Dastlabki ekspert bahosi;
marketing tahlillari;
texnik baholash;
moliyaviy baholash;
institutsional tahlil;
xavf-xatarni baholash.

Biznes -rejani dastlabki ekspert baholashini amalga oshirish

Iqtisodiyot tarmog'ining holatini tahlil qilish, uni quyidagi qoidalardan biriga havola qilish orqali amalga oshiriladi:

Mikrob;
rivojlanayotgan;
etuk;
eski

Ikkinchi parametr, tashkilotning ushbu sohadagi raqobatbardoshligini quyidagi qoidalardan biriga asoslanib baholaydi:

Dominant;
kuchli;
qulay;
beqaror;
zaif;
ishonib bo'lmaydigan

Olingan parametrlarni taqqoslashda tashkilotning hayot tsikllari matritsasi shakllanadi.

Marketing tahlili

Tashkilot tahlil qilingan biznes -rejada mahsulotni sota oladimi?
mahsulot sotishdan kompaniya etarli miqdorda foyda oladimi?
loyiha davlatning ichki va tashqi siyosatiga mos keladimi?

Agar bu savollarning kamida bittasiga javob bo'lmasa, biznes -reja rad etilishi mumkin.

Biznes -rejaning samaradorligini texnik baholashni o'tkazish

Loyihani amalga oshirish uchun mos texnologiyani qo'llash to'g'risida;
mintaqaviy sharoitlarni tahlil qilish bo'yicha, shu jumladan narxlar va materiallar, energiya, mehnat resurslari mavjudligi bo'yicha.

Biznes -rejaning samaradorligini moliyaviy baholashni o'tkazish

Tashkilotning oldingi 3-5 yillik faoliyati davomida moliyaviy holatini baholash;
loyihaning qaytarilishini baholash.

Loyihaning o'zini oqlashini taxmin qilib, rejalashtirilgan pul oqimlarini tahlil qilish uni amalga oshirishning kutilgan davri doirasida amalga oshiriladi. Bu mablag'lar umumiy investitsiyalar hajmini qamrab olishi kerak.

Moliyaviy parametrlar nuqtai nazaridan, agar qimmatli qog'ozlar emissiyasidan kelib chiqadigan pul oqimlarining umumiy oqimi kerakli daromadlilik stavkalarini qoplashni ta'minlasa, loyihani qabul qilish mumkin.

Kapital qo'yilmalarning iqtisodiy samaradorligi quyidagi usullar bilan tahlil qilinadi:

- Investitsiyalarning qaytarilish muddatini baholash usuli:

bu erda PP - qaytarilish muddati, yillar;
I0 - dastlabki investitsiyalar;
CFt - t yilda investitsiya loyihasini amalga oshirishdan tushgan sof pul tushumlari.

- O'rtacha yillik daromadni aniqlash usuli:

Bu erda T - investitsiya davrining davomiyligi;
RT - t davrida loyihadan olingan natijalarning smeta qiymati;
Zt - t davridagi loyihaning umumiy xarajatlari;
m - investitsiya davridagi intervallar soni.
Biznes -rejani iqtisodiy jihatdan jozibador deb hisoblash mumkin, agar bu parametr ijobiy bo'lsa.

- Investitsiyalar rentabelligining oddiy darajasi (ARR):

bu erda EBIT (1 -H) - soliqdan keyingi daromad, lekin foizlar oldidan, foizlar va soliq to'lovlari oldidan olingan daromad (EBIT) va daromadning birligi va soliq stavkasi o'rtasidagi farq H ga teng;
va - ko'rib chiqilayotgan davr boshidagi va oxiridagi aktivlarning qiymati.

- Sof daromad (NP) usuli (sof qiymat, NV) bo'yicha:

bu erda: D - loyihaning umumiy daromadi;
Z - loyihaning umumiy xarajatlari.

- Sof joriy qiymat (NPV) usuli bo'yicha:

bu erda E - kerakli daromadlilik darajasi (diskont stavkasi);
I0 - mablag'larning dastlabki investitsiyalari (investitsiya xarajatlari),
CFt - t davri oxiridagi aniq pul oqimi.

- Investitsiyalar rentabelligini baholash usuli:

- Ichki rentabellik darajasi (IRR):

Qaytish davrining maqbul qiymatlari hisob -kitob davridan qisqa va investitsiyalarning rentabelligi qisqarishi bilan tavsiflanadi;
agar NPV> 0 bo'lsa, u holda loyiha samarali bo'ladi va qabul qilinishi mumkin: NPV qanchalik katta bo'lsa, biznes -reja shunchalik samarali bo'ladi;
agar rentabellik indeksining qiymati PI> 1 bo'lsa, u holda loyiha samarali bo'ladi;
agar IRR indikatorining qiymati> diskont stavkasi bo'lsa, u holda loyiha maqsadga muvofiqdir.

