Financijska stabilnost poduzeća ključ je opstanka poduzeća na tržištu.

Stabilna, jaka i održiva poduzeća imaju više prednosti u borbi protiv slabih.

Kako procijeniti financijsku stabilnost poduzeća i što ti ili drugi pokazatelji znače, pogledat ćemo u ovom materijalu.

Ključ opstanka i osnova stabilnosti položaja poduzeća je njegova održivost. Na održivost poduzeća utječu različiti čimbenici:

• položaj poduzeća na tržištu proizvoda;
• proizvodnja i puštanje u promet jeftinih, traženih proizvoda;
• njegov potencijal u poslovnoj suradnji;
• stupanj ovisnosti o vanjskim vjerovnicima i investitorima;
• prisutnost insolventnih dužnika;
• učinkovitost ekonomsko-financijskog poslovanja itd.

Financijska stabilnost je odraz stabilnog viška prihoda nad rashodima, osigurava slobodno manevriranje sredstvima poduzeća i njihovim učinkovitim korištenjem doprinosi nesmetanom procesu proizvodnje i prodaje proizvoda. Drugim riječima, financijska stabilnost poduzeća je stanje njegovih financijskih sredstava, njihova raspodjela i korištenje, koji osiguravaju razvoj poduzeća temeljen na rastu dobiti i kapitala uz održavanje solventnosti i kreditne sposobnosti u uvjetima prihvatljive razine rizik. Stoga se financijska stabilnost formira u procesu svih proizvodnih i gospodarskih aktivnosti i glavna je komponenta ukupne održivosti poduzeća.

Analiza stabilnosti financijskog stanja na određeni datum omogućuje nam odgovoriti na pitanje: koliko je poduzeće ispravno upravljalo svojim financijskim resursima u razdoblju koje je prethodilo ovom datumu. Važno je da stanje financijskih sredstava odgovara zahtjevima tržišta i razvojnim potrebama poduzeća, budući da nedovoljna financijska stabilnost može dovesti do nelikvidnosti poduzeća i nedostatka sredstava za razvoj proizvodnje, a višak financijskih sredstava stabilnost može spriječiti razvoj, opterećujući troškove poduzeća viškom zaliha i rezervi. Dakle, bit financijske stabilnosti određena je učinkovitim formiranjem, raspodjelom i korištenjem financijskih sredstava, a solventnost je njezina vanjska manifestacija.

Procjena financijskog stanja poduzeća bit će nepotpuna bez analize financijske stabilnosti. Analizirajući likvidnost bilance poduzeća, uspoređuju stanje obveza sa stanjem imovine; to omogućuje procjenu u kojoj je mjeri tvrtka spremna vratiti svoje dugove. Zadaća analize financijske stabilnosti je procijeniti veličinu i strukturu imovine i obveza. To je potrebno kako bi se odgovorilo na pitanja: koliko je poduzeće neovisno s financijskog stajališta, povećava li se ili smanjuje stupanj te neovisnosti te ispunjava li stanje njegove imovine i obveza ciljeve njegovih financijskih i gospodarskih aktivnosti. Pokazatelji koji karakteriziraju neovisnost za svaki element imovine i za imovinu u cjelini omogućuju mjerenje je li analizirana poslovna organizacija dovoljno financijski stabilna.

Financijska stabilnost poduzeća povezana je s ukupnom financijskom strukturom poduzeća i stupnjem njegove ovisnosti o vjerovnicima i dužnicima. Na primjer, poduzeće koje se uglavnom financira posuđenim novcem može bankrotirati ako nekoliko vjerovnika istodobno zatraži povrat svojih zajmova. U ovom slučaju, struktura poduzeća "vlasnički kapital - posuđeni kapital" ima značajnu prednost u korist potonjeg. Dakle, možemo zaključiti da financijsku stabilnost poduzeća u dugom roku karakterizira omjer vlastitih i posuđenih sredstava. Osiguranje rezervi i troškova izvorima formiranja temelj je financijske stabilnosti.

Analiza financijske stabilnosti

Analiza financijske stabilnosti temelji se na osnovnoj bilančnoj formuli, kojom se utvrđuje ravnoteža između aktive i pasive bilance, koja ima sljedeći oblik:

Av + Ao = Ks + Zd + Zkr

• Av - dugotrajna imovina (rezultat imovine odjeljka I bilance);
• dd - kratkotrajna imovina (rezultat II. odjeljka bilančne aktive), koja uključuje zalihe (Zalihe) i gotovinu u gotovini, negotovinske oblike i plaćanja u obliku potraživanja (RA);
• Kc je kapital i rezerve poduzeća, odnosno vlastiti kapital poduzeća (rezultat odjeljka III pasive bilance poduzeća);
• Zd - dugoročni zajmovi i zajmovi poduzetnika (rezultat odjeljka IV pasive bilance poduzeća);
• Zkr - kratkoročni zajmovi i zajmovi koje poduzeće uzima, a koji se u pravilu koriste za pokrivanje nedostatka obrtnog kapitala poduzeća (PK), obveze poduzeća, koje ono mora platiti gotovo odmah ( KZ) i ostala sredstva u obračunu (PS) (ukupno odjeljak V pasive bilance poduzeća).

Uzimajući u obzir sve pododjeljke bilance ova se formula može prikazati na sljedeći način:

Av + (PZ + DZ) = Ks + Zd + (ZS + KZ + PS)

(Av + PZ) + DZ = (Ks + PS) + Zd + ZS + KZ

• Av + PZ - dugotrajna i obrtna proizvodna sredstva;
• DZ - obrtna sredstva u prometu;
• KS + PS - vlastiti i ekvivalentni kapital poduzeća, u pravilu se koristi za pokrivanje nedostatka obrtnog kapitala poduzeća.

U slučaju da se dugotrajna i tekuća proizvodna imovina poduzeća otplaćuje na teret vlastitog i ekvivalentnog kapitala uz moguće privlačenje dugoročnih i kratkoročnih kredita, a sredstva poduzeća u namirenjima su dovoljna za otplatu hitne obveze, onda možemo govoriti o jednom ili drugom stupanj financijske stabilnosti (boniteta) poduzeća, koju karakterizira sustav nejednakosti:

(Av + PZ)≤ (Ks + PS) + Zd + ZS

DZ ≥ SC

Štoviše, ispunjenje jedne od nejednakosti automatski povlači za sobom ispunjenje druge, stoga se pri određivanju financijske stabilnosti poduzeća obično polazi od prve nejednakosti, transformirajući je na temelju toga da, prije svega, poduzeće mora osigurati kapital svojoj dugotrajnoj imovini.

