La acción del apalancamiento operativo (producción, económico) se manifiesta en el hecho de que cualquier cambio en los ingresos por ventas siempre genera un cambio más fuerte en la ganancia.

Figura 5 - Diagrama esquemático flujo de caja de la organización

Resolviendo el problema de maximizar la tasa de crecimiento de la utilidad, se puede manipular un aumento o disminución no solo en las variables, sino también en los costos fijos, y en función de esto, calcular el porcentaje del aumento en la utilidad.

En cálculos prácticos, la relación entre el margen bruto (resultado de las ventas después del reembolso de los costos variables) y las ganancias se utiliza para determinar la fuerza del impacto del apalancamiento operativo. El margen bruto (monto de cobertura) es la diferencia entre los ingresos por ventas y los costos variables.

Es deseable que el margen bruto sea suficiente no solo para cubrir los costos fijos, sino también para generar ganancias.

Si interpretamos el efecto del apalancamiento operativo como un cambio porcentual en el margen bruto (o, según los propósitos del análisis, el resultado neto de la explotación de inversiones) para un cambio porcentual dado en el volumen físico de ventas, entonces la fórmula (1) se puede representar de la siguiente manera:

(2)

donde: K es el volumen físico de ventas.

ΔК: cambio en el volumen físico de ventas.

De esta forma, la fórmula de la fuerza del apalancamiento operativo puede responder a la pregunta de cuán sensible es el margen bruto o el resultado neto de la explotación de inversiones a cambios en el volumen físico de ventas de productos. Más transformaciones sucesivas de la fórmula (2) darán una forma de calcular la fuerza del apalancamiento operativo utilizando el precio unitario, los costos variables por unidad de bienes y la cantidad total de costos fijos:

fuerza de acción de la palanca de mando \u003d

(3)

(4)

Estas son varias formas de calcular la fuerza de la palanca operativa, de acuerdo con cualquiera de los enlaces intermedios de las fórmulas (1) - (4). El apalancamiento operativo siempre se calcula para un volumen de ventas específico, para un ingreso de ventas determinado. Los ingresos por ventas cambian, al igual que el apalancamiento operativo. La fuerza de la influencia del apalancamiento operativo depende en gran medida del nivel medio de intensidad de capital de la industria: cuanto mayor es el costo de los activos fijos, mayores son los costos fijos; este es un factor objetivo.

Al mismo tiempo, el efecto del apalancamiento operativo se puede controlar precisamente sobre la base de tener en cuenta la dependencia de la fuerza de apalancamiento sobre el valor de los costos fijos: cuanto mayores son los costos fijos (con ingresos de ventas constantes), mayor es el apalancamiento operativo y viceversa (Transformación de la fórmula para la fuerza de apalancamiento operativo) - margen bruto / beneficio \u003d (costes fijos + beneficio) / beneficio.

Si los ingresos por ventas disminuyen, la fuerza del apalancamiento operativo aumenta tanto con un aumento como con una disminución en la participación de los costos fijos en su monto total.

Con un aumento en los ingresos por ventas, si ya se ha superado el umbral de rentabilidad (punto de recuperación de costos), la fuerza del apalancamiento operativo disminuye: cada porcentaje de crecimiento de los ingresos da un porcentaje cada vez menor de crecimiento de las ganancias (mientras que la participación de los costos fijos en su monto total disminuye). Pero con un salto en los costos fijos, dictado por el interés de aumentar aún más los ingresos u otras circunstancias, la empresa tiene que superar un nuevo umbral de rentabilidad. A poca distancia del umbral de rentabilidad, la influencia del apalancamiento operativo será máxima, y \u200b\u200bluego volverá a descender ... y así sucesivamente hasta un nuevo salto de costes fijos superando un nuevo umbral de rentabilidad.

Todo esto resulta sumamente útil para:

Planificación de pagos del impuesto sobre la renta, en particular, anticipos;

Elaboración de detalles de la política comercial de la empresa.

