqidagi afsona, ajablanarlisi, afsonadan boshqa narsa emasligini ko'ramiz. Investorlar Indoneziya, Koreya, Braziliya, Meksika, Argentina, Turkiya, Chexiya, Hindistonda bir xil muammolarga duch kelishmoqda.

Yo'q qilinishi kerak bo'lgan ikkinchi afsona - bu ba'zi investorlarning Rossiyada korporativ boshqaruv sohasini tartibga soluvchi qonunlar yo'qligi haqidagi fikri.

Yuqorida aytilganlar bilan bog'liq holda, Rossiya korporativ boshqaruvining huquqiy asoslari haqida batafsilroq to'xtalib, uni boshqa mamlakatlardagi vaziyat bilan taqqoslash tavsiya etiladi.

Ushbu taqqoslash uchun G7 mamlakatlari (Kanada, AQSh, Buyuk Britaniya, Italiya, Fransiya, Germaniya, Yaponiya) va 15 ta eng yirik rivojlanayotgan bozorlar olingan:

Lotin Amerikasidan 4 ta davlat: Argentina. Braziliya, Meksika, Chili;

Yevropadan 2 ta davlat: Gretsiya, Portugaliya;

Osiyodan 8 ta davlat: Janubiy Koreya, Filippin, Indoneziya, Malayziya, Tayvan, Tailand, Hindiston, Turkiya;

Afrikadan 1 ta davlat: Janubiy Afrika.

1-jadval. Rossiyada korporativ boshqaruvning asosiy risklari haqida umumiy ma'lumot.

Manba: Brunswick Warburg

Rossiyada amaldagi qonunchilik allaqachon aktsiyadorlarning huquqlarini himoya qilish bo'yicha bir qator muhim choralarni moslashtirgan (majburiy dividendlarni joriy etish va ozchilik aksiyadorlarining boshqaruv qarorlarini bekor qilish huquqi amalda etarli emas).

Umuman olganda, Rossiyada korporativ boshqaruv bir qator qonunlar bilan tartibga solinadi - Rossiya Federatsiyasining Fuqarolik kodeksi, "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida", "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida", "Huquqlar va qonuniy manfaatlarni himoya qilish to'g'risida" Federal qonunlari. Qimmatli qog'ozlar bozoridagi investorlar to'g'risidagi qonun hujjatlari, shuningdek qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiya va boshqa bo'limlarning qoidalari.

Xususan, “Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi Qonunda (keyingi o‘rinlarda Qonun deb yuritiladi) korporativ huquqning asosiy normalari mavjud bo‘lib, ular aksiyadorlarning huquqlarini, jamiyat faoliyatini boshqarish yuklangan shaxslarning roli, vakolatlari va mas’uliyatini belgilaydi. aktsiyadorlik jamiyati, shuningdek aksiyadorlarning huquq va manfaatlarini himoya qilishni ta'minlash. Qonun 1996 yildan beri amal qiladi va o'sha vaqtdan beri o'zgarmadi. Uni qo‘llash amaliyoti shuni ko‘rsatdiki, xalqaro tajriba nuqtai nazaridan o‘ta ilg‘or bo‘lgan ushbu Qonun ko‘p jihatdan korporativ munosabatlarni tartibga solgan bo‘lsa-da, unda hali ham zudlik bilan to‘ldirish zarur bo‘lgan kamchiliklar mavjud.

Qonunning nomukammalligi va normalarining noaniq talqin qilinishi ayrim huquqbuzarliklarning to‘liq huquqiy shaklga ega bo‘lishiga olib keldi. Vaziyatning o'ziga xosligi shundaki, aktsiyadorning manfaatlarini himoya qilishni kafolatlaydigan qonun qoidalari amalda "mohirona" qo'llanilishi tufayli Rossiya sharoitida qarama-qarshi rol o'ynaydi.

Biroq, Rossiyadagi muammolarning asosiy sababi qonunlarning yomon ijro etilishidir. Ushbu parametr bo'yicha Rossiya o'tish davridagi boshqa mamlakatlardan, shu jumladan bir qator MDH davlatlaridan ancha orqada qolmoqda.

Aksiyadorlar huquqlarining eng tipik buzilishlariga quyidagilar kiradi: aktsiyadorning umumiy yig'ilishda ishtirok etish huquqini buzish, kapitalni suyultirish (suyultirish), jamiyatni qayta tashkil etish va birlashtirish (ayniqsa, yagona aksiyaga o'tish paytida) aktsiyadorlarning huquqlarini buzish. , ma'lumotlarni oshkor qilish talablarini buzish, aktivlarni "do'stona" kompaniyalarga olib qo'yish, transfer narxlarini belgilash, belgilangan tartibni buzgan holda "manfaatdor" operatsiyalarni amalga oshirish, sotilayotgan aktivlarni sotib olish bilan yakunlangan soxta bankrotlik.

Keling, ulardan ba'zilariga to'xtalib o'tamiz.

2 Rossiyada aktsiyadorlarning huquqlarini buzish xususiyatlari

A. Rossiyada korporativ boshqaruvning asosiy tamoyillaridan biri qonuniy ravishda mustahkamlangan - “bir aksiya – bitta ovoz”. Aksiyador jamiyatni boshqarishda ishtirok etish huquqini aksiyadorlarning umumiy yig’ilishida – aksiyadorlik jamiyatining oliy boshqaruv organida ishtirok etish orqali amalga oshiradi. Ammo ma'lum bo'lishicha, aktsiyador uchun o'z huquqidan foydalanish har doim ham oson emas.

