Bruto dodana vrijednost (BDV) karakterizira krajnji rezultat proizvodne aktivnosti i predstavlja dodanu vrijednost preradom u danom proizvodnom procesu. Na razini sektora gospodarstva BDV se utvrđuje oduzimanjem međupotrošnje (PP) od bruto proizvodnje (IB). U ovom slučaju, BDV uključuje trošak dugotrajnog kapitala utrošenog u proizvodnom procesu (amortizacija).

Međupotrošnja - to je trošak proizvoda i usluga koji se u tekućem razdoblju troše u svrhu proizvodnje drugih dobara i usluga: materijalni resursi; uredski i kućanski troškovi; plaćanje usluga prijevoza, komunikacija, računalnih centara; putni troškovi; tekuće popravke zgrada; stručno usavršavanje radnika i sl. Amortizacija nije uključena u međupotrošnja.

Apsolutno povećanje BDV-a ukupno se izračunava na sljedeći način:

uključujući:

a) zbog promjene troškova rada

b) zbog promjena u produktivnosti rada

c) zbog promjene udjela bruto dodane vrijednosti u bruto proizvodnji (ili promjene udjela PP u eksplozivima)

gdje - indeks utroška vremena;

- indeks produktivnosti rada;

- udio BDV-a u bruto domaćem proizvodu izvještajnog, odnosno baznog razdoblja (ovo može biti i udio međupotrošnje u bruto proizvodnji),

,
- BDV izvještajnog, odnosno baznog razdoblja,

- bruto proizvodnja izvještajnog razdoblja.

5. Metode određivanja BDP-a (bruto domaćeg proizvoda).

Bruto domaći proizvod(BDP) je rezultat proizvodnih aktivnosti na gospodarskom teritoriju određene zemlje, t.j. rezultat je aktivnosti i rezidenata i nerezidenata. To je vrijednost proizvedenih dobara i usluga i stoga ne uključuje međuproizvode i usluge.

Bruto društveni proizvod- rezultat je aktivnosti stanovnika zemlje, bez obzira na to je li proizveden na gospodarskom području ove zemlje ili u inozemstvu.

BDP se može izračunati korištenjem tri metode: proizvodnje, distribucije i krajnje upotrebe.

BDP izračunat način proizvodnje, odražava doprinos svakog sektora gospodarstva i njihovih pojedinačnih subjekata stvaranju jedinstvenog makroekonomskog rezultata. Dakle, u ovom slučaju, analizirajući BDP, može se pratiti njegova proizvodna struktura, kao i porezna struktura gospodarstva.

Izračun BDP-a proizvodnom metodom uključuje zbrajanje bruto dodane vrijednosti stvorene u svim sektorima gospodarstva (
), i neto poreze (NS), tj. razlika između iznosa poreza i subvencija na proizvode i usluge, uključujući i one iz uvoza.

Pokazatelj ekonomske dodane vrijednosti (EVA) koji je predložila konzultantska tvrtka Stern-Stewart procjena je ekonomske dobiti organizacije. U suštini, to je dobit koju organizacija ostvaruje umanjena za trošak kapitala.

Ključno pitanje na koje ova metrika pomaže odgovoriti je - koliko uspješno isporučujemo povrate našim dioničarima?

EVA - ekonomska dodana vrijednost

Ovaj se pokazatelj koristi kao mehanizam za interno upravljanje poslovanjem tvrtke i donošenjem investicijskih odluka kako bi se osiguralo da ulagači ispunjavaju ili premašuju očekivanja.

EVA je mjera ekonomske dobiti koja premašuje očekivanja investitora i, isključujući računovodstvene anomalije, služi za izravnu usporedbu tvrtki s istim profilom rizika. Primjeri anomalija su troškovi istraživanja i razvoja i obuke; prema teoriji, riječ je o ulaganjima o kojima treba razmišljati u tom svojstvu.

