Lo que necesitas saber

¿Qué necesita saber antes de comenzar a operar con futuros para no perder dinero tontamente, no llevar la transacción a una entrega real y no arruinar su relación con el corredor? ¿Por dónde empezar si quieres trabajar en el mercado internacional de derivados? ¿Dónde puedo encontrar la información que necesito?

Veamos todo el proceso que comienza con un deseo incontrolable de invertir en un activo básico específico y termina con una transacción, usando el ejemplo de uno de los contratos de futuros negociados activamente. A modo de ejemplo, asumiremos que un principiante ha decidido invertir en oro, pero todos los razonamientos y algoritmos que se dan a continuación serán relevantes para otros instrumentos del mercado de derivados, ya sea petróleo, platino, carne vacuna, trigo, madera, café, etcétera.

Entonces, en primer lugar, averiguamos el ticker del instrumento. Para hacer esto, vamos al sitio web de la bolsa; con un 99% de probabilidad, el instrumento requerido se encontrará en CME (www.cmegroup.com) o en ICE (www.theice.com), estas son las dos mayores tenencias de la bolsa. . Mire la sección "Productos" o el elemento del menú. En el menú del sitio web de CME encontramos la subsección deseada "Metales", donde en la columna "Preciosos" vemos los futuros de oro "GC Gold". En la página que se abre dedicada a los futuros de oro, encontramos un enlace a la especificación del contrato: "Especificaciones del contrato", que necesitaremos más de una vez. Esta tabla resume todos los datos universales básicos sobre futuros, incluido el ticker, que se encuentra en la línea "Símbolo de producto" - GC.

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Descubra por qué lo necesita
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A continuación, debemos averiguar qué futuros con entrega en qué mes son ahora más líquidos; después de todo, como puede ver en la línea de especificación "Contratos listados", se negocian en paralelo más de 20 contratos de oro con diferentes fechas de entrega. Para encontrar el que se comercializa más activamente, vayamos a la sección "futuros" del sitio web de BarChart. Este sitio es bueno porque, además de los meses, muestra inmediatamente su símbolo bursátil. A la izquierda encontramos la sección "Metales" que necesitamos, seleccione la primera línea "Oro" en la tabla que se abre.

Después de esto, veremos los 20 contratos “oro” cotizados con 5 años de antelación. Necesitamos la columna "Volumen", donde encontramos el mayor volumen. Si los volúmenes de dos meses vecinos son casi iguales, entonces elegimos el lejano, ya que esto significa que hay un proceso de transición del mes cercano al siguiente. Normalmente, los futuros más líquidos se negocian con entrega entre 1 y 2 meses a partir de la fecha actual. En nuestro caso, el más activo es junio de 2012. Su ticker completo, como se puede observar en la primera columna, es GCM12. Es decir, M12 se agrega al símbolo bursátil de GC que se encuentra en el párrafo anterior: el código de mes y año. El mes siempre se indica con una letra (lista completa de 12 caracteres en orden de calendario: F,G,H – J,K,M – N,Q,U – V,X,Z). El año en el código se indica con los dos últimos dígitos.

Último día de negociación y día de inicio de entregas.

Lo siguiente que debe saber es el último día de negociación y el día en que comienzan las entregas de futuros. Especialmente si la entrega no será en 2-3 meses, sino ya en el actual. Conocer estas fechas es necesario para no quedarte con un contrato en las manos en las últimas horas de su existencia. Con este desarrollo de los acontecimientos, en el mejor de los casos, tendrá que cerrarlo en un mercado ilíquido con enormes diferenciales y, en el peor, se encontrará con una oferta y se preguntará cómo pagar una caja de lingotes de oro y dónde venderlos más tarde. .

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Se recomienda cambiar de un contrato a otro al menos varios días hábiles antes del inicio de la entrega si los futuros se negocian mensualmente, y con una semana y media o dos de anticipación si se negocian trimestralmente. Para ver las fechas de finalización de la negociación y el inicio de los requisitos de entrega (LTD, último día de negociación y FND, primer día de aviso), volvemos al sitio web de la bolsa, a la página de especificaciones. Allí encontramos el enlace “Calendario de productos”, que nos proporciona otra tabla. En él, miramos la línea correspondiente a nuestro instrumento financiero, JUN 2012 GCM12, y vemos que el último día de negociación es el 27/06/11, y el inicio de las solicitudes de entrega ya es el 31/05/11. Por tanto, es necesario cerrar este contrato y abrir el siguiente un par de días antes de que acabe mayo.

Preguntas financieras

Pasemos a las cuestiones financieras. Necesitamos determinar cuántos contratos podemos comprar en función de la cantidad de fondos en nuestra cuenta comercial y si quedará suficiente dinero allí en caso de que el mercado repentinamente se ponga en nuestra contra después de la transacción. Estas liquidaciones en el mercado de derivados se realizan sobre la base de una garantía de margen.

Al abrir una posición en cualquier contrato, se fija una cantidad en la cuenta, cuyo tamaño está determinado por el intercambio y rara vez cambia. Esta cantidad dejará de estar disponible para su uso durante todo el tiempo que seamos propietarios del contrato de duración determinada y se liberará inmediatamente después de su cierre. En el sitio web de la bolsa, las enormes tablas de márgenes no son muy agradables de leer, por lo que vamos al sitio web de R.J.O'Brien, donde se almacena una cómoda tabla resumida de márgenes para los contratos más populares (en formato pdf). Nuestros futuros de oro de GC cotizan en la sección CMX - COMEX (esta es la parte del CME que históricamente se ocupa de metales preciosos). Miramos la columna "Spec Init", este es el Margen inicial, el margen inicial. En oro ahora está a 10,125 dólares. Esto significa que con una cuenta de $15.000 podemos operar con un solo contrato, con una cuenta de $35.000 - no más de tres. La siguiente columna “Spec Mnt” es el margen de mantenimiento, en nuestro caso $7,500. Si la cuenta cae por debajo de esta cantidad (multiplicada por la cantidad de contratos disponibles), un corredor enojado llamará (“¡Hola, Margin Call!”), y usted tendrá que cerrar la posición (es decir, pérdidas récord) o depositar de inmediato. dinero adicional en la cuenta (a un nivel no inferior al margen inicial).

