Riigikapitaliga aktsiaseltsidel on Venemaa majanduses suur osakaal. See hõlmab selliste ühiskondade tõhusa juhtimise probleemi lahendamist, võttes arvesse nende iseärasusi, toetades samal ajal ettevõtlust maksimaalselt. Kapitalis osalemise ja riigi mõju juhtimisele kriteeriumi järgi eristatakse kolme aktsiaseltside rühma: 1) 100% riigikapitaliga; 2) riigile kuuluva kontrollpakiga; 3) riigi aktsiapakiga, mis ei ole valitsev.

100-protsendilise riigikapitaliga aktsiaseltside moodustamise mõte on üleminek organisatsioonilisele ja õiguslikule vormile, mis avardab võimalusi algatusvõime ja ettevõtlikkuse avaldumiseks. Aktsiaseltside vorm näeb definitsiooni kohaselt ette suurema sõltumatuse ja ettevõtte organisatsioonilise struktuuri ümberkujundamise.

Kinnistu omanik ei ole riik, vaid aktsiaselts. Tal on varaline vastutus, mis võimaldab tal kasutada sellise organisatsiooni vara võlgade tasumiseks. Vara omamine ja vastutus võlgade eest loovad objektiivsed eeldused asjaomaste organisatsioonide turukäitumiseks.

Osanikriik ei juhi otseselt tootmist, vaid juhib ja kontrollib oma esindajate tegevust aktsiaseltsis. Kõik see võimaldab meil kõnealuste JSC-de tegevust kommertsialiseerida ja selle tulemusena tõsta tootmise efektiivsust.

100% riigikapitaliga aktsiaseltsi efektiivsus sõltub aga suuresti valitsusaparaadi mõjust ettevõtte juhtorganitele. Sõltuvalt konkreetsetest asjaoludest võib valitsusasutus nõuda näiteks investeerimist projektidesse, mis ei suuda anda pikaajalist efekti, või madala kasumiga toodete tootmist. Samal ajal väheneb selliste organisatsioonide konkurentsivõime, majandusnäitajad langevad järsult ja mõtet sellise aktsiaseltsi loomisest tõlgendatakse valesti.

Perspektiivsemad on aktsiaseltsid, kus riigil on kontrollpakk. Selliseid aktsiaseltse esindavad segaomandiga organisatsioonid ja nad lahendavad vähemalt kahte probleemi. Esiteks on reeglina segaomandis suured organisatsioonid, millel on suur põhivara väärtus. Väärtpaberiturule siseneb suur hulk aktsiaid ning luuakse eeldused Venemaa ja väliskapitali massiliseks kaasamiseks majandusse. Teiseks jääb alles võimalus riigil mõjutada aktsiaseltsi strateegiat ja taktikat ühiskonna huvide tagamiseks.

Riigi kontrollpakiga aktsiaseltside juhtimisega tegelevad peamiselt riigi esindajad (ametnikud). Organisatsioonidel on aktsionäride koosolek ja mõne küsimuse lahendamiseks on vaja kvalifitseeritud häälteenamust. Nendes, nagu ka mõnel muul juhul, peavad riigi esindajad arvestama teiste aktsionäride arvamustega. Venemaa seaduste järgi võib riigi esindaja määrata igasse aktsiaseltsi, millel on kasvõi väike osa riigi aktsiaid.

6. Aktsiaselts

Artikkel 96. Aktsiaseltsi põhisätted
1. Aktsiaselts on äriühing, mille põhikapital on jagatud teatud arvuks aktsiateks; Aktsiaseltsi liikmed (aktsionärid) ei vastuta selle kohustuste eest ja kannavad ühingu tegevusega kaasneva kahju riski neile kuuluvate aktsiate väärtuse piires.
Aktsionärid, kes ei ole aktsiate eest täielikult tasunud, vastutavad aktsiaseltsi kohustuste eest solidaarselt neile kuuluvate aktsiate väärtuse tasumata osa ulatuses.
2. Aktsiaseltsi ärinimes peab olema selle nimi ja märge selle kohta, et ettevõte on aktsiaselts.
3. Aktsiaseltsi õiguslik seisund ning osanike õigused ja kohustused määratakse käesoleva seadustiku ja aktsiaseltside seaduse kohaselt.

Riigi- ja munitsipaalettevõtete erastamise teel tekkivate aktsiaseltside õigusliku staatuse eripära on samuti määratud nende ettevõtete erastamist käsitlevate seaduste ja muude õigusaktidega.

Aktsiaseltside vormis loodud krediidiasutuste õigusliku seisundi iseärasused, nende osanike õigused ja kohustused on samuti määratud krediidiasutuste tegevust reguleerivate seadustega.

Artikkel 97. Avatud ja suletud aktsiaseltsid
1. Avatud aktsiaseltsina tunnustatakse aktsiaseltsi, mille osalised saavad oma aktsiaid võõrandada ilma teiste aktsionäride nõusolekuta. Sellisel aktsiaseltsil on õigus seaduses ja muudes õigusaktides sätestatud tingimustel läbi viia tema emiteeritavate aktsiate avatud märkimine ja nende vaba müük.
Avatud aktsiaselts on kohustatud igal aastal avalikuks teadmiseks avaldama majandusaasta aruande, bilansi ja kasumiaruande.
2. Aktsiaselts, mille aktsiad jaotatakse ainult asutajate või muu eelnevalt kindlaksmääratud isikute ringi vahel, tunnistatakse kinniseks aktsiaseltsiks. Sellisel äriühingul ei ole õigust korraldada enda emiteeritavate aktsiate avatud märkimist ega pakkuda neid muul viisil omandamiseks piiramatule arvule isikutele.
Kinnise aktsiaseltsi aktsionäridel on ostueesõigus selle äriühingu teiste aktsionäride poolt müüdavate aktsiate ostmiseks.
Kinnises aktsiaseltsis osalejate arv ei tohi ületada aktsiaseltside seadusega kehtestatud arvu, vastasel juhul kuulub see aasta jooksul ümberkujundamisele avatud aktsiaseltsiks ja pärast seda perioodi - likvideerimisele. kohus, kui nende arv ei vähene seadusega kehtestatud piirini.
Aktsiaseltside seaduses sätestatud juhtudel võib suletud aktsiaseltsi kohustada avaldama avalikuks teadmiseks käesoleva artikli lõikes 1 nimetatud dokumendid.

Artikkel 98. Aktsiaseltsi asutamine

1. Aktsiaseltsi asutajad sõlmivad omavahel kokkuleppe, milles määratakse kindlaks nende ühistegevuse kord äriühingu asutamiseks, aktsiaseltsi põhikapitali suurus, emiteeritavate aktsiate liigid ja nende paigutamise kord, samuti muud aktsiaseltside seaduses sätestatud tingimused.
Aktsiaseltsi asutamise leping sõlmitakse kirjalikult.
2. Aktsiaseltsi asutajad vastutavad solidaarselt kohustuste eest, mis tekkisid enne äriühingu registreerimist.
Ettevõte vastutab asutajate kohustuste eest, mis on seotud tema asutamisega, vaid juhul, kui nende tegevus on hiljem aktsionäride üldkoosoleku poolt heaks kiidetud.
3. Aktsiaseltsi asutamisdokument on asutajate poolt kinnitatud põhikiri.
Aktsiaseltsi põhikiri peab lisaks käesoleva seadustiku artikli 52 lõikes 2 nimetatud andmetele sisaldama tingimusi ettevõtte emiteeritud aktsiate kategooriate, nende nimiväärtuse ja koguse kohta; ettevõtte põhikapitali suuruse kohta; aktsionäride õiguste kohta; ühingu juhtorganite koosseisu ja pädevuse ning nende otsustamise korra kohta, sealhulgas küsimustes, mille kohta otsused tehakse ühehäälselt või kvalifitseeritud häälteenamusega. Aktsiaseltsi põhikiri peab sisaldama ka muid aktsiaseltside seaduses sätestatud andmeid.

4. Muude aktsiaseltsi asutamise toimingute tegemise kord, sealhulgas asutamiskoosoleku pädevus, määratakse aktsiaseltside seadusega.
5. Riigi- ja munitsipaalettevõtete erastamise käigus aktsiaseltside loomise eripära määratakse nende ettevõtete erastamist käsitlevate seaduste ja muude õigusaktidega.
6. Aktsiaseltsi võib asutada üks isik või koosneda ühest isikust juhul, kui üks aktsionär omandab kõik ettevõtte aktsiad. Teave selle kohta peab sisalduma ettevõtte põhikirjas, registreeritud ja avalikuks teavitamiseks avaldatud.
Aktsiaseltsil ei saa olla ainuosanikuna teist ühest isikust koosnevat äriühingut.

Artikkel 99. Aktsiaseltsi põhikapital
1. Aktsiaseltsi põhikapital koosneb aktsionäride poolt omandatud ühingu aktsiate nimiväärtusest.
Ettevõtte põhikapital määrab ettevõtte vara minimaalse suuruse, mis tagab selle võlausaldajate huvid. See ei tohi olla väiksem kui aktsiaseltside seaduses sätestatud suurus.
2. Aktsionäri ei ole lubatud vabastada ühingu aktsiate eest tasumise kohustusest, sh vabastada teda sellest kohustusest ühingu vastu esitatud nõuete tasaarvestamise teel.
3. Aktsiaseltsi aktsiate avatud märkimine ei ole lubatud enne põhikapitali täielikku tasumist. Aktsiaseltsi asutamisel tuleb kõik selle aktsiad jaotada asutajate vahel.
4. Kui teise ja iga järgneva majandusaasta lõpus on ühingu netovara väärtus väiksem kui põhikapital, on ühing kohustatud deklareerima ja registreerima ettenähtud korras oma põhikapitali vähenemise. Kui ettevõtte nimetatud vara väärtus muutub väiksemaks kui seadusega määratud põhikapitali miinimumsumma (käesoleva artikli punkt 1), kuulub äriühing likvideerimisele.
5. Seaduse või ühingu põhikirjaga võib kehtestada piiranguid ühele aktsionärile kuuluvate aktsiate arvule, kogu nimiväärtusele või maksimaalsele häälte arvule.