Sposobnost točne usporedbe učinka temelji se na cijeni kapitala. Prema EVA pristupu, organizacije profitiraju samo kada uključuju trošak kapitala u svoj izračun financijskog učinka. Kapital nikada nije slobodan. Postoji oportunitetni trošak kapitala, odnosno investitori mogu ulagati svoja sredstva u različite instrumente (državne obveznice, banke itd.). Da biste dobili stvarnu profitabilnost poduzeća, važno je od dobiti odbiti trošak kapitala. Vlasnički kapital se obračunava i kao dugovanje i kao kredit. Kapital je mjera cjelokupnog uloženog novca i poduzeća za cijelo razdoblje svog postojanja, bez obzira na njihov izvor.

EVA se također aktivno koristi za postavljanje veličine poticajnih bonusa za menadžere. U našem postkriznom svijetu posebno je zanimljivo da struktura bonusa potiče pažljivu ravnotežu između kratkoročnih i dugoročnih financijskih rezultata (što štiti interese dioničara koji su dugoročno investirali u poduzeće). Štoviše, pristup obračunu bonusa se unaprjeđuje na način da menadžeri dijele "tugu i radost" investitora. Kao što je rekao izvršni direktor jedne od organizacija koje su uvele pristup bonusa temeljenog na EVA: "Želimo biti sigurni da ljudi koji rade (u ovoj tvrtki) imaju iste ciljeve kao i ljudi koji su investirali u ovu tvrtku."

Model poticajne plaće temelji se na bonus banci. Bonus banka radi na sljedeći način: svake godine bonus se utvrđuje na temelju EVA u odnosu na njegovu ciljnu vrijednost, a zatim se ovaj bonus stavlja u bonus banku. Obično se trećina ovog bonusa isplaćuje za tekuću godinu, a ostatak se zadržava kao plaćanje za rizik pada EVA u sljedećim godinama.

Treba naglasiti da zaposlenike treba nagraditi za rezultate prethodne godine, što će dovesti do poboljšanja u narednim godinama. Također je važno napomenuti da se bonusi ne isplaćuju nužno kada je EVA pozitivan, jer trend može biti silazni. Suprotno tome, ako je tvrtka započela godinu sa značajno negativnom EVA, ali je tijekom godine pokazala značajnu pozitivnu dinamiku, tada se bonusi mogu isplatiti čak i ako konačna EVA ostane negativna.

Kako uzeti mjere

Način prikupljanja informacija

Podaci se uzimaju izravno iz računa dobiti i gubitka, uzimajući u obzir trošak kapitala.

Formula

Ekonomska dodana vrijednost = neto operativni prihod nakon oporezivanja - (trošak kapitala × korišteni kapital).

EVA = NOP AT - (C × K),

gdje je NOPAT neto poslovni prihod nakon oporezivanja;
S - ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC), koji je prosječna stopa po kojoj tvrtka očekuje prikupiti sredstva od dioničara za financiranje svoje imovine; K - iskorišteni ekonomski kapital.
Trošak kapitala u organizacijama mjeri se korištenjem CAPM metode (Capital Asset Pricing Model). Nominalna vrijednost kapitala poduzeća izračunava se kao zbroj osnovne nerizične stope povrata i β-koeficijenta osjetljivosti imovine na promjene tržišnog prinosa. Dakle, stopa temeljnog kapitala je očekivani povrat na ulagače koji kupuju dionice u poduzeću. Izražava se na sljedeći način: Očekivani povrat ulagača (u budućnosti) = Stopa povrata bez rizika (u budućnosti) + β tvrtke (relativna mjera volatilnosti) × Premija rizika za ulaganje u dionice (povijest).
Premija rizika kapitala je prinos koji premašuje nerizičnu stopu povrata koju ulagači očekuju od ulaganja u rizičnu imovinu. Dakle, ako je bezrizična stopa povrata 7%, β je 1,1, a implicirana premija rizika 4%, tada će trošak kapitala tvrtke biti: 7% + (1,1 × 4%) = 11,4%.
Trošak posudbe je stopa povrata po kojoj zajmodavac daje posuđena sredstva. Da biste odredili ovu stopu, morate izračunati dobit. To se obično radi analizom diskontiranog novčanog toka. Trošak posudbe treba izračunati nakon oporezivanja na sljedeći način: Trošak posudbe nakon oporezivanja = Trošak posudbe prije oporezivanja x (100 - Marginalna porezna stopa).

