Ministerium für Bildung und Bildung der Russischen Föderation

Zweigstelle der staatlichen Bildungseinrichtung für höhere Berufsbildung (Higher Professional Education)

ST. PETERSBURG STAAT

ENGINEERING- UND WIRTSCHAFTSUNIVERSITÄT Wologda.

Abteilung für Wirtschaft und Management

KURSARBEIT

in der Disziplin „Finanzmanagement“

zum Thema: „Verbesserung des Working Capital Managements.“

In der Organisation“

Durchgeführt:

Student im 4. Jahr

Voronetskaya An. Ev.

Leiter: Moskvina O.S.

1.1 Phasen der Entwicklung einer Politik zur Finanzierung des Umlaufvermögens

Einführung

Die Verbesserung des Mechanismus zur Verwaltung des Betriebskapitals eines Unternehmens ist einer der Hauptfaktoren für die Steigerung der wirtschaftlichen Effizienz der Produktion im gegenwärtigen Stadium der wirtschaftlichen Entwicklung. Unter Bedingungen sozioökonomischer Instabilität und Variabilität der Marktinfrastruktur nimmt das Working Capital Management einen wichtigen Platz in der aktuellen Arbeit eines Managers ein, da hier die Hauptgründe für Erfolge und Misserfolge aller Produktions- und Handelsaktivitäten des Unternehmens liegen Lüge. Letztendlich ist der rationelle Einsatz des Betriebskapitals bei Knappheit derzeit eine der Prioritäten des Unternehmens.

Jedes Unternehmen, das seine Tätigkeit aufnimmt, muss über einen bestimmten Geldbetrag verfügen. Das Betriebskapital von Unternehmen soll ihre kontinuierliche Bewegung auf allen Umlaufstufen sicherstellen, um den Produktionsbedarf an monetären und materiellen Ressourcen zu decken, die Pünktlichkeit und Vollständigkeit der Zahlungen sicherzustellen und die Effizienz der Verwendung des Betriebskapitals zu erhöhen.

Das Betriebskapital ist einer der Bestandteile des Unternehmenseigentums. Die Entwicklung der Marktbeziehungen bestimmt neue Bedingungen für ihre Organisation. Hohe Inflation, Zahlungsausfälle und andere Krisenphänomene zwingen Unternehmen dazu, ihre Politik in Bezug auf das Betriebskapital zu ändern, nach neuen Nachschubquellen zu suchen und das Problem der Effizienz ihrer Nutzung zu untersuchen.

Ein Unternehmen kann bei einer effektiven Verwaltung seines eigenen und fremden Betriebskapitals eine rationale wirtschaftliche Situation erreichen, die hinsichtlich Liquidität und Rentabilität ausgewogen ist.

Das Thema des Kurses ist relevant, da ein effektives Management des Betriebskapitals die Entwicklung und Umsetzung von Maßnahmen beinhaltet, die dazu beitragen, die Materialintensität von Produkten zu reduzieren und den Umsatz des Betriebskapitals zu beschleunigen, wodurch dieses freigesetzt wird, was eine Zahl ergibt positiver Effekte. Die Ergebnisse der Kursgestaltung können in den laufenden Finanzaktivitäten des Unternehmens genutzt werden, um den Umschlag des Betriebskapitals zu beschleunigen, deren Größe durch Teilfreigabe und Einbindung in den Wiederumlauf zu reduzieren, was zu einer gesellschaftlich bedeutsamen Wirkung beitragen soll.

Der Zweck der Studienarbeit besteht darin, den Managementprozess der Finanzierung der Verwaltung des Umlaufvermögens eines Unternehmens zu untersuchen.

Um das Ziel dieser Arbeit zu erreichen, wurden folgende Aufgaben gelöst:

1. Wesen und Klassifizierung des Betriebskapitals werden offengelegt;

2. Finanzierungsquellen des Umlaufvermögens werden berücksichtigt;

3. die Hauptphasen der Politik zur Finanzierung des Umlaufvermögens werden festgelegt;

4. Es wurden Modelle zur Finanzierung des Umlaufvermögens untersucht.

Gegenstand der Studie ist der Prozess der Finanzierung des Umlaufvermögens.

Zum Verfassen der Kursarbeit wurden sowohl Lehrliteratur als auch Artikel aus Zeitschriften und Internetquellen sowie Finanzberichte für OJSC Severstal für 2007-2009 verwendet.

1. Theoretische Grundlagen der Finanzierung des Umlaufvermögens eines Unternehmens

1.1 Phasen der Entwicklung einer Betriebskapitalfinanzierungspolitik

Vermögenswerte

Ein effektives Management des Betriebskapitals ist der wichtigste Aspekt der Finanzpolitik eines Unternehmens, da das Betriebskapital im Gegensatz zum Nicht-Betriebskapital die höchste Rentabilität bietet und fast vollständig für die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens verantwortlich ist bei aktuellen Aktivitäten.

Eine Schlüsselrolle bei der Umsetzung der kurzfristigen Finanzpolitik eines Unternehmens spielen die Probleme der ausreichenden Verfügbarkeit des Umlaufvermögens, seiner Finanzierungsquellen und der Effizienz der Nutzung. Das Enterprise Working Capital Management ist eine tägliche Aktivität, die sicherstellt, dass das Unternehmen über ausreichende Ressourcen verfügt, um seine Geschäftstätigkeit durchzuführen und kostspielige Ausfallzeiten zu vermeiden. Ohne eine effektive Verwaltung des Umlaufvermögens ist es unmöglich, langfristige Finanzstrategien eines Unternehmens umzusetzen.

Umlaufvermögen – charakterisieren die Gesamtheit des Immobilienvermögens eines Unternehmens, das der laufenden Produktions- und Handelstätigkeit (Betriebstätigkeit) dient und während eines Produktions- und Handelszyklus vollständig verbraucht wird.

Das Working Capital kann nach folgenden Hauptmerkmalen unterteilt werden:

Nach Art des Umlaufvermögens kann unterteilt werden:

– aktuelle Produktionsanlagen. Hierzu zählen Rohstoffe, Grundstoffe und Halbfabrikate, Hilfsstoffe, Brennstoffe, Behälter, Ersatzteile etc. sowie unfertige und abgegrenzte Aufwendungen;

– Umlaufvermögen im Umlauf. Hierbei handelt es sich um Unternehmensgelder, die in den Bestand an fertigen Produkten, versandte, aber nicht bezahlte Waren (Forderungen) sowie in Barmittel und Konten investiert werden.

Je nach Liquiditätsgrad gibt es:

– absolut liquide Mittel. Dazu gehören kurzfristige Vermögenswerte, die nicht veräußert werden müssen und fertige Zahlungsmittel sind: Bargeld;

– hochliquide Vermögenswerte. Sie charakterisieren eine Gruppe von Vermögenswerten, die schnell (in der Regel innerhalb eines Monats) in Bargeld umgewandelt werden können, ohne dass ihr Marktwert erheblich sinkt: kurzfristige Finanzanlagen, kurzfristige Forderungen;

– mittelliquide Vermögenswerte. Zu dieser Art gehören kurzfristige Vermögenswerte, die innerhalb eines Zeitraums von einem bis sechs Monaten ohne wesentlichen Verlust ihres aktuellen Marktwerts in Bargeld umgewandelt werden können: Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (außer kurzfristig), Fertigwarenvorräte;

– Vermögenswerte mit geringer Liquidität. Dazu gehören die Umlaufvermögenswerte des Unternehmens, die erst nach einem erheblichen Zeitraum (ab sechs Monaten oder länger) ohne Verlust ihres aktuellen Marktwertes in Bargeld umgewandelt werden können: Vorräte an Rohstoffen und Halbfabrikaten, unfertige Erzeugnisse ;

– illiquide Vermögenswerte. Vermögenswerte, die aus eigener Kraft nicht in Bargeld umgewandelt werden können. Sie können nur als Teil des Immobilienkomplexes realisiert werden: Forderungsausfälle, abgegrenzte Aufwendungen.

Aufgrund der Art der finanziellen Bildungsquellen:

– Bruttoumlaufvermögen. Charakterisieren Sie das Gesamtvolumen des Umlaufvermögens, das aus Eigen- und Fremdkapital gebildet wird;

- Nettoumlaufvermögen. Hierbei handelt es sich um Umlaufvermögen, das aus eigenem und langfristigem Fremdkapital gebildet wird. Berechnet als Differenz zwischen Umlaufvermögen und kurzfristigen Verbindlichkeiten:

NOA = OA – KFO (1.1)

Wobei NOA das Nettoumlaufvermögen ist;

OA – Umlaufvermögen;

KFO – kurzfristige kurzfristige Finanzverbindlichkeiten.

– eigenes Umlaufvermögen. Sie charakterisieren den Teil des Umlaufvermögens, der aus Eigenkapital gebildet wird. Zur Berechnung ist es erforderlich, von der Höhe des Nettoumlaufvermögens langfristiges Fremdkapital zur Bildung von Umlaufvermögen abzuziehen:

SOA = CHOA – DZK (1,2)

Verwaltung des laufenden Vermögenskapitals

SOA= ​​​​OA – DZK – KFO (1,3)

wobei SOA die Summe des eigenen Umlaufvermögens des Unternehmens ist;

Sekundäres Fremdkapital – langfristiges Fremdkapital.

Wenn ein Unternehmen kein langfristiges Fremdkapital zur Finanzierung des Betriebskapitals nutzt, sind die Beträge des Eigen- und Nettoumlaufvermögens gleich hoch.

Aufgrund der Art der Teilnahme am betrieblichen Ablauf:

– Umlaufvermögen, das dem Produktionszyklus dient: Rohstoffe, Betriebsstoffe, unfertige Erzeugnisse, Fertigprodukte;

– Umlaufvermögen, das dem Finanzkreislauf dient: Bargeld, Forderungen.

Nach Betriebsdauer des Umlaufvermögens

– dauerhaftes Umlaufvermögen. Es stellt einen konstanten Teil des Umlaufvermögens dar, der nicht von saisonalen und anderen Schwankungen der Geschäftstätigkeit abhängt, d. h. ist das irreduzible Minimum an Umlaufvermögen zur Aufrechterhaltung des Betriebszyklus;

– Variables Umlaufvermögen. Hierbei handelt es sich um einen schwankenden Teil des Umlaufvermögens, der mit einer Steigerung der Produktion und des Absatzes von Produkten, der Notwendigkeit, Reserven für die saisonale Lagerung, die langfristige Lieferung und den Verwendungszweck zu schaffen, verbunden ist.

Die Richtlinie zur Verwaltung der Finanzierung des Umlaufvermögens besteht darin, die folgenden aufeinanderfolgenden Aktivitäten durchzuführen:

– Differenzierung der Zusammensetzung des Umlaufvermögens im Hinblick auf seine Finanzierung. Es wird der ständige Bedarf an Umlaufvermögen, also deren erforderliche Mindestmenge, ermittelt. Es wird der variable, also saisonale, Bedarf an Umlaufvermögen untersucht. Es wird der maximale bzw. durchschnittliche Bedarf an Umlaufvermögen ermittelt;

– Die Festlegung von Grundsätzen zur Finanzierung des Umlaufvermögens besteht darin, Ansätze zur Finanzierung des Umlaufvermögens festzulegen.

Die Entwicklung einer Politik zur Finanzierung des Umlaufvermögens erfolgt nach den folgenden Hauptphasen (Abb. 1.1).

Hauptphasen des Betriebskapitalfinanzierungsmanagements

Unternehmensvermögen

In der ersten Phase der Analyse wird die Angemessenheit der in das Umlaufvermögen investierten Finanzmittel im Hinblick auf die Deckung des Bedarfs in der Vorperiode beurteilt. Diese Bewertung erfolgt auf der Grundlage des Angemessenheitskoeffizienten der Finanzierung des Umlaufvermögens des gesamten Unternehmens, einschließlich seines eigenen Umlaufvermögens. Die Berechnung dieser Koeffizienten erfolgt nach folgenden Formeln:

(1.4)

(1.5)

Wobei KDFoa der Koeffizient der Angemessenheit der Finanzierung des Umlaufvermögens im Berichtszeitraum ist;

KDFsoa - Angemessenheitskoeffizient der Finanzierung des eigenen Umlaufvermögens;

FPOoa – der tatsächliche Zeitraum des Umlaufs des Umlaufvermögens in Tagen im Berichtszeitraum;

NPOoa – der für den entsprechenden Betrachtungszeitraum festgelegte Standard für das Umlaufvermögen des Unternehmens in Tagen;

FPOsoa – die tatsächliche Umschlagsdauer des eigenen Umlaufvermögens in Tagen im Berichtszeitraum;

NPOsoa ist der für den entsprechenden Betrachtungszeitraum festgelegte Standard für das eigene Umlaufvermögen des Unternehmens in Tagen.

Im zweiten Schritt der Analyse werden die Höhe und Höhe des Nettoumlaufvermögens (Nettoumlaufvermögen) sowie die Veränderungsrate dieser Kennzahlen für einzelne Perioden betrachtet. Zur Beurteilung der Höhe des Nettoumlaufvermögens (Nettoumlaufvermögens) wird der entsprechende Koeffizient verwendet, der nach folgender Formel berechnet wird:

wobei Kchoa das Verhältnis des Nettoumlaufvermögens (Nettoumlaufvermögen) des Unternehmens ist;

NOA – der durchschnittliche Betrag des Nettoumlaufvermögens (Nettoumlaufvermögen) des Unternehmens im Berichtszeitraum;

OA ist die durchschnittliche Höhe des Umlaufvermögens (Working Capital) des Unternehmens im Berichtszeitraum.

In der dritten Stufe der Analyse werden Volumen und Höhe der aktuellen Finanzierung des Umlaufvermögens (aktueller Finanzbedarf) des Unternehmens im Berichtszeitraum, bestimmt durch die Bedürfnisse seines Finanzzyklus, untersucht.

Das Volumen der laufenden Finanzierung des Umlaufvermögens (aktueller Finanzbedarf) eines Unternehmens wird nach folgender Formel berechnet:

wobei OTFOa das durchschnittliche Volumen der aktuellen Finanzierung des Umlaufvermögens (aktueller Finanzbedarf) des Unternehmens im Berichtszeitraum ist;

Ztmts – der durchschnittliche Bestand an Vorräten als Teil des Umlaufvermögens des Unternehmens im Berichtszeitraum;

DZ – der durchschnittliche Forderungsbetrag des Unternehmens im Berichtszeitraum;

KZ – der durchschnittliche Betrag der Verbindlichkeiten des Unternehmens im Berichtszeitraum.

Bei der Untersuchung der Dynamik des Volumens der aktuellen Finanzierung des Umlaufvermögens (aktueller Finanzbedarf) eines Unternehmens im Betrachtungszeitraum wird die Rolle einzelner Faktoren untersucht, die die Veränderung dieses Indikators – die Veränderung des Durchschnitts – bestimmt haben Menge der Vorräte; Änderung des durchschnittlichen Forderungsbetrags; Änderung des durchschnittlichen Betrags der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen.

Die Höhe der aktuellen Finanzierung des Umlaufvermögens (aktueller Finanzbedarf) eines Unternehmens wird anhand des entsprechenden Koeffizienten beurteilt, der nach folgender Formel berechnet wird:

(1.8)

Wobei KTFoa der Koeffizient der aktuellen Finanzierung des Umlaufvermögens (aktueller Finanzbedarf) des Unternehmens im Berichtszeitraum ist;

OTFOa – das durchschnittliche Volumen der aktuellen Finanzierung des Umlaufvermögens (aktueller Finanzbedarf) des Unternehmens im Berichtszeitraum;

OA – der durchschnittliche Betrag des Umlaufvermögens des Unternehmens im Berichtszeitraum.

In der vierten Stufe der Analyse wird die Dynamik der Höhe und des Anteils einzelner Finanzierungsquellen des Umlaufvermögens des Unternehmens in der Vorperiode betrachtet. Bei der Analyse geliehener Finanzierungsquellen des Umlaufvermögens werden diese Quellen hinsichtlich ihrer Nutzungsbedingungen (langfristig und kurzfristig) und der aufgenommenen Kreditarten (Finanz- und Rohstoffkredite) berücksichtigt.

Die Ergebnisse der Analyse fließen in die weitere Entwicklung individueller Parameter zur Steuerung der Finanzierung des Umlaufvermögens ein.

Optimierung des Volumens des Umlaufvermögens. Eine solche Optimierung sollte von der gewählten Art der Politik zur Bildung des Umlaufvermögens ausgehen und ein bestimmtes Maß an Korrelation zwischen der Effizienz ihrer Nutzung und dem Risiko gewährleisten. Der Prozess der Optimierung des Umlaufvermögensvolumens in dieser Phase seiner Verwaltung besteht aus drei Hauptphasen.

– In der ersten Phase wird unter Berücksichtigung der Ergebnisse der Analyse des Umlaufvermögens in der Vorperiode ein System von Maßnahmen zur Umsetzung von Reserven festgelegt, das darauf abzielt, die Dauer des Betriebs und in seinem Rahmen die Produktion zu verkürzen und Finanzzyklen des Unternehmens. Gleichzeitig sollte die Verkürzung der Dauer einzelner Zyklen nicht zu einem Rückgang der Produktionsmengen und des Produktabsatzes führen.

– In der zweiten Stufe, basierend auf der gewählten Art der Politik zur Bildung des Umlaufvermögens, dem geplanten Produktions- und Verkaufsvolumen bestimmter Produktarten und den entdeckten Reserven zur Verkürzung der Dauer des Betreiberzyklus (im Hinblick auf seine individuelle). (Stufen) werden Volumen und Höhe einzelner Arten dieser Vermögenswerte optimiert. Das Mittel einer solchen Optimierung ist die Standardisierung ihrer Umsatzdauer und -menge.

– Im dritten Schritt wird das Gesamtvolumen des Umlaufvermögens des Unternehmens für die kommende Periode ermittelt:

OAp = ZSp + ZGp + DZp + DAp + Pp (1,9)

wobei OAp das Gesamtvolumen des Umlaufvermögens des Unternehmens am Ende des bevorstehenden betrachteten Zeitraums ist;

ZSP – die Menge der Rohstoff- und Betriebsstoffbestände am Ende des kommenden Zeitraums;

ZGP – die Menge der Fertigwarenbestände am Ende der kommenden Periode (einschließlich des neu berechneten Umfangs der laufenden Arbeiten);

DZp – die Höhe der aktuellen Forderungen am Ende der kommenden Periode;

DAp – die Höhe des Geldvermögens am Ende der kommenden Periode;

Pp – der Betrag des sonstigen Umlaufvermögens am Ende der kommenden Periode.