Institutsional tahlilni amalga oshirish

Ichki omillar ta'sirini baholash quyidagi bloklarda amalga oshiriladi:

1. Boshqarish imkoniyatlari:
tashkilotning birinchi shaxslarining ish staji va malaka ko'rsatkichlari;
yuqori menejerlarning motivatsiyasi;
top -menejerlarning biznes -reja maqsadlariga muvofiqligi omillari.
2. Mehnat resurslarining imkoniyatlari.
3. Tashkilotning tashkiliy tuzilmasining qarorlar qabul qilish va vakolatlarini har tomonlama tahlil qilish imkoniyatlari.

Xavfni baholashni o'tkazish

Ishlab chiqarish - mahsulot iste'molchilari oldidagi majburiyatlarni bajarmaslik ehtimoli bilan bog'liq;
moliyaviy - kredit majburiyatlarini bajarmaslik imkoniyatlari bilan bog'liq;
investitsiya - investitsiya va moliyaviy portfellarning devalvatsiyasi ehtimoli bilan bog'liq;
bozor - narxlar, kurslar va valyuta kurslarining o'zgarishi ehtimoli bilan bog'liq;
siyosiy - siyosiy o'zgarishlardan mumkin bo'lgan yo'qotishlar bilan bog'liq.

Biznes -rejaning xavf ta'sirini tahlil qilish algoritmi quyidagi sxema bo'yicha amalga oshiriladi:

Xavf tahlilining natijasi biznes -rejaga xos bo'lgan noaniqliklar tavsifi. Keyinchalik amalga oshirildi biznes -rejaning samaradorligini baholash har bir xavf parametrining cheklangan qiymatlari uchun NPV va IRR ko'rsatkichlari biznes -rejani amalga oshirishning turli shartlari uchun hisoblanadi.

Keyingi qadam biznes -rejani amalga oshirish stsenariylarini tahlil qilishdir:

Optimistik;
standart;
pessimistik.

Biznes -rejani muvaffaqiyatli amalga oshirish imkoniyati haqidagi xulosa faqat pessimistik stsenariyga asoslanishi mumkin.

Boshqa firmalar tomonidan ishlab chiqilgan.

Biznes -rejaning samaradorligini tahlil qilish va baholashning umumiy ketma -ketligi

1. Dastlabki ekspert bahosi
2. Marketing tahlili
3. Texnik baholash
4. Moliyaviy baholash
5. Institutsional tahlil
6. Tashqi omillarni baholash
7. Xavf-xatarni baholash

Biznes -rejaning dastlabki ekspertizasi

Biznes -rejani ishlab chiqqan kompaniya tegishli bo'lgan iqtisodiyot sanoatining holatini baholashni (1 -baholash mezoni) va korxonaning tarmoq ichidagi qiyosiy pozitsiyasini (2 -mezon) o'z ichiga oladi.

Sanoat holatini baholash uni 4 ta davlatdan biriga havola qilish orqali amalga oshiriladi:

• embrion (masalan, quyosh energiyasi va boshqalar);
• o'sib bormoqda (masalan, DVD ishlab chiqarish va boshqalar);
• etuk (soat ishlab chiqarish va boshqalar);
• qarish (kema qurilishi va boshqalar).

Ikkinchi mezonga ko'ra, oltita asosiy maqom maqomidan birini: dominant, kuchli, qulay, beqaror, zaif, barqaror emasligini belgilab, tegishli bo'lgan sohadagi korxonaning raqobatbardoshligini o'rnatish kerak.

Mezonlarni taqqoslash asosida korxona hayot tsiklining matritsasi tuziladi.

Biznes -rejaning samaradorligini dastlabki ekspert baholashining yakuniy bosqichi - tahlil qilingan kompaniyaning ko'rsatilgan mezonlarga muvofiq pozitsiyasini aniqlash, ya'ni. so'zma -so'z, berilgan korxona matritsaning qaysi "katakchasiga" tegishli. Eng istiqbolli loyihalar matritsaning chap yuqori kataklarida joylashgan. O'ng pastki burchakda joylashgan bo'lsa, loyiha muvaffaqiyatsiz bo'lishi mumkin.

Loyihaning tijorat maqsadga muvofiqligini tahlil qilish (marketing tahlili)

Marketing tahlilining maqsadi 2 savolga javob olish:

1. Kompaniya loyihadan kelib chiqqan mahsulot (xizmat) ni sota oladimi?
2. Kompaniya mahsulotni (xizmatni) sotishdan investitsiya loyihasini asoslash uchun etarli miqdorda foyda ololadimi?

Dastlab, loyihaning ichki yoki xalqaro bozorga yo'nalishi va uning davlatning ichki yoki tashqi siyosatiga muvofiqligi aniqlanadi. Agar mos kelmasa, loyihani rad etish kerak.

Marketing tahlili quyidagi bloklardan iborat:

• bozorni tahlil qilish;
• raqobat muhitini tahlil qilish.

Bozorni tahlil qilish jarayonida potentsial xaridor, mahsulotni (xizmatni) sotib olish sabablari va sotib olish usuli aniqlanadi. Marketing tahlili talabni prognozlashni o'z ichiga olishi kerak.

