مفاد روش‌شناختی توسعه‌یافته سیستم حاکمیت شرکتی با جهت‌گیری استراتژیک این امکان را فراهم می‌آورد که چگونه شرایط برای ایجاد یک سیستم حاکمیت شرکتی مؤثر برآورده شود. هماهنگی منافع شرکت کنندگان در روابط شرکتی برای حل تضاد منافع متفاوت، لازم است یک نقطه تماس، یک نقطه مرجع مشترک برای اهداف پیدا شود. و از این نظر، تقویت موقعیت رقابتی شرکت برای گروه های مختلف شرکت کنندگان در روابط شرکتی سودمند است که به نوبه خود از نظر کمی افزایش ارزش آن را منعکس می کند. مالکان باید بر اساس یک معیار کلیدی تصمیم بگیرند. این که آیا تصمیمات به رشد ارزش شرکت کمک می کند یا نه. در سطح مدیران، تفکر هزینه به معنای توانایی عملکرد با دسته‌بندی جریان‌های نقدی، ایجاد مکانیزمی برای ارزیابی و نظارت بر اثربخشی فعالیت‌های مدیریت است. کارت امتیازی متوازن سیستمی از شاخص ها برای ارزیابی جامع وضعیت سیستم تجاری است که به شما امکان می دهد انحرافات را از خوراک شناسایی و حذف کنید. در نتیجه، شرکت کنندگان اصلی در روابط شرکتی (مدیران و مالکان) به طور مساوی اطلاعات لازم برای اثبات تصمیمات خود را دریافت می کنند. مدیریت استراتژی، مالکان و مدیران را نه تنها بر افزایش ارزش شرکت، بلکه بر ایجاد مزیت های رقابتی آینده نیز متمرکز می کند. توسعه و رسمی‌سازی هنجارهای رفتار شرکتی توسعه نیافتگی مکانیسم‌های بیرونی حاکمیت شرکتی مستلزم ایجاد مجموعه‌ای از قوانین است که روابط بین موضوعات حاکمیت شرکتی را نه تنها در سطح کلان، بلکه در داخل یک شرکت خاص تنظیم می‌کند. هر سیستم کسب و کار بدون توجه به شکل سازمانی و قانونی آنها مکانیزم سازمانی را برای تصمیم گیری فراهم می کند.

نظارت بر سطح حاکمیت شرکتی.

اگر انطباق با دو شرط اول در یک رویکرد روشمند برای شکل‌گیری یک سیستم راهبری شرکتی با جهت‌گیری استراتژیک بیان شود، شرط نظارت بر حاکمیت شرکتی مستلزم توسعه رویکردی برای ارزیابی اثربخشی حاکمیت شرکتی است.

برای نظارت بر سطح حاکمیت شرکتی در یک شرکت، داشتن معیارهایی برای ارزیابی اثربخشی سیستم حاکمیت شرکتی ضروری است. مطالعات نشان می دهد که کارایی اقتصادی حاکمیت شرکتی باید با نتایج مالی و اقتصادی فعالیت اقتصادی، موقعیت رقابتی و چشم انداز عملکرد شرکت ارزیابی شود.

فعالیت مالی و اقتصادی مؤثر شرکت که در رشد ارزش آن بیان می شود، تأییدی بر اثربخشی حاکمیت شرکتی است. مقدار مثبت ثابت این شاخص نشان دهنده افزایش ارزش شرکت و مقدار منفی نشان دهنده کاهش آن است. کاهش نشان می‌دهد که پروژه‌های جالب‌تری برای سرمایه‌گذاری در بازار ظاهر می‌شوند، بنابراین، زمانی که شاخص سقوط می‌کند، ارزش شرکت نیز کاهش می‌یابد. با این حال، ارزش مثبت شاخص در دوره جاری را می توان با کاهش هزینه ها، مانند سرمایه در گردش، دستمزد، فروش دارایی به دست آورد. در نتیجه، ارزش در دوره بعدی به شدت کاهش می یابد. برای نتیجه گیری در مورد اثربخشی حاکمیت شرکتی، اطلاعات کافی در مورد تغییر ارزش آن به مدت یک سال وجود ندارد، زیرا ممکن است این نیز نتیجه سطح بسیار پایین حاکمیت شرکتی در سال قبل باشد یا موفقیت تصادفی شرکت، که منجر به بهبود موقعیت مالی و اقتصادی شرکت، مستقل از اثربخشی حاکمیت شرکتی شد. بنابراین لازم است پویایی اندیکاتور در نظر گرفته شود. برای انجام این کار، تغییر نسبی در ارزش شرکت برای سال و برای کل دوره زمانی محاسبه می شود. بدین ترتیب برای ارزیابی اثربخشی سیستم حاکمیت شرکتی بر حسب ارزش شرکت، در مرحله اول هزینه تمام شده برای تمام دوره های زمانی محاسبه می شود. با توجه به منطق رویکرد مبتنی بر ارزش برای ارزیابی اثربخشی حاکمیت شرکتی، سطح بالایی از حاکمیت شرکتی باید با افزایش مداوم در ارزش شرکت مشخص شود.

با این حال، ارزیابی اثربخشی سیستم حاکمیت شرکتی تنها بر اساس پویایی یک شاخص کمی، یعنی استفاده از روش کمی برای ارزیابی اثربخشی حاکمیت شرکتی بر اساس تحلیل فعالیت اقتصادی کافی نیست. یک شرکت کیفیت حاکمیت شرکتی نیز باید در نظر گرفته شود. مکانیسم تأثیر کیفیت حاکمیت شرکتی بر ارزش شرکت در این واقعیت نهفته است که کیفیت پایین حاکمیت شرکتی خطرات سرمایه گذاران را افزایش می دهد و در نتیجه هزینه سرمایه شرکت را افزایش می دهد که در هنگام ارزیابی آن به عنوان یک عامل تنزیل عمل می کند. مقدار. سطح ریسک حاکمیت شرکتی ذاتی یک شرکت در نرخ تنزیل منعکس می شود. در عین حال، سهم کیفیت حاکمیت شرکتی، در میان سایر عوامل مؤثر بر هزینه سرمایه، با کاهش ریسک‌های مرتبط با مدیریت، به طور نسبی کاهش می‌یابد. همانطور که شرکت به سمت روابط متمدن شرکتی حرکت می کند. حاکمیت شرکتی با کیفیت بالا، کلیه فرآیندهای تجاری را که در شرکت اتفاق می‌افتد، ساده می‌کند، که به رشد گردش مالی و سود و در عین حال کاهش میزان سرمایه‌گذاری مورد نیاز کمک می‌کند. یک روش مقایسه ای برای ارزیابی اثربخشی حاکمیت شرکتی، مقایسه مکانیسم های آن در شرایط مختلف تجاری است. این رویکرد غیر رسمی است و امکان مقایسه شرایط توسعه حاکمیت شرکتی در کشورهای مختلف را فراهم می کند. در این مورد، آنها به ارزیابی کارشناسی از توسعه قوانین کشورها در زمینه حاکمیت شرکتی، میزان اجرای آن، توسعه بازار سهام (سرمایه سازی مقایسه می شود)، مکانیسم ورشکستگی (درجه) متوسل می شوند. سادگی رویه ورشکستگی و فراوانی کاربرد آن مقایسه می شود) - این ارزیابی مکانیزم های حاکمیت شرکتی خارجی است. هنگام ارزیابی مکانیسم های داخلی حاکمیت شرکتی، فعالیت های هیئت مدیره ارزیابی می شود (نسبت مدیران داخلی و خارجی، اندازه هیئت مدیره، روش ارزیابی اثربخشی مدیران و سایر شاخص ها، بسته به ویژگی های خاص). فعالیت های هیئت مدیره در یک کشور خاص و اهداف ارزیابی) و ایجاد سیستم پاداش برای مدیران. [ 38 ]

روش ارزیابی ریسک حاکمیت شرکتی Brunswick UBS Warburg، ریسک های حاکمیت شرکتی موجود و بالقوه را به هشت دسته و 20 زیرمجموعه تقسیم می کند که هر کدام دارای امتیاز ریسک و دستورالعمل هایی برای کاربرد آن هستند. هر نوع ریسک با اعطای امتیاز جریمه ارزیابی می شود. بر این اساس، هر چه رتبه یک شرکت خاص از نظر مجموع امتیازات آن بیشتر باشد، درجه ریسک بیشتر و در نتیجه سطح کارایی حاکمیت شرکتی کمتر می شود. بر اساس این مدل، شرکت‌هایی که بیش از 35 امتیاز جریمه دریافت می‌کنند، بسیار پرخطر هستند و این سطح از حاکمیت شرکتی را دارند، در حالی که شرکت‌هایی با رتبه زیر 17 نسبتاً ایمن و دارای سطح بالایی از حاکمیت هستند.

بنابراین، رویکرد ارزیابی اثربخشی حاکمیت شرکتی از نظر تفسیر کمی و کیفی آن، به دست آوردن اطلاعات اضافی در مورد احتمالات برای بهبود سطح حاکمیت شرکتی در آینده امکان پذیر است. توانایی ترکیب پارامترهای آینده نگر فعالیت های یک شرکت با مناسب ترین مدل برای سازماندهی حاکمیت شرکتی در حال تبدیل شدن به یک عنصر اساسی رقابت برای شرکت های مدرن روسیه است. ارتقای کیفیت حاکمیت شرکتی را می توان به عنوان راهبرد اصلی شرکت هایی که به دنبال ورود به بازار مالی هستند، دانست. مسائل در نظر گرفته شده در مورد بهبود سیستم حاکمیت شرکتی به ما امکان می دهد تا نتایج زیر را بگیریم:

• - حاکمیت شرکتی در سطح خرد دارای پتانسیل قابل توجهی برای بهبود است که به ویژه شامل استفاده از رویکردی استراتژیک است که اجرای آن موجب تعادل منافع هر یک از شرکت کنندگان در روابط شرکتی به منظور افزایش کارایی شرکت می شود.
• - مفاد روش‌شناختی یک سیستم راهبری شرکتی با محوریت استراتژیک تدوین شده است که اساس آن فرآیند مؤثر تصمیم‌گیری استراتژیک است و شرط لازم برای عملکرد، کنترل مؤثر بر مدیریت شرکت است که متضمن توزیع بهینه اختیارات در سازمان است. فرآیند اتخاذ، اجرا و ارزیابی تصمیمات عملیاتی و استراتژیک در شرکت. شکل‌گیری یک سیستم حاکمیت شرکتی با جهت‌گیری استراتژیک، مستلزم نقش فعال هیئت مدیره در توسعه استراتژی، به عنوان مکانیزم اصلی کنترل داخلی است که در آن تعادل منافع بین گروه‌های ذینفع برقرار می‌شود.

معیار استراتژیک اصلی در سیستم پیشنهادی ارزش شرکت است که در درجه اول منعکس کننده منافع مالک و شامل ادعاهای شرکت کنندگان مختلف در روابط شرکت است. به عنوان یک مفهوم هزینه برای مدیریت رتبه بندی، ما بر شناسایی به اصطلاح "عوامل کمی" که به نظر می رسد مهمترین آنها در ارزیابی رتبه بندی اعتبار هستند (شامل تجزیه و تحلیل ترازنامه ها، جریان های نقدی و شاخص های مالی کلیدی) تمرکز می کنیم. ارائه هرچه بیشتر اطلاعات در مورد شاخص های به اصطلاح کیفی از جمله شاخص های مربوط به حاکمیت شرکتی به بازار.

فقدان طرح‌های گزارش‌دهی ساختاریافته و شفاف، به‌عنوان مثال، افشای ناقص اطلاعات در زمینه طرح‌های مالی، یک عامل خطر اضافی برای سرمایه‌گذاران و سایر افرادی است که در نهادهای حاکمیتی شرکت قرار نمی‌گیرند. در عین حال، حاکمیت شرکتی خوب به اعتبار شرکت کمک می کند و در نتیجه دسترسی آن به بازارهای سرمایه را تسهیل می کند. به گفته کارشناسان مودی، حاکمیت شرکتی موثر در درجه اول برای خود شرکت مهم است و تضمینی برای اطمینان سرمایه گذاران است، به ویژه در صورت نبود حاکمیت شرکتی سازمان یافته، صاحبان بالقوه سهام یا تعهدات بدهی یک شرکت ممکن است این نگرانی را داشته باشند که افرادی که دارای "اطلاعات داخلی (مدیران یا سهامداران عمده) می توانند از موقعیت خود به ضرر سایر سهامداران استفاده کنند، همچنین در صورت عدم شفافیت کافی در زمینه افشا و گزارش دهی اطلاعات، مدیریت شرکت می تواند بدون اطلاع سهامداران، افشاگری کند. شرکت در معرض خطرات غیر منطقی قرار می گیرد و وضعیت مالی و شهرت آن را بدتر می کند.

کلید اثربخشی حاکمیت شرکتی و جذابیت شرکت برای سرمایه گذاران و اعتباردهندگان عبارتند از:

• - فرهنگ عمومی، حقوقی و سیاسی (شامل تعهدات حقوقی و امانی مدیریت، مدیران و اکثریت سهامداران).
• - سیستم قضایی قابل اعتماد و کارآمد؛ قوانین ورشکستگی مناسب)؛
• - وجود مکانیسم‌های مناسب بازار (از جمله سیستم مؤثر افشای اطلاعات و وجود الزامات گزارش‌دهی اجباری و همچنین مکانیسم‌های مؤثر برای تنظیم بازار اوراق بهادار).
• - وجود ساختارهای حاکمیت شرکتی مناسب در شرکت به ویژه هیئت نظارت توانمند.

در عین حال، برای اشخاص ثالث می‌تواند بسیار دشوار باشد که تشخیص دهند آیا اصلاحات داخلی شرکت‌ها واقعی هستند یا فقط به نظر می‌رسد توهم چنین هستند. به نظر ما، هیچ دستور واحد و ساده ای برای موفقیت در ایجاد حاکمیت شرکتی مناسب وجود ندارد، که نمی توان آن را صرفاً بر اساس الگوریتم های مکانیکی استوار کرد، زیرا شرکت های مختلف مشکلات منحصر به فرد خود را دارند. بنابراین، درک اینکه چگونه حاکمیت شرکتی به طور مؤثر در یک شرکت انجام می شود، اغلب بسیار دشوار است.

جنبه های کلیدی حاکمیت شرکتی

برای بهبود کیفیت حاکمیت، عناصر زیر بسیار مهم هستند: رقابت حاکمیت شرکتی

به نظر ما، یک عامل بسیار مهم، درک روشنی از ساختار مالکیت و کنترل شرکتی است که مدعی دریافت رتبه بالایی است، و همچنین درک منافع افرادی که در نهایت بر شرکت و دارایی های آن کنترل دارند. . این جنبه شامل شفافیت ساختار مالکیت و مشاهده واضح تضادهای احتمالی بین منافع سهامداران اکثریت (یا مدیریت) و سایر سهامداران است. علاوه بر شناسایی تضادهای احتمالی، لازم است اهداف و اهداف بلندمدت تعیین شده برای شرکت توسط صاحبان آن، و همچنین روش های ترجیحی ساختار دارایی ها و استراتژی کلی آنها را درک کنید. در حالی که افشای ساختار مالکیت یک موضوع نسبتاً ساده است، تجزیه و تحلیل تأثیر چنین ساختاری بر مواجهه با ریسک اعتباری بسیار پیچیده است. به عنوان مثال، ساختار گزارش شفاف و باز یک شرکت، همراه با تعهدات افشای اضافی و تعداد زیادی سهامدار، بر جذابیت آن می افزاید و دسترسی آسان به بازارهای سرمایه را باز می کند. با این حال، شرکت‌هایی که ساختار سازمانی یا مالکیت متفاوتی دارند نیز ممکن است در بازارهای دارایی دارای قیمت بالایی باشند. نمونه‌هایی از شرکت‌هایی وجود دارد که تحت مالکیت یا کنترل یک خانواده (یا یک شرکت) هستند و در عین حال دارای بالاترین اعتبار اعتماد هستند، که یا به دلیل وجود چنین خانواده (یا شرکت) منابع اضافی است که می‌تواند کمک کند. در شرایط بحرانی یا به صاحب یک برنامه بلندمدت گرا برای توسعه و تقویت شرکت خود. کیفیت و قابلیت اطمینان در افشای اطلاعات، از جمله در حوزه گزارشگری مالی و به طور کلی حاکمیت شرکتی (یعنی در بازارها) در جایی که سرمایه گذاران به اطلاعات (به ویژه شاخص های مالی کلیدی) دسترسی ندارند، از توانایی کنترل گزارشگری مدیریت محروم می شوند. انجام یک تحلیل مقایسه ای از عملکرد شرکت های مختلف و همچنین بررسی پویایی تغییرات استانداردهای گزارش دهی بین المللی که برای تجزیه و تحلیل اعتبار قابل توجه است، مفید به نظر می رسد. همچنین در تلاش هستیم تا بر افشای اطلاعات در حوزه حاکمیت شرکتی شامل مطالعه اسناد قانونی و مقررات داخلی s، توافقات سهامداران که بر کنترل و همچنین وضعیت امور در زمینه فعالیت هیئت مدیره و مدیریت ارشد (شامل اطلاعات شخصی و بیوگرافی اعضای هیئت مدیره و نمایندگان مدیریت) تأثیر می گذارد. موضوع حق الزحمه افراد عضو هیأت مدیره (شامل مدیران مستقل)، اعضای هیأت مدیره، اعضای دستگاه های اجرایی شرکت و همچنین میزان پاداش حسابرس مستقل در حال بررسی است. [ 39 ]

هیئت مدیره یا هیئت نظارت.

مزایای هیئت مدیره ای که به شرکت پاسخگو است (یعنی هیئت مدیره به عنوان هیئت مدیره یا هیئت نظارت) در شرکت هایی که سازماندهی شده است چیست؟ در پاسخ به این سوال، میزان استقلال مدیران، حرفه ای بودن مدیران خارجی، اثربخشی ساختار سازمانی هیات مدیره و همچنین عوامل تعامل بین هیات مدیره و مدیریت شرکت مورد توجه قرار می گیرد. در نظر گرفته شده است:

• - ترکیب کمی هیئت مدیره (به نظر ما، تعداد زیادی از هیئت مدیره کارایی کمتری دارند).
• - رهبری در هیئت مدیره (آیا رئیس مستقل است و چه ویژگی های شخصی دارد).
• - دفعات جلسات هیئت مدیره؛
• - ماهیت و روش های بحث در مورد مسائل در جلسات (تا جایی که بتوانیم بدون حضور مستقیم در هیئت مدیره در این مورد نظر داشته باشیم).
• - استراتژی، الگوریتم های انتخاب و پاداش مدیریت، و همچنین راه های کنترل و نظارت بر فعالیت های شرکت به عنوان یک کل.

ما بر این باوریم که بهترین ترکیب، تعامل مدیران خارجی است که دانش عمیقی در حوزه‌های خاص مدیریتی دارند و همچنین مدیرانی که دانش و تجربه در طیف وسیع‌تری از موضوعات دارند. با در نظر گرفتن چنین ساختار گسترده و گسترده ای، ما بر عملکرد عملکرد حسابرسی داخلی تمرکز می کنیم که مدتی است در اکثر شرکت ها به یک واحد رایج تبدیل شده است و مسئولیت گزارشگری مالی و کنترل داخلی را بر عهده دارد. ما همچنین به کمیته‌های مستقل پاداش و نامزدی شرکت نگاه مثبتی داریم.

ساختار مدیریت و امکان انتقال قدرت از فردی به فرد دیگر.

اطمینان از حضور یک تیم مدیریتی قوی (به ویژه مدیریت ارشد) عامل بسیار مهمی در ارزیابی رتبه یک شرکت است. از دیدگاه حاکمیت شرکتی، دستیابی به درک درستی از نحوه توزیع مسئولیت بین مدیران ارشد ضروری است. نگرانی در مورد به اصطلاح "خطرات افراد کلیدی" وجود دارد که زمانی ایجاد می شود که رفاه یک شرکت به ویژگی های شخصی یک فرد بستگی دارد. در صورتی که شرکت دارای رهبری فردی و گروهی باشد، رتبه اعتباری بهبود می یابد و در نتیجه وابستگی به یک فرد به میزان قابل توجهی کاهش می یابد.

جابجایی کارکنان در میان مدیران ارشد نیز یک جنبه مهم است. گردش مالی بالا نشان دهنده عدم ثبات است و می تواند نشانگر قوی مشکلات داخلی باشد. از سوی دیگر نیاز به تجدید منظم مدیریت عالی وجود دارد و هیات مدیره باید در صورت لزوم این امکان را داشته باشد که افراد مشمول در دستگاه های اجرایی شرکت را جایگزین کند. با این حال، برنامه ریزی اولیه برای تغییر رهبری موضوع مهمی است که نباید نادیده گرفته شود. در این مورد، لازم است رشد موثر مدیریت و تدوین برنامه ای برای جایگزینی آن (از جمله در ارتباط با ارتقا) ترکیب شود. توجه ویژه باید به نامزدهای مدیرعامل و رئیس شرکت (هم برای جایگزینی اضطراری یا پیش بینی نشده و هم در پرتو سیاست توسعه بلندمدت) شود.

پاداش مدیریت.

در دسترس بودن اطلاعات مربوط به پاداش موضوعی حساس است که بسته به خط مشی شرکت می توان آن را به گونه های متفاوتی مدیریت کرد. از آنجایی که مدیران دارای اختیارات و قدرت گسترده ای هستند، توجه می کنیم که چه عوامل انگیزشی بر عملکرد آنها تأثیر می گذارد. ما عامل پاداش را با توجه به رشد بلندمدت شاخص‌های عملکرد مثبت می‌بینیم، اما نسبت به طرح‌های اختیاری که عمدتاً در ایالات متحده گسترده هستند، محتاط هستیم، که می‌تواند تمرکز منافع را به سمت رشد قیمت سهام سوق دهد، که اینطور نیست. همیشه به نفع دارندگان اوراق قرضه در شرکت‌های سهامی عام با سهامداران متعدد و بدون «سهام‌دار عمده»، ما موضعی اتخاذ می‌کنیم که متضمن رویکردی متوازن به موضوع پاداش است که میزان آن توسط کمیته‌ای کاملاً مستقل از هیئت مدیره تعیین می‌شود. ما همچنین میزان پاداشی را که به مدیران خارجی پرداخت می‌شود، تجزیه و تحلیل می‌کنیم، مخصوصاً زمانی که آنها وظایفی را انجام می‌دهند که برای شرکت مهم است.

حسابرسی و کنترل.

یک حوزه مهم در حوزه حاکمیت شرکتی، نظارت و کنترل گزارشگری مالی است. همانطور که در بالا ذکر شد، ما به کمیته حسابرسی مستقل هیئت مدیره که حسابرسان خارجی و داخلی به آن گزارش می دهند، توجه زیادی داریم. اعتماد به صورت های مالی با استقلال کامل حسابرسان خارجی افزایش می یابد و برای شرکت های بزرگ، عملکرد حسابرسی داخلی نیز بسیار مهم است.

در زمینه های مختلف فعالیت اقتصادی، شاخص های فردی می توانند اهمیت پیدا کنند، به عنوان مثال، روش هایی برای تخمین ذخایر نفت و گاز برای شرکت های دارای مشخصات مربوطه. علاوه بر گزارشگری مالی، شرکت های بزرگ به کنترل موثر بر عملیات مهم و پراکنده جغرافیایی نیاز دارند. همانطور که قبلا ذکر شد، در حوزه های مختلف فعالیت اقتصادی، شاخص های خاص می توانند اهمیت پیدا کنند. از جمله، میزان رعایت اصول عملیاتی انتخابی شرکت، از جمله اثربخشی بخش‌های مربوطه، به‌ویژه در شرکت‌هایی که از نظر ریسک در معرض خطر هستند را ارزیابی می‌کنیم. در تحقیق خود، تهدیدات دعوی قضایی، خطرات ناشی از مقامات نظارتی و امکان‌سنجی و اثربخشی گفتگو و سازش با چنین مقاماتی را ارزیابی می‌کنیم.

ارزیابی و مدیریت ریسک

تحلیلگران اعتباری تمایل دارند بر روی عوامل خطر و چشم انداز رشد شرکت تمرکز کنند، زیرا مهمترین سوال برای خریداران بالقوه اوراق بدهی این است: چه چیزی می تواند "اشتباه" باشد؟

با توجه به عوامل خطر، ما به نوعی به دنبال این هستیم که اطمینان حاصل کنیم که تصمیم گیرندگان ارشد در شرکت درک مناسبی از تهدیدات بالقوه دارند و دارای مکانیسم های ارزیابی آنها هستند که به منظور به حداقل رساندن (کاهش) ضروری است. خطرات احتمالی. برای شرکت هایی که در معرض خطرات مالی قابل توجهی قرار دارند (از جمله به دلیل تغییر در شرایط کالا یا نرخ ارز)، مدیریت ریسک جنبه مهم تری نسبت به سایر شرکت ها دارد. بسیاری از شرکت های بزرگ (به ویژه آنهایی که در زمینه مالی فعالیت می کنند) بخش های ویژه ای را سازماندهی می کنند که چنین ریسک هایی را نظارت می کنند (در برخی موارد، این کار توسط یک مدیر ریسک انجام می شود).

در عمل، تعیین فرهنگ شرکتی یک شرکت می تواند بسیار دشوار باشد، اما این است که می تواند تأثیر قابل توجهی بر خطراتی که یک شرکت در معرض آن است یا ممکن است در معرض آن قرار گیرد، داشته باشد. در بررسی‌های حاکمیت شرکتی، هدف ما این است که نشان دهیم مدیران ارشد چگونه از اصول فرهنگ شرکتی مورد تایید آنها پیروی می‌کنند، از جمله اینکه آیا آموزش‌ها یا رویدادهای دیگری برگزار می‌شود. این جنبه به ویژه برای شرکت هایی که در معرض خطرات به اصطلاح اعتباری هستند یا برای شرکت هایی که دارایی های آنها به دلیل سوء استفاده مدیران از موقعیت آنها ممکن است مورد سوء استفاده قرار گیرد، اهمیت دارد.

نقش هیئت مدیره (BoD) در ساختار سازمانی بانک های تجاری در جمهوری قزاقستان به طور قابل توجهی افزایش یافته است. دو دلیل به این امر کمک کرد: تمایل مشاغل بزرگ برای بازی مطابق با استانداردهای جهانی پذیرفته شده عمومی و همچنین ابتکار نهاد مجاز که می خواهد با بهبود کیفیت حاکمیت شرکتی خطرات بخش بانکی را به حداقل برساند. اما اگر بگوییم روند فعال شدن هیات مدیره و فعالیت مدیران مستقل (ID) در آن فراگیر شده است، در بسیاری از بانک ها خیلی زود است که فعالیت هیات مدیره و ND هنوز رسمیت دارد. آنها بر اساس اصل "تفرقه بینداز و حکومت کن".

قانون فعلی موضوعات مهم مدیریت یک شرکت سهامی را به هیئت مدیره تفویض می کند (کلیه بانک ها طبق قانون سهامی هستند) و مقرر می دارد که این هیئت حاکمه است که مدیریت استراتژیک کلی سازمان را بین مجامع سهامداران اعمال می کند. با این حال، تا همین اواخر، SD عملکردهای اختصاص داده شده به آن را انجام نمی داد. مرکز کنترل در بدنه اجرایی قرار داشت - هیئت مدیره بانک که به طور مستقل استراتژی های توسعه را توسعه می داد، آنها را مستقیماً اجرا می کرد و فعالیت های هیئت مدیره مطابق با الزامات رسمی قانون بود. تصادفی نیست که سهامداران عمده بانک پست های بالایی را در هیئت مدیره اشغال کردند؛ سهامدار کنترل کننده اغلب شخصاً ریاست دستگاه اجرایی را بر عهده داشت. با توسعه بخش بانکی، وضعیت شروع به تغییر کرد. تجارت شروع به تقاضای سیستم جدیدی از تصمیم گیری، کنترل ریسک، انطباق با استانداردهای بین المللی پذیرفته شده حاکمیت شرکتی کرد. در نتیجه، صاحبان بانک با تقویت نقش هیئت مدیره، کنترل بر اقدامات مدیریتی و جریان های مالی بانک را تقویت کرده اند. به عنوان مثال، صاحبان مشاغل شروع به درخواست های بسیار جدی در مورد کیفیت سبد وام کردند، یعنی کاهش سهم وام های مشکوک و بد. یکی از گزینه های موثر برای به حداقل رساندن این گونه وام ها، توقف اعطای وام به شرکت های مرتبط با هر یک از مدیران یا سهامداران بانک است. به عنوان یک قاعده، یک منبع وابستگی به وام گیرنده این امکان را می دهد تا با شرایطی که برای خود مطلوب تر است و نه برای بانک، وام دریافت کند. به همین دلیل است که ترکیب کمیته اعتبار، کمیته مدیریت نقدینگی، حسابرسی در بسیاری از بانک ها شامل اعضای هیئت مدیره است.

اما سیگنال اصلی مبنی بر اینکه مرکز مدیریت بانک به تدریج به سمت هیئت مدیره حرکت می کند، سابقه انتقال سهامداران بزرگ و مدیران ارشد از هیئت مدیره بانک به این ساختار بود. یکی از اولین چند سال پیش چنین استراتژی توسط Kazkommertsbank اجرا شد و بعداً توسط ATF Bank و Tsesnabank تکرار شد. اگرچه خود بانکداران موافق نیستند که این پدیده ها به عنوان یک روند پایدار واجد شرایط هستند. شاید همه اتفاقات در زمان منطبق بوده و چنین روند و الگوی وجود نداشته باشد، اما آرزوی سهامداران این بود که تاثیر خود را بر استراتژی توسعه بانک افزایش دهند. تدوین استراتژی و اتخاذ پیچیده ترین تصمیمات مدیریتی از اختیارات عمومی پذیرفته شده هیات مدیره است و به همین دلیل این تمایل وجود دارد که در تعدادی از بانک ها روسای هیات مدیره نیز به هیات مدیره منتقل شوند. این به این دلیل است که در عرض سه سال چهره بخش بانکی بسیار تغییر کرده است و با تجربه ترین افراد باید چشم انداز تجارت را تعیین کنند.

طبق قانون، این هیئت مدیره است که بین مجامع عمومی صاحبان سهام استراتژی توسعه کسب و کار را تعیین می کند. و از آنجایی که مدیران هیئت مدیره توسط خود سهامداران انتخاب می شوند، در حالی که اعضای هیئت مدیره با امضای قرارداد استخدامی استخدام می شوند، وضعیت مدیر بسیار مهمتر به نظر می رسد. علاوه بر این، با تقویت نقش هیئت مدیره، تقابل گروه های مختلف سهامداران برای نفوذ در هیئت مدیره نیز فعال می شود. کارشناسان مدتهاست متوجه شده اند که کسی که دستور جلسه هیئت مدیره را تشکیل می دهد، کنترل هیئت مدیره و شرکت سهامی را دارد که جلسه هیات مدیره را یا به سمت کار تولیدی یا به گفتگوهای کلی هدایت می کند. .

اما در هر صورت و همه کارشناسان بازار نیز با این موضوع موافق هستند، کار غیررسمی هیات مدیره به استراتژی توسعه خود بانک بستگی دارد و هنوز سازمان های مالی زیادی در بازار هستند که نیازی به تبلیغات ندارند. به گفته کارشناسان، فرآیند تقویت نقش هیئت مدیره داخلی است و ارزش گذاری کسب و کار با استفاده از مدل ارزش افزوده اقتصادی پیشنهاد می شود. یک مکانیسم سازمانی برای حاکمیت شرکتی استراتژیک پیشنهاد شده است، بر اساس سازماندهی یکپارچه فرآیند تصمیم گیری، و همچنین ارزیابی و کنترل شرکت و مدیران آن، که نیاز ترکیبی بهینه از کنترل مستقیم بر مدیران را برآورده می کند. توسط مالکان با حفظ انعطاف کافی در تصمیم گیری. یک رویکرد یکپارچه برای تجزیه و تحلیل و ارزیابی فعالیت های مدیریت، ادغام ارزش افزوده اقتصادی را در ساختار کارت امتیازی متوازن ارائه می دهد.

نشان داده شده است که سیستم حاکمیت شرکتی مناسب نه تنها برای شرکت‌های سهامی آزاد، بلکه برای شرکت‌های با مسئولیت محدود و همچنین شرکت‌هایی که در صنایع با نرخ رشد متوسط ​​و پایین فعالیت می‌کنند، مفید است، زیرا معرفی چنین سیستمی اجازه می‌دهد. با سازماندهی مناسب روابط با مالکان، سرمایه گذاران بالقوه، تامین کنندگان، مصرف کنندگان، نمایندگان ارگان های دولتی و سازمان های عمومی، فرآیندهای تجاری را بهینه کنید و از تضادها جلوگیری کنید.

روش‌هایی برای ارزیابی سطح حاکمیت شرکتی مورد استفاده توسط مودی در هنگام انجام تجزیه و تحلیل اعتباری Birch Kenneth A. Executive Director - Chief Analyst for Corporate Governance of the Moody's the Journally منتشر شده در مجله "Joint Stock Company: Corporate Governance Issues"

مودیز هنگام ارزیابی رتبه اعتباری هر شرکتی همواره به سطح کیفی مدیریت و مدیریت توجه می کند.فرهنگ حاکمیت شرکتی در نظر گرفته می شود که تا حد زیادی مشخصه تاریخ طولانی مدت مدیریت شرکت است.پس از فروپاشی انرون در سال 2001 مودیز شروع به توجه بیشتر به نقش هیئت مدیره و مشارکت آن در مدیریت کرد (با اهمیت ویژه ای به فعالیت های هیئت نظارت در صورت حضور در شرکت).