Artikkel 100. Aktsiaseltsi põhikapitali suurendamine
1. Aktsiaseltsil on õigus aktsionäride üldkoosoleku otsusega suurendada oma põhikapitali aktsiate nimiväärtuse suurendamise või täiendavate aktsiate emiteerimise teel.
2. Aktsiaseltsi põhikapitali suurendamine on lubatud pärast selle täielikku tasumist. Ettevõtte põhikapitali suurendamine tema poolt kantud kahjude katteks ei ole lubatud.
3. Aktsiaseltside seaduses sätestatud juhtudel võib ühingu põhikirjaga kehtestada lihtaktsiaid (lihtaktsiaid) või muid hääleõiguslikke aktsiaid omavatele aktsionäridele ostueesõiguse osta täiendavaid äriühingu emiteeritud aktsiaid.

Artikkel 101. Aktsiaseltsi põhikapitali vähendamine
1. Aktsiaseltsil on õigus aktsionäride üldkoosoleku otsusega vähendada põhikapitali aktsiate nimiväärtuse vähendamise teel või osa aktsiate ostmise teel nende üldarvu vähendamiseks.
Ettevõtte põhikapitali vähendamine on lubatud pärast kõigi võlausaldajate teavitamist aktsiaseltside seaduses ettenähtud korras. Sel juhul on ettevõtte võlausaldajatel õigus nõuda ettevõtte ennetähtaegset lõpetamist või vastavate kohustuste täitmist ning kahju hüvitamist.

Aktsiaseltside vormis loodud krediidiasutuste võlausaldajate õigused ja kohustused on samuti määratud krediidiasutuste tegevust reguleerivate seadustega.
2. Aktsiaseltsi põhikapitali vähendamine osa aktsiate ostmise ja lunastamise teel on lubatud, kui see on ette nähtud ühingu põhikirjas.

§ 102. Piirangud aktsiaseltsi väärtpaberite emiteerimisel ja dividendide maksmisel
1. Eelisaktsiate osa aktsiaseltsi aktsiakapitalis ei tohi ületada 25 protsenti.
2. Aktsiaseltsil on õigus pärast põhikapitali täielikku tasumist emiteerida võlakirju summas, mis ei ületa põhikapitali suurust või kolmandate isikute poolt äriühingule selleks otstarbeks antud tagatise suurust. Tagatise puudumisel on võlakirjade väljalaskmine lubatud mitte varem kui aktsiaseltsi kolmandal tegutsemisaastal ning selleks ajaks tuleb nõuetekohaselt kinnitada ettevõtte kaks aastabilanssi.
3. Aktsiaseltsil ei ole õigust deklareerida ja maksta dividende:
kuni kogu põhikapitali täieliku tasumiseni;
kui aktsiaseltsi netovara väärtus on dividendide maksmise tulemusena väiksem tema põhikapitalist ja reservfondist või muutub väiksemaks nende suurusest.

Artikkel 103. Juhtimine aktsiaseltsis

1. Aktsiaseltsi kõrgeim juhtorgan on selle aktsionäride üldkoosolek.

Aktsionäride üldkoosoleku ainupädevusse kuulub:
1) ettevõtte põhikirja muutmine, sealhulgas selle põhikapitali suuruse muutmine;
2) ühingu juhatuse (nõukogu) ja revisjonikomisjoni (audiitori) liikmete valimine ja nende volituste ennetähtaegne lõpetamine;
3) ettevõtte täitevorganite moodustamine ja nende volituste ennetähtaegne lõpetamine, kui ühingu põhikiri ei sisalda nende küsimuste lahendamist juhatuse (nõukogu) pädevuses;
4) äriühingu majandusaasta aruannete, bilansi, kasumiaruande kinnitamine ning kasumi ja kahjumi jaotamine;
5) ühingu saneerimise või likvideerimise otsus.
Aktsiaseltside seadus võib hõlmata ka muude aktsionäride üldkoosoleku ainupädevusse kuuluvate küsimuste lahendamist.
Seadusega aktsionäride üldkoosoleku ainupädevusse antud küsimusi ei saa üle anda neile otsustamiseks äriühingu täitevorganite poolt.

2. Rohkem kui viiekümne aktsionäriga äriühingus moodustatakse juhatus (nõukogu).

Kui moodustatakse juhatus (nõukogu), peab aktsiaseltside seaduse kohaselt määratlema selle ainupädevuse ettevõtte põhikirjas. Põhikirjaga juhatuse (nõukogu) ainupädevusse antud küsimusi ei saa äriühingu täitevorganite otsustamiseks neile üle anda.
3. Seltsi täitevorgan võib olla kollegiaalne (juhatus, direktoraat) ja (või) ainuke (direktor, peadirektor). Ta teostab ettevõtte jooksvat juhtimist ning on aruandekohustuslik juhatuse (nõukogu) ja aktsionäride üldkoosoleku ees.

Seltsi täitevorgani pädevusse kuulub kõigi küsimuste lahendamine, mis ei kuulu seaduse või ühingu põhikirjaga määratud ühingu teiste juhtorganite ainupädevusse.
Aktsionäride üldkoosoleku otsusega võib ettevõtte täitevorgani volitused lepingu alusel üle anda teisele äriorganisatsioonile või üksikettevõtjale (juhile).
4. Aktsiaseltsi juhtorganite pädevus, samuti äriühingu nimel otsuste tegemise ja kõnelemise kord määratakse käesoleva seadustiku kohaselt aktsiaseltside seaduse ja ühingu põhikirjaga. .
5. Aktsiaselts, kes on käesoleva seadustiku või aktsiaseltside seaduse kohaselt kohustatud avalikustama käesoleva seadustiku artikli 97 lõikes 1 nimetatud dokumendid, peab igal aastal kaasama kutselise audiitori, kes ei ole seotud varaga. ühingu või selle liikmete raamatupidamise aastaaruannete õigsuse kontrollimiseks ja kinnitamiseks.
Aktsiaseltsi, sealhulgas sellise, mis ei ole kohustatud neid dokumente avalikult avaldama, tegevuse revisjon tuleb igal ajal läbi viia nende aktsionäride nõudmisel, kelle koguosa aktsiakapitalis on kümme protsenti või rohkem.
Aktsiaseltsi tegevuse auditi läbiviimise kord määratakse kindlaks seaduse ja ühingu põhikirjaga.

§ 104. Aktsiaseltsi saneerimine ja likvideerimine
1. Aktsiaseltsi võib reorganiseerida või likvideerida vabatahtlikult aktsionäride üldkoosoleku otsusel.
Aktsiaseltsi ümberkorraldamise ja likvideerimise muud alused ja kord määratakse käesoleva seadustiku ja teiste seadustega.

2. Aktsiaseltsil on õigus ümberkujundada aktsiaseltsiks või tootmiskooperatiiviks, samuti mittetulundusühinguks vastavalt seadusele.

---
Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik
(esimene, teine ​​ja kolmas osa)
(muudetud 20. veebruaril, 12. augustil 1996, 24. oktoobril 1997, 8. juulil, 17. detsembril 1999, 16. aprill, 15. mai 2001, 21. märts, 14., 26. november 2002, 10. jaanuar, 26. märts, 2000 )

2012. aasta novembri lõpus toimus Vene Föderatsiooni Majandusarengu Ministeeriumi juhatuse korraline koosolek teemal “Riigivara haldamise kvaliteedi tõstmine”. Peamiseks aruteluteemaks oli föderaalomandi haldamise kontseptsiooni eelnõu perioodiks kuni 2018. aastani.

Valitsuse esindajad kuulutasid juhatuses välja järgmise riigi varahalduse missiooni: "100% varadest on seotud majanduskäibega, 100% efektiivsusega."

Kuidas riik selle strateegia elluviimist näeb?

Esiteks on see iga tema käsutuses oleva vara edasise saatuse kindlaksmääramine, nimelt:

• säilitamine föderaalses omandis;
• föderaalomandist võõrandumine.

Tuleb meeles pidada, et riigivara objektiga seoses võib olla mitu kasutusotstarvet, mis omakorda sõltuvad paljudest parameetritest: objekti ühiskondlik olulisus, majandusharu kuuluvus, tasuvus, seadusandlikud piirangud majandamisvormidele ja riigivara erastamine jne. Kuid olenemata ühe nimetatud valdkonna valikust seadsid ametnikud eesmärgiks saavutada juhtimisprobleemide lahendamisel 100% efektiivsus. Võõrandatud vara puhul tähendab see, et selle müügist on vaja saada maksimaalne võimalik tulu ja föderaalomandis oleva vara puhul on see juhtimismõjude kogum, mille eesmärk on tagada, et objekt täidab oma eesmärki.

Kõigi riigivara mitmekesiste objektide hulgas püüdis autor analüüsida föderaalomandis olevaid aktsiapakette.

Vastavalt Vene Föderatsiooni tsiviilseadustikule (edaspidi "Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik") võib riik osaleda äriüksuste tegevuses, mille hulka kuuluvad nii avatud kui ka suletud tüüpi aktsiaseltsid (edaspidi "Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik"). JSC-dena).

Kõigepealt väärib märkimist, et Vene Föderatsioon omandab aktsionäride õigused järgmiselt:

1. Tegutsedes JSC asutajana. Samal ajal saavad ettevõtted, mille asutaja on riik (välja arvatud riigiettevõtete erastamise käigus moodustatud ettevõtted), olla ainult avatud. Vastavalt punktile 6. Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku artikli 98 kohaselt võib aktsiaselts koosneda ühest osalejast, kelleks võib olla riik (eelkõige 100% riigikapitaliga aktsiaselts).
2. Riigi ühtsete ettevõtete ümberkujundamine aktsiaseltsideks erastamisjärgus. Pärast ettevõtete ümberkujundamist aktsiaseltsideks läheb vara ettevõtte omandisse ja riik saab nende osad. Ühtse ettevõtte ümberkujundamise teel loodud avatud aktsiaselts saab selle ühtse ettevõtte õigusjärglaseks.
3. Olemasolevate aktsiaseltside aktsiate omandamine ostu-müügitehingutega.
4. Aktsiate omandamine aktsiaseltsi põhikapitali sissemaksete tegemise teel (raha, kinnisvara, intellektuaalomandi õiguste jms näol).
5. Aktsiate omandamine, konverteerides JSC võla Vene Föderatsiooni ees riigigarantiide ja eelarvelaenude alusel selle ettevõtte aktsiateks.
6. Riigi omandiõiguse tekkimine aktsiaseltsi põhikapitali samaväärsele osale juhul, kui neile tehakse eelarveinvesteeringud.

Käesoleva artikli tarbeks, et võtta kokku kõikvõimalikud uuringu teemat kirjeldavad sünonüümid ja fraasid, tutvustab autor mõistet “riigi aktsiapakett”.