Učestalost mjerenja

Ekonomska dodana vrijednost izračunava se na mjesečnoj razini. Ponderirani prosječni trošak kapitala utvrđuje se na godišnjoj razini.

Izvor informacija su podaci o bilanci.

Prikupljanje podataka za izračun ekonomske dodane vrijednosti zahtijeva nešto više truda nego za ostale financijske pokazatelje. Što su traženi podaci dostupniji, to će izračun EVA biti jeftiniji i brži. Ako su podaci dostupni, samo trebate stvoriti novu formulu u računovodstvenom sustavu. Međutim, ako se izgube važni podaci, njihovo vraćanje može postati vrlo skupo.

Ciljane vrijednosti

Učinkovitost u smislu ekonomske dodane vrijednosti može se procijeniti usporedbom s učinkom organizacija sa sličnim profilom rizika.

Primjer. Razmotrimo primjer tvrtke koja dizajnira, proizvodi i prodaje namještaj za dom (primjer preuzet iz materijala Jamesa Creelmana u Building and Communicated Shareholder Value, London: Business Intelligence, 2000.). Sve brojke su izražene u tisućama američkih dolara.

EVA se koristi kao način procjene ulaganja organizacije. Uzmimo kao primjer liniju za pakiranje koja više ne zadovoljava zahtjeve kupaca. Nova linija pomoći će organizaciji ostvariti dodatni prihod, kao i smanjiti troškove pakiranja. Kumulativni učinak procjenjuje se kao povećanje dobiti nakon oporezivanja (neto dobit) od 2 milijuna funti. Međutim, potreban je dodatni operativni kapital od 7,5 milijuna funti. Uz pretpostavku da je trošak kapitala 11%, dobivamo sljedeće rezultate:

• Povećanje neto prihoda (NOPAT) - 2 milijuna funti.
• Trošak dodatnog operativnog kapitala (11% od 7,5 milijuna) - 0,8 milijuna funti.
• Ekonomska dodana vrijednost = 2 - 0,8 = 1,2 milijuna funti.

Opaske

Implementacija EVA više se odnosi na promjenu kulture nego na financije. Organizacije moraju biti uvjerene da su stvorile kulturu u kojoj je isplativost daleko važnija od profita i gubitka.

EVA (ekonomska dodana vrijednost)- ekonomska dobit - jedan je od najvažnijih pokazatelja u procjeni proizvodne učinkovitosti poduzeća. Odražava ekonomsku dodanu vrijednost. EVA rezultat obično se procjenjuje za jedno izvještajno razdoblje (tromjesečje, godina, rjeđe - mjesec) i odražava ekonomsku dobit nakon oporezivanja, kamate na privučeni i vlasnički kapital (uložen za razdoblje).

Algoritam izračuna EVA

Metode i formule izračuna EVA

EVA = (NAJAM-WACC) * COC = NOPAT - WACC * COC
gdje,
NAJAM - povrat ulaganja, obračunat NAJAM = NOPAT / COC;
WACC je ponderirani prosječni trošak kapitala;
COC - uloženi kapital = ukupna imovina - kratkoročne obveze.

EVA = NOPLAT - NZK = NOPLAT - IC * WACC
gdje,
NOPLAT je pokazatelj neto dobiti iz poslovanja;
NZK - normalni kapitalni troškovi;
IC je iznos ulaganja.