Qonunga ko'ra, umumiy yig'ilishda ishtirok etish huquqi aksiyador tomonidan shaxsan yoki vakil orqali amalga oshirilishi mumkin. Mazkur qoida aksiyadorlarning yig‘ilishda ishtirok etish imkoniyatlarini kengaytiradi. Ammo qonunda ishonchnomada vakilning pasport ma'lumotlari bo'lishi kerakligi to'g'risidagi eslatma nazorat uchun kurash kontekstida dahshatli qurolga ega bo'ladi. "Raqib" ning yig'ilishda ishtirok etishiga to'sqinlik qilmoqchi bo'lgan tomon pasportdagi har qanday yozuvni pasport ma'lumotlari sifatida tushunadi. Aksiyador vakilining ishonchnomasi rasmiy asosda rad etiladi va vakilning yig‘ilishda ishtirok etishiga yo‘l qo‘yilmaydi.

Umumiy yig'ilishga tayyorgarlik ko'rish muddatlari buzilgan va buning natijasida aksiyador yig'ilishda qatnashishga ulgurmagan, chunki yig'ilish to'g'risidagi bildirishnoma yoki ovoz berish byulleteni juda kech olinganligi yoki bu ham sodir bo'ladi; umuman qabul qilinmadi, chunki ular shunchaki "unutilgan" yuborishdi.

Albatta, agar umumiy yig‘ilishning qarori qonun hujjatlari yoki jamiyat ustavi talablarini buzgan holda qabul qilingan bo‘lsa, aksiyador tomonidan sudga shikoyat qilinishi mumkin. Lekin bu bochka asalni ham pashsha ayamadi. Aktsiyador, agar ushbu aksiyadorning ovoz berishi ovoz berish natijalariga ta'sir ko'rsatmasa, yo'l qo'yilgan qoidabuzarliklar muhim bo'lmasa va qaror ushbu aksiyadorga zarar yetkazmasa, sud shikoyat qilingan qarorni o'z kuchida qoldirishi mumkinligini hisobga olishi kerak. Shunday qilib, ovozi odatda ovoz berish natijalariga ta'sir qilmaydigan minoritar aktsiyador ko'pincha sudda o'z huquqlarini himoya qilish uchun nafaqat yaxshi advokatni, balki ko'p omadni ham talab qiladi, masalan, shartnoma shartlari. uchrashuv bildirishnomasi buzilgan.

B. Ko'pincha qimmatli qog'ozlarni joylashtirishda aksiyadorlarning huquqlari buziladi. Natijada, yangi masala allaqachon aktsiyadorlar huquqlarining buzilishi bilan sinonimga aylanib bormoqda.

Bunga misol qilib, so'nggi yillarda YuKOS (sho'ba korxonalardan mablag'larni o'tkazish, minoritar aktsiyadorlarning aktsiyalarini suyultirish), Sidanco (konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalarni joylashtirish uchun bozordan past narxda chiqarish va joylashtirishga urinish) neft kompaniyalaridagi taniqli mojarolarni keltirish mumkin. filiallar), Sibneft (aktivlarni xoldingga o'tkazish va bitta aksiyaga o'tishda sho''ba korxonalarning kichik aktsiyadorlariga nisbatan kamsitish). Shuni ta'kidlash kerakki, ishlarning muhim qismida "loyqalanish" muvaffaqiyatsiz tugadi. Birgina 2008 yilda Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasi 2600 ta holatda aktsiyalar chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazishni rad etdi, shu jumladan "oligarxlar" ga hujumlar.

Ayniqsa, direktorlar kengashlari qonunda nazarda tutilgan ustav kapitalini ko‘paytirish to‘g‘risida qaror qabul qilish imkoniyatidan foydalanib, yopiq obuna yo‘li bilan affillangan shaxslarga ochiq bozor bahosida, ko‘pincha bu haqda aksiyadorlarni xabardor qilmasdan ham joylashtirdi.

Joylashtirish shartlari aktsiyadorlarning aktsiyalarni sotib olish imkoniyatini istisno qiladigan yoki sezilarli darajada to'sqinlik qiladigan tarzda "darbo'yin" tamoyili asosida aniqlandi. Masalan, yirik emitentning aktsiyalarini joylashtirish faqat bir kun davomida amalga oshirilgan va shu bilan birga bitim tuzish uchun aksiyadorning shaxsiy ishtiroki talab qilingan.

C. Aksiyadorlik jamiyatlarini qayta tashkil etish bilan bog‘liq aksiyadorlar huquqlarining buzilishi ham keng tarqaldi. Qayta tashkil etishning maqsadi "nazorat qiluvchi" aktsiyadorning foydali biznesini yangi kompaniyalarga o'tkazish edi. "Eski" kompaniyaning moliyaviy muammolari unda qolgan aktsiyadorlarga meros bo'lib o'tdi. Yoki aksincha, individual aktsiyadorlar moliyaviy ahvoli yomon bo'lgan yangi kompaniyalarga majburan chiqarildi.