در سال 2002، مودیز تعدادی از متخصصان متخصص در حاکمیت شرکتی، حسابداری و امور مالی، مدیریت ریسک، و همچنین متخصصان تنوع ریسک را گرد هم آورد که از بخش های تحلیلی شرکت ها در انجام تحقیقات در زمینه های مورد بررسی حمایت می کنند.

به موازات مشاغل بزرگ، آژانس نظارت مالی (AFS) سهم خود را در تقویت نقش هیئت مدیره ایفا کرد. این آژانس از طریق مجموعه ای از مقررات، مؤسسات مالی را تشویق کرد تا استانداردهای حاکمیت شرکتی را به طور فعال تر اجرا کنند. به عنوان مثال، تصویب قانون حاکمیت شرکتی حاکی از افزایش فعالیت هیئت مدیره در بررسی مسائل جاری و روزمره فعالیت های بانک است. نکته دیگر این است که اکثریت بانک ها تا چه حد آماده هستند تا قدرت واقعی را به SD منتقل کنند؟ موضع آژانس در مورد تقویت نقش هیئت مدیره و مدیران مستقل در ترکیب آنها قابل درک است. به هر حال، کیفیت سیستم بانکی FMSA با مجوزهای صادر شده تضمین می شود و شوک هایی در جامعه با مشکلات بانک های تجاری مورد نیاز ارگان مجاز نیست. توسعه نهاد مدیران مستقل امروزه با سه عامل تعیین می شود. به صورت داوطلبانه، ابزار مدیران وابسته و مستقل توسط همه همان بانک های بزرگ استفاده می شود. و این تصمیم با روند باز بودن موسسه مالی مرتبط است. بانک ها با تأمین مالی فعال در بازار آزاد، از جمله بازار خارجی، تلاش می کنند تا حد ممکن شفاف و شفاف برای وام گیرندگان باشند. مواضع اصولی آنها در قبال موضوع شفافیت و حضور ND کاملا مورد استقبال طلبکاران است. شکاف در نرخ بهره وام بین بانک ها - رهبران حاکمیت شرکتی و بانک هایی که با حاکمیت شرکتی نمی درخشند، بسیار قابل توجه است. البته اندازه بانک وام گیرنده نیز نقش مهمی در تعیین سود دارد، اما وام دهندگان باید بدانند که بانک دارای رویه کنترل ریسک ثابت است، تصمیمات مطابق با رویه بین المللی گرفته می شود و متخصصان واجد شرایط و مستقل هستند. در هیئت مدیره بنشیند.

تقویت موقعیت ND در بانک ها نیز به نفع سپرده گذاران و سهامداران جزئی انجام می شود. با توجه به اینکه سهامداران بزرگ قاعدتاً در مدیریت بانک مشارکت دارند، اساساً حفظ حقوق سهامداران اقلیت از طریق نهاد مدیران مستقل است. امروزه، بسیاری از بانک های بزرگ تعداد زیادی سهامدار جزئی دارند - افرادی که کمتر از 5 درصد سهام دارند. رویه بانک‌ها که سهام خود را با اشتراک به طیف گسترده‌ای از مردم عرضه می‌کنند، به مرور زمان به نیاز بیشتر به ND منجر می‌شود.

گرایش دیگر به سمت معرفی مدیران مستقل به فعالیت های تجاری با مد برای IPO تعیین می شود. برای اینکه سرمایه گذاران در لندن یا فرانکفورت به یک شرکت واکنش مثبت نشان دهند، باید چنین افرادی را در هیئت مدیره داشته باشند.

سومین عامل مؤثر بر حضور اجباری ND، چارچوب نظارتی است که تعیین می کند 30 درصد از کل اعضای هیئت مدیره باید مدیران مستقل باشند. از آنجایی که موسسه ND در قزاقستان به تازگی در حال شکل گیری است، انتخاب مدیران سوالات زیادی را ایجاد می کند. چه کسی ND را منصوب می کند و آنها را از کجا می گیرند؟ استقلال ND چگونه تامین می شود و غیره؟

به گفته کارشناسان، معرفی افراد خاص به مدیران مستقل نیز به استراتژی شرکت بستگی دارد. اگر بانک به سمت غرب حرکت می کند، به سادگی نیاز به استخدام خارجی هایی دارد که در محافل مالی بین المللی به عنوان مدیران مستقل شناخته می شوند. در قزاقستان، انتخاب IR اغلب توسط هیئت مدیره و با مشورت سهامداران عمده و در صورت لزوم، اعضای هیئت مدیره انجام می شود. باید گفت که دایره متقاضیان به دلیل الزامات قانونی برای عدم وابستگی بین ND و شرکت سهامی به طور قابل توجهی محدود شده است. «انتخاب اعضای مستقل هیئت مدیره باید قبل از هر چیز بر اساس ویژگی های شخصی یک نامزد ND، تجربه، تحصیلات و دستاوردهای او باشد. به گفته کارشناسان، ویژگی های فعالیت بانک های داخلی بر اساس استانداردهای بین المللی بانکی، الزامات بازل برای حسابداری ریسک، سیستم حاکمیت شرکتی و غیره است. همه اینها بخش بانکی قزاقستان را برای خارجی ها قابل درک می کند و آنها هیچ مشکلی در انجام وظایف خود ندارند. علاوه بر قوانین، محافل بانکی قوانین نانوشته خود را برای ND دارند. این باید یک فرد شناخته شده در جمهوری و محافل مالی باشد که هرگز کار نکرده و ریاست یک موسسه مالی در معرض ورشکستگی را نداشته است. و چنین افرادی در جمهوری وجود دارند. اما بعید است FSA اجازه دعوت از متخصصان از بانک دیگری را بدهد. اما پزشکان واجد شرایطی هستند که وارد علم شده اند. تعداد زیادی از جوانان باهوش در علم وجود دارند که می توانند به عنوان ND جذب شوند. وکلا نیز سوالات خود را در مورد حد نصاب ND دارند.

در مورد پرداخت خدمات ND، با توجه به اینکه بازار چنین متخصصانی فقط در حال توسعه است، هنوز یک روش کلی برای تعیین ساختار و میزان غرامت برای فعالیت های ND وجود ندارد. بانک های مختلف سیستم های پرداخت متفاوتی را اعمال می کنند. اعتقاد بر این است که برای ND نکته اصلی شهرت او است و در برخی بانک ها چنین مدیران غیر مقیمی برای کار خود پاداشی دریافت نمی کنند. دیگران حقوق ثابتی می پردازند، در حالی که جامعه بانکی هنوز درک درستی از نحوه ارزیابی سهم ND در موفقیت شرکت ایجاد نکرده است. علیرغم این واقعیت که موسسه ND جوان است، توسعه بیشتر آن به نیاز بانک ها به توسعه پایگاه منابع مدیران مستقل در داخل کشور بستگی دارد. اگر یک ND برای مدت طولانی در یک شرکت سهامی کار کند، پس از مدت معینی استقلال خود را از دست می دهد. چرخش ND ضروری است تا مدیران جدیدی به هر مرحله از توسعه شرکت بیایند که با نگاهی تازه وضعیت را ارزیابی کنند. و در اینجا انگیزه اصلی ممکن است ایجاد سازمان های تخصصی باشد که از جستجو، آموزش و نظارت بر استقلال ND مراقبت کنند.

میخائیلوف دیمیتریمدیر کل یونیکوم، دکترای اقتصاد، استاد.
مجله راهبردهای اقتصادی، شماره 3، 1390

وضعیت رقابتی در بازارهای جهانی و جایگاه روسیه. به جای مقدمه

تمام سال های اخیر پس از بحران 1998 و آخرین 2008-2009. روسیه در صحنه جهانی با رقابت فزاینده ای از سوی کشورهای صنعتی و آستانه مواجه است. و تلاش های ضعیف دولت برای دور شدن از تخصص یک جانبه امروز کشور تأثیر بسیار ناچیزی بر موقعیت آن در جهان دارد. جهانی شدن بازارها، به ویژه بازارهای مالی، روند رشد دولت ها و مناطق آستانه را بیشتر تقویت کرده است. اگر قبلاً از آنها به عنوان یک عامل ثانویه در اقتصاد و سیاست جهانی صحبت می کردیم، امروز آنها قبلاً جایگاه خود را در "جدول رتبه بندی" جهانی به دست آورده اند.

مهم نیست که چقدر دوست داریم کشورمان شبیه یک غول بزرگ باشد، اما با گذشت زمان روسیه بیشتر و بیشتر شبیه یک غول با پاهای گلی شد. اگرچه سرمایه بازارهای جهانی به کشور می رود، اما در مقایسه با رودخانه هایی که به چین، هند و سایر NIS ها (کشورهای تازه صنعتی شده) می ریزند، مانند یک قطره است. ادغام اقتصادهای در حال گذار در سیستم جهانی ارزش توزیعی مثبتی دارد: به لطف آن، عرضه سرمایه به طور مؤثرتری استفاده می شود و بنابراین، در صورت مساوی بودن همه چیزهای دیگر، تولید بالاتری تضمین می شود. به منظور دستیابی به بازده سهام مورد نیاز بازارها، کسب و کارها باید خود را با فرآیند بازاریابی دائمی در حال تغییر رقابت جهانی وفق دهند و عملیات ناب و کارآمد هوشمند را اجرا کنند. این نه تنها به نفع سهامداران است، بلکه از اهداف تعیین شده توسط سایر مشارکت کنندگان ذینفع در فرآیند نیز ناشی می شود (به عنوان مثال، کارکنان شاغل در شرکت انگیزه دارند تا شغل خود را حفظ کنند).

نوآوری در سازماندهی فرآیندهای کسب و کار و حاکمیت شرکتی

تمام مشاغل مدرن یک تجارت نوآورانه است. نوآوری هوای تجارت است. اما اغلب ما این کلمه را فقط با فناوری و فناوری مرتبط می کنیم. در این میان، صحیح‌تر است که دانش و فناوری‌های جدید را از نظر بهره نهایی از توسعه، آخرین و از نظر ریسک اولین در نظر بگیریم. فناوری های نوین اطلاعات به خودی خود به عنوان مجموعه ای از فناوری ها برای پردازش الکترونیکی و انتقال اطلاعات، کارایی چندانی به کسب و کار اضافه نکرده است. اما مدل‌های تجاری جدید رادیکال ایجاد شده بر اساس آنها، بر اساس اصل شبکه سازماندهی تعامل هم در شرکت و هم در زنجیره تامین، منجر به انقلابی واقعی در مدیریت شرکت شده است.

تأثیر واقعاً قابل توجهی از تغییرات در سازمان جدید فرآیند کار و مدیریت ، ایجاد یک طرح همکاری اصلی ، تغییر در تصویر شرکت ، از بهبود روحیه جمعی آن و همچنین در حوزه اجتماعی حاصل می شود. یعنی به عنوان یک قاعده، در حوزه‌های تقریباً نامشهودی که به مشکلات حاکمیت شرکتی - حاکمیت شرکتی (CG) مربوط می‌شود. این عبارت انگلیسی در درجه اول به ساختارهای قدرت و مدیریت در شرکت هایی با سرمایه جذب شده اشاره دارد، یعنی حوزه های صلاحیت، وظایف و وظایف نظارتی بدنه این شرکت ها در یک محیط بازار.

به نظر ما در مرحله کنونی توسعه روسیه، این موضوع به حدی اولویت پیدا کرده است که مدیران ارشد و میانی بیش از پیش به فکر حاکمیت شرکتی می افتند. از این گذشته ، مهم نیست که جوهره نوآوری ها در روسیه چیست ، نکته اصلی در آنها این است که آنها باید به طور واضح به طور استراتژیک تأیید شده و دائمی باشند ، علاوه بر این ، آنها باید نه تنها به کارمندان عادی بلکه کل شرکت از بالا تا پایین را پوشش دهند. همه افراد علاقه مند به فعالیت های آن. . در عین حال، تعیین دقیق وظایف بین نهادهای مدیریت عملیاتی و نهادهای نظارتی به اندازه استقلال حسابرسان و کنترل سهامداران اهمیت دارد. فقط این به تعداد کافی پیشنهاد از سرمایه بین المللی کمک می کند.

لازم به ذکر است که نگرش به تغییرات (به ویژه ماهیت مبتکرانه و دائمی) در روسیه هنوز کاملاً مبهم است. با این حال، باید به وضوح درک کرد که همه چیز در داخل شرکت باید تغییر کند، فقط به این دلیل که هیچ چیز خارج از آن ثابت نمی ماند. در روسیه، فعالیت‌های نوآورانه در دهه‌های گذشته اثری از سر و صدا دارد: چیزهای جدید زیادی وجود دارد، اما همه چیز به نوعی سطحی است. بنابراین، بدون رد اصل بدیهی ثبات نوآوری ها، باید بر اهمیت فوق العاده محتوا و کیفیت آنها تأکید کرد.

اگر "دستاوردهایی" وجود داشته باشد، آنها، به عنوان یک قاعده، جزایری از ثبات نسبی را در اقیانوس فرآیندهای تجاری نسبتاً عقب مانده نشان می دهند. این بسیار مهم است که چگونه «شروع کنیم»، چه اصول فنی، مدیریتی، سازمانی را در اساس حرکت رو به جلو قرار دهیم. اکثر شرکت ها به سادگی کار می کنند: فرصتی وجود دارد - آنها فناوری مورد علاقه خود را به خارج از کشور می برند، پیش از این معتقدند که این بالاترین دستاورد بشر است و فراموش می کنند که بهترین ها به رقبای بالقوه فروخته نمی شود. علاوه بر این، "بهترین" به طور عینی اغلب به یک نوآوری "افزاینده" تبدیل می شود - یک بهبود غیر اساسی فناوری های قدیمی. چنین تغییراتی محتوای اصلی روند توسعه بسیاری از شرکت ها در روسیه در سال های اخیر بوده است.

و به صراحت بگویم، افکاری که اغلب در ایالات متحده و اروپا با صدای بلند بیان نمی شوند، یکسان هستند، از آنجا سردی از تقابل سال های گذشته را تنفس می کند. از نظر اقتصادی، روسیه همچنان تنها به عنوان یک زائده مواد خام برای حل مشکلات انرژی «آنها» تلقی می شود، یعنی آنها فقط از منشور آنچه می توان از ما گرفت و به قیمت ارزان به ما نگاه می کنند. در مورد اظهارات سیاسی و اطمینان از "دوستی" خود را تملق نکنید. به عنوان مثال، "موفقیت" تجارت روسیه در دستیابی به مشاغل با فناوری پیشرفته در اروپا و آمریکا - خرید Arcelor و آخرین حماسه با Opel را به یاد بیاوریم.

مکانیزم حاکمیت شرکتی مؤثر عاملی برای دستیابی آسان به بازارهای سرمایه است

دستاوردهای سال های اخیر مبتنی بر این واقعیت است که شرط اصلی تجارت روسیه برای توسعه بیشتر آن، افزایش کارایی فعالیت ها بر اساس انتخاب استراتژی توسعه مناسب و اجرای موفقیت آمیز آن، جذب سرمایه گذاری با شرایط مطلوب و شکل است. تعادل پایدار منافع گروه های مختلف ذینفع. سپس صاحبان (سهامداران) و مدیران (مدیران) شرکت ها به میزان بسیار بیشتری نسبت به قبل نیاز به یافتن روش های عملی برای تضمین توسعه موفق شرکت خود با استفاده از توانمندی های داخلی و خارجی خود و بهبود شیوه های کاری دارند. بدنه مدیران، یعنی استفاده گسترده از اصول و سیستم حاکمیت شرکتی.

برای مدت طولانی، پذیرش کدهای CG توسط شرکت ها "تجارت خودشان" بود. یک رویکرد رسمی برای استفاده در عمل از آیین نامه معروف رفتار شرکتی FCSM در دهه 1990 غالب شد. افراد کمی به جنبه محتوایی موضوع علاقه مند بودند. قوانین روسیه به طور کلی عقب مانده است و الزامات واقعی آن لحظه را برآورده نمی کند، به از بین بردن ناسازگاری های حیاتی بین جنبه های عملی مالکیت و مدیریت کمکی نمی کند.

در نتیجه، دو نظر اشتباه شکل گرفت: اول اینکه سیستم روابط شرکتی چیزی است که از بیرون در پی آمریکایی شدن سیستم مدیریت روسیه معرفی شده است، سیستمی که توسط مدیران برای سهامداران و سرمایه گذاران به منظور ایجاد تصویر ایجاد شده است. . و ثانیاً، CG فقط برای کسانی ضروری است که به هر دلیلی مجبور به جستجوی سرمایه گذار یا سهام در بازار آزاد هستند، یعنی برای "منتخبین"، بزرگترین شرکت های روسی که وارد بازارهای سرمایه غرب می شوند یا انجام می دهند. استقراض اوراق قرضه در این بازارها. دومی واقعاً اتفاق می افتد و با واقعیت مطابقت دارد، اما فقط تا حدی. در عین حال فراموش می شود که سیستم روابط شرکتی مهمترین حلقه در تضمین کارایی هر شرکت است.

مدیران و مالکان با بحث در مورد مشکلات «تعارض نمایندگی» و اطلاع از تضاد منافع مدیران و سهامداران، در پی تقلیل آنها به حوزه تئوری بوده و هستند. این اتفاق افتاد که شرکت‌های روسی دوباره خود را از روند ده سال گذشته، یعنی شکل‌گیری و همسویی یک اقتصاد شبکه‌ای با محوریت جهانی، دور دیدند. این مجموعه ای از گره های کاربردی است که به ترتیب خاصی توسط کانال های ارتباطی متصل می شوند. از این مواضع، فارغ از زمان و مکان، هر نظام اقتصادی یک شبکه است. سیستم قدیمی (به دلیل ساختار صلب) انعطاف ناپذیر می شود و از ارائه کیفیت مناسب (به دلیل پراکندگی صلاحیت ها) باز می ماند.

امروزه، لازم است که ساختارهای بزرگ به انواع تخصصی مجزای کسب و کار، که متعاقباً توسط برخی از مراکز هماهنگ کننده در چارچوب یک پروژه خاص، به طور انتخابی جذب شوند، "متلاقی" شوند. برای اجرای مونتاژ عملیاتی موثر و هماهنگی شبکه تجاری، ایجاد مجموعه ای از فناوری های مدیریتی و ارتباطی جدید ضروری است. در مورد ارتباطات، انقلاب اطلاعاتی امکان ایجاد یک پایه فنی برای توسعه یک سیستم مدیریت اطلاعات کافی را فراهم کرد و تکامل شبکه های حمل و نقل و لجستیک به طور اساسی کانال های مبادله کالا را بهبود بخشید. بنابراین، ایجاد ارتباطات منعطف و کارآمد بین گره های شبکه تجاری، این امکان را فراهم کرد که به سیستم های اقتصادی کیفیت جدیدی ببخشد.

نوآوری در فناوری مدیریت دشوار بوده است. یک نهاد قدرتمند باید برای هماهنگ کردن عملیات شبکه وجود داشته باشد. از آنجایی که دیگر کنترل مستقیم اداری بر شرکا وجود ندارد، کنترل بر اساس استانداردهای فنی و مدیریتی شروع به شکل گیری کرد. معمولاً توسط شرکتی نصب می‌شود که «در رأس» زنجیره ارزش قرار دارد، یعنی ایده و تصویر محصول نهایی را فرموله می‌کند، تحقیقات بنیادی و تحقیق و توسعه را کنترل می‌کند و همچنین مالک کانال‌های فروش و پشتیبانی پس از فروش است. قوانین فنی و مدیریتی را برای مشارکت تولیدکنندگان مستقل محصولات میانی در شبکه خلق ارزش ایجاد می کند و نه تنها کنترل مدیریتی دقیقی را بر مونتاژ و هماهنگی مداوم آن فراهم می کند، بلکه کل ارزش افزوده را بین گره های جداگانه توزیع می کند. نکته قابل توجه این است که جایگاه بسیار زیادی در زنجیره فرآیندهای تجاری به برون سپاری داده می شود. تنها چیزی که باید به خاطر بسپارید این است که در اقتصاد جدید یا بهترین در جهان هستید یا هیچ نیستید. این به معنای نیاز شرکت برای دستیابی به یک CG موثر است که باید سه عملکرد امنیتی را انجام دهد:

• اطمینان از به حداکثر رساندن ارزش شرکت در چارچوب مدیریت ارزش گرا 1 .
• ارائه کنترل بر کیفیت مدیریت؛
• اطمینان حاصل شود که منافع نمایندگان گروه های مختلف سهامداران و سهامداران (مالکان مشترک) در نظر گرفته می شود.

بنابراین، CG سیستمی از روابط، تعاملات و وابستگی های متقابل بین مدیران شرکت و صاحبان آن (سهامداران / سرمایه گذاران) برای اطمینان از کارایی فعالیت های خود و حفاظت از منافع مالکان (سهامداران / سرمایه گذاران)، و همچنین سایر اشخاص ذینفع (بستانکاران) است. ، شرکا، مشتریان، پرسنل، مقامات منطقه ای و غیره) با هدف کسب حداکثر سود از انواع فعالیت های شرکت مطابق با قوانین جاری ملی و در نظر گرفتن استانداردهای بین المللی شناخته شده در این زمینه (شکل 1).

تصویر 1

کدام مدل را انتخاب کنم؟..

تفسیر پیشنهادی به ما امکان می دهد تا حدی خود را از مدل های CG مشهور جهان (انگلیسی-آمریکایی (شکل 2)، اروپایی (شکل 3)، ژاپنی، و غیره) جدا کنیم و امروزه می توانیم در مورد فوریت تشکیل یک "مدل مالکیت مشترک اجتماعی اوراسیا از CG موثر"، که تکمیل و بهبود سیستم‌های سنتی CG و شناسایی رویکردهای جدید به آن در روسیه را ممکن می‌سازد.

شکل 2

شکل 3

رویکرد حاکمیت شرکتی بر اساس مدل کنترل به طور قابل توجهی با مدل بازار انگلیسی-آمریکایی متفاوت است. محیط نهادی ذاتی در این مدل با تمرکز بلوک های بزرگ سهام در دستان دایره باریکی از سرمایه گذاران (افراد، قبایل یا دولت)، درجه پایین نقدینگی بازارهای سرمایه و سهم قابل توجهی از سرمایه گذاری های جذب شده مشخص می شود. یا از بانک های "خواهر" یا از بخش دولتی. شرکت‌های اروپایی، آمریکای لاتین و آسیایی عمدتاً توسط «گروه‌های کنترل» کنترل می‌شوند که گاهی اوقات سهام غالب در شرکت‌ها را دارند.

همین مدل برای روسیه مدرن معمول است (اگرچه تفاوت های خاصی وجود دارد). مالکیت، به عنوان یک قاعده، در چندین بلوک بزرگ متمرکز است که بر مدیریت شرکت‌های تحت مالکیت آنها تسلط دارند، و بنابراین شیوه‌های حاکمیت شرکتی عمدتاً منعکس کننده منافع بزرگترین سهامداران است. به عنوان مثال، سیستم های تشویقی برای مدیران و اعضای هیئت مدیره با منافع بزرگترین سهامداران "کوک" شده است. افشای اطلاعات در مورد تجارت شرکت محدود است و حقوق سهامداران اقلیت اغلب آسیب پذیر است. به طور کلی، این مدل بر خلاف ویژگی بازتوزیع مدل بازار از طریق مکانیسم‌های بازار سهام، سوگیری آشکاری نسبت به توزیع مجدد درون شرکتی منابع مالی آزاد شده دارد. بنابراین، مشکل اصلی محافظت از سهامداران اقلیت در برابر سلب مالکیت وظایف کنترلی توسط "گروه های کنترل کننده شرکت" است. مشکلات مشابه زمانی ذهن اقتصاددانان غربی را به خود مشغول کرده بود. تعدادی از آثار به او تقدیم شده است.

با بحث در مورد کلیات و با در نظر گرفتن تعدادی استثنا از قاعده کلی در کشورها، می توان ویژگی های خاص این مدل ها را ارائه کرد (جدول 1).

جدول 1. ویژگی های خاص مدل های انگلیسی-آمریکایی و اروپایی حاکمیت شرکتی

لازم به ذکر است که همه این مدل های حاکمیت شرکتی متقابل نیستند. و عناصر فردی آنها می توانند مدل های ترکیبی را تشکیل دهند. به عنوان مثال، مدل روسی این مسیر را در توسعه خود دنبال می کند. امروزه در مرحله شکل گیری فعال است و ویژگی های هر یک از نمونه های شرح داده شده در بالا در آن آشکار می شود (جدول 2).

جدول 2. مدل های حاکمیت شرکتی اعمال شده توسط ساختارهای شرکتی روسیه

قانون شرکت های سهامی در مجموع نکات اصلی را برای تشکیل ساختارها و مدیریت آنها به صراحت بیان می کند. با این حال، موضوع حفظ حقوق و منافع سهامداران در مواجهه با مدیران بی‌وجدان که شرکت را کنترل می‌کنند، همچنان یک موضوع داغ است.

منابع و نقش حاکمیت شرکتی موثر در روابط با سرمایه گذاران و سهامداران

در سال های اخیر، سرمایه گذاران نهادی تقویت شده شروع به ایفای نقش مثبت در فرآیند کنترل "شخص ثالث" کرده اند. صندوق های بازنشستگی، تراست، بیمه و سایر صندوق هایی که روی مخمر سیاست بازنشستگی رشد کردند، در نهایت تقریباً به بازیگران اصلی بازار سهامداران مستقل تبدیل شدند و به تدریج بخش بزرگی از بسته سرمایه گذاری جمعیت کشورهای توسعه یافته را در دستان خود متمرکز کردند. این بخش از جامعه سرمایه گذاری، مانند هیچ چیز دیگری، به عنوان یک مدافع آشتی ناپذیر برای منافع سهامداران عمل می کند. CG قابل قبول توسط شرکتی که صندوق ها در آن سرمایه گذاری می کنند یکی از شرایط اصلی سرمایه گذاری است. مدیران صندوق، سطح موثر قابل قبولی از CG را به عنوان نوعی بیمه برای وجوهی که مدیریت می کنند از منظر حفظ منافع سهامداران می دانند.

در واقع، از زمانی که سرمایه گذاران نهادی شروع به نمایندگی از منافع بسیاری از سرمایه گذاران خصوصی کردند، توجه اساسی آنها به CG تعیین صحیح سیستم مؤثر روابط بین سه شرکت کننده اصلی در شرکت ها: سهامداران، هیئت مدیره و مدیریت شرکت بوده است. این، به هر حال، حاکی از اهمیت وظیفه توسعه یک بازار متمدن سهام در روسیه، تشکیل کل طبقات سرمایه گذاران نهادی است که به مرور زمان می توانند از طریق کانال ها بر مدیریت شرکت های بزرگ در کشور تأثیر بگذارند. از بازار سرمایه

منابع دیگر نیز نقش مهمی در تشکیل CG موثر دارند. چند وجود دارد.

1. قوانین مربوط به شرکت ها و شرکت های دارای حوزه های قضایی مختلف ملی که فعالیت های شرکت ها، شرکت های سهامی خاص، شرکت های LLC و سایرین را تنظیم می کنند، بسته به شکل مالکیت شرکت ها.

2. ضوابط و مقررات ملی در خصوص فروش، توزیع و معامله اوراق بهادار اعم از معامله عمومی یعنی از طریق بورس اوراق بهادار.

3. ضوابط و مقررات برخی ارگان های خصوصی مانند بورس ها، حسابداری حرفه ای (FASB، IASB) و سازمان های حسابرسی، نمایندگان شرکت های رقیب و صنایع و سازمان های مرتبط.

5. کدها، رهنمودها، اصول حاکمیت شرکتی که توسط "گروه های نفوذ" مختلف، گزارش ها و مقررات مربوط به CG "صادقانه" تهیه شده است، به طور نسبتاً منظم توسط سرمایه گذاران خصوصی و نهادی تهیه شده است. گسترش یافته و سعی در تحمیل و اجباری کردن آنها برای مدیریت بنگاه های کشور دارد.

6. مجموعه قوانین نانوشته ای که توسط رهبران شرکت شکل می گیرد فرهنگ سازمانی است.

با شرح هر یک از منابع، خواننده را خسته نخواهیم کرد. بیایید بگوییم که اکثر آنها قبلاً در روسیه وجود دارند یا در مرحله شکل گیری فعال هستند.

امروزه، مشکل به رسمیت شناختن این واقعیت که هدف شرکت باید "پیشبرد" منافع نه تنها گروه محدودی از سهامداران، بلکه سایر گروه ها و افراد در سطوح قانونی و سیاسی باشد، برای روسیه ضروری است. چنین گروه ها و افراد ممکن است شامل کارمندان، تامین کنندگان، تامین کنندگان، وام دهندگان، سازمان های عمومی و جامعه به عنوان یک کل باشد، یعنی کسانی که معمولاً شرکت کنندگان در شرکت نامیده می شوند یا افرادی که علاقه مند به شرکت هستند، مالکان مشترک (ذینفعان). در نتیجه، ممکن است سابقه ای برای شکل گیری چنین مدل CG ایجاد شود که "محور اجتماعی" باشد یا به سمت افرادی باشد که در شرکت علاقه دارند. در عین حال اولویت اصلی قانونی آنها در حوزه قانون مدنی خواهد بود. چنین مدل حاکمیتی به گروه‌های علاقه‌مند به شرکت این امکان را می‌دهد تا در مدیریت عمومی شرکت حرفی داشته باشند و منافع گسترده خود را در اجرای اقدامات و تصمیمات شرکتی نمایندگی کنند.

یکی دیگر از ویژگی های قابل توجه مدل روسی، از نظر اهداف و اهداف پیش روی CU، می تواند «ساختار صمیمی شورا» باشد. هیئت نظارت می‌تواند شامل نمایندگان گروه‌های اصلی مانند کارکنان، طلبکاران، مشتریان و تامین‌کنندگان باشد که موقعیت آنها در نهاد ناظر بخش «عملکردی» ویژه‌ای از روابط شرکتی با این گروه‌ها خواهد بود و مستقیماً با سهامداری مرتبط نخواهد بود. شرکت های حقوقی، اگرچه احتمال مالکیت آنها را از بین نمی برد.

سیستم مشابهی از روابط مبتنی بر سیستم تعیین کد در آلمان وجود دارد، که نمونه‌ای از کشوری است که در آن اهداف یک شرکت دستیابی به طیف گسترده‌تری از سهامداران (احزاب) است و نه فقط کسانی که سهام دارند. در این صورت اعضای هیأت نظارت باید به منافع شرکت و بنگاه های مرتبط رسیدگی کنند. علاوه بر این، با گذشت زمان، می‌توان از کاربرد داوطلبانه این اصل به استفاده اجباری این اصل در چارچوب تمرکز شرکت بر دستیابی به یک حاکمیت شرکتی مؤثر اجتماعی حرکت کرد، همانطور که قبلاً در تعدادی از موارد وجود دارد. کشورهای اروپایی.

در آن صورت ما می توانیم به راحتی بر بن بست معروف به "مشکل آژانس" غلبه کنیم - بسیاری از اقتصاددانان جهان با آن دست و پنجه نرم می کنند، این موضوع در آخرین نشست های G8 به طور فعال مورد بحث قرار گرفت.

یک سیستم حاکمیت شرکتی مؤثر باید تضمین کند که هیئت مدیره و مدیریت مسئولیت اصلی خود را انجام می دهند - کنترل بر رعایت منافع سهامداران در هنگام اتخاذ مهمترین تصمیمات شرکتی.

ما معتقدیم که هر شرکتی که از یک جامعه مزایا و امتیازات ویژه ای دریافت می کند (مثلاً مسئولیت محدود سهامداران، شخصیت حقوقی، وجود دائمی و دسترسی به سرمایه عمومی (عمومی) یا سایر منابع ثروت طبیعی کشور) باید آن را در نظر بگیرد. منافع. در روسیه، این تقریباً برای همه بازیگران اصلی بازار سهام صدق می‌کند، از جمله به دلیل «نزدیکی ویژه» سرمایه‌داری الیگارشی داخلی به قدرت سیاسی.

از نقطه نظر تعیین جایگاه توسعه خود، هر سال شانس کمتر و کمتری داریم

هرگونه "کنترل" شرکت های بزرگ در فدراسیون روسیه باید با ایجاد تعادل بین خواسته های گروه های مختلف جامعه و اختصاص بخشی از جریان درآمد به هر یک از آنها بر اساس سیاست های عمومی و نه طمع مالکیت خصوصی، به یک تکنوکراسی کاملاً بی طرف تبدیل شود. در این صورت نیاز به مداخله دولت در مدیریت عملیاتی شرکت ها به خودی خود از بین می رود و در نهایت موضوع توسعه استراتژیک مطرح می شود. نقش دولت به عنوان یک مکانیسم استراتژیک هدف گذاری واقعی برای توسعه مؤثر اقتصاد کشور به عنوان یک کل و فرآیندهای تجاری فردی آن (به عنوان مثال، انحصارات طبیعی) آشکار خواهد شد.

یکی دیگر از عوامل مهم در ایجاد یک مکانیسم CG موثر، دسترسی آسان تر به بازارهای سرمایه است. شرکت‌هایی با استانداردهای بالای حاکمیت شرکتی تمایل دارند نسبت به شرکت‌هایی که مدیریت ضعیفی دارند، به سرمایه دسترسی بهتری داشته باشند و در درازمدت از دومی بهتر عمل کنند.