Raqobat muhitini baholash korxonaning mavjud raqobatchilarini aniqlashi, bozorga yangi ishtirokchilarning (bo'lajak raqobatchilarning) kirib kelish ehtimoli va ahamiyatini, o'rnini bosuvchi mahsulotlarning raqobatini, institutsional cheklovlarning raqobat muhitiga ta'sirini baholashi kerak.

Biznes -rejaning samaradorligini texnik baholash

Loyihaning biznes -rejasi samaradorligini texnik baholash vazifasi quyidagilarni o'z ichiga oladi.

• loyiha maqsadlari nuqtai nazaridan eng mos texnologiyalarni aniqlash;
• mahalliy sharoitni, shu jumladan xomashyo, energiya, ishchi kuchi mavjudligi va narxini tahlil qilish;
• loyihani rejalashtirish va amalga oshirish imkoniyatlarini tekshirish.

Biznes -rejani moliyaviy baholash

Biznes -rejani moliyaviy baholashning umumiy sxemasi:

• korxona faoliyatining oldingi uchta (beshdan yaxshi) davridagi moliyaviy holatini tahlil qilish;
• loyihani amalga oshirish davrida uning qaytarilishini baholash.

Loyihani amalga oshirish davrida uning qaytarilishini baholashda, loyiha natijasida olingan pul oqimi tahlil qilinadi. Pul oqimi hajmi pulning vaqt qiymatini hisobga olgan holda umumiy investitsiya miqdorini qoplashi kerak. Loyiha moliyaviy mezonlar nuqtai nazaridan qabul qilinadi, agar garovga qo'yilgan ssudani joylashtirishdan hosil bo'lgan pul oqimining umumiy miqdori pulning vaqt qiymatini hisobga olgan holda kerakli daromadlilik stavkasini qoplasa.

Kapital qo'yilmalarning samaradorligi quyidagi usullar bilan aniqlanadi:

• investitsiya loyihasining zamonaviy zamonaviy qiymati (NPV) usuli;
• ichki daromadlilik darajasi (IRR).

Sof zamonaviy ma'no usuli (NPV usuli)
NPV = [sum] CF (k) / ((1 + r) ^ k)
CF - aniq pul oqimi
r - jalb qilingan kapitalning qiymati

"Sof pul oqimi" atamasi shuni anglatadiki, unga kiruvchi har bir miqdor kirish va chiqishlarning algebraik yig'indisi sifatida belgilanadi.

Kirish pul oqimlari:

• qo'shimcha sotish va tovarlar narxining oshishi;
• yalpi xarajatlarning kamayishi (tovar tannarxining pasayishi);
• investitsiya loyihasining oxirgi yili oxirida uskunalar narxining qoldiq qiymati;
• loyihaning oxirgi yili oxirida aylanma mablag'larni chiqarish (qarzdorlarning hisoblarini yopish, tovar -moddiy zaxiralarni, boshqa kompaniyalarning aktsiyalari va obligatsiyalarini sotish).

Naqd pul oqimlari:

• loyihaning birinchi yilidagi dastlabki pul oqimi;
• loyihaning birinchi yilida aylanma mablag'larga bo'lgan ehtiyojning oshishi (yangi mijozlarni jalb qilish uchun qarzdorlarning hisobini ko'paytirish, ishlab chiqarishni boshlash uchun xom ashyo va butlovchi qismlarni sotib olish);
• uskunalarni ta'mirlash va texnik xizmat ko'rsatish;
• qo'shimcha ishlab chiqarish xarajatlari (ijtimoiy, ekologik va boshqalar).

Usul tartibi:

Qadam 1. Har bir kiruvchi va chiquvchi pul oqimining joriy qiymatini aniqlang.

2 -qadam. Barcha pul oqimlarini yig'ish orqali NPVni aniqlash.

3 -qadam. Loyihani qabul qilish yoki rad etish to'g'risida qaror qabul qilish:

• NPV => 0 - loyiha qabul qilindi;
• NPV< 0 - проект отклоняется.

Ichki daromad darajasi (IRR) usuli

Ichki rentabellik darajasi - bu investitsiyalarning joriy qiymati investitsiyalardan tushgan pul oqimlarining joriy qiymatiga teng bo'lgan diskont stavkasining qiymati yoki naqd investitsiyalarning aniq joriy qiymati bo'lgan diskont stavkasining qiymati. nolga teng.
Ichki daromadlilik stavkasining matematik ta'rifi quyidagi tenglamani echishni o'z ichiga oladi:

INV = [sum] CF (j) / ((1 + IRR) ^ j)
CF - j -chi davrdagi pul oqimining kirishi
INV - investitsiya qiymati

IRRni aniq aniqlash uchun maxsus moliyaviy kalkulyator yoki EXCEL ishlatiladi.

Usul tartibi:

Qadam 1. IRR qiymatini aniqlang.

2 -qadam Qaror qabul qilish:

• agar IRR qiymati kapital narxidan yuqori yoki teng bo'lsa, u holda loyiha qabul qilinadi;
• agar IRR kapital narxidan past bo'lsa, u holda loyiha rad etiladi.

