Aký je vzťah manažérske účtovníctvo a ekonomická analýza?

Ekonomická analýza je nielen najdôležitejšou súčasťou ktorejkoľvek z riadiacich funkcií, ale je sama o sebe druhom riadiacej činnosti, ktorá predchádza prijatiu rozhodnutia manažmentuzameraný na udržateľný rozvoj podnikania organizácie. Ekonomická analýza teda zaujíma prechodné miesto medzi výberom informácií a rozhodovacím procesom a v závislosti od povahy prijímaného rozhodnutia používa príslušné metódy.

Čo je predmetom a predmetom hospodárskej analýzy?

Predmetom ekonomickej analýzy sú dôvody zmien v hospodárskych výsledkoch a ich odchýlky od cieľových parametrov. Poznanie kauzálnych vzťahov v ekonomická aktivita podniky vám umožňujú odhaliť podstatu procesov, ktoré sa v ňom vyskytujú, a na tomto základe správne vyhodnotiť výsledky dosiahnuté v súčasnej situácii, identifikovať rezervy na zvýšenie efektivity práce, zdôvodniť plány a rozhodnutia manažmentu zamerané na dosiahnutie cieľov.

Vymenujte úlohy ekonomickej analýzy.

1. Stanovenie vzorcov a trendov v ekonomických ukazovateľoch v konkrétnych podmienkach podniku.

2. Vyhodnotenie výsledkov podniku na základe objektívnej a komplexnej štúdie účtovných a reportovacích informácií.

3. Vedecké zdôvodnenie súčasných a dlhodobých plánov rozvoja podniku

4. Monitorovanie plnenia plánovaných cieľov a využívania výrobných zdrojov.

5. Identifikácia a meranie vnútorných rezerv efektívnosti podniku vo všetkých fázach výrobného procesu.

6. Vypracovanie opatrení na využitie výrobných rezerv.

7. Prijímanie optimálnych manažérskych rozhodnutí pre zlepšenie podniku.

4. Čo je obsahom analýzy a diagnostiky ekonomických činností? Obsah analýzy finančných a ekonomických činností spočíva v komplexnom štúdiu technickej úrovne výroby, kvality a konkurencieschopnosti výrobkov, dodávky materiálov, pracovných a finančných zdrojov a efektívnosti ich použitia. Táto analýza je založená na systematický prístup, komplexné účtovníctvo rôznych faktorov, kvalitný výber spoľahlivých informácií a je dôležitou riadiacou funkciou.

Podstatou diagnostiky finančných a ekonomických činností podniku je stanovenie a štúdium znakov, meranie hlavných charakteristík odrážajúcich stav strojov, prístrojov, technické systémy, ekonomika a financie ekonomického subjektu, predvídať možné odchýlky od stabilných, priemerných, štandardných hodnôt a predchádzať porušovaniu normálnej prevádzky

5. Popíšte vzťah medzi hlavnými ekonomickými ukazovateľmi ako základ pre komplexnú analýzu.

predmetov, účelu a cieľov analýzy je vypracovaný plán analytickej práce; vyvíja sa systém syntetických a analytických ukazovateľov, pomocou ktorých

je charakterizovaný predmet analýzy;

zhromažďujú sa potrebné informácie a pripravujú sa na analýzu;

porovnanie skutočných výsledkov hospodárenia s ukazovateľmi plánu vykazovaného roku, skutočnými údajmi z minulých rokov s výsledkami popredných podnikov, priemyslu atď.;

faktorová analýza: identifikujú sa faktory a stanoví sa ich vplyv na výsledok;

sú odhalené nevyužité a sľubné rezervy na zvýšenie efektívnosti výroby; vyhodnotenie obchodných výsledkov s prihliadnutím na pôsobenie rôznych faktorov a identifikáciu

nevyužité rezervy, vyvíjajú sa opatrenia na ich použitie.

6. Uveďte úlohy analytického výskumu na témy komplexnej ekonomickej analýzy hospodárskej činnosti. Všeobecné:

1. Posúdenie kvality, platnosti a spoľahlivosti plánov a noriem.

2. Stanovenie základných línií pre plánovanie na nasledujúce obdobie.

3. Monitorovanie plnenia plánov a hodnotenie ich plnenia. Poskytuje tiež hodnotenie efektívnosti využívania materiálnych, pracovných a finančných zdrojov.

4. Stanovenie vplyvu jednotlivých faktorov a ich kvantitatívne hodnotenie. Pridelenie a meranie vplyvu vnútorných (v závislosti od činností podniku) a vonkajších (priemyselných) faktorov.

5. Odhaľovanie rezerv rastu efektívnosti výroby.

6. Zdôvodnenie rozhodnutí manažmentu a ich optimalizácia.

7. objektívne hodnotenie finančný stav podnikateľský subjekt, jeho solventnosť, finančná udržateľnosť a obchodná činnosť.

8. Identifikácia príležitostí na zvýšenie vlastného kapitálu, čistých aktív, návratnosti akcií a lepšieho využitia vypožičaných prostriedkov.

9. predpovedanie finančných výsledkov, potenciálna hrozba bankrotu.

Konkrétne:

Výber partnerov na základe zverejnených informácií o nich;

Posudzovanie a overovanie (due diligence) nadobudnutej organizácie (podniku);

Vývoj metodiky pre analýzu efektívnosti fúzií a akvizícií (fúzie a akvizície) s určením synergického efektu;

Zlepšenie metodiky ekonomickej analýzy s prihliadnutím na medzinárodné skúsenosti a reštrukturalizáciu účtovníctvo a podávanie správ o medzinárodné normy;

Vývoj metód na analýzu efektívnosti investovania finančných zdrojov do reálnych a portfóliových investícií;

Zdokonalenie metód analýzy kvality, spoľahlivosti výrobkov, ich konkurencieschopnosti na domácom a zahraničnom trhu;

Analýza kapitalizácie organizácie a potenciálu obchodného rastu;

Vývoj metód sociálnej, regionálnej analýzy a ochrany životného prostredia;

Analýza efektívnosti implementácie outsourcingu;

Vývoj netradičných typov analýz: kontinuálna, mnohorozmerná, strategická, diagnostická.

Spustiť test

1. Základné princípy metódy ekonomickej analýzy neodrážajú nasledujúcu črtu dialektiky:

a) jednota analýzy a syntézy;

b) štúdium ekonomických javov v ich vzťahu;

c) štúdium ekonomických javov vo vývoji, v dynamike;

d) jednota a boj protikladov.

2. Matematická rovnica Y \u003d odrážajúca vzťah efektívneho ukazovateľa k niekoľkým faktorovým indikátorom sa vzťahuje na typ ... faktorových modelov. Aditívne

3. Medzi ekonomické a matematické metódy analýzy patria:

a) metóda operačného výskumu:

b) analýza trendov;

c) analýza koeficientov;

d) horizontálna analýza.

4. Metóda ich transformácie (modelovania) sa neuplatňuje na triedu modelov viacerých deterministických faktorov:

a) predĺženie faktorového systému;

b) rozšírenie faktorového systému;

c) zníženie faktorového systému;

d) rozdvojenie faktorového systému.

5. Na stanovenie súladu jednotlivých nákladov v podniku so spoločensky nevyhnutnými, jeho organizačno-technická úroveň a miesto v rade podnikov podobnej výrobnej špecializácie umožňuje:

a) porovnanie vykazovaných ukazovateľov s ukazovateľmi predchádzajúcich období;

b) porovnanie medzi farmami;

v) porovnanie s priemernými údajmi v priemysle;

d) porovnanie výkonnosti podniku s priemernou výkonnosťou trhového hospodárstva.

6. Metóda reťazové substitúcie... spočíva v získaní množstva stredných hodnôt efektívneho ukazovateľa postupným nahradzovaním základných (plánovaných) hodnôt faktorov skutočnými, po ktorých nasleduje porovnanie hodnoty účinného ukazovateľa pred a po zmene úrovne skúmaného faktora.

7. Matematická rovnica Y \u003d, odrážajúca vzťah efektívneho ukazovateľa k niekoľkým faktorovým ukazovateľom, patrí k typu. zmiešané... faktorové modely.

8. ..Vertikálne... analýza zahŕňa stanovenie štruktúry konečných ukazovateľov účtovnej závierky s identifikáciou vplyvu každej pozície na výsledok ako celok.

9. Horizontálna (dočasná) metóda finančnej analýzy zahŕňa:

a) stanovenie štruktúry konečných ukazovateľov účtovnej závierky s identifikáciou vplyvu jednotlivých pozícií na výsledok;

b) identifikácia hlavného trendu v dynamike ukazovateľa očisteného od náhodných vplyvov a znakov jednotlivých období;

c) porovnanie každej vykazovanej položky s predchádzajúcim obdobím so zistením absolútnych a relatívnych odchýlok;

d) porovnanie výkonnosti firmy s výkonnosťou konkurenčných firiem s priemerom v priemysle a všeobecnou ekonomickou výkonnosťou.

10. Pri použití metódy. absolútne rozdiely. veľkosť vplyvu faktorov sa počíta vynásobením absolútneho zvýšenia hodnoty skúmaného faktora základnou (plánovanou) hodnotou faktorov, ktoré sa v modeli nachádzajú napravo od neho, a skutočnou hodnotou faktorov nachádzajúcich sa v modeli naľavo od neho.

11. Integrálne... .. metóda je založená na sčítaní prírastkov funkcie definovanej ako čiastočnej derivácie vynásobenej prírastkom argumentu v nekonečne malých intervaloch.

12. .Analýza indexu.. sú relatívne ukazovatele porovnania javov pozostávajúce z prvkov, ktoré nemožno priamo zhrnúť:

a) indexy;

b) finančné ukazovatele:

c) úrok;

d) priemerné hodnoty.

13. Matematická rovnica Y \u003d, odrážajúca vzťah efektívneho ukazovateľa k niekoľkým faktorovým ukazovateľom, patrí k typu. násobky.. faktoriálne modely.

14. ... metódy ekonomickej analýzy hospodárskej činnosti sú založené na použití odborné vedomosti, skúsenosti a intuícia analytika:

a) heuristický;

b) ekonomické a matematické;

c) faktoriál;

d) štatistické.

15. Metóda komplexného hodnotenia efektívnosti hospodárskej činnosti, ktorá spočíva v priradení každého ukazovateľa a jeho prírastku váhového koeficientu v určitej mierke, sa nazýva metóda:

b) skórovanie;

c) zvýšenie celkového zdroja;

d) finančné pomery.

16. Volá sa metóda, ktorá zahŕňa porovnanie každej vykazovanej položky s počtom predchádzajúcich období a stanovenie hlavného trendu dynamiky indikátora očisteného od náhodných vplyvov a charakteristík jednotlivých období. horizontálne (dočasné) .. analýza.

17. Na zistenie príčin odchýlky skutočných hodnôt jednotlivých ukazovateľov od ich predikovaných úrovní sa používa porovnanie:

a) ukazovatele vykazovania s plánovanými ukazovateľmi;

b) vykazovanie ukazovateľov s ukazovateľmi predchádzajúcich období;

c) ukazovatele podniku s podobnými priemernými údajmi v priemysle;

d) ukazovatele podniku s priemernými ukazovateľmi trhového hospodárstva.

18. Metóda analýzy, pri ktorej je vylúčený vplyv viacerých faktorov na efektívny ukazovateľ a je zvýraznený jeden z nich, sa nazýva:

a) rady dynamiky;

b) eliminácia;

c) podrobnosti;

d) bilančné odkazy.

19. Metóda analýzy zahŕňajúca porovnanie homogénnych objektov s cieľom nájsť znaky podobnosti alebo rozdielov medzi nimi, sa nazýva:

a) grafický;

b) faktoriál:

c) selektívne a nepretržité pozorovanie;

d) porovnanie.

20. Medzi ekonomické a matematické metódy analýzy patria:

a) variačný počet;

b) analýza trendov;

c) faktorová analýza;

d) vertikálna analýza.

21. Hodnotenie dynamiky finančných ukazovateľov sa vykonáva pomocou metódy:

a) vertikálna analýza;

b) horizontálna analýza;

c) finančné ukazovatele;

d) komparatívna analýza.

22. Výpočet relatívnych ukazovateľov podľa účtovnej závierky, odrážajúci vzťahy v rámci rovnováhy alebo vzťahy medzi ukazovateľmi viacerých foriem vykazovania, sa vykonáva na základe metódy:

a) ekonomická a matematická analýza;

b) finančné pomery;

c) komparatívna (priestorová) analýza;

d) faktorová analýza.

23. Matematická rovnica Y \u003d (a + b) / c, odrážajúci vzťah efektívneho ukazovateľa s niekoľkými faktorovými indikátormi, patrí k typovým ... faktorovým modelom:

a) prísada;

b) multiplikatívne;

c) násobky;

d) zmiešané (kombinované).

24. Priemerná... veľkosť vyjadruje charakteristickú vlastnosť daného súboru javov, ustanovuje najtypickejšie znaky tohto súboru.

25. faktoriál... analýza skúma vplyv základných hodnôt na výsledky výkonnosti pomocou deterministických výskumných techník.

26. Na identifikáciu trendov vo vývoji podniku a dynamiky hlavných parametrov jeho hospodárskej a finančnej situácie sa používa:

a) porovnanie vykazovaných ukazovateľov s plánovanými ukazovateľmi;

b) porovnanie vykazovaných ukazovateľov s ukazovateľmi minulých období;

c) porovnanie medzi farmami;

d) porovnanie s priemernými údajmi z odvetvia.

27. Medzi ekonomické a matematické metódy analýzy nepatria metódy:

a) elementárna matematika;

3) b) matematické programovanie;

c) operačný výskum;

d) eliminácia.

28. Matematická rovnica Y \u003d , odrážajúci vzťah efektívneho ukazovateľa s niekoľkými faktorovými ukazovateľmi, patrí k typu .. multiplikatívne... faktorové modely.

29. Metódy ... dovoľte mi dať komplexné hodnotenie finančný stav podniku:

a) matematická štatistika;

v) analýza deterministických faktorov;

d) matematické programovanie.

30. Medzi štandardné techniky (metódy) analýzy účtovnej závierky patrí ... analýza:

a) regresia;

b) korelácia;

v) horizontálne;

d) diferenciál.

Jedná sa o proces skúmania finančnej situácie a hlavných výsledkov finančnej činnosti podniku s cieľom identifikovať rezervy na zvýšenie jeho trhovej hodnoty a zabezpečenie ďalšieho efektívneho rozvoja.

Výsledky finančnej analýzy sú základom pre prijímanie manažérskych rozhodnutí a vypracovanie stratégie ďalší vývoj podniky. Preto je finančná analýza neoddeliteľnou súčasťou, jej najdôležitejšou súčasťou.

Základné metódy a typy finančnej analýzy

Existuje šesť hlavných metód finančnej analýzy:

• horizontálne(časové) analýza - porovnanie každej vykazovanej položky s predchádzajúcim obdobím;
• vertikálne(štrukturálne) analýza - identifikácia podielu jednotlivých článkov v konečnom ukazovateli, braná ako 100%;
• analýza trendov - porovnanie každej vykazovanej položky s počtom predchádzajúcich období a určenie trendu, t. j. hlavného trendu dynamiky ukazovateľa, očisteného od náhodných vplyvov a jednotlivých charakteristík jednotlivých období. Pomocou trendu sa formujú možné hodnoty ukazovateľov v budúcnosti, a preto sa vykonáva prognózová analýza do budúcnosti;
• analýza relatívneho výkonu (ukazovatele) - výpočet pomerov medzi jednotlivými vykazovanými položkami, určenie vzťahu ukazovateľov;
• porovnávací (priestorové) analýza - na jednej strane ide o analýzu ukazovateľov vykazovania dcérskych spoločností, štrukturálne jednotkyna druhej strane komparatívna analýza s ukazovateľmi konkurencie, priemermi odvetvia atď.;
• faktorová analýza - analýza vplyvu jednotlivých faktorov (príčin) na výsledný ukazovateľ. Faktorová analýza môže byť navyše buď priama (samotná analýza), keď je výsledný ukazovateľ rozdelený na jednotlivé súčasti, a opačná (syntéza), keď sú jeho jednotlivé prvky spojené do spoločného ukazovateľa.

Hlavné metódy finančnej analýzy vykonané v podniku:

Vertikálna (štrukturálna) analýza - stanovenie štruktúry konečných finančných ukazovateľov (sumy pre jednotlivé položky sa berú ako percento z meny súvahy) a identifikácia vplyvu každej z nich na celkový výsledok ekonomickej činnosti. Prechod na relatívne ukazovatele umožňuje medzifarmálne porovnanie ekonomického potenciálu a výkonnosti podnikov, ktoré sa líšia v množstve použitých zdrojov, a tiež vyhladzuje negatívny vplyv inflačné procesy, ktoré narúšajú absolútne ukazovatele.

Horizontálna (dynamická) analýza na základe štúdia dynamiky jednotlivých finančných ukazovateľov v čase.

Dynamická analýza je ďalším krokom po analýze finančnej výkonnosti (vertikálna analýza). V tejto fáze sa zisťuje, pre ktoré oddiely a položky súvahy došlo k zmenám.

Analýza finančných ukazovateľov je založená na výpočte pomeru rôznych absolútnych ukazovateľov finančnej činnosti medzi sebou. Zdrojom informácií sú finančné výkazy spoločnosti.

1. Ukazovatele tržieb (obchodná činnosť).
2. Ukazovatele trhovej činnosti

Pri analýze finančných ukazovateľov by ste mali mať na pamäti nasledujúce body:

• hodnotu finančných pomerov výrazne ovplyvňuje účtovná politika podniku;
• diverzifikácia činností komplikuje komparatívnu analýzu koeficientov podľa odvetvia, pretože štandardné hodnoty sa môžu pre rôzne odvetvia významne líšiť;
• normatívne koeficienty vybrané ako základ pre porovnanie nemusia byť optimálne a nemusia zodpovedať krátkodobým cieľom posudzovaného obdobia.

Porovnávacia finančná analýza je založené na vzájomnom porovnaní hodnôt jednotlivých skupín podobných ukazovateľov:

• ukazovatele daného podniku a priemeru priemerné ukazovatele;
• finančné ukazovatele daného podniku a ukazovatele konkurenčných podnikov
• finančné ukazovatele jednotlivých štrukturálnych jednotiek a divízií podniku;
• komparatívna analýza výkazníctva a plánovaných ukazovateľov.

Integrálna () finančná analýza umožňuje získať najpodrobnejšie posúdenie finančnej situácie podniku.

Finančná analýza je proces skúmania finančnej situácie a hlavných výsledkov finančnej činnosti podniku s cieľom identifikovať rezervy na zvýšenie jeho trhovej hodnoty a zabezpečenie ďalšieho efektívneho rozvoja.

Výsledky finančnej analýzy sú základom pre prijímanie manažérskych rozhodnutí a rozvoj stratégie pre ďalší rozvoj podniku. Finančná analýza je preto neoddeliteľnou súčasťou finančného riadenia, jeho najdôležitejšou súčasťou.

Základné metódy a typy finančnej analýzy

Existuje šesť hlavných metód finančnej analýzy:

· Horizontálna (časová) analýza - porovnanie každej vykazovanej položky s predchádzajúcim obdobím;

· Vertikálna (štrukturálna) analýza - identifikácia špecifickej hmotnosti jednotlivých článkov v konečnom ukazovateli, braná ako 100%;

· Analýza trendov - porovnanie každej vykazovanej položky s počtom predchádzajúcich období a určenie trendu, t. J. Hlavného trendu dynamiky indikátora, očisteného od náhodných vplyvov a jednotlivých charakteristík jednotlivých období. Pomocou trendu sa formujú možné hodnoty ukazovateľov v budúcnosti, a preto sa vykonáva perspektívna prognózna analýza;

· Analýza relatívnych ukazovateľov (pomerov) - výpočet vzťahu medzi jednotlivými položkami vykazovania, stanovenie vzťahu ukazovateľov;

· Komparatívna (priestorová) analýza - na jednej strane je to analýza indikátorov vykazovania dcérskych spoločností, štrukturálnych divízií, na druhej strane komparatívna analýza s indikátormi konkurencie, priemernými priemyselnými indikátormi atď.;

· Faktorová analýza - analýza vplyvu jednotlivých faktorov (príčin) na výsledný indikátor. Faktorová analýza môže byť navyše buď priama (samotná analýza), keď je výsledný ukazovateľ rozdelený na jednotlivé súčasti, alebo opačná (syntéza), keď sú jeho jednotlivé prvky spojené do spoločného ukazovateľa.

Hlavné metódy finančnej analýzy vykonávanej v podniku:

Vertikálna (štrukturálna) analýza - určenie štruktúry konečných finančných ukazovateľov (sumy za jednotlivé položky sa berú ako percento z meny súvahy) a identifikácia vplyvu každej z nich na celkový výsledok ekonomickej činnosti. Prechod na relatívne ukazovatele umožňuje medzipodnikové porovnanie ekonomického potenciálu a výkonnosti podnikov, ktoré sa líšia v množstve použitých zdrojov, a tiež vyrovnáva negatívny vplyv inflačných procesov, ktoré narúšajú absolútne ukazovatele účtovnej závierky.

Horizontálna (dynamická) analýza je založená na štúdiu dynamiky jednotlivých finančných ukazovateľov v čase.

Dynamická analýza je ďalším krokom po analýze finančnej výkonnosti (vertikálna analýza). V tejto fáze sa zisťuje, pre ktoré oddiely a položky súvahy došlo k zmenám.

Analýza finančných ukazovateľov je založená na výpočte pomeru rôznych absolútnych ukazovateľov finančnej činnosti medzi sebou. Zdrojom informácií sú finančné výkazy spoločnosti.

Najdôležitejšie skupiny finančných ukazovateľov:

· Ukazovatele likvidity.

· Ukazovatele finančnej stability a solventnosti.

· Ukazovatele ziskovosti.

· Ukazovatele obratu (obchodná činnosť).

Ukazovatele trhovej činnosti

Pri analýze finančných ukazovateľov by ste mali mať na pamäti nasledujúce body:

· Hodnota finančných pomerov je výrazne ovplyvnená účtovnou politikou podniku;

· Diverzifikácia činností komplikuje komparatívnu analýzu koeficientov podľa odvetvia, pretože štandardné hodnoty sa môžu pre rôzne odvetvia významne líšiť;

· Normatívne koeficienty vybrané ako základ pre porovnanie nemusia byť optimálne a nemusia zodpovedať krátkodobým cieľom posudzovaného obdobia.

Komparatívna finančná analýza je založená na vzájomnom porovnaní hodnôt jednotlivých skupín podobných ukazovateľov:

· Ukazovatele daného podniku a priemerné priemyselné ukazovatele;

· Finančné ukazovatele tohto podniku a ukazovatele konkurenčných podnikov;

· Finančné ukazovatele jednotlivých štrukturálnych jednotiek a divízií podniku;

· Porovnávacia analýza výkazníctva a plánovaných ukazovateľov.

Integrovaná (faktorová) finančná analýza vám umožňuje získať čo najpodrobnejšie hodnotenie finančnej situácie podniku.

Analýza finančnej stability... Tieto ukazovatele sa používajú na hodnotenie zloženia zdrojov financovania a dynamiky pomeru medzi nimi. Analýza je založená na skutočnosti, že zdroje finančných prostriedkov sa líšia úrovňou nákladovej ceny, mierou dostupnosti, mierou spoľahlivosti, mierou rizika atď.

Analýza ziskovosti... Ukazovatele tejto skupiny sú určené na hodnotenie celkovej efektívnosti investícií v danom podniku. Na rozdiel od ukazovateľov druhej skupiny tu abstrahujú nie od konkrétnych druhov aktív, ale analyzujú návratnosť kapitálu ako celok. Hlavnými ukazovateľmi sú teda rentabilita zálohovaného kapitálu a rentabilita vlastného kapitálu.

Analýza situácie a činnosti na kapitálovom trhu... V rámci tejto analýzy sa vykonáva časopriestorové porovnanie ukazovateľov charakterizujúcich postavenie podniku na trhu cenných papierov: dividendový výnos, zisk na akciu, hodnota akcie atď. Tento fragment analýzy sa vykonáva hlavne v spoločnostiach registrovaných na burzách cenných papierov a tam predávajú svoje akcie. ... Akýkoľvek podnik, ktorý je dočasne prázdny hotovosť a chcú ich investovať cenných papierov, sa zameriava aj na ukazovatele tejto skupiny.

Je potrebné povedať, že procedurálna časť metodiky analýzy finančnej a hospodárskej činnosti je upravená niekoľkými zásadami:

• konzistencia;
• zložitosť;
• jednota informačnej základne;
• významnosť;
• konzistentnosť schém analytických postupov;
• porovnateľnosť výsledkov;
• cieľavedomosť.

Realizácia efektívnej finančnej analýzy činností ekonomického subjektu zahŕňa vývoj systému dôsledne implementovaných opatrení na základe jednotných princípov, ktoré podriaďujú všetky prvky systému a umožňujú poskytovať striktne vymedzenému okruhu používateľov v súčasnosti najrelevantnejšie informácie.

Finančná analýza Bocharov Vladimir Vladimirovich

1.4. Metódy finančnej analýzy

Kľúčovým cieľom finančnej analýzy je získať určitý počet základných (najinformatívnejších) ukazovateľov, ktoré poskytujú objektívny obraz o finančnej situácii podniku:

? zmeny v štruktúre aktív a pasív;

? dynamika vyrovnania s dlžníkmi a veriteľmi;

? výšku ziskov a strát a úroveň návratnosti aktív a tržieb.

V takom prípade sa analytik a manažér (manažér) môžu zaujímať o súčasnú finančnú pozíciu podniku a jeho prognózu na najbližšie obdobie.

Počiatočným základom finančnej analýzy sú účtovné údaje a údaje z výkazov, ktorých štúdium pomáha obnoviť všetky kľúčové aspekty obchodné činnosti a vykonával operácie v zovšeobecnenej forme, to znamená so stupňom agregácie potrebným pre analytika.

V praxi boli vyvinuté hlavné metódy finančnej analýzy, medzi ktoré možno rozlíšiť:

? horizontálna analýza;

? vertikálna analýza;

? analýza trendov;

? komparatívna (priestorová) analýza;

? faktorová analýza;

? metóda finančných pomerov.

Horizontálna (časová) analýza spočíva v porovnaní ukazovateľov účtovnej závierky s ukazovateľmi predchádzajúcich období. Najbežnejšie techniky horizontálnej analýzy sú:

? ľahké porovnanie vykazovaných položiek a štúdium ich dramatických zmien;

? analýza zmien vykazovaných položiek v porovnaní s fluktuáciami ostatných položiek.

Osobitná pozornosť sa zároveň venuje prípadom, keď zmena jedného ukazovateľa z ekonomického hľadiska nezodpovedá zmene iného ukazovateľa.

Vykonáva sa vertikálna analýza s cieľom zistiť podiel jednotlivých položiek súvahy na celkovom konečnom ukazovateli a následne porovnať výsledok s údajmi z predchádzajúceho obdobia.

Analýza trendov je založená na výpočte relatívnych odchýlok ukazovateľov vykazovania za niekoľko období (štvrťroky, roky) od úrovne základného obdobia. Pomocou trendu sa formujú možné hodnoty ukazovateľov v budúcnosti, to znamená, že sa vykonáva prediktívna analýza.

Komparatívna (priestorová) analýza sa vykonáva na základe farmárskeho porovnania jednotlivých ukazovateľov podniku a medz Farmárskych ukazovateľov podobných konkurenčných firiem.

Faktorová analýza je proces štúdia vplyvu jednotlivých faktorov (príčin) na efektívny indikátor pomocou deterministických alebo stochastických výskumných techník. V tomto prípade môže byť faktorová analýza priama (samotná analýza) aj reverzná (syntéza). Pri priamej analytickej metóde je efektívny indikátor rozdelený na jednotlivé súčasti a pri opačnej metóde sú jednotlivé prvky spojené do spoločného efektívneho indikátora.

Príkladom faktorovej analýzy je trojfaktorový model spoločnosti DuPont, ktorý vám umožňuje študovať dôvody, ktoré ovplyvňujú zmenu čistého príjmu z vlastného imania:

CP SC \u003d CP / SC \u003d (CP / BP)? (BP / A)? (A / CK), (1)

kde NP SK - čistý výnos z vlastného imania (percentuálne alebo podielové akcie); PE - čistý (nerozdelený) zisk za fakturačné obdobie; SK - základné imanie k poslednému dátumu vykazovania (oddiel III súvahy); BP - príjmy z predaja výrobkov (bez nepriamych daní); A - aktíva k poslednému dátumu vykazovania.

Ak sa na základe analýzy účtovnej závierky zistí, že čistý zisk pripadajúci na vlastné imanie poklesol, je zrejmé, z akého dôvodu k tomu došlo:

1) pokles čistého zisku za každý rubeľ výnosov z predaja;

2) menej efektívne riadenie aktíva (spomalenie ich obratu), čo vedie k zníženiu výnosov z predaja;

3) zmeny v štruktúre zálohovaného kapitálu (finančná páka).

Zoberme si digitálny príklad. Údaje za prvý štvrťrok vykazovaného roka: čistý zisk - 9 miliónov rubľov; výnosy z predaja - 60 miliónov; aktíva - 120 miliónov; základné imanie - 30 miliónov RUB Údaje za druhý štvrťrok vykazovaného roka: čistý zisk - 9,9 milióna rubľov; výnosy z predaja - 63,6 milióna; aktíva - 126 miliónov; základné imanie - 30 miliónov RUB

PE SK1 \u003d (9/60)? (60/120)? (120/30)? 100 \u003d 30%

CP CK2 \u003d (9,9 / 63,6)? (63,6 / 126,0)? (126,0 / 30,0)? 100 \u003d 33%

1. V dôsledku zvýšenia čistého zisku sa čistá ziskovosť vlastného kapitálu zvýšila o 1,14% (31,14–30,0):

(9,9/63,6) ? (60/120) ? (120/30) ? 100= 31,14 %

2. V dôsledku zrýchleného obratu aktív sa čistá ziskovosť vlastného kapitálu zvýšila o 0,3% (30,3 - 30,0):

(9/120) ? (63,6/126,0) ? (120/30) ? 100= 30,3 %

3. V dôsledku zlepšenia kapitálovej štruktúry došlo k zvýšeniu čistej ziskovosti vlastného kapitálu o 1,5% (31,5 - 30,0):

(9/120) ? (60/120) ? (126/30) ? 100= 31,5 %

4. Sprievodný účinok troch faktorov je: 1,14 + 0,3 + 1,5 \u003d 2,94% alebo približne 3% (33–30).

Na výpočet bola použitá metóda reťazových substitúcií.

Analýza ukazovateľa čistého zisku pripadajúceho na vlastné imanie sa používa pri rozhodovaní o tom, ako môže podnik v budúcnosti zvýšiť svoje aktíva bez zvýšenia požičaných kapitálových pôžičiek a pôžičiek, t. J .:

1) pri výbere racionálnej kapitálovej štruktúry;

2) pri rozhodovaní o investíciách do fixného a prevádzkového kapitálu.

Metódou finančných pomerov je výpočet vzťahu účtovných údajov, stanovenie vzťahu ukazovateľov. Pri vykonávaní analýzy by sa mali brať do úvahy nasledujúce faktory: účinnosť použitých metód plánovania, spoľahlivosť účtovnej závierky, použitie rôznych účtovných metód (účtovné zásady), úroveň diverzifikácie iných podnikov, statická povaha použitých koeficientov.

V praxi západných spoločností (USA, Kanada, Spojené kráľovstvo) sú najrozšírenejšie tieto tri koeficienty: ROA, ROE, [chránené e-mailom]@C.

Zisk priraditeľný k celkovým aktívam (ROA) \u003d (čistý príjem + úrok? (1 - sadzba dane)) / celkový majetok? 100 (2)

Tento ukazovateľ odráža to, koľko spoločnosť zarobila na celkových aktívach vytvorených z vlastných a prilákaných zdrojov. ROA často používa vyšší manažment na meranie výkonnosti jednotlivých obchodných jednotiek. Manažér divízie má podstatný vplyv na aktíva, ale nemôže kontrolovať ich financovanie, pretože pobočka spoločnosti neberie bankové pôžičky, nevydáva akcie ani dlhopisy a v mnohých prípadoch neplatí svoje vlastné účty (za bežné záväzky).

Návratnosť kapitálu (ROE) \u003d čistý príjem / kapitál? 100 (3)

Tento pomer ukazuje, koľko sa zarobilo na fondoch investovaných akcionármi (buď priamo, alebo pomocou nerozdeleného zisku). ROE je predmetom záujmu existujúcich alebo potenciálnych akcionárov, ako aj riadenia spoločnosti, aby sa čo najlepšie zohľadnili záujmy akcionárov. Pre manažérov pobočiek však tento pomer nie je osobitne zaujímavý, pretože sú povinní efektívne spravovať aktíva bez ohľadu na úlohu akcionárov a veriteľov pri financovaní týchto aktív.

Investovaný kapitál, tiež nazývaný fixný kapitál, je súčtom dlhodobých záväzkov (pôžičiek a pôžičiek) a základného imania. Preto vyjadruje peňažné zdroje, ktoré sa dlhodobo pohybujú v obrate spoločnosti. Predpokladá sa, že krátkodobé záväzky majú tendenciu automaticky kolísať v súvislosti so zmenami v obežných aktívach.

Návratnosť investičného kapitálu (RO? C) \u003d (čistý príjem + úrok? (1 - daňová sadzba)) / (dlhodobé záväzky + základné imanie)? 100% (4)

Investovaný kapitál sa rovná pracovnému (pracovnému) kapitálu plus fixný kapitál. Táto skutočnosť naznačuje, že vlastníci a dlhodobí veritelia by mali financovať majetok a vybavenie spoločnosti, ostatný dlhodobý majetok a časť obežného majetku, ktorá nie je vymáhaná z krátkodobých záväzkov.

Jednotlivé firmy často používajú RO? C na meranie výkonnosti svojich pridružených spoločností, často to označujú ako návratnosť použitého kapitálu (ROCE) alebo „ čisté aktíva"(Aktíva mínus krátkodobé pasíva). Tento parameter uplatniteľné iba v prípadoch, keď má vedenie pobočky významný vplyv na rozhodnutia o obstaraní majetku, o úverovej politike (pohľadávky), o správe hotovosti a výške jej krátkodobých záväzkov.

Návratnosť investovaného kapitálu sa rovná čistému zisku vydelenému investíciou. Koeficient RO? možno považovať za kombinovaný výsledok dvoch faktorov: návratnosti tržieb a použitia investícií.

(Čistý príjem / investícia (RO?)) \u003d (Čistý príjem / objem predaja)? (Objem predaja / investície)

Každý z dvoch výrazov na pravej strane rovnice má svoj špecifický ekonomický význam. Čistý zisk vydelený tržbami predstavuje ekonomická návratnosť predaného tovaru (ROS).

Druhý ukazovateľ - tržby vydelené investíciami - charakterizuje ich obrat.

Tieto dva vzťahy ukazujú dva hlavné spôsoby zlepšenia tohto ukazovateľa (RO?). Po prvé, je to možné dosiahnuť zvýšením návratnosti. Po druhé, tento ukazovateľ je možné zlepšiť zvýšením obratu investícií. Obrat druhej spoločnosti sa dá zase zvýšiť buď zvýšením objemu predaja, udržaním nezmenenej výšky investície alebo znížením výšky investície potrebnej na udržanie danej hodnoty.

Okrem toho, že chcú investori dosiahnuť uspokojivú mieru návratnosti, chcú, aby bol ich kapitál chránený pred finančným rizikom. Návratnosť kapitálu (ROE) by sa mohla zvýšiť, ak by sa dodatočné investície do nových projektov dosiahli iba prostredníctvom dlhových záväzkov. Samozrejme za predpokladu, že návratnosť týchto dodatočných investícií musí prekročiť náklady na zaplatenie úrokov z týchto záväzkov.

Takáto investičná politika by však zvýšila riziko, že akcionári prídu o svoje investície, pretože splátky úrokov a istiny sú pevne stanovené a ich nezaplatenie nevyhnutne povedie k bankrotu spoločnosti. Stupeň rizika je možné v každom prípade merať relatívnou výškou záväzkov a základného imania a finančných prostriedkov pridelených na splácanie záväzkov. Táto analýza tiež vyžaduje použitie finančných pomerov.

Ukazovatele uvedené v tejto tabuľke môžu použiť externí používatelia finančných výkazov, ako sú investori, akcionári a veritelia. Pre predbežné posúdenie vzhľadom na finančnú situáciu podniku by sa mali vyššie uvedené ukazovatele rozdeliť do dvoch skupín, ktoré majú medzi sebou kvalitatívne rozdiely.

Do prvej skupiny patria ukazovatele, pre ktoré sú určené štandardné hodnoty. Patria sem ukazovatele likvidity a finančnej stability. Zároveň zníženie hodnôt parametrov pod normatívne hodnoty, ako aj prekročenie, ako aj ich pohyb v jednom z vyššie uvedených smerov, by sa malo interpretovať ako zhoršenie finančnej situácie podniku.

Do druhej skupiny patria neštandardizované ukazovatele, ktoré sa zvyčajne porovnávajú v dynamike za niekoľko období alebo s hodnotami rovnakých ukazovateľov v podobných podnikoch. Táto skupina zahŕňa ukazovatele ziskovosti a obratu aktív a vlastného imania, majetku a kapitálovej štruktúry atď.

Pre túto skupinu ukazovateľov je vhodné spoľahnúť sa na štúdium trendov v ukazovateľoch a zistiť ich zlepšenie alebo zhoršenie.

Zložitosť súčasnej situácie v Rusku spočíva v tom, že v mnohých podnikoch nie sú zamestnanci účtovníckych služieb dostatočne oboznámení s metódami finančnej analýzy a špecialisti, ktorí ich vlastnia, nemajú čas (kvôli pracovnej náplni svojej hlavnej práce) na prečítanie a analýzu dokumentov analytického a syntetického účtovníctva.

V tejto súvislosti je vhodné, aby podniky vyčlenili službu (skupinu špecialistov), \u200b\u200bktorá analyzuje finančnú a ekonomickú situáciu. Hlavné úlohy tejto služby môžu byť:

1) vývoj vstupných a výstupných analytických foriem s ukazovateľmi likvidity, finančnej stability, podnikania a činnosti trhu. Účtovná služba vypĺňa tieto formuláre tak často, ako je to vhodné na podporu práce finančnej služby podniku;

2) periodické (mesačné, štvrťročné, ročné) zostavovanie vysvetľujúcich poznámok k výstupným formulárom s výpočtami hlavných analytických ukazovateľov a odchýlkami od plánovaných, normatívnych, priemyselných priemerných hodnôt.

Približný funkčný diagram vzťahov pre implementáciu finančnej a ekonomickej analýzy podniku je uvedený na obr. 1.3.

Obrázok: 1.3.Približný funkčný diagram vzťahu na uskutočnenie finančnej / ekonomickej analýzy (podľa odporúčaní Ministerstva hospodárstva Ruskej federácie)

Na základe výsledkov finančnej a ekonomickej analýzy je možné formulovať finančnú politiku podniku na nasledujúce obdobie (štvrťrok, rok). Môže sa prijať najmä rozhodnutie o reštrukturalizácii komplex majetku (predaj nepoužitého hmotného majetku, obnova silne opotrebovaného investičného majetku, precenenie investičného majetku, zohľadnenie jeho trhovej hodnoty, zmena mechanizmu výpočtu odpisov a pod.). Rozhodnutia vedenia spoločnosti by mali byť zamerané na zvýšenie jej ziskovosti, trhovej hodnoty a obchodnej činnosti.