Startaplar, venchur investitsiyalar va venchur investorlar haqidagi maqolalarda men muntazam ravishda startapni rivojlantirishning turli bosqichlariga duch kelaman va har safar nimani nazarda tutayotganimni tushuntirmoqchi emasman, shuning uchun men ularni alohida maqola qilib, ularga qisqacha ma'lumot berishga qaror qildim. tavsifi:

OLDINCHA - ishga tushirish bosqichi

- Ekishdan oldingi bosqich (urug'dan oldingi bosqich)

- Urug'lik bosqichi

Prototip

Ishchi prototip

Loyiha yoki mahsulotning alfa versiyasi (alfa)

Loyiha yoki mahsulotning yopiq beta-versiyasi (xususiy beta)

Loyiha yoki mahsulotning ommaviy beta-versiyasi (ommaviy beta)

Loyihani ishga tushirish yoki mahsulotni ishlab chiqarishga kiritish

- Ishga tushirish bosqichi (boshlash bosqichi)

Ishga tushirish yoki erta ishga tushirish bosqichi (ishga tushirish yoki erta ishga tushirish bosqichi)

Birinchi mijozlar bilan ishlash yoki kech ishga tushirish bosqichi (birinchi mijozlar yoki kech ishga tushirish bosqichi)

POST BOSHLASH bosqichi

- O'sish bosqichi

- kengaytirish bosqichi

- chiqish bosqichi

IPO oldidan bosqich (IPO orqali chiqish - birlamchi ommaviy taklif yoki kompaniya o'z aktsiyalarini fond birjasiga dastlabki joylashtirishda)

IPO (IPOga kirishda)

Startap har doim ham barcha bosqichlarni bosib o'tmaydi, u ba'zi bosqichlardan "sakrab o'tadi", lekin mening fikrimcha, bunday batafsil tasnif soddalashtirilganidan ko'ra yaxshiroq, chunki u qanday amalga oshirilishi haqida vizual tasavvur beradi. startap rivojlanadi. Endi har bir bosqichning qisqacha tavsifini beraylik:

Ishga tushirishdan oldingi bosqich: g'oya paydo bo'lgan paytdan boshlab loyihani ishga tushirish yoki mahsulot ishlab chiqarishga kirishgacha bo'lgan vaqt davrining nomi;

Ekishdan oldingi bosqich: bozor va iste'molchilarga nima kerakligi to'g'risida g'oya mavjud bo'lgan bosqich, lekin uni texnik jihatdan qanday amalga oshirish kerakligi (texnik topshiriqlar) va foyda keltirishi uchun uni qanday ishlab chiqish kerakligi haqida aniq tasavvur yo'q ( biznes-reja) yoki bor, lekin eng umumiy tarzda;

urug'lik bosqichi: bozorni o'rganish bosqichi, texnik shartlarni ishlab chiqish va amalga oshirish, biznes-rejani tuzish, yaratilgan loyiha yoki mahsulotni sinovdan o'tkazish, loyihani ishga tushirishga tayyorgarlik ko'rish, birinchi potentsial mijozlar bilan muzokaralar olib borish;

Prototip: texnik topshiriqlarni yaratish va interfeyslarni loyihalash. Bu haqda ko'proq Yuriy Vetrovning blogida o'qishingiz mumkin;

Ishchi prototip: eng keng tarqalgan funksionallikka ega loyiha yoki mahsulotni yaratish;

Loyiha yoki mahsulotning alfa versiyasi: loyiha yoki mahsulot yaratilgan, ammo hali sinovdan o'tmagan, sinovdan o'tkazish va foydalanish imkoniyatini tekshirish jarayonida interfeysga texnik topshiriqlarni tuzish va interfeysni loyihalash bosqichida o'ylamagan ba'zi kichik narsalar qo'shiladi; muzokaralar birinchi potentsial mijozlar bilan boshlanadi;

Loyiha yoki mahsulotning yopiq beta versiyasi: loyiha yoki mahsulot allaqachon startap asoschilari buni qanday ko'rishiga yaqin shaklda bo'lsa, loyihada startap asoschilari tomonidan xizmatni sinab ko'rish va ularda nima etishmayotgani yoki ulardagi xatolar haqida xabar berish uchun taklif qilingan birinchi bir nechta foydalanuvchilar bor. duch kelgan;

Loyiha yoki mahsulotning ommaviy beta-versiyasi: Sizning loyihangiz tomonidan taqdim etilayotgan xizmatlarga o'z ehtiyojlarini tushungan foydalanuvchilarni yoki eng qiziquvchan foydalanuvchilarni doimiy ravishda yangi narsalarni izlayotgan foydalanuvchilarni, ko'pincha takliflar (taklifnomalar) tizimlari orqali jalb qilishni boshlaydi, foydalanuvchilar sonini ma'lum bir raqam bilan cheklaydi ( masalan, 500 yoki 5000), birinchi mijozlar bilan to'liq shartnomalar imzolanadi;

Loyihani to'liq ishga tushirish yoki mahsulotni ishlab chiqarishga kiritish: ism o'zi uchun gapiradi;

Ishga tushirish bosqichi: har bir startap uchun eng muhim bosqich - bu loyihani ishga tushirish bosqichi (erta ishga tushirish bosqichi) va uning ishining eng dastlabki davri (kech ishga tushirish bosqichi);

o'sish bosqichi: startapning birlamchi maqsadli bozordagi pozitsiyasi (ya'ni, u ish boshlamoqchi bo'lgan va u o'z biznes-rejasida tasvirlangan bozorda) allaqachon barqaror bo'lgan va startap ulushni qo'lga kiritish sari ishonch bilan harakat qilayotgan bosqich. u o'zini biznes-rejada ko'rsatgan ushbu bozor;

Kengaytirish bosqichi: startap o'zining asosiy maqsadli bozorida o'z biznes rejasiga erishgan yoki amalga oshirishga juda yaqin bo'lgan va boshqa bozorlarga chiqish orqali o'z biznesini kengaytiradigan bosqich. Biznesni kengaytirish mustaqil ravishda ham, boshqa o'yinchilarni sotib olish orqali ham amalga oshirilishi mumkin;

Chiqish bosqichi: Chiqish, birinchi navbatda, oldingi bosqichlarda startapga sarmoya kiritgan venchur investorlarning biznesdan (to'liq yoki qisman) chiqishini anglatadi. Chiqish kompaniyani strategik investorlarga sotish, IPO (ya'ni kompaniya aktsiyalarini fond birjasida dastlabki sotish) va xususiy joylashtirish (kompaniya aktsiyalarini xususiy kapital fondlariga sotish) orqali sodir bo'lishi mumkin. . Venchur kapital fondlari faqat tez rivojlanayotgan yosh korxonalarga sarmoya kiritadi va, qoida tariqasida, chiqish bosqichida kompaniya biznesining o'sishi avvalgi bosqichlarga nisbatan sekinlashadi, garchi biznesning o'zi barqarorroq bo'lsa ham. To'g'ri, investorlar ham, ta'sischilar ham startapdan "chiqish" uchun yana bir variant bor - bu kompaniyaning bankrotligi va biznesning tugatilishi, ammo umid qilamanki, hech biringizda bunday "chiqish" bo'lmaydi.

2.2. Venchur kapitali asoslari
2.3. Venchur kapitalining tili
2.4. Venchur kompaniyasi rivojlanishining turli bosqichlarini moliyalashtirish
2.5. Venchur kapitali kompaniyalari rivojlanishining dastlabki bosqichlarini moliyalashtirish
2.6. Investorlar daromadlarini shakllantirish va EXIT strategiyalari

2.1. Moliyalashtirish turini tanlash: qarz yoki kapital

Venchur kapitalining turlari

Venchur moliyalashtirish paketlari har xil bo'lishi mumkin.