Institutsional tahlil

Tashkiliy, huquqiy, siyosiy va ma'muriy muhitni hisobga olgan holda biznes -rejani muvaffaqiyatli amalga oshirish imkoniyatlarini baholashda institutsional tahlilning o'rni. Institutsional tahlilning vazifasi - bu biznes -rejani amalga oshirishda kuzatiladigan ichki va tashqi omillarning kombinatsiyasini baholash.

Ichki omillarni ekspert baholash:

1. Boshqaruv imkoniyatlarini tahlil qilish:

• korxona rahbarlarining tajribasi va malakasi;
• biznes -rejani amalga oshirish doirasida menejerlarni rag'batlantirish;
• menejerlarning loyiha maqsadlariga muvofiqligi.

2. Mehnat resurslarini tahlil qilish (ishlatilayotgan texnologiyalar darajasiga muvofiqligi).

3. Tashkiliy tuzilmani tahlil qilish (qaror qabul qilish jarayonini tahlil qilish, vazifalarni taqsimlash).

Tashqi omillarni baholash

Bu nuqta biznes -rejani amalga oshirish uchun siyosiy, huquqiy va makroiqtisodiy muhitning qulayligini baholashni nazarda tutadi.

Xavf-xatarni baholash

Investitsiya loyihasining asosiy xavf turlari:

• ishlab chiqarish xavfi - korxona mijoz oldidagi majburiyatlarini bajarmaslik ehtimoli bilan bog'liq;
• moliyaviy tavakkalchilik - qarz mablag'larini moliyaviy faoliyat uchun ishlatish natijasida investorlar oldidagi moliyaviy majburiyatlarni bajarmaslik ehtimoli;
• investitsiya xavfi - ham o'z, ham sotib olingan qimmatli qog'ozlardan tashkil topgan investitsiya va moliyaviy portfelni devalvatsiya qilish imkoniyati;
• bozor xavfi - qimmatli qog'ozlar bozoridagi foiz stavkalari va valyuta kurslarining mumkin bo'lgan o'zgarishi;
• siyosiy xavf - beqaror siyosiy vaziyatdan mumkin bo'lgan yo'qotishlar.
• Biznes -rejani amalga oshirish xavfini baholash quyidagi sxema bo'yicha amalga oshiriladi:

1. Biznes -loyihaning eng noaniq va tavakkalchi parametrlarini tanlash (sotish hajmining kamayishi, sotish narxining pasayishi, tovar birligi narxining oshishi va boshqalar).

2. Har bir parametrning cheklangan qiymatlari uchun loyihaning samaradorligini baholash, loyihaning turli shartlari uchun NPV va IRRni hisoblash.

3. Biznes -rejani amalga oshirish ssenariylarini tahlil qilish:

• optimistik;
• asosiy (normal);
• pessimistik.

  Loyihani ijobiy amalga oshirish imkoniyati haqidagi xulosa pessimistik stsenariyga asoslangan bo'lishi kerak.

Bizning kompaniyamiz biznes -rejalarni baholash bo'yicha professional xizmatlarni taqdim etadi. Agar siz biznes -rejangizni baholashni xohlasangiz, biz bilan aloqa ma'lumotlarini ishlating. Bizga qo'ng'iroq qiling, biz yordam beramiz!

Investitsiyalar - bu muhim manbadir, ularsiz zamonaviy korxonalarning samarali ishlashini tasavvur qilib bo'lmaydi.

Ma'lumki, malakali hisob-kitoblarga asoslangan professional shakllangan biznes-reja biznesdagi muvaffaqiyat kaliti va xo'jalik yurituvchi sub'ektning iqtisodiy faoliyat sohasida uzoq muddatli strategiyasini shakllantirish usuli hisoblanadi.

Biroq, ko'plab ilmiy nashrlar bizni Rossiyadagi investitsion faoliyat samaradorligining past darajasini investitsiya loyihalarining samaradorligini baholash vositalarining nomukammalligi, shu jumladan ularning qisqacha xulosasi - biznes -rejalar bilan bog'lashga majbur qiladi.

1 -jadvalda korxona xodimlarining biznes -rejani tuzishdagi xatti -harakatlari va javobgarlik darajasining kombinatsiyasi ko'rsatilgan.

Batafsil ma'lumot berish uchun mas'uliyatli nuqtalarni aniqlab, biznes -rejaning samaradorligini baholashning umumiy ketma -ketligini ta'riflashga o'tamiz.

Tajriba tahlilning samaradorligini ko'rsatadi, u quyidagi bosqichlar bilan belgilanadi:

• - dastlabki ekspertiza bahosi;
• - marketing tahlillari;
• - texnik baholash;
• - moliyaviy baholash;
• - institutsional tahlil;
• - xavf-xatarni baholash.

2 -jadval. Biznes -rejani tuzishda korxona xodimlarining mas'uliyat darajasi

Biznes -rejani dastlabki ekspert baholashini amalga oshirish

Bu bosqichda biznes -rejada ko'rsatilgan iqtisodiyot sohasining holatini baholash biznes -rejani taqdim etgan tashkilot qaysi tashkilotga tegishli ekanligi va tashkilotning tarmoq ichidagi pozitsiyasi tekshiriladi.