Käesolevas artiklis mõistetakse riigile kuuluvate aktsiate (SBS) all riigile kuuluvaid aktsiapakke, mis annavad talle õiguse saada osa aktsiaseltsi tegevusest saadavast kasumist dividendidena, osaleda ettevõtte juhtimises ja osale varast, mis jääb alles pärast selle likvideerimist. Riiklike aktsiapakettide haldamise all mõistetakse volitatud valitsus- ja juhtorganite sihipärast tegevust aktsionäri - Vene Föderatsiooni - õiguste teostamiseks.

Tuleb märkida, et aktsiaseltsid on ärilised organisatsioonid ja seetõttu pole kahtlust, et ärilistel eesmärkidel kasutatava kinnisvara omanik eeldab eelkõige oma tulu maksimeerimist selle kinnisvara haldamisest. Tulu võib talle laekuda nii lühiajaliselt kui ka teatud ajalise nihkega ning jaotada ka aja peale.

Selles kontekstis saame minna otse Vene Föderatsioonile kuuluvate aktsiaseltside aktsiate kirjelduse juurde, sest selleks, et juhtimine oleks efektiivne, peab omanik teadma, mida ta juhib, s.t. millised varad ja mis need varad on.

Seisuga 1. september 2012 sisaldab föderaalne vara register teavet 2596 aktsiaseltsi kohta, mille aktsiad on föderaalomandis. Võttes arvesse asjaolu, et ühisettevõtted on erinevas staatuses, mis peegeldab nende finants- ja majanduslikku sõltumatust, on võimalik ühisettevõtete register esitada jaotusena, nagu on näidatud tabelis 1.

Tabel 1. SBS-iga ühisettevõtete jaotus staatuse järgi, mis peegeldab nende finants- ja majanduslikku sõltumatust.

Vene Föderatsioon on aktsiavara valitsemise protsessis konkreetne osaleja, kes teostab nimetatud aktsiaseltsides aktsionäri õigusi alati kaudselt, s.o. asjaomaste föderaalsete täitevvõimude kaudu või aktsiate ülekandmisega usalduse haldamisse. Analüüsime JSC-d sõltuvalt sellest, milline üksus teostab aktsionäri õigusi Vene Föderatsiooni nimel (tabel 2).

Tabel 2. Riiklikult registreeritud väärtpaberitega aktsiaseltside analüüs sõltuvalt Vene Föderatsiooni nimel aktsionäriõigusi teostavast üksusest.

Käesolevas artiklis läbiviidud uurimistöö peamine eesmärk on näidata, millised ettevõtted on riigi kontrolli all. Juhtida tähendab mõjutada kontrollitava objekti tegevust teatud eesmärgi saavutamiseks.

Esimesel lähenemisel on ilmne, et see ei saa mõjutada kõiki SBS-i aktsiaid, mille aktsiad kuuluvad Vene Föderatsioonile. Näiteks kui aktsiad antakse üle usaldushalduse alla, tähendab see, et neid aktsiapakette haldab teine ​​üksus (usaldusisik), kuigi riigi huvides. Lisaks, nagu nähtub tabelist 1, on ülalkirjeldatud JSC staatuste põhjal soovitatav järgmised riigiettevõtted täiendavast analüüsist välja jätta:

• mille suhtes pankrotimenetlusi viiakse läbi - pankrotimenetlus ja välisjuhtimine (208 JSC);
• on likvideerimisel (63 JSC-d) või saneerimismenetluses (2 JSC-d);
• aktsiapakid, mille aktsiad tegelikult ei kuulu Vene Föderatsioonile (näiteks erastatud (55 aktsiaseltsi), üle antud vertikaalselt integreeritud struktuuride põhikapitalidesse (240 aktsiakapitali), aktsiapakkide vertikaalselt integreeritud aktsiakapitali ülekandmise kord. struktuurid (119 AS), emissiooniaktsiaid ei ole registreeritud (15 JSC) või sellise JSC tegevus on lõpetatud likvideerimise või saneerimise tõttu (1 JSC) või JSC on läinud üle aktsiaseltsi subjekti omandisse. föderatsioon (1 JSC), kuid teave selle kohta on föderaalsesse kinnisvararegistrisse kantud.

Vastavalt 26. detsembri 1995. aasta föderaalseaduse nr 208-FZ artikli 53 punktile 1 võetakse aktsionäride ettepanekud aktsionäride üldkoosoleku päevakorda vastu ainult juhul, kui aktsionärile kuulub üle 2% aktsionäride põhikapitalist. JSC. Seega tundub loogiline liikuda edasi aktsiaseltside analüüsi juurde riigile kuuluvate osaluste suuruse osas.

Venemaa Föderatsioon on ainuaktsionär 1012 stabiilselt tegutsevas ettevõttes, mis moodustab 53% selliste organisatsioonide koguarvust. Edasi on föderaalse osaluse kahanevas järjekorras ettevõtted, mille osalus Vene Föderatsioonis on alla 2% - 479 ettevõtet (25%), blokeeriva osalusega - 175 ettevõtet (9%) ja kontrollpakiga - 76 ettevõtet. (4%) (joonis 1).

Joonis 1. Aktsiaseltside analüüs sõltuvalt valitsuse osaluse suurusest.

Seega omab Vene Föderatsioon 1414 stabiilselt tegutseva aktsiaseltsi aktsiapakette, mille suurus võimaldab mõjutada aktsiaseltsis tehtavaid otsuseid ja osaleda aktsiaseltsi juhtimises.

Väärib märkimist, et 88 aktsiaseltsis, mille põhikapitalis kuulub riigile alla 2% aktsiatest, kehtestati eriõigus (“kuldaktsia”). Eriõiguse („kuldaktsia“) kasutamine väljendub selles, et riigil ei ole ettevõtte aktsiapakettide suhtes varalisi õigusi, kuid on vetoõigus, kui aktsionäride üldkoosolek teeb kindlaks. otsuseid.

21. detsembri 2001. aasta föderaalseadus nr 178-FZ “Riigi- ja munitsipaalvara erastamise kohta” kehtestab aktsiaseltsi juhtimises osalemise eriõiguse kasutamise kolm vormi:

1. esindaja osalemine JSC aktsionäride üldkoosoleku korraldamisel ja otsuste tegemisel:
   • õigus teha ettepanekuid aktsionäride korralise üldkoosoleku päevakorda,
   • õigus nõuda aktsionäride erakorralise üldkoosoleku kokkukutsumist;
   • vetoõigus, kui aktsionäride üldkoosolek teeb otsuseid:
     • muudatuste ja täienduste sisseviimine JSC põhikirja;
     • JSC saneerimine;
     • aktsiaseltsi likvideerimine, likvideerimiskomisjoni määramine ning likvideerimise vahe- ja lõppbilansi kinnitamine;
     • aktsiaseltsi põhikapitali muutmine;
     • JSC teeb olulisi tehinguid ja tehinguid, mille vastu on huvi;
2. esindaja osalemine JSC juhatuse tegevuses;
3. esindaja osalemine JSC revisjonikomisjoni tegevuses.

Eriõigust kasutatakse 75 protsendi JSC aktsiate riigi omandist võõrandamise korral ja hetkest. Eriõigused on kehtestatud ka veel 15 stabiilselt tegutsevas aktsiaseltsis, mille osalusega Venemaa Föderatsioon on üle 2%. Vaadeldavate JSC-de loend, mille juhtimisel kasutatakse "eriõigusi", on esitatud tabelis 3 tööstusharude jaotuses.

Tabel 3. Ühisettevõtete jaotus SBS-iga, mille juhtimiseks kasutatakse “eriõigusi”, majandussektorite lõikes.

Järgmisena käsitleme riigiettevõtteid, välja arvatud aktsiaseltsid, mille riigi osalus on alla 2%. Tuginedes Vene Föderatsiooni valitsuse 3. detsembri 2004. aasta määruse nr 738 „Aktsiaseltside föderaalomandis olevate aktsiate haldamise ja Vene Föderatsiooni eriosaluse kasutamise kohta aktsiaseltsides. avatud aktsiaseltside juhtimine ("kuldsed aktsiad")" kõik aktsiaseltsid, mille aktsiad, mis kuuluvad Vene Föderatsioonile, võib jagada kolme rühma:

1. JSC-d, mille kohta otsused aktsionäri (Vene Föderatsiooni) positsiooni kindlaksmääramise küsimustes teeb Föderaalne Kinnisvarahaldusagentuur valdkondlike föderaalsete täitevasutuste (edaspidi föderaalne täitevorgan) ettepanekute alusel. ).

Sellega seoses on huvitav analüüsida, kuidas jagunevad aktsiaseltsid föderaalsete täitevvõimude vahel (tabel 4).

Tabel 4. JSC määramine föderaalsele täitevvõimule.

Seega võime tabelis toodud andmete põhjal järeldada, et kõige rohkem stabiilselt tegutsevaid aktsiaseltse on Vene Föderatsiooni Põllumajandusministeeriumi, Vene Föderatsiooni Tööstus- ja Kaubandusministeeriumi, Vene Föderatsiooni energeetikaministeerium ja Föderaalne Teedeagentuur.

2. Vene Föderatsiooni valitsuse 23. jaanuari 2003. a korraldusega nr 91-r (edaspidi erinimekiri) erinimekirja kantud aktsiaseltsid on suurimad süsteemselt olulised organisatsioonid, monopolistid, mille peamisi juhtimisotsuseid. mille koostab Vene Föderatsiooni valitsus. Eriloendisse kuuluvate ühisettevõtete analüüs on esitatud tabelis 5.

Tabel 5. Erinimekirja kantud JSC-de analüüs.

3. JSC, aktsionäride õigused Vene Föderatsiooni nimel, mille suhtes teostavad tabelis 2 nimetatud üksused.

Vastavalt Vene Föderatsiooni presidendi 4. augusti 2004. aasta dekreedile nr 1009 "Strateegiliste ettevõtete ja strateegiliste aktsiaseltside nimekirja kinnitamise kohta" võivad sellesse nimekirja kantud aktsiaseltsid (edaspidi strateegilised aktsiaseltsid) lisada föderaalse vara erastamise prognoosikavasse (programmi) alles pärast seda, kui Vene Föderatsiooni president on teinud otsuse jätta ettevõtted strateegiliste nimekirjast välja või vähendada Venemaa Föderatsiooni osalust strateegilise vara juhtimises. aktsiaseltsid. Seega on olemas teatud nimekiri aktsiaseltsidest, mille osas teeb Venemaa Föderatsiooni president riikliku aktsiapaki erastamise otsused. Selliste aktsiaseltside analüüs on toodud tabelis 6.