Optimierung des Verhältnisses der konstanten und variablen Teile des Umlaufvermögens. Der Bedarf an bestimmten Arten von Umlaufvermögen und deren Höhe insgesamt schwankt je nach Saisonalität und anderen Besonderheiten der Betriebstätigkeit erheblich. So werden in Unternehmen einer Reihe von Branchen des agroindustriellen Wirtschaftssektors Rohstoffeinkäufe nur zu bestimmten Jahreszeiten getätigt, was in diesem Zeitraum zu einem erhöhten Bedarf an Umlaufvermögen in Form von Vorräten dieser Rohstoffe führt Materialien. In Unternehmen bestimmter Branchen ist es möglich, Rohstoffe nur während der „Verarbeitungssaison“ mit anschließendem einheitlichen Produktabsatz zu verarbeiten, was in solchen Zeiträumen einen erhöhten Bedarf an Umlaufvermögen in Form von Fertigproduktbeständen mit sich bringt. Schwankungen in der Höhe des Bedarfs an bestimmten Arten von Umlaufvermögen können auch durch saisonale Besonderheiten der Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens verursacht werden. Daher sollte bei der Verwaltung des Umlaufvermögens deren saisonale (oder andere zyklische) Komponente bestimmt werden, d. h. die Differenz zwischen der maximalen und minimalen Nachfrage nach ihnen im Laufe des Jahres.

Der Prozess der Optimierung des Verhältnisses der konstanten und variablen Teile des Umlaufvermögens erfolgt in folgenden Schritten:

· In der ersten Phase wird auf der Grundlage der Ergebnisse der Analyse der monatlichen Dynamik des Niveaus des Umlaufvermögens in Umsatztagen oder insgesamt für eine Reihe früherer Jahre ein Diagramm ihrer durchschnittlichen „Saisonwelle“ erstellt (Abb . 1.2).

Zeitplan „saisonale Welle“ der Höhe des Umlaufvermögens

Unternehmen das ganze Jahr über

In einigen Fällen kann es für bestimmte Arten von Umlaufvermögen angegeben werden.

· In der zweiten Phase werden auf der Grundlage der Ergebnisse der „Saisonwellen“-Grafik die Ungleichmäßigkeitskoeffizienten (Mindest- und Höchstwerte) der Umlaufvermögenswerte im Verhältnis zu ihrem Durchschnittswert berechnet.

· Im dritten Schritt wird die Höhe des konstanten Teils des Umlaufvermögens nach folgender Formel ermittelt:

(1.10)

wobei OApost der Betrag des konstanten Teils des Umlaufvermögens in der kommenden Periode ist;

OAP – der durchschnittliche Betrag des Umlaufvermögens des Unternehmens im kommenden Betrachtungszeitraum;

· Im vierten Schritt wird der maximale und durchschnittliche Betrag des variablen Teils des Umlaufvermögens in der kommenden Periode ermittelt. Diese Berechnungen werden mit den folgenden Formeln durchgeführt:

wobei OAP max der maximale Betrag des variablen Teils des Umlaufvermögens in der kommenden Periode ist;

OAP-Umfeld – der durchschnittliche Betrag des variablen Teils des Umlaufvermögens in der kommenden Periode;

OApost – die Höhe des konstanten Teils des Umlaufvermögens in der kommenden Periode;

Kmax - Koeffizient des maximalen Niveaus des Umlaufvermögens;

Kmin - Koeffizient des Mindestniveaus des Umlaufvermögens.

Das Verhältnis der konstanten und variablen Teile des Umlaufvermögens ist die Grundlage für die Steuerung ihres Umsatzes und die Auswahl konkreter Finanzierungsquellen.

Sicherstellung der notwendigen Liquidität des Umlaufvermögens. Obwohl alle Arten von Umlaufvermögen bis zu einem gewissen Grad liquide sind (mit Ausnahme uneinbringlicher Forderungen), sollte die allgemeine Höhe ihrer unmittelbaren Liquidität die erforderliche Zahlungsfähigkeit des Unternehmens für aktuelle (insbesondere dringende) finanzielle Verpflichtungen gewährleisten.

Zu diesem Zweck ist unter Berücksichtigung des Umfangs und Zeitplans des bevorstehenden Zahlungsumsatzes der Anteil des Umlaufvermögens in Form von Bargeld sowie hoch- und mittelliquiden Vermögenswerten zu ermitteln.

Sicherstellung der notwendigen Rentabilität des Umlaufvermögens. Wie jede Art von Vermögenswert muss auch das Umlaufvermögen bei Verwendung im Rahmen der betrieblichen Tätigkeit des Unternehmens einen bestimmten Gewinn erwirtschaften. Gleichzeitig sind bestimmte Arten von Umlaufvermögen in der Lage, im Rahmen der Finanztätigkeit direkte Erträge für das Unternehmen in Form von Zinsen und Dividenden zu erwirtschaften (kurzfristige Finanzinvestitionen, die Zahlungsmitteläquivalente sind). Ein wesentlicher Bestandteil der Verwaltung des Umlaufvermögens besteht daher darin, sicherzustellen, dass der vorübergehend freie Restbetrag des Geldvermögens rechtzeitig genutzt wird, um ein effektives Portfolio kurzfristiger Finanzanlagen in Form ihrer Äquivalente zu bilden.

Auswahl von Formen und Quellen der Finanzierung des Umlaufvermögens. Diese Phase der Verwaltung des Umlaufvermögens gewährleistet die Wahl der Politik für deren Finanzierung im Unternehmen und die Optimierung der Struktur seiner Quellen. Diese Themen werden in einem gesonderten Abschnitt ausführlich dargestellt.

Bei der Verwaltung des Umlaufvermögens eines Unternehmens werden gesonderte Finanzstandards entwickelt, mit denen die Effizienz ihrer Entstehung und Funktionsweise kontrolliert wird. Die wichtigsten dieser Standards sind:

– Standard des eigenen Umlaufvermögens des Unternehmens;

– ein System von Umsatzstandards für die wichtigsten Arten des Umlaufvermögens und die Dauer des Betriebszyklus insgesamt;

– System der Liquiditätskennzahlen des Umlaufvermögens.

Die Ziele und die Art der Nutzung bestimmter Arten von Umlaufvermögen weisen wesentliche Besonderheiten auf.

Die Ziele und die Art der Verwendung bestimmter Arten von Betriebskapital weisen wesentliche Besonderheiten auf. Daher wird in Organisationen mit einem großen Umfang an eingesetztem Betriebskapital eine eigenständige Richtlinie zur Verwaltung der einzelnen Komponenten entwickelt: Vorräte, Forderungen, Bargeld.

Bildung von Grundsätzen zur Finanzierung des Umlaufvermögens eines Unternehmens. Diese Grundsätze sollen die allgemeine Ideologie des Finanzmanagements eines Unternehmens unter dem Gesichtspunkt eines akzeptablen Gleichgewichts zwischen der Rentabilität und dem Risiko der Finanztätigkeit widerspiegeln.

1.2 Das Wesen einer konservativen, gemäßigten und aggressiven Politik zur Finanzierung des Umlaufvermögens eines Unternehmens

Die Politik der Finanzierung des Umlaufvermögens eines Unternehmens soll die allgemeine Philosophie des Finanzmanagements des Unternehmens unter dem Gesichtspunkt eines akzeptablen Verhältnisses von Rentabilität und Risiko der Finanztätigkeit widerspiegeln und auch mit der zuvor diskutierten Politik von übereinstimmen Bildung des Umlaufvermögens. Bei der Auswahl einer Police zur Finanzierung des Umlaufvermögens wird deren Klassifizierung nach der Betriebsdauer verwendet, d.h. In ihrer allgemeinen Zusammensetzung werden ihre konstanten und variablen Anteile unterschieden.

Gemäß der Theorie des Finanzmanagements gibt es drei grundlegende Arten von Richtlinien zur Finanzierung verschiedener Gruppen des Umlaufvermögens eines Unternehmens.

Die konservative Politik zur Finanzierung des Umlaufvermögens geht davon aus, dass der konstante Teil des Umlaufvermögens und etwa die Hälfte seines variablen Teils durch eigenes und langfristiges Fremdkapital finanziert werden sollen. Die zweite Hälfte des variablen Teils des Umlaufvermögens muss durch kurzfristiges Fremdkapital finanziert werden. Dieses Modell (Art der Police) zur Finanzierung des Umlaufvermögens gewährleistet eine hohe finanzielle Stabilität des Unternehmens (aufgrund des minimalen Einsatzes kurzfristiger Fremdmittel), erhöht jedoch die Eigenkapitalkosten für deren Finanzierung, was, Unter sonst gleichen Bedingungen führt dies zu einem Rückgang der Rentabilität.

Eine gemäßigte (oder Kompromiss-) Politik zur Finanzierung des Umlaufvermögens sieht vor, dass der konstante Teil des Umlaufvermögens auf Kosten des eigenen und langfristigen Fremdkapitals finanziert werden soll, während das gesamte Volumen des variablen Teils auf Kosten finanziert werden muss von kurzfristigem Fremdkapital. Dieses Modell (Art der Police) zur Finanzierung des Umlaufvermögens gewährleistet ein akzeptables Maß an finanzieller Stabilität des Unternehmens und eine Rentabilität des Einsatzes von Eigenkapital, die nahe an der durchschnittlichen Kapitalrendite des Marktes liegt.

Eine aggressive Politik zur Finanzierung des Umlaufvermögens geht davon aus, dass nur ein kleiner Teil seines konstanten Teils (höchstens die Hälfte) durch eigenes und langfristiges Fremdkapital finanziert wird, während kurzfristiges Fremdkapital den überwiegenden Teil des konstanten und kurzfristigen Fremdkapitals finanziert der gesamte variable Teil des Umlaufvermögens. Dieses Modell (Art der Police) schafft Probleme bei der Gewährleistung der aktuellen Zahlungsfähigkeit und finanziellen Stabilität des Unternehmens. Gleichzeitig ermöglicht es Ihnen, die operative Tätigkeit mit einem minimalen Eigenkapitalbedarf durchzuführen und so unter sonst gleichen Bedingungen ein Höchstmaß an Rentabilität sicherzustellen.

Diese oder jene Art der Finanzierungspolitik spiegelt das Verhältnis des Nettoumlaufvermögens (Nettoumlaufvermögen) wider – ihr Mindestwert charakterisiert die Umsetzung einer aggressiven Politik durch das Unternehmen, während ihr relativ hoher Wert (in Richtung Eins) eine konservative Politik charakterisiert .

Für eine Organisation ist es wichtig, die Beziehung zwischen den Arten von Richtlinien zur Verwaltung des Umlaufvermögens und der kurzfristigen Verbindlichkeiten zu kennen (Tabelle 1.1).

Tabelle 1.1

Korrelation zwischen den Arten aktueller Vermögensverwaltungsrichtlinien

Wie aus der Tabelle hervorgeht, geht eine konservative Politik zur Verwaltung des Umlaufvermögens mit einer konservativen und gemäßigten Politik zur Verwaltung kurzfristiger Verbindlichkeiten einher. Eine aggressive Politik zur Verwaltung des Umlaufvermögens geht wiederum mit einer aggressiven und gemäßigten Politik zur Verwaltung kurzfristiger Verbindlichkeiten einher. Moderate Politik ist von allen anderen Politikformen die toleranteste.

Somit bestimmt die Bildung geeigneter Grundsätze zur Finanzierung des Umlaufvermögens letztlich das Verhältnis zwischen der Rentabilität des Eigenkapitaleinsatzes und der Höhe des Risikos einer Verschlechterung der Finanzstabilität und Zahlungsfähigkeit des Unternehmens, eine Art Barometer die Höhe und Höhe des Nettoumlaufvermögens (Nettoumlaufvermögen).

1.3 Optimierung der Finanzierung des Umlaufvermögens

1.3.1 Optimierung des Volumens der laufenden Finanzierung des Umlaufvermögens

Optimierung des Volumens der laufenden Finanzierung des Umlaufvermögens (aktueller Finanzbedarf) unter Berücksichtigung des sich abzeichnenden Finanzzyklus des Unternehmens. Diese Optimierung ermöglicht es, den tatsächlichen Bedarf eines Unternehmens zur Finanzierung des Umlaufvermögens aus eigenem Kapital und eingeworbenen Finanzkrediten (in seiner lang- oder kurzfristigen Form) zu erkennen und zu minimieren.

In der ersten Berechnungsphase wird die Höhe der Verbindlichkeiten des Unternehmens für die kommende Periode prognostiziert. Es basiert sowohl auf Verbindlichkeiten aus Warentransaktionen als auch auf kurzfristigen Verbindlichkeiten für Abrechnungen des Unternehmens. Die Berechnung des prognostizierten Volumens der gesamten Verbindlichkeiten eines Unternehmens in der kommenden Periode erfolgt nach folgender Formel:

wobei KZp das prognostizierte Volumen der gesamten Giroverbindlichkeiten des Unternehmens ist;

KZT – der durchschnittliche tatsächliche Betrag der laufenden Verbindlichkeiten des Unternehmens für Warentransaktionen in der entsprechenden Vorperiode;

TOP – der durchschnittliche tatsächliche Betrag der kurzfristigen Verbindlichkeiten gemäß den Berechnungen des Unternehmens in der entsprechenden Vorperiode.

KZpr – der durchschnittliche tatsächliche Betrag der überfälligen laufenden Verbindlichkeiten des Unternehmens (alle Arten) in der entsprechenden Vorperiode;

Tr ist die geplante Wachstumsrate des Produktionsvolumens, ausgedrückt als Dezimalbruch.

In der zweiten Berechnungsstufe wird auf Basis der zuvor ermittelten Planbestände an Vorräten, kurzfristigen Forderungen sowie des prognostizierten Volumens an kurzfristigen Verbindlichkeiten das prognostizierte Volumen der aktuellen Finanzierung des Umlaufvermögens (aktueller Finanzbedarf) des Unternehmens ermittelt bestimmt.

In der dritten Berechnungsstufe werden unter Berücksichtigung der bei der Analyse aufgedeckten Reserven Maßnahmen entwickelt, um das prognostizierte Volumen der laufenden Finanzierung des Umlaufvermögens (und damit die Dauer des Finanzzyklus) des Unternehmens zu reduzieren. Da die geplanten Vorräte eine reale Steigerung der Geschäftstätigkeit bewirken, wird bei der Entwicklung solcher Maßnahmen das Hauptaugenmerk auf eine Reduzierung des Kontokorrentvolumens und insbesondere auf eine Erhöhung des Kontokorrentvolumens des Unternehmens gelegt zahlbar für die ihm gelieferten Produkte.

Das unter Berücksichtigung dieser Maßnahmen optimierte prognostizierte Volumen der aktuellen Finanzierung des Umlaufvermögens (aktueller Finanzbedarf) dient als Grundlage für die Auswahl konkreter Quellen der in dieses Vermögen investierten Finanzmittel.

Auch bei der Optimierung des Finanzierungsvolumens des Umlaufvermögens ist die Betriebsdauer des Umlaufvermögens ein wesentlicher Faktor. Je schneller der Umsatz, desto weniger Mittel müssen in das Umlaufvermögen investiert werden und umgekehrt. Die Verkürzung der Dauer einzelner Zyklen sollte jedoch nicht zu einem Rückgang der Produktionsmengen und des Produktabsatzes führen. Viel Aufmerksamkeit sollte verschiedenen Maßnahmen gewidmet werden, um Lagerbestände und Lagerkosten zu reduzieren, eine unterbrechungsfreie Versorgung sicherzustellen, die Technologie zu verbessern und den Umschlagszyklus von Fertigprodukten und Forderungen zu verkürzen, was zu einer Beschleunigung des Geldumschlags führt und sich sofort widerspiegelt in der Menge der im Umsatz eingesetzten Ressourcen sowie den Kosten für deren Wartung und Anziehung.

Die Optimierung des Umlaufvermögensvolumens hängt auch davon ab, einen Kompromiss zwischen den Kosten zu finden, die je nach Investitionsvolumen im Umlaufvermögen steigen und fallen. Mit einer Erhöhung der Investitionen in das Umlaufvermögen entstehen dem Unternehmen Lagerkosten, ein möglicher Anstieg von Schäden und Mängeln sowie Kosten im Zusammenhang mit der Nichtausnutzung der Möglichkeiten der in wenig rentables Umlaufvermögen umgeleiteten Mittel. Andererseits entstehen dem Unternehmen jedoch bei einem Mangel an Betriebskapital Kosten, die entweder mit einer Verletzung des Produktionsplans, einem Umsatzrückgang, einer Verschlechterung des Rufs oder mit zusätzlichen Kosten für die Gewinnung von Geldvermögen verbunden sind.

Die optimale Höhe der in das Umlaufvermögen investierten Mittel wird auch von anderen Faktoren beeinflusst, wie zum Beispiel:

– Produktionsfaktoren – Zusammensetzung und Struktur der Produktionskosten, ihre Art, die Art der hergestellten Produkte, die Dauer des technologischen Prozesses usw.;

– Merkmale der Beschaffung materieller Ressourcen – Häufigkeit, Regelmäßigkeit, Komplexität der Lieferungen; Art des Transports; der Anteil der Komponenten am Verbrauchsvolumen;

– Formen der Abrechnung mit Lieferanten und Käufern;

– die Höhe der Nachfrage nach den Produkten eines bestimmten Unternehmens, die sich auf die Menge der fertigen Produkte im Lager und auf die Debitorenbuchhaltung auswirkt.

1.3.2 Optimierung der Struktur der Finanzierungsquellen des Umlaufvermögens des Unternehmens

Die Literaturrecherche ergab keinen klaren Ansatz zur Bestimmung der optimalen Struktur der Finanzierungsquellen. So identifiziert A. N. Gavrilova in ihrer Forschung zwei Hauptansätze zur Bildung einer optimalen Struktur von Finanzierungsquellen. Nach dem ersten Ansatz werden alle potenziellen Finanzierungsquellen eines Unternehmens nach dem Grad ihrer Wertsteigerung geordnet und anhand des Mindestwerts dieses Indikators die beste Mittelbeschaffungsquelle ausgewählt. Das heißt, für die Finanzierung wählt das Unternehmen die Quelle mit den niedrigsten Kosten. Ausgangspunkt für die Bestimmung der optimalen Struktur der Finanzierungsquellen sind nach dem zweiten Ansatz nicht die Kosten dieser Quellen, sondern die Struktur des bereits im Unternehmen gebildeten Kapitals.

Gleichzeitig schlägt Dranko O. vor, bei der Ermittlung des optimalen Wertes der Struktur der Finanzierungsquellen die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten, die Eigenkapitalrendite und die Höhe des finanziellen Risikos zu berücksichtigen.

Kovalev V.V. identifiziert in seiner Untersuchung der Probleme der Optimierung der Kapitalstruktur von Unternehmen Kriterien wie das Kriterium der Finanzstabilität, das Kriterium der Minimierung der Kapitalkosten und das Kriterium der Effizienz bei der Kapitalverwendung und weist auf die Notwendigkeit hin Halten Sie sich strikt an die sequentielle Berechnung jedes Kriteriums. Darüber hinaus werden Unternehmen aufgefordert, zusätzlich das Kriterium der Finanzierungspolitik zu berechnen.

Ich stimme dem Standpunkt von A.N. zu. Gavrilov, dass die Struktur der Finanzierungsquellen, die durch Optimierung nach verschiedenen Kriterien entsteht, als optimal angesehen wird, halten wir es für notwendig zu beachten, dass die optimale Struktur in jedem Einzelfall je nach den Kriterien, die das Unternehmen für sich selbst gewählt hat, unterschiedlich sein wird .