Biznes -rejaning iqtisodiy samaradorligini va investitsiya loyihasi va biznes -rejaning maqsadga muvofiqligini baholash shartli ravishda ikkita asosiy qismga bo'linishi mumkin:

1) Biznes -rejani ishlab chiqish to'g'risida qaror qabul qilish bosqichida investitsiya loyihasini dastlabki baholash.

Ushbu bosqichda investitsiya loyihasini batafsil o'rganish, shuningdek, biznes -rejani ishlab chiqish, mavjud biznes -reja bo'yicha investitsiya loyihasining ishonchliligi va dalillarini baholashning maqsadga muvofiqligini aniqlash muhim ahamiyatga ega. hujjatlashtirish va investitsiya loyihasining hayotiyligi va maqsadga muvofiqligini baholash.

• 2) Investitsiya loyihalarini baholash bo'yicha ishlarni bajarish jarayoni bir necha asosiy bosqichlarni o'z ichiga oladi:
  • - investitsiya loyihasini amalga oshirish imkoniyatining texnik tahlili (vaqt, joy, texnologiya bo'yicha umumiy xarajatlar, resurslar va bozorlarning mavjudligi, texnologik jarayonlar);
  • - investitsiya loyihasini amalga oshirish uchun ariza bergan korxonaning moliyaviy tahlili;
  • - mahsulotlar, resurslar va mablag'lar oqimini modellashtirish;
  • - uning ishtirokchilari uchun investitsiya loyihasining samaradorlik ko'rsatkichlarini hisoblash;
  • - noaniqlikni tahlil qilish va loyihani amalga oshirish bilan bog'liq xavflarni baholash.

Xavf-xatarni baholash:

Biznes -rejani baholash har doim biznesni rivojlantirishning eng pessimistik stsenariylari ehtimolini baholashni o'z ichiga oladi. Xavfning asosiy turlari:

• - ishlab chiqarish xavfi - korxona xaridor oldidagi majburiyatlarini bajarmaslik ehtimoli bilan bog'liq;
• - moliyaviy tavakkalchilik - qarz mablag'larini moliyaviy faoliyatga sarflash tufayli investorlar oldidagi moliyaviy majburiyatlarni bajarmaslik ehtimoli;
• - investitsion tavakkalchilik - ham o'z, ham sotib olingan qimmatli qog'ozlardan tashkil topgan investitsiya va moliyaviy portfelning devalvatsiyasi ehtimoli;
• - bozor tavakkalchiligi - fond bozoridagi bozor foiz stavkalari va valyuta kurslarining mumkin bo'lgan o'zgarishi;
• - siyosiy xavf - beqaror siyosiy vaziyatdan mumkin bo'lgan yo'qotishlar.

Biznes -rejani amalga oshirish xavfini baholash quyidagi sxema bo'yicha amalga oshiriladi:

• 1) Biznes -rejaning eng noaniq va xavfli parametrlarini tanlash (sotish hajmining pasayishi, sotish narxining pasayishi, tovar birligi narxining oshishi va boshqalar).
• 2) Har bir parametrning cheklangan qiymatlari bo'yicha loyihaning samaradorligini baholash, loyihaning turli shartlari uchun NPV va IRRni hisoblash.

Assortiment elementi - bu kompaniya sotadigan mahsulotning o'ziga xos modeli, markasi yoki o'lchami. Ko'pincha, kompaniya yangi turdagi mahsulot ishlab chiqarilgandan so'ng, assortiment haqidagi savolni qabul qiladi. Bu o'xshash xususiyatlarga, pozitsiyalarga va ehtimol o'xshash funktsiyalarga ega bo'lgan mahsulotlar guruhi.

Ko'pincha kompaniyalar bitta assortiment guruhining mahsulotlarini butun to'plamlarda sotadilar.

Tovarlar assortimenti - bu assortimentning barcha guruhlari, shuning uchun u quyidagi komponentlar bilan tavsiflanadi:

• 1) Kenglik - taklif qilinadigan assortiment guruhlari soni.
• 2) Chuqurlik - har bir assortiment guruhidagi pozitsiyalar soni.
• 3) Taqqoslash - mahsulot iste'molchilarining maqsadi bo'yicha, tovarlar narxlari diapazoni va sifati.

Keng assortiment tufayli xaridorlarning turli talablarini bajarish va ma'lum bir joyda xaridlarni rag'batlantirish uchun zarur choralar majmuini ishlab chiqish mumkin. Xarid qilishda keng assortiment o'z hissasini qo'shadi - bu qadoqlash hajmi, shuningdek, tovarlarning narx toifalari, xaridorlarning xohishlariga ko'ra, turli xil qo'shimchalar, xushbo'y hid, rang, kompozitsiya va boshqalar.

Chuqur assortiment bir xil toifadagi xaridorlarning ko'p sonini qondirish imkoniyatiga ega, shu bilan birga savdo maydonchalaridan maksimal darajada foydalanadi va tovarlar uchun keng narxlarni taklif qiladi.

Assortimentni rejalashtirish va shakllantirish vazifalari, birinchi navbatda, mahsulot uchun "iste'molchi" spetsifikatsiyasini tayyorlashdir.

