La acción de la palanca operativa (de producción, económica) se manifiesta en el hecho de que cualquier cambio en los ingresos por ventas siempre genera un cambio más fuerte en las ganancias.

Figura 5 - diagrama de circuito flujo de efectivo de la organizacion

Resolviendo el problema de maximizar la tasa de crecimiento de la ganancia, uno puede manipular el aumento o disminución no solo de las variables, sino también costes fijos, y dependiendo de esto, calcule en qué porcentaje aumentará la ganancia.

En los cálculos prácticos, para determinar la fuerza del impacto del apalancamiento operativo, se utiliza la relación entre el margen bruto (el resultado de las ventas después de recuperar los costos variables) y la utilidad. El margen bruto (cantidad de cobertura) es la diferencia entre los ingresos por ventas y los costos variables.

Es deseable que el margen bruto sea suficiente no solo para cubrir los costos fijos, sino también para generar utilidades.

Si interpretamos la fuerza del impacto del apalancamiento operativo como un cambio porcentual en el margen bruto (o, dependiendo de los objetivos del análisis, el resultado neto de la operación de inversiones) para un cambio porcentual dado en el volumen físico de ventas, entonces la fórmula (1) se puede representar de la siguiente manera:

(2)

donde: K - el volumen físico de ventas.

ΔK - cambio en el volumen físico de ventas.

De esta forma, la fórmula para la fuerza del impacto de la palanca operativa puede responder a la pregunta de qué tan sensible es el margen bruto, o el resultado neto de la operación de inversiones, a cambios en el volumen físico de ventas de productos. Otras transformaciones secuenciales de la fórmula (2) permitirán calcular la fuerza del impacto de la palanca operativa utilizando el precio unitario, los costos variables por unidad de bienes y la cantidad total de costos fijos:

fuerza de la palanca de operación =

(3)

(4)

Estas son varias formas de calcular la fuerza de la palanca operativa, de acuerdo con cualquiera de los enlaces intermedios de las fórmulas (1) - (4). La fuerza del apalancamiento operativo siempre se calcula para un cierto volumen de ventas, para un producto de ventas determinado. Los ingresos de la venta cambian: la fuerza del impacto de la palanca operativa también cambia. La fuerza del impacto de la palanca operativa depende en gran medida del nivel promedio de intensidad de capital de la industria: cuanto mayor sea el costo de los activos fijos, mayores serán los costos fijos; este es un factor objetivo.

Al mismo tiempo, el efecto de la palanca operativa puede controlarse precisamente teniendo en cuenta la dependencia de la fuerza de apalancamiento del valor de los costos fijos: cuanto mayores sean los costos fijos (con ingresos por ventas constantes), mayor será la apalancamiento operativo, y viceversa (Transformación de la fórmula de fuerza de apalancamiento operativo) - margen bruto/beneficio = (costos fijos + beneficio)/beneficio.

Si los ingresos por ventas disminuyen, el impacto del apalancamiento operativo aumenta tanto con un aumento como con una disminución en la participación de los costos fijos en su monto total.

Con un aumento en los ingresos por ventas, si ya se ha superado el umbral de rentabilidad (el punto de recuperación de costos), el impacto de la palanca operativa disminuye: cada porcentaje de crecimiento de los ingresos da un porcentaje cada vez menor de crecimiento de las ganancias (mientras que la parte de los ingresos fijos los costes en su importe total disminuye). Pero con un salto en los costos fijos, dictado por los intereses de aumentar aún más los ingresos u otras circunstancias, la empresa tiene que pasar un nuevo umbral de rentabilidad. A una pequeña distancia del umbral de rentabilidad, la fuerza del impacto del apalancamiento operativo será máxima, y ​​luego comenzará a disminuir de nuevo... y así hasta un nuevo salto de costes fijos con la superación del nuevo umbral de rentabilidad.

Todo esto es sumamente útil para:

Pagos de planificación del impuesto sobre la renta, en particular, pagos anticipados;

Elaboración de detalles de la política comercial de la empresa.