Drugim riječima, iznos rezervi poduzeća ne bi smio premašiti zbroj vlastitih i posuđenih sredstava poduzeća i posuđenih sredstava nakon osiguravanja dugotrajne imovine tim sredstvima, tj.

PZ ≤ (Ks + PS + Zd + ZS) - Av

Ispunjenje ove nejednakosti glavni je uvjet za solventnost poduzeća, budući da će u tom slučaju gotovina, kratkoročna financijska ulaganja i aktivna podmirenja pokriti kratkoročni dug poduzeća.

Dakle, omjer troškova materijalnog obrtnog kapitala i vrijednosti vlastitih i posuđenih izvora njihovog formiranja određuje stabilnost financijskog stanja poduzeća. Najopćenitiji pokazatelj financijske stabilnosti je višak ili manjak izvora sredstava za formiranje rezervi i troškova, dobiven u obliku razlike u vrijednosti izvora sredstava i vrijednosti rezervi i troškova.

Za ocjenu stanja zaliha i troškova koriste se podaci iz skupine pozicija “Zalihe” u II. dijelu aktive bilance.

Za karakterizaciju izvora formiranja rezervi utvrđuju se tri glavna pokazatelja.

1.Dostupnost vlastitih obrtnih sredstava (SOS) kao razlika između kapitala i rezervi (III. dio pasive bilance) i dugotrajne imovine (I. dio bilančne aktive). Ovaj pokazatelj karakterizira neto radni kapital. Njegovo povećanje u odnosu na prethodno razdoblje ukazuje na daljnji razvoj poduzeća. U formaliziranom obliku, raspoloživost vlastitog obrtnog kapitala može se napisati na sljedeći način:

SOS= Ks - Av

2.Raspoloživost vlastitih i dugoročno posuđenih izvora za formiranje rezervi i troškova (SD), utvrđen povećanjem prethodnog pokazatelja za iznos dugoročnih obveza:

SD= (Ks + Zd) - AB = SOS + Kd

3. Ukupna vrijednost glavnih izvora rezervi i troškova (OI), utvrđen povećanjem prethodnog pokazatelja za iznos kratkoročno posuđenih sredstava:

OI= (Ks + Zd) - Av + ​​​​Zs

Tri pokazatelja raspoloživosti izvora za formiranje rezervi i troškova odgovaraju trima pokazateljima osiguranosti rezervi i troškova s ​​izvorima njihovog formiranja:

1. Višak (+) ili manjak (-) vlastita obrtna sredstva(∆SOS):

∆SOS= SOS - Z

gdje su Z rezerve (red 210 + red 220 odjeljka II aktive bilance).

2. Višak (+) ili manjak (-) vlastitih i dugoročnih izvora formiranje pričuve (∆SD):

∆SD= SD - W

3. Višak (+) ili manjak (-) ukupna vrijednost glavnih izvora formiranje rezervi (∆OI):

∆ILI= OI - Z

Vrste financijske stabilnosti poduzeća

Za karakterizaciju financijske situacije poduzeća postoje četiri vrste financijske stabilnosti.

1 Apsolutna održivost poduzeća

Apsolutna financijska stabilnost, što je vrlo rijetko u sadašnjim uvjetima razvoja gospodarstava zemalja ZND-a, predstavlja ekstremnu vrstu financijske stabilnosti i specificirano je uvjetom:

Z< СОС

Ovaj omjer pokazuje da su sve zalihe u potpunosti pokrivene vlastitim obrtnim kapitalom, odnosno poduzeće je potpuno neovisno o vanjskim vjerovnicima. Međutim, takvo stanje ne može se smatrati idealnim, jer to znači da menadžment poduzeća ne zna, ne želi ili nema mogućnosti koristiti vanjske izvore financiranja svoje osnovne djelatnosti.

2 Normalna stabilnost poduzeća

Normalna stabilnost financijskog stanja poduzeća, jamčeći njegovu solventnost, ispunjava sljedeće uvjete:

Z = SOS + ZS

Navedeni omjer odgovara situaciji kada poduzeće uspješno koristi i kombinira različite izvore sredstava, vlastite i posuđene, za pokriće zaliha i troškova.

3 Nestabilno financijsko stanje poduzeća

Nestabilno stanje, karakteriziran kršenjem solventnosti, u kojem ostaje moguće vratiti ravnotežu nadopunjavanjem izvora vlastitih sredstava i povećanjem SOS-a:

Z = SOS + ZS + Io

Gdje su Io izvori koji ublažavaju financijske napetosti (privremeno slobodna vlastita sredstva (sredstva za poticaje gospodarstva, financijske rezerve), posuđena sredstva (višak normalnih obveza prema dobavljačima u odnosu na potraživanja), bankovni zajmovi za privremenu nadopunu radnog kapitala i druga posuđena sredstva).

Financijska nestabilnost smatra se normalnom (prihvatljivom) ako iznos kratkoročnih zajmova i posuđenih sredstava privučenih za formiranje zaliha i rashoda ne prelazi ukupni trošak zaliha i gotovih proizvoda (najlikvidniji dio zaliha i rashoda).

4 Krizno financijsko stanje poduzeća

Financijska kriza u kojoj je poslovna tvrtka na rubu bankrota, budući da gotovina, kratkoročni vrijednosni papiri i potraživanja ne pokrivaju niti njegove obveze prema dobavljačima i dospjele kredite:

Z > SOS + ZS

U posljednja dva slučaja (nestabilna i krizna financijska situacija) stabilnost se može uspostaviti optimizacijom strukture obveza, kao i razumnim smanjenjem razine zaliha i troškova.

Financijsko stanje poduzeća su pokret koji služi proizvodnji i prodaji svojih proizvoda.

Između razvoj proizvodnje I stanje financija Postoji i izravan i obrnut odnos.

Financijsko stanje gospodarske jedinice izravno ovisi o volumenskim i dinamičkim pokazateljima kretanja proizvodnje. Povećanje obujma proizvodnje poboljšava financijsko stanje poduzeća, dok ga smanjenje, naprotiv, pogoršava. No financijsko stanje pak utječe na proizvodnju: usporava je ako se pogoršava, a ubrzava ako se povećava.