در بازارهای اوراق بهادار که الزامات سختگیرانه ای برای سیستم حاکمیت شرکتی وجود دارد، ریسک سرمایه گذاری کمتر است. به طور معمول، چنین بازارهایی سرمایه گذاران بیشتری را جذب می کنند که مایل به ارائه سرمایه با قیمت مناسب هستند و در گرد هم آوردن صاحبان ثروت و کارآفرینان نیازمند به منابع مالی خارجی بسیار موثرتر هستند. در مورد یک سیستم CG کارآمد، سرمایه گذاران مایل به پرداخت حق بیمه بسیار قابل توجهی هستند. علاوه بر این، در بازارهای نوظهور، چنین حق بیمه ها بسیار بالاتر از بازارهای توسعه یافته است. به عبارت دیگر، با سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی با حاکمیت شرکتی مؤثر، سرمایه‌گذاران موافقت می‌کنند که بازده سرمایه کمتری نسبت به سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی با حاکمیت شرکتی ناکارآمد دریافت کنند. علاوه بر این، برای اولی، هزینه سرمایه جذب شده کاهش می یابد، که به این شرکت ها اجازه می دهد تا پروژه ها را با قیمت رقابتی سرمایه جذب شده انجام دهند.

سوزن نفت و گاز پیش از این به قدری در بدنه کشور فرو رفته است که مانع رشد متوازن سایر صنایع به ویژه صنایع علم بر می شود.

شرکت‌هایی که مدیریت کارآمد دارند، سریع‌تر و آسان‌تر از شرکت‌هایی که از نظر یک سرمایه‌گذار بالقوه ریسک بیشتری دارند، سرمایه را افزایش می‌دهند. در دسترس بودن سرمایه نیز برای رشد شرکت و در نتیجه برای تولید سود اقتصادی آتی و افزایش ارزش سهامداران ضروری است.

نکته مهم دیگری که سرمایه گذاران را جذب می کند این است که شرکت های با مدیریت خوب سهم بیشتری در اقتصاد ملی و توسعه جامعه به طور کلی دارند. آنها از نظر مالی پایدارتر هستند و ارزش بیشتری برای سهامداران، کارکنان، مناطق، جوامع محلی و کشور به عنوان یک کل ایجاد می کنند. از این نظر، آنها با شرکت‌هایی که مدیریت ضعیفی دارند، تفاوت دارند که شکست آنها باعث کاهش شغل، از دست دادن سهم بازنشستگی و حتی تضعیف اعتماد در بازارهای سهام می‌شود.

درک این نکته مهم است که وظیفه دسترسی به بازار سرمایه تا حد زیادی به عملکرد خاص CG بستگی دارد. مورد اخیر تعیین کننده موفقیت اقدامات شرکت در هنگام ورود به بازار سرمایه است. از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران، شرکت‌هایی را که به خوبی مدیریت می‌شوند، دوستانه می‌دانند که اعتماد و اطمینان بیشتری را القا می‌کنند که می‌توانند سطح قابل قبولی از بازده سرمایه‌گذاری را برای سهامداران فراهم کنند. شرکت‌هایی که استانداردهای حاکمیت شرکتی مناسب را رعایت می‌کنند، می‌توانند به کاهش هزینه منابع مالی خارجی مورد استفاده خود در فعالیت‌های خود دست یابند و در نتیجه هزینه سرمایه استقراضی را به طور کلی کاهش دهند.

همانطور که می دانید، در روسیه هزینه سرمایه قرض گرفته شده بسیار بالا است و جذب منابع خارجی از طریق انتشار سهام رایج نیست. این وضعیت به دلایل زیادی ایجاد شده است، در درجه اول به دلیل تغییر شکل ساختاری قوی اقتصاد، که باعث ایجاد مشکلات جدی در توسعه شرکت ها به عنوان وام گیرندگان قابل اعتماد و اهداف سرمایه گذاری وجوه سهامداران می شود. در عین حال، قوانین توسعه ناکافی، اجرای ضعیف قضایی و البته نقص در حاکمیت شرکتی خود نقش مهمی ایفا می کنند. بنابراین، بهبود کیفیت حاکمیت شرکتی می تواند تأثیر بسیار سریع و محسوسی داشته باشد و کاهش هزینه سرمایه استقراضی شرکت و افزایش سرمایه آن را تضمین کند.

سایر اهداف حاکمیت شرکتی خوب

CG موثر با هدف مشخص می تواند به شرکت ها کمک کند تا عملکرد بالایی داشته باشند و منجر به افزایش کارایی اقتصادی شود. اثربخشی به توانایی سازمان برای دستیابی به اهدافش اشاره دارد. سازمان به عنوان یک سیستم در نظر گرفته می شود. در ادبیات مدرن، می توان مفهوم سیستم های سخت، نرم و ترکیبی را پیدا کرد و اینکه کدام یک از سیستم ها کارآمدتر عمل می کنند به عوامل زیادی بستگی دارد.

در نتیجه بهبود کیفیت مدیریت، سیستم پاسخگویی شفاف‌تر می‌شود، نظارت بر عملکرد مدیران بهبود می‌یابد و پیوند بین سیستم پاداش مدیران و عملکرد شرکت تقویت می‌شود.

همچنین روند تصمیم گیری هیات مدیره با کسب اطلاعات موثق و به موقع و افزایش شفافیت مالی در حال بهبود است.

حاکمیت شرکتی مؤثر شرایط مساعدی را برای برنامه ریزی جانشین پروری و توسعه بلندمدت پایدار شرکت ایجاد می کند. CG با کیفیت بالا کلیه فرآیندهای تجاری را که در شرکت اتفاق می‌افتد ساده می‌کند، که به رشد گردش مالی و سود و در عین حال کاهش حجم سرمایه‌گذاری مورد نیاز کمک می‌کند. قابل ذکر است که معرفی یک سیستم شفاف پاسخگویی مدیریت، خطر مغایرت بین منافع سهامداران و سهامداران را کاهش می دهد و خطر تقلب توسط مقامات در شرکت و معاملات آنها در جهت منافع خود را به حداقل می رساند.

علاوه بر این، سهامداران اقلیت تضمین هایی دریافت می کنند که بزرگترین سهامداران از قوانین بازی و حقوق خود تبعیت می کنند. اگر شفافیت یک شرکت سهامی افزایش یابد، سرمایه گذاران فرصتی برای نفوذ به ماهیت عملیات تجاری پیدا می کنند. این امر بر درک ذهنی سرمایه گذاران از ریسک سرمایه گذاری در شرکت تأثیر مثبت می گذارد و آنها نیازی به افزایش بازده سرمایه ندارند. حتی اگر اطلاعاتی که از یک شرکت "شفاف" می آید منفی باشد، سهامداران از کاهش خطر عدم اطمینان سود می برند. بنابراین، انگیزه های واضحی برای هیئت مدیره نظارت شرکت شکل می گیرد تا تجزیه و تحلیل سیستماتیک و ارزیابی ریسک انجام دهد. در نتیجه، ریسک کمتر به معنای بازده کمتر مورد انتظار سرمایه گذاری است که به نوبه خود به معنای کاهش هزینه سرمایه و درجه بالاتر در دسترس بودن سرمایه است.

از قضا، CG موثر که انطباق با قوانین، استانداردها، قوانین، حقوق و تعهدات را تضمین می‌کند، به شرکت‌ها اجازه می‌دهد تا از هزینه‌های مرتبط با دعوی قضایی، ادعاهای سهامداران و سایر اختلافات تجاری اجتناب کنند.

علاوه بر این، حل و فصل تضادهای شرکتی بین سهامداران اقلیت و کنترل کننده، مدیران و سهامداران و نیز سهامداران و مالکان تسهیل می شود.

در نهایت، مسئولان اجرایی این فرصت را پیدا می‌کنند که از مجازات و حبس اجتناب کنند. به ویژه برای شرکت‌های روسی که هنوز در بازار جهانی شناخته شده نیستند، مهم است که حاکمیت شرکتی مؤثر، مدیریت ریسک و رعایت الزامات نظارتی، از جمله موارد دیگر، می‌تواند خطر تحمیل مسئولیت قانونی را کاهش داده و همچنین بهبود بخشد. شهرت و نگرش نسبت به برند در سایر حوزه های قضایی ملی.

امروز کشور در انتهای چرخه نوآوری قرار دارد: هر چیزی که توسط والدین ما ایجاد می شود با خیال راحت خورده می شود، فرسوده می شود، دزدیده می شود.

باید درک کرد که سیستم های CG موجود فقط فرم نیستند. آنها مانند سایر نهادهای مهم جامعه دارای ارزش های فرهنگی خاصی هستند که برای بقای اجتماعی ضروری است. در این راستا، جهت اصلی توسعه بیشتر قوانین در زمینه حاکمیت شرکتی در روسیه در آینده نزدیک باید این باشد: تضمین حقوق سهامداران، جزئیات بیشتر رویه های حاکمیت شرکتی، افزایش شفافیت شرکت ها، محافظت در برابر رقیق شدن دارایی. تقویت کنترل بر دستگاه های اجرایی، تضمین حقوق مشارکت سهامداران در مدیریت، صلاحیت اختلافات شرکتی، تشکیل نظام هنجارهای کاری و اصول حاکمیت شرکتی و غیره.

حرکت به سمت استقلال بیشتر مدیران اجرایی نیز می تواند گامی رو به جلو باشد، خواه حداکثر کردن سود سهامداران باشد و چه سود سهامداران هدف شرکت باشد. اقداماتی برای تفکیک سمت‌های رئیس هیئت نظارت و مدیر اجرایی که به وضوح در کشورهای اروپایی تجلی یافته است، قبلاً توسط برخی از سهامداران آمریکایی اتخاذ شده است.

در نهایت، با توجه به محدوده بین مدل مطلق سهامدار، که توسط آمریکایی ها لابی می شود، و مدل افراطی مالک مشترک، که توسط اروپایی ها دفاع می شود، نقطه همگرایی تعیین می شود - "حاکمیت شرکتی مسئولیت پذیر اجتماعی". این مفهوم ترکیبی از دو نکته مهم است که تاکنون به هم مرتبط نبوده اند. به طور خلاصه، می توان آن را به عنوان "مسئولیت اجتماعی شرکتی" با هیئت مدیره نسبتاً مستقل که توسط یک هیئت نظارت مستقل کنترل می شود، تعریف کرد. این مدل است که باید مبنای توسعه سیستم حاکمیت شرکتی در روسیه باشد، به خصوص که ما تحولات تاریخی خاصی در این زمینه داریم.

توجه داشته باشید

1. رویکردهای جدید نیاز به تعریف دقیق تری از مفهوم "شاخص عملکرد شرکت"، به ویژه مفهوم ارزش افزوده (ارزش افزوده اقتصادی، EVA) دارند. در این حالت، این سود نیست که حداکثر می شود، بلکه تفاوت بین سود پس از کسر مالیات و هزینه سرمایه است.

ادبیات

1. Mikhailov D.M. برون سپاری. سیستم جدید سازماندهی کسب و کار. - M.: KNORUS، 2006. - 256 ص.

2. رافائل لا پورتا، فلورنسیو لوپز-سیلانه، آندری شلیفر. مالکیت شرکتی در سراسر جهان مجله مالی 54، (1999). ر 471-517; Barca F., Becht M. کنترل اروپای شرکتی. آکسفورد: انتشارات دانشگاه آکسفورد، 2001; کالین مایر. فرهنگ های شرکتی و حاکمیت: مالکیت، کنترل و حاکمیت شرکت های اروپایی و ایالات متحده (31 مارس 2002). http://www.ksg.harvard.edu/cbg/conferences/us-eu_relations/meyer_corporate_culture_governance.pdf.

حاکمیت شرکتی یک سیستم پاسخگویی به سهامداران افرادی است که مدیریت فعلی شرکت به آنها سپرده شده است.

حاکمیت شرکتی روشی برای مدیریت یک شرکت است که توزیع عادلانه و عادلانه نتایج عملکرد را در بین همه سهامداران و همچنین سایر اشخاص ذینفع تضمین می کند.

حاکمیت شرکتی مجموعه ای از اقدامات و قوانین است که به سهامداران کمک می کند تا مدیریت شرکت را کنترل کنند و بر مدیریت تأثیر بگذارند تا سود و ارزش شرکت را به حداکثر برسانند.

حاکمیت شرکتی سیستمی از روابط بین مدیران شرکت و صاحبان آنها در مورد مسائل مربوط به اطمینان از کارایی فعالیت های شرکت و حفظ منافع مالکان و سایر اشخاص ذینفع است.

ماهیت حاکمیت شرکتی این است که به سهامداران فرصتی برای کنترل و نظارت مؤثر بر فعالیت‌های مدیریت داده شود و در نتیجه به افزایش سرمایه شرکت کمک کند. این کنترل هم شامل رویه های مدیریت داخلی و هم مکانیزم های قانونی و نظارتی خارجی است. سهامداران می خواهند بدانند که مدیران ارشد شرکت در قبال نتایج به دست آمده دقیقاً چه مسئولیتی دارند. سرمایه گذاران می خواهند بفهمند که آیا فرصتی واقعی برای تأثیرگذاری بر تصمیمات مهم خواهند داشت یا خیر.

مشکل حاکمیت شرکتی با ظهور شرکت های بزرگ در اوایل قرن 19-20 بوجود آمد که فرآیند تقسیم حقوق مالکیت و مدیریت این دارایی آغاز شد.

قبل از این، راکفلرها و مورگان ها مالکان مطلق شرکت ها بودند و وظایف اجرایی و کنترلی را در دست داشتند.

در اوایل دهه 1930، مالکان شروع به گسترش دامنه فعالیت خود کردند و مجبور شدند وظایف اجرایی را به افراد دیگر منتقل کنند. مدیران ارشد استخدام شده نه تنها در مورد مسائل جاری، بلکه در مورد مسائل استراتژیک نیز حق تصمیم گیری داشتند. به محض وقوع این اتفاق، تضاد منافع مدیران و سهامداران آشکار شد. سهامداران به رشد سرمایه نیاز داشتند، در حالی که مدیران ارشد به وضعیت مستحکم، حقوق بالا و پاداش نیاز داشتند. تاریخچه حاکمیت شرکتی تاریخ تضاد منافع این احزاب اصلی است.

مدیران ارشد با بازی بر روی تفاوت بین منافع سهامداران، کنترل بر شرکت را در دستان خود متمرکز کرده اند. اولین مرحله در تاریخ حاکمیت شرکتی - تمرکز حق مالکیت و مدیریت آن در یک دست - در آنجا به پایان رسید. مرحله دوم آغاز شده است - یک سیستم شرکتی با مدیریت قوی و مالک ضعیف. مدیران نقش سهامداران را به حداقل رسانده اند و عملا مالکان مطلق شرکت ها شده اند.

سیستم حاکمیت شرکتی

عناصر اصلی حاکمیت شرکتی عبارتند از:

باز بودن یا افشای اطلاعات؛
- ترکیب و وظایف هیئت مدیره و کمیسیون حسابرسی.
- تعامل با حسابرسان خارجی و داخلی.

اصول حاکمیت شرکتی را می توان در قوانین نهادهای تنظیم کننده فعالیت های یک واحد اقتصادی، در استانداردهای سازمان های خود انتظام و در آیین نامه حاکمیت شرکتی تنظیم کرد. آخرین سند رایج ترین است، زیرا هر سازمانی می تواند آن را برای خود توسعه دهد.

قانون حاکمیت شرکتی مجموعه ای از اصول و قواعد در مورد عناصر اصلی سیستم حاکمیت شرکتی است. کشورهایی که توسعه یافته ترین اصول حاکمیت شرکتی را دارند، ایالات متحده، بریتانیا، فرانسه و آفریقای جنوبی هستند.

مفهوم کنترل داخلی دائما در حال تغییر است. تعاریف زیادی از کنترل داخلی وجود دارد، اما تعریف روشن از اهداف و مقاصد کنترل مهمتر از تعریف خود کنترل است.

در آغاز قرن XX. کنترل داخلی به عنوان مجموعه ای از تفکیک قوا، چرخش کارکنان، استفاده از تجزیه و تحلیل حساب درک شد. در وسط - سازماندهی و هماهنگی اقدامات با هدف اطمینان از ایمنی دارایی ها، بررسی قابلیت اطمینان اطلاعات حسابداری، بهبود کارایی عملیات، پیروی از سیاست ها و رویه های تعیین شده شرکت. در پایان قرن بیستم - آغاز قرن بیست و یکم. - ارزیابی فعالیت های شرکت به طور کلی، شناسایی و تجزیه و تحلیل ریسک ها و روش های کاهش آنها.

از نقطه نظر تشکیل صورتهای مالی (حسابداری) قابل اتکا، کنترل داخلی به عنوان ساختار، خط مشی، برنامه ها و رویه هایی برای اطمینان از ایمنی دارایی های شرکت و قابلیت اطمینان سوابق حسابداری درک می شود که اطمینان کافی را ایجاد می کند که:

عملیات تجاری توسط مدیران سطح مناسب مجاز (تحریم) می شود.
- معاملات تجاری مطابق با استانداردهای حسابداری به موقع و دقیق در گزارش منعکس می شود.
- دسترسی به: دارایی های شرکت فقط بر اساس مجوز (مجوز) مناسب داده می شود.
- حضور فیزیکی دارایی ها به صورت دوره ای در برابر سوابق حسابداری بررسی می شود.

بنابراین کنترل داخلی از یک سو فرآیندی است با هدف دستیابی به اهداف و مقاصد سازمان و از سوی دیگر نتیجه مدیریت برنامه ریزی، سازماندهی و نظارت بر فعالیت های شرکت به عنوان یک کل و فرآیندهای فردی است. درون آن

در مورد کنترل داخلی، مهم است که از موارد زیر آگاه باشید:

کنترل داخلی تنها در صورتی مفید است که هدف آن دستیابی به اهداف خاص باشد.
- قبل از ارزیابی نتایج کنترل، لازم است بدانیم که چه اهدافی در نظر گرفته شده است.
کنترل بیش از حد می تواند به همان اندازه که نداشتن آن برای یک شرکت بد باشد.

اهداف کنترل با نتایج آن منطبق است، اول از همه، اینها عبارتند از:

قابلیت اطمینان و کامل بودن اطلاعات؛
- مطابقت با خط مشی، برنامه های سازمان و قوانین جاری؛
- تضمین ایمنی دارایی ها؛
- استفاده اقتصادی و کارآمد از منابع؛
- دستیابی به اهداف و مقاصد سازمان.

حاکمیت شرکتی

یو.بی. وینسلاو طبقه بندی خود را از اصول اجتماعی حاکمیت شرکتی ارائه می دهد.

اصلی ترین آنها به شرح زیر است:

1. اصل همکاری روش شناختی و اطلاعاتی بین شرکت های پیشرو ملی و مقامات در روند تدوین اسناد.
2. اصل قطعیت، تنظیم و ثبات ترکیب عملکردها و روشهای تنظیم تجارت بزرگ.
3. اصل باز بودن معقول کسب و کارهای بزرگ به مقامات و جامعه، عینی بودن و کامل بودن اطلاع رسانی به عموم از نتایج، اولویت ها و ارزش های انجمن های شرکتی پیشرو.
4. اصل به رسمیت شناختن وجود مناطق "عدم مداخله متقابل"، یعنی. عدم دخالت تجارت بزرگ در امور مربوط به انحصار مستقیم مقامات و بالعکس.
5. اصل مسئولیت رؤسای ساختارهای شرکتی در قبال جامعه و دولت در قبال وضعیت مناطق تحت کنترل اقتصاد.
6. اصل عملکرد مؤسسه استقلال و تخصص واجد شرایط دولتی و عمومی در زمینه مشکلات تشکیل برنامه های سرمایه گذاری شرکت های پیشرو.

روش شناسی سیستم امکان تدوین اصول اساسی برای اجرای اصل چهارم حاکمیت شرکتی را فراهم می کند.

اصول نظریه سیستم ها عبارتند از:

اصل یک رویکرد جامع به سازمان و مدیریت یک نهاد شرکتی؛
- اصل اطمینان از اثر هم افزایی؛
- اصل روابط مؤثر با محیط خارجی.

اصول مدیریت قوانین و الگوهای شناخته شده برگرفته از تجربه عملی را خلاصه می کند.

اصول خاص حاکمیت شرکتی عمدتاً مبتنی بر تجربه سازماندهی فعالیت‌های شرکت‌های تجاری در کشورهای خارجی با اقتصاد بازار توسعه‌یافته و همچنین بر تجربه انباشته داخلی است:

1) اصل هماهنگی اقدامات بین سطوح حاکمیت شرکتی. این اصل شامل ایجاد مکانیزمی برای تعامل مؤثر بین حوزه های تجاری در پورتفولیو است که از طریق عملیات و رویه های مدیریت هماهنگ عمل می کند.
2) اصل سازماندهی مدیریت پرتفوی شرکتی، ایجاد مکانیزم مدیریتی برای اجرای اصل اول را فراهم می کند.
3) اصل تعامل سازنده بین صاحبان سرمایه (سهامداران) و مدیریت. اجرای این اصل ایجاد تعادل بهینه بین کنترل بر کار مدیریت و عدم مداخله سهامداران در فعالیت های آنها است.
4) اصل تنوع. این اصل متضمن تنوع در طول زنجیره تامین کننده-مصرف کننده و بالعکس است. استراتژی های مورد استفاده برای این امر می تواند متفاوت باشد.
5) اصل تثبیت مکاتبات استراتژیک متضمن ارائه مدیریت منطقی مجموعه خاصی از اثرات هم افزایی است.
6) اصل افزایش سطح رقابت پذیری. این اصل بر بهبود جهت دار چرخه های مدیریت شرکت تمرکز دارد.

در کلی ترین شکل، اصول بین المللی به طور کلی شناخته شده حاکمیت شرکتی به شرح زیر است:

ساختار حاکمیت شرکتی باید حفاظت از حقوق سهامداران را تضمین کند، روش اصلی حل و فصل مقدماتی و حل تعارض منافع در حال ظهور باشد.
- رژیم حاکمیت شرکتی باید از رفتار یکسان با همه گروه‌های سهامداران اعم از سهامداران کوچک و خارجی اطمینان حاصل کند و از هر یک از آنها در صورت نقض حقوق آنها حمایت مؤثری یکسان ایجاد کند.
- حاکمیت شرکتی باید از رعایت حقوق ذینفعان تعیین شده توسط قانون اطمینان حاصل کند و همکاری همه موضوعات حاکمیت شرکتی را در توسعه شرکت تشویق کند.
- حاکمیت شرکتی باید از شفافیت اطلاعات کمپین، افشای به موقع و کامل اطلاعات در مورد تمام موضوعات مهم فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت اطمینان حاصل کند.
- ساختار حاکمیت شرکتی باید عملکرد مؤثر وظایف آنها توسط مدیران و همچنین پاسخگویی نهادهای مدیریتی و سهامداران شرکت را تضمین کند.

نظریه ها و اصول حاکمیت شرکتی در نظر گرفته شده باید آزمون زمان را بگذرانند، زیرا تنها معیار پایایی آنها عمل است. می توان فرض کرد که برخی از اصول ذکر شده در آزمون زمان و تمرین مقاومت نمی کنند، برخی به دسته های دیگر مدیریت (روش ها، عملکردها، اهداف) تبدیل می شوند.

ضمناً تخصیص هر اصل از نظر مطالعه نظری ضروری است. در عمل به صورت غیر مستقیم به عنوان یک نتیجه یکپارچه عمل می کنند که در عملکرد نهایی سازمان متجلی می شود.

حاکمیت شرکتی سازمان ها

سازمان های شرکتی؛
سازمان های فردگرا

یک سازمان شرکتی گروه بسته ای از افراد با دسترسی محدود، حداکثر تمرکز و رهبری مستبد است (نباید با یک شرکت به عنوان موضوع قانون - یک شخص حقوقی) اشتباه شود.

سازمان فردگرا یک سازمان باز است که بر اساس انجمنی آزاد و داوطلبانه از افراد که فعالیت های مشترک انجام می دهند، بنا شده است.

شرکت یک شرکت سهامی است که برای مدیریت تولید در مقیاس بزرگ ایجاد شده است.

شرکت، سازمان یا اتحادیه ای از سازمان ها است که برای حفظ منافع و امتیازات اعضای خود ایجاد می شود و یک شخصیت حقوقی مستقل را تشکیل می دهد.

قانون شرکت برای یک شرکت این حق را ایجاد می کند که به عنوان یک شخص حقوقی بدون در نظر گرفتن صاحبان آن عمل کند. ایگو در حضور تعداد زیادی از سهامداران ضروری است. به عنوان یک قاعده، یک شرکت متشکل از یک شرکت مادر و شرکت های تابعه است که دارای وضعیت حقوقی متفاوت و درجات مختلفی از استقلال هستند. این شکل از ادغام کسب و کار در کشورهایی با اقتصاد بازار توسعه یافته رایج است. اقتصاد کشورهای توسعه یافته مبتنی بر فعالیت شرکت های بزرگ است و بازار جهانی، بازار شرکت های فراملی است.

این شرکت اولاً با هدف جذب سرمایه برای اجرای پروژه‌های بزرگ و ثانیاً با هدف توزیع یکنواخت‌تر ریسک ایجاد می‌شود که پتانسیل حفظ خود را افزایش می‌دهد.

سازمان های شرکتی مانند هلدینگ، کنسرسیوم، کنگلومرا، کارتل، سندیکا، تراست گسترده هستند.

هلدینگ (شرکت هلدینگ) - شرکت سهامی یا شرکت سهامی، سازمانی است که دارای سهام کنترلی در سایر شرکت ها به منظور اعمال کنترل و وظایف مدیریتی در رابطه با آنها است.

هلدینگ هسته مدیریتی و مالی خاص شرکت های مدرن است. با توجه به ماهیت فعالیت، هلدینگ ها به خالص، مختلط یا عملیاتی تقسیم می شوند. دارایی خالص محدود به عملکرد کنترل و مدیریت است. مختلط، به جز کنترل و مدیریت، می تواند کارآفرینی، تجارت، حمل و نقل و سایر وظایف مربوط به توسعه هلدینگ را بر عهده بگیرد.

مهمترین مزیت هلدینگ امکان پیگیری سیاست واحد تولیدی، فنی، بازاریابی، مالی و حفظ منافع گروه است. این هلدینگ می تواند تعداد قابل توجهی از شرکت های صنایع مختلف را کنترل کند که کل سرمایه آنها چندین برابر سرمایه شرکت مادر (هلدینگ پالایش نفت) است. شکل برگزاری سازمان از نظر فنی راحت است، زیرا امکان مدیریت گروهی از شرکت ها، سیاست تولید آنها، اعمال کنترل بر قیمت ها، حفاظت از منافع کل گروه و نه یک شرکت فردی را فراهم می کند.

شرکت های هلدینگ به طور گسترده در صنایع انحصاری طبیعی، در صنایع با تمرکز تولید بالا، در صنایع با زنجیره تکنولوژیکی مشترک مانند تولید نفت، پالایش نفت استفاده می شوند. در صنایع مرتبط با خدمات عمومی: پوشاک، تعمیر خودرو، پمپ بنزین و ... گروه های مالی و صنعتی می توانند به منظور کنترل فعالیت ساختارهای تشکیل دهنده آن یا کاهش ریسک خرید بی رویه سهام توسط سازه های تجاری، سهام خود را ایجاد کنند.

نگرانی مجموعه ای از سازمان ها است که توسط یک چرخه تولید متحد شده اند. اینها می توانند انجمن های شرکت های صنعتی، سازمان های حمل و نقل، تجارت، ساخت و ساز یا بانک باشند. آنها در صنایع مرتبط با استخراج و فرآوری مواد معدنی گسترده شده اند: به عنوان مثال، نگرانی دولتی سابق برای تولید فلزات غیر آهنی و گرانبها نوریلسک نیکل (اکنون یک شرکت سهامی است). نوع دیگری از نگرانی وجود دارد - انجمنی از سازمان هایی که به فعالیت اصلی مرتبط نیستند.

کنسرسیوم یک انجمن موقت از شرکت ها است که به منظور اجرای پروژه های بزرگ صنعتی، علمی، فنی، ساختمانی یا ارتباطی ایجاد می شود. کنسرسیوم ممکن است شامل شرکت ها و سازمان هایی با اشکال مختلف مالکیت، مشخصات و اندازه باشد. اعضای کنسرسیوم مستقل باقی می مانند و ممکن است عضو هر انجمن داوطلبانه دیگری باشند. کنسرسیوم ها با هزینه مشارکت، بودجه بودجه و وام های بانکی، وجوه مالی و مادی واحدی ایجاد می کنند. در دهه 50. قرن 20 در آلمان، کنسرسیوم ها در زمینه ساخت و ساز سرمایه گسترده شده اند. کنسرسیوم ها ملی و بین المللی هستند. ایجاد کنسرسیوم‌ها ممکن است ناشی از الزامات دولتی مرتبط با نیاز به مشارکت شرکت‌های ملی در اجرای هر دستوری باشد. در سال های اخیر، کنسرسیوم های بین المللی ظاهر شده اند که در آنها دولت ها به عنوان مشارکت کننده عمل می کنند.

کنسرسیوم (تحقیق) - شکل سازمانی همکاری بین شرکت های صنعتی و سایر سازمان های مورد استفاده در تحقیق و توسعه در مقیاس بزرگ، انجمنی موقت برای اجرای برنامه ها یا پروژه های بزرگ. با هزینه سهم مشارکت کنندگان، بودجه برای اجرای آنها تشکیل می شود.

ایجاد کنسرسیوم مزایای زیر را به همراه دارد:

توانایی انجام کارهایی که به طور مستقل انجام نمی شود.
تقسیم هزینه و کاهش ریسک؛
ارتباط با شرکت‌هایی که منابع انسانی و مادی کمیاب دارند برای تحقیق؛
ارتقای سطح فنی و رقابت پذیری

کنسرسیوم‌های تحقیقاتی با هدف سازماندهی اشکال مؤثرتر نوآوری ایجاد می‌شوند: سازمان‌های تجاری و غیرانتفاعی، مؤسسات تحقیقاتی، دفاتر طراحی، مراکز تحقیق و توسعه، شرکت‌های مخاطره‌آمیز، انکوباتورهای تجاری، مراکز نوآوری، مراکز مهندسی و غیره می‌توانند در یک کنسرسیوم

کنگلومرا ترکیبی از شرکت های غیر مشابه در یک شرکت واحد است. نوع شرکت با توجه به ماهیت تنوع آن تعیین می شود. کنگلومرا شکل سازمانی انجمن شرکت ها است که در نتیجه ادغام شرکت های مختلف، صرف نظر از پیوندهای افقی یا عمودی آنها به وجود می آید. به عبارت دیگر، تنوع کنگلومرا، ورود شرکت به حوزه‌هایی از فعالیت را فراهم می‌کند که ارتباط مستقیمی با نام اصلی تولید ندارند. مهمترین ابزار تنوع بخشی کنگلومرا، ادغام و تملک شرکت های دیگر است. کنگلومراها در دوره افزایش تنوع تولید در مواجهه با تغییرات پویا در شرایط بازار، عرضه و تقاضا ظاهر شدند. در دهه 60-70. قرن 20 در ایالات متحده، ادغام کنگلومرا حدود 70٪ از کل ادغام ها را تشکیل می دهد. مدیریت بسیاری از شرکت‌ها بر اساس مجموعه‌های ساختمانی موفق بوده است. به عنوان مثال، ITT از یک شرکت تلفن مبهم به یک شرکت بزرگ متمایز شده است که شامل ارتباطات تلفنی و فضایی، کالاهای مصرفی، مهمان‌نوازی، کرایه ماشین و بیمه می‌شود. سود هر سهم به 15 درصد در سال افزایش یافت.

مشخصه کنگلومراها عدم تمرکز مدیریت است. با این حال، کنگلومراهایی که کنترل مالی واحدی از سوی هلدینگ دارند، اکنون رایج هستند.

کارتل شکلی از انجمن است که شرکت کنندگان آن توافق نامه ای را در مورد تنظیم حجم تولید، شرایط فروش محصولات و استخدام نیروی کار منعقد می کنند. اعضای کارتل استقلال تجاری و تولیدی خود را حفظ می کنند. نقض توافق منجر به جریمه می شود.

کارتل های بین المللی در مورد تقسیم بازارها، منابع مواد خام، در مورد تعیین قیمت های توافقی (قیمت های کارتل) توافق نامه هایی را منعقد می کنند. اخیراً، قراردادهای کارتل، قراردادهای ثبت اختراع، موافقت نامه های مبادله اطلاعات علمی و فنی، دانش فنی و غیره را پیش بینی می کنند. تعدادی از کشورها از کارتل به عنوان شکلی استفاده می کنند که می تواند هر صنعتی را از بحران خارج کند.

سندیکا انجمنی از شرکت های تولید کننده محصولات همگن است. برای کنترل بازاریابی محصولات و خرید مواد اولیه به منظور کسب سود انحصاری ایجاد شده است.

بنگاه های مشمول سندیکا استقلال تولیدی و قانونی خود را حفظ می کنند، اما در عین حال استقلال تجاری خود را از دست می دهند. فروش محصولات توسط همه شرکت کنندگان در سندیکا از طریق یک نهاد واحد - دفتر فروش انجام می شود، این به قیمت انحصاری دست می یابد. دفتر فروش محصولات شرکت ها را با قیمت هایی که از قبل توسط سندیکا تعیین شده است می پذیرد. علاوه بر این، سندیکا می تواند مواد خام را با قیمت های پایین انحصاری خریداری کند، قیمت ها را در بازار دیکته کند، دامپینگ کالا را انجام دهد و غیره.

سندیکاها معمولاً در قالب شرکت های سهامی ایجاد می شوند. همراه با شرکت های فردی، تراست ها و نگرانی ها نیز ممکن است اعضای سندیکا باشند. سندیکاها وارد رقابت با شرکت هایی می شوند که محصولات مشابه تولید می کنند. روابط درون سندیکا نیز ماهیت رقابتی دارد: واحدهای مختلفی که سندیکا را تشکیل می دهند برای سفارشات و سهمیه ها با هم رقابت می کنند که اغلب منجر به تضعیف و فروپاشی آن می شود.

