Ministarstvo obrazovanja i obrazovanja Ruske Federacije

Podružnica državne obrazovne ustanove visokog stručnog obrazovanja (visoko stručno obrazovanje)

DRŽAVA SANKT PETERBURG

INŽENJERSKO I EKONOMSKO SVEUČILIŠTE Vologda.

Odjel za ekonomiju i menadžment

NASTAVNI RAD

u disciplini "Financijski menadžment"

na temu: “Unaprjeđenje upravljanja obrtnim kapitalom

U organizaciji"

Izvedena:

Student 4. godine

Voronjecka An. Ev.

Voditelj: Moskvina O.S.

1.1 Faze razvoja politike financiranja kratkotrajne imovine

Uvod

Poboljšanje mehanizma upravljanja radnim kapitalom poduzeća jedan je od glavnih čimbenika povećanja ekonomske učinkovitosti proizvodnje u sadašnjoj fazi gospodarskog razvoja. U uvjetima socioekonomske nestabilnosti i promjenjivosti tržišne infrastrukture, upravljanje obrtnim kapitalom zauzima važno mjesto u tekućem radu menadžera, jer se tu kriju glavni razlozi uspjeha i neuspjeha svih proizvodnih i komercijalnih operacija poduzeća. laž. U konačnici, racionalno korištenje obrtnog kapitala u uvjetima njihovog nedostatka jedan je od prioriteta poduzeća u ovom trenutku.

Svako poduzeće koje započinje s radom mora imati određenu količinu novca. Radni kapital poduzeća osmišljen je tako da osigura njegovo kontinuirano kretanje u svim fazama cirkulacije kako bi se zadovoljile potrebe proizvodnje za novčanim i materijalnim sredstvima, osigurala pravodobnost i potpunost plaćanja i povećala učinkovitost korištenja obrtnog kapitala.

Radni kapital je jedan od sastavnih dijelova imovine poduzeća. Razvoj tržišnih odnosa određuje nove uvjete za njihovu organizaciju. Visoka inflacija, neplaćanja i druge krizne pojave prisiljavaju poduzeća da mijenjaju svoju politiku u odnosu na obrtni kapital, traže nove izvore nadopune i proučavaju problem učinkovitosti njihovog korištenja.

Poduzeće, u slučaju učinkovitog upravljanja vlastitim i tuđim obrtnim sredstvima, može ostvariti racionalno ekonomsko stanje, uravnoteženo u pogledu likvidnosti i rentabilnosti.

Tema kolegija je relevantna, budući da učinkovito upravljanje obrtnim kapitalom uključuje razvoj i provedbu mjera koje pomažu smanjiti materijalnu intenzivnost proizvoda i ubrzati obrt obrtnih sredstava, uslijed čega se ona oslobađaju, što daje niz pozitivnih učinaka. Rezultati dizajna tečaja mogu se koristiti u tekućim financijskim aktivnostima poduzeća kako bi se ubrzao obrt obrtnog kapitala, smanjila njihova veličina zbog djelomičnog oslobađanja i uključivanja u ponovljeni promet, što bi trebalo pomoći u postizanju društveno značajnog učinka.

Svrha kolegija je proučavanje procesa upravljanja financiranjem upravljanja obrtnom imovinom poduzeća.

Za postizanje cilja ovog rada riješeni su sljedeći zadaci:

1. objavljuje se bit i podjela obrtnih sredstava;

2. razmatraju se izvori financiranja obrtne imovine;

3. utvrđuju se glavne etape politike financiranja obrtne imovine;

4. proučavani su modeli financiranja obrtne imovine.

Predmet istraživanja je proces financiranja obrtne imovine.

Za pisanje kolegija korištena je obrazovna literatura i članci iz časopisa i internetskih izvora, te financijski izvještaji OJSC Severstal za 2007.-2009.

1. Teorijske osnove financiranja obrtne imovine poduzeća

1.1 Faze razvoja politike financiranja obrtnog kapitala

imovina

Učinkovito upravljanje obrtnim kapitalom najvažniji je aspekt financijske politike poduzeća, budući da upravo obrtni kapital, za razliku od neradnog kapitala, osigurava najveću stopu profitabilnosti i gotovo je u potpunosti odgovoran za solventnost poduzeća. u tekućim aktivnostima.

Ključnu ulogu u provedbi kratkoročne financijske politike poduzeća imaju problemi dostatnosti obrtnih sredstava, izvora njihova financiranja i učinkovitosti korištenja. Upravljanje obrtnim kapitalom poduzeća je svakodnevna aktivnost koja osigurava da tvrtka ima dovoljno resursa za obavljanje svojih operacija i izbjegavanje skupih zastoja. Bez učinkovitog upravljanja kratkotrajnom imovinom nemoguće je provoditi dugoročne financijske strategije poduzeća.

Tekuća imovina - karakteriziraju cjelokupnu imovinsku imovinu poduzeća koja služi tekućim proizvodnim i komercijalnim (operativnim) aktivnostima i potpuno se troši tijekom jednog proizvodnog i komercijalnog ciklusa.

Radni kapital se može podijeliti prema sljedećim glavnim karakteristikama:

Prema vrsti kratkotrajna imovina se može podijeliti na:

– tekuća proizvodna sredstva. Tu spadaju sirovine, osnovni materijali i poluproizvodi, pomoćni materijali, gorivo, kontejneri, rezervni dijelovi i dr. te nedovršena proizvodnja i pasivna razdoblja;

– obrtna sredstva u optjecaju. To su sredstva poduzeća uložena u zalihe gotovih proizvoda, robu otpremljenu ali neplaćenu (potraživanja), kao i gotovinu u gotovini i na računima.

Prema stupnju likvidnosti postoje:

– apsolutno likvidna sredstva. Tu spadaju obrtna sredstva koja se ne prodaju i koja su gotova sredstva plaćanja: gotovina;

– visoko likvidna imovina. Karakteriziraju skupinu imovine koja se može brzo pretvoriti u gotovinu (obično u roku od mjesec dana), bez značajnih gubitaka u tržišnoj vrijednosti: kratkoročna financijska ulaganja, kratkoročna potraživanja;

– srednje likvidna imovina. Ova vrsta uključuje tekuću imovinu koja se može pretvoriti u gotovinu bez značajnog gubitka trenutne tržišne vrijednosti u razdoblju od jednog do šest mjeseci: potraživanja (osim kratkoročnih), zalihe gotovih proizvoda;

– nisko likvidna imovina. To uključuje kratkotrajnu imovinu poduzeća, koja se može pretvoriti u gotovinu bez gubitka trenutne tržišne vrijednosti tek nakon značajnog vremenskog razdoblja (od šest mjeseci ili više): zalihe sirovina i poluproizvoda, proizvodnja u tijeku ;

– nelikvidna imovina. Sredstva koja se ne mogu sama pretvoriti u gotovinu. Mogu se ostvariti samo u sklopu imovinskog kompleksa: loša potraživanja, pasivna razdoblja.

Po prirodi financijskih izvora formiranja:

– bruto tekuća imovina. Obilježiti ukupni obujam tekuće imovine formirane od vlastitog i posuđenog kapitala;

– neto tekuća imovina. To su obrtna sredstva koja se formiraju iz vlastitog i dugoročno posuđenog kapitala. Izračunava se kao razlika između tekuće imovine i kratkoročnih obveza:

NOA = OA – KFO (1.1)

Gdje je NOA neto tekuća imovina;

OA – tekuća imovina;

KFO – kratkoročne tekuće financijske obveze.

– vlastita obrtna sredstva. Oni karakteriziraju onaj dio tekuće imovine koji se formira iz temeljnog kapitala. Za izračun je potrebno od iznosa neto kratkotrajne imovine oduzeti dugoročni posuđeni kapital namijenjen formiranju kratkotrajne imovine:

SOA = CHOA – DZK (1,2)

upravljanje tekućim kapitalom

SOA= ​​​​OA – DZK – KFO (1.3)

gdje je SOA zbroj vlastite tekuće imovine poduzeća;

Sekundarni posuđeni kapital – dugoročno posuđeni kapital.

Ako poduzeće ne koristi dugoročno posuđeni kapital za financiranje obrtnog kapitala, tada su iznosi vlastite i neto kratkotrajne imovine isti.

Po prirodi sudjelovanja u operativnom procesu:

– kratkotrajna imovina koja služi proizvodnom ciklusu: sirovine, zalihe, proizvodnja u tijeku, gotovi proizvodi;

– kratkotrajna imovina koja služi financijskom ciklusu: gotovina, potraživanja.

Po razdoblju poslovanja kratkotrajne imovine

– trajna obrtna sredstva. Predstavlja stalni dio kratkotrajne imovine, koji ne ovisi o sezonskim i drugim kolebanjima poslovnih aktivnosti, tj. je nesmanjiv minimum kratkotrajne imovine za održavanje radnog ciklusa;

– varijabilna tekuća imovina. Riječ je o promjenjivom dijelu kratkotrajne imovine koji je povezan s povećanjem proizvodnje i prodaje proizvoda, potrebom stvaranja rezervi za sezonsko skladištenje, dugoročnu isporuku i namjensko korištenje.

Politika upravljanja financiranjem tekuće imovine je provođenje sljedećih sekvencijskih aktivnosti:

– razlikovanje sastava kratkotrajne imovine s aspekta njezina financiranja. Utvrđuju se stalne potrebe za obrtnim sredstvima, odnosno njihov potrebni minimalni iznos. Proučavaju se varijabilne, odnosno sezonske potrebe za obrtnim sredstvima. Utvrđuje se najveća ili prosječna potreba za kratkotrajnom imovinom;

– formiranje načela financiranja kratkotrajne imovine sastoji se od utvrđivanja pristupa financiranju kratkotrajne imovine.

Razvoj politike financiranja tekuće imovine provodi se prema sljedećim glavnim fazama (slika 1.1).

Glavne faze upravljanja financiranjem obrtnog kapitala

sredstva poduzeća

U prvoj fazi analize procjenjuje se dostatnost financijskih sredstava uloženih u kratkotrajnu imovinu sa stajališta zadovoljenja potreba za istom u prethodnom razdoblju. Ova se procjena provodi na temelju koeficijenta adekvatnosti financiranja kratkotrajne imovine poduzeća u cjelini, uključujući i vlastitu kratkotrajnu imovinu. Izračun ovih koeficijenata provodi se pomoću sljedećih formula:

(1.4)

(1.5)

Gdje je KDFoa koeficijent adekvatnosti financiranja kratkotrajne imovine u promatranom razdoblju;

KDFsoa - koeficijent adekvatnosti financiranja vlastitih obrtnih sredstava;

FPOoa - stvarno razdoblje obrta kratkotrajne imovine u danima u promatranom razdoblju;

NPOoa - standard tekuće imovine poduzeća u danima, utvrđen za odgovarajuće razdoblje koje se razmatra;

FPOsoa - stvarno razdoblje obrta vlastite obrtne imovine u danima u promatranom razdoblju;

NPOsoa je standard za vlastitu tekuću imovinu poduzeća u danima, utvrđen za odgovarajuće razdoblje koje se razmatra.

U drugoj fazi analize razmatra se iznos i razina neto kratkotrajne imovine (neto obrtnog kapitala) te stopa promjene ovih pokazatelja za pojedina razdoblja. Za procjenu razine neto tekuće imovine (neto radnog kapitala) koristi se odgovarajući koeficijent koji se izračunava prema sljedećoj formuli:

gdje je Kchoa omjer neto tekuće imovine (neto radnog kapitala) poduzeća;

NOA - prosječan iznos neto tekuće imovine (neto obrtnog kapitala) poduzeća u promatranom razdoblju;

OA je prosječan iznos tekuće imovine (radnog kapitala) poduzeća u promatranom razdoblju.

U trećoj fazi analize proučava se obujam i razina tekućeg financiranja tekuće imovine (tekuće financijske potrebe) poduzeća u izvještajnom razdoblju, određeni potrebama njegovog financijskog ciklusa.

Opseg tekućeg financiranja tekuće imovine (tekuće financijske potrebe) poduzeća izračunava se prema sljedećoj formuli:

gdje je OTFOa prosječni obujam tekućeg financiranja tekuće imovine (tekuće financijske potrebe) poduzeća u promatranom razdoblju;

Ztmts - prosječan iznos zaliha zaliha u sastavu kratkotrajne imovine poduzeća u promatranom razdoblju;

DZ - prosječni iznos potraživanja poduzeća u promatranom razdoblju;

KZ - prosječni iznos obveza poduzeća u promatranom razdoblju.

U procesu proučavanja dinamike obujma tekućeg financiranja tekuće imovine (tekućih financijskih potreba) poduzeća u promatranom razdoblju ispituje se uloga pojedinih čimbenika koji su odredili promjenu ovog pokazatelja - promjena prosječne iznos zaliha; promjena prosječnog iznosa potraživanja; promjena prosječnog iznosa obveza prema dobavljačima.

Razina tekućeg financiranja tekuće imovine (tekućih financijskih potreba) poduzeća procjenjuje se na temelju odgovarajućeg koeficijenta koji se izračunava prema sljedećoj formuli:

(1.8)

Gdje je KTFoa koeficijent tekućeg financiranja tekuće imovine (tekućih financijskih potreba) poduzeća u promatranom razdoblju;

OTFOa - prosječni obujam tekućeg financiranja tekuće imovine (tekuće financijske potrebe) poduzeća u promatranom razdoblju;

OA - prosječni iznos tekuće imovine poduzeća u promatranom razdoblju.

U četvrtoj fazi analize razmatra se dinamika visine i udjela pojedinih izvora financiranja obrtne imovine poduzeća u prethodnom razdoblju. Pri analizi pozajmljenih izvora financiranja obrtne imovine ti se izvori promatraju s obzirom na uvjete korištenja (dugoročni i kratkoročni) te vrste privučenog kredita (financijski i robni).

Rezultati analize koriste se u procesu naknadne izrade pojedinih parametara za upravljanje financiranjem kratkotrajne imovine.

Optimizacija obujma obrtne imovine. Takva optimizacija trebala bi polaziti od odabrane vrste politike formiranja tekuće imovine, osiguravajući zadanu razinu korelacije između učinkovitosti njihove uporabe i rizika. Proces optimizacije obujma tekuće imovine u ovoj fazi upravljanja sastoji se od tri glavne faze.

– U prvoj fazi, uzimajući u obzir rezultate analize kratkotrajne imovine u prethodnom razdoblju, utvrđuje se sustav mjera za provedbu rezervi s ciljem skraćivanja trajanja poslovanja, au njegovom okviru proizvodnje i financijskih ciklusa poduzeća. Istodobno, smanjenje trajanja pojedinih ciklusa ne bi trebalo dovesti do smanjenja obujma proizvodnje i prodaje proizvoda.

– U drugoj fazi, na temelju odabranog tipa politike formiranja obrtne imovine, planiranog obujma proizvodnje i prodaje pojedinih vrsta proizvoda i otkrivenih rezervi za smanjenje trajanja ciklusa operatera (u smislu njegovih pojedinačnih faze), optimizira se obujam i razina pojedinih vrsta ove imovine. Sredstvo takve optimizacije je standardizacija razdoblja i iznosa njihovog obrta.

– U trećoj fazi odredit će se ukupni obujam tekuće imovine poduzeća za naredno razdoblje:

OAp = ZSp + ZGp + DZp + DAp + Pp (1.9)

gdje je OAp ukupni obujam tekuće imovine poduzeća na kraju nadolazećeg razdoblja koje se razmatra;

ZSP - iznos zaliha sirovina i materijala na kraju nadolazećeg razdoblja;

ZGP - iznos zaliha gotovih proizvoda na kraju narednog razdoblja (uključujući preračunati obujam proizvodnje u tijeku);

DZp - iznos kratkoročnih potraživanja na kraju narednog razdoblja;

DAp - iznos novčanih sredstava na kraju nadolazećeg razdoblja;

Pp - iznos ostale kratkotrajne imovine na kraju narednog razdoblja.