Bunday huquqbuzarliklarning oldini olish uchun Rossiya FCSM o'z qoidalariga qimmatli qog'ozlarni chiqarish jarayonida aktsiyadorlarning huquqlarini himoya qilishga qaratilgan bir qator qoidalarni kiritdi. Aktsiyalarni yopiq obuna bo'yicha joylashtirish to'g'risidagi qaror faqat ushbu aksiyadorlik jamiyati aktsiyadorlarining umumiy yig'ilishi tomonidan qabul qilinishi mumkinligi to'g'risidagi talab shular jumlasidandir. Keyinchalik bu qoida "Qimmatli qog'ozlar bozorida investorlarning huquqlari va qonuniy manfaatlarini himoya qilish to'g'risida" Federal qonunida mustahkamlangan.

Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasining talablariga muvofiq, aktsiyadorlar ushbu qimmatli qog'ozlarni sotib olish to'g'risida shartnomalar tuzishlari mumkin bo'lgan muddat (aktsiyalarni va aktsiyalarga ayirboshlanadigan qimmatli qog'ozlarni imtiyozli huquqqa ega bo'lgan aktsiyadorlar o'rtasida joylashtirish hollari bundan mustasno). sotib olish) bir oydan kam bo'lmasligi kerak.

Qimmatli qog'ozlarni joylashtirish narxini aniqlash uchun mustaqil baholovchini majburiy jalb etish talabi belgilandi, agar ular 1000 va undan ortiq aktsiyadorlari bo'lgan ochiq aktsiyadorlik jamiyati, shuningdek ochiq aksiyadorlik jamiyati tomonidan joylashtirilgan bo'lsa, Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasi tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlarni davlat ro'yxatidan o'tkazish ushbu aktsiyadorlik jamiyatining aktsiyadorlari bo'lmagan yoki ushbu aktsiyadorlik jamiyatining barcha aktsiyadorlari bo'lmagan shaxslarga, shuningdek, yopiq obuna orqali amalga oshiriladi. barcha aktsiyadorlarga, lekin ular egalik qiladigan aksiyalar soniga mutanosib ravishda emas. Garchi mustaqil baholovchilar deb ataladigan ish sifati, siz bilganingizdek, ko'plab tanqidlarga sabab bo'ladi.

Emissiya to'g'risidagi ma'lumotlarni dastlabki (shu jumladan, qimmatli qog'ozlar chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun hujjatlar taqdim etilishidan oldin (kamida 30 kun oldin)) oshkor qilishning aniq tartibi belgilandi, bu esa aksiyadorlarga emissiya bo'yicha tegishli qarorlar bilan tanishish imkonini beradi. masalani o‘z vaqtida ko‘rib chiqish va huquqbuzarlikdan oldin shikoyat qilish. Bundan tashqari, standartlar qo'shimcha aktsiyalarni joylashtirishda aktsiyadorlarning aktsiyalarni sotib olish imtiyozlarini belgilaydi, aktsiyalarni joylashtirish bilan bog'liq yirik va manfaatdor bitimlar bo'yicha qarorlar qabul qilish qoidalarini, shuningdek, pul bo'lmagan fondlardagi aktsiyalarni to'lash qoidalarini aniqlaydi. .

Korporativ boshqaruv tizimida muhim rol direktorlar kengashlariga yuklanadi, shu bilan birga direktorlar kengashi mumkin bo'lgan muvozanatni izlash orqali barcha aktsiyadorlarning manfaatlarini hisobga olgan holda kompaniya boshqaruvini ta'minlashi kerak deb taxmin qilinadi. Biroq, korporativ boshqaruvning mahalliy amaliyotida, aksariyat hollarda, direktorlar kengashi faqat yirik (nazorat ulushi) aktsiyadorning, shuningdek, ba'zan kompaniya aktsiyadorlari manfaatlariga zid bo'lgan o'zining manfaatlarini himoya qiladi. Yuqorida aytib o'tilganidek, direktorlar kengashining aktsiyalarni chiqarish to'g'risidagi qarori bilan istalmagan aktsiyadorlarning ulushlari yirik aktsiyadorlar foydasiga "suyultirildi", direktorlar kengashi a'zolari bilan bog'langan yangi aktsiyadorlar paydo bo'ldi va aksiyalar paketi sotib olindi. ular tomonidan yopiq masala natijasida ko'pincha "nazorat qiluvchi" bo'lib chiqdi.

So'nggi yillarda ba'zi kompaniyalar direktorlar kengashlari yordamida kichik aktsiyadorlarning manfaatlarini hisobga olmasdan aktivlarni qayta taqsimladilar (aktsiyadorlik jamiyatining mulki ushbu aktsiyadorlik jamiyati aktivlaridan tegishli tashkilotlarga o'tkazildi. kompaniya rahbariyatiga yoki bosh kompaniyaga). Dividendlar va ish haqi to'lanmagan sharoitda direktorlar kengashi va ijroiya boshqaruv organlari a'zolarining ish haqi va mukofotlarini asossiz ravishda yuqori belgilash. Transfer narxlari va tolling sxemalari orqali aktsiyadorlarning daromadlari ko'pincha menejerlar va "nazorat qiluvchi" aktsiyadorlar cho'ntagiga tushadi. Ammo shuni ta'kidlash kerakki, bu masalalarni hal qilish, birinchi navbatda, jinoyat huquqi tekisligida va bu kamroq darajada korporativ huquqqa tegishli.

