Ёкономическа€ теори€

 редитно-денежна€ политика государства и банковска€ система

                                 —одержание

¬ведение    2


ѕќЌ€“»≈ » ÷≈Ћ» ƒ≈Ќ≈∆Ќќ- –≈ƒ»“Ќќ… ѕќЋ»“» »    3


»Ќ—“–”ћ≈Ќ“џ ƒ≈Ќ≈∆Ќќ- –≈ƒ»“Ќќ… ѕќЋ»“» »  3

  –≈‘»ЌјЌ—»–ќ¬јЌ»≈  ќћћ≈–ч≈— »’ ЅјЌ ќ¬  4
  ѕќЋ»“» ј ќЅ€«ј“≈Ћ№Ќџ’ –≈«≈–¬ќ¬   5
  ќѕ≈–ј÷»» Ќј ќ“ –џ“ќћ –џЌ ≈ 5
  ќ√–јЌ»ч≈Ќ»≈  –≈ƒ»“ќ¬јЌ»€   6

ѕќЋ»“» ј ƒ≈Ў≈¬џ’ » ƒќ–ќ√»’ ƒ≈Ќ≈√  6


ƒ≈Ќ≈∆Ќќ- –≈ƒ»“Ќј€ ѕќЋ»“» ј ¬ –ќ——»» (1991 Ц 2000 √√.)    8


÷≈Ћ» ƒ≈Ќ≈∆Ќќ- –≈ƒ»“Ќќ… ѕќЋ»“» » Ќј 2000 √ќƒ ѕ–ќЅЋ≈ћџ » —ѕќ—ќЅџ »’ –≈Ў≈Ќ»€
12


Ё‘‘≈ “»¬Ќќ—“№  –≈ƒ»“Ќќ-ƒ≈Ќ≈∆Ќќ… ѕќЋ»“» » ¬  –ј“ ќ—–ќчЌџ… » ƒќЋ√ќ—–ќчЌџ…
ѕ≈–»ќƒџ.    14

  ƒќЋ√ќ—–ќчЌќ≈  –≈ƒ»“ќ¬јЌ»≈ ѕ–≈ƒѕ–»€“»… » ќ–√јЌ»«ј÷»… Ќј  јѕ»“јЋ№Ќџ≈
  ¬Ћќ∆≈Ќ»€  14
  ƒќЋ√ќ—–ќчЌќ≈  –≈ƒ»“ќ¬јЌ»≈ Ќј—≈Ћ≈Ќ»€ Ќј ѕќ“–≈Ѕ»“≈Ћ№— »≈ ÷≈Ћ»  17

ЅјЌ ќ¬— ј€ —»—“≈ћј –ќ——»…— ќ… ‘≈ƒ≈–ј÷»».     21

  ѕ–»ч»Ќџ ÷≈Ќ“–јЋ»«ј÷»» » –≈√”Ћ»–ќ¬јЌ»€ ЅјЌ ќ¬— ќ… —»—“≈ћџ.    21
  “≈Ќƒ≈Ќ÷»€ –ј«¬»“»€ ЅјЌ ќ¬— ќ… —»—“≈ћџ.      21
  ѕ–≈ќЅ–ј«ќ¬јЌ»≈ —Ѕ≈–≈√ј“≈Ћ№Ќџ’  ј—— ¬ —Ѕ≈–ЅјЌ  –ќ——»».  22
  ÷≈Ќ“–јЋ№Ќџ… ЅјЌ  –ќ——»…— ќ… ‘≈ƒ≈–ј÷»».      22

ЅјЌ ќ¬— ј€ —»—“≈ћј –ќ——»…— ќ… ‘≈ƒ≈–ј÷»».     23


Ђћ»Ќ”—џї ЅјЌ ќ¬— ќ… —»—“≈ћџ –ќ——»».     24


ЅјЌ ќ¬— ќ≈ ƒ≈Ћќ ¬ –ќ——»».    24


ЅјЌ   ј   –≈ƒ»“Ќќ≈ ѕ–≈ƒѕ–»€“»≈    25


ќ“ƒ≈Ћ№Ќџ… ЅјЌ  ¬ ЅјЌ ќ¬— ќ… —»—“≈ћ≈.    25

  ЅјЋјЌ—ќ¬џ… ќ“ч≈“ ЅјЌ ј.    25
  Ћ» ¬»ƒЌџ≈ ј “»¬џ (Ќ≈——”ƒЌџ≈ ј “»¬џ).  25
  ——”ƒЌџ≈ ј “»¬џ. 26
  ѕј——»¬џ.  27

ЅјЌ ќ¬— »≈ ќѕ≈–ј÷»».   28

  ЅјЌ » ¬  јч≈—“¬≈ ‘»ЌјЌ—ќ¬џ’ ѕќ—–≈ƒЌ» ќ¬.    28
  ¬џƒјчј ——”ƒџ.   29
  –ј—ч≈“џ ч≈ јћ». 29
  –ј—ч≈“ ѕЋј“≈∆Ќџћ» “–≈Ѕќ¬јЌ»€ћ».  30
  –ј—ч≈“ ѕЋј“≈∆Ќџћ» ѕќ–”ч≈Ќ»€ћ».   30
  ѕќ€¬Ћ≈Ќ»≈ ƒ≈ѕќ«»“ќ¬. 32
  Ќ≈ќЅ’ќƒ»ћќ—“№ ƒ≈Ќ≈∆Ќќ√ќ  ќЌ“–ќЋ€.     32

»Ќ—“–”ћ≈Ќ“џ  –≈ƒ»“Ќќ-ƒ≈Ќ≈∆Ќќ… ѕќЋ»“» » ЅјЌ ј –ќ——»».     33

  »«ћ≈Ќ≈Ќ»€ “–≈Ѕќ¬јЌ»…   ”–ќ¬Ќё ќЅ€«ј“≈Ћ№Ќџ’ –≈«≈–¬ќ¬.   33
  »«ћ≈Ќ≈Ќ»≈ ЅјЌ ќ¬— ќ… ”ч≈“Ќќ… —“ј¬ ».  33
  ќѕ≈–ј÷»» Ќј ќ“ –џ“ќћ –џЌ ≈.      33

«ј Ћёч≈Ќ»≈  35


—ѕ»—ќ  »—ѕќЋ№«ќ¬јЌЌќ… Ћ»“≈–ј“”–џ  36



  ¬ведение



      ¬ силу катастрофического положени€ российской экономики в конце  80-х
Ц начале 90-х годов, особенно в свете распада ———–  и  вступлени€  –оссии  в
качестве полноправного участника в мировую экономику, необходимость четко  и
гибко  управл€ть  народным  хоз€йством  стало  первоочередной   задачей.   ¬
услови€х рыночной экономики это легче всего достигаетс€ с  помощью  денежно-
кредитной политики.

  ¬ насто€щей работе даетс€ определение денежно-кредитной  политики,  также
описываютс€ ее задачи, функции и используемые инструменты.  –ассматриваюстс€
положительные   и   отрицательные   аспекты   применени€   денежно-кредитной
политики. ¬  качестве  примера   привод€тс€  данные  о  применении  денежно-
кредитной политики в –оссии за последние дес€ть лет.

  Ќа сегодн€шний день теме денежно-кредитной политики удел€етс€  достаточно
внимани€ со стороны периодических изданий. ¬ журналах публикуютс€ отчеты  по
денежно-кредитной политике за год, планы на будущее и  проблемы  с  которыми
сталкиваетс€  денежно-кредитна€  система  в  –оссии.  ¬о  многих  книгах   и
учебниках по экономики, банковскому делу  и  кредитованию  содержатс€  главы
освещенные денежно-кредитной политике.

      ƒанна€ курсова€ работа выполнена в основном по книгам Ђƒеньги, банки,
денежно-кредитна€  политикаї  (Ёдвина  ƒж.  ƒолана)  и   ЂЌова€   экономикаї
(ћеньшикова —.). “ак же при написании этой  курсовой  использовались  статьи
из журналов ЂЁкономистї и Ђƒеньги и кредитї, кроме того в работе  привод€тс€
данные с сайта ÷ентрального Ѕанка –оссии.



  ѕон€тие и цели денежно-кредитной политики


        ƒенежно-кредитна€   политика   в   промышленно   развитых   странах
рассматриваетс€   как   инструмент    Ђтонкой    настройкиї    экономической
конъюнктуры,  как  оперативное  и  гибкое  дополнение  бюджетной   политики.
—ложивша€с€  мирова€  практика  показывает,  что   через   денежно-кредитную
политику государство воздействует на денежную массу и процентные  ставки,  а
они, в свою очередь Ц на потребительский и инвестиционный спрос.
      ƒенежноЦкредитна€ политика  базируетс€  на  принципах  монетаризма  и
имеет  р€д  преимуществ  перед  фискальной  политикой.  ѕрежде  всего,   она
обладает быстротой и гибкостью, а поскольку проводитс€  ÷ентральным  банком,
а  не  парламентом  страны,  то   в   значительной   мере   изолирована   от
политического лоббизма.
      ќтрицательные моменты денежно-кредитной политики заключаютс€  в  том,
что она оказывает лишь косвенное  вли€ние  на  коммерческие  банки  с  целью
регулировани€  динамики  предложени€  денег  и,  соответственно,  не   может
напр€мую заставить их сократить или расширить кредиты.
      ѕрименительно к  –оссии,  переживающей  глубокий  кризис  переходного
периода, который характеризовалс€ устойчивой  стагфл€цией,  задача  денежно-
кредитной политики состоит  в  таком  управлении  денежной  массой,  которое
способствовало бы финансовой стабилизации, постепенному снижению инфл€ции  и
в то же врем€ сдерживало спад производства.
  ќсновополагающей  целью  кредитно-денежной   политики   €вл€етс€   помощь
экономике в достижении общего уровн€ производства, характеризующейс€  полной
зан€тостью и отсутствием  инфл€ции.   редитно-денежна€  политика  состоит  в
изменении денежного предложени€  с  целью  стабилизации  совокупного  объема
производства, зан€тости и уровн€ цен.
  ќсуществл€€ денежно-кредитную политику, ÷ентральный банк, воздейству€  на
кредитную де€тельность коммерческих  банков  и  направл€€  регулирование  на
расширение или  сокращение  кредитовани€  экономики,  достигает  стабильного
развити€   внутренней    экономики,    укреплени€    денежного    обращени€,
сбалансированности  внутренних  экономических  процессов.   “аким   образом,
воздействие на кредит позвол€ет достичь более глубоких стратегических  задач
развити€ всего хоз€йства в целом
  — помощью денежно-кредитного регулировани€ государство стремитс€ см€гчить
экономические  кризисы,  сдержать  рост  инфл€ции,   в   цел€х   поддержани€
конъюнктуры    государство    использует    кредит    дл€     стимулировани€
капиталовложений в различные отрасли экономики страны.
  Ќужно  отметить,  что  денежно-кредитна€  политика   осуществл€етс€   как
косвенными (экономическими),  так  и  пр€мыми  (административными)  методами
воздействи€. –азличие между ними состоит в том, что  центральный  банк  либо
оказывает косвенное  воздействие  через  ликвидность  кредитных  учреждений,
либо  устанавливает  лимиты  в  отношении  количественных   и   качественных
параметров де€тельности банков.

  »нструменты денежно-кредитной политики


    инструментам денежно-кредитной  политики  относ€тс€  в  первую  очередь
изменение ставки рефинансировани€,  изменение  норм  об€зательных  резервов,
операции на открытом рынке с  ценными  бумагами  и  иностранной  валютой,  а
также внедрение кредитных ограничений.


  –ефинансирование коммерческих банков


  “ермин "рефинансирование" означает получение денежных средств  кредитными
учреждени€ми от центрального банка. ÷ентральный банк может выдавать  кредиты
коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, наход€щиес€  в  их
портфел€х (как правило, вексел€).
  ѕереучет векселей долгое врем€ был одним  из  основных  методов  денежно-
кредитной политики центральных банков  «ападной  ≈вропы.  ÷ентральные  банки
предъ€вл€ли определенные  требовани€  к  учитываемому  векселю,  главным  из
которых €вл€лась надежность долгового об€зательства.
  ¬ексел€ переучитываютс€ по ставке редисконтировани€. Ёту ставку  называют
также официальной дисконтной ставкой, обычно она  отличаетс€  от  ставки  по
кредитам (рефинансировани€) на незначительную величину  в  меньшую  сторону.
÷ентральный банк покупает долговое об€зательство по более низкой  цене,  чем
коммерческий банк.
  ¬  случае   повышени€   центральным   банком   ставки   рефинансировани€,
коммерческие банки будут  стремитьс€  компенсировать  потери,  вызванные  ее
ростом  (удорожанием  кредита)   путем   повышени€   ставок   по   кредитам,
предоставл€емым заемщикам. “.е. изменение учетной (рефинансировани€)  ставки
пр€мо вли€ет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков.  ѕоследнее
€вл€етс€   главной   целью   данного   метода   денежно-кредитной   политики
центрального банка. Ќапример, повышение официальной учетной ставки в  период
усилени€ инфл€ции вызывает рост процентной  ставки  по  кредитным  операци€м
коммерческих банков, что приводит  к  их  сокращению,  поскольку  происходит
удорожание кредита, и наоборот.
  ћы видим, что изменение официальной процентной ставки  оказывает  вли€ние
на  кредитную  сферу.  ¬о-первых,  затруднение  или  облегчение  возможности
коммерческих  банков  получить  кредит  в  центральном   банке   вли€ет   на
ликвидность кредитных учреждений. ¬о-вторых,  изменение  официальной  ставки
означает  удорожание  или  удешевление  кредита  коммерческих   банков   дл€
клиентуры, так  как  происходит  изменение  процентных  ставок  по  активным
кредитным операци€м.
  “акже изменение официальной ставки центрального банка означает переход  к
новой денежно-кредитной политике, что заставл€ет коммерческие банки  вносить
необходимые коррективы в свою де€тельность.
  Ќедостатком  использовани€  рефинансировани€  при   проведении   денежно-
кредитной  политики  €вл€етс€  то,   что   этот   метод   затрагивает   лишь
коммерческие   банки.   ≈сли   рефинансирование   используетс€   мало    или
осуществл€етс€ не в центральном банке, то указанный  метод  почти  полностью
тер€ет свою эффективность.
  ѕомимо    установлени€    официальных    ставок    рефинансировани€     и
редисконтировани€  центральный  банк  устанавливает  процентную  ставку   по
ломбардным кредитам, т.е.  кредитам,  выдаваемым  под  какой-либо  залог,  в
качестве которого выступают обычно ценные  бумаги.  —ледует  учесть,  что  в
залог могут быть прин€ты  только  те  ценные  бумаги,  качество  которых  не
вызывает сомнени€. "¬ практике зарубежных банков  в  качестве  таких  ценных
бумаг   используютс€    обращающиес€    ценные    государственные    бумаги,
первоклассные торговые вексел€ и банковские  акцепты  (их  стоимость  должна
быть выражена в национальной валюте,  а  срок  погашени€  -  не  более  трех
мес€цев), а также некоторые другие виды долговых об€зательств,  определ€емые
центральными банками.



  ѕолитика об€зательных резервов


  ћинимальные резервы - это  наиболее  ликвидные  активы,  которые  об€заны
иметь все кредитные учреждени€, как правило, либо в форме наличных  денег  в
кассе банков,  либо  в  виде  депозитов  в  центральном  банке  или  в  иных
высоколиквидных формах, определ€емых центральным банком. Ќорматив  резервных
требований  представл€ет  собой  установленное  в  законодательном   пор€дке
процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным (объемным)  или
относительным (приращению) показател€м пассивных (депозитов)  либо  активных
(кредитных вложений) операций.  »спользование  нормативов  может  иметь  как
тотальный  (установление  ко  всей  сумме  об€зательств  или  ссуд),  так  и
селективный (к их определенной части) характер воздействи€.
  ћинимальные резервы выполн€ют две основные функции.
  ¬о-первых, они как ликвидные  резервы  служат  обеспечением  об€зательств
коммерческих банков  по  депозитам  их  клиентов.  ѕериодическим  изменением
нормы  об€зательных   резервов   центральный   банк   поддерживает   степень
ликвидности  коммерческих  банков  на   минимально   допустимом   уровне   в
зависимости от экономической ситуации.
  ¬о-вторых,  минимальные  резервы  €вл€ютс€   инструментом,   используемым
центральным  банком  дл€  регулировани€  объема  денежной  массы  в  стране.
ѕосредством  изменени€  норматива   резервных   средств   центральный   банк
регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном  объем
выдаваемых ими кредитов), а, следовательно, и возможности осуществлени€  ими
депозитной эмиссии.  редитные институты могут  расшир€ть  ссудные  операции,
если их об€зательные резервы в  центральном  банке  превышают  установленный
норматив.  огда масса денег в обороте (наличных и  безналичных)  превосходит
необходимую  потребность,  центральный  банк  проводит  политику   кредитной
рестрикции  путем  увеличени€  нормативов  отчислени€,  то   есть   процента
резервировани€ средств в центральном банке. “ем  самым  он  вынуждает  банки
сократить объем активных операций.
  »зменение нормы об€зательных резервов вли€ет на рентабельность  кредитных
учреждений. “ак, в случае увеличени€ об€зательных  резервов  происходит  как
бы недополучение прибыли. ѕоэтому, по мнению  многих  западных  экономистов,
данный метод служит наиболее эффективным антиинфл€ционным средством.
  Ќедостаток этого метода заключаетс€ в том, что  некоторые  учреждени€,  в
основном  специализированные   банки,   имеющие   незначительные   депозиты,
оказываютс€  в  преимущественном  положение  по  сравнению  с  коммерческими
банками, располагающими большими ресурсами.
  ¬ последние полтора-два дес€тилети€ произошло уменьшение роли  указанного
метода кредитно-денежного регулировани€.  ќб  этом  говорит  тот  факт,  что
повсеместно (в западных  странах)  происходит  снижение  нормы  об€зательных
резервов и даже ее отмена по некоторым видам депозитов.