در شرایط مدرن، زمانی که سیستم ابزارهای ضد انحصاری در حال اجرا است، سندیکا اهمیت خود را از دست می دهد و جای خود را به اشکال پیچیده تر و انعطاف پذیرتر سازمان می دهد.

کارآفرینانی که عضو تراست هستند، سهامداران آن می شوند، در حالی که شرکت های آنها تابع مدیریت یکپارچه تراست هستند. اعتمادها با هدف ورود قدرتمندانه به بازار ایجاد می شوند. اهداف شرکت های مشمول تراست تابع هدف اصلی انجمن تازه ایجاد شده است. بهترین شکل سازمانی یک تراست، ترکیبی است.

ترکیب - انجمنی از شرکت های بهم پیوسته فن آوری که در آن محصولات یک سازمان به عنوان مواد خام یا محصولات نیمه تمام برای فعالیت های تولیدی سازمان دیگر خدمت می کنند.

این فرم به طور گسترده در صنایع غذایی و صنایع چوب استفاده می شود. به عنوان مثال، کارخانه لبنیات Ostankino نه تنها شامل کارخانه های فرآوری، بلکه مزارعی است که به طور مستقیم شیر را تامین می کنند.

مدل های حاکمیت شرکتی

شکل شرکتی کسب و کار یک پدیده نسبتاً جدید است و به عنوان پاسخی به الزامات خاص آن زمان به وجود آمد. شرکت سهامی در اصطلاح حقوقی سازمانی از اشخاص است که به عنوان یک واحد اقتصادی مستقل دارای حقوق، امتیازات و تعهدات خاصی است که با حقوق، امتیازات و تعهدات ذاتی هر یک از اعضای شرکت به طور جداگانه متفاوت است. جذاب ترین برای سرمایه گذاران چهار ویژگی شکل شرکتی است: استقلال شرکت به عنوان یک شخصیت حقوقی، مسئولیت محدود سرمایه گذاران فردی، توانایی انتقال سهام متعلق به سرمایه گذاران فردی به دیگران، و مدیریت متمرکز.

دو ویژگی اول خطی را ترسیم می کنند که مسئولیت یک شرکت را از مسئولیت تک تک اعضای آن جدا می کند: آنچه متعلق به یک شرکت است ممکن است به اعضای آن تعلق نداشته باشد و مسئولیتی که یک شرکت دارد ممکن است به عهده اعضای آن نباشد. مسئولیت سرمایه گذاران فردی محدود به میزان مشارکت آنها در شرکت است. بر این اساس، زیان احتمالی آنها نمی تواند بیشتر از سهم آنها باشد. گسترش شکل شرکتی انجام تجارت به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا ریسک سرمایه گذاری را متنوع کنند: برای اینکه "همه تخم های خود را در یک سبد قرار ندهند"، آنها می توانند همزمان در تعدادی از شرکت ها شرکت کنند. به لطف این، شرکت ها منابع مالی قابل توجهی را دریافت می کنند که برای مقیاس مدرن اقتصاد لازم است و همچنین می توانند ریسک هایی را بپذیرند که سطح آن برای هر یک از سرمایه گذاران جداگانه در دسترس نیست.

شکل‌گیری روابط بازار در روسیه، از دست دادن ثبات در وضعیت مالی و اقتصادی بسیاری از شرکت‌های صنعتی، جستجوی اشکال جدیدی از روابط اقتصادی بین شرکت‌ها را ضروری کرد که ثبات خاصی از فرآیندهای اقتصادی را تضمین کند. در همان زمان، بیشترین فعالیت در جستجو، اول از همه، توسط شرکت های بزرگ متصل در یک زنجیره فناوری واحد نشان داده شد. همانند کشورهای توسعه یافته، یکی از راه های اصلی برای حل این مشکل، ایجاد انجمن های شرکتی بود.

توسعه فرم های شرکتی، به عنوان راهی برای بهبود بیشتر فرآیند سرمایه گذاری، به دلیل استقلال آنها به عنوان اشخاص حقوقی، مسئولیت محدود سرمایه گذاران فردی، امکان انتقال سهام متعلق به سرمایه گذاران فردی به اشخاص دیگر و همچنین مدیریت متمرکز است.

از آنجایی که میزان مسئولیت سرمایه گذاران فردی در شرکت ها محدود به میزان سهم آنها است، زیان های احتمالی نمی تواند از این سهم فراتر رود، که به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا ریسک های احتمالی سرمایه گذاری را با مشارکت همزمان در شرکت های مختلف متنوع کنند. به لطف این، شرکت ها می توانند منابع مالی قابل توجهی را دریافت کنند که برای مقیاس مدرن اقتصاد لازم است و همچنین می توانند ریسک هایی را بپذیرند که سطح آن برای هر یک از سرمایه گذاران جداگانه در دسترس نیست.

چنین مدل سرمایه گذاری منجر به پراکندگی قابل توجه سرمایه شرکت در بین سرمایه گذاران مختلف و در نتیجه نیاز به ایجاد یک سیستم مدیریت مناسب بر اساس تفکیک وظایف مالکیت و مدیریت می شود.

از آنجایی که با وجود تعداد قابل توجهی از سرمایه گذاران، همه آنها نمی توانند در مدیریت شرکت مشارکت داشته باشند، مسئولیت محدود در امور شرکت تنها به قیمت از بین رفتن بخشی از اختیارات سرمایه گذاران برای کنترل فعالیت های آن محقق می شود. . بنابراین، شرکت‌ها معمولاً حق مدیریت عملیات شرکت را به مدیران واگذار می‌کنند و سهامداران شرکت‌هایی که به‌عنوان سرمایه‌گذار عمل می‌کنند، حق تصمیم‌گیری در مورد تعدادی از جنبه‌های فعالیت شرکت را به مدیران و مدیران واگذار می‌کنند - به استثنای تصمیم‌های دارای اهمیت اساسی. .

از دیدگاه مدیریتی، یک سازمان شرکتی را می توان به عنوان یک سیستم باز معرفی کرد که منابع مختلفی را از محیط دریافت می کند: اطلاعات، سرمایه، منابع نیروی کار، مواد و غیره. در فرآیند عملکرد، شرکت این منابع را تغییر می دهد. نتایج این تبدیل را می توان به عنوان خروجی های سیستم داده شده در نظر گرفت. اگر سازمان مدیریت موثر باشد، در طول فرآیند تحول، ارزش اضافی شکل می گیرد، سود ظاهر می شود، افزایش سهم بازار، فروش، رشد شرکت و غیره وجود دارد.

در هر کشوری، سیستم حاکمیت شرکتی دارای ویژگی ها و عناصر تشکیل دهنده خاصی است که آن را از سیستم های سایر کشورها متمایز می کند. در حال حاضر، محققان سه مدل اصلی حاکمیت شرکتی را در کشورهای دارای اقتصاد بازار توسعه یافته شناسایی می کنند. اینها مدل انگلیسی-آمریکایی، مدل ژاپنی و مدل آلمانی هستند.

ویژگی ها یا عناصر اصلی هر مدل:

شرکت کنندگان و بنیانگذاران اصلی شرکت؛
- ساختار سهام در یک مدل خاص.
- ترکیب هیئت مدیره (یا هیئت مدیره - در مدل آلمانی)؛
- چارچوب قانونی؛
- الزامات افشا برای شرکت های فهرست شده؛
- اقدامات شرکتی که نیاز به تأیید سهامدار دارند.
- مکانیسم تعامل بین شرکت کنندگان کلیدی.

سه مدل حاکمیت شرکتی مکمل یکدیگر هستند و هیچ یک جهانی نیستند. آنها به طور بالقوه اجازه ترکیبی از تعدادی عنصر را می دهند. ترکیب متقابل آنها به بهبود فعالیت های شرکت کمک می کند.

برخلاف مدل انگلیسی-آمریکایی، در مدل ژاپنی، سهامداران مستقل عملاً قادر به تأثیرگذاری بر امور شرکت نیستند. در نتیجه، سهامداران واقعاً مستقل کمی وجود دارند، یعنی مدیرانی که سرمایه گذاران مستقل (خارجی) را نمایندگی می کنند.

در مدل ژاپنی، مانند مدل آلمانی، بانک ها سهامداران کلیدی هستند و روابط قوی با شرکت ها ایجاد می کنند، زیرا آنها خدمات مختلفی را ارائه می دهند و منافع آنها با منافع شرکت تلاقی می کند. این تفاوت اصلی بین این مدل ها و مدل های انگلیسی-آمریکایی است که در آن چنین روابطی توسط قوانین ضد تراست ممنوع است. شرکت های آمریکایی و بریتانیایی خدمات مالی و سایر خدمات را از منابع مختلف از جمله بازارهای اوراق بهادار به خوبی توسعه یافته دریافت می کنند.

مدل آلمانی مدیریت شرکت های سهامی به طور قابل توجهی با مدل های انگلیسی-آمریکایی و ژاپنی متفاوت است، اگرچه هنوز هم شباهت هایی با مدل ژاپنی وجود دارد. سه ویژگی اصلی مدل آلمانی وجود دارد که آن را از سایر مدل ها متمایز می کند.

ترکیب هیئت مدیره و حقوق صاحبان سهام به شرح زیر است:

اولاً، شورایی دو مجلسی متشکل از هیئت (هیئت اجرایی) و هیئت نظارت را پیش بینی می کند.
ثانیاً اندازه هیأت نظارت قانوناً تعیین شده است و سهامداران قابل تغییر نیستند.
ثالثاً، در آلمان و سایر کشورهایی که از مدل آلمانی استفاده می کنند، محدودیت های حقوق سهامداران از نظر رای قانونی شده است، یعنی تعداد آرایی که سهامدار در مجمع دارد محدود است و ممکن است با تعداد سهام همخوانی نداشته باشد. که این سهامدار مالک آن است.

در آلمان، شرکت‌ها ممکن است در سایر شرکت‌های غیروابسته سرمایه‌گذاری بلندمدت داشته باشند، یعنی شرکت‌هایی که به گروه خاصی از شرکت‌های مرتبط (تجاری یا صنعتی) تعلق ندارند. این نوع شبیه به مدل ژاپنی است، اما اساساً با مدل انگلیسی-آمریکایی، که در آن نه بانک ها و نه شرکت ها نمی توانند سرمایه گذاران نهادی کلیدی باشند، متفاوت است.

گنجاندن نمایندگان کارگران (کارکنان) در هیئت نظارت یک تفاوت اضافی بین مدل آلمانی و ژاپنی و انگلیسی-آمریکایی است.

مدیریت مالی شرکت

تحلیل مالی ارزیابی اثربخشی عملکرد سرمایه شرکت است. شاخص های اصلی عملکرد کلی شرکت، سودآوری کلی و رشد حقوق صاحبان سهام آن است.

تجزیه و تحلیل مالی دقیق تر شامل تجزیه و تحلیل ساختار سرمایه، گردش مالی آن، تجزیه و تحلیل هزینه های تولید و توزیع و غیره است.

تجزیه و تحلیل مالی بخشی جدایی ناپذیر از فرآیند مدیریت امور مالی یک شرکت یا سرمایه آن است.

تحلیل مالی یک سازمان تجاری ارزیابی اثربخشی عملکرد سرمایه آن است.

تحلیل مالی را می توان مراحل اولیه و به نوعی پایانی فرآیند مدیریت دانست. این به این دلیل است که قبل از اتخاذ هر تصمیم مهم در شرایط عادی (معمول)، ابتدا باید آنچه در دسترس است را تجزیه و تحلیل کنید. از سوی دیگر، زمانی که یک تصمیم مدیریت قبلاً اجرا شده است، مهم است که ببینیم نتایج آن در مقایسه با هدف یا شرایط اولیه چیست.

اثر یک نتیجه مفید است و در مورد ما اول از همه اندازه سود دریافتی و افزایش سرمایه اولیه است.

کارایی نسبت اثر به مقداری پایه (به هزینه ها، به ارزش اولیه سود و غیره) است.

ارزیابی عملکرد عبارت است از مقایسه شاخص های عملکرد با معیارهای اتخاذ شده در فرآیند مدیریت (اهداف، استانداردها، داده های گزارش دهی، شاخص های سایر سازمان ها و ...).

مانند هر تحلیل دیگری، تحلیل مالی شامل موارد زیر است:

تجزیه و تحلیل کلی از کار یک سازمان تجاری، تجزیه و تحلیل عملکرد سرمایه آن به عنوان یک کل است.
تحلیل ساختاری تجزیه و تحلیل عملکرد بخش های جداگانه سرمایه یک سازمان تجاری است، اعم از اقتصادی (سرمایه ثابت، سرمایه در گردش و غیره) و سازمانی (انواع بخش های ساختاری شرکت).

تحلیل مالی عمومی چنین تحلیلی بر اساس صورتهای مالی شرکت - ترازنامه و ضمائم آن انجام می شود که در آن به ویژه منابع سود و توزیع آن رمزگشایی شده است.

ترکیب بدهی ها و دارایی های شرکت، نتایج مالی فعالیت های آن و غیره مورد تجزیه و تحلیل قرار می گیرد. اگر ترازنامه بدون تخلف تنظیم شود، تجزیه و تحلیل آن این امکان را فراهم می کند که با درجه اطمینان بالایی مشخص شود که آیا شرکت موفق بوده است یا خیر. فعال در بازار، یا اینکه آیا مشکلی دارد.

شاخص های اصلی مورد استفاده در این تحلیل عبارتند از:

سودآوری یک سازمان تجاری؛
رشد سرمایه شخصی یک سازمان تجاری

سودآوری یک سازمان تجاری نسبت سود آن به ارزش سرمایه آن است. سودآوری را نیز می توان نام برد: سودآوری، سودآوری یا نرخ بازده.

فرمول کلی برای محاسبه بازده:

D \u003d P. 100%
که در آن q بازده است (معمولاً به صورت درصد).
P - سود؛
K سرمایه است.

در تجزیه و تحلیل مالی، بسته به اهداف خاص آن، از تعداد زیادی از انواع نرخ بازده استفاده می شود که در ترکیب صورت و مخرج فرمول فوق متفاوت است. به عنوان مثال، سود ناخالص، سود خالص و یا حتی سود با افزودن انواع دیگر درآمد خالص شامل هزینه ها (هزینه ها) شرکت می تواند به عنوان سود استفاده شود. به عنوان سرمایه می توان ارزش تمام سرمایه در حال کار یا فقط سرمایه سهام یا حتی برخی از بخش های سرمایه را در نظر گرفت.

افزایش در حقوق صاحبان سهام یک سازمان تجاری، افزایش سرمایه در یک دوره زمانی معین، معمولاً یک سال است. سود سرمایه به صورت مطلق تفاوت بین ارزش حقوق صاحبان سهام در پایان سال و ارزش آن در ابتدای سال است.

افزایش سرمایه به صورت نسبی نسبت افزایش مطلق آن به مقدار اولیه آن است:

DK = K1 ~ K0 * 100٪
جایی که DK - افزایش سرمایه خود (در درصد)؛
K1 - حقوق صاحبان سهام در پایان سال؛
K0 - حقوق صاحبان سهام در ابتدای سال.

تحلیل مالی ساختاری وظیفه چنین تحلیلی تجزیه و تحلیل عملکرد تمام اجزای سرمایه یک سازمان تجاری است.

تجزیه و تحلیل مالی به ویژه شامل تجزیه و تحلیل موارد زیر است:

ساختار سرمایه: نسبت بین سرمایه خود و استقراضی، سرمایه ثابت و در گردش و غیره.
کارایی بخش های جداگانه سرمایه: گردش آنها (دوره گردش مالی، نرخ گردش مالی)، بازده و غیره.
تحرک بخشهایی از سرمایه، یعنی امکان تبدیل آنها به پول.
هزینه های تولید و گردش کالاها و خدمات تولید شده و غیره.

اصول حاکمیت شرکتی

1. اصل تمرکز مدیریت، یعنی تمرکز تصمیمات راهبردی و مهم در یک دست.

مزایای تمرکز عبارتند از: تصمیم گیری توسط کسانی که ایده خوبی از کار شرکت به عنوان یک کل دارند، موقعیت های بالایی را اشغال می کنند و دانش و تجربه گسترده ای دارند. حذف کارهای تکراری و کاهش هزینه های مدیریت کلی. تضمین یک سیاست واحد علمی و فنی، تولید، بازاریابی، پرسنلی و غیره.

معایب تمرکز این است که تصمیمات توسط افراد با آگاهی ضعیف از شرایط خاص اتخاذ می شود. زمان زیادی برای انتقال اطلاعات صرف می شود و خود از بین می رود. مدیران سطوح پایین عملا از تصمیم گیری هایی که قابل اجرا هستند حذف می شوند. بنابراین تمرکز باید در حد متوسط ​​باشد.

2. اصل عدم تمرکز، یعنی تفویض اختیار، آزادی عمل، حقوقی که به هیئت مدیریت پایین تر یک شرکت، یک واحد ساختاری، یک مقام رسمی در حدود معینی برای تصمیم گیری یا صدور دستور از طرف کل شرکت اعطا می شود. یا واحد نیاز به این امر با رشد مقیاس تولید و پیچیدگی آن مرتبط است، زمانی که نه تنها یک فرد، بلکه یک گروه کامل از مردم نمی توانند همه تصمیمات را تعیین و کنترل کنند، چه برسد به اینکه آنها را اجرا کنند.

تمرکززدایی مزایای بسیاری دارد: توانایی تصمیم گیری سریع و مشارکت مدیران سطوح متوسط ​​و پایین در این امر. بدون نیاز به برنامه ریزی دقیق؛ تضعیف بوروکراسی و غیره

جنبه‌های منفی تمرکززدایی عبارتند از: کمبود اطلاعاتی که بر کیفیت تصمیم‌ها تأثیر می‌گذارد. مشکلات یکسان سازی قوانین و رویه های تصمیم گیری، که زمان مورد نیاز برای تصویب را افزایش می دهد. با درجه بالایی از عدم تمرکز، ظهور تهدید توسعه به تجزیه و تجزیه و جدایی و غیره.

نیاز به تمرکززدایی در شرکت های پراکنده جغرافیایی و همچنین در یک محیط ناپایدار و به سرعت در حال تغییر افزایش می یابد. کمبود زمان برای هماهنگی اقدامات لازم با مرکز افزایش می یابد.

میزان تمرکززدایی بستگی به تجربه و صلاحیت رؤسا و کارمندان ادارات دارد که با توجه به تعداد حقوق و مسئولیت های آنها در قبال تصمیمات خود تعیین می شود.

3. اصل هماهنگی فعالیتهای بخشهای ساختاری و کارکنان شرکت. بسته به شرایط، هماهنگی یا به خود واحدها سپرده می شود و به طور مشترک اقدامات لازم را انجام می دهند، یا ممکن است به رئیس یکی از آنها سپرده شود که در نتیجه در بین افراد مساوی اول می شود. در نهایت، اغلب هماهنگی به عهده یک رهبر منصوب خاص است که دارای دستگاهی از کارمندان و مشاوران است.

4. اصل استفاده از پتانسیل انسانی در این واقعیت نهفته است که اکثر تصمیمات نه توسط کارآفرین یا مدیر ارشد به طور یکجانبه، بلکه توسط کارکنان سطوح مدیریتی که تصمیمات باید در آنها اجرا شود، اتخاذ می شود. مجریان باید به سمت دستورات از بالا هدایت نشوند، بلکه باید به حوزه‌های عمل، اختیارات و مسئولیت‌ها به وضوح محدود شوند. مقامات بالاتر فقط باید آن مسائل و مشکلاتی را حل کنند که مقامات پایینی قادر به انجام آن نیستند یا حق تصدی آن را ندارند.

5. اصل استفاده موثر و عدم غفلت از خدمات ماهواره های تجاری. کسب و کار شامل طیف وسیعی از فعالیت های مرتبط در حوزه نفوذ خود است. متخصصانی که آنها را انجام می دهند، ماهواره های تجاری، یعنی همدستان، همراهان، دستیاران آن نامیده می شوند. آنها به روابط شرکت ها با دنیای خارج کمک می کنند: پیمانکاران، دولت که توسط ارگان ها و مؤسسات متعدد آن نمایندگی می شود.

گروه ماهواره ها شامل: سرمایه داران و حسابدارانی است که روند مالی شرکت را به گونه ای ترسیم می کنند که پرداخت مالیات را بهینه کند. وکلایی که به ایجاد روابط حقوقی با سایر شرکت ها و با دولت کمک می کنند. آماردانان، اقتصاددانان-تحلیلگران، گردآورندگان نظرسنجی های اقتصادی و غیره. متخصصان بازاریابی؛ عوامل تبلیغاتی؛ متخصصان روابط عمومی و دیگران.

این اصول اساس قوانین سازمانی هستند.

در عین حال، تعدادی از اصول وجود دارد که برای هر روز اعمال می شود.

آنها همچنین در روسیه قبل از انقلاب مورد استفاده قرار گرفتند، آنها در قالب دستوراتی خطاب به کارآفرینان تدوین شدند:

1. به مقامات احترام بگذارید. قدرت شرط لازم برای انجام مؤثر تجارت است. همه چیز باید مرتب باشد. در این راستا به حافظان نظم در رده های قانونی قدرت احترام بگذارید.
2. صادق و راستگو باشید. صداقت و صداقت پایه و اساس کارآفرینی است، پیش نیازی برای سود سالم و روابط هماهنگ در تجارت. یک کارآفرین روسی باید حامل بی عیب و نقصی از فضایل صداقت و راستگویی باشد.

کد حاکمیت شرکتی

نسخه ارائه شده از کد حاکمیت شرکتی با هدف:

تعیین اصول و رویکردهایی که پیروی از آنها به شرکت های روسی امکان افزایش در چشم سرمایه گذاران بلندمدت را می دهد.
انعکاس بهترین استانداردهای عملکردی رویکردهای توسعه یافته در سال های گذشته در زمینه حل مشکلات شرکتی ناشی از دوره حیات شرکت های سهامی؛
با در نظر گرفتن مصادیق منفی نقض حقوق آنها، توصیه هایی در مورد شیوه های خوب برای رفتار منصفانه با سهامداران ارائه دهد.
رویه انباشته اعمال کد رفتار شرکتی را در نظر بگیرید.
ساده سازی استفاده از بهترین استانداردهای حاکمیت شرکتی توسط شرکت های سهامی روسی به منظور افزایش جذابیت آنها برای سرمایه گذاران داخلی و خارجی.
ارائه توصیه هایی با هدف ارتقای کارایی دستگاه های مدیریتی شرکت های سهامی و کنترل بر فعالیت های آنها.

قانون حاکمیت شرکتی بر موارد زیر تمرکز دارد:

حقوق سهامداران، از جمله توصیه هایی در مورد استفاده از ابزارهای الکترونیکی برای شرکت در رای گیری و دریافت مواد جلسه، و همچنین در مورد حمایت از حقوق تقسیم سود سهامداران؛
ایجاد کار موثر هیئت مدیره - تعیین رویکردهای انجام معقول و وظیفه شناسانه وظایف اعضای هیات مدیره، تعیین وظایف هیات مدیره، سازماندهی کار هیات مدیره و کمیته های آن. ;
شفاف سازی الزامات مدیران، از جمله استقلال مدیران؛
توصیه هایی برای ایجاد یک سیستم پاداش برای اعضای بدنه های مدیریتی و مدیران اجرایی کلیدی شرکت، از جمله توصیه هایی برای اجزای مختلف چنین سیستم پاداش (انگیزه کوتاه و بلندمدت، پاداش پایان کار و غیره).
توصیه هایی برای ایجاد یک سیستم مدیریت ریسک و کنترل داخلی موثر؛
توصیه هایی در مورد افشای اطلاعات بیشتر درباره شرکت و شرکت های تابعه و سیاست های داخلی آنها؛
توصیه هایی در مورد اقدامات مهم شرکتی (افزایش سرمایه مجاز، تصاحب، فهرست بندی و حذف اوراق بهادار، سازماندهی مجدد، معاملات با اهمیت) برای اطمینان از حمایت از حقوق و رفتار برابر با سهامداران.

مدیریت پرسنل شرکت

فرهنگ سازمانی شامل اجزای زیر است:

جهان بینی که اقدامات اعضای سازمان را در ارتباط با سایر کارکنان و مشتریان و رقبا هدایت می کند.
- ارزش های فرهنگی حاکم بر سازمان؛
- ویژگی های رفتار در هنگام تعامل افراد، مانند مراسم و مراسم، و همچنین زبان مورد استفاده در ارتباطات.
- هنجارهای پذیرفته شده در سراسر سازمان؛ جو روانی در سازمان که فرد هنگام تعامل با کارکنانش با آن مواجه می شود.

هدف فرهنگ سازمانی در سیستم مدیریت پرسنل، شکل گیری رفتار پرسنلی است که به دستیابی به اهداف شرکت کمک می کند.

برای دستیابی به این هدف در فرآیند مدیریت پرسنل شرکت، حل وظایف زیر ضروری است:

ایجاد حس تعلق به کارکنان در امور شرکت؛
- تشویق به مشارکت پرسنل در فعالیت های مشترک به نفع شرکت.
- تقویت ثبات نظام روابط اجتماعی؛
- حمایت از ابتکار عمل فردی کارکنان؛
- کمک به کارکنان در دستیابی به موفقیت شخصی؛
- ایجاد فضای وحدت بین مدیران و کارکنان در شرکت؛
- تفویض مسئولیت؛
- تقویت خانواده شرکت (تبریک به کارکنان در تعطیلات خانوادگی و کارگری، رویدادها و غیره).

متأسفانه، در جامعه مدرن اوکراین، معنای مفهوم "فرهنگ شرکتی" تا حدودی تحریف شده است. اغلب، آن را منحصراً به عنوان رویدادهای شرکتی با ماهیت غیررسمی درک می کنند، در حالی که نیاز به تحقق بخشیدن به یک روح، سبک و تصویر شرکتی واحد اغلب در نظر گرفته نمی شود. باید درک کرد که فرهنگ سازمانی توسط رفتار سازمانی پرسنل شکل می گیرد، یعنی فرهنگ توسط عواملی تعیین می شود که می توانند بر رفتار کارکنان تأثیر بگذارند. در این راستا، در فرآیند شکل‌گیری فرهنگ سازمانی، باید بر موضوعات انگیزش فردی و گروهی کارکنان، توسعه ارزش‌ها و هنجارهای آنان و ایجاد سیستم مؤثر مشوق‌های کارکنان تأکید شود. فرهنگ شرکت نیز به طور قابل توجهی تحت تأثیر: رفتار رهبران، جریان های اطلاعات خارجی و داخلی، رویدادهای برجسته و مهمی است که در شرکت اتفاق می افتد.

در حال حاضر، در محافل علمی و تجاری اوکراین درباره فرهنگ شرکتی و نقش آن در تضمین اثربخشی مدیریت پرسنل اتفاق نظر وجود ندارد.

آثار جامعه شناسان نشان می دهد که:

55 درصد از رهبران مدرن اوکراین معتقدند که در حالت ایده آل، باید در شرکت باشد.
- 40 درصد از کارآفرینان ما در تلاشند تا از طریق فناوری های غربی آن را شکل دهند.
- 35٪ نیاز به حضور آن را در شرکت خود تشخیص می دهند، اما زمان یا منابع کافی برای این کار ندارند.
- 25 درصد عموماً آن را غیر ضروری می دانند.

بنابراین، در شرایط اقتصادی مدرن، فرهنگ شرکتی ابزاری در دستان یک مدیر-رهبر است که با آن می توانید یک شرکت را به سمت موفقیت، شکوفایی و ثبات هدایت کنید. مدیریت فرهنگ سازمانی خوب منجر به صرفه جویی در هزینه های اضافی، افزایش بهره وری و کاهش جابجایی کارکنان می شود.

علاوه بر این، ایجاد یک فضای ایدئولوژیکی خاص در شرکت به موارد زیر کمک می کند:

کاهش هزینه های استخدام؛
- کاهش هزینه های ناشی از تعامل در سطوح مختلف.
- کاهش هزینه های بازاریابی، زیرا خود تیم کاری تصویر مثبتی از شرکت را به محیط خارجی پخش می کند.

ساختار حاکمیت شرکتی

برقراری روابط بازار در روسیه و نقش فزاینده شرکت های سهامی در توسعه اقتصاد دولتی و رفاه شهروندان، آگاهی از اهمیت مشکل حاکمیت شرکتی را ضروری کرده است که ظهور آن ناگزیر با آن همراه است. با گذار به شرایط اقتصادی بازار.

در اقتصاد مدرن روسیه، حاکمیت شرکتی یکی از مهمترین عواملی است که نه تنها سطح توسعه اقتصادی کشور، بلکه فضای اجتماعی و سرمایه گذاری را نیز تعیین می کند.

حاکمیت شرکتی چیست؟ این مشکل کاملاً پیچیده، نسبتاً جدید است و همچنان در حال توسعه است.

تعاریف زیادی از این مفهوم وجود دارد. سازمان همکاری اقتصادی و توسعه (OECD) آن را اینگونه بیان می کند: "حاکمیت شرکتی به ابزارهای داخلی توانمندسازی و کنترل شرکت ها اشاره دارد. حاکمیت شرکتی همچنین مکانیسم هایی را تعریف می کند که به وسیله آنها اهداف شرکت، ابزارها و ابزارهای تعیین می شود. دستیابی به آنها و کنترل فعالیت های آن مصمم است.»

در یک مفهوم گسترده، حاکمیت شرکتی به صورت زیر در نظر گرفته می شود:

فرآیند اعمال قدرت توسط واحدهای تجاری، تصمیم گیری در چارچوب روابط دارایی بر اساس تولید، سرمایه انسانی و اجتماعی موجود با توجه به ماهیت تنظیمات هدف برای فعالیت های شرکت و مدیریت آن، انواع کنترل، تعیین می شود. منافع و اموال؛
- حاکمیت شرکتی نیز به عنوان یک مدل سازمانی ارزیابی می شود که از یک سو برای تنظیم روابط بین مدیران شرکت و صاحبان آنها (سهامداران) طراحی شده است، از سوی دیگر برای هماهنگ کردن اهداف ذینفعان مختلف و در نتیجه اطمینان از عملکرد موثر شرکت ها؛
- سیستمی که توسط آن مدیریت و کنترل بر فعالیت های سازمان های تجاری انجام می شود.

چارچوب حاکمیت شرکتی حقوق و مسئولیت های افراد تشکیل دهنده شرکت مانند اعضای هیئت مدیره، مدیران، سهامداران و سایر ذینفعان را تعریف می کند و قوانین و رویه هایی را برای تصمیم گیری در مورد امور شرکت تعیین می کند. .

حاکمیت شرکتی همچنین ساختاری را فراهم می کند که بر اساس آن اهداف و اهداف فعالیت های شرکت تعیین می شود، راه ها و ابزارهای دستیابی به آنها تعیین و کنترل می شود:

فعالیت شرکت؛
- سیستم یا فرآیندی که به وسیله آن فعالیت های شرکت های مسئول در برابر سهامداران مدیریت و کنترل می شود.
- سیستم حاکمیت شرکتی یک مدل سازمانی است که شرکت به وسیله آن نماینده و از منافع سرمایه گذاران خود محافظت می کند.

این سیستم می تواند شامل موارد زیر باشد:

از هیئت مدیره گرفته تا طرح‌های پرداختی مدیران و سازوکارهای تشکیل پرونده ورشکستگی؛
- در معنای محدود، مدیریت شرکت های سهامی یا ساختارهای سازمانی مختلف است که آنها را متحد می کند که در آن سهامدار به عنوان موضوع مدیریت عمل می کند و سهام حامل حق تصمیم گیری است و حقوق شرکت در مفهوم گسترده مکانیزمی برای ترکیب بهینه منافع مختلف سهامداران و شرکا به منظور به حداکثر رساندن اثربخشی توسعه شرکت است.
- مدیریت سرمایه شرکت سهامی عبارت است از مدیریت سهام آن توسط صاحبان آنها که با مدیریت سرمایه "مستقیم" مخالف است.
- حاکمیت شرکتی مبتنی بر در نظر گرفتن منافع سهامداران و نقش آنها در توسعه شرکت است.

این مدیریت مبتنی بر حق مالکیت، ارتباطات شرکتی، استراتژی توسعه شرکت و فرهنگ با در نظر گرفتن سنت ها و اصول رفتار جمعی است.

با مشارکت گسترده در مالکیت سهام، شکل گیری بر اساس گزینه های پیچیده برای درهم آمیختن سرمایه ها و تغییر ترکیب شرکت کنندگان علاقه مند متمایز می شود. حاکمیت شرکتی مشکلات مدیریت سازمانی و قانونی کسب و کار، بهینه سازی ساختارهای سازمانی، درون سازمانی را حل می کند. - و روابط بین شرکتی مطابق با اهداف فرضی فعالیت؛ حاکمیت شرکتی در معنای وسیع، به طور کلی شامل کلیه روابطی می شود که به نوعی بر موقعیت سهامداران و رفتار یک شرکت سهامی تأثیر می گذارد.

بر اساس این رویکرد، موضوع حاکمیت شرکتی افرادی هستند که در زمینه حاکمیت شرکتی سهامی دارای حقوق هستند - سهامداران، مدیران - اعضای هیئت مدیره، مدیر - دستگاه اجرایی و اعضای دستگاه های اجرایی. شرکت سهامی؛ - فعالیت ارگانهای شرکتهای اقتصادی در توسعه (تهیه و اتخاذ) تصمیم مدیریتی خاص، اجرا (اجرا) و تأیید اجرای آن.

تعاریف فوق این امکان را فراهم می کند که حاکمیت شرکتی به سه حوزه اصلی کاهش یابد: مدیریت دارایی یک شرکت سهامی، مدیریت تولید و فعالیت های اقتصادی شرکت و مدیریت جریان های مالی.