Con pronósticos pesimistas sobre la dinámica de los ingresos por ventas, los costos fijos no pueden aumentar, ya que la pérdida de ganancias de cada porcentaje de pérdida de ingresos puede ser muchas veces mayor debido al efecto demasiado fuerte del apalancamiento operativo. Al mismo tiempo, si hay confianza en el aumento a largo plazo de la demanda de bienes (servicios), entonces es posible abandonar el régimen de austeridad en los costos fijos, porque una organización con una mayor participación en ellos recibirá un mayor aumento. en ganancias

Con una disminución en los ingresos de la organización, los costos fijos son muy difíciles de reducir. Esencialmente, esto significa que alto Gravedad específica los costos fijos en su monto total indican un debilitamiento de la flexibilidad de la actividad. Cuanto mayor sea el costo de los activos fijos tangibles, más se "hundirá" la organización en su nicho de mercado. Una mayor participación de los costos fijos aumenta el efecto del apalancamiento operativo, y una disminución en la actividad comercial de la organización conduce a una pérdida de ganancias.

Así, la fuerza del apalancamiento operativo indica el grado de riesgo empresarial asociado con una empresa determinada: cuanto mayor sea la fuerza del apalancamiento operativo, mayor será el riesgo empresarial.

El apalancamiento operativo (apalancamiento de producción) es una oportunidad potencial para influir en las ganancias de la empresa al cambiar la estructura de costos y el volumen de producción.

El efecto del apalancamiento operativo es que cualquier cambio en los ingresos por ventas siempre conduce a un cambio mayor en las ganancias. Este efecto es causado por diversos grados de influencia de la dinámica de los costos variables y los costos fijos en el resultado financiero cuando cambia el volumen de producción. Al influir en el valor no solo de los costos variables, sino también de los fijos, puede determinar en cuántos puntos porcentuales aumentará la ganancia.

El nivel o fuerza del impacto del apalancamiento operativo (Grado de apalancamiento operativo, DOL) se calcula mediante la fórmula:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

Dónde,
MP - beneficio marginal;
EBIT - ganancias antes de intereses;
FC - costos de producción semifijos;
Q es el volumen de producción en términos naturales;
p - precio por unidad de producción;
v- costos variables por unidad de producción.

El nivel de apalancamiento operativo le permite calcular el cambio porcentual en las ganancias según la dinámica de las ventas en un punto porcentual. En este caso, el cambio en EBIT será DOL%.

Cuanto mayor sea la participación de los costos fijos de la empresa en la estructura de costos, mayor será el nivel de apalancamiento operativo y, por lo tanto, mayor será el riesgo comercial (de producción) que se manifieste.

A medida que los ingresos se alejan del punto de equilibrio, el impacto del apalancamiento operativo disminuye y, por el contrario, crece la solidez financiera de la organización. Este Comentario asociado con una disminución relativa costes fijos empresas

Dado que muchas empresas producen una amplia gama de productos, es más conveniente calcular el nivel de apalancamiento operativo utilizando la fórmula:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

Donde, S - producto de las ventas; CV - costes variables.

El nivel de apalancamiento operativo no es un valor constante y depende de un cierto valor de implementación básico. Por ejemplo, con un volumen de ventas de equilibrio, el nivel de apalancamiento operativo tenderá a infinito. El nivel de apalancamiento operativo es mayor en un punto justo por encima del punto de equilibrio. En este caso, incluso un ligero cambio en las ventas conduce a un cambio relativo significativo en el EBIT. El cambio de beneficio cero a cualquier beneficio representa un incremento porcentual infinito.

En la práctica, aquellas empresas que tienen una gran participación de activos fijos e intangibles (activos intangibles) en la estructura del balance y grandes gastos de administración tienen un gran apalancamiento operativo. Por el contrario, el nivel mínimo de apalancamiento operativo es inherente a las empresas que tienen una gran participación en los costos variables.

Así, comprender el mecanismo de operación del apalancamiento de la producción permite administrar de manera efectiva la relación de costos fijos y variables con el fin de aumentar la rentabilidad de las operaciones de la empresa.