Aktsiyadorlik jamiyatining moliyaviy faoliyatini mustaqil auditorlik tekshiruvidan o'tkazishga qarama-qarshilik ko'rsatilmoqda, bu esa birlashmagan aktsiyadorlar tomonidan talab qilinadi.

Shu bilan birga, shuni unutmaslik kerakki, aksiyadorlar va direktorlar kengashi o‘rtasida manfaatlar to‘qnashuvi mavjudligi ob’ektiv hodisa bo‘lib, jahon tajribasida uni hal etish bo‘yicha bir qator chora-tadbirlar ishlab chiqilgan.

Masalan, boshqaruv kengashi tarkibiga mustaqil direktorlar deb ataladigan shaxslarni - kompaniya bilan ish munosabatlari bilan bog'liq bo'lmagan shaxslarni kiritish orqali, bu ularning qarorlarining xolisligi va mustaqilligiga qanday ta'sir qilishidan qat'i nazar, lekin boshqaruv kengashi qarorlariga ma'lum darajada ta'sir qiladi. . Kengash tarkibida qo'shimcha turli qo'mitalar - taftish, rahbariyatga haq to'lash, aktsiyadorlar bilan munosabatlar bo'yicha qo'mitalarni tashkil etish maqsadga muvofiqdir.

4 Menejerlar va aktsiyadorlar

Aksiyadorlik jamiyati faoliyatiga kundalik rahbarlikni jamiyatning ijroiya organi amalga oshiradi, u jamiyat faoliyatining umumiy boshqaruv organining mutlaq vakolatiga taalluqli bo‘lmagan har qanday masalalarini hal qilish huquqiga ega. yig'ilishi va direktorlar kengashi. Shunday qilib, kompaniya ijroiya organining qarorlari bevosita va har kuni kompaniya faoliyatiga ta'sir qiladi.

Qaysi boshqaruv organi ijro etuvchi organni shakllantirish vakolatiga ega ekanligi haqidagi savol asosiy ahamiyatga ega, chunki bu ijro etuvchi organ kimga hisobot berishini belgilaydi. Jamiyatning ijroiya organlarini shakllantirish va ularning vakolatlarini muddatidan oldin tugatish Rossiyada aktsiyadorlarning umumiy yig'ilishining qarori bilan amalga oshiriladi, agar jamiyat ustavida ushbu masalalar kompaniya direktorlar kengashining vakolatiga kirmasa. .

Afsuski, ijrochi direktorlar Rossiya korporativ boshqaruvining salbiy imidjini yaratishga katta hissa qo'shdilar. Direktorlarning bevosita ishtirokida (ba'zan ularning tashabbusi bilan) aktsiyadorlik jamiyatlaridan aktivlarni olib qo'yish amalga oshiriladi. Korxonalarni xususiylashtirish jarayonida boshqaruv xodimlari, qoida tariqasida, o'zgarmadi, lekin mulkdorlarning o'zgarishi natijasida ilgari ushbu aktsiyadorlik jamiyatiga hech qanday aloqasi bo'lmagan yangi aktsiyadorlar paydo bo'ldi va natijada " eski” menejerlar har jihatdan yangi egalarning kompaniya faoliyatida ishtirok etishiga qarshi edilar.

Qayd etilgan nizolar vaqt o‘tishi bilan qisman bartaraf etildi, biroq eski jang maydonlari sovib ulgurmasdanoq, yangilari paydo bo‘ldi: kompaniya mulki bilan bozordan tashqari bitimlar, aksiyadorlarga zarur ma’lumotlarni taqdim etishdan bosh tortish, yangi rahbarlarning kelishiga qarshilik.

Oshkora qilish uchun kurash davom etmoqda.

Masalan, Rossiya aktsiyadorlik jamiyatlarining boshqaruv organlari a'zolarining ish haqi to'g'risidagi ma'lumotlar mahalliy korporativ boshqaruv tarixidagi alohida sahifadir. O‘z-o‘zidan ayonki, aksiyadorlar kompaniyani yuritish qancha turadi, pullari qayerda va qanday ishlatilishini bilishga haqli. Shu maqsadda jahon amaliyotidan kelib chiqqan holda, Rossiyaning Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasi qimmatli qog'ozlarni chiqarish prospektlarida va emitentlarning har choraklik hisobotlarida yuqoridagi ma'lumotlarni oshkor qilish talabini o'rnatdi. Qizig'i shundaki, bu talab ko'pchilik emitentlar va qimmatli qog'ozlar bozorining ba'zi professional ishtirokchilari tomonidan eng ko'p tanqid qilingan talablardan biri bo'lib chiqdi.

Va shunga qaramay, ma'lumotni oshkor qilish sohasida aniq taraqqiyot bor. Birinchidan, Rossiya FCSM "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" gi qonun talablarini ishlab chiqishda emitentlarning har choraklik hisobotlariga kiritilgan ma'lumotlar tarkibini va ularning moliyaviy-iqtisodiy faoliyatidagi muhim faktlar to'g'risidagi ma'lumotlarni belgilaydigan bir qator normativ hujjatlarni qabul qildi. faoliyati, shuningdek uni oshkor qilish tartibini belgilash. Bundan tashqari, qimmatli qog'ozlarni chiqarish jarayonida emitentlar tomonidan amalga oshiriladigan ma'lumotlarni oshkor qilish bo'yicha talablar belgilanadi.