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Un descanso durante el trabajo

A pesar de que el comercio electrónico de futuros se realiza casi las 24 horas del día, tienen una pausa en su trabajo. Además, no están activos en ningún momento del día. En las especificaciones del sitio web de la bolsa, debe consultar el horario de negociación (línea "Horas"), sin olvidar convertirlo a la hora local. El contrato de oro de GC se negocia con un descanso de 45 minutos (16:15 - 17:00 en Chicago; para Moscú la diferencia es de -9 horas).

El comercio electrónico más activo prácticamente coincide en el tiempo con el comercio clásico en el parqué, que se realiza en forma de subasta abierta. En el caso del oro, la negociación "en el parqué" de la Bolsa de Chicago se realiza de lunes a viernes de 7:20 a 12:30 o de 16:20 a 21:30, hora de Moscú.

¿Qué más podrías necesitar?

A partir de los datos publicados en la especificación, se puede calcular el coste del paso de precio mínimo, el valor total del contrato y el apalancamiento comercial. Para ello, utilizaremos las líneas “Tamaño del contrato” y “Fluctuación mínima”. El volumen de 1 contrato de oro GC es de 100 onzas troy (aproximadamente 3,1 kg). El movimiento mínimo del precio es de 0,10 dólares por onza. Esto significa que con un movimiento mínimo en el precio del oro en cualquier dirección, nuestra cuenta tendrá un cambio “cuántico” de $10 (100 onzas * 10 centavos). Por experiencia personal, la mayoría de los instrumentos financieros en el mercado de derivados se negocian entre 5 y 15 dólares por tick. A continuación, veamos la dimensión de la cotización: en la línea "Cotización de precio" vemos que la cotización publicada en el intercambio es el precio de una onza de oro en dólares y centavos. Actualmente, una onza, según la última transacción de intercambio en GCM12, está valorada en $1672,9; podemos ver esta y otras cotizaciones en la página "Cotizaciones". El valor total del contrato es igual a su volumen multiplicado por la cotización. Esto significa que el valor total de un futuro de “oro” en su cuenta es de $167,290 - ¡más de 167 mil dólares! Comparando el margen requerido para negociar este contrato y su valor total, calculamos que el apalancamiento (entre $ 10 125 y $ 167 290) es aproximadamente 1: 17. A modo de comparación, en el mercado de valores de EE. UU., el apalancamiento es, en el mejor de los casos, 1: 4.

Entonces, ahora sabemos cómo se designan los futuros, en qué mes de entrega se realiza la negociación más activa y cuándo finaliza, a qué hora del día es mejor participar en la negociación de divisas y cuánto dinero necesita mantener en su cuenta para ello. Utilizando el ejemplo de una transacción con futuros de oro, analizamos casi todo el algoritmo para comenzar a operar. En principio, este conocimiento es suficiente para comprar y vender cualquier contrato de futuros en el comercio electrónico en los Estados Unidos.

A las preguntas “Entonces, después de todo, ¿debería comprar o vender? ¿Y cuándo exactamente? Responda al análisis fundamental y técnico, que es el tema principal de cientos de libros sobre comercio. Y el último consejo para principiantes: no olvide obtener de su corredor un número de teléfono de "emergencia" para el departamento de Trading Desk, que puede utilizar para realizar una orden urgentemente o cerrar una transacción si el acceso a Internet desaparece repentinamente o si el falla el ordenador con la plataforma de negociación.
¡Feliz comercio!

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Mi comentario

Todo el artículo está escrito con suficiente detalle y claridad, pero me gustaría centrarme en algunas cuestiones.

El comercio de futuros es muy similar al comercio de Forex con algunas diferencias. Hay 4 características principales:

1) Los futuros tienen fecha de vencimiento (fecha de entrega del producto básico). Si una transacción en Forex se puede realizar indefinidamente, en el mercado de futuros, en un mes (o trimestre) la posición comercial se cerrará automáticamente.

2) Los swaps no se cobran sobre futuros. Ya están incluidos en el precio del propio contrato de futuros.

3) En lugar de apalancamiento, se utiliza "margen de garantía" (este es un análogo del apalancamiento). ¡La garantía puede ser diferente para diferentes contratos! Mantén esto en mente.

4) El coste de un punto (tick) en futuros también puede variar mucho entre diferentes contratos.

En todos los demás aspectos, los futuros son similares a Forex. Estrategias rentables, formación, vídeos: todo esto es igualmente aplicable en ambos lugares.

Una de las plataformas comerciales más comunes para el comercio de futuros es quik. Sencillo, sin lujos, pero apto para principiantes.

Por cierto, ¡prepárate para pagar por la plataforma comercial! ¡Sí Sí! Esta terminal de operaciones de Forex se proporciona de forma gratuita...

Uno de los instrumentos comerciales más populares entre los comerciantes rusos son los futuros sobre índices RTS. También existen futuros de divisas (análogos a los pares de divisas FOREX).

¡También te recomiendo que te familiarices con las especificaciones (códigos) de los futuros!
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Vídeo sobre este tema:

Un futuro es un contrato para comprar o vender un activo en el futuro, pero a su precio actual.

Para una comprensión más sencilla, le sugiero que considere un ejemplo: un agricultor sembró sus campos con trigo, en este momento el costo del trigo es de 200 rublos por tonelada. Según las previsiones, se espera que el año sea fructífero, sin sequías ni otros desastres naturales. Sabiendo esto, el agricultor supone que en el otoño habrá más trigo de la demanda, lo que, a su vez, conducirá a una disminución de su precio. Habiendo llegado a tales conclusiones, el agricultor decide vender hoy su futura cosecha al precio actual, para no cometer un error en el futuro. Llega a un acuerdo con el comprador según el cual en otoño le venderá 100 toneladas de trigo al precio actual. En este caso, el agricultor es el vendedor del contrato de futuros.

El objetivo principal de un contrato de futuros es recibir un producto en el futuro al precio actual.

Los primeros instrumentos financieros surgieron junto con el comercio. Al principio era un mercado completamente desorganizado, que se basaba en acuerdos orales entre comerciantes. Después de la aparición de la carta, comenzaron a aparecer contratos para el suministro de determinados bienes. En el siglo XVIII, Europa ya contaba con los principales tipos de instrumentos financieros, que con el tiempo adquirieron las características de los modernos.

Estrategias para utilizar futuros

Hoy en día, existe una gran cantidad de estrategias simples para utilizar futuros.