El efecto del apalancamiento operativo se basa en la división de los costos en fijos y variables, así como en la comparación de los ingresos con estos costos. Acción apalancamiento de producción se manifiesta en el hecho de que cualquier cambio en los ingresos conduce a un cambio en las ganancias, y las ganancias siempre cambian más que los ingresos.

Cuanto mayor sea la proporción de costos fijos, mayor será el apalancamiento de la producción y el riesgo empresarial. Para reducir el nivel de apalancamiento operativo, es necesario buscar convertir los costos fijos en variables. Por ejemplo, los trabajadores empleados en la producción pueden transferirse a salarios a destajo. Además, para reducir los costos de depreciación, se pueden arrendar equipos de producción.

Metodología para el cálculo del apalancamiento operativo

El efecto del apalancamiento operativo se puede determinar mediante la fórmula:

Consideremos el efecto del apalancamiento de producción en un ejemplo práctico. Supongamos que en el período actual los ingresos ascendieron a 15 millones de rublos. , los costos variables ascendieron a 12,3 millones de rublos y los costos fijos - 1,58 millones de rublos. El próximo año, la compañía quiere aumentar los ingresos en un 9,1%. Determine cuánto aumentará la ganancia usando la fuerza del apalancamiento operativo.

Usando la fórmula, calcule el margen bruto y la ganancia:

Margen bruto \u003d Ingresos - Costos variables \u003d 15 - 12.3 \u003d 2.7 millones de rublos.

Beneficio \u003d Margen bruto - Costos fijos \u003d 2.7 - 1.58 \u003d 1.12 millones de rublos.

Entonces el efecto del apalancamiento operativo será:

Apalancamiento operativo = Margen bruto / Beneficio = 2,7 / 1,12 = 2,41

El efecto de apalancamiento operativo mide el porcentaje de aumento o disminución de las ganancias por un cambio del uno por ciento en los ingresos. Por lo tanto, si los ingresos aumentan un 9,1 %, el beneficio aumentará un 9,1 % * 2,41 = 21,9 %.

Verifiquemos el resultado y calculemos cuánto cambiará la ganancia de la manera tradicional (sin usar el apalancamiento operativo).

Cuando aumentan los ingresos, solo cambian los costos variables, mientras que los costos fijos permanecen sin cambios. Presentemos los datos en una tabla analítica.

Por lo tanto, el beneficio aumentará en:

1365,7 * 100%/1120 – 1 = 21,9%

El análisis operativo se utiliza para identificar la dependencia del desempeño financiero en los costos y volúmenes de ventas.

El análisis operativo es un análisis de los resultados de las actividades de una empresa en función de la relación entre los volúmenes de producción, las ganancias y los costos, lo que permite determinar la relación entre los costos y los ingresos en diferentes volúmenes de producción. Su tarea es encontrar la combinación más rentable de costos fijos y variables, precios y volumen de ventas. Este tipo de análisis se considera uno de los medios más efectivos para planificar y pronosticar las actividades de una empresa.

El análisis operativo, también conocido como análisis costo-volumen-beneficio o CVP, es un enfoque analítico para estudiar la relación entre costos y ganancias en diferentes niveles de producción.

CVP: el análisis, según Likhacheva O.I., considera el cambio en la ganancia en función de siguientes factores: costos variables y fijos, precios de productos (obras, servicios), volumen y surtido productos vendidos.

CVP: el análisis le permite:

Determine la cantidad de ganancia para un volumen de ventas dado.

Volumen plano venta de productos, que proporcionará el valor de beneficio deseado.

Determine el volumen de ventas para la operación de equilibrio de la empresa.

Establecer un margen de fortaleza financiera de la empresa en su estado actual.

Evalúe cómo se verán afectadas las ganancias por los cambios en el precio de venta, los costos variables, los costos fijos y el volumen de producción.

Determinar en qué medida es posible aumentar/disminuir la fuerza del apalancamiento operativo, maniobrando los costos fijos y variables, y con ello cambiar el nivel de riesgo operativo de la empresa.

