Vo financiách podniku podľa vnútorných a externých zdrojov financovania podľa vlastných a priťahovaných (požičaných) finančných prostriedkov.

Interné financovanieznamená použitie týchto finančných prostriedkov, ktorých zdroje sú vytvorené v procese finančného ekonomická aktivita Organizácií. Príklad takýchto zdrojov môže slúžiť čistému zisku, odpisu, záväzkov, rezerv nadchádzajúcich výdavkov a platbách, príjem budúcich období.

Pre externé financovanie Používajú sa finančné prostriedky vstupujúce do organizácie z vonkajšieho sveta. Zakladatelia, občania, štáty, finančné a úverové organizácie, nefinančné organizácie môžu byť zdroje externého financovania.

Na výhody domáceho financovania (vlastné imanie)podniky by mali byť pripísané nedostatok dodatočných nákladov spojených so zapojením kapitálu z externých zdrojov; Udržiavanie kontroly nad činnosťami podniku vlastníkom; Jednoduchosť, dostupnosť a mobilizácia rýchlosti; Zníženie rizika platobnej neschopnosti a konkurzu; Vyššia ziskovosť z dôvodu nedostatku potreby platieb za priťahované a požičané zdroje; Zachovanie majetku a riadenia zakladateľov

Nevýhoda Tento typ financovania podniku je nie je vždy možné ho používať v praxi; Obmedzený objem finančných prostriedkov na prilákanie; Rozptýlenie vlastných zdrojov z hospodárskeho obratu; Obmedzená nezávislá kontrola nad efektívnosťou využívania investičných zdrojov.

Výhody externého financovania (priťahované a požičané kapitál) Schopnosť prilákať finančné prostriedky vo významnom stupnici; Prítomnosť nezávislej kontroly nad efektívnosťou využívania investičných zdrojov.

nevýhodyZložitosť a trvanie postupu na prilákanie finančných prostriedkov; Potreba poskytovať záruky finančnej udržateľnosti; Zvýšenie rizika platobnej neschopnosti a konkurzu; Zníženie ziskov z dôvodu potreby platieb za priťahované a požičané zdroje; Schopnosť straty majetku a riadenia spoločnosti.

Výhody a nevýhody indikátora IRL.

Univerzálny nástroj porovnávajúci účinnosť rôznych spôsobov, ako investovať kapitál, charakterizujúce ziskovosť operácie a nezľava nezávisle od diskontnej sadzby (z nákladov na investované fondy) je index vnútornej miery ziskovosti.
Vnútorná miera návratu zodpovedá diskontnej sadzbe, ktorou súčasné náklady na budúci peňažný tok sa zhoduje s množstvom investovaných fondov, t.j. Spĺňa rovnosť:

? CF K / (1 + IRR) K \u003d? Inv t / (1 + IRR) t

Ak chcete vypočítať tento indikátor, môžete použiť počítačové nástroje alebo nasledujúci vzorec pre približný výpočet:

IRR \u003d I 1 + NPV 1 (I 2 - I 1) / (NPV 1 - NPV 2)

Tu i 1 a I 2 sú sadzby zodpovedajúce niektorým pozitívnym (NPV 1) a negatívnym (NPV 2) hodnotám čistého príjmu. Čím menej interval I 1 - I 2, tým presnejší výsledok získaný (pri riešení úloh je prípustný, rozdiel medzi sadzbami najviac 5%).
Kritériom prijatia investičného projektu je nadmerné indikátor vybratej diskontnej sadzby (IRR\u003e I) . Pri porovnávaní viacerých projektov sú výhodnejšie projekty s veľkými hodnotami IRR.
Nepochybné výhody indikátora IRR sa vzťahuje na jeho univerzálnosť ako nástroj na hodnotenie a porovnanie ziskovosti rôznych finančných transakcií. Jeho výhodou je nezávislosť od diskontnej sadzby je čisto vnútorný indikátor.
Nevýhody IRRR sú zložitosť výpočtu, nemožnosť uplatňovať toto kritérium na neštandardné peňažné toky (problém multiplikácie IRLR), ako aj potrebu reinvestovať všetky príjmy prijaté v rámci sadzby ziskovosti rovná IRR, ktoré implikované pravidlom výpočtu tohto ukazovateľa. Nevýhody zahŕňajú možný rozpor s kritériom NPV pri porovnávaní dvoch alebo viacerých projektov.

Moskva humanitárna a ekonomika

KALUGA BRANCH

Oddelenie financovanie a úver

Práca

v disciplíne "Financie organizácií (podnikov)"

Zdroje financovania hospodárskych činností

KALUGA 2009.

Úvod

Kapitola 1. Teoretický základ Zdroje financovania

1.1 Essence a klasifikácia zdrojov financovania podnikov

1.3 Požičané zdroje financovania podniku

Kapitola 2. Riadenie zdrojov financovania podnikov

2.1 Spravujte svoje vlastné a požičané finančné prostriedky

2.2 Akcie Emissary Management

2.3 Riadenie riadenia bankových úverov

Kapitola 3. Problémy so zdrojmi Financovanie podnikov v Rusku

3.1 Moderné nástroje pre financovanie podnikov

3.2 Problémy prilákania dlhodobých zdrojov financovania činností ruských podnikov v kontexte finančnej krízy

Vyrovnanie

Záver

Zoznam použitých zdrojov a literatúry

Úvod

Relevantnosť témy výskumu. V kontexte tvorby trhového hospodárstva sa situácia ekonomických subjektov zásadne mení v porovnaní s tým, že predtým obsadili skôr v systéme príkazov. Transformačné procesy vyskytujúce sa v ruskej ekonomike a vznik rôznych foriem vlastníctva určili rôznorodosť ekonomického správania hospodárskych subjektov.

Konečný výsledok ich aktivít sa však vždy znižuje na zisk a zvýšenie ziskovosti, ktorá vo veľkej miere závisí od výšky finančných zdrojov a zdrojov financovania.

Prítomnosť dostatočného finančného zdroja, ich účinné využívanie, predurčito dobrú finančnú pozíciu solventnosti spoločnosti, finančná udržateľnosť, likvidita. V tomto ohľade je najdôležitejšou úlohou podnikov nájsť rezervy na zvýšenie svojich vlastných finančných zdrojov a ich najefektívnejšie použitie s cieľom zlepšiť efektívnosť podniku vo všeobecnosti.

Každý podnik v procese jeho tvorby a rozvoja by mal určiť, ktorý objem vlastného imania by sa mal investovať do obratu. Uskutočniteľnosť prilákania finančného zdroja sa musí porovnávať s ukazovateľmi ziskovosti investícií tohto druhu a hodnoty tohto zdroja. Potreby podniku vo svojich vlastných a prilákaných prostriedkoch je predmetom plánovania, resp. Rozhodnutie tejto otázky má priamy vplyv na finančnú situáciu a možnosť prežitia podniku.

Výber metód a zdrojov financovania podniku závisí od mnohých faktorov: skúsenosti podniku na trhu, jej súčasný finančný stav a vývojové trendy, dostupnosť určitých zdrojov financovania.

Treba však poznamenať, že hlavná vec: Spoločnosť môže v tomto čase nájsť kapitál len za podmienok, operácie sú skutočne implementované na financovaní podobných podnikov a len z týchto zdrojov, ktoré majú záujem o investície na relevantnom trhu (v krajine , priemysel, región).

Cieľový cieľ Štúdium zdrojov financovania hospodárskej činnosti podniku a problémov z priťahovania.

V súlade s cieľom je rozhodnutie ustanovené pre nasledujúce úlohy :

Zvážte teoretické základy zdrojov financovania;

Preskúmať metódy kontroly zdrojov;

Preskúmajte problémy zdrojov financovania ruských podnikov.

Predmet štúdie - Zdroje financovania hospodárskych činností

Metodológie výskumu. Teoretický a metodický základ štúdie bol dialektický spôsob vedomostí a systémového prístupu. Pri vykonávaní práce sa použili všeobecné vedecké a špeciálne výskumné metódy.

Informačných zdrojov. Ako zdroje informácií, práce domácich vedcov o základoch manažmentu kapitálu a štúdie o politikách dividend organizácií, periodiká.

Objem a štruktúra práce. Kurz pracoval na 53 listoch písaného textu a obsahuje 1 kreslenie.

Úvod odráža relevantnosť témy, jej štúdie, ciele a ciele práce práce, predmet výskumu, ako aj výskumných metód, použitá literatúra, štruktúra a obsah práce kurzu.

V prvej kapitole "teoretické základy zdrojov financovania" riešili klasifikáciu zdrojov financovania a zloženia vlastných a požičaných finančných prostriedkov.

Druhá kapitola "Riadenie zdrojov financovania" poskytuje hlavné mechanizmy riadenia zdrojov hospodárskej činnosti podnikov.

V tretej kapitole "Problémy zdrojov financovania podnikov v Rusku" boli študované moderné nástroje financovania podnikov a bol skúmaný problém prilákať dlhodobý zdroj financovania podnikov v Rusku.

Záver obsahuje hlavné závery a uplatňovanie práce kurzu.

Referenčný zoznam pozostáva z 27 zdrojov.

1. Teoretické základy zdrojov financovania

1.1 Essence a klasifikácia zdrojov financovania podnikov

Financovanie ekonomických činností podniku je súbor foriem a metód, princípov a podmienok finančnej podpory jednoduchej a rozšírenej reprodukcie.

Pri výbere zdrojov financovania podniku je potrebné vyriešiť päť hlavných úloh:

Určiť potreby v krátkodobom a dlhodobom kapitáli;

Identifikovať možné zmeny v zložení aktív a kapitálu s cieľom určiť ich optimálne zloženie a štruktúru;

Zabezpečiť neustálu solventnosť a následne finančnú stabilitu;

S maximálnym ziskom na používanie vlastných a požičaných finančných prostriedkov;

Znížiť náklady na financovanie hospodárskych činností.

Organizačné formy financovania :

Samonfinancovanie (nerozdelený zisk, odpočítanie odpisov, rezervného kapitálu, dodatočný kapitál atď.).

Financovanie akcií alebo akcií (účasť na schválenom kapitáli, nákup akcií atď.).

Požičané financovanie (bankové úvery, umiestnenie dlhopisov, leasing atď.).

Financovanie rozpočtu (úvery na základe návratu z federálnych, regionálnych a miestnych rozpočtov, prideľovania rozpočtov na žiadnej úrovni, cielené federálne investičné programy, vládne pôžičky atď.).

Osobitné formy financovania (financovanie projektov, financovanie podnikov, financovanie tým, že priťahuje zahraničný kapitál).

Počiatočný zdroj financovania akéhokoľvek podniku je autorizovaný (zdieľaný) kapitál (nadácia), ktorý je tvorený z vkladov zakladateľov. Špecifické spôsoby tvorby povoleného kapitálu závisí od organizačnej a právnej formy podniku. Minimálna hodnota schváleného kapitálu v deň registrácie spoločnosti je:

V rámci spoločnosti s ručením obmedzeným (LLC) - 100 minimálnych miezd (minimálna mzda);

V uzavretom akciovej spoločnosti (CJSC) - 100 minimálnych;

V otvorenej akciovej spoločnosti (OJSC), menej ako 1000 minimálnej mzdy.

Zakladatelia akciovej organizácie alebo inej spoločnosti sú povinní plne urobiť schválený kapitál počas prvého roka činnosti.

Rozhodnutie o znížení schváleného kapitálu 2/3 hlasov vlastníkov hlasovacích akcií sú akceptované a vykonáva sa jedným z dvoch spôsobov:

Zníženie menovitej hodnoty akcií;

Nadobudnutie a splácanie časti akcií (ak je ustanovená Charta organizácie).

Rozhodnutie o zvýšení schváleného kapitálu Prijíma valné zhromaždenie akcionárov. To sa deje buď zvýšením menovitej hodnoty akcií, alebo umiestnením dodatočných deklarovaných emisií akcií. Avšak, pre rozvoj podnikania, nie je dostatok vlastníctva počiatočného kapitálu zo zakladateľov (akcionárov). Podnik v procese svojej činnosti je potrebné hromadiť iné dostupné zdroje financovania (obr. 1).

			Obr. 1. Zdroje financovania podniku

1.2 Obsah vlastných zdrojov financovania podniku

Unreated zisky Je to reinvestovaný zdroj vlastných zdrojov na nahradenie zariadení a nových investícií.

Zisk podniku závisí od pomeru príjmov získaných na základe činností a v súlade s týmito príjmom. Odstráňte hrubé zisky, zisk z predaja, prevádzkový zisk, zisk pred zdanením (podľa Účtovníctvo), zdaniteľný zisk (podľa daňové účtovníctvo), ponechané (čisté) zisky vykazovaného obdobia, reinvestované (kapitalizované zachované) zisk.

Zostávajúci zisk na likvidáciu organizácie je viacúčelový zdroj financovania svojich potrieb. Hlavnými pokynmi rozdelenia ziskov sú akumuláciou a spotrebe, podiely, medzi ktorými sa určujú vyhliadky na rozvoj podniku.

Vytvorenie finančných prostriedkov akumulácie a spotreby, ako aj iných peňažných prostriedkov, môže byť zabezpečené pre základné dokumenty a prijaté politiky účtovníctva podnikových podnikov, potom ich vytvorenie musí alebo rozhodnutie o zasielanie ziskov voči týmto fondom vykonáva zasadnutie Akcionári o predložení predstavenstva (účastníci).

Prítomnosť nerozdeleného zisku závisí od ziskovosti akciovej spoločnosti a koeficientu výplaty dividend. Platobný pomer dividend charakterizuje prijatú organizáciu politika dividend, \\ t Obsah, ktorý bude diskutovaný neskôr.