La primera estrategia es utilizar futuros para cubrir el riesgo. Es mejor considerar cómo se hace esto usando un ejemplo específico. Digamos que en un mes debería recibir ingresos en dólares, pero teme que en ese momento el tipo de cambio cambie. En tal situación, la solución óptima sería comprar futuros para el par de divisas dólar/rublo, lo que le permitirá cambiar dólares por rublos en un mes al tipo de cambio en el momento de comprar los futuros.

La segunda estrategia para utilizar futuros son las operaciones especulativas. En este caso, la principal tarea de los especuladores es obtener ganancias de la diferencia en el costo de compra y venta de futuros. Además, una comisión pequeña tiene un impacto positivo en la rentabilidad de la compra/venta de futuros.

La tercera estrategia para utilizar futuros son las operaciones de arbitraje. En este caso, el beneficio se obtiene debido a la diferencia en los diferenciales entre mercados. Al realizar operaciones de arbitraje, un comerciante compra futuros en una bolsa y los vende en otra, donde el valor de este activo es mayor.

Comercio de futuros para principiantes

El comercio de futuros para principiantes comienza con la elección del instrumento necesario. Tomemos el oro como ejemplo, pero puedes utilizar cualquier otro producto, incluida la plata, el petróleo, etc. Le sugiero que utilice las mayores participaciones en bolsa para estos fines: CME e ICE. Entonces, seleccione el subelemento "Productos", luego "metales" y en la ventana que aparece, seleccione "GC Gold": este es un contrato de futuros de oro. Al hacer clic en él, se abrirá una ventana frente a usted con un enlace a las especificaciones del contrato. En el cartel que aparece podrás encontrar mucha información útil. El comercio de futuros puede parecer bastante complicado para los principiantes, pero no debe dejarse intimidar, ya que con el tiempo adquirirá ciertas habilidades y podrá manejarlo con facilidad.

Conceptos básicos del comercio de futuros

Para dominar los conceptos básicos del comercio de futuros, es necesario aprender a analizar la liquidez de los futuros. Para hacer esto, necesita ver todos los contratos, determinar sus volúmenes y conocer el valor de cambio actual. Otro punto importante al que debe prestar atención es la hora de inicio y finalización de la negociación de futuros que le interesan. Este punto es especialmente importante si el producto se enviará muy pronto. Al operar con futuros, definitivamente debes tener esto en cuenta para no quedarte con una caja de oro en un mercado ilíquido y luego pensar de dónde sacar el dinero para pagarlo.

Otro punto importante es que debes aprender a calcular correctamente el número de contratos a adquirir. Al celebrar contratos, siempre debe tener fondos adicionales en su cuenta en caso de que el mercado no cumpla con sus expectativas. En el mercado de derivados, esta cantidad se llama margen. Tan pronto como usted crea una operación, una cierta cantidad de dinero se congela en su cuenta, cuyo tamaño está determinado por el intercambio. No podrás utilizar el importe congelado mientras tu contrato esté vigente. Una vez cerrado el contrato se podrá retirar la cantidad de dinero.

Especuladores en el mercado de futuros

Un mercado de futuros sin especuladores es lo mismo que una subasta sin compradores. En casi todos los mercados hay más especuladores que compradores reales. Es gracias a ellos que los bienes se vuelven líquidos.

Cuando los especuladores celebran contratos en el mercado de futuros, se exponen conscientemente al riesgo. Asumen riesgos para beneficiarse de las fluctuaciones de precios.

Les traigo un ejemplo de negociación exitosa: el 1 de mayo, un especulador compró un contrato de cobre a 105,25 (el margen era de 1.500 dólares), 5 días después el contrato se vendió a un precio de 111,70, lo que resultó en una ganancia neta de $1.612,5.

Si el mercado no cumpliera con las expectativas del especulador y éste se viera obligado a vender el cobre a 99,25, entonces habría sufrido una pérdida de 1.500 dólares, es decir, habría perdido todo su dinero inicial. Los especuladores pueden ser tanto personas comunes y corrientes como miembros corporativos de la bolsa. Ambos tienen el mismo objetivo: ganar dinero con contratos comprando cuando el precio sube y vendiendo cuando el precio baja.

Para obtener una visión más profunda del comercio de futuros, le sugiero que lea el libro que escribió Todd Lofton, Conceptos básicos del comercio de futuros. Puedes descargarlo siguiendo el siguiente enlace.

El mercado moderno de futuros y opciones es la plataforma comercial más grande y combina estabilidad, infraestructura moderna, garantías y soluciones técnicas modernas probadas durante décadas. Cómo negociar futuros para recibir ingresos estables y de rápido crecimiento: esta es la pregunta que se hacen muchos recién llegados a este mercado.

Un contrato de futuros es un acuerdo entre dos participantes del mercado para entregar un activo en el momento oportuno y a un precio previamente acordado. El intermediario para concluir una transacción es la bolsa, que actúa como regulador. Los contratos de futuros están estandarizados en varios aspectos (forma de pago, monto de las sanciones por incumplimiento de los acuerdos, tipo de bienes, condiciones de entrega), con excepción del precio de los bienes comercializados en bolsa. La principal propiedad que tienen los futuros es la capacidad de transferir obligaciones bajo el contrato a terceros, lo que permite a los participantes en la transacción minimizar el nivel de riesgo. Cada futuro tiene sus propias especificaciones y se negocia en el mercado durante un tiempo determinado. Por ejemplo, muchos futuros se negocian en el mercado durante seis meses, de los cuales los últimos 3 meses suelen ser los más activos para las transacciones. Estos instrumentos financieros se negocian en las bolsas de valores de muchos países, incluido el mercado de derivados de la Bolsa de Moscú.

Características de los futuros

Para comprender cómo negociar futuros, es necesario conocer las características de este instrumento. Los contratos de futuros se distinguen por los siguientes principios:

1. Las transacciones se concluyen en el marco del intercambio.
2. Los futuros son un contrato unificado, cuyos términos se establecen al finalizar la transacción.
3. La ejecución de futuros está regulada por la bolsa a través de un sistema de margen.
4. La recepción de dividendos por transacciones está garantizada debido a la posibilidad de cumplimiento anticipado de las obligaciones.