Ularning uchta asosiysi:

1. Oddiy aktsiyalar.
2. Imtiyozli aktsiyalar.
3. Kredit.

Kredit yoki venchur kapitali

eslab qoling- Sizga ikkalasi ham kerak. Birini boshqasiga almashtirishga urinmang. Har bir komponentni o'z maqsadiga muvofiq foydalaning:

1. Venchur kapitali mahsulot yaratish uchun ilmiy-tadqiqot va ishlanmalarni moliyalashtirish uchun dastlabki bosqichlarda ishlatilishi kerak. Keyingi turlarda - qimmatli qog'ozlarni sotib olish, marketing va o'sishni tezlashtirish.

2. Kredit aylanma mablag'larni yaratish va infratuzilmani qurish uchun ishlatilishi kerak.

Kredit odatda venchur kapitalidan keyin keladi. Kredit venchur kapitalga qaraganda arzonroq.

Hisobga ol VKlar o'z pullarini ko'proq xavf ostiga qo'yishadi va shuning uchun investitsiyalardan yuqori daromad kutishlari mumkin.

Biling- banklar bilan qanchalik tez aloqa o'rnatsangiz, shuncha yaxshi. Bu potentsial investorlarning sizga bo'lgan ishonchini oshiradi va kelajakda kredit olish uchun qulay shart-sharoitlarni yaratishga yordam beradi.

Sizga ikkalasi ham kerak. Birini boshqasiga almashtirishga urinmang.

Biznesni rivojlantirishning turli bosqichlarida qanday bank xizmatlaridan foydalanish kerak

1. urug'lik bosqichi: depozit hisobvaraqlari.
2. A seriyali moliyalashtirish: uskunalar lizingini moliyalashtirish / pul mablag'larini boshqarish / investitsiyalar.
3. Qo'shimcha moliyalashtirish: aylanma mablag'lar bilan ta'minlash, asbob-uskunalar sotib olishni moliyalashtirish, pul mablag'larini boshqarish, investitsiyalar, akkreditivlar. (Manba: Silikon vodiysi banki).

Vaqt o'tishi bilan moliyalashtirishni hisoblash

Yodingda tut- Eng mashhur strategiya bosqichma-bosqich moliyalashtirishdir. Bu moliyalashtirishning har bir bosqichi uchun vaqt oralig'ini belgilash jarayoni bo'lib, u sizning biznesingizni qurishning umumiy rejasidagi muhim bosqichni yakunlash bilan mos keladi.

Venchur kapitalining o'ziga xos xususiyatlari:

• Moliyalashtirish potentsialga ega yangi yoki mavjud firmalarga taqdim etiladi.
• Taqdim etilgan venchur korxonalar Va bozorda yangi bo'shliqlarni yaratadigan kompaniyalar chunki ularda kredit olish uchun garov, tarix va daromad yo‘q.
• Menejerlar tajribasi- moliyalashtirishni olish ehtimoli istiqbollarini baholashda asosiy mezon.
• Tadbirkor mulkning bir qismini o'tkazadi va investorga biznes ustidan nazorat.
• Yuqori daromad talab qiladigan investitsiyalar shunday tuzilgan qaytish ular bo'yicha 3-7 yil davomida amalga oshirildi.
• Suyuq bo'lish- IPO, biznesni sotish va boshqalar orqali - kompaniya boshqa moliyalashtirish manbalariga o'tadi.
• Venchur kapitalistlari olishni kutishadi Yillik 20-50% foyda firma likvid bo'lgan vaqtga qadar ularning investitsiyalari bo'yicha.
• Oddiy hajmi 500 ming dollardan 5 million dollargacha investitsiyalar.

2.2 Venchur kapitalining asoslari

Venchur kapital - bu investorlar tomonidan xavfli korxona rivojlanishining dastlabki bosqichlarida qo'yilgan kapital.

Eng yaxshilarning eng yaxshisini tanlang

Siz qilishingiz kerak bo'lgan eng muhim narsa - haqiqiy mablag' yig'uvchi va tarmoq bo'yicha mutaxassisni topish. Sizning boshqaruv jamoangiz kamida besh nomzod bilan suhbat o'tkazishi, eng yaxshisini tanlashi va keyin ularning ishbilarmonlik fazilatlari va ishonchliligini diqqat bilan tekshirishi kerak. Sizga o'z sohangizda yaxshi aloqaga ega va sizniki kabi kompaniyalarga sarmoya kiritish tajribasiga ega bo'lgan odam kerak. Investorlar siz va sizning jamoangiz bilan shaxsan tanishmoqchi bo'lganlarida, yaxshi tanlangan vositachining ishtiroki kompaniyangizning muvaffaqiyatli taqdimotini o'tkazish va maqsadingizga erishishga yordam beradi.

Vaqt muddati

Yodingizda bo'lsin, sizning kompaniyangiz o'sib borayotgani va rivojlanishi bilan siz doimo sarmoya izlayotganingizni va to'plashingizni tushunishingiz biznesingizdagi muvaffaqiyat uchun juda muhimdir. Bir moliyalashtirish bosqichining oxiri keyingisining boshlanishi. Moliyalashtirishning birinchi bosqichi uchun mablag‘ topish uchun kamida olti oy kerak bo‘ladi. Keyingi uchun - uch oydan olti oygacha.

1. "Yuzma-yuz", "yakkama-yakka" sotishni o'rganing, nafaqat mahsulot yoki xizmatingizni, balki biznes haqidagi tasavvuringizni ham.

2. Moliyaviy hisoblash dasturini sotib oling va boshlang'ich moliyalashtirishning barcha jihatlari bo'yicha mutaxassis bo'ling. Moliyaviy masalalarni tushunmaslik investitsiya olish imkoniyatini sezilarli darajada kamaytirishi mumkin.

3. Yuqori professional jamoani yig'ing. O'zingizning savdo, moliyalashtirish, boshqaruv tarmog'ingizni yarating.

4. Qiyin, tanqidiy auditoriya uchun ta'sirchan, jozibali taqdimotlar qilishni o'rganing.

5. "Haqiqat bo'lish uchun juda yaxshi ko'rinadigan" manbalarning ishonchliligini tekshirishni o'rganing.

2.3. Venchur kapitalining tili

• asosiy kapital
• Korxonaning "start-up" bosqichi
• Birinchi, ikkinchi, uchinchi tur, mezzanine moliyalashtirish
• Qimmatli qog'ozlarni xususiy joylashtirish
• "Suyultirish"
• Ehtiyotkorlik bilan o'rganish
• Loyihaning hayotiyligini asoslash
• Biznesda baham ko'ring
• "Ter ulushi" (tadbirkorning nomoddiy hissasining nisbiy qiymati)

Sizning maqsadingiz moliyalashtirishni topishdir. Esingizda bo'lsin, agar siz ular bilan ularning tilida gaplashsangiz yoki hech bo'lmaganda yaxshi tushunsangiz, potentsial investorlarning ishonchini qozonish ancha oson bo'ladi. Ko'pgina tadbirkorlar ba'zan "venchur kapitali" iborasi so'zning odatiy ma'nosida moliyalashtirishni anglatmasligini bilib hayron bo'lishadi. Bu atama maxsus shartlar va qoidalarga ega bo'lgan moliyalashtirishning ma'lum bir turini aniqlash uchun ishlatiladi. Quyida venchur kapitali biznesida ishlatiladigan atamalarga misollar keltirilgan.

asosiy kapital(Seed Capital) - ishlab chiqarilayotgan mahsulot yoki xizmat kontseptsiya yoki rivojlanish bosqichida bo'lgan "ishga tushirish" yoki erta o'sish bosqichida bo'lgan korxonalarni moliyalashtirish manbai.