Determine cómo los cambios en la gama de productos vendidos (obras, servicios) afectarán las ganancias potenciales, el punto de equilibrio y los ingresos objetivo.

El análisis operativo no es solo un método teórico, sino también una herramienta que las empresas utilizan ampliamente en la práctica para tomar decisiones de gestión.

El propósito del análisis operativo es determinar qué sucederá con los resultados financieros si cambia el volumen de producción.

Esta información es fundamental para un analista financiero, ya que el conocimiento de esta relación le permite determinar los niveles críticos de producción, por ejemplo, establecer el nivel cuando la empresa no tiene ganancias y no incurre en pérdidas (se encuentra en el punto de equilibrio).

El modelo económico de CVP: el análisis muestra la relación teórica entre los ingresos totales (ingresos), los costos y las ganancias, por un lado, y el volumen de producción, por el otro.

Al interpretar los datos del análisis operativo, debe tener en cuenta las suposiciones importantes en las que se basa este análisis:

Los costos se pueden dividir con precisión en componentes fijos y variables. Los costos variables cambian en proporción al volumen de producción y los costos fijos permanecen sin cambios en cualquier nivel de producción.

Producen un producto, o un surtido que permanece igual durante todo el período analizado (con una amplia gama de ventas, el algoritmo de análisis CVP es complicado).

Los costos y los ingresos dependen del volumen de producción.

El volumen de producción es igual al volumen de ventas, es decir al final del período analizado, la empresa no cuenta con existencias de productos terminados (o son insignificantes).

Todas las demás variables (excepto el volumen de producción) no cambian durante el período analizado, por ejemplo, el nivel de precios, la gama de productos vendidos, la productividad laboral.

El análisis es aplicable solo a un período de tiempo corto (generalmente un año o menos) durante el cual la producción de la empresa está limitada por las instalaciones de producción existentes.

Gavrilova A. N. identifica los siguientes indicadores principales del análisis operativo: punto de equilibrio (umbral de rentabilidad); determinación del volumen de ventas objetivo; margen de solidez financiera; análisis de política de surtido; palanca de operación.

Las razones financieras más utilizadas para el análisis operativo son las siguientes:

1. El coeficiente de cambio en las ventas brutas(Kivp), caracteriza el cambio en el volumen de ventas brutas del período actual en relación al volumen de ventas brutas del período anterior.

Kivp \u003d (Ingresos del año en curso - Ingresos del último año) / Ingresos del último año

2. Relación de margen bruto(Kvm). El margen bruto (la cantidad para cubrir los costos fijos y generar ganancias) se define como la diferencia entre los ingresos y los costos variables.

Kvm = Margen bruto / Ingresos por ventas

Los coeficientes auxiliares se calculan de manera similar:

Relación del costo de producción de los bienes vendidos = Costo de los bienes vendidos / Ingresos por ventas

Relación de costos generales y administrativos = Suma de costos generales y administrativos / Ingresos por ventas, etc.

3. Beneficio neto y el ratio de beneficio neto (rentabilidad de las ventas) (Knp).

Kchp = Beneficio neto / Ingresos por ventas

Esta relación muestra la eficacia con la que "trabajó" todo el equipo de gestión, incluidos los directores de producción, los responsables de marketing, los directores financieros, etc.

4. Punto de equilibrio(umbral de rentabilidad) es el ingreso (o la cantidad de producción) que proporciona una cobertura total de todos los costos variables y semifijos con una ganancia cero. Cualquier cambio en los ingresos en este punto da como resultado una ganancia o pérdida.

El umbral de rentabilidad se puede determinar tanto gráficamente (ver Figura 1) como analíticamente. Con el método gráfico, el punto de equilibrio (umbral de rentabilidad) se encuentra de la siguiente manera:

1. encontramos el valor de los costos fijos en el eje Y y dibujamos una línea de costos fijos en el gráfico, para lo cual dibujamos una línea recta paralela al eje X; 2. seleccione cualquier punto en el eje X, es decir cualquier valor del volumen de ventas, calculamos el valor de los costos totales (fijos y variables) para este volumen. Construimos una línea recta en el gráfico correspondiente a este valor; 3. Elija nuevamente cualquier cantidad de ventas en el eje x y para ello encontramos la cantidad de ingresos por ventas.