Optimizacija omjera stalnog i varijabilnog dijela obrtne imovine. Potrebe za pojedinim vrstama kratkotrajne imovine i njihov iznos u cjelini značajno variraju ovisno o sezonskim i drugim obilježjima poslovanja. Dakle, u poduzećima u nizu industrija u agroindustrijskom sektoru gospodarstva kupnja sirovina obavlja se tijekom samo određenih sezona, što određuje povećanu potrebu za tekućim sredstvima tijekom ovog razdoblja u obliku zaliha ovih sirovina. materijala. U poduzećima u određenim industrijama moguće je prerađivati ​​sirovine samo tijekom "sezone prerade" s naknadnom ravnomjernom prodajom proizvoda, što u takvim razdobljima određuje povećanu potrebu za tekućom imovinom u obliku zaliha gotovih proizvoda. Oscilacije u veličini potrebe za pojedinim vrstama tekućih sredstava također mogu biti uzrokovane sezonskim karakteristikama potražnje za proizvodima poduzeća. Stoga u procesu upravljanja kratkotrajnom imovinom treba odrediti njihovu sezonsku (ili drugu cikličku) komponentu, a to je razlika između maksimalne i minimalne potražnje za njima tijekom cijele godine.

Proces optimizacije omjera stalnog i varijabilnog dijela tekuće imovine odvija se u sljedećim fazama:

· U prvoj fazi, na temelju rezultata analize mjesečne dinamike razine tekuće imovine u danima prometa ili ukupno za niz prethodnih godina, konstruira se grafikon njihovog prosječnog "sezonskog vala" (Sl. 1.2).

Raspored “sezonskog vala” razine tekuće imovine

poduzeća tijekom cijele godine

U nekim slučajevima može se odrediti za određene vrste kratkotrajne imovine.

· U drugoj fazi, na temelju rezultata grafikona „sezonskog vala“, izračunavaju se koeficijenti nejednakosti (minimalna i maksimalna razina) tekuće imovine u odnosu na njihovu prosječnu razinu.

· U trećoj fazi utvrđuje se iznos stalnog dijela kratkotrajne imovine prema sljedećoj formuli:

(1.10)

gdje je OApost iznos stalnog dijela kratkotrajne imovine u narednom razdoblju;

OAp - prosječan iznos tekuće imovine poduzeća u narednom razdoblju koje se razmatra;

· U četvrtoj fazi utvrđuje se maksimalni i prosječni iznos varijabilnog dijela kratkotrajne imovine u narednom razdoblju. Ti se izračuni provode pomoću sljedećih formula:

gdje je OAP max najveći iznos varijabilnog dijela kratkotrajne imovine u narednom razdoblju;

OAP okruženje - prosječan iznos varijabilnog dijela kratkotrajne imovine u narednom razdoblju;

OApost - iznos stalnog dijela kratkotrajne imovine u narednom razdoblju;

Kmax - koeficijent maksimalne razine tekuće imovine;

Kmin - koeficijent minimalne razine kratkotrajne imovine.

Omjer stalnog i varijabilnog dijela kratkotrajne imovine osnova je za upravljanje njezinim obrtajem i odabir pojedinih izvora financiranja.

Osiguravanje potrebne likvidnosti obrtne imovine. Iako su sve vrste kratkotrajne imovine u ovoj ili onoj mjeri likvidne (osim loših potraživanja), opća razina njihove neposredne likvidnosti trebala bi osigurati potrebnu razinu solventnosti poduzeća za tekuće (osobito hitne) financijske obveze.

U tu svrhu, uzimajući u obzir obujam i raspored nadolazećeg platnog prometa, potrebno je odrediti udio kratkotrajne imovine u obliku gotovine, visoko i srednje likvidne imovine.

Osiguravanje potrebne profitabilnosti tekuće imovine. Kao i svaka vrsta imovine, tekuća imovina mora stvarati određenu dobit kada se koristi u poslovnim aktivnostima poduzeća. Istodobno, određene vrste kratkotrajne imovine sposobne su generirati izravne prihode za poduzeće u procesu financijskih aktivnosti u obliku kamata i dividendi (kratkoročna financijska ulaganja koja su novčani ekvivalenti). Stoga je sastavni dio upravljanja kratkotrajnom imovinom osigurati pravovremeno korištenje privremeno slobodnog salda monetarne imovine za formiranje učinkovitog portfelja kratkoročnih financijskih ulaganja u obliku njihovih ekvivalenata.

Odabir oblika i izvora financiranja obrtne imovine. Ova faza upravljanja tekućom imovinom osigurava izbor politike za njihovo financiranje u poduzeću i optimizaciju strukture njezinih izvora. Ta su pitanja detaljno prikazana u posebnom dijelu.

U procesu upravljanja tekućom imovinom u poduzeću razvijaju se zasebni financijski standardi koji se koriste za kontrolu učinkovitosti njihovog formiranja i funkcioniranja. Glavni od ovih standarda su:

– standard vlastite obrtne imovine poduzeća;

– sustav standarda obrtaja za glavne vrste kratkotrajne imovine i trajanje poslovnog ciklusa u cjelini;

– sustav pokazatelja likvidnosti kratkotrajne imovine.

Ciljevi i priroda korištenja pojedinih vrsta kratkotrajne imovine imaju značajna obilježja.

Ciljevi i priroda korištenja pojedinih vrsta obrtnih sredstava imaju značajna obilježja. Stoga se u organizacijama s velikom količinom korištenog obrtnog kapitala razvija neovisna politika upravljanja njegovim pojedinim komponentama: zalihama, potraživanjima, gotovinom.

Formiranje načela financiranja obrtne imovine poduzeća. Ova načela imaju za cilj odražavati opću ideologiju financijskog upravljanja poduzećem sa stajališta prihvatljive ravnoteže između razine profitabilnosti i rizika financijske aktivnosti.

1.2 Suština konzervativne, umjerene i agresivne politike financiranja tekuće imovine poduzeća

Politika financiranja kratkotrajne imovine poduzeća ima za cilj odražavati opću filozofiju financijskog upravljanja poduzećem sa stajališta prihvatljivog omjera razine profitabilnosti i rizika financijske aktivnosti, a također korespondira s prethodno razmatranom politikom formiranje tekuće imovine. U postupku odabira politike financiranja kratkotrajne imovine koristi se njihova klasifikacija prema razdoblju poslovanja, tj. U njihovom općem sastavu razlikuju se njihovi stalni i promjenjivi dijelovi.

U skladu s teorijom financijskog menadžmenta, postoje tri temeljne vrste politika financiranja različitih skupina kratkotrajne imovine poduzeća.

Konzervativni tip politike financiranja kratkotrajne imovine pretpostavlja da se stalni dio kratkotrajne imovine i približno polovica njenog varijabilnog dijela financira vlastitim i dugoročno posuđenim kapitalom. Druga polovica varijabilnog dijela kratkotrajne imovine mora se financirati kroz kratkoročni dužnički kapital. Ovakav model (vrsta politike) financiranja kratkotrajne imovine osigurava visoku razinu financijske stabilnosti poduzeća (zbog minimalnog obujma korištenja kratkoročnih posuđenih sredstava), ali povećava trošak vlastitog kapitala za njihovo financiranje, što, pod jednakim uvjetima, dovodi do smanjenja razine njegove profitabilnosti.

Umjereni (ili kompromisni) tip politike financiranja kratkotrajne imovine sugerira da se stalni dio kratkotrajne imovine treba financirati na teret vlastitog i dugoročno posuđenog kapitala, dok se cjelokupni obujam varijabilnog dijela mora financirati na teret kratkoročno posuđenog kapitala. Ovakav model (vrsta politike) financiranja obrtne imovine osigurava prihvatljivu razinu financijske stabilnosti poduzeća i isplativost korištenja vlasničkog kapitala, blisku prosječnoj tržišnoj stopi povrata na kapital.

Agresivna politika financiranja kratkotrajne imovine pretpostavlja da se vlastitim i dugoročno posuđenim kapitalom financira tek mali udio njezinog stalnog dijela (ne više od polovice), dok se kratkoročnim posuđenim kapitalom financira pretežni udio stalnog i posuđenog kapitala. cjelokupni varijabilni dio kratkotrajne imovine. Ovaj model (vrsta politike) stvara probleme u osiguravanju trenutne solventnosti i financijske stabilnosti poduzeća. Istodobno vam omogućuje obavljanje poslovnih aktivnosti s minimalnim zahtjevom za temeljnim kapitalom, a time i osiguranje, uz ostale jednake uvjete, najvišu razinu njegove profitabilnosti.

Ova ili ona vrsta politike financiranja odražava omjer neto tekuće imovine (neto obrtnog kapitala) - njegova minimalna vrijednost karakterizira provedbu agresivne politike poduzeća, dok prilično visoka vrijednost (s tendencijom jedinstva) karakterizira konzervativnu vrstu politike .

Za organizaciju je važno poznavati odnos između vrsta politika za upravljanje kratkotrajnom imovinom i kratkoročnim obvezama (tablica 1.1).

Tablica 1.1

Korelacija između vrsta politika upravljanja tekućom imovinom

Kao što je vidljivo iz tablice, konzervativna politika upravljanja kratkotrajnom imovinom kombinirana je s konzervativnom i umjerenom politikom upravljanja kratkoročnim obvezama. S druge strane, agresivna politika upravljanja kratkotrajnom imovinom kombinirana je s agresivnom i umjerenom politikom upravljanja kratkoročnim obvezama. Umjerena politika je najtolerantnija od svih ostalih vrsta politike.

Dakle, formiranje odgovarajućih načela financiranja kratkotrajne imovine u konačnici određuje odnos između razine isplativosti korištenja vlasničkog kapitala i razine rizika smanjenja financijske stabilnosti i solventnosti poduzeća, čiji je svojevrsni barometar iznos i nivo neto tekuće imovine (neto obrtnog kapitala).

1.3 Optimizacija financiranja kratkotrajne imovine

1.3.1 Optimizacija obujma tekućeg financiranja obrtne imovine

Optimizacija obujma tekućeg financiranja tekuće imovine (tekuće financijske potrebe) uzimajući u obzir novi financijski ciklus poduzeća. Ovom optimizacijom moguće je identificirati i minimizirati stvarnu potrebu poduzeća za financiranjem tekuće imovine korištenjem vlastitog kapitala i privučenog financijskog kredita (u dugoročnim ili kratkoročnim oblicima).

U prvoj fazi izračuna predviđa se obujam obveza poduzeća u narednom razdoblju. Temelji se i na obvezama za robne transakcije i na tekućim obvezama za podmirenje poduzeća. Izračun predviđenog opsega ukupnih obveza poduzeća u narednom razdoblju provodi se pomoću sljedeće formule:

gdje je KZp predviđeni obujam ukupnih tekućih obveza poduzeća;

KZT - prosječni stvarni iznos tekućih obveza poduzeća za robne transakcije u sličnom prethodnom razdoblju;

TOP - prosječni stvarni iznos tekućih obveza prema izračunima poduzeća u sličnom prethodnom razdoblju.

KZpr - prosječni stvarni iznos dospjelih tekućih obveza poduzeća (sve vrste) u sličnom prethodnom razdoblju;

Tr je planirana stopa rasta obujma proizvodnje, izražena decimalnim razlomkom.

U drugoj fazi izračuna, na temelju prethodno utvrđenih planiranih obujma zaliha, tekućih potraživanja, kao i projiciranog obima tekućih obveza, projicirani obujam tekućeg financiranja kratkotrajne imovine (tekuće financijske potrebe) poduzeća je odlučan.

U trećoj fazi izračuna, uzimajući u obzir rezerve otkrivene tijekom analize, razvijaju se mjere za smanjenje predviđenog obujma tekućeg financiranja tekuće imovine (i, sukladno tome, trajanja financijskog ciklusa) poduzeća. Budući da planirane inventure zaliha osiguravaju stvarno povećanje poslovnih aktivnosti, glavna pažnja u razvoju takvih mjera usmjerena je na osiguranje smanjenja obujma tekućih potraživanja i, posebno, povećanje obujma tekućih računa poduzeća. plaća za proizvode koji su mu isporučeni.

Predviđeni obujam tekućeg financiranja kratkotrajne imovine (tekuće financijske potrebe), optimiziran u skladu s tim mjerama, služi kao osnova za odabir konkretnih izvora financijskih sredstava uloženih u tu imovinu.

Također, kod optimizacije obujma financiranja kratkotrajne imovine značajan faktor je i razdoblje poslovanja kratkotrajne imovine. Što je obrt brži, potrebno je manje sredstava uložiti u obrtna sredstva i obrnuto. Međutim, smanjenje trajanja pojedinih ciklusa ne bi trebalo dovesti do smanjenja obujma proizvodnje i prodaje proizvoda. Veliku pozornost treba posvetiti raznim mjerama za smanjenje zaliha i troškova skladištenja, za osiguranje nesmetane opskrbe, za poboljšanje tehnologije, za smanjenje ciklusa obrta gotovih proizvoda i potraživanja, što dovodi do ubrzanja obrta sredstava i odmah se odražava na u količini resursa koji se koriste u prometu, kao i troškovima njihovog održavanja i privlačenja.

Optimiranje obujma kratkotrajne imovine također ovisi o pronalaženju kompromisa između troškova koji rastu i padaju ovisno o obujmu ulaganja u kratkotrajnu imovinu. Povećanjem ulaganja u kratkotrajnu imovinu poduzeće snosi troškove skladištenja, moguće povećanje oštećenja i nedostataka, kao i troškove povezane s neiskorištenjem mogućnosti sredstava preusmjerenih u niskoprofitabilnu tekuću imovinu. Međutim, s druge strane, ako postoji nedostatak obrtnog kapitala, poduzeće snosi troškove povezane ili s kršenjem rasporeda proizvodnje, smanjenjem prodaje, pogoršanjem ugleda ili s dodatnim troškovima za privlačenje novčanih sredstava.

Na optimalan iznos sredstava uloženih u kratkotrajnu imovinu utječu i drugi čimbenici, kao što su:

– čimbenici proizvodnje – sastav i struktura troškova proizvodnje, njihova vrsta, priroda proizvedenih proizvoda, trajanje tehnološkog procesa i dr.;

– obilježja nabave materijalnih sredstava – učestalost, redovitost, složenost nabave; vrsta prijevoza; udio komponenti u obujmu potrošnje;

– oblici obračuna s dobavljačima i kupcima;

– iznos potražnje za proizvodima određenog poduzeća, što utječe na količinu gotovih proizvoda u skladištu i potraživanja.

1.3.2 Optimizacija strukture izvora financiranja obrtne imovine poduzeća

Pregledom literature nije utvrđen jasan pristup određivanju optimalne strukture izvora financiranja. Tako A. N. Gavrilova u svom istraživanju identificira dva glavna pristupa formiranju optimalne strukture izvora financiranja. Prema prvom pristupu, svi potencijalni izvori financiranja poduzeća rangiraju se prema stupnju porasta njihove vrijednosti, a na temelju minimalne vrijednosti ovog pokazatelja bira se najbolji izvor prikupljanja sredstava. Odnosno, za financiranje tvrtka bira izvor koji ima najniži trošak. Prema drugom pristupu, polazište u određivanju optimalne strukture izvora financiranja nije trošak tih izvora, već struktura kapitala koji je već formiran u poduzeću.

Istovremeno, Dranko O. predlaže da se pri određivanju optimalne vrijednosti strukture izvora financiranja uzme u obzir ponderirani prosječni trošak kapitala, povrat na kapital i razina financijskog rizika.

Kovalev V.V., u svojoj studiji o problemima optimizacije strukture kapitala poduzeća, identificira takve kriterije kao što su kriterij financijske stabilnosti, kriterij minimiziranja troškova kapitala i kriterij učinkovitosti u korištenju kapitala i napominje potrebu da se strogo se pridržavati sekvencijalnog izračuna svakog kriterija. Također poziva poduzeća da dodatno izračunaju kriterij politike financiranja.

Slažući se sa stajalištem koje je izrazio A.N. Gavrilova da se struktura izvora financiranja koja se formira kao rezultat optimizacije prema različitim kriterijima smatra optimalnom, smatramo potrebnim napomenuti da će se u svakom konkretnom slučaju optimalna struktura razlikovati ovisno o kriterijima koje je poduzeće za sebe odabralo. .

Ipak, najdetaljniji odgovor na pitanje optimizacije strukture izvora financiranja kratkotrajne imovine daje I. A. Blank, koji pri određivanju strukture tog financiranja izdvaja sljedeće skupine izvora:

– vlastiti kapital poduzeća;

– dugoročni financijski kredit;

– kratkoročni financijski kredit:

– robni (komercijalni) kredit;

– minimalni iznos tekućih obveza podmirenja.

Obumi financiranja kratkotrajne imovine putem komercijalnih kredita od dobavljača (obveze prema dobavljačima), kao i kroz tekuće obveze za podmirenje, utvrđeni su prilikom prognoze ukupnog obujma i sastava tekućih obveza prema dobavljačima.