Adolat uchun shuni ta'kidlash kerakki, Rossiyaning ma'lumotni oshkor qilish to'g'risidagi og'ir sharoitlarda qonunchiligi hali ham idealdan uzoqdir, ammo shunga qaramay, u bugungi kunda investorga kompaniyani boshqarish bilan bog'liq asosiy ma'lumotlarni olishga imkon beradi. .

Ikkinchidan, "Qimmatli qog'ozlar bozorida investorlarning huquqlari va qonuniy manfaatlarini himoya qilish to'g'risida" gi qonunning e'lon qilinishi bilan Rossiya FCSM ma'lumotni oshkor qilish sohasidagi huquqbuzarliklar uchun jazo choralarini qo'llash huquqini oldi. Xuddi shu qonunda qonun hujjatlarida belgilangan hajmda va tartibda axborotni oshkor qilmaydigan emitentlarning qimmatli qog‘ozlarini ommaviy muomalaga kiritish taqiqlanadi.

Xulosa

Yuqoridagilarni sarhisob qilar ekanmiz, biz investorlar mavqeiga sezilarli ta’sir ko‘rsatadigan asosiy huquqbuzarliklarni (korporativ boshqaruv muammolarini) ajratib ko‘rsatamiz va aksiyadorlar huquqlarini himoya qilishning mavjud mexanizmlari va ularni takomillashtirishning mumkin bo‘lgan yo‘llarini tahlil qilamiz.

Korporativ boshqaruv bilan bog'liq muammolarning asosiy sabablari,
va natijada investorlarning yo'qotishlari quyidagilarga kamayadi.

1. Ko'pgina korxonalarda "nazorat" uchun davom etayotgan kurash.

2. Rossiyada huquqni muhofaza qilish tizimining qoniqarsizligi (shu jumladan, ko'plab sudlarning samarasiz ishi).

3. Rossiya hukumatining passivligi.

4. Minoritar aksiyadorlarning tarqoq va passiv pozitsiyasi.

5. Qonunchilikdagi bo'shliqlar, masalan, aktsiyadorlarning majburiy imtiyozli huquqi yoki sinf (jamoa) da'volar institutining yo'qligi.

6. Investitsion qarorlar qabul qilishdan oldin yetarlicha chuqur tahlil o‘tkazilmaganligi, xususan, Rossiyada oldindan tekshirish kerak:

Menejerlar tomonidan qo'llaniladigan moliyaviy sxemalarning shaffofligi va qonuniyligi; aktsiyadorlarga nisbatan "yomon tarix" mavjudligi, oligarxlar va jinoyatlar bilan aloqalar mavjudligi;

Huquqiy "konlar" mavjudligi, masalan, MGTS OAJda, xususiylashtirish to'g'risidagi qonun hujjatlariga muvofiq, kompaniya ustav kapitalini ko'paytirish va aksiyalarning nazorat paketini g'olibga topshirish bo'yicha so'zsiz majburiyatga ega bo'lganida. investitsiya raqobati.

Menejerlarning mahalliy hokimiyat organlari bilan munosabatlari.

Rossiyada rivojlangan korporativ boshqaruv bilan bog'liq vaziyat bir qator qadamlarni talab qiladi, ularning ba'zilari Davlat Dumasi, Rossiya hukumati, ba'zilari esa investorlarning o'zlari tomonidan amalga oshirilishi kerak.

Aksiyadorlar huquqlarini boshqaruvchilarning nohaq harakatlaridan qonunchilik darajasida javobgarlikni kuchaytirish, amaldagi qonunchilikni takomillashtirish orqali ham, amaldagi qonunlardan amaliy foydalanishni takomillashtirish orqali ham ta’minlash mumkin. siyosiy iroda talab qiladi!).

Shu munosabat bilan qonunchilikdagi mavjud kamchiliklarni bartaraf etuvchi qator normativ hujjatlarni qabul qilish zarur. Ushbu qonun loyihalarining ba'zilari allaqachon Davlat Dumasida.

Shu bilan birga, Rossiyada korporativ boshqaruv qonunchiligini takomillashtirishning asosiy ustuvor yo'nalishlari quyidagilardir:

Rahbarlar korporativ boshqaruv qoidalarini buzgan taqdirda ularni ravon ishdan bo'shatish (ishdan bo'shatish) yoki hatto rahbarlarga tegishli mol-mulkni musodara qilishni ta'minlovchi huquqiy normalarni qabul qilish.

Insayder savdosini taqiqlash.

Filiallar bilan bitimlarning malakasi.

Axborotni oshkor qilish talablari va oshkor qilingan ma'lumotlarning mazmuni uchun javobgarlikni kengaytirish.

Kapitalning "eroziyasini" tartibga solish (shu jumladan aktsiyadorlarning majburiy imtiyozli huquqini joriy etish orqali).

Aktsiyalarga "o'zaro egalik qilish" ni cheklash.