Tabel 6. Strateegiliste aktsiaseltside analüüs.

Järgmisena on soovitatav kaaluda riigiettevõtete territoriaalse jaotuse küsimust. Väärib märkimist, et JSC asukoha geograafia Vene Föderatsiooni territooriumil on väga lai: igas Vene Föderatsiooni moodustavas üksuses tegutseb vähemalt 1 ettevõte. Organisatsioonide arvu koondumise osas subjekti territooriumile on liidripositsioonil Moskva. Tema territooriumil on 289 aktsiaseltsi (sh 28 strateegilist), mis moodustab 21% aktsiaseltside koguarvust. Järgmised nende territooriumil asuvate aktsiaseltside arvu poolest on Moskva piirkond, Krasnodari piirkond ja Peterburi. Täpsem teave aktsiaseltside jaotuse kohta territoriaalselt on toodud tabelis 7, samas kui välisriigis asuvate riigiettevõtete kohta tabelist infot ei ole (sellisi ettevõtteid on 8, mis moodustab 0,6% aktsiaseltside koguarvust). aktsiaseltsid).

Tabel 7. Aktsiaseltside jaotus territoriaalselt.

Analüüsi üks peamisi aspekte on autori sõnul idee, millistes majandussektorites riigi osalusega AS-id tegutsevad (joonis 2). Kõigist stabiilselt tegutsevatest riigiettevõtetest, mille põhikapitalis Vene Föderatsioonile kuulub üle 2% aktsiatest, kuulub enamik organisatsioone põllumajandustööstusele (14% aktsiaseltside koguarvust, millest 1 aktsiaselts on kantud erinimekirja). Ehitusvaldkonnas (teede-, elamu-, tööstusehitus) tegutseb 127 aktsiaseltsi (9% aktsiaseltside koguarvust), millest 1 aktsiaselts on kantud erinimekirja. Kütuse- ja energiakompleks moodustab 7% aktsiaseltside koguarvust, neist 9 on erinimekirjas. Sõjatööstuskompleks moodustab samal ajal 5% aktsiaseltside koguarvust, neist 21 on kantud erinimekirja.

Joonis 2. JSC tööstuse analüüs.

Tabelis 8 on toodud aktsiaseltside loetelu jaotus vastavalt nende asukohale föderaalringkondade lõikes suurimate majandusharude kontekstis (tegutsevate aktsiaseltside arv, milles tegutseb üle 50%).

Tabel 8. Aktsiaseltside jaotus sõltuvalt nende tegevusalast ja asukohast föderaalringkondades.

Vastavalt 21. novembri 1996. aasta föderaalseaduse nr 129-FZ “Raamatupidamine” artiklile 14 loetakse vastloodud organisatsioonide esimeseks aruandeaastaks ajavahemik nende riikliku registreerimise kuupäevast kuni 31. detsembrini. vastaval aastal ning pärast 1. oktoobrit loodud organisatsioonidel kuni järgmise aasta 31. detsembrini. Seega tuleb 2011. aasta tulemuste põhjal riigiettevõtete finants- ja majandustegevuse tulemuste kirjeldamise juurde liikumiseks jätta vaatlusalusest loetelust välja pärast 1. oktoobrit 2011 loodud ja õigust omavad aktsiaseltsid. mitte esitama määratud perioodi majandusaasta aruandeid. Teave riigiettevõtete kohta, olenevalt organisatsioonide laekunud kogutulu mahust 2011. aasta IV kvartali tulemuste põhjal, on toodud tabelis 9.

Tabel 9. Aktsiaseltside jaotus sõltuvalt organisatsioonide laekunud kogutulu mahust 2011. aasta IV kvartali tulemuste põhjal.

Võib märkida, et ainult 6% riigiettevõtetest said 2011. aasta lõpus tulusid üle 1 miljardi rubla, samas kui 46% neist on kantud erinimekirja. 2011. aasta lõpu tulud 38% aktsiaseltside koguarvust jäävad vahemikku 10 miljonit rubla. kuni 1 miljard rubla Üle 50% aktsiaseltsidest sai 2011. aasta lõpus tulu alla 10 miljoni rubla. (samal ajal ei ületanud enamiku nende ettevõtete aastane tulu 1 miljonit rubla). Selgemalt on suurimad aktsiaseltsid 2011. aasta lõpul enam kui 100 miljoni rubla suuruse tulu põhjal toodud tabelis 10 tegevusalade lõikes.

Tabel 10. 2011. aasta lõpus üle 100 miljoni rubla tulu saanud aktsiaseltside jaotus. majandussektori järgi./div>

Teave riigiettevõtete kohta, olenevalt organisatsioonide saadud puhaskasumi mahust 2011. aasta IV kvartali tulemuste põhjal, on toodud tabelis 11.

Tabel 11. Aktsiaseltside jaotus sõltuvalt organisatsioonide saadud puhaskasumi mahust 2011. aasta IV kvartali tulemuste põhjal.

Nagu näha tabelist 11, sai 2011. aasta lõpu seisuga 78% vaadeldavatest JSC-dest positiivset puhaskasumit, samas kui 2011. aasta lõpus laekus märkimisväärne osa puhaskasumist (üle 10 miljoni rubla) 9% riigiettevõtetest. 2011. aasta lõpus sai suurem osa aktsiaseltsidest (48% kogusummast) puhaskasumit alla 100 tuhande rubla.

Suuremate üle 100 miljoni rublase tuluga aktsiaseltside üksikasjalikuma analüüsi tulemuste põhjal võib märkida, et ainult 11% nendest aktsiaseltsidest sai puhaskasumit üle 500 miljoni rubla. 2011 aasta lõpp. Enamik neist aktsiaseltsidest (31%) sai 2011. aasta lõpus puhaskasumit summas 10 miljonit rubla. kuni 500 miljonit rubla Samuti jäi 2011. aasta lõpus kahjumisse 18% suurimatest aktsiaseltsidest.

Aktsiaseltsi finantsmajandusliku tegevuse tulemuslikkuse üks näitajaid on puhaskasumi marginaal. Seda näitajat hinnates võib märkida, et Venemaa Föderatsioonile kuulub vaid 60 ettevõtet, mille kasumlikkus 2011. aasta lõpus saadud puhaskasumi osas on kõrge (üle 25%). Samas on 22% aktsiaseltside tegevus kahjumlik. Riigiettevõtete finants- ja majandustegevuse efektiivsuse kasumlikkuse analüüs majandusharude lõikes on toodud tabelis 12.

Tabel 12. JSC-de jaotus kasumlikkuse näitajate järgi organisatsioonide saadud puhaskasumi alusel 2011. aasta IV kvartali tulemuste põhjal.

Tabeliandmeid analüüsides võib tõdeda, et riigiettevõtete arvult suurimates majandussektorites (kütuse- ja energiakompleks, ehitus, põllumajandus, teenuste osutamine, sõjatööstuskompleks jt.) suurem osa (üle 60% valdkonna aktsiaseltside koguarvust) ettevõtteid on kasumlikud.

Kokkuvõtteks tahan märkida, et riik on praegu aktsiaseltside osaluste suuromanik, mis eeldab optimaalse föderaalosaluste haldamise süsteemi kujundamist, võimaluste leidmist föderaaleelarve tulude suurendamiseks ja investeeringute atraktiivsuse suurendamiseks. Venemaa majanduses riigi osalusega ettevõtted.

Kirjandus

1. Vene Föderatsiooni eelarvekoodeks 31. juulist 1998 nr 145-FZ (praegune versioon). URL: http://www.consultant.ru/popular/budget/.
2. Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku 1. osa 30. novembrist 1994 nr 51-FZ (praegune väljaanne). URL: http://www.consultant.ru/popular/gkrf1/.
3. 26. detsembri 1995. aasta föderaalseadus nr 208-FZ “Aktsiaseltside kohta” (praegune versioon). URL: http://www.consultant.ru/popular/stockcomp/.
4. 21. detsembri 2001. aasta föderaalseadus nr 178-FZ “Riigi- ja munitsipaalomandi erastamise kohta” (praegune versioon). URL: http://www.rg.ru/2002/01/26/private-dok.html.
5. 21. novembri 1996. aasta föderaalseadus nr 129-FZ “Raamatupidamise kohta” (praegune versioon). URL: http://www.consultant.ru/popular/buch/.
6. 26. oktoobri 2002. aasta föderaalseadus nr 127-FZ “Maksejõuetuse (pankroti) kohta” (praegune versioon). URL: http://www.consultant.ru/popular/bankrupt/.
7. Vene Föderatsiooni presidendi 4. augusti 2004. aasta dekreet nr 1009 "Strateegiliste ettevõtete ja strateegiliste aktsiaseltside nimekirja kinnitamise kohta" (praegune versioon). URL: http://base.garant.ru/187281/.
8. Vene Föderatsiooni valitsuse 3. detsembri 2004. aasta määrus nr 738 “Aktsiaseltside föderaalomandis olevate aktsiate haldamise ja Vene Föderatsiooni eriõiguse kasutamise kohta avatud aktsiaseltside juhtimisel osaleda. aktsiaseltsid (“kuldaktsiad”)” (praegune versioon). URL: http://www.referent.ru/1/185211.
9. Vene Föderatsiooni valitsuse 23. jaanuari 2003 korraldus nr 91-r (praegune versioon). URL: http://poisk-zakona.ru/131171.html.
10. Riigivarahalduse föderaalse ameti ametlik veebisait. URL: http://www.rosim.ru.