Dobit je razlika između prihoda od prodaje i tekući troškovi.

Na trenutnu solventnost organizacije izravno utječe likvidnost njezine tekuće imovine (mogućnost pretvaranja u gotovinu ili korištenja za smanjenje obveza).

Pokazatelji financijske i tržišne stabilnosti poduzeća

Stopa kapitalizacije

Stopa kapitalizacije, odnosno omjer privučenih (posuđenih) i vlastitih sredstava (izvora). Predstavlja omjer ukupno privučenog kapitala i temeljnog kapitala i određuje se sljedećom formulom:

• Prikupljeni kapital (zbroj rezultata drugog i trećeg dijela pasive bilance „Dugoročne obveze” i „Kratkoročne obveze”) / vlasnički kapital (rezultat prvog odjeljka pasive „Kapital i rezerve”) .

Ovaj omjer daje ideju o tome koje izvore sredstava organizacija ima više - privučene (posuđene) ili vlastite. Što ovaj omjer više prelazi jedan, veća je ovisnost organizacije o posuđenim izvorima sredstava. Kritična vrijednost ovog pokazatelja je 0,7. Ako koeficijent premašuje ovu vrijednost, tada je financijska stabilnost organizacije upitna.

Koeficijent manevarske sposobnosti(mobilnost) vlastitog kapitala (vlastitih sredstava) izračunava se pomoću sljedeće formule:

Vlastiti obrtni kapital (zbroj prvog odjeljka bilančne obveze „Kapital i rezerve” minus zbroj prvog odjeljka imovine „Dugotrajna imovina”) dijeli se s vlastitim kapitalom (zbroj prvog odjeljka bilančna obveza “Kapital i rezerve”).

Ovaj koeficijent pokazuje koji je dio vlastitih sredstava organizacije u mobilnom obliku, omogućujući relativno slobodno manevriranje tim sredstvima. Standardna vrijednost koeficijenta manevarskih sposobnosti je 0,2 — 0,5 .

Omjer financijske stabilnosti izražava udio onih izvora financiranja koje određena organizacija može koristiti u svom djelovanju dulje vrijeme, privučena za financiranje imovine te organizacije zajedno s vlastitim sredstvima.

Koeficijent financijske stabilnosti izračunava se prema sljedećoj formuli:

Vlastiti kapital zbrojite dugoročne zajmove i zajmove podijeljene s valutom (ukupno) bilance.

Ako ova organizacija nema dugoročno posuđene izvore sredstava, tada će se vrijednost koeficijenta financijske stabilnosti podudarati s koeficijentom autonomije (financijske neovisnosti).

Omjer financiranja pokazuje koji se dio aktivnosti organizacije financira iz vlastitih izvora sredstava, a koji dio iz posuđenih sredstava. Ovaj se pokazatelj izračunava pomoću sljedeće formule:

Podijelite vlastiti kapital s posuđenim kapitalom.

Značajno smanjenje vrijednosti ovog pokazatelja ukazuje na moguću nelikvidnost organizacije, budući da je većina imovine formirana iz posuđenih izvora sredstava.

Prijenosni omjer(koeficijent koncentracije privučenog kapitala) pokazuje udio zajmova, zajmova i obveza prema dobavljačima u ukupnom iznosu izvora imovine organizacije. Vrijednost ovog pokazatelja ne smije biti veća od 0,3.

Koeficijent strukture dugoročnih ulaganja prikazuje odnos između dugoročnih obveza (pasiva) i dugotrajne (dugotrajne) imovine:

Dugoročne obveze (drugi dio pasive bilance) Dugotrajna imovina (prvi dio imovine bilance)

Sljedeći pokazatelj je koeficijent dugoročne poluge- definira se na sljedeći način:

Dugoročne obveze (zbroj drugog dijela pasive bilance) dijele se na Dugoročne obveze + temeljni kapital (zbroj rezultata prvog i drugog dijela pasive bilance).

Ovaj omjer karakterizira udio dugoročnih izvora sredstava u ukupnom iznosu trajnih obveza organizacije.

Koeficijent strukture prikupljenog kapitala izražava udio dugoročnih obveza u ukupnom iznosu privučenih (posuđenih) izvora sredstava:

Dugoročne obveze (zbroj drugog dijela pasive bilance) dijele se na privučeni kapital (zbroj rezultata drugog i trećeg dijela pasive bilance).

Omjer pokrića ulaganja karakterizira udio temeljnog kapitala i dugoročnih obveza u ukupnoj imovini organizacije:

Dugoročne obveze (drugi odjeljak obveze) zbrajaju vlastiti kapital (prvi odjeljak obveze) podijeljen s valutom (ukupno) bilance.

Često se koristi već spomenuti koeficijent osiguranosti tekuće imovine vlastitim obrtnim kapitalom, koji pokazuje koji je dio tekuće imovine organizacije formiran iz vlastitih izvora sredstava.

Standardna vrijednost ovog pokazatelja mora biti najmanje 0,1.

Omjer pokrivenosti zaliha vlastiti obrtni kapital pokazuje u kojoj su mjeri zalihe formirane iz vlastitih izvora i ne zahtijevaju posuđena sredstva. Ovaj se pokazatelj određuje sljedećom formulom:

Vlastiti izvori sredstava umanjeni za dugotrajnu imovinu dijele se na zalihe (iz drugog dijela imovine).

Standardna vrijednost ovog pokazatelja mora biti najmanje 0,5. Drugi pokazatelj koji karakterizira stanje kratkotrajne imovine je odnos zaliha i vlastitih obrtnih sredstava. To je u biti obrnuto od prethodnog pokazatelja:

Standardna vrijednost ovog koeficijenta je veća od jedan, a uzimajući u obzir standardnu ​​vrijednost prethodnog pokazatelja, ne smije prelaziti dva.

Važan pokazatelj je koeficijent agilnosti funkcionalnog kapitala(vlastita obrtna sredstva). Može se odrediti sljedećom formulom:

Gotovina, dodati kratkoročna financijska ulaganja, podijeljena s vlastitim izvorima sredstava minus dugotrajna imovina.

Ovaj pokazatelj karakterizira onaj dio vlastitog obrtnog kapitala koji je u obliku gotovine i brzo utrživih vrijednosnih papira, odnosno u obliku kratkotrajne imovine s maksimalnom likvidnošću. U organizaciji koja normalno funkcionira, ovaj pokazatelj varira od nule do jedinice.