  ќперации на открытом рынке


  Ётот метод заключаетс€ в том, что центральный банк осуществл€ет  операции
купли-продажи ценных бумаг в банковской системе. ѕриобретение  ценных  бумаг
у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно  повыша€
их кредитные возможности, и наоборот. ÷ентральные банки периодически  внос€т
изменени€   в   указанный   метод   кредитного    регулировани€,    измен€ют
интенсивность своих операций, их частоту.
  ѕо форме  проведени€  рыночные  операции  центрального  банка  с  ценными
бумагами могут быть пр€мыми либо  обратными.  ѕр€ма€  операци€  представл€ет
собой обычную покупку или  продажу.  ќбратна€  заключаетс€  в  купле-продаже
ценных  бумаг  с  об€зательным  совершением  обратной  сделки   по   заранее
установленному курсу. √ибкость обратных операций,  более  м€гкий  эффект  их
воздействи€, придают попул€рность данному  инструменту  регулировани€.  ≈сли
разобратьс€, то можно увидеть, что по своей  сути  эти  операции  аналогичны
рефинансированию  под  залог  ценных  бумаг.  ÷ентральный  банк   предлагает
коммерческим банкам продать ему ценные бумаги на услови€х,  определ€емых  на
основе  аукционных  (конкурентных)  торгов,  с  об€зательством  их  обратной
продажи через 4-8 недель. ѕричем процентные платежи, Ђнабегающиеї по  данным
ценным бумагам в период их нахождени€ в  собственности  центрального  банка,
будут принадлежать коммерческим банкам.


  ќграничение кредитовани€


  Ётот метод кредитного  регулировани€  представл€ет  собой  количественное
ограничение  суммы  выданных  кредитов.  ¬  отличие  от  рассмотренных  выше
методов регулировани€, контингентирование кредита  €вл€етс€  пр€мым  методом
воздействи€ на де€тельность банков. “акже кредитные ограничени€  привод€т  к
тому, что предпри€ти€ заемщики  попадают  в  неодинаковое  положение.  Ѕанки
стрем€тс€ выдавать кредиты в первую  очередь  своим  традиционным  клиентам,
как правило,  крупным  предпри€ти€м.  ћелкие  и  средние  фирмы  оказываютс€
главными жертвами данной политики.
  Ќужно отметить, что, добива€сь при помощи указанной политики  сдерживани€
банковской де€тельности  и  умеренного  роста  денежной  массы,  государство
способствует  снижению  деловой  активности.  ѕоэтому  метод  количественных
ограничений стал использоватьс€ не так активно, как раньше,  а  в  некоторых
странах вообще отменЄн.
  “акже  центральный   банк   может   устанавливать   различные   нормативы
(коэффициенты),  которые  коммерческие   банки   об€заны   поддерживать   на
необходимом  уровне.     ним  относ€тс€  нормативы  достаточности   капитала
коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы  максимального
размера  риска  на  одного  заемщика  и  некоторые  дополн€ющие   нормативы.
ѕеречисленные нормативы об€зательны дл€  выполнени€  коммерческими  банками.
“акже центральный банк может устанавливать  необ€зательные,  так  называемые
оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуетс€  поддерживать
на должном уровне.
  ѕри нарушении коммерческими банками банковского законодательства,  правил
совершени€ банковских операций, других серьезных недостатках в  работе,  что
ведет к ущемлению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов центральный  банк
может примен€ть к ним  самые  жесткие  меры  административного  воздействи€,
вплоть до ликвидации банков.
  ќчевидно, что  использование  административного  воздействи€  со  стороны
центрального банка по отношению  к  коммерческим  банкам  не  должно  носить
систематического  характера,   а   примен€тьс€   в   пор€дке   исключительно
вынужденных мер.


  ѕолитика дешевых и дорогих денег


  ƒопустим  экономика  столкнулась  с  безработицей  и  со  снижением  цен.
—ледовательно,  необходимо  увеличить  предложение  денег.  ƒл€   достижени€
данной  цели  примен€ют  политику  дешевых  денег,  котора€  заключаетс€   в
следующих мерах.
  ¬о-первых, центральный банк должен  совершить  покупку  ценных  бумаг  на
открытом рынке у населени€ и у коммерческих  банков.  ¬о-вторых,  необходимо
провести понижение учетной ставки и, в-третьих, нужно снизить  нормативы  по
резервным отчислени€м. ¬ результате проведенных  мер  увеличатс€  избыточные
резервы системы коммерческих банков. “ак  как  избыточные  резервы  €вл€ютс€
основой  увеличени€   денежного  предложени€  коммерческими  банками   путем
кредитовани€, то можно ожидать, что предложение денег  в  стране  возрастет.
”величение денежного предложени€ понизит  процентную  ставку,  вызыва€  рост
инвестиций и увеличение  равновесного  чистого  национального  продукта.  »з
вышесказанного можно заключить, что в задачу данной политики входит  сделать
кредит дешевым и легко доступным с тем,  чтобы  увеличить  объем  совокупных
расходов и зан€тость.
  ¬ ситуации, когда  экономика  сталкиваетс€  с  излишними  расходами,  что
порождает  инфл€ционные  процессы,  центральный   банк   должен   попытатьс€
понизить общие расходы путем ограничени€ или сокращени€  предложени€  денег.
„тобы решить эту проблему, необходимо понизить резервы коммерческих  банков.
Ёто осуществл€етс€ следующим  образом.  ÷ентральный  банк  должен  продавать
государственные облигации на открытом рынке дл€ того, чтобы урезать  резервы
коммерческих  банков.  «атем  необходимо  увеличить  резервную  норму,   что
автоматически освобождает коммерческие банки от избыточных резервов.  “реть€
мера  заключаетс€   в   подн€тии  учетной  ставки  дл€   снижени€   интереса
коммерческих банков к увеличению своих резервов посредством заимствовани€  у
центрального банка. ѕриведенную выше систему мер называют политикой  дорогих
денег. ¬  результате  ее  проведени€  банки  обнаруживают,  что  их  резервы
слишком малы, чтобы удовлетворить предписываемой  законом  резервной  норме,
то есть их текущий счет слишком велик по отношению к их  резервам.  ѕоэтому,
чтобы выполнить  требование  резервной  нормы  при  недостаточных  резервах,
банкам следует сохранить свои текущие счета, воздержавшись от  выдачи  новых
ссуд,  после  того  как  старые   выплачены.   ¬следствие   этого   денежное
предложение сократитс€, вызыва€ повышение нормы процента, а рост  процентной
ставки  сократит  инвестиции,  уменьша€  совокупные  расходы  и  ограничива€
инфл€цию. ÷ель политики заключаетс€  в  ограничении  предложени€  денег,  то
есть снижени€ доступности кредита и увеличени€ его издержек дл€ того,  чтобы
понизить расходы и сдержать инфл€ционное давление.
  Ќеобходимо  отметить  сильные  и  слабые  стороны  использовани€  методов
денежно-кредитного  регулировани€  при  оказании  воздействи€  на  экономику
страны в целом.  ¬  пользу  монетарной  политики  можно  привести  следующие
доводы. ¬о-первых, быстрота и гибкость по сравнению с фискальной  политикой.
»звестно, что применение фискальной политики может быть отложено  на  долгое
врем€ из-за обсуждени€ в законодательных органах власти. »наче обстоит  дело
с  денежно-кредитной  политикой.  ÷ентральный   банк   и   другие    органы,
регулирующие кредитно-денежную сферу, могут ежедневно  принимать  решени€  о
покупке и продаже ценных бумаг и тем самым вли€ть на денежное предложение  и
процентную ставку. ¬торой немаловажный аспект св€зан с тем, что  в  развитых
странах данна€ политика изолирована от политического давлени€,  кроме  того,
она по своей природе м€гче, чем фискальна€ политика  и  действует  тоньше  и
потому представл€етс€ более приемлемой в политическом отношении.
  Ќо существует и р€д негативных моментов. ѕолитика дорогих денег, если  ее
проводить достаточно  энергично,  действительно  способна  понизить  резервы
коммерческих банков до точки, в которой  банки  вынуждены  ограничить  объем
кредитов. ј это означает ограничение  предложени€  денег.  ѕолитика  дешевых
денег может обеспечить коммерческим  банкам  необходимые  резервы,  то  есть
возможность предоставлени€ ссуд, однако она не  в  состо€нии  гарантировать,
что банки действительно выдадут ссуду и предложение  денег  увеличитс€.  ѕри
такой ситуации действи€ данной политики  окажутс€  малоэффективными.  ƒанное
€вление  называетс€  цикличной  асимметрией,  причем  она  может   оказатьс€
серьезной помехой денежно-кредитного регулировани€  во  врем€  депрессии.  ¬
более  нормальные   периоды   увеличение   избыточных   резервов   ведет   к
предоставлению дополнительных кредитов  и,  тем  самым,  к  росту  денежного
предложени€.
  ƒругой негативный фактор заключаетс€  в  следующем.   —корость  обращени€
денег имеет тенденцию мен€тьс€ в  направлении,  противоположном  предложению
денег, тем самым тормоз€  или  ликвидиру€  изменени€  в  предложении  денег,
вызванные  политикой,  то  есть  когда  предложение  денег   ограничиваетс€,
скорость  обращени€  денег  склонна  к  возрастанию.   »   наоборот,   когда
принимаютс€ политические меры дл€  увеличени€  предложени€  денег  в  период
спада, весьма веро€тно падение скорости обращени€ денег.
  »ными словами, при дешевых деньгах скорость  обращени€  денег  снижаетс€,
при  обратном  ходе  событий  политика  дорогих  денег  вызывает  увеличение
скорости обращени€. ј нам известно, что общие расходы могут  рассматриватьс€
как  денежное  предложение,  умноженное  на  скорость  обращени€  денег.  »,
следовательно, при политике дешевых денег, как было сказано  выше,  скорость
обращени€ денежной массы падает, а, значит,  и  общие  расходы  сокращаютс€,
что  противоречит  цел€м  политики.  јналогичное  €вление   происходит   при
политике дорогих денег.


  ƒенежно-кредитна€ политика в –оссии (1991 Ц 2000 гг.)


  ƒенежно-кредитное регулирование в –оссии осуществл€етс€ с  использованием
р€да   денежных   индикаторов,   согласованных   с   ћ¬‘.    ”станавливаютс€
максимальные лимиты на чистые  кредиты  Ђширокомуї  правительству  (в  млрд.
руб.)[1], а также минимальные  лимиты  на  чистые  и  валовые  международные
резервы (в млрд. долл.).
  ѕод чистыми внутренними активами  понимаетс€  денежна€  основа  (наличные
деньги в обращении плюс вклады  коммерческих  банков  в  центральном  банке)
минус чистые международные резервы (пересчитанные из  долларов  в  рубли  по
специальному курсу). Ќапример, в мар
  те 1997 года в обращении было наличных  денег  на  105,2  млрд.  руб.,  а
банковских вкладов в ÷Ѕ– на сумму 31,1 млрд. руб.  “аким  образом,  денежна€
основа равн€лась 136,3 млрд. руб. „истые международные активы Ц  официальные
резервы  иностранной  валюты  (без  золота,  но  за  вычетом   задолженности
международным финансовым институтам) составл€ли  2  млрд.  долл.,  или  11,1
млрд.   руб.   в   пересчете   по   специальному   расчетному   курсу   5,56
деноминированных  рублей  за  доллар.  «а  вычетом  этой  величины,   чистые
внутренние активы составили  125  млрд.  руб.  ѕоскольку  дл€  этого  мес€ца
установочный  максимум  составл€л  133,3  млрд.,  ÷Ѕ–  находилс€  в  рамках,
согласованных с валютным фондом.
  ƒалее приводитс€  хронологи€  мер,  прин€тых  в  сфере  денежно-кредитной
политики в –оссии, в период с 1991 Ц 2000 г.г.



            ћеры денежно-кредитной политики (01.01.91 Ц 21.03.00)
|01.01.91|—тавка рефинансировани€ составл€ла 20%.                           |
|__      |                                                                  |
|01.06.91|”становлен норматив перечислений средств в фонд об€зательных      |
|_       |резервов в размере 2% от объема привлеченных коммерческими банками|
|        |средств.                                                          |
|24.07.91|√осбанк ———– прин€л решение о введении "туристического" курса     |
|        |рубл€ на уровне 32 руб./долл., который фактически стал официальным|
|        |валютным курсом.                                                  |
|02.12.91|"“уристический" курс рубл€ отменен; коммерческие банки получили   |
|        |право самосто€тельно устанавливать курс покупки и продажи валюты  |
|        |при операци€х с гражданами.                                       |
|01.02.92|”становлены нормативы отчислений в фонд об€зательных резервов по  |
|        |счетам до востребовани€ и по счетам со сроком погашени€ до одного |
|        |года в размере 10%, по об€зательствам свыше одного года - 5%.     |
|01.03.92|”становлены нормативы отчислений в фонд об€зательных резервов по  |
|        |счетам до востребовани€ и по счетам со сроком погашени€ до одного |
|        |года в размере 15%, по об€зательствам свыше одного года - 10%.    |
|10.04.92|—тавка рефинансировани€ повышена до 50%.                          |
|01.04.92|”становлены нормативы отчислений в фонд об€зательных резервов по  |
|        |счетам до востребовани€ и по счетам со сроком погашени€ до одного |
|        |года в размере 20%, по об€зательствам свыше одного года - 15%.    |
|        |ƒанные нормативы действовали до 01.02.95.                         |
|23.05.92|—тавка рефинансировани€ повышена до 80%.                          |
|08.06.92|÷Ѕ –‘ начал еженедельно устанавливать официальный курс рубл€ к    |
|        |иностранным валютам; помимо официального курса существовал        |
|        |биржевой курс, определ€вшийс€ по итогам торгов на ћћ¬Ѕ.           |
|30.03.93|—тавка рефинансировани€ повышена до 100%                          |
|02.06.93|—тавка рефинансировани€ повышена до 110%.                         |
|22.06.93|—тавка рефинансировани€ повышена до 120%.                         |
|29.06.93|—тавка рефинансировани€ повышена до 140%.                         |
|15.07.93|—тавка рефинансировани€ повышена до 170%.                         |
|23.09.93|—тавка рефинансировани€ повышена до 180%.                         |
|15.10.93|—тавка рефинансировани€ повышена до 210%.                         |
|29.04.94|—тавка рефинансировани€ снижена до 205%.                          |
|17.05.94|—тавка рефинансировани€ снижена до 200%.                          |
|02.06.94|—тавка рефинансировани€ снижена до 185%.                          |
|22.06.94|—тавка рефинансировани€ снижена до 170%.                          |
|30.06.94|—тавка рефинансировани€ снижена до 155%.                          |
|01.08.94|—тавка рефинансировани€ снижена до 150%.                          |
|24.08.94|—тавка рефинансировани€ снижена до 130%.                          |
|12.10.94|—тавка рефинансировани€ повышена до 170%.                         |
|17.11.94|—тавка рефинансировани€ повышена до 180%.                         |
|06.01.95|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии повышена до 200%.            |
|01.02.95|¬ведена дифференциаци€ норм об€зательных резервов. ”становлены    |
|        |нормы об€зательных резервов: по счетам до востребовани€ и срочным |
|        |об€зательствам коммерческих банков до 30 дней включительно - 22%; |
|        |по срочным об€зательствам свыше 30 дней до 90 дней включительно - |
|        |15%, по срочным об€зательствам свыше 90 дней - 10%, по текущим    |
|        |счетам в иностранной валюте - 2%.                                 |
|01.05.95|Ќормы об€зательных резервов по счетам до востребовани€ и срочным  |
|        |об€зательствам коммерческих банков до 30 дней включительно снижены|
|        |до 20%, по срочным об€зательствам свыше 30 дней до 90 дней        |
|        |включительно понижены до 14%, по срочным об€зательствам свыше 90  |
|        |дней норматив не изменилс€ (10%), по текущим счетам в иностранной |
|        |валюте норматив снижен до 1,5%.                                   |
|16.05.95|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 195%.             |
|19.06.95|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 180%.             |
|06.07.95|¬ведены пределы колебаний обменного курса рубл€ и определены      |
|        |границы его изменений на период с 6 июл€ по 1 окт€бр€ 1995 г. от  |
|        |4300 до 4900 рублей за один доллар —Ўј.                           |
|01.10.95|”становлены границы изменений обменного курса рубл€ на период с 1 |
|        |окт€бр€ до 31 декабр€ 1995 года от 4300 до 4900 рублей за один    |
|        |доллар —Ўј.                                                       |
|24.10.95|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 170%.             |
|30.11.95|”становлены границы изменений обменного курса рубл€ на период с 1 |
|        |€нвар€ 1996 г. по 30 июн€ 1996 г. от 4550 до 5150 рублей за один  |
|        |доллар —Ўј.                                                       |
|01.12.95|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 160%.             |
|10.02.96|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 120%.             |
|01.05.96|Ќормы об€зательных резервов по счетам до востребовани€ и срочным  |
|        |об€зательствам коммерческих банков до 30 дней включительно снижены|
|        |до 18%, по срочным об€зательствам свыше 30 дней до 90 дней        |
|        |включительно не изменились (14%), по срочным об€зательствам свыше |
|        |90 дней не изменились (10%), по текущим счетам в иностранной      |
|        |валюте снижены до 1,25%.                                          |
|16.05.96|”становлены границы изменений обменного курса рубл€ на период с 1 |
|        |июл€ 1996 г. по 31 декабр€ 1996 г. от 5000 до 5600 рублей за      |
|        |доллар —Ўј на 1 июл€ 1996 года и от 5500 до 6100 рублей за доллар |
|        |—Ўј на 31 декабр€ 1996 года.                                      |
|11.06.96|ѕовышены нормы об€зательных резервов: по счетам до востребовани€ и|
|        |срочным об€зательствам коммерческих банков до 30 дней включительно|
|        |до 20%, по срочным об€зательствам свыше 30 дней до 90 дней        |
|        |включительно до 16%, по срочным об€зательствам свыше 90 дней до   |
|        |12%, по текущим счетам в иностранной валюте до 2,5%.              |
|24.07.96|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 110%.             |
|01.08.96|Ќормы об€зательных резервов по счетам до востребовани€ и срочным  |
|        |об€зательствам коммерческих банков до 30 дней включительно снижены|
|        |до 18%, по срочным об€зательствам свыше 30 дней до 90 дней        |
|        |включительно снижены до 14%, по срочным об€зательствам свыше 90   |
|        |дней снижены до 10%, по текущим счетам в иностранной валюте       |
|        |повышены до 5%.                                                   |
|19.08.96|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 80%.              |
|21.10.96|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 60%.              |
|01.11.96|Ќормы об€зательных резервов по счетам до востребовани€ и срочным  |
|        |об€зательствам коммерческих банков до 30 дней включительно снижены|
|        |до 16%, по срочным об€зательствам свыше 30 дней до 90 дней        |
|        |включительно снижены до 13%, по срочным об€зательствам свыше 90   |
|        |дней не изменились (10%), по текущим счетам в иностранной валюте  |
|        |не изменились (5%).                                               |
|26.11.96|”становлены границы изменений обменного курса рубл€ от 5500 и 6100|
|        |рублей за доллар —Ўј на 1 €нвар€ 1997 г. до 5750 и 6350 рублей за |
|        |доллар —Ўј на 31 декабр€ 1997 г.                                  |
|02.12.96|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 48%.              |
|10.02.97|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 42%.              |
|28.04.97|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 36%.              |
|01.05.97|Ќормы об€зательных резервов по счетам до востребовани€ и срочным  |
|        |об€зательствам коммерческих банков до 30 дней включительно снижены|
|        |до 14%, по срочным об€зательствам свыше 30 дней до 90 дней        |
|        |включительно снижены до 11%, по срочным об€зательствам свыше 90   |
|        |дней снижены до 8%, по текущим счетам в иностранной валюте        |
|        |повышены до 6%.                                                   |
|16.06.97|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 24%.              |
|06.10.97|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 21%.              |
|11.11.97|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии повышена до 28%.             |
|11.11.97|Ќорматив резервировани€ средств по привлекаемым банками средствам |
|        |в иностранной валюте повышаетс€ до 9%.                            |
|11.11.97|— 1 €нвар€ 1998 г. на трехлетний период (1998-2000 гг.)           |
|        |устанавливаетс€ центральный обменный курс на уровне 6,2 рубл€ за  |
|        |один доллар —Ўј (после деноминации), возможные отклонени€ не могут|
|        |превышать 15%.                                                    |
|01.02.98|”становлен единый норматив об€зательных резервов по привлекаемым  |
|        |банками средствам в рубл€х и иностранной валюте в размере 11%.    |
|02.02.98|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии повышена до 42%.             |
|17.02.98|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 39%.              |
|02.03.98|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 36%.              |
|16.03.98|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 30%.              |
|19.05.98|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии повышена до 50%.             |
|27.05.98|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии повышена до 150%.            |
|27.05.98|¬озобновл€етс€ проведение ломбардных кредитных аукционов с 1 июн€ |
|        |по 1 августа 1998 г.                                              |
|05.06.98|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 60%.              |
|29.06.98|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии повышена до 80%.             |
|24.07.98|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 60%.              |
|17.08.98|Ѕанк –оссии перешел к проведению политики плавающего курса рубл€ в|
|        |рамках новых границ валютного коридора, который установлен на     |
|        |уровне 6-9,5 руб./долл.                                           |
|24.08.98|¬веден единый норматив об€зательных резервов по привлеченным      |
|        |средствам в рубл€х и иностранной валюте в размере 10%; дл€        |
|        |—бербанка –оссии норматив об€зательных резервов по привлеченным   |
|        |средствам в рубл€х снижен до 7%.                                  |
|01.09.98|”становлены нормативы об€зательных резервов по привлеченным       |
|        |средствам в рубл€х и иностранной валюте дл€ —бербанка –оссии и    |
|        |кредитных организаций, у которых удельный вес вложений в          |
|        |государственные ценные бумаги (√ ќ - ќ‘«) в работающих активах    |
|        |составл€ет 40% и более, в размере 5%; дл€ кредитных организаций, у|
|        |которых удельный вес вложений в государственные ценные бумаги (√ ќ|
|        |- ќ‘«) в работающих активах составл€ет 20-40% по привлеченным     |
|        |средствам в рубл€х и иностранной валюте в размере 7,5%.           |
|02.09.98|Ѕанк –оссии объ€вил об отмене верхней границы изменени€           |
|        |официального курса рубл€ 9,5 руб./долл.                           |
|06.10.98|Ќа ћћ¬Ѕ введены две торговые сессии: утренн€€ специальна€ торгова€|
|        |сесси€, на которой осуществл€етс€ об€зательна€ реализаци€ 50%     |
|        |экспортной выручки экспортеров и закупка валюты уполномоченными   |
|        |банками, обусловленна€ клиентскими за€вками, и вечерн€€, на       |
|        |которой банки осуществл€ют покупку и продажу иностранной валюты от|
|        |своего имени и за свой счет.                                      |
|01.12.98|”становлен единый норматив об€зательных резервов по привлеченным  |
|        |средствам в рубл€х и иностранной валюте в размере 5%.             |
|19.03.99|”становлен норматив об€зательных резервов по привлеченным         |
|        |средствам юридических лиц в размере 7%.                           |
|10.06.99|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 55%.              |
|10.06.99|”величен норматив об€зательных резервных требований по депозитам  |
|        |физических лиц в рубл€х до 5,5%; по привлеченным средствам        |
|        |юридических лиц в валюте –‘ и по привлеченным средствам           |
|        |юридических и физических лиц в иностранной валюте - до 8,5%.      |
|01.01.00|”величен норматив об€зательных резервов по депозитам физических   |
|        |лиц в рубл€х до 7%; по привлеченным средствам юридических лиц в   |
|        |рубл€х и привлеченным средствам юридических и физических лиц в    |
|        |иностранной валюте - до 10%.                                      |
|24.01.00|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 45%.              |
|07.03.00|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 38%.              |
|21.03.00|—тавка рефинансировани€ Ѕанка –оссии снижена до 33%.              |