Die ausführlichste Antwort auf die Frage nach der Optimierung der Struktur der Finanzierungsquellen des Umlaufvermögens gibt jedoch I. A. Blank, der bei der Festlegung der Struktur dieser Finanzierung folgende Quellengruppen identifiziert:

– Eigenkapital des Unternehmens;

– langfristiges Finanzdarlehen;

– kurzfristiges Finanzdarlehen:

– Warenkredit (kommerziell);

– der Mindestbetrag der aktuellen Zahlungsverpflichtungen.

Bei der Prognose des Gesamtvolumens und der Zusammensetzung der kurzfristigen Verbindlichkeiten wurden die Volumina der Finanzierung des Umlaufvermögens durch Lieferantenkredite (Verbindlichkeiten aus Handelsgeschäften) sowie durch kurzfristige Zahlungsverpflichtungen ermittelt.

Das Volumen der Finanzierung des Umlaufvermögens durch einen kurzfristigen Finanzkredit wird nach folgender Formel ermittelt:

KFKK = 0Ap – CHOAp – KZT – TORp (2,2)

wobei KFKk der geplante Bedarf an einem kurzfristigen Finanzkredit ist;

ОАр – der geplante Gesamtbetrag des Umlaufvermögens des Unternehmens;

NOAp – der prognostizierte Betrag des Nettoumlaufvermögens (Nettoumlaufvermögen);

KZT – der voraussichtliche Betrag der Verbindlichkeiten aus Warentransaktionen;

TORP – der voraussichtliche Mindestbetrag der aktuellen Zahlungsverpflichtungen.

Die Beteiligung von Eigen- und langfristigem Fremdkapital an der Finanzierung des Nettoumlaufvermögens richtet sich nach den Zielen der Gewinnung langfristiger Finanzkredite. Die Berechnung des Finanzierungsvolumens des Nettoumlaufvermögens durch einen langfristigen Finanzkredit erfolgt nach der Formel:

DFKoa = DFK - DFKva (2,3)

wobei DFKoa der Betrag des langfristigen Finanzkredits ist, der in das Betriebskapital (Nettobetriebskapital) investiert wird;

DFK – der Gesamtbetrag der langfristigen Finanzkredite, die das Unternehmen zu Beginn des Planungszeitraums aufgenommen hat;

DFKva – die Höhe eines langfristigen Finanzdarlehens, das ein Unternehmen zur gezielten Finanzierung der Entwicklung langfristiger Vermögenswerte (Investition in den Bau neuer Anlagen, Finanzierungsleasing von Ausrüstung usw.) aufnimmt.

Dementsprechend erfolgt die Berechnung des im Umlaufvermögen investierten Eigenkapitalvolumens (Nettoumlaufvermögen) nach der Formel:

SKoa = CHOAp – DFKoa

wobei СКоа der Betrag des in Umlaufvermögen investierten Eigenkapitals (Nettoumlaufvermögen) ist;

NOAp – der prognostizierte Betrag des Umlaufvermögens (Nettoumlaufvermögen);

DFKoa ist der Betrag des langfristigen Finanzkredits, der in das Umlaufvermögen (Nettoumlaufvermögen) investiert wird.

Dieser Indikator kann auch auf der Grundlage spezieller regulatorischer Berechnungen ermittelt werden.

Die Ergebnisse der entwickelten Politik zur Bildung und Finanzierung des Umlaufvermögens spiegeln sich im konsolidierten Planungsdokument – ​​der Bilanz zur Bildung und Finanzierung des Umlaufvermögens – wider. Diese Bilanz ermöglicht es uns, den Gesamtbedarf an Umlaufvermögen mit dem geplanten Volumen der aus verschiedenen Quellen eingeworbenen Finanzmittel zu verknüpfen, um deren Bildung sicherzustellen.

Eine ungefähre Form einer solchen Bilanz ist in Tabelle 2.1 dargestellt

Tabelle 1.2

Eine ungefähre Form der Bilanz zur Bildung und Finanzierung des Umlaufvermögens eines Unternehmens

Die Veränderung der Größe des Nettoumlaufvermögens wird maßgeblich vom Verhältnis der Finanzierungsquellen des Umlaufvermögens beeinflusst. Wenn die kurzfristigen Verbindlichkeiten stabil (konstant) sind, wächst das Umlaufvermögen aus eigenen Quellen und langfristigen Fremdmitteln, was zu einer Erhöhung des Nettoumlaufvermögens führt. Gleichzeitig steigen die finanzielle Stabilität der Organisation und die Eigenkapitalkosten, allerdings nimmt die Wirkung der finanziellen Hebelwirkung ab und die Stärke der Wirkung der operativen Hebelwirkung nimmt zu. Ein anderes Bild ergibt sich bei einem Anstieg der kurzfristigen Verbindlichkeiten (Tabelle 2.2).

Tabelle 1.3

Indikatoren für Veränderungen im Verhältnis der Finanzierungsquellen des Umlaufvermögens

Die Tabelle zeigt, dass die Wahl der Finanzierungsquellen des Umlaufvermögens letztlich durch das Verhältnis zwischen der Höhe des Kapitaleinsatzes und dem Risikoniveau der finanziellen Stabilität und Zahlungsfähigkeit der Organisation bestimmt wird.

2. Finanzanalyse von OJSC Severstal

2.1 Wirtschaftsmerkmale

Die offene Aktiengesellschaft „Severstal“ ist ein Unternehmen mit vollständigem metallurgischem Kreislauf, das sich auf die Herstellung von Blechen und langgewalzten Eisenmetallen einer breiten Palette spezialisiert hat. Es befindet sich in der Stadt Tscherepowez in der Region Wologda, ist das zweitgrößte inländische Stahlunternehmen und leitet die metallurgische Abteilung der Holding Severstal Group. Das Unternehmen kann seinen Verbrauchern eine breite Produktpalette anbieten: warm- und kaltgewalzter Stahl, gebogene Profile und Rohre, Langprodukte sowie verschiedene Koks- und verwandte Produkte.

Bedeutende Veränderungen in der Weltwirtschaft, die globale Finanzkrise und eine unerwartet starke Verlangsamung des Wirtschaftswachstums in fast allen Sektoren des Metallverbrauchs führten zu einem erheblichen Rückgang des Verbrauchs von Stahlprodukten in metallintensiven Industrien, was zu einem Rückgang des Stahlverbrauchs führte in allen Regional- und Produktmärkten. Aufgrund des langsameren Wirtschaftswachstums und der geringeren Verfügbarkeit von Finanzmitteln hat sich die Situation auf den Verbrauchsmärkten für Stahlprodukte erheblich verschlechtert. Die weltweite Nachfrage nach Stahl ging 2009 im Vergleich zu 2008 um 8 % zurück, obwohl es in den letzten Jahren keinen Rückgang gab. Gleichzeitig ist zu beachten, dass der starke Rückgang der Nachfrage und der Stahlproduktion im vierten Quartal 2008 und Anfang 2009 die Voraussetzungen für einen Abbau überschüssiger Lagerbestände und einen Anstieg des Verbrauchs bereits im zweiten Halbjahr 2009 geschaffen hat.

Tabelle 2.1

Produktstruktur für 2007-2009 (in Tausend Tonnen)

Aufgrund eines starken Rückgangs der Nachfrage nach metallurgischen Produkten, der im 4. Quartal 2008 begann, kam es im Jahr 2009 bei allen Produktarten zu einem Rückgang der Produktionsmengen im Vergleich zum Vorjahresniveau: Koks 8 %, Sinter 3 %, Gusseisen 11 %, Stahl 14 %.

Umsatzplan für 2007-2009 (Tausend Rubel)

Der Umsatz aus dem Verkauf kommerzieller Produkte belief sich im Jahr 2009 auf 143,6 Milliarden Rubel. Wie aus der Grafik hervorgeht, gingen die Einnahmen im Jahr 2009 im Vergleich zu 2008 um 100 Milliarden Rubel zurück. aufgrund eines Rückgangs der Verkaufspreise im In- und Ausland sowie aufgrund eines Rückgangs der Verkaufsmengen von Metallprodukten.

Die Kosten der verkauften Produkte gingen 2009 im Vergleich zu 2008 um 31 % zurück, hauptsächlich aufgrund eines Rückgangs der Produktionsmengen sowie aufgrund eines Preisrückgangs für die wichtigsten Rohstoffarten (Kohlen, Eisenerzprodukte, Pellets, Schrott). , Ferrolegierungen).

Die Kosten für Rohstoffe, Brennstoffe und Energieressourcen sind die Hauptkostenbestandteile. Im Jahr 2009 betrug der Anteil dieser Kosten etwa 70 %. Auch im Jahr 2009 kam es zu einem deutlichen Anstieg der Abschreibungskosten, der durch die Einführung neuer Geräte und den Umbau bestehender Geräte verursacht wurde, sowie einen Anstieg des Anteils anderer Aufwendungen, einschließlich einer Erhöhung der Kosten der Eisenbahn Tarif in Bezug auf Handelskosten und Reparaturarbeiten und -dienstleistungen.

Produktkostenstruktur für 2007–2009 (%)

Die Kosten für Rohstoffe, Brennstoffe und Energieressourcen sind die Hauptbestandteile der Produktkosten. Ihr Anteil liegt im Betrachtungszeitraum zwischen 68 % und 77,2 %.

Nettogewinndiagramm für 2007-2009 (Tausend Rubel)

Der Nettogewinn des Unternehmens ging Ende 2009 im Vergleich zu 2008 deutlich um 37,2 Milliarden Rubel zurück, hauptsächlich aufgrund eines Rückgangs des Verkaufsgewinns, und belief sich auf 1,4 Milliarden Rubel.

In den 12 Monaten des Jahres 2009 erhöhte sich das Vermögen des Unternehmens um 12 Milliarden Rubel. oder um 2 % aufgrund des Anlagevermögens (Erhöhung um 16 Milliarden Rubel bzw

5 %). Das Umlaufvermögen verringerte sich um 5 Milliarden Rubel. oder um 4 %. Generell lässt sich eine Tendenz zur Verringerung des Anteils des Umlaufvermögens an der Vermögensstruktur des Unternehmens feststellen.

Struktur der Bilanzaktiva für 2007-2009 (Tausend Rubel)

Der Hauptanteil am Gesamtwert der Immobilien entfällt auf das Anlagevermögen. Innerhalb des Anlagevermögens kam es in den Jahren 2008 und 2009 zu dem größten Anstieg bei den langfristigen Finanzinvestitionen (6 %), was auf einen Anstieg der Investitionen in Tochtergesellschaften und andere Organisationen zurückzuführen ist. Es ist auch zu beachten, dass langfristige Finanzinvestitionen den größten Anteil des Anlagevermögens ausmachen; im Jahr 2009 erreichte er 80 %. Im Jahr 2008 kam es zu einem Anstieg des Anlagevermögens (bis zu 63.629 Millionen Rubel), der mit der Inbetriebnahme neuer Geräte verbunden ist.

Tabelle 2.2

Indikatoren für den Nutzungsgrad des Anlagevermögens

Die Kapitalproduktivität ist ein allgemeiner Indikator, der den Grad der Effizienz bei der Nutzung des Produktionsanlagevermögens eines Unternehmens charakterisiert. Die Kapitalproduktivität gibt die Höhe der Kapitalrendite an, die in den Erwerb von Anlagevermögen eines Unternehmens investiert wird. Im Jahr 2009 bei OJSC Severstal für 1 Rubel. Konto für 2,39 Rubel. Produkte.

Die Kapitalintensität ist ein zur Kapitalproduktivität umgekehrter Indikator. charakterisiert die Produktionskosten des Anlagevermögens pro 1 Rubel. Produkte. Im Jahr 2009 betrug dieser Wert 0,42 Rubel. Anlagevermögen pro 1 Rubel hergestellter Produkte.

Im analysierten Zeitraum sank der Indikator der Kapitalproduktivität um 29,78 % und die Kapitalintensität stieg um 42,41 %, was mit einem Rückgang der Produktanzahl und der Inbetriebnahme neuer Geräte verbunden ist.

Im Jahr 2009 verringerte sich der Anteil des Umlaufvermögens an der Immobilienstruktur von 25,4 % auf 23,8 %. Der Wertrückgang des Umlaufvermögens ist hauptsächlich auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (-15 %) und Bargeld (-8 %) zurückzuführen. Dieser Umstand trug zusammen mit dem Wachstum kurzfristiger Schuldenverpflichtungen zu einem Rückgang der Liquiditätsquoten bei.

In den Jahren 2008 und 2009 kam es zu wesentlichen Veränderungen in der Struktur der Verbindlichkeiten. Der Anteil der Fremdmittel hat sich von 14 % auf 34,8 % mehr als verdoppelt, was mit der Verschlechterung der Finanzlage des Unternehmens und einem Rückgang der Produktnachfrage verbunden ist.

Der Hauptanstieg in der Zusammensetzung der Fremdmittel ist mit einem Anstieg der langfristigen Darlehen und Kredite verbunden, deren Betrag von 21.913 Millionen Rubel stieg. im Jahr 2007 auf 122864 Millionen Rubel, also 6-mal. Stellt außerdem einen deutlichen Anstieg der kurzfristigen Kredite und Kredite von 4336 Millionen Rubel fest. bis zu 18244 Millionen Rubel, d.h. 4 Mal. Der Anstieg der kurzfristigen und langfristigen Verbindlichkeiten wirkte sich negativ auf die Finanzstabilitätsindikatoren des Unternehmens aus.

Struktur der Bilanzverbindlichkeiten für 2007-2009 (Tausend Rubel)

Die Wirtschaftskrise hatte erhebliche Auswirkungen auf die Aktivitäten des Unternehmens; aufgrund des Preisverfalls für die vom Unternehmen gelieferten Produkte gingen die Umsatzerlöse (-26 %) und der Nettogewinn (-97 %) stark zurück. Insgesamt lässt sich die Situation jedoch positiv charakterisieren, da es dem Unternehmen gelungen ist, die schwierige Wirtschaftslage in Russland und im Ausland zu meistern und Potenzial für weiteres Wachstum geschaffen hat.

2.2 Finanzielle Merkmale

2.2.1 Liquiditätsanalyse

Die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen, wird als Liquidität bezeichnet. Ein Unternehmen gilt als liquide, wenn es in der Lage ist, seine kurzfristigen Verpflichtungen durch den Verkauf kurzfristiger Vermögenswerte zu erfüllen.

Lassen Sie uns die Liquidität der Bilanz von OJSC Severstal analysieren. Hierzu erstellen wir eine aggregierte Bilanz.

Tabelle 2.3.

Gesamtsaldo (Tausend Rubel)

Durch die Analyse der Daten der aggregierten Bilanz kann der Schluss gezogen werden, dass die Bilanz keine absolute Liquidität aufweist, weil A1>P1, A2>P2, A3<П3, А4>P4. Die Summe der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten kommt den idealen Indikatoren im Jahr 2007 am nächsten. In den Jahren 2008 und 2009 wird der Betrag der langsam zu realisierenden Vermögenswerte vollständig durch langfristige Verbindlichkeiten gedeckt, und der Betrag der schwer zu realisierenden Verbindlichkeiten wird nicht durch dauerhafte Verbindlichkeiten gedeckt, was darauf hinweist, dass dieser Teil des langfristigen Vermögens ist wird durch Fremdmittel finanziert. All dies wirkt sich negativ auf die Liquiditätskennzahlen des Unternehmens aus.

Den größten Anteil an der Vermögensstruktur nehmen schwer verkäufliche Vermögenswerte ein – etwa 75 %, wobei es sich größtenteils um langfristige Vermögenswerte handelt. Der stärkste Anstieg ist bei der Höhe der hochliquiden Vermögenswerte zu beobachten (45,12 %), ihr durchschnittlicher Anteil an der Bilanzsumme beträgt etwa 14 %. Unübersehbar ist auch die negative Dynamik schnell verkaufter Vermögenswerte (-6,88), die mit einem Rückgang der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen einhergeht.

Der Großteil der Verbindlichkeiten sind dauerhafte Verbindlichkeiten, also Eigenmittel des Unternehmens, ihr Anteil beträgt im Jahr 2009 65 %. Aufgrund der schnellen Wachstumsraten der kurzfristigen und langfristigen Verbindlichkeiten von 243 % bzw. 359 % verschlechtern sich jedoch die Gesamtsolvabilitätsindikatoren des Unternehmens.

Wir werden in Kapitel 6 dieser Kursarbeit ausführlicher darauf eingehen, wenn wir das Betriebskapital des Unternehmens analysieren.

2.2.2 Finanzstabilitätsanalyse

Die Finanzlage von Unternehmen (FSP) und ihre Stabilität hängen maßgeblich von der optimalen Struktur der Kapitalquellen (Verhältnis von Eigen- und Fremdmitteln) und von der optimalen Struktur des Unternehmensvermögens, vor allem vom Verhältnis von Anlage- und Betriebskapital, ab sowie über den Saldo einzelner Arten von Vermögenswerten und Schulden des Unternehmens.

Tabelle 2.4

Anteil des Eigen- und Fremdkapitals an der Verbindlichkeitsstruktur (in Tausend Rubel)

Betrachtet man das einfache Verhältnis von Eigen- und Fremdmitteln bei OJSC Severstal, kann man von einer guten finanziellen Stabilität des Unternehmens sprechen. Die Höhe der Fremdmittel im Verhältnis zur Bilanzwährung beträgt maximal 35 %. Allerdings hat sich in den letzten drei Jahren die Höhe der aufgenommenen Mittel mehr als verdoppelt, während die Höhe des Eigenkapitals nur um 1,78 % gestiegen ist, was darauf hindeutet, dass es zu finanziellen Schwierigkeiten gekommen ist.

Tabelle 2.5

Absolute Indikatoren der Finanzstabilität (in Tausend Rubel)

Basierend auf den Daten in Tabelle 2.5 können wir über die absolute finanzielle Stabilität des Unternehmens sprechen. (1;1;1)

Fs = 174.768.843 Tausend Rubel. > -> 1

FC = 301.839.234 Tausend Rubel. > -> 1

Fo = 320.083.703 Tausend Rubel. > -> 1

Diese Art der Finanzstabilität zeichnet sich dadurch aus, dass alle Reserven des Unternehmens durch das eigene Betriebskapital gedeckt sind, das heißt, die Organisation ist nicht auf externe Gläubiger angewiesen. Diese Situation ist äußerst selten. Darüber hinaus kann es kaum als ideal angesehen werden, da es bedeutet, dass die Unternehmensleitung nicht in der Lage, nicht willens oder in der Lage ist, externe Finanzierungsquellen für Kernaktivitäten zu nutzen.

Tabelle 2.6

Relative Indikatoren der Finanzstabilität

Relative Indikatoren bestätigen die gute finanzielle Stabilität des Unternehmens.

Die finanzielle Unabhängigkeitsquote ist eines der wichtigsten Merkmale der finanziellen Stabilität eines Unternehmens. Sie charakterisiert den Anteil des Eigenkapitals am Gesamtvolumen der Verbindlichkeiten.

Kf.nez.=0,65 > 0,5 – Am Gesamtvolumen der Verbindlichkeiten beträgt der Anteil des Eigenkapitals 65 %, im betrachteten Zeitraum verringerte sich sein Anteil um 21 %, liegt aber immer noch über dem Standardwert von 50 %.