Indeks trajne imovine (omjer dugotrajnog i vlastitog kapitala) je koeficijent koji izražava udio dugotrajne imovine pokrivene izvorima vlastitog kapitala. Određuje se formulom:

Dugotrajna imovina se dijeli na vlastite izvore sredstava.

Približna vrijednost ovog pokazatelja je 0,5 - 0,8. Važan pokazatelj financijske stabilnosti je koeficijent vrijednosti nekretnine. Ovaj pokazatelj određuje koji udio u vrijednosti imovine organizacije čine sredstva za proizvodnju. Izračunava se pomoću sljedeće formule:

Ukupni trošak dugotrajne imovine, sirovina, materijala, poluproizvoda, proizvodnje u tijeku dijeli se s ukupnom vrijednošću imovine organizacije (valuta bilance).

Sve komponente uključene u brojnik ove formule predstavljaju sredstva za proizvodnju neophodna za obavljanje glavnih aktivnosti organizacije, tj. njegov proizvodni potencijal. Stoga ovaj koeficijent odražava udio u imovini imovine koja osigurava glavne aktivnosti organizacije (tj. Proizvodnja proizvoda, rad, pružanje usluga).

Normalna vrijednost ovog pokazatelja je kada je stvarna vrijednost imovine veća od polovine ukupne vrijednosti imovine.

Pokazatelj koji izražava financijsku stabilnost organizacije također je omjer tekuće (tekuće) imovine i nekretnina. Izračunava se pomoću sljedeće formule:

Kratkotrajna imovina (drugi dio aktive bilance) dijeli se na nekretnine (iz prvog dijela aktive bilance).

Minimalna standardna vrijednost ovog pokazatelja može se uzeti kao 0,5. Njegova viša vrijednost ukazuje na povećanje proizvodnih sposobnosti date organizacije.

Pokazatelj financijske stabilnosti je i koeficijent održivosti gospodarskog rasta koji se izračunava prema sljedećoj formuli:

Neto dobit umanjena za dividende isplaćene dioničarima podijeljena s kapitalom.

Ovaj pokazatelj karakterizira stabilnost stvaranja dobiti koja ostaje u organizaciji za njezin razvoj i stvaranje rezervi.

Osim toga, omjer neto prihoda određuje se pomoću sljedeće formule:

Neto dobit uvećana za troškove amortizacije dijeli se s prihodom od prodaje proizvoda, radova i usluga.

Ovaj pokazatelj izražava udio onog dijela prihoda koji ostaje na raspolaganju ovoj organizaciji (tj. neto dobit i troškovi amortizacije).

Važna faza u analizi financijske stabilnosti organizacije je procjena njezine kreditne sposobnosti. Pod kreditnom sposobnošću podrazumijeva se sposobnost organizacije da pravodobno vrati (otplati) primljene kredite i zajmove, kao i da plati kamate za njihovo korištenje u utvrđenom roku.

Kreditna sposobnost organizacija zajmoprimaca određena je nizom pokazatelja: likvidnošću organizacije, udjelom temeljnog kapitala (vlastiti izvori sredstava), profitabilnošću.

Ovisno o vrijednostima ovih pokazatelja i industriji kojoj određena organizacija pripada, potonja se može klasificirati kao jedna od sljedećih vrsta:

1. tip bonitetno sposobnih organizacija koje imaju visoku razinu likvidnosti i kapitala;
2. vrsta organizacija koje imaju dovoljan stupanj pouzdanosti;
3. vrsta kreditno nesposobnih organizacija koje imaju nelikvidne bilance ili nizak kapital.

Da biste procijenili kreditnu sposobnost zajmoprimca, prvo morate analizirati njegovo financijsko stanje. Nakon toga i donošenja odluke o mogućnosti davanja kredita organizaciji, izračunava se koeficijent neto prihoda koji izražava udio dobiti i troškova amortizacije u svakoj rublji prihoda od prodaje proizvoda, radova, usluga (bez Porezna dodanu vrijednost). Dobivena vrijednost ovog pokazatelja može se proširiti na očekivani primitak prihoda u budućnosti. Time će se moći utvrditi mogući rok otplate zajmova i zajmova, budući da brojnik ovog koeficijenta, odnosno dobit i amortizacija, predstavlja vrijednost potencijalnog izvora otplate zajmova i zajmova.

Prilikom sklapanja ugovora o kreditu između banke i organizacije utvrđuje se akumulirani iznos duga, uključujući iznos izdanog kredita i kamate za njegovo korištenje. Akumulirani iznos duga određuje se sljedećom formulom:

Gdje je S akumulirani iznos duga;

P - iznos kredita;

(1 + n· i) — faktor rasta;

n je razdoblje za koje se izdaje zajam;

i je kamatna stopa za kredit.

Povećani iznos duga (S) mora biti osiguran vrijednošću izvora otplate kredita (Rn) za razdoblje na koje se kredit izdaje. Prema tome, ako je Rn>S, tada je posuđivač kreditno sposoban. Ako vrijednost Rn nije dovoljna za otplatu povećanog iznosa duga, odnosno Rn

Uz procjenu kreditne sposobnosti organizacije, također je potrebno analizirati učinkovitost korištenja kredita, što se izražava sljedećim glavnim pokazateljima: količina prodanih proizvoda po 1 rublju prosječnog duga kredita, kao i promet kredita u danima. . Uspoređujući ove pokazatelje u nekoliko razdoblja, možemo konstatirati povećanje učinkovitosti korištenja kredita ako se poveća obujam prodanih proizvoda po 1 rublju prosječnog duga kredita i ubrzava promet kredita u danima.

Financijska stabilnost je još jedan kriterij po kojem se određuje stupanj uspješnosti poduzeća, njegova solventnost i solventnost. Međutim, postoji razlika između pojmova održivosti i već naznačene solventnosti. Održivost se odnosi na usklađenost izvora financiranja sa strukturom prihoda, a solventnost je analiza kratkoročnih obveza i kratkotrajne imovine. Za utvrđivanje financijske stabilnosti poduzeća, morate razumjeti odakle poduzeću novac i kako je prihod povezan s imovinom.

Ekonomska održivost određene organizacije smatra se makroindikatorom uz pomoć kojeg poduzetnik upoznaje trenutno stanje stvari u poslovnom projektu. Pokazatelji financijske stabilnosti utvrđuju se u kratkim vremenskim razmacima i omogućuju izradu prave strategije gospodarskog razvoja za budućnost.