Construimos una línea recta correspondiente a este valor. El punto de equilibrio en el gráfico es el punto de intersección de las líneas rectas construidas según el valor de los costos totales y los ingresos brutos (Figura 1). En el punto de equilibrio, los ingresos recibidos por la empresa son iguales a sus costos totales, mientras que la ganancia es cero. El monto de la ganancia o pérdida está sombreado. Si la empresa vende productos por debajo del volumen de ventas umbral, entonces sufre pérdidas; si es mayor, obtiene ganancias.

Figura 1. Definición gráfica del punto de equilibrio (umbral de rentabilidad)

Umbral de margen = Costos fijos / Relación de margen bruto

Puede calcular el umbral de rentabilidad tanto de toda la empresa como de tipos individuales de productos o servicios. La empresa comienza a obtener ganancias cuando los ingresos reales superan el umbral. Cuanto mayor sea este exceso, mayor será el margen de solidez financiera de la empresa y mayor será el monto de la ganancia.

5. Margen de solidez financiera. Exceso de los ingresos reales de las ventas por encima del umbral de rentabilidad.

Margen de solidez financiera \u003d ingresos de la empresa - umbral de rentabilidad

La fuerza del impacto de la palanca operativa (muestra cuántas veces cambiará la ganancia cuando los ingresos por ventas cambien en un uno por ciento y se define como la relación entre el margen bruto y la ganancia).

PD Al realizar un análisis operativo, no es suficiente solo calcular los coeficientes, es necesario sacar las conclusiones correctas basadas en los cálculos:

desarrollar posibles escenarios para el desarrollo de la empresa y calcular los resultados a los que pueden conducir;

encontrar la relación más favorable entre los costos fijos y variables, el precio de los productos y el volumen de producción;

decidir qué áreas de actividad (producción de qué tipos de productos) deben expandirse y cuáles deben reducirse.

P.P.D. Resultados del análisis operativo en contraste con los resultados de otros tipos análisis financieros las actividades de una empresa suelen ser un secreto comercial de la empresa.

Dado que los supuestos enumerados del modelo de análisis CVP no siempre son factibles en la práctica, los resultados del análisis del punto de equilibrio son hasta cierto punto condicionales. Por lo tanto, una formalización completa del procedimiento para calcular el volumen y la estructura óptimos de las ventas es imposible en la práctica, y mucho depende de la intuición de los trabajadores y jefes de servicios económicos, en base a su propia experiencia. Para determinar el volumen de ventas aproximado de cada producto, se utiliza un aparato formal (matemático), y luego el valor resultante se ajusta teniendo en cuenta otros factores (estrategia a largo plazo de la empresa, limitaciones en las capacidades de producción, etc.).

El concepto de apalancamiento operativo está estrechamente relacionado con la estructura de costes de una empresa. Palanca de operación o apalancamiento de producción(apalancamiento - apalancamiento) es un mecanismo para administrar la utilidad de la empresa, basado en mejorar la relación de costos fijos y variables.

Con su ayuda, puede planificar un cambio en las ganancias de la organización según el cambio en el volumen de ventas, así como determinar el punto de equilibrio. Una condición necesaria para la aplicación del mecanismo de apalancamiento operativo es el uso de un método marginal basado en la división de costos en fijos y variables. Cuanto menor sea la participación de los costos fijos en el costo total de la empresa, más cambiará la cantidad de ganancias en relación con la tasa de cambio en los ingresos de la empresa.

La palanca operativa es una herramienta para definir y analizar esta dependencia. En otras palabras, está diseñado para establecer el impacto de la utilidad en el cambio en el volumen de ventas. La esencia de su acción radica en el hecho de que con el crecimiento de los ingresos hay una mayor tasa de crecimiento de la ganancia, pero esta mayor tasa de crecimiento está limitada por la proporción de costos fijos y variables. Cuanto menor sea la proporción de costos fijos, menor será esta restricción.