بنابراین حاکمیت شرکتی یک سیستم تعاملی بین نهادهای مدیریتی شرکت، سهامداران و ذی نفعان است که منعکس کننده توازن منافع آنها بوده و با هدف کسب حداکثر سود از فعالیت های شرکت مطابق با قوانین لازم الاجرا و با در نظر گرفتن استانداردهای بین المللی است.

حاکمیت شرکتی در معنای محدود، سیستمی از قوانین و مشوق هایی است که مدیران شرکت را تشویق می کند تا در راستای منافع سهامداران عمل کنند.

حاکمیت شرکتی در مفهوم گسترده، سیستمی از روابط سازمانی، اقتصادی، حقوقی و مدیریتی بین موضوعات روابط اقتصادی است که منافع آن به فعالیت های شرکت مربوط می شود.

به نوبه خود، موضوعات حاکمیت شرکتی به این صورت درک می شود: مدیران، سهامداران و سایر اشخاص ذینفع (بستانکاران، کارکنان شرکت، شرکای شرکت، مقامات محلی).

همه شرکت کنندگان در روابط شرکتی دارای اهداف مشترک هستند، از جمله:

ایجاد یک شرکت سودآور قابل دوام که تولید کالاها و مشاغل باکیفیت و همچنین دارای اعتبار بالا و شهرت بی عیب و نقص را ارائه می دهد.
افزایش ارزش دارایی های مشهود و نامشهود شرکت، رشد قیمت سهام آن و اطمینان از پرداخت سود سهام؛
دسترسی به تامین مالی خارجی (بازار سرمایه)؛
دسترسی به منابع نیروی کار (کادرهای مدیران و سایر کارکنان)؛
افزایش مشاغل و رشد کلی اقتصادی.

در عین حال، هر یک از شرکت کنندگان در روابط شرکتی منافع خاص خود را دارند و تفاوت بین آنها می تواند منجر به توسعه درگیری های شرکتی شود.

حاکمیت شرکتی خوب به نوبه خود به پیشگیری از تعارضات کمک می کند و در صورت بروز آنها از طریق فرآیندها و ساختارهای ارائه شده حل و فصل می شود.

چنین فرآیندها و ساختارهایی عبارتند از تشکیل و عملکرد نهادهای مختلف مدیریتی، تنظیم روابط بین آنها، تضمین رفتار برابر با همه طرفین، افشای اطلاعات مناسب، حسابداری و گزارشگری مالی مطابق با استانداردهای مناسب و غیره. منافع نهادهای حاکمیت شرکتی؟ مدیران بخش عمده ای از حقوق خود را معمولاً به صورت حقوق تضمینی دریافت می کنند، در حالی که سایر اشکال پاداش نقش بسیار کمتری دارند. آنها قبل از هر چیز به استحکام موقعیت خود، ثبات شرکت و کاهش خطر مواجهه با شرایط پیش بینی نشده علاقه مند هستند (مثلاً تأمین مالی فعالیت های شرکت عمدتاً از طریق سود انباشته و نه بدهی خارجی). در فرآیند توسعه و اجرای استراتژی توسعه، شرکت ها معمولاً تمایل دارند که تعادل بلندمدت قوی بین ریسک و سود برقرار کنند.

مدیران وابسته به سهامدارانی هستند که توسط هیئت مدیره نمایندگی می شوند و علاقه مند به تمدید قراردادهای خود برای کار در شرکت هستند.

آنها همچنین به طور مستقیم با تعداد زیادی از گروه هایی که به فعالیت های شرکت علاقه نشان می دهند (کارکنان شرکت، طلبکاران، مشتریان، تامین کنندگان، مقامات منطقه ای و محلی و غیره) در تعامل هستند و مجبور می شوند تا حدی یا دیگری، خود را در نظر بگیرند. منافع. مدیران تحت تأثیر عوامل متعددی هستند که با وظایف افزایش کارایی و ارزش شرکت ارتباطی ندارند یا حتی با آنها در تضاد هستند (میل به افزایش اندازه شرکت، گسترش فعالیت های خیریه آن به عنوان وسیله ای برای افزایش وضعیت شخصی، اعتبار شرکت).

حاکمیت اجتماعی شرکتی

CSR به عنوان یک جنبه کلیدی حاکمیت شرکتی

CSR با حاکمیت شرکتی در سطح مقوله‌هایی مطابقت دارد که محدودیت‌های مسئولیت‌پذیری شرکت‌ها را در روابطشان در حوزه‌های اجتماعی، زیست‌محیطی و سایر حوزه‌های مسئولیت‌پذیر اجتماعی، عمدتاً در سطح کدهای رفتار شرکتی تعیین می‌کنند.

به نوبه خود، بین CSR و سیستم حاکمیت شرکتی نیز بازخوردی وجود دارد، زیرا نهادهای حاکمیت شرکتی مانند افشای اطلاعات، مدیریت ریسک موثر و غیره، شاخص های مستقیم توسعه CSR در یک شرکت خاص هستند.

CSR امروز، اول از همه، سیستمی از ابزارها است که در درجه اول با هدف ایجاد شرایط برای توسعه بلندمدت شرکت است.

این بلندمدت است که دلیل توسعه کم سیستم CSR در فضای حاکمیت شرکتی روسیه است، تهیه و انتشار گزارش های غیر مالی اغلب مورد علاقه سرمایه گذاران نیست، آنها به "پول سریع" نیاز دارند و سودآورترین استفاده از سرمایه گذاری های آنها

ویژگی های حاکمیت شرکتی

شواهدی وجود ندارد که حاکمیت شرکتی "صحیح" لزوماً رقابت پذیری بالای شرکت را تضمین کند. به عنوان مثال، بسیاری از شرکت های بزرگ "خانوادگی" که استانداردهای CG را برآورده نمی کنند کاملاً رقابتی هستند. اعتقاد بر این است که حاکمیت شرکتی در برابر سوء استفاده بیمه می کند، اما شرکت ها را کمتر انعطاف پذیر می کند.

در عین حال، شرکت هایی که استانداردهای حاکمیت شرکتی را رعایت می کنند، از مزیت بی شک در جذب سرمایه گذاری برخوردارند. به گفته سرمایه گذاران، حاکمیت شرکتی خوب صداقت مدیریت و شفافیت فعالیت های شرکت را تضمین می کند، بنابراین خطر از دست دادن وجوه به میزان قابل توجهی کاهش می یابد.

برای شرکت‌های کشورهای در حال توسعه، حاکمیت شرکتی اهمیت ویژه‌ای دارد، زیرا سرمایه‌گذاران بین‌المللی به‌ویژه نگران یکپارچگی و کیفیت‌های تجاری مدیریت خود هستند. بررسی ها نشان می دهد که ارزش شرکت های دارای حاکمیت شرکتی خوب به طور قابل توجهی بالاتر از میانگین بازار است. این تفاوت به ویژه برای کشورهای عربی، کشورهای آمریکای لاتین (به جز شیلی)، ترکیه، روسیه، مالزی و اندونزی بسیار زیاد است.

سطح حاکمیت شرکتی

سه سطح مدیریت در شرکت ها وجود دارد:

1. مجمع صاحبان سهام: تعیین اهداف کلی شرکت.
2. هیئت مدیره (هیئت نظارت): تعیین اهداف استراتژیک خاص و راههای دستیابی به آنها.
3. مدیران: اجرای وظایف مطرح شده.

وجود این سه سطح حاکی از تقسیم مسئولیت فعالیت های شرکت بین گروه های مختلف و امکان اعمال کنترل مالکان بر گروهی است که مستقیماً در مدیریت شرکت دارند. مشابه سیاسی-اجتماعی این نظام می تواند یک نظام سیاسی دموکراتیک مبتنی بر سازوکارهایی مانند انتخابات عمومی، پارلمان و دولت باشد.

توزیع اختیارات بین این سه سطح مدیریت معمولاً در اساسنامه شرکت و در قانون تنظیم کننده فعالیت های آن مشخص می شود.

مکانیسم های اصلی حاکمیت شرکتی مورد استفاده در کشورهای دارای اقتصاد بازار توسعه یافته: مشارکت در هیئت مدیره. تصاحب خصمانه ("بازار کنترل شرکت")؛ اخذ اختیارات از طریق نیابت از سهامداران؛ ورشکستگی

در کلی‌ترین عبارت، سعی می‌کنیم توضیح مختصری در مورد این مکانیسم‌ها ارائه کنیم.

مشارکت در هیئت مدیره

ایده اصلی هیئت مدیره تشکیل گروهی از افرادی است که از روابط تجاری و سایر روابط با شرکت و مدیران آن فارغ باشند و همچنین دارای سطح معینی از دانش در مورد فعالیت های آن باشند که وظایف نظارتی را بر روی آنها انجام دهند. از طرف مالکان (سهامداران/سرمایه گذاران) و سایر گروه های ذینفع.

اثربخشی هیئت مدیره به دلیل دستیابی به تعادل بین اصول پاسخگویی و عدم مداخله در فعالیت های جاری مدیریت است.

هیئت مدیره در مسیر کار خود با دو خطر عمده روبروست:

1) کنترل ضعیف بر مدیریت شرکت؛
2) دخالت بیش از حد و غیر مسئولانه هیئت مدیره در کار مدیران.

دو مدل اصلی از هیئت مدیره در جهان وجود دارد - مدل آمریکایی (واحد) و آلمانی (سیستم هیئت مدیره دوگانه) حاکمیت شرکتی: مالکان، مدیران و کارکنان یک شرکت سهامی.

بر اساس قوانین آمریکا، فعالیت های شرکت توسط یک هیئت مدیره واحد اداره می شود. قوانین آمریکا در توزیع وظایف بین مدیران اجرایی (یعنی مدیرانی که در عین حال مدیران شرکت هستند) و مدیران مستقل (افراد دعوت شده که هیچ منفعتی در شرکت ندارند) تفاوتی قائل نمی شود، بلکه فقط مسئولیت امور مربوط به شرکت را تعیین می کند. شرکت هیئت مدیره به عنوان یک کل تصمیم در مورد تقسیم وظایف بین اعضای هیأت مدیره و همچنین بین دو دسته از مدیران باید توسط سهامداران شرکت اتخاذ شود. روند کلی دو دهه اخیر افزایش تعداد مدیران مستقل در ترکیب کلی هیات مدیره و کاهش نمایندگی مدیران اجرایی بوده است.

برخلاف هیئت مدیره در ایالات متحده، هیئت مدیره یک شرکت آلمانی از دو نهاد تشکیل شده است: هیئت نظارت (هیئت مدیره) که کاملاً متشکل از مدیران مستقل است و هیئت اجرایی که متشکل از مدیریت شرکت است.

در مدل آلمانی، بین وظایف نظارتی و اجرایی تفکیک شدیدی وجود دارد و خود این دو هیئت به وضوح مسئولیت ها و اختیارات قانونی را از هم تفکیک کرده اند. قانون آلمان مرزی بین مدیریت مستقیم و نظارت ترسیم می کند. هیأت اجرایی در این مدل در مقابل هیأت نظارت پاسخگو است.

سیستم های حاکمیت شرکتی آمریکا و آلمان نقاط قطبی هستند که در بین آنها طیف گسترده ای از اشکال حاکمیت شرکتی وجود دارد که در کشورهای دیگر وجود دارد.

ساختار رسمی هیئت مدیره در ژاپن کپی دقیقی از ساختار آمریکایی است (پس از پایان جنگ جهانی دوم، آمریکایی ها سیستم حاکمیت شرکتی خود را به ژاپن تحمیل کردند). در عمل، تقریباً 80 درصد از شرکت‌های سهامی ژاپنی از نوع باز اصلاً مدیران مستقلی در هیئت مدیره خود ندارند و خود هیئت‌مدیره، مانند آلمان، حافظ منافع شرکت و «همدستان» اصلی آنها هستند. ". در عین حال، دو ویژگی متمایز مدل آلمانی - نمایندگی کارکنان و حضور نمایندگان بانک - در اینجا وجود ندارد. تقریباً همه اعضای هیئت مدیره شرکت های ژاپنی نمایندگان بالاترین سطح مدیریت یا مدیران سابق هستند.

سوئد دارای سیستم هیئت‌های واحد (یعنی بدون هیئت نظارت مجزا) است، اما برخلاف نسخه آمریکایی، حضور نمایندگان رده‌های پایین‌تر از کارکنان شرکت در هیئت‌های مدیره از نظر قانونی در اینجا ثابت شده است، در حالی که مشارکت شرکت مدیریت به مشارکت رؤسای شرکت کاهش یافت. این وضعیت تا حد زیادی بازتابی از سیستم عمومی اجتماعی-اقتصادی «سوسیالیسم سوئدی» است.

هلندی ها دارای سیستم هیئت مدیره دوگانه هستند، اما بر خلاف آلمان، کارمندان مجاز به عضویت در هیئت های نظارتی نیستند که تماماً از مدیران مستقل تشکیل شده است.

هیئت‌های مدیره در ایتالیا، اگرچه واحد هستند، اما در ساختار صنعتی و سیستم سهامداری عمل می‌کنند که شباهت بیشتری به وضعیت آلمان دارد تا ایالات متحده. حتی شرکت‌های بسیار بزرگ ایتالیایی اغلب متعلق به خانواده‌ها هستند، بنابراین بزرگترین سهامداران در اینجا تقریباً همیشه مدیران-مدیران هستند.

مهم ترین ویژگی متمایز داده ها و همچنین سایر مدل های حاکمیت شرکتی، میزان تمرکز مالکیت است. از این منظر، نوع اصلی شرکت در جهان آنگلوساکسون، شرکتی با مالکیت پراکنده، با سهام گسترده است - به اصطلاح "شرکت سهامی عام (شرکت سهامی عام)". نوع اصلی شرکت برای آلمان، ژاپن و بسیاری از کشورهای دیگر (ایتالیا، سوئد، دانمارک، هلند و غیره) یک شرکت با مالکیت متمرکز با مالکان غالب - دارندگان بلوک است. این دارندگان بلوک سهامداران بزرگ خصوصی، سرمایه گذاران نهادی (صندوق های بازنشستگی و شرکت های سرمایه گذاری) و دولت هستند.

فدراسیون روسیه تحت سلطه مدل نگهدارنده بلوک است که معمولاً توسط چندین مالک خصوصی بزرگ یا دولت در اشخاص حقوقی مختلف انجام می شود. سهامداران نهادی یا مالی بزرگ به جای قاعده استثنا هستند. در حال حاضر، به عنوان بخشی از فرآیند عرضه اولیه فعال (IPO)، تمایل به تقویت کنترل شرکت ها توسط صاحبان اصلی آن با پراکندگی قابل توجهی از سهام غیر کنترلی در بین سهامداران کوچک روسی و خارجی وجود دارد. با توجه به تداوم درجه پایین حمایت از حقوق سرمایه گذاران، محتمل ترین مورد برای روسیه طی 10 تا 20 سال آینده، تقویت و توسعه بیشتر مدل سهامدار حاکمیت شرکتی به جای شرکت های دولتی با غیرمتمرکز است. مالکیت.

در روسیه، مطابق با قانون "در مورد شرکت های سهامی"، سیستم شوراهای دوگانه به طور رسمی ثابت شده است - هیئت مدیره (هیئت نظارت) و هیئت مدیره. با این حال، اعضای هیئت مدیره (هیئت نظارت) هم مدیران مستقل (که اغلب اقلیت را تشکیل می دهند) و هم نمایندگان مدیریت ارشد هستند.

میزان تکیه سهامداران به توانایی هیئت مدیره برای تحقق منافع خود تا حد زیادی به اثربخشی مکانیسم های جایگزین برای اعمال کنترل بر فعالیت های شرکت بستگی دارد که سهامداران می توانند از آنها استفاده کنند (در درجه اول مکانیزمی مانند رایگان فروش سهام آنها در بازار مالی).

تصاحب خصمانه

نکته این مکانیسم این است که سهامدارانی که از عملکرد شرکت خود ناامید شده اند در فروش سهام خود آزادند. در صورت فراگیر شدن این گونه فروش ها، کاهش ارزش بازار سهام به سایر شرکت ها امکان می دهد آنها را خریداری کرده و در نتیجه اکثریت آرا را در مجمع سهامداران به دست آورند و در نتیجه مدیران سابق را با مدیران جدید جایگزین کنند. قادر به تحقق کامل پتانسیل شرکت است. در عین حال، شرکت خریداری کننده باید مطمئن باشد که سقوط ارزش سهام ناشی از مدیریت ضعیف شرکت است و ارزش واقعی آنها را منعکس نمی کند. تهدید به تصاحب، مدیریت شرکت را مجبور می کند که نه تنها به نفع سهامداران خود عمل کند، بلکه حتی در صورت عدم کنترل مؤثر سهامداران، به بالاترین قیمت ممکن دست یابد. عیب این مکانیسم این است که فرآیند خرید می تواند گران باشد و برای مدت معینی فعالیت های شرکت خریدار و شرکت خریداری شده را بی ثبات کند. علاوه بر این، چنین چشم‌اندازی ممکن است مدیران را تشویق کند که فقط در چارچوب برنامه‌های کوتاه‌مدت کار کنند، زیرا این نگرانی وجود دارد که پروژه‌های سرمایه‌گذاری بلندمدت بر ارزش بازار سهام شرکت‌هایشان تأثیر منفی بگذارد. بازار بسیار کارآمد و نقدشونده، که فروش سهام توسط سرمایه گذاران کوچک را سریع و از نظر فنی آسان می کند، تنها در چند کشور به طور کامل وجود دارد، در درجه اول در ایالات متحده و بریتانیا. این کشورها یک شرط ضروری دیگر را برآورده می کنند که این مکانیسم را به ابزاری مؤثر تبدیل می کند - آنها دارای درجه بالایی از پراکندگی سرمایه سهام هستند.

تصمیم گیری برای فروش سهام خود برای یک سهامدار کوچک بسیار آسان تر از سهامدار بزرگ است که فروش سهام او اغلب به معنای تغییر در برنامه های استراتژیک است و ممکن است به دلیل کاهش ارزش بازار منجر به زیان شود. سهام در حال فروش (در نتیجه یک پیشنهاد قابل توجه یک بار در بازار).

رقابت برای گرفتن وکالت از سهامداران

رویه اتخاذ شده در کشورهای دارای بازار سهام توسعه یافته مقرر می‌دارد که مدیریت شرکت با اطلاع سهامداران از مجمع عمومی آتی، از آنها وکالتنامه برای حق رای با تعداد آرای خود می‌خواهد (یک سهم به سهامدار حق رأی می‌دهد. حق یک رأی) و معمولاً یک رأی را از اکثریت سهامداران دریافت می کند. با این حال، گروهی از سهامداران یا سایرین که از مدیریت شرکت ناراضی هستند نیز ممکن است سعی کنند از تعداد زیادی (یا اکثر) سهامداران دیگر وکالت بگیرند تا از طرف آنها رأی دهند و علیه مدیریت فعلی شرکت رأی دهند. ضرر این مکانیسم، مانند در مورد تصاحب، بی ثبات کردن مدیریت شرکت است، زیرا ساختارهای مدیریتی موضوع مبارزه می شوند.

برای اثربخشی این سازوکار لازم است که اکثر سهام پراکنده شده و مدیریت نتواند به راحتی با توافقات خصوصی با صاحبان بلوک های بزرگ سهام (یا بلوک کنترلی) قسمت ناراضی سهامداران را مسدود کند.

ورشکستگی

این روش کنترل بر فعالیت های شرکت معمولاً در صورتی که شرکت قادر به پرداخت بدهی های خود نباشد و طلبکاران طرح غلبه بر بحران پیشنهادی شرکت را تأیید نکنند توسط طلبکاران استفاده می شود. مدیریت. در چارچوب این سازوکار، تصمیم‌گیری‌ها قبل از هر چیز به نفع طلبکاران است و الزامات سهامداران در رابطه با دارایی‌های شرکت برآورده می‌شود. پرسنل مدیریت و هیئت مدیره کنترل شرکت را از دست می دهند که به مدیر تصفیه یا گیرنده منصوب دادگاه منتقل می شود. از چهار مکانیسم اصلی حاکمیت شرکتی که قبلاً ذکر شد، ورشکستگی شکلی است که معمولاً در موارد شدید مورد استفاده قرار می گیرد. در فرآیند ورشکستگی، همانطور که مشخص است، منافع طلبکاران اولویت دارد و نیازهای سهامداران نسبت به دارایی های شرکت برآورده می شود. اعلام ورشکستگی یک شرکت مستلزم هزینه های قابل توجهی است - هم مستقیم (هزینه های قانونی، هزینه های اداری، فروش تسریع شده دارایی ها، اغلب با قیمت کاهش یافته، و غیره) و هم غیرمستقیم (خاتمه تجارت، ارضای فوری تعهدات بدهی و غیره). اختلاف بین گروه های مختلف طلبکاران اغلب منجر به کاهش اثربخشی ورشکستگی از نظر ایفای تعهدات در رابطه با همه طرف های ذینفع می شود. بنابراین، ورشکستگی یک شکل شدید است که برای کنترل فعالیت های یک شرکت استفاده می شود، که علاوه بر این، توسط قانون خاصی تنظیم می شود.

سطوح فوق، و همچنین مکانیسم های حاکمیت شرکتی، بر اساس و در چارچوب قوانین، هنجارها و استانداردهای معینی که توسط نهادهای نظارتی دولتی، نهادهای قضایی و خود جامعه تجاری تدوین شده اند، عمل می کنند.

مجموع این قوانین، هنجارها و استانداردها اساس نهادی حاکمیت شرکتی را تشکیل می دهد.

عناصر اصلی زیر را می توان متمایز کرد:

قوانین و مقررات قانون وضعیت (قانون شرکت، قانون اوراق بهادار، قوانین حمایت از سهامداران، قانون سرمایه گذاری، قانون ورشکستگی، قانون مالیات، رویه قضایی و رویه ها)؛
- موافقت نامه ها در مورد استانداردهای پذیرفته شده داوطلبانه حاکمیت / رفتار شرکتی و حاکم بر رویه اجرای آن در سطح شرکت (الزامات برای فهرست بندی اوراق بهادار شرکتی، کدها و توصیه های حاکمیت شرکتی).
- شیوه های تجاری و فرهنگ عمومی پذیرفته شده.

لازم است بر نقش فوق العاده مهم نهادهای غیردولتی در کشورهای دارای بازارهای توسعه یافته تاکید شود. فعالیت آنها فرهنگ حاکمیت شرکتی را شکل می دهد و توسعه می دهد، که چارچوب کلی سیستم حاکمیت شرکتی ایجاد شده توسط قانون را تثبیت می کند. انجمن های متعدد حمایت از حقوق سهامداران، مراکز و مؤسساتی که در تجزیه و تحلیل مستقل فعالیت های مدیران، آموزش مدیران مستقل، مشکلات موجود در روابط شرکتی را که اغلب ماهیتی بسیار غیر مشهود دارند، شناسایی می کنند و در این فرآیند در بحث عمومی خود چنین راه هایی را برای حل آنها ایجاد می کنند، که پس از آن تبدیل به یک هنجار پذیرفته شده عمومی می شود، اغلب صرف نظر از اینکه آیا آنها استحقاق دریافت می کنند یا خیر.

سطوح بالا از حاکمیت شرکتی و چارچوب نهادی آن به منظور تضمین اجرای اصول اساسی حاکمیت شرکتی از جمله شفافیت شرکت و سیستم مدیریت آن، کنترل بر فعالیت های مدیریت توسط سهامداران، احترام به حقوق اقلیت طراحی شده است. سهامداران، مشارکت افراد مستقل (مدیران) در مدیریت شرکت.

با توجه به مطالب فوق می توان اشاره کرد که توسعه اموال سهامی همراه با تفکیک حقوق مالکیت از مدیریت آن، مشکل تضمین کنترل مالکان بر مدیرانی را که در اختیار آنهاست، ایجاد کرده است. به منظور اطمینان از کارآمدترین استفاده از آن در جهت منافع مالکان. . مدل سازمانی که برای حل این مشکل، حفاظت از منافع سرمایه گذاران، هماهنگ کردن منافع گروه های مختلف ذینفع طراحی شده است، سیستم حاکمیت شرکتی نامیده می شود. بسته به ویژگی های توسعه، این مدل در کشورهای مختلف شکل های مختلفی به خود گرفته است. عملکرد این سیستم هم بر اساس هنجارهای قانونی تایید شده توسط دولت و هم بر اساس قوانین، استانداردها و مدل هایی است که در نتیجه توافقات رسمی و غیر رسمی همه گروه های ذینفع شکل گرفته اند.

بخش کنترل شرکت

تحت کنترل شرکت، درک توانایی موضوعات روابط حقوقی شرکت به طور مستقیم یا غیرمستقیم برای تعیین، تدوین، تصمیم گیری مرتبط با تاکتیک ها و استراتژی یک شرکت سهامی یا تأثیرگذاری بر پذیرش آنها پیشنهاد می شود.

اشکال کنترل شرکت:

کنترل سهامداران که به نوبه خود به مطلق (مستقیم) و نسبی (غیر مستقیم) تقسیم می شود.
- کنترل مدیریتی که به نوبه خود می تواند به کنترل رسمی مدیریتی و کنترل ویژه مدیریتی تقسیم شود.
- کنترل دولتی

کنترل چیزی نیست جز یک فعالیت مدیریتی معین که وظیفه آن از جمله ارزیابی و حسابداری کمی و کیفی نتایج فعالیت شرکت سهامی و نیز رعایت کامل و صحیح حقوق است. سهامداران

کنترل داخلی موثر به شما امکان می دهد تا به طور منظم ریسک های مهم را شناسایی و ارزیابی کنید: ریسک اعتباری، ریسک بیمه، ریسک محدودیت های ارزی، ریسک بازار، ریسک نرخ بهره، ریسک نقدینگی، ریسک قانونی، ریسک های مرتبط با معاملات با سفته و سایر ابزارهای پرداخت مشابه. . هیئت مدیره باید در هنگام تصویب رویه های مدیریت ریسک، با رعایت موازین قانون و مفاد اساسنامه شرکت، برای دستیابی به تعادل مطلوب بین ریسک و بازده برای کل شرکت تلاش کند.

مدارک لازم جهت تجزیه و تحلیل به موقع و نتیجه گیری معقول در مورد انطباق عملیات با برنامه مالی و اقتصادی شرکت و رویه تعیین شده در شرکت برای چنین عملیاتی در اختیار خدمات کنترل و حسابرسی قرار می گیرد. رویه مربوطه توسط سند داخلی شرکت تعیین می شود.

سرویس کنترل و حسابرسی سوابق تخلفات شناسایی شده در جریان عملیات تجاری را نگهداری می کند و اطلاعات مربوط به این تخلفات را در اختیار کمیته حسابرسی قرار می دهد.

برنامه مالی و اقتصادی سند اصلی تنظیم کننده فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت است. کلیه عملیات باید بر اساس این طرح انجام شود.

رویه انجام بازرسی توسط کمیسیون حسابرسی شرکت باید از اثربخشی این مکانیسم کنترل بر فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت اطمینان حاصل کند.

بر اساس قانون، حسابرسی سالانه و فوق العاده یکی از سازوکارهای اصلی نظارت بر فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت است.

در طی یک حسابرسی فوق العاده، هم یک معامله تجاری جداگانه شرکت و هم معاملات تجاری برای یک دوره زمانی جداگانه قابل بررسی است.

اثربخشی کنترل بر فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت زمانی افزایش می یابد که کمیسیون حسابرسی با همکاری نزدیک با کمیته حسابرسی کار کند. این کمیته اطلاعات کاملی در مورد فعالیت ها، تحقیقات و نظرات خود ارائه می دهد.

نقش مهمی در کنترل مالی به حسابرسی تعلق دارد. حسابرسی باید به گونه ای انجام شود که نتیجه آن دریافت اطلاعات عینی و کامل از فعالیت های شرکت باشد. در عین حال، سهامداران شرکت، سرمایه گذاران احتمالی و سایر افراد ذینفع نظر خود را در مورد شرکت بر اساس اطلاعات مربوط به فعالیت های آن شکل می دهند.

سازمان های حسابرسی (حسابرس) می توانند تخلفات را تشخیص دهند، اما نمی توانند آنها را اصلاح کنند. در صورت آشکار شدن هرگونه تخلف، دستگاه های اجرایی موظفند اقدامات لازم را برای رفع تخلفات و به حداقل رساندن عواقب آن انجام دهند.

علاوه بر این، هنگامی که تخلفات شناسایی می شوند، سازمان های حسابرسی باید اصلاح اطلاعات موجود در گزارش های افشا شده منظم در مورد فعالیت های تجاری شرکت را درخواست کنند.

کنترل بر رفع تخلفات شناسایی شده ضمانت رفع آنها و تضمین کننده قابل اعتماد بودن اطلاعات ارائه شده به سهامداران است. اجرای چنین کنترلی را می توان به کمیته حسابرسی شرکت واگذار کرد.

سازمان های حسابرسی (حسابرسان) انطباق صورت های مالی مورد استفاده توسط شرکت را با قوانین حسابداری روسیه بررسی می کنند و اگر شرکت در حال آماده شدن برای ورود به بازار بین المللی است و تعهد به رعایت استانداردهای بین المللی گزارشگری مالی را بر عهده می گیرد، از نظر انطباق با استانداردهای بین المللی.

هیأت مدیره به عنوان ارگان شرکت مسئول تهیه موضوعات ارائه شده به مجمع عمومی صاحبان سهام از جمله موضوع انتخاب حسابرس شرکت، در درجه اول علاقمند به انتخاب یک سازمان حسابرسی مستقل (حسابرس) است که قادر به انجام امور مؤثر و مؤثر باشد. حسابرسی عینی فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت.

کمیته حسابرسی باید نامزدهای سازمان حسابرسی (حسابرسان) شرکت را مورد ارزیابی قرار داده و ارزیابی این نامزدها را به هیئت مدیره ارائه دهد و هیئت مدیره باید توصیه های خود را در مورد انتخاب سازمان حسابرسی در مجمع عمومی صاحبان سهام ثابت کند. از شرکت.

کارایی حاکمیت شرکتی

موفق‌ترین و پررونق‌ترین بنگاه زمانی در نظر گرفته می‌شود که به کاهش سالانه قیمت تمام شده یک واحد تولیدی دست یابد، اما نه به قیمت کیفیت آن. ابزارهای مهم افزایش بهره وری تولید، گذار به به روز رسانی تجهیزات، فناوری، راه حل های طراحی، تغییر در مجموعه، جایگزینی محصولات تولیدی در رقابت برای تقاضا یا پیش از آن است. در اقتصاد بازار، بهره وری و کارایی یک شرکت تا حد زیادی توسط بازارهای فروش تعیین می شود. به همین دلیل جذابیت محیط به عنوان شاخص رشد، ظرفیت و کیفیت بازار برای شرکت از اهمیت خاصی برخوردار است. عواملی که به بهبود قابل توجه روابط بین تولید کننده و مشتریان کمک می کند، اول از همه، تغییر مکرر در محدوده محصولات عرضه شده، زمان چرخه تولید، کیفیت و به موقع بودن تحویل و غیره است.

اثربخشی حاکمیت شرکتی تا حد زیادی با عمق درک واقعیت، یا به عبارت دیگر، چشم اندازی روشن از عوامل تعیین کننده تولید و توسعه آن تعیین می شود. بهینه سازی حاکمیت شرکتی که بر اساس دانش صحیح و تمرین ماهرانه انجام می شود، انتخاب درست اهداف استراتژیک و تاکتیکی است.

یکی از عوامل مهمی که در افزایش کارایی سیستم مدیریت مؤثر است، وجود دستورالعمل های راهبردی به وضوح و شفاف تدوین شده است. به نوبه خود، هدف اصلی سیستم مدیریت افزایش کارایی شرکت است. بنابراین، جای تعجب نیست که رهبران شرکت با توسل به نوآوری در تولید، تخصیص منابع، بازاریابی و انجام تحولات ساختاری خود شرکت و سیستم مدیریت آن، اقدامات خود را با تلاش برای پیشی گرفتن از برخی مراحل احتمالی رقبا توجیه کنند. که می تواند به موقعیت آنها در بازار آسیب برساند.

یک شاخص اثر اقتصادی ناشی از اجرای نوآوری ها، مازاد بر هزینه نتایج بر هزینه کل منابع صرف شده برای به دست آوردن این نتایج است. هنگام محاسبه اثر اقتصادی، اول از همه، نتایج باید نه تنها در مکان خاص استفاده از نوآوری ها، بلکه در صنایع مرتبط از نظر تأثیر آنها بر شاخص های نهایی توسعه کل اقتصاد ملی در نظر گرفته شود. .

اگر هزینه های فرآیند مدیریت از نتیجه مثبت استفاده از آن فراتر رود، طبیعتاً این سؤال مطرح می شود که یا کل سیستم مدیریت را به طور کامل بازسازی کنیم، یا اقداماتی را برای بهبود یکی از گره های آن انجام دهیم، یا به شکل دیگری از سازمان فکر کنیم. ساده سازی فعالیت های شرکتی این امر به ویژه در مورد شرکت های کوچکی که استقلال کامل ندارند و به همین دلیل به دنبال ورود به فرآیند فناوری یک شرکت بزرگ هستند صادق است.