Ako ste zainteresirani i želite znati kako se izračunava pokazatelj financijske stabilnosti, što daje i kako pravilno koristiti dobivene podatke, pročitajte naš analitički materijal.

Financijska stabilnost poduzeća: što je to?

Financijska stabilnost organizacije pokazatelj je stabilnosti položaja poduzeća. Kako se točno osigurava stabilnost? Korištenje značajnog (dovoljnog) udjela svog kapitala u sklopu izvora financiranja.

Održivo poduzeće je gospodarski subjekt koji posuđena sredstva koristi u razumnim granicama, odnosno posuđuje samo ono što može vratiti. Za najjednostavnije razumijevanje, stabilnost se može usporediti sa solventnošću običnog pojedinca. Ako Rus posudi veći iznos nego što je u stanju vratiti, moguć je daljnji bankrot. Tako je i s pravnim osobama. Stabilnost je određena održivošću određenog poduzeća.

Vrsta financijske stabilnosti izravno ovisi o tome koliko kratkoročne obveze premašuju ili ne premašuju vrijednost likvidnih sredstava. Pod likvidnom imovinom podrazumijevaju se samo tekuća sredstva, odnosno ona koja se mogu brzo pretvoriti u novac i pritom ne izgubiti vrijednost.

Likvidna sredstva su zalihe i proizvodnja u tijeku. Ako ih poduzetnik odluči pretvoriti u novac, tada aktivnost poduzeća neće trpjeti. Pod likvidnim sredstvima podrazumijevaju se i potraživanja, čija se transformacija u novčani ekvivalent smatra prirodnim procesom.

Pokazatelj ekonomske i financijske stabilnosti omogućuje razumnu analizu položaja poduzeća i predviđanje njegovog daljnjeg razvoja.

Podsjetivši ukratko što se podrazumijeva pod kratkotrajnom imovinom, vratimo se pokazatelju održivosti organizacije. Gore je rečeno da se koeficijent financijske stabilnosti izračunava na temelju omjera imovine i obveza. Ako nakon odbitka obveza ostane nula, tada se tvrtka ne može nazvati uspješnom, štoviše, prijeti joj stečaj ili djelomična insolventnost. Uostalom, nulti koeficijent doslovno znači da nakon otplate kratkoročnih obveza tvrtki neće ostati nikakva imovina.

Koeficijent financijske stabilnosti može biti čak i negativan. Takvi pokazatelji pokazuju da je vrijeme da se oglasi alarm, inače će se bankrot pojaviti na horizontu. I na kraju, ako se koeficijent pokaže pozitivnim, pažljivo analizirajte njegovu vrijednost. Uostalom, kratkoročne obveze su kratkoročne jer se brzo mijenjaju. Ako omjer pokazuje vrlo malu razliku između imovine i obveza, možda ćete morati odgoditi daljnje zaduživanje kako biste izbjegli da završite u teškoj situaciji.

Vrste financijske stabilnosti

Moderno gospodarstvo pruža mnoge mogućnosti za razumijevanje onoga što se događa s poduzećem. Stoga ne čudi da tako važan alat kao što je izračun održivosti uključuje nekoliko parametara (bez formula) koji pokazuju stanje stvari u poduzeću. Razgovarajmo o svakom od njih!

Apsolutna stabilnost

Kada govorimo o apsolutnoj stabilnosti financijskog poduzeća, ne bismo trebali govoriti ni o formuli izračuna, već o rezultatima te operacije. Apsolutna financijska stabilnost je stanje kada su sve rezerve poduzeća pokrivene vlastitim obrtnim kapitalom.

Drugim riječima, kada tvrtka nema kredita, dugova prema dobavljačima i sl. Takvo poduzeće ne ovisi o vanjskim fondovima, ono je samodostatno i neovisno. Vrijedno je napomenuti da je apsolutna održivost, iako joj svi gospodarstvenici teže, vrlo rijetka. Doba jeftinih, isplativih kredita utjecalo je na poduzetništvo općenito. Besplatni novac danas se često smatra prilikom za proširenje proizvodnje, ulazak na novo tržište, povećanje produktivnosti itd.

Normalna financijska stabilnost poduzeća

Ako poduzeće koristi ne samo obrtni kapital, već i dugoročno posuđena sredstva, možemo govoriti o normalnoj održivosti. Nema prijetnje za takvo poduzeće, ono je stabilno i ima vlastiti kapital. A posuđena sredstva, kao što smo već spomenuli, doista se koriste za razvoj, a ne za održavanje života i otplatu drugih plaćanja obveza.

Normalna financijska stabilnost je ono čemu bi svi poduzetnici trebali težiti. To je ravnoteža koja vam omogućuje da ostanete na površini i koristite prikupljena sredstva. Matematički, normalni pokazatelji održivosti mogu se prikazati sljedećom nejednakošću: zbroj rezervi i troškova< оборотные средства + долгосрочные пассивы (сумма запасов и затрат меньше оборотных средств и пассивов).

Nestabilna financijska situacija

Ako kratkotrajna imovina i dugoročne obveze imaju manju vrijednost od ukupnosti zaliha, troškova, obrtnog kapitala, dugoročnih obveza i kratkoročnih zajmova, tada vrijedi govoriti o nestabilnoj situaciji.

Ekonomisti tvrde da određeni markeri pokazuju da je aktivnost neodrživa. Na primjer, kršenje solventnosti (nadopuna izvora vlastitih sredstava, smanjenje potraživanja, ubrzanje obrta zaliha i neki drugi negativni trendovi).

Koeficijent stabilnosti, međutim, ima negativnu vrijednost.

Posljedice nestabilne situacije

Pokazatelji izračunati prema modelu ukazuju na poziciju tvrtke na tržištu i koliko će se brzo susresti s problemima. Neodrživost karakteriziraju posljedice. Među njima su kašnjenje plaća, nenamjensko korištenje raspoloživih sredstava iz fondova pričuve, prekidi u priljevu novca na tekuće račune, nestabilna rentabilnost te neispunjavanje financijskog plana.

Jednom riječju, vrlo brzo nestabilno poduzeće može prestati biti pouzdan partner i za svoje zaposlenike i za izvođače.