Con previsiones pesimistas de la dinámica de los ingresos por ventas, es imposible aumentar los costos fijos, ya que la pérdida de ganancias de cada porcentaje de pérdida de ingresos puede resultar muchas veces mayor debido al efecto demasiado fuerte del apalancamiento operativo. Al mismo tiempo, si hay confianza en la perspectiva a largo plazo de un aumento de la demanda de bienes (servicios), entonces es posible abandonar el régimen de austeridad sobre los costos fijos, porque una organización con una mayor participación de ellos recibirá un mayor aumento de las ganancias.

Con la disminución de los ingresos de una organización, los costos fijos son difíciles de reducir. En esencia, esto significa que una alta proporción de costos fijos en su monto total indica un debilitamiento de la flexibilidad. Cuanto mayor es el costo de los activos fijos tangibles, más se "empantana" la organización en su nicho de mercado. La mayor participación de los costos fijos aumenta el efecto del apalancamiento operativo, y la disminución de la actividad comercial de la organización conduce a la pérdida de ganancias.

Por tanto, la fuerza del apalancamiento operativo indica el grado de riesgo empresarial asociado con una empresa determinada: cuanto mayor es la fuerza del apalancamiento operativo, mayor es el riesgo empresarial.

El apalancamiento operativo (apalancamiento de producción) es una oportunidad potencial para influir en las ganancias de una empresa cambiando la estructura de costos y el volumen de producción.

El efecto de apalancamiento es que cualquier cambio en los ingresos por ventas siempre conduce a un cambio mayor en las ganancias. Este efecto es causado por el diferente grado de influencia de la dinámica de los costos variables y los costos fijos sobre el resultado financiero cuando cambia el volumen de producción. Al influir en el valor no solo de los costos variables, sino también de los fijos, es posible determinar en cuántos puntos porcentuales aumentará la ganancia.

El nivel o fuerza de la influencia del apalancamiento operativo (DOL) se calcula mediante la fórmula:

DOL \u003d MP / EBIT \u003d ((p-v) * Q) / ((p-v) * Q-FC)

Dónde,
MP - margen de beneficio;
EBIT: beneficio antes de intereses;
FC - costos de producción condicionalmente fijos;
Q - volumen de producción en términos físicos;
p es el precio unitario;
v - costos variables por unidad de producción.

El nivel de apalancamiento operativo calcula el cambio porcentual en las ganancias en función de la dinámica de las ventas en un punto porcentual. El cambio en el EBIT ascenderá al% DOL.

Cuanto mayor sea la participación de los costos fijos de la empresa en la estructura de costos, mayor será el nivel de apalancamiento operativo y, en consecuencia, mayor será la manifestación del riesgo comercial (de producción).

A medida que los ingresos se alejan del punto de equilibrio, la fuerza del apalancamiento operativo disminuye y, por el contrario, aumenta la fortaleza financiera de la organización. Esta retroalimentación asociado con una disminución relativa de los costos fijos de la empresa.

Dado que muchas empresas producen una amplia gama de productos, es más conveniente calcular el nivel de apalancamiento operativo utilizando la fórmula:

DOL \u003d (S-VC) / (S-VC-FC) \u003d (EBIT + FC) / EBIT

Dónde, S - procede de las ventas; VC - costos variables.

El nivel de apalancamiento operativo no es constante y depende de un cierto valor de implementación subyacente. Por ejemplo, con un volumen de ventas de equilibrio, el nivel de apalancamiento operativo tenderá al infinito. El nivel de apalancamiento operativo es mayor en un punto ligeramente por encima del punto de equilibrio. En este caso, incluso un ligero cambio en las ventas conduce a un cambio relativo significativo en el EBIT. El cambio de beneficio cero a cualquier valor es un aumento porcentual infinito.

En la práctica, aquellas empresas que tienen una gran participación de activos fijos e intangibles (activos intangibles) en la estructura del balance y grandes gastos administrativos tienen un gran apalancamiento operativo. Por el contrario, el nivel mínimo de apalancamiento operativo es inherente a empresas con una alta proporción de costos variables.

Por lo tanto, comprender el mecanismo de acción del apalancamiento de producción le permite administrar de manera efectiva la relación de costos fijos y variables para aumentar la rentabilidad de las actividades operativas de la empresa.