Aktsiyadorlik jamiyatining o'ziga yoki aktsiyadorlariga zarar yetkazganlik uchun mansabdor shaxslar, direktorlar va nazorat paketi egalarining bevosita javobgarligini joriy etish (jinoiy javobgarlikka tortishgacha).

Yuqorida aytilganlarning barchasi juda muhim va uzoq vaqt davomida o'z ahamiyatini yo'qotmaydi. Ammo aktsiyadorlik jamiyatlarining o'zlari o'rtasida korporativ boshqaruv muammosiga munosabatni o'zgartirish ham bir xil darajada muhimdir, bu muqarrar ravishda o'zgaradi, chunki kompaniyadagi "ijobiy" yoki "salbiy" korporativ boshqaruv amaliyoti mos ravishda uning investitsion jozibadorligiga ta'sir qiladi. , va shuning uchun, uzoq muddatda, uning omon qolishi. Shunday qilib, Rossiyada korporativ boshqaruvni takomillashtirishning muqobili yo'q.

Adabiyotlar ro'yxati

Qoidalar.

1. Rossiya Federatsiyasi Jinoyat kodeksi (165, 201, 204-moddalar).

2. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" 1995 yil 26 dekabrdagi 208-FZ-sonli Federal qonuni.

3. "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" 1996 yil 22 apreldagi 39-FZ-sonli Federal qonuni.

4. Rossiya FCSMning 1996 yil 14 maydagi N 10 "Aktsiyadorlik jamiyati tomonidan boshqa aktsiyadorlik jamiyatining ovoz beruvchi aktsiyalarining 20 foizidan ko'prog'ini sotib olish to'g'risidagi ma'lumotlarni e'lon qilish tartibi to'g'risida" gi qarori.

5. Rossiya Federatsiyasi FCSMning 1996 yil 17 sentyabrdagi N 19 "Aktsiyadorlik jamiyatlarini tashkil etishda aktsiyalarni chiqarish standartlarini, qo'shimcha aktsiyalar, obligatsiyalar va ularning emissiya prospektlarini tasdiqlash to'g'risida" gi qarori Rossiya FCSM 1998 yil 11 noyabrdagi 47-son)

6. Rossiya FCSM ning 1997 yil 12 fevraldagi 8-sonli "Tijorat tashkilotlarini qayta tashkil etishda aktsiyalar va obligatsiyalar chiqarish standartlari va ularni chiqarish prospektlarini tasdiqlash to'g'risida" gi qarori (FCSM ning qarori bilan tahrirlangan). Rossiya 1998 yil 11 noyabrdagi 48-son)

7. Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasining 1997 yil 31 dekabrdagi N 45 "Emissiyani to'xtatib turish va qimmatli qog'ozlar chiqarilishini amalga oshirilmagan yoki haqiqiy emas deb e'tirof etish tartibi to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida"gi qarori.

8. Rossiya FCSMning 1998 yil 20 apreldagi N 8 "Aktsiyadorlarning umumiy yig'ilishini sirtdan ovoz berish yo'li bilan o'tkazish tartibi to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida" gi farmoni.

9. Rossiya FKSMning 1998 yil 20 apreldagi 9-sonli "Ochiq aktsiyadorlik jamiyatlari tomonidan aktsiyalarni va obuna bo'yicha aktsiyalarga almashtiriladigan qimmatli qog'ozlarni joylashtirishda ma'lumotlarni oshkor qilish tartibi va hajmi to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida"gi qarori.

10. Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasining 1998 yil 11 avgustdagi N 31 "Emissiyaviy qimmatli qog'ozlar emitentining choraklik hisoboti to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida" gi qarori.

11. Rossiya FKSMning 1998 yil 12 avgustdagi 32-sonli "Qimmatli qog'ozlar emitentining moliyaviy-xo'jalik faoliyatiga ta'sir etuvchi muhim faktlar (hodisalar va harakatlar) to'g'risidagi ma'lumotlarni oshkor qilish tartibi to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida"gi qarori.

12. Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasining 1998 yil 8 sentyabrdagi 36-sonli "Emitent tomonidan qimmatli qog'ozlar uchun haq to'lash uchun olingan mablag'larning (boshqa mulkning) qimmatli qog'ozlarini egalariga qaytarish tartibi to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida"gi qarori. masala bajarilmagan yoki haqiqiy emas deb topilgan"

13. "Qimmatli qog'ozlar bozorida investorlarning huquqlari va qonuniy manfaatlarini himoya qilish to'g'risida" 1999 yil 5 martdagi 46-FZ-sonli Federal qonuni.

14. Rossiya Federatsiyasi FCSMning 1999 yil 7 iyundagi 3-sonli "Rossiya Federatsiyasi qonunchiligini buzganlik uchun ishlarni ko'rib chiqish va jarima solish tartibi to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida" gi qarori. qimmatli qog'ozlar bozoridagi investorlar"

15. Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasining 1999 yil 30 sentyabrdagi N 7 "Afillangan shaxslarning hisobini yuritish va aktsiyadorlik jamiyatlarining affillangan shaxslari to'g'risidagi ma'lumotlarni taqdim etish tartibi to'g'risida" gi qarori.

Adabiyot.

1. Bakumenko M.V. Rossiya iqtisodiyotida birlashish. // Ilmiy maqolalar to'plami: Rossiya iqtisodiyotini isloh qilishning dolzarb muammolari. - Volgograd: RPK "Politexnika". 2008 yil.