Krizni tip ekonomske i financijske stabilnosti

Financijska kriza je poziv na uzbunu za tvrtku. To znači da je doslovno na rubu bankrota. Vrijednosni papiri, potraživanja i vlastita obrtna sredstva više ne pokrivaju kreditni dug, štoviše, postoje i zakašnjeli sudovi. Matematički se krizno stanje može prikazati na sljedeći način: ukupnost obrtnog kapitala, obveza i kratkoročnih kredita u iznosu< запасов и затрат.

Što učiniti ako formula pokazuje kriznu financijsku stabilnost?

Vrsta ekonomske i financijske održivosti kriznog plana sugerira da se mora poduzeti hitna akcija za spašavanje situacije. Treba započeti pregovore s vjerovnicima, prikupiti sva moguća sredstva za isplatu dospjelih obveza, a možda i odlučiti o povećanju temeljnog kapitala.

Glavna stvar koju ne biste trebali učiniti je čekati da se situacija formira sama od sebe. Financijska stabilnost je osjetljiv pokazatelj, a ovaj parametar stvarno pokazuje pravo stanje stvari u poduzeću.

Ako dobijete negativan koeficijent, uskoro ćete naići na poteškoće. Ali možete iskoristiti prednost koju dobivate ako unaprijed saznate o trenutnom stanju stvari.

Rezultati

Sada znate što je financijska stabilnost. Da bismo ga izračunali, potrebna su nam samo dva glavna parametra - vrijednost vlastite imovine i obveza prema drugim ugovornim stranama i vjerovnicima. Očito, pokazatelj će se smatrati normalnim ako obujam imovine više nego pokriva obveze. Drugačija situacija prijeti značajnim problemima, na primjer, bankrotom. Da bi ispravno odredili pokazatelj stabilnosti, poduzetnici često uključuju profesionalne ekonomiste.

Postoji nekoliko vrsta stabilnosti: apsolutna (poduzeće uopće ne prikuplja sredstva zajmovima i zajmovima, svoje potrebe potpuno pokriva vlastitim sredstvima), normalna (postoje zajmovi i krediti, ali njihova vrijednost nije kritična, a vlastita imovina omogućuje pravovremenu otplatu novca), nestabilna (novca ima manje nego što je potrebno pa je tvrtka nestabilna, može doći do kašnjenja ili kašnjenja plaća) i kriza (stečaj).

Provedite procjenu održivosti najmanje jednom godišnje kako biste spriječili nastanak problema i promptno reagirali na smanjenje omjera.

Održavanje potrebne razine financijske stabilnosti važno je u svakom trenutku, ali postaje posebno važno u razdobljima ekonomske nestabilnosti - kada je sve manje načina za uzmak, a budućnost je teško predvidjeti, čak i neznatno kršenje solventnosti može imati kobne posljedice .

Financijska teorija razlikuje 4 razine financijske stabilnosti.

1. Apsolutna financijska stabilnost

Zbroj zaliha i troškova< Собственные оборотные средства

U tom slučaju tvrtka je potpuno neovisna o vjerovnicima, a sve svoje potrebe pokriva vlastitim obrtnim sredstvima. Unatoč činjenici da se na prvi pogled takva situacija može činiti iznimno uspješnom, ona ima sasvim očite nedostatke: potpuno odbijanje dugoročno posuđenih sredstava znači da propuštate značajnu dobit. Sukladno tome, ova opcija je izuzetno rijetka u stvarnoj praksi.

2. Normalna financijska stabilnost

Vlastiti obrtni kapital< Сумма запасов и затрат < Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы

Društvo koristi vlastiti kapital uz dugoročne kredite. Ova se opcija smatra optimalnom za održivost - tvrtka ne riskira da ne može vratiti dugove, ali također ne propušta moguću dobit.

Međutim, važno je zapamtiti da formalno normalna razina financijske stabilnosti također uključuje granične situacije, koje se zapravo ne mogu nazvati normalnim. Ako je veličina kredita beznačajna u usporedbi s vlastitim sredstvima, tvrtka je blizu apsolutne stabilnosti i vjerojatno posluje neučinkovito.

3. Nestabilna financijska situacija

Vlastita obrtna sredstva + Dugoročne obveze< Сумма запасов и затрат < Собственные оборотные средства + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы

Na ovoj razini organizacija ima poteškoća s solventnošću i za daljnje funkcioniranje mora pribjeći kratkoročnim kreditima. Međutim, situacija se još ne može nazvati kritičnom - pravovremena i kompetentna reakcija na ono što se događa može je vratiti na normalnu razinu stabilnosti.

Nestabilnu situaciju obično prate prekidi u plaćanju i prispjeću novca na račune, povremene promjene u razini profitabilnosti i neispunjavanje financijskog plana.

4. Krizna financijska situacija

Vlastita obrtna sredstva + Dugoročne obveze + Kratkoročni krediti i zajmovi< Сумма запасов и затрат

Tvrtka više nije u mogućnosti vratiti solventnost - svi pokušaji pokrivanja troškova dovode samo do povećanja duga. Sljedeći korak je obično bankrot.

Financijska održivost: rezimirajmo

Dakle, postoji nekoliko razina financijske stabilnosti:

• Apsolutno – tvrtka živi bez kredita, samo od vlastitih sredstava
• Normalno – iznos raspoloživih zajmova nije kritičan, vlastita sredstva omogućuju vam da zajmove otplaćujete na vrijeme
• Neodrživo - vlastita sredstva ne pokrivaju troškove, proces rada nije stabilan, postoje kašnjenja, kašnjenja isplata zaposlenicima i poreznih olakšica.
• Kriza - firma u stečaju.

U izračun pokazatelja financijske stabilnosti uključena su dva glavna parametra: iznos vlastite imovine i iznos obveza prema drugim ugovornim stranama i vjerovnicima.

Procjenu financijske stabilnosti potrebno je provoditi najmanje jednom godišnje.

3. Nestabilno financijsko stanje.

Određeno sljedećim uvjetima:

Trodimenzionalni indikator =(0; 0; l).

Nestabilnu financijsku situaciju karakterizira kršenje solventnosti: poduzeće je prisiljeno privući dodatne izvore za pokrivanje zaliha i troškova, a dolazi do smanjenja profitabilnosti proizvodnje. Međutim, još ima prostora za napredak.

Tablica 2.6

Vrste financijske stabilnosti

4. Krizno (kritično) financijsko stanje.

Određeno sljedećim uvjetima:

Trodimenzionalni indikator =(0; 0; 0).

