Име: Финансово управление

Тип: урок

Издател: INFRA-M

Годината на издаване: 2003

Страници: 240

Формат: PDF

размер на файла: 13,8 MB

Размер на архива: 13,5 MV

Описание: Обучителният курс обхваща теми, въпроси и концепции, изучаването на които е предвидено от изискванията на новите, въведени през 2000г. Държавни стандарти по-висок професионално образование Руска федерация в специалностите „Счетоводство, анализ и одит“, „Финанси и кредит“ и др., въпроси на програми пълни курсове финансово управление на водещи университети развити страни.

Основните понятия на теорията на финансовите пазари и теорията на структурата на капитала, методологията финансов анализ и планиране, критерии за оценка инвестиционни проекти, основното управленски решения в областта на корпоративните финанси са предоставени примери и справочни материали. Предназначен за студенти и преподаватели по икономически специалности на университети и практици.

============================================================

Предговор

ГЛАВА 1. ФИНАНСОВО УПРАВЛЕНИЕ И ФИНАНСОВА ТЕОРИЯ

Цели, цели, роля и съдържание на финансовото управление

Идеални капиталови пазари и дисконтиран паричен поток

Теория на капиталовата структура и теорията на дивидентите от Модиляни и Милър

Теория на портфейла и - модел за оценка на рентабилността на финансовите активи

Теория за ценообразуване на опции

Пазарна ефективност и връзката между риска и печалбата

Агенционна теория

Асиметрична теория на информацията

Риск от отделни финансови активи

Измервател на риска - съотношение Йота

ГЛАВА 2. РИСК И ВРЪЩАНЕ

Анализ на възвръщаемостта и риска на активите в портфейла

Ефективни портфейли

Оптимален избор на портфолио

Модел за оценка на рентабилността на финансовите активи CAPM

Линия на капиталовия пазар и пазарна линия ценни документи

Материални и финансови активи

Бета концепция

Теория на арбитражното ценообразуване

ГЛАВА 3. ОЦЕНКА НА АКЦИИ, ОБЛИГАЦИИ И ОПЦИИ

Модел за ценообразуване на основните активи (DCF)

Оценка на облигации

Оценка на привилегировани акции

Оценка на обикновени акции

Основи на теорията на опциите

Модел за ценообразуване на опции Black-Scholes

Опционно ценообразуване и корпоративна финансова политика

ГЛАВА 4. ЦЕНА НА КАПИТАЛА И ЕФЕКТИВНОСТ НА КАПИТАЛНАТА ИНВЕСТИЦИЯ

Капиталови компоненти и тяхната цена

Цена на основните източници на капитал

Оценка на неразпределената печалба и новоиздадените обикновени акции

Среднопретеглена цена на капитала

Капиталов бюджет

Критерии за ефективност на инвестициите

ГЛАВА 5. АНАЛИЗ НА ПАРИЧНИТЕ ПОТОЦИ НА ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИ И РИСК ОТ БЮДЖЕТНА КАПИТАЛНА ИНВЕСТИЦИЯ

Оценка на паричния поток

Замяна на активи, пристрастия за оценка на потока и опции за управление

Неравномерни проекти, прекратяване на проекти, отчитане на инфлацията

Риск, свързан с проекта

Единични и вътрешнофирмени рискове

Пазарен риск

Отчитане на риска и цената на капитала при приемане на капиталов бюджет

ГЛАВА 6. ОПТИМАЛЕН КАПИТАЛЕН БЮДЖЕТ И РЕШЕНИЯ ЗА КАПИТАЛНАТА СТРУКТУРА

Диаграма на възможностите за инвестиране и диаграма на цените на капитала

Съвместен анализ на MCC и IOS диаграми

Проблеми и практика за оптимизиране на капиталовия бюджет

Общи оперативни и финансови рискове

Теория на капиталовата структура: Модели на Модилиани-Милър

Пазарно производство и финансови рискове

Финансови затруднения и разходи за агенции

ГЛАВА 7. СТРУКТУРА НА КАПИТАЛА И ДИВИДЕНДНА ПОЛИТИКА

Теория на капиталовата структура

Проблеми и подходи при избора на целевата структура на капитала

Теоретична основа дивидентна политика

Дивидентна политика на практика

Фактори на политиката за дивиденти, обратно изкупуване и плащане на акции

ГЛАВА 8. ОБИЧАЙНИ АКЦИИ, ИНВЕСТИЦИОНЕН ПРОЦЕС И ДЪЛГОСРОЧНО ЗАЕМЕН КАПИТАЛ

Обикновени акции

Преобразуване на дружеството в публично дружество и процедурата за издаване на обикновени акции