Obujam financiranja kratkotrajne imovine kroz kratkoročni financijski kredit utvrđuje se prema sljedećoj formuli:

KFKK = 0Ap – CHOAp - KZT – TORp (2.2)

gdje je KFKk planirana potreba za kratkoročnim financijskim kreditom;

OAr - planirani ukupni iznos tekuće imovine poduzeća;

NOAp - projicirani iznos neto tekuće imovine (neto radni kapital);

KZT - predviđeni iznos obveza za robne transakcije;

TORP - predviđeni minimalni iznos tekućih obveza podmirenja.

Učešće vlastitog i dugoročno posuđenog kapitala u financiranju neto obrtne imovine utvrđuje se na temelju ciljeva privlačenja dugoročnog financijskog kredita. Izračun obujma financiranja neto obrtnog kapitala kroz dugoročni financijski kredit provodi se prema formuli:

DFKoa = DFK - DFKva (2.3)

gdje je DFKoa iznos dugoročnog financijskog kredita uloženog u obrtna sredstva (neto obrtna sredstva);

DFK - ukupan iznos dugoročnih financijskih kredita koje je poduzeće privuklo na početku planskog razdoblja;

DFKva - iznos dugoročnog financijskog kredita kojeg je poduzeće privuklo za ciljano financiranje razvoja dugotrajne imovine (kapitalna izgradnja novih objekata, financijski leasing opreme itd.).

Sukladno tome, izračun obujma vlastitog kapitala uloženog u kratkotrajnu imovinu (neto radni kapital) provodi se pomoću formule:

SKoa = CHOAp - DFKoa

gdje je SKoa iznos vlastitog kapitala uloženog u obrtna sredstva (neto radni kapital);

NOAp - predviđeni iznos česte tekuće imovine (neto radni kapital);

DFKoa je iznos dugoročnog financijskog kredita uloženog u obrtna sredstva (neto radni kapital).

Ovaj se pokazatelj također može utvrditi na temelju posebnih regulatornih izračuna.

Rezultati izrađene politike formiranja i financiranja kratkotrajne imovine odražavaju se u objedinjenom planskom dokumentu – bilanci formiranja i financiranja kratkotrajne imovine. Ova ravnoteža nam omogućuje povezivanje ukupne potrebe za tekućom imovinom s planiranim obujmom financijskih sredstava privučenih iz različitih izvora kako bi se osiguralo njihovo formiranje.

Približan oblik takve bilance prikazan je u tablici 2.1

Tablica 1.2

Približan oblik bilance za formiranje i financiranje tekuće imovine poduzeća

Na promjenu veličine neto obrtnog kapitala presudno utječe omjer izvora financiranja kratkotrajne imovine. Ako su kratkoročne obveze stabilne (konstantne), obrtna imovina raste iz vlastitih izvora i dugoročno posuđenih sredstava, što dovodi do povećanja neto obrtnog kapitala. Istodobno dolazi do povećanja financijske stabilnosti organizacije i troška vlasničkog kapitala, ali se smanjuje učinak financijske poluge, a povećava snaga utjecaja operativne poluge. Drugačija je slika ako dođe do povećanja kratkoročnih obveza (tablica 2.2).

Tablica 1.3

Pokazatelji promjena u omjeru izvora financiranja obrtne imovine

Iz tablice je vidljivo da je izbor izvora financiranja kratkotrajne imovine u konačnici određen odnosom između razine korištenja kapitala i razine rizika financijske stabilnosti i solventnosti organizacije.

2. Financijska analiza OJSC Severstal

2.1 Ekonomske karakteristike

Otvoreno dioničko društvo "Severstal" je poduzeće punog metalurškog ciklusa specijalizirano za proizvodnju limova i dugo valjanih željeznih metala širokog spektra. Nalazi se u gradu Cherepovets, regija Vologda, druga je najveća domaća čeličana i vodi metalurški odjel holdinga Severstal Group. Tvrtka svojim potrošačima može ponuditi široku paletu proizvoda: toplo valjani i hladno valjani čelik, savijeni profili i cijevi, dugi proizvodi, kao i razni koks i srodni proizvodi.

Značajne promjene u svjetskom gospodarstvu, globalna financijska kriza i neočekivano naglo usporavanje gospodarskog rasta u gotovo svim sektorima potrošnje metala uzrokovali su ozbiljan pad potrošnje proizvoda od čelika u metalno intenzivnim industrijama, što je dovelo do pada potrošnje čelika na svim regionalnim tržištima i tržištima proizvoda. Uslijed sporijeg gospodarskog rasta i smanjene dostupnosti financiranja, stanje na tržištima potrošnje proizvoda od čelika ozbiljno se pogoršalo. Globalna potražnja za čelikom u 2009. smanjena je za 8% u odnosu na 2008., unatoč činjenici da nikada nije bilo pada posljednjih godina. Pritom treba napomenuti da je nagli pad potražnje i proizvodnje čelika u četvrtom tromjesečju 2008. i početkom 2009. godine stvorio preduvjete za smanjenje viška zaliha i povećanje potrošnje već u drugoj polovici 2009. godine.

Tablica 2.1

Struktura proizvoda za 2007.-2009. (tisuću tona)

Zbog naglog pada potražnje za metalurškim proizvodima, koji je započeo u 4. kvartalu 2008., došlo je do pada obujma proizvodnje u 2009. u odnosu na razinu prethodne godine za sve vrste proizvoda: koks 8%, sinter 3%, lijevano željezo 11%, čelik 14%.

Raspored prihoda od prodaje za 2007.-2009. (tisuća rubalja)

Prihodi od prodaje komercijalnih proizvoda u 2009. godini iznosili su 143,6 milijardi rubalja. Kao što se može vidjeti na grafikonu, u usporedbi s 2008. godinom, prihodi u 2009. smanjeni su za 100 milijardi rubalja. zbog pada prodajnih cijena na domaćem i inozemnom tržištu, kao i zbog pada količinske prodaje metalnih proizvoda.

Trošak prodanih proizvoda za 2009. godinu u odnosu na 2008. smanjen je za 31%, uglavnom zbog pada obujma proizvodnje, kao i zbog pada cijena glavnih vrsta sirovina (ugljen, spojevi željezne rude, peleti, otpad , ferolegura).

Troškovi sirovina i goriva i energije glavne su komponente troškova. U 2009. godini udio ovih troškova bio je oko 70%. I u 2009. godini došlo je do značajnog povećanja troškova amortizacije, što je uzrokovano uvođenjem nove opreme i rekonstrukcijom postojeće opreme, kao i povećanja udjela ostalih rashoda, uključujući i povećanje troškova željeznice. tarifa u smislu komercijalnih troškova i popravaka i usluga.

Struktura troškova proizvoda za 2007.-2009. (%)

Troškovi sirovina i goriva i energije glavne su komponente troškova proizvoda. U promatranom razdoblju njihov se udio kreće od 68% do 77,2%.

Grafikon neto dobiti za 2007.-2009. (tisuća rubalja)

Neto dobit tvrtke na kraju 2009. značajno se smanjila u odnosu na 2008. za 37,2 milijarde rubalja, uglavnom zbog smanjenja dobiti od prodaje, i iznosila je 1,4 milijarde rubalja.

Tijekom 12 mjeseci 2009. imovina poduzeća povećala se za 12 milijardi rubalja. ili za 2% zbog dugotrajne imovine (povećanje za 16 milijardi rubalja ili

5%). Kratkotrajna imovina smanjena je za 5 milijardi rubalja. ili za 4 posto. Općenito, može se primijetiti tendencija smanjenja udjela tekuće imovine u strukturi imovine poduzeća.

Struktura bilančne imovine za 2007.-2009. (tisuća rubalja)

Glavninu u ukupnoj vrijednosti imovine čini dugotrajna imovina. U sklopu dugotrajne imovine najveći porast u 2008. i 2009. godini bilježe dugotrajna financijska ulaganja (6%) zbog povećanja ulaganja u ovisna društva i druga društva. Također treba istaknuti da dugoročna financijska ulaganja zauzimaju najveći udio u dugotrajnoj imovini, au 2009. godini dosegnula je 80%. U 2008. godini došlo je do povećanja broja dugotrajne imovine (do 63.629 milijuna rubalja), što je povezano s puštanjem u pogon nove opreme.

Tablica 2.2

Pokazatelji stupnja iskorištenosti dugotrajne imovine

Produktivnost kapitala opći je pokazatelj koji karakterizira razinu učinkovitosti korištenja dugotrajne proizvodne imovine poduzeća. Produktivnost kapitala pokazuje razinu povrata kapitala uloženog u nabavu dugotrajne imovine poduzeća. U 2009., u OJSC Severstal za 1 rub. račun za 2,39 rubalja. proizvoda.

Kapitalni intenzitet je pokazatelj inverzan kapitalnoj produktivnosti; karakterizira trošak proizvodnje dugotrajne imovine po 1 rublju. proizvoda. U 2009. godini ta je brojka iznosila 0,42 rublje. dugotrajna imovina po 1 rublju proizvedenih proizvoda.

Tijekom analiziranog razdoblja pokazatelj kapitalne produktivnosti smanjen je za 29,78%, a kapitalni intenzitet povećan za 42,41%, što je povezano sa smanjenjem broja proizvoda i puštanjem u rad nove opreme.

Tijekom 2009. godine udio kratkotrajne imovine u strukturi imovine smanjen je s 25,4% na 23,8%. Smanjenje vrijednosti kratkotrajne imovine uglavnom je posljedica potraživanja od kupaca (-15%) i novca (-8%). Ova činjenica, uz rast kratkoročnih dužničkih obveza, pridonijela je smanjenju koeficijenata likvidnosti.

U 2008. i 2009. godini došlo je do značajnih promjena u strukturi pasive. Udio posuđenih sredstava se više nego udvostručio sa 14% na 34,8%, što je povezano s pogoršanjem financijskog stanja poduzeća i padom potražnje za proizvodima.

Glavno povećanje sastava posuđenih sredstava povezano je s povećanjem dugoročnih zajmova i kredita, njihov iznos povećan je s 21.913 milijuna rubalja. u 2007. na 122864 milijuna rubalja, tj. 6 puta. Također bilježi značajan porast kratkoročnih zajmova i kredita od 4336 milijuna rubalja. do 18244 milijuna rubalja, tj. 4 puta. Povećanje iznosa kratkoročnih i dugoročnih obveza negativno je utjecalo na pokazatelje financijske stabilnosti društva.

Struktura bilančnih obveza za 2007.-2009. (tisuća rubalja)

Gospodarska kriza imala je značajan utjecaj na aktivnosti poduzeća, zbog pada cijena proizvoda koje isporučuje poduzeće, iznosi prihoda (-26%) i neto dobiti (-97%) naglo su smanjeni. Međutim, općenito se situacija može okarakterizirati pozitivno, budući da se tvrtka uspjela nositi s teškom gospodarskom situacijom u Rusiji i inozemstvu te je stvorila potencijal za daljnji rast.

2.2 Financijske karakteristike

2.2.1 Analiza likvidnosti

Sposobnost poduzeća da plati svoje kratkoročne obveze naziva se likvidnost. Poduzeće se smatra likvidnim ako je u stanju ispuniti svoje kratkoročne obveze prodajom kratkotrajne imovine.

Analizirajmo likvidnost bilance OJSC Severstal. Da bismo to učinili, izradit ćemo zbirnu bilancu.

Tablica 2.3.

Ukupni saldo (tisuća rubalja)

Analizom podataka agregirane bilance može se zaključiti da bilanca nema apsolutnu likvidnost, jer A1>P1, A2>P2, A3<П3, А4>P4. Zbroji imovine i obveza najbliži su idealnim pokazateljima u 2007. godini. U 2008. i 2009. godini iznos sporo realizirajuće imovine u cijelosti je pokriven dugoročnim obvezama, a iznos teško realiziranih obveza nije pokriven trajnim obvezama, što ukazuje da je dio dugotrajne imovine pokriven financira se posuđenim sredstvima. Sve to negativno utječe na pokazatelje likvidnosti poduzeća.

Najveći udio u strukturi imovine zauzima teško prodajna imovina - oko 75%, od čega najvećim dijelom predstavlja dugotrajnu imovinu. Najjači porast bilježi iznos visokolikvidne imovine (45,12%), čiji je prosječni udio u ukupnoj aktivi oko 14%. Također je nemoguće ne primijetiti negativnu dinamiku brzo prodane imovine (-6,88), što je povezano sa smanjenjem potraživanja.

Većina obveza su trajne obveze, odnosno vlastita sredstva poduzeća, njihov udio je 65% u 2009. godini. Međutim, zbog brzih stopa rasta kratkoročnih i dugoročnih obveza, 243% odnosno 359%, ukupni pokazatelji solventnosti poduzeća se pogoršavaju.

O tome ćemo detaljnije govoriti u poglavlju 6 ovog kolegija, pri analizi radnog kapitala poduzeća.

2.2.2 Analiza financijske stabilnosti

Financijsko stanje poduzeća (FSP), njegova stabilnost uvelike ovise o optimalnoj strukturi izvora kapitala (omjeru vlastitog i posuđenog kapitala) te o optimalnoj strukturi imovine poduzeća, prvenstveno o odnosu fiksnog i obrtnog kapitala, kao kao i o stanju pojedinih vrsta imovine i obveza poduzeća.

Tablica 2.4

Udio vlasničkog i dužničkog kapitala u strukturi pasive (tisuća rubalja)

Ako uzmemo u obzir jednostavan omjer kapitala i posuđenih sredstava u OJSC Severstal, možemo govoriti o dobroj financijskoj stabilnosti poduzeća. Iznos posuđenih sredstava u odnosu na valutu bilance ne prelazi 35%. Međutim, u posljednje tri godine iznos posuđenih sredstava više je nego udvostručen, dok je iznos temeljnog kapitala porastao za samo 1,78%, što ukazuje na pojavu financijskih poteškoća.

Tablica 2.5

Apsolutni pokazatelji financijske stabilnosti (tisuća rubalja)

Na temelju podataka u tablici 2.5 može se govoriti o apsolutnoj financijskoj stabilnosti poduzeća. (1;1;1)

Fs = 174 768 843 tisuća rubalja. > -> 1

FC = 301 839 234 tisuća rubalja. > -> 1

Fo = 320 083 703 tisuća rubalja. > -> 1

Ovu vrstu financijske stabilnosti karakterizira činjenica da su sve rezerve poduzeća pokrivene vlastitim obrtnim kapitalom, odnosno organizacija ne ovisi o vanjskim vjerovnicima. Ova situacija je izuzetno rijetka. Štoviše, teško da se može smatrati idealnim, budući da znači da menadžment poduzeća ne može, ne želi ili ne može koristiti vanjske izvore sredstava za temeljne aktivnosti.

Tablica 2.6

Relativni pokazatelji financijske stabilnosti

Relativni pokazatelji potvrđuju dobru financijsku stabilnost poduzeća.

Koeficijent financijske neovisnosti jedno je od najvažnijih obilježja financijske stabilnosti poduzeća. Karakterizira udio temeljnog kapitala u ukupnom volumenu obveza.

Kf.nez.=0,65 > 0,5 – U ukupnom iznosu pasive, temeljni kapital čini 65%, u promatranom razdoblju smanjio se za 21%, ali je i dalje veći od standardne vrijednosti od 50%.

Omjer financijskog stresa je financijski omjer koji karakterizira ovisnost poduzeća o posuđenim sredstvima. Koeficijent financijskog stresa izračunava se kao omjer dugoročnih i kratkoročnih obveza.

Faktor tlaka = 0,35< 0,5 - В общем объеме пассивов заемный капитал составляет 35 %, за анализируемый период его доля увеличилась на 21%, но показатель по-прежнему ниже нормативного значения в 50%.

Koeficijent samofinanciranja pokazuje koji se dio aktivnosti poduzeća financira iz vlastitih, a koji iz posuđenih sredstava.

Xamof.=1,87 > 1 – Koeficijent samofinanciranja u 2009. godini iznosio je 187%, što ukazuje da je najveći dio imovine poduzeća formiran iz vlastitih sredstava.

Ova situacija je pozitivna za investitore i vjerovnike, jer eliminira financijski rizik.

U posljednje 3 godine koeficijenti financijske neovisnosti, samofinanciranja i dugoročne financijske neovisnosti su se smanjili, a koeficijenti financijske napetosti, tekućeg duga i financijske poluge su, naprotiv, porasli, što ukazuje na trend pogoršanja u financijskoj stabilnosti poduzeća i povezana je sa značajnim povećanjem posuđenih sredstava.