Die finanzielle Stressquote ist eine finanzielle Kennzahl, die die Abhängigkeit eines Unternehmens von Fremdmitteln charakterisiert. Die finanzielle Stressquote wird als Verhältnis von langfristigen und kurzfristigen Verbindlichkeiten berechnet.

Druckfaktor = 0,35< 0,5 - В общем объеме пассивов заемный капитал составляет 35 %, за анализируемый период его доля увеличилась на 21%, но показатель по-прежнему ниже нормативного значения в 50%.

Die Eigenfinanzierungsquote gibt an, welcher Teil der Unternehmenstätigkeit aus eigenen Mitteln und welcher aus Fremdmitteln finanziert wird.

Xamof.=1,87 > 1 – Die Eigenfinanzierungsquote betrug im Jahr 2009 187 %, was darauf hindeutet, dass der Großteil des Unternehmenseigentums aus eigenen Mitteln gebildet wurde.

Diese Situation ist für Investoren und Gläubiger positiv, denn eliminiert finanzielle Risiken.

In den letzten drei Jahren sind die Koeffizienten für finanzielle Unabhängigkeit, Selbstfinanzierung und langfristige finanzielle Unabhängigkeit gesunken, während die Koeffizienten für finanzielle Spannung, aktuelle Verschuldung und finanzielle Hebelwirkung im Gegenteil gestiegen sind, was auf eine Verschlechterungstendenz hinweist in der finanziellen Stabilität des Unternehmens und ist mit einem deutlichen Anstieg der Fremdmittel verbunden.

Damit weist das Unternehmen trotz eines deutlichen Anstiegs der kurz- und langfristigen Verbindlichkeiten eine hohe finanzielle Stabilität auf.

2.2.3 Geschäftsaktivitätsanalyse

Bei der Analyse der wirtschaftlichen Aktivitäten eines Unternehmens wird im Rahmen der Finanzanalyse die Vermögensumschlagsquote zur Beurteilung der Nutzungsintensität von Vermögenswerten herangezogen. Es charakterisiert die Effizienz der Vermögensnutzung im Hinblick auf das Verkaufsvolumen. Zeigt die Anzahl der Umsätze eines Rubels an Vermögenswerten für den analysierten Zeitraum.

Tabelle 2.7

Indikatoren für den Vermögensumschlag

Im Jahr 2009 entfielen auf 1 Rubel der in das Vermögen des Unternehmens investierten Mittel 0,3 Rubel des Umsatzes aus dem Verkauf von Produkten, während der Wert im Untersuchungszeitraum um 44,76 % zurückging. Die Dauer betrug wiederum 3,33 Tage und erhöhte sich um 81,03 %. Ein negativer Trend der Umsatzindikatoren weist auf eine Verschlechterung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens hin und ist mit einem Rückgang der Einnahmen aus Produktverkäufen verbunden.

Die Rentabilität charakterisiert die Leistungsfähigkeit eines Industrieunternehmens. Mithilfe von Rentabilitätsindikatoren lässt sich abschätzen, wie viel Gewinn ein Industrieunternehmen mit jedem in Vermögenswerte investierten Rubel erzielt. Die Rentabilität fungiert als wirtschaftliche Kategorie, als geschätzter Leistungsindikator, als Ziel, als Instrument zur Berechnung des Nettoeinkommens der Gesellschaft und als Quelle für die Bildung verschiedener Fonds.

Der ökonomische Gehalt der Rentabilität ist identisch mit dem Begriff des „Mehrwerts“. Als Wirtschaftskategorie spiegelt die Rentabilität die Gesamtheit der Beziehungen zwischen Wirtschaftssubjekten wider, die an der Bildung und Verteilung des Volkseinkommens beteiligt sind.

Tabelle 2.8

Rentabilitätsindikatoren

Die Umsatzrendite (Umsatz) wird berechnet, indem der Gewinn aus dem Verkauf von Produkten, Werken und Dienstleistungen vor Zahlung von Zinsen und Steuern durch die Höhe der erhaltenen Einnahmen dividiert wird. Charakterisiert die Effizienz von Produktions- und Handelsaktivitäten. Die Umsatzrentabilität bei OJSC Severstal ging im Berichtszeitraum um 12 % zurück und betrug im Jahr 2009 18 %, d.h. Aus 1 Rubel verkaufter Produkte erzielte das Unternehmen einen Gewinn von 18 Rubel, was mit einem Rückgang der Produktpreise auf dem Weltstahlmarkt verbunden ist.

Die Produktrentabilität (Kostendeckungsquote) wird anhand des Verhältnisses des Verkaufsgewinns vor Zahlung von Zinsen und Steuern zur Höhe der Kosten für verkaufte Produkte berechnet. Die Kostendeckungsquote des untersuchten Unternehmens sank und betrug im Jahr 2009 37 %, d. h. Für 1 Rubel Kosten, die in die Herstellung von Produkten investiert wurden, erhielt das Unternehmen 37 Rubel Gewinn, was auch durch einen Rückgang der Preise für verkaufte Produkte erklärt wird.

Die Kapitalrendite ist ein relativer Indikator für die betriebliche Effizienz, d. h. der Quotient aus der Division des Nettogewinns für den Zeitraum durch das Gesamtvermögen der Organisation für den Zeitraum. Eine der Finanzkennzahlen ist in der Gruppe der Rentabilitätskennzahlen enthalten. Zeigt die Fähigkeit der Vermögenswerte eines Unternehmens, Gewinne zu erwirtschaften. Die Kapitalrendite ist ein Indikator für die Rentabilität und Effizienz des Unternehmens, bereinigt um den Einfluss des Fremdkapitalvolumens. Aufgrund eines starken Rückgangs des Nettogewinns von OJSC Severstal sank die Kapitalrendite auf nur 3 %. Für 1 Rubel der im Jahr 2009 in das Vermögen des Unternehmens investierten Mittel gab es nur 0,3 Rubel Nettogewinn. Auch die Rentabilität des Betriebs- und Anlagevermögens ging stark zurück.

Die Eigenkapitalrendite ist ein relativer Indikator für die betriebliche Effizienz, der Quotient aus der Division des Nettogewinns der Periode durch das Eigenkapital der Organisation. Zeigt die Kapitalrendite der Anteilseigner in Form des Buchgewinns. Auch die Eigenkapitalrendite von OJSC Severstal ging deutlich zurück und betrug 2009 0,4 %, was die Investitionsattraktivität des Unternehmens verringert.

Fremdkapitalrendite – charakterisiert die Kosten für Fremdkapital. Aufgrund des Rückgangs des Nettogewinns verringerte sich auch der Effizienzindikator für die Verwendung von Fremdmitteln und betrug am Ende des Analysezeitraums nur noch 1 %.

Generell lässt sich ein Abwärtstrend bei den Rentabilitätsindikatoren feststellen, der mit der negativen Situation auf den Außen- und Inlandsmärkten im Jahr 2009 und einem deutlichen Preisverfall für von Severstal OJSC hergestellte Produkte verbunden ist, was sich allesamt auf die Höhe auswirkte des Nettogewinns und der Rentabilitätskennzahlen des Unternehmens.

3. Maßnahmen zur Verbesserung der Effizienz des Working Capital Managements von OJSC Severstal

3.1 Ökonomische Analyse des Umlaufvermögens

Der effektive Einsatz des Betriebskapitals in einem Unternehmen ist von größter Bedeutung, da er einen großen Einfluss auf die Gesamteffizienz aller vom Unternehmen eingeworbenen Mittel hat. Dies erklärt sich aus der Tatsache, dass sich die Dauer des Umschlags von Anlage- und Betriebskapital aufgrund grundlegender Unterschiede in der Art der Beteiligung am Produktionsprozess von Anlagevermögen und Betriebskapital erheblich unterscheidet. Wenn erstere wiederholt am Produktionsprozess beteiligt sind, handelt es sich beim Betriebskapital um eine einmalige Verwendung, die in jedem Zyklus vollständig verbraucht wird. Der Umsatz des Anlagevermögens wird über die Jahre berechnet, während Umlauffonds und Umlauffonds im Laufe des Jahres in der Regel mehrere Umsätze tätigen. Folglich bestimmt das Betriebskapital, das dem Umschlag von Betriebskapital und Umlaufmitteln dient, maßgeblich das Gesamttempo und die Effizienz der Produktion.

Zunächst untersuchen wir die Veränderung der Zusammensetzung und Dynamik des Umlaufvermögens, dessen Zustand maßgeblich die Finanzlage des Unternehmens bestimmt.

Struktur des Betriebskapitals (Tausend Rubel)

Das Betriebskapital ist ein integraler Bestandteil des Vermögens eines jeden Unternehmens. Ihr absoluter Wert und ihr Anteil an der Vermögensstruktur wirken sich auf die betriebliche Effizienz und die finanzielle Stabilität des Unternehmens aus. Das Umlaufvermögen erreichte 2008 seinen größten Wert. (118.348.271 Tausend Rubel) Im Jahr 2009 verringerte sich ihre Höhe um 4 %, während die Höhe des Betriebskapitals im Berichtszeitraum im Allgemeinen um 20 % stieg.

Die Struktur des Betriebskapitals stellt das Verhältnis der einzelnen Elemente des Arbeitsproduktionsvermögens und der Umlaufmittel dar, dh sie zeigt den Anteil jedes Elements am Gesamtbetrag des Betriebskapitals.

Der Großteil des Umlaufvermögens entfällt auf kurzfristige Finanzanlagen, deren Anteil etwa 40 % beträgt und seit 2007 um 20 % gewachsen ist.

Vorräte nehmen einen erheblichen Teil der Struktur des Umlaufvermögens ein; ihr Anteil betrug im Jahr 2009 19 %. Das Unternehmen ist bestrebt, die Lagerbestände zu reduzieren und seit 2007 ist deren Bestand um 4 % zurückgegangen.

Bestandsstruktur (Tausend Rubel)

Den größten Anteil an der Struktur der Vorräte nehmen Rohstoffe, Materialien und ähnliche Materialien ein (61,5 % im Jahr 2009) und die laufenden Kosten betragen 23 %, was für ein Industrieunternehmen selbstverständlich ist. Die Reduzierung dieser Posten ist sinnvoll, da sie den Umschlag des Betriebskapitals erhöhen. Der Anteil der versendeten Waren verringerte sich um 81,2 %. Dieser Indikator kann durch einen Rückgang des Handelsumsatzes und einen Rückgang der Lagerbestände erklärt werden. Es ist auch zu beachten, dass die Rechnungsabgrenzungsposten um 78,2 % oder 480.774 Tausend Rubel gestiegen sind, ihr Anteil an der Lagerstruktur im Jahr 2009 5 % betrug, diese Tatsache wirkt sich negativ auf die Liquiditätsindikatoren des Unternehmens aus.

Tendenziell sinken Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, deren Zahlungen mehr als 12 Monate nach dem Bilanzstichtag erwartet werden. Im analysierten Zeitraum sank es um 6,25 % und belief sich im Jahr 2009 auf 21.588.309 Tausend Rubel. Es bestehen keine langfristigen Forderungen im Unternehmen. Das ist positiv, denn... Forderungen aus Lieferungen und Leistungen lenken immer Mittel aus dem Umlauf ab und verhindern deren effektive Verwendung.

Bargeld verzeichnete das höchste Wachstum. In den drei untersuchten Jahren stiegen sie um 158,1 % und beliefen sich im Jahr 2009 auf 21.947.427 Tausend Rubel, und ihr Anteil an der Struktur des Umlaufvermögens betrug 19,3 %. Dieser Umstand wirkt sich positiv auf die Liquidität des Working Capitals und der Bilanz insgesamt aus.

Generell waren im Untersuchungszeitraum positive Trends in der Struktur des Umlaufvermögens zu verzeichnen. Der Bestand an Vorräten und Forderungen ist zurückgegangen und der Bestand an kurzfristigen Finanzinvestitionen und Barmitteln ist gestiegen, was sich positiv auf die Liquiditätskennzahlen und den Umschlag des Umlaufvermögens auswirkt. Im Jahr 2009 kam es jedoch zu einer negativen Entwicklung der Zahlungsmittel, der Forderungen und des Umlaufvermögens im Allgemeinen, was auf eine Verschlechterung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens hindeutet.

3.2 Finanzielle Analyse des Umlaufvermögens

Da der Umsatz des Betriebskapitals eng mit seiner Rendite zusammenhängt und einer der wichtigsten Indikatoren ist, die die Effizienz des Mitteleinsatzes eines Unternehmens und seiner Geschäftstätigkeit charakterisieren, ist es im Analyseprozess notwendig, die tatsächlich erreichte Umschlagshäufigkeit zu beurteilen der Mittel im Unternehmen.

Ein effektives Management des Betriebskapitals eines Unternehmens ist von größter Bedeutung, da es einen großen Einfluss auf die Gesamteffizienz aller vom Unternehmen eingeworbenen Mittel hat. Das Kriterium für die Wirksamkeit des Betriebskapitalmanagements ist der Zeitfaktor. Je länger das Betriebskapital in der gleichen Form (Bargeld oder Ware) verbleibt, desto geringer ist unter sonst gleichen Bedingungen die Effizienz seines Einsatzes und umgekehrt. Der Umschlag des Betriebskapitals charakterisiert die Intensität seiner Nutzung.
Tabelle 3.1. Indikatoren für den Umsatz des Umlaufvermögens

Die Umsatzquote charakterisiert die Anzahl der Umsätze des Betriebskapitals des Unternehmens für einen bestimmten Zeitraum (Jahr) oder zeigt die Menge der verkauften Produkte pro 1 Rubel. Betriebskapital. Bei OAO Severstal sank dieser Wert im Untersuchungszeitraum um 38,18 %, und im Jahr 2009 entfielen auf 1 Rubel des ausgegebenen Betriebskapitals 1,26 Rubel der verkauften Produkte, was mit einem Rückgang der Verkaufserlöse verbunden ist und auf eine Verschlechterung der Wirtschaftlichkeit hinweist des Einsatzes von Betriebskapital. Die Dauer einer Umdrehung beträgt 0,79 Tage und hat sich über drei Jahre um 61,75 % erhöht, was den Anstieg der Materialintensität der Produkte beeinflusste.

Von allen Vermögenswerten der Organisation sind die kurzfristigen Vermögenswerte die liquidesten und von allen kurzfristigen Vermögenswerten Bargeld, kurzfristige finanzielle Vermögenswerte (Wertpapiere, Einlagen usw.) sowie nicht überfällige Forderungen, deren Zahlungsfrist eingetroffen ist oder Rechnungen zur Zahlung angenommen wurden. Der andere Teil des Umlaufvermögens kann nicht getroster als hochliquide Vermögenswerte bezeichnet werden (z. B. Vorräte, überfällige Forderungen, Schulden aus geleisteten Anzahlungen und Guthaben).

Betrachten wir die Hauptindikatoren der Bilanzliquidität.

Tabelle 3.2

Absolute Liquiditätsindikatoren

Aktuelle Liquidität – charakterisiert die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens für den nächsten Zeitraum. Die aktuelle Liquiditätsquote liegt über 0, was auf die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens hinweist. Die relative Abweichung betrug im Betrachtungszeitraum lediglich 4 %, ein so geringer Wert ist mit einer Verringerung der Zahl schnell verkaufter Vermögenswerte verbunden.

Bei der Forward-Liquidität handelt es sich um eine Prognose der Zahlungsfähigkeit auf der Grundlage zukünftiger Einnahmen und Zahlungen. Die Wachstumsrate der langfristigen Verbindlichkeiten übersteigt die Wachstumsrate der Vermögenswerte deutlich, wodurch dem Unternehmen in Zukunft die Insolvenz droht, was durch den Indikator der langfristigen Liquidität des Unternehmens bestätigt wird. Im Jahr 2009 betrug es -106.344.141 Tausend Rubel.

Lassen Sie uns die relativen Liquiditätsindikatoren analysieren.

Tabelle 3.3

Relative Liquiditätsindikatoren

Die absolute Liquiditätsquote gibt an, wie viel der aktuellen Schulden zum Bilanzstichtag oder zu einem anderen bestimmten Zeitpunkt zurückgezahlt werden kann. OJSC Severstal weist einen hohen Indikator für absolute Liquidität auf. Trotz der Tatsache, dass er über drei Jahre um 18,24 % zurückging, lag sein Wert im Jahr 2009 deutlich über dem Standard - 1,72 > 0,1, was bedeutet, dass das Unternehmen in naher Zukunft in der Lage sein wird, kurzfristige Schulden mit Bargeld abzubezahlen Gesellschaft und kurzfristige Finanzinvestitionen.

Die kritische Liquiditätsquote oder auch „Zwischenliquidität“ genannt, zeigt, welcher Teil der kurzfristigen Verbindlichkeiten nicht nur aus verfügbaren Mitteln, sondern auch aus erwarteten Einnahmen zurückgezahlt werden kann. Auch dieser Indikator liegt bei OAO Severstal über dem Standardwert (2,33>1), was darauf hindeutet, dass dem Unternehmen in naher Zukunft keine Insolvenzgefahr droht. Allerdings weist auch dieser Indikator einen negativen Trend auf, was durch die hohe Wachstumsrate der kurzfristigen Schulden erklärt wird.

Mit der aktuellen Kennzahl können Sie ermitteln, inwieweit das Umlaufvermögen kurzfristige Verbindlichkeiten deckt. Aktuelle Verpflichtungen der OAO Severstal aus Krediten und Vergleichen können durch Mobilisierung des gesamten Betriebskapitals zurückgezahlt werden. Auch dieser Indikator weist einen negativen Trend auf; die relative Abweichung für die drei analysierten Jahre betrug 32,59 %, im Jahr 2009 übertraf die aktuelle Liquiditätskennzahl jedoch den Standardwert (2) und betrug 2,86.

Der Versorgungskoeffizient mit eigenem Betriebskapital – charakterisiert die Verfügbarkeit der Eigenmittel des Unternehmens. Beim analysierten Unternehmen hatte dieser Indikator in den Jahren 2008 und 2009 einen negativen Wert, was darauf hindeutet, dass das Betriebskapital vollständig aus Fremdmitteln gebildet wurde. Dieser Umstand wirkt sich negativ auf die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens aus.

Die Rendite des Umlaufvermögens sank im Berichtszeitraum (Tabelle 8) um ​​43 % und betrug im Jahr 2009 1 %, was auf eine Verschlechterung der Effizienz der Nutzung des Betriebskapitals des Unternehmens hindeutet.

Im Allgemeinen können wir von einem negativen Trend bei allen Finanzindikatoren des Umlaufvermögens von Severstal OJSC sprechen, was auf eine Verschlechterung der Finanzlage des Unternehmens hinweist. Aufgrund eines Rückgangs der Umsatzerlöse, aufgrund sinkender Produktpreise und einer Verschlechterung der externen und internen Wirtschaftslage war das Unternehmen gezwungen, die Höhe der Fremdmittel deutlich zu erhöhen, was sich negativ auf die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens auswirkte und drohen könnte seine effektiven Aktivitäten in der Zukunft.