2. Bandurin A. V., Zinatulin L. F. Rossiyada korporatsiyalarni iqtisodiy va huquqiy tartibga solish. - M.: BUKVITSA, 2007.

3. Vorobyov A.S. Zamonaviy Rossiya iqtisodiyotida korporativ munosabatlarning rivojlanishi. - M.: Respublika. 2008 yil.

4. Kashanina T.V. Korporativ huquq. Oliy maktablar uchun darslik. Moskva: NORMA-INFRA M nashriyot guruhi, 2007 yil.

5. Oleinik S.V. Ayrim mamlakatlarning korporativ qonunchiligidagi taqiqlar va protsessual talablar.M., Postscript, 2008.

6. Rossiyada birinchi moliyaviy va sanoat guruhlarini yaratish va faoliyatidagi tajriba // Moliyaviy va sanoat guruhlari: Xorijiy tajriba va Rossiyaning haqiqatlari / Rossiya Federatsiyasi hukumati huzuridagi Moliya akademiyasi; Ed. Smitienko B.M., Movsesyan A.G. - M.: FA. 2008 yil.

7. Patrushev P.M. Moliyaviy va sanoat korporativ tuzilmalarining kapitali: nazariya va amaliyot. - M.: FA. 2007 yil.

8. Sevastyanov S.N. Korporativ boshqaruv: Rossiyada qonunchilik muammolari (Rossiya Federatsiyasi Oliy ta'lim davlat qo'mitasining granti bo'yicha hisobot). - M.: FA. 2008 yil.

9. Chernyshov V.N. Rossiya Federatsiyasida korporativ qonunchilikni shakllantirishning asosiy tendentsiyalari., M., Fakt-M., 2008 yil.

Repetitorlik

Mavzuni o'rganishda yordam kerakmi?

Mutaxassislarimiz sizni qiziqtirgan mavzularda maslahat beradilar yoki repetitorlik xizmatlarini taqdim etadilar.
Ariza yuboring konsultatsiya olish imkoniyati haqida bilish uchun hozir mavzuni ko'rsating.

Har qanday kompaniya, turidan qat'i nazar, unda qo'llaniladigan korporativ boshqaruv tizimi samarali bo'lishini ta'minlashga intilishi kerak. Bu holda samaradorlik korporatsiyaning rentabelligi, uning qiymatining o'sishi, raqobatbardoshligini oshirish va bozor mavqeini mustahkamlash bilan tavsiflanadi.

Iqtisodiy Hamkorlik va Taraqqiyot Tashkiloti (OECD) korporativ boshqaruv tizimining samaradorligi uchun quyidagi asosiy standartlarni belgilaydi:

• investorlarning o'z mablag'larini himoya qilishga bo'lgan ishonchini kafolatlaydigan halollik;
• shaffoflik - kompaniyaning moliyaviy holati to'g'risidagi ishonchli va to'liq ma'lumotlarni o'z vaqtida oshkor qilishi;
• menejerlarning kompaniya egalari oldidagi javobgarligi;
• qonunlar va axloqiy me'yorlarga rioya qilish uchun kompaniyaning javobgarligi.

Korporativ boshqaruv tizimining samaradorligi kompaniyaning investitsion jozibadorligini oshirishning muhim resursi hisoblanadi, chunki u potentsial investorlar oldida uning ijobiy imidjini yaratadi, ular uchun risklarni kamaytiradi va daromad keltiradi.

investitsiya qilingan mablag'larning saqlanishi va ko'payishiga qo'shimcha ishonch.

Odatda strategik va ko'pincha portfel investor, agar biznes rivojlanishining uzluksizligi, izchilligi va ravshanligi, korporatsiyada strategik vektorning mavjudligi kabi ma'lum kafolatlar mavjud bo'lsa, pulni uzoq vaqt davomida investitsiya qilishdan manfaatdor. muddatli istiqbollar, aktsiyadorlar huquqlariga rioya qilish, yuqori sifatli korporativ boshqaruv. Oxirgi omil investitsiya qarorlarini qabul qilishning asosiy mezonlaridan biri sifatida qaraladi, chunki u katta mablag'lar qo'yilgan aktivlar egalarining manfaatlarini ko'zlab foydalanish va ularga maqbul daromad darajasini ta'minlash ehtimolini oshiradi.

Yaxshi korporativ boshqaruv standartlariga rioya qiladigan, investorlarning ishonchidan bahramand bo'lgan kompaniyalar odatda mablag'lardan mahrum bo'lmaydilar va bundan tashqari, mablag'larni jalb qilish xarajatlarini kamaytirishga erishishlari mumkin (masalan, kreditlar bo'yicha foiz stavkasini pasaytirish).

Samarali korporativ boshqaruv strategik risklarni, ya'ni biznes oldida turgan strategik maqsadlarga erishishga ta'sir qiluvchi omillar yoki hodisalarni minimallashtiradi.

Kompaniyalar korporativ boshqaruvning tobora kuchayib borayotgan standartlariga rioya qilish zarurati dunyoning ko'plab fond birjalari tomonidan qabul qilingan aksiyalarni ro'yxatdan o'tkazish talablari bilan ham belgilanadi.