Los contratos de futuros tienen las siguientes ventajas para los comerciantes:

• sistema de pago simplificado;
• conclusión instantánea de la transacción;
• la posibilidad de participación en la negociación de personas que no tengan activos en la bolsa;
• pequeña comisión (en comparación con el comercio de acciones);
• aprovechar;
• alta liquidez (en cualquier momento puede deshacerse fácilmente de ellos vendiéndolos);
• la oportunidad de ingresar al mercado con un capital mínimo (por ejemplo, el mercado de derivados de la Bolsa de Moscú, desde 10 mil rublos).

Las garantías para la ejecución de los contratos de futuros se proporcionan mediante la formación de un fondo de seguros. Todos los futuros tienen un período de negociación determinado, transcurrido el cual se debe entregar un activo a un precio fijo y se debe obtener un resultado financiero determinado. El objetivo de un contrato de futuros es obtener beneficios mediante un descuento al realizar una transacción. Existen futuros para varios tipos de activos que cumplen con las condiciones del mercado:

• índices;
• bienes;
• tasa de interés;
• tipos de cambio, etcétera.

Cómo negociar futuros y condiciones para realizar transacciones

Para comprender completamente cómo negociar futuros, veamos cómo están organizados los mercados para estos activos. El comercio de futuros se realiza en bolsas de futuros. Las entidades involucradas en la conclusión de una transacción son la bolsa de futuros, la empresa liquidadora y el cliente. La bolsa mantiene cuentas de participantes profesionales del mercado: corredores que tienen relaciones contractuales con personas físicas y jurídicas. Todas las acciones y cálculos para la implementación de la transacción son realizados por la bolsa y la empresa liquidadora. La tarea de los comerciantes es predecir los movimientos de los precios. Para comenzar a negociar, es importante conocer todos los parámetros del contrato de futuros: términos de celebración, servicio de garantía, tiempo de cumplimiento de las obligaciones contractuales, costo del contrato. La cantidad de futuros a comprar está limitada por la cantidad de fondos en la cuenta del cliente.

Con este instrumento financiero, el operador tiene la oportunidad de realizar operaciones de margen con un gran apalancamiento comercial (de 1 a 2 a 1 a 10), lo que determina el tamaño de los riesgos y la liquidez de los futuros. Hoy en día, aprender las complejidades técnicas de la negociación de contratos de futuros se ha vuelto mucho más fácil gracias a la introducción de plataformas comerciales modernas. La tarea más importante de un comerciante es pronosticar y seleccionar correctamente los activos más líquidos que puedan generar grandes ganancias.

Basta con descubrir cómo negociar futuros una vez para apreciar las ventajas de este instrumento financiero. Algunos consejos que pueden resultar útiles para los operadores nuevos en el comercio de futuros.

• Los futuros de los pares de divisas euro/dólar, rublo/dólar, el índice RTS, Sberbank, Gazprom se consideran los más líquidos y prometedores desde el punto de vista de obtener un beneficio estable en el mercado de derivados de la Bolsa de Moscú.
• Para construir una estrategia comercial y una previsión competente, es importante reponer sus conocimientos y habilidades prácticas completando la formación. Puede aprovechar los cursos de alta calidad de la sección.
• La forma más inteligente de perfeccionar los conocimientos adquiridos es con una cuenta de demostración.
• Seleccione 2 o 3 mercados para experimentar con sus estrategias comerciales.
• Para realizar su primera operación real, debe abrir una cuenta con un corredor de futuros. Elegir una empresa de corretaje confiable puede ser una parte integral del éxito en el comercio de futuros. Recomendamos prestar atención a una empresa que le permite realizar transacciones de futuros desde una cuenta tanto en la Bolsa de Moscú como en otras plataformas de futuros globales (incluida la Bolsa CME de Chicago).
• Establecer un límite de riesgo le permitirá controlar el tamaño de su cuenta y evitar pérdidas incontrolables.

Por regla general, cuando se habla de valores, la principal asociación son las acciones. Sin embargo, quienes tienen experiencia trabajando en bolsas de valores saben muy bien que el volumen de negociación de valores derivados (los futuros también los incluyen) es mucho mayor que el volumen de negociación de acciones. Por supuesto, estos últimos tienen sus propias cualidades atractivas, pero hablaremos específicamente del comercio de futuros.

Contrato de futuros y sus características.

Se trata de una garantía que obliga a las partes a comprar y vender bienes en el futuro a un precio acordado. Este contrato se celebra para:

• seguro contra fluctuaciones aleatorias de precios en el momento en que tendrá lugar la compra/venta real de los bienes especificados en el mismo (en adelante, el activo subyacente);
• realizar operaciones especulativas.

En el primer caso, el contrato de futuros se entrega; en el segundo, puede rescindirse en cualquier momento.

Los activos subyacentes pueden ser: productos agrícolas, oro, petróleo, etc., así como diversos instrumentos financieros (acciones, divisas Forex, etc.). Tenga en cuenta que el comercio de futuros de liquidación está actualmente desarrollado. Aquí el activo subyacente es un valor determinado, por ejemplo, el índice MICEX. En este caso, se paga la diferencia entre la cotización de la transacción concluida y la cotización formada en el momento de la ejecución.

Los futuros están estandarizados para negociarse en la bolsa. Al concluir una transacción, sólo se fijan el precio del activo subyacente y el número de contratos de futuros. Todas las demás características se especifican en las especificaciones de la bolsa comercial:

• tipo de activo subyacente (oro, moneda, etc.) y el número de sus unidades;
• fecha de ejecución y fecha de condición de entrega;
• paso de precio mínimo y su costo;
• el importe de la garantía (este valor puede variar).

Realización de operaciones comerciales.

Para los principiantes, es muy importante comprender todos los aspectos procesales del comercio de futuros.

Todo comienza cuando el participante comercial ingresa dinero en el sistema comercial de la bolsa, después de lo cual se pueden enviar las órdenes.

Notemos un punto importante. Cuando se negocian futuros, se abren y cierran posiciones. El contrato no se está comprando. No se paga dinero por ello. Al abrir una posición de futuros (para acciones, oro, divisas, etc.), se bloquea dinero en la cuenta comercial del participante abierta en la bolsa. El importe se determina como el producto del número de posiciones abiertas por el importe de la garantía especificada en el pliego de condiciones del contrato. Esto se hace para cubrir posibles pérdidas. El dinero bloqueado no se puede retirar ni utilizar para otras transacciones.