Time tvrtka pokazuje visoku razinu financijske stabilnosti čak i unatoč značajnom povećanju kratkoročnih i dugoročnih obveza.

2.2.3 Analiza poslovnih aktivnosti

Pri analizi gospodarskih aktivnosti poduzeća, tijekom financijske analize, koeficijent obrtaja sredstava koristi se za ocjenu intenziteta korištenja sredstava. Karakterizira učinkovitost korištenja imovine u smislu količine prodaje. Prikazuje broj prometa jedne rublje imovine za analizirano razdoblje.

Tablica 2.7

Pokazatelji obrta imovine

U 2009. godini, po 1 rublju sredstava uloženih u imovinu poduzeća iznosilo je 0,3 rubalja prihoda od prodaje proizvoda, dok je brojka za promatrano razdoblje smanjena za 44,76%. S druge strane, trajanje je iznosilo 3,33 dana i povećalo se za 81,03%. Negativan trend pokazatelja prometa ukazuje na pogoršanje poslovne aktivnosti poduzeća i povezan je sa smanjenjem prihoda od prodaje proizvoda.

Profitabilnost karakterizira uspješnost industrijskog poduzeća. Pokazatelji profitabilnosti omogućuju procjenu dobiti industrijskog poduzeća od svake rublje sredstava uloženih u imovinu. Profitabilnost djeluje kao ekonomska kategorija, procijenjeni pokazatelj uspješnosti, cilj, alat za izračun neto prihoda društva, izvor formiranja raznih fondova.

Ekonomski sadržaj rentabilnosti identičan je konceptu “viška vrijednosti”. Kao ekonomska kategorija, rentabilnost odražava ukupnost odnosa između poslovnih subjekata koji učestvuju u formiranju i raspodjeli nacionalnog dohotka.

Tablica 2.8

Pokazatelji profitabilnosti

Povrat od prodaje (prometa) izračunava se tako da se dobit od prodaje proizvoda, radova i usluga prije plaćanja kamata i poreza podijeli s iznosom ostvarenog prihoda. Karakterizira učinkovitost proizvodnih i komercijalnih aktivnosti. Profitabilnost prodaje OJSC Severstal tijekom promatranog razdoblja smanjila se za 12% i 2009. godine iznosila je 18%, tj. Od 1 rublje prodanih proizvoda tvrtka je dobila 18 rubalja dobiti, što je povezano s padom cijena proizvoda na svjetskom tržištu čelika.

Profitabilnost proizvoda (omjer povrata troškova) izračunava se omjerom dobiti od prodaje prije plaćanja kamata i poreza i iznosa troškova za prodane proizvode. Omjer povrata troškova u promatranom poduzeću se smanjio i 2009. godine iznosio je 37%, tj. Za 1 rublju troškova uloženih u proizvodnju proizvoda, tvrtka je dobila 37 rubalja dobiti, što se također objašnjava padom cijena prodanih proizvoda.

Povrat na imovinu relativni je pokazatelj operativne učinkovitosti, kvocijent dijeljenja neto dobiti ostvarene za razdoblje s ukupnom imovinom organizacije za razdoblje. Jedan od financijskih pokazatelja ulazi u skupinu pokazatelja rentabilnosti. Pokazuje sposobnost imovine poduzeća da stvara dobit. Povrat na imovinu pokazatelj je profitabilnosti i učinkovitosti poduzeća, oslobođen utjecaja količine posuđenih sredstava. Zbog naglog pada neto dobiti OJSC Severstal, povrat na imovinu pao je na samo 3%. Na 1 rublju sredstava uloženih u imovinu poduzeća u 2009. godini dolazilo je samo 0,3 rublje neto dobiti. Također je zabilježen snažan pad profitabilnosti obrtne i dugotrajne imovine.

Povrat na kapital je relativni pokazatelj operativne učinkovitosti, kvocijent dijeljenja neto dobiti ostvarene za razdoblje s kapitalom organizacije. Pokazuje povrat ulaganja dioničara u smislu računovodstvene dobiti. Povrat na kapital OJSC Severstal također se značajno smanjio iu 2009. godini iznosio je 0,4%, što smanjuje investicijsku atraktivnost tvrtke.

Povrat duga na kapital - karakterizira trošak posuđenih sredstava. Zbog smanjenja neto dobiti smanjio se i pokazatelj učinkovitosti korištenja posuđenih sredstava te je na kraju analiziranog razdoblja iznosio svega 1%.

Općenito, može se primijetiti trend pada pokazatelja profitabilnosti, koji je povezan s negativnom situacijom na vanjskom i domaćem tržištu u 2009. godini, značajnim padom cijena proizvoda koje proizvodi Severstal OJSC, što je sve utjecalo na iznos neto dobiti i pokazatelja profitabilnosti poduzeća.

3. Mjere za poboljšanje učinkovitosti upravljanja radnim kapitalom OJSC Severstal

3.1 Ekonomska analiza kratkotrajne imovine

Učinkovito korištenje obrtnog kapitala u poduzeću je od iznimne važnosti, jer ima veliki utjecaj na ukupnu učinkovitost cjelokupnog skupa sredstava koje poduzeće prikuplja. To se objašnjava činjenicom da se trajanje obrta stalnih i obrtnih sredstava značajno razlikuje zbog temeljnih razlika u prirodi sudjelovanja u procesu proizvodnje stalnih sredstava i obrtnih sredstava. Ako su prvi opetovano uključeni u proizvodni proces, onda je obrtni kapital jednokratna upotreba, potpuno potrošen u svakom ciklusu. Promet stalnih sredstava obračunava se po godinama, dok optjecajna sredstva i optjecajna sredstva u pravilu ostvare višestruki promet tijekom godine. Shodno tome, obrtna sredstva koja služe obrtu obrtnih sredstava i optjecajnih sredstava uvelike određuju ukupni tempo i učinkovitost proizvodnje.

Prije svega, proučiti ćemo promjenu u sastavu i dinamici tekuće imovine, čije stanje uvelike određuje financijsko stanje poduzeća.

Struktura radnog kapitala (tisuća rubalja)

Radni kapital sastavni je dio imovine svakog poduzeća. Njihova apsolutna vrijednost i udio u strukturi imovine utječu na učinkovitost poslovanja i financijsku stabilnost poduzeća. Kratkotrajna imovina dosegla je najveći iznos u 2008. godini. (118.348.271 tisuća RUB) U 2009. njihov iznos smanjen je za 4%, dok je općenito tijekom promatranog razdoblja iznos obrtnog kapitala porastao za 20%.

Struktura obrtnih sredstava predstavlja odnos pojedinih elemenata obrtnih proizvodnih sredstava i obrtnih sredstava, odnosno pokazuje udio pojedinog elementa u ukupnom iznosu obrtnih sredstava.

Najveći dio kratkotrajne imovine čine kratkoročna financijska ulaganja s udjelom od oko 40%, a od 2007. godine porasla su za 20%.

Značajan udio u strukturi kratkotrajne imovine zauzimaju zalihe, čiji je udio u 2009. godini iznosio 19%. Tvrtka nastoji smanjiti zalihe te su od 2007. godine njihov iznos smanjen za 4%.

Struktura zaliha (tisuća rubalja)

U strukturi zaliha najveći udio imaju sirovine, materijal i ostali slični materijali - 61,5% u 2009. godini i troškovi nedovršene proizvodnje - 23%, što je prirodno za industrijsko poduzeće. Smanjenje ovih stavki je racionalno, jer povećavaju obrt obrtnih sredstava. Udio otpremljene robe smanjen je za 81,2%. Ovaj se pokazatelj može objasniti smanjenjem trgovačkog prometa i smanjenjem skladišnih stanja. Također treba napomenuti da su odgođeni troškovi porasli za 78,2% ili 480.774 tisuća rubalja, njihov udio u strukturi zaliha u 2009. godini iznosio je 5%, ova činjenica negativno utječe na pokazatelje likvidnosti poduzeća.

Potraživanja s isplatama koje se očekuju više od 12 mjeseci nakon datuma izvješćivanja imaju tendenciju pada. Tijekom analiziranog razdoblja smanjio se za 6,25% iu 2009. godini iznosio je 21 588 309 tisuća rubalja. U poduzeću nema dugoročnih potraživanja. Ovo je pozitivna stvar jer... potraživanja uvijek odvraćaju sredstva iz optjecaja i onemogućuju njihovu učinkovitu upotrebu.

Najveći rast zabilježila je gotovina. Tijekom 3 proučavane godine porasli su za 158,1% i 2009. godine iznosili su 21 947 427 tisuća rubalja, a njihov udio u strukturi tekuće imovine bio je 19,3%. Ova činjenica pozitivno utječe na likvidnost obrtnih sredstava i bilance u cjelini.

Općenito, tijekom promatranog razdoblja zabilježeni su pozitivni trendovi u strukturi kratkotrajne imovine. Smanjen je iznos zaliha i potraživanja, a povećan iznos kratkoročnih financijskih ulaganja i novca, što pozitivno utječe na pokazatelje likvidnosti i obrtaja kratkotrajne imovine. Međutim, u 2009. godini zabilježen je negativan trend kod gotovine, potraživanja i obrtne imovine općenito, što ukazuje na pogoršanje poslovanja poduzeća.

3.2 Financijska analiza kratkotrajne imovine

Budući da je obrt obrtnih sredstava usko povezan s njihovim povratom i jedan je od najvažnijih pokazatelja koji karakteriziraju učinkovitost korištenja sredstava poduzeća i njegove poslovne aktivnosti, u procesu analize potrebno je ocijeniti stvarno ostvarenu stopu obrtaja. sredstava u poduzeću.

Učinkovito upravljanje obrtnim kapitalom u poduzeću je od iznimne važnosti, jer ono ima veliki utjecaj na ukupnu učinkovitost cjelokupnog skupa sredstava koje poduzeće prikuplja.Kriterij učinkovitosti upravljanja obrtnim kapitalom je faktor vremena. Što dulje obrtna sredstva ostaju u istom obliku (gotovina ili roba), to je, uz ostale jednake uvjete, manja učinkovitost njihove uporabe i obrnuto. Obrt obrtnih sredstava karakterizira intenzitet njihove upotrebe.
Tablica 3.1. Pokazatelji obrta obrtne imovine

Koeficijent prometa karakterizira broj prometa ostvarenih radnim kapitalom poduzeća za određeno razdoblje (godinu) ili pokazuje količinu prodanih proizvoda po 1 rublju. obrtni kapital. U OAO Severstal, ta se brojka smanjila za 38,18% tijekom razdoblja istraživanja, a 2009. godine 1 rublja potrošenog obrtnog kapitala iznosila je 1,26 rubalja prodanih proizvoda, što je povezano sa smanjenjem prihoda od prodaje i ukazuje na pogoršanje ekonomske učinkovitosti. korištenja obrtnog kapitala . Trajanje jednog okretaja iznosi 0,79 dana i povećalo se tijekom tri godine za 61,75%, što je utjecalo na povećanje materijalne intenzivnosti proizvoda.

Od cjelokupne imovine organizacije najlikvidnija je kratkotrajna imovina, a od sve kratkotrajne imovine gotovina, kratkoročna financijska imovina (vrijednosni papiri, depoziti i dr.), kao i nedospjela potraživanja čiji je rok otplate je došao, ili računi prihvaćeni za plaćanje. Drugi dio kratkotrajne imovine ne može se pouzdanije nazvati visokolikvidnom imovinom (primjerice, zalihe, dospjela potraživanja, dugovanja po predujmovima i sredstva na računu).

Razmotrimo glavne pokazatelje likvidnosti bilance.

Tablica 3.2

Apsolutni pokazatelji likvidnosti

Trenutna likvidnost – karakterizira solventnost poduzeća u najbližem vremenskom razdoblju. Koeficijent trenutne likvidnosti je iznad 0, što ukazuje na solventnost poduzeća. Relativno odstupanje za promatrano razdoblje iznosi samo 4%, a tako mala brojka povezana je sa smanjenjem broja brzo prodane imovine.

Terminska likvidnost je predviđanje solventnosti na temelju budućih primitaka i plaćanja. Stopa rasta dugoročnih obveza značajno nadmašuje stopu rasta imovine, zbog čega poduzeću u budućnosti prijeti nelikvidnost, što potvrđuje i pokazatelj dugoročne likvidnosti poduzeća. U 2009. godini iznosila je -106 344 141 tisuća rubalja.

Analizirajmo relativne pokazatelje likvidnosti.

Tablica 3.3

Relativni pokazatelji likvidnosti

Koeficijent apsolutne likvidnosti pokazuje koliko se trenutnog duga može otplatiti na datum bilance ili neki drugi određeni datum. OJSC Severstal pokazuje visok pokazatelj apsolutne likvidnosti. Unatoč činjenici da se tijekom tri godine smanjio za 18,24%, njegova vrijednost u 2009. godini bila je znatno viša od standarda - 1,72>0,1, što znači da će tvrtka u bliskoj budućnosti moći otplaćivati ​​kratkoročni dug gotovinom. te kratkoročna financijska ulaganja.

Kritični koeficijent likvidnosti ili, kako se još naziva, "srednja likvidnost" pokazuje koji se dio kratkoročnih obveza može podmiriti ne samo iz raspoloživih sredstava, već i iz očekivanih prihoda. Ovaj pokazatelj u OAO Severstal također je viši od standardne vrijednosti (2,33>1), što ukazuje da tvrtka nije u opasnosti od nesolventnosti u bliskoj budućnosti. Međutim, i ovaj pokazatelj ima negativan trend, što se objašnjava visokom stopom rasta kratkoročnog duga.

Tekući koeficijent omogućuje vam da odredite u kojoj mjeri kratkotrajna imovina pokriva kratkoročne obveze. Tekuće obveze OAO Severstal po zajmovima i nagodbama mogu se otplatiti mobilizacijom cjelokupnog radnog kapitala. I ovaj pokazatelj ima negativan trend, relativno odstupanje za tri analizirane godine iznosi 32,59%, ali je u 2009. godini koeficijent tekuće likvidnosti premašio standardnu ​​vrijednost (2) i iznosio je 2,86.

Koeficijent opskrbljenosti vlastitim obrtnim kapitalom - karakterizira dostupnost vlastitih sredstava poduzeća. Kod analiziranog poduzeća ovaj pokazatelj u 2008. i 2009. godini imao je negativnu vrijednost, što ukazuje da su obrtna sredstva u potpunosti formirana iz posuđenih sredstava. Ova činjenica negativno utječe na solventnost poduzeća.

Povrat na kratkotrajnu imovinu za promatrano razdoblje (tablica 8) smanjen je za 43% iu 2009. godini iznosio je 1%, što ukazuje na pogoršanje učinkovitosti korištenja obrtnog kapitala poduzeća.

Općenito, možemo govoriti o negativnom trendu svih financijskih pokazatelja tekuće imovine OJSC Severstal, što ukazuje na pogoršanje financijskog stanja poduzeća. Zbog smanjenja prihoda od prodaje, zbog pada cijena proizvoda i pogoršanja vanjske i unutarnje ekonomske situacije, poduzeće je bilo prisiljeno značajno povećati iznos posuđenih sredstava, što je negativno utjecalo na solventnost poduzeća i moglo ugroziti svoje učinkovite aktivnosti u budućnosti.

3.3 Mjere za poboljšanje učinkovitosti upravljanja obrtnim kapitalom i njihova opravdanost

Učinkovitost korištenja obrtnih sredstava ovisi o mnogim čimbenicima. Među njima izdvajamo vanjske čimbenike koji utječu bez obzira na interese i aktivnosti poduzeća te unutarnje na koje poduzeće može i treba aktivno utjecati.

Vanjski čimbenici uključuju: opću gospodarsku situaciju, značajke poreznog zakonodavstva, uvjete za dobivanje kredita i kamatne stope na njih, mogućnost ciljanog financiranja, sudjelovanje u programima financiranim iz proračuna. Uzimajući u obzir ove i druge čimbenike, poduzeće može koristiti unutarnje rezerve za racionalizaciju kretanja radnog kapitala.

OAO Severstal može postići poboljšanu učinkovitost rješavanjem sljedećih zadataka:

1. Povećanje obrtaja obrtnih sredstava

Povećanje učinkovitosti korištenja obrtnih sredstava osigurava se ubrzavanjem njihovog obrtaja u svim fazama prometa.