Demak, London fond birjasida ro‘yxatga olingan yoki fond bozoriga kirgan har qanday kompaniya to‘g‘ri tashkil etilgan korporativ boshqaruvga ega bo‘lishi kerak, uning majburiy elementlari: risklarni boshqarish tizimi, ichki nazorat va audit va boshqalar. Germaniyada korporativ risklarni boshqarish jarayonini qanday qurish kerakligini qat'iy tartibga soluvchi listingda ishtirok etayotgan yoki qatnashmoqchi bo'lgan kompaniyalar uchun alohida qonun.

Samarali korporativ boshqaruv kompaniyalarga sud jarayonlari, aktsiyadorlar da'volari va boshqa biznes nizolari bilan bog'liq xarajatlardan qochish imkonini beradi. Bundan tashqari, u minoritar va majoritar aktsiyadorlar, menejerlar va aktsiyadorlar, aktsiyadorlar va manfaatdor tomonlar o'rtasidagi korporativ nizolarni hal qilishga yordam beradi. Ushbu sub'ektlar o'rtasidagi kelishmovchiliklar, nizolar natijasida yuzaga keladigan bunday korporativ nizolar, ularning manfaatlaridagi tafovutdan tashqari, amaldagi qonun hujjatlaridagi ziddiyatlar va uning me'yorlari, ustavda va boshqa qoidalarda nazarda tutilgan korporativ qoidalar va tartiblarning qasddan buzilishi natijasida yuzaga kelishi mumkin. ichki hujjatlar va boshqalar.

Boshqaruv sifatini oshirish natijasida menejerlar ishini nazorat qilish yaxshilanadi va ularning mehnatiga haq to'lash tizimi bilan korporatsiya faoliyati natijalari o'rtasidagi bog'liqlik mustahkamlanadi. Bundan tashqari, direktorlar kengashi qarorlarini qabul qilish jarayoni takomillashtirilmoqda.

Korporativ boshqaruvning yuqori standartlariga amal qilgan, aksiyadorlar va kreditorlar huquqlarini hurmat qilgan, moliyaviy shaffoflikni ta’minlagan kompaniyalar nafaqat hamkorlar, balki jamoatchilikning ham katta ishonchiga ega.

Rossiyada so'nggi yillarda biznesni "pastdan" o'z-o'zini tashkil etish asosida korporativ boshqaruv samaradorligini oshirish tendentsiyasi yanada aniq bo'ldi. Tadbirkorlar uyushmalari va uyushmalari aʼzolari tashabbusi bilan ilgʻor jahon tajribasiga mos keladigan korporativ xulq-atvor standartlari va normalari shakllantirilib, ularning kasbiy hamjamiyatning oʻzi tomonidan qoʻllanilishi nazorat qilinmoqda. Shu bilan birga, ular hozircha u yoki bu darajada talabga ega, asosan OAJ huquqiy shaklida mavjud bo'lgan, jadal rivojlanayotgan tarmoqlarda biznes yurituvchi va kapital bozorida katta moliyaviy resurslarni safarbar etishga muhtoj bo'lgan yirik davlat korporatsiyalari.

Qolgan firmalar ushbu me'yorlarni o'zlarining haqiqiy ehtiyojlaridan ajratilgan deb hisoblaydilar va ulardan faqat korporativ nizolarni hal qilish uchun ko'rsatmalar sifatida foydalanadilar, kvazi-ochiq korporatsiyalar esa ularga umuman e'tibor bermaydilar, chunki ular biznesning shaffofligi va aktsiyadorlar bilan muloqotdan manfaatdor emaslar.

Biroq, kichik kompaniyalar, YoAJ va MChJ uchun ular ham foydali bo'lishi mumkin, chunki ular ichki biznes jarayonlarini optimallashtirish, mulkdorlar, kreditorlar, potentsial investorlar, etkazib beruvchilar, iste'molchilar, xodimlar, davlat organlari va jamoat tashkilotlari vakillari bilan munosabatlarni to'g'ri tashkil etish imkonini beradi. .

Albatta, samarali korporativ boshqaruv tizimini tashkil etish ma'lum xarajatlarni talab qiladi (yuqori darajali menejerlarni jalb qilish, maslahatchilar, auditorlar, advokatlarga haq to'lash, ma'lumotlarni oshkor qilish, qo'shimcha muammolarni hal qilish uchun). Biroq, uni yaratishning afzalliklari xarajatlardan sezilarli darajada oshadi, chunki ayni paytda yanada katta yo'qotishlarning oldi olinadi.

Savol va topshiriqlar

• 1. Korporativ boshqaruv nima ekanligini va uning kompaniya hayotidagi rolini tushuntiring.
• 2. Korporativ boshqaruv va korporativ boshqaruv bir-biri bilan qanday bog'liqligini ko'rsating.
• 3. Korporativ boshqaruvning umume’tirof etilgan tamoyillarini sanab o‘ting. Ushbu ro'yxatni to'ldirishga harakat qiling.
• 4. Korporatsiyani samarali boshqarishdan manfaatdor (va manfaatdor bo'lmagan) shaxslarni nomlang va ularning sabablarini tushuntiring.
• 5. Korporativ xulq-atvor kodekslarini yaratish maqsadini tushuntiring.