  ¬  –оссии  главной  задачей  денежно-кредитной  политики  в  первые  годы
рыночных   реформ   была   борьба   с   инфл€цией,   разв€занной   внезапным
освобождением  товарных  цен  в  начале  1992  года.  —  этой  целью  ставка
рефинансировани€ ÷Ѕ– поддерживалась на весьма высоком  уровне  и  возрастала
вплоть до начала 1995 года, после чего стала снижатьс€  по  мере  ослаблени€
инфл€ции. —реднегодова€ ставка рефинансировани€ составл€ла  144%  годовых  в
1993 году, 187% в 1994 году, 185% в 1995 году и 99% в  1996  году.     концу
1996 года она снизилась до 48%, а к сент€брю 1997 года Ц до 21%.
  ќсновным назначением процентной ставки €вл€етс€ регулирование кредита  (а
через него Ц инфл€ции). ƒл€ заемщиков главную  роль  играет  не  номинальна€
ставка процента, а его реальна€  величина,  т.е.  поправленна€  на  величину
инфл€ции. — учетом этой поправки реальна€ величина  ставки  рефинансировани€
составл€ла в 1993 году минус 83%, в 1994 году - минус 14%,  в  1995  году  Ц
плюс 41%, в 1996 году  Ц  плюс  63%.     концу  1996  года  реальна€  ставка
рефинансировани€ снизилась до 22% и к сент€брю 1997 года - до  7%.  ¬  конце
1997 года ставка была резко возвышена, чтобы предотвратить отток средств  за
рубеж в св€зи с финансовым кризисом в јзии.
  “аким образом, наблюдалось значительное  несоответствие  динамики  ставки
процента и  инфл€ции.  ¬  1993-1994  годах  реальна€  ставка  процента  была
номинально высокой, но дороговизна кредита перекрывалась более  значительной
инфл€цией, так что реальна€ ставка была даже отрицательной. ѕрактически  это
означало, что номинально жестка€ кредитна€ политика не выполн€ла  свою  роль
сдерживани€  инфл€ции  и,  наоборот,   способствовала   росту   кредитовани€
экономики.
  ¬ 1995-1996 годах реальный процент стал не только плюсовым, но и довольно
высоким,  что  постепенно  отключало  реальную  экономику   от   пользовани€
банковским кредитованием. Ётому периоду соответствует положение спада ¬¬ѕ  и
промышленного  производства  не  только  из-за  недостаточного   агрегатного
спроса, но так  же  из-за  чрезмерной  дороговизны  кредита.  “ака€  реально
жестка€ денежно-кредитна€  политика  действительно  способствовала  снижению
инфл€ции,  но  при  этом  убивала  реальную  экономику   и   порождала   р€д
отрицательных €влений в финансовой сфере Ц нарушение нормального  платежного
оборота между предпри€ти€ми, переход на бартер  и  коммерческие  вексел€,  а
также укрытие денежных доходов от налогового ведомства.
  ѕоскольку до начала 1997 года правительство –оссии и  ÷ентробанк  считали
своей главной задачей борьбу с  инфл€цией,  жесткость  ее  денежно-кредитной
политики была в какой-то  мере  оправдана.  Ќо  с  фактическим  преодолением
сильной инфл€ции задачи  и  направлени€  этой  политики  должны  изменитьс€.
√лавными задачами должны стать  стимулирование  экономического  роста  путем
расширени€ кредитной основы  реальной  экономики  и  упор€дочени€  платежных
отношений между предпри€ти€ми.
  ¬ 1997 году денежно-кредитна€ политика  ÷ентробанка  была  направлена  на
привлечение инвестиций в реальный сектор, толчком к  чему  послужило  резкое
снижение  доходности  по   операци€м   с   государственными   краткосрочными
облигаци€ми.


  ÷ели денежно-кредитной политики на 2000 год ѕроблемы и способы их решени€


  √лавной задачей денежно-кредитной политики на  среднесрочную  перспективу
÷ентральный  банк  –оссийской  ‘едерации  считает  снижение   инфл€ции   при
сохранении  и  возможном  ускорении  роста  ¬¬ѕ  с  одновременным  созданием
предпосылок  дл€  снижени€  безработицы  и   увеличени€   реальных   доходов
населени€. ¬ св€зи с этим Ђќсновными  направлени€ми  единой  государственной
денежно-кредитной политики на 2000 годї предусматриваетс€ снижение  инфл€ции
до 18-22% в целом за год при сохранении тенденции  к  росту  производства  и
услуг,   который   может   составить   1,5-2%.    ѕроектировки    возможного
экономического  роста  и  снижени€  темпов  инфл€ции  могут   быть   реально
достигнуты в силу продолжени€  действи€  позитивных  факторов,  обусловивших
преодоление  экономического  спада  в  1999  году.   ќсновной   предпосылкой
экономического роста в 2000 году €вл€етс€ расширение спроса со стороны  всех
секторов  экономики,  а  также  сохранение  незагруженных   производственных
мощностей и свободной рабочей силы. ¬ качестве промежуточной  цели  денежно-
кредитной политики на 2000 год определен прирост денежной массы ћ2,  который
может  составить  21-25%  за  год.  ѕри  прогнозируемом  снижении   скорости
обращени€  денег  это  будет  означать  продолжение   тенденции   увеличени€
денежной массы в реальном выражении.
                   ќсновные макроэкономические показатели

|                                             |2000 г.            |
|                                             |(официальный       |
|                                             |прогноз)           |
|¬аловой внутренний продукт, млрд. руб.       |5350               |
|в % к предыдущему году                       |101,5              |
|ќбъем промышленной продукции,                |104                |
|в % к предыдущему году                       |                   |
|»ндекс потребительских цен,                  |118                |
|декабрь в % к декабрю предыдущего года       |                   |
|»ндекс цен предпри€тий-производителей        |121                |
|промышленной продукции,                      |                   |
|декабрь в % к декабрю предыдущего года       |                   |
|»ндекс роста денежной массы ћ2 за год, %     |121-125            |

   онтроль  за  денежным   предложением   остаетс€   важнейшим   механизмом
обеспечени€ внешней и  внутренней  стабильности  рубл€  и  €вл€етс€  основой
плавного и предсказуемого  изменени€  валютного  курса.  ¬  2000  году  Ѕанк
–оссии продолжит осуществление политики плавающего валютного курса,  котора€
в большей степени соответствует цел€м и задачам, сто€щим  перед  экономикой.
ќсновой  действий  Ѕанка  –оссии  на   внутреннем   валютном   рынке   будет
сглаживание  резких  курсовых  колебаний  в  сочетании  с  мерами  валютного
регулировани€ и валютного контрол€ в цел€х большего  соответстви€  рыночного
курса реальным экономическим  услови€м.  –ежим  плавающего  валютного  курса
создает более благопри€тные  услови€  дл€  сохранени€  и  накоплени€  Ѕанком
–оссии золотовалютных резервов, что особенно важно  с  точки  зрени€  оценки
платежеспособности  –оссии  и  решени€  проблемы  внешнего  долга.   ”ровень
золотовалютных резервов  и  показатели,  характеризующие  состо€ние  внешней
торговли (например, такие, как динамика экспорта и импорта, уровень  мировых
цен на  основные  российские  экспортные  товары,  общее  изменение  условий
торговли) в 2000  году  станов€тс€  важнейшими  индикаторами,  определ€ющими
адекватность денежно-кредитной политики поставленным цел€м и задачам.
  ќперационной  целью  денежно-кредитной  политики  в  2000  году  €вл€етс€
динамика денежной базы. ќперационна€ процедура основываетс€ на  контроле  за
объемами чистых международных резервов и чистых внутренних  активов  органов
денежно-кредитного  регулировани€  с   использованием   всех   инструментов,
наход€щихс€ в распор€жении Ѕанка –оссии. ¬ 2000  году  усили€  Ѕанка  –оссии
направлены на формирование более гибкой  системы  используемых  инструментов
денежно-кредитной политики, адекватной изменени€м макроэкономической  среды,
структуры финансового рынка, банковской, платежной  и  расчетной  систем,  а
также  соответствующей  потребност€м  в  расширении  возможностей  получени€
кредитов от банков реальным сектором экономики  и  населением.  Ѕанк  –оссии
продолжит работу по совершенствованию действующего  механизма  об€зательного
резервировани€ и его нормативной базы. ѕри этом получат дальнейшее  развитие
как посто€нно действующие кредитные и  депозитные  механизмы  Ѕанка  –оссии,
так  и  операции  Ѕанка  –оссии  на  открытом  рынке.  ¬   цел€х   повышени€
привлекательности  кредитовани€  банками   предпри€тий   реального   сектора
экономики  ÷ентральный  банк  –оссийской  ‘едерации  разрабатывает  механизм
рефинансировани€ банков под залог векселей,  прав  требований  по  кредитным
договорам и  закладных.  Ѕанк  –оссии  намерен  совместно  с  ѕравительством
–оссийской ‘едерации активно воздействовать на улучшение условий, в  которых
осуществл€етс€ денежно-кредитна€ политика. ¬  первую  очередь  это  касаетс€
создани€ благопри€тных  предпосылок  дл€  активного  функционировани€  рынка
межбанковских кредитов и восстановлени€  довери€  к  государственным  ценным
бумагам и укреплени€ на этой  основе  такого  важного  сегмента  финансового
рынка, как рынок государственных долговых об€зательств.

   Ёффективность кредитно-денежной политики в краткосрочный и долгосрочный
                                  периоды.