Financijska kriza je rub bankrota: prisutnost dospjelih obveza i potraživanja i nemogućnost njihovog otplate na vrijeme. U tržišnom gospodarstvu, ako se ova situacija ponovi nekoliko puta, poduzeće se suočava s rizikom proglašenja bankrota.

Tablica 2.7

Analiza financijske stabilnosti poduzeća

Solventnost poduzeća određena je njegovom sposobnošću i sposobnošću pravovremenog i potpunog ispunjavanja obveza plaćanja proizašlih iz trgovačkih, kreditnih i drugih transakcija novčane naravi. Solventnost utječe na oblike i uvjete komercijalnih transakcija, uključujući i mogućnost dobivanja kredita.

Likvidnost poduzeća određena je raspoloživošću likvidnih sredstava, što uključuje gotovinu, sredstva na bankovnim računima i lako prodave elemente obrtnih sredstava. Likvidnost odražava sposobnost poduzeća da napravi potrebne troškove u bilo kojem trenutku.

Likvidnost i solventnost kao ekonomske kategorije nisu identične, ali su u praksi usko povezane.

Likvidnost poduzeća odražava solventnost dužničkih obveza. Nesposobnost poduzeća da otplati svoje obveze prema vjerovnicima i proračunu vodi u stečaj. Razlozi za proglašenje stečaja poduzeća nisu samo višemjesečno neispunjavanje obveza prema proračunu, već i nepoštivanje zahtjeva pravnih i fizičkih osoba koje prema njemu imaju financijska ili imovinska potraživanja.

Poboljšanje solventnosti poduzeća neraskidivo je povezano s politikom upravljanja obrtnim kapitalom koja je usmjerena na minimiziranje financijskih obveza. Profit je dugoročni cilj, ali kratkoročno, čak i profitabilan posao može bankrotirati zbog nedostatka novca.

Za procjenu solventnosti i likvidnosti mogu se koristiti sljedeće osnovne tehnike (slika 6):

Riža. 6. Tehnike procjene solventnosti

i likvidnosti poduzeća

Pri analizi likvidnosti bilance uspoređuje se imovina grupirana prema stupnju likvidnosti s obvezama grupiranim prema rokovima dospijeća. Izračun i analiza koeficijenata likvidnosti omogućuje nam da utvrdimo stupanj do kojeg su tekuće obveze pokrivene likvidnim sredstvima.

Procjena likvidnosti bilance. Osnovna zadaća procjene likvidnosti bilance je utvrđivanje iznosa pokrivenosti obveza poduzeća njegovom imovinom, čije razdoblje pretvaranja u novčani oblik (likvidnost) odgovara dospijeću obveza (hitnost povrata).

Za provedbu analize, imovina i obveze bilance grupirani su (slika 6) prema sljedećim kriterijima:

Po opadajućem stupnju likvidnosti (imovina);

Prema stupnju hitnosti plaćanja (otplate) (obveza).

Imovina se, ovisno o brzini pretvaranja u novac (likvidnosti), dijeli u sljedeće skupine:

Al su najlikvidnija sredstva. To uključuje gotovinu poduzeća i kratkoročna financijska ulaganja (str. 260 + str. 250).

A2 - brzo unovčiva imovina. Potraživanja i ostala imovina (red. 240 + red. 270).

A3 - polagana prodaja imovine. To uključuje članke iz Sect. II bilance stanja “Kratkotrajna imovina” (str. 210 + str. 220 - str. 217) i članak “Dugotrajna financijska ulaganja” iz odjeljka. I bilanca “Dugotrajna imovina” (str. 140).

A4 - imovina koja se teško prodaje. Ovo su članci u odjeljku. I bilanca stanja “Dugotrajna imovina” (red 110 + red 120 - stranica 140).

Obveze su grupirane prema stupnju hitnosti povrata:

P1 - najviše kratkoročne obveze. To uključuje stavke “Obveze prema dobavljačima” i “Ostale kratkoročne obveze” (str. 620 + str. 670).

P2 - kratkoročne obveze. Članci “Posudjena sredstva” i ostali članci odjeljka. VI bilanca stanja “Kratkoročne obveze” (r. 610 + r. 630 + r. 640 + r. 650 + r. 660).

LP - dugoročne obveze. Dugoročni krediti i pozajmljena sredstva (str. 510 + str. 520).

P4 - trajne obveze. Odjeljak s člancima I bilanca stanja “Kapital i rezerve” (str. 490 - str. 217).

Pri utvrđivanju likvidnosti bilance međusobno se uspoređuju skupine imovine i obveza (slika 7).

Uvjeti za apsolutnu likvidnost bilance:

Nužan uvjet za apsolutnu likvidnost bilance je ispunjenje prve tri nejednakosti. Četvrta nejednakost je takozvane ravnotežne prirode: njezino ispunjenje znači da poduzeće ima vlastiti obrtni kapital (E C = I C - F). Ako bilo koja od nejednakosti ima predznak suprotan onom koji je utvrđen u optimalnoj opciji, tada se likvidnost bilance razlikuje od apsolutne.

Usporedba

Visoko Visoko

stupanj stupanj

Hitnost likvidnosti

Nisko Nisko

Riža. 7. Grupiranje stavki imovine i obveza za analizu likvidnosti

Teoretski, manjak sredstava u jednoj skupini imovine nadoknađuje se viškom u drugoj, ali u praksi manje likvidna sredstva ne mogu nadomjestiti likvidnija.

Usporedba A1-P1 i A2-P2 omogućuje nam da identificiramo trenutnu likvidnost poduzeća, što ukazuje na solventnost (nelikvidnost) u bliskoj budućnosti. Usporedba A3-PZ odražava likvidnost usmjerenu prema budućnosti. Na temelju toga predviđa se dugoročna procjena solventnosti.

Analiza likvidnosti bilance provodi se pomoću analitičke tablice. 10, prema kojem se može zaključiti da bilanca društva ne zadovoljava sve kriterije apsolutne likvidnosti. Na početku i na kraju godine društvo u potpunosti podmiruje svoje obveze samo za kratkoročne i dugoročne obveze, jer jednaki su nuli. Najhitnije i trajne obveze nisu pokrivene ni na početku ni na kraju godine.

Prilikom proučavanja bilance treba obratiti pozornost na jedan vrlo važan pokazatelj - neto obrtni kapital, odnosno neto radni kapital. Ovo je apsolutni pokazatelj s kojim možete procijeniti i likvidnost poduzeća.