El efecto de apalancamiento se basa en dividir los costos en costos fijos y variables y comparar los ingresos con esos costos. Actuar apalancamiento de producción se manifiesta en el hecho de que cualquier cambio en los ingresos conduce a un cambio en las ganancias, y las ganancias siempre cambian más que los ingresos.

Cuanto mayor sea la proporción de costos fijos, mayor será el apalancamiento de producción y el riesgo empresarial. Para reducir el nivel de apalancamiento operativo, es necesario buscar traducir los costos fijos en variables. Por ejemplo, los trabajadores empleados en la industria manufacturera pueden ser transferidos a salarios a destajo. Además, para reducir los costos de depreciación, se pueden alquilar equipos de producción.

Metodología para calcular el apalancamiento operativo

El efecto del apalancamiento operativo se puede determinar mediante la fórmula:

Consideremos la acción del apalancamiento de producción en un ejemplo práctico. Supongamos que en el período actual los ingresos fueron de 15 millones de rublos. , los costos variables ascendieron a 12,3 millones de rublos y los costos fijos - 1,58 millones de rublos. El año que viene la empresa quiere incrementar sus ingresos en un 9,1%. Determine con la ayuda de la fuerza de influencia del apalancamiento operativo cuánto interés aumentará la ganancia.

Usando la fórmula, calcule el margen bruto y la ganancia:

Margen bruto \u003d Ingresos - Costos variables \u003d 15 - 12,3 \u003d 2,7 millones de rublos.

Beneficio \u003d Margen bruto - Costos fijos \u003d 2.7 - 1.58 \u003d 1.12 millones de rublos.

Entonces el efecto del apalancamiento operativo será:

Apalancamiento operativo \u003d Margen bruto / Beneficio \u003d 2.7 / 1.12 \u003d 2.41

El efecto del apalancamiento operativo es cuánto disminuirá o aumentará la ganancia el porcentaje cuando los ingresos cambien en un uno por ciento. Por lo tanto, si los ingresos aumentan en un 9,1%, la ganancia crecerá en un 9,1% * 2,41 \u003d 21,9%.

Revisemos el resultado y calculemos cuánto cambiará la ganancia de la manera tradicional (sin usar apalancamiento operativo).

A medida que aumentan los ingresos, solo cambian los costos variables y los costos fijos permanecen sin cambios. Presentemos los datos en una tabla analítica.

Por tanto, la ganancia aumentará en:

1365,7 * 100%/1120 – 1 = 21,9%

El análisis operativo se utiliza para identificar la dependencia del desempeño financiero de los costos y los volúmenes de ventas.

El análisis operacional es un análisis de los resultados de las actividades de una empresa con base en la relación de volúmenes de producción, ganancias y costos, que permite determinar la relación entre costos e ingresos para diferentes volúmenes de producción. Su tarea es encontrar la combinación más ventajosa de costos variables y fijos, precio y volumen de ventas. Este tipo de análisis se considera una de las herramientas más eficaces para planificar y pronosticar actividades empresariales.

El análisis operacional, también conocido como análisis de costo-volumen-beneficio (CVP), es un enfoque analítico para estudiar la relación entre costos y ganancias en diferentes niveles de producción.

CVP: el análisis, según Likhacheva O.I., considera el cambio en las ganancias en función de los siguientes factores: costos variables y fijos, precios de productos (obras, servicios), volumen y surtido. productos vendidos.

CVP - el análisis permite:

Determine la cantidad de ganancias para un volumen de ventas dado.

Planifique el volumen de ventas de productos que proporcionarán el valor de beneficio deseado.

Determine el volumen de ventas para la operación de equilibrio de la empresa.

Establecer un margen de solidez financiera de la empresa en su estado actual.

Estime cómo los cambios en el precio de venta, los costos variables, los costos fijos y el volumen de producción afectarán las ganancias.

Establecer en qué medida es posible aumentar / disminuir la fuerza del apalancamiento operativo maniobrando los costos variables y fijos, y así cambiar el nivel de riesgo operativo de la empresa.