Las posiciones se abren en la dirección del crecimiento del precio del activo subyacente.
(posición larga, long), o en la dirección de su caída (posición short, short).

Habiendo decidido completar la operación, el participante cierra la posición. En el momento de la transacción, los fondos reservados por el sistema comercial se desbloquean.

El resultado de la operación (margen de variación) se determina como el producto del paso de precio mínimo por la diferencia entre las cotizaciones de apertura y cierre de la posición y por el número de contratos que participan en la operación. Será positivo si el movimiento del precio del activo subyacente fue en la dirección de abrir la posición.

Para los principiantes, es útil saber que el cálculo del margen de variación lo realiza el sistema de negociación en la bolsa a precios actuales. Estos datos se actualizan con alta frecuencia y cada participante los recibe casi en tiempo real. Al final del día de negociación, en el momento de la compensación, el margen de variación recibido se acredita en la cuenta de negociación del participante o se debita de ella. Y comienza el nuevo día con una renovada provisión de fondos.

Aquí es donde queda clara una de las principales diferencias entre el mercado de derivados y el mercado de valores: en este último, los cambios en la cuenta comercial se producen únicamente como resultado de transacciones. En la negociación de futuros, aunque no se haya realizado ni una sola transacción durante el día de negociación, el margen de variación se calculará debido a los cambios en las cotizaciones. Lo que conducirá a un aumento o disminución de la cuenta comercial.

Nota. En Forex la situación con la compensación es diferente, pero el esquema descrito es fundamentalmente el mismo.

Dónde trabajar con futuros

En nuestra realidad rusa existen las siguientes posibilidades. El comercio de futuros se realiza en el mercado de derivados MICEX, que anteriormente se llamaba FORTS (ya que funcionaba en el marco del sistema comercial ruso). Internet también le permite trabajar en el mercado Forex internacional.

El MICEX (FORTS) dispone de una amplia gama de instrumentos. Sus activos subyacentes:

• índices de RTS, MICEX y otras bolsas;
• índices industriales;
• valores;
• tipos de cambio, tasas de interés;
• materias primas (petróleo, productos agrícolas, electricidad), metales preciosos (oro, plata, platino);
• clima.

En Forex, los principales activos subyacentes se basan en los tipos de cambio. Pero los instrumentos allí también son oro, petróleo, etc.

Para los principiantes, deben decidir en qué plataforma funcionará: MICEX (FORTS) o Forex y futuros sobre qué activo subyacente (materias primas, divisas, índices, oro, etc.) operar. Posteriormente, elija un intermediario a través del cual tendrá acceso a la subasta y celebre un acuerdo con él.

Dónde empezar

Antes de comenzar a operar directamente, debe prepararse para ello:

• pensar en el aspecto técnico;
• desarrollar un esquema para trabajar en la bolsa de valores y seguirlo de manera disciplinada;
• Desarrollar una secuencia para el dominio práctico del trabajo con futuros.

El primero es el hardware, el software y las comunicaciones. Trabajar con futuros implica altos riesgos. Por tanto, es necesario disponer de un ordenador principal y uno de respaldo (móvil o al menos tableta) con un programa de trading instalado y conectado que permita realizar operaciones en caso de problemas técnicos o durante los viajes. Al planificar esto último, hay que recordar que el trabajo en el MICEX funciona de 10:00 a 23:50, pero Forex, donde se negocian divisas y oro, opera las 24 horas.

Dado que la conexión con el sistema comercial se realiza a través de Internet, también es necesario realizar la reserva a través de este canal. Además, uno de los canales de respaldo debe ser el uso de Internet móvil. Pero no hay ninguna esperanza especial para la comunicación telefónica. En situaciones agudas, se “obstruye”.

Hay bastantes programas comerciales. Pero el más común es QUIK.
Es conveniente y se puede ajustar fácilmente para satisfacer intereses específicos. QUIK trabaja con los principales programas de análisis técnico. La versión móvil de QUIK te salva cuando solo tienes un teléfono inteligente a tu disposición.

En segundo lugar, los riesgos requieren una cuidadosa consideración de su propio esquema que explica cómo negociar futuros. Lo principal es qué hacer si la dirección del movimiento de precios no coincide con las expectativas. Hay muchas recomendaciones, pero tendrás que “personalizarlas” a tu medida probándolas en la práctica. Y para que las lecciones de estas pruebas "cristalicen" en experiencia y se materialicen en operaciones efectivas, se debe ser extremadamente disciplinado al implementar el esquema adoptado. Disciplina no significa adherencia “estúpida”. Todas las desviaciones deben ser reflexivas.

En tercer lugar, no debería empezar a negociar inmediatamente aquellos futuros de los que ya se ha oído hablar. En MICEX, estos son futuros sobre el índice RTS o MICEX, tipos de cambio, en Forex, son futuros sobre las principales monedas, oro. Habiendo creado la mesa de negociación principal en QUIK, necesita encontrar un valor con una pequeña garantía, alta liquidez y baja volatilidad (por ejemplo, futuros sobre acciones de VTB). Y úsalo para elaborar un esquema de acciones y configurar QUIK para ello, ganar experiencia y templar tus nervios, adquiriendo la profesionalidad necesaria. Esto último es especialmente necesario para trabajar en Forex, donde los principales activos subyacentes son las divisas y el oro.

¿Cuáles son los riesgos?

Para aclarar este aspecto, que es extremadamente importante para los principiantes que quieren entender cómo operar con futuros, permítanme recordarles que en este mercado, a diferencia del mercado de valores, el recálculo del tamaño de la cuenta comercial no depende de la ejecución de las transacciones. La presencia de un activo ya conduce a una revaluación periódica, como se describe anteriormente. Se expresa en dos puntos:

modificación del importe de la garantía real y acumulación/cancelación del margen de variación. Todo esto se refleja en la cantidad de fondos disponibles en la cuenta comercial. Todos estos datos se pueden ver en QUIK.

Si el saldo de fondos disponibles es negativo, entonces debe:

• o reponerlo introduciendo dinero del exterior;
• o reducir el tamaño de la posición activa.

A través de QUIK el participante recibirá el requisito correspondiente. Si no se cumple, el puesto será reducido forzosamente.