Преобразуване в затворено дружество и разпределяне на част от капитала за открита продажба

Процес на инвестиционно банкиране

Дългови инструменти

Операции за предсрочно обратно изкупуване на облигации със замяна на нови

ГЛАВА 9. ХИБРИДНО И НАЕМНО ФИНАНСИРАНЕ

Предпочитани акции

Варанти

Конвертируеми ценни книжа

Наем и данъчен ефект

Оценка на наемателя на лизинга

Оценка на наема от наемодателя

ГЛАВА 10. ФИНАНСОВ АНАЛИЗ И ПЛАНИРАНЕ

Финансови отчети

Аналитични съотношения

Вертикален и факторен анализ

Стратегически, оперативен и финансови планове

Прогнозиране на обема на продажбите и финансово прогнозиране

Изисквания за външно финансиране и приемлив темп на растеж

Проблеми и методи за прогнозиране и планиране

ГЛАВА 11. КРАТКОСРОЧНО ФИНАНСИРАНЕ И УПРАВЛЕНИЕ НА БЪРЗИ АКТИВИ

Краткосрочен финансово планиране и паричното обращение

Стратегии за финансиране оборотни средства

Източници на краткосрочно финансиране

Касов бюджет

Определяне на целевото парично салдо

Методи за управление в брой

Управление на ценни книжа

ГЛАВА 12. УПРАВЛЕНИЕ НА РЕСУРСИТЕ, ВЗЕМАНИЯ И КРЕДИТНИ ПОЛИТИКИ

Управление на инвентара

Оптимизиране на партиди и производствени серии

Управление на вземания

Кредитна политика

Допълнителен анализ на кредитната политика

Списък на съкращенията и легенда

приложение

Размер на архива 13,5 MB

Финансово управление Басовски Л.Е.