Značajne rezerve za povećanje učinkovitosti korištenja obrtnog kapitala ugrađene su izravno u samo poduzeće. U proizvodnom sektoru to se prvenstveno odnosi na zalihe. Zalihe imaju važnu ulogu u osiguravanju kontinuiteta proizvodnog procesa, ali ujedno predstavljaju i onaj dio sredstava za proizvodnju koji privremeno nije uključen u proizvodni proces. Učinkovita organizacija zaliha važan je uvjet za povećanje učinkovitosti korištenja obrtnih sredstava. Glavni načini smanjenja zaliha svode se na njihovo racionalno korištenje; likvidacija viška zaliha materijala; poboljšanje standardizacije; poboljšanje organizacije opskrbe, uključujući utvrđivanje jasnih ugovornih uvjeta opskrbe i osiguranje njihove provedbe, optimalan odabir dobavljača i nesmetano odvijanje transporta. Važna uloga pripada poboljšanju organizacije upravljanja skladištem.

Smanjenje vremena utroška obrtnih sredstava u nedovršenoj proizvodnji postiže se unaprjeđenjem organizacije proizvodnje, poboljšanjem opreme i tehnologije koja se koristi, boljim korištenjem stalnih sredstava, posebno njihovog aktivnog dijela, te uštedama u svim fazama kretanja obrtnih sredstava. .

Vezano uz nabavu opreme, tvrtka je poboljšala korištenje opreme i tehnologije te optimizirala racioniranje zaliha. Tijekom ovih aktivnosti bilo je moguće smanjiti količinu zaliha za 2.971.272 tisuća rubalja.

Organizacije koje posluju na komercijalnoj osnovi zainteresirane su za smanjenje veličine nestandardiziranih obrtnih sredstava, jer to podrazumijeva ubrzanje obrta obrtnih sredstava u sferi prometa, a time i učinkovitije korištenje obrtnih sredstava općenito. U sferi prometa obrtna sredstva ne sudjeluju u stvaranju novog proizvoda, već samo osiguravaju njegovu isporuku potrošaču. Negativna je pojava pretjerano preusmjeravanje sredstava u optjecajni sektor. Najvažniji preduvjeti za smanjenje ulaganja obrtnih sredstava u prometni sektor su racionalna organizacija prodaje gotovih proizvoda, primjena progresivnih oblika plaćanja, pravovremeno vođenje dokumentacije i ubrzanje njezina kretanja, poštivanje ugovorne i platne discipline.

Prema podacima iz odjela za planiranje u poduzeću, plaćanja planskim plaćanjem postala su sve šira primjena, kao progresivnija politika oblika plaćanja. To je dovelo do bržih obračuna, smanjenja međusobnih potraživanja i obveza, pojednostavila je tehniku ​​plaćanja i omogućila tvrtki da unaprijed planira svoj promet plaćanja, zbog čega je iz prometa bilo moguće osloboditi 12.662.243 tisuća rubalja.

Dakle, ako se zadrže trenutni obujmi proizvodnje, omjer prometa će biti:

Cob = (113671562-2971272-12662243)/143568222 = 1,46, što je 16% više od trenutne razine koeficijenta obrtaja.

Ubrzavanjem obrta obrtnih sredstava oslobodit će se značajni iznosi i time povećati obujam proizvodnje bez dodatnih financijskih sredstava, a oslobođena sredstva koristiti u skladu s potrebama poduzeća.

2. Povećanje likvidnosti obrtnih sredstava

Važna komponenta politike racionalnog upravljanja obrtnim kapitalom je određivanje optimalne kombinacije vlastitih i posuđenih sredstava poduzeća. Tijekom analize otkriveno je da je brza stopa rasta posuđenih sredstava negativno utjecala na pokazatelje dugoročne likvidnosti poduzeća te održavanje ovako visokih iznosa dugoročnih obveza može ugroziti solventnost poduzeća.

Kako bi se ispravila ova situacija, tvrtka mora slijediti politiku smanjenja dugoročnog duga. Da bi pokazatelj budućeg duga postao veći od standardne vrijednosti, poduzeće mora smanjiti iznos dugoročnih zajmova i kredita za najmanje 106 344 142 tisuća rubalja.

PL= 127239639-106344142-20895498=1

Istovremeno je potrebno povećati iznos obrtnih sredstava financiranih vlastitim sredstvima. U 2009. godini ovaj je pokazatelj bio negativan, što negativno utječe na solventnost poduzeća. Za povećanje ovog pokazatelja potrebno je povećati iznos vlastitih sredstava povećanjem temeljnog kapitala izdavanjem dionica za 65.276.796 tisuća rubalja.

Xos=(311429+65276796-365449045)/(67622243+24058087+20895498)=0,1

Tablica 3.4

Učinak predloženih aktivnosti prema podacima iz 2009. (tisuća rubalja)

Kretanje u smjeru opisanih mjera poboljšat će pokazatelje likvidnosti poduzeća i izbjeći nedostatak sredstava za pokriće obveza u budućnosti.

Zaključak

Obrtni kapital je trošak predujmljen u obliku vlastitih, posuđenih i pozajmljenih sredstava za formiranje obrtnih proizvodnih sredstava i obrtnih fondova radi osiguranja kontinuiteta cirkulacije u procesu proširene reprodukcije.

Povećanje ekonomske učinkovitosti korištenja obrtnih sredstava treba provoditi uzimajući u obzir bit obrtnih sredstava kao ekonomske kategorije.

Politika upravljanja obrtnim kapitalom ogleda se u sustavu standarda razvijenih u organizaciji. Značajke racionalizacije obrtnog kapitala u tržišnoj ekonomiji očituju se u sljedećem:

Menadžment organizacije sada može sam uspostaviti ekonomski opravdane standarde zaliha za cijeli niz materijalnih resursa koji se koriste u organizaciji i obrtni kapital uložen u te zalihe;

Istodobno, potrebno je izvršiti ne jednovarijantne, već viševarijantne izračune normi i povezati dobivene vrijednosti s razinom pouzdanosti osiguranja rezervi i obrtnog kapitala;

Također je potrebno, nakon odabira prihvatljivog stupnja rizika, uspostaviti za poslovni subjekt prihvatljivu razinu pouzdanosti osiguranja zaliha i obrtnog kapitala, kao i vrijednosti samih standarda.

Glavni standardi koji se moraju razviti u svakoj organizaciji su sljedeći: standardi za određene vrste obrtnog kapitala; standard vlastitih obrtnih sredstava; sustav standarda prometa za glavne vrste tekuće imovine; sustav pokazatelja likvidnosti obrtnog kapitala, kao i pokazatelja solventnosti i financijske stabilnosti; normativni odnos pojedinih izvora financiranja obrtnih sredstava.

Prema analizi radnog kapitala OJSC Severstal, može se primijetiti negativan trend u učinkovitosti korištenja obrtnog kapitala. U teškoj vanjskoekonomskoj situaciji, stope rasta glavnih pokazatelja likvidnosti, prometa i profitabilnosti pokazale su negativne vrijednosti.

U vezi s gospodarskom krizom, OJSC Severstal je bio prisiljen naglo povećati iznos posuđenih sredstava; to nije dovelo do ozbiljnih posljedica za financijsku stabilnost poduzeća, ali je značajno pogoršalo pokazatelje likvidnosti, jer stopa rasta vlastitih sredstava bila je znatno niža od stope rasta posuđenih sredstava. Ako se ekonomska situacija u budućnosti poboljša, poduzeće će morati optimizirati izvore financiranja imovine i pronaći povoljan omjer dužničkog i vlasničkog kapitala.

Uz godišnje smanjenje obujma proizvodnje, ne zapaža se ista stopa smanjenja tekuće imovine, što ukazuje na neučinkovito korištenje obrtnog kapitala poduzeća.

Učinkovitost proizvodnje uvelike ovisi o raspoloživosti obrtnog kapitala. Za povećanje učinkovitosti korištenja obrtnog kapitala potrebno je koristiti tehnologije koje štede resurse, poboljšati strukturu obrtnog kapitala, primijeniti najnovije tehnologije i razumno upravljati potraživanjima.

Bibliografija

1. Basovski L.E. Financijsko upravljanje. – M.: INFRA-M, 2005. – 240 str.

2. Bocharov V.V. Upravljanje novčanim tokovima poduzeća i korporacija. – M.: Financije i statistika, 2007. – 214 str.

3. Blank I. A. Financijski menadžment. - K: Elga, Nika-Centar, 2004. – 656 str.

4. Gavrilova A.N. Financijski menadžment: Udžbenik. džeparac. – M.: Financije i statistika, 2006. – 336 str.

5. Davydova L.V., Ilminskaya S.A. Politika upravljanja obrtnim kapitalom kao dio ukupne financijske strategije poduzeća // Financije i kredit. - 2006.-№15. – Str.8-10.

6. Dranko O. Financijski menadžment. Tipologija financijskog upravljanja poduzećem - M.: Jedinstvo, 2007. - 352 str.

7. Kovaleva A. M. Financijski menadžment. – M.: Infra-M, 2007. – 284 str.

8. Kovalev V.V. Uvod u financijski menadžment. - M.: Financije i statistika, 2006. – 768 str.

9. Kovalev A.I., Privalov V.P. Analiza financijskog stanja poduzeća. – M.: Centar za ekonomiju i marketing, 2008. – 451 str.

10. Lukasevich I. Ya. Financijsko upravljanje. – M.: Eksmo, 2007. – 768 str.

11. Savitskaya G.V. Analiza gospodarskih aktivnosti poduzeća: Udžbenik. - 5. izdanje, revidirano. i dodatni - M.: INFRL-M, 2009. - 336 str.

12. Stoyanova E. S. i dr. Upravljanje obrtnim kapitalom. Edukativni i praktični priručnik. - M.: Perspektiva, 2006. - 127 str.

13. Financijski menadžment/pod. izd. E.A. Dorofeeva. – M.: Peter, 2005. – 326 str.

14. Financije poduzeća: Udžbenik za visoka učilišta /N. V. Kolchina, G. B. Polyak, L. P. Pavlova i drugi; Uredio prof. N.V. Kolčina. – M.: UNITY-DANA, 2008. – 513 str.

15. Financijski menadžment: teorija i praksa / ur. E. S. Stojanova. – M.: izdavačka kuća “Perspektiva”, 2005. – 656 str.

16. http://www.elitarium.ru/ - Shcherbakov V. A. Metode financiranja aktivnosti organizacije

17. http://buhcon.com/ - Ekonomska biblioteka

18. http://www.businessvoc.ru/ - Poslovni rječnik

19. http://www.severstal.ru/ - Službena web stranica OJSC Severstal

Primjena

Bilanca – obrazac 1.

Račun dobiti i gubitka - obrazac 2

Ministarstvo obrazovanja i obrazovanja Ruske Federacije

Podružnica državne obrazovne ustanove visokog stručnog obrazovanja (visoko stručno obrazovanje)

DRŽAVA SANKT PETERBURG

INŽENJERSKO I EKONOMSKO SVEUČILIŠTE Vologda.

Odjel za ekonomiju i menadžment

NASTAVNI RAD

u disciplini "Financijski menadžment"

na temu: “Unaprjeđenje upravljanja obrtnim kapitalom

U organizaciji"

Izvedena:

Student 4. godine

Voronjecka An. Ev.

Voditelj: Moskvina O.S.

1.1 Faze razvoja politike financiranja kratkotrajne imovine

1.3 Optimizacija financiranja kratkotrajne imovine

1.3.2 Optimizacija strukture izvora financiranja obrtne imovine poduzeća

2.1 Ekonomske karakteristike

2.2.3 Analiza poslovnih aktivnosti

3.1 Ekonomska analiza kratkotrajne imovine

3.3 Mjere za poboljšanje učinkovitosti upravljanja obrtnim kapitalom i njihova opravdanost

Bibliografija

Uvod

Poboljšanje mehanizma upravljanja radnim kapitalom poduzeća jedan je od glavnih čimbenika povećanja ekonomske učinkovitosti proizvodnje u sadašnjoj fazi gospodarskog razvoja. U uvjetima socioekonomske nestabilnosti i promjenjivosti tržišne infrastrukture, upravljanje obrtnim kapitalom zauzima važno mjesto u tekućem radu menadžera, jer se tu kriju glavni razlozi uspjeha i neuspjeha svih proizvodnih i komercijalnih operacija poduzeća. laž. U konačnici, racionalno korištenje obrtnog kapitala u uvjetima njihovog nedostatka jedan je od prioriteta poduzeća u ovom trenutku.

Svako poduzeće koje započinje s radom mora imati određenu količinu novca. Radni kapital poduzeća osmišljen je tako da osigura njegovo kontinuirano kretanje u svim fazama cirkulacije kako bi se zadovoljile potrebe proizvodnje za novčanim i materijalnim sredstvima, osigurala pravodobnost i potpunost plaćanja i povećala učinkovitost korištenja obrtnog kapitala.

Radni kapital je jedan od sastavnih dijelova imovine poduzeća. Razvoj tržišnih odnosa određuje nove uvjete za njihovu organizaciju. Visoka inflacija, neplaćanja i druge krizne pojave prisiljavaju poduzeća da mijenjaju svoju politiku u odnosu na obrtni kapital, traže nove izvore nadopune i proučavaju problem učinkovitosti njihovog korištenja.

Poduzeće, u slučaju učinkovitog upravljanja vlastitim i tuđim obrtnim sredstvima, može ostvariti racionalno ekonomsko stanje, uravnoteženo u pogledu likvidnosti i rentabilnosti.

Tema kolegija je relevantna, budući da učinkovito upravljanje obrtnim kapitalom uključuje razvoj i provedbu mjera koje pomažu smanjiti materijalnu intenzivnost proizvoda i ubrzati obrt obrtnih sredstava, uslijed čega se ona oslobađaju, što daje niz pozitivnih učinaka. Rezultati dizajna tečaja mogu se koristiti u tekućim financijskim aktivnostima poduzeća kako bi se ubrzao obrt obrtnog kapitala, smanjila njihova veličina zbog djelomičnog oslobađanja i uključivanja u ponovljeni promet, što bi trebalo pomoći u postizanju društveno značajnog učinka.

Svrha kolegija je proučavanje procesa upravljanja financiranjem upravljanja obrtnom imovinom poduzeća.

Za postizanje cilja ovog rada riješeni su sljedeći zadaci:

1. objavljuje se bit i podjela obrtnih sredstava;

2. razmatraju se izvori financiranja obrtne imovine;

3. utvrđuju se glavne etape politike financiranja obrtne imovine;

4. proučavani su modeli financiranja obrtne imovine.

Predmet istraživanja je proces financiranja obrtne imovine.

Za pisanje kolegija korištena je obrazovna literatura i članci iz časopisa i internetskih izvora, te financijski izvještaji OJSC Severstal za 2007.-2009.

1. Teorijske osnove financiranja obrtne imovine poduzeća

1.1 Faze razvoja politike financiranja obrtnog kapitala

imovina

Učinkovito upravljanje obrtnim kapitalom najvažniji je aspekt financijske politike poduzeća, budući da upravo obrtni kapital, za razliku od neradnog kapitala, osigurava najveću stopu profitabilnosti i gotovo je u potpunosti odgovoran za solventnost poduzeća. u tekućim aktivnostima.

Ključnu ulogu u provedbi kratkoročne financijske politike poduzeća imaju problemi dostatnosti obrtnih sredstava, izvora njihova financiranja i učinkovitosti korištenja. Upravljanje obrtnim kapitalom poduzeća je svakodnevna aktivnost koja osigurava da tvrtka ima dovoljno resursa za obavljanje svojih operacija i izbjegavanje skupih zastoja. Bez učinkovitog upravljanja kratkotrajnom imovinom nemoguće je provoditi dugoročne financijske strategije poduzeća.

Tekuća imovina - karakteriziraju cjelokupnu imovinsku imovinu poduzeća koja služi tekućim proizvodnim i komercijalnim (operativnim) aktivnostima i potpuno se troši tijekom jednog proizvodnog i komercijalnog ciklusa.

Radni kapital se može podijeliti prema sljedećim glavnim karakteristikama:

Prema vrsti kratkotrajna imovina se može podijeliti na:

– tekuća proizvodna sredstva. Tu spadaju sirovine, osnovni materijali i poluproizvodi, pomoćni materijali, gorivo, kontejneri, rezervni dijelovi i dr. te nedovršena proizvodnja i pasivna razdoblja;

– obrtna sredstva u optjecaju. To su sredstva poduzeća uložena u zalihe gotovih proizvoda, robu otpremljenu ali neplaćenu (potraživanja), kao i gotovinu u gotovini i na računima.