Korxonaning "start-up" bosqichi(Startup Business) - korxona tashkil etilgandan to o'z faoliyatini boshlash va birinchi foyda olishgacha ko'rib chiqiladi.

Qimmatli qog'ozlarni xususiy joylashtirish(Private Placement) - yangi chiqarilgan qimmatli qog'ozlarni (aktsiyalarni va boshqalarni) joylashtirish; "shaxsiy" asosda aniq, tor investorlar guruhiga (odatda 35 kishi yoki undan kam) kommandit sheriklikni taklif qilish.

"Suyultirish"(Suyultirish) - jamiyatdagi egalik ulushining kamayishi, bu sodir bo'ladi: qimmatli qog'ozlar bozorida qo'shimcha chiqarilgan aktsiyalarni sotish hisobiga; xususiy joylashtirish yoki davlat moliyalashtirish jarayonida investorlar tomonidan to'langan narxdagi farq.

Ehtiyotkorlik bilan o'rganish(Due Diligence) - venchur kapital firmalari va boshqa investorlar tomonidan moliyalashtirish uchun ariza beruvchi kompaniya faoliyatining barcha jabhalarini dastlabki zarur tekshirish jarayoni.

Loyihaning hayotiyligini asoslash(Texnik-iqtisodiy asoslash) - korxonaning muvaffaqiyatli biznes yuritish imkoniyatlarini o'rganish.

Biznesda baham ko'ring(Aktsiyalar ulushi) - investorga turli xizmatlar uchun kompensatsiya yoki qo'shimcha kompensatsiya sifatida taqdim etilgan kompaniya aktsiyalarining ma'lum bir qismiga egalik qilish: maslahat, boshqaruv yordami, moliyalashtirish va boshqalar.

"Terni baham ko'rish"(Sweat Equity) - tadbirkorning korxonaga qo'shgan nomoddiy hissasini (vaqt, kuch) baholash tizimi.

2.4. Venchur kompaniyasi rivojlanishining turli bosqichlarini moliyalashtirish

Ekishdan oldingi bosqich. Rivojlanayotgan biznesning potentsial rentabelligi haqidagi kontseptsiyasini asoslash uchun ixtirochi yoki tadbirkorga nisbatan kam pul beriladi. Ushbu bosqichda mahsulotning o'zi rivojlanishi ("sof" tadqiqotdan farqli o'laroq) moliyalashtiriladi, bozor tadqiqotlari esa kamdan-kam hollarda moliyalashtiriladi.

ekish bosqichi. Boshlang'ich kompaniyalarga mahsulot ishlab chiqarishni yakunlash va bozorni dastlabki tadqiqotlarini o'tkazish uchun mablag' ajratiladi. Ushbu kompaniyalar shakllanish bosqichida bo'lishi mumkin yoki qisqa vaqt davomida faoliyat yuritgan bo'lishi mumkin. Ikkala holatda ham mahsulot hali bozorga chiqmagan. Qoida tariqasida, rivojlanishning ushbu bosqichida kompaniya quyidagilarga ega: asosiy boshqaruv jamoasi, tayyorlangan biznes-reja va dastlabki marketing tadqiqotlari.

Birinchi bosqich (erta). Moliyalashtirish boshlang‘ich kapitalini tugatgan va tijorat ishlab chiqarish va sotishni yo‘lga qo‘yish uchun navbatdagi moliyalashtirishga muhtoj bo‘lgan kompaniyalarga beriladi.

Ikkinchi bosqich. Aylanma mablag'lar mahsulot ishlab chiqaradigan va sotadigan kompaniyani kengaytirish uchun taqdim etiladi va o'sib borayotgan hisoblarni qo'llab-quvvatlash va inventarizatsiya qilish uchun mablag'ga muhtoj. Kompaniyaning rivojlanishi haqiqati aniq bo'lsa-da, hali foyda haqida gap yo'q.

Odatda, bunday kompaniyalar allaqachon asosiy boshqaruv guruhini yig'ib, dastlabki biznes-rejani tayyorlagan va hech bo'lmaganda dastlabki bozor tadqiqotlarini o'tkazgan.

Uchinchi bosqich. Sotishni doimiy ravishda oshirib borayotgan va allaqachon foyda olishni boshlagan kompaniyaning sezilarli darajada kengayishi uchun mablag 'ta'minlanadi. Naqd pul ishlab chiqarishni yanada kengaytirish, marketing, aylanma mablag'larni to'ldirish yoki takomillashtirilgan mahsulotni ishlab chiqish, yangi texnologiyalarni joriy etish yoki assortimentni kengaytirish uchun ishlatiladi.

Vaqtinchalik moliyalashtirish (kechki bosqich yoki kengaytirish bosqichi). Kompaniya etuklik bosqichida, foyda oladi, kengayish uchun harakat qilishda davom etmoqda va yaqin 6-12 oy ichida "ommaviy" bo'lishga, ya'ni birinchi marta fond bozoriga o'z aktsiyalarini chiqarishga tayyorlanmoqda. Ko'pincha ko'prik moliyalashtirish shunday tashkil etiladiki, investitsiya qilingan mablag'lar aktsiyalarni birjada (IPO) dastlabki joylashtirish tartibi natijasida qaytarilishi mumkin. Ikkilamchi bitimlar orqali asosiy aktsiyadorlik pozitsiyalarini qayta qurish mexanizmlari ham jalb qilinishi mumkin. Bu "erta" investorlar o'z aktsiyalarining bir qismini sotishni yoki loyihadan butunlay chiqib ketishni xohlasalar amalga oshiriladi. Ko'prik moliyalashtirish, shuningdek, kompaniya boshqaruvni o'zgartirganda ham qo'llaniladi, shuning uchun kompaniyaning ko'pchilik ulushini kompaniya jamoatchilikka chiqishidan oldin sotib olish mumkin.

Venchur kapitali firmalarini moliyalashtirishning asosiy manbalari

2.5. Venchur kapitali kompaniyalari rivojlanishining dastlabki bosqichlarini moliyalashtirish

Dastlabki bosqichda moliyalashtirish - biznesi g'oya darajasida bo'lgan tadbirkorni boshlang'ich kapital bilan ta'minlash. Shuning uchun yig'ilgan mablag'lar mahsulotni ishlab chiqish va birlamchi marketingga sarflanadi. Mexanizm ishga tushirilgach - bozor tadqiqotlari olib borilmoqda, mahsulot ishlab chiqilmoqda, asosiy boshqaruv guruhi ishlamoqda, malakali menejerlarni yollash, qo'shimcha uskunalar sotib olish va jiddiy marketing kampaniyasini boshlash uchun zarur bo'lgan moliyalashtirishning navbatdagi bosqichi amalga oshirilishi mumkin.

Korxona rivojlanishining dastlabki bosqichlarida taqdim etilgan moliyalashtirish ikkinchisiga mahsulotni ommaviy ishlab chiqarishni boshlash va u bilan bozorga chiqish imkonini beradi.

Urug'lik kapitalini ta'minlovchi venchur fondlari

Asosiy kapitalni ta'minlovchi venchur kapital fondlari o'z rivojlanishining dastlabki bosqichida bo'lgan kompaniyalarga investitsiya kiritadi. Investorlar investitsiya qilingan kompaniyalarning atigi 20 foizi keyingi moliyalashtirish bosqichida omon qolishini bilishadi. Ikkinchi tur boshqa investitsiya fondi yoki bu jarayonda yetakchilik qiluvchi fondlar sindikati tomonidan amalga oshiriladi. Yuqori xavfni qoplash uchun Urug'lik kapitali jamg'armasi har doim kompaniyadagi ishtirokining juda yuqori foizini talab qiladi, moliyalashtirishni bir necha bosqichda amalga oshiradi, shuningdek, o'z xohishiga ko'ra firma rahbarlari va xodimlarini tayinlaydi.