СЪДЪРЖАНИЕ
Предговор 7
ГЛАВА 1. ФИНАНСОВ УПРАВЛЕНИЕ И ТЕОРИЯ НА ФИНАНСИТЕ 10
Цели, цели, роля и съдържание на финансовото управление 10
Идеални капиталови пазари и дисконтиран паричен поток 12
Теория на капиталовата структура и теорията на дивидентите от Модиляни и Милър 13
Теория на портфейла и модел за оценка на възвръщаемостта на финансовите активи 14
Теория на опционното ценообразуване 15
Пазарна ефективност и баланс между риск и печалба 15
Теория на агенцията 18
Асиметрична теория на информацията 20
Риск от отделни финансови активи 21
Измервател на риска - Йота фактор 23
ГЛАВА 2. РИСК И ВРЪЩАНЕ 27
Анализ на възвръщаемостта и риска на активите в портфейла 27
Ефективни портфейли 30
Оптимален избор на портфолио 34
Модел за оценка на рентабилността на финансовите активи CAPM 35
Линия на капиталовия пазар и линията на пазара на ценни книжа 36
Материални и финансови активи 39
Бета 40 концепция
Теория на арбитражното ценообразуване 43
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА НА АКЦИИ, ОБЛИГАЦИИ И ОПЦИИ 45
Модел за ценообразуване на основни активи (DCF) 45
Оценка на облигации, 47
Оценка на привилегировани акции 50
Оценка на обикновени акции 51
Основи на теорията на опциите 55
Модел за ценообразуване на опциите на Black-Scholes 58
Опционно ценообразуване и корпоративна финансова политика 60
ГЛАВА 4. КАПИТАЛНА ЦЕНА И КАПИТАЛНА ЕФЕКТИВНОСТ 63
Капиталови компоненти и тяхната цена 63
Цена на основните източници на капитал 64
Оценка на неразпределената печалба и новоиздадените обикновени акции 66
Среднопретеглена цена на капитала 70
Капиталов бюджет 72
Критерии за ефективност на инвестициите 73
ГЛАВА 5. АНАЛИЗ НА ПАРИЧНИТЕ ПОТОЦИ НА ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИ И РИСК ОТ КАПИТАЛНИЯ БЮДЖЕТ 79
Оценка на паричния поток 79
Замяна на активи, поток оценява пристрастия и възможности за управление 82
Неравномерни проекти, прекратяване на проекти, отчитане на инфлацията 86
Риск, свързан с проекта 89
Единични и вътрешнофирмени рискове 92
Пазарен риск 94
Отчитане на риска и разходите за капитал при приемане на капиталов бюджет 96
ГЛАВА 6. НАЙ-ДОБРИ КАПИТАЛ БЮДЖЕТ И РЕШЕНИЯ ЗА КАПИТАЛНА СТРУКТУРА 98
Диаграма на възможностите за инвестиране и графика на капиталовите цени 98
Съвместен анализ на MCC и IOS 103 диаграми
Проблеми и практика за оптимизиране на капиталовия бюджет 105
Общи оперативни и финансови рискове 107
Теория на капиталовата структура: Модели на Модиляни-Милър 110
Пазарно производство и финансови рискове 111
Финансови бедствия и разходи за агенции 113
ГЛАВА 7. СТРУКТУРА НА КАПИТАЛА И ДИВИДЕНДНА ПОЛИТИКА 116
Теория на капиталовата структура 116
Проблеми и подходи при избора на целевата структура на капитала 120
Теоретични основи на дивидентната политика 125
Политика за дивиденти на практика 128
Фактори на дивидентната политика, обратно изкупуване и плащане на акции 130
ГЛАВА 8. ОБИЧАЙНИ АКЦИИ, ИНВЕСТИЦИОНЕН ПРОЦЕС И ДЪЛГОСРОЧНО ЗАЕМЕН КАПИТАЛ 134
Обикновени акции 134
Преобразуване на дружеството в публично дружество и процедурата за издаване на обикновени акции 136
Преобразуване в затворено дружество и разпределяне на част от капитала за публична продажба 139
Процес на инвестиционно банкиране 141
и т.н.

Курсът на обучение обхваща теми, въпроси и концепции, изучаването на които е предвидено от изискванията на новите Държавни стандарти за висше професионално образование на Руската федерация, въведени през 2000 г., в специалностите "Счетоводство, анализ и одит", "Финанси и кредит" и др., Въпроси програми на цялостни курсове по финансов мениджмънт на водещи университети в развитите страни, разгледани са основните концепции на теорията на финансовите пазари и теорията на капиталовата структура, методи на финансов анализ и планиране, критерии за оценка на инвестиционни проекти, основни управленски решения в областта на корпоративните финанси, дадени са примери и справочни материали.
Предназначен за студенти и преподаватели по икономически специалности на университети и практици.

Задължителното изучаване на дисциплината "Финансов мениджмънт" от студенти от икономически специалности на университети, включително такива като "Счетоводство, анализ и одит", "Финанси и кредит", се определя от изискванията на руските държавни образователни стандарти за висше професионално образование, въведени от 2000 г. насам.
Финансовият мениджмънт като наука, посветена на методологията и технологията на управлението на корпоративните финанси се формира в рамките на модерна теория финанси, като го допълва с аналитични раздели счетоводство... Първите книги за новата дисциплина се появяват в англоговорящите страни в началото на 60-те години на миналия век.
Съдържанието на финансовото управление се определя от целите на собствениците и висшия управленски персонал на предприятия и организации. Основните цели са да се осигури максимален темп на растеж на цената на предприятието или да се максимизира цената му, чието постигане се осигурява чрез увеличаване на капитализираната стойност на предприятието.