EVA = (ROCE - WACC) * IC = SPREAD * IC
gdje,
SPREAD - razlika između ROCE-a i WACC-a.
Ako je SPREAD> 0, tada profitabilnost poduzeća premašuje predviđenu profitabilnost investitora (početno postavljenu na temelju cijene kapitala WACC).

B. Stewartova EVA formula

EVA = NOPAT - WACC * IC

Nedostaci EVA metode i modela

Faze implementacije EVA modela upravljanja u poduzeću

Rezolucija Ministarstva gospodarstva Republike Bjelorusije i Ministarstva rada Republike Bjelorusije od 01.01.2001. N 48/71 „O odobravanju metodoloških preporuka za izračun dodane vrijednosti i dodane vrijednosti po prosječnom zaposleniku (produktivnost rada po vrijednosti dodano) na razini organizacije"

ZA IZRAČUN DODENE VRIJEDNOSTI I DODANE VRIJEDNOSTI PO JEDNOM PROSJEČNOM RADNIKU (DODANA VRIJEDNOST PROIZVODNOSTI) NA RAZINI ORGANIZACIJE

POGLAVLJE 1

OPĆE ODREDBE

1. Smjernice za izračun dodane vrijednosti i dodane vrijednosti po prosječnom zaposlenom (produktivnost rada uz dodanu vrijednost) na razini organizacije (u daljnjem tekstu: Smjernice) namijenjene su usmjeravanju rada republičkih državnih tijela i drugih državnih organizacija podređenih Vladi. Republike Bjelorusije, regionalnih izvršnih odbora i gradskog izvršnog odbora Minska.

2. Metodološke preporuke odnose se na organizacije u sferi proizvodnje (industrijske, građevinske i poljoprivredne organizacije) koje su podređene (pod) republičkim državnim tijelima i drugim državnim organizacijama podređenim Vladi Republike Bjelorusije, regionalnim izvršnim odborima i Izvršni odbor grada Minska.

2. POGLAVLJE

IZRAČUN DODENE VRIJEDNOSTI NA RAZINI ORGANIZACIJE

3. Dodana vrijednost na razini organizacije je onaj dio vrijednosti proizvoda (radova, usluga) koji je stvoren u datoj organizaciji. Dodana vrijednost je izvor gospodarskog rasta i formiranja prihoda za vlasnike organizacije, zaposlenike i državu.

4. Ekonomski učinak maksimiziranja dodane vrijednosti organizacije izražava se u ostvarivanju interesa:

vlasnici - u osiguravanju sposobnosti rješavanja upravljačkih zadataka razvoja organizacije, uključujući opskrbu, prodaju proizvedenih proizvoda (radova, usluga) i primanje dividendi, kamata, prihoda;

investitori - u povratu ulaganja i njegovoj isplativosti tijekom vremena;

radnici - u prilici da primaju pristojne plaće;

država - u ispunjavanju od strane organizacija obveza plaćanja poreza u republički i lokalni proračun, što im omogućuje rješavanje društvenih i ekoloških problema društva.

Dodana vrijednost, za razliku od pokazatelja dobiti, usklađuje interese ne samo korporativnih, već i državnih, budući da uzima u obzir zahtjeve zakonodavstva o osiguranju društvenih i ekoloških jamstava.

5. Dodatna vrijednost za organizaciju izračunava se za sve vrste gospodarskih djelatnosti koje se obavljaju na sljedeći način:

obujam proizvodnje dobara (radova, usluga) u prodajnim cijenama, umanjen za poreze i naknade naplaćene iz prihoda, umanjen za materijalne troškove (isključujući plaćanja za prirodna bogatstva) i druge troškove koji se sastoje od najamnine, troškova zabave i usluga drugih organizacija.

DS = V - MZ - PZ,

gdje je DS dodana vrijednost za organizaciju;

V je obujam proizvodnje dobara (radova, usluga) u prodajnim cijenama, umanjen za obračunate poreze i naknade od prihoda;

MZ - materijalni troškovi minus plaćanja za prirodna bogatstva;

PRZ - ostali troškovi koji se sastoje od najamnine, reprezentacija i usluga drugih organizacija.