 ƒолгосрочное кредитование предпри€тий и организаций на капитальные
вложени€


  ¬ услови€х перехода к рыночным отношени€м возрастает  роль  долгосрочного
кредита как источника денежных средств в  формировании  и  совершенствовании
основных  фондов  народного  хоз€йства.  ќн  используетс€   на   капитальные
вложени€  производственного  и  непроизводственного   назначени€.   ѕеречень
объектов долгосрочного кредитовани€ очень разнообразный. “ак, у  предпри€тий
и хоз€йственных организаций, независимо от форм собственности,  это  затраты
на техническое перевооружение, реконструкцию и расширение  производства,  на
строительство объектов  непроизводственного  назначени€  и  на  приобретение
оборудовани€, не вход€щего в сметы строек. ƒолгосрочный кредит  используетс€
также при строительстве  новых  предпри€тий  и  сооружений,  имеющих  важное
народнохоз€йственное значение.
  ƒолгосрочный  кредит   предоставл€етс€   предпри€ти€м   и   хоз€йственным
организаци€м на указанные выше цели на  принципах  возвратности,  срочности,
платности и обеспеченности.
  ѕреимущества  при  долгосрочном  кредитовании  имеют   проекты,   которые
обеспечивают  народнохоз€йственную  эффективность,  решают  экономические  и
социальные проблемы страны, расшир€ют  экспортные  возможности,  увеличивают
производство товаров народного потреблени€.
  ќб€зательными  услови€ми  долгосрочного  кредитовани€  €вл€ютс€:   статус
заемщика  как  юридического   лица,   экологическа€   безопасность   объекта
кредитовани€, обеспеченность своевременного и  полного  возврата  кредита  и
уплаты  процентов  за  пользование  им,  соблюдение  норм  продолжительности
строительства.
  ƒолгосрочный кредит можно разделить на такие его  виды:  кредит,  который
предоставл€етс€ коммерческими банками  на  договорных  началах  за  счет  их
собственных  и  привлеченных  средств;  государственный  кредит,  источником
которого €вл€ютс€ средства республиканского бюджета, и  кредит  под  целевые
производственные  программы  за  счет  централизованных  кредитных   средств
÷ентрального банка.   редитование  в  каждом  из  этих  случаев  существенно
различаетс€.    оммерческие   банки   предоставл€ют   долгосрочные   кредиты
инвесторам  за  счет  собственных  и  привлеченных  средств  на   договорных
началах. ќсновными принципами  формировани€  кредитных  отношений  €вл€ютс€:
свободный  выбор  партнеров  этих   отношений,   формирование   условий   их
выполнени€, оснований и объемов, ответственности при полном  невмешательстве
государственных органов в выбор и реализацию этих условий.
  ќсновные источники ресурсов дл€ долгосрочного кредитовани€ в этом  случае
-  это  собственные  средства  банков  (различные  фонды,   нераспределенна€
прибыль),  средства  централизованного   ссудного   фонда,   предпри€тий   и
организаций, а также средства бюджетов, которые наход€тс€ на счетах  банков,
вклады граждан и займы у других банков.
   редитные отношени€ банка и заемщиков регулируютс€  кредитным  договором,
которым предусматриваютс€ размер разрешенного кредита, сроки и  пор€док  его
использовани€  и  возврата,  процентные  ставки  за  пользование   кредитом,
об€занности и  имущественна€  ответственность  сторон  и  формы  обеспечени€
об€занностей. ќформление долгосрочного кредитовани€ производитс€  банком  на
основании   предоставл€емых   заемщиком   документов,    перечень    которых
определ€етс€ кредитным договором.   редитный  договор  действует  в  течение
всего периода пользовани€ кредитом.
  ѕотребность в долгосрочном кредите определ€етс€  либо  полной  стоимостью
затрат  по  объекту  (меропри€тию),  если   кредит   €вл€етс€   единственным
источником финансировани€, либо как разность между стоимостью этих затрат  и
собственными средствами заемщика, направл€емыми  на  эту  цель.  ¬озможность
учреждени€ банка выдать кредит заемщику в требуемом им  размере  зависит  от
уровн€ этого учреждени€  (отделение,  региональное  управление  и  дирекци€,
банк) и предоставленного ему права выдавать кредит одному заемщику  той  или
иной категории (предпри€ти€, организации, кооперативы,  малые  предпри€ти€),
а также наличи€ кредитных ресурсов.
  ќбщий срок пользовани€  кредитом  складываетс€  из  нормативного  времени
осуществлени€ затрат и  времени,  в  течение  которого  кредит  возвращаетс€
банку.  —роки  погашени€  кредита  устанавливаютс€  в  пределах  окупаемости
затрат по проекту.
  Ѕанк предоставл€ет долгосрочный кредит только кредитоспособным заемщикам,
которые могут возвратить его в установленные сроки и  уплатить  проценты  за
пользование   кредитом.   ќпределение   кредитоспособности   предпри€тий   и
организаций €вл€етс€ одной из важнейших  сторон  хоз€йственной  де€тельности
банков в услови€х перехода к рынку.
  ќценка кредитоспособности  заемщика  производитс€  банком  до  заключени€
кредитного  договора  на  основе  анализа  его   финансового   состо€ни€   и
эффективности кредитуемого меропри€ти€.  Ѕазой  дл€  такого  анализа  служат
бухгалтерские балансы, другие отчетные и  плановые  документы  о  финансово-
хоз€йственной    де€тельности,    проектно-сметна€    документаци€,    планы
технического  перевооружени€  производства,  прогнозные   и   статистические
материалы,   характеризующие   как   современное   экономическое   состо€ние
заемщика, так и перспективы его развити€.
  јнализ финансового состо€ни€ заемщика  позвол€ет  определить  показатели,
отражающие разные его стороны, например, ликвидность его  баланса,  покрытие
баланса, привлечение средств. ѕри долгосрочном  кредитовании  важно  оценить
стабильность этих показателей в период пользовани€  кредитом.  “ака€  оценка
требует разнообразных экономических знаний, умени€ прогнозировать  изменени€
факторов, вли€ющих на доходность заемщика в услови€х  перехода  к  рынку.   
таким факторам следует отнести прежде  всего  динамичность  цен  и  тарифов,
рентабельность производства, энерго-, материало- и  фондоемкость  продукции,
обеспечение сырьем, кадрами и основными фондами, внедрение новых  техники  и
технологий, рынок сбыта продукции.
  Ёффективность кредитуемого меропри€ти€ банки определ€ют путем  проведени€
инженерно-экономической  экспертизы  его  проекта.  ѕри   этом   провер€ютс€
наличие и качество проектно-сметной документации  и  заключений  экспертизы,
соответствие  проектных  технико-экономических  показателей   прогрессивным,
оцениваетс€ технико-экономический уровень  проекта.  ¬ажными  вопросами  при
проведении   такой   экспертизы    €вл€ютс€:    наличие    сырьевой    базы,
конкурентоспособность продукции, возможность ее сбыта,  прогноз  уровн€  цен
на  будущую  продукцию.  ¬   процессе   инженерно-экономической   экспертизы
необходимо изучить  реальность  намечаемых  сроков  строительства  с  учетом
мощностей,  нагрузки  и   материально-технического   обеспечени€   подр€дных
строительно-монтажных организаций,  надежность  поставщиков  оборудовани€  и
других партнеров.
  ¬ насто€щее врем€ процесс установлени€ процентной ставки  за  кредиты  не
регулируетс€  нормативными  актами.  ѕлата   за   пользование   долгосрочным
кредитом   определ€етс€   банками   с   учетом    продолжительности    срока
кредитовани€, предоставленных заемщиками  гарантий  своевременного  возврата
кредита, спроса и предложений кредитных ресурсов и их цены, а также  наличи€
кредитного  риска.  ”станавливаемые   банками   процентные   ставки   должны
обеспечивать  полное  покрытие  их   расходов   и   получение   прибыли   от
осуществлени€ хозрасчетной де€тельности.
  ѕовышенные  размеры   процентной   ставки   предусматриваютс€   кредитным
договором в случае нарушени€  нормативных  сроков  строительства,  получени€
дополнительных кредитов и переуступки банков сроков возврата ссуды.
  ѕроцент  за  пользование  кредитом  начисл€етс€  в  размерах   и   сроки,
предусмотренные кредитным договором.
  ќтветственность   за   невыполнение   заемщиками    своих    об€зательств
предусматриваетс€  в  виде  неустойки  (штрафа,  пени),  залога,   гарантии,
страховани€ кредитного риска.
  ƒолгосрочный кредит используетс€ на оплату поставленных на стройку  машин
и оборудовани€, строительных конструкций, деталей, блоков  и  материалов,  а
также выполненных строительно-монтажных, проектных  и  других  работ.  Ѕанки
должны  возмещать  заемщику  расходы  по   уплате   пени   поставщикам,   за
несвоевременные расчеты с ними, если это вызвано неполным и  несвоевременным
предоставлением кредита.
  ѕосле завершени€ кредитуемого объекта (меропри€ти€) заемщик  оформл€ет  в
установленном  пор€дке  задолженность  по  кредиту  срочным  об€зательством.
ѕогашение кредита обычно начинаетс€ со следующего  квартала  после  прин€ти€
ответственного решени€ о вводе объекта  в  эксплуатацию  и  производитс€  за
счет собственных средств заемщика.
   оммерческие  банки  используют  собственные  и  привлеченные   кредитные
ресурсы не на инвестиции  в  техническое  развитие  предпри€тий,  а  главным
образом на выдачу им краткосрочных ссуд дл€ производства расчетов и  выплаты
заработной платы. “акое  состо€ние  сказываетс€  на  материально-технической
базе народного хоз€йства  страны,  вызыва€  спад  производства  продукции  и
углубление других кризисных €влений в экономике страны.
  √осударственный кредит  используетс€  инвесторами  дл€  оплаты  расходов,
св€занных со строительством, реконструкцией  и  техническим  перевооружением
предпри€тий,  строек  и   объектов.   ѕогашение   государственного   кредита
начинаетс€  через  год  после  окончани€  нормативного  срока  строительства
(реконструкции,  технического   перевооружени€)   объекта   кредитовани€   и
производитс€ за счет собственных  средств  инвестора  или  заемных  средств.
 редит на приобретение оборудовани€,  которое  не  входит  в  сметы  строек,
погашаетс€, начина€ со следующего за годом его выдачи  в  течение  не  более
двух лет.
  √арантом  погашени€  государственного  кредита  выступает   министерство,
ведомство или другой орган хоз€йственного управлени€.
  —редства, поступающие от инвесторов в погашение долга по кредиту, а также
значительна€  часть  платы  за  пользование  этим   кредитом   перечисл€ютс€
финансирующими  банками  в  доход  государственного  бюджета.  Ќа   покрытие
расходов по обслуживанию государственного кредита эти  банки  оставл€ют  ќ,4
начисленных  процентов  за  пользование  кредитом  и  ќ,3   так   называемых
"штрафных" процентов.
  ѕри  нарушении  сроков  строительства  более  чем  на  3  мес€ца  и   при
консервации или прекращении строительства на такой  же  срок  по  инициативе
инвестора процентна€ ставка повышаетс€ на 100%.  »нвесторы,  не  соблюдающие
сроки  платежей,  должны  уплачивать  дополнительно  25%  годовых  от  сумм,
которые не уплачены в установленные сроки.
   онтроль за целевым использованием инвесторами государственного  кредита,
а  также  за  своевременным   его   возвратом   в   государственный   бюджет
осуществл€ют финансирующие банки и ћинистерство финансов.
  —рок  кредитовани€  должен   обеспечивать   реализацию   производственной
программы, но не может превышать 5 лет.
   аждое  предпри€тие  составл€ет  такую   программу,   утверждает   ее   в
министерстве,  разрабатывает  календарный  план  работ  по  этой  программе,
составл€ет смету затрат  и  представл€ет  обслуживающему  его  коммерческому
банку за€вку  на  долгосрочный  кредит  с  обоснованием  его  потребности  и
эффективности намеченной программы.
   оммерческие  банки  дают  экспертную  оценку  предложенной  за€вки.  ѕри
необходимости  получени€  централизованных   ресурсов   ÷ентрального   банка
коммерческие банки подают за€вки областному управлению ÷ентрального банка.
  –егиональные   управлени€   ÷ентрального   банка    анализируют    за€вки
коммерческих  банков  и  свои  предложени€   относительно   целесообразности
кредитовани€ целевых производственных программ и экономических  возможностей
этих банков направл€ют в управление  кредитного  регулировани€  ÷ентрального
банка.
  ÷елесообразность предоставлени€ долгосрочного кредита коммерческим банком
предварительно  рассматриваетс€  в   кредитном   комитете   и   утверждаетс€
правлением ÷ентрального банка.
  ÷ентральный банк заключает с коммерческими банками, кредитующими  целевые
программы, договор, где определ€ет размеры платы за кредит и маржи.
  ÷ентральный банк  открывает  коммерческому  банку  кредитную  линию,  что
должно  обеспечить   оперативное   целевое   и   эффективное   использование
централизованных ресурсов дл€ кредитовани€ производственных программ.
   оммерческие  банки  предоставл€ют  заемщикам  кредит  только  на   цели,
предусмотренные их кредитными за€вками, и в пределах средств,  перечисленных
им ÷ентральным банком дл€ целевого кредитовани€.
   аждый заемщик должен  заблаговременно  сообщать  коммерческому  банку  о
необходимой  ему  сумме  кредита  дл€   оплаты   расчетных   документов   по
кредитуемому объекту. “олько при соблюдении этого услови€  ÷ентральный  банк
сможет своевременно предоставл€ть коммерческому банку  средства  в  пределах
открытой ему кредитной линии.
  »спользование, погашение кредита и уплата  процентов  за  пользование  им
производ€тс€ в установленном пор€дке.
   онтроль  за  целевым  использованием   кредита   коммерческими   банками
осуществл€ет ÷ентральный банк и его региональные управлени€,  а  за  целевым
использованием  кредита  заемщиками  -  коммерческие  банки.  ѕри  вы€влении
фактов не целевого  использовани€  кредита  ÷ентральный  банк  (региональные
управлени€ ÷ентрального банка) взыскивает  с  коммерческого  банка  штраф  в
размере 5% суммы кредита, использованной не по назначению.
  ќпыт  свидетельствует,  что  долгосрочный  кредит,   предоставл€емый   на
капитальные  вложени€,   способствует   сокращению   сроков   строительства,
снижению  его   себестоимости   и   ускорению   окупаемости   затрат,   если
строительный объект  своевременно  обеспечен  качественной  проектно-сметной
документацией, оборудованием,  строительными  материалами,  конструкци€ми  и
детал€ми,  а  капитальные  вложени€  и  средства  выдел€ютс€  соответственно
нормам продолжительности строительства.
  —тройка также должна быть обеспечена достаточными мощност€ми строительной
индустрии, которые следует эффективно использовать.


 ƒолгосрочное кредитование населени€ на потребительские цели


  ƒолгосрочные кредиты населению на потребительские нужды  предоставл€ют  в
основном учреждени€ —бербанка. ќбъектами кредитовани€  €вл€ютс€  затраты  на
строительство, покупку, капитальный ремонт  и  реконструкцию  индивидуальных
жилых домов с надворными постройками, садовых домиков, дач,  благоустройство
садовых участков, строительство гаражей, на приобретение квартир в  жилищном
кооперативе, в личную собственность, на  покупку  у  граждан  индивидуальных
жилых домов с надворными постройками, на хоз€йственное обзаведение  семейным
студентам и другие цели.
   редиты выдаютс€ на коммерческой основе при соблюдении принципов  целевой
направленности, обеспеченности, срочности, платности, возвратности.   редиты
на   строительство,   покупку,   капитальный    ремонт    и    реконструкцию
индивидуальных жилых домов с надворными постройками, садовых домиков, дач  и
других  строений  предоставл€ютс€  в  размере  до  75%   сметной   стоимости
строительства,  ремонта  или  инвентарной  стоимости  строени€  в   пределах
размеров, устанавливаемых  —бербанком  в  зависимости  от  уровн€  цен  и  в
пределах кредитных ресурсов, мобилизуемых на местах, а  также  приобретаемых
в других банках.
   редиты населению выдаютс€ на основании заключаемых между  ссудозаемщиком
и банком кредитных договоров по месту их посто€нного жительства  (прописки),
за исключением кредитов на  строительство  и  покупку  индивидуальных  жилых
домов, на покупку квартир  в  жилищных  кооперативах,  которые  выдаютс€  по
месту  застройки  или  нахождени€  индивидуального  дома  или  кооперативной
квартиры, а также кредитов семейным студентам,  которые  предоставл€ютс€  по
месту нахождени€ вузов.
  —роки  представлени€  документов,  подтверждающих  целевое  использование
средств по ссуде,  определ€етс€  в  кредитном  договоре,  в  зависимости  от
объекта кредитовани€, и не позднее установленного срока освоени€.  ѕри  этом
срок  освоени€  кредитов,  св€занных  со   строительством,   реконструкцией,
капитальным ремонтом объектов, не должен превышать 2-х  лет,  а  по  ссудам,
предоставл€емым на приобретение  домов  и  квартир  -  2  мес€ца.   редитный
договор оформл€етс€ на всю сумму кредита, заключаетс€  на  срок  пользовани€
ссудой  и  подписываетс€  руководителем  банка  и  заемщиком.   ƒолгосрочные
кредиты  могут  выдаватьс€  част€ми  таким  образом,  чтобы  расходы,  сроки
погашени€, процентные ставки по  частично  выданным  суммам  соответствовали
услови€м кредитного договора.  ажда€ сумма кредита, получаема€  заемщиком  в
рамках  условий  кредитного  договора,  оформл€етс€  срочным  об€зательством
заемщика и подписываетс€ заемщиком.
  ƒл€ получени€ кредита и  оформлени€  кредитного  договора  индивидуальные
заемщики предоставл€ют банку следующие документы:
  - паспорт или другой замен€ющий его документ;
  -  справку  с  места  работы  ссудозаемщика  и  поручител€  с   указанием
получаемого дохода (среднемес€чного заработка)  и  размера  производимых  из
него удержаний. ѕенсионеры представл€ют  банку  удостоверение,  сведени€  из
которого проставл€ютс€ в кредитном договоре заемщика;
  - документы, необходимые дл€ определени€ платежеспособности клиента;
  - договор залога имущества или договор страховани€;
  -  поручительство  одного  или  более  трудоспособных  граждан,   имеющих
посто€нный источник дохода;
  - документ, подтверждающий право на соответствующие льготы.
   роме того, заемщики представл€ют в финансирующее  учреждение  банка  дл€
получени€ кредита следующие документы:
  -  на  строительство  индивидуального  жилого   дома   -   заверенную   в
установленном  пор€дке  выписку  из  решени€  госадминистрации  о  выделении
земельного участка под застройку дома, а  также  разрешенный  и  приложенный
проект дома с указанием сметной стоимости строени€ или сведени€ из проектно-
сметной  документации,  заверенные  районным  архитектором.  ѕри  совместном
строительстве  многоквартирных  жилых  домов   представл€етс€   также   один
экземпл€р договора, заключенного между  участниками  застройки  с  указанием
сведений об участниках и доли каждого из них в совместном строительстве;
  - на строительство надворных построек - справку госадминистрации  о  том,
что заемщик €вл€етс€ владельцем дома и не имеет указанных построек, а  также
паспорт с посто€нной пропиской в этом доме;
  - на реконструкцию и капитальный ремонт  индивидуального  жилого  дома  с
надворными  постройками,   присоединение   их   к   инженерным   сет€м,   на
приобретение оборудовани€ дл€  инженерного  обустройства  дома  -  документ,
удостовер€ющий  право  собственности  на  жилой  дом,  а  также  паспорт   с
пропиской в этом доме и перечень предсто€щих работ;
  -  на  покупку  у  граждан  индивидуального  жилого  дома  с   надворными
постройками (дом покупаетс€ как основное жилье) - справку  бюро  технической
инвентаризации о балансовой (остаточной) стоимости строени€. ѕри  отсутствии
указанной справки можно представить справку органов  √осстраха  о  страховой
стоимости строений;
  - на строительство, реконструкцию и капитальный ремонт садовых домиков  и
благоустройство  садовых  участков  -   справку   правлени€   садоводческого
товарищества о том, что заемщик €вл€етс€ его членом с  указанием  подлежащих
выполнению работ;
  - на покупку квартиры  в  жилищном  кооперативе  -  справку  кооператива,
свидетельствующую о том, что заемщик €вл€етс€  его  членом,  а  также  копию
акта о приемке дома в эксплуатацию;
  - на внесение первоначального взноса в жилищный кооператив  -  справку  о
том, что заемщик €вл€етс€ членом ∆— ,  и  справку  о  сумме  первоначального
взноса;
  - на покупку квартир в личную собственность - решение госадминистрации на
выкуп квартиры, справку об оценочной стоимости квартиры;
  - на строительство гаражей -  справку  гаражно-строительного  кооператива
либо госадминистрации с указанием сметной стоимости предсто€щих работ.
  ѕо ссудам на покупку у граждан жилых домов оформл€етс€ гарантийное письмо
на им€ продавца о перечислении на его вклад  суммы  получаемого  покупателем
кредита после оформлени€  в  установленном  пор€дке  договора  купли-продажи
дома.
   редитный работник  провер€ет  правильность  оформлени€  договора  залога
имущества, поручительств граждан,  а  также  других  справок  и  документов,
определ€ет  платежеспособность   заемщика,   устанавливает   суммы   платежа
основного долга по ссуде и составл€ет график платежей  заемщика,  производит
расчет общей суммы процентов, подлежащих оплате  за  весь  срок  пользовани€
кредитом, согласовывает с заемщиком способы,  пор€док  погашени€  кредита  и
процентов по нему, оформл€ет  совместно  с  заемщиком  кредитный  договор  и
срочное  об€зательство.  Ќа  основании  подписанного   руководителем   банка
кредитного договора бухгалтери€ оформл€ет индивидуальному  заемщику  лицевой
счет.
  ¬  случае  увеличени€  предельного  размера  кредита  на   строительство,
реконструкцию или капитальный ремонт индивидуального жилого дома  и  садовых
домиков банки могут выдать  дополнительный  кредит  из  расчета  максимально
возможного размера при  условии  соблюдени€  установленных  сроков  освоени€
кредита.
  ƒополнительный кредит на окончание строительства  индивидуального  жилого
дома  может  быть  выдан  только  после  предварительной  проверки  целевого
использовани€  ранее  полученного  кредита  на  основании  справки  районной
госадминистрации или районного архитектора об измененной  сметной  стоимости
строительства с учетом ранее приобретенных материалов  и  выполненных  работ
по старым ценам. ѕо остальным видам  кредитов  предварительные  проверки  на
месте целевого использовани€ не производ€тс€,  но  об€зательно  должен  быть
представлен промежуточный отчет об использовании ранее полученного кредита.
  ƒополнительна€ выдача кредита производитс€ на  услови€х,  действующих  на
момент его получени€. ≈сли процентна€ ставка  не  измен€лась,  то  кредитный
договор и срочное об€зательство оформл€ютс€ на  всю  сумму  долга  с  учетом
остатка задолженности по ранее выданной ссуде. ѕо тем кредитам,  по  которым
установлена  нова€  процентна€   ставка,   кредитный   договор   и   срочное
об€зательство оформл€ютс€ на вновь выданную сумму без  изменени€  условий  и
документов по первоначальной выдаче.
  ѕри выдаче очередной суммы кредита в рамках условий  кредитного  договора
кредитный работник переоформл€ет предыдущее срочное об€зательство  по  ссуде
на всю сумму выданного кредита, соответственно  внос€  изменени€  в  графики
платежей.
  —уммы предоставленных гражданам ссуд на льготных услови€х зачисл€ютс€  на
беспроцентные расчетные счета, открываемые в операционном отделе банка.
  ѕогашение  задолженности  по  ссудам  и  процентов  по  ним  производитс€
заемщиками в  сроки,  установленные  срочными  об€зательствами.  ѕо  ссудам,
выдаваемым  населению,  устанавливаютс€,   как   правило,   мес€чные   сроки
платежей. ѕервый срок платежа по кредитам устанавливаетс€  не  позднее,  чем
через 3 мес€ца после  получени€  ссуды  или  первой  ее  части,  если  ссуда
выдаетс€ част€ми. ѕогашение ссуд, св€занных  со  строительством  и  ремонтом
домов, может начинатьс€ после истечени€  сроков  освоени€  кредитов.  –азмер
ежемес€чных  платежей  основного  долга  определ€етс€  путем  делени€  суммы
кредита на срок пользовани€  им  по  договору,  исчисленный  в  мес€цах.  ѕо
желанию заемщиком может быть предусмотрена возможность досрочного  погашени€
задолженности по ссуде. ¬ этом случае платежи  производ€тс€  с  объединением
суммы ежемес€чных платежей.  ѕри  последнем  платеже  заемщику  возвращаютс€
проценты,  полученные  с  него  за  недоиспользованный   кредит.   ѕогашение
задолженности по ссудам и процентам по ним  может  производитьс€  заемщиками
через учреждени€ банка  наличными  деньгами,  переводами  через  предпри€ти€
св€зи либо перечислением со счетов по вкладам, а также  путем  удержани€  из
заработной  платы,  стипендии,  пенсии  на  основании   поручени€   заемщика
бухгалтерии по месту работы (учебы)  или  органу,  назначившему  пенсию.  Ќе
внесенные  в  срок  платежи  перечисл€ютс€  на  счета   просроченных   ссуд.
ѕросроченные платежи взыскиваютс€ с индивидуальных  заемщиков  в  бесспорном
пор€дке по  исполнительным  надпис€м  нотариальных  контор.  Ѕанк  об€зан  в
мес€чный срок оформить в установленном  пор€дке  исполнительную  надпись  на
взыскание просроченной задолженности по ссуде и процентов с заемщика  или  с
его  поручител€.  ѕри  неуплате  заемщиком   очередных   платежей,   включа€
проценты, свыше 6 мес€цев, банк вправе обратитьс€ с иском в суд о  досрочном
взыскании всей задолженности по ссуде, числ€щейс€ за заемщиком.
  «а пользование ссудой заемщик уплачивает банку проценты, установленные на
договорной основе.  ѕроцентна€  ставка  указываетс€  в  кредитном  договоре.
ƒоговорные процентные ставки примен€ютс€ в р€де отдельных случаев,  когда  в
соответствии с банковским законодательством  ÷ентральным  банком  и  —оветом
—бербанка ввод€тс€ особые услови€ кредитовани€ по  некоторым  видам  ссуд  и
категори€м заемщиков. —бербанк осуществл€ет  координацию  уровн€  процентных
ставок между учреждени€ми банка, наход€щимис€ на  территории  страны,  путем
установлени€  минимальных  и  максимальных  границ  величины   процента   за
соответствующие  виды  кредита  и  в  зависимости  от  сроков  выдачи   ссуд
заемщикам.  ћинимальна€  граница   процентных   ставок   устанавливаетс€   в
зависимости от стоимости кредитных ресурсов,  затрат  по  их  привлечению  и
расходов по  совершенствованию  кредитных  операций  и  должна  обеспечивать
определенный уровень рентабельности  кредитных  операций  учреждений  банка.
ћаксимальна€ граница устанавливаетс€ в  зависимости  от  конъюнктуры  рынка,
спроса и предложени€ на отдельные виды потребительского кредита, может  быть
одинаковой дл€ всех учреждений банка. ћинимальные и максимальные  процентные
ставки могут устанавливатьс€ и областными  управлени€ми  банка  в  пределах,
предусмотренных  —бербанком.   онкретные  размеры   примен€емых   процентных
ставок по кредитам внутри установленных границ  определ€ютс€,  как  правило,
непосредственно учреждени€ми банка  при  выдаче  кредита  в  зависимости  от
условий их коммерческой де€тельности,  спроса  на  конкретные  виды  ссуд  и
учетом платежеспособности заемщика.
  –азмер ежемес€чного платежа по ссуде  определ€етс€  путем  делени€  суммы
процентов за весь период  пользовани€  кредитом  на  врем€  пользовани€  им,
исчисленные  в  мес€цах.  «а  сумму  процентов  всего  периода   пользовани€
принимаетс€ их величина, исчисленна€  исход€  из  условных  сроков  платежей
через равный период времени. ¬  услови€х  растущей  конкуренции  со  стороны
других  банков  учитываетс€   необходимость   приоритетного   предоставлени€
кредитов ссудозаемщикам, которые €вл€ютс€ вкладчиками —бербанка не  менее  1
года или получает  заработную  плату  через  его  учреждени€  независимо  от
сроков.
  ¬  процессе  кредитовани€  населени€  банк   осуществл€ет   контроль   за
правильным  и  целевым  использованием   заемщиком   ссуд   путем   проверки
документов, предоставленных дл€ оформлени€ кредита, отчетов  о  расходовании
средств и других документов, предусмотренных в кредитном договоре,  а  также
путем  проверок  на  местах.  ѕри  нарушении  сроков  платежей  по  ссуде  и
возникновении   просроченной    задолженности,    неосвоении    кредита    в
установленный срок, нецелевом его  использовании  банк  удерживает  штраф  в
размере  не  ниже  ќ,5%  от  суммы  просроченного  платежа  за  каждый  день
просрочки, что также предусматриваетс€ в договоре.