Oleme mitteavalik aktsiaselts, mille 100% aktsiatest kuulub vallale. Vastavalt föderaalseaduse nr 208-FZ “Aktsiaseltside kohta” 3. osale, kui 2–50 protsendi (kaasa arvatud äriühingu hääleõiguslikest aktsiatest) omanik on riik ja (või) omavalitsus ning vara hind (rahaline hindamine), ettevõtte emissiooniklassi väärtpaberite paigutushinnad, ettevõtte aktsiate tagasiostuhinnad (edaspidi objektide hind) vastavalt käesolevale artiklile teostab juhatus. ettevõtte direktorite (nõukogu) teavitamine on kohustuslik Venemaa Föderatsiooni valitsuse volitatud föderaalsele täitevorganile (edaspidi volitatud organ) juhatuse (nõukogu) otsusel. objektide hinna määramiseks. Volitatud asutus on FAUGI Rosimushchestvo. Täna on meil vaidlus ettevõtte vara omanikuga, st. kohaliku omavalitsuse esindajaga kohaliku omavalitsuse üksusega, mille esindajad väidavad, et Föderaalne Kinnisvarahaldusagentuur käsutab ainult föderaalset vara ja meie kui omavalitsused ei ole kohustatud neile edastama direktorite nõukogu otsust hinna (rahalise) määramise kohta. hindamine) ettevõtte vara. Kellel on õigus, kas teave tuleb saata föderaalsele kinnisvarahaldusametile või lahendatakse see probleem ainult kohalikul tasandil.

Vastus

Kapitalis osalemise kriteeriumi ja riigi mõjuastme alusel aktsiaseltsi juhtimisel võib eristada mitut aktsiaseltside gruppi, milles:

• - kuni 100% kapitalist kuulub riigile;
• - riigile kuulub kontrollpakk;
• - riigile kuulub “kuldaktsia”;

riigile kuulub blokeerimisosalus (25% pluss üks aktsia);

riigile kuulub väike osalus (alla 25%).

Riigi osalusega ühisettevõtete hulgast võime esile tõsta JSC-sid 100% mille aktsiad kuuluvad riigile. 100% riigikapitaliga aktsiaseltsi loomisega soovitakse lahendada juriidilise isiku täieliku sõltuvuse probleem valitsusstruktuuridest, välistades mõju ja teabe lekkimist sellest väljapoole, kuid samal ajal piisava majandusliku iseseisvuse saavutamiseks. ärilised ja muud eesmärgid. 2014. aasta andmetel on Venemaa Föderatsioon ainuaktsionär 589 stabiilselt tegutsevas ettevõttes, mis moodustab 60,10% selliste organisatsioonide koguarvust.

Rääkides üheisikufirmadest, märkis M.I.Kulagin järgmist: „Rakavas enamuses kapitalistlikes riikides tegutsevad praegu üheisikufirmad, mille olemasolu seaduslikkuses ei kahtle ükski lääne advokaat - need on nn. avalik-õiguslikud ettevõtted, st. kommertsarvestuse alusel tegutsevad riigi juriidilised isikud, kelle vara ainuomanik on riik. Nende juriidiliste isikute kapitali kuulumine riigile või nende riigiorganite kontroll mõjutab oluliselt nende õigusrežiimi, mis erineb eraõigusliku juriidilise isiku staatusest.

Venemaa aktsiaseltside, mille aktsiad kuuluvad täielikult riigile, õiguslik staatus erineb eraaktsiaseltside (eraettevõtete) positsioonist ja nõuab spetsiaalset seadusandlikku regulatsiooni, kuna on olemas mitmeid spetsiifilisi tingimusi. omadused: spetsiaalne asutamismeetod, kapitali moodustamine, spetsiaalne juhtimine ja lõpuks erieesmärgid ja -eesmärgid, mille lahendavad sellised JSC-d. Sellega seoses märkis M. N. Izra-eliit, et "... riigikapitali aktsiaseltsides osalemise fakt nõuab praktikas mitmeid eraettevõtlusorganisatsioonide tegevuse reguleerimiseks loodud seadusemuudatusi."

Kuna riik on sellise äriühingu ainuosanik, säilitab ta aktsiaseltsi juhtimise üle täieliku kontrolli, moodustades selle juhtorganid.

Omanik-aktsionär, kellel on aktsiapakett, mis annab talle võimaluse määrata aktsiaseltsi juhtimine, moodustab iseseisvalt aktsiaseltsi organid: kas tegeleb ise juhtimisega ja on huvitatud selle tulemuslikkusest. , kuna sellest sõltuvad tema dividendid või annab ta juhtimise üle palgatud juhtkonnale, kes peaks samuti olema huvitatud juhtimise efektiivsusest, kuna sellest sõltub tema tasu. Siit muide huvide konflikt aktsionäride (vähemus- ja suuraktsionäride), aktsionäride ja palgatud juhtkonna vahel. Samas seisab omanike ees, kes on valmis operatiivjuhtimisest eemalduma ja selle erialaselt koolitatud juhtidele üle andma, ülesandeks säilitada kontroll aktsiaseltsi ja juhtide tegevuse üle. Omanikele sellist kontrolli võimaldav organ, arvestades selle korralikult läbimõeldud toimimismehhanismi, on kollegiaalne organ (juhatus, nõukogu).

Riik, olles ainuosanik, moodustab ka aktsiaseltsi juhtorganid: juhatuse, täitevorgani. Kuid volitatud föderaalsed täitevorganid tegutsevad riigi ja seadusega ettenähtud juhtudel osariigi korporatsioonide nimel. Tegelikult alluvad JSC ja selle organid Vene Föderatsiooni valitsusele või föderaalministeeriumile või riigiettevõttele (teisisõnu valitsusametnikele).

Mitte ainult riigiteenistujate huvid riigi osalusega aktsiaseltside juhtorganites ei kattu alati riigi kui aktsionäri huvidega, vaid need samad ametnikud on aruandekohustuslikud ja neid kontrollivad teised kõrgema järgu ametnikud - alates ministeeriumid ja föderaalteenistused. Siit ka probleem JSC juhtimises - mitte ainult riigiametnike asendamisel professionaalsete juhtide ja sõltumatute direktoritega, kes saavad tasu ja on huvitatud JSC juhtimise efektiivsusest, vaid ka põhimõtteliselt teistsuguse JSC juhtimissüsteemi ülesehitamisel 100% riigi osalusega.

Eraldi tuleks mainida OJSC, mille suhtes on tehtud otsus kasutada eriõigust (“kuldaktsia”). Selliste JSC-de eripära on see, et riigil, kellel on sellises JSC-s reeglina vähemusosalus, on võimalus mõjutada juhtkonda ja kontrollida selle tegevust ehk teisisõnu on tal ülemäärased kontrolliõigused.

Kapitali valitsemise eriõigus, mida nimetatakse kuldseks aktsiaks, võeti laialdaselt kasutusele 1980. aastatel. Suurbritannias, kui Margaret Thatcheri valitsus viis edukalt ellu erastamisprogrammi. Sellest ajast alates hakati paljudes riikides, eriti üleminekumajandusega riikides, kasutama "kuldset aktsiat", mis tähendas valitsuse eriõigusi erastatud ettevõtete juhtimiseks, mida kasutati riiklike ja avalike huvide kaitseks.

Samal ajal tunnistas Euroopa kohus ebaseaduslikuks “kuldaktsia” kasutamise riigi poolt, mille abil sekkusid selliste riikide valitsused nagu Suurbritannia, Taani, Portugal, Holland, Hispaania jt. erafirmade otsused. “Kuldaktsia” institutsiooniga antud riigi lisaõigused on vastuolus ühinguõiguse mõttega omandiõiguse osas, mis oli aluseks erinevate “kuldaktsiate” vormide keelamisele Euroopa Kohtu poolt. Seda tava peeti vastuolus kapitali vaba liikumise põhimõttega Euroopa Liidus. Euroopa Kohus andis aga võimaluse kasutada "kuldset aktsiat" eranditult strateegiliselt olulistes tööstusharudes. Need valdkonnad peavad määrama valitsused, mis on keeruline, kuna eri riigid võivad sellesse kategooriasse hõlmata väga erinevaid tegevusi.

Sellega seoses loobuvad paljud Euroopa riigid järk-järgult "kuldaktsiaga" sarnaste mehhanismide kasutamisest.

Venemaal ilmus "kuldse aktsia" mõiste esmakordselt Vene Föderatsiooni presidendi 16. novembri 1992. aasta dekreedis nr 1392 "Riigiettevõtete erastamise ajal rakendatavate tööstuspoliitika meetmete kohta". Hiljem märgiti Vene Föderatsiooni presidendi 24. detsembri 1993. aasta dekreedis nr 2284 "Riigi- ja munitsipaalettevõtete erastamise riikliku programmi kohta Vene Föderatsioonis" (muudetud 14. märtsil 1996). et Vene Föderatsiooni valitsusel ja Venemaa riigivarakomiteel on õigus otsustada föderaalomandis olevate osaluste asendamise üle "kuldaktsiaga". Sellist "kuldset aktsiat" peeti erastamisprotsessi käigus loodud aktsiaseltside emiteeritud eriväärtpaberiks, mis andis selle omanikule - riigile - koos aktsionäri "tavaliste" õigustega, õiguste kogumi, mille eesmärk oli tagama riikliku kontrolli aktsiaseltsi tegevuse üle. Kuldaktsial kui väärtpaberil oli kolm tunnust: selle valdaja (riigi) üksuse ainuõigus, õiguslik eristaatus ja konkreetne käibekord.

Aktsiaseltside ja väärtpaberite seadusandluse vastuvõtmisega sattus “kuldaktsia” kui eriväärtpaberi kujundus vastuollu arusaamaga aktsiast. Sellega seoses muutis 21. juuli 1997. aasta föderaalseadus nr 123-FZ "Riigivara erastamise ja munitsipaalomandi erastamise põhimõtete kohta Vene Föderatsioonis" radikaalselt "kuldse aktsia" kujundust, jättes ainult Eelmine nimi. Erastamisseadus täpsustas ainult 1997. aasta seaduse sätteid.

Kehtiv erastamisseadus sätestab, et “kuldaktsia” ei ole väärtpaber, vaid eriõigus osaleda aktsiaseltsi juhtimises, mida riik kasutab riigi kaitsevõime ja riigi julgeoleku tagamiseks, moraali, tervise kaitseks. , Vene Föderatsiooni kodanike õigused ja õigustatud huvid. „Nii lai avalike eesmärkide loetelu, mis sisaldab lisaks konkreetsetele julgeolekuhuvidele ka kodanike abstraktseid huve, loob avaraid võimalusi ettevõtete valitsemise piiramiseks, võimaldab riigil avaldada ettevõtlusele tõsist survet ning loob eeldused meelevaldseks sekkumiseks riigi territooriumil. majandus."

Et õigustada selle institutsiooni kasutamist Venemaa majanduses, peab JSC-de puhul olema täidetud kolm tingimust: esiteks peavad nad tõesti kuuluma strateegiliste ühisettevõtete hulka; teiseks ei ole riigil nende ühisettevõtete üle kontrolli teostamiseks muid aluseid; kolmandaks võimaldab “kuldaktsia” institutsioon aktiivselt otsuste tegemist mõjutada.