СЪДЪРЖАНИЕ
Предговор 7
ГЛАВА 1. ФИНАНСОВО УПРАВЛЕНИЕ И ТЕОРИЯ НА ФИНАНСИТЕ 10
Цели, цели, роля и съдържание на финансовото управление 10
Идеални капиталови пазари и дисконтиран паричен поток 12
Теория на капиталовата структура и теорията на дивидентите от Модиляни и Милър 13
Теория на портфейла и модел за оценка на възвръщаемостта на финансовите активи 14
Теория на опционното ценообразуване 15
Пазарна ефективност и баланс между риск и печалба 15
Теория на агенцията 18
Асиметрична теория на информацията 20
Риск от отделни финансови активи 21
Измервател на риска - Йота фактор 23
ГЛАВА 2. РИСК И ВРЪЩАНЕ 27
Анализ на възвръщаемостта и риска на активите в портфейла 27
Ефективни портфейли 30
Оптимален избор на портфолио 34
Модел за оценка на рентабилността на финансовите активи CAPM 35
Линия на капиталовия пазар и линията на пазара на ценни книжа 36
Материални и финансови активи 39
Бета 40 концепция
Теория на арбитражното ценообразуване 43
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА НА АКЦИИ, ОБЛИГАЦИИ И ОПЦИИ 45
Модел за ценообразуване на основни активи (DCF) 45
Оценка на облигации 47
Оценка на привилегировани акции 50
Оценка на обикновени акции 51
Основи на теорията на опциите 55
Модел за ценообразуване на опциите на Black-Scholes 58
Опционно ценообразуване и корпоративна финансова политика 60
ГЛАВА 4. КАПИТАЛНА ЦЕНА И КАПИТАЛНА ЕФЕКТИВНОСТ 63
Капиталови компоненти и тяхната цена 63
Цена на основните източници на капитал 64
Оценка на неразпределената печалба и новоиздадените обикновени акции 66
Среднопретеглена цена на капитала 70
Капиталов бюджет 72
Критерии за ефективност на инвестициите 73
ГЛАВА 5. АНАЛИЗ НА ПАРИЧНИТЕ ПОТОЦИ НА ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИ И РИСК ОТ КАПИТАЛНИЯ БЮДЖЕТ 79
Оценка на паричния поток 79
Замяна на активи, пристрастия към оценката на потока и опции за управление 82
Неравномерни проекти, прекратяване на проекти, отчитане на инфлацията 86
Риск, свързан с проекта 89
Единични и вътрешнофирмени рискове 92
Пазарен риск 94
Отчитане на риска и разходите за капитал при приемане на капиталов бюджет 96
ГЛАВА 6. ОПТИМАЛЕН КАПИТАЛЕН БЮДЖЕТ И РЕШЕНИЯ ЗА КАПИТАЛНАТА СТРУКТУРА 98
Диаграма на възможностите за инвестиране и графика на капиталовите цени
Съвместен анализ на MCC и IOS 103 диаграми
Проблеми и практика за оптимизиране на капиталовия бюджет 105
Общи оперативни и финансови рискове 107
Теория на капиталовата структура: Модели на Модиляни-Милър 110
Пазарно производство и финансови рискове 111
Финансови бедствия и разходи за агенции 113
ГЛАВА 7. СТРУКТУРА НА КАПИТАЛА И ДИВИДЕНДНА ПОЛИТИКА 116
Теория на капиталовата структура 116
Проблеми и подходи при избора на целевата структура на капитала 120
Теоретични основи на дивидентната политика 125
Политика за дивиденти на практика 128
Фактори на дивидентната политика, обратно изкупуване и плащане на акции 130
ГЛАВА 8. ОБИЧАЙНИ АКЦИИ, ИНВЕСТИЦИОНЕН ПРОЦЕС И ДЪЛГОСРОЧНО ЗАЕМЕН КАПИТАЛ 134
Обикновени акции 134
Преобразуване на предприятие в отворено дружество и процедурата за издаване на обикновени акции 136
Преобразуване в затворено дружество и разпределяне на част от капитала за публична продажба 139
Процес на инвестиционно банкиране 141
Дългови инструменти 142
Условия на дълга и рейтинги на облигации 145
Операции за предсрочно обратно изкупуване на облигации със замяна на нови 147
ГЛАВА 9. ХИБРИДНО И НАЕМНО ФИНАНСИРАНЕ 151
Привилегировани акции 151
Варанти 152
Конвертируеми ценни книжа 156
Наем и данъчен ефект 158
Оценка на лизинговия договор от лизингополучателя 161
Оценка на наемодателя на лизинга 165
ГЛАВА 10. ФИНАНСОВ АНАЛИЗ И ПЛАНИРАНЕ 168
Финансови отчети 168
Аналитични коефициенти 171
Вертикален и факторен анализ 175
Стратегически, оперативни и финансови планове 176
Прогнозиране на обема на продажбите и финансово прогнозиране 179
Изисквания за външно финансиране и приемлив темп на растеж 181
Проблеми и методи за прогнозиране и планиране 183
ГЛАВА 11. КРАТКОСРОЧНО ФИНАНСИРАНЕ И УПРАВЛЕНИЕ НА БЪРЗИ АКТИВИ 187
Краткосрочно финансово планиране и паричен поток 187
Стратегии за финансиране на оборотен капитал 190
Източници на краткосрочно финансиране 193
Касов бюджет 196
Определяне на целевия касов баланс 199
Техники за управление на паричните средства 202
Управление на ценни книжа 204
ГЛАВА 12. УПРАВЛЕНИЕ НА РЕСУРСИТЕ, ВЗЕМАНИЯ И КРЕДИТНИ ПОЛИТИКИ 205
Управление на запасите 205
Оптимизиране на партида и производствена партида 207
211
Кредитна политика 216
Допълнителен анализ на кредитната политика 221
Заключение: Какво следва (Специални въпроси във финансовото управление) 224
Препоръчително четене 228
Списък на съкращенията и конвенциите 229
Приложение 231