Determine cómo los cambios en la gama de productos (obras, servicios) vendidos afectarán las ganancias potenciales, el equilibrio y los ingresos objetivo.

El análisis operacional no es solo un método teórico, sino también una herramienta que las empresas son ampliamente utilizadas en la práctica para tomar decisiones de gestión.

El propósito del análisis operativo es determinar qué sucede con los resultados financieros si cambia el volumen de producción.

Esta información es fundamental para un analista financiero, ya que el conocimiento de esta relación permite determinar niveles críticos de producción, por ejemplo, establecer un nivel en el que la empresa no tiene ganancias y no incurre en pérdidas (se encuentra en el punto de equilibrio).

El modelo económico del análisis CVP muestra la relación teórica entre los ingresos totales (ingresos), los costos y las ganancias, por un lado, y el volumen de producción, por el otro.

Al interpretar los datos del análisis operativo, es necesario conocer los supuestos importantes en los que se basa el análisis:

Los costos se pueden dividir con precisión en componentes fijos y variables. Los costos variables cambian en proporción al volumen de producción, y los costos fijos permanecen sin cambios en ningún nivel.

Producen un producto o un surtido que permanece igual durante todo el período analizado (con una amplia gama de ventas, el algoritmo de análisis CVP es complicado).

Los costos y los ingresos dependen del volumen de producción.

El volumen de producción es igual al volumen de ventas, es decir al final del período analizado, la empresa no tiene existencias de productos terminados (o son insignificantes).

Todas las demás variables (excepto el volumen de producción) no cambian durante el período analizado, por ejemplo, el nivel de precios, la gama de productos vendidos, la productividad laboral.

El análisis es aplicable solo por un período corto de tiempo (generalmente un año o menos) durante el cual la producción de la empresa está limitada por las instalaciones de producción existentes.

Gavrilova A.N. destaca los siguientes indicadores clave del análisis operativo: punto de equilibrio (umbral de rentabilidad); determinación del volumen de ventas objetivo; margen de seguridad financiera; análisis de la política de surtido; palanca de funcionamiento.

Los indicadores financieros más utilizados para realizar análisis operativos son los siguientes:

1. Coeficiente de variación de las ventas brutas (Kivp), caracteriza la variación del volumen de ventas brutas del período actual en relación al volumen de ventas brutas del período anterior.

Kivp \u003d (Ingresos del año actual - Ingresos del año anterior) / Ingresos del año anterior

2. Ratio de margen bruto (Kvm). El margen bruto (la cantidad para cubrir los costos fijos y generar ganancias) se define como la diferencia entre los ingresos y los costos variables.

Metros cuadrados \u003d Margen bruto / Ingresos por ventas

Los coeficientes auxiliares se calculan de la misma forma:

Coeficiente del costo de producción de los bienes vendidos \u003d Costo de los bienes vendidos / Ingresos por ventas

Relación de costos generales y administrativos \u003d Suma de costos generales y administrativos / Ingresos por ventas, etc.

3. Beneficio neto y el ratio de beneficio neto (rentabilidad de las ventas) (Kchp).

Kchp \u003d Beneficio neto / Ingresos por ventas

Esta relación muestra la eficacia con la que "trabajó" todo el equipo de gestión, incluidos los directores de producción, comercializadores, directores financieros, etc.

4. Punto de equilibrio (umbral de rentabilidad) es un ingreso (o cantidad de productos) que proporciona una cobertura completa de todos los costos variables y fijos condicionalmente con beneficio cero. Cualquier cambio en los ingresos en este punto resulta en una ganancia o pérdida.

El umbral de rentabilidad se puede determinar tanto gráficamente (ver Figura 1) como analíticamente. Con el método gráfico, el punto de equilibrio (umbral de rentabilidad) se calcula de la siguiente manera:

1. encontrar el valor de los costos fijos en el eje Y y trazar la línea de los costos fijos en el gráfico, para lo cual trazamos una línea recta paralela al eje X; 2. seleccione algún punto en el eje X, es decir cualquier valor del volumen de ventas, calculamos para un volumen dado el monto de los costos totales (fijos y variables). Construimos una línea recta en el gráfico correspondiente a este valor; 3. Seleccione nuevamente cualquier valor del volumen de ventas en el eje X y para ello encontramos la cantidad de ingresos por ventas.