6. Formiranje pokazatelja obujma proizvodnje proizvoda (radova, usluga) i troškova njihove proizvodnje provodi se na temelju podataka iz sintetičkog i analitičkog računovodstva u skladu s regulatornim pravnim aktima o računovodstvu.

3. POGLAVLJE

PRORAČUN I ANALIZA PRODUKTIVNOSTI RADA NA RAZINI ORGANIZACIJE

7. Produktivnost rada na razini organizacije izračunava se u stvarnim cijenama kao omjer dodane vrijednosti, izračunate u skladu sa stavkom 5. ovih Smjernica za izvještajno razdoblje, prema prosječnom broju zaposlenih u organizaciji za isto razdoblje.

8. Stopa rasta produktivnosti rada na razini organizacije izračunava se u stvarnim cijenama kao omjer produktivnosti rada na razini organizacije u stvarnim cijenama za izvještajno razdoblje i produktivnosti rada na razini organizacije u stvarnim cijenama za odgovarajuće razdoblje od prošla godina.

9. Omjer dinamike produktivnosti rada na razini organizacije i plaća zaposlenika organizacije izračunava se kao omjer stopa rasta produktivnosti rada na razini organizacije u stvarnim cijenama i nominalno obračunatom prosjeku mjesečne plaće.

Uz vrijednost omjera stopa rasta produktivnosti rada na razini organizacije u stvarnim cijenama i nominalne obračunate prosječne mjesečne plaće više od jedan, smatrajte da postoji prestižan rast produktivnosti rada.

10. Obračun produktivnosti rada i njegovu analizu s povezivanjem plaća radnika s poljoprivrednim organizacijama, uzimajući u obzir specifičnosti poljoprivredne proizvodnje, preporučljivo je provesti na kraju godine.

Ekonomska dodana vrijednost, EVA je ekonomska dodana vrijednost. Pokazatelj odgovara na pitanja koji dodatni prihod tvrtka stvara na uloženi kapital, hoće li vlasnici dobiti dobit. Za izračun EVA možete koristiti podatke iz standardne bilance i računa dobiti i gubitka. Detalji su u članku.

Što je EVA

Koncept ekonomske dodane vrijednosti (EVA) razvili su kasnih 1980-ih Joel Stern i Bennett Stewart.

EVA je razlika između dobiti tvrtke i troška kapitala koji koristi. Zvuči jednostavno. Ali ako slijedite stav autora, tada će za izračun EVA biti potrebno oko 160 prilagodbi vrijednosti dobiti. U praksi je lakše procijeniti vrijednost pokazatelja.

Klasična EVA formula

Izračun EVA prema klasičnoj formuli koju su predložili Stewart i Stern izgleda ovako:

EVA = NOPAT - WACC × CE,

gdje je NOPAT (neto operativna dobit nakon oporezivanja) - operativna dobit nakon oporezivanja isključujući obračunate kamate na primljene zajmove i posudbe, rublje. Prilikom njegovog izračuna uzimaju se u obzir svi prihodi i rashodi poduzeća prikazani u računu dobiti i gubitka, uključujući porez na dobit. Da bi se odredio NOPAT, kamate se moraju dodati neto dobiti izvještajnog razdoblja.

CE (Capital Employed) - uloženi (uloženi) kapital, rubalja .;

WACC (Weighted Average Cost of Capital) - ponderirani prosječni trošak kapitala,% godišnje, što se izračunava po formuli:

WACC = r LC × LC: CE + r OC × OC: CE,

gdje je r LC prosječni trošak posuđenog kapitala,% godišnje;

LC (Loan Capital) - posuđeni kapital ili kapital primljen u obliku dužničkih obveza, rubalja;

OC (vlastiti kapital) - temeljni kapital koji su osnivači uložili u tvrtku, rubalja;

r OC - trošak kapitala,% godišnje. Utvrđuju ga dioničari i pokazuje minimalnu razinu profitabilnosti koju očekuju od svog ulaganja.