Neto obrtni kapital jednak je razlici između rezultata Sec. II bilans stanja “Tekuća imovina” i razdjel. VI bilanca “Kratkoročne obveze”.

Tablica 2.10

Analiza likvidnosti bilance

Promjene u razini likvidnosti određene su promjenama (dinamikom) apsolutnog pokazatelja neto obrtnog kapitala. To je iznos koji ostaje nakon otplate svih kratkoročnih obveza. Posljedično, rast ovog pokazatelja znači povećanje razine likvidnosti poduzeća.

U analiziranom poduzeću kratkoročne obveze u cijelosti su pokrivene obrtnim sredstvima (tablica 2.11). No tijekom izvještajnog razdoblja vrijednost neto obrtnog kapitala smanjena je za 13,16%, stoga je smanjena razina likvidnosti i solventnosti tvrtke.

Tablica 2.11

Izračun neto radnog kapitala tisuća rubalja.

Procjena relativnih pokazatelja likvidnosti i solventnosti. Za kvalitativnu ocjenu solventnosti i likvidnosti poduzeća, osim analize likvidnosti bilance, potrebno je izračunati koeficijente likvidnosti (tablica 2.12).

Svrha izračuna je procijeniti omjer postojećih sredstava, kako namijenjenih izravnoj prodaji, tako i onih koji su uključeni u tehnološki proces, s ciljem njihove naknadne prodaje i nadoknade uloženih sredstava i postojećih obveza koje poduzeće mora vratiti u nadolazeće razdoblje.

Izračun se temelji na činjenici da vrste obrtnog kapitala imaju različite stupnjeve likvidnosti: gotovina je apsolutno likvidna, zatim slijede kratkoročna financijska ulaganja, potraživanja, zalihe i rashodi prema silaznoj likvidnosti. Stoga se za ocjenu solventnosti i likvidnosti poduzeća koriste pokazatelji koji se razlikuju ovisno o redoslijedu njihovog uključivanja u izračun likvidnih sredstava koja se smatraju pokrivanjem kratkoročnih obveza.

Glavna prednost pokazatelja - jednostavnost i jasnoća - može se pretvoriti u značajan nedostatak - netočnost zaključaka. Stoga biste trebali biti oprezni pri procjeni solventnosti poduzeća pomoću ove metode.

Dakle, analiza pokazatelja likvidnosti pokazuje (tablica 13) da je poduzeće u nestabilnom financijskom položaju. Koeficijenti karakteriziraju nisku solventnost i likvidnost; samo koeficijent tekuće likvidnosti odgovara optimalnoj vrijednosti - ima dovoljno obrtnog kapitala za pokrivanje svojih kratkoročnih obveza.

Treba obratiti pozornost na niske pokazatelje brze i apsolutne likvidnosti. To ukazuje na velika potraživanja i smanjenje solventnosti poduzeća.

Tablica 2.12

financijski omjeri,

koristi se za procjenu likvidnosti poduzeća

Tablica 2.13

Izračun i analiza omjera likvidnosti tisuća rubalja.

Kvalitativni kriteriji su širina prodajnih tržišta (domaće i vanjsko), ugled poduzeća, konkurentnost, prisutnost stabilnih dobavljača i potrošača itd. Takvi neformalni kriteriji moraju se usporediti s kriterijima drugih poduzeća sličnih u području ulaganja kapitala.

Kvantitativni kriteriji za poslovnu aktivnost određeni su apsolutnim i relativnim pokazateljima. Od apsolutnih pokazatelja treba istaknuti obujam prodaje proizvedenih proizvoda (radova, usluga), dobit i iznos predujmljenog kapitala (imovina poduzeća). Preporučljivo je uzeti u obzir komparativnu dinamiku ovih pokazatelja. Optimalan omjer

T P > T B > T AK > 100%,

gdje je: T P - stopa promjene dobiti;

T B - stopa promjene prihoda od prodaje proizvoda

(radovi, usluge);

T AK - stopa promjene imovine (imovine) poduzeća.

Gornji omjer naziva se "zlatno pravilo ekonomije poduzeća": profit bi trebao rasti po višoj stopi od količine prodaje i imovine poduzeća. To znači sljedeće: treba smanjiti troškove proizvodnje i distribucije, a resurse poduzeća treba učinkovitije koristiti. Međutim, u praksi čak i dosljedno profitabilno poduzeće može u nekim slučajevima odstupiti od ovog omjera. Razlozi mogu biti različiti: velika ulaganja, razvoj novih tehnologija, reorganizacija upravljačke i proizvodne strukture (strateške promjene, organizacijski razvoj), modernizacija i rekonstrukcija itd. Ove aktivnosti često su uzrokovane utjecajem vanjskog okruženja (vanjsko okruženje ) i zahtijevaju značajna financijska ulaganja koja će se isplatiti i donijeti koristi u budućnosti.

Relativne pokazatelje poslovne aktivnosti karakterizira razina učinkovitosti korištenja resursa (materijalnih, radnih i financijskih). Predloženi sustav pokazatelja poslovne aktivnosti (tablica 2.14.) temelji se na podacima iz računovodstvenih (financijskih) izvještaja poduzeća. Ova okolnost omogućuje, na temelju izračuna pokazatelja, praćenje promjena u financijskom stanju poduzeća.

Za izračun se koriste apsolutni ukupni podaci za izvještajno razdoblje za prihode, dobit i sl. Ali bilančni pokazatelji izračunavaju se na početku i na kraju razdoblja, tj. su jednokratne prirode. Ovo unosi određenu nejasnoću u tumačenje podataka izračuna. Stoga se pri izračunu koeficijenata koriste pokazatelji izračunati za prosječne vrijednosti stavki bilance. Također možete koristiti podatke o bilanci na kraju godine.

Primjer izračuna pokazatelja poslovne aktivnosti dan je u tablici. 2.15.

Legenda (tablice 2.14 i 2.15):

F SR - prosječna vrijednost dugotrajne imovine za razdoblje;

U SR - prosječna bilančna suma za razdoblje;

Prosječna vrijednost kratkotrajne imovine za razdoblje;

Z SR - prosječna vrijednost zaliha i troškova razdoblja;

Prosječna potraživanja za razdoblje;

Prosječne obveze prema dobavljačima za razdoblje;

Prosječni temeljni kapital za razdoblje

rezerve.

Tablica 2.14

Sustav pokazatelja poslovanja poduzeća