El cambio en el importe de la garantía se produce por dos motivos:

• debido a cambios en las cotizaciones (de acuerdo con su subida o bajada), pero se trata de pequeñas fluctuaciones;
• por decisión del intercambio, cuando la volatilidad “se sale de escala” (en Forex esto se lleva a cabo según un algoritmo).

Así, el 3 de marzo de 2014, durante el día de negociación en FORTS, el tamaño de la garantía se incrementó 4 veces.

Ahora el principal peligro está claro. Debido a un aumento en el tamaño de la garantía, algunas posiciones podrán perderse incluso si se obtiene un margen de variación positivo. Pero este es un caso en el que el lucro cesante no es una pérdida. La situación es mucho peor si el margen de variación es negativo. Las pérdidas de un activo (futuros de divisas, oro, acciones) pueden ser catastróficas. Y el movimiento inverso de las cotizaciones incluso al día siguiente será de poco consuelo. Este peligro es muy real tanto para FORTS como para Forex.

Y la realidad actual del comercio de estos instrumentos.

¿Qué es un futuro en palabras simples?

Es un contrato para comprar o vender un activo subyacente dentro de un plazo predeterminado y a un precio acordado, que se fija en el contrato. Los futuros se aprueban sobre la base de condiciones estándar que establece la propia bolsa donde se negocian.

Para cada activo subyacente, todas las condiciones (tiempo de entrega, lugar, método, etc.) se establecen por separado, lo que ayuda a vender rápidamente los activos a un precio cercano al de mercado.

Por tanto, los participantes del mercado secundario no tienen problemas para encontrar un comprador o un vendedor.

Para evitar la negativa del comprador o vendedor a cumplir con las obligaciones del contrato, se establece una condición para la provisión de garantía por ambas partes.

Hoy en día, no es la situación económica la que dicta el precio de los contratos de futuros, sino que ellos, al formar el precio futuro de la oferta y la demanda, marcan el ritmo de la economía.

¿Qué es un Contrato de Futuros o Futuros?

(De la palabra inglesa futuro - futuro.), es un contrato entre un vendedor y un comprador que prevé la entrega de un bien, acción o servicio específico en el futuro a un precio fijado en el momento en que se concluye el futuro. El objetivo principal de tales instrumentos es reducir los riesgos, asegurar ganancias y garantizar la entrega "aquí y ahora".

Hoy en día, casi todos los contratos de futuros se liquidan, es decir. sin obligación de suministrar bienes reales. Más sobre esto a continuación.

Apareció por primera vez en el mercado de productos básicos. Su esencia radica en el hecho de que las partes acuerdan un pago diferido por la mercancía. Además, al celebrar dicho acuerdo, el precio se acuerda de antemano. Este tipo de contrato es muy conveniente para ambas partes, ya que permite evitar situaciones en las que las fuertes fluctuaciones en las cotizaciones en el futuro provocarán problemas adicionales en la fijación de precios.

• , como instrumentos financieros, son populares no sólo entre quienes comercian con diversos activos, sino también entre los especuladores. Lo que pasa es que una de las variedades de este contrato no implica la entrega real. Es decir, se concluye un contrato sobre un producto, pero en el momento de su ejecución este producto no se entrega al comprador. En este sentido, los futuros son similares a otros instrumentos del mercado financiero que pueden utilizarse con fines especulativos.

¿Qué es un contrato de futuros y para qué se utiliza? Ahora revelaremos este aspecto con más detalle.

"Por ejemplo, quiero futuros sobre algunas acciones que no están en la lista del corredor", es el concepto clásico del mercado Forex.

Todo es un poco diferente. No es el corredor quien decide qué futuros negociar y cuáles no. Esto lo decide la plataforma de negociación en la que se realiza la negociación. Es decir, la bolsa de valores. Las acciones de Sberbank se negocian en MB, un chip muy líquido, por lo que el intercambio brinda la oportunidad de comprar y vender futuros en Sberbank. Nuevamente, comencemos con el hecho de que todos los futuros son en realidad se dividen en dos tipos:

• Calculado.
• Entrega.

Un futuro asentado es un futuro que no tiene entrega. Por ejemplo Si(futuros dólar-rublo) y estrategia en tiempo real(futuros sobre nuestro índice de mercado) son futuros de liquidación, no hay entrega para ellos, solo liquidación en equivalente de efectivo. Donde SBRF(futuros sobre acciones de Sberbank) - futuros de entrega. Proporcionará acciones. La Bolsa de Chicago (CME), por ejemplo, tiene futuros entregables para cereales, aceite y arroz.

Es decir, si compras futuros de petróleo allí, en realidad te pueden traer barriles de petróleo.

Simplemente no tenemos tales necesidades en la Federación Rusa. Para ser honesto, tenemos todo un mar de futuros "muertos", para los cuales no hay ninguna facturación.

Tan pronto como haya demanda de entrega de futuros de petróleo en la MB y la gente esté dispuesta a transportar barriles con camiones Kamaz, aparecerán.

Su diferencia fundamental es que cuando llega la fecha de vencimiento (el último día en que se negocian los futuros), no se produce ninguna entrega en virtud de los contratos de liquidación y el tenedor de los futuros simplemente permanece "en el dinero". En el segundo caso se produce la entrega real de la herramienta básica. Sólo existen unos pocos contratos de entrega en el mercado FORTS, y todos ellos prevén la entrega de acciones. Por regla general, se trata de las acciones más líquidas del mercado de valores nacional, como: y otras. Su número no supera los 10 artículos. Las entregas en virtud de contratos de petróleo, oro y otros productos básicos no se realizan, es decir, se calculan.

Hay pequeñas excepciones

pero se refieren a instrumentos puramente profesionales, como opciones y pares de divisas de baja liquidez (monedas de los países de la CEI, excepto hryvnia y tenge). Como se mencionó anteriormente, la disponibilidad de futuros entregables depende de la demanda para su entrega. Las acciones de Sberbank se negocian en la Bolsa de Moscú y se trata de un chip líquido, por lo que la bolsa ofrece la oportunidad de comprar y vender futuros sobre esta acción con entrega. Lo que pasa es que nosotros, en Rusia, no tenemos la necesidad de un suministro tan rápido de oro, petróleo y otras materias primas. Además, en nuestra bolsa hay una gran cantidad de futuros "muertos", para los cuales no hay ningún volumen de negocios (futuros de cobre, cereales y energía). Esto se debe a una demanda banal. Los comerciantes no ven ningún interés en negociar con dichos instrumentos y, a su vez, eligen activos que les resultan más familiares (dólares y acciones).