Construimos una línea recta correspondiente a este valor. El punto de equilibrio en el gráfico es el punto de intersección de las líneas rectas trazadas por el valor de los costos totales y los ingresos brutos (Figura 1). En el punto de equilibrio, los ingresos recibidos por la empresa son iguales a sus costos totales, mientras que la ganancia es cero. La cantidad de ganancias o pérdidas está sombreada. Si la empresa vende productos por debajo del umbral de volumen de ventas, sufre pérdidas, si es mayor, obtiene beneficios.

Figura 1. Definición gráfica del punto de equilibrio (umbral de rentabilidad)

Umbral de rentabilidad \u003d Costes fijos / Relación de margen bruto

Puede calcular el umbral de rentabilidad tanto de toda la empresa como de tipos individuales de productos o servicios. La empresa comienza a obtener beneficios cuando los ingresos reales superan el umbral. Cuanto mayor sea este exceso, mayor será la fortaleza financiera de la empresa y mayor será la cantidad de beneficios.

5. El margen de solidez financiera... Exceso de ingresos reales de las ventas por encima del umbral de rentabilidad.

Margen de solidez financiera \u003d ingresos de la empresa - umbral de rentabilidad

La fuerza del apalancamiento operativo (muestra cuántas veces cambiará la ganancia cuando los ingresos por ventas cambien en un uno por ciento y se define como la relación entre el margen bruto y la ganancia).

PD Al realizar un análisis operativo, no es suficiente solo calcular los coeficientes, es necesario sacar las conclusiones correctas basadas en los cálculos:

desarrollar posibles escenarios para el desarrollo de la empresa y calcular los resultados a los que pueden conducir;

encontrar la relación más ventajosa entre los costos variables y fijos, el precio del producto y el volumen de producción;

decidir qué áreas de actividad (la producción de qué tipos de productos) deben expandirse y cuáles reducir.

P.P.S. Resultados del análisis operativo versus otros tipos de resultados análisis financieros las actividades de una empresa suelen ser un secreto comercial de la empresa.

Dado que los supuestos enumerados del modelo de análisis CVP no siempre son factibles en la práctica, los resultados del análisis de equilibrio son hasta cierto punto arbitrarios. Por lo tanto, una formalización completa del procedimiento para calcular el volumen y la estructura óptimos de ventas es imposible en la práctica, y mucho depende de la intuición de los trabajadores y jefes de servicios económicos, basados \u200b\u200ben su propia experiencia. Para determinar el volumen de ventas aproximado de cada producto, se utiliza un aparato formal (matemático) y luego se ajusta el valor resultante teniendo en cuenta otros factores (estrategia de largo plazo de la empresa, limitaciones en las capacidades de producción, etc.).

El apalancamiento operativo está estrechamente relacionado con la estructura de costos de una empresa. Palanca de operacióno apalancamiento de producción (apalancamiento - apalancamiento) es un mecanismo de gestión de la utilidad de la empresa, basado en la mejora de la relación de costos fijos y variables.

Con su ayuda, puede planificar el cambio en las ganancias de la organización en función del cambio en el volumen de ventas, así como determinar el punto de equilibrio. Un requisito previo para el uso del mecanismo de apalancamiento operativo es el uso de un método marginal basado en la división de costos en costos fijos y variables. Cuanto menor es la participación de los costos fijos en el costo total de la empresa, más cambia la cantidad de ganancias en relación con la tasa de cambio en los ingresos de la empresa.

La palanca operativa es una herramienta para identificar y analizar esta relación. En otras palabras, se pretende establecer el efecto del beneficio sobre la variación del volumen de ventas. La esencia de su acción radica en el hecho de que con un aumento en el volumen de ingresos, se observa una mayor tasa de crecimiento en el volumen de ganancias, pero esta mayor tasa de crecimiento está limitada por la relación de costos fijos y variables. Cuanto menor sea la participación de los costos fijos, menor será esta limitación.