Ѕанковска€ система –оссийской ‘едерации. 


  ѕричины централизации и регулировани€ банковской системы.

  ћировой  опыт  прошлых  дес€тилетий  показывает  эффективность   действи€
централизованной банковской системы. Ќаша банковска€  система  долгое  врем€
представл€ла   собой   монополию   государственного   банка   (одноуровнева€
банковска€ система) с жестким планированием сверху. ¬ данный  момент  у  нас
происходит   установление   новой   централизованной   банковской   системы,
отвечающей стандартам экономики, св€занной рыночными отношени€ми. »дет  речь
о совсем другой структуре организации банковских  институтов.  ÷ентрализаци€
здесь объедин€ет банки  в  единую  систему  дл€  проведени€  с  помощью  нее
кредитно-денежной политики государства, при этом каждый банк  в  отдельности
экономически  независим  в  проведении  банковских  операций.   аждый   банк
подчин€етс€ определенным Ђправилам  игрыї,  установленным  государством  дл€
эффективной его работы  на  финансовом  рынке.  ƒецентрализаци€  банковского
дела неудобна и вносит беспор€док в экономические процессы. »збыток денег  в
обращении может усложнить  инфл€ционные  проблемы.  ”величение  инфл€ции,  в
конечном счете,  может  привести  к  стокфл€ции,  стагнации,  экономическому
спаду производства.  Ќедостаток  денег  может  затормозить  рост  экономики,
преп€тству€  должному  подъему  производства  и  обмену  товаров  и   услуг.
«арубежные страны на горьком опыте убедились, что нерегулируема€  банковска€
система  вр€д  ли  способна  обеспечить  должное  предложение  денег   и   в
наибольшей степени способствовать благососто€нию экономики в целом.

  “енденци€ развити€ банковской системы.

  ћировой опыт доказывает, что укрепление покупательной  способности  денег
невозможно без отлаженно работающей банковской системы. ќна  играет  главную
роль в управлении денежным  оборотом  при  переходе  к  рыночной  экономике.
Ќачало формированию механизма управлени€ денежным оборотом было  положено  в
1987 году решением  о  преобразовании  монобанковской  структуры  в  систему
√осбанка   ———–   и   п€ти   государственных    специализированных    банков
(ѕромстройбанк,  јгропромбанк,  ∆илсоцбанк,  —бербанк   и   ¬нешэкономбанк).
¬ажное  значение  имело  то  обсто€тельство,  что  √осбанк   ———–   перестал
соедин€ть в себе функции центрального  и  коммерческого  банка,  хот€  и  не
получил реальных  рычагов  управлени€  денежным  оборотом  на  экономической
основе.
  ќтсутствие  двухуровневого  построени€  банковской  системы   привело   к
ведомственному противосто€нию специализированных  банков  и  √осбанка  ———–.
ћонополи€  одного   банка   сменилась   монополией   ведомственных   банков.
—охранилось принудительное прикрепление клиентуры  к  банкам.  »нструментами
кредитно-денежной политики остались административно утверждаемые кассовый  и
кредитный планы.  Ќе создавались  предпосылки  дл€  формировани€  финансовой
инфраструктуры (денежного рынка, рынка капиталов,  ценных  бумаг,  валютного
рынка, в общем, здорового западного рынка). “ем не менее, был сделан  шаг  в
сторону  демократизации  банковской  системы.  ƒействительно,  созданна€   в
административном пор€дке система специализированных банков  вскоре  показала
свою неэффективность. Ќо в то врем€ о  другой  трансформации  монобанковской
структуры не могло быть и  речи.  —истема  коммерческих  кредитно-финансовых
учреждений могла  возникнуть  лишь  в  результате  обособлени€  от  √осбанка
государственных специализированных банков. ѕодобный путь уже  прошли  страны
¬осточной  ≈вропы  с  плановой  системой  хоз€йства  (ѕольша,  „ехословаки€,
¬енгри€).
  ѕо€вление системы специализированных банков дало импульс к  возникновению
уже в 1988 году  коммерческих  и  кооперативных  банков  на  паевой  основе,
количество которых быстро увеличивалось. »х по€вление  изменило  ситуацию  в
банковской системе.  лиенты получили право  выбирать  банк,  таким  образом,
было положено начало конкуренции между банками. Ќачалс€  стремительный  рост
коммерческих  банков.  ”читыва€  тот  факт,  что  де€тельность  коммерческих
банков  с  прин€тием  банковских  законодательных  актов  получила  правовой
статус можно  говорить  о  существовании  в  насто€щее  врем€  двухуровневой
банковской  системы.  Ќижний  уровень  ее  образуют  коммерческие  банки,  а
вершину  составл€ет  ÷ентральный  Ѕанк.  — распадом   —оюза   в   1991 году,
÷ентральный Ѕанк  –оссии  осталс€  единственным  из  центральных  банковских
учреждений бывшего ———–. √осбанк ———–  был  реорганизован  и  присоединен  к
Ѕанку –оссии. —пециализированные банки распались и стали акционерными.
  ѕример становлени€ коммерческого банка можно показать на  ѕромстройбанке.
ќн был образован в  1922 году  и  действовал  на  прот€жении  почти  70 лет.
¬ но€бр€   1991 года   состо€лось    собрание    учредителей    јкционерного
инвестиционно-коммерческого банка, ставшего  правопреемником  ѕромстройбанка
и сохранившего наименование Ђѕромстройбанкї. —ейчас  ѕромстройбанк  остаетс€
одним  из  немногих  банков  страны,  способных   выдавать   многомиллионные
кредиты.

  ѕреобразование сберегательных касс в —бербанк –оссии.

  Ѕанковска€  реформа  1987 года  преобразовала  государственные   трудовые
сберегательные  кассы  в  —бербанк  ———–  как  специализированный  банк   по
обслуживанию населени€ и юридических лиц. ќпыт передовых стран  подсказывал,
что  сберегательные  учреждени€  всех  уровней  должны  быть   выведены   из
подчинени€ √осбанку,  чтобы  развиватьс€  в  коммерческие  банки.  —ледующим
шагом  к  независимости  стало  прин€тое  в  июле  1990 года   постановление
¬ерховного —овета –—‘—–,  которым  бывший  –оссийский  республиканский  банк
—бербанка ———– был  объ€влен  собственностью  –—‘—–.  ѕосле  выхода  в  свет
«акона –—‘—–  Ђќ  банках  и  банковской  де€тельности  в  –—‘—–ї  в  декабре
1990 года, —бербанк –—‘—– был преобразован в акционерный коммерческий  банк,
контрольным  пакетом  которого  владеет  Ѕанк  –оссии.  —тав   коммерческим,
—бербанк значительно расширил сферу своей де€тельности не только  в  области
совершени€ депозитных, кредитно-расчетных и прочих кассовых операций,  но  и
стал  работать  с  акци€ми,  выдавать  поручительства,   гарантии   и   иные
об€зательства третьих лиц, совершать операции с иностранной  валютой,  вести
доверительные операции  по  поручению  клиентов  (трастовые  операции).  ѕри
выдаче  ссуд  населению  банк  в  своей  кредитной  политике  придерживаетс€
умеренных процентов. —бербанк Чединственный  банк  страны,  где  сохранность
вкладов граждан гарантируетс€ государством.

  ÷ентральный Ѕанк –оссийской ‘едерации.

  . Ѕанк –оссии по своей сути эквивалентен центральным  эмиссионным  банкам
других стран. ¬ качестве своей основной функции,  Ѕанк  –оссии  формирует  и
претвор€ет  в   жизнь   кредитно-денежную   политику   государства.   —пектр
де€тельности Ѕанка –оссии  весьма  широк:  от  действи€  в  качестве  агента
государства  и  управлени€  банковскими  холдинг-компани€ми  до  обеспечени€
необходимого количества денег.
  Ѕанк –оссии начал свое существование с прин€тием закона Ђќ Ѕанке  –оссииї
в декабре  1990 года.  ќн независим  от  распор€дительных  и  исполнительных
органов  государственной  власти.  ќн может  быть  распущен  и  ликвидирован
только  специальным  законодательным   актом.   Ѕанк   –оссии   экономически
самосто€телен,  то  есть  осуществл€ет  свои  расходы  за  счет  собственных
доходов. ќднако, Ѕанк –оссии  в  проведении  кредитно-денежной  политики  не
руководствуетс€  стремлением  к  прибыли,  а  проводит  политику   улучшени€
состо€ни€ экономики в  целом.  Ѕанк  –оссии  €вл€етс€  Ђбанком  банковї,  он
предоставл€ет кредиты и принимает вклады только  от  депозитных  учреждений.
ќн имеет право выпускать в обращение денежные  знаки,  которые,  тем  самым,
образуют предложение бумажных денег. “акую функцию  другие  банки  в  –‘  не
имеет.
  Ѕанк  –оссии  возглавл€етс€  ѕредседателем  Ѕанка  и  имеет  свой  ”став.
ѕредседатель назначаетс€  сроком  на  5 лет  и  освобождаетс€  от  должности
¬ерховным  —оветом  –—‘—–.  ”правление  Ѕанком  –оссии   осуществл€етс€   на
коллективной основе —оветом ƒиректоров  Ѕанка.  Ѕанк  –оссии  имеет  большое
количество своих отделений по всей стране.
   редитно-денежное регулирование экономики  –оссии  осуществл€етс€  Ѕанком
–оссии путем определени€  норм  об€зательных  резервов,  учетных  ставок  по
кредитам, предоставл€емым  банкам,  установлением  экономических  нормативов
дл€ банков, проведением операций с ценными бумагами. Ѕанк –оссии, как  агент
правительства,   управл€ет   правительственными   депозитами.   ѕочти    все
правительственные доходы и расходы  проход€т  по  его  счетам.  Ѕанк  –оссии
управл€ет государственным долгом, измен€€ количество облигаций,  наход€щихс€
в обращении, провод€ ту или иную кредитно-денежную политику.

  ‘ункции Ѕанка –оссии, в общем, свод€тс€ к 4 пунктам.
  1. Ѕанк –оссии хранит вклады депозитных  учреждений,  которые  называютс€
резервами  (по  ним  не  уплачиваетс€  проценты).   –егулирование   процента
резервов  имеет  стратегическое  значение  в  проведении   кредитно-денежной
политики.
  2.Ѕанк –оссии выступает в качестве фискального агента правительства.
  3.Ѕанк  –оссии  осуществл€ет  контроль  за  де€тельностью  банков,  чтобы
вы€вить сомнительные операции и мошенничество.
  4.Ѕанк –оссии регулирует предложение денег в интересах экономики в целом.

  Ѕанковска€ система –оссийской ‘едерации.

  –оссийскую банковскую систему образуют Ѕанк –оссии, Ѕанк ¬нешней торговли
–‘ (¬нешторгбанк), —берегательный банк
  –‘  (—бербанк),  коммерческие  банки  различных  видов,  а  также  другие
кредитные  учреждени€,  получившие   лицензию   на   проведение   банковских
операций. —тержнем нашей  банковской  системы  €вл€етс€  Ѕанк  –оссии.  Ѕанк
¬нешней торговли осуществл€ет внешнеэкономическую де€тельность  и  совершает
операции  в   иностранной   валюте.   ¬нешторгбанк   €вл€етс€   акционерным,
контрольным пакетом акций этого банка владеет Ѕанк  –оссии.  —бербанк  также
€вл€етс€  акционерным,  и  контрольным  пакетом  акций  банка  владеет  Ѕанк
–оссии.  ѕо закону  государство  гарантирует  полную  сохранность   денежных
средств и других ценностей населени€, вверенных —бербанку, и  выдачу  их  по
первому требованию вкладчиков (вклад до востребовани€). Ёто главное  отличие
—бербанка от  коммерческих  банков.  —бербанк  выполн€ет  почти  все  те  же
операции  с  денежными  фондами,  что  и  коммерческие  банки.  —бербанк   и
коммерческие  банки  хран€т  денежные  вклады   предпри€тий   и   населени€,
предоставл€ют юридическим и частным лицам ссуды и,  тем  самым,  увеличивают
предложение денег в экономике.
   оммерческие банки в –оссийской банковской системе играют  исполнительную
роль.  ѕосредством  коммерческих  банков  Ѕанк  –оссии  претвор€ет  в  жизнь
финансовую  политику.   аждый  банк  может  осуществл€ть  свою  де€тельность
только на основании лицензии, выдаваемой Ѕанком –оссии.  Ѕанк  –оссии  может
на основании закона отобрать лицензию у банка Чэто действует как  решение  о
ликвидации банка. Ѕанки имеют право открывать  на  территории  –‘  и  за  ее
пределами филиалы. Ѕанки могут образовывать банковские союзы,  межбанковские
объединени€,  ассоциации.  «апрещаетс€  только  использовать  эти  и  другие
объединени€ дл€ достижени€ соглашений, направленных на  монополизацию  рынка
банковских операций и на ограничение конкуренции в банковском деле.  Ўирокое
распространение получили в нашей  стране  объединени€  банков  в  банковские
холдинг-компании.  Ѕанковские  холдинг-компании  представл€ют  собой  фирмы,
которые владеют долей акционерного капитала одного  или  нескольких  банков,
достаточной  дл€  того,  чтобы  осуществл€ть  полный  контроль   над   ними.
—ледовательно, банковские холдинг-компании  сосредотачивают  в  одних  руках
процесс управлени€ целой группой банков. Ёто  выгодно  дл€  фирм,  поскольку
они имеют возможность в кратчайшие сроки  получить  в  случае  необходимости
кредит от этих банков.
  Ѕольшей своей частью коммерческие банки  €вл€ютс€  акционерными  (имеетс€
незначительна€ дол€ кооперативных банков), и их акции  обращаютс€  на  рынке
ценных бумаг нар€ду с ценными бумагами промышленных предпри€тий.
  –оссийска€ банковска€ система €вл€етс€ двухуровневой.  ѕервый  и  ведущий
уровень ЧЅанк –оссии. ¬торой - исполнительный Чвсе остальные банки  –‘.  ¬се
банки должны держать свои об€зательные  резервы  в  Ѕанке  –оссии,  так  как
основна€ часть активов банка Чэто бессрочные вклады, подлежащие  изъ€тию  по
первому  требованию  вкладчиков,  то  определенный  процент  активов  должен
хранитьс€ в резервах, в высоколиквидной форме. ƒе€тельность банков  ежегодно
подлежит проверке аудиторскими организаци€ми.