Boshqacha qilib aytganda, assortimentni shakllantirishda hal qiluvchi so'z korxonaning marketing bo'limi rahbarlariga tegishli bo'lishi kerak, ular mahsulotni modifikatsiyalashga qachon investitsiya qilish maqsadga muvofiqroq bo'lishini hal qilishlari kerak va qo'shimcha ravishda ko'paytirilmasligi kerak. eskirgan mahsulotni reklama qilish va sotish yoki uning narxini pasaytirish xarajatlari. Mavjud mahsulotlarni almashtirish yoki ularni to'ldirish uchun yangi mahsulotlarni assortimentga kiritish vaqti keladimi, korxonaning marketing bo'limi boshlig'i hal qilishi kerak.

Biznes -loyihaning samaradorligi ko'rsatkichlari:

• - Foyda
• - rentabellik
• - Beziyon
• - moliyaviy imkoniyatlar chegarasi
• - To'lov muddati - PBP,
• - Qabul qilingan chegirma stavkasi -D
• - Qaytarilishning chegirmali muddati - DPBP

Korxona samaradorligini tavsiflovchi keyingi ko'rsatkich - bu rentabellik.

Daromadlilik - korxonaning rentabelligi, rentabelligi.

Daromadlilik - bu ishlab chiqarish jarayonining natijasidir.

Biznes -rejani tuzishda tadbirkor investordan nimani olishni xohlayotganini aniq ko'rsatishi va nimani berishga tayyorligini aniq ko'rsatishi kerak. Biznes -reja loyiha va bozor haqida ma'lumoti cheklangan shaxslar uchun sodda va tushunarli tarzda ishlab chiqilishi va taqdim etilishi kerak. Shuni esda tutish kerakki, biznes -reja - bu nafaqat biznes, balki uning egalari haqida ham tasavvur beradigan reklama hujjati.

3. BIZNES rejasi samaradorligini baholash

Ushbu loyihani amalga oshirish to'g'risida yakuniy qaror qabul qilish uchun siz uning iqtisodiy samaradorligini baholashingiz kerak. Loyihaning iqtisodiy samaradorligi - olingan iqtisodiy samaraning (natijaning) ushbu ta'sirni olishga olib kelgan xarajatlarga nisbati bilan aniqlanadigan iqtisodiy faoliyatning samaradorligi.

Loyihaning iqtisodiy samaradorligi hisob -kitob davri mobaynida baholanadi, loyihaning boshlanishidan uni amalga oshirishgacha bo'lgan vaqt oralig'ini qamrab oladi. Hisob -kitob davrining boshlanishini loyihaga investitsiyalar boshlangan sana sifatida aniqlash tavsiya etiladi.

Investitsion loyihaning iqtisodiy samaradorligini hisoblash uchun ishlatiladigan asosiy ko'rsatkichlar:

1) RV (Qaytish davri) - loyihani qaytarish muddati;

2) DPB (diskontlangan qaytarish davri) - diskontlangan qaytarish davri;

3) ARR (o'rtacha daromadlilik darajasi) - o'rtacha daromadlilik darajasi;

4) NPV (Net Present Value) - aniq joriy qiymat;

5) IRR (ichki daromadlilik darajasi) - ichki daromadlilik darajasi

6) PI (rentabellik indeksi) - investitsiyalar rentabelligi;

Ushbu ko'rsatkichlarni hisoblash metodologiyasini ko'rib chiqing.

1. Loyihani qaytarish muddati:

Qaytish davri - bu investitsiya loyihasi tomonidan ishlab chiqarilgan sof pul oqimidan dastlabki investitsiyalarni qoplash uchun zarur bo'lgan vaqt.

Ko'rsatkichni hisoblash:

PB - bu qaytarilish davri.

Loyihani qabul qilish uchun uni qaytarish muddati loyihaning davomiyligidan kam bo'lishi kerak.

PB = 3,000,000: ((3,903,618 + 5,657,417 + 7,835,731): 36)) = 3,000,000: 483243,50 = 6,2

Hisob -kitobdan ko'rinib turibdiki, loyihani qaytarish muddati 6 oy. Aynan shu davrda 3 million rubl miqdoridagi dastlabki sarmoya o'zini oqlaydi.

Loyihaning muddati 36 oyni tashkil etadi, mos ravishda loyihaning qaytarilishi kafolatlanadi, bu bizga ushbu loyihaning jozibadorligi to'g'risida xulosa chiqarish imkonini beradi.

Biroq, biznes -rejani amalga oshirish vaqt o'tishi bilan (3 yil ichida) amalga oshiriladi, shuning uchun yillik diskont stavkasi 20%qilib belgilanadi. Loyihaning qaytarilishini aniqlash uchun, diskont stavkasini hisobga olgan holda, diskontlangan qaytarilish muddatini hisoblashimiz kerak.

Qaytarilishning diskontlangan davri oddiy qaytarilish davriga o'xshab hisoblab chiqiladi, ammo aniq pul oqimini yig'ishda diskontlanadi.