3.3 Maßnahmen zur Verbesserung der Effizienz des Working Capital Managements und deren Begründung

Die Effizienz des Einsatzes von Betriebskapital hängt von vielen Faktoren ab. Darunter lassen sich externe Faktoren unterscheiden, die unabhängig von den Interessen und Aktivitäten des Unternehmens Einfluss nehmen, und interne Faktoren, auf die das Unternehmen aktiv Einfluss nehmen kann und soll.

Zu den externen Faktoren zählen: die allgemeine Wirtschaftslage, Besonderheiten der Steuergesetzgebung, Bedingungen für die Kreditaufnahme und Zinssätze dafür, die Möglichkeit einer gezielten Finanzierung, Teilnahme an aus dem Haushalt finanzierten Programmen. Unter Berücksichtigung dieser und anderer Faktoren kann ein Unternehmen interne Reserven nutzen, um die Bewegung des Betriebskapitals zu rationalisieren.

OAO Severstal kann durch die Lösung folgender Aufgaben eine verbesserte Effizienz erreichen:

1. Erhöhung des Umschlags des Betriebskapitals

Die Steigerung der Effizienz bei der Nutzung des Betriebskapitals wird durch die Beschleunigung ihres Umsatzes in allen Phasen des Umlaufs gewährleistet.

Erhebliche Reserven zur Steigerung der Effizienz des Betriebskapitaleinsatzes werden direkt im Unternehmen selbst eingebaut. Im produzierenden Gewerbe betrifft dies vor allem die Lagerbestände. Vorräte spielen eine wichtige Rolle bei der Sicherstellung der Kontinuität des Produktionsprozesses, stellen aber gleichzeitig den Teil der Produktionsmittel dar, der vorübergehend nicht am Produktionsprozess beteiligt ist. Eine effektive Organisation des Lagerbestands ist eine wichtige Voraussetzung für die Steigerung der Effizienz beim Einsatz des Betriebskapitals. Die wichtigsten Möglichkeiten zur Reduzierung der Lagerbestände liegen in ihrer rationellen Verwendung; Liquidation überschüssiger Materialbestände; Verbesserung der Standardisierung; Verbesserung der Lieferorganisation, unter anderem durch die Festlegung klarer vertraglicher Lieferbedingungen und deren Umsetzung, optimale Lieferantenauswahl und reibungslosen Transportablauf. Eine wichtige Rolle kommt der Verbesserung der Organisation der Lagerverwaltung zu.

Die Verkürzung der Verweildauer des Betriebskapitals in unfertigen Arbeiten wird durch eine Verbesserung der Produktionsorganisation, eine Verbesserung der verwendeten Ausrüstung und Technologie, eine verbesserte Nutzung des Anlagevermögens, insbesondere seines aktiven Teils, und Einsparungen in allen Phasen der Bewegung des Betriebskapitals erreicht .

Im Zusammenhang mit der Anschaffung von Geräten verbesserte das Unternehmen den Einsatz von Geräten und Technologien und optimierte die Lagerrationierung. Im Zuge dieser Maßnahmen konnte der Lagerbestand um 2.971.272 Tausend Rubel reduziert werden.

Auf kommerzieller Basis tätige Organisationen sind daran interessiert, die Größe des nicht standardisierten Betriebskapitals zu reduzieren, da dies eine Beschleunigung des Umschlags des Betriebskapitals im Umlaufbereich und damit eine effizientere Nutzung des Betriebskapitals im Allgemeinen mit sich bringt. Im Zirkulationsbereich ist das Betriebskapital nicht an der Entstehung eines neuen Produkts beteiligt, sondern stellt lediglich dessen Lieferung an den Verbraucher sicher. Eine übermäßige Umleitung von Geldern in den Umlaufsektor ist ein negatives Phänomen. Die wichtigsten Voraussetzungen für die Reduzierung der Investitionen des Betriebskapitals im Umlaufsektor sind die rationelle Organisation des Verkaufs von Fertigprodukten, die Verwendung progressiver Zahlungsformen, die rechtzeitige Ausführung der Dokumentation und Beschleunigung ihrer Bewegung sowie die Einhaltung der Vertrags- und Zahlungsdisziplin.

Nach Angaben der Planungsabteilung des Unternehmens werden Zahlungen mit Planzahlungen als fortschrittlichere Zahlungspolitik immer häufiger eingesetzt. Dies führte zu einer schnelleren Abwicklung, einer Reduzierung der gegenseitigen Forderungen und Verbindlichkeiten, einer Vereinfachung der Zahlungstechnik und ermöglichte dem Unternehmen eine Vorausplanung seines Zahlungsumsatzes, wodurch 12.662.243 Tausend Rubel aus dem Umsatz freigesetzt werden konnten.

Wenn das aktuelle Produktionsvolumen beibehalten wird, beträgt die Umschlagshäufigkeit also:

Cob. = (113671562-2971272-12662243)/143568222 = 1,46, was 16 % über dem aktuellen Niveau der Fluktuationsquote liegt.

Durch die Beschleunigung des Umlaufs des Betriebskapitals werden erhebliche Beträge freigesetzt und somit das Produktionsvolumen ohne zusätzliche finanzielle Ressourcen erhöht und die freigesetzten Mittel entsprechend den Bedürfnissen des Unternehmens verwendet.

2. Erhöhung der Liquidität des Betriebskapitals

Ein wichtiger Bestandteil einer rationalen Working-Capital-Management-Politik ist die Ermittlung der optimalen Kombination aus Eigen- und Fremdmitteln des Unternehmens. Im Verlauf der Analyse wurde festgestellt, dass sich die schnelle Wachstumsrate der Fremdmittel negativ auf die langfristigen Liquiditätsindikatoren des Unternehmens auswirkte und die Aufrechterhaltung solch hoher Beträge langfristiger Verbindlichkeiten die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens gefährden könnte.

Um diese Situation zu korrigieren, muss das Unternehmen eine Politik zur Reduzierung der langfristigen Schulden verfolgen. Damit der Indikator der voraussichtlichen Verschuldung über dem Standardwert liegt, muss das Unternehmen den Betrag der langfristigen Darlehen und Kredite um mindestens 106.344.142 Tausend Rubel reduzieren.

PL= 127239639-106344142-20895498=1

Gleichzeitig ist es notwendig, den Umfang des aus Eigenmitteln finanzierten Betriebskapitals zu erhöhen. Im Jahr 2009 war dieser Indikator negativ, was sich negativ auf die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens auswirkt. Um diesen Indikator zu erhöhen, ist es notwendig, die Höhe der Eigenmittel durch Erhöhung des genehmigten Kapitals durch die Ausgabe von Aktien um 65.276.796 Tausend Rubel zu erhöhen.

Xos=(311429+65276796-365449045)/(67622243+24058087+20895498)=0,1

Tabelle 3.4

Die Auswirkungen der vorgeschlagenen Aktivitäten gemäß den Daten von 2009 (in Tausend Rubel)

Eine Bewegung in Richtung der beschriebenen Maßnahmen wird die Liquiditätskennzahlen des Unternehmens verbessern und einen Mangel an Mitteln zur Deckung von Verpflichtungen in der Zukunft vermeiden.

Abschluss

Betriebskapital sind die in Form von Eigen-, Fremd- und Fremdmitteln vorgeschossenen Kosten für die Bildung von zirkulierenden Produktionsmitteln und Zirkulationsmitteln, um die Kontinuität der Zirkulation im Prozess der erweiterten Reproduktion sicherzustellen.

Die Steigerung der wirtschaftlichen Effizienz des Einsatzes von Betriebskapital sollte unter Berücksichtigung des Wesens des Betriebskapitals als Wirtschaftskategorie erfolgen.

Die Richtlinie zum Management des Betriebskapitals spiegelt sich im in der Organisation entwickelten System von Standards wider. Merkmale der Rationierung des Betriebskapitals in einer Marktwirtschaft manifestieren sich im Folgenden:

Das Management der Organisation kann nun selbst wirtschaftlich gerechtfertigte Bestandsstandards für die gesamte Bandbreite der in der Organisation eingesetzten materiellen Ressourcen und das in diese Bestände investierte Betriebskapital festlegen;

Gleichzeitig ist es notwendig, nicht einvariante, sondern mehrvariante Normenberechnungen durchzuführen und die erhaltenen Werte mit dem Grad der Zuverlässigkeit der Bereitstellung von Reserven und Betriebskapital zu verknüpfen;

Nach der Auswahl des akzeptablen Risikogrades ist es auch notwendig, für die Geschäftseinheit ein akzeptables Maß an Zuverlässigkeit der Bereitstellung von Vorräten und Betriebskapital sowie die Werte der Standards selbst festzulegen.

Die wichtigsten Standards, die in jeder Organisation entwickelt werden müssen, sind die folgenden: Standards für bestimmte Arten von Betriebskapital; Standard des eigenen Betriebskapitals; System von Umsatzstandards für die wichtigsten Arten des Umlaufvermögens; ein System von Betriebskapital-Liquiditätskennzahlen sowie Indikatoren für Zahlungsfähigkeit und Finanzstabilität; normatives Verhältnis der einzelnen Quellen der Betriebskapitalfinanzierung.

Laut der Analyse des Betriebskapitals von OJSC Severstal lässt sich ein negativer Trend bei der Effizienz des Einsatzes des Betriebskapitals feststellen. In einer schwierigen außenwirtschaftlichen Situation wiesen die Wachstumsraten der wesentlichen Liquiditätskennzahlen, Umsatz und Rentabilität negative Werte auf.

Im Zusammenhang mit der Wirtschaftskrise war Severstal OJSC gezwungen, die Höhe der Fremdmittel stark zu erhöhen; dies hatte keine schwerwiegenden Folgen für die finanzielle Stabilität des Unternehmens, verschlechterte jedoch die Liquiditätsindikatoren erheblich, weil Die Wachstumsrate der Eigenmittel war deutlich geringer als die Wachstumsrate der Fremdmittel. Sollte sich die wirtschaftliche Lage in Zukunft verbessern, muss das Unternehmen die Quellen der Vermögensfinanzierung optimieren und ein günstiges Verhältnis von Fremd- und Eigenkapital finden.

Bei jährlich sinkenden Produktionsmengen ist nicht die gleiche Reduzierungsrate des Umlaufvermögens zu beobachten, was auf eine ineffektive Nutzung des Betriebskapitals des Unternehmens hinweist.

Die Produktionseffizienz hängt weitgehend von der Verfügbarkeit des Betriebskapitals ab. Um die Effizienz des Einsatzes von Betriebskapital zu steigern, ist der Einsatz ressourcenschonender Technologien, die Verbesserung der Struktur des Betriebskapitals, der Einsatz modernster Technologien und ein sinnvolles Forderungsmanagement erforderlich.

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Anwendung

Bilanz – Formular 1.

Gewinn- und Verlustrechnung – Formular 2

Ministerium für Bildung und Bildung der Russischen Föderation

Zweigstelle der staatlichen Bildungseinrichtung für höhere Berufsbildung (Higher Professional Education)

ST. PETERSBURG STAAT

ENGINEERING- UND WIRTSCHAFTSUNIVERSITÄT Wologda.

Abteilung für Wirtschaft und Management

KURSARBEIT

in der Disziplin „Finanzmanagement“

zum Thema: „Verbesserung des Working Capital Managements.“

In der Organisation“

Durchgeführt:

Student im 4. Jahr

Voronetskaya An. Ev.

Leiter: Moskvina O.S.

1.1 Phasen der Entwicklung einer Politik zur Finanzierung des Umlaufvermögens

1.3 Optimierung der Finanzierung des Umlaufvermögens

1.3.2 Optimierung der Struktur der Finanzierungsquellen des Umlaufvermögens des Unternehmens

2.1 Wirtschaftsmerkmale

2.2.3 Geschäftsaktivitätsanalyse

3.1 Ökonomische Analyse des Umlaufvermögens

3.3 Maßnahmen zur Verbesserung der Effizienz des Working Capital Managements und deren Begründung

Literaturverzeichnis

Einführung

Die Verbesserung des Mechanismus zur Verwaltung des Betriebskapitals eines Unternehmens ist einer der Hauptfaktoren für die Steigerung der wirtschaftlichen Effizienz der Produktion im gegenwärtigen Stadium der wirtschaftlichen Entwicklung. Unter Bedingungen sozioökonomischer Instabilität und Variabilität der Marktinfrastruktur nimmt das Working Capital Management einen wichtigen Platz in der aktuellen Arbeit eines Managers ein, da hier die Hauptgründe für Erfolge und Misserfolge aller Produktions- und Handelsaktivitäten des Unternehmens liegen Lüge. Letztendlich ist der rationelle Einsatz des Betriebskapitals bei Knappheit derzeit eine der Prioritäten des Unternehmens.

Jedes Unternehmen, das seine Tätigkeit aufnimmt, muss über einen bestimmten Geldbetrag verfügen. Das Betriebskapital von Unternehmen soll ihre kontinuierliche Bewegung auf allen Umlaufstufen sicherstellen, um den Produktionsbedarf an monetären und materiellen Ressourcen zu decken, die Pünktlichkeit und Vollständigkeit der Zahlungen sicherzustellen und die Effizienz der Verwendung des Betriebskapitals zu erhöhen.

Das Betriebskapital ist einer der Bestandteile des Unternehmenseigentums. Die Entwicklung der Marktbeziehungen bestimmt neue Bedingungen für ihre Organisation. Hohe Inflation, Zahlungsausfälle und andere Krisenphänomene zwingen Unternehmen dazu, ihre Politik in Bezug auf das Betriebskapital zu ändern, nach neuen Nachschubquellen zu suchen und das Problem der Effizienz ihrer Nutzung zu untersuchen.

Ein Unternehmen kann bei einer effektiven Verwaltung seines eigenen und fremden Betriebskapitals eine rationale wirtschaftliche Situation erreichen, die hinsichtlich Liquidität und Rentabilität ausgewogen ist.

Das Thema des Kurses ist relevant, da ein effektives Management des Betriebskapitals die Entwicklung und Umsetzung von Maßnahmen beinhaltet, die dazu beitragen, die Materialintensität von Produkten zu reduzieren und den Umsatz des Betriebskapitals zu beschleunigen, wodurch dieses freigesetzt wird, was eine Zahl ergibt positiver Effekte. Die Ergebnisse der Kursgestaltung können in den laufenden Finanzaktivitäten des Unternehmens genutzt werden, um den Umschlag des Betriebskapitals zu beschleunigen, deren Größe durch Teilfreigabe und Einbindung in den Wiederumlauf zu reduzieren, was zu einer gesellschaftlich bedeutsamen Wirkung beitragen soll.

Der Zweck der Studienarbeit besteht darin, den Managementprozess der Finanzierung der Verwaltung des Umlaufvermögens eines Unternehmens zu untersuchen.

Um das Ziel dieser Arbeit zu erreichen, wurden folgende Aufgaben gelöst:

1. Wesen und Klassifizierung des Betriebskapitals werden offengelegt;

2. Finanzierungsquellen des Umlaufvermögens werden berücksichtigt;

3. die Hauptphasen der Politik zur Finanzierung des Umlaufvermögens werden festgelegt;

4. Es wurden Modelle zur Finanzierung des Umlaufvermögens untersucht.

Gegenstand der Studie ist der Prozess der Finanzierung des Umlaufvermögens.

Zum Verfassen der Kursarbeit wurden sowohl Lehrliteratur als auch Artikel aus Zeitschriften und Internetquellen sowie Finanzberichte für OJSC Severstal für 2007-2009 verwendet.

1. Theoretische Grundlagen der Finanzierung des Umlaufvermögens eines Unternehmens

1.1 Phasen der Entwicklung einer Betriebskapitalfinanzierungspolitik

Vermögenswerte

Ein effektives Management des Betriebskapitals ist der wichtigste Aspekt der Finanzpolitik eines Unternehmens, da das Betriebskapital im Gegensatz zum Nicht-Betriebskapital die höchste Rentabilität bietet und fast vollständig für die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens verantwortlich ist bei aktuellen Aktivitäten.

Eine Schlüsselrolle bei der Umsetzung der kurzfristigen Finanzpolitik eines Unternehmens spielen die Probleme der ausreichenden Verfügbarkeit des Umlaufvermögens, seiner Finanzierungsquellen und der Effizienz der Nutzung. Das Enterprise Working Capital Management ist eine tägliche Aktivität, die sicherstellt, dass das Unternehmen über ausreichende Ressourcen verfügt, um seine Geschäftstätigkeit durchzuführen und kostspielige Ausfallzeiten zu vermeiden. Ohne eine effektive Verwaltung des Umlaufvermögens ist es unmöglich, langfristige Finanzstrategien eines Unternehmens umzusetzen.

Umlaufvermögen – charakterisieren die Gesamtheit des Immobilienvermögens eines Unternehmens, das der laufenden Produktions- und Handelstätigkeit (Betriebstätigkeit) dient und während eines Produktions- und Handelszyklus vollständig verbraucht wird.

Das Working Capital kann nach folgenden Hauptmerkmalen unterteilt werden:

Nach Art des Umlaufvermögens kann unterteilt werden:

– aktuelle Produktionsanlagen. Hierzu zählen Rohstoffe, Grundstoffe und Halbfabrikate, Hilfsstoffe, Brennstoffe, Behälter, Ersatzteile etc. sowie unfertige und abgegrenzte Aufwendungen;

– Umlaufvermögen im Umlauf. Hierbei handelt es sich um Unternehmensgelder, die in den Bestand an fertigen Produkten, versandte, aber nicht bezahlte Waren (Forderungen) sowie in Barmittel und Konten investiert werden.

Je nach Liquiditätsgrad gibt es:

– absolut liquide Mittel. Dazu gehören kurzfristige Vermögenswerte, die nicht veräußert werden müssen und fertige Zahlungsmittel sind: Bargeld;

– hochliquide Vermögenswerte. Sie charakterisieren eine Gruppe von Vermögenswerten, die schnell (in der Regel innerhalb eines Monats) in Bargeld umgewandelt werden können, ohne dass ihr Marktwert erheblich sinkt: kurzfristige Finanzanlagen, kurzfristige Forderungen;

– mittelliquide Vermögenswerte. Zu dieser Art gehören kurzfristige Vermögenswerte, die innerhalb eines Zeitraums von einem bis sechs Monaten ohne wesentlichen Verlust ihres aktuellen Marktwerts in Bargeld umgewandelt werden können: Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (außer kurzfristig), Fertigwarenvorräte;

– Vermögenswerte mit geringer Liquidität. Dazu gehören die Umlaufvermögenswerte des Unternehmens, die erst nach einem erheblichen Zeitraum (ab sechs Monaten oder länger) ohne Verlust ihres aktuellen Marktwertes in Bargeld umgewandelt werden können: Vorräte an Rohstoffen und Halbfabrikaten, unfertige Erzeugnisse ;

– illiquide Vermögenswerte. Vermögenswerte, die aus eigener Kraft nicht in Bargeld umgewandelt werden können. Sie können nur als Teil des Immobilienkomplexes realisiert werden: Forderungsausfälle, abgegrenzte Aufwendungen.