Formula za izračun EVA na temelju računovodstvenih podataka

Formula EVA može se pretvoriti u prikladniji oblik za izračune na temelju računovodstvenih podataka:

EVA = neto prihod - r OC × OC.

Dalje stvar tehnologije. Vrijednost neto dobiti uzima se iz računa dobiti i gubitka (stranica 190), kapitala - iz bilance (stranica 490, vrijednost na početku razdoblja). Ostaje odlučiti o trošku vlasničkog kapitala (rOC). (Vidi također roe povrat na kapital.) U praksi se najčešće izjednačava s profitabilnošću koju vlasnik želi vidjeti. Ako određena brojka nije imenovana, možete koristiti formulu:

r OC = r wr × β,

gdje je r wr prosječna stopa niskih i nerizičnih ulaganja (na primjer, stopa na depozite u vrlo pouzdanim bankama), % godišnje;

β - dodatno plaćanje za rizik prilikom ulaganja kapitala u određeno poduzeće (u % godišnje) koje zahtijeva investitor.

Visina plaćanja rizika je individualna za svako poduzeće i određuju ga dioničari. Naravno, takvi podaci nedostaju u financijskim izvještajima. Ako osnivači nisu izrazili svoje želje - koliko dodatnog žele dobiti za svoje rizike, tada kao procjenu ovog pokazatelja možete koristiti:

• ako je utvrđeno u fazi donošenja odluke o otvaranju poduzeća;
• prosječni tržišni povrat na kapital za poduzeća u ovoj industriji.

Koje prilagodbe uzeti u obzir pri izračunu ekonomske dodane vrijednosti

Prije nego što se pristupi izračunu ekonomske dodane vrijednosti, potrebno je uskladiti financijske izvještaje – dobit i uloženi kapital, izračunate prema računovodstvenim standardima, približiti realnim novčanim vrijednostima. Pročitajte kako ispravno izračunati EVA tako da izvršite potrebne prilagodbe u financijskim izvještajima tvrtke.

Korak po korak algoritam za izračun EVA prema ravnoteži

Pokazat ću vam korak po korak kako to izračunati prema financijskim izvještajima, na primjeru uvjetne tvrtke "Delta Co".

Korak 1. Dovedite stanje i ostalo izvješćivanje u prikladan oblik

• bilanca (br. 1);
• izvještaji o financijskim rezultatima (br. 2) i promjenama kapitala;
• objašnjenja za izvješća koja će biti potrebna za izračun EVA.

Dovedite računovodstvene obrasce br. 1 i br. 2 u jedinstveni obrazac. Glavni okvir stola razvio je McKinsey, a ja sam ga podesio da izračunam EVA prema RAS-u.

Za ispravnu konverziju bilance kopirajte vrijednosti članaka "Početni trošak dugotrajne imovine", "Početni trošak nematerijalne imovine", "Goodwill" i podatke o amortizaciji iz objašnjenja u financijske izvještaje. Valuta bilance će ostati ista kao u standardnom izvješću (vidi tablicu 1). Slično kao i bilanca, transformirajte izvještaj o financijskom rezultatu (vidi tablicu 2).

stol 1... Preračunata bilanca, tisuća rubalja (fragment)

tablica 2... Preračunato izvješće o financijskim rezultatima, tisuća rubalja (fragment)

Cijena koštanja, prodajne i administrativne troškove navedite u obrascu bez amortizacije, izdvojit ćemo je kao poseban pokazatelj. Uzmite vrijednosti iz objašnjenja u financijskim izvještajima. "Zadržana dobit" i "Dividende" mogu se pronaći u izvještaju o promjenama kapitala.

Korak 2. Izračunajte neto poslovni prihod

Osnova za izračun EVA je neto poslovni prihod nakon oporezivanja (NOPAT). Zatim od njega oduzimamo umnožak uloženog kapitala i njegovu vrijednost.