Prema stupnju likvidnosti postoje:

– apsolutno likvidna sredstva. Tu spadaju obrtna sredstva koja se ne prodaju i koja su gotova sredstva plaćanja: gotovina;

– visoko likvidna imovina. Karakteriziraju skupinu imovine koja se može brzo pretvoriti u gotovinu (obično u roku od mjesec dana), bez značajnih gubitaka u tržišnoj vrijednosti: kratkoročna financijska ulaganja, kratkoročna potraživanja;

– srednje likvidna imovina. Ova vrsta uključuje tekuću imovinu koja se može pretvoriti u gotovinu bez značajnog gubitka trenutne tržišne vrijednosti u razdoblju od jednog do šest mjeseci: potraživanja (osim kratkoročnih), zalihe gotovih proizvoda;

– nisko likvidna imovina. To uključuje kratkotrajnu imovinu poduzeća, koja se može pretvoriti u gotovinu bez gubitka trenutne tržišne vrijednosti tek nakon značajnog vremenskog razdoblja (od šest mjeseci ili više): zalihe sirovina i poluproizvoda, proizvodnja u tijeku ;

– nelikvidna imovina. Sredstva koja se ne mogu sama pretvoriti u gotovinu. Mogu se ostvariti samo u sklopu imovinskog kompleksa: loša potraživanja, pasivna razdoblja.

Po prirodi financijskih izvora formiranja:

– bruto tekuća imovina. Obilježiti ukupni obujam tekuće imovine formirane od vlastitog i posuđenog kapitala;

– neto tekuća imovina. To su obrtna sredstva koja se formiraju iz vlastitog i dugoročno posuđenog kapitala. Izračunava se kao razlika između tekuće imovine i kratkoročnih obveza:

NOA = OA – KFO (1.1)

Gdje je NOA neto tekuća imovina;

OA – tekuća imovina;

KFO – kratkoročne tekuće financijske obveze.

– vlastita obrtna sredstva. Oni karakteriziraju onaj dio tekuće imovine koji se formira iz temeljnog kapitala. Za izračun je potrebno od iznosa neto kratkotrajne imovine oduzeti dugoročni posuđeni kapital namijenjen formiranju kratkotrajne imovine:

SOA = CHOA – DZK (1,2)

upravljanje tekućim kapitalom

SOA= ​​​​OA – DZK – KFO (1.3)

gdje je SOA zbroj vlastite tekuće imovine poduzeća;

Sekundarni posuđeni kapital – dugoročno posuđeni kapital.

Ako poduzeće ne koristi dugoročno posuđeni kapital za financiranje obrtnog kapitala, tada su iznosi vlastite i neto kratkotrajne imovine isti.

Po prirodi sudjelovanja u operativnom procesu:

– kratkotrajna imovina koja služi proizvodnom ciklusu: sirovine, zalihe, proizvodnja u tijeku, gotovi proizvodi;

– kratkotrajna imovina koja služi financijskom ciklusu: gotovina, potraživanja.

Po razdoblju poslovanja kratkotrajne imovine

– trajna obrtna sredstva. Predstavlja stalni dio kratkotrajne imovine, koji ne ovisi o sezonskim i drugim kolebanjima poslovnih aktivnosti, tj. je nesmanjiv minimum kratkotrajne imovine za održavanje radnog ciklusa;

Konvencionalno, proces poboljšanja upravljanja obrtnim kapitalom poduzeća može se podijeliti u dvije glavne faze:

• - stvaranje sustava standarda;
• - implementacija sustava nadzora.

Treba osnovati radnu skupinu za izradu sustava standarda. U njemu bi trebali biti stručnjaci financijsko-ekonomske službe, te voditelji odjela proizvodnje, odjela logistike i komercijalne službe. Ovi su odjeli izravno uključeni u upravljanje tekućom imovinom. Glavni zadatak je izraditi metodologiju za izračun standarda za sljedeće vrste kratkotrajne imovine:

• - zalihe sirovina i materijala;
• - zalihe proizvoda u tijeku;
• - zalihe gotovih proizvoda;
• - tekuća potraživanja;
• - predujmovi izdani dobavljačima i izvođačima.

Razmotrimo metodologiju racioniranja tekuće imovine na primjeru zaliha materijala. Norma zaliha materijala karakterizira najveći dopušteni trošak zaliha u skladištu u bilo koje vrijeme tijekom standardnog razdoblja.

Vrijednost standarda utvrđuje se na temelju potreba materijala za ispunjenje mjesečnih planova proizvodnje, uzimajući u obzir prosječno vrijeme isporuke. Norma zaliha materijala na kraju mjeseca izračunava se prema sljedećoj formuli:

Zalihe materijala = P x M x (Tstr + Ttek) / 30

gdje je P planirani obujam proizvodnje u određenom mjesecu (komadi);

M - materijalni utrošak regulirane djelatnosti (utvrđen na temelju tehnoloških propisa);

Tstr - razdoblje skladištenja sigurnosne zalihe (vjerojatno vrijeme kašnjenja isporuka) (dani);

Ttek - vrijeme isporuke sirovina i materijala prema dogovoru s dobavljačem (dani).

Za ostale vrste tekuće imovine, vrijednosti standarda određuju se pomoću sličnih formula (vidi tablicu 2).

Pri određivanju norme zaliha nedovršene proizvodnje potrebno je pouzdano odrediti koeficijent povećanja troškova. Izračunava se kao omjer troška nedovršene proizvodnje u određenoj tehnološkoj fazi i planiranog troška gotovih proizvoda. Faktori rasta troškova moraju se izračunati za sve faze proizvodnog ciklusa za svaku vrstu proizvoda.

Prilikom implementacije sustava, stvarne vrijednosti tekuće imovine mogu se značajno razlikovati od standardnih vrijednosti iz više razloga.

Tablica 2 - Metodologija izračuna standarda tekuće imovine

• 1. Nedostatak pouzdanih operativnih informacija. U vrijeme implementacije sustava standarda dio podataka o stvarnom stanju obrtne imovine moguće je dobiti samo iz računovodstva. Ova informacija obično kasni u prosjeku 15-30 dana.
• 2. Korištenje stručnih procjena pri proračunu. Za procjenu brojnih pokazatelja koji se uzimaju u obzir pri izračunavanju standarda koriste se stručne procjene (na primjer, veličina sigurnosne zalihe sirovina). Naravno, voditelji odjela, djelujući kao stručnjaci, u većini slučajeva nastoje napuhati te vrijednosti, postupajući po principu "rezerva je pretijesna". To može iskriviti izračunatu vrijednost standarda tekuće imovine. Može biti nemoguće procijeniti sigurnosnu zalihu na temelju prethodnih razdoblja, budući da informacije potrebne za to često nisu akumulirane.
• 3. Neritmična prodaja. Na primjer, isporuka gotovih proizvoda u poduzeću u trećim deset dana u mjesecu može činiti više od 70% mjesečnog volumena. Sukladno tome, pokazatelji potraživanja i obveza na kraju mjeseca su dva do tri puta veći od prosječnog mjesečnog standarda.

Za rješavanje ovih problema i minimiziranje jaza između stvarne veličine obrtne imovine i utvrđenih standarda potrebno je uvesti jedinstveni sustav praćenja obrtne imovine i preraspodijeliti odgovornost za poštivanje utvrđenih standarda među voditeljima odjela.

Sustav nadzora će upravljanju omogućiti:

• - stvarne podatke o veličini obrtne imovine po vrstama proizvoda i odjelima;
• - podatke o vremenu kašnjenja isporuka i plaćanja;
• - rezultate analize odstupanja od utvrđenih standarda.

Na temelju rezultata analize generirajte dnevna, dekadna i mjesečna izvješća o stanju obrtne imovine. Na temelju tih informacija donositi odluke o privlačenju kredita, promjeni uvjeta rada s dobavljačima i kupcima.

Za tekuće praćenje pouzdanosti stvarnih stanja obrtnih sredstava, njihova se vrijednost može utvrditi posrednom metodom.

Stvarni saldo kratkotrajne imovine utvrđuje se na temelju izvješća o novčanom toku tvrtke pomoću sljedeće formule (RUB):

Onk=Onn-Bo+Po

gdje je Onk stanje kratkotrajne imovine na kraju razdoblja (dan, mjesec, kvartal, godina);

Onn - stanje tekuće imovine na početku razdoblja;

In - prihod od osnovne djelatnosti;

Ro - plaćanja za osnovne djelatnosti.

Pogreška pri korištenju neizravne metode iznosi oko 10% i smatra se prihvatljivom. Pojava pogreške povezana je s nizom pretpostavki korištenih u izračunu. Na primjer, ova formula ne uzima u obzir primitak repromaterijala bez avansa, već se koristi plaćanje prethodno isporučenog materijala, iako zapravo u ovom trenutku nema povećanja kratkotrajne imovine.

Osim praćenja odstupanja stvarne veličine kratkotrajne imovine od standardne veličine, možete pratiti vrijednosti troškovnih, kreditnih i neto ciklusa. Troškovni ciklus je zbroj razdoblja obrta imovine poduzeća (dani predujmovi, zalihe materijala, proizvodnja u tijeku, gotovi proizvodi i potraživanja). Kreditni ciklus je zbroj razdoblja obrta stabilnih obveza, primljenih predujmova i obveza prema dobavljačima. Razlika između kreditnog i troškovnog ciklusa je čisti ciklus, koji karakterizira razdoblje tijekom kojeg poduzeće mora koristiti bankovne kredite ili vlastita sredstva za financiranje proizvodnog procesa.

Jedan od ključnih ciljeva upravljanja tekućom imovinom je minimiziranje neto ciklusa povećanjem vremena komercijalnih zajmova od dobavljača i smanjenjem vremena obrta zaliha i potraživanja.

Dakle, u sustavu mjera usmjerenih na povećanje učinkovitosti poduzeća i jačanje njegovog financijskog stanja, pitanja racionalnog korištenja obrtnog kapitala zauzimaju važno mjesto.

Prijedlozi za poboljšanje upravljanja obrtnim kapitalom OJSC NK Rosneft

Učinkovito upravljanje kratkotrajnom imovinom važno je za poduzeće iz sljedećih razloga:

Iznos obrtnog kapitala u mnogim tvrtkama iznosi više od polovice ukupne imovine;

Optimalno upravljanje obrtnim kapitalom dovodi do povećanja prihoda i smanjuje rizik od manjka gotovine poduzeća;

Rješavanje problema vezanih uz obrtna sredstva kontinuiran je proces i zahtijeva, u usporedbi s drugim procesima upravljanja, više vremena. Iznos uložen u svaku trenutnu poziciju imovine može se svakodnevno mijenjati i mora se pažljivo pratiti kako bi se osiguralo najproduktivnije korištenje sredstava;

Ispravno upravljanje tekućom imovinom će maksimizirati profitne marže i minimizirati komercijalni rizik.

Svrha izrade prijedloga za poboljšanje upravljanja radnim kapitalom poduzeća OJSC NK Rosneft, a time i povećanje učinkovitosti organizacije, prije svega je stvaranje racionalnog sustava upravljanja resursima, koji će biti usmjeren na postizanje opće taktičke i strateške ciljeve svoga djelovanja.

Pri provođenju reformi u organizaciji strateški ciljevi povećanja učinkovitosti upravljanja obrtnim kapitalom bit će:

* upravljanje potraživanjima putem faktoring poslova;

* maksimiziranje dobiti, optimiziranje strukture kapitala i, stoga, osiguranje njegove financijske stabilnosti.

Prije svega, za postizanje ovih zadataka predlaže se:

* pažljivo odabrati poduzeća - izvođače, kupce;

* jasno predvidjeti pitanja nagodbe u uvjetima ugovora;

* stalno pratiti razine zaliha i po potrebi ih smanjiti prodajom nepotrebne imovine vani.

* istražiti moguće proizvodne rezerve kako bi se poboljšala kvaliteta, razvila nova područja djelovanja tvrtke, kao i smanjili troškovi, a time i povećala dobit.

Također je potrebno osigurati smanjenje utjecaja rizika na poslovanje poduzeća.

Razmotrimo ove upute detaljnije.

1. Jedno od važnih područja za poboljšanje financijske situacije bit će smanjenje razine potraživanja.

Upravljanje potraživanjima nije ograničeno na izravnu promjenu specifičnih pokazatelja; mora se razmotriti sveobuhvatno uz kompetentno vodstvo najvišeg menadžera.

Potraživanja se planiraju podijeliti prema vremenu nastanka:

· 0-30 dana - rad s takvim dugom planiran je u sklopu operativne analize i kontrole;

· 90 dana ili više - raditi s takvim dugom preko agencije za naplatu.

Prilično učinkovito upravljanje potraživanjima moguće je ako postoji neovisna kontrola, na primjer, od faktoring organizacije. U okviru usluge faktoringa faktor banke obično provjerava disciplinu plaćanja, kao i poslovni ugled kupca, provjerava pravovremenost plaćanja robe od strane dužnika, upravlja raznim rizicima za razne isporuke s odgodom plaćanja te pomaže dobavljačima kompetentno izgraditi politika tarifa i ograničenja.

Glavni zadatak faktoringa je osigurati sličan sustav odnosa s kupcima, u kojem bi dobavljači kupcima mogli pružiti konkurentna odgođena plaćanja bez nedostatka obrtnog kapitala. To može biti posljedica ranog financiranja zaliha s odgođenim plaćanjem od strane faktor banke na način koji je pogodan za dobavljače.

Shema faktoringa izgleda ovako:

1. Isporuka robe na odgodu plaćanja.

2. Prijenos prava na potraživanje duga za isporuke na Banku (ili Faktor).

3. Financiranje iz količine isporučene robe (do 90%) odmah nakon isporuke.

4. Plaćanje isporučene robe.

5. Plaćanje preostalih sredstava za robu umanjeno za proviziju Faktora.

Financiranje se provodi na dan dostave dokumenata za otpremljenu robu. Iznos prijevremenog plaćanja je do 90% iznosa isporuke. Ostatak sredstava (od 10%) umanjen za proviziju Faktora vraća se nakon što kupci plate zalihe.

Na taj način dobavljač dobiva mogućnost planiranja svojih financijskih tokova bez ovisnosti o disciplini plaćanja kupaca, s povjerenjem u bezuvjetni primitak sredstava od banke po prihvaćenim fakturama za isporuku s odgodom plaćanja.

Faktoring se često može usporediti sa zajmom, iako su ti financijski proizvodi usmjereni na zadovoljavanje različitih potreba dobavljača. Stoga organizacije obično koriste prijevremena plaćanja primljena u sklopu usluga faktoringa za financiranje aktivnosti, a kreditna sredstva - kao investiciju ili inovaciju.

Faktoring ima niz prednosti u odnosu na kredit. Kod servisiranja putem faktoringa nema potrebe davati instrumente osiguranja ili pripremati veliki broj dokumenata. Kupce je jedino potrebno obavijestiti o promjeni podataka u slučaju plaćanja dostave. Otplata kredita u potpunosti je ugrađena izravno u njegovu bit, što zahtijeva od samog dobavljača da akumulira i povuče iz svog optjecaja odgovarajući iznos novčanih sredstava. Faktoring izravno podrazumijeva povrat sredstava od strane kupaca.

Iznos kredita ovdje se određuje odmah, a iznos financiranja nije ograničen, može se povećavati s povećanjem obima prodaje kupca. Posljedično, faktoringom dobavljač izravno dobiva novac u traženoj količini i za traženo razdoblje. Također, otplata kredita ne jamči izravno dobivanje novog, no kod faktoringa je to sustavno.

U okviru sustava faktoringa, uz financiranje, bankarska organizacija upravlja i potraživanjima od dobavljača, oslobađajući ih od velikog praktičnog i analitičkog rada. Primajući od banke sve opsežne informacije koje su dovoljne za donošenje kvalificiranih upravljačkih odluka, zaposlenici poduzeća dobavljača mogu izravno posvetiti pozornost razvoju prodaje, proizvodnje, rješavanju organizacijskih, ekonomskih i drugih pitanja te proučavanju tržišta.