Zisk slúži aj ako hlavný zdroj formácie rezervného kapitálu (fond).

Rezervný kapitál - časť vlastného kapitálu prideleného z ziskov na pokrytie možných strát. Zdrojom tvorby rezervného kapitálu je čistý zisk, to znamená, že zisk zostal na likvidáciu organizácie.

S výhradou rezervného fondu Vytvorte iba akciové spoločnosti. Minimálna výška rezervného fondu je 5% oprávneného kapitálu. Zároveň výška ročných povinných príspevkov do rezervného fondu nemôže byť nižšia ako 5% čistého zisku až do výšky stanovenej chartou spoločnosti.

Používajú sa prostriedky rezervného fondu spoločnosti:

Pokryť straty spoločnosti;

Splácanie dlhopisov;

Vykúpenie akcií akciovej spoločnosti v neprítomnosti iných peniaze.

Rezervný kapitál nemožno použiť na iné účely.

Dobrovoľné rezervné fondy môžu vytvoriť všetky podniky. Veľkosť a postup pre tvorbu finančných prostriedkov sú stanovené v dokumenty.

Odpisy. Odpisy je spôsob úhrady kapitálu vynaloženého na vytvorenie a nadobudnutie amortizovaných aktív postupným prenosom nákladov na dlhodobý majetok a nehmotný majetok vyrábaných výrobkom.

Odpisové funkcie sú rozdelené do ekonomický a daň .

Daňové odpisy Je určený podľa daňového poriadku Ruskej federácie a jej úlohou je znížiť zdaniteľné zisky.

Účtovné odpisy V závislosti od prijatej metódy jeho definície môže existovať viac daňových odpisov podľa platných štandardov účtovníctva.

Odpisy dlhodobý majetok Je zahrnutý do výroby nákladov podľa zavedených noriem na účtovnú hodnotu fixných aktív. Fixné aktíva sú zoskupené v závislosti od ich životnosti a rýchlosť odpisov sa uplatňuje na hodnotu každej skupiny.

Na účtovné účely existujú štyri spôsoby, ako akruálna fixácia fixných aktív:

1. lineárne;

2. Znížený zvyšok;

3. Písanie nákladov na počet rokov užitočného používania;

4. Písanie nákladov je úmerné objemu produktov.

Vybraný spôsob odpisovania je stanovený v účtovnej politike organizácie a aplikuje sa počas celej prevádzky zariadenia fixných aktív.

Na účely daňového účtovníctva sa odpisy na zariadeniach fixných aktív uskutočňuje s použitím lineárnych alebo nelineárnych (zrýchlených) metód v závislosti od užitočného používania objektu - príslušenstva na špecifickú odpisovú skupinu.

Odpisy sú tiež splatené nehmotný majetok.

Na účely účtovníctva sa amortizácia nehmotného majetku účtuje jedným z nasledujúcich spôsobov:

1. lineárne;

2. Znížený zvyšok;

3. úmerné objemu výrobkov.

Dodatočná emisia akcií Vedie k poklesu majetku existujúcich akcionárov, a preto môže byť spáchaný len so svojím súhlasom na valnom zhromaždení. Ak je založenie spoločnosti oprávnené zaplatiť akcie vo výške 50% registráciou, a vo zvyšku sumy v priebehu roka, potom sa otázka dodatočných akcií vypláca najmenej 25% nadobudnutia ich akvizície, \\ t a vo zvyšku sumy - najneskôr v roku odo dňa ich umiestnenia. V súlade s právnymi predpismi Ruskej federácie, nominálny

náklady na stanovené preferované akcie by nemali prekročiť 25% oprávneného kapitálu spoločnosti.

Ubytovanie cenné papiere (Akcie, dlhopisy) na trhu primárnych cenných papierov sa vykonávajú v dvoch formách: \\ t

Prostredníctvom sprostredkovateľa

Priamym odvolaním na investorov, t.j. Priamy predaj cenných papierov podnikov investičných fondov (firmy) a jednotlivcov.

Vo svetovej praxi a Rusko je najčastejšie upisovanie - metóda umiestnenia cenných papierov na kapitálový trh prostredníctvom sprostredkovateľa . Jeho podstatou je, že celá suma zverejnená cenných papierov sa predáva sprostredkovateľovi, ktorý je investičnou bankou (upisovateľom) podľa ceny uvedenej medzi bankou a podnikom. Banka úplne alebo čiastočne nepreberá riziká a implementuje zásoby (dlhopisy) na trhu s cennými papiermi za vyššiu cenu. Pre prevádzku upisovania banka dostáva kompenzáciu vo forme rozdielu medzi nadobudnutím cenných papierov získaných bankou z podniku a cenu ich implementácie na akciovom trhu.

Okrem platenia banky na prevádzku upisovania, otázka nových akcií znamená a iné administratívne náklady: vyplácanie registračného poplatku za emisný prospekt, náklady na tlač, vyplácanie dane z operácií s cennými papiermi (0,8% nominálnych \\ t akcie) a iné výdavky.

Väčšina západných spoločností je mimoriadne neochotná vyrábať ďalšie akcie ako trvalú časť finančných politík.

Nevýhody financovania akcionárov:

Ďalšou otázkou akcií je veľmi drahý a časový proces;

Emisie môžu byť sprevádzané poklesom trhovej ceny akcií spoločnosti - emitenta;

Neexistuje žiadny daňový štít.

Veľkosť trhovej hodnoty akcií určuje kapitalizáciu podniku. Kapitalizácia - trhová hodnota podniku, ktorej akcie si požičiavajú na burze, t.j. Trhová cena akcií vynásobená počtom akcií (najčastejšie preferované akcie sa pri výpočte tohto ukazovateľa neberú do úvahy).

Emisií depozitných príjmov. Potvrdenie depozitára - Toto sa voľne rieši na cenných papieroch na akciové deriváty na akciách na akcie zahraničná spoločnosťUložené vo veľkej banke depozitára, ktorá vydala tržby vo forme osvedčení alebo v neistici. Adr - Trhové cenné papiere, ktoré pridávajú burzy a nadmerné trhy určité množstvo Akcie, ktoré ich podkladia (t.j. jednotlivé cenné papiere, ktoré predstavujú veľmi zriedka). Globálne depozitné príjmy ( GDR.) Možno predávať mimo Spojených štátov v iných krajinách.

Existuje niekoľko obmedzení na produkte amerických depozitárských príjmov.

Ciele umiestnenia ruskými depozitnými príjmami:

1) prilákať dodatočné finančné prostriedky a zvyšovanie kapitalizácie na medzinárodnom trhu;

2) Poskytovanie predaného zavádzania cenných papierov na vedúcich burzách v celom svete;

3) nepriamy príťažlivosť pozornosti celého sveta na výrobky alebo služby ponúkané emitentom;

4) Rastúce ceny svojich cenných papierov na ruskom akciovom trhu, zvýšenie ich likvidity.

S cieľom predať svoje vlastné depozitné príjmy musia ruská spoločnosť:

Nájsť zahraničného bankového partnera schopného nájsť kupujúcich a pomôcť zdokumentované predajné príjmy;

Majú dobré hlásenie;

Byť úplne transparentná spoločnosť;

Odrážajú údaje (v súlade s medzinárodné štandardy) O majiteľom spoločnosti, jeho finančnú podmienku za posledných niekoľko rokov, štruktúra majetku a dlhových záväzkov. Navyše, pre všetky dlhové povinnosti a riziká spoločnosti by mali tvoriť samostatné rezervy.

Príplatok Je to špecifickým vlastným zdrojom financovania podniku organizácie. Na rozdiel od autorizovaného kapitálu nie je rozdelený na akcie (akcie) a ukazuje spoločný majetok všetkých účastníkov (akcionárov).

Tvorba a zvýšenie dodatočného kapitálu sa môžu vykonávať v týchto prípadoch: \\ t

1. Pri prijímaní výnosov emisií.

2. Pri precenení fixných aktív.

3. Zvýšenie rozdielov kurzu v dôsledku tvorby povoleného kapitálu vyjadreného v cudzej mene.

4. Pri prijímaní cielených investičných fondov z rozpočtu na financovanie kapitálových investícií (pre nekomerčné organizácie).

Z obr. . ) A ďalšie príchody.

1.3 Požičané zdroje podnikového financovania

Ruské bankové úvery. Kredit môže byť poskytnutý v peňažnej alebo komoditnej forme na naliehavé podmienky, splácanie, splácanie a materiálnu bezpečnosť.

Hlavná výška dlhu z úveru alebo úveru sa zohľadňuje organizáciou dlžníka v súlade s podmienkami Zmluvy o úvere (alebo Úverovej zmluvy) vo výške skutočne prijatých finančných prostriedkov alebo pri oceňovaní iných vecí uvedených v \\ _ ~ \\ t Zmluva.

Vzhľadom na možnosť, ako prilákať finančné prostriedky s pomocou dlhodobého úveru, spoločnosť vyberá banku, ktorá ponúka menšiu úrokovú sadzbu na iné veci, ktoré sú rovnaké. Podmienky úverovej zmluvy sú pre obe strany optimálne, ak je položený základ transakcie trhová úroková sadzba Čo vám umožňuje vyrovnať trhovú hodnotu kapitálu získaného výmenou za dlh, a súčasné náklady na platby na ňom, nadchádzajúce v budúcnosti.

Percentuálny podiel úveru je určený pri časovom stave príspevku základnej sadzby. Základná stávka stanovuje každá banka individuálne, na základe účtovnej miery centrálnej banky Ruska. Príspevok závisí od funkčného obdobia úveru, kvalitu zabezpečenia a stupňa úverového rizika spojeného s jej ustanovením.

Ako Úverové zabezpečenie Prijatý:

Sľub nehnuteľnosti,

Záruka

banková záruka

Štátne a obecné záruky, \\ t

Zadanie v prospech banky požiadaviek a dlžníka účtuje tretej strane.

Napriek množstvu nedostatkov pre podnik (na jednej strane zhoršenie štruktúry záväzkov organizácie, potreba dočasných a finančných nákladov na prípravu kvalifikovaného podnikateľského plánu, študovať žiadosť o úveru v obchodnom \\ t banka), banka dlhodobé úvery sú stále jedným z najviac efektívne cesty Financovanie. Pre podnik je prítomnosť dlhodobých vypožičaných finančných prostriedkov ako súčasť svojich zdrojov pozitívnym bodom, pretože to umožňuje, aby sa finančné prostriedky zvýšili dlho. Dlhodobé úvery ruskými podnikmi možno získať v ruských bankách a cudzích.

Ruské podniky sú v zúfalej potrebe v dlhodobých prívetiach zameraných na obnovenie a modernizáciu fixných aktív, čo znamená rozšírenie dlhodobých úverov v reálnom sektore hospodárstva a zavedenie viacerých "priaznivých" sadzieb pre podobné úvery. Podľa štatistík však najväčší špecifický objem úverových portfólií ruských komerčných bánk predstavuje úvery podnikom so splatnosťou 6 mesiacov do 1 roka. Takáto situácia je spôsobená neochotou bánk hosťovať nepretržité úverové riziká systémovej povahy, ktoré sú spojené s nepredvídateľnosťou makroekonomickej situácie v Rusku.

Úvery zahraničných bánk (Eurocredits). Náklady Eurocreditov zahŕňajú komisie (Riadenie banky pre riadenie, členovia bankového syndikátu), bankové marže a úrokové sadzby z úverov. Úrokové sadzby sa preskúmajú každých 6 mesiacov v súlade s platnými alebo základnými sadzbami. Typicky je základom liborovej sadzby. Môžu sa použiť iné účtovné sadzby: Americká primárna sadzba je najnižšia sadzba nainštalovaná pre najspoľahlivejších dlžníkov, PIBOR (Parížska medzibanková sadzba) atď.

V Rusku sú prakticky žiadne finančné inštitúcie, ktoré sú schopné vydávaniu kreditov v stovkách miliónov dolárov na obdobie dlhšie ako jeden alebo dva roky. Preto pre projektové a obchodné financovanie priťahujú veľké domáce spoločnosti finančné prostriedky v zahraničných bankách.

Stalo sa to možné získať úvery od nerezidentov bez toho, aby sa získali povolenie centrálnej banky Ruskej federácie na vykonávanie operácií súvisiacich s pohybom kapitálu. Veľké ruské spoločnosti sa preto často rozhodujú v prospech požičiavania v zahraničí, aj napriek zložitosti zdokumentovania úveru západnej banky alebo externého úveru.

Existujú určité výhody a nevýhody získavania úverov zahraničných bánk.

Dlhopisy vydané v Ruskej federácii. Corporate Bond je bezpečnostný certifikujúci úverový pomer medzi jej majiteľom (veriteľom) a osobou, ktorá ju vydala (dlžníkom), akciové spoločnosti, podniky a organizácie iných organizačných a právnych foriem vlastníctva.

Klasifikujte firemné dlhopisy:

1. Splatnosťou .

Dlhopisy s pevným dátumom splatnosti: krátkodobé, strednodobé a dlhodobé. Dlhopisy bez pevnej splatnosti: Revitalizované dlhopisy, dlhopisy s právom splácania, predĺžené dlhopisy.