Vene Föderatsiooni valitsuse 6. detsembri 1999. aasta dekreet nr 1348 “Majandusjuhtimise õigusel põhinevate föderaalriiklike unitaarettevõtete kohta” sätestas, et “otsused, mis käsitlevad riigi erastamise käigus moodustatud aktsiaseltside aktsiate föderaalsesse omandisse andmist. ettevõtted ja Vene Föderatsiooni eriõiguse kasutamine nende ettevõtete juhtimises ("kuldaktsiad") aktsepteeritakse järgmist tüüpi tegevustega tegelevate ettevõtete erastamisel:

• - nafta, maagaasi ja gaasikondensaadi, kivisöe tootmine, töötlemine ja turustamine, vedelgaasi tootmine ja turustamine, geoloogia;
• - torutranspordi toimimine;
• - gaasirajatiste käitamine;
• - elektrienergia tootmine ja jaotamine;
• - mere- ja jõetransport, side;
• - riigi julgeoleku tagamiseks mõeldud rajatiste ehitamine ja käitamine;
• - mis tahes tüüpi relvade, sõjalise ja kosmosevarustuse, laskemoona ja nende komponentide arendamine, tootmine ja remont;
• - sordiseemnete tootmine, hankimine ja turustamine, teravilja ladustamine;
• - imikutoidukaupade tootmine.

"Kuldaktsia" olemasolu võimaldas endise riigiettevõtte peaaegu täielikult erastada, kuid samal ajal vältida selle vara vargust ja teatud määral kaitsta töökollektiivi õigusi esimestel etappidel. organisatsiooni toimimisest aktsiaseltsina.

Nagu ilmneb Föderaalse Kinnisvarahaldusagentuuri aruandest föderaalomandis olevate avatud aktsiaseltside aktsiate haldamise ja Venemaa Föderatsiooni eriõiguse kasutamise kohta avatud aktsiaseltside juhtimises osalemiseks (“kuldne”) aktsia”) 2014. aasta lõpus on 980 aktsiaseltsist, mille aktsionäri õigusi teostab Föderaalne Kinnisvarahaldusagentuur, 373 JSC-s riigi osalus alla 2%, sealhulgas 75 JSC-s. millega seoses kasutatakse ka Vene Föderatsiooni eriõigust osaleda juhtimises (“kuldaktsia”).

Vene Föderatsiooni valitsus, kes on otsustanud kasutada eriõigust ("kuldaktsia"), nimetab Venemaa Föderatsiooni esindaja OJSC juhatusse (nõukogusse) ja esindaja OJSC auditikomisjoni.

Vene Föderatsiooni esindajaks saab määrata ainult riigiteenistuja, kes tegutseb Vene Föderatsiooni valitsuse poolt vastavalt kinnitatud määruste alusel. “Kuldaktsia” annab vetoõiguse riigi esindajale olulisemate küsimuste (reorganiseerimine, aktsiaseltsi likvideerimine, põhikapitali muutmine, X peatükkides nimetatud aktsiaseltsi tehingud) otsustamisel. ja XI 26. detsembri 1995. aasta föderaalseaduse nr 208-FZ “Aktsiaseltside kohta” (edaspidi “JSC seadus”) olulised tehingud ja tehingud, mille vastu on huvi). Lisaks on riigil õigus saada teadet aktsionäride üldkoosoleku toimumise aja ja kavandatava päevakorra kohta; õigus teha ettepanekuid aktsionäride korralise üldkoosoleku päevakorra kohta ja nõuda aktsionäride erakorralise üldkoosoleku kokkukutsumist.

Vene Föderatsiooni valitsuse 1. juuli 2013 korraldus nr 1111-r „Föderaalomandi erastamise prognoosikava (programmi) ja föderaalomandi erastamise põhisuundade kinnitamise kohta aastateks 2014–2016“ (nagu muudetud 20. veebruaril 2016) näeb ette, et ettevõtetele (“ United Grain Company”, “Sheremetyevo International Airport”, “Joint Stock Company “ALROSA”, “Rostelecom”, “Vnukovo Airport”, “Vnukovo International Airport”) on see võimalik kasutada eriõigust Vene Föderatsiooni osalemiseks aktsiaseltsi juhtimises ("kuldaktsia").

Seega säilitab riik, kasutades sellistes AS-ides “kuldset aktsiat”, juhtimisõiguse, määrab kindlaks JSC tegevuse põhisuunad ja otsustab JSC arendamise, omades “veto” õigust kõige olulisemates küsimustes. , mis seab riigi teiste eraaktsionäridega võrreldes erilisse seisu. Loomulikult ei lähe selline “kuldaktsia” kujundus mitte ainult ettevõtte üldjuhtimise põhimõtetest kaugemale, vaid rikub neid ka.

Kuigi kuldse aktsia mehhanism on saadaval ka mõnes arenenud Euroopa riigis, suhtuvad investorid kuldset aktsiat omavatesse ettevõtetesse investeerimisel tavaliselt äärmiselt ettevaatlikult. Kuigi „kuldaktsia“ mehhanism võib olla kasulik riigi ja kogu ühiskonna õiguste kaitse seisukohalt, rikub riigi õiguste domineerimine ettevõtete üldjuhtimise põhimõtete seisukohalt võrdõiguslikkuse põhimõtet. aktsionärid.

Seega saab “kuldaktsia” institutsioon riigi juhtimise viisina säilitada vaid strateegilise tähtsusega aktsiaseltsides, mis on selliseks liigitatud spetsiaalse föderaalseadusega. Lisaks tuleks seaduses määratleda nii riikliku eriõiguse kehtestamise kui ka selle lõppemise alused.

Tulenevalt asjaolust, et lähiaastatel on kavas vähendada Venemaa Föderatsiooni osalust mitme riigi osalusega aktsiaseltsi põhikapitalis, määrates kindlaks segaaktsiaseltside (korporatsioonide) õigusliku staatuse. ) muutub asjakohaseks.

Segaaktsiaseltsid (korporatsioonid) - need on aktsiaseltsid, mille kapitalis ja juhtimises osaleb riik koos erakapitaliga.

Segaühiskonnad olid 20. sajandi alguses enim arenenud Euroopa riikide majandustes. Nagu märkis M. I. Kulagin, on näiteks Prantsuse seaduste järgi ühiskonna tunnustamiseks vaja, et riigile kuuluks vähemalt 10% ettevõtte kapitalist ja teiseks, et riigi osalus juhtimises oleks sellise ühingu põhikirjas sõnaselgelt sätestatud. Aktsionäriks saades omandab riik laiemad õigused kui tavaosaleja. Segaühingu põhikirjas on säte, et üldkoosolek ei saa teha riigi osalust kahjustavaid otsuseid. Segaühiskonnad, nagu ka riigiettevõtted, on valitsuse pideva ja mitmekülgse kontrolli all.

Venemaal loodi segaaktsiaettevõtteid aktiivselt nii Esimese maailmasõja ajal, mil riik monopolitses terved majandustegevuse sektorid, kui ka uue majanduspoliitika perioodil, mida iseloomustas riigi aktiivne osalemine majanduskäibes. . Segaühinguid peeti "riigi või mõne muu avalik-õigusliku organisatsiooni liiduks eraisikutega ettevõtte ühiseks juhtimiseks, millel on välimuselt erapartnerluse iseloom". 1920. aastate lõpus – 1930. aastate alguses. segaaktsiaseltsid likvideeriti.

Kaasaegne Venemaa aktsiaseadusandlus ei sisalda kriteeriume, mis võimaldaksid määratleda aktsiaseltsi segaettevõttena. Erastamisseaduses selliseid kriteeriume ei ole. Näiteks Art. Erastamisseaduse artikkel 39, mis määrab kindlaks Venemaale kuuluvate OJSC-de õigusliku staatuse eripära, ei määra avalik-õiguslikule üksusele kuuluvate aktsiate osakaalu. M. N. Israelite määratles segaaktsiaseltsi kui „kaubandus- ja tööstusühiskonda, mis moodustatakse riigi osalusel. Samas on see osalus kohustuslikuna piiratud teatud suurustega. ...Segaaktsiaseltsidel on eeliseid ja eeliseid.“

Segaaktsiaseltsis võib koos avaliku aktsionäriga olla ka teisi erineva osalusega aktsionäre. Olenevalt sellest nad kas mõjutavad ühiskonna asju või ei oma sellist mõju.

Majanduskoostöö ja Arengu Organisatsioonis (OECD) osalevates riikides kuulub 60% kõigist riigi osalusega aktsiaseltsidest viimasele 100% osalus. Teistes aktsiaseltsides on riigile vastu teised aktsionärid.

Riigiaktsionäri ja teiste eraaktsionäride suhetes on kesksel kohal kolm aspekti:

• - JSC eesmärkide kindlaksmääramine;
• - juhtimises osalemise õiguse teostamine;
• - aktsionäride juurdepääs teabele.

Kui tavaliselt saavad erainvestorid aktsionärideks kasumi pärast, siis valitsusel on teised eesmärgid. Kui kasum ei ole tema jaoks kõige olulisem eesmärk, on tõenäoline konflikt teiste aktsionäridega. Nendel juhtudel peab riik kas omandama osalused teistelt omanikelt (või mis veelgi parem, mitte erastama neid osalusi algusest peale) või leidma investorid, kes järgivad riigi mitteärilisi eesmärke.

Aktsionäridel, kellele kuulub üle 25% ettevõtte hääleõiguslikest aktsiatest, on võimalus mõjutada ettevõtte juhtimist. Aktsionärid, kes omavad 1–10% hääleõiguslikest aktsiatest, ei saa põhimõtteliselt mõjutada ettevõtte juhtimist, küll aga saavad mõjutada üle 25% ettevõtte aktsiatest omava suuraktsionäri otsuseid. Viimane on kuidagi sunnitud oma huvidega arvestama. See kehtib täielikult riigi osaluse kohta JSC-s aktsionärina. 2014. aasta andmetel on Venemaa Föderatsioon ainuaktsionär 589 stabiilselt tegutsevas ettevõttes, mis moodustab 60,10% selliste organisatsioonide koguarvust. Riigil on kontrollpakk (50–100%) 55 JSC-s, blokeerimisosalus (25–50%) 142 JSC-s ja vähemusosalus (2–25%) 194 JSC-s.