  Ђћинусыї банковской системы –оссии.

  ¬ насто€щее    врем€    основной    проблемой    €вл€етс€    преобладание
государственной   собственности   на   банки.   ƒо 80 %   уставных    фондов
коммерческих банков составл€ют вклады государственных  предпри€тий,  которые
€вл€ютс€  скрытой  государственной  собственностью.   ќсновным   учредителем
—бербанка –‘ и ¬нешторгбанка –оссии €вл€етс€ Ѕанк –оссии, который  находитс€
в исключительной государственной собственности. ¬ банковском деле  запрещена
муниципальна€ собственность. ќчень низка дол€ кооперативной собственности  и
вкладов мелких  акционеров.  „резмерно  высоки  вложени€  в  уставные  фонды
банков со  стороны  крупных  юридических  лиц.  Ќаблюдаютс€  лишь  единичные
случаи иностранной и совместной собственности.
  Ѕанк –оссии  находитс€  в  федеральной  собственности.  ћирова€  практика
показывает, что в собственности на ÷ентральный Ѕанк могут  принимать,  кроме
государства, и другие стороны.  Ѕанк  –оссии  имеет  излишнюю  сеть  низовых
учреждений.  ¬ западных  странах  количество  отделений  ÷ентрального  Ѕанка
составл€ет ничтожно малый  процент  по  сравнению  с  количеством  кредитных
учреждений.
  ћногие коммерческие банки в –оссии, по существу,  таковыми  не  €вл€ютс€.
ќни  недокапитализированы,  часть  их  не  выполн€ет   минимального   набора
операций, необходимого в международной  практике,  чтобы  считатьс€  банком.
 роме того, больша€ их часть находитс€ в плачевном  финансовом  состо€нии  и
плохо регулируетс€. Ќе проведено разделение банков и небанковских  кредитных
учреждений.  ƒл€  современной  российской  экономики  должна  быть   выбрана
агрессивна€ модель поведени€ банка.
  јгрессивный   банк Чобычно   универсальный,   имеет   тесные   св€зи    с
предпри€ти€ми  и  выполн€ет  нетрадиционные  банковские  операции,   ускор€€
становление новых рынков.
  ¬ западных странах плотность банковской сети гораздо выше, чем в  –оссии,
где   во   многом   сохранилась    Ђмонобанковска€їструктура.    ќтсутствует
альтернатива у клиентов: один банк  или  его  филиал Чодин  административный
район. ќсобенно низка плотность банковской сети в развивающихс€ восточных  и
северных районах –оссии.

  Ѕанковское дело в –оссии.

   огда планова€  экономика  переходит  к  экономике,  св€занной  рыночными
отношени€ми, мен€ютс€ все структуры, мало-мальски относ€щиес€  к  финансовым
институтам. Ѕанковска€ инфраструктура также измен€етс€  и  приспосабливаетс€
к экономике рыночного типа. ќднако, далеко не все сферы  де€тельности  закон
рынка подчин€ет себе.  ¬ нашей  банковской  системе  остаетс€  много  старых
принципов  работы,  подлежащих  изменению  при  рыночных  способах   ведени€
хоз€йства.  Ќаши  банки  не   выполн€ют   множество   банковских   операций,
считающихс€ естественными  в  экономике,  св€занной  рыночными  отношени€ми.
¬ –оссии по-прежнему  находитс€  на  довольно  низком  уровне  использование
чеков в банковских операци€х. ƒальнейшее развитие банковской  инфраструктуры
в  нашей  стране  приведет  к  возникновению  банковской  системы  западного
образца со всеми вытекающими отсюда последстви€ми.
  Ѕанковские институты  и  инструменты  кредитно-денежной  политики  разных
западных стран удивительно похожи друг на друга. Ёто можно  объ€снить  общим
дл€ всех стран принципом свободной торговли  и  рыночных  отношений.  ћногие
банковские функции и операции еще  не  работают  у  нас  в  стране,  но  они
работают в экономике  рыночного  типа,  тенденци€  становлени€  которой  уже
заложена в банковской системе –оссии.

Ѕанк как кредитное предпри€тие

   редит - это отношение между кредитором и заемщиком по поводу возвратного
движени€ ссуженной стоимости . ¬ кредитных  отношени€х  ,  следовательно  ,
кто-то из сторон кредитор и кто-то заемщик  .  ¬  каждой  данной  кредитной
сделке , вз€той в отдельности , как бы  сфотографированной  в  определенный
момент , всегда две стороны , причем кредит выражает  особое  специфическое
отношение между ними. ¬ отличие от  кредита  банк  -  это  одна  из  сторон
отношений , котора€ хот€ и может одновременно выступать в качестве  кредита
и в качестве заемщика , однако в каждый данный момент  в  отдельно  вз€той,
оп€ть же сфотографированной , сделке выступает то ли в качестве  кредитора,
то ли в качестве заемщика.
  —ледовательно, банк  -  это  не  само  отношение,  а  один  из  субъектов
отношений , принимающий в  кредитной  сделке  одну  из  противосто€щих  друг
другу сторон. ƒалее, отличие между банком и кредитом состоит и  в  том,  что
кредит - это отношение как в денежной, так  и  в  товарной  форме.  ¬  банке
сконцентрированы  и  проход€т  потоки   только   в   денежной   форме.   ѕри
сопоставлении банка и кредита важно видеть и их исторические  корни.    Ѕанк
возник только тогда , когда возникли  деньги  ,  в  то   врем€  как   кредит
функционировал и до по€влени€ денег во всех их функци€х . Ѕанк  -  следствие
развити€ кредита , €вл€ющегос€ , в свою очередь , по отношению к  банку  его
фундаментом.

  ќтдельный банк в банковской системе. 


  Ѕалансовый отчет банка.

  ’арактеристикой  финансового  положени€  в  некоторый  конкретный  момент
времени   €вл€етс€   балансовый   отчет.   ЂЅалансовый   отчет Чопределенное
расположение бухгалтерской информации о состо€нии дел банка  между  активами
(кредит) с левой стороны отчета и пассивами (дебет) и собственным  капиталом
предпри€ти€ с правой стороны отчетаї(Ђƒеньги...їЁдвин ƒж.  ƒолан  и  другие.
ћосква Ч—анкт-ѕербург   1993 стр.86).   Ѕалансовый   отчет    необходим    в
организации управлени€ банковскими ресурсами  дл€  достижени€  прибыльности,
платежеспособности и ликвидности  банка.  ”правление  активами  и  пассивами
иначе называют управление портфелем  банка.  Ѕанк,  предоставл€ющий  слишком
много  рискованных  ссуд  или  оказывающийс€  не  в   состо€нии   обеспечить
необходимую ликвидность, может оказатьс€  неплатежеспособным,  то  есть  его
пассивы  будут  превосходить  его   активы.   јктивы   банка Чэто   кассова€
наличность,  банковские  депозиты,  ценные  бумаги,  ссуды,  недвижимость  и
другие  ресурсы,  которыми  владеет  банк.  ѕассивы  банка Чэто   требовани€
выставленные  банку  (об€зательства  банка),  исключа€   требовани€   самого
владельца  акций  банка.  ¬ графу  пассивы  также   еще   заноситьс€   сумма
собственного  капитала  банка,  поскольку  совокупные  активы  и  пассивы  в
балансовом отчете должны быть  уравновешены.  “ак  как  собственный  капитал
банка  это  величина,  на  которую  активы  превосход€т  пассивы,   то   дл€
равновеси€  балансового   отчета   в   графу   пассивы   добавл€етс€   сумма
собственного капитала, если совокупные активы превосход€т пассивы,  то  этот
банк €вл€етс€  платежеспособным  банком.  Ќеплатежеспособный  банк Чбанк,  у
которого пассивы (об€зательства) превышают  его  активы.  “акой  банк  может
иметь нулевой или даже отрицательный собственный капитал.
  ƒл€  того,  чтобы  было  удобнее  учитывать  и  рассматривать  банковские
операции, примен€етс€ упрощенный балансовый отчет, называемый  “-счет.  ¬ “-
счет занос€тс€  изменени€,  последовавшие  после  той  или  иной  банковской
операции, взаимно балансирующие друг друга.

  Ћиквидные активы (нессудные активы).

  ќбычно в первой строке балансового отчета под активами пишутс€  ликвидные
активы, не принос€щие процентов: это кассова€ наличность, резервный  счет  в
÷ентральном Ѕанке (Ѕанк –оссии) и счета в банках-корреспондентах.
  Ѕанк об€зан всегда иметь кассовую наличность, так как он должен  погасить
чек, выписанный по текущим вкладам, по  первому  требованию  вкладчика.  ƒл€
оплаты  требований  по  сберегательным  и  срочным   вкладам   также   нужна
наличность. ¬виду того, что сумма наличных денег, поступающих  ежедневно  на
вклады  примерно  равн€етс€  сумме   изъ€ти€,   то   банк   может   обойтись
сравнительно небольшим объемом наличности. Ќо если изъ€тие будет больше  чем
поступление,  то  банк  может  пополнить  запасы  наличности,  сн€в   их   с
резервного счета в ÷ентральном Ѕанке. » наоборот,  избыток  наличности  банк
может положить на депозит в ÷ентральном Ѕанке. Ѕанки  не  стрем€тс€  держать
много наличности из-за того, что это требует дополнительных помещений и  из-
за легкости, с которой они  могут  быть  украдены.   ассова€  наличность  по
закону считаетс€ банковскими  резервами  и  входит  в  процент  об€зательных
резервов.
  –езервный  счет  в  ÷ентральном  Ѕанке  выполн€ет  функцию   об€зательных
резервов. ¬ соответствии с законом банки об€заны держать в  резервах  суммы,
равные определенной доле их депозитов.  Ёти  активы  называютс€  банковскими
резервами, которые играют решающую роль  при  производстве  депозитов  через
ссуды. «акон требует держать определенный процент от депозитов в  банковских
резервах. Ѕанк может выдавать ссуду, создающую депозит, только тогда,  когда
он €вл€етс€ держателем денежных средств  (избыточные  резервы),  превышающих
указанные резервные требовани€. Ѕанк –оссии установил в 1992 году  дл€  всех
банков   норму   об€зательных   резервов   в   20 процентов.    ќб€зательные
резервы Чэто есть как раз  тот  процент  от  банковских  депозитов,  которые
получены от предпри€тий и частных лиц, и которые должны содержатьс€ в  форме
кассовой наличности или в виде депозитов на корреспондентском счету в  Ѕанке
–оссии.   ќб€зательные   резервы   определ€ютс€   по   следующей    формуле:
об€зательные резервы 
  =  резервна€ норма * об€зательства банка по вкладам. ќб€зательные резервы
нужны дл€  погашени€  чеков  клиентов,  выписанных  на  их  расчетный  счет.
 лиенты вкладывают свои деньги в банк, но все они в одно  и  тоже  врем€  не
придут за своими  деньгами.  », дл€  того,  чтобы  удовлетворить  требовани€
небольшого  числа   клиентов   существуют   избыточные   резервы   (кассова€
наличность). ѕомимо об€зательных резервов существуют избыточные резервы,  то
есть  банковские  резервы,  превышающие  количество  об€зательных  резервов,
требуемых по закону. »збыточные резервы = фактические  резервы Чоб€зательные
резервы. ‘актические резервы Чденежные резервы,  полученные  от  вкладчиков,
которыми владеет в данное  врем€  банк.  Ќа избыточные  резервы  банк  может
выдавать ссуды и получать с  них  процентный  доход.  ѕоэтому  банки  обычно
стараютс€ ограничить  размеры  своих  об€зательных  резервов  до  допустимой
величины, так как депозиты в ÷ентральном Ѕанке не принос€т процентов.
  Ѕанки-корреспонденты представл€ют собой неформальную сеть  сотрудничающих
между  собой  банков.  Ѕанки  устанавливают  между  собой  корреспондентские
отношени€,  открыва€  депозитные  счета  друг  у  друга.    орреспондентские
отношени€ с другими банками дают банку р€д преимуществ Чзаемные  средства  в
критических  ситуаци€х  и  быстра€  инкассаци€  чеков  и  других   платежных
документов.
  √лавным  аспектом  управлени€  портфелем  банка  €вл€етс€   необходимость
посто€нного  балансировани€  между  прибылью  и  ликвидностью.  ќб€зательные
резервы  в  Ѕанке  –оссии  большей   частью   не   пригодны   дл€   покрыти€
непредвиденных расходов, таких, например, как неожиданное  массовое  изъ€тие
депозитов.  ассова€ наличность обычно не очень велика  по  размерам.  ќднако
банк может позволить своей кассовой наличности и депозитам в Ѕанке –оссии  в
крайнем случае опуститьс€ ниже об€зательного уровн€,  но  он  должен  быстро
пополнить  свои  резервы.  Ёто  можно   сделать   двум€   способами:   путем
привлечени€ вторичных резервов или путем заема у другого банка или  у  Ѕанка
–оссии. ¬торичные резервы представл€ют собой ликвидные активы, которые  банк
хранит сверх нормы об€зательных резервов. ¬торичные  резервы  могут  быть  в
виде депозитов в Ѕанке –оссии, депозитных сертификатов, коммерческих  ценных
бумаг.
  ¬ балансовом отчете банка можно найти специфические  активы,  которые  не
относ€тс€ ни к вторичным  резервам,  ни  к  ссудам.  —юда  относ€тс€  ценные
бумаги, не обладающие достаточной ликвидностью, чтобы считать их  вторичными
резервами.   роме  ценных  бумаг,  к  прочим  нессудным  активам   относ€тс€
банковские помещени€, мебель и оборудование. ѕричем вложени€  в  эти  активы
нередко могут быть лучшими из всех банковских инвестиций,  так  как,  владе€
зданием и оборудованием, банк не платит арендную плату.

  —судные активы.

  ¬торым разделом в графе  активов  обозначаютс€  ссудные  активы.  ќбычно,
выдава€ ссуду, банк просто  переводит  необходимую  сумму  на  ссудный  (или
расчетный)  счет  заемщика.  «аемщик  оформл€ет  письменное   поручительство
выплатить определенную сумму денег в определенный момент времени в  бедующем
либо  сразу,  либо  по  част€м,  либо  по  требованию  банка.  “ака€   ссуда
называетс€ простым векселем. Ѕольшинство ссуд €вл€ютс€ срочными ссудами,  то
есть с указанными сроками погашени€, а также ссудами с возвратом всей  суммы
сразу. ¬ насто€щее врем€ в –оссии преобладает выдача ссуды на короткий  срок
(3 мес€ца) Чтак называема€ коммерческа€ ссуда. Ѕыстрый рост инфл€ции  делает
невыгодным выдачу долгосрочных ссуд.   раткосрочное  кредитование  позвол€ет
банку в минимальные сроки получить прибыль и выдать новые  ссуды  (запустить
деньги в оборот). ¬ св€зи с ростом инфл€ции процентна€  ставка  по  выданным
кредитам  увеличиваетс€  с  течением  времени.  Ѕанк  имеет  право  повысить
процентную ставку  по  уже  выданным  кредитам.  «аемщик,  получив  об  этом
известие, об€зан по прошествии 10 дней либо согласитьс€ на новый  повышенный
процент, либо  вернуть  вз€тый  кредит  (вексель).  Ёто  ставит  заемщика  в
трудное положение. ≈сли заемщику не удастс€ выполнить оговоренные в  векселе
услови€,  то  банк   вправе   предъ€вить   ему   требование   о   возмещении
задолженности в судебном пор€дке. ƒл€ того, чтобы обеспечить  возврат  ссуд,
банки нередко предоставл€ют их под залог.  Ёто  может  быть  право  владени€
недвижимостью, пакетом акций предпри€ти€,  страховые  полисы,  которые  были
куплены заемщиком в  период  времени  между  вз€тием  ссуды  и  моментом  ее
возврата. ≈сли заемщик невозвращает  ссуду  в  срок,  то  банк  имеет  право
продать этот залог дл€ компенсации невозвращенной  ссуды.  —суда  называетс€
гарантированной или обеспеченной, если заемщик предлагает  некий  залог  дл€
получени€ ссуды. —оответственно,  негарантированна€  ссуда Чэто  ссуда,  дл€
предоставлени€ которой банк не требует какого бы то ни было залога.  ќбычно,
ссуды, обеспеченные хорошим залогом,  выдаютс€  фирмам,  обладающим  хорошей
репутацией в деловых кругах.  Ќо как  бы  то  ни  была  гарантирована  ссуда
залогом и репутацией фирмы существуют пределы  ссуд.  ѕо закону  банк  может
выдать кредит только  на  определенную  величину  процента  от  собственного
акционерного капитала (пор€дка 15%-20%). „ем больше банк, тем большую  ссуду
он  может  выдать.  Ёто  ограничение  обеспечивает   надежность   финансовой
де€тельности банка в практике выдаче ссуд, что, в  свою  очередь,  уменьшает
степень банковского риска в случае возможного  непогашени€  ссуды  отдельным
заемщиком.

  ѕассивы.