СЪДЪРЖАНИЕ
Предговор 7
ГЛАВА 1. ФИНАНСОВ УПРАВЛЕНИЕ И ТЕОРИИ
ФИНАНСИ 10
Цели, цели, роля и съдържание на финансовата
управление, 10
Идеални капиталови пазари и намалени
паричен поток 12 "
Теория на капиталовата структура и теория на дивидентите
Модиляни и Милър 13
Теория на портфейла и - модел за оценка на рентабилността
финансови активи 14
Теория на опционното ценообразуване 15
Пазарна ефективност и баланс между риска
и добив 15
Теория на агенцията 18
Асиметрична теория на информацията 20
Риск на индивидуални финансови активи: 21
Измервател на риска -
йота коефициент. "23
ГЛАВА 2. РИСК И ВРЪЩАНЕ 27
Анализ на възвръщаемостта и риска на активите в портфейла 27
Ефективни портфейли 30
Оптимален избор на портфолио 34
Модел за оценка на рентабилността на финансовите активи CAPM 35
Линия на капиталовия пазар и линията на пазара на ценни книжа 36
Материални и финансови активи 39
Бета концепция, 40
Теория на арбитражното ценообразуване .. ". 43
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА НА АКЦИИ, ОБЛИГАЦИИ И ОПЦИИ 45
Модел за ценообразуване на основни активи (DCF) 45
Оценка на облигации, *. 47
Оценка на привилегировани акции 50
3
Оценка на обикновени акции 51
Основи на теорията на опциите 55
Модел за ценообразуване на опциите на Black-Scholes 58
Опция ценообразуване и корпоративни финанси
политика 60
ГЛАВА 4. КАПИТАЛНА ЦЕНА И ЕФЕКТИВНОСТ
КАПИТАЛНИ ИНВЕСТИЦИИ 63
Капиталови компоненти и тяхната цена: ... 63
Цена на основните източници на капитал 64
Оценка на неразпределената печалба и обикновените акции
нова версия 66
Среднопретеглена цена на капитала 70
Капиталов бюджет 72
Критерии за ефективност на инвестициите 73
ГЛАВА 5. АНАЛИЗ НА ПАРИЧНИЯ ПОТОК
ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИ И БЮДЖЕТЕН РИСК
КАПИТАЛНИ ИНВЕСТИЦИИ 79
Оценка на паричния поток 79
Замяна на активи, оценки на пристрастия поток
и опции за управление 82
Неравномерни проекти, прекратяване на проекти,
отчитане на инфлацията 86
Риск, свързан с проекта 89
Единични и вътрешнофирмени рискове 92
Пазарен риск 94
Отчитане на риска и цената на капитала при съставяне на бюджет
инвестиция 96
ГЛАВА 6. ОПТИМАЛЕН КАПИТАЛЕН БЮДЖЕТ
И РЕШЕНИЯ О КАПИТАЛНАТА СТРУКТУРА 98
Графика и график за инвестиционни възможности
ограничение на капиталовата цена, 98
Съвместен анализ на MCC и IOS 103 диаграми