Aufgrund der Art der finanziellen Bildungsquellen:

– Bruttoumlaufvermögen. Charakterisieren Sie das Gesamtvolumen des Umlaufvermögens, das aus Eigen- und Fremdkapital gebildet wird;

- Nettoumlaufvermögen. Hierbei handelt es sich um Umlaufvermögen, das aus eigenem und langfristigem Fremdkapital gebildet wird. Berechnet als Differenz zwischen Umlaufvermögen und kurzfristigen Verbindlichkeiten:

NOA = OA – KFO (1.1)

Wobei NOA das Nettoumlaufvermögen ist;

OA – Umlaufvermögen;

KFO – kurzfristige kurzfristige Finanzverbindlichkeiten.

– eigenes Umlaufvermögen. Sie charakterisieren den Teil des Umlaufvermögens, der aus Eigenkapital gebildet wird. Zur Berechnung ist es erforderlich, von der Höhe des Nettoumlaufvermögens langfristiges Fremdkapital zur Bildung von Umlaufvermögen abzuziehen:

SOA = CHOA – DZK (1,2)

Verwaltung des laufenden Vermögenskapitals

SOA= ​​​​OA – DZK – KFO (1,3)

wobei SOA die Summe des eigenen Umlaufvermögens des Unternehmens ist;

Sekundäres Fremdkapital – langfristiges Fremdkapital.

Wenn ein Unternehmen kein langfristiges Fremdkapital zur Finanzierung des Betriebskapitals nutzt, sind die Beträge des Eigen- und Nettoumlaufvermögens gleich hoch.

Aufgrund der Art der Teilnahme am betrieblichen Ablauf:

– Umlaufvermögen, das dem Produktionszyklus dient: Rohstoffe, Betriebsstoffe, unfertige Erzeugnisse, Fertigprodukte;

– Umlaufvermögen, das dem Finanzkreislauf dient: Bargeld, Forderungen.

Nach Betriebsdauer des Umlaufvermögens

– dauerhaftes Umlaufvermögen. Es stellt einen konstanten Teil des Umlaufvermögens dar, der nicht von saisonalen und anderen Schwankungen der Geschäftstätigkeit abhängt, d. h. ist das irreduzible Minimum an Umlaufvermögen zur Aufrechterhaltung des Betriebszyklus;

Herkömmlicherweise kann der Prozess der Verbesserung des Managements des Betriebskapitals eines Unternehmens in zwei Hauptphasen unterteilt werden:

• - Schaffung eines Normensystems;
• - Implementierung eines Überwachungssystems.

Zur Entwicklung eines Normensystems sollte eine Arbeitsgruppe eingerichtet werden. Dazu gehören Fachkräfte aus dem Finanz- und Wirtschaftsdienst sowie Leiter der Produktionsabteilung, der Logistikabteilung und des kaufmännischen Dienstes. Diese Bereiche sind direkt an der Verwaltung des Umlaufvermögens beteiligt. Die Hauptaufgabe besteht darin, eine Methodik zur Berechnung von Standards für die folgenden Arten von Umlaufvermögen zu erstellen:

• - Vorräte an Rohstoffen und Materialien;
• - Bestände der in Arbeit befindlichen Produkte;
• - Lagerbestände an fertigen Produkten;
• - laufende Forderungen;
• - Vorschüsse an Lieferanten und Auftragnehmer.

Betrachten wir die Methodik zur Rationierung des Umlaufvermögens am Beispiel der Materialbestände. Der Materialbestandsstandard charakterisiert die maximal zulässigen Lagerkosten im Lager zu jedem Zeitpunkt während des Standardzeitraums.

Der Wert des Standards wird auf der Grundlage des Materialbedarfs zur Erfüllung monatlicher Produktionspläne unter Berücksichtigung der durchschnittlichen Lieferzeit ermittelt. Der Standard für Materialbestände am Monatsende wird nach folgender Formel berechnet:

Materialbestände = P x M x (Tstr + Ttek) / 30

wobei P das geplante Produktionsvolumen in einem bestimmten Monat (Stück) ist;

M - Materialverbrauch des regulierten Tätigkeitsbereichs (bestimmt auf der Grundlage technologischer Vorschriften);

Tstr – Lagerdauer des Sicherheitsbestands (wahrscheinliche Zeit der Lieferverzögerung) (Tage);

Ttek – Zeitpunkt der Lieferung von Rohstoffen und Materialien gemäß der Vereinbarung mit dem Lieferanten (Tage).

Für andere Arten von Umlaufvermögen werden die Werte der Standards nach ähnlichen Formeln ermittelt (siehe Tabelle 2).

Bei der Bestimmung des Standards für den unfertigen Bestand ist es notwendig, den Kostensteigerungskoeffizienten zuverlässig zu ermitteln. Sie wird als Verhältnis der Kosten der laufenden Arbeiten in einem bestimmten technologischen Stadium zu den geplanten Kosten der fertigen Produkte berechnet. Kostenwachstumsfaktoren müssen für alle Phasen des Produktionszyklus für jeden Produkttyp berechnet werden.

Bei der Implementierung des Systems können die tatsächlichen Werte des Umlaufvermögens aus verschiedenen Gründen erheblich von den Standardwerten abweichen.

Tabelle 2 – Methodik zur Berechnung der aktuellen Vermögensstandards

• 1. Mangel an zuverlässigen Betriebsinformationen. Zum Zeitpunkt der Einführung des Normensystems kann ein Teil der Daten über den Ist-Zustand des Umlaufvermögens nur aus der Buchhaltung gewonnen werden. Diese Informationen verzögern sich in der Regel um durchschnittlich 15–30 Tage.
• 2. Verwendung von Expertenschätzungen bei der Berechnung. Zur Beurteilung einer Reihe von Indikatoren, die bei der Berechnung von Standards berücksichtigt werden, werden Expertenschätzungen herangezogen (z. B. die Größe des Sicherheitsbestands an Rohstoffen). Natürlich streben Abteilungsleiter als Experten in den meisten Fällen danach, diese Werte aufzublähen, getreu dem Prinzip „Die Reserve ist zu knapp“. Dies kann den berechneten Wert der aktuellen Vermögensstandards verzerren. Es kann unmöglich sein, den Sicherheitsbestand auf der Grundlage früherer Perioden abzuschätzen, da die hierfür erforderlichen Informationen häufig nicht gesammelt werden.
• 3. Unrhythmische Verkäufe. Beispielsweise kann der Versand von Fertigprodukten in einem Unternehmen in den dritten zehn Tagen des Monats mehr als 70 % des Monatsvolumens ausmachen. Dementsprechend liegen die Kennzahlen der Forderungen und Verbindlichkeiten am Monatsende zwei- bis dreimal über dem durchschnittlichen Monatsstandard.

Um diese Probleme zu lösen und die Lücke zwischen der tatsächlichen Größe des Umlaufvermögens und etablierten Standards zu minimieren, ist es notwendig, ein einheitliches System zur Überwachung des Umlaufvermögens einzuführen und die Verantwortung für die Einhaltung etablierter Standards unter den Abteilungsleitern neu zu verteilen.

Das Überwachungssystem bietet dem Management Folgendes:

• - tatsächliche Daten zur Größe des Umlaufvermögens nach Produktart und Geschäftsbereich;
• - Informationen über den Zeitpunkt von Liefer- und Zahlungsverzögerungen;
• - Ergebnisse der Analyse von Abweichungen von etablierten Standards.

Erstellen Sie basierend auf den Ergebnissen der Analyse tägliche, zehntägige und monatliche Berichte über den Status des Umlaufvermögens. Treffen Sie auf der Grundlage dieser Informationen Entscheidungen über die Aufnahme von Krediten und die Änderung der Arbeitsbedingungen mit Lieferanten und Kunden.

Zur aktuellen Überwachung der Verlässlichkeit tatsächlicher Salden des Umlaufvermögens kann deren Wert durch eine indirekte Methode ermittelt werden.

Der tatsächliche Bestand des Umlaufvermögens wird auf Basis der Kapitalflussrechnung des Unternehmens nach folgender Formel (RUB) ermittelt:

Onk=Onn-Bo+Po

wobei Onk der Saldo des Umlaufvermögens am Ende des Zeitraums (Tag, Monat, Quartal, Jahr) ist;

Onn – der Saldo des Umlaufvermögens zu Beginn der Periode;

In - Einnahmen aus Kernaktivitäten;

Ro – Zahlungen für Kernaktivitäten.

Der Fehler bei der indirekten Methode beträgt etwa 10 % und gilt als akzeptabel. Das Auftreten eines Fehlers hängt mit einer Reihe von Annahmen zusammen, die bei der Berechnung verwendet werden. Beispielsweise berücksichtigt diese Formel nicht den Erhalt von Rohstoffen ohne Vorauszahlung, sondern es wird die Zahlung für bereits gelieferte Materialien verwendet, obwohl derzeit tatsächlich keine Erhöhung des Umlaufvermögens vorliegt.

Neben der Überwachung von Abweichungen der tatsächlichen Größe des Umlaufvermögens von der Standardgröße können Sie auch die Werte der Kosten-, Kredit- und Nettozyklen verfolgen. Der Kostenzyklus ist die Summe der Umschlagszeiträume der Vermögenswerte des Unternehmens (ausgegebene Anzahlungen, Materialbestände, unfertige Erzeugnisse, Fertigwaren und Forderungen). Der Kreditzyklus ist die Summe der Umschlagszeiträume stabiler Verbindlichkeiten, erhaltener Anzahlungen und Verbindlichkeiten gegenüber Lieferanten. Der Unterschied zwischen Kredit- und Kostenzyklus ist ein reiner Kreislauf, der den Zeitraum charakterisiert, in dem ein Unternehmen Bankkredite oder eigene Mittel zur Finanzierung des Produktionsprozesses nutzen muss.

Eines der Hauptziele des laufenden Vermögensmanagements besteht darin, den Nettozyklus zu minimieren, indem die Fristen für kommerzielle Kredite von Lieferanten verlängert und die Umschlagszeit von Vorräten und Forderungen verkürzt werden.

Im System der Maßnahmen zur Steigerung der Effizienz des Unternehmens und zur Stärkung seiner Finanzlage nehmen daher Fragen des rationellen Einsatzes des Betriebskapitals einen wichtigen Platz ein.

Vorschläge zur Verbesserung des Managements des Betriebskapitals von OJSC NK Rosneft

Eine effektive Verwaltung des Umlaufvermögens ist für ein Unternehmen aus folgenden Gründen wichtig:

In vielen Unternehmen beträgt das Betriebskapital mehr als die Hälfte der Bilanzsumme;

Eine optimale Verwaltung des Betriebskapitals führt zu höheren Erträgen und verringert das Risiko eines Liquiditätsengpasses eines Unternehmens;

Die Lösung von Problemen im Zusammenhang mit dem Betriebskapital ist ein kontinuierlicher Prozess und erfordert im Vergleich zu anderen Managementprozessen mehr Zeit. Der in jede aktuelle Vermögensposition investierte Betrag kann sich täglich ändern und muss sorgfältig überwacht werden, um eine möglichst produktive Verwendung der Mittel sicherzustellen;

Durch die ordnungsgemäße Verwaltung des Umlaufvermögens werden die Gewinnmargen maximiert und das Geschäftsrisiko minimiert.

Der Zweck der Entwicklung von Vorschlägen zur Verbesserung des Betriebskapitalmanagements des Unternehmens OJSC NK Rosneft und damit zur Steigerung der Effizienz der Organisation besteht in erster Linie in der Schaffung eines rationalen Ressourcenmanagementsystems, das angestrebt wird die allgemeinen taktischen und strategischen Ziele seiner Aktivitäten.

Bei der Umsetzung von Reformen in der Organisation werden die strategischen Ziele zur Steigerung der Effizienz des Working Capital Managements sein:

* Debitorenmanagement durch Factoring-Operationen;

* Gewinnmaximierung, Optimierung der Kapitalstruktur und damit Gewährleistung der finanziellen Stabilität.

Um diese Aufgaben zu erfüllen, wird zunächst Folgendes vorgeschlagen:

* Unternehmen sorgfältig auswählen – Auftragnehmer, Kunden;

* Regelungsfragen in den Vertragsbedingungen klar regeln;

* Lagerbestände ständig überwachen und ggf. reduzieren, indem unnötiges Eigentum nach außen verkauft wird.

* Erkundung möglicher Produktionsreserven, um die Qualität zu verbessern, neue Tätigkeitsbereiche des Unternehmens zu erschließen sowie Kosten zu senken und dadurch den Gewinn zu steigern.

Es muss auch dafür gesorgt werden, dass die Auswirkungen von Risiken auf die Geschäftstätigkeit des Unternehmens verringert werden.

Betrachten wir diese Anweisungen genauer.

1. Einer der wichtigen Bereiche zur Verbesserung der Finanzlage wird die Reduzierung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sein.

Das Debitorenmanagement beschränkt sich nicht auf die direkte Veränderung spezifischer Kennzahlen, sondern muss unter kompetenter Anleitung des Top-Managers umfassend betrachtet werden.

Es ist geplant, die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen nach dem Zeitpunkt ihres Entstehens aufzuteilen:

· 0-30 Tage – die Arbeit mit solchen Schulden ist im Rahmen der Betriebsanalyse und -kontrolle geplant;

· 90 Tage oder länger – beauftragen Sie ein Inkassobüro mit solchen Schulden.

Ein recht effektives Forderungsmanagement ist möglich, wenn eine unabhängige Kontrolle, beispielsweise durch eine Factoring-Organisation, erfolgt. Im Factoring-Dienstleistungsrahmen prüft die Factoring-Bank in der Regel die Zahlungsdisziplin sowie die geschäftliche Reputation des Käufers, prüft die Rechtzeitigkeit der Zahlung von Lieferungen durch Schuldner, verwaltet verschiedene Risiken für verschiedene Lieferungen mit Zahlungsaufschub und unterstützt Lieferanten kompetent beim Aufbau eine Tarif- und Limitpolitik.

Die Hauptaufgabe des Factorings besteht darin, ein ähnliches System von Kundenbeziehungen bereitzustellen, in dem Lieferanten wettbewerbsfähige Zahlungsaufschübe für Kunden bereitstellen können, ohne dass es zu einem Mangel an Betriebskapital kommt. Dies kann auf die frühzeitige Finanzierung von Lieferungen mit aufgeschobenen Zahlungen durch die Faktorbank in einer für Lieferanten bequemen Weise zurückzuführen sein.

Das Factoring-Schema sieht folgendermaßen aus:

1. Lieferung von Waren mit Zahlungsaufschub.

2. Abtretung des Anspruchs auf Forderungen aus Lieferungen an die Bank (oder den Factor).

3. Finanzierung ab der gelieferten Warenmenge (bis zu 90 %) sofort nach Lieferung.

4. Bezahlung der gelieferten Ware.

5. Zahlung des Restbetrags für Lieferungen abzüglich der Provision des Factors.

Die Finanzierung erfolgt am Tag der Bereitstellung der Dokumente für die versendete Ware. Die Höhe der vorzeitigen Zahlung beträgt bis zu 90 % der Liefermenge. Der Restbetrag (ab 10 %) abzüglich der Provision des Faktors wird zurückerstattet, nachdem die Käufer die Lieferungen bezahlt haben.

Dadurch erhält der Lieferant die Möglichkeit, seine Finanzströme zu planen, ohne von den Zahlungsdisziplinen der Käufer abhängig zu sein, und kann sich auf den bedingungslosen Erhalt der Gelder von der Bank gegen akzeptierte Rechnungen für die Lieferung mit Zahlungsaufschub verlassen.

Factoring ist oft mit einem Kredit vergleichbar, obwohl diese Finanzprodukte auf unterschiedliche Bedürfnisse der Lieferanten abzielen. Daher nutzen Organisationen in der Regel vorzeitige Zahlungen, die sie im Rahmen von Factoring-Dienstleistungen erhalten, zur Finanzierung von Aktivitäten und Kreditressourcen – als Investition oder Innovation.

Factoring hat gegenüber Krediten eine Reihe von Vorteilen. Bei der Abwicklung mittels Factoring ist die Stellung von Sicherheiten und die Erstellung zahlreicher Dokumente nicht erforderlich. Lediglich bei Zahlung per Lieferung ist es erforderlich, den Käufer über Änderungen der Einzelheiten zu informieren. Die Rückzahlung des Darlehens ist in seinem Wesen vollständig verankert und erfordert, dass der Lieferant selbst den entsprechenden Betrag an Geldmitteln ansammelt und aus seinem Umlauf abzieht. Factoring impliziert direkt die Rückgabe von Geldern durch Käufer.

Dabei wird die Kredithöhe sofort festgelegt und die Höhe der Finanzierung ist nicht begrenzt; sie kann bei steigendem Umsatzvolumen des Kunden erhöht werden. Beim Factoring erhält der Lieferant somit direkt Geld in der benötigten Menge und für den gewünschten Zeitraum. Auch die Rückzahlung eines Kredits garantiert nicht direkt den Erhalt eines neuen Kredits, beim Factoring ist dies jedoch systematisch.

Im Rahmen des Factoring-Systems verwaltet die Bankorganisation neben der Finanzierung auch Forderungen gegenüber Lieferanten und entlastet diese von viel praktischer und analytischer Arbeit. Indem sie von der Bank alle umfassenden Informationen erhalten, die für qualifizierte Managemententscheidungen ausreichen, können sich die Mitarbeiter des Zulieferunternehmens direkt auf die Entwicklung von Vertrieb, Produktion, die Lösung organisatorischer, wirtschaftlicher und anderer Fragen sowie das Studium der Märkte konzentrieren.

Vorteile des Factorings:

· Zusätzliche ungesicherte Finanzierung

· Beschleunigung des Forderungsumschlags

· Reduzierung von Verlusten bei Zahlungsverzug des Käufers

· Vereinfachung der Cashflow-Planung

· Erhöhter Umsatz

· Stärkung der Kontrolle über die Zahlung laufender Schulden

· Möglichkeit, Kunden flexible Zahlungsbedingungen anzubieten

· Rechtzeitige Zahlung von Steuern und Lieferantenverträgen aufgrund der Verfügbarkeit des erforderlichen Betriebskapitals

Es ist auch wichtig zu beachten, dass die Bank beim Factoring direkt die Hauptrisiken abdeckt, die beim Lieferanten oder im Zusammenhang mit dem Versand mit Zahlungsaufschub entstehen – das Risiko des Zahlungsverzugs und der Nichtzahlung der Lieferung durch den Käufer.

Eine Bewertung der Wirksamkeit des Factorings in den Aktivitäten von Organisationen zeigt alle Vorteile eines solchen Finanzinstruments. Es reicht aus, die Steigerung der Produktverkäufe unter der Bedingung einer nahezu unbegrenzten Finanzierung und organisatorischen Unterstützung zu analysieren. Darüber hinaus verringert die Factoring-Provision der Bank die Höhe der Einnahmen aus einzelnen Lieferungen, eine Erhöhung der Anzahl der Sendungen erhöht jedoch das endgültige Umsatzvolumen erheblich und erweist sich daher als positiver Einflussfaktor auf das Relative und Absolute Leistung des Unternehmens.

Unmittelbar nach Vertragsabschluss (in der Regel innerhalb von 3 Tagen) überweist die Bank 80 % des Schuldenbetrags auf das Konto des Lieferanten, der Rest – 20 % abzüglich Darlehenszinsen und Provision – wird nach Einziehung der Forderung überwiesen.