El apalancamiento de producción (operativo) se caracteriza cuantitativamente por la relación entre los costos fijos y variables en su monto total y el valor del indicador "Beneficio antes de intereses e impuestos". Conociendo la palanca de producción, es posible predecir el cambio en la ganancia con un cambio en los ingresos. Distinguir entre precio y apalancamiento natural.

Precio de apalancamiento operativo(Pc) se calcula mediante la fórmula:

Rts = V / P

donde, B - ingresos por ventas; P - beneficio de las ventas.

Dado que V \u003d P + Zper + Zpost, la fórmula para calcular el apalancamiento operativo del precio se puede escribir como:

Rts \u003d (P + Zper + Zpost) / P \u003d 1 + Zper / P + Zpost / P

donde, Zper - costos variables; Zpost - costos fijos.

Palanca de operación natural(Рн) se calcula mediante la fórmula:

Rn \u003d (V-Zper) / P \u003d (P + Zpost) / P \u003d 1 + Zpost / P

donde, B - ingresos por ventas; P - beneficio de las ventas; Zper - costos variables; Zpost - costos fijos.

El apalancamiento operativo no se mide como un porcentaje porque es una razón ingreso marginal al beneficio de las ventas. Y dado que el ingreso marginal, además de la ganancia por ventas, también contiene la cantidad de costos fijos, el apalancamiento operativo siempre es mayor que uno.

el valor palanca de operacion puede considerarse un indicador del riesgo no solo de la empresa en sí, sino también del tipo de negocio al que se dedica esta empresa, ya que la proporción de costos fijos y variables en la estructura general de costos es un reflejo no solo de las características de esta empresa y su política contable, sino también de las características de actividad específicas de la industria.

Sin embargo, es imposible considerar que una alta participación de los costos fijos en la estructura de costos de una empresa es un factor negativo, así como absolutizar el valor del ingreso marginal. Un aumento en el apalancamiento de la producción puede indicar un aumento en la capacidad de producción de la empresa, reequipamiento técnico y un aumento en la productividad laboral. El beneficio de una empresa con un mayor nivel de apalancamiento en la producción es más sensible a los cambios en los ingresos. Con una fuerte caída en las ventas, una empresa de este tipo puede "caer" muy rápidamente por debajo del nivel de equilibrio. En otras palabras, una empresa con un mayor nivel de apalancamiento de producción es más riesgosa.

Dado que el apalancamiento operativo muestra la dinámica de la utilidad operativa en respuesta a cambios en los ingresos de la empresa, y el apalancamiento financiero caracteriza el cambio en la utilidad antes de impuestos después de pagar intereses sobre préstamos y préstamos en respuesta a cambios en la utilidad operativa, el apalancamiento total da una idea de cuánto cambio porcentual en la ganancia antes de impuestos después del pago de intereses con un cambio en los ingresos del 1%.

Así, pequeños palanca de operación puede fortalecerse atrayendo capital prestado. El alto apalancamiento operativo, por otro lado, puede compensarse con un bajo apalancamiento financiero. Con la ayuda de estas poderosas herramientas (apalancamiento operativo y financiero), una empresa puede lograr el rendimiento deseado del capital invertido con un nivel de riesgo controlado.

En conclusión, enumeramos las tareas que se resuelven con la ayuda de la palanca operativa:

cálculo resultado financiero en general para la organización, así como por tipos de productos, obras o servicios sobre la base del esquema "costos - volumen - utilidad";

determinación del punto crítico de producción y su uso en la adopción las decisiones de gestión y fijar los precios de las obras;

tomar decisiones sobre pedidos adicionales (la respuesta a la pregunta: ¿un pedido adicional generará un aumento en los costos fijos?);

tomar la decisión de detener la producción de bienes o la prestación de servicios (si el precio cae por debajo del nivel de costos variables);

resolver el problema de la maximización de beneficios debido a la reducción relativa de los costes fijos;

utilizar el umbral de rentabilidad en el desarrollo de programas productivos, fijando precios de bienes, obras o servicios.