Segakorporatsioonides tuleb ühelt poolt tagada osanikriigi huvid. See on võimalik esiteks aktsiaseltsis osalemisel riigi eesmärkide märkimisega. Teiseks kehtestab seadusandlus teatud juhtudel riigi huvide prioriteedi teiste korporatiivsetes suhetes osalejate suhtes. Näiteks erastamisseadus (artiklid 40, 41) kehtestab nõude säilitada riigi osa aktsiaseltsi põhikapitalis, kui seda suurendatakse täiendava aktsiaemissiooniga, kui aktsiaseltsis on üle 25% aktsiatest. riigi omand. Strateegiliste aktsiaseltside nimekirja kantud ASi ainsal täitevorganil ei ole õigust teha tehinguid, mis on seotud otsuse kohaselt sissemakstud aktsiate võõrandamisega.

Vene Föderatsiooni valitsuse sissemaksmine ettevõtte põhikapitali, samuti tehingud, millega kaasneb võimalus võõrandada või üle minna usaldushaldusesse ilma Vene Föderatsiooni valitsuse või volitatud föderaalse täitevorgani nõusolekuta. Ilma sellise nõusolekuta tehtud tehing on tühine (Seaduse punkt 3, artikkel 39). Kolmandaks saab riik aktsionärina kasutada osanikulepingu struktuuri, mille raames on võimalik ette näha kontroll aktsiaseltsi juhtimises. Põhimõtteliselt saab erijuhtimisõiguse (“kuldaktsia”) kujunduse asendada ühingu (aktsionäri) lepingu kujundusega, mida reguleerib Art. 67.2 Vene Föderatsiooni tsiviilseadustik, art. JSC seaduse 32.1, võttes arvesse föderaalseaduse "Riigi osalusega aktsiaseltside kohta" kehtestatud tunnuseid, pidades silmas, et aktsionäri õigusi riigi - Venemaa - nimel teostab Vene Föderatsiooni valitsus või volitatud föderaalsed täitevorganid ja seadusega ettenähtud juhtudel riigiettevõtted.

Riigi kui korporatiivsetes suhetes osaleja huvide prioriteedi seadusandlik konsolideerimine peaks olema "kompenseeritud", võrdsustatud erainvestorite täiendavate õiguste ja huvide seadusandliku konsolideerimisega. Seega teisest küljest tuleb segaaktsiaseltsides tagada eraaktsionäride huvid ja õigused, mis on reguleeritud aktsionäride seadusandluse üldnormidega. Paljudes välisriikides on eraaktsionäridele tagatud täiendavad õigused, mis võimaldavad neil otsuste tegemisel osaleda. Näiteks soodustatakse üldkoosolekul puudujate hääletamise võimalust ja tagatakse esindatus juhatustes. Slovakkias moodustavad eraaktsionäride esindajad enamuse direktorite nõukogudes isegi nendes aktsiaseltsides, kus riigil on kontrollpakk. Teistes riikides on eraaktsionäride esindajatel teatud tüüpi toiduainete suhtes vetoõigus. On väga soovitav, et selline vetoõigus oleks sätestatud üksikute aktsiaseltside põhikirjas ja see ei sisalduks äriühingute õigusaktides.

Seega koos riigiaktsionäriga on segaaktsiaseltsides eraaktsionärid (investorid), kellel on oma eesmärgid ja huvid. Selge on see, et aktsiaseltsi kontrollpaki omades määrab riik aktsiaseltsi arengu põhisuunad, kuid sel juhul peavad erainvestorid olema teadlikud riigi eesmärkidest ja oma huvidest juhtimises ja tegevuses. Samuti tuleb tagada strateegiliselt oluliste otsuste tegemine. Vastasel juhul, ilma piisava teabeta riigi eesmärkidest, ilma võimeta mõjutada juhtimise kaudu tehtavaid otsuseid, ei ole nad huvitatud selliste aktsiaseltside arengusse investeerimisest. Seetõttu on eriti oluline nii riigi kui ka erainvestorite huvide tasakaalu tagamine, mis toimub tõhusa ühingujuhtimise süsteemi loomise kaudu ning sellest tulenevalt suureneb sellistes aktsiaseltsides juhtimise tähtsus. .

Koos oluliste osalusega aktsiaseltsides, kus riigil on olulised strateegilised eesmärgid, jääb riigi osalus alles ka nendes JSC-des, kus riigil ei ole erieesmärke (kuna aktsiaseltsid ei paku avalikke hüvesid ega avalda otsustavat mõju konkreetsetele turgudele) ega ka võimalusi. oma huvide elluviimiseks (kuna osalused on väikesed). Eelkõige, nagu tuleneb föderaalse vara erastamise prognoosikavast (programmist) aastateks 2014–2016, ei erastata föderaalomandis olevate aktsiaseltside "üksikaktsiaid" põhjusel, et "eelarveliste vahendite kulu ettevalmistumiseks nende erastamine ületab nende erastamisest saadavad föderaaleelarve võimalikud tulud. Samas peab riik kandma selliste “üksikute” aktsiate haldamise kulud. Vene Föderatsiooni Raamatupidamiskoja poolt läbi viidud erastamisprotsesside analüüsis märgitakse, et riigipoolse ühingujuhtimise tõhususe tagamiseks ei tohiks aktsiaseltsides vähemusosalust säilitada, välja arvatud juhul, kui selleks on erilisi põhjusi. rahvuslike huvide seisukohalt. Kui on vaja säilitada aktsiaseltsis osalus, siis on soovitav püüda saada enamus(kontroll)osalus.

Pealegi ei olnud ega ole valdav enamus erastamise tulemusena loodud OJSC-sid avalikud. Nende loomist ei seostatud investeeringute kaasamisega aktsiaemissiooni kaudu; paljud neist ei ole kogu oma eksisteerimise jooksul kunagi investeeringuid kaasanud täiendavate aktsiaemissioonide kaudu; nende väärtpaberitega aktsiaturul ei kaubelda. Kõrgendatud seadusandlike nõuete täitmisega kaasnev koormus avalik-õiguslikele ettevõtetele toob sellistele ettevõtetele kaasa lisakulusid, mida ei kompenseeri investeeringute kaasamisega kaasnevad hüved. Riigi osalus selliste aktsiaseltside põhikapitalis ei mõjutanud nende investeerimisatraktiivsust ja toob riigile kaasa vaid majandamiskulud.

Sellest tulenevalt on üheks olulisemaks probleemiks aktsiaseltside ringi kindlaksmääramine, milles riigi osalus aktsionärina on majandamiskulude ja riigi huve kajastava otsuste tegemise efektiivsuse seisukohalt majanduslikult põhjendatud. Riigivara haldamise strateegia peaks lähtuma sellest, et erastada tuleks need aktsiaseltsid, mille jaoks riigil ei ole erainvestori omast erinevaid eesmärke.

Vastavalt Vene Föderatsiooni presidendi 11. mai 1995. aasta dekreedile nr 478 "Meetmete kohta erastamistulude föderaaleelarvesse laekumise tagamise kohta" on lubatud ainult tooteid (kaupu, teenuseid) tootvate aktsiaseltside aktsiad. riikliku julgeoleku tagamisel strateegilise tähtsusega valdkonnad tuleks omistada föderaalomandis olevatele riikidele Selliste aktsiaseltside loetelu kinnitati Vene Föderatsiooni valitsuse 17. juuli 1998. a määrusega nr 784 „Riikliku riigi territooriumi tagamiseks strateegilise tähtsusega tooteid (kaupu, teenuseid) tootvate aktsiaseltside loetelu kohta. osariigi julgeolek, mille föderaalomandis olevad aktsiad ei kuulu ennetähtaegsele müügile” ja hõlmasid 697 JSC-d.

Vastavalt erastamisseadusele hõlmavad strateegilised ettevõtted "liitriigi ühtseid ettevõtteid, mis toodavad riigi kaitsevõime ja julgeoleku tagamiseks, riigi kodanike moraali, tervise, õiguste ja õigustatud huvide kaitsmiseks strateegilise tähtsusega tooteid (töid, teenuseid). Vene Föderatsioon”; Strateegiliste aktsiaseltside hulka kuuluvad „avatud aktsiaseltsid, mille aktsiad on föderaalses omandis ja mille juhtimises Vene Föderatsiooni osalus tagab riigi strateegilised huvid, riigi kaitsevõime ja julgeoleku, Vene Föderatsiooni kodanike moraali, tervise, õiguste ja seaduslike huvide kaitse” (seaduse artikkel 6). Vene Föderatsiooni presidendi 4. augusti 2004 dekreet nr 1009 "Strateegiliste ettevõtete ja strateegiliste aktsiaseltside nimekirja kinnitamise kohta" (muudetud 10. veebruaril 2016) kinnitati:

riigi kaitsevõime ja julgeoleku tagamiseks, Venemaa kodanike moraali, tervise, õiguste ja õigustatud huvide kaitsmiseks strateegilise tähtsusega toodete (tööde, teenuste) tootmisega tegelevate föderaalriikide ühtsete ettevõtete loetelu;

Nimekiri OJSC-dest, mille aktsiad on föderaalomandis ja mille juhtimises Vene Föderatsiooni osalemine tagab strateegilised huvid, riigi kaitsevõime ja julgeoleku, Venemaa kodanike moraali, tervise, õiguste ja õigustatud huvide kaitse.

Seega omab riik aktsiaid eelkõige strateegilistes aktsiaseltsides.

Strateegiliste aktsiaseltside aktsiad lisatakse föderaalse vara erastamise prognoosikavasse (programmi) pärast seda, kui Vene Föderatsiooni president on teinud otsuse vähendada Venemaa Föderatsiooni osalust strateegilise aktsiaseltsi juhtimises. ettevõtted.

Ühtse riikliku poliitika elluviimiseks erastamise valdkonnas esitab Vene Föderatsiooni valitsus Vene Föderatsiooni presidendile ettepanekud teha muudatusi strateegiliste ettevõtete ja strateegiliste aktsiaseltside nimekirjas järgmistes küsimustes: föderaalriigi unitaarkoosseis. ettevõtted strateegiliste ettevõtete hulgast, sealhulgas nende järgnev erastamine (muutmine avatud aktsiaseltsideks); Venemaa Föderatsiooni osalemise vajadus ja määr strateegiliste ühisettevõtete ühisettevõtetes, sealhulgas nende ühisettevõtete aktsiate hilisemal erastamisel; kinnitab föderaalomandi erastamise prognoosikava (programmi) planeerimisperioodiks.