Prednosti faktoringa:

· Dodatno neosigurano financiranje

· Ubrzanje obrta potraživanja

· Smanjenje gubitaka u slučaju kašnjenja plaćanja od strane kupca

· Pojednostavljenje planiranja novčanog toka

· Povećanje prometa

· Jačanje kontrole plaćanja tekućih dugovanja

· Sposobnost ponuditi kupcima fleksibilne uvjete plaćanja

· Pravovremeno plaćanje poreza i ugovora s dobavljačima zbog raspoloživosti potrebnog iznosa obrtnog kapitala

Također je važno napomenuti da faktoringom banka izravno pokriva glavne rizike koji proizlaze iz dobavljača ili proizlaze u vezi s otpremom na odgodu plaćanja - rizik kašnjenja plaćanja i neplaćanja isporuke od strane kupca.

Procjena učinkovitosti faktoringa u aktivnostima organizacija pokazuje sve prednosti takvog financijskog instrumenta. Dovoljno je analizirati povećanje prodaje proizvoda uz uvjet gotovo neograničenog financiranja i organizacijske podrške. Osim toga, provizija banke za faktoring smanjuje iznos prihoda od pojedinačnih isporuka, ali povećanje broja pošiljaka uvelike povećava konačni obujam prihoda, te se stoga ispostavlja kao pozitivan čimbenik u utjecaju na relativne i apsolutne performanse poduzeća.

Odmah nakon sklapanja ugovora (obično u roku od 3 dana), banka doznačuje 80% iznosa duga na račun dobavljača, a ostatak - 20% umanjen za kamate na kredit i proviziju prenosi se nakon naplate duga.

Kamatna stopa za kredit ne razlikuje se od uobičajene stope za kratkoročne kredite - 18% godišnje, a iznos provizije je od 3% iznosa duga.

Provizija je naknada za usluge banke koje se sastoje od analize i procjene zahtjeva dobavljača prema kupcima (dužnicima), praćenja provedbe plaćanja, prijenosa primljenih sredstava na račun dobavljača, te drugih usluga predviđenih ugovorom o faktoringu. Za razliku od plaćanja kamata na kredit, provizije, kao i plaćanja za druge usluge, podliježu PDV-u.

Razmotrimo operaciju faktoringa, koja je korisna za OJSC NK Rosneft, jer ubrzava promet sredstava i ne zahtijeva značajne troškove.

Ukupan iznos problematičnog duga je 485 milijuna rubalja, banka će osigurati 80% prema ugovoru o faktoringu (odnosno 388 milijuna rubalja), a iznos duga može se naplatiti nakon 98 dana, tada uz proviziju od 3%, troškovi dobavljača bit će:

a) kamate na kredit:

388 * 18 * 98 / 365 * 100 = 19 milijuna rubalja.

b) provizija:

485 * 3% = 15 milijuna rubalja;

c) ukupno: 19+15= 34 milijuna rubalja.

Dodatni priljev novca bit će 485 - 34 = 451 milijun rubalja.

Korištenje ove operacije dovest će do pozitivnog učinka u sljedećim parametrima:

Ubrzanje obrta potraživanja;

Povećana profitabilnost tekuće imovine;

Povećana financijska stabilnost (smanjenje troškova bankovnih kredita).

Učinkovito upravljanje potraživanjima važan je i neophodan uvjet za daljnje uspješno poslovanje organizacije, jer direktno stvara preduvjete za brz rast poslovanja i rast financijskih sposobnosti poduzeća. Postojeći trgovački promet se ubrzava, slobodna sredstva se dalje akumuliraju, potrebni računi se plaćaju na vrijeme, organizacija može platiti račune u isto vrijeme kad i konkurenti. Financijska stabilnost OJSC NK Rosneft bit će ojačana, jer će se smanjiti kreditni rizik povezan s plaćanjem dužnika.

2. Sljedeća važna aktivnost je optimizacija razine troškova naftne kompanije. Smanjenje troškova planirano je u tri smjera:

Troškovi poslovanja;

Kapitalni rashodi;

Nekontrolirani troškovi.

Očekuje se da će se troškovi poslovanja smanjiti smanjenjem troškova usluga i materijala utrošenih u proizvodnju.

Među nekontroliranim rashodima posebnu pozornost planiraju posvetiti prijevozu i porezima.

Jedan od glavnih prijedloga bit će optimizacija razine obrtnog kapitala njegovim racioniranjem.

Predložena politika racionalizacije radnog kapitala uključuje:

1. Razvoj i implementacija složene automatizacije za izračun optimalne vrijednosti normativa obrtnih sredstava.

2. Znanstveno utemeljeno racioniranje optimalne količine rezervi za svaku vrstu materijalnih resursa.

3. Pojašnjenje normi i standarda obrtnih sredstava pri promjeni tehnologije i organizacije proizvodnje, promjeni cijena, tarifa i drugih pokazatelja.

Kako bi se optimizirao iznos rezervi prilikom racioniranja, potrebno je uzeti u obzir sljedeće točke:

1. Ne uključivati ​​u racioniranje zalihe koje su u skladištima bez kretanja duže od godinu dana, kao i one zalihe koje prekoračuju godišnji rok korištenja.

2. Ne uključivati ​​višak neučinkovito korištene imovine u normiranje zaliha i proizvodnje u tijeku.

Za optimizaciju upravljanja zalihama, preporuča se uzeti u obzir sljedeći skup mjera za rad sa zalihama:

1. Racioniranje zaliha za svaku vrstu materijalnih resursa po strukturnim i funkcionalnim odjelima i službama poduzeća.

2. Izrada banke podataka neiskorištenih rezervi po funkcionalnim dijelovima.

3. Razviti mjere za uključivanje funkcionalnih službi poduzeća u proizvodnju i prodaju neiskorištenih zaliha.

4. Strukturnim i funkcionalnim odjelima i službama postaviti strogu zadaću prodaje nelikvidne imovine.

5. Provođenje tromjesečnih inventura zaliha s rokom trajanja u skladištima dužim od 1 godine radi utvrđivanja viška viška, neučinkovito korištene imovine.

6. Na temelju rezultata inventure i tehnološkog audita izvršiti radove uključivanja u proizvodnju materijala s rokom trajanja dužim od godinu dana na temelju mogućnosti zamjene.

7. Povremeno (najmanje jednom tromjesečno) analiza prometa zaliha, usklađenost sa standardima zaliha.

8. Utvrđivanje potreba za financijskim sredstvima za nabavu roba i materijala radi osiguranja nadzora nad ciljanim i racionalnim korištenjem obrtnih sredstava i normativa zaliha.

9. Osigurati daljnje unapređenje planiranja robnih i novčanih tokova.

10. Privlačenje vjerovnika.

Mehanizam za postizanje optimizacije upravljanja zalihama je i organizacija rada na provođenju natječaja za kupnju zaliha izravno od dobavljača, mimo posrednika.

Radi identificiranja dobavljača koji nude najkvalitetniju materijalnu imovinu po najnižim cijenama, kao i za razvoj novih oblika nabave, organiziraju se natječaji (natječaji). Svrha održavanja natječaja za nabavu industrijske opreme je postizanje optimalne ravnoteže parametara: cijena, kvaliteta, pravovremena isporuka.

Prilikom natječaja za nabavu industrijske opreme posebnu pozornost treba obratiti na sljedeće aspekte:

Usklađenost dobavljača sa potrebnom razinom kvalitete isporučenih vrijednosti;

Provjera pouzdanosti dobavljača;

Minimalna cijena isporučenog materijala;

Sukladnost isporučenih materijala s tehnološkim zahtjevima regulatorne dokumentacije za proizvode;

Optimalni uvjeti plaćanja za tvrtku.

Za učinkovito upravljanje zalihama, također se može preporučiti optimizacija upravljanja troškovima organizacije. Upravljanje troškovima ostvaruje se minimiziranjem troškova, odnosno upravljanjem strukturom i racionalnim korištenjem materijalnih, radnih, energetskih, financijskih sredstava za sve vrste aktivnosti i uključuje korištenje sljedećih mehanizama optimizacije:

1. Norme i troškovni standardi temeljeni na izračunima odobravaju se i održavaju u strojnoj verziji. Normativi i standardi usklađuju se uzimajući u obzir rezultate provedbe organizacijskih i tehničkih mjera, prijedloge racionalizacije i izume.

2. Planiranje svih vrsta varijabilnih troškova za proizvodnju usluga na temelju normativa i standarda.

3. Izračun potrebnih resursa i planiranje troškova za stvaranje novog proizvoda, razvoj proizvodnih kapaciteta, osiguranje kvalitete proizvoda.

S obzirom na to da je u navedenim aktivnostima planirano povećanje prihoda od prodaje za 13,8% i troškova za 13,7%, izradit ćemo plan prihoda i rashoda za planiranu godinu.

Tablica 11 - Prognoza prihoda i rashoda OJSC NK Rosneft u planskom razdoblju

Kao rezultat izračuna, iznos neto dobiti bit će 1.406.199 tisuća rubalja.

Prikazimo promjene glavnih financijskih pokazatelja u planskom razdoblju (Slika 12.)

Slika 12 - Promjene prihoda i rashoda u planskom razdoblju

Također, za poboljšanje financijskog stanja poduzeća, preporučljivo je smanjiti razinu zaliha optimizacijom skladišnih kapaciteta ili poboljšanjem logistike. Mogu se sniziti za 20%. U novčanom smislu oni će iznositi 76,849 milijuna rubalja.

Smanjenje zaliha za posljedicu će imati proporcionalno smanjenje obveza po plaćanju prema dobavljačima, budući da se s njima većina ugovora o nabavi materijala sklapa na odgodu. Inflatorni procesi mogu utjecati na razinu dugovanja, ali neznatno, jer organizacija uglavnom ima dugoročne ugovore s pouzdanim dobavljačima.

Prikažimo planirane obveze prema dobavljačima u tablici 12.

Tablica 12 - Prognoza obveza prema dobavljačima za plansko razdoblje

Povećanje razine plaća dogodit će se u visini inflacije za plansko razdoblje - 4,5%. Sukladno tome, dug prema osoblju će se povećati za odgovarajući postotak. Dug prema ostalim vjerovnicima planira se smanjiti za 10%, budući da sadrži dospjeli dug koji nije tražen za naplatu. Povećat će se dug po porezima i naknadama zbog povećanja poreza na dohodak.

Tako će se obveze prema dobavljačima smanjiti za 2,55%.

Kao što je gore navedeno, smanjenje razine potraživanja planirano je za 485 milijuna rubalja. do iznosa od 847 198 milijuna rubalja.

Uzimajući u obzir promjene gore navedenih pokazatelja, izradit ćemo bilancu stanja za organizaciju OJSC NK Rosneft, koja se odražava u tablici 13, kako bismo na temelju ove bilance izračunali učinkovitost gore opisanih radnji.

Tablica 13 - Predviđena bilanca OJSC NK Rosneft za plansko razdoblje, tisuća rubalja.

Dakle, na kraju planskog razdoblja, poduzeće će imati povećanje slobodnih novčanih tokova u iznosu od 1.951.374 tisuća rubalja.

U strukturi imovine dogodile su se sljedeće promjene. Dugotrajna imovina povećana je za 700.000 tisuća rubalja. odnosno 20,9 posto. Tekuća imovina porasla je za 2.259.831 tisuća rubalja, odnosno 138,62%. U strukturi izvora financiranja dogodile su se sljedeće promjene. Vlastiti kapital povećan je za 1.406.199 tisuća rubalja. Kratkoročne obveze porasle su za 153.633 tisuća rubalja, odnosno 11,68%. Dugoročne obveze nisu se mijenjale. Bilančna valuta povećana je za 1.559.831 tisuća rubalja, odnosno 31,32%.

Analizirajmo kako će se promijeniti financijsko stanje poduzeća kao rezultat ovih promjena, za što ćemo izraditi tablicu 14.

Tablica 14 - Predviđeno financijsko stanje

Dakle, sve razmatrane mjere poboljšanja upravljanja obrtnim sredstvima mogu dovesti do povećanja pojedinih parametara (povećanja obrtaja obrtnih sredstava) i poboljšanja financijskog stanja u cjelini.

Zaključci o analizi socioekonomskog stanja organizacije

Svrha Bashkirgaz LLC je osigurati nesmetanu opskrbu plinom kupcima Republike Baškortostan u skladu sa zaključenim ugovorima, naplatu plaćanja od kupaca plina, operativno upravljanje načinima opskrbe plinom, kao i ostvarivanje dobiti.

Prihod Bashkirgaz LLC za 2010. godinu iznosio je 13.386.628 tisuća rubalja, što je 17% više nego prošle godine. Udio troška u prihodu je 96,2%. Povrat od prodaje povećan je s 0,8% na 1,7%.

Otkrivena je niska likvidnost bilance Bashkirgaz LLC, jer prva, druga i četvrta nejednakost nisu ispunjene, jer na kraju 2010. prva, treća i četvrta nejednakost nisu zadovoljene.

Koeficijent vlastitog kapitala, koji karakterizira prisutnost vlastitog obrtnog kapitala poduzeća potrebnog za njegovu financijsku stabilnost, na početku godine iznosi -0,409, a na kraju godine iznosi -0,118, tj. porasla za 0,291. Ovaj koeficijent manji je od standardne vrijednosti (>0,1). To znači da tvrtka nema dovoljno vlastitih obrtnih sredstava potrebnih za svoju financijsku stabilnost. U analiziranom poduzeću ovaj koeficijent je znatno niži od standardne razine, tj. društvo ne može pravodobno i u cijelosti podmiriti svoje kratkoročne posuđene obveze.

Poduzeće nema vlastitih obrtnih sredstava i ne može podmiriti zahtjeve vjerovnika. Autonomija, odnosno financijska neovisnost društva je ispod razine potrebne za optimalno funkcioniranje, tj. udio temeljnog kapitala iznosi samo 17,5% ukupne imovine (prema standardu - 50%). Većina imovine Bashkirgaz LLC formirana je kroz posuđeni kapital. Rezultati izračuna ukazuju na nezadovoljavajuću strukturu bilance.

Ne zadovoljavaju svi pokazatelji likvidnosti standarde, što ukazuje na potrebu provođenja financijskih mjera u poduzeću za poboljšanje aktivnosti.

Koeficijent obrta ukupne imovine u izvještajnom razdoblju povećan je sa 8,3 na 9,3, što ukazuje na ubrzanje obrta ukupne imovine.

Obrt zaliha značajno se smanjio za 450,65 puta: u 2009. godini 1260,8 puta; u 2010. godini promet je iznosio 810,2 puta, što ukazuje na usporavanje prometa.

Koeficijent obrtaja vlasničkog kapitala tijekom analiziranog razdoblja porastao je sa 117 puta na 609,7 puta.

Iznos potraživanja na početku 2010. godine iznosio je 794.379 tisuća rubalja, a početkom 2011. vrijednost se povećala i iznosila je 849.831 tisuća rubalja. Udio potraživanja od kupaca je u porastu te je početkom 2011. godine iznosio 58,84%.

Povećanje učinkovitosti korištenja obrtnih sredstava osigurava se ubrzavanjem njihovog obrtaja u svim fazama prometa.

Značajne rezerve za povećanje učinkovitosti korištenja obrtnog kapitala ugrađene su izravno u samo poduzeće.

Dakle, rezultati integriranog pristupa i sustavne analize Bashkirgaz LLC-a omogućuju razvoj programa mjera za poboljšanje učinkovitosti upravljanja tekućom imovinom u poduzećima i osiguranje kontrole nad njegovom praktičnom provedbom.

Na temelju računske studije u 2. poglavlju, predlaže se poboljšanje upravljanja radnim kapitalom pomoću sljedećih metoda.

1. Potrebno je smanjiti materijalnu intenzivnost transporta plina. Da bi se to postiglo, potrebno je voditi politiku racionalnog i ekonomičnog korištenja sirovina. Također je potrebno uspostaviti kompetentan rad s dobavljačima i preispitati logistički sustav. To će pak dovesti do razumnog smanjenja troškova transporta plina i dodatnog rasta dobiti.

Kao matematički model prihvatit ćemo 2 modela upravljanja zalihama: model upravljanja zalihama (Wilsonov model) i model upravljanja gotovinom (Baumolov model).

Model upravljanja zalihama (Wilsonov model) omogućit će Bashkirgaz LLC da minimizira ukupne troškove nabave, slanja i isporuke narudžbi, kao i skladištenja materijala.

Primjena modela upravljanja gotovinom (Baumol model) u Bashkirgaz LLC pokazat će potrebne prioritete za upravljanje gotovinom u stabilnim poslovnim uvjetima. Organizacija LLC Bashkirgaz ima određenu količinu gotovine koju stalno troši na plaćanje računa dobavljačima itd. Kako bi platila račune na vrijeme, organizacija mora imati određenu razinu likvidnosti. Cijena održavanja potrebne razine likvidnosti je mogući prihod od ulaganja prosječnog stanja sredstava u različite vrste državnih vrijednosnih papira. Potonji se smatraju bezrizičnim (njihov stupanj rizika može se zanemariti).