Uzmite konvertirani račun dobiti i gubitka. Izračunajte neto poslovni prihod koristeći formulu:

NOPAT = EBIT - N + Rel (2)

gdje , utrljati.;

EBIT (Zarada prije kamata i poreza) - dobit prije oporezivanja i kamata, rubalja;

N - prilagođeni porez na dobit, rubalja;

Rel - promjena odgođenih poreznih obveza i imovine, rubalja.

Da biste pronašli dobit prije poreza i kamata, koristite formulu:

EBIT = V - S - KiU - A (3)

gdje je EBIT dobit prije oporezivanja i kamata, rubalja;

V - prihod, rubalja;

S - trošak bez amortizacije, rubalja;

KiU - komercijalni i administrativni troškovi bez amortizacije, rubalja;

A - amortizacija, rub.

Primjer izračuna

Za Delta & Co, dobit prije oporezivanja i kamata u 2015. iznosila je 83 858 tisuća rubalja (291 287 - 121 207 - 48 160 - 37 599 - 463). Ostale godine brojimo analogno. U osnovicu za usklađivanje poreza na dobit ćemo uključiti isplate kamata i prihode, kao i stavke koje nisu vezane uz osnovnu djelatnost:

• rezerva poreza na dohodak (red 2410 + red 2430 - red 2450 + red 2460);
• porezna zaštita na kamate koje se plaćaju (redak 2330 × porezna stopa od 20%);
• Porez na prihod od kamata (redak 2320 × porezna stopa od 20%);
• porez na dobit od neosnovnih djelatnosti, ako postoji.

Prilagođeni porez u 2015. iznosi 13 347 tisuća rubalja (10 726 tisuća rubalja + 893 tisuće rubalja - 130 tisuća rubalja + 11 tisuća rubalja + 14 414 tisuća rubalja × 0,2 - 5181 tisuća rubalja × 0,2 + 0). Slično, možete izračunati 2014. i 2015. godinu.

Promjena odgođeni porezi tekuću i prošlu godinu prema podacima bilance za 2015. i 2014. godinu: razlika IT i IT u 2015. (str. 1420 - str. 1180) minus razlika IT I IT u 2014. godini. U primjeru, odgođeni porez je jednak 1145 tisuća rubalja ((15 070 - 1354) - (14 046 - 1475)). Na sličan način odredite pokazatelje za 2014. i 2013. godinu.

Imamo sve metrike za pronalaženje neto prihoda iz poslovanja. Zamijenite pronađene vrijednosti u formulu za neto operativnu dobit nakon oporezivanja za tvrtku za 2015. i dobit ćemo 71 656 tisuća rubalja (83 858 - 13 347 + 1145).

Korak 3. Pronađite uloženi kapital

Izračunajmo iznos uložen u glavnu djelatnost. Ne uključuju prihode od neosnovne imovine. Koristimo formulu:

IC = CHOB + CHOS + Pr (4)

gdje je IC uloženi kapital u glavnu djelatnost, rubalja;

CHOB - neto obrtna sredstva (redak 1200 - redak 1240 - (redak 1521 + redak 1522 + redak 1523 + redak 1524)), rublje;

CHOS - neto dugotrajna imovina - rezidualna vrijednost dugotrajne imovine i nematerijalne imovine (redak 1150 + redak 1110 + redak 1120), rublje;

Ex - ostala poslovna imovina i obveze (redak 1190 - redak 1450 - redak 1550 - redak 1430 - redak 1540), rub.

Izračunajmo neto obrtni kapital:

CHOB = OA - KFV - (KZ + Zn) (5)

gdje je CHOB - neto obrtni kapital, rubalja;

OA - obrtna imovina (redak 1200), rubalja;

KFV - kratkoročna financijska ulaganja (redak 1240), rubalja;

KZ - dugove (redak 1521 + redak 1522), rublje;

Zn - zaostale poreze i doprinose (redak 1523 + redak 1524), rub.