¿Quién emite futuros?

La siguiente pregunta que puede tener un comerciante es: ¿quién es el emisor, es decir, quién pone en circulación los futuros?

Con las acciones todo es sumamente sencillo, porque las emite la propia empresa que originalmente las poseía. En la oferta inicial, son comprados por inversores y luego comienzan a circular en el mercado secundario que conocemos, es decir, en la bolsa de valores.

En el mercado de derivados todo es aún más sencillo, pero no es del todo obvio.

Un futuro es esencialmente un contrato celebrado por dos partes de una transacción: comprador y vendedor. Después de un cierto período de tiempo, el primero se compromete a comprar al segundo una determinada cantidad del producto subyacente, ya sean acciones o materias primas.

Por lo tanto, los propios comerciantes son los emisores de futuros, la bolsa simplemente estandariza el contrato que celebran y monitorea estrictamente el cumplimiento de los deberes, esto se llama.

• Esto plantea la siguiente pregunta.

Si con las acciones todo está claro: uno entrega acciones y el otro las adquiere, ¿cómo deberían ser las cosas en teoría con los índices? Después de todo, un comerciante no puede transferir el índice a otro comerciante, ya que no es material.

Esto revela otra sutileza de los futuros. Actualmente, para todos los futuros, , que representa los ingresos o pérdidas del comerciante, se calcula en relación con el precio al que se concluyó la transacción. Es decir, si después de la transacción de venta el precio comenzó a subir, entonces el comerciante que abrió esta posición corta comenzará a sufrir pérdidas, y su contraparte, que le compró estos futuros, por el contrario, recibirá una diferencia rentable.

Un contrato de duración determinada es en realidad un litigio cuyo tema puede ser cualquier cosa. En el caso de los índices, hipotéticamente, el vendedor debería simplemente proporcionar una cotización del índice. Por lo tanto, puede crear un futuro por cualquier monto.

En EE.UU., por ejemplo, se negocian futuros meteorológicos.

El objeto del litigio está limitado únicamente por el sentido común de los organizadores del intercambio.

¿Tienen estos contratos algún sentido financiero?

Por supuesto que lo hacen. Los mismos futuros meteorológicos estadounidenses dependen del número de días de la temporada de calefacción, lo que afecta directamente a otros sectores de la economía. De una forma u otra, el mercado sigue cumpliendo una de sus principales tareas: la acumulación y redistribución de fondos. Este factor juega un papel muy importante en la lucha contra la inflación.

La historia de los futuros.

El mercado de contratos de futuros tiene dos leyendas o dos fuentes.

• Algunos creen que los futuros se originaron en la antigua capital. Japón ciudad Osaka. Entonces el principal “instrumento” negociado fue arroz. Naturalmente, vendedores y compradores querían asegurarse contra las fluctuaciones de precios y ésta fue la razón del surgimiento de este tipo de contrato.
• La segunda historia dice que, como la mayoría de los otros instrumentos financieros, la historia de los futuros comenzó en el siglo XVII en Holanda cuando Europa estaba abrumada " manía de tulipanes" La cebolla costó tanto dinero que el comprador simplemente no pudo comprarla, aunque una parte de los ahorros estaba presente. El vendedor podía esperar la cosecha, pero nadie sabía cómo sería, cuánto tendría que vender y qué hacer en caso de una mala cosecha. Así surgieron los contratos aplazados.

Pongamos un ejemplo sencillo. . Supongamos que el dueño de una granja está creciendo trigo. En el proceso de trabajo, invierte dinero en la compra de fertilizantes, semillas y también paga a los empleados. Naturalmente, para continuar, el agricultor debe tener confianza en que recuperará todos sus costos. Pero ¿cómo se puede tener tanta confianza si no se puede saber de antemano cuáles serán los precios de la cosecha? Después de todo, el año puede ser fructífero y la oferta de trigo en el mercado superará la demanda.

Puede asegurar sus riesgos utilizando futuros. El propietario de la finca puede concluir en 6 o 9 meses a un precio determinado. De este modo, ya sabrá cuánto le reportará su inversión.

Esta es la mejor manera de asegurar los riesgos de precios. Por supuesto, esto no significa que el agricultor se beneficie incondicionalmente de dichos contratos. Después de todo, son posibles situaciones en las que, debido a una grave sequía, el año será magro y el precio del trigo aumentará significativamente por encima del precio al que se firmó el contrato. En este caso, el agricultor no podrá aumentar el precio, ya que ya está fijado en el contrato. Pero sigue siendo rentable, ya que el agricultor ya ha incluido sus gastos y una determinada cantidad en el precio establecido en el contrato. ganancia.

Esto también es beneficioso para el lado comprador. Después de todo, si el año es malo, el comprador del contrato de futuros ahorrará significativamente, ya que el precio al contado de las materias primas (en este caso, el trigo) puede ser significativamente mayor que el precio del contrato de futuros.

Un contrato de futuros es un instrumento financiero extremadamente importante que utilizan la mayoría de los comerciantes del mundo.

Traducir la situación a los términos actuales y tomar como ejemplo Urales o Brent , un comprador potencial se acerca al vendedor para pedirle que le venda un barril con entrega en un mes. Él está de acuerdo, pero sin saber cuánto puede ganar en el futuro (las cotizaciones pueden bajar, como en 2015-2016), se ofrece a pagar ahora.

La historia moderna de los futuros se remonta al Chicago del siglo XIX. El primer producto para el que se celebró un contrato de este tipo fueron los cereales. Inicialmente, los propietarios de granjas traían cereales o ganado a Chicago y los vendían a los comerciantes. Al mismo tiempo, el precio lo determinaba este último y no siempre resultaba beneficioso para el vendedor. En cuanto a los compradores, se encontraron con el problema de la entrega de la mercancía. Como resultado, el comprador y el vendedor comenzaron a prescindir de los distribuidores y a celebrar contratos entre sí.

¿Cuál es el plan de trabajo en este caso? Ella podría ser la siguiente: el dueño de una granja vendía grano a un comerciante. Este último debía asegurar su almacenamiento hasta que fuera posible su transporte.