Tuleb märkida, et erastamisseaduses sisalduv mõiste "strateegiline aktsiaselts" erineb 26. oktoobri 2002. aasta föderaalseaduses nr 127-FZ sisalduvast mõistest. "UUS maksejõuetus (pankrot)". Kooskõlas Art. 190 maksejõuetusseaduse tähenduses mõistetakse strateegiliste aktsiaseltside all:

• - JSC-d, mille aktsiad on föderaalomandis ja mis toodavad tooteid (töid, teenuseid), millel on strateegiline tähtsus riigi kaitsevõime ja julgeoleku tagamiseks, Venemaa kodanike moraali, tervise, õiguste ja õigustatud huvide kaitsmiseks, samuti muud organisatsioonid föderaalseaduses sätestatud juhtudel;
• - sõjalis-tööstuskompleksi organisatsioonid - tootmis-, teadus-tootmis-, uurimis-, projekteerimis-, katse- ja muud organisatsioonid, kes teevad töid riigikaitsekorralduse täitmise tagamiseks.

Strateegilised aktsiaseltsid maksejõuetuse (pankroti) föderaalseaduse tähenduses hõlmavad ka sõjatööstuskompleksi organisatsioone. Erastamisseaduse tähenduses neid aga strateegilisteks aktsiaseltsideks ei liigitata. Strateegiliste ettevõtete ja organisatsioonide, sealhulgas sõjatööstuskompleksi organisatsioonide loetelu, mille suhtes kohaldatakse maksejõuetuse seaduses sätestatud menetlusi, kinnitab Vene Föderatsiooni valitsus ja see tuleb avaldada.

29. aprilli 2008. aasta föderaalseadus nr 57-FZ “Riigi kaitse ja riigi julgeoleku tagamiseks strateegilise tähtsusega äriüksustesse välisinvesteeringute tegemise korra kohta” määratleb strateegilise tähtsusega aktsiaseltsi järgmiselt. : see on Vene Föderatsiooni territooriumil asutatud äriühing, mis teostab vähemalt üht riigi kaitse ja riigi julgeoleku tagamisel strateegilise tähtsusega tegevust, mis on sätestatud art. 6 käesoleva seaduse. See strateegilise aktsiaseltsi määratlus on antud käesoleva seaduse tähenduses. Seaduse paragrahv 6 loetleb riigi kaitse ja julgeoleku tagamisel strateegilise tähtsusega tegevuste suletud loetelu.

Seega tekib üsna kummaline olukord. Strateegiliste aktsiaseltside loetelu erastamisseaduse tähenduses määratakse kindlaks presidendi dekreediga, föderaalseaduse "Maksejõuetus (pankrot)" kohaldamisel - Vene Föderatsiooni valitsuse määrusega. Selleks et kehtestada piirangud, mis on seotud välisinvestorite või isikute rühma investeeringute elluviimisega strateegilise tähtsusega äriüksuste põhikapitali moodustavate aktsiate (aktsiate) omandamise vormis, määratleb spetsiaalne föderaalseadus tegevuse liigid. strateegiline tähtsus. Sellest tulenevalt on seda tüüpi tegevusi teostavad äriettevõtted 29. aprilli 2008. aasta föderaalseaduse nr 57-FZ mõistes samuti strateegilised.

Tundub olevat vajalik kehtestada ühtsed kriteeriumid, mille alusel aktsiaselts strateegiliseks liigitatakse; strateegilise aktsiaseltsi mõiste peaks olema ühtne sõltumata sellest, millistel eesmärkidel seda kohaldatakse.

Strateegilise aktsiaseltsi mõistet sisaldavate kehtivate seadusandlike aktide analüüs võimaldab sõnastada ühtse strateegilise aktsiaseltsi kontseptsiooni: strateegilised aktsiaseltsid on need riigi osalusega aktsiaseltsid, mille kaudu riik täidab ülesandeid riigi kaitsevõime ja julgeoleku tagamiseks, rahu tagamiseks ja maailmakorra hoidmiseks, samuti moraali kaitsmiseks, Venemaa kodanike tervis, õigused ja õigustatud huvid.

Mis puudutab riigi osalust ühtsete ettevõtete ühisettevõteteks muutmise protsessis loodud ja mittestrateegilistes ühisettevõtetes, siis tekib küsimus: mil määral on riigil soovitatav säilitada oma osa sellistes ühisettevõtetes, sealhulgas alates punktist. majandamiskulude seisukohast? Teisisõnu peab Venemaale kuuluvate aktsiate arv vastama riigi suutlikkusele neid hallata, aga ka riigi huvidele ja eesmärkidele, mida taolistes aktsiaseltsides osalemisega saavutatakse. Seoses riiklike aktsiapakettidega nendes aktsiaseltsides, mille toimimine ei võimalda riigi eesmärkidest lähtuvaid probleeme lahendada, on soovitav läbi viia riigile kuuluvate aktsiate erastamine. Eelkõige puudutab see aktsiaid, milles riigi osaluse suurus ei võimalda juhtimisotsuseid mõjutada (vähemusosalus), aga ka neid aktsiaid, mis tegutsevad konkurentsiturul.

Riigiosalusega aktsiate vähemus- ja “üksik” pakett võib üle anda kas usaldusjuhtimisele Art. Erastamisseaduse artikli 26 alusel või panustanud vertikaalselt integreeritud struktuuride põhikapitali või investeerimisfondide varadesse.

Usaldushaldusmehhanismi kasutamisest rääkides tuleb märkida, et artikli sõnastuses on teatud ebatäpsusi. seaduse § 26, mille kohaselt „isik, kes on konkursi tulemuste põhjal sõlminud avatud aktsiaseltsi aktsiate suhtes usalduse valitsemise lepingu, omandab nende aktsiate omandi pärast usalduse valitsemise lõppemist. periood, kui usaldushalduslepingu tingimused on täidetud. See artikkel näeb aga ette, et “konkursi võitjaga sõlmitakse avatud aktsiaseltsi aktsiate ostu-müügileping. samaaegselt usaldushalduslepinguga. See lõige tuleks välja jätta, kuna see on vastuolus sama artikli lõikega 2, millest järeldub, et aktsiaid müüakse usalduse haldamise tulemuste alusel.

Riik saab aktsiaseltsis osaleda mitte ainult otseselt (olles teatud aktsiapaki omanik), vaid ka kaudselt, s.o. teiste juriidiliste isikute kaudu. Riigi kaudne (kaudne) osalus toimub kontrolli kaudu põhiettevõtte üle, millel omakorda on kontrollpaak oma tütarettevõttes. Jutt käib kaudsest osalusest aktsiaseltsides – emaettevõtete kaudu, milles enamusaktsionär on Venemaa Föderatsioon. Praktika näitab, et sellised juhtumid on väga levinud, kuna viimastel aastatel on toimunud uus kapitali koondumise ja vertikaalselt integreeritud struktuuride kujunemise laine. Näiteks Oboronservis OJSC asutamine 2008. aastal (100% aktsiatest on föderaalomandis), mille prioriteetseks tegevuseks on OJSC üheksa tütarettevõtte juhtimine ja nende koostöö koordineerimine OJSC relvajõudude huvides. Venemaa Föderatsiooni, valitsus ja teised kliendid, sealhulgas välismaised. Teiste näidete hulka kuuluvad OJSC kontsern PVO Almaz-Antey, OJSC teadus- ja tootmiskorporatsioon Uralvagonzavod, OJSC kontsern Okeanpribor, OJSC United Shipbuilding Corporation, mis omavad osalusi kümnetes aktsiaseltsides. Näiteks Vene Föderatsiooni presidendi 06.09.2010 dekreedi nr 696 "Avatud aktsiaseltsi "United Shipbuilding Corporation" arendamise kohta" kohaselt on 10 JSC ja FSUE "Sudoexport" tuleb integreerida JSC-sse “United Shipbuilding Corporation”.

Teine riigi kaudse (kaudse) osaluse viis on riigile kuuluvate aktsiate üleandmine riigiettevõtetele. Selle näide: JSC INTER RAO UES, milles 57,3% aktsiatest kuulub riigikorporatsioonile Rosamtom ja JSC Concern Rosenergoatom; OJSC Atomenergoprom, mille 100% aktsiatest anti üle riigikorporatsioonile Rosatom. OJSC Atomenergoprom on omakorda OJSC Rosenergoatomi kontserni ainuaktsionär.

Kõrgtehnoloogiliste tööstustoodete arendamise, tootmise ja ekspordi edendamise riiklik korporatsioon "Rostechnologies" sai varalise sissemaksena Vene Föderatsioonile 228 aktsiaseltsi aktsiaid (peamiselt 100%).

Nagu tuleneb 2013. aasta tegevusaruandest, mis põhineb riikliku programmi „Föderaalne kinnisvarahaldus“ rakendamise tulemustel, erastamisprogramm aastateks 2011–2013. kaasati 98 avatud aktsiaseltsi aktsiad, tingimusel et Vene Föderatsioon panustas 16 vertikaalselt integreeritud struktuuri põhikapitali. Nendel aastatel moodustatud 44 vertikaalselt integreeritud struktuurist on tegevused 34 vertikaalselt integreeritud struktuuri moodustamise raames täielikult lõpetatud.

• M. II. Israeliit tuvastas neli riigikapitali osalusega aktsiaseltside kategooriat: 1) riik investeeris oma kapitali eraaktsiaseltsidesse ja omandas teatud arvu aktsiaid; 2) osa aktsiatest loovutatakse riigile (segaaktsiaseltsid); 3) kogu kapital kuulub tegelikult riigile, harta ei näe ette riigi osalust erakapitali poolt; 4) aktsiaseltsi kogu kapital põhikirja alusel kuulub riigile, erakapitali osaluse võimalus on välistatud. Vaata: Aktsiaseltsid: riigikapitali osalusega ja ilma osalusega aktsiaseltside tegevuse õiguslik alus. M., 1927. Lk 57.
• Aruanne föderaalomandis olevate avatud aktsiaseltside aktsiate haldamise ja Venemaa Föderatsiooni osalemise eriõiguse kasutamise kohta avatud aktsiaseltside juhtimises (“kuldaktsia”) 2014. aasta tulemuste põhjal. URL: http://www.rosim.ru/documents/270607.