Der Zinssatz für das Darlehen unterscheidet sich nicht vom üblichen Zinssatz für kurzfristige Darlehen – 18 % pro Jahr, und die Provisionshöhe beträgt 3 % des Schuldenbetrags.

Die Provision ist eine Vergütung für die Dienstleistungen der Bank, die in der Analyse und Bewertung der Anforderungen des Lieferanten an Kunden (Schuldner), der Überwachung der Zahlungsabwicklung, der Überweisung erhaltener Gelder auf das Konto des Lieferanten und anderen im Factoring-Vertrag vorgesehenen Dienstleistungen bestehen. Im Gegensatz zu Zinszahlungen bei einem Darlehen unterliegen Provisionsgebühren ebenso wie Zahlungen für andere Dienstleistungen der Mehrwertsteuer.

Betrachten wir einen Factoring-Vorgang, der für OJSC NK Rosneft von Vorteil ist, da er den Geldumschlag beschleunigt und keine nennenswerten Kosten verursacht.

Der Gesamtbetrag der Problemschulden beträgt 485 Millionen Rubel, die Bank stellt 80 % im Rahmen einer Factoring-Vereinbarung bereit (d. h. 388 Millionen Rubel), und der Schuldenbetrag kann nach 98 Tagen eingezogen werden, dann mit einer Provision von 3 %. Die Kosten des Lieferanten betragen:

a) Zinsen für das Darlehen:

388 * 18 * 98 / 365 * 100 = 19 Millionen Rubel.

b) Provision:

485 * 3 % = 15 Millionen Rubel;

c) Gesamt: 19+15= 34 Millionen Rubel.

Der zusätzliche Mittelzufluss beträgt 485 - 34 = 451 Millionen Rubel.

Der Einsatz dieser Operation führt zu einer positiven Auswirkung auf folgende Parameter:

Beschleunigung des Forderungsumschlags;

Erhöhte Rentabilität des Umlaufvermögens;

Erhöhte Finanzstabilität (Reduzierung der Bankkreditkosten).

Ein effektives Forderungsmanagement ist eine wichtige und notwendige Voraussetzung für den weiteren erfolgreichen Betrieb einer Organisation, da es unmittelbar die Voraussetzungen für ein schnelles Geschäftswachstum und eine Steigerung der finanziellen Leistungsfähigkeit des Unternehmens schafft. Bestehende Handelsumsätze beschleunigen sich, freie Mittel werden weiter angesammelt, notwendige Rechnungen werden pünktlich bezahlt, die Organisation kann Verbindlichkeiten gleichzeitig mit der Konkurrenz begleichen. Die finanzielle Stabilität von OJSC NK Rosneft wird gestärkt, da das mit der Zahlung von Schuldnern verbundene Kreditrisiko verringert wird.

2. Die nächste wichtige Aktivität besteht darin, das Kostenniveau des Ölunternehmens zu optimieren. Kostensenkungen sind in drei Richtungen geplant:

Betriebsaufwand;

Investitionen;

Unkontrollierbare Ausgaben.

Es wird erwartet, dass die Betriebskosten durch die Reduzierung der Kosten für Dienstleistungen und Materialien in der Produktion gesenkt werden.

Unter den unkontrollierbaren Ausgaben soll besonderes Augenmerk auf Transport und Steuern gelegt werden.

Einer der Hauptvorschläge wird darin bestehen, das Niveau des Betriebskapitals durch Rationierung zu optimieren.

Die vorgeschlagene Richtlinie zur Rationierung des Betriebskapitals umfasst:

1. Entwicklung und Implementierung komplexer Automatisierung zur Berechnung des optimalen Wertes von Working-Capital-Standards.

2. Wissenschaftlich fundierte Rationierung der optimalen Menge an Reserven für jede Art von materieller Ressource.

3. Klärung der Normen und Standards des Betriebskapitals bei Änderungen der Technologie und Organisation der Produktion, Änderungen von Preisen, Zöllen und anderen Indikatoren.

Um die Menge der Reserven bei der Rationierung zu optimieren, müssen folgende Punkte berücksichtigt werden:

1. Berücksichtigen Sie bei der Rationierung nicht die Vorräte, die sich länger als ein Jahr in Lagern ohne Bewegung befinden, sowie die Vorräte, die den jährlichen Nutzungszeitraum überschreiten.

2. Überschüssiges, ineffizient genutztes Eigentum nicht in die Standardisierung der Vorräte und unfertigen Arbeiten einbeziehen.

Um die Bestandsverwaltung zu optimieren, wird empfohlen, die folgenden Maßnahmen für die Arbeit mit dem Bestand zu berücksichtigen:

1. Rationierung der Vorräte für jede Art von Materialressourcen nach strukturellen und funktionalen Abteilungen und Dienstleistungen des Unternehmens.

2. Erstellung einer Datenbank der nicht ausgelasteten Reserven nach Funktionsbereichen.

3. Maßnahmen entwickeln, um die funktionalen Dienstleistungen des Unternehmens in die Produktion und den Verkauf ungenutzter Vorräte einzubeziehen.

4. Den strukturellen und funktionalen Abteilungen und Diensten eine strenge Aufgabe für den Verkauf illiquider Vermögenswerte übertragen.

5. Durchführung einer vierteljährlichen Bestandsaufnahme von Lagerbeständen mit einer Lagerhaltbarkeit von mehr als einem Jahr, um überschüssiges, ineffizient genutztes Eigentum zu identifizieren.

6. Führen Sie auf der Grundlage der Ergebnisse der Bestandsaufnahme und des Technologieaudits Arbeiten zur Herstellung von Materialien mit einer Haltbarkeitsdauer von mehr als einem Jahr unter Berücksichtigung der Möglichkeit eines Ersatzes durch.

7. Regelmäßige (mindestens einmal im Quartal) Analyse des Lagerumschlags, Einhaltung der Lagerstandards.

8. Ermittlung des Bedarfs an finanziellen Mitteln für den Einkauf von Waren und Materialien, um die Kontrolle über den gezielten und rationellen Einsatz von Betriebskapital und Lagerbestandsstandards sicherzustellen.

9. Sicherstellung einer weiteren Verbesserung der Planung von Waren- und Cashflows.

10. Gläubiger anlocken.

Ein Mechanismus zur Optimierung der Bestandsverwaltung ist auch die Organisation der Arbeit zur Durchführung einer Ausschreibung für den Kauf von Lagerbeständen direkt von Lieferanten unter Umgehung von Zwischenhändlern.

Um Lieferanten zu identifizieren, die Materialwerte von höchster Qualität zu niedrigsten Preisen anbieten, sowie um neue Beschaffungsformen zu entwickeln, werden Ausschreibungen (Ausschreibungen) organisiert. Der Zweck einer Ausschreibung für den Kauf von Industrieanlagen besteht darin, ein optimales Gleichgewicht der Parameter zu erreichen: Preis, Qualität, pünktliche Lieferung.

Bei der Ausschreibung zur Beschaffung von Industrieanlagen ist besonderes Augenmerk auf folgende Aspekte zu legen:

Einhaltung des erforderlichen Qualitätsniveaus der gelieferten Werte durch Lieferanten;

Überprüfung der Zuverlässigkeit von Lieferanten;

Mindestpreis der gelieferten Materialien;

Übereinstimmung der gelieferten Materialien mit den technologischen Anforderungen der behördlichen Dokumentation für Produkte;

Optimale Zahlungsbedingungen für das Unternehmen.

Um den Lagerbestand effektiv zu verwalten, kann es auch empfohlen werden, das Kostenmanagement der Organisation zu optimieren. Das Kostenmanagement wird durch die Minimierung der Kosten erreicht, nämlich durch die Verwaltung der Struktur und den rationellen Einsatz von Material, Arbeitskräften, Energieressourcen und finanziellen Ressourcen für alle Arten von Aktivitäten und umfasst den Einsatz der folgenden Optimierungsmechanismen:

1. Auf Berechnungen basierende Normen und Kostenstandards werden in einer maschinellen Version genehmigt und eingehalten. Unter Berücksichtigung der Ergebnisse der Umsetzung organisatorischer und technischer Maßnahmen, Rationalisierungsvorschläge und Erfindungen werden Normen und Standards angepasst.

2. Planung aller Arten variabler Kosten für die Erbringung von Dienstleistungen auf der Grundlage von Normen und Standards.

3. Berechnung des Ressourcenbedarfs und der Planungskosten für die Erstellung eines neuen Produkts, Entwicklung der Produktionskapazität, Sicherstellung der Produktqualität.

Basierend auf der Tatsache, dass bei den oben genannten Aktivitäten geplant war, den Umsatz um 13,8 % und die Kosten um 13,7 % zu steigern, werden wir einen Einnahmen- und Ausgabenplan für das geplante Jahr erstellen.

Tabelle 11 – Prognose der Einnahmen und Ausgaben von OJSC NK Rosneft im Planungszeitraum

Den Berechnungen zufolge wird der Nettogewinn 1.406.199 Tausend Rubel betragen.

Stellen wir uns die Veränderungen der wichtigsten Finanzkennzahlen im Planungszeitraum vor (Abbildung 12)

Abbildung 12 – Veränderungen der Einnahmen und Ausgaben im Planungszeitraum

Um die Finanzlage des Unternehmens zu verbessern, ist es außerdem ratsam, die Lagerbestände durch Optimierung der Lagereinrichtungen oder Verbesserung der Logistik zu reduzieren. Sie können um 20 % reduziert werden. In Geld ausgedrückt werden sie sich auf 76.849 Millionen Rubel belaufen.

Eine Verringerung der Lagerbestände führt zu einem proportionalen Rückgang der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen im Hinblick auf die Abrechnung mit Lieferanten, da die meisten Verträge mit diesen über die Lieferung von Materialien mit einer Stundung abgeschlossen werden. Inflationäre Prozesse können sich auf die Höhe der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen auswirken, jedoch nur geringfügig, da die Organisation überwiegend über langfristige Verträge mit zuverlässigen Lieferanten verfügt.

Lassen Sie uns die geplanten Verbindlichkeiten in Tabelle 12 anzeigen.

Tabelle 12 – Prognose der Verbindlichkeiten für den Planungszeitraum

Die Erhöhung des Lohnniveaus wird in Höhe der Inflation für den Planungszeitraum von 4,5 % erfolgen. Dementsprechend erhöht sich die Verschuldung gegenüber dem Personal um einen entsprechenden Prozentsatz. Die Schulden gegenüber anderen Gläubigern sollen um 10 % reduziert werden, da es sich um überfällige Schulden handelt, die nicht zum Einzug aufgefordert werden. Die Schulden aus Steuern und Gebühren werden durch eine Erhöhung der Einkommenssteuern steigen.

Dadurch werden die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um 2,55 % sinken.

Wie oben erwähnt, ist eine Reduzierung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um 485 Millionen Rubel geplant. bis zu einem Betrag von 847.198 Millionen Rubel.

Unter Berücksichtigung der Veränderungen der oben genannten Indikatoren erstellen wir eine Prognosebilanz für die Organisation von OJSC NK Rosneft, die in Tabelle 13 wiedergegeben ist, um auf Basis dieser Bilanz die Wirksamkeit der oben beschriebenen Maßnahmen zu berechnen.

Tabelle 13 – Prognosesaldo von OJSC NK Rosneft für den Planungszeitraum, Tausend Rubel.

Somit wird das Unternehmen am Ende des Planungszeitraums einen Anstieg des freien Cashflows in Höhe von 1.951.374 Tausend Rubel verzeichnen.

In der Immobilienstruktur haben sich folgende Änderungen ergeben. Die langfristigen Vermögenswerte stiegen um 700.000 Tausend Rubel. oder 20,9 %. Das Umlaufvermögen stieg um 2.259.831 Tausend Rubel oder 138,62 %. In der Struktur der Finanzierungsquellen haben sich die folgenden Änderungen ergeben. Das Eigenkapital erhöhte sich um 1.406.199 Tausend Rubel. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten stiegen um 153.633 Tausend Rubel oder 11,68 %. Die langfristigen Verbindlichkeiten haben sich nicht verändert. Die Bilanzwährung erhöhte sich um 1.559.831 Tausend Rubel oder 31,32 %.

Lassen Sie uns analysieren, wie sich die Finanzlage des Unternehmens infolge dieser Änderungen ändern wird, wofür wir Tabelle 14 erstellen.

Tabelle 14 – Voraussichtliche Finanzlage

Somit können alle betrachteten Maßnahmen zur Verbesserung des Working Capital Managements zu einer Erhöhung einzelner Parameter (erhöhter Umschlag des Working Capitals) und einer Verbesserung der Finanzlage insgesamt führen.

Schlussfolgerungen zur Analyse des sozioökonomischen Zustands der Organisation

Der Zweck von Bashkirgaz LLC besteht darin, eine unterbrechungsfreie Gasversorgung der Käufer der Republik Baschkortostan gemäß den abgeschlossenen Vereinbarungen sicherzustellen, Zahlungen von Gaskäufern einzuziehen, die Betriebsführung der Gasversorgungsarten zu betreiben und Gewinne zu erzielen.

Der Umsatz von Bashkirgaz LLC belief sich im Jahr 2010 auf 13.386.628 Tausend Rubel, was 17 % mehr als im Vorjahr ist. Der Anteil der Kosten am Umsatz beträgt 96,2 %. Die Umsatzrendite stieg von 0,8 % auf 1,7 %.

Die geringe Liquidität der Bilanz von Bashkirgaz LLC wurde aufgedeckt, weil die erste, zweite und vierte Ungleichung sind nicht erfüllt, weil Ende 2010 sind die erste, dritte und vierte Ungleichheit nicht erfüllt.

Die Eigenkapitalquote, die das Vorhandensein des für die finanzielle Stabilität des Unternehmens notwendigen eigenen Betriebskapitals charakterisiert, beträgt zu Jahresbeginn -0,409, am Jahresende -0,118, d.h. um 0,291 erhöht. Dieser Koeffizient liegt unter dem Standardwert (>0,1). Dies bedeutet, dass das Unternehmen nicht über genügend eigenes Betriebskapital verfügt, das für seine finanzielle Stabilität erforderlich ist. Im analysierten Unternehmen liegt dieser Koeffizient deutlich unter dem Standardniveau, d.h. Das Unternehmen kann seine kurzfristigen Kreditverbindlichkeiten nicht rechtzeitig und vollständig begleichen.

Das Unternehmen verfügt nicht über eigenes Betriebskapital und ist nicht in der Lage, die Forderungen der Gläubiger zu erfüllen. Die Autonomie oder finanzielle Unabhängigkeit der Gesellschaft liegt unter dem für ein optimales Funktionieren erforderlichen Niveau, d. h. der Anteil des Eigenkapitals beträgt nur 17,5 % der Bilanzsumme (nach Norm - 50 %). Der Großteil des Eigentums von Bashkirgaz LLC wird durch Fremdkapital gebildet. Die Berechnungsergebnisse deuten auf eine unbefriedigende Bilanzstruktur hin.

Nicht alle Liquiditätsindikatoren entsprechen den Standards, was auf die Notwendigkeit hindeutet, im Unternehmen finanzielle Maßnahmen zur Verbesserung der Aktivitäten durchzuführen.

Die Gesamtvermögensumschlagsquote stieg im Berichtszeitraum von 8,3 auf 9,3, was auf eine Beschleunigung des Gesamtvermögensumschlags hindeutet.

Der Lagerumschlag sank deutlich um das 450,65-fache: 2009 betrug er das 1260,8-fache; Im Jahr 2010 betrug der Umsatz das 810,2-fache, was auf eine Verlangsamung des Umsatzes hinweist.

Die Eigenkapitalumschlagsquote stieg im Analysezeitraum vom 117-fachen auf das 609,7-fache.

Der Betrag der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen betrug zu Beginn des Jahres 2010 794.379 Tausend Rubel, und zu Beginn des Jahres 2011 stieg der Wert und belief sich auf 849.831 Tausend Rubel. Der Anteil der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen nimmt zu und betrug Anfang 2011 58,84 %.

Die Steigerung der Effizienz bei der Nutzung des Betriebskapitals wird durch die Beschleunigung ihres Umsatzes in allen Phasen des Umlaufs gewährleistet.

Erhebliche Reserven zur Steigerung der Effizienz des Betriebskapitaleinsatzes werden direkt im Unternehmen selbst eingebaut.

Somit ermöglichen die Ergebnisse eines integrierten Ansatzes und einer systematischen Analyse von Bashkirgaz LLC die Entwicklung eines Maßnahmenprogramms zur Verbesserung der Effizienz der Verwaltung des Umlaufvermögens in Unternehmen und zur Gewährleistung der Kontrolle über dessen praktische Umsetzung.

Basierend auf der rechnerischen Studie in Kapitel 2 wird vorgeschlagen, das Working Capital Management mithilfe der folgenden Methoden zu verbessern.

1. Es ist notwendig, die Materialintensität des Gastransports zu reduzieren. Um dies zu erreichen, ist eine Politik des rationellen und sparsamen Umgangs mit Rohstoffen erforderlich. Es ist auch notwendig, eine kompetente Zusammenarbeit mit Lieferanten aufzubauen und das Logistiksystem zu überprüfen. Dies wiederum wird zu einer angemessenen Senkung der Kosten für den Gastransport und zu einem zusätzlichen Gewinnwachstum führen.

Als mathematisches Modell akzeptieren wir zwei Bestandsverwaltungsmodelle: das Bestandsverwaltungsmodell (Wilson-Modell) und das Cash-Management-Modell (Baumol-Modell).

Das Bestandsverwaltungsmodell (Wilson-Modell) ermöglicht es Bashkirgaz LLC, die Gesamtkosten für den Einkauf, die Bestellung und Lieferung sowie die Lagerung von Materialien zu minimieren.

Die Anwendung des Cash-Management-Modells (Baumol-Modell) in Bashkirgaz LLC wird die notwendigen Prioritäten für das Cash-Management unter stabilen Geschäftsbedingungen aufzeigen. Die Organisation LLC Bashkirgaz verfügt über einen bestimmten Bargeldbetrag, den sie ständig für die Bezahlung von Rechnungen an Lieferanten usw. ausgibt. Um Rechnungen pünktlich bezahlen zu können, muss die Organisation über ein gewisses Maß an Liquidität verfügen. Der Preis für die Aufrechterhaltung der erforderlichen Liquidität sind die möglichen Erträge aus der Anlage des durchschnittlichen Mittelsaldos in verschiedene Arten von Staatspapieren. Letztere gelten als risikofrei (ihr Risikograd kann vernachlässigt werden).

Mathematische Modelle des Bestandsmanagements (IM) ermöglichen es Ihnen, den optimalen Lagerbestand eines bestimmten Materials zu ermitteln und so die Gesamtkosten für den Einkauf, die Bestellung und Lieferung, die Lagerung des Materials sowie Verluste aufgrund von Engpässen zu minimieren.

Das Wilson-Modell ist das einfachste KM-Modell und beschreibt die Situation beim Einkauf von Produkten von einem externen Lieferanten, die durch folgende Annahmen gekennzeichnet ist:

Die Konsumintensität ist a priori bekannt und konstant;

Die Lieferung der Bestellung erfolgt aus dem Lager, in dem zuvor produzierte Waren gelagert sind;

Die Lieferzeit der Bestellung ist ein bekannter und konstanter Wert;

Jede Bestellung wird als eine Sendung versandt;

Die Bestellkosten hängen nicht von der Größe der Bestellung ab;

Die Kosten für das Halten einer Aktie sind proportional zu ihrer Größe;

Ein Mangel an Lagerbeständen (Mangel) ist inakzeptabel.