    пассивам,  кроме   уставного   фонда,   относ€тс€   депозиты   (вклады)
предпри€тий  и  граждан.   ƒепозиты   такого   рода   называютс€   основными
депозитами. ќни существенно повышают уровень ликвидности  банка,  даже  если
по ним  банк  выплачивает  процент.  ќсновные  депозиты  €вл€ютс€  ключевыми
источниками  банковских  фондов.  —уществует  3 вида   основных   депозитов:
чековые депозиты, сберегательные депозиты и срочные депозиты.
  „ековый депозит Чэто счет, который дает право на  выписывание  вкладчиком
чека, подлежащего об€зательному  погашению.  „ековые  депозиты  представл€ют
собой  вклады  до  востребовани€,   по   которым   выплачиваетс€   небольшой
процентный доход. ¬ нашей стране чековые депозиты мало распространены  из-за
несовершенной  работы  по  их  инкассации.  ќбвальное   применение   чековых
депозитов и их широкое распространение произошло  в  конце  1991 года,  и  к
середине 1992 года начало затухать. ¬ то врем€ не хватало наличных денег,  а
безналична€ эмисси€ была велика. ¬озымели хождение  чековые  книжки  и  чеки
Ђ–осси€ї, использовавшиес€ дл€  платежей  по  всей  –оссии.  — этими  чеками
известны непри€тные инциденты, такие как подделка  чеков  Ђ–осси€їи  продажа
кассирами незаполненных чеков. —уществовала  такса  в  100 тыс€ч  рублей  за
которую некоторые кассиры  давали  Ђклиентамїчеки  Ђ–осси€їс  незаполненными
графами суммы и получател€ чека.  ассиры регистрировали  Ђпроданныйїчек  как
утер€нный. Ќо пока другие  банки  получали  извещение  о  номере  утер€нного
чека, который не подлежал оплате, обладатель чека уже  успевал  получить  по
нему деньги.
  ѕредпри€ти€ и граждане  в  банке  могут  открывать  расчетные  счета,  по
которым  не  уплачиваетс€  процент.  Ѕанк  проводит  с  расчетными   счетами
банковские операции бесплатно.  Ќи по  каким  другим  счетам  такое  большое
количество банковских операций не производитьс€. “олько на  расчетные  счета
в банк  приход€т  платежные  поручени€,  платежные  требовани€  и  платежные
требовани€-поручени€. –асчетный счет может  стать  чековым  депозитом,  если
вкладчику  будет  дана  чекова€  книжка  (чеки  Ђ–осси€ї).  ¬ыписанные  чеки
подлежат об€зательному погашению.
   огда клиент банка берет кредит, то  кредит  переводитс€  на  специальный
ссудный счет. ѕо ссудному счету процентный доход не выплачиваетс€ и  заемщик
может забрать деньги со счета в любое врем€.  ѕо просьбе  заемщика  денежные
средства могут быть переведены на расчетный счет, дл€ совершени€  банковских
операций. —о ссудного счета заемщик может снимать  деньги  как  наличностью,
так и выписыванием чека.
  “ермин текущий счет в нашей банковской терминологии имеет немного  другое
значение. –оссийские  банки  не  провод€т  банковские  операций  с  текущими
счетами. ѕо ним уплачиваетс€ небольшой процент и используетс€ он  дл€  таких
платежей, как выдача зарплаты.
   орреспондентские счета одного банка в  другом  в  российской  банковской
терминологии нос€т название корсчетов. Ќаличие последних играет важную  роль
в межбанковском клиринге (при зачете взаимных требований банков).
  √лавными типами сберегательных  депозитов  (вкладов)  €вл€ютс€  счета  на
сберегательных книжках. ƒл€ того, чтобы сделать или изъ€ть  вклад,  вкладчик
должен предъ€вить сберкнижку. ¬кладчик имеет право изымать  наличные  деньги
со своего  счета  в  любое  врем€.  ѕо сберегательным  вкладам  уплачиваетс€
процент.
  ¬ отличи от сберегательных депозитов, срок  погашени€  срочных  депозитов
наступает через какой-то  период  времени,  который  был  заранее  оговорен.
—рочные  депозиты  принос€т  вкладчикам  больший   процентные   доход,   чем
сберегательные  и  чековые  депозиты.  —рочные  депозиты  требуют  от  банка
держать гораздо меньше резервов, чем это нужно на сберегательные  и  чековые
депозиты.  ≈сли  вкладчик  изымает  деньги  со  своего  срочного  счета   до
наступлени€ срока выплаты, то при этом они выплачивают  некий  штраф.  ” нас
довольно широко распространены срочные вклады на детей.
  ¬ экономике, св€занной рыночными отношени€ми,  банки  не  удовлетвор€ютс€
ожиданием того, что вкладчики сами придут в банк  со  своими  предложени€ми.
ƒл€ привлечени€ дополнительных  денежных  фондов,  банки  используют  другие
средства, известных под названием управл€емые пассивы. Ёто пассивы,  которые
банк может привлечь самосто€тельно, путем предложени€  более  высокой  нормы
процента.   ним относ€тс€ депозитные сертификаты, займы у Ѕанка –оссии  и  у
других коммерческих банков.
  ƒепозитные   сертификаты Чэто    краткосрочные    депозиты.    ƒепозитные
сертификаты   могут   быть   проданы   до   наступлени€   даты    погашени€.
»х номинальна€  стоимость  не  €вл€етс€  фиксированной,  так  как  цена,  по
которой  он  продаетс€,  подвержена  изменени€м.  ¬ этом  смысле  депозитные
сертификаты по своей сущности ближе к ценным бумагам, чем к вкладам.

  Ѕанковские операции. 


  Ѕанки в качестве финансовых посредников.

  ‘инансовыми посредниками называют  всю  совокупность  кредитно-финансовых
учреждений, действующих в экономике. —уть их посредничества состоит  в  том,
чтобы аккумулировать мелкие разрозненные денежные средства частных  лиц,  не
склонных  к  инвестиционному   риску   или   обладающими   слишком   мелкими
сбережени€ми  дл€  эффективного   инвестировани€.   ‘инансовые   посредники,
образовав такой запас, направл€ют их в виде кредитов в наиболее  эффективные
пути вкладывани€ капитала.
  Ѕанки выполн€ют роль финансовых посредников, принима€ денежные средства у
вкладчиков и предоставл€€ их в виде ссуд заемщикам. Ёта  де€тельность  банка
приносит реальную пользу и вкладчикам,  и  заемщикам.  ¬кладчики  пользуютс€
тем, что их вклады выполн€ют функцию средств обращени€ и  функцию  ликвидных
активов,  а  в  целом  р€де  случаев  еще  и  принос€т  проценты.   «аемщики
пользуютс€  открывшими  возможност€ми  получени€  кредитов   на   длительные
периоды  времени.  Ёто  происходит  даже  тогда,  когда  большинство  мелких
индивидуальных вкладчиков депонируют в  банк  лишь  незначительные  денежные
суммы, на короткие периоды времени, причем, обычно, в  качестве  вкладов  до
востребовани€.
  Ѕанки  выполн€ют  функцию  по  распределению   (аллокации)   ограниченных
кредитных   ресурсов   между   альтернативными   пут€ми    их    дальнейшего
использовани€. ѕредпочтение отдаетс€ надежным инвестици€м.  ¬ыданный  кредит
может привести к безвозвратным потер€м банка в тех случа€х,  когда  заемщики
не в состо€нии возвратить с процентами  суммы,  которую  они  зан€ли.  “акое
может произойти при непродуктивном расходовании кредитных ресурсов.  Ѕанкиры
хорошо справл€ютс€ со своими функци€ми по  выдаче  ссуд,  если  предполагают
результаты  возможного  их   использовани€.   Ѕанкиры   осуществл€ют   выбор
заемщиков и  предоставл€ют  ссуды  лишь  тем,  из  них,  кто  оказываетс€  в
состо€нии платить максимальную процентную ставку по выданной ссуде.  ј также
тем, чьи будущие инвестиции сами  по  себе  обеспечивают  получение  высокой
процентной  отдачи  (строительство  производственных  предпри€тий,  развитие
новых технологий, приобретение новой  техники  и т.д.).  Ѕанки,  по  большей
части, €вл€ютс€ акционерными, так  как  наход€тс€  в  относительной  частной
собственности. Ѕанкиры Чвладельцы части акционерного капитала, они  получают
максимальный доход в форме дивиденда, когда  банк  наиболее  успешно  выдает
ссуды.  »з своей  посреднической  де€тельности  банки  извлекают  дл€   себ€
прибыль.  —ледовательно,  банкиры  имеют  стимул  к  проведению  максимально
успешной политики ссуд.

  ¬ыдача ссуды.

  Ѕанки извлекают  прибыль,  принима€  денежные  средства  у  вкладчиков  и
предоставл€€ их в  виде  ссуды  заемщикам.  Ѕанки  назначают  более  высокую
процентную ставку по ссудам, чем ту, которую  они  выплачивают  по  вкладам.
Ётого превышени€ должно хватить на покрытие текущих расходов  и  обеспечение
прибыли. ¬ р€де случаев  банки  получают  дополнительный  доход  в  качестве
оплаты своих  услуг  по  кредитованию  и  по  проведению  других  банковских
операций. Ѕанки также получают доход, когда вкладывают часть  своих  активов
в ценные бумаги. ¬ этом случае  они  ничем  не  отличаютс€  от  обыкновенных
акционеров и получают доход от дивидендов.
  ¬ банк вкладывают свои денежные средства много людей. ¬се они  не  придут
одновременно банк  за  своими  деньгами.  ѕо сути  дела  ежедневное  изъ€тие
депозитов равн€етс€ такой же  сумме  вкладов,  которые  производ€т  клиенты.
ƒепозиты вкладчиков  становитс€  фактическими  резервами  банка.  »з них  он
вычитает об€зательные резервы, которые по закону  должны  быть  положены  на
резервный  счет  в  Ѕанк  –оссии.  Ѕанковские  депозиты  представл€ют  собой
большей  частью  расчетные  счета  и  вклады  до  востребовани€  и  подлежат
немедленной оплате по первому  требованию  вкладчика.  ¬ случае  Ђбанковской
паникиї,  когда  больша€  часть  вкладчиков  будет  снимать  свои   денежные
средства с депозитов, банк может использовать эти об€зательные  резервы  дл€
оплаты. Ќа свои избыточные резервы банк может выдать кредиты.  ќбычно  ссуда
выдаетс€  простым  переводом  кредитной  суммы  на  ссудный  счет  заемщика.
¬ банке  остаетс€  лишь  долговое  об€зательство  заемщика.   Ёто   долговое
об€зательство, переданное  банку,  Чне  деньги,  так  как  оно  не  €вл€етс€
общеприн€тым средством  обращени€.  Ѕанк  же,  создав  ссудный  счет  создал
деньги.  »менно  посредством  расширени€  банковского  кредита  и  создаетс€
больша€ часть денег, используемых в нашей экономике. ѕосле указанного  срока
заемщик  об€зан  вернуть  деньги  с  процентами.  ≈сли  заемщик   не   может
возвратить ссуды, то банк возмещает ущерб  путем  продажи  залога.  ¬ случае
отсутстви€  залога  или  недостаточной  его  стоимости,  банк  имеет   право
обратитьс€ в суд. ќднако вр€д ли банк получит свою ссуду назад.  «аемщик  не
может вернуть кредита, а суд может  зат€нутьс€  надолго  так,  что  инфл€ци€
обесценит кредитные деньги.

  –асчеты чеками.

  »нкассаци€ Чэто  банковска€  операци€,  при  посредстве  которой   клиент
получает денежные средства на основании чека, выписанного  в  другом  банке.
–асчеты  чеками  основаны  на  корреспондентских  отношени€х   между   двум€
банками. Ѕанки-корреспонденты могут осуществл€ть межбанковский  клиринг,  то
есть осуществл€ть  взаимный  зачет  требований  путем  безналичных  расчетов
между собой. »нкассаци€  чека Чэто  така€  же  банковска€  операци€,  только
выполн€юща€с€ по поручению клиента.
  ѕокупатель кладет деньги на расчетный счет банка  покупател€  и  получает
чековую  книжку.  “еперь  банк  имеет  деньги,  покупатель Ччек.  ѕокупатель
расплачиваетс€ за полученные товары  и  услуги  чеком.  “аким  образом,  чек
оказываетс€ у поставщика. ќн предъ€вл€ет чек  к  оплате  в  свой  банк Чбанк
поставщика. Ётот банк перечисл€ет сумму чека на расчетный  счет  поставщика.
Ѕанк  поставщика  отдает  свои  деньги,  получа€  взамен  чек.   ≈сли   банк
поставщика и банк  покупател€  св€заны  корреспондентскими  отношени€ми,  то
происход€т  следующие  действи€.  Ѕанк  поставщика  посылает  закодированный
телекс, факс, телетайп банку покупател€ с просьбой  увеличить  его  корсчет,
то  есть  произвести  оплату  чека  в  виде  повышени€  его  вклада  в  банк
покупател€.  ¬торой  способ   инкассации Чбанк   поставщика   может   просто
перевести деньги с корсчета банка покупател€ на расчетный  счет  поставщика.
»нкассаци€ чека проведена.  “ак  как  банки  имеют  дело  с  большим  числом
клиентов, то при инкассации чеки идут от одного банка к другому  и  обратно,
и их корсчета в целом  остаютс€  на  определенном  уровне.  ¬ случае,  когда
банки не имеют корреспондентских отношений, инкассаци€ осуществл€етс€  через
 лиринговые палаты, ќѕ≈–”, – ÷ (расчетно-кассовый центр). Ѕанк поставщика  и
банк  покупател€  имеют  в  этих  учреждени€х  корсчета.  » это  учреждение,
получив  чек  дл€  инкассации,  увеличивает  корсчет  банка   поставщика   и
уменьшает корсчет банка покупател€ на сумму чека.  –азумеетс€  этот  процесс
требует гораздо больше времени, чем  пр€ма€  инкассаци€.  ќбычно  инкассаци€
через посредников осуществл€етс€, когда банки наход€тс€ не в  одном  городе,
а в разных местах –оссии.
  —уществуют 2 вида чековых книжек:
  -- не лимитированные чековые книжки действительны в течении года  со  дн€
их выдачи;
  -- лимитированные Ч6 мес€цев;
  ќформленные чеки действительны  в  течении  10 дней,  не  счита€  дн€  их
выписки. ¬ случае расчетов чеками поставщик  полностью  обезопасит  себ€  от
сомнений по срокам расчета с покупателем и ускорит оплату.  огда  покупатель
подает  за€вление  на  получение  лимитированной  книжки,  он   одновременно
предоставл€ет платежное поручение дл€ депонировани€ средств. ѕри  выдаче  не
лимитированной книжки открываетс€ расчетный счет, с  которого  производитьс€
оплата чеков.
  —берегательные расчетные чеки имеют немного другую конфигурацию  (расчеты
по ним осуществл€ютс€ аналогичным образом). ¬о-первых,  они  выписываютс€  и
принимаютс€ к оплате только в отделени€х —бербанка –оссии  (если  российский
чек). ¬о-вторых, чеки выдаютс€ на сумму до 100 тыс. рублей. ¬-третьих,  чеки
выдаютс€ и принимаютс€ к оплате  с  предъ€влением  паспорта  клиента.  », в-
четвертых, они действительны только в течении 4 мес€цев.

  –асчет платежными требовани€ми.

  ѕри расчетах платежными требовани€ми получатель  средств  представл€ет  в
обслуживающий  его  банк  расчетный  документ,   содержащий   требование   к
плательщику  об  уплате  получателю  определенной  суммы   через   банк   за
предоставленную услугу или  товар.  ¬заимный  расчет  банков  осуществл€етс€
также как и в расчете чеками. —хема  расчетов  платежными  требовани€ми  под
названием Ђјкцептна€  форма  расчетовїприлагаетс€.  –асчеты  требовани€ми  с
акцептами  означает,  что  должно  быть   согласие   плательщика   оплатить,
предъ€вленное  ему  требование.   јкцептна€   форма   расчетов   примен€етс€
предпри€ти€ми в основном за оплату  товаров  и  услуг.  Ѕезакцептной  формой
оплачиваютс€ в основном коммунальные услуги, требовани€ за телефон, почтово-
телеграфные услуги и т.д.
  ѕлательщику необходимо следить за поступающими  платежными  требовани€ми,
чтобы воврем€ отказатьс€ от согласи€ на оплату полностью  и  частично.  Ѕанк
может установить срок  отказа.  ¬ зависимости  от  времени  подачи  акцепта,
согласие  на  оплату  может  быть  последующим  и  предварительным.   ѕричем
плательщик сохран€ет за собой право за€вить полный или  частичный  отказ  от
акцепта.  ѕри   расчетах   в   пор€дке   последующего   акцепта   требовани€
оплачиваютс€ в течении дн€  по  мере  их  поступлени€  в  банк  плательщика;
предварительного акцепта Чна следующий день после истечени€ срока акцепта.

  –асчет платежными поручени€ми.

   ак  ни  странно,  но  в  –оссии  преобладает  форма  расчета   платежами
(платежными поручени€ми, требовани€ми, требовани€ми-поручени€ми) над  формой
расчета  чеками.   ѕлатежное   поручение   представл€ет   собой   письменное
распор€жение   плательщика   обслуживающему   его   банку   о   перечислении
определенной суммы денег со своего счета другого предпри€ти€ в  том  же  или
другом одногороднем или иногороднем банке.
  ѕлатежными поручени€ми рассчитываютс€ с поставщиками в случае  предоплаты
или по соглашению, а также когда перечисл€ют  налоги  и  перевод€т  зарплату
работникам на их  счета  в  —бербанке.  ѕоручени€  действительны  в  течении
10 дней со дн€ выписки.
  —ейчас  между  предпри€ти€ми  прин€та  нова€  форма  оплаты  при   помощи
Ђтребований-порученийї. ѕри этом поставщик отправл€ет  платежное  требование
с  приложенными   отгрузочными   документами   непосредственно   покупателю-
плательщику, не  предъ€вл€€  их  в  банк.  ѕокупатель  после  их  получени€,
провер€ет и уточн€ет сумму,  затем  выписывает  платежное  поручение  своему
банку на перечисление средств. ¬ этом случае исключаютс€ ошибки и  претензии
при расчетах через банки.
              Ѕанковска€ система: многодепозитное расширение. 
  ‘ундаментальное свойство банковской системы состоит в том, что она  может
предоставл€ть  кредиты,  то  есть   может   создавать   деньги   многократно
увеличива€ свои избыточные резервы. ѕричем каждый отдельный банк системы  не
может путем предоставлени€ ссуды расширить расчетные счета (далее по  тексту
депозиты) в количестве большем, чем  его  избыточные  резервы.  Ѕанк  –оссии
использует  это  свойство  банковской  системы,  провод€   кредитно-денежную
политику в интересах государства. ѕри этом происходит расширение  депозитов,
то есть поступление новых депозитов из источника.


  ѕо€вление депозитов.