Ko'rsatkichni hisoblash:

bu erda investitsiyalar - dastlabki investitsiyalar;

CFt - oylik sof pul oqimi;

r - yillik diskont stavkasi;

DPB - chegirmali to'lov muddati.

DPB = 3000000: ((3903618: (1 + 0,20) + 5657417: (1 + 0,2) +7835731: (1 + 0,2) / 36) = 3000000: ((3253015 + 3928762 + 4534567) / 36) = 3,000,000: 325454 = 9.2

Hisob -kitobdan ko'rinib turibdiki, loyihaning qaytarilgan muddati 9 oyni tashkil etadi, bu oddiy qaytarilish davridan 2 oyga ko'pdir, lekin loyihaning diskontlangan qaytarilish muddati ham loyihaning umumiy muddatidan kam (36 oy) ), mos ravishda, loyihaning iqtisodiy maqsadga muvofiqligi bor.

Loyihaning iqtisodiy samaradorligini belgilaydigan yana bir ko'rsatkich - o'rtacha daromadlilik darajasi.

O'rtacha rentabellik darajasi loyihaning rentabelligini, uni amalga oshirishdan olingan o'rtacha yillik daromad va dastlabki sarmoya qiymati o'rtasidagi nisbat sifatida ifodalaydi.

Ko'rsatkichni hisoblash:

bu erda investitsiyalar - bu dastlabki investitsiyalar

CFt - loyihaning aniq pul oqimi

N - loyihaning davomiyligi (yillar bilan);

ARR - o'rtacha daromadlilik darajasi.

ARR = (3903618 + 5657417 + 7835731): (3 * 3000000) = 17396766: 9000000 = = 1.93

O'rtacha rentabellik darajasi 193%ga teng bo'ldi. Ushbu ko'rsatkich har bir rubl uchun daromad darajasini belgilaydi. Loyihamizdan ko'rinib turibdiki, korxona (investor) loyihaga qo'yilgan sarmoyaning 93% daromadini oladi. Olingan me'yor juda yuqori, bu bizga ushbu loyihaning yuqori rentabelligi va nafaqat tez qaytarish, balki savdo sohasidagi keyingi samarali ishlar to'g'risida xulosa chiqarish imkonini beradi.

Vaqt o'tishi bilan mablag 'taqsimlangani uchun bu erda ham vaqt omili muhim rol o'ynaydi.

Investitsion loyihalarni baholashda pul oqimlarini diskontlashni nazarda tutadigan aniq joriy qiymatni hisoblash usuli qo'llaniladi: barcha daromadlar va xarajatlar bir vaqtning o'zida olib kelinadi.

Ko'rib chiqilayotgan usulda markaziy indikator NPV (sof joriy qiymat) indikatori hisoblanadi - pul oqimlarining joriy qiymati, pul oqimlarining joriy qiymatidan minus. Bu mutlaq ma'noda investitsiya faoliyatining umumlashtirilgan yakuniy natijasidir.

Bir martalik investitsiyalar uchun sof joriy qiymatni hisoblash quyidagi ifoda bilan ifodalanishi mumkin:

bu erda R k - n yil uchun yillik pul tushumlari, k = 1, 2,…, n;

IC - dastlabki investitsiyalar;

i - chegirma stavkasi;

NPV - aniq joriy qiymat.

Muhim nuqta - bu moliya bozorida kutilayotgan o'rtacha kredit stavkasini aks ettirishi kerak bo'lgan diskont stavkasini tanlash. Investitsiya loyihasining samaradorligini aniqlash uchun diskont stavkasi sifatida kompaniya tomonidan ushbu investitsiya loyihasini moliyalashtirish uchun foydalaniladigan kapitalning o'rtacha og'irlikdagi bahosi ishlatiladi. Bizning holatda, aniq joriy qiymat quyidagicha bo'ladi:

NPV = (3903618 / (1 + 0,2) + 5657417 / (1 + 0,2) + 7835731 / (1 + 0,2)) - 3000000 = 3253015+ 3928762 + 4534567-3000000 = 8 716 344

NPV indikatori mutlaq o'sishdir, chunki u kamaytirilgan daromad kamaytirilgan xarajatlarni qoplashini taxmin qiladi:

· NPV> 0 bo'lsa, loyihani qabul qilish kerak;

NPV -da< 0 проект не принимается,

· NPV = 0 bilan loyihada na foyda, na zarar bor.

Ushbu hisob -kitoblarga ko'ra, loyihaning NPV qiymati 0 dan katta, degan xulosaga kelish mumkin, ya'ni diskontlangan daromad diskontlangan xarajatlarning umumiy summasini qoplaydi va mutlaq ma'noda + 8 716 344 rublni tashkil qiladi.

Ta'kidlash joizki, NPV indikatori ushbu loyiha qabul qilingan taqdirda korxonaning iqtisodiy salohiyatidagi o'zgarishlarning prognoz bahosini aks ettiradi. Ushbu mezonning muhim xususiyatlaridan biri shundaki, har xil loyihalarning NPV -ni umumlashtirish mumkin, chunki u vaqt o'tishi bilan qo'shiladi. Bu sizga investitsiya portfelining maqbulligini tahlil qilishda foydalanishga imkon beradi.