Eingabeparameter des Wilson-Modells

v – Intensität (Geschwindigkeit) des Lagerverbrauchs, [Stück/Jahr];

s – Kosten für die Lagerhaltung, [Tausend Rubel];

K – Bestellkosten, einschließlich Bestellabwicklung und Lieferung, [Tausend Rubel];

t – Lieferzeit der Bestellung, [Tage].

Ausgänge des Wilson-Modells

Q – Bestellgröße, [tausend Stück];

L – Gesamtkosten der Bestandsverwaltung pro Zeiteinheit, [Tausend Rubel/Jahr];

t – Lieferzeit, d.h. Zeit zwischen Auftragseinreichungen oder Lieferungen, [Tage];

h – Bestellpunkt, d.h. die Menge des Lagerbestands im Lager, bei der eine Bestellung für die Lieferung der nächsten Charge aufgegeben werden muss, [in Tausend Stück].

Die Zyklen der Lagerbestandsänderungen im Wilson-Modell sind in Abbildung 7 grafisch dargestellt. Die maximale Menge der vorrätigen Produkte stimmt mit der Bestellgröße Q überein (siehe Abbildung 7).

Abbildung 7. Diagramm der Lagerzyklen im Wilson-Modell

Wilson-Modellformeln

Wo ist die optimale Bestellgröße im Wilson-Modell?

Das Diagramm der KM-Kosten im Wilson-Modell ist in Abbildung 8 dargestellt.

Abbildung 8. Diagramm der KM-Kosten im Wilson-Modell

Cash-Management-Modell (Baumol-Modell)

Unter der Annahme, dass der Kontostand dem Lagerbestand sehr ähnlich ist, kann auch das Modell der optimalen Bestellmenge (EOQ) zur Bestimmung des Ziel-Cash-Saldos verwendet werden

Es wird davon ausgegangen, dass das Unternehmen mit der maximalen und angemessenen Liquiditätsausstattung beginnt und diese dann im Laufe der Zeit schrittweise ausgibt. Das Unternehmen investiert alle Erlöse aus dem Verkauf von Materialien und Dienstleistungen in kurzfristige Wertpapiere.

Sobald die Barreserve aufgebraucht ist, also den Wert Null erreicht oder ein bestimmtes Sicherheitsniveau erreicht, verkauft das Unternehmen einen Teil der Wertpapiere und füllt dadurch die Barreserve wieder auf ihren ursprünglichen Wert auf.

Somit ist die Dynamik des Guthabens in der Leistungsbilanz ein „Sägezahndiagramm“ (siehe Abb. 9).

Die Nachschubmenge (Q) wird nach folgender Formel berechnet:

wobei V der prognostizierte Mittelbedarf im Zeitraum (Jahr) ist;

с – Kosten für die Umwandlung von Bargeld in Wertpapiere;

r ist ein akzeptabler und möglicher Zinsertrag für ein Unternehmen aus kurzfristigen Finanzanlagen, beispielsweise in Staatspapieren.

Abbildung 9. Baumols Modell

Die Steigerung der Effizienz bei der Nutzung des Betriebskapitals wird durch die Beschleunigung ihres Umsatzes in allen Phasen des Umlaufs gewährleistet. Die Zielsetzung der Richtlinie zur Verwaltung des Umlaufvermögens besteht darin, das Volumen des Umlaufvermögens, die Quellen seiner Deckung und das Verhältnis zwischen ihnen ausreichend zu bestimmen, um eine langfristige Produktion, einen Handel und eine effektive Investitions- und Finanztätigkeit des Unternehmens sicherzustellen.

Basierend auf unserer Forschung haben wir folgende Empfehlungen und Maßnahmen zur Verbesserung der Verwaltung des Umlaufvermögens entwickelt:

Maßnahmen zur Steuerung und Optimierung der Debitorenbuchhaltung. Die Optimierung der Forderungen ist Teil der Gesamtpolitik der Organisation, Bedingungen für den Verkauf von Produkten für einen bestimmten Zeitraum auszuwählen, den Gesamtbetrag der Forderungen zu optimieren und die rechtzeitige Einziehung von Forderungen sicherzustellen, um ein bestimmtes Maß an finanzieller Stabilität der Organisation zu erreichen.

1. Um den Käufer hinsichtlich seiner Zuverlässigkeit und finanziellen Stabilität, seiner Einhaltung der Vertragsdisziplin und der Erfüllung der vertraglichen Verpflichtungen durch die Organisation selbst (d. h. die Verkäuferorganisation) zu überwachen, wird Bashkirgaz LLC vorgeschlagen, ein Dossier über Käufer zu erstellen. Ein Dossier ist eine genehmigte Form der internen Buchhaltung (hier ist das Buchhaltungsformular ein konkret ausgedrücktes Datensystem, das Dokumente, Materialien, Dateien und systematisch aufgebaute Formulare umfasst), ein bestimmter strukturierter Satz aller verfügbaren Daten über den Kunden (Käufer).

Das Dossier umfasst:

Alle Kundendaten, einschließlich seines Namens, seiner Adresse (juristisch und tatsächlich) und seiner Telefonnummer (Fax), Zahlungsdetails;

Daten über die Beamten des Kunden, die Entscheidungen über bestimmte Vertragsklauseln treffen (d. h. diejenigen, die sich auf die Beschaffung auswirken);

Datum und Ergebnisse der Vorverhandlungen; Daten basierend auf den Ergebnissen einer Analyse der Finanzlage und Zuverlässigkeit (Geschäftsintegrität);

Daten zu allen mit dem Kunden geschlossenen Verträgen und deren tatsächlicher Ausführung, einschließlich betrieblicher Daten zur Vollständigkeit und Pünktlichkeit der Lieferungen, zum Verhältnis von tatsächlichem und kritischem Forderungsstand, zu Zahlungen für Produkte;

Informationen über die durchgeführten Arbeiten zum Einzug überfälliger Forderungen (Anrufe, Benachrichtigungen, persönliche Besuche, Inkasso durch spezialisierte Agenturen, Verkauf von Schulden);

Ergebnisse von Debitorenabstimmungen;

Informationen über Streitigkeiten (in Bezug auf Ansprüche und Rechtsstreitigkeiten);

Statistische Daten über die Häufigkeit von Vertragsabschlüssen und Vorzugsbedingungen, über die Erfüllung vertraglicher Verpflichtungen des Kunden (Zahlung und Vertragsdisziplin) und andere mögliche Informationen zu Aspekten der Beziehung zwischen der Organisation und dem Kunden.

Der Buchhalter von Bashkirgaz LLC überwacht die Einhaltung des Verfahrens für den eingeschränkten Zugang zu Dokumenten, Materialien und Dateien, die das angegebene Dossier bilden, und sorgt für deren Sicherheit.

2. Bashkirgaz LLC wird empfohlen, moderne Methoden zur Refinanzierung von Forderungen zu nutzen. Eine wichtige Methode zur Verwaltung von Forderungen ist die Verbriefung, d. h. die Verbriefung von Forderungen. Registrierung von Schulden mit Wechseln und deren anschließende Verwendung als Zahlungsmittel. Eine andere Methode besteht darin, Schulden direkt mit einem Abschlag zu verkaufen. Der Diskontbetrag wird im Einvernehmen der Parteien festgelegt und stellt das Einkommen des Schuldners dar.

Die Effizienz der Verwaltung des Umlaufvermögens und der kurzfristigen Verbindlichkeiten kann auch verbessert werden, indem die Rechnungsbuchhaltung sinnvoll eingesetzt wird, um den aktuellen Finanzbedarf in einen negativen Wert umzuwandeln und den Umschlag des Betriebskapitals zu beschleunigen. Bei der Diskontierung von Wechseln handelt es sich um ein spezielles Bankgeschäft, bei dem der Inhaber eines Wechsels Wechsel vor Fälligkeit per Indossament an die Bank überweist und dafür den Wechselbetrag abzüglich eines bestimmten Prozentsatzes dieses Betrags erhält. Dieser Prozentsatz wird als Abrechnung oder Rabatt bezeichnet.

Die Höhe des Skontos ist direkt proportional zur Anzahl der verbleibenden Tage vom Tag der Registrierung des Wechsels bis zum Fälligkeitsdatum, dem Nennwert des Wechsels und der Höhe des Bankdiskontsatzes, berechnet nach der Formel ( 2):

wo D – Rabatt, Rubel;

НВ – Nennwert der Banknote, Rubel;

DP – die Anzahl der Tage vom Abrechnungsdatum bis zum Zahlungsdatum der Rechnung, Tage;

УС – Bankdiskontsatz, %

Je höher der Nennwert der Rechnung ist, desto höher ist der Betrag, den die Bank als Skonto einbehält. Dabei gilt: Je weniger Tage bis zur Fälligkeit der Rechnung verbleiben, desto geringer ist der Skontoanspruch der Bank.

Zu den Methoden zur Reduzierung der Forderungen gegenüber Verkäufern gehören der Einsatz von Factoring, Forfaitierung, Vorauszahlung und die Gewährung von Rabatten für Käufer bei vorzeitiger Zahlung.

So enthielt die Bilanz der Bashkirgaz LLC Ende 2011 einen erheblichen Anteil an Forderungen. Der Grund für die hohen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ist der Mangel an verfügbaren Mitteln der Käufer zum Zeitpunkt des Verkaufs der Produkte. Eine der Methoden der Forderungsverwaltung ist das Clearing – der Ausgleich durch Aufrechnung gegenseitiger Forderungen. Voraussetzung für eine solche Abrechnung ist die gegenseitige Lieferung von Materialien (Arbeiten, Dienstleistungen) in erheblicher Höhe.

Gegenseitige Forderungen der Gegenparteien werden in gleicher Höhe zurückgezahlt, Geldtransfers von einem Konto auf ein anderes erfolgen nur in Höhe der die Forderungen übersteigenden Beträge. Der Vorteil solcher Abrechnungen liegt in der Entkopplung der Kette der Zahlungsausfälle.

Eine Analyse der Forderungen ergab, dass Bashkirgaz LLC Schuldner hat, denen Bashkirgaz LLC Geld schuldete. Die Liste der Unternehmen ist in Tabelle 21 aufgeführt.

Tabelle 21

Schuldner- und Gläubigerverzeichnis zum 31.12.2011

Aus den Daten in Tabelle 21 geht hervor, dass Bashkirgaz LLC die Möglichkeit hat, gegenseitige Forderungen in Höhe von insgesamt 354.000 Rubel aufzurechnen.

Auch eine Abtretung kann beantragt werden. Die Abtretung kommt dann zur Anwendung, wenn zwischen den Unternehmen keine Gegenschuld gleicher Art besteht, sondern eine Aufrechnung vorgenommen werden muss (d. h. die Schulden des schuldnerischen Unternehmens müssen umstrukturiert werden), die Gegenschuld entsteht durch Abtretung der Forderung .

Gemäß Artikel 382 des Bürgerlichen Gesetzbuches der Russischen Föderation handelt es sich bei der Abtretung eines Forderungsrechts um eine selbständige Transaktion, bei der eine Partei gegen eine Gebühr das Recht, eine Forderung geltend zu machen, auf die andere Partei überträgt.

Somit hat CJSC Unitrade Schulden gegenüber LLC Bashkirgaz in Höhe von 3.342 Tausend Rubel. CJSC Unitrade kann seine Schulden nicht rechtzeitig begleichen. Gleichzeitig hat Forward CJSC Schulden gegenüber Unitrade CJSC in Höhe von 3.300.000 Rubel.

Die Schulden von ZAO Unitrade in Höhe von 3342 Tausend Rubel. Bashkirgaz LLC kann an Forward CJSC übertragen (überträgt das Anspruchsrecht im Rahmen einer Abtretungsvereinbarung), das über einen ausreichenden Betrag auf seinem Girokonto verfügt. Die Vergütung für die Überweisung beträgt 42 Tausend Rubel.

3. Es wird empfohlen, die Debitorenbuchhaltung durch vorgerichtliche und gerichtliche Verfahren zu sanieren. Vorverfahren (gemäß Absatz 2 der Artikel 307, 308, 309 des Bürgerlichen Gesetzbuches der Russischen Föderation). Das Unternehmen kontaktiert den Schuldner schriftlich, um die Schulden auszugleichen (das Ergebnis ist ein Abgleichsbericht). Anschließend richtet es eine Forderung an den Schuldner mit der Aufforderung zur Rückzahlung der überfälligen Schulden, deren Höhe sich aus dem Vergleichsgesetz ergibt, und zwar innerhalb einer Frist, die ebenfalls von den Parteien festgelegt werden kann. Wird die Schuld nicht zurückgezahlt, reicht das Unternehmen beim Schiedsgericht eine entsprechende Klage gegen den Schuldner ein. Das vorgerichtliche Verfahren umfasst die oben besprochene Forderungsabtretung und Forderungsveräußerung. Wenn der Schuldner seine Schulden nicht zurückzahlen kann, besteht außerdem die Möglichkeit, eine Umschuldung durch die Eintragung eines Pfandrechts auf sein Eigentum oder eine Bürgschaft einer anderen Person zu veranlassen.

Das gerichtliche Verfahren (gemäß Artikel 11 des Bürgerlichen Gesetzbuches der Russischen Föderation) des Prozesses zur Umstrukturierung von Forderungen beginnt mit der Einreichung einer entsprechenden Klage beim Schiedsgericht. Der Anspruch muss Folgendes umfassen:

Erfüllung einer Verpflichtung (Artikel 396 Absatz 1 des Bürgerlichen Gesetzbuches der Russischen Föderation).

Entschädigung für Verluste (tatsächlicher Schaden und entgangener Gewinn) (Artikel 393 des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation).

Erhebung von Zinsen für die Verwendung fremden Geldes aufgrund der rechtswidrigen Umgehung der Rückgabe durch den Schuldner. Dabei ist Folgendes zu berücksichtigen: Es muss nachgewiesen werden, dass dieses Geld verwendet wurde; In diesem Fall erfolgt der Schadensersatz in Höhe eines Teils, der den Betrag der Zinsen übersteigt, die dem Gläubiger für die Verwendung fremden Geldes zustehen.

Wenn bekannt ist (oder sich herausstellt), dass die finanzielle Lage des Schuldners instabil ist, hat der Kläger während des Schiedsverfahrens (in jedem Stadium) das Recht, beim Gericht einen Antrag auf Maßnahmen zur Sicherung der Forderung zu stellen (Artikel 75 Absatz 1 der Schiedsverfahrensordnung der Russischen Föderation). Diese Maßnahme kann später mögliche Probleme bei der Vollstreckung der Gerichtsentscheidung verhindern (z. B. Beschlagnahme des Eigentums des Schuldners oder Insolvenz des Schuldners). Wenn bekannt ist, dass die finanzielle Lage des Schuldners schlecht ist oder er die freiwillige Liquidation erklärt hat, muss ein Insolvenzantrag gestellt werden.

4. LLC Bashkirgaz kann empfohlen werden, Rücklagen für zweifelhafte Schulden zu bilden. Die Rückstellung für zweifelhafte Forderungen kann von der Organisation zur Deckung von Verlusten aus uneinbringlichen Forderungen verwendet werden. Die Abschreibung ausstehender Forderungen, deren Einziehung unrealistisch ist, erfolgt zu Lasten der gebildeten Rücklage. Grundlage für die Bildung einer Rücklage sind die Ergebnisse der am Ende des Berichtszeitraums (Steuerzeitraums) durchgeführten Forderungsinventur. Bildung der Höhe der Rückstellung für zweifelhafte Schulden in Tabelle 22.

Tabelle 22

Bildung des Rückstellungsbetrags für zweifelhafte Schulden

Die Höhe der gebildeten Rücklage für zweifelhafte Schulden darf 10 % des Verkaufserlöses des Berichtszeitraums gemäß Artikel 266 der Abgabenordnung der Russischen Föderation nicht überschreiten. Unternehmen, die sich für die Bildung von Rückstellungen für zweifelhafte Schulden entscheiden, müssen die Durchführbarkeit einer solchen Entscheidung sorgfältig abwägen und dabei sowohl die Höhe der Forderungen und die Möglichkeit einer Optimierung der Gewinnbesteuerung als auch die Komplexität des Rechnungslegungsprozesses und die Wahrscheinlichkeit von Differenzen berücksichtigen Rechnungslegungs- und Steuerbuchhaltungsindikatoren. Das Unternehmen sollte auch auf die Vollständigkeit der Bildung von Rechnungslegungsgrundsätzen für buchhalterische und steuerliche Zwecke achten.

5. Darüber hinaus wird Bashkirgaz LLC empfohlen, die Art der Kreditpolitik zu ändern. Derzeit ist die Kreditpolitik von Bashkirgaz LLC von einem moderaten Typ geprägt. Im Zusammenhang mit der globalen Finanzkrise sollte das Unternehmen die Bedingungen für die Gewährung von Handelskrediten an Käufer verschärfen, d.h. Übergang zu einer konservativen Kreditpolitik. Derzeit beträgt der Ratenzahlungsplan für Großkäufer beispielsweise 1 bis 6 Monate. LLC Bashkirgaz empfiehlt:

Reduzieren Sie die Bedingungen für die Gewährung eines gewerblichen (Waren-)Darlehens um das Zweifache, d.h. bis zu 1-3 Monate;

Das Darlehen wird bei vollständiger Rückzahlung der bisherigen Schulden gewährt;

Die Höhe des gewährten Darlehens sollte 50.000 Rubel nicht überschreiten, für Stammkunden 100.000 Rubel;

Führen Sie ein Rabattsystem für die vorzeitige Rückzahlung von Forderungen ein.

Tätigkeiten zur Bestandsverwaltung.

1. Um die Lagerbestände zu reduzieren, wird LLC Bashkirgaz empfohlen, Großhandelskäufern Rabatte nicht in Geld als Reduzierung der Zahlungsverpflichtung für das Material, sondern in Form eines zusätzlichen Zahlungsbonus für das Material zu gewähren. Dieses Rabattsystem ermöglicht es Bashkirgaz LLC, „veraltete“ Materialien loszuwerden, wenn beispielsweise beim Kauf von zwei Materialeinheiten die dritte verschenkt wird. Zum Beispiel drei Paar Schuhe zum Preis von zwei oder beim Kauf eines Telefons erhält der Käufer ein Geschenk seiner Wahl. Ende 2009 belief sich die Höhe der Kundenrabatte in Geldbeträgen (als Reduzierung der Materialzahlungspflicht) auf 2.306 Tausend Rubel.

2. Basierend auf den Ergebnissen der Bestandsaufnahme des Eigentums von Bashkirgaz LLC vom 01.12.08. Es wurden Sachwerte identifiziert, die 2 Jahre lang nicht für wirtschaftliche Aktivitäten genutzt wurden, insgesamt 561 Tausend Rubel. Diese Vermögenswerte müssen mindestens zum Buchwert verkauft werden, was zu einem schnelleren Lagerumschlag führt.