2. V poradí vlastníctva: Meno a nosič.

3. Na účely dlhopisového úveru : Obyčajný a cieľ.

4. Vo forme príjmu kupónu : kupón, zľava (oscilácia), dlhopisy s platbou podľa voľby.

5. V závislosti od ustanovenia : Zabezpečené sľub, nezabezpečený sľub.

6. Povahou odvolania : Kabriolet. Nekontrolovateľné.

Hodnota súvahy dlhopisového úveru, spravidla sa nezhoduje s jeho trhovou hodnotou. Posúdenie trhovej hodnoty dlhopisov je založená na viacerých údajoch uvedených na ňom: úradný dátum vydania, nominálna hodnota, doba splácania, deklarovaná úroková sadzba, úrokový dátum úroku. Podniky vydávajúce úvery sa snažia priniesť deklarovanú úrokovú sadzbu na trhovú sadzbu na trhovej sadzbe konajúcou v čase umiestnenia úveru. Zmeny v trhovej sadzbe záujmu a trhovej hodnoty úveru emitenta sú v inverznej závislosti. Ak trhová úroková sadzba prevyšuje oznámenú hodnotu, umiestnené dlhopisy sa predávajú za zľavou ( zľava) a v opačnej situácii - ich náklady prize . Dlhopisy môžu spĺňať akciové spoločnosti a spoločnosti s ručením obmedzeným. Za ruská legislatíva Existuje niekoľko obmedzení v otázke dlhopisov. V závislosti od objemu vydávania a pripravenosti podniku na implementáciu emisií je možné použitie rôznych metód umiestňovania dlhopisov.

Firemné eurobondy. Rozlišovať tieto typy eurobondov:

Pevné eurobondy:

a) konvenčné dlhopisy s pevnou sadzbou ("Priame dlhopisy"),

b) dlhopisy kabriolet na sklade ("LACE LINKED"),

c) dlhopisy so zatykačom alebo osvedčením na predplatné, \\ t

d) viacvrstvové dlhopisy;

Plávajúce eurobondy:

a) dlhopisy "mini max",

b) dlhopisy Žabky. ,

c) Dlhopisy s nastaviteľnou sadzbou ("Nesúlad"),

d) dlhopisy s pevným horným limitom ("Vydávané problémy"),

e) dlhopisy s menovou možnosťou;

Ďalšie typy dlhopisov existujúcich na medzinárodných trhoch.

Eurobond pôžička sa vykonáva v dolároch alebo eurách. Európska sadzba (môže byť opravená alebo plávajúca) vypočítaná vzorcom: miera LIBOR (alebo úroková sadzba centrálnej banky akejkoľvek krajiny EÚ alebo amerického federálneho rezervného) plus niekoľko percentuálnych bodov. Existujú však niektoré znaky zriaďovania kupónových sadzieb o eurobondoch ruských ropných spoločností.

Leasing - Jedná sa o rozšírenú zmluvu o prenájme. Majiteľ zariadenia (prenajímateľ) poskytuje užívateľovi (leater) schopnosť prevádzkovať zariadenia výmenou za pravidelné prenájom platní. Lízingové vzťahy sú v podstate úverové transakcie, pretože nájomca dostane náklady, zakotvené v strojoch a zariadeniach, na základe podmienok splácania a splatnosti.

Rozpočtové úvery. Rozpočtové úvery môžu byť zapojené ako dlhodobý vypožičaný zdroj financovania podniku. Konkurenčné podniky, ktoré vykonávajú aktualizáciu fixných aktív, môžu získať úvery poskytnuté štátnymi alebo vládnymi zárukami na prilákanie finančných zdrojov iných úverových inštitúcií, ako aj poskytovaním investičných daňových výhod.

Propagácia investičná činnosť Zo štátu sa odporúča len pre obmedzený rozsah objektov a oblastí činnosti, ktorá je plne v súlade so svetovou praxou.

Požičiavanie hypotekárnych úverov. Pod hypotékou znamená kľúč k pozemným pozemkom, podnikom, budovám, štruktúram, nebytové priestory, byty a iné nehnuteľnosti. Hypotekárne pozemky podložia, najmä chránených prírodných oblastí, iný majetok zadržaný z obratu, majetku, v súlade s federálnym zákonom, nemôžu byť zaplatené za vymáhanie, byt alebo individuálne obytné budovy a byty v štátnom alebo komunálnom majetku, ako aj nehnuteľnosti Z toho v súlade s postupom ustanoveným Federálnym zákonom je privatizácia zakázaná.

Existuje mnoho schém hypotekárnych úverov, ktoré sa líšia najmä za podmienok získavania úverov, úrokových platieb a odpisov hlavného dlhu. Najbežnejšie sú: úver s platbou na loptu, samoobslužný úver, úver s variabilnou úrokovou sadzbou, kanadským ROLOVOVEROM.

Hypotekárna zmluva sa považuje za uzavretú a nadobudne účinnosť od okamihu jeho štátnej registrácie.

Vo svetovej praxi štyri Modely organizácie hypotekárnych úverov:

1. Model sporiteľnej banky.

2. Zmluva a úspory (nemecký) model.

3. Model hypotekárneho banky (model jednotlivých úrovní).

4. Dvojúci model (Američan).

V Rusku sa Ústav hypoték len začína tvoriť, takže nemáme komplexnú a rozsiahlu infraštruktúru hypotekárneho trhu, ktorý je v rozvinutom, ako aj jasný systém právna podpora a postupy. Skutočný hypotekárny trh sa prakticky nevyvinul. V skutočnosti, s výnimkou tzv. Kvazijských systémov štiepaných, návrh na ruský hypotekárny trh vytvorí iba banky.

V súčasnosti existuje niekoľko systémov na ruskom trhu.

1) Na úkor zahraničných investorov.

2) na úkor rozpočtových fondov.

3) Kvôli sekuritizácii.

Kapitola 2. Riadenie zdrojov financovania podnikov

2.1 Spravujte svoje vlastné a požičané finančné prostriedky

Pod vlastný kapitál Rozumie sa celkovým množstvom finančných prostriedkov patriacich do majetkových práv a používa sa na vytvorenie majetku. Náklady na aktíva vytvorené na úkor rovnakého kapitálu investovaných v nich sú "čisté aktíva podniku".

Celková suma vlastného imania sa odráža prvým rozdelením "zodpovednosti" vykazovaného zostatku. Štruktúra výrobkov tejto časti umožňuje, aby bola jasne identifikovaná pôvodne vyšetrovanou časťou (to znamená, že množstvo finančných prostriedkov investovaných vlastníkmi podniku v procese jeho vytvorenia) a jeho nahromadenej časti v procese vykonávania efektívne hospodárske činnosti.

Základom prvej časti vlastného kapitálu podniku je jeho autorizovaný kapitál.

Druhá časť vlastného imania sa navyše investuje kapitál, rezervný kapitál, nerozdelený zisk a niektoré iné druhy.

Tvorba vlastného kapitálu spoločnosti je podriadená dvom hlavným cieľom:

1. tvorba na úkor vlastného kapitálu potrebného množstva dlhodobého majetku. Množstvo vlastného imania podniku, postúpené do rôznych typov svojich dlhodobých aktív (fixné aktíva; nehmotný majetok; nedokončená výstavba; dlhodobé finančné investície atď.), Vyznačuje sa termínom vlastným fixným kapitálom.

Výška svojho vlastného základného imania podniku sa vypočíta podľa tohto vzorca: \\ t

SK OS \u003d VA-DZK IN

kde SC OS je množstvo vlastného fixného kapitálu tvoreného podnikom;

VA je celková suma dlhodobého majetku podniku;

DZK B je množstvo dlhodobého požičaného kapitálu používaného na financovanie dlhodobého majetku podniku.

2. tvorba na úkor vlastného imania určitého množstva obežných aktív . Množstvo vlastného imania, pokročilé v rôznych typoch jej súčasných aktív (zásoby surovín, materiálov a polotovary; objem nedokončenej výroby; zásoby hotové výrobky; \\ T Súčasné pohľadávky; Peňažné aktíva atď.), Charakterizované termínom vlastným pracovným kapitálom.

Výška vlastného pracovného kapitálu podniku sa vypočíta podľa tohto vzorca:

Sc. O \u003d Oa-dkz O - KZK

kde sc. O - výška vlastného pracovného kapitálu tvoreného podnikom;

OA je celková suma obežných aktív podniku;

DZK O - Množstvo dlhodobého vypožičaného kapitálu používaného na financovanie revolvingu, podnikových aktív;

KZK je súčtom krátkodobého požičaného kapitálu priťahuje podnik.

Riadenie vlastného kapitálu je spojené nielen s zabezpečením efektívneho využívania jeho už nahromadenej časti, ale aj s

vytvorenie vlastných finančných zdrojov, ktoré zabezpečujú nadchádzajúci rozvoj podniku. V procese riadenia tvorby

tieto finančné zdroje sú klasifikované zdrojmi tejto formy.

Ďalšie externé zdroje tvorby vlastných finančných zdrojov zahŕňajú materiálny a nehmotný majetok prevedený do podniku vrátane jeho súvahy.

Zvýšenie vlastného kapitálu spoločnosti je primárne spojené s riadením tvorby vlastných finančných zdrojov. Hlavnou úlohou tohto riadenia je zabezpečiť potrebnú úroveň samofinancovania vývoja ekonomickej aktivity podniku v nadchádzajúcom období.

1. Analýza tvorby vlastných finančných zdrojov podniku v predchádzajúcom období. Cieľom takejto analýzy je identifikovať potenciál pre vytvorenie vlastných finančných zdrojov a jeho súlad s tempom rozvoja podniku.

V prvej fáze analýzy sa skúma celková výška tvorby svojich vlastných finančných zdrojov, súlad rastu miery rastu kapitálu rastu aktív a objemu predaných podnikových produktov, dynamiku podielu vlastných zdrojov vo všeobecnosti, výška finančných zdrojov v období pozastavenia.

V druhej fáze analýzy sa považujú domáce a externé zdroje tvorby vlastných finančných zdrojov. Po prvé, študuje sa pomer vonkajších a vnútorných zdrojov tvorby vlastných finančných zdrojov, ako aj náklady na prilákanie vlastného imania z rôznych zdrojov.

V treťom štádiu analýzy sa odhaduje dostatočnosť vlastných finančných zdrojov vytvorených v podniku v predbežnom období. Kritériom takéhoto hodnotenia je ukazovateľ "množstvo prírastku Čisté aktíva Podnikov. Jeho dynamika odráža tendenciu úrovne bezpečnosti vlastných finančných zdrojov spoločnosti.

2. Vymedzenie celkovej potreby vlastných finančných zdrojov . Táto potreba je určená nasledujúcim vzorcom:

PE OFP \u003d - SK n - p r

kde n je celkovou potrebou svojich vlastných finančných zdrojov podniku v plánovanom období;

P - Celková potreba kapitálu na konci plánovaného obdobia;

Na SC - plánovanú časť vlastného kapitálu v celkovej sume;

Sk n - suma vlastného imania na začiatku plánovaného obdobia;

P R - Výška zisku zaslaného na spotrebu v plánovanom období.

3. Hodnotenie nákladov na prilákanie vlastného kapitálu z rôznych zdrojov . Takéto posúdenie sa vykonáva v kontexte hlavných prvkov vlastného imania, ktorý je vytvorený na úkor interných a externých zdrojov.

4. Zabezpečenie maximálnej výšky prilákania vlastných finančných zdrojov na úkor vnútorných zdrojov. Pri hľadaní rezerv na rast vlastných finančných zdrojov, vzhľadom na vnútorné zdroje by mali pokračovať z potreby maximalizovať ich sumu.

PE + AO®SFR Max

kde PE je plánovaná suma čistého zisku podniku;

AO je plánované množstvo odpisov;

SFR Max je maximálna výška vlastných finančných zdrojov vytvorených internými zdrojmi.

5. Zabezpečiť potrebný objem prilákania vlastných finančných zdrojov z externých zdrojov.

Potreba prilákať svoje vlastné finančné zdroje v dôsledku externých zdrojov sa vypočíta podľa nasledujúceho vzorca: \\ t

SFR Externé \u003d N SFR - SFR Vnútri

Ak SFR existuje potreba prilákať svoje vlastné finančné zdroje v dôsledku externých zdrojov;

PRFR - Celková potreba svojich vlastných finančných zdrojov podniku v plánovanom období;

SFR vo vnútri je výška vlastných finančných prostriedkov plánovaných na prilákanie vnútorných zdrojov.

6. Optimalizácia pomeru domácich a externých zdrojov tvorby vlastných finančných zdrojov. Proces tejto optimalizácie je založený na nasledujúcich kritériách:

a) zabezpečenie minimálnej agregovanej hodnoty prilákania vlastných finančných zdrojov. Ak náklady na prilákanie svojich vlastných finančných zdrojov z dôvodu externých zdrojov výrazne prevyšujú plánované náklady na prilákanie požičaných fondov, potom by sa táto forma vlastných zdrojov mala opustiť;

b) Zabezpečenie ochrany podnikového riadenia počiatočnými zakladateľmi. Rast dodatočného vzájomného alebo akcií investorov tretích strán môže viesť k strate takejto správnosti.

Účinnosť rozvinutého politiky tvorby vlastných finančných zdrojov sa odhaduje na koeficient podniku samofinancovania podniku v nadchádzajúcom období.

Koeficient samofinancovania podniku sa vypočíta podľa nasledujúceho vzorca:

kde KF je koeficient samofinancovania nadchádzajúceho rozvoja podniku;

SFR je plánovaná suma tvorby vlastných finančných zdrojov;

A - plánovaný nárast aktív podniku;

P SFR je plánovaný objem výdavkov svojich vlastných finančných zdrojov podniku na účely spotreby.

Efektívna finančná činnosť podniku je nemožná bez neustáleho zapojenia požičaných fondov. Použitím vypožičaný kapitál Je možné výrazne rozšíriť objem ekonomickej aktivity podniku, aby sa zabezpečilo efektívnejšie využívanie kapitálu vlastného imania, urýchlili tvorbu rôznych cieľových finančných prostriedkov a nakoniec zvyšuje trhovú hodnotu podniku.

Hoci základom akéhokoľvek podniku predstavuje svoj vlastný kapitál, v podnikoch viacerých sektorov hospodárstva, objem použitých požičaných prostriedkov výrazne prevyšuje objem vlastného imania. V tomto ohľade je riadenie prilákania a efektívne využívanie požičaných fondov jednou z najdôležitejších funkcií finančného hospodárenia zameraného na zabezpečenie dosiahnutia vysokých koncových výsledkov hospodárskej činnosti podniku.

Požičaný kapitál používaný podnikom charakterizuje celkovú sumu svojich finančných záväzkov (celková výška dlhu). Tieto finančné záväzky v modernej hospodárskej praxi sa diferencujú takto: \\ t

1. Dlhodobé finančné záväzky (požičané hlavné mesto s použitím viac ako 1 rok).

2. Krátkodobé finančné záväzky (všetky formy priťahovaného požičaného kapitálu s jeho použitím až 1 rok).

V procese rozvoja podniku ako jeho finančné záväzky záleží, potreba prilákať nové požičané fondy. Zdroje a formy prilákania požičaných fondov podnikom sú veľmi rôznorodé. Požičané fondy sú klasifikované cieľmi, zdrojmi, formulárami a obdobím atrakcií, ako aj vo forme ustanovenia.

Vzhľadom na klasifikáciu vypožičaných fondov sa ich metódy riadenia zapojenia diferencovali.

Riadenie požičaných fondov je cielený proces ich tvorby z rôznych zdrojov a rôzne formy V súlade s potrebami podniku v požičanom kapitáli v rôznych fázach jeho rozvoja.

Proces riadenia príťažlivosti požičaných fondov podnikom je postavený v nasledujúcich základných etapách.

1. Analýza prilákania a využívania vypožičaných finančných prostriedkov v predchádzajúcom období. Účelom takejto analýzy je identifikovať objem, zloženie a formy prilákania požičaných finančných prostriedkov podnikom, ako aj posúdenie účinnosti ich používania.

2. Určenie cieľov prilákania požičaných finančných prostriedkov v nadchádzajúcom období.

3. Stanovenie maximálneho objemu požičaných fondov.

4. Posúdenie nákladov na prilákanie požičaného kapitálu z rôznych zdrojov. 5. Stanovenie pomeru objemu požičaných fondov priťahovaných na krátkodobom a dlhodobom základe.

6. Stanovenie foriem prilákania požičaných fondov.

7. Určenie zloženia hlavných veriteľov.

8. Tvorba účinných podmienok na prilákanie úverov.

9. Efektívne využívanie úverov.

10. Vybavenie včasných výpočtov pre prijaté úvery.

2.2 Emissary Management

Proces riadenia otázok akcií je postavený v nasledujúcich základných etapách.

1. Vyšetrovanie možností účinného umiestnenia údajného emisií akcií. Rozhodnutie o navrhovanom primárnom (pri transformácii podniku na akciovú spoločnosť) alebo dodatočnú (ak už bol podnik zriadený vo forme akciovej spoločnosti a potrebuje dodatočný prílev vlastného imania)) emisie akcií prijať na základe komplexnej predbežnej analýzy spojenia trhu s akciovými trhmi a posúdiť potenciálnu investičnú atraktívnosť ich akcií.

2. Stanovenie emisných cieľov. Hlavné z týchto cieľov, ktoré sa podnik riadi uchyľujúcim sa k tomuto zdroju tvorby vlastného imania, sú:

a) skutočné investície;

b) potrebu výrazne zlepšiť štruktúru použitého kapitálu;

c) načrtnuté absorpcie ostatných podnikov s cieľom získať účinnosť;

d) iné účely vyžadujúce rýchlu akumuláciu značného množstva vlastného imania.

3. Stanovenie objemu emisií.

4. Stanovenie nominálnych, druhov a množstva vydaných akcií. Nominálne akcie sa určujú s prihliadnutím na hlavné kategórie svojich nadchádzajúcich kupujúcich (najväčšie akcie sú zamerané na ich akvizíciu inštitucionálnych investorov a najmenší na akvizíciu obyvateľstva). V procese určovania typov akcií (jednoduchý a privilegovaný) je vytvorená uskutočniteľnosť uvoľnenia preferovaných akcií; Ak sa takéto uvoľnenie rozpozná, je stanovený pomer jednoduchých a preferovaných akcií (treba mať na pamäti, že v súlade s súčasné právne predpisy Podiel preferovaných akcií nemôže prekročiť 10% celkových emisií).

5. Posúdenie nákladov na prilákanie základného imania. V súlade so zásadami takéhoto posúdenia sa vykonáva v dvoch parametroch: a) odhadovaná úroveň dividend (je určená na základe zvoleného typu politiky dividend); b) náklady na vydávanie akcií a umiestnenie emisií (daných priemernej ročnej veľkosti). Vypočítaná hodnota priťahovaného kapitálu sa porovnáva so skutočnými váženými priemernými nákladmi na kapitál a priemernú úroveň úrokovej sadzby na kapitálovom trhu.

Iba potom, čo sa uskutočnilo konečné rozhodnutie o vykonávaní vydávania akcií.

2.3 Riadenie riadenia bankových úverov

V rámci finančného úveru, ktorý priťahuje podniky na rozšírenie ekonomických činností, prioritná úloha patrí bankovým úverom. Tento úver má širokú cieľovú orientáciu a priťahuje sa v širokej škále druhov.

Pod bankový kredit Spĺňajú finančné prostriedky poskytnuté Bank Klienta na cielené použitie na predpísané obdobie za určitého percenta.

Bankový úver sa poskytuje podnikom v súčasnej fáze v týchto základných typoch:

1. Prázdny (nezabezpečený) úver pod výkonom jednotlivých obchodných operácií. Spravidla poskytuje komerčná banka vykonávajúca nákladovú hotovostnú službu podniku. Hoci je formálne nemožné, ale skutočne zabezpečuje veľkosť podnikových pohľadávok a jej prostriedkov vo vypočítaných a iných účtoch v tej istej banke. Tento typ úveru sa spravidla poskytuje len na krátkodobé.

2. Zmluvný úver (Kontokorentný úver ). Pri udeľovaní tohto úveru banka otvára podnikový účet zmluvného účtu, ktorý zohľadňuje obe kreditné aj vypočítané operácie. Účet na predvolanie sa používa ako zdroj úveru v objeme, ktorý nepresahuje maximálny záporný zostatok stanovený v Zmluve o úvere (kontrakčný limit). Na zápornom zvyšku zmluvného účtu spoločnosť vypláca banke zavedené úverové percento; Zatvorenie je zároveň určiť, že na pozitívnom zvyšku tohto účtu banka účtuje percentuálny podnik vkladu. Zostatok príjmov a platieb na zmluvnom účte podniku sa vyskytuje prostredníctvom intervalov stanovených v zmluvnom čase s výpočtom úverových platieb.

3. Sezónny úver s mesačným tlmiacim dlhom . Tento typ úveru sa zvyčajne poskytuje na vytvorenie variabilnej časti aktuálneho majetku na obdobie ich zvýšenia v súvislosti so sezónnymi potrebami podniku. Jeho vlastnosť je, že spolu s mesačnou službou tohto úveru (mesačný úrok z neho), Zmluva o úvere stanovuje mesačné odpisy (splácanie) hlavného dlhu. Rozvrh takéhoto odpisového dlhu je spojený s výškou poklesu sezónnej potreby podniku v hotovosti.

4. Otvorenie úverovej linky. Zmluva spôsobuje podmienky, podmienky a limitnú sumu bankového úveru, keď je skutočná potreba. Pre podnik, výhodou tohto typu úveru je, že využíva vypožičané prostriedky v prísnom súlade s ich skutočnými potrebami v nich. Zvyčajne sa úverová linka otvorí až jeden rok. Funkciou tohto typu bankového úveru je, že nie je povahou bezpodmienečnej zmluvnej povinnosti a môže banka upútať s zhoršením finančnej situácie podniku.

5. Revolving (automaticky obnoviteľný) úver . Charakterizuje jeden z typov bankových úverov poskytnutých na určité obdobie, počas ktorého je povolené ako fázovaná "vzorka" úverových fondov a postupné čiastočné alebo úplné splácanie povinností naň. Výhodou tohto typu úveru v porovnaní s otvorením úverovej linky je minimálnymi obmedzeniami uloženými bankou, hoci úroveň úrokových sadzieb je zvyčajne vyššia.

6. Úver. Funkciou tohto typu úveru je, že je poskytovaná dlžníkovi bez toho, aby zadala jeho dobu používania (v rámci krátkodobých úverov) s povinnosťou tejto povinnosti splácať na prvú požiadavku veriteľa. So splácaním tohto úveru sa zvyčajne poskytuje obdobie odkladu (podľa aktuálnej praxe - až tri dni).

7. Lombard Credit . Takýto úver môže byť získaný podnikmi pod hypotékou vysoko likvidných aktív (účty, štatúty krátkodobých dlhopisov atď.), Ktorý pre obdobie poskytovania úverov sa prenáša do banky. Veľkosť úveru v tomto prípade zodpovedá určitej (ale nie všetky) časti nákladov na aktíva prevedené na hypotéku. Tento typ úveru je spravidla krátkodobý.

8. Hypotéka . Takýto úver je možné získať od bánk špecializujúcich sa na vydanie dlhodobých úverov zabezpečených investičnými aktívami alebo majetkovým komplexom podnikov vo všeobecnosti ("hypotekárne banky"). Podnik, prevod vlastného majetku, je povinný ho zaistiť v plnej výške v prospech banky. V súčasnej dobe, nehnuteľnosť uvedená v banke naďalej používa podnik.

9. Prevrátenie . Je to jeden z typov dlhodobého úveru s pravidelnou revidovanou úrokovou sadzbou.

10. Konzorcium (konzorktický) úver . Banka slúži podniku môže prilákať ostatné banky k úverovi svojmu klientovi (Únia bánk na implementáciu takýchto úverových operácií sa nazýva "konzorcium"). Po uväznení s kreditnou spoločnosťou Klienta sa banka akumuluje finančné prostriedky z iných bánk a prevedie ich dlžníka, resp. Distribúcia výšky záujmu pri servise dlhu.

Rozmanitosť druhov a podmienok na prilákanie bankového úveru určujú potrebu efektívne riadenie Tento proces v podnikoch s vysokým dopytom v tejto forme vypožičaných fondov. Takáto kontrola sa vykonáva v nasledujúcich základných štádiách.

1. Určenie cieľov používania priťahovaného bankového úveru.

2. Vyhodnotenie vlastnej úverovej bonity.

V modernej bankovej praxi posudzovanie úrovne bonity dlžníkov v diferenciácii podmienok pre ich požičiavanie pochádza z dvoch hlavných kritérií: 1) úroveň finančnej podmienky podniku;

2) Povaha splácania podniku, ktorú predtým získali úvery - oba záujmy o nich a hlavného dlhu.

3. Výber potrebných druhov priťahovaného bankového úveru.

V súlade so zavedeným zoznamom druhov priťahovaného úveru, spoločnosť vykonáva štúdiu a hodnotenie komerčných bánk, ktoré mu môžu poskytnúť tieto druhy úverov.

4. Štúdia a posúdenie podmienok vykonávania bankových úverov v kontexte druhov úverov. Táto etapa tvorby politiky prilákania bankových úverov je najviac časovo náročná a zodpovedná za rôzne odhadované podmienky a realizáciu mnohých výpočtov.

5. "Zosúladenie" úverových podmienok v procese uzatvorenia zmluvy o pôžičke. Termín "zosúladenie" charakterizuje proces prinášania podmienok pre konkrétnu zmluvu o úvere v súlade s priemernými podmienkami nákupu a predaja úverových nástrojov na finančnom trhu. Ako primárne kritérium počas procesu "zosúladenia" úverových podmienok sa používajú ukazovateľ veľkých prvkov a efektívna úroková sadzba na úverovom trhu.

6. Zabezpečenie podmienok efektívneho využívania bankového úveru. Kritérium takejto účinnosti vyčnievajú tieto podmienky.

7. Organizovanie kontroly nad aktuálnou službou bankového úveru. Súčasná údržba bankového úveru je včasná platba úrokov z neho v súlade s podmienkami uzatvorených úverových zmlúv. Tieto platby sú zahrnuté do platobného kalendára vyvinutého podnikom a monitorujú sa v procese monitorovania svojich súčasných finančných aktivít.

8. Zabezpečiť včasné a úplné odpisy výšky hlavného dlhu na bankové úvery.

Kapitola 3. Problémy so zdrojmi Financovanie podnikov v Rusku

3.1 Moderné nástroje pre financovanie podnikov

možnosti

V trhovom prostredí je možnosťou dôležitým nástrojom, ktorý prispieva k umiestneniu vydaných firemných cenných papierov.

Podstatou tejto možnosti je, že poskytuje jednu zo strán transakcie právo vybrať si: splniť zmluvu alebo odmietnuť vykonať. Dve tváre sa zúčastňujú na transakcii. Jedna osoba kupuje možnosť, t.j. Právo si vybrať, a druhý - predáva (vypúšťa sa možnosť), t.j. Poskytuje právo na výber. Pre prijaté právo na výber voľby kupujúci zaplatí predávajúcemu odmenu nazvanú cenu. Kupujúci má právo splniť možnosť, t.j. Kúpiť alebo predávať finančné aktívum len za cenu, ktorá je stanovená v zmluve. Táto cena sa nazýva náklady na vykonanie.

Možnosť umožňuje investorom rôzne stratégie. Najjednoduchšie z nich sú kombinácie dodatočných emisií akcií a možností. Pre akcie emitentov, uvoľnenie takzvanej možnosti pre preferenčný nákup akcií pre existujúcich akcionárov umožní vyhnúť sa možným stratám kontroly nad podnikom a znížiť podiel príjmov na akciu. Táto možnosť označuje počet akcií, ktoré možno zakúpiť, a cena vykonávania je stanovená rovnaká ako predplatné ceny.

Možnosti sú cenné papiere a môžu sa obrátiť na trh nezávisle, zatiaľ čo ich trhová cena sa môže výrazne líšiť od nominálnej. Je to spôsobené predovšetkým očakávaniami investorov, pokiaľ ide o akcie konkrétnej spoločnosti.

V trhových ekonomikách sú možnosti pomerne spoločným nástrojom finančných politík spoločností. Pokiaľ ide o Rusko, táto skúsenosť bude pravdepodobne použitá v moderné podmienky Hospodárska kríza na stimuláciu úspešného umiestnenia akcií ruských podnikov. Je to spôsobené tým, že forma voľby vám umožňuje predávať akcie, pričom zohľadní ich možný rast cien.

Hlavné zahraničné spoločnosti spolu s dlhopisovými pôžičkami tiež vyrábali opčné listy. Zákazník sa vyrába v dostatočnom dlhodobom horizonte alebo možno dokonca neurčito. Okrem toho, cena realizácie vo Warran je zvyčajne vyššia ako kurz o 10-20%, ktorej cieľom je zvýšiť jeho príťažlivosť, ako aj vytvoriť príležitosť na zvýšenie oprávneného kapitálu v prípade zatykača.

Bezpečné operácie

V krajinách s rozvinutým trhovým hospodárstvom boli spolupracované operácie rozšírené, najmä vo vzťahoch bánk s firmami, ktoré majú určité ťažkosti s úrovňou solventnosti, pretože je dôležité, aby úverové inštitúcie mali záruku návratu vydaného úveru. Ustanovením v tomto prípade môže byť zábezpekovým vkladom, ktorý je spôsob, ako poskytnúť povinnosti, v ktorých veriteľ-morgagee získava právo v prípade nesplnenia dlžníka povinností získať spokojnosť v dôsledku majetku.

Subjekty hypotekárnych operácií sú záložník a veriteľom (Mortgagee). Záložník je osoba, ktorej predmet kolaterálu patrí buď právam vlastníctva alebo úplného hospodárskeho riadenia.

Zmluva o uložení môže tiež ustanoviť prevod hypotegovaného majetku na držanie návrhu. Takáto zmluva je uznaná ako hypotéka. Pod Skladom má Pledgee právo používať predmet hypotéky a prijaté príjmy alebo iné výhody idú do splácania úrokov z úveru alebo samotného úveru zabezpečené hypotékou.

Kľúčom k podniku, štruktúru, budov priamo súvisiacich so Zemou, spolu s pozemným pozemkom alebo právo na použitie, nazývajú sa hypotéky. Funkcia hypotéky je jej distribúcia na všetkých majetku podniku vrátane jeho schváleného kapitálu, finančných aktív, majetkových práv atď.

Hypotekárny úver bol široko rozvinutý v krajinách s rozvinutým trhovým hospodárstvom, pretože je jedným zo zdrojov dlhodobého financovania. Výška úveru je zvyčajne nižšia ako odhadovaná hodnota položeného majetku, a táto úroveň sa riadi právnymi predpismi štátov. Napríklad v Spojených štátoch, pre niektoré výnimky, vydávanie úverov presahujúcich 80% odhadovanej hodnoty majetku je zakázané. Bytové budovy sú spravidla vybavené (v USA, predstavujú 3/4 z celkového množstva hypoték), pôdy, farmy atď.

Hypotekárne úvery môžu vydať komerčné banky, špeciálne hypotekárne banky, rôzne združenia úverov.

Hypotekárne úvery môžu byť prezentované na rôznych podmienkach. Ak sa vydáva štandard, alebo typický hypotekárny úver, potom to znamená, že dlžník dostane určitú sumu od veriteľa a potom splácať dlh rovnaký, zvyčajne mesačne, príspevky. Hypotekárna doba je pomerne dlhá (napríklad v USA - až 30 rokov).

Je tiež známe nekonvenčné systémy hypotéky. Väčšina z nich je zameraná na zníženie úrovne vypožičiavacích platieb v počiatočných štádiách prevádzky a previesť hlavné zaťaženie splácania dlhu na neskoršie obdobie. Takže, existujú úvery s proporcionálnym nárastom platieb, hypotéky s pravidelným zvýšením množstva príspevkov (každé 3-5 rokov) atď.

Keďže hypotekárne úvery sa vydávajú na dlhodobé, sú spojené s určitým rizikom, najmä zmenou úrovne úrokovej sadzby na peňažnom trhu. Na zmiernenie rizika možných stratách sa používajú podmienky úveru s pravidelnými revíziami úrokových sadzieb. V tomto prípade účastníci konania každé 3-5 rokov obnovujú úver na základe revidovanej úrovne úrokových sadzieb na peňažnom trhu. V podstate sa vyskytne strednodobé financovanie s dlhodobým splácaním dlhu.

Poskytuje výkyvy na peňažnom trhu a hypotéku s variabilnou úrokovou sadzbou. Úroveň tejto sadzby je stanovená v zmluve ako špecifickú hodnotu, ktorá je "zviazaná" na akýkoľvek finančný ukazovateľ alebo index. Sadzba je revidovaná raz pol roka. V tomto prípade, na zmiernenie oscilácií sadzby, môže byť uvedená rýchlosť korekcie (napríklad nie viac ako 2%), môže sa dohodnúť minimálna hodnota nastavenia.

Faktoringové operácie

Faktoringová spoločnosť spravidla uzatvára tripartitnú dohodu na určité časové obdobie s dodávateľom a kupujúcim, v súlade s podmienkami, ktoré zaručujú poskytovateľ, aby zaplatil za účty vykazované na príslušnom platiteľovi prostredníctvom faktoringového účtu. Takéto zmluvy môžu byť dlhodobé a môžu sa tiež uzavrieť na vykonávanie jednorazovej prevádzky. Dodávatelia, ktorí uzavreli zmluvu o faktoringovej zmluve počas trvania zmluvy, ktoré vystavili požiadavky na platbu pre platiteľa v mene faktora spoločnosti v sume zníženej o výške prevádzkového poplatku.

V praxi sa faktoringové operácie používajú na urýchlenie výpočtov, úspory pracovného kapitálu podniku. Na poskytovanie služieb, faktoringová spoločnosť dostáva provízie a percento úveru z denného zvyšku, čo je rozdiel medzi extenzíňou vyplateným klientovi a neplatným účtom. Percentuálny podiel bude účtovaný od dátumu vydania preddavku pred dňom vrátenia dlhov. Commisie sú stanovené ako percento z celkovej sumy zakúpených účtov a závisí od objemu obratu a stupňa rizika.

Leasing

Leasing Je to dlhodobý prenájom hnuteľného a nehnuteľného majetku a je nepriamou formou financovania činností podniku.

Z komerčného hľadiska, keď sa prenajatí, to isté sa deje ako pri predaji zariadení na splátky platby: nájomca prispieva počas dohodnutého obdobia mesačne (štvrťročné, polročné) platby pre lízingovú inštitúciu, ktorá si zachováva právo vlastníctva na obdobie transakcií financovaného objektu.

Leasing má určité znaky bankového úveru, pretože umožňuje nájomcovi vykonávať platby počas dohodnutej lehoty na nájomné zariadenia v dôsledku implementácie výrobkov vyrobených na prenájme zariadenia.

Platby nájomcu sa týkajú nákladov na jej vyrobených, a tým znížiť zdaniteľné zisky. Zvýšenie špecifickej hmotnosti takýchto platieb však vedie k zvýšeniu nákladov a môže viesť k nárastu cien a v dôsledku toho strata konkurencieschopnosti. To je dôvod, prečo, rozhodovanie o lízingu, mali by ste implementovať podrobné výpočty výšky platieb za lízingový majetok, porovnať ich s finančnými výpočtami súvisiacimi s nadobudnutím podobného vybavenia pre vlastné zdroje alebo dlhodobý bankový úver.

Najtypickejšie výhody lízingu v porovnaní s nákupom investičných hodnôt na úkor vlastných zdrojov kupujúceho sú nasledovné:

Nájomca dostáva drahé vybavenie na dočasné použitie bez významných jednorazových finančných nákladov;

Nájomca zaisťuje z možného rýchleho morálneho opotrebenia predmetu transakcie. Táto výhoda je obzvlášť dôležitá pre malé a stredné podniky, ktoré nemajú vysokú likviditu;

Prenajímateľ poskytuje nájomcu celú škálu služieb pre organizovanie financovania transakcie, poradenstva, Údržba Objekt transakcie;

Katedra vlastníctva predmetu transakcie z práva na používanie prenajatých zariadení ekonomicky zaväzuje nájomcu, aby ho používal len počas obdobia maximálnej ziskovosti;

Leasing umožňuje nájomcovi umiestniť úniky v ostatných vydaných aktívach.

Môžete formulovať výhody lízingu v porovnaní s príťažlivosťou bankového úveru:

Predmetom lízingovej transakcie sa neodráža v súvahe nájomcu ako jej dlh. To umožňuje podniku podporovať optimálnu likviditu zostatku (pomer vlastných a požičaných fondov) a neobmedzuje zapojenie finančných a úverových inštitúcií;

V prvých rokoch prevádzky, lízingové platby spravidla menej ako suma zaplatená z úveru;

Finančný lízing je atraktívny v porovnaní s nadobudnutím vybavenia na úkor úveru, pretože dosiahol 100% financovanie transakčného nástroja, zatiaľ čo úver pokrýva len 70-80% nákladov na nadobudnuté zariadenie;

Počas obdobia prenajatej zmluvy sa uplatňujú fixné platby častejšie ako platby na splácanie úveru. To znižuje veľkosť jednej platby a prispieva k stabilite financií nájomcu;

Načasovanie lízingovej dohody môže byť od 3 do 20 alebo viac.

Forfooting.

FORFUTING. - Toto je nákup povinností, ktorých splácanie dochádza na určité obdobie v budúcnosti bez práva na regresiu (obrat) na každom predchádzajúcom dlžníkovi.

Forphionetting je finančná transakcia pre refinancovanie pohľadávok na vývoznom komoditnom úvere prostredníctvom prevodu (potvrdenia) prevodného účtu v prospech banky (firma spoločnosť) s konečnou komisiou odmeny. Banka FORFAFA preberá povinnosť financovať vývoznú operáciu zaplatením zmenky (jednoduché alebo prenosné), ktoré je zaručené poskytovaním Avaya Bank krajiny dovozcu. V dôsledku vydania sa dlh kupujúceho za obchodný úver transformuje na dlhový finančný (v prospech banky). Nákup účtovných zákonov je vydaný štandardnou zmluvou, ktorá obsahuje presný opis transakcie, času, nákladov, záruk atď.

Fulfting spája prvky účtovných účtov (s ich indementom len v prospech banky) a faktoring (ktorého vývozcovia podnikov v prípade vysokého úverového rizika).

Zľavy pre operácie operácie sú vyššie ako na iných formách úverov.

3.2 Problémy prilákania dlhodobých zdrojov financovania činností ruských podnikov v kontexte finančnej krízy

Združenie manažérov Ruska, spolu s Medzinárodnou poradenskou spoločnosťou PriceWaterhouse Coopers, bola vykonaná podľa stanoviska riadenia domácich spoločností o možných možnostiach financovania podnikov v kontexte globálnej finančnej krízy. Výsledky prieskumu ukázali, že tri z najväčších ťažkostí zahŕňali problémy kapitálového trhu (54%), zvýšenie nákladov na požičané fondy (48%) a pokles akciových trhov (39%). Zhoršenie situácie na finančných trhoch po celom svete, sprísnenie požiadaviek na dlžníkov, zvýšenie úrokových sadzieb spôsobuje úplne primeraný alarm respondentov o možnostiach prilákania kapitálu.

Jedným z alternatívnych finančných nástrojov podniku za trhových podmienok je mechanizmus IPO (počiatočná verejná ponuka), ktorá vám umožní vyriešiť problémy financovania intenzívneho rastu, zvýšiť hodnotu podniku, blahobyt akcionárov, ako aj na Získať vlastníkov zameraných na dlhodobý perspektívu. IPO otvára cestu k lacnejším zdrojom kapitálu zvýšením publicity spoločnosti. Mnohé domáce podniky so zahraničným kapitálom sa prehliadajú IPO na žiadosť zahraničných akcionárov, ktorí sa snažia zvýšiť zisky a diverzifikovať riziká spojené s predajom ich akcií.

Na základe analýzy domácej praxe bankových úverov možno konštatovať, že dlhodobé úvery spojené s pohybom fixného kapitálu prakticky neovplyvňujú celkovú dynamiku kapitálových investícií a nehrajú aktívnu úlohu v investičnom procese. V domácom hospodárstve podiel bankových úverov v celkových zdrojoch investičného financovania predstavuje 8-9%. Pre porovnanie: v rozvinuté krajiny S využívaním bankových úverov je financovaných viac ako 50% investičných projektov. Napriek pozitívnej dynamike špecifickej hmotnosti stredných a dlhodobých úverov vo všeobecných úverových investíciách komerčných bánk, ich podiel na HDP nestačí. Takže na konci roka 2008 bol postoj dlhodobých úverov hospodárstvu pre HDP len 19%.

Takáto situácia je spôsobená nedostatkom priaznivého investičného prostredia na celom trhu Ruska, vysoko nákladové bankové úvery vyjadrené v rozdieloch úrokových sadzieb z úverov a úroveň ziskovosti väčšiny podnikov zameraných na spokojnosť domáceho dopytu . Skutočným sektorom teda môže platiť za dlhodobé úvery na investičné účely o 10-15% ročne, pretože priemerná ziskovosť priemyselných podnikov je 13%. Banky sa zameriavajú aj na rozsah súčasnej rýchlosti refinancovania, čo je pre nich základná sadzba, a zohľadňuje aj prémiu rizík. Stupeň zvyšovania rizika pri poskytovaní dlhodobých úverov. Odtiaľ majú banky právo počítať s vyššou úrokovou sadzbou na dlhodobé úvery ako v krátkom čase, čo nie je v súlade s možnosťami reálneho sektora ekonomiky.

Jedným zo spôsobov, ako organizovať financovanie investičných projektov zameraných na modernizáciu vybavenia a vytvorenie nových priemyselných odvetví je projektové financovanie. Projektové financovanie vo svojom "čistom" forme v Rusku sa stretne často. Namiesto toho krajina aktívne vyvíja "špinavé" projektové financovanie (spravidla, s regresiou Činnosť a prijatie existujúcich aktív, ale s orientáciou tokov vytvorených projektom, ako jediný alebo aspoň hlavný zdroj návratnosti investovaných fondov). Ide o špecifickosť, ktorá odráža objektívnu realitu ekonomiky a existujúcej krajiny, firemných a investičných rizík. S existujúcimi legislatívnymi obmedzeniami, absencia skúseností a chápania technológií a nebezpečenstiev implementácie komplexných a veľkých projektov v podnikaní, komerčné banky jednoducho nemôžu riskovať, cvičiť "čisté" projektové financovanie. Ale kvôli zvýšenému dopytu po "dlhých" zdrojoch, môžeme očakávať zvýšenie objemu "špinavých" projektového financovania, ktorý môže byť jedným z lokomotív aktualizácie a vývoja výrobné podniky všade okolo Ruska.

V ruskom starosta Ruskej federácie bola uverejnená prognóza sociálno-ekonomického rozvoja Ruskej federácie na rok 2010 a o plánovacom období 2011 a 2012. Ponúknutý rôzne možnosti Ekonomický vývoj. Jednou z hlavných podmienok pre implementáciu stredne optimistickej možnosti je zvýšiť dostupnosť úverových zdrojov a rast reálnych objemov požičiavania. V roku 2010 sa predpokladá zvýšenie úverov nefinančným organizáciám a obyvateľstvu najmenej 13%, v roku 2011 - o 15-17%, v roku 2012 - o 25-27%.

Možnosť konzervatívnosti sa vyznačuje zvýšením nerovnováhy medzi bankovým a reálnym sektorom hospodárstva. Rast bankového úveru v roku 2010 v tomto uskutočnení sa odhaduje na 9-10%, čo je v reálnom vyjadrení (pri zohľadnení inflácie) je pokračovaním úverovej kompresie (alebo stagnácie). V rokoch 2011 - 2012 sa pôžičky nefinančným organizáciám zvýšia o 13-14%.

Samozrejme, rozšírenie činnosti bankového sektora a pokles úrokových sadzieb je jedným z základných faktorov Reštaurovanie investičnej činnosti. Ruská vláda aktívne sleduje politiku na zníženie rýchlosti refinancovania (v súčasnosti je to 10%), avšak v našej krajine však refinančná sadzba nie je ukazovateľom pre ruské banky na zníženie sadzieb na poskytnutých úverových zdrojov. Rozšíriť možnosti bánk o poskytovaní dlhodobých úverov, a to nielen rozšírenie základne zdrojov bánk, ale aj zníženie rizík bánk poskytovaním štátnych záruk. Hlavné prekážky pre podniky na prilákanie dlhodobých zdrojov financovania nie sú len vysokými úrokovými sadzbami, ktoré zvyšujú s nárastom termínov požičiavania, ale aj požiadavky od bánk o poskytovaní vysoko likvidných kolaterálov. Ďalším dôvodom je nedostatok kvalifikovaných finančných manažérov schopných rozvíjať plnú investičný projektktoré budú schopné záujmu potenciálnych veriteľov.

Vyrovnanie

Cvičenie 1

Spoločnosť investovala 40 miliónov rubľov do výstavby motelu. Ročné plánované výnosy z prevádzky motelovej 4 roky budú predstavovať 35, 60, 80 a 100 miliónov rubľov. Diskontná sadzba je plánovaná na 10%. Určiť dobu návratnosti investícií.

Rozhodnutie:

Veľkosť investícií - 40 000 000 rubľov.

Investičné výnosy

v prvom roku: 35 000 000 rubľov;

v druhom roku: 60 000 000 rubľov;

v treťom roku: 80 000 000 rubľov;

vo štvrtom roku: 100 000 000 rubľov.

Vypočítajte zľavnené peňažné príjmy do roku implementácie:

1. rok: 35 000 000 / (1 + 0,1) \u003d 31 818 181

2. Rok: 60 000 000 / (1 + 0,1) 2 \u003d 49 586 776

3. Rok: 80 000 000 / (1 + 0,1) 3 \u003d 60 105 184

4. ročník: 100 000 000 / (1 + 0,1) 4 \u003d 68 301 345

Celkom: 52 452 867 Rub.

Vypočítajte zľavovú dobu návratnosti:

IC \u003d 40 000 000 rubľov.

\u003d (31 818 181+ 49 586 776 + 60 105 184 + 68 301 345) / 4 \u003d 52 452 867 RUB.

DPP \u003d @ 0,8 roka @ 9 mesiacov.

Odpoveď: Investície sa vyplatia približne 9 mesiacov

Úloha 2.

Podľa účtovných správ analyzujte zostatok súvahy spoločnosti.

Tabuľka 1 Analýza zloženia a štruktúry zdrojov progresu JSC

BALENKA MENU 458 511 100 395 956 100 -62 555

Na konci roka o vykazovaní v porovnaní so svojím začiatkom boli významné zmeny v štruktúre zostatku bilancie progresu JSC (tabuľka 1)

Vlastný kapitál v mene bilancie:

Na začiatku roka 68,8%

- Na konci roka 78,6%

Bilančný úverový kapitál:

Na začiatku roka 31,2%

- Na konci roka 21,4%

Rovnaké imanie do konca roka sa teda znížilo o 4438 tisíc rubľov a požičaný kapitál sa znížil o 58 117 tisíc rubľov. Vlastný kapitál na začiatku a na konci roka bol 315 569 tisíc rubľov. A 311 131 tisíc rubľov a požičaných - 142 942 tisíc rubľov. a 84,825 tisíc rubľov. V percentách: ak je podiel vlastného imania na konci roka vo formácii majetku 78,6%, potom podiel požičaného kapitálu je len 21,4%. CashIbal sa znížil v dvoch zložkách: v dôsledku zníženia účtov splatných - o 53 570 tisíc rubľov. a účastníci dlhu v príjmoch - o 2747 tisíc rubľov. V celkovej výške požičaného kapitálu, účty splatné na začiatku roka bolo 93,8% (134 095: 14,942 * 100) a na konci roka sa zvýšil na 95,0% (80 525: 84 825 * 100).

Samozrejme, PROGRESS JSC, snaží sa stanoviť svoju finančnú situáciu, bez toho, aby sa odvolával na banku pre úvery a úvery, intenzívne používali záväzky na financovanie svojich činností pre "lacné peniaze", "bezúročné úvery", ktoré sa nakoniec môžu zmeniť na zníženie Dôvera v organizácie z partnerov, zákazníkov, kupujúcich alebo konkurz.

Tabuľka 2 Údaje k výpočtu objemu realizované produkty

Rozhodnutie:

Na konci roka nájdeme plánované zvyšky nerealizovaných výrobkov

Ok. \u003d S x n

kde OV je jednodňová výroba komerčných produktov; N je rezervná sadzba v dňoch.

OV \u003d TP 4 KV / 90 dní

V ceny dovoleniek

OV \u003d 53825/90 \u003d 598 p.

Ok. \u003d 598 x 8 \u003d 4784 p.

OV \u003d 42000/90 \u003d 467 p.

Ok .. \u003d 467 x 8 \u003d 3736 p.

Nájdeme predajný ukazovateľ výrobkov v plánovanom období

V \u003d asi f + tp - o

V ceny dovoleniek

V \u003d 168000 + 215300 - 4784 \u003d 378516 p.

Z hľadiska výrobných nákladov

V \u003d 13700 + 176500 - 3736 \u003d 186464 p.

Zisk z predaja komerčných produktov

378516 - 186464 \u003d 192052 p.

Odpoveď: Objem výrobkov predávaných pri dovolenkových cenách - 378516r, a z hľadiska výrobných nákladov - 186464R; Zisk z predaja výrobkov - 192052r.

Záver

V rámci financovania sa chápe ako proces tvorby finančných prostriedkov alebo v širšom procese vzdelávania podnikov vo všetkých jej formách.

Klasifikácia zdrojov financovania rôznorodé a môžu byť vyrobené podľa nasledujúcich funkcií:

O majetkových vzťahoch prideliť svoje vlastné a požičané zdroje financovania.

Podľa typu nehnuteľnosti sú verejné zdroje pridelené, legálne a jednotlivci a zámorské zdroje.

Podľa dočasných charakteristík financovania možno financovanie rozdeliť na krátkodobé a dlhodobé.

Ako súčasť vnútorných zdrojov tvorby vlastných finančných zdrojov. Hlavným miestom je zisky, ktoré zostali na likvidácii podniku - IT preferenčná časť Vlastných finančných zdrojov.

Určitá úloha v zložení vnútorných zdrojov tiež zohráva odpočítanie amortizácie; Aj keď nezvyšujú množstvo vlastného imania.

Iné vnútorné zdroje nehrajú významnú úlohu pri vytváraní vlastných finančných zdrojov podniku.

V rámci vonkajších zdrojov tvorby vlastných finančných zdrojov patrí hlavné miesto prilákať ďalšie vzájomné alebo základné imanie podniku. Pre jednotlivé podniky sa jedným z externých zdrojov tvorby vlastných finančných zdrojov môže poskytnúť slobodnú finančnú pomoc (spravidla, takáto pomoc sa poskytuje len jednotlivým štátnym podnikom rôznych úrovní).

Na základe prechodu na trh začínajú byť použité netradičné nástroje financovania činností ruských podnikov. Patrí medzi ne komerčné úver, možnosti, hypotekárne operácie, faktoringové operácie, lízing atď.

V súčasnosti je financovanie podnikov v neuspokojivom stave z dôvodu nedostatku vlastných zdrojov na samofinancovanie, nedostatok dostatočnej štátnej finančnej podpory, vysoké náklady a riziká inovácií, dlhodobý plán návratnosti inovačných projektov a dominancie konzervatívnych investorov namiesto agresívneho. Ďalej Úspešný rozvoj Ruské spoločnosti musia riešiť dve úlohy: prvá, ktorá optimalizuje zdroje financovania rozvoju nových projektov; Druhým je naučiť sa vybrať takéto inovatívne projekty, ktoré prinesú skutočné výnosy aj v kríze.

Zoznam použitých zdrojov a literatúry

1. Občiansky zákonník Ruskej federácie (časť 1) z 30. novembra 1994 (s pozmeňujúcim a doplňujúcim návrhom z 18.07.2009) č. 51-FZ [Text] // Ruské noviny - 20.07.2009.

2. Federálny zákon z 26. decembra 1995 (ED. Od 19.07.2009) N 208-FZ "ON spoločnosť akciovej spoločnosti»[Text] // Stretnutie právnych predpisov Ruskej federácie, 1996 ods. - umenie.

3. Federálny zákon 24.06.2008 N 91-FZ "o minimálnej mzde" // zasadnutie právnych predpisov Ruskej federácie - 30.06.2008.-N26.-Art. 3010.

4. Belolipetsky v.g. Finančné riadenie: TUTORIAL / V.G. Biely Lipetsky. - m.: KNORUS, 2008. - 448С.

5. BLOKT I.A. Finančné riadenie: Štúdie. Kurz. - 2. ed., Pereerab. a pridať. - K.: ELGA, NIKA CENTRUMENTA, 2005. - 656C.

6. Boarov V.V., Leontyev V.E. Podnikové financie. - SPB.: Peter, 2002. - 544С.

7. GAVRILOVA A.N. Finančné riadenie: TUTORIAL / A. N. GAVRILOVA, E.F. Sysesoeva, A.I. Barabanov, G.G. Chigarev, l.I. Grigorieva, O.V. DOLGOVA, L.A. Ryzhova. - 4. ed., ACT. a pridať. - m.: KNORUS, 2007. - 432C.

8. GALITKKAYA S.V. Finančné riadenie. Finančná analýza. Financie podnikov: TUTORIAL / S.V. Galitskaya. - M.: EKSMO, 2008.- 652С.

9. Goremykin V.A., BUGULOV E.R., BOGOMOLOV A.YU. Plánovanie v podniku. - M.: FILIN, 2006

10. KARPOVA E.N. "Problémy s prilákaním dlhodobých zdrojov finančných prostriedkov na financovanie činností ruských podnikov v kontexte finančnej krízy" - I Medzinárodná internetová konferencia

11. KOVALAVA A.M., Lapusta M.G., Skamai L.G. Finančné firmy: Návod - 4. ed., ACT. a pridať. - m.: INFRA - M, 2007. - 522 p.

12. KOVALEV V.V. Finančné riadenie - 1: Tutorial / Kovalev V.V. - M.: Vydavateľstvo BINF, 2008. - 232c.

13. KOVALAV V.V. Úvod do finančného riadenia. - M.: Financie a štatistiky, 2007. - 768 p.

14. Kuznetsov B.T. Finančné riadenie: Štúdie. Príručka pre vysokoškolských študentov / B.T. Kuznetsov. - m.: Uniti - Dana, 2005. - 415c.

15. Lavrukhina N.V. Finančné podniky. - M.: Mesi, 2003

16. Lapusta M.G., Mazurin T.YU., Skamai L.G. Financie organizácií (podniky): Učebnica. - M.: Invera - M, 2007. - 575С.

17 Likhacheva o.n., Schurov S.A. Dlhodobá a krátkodobá finančná politika podniku: Štúdie. Manuálne / ed. A I. Lukasevich. - m.: Univerzitná učebnica, 2008. - 288 p.

18. Lucasevich I.YA. Analýza finančných transakcií. Metódy, modely, techniky výpočtov: Vzdelávanie. Príručka pre univerzity. - M.: Financie, UniDi, 2008. - 400 p.

19. Milyakov N.V. Financie: Návod. - 2. ed. - m.: INFRA-M, 2004. - 543 p.

21. Teplova t.v. Finančné riešenia: Stratégia a taktika: Štúdie. prospech. - M.: ICP "MASTER vydavateľstvo", 2006.

22. Riadenie finančné aktivity Podniky (organizácie): Štúdie. Manuál / V.I. Berezhnoye, E.V. Berengina, O.B. Bigdai et al. - M.: Financie a štatistiky; Infra - M, 2008. - 336c.

23. Finančné riadenie. Výcvikový kurz. Prázdne i.a. 2. Ed., Ererab. a pridať. - K.: ELGA, NIKA CENTRUM, 2004. - 656 p.

24. Finančné riadenie: Tutorial / Ed. E.I.shokhina. - M.: ID FBK-PRES, 2008. - 408 p.

25. Sheremet A.D. Financie podnikov: Riadenie a analýza: Návod. - M. Financie 2006. - 479 p.

26. Ekonomická analýza finančných a hospodárskych činností / ed. M.V. Melnik. - M.: SKONOMISION, 2006. - 320 p.

27. Skladový trh: TUTORIÁLNY vzdelávacie inštitúcie Hospodársky profil N.I. BERZON, E.A.BYANOVA, M.A. KOZHEVNIKOVA, A.V. Pessenko Moskva: Vita-Press, 2008

KOVALAVA A.M., Lapusta M.G., Skamai L.G. Finančné firmy. - m.: INFRA - M, 2007. - P. 212.

Federálny zákon 24.06.2008 N 91-FZ "o pozmeňujúcich a doplňujúcich návrhoch k článku 1 Federálny zákon "Na minimálnej mzde" [Text] // Stretnutie právnych predpisov Ruskej federácie - 30.06.2008. - N 26. -t. 3010.

Sheremet A.D. Financie podnikov: Riadenie a analýza. - M. Financie 2006. - P. 215.

Sheremet A.D. Financie podnikov: Riadenie a analýza - M. Financie 2006. - str. 220.

KARPOVA E.N. "Problémy s prilákaním dlhodobých zdrojov finančných prostriedkov na financovanie činností ruských podnikov v kontexte finančnej krízy" I International Internet Conference "Finančné vzdelávanie počas celého života je základom inovatívneho rozvoja Ruska"

KARPOVA E.N. Dekrét

KARPOVA E.N. Vyhláška. op.

Klasifikácia zdrojov predstavujú dva typy: vnútorné a externé financovanie, zdroje a prostriedky, ktoré môžu byť zapojené do hospodárskej činnosti podniku.

Domáce zdroje financovania

V moderných ekonomických skutočností vlastníci podnikov nezávisle vykonávajú distribúciu domácich finančných zdrojov, na ktoré: \\ t

• zisk z podnikových aktivít;
• rezervné peniaze;
• plánovaný príjem;
• trvalo udržateľné záväzky;
• Úverového dlhu.

Vnútorné zdroje financovania zahŕňajú poistné platby prijaté dividend a iné toky, ktoré zabezpečujú hotovosť.

Zabezpečenie interného financovania eliminuje dodatočné náklady na servis svojich zdrojov, čo ich robí ziskovým a ekonomicky odôvodneným. Čistý zisk alebo zdroje rezervného fondu podniku umožňujú vlastníkovi racionálne používať finančné prostriedky na rozvoj podnikania, kvôli tomu, že sú v určitom časovom období druhom menového prekvapenia.

Negatívna strana interného financovania je deprivácia podniku finančného airbagu, keď všetky dostupné hotovosti ide na stimuláciu činností, ktoré môžu viesť k nútenému zapojeniu externých zdrojov financovania a možnej straty podnikateľskej kontroly.

Nevyhnutnosť ich nedostatku prilákania finančných prostriedkov z odpisových fondov môže byť nemožnosť ich praktické uplatnenie. Napríklad vzhľadom na skutočnosť, že normy odpisovania sú umelo podceňované alebo stratili svoj význam z rôznych dôvodov, finančné vákuum sa vytvára so skutočným výpočtom odpočítania.

Externé zdroje financovania

Externé financovanie je finančné prostriedky priťahované z externých protistrán, ktoré môžu slúžiť ako jednotlivci a spoločnosti a štátu. Zdroje externého financovania zahŕňajú: \\ t

• účelové financovanie;
• úvery;
• investičných fondov;
• Štátna infúzia;
• finančných prostriedkov jednotlivcov;
• partnerov;
• výnosy z predaja cenných papierov.

Najbežnejšou formou externého financovania je úverov. Pri prilákaní požičaného kapitálu, podnik dostáva slobodu používať s menovými zdrojmi, s výnimkou prípadov so špeciálnymi podmienkami.

Osobitnou formou externého financovania sú rozpočtové dotácie pridelené na cieľ a iné Štátne programy. Tento zdroj má výhodu vo forme voľného zásobovania hotovosti, ale podlieha konkrétnym podmienkam dotácie.

Úvery na externé financovanie má dve formy: komoditný úver, ktorý poskytuje prevod výrobkov na následné vykonávanie a hotovostný úver, ktorý prijal podnik v zahraničnej alebo národnej mene.

Zmiešané zdroje financovania

V modernom trhová ekonomika Financovanie môže byť nielen externé alebo interné, ale aj zmiešané, to znamená, že majú vlastnosti a spĺňajú zásady dvoch hlavných typov zdrojov financovania.

Financovanie organizácií organizácií - Toto je kombinácia formulárov a metód, princípov a podmienok finančnej podpory jednoduchej a rozšírenej reprodukcie. V rámci financovania si uvedomuje proces vzdelávania finančných prostriedkov alebo v širšom pláne tvorby kapitálu spoločnosti vo všetkých jej formách.

Interné financovaniepredpokladá sa, že využívanie týchto finančných prostriedkov, ktorých zdroje sú vytvorené v procese finančných a hospodárskych činností organizácie (čistý zisk, odpisy, záväzky, rezervy nadchádzajúcich výdavkov a platby, príjmy budúcich období).

Pre externé financovanie Používajú sa finančné prostriedky vstupujúce do organizácie z vonkajšieho sveta. Zakladatelia, občania, štáty, finančné a úverové organizácie, nefinančné organizácie môžu byť zdroje externého financovania.

Vyčleniť nasledujúce zdroje financovania:

· Domáce zdroje podniku (Čistý zisk, odpočúvanie odpisov, implementácie alebo prenájmu nevyužitých aktív).

· Finančných prostriedkov (Zahraničná investícia).

· Požičané finančné prostriedky (úver, leasing, promissory).

· Zmiešaný (integrované, kombinované) financovanie.

Interné financovanie Zabezpečuje využívanie vlastných zdrojov a predovšetkým odpočítania zisku a odpisovania.

Zloženie vlastného imania sa berie do úvahy: \\ t

Autorizovaný kapitál (vytvorený v dôsledku príspevku zakladateľov spoločnosti vo svojom stvorení)

Extrémny kapitál (vytvorený v dôsledku precenenia fixných aktív organizácie)

Rezervný kapitál (tvorený zrážkami z ziskov organizácie pre následné nepredvídané potreby)

Financovanie na úkor vlastných zdrojov má číslo výhody:

1) Vzhľadom na doplnenie zisku podniku zvyšuje jeho finančná stabilita;

2) tvorba a používanie vlastných prostriedkov je stabilný;

3) minimalizuje náklady na vonkajšie financovanie (pre veriteľov dlhovej služby);

4) Proces rozhodovania o riadení o rozvoji podniku hovorí, pretože zdroje povlaku dodatočných nákladov sú vopred známe.

Úroveň samofinancovania podniku závisí nielen na jeho vnútorných schopnostiach, ale aj vonkajšie prostredie (daň, odpis, rozpočet, colné a menové politiky štátu).

Externé financovanie Zabezpečuje využívanie finančných prostriedkov štátu, finančných a úverových inštitúcií, nefinančných spoločností a občanov: bankové úvery, komerčné úvery, t.j. požičané finančné prostriedky iných organizácií; fondy z vydávania a predaja akcií a dlhopisov organizácie; Rozpočtové rozpočtové prostriedky na základe návratu a ďalších.

Umožňuje urýchliť obrat pracovného kapitálu, zvýšenie objemu hospodárskych operácií, znížiť objem prebiehajúcej práce. To však vedie k určitým problémom súvisiacim s potrebou následnej služby dlhových povinností.

Úver - úver v peňažnej alebo komoditnej forme poskytovanej veriteľom dlžníkom o podmienkach návratu, najčastejšie s platbou dlžníka za používanie úveru. Táto forma financovania je najbežnejšia. Kreditné dávky:

· Veľká nezávislosť pri uplatňovaní prijatých finančných prostriedkov bez akýchkoľvek osobitných podmienok;

· Najčastejšie sa úver ponúka banku, ktorá slúži konkrétnemu podniku, takže proces získavania úveru sa stáva veľmi funkčným.

Nevýhody Kredity zahŕňajú: \\ t

· Úverový termín v zriedkavých prípadoch presahuje 3 roky, čo je neznesiteľné pre podniky zamerané na dlhodobý zisk;

· Na získanie úveru, podnik si vyžaduje poskytovanie vkladu, často rovnocenné množstvo samotného úveru;

· S touto formou môže fin-ya podnik použiť Štandardná schéma Odpisy zariadenia, ktoré zaväzuje zaplatiť daň z nehnuteľnosti počas celého obdobia používania.

Leasing Umožňuje jednu stranu - nájomcu - efektívne aktualizovať hlavné fondy a druhý - prenajímateľ - rozšíriť hranice činností na vzájomne prospešných podmienkach.

Výhody lízingu:

· Leasing naznačuje 100% úvery a nevyžaduje okamžite začať platby. .

· Leasing umožňuje podniku, ktorý nemá významné finančné zdroje na začatie implementácie veľkého projektu.

Je ľahšie získať zmluvu o lízingu ako úver - zariadenie používa transakciu. Lízingová zmluva je flexibilnejšia ako úver. Úver vždy predpokladá obmedzené veľkosti a splatnosti. Pri leasingu môže spoločnosť očakávať, že príchod svojich príjmov a vypracovať s tým, že prenaknite zodpovedajúci systém financovania. Leasing nezvyšuje dlh v bilancii podniku a nemá vplyv na pomer vlastných a požičaných fondov, t.j. Neznižuje možnosť podniku prijímať dodatočné úvery. Lízingové platby zaplatené podnikom sú úplne na náklady výroba.

33. Faktory definujúce štruktúru zdrojov financovania.

Kapitál Akýkoľvek podnik môže byť reprezentovaný dvoma zložkami: vlastné a požičané finančné prostriedky.

Ako časť vlastný kapitál Môžu sa zvýrazniť dve hlavné komponenty: zamýšľaný kapitál, t.j. Kapitál, investovaný vlastníkmi v podniku a akumulovaný kapitál, t.j. Vytvorené na podnik, ktorý bol pôvodne vyspelý vlastníkmi.

Investovaný kapitál V akciových spoločnostiach zahŕňa nominálnu hodnotu jednoduchých a preferovaných akcií, ako aj dodatočnej účtovanej (nad nominálnou hodnotou akcií) kapitálu. Prvá zložka investovaného kapitálu je prezentovaná v rovnováhe aktívnych podnikov prostredníctvom schváleného kapitálu, druhým - dodatočným kapitálom (pokiaľ ide o príjem emisií).

Akumulovaný kapitál Odráža sa vo forme článkov vyplývajúcich z rozdelenia čistého zisku (rezervný fond, akumulačný fond, nerozdelený zisk, iné podobné výrobky).

Požičané finančné prostriedky Tretím stranám existujú právne a ekonomické záväzky podniku.

Výška vypožičaných fondov charakterizuje možné budúce stiahnutie podniku spojeného s predtým prijatými záväzkami. Medzi hlavné typy záväzkov podniku patria:

· Dlhodobé a krátkodobé bankové úvery;

· Dlhodobé a krátkodobé úvery;

· Úverový dlh podnik s dodávateľmi a dodávateľmi tvorenými medzerami medzi časom prijímania hmotných hodnôt podľa vynálezu alebo spotrebu služieb a dátumom ich skutočnej platby;

· Dlh na výpočty s rozpočtom, ktoré vznikli kvôli roztrhnutiu medzi časovým časom a dátumom platby;

· Dlhové záväzky podniku pred ich zamestnancami platiť za svoju prácu;

· Dlh sociálneho poistenia a zabezpečenie orgánov;

· Dlh podniku s inými hospodárskymi dodávateľmi.

Požičané nástroje sú zvyčajne klasifikované v závislosti od stupňa naliehavosti ich splácania a spôsobu bezpečnosti.

Za stupeň naliehavosti splácania Povinnosti sú rozdelené na dlhodobý a aktuálny. Finančné prostriedky priťahované dlhodobo sú zvyčajne zamerané na nákup dlhodobých aktív, zatiaľ čo súčasné záväzky sú zvyčajne zdrojom pracovného kapitálu.

Je to celok niekoľko faktorov Konanie o kapitálovej štruktúre, ktorá sa má zohľadniť pri jej formovaní: \\ t

1. DOVOŽNOSTI PRIPOJENIA PRIPOJENIA. Zvýšené miery rastu vyžadujú zvýšené financovanie. Vzhľadom na vysokú mieru rastu výroby podnikov sa preto zameriavajú na zvýšenie podielu požičaných finančných prostriedkov v zdrojoch financovania;

2. Stabilita dynamiky obratu. Podnik so stabilným obratom si môže poskytnúť relatívne väčší podiel požičaných finančných prostriedkov v pasívach;

3. Úroveň a dynamika ziskovosti. Treba poznamenať, že najziskovejšie podniky majú pomerne nízky podiel požičaných finančných prostriedkov v priemere na dlhú dobu. Spoločnosť vytvára dostatočné zisky na financovanie vývoja a vyplácania dividend a náklady na svoje vlastné zdroje;

4. Štruktúra aktív. Ak má podnik významný majetok všeobecného menovania, ktoré sú schopné poskytovať úvery svojou povahou, zvýšenie podielu požičaných finančných prostriedkov v štruktúre pasív je pomerne logické;

5. Závažnosť zdanenia. Čím vyššia je daň z príjmu, tým menej daňových prestávok, tým atraktívnejšie pre podnikové financovanie z dôvodu vypožičaných zdrojov z dôvodu pripísania aspoň časti záujmu o úver na náklady. Okrem toho, tvrdšie dane, bolestivý podnik cíti nedostatok finančných prostriedkov a častejšie je nútený kontaktovať úver;

34. Činnosť spoločnosti.

Politika schôdze - súčasť všeobecnej politiky tvorby finančných zdrojov podniku, ktorá spočíva v zabezpečení zapojenia ich potrebného objemu v dôsledku externých zdrojov prostredníctvom vydávania a umiestnenia na primárnom akciovom trhu vlastných cenných papierov (akcie, dlhopisy atď.) . V moderných podmienkach sa podnik vydáva na ubytovanie na akciovom trhu.

Z pozície finančného riadenia hlavným cieľom emisná politika je prilákať požadovanú výšku finančných prostriedkov na Fundovarm v minimálnom možnom čase.

Emisný proces môže byť reprezentovaný ako niekoľko interakčných blokov:

Primárne emisie

Organizácia odvolania o cenných papieroch a vyplácanie dividend

Sedenie cenných papierov z obehu

Primárne emisie sa koná pri uvádzaní akcií medzi zakladajúcou a presnosťou spoločnosti s nárastom povoleného kapitálu, vytvorenie kapitálu vydávaním dlhopisov. Riadiaci orgán emitenta je prijatý na vydávanie cenných papierov, čo je orgánom úradu; o právnych predpisoch a Charte akciovej spoločnosti.

Emisie cenných papierov zahŕňajú tieto kroky:

Rozhodnutie emitenta o prepustení cenných papierov

Registrácia emisie cenných papierov

Výroba certifikátu cenných papierov

Umiestnenie cenných papierov

Registrácia správy o výsledkoch tejto otázky

Vydávanie cenných papierov do vydávania emitenta sa vydáva umiestňovaním. Továreň emisných cenných papierov znamená ich odcudzenie emitentom prvých zváračov tým, že vstupuje do civilných právnych transakcií.

Rozvoj efektívnej emisnej politiky podniku pokrýva nasledovné etapy:

1. Vyšetrovanie možností účinného umiestnenia navrhovaného emisií akcií.

Analýza konzumácie akciového trhu(zásoby a nadmerné pult) zahŕňa charakterizáciu stavu dopytu a dodávky akcií, dynamiku cenovej úrovne ich citácií, predaj akcií nových emisií a rad ďalších indikátorov.

Hodnotenie investičnej atraktívnosti ich akciíudržiava sa z pozície účtovníctva pre vyhliadky na rozvoj priemyslu (v porovnaní s inými priemyselnými odvetviami), konkurencieschopnosť výrobkov vyrobených, ako aj úroveň ukazovateľov svojej finančnej situácie (v porovnaní so stredne-sektorovými ukazovateľmi) .

Zdroje financovania činností organizácie a povinnosti sú uvedené, z dôvodu, ktorý majetok majetok bol vytvorený. Ak povinnosti ako súkromný výhľad Účtovné objekty sú priťahované zdroje majetku, zdroje financovania organizácie by mali zahŕňať svoj vlastný kapitál.

Vlastný kapitál- hlavné mesto vlastníkov organizácie a hlavným zdrojom prostriedkov organizácie.

Vlastný kapitál možno rozdeliť do nasledujúcich častí:

• Kapitál a rezervy;
• Cieľové financovanie a iné zdroje (obr. 2.5).
• 1. Kapitál a rezervy,na druhej strane sú rozdelené do:
  • a) Spočiatku preskúmané (poskytnuté vlastníkom) kapitál je základný kapitál, autorizovaný kapitál, autorizovaný (vzájomný) fond. Autorizovaný kapitál je registrovaný v základných dokumentoch (Charta organizácie) výška vlastného imania zo zakladateľov vo forme hotovosti alebo iného majetku v rámci podniku.

Obr. 2.5.

Autorizovaný kapitál možno vyhlásiť, keď sa kapitál skutočne nepredloží, ale len rozšírené a vnorené, keď zakladatelia, materiál a nehmotný majetok. Legislatíva Ruská federácia Minimálna suma schváleného kapitálu je regulovaná v závislosti od organizačnej a právnej formy organizácie;

• b) Precenenie dlhodobého majetku je výška rastúcej hodnoty dlhodobého majetku (fixné aktíva a nehmotný majetok) zistené výsledkami ich precenenia. Organizácie majú právo prehodnotiť fixné aktíva;
• c) Dodatočný kapitál má štyri zložky:
  • Výnosy emisií, ktorým je výška rozdielu medzi predajom a menovitou hodnotou akcií (akcií), obrátená v procese vytvárania oprávneného kapitálu organizácie (v rámci zriadenia organizácie s následným zvýšením základného imania) \\ t prostredníctvom predaja akcií (akcií) za cenu presahujúcu menovitú hodnotu;
  • Termínový rozdiel spojený s výpočtami so zakladateľmi o vkladoch, vrátane príspevkov do povoleného (akcie) kapitálu organizácie, vyjadrené v cudzej mene;
  • Rozdiel vyplývajúci z prieskumy hodnoty majetku a povinností organizácie používaných na vykonávanie činností mimo Ruskej federácie v rubľach;
  • Výška DPH, obnovená zakladateľom pri prevode majetku ako príspevok k schválenému kapitálu a prevedená do inštitucionalizovanej organizácie (v prípade, že uvedené sumy netvoria príspevok k schválenému kapitálu inštitucionálnej organizácie). Extrémny kapitál sa používa na zvýšenie oprávneného kapitálu, je rozdelený medzi zakladateľmi;
• d) reinvestovaný (zarobený) kapitál je tvorený ziskami získanými z výsledkov výroby a ekonomických činností. Patrí mu:
• a) rezervný kapitál - je vytvorený odpočítaním z čistého zisku v súlade so súčasnými právnymi predpismi a Charta organizácie (napríklad v otvorených akciových spoločnostiach, minimálna výška rezervného kapitálu je 5% oprávneného kapitálu a je s ročnými zrážkami vo výške najmenej 5% čistého zisku); Používa sa na pokrytie neočakávaných stratách a strát v neprítomnosti iných zdrojov náteru, na vyplácanie príjmov zo strany zakladateľov na preferovaných akciách v prípade nedostatočnosti alebo nedostatku zisku vykazovaného roka na tieto účely, ako aj platiť z dlhopisov vydaných organizáciou a spätným odkúpením vlastných akcií;
• V zložení rezervného kapitálu v akciových spoločnostiach možno brať do úvahy: \\ t
  • - Rezervný fond;
  • - osobitné fondy na vyplatenie dividend o privilegovaných akciách;
  • - ostatné finančné prostriedky vytvorené v súlade s Chartou spoločnosti, ako je Fond na odkúpenie vlastných akcií na žiadosť akcionárov;
• Zloženie rezervného kapitálu v spoločnostiach s ručením obmedzeným možno zohľadniť: \\ t
• - Rezervný fond;
• - Ostatné fondy vytvorené v poradí a veľkostiach stanovených spoločnosťou spoločnosti.
• b) Nerozdelený zisk - to je konečný finančný výsledok, ktorý sa odhalil počas obdobia podávania správ o mínusových daniach z dôvodu platby ziskom ziskom, sankciami za nedodržiavanie pravidiel zdaňovania, iných podobných povinných platieb. Zahŕňa zisky prijaté v predchádzajúcich rokoch av výsledku ekonomických činností a nie distribuovaných zakladateľmi.

Na základe rozhodnutia valného zhromaždenia Zakladatelia alebo akcionári Nerozdeliteľné zisky môžu byť zamerané na platbu dividend na zakladateľom, vytvoriť a dopĺňať rezervný kapitál, na zvýšenie oprávneného kapitálu, na pokrytie strát minulých rokov na iné účely.

Organizácia však môže mať straty. Ich prítomnosť charakterizuje priame straty, sprenevery majetku v dôsledku neefektívneho riadenia alebo riadenia prírodných katastrof. Môžu to byť nekryté straty minulých rokov a straty vykazovaného roka. Straty znižujú zdroje tvorby majetku organizácie - kapitálu a rezerv.

• 2. Cieľové financovanie a iné zdroje:
  • Cieľové financovanie je finančné prostriedky určené na vykonávanie cielených činností prijatých od právnych alebo fyzických osôb, rozpočtových príjmov na financovanie rôznych osobitných udalostí alebo platenia bežných výdavkov (napríklad pre obsah detských predškolských inštitúcií). Tieto prostriedky sú zamerané a organizácia má právo ich používať len na jeho zamýšľaný účel.
  • Hodnotiace povinnosti. Ide o rezervy nadchádzajúcich nákladov - prostriedkov organizácie vytvorené na úkor výrobných nákladov s cieľom jednotne zaradiť do nákladov na účtovné obdobie nákladov na nadchádzajúce poplatky pre zamestnancov, na opravu fixných aktív, na zaplatenie ročnej odmeny pre dlhé služby, na pokrytie výrobné náklady Podľa prípravných prác v súvislosti so sezónnou povahou výroby na pokrytie nadchádzajúcich nákladov na rekultizáciu pôdy a vykonávanie iných environmentálnych opatrení, na opravu opravy a záruky.

Odhadovaný záväzok sa vykazuje v účtovníctve a zároveň spĺňa tieto podmienky (odsek 5 PBU 8/2010): \\ t

• Organizácia má povinnosť, ktorá bola výsledkom minulých udalostí svojej hospodárskej činnosti, ktorých sa organizácia nemôže vyhnúť;
• Pravdepodobne pokles ekonomických prínosov organizácie potrebnej na splnenie povinnosti hodnotenia;
• Hodnota hodnotiacej povinnosti možno primerane vyhodnotiť.

Predpokladá sa najmä odhadované povinnosti: \\ t

• V súvislosti s nadchádzajúcou reštrukturalizáciou činností organizácie, ak existuje podrobný schválený plán pre nadchádzajúcu reštrukturalizáciu a organizáciu svojich činností a (alebo) vyhlásení vytvorených osobami, ktorých práva sú ovplyvnené nadchádzajúcou reštrukturalizáciou činností organizácie, \\ t Rozumné očakávania, že plán reštrukturalizácie sa bude vykonávať v najbližšej budúcnosti (odsek 11 PBU 8/2010);
• Identifikácia straty zmluvy uzatvorenej v prípade, že podmienky tejto zmluvy poskytujú sankcie za jeho ukončenie;
• Účasť organizácie v súdnom procese, ak má organizácia dôvod domnievať sa, že rozhodnutie súdu nebude prijaté v jej prospech, a môže primerane hodnotiť výšku náhrady, že bude musieť zaplatiť žalobcu;
• spáchané organizovaním porušovania právnych predpisov, ktoré zahŕňajú uloženie pokút, ak sa v súvislosti s týmito pokutami vykonávajú všetky podmienky uznania povinností posudzovania;
• Nadchádzajúce platby dovolenkovým pracovníkom;
• Nadchádzajúce platby zamestnancom na konci roka alebo dlhodobo (ak sú tieto platby poskytnuté pre kolektívne alebo pracovné zmluvy);
• Poskytovanie povinností organizácie o záručnej službe predaného tovaru.

Zahŕňa aj vlastné zdroje majetku organizácie odpisové odpočty,na základe fixných aktív a nehmotného majetku. Na jednej strane ukazujú stupeň opotrebovania dlhodobého majetku a na druhej strane tvoria potrebné rezervy na získanie iných dlhodobých aktív namiesto opotrebovania.

V účtovníctve existuje pravidlo - súčet všetkých aktív organizácie v peňažnom vyjadrení pre konkrétny dátum (E, A.T N) sa rovná výške záväzkov (X O. t n) a zdroje financovania činností organizácie v ten istý deň (X IF ^ Me):

kde - náklady na aktíva organizácie na určité

dátum; X O. t n - Suma záväzkov organizácie do toho istého dátumu;

X O. t. - množstvo zdrojov financovania činností organizácie v ten istý deň.

Táto rovnosť je hlavnou rovnováhou rovnosťou (rovnica).