Matematički modeli upravljanja zalihama (IM) omogućuju pronalaženje optimalne razine zaliha određenog materijala, minimizirajući ukupne troškove nabave, slanja i isporuke narudžbe, skladištenja materijala, kao i gubitke od njegovog nedostatka.

Wilsonov model je najjednostavniji KM model i opisuje situaciju kupnje proizvoda od vanjskog dobavljača koju karakteriziraju sljedeće pretpostavke:

Intenzitet potrošnje je a priori poznat i konstantan;

Narudžba se isporučuje iz skladišta u kojem je pohranjena prethodno proizvedena roba;

Vrijeme isporuke narudžbe je poznata i konstantna vrijednost;

Svaka narudžba se šalje kao jedna pošiljka;

Troškovi narudžbe ne ovise o veličini narudžbe;

Trošak držanja dionica proporcionalan je njihovoj veličini;

Nedostatak zaliha (manjak) je neprihvatljiv.

Ulazni parametri Wilsonovog modela

v – intenzitet (brzina) potrošnje zaliha, [kom/godina];

s – troškovi skladištenja zaliha, [tisuća rubalja];

K – troškovi naručivanja, uključujući obradu i dostavu naloga, [tisuća rubalja];

t – vrijeme isporuke narudžbe, [dani].

Izlazi Wilsonovog modela

Q – veličina narudžbe, [tisuću komada];

L – ukupni troškovi upravljanja zalihama po jedinici vremena, [tisuća rubalja/godina];

t – rok isporuke, tj. vrijeme između podnošenja narudžbi ili između isporuka, [dani];

h – točka narudžbe, tj. količina zaliha u skladištu pri kojoj je potrebno izvršiti narudžbu za isporuku sljedeće serije, [tisuću komada].

Ciklusi promjena razina zaliha u Wilsonovom modelu grafički su prikazani na slici 7. Maksimalna količina proizvoda koja je na zalihi poklapa se s veličinom narudžbe Q (vidi sliku 7).

Slika 7. Grafikon ciklusa zaliha u Wilsonovom modelu

Formule Wilsonovog modela

gdje je optimalna veličina narudžbe u Wilsonovom modelu;

Grafikon KM troškova u Wilsonovom modelu prikazan je na slici 8.

Slika 8. Grafikon KM troškova u Wilsonovom modelu

Model upravljanja gotovinom (Baumolov model)

Pretpostavljajući hipotezu da je stanje na računu vrlo slično stanju zaliha, model optimalne količine narudžbe (EOQ) također se može koristiti za određivanje ciljanog stanja gotovine

Pretpostavlja se da poduzeće počinje poslovati s maksimalnom i za njega odgovarajućom razinom novca, a zatim ga postupno troši tijekom određenog vremenskog razdoblja. Sve prihode od prodaje materijala i usluga tvrtka ulaže u kratkoročne vrijednosne papire.

Čim se novčana rezerva potroši, odnosno postane jednaka nuli ili dosegne određenu zadanu razinu sigurnosti, tvrtka prodaje dio vrijednosnih papira i na taj način dopunjava novčanu rezervu na prvobitnu vrijednost.

Dakle, dinamika stanja sredstava na tekućem računu je "pilasti" graf (vidi sl. 9).

Količina dopune (Q) izračunava se pomoću formule:

gdje je V predviđena potreba za sredstvima u razdoblju (godini);

s – troškovi pretvaranja novca u vrijednosne papire;

r je prihvatljiv i mogući prihod od kamata za poduzeće na kratkoročna financijska ulaganja, na primjer, u državne vrijednosne papire.

Slika 9. Baumolov model

Povećanje učinkovitosti korištenja obrtnih sredstava osigurava se ubrzavanjem njihovog obrtaja u svim fazama prometa. Ciljna postavka politike upravljanja kratkotrajnom imovinom je određivanje obujma kratkotrajne imovine, izvora njezina pokrića i odnosa između njih dostatnih da osiguraju dugoročnu proizvodnju, trgovinu i učinkovite investicijske i financijske aktivnosti poduzeća.

Na temelju našeg istraživanja razvili smo sljedeće preporuke i mjere za poboljšanje upravljanja kratkotrajnom imovinom:

Mjere za upravljanje i optimizaciju potraživanja. Optimizacija potraživanja dio je cjelokupne politike organizacije odabira uvjeta prodaje proizvoda za određeno vremensko razdoblje, optimizacije ukupnog iznosa potraživanja i osiguravanja pravovremene naplate potraživanja radi postizanja zadane razine financijske stabilnosti organizacije.

1. Za praćenje pouzdanosti i financijske stabilnosti kupca, njegove usklađenosti s ugovornom disciplinom, za praćenje ispunjavanja ugovornih obveza od strane same organizacije (što znači organizacija prodavatelja), predlaže se da Bashkirgaz LLC izradi dosje o kupcima. Dosje je odobreni oblik internog knjigovodstva (ovdje je knjigovodstveni obrazac konkretno izražen sustav podataka koji uključuje dokumente, materijale, spise i sustavno izgrađene obrasce), određeni strukturirani skup svih raspoloživih podataka o naručitelju (kupcu).

Dosje uključuje:

Svi podaci o kupcu, uključujući njegovo ime, adresu (pravnu i stvarnu) i telefon (faks), podatke o plaćanju;

Podaci o službenim osobama naručitelja koje donose odluke o pojedinim točkama ugovora (tj. onima koje utječu na nabavu);

Datum i rezultati preliminarnih pregovora; podatke temeljene na rezultatima analize financijskog stanja i pouzdanosti (poslovnog integriteta);

Podaci o svim ugovorima sklopljenim s kupcem i njihovom stvarnom izvršenju, uključujući operativne podatke o potpunosti i pravodobnosti isporuka, o omjeru stvarnih i kritičnih razina potraživanja, o plaćanjima proizvoda;

Podaci o radu na naplati dospjelih potraživanja (pozivi, obavijesti, osobni dolasci, naplata potraživanja putem specijaliziranih agencija, prodaja potraživanja);

Rezultati usklađivanja potraživanja;

Informacije o sporovima (u smislu potraživanja i parnica);

Statistički podaci o učestalosti sklapanja i povlaštenim uvjetima ugovora, o ispunjavanju ugovornih obveza od strane naručitelja (platna i ugovorna disciplina) i druge moguće informacije o aspektima odnosa između organizacije i kupca.

Računovodstveni računovođa Bashkirgaz LLC prati poštivanje postupka za ograničeni pristup dokumentima, materijalima i datotekama koji čine navedeni dosje i osigurava njihovu sigurnost.

2. Bashkirgaz LLC preporučuje korištenje modernih metoda refinanciranja potraživanja. Važna metoda upravljanja potraživanjima je sekuritizacija, tj. uknjižba dugova mjenicama i njihova naknadna uporaba kao sredstva plaćanja. Druga metoda je izravna prodaja dugova uz popust. Visina popusta utvrđuje se sporazumom stranaka i predstavlja prihod kupca duga.

Učinkovitost upravljanja tekućom imovinom i tekućim obvezama također se može poboljšati mudrim korištenjem računskog računovodstva kako bi se tekuće financijske potrebe pretvorile u negativnu vrijednost i ubrzao obrt obrtnog kapitala. Eskontiranje mjenica je posebna bankarska operacija u kojoj imatelj mjenice indosamentom prenosi mjenice na banku prije roka dospijeća i za to prima mjenični iznos umanjen za određeni postotak tog iznosa. Taj se postotak naziva obračunski ili diskont.

Visina eskonta izravno je proporcionalna broju dana preostalih od dana evidentiranja mjenice do dospijeća plaćanja po njoj, nominalnoj vrijednosti mjenice i veličini bankovne eskontne stope, izračunate po formuli ( 2):

gdje D – popust, rub.;

NV - denominacija novčanice, rub.;

DP – broj dana od datuma obračuna do datuma plaćanja računa, dani;

US – diskontna stopa banke, %

Što je veća nominalna vrijednost mjenice, to će banka zadržati veći iznos kao popust. Pritom, što manje dana ostaje do dospijeća računa, to je manji popust prema banci.

Metode smanjenja potraživanja od prodavača uključuju korištenje faktoringa, forfaitinga, plaćanja unaprijed i davanje popusta kupcima u slučaju prijevremenog plaćanja.

Tako je na kraju 2011. bilanca Bashkirgaz LLC uključivala značajan udio potraživanja. Razlog visokih potraživanja je nedostatak raspoloživih sredstava kod kupaca u trenutku prodaje proizvoda. Jedan od načina upravljanja potraživanjima je obračun – poravnanje prijebojem međusobnih potraživanja. Uvjet za takve obračune je međusobna nabava materijala (radova, usluga) za značajne iznose.

Otplaćuju se jednaki iznosi međusobnih potraživanja ugovornih strana, prijenosi sredstava s jednog računa na drugi događaju se samo u iznosima većim od potraživanja. Prednost takvih nagodbi je razdvajanje lanca neplaćanja.

Analizom potraživanja utvrđeno je da Bashkirgaz LLC ima dužnike kojima je Bashkirgaz LLC dugovao novac. Popis poduzeća dat je u tablici 21.

Tablica 21

Popis dužnika i vjerovnika na dan 31.12.2011

Iz podataka u tablici 21 jasno je da Bashkirgaz LLC ima priliku prebiti međusobna potraživanja u ukupnom iznosu od 354 tisuće rubalja.

Može se primijeniti i cesija. Ustupanje se primjenjuje ako između poduzeća ne postoji protudug iste vrste, ali se mora izvršiti prijeboj (tj. dug poduzeća dužnika mora se restrukturirati), protudug nastaje ustupanjem prava potraživanja .

Prema članku 382. Građanskog zakonika Ruske Federacije, ustupanje prava potraživanja neovisna je transakcija u kojoj jedna strana, uz naknadu, prenosi pravo potraživanja duga na drugu stranu.

Tako CJSC Unitrade ima dug prema LLC Bashkirgazu u iznosu od 3.342 tisuća rubalja. CJSC Unitrade ne može platiti svoj dug na vrijeme. U isto vrijeme Forward CJSC ima dug prema Unitrade CJSC u iznosu od 3.300 tisuća rubalja.

Dug ZAO Unitrade u iznosu od 3342 tisuća rubalja. Bashkirgaz LLC može prenijeti (dodijeliti pravo potraživanja prema ugovoru o ustupanju) Forward CJSC, koji ima dovoljan iznos sredstava na svom tekućem računu. Naknada za transfer iznosi 42 tisuće rubalja.

3. Preporuča se restrukturiranje potraživanja kroz pretkrivični i sudski postupak. Predkaznjeni postupak (prema stavku 2. članka 307., 308., 309. Građanskog zakona Ruske Federacije). Tvrtka pismeno kontaktira dužnika radi usklađenja duga (rezultat je izvješće o usklađenju). Potom dužniku šalje tražbinu kojom zahtijeva povrat dospjelog duga, čija se visina utvrđuje aktom o mirenju, u roku koji mogu odrediti i stranke. Ako se dug ne vrati, tvrtka protiv dužnika podnosi odgovarajući zahtjev arbitražnom sudu. Prethodni postupak uključuje ustupanje potraživanja i prodaju potraživanja, o čemu je već bilo riječi. Štoviše, ako dužnik ne može vratiti dug, tada je moguće dogovoriti i restrukturiranje duga upisom zaloga na svojoj nekretnini ili jamstvom druge osobe.

Sudski postupak (prema članku 11. Građanskog zakonika Ruske Federacije) postupka restrukturiranja potraživanja započinje podnošenjem odgovarajućeg zahtjeva arbitražnom sudu. Tužba mora sadržavati:

Ispunjenje obveze (1. stavak članka 396. Građanskog zakonika Ruske Federacije).

Naknada za gubitke (stvarna šteta i izgubljena dobit) (članak 393. Građanskog zakonika Ruske Federacije).

Naplata kamata za korištenje tuđeg novca zbog dužnikovog protupravnog izbjegavanja povrata istih. Potrebno je uzeti u obzir da: je potrebno dokazati da je taj novac iskorišten; U tom se slučaju naknada gubitaka vrši u dijelu koji prelazi iznos kamate vjerovniku za korištenje tuđeg novca.

Ako je poznato (ili se pokaže) da je financijsko stanje dužnika nestabilno, tada tijekom arbitražnog postupka (u bilo kojoj fazi) tužitelj ima pravo podnijeti zahtjev sudu za poduzimanje mjera za osiguranje tražbine (Stavka 1. članka 75. Zakona o arbitražnom postupku Ruske Federacije). Ovom mjerom naknadno se mogu spriječiti mogući problemi s izvršenjem sudske odluke (primjerice, pljenidba imovine dužnika ili stečaj dužnika). Ako se zna da je dužnikovo financijsko stanje loše ili je proglasio dobrovoljnu likvidaciju, tada se mora pokrenuti stečajni postupak.

4. LLC Bashkirgaz može se preporučiti da stvori rezerve za sumnjive dugove. Rezervu za sumnjiva dugovanja organizacija može koristiti za pokrivanje gubitaka od nenaplativih dugova. Otpis nepodmirenog duga koji je nerealan za naplatu provodi se na teret stvorene pričuve. Osnovica za formiranje rezerve je rezultat popisa potraživanja provedenog na kraju izvještajnog (poreznog) razdoblja. Formiranje iznosa pričuve za sumnjiva potraživanja u tablici 22.

Tablica 22

Formiranje iznosa pričuve za sumnjiva potraživanja

Iznos stvorene rezerve za sumnjive dugove ne može premašiti 10% prihoda od prodaje izvještajnog razdoblja, utvrđenog u skladu s člankom 266. Poreznog zakona Ruske Federacije. Poduzeća koja odluče stvoriti rezerve za sumnjive dugove moraju pažljivo odvagnuti izvedivost takve odluke, uzimajući u obzir i iznos potraživanja i mogućnost optimiziranja oporezivanja dobiti, kao i složenost računovodstvenog procesa i vjerojatnost razlika u računovodstveni i porezno knjigovodstveni pokazatelji. Tvrtka također treba obratiti pozornost na cjelovitost formiranja računovodstvenih politika za računovodstvene i porezne svrhe.

5. Osim toga, Bashkirgaz LLC se preporučuje da promijeni vrstu kreditne politike. Trenutno kreditnu politiku Bashkirgaz LLC karakterizira umjereni tip. U vezi s globalnom financijskom krizom, poduzeće bi trebalo pooštriti uvjete za pružanje trgovinskih kredita kupcima, tj. prijeći na konzervativni tip kreditne politike. Na primjer, trenutno se obročni plan za veleprodajne kupce kreće od 1 do 6 mjeseci. LLC Bashkirgaz preporučuje:

Smanjite uvjete za pružanje komercijalnog (robnog) kredita za 2 puta, tj. do 1-3 mjeseca;

Kredit se daje nakon pune otplate prethodnog duga;

Iznos pruženog kredita ne smije prelaziti 50 tisuća rubalja, za stalne kupce - 100 tisuća rubalja;

Uvesti sustav popusta za prijevremenu otplatu potraživanja.

Aktivnosti upravljanja zalihama.

1. LLC Bashkirgaz, u cilju smanjenja zaliha, preporučuje se davanje popusta veleprodajnim kupcima ne u novčanom smislu kao smanjenje obveze plaćanja materijala, već u obliku dodatnog bonusa za plaćanje materijala. Ovaj sustav popusta omogućit će Bashkirgaz LLC da se riješi "ustajalih" materijala kada se pri kupnji, na primjer, dvije jedinice materijala, treća daje kao dar. Primjerice, tri para cipela po cijeni dva ili uz kupnju telefona kupac dobiva poklon po izboru. Na kraju 2009. godine iznos popusta kupcima u novčanom iznosu (kao smanjenje obveze plaćanja materijala) iznosio je 2.306 tisuća rubalja.

2. Na temelju rezultata popisa imovine Bashkirgaz LLC od 01.12.08. Identificirana je materijalna imovina koja se nije koristila u gospodarskim aktivnostima 2 godine, u ukupnom iznosu od 561 tisuća rubalja. Ta se imovina mora prodati barem po knjigovodstvenoj vrijednosti i to će dovesti do bržeg obrta zaliha.