Проблеми и практика за оптимизиране на бюджета
инвестиция 105
Общи оперативни и финансови рискове 107
Теория на капиталовата структура: Модели на Модиляни-Милър 110
Пазарно производство и финансови рискове 1 1 1
4
Финансови затруднения и разходи за агенции
113
ГЛАВА 7. КАПИТАЛНА СТРУКТУРА И ДИВИДЕНДА
ПОЛИТИКА 116
Теория на капиталовата структура 116
Проблеми и подходи при избора на целевата структура на капитала 120
Теоретични основи на дивидентната политика 125
Политика за дивиденти на практика 128
Фактори на дивидентната политика, обратно изкупуване и плащания
акции 130
ГЛАВА 8. ОБИЧАЙНИ АКЦИИ, ИНВЕСТИЦИИ
ПРОЦЕС И ДЪЛГОСРОЧНО ЗАЕМЕН КАПИТАЛ 134
Обикновени акции 134
Преобразуване на предприятие в публично дружество
и процедурата за издаване на обикновени акции 136
Преобразуване в затворена компания и разпределяне на част
капитал за публична продажба. "139
Процес на инвестиционно банкиране 141
Дългови инструменти 142
Условия на дълга и рейтинги на облигации 145
Операции за предсрочно обратно изкупуване на облигации със замяна
147
ГЛАВА 9. ХИБРИД И НАЕМ
ФИНАНСИРАНЕ 151
Привилегировани акции 151
Варанти 152
Конвертируеми ценни книжа.
156
Наем и данъчен ефект 158
Оценка на лизинговия договор от лизингополучателя 161
Оценка на наемодателя на лизинга 165
ГЛАВА 10. ФИНАНСОВ АНАЛИЗ
& ПЛАНИРАНЕ 168
Финансови отчети 168
Аналитични коефициенти 171
Вертикален и факторен анализ 175
Стратегически, оперативни и финансови планове 176
5
Прогнозиране на обема на продажбите и финансови
179
Нужди от външно финансиране и приемливи темпове
растеж 181
Проблеми и методи за прогнозиране и планиране 183
ГЛАВА 11. КРАТКОСРОЧНО ФИНАНСИРАНЕ
И БЪРЗО УПРАВЛЕНИЕ НА АКТИВИТЕ 187
Краткосрочно финансово планиране и пари в брой
схема 187
Стратегии за финансиране на оборотен капитал 190
Източници на краткосрочно финансиране 193
Касов бюджет 196
Определяне на целевото касово салдо 199
Техники за управление на паричните средства 202
Управление на ценни книжа, 204
ГЛАВА 12. УПРАВЛЕНИЕ НА РЕСУРСИТЕ, ЗАПИСИ
ПОЛИТИКА НА ДЪЛГА И ЗАЕМА 205
Управление на запасите 205
Оптимизиране на партида и производствена партида 207
211
Кредитна политика 216
Допълнителен анализ на кредитната политика 221
Заключение: какво следва (специални въпроси
финансово управление) 224
Препоръчително четене 228
Списък на съкращенията и конвенциите 229
приложение