El comerciante que compraba el grano quería asegurarse contra cambios de precio (después de todo, el almacenamiento podía ser bastante largo, hasta seis meses o incluso más). En consecuencia, el comprador fue a Chicago y celebró allí contratos con un procesador de cereales. De este modo, el comerciante no sólo encontraba un comprador de antemano, sino que también se aseguraba un precio aceptable para el grano.

Poco a poco, estos contratos ganaron reconocimiento y se hicieron populares. Después de todo, ofrecían beneficios innegables a todas las partes de la transacción.

Por ejemplo, un comprador (comerciante) de cereales podría rechazar la compra y revender su derecho a otro.

En cuanto al propietario de la finca, si no estaba satisfecho con los términos de la transacción, siempre podía vender sus obligaciones de suministro a otro agricultor.

Los especuladores también prestaron atención al mercado de futuros y vieron sus beneficios en este tipo de operaciones. Naturalmente, no estaban interesados ​​en ninguna materia prima. Su principal objetivo es comprar más barato para luego vender a un precio más alto.

Inicialmente, los contratos de futuros sólo aparecían en cultivos de cereales. Sin embargo, ya en la segunda mitad del siglo XX comenzaron a concluirse en ganado vivo. En los años 80, estos contratos comenzaron a celebrarse en metales preciosos, y luego a índices bursátiles.

A medida que evolucionaron los contratos de futuros, surgieron varias cuestiones que debían abordarse.

• En primer lugar, estamos hablando de ciertas garantías de cumplimiento de los contratos. La tarea de garantizar la garantía la asume la bolsa donde se negocian los futuros. Además, el desarrollo aquí fue en dos direcciones. En las bolsas se crearon reservas especiales de bienes y fondos para cumplir con las obligaciones.
• Por otra parte, se ha hecho posible la reventa de contratos. Esta necesidad surge si una de las partes de un contrato de futuros no quiere cumplir con sus obligaciones. En lugar de negarse, revende su derecho en virtud del contrato a un tercero.

¿Por qué se ha generalizado tanto el comercio de futuros? El hecho es que los bienes conllevan ciertas restricciones para el desarrollo del comercio cambiario. En consecuencia, para eliminarlos se necesitan contratos que le permitan trabajar no con el producto en sí, sino solo con el derecho a él. Bajo la influencia de las condiciones del mercado, los propietarios de derechos sobre bienes pueden venderlos o comprarlos.

Hoy en día, las transacciones en el mercado de futuros se realizan no sólo sobre materias primas, sino también sobre divisas, acciones e índices. Además, aquí hay una gran cantidad de especuladores.

El mercado de futuros es muy líquido.

Cómo funcionan los futuros

Los futuros, como cualquier otro activo cambiario, tienen su propio precio y volatilidad, y la esencia de cómo los comerciantes ganan dinero es comprar más barato y vender más caro.

Cuando vence un contrato de futuros, puede haber varias opciones. Las partes se quedan con su dinero o una de las partes obtiene beneficios. Si en el momento de la ejecución el precio del producto aumenta, el comprador recibe una ganancia, ya que compró el contrato a un precio más bajo.

En consecuencia, si en el momento de la ejecución el precio del producto disminuye, el vendedor recibe una ganancia, ya que vendió el contrato a un precio más alto, y el propietario recibe alguna pérdida, ya que el intercambio le paga una cantidad menor que la que recibió. compró el contrato de futuros.

Los futuros son muy similares a las opciones. Sin embargo, vale la pena recordar que no otorgan el derecho, sino la obligación del vendedor de vender y del comprador de comprar un cierto volumen de bienes a un determinado precio en el futuro. El intercambio actúa como garante de la transacción.

Puntos técnicos

Cada contrato individual tiene sus propias especificaciones, los términos principales del contrato. Dicho documento está garantizado por el intercambio. Refleja el nombre, el ticker, el tipo de contrato, el volumen del activo subyacente, el tiempo de circulación, el tiempo de entrega, el cambio de precio mínimo, así como el costo del cambio de precio mínimo.

Sobre futuros de liquidación, son de carácter puramente especulativo. Al vencimiento del contrato no se espera ninguna entrega de bienes.

Son los futuros de liquidación los que están disponibles para todas las personas en las bolsas.

Precio de futuros– este es el precio del contrato en un momento dado. Este precio puede cambiar hasta que se ejecute el contrato. Cabe señalar que el precio de un contrato de futuros no es idéntico al precio del activo subyacente. Aunque se forma en función del precio del activo subyacente. La diferencia entre el precio de los futuros y el activo subyacente se describe mediante términos como contango y forwardation.

El precio de los futuros y el activo subyacente pueden diferir.(a pesar de que al momento del vencimiento esta diferencia no existirá).

• Aplazamiento de pago— el coste del contrato de futuros antes de su vencimiento ( fecha de vencimiento de futuros) será mayor que el valor del activo.
• retroceso- el contrato de futuros vale menos que el activo subyacente
• Base es la diferencia entre el valor del activo y los futuros.

La base varía dependiendo de qué tan lejos esté la fecha de vencimiento del contrato. A medida que nos acercamos al momento de ejecución, la base tiende a cero.

Comercio de futuros

Los futuros se negocian en bolsas como la bolsa FORTS de Rusia o la CBOE de Chicago, EE. UU.

Comercio de futuros permite a los comerciantes aprovechar numerosos beneficios. Estos incluyen, en particular:

• acceso a una gran cantidad de instrumentos comerciales, lo que le permite diversificar significativamente su cartera de activos;
• el mercado de futuros es muy popular: es líquido y esta es otra ventaja importante;
• Al negociar con futuros, el operador no compra el activo subyacente en sí, sino sólo un contrato a un precio significativamente más bajo que el valor del activo subyacente. Estamos hablando de cobertura de garantía. Este es un tipo de depósito que cobra el intercambio. Su tamaño varía del dos al diez por ciento del valor del activo subyacente.

Sin embargo, conviene recordar que las obligaciones de garantía no son una cantidad fija. Su tamaño podrá variar incluso cuando el contrato ya haya sido adquirido. Es muy importante controlar este indicador, porque si no hay suficiente capital para cubrirlas, el corredor puede cerrar posiciones si no hay suficientes fondos en la cuenta del comerciante.

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