  Ѕанки могут получать депозиты 5 способами:
  -- путем вложени€ в них чеков, выписанных на другой банк;
  -- путем вклада в них наличности;
  -- путем выдачи ссуды;
  -- путем операций Ѕанка –оссии на открытом рынке;
  -- путем получени€ кредита от Ѕанка –оссии.
  ѕервый способ получени€ банком депозитов €вл€етс€  способ,  когда  клиент
вкладывает  чек,  выписанный  на  другой  банк.  ¬ этом  случае   происходит
инкассаци€ чека. ≈сли  два  банка  св€заны  между  собой  корреспондентскими
отношени€ми, то у первого банка (выписавшего чек) корсчет уменьшаетс€,  а  у
второго  банка  (куда  вложили  чек)   Чувеличилс€.   јналогичные   действие
происходит когда банковские  корсчета  наход€тс€  в   лиринговой  ѕалате,  в
ќѕ≈–”,  в  – ÷  и т.д.  ќтличительна€  черта  этого  процесса  клиринговани€
состоит в том, что в результате не измен€етс€ ни обща€ сумма  депозитов,  ни
обща€  сумма  корсчетов  (корсчет   можно   считать   банковским   резервом)
банковской системы.
  Ѕанк может получить депозиты путем  вложени€  в  него  наличности.  ¬клад
наличности увеличивает  совокупные  резервы  и  общее  количество  депозитов
банковской системы.
  “ретий способ увеличени€ депозитов Чвыдача банком ссуды. Ѕанк  записывает
кредитуемую сумму на  ссудный  счет  заемщика.  —ледовательно  “-счет  банка
будет выгл€деть следующим  образом:  в  колонке  активов Чсумма  кредита,  в
пассивах Чдепозит,  ссудный  счет.  ƒепозиты   принос€т   банку   избыточные
резервы, но здесь банк  об€зан  хранить  их  в  количестве,  равном  ссудным
счетам, так как  он  об€зан  быть  готовым  к  тому,  чтобы  погасить  чеки,
выписанные на вновь созданные депозиты (ссудные  счета).  Ћюди  редко  берут
деньги в кредит под проценты и не используют их, оставл€€ на  своем  ссудном
счете. »тог: когда банк увеличивает свои  депозиты  путем  выдачи  ссуд,  то
обща€  сумма  депозитов  банковской  системы  возрастает,  а   обща€   сумма
резервов Ч нет.
  „етвертый способ Чоперации на открытом рынке, проводимые  Ѕанком  –оссии.
ќперации  на  открытом  рынке  представл€ют  собой   покупку   или   продажу
государственных  ценных  бумаг  Ѕанком  –оссии.   –асширение   депозитов   в
банковской системе  происходит,  когда  Ѕанк  –оссии  покупает  гос.  ценные
бумаги у банка или у населени€. Ёта  ситуаци€  аналогична  случаю  вклада  в
виде наличности.  огда банк увеличивает свои  депозиты  через  продажу  гос.
ценных бумаг, то общее количество депозитов в  банковской  системе  и  общее
количество резервов банковской системы возрастает.
  ѕ€тый и  решающий  способ,  благодар€  которому  в  современных  услови€х
возрастает денежные резервы банков, состоит в  пр€мых  кредитах,  получаемых
от Ѕанка –оссии. Ётот случай аналогичен вкладу  в  виде  наличности.  “олько
здесь банку не нужно держать об€зательные резервы с кредитованной суммы  при
выплате  об€зательств  или  при  выдаче  ссуды.  Ѕанк  может   распор€жатьс€
кредитованной суммой  в  полном  ее  объеме.  ¬ данном  случае  имеет  место
увеличени€  общего  кол-ва  резервов  банковской   системы   с   увеличением
депозитов.

  Ќеобходимость денежного контрол€.

  √осударство    стремитьс€    обеспечить    экономическую    стабильность,
стратегически измен€€ направлени€ кредитно-денжной  политики.   огда  страна
находитьс€  в  состо€нии  процветани€,  то  банки  стараютс€   предоставл€ть
кредиты на пределе своих возможностей. ¬еро€тность,  что  клиенты  возврат€т
ссуды достаточно велика. Ќо кредиту€, создава€  деньги,  банковска€  система
может способствовать чрезмерному совокупному спросу и  нагнетанию  инфл€ции.
Ќапротив, когда страна находитьс€  в  кризисе  банки  озабочены  сохранением
ликвидности своих средств. ќни стрем€тс€ выдавать меньше  ссуд,  тем  самым,
снижа€   денежное   предложение.   ѕроценты    по    кредитам    возрастают,
инвестируемость  падает.  Ёто  еще  более  уменьшает  совокупный   спрос   и
усиливает спад производства. √ос-во упономачивает Ѕанк –оссии  в  проведении
определенной  политики,  котора€  предназначена  дл€   управлени€   денежным
предложением в антициклическом, а не проциклическом духе.

  »нструменты кредитно-денежной политики Ѕанка –оссии. 


  ÷ели кредитно-денежной политики.

  ќсновополагающей задачей кредитно-денежной политики €вл€етс€  обеспечение
стабильности цен, полной зан€тости, роста реального  объема  производства  и
отсутствие инфл€ции.  редитно-денежна€ политика гос-ва  вызывает  увеличение
денежного предложени€ во врем€ спада дл€  поощрени€  расходов,  а  во  врем€
инфл€ции,  наоборот,  ограничивает   предложение   денег   дл€   ограничени€
расходов. »меетс€ 3 основных способа претворени€ в  жизнь  кредитно-денежной
политики Ѕанка –оссии в банковские инфраструктуры.

  »зменени€ требований к уровню об€зательных резервов.

  ѕоскольку  процесс   мультипликации   кредита   регулируетс€   нормативом
об€зательных резервов ( m = 1 / R ), депонируемых в Ѕанк  –оссии,  постольку
этот  механизм  представл€ет  собой  инструмент  кредитно-денежной  политики
Ѕанка –оссии. Ќапример,  Ѕанк  –оссии  на  1991 год  установил  норматив  на
уровне 2%, а уже в 1992 году довел его до 20%.  ”величение  резервной  нормы
произошло  по  двум  причинам.  ¬о-первых,  в  услови€х  усилени€   инфл€ции
обостр€етс€ проблема ликвидности банков,  и  повышение  уровн€  об€зательных
резервов  в  р€де  случаев  ослабл€ет  эту  тенденцию.  ¬о-вторых,  инфл€ци€
требует жесткости в регулировании  кредитной  эмиссии.  ќднако  на  практике
есть небольшое противоречие. ќб€зательные резервы  поддерживают  ликвидность
банков,  если  они  представл€ют  собой  кассовую  наличность.   Ќа практике
использовать резервные депозиты  в  Ѕанке  –оссии  дл€  неотложных  платежей
довольно сложно. ѕо этой причине многие банки, не  наде€сь  на  об€зательные
резервы,  оперативно  привлекают  в  свой   оборот   межбанковский   кредит,
предоставл€емый другими банками.
  »так, рост резервной нормы увеличивает количество об€зательных  резервов,
которые должны держать банки. “ут либо банки  потер€ют  избыточные  резервы,
понизив свою способность  создавать  деньги  путем  кредитовани€,  либо  они
сочтут свои резервы недостаточными и будут вынуждены уменьшить свои  чековые
счета и тем самым денежное предложение. —ильное  повышение  резервной  нормы
может свести на нет способность банковской системы к созданию кредитов.
  ”меньшение резервной нормы действует  на  денежное  предложение  обратным
образом. ќно переводит часть  об€зательных  резервов  в  избыточные  и,  тем
самым, увеличивает способность банков создавать деньги путем кредитовани€.

  »зменение банковской учетной ставки.

  Ѕанк  –оссии  предоставл€ет  ссуды  банкам,  которые   обладают   твердым
финансовым положением, но неожиданно сталкиваютс€ с необходимостью  срочного
получени€ дополнительных средств.  ѕроцентный  платеж  по  ссуде  называетс€
Ђучетной ставкойї. Ѕанк –оссии имеет право устанавливать учетную  ставку  на
кредит. — 15 окт€бр€ 1993 года ставка по процентам Ѕанка –оссии  установлена
в размере  210%  годовых.  —нижение  учетной  ставки  поощр€ет  банки  брать
кредиты, тем самым, увеличиваетс€ их способность к кредитованию, и  денежное
предложение повышаетс€. », наоборот, рост  учетной  ставки  снижает  интерес
банков к получению  кредитов.  Ќе происходит  увеличени€  кредитоспособности
банков, следовательно, Чувеличени€ денежного предложени€.

  ќперации на открытом рынке.

  ќперации на открытом рынке означают покупку или  продажу  государственных
ценных бумаг Ѕанком –оссии банкам и населению. ѕо сути дела этот  инструмент
кредитно-денежной политики Ѕанка –оссии работает пока плохо. Ёто  происходит
из-за нескольких причин:
  1. Ќастороженность  и  недоверие  участников   рынка   и   инвесторов   к
государству, что вызвано печальным историческим опытом;
  2. Ќеразработанность   рыночных   процедур    реализации    и    торговли
государственными ценными бумагами;
  3. ќтносительно невыгодными финансовыми услови€ми  выпущенных  российских
облигаций;
  4. ќбщим экономическим кризисом в хоз€йстве,  который  делает  невыгодным
выпуск долговых об€зательств вообще, а государственных в частности.
  Ѕанк –оссии выкупил весь заем выпущенный ћинфином 1 июн€ 1991 года сроком
на  30 лет  и  1 окт€бр€  1991 года  сроком  на  3 года.  Ёти  облигации   в
об€зательном пор€дке  куплены  —бербанком  и  в  добровольном Чкоммерческими
банками.  ѕолагаю,  что  с  приобретением  опыта  и  изменением  конъюнктуры
операции, проводимые Ѕанком  –оссии  на  открытом  рынке,  возымеют  должный
эффект, так как в мировой  практике  операции  на  открытом  рынке Чнаиболее
важное средство контрол€ денежного предложени€.
   огда Ѕанк –оссии скупает государственные  ценные  бумаги  у  банков,  он
оплачивает эти ценные бумаги увеличением резервов банков на  сумму  покупки.
—уть сделки состоит в повышении избыточных резервов  банков.  »х способность
к кредитованию повышаетс€, увеличиваетс€  и  предложение  денег.  ≈сли  Ѕанк
–оссии покупает государственные ценные бумаги у населени€ ,  то  воздействие
на  резервы  банка,  по  существу,  будет  тоже  самое.  „еловек   продавший
облигацию Ѕанку –оссии и получивший чек (или  наличность)  на  сумму  ценной
бумаги, вложит его в банк на свой счет.
  ѕокупка  облигаций  Ѕанком  –оссии  у  населени€  увеличивает  не  только
фактические резервы, но и текущие счета. ¬ этом  случае  банк  может  выдать
кредитов на всю сумму избыточных резервов, перевед€ об€зательные резервы  на
резервный счет в  Ѕанке  –оссии.   огда  имеет  место  покупка  облигаций  у
банков, то они располагают всей суммой вырученных денег  дл€  предоставлени€
ссуд. ѕосредством мультипликации такое вливание денег в  банковскую  систему
создает новые депозиты и кредиты, увеличива€ предложение денег.
   огда Ѕанк –оссии  продает  государственные  ценные  бумаги  на  открытом
рынке, то резервы банка понижаютс€.  Ѕанки  оплачивают  эти  ценные  бумаги,
выписыва€ чеки на свои корреспондентские вклады, тем  самым,  уменьша€  свои
резервы. јналогична€ ситуаци€ происходит тогда, когда  Ѕанк  –оссии  продает
ценные  бумаги  населению.   ѕродажа   государственных   ценных   бумаг   на
1000 рублей  приведет  к  5000-рублевому   падению   денежного   предложени€
(независимо от того, продавались ли облигации  банкам  или  населению).  Ёто
происходит из-за свойства денежного мультипликатора действовать в  пр€мом  и
обратном  направлении,  соответственно  увеличива€  или  уменьша€   денежное
предложение.



«аключение

  ƒенежноЦкредитна€  политика,  основыва€сь   на   принципах   монетаризма,
проводитс€ в дополнение к фискальной политики и €вл€етс€  тонкой  настройкой
экономической  конъюнктуры.  ƒенежно-кредитна€   политика   оказывает   лишь
косвенное вли€ние на коммерческие банки, но не может напр€мую  заставить  их
сократить или расширить кредиты.
      ќсновным проводником денежно-кредитной политики €вл€етс€  ÷ентральный
банк страны, который в насто€щее врем€ наиболее  активно  использует  четыре
основных инструмента  денежно-кредитного  регулировани€:  это  регулирование
объемов  рефинансировани€   коммерческих   банков,   политика   об€зательных
резервов, операции на открытом рынке и ограничение кредитовани€.
  ѕолитика  дорогих  денег,  если  ее   проводить   достаточно   энергично,
действительно способна понизить резервы  коммерческих  банков  до  точки,  в
которой  банки  вынуждены  ограничить  объем  кредитов.   ј   это   означает
ограничение предложени€  денег.  ѕолитика  дешевых  денег  может  обеспечить
коммерческим банкам необходимые резервы, то есть возможность  предоставлени€
ссуд, однако она не  в  состо€нии  гарантировать,  что  банки  действительно
выдадут ссуду и предложение денег увеличитс€. ѕри  такой  ситуации  действи€
данной  политики  окажутс€  малоэффективными.  ƒанное   €вление   называетс€
цикличной асимметрией, причем она может оказатьс€ серьезной помехой денежно-
кредитного регулировани€ во врем€  депрессии.  ¬  более  нормальные  периоды
увеличение  избыточных  резервов  ведет  к   предоставлению   дополнительных
кредитов и, тем самым, к росту денежного предложени€.
  ƒругой негативный фактор заключаетс€  в  следующем.   —корость  обращени€
денег имеет тенденцию мен€тьс€ в  направлении,  противоположном  предложению
денег, тем самым тормоз€  или  ликвидиру€  изменени€  в  предложении  денег,
вызванные  политикой,  то  есть  когда  предложение  денег   ограничиваетс€,
скорость  обращени€  денег  склонна  к  возрастанию.   »   наоборот,   когда
принимаютс€ политические меры дл€  увеличени€  предложени€  денег  в  период
спада, весьма веро€тно падение скорости обращени€ денег.
  »ными словами, при дешевых деньгах скорость  обращени€  денег  снижаетс€,
при  обратном  ходе  событий  политика  дорогих  денег  вызывает  увеличение
скорости обращени€. ј нам известно, что общие расходы могут  рассматриватьс€
как  денежное  предложение,  умноженное  на  скорость  обращени€  денег.  »,
следовательно, при политике дешевых денег, как было сказано  выше,  скорость
обращени€ денежной массы падает, а, значит,  и  общие  расходы  сокращаютс€,
что  противоречит  цел€м  политики.  јналогичное  €вление   происходит   при
политике дорогих денег.
   огда экономика страны находитс€ в стадии рецессии и необходимо увеличить
предложение денег с целью стимулировани€ экономического  роста,  примен€етс€
политика дешевых денег. ѕри  развитии  инфл€ционных  процессов,  центральный
банк пытаетс€ ограничить или сократить предложение денег,  т.е.  примен€етс€
политика дешевых денег.
  »спользование инструментов денежно-кредитной политики дл€ достижени€ этих
целей  дает  достаточно  быстрые  результаты.   ќднако   гарантировать   эти
результаты никто заранее не может  хот€  бы  потому,  что  при  освобождении
дополнительных резервов коммерческих банков  никто  не  может  заставить  их
использовать  эти  резервы  дл€  предоставлени€  ссуд  и,   таким   образом,
увеличени€ предложени€ денег.
  ¬ –оссии р€д  денежных  индикаторов  согласовываетс€  с  ћ¬‘,  и  дл€  их
достижени€ примен€етс€ денежно-кредитна€ политика. ¬ начале 90-х  годов  при
очень  высоком  показателе  роста  темпа  инфл€ции  ставка  рефинансировани€
поддерживалась  также  на  очень  высоком  уровне.  ќднако  реальна€  ставка
рефинансировани€ оставалась минусовой, в результате чего номинально  жестка€
кредитна€  политика  не  выполн€ла  свою  роль  сдерживани€  инфл€ции.   ѕри
корректировке этой ситуации жестка€  денежно-кредитна€  политика  привела  к
спаду ¬¬ѕ и реальной экономической ситуации.
  ¬ 2000 г. цел€ми ÷ентрального Ѕанка –оссии €вл€ютс€ снижение инфл€ции и
сохранение (или возможное ускорение) темпов роста ¬¬ѕ, а также увеличение
реальных доходов населени€. Ёто потребует расширени€ спроса со стороны всех
секторов экономики. ѕри этом будет наблюдатьс€ увеличение денежной массы в
реальном выражении, что будет достигатьс€ путем механизмов денежно-
кредитной политики.


  —писок использованной литературы



1. Ђƒеньги, банки и денежно-кредитна€ политикаї, Ёдвин ƒж.ƒолан, 1994 г.
2. ЂЌова€ экономикаї, ћеньшиков —., 1999 г.
3. Ђ–осси€ в мировой экономикеї, јндрианов ¬.ƒ., 1999 г.
4. У”чебник по основам экономической теорииФ,  амаев ¬.ƒ., 1994 г.
5. ∆урнал Ђƒеньги и кредитї, Ћунтовский √.»., Ђѕроблемы денежно-кредитной
   системы (интервью с председателем подкомитета по денежно-кредитной
   политике и де€тельности ÷ентрального банка √осударственной ƒумы)ї, є3,
   1999 г.
6. ∆урнал Ђƒеньги и кредитї, Ўустров ј.ј., Ђ≈вропейский центральный банк:
   инструменты денежно-кредитной политикиї, є2, 2000 г.
7. ∆урнал ЂЁкономистї, Ђќбзор денежно-кредитной политики в 1997 г.ї, є4,
   1998 г.
8. —айт ÷ентрального Ѕанка –оссии, www.cbr.ru
9.  .–.ћакконелл, —.ћ.Ѕрю. Ёкономикс. ћ.,–еспублика,1992.
10. Ё.ƒж.ƒоллан и другие. ƒеньги, банковское дело и кредитна€ политика.
   ћ Ч —.-ѕ., 1993.
11. ∆урнал Ђƒеньги и кредитї. 1Ч, 1992 ; 1Ч, 1993.
12. ∆урнал ЂЌормаї є2 
13. √азеты ЂЅизнес. Ѕанки. Ѕиржи.ї, ЂЅизнес и банкиї за 1993.

-----------------------
[1]         ѕод Ђширокимї правительством понимаютс€ все государственные
 органы, включа€ федеральные, субъектов федерации и местные.




смотреть на рефераты похожие на " редитно-денежна€ политика государства и банковска€ система"