Kengaytirish kompaniyasini moliyalashtirish

Moliyalashtirishning birinchi bosqichi kengaytirish bosqichidagi kompaniyaga mahsulotni to'liq ishlab chiqarishni boshlash, sotishni yo'lga qo'yish va bozorga kirish imkonini beradi.

Ikkinchi tur o'z mahsulotini sotayotgan kompaniyaga qo'shimcha miqdordagi yangi xodimlarni - marketing, savdo, muhandislarni yollash imkonini beradi. Kengayish bosqichidagi ko'plab kompaniyalar hali to'liq daromad keltirmaganligi sababli, ular ko'pincha salbiy pul oqimini qoplash uchun kapital in'ektsiyalaridan foydalanadilar.

Uchinchi bosqich yoki mezzanina moliyalashtirish kompaniyaning sezilarli darajada kengayishiga, jumladan, ishlab chiqarish maydonini ko'paytirishga, qo'shimcha marketing tadqiqotlarini o'tkazishga va yangi mahsulotni ishlab chiqishga imkon beradi. Ushbu bosqichda kompaniya zarar ko'rmoqda yoki allaqachon foyda ko'rmoqda.

Birlamchi ommaviy taklif (IPO)

Jamiyat aktsiyalarining fond birjasida birlamchi ommaviy taklifi muvaffaqiyatli venchur kompaniya rivojlanishining oxirgi bosqichi hisoblanadi. Venchur kompaniyasi o'z aktsiyalarini birjaga joylashtirganda - u "ommaviy" bo'lib qoladi, u ilgari loyihaga kiritilgan investitsiyalar bo'yicha barcha foyda oladi.

2.6. Investorlar daromadlarini shakllantirish va EXIT strategiyalari

Venchur investorlarning loyihadan “CHIQISh” yo'llari va bu holda olingan foydani taqsimlash

Investorlar uchun daromad olishning an'anaviy usullari:

Dividendlar

Moliyalashtirishni olgandan keyin ma'lum bir vaqtda kompaniya investorlarga dividendlar to'laydi. Dividendlar, qoida tariqasida, investorlar o'rtasida kiritilgan kapitalga mutanosib ravishda taqsimlanadi. Dividendlar miqdori, odatda, kompaniyaning direktorlar kengashi tomonidan belgilanadi, lekin miqdorga cheklov qo'yiladi.

Investorning oldindan tasdiqlangan jadvalga muvofiq loyihadan chiqishi

Korxona tomonidan moliyalashtirilgandan keyin ma'lum bir vaqtda investorlar o'zlarining ulushlarini o'zlarining dastlabki egasiga sotish yo'li bilan qo'yilgan mablag'larni qaytarish huquqiga ega, ammo korxonada kerakli miqdordagi naqd pul mavjud bo'lgan miqdorda. Agar bir nechta investor bir vaqtning o'zida loyihani tark etishni xohlasa, bu investitsiya qilingan kapitalga mutanosib ravishda va oldindan tasdiqlangan jadvalga muvofiq amalga oshiriladi.

Korxona aksiyalarining nazorat paketini oldindan tasdiqlangan jadvalga muvofiq investorlardan sotib olish

Investitsiyani olgandan keyin ma'lum bir vaqtda kompaniya investorga tegishli kompaniya aktsiyalarini oldindan belgilangan narxda qaytarib sotib olish huquqiga ega. Sotib olish oldindan tasdiqlangan jadvalga muvofiq amalga oshiriladi.

Birlashish, sotib olish, birjada aksiyalarni birlamchi joylashtirish

Birlashish, sotib olish yoki IPO bo'lsa, investorning daromadi qanday bo'lishini oldindan aytib bo'lmaydi. Ushbu harakatlarning har qandayi aktsiyadorlar manfaatlarini ko'zlab sodir etilishi tushuniladi.

Konvertatsiya qilinadigan kredit

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarga alternativa investor tomonidan berilgan kreditdir. Bunday holda, kredit foizlari kreditning butun muddati davomida belgilangan vaqtda muntazam to'lovlar bilan belgilanadi. Investor kreditni oldindan belgilangan muddatda (odatda kredit muddatidan ancha kam) foiz stavkasiga almashtirish imkoniyatiga ega.

3-bob. Venchur investorlar tomonidan loyihalarni tanlash mezonlari

3.2. Biznes farishtalar
3.3. Ishbilarmon farishtalarning afzalliklari
3.4. Biznes farishta sindikatlari
3.5. Ishbilarmon farishtalar bilan operatsiyalarga misollar va biznes farishtalarini topish bo'yicha tavsiyalar
3.6. Ishbilarmon farishtalarning turlari va ularning kompaniya rivojlanishidagi ishtiroki
3.7. Venchur kapitali firmalari
3.8. Tegishli venchur investorlarni izlash va tanlash
3.9. Korporativ investorlar
3.10. Banklar

Venchur investorlari

3.1. Biznes farishtalari va venchur kapital firmalari

Biznes farishtalar

Bugungi ishbilarmonlik dunyosida tadbirkorlar qancha xususiy investorlar ham shunchalik xilma-xil. Ular sanoat tajribasi, biznes tajribasi va eng muhimi, firmangiz bilan samarali ishlash qobiliyati jihatidan farqlanadi. Muvaffaqiyatli xususiy investorlar, masalan, biznes farishtalari, to'rtta asosiy mezon asosida investitsiya qarorlarini qabul qiladilar: boshqaruv, bozor, mahsulot va moliyalashtirish imkoniyati. Ular har bir mezonni o'z tavakkalchiligini kamaytirish va foydani oshirish nuqtai nazaridan baholaydilar.

1. Biznes farishtalari investitsiyalar va kreditlar uchun kafolatlar beradi.
2. Ishbilarmon farishtalar odatda 2-3 ta boshqa investorlar bilan birgalikda sarmoya kiritadilar.
3. Biznes farishtalari loyihaga puldan ko'proq narsani olib kelishadi, ular ko'pincha ishbilarmon tadbirkorlarning boshqaruv qobiliyatlari etishmasligini qoplaydi.
4. Biznes farishtalari korxona ustidan nazoratni qo'lga kiritishga intilmaydi.
5. Ishbilarmon farishtalar ovoz berish huquqiga ega yoki sherik maqomiga ega oddiy aktsiyalarni olishni xohlashadi.
6. Ishbilarmon farishtalar 3-4 yil ichida sarmoyalarini qaytarishni xohlashadi.

Venchur kapitali firmalari

Venchur kapitali mutaxassislari risklarni boshqarish bo'yicha mutaxassislardir. Ular o'zlari moliyalashtirgan kompaniya faoliyatining barcha jihatlarini malakali baholashni amalga oshiradilar. Ular banklar, brokerlik uylari, advokatlar, auditorlar va kompaniyangizni muvaffaqiyatga olib keladigan boshqalar bilan yaxshi aloqalarga ega.

1. Venchur kapital kompaniyalari odatda yosh, istiqbolli, tez rivojlanayotgan va tez o‘zgarib turadigan korxonalarni rivojlantirishga katta mablag‘ sarflaydigan xususiy kompaniyalar yoki korporatsiyalardir.
2. Ular uzoq muddatli risk kapitalining katta miqdorini ta'minlaydi. Ularning maqsadi foiz to'lovlarini olish emas, balki investitsiya qilingan kompaniyalarning kapitallashuvini oshirishdir.

Venchur kapitali firmasi o'z investitsiyalaridan sezilarli daromad olishni kutadi. Esingizda bo'lsin, agar siz o'z majburiyatlaringizni ma'lum bir sanagacha bajarmasangiz, investorlar sizning kompaniyangizni tugatish yoki sotishni talab qilishdan tortinmaydilar. Ularga hamma narsa haqida o'z vaqtida xabar bering va ularni biznesga jalb qiling!

Doimiy ravishda moliyalashtirishning keyingi bosqichini qidirishda davom eting. Yangi kompaniyalar bilan birlashish yoki ularni sotib olish uchun har qanday imkoniyatdan foydalaning va shu bilan kompaniyangiz aktsiyalarining qiymatini oshiring. Bularning barchasi tanlovda g'alaba qozonishingizni ta'minlaydi.

Venchur investorlari
Biznes farishtalar

3.2. Biznes farishtalar

Biznes farishtalar xususiy investorlar bo'lib, ko'pincha boy tadbirkorlik tajribasiga ega bo'lib, ular o'z pullarining bir qismini kichik venchur firmalarga investitsiya qiladilar.

Biznes farishtalari yosh tadbirkor firmalar uchun eng qadimgi, eng katta, eng ko'p foydalaniladigan va eng muhim tashqi moliya manbai hisoblanadi.

• Biznes farishtalarini sarmoya kiritishga undaydigan asosiy omillar
• Katta moliyaviy yutuqlarni kutish
• Biznes firmasini boshqarishda ishtirok etish
• Tadbirkorlik jarayonida ishtirok etishdan olingan zavq va qoniqish
• O'zingiz uchun ish yaratish
• Ijtimoiy javobgarlik hissi

Ishbilarmon farishtalarning o'ziga xos roli

Biznes farishtalari xususiy investorlar bo'lib, ular norasmiy investorlar deb ham ataladi, ular o'z kapitallarini yangi tashkil etilgan likvid bo'lmagan firmalarga kiritadilar. Bular boy odamlar. Ilgari ularning aksariyati muvaffaqiyatli tadbirkorlar yoki top-menejerlar edi. Ular biznes farishtalari deb ataladi, chunki ular biznesni rivojlantirishda yordam beradigan yosh innovatsion firmalarni qutqarish uchun keladi. "Farishtalar" yordami nafaqat moliya, balki biznes olamidagi foydali aloqalar, biznes ko'nikmalari, bilimdir. Shuni yodda tutish kerakki, kompaniya rivojlanishining dastlabki bosqichida boshqa hech kim maqbul shartlarda shunga o'xshash yordam bera olmaydi.

U yoki bu shaklda biznes farishtalari har qanday mamlakatda butun dunyoda faol. Ishbilarmon farishtalarning ba'zi kamchiliklari bo'lsa-da, yana ko'p afzalliklar mavjud. Shakllangan norasmiy venchur kapital bozori zamonaviy tadbirkorlik iqtisodiyotini rivojlantirishning zaruriy tarkibiy qismi hisoblanadi.

Venchur kapitali firmalariga "farishta" investitsiyalar hajmi

Global Entrepreneurship Monitor (GEM) hisobotida e'lon qilingan yaqinda o'tkazilgan tadqiqotga ko'ra, yosh firmalarga norasmiy xususiy investitsiyalar venchur fondlari tomonidan amalga oshirilgan rasmiy investitsiyalardan bir necha baravar ko'p bo'lgan. Norasmiy xususiy investorlar barcha firmalarning 99,962 foizini moliyalashtirdilar, ularning investitsiyalari GEM mamlakatlaridagi yosh firmalarga kiritilgan venchur kapitalning 91,8 foizini tashkil etdi. 33 million 655 ming 116 ta yosh firmaga jami 364 milliard dollar sarmoya kiritildi.GEM mamlakatlarida so‘nggi uch yil ichida o‘rtacha 3 foiz aholi boshqa birovning biznesiga sarmoya kiritgan. Ushbu investorlarning 43,7 foizi yaqin qarindoshlarining oilaviy biznesiga, 29,2 foizi do‘stlar firmalariga, 8,9 foizi hamkasblarining firmalariga va 9,3 foizi notanishlarning firmalariga sarmoya kiritganliklarini ma’lum qilgan.

AQShda biznes farishtalari har yili 50 000 ta boshlang'ich firmalarga o'rtacha 45 milliard dollar sarmoya kiritadilar. Umuman olganda, AQShda yarim millionga yaqin faol biznes farishtalari mavjud. Evropa Ittifoqida, rasmiy hisob-kitoblarga ko'ra, 10 dan 20 milliard evrogacha sarmoya kiritishga tayyor bo'lgan millionga yaqin potentsial biznes farishtalari mavjud. Ishbilarmon farishtalardan investitsiya olgan yosh firmalar soni venchur kapital fondlaridan investitsiya olgan firmalar sonidan o'rtacha 30-40 baravar ko'p.

3.3. Ishbilarmon farishtalarning afzalliklari

Biznes farishtalari boshqa investorlar uchun jozibador bo'lmagan sohalarga sarmoya kiritish orqali moliyalashtirish bo'shlig'ini to'ldiradi.

Ishbilarmon farishtalarning kamchiliklari va afzalliklari

• Biznes farishtalari venchur kapital firmalarini rivojlanishining dastlabki bosqichlarida moliyalashni afzal ko'radilar. Ishbilarmon farishtalar yuqori o'sish salohiyatiga ega yangi tashkil etilgan kompaniyalar uchun tashqi moliyaviy resurslarning asosiy manbai hisoblanadi. Ishbilarmon farishtalar investitsiya qilingan mablag'larning qaytarilmasligi xavfi yuqori bo'lishiga qaramay, yuqori texnologiyali innovatsion kompaniyalarni moliyalashtirishdan qo'rqmaydilar.
• Biznes farishtalari yangi tashkil etilgan korxonani "boshlash" uchun zarur bo'lgan kichik miqdorlarni beradi. Ular boshqa investorlar uchun jozibador bo'lmagan sohalarga sarmoya kiritish orqali moliyalashtirishdagi bo'shliqni to'ldiradilar.
• Biznes farishtalari deyarli barcha sohalarga sarmoya kiritadilar. Qaysi soha bo'lishidan qat'i nazar, biznes farishtalari yuqori o'sish potentsialiga ega kompaniyalarga jalb qilinadi.
• Moliyaviy qarorlar qabul qilishda biznes farishtalari venchur kapital firmalariga qaraganda ancha moslashuvchan. Ular investitsiya qilishda boshqacha yondashuvga ega: investitsiya ufqlari uzoqroqda (“bemor puli”), mablag‘larni taqsimlash tartib-taomillari ancha soddalashtirilgan va daromad stavkalari ancha past.
• Ishbilarmon farishtalardan kredit olish boshqa investorlar kabi katta foizli to'lovlarni o'z ichiga olmaydi.
• Aksariyat ishbilarmon farishtalar boy tadbirkorlik tajribasiga ega bo'lib, ular saxiylik bilan baham ko'rishadi va yangi tashkil etilgan kompaniyaning oyoqqa turishiga yordam beradi. Investor – biznes-professionalning bepul yordami va maslahati ishbilarmon tadbirkor uchun bebahodir.
• Biznes farishtalari uchun moliyaviy bozor geografik jihatdan rasmiy investitsiya fondlari bozoriga qaraganda kengroqdir. Ishbilarmon farishtalarni hamma joyda topish mumkin.
• Biznes farishta investitsiyalari leverage vazifasini bajaradi, chunki moliyalashtirilgan yangi tashkil etilgan firma boshqa investorlar uchun yanada jozibador bo'ladi. Xususiy investitsiyalar investitsiya fondlarining bunday kompaniyalarga qiziqishini oshiradi.
• Ishbilarmon farishtalar, shuningdek, boshlang'ich kompaniyalarga o'zlari investitsiya qilgan puldan tashqari, kredit kafolatlarini ham taqdim etadilar.

Oddiy biznes farishta investitsiyalari (AQSh)

• Erta investitsiya bosqichlari
• Investitsiyalar hajmi 100 ming dollardan 1 million dollargacha.
• 6 dan 8 gacha investor
• Birgalikda sarmoyadorlar - ilgari birgalikda investitsiya qilgan yoki bir-birini biladigan ishonchli do'stlar va hamkorlar
• Farishtalar boshlang'ich kapitalni dastlabki bosqichlarda ta'minlaydi - urug'lik investitsiyalarining 80% dan ortig'i farishtalar tomonidan amalga oshiriladi.
• Bemor investorlar - erta, uzoqroq muddatga sarmoya kiritadilar
• Mahalliy investorlar tarmoqlari (do'stlar, sheriklar, etakchi investorlar)
• Uyga yaqinroq investitsiya qiling - yarim kundan ortiq bo'lmagan radiusda
• Ishdan tashqari tadbirkorlar - "Jismoniy" jalb qilish masalalari
• Ular tushunadigan bozorlar va texnologiyalarga sarmoya kiriting. Farishtalar "qo'shimcha qiymat" sarmoyadorlari va "pul murabbiylari"
• Kerakli daromad ko'pincha venchur fondlaridan past bo'ladi
• Shartlar kamroq rasmiy (venchur fondlari bilan solishtirganda)

3.4. Biznes farishta sindikatlari

(Biznes farishtalaridan olingan,
M. V. Osnabrugge va R. J. Robinson, 2000)

So'nggi bir necha yil ichida investitsiya sindikatining bir qismi sifatida faoliyat yurituvchi investitsiyalarni amalga oshiradigan biznes farishtalar soni sezilarli darajada oshdi. Ushbu yondashuv sizga kattaroq va tez-tez investitsiyalarni amalga oshirish imkonini beradi. Tajribali investorlar bunday investitsiya guruhlarini afzal ko'rishadi. Ba'zan 100 nafargacha a'zo bo'lgan bu guruhlar o'z faoliyatini forumlar orqali tashkil qiladi. Bunday guruhga bir yoki bir nechta a'zolar orqali kirish mumkin. A'zolik anonimligini ta'minlash uchun ko'plab sindikatlar (shuningdek, Business Angel Associations deb ataladi) reklama qilishdan qochishadi. Biznes farishta sindikatlari investorlarga quyidagi imtiyozlarni beradi:

1. Katta hajmdagi loyihalarni moliyalashtirish uchun kapitalni birlashtirish imkoniyati.
2. Turli xil investitsiya loyihalari.
3. Foydali aloqalarni to'ldirish va almashish, shuningdek, investitsiya tajribasidan foydalanish (tanlash, dastlabki o'rganish, tegishli tekshiruv, monitoring).
4. Mavjud portfelga yangi investitsiyalar qo'shish imkoniyati.
5. Mavjud investitsiyalarga keyingi turlarni qo'shish imkoniyati.

Ushbu yondashuv ularga birgalikda ko'proq va tez-tez investitsiya qilish imkonini beradi.

Biroq, sindikatlarga a'zolik qimmatga tushadi va har doim "oxirgi so'z" bo'lishni xohlaydigan va shuning uchun investitsiya jarayonida faol ishtirok etishni afzal ko'radigan investorlarga mos kelmasligi mumkin. Odatda, guruh a'zolaridan biri sindikatga loyiha taqdim etadi va uning o'zi uni moliyalashtirishda ishtirok etadi deb taxmin qilinadi. Keyin, bu taklif umumiy yig'ilishda guruh tomonidan baholanadi. Guruhning har bir a’zosi investitsiya loyihasini rad etish yoki unda ishtirok etish to‘g‘risida mustaqil qaror qabul qiladi. Shuningdek, har bir investor o'z ishtirokidagi ulushini belgilash huquqiga ega. Qaror qabul qilingandan so'ng, ishtirok etuvchi biznes farishtalari oldindan belgilangan jadval bo'yicha o'z sarmoyalarini amalga oshirishni boshlaydilar. Tashkiliy jihatdan sodda bo'lganlar bilan solishtirganda, murakkabroq va yirikroq sindikatlar ko'pincha kattaroq va daromadli bozorlarda ishlash imkoniyatlarini qidiradilar.

(Biznes farishtalaridan olingan,
M.V. Osnabrugge va R.J. Robinson)

Ko'pincha investorlarga yomon biznes-rejalar taqdim etiladi, bu esa tadbirkorlarning barcha mumkin bo'lgan biznes stsenariylarini ko'rib chiqmaganligini ko'rsatadi.

1. Shaxsiy mablag'lar hisobidan imkon qadar uzoq vaqt moliyalashtirishga harakat qiling va o'z kompaniyangizni rivojlantiring. Tashqaridan mablag 'to'plashni boshlang, qachonki bunga ehtiyoj aniq va muqarrar bo'ladi.
2. Loyihaga biznes farishtalarini jalb qilib, barcha ijobiy va salbiy tomonlarini diqqat bilan torting. Shundan keyingina xususiy investorlarni qidirish va muzokaralarni boshlash kerak.
3. Ishbilarmon farishtaning yordami bilan, hech bo'lmaganda, qancha pul olishingiz kerakligini va kompaniyangizning qancha aktsiyalarini unga sotishga tayyor ekanligingizni aniqlang.
4. Ishbilarmon farishtalar haqida iloji boricha ko'proq o'rganishga harakat qiling. Ular bilan qanday ishlashni o'rganing. Sizning kompaniyangiz uchun qaysi turdagi biznes farishtasi yaxshiroq ekanligini aniqlang. Uning kompaniyangiz faoliyatidagi ishtiroki darajasini aniqlang. Misol uchun, audit va moliyalashtirish sohasida malakali mutaxassislarga juda muhtoj bo'lgan boshlang'ich firmalar nafaqat pul, balki ushbu masalalarda malakali yordam ko'rsatadigan farishta biznesini topadilar.
5. Biznes-rejangizga eng so'nggi ma'lumotlarni, real moliyaviy prognozlarni, potentsial baholarni kiriting. Ko'pincha investorlarga "zaif" biznes-rejalar taqdim etiladi, bu esa tadbirkorning biznesni rivojlantirishning barcha mumkin bo'lgan stsenariylarini hisobga olishga qodir emasligini ko'rsatadi. Haqiqiy moliyaviy prognozlar tadbirkorning malakasi va mas'uliyatini ko'rsatadi.
6. Farishtalar investorini topish uchun o'nta asosiy manbadan foydalaning: shaxsiy aloqalar, professional aloqalar, intensiv qidiruvlar, investorlarni moslashtirish bo'yicha rasmiy xizmatlar, biznes farishta sindikatlari, investitsiya fondlari klublari, Internet imkoniyatlari, moliyaviy brokerlar, pochta ro'yxatlari va nashrlar, venchur kapital firmalari.
7. Investorlar turlarini farqlashni o'rganing. Birinchi taklifni qabul qilmang, kompaniyangiz uchun eng yaxshisini tanlang. Potentsial investorlarni to'liq tekshirishni o'tkazing. Venchur kapitali ikki tomonlama ko'chadir. Kerakli investor topib, muzokaralar jarayonida o'z manfaatlaringizni himoya qilishni o'rganing.

3.6. Ishbilarmon farishtalarning turlari va ularning kompaniya rivojlanishidagi ishtiroki

Ishbilarmon farishtalarning venchur korxonada ishtirok etishi

Ishbilarmon farishtalarning turlari

Ular odatda o'z portfelini diversifikatsiya qilish yoki biznesini kengaytirish yo'lini izlayotgan sobiq muvaffaqiyatli tadbirkorlardir.

Korporativ biznes farishtalar

Ushbu turdagi xususiy investorlar investitsiya qilish uchun yirik korporatsiyaning top-menejerini tark etganlarida olgan pullarini kompensatsiya sifatida ishlatadilar. Moliyalashtirilgan kompaniyada ular etakchi mavqega ega bo'lishga intilishadi, bitta investitsiya loyihasida ishtirok etishadi, taxminan 1 million dollar naqd pulga ega bo'lishadi va 200 000 dollargacha sarmoya kiritadilar.

Tadbirkor farishtalar

Bular eng faol biznes farishtalari. Ular eng katta mablag'larni, odatda 200-500 ming dollar sarmoya kiritadilar.Qoidaga ko'ra, ular o'zlari muvaffaqiyatli tadbirkorlardir va o'zlarining investitsiya portfelini diversifikatsiya qilish yoki mavjud biznesni kengaytirish yo'lini izlaydilar, ular sarmoya kiritgan kompaniyada lavozimlarni egallamaydilar.

Entuziast farishtalar

Ular tadbirkor farishtalarga qaraganda kamroq professionaldir. Keksalikda ular ko'proq sarmoya kiritishni sevimli mashg'ulot deb bilishadi. Ular bir qator kompaniyalarga oz miqdorda (10 dan bir necha ming dollargacha) sarmoya kiritadilar va ularning investitsiyalarini boshqarishda deyarli qatnashmaydilar.

Mikromenejer farishtalar

Bu investorlar kompaniyaning kundalik boshqaruvida qatnashmasalar ham, direktorlar kengashi a'zoligida o'z sarmoyalarini qattiq nazorat qilishni afzal ko'radilar. Ular odatda bir vaqtning o'zida to'rtta kompaniyani moliyalashtiradi va har biriga "og'irlik" qo'shadi.

professional farishtalar

Shifokorlar, yuristlar, auditorlar, boshqa kasb egalari investor sifatida faoliyat yuritadilar. Ular o'zlarining mutaxassislik sohasiga tegishli mahsulot yoki xizmatlarni taklif qiladigan kompaniyalarga sarmoya kiritishni afzal ko'rishadi. Bunda investor naqd puldan tashqari, kompaniya faoliyatida faol ishtirok etmasa-da, ekspert bahosini ham taqdim etadi. Qoida tariqasida, professional farishtalar bir vaqtning o'zida bir nechta loyihalarni moliyalashtiradilar, har biriga 25 dan 200 ming dollargacha sarmoya kiritadilar, ular boshqa farishtalar bilan birgalikda sarmoya kiritishni afzal ko'radilar.

Yuqori texnologiyali biznesni venchur moliyalashtirish
Muvaffaqiyat ehtimoli (Amerika statistikasi)

• Har yili taqdim etilgan 1000 ta biznes-rejadan 6 tasi venchur kapitalistlar tomonidan moliyalashtiriladi
• Investitsiya qilingan firmalarning 10% likvidlikka erishadi
• Investitsiya qilingan firmalarning 60% bankrotlikka duch keladi
• Investitsiya qilingan firmalarning 30% qo'shilish yoki tugatishga duch keladi
• 1 000 000 ta yuqori texnologiyali biznes g'oyalardan 6 tasi muvaffaqiyat qozonadi va ommaga etkaziladi
• Muvaffaqiyatga erishgan venchur kapital kompaniyalarining 10 foizi investorlarga omadsizlarning 90 foizini qoplaydi.

Venchur kapitali firmalari

3.7. Venchur kapitali firmalari

Jamg'armaning sof daromadining asosiy manbai o'zi investitsiya qilgan kompaniyalarning aktsiyalarini sotish yoki taqsimlashdan olingan kapital daromadlaridan kelib chiqadi.

Venchur kapitali yuqori tavakkalchilik va yuqori rentabellikdagi korxonalarga investitsiyalardir. Venchur fondining tashkiliy-huquqiy tuzilishi: kommandit shirkat shartnomasi, mas’uliyati cheklangan jamiyat yoki mas’uliyati cheklangan jamiyat. Jamg'armaga sarmoya kiritganlar cheklangan sheriklar (LPs - cheklangan sheriklar) deb ataladi. Jamg'arma mablag'larini rivojlanayotgan kompaniyalarga, ya'ni venchur kapitalistlarga investitsiya qilganlar to'liq sheriklar (GPs - to'liq sheriklar) deb ataladi.

Venchur kapitali firmalariga oʻz investitsiyalari va venchur kompaniyani boshqarishdagi ishtiroki uchun ikki xil usulda kompensatsiya toʻlanadi. Birinchidan, u kompaniyani boshqarishda ishtirok etish uchun yillik komissiya oladi, fond tomonidan fondda venchur kapitalistlar va boshqa ma'muriy-texnik xodimlar ishlaydigan boshqaruvchi kompaniyaga to'lanadi. Jamg'armaning yillik boshqaruv to'lovi investitsiya qilingan mablag'larning 2,5% ni tashkil qiladi, lekin odatda investitsion faollik past bo'lgan moliyalashtirishning boshida va oxirida u ancha past bo'ladi. Ikkinchidan, bu fondning sof foydasini joylashtirish orqali kompensatsiya olish. Sof daromadning asosiy manbai investitsiya qilingan kompaniyalarning aktsiyalarini sotish yoki taqsimlash orqali kapital o'sishi hisoblanadi. Umumiy sheriklar odatda sof daromadning 20 foizini oladi, cheklangan sheriklar esa 80 foizni oladi.

Moliyaviy mablag' olgan venchur kapital firmalarining muvaffaqiyatli rivojlanish ehtimoli

• O'rtacha bir milliondan atigi 6 ta yuqori texnologiyali biznes g'oyalar biznesga aylanadi, muvaffaqiyat qozonadi va IPOga chiqadi.
• Venchur kapitalini olgan firmalarning 20% ​​dan kamrog'i likvidlikka aylanadi.
• Yomon yozilgan biznes-rejalar venchur kapitalistlar uchun tanlov mezonlariga javob bermaydi. O'rtacha, venchur kapital firmalari har yili ariza beruvchi 1000 ta kompaniyadan 6 tasini moliyalashtiradi.
• Venchur kapitalini olgan yuqori texnologiyali firmalarning 60% bankrotlik tufayli o'z faoliyatini to'xtatadi.
• Venchur kapitali firmalarining 30% boshqa firmalar bilan birlashadi yoki tugatiladi.
• Venchur kapitali firmalarining 10% muvaffaqiyatga erishadi va shu bilan muvaffaqiyatsizlikka uchragan firmalarning 90% yo'qotishlarini qoplaydi.

3.8. Tegishli venchur investorlarni izlash va tanlash

Tadbirkor uchun eng muhim bo'lgan venchur fondlarining xususiyatlari

• Muvaffaqiyatli firmalarga sarmoya kiritish uchun obro'
• Direktorlar kengashi ishida samarali ishtirok etish
• Kompaniya madaniyatiga shaxsiy muvofiqlik
• Kompaniyaning kapitallashuvini baholash
• Moliyalashtirishning keyingi bosqichlarini tashkil etishda yordam berish uchun obro'
• Ushbu ishlab chiqarish sohasidagi ixtisoslashuv
• Venchur moliyalashtirishning ushbu bosqichida ixtisoslashuv

Rivojlanishning dastlabki bosqichida venchur korxona uchun investor izlash va tanlash eng qiyin va mas'uliyatli vazifalardan biridir. Hamma pul bir xil emas. "Siz xotiningiz bilan ajrashishingiz mumkin, lekin hech qachon investor emas!" - deydi venchur kapitalistlar. Buni yodda tuting va investoringizni diqqat bilan tanlang. Sizning korxonangizga nafaqat sarmoya kiritadigan, balki biznes olamidagi aloqalarini ta'minlash va boshqaruvda shaxsan ishtirok etish orqali kompaniyangizga "og'irlik" qo'shadigan investorni qidiring.

Sizning kompaniyangizga maksimal foyda keltiradigan investorni tanlash uchun quyidagilarni ko'rib chiqing:

• investorning shu kabi loyihalar, shuningdek, investitsiya portfelidagi sizniki bilan raqobatlasha oladigan loyihalar bilan ishlash tajribasi bormi;
• kompaniyangizni boshqarishda investor ishtirokining kutilayotgan darajasi qanday;
• sizning investoringiz kompaniyani yanada kengaytirish va keyingi moliyalashtirish davrlarida ishlatilishi mumkin bo'lgan boshqa investorlar va maslahatchilar bilan mustahkam aloqalarga egami;
• investor bilan ishonchli shaxsiy munosabatlar o'rnatishingiz mumkinmi.

"Startap" atamasi 70-yillarda qisqa ish davrlariga ega bo'lgan kompaniyalarga nisbatan paydo bo'lgan. Mingyillik boshidagi "dot-com boom" bunday kompaniyalar sonining tez o'sishiga sabab bo'ldi va 21-asrning boshlarida "startup" innovatsiyalar va texnologik taraqqiyot bilan bog'liq eng zamonaviy tushunchalardan biriga aylandi.

Startaplarning qisqa iqtisodiy sikllariga qaramay, ularning barchasi o'z rivojlanishida ketma-ket bosqichlarni bosib o'tadi - ular startap bosqichlari deb ataladi. Aksariyat kompaniyalar bir yildan so'ng o'z faoliyatini to'xtatadilar - bunday 70%. "Omon qolganlar" ning 40 foizi ham keyingi yil davomida yopiladi.

Har qanday startap o'tadigan rivojlanish bosqichlari

Tahlilchilar startapning besh bosqichi haqida gapirishadi, ularning har birini kichikroq bosqichlarga bo'lish mumkin.

1. Urug'likdan oldingi bosqich - g'oya sinovdan o'tkazilmagan, potentsial auditoriya va biznes modeli belgilanmagan.
2. Urug'lik bosqichi - biznes g'oyasi tekshiriladi va biznes modelini tanlashning to'g'riligi marketing tadqiqotlari va test savdolari orqali tekshiriladi.
3. Ishga tushirish bosqichi - kompaniya ommaviy bozorga chiqishni boshlaydi, marketingni rivojlantiradi.
4. O'sish bosqichi - sotish hajmining o'sishidan so'ng, xodimlar soni ko'payadi, korxona tuzilmasi shakllanadi.
5. Chiqish bosqichi - startap klassik kompaniyaga aylanadi, uning keyingi rivojlanishi boshqa modellarga muvofiq amalga oshiriladi.

Muvaffaqiyatli startap bosqichlaridan o'tishga misol

Ishga tushirilgandan so'ng maqsad kontseptsiyasini tubdan o'zgartirib, bozorda katta o'ringa ega bo'lgan loyihaga misol - Instagram. Urug' bosqichida va ishga tushirish bosqichida ushbu startap Burbn deb nomlangan - uning maqsadli auditoriyasi kuchli alkogolli ichimliklarni sevuvchilar edi. Birinchi foydalanuvchilarni jalb qilgandan so'ng, loyiha mualliflari obunachilar ko'pincha hozir ichayotgan ichimliklar butilkalarining fotosuratlarini joylashtirishlarini payqashdi. Ularning keyingi qadami mavjud asosda fotosuratlarni nashr qilish xizmatini ishlab chiqish edi.

Urug'lanishdan oldingi bosqich: g'oyaning tug'ilishi

Startapning bosqichlarini batafsil ko'rib chiqing. Ularning har biri to'satdan ba'zi bir inson ehtiyojlarini qondirishning yangi usulini amalga oshiradigan ishlab chiquvchining boshida g'oya bilan boshlanadi. Bu hali hech kim o'ylamagan narsa bo'lishi mumkin.

Urug'lik bosqichi: tarafdorlarni qidirish

Ushbu bosqichda startap o'z fikrlarini do'stlari yoki hamkasblaridan biri bilan baham ko'radi va keyinchalik boshqa manfaatdor shaxslarni jalb qiladi. Ular ishqibozlarning boshlang'ich jamoasini tashkil qiladi.

Tozalash g'oyalari

Ishlab chiquvchilar o'rtasidagi muloqot jarayonida g'oya keskin o'zgarishlarga duch kelishi mumkin, ammo uning maqsadli auditoriyasi va bozor istiqbollari aniqroq bo'ladi.

Biz biznes-reja tuzamiz

Startapni rivojlantirishning ushbu bosqichi investorga allaqachon taqdim etilishi mumkin bo'lgan biznes-reja yordamida olingan ma'lumotlarni rasmiylashtirishdan iborat. Ishlab chiquvchilar loyihaning ma'lum vaqtdan keyin erishishi kerak bo'lgan maqsadli parametrlarni o'rnatadilar. Rivojlanish rejasi keyinchalik o'zgarishi mumkin, ammo poydevor qo'yilishi kerak.

Investitsiya olish

Keyingi qadam investorni jalb qilishdir. Yangi tadbirkorlik uchun pul, masalan, qarindoshlari orasidan, kapitalni foydali investitsiya qilishdan manfaatdor bo'lgan korxona yoki shunchaki badavlat shaxs tomonidan beriladi.

Moliyalashtirish manbalarini topishning yaxshi usuli - bu ishlovchi prototipni (yoki MVP - minimal hayotiy mahsulot) taqdim etishdir.

Rivojlanish jarayonida ishlab chiquvchilar, boshqaruvda ishtirok etishga tayyor bo'lgan investorlar va yollangan menejerlar o'rtasida rollarni aniq taqsimlash zarur bo'ladi - kim nima va qaysi yo'nalishda javobgardir.

Mablag'larni olgandan so'ng, jamoa mahsulotni ommaviy ravishda amalga oshirishga yaroqli qilib, "ongga" aylantiradi. Ushbu bosqich beta sinovi bilan tugaydi.

Mahsulotni ishlab chiqish bilan bir qatorda, ishlab chiquvchilar mahsulotni ilgari surish uchun mas'ul bo'lgan odamlarni yollashadi. Va agar ilgari ishni uyda qilish mumkin bo'lsa, mijozlar, etkazib beruvchilar va iste'molchilar bilan aloqa qilish uchun to'liq vakolatli ofis allaqachon talab qilinadi.

Bozor bilan munosabat

Bozor bilan aloqalarni o'rnatish bosqichida startap ishlab chiquvchilari loyihani qanday ilgari surish va bozor ulushini yo'qotmaslik uchun uni qanday joylashtirishni tushunishlari kerak. Ushbu maqsadlar uchun, qoida tariqasida, tajribali marketologlar jalb qilinadi.

Mijozlar: birinchi xaridor

Startap jalb qilishga muvaffaq bo'lgan birinchi xaridorlar ajralmas ma'lumot manbai bo'lib, tashabbus qanchalik hayotiyligini va kengroq qabul qilish uchun mahsulot mazmuni va taqdimotini tubdan o'zgartirish zarurati bor-yo'qligini ayta oladi. Ushbu bosqichda barcha o'zgartirishlar hali ham nisbatan kichik moliyaviy investitsiyalar bilan amalga oshirilishi mumkin.

Mahsulot to'liq sinovdan o'tib, bozorga muvaffaqiyatli kirganida, kompaniyaga ishlab chiqishda ishtirok etmagan, ammo startapni ilgari surish va to'