Primjer izračuna

Uloženi kapital početkom 2015. godine:

CHOB = 99 667 - 55 160 - (25 621 + 3597 + 5936 + 986) = 8367 tisuća rubalja.

CHOS = 200 964 + 342 = 201 306 tisuća rubalja.

Pr = 34 176 - 2303 - 14 631 - 4958 - 7372 = 4912 tisuća rubalja.

IC = 8367 + 201 306 + 4912 = 214 585 tisuća rubalja.

Korak 4. Procijenite povrat na uloženi kapital

Da bismo izračunali EVA iz bilance, izračunajmo kakav povrat tvrtka dobiva od uloženog novca. Da bismo to učinili, nalazimo omjer neto operativne dobiti nakon oporezivanja i kapitala:

ROIC = NOPAT: IC × 100% (6)

gdje je ROIC (Povrat na uloženi kapital) povrat na uloženi kapital,%;

NOPAT - neto dobit iz poslovanja nakon oporezivanja, rubalja;

IC - uloženi kapital na početku godine, rubalja.

Primjer izračuna

Za Delta & Co povrat na uloženi kapital za 2015. iznosi 33,393 posto (71 656 tisuća rubalja: 214 585 tisuća rubalja × 100%).

Navedite ROIC vrijednost na stotinke, inače će biti zamjetne razlike u kasnijim izračunima.

Korak 5. Odredite ekonomsku dodanu vrijednost EVA

Za određivanje ekonomske dodane vrijednosti nedostaje nam ponderirani prosječni trošak kapitala:

WACC = Ks × Ws + Kd × Wd × (1 - T) (7)

gdje je WACC (Prosječni ponderirani trošak kapitala) ponderirani prosječni trošak kapitala, %;

Ks je trošak kapitala,%;

Ws - udio u temeljnom kapitalu, jedinice;

Kd je trošak posuđenog kapitala,%;

Wd - udio posuđenog kapitala, jedinice;

T - stopa poreza na dohodak, jedinice.

Za Delta Ko uzimamo povrat na imovinu kao trošak kapitala. Porezna stopa iznosi 20 posto. Zamjenom vrijednosti u formulu (8) dobivamo da je WACC jednak 11,68 posto (10,2% × 0,35 + 15,6% × 0,65 × (1 - 0,2)).

Koristimo alternativnu formulu za izračunavanje ekonomske dodane vrijednosti:

EVA = IC × (ROIC - WACC): 100% (8)

gdje je EVA ekonomska dodana vrijednost, rubalja;

IC - uloženi kapital, rubalja;

ROIC - povrat na uloženi kapital,%;

WACC - ponderirani prosječni trošak kapitala,%.

Primjer izračuna EVA pomoću bilance

Odavde je tvrtka stvorila ekonomsku dodanu vrijednost za svoje dioničare u 2015. od 46.592,5 tisuća rubalja (214.585 tisuća rubalja × (33,393% - 11,68%): 100%).

Još jednom provjerimo ispravnost izračuna pokazatelja prema formuli 1. Dodana vrijednost tvrtke jednaka je 46.592,5 tisuća rubalja (71.656 - 214.585 × 11,68: 100). Brojevi se spajaju.

Ako tvrtka zadrži dodanu ekonomsku vrijednost na razini od 46 tisuća rubalja ili ako je uspije povećati, poslovanje ima dobre izglede za daljnji razvoj.

Tablica 3... Ponderirani prosječni trošak kapitala

Tri načina za povećanje EVA

1. Povećajte operativni profit uz trošenje kapitala.
2. Dodatno ulagati u projekte čija je isplativost veća od troška prikupljanja novca.
3. Oslobodite kapital. Ako je poduzeće uložilo novac u djelatnost ili imovinu čiji prihod ne pokriva kapitalne troškove, može ostvariti taj resurs i dobiti sredstva.