El apalancamiento de producción (operativo) se caracteriza cuantitativamente por la relación entre los costos fijos y variables en su monto total y el valor del indicador “Beneficio antes de intereses e impuestos”. Conociendo el apalancamiento de la producción, es posible predecir el cambio en las ganancias cuando cambian los ingresos. Distinga entre precio y apalancamiento natural.

Palanca de mando de precio (Rts) se calcula mediante la fórmula:

Rts \u003d V / P

donde, B - ingresos de ventas; P - beneficio de las ventas.

Teniendo en cuenta que B \u003d P + Zper + Zpost, la fórmula para calcular el apalancamiento operativo del precio se puede escribir como:

Rts \u003d (P + Zper + Zpost) / P \u003d 1 + Zper / P + Zpost / P

donde, Zper - costos variables; Zpost: costos fijos.

Palanca de funcionamiento natural (Рн) se calcula mediante la fórmula:

Rn \u003d (V-Zper) / P \u003d (P + Zpost) / P \u003d 1 + Zpost / P

donde, B - ingresos de ventas; P - beneficio de las ventas; Zper - costos variables; Zpost: costos fijos.

El apalancamiento operativo no se mide como un porcentaje, ya que es la relación entre el margen de beneficio y el beneficio de ventas. Y dado que el ingreso marginal, además del beneficio de las ventas, también contiene el monto de los costos fijos, el apalancamiento operativo es siempre mayor que uno.

La cantidad palanca de operacion puede considerarse un indicador del riesgo no solo de la empresa en sí, sino también del tipo de negocio al que se dedica esta empresa, ya que la proporción de costos fijos y variables en la estructura de costos general es un reflejo no solo de las características de esta empresa y su política contable, sino también de las características específicas de la industria de la actividad.

Sin embargo, es imposible suponer que una alta proporción de los costos fijos en la estructura de los costos de una empresa sea un factor negativo, así como el valor del ingreso marginal no puede ser absoluto. Un aumento en el apalancamiento de producción puede indicar un aumento en la capacidad de producción de una empresa, reequipamiento técnico y un aumento en la productividad laboral. El beneficio de una empresa con un nivel más alto de apalancamiento de producción es más sensible a los cambios en los ingresos. Con una fuerte caída en las ventas, una empresa de este tipo puede "caer" muy rápidamente por debajo del nivel de equilibrio. En otras palabras, una empresa con un mayor nivel de apalancamiento de producción es más riesgosa.

Dado que el apalancamiento operativo muestra la dinámica de la ganancia operativa en respuesta a un cambio en los ingresos de la empresa, y el apalancamiento financiero caracteriza el cambio en la ganancia antes de impuestos después de intereses sobre préstamos y préstamos en respuesta a un cambio en la ganancia operativa, el apalancamiento acumulado da una idea de cuánto del cambio porcentual en la ganancia antes de impuestos. después del pago de intereses cuando los ingresos cambian en un 1%.

Por lo tanto, un pequeño palanca operativa puede mejorarse atrayendo capital de deuda. El alto apalancamiento operativo, por otro lado, puede compensarse con un bajo apalancamiento. Con la ayuda de estas poderosas herramientas (apalancamiento operativo y financiero), una empresa puede lograr el rendimiento deseado del capital invertido con un nivel de riesgo controlado.

En conclusión, enumeramos aquellas tareas que se resuelven utilizando la palanca operativa:

cálculo del resultado financiero para la organización en su conjunto, así como para los tipos de productos, obras o servicios basados \u200b\u200ben el esquema "costos - volumen - beneficio";

identificación del punto crítico de producción y su uso para hacer las decisiones de gestión y fijación de precios de obras;

tomar decisiones sobre pedidos adicionales (respondiendo a la pregunta: ¿un pedido adicional conducirá a un aumento de los costos fijos?);

tomar la decisión de detener la producción de bienes o la prestación de servicios (si el precio cae por debajo del nivel de costos variables);

resolver el problema de maximizar las ganancias debido a una reducción relativa de los costos fijos;

uso del umbral de rentabilidad al desarrollar programas de producción, fijar precios de bienes, obras o servicios.