معمولاً شرکت‌های فعال فرصت‌هایی برای بهبود کارایی با به حداقل رساندن هزینه‌های مدیریت و بهبود ساختار داخلی دارند. در چنین شرکتی، مدیریت باید تلاش کند تا اطلاعات جامعی در مورد حجم فروش ارائه شده توسط تقاضای مؤثر مصرف کنندگان کالا و خدمات به دست آورد. برای تولید، محصولاتی باید انتخاب شوند که شرایط خودکفایی کامل و تامین مالی خود را برآورده کنند، یعنی. امکان بازتولید گسترده با هزینه درآمد حاصل از فروش را فراهم می کند. محاسبه حداقل سطح مورد نیاز سودآوری تولید با فرض باقی ماندن چنین مقدار سود در اختیار شرکت ضروری است که کافی باشد.

به گفته تعدادی از محققین، در این گونه شرکت ها، یک عامل مهم در بهبود کارایی می تواند گذار از مدل عملکردی- ساختاری یک شرکت به مدل نقش فرآیندی باشد. این امکان کاهش هزینه های کلی مدیریت را فراهم می کند، زیرا این رویکرد شامل کاهش نسبتاً محسوس در سطوح سلسله مراتبی، انتقال از یک نوع مدیریت سلسله مراتبی دست و پا گیر به یک نوع مدیریت افقی یا به اصطلاح شبکه ای است که یک نوع مدیریت بیشتر یا بیشتر را فراهم می کند. کاهش قابل توجه کمتر شکاف بین مدیر و مدیریت شده و در نتیجه کاهش هزینه های ساختار سازمانی و مدیریتی به حداقل می رسد.

برای حل مشکلات به حداقل رساندن هزینه های مدیریت و افزایش سودآوری، بسیاری از شرکت ها واحد ساختاری خود را با استفاده از اصول شبکه تکاملی یا فن آوری های مهندسی مجدد رادیکال تر تغییر می دهند، که، به عنوان یک قاعده، منجر به ساختار شرکت اساساً جدید به عنوان مجموعه ای از فرآیندهای تجاری هماهنگ می شود.

هنگام شناسایی و ارزیابی عواملی که تأثیر بسزایی بر کارایی و اثربخشی تولید و مدیریت دارند، مهم است که جنبه‌های نهادی، از جمله، اول از همه، چارچوب نظارتی و قانونی در نظر گرفته شود. از این منظر، به منظور شکل‌گیری و تقویت یک نظام اقتصادی مؤثر در روسیه که مطابق با استانداردهای جهانی باشد، لازم است مؤسسات فنی و اقتصادی در سطح جهانی ایجاد شود که هم تجربه جهانی کارآفرینی و هم تجربه ملی را کاملاً در نظر بگیرد. سنت های تاریخی، اجتماعی و فرهنگی کشور که تأثیر قابل توجهی بر اشکال و ماهیت کارآفرینی روسیه دارد.

البته در این مورد باید بر سیاست نوآوری، سرمایه گذاری و تجدید ساختار تولید صنعتی تاکید زیادی شود. در این راستا، سیستم مدیریت باید دائماً دارای استراتژی با هدف جلوگیری از خطرات سیاسی، تجاری و غیره باشد که می تواند تأثیر منفی قابل توجهی بر کارایی و اثربخشی شرکت داشته باشد.

یکی از مشکلات مهم شرکت های روسی این است که منافع فعلی بالاتر از منافع امیدوار کننده قرار می گیرد و فدای موفقیت های لحظه ای می شود.

همانطور که تجربه شرکت های روسی در سال های اخیر نشان می دهد، شفافیت رسمی و باز بودن برخی از آنها در رابطه با سهامداران خرد دقیقاً با تجمیع کنترل به طور کلی و به ویژه دارایی های شرکت های تابعه افزایش یافته است.

مبانی تئوری حاکمیت شرکتی مدرن می گوید که یک طرح نامعقول، مجریان را از هرگونه انگیزه و علاقه در اجرای آن محروم می کند.

ادغام و تملک به عنوان راهی برای کاهش هزینه ها، افزایش سود، گسترش سهم بازار، استفاده موثر از فناوری های جدید، فرصت های بازار، تنوع و غیره دیده می شود. با این حال، همانطور که تجربه نشان می‌دهد، ادغام‌ها و ادغام‌ها همیشه و لزوماً نتایج مورد انتظار را به ارمغان نمی‌آورند، همان‌طور که به‌ویژه با این واقعیت مشهود است که اغلب شرکت‌هایی که قبلاً ادغام شده‌اند تجزیه می‌شوند.

قابلیت‌های پویایی پایین، مانند ظرفیت کم نوآوری، ناتوانی در انطباق سریع با تغییرات بازار و مدیریت دانش، دلایل اصلی ضعف موقعیت رقابتی شرکت‌های روسی است. از این منظر، به ویژه تأکید بر این نکته حائز اهمیت است که برای موفقیت رقابتی، مهم این نیست که یک شرکت در یک دوره خاص دارای چه دارایی است، بلکه سرعتی است که با آن می تواند دارایی های لازم را ایجاد کند و آنها را توسعه دهد. در مورد عوامل خارجی و داخلی، آنها مزیت های رقابتی قابل توجهی را برای شرکت ها فراهم می کنند. با این حال، نباید فراموش کرد که ایجاد و توسعه این مزایا به دوره و تجربه قابل توجهی در صنعت مربوطه نیاز دارد.

اهداف حاکمیت شرکتی

1. افزایش سرمایه شرکت (ارزش تجاری ناشی از رشد قیمت سهام) از جمله در صورت تصاحب و ادغام.
2. حصول اطمینان از تعادل منافع مالکان، مدیریت آن، سایر اشخاص ذینفع مالی (وابسته ها).

علاوه بر این، وظیفه حاکمیت شرکتی شامل تأثیرگذاری بر جنبه‌هایی از عملکرد و توسعه شرکت است:

شکل‌گیری و اجرای استراتژی‌های شرکتی در زمینه ادغام و تملک؛
- تعیین سیاست تقسیم سود؛
- تشکیل ساختار سازمانی؛
- تعامل با بازار: اوراق بهادار، ایجاد جذابیت سرمایه گذاری، جذب سرمایه گذاری و ایجاد شرایط برای تشکیل سرمایه خود، مدیریت دارایی.
- بهبود سیستم پاداش مدیران ارشد؛
- شکل گیری فرهنگ شرکتی؛
- جلب اعتماد مشتریان، شرکا، دولت؛
- عموم مردم به سازوکارهای جذب سرمایه گذاری در شرکت و بر این اساس افزایش سرمایه آن.
- اجرای یک سیاست اجتماعی مؤثر.

موضوع حاکمیت شرکتی سهام، سهام، سیستمی از مشوق‌ها، قوانین، کنترل‌ها، تعادل‌هایی است که برای مدیران اعمال می‌شود و آنها را تشویق می‌کند تا در راستای منافع مالکان عمل کنند.

سیستم توصیف شده، حاکمیت شرکتی به معنای محدود یا درست کلمه است و در کشورهای انگلیسی زبان، حاکمیت شرکتی نامیده می شود.

ویژگی های آن به دلیل ویژگی های آموزش شرکتی است:

جدایی مالکیت از مدیریت (با ارزش تعیین کننده اولی)؛
- وجود افراد وابسته و مستقل در ساختار شرکت.

حاکمیت شرکتی در مفهوم گسترده، سیستمی از روابط سازمانی، اقتصادی، حقوقی و مدیریتی بین واحدهایی است که منافع آنها با فعالیت های شرکت مرتبط است.

سیستم حاکمیت شرکتی به معنای محدود کلمه با موارد زیر مشخص می شود:

ترکیب شرکت کنندگان؛
- ساختار سرمایه سهام؛
- اختیارات هیأت مدیره و سایر نهادهای منتخب و منصوب؛
- مکانیسم ها (مجموعه رویه ها) تأثیرگذاری بر آنها توسط طرف های ذینفع (ذینفعان).

مکانیسم حاکمیت شرکتی شامل:

مکانیزمی برای نظارت بر عملکرد مدیران و جایگزینی آنها.
- مکانیزمی برای توزیع مجدد حقوق مالکیت به نفع فعالان اقتصادی کارآمدتر در مواردی که مالکان قادر به کنترل مدیران نیستند یا نمی خواهند.
- مجموعه ای از هنجارهای رفتار شرکت؛
- الزامات افشا و غیره

ویژگی های حاکمیت شرکتی

حاکمیت شرکتی فعالیتی است که هدف آن رضایت کامل ترین و متوازن ترین منافع همه ذینفعان کسب و کار اعم از جامعه و دولت از طریق به حداکثر رساندن مطلوبیت کلی آنهاست. اجزای سودمندی نه تنها مادی، بلکه ارزش های غیر مادی نیز هستند، مانند تصویر یک شرکت یا یک فرد، وضعیت محیط و غیره.

نیاز به شکل گیری اصول حاکمیت شرکتی در درجه اول با توسعه اقتصاد فراصنعتی، جهانی شدن و افزایش رقابت همراه است. به ویژه، بازار مدرن الزامات سخت گیرانه ای را در زمینه حاکمیت شرکتی تحمیل می کند. در عصر صنعتی، اختیارات مالکان و هیئت مدیره محدود به انتصاب مدیریت عالی و کنترل فعالیت های آن بود. در حال حاضر، این وضعیت برای شرکت رضایت بخش نیست. در شرایط عدم اطمینان بازار فزاینده، کوتاه شدن چرخه عمر محصول، نظارت سریع بر فرآیند پذیرش مدیریت ارشد مدیریتی و تنظیم استراتژی شرکت ضروری است. نقش تصمیم گیری جمعی به طور قابل توجهی در حال رشد است.

اصول حاکمیت شرکتی در روسیه نه تنها باید مطابق با استانداردهای بین المللی باشد، بلکه باید با سنت های تاریخی و فرهنگی ملی نیز مطابقت داشته باشد. اصل اساسی فرهنگ روسیه، اصل کاتولیک (هماهنگی جهانی) است. از بسیاری جهات، هدف اساسی تجارت در تئوری روسی مدیریت شرکتی به دنبال آن است - ایجاد یک ارزش یکپارچه (نه تنها مادی، بلکه عاطفی و معنوی) برای همه سهامداران تجارت، از جمله دولت و جامعه. ارزش پیچیده به عنوان یک ارزش مالی مطابق با مفهوم "هزینه" در نظریه کلاسیک حاکمیت شرکتی منعکس می شود.

این مطالعه نشان داد که یک مدل حاکمیت شرکتی که ویژگی های ملی روسیه را در نظر می گیرد باید بر اساس اصول زیر باشد:

1) نقش کلیدی و مسئولیت بالای مالکان و مدیران شرکت در جهت دهی به مسیر "کشتی شرکتی"، در اتخاذ مهمترین تصمیمات مدیریتی، در شکل دادن به نیازهای بازار،
2) کاتولیک (دستیابی به هماهنگی در جامعه با در نظر گرفتن عوامل کلیدی اجتماعی)، مسئولیت اجتماعی شرکت،
3) میهن پرستی
4) ایجاد ارزش یکپارچه برای همه ذینفعان (توسعه مدل رویکرد هزینه مدرن)،
5) حسابداری عوامل نامشهود در تمامی حوزه های حاکمیت شرکتی،
6) انعطاف پذیری، بهره وری از تحولات (اغلب انقلابی، اسپاسم).

این نهاد حاکمیت شرکتی است که در بالا ارائه شده است که در اقتصاد پسا صنعتی مؤثرترین است. این نهاد از نهاد کلاسیک حاکمیت شرکتی، که اکنون در حال تجربه یک بحران شدید است، عملاً "از همه جهات" بهتر عمل می کند.

همچنین باید توجه داشت که سنت‌های فرهنگی روسیه امکان «پرورش» و «رشد» یک نهاد مدرن و بسیار رقابتی روسی را برای حاکمیت شرکتی ممکن می‌سازد، که به روسیه در اقتصاد فراصنعتی مزایای قدرتمندی می‌دهد.

تحولات نهادی تأثیر بسزایی بر فرآیندهای حاکمیت شرکتی دارد. اگر در اواسط قرن بیستم، اثربخشی مدیریت شرکت صرفاً با نتایج مالی شرکت و پتانسیل ایجاد درآمد در آینده تعیین می شد، اکنون در عصر توسعه سریع بازارها و جهانی شدن، عوامل نامشهود تا حد زیادی تعیین کننده هستند. جذابیت سرمایه گذاری شرکت و رشد مظنه بازار آن. این عوامل شامل پتانسیل انسانی، پتانسیل مدیریت شرکت است که رشد ارزش شرکت را تضمین می کند.

استفاده از رویکرد نهادی امکان بررسی و مطالعه عمیق‌تر فرآیند حاکمیت شرکتی را بر اساس در نظر گرفتن نه تنها عوامل اقتصادی، بلکه همچنین عوامل غیراقتصادی (اجتماعی، حقوقی، روان‌شناختی) برای ایجاد سیستم‌های حاکمیت شرکتی مؤثر و متعادل فراهم می‌کند.

رویکرد نهادی یک پایگاه روش شناختی و ابزار قدرتمند برای حاکمیت شرکتی فراهم می کند. موضوعات مدیریت شرکت را با تئوری روابط نمایندگی تجهیز می کند، فرصتی را برای شناسایی، ارزیابی و مدیریت هزینه های معامله فراهم می کند.

تصادفی نیست که رویکردهای هزینه، راهبردی و نهادی جایگاه مرکزی در مدیریت مدرن را به خود اختصاص داده اند. مطابق با رویکرد ارزشی، هدف اصلی شرکت به حداکثر رساندن ارزش خود از طریق افزایش جذابیت سرمایه گذاری برای سرمایه گذاران و سهامداران است. ایجاد ارزش جدید در یک شرکت تنها با کار هماهنگ کل زنجیره ارزش شرکت امکان پذیر است. انطباق با منافع صاحبان مشاغل تنها زمانی معنا پیدا می کند که شرکت سودآور، از نظر مالی پایدار و در نتیجه سرمایه گذاری جذاب باشد.

استفاده از رویکرد استراتژیک در حاکمیت شرکتی با دو واقعیت توجیه می شود. اولاً، مدیریت استراتژیک در حال تبدیل شدن به مهمترین عنصر مدیریت یک شرکت مدرن در شرایط جهانی شدن و تثبیت بازار، افزایش رقابت و کوتاه شدن چرخه عمر اکثر کالاها است. ثانیاً، گسترش رویکرد ارزش مستلزم تشکیل یک استراتژی شرکتی است که بدون آن هدف افزایش ارزش سهامداران، همانطور که تمرین نشان می دهد، دست نیافتنی است. بنابراین، حاکمیت شرکتی مبتنی بر یک رویکرد استراتژیک است. به نوبه خود، استراتژی شرکت باید تمام استراتژی های عملکردی شرکت را متحد کند.

توجه به حاکمیت شرکتی مبتنی بر رویکرد سیستماتیک شایسته توجه ویژه است. تشکیل و مطالعه سیستم حاکمیت شرکتی به شما امکان می دهد تا ساختار روابط شرکتی را عمیقاً مطالعه کنید ، عناصر اصلی آنها را برجسته کنید ، مراحل عملکرد سیستم را تعیین کنید و علاوه بر این ، جنبه های تکاملی تحول آن را مشخص کنید.

همچنین یک رویکرد سیستماتیک برای اجرای یک خط مشی جامع شرکتی به منظور تامین منافع همه ذینفعان شرکت ضروری است که باید به عنوان سیاستی برای تشکیل مهمترین دارایی های نامشهود شرکت مورد توجه قرار گیرد. شرکت با انجام تعهدات خود در قبال ذینفعان، وفاداری و سطح اعتماد آنها را در تعامل افزایش می دهد و در نتیجه هزینه های مبادله را به میزان قابل توجهی کاهش می دهد. وفاداری ذینفعان نیز شرط مهمی برای غلبه بر بحران است.

ویژگی های متمایز مدل حاکمیت شرکتی مدرن روسیه:

1) مدل حاکمیت شرکتی روسیه به مدل خودی نزدیک است، علیرغم شکل گیری یک محیط سازمانی خارجی سازگار با مدل خارجی. این ناسازگاری باعث ایجاد تنش در بخش شرکتی می شود. به ویژه، قوانین شرکتی بیشتر در جهت تامین منافع سهامداران اقلیت تنظیم شده است، در نتیجه، داشتن یک بلوک کوچک از سهام فرصت هایی را برای رفتارهای ناصادقانه و حتی حمله باز می کند، این فرصت ها به دلیل ضعف قوانین شرکتی روسیه در حال گسترش است. عملکرد اجرای قانون؛
2) مدل مدرن روسیه عملاً سنت های فرهنگی و تاریخی ملی را در نظر نمی گیرد، در نتیجه، رویارویی بین نهادهای حاکمیت شرکتی رسمی و غیررسمی موجود وجود دارد که در بیشتر موارد به نفع دومی تصمیم گیری می شود. در نتیجه، بسیاری از مؤسسات رسمی کار نمی کنند). به عنوان مثال می توان به نهاد هیئت مدیره یک شرکت، نهاد مدیران مستقل، نهاد مسئولیت امانتداری و غیره اشاره کرد.
3) تقاضای فزاینده برای نهادهای حاکمیت شرکتی از طرف سهامداران (اشخاص ذینفع) شرکت به سرعت در حال رشد است، اما توسعه آهسته حاکمیت شرکتی در روسیه اجازه برآوردن این تقاضا را نمی دهد.
4) توسعه آهسته حاکمیت شرکتی در روسیه ناشی از سطح پایین محیط نهادی بخش شرکت است.
5) از اهمیت ویژه ای در حاکمیت شرکتی مدرن، ارضای همه جانبه منافع همه سهامداران تجاری است (بحران روسیه یک بار دیگر این واقعیت را تأیید کرد)، پتانسیل شرکت های روسی ضعیف است، اما توسعه در این جهت بدون سیاست دولت منصفانه و موجه

شواهد تجربی این واقعیت را تأیید می کند که شرکت های روسی منافع برخی از سهامداران را برآورده می کنند. با این حال، سهم چنین شرکت هایی در بین تمام شرکت های مورد بررسی کم است. در این زمینه، پتانسیل توسعه حاکمیت شرکتی به دور از تمام شدن است.

مدیریت پروژه شرکتی

اما قبل از تعریف عناصر یک سیستم مدیریت پروژه شرکتی، بیایید کل زنجیره توسعه ابزارهای نرم افزار مدیریت پروژه را ردیابی کنیم. نرم افزار برنامه ریزی پروژه بیش از 30 سال است که مورد استفاده قرار می گیرد. ابتدا برنامه های کاربردی روی رایانه های بزرگ، سپس در رایانه های کوچک و سپس در رایانه های شخصی بود. در بیشتر موارد، اینها برنامه های کاربردی مجزا و تک پروژه ای با ویژگی ها و عملکرد محدود بودند. آنها فاقد توانایی کار با سایر برنامه های کاربردی در سازمان بودند. تمام پروژه ها به طور جداگانه از یکدیگر نگهداری و ذخیره می شدند. اکثر سیستم ها فقط می توانند با تعداد محدودی از مشاغل، منابع و غیره کار کنند.

"پیشرفت فناوری" در زمینه نرم افزار مدیریت پروژه در نیمه دوم دهه نود اتفاق افتاد. اکثر سازمان ها با موضوع کاهش هزینه و کنترل دقیق هزینه مواجه بودند که این امر تنها با کنترل «پایان به انتها» تمامی پروژه های سازمان در یک سیستم واحد امکان پذیر است. در نرم افزارهای مدرن مدیریت پروژه، کارکردهایی مانند مدیریت پرسنل، مدیریت تامین، بودجه بندی در دسترس قرار گرفته است. این عملکردها دیگر برای پروژه های فردی اعمال نمی شود، بلکه برای کل مجموعه پروژه های سازمان - اعم از داخلی و خارجی - اعمال می شود.

مدیریت پروژه شرکتی روشی است برای سازماندهی، برنامه ریزی، هدایت، هماهنگی و کنترل منابع انسانی و مادی کل مجموعه پروژه های سازمان، با هدف دستیابی موثر به اهداف پروژه ها با بکارگیری سیستمی از روش ها، تکنیک ها و مدیریت مدرن. فن آوری برای دستیابی به نتایج تعریف شده در پروژه از نظر ترکیب و حجم کار، هزینه، زمان و کیفیت.

بازار نرم‌افزارهای مدیریت پروژه مدرن با طیف گسترده‌ای از محصولات نشان داده می‌شود که در میزان برآوردن الزامات مدیریت پروژه شرکتی متفاوت هستند. آنها به عنوان برنامه های دسکتاپ ابتدایی ارائه می شوند که از کار شبکه پشتیبانی نمی کنند، که بر روی آنها می توان تعداد کمی از پروژه ها و برنامه های ساده و همچنین ابزارهای نرم افزاری مدرن ساخته شده بر روی فناوری های وب را که از کار چند کاربره با داده های پروژه پشتیبانی می کند، نگهداری کرد. که با آن می توان یک سیستم شرکتی یکپارچه ساخت.مدیریت پروژه.

نرم افزار مدیریت پروژه سازمانی باید دارای ویژگی های زیر باشد:

1. مقیاس پذیری برای مدیریت تمام پروژه های یک سازمان با اندازه های مختلف.
2. قابلیت ادغام با سایر سیستم های اطلاعاتی سازمان.
3. پشتیبانی ساختار سازمانی.
4. مدیریت ریسک;
5. پشتیبانی از روش های مختلف برنامه ریزی و کنترل کار پروژه.
6. پشتیبانی از اهداف متعدد.
7. تجزیه و تحلیل پورتفولیو پروژه;
8. عملیات چند کاربره.
9. کار توزیع شده;
10. انتشار اطلاعات و انجام وظایف زیر:

مدیریت پورتفولیو پروژه

همبستگی اقدامات انجام شده با اهداف استراتژیک سازمان، تعیین اولویت های سازمان بر اساس اهداف استراتژیک.
تعیین ترکیب بهینه "اهداف-زمان-هزینه-ریسک-کیفیت"؛
تجزیه و تحلیل تأثیر شروع پروژه های جدید بر مجموعه پروژه ها به عنوان یک کل؛
نظارت بر نقاط عطف کلیدی در پروژه ها برای اتخاذ تصمیمات مدیریتی آگاهانه؛
- مدیریت منابع

حل تضاد منابع، تعریف منابع "مشترک" قابل استفاده در تمام بخش های سازمان.
تخصیص منابع بر اساس مهارت ها و صلاحیت های حرفه ای آنها در مجموعه پروژه ها یا سازمان به عنوان یک کل؛
تجزیه و تحلیل موقعیت و «چه می‌شد» برای تعیین تأثیر تغییرات بر پروژه‌ها. پیش بینی نیازهای نیروی کار و منابع غیر کارگری.

ارتباطات

بهبود ارتباطات، چه خارجی و چه داخلی، بین چندین تیم پروژه، مناطق، منابع، پیمانکاران، شرکا، تامین کنندگان و تیم های توزیع شده؛
بهبود جریان اطلاعات سازمان؛
تضمین امنیت و تعیین حقوق دسترسی به اطلاعات پروژه در زمان واقعی.
ایجاد تیم های پروژه "مجازی" در سراسر سازمان؛

مدیریت پروژه

مدیریت وابستگی ها و وابستگی های درون پروژه ای بین کلیه پروژه های سازمان.
پشتیبانی از پروژه های پیچیده با توزیع جغرافیایی با تیم های توزیع شده جغرافیایی؛
پیش‌بینی ریسک عملیاتی برای پروژه، اجرای تحلیل «چه می‌شد»؛
شناسایی سریع مشکلات و انحرافات؛
ارائه مدیران پروژه و اعضای تیم تنها با اطلاعات مورد نیاز؛

مدیریت فرآیند

حفظ و تجزیه و تحلیل پروژه های از قبل انجام شده برای بهبود فرآیندهای تجاری سازمان.
شناسایی و طبقه بندی ریسک ها و مشکلاتی که ممکن است در اجرای پروژه های آتی ایجاد شود.
ادغام اطلاعات پروژه ها با سیستم های اطلاعات خارجی و برنامه های کاربردی سازمان.
استفاده چندگانه از طرح ها و الگوهای پروژه های اجرا شده با موفقیت.

معیارهای مدیریت پروژه شرکتی:

سهولت استفاده و مدیریت برنامه های کاربردی چند کاربره، چند پروژه ای، مقیاس پذیری و سفارشی سازی در سطح سازمان برای همه شرکت کنندگان پروژه.
- ذخیره حجم زیادی از داده ها و اطلاعات پروژه در سراسر سازمان.
- امکان اجرای توزیع شده وظایف معمول برای مدیریت پروژه: برنامه ریزی، سطح بندی منابع، گزارش پروژه های فردی، سازمان به عنوان یک کل و نمونه کارها پروژه.
- فراهم کردن ابزار مناسب برای هر یک از شرکت کنندگان پروژه که برای انجام وظایف خود کافی است - هم اعضای تیم پروژه که فقط باید از وضعیت کاری که انجام می دهند گزارش دهند و هم مدیران پروژه و بخش.

شکل گیری حاکمیت شرکتی

در دهه 1990، روند خصوصی سازی گسترده در روسیه آغاز شد که منجر به ایجاد تعداد نسبتاً زیادی شرکت سهامی شد. اصلاحات با تمرکز بر مدل آنگلوساکسون حاکمیت شرکتی انجام شد. فرض بر این بود که در طول شرکتی شدن اموال دولتی، مکانیزمی برای کنترل و تنظیم توسط بازار سهام به تدریج ایجاد می شود. تا سال 97، 16 بورس اوراق بهادار و بیش از 1.5 هزار فعال حرفه ای در بازار اوراق بهادار مجوز دریافت کردند.

تقسیم اولیه مالکیت با غلبه مشارکت بانکی در بخش صنعت به پایان رسید. ترکیب منابع مالی و اعتباری مبنایی برای ایجاد کنترل توسط بانک ها شد. در عین حال، ایجاد شرکت های خصوصی جدید با سوء استفاده خودی ها و تضییع حقوق سهامداران همراه بود. شکل گیری روابط بازار در روسیه با ایجاد گروه های مالی و صنعتی مشخص شد که نشان دهنده استفاده از سیستم حاکمیت شرکتی ژاپنی-آلمانی است. بحران 1998 که منجر به نکول در اوراق قرضه دولتی شد، منجر به افزایش تجمیع مالکیت و کنترل شد. اول از همه، شرکت های متمرکز بر معاملات و عملیات مالی آسیب دیده اند.

در همان زمان، کاهش ارزش روبل و افزایش قیمت انرژی منجر به ظهور پول نقد آزاد در اقتصاد روسیه شد. تصویب قانون جدید ورشکستگی در همان سال به عنوان انگیزه ای برای آغاز توزیع مجدد جدید دارایی و ایجاد کنترل مطلق شرکتی واکنش مناسب سرمایه گذار در شرایط درجه بالایی از عدم اطمینان خارجی بود. و عوامل داخلی سیستم حاکمیت شرکتی روسیه. این رویدادها به تقویت گرایش به سمت یکپارچگی شرکت ها کمک کرد و منجر به تشکیل گروه های تجاری ادغام بزرگ (گروه آلفا، اینترروس) با تسلط تأمین مالی بانکی، با استفاده از ابزارهای سهامداری متقابل، درهم تنیدگی مدیریت ها شد.

با توجه به ساختار مالکیت شرکت های بزرگ روسی، می توان گفت که اکثر آنها تحت سلطه یک مالک بزرگ هستند. در میان سهامداران اقلیت، سرمایه گذاران سبد خارجی وجود دارند که توسط صندوق های سرمایه گذاری مختلف و گروه های بانکی نمایندگی می شوند.

مدل حاکمیت شرکتی که در روسیه در حال شکل گیری است، اصل تفکیک حقوق مالکیت و کنترل را به رسمیت نمی شناسد. صاحبان شرکت هیأت مدیره خود را ایجاد می کنند و اغلب از تصمیمات مجمع عمومی سهامداران اطاعت نمی کنند. در اکثر شرکت ها، سطح تمرکز مالکیت آنقدر بالاست که مالک تمام فرآیندها از جمله عملیات را کنترل می کند.

باید به ویژگی خاص توزیع اموال شرکت های بزرگ روسی اشاره کرد. از مدل خانواده حاکمیت شرکتی چنین بر می آید که در اکثر کشورهای جهان، نهاد خانواده به عنوان مبنای تمرکز مالکیت عمل می کند. شرکت های روسی هرگز بر اساس این اصل ساخته نشده اند. معمولاً هنگام سازماندهی آنها، اساس یک تیم سه تا هفت نفره است که مالکان اصلی هستند و با پیوندهای غیررسمی ارتباط نزدیکی با یکدیگر دارند. آنها را می توان شرکت های شریک نامید. این شکل از توزیع اموال در شرایط روسیه بسیار گسترده است. بر اساس برآوردهای موجود در ادبیات اقتصادی، در حال حاضر سهم بزرگترین سهامداران (مالکان اصلی) در سرمایه شرکت های صنعتی روسیه به طور متوسط ​​35-40٪ است.

در سال های اخیر نرخ سود سهام نیز افزایش یافته است که باعث افزایش ارزش بازار شرکت می شود. یکی از شرایط افزایش ارزش یک تجارت، گسترش آن است، بنابراین شرکت ها فعالانه شروع به متوسل شدن به تامین مالی خارجی فعالیت های خود، جستجوی سرمایه گذاران خارجی و ورود به بازار سهام می کنند. همه اینها مستلزم معرفی استانداردهای حاکمیت شرکتی است که عموماً در عمل جهانی پذیرفته شده است و میزان شفافیت شرکت ها افزایش می یابد.

با این حال، در روسیه این روند هنوز بر فعالیت همه شرکت ها تأثیر نمی گذارد. این به دلایل مختلفی است. مقررات دولتی و سیاست اقتصادی نسبتاً غیر سیستماتیک هستند و اغلب به منافع سیاسی مقامات مختلف بستگی دارند. تا به حال، خطر تصاحب شرکت های بزرگ در بازار روسیه وجود دارد. بنابراین، بسیاری از شرکت ها به طور رسمی به افشای اطلاعات می پردازند. بنابراین، طبق مطالعه ای که توسط آژانس استاندارد اند پورز انجام شد، تنها 28 شرکت روسی بیش از 50 درصد از میزان احتمالی افشای اطلاعات را افشا کردند.

توسعه بازار و باز بودن اقتصاد روسیه منجر به افزایش تدریجی توجه شرکت های روسی به مسائل حاکمیت شرکتی می شود. رشد سرمایه در بازار روسیه، دسترسی به تامین مالی خارجی، ایجاد مشارکت های بلندمدت و گسترش تجارت تنها در صورتی امکان پذیر است که یک سیستم حاکمیت شرکتی موثر وجود داشته باشد. تاکنون تنها شرکت های بزرگ بازار مالی را منبعی برای تامین مالی فعالیت های خود می دانند.

روند دیگر در اقتصاد روسیه تقویت نقش دولت است که به طور فعال در فعالیت های کارآفرینی مشغول است. کنترل دولتی در حال گسترش بر سهم فزاینده ای از بخش شرکتی است. شرکت هایی با مشارکت دولتی مانند Rosneft، Gazprom، Vneshtorgbank به طور فعال در بازارهای مالی فعالیت می کنند.

سیستم حاکمیت شرکتی در روسیه نه با آنگلوساکسون، نه ژاپنی-آلمانی و نه با مدل حکومتداری خانوادگی مطابقت ندارد. نمی توان به وضوح مدل متمایز روسیه را توصیف کرد. این به دلیل درجه بالای عدم اطمینان محیط خارجی و داخلی شرکت و نقص قوانین روسیه است. با این حال، استفاده فعال توسط ساختارهای بزرگ شرکتی روسی از عناصر همه مدل‌های حاکمیت شرکتی موجود نشان می‌دهد که به احتمال زیاد، توسعه بیشتر سیستم حاکمیت شرکتی تنها بر یکی از مدل‌های تجاری موجود تمرکز نخواهد کرد.

بنابراین، در روسیه وضعیتی وجود دارد که هیچ یک از انواع سیستم های حاکمیت شرکتی غالب نیست و مدل ملی حاکمیت شرکتی در حال شکل گیری است.

به طور کلی، در روسیه، از جمله ویژگی های کلیدی توسعه مدل ملی حاکمیت شرکتی، ضروری است که برجسته شود:

فرآیند دائمی توزیع مجدد اموال در شرکت ها؛
- انگیزه های خاص بسیاری از افراد داخلی (مدیران و سهامداران عمده) مربوط به کنترل جریان های مالی و "خروج" دارایی های شرکت.
- نقش ضعیف یا غیر معمول مکانیزم های سنتی حاکمیت شرکتی "خارجی" (بازار اوراق بهادار، ورشکستگی، بازار کنترل شرکتی).
- سهم قابل توجهی از دولت در سرمایه سهام و مشکلات ناشی از مدیریت و کنترل.
- ساختار فدرال و نقش فعال مقامات منطقه ای به عنوان موضوع مستقل روابط شرکتی (علاوه بر این، نهادی که در چارچوب تضاد منافع - به عنوان مالک، به عنوان یک تنظیم کننده از طریق اهرم اداری، به عنوان یک عامل تجاری) عمل می کند.
- اجرای ناکارآمد و انتخابی (سیاسی) دولتی (با قوانین نسبتاً توسعه یافته در زمینه حمایت از حقوق سهامداران).

علاقه قابل توجه به مشکلات و ویژگی های شناسایی شده به عنوان انگیزه ای برای آژانس های رتبه بندی، که شروع به انجام فعالیت های ارزیابی مناسب کردند، خدمت کرد.

این رتبه بندی ها منعکس کننده موقعیت سازمان تدوین کننده در مورد ریسک های مرتبط با مدیریت ناکارآمد یا ناصادقانه است. این ارزیابی برای کمک به تعیین ارزش منصفانه سهام و کمک به سرمایه گذاران در تصمیم گیری با ارائه اطلاعات لازم در مورد سطح حاکمیت شرکتی در شرکت ها طراحی شده است. لازم به ذکر است که رتبه بندی به طور فزاینده ای به شاخص کیفیت دومی برای سرمایه گذاران استراتژیک، پرتفوی و نهادی بین المللی و روسیه تبدیل می شود. از آنجایی که علاقه مند به سرمایه گذاری هستند و به اطلاعاتی در مورد صداقت، شفافیت، پاسخگویی و مسئولیت پذیری در سیستم مدیریتی به عنوان یکی از شرایط کاهش ریسک سرمایه گذاری نیاز دارند.

پویایی رتبه بندی حاکمیت شرکتی در شرکت های روسی روند صعودی را نشان می دهد، سطح کلی آن نسبتا افزایش یافته است. در عین حال، برخی از مشکلات حل نشده در عملکرد مدیریت شرکت های سهامی روسیه وجود دارد: نقض حقوق سهامداران، قیمت گذاری انتقالی به منظور فرار مالیاتی، صلاحیت ناکافی اعضای هیئت مدیره و مدیریت. ، عدم شفافیت گزارش دهی، عدم مسئولیت اجتماعی شرکت ها. همه این عوامل البته بر تقاضای سرمایه گذاران استراتژیک خارجی و روسی و در نتیجه بر ارزش شرکت تأثیر می گذارد.

مراحل حاکمیت شرکتی

هر دوره، مرحله جدیدی از درک رهبری کشور از مشکلات اقتصادی و توسعه راه‌های حل آنها را به تصویر می‌کشد، حدود دوره‌ها مشروط بوده و می‌توان آن را به هر سمتی مطابق با معیارهای لازم تغییر داد.

به نظر ما بازه زمانی و موضوعات کلیدی هر یک از دوره ها را می توان به شرح زیر بیان کرد.

دوره قبل از 1987 روشهای اداری-فرماندهی مدیریت متمرکز اقتصاد دولتی دیگر الزامات وضعیت اقتصاد کلان را برآورده نمی کند. حذف کارگران سطوح متوسط ​​و پایین از مشارکت واقعی در مدیریت بنگاه ها، بسیاری از آنها را بر آن داشت تا دست خود را در کسب و کار تعاونی کوچک نوپا یا کارآفرینی فردی امتحان کنند و فقدان یک چارچوب قانونی مشخص و دانش عملی از اقتصاد منجر شد. بسیاری از آنها توهمات ثروتمند شدن سریع را از بین می برند. شرکت گرایی به عنوان یک سیستم مدیریت تولید به طور فزاینده ای با برنامه ریزی نخبگان نامگذاری حزب شناسایی شد و باعث نگرش متناقض کارآفرینان تازه کار شد.

محیط شرکت در این دوره مشابه سیستم دارایی های حزبی و اقتصادی بود: تمام پست های کلیدی در شرکت ها نه مطابق با حرفه ای بودن مدیران، بلکه بر اساس روابط قدیمی حزب و نامگذاری توزیع می شد.

از نظر ما سه دلیل برای این امر وجود دارد:

1. عدم وجود مدیران مستقل داخلی با صلاحیت بالا در بازار کار.
2. عدم تمایل بنگاه ها به پرداخت هزینه های بالا برای نیروی کار ماهر مدیران خارجی.
3. باقی ماندن یک جهان بینی توتالیتر در هر دو سیستم و در ارتباط با این، تمایل کم برای تبادل متقابل تجربیات انباشته بین کشورهای دارای اقتصاد بازار توسعه یافته و کشورهای اردوگاه سوسیالیستی سابق.

دوره 1987 تا 1991 نیروهای گریز از مرکز به طور پیوسته به فروپاشی سازمان انحصاری و متمرکز اقتصاد منجر شد. تشویق به استقلال و اجاره مجاز بنگاه ها، مدیران را بر آن داشت تا به تدریج آنها را به گروه هایی از کارکنان، در بازارهای مالی و سهام، در بازار تعهدات، در بازاریابی و مدیریت، تابع کنند.

نفوذ فعال شرکت های غربی و روسی، کار مشترک در بازار سهام روسیه به ناچار شرکت های روسی را به درک ویژگی های حاکمیت شرکتی سوق داد. دوره از 1994 تا اوت 1998 خصوصی سازی پولی در چارچوب تصویب قوانین در مورد شرکت های سهامی، در بازار اوراق بهادار، قانون مدنی فدراسیون روسیه، و شفاف سازی قوانین در مورد خصوصی سازی.

زیرساخت های بازار به طور فعال در حال شکل گیری است: شرکت ها و صندوق های سرمایه گذاری، سپرده گذاران و ثبت کنندگان، صندوق های سرمایه گذاری متقابل، شرکت های بیمه، شرکت های حسابرسی و مشاوره، صندوق های بازنشستگی و غیره. شرکت های بزرگ خارجی شعبه ها، دفاتر نمایندگی خود را باز می کنند یا شرکت های مشترک را در روسیه ایجاد می کنند. بار اصلی مشکل جذب سرمایه گذاری در حال انتقال از مرکز فدرال به مناطق است. مقامات منطقه ای قوانین محلی را در مورد تشکیل صندوق های بیمه برای جذب سرمایه گذاری می کنند و مطابق با قوانین منطقه ای مصوب، زمین و سایر املاک و مستغلات به موضوع خرید و فروش تبدیل می شوند.

دوره از آگوست 1998 تا کنون. وضعیت پیش فرض خارجی و داخلی، کمبود کلی منابع مالی. فرار سرمایه از روسیه مجبور است به دنبال ابزارهای مالی جدید یا مکانیسم های جدید برای استفاده از دارایی های قدیمی باشد. تنش در بازار ارز، همراه با فقدان تقریباً کامل بازار اوراق بهادار شرکتی، ابزارهای مالی منطقه ای را عملاً تنها راه محافظت در برابر تورم و ایجاد درآمد در روسیه کرده است.

در مقابل این پس زمینه، مدیران روسی (به ویژه رده های بالای مدیریت) آمادگی ضعیفی برای انتخاب استراتژی توسعه، جذب سرمایه و سرمایه گذاری، حفظ و تسخیر بازارهای فروش، و در نظر گرفتن انگیزه واقعی شرکای تجاری ندارند. همه اینها منجر به توزیع مجدد بیشتر اموال می شود، اما در حال حاضر در برابر پس زمینه سهامدارانی که حقوق خود را درک می کنند.

فساد و بی قانونی سرمایه در سایه، مدیریت ارشد را مجبور می کند یکی از دو جهت را انتخاب کند: یا با ساختارهای مافیایی در تماس باشند و به تدریج کنترل خود را از دست بدهند، یا چنین سیستمی از روابط شرکتی ایجاد کنند که به آنها اجازه می دهد خود و دارایی را نجات دهند. حاکمیت شرکتی بر اساس هنجارهای تثبیت شده و مؤثر در حوزه مالی، اوراق بهادار، مدیریت، روابط کار، تعهدات قراردادی، فعالیت های قراردادی، ساختارهای سازمانی و بازاریابی ساخته می شود.

با در دسترس بودن اسناد دولتی اساسی و تجربه انباشته شده، می توان یک سیستم روابط شرکتی در سطح یک شرکت خاص ایجاد کرد، بنابراین دستورالعمل هایی را برای کل اقتصاد روسیه تنظیم کرد. در هر مورد خاص، شرکت به نمایندگی از مدیریت ارشد آن (و در شرایط روسیه، اینها هنوز خود صاحبان هستند) به نفع گنجاندن تدریجی کارکنان در سیستم روابط تجاری در زمینه مالکیت انتخاب می کند. به جای مدیریت دقیق پرسنل استخدام شده

این نشان دهنده مهمترین روند در شکل گیری و شکل گیری روابط عادی شرکتی است.

مسئولیت حاکمیت شرکتی

در نتیجه نقض هنجارهای مدنی، شرکت مسئولیت مدنی خواهد داشت؛ در نتیجه نقض قوانین مالی، اداری یا سایر هنجارهای قانونی - نوع مناسب مسئولیت. با این حال، در برخی موارد نمی توان اقداماتی را برای شرکت ها اعمال کرد، به عنوان مثال، مسئولیت اداری، که برای شهروندان قابل اعمال است. اینها اقداماتی مانند بازداشت اداری و سایر اقدامات مشابه است.

در نتیجه مسئولیت شرکت ها می تواند مبنای حقوق مدنی و اداری داشته باشد.

به عنوان مثال، تضمین ثبات گردش مالی، حفاظت از منافع یک شرکت تابعه، طلبکاران و سهامداران آن، قانون مدنی فدراسیون روسیه (بند 2، ماده 105) دو مورد مسئولیت شرکت مادر (شرکت) را در قبال بدهی های شرکت فرعی:

مسئولیت تضامنی در مورد معاملاتی که توسط یک شرکت فرعی بر اساس دستورالعمل های اجباری شرکت اصلی منعقد می شود، در صورتی که این شرکت اصلی حق ارائه دستورالعمل به شرکت فرعی را داشته باشد، ایجاد می شود.
- در صورتی که شرکت اصلی به تقصیر شرکت اصلی موجب ورشکستگی شرکت فرعی شده باشد، مسئولیت فرعی اعمال می شود. برای اینکه شرکت سهامی اصلی را مسئول بدانیم، باید قصد در اقدامات آن کشف شود.

علاوه بر این، در عمل ممکن است شرکت متعهد به پرداخت غرامت به رئیس شرکت باشد، در صورتی که در نتیجه رسیدگی قضایی به اختلاف (هزینه های قانونی) پاسخگو نباشد.

یک شرکت نمی تواند از نظر کیفری مسئول شناخته شود، زیرا قوانین جزایی روسیه فقط یک شخص را به عنوان موضوع مسئولیت می شناسد، اما نه یک سازمان. با این حال، مسئولیت کیفری شرکت ها به طور فزاینده ای در سطح بین المللی حمایت می شود. در اوایل سال 1929، کنگره بین المللی حقوق کیفری در بخارست از معرفی چنین مسئولیتی حمایت کرد. در سال 1946، دادگاه بین‌المللی در جریان محاکمات نورنبرگ تشخیص داد که دولت و سازمان‌های آن می‌توانند موضوع جنایات بین‌المللی باشند. در سال 1978، کمیته اروپایی مشکلات جرم و جنایت شورای اروپا توصیه کرد که قانونگذاران در کشورهای اروپایی، اشخاص حقوقی را به عنوان موضوع مسئولیت کیفری برای جرایم زیست محیطی به رسمیت بشناسند. همین توصیه در تصمیمات کنگره های سازمان ملل متحد در مورد پیشگیری از جرم و رفتار با مجرمان وجود دارد. در نهایت، توصیه شماره (88) 18 کمیته وزرای کشورهای عضو شورای اروپا در مورد مسئولیت بنگاه ها - اشخاص حقوقی در قبال جرائم ارتکابی در جریان فعالیت های تجاری خود سند بسیار مهمی در مورد مشکل مورد بررسی شد. .

در این راستا مقوله مسئولیت اجتماعی نیز در حیات شرکت ها حائز اهمیت است. مسئولیت اجتماعی به نیاز عینی به پاسخگویی در قبال نقض هنجارهای اجتماعی اشاره دارد. ماهیت رابطه فرد با جامعه، دولت، جمع، سایر گروه ها و موجودات اجتماعی - با همه افراد اطراف او را بیان می کند. مسئولیت اجتماعی بر اساس ماهیت اجتماعی رفتار انسان است.

مسئولیت اجتماعی مقوله ای پیچیده، جمعی اخلاقی- حقوقی، فلسفی و اخلاقی- روانی است که توسط بسیاری از علوم، اما از زوایای مختلف مورد مطالعه قرار گرفته است. مسئولیت اخلاقی، سیاسی، حقوقی، عمومی، مدنی، حرفه ای و غیره وجود دارد که در مجموع مفهوم عام «مسئولیت اجتماعی» را تشکیل می دهند.

مسئولیت اجتماعی مستلزم نیاز به طور عینی تعیین شده برای فرد برای رعایت قوانین اساسی، الزامات، اصول، مبانی یک خوابگاه مشترک است.

اهمیت مسئولیت اجتماعی در این واقعیت نهفته است که برای نظم بخشیدن به اعضای جامعه، تشویق آنها به رفتارهای مثبت، آگاهانه و مفید طراحی شده است. بنابراین، مسئولیت اجتماعی شرکت ماهیت ویژه ای دارد - این مفهومی است که منعکس کننده تصمیم داوطلبانه شرکت ها برای مشارکت در بهبود جامعه و حفاظت از محیط زیست است.

در مورد افسران شرکتی، قانون دامنه مسئولیت آنها را گسترش می دهد. اساساً صحبت از دستگاه های اجرایی شرکت (مدیرعامل و اعضای هیئت مدیره) و اعضای هیئت مدیره است. این افراد هستند که از نظر مسئولیت مدنی خود به عنوان رهبران شرکت شناخته می شوند. برای سایر مدیران ارشد، مقررات مربوط به مسئولیت مدیران تنها در مواردی اعمال می شود که به طور خاص در قانون مشخص شده است.

مسئولیت رهبران شرکتی در حقوق مدرن در چارچوب حاکمیت شرکتی به عنوان یکی از ارکان سیستم مدیریت و کنترل شرکت ها و یکی از ابزارهای تضمین مدیریت مسئولانه شرکت ها تلقی می شود.

کلیه ارگانهای شرکتی در چارچوب صلاحیت خود عمل می کنند و در قبال خسارات وارده به جامعه در نتیجه نقض وظایف قانونی مدیریت یا کنترل خود مسئول هستند.

موضوع تعیین حدود روشن صلاحیت بین ارگان های یک شرکت، با موضوع مسئولیت این ارگان ها در قبال جامعه پیوند تنگاتنگی دارد، زیرا مسئولیت مدیران همیشه در نتیجه تخلف از وظایفی که به یک شرکت محول می شود، به وجود می آید. ارگان خاص (به یک مقام خاص).

تعريف مبهم اين وظايف و عدم تشخيص آنها، مانع اعمال نهاد مسئوليت خواهد شد و به تشكيل يك رهبري گمنام و غيرمسئول جامعه كمك خواهد كرد كه هيچ كس در آن مسئوليت واقعي ندارد.

وضعیت با این واقعیت تشدید می شود که صلاحیت هیئت مدیره شرکت های روسی جامع نیست و می تواند با اساسنامه شرکت تکمیل شود.

بنابراین یکی از شروط اصلی مسئولیت مدیران، تخلف از تعهدات مدیریت شرکت و کنترل فعالیت آن است. در عین حال مسئولیت روسای شرکت ها در صورت تخلف از وظایف محوله است. این قانون پذیرفته شده عمومی در قانون "در مورد شرکت های سهامی" (بند 2، ماده 71) و در قانون مدنی فدراسیون روسیه (ماده 401) ذکر شده است.

مسئولیت اداری یا کیفری مرتبط با مدیریت یک شرکت در صورتی ایجاد می شود که شخصی وظایف سازمانی و اداری یا اداری و اقتصادی را انجام دهد و در عین حال مرتکب جرمی شود که صراحتاً در قانون تخلفات اداری فدراسیون روسیه یا در قانون کیفری مشخص شده است. فدراسیون روسیه.

دلایل و اقدامات مسئولیت کیفری و اداری توسط قانون جزایی فدراسیون روسیه و قانون جرائم اداری فدراسیون روسیه در رابطه با هر جرم خاص تعیین می شود.

کلیه موارد اعمال مجازات های اداری را می توان به دو گروه بزرگ تقسیم کرد:

1) تخلفات اداری مربوط به مدیریت یک شرکت سهامی.
2) تخلفات اداری مربوط به نقض حقوق سهامداران.

گروه اول شامل ورشکستگی عمدی (بخش 2 ماده 14.12 قانون تخلفات اداری)، مدیریت نادرست یک شخص حقوقی (ماده 14.21 قانون تخلفات اداری)، معاملات و سایر اقداماتی است که فراتر از اختیارات تعیین شده است (ماده 14.22). قانون تخلفات اداری)، اجرای فعالیت های مدیریت یک شخص حقوقی توسط شخص رد صلاحیت شده (ماده 14.23 قانون تخلفات اداری).

گروه دوم شامل نقض الزامات قانون در خصوص ارائه و افشای اطلاعات در بازار اوراق بهادار (ماده 15.19 قانون رسیدگی به تخلفات اداری) و ممانعت سرمایه گذار از اعمال حقوق مدیریت یک شرکت تجاری است (ماده 15.20 قانون مجازات اسلامی). قانون تخلفات اداری).

شایع ترین تخلف، سوء استفاده از اختیارات رئیس شرکت است. با توجه به هنر. 14.21، 14.22 قانون تخلفات اداری فدراسیون روسیه، رئیس مسئول موارد زیر است:

الف) برای استفاده از اختیارات مدیریتی بر خلاف منافع مشروع شرکت و/یا طلبکار آن که منجر به کاهش سرمایه شرکت و/یا بروز زیان شود.
ب) انعقاد معاملات یا انجام سایر اعمال با مازاد بر اختیارات.

در شرایط بازار، فهرست جرایم اداری و کیفری به میزان قابل توجهی گسترش یافته است. رویه مسئول دانستن مدیران از توسعه قوانین عقب نیست.

زمینه های خاص برای به عهده گرفتن سرپرست تا حد زیادی به نوع و ویژگی های خاص فعالیت های شرکت بستگی دارد. دلایل مسئولیت ممکن است به ویژه شامل نقض قوانین ارز، گمرک، صدور مجوز، تبلیغات، قیمت گذاری یا قوانین علامت تجاری باشد.

فقط یک شخص حقیقی می تواند به عنوان موضوع مسئولیت کیفری اقدام کند. قانون جنایی فدراسیون روسیه تعدادی از جرایم مربوط به مقامات شرکت را پیش بینی می کند. بنابراین، شبه کارآفرینی بسیار گسترده است، یعنی. ایجاد یک سازمان تجاری بدون قصد انجام فعالیت‌های کارآفرینی با هدف اخذ وام، معافیت از مالیات، کسب سایر منافع اموال یا سرپوش گذاشتن بر فعالیت‌های ممنوعه که خسارت زیادی به شهروندان، سازمان‌ها یا دولت وارد می‌کند.

چنین ترکیبی به عنوان رقابت ناعادلانه به طور گسترده ای شناخته شده است.

مصونیت از مسئولیت در معنای وسیع با رعایت وظایف محول شده توسط رئیس قانون، منشور و قرارداد کار حاصل می شود.

لازم به ذکر است که علاوه بر مسئولیت قراردادی مدیران، امکان ورود آنها به مسئولیت غیرقراردادی نیز وجود دارد. اگر در مورد اول مدیر بر اساس قرارداد منعقد شده با یک شرکت سهامی عمل کند، در مورد دوم هیچ رابطه قراردادی با قربانی وجود ندارد. در اینجا سهامداران شرکت به عنوان قربانی عمل می کنند.

مکانیسم غرامت شرکت در قوانین روسیه ایجاد نشده است. شرکت ها حق دارند در اسناد تشکیل دهنده خود یا قرارداد کار با رئیس زمینه های پاسخگویی او را فراهم کنند.

مسئولیت مدنی مدیران ممکن است در نتیجه نقض موارد زیر ایجاد شود:

الف) اصل حسن نیت و معقول بودن در مدیریت شرکت.
ب) هنجارهای قانون مدنی که به طور خاص پیامدهای منفی را برای رهبر پیش بینی می کند.

مسئولیت روسای شرکتها برای جبران ضرر و زیان فقط در صورت وجود زیان وارده به شرکت در نتیجه تخلف مدیران از وظایف خود در اداره شرکت است. در حقوق شرکت ها از مفهوم کلی ضرر استفاده می شود که در قانون مدنی موجود است که بر اساس آن ضرر به عنوان ارزش پولی زیان اموال (ضرر) کاهش در دارایی یک شرکت شناخته می شود.

یک مکانیسم موثر برای محافظت از مدیران در برابر مسئولیت، بیمه آن است که در عمل جهانی توسط اکثر شرکت های بزرگ پذیرفته شده است. علاوه بر این، بیمه مسئولیت در حال تبدیل شدن به یک الزام رایج برای یک مدیر ارشد خارجی هنگام درخواست شغل است.

در عین حال، مسئولیت اداری و مسئولیت مدنی یا کیفری ممکن است به طور همزمان برای یک تخلف اعمال شود.

سایر مقامات سازمان (مثلاً حسابدار ارشد) نیز ممکن است مسئول باشند.

قانون کار امکان اعمال مجازات های انضباطی را برای رئیس سازمان بر اساس ماده. 192 قانون کار فدراسیون روسیه. درست است، در این مورد، اساسنامه شرکت سهامی باید حاوی مقرراتی باشد که در آن هیئت مدیریت در رابطه با مدیر کل به عنوان کارفرما (به مفهوم قسمت 3 ماده 20 قانون کار روسیه عمل می کند. فدراسیون) به منظور اعمال مجازات انضباطی علیه وی.

مسئولیت انضباطی نوعی مسئولیت خاص است که به افراد خاصی که دارای اختیارات خاصی در سازمان هستند و سمت خاصی را اشغال می کنند اعمال می شود. مسئولیت انضباطی باید بر اساس قوانین حقوقی داخلی شرکت باشد، اما این قوانین نباید با قوانین فدراسیون روسیه و اصول مسئولیت مغایرت داشته باشد.

به عنوان یک قاعده کلی، میزان مسئولیت کارکنان در قبال خسارات ناشی از آنها به شرکت توسط هنجارهای قانون کار محدود می شود: کارمند فقط خسارت واقعی مستقیم ناشی از او (کاهش واقعی اموال) را به میزانی جبران می کند. ، در بیشتر موارد از میانگین درآمد ماهانه او تجاوز نمی کند. در عین حال، خود شرکت معمولاً مسئولیت اقدامات کارکنان را در قبال اشخاص ثالث بر عهده دارد.

وضعیت با این واقعیت پیچیده می شود که مسئولیت شرکت به دلیل عدم مشخص کردن زمینه های هنجاری برای وقوع آن قابل توجه است.

احتمالاً مشخص نبودن زمینه مسئولیت شرکت به دلایل زیر است:

عدم وجود سابقه. در صورت تخلف شرکتی، تغییراتی در اقدامات شرکت ایجاد می شود.
- عدم امکان ارائه فهرست دقیق از شرایطی که به عنوان مبنای مسئولیت شرکت عمل می کند، زیرا بسیاری از مقررات شرکت ماهیت بسیار کلی دارند و در منابع حقوقی صنعت مشخص شده اند.

قانونگذار باید فهرستی از تخلفات شرکتی را که ممکن است زمینه‌ای برای اعمال مسئولیت در اعمال شرکت‌ها باشد تنظیم و تصحیح کند و همچنین مجازات‌های مربوطه را رفع کند. لازم است در سایر موارد امکان اعمال تنها اقدامات جبرانی، اما نه مسئولیت قانونی ماسبق شود.

همانطور که می بینیم، فقدان زمینه های قانونی روشن در هر مورد خاص برای وارد کردن یک نهاد خاص به مسئولیت شرکتی، نشان دهنده خلاء در قانون است.

مسئولیت شرکتی با انواع سنتی مسئولیت قانونی و موضوعات متفاوت است. موضوع مسئولیت شرکت می تواند فردی و جمعی باشد.

مسئولیت شرکت با ترکیب موضوعی خاص مشخص می شود. این امر اولاً به دلیل وضعیت شرکت به عنوان یک شخص حقوقی است. ثانیاً ماهیت روابط حقوقی شرکتها و ثالثاً ماهیت حاکمیت شرکتی.

به نظر ما موضوعات مسئولیت شرکتی با موضوعات روابط حقوقی شرکت و حاکمیت شرکتی منطبق است. به عبارت دیگر، اگر موضوع قانون دارای حقوق یا تعهدات شرکتی باشد، موضوع مسئولیت شرکت است.

در میان موضوعات الزامی روابط حقوقی شرکت ها، اکثر دانشمندان عبارتند از:

شرکت؛
- مؤسسی که پس از ثبت نام دولتی شرکت، وضعیت سهامدار (شرکت کننده) شرکت را به دست می آورد.
- سهامدار (شرکت کننده) یک شرکت سهامی که وضعیت حقوقی آن به دسته و نوع سهام او بستگی دارد.
- هیئت های مدیریت شرکت و اعضای هیئت های مدیریتی؛
- کمیسیون حسابرسی به عنوان یک نهاد کنترل داخلی.

تحریم های مربوط به مسئولیت شرکتی با سایر انواع مسئولیت های قانونی متفاوت است.

تحریم های شرکتی شامل موارد زیر است:

خاتمه زودهنگام اختیارات نهادهای شرکتی؛
- محدودیت یا محرومیت از حقوق شرکت. به عنوان مثال، امتناع از ثبت نام نامزد برای سمت مدیر کل در صورت تخلف از شرایط روال معرفی نامزدهای آن؛
- حذف یک شرکت کننده از یک شرکت با مسئولیت محدود (ماده 10 قانون فدرال "در مورد شرکت های با مسئولیت محدود")؛
- رفع تخلفات شرکتی به ویژه، بطلان اعمال داخلی (محلی) یا مفاد آنها.

برای اقدامات مسئولیت شرکتی، دو ویژگی مشخص است - ارزیابی منفی از عمل و پیامدهای نامطلوب برای موضوع. مسئولیت شرکت دارای تمام ویژگی های سیستمی است که در مسئولیت حقوقی به طور کلی ذاتی است و همچنین دارای ویژگی ها و کیفیت هایی است که نشان دهنده اصالت آن به عنوان یک پدیده حقوقی مستقل است.

علائم کلی مسئولیت حقوقی به طور خاص در رابطه با مسئولیت شرکت شکسته می شود. ویژگی های مسئولیت شرکت با موضوع و روش تنظیم حقوقی روابط حقوقی شرکت تعیین می شود.

با توجه به موارد فوق، باید اذعان داشت که مسئولیت شرکت به عنوان یک نوع مستقل، نیاز به عواقب نامطلوب برای عدم انجام (ایفای نامناسب) توسط افراد حق تکالیف شرکتی و سوء استفاده از حقوق شرکتی آنهاست.

معرفی

1 حاکمیت شرکتی: مدل ایده آل و واقعیت روسی

3 هیئت مدیره روسیه

4 مدیران و سهامداران

نتیجه

کتابشناسی - فهرست کتب

آئین نامه

ادبیات

معرفی

شکل گیری روابط بازار در اقتصاد روسیه با تغییر اساسی ابزار و اشکال سازماندهی و عملکرد آن مشخص می شود. طیف گسترده ای از موسسات بازار مدرن در فضای اقتصادی روسیه نشان داده شده است: نهادهای شرکتی، موسسات اعتباری و بانکی، شرکت ها و صندوق های سرمایه گذاری، شرکت های مالی و بیمه، بورس ها و غیره. جایگاه ویژه ای در میان ساختارهای بزرگ شرکتی توسط گروه های مالی-صنعتی و صنعتی بزرگ اشغال شده است که پویایی بالایی در توسعه اقتصادی از خود نشان داده اند که زمینه های خاصی را برای امیدواری ایجاد می کند که آنها به حل مشکلات توسعه بخش های کلیدی اقتصاد داخلی کمک کنند. .

در حال حاضر، 87 گروه مالی و صنعتی در فدراسیون روسیه ثبت شده است که شامل بیش از 1500 شخص حقوقی است که تعداد کل کارکنان آنها بیش از 3 میلیون نفر است. ساختارهای شرکت های بزرگ مالی-صنعتی و صنعتی مقاومت بالایی در برابر تأثیر عوامل خارجی نامطلوب در یک بحران عمیق اقتصادی نشان می دهند و ایجاد فضای سرمایه گذاری مطلوب را تضمین می کنند.

تشکیل تشکل های شرکتی پویا نه تنها در بین پزشکان، بلکه در بین محققان حقوقی نیز علاقه قابل توجهی را برانگیخت و بسیاری از موضوعات مربوط به چشم انداز و ویژگی های توسعه آنها در حقوق مدرن روسیه را در دستور کار قرار داد.

توسعه موفقیت آمیز اشکال مدرن مدیریت در روسیه نه تنها به دلیل فقدان چارچوب قانونی کافی، بلکه به دلیل عدم توسعه این مشکل در تئوری حقوق، که مانع ایجاد روشی برای مطالعه آنها می شود، مختل می شود. روشی برای طراحی مدل های موثر

تلاش برای درک فرآیندهای یکپارچه سازی و نشان دادن ویژگی های توسعه ساختارهای شرکت های مالی و صنعتی مدرن، برای تعمیم تجربه خارجی و روسیه از شکل گیری آنها توسط نویسندگان زیر مثمر ثمر است: A. Dvoretskaya، V. Dementieva، V. Ivantera. ، A. Kalina، A. Kulikov، V. Kulikov، E. Lensky، S. Lenskaya، T. Kashanina، A. Nekipelov، Yu. Nikolsky، Yu. Tsygichko، Y. Yakutin و دیگران.

اهداف این دوره تحقیقاتی ساختارهای شرکت های مالی، صنعتی و صنعتی، روابطی که سازمان داخلی شرکت های روسی را تشکیل می دهد، محیط قانونی برای عملکرد آنها است.

هدف از کار دوره مطالعه اشکال مدرن نهادهای شرکتی در قانون روسیه و توسعه مفهوم تشکیل مکانیزمی برای شکل گیری و توسعه ساختارهای شرکتی است که امکان شناسایی ویژگی های طبقه بندی آنها را فراهم می کند. اصول سازمان داخلی یک شرکت، و پیشنهاد اقدامات برای بهبود حاکمیت شرکتی.

1حاکمیت شرکتی: مدل ایده آل و واقعیت روسی

مشکل حاکمیت شرکتی مرتبط با ایجاد توازن منافع گروه های مختلف ذینفعان (سهامداران، از جمله سهامداران بزرگ، سهامداران اقلیت، صاحبان سهام ممتاز، مدیران شرکت و کارکنان آن، ارگان های دولتی) برای اکثر کشورهای جهان مطرح است.

موضوع تدوین استانداردهای حاکمیت شرکتی نیز در کانون توجه سازمان های بین المللی قرار گرفته است. بنابراین، شورای OECD در ماه مه 1999 اصول حاکمیت شرکتی را تصویب کرد که ماهیت مشاوره ای دارد و نوعی دستورالعمل برای ایجاد چارچوب قانونی برای حاکمیت شرکتی در سطح ایالتی و همچنین ارزیابی و توسعه خود شرکت است. تمرین. این سند اصول مربوط به پنج حوزه را تعیین می کند: (1) حقوق سهامداران. (2) برابری سهامداران؛ (3) نقش سهامداران در حاکمیت شرکتی. (4) افشا و شفافیت؛ (5) وظایف هیئت مدیره.

صد در صد اجرای این اصول در هیچ کجا محقق نشده است. اما بیشتر از همه، کشورهای توسعه یافته به آن نزدیک شدند، در درجه اول کشورهایی که به خانواده حقوقی انگلیسی-آمریکایی تعلق داشتند (ایالات متحده، هنگ کنگ، کانادا). کشورهای حقوق قاره ای تا حدودی عقب هستند که در این میان به ویژه کشورهایی که قانون آنها بر اساس قانون ناپلئونی استوار است.

برای روسیه، مهم ترین مقایسه با بازارهای به اصطلاح نوظهور است. اما در اینجا می بینیم که افسانه منحصر به فرد بودن "وحشت" حاکمیت شرکتی در روسیه، به طرز شگفت آوری، افسانه ای بیش نیست. سرمایه گذاران در اندونزی، کره، برزیل، مکزیک، آرژانتین، ترکیه، جمهوری چک، هند با مشکلات مشابهی روبرو هستند.

افسانه دومی که باید از بین برود، عقیده برخی از سرمایه گذاران است که در روسیه هیچ قانونی وجود ندارد که حوزه حاکمیت شرکتی را تنظیم کند.

در رابطه با موارد فوق، توصیه می شود که با جزئیات بیشتری در مورد مبنای حقوقی حاکمیت شرکتی روسیه صحبت کرده و آن را با وضعیت سایر کشورها مقایسه کنید.

برای این مقایسه، کشورهای G7 (کانادا، ایالات متحده آمریکا، بریتانیا، ایتالیا، فرانسه، آلمان، ژاپن) و 15 بازار بزرگ در حال ظهور انتخاب شدند:

4 کشور از آمریکای لاتین: آرژانتین. برزیل، مکزیک، شیلی؛

2 کشور از اروپا: یونان، پرتغال.

8 کشور از آسیا: کره جنوبی، فیلیپین، اندونزی، مالزی، تایوان، تایلند، هند، ترکیه.

1 کشور از آفریقا: آفریقای جنوبی.

جدول 1. مروری بر ریسک های اصلی حاکمیت شرکتی در روسیه.

منبع: Brunswick Warburg

قوانین موجود در روسیه قبلاً تعدادی از اقدامات مهم را برای حمایت از حقوق سهامداران تطبیق داده است (معرفی سود سهام اجباری و حق اقلیت سهامداران برای لغو تصمیمات مدیریت عملاً کافی نیست).

اساسا، در روسیه، حاکمیت شرکتی توسط تعدادی از قوانین تنظیم می شود - قانون مدنی فدراسیون روسیه، قوانین فدرال "در مورد شرکت های سهامی"، "در بازار اوراق بهادار"، "در مورد حمایت از حقوق و منافع مشروع". سرمایه گذاران در بازار اوراق بهادار» و همچنین مقررات کمیسیون فدرال در مورد بازار اوراق بهادار و برخی بخش های دیگر.

به طور خاص، قانون "در مورد شرکت های سهامی" (از این پس "قانون" نامیده می شود) حاوی هنجارهای اساسی حقوق شرکت ها است که حقوق سهامداران، نقش، اختیارات و مسئولیت های افرادی را که مدیریت فعالیت ها به آنها واگذار شده است، تعریف می کند. یک شرکت سهامی و همچنین تضمین حمایت از حقوق و منافع سهامداران. این قانون از سال 1996 اجرایی شده و از آن زمان تاکنون تغییری نکرده است. عمل به اجراي آن نشان داده است كه اگرچه اين قانون كه از نظر تجربه بين‌المللي بسيار پيشرو است، تا حد زيادي روابط شركتي را تنظيم كرده است، اما هنوز خلأهايي در آن وجود دارد كه بايد فوراً پر شود.

ناقص بودن قانون و تفسیر مبهم از هنجارهای آن باعث شده است که برخی تخلفات شکل کاملاً قانونی داشته باشد. ویژگی وضعیت در این واقعیت نهفته است که مفاد قانون، که به نظر می رسد حفاظت از منافع سهامداران را تضمین می کند، در شرایط روسیه، در عمل، به دلیل کاربرد "ماهرانه" آنها، نقش مخالف را ایفا می کند.

با این حال، دلیل اصلی مشکلات روسیه، اجرای ضعیف قانون است. در این پارامتر، روسیه از اکثر کشورهای در حال گذار، از جمله تعدادی از کشورهای مستقل مشترک المنافع، بسیار عقب است.

متداول ترین موارد نقض حقوق سهامداران عبارتند از: نقض حق شرکت سهامداران در مجمع عمومی، کاهش (تقویت) سرمایه، نقض حقوق سهامداران در جریان سازماندهی مجدد و ادغام شرکت ها (به ویژه در زمان انتقال به یک سهم واحد). ) نقض الزامات افشای اطلاعات، خروج دارایی ها به شرکت های "دوستانه"، قیمت گذاری انتقال، انجام معاملات "علاقه مند" بر خلاف رویه تعیین شده، ورشکستگی های ساختگی و به دنبال آن خرید دارایی های فروخته شده.

بیایید به برخی از آنها بپردازیم.

2 ویژگی های نقض حقوق سهامداران در روسیه

الف. در روسیه، یکی از اصول اصلی حاکمیت شرکتی به طور قانونی ثابت شده است - "یک سهم - یک رای". سهامدار با شرکت در مجمع عمومی صاحبان سهام - هیئت عالی حاکمیتی شرکت سهامی، حق مشارکت در مدیریت شرکت را اعمال می کند. اما همانطور که مشخص شد، استفاده از حق سهامدار همیشه آسان نیست.

طبق قانون حق شرکت در مجمع عمومی ممکن است توسط صاحب سهام شخصاً یا از طریق نماینده اعمال شود. این ماده فرصت را برای سهامداران برای شرکت در مجمع گسترش می دهد. اما ذکر در قانون مبنی بر اینکه وکالتنامه باید حاوی اطلاعات گذرنامه نماینده باشد، در چارچوب مبارزه برای کنترل، نیروی یک سلاح مهیب به دست می آورد. طرفی که مایل است از شرکت "حریف" در جلسه جلوگیری کند، هرگونه درج در گذرنامه را به عنوان داده گذرنامه درک می کند. وکالتنامه نماینده سهامدار به صورت رسمی رد می شود و نماینده مجاز به شرکت در جلسه نمی باشد.

مهلت‌های آماده‌سازی مجمع عمومی نقض می‌شود و در نتیجه سهامدار وقت ندارد در جلسه شرکت کند، زیرا اطلاعیه مجمع یا رای‌گیری خیلی دیر دریافت شده است و یا اینکه اتفاق می‌افتد، به هیچ وجه دریافت نمی شود، زیرا آنها به سادگی "فراموش شده" ارسال می شوند.

بدیهی است در صورتی که تصمیم مجمع عمومی بر خلاف الزامات قانون یا اساسنامه شرکت باشد قابل اعتراض توسط سهامدار در دادگاه می باشد. اما حتی به این بشکه عسل هم مگسی در مرهم رحم نکرد. سهامدار باید در نظر داشته باشد که در صورتی که رأی این سهامدار نتواند بر نتایج رأی گیری تأثیر بگذارد، تخلفات انجام شده قابل توجه نبوده و رأی موجب ضرر این سهامدار نشده باشد، دادگاه می تواند رأی مورد اعتراض را تأیید کند. بنابراین، سهامدار اقلیت، که رای او معمولاً بر نتایج رای گیری تأثیر نمی گذارد، اغلب برای دفاع از حقوق خود در دادگاه نه تنها به یک وکیل خوب نیاز دارد، بلکه به شانس زیادی نیاز دارد تا از حقوق خود در دادگاه دفاع کند، به عنوان مثال، شرایط اطلاعیه جلسه نقض شد

ب- در اغلب موارد حقوق سهامداران در هنگام قرار دادن اوراق بهادار نقض می شود. در نتیجه موضوع جدید در حال حاضر مترادف با نقض حقوق سهامداران شده است.

به عنوان مثال، درگیری های شناخته شده سال های اخیر در شرکت های نفتی یوکوس (انتقال وجوه از شرکت های تابعه، کاهش سهام سهامداران اقلیت)، سیدانکو (تلاش برای انتشار و قرار دادن اوراق قرضه قابل تبدیل به قیمتی کمتر از بازار برای عرضه در شرکت های وابسته)، Sibneft (انتقال دارایی ها به یک هلدینگ و تبعیض علیه سهامداران کوچک شرکت های تابعه هنگام تغییر به یک سهم). لازم به ذکر است که در بخش قابل توجهی از موارد، «تار» ناموفق بوده است. تنها در سال 2008، کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه در 2600 مورد، از جمله حمله به "الیگارشی ها"، ثبت دولتی صدور سهام را رد کرد.

خصوصاً اغلب، هیأت‌های مدیره با استفاده از فرصتی که قانون برای تصمیم‌گیری در مورد افزایش سرمایه مجاز فراهم می‌آورد، سهام را با پذیره‌نویسی بسته در اختیار شرکت‌های وابسته به قیمتی کاملاً غیربازاری قرار می‌دهند و اغلب حتی بدون اطلاع سهامداران در این مورد، اقدام می‌کنند.

شرایط قرار دادن بر اساس اصل "گلوگاه" تعیین شد - به گونه ای که امکان دستیابی سهامداران را از بین می برد یا به طور قابل توجهی مانع می شود. به عنوان مثال، قرار دادن سهام یک ناشر بزرگ تنها به مدت یک روز انجام می شد و در عین حال حضور شخصی سهامدار برای انعقاد معامله الزامی بود.

ج- نقض حقوق سهامداران مربوط به ساماندهی شرکت های سهامی نیز گسترده شده است. هدف از سازماندهی مجدد انتقال تجارت سودآور سهامدار "کنترل کننده" به شرکت های جدید بود. مشکلات مالی شرکت «قدیمی» به سهامداران باقی مانده در آن به ارث رسید. یا برعکس، سهامداران منفرد مجبور به خروج از شرکت های جدید با شرایط مالی نامطلوب شدند.

برای جلوگیری از چنین تخلفاتی، FCSM روسیه مقرراتی را در مقررات خود با هدف حمایت از حقوق سهامداران در فرآیند انتشار اوراق بهادار معرفی کرد. از جمله این موارد است که تصمیم به عرضه سهام با پذیره نویسی بسته تنها توسط مجمع عمومی صاحبان سهام این شرکت سهامی قابل اتخاذ است. بعداً این ماده در قانون فدرال "در مورد حمایت از حقوق و منافع مشروع سرمایه گذاران در بازار اوراق بهادار" گنجانده شد.

مطابق با الزامات کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه، دوره ای که در طی آن سهامداران می توانند در مورد خرید اوراق بهادار مذکور توافق نامه منعقد کنند (به جز در مورد قرار دادن سهام و اوراق بهادار قابل تبدیل به سهام در بین سهامدارانی که از حق تقدم استفاده می کنند. به دست آوردن) نمی تواند کمتر از یک ماه باشد.

در صورتی که توسط یک شرکت سهامی باز با 1000 سهامدار یا بیشتر و همچنین شرکت سهامی آزاد عرضه شود، الزامی برای مشارکت اجباری ارزیاب مستقل برای تعیین قیمت عرضه اوراق بهادار ایجاد شده است. ثبت دولتی انتشار اوراق بهادار که توسط کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه با اشتراک بسته برای افرادی که سهامدار این شرکت سهامی نیستند یا همه سهامداران این شرکت سهامی نیستند و همچنین انجام می شود. به همه سهامداران، اما نه متناسب با تعداد سهام آنها. اگرچه همانطور که می دانید کیفیت کار به اصطلاح ارزیاب های مستقل انتقادات زیادی را به همراه دارد.

یک روش روشن برای افشای اطلاعات اولیه (از جمله قبل از ارائه اسناد برای ثبت دولتی انتشار اوراق بهادار (حداقل 30 روز قبل)) تعریف شده است که به سهامداران این امکان را می دهد تا از تصمیمات مربوطه در بازار مطلع شوند. رسیدگی به موقع موضوع و تجدیدنظرخواهی از آنها قبل از تضییع حقوق آنها خواهد بود. علاوه بر این، استانداردها ترجیحات سهامداران را برای کسب سهام در هنگام قرار دادن سهام اضافی تعیین می کند، قوانین تصمیم گیری در مورد معاملات بزرگ و ذی نفع مربوط به قرار دادن سهام و همچنین قوانین پرداخت سهام در غیر شرکت ها را روشن می کند. صندوق های پولی

نقش مهمی در سیستم حاکمیت شرکتی به هیئت مدیره واگذار می شود، در حالی که فرض بر این است که هیئت مدیره باید با جستجوی تعادل احتمالی، مدیریت شرکت را با در نظر گرفتن منافع همه سهامداران تضمین کند. با این حال، در رویه داخلی حاکمیت شرکتی، در بیشتر موارد، هیئت مدیره تنها از منافع یک سهامدار بزرگ (سهام کنترلی) و همچنین منافع خود دفاع می کند که گاهی اوقات برخلاف منافع سهامداران شرکت است. همانطور که قبلا ذکر شد، تصمیم هیئت مدیره مبنی بر انتشار سهام، سهام سهامداران ناخواسته را به نفع سهامداران بزرگ "رقیق" کرد، سهامداران جدید وابسته به اعضای هیئت مدیره ظاهر شدند و بلوک سهام خریداری شده توسط آنها به عنوان نتیجه یک موضوع بسته اغلب "کنترل کننده" بود.

در سال های اخیر برخی از شرکت ها با کمک هیئت مدیره اقدام به توزیع مجدد دارایی ها بدون در نظر گرفتن منافع سهامداران خرد کرده اند (اموال یک شرکت سهامی از دارایی های این شرکت سهامی به سازمان های دوستدار واگذار شد. مدیریت شرکت یا به شرکت مادر). تعیین حقوق و دستمزدهای غیر منطقی برای اعضای هیأت مدیره و دستگاه های مدیریت اجرایی در شرایطی که سود و دستمزد پرداخت نشده است. از طریق طرح‌های قیمت‌گذاری انتقالی و عوارض، درآمد سهامداران اغلب به جیب مدیران و سهامدار «کنترل‌کننده» سرازیر می‌شود. اما باید تاکید کرد که حل این مسائل اولاً در حیطه حقوق کیفری است و تا حدودی در حقوق شرکت ها صدق می کند.

مخالفت با حسابرسی مستقل از فعالیت های مالی یک شرکت سهامی است که سهامداران غیر وابسته بر آن تاکید دارند.

در عین حال باید به خاطر داشت که وجود تضاد منافع بین سهامداران و هیات مدیره یک پدیده عینی است و تجربه جهانی پیش از این اقداماتی را برای رفع آن انجام داده است.

به عنوان مثال، با قرار دادن مدیران به اصطلاح مستقل در هیئت مدیره - افرادی که از طریق روابط تجاری با شرکت در ارتباط نیستند، صرف نظر از اینکه این موضوع بر عینیت و استقلال تصمیمات آنها تأثیر می گذارد، اما تأثیر خاصی بر تصمیمات هیئت مدیره دارد. . در داخل شورا، سازماندهی کمیته های مختلف اضافی - برای حسابرسی، برای پاداش مدیریت، برای روابط با سهامداران به مصلحت است.

4 مدیران و سهامداران

مدیریت روزانه فعالیت های شرکت سهامی توسط دستگاه اجرایی شرکت انجام می شود که حق حل و فصل مسائل مربوط به فعالیت های شرکت که در صلاحیت انحصاری شرکت عمومی نیست را دارد. جلسه و هیئت مدیره بنابراین تصمیمات دستگاه اجرایی شرکت به طور مستقیم و روزانه بر فعالیت های شرکت تأثیر می گذارد.

از آنجایی که تعیین می‌کند دستگاه اجرایی در برابر چه کسی پاسخگو باشد، این موضوع از اهمیت اساسی برخوردار است. تشکیل دستگاه های اجرایی شرکت و خاتمه زودهنگام اختیارات آنها در روسیه با تصمیم مجمع عمومی سهامداران انجام می شود، در صورتی که اساسنامه شرکت این موارد را به صلاحیت هیئت مدیره شرکت ارجاع ندهد. .

متأسفانه، مدیران عامل سهم بزرگی در ایجاد تصویری منفی از حاکمیت شرکتی روسیه داشته اند. با مشارکت مستقیم مدیران (و گاه به ابتکار آنها) خروج دارایی ها از شرکت های سهامی صورت می گیرد. در جریان خصوصی‌سازی بنگاه‌ها، قاعدتاً کادر مدیریتی تغییر نکرد، اما در نتیجه تغییر مالکیت، سهامداران جدیدی ظاهر شدند که قبلاً هیچ ارتباطی با این شرکت سهامی نداشتند و در نتیجه « مدیران قدیمی به هر نحوی با مشارکت مالکان جدید در فعالیت های شرکت مخالف بودند.

کشمکش های ذکر شده تا حدودی با گذشت زمان برطرف شد، اما قبل از اینکه میدان های نبرد قدیمی سرد شود، موارد جدیدی ظاهر شد: معاملات غیر بازاری با اموال شرکت، خودداری از ارائه اطلاعات لازم به سهامداران، مخالفت با ورود مدیران جدید.

مبارزه برای افشاگری ادامه دارد.

به عنوان مثال، اطلاعات مربوط به پاداش اعضای هیئت های حاکمه شرکت های سهامی روسیه صفحه جداگانه ای در تاریخچه حاکمیت شرکتی داخلی است. ناگفته نماند که سهامداران این حق را دارند که بدانند هزینه اداره یک شرکت چقدر است، پول آنها کجا و چگونه مصرف می شود. برای این منظور، بر اساس رویه جهانی، کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه الزامی برای افشای اطلاعات مذکور در دفترچه‌های انتشار اوراق بهادار و گزارش‌های فصلی ناشران ایجاد کرده است. جالب اینجاست که این الزام یکی از مورد انتقاد اکثر ناشران و برخی فعالان به اصطلاح حرفه ای در بازار اوراق بهادار بوده است.

و با این حال، پیشرفت واضحی در زمینه افشای اطلاعات وجود دارد. ابتدا، FCSM روسیه، در تدوین الزامات قانون "در مورد بازار اوراق بهادار"، تعدادی مقررات را تصویب کرد که ترکیب اطلاعات موجود در گزارش های فصلی ناشران و اطلاعات مربوط به حقایق مهم در مالی و اقتصادی آنها را مشخص می کند. فعالیت ها و همچنین ایجاد رویه برای افشای آن. علاوه بر این، الزامات افشای اطلاعات انجام شده توسط ناشران در جریان انتشار اوراق بهادار تعیین می شود.

برای منصفانه بودن، باید توجه داشت که قانون روسیه در مورد افشای اطلاعات، که در شرایط دشوار شکل گرفته است، هنوز از ایده آل فاصله دارد، اما، با این وجود، امروزه به سرمایه گذار اجازه می دهد تا اطلاعات اولیه مربوط به مدیریت را دریافت کند. شرکت.

ثانیاً ، با انتشار قانون "در مورد حمایت از حقوق و منافع مشروع سرمایه گذاران در بازار اوراق بهادار" ، FCSM روسیه اختیار اعمال مجازات برای نقض در زمینه افشای اطلاعات را دریافت کرد. همین قانون ممنوعیت گردش عمومی اوراق بهادار ناشرانی را که اطلاعات را به میزان و به ترتیبی که قانون اعلام نمی‌کنند، اعلام می‌کند.

نتیجه

با جمع بندی موارد فوق، عمده تخلفات (مشکلات حاکمیت شرکتی) را که بر موقعیت سرمایه گذاران تأثیر بسزایی دارد، برجسته کرده و سازوکارهای موجود برای حمایت از حقوق سهامداران و راه های ممکن برای بهبود آنها را تحلیل خواهیم کرد.

علل اصلی مشکلات حاکمیت شرکتی،
و در نتیجه زیان سرمایه گذاران به موارد زیر کاهش می یابد.

1. مبارزه مداوم برای "کنترل" در بسیاری از شرکت ها.

2. سیستم اجرای قانون رضایت بخش در روسیه (از جمله کار ناکارآمد بسیاری از دادگاه ها).

3. انفعال دولت روسیه.

4. موضع پراکنده و انفعالی سهامداران اقلیت.

5. خلأهای موجود در قانون، به عنوان مثال، عدم وجود حق تقدم اجباری سهامداران یا نهادینه شدن مطالبات طبقاتی (جمعی).

6. بررسی دقیق ناکافی قبل از تصمیم گیری برای سرمایه گذاری، به ویژه در روسیه، لازم است از قبل بررسی شود:

شفافیت و مشروعیت طرح‌های مالی مورد استفاده مدیران؛ وجود «تاریخ بد» در رابطه با سهامداران، وجود روابط با الیگارشی ها و جنایت،

وجود "معادن" قانونی، به عنوان مثال، در مورد OJSC "MGTS"، زمانی که طبق قانون خصوصی سازی، شرکت تعهد بی قید و شرط به افزایش سرمایه مجاز و انتقال سهام کنترلی به برنده داشت. رقابت سرمایه گذاری

ارتباط مدیران با مقامات محلی

وضعیت حاکمیت شرکتی کنونی در روسیه مستلزم مجموعه کاملی از اقدامات است که برخی از آنها باید توسط دومای دولتی، دولت روسیه و برخی توسط خود سرمایه گذاران انجام شود.

حمایت از حقوق سهامداران در برابر اقدامات غیرصادقانه مدیران هم از طریق تشدید مسئولیت در سطح قانونگذاری در قبال اقدامات ناقض حقوق سهامداران و هم با اصلاح قوانین فعلی و هم با بهبود استفاده عملی از قوانین موجود امکان پذیر است. (که نیاز به اراده سیاسی دارد!).

در این راستا، لازم است تعدادی از اقدامات هنجاری اتخاذ شود که خلاءهای موجود در قانون را از بین ببرد. برخی از این لوایح در حال حاضر در دومای دولتی است.

در عین حال، اولویت های اصلی برای بهبود قوانین حاکمیت شرکتی در روسیه عبارتند از:

اتخاذ ضوابط قانونی که موجب برکناری (برکناری) بدون مشکل مدیران اجرایی و یا حتی مصادره دارایی های متعلق به مدیران ارشد اجرایی در صورت نقض قوانین حاکمیت شرکتی می شود.

تجارت داخلی را ممنوع کنید.

صلاحیت معاملات با شرکت های وابسته

گسترش الزامات افشای اطلاعات و مسئولیت در قبال محتوای اطلاعات افشا شده.

تنظیم "فرسایش" سرمایه (از جمله از طریق معرفی حق تقدم اجباری سهامداران).

محدودیت در "مالکیت متقابل" سهام.

معرفی مسئولیت مستقیم مقامات، مدیران و سهامداران کنترل کننده در قبال ایجاد خسارت به خود شرکت سهامی و یا سهامداران (تا تعقیب کیفری).

همه آنچه در بالا گفته شد بسیار مهم است و برای مدت طولانی ارتباط خود را از دست نخواهد داد. اما تغییر نگرش نسبت به مشکل حاکمیت شرکتی در بین شرکت های سهامی به همان اندازه مهم است که به طور اجتناب ناپذیر تغییر خواهد کرد، زیرا به ترتیب عملکرد "مثبت" یا "منفی" حاکمیت شرکتی در شرکت بر جذابیت سرمایه گذاری آن تأثیر می گذارد. و بنابراین، در دراز مدت، بقای آن. بنابراین، هیچ جایگزینی برای بهبود حاکمیت شرکتی در روسیه وجود ندارد.

کتابشناسی - فهرست کتب

آئین نامه.

1. قانون جزایی فدراسیون روسیه (مواد 165، 201، 204).

2. قانون فدرال شماره 208-FZ مورخ 26 دسامبر 1995 "در مورد شرکت های سهامی"

3. قانون فدرال شماره 39-FZ مورخ 22 آوریل 1996 "در مورد بازار اوراق بهادار"

4. فرمان FCSM روسیه مورخ 14 مه 1996 N 10 "در مورد روش انتشار اطلاعات در مورد کسب بیش از 20 درصد از سهام رای یک شرکت سهامی دیگر توسط یک شرکت سهامی".

5. فرمان FCSM روسیه مورخ 17 سپتامبر 1996 شماره 19 "در مورد تصویب استانداردهای صدور سهام هنگام تأسیس شرکت های سهامی، سهام اضافی، اوراق قرضه و دفترچه های انتشار آنها" (مطابق اصلاح شده توسط فرمان FCSM روسیه از 11 نوامبر 1998 شماره 47)

6. فرمان FCSM روسیه مورخ 12 فوریه 1997 شماره 8 "در مورد تصویب استانداردهای انتشار سهام و اوراق قرضه و دفترچه آنها در سازماندهی مجدد سازمان های تجاری" (که توسط فرمان FCSM روسیه اصلاح شده است. 11 نوامبر 1998 شماره 48)

7. فرمان کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه مورخ 31 دسامبر 1997 N 45 "در مورد تصویب مقررات در مورد روش تعلیق انتشار و تشخیص انتشار اوراق بهادار به عنوان شکست خورده یا نامعتبر".

8. فرمان FCSM روسیه مورخ 20 آوریل 1998 N 8 "در مورد تصویب آیین نامه نحوه برگزاری مجمع عمومی سهامداران با رای گیری غیابی"

9. فرمان FCSM روسیه مورخ 20 آوریل 1998 N 9 "در مورد تصویب مقررات مربوط به روش و دامنه افشای اطلاعات توسط شرکت های سهامی باز هنگام قرار دادن سهام و اوراق بهادار قابل تبدیل به سهام از طریق اشتراک".

10. فرمان کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه در 11 اوت 1998 N 31 "در مورد تصویب مقررات مربوط به گزارش فصلی ناشر اوراق بهادار منتشر"

11. فرمان کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه مورخ 12 اوت 1998 N 32 "در مورد تصویب مقررات در مورد رویه افشای اطلاعات در مورد حقایق با اهمیت (رویدادها و اقدامات) موثر بر فعالیت های مالی و اقتصادی یک ناشر اوراق بهادار".

12. فرمان کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه در 8 سپتامبر 1998 N 36 "در مورد تصویب مقررات مربوط به روش بازگرداندن به صاحبان اوراق بهادار وجوه (سایر اموال) دریافتی توسط ناشر در پرداخت برای اوراق بهادار، موضوعی که به عنوان ناموفق یا نامعتبر شناخته می شود»

13. قانون فدرال شماره 46-FZ مورخ 5 مارس 1999 "در مورد حمایت از حقوق و منافع مشروع سرمایه گذاران در بازار اوراق بهادار"

14. فرمان FCSM روسیه مورخ 7 ژوئن 1999 شماره 3 "در مورد تصویب آیین نامه در مورد روند رسیدگی به پرونده ها و اعمال جریمه برای نقض قوانین فدراسیون روسیه در مورد حمایت از حقوق و منافع مشروع فدراسیون روسیه". سرمایه گذاران در بازار اوراق بهادار

15. فرمان کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه مورخ 30 سپتامبر 1999 N 7 "در مورد روش نگهداری سوابق افراد وابسته و ارائه اطلاعات در مورد افراد وابسته شرکت های سهامی".

ادبیات.

1. Bakumenko M.V. ادغام در اقتصاد روسیه // مجموعه مقالات علمی: مشکلات واقعی اصلاح اقتصاد روسیه. - ولگوگراد: RPK "پلی تکنیک". 2008.

2. Bandurin A. V.، Zinatulin L. F. مقررات اقتصادی و حقوقی شرکت ها در روسیه. - M.: BUKVITSA، 2007.

3. Vorobyov A.S. توسعه روابط شرکتی در اقتصاد مدرن روسیه. - م.: جمهوری. 2008.

4. کاشانینا تی.وی. حق شرکتی کتاب درسی برای دبیرستان ها. مسکو: گروه انتشارات NORMA-INFRA M، 2007.

5. Oleinik S.V. ممنوعیت ها و الزامات رویه ای در قوانین شرکتی برخی از کشورها. M., Postscript, 2008.

6. تجربه در ایجاد و فعالیت اولین گروه های مالی و صنعتی در روسیه // گروه های مالی و صنعتی: تجربه خارجی و واقعیت های روسیه / آکادمی مالی زیر نظر دولت فدراسیون روسیه. اد. Smitienko B.M.، Movsesyan A.G. - م.: فا. 2008.

7. پاتروشف پ.م. سرمایه ساختارهای شرکت های مالی و صنعتی: تئوری و عمل. - م.: فا. 2007.

8. سواستیانوف S.N. حاکمیت شرکتی: مشکلات قانونگذاری در روسیه (گزارش در مورد کمک مالی کمیته دولتی آموزش عالی فدراسیون روسیه). - م.: فا. 2008.

9. Chernyshov V.N. روندهای اصلی در شکل گیری قوانین شرکتی در فدراسیون روسیه.، M.، Fakt-M.، 2008.

تدریس خصوصی

برای یادگیری یک موضوع به کمک نیاز دارید؟

کارشناسان ما در مورد موضوعات مورد علاقه شما مشاوره یا خدمات آموزشی ارائه خواهند داد.
درخواست ارسال کنیدنشان دادن موضوع در حال حاضر برای اطلاع از امکان اخذ مشاوره.

هر شرکتی باید تلاش کند که سیستم حاکمیت شرکتی اعمال شده در آن، صرف نظر از نوع آن، مؤثر باشد. کارایی در این مورد با سودآوری شرکت، رشد ارزش آن، افزایش رقابت پذیری و تقویت موقعیت های بازار مشخص می شود.

سازمان همکاری اقتصادی و توسعه (OECD) استانداردهای اساسی برای اثربخشی سیستم حاکمیت شرکتی را به شرح زیر مشخص می کند:

• صداقت، که اطمینان سرمایه گذاران را در حفاظت از وجوه خود تضمین می کند.
• شفافیت - افشای به موقع اطلاعات قابل اعتماد و کامل در مورد وضعیت مالی شرکت توسط شرکت؛
• پاسخگویی مدیران به صاحبان شرکت؛
• مسئولیت شرکت در رعایت قوانین و استانداردهای اخلاقی.

اثربخشی سیستم حاکمیت شرکتی به عنوان منبع مهمی برای افزایش جذابیت سرمایه‌گذاری شرکت تلقی می‌شود، زیرا تصویر مثبتی برای آن در نزد سرمایه‌گذاران بالقوه ایجاد می‌کند، خطرات را برای آنها کاهش می‌دهد و به آنها می‌بخشد.

اطمینان بیشتر در حفظ و افزایش وجوه سرمایه گذاری شده.

معمولاً یک سرمایه گذار استراتژیک و اغلب پرتفوی، علاقه مند به سرمایه گذاری طولانی مدت است، مشروط بر اینکه تضمین های خاصی مانند تداوم، ثبات و وضوح توسعه کسب و کار، وجود بردار استراتژیک برای شرکت، درازمدت وجود داشته باشد. چشم انداز، رعایت حقوق سهامداران، حاکمیت شرکتی با کیفیت بالا. عامل اخیر به عنوان یکی از معیارهای کلیدی برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری در نظر گرفته می‌شود، زیرا این احتمال را افزایش می‌دهد که دارایی‌هایی که وجوه قابل توجهی در آنها سرمایه‌گذاری می‌شود، در جهت منافع مالکان استفاده شود و سطح بازده قابل قبولی برای آنها فراهم کند.

شرکت‌هایی که استانداردهای حاکمیت شرکتی خوب را رعایت می‌کنند، از اعتماد سرمایه‌گذاران برخوردار هستند، معمولاً کمبود بودجه ندارند و علاوه بر این، می‌توانند به کاهش هزینه‌های جذب سرمایه (مثلاً کاهش نرخ بهره وام‌ها) دست یابند.

حاکمیت شرکتی مؤثر ریسک های استراتژیک را به حداقل می رساند، یعنی عوامل یا رویدادهایی که بر دستیابی به اهداف استراتژیک پیش روی تجارت تأثیر می گذارد.

نیاز شرکت ها به رعایت استانداردهای سختگیرانه فزاینده حاکمیت شرکتی نیز توسط الزامات ثبت سهام که توسط بسیاری از بورس های اوراق بهادار در سراسر جهان پذیرفته شده است تعیین می شود.

بنابراین، هر شرکتی که در بورس اوراق بهادار لندن پذیرفته شده یا وارد بازار سهام می‌شود، باید از یک حاکمیت شرکتی سازمان‌یافته مناسبی برخوردار باشد که عناصر اجباری آن عبارتند از: سیستم مدیریت ریسک، کنترل و حسابرسی داخلی و غیره. در آلمان، قانون جداگانه ای برای شرکت هایی که در فهرستی شرکت می کنند یا می خواهند شرکت کنند که به شدت نحوه ایجاد فرآیند مدیریت ریسک شرکتی را تنظیم می کند.

حاکمیت شرکتی مؤثر به شرکت ها اجازه می دهد تا از هزینه های مربوط به دعاوی حقوقی، دعاوی سهامداران و سایر اختلافات تجاری اجتناب کنند. علاوه بر این، حل و فصل تضادهای شرکتی بین سهامداران اقلیت و اکثریت، بین مدیران و سهامداران و بین سهامداران و سهامداران را تسهیل می کند. چنین تعارضات شرکتی ناشی از اختلافات، اختلافات بین این نهادها، علاوه بر تفاوت در منافع آنها، ممکن است به دلیل تناقض در قوانین فعلی و نقض غیر عمدی هنجارهای آن، قوانین و رویه های شرکتی مندرج در منشور و سایر موارد باشد. اسناد داخلی و غیره

در نتیجه بهبود کیفیت مدیریت، کنترل بر کار مدیران بهبود یافته و ارتباط بین سیستم پاداش آنها و نتایج فعالیت های شرکت تقویت می شود. علاوه بر این، روند تصمیم گیری هیئت مدیره در حال بهبود است.

شرکت هایی که از استانداردهای بالای حاکمیت شرکتی پیروی می کنند، به حقوق سهامداران و اعتباردهندگان احترام می گذارند و شفافیت مالی را تضمین می کنند، نه تنها از اعتماد شرکا، بلکه عموم مردم نیز برخوردار هستند.

در روسیه، در سال های اخیر، تمایل به بهبود کارایی حاکمیت شرکتی بر اساس خود سازماندهی کسب و کار "از پایین" بارزتر شده است. به ابتکار اعضای اتحادیه ها و انجمن های کارآفرینان، استانداردها و هنجارهای رفتار شرکتی که مطابق با بهترین رویه جهانی است، شکل گرفت و اعمال آنها توسط خود جامعه حرفه ای در حال نظارت است. با این حال، تا کنون آنها به یک درجه یا دیگری مورد تقاضا هستند، عمدتاً توسط شرکت های دولتی بزرگ موجود در شکل سازمانی و قانونی OJSC که در صنایع به سرعت در حال رشد تجارت می کنند و نیاز به بسیج منابع مالی قابل توجه در بازار سرمایه دارند.

بقیه شرکت‌ها این هنجارها را جدا از نیازهای واقعی خود می‌دانند و از آن‌ها فقط به عنوان راهنما برای حل و فصل اختلافات شرکتی استفاده می‌کنند، در حالی که شرکت‌های شبه باز عموماً آنها را نادیده می‌گیرند، زیرا علاقه‌ای به شفافیت تجاری و گفتگو با سهامداران ندارند.

با این حال، برای شرکت های کوچک، CJSC ها و LLC ها نیز می توانند مفید باشند، زیرا به آنها اجازه می دهند تا فرآیندهای تجاری داخلی را بهینه کنند، روابط را به درستی با مالکان، طلبکاران، سرمایه گذاران بالقوه، تامین کنندگان، مصرف کنندگان، کارمندان، نمایندگان ارگان های دولتی و سازمان های عمومی سازماندهی کنند. .

البته سازماندهی یک سیستم حاکمیت شرکتی کارآمد مستلزم هزینه های خاصی است (برای جذب مدیران رده بالا، پرداخت حق الزحمه به مشاوران، حسابرسان، وکلا، افشای اطلاعات، حل مشکلات اضافی). با این حال، مزایای ایجاد آن به طور قابل توجهی از هزینه ها فراتر می رود، زیرا در عین حال از ضررهای بیشتر نیز جلوگیری می شود.

سوالات و وظایف

• 1. توضیح دهید حاکمیت شرکتی چیست و چه نقشی در حیات یک شرکت دارد.
• 2. نحوه ارتباط حاکمیت شرکتی و مدیریت شرکتی با یکدیگر را نشان دهید.
• 3. اصول عمومی پذیرفته شده حاکمیت شرکتی را فهرست کنید. سعی کنید این لیست را کامل کنید.
• 4. افراد علاقه مند (و غیر علاقه مند) در مدیریت موثر شرکت را نام ببرید و انگیزه های آنها را توضیح دهید.
• 5. هدف از ایجاد کدهای رفتار شرکتی را توضیح دهید.