Loyihamizning maqsadga muvofiqligini aniqlash uchun biz loyihaning ichki rentabelligini hisoblaymiz. Ichki rentabellik darajasi (investitsiyalar rentabelligi darajasi - IRR) - bu loyihaning NPV qiymati nolga teng bo'lgan diskont stavkasining qiymati.

Rejalashtirilgan investitsiyalar samaradorligini tahlil qilishda bu nisbatni hisoblash ma'nosi quyidagicha: IRR berilgan loyiha bilan bog'liq bo'lishi mumkin bo'lgan xarajatlarning ruxsat etilgan maksimal ruxsat etilgan darajasini ko'rsatadi. Masalan, agar loyiha to'liq tijorat bankining ssudasi hisobidan moliyalashtirilsa, IRR qiymati bank foiz stavkasining maqbul darajasining yuqori chegarasini ko'rsatadi, uning oshishi esa loyihani foydasiz qiladi.

Amalda, har qanday korxona o'z faoliyatini moliyalashtiradi, shu jumladan investitsiyalarni har xil manbalardan. Korxona faoliyati uchun ilgari surilgan moliyaviy resurslardan foydalanganlik uchun to'lov sifatida u foizlar, dividendlar, mukofotlar va boshqalarni to'laydi. iqtisodiy salohiyatini saqlab qolish uchun bir qancha oqilona xarajatlarni keltirib chiqaradi.

Bu xarajatlarning nisbiy darajasini tavsiflovchi ko'rsatkichni rivojlangan kapitalning "bahosi" deb atash mumkin.

Biz loyihamiz investitsiyalarining rentabelligini aniqlaymiz. Buning uchun r1 chegirma koeffitsientining ikkita qiymati tanlanadi

,

bu erda r1 - f (r1)> 0 (f (r1) bo'lgan jadvaldagi diskont faktorining qiymati.<0);

r2 - jadvaldagi chegirma koeffitsientining qiymati, f (r2)<О (f(r2)>0)

34 -jadval

Diskont stavkasini hisoblash

Shakl.1. Sof hozirgi qiymat

Hisoblash uchun r1 = 0,2 r2 = 0,7 qiymatlarini olamiz

IRR = 0,2+ (8716343,36 / (8716343,36-2848727,03)) * (0,7-0,2) = 0,2+ 0,74 = 0,94 yoki 94%.

bu erda investitsiyalar - dastlabki investitsiyalar;

CFt - oylik sof pul oqimi;

IRR - ichki daromad darajasi.

(3903618/(1+0,94)+5657417/(1+0,94)+7835731/(1+0,94)-3000000 = 0

4589154,48-3000000 >0

Aslida, IRR loyihaning kutilayotgan rentabelligini tavsiflaydi. Agar IRR loyihani moliyalashtirish uchun ishlatilgan kapital narxidan oshsa, bu shuni anglatadiki, kapitaldan foydalanish bo'yicha hisob -kitoblardan so'ng korxonaga tushadigan ortiqcha bo'ladi. Loyihada IRR kapital narxidan oshib ketadi va shuning uchun IRR kapital narxidan yuqori bo'lgan loyihani qabul qilish korxonaning farovonligini oshiradi. Shunday qilib, agar:

IRR> CC. keyin loyihani qabul qilish kerak;

IRR< CC, то проект следует отвергнуть;

IRR = CC, keyin loyiha na foyda, na foyda keltirmaydi.

Loyihaning IRR> CC hisob -kitoblariga ko'ra, loyihani qabul qilish kerak.

Loyihaning samaradorligini baholashning yakuniy bosqichi rentabellik indeksini (PI) aniqlashdir, rentabellik indeksi (PI) quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi.

PI = ((3903618 / (1 + 0,2) + 5657417 / (1 + 0,2) + 7835731 / (1 + 0,2)) / 3000000 =

11716344/3000000 = 3,9

Shubhasiz, bu loyiha yuqori rentabellik indeksiga ega, chunki PI> 1 uchun normativ ma'lumotlar, shuning uchun loyihani qabul qilish kerak;

PI< 1, то проект следует отвергнуть;

PI = 1, keyin loyiha na foyda, na foyda keltirmaydi.

Sof joriy effektdan farqli o'laroq, rentabellik indeksi nisbiy ko'rsatkichdir. Shu sababli, taxminan bir xil NPV qiymatiga ega bo'lgan bir nechta alternativlardan bitta loyihani tanlash yoki NPVning maksimal umumiy qiymati bilan investitsiya portfelini to'ldirish juda qulay.

Binobarin, rentabellik indeksini hisoblash nafaqat loyihaning iqtisodiy maqsadga muvofiqligini, balki ushbu korxona sarmoyadorlari uchun muhim iqtisodiy foyda keltirishini ham tasdiqlaydi.

3.1 -jadvaldagi barcha hisob -kitoblarni umumlashtiramiz

3.1 -jadval

Ishlash ko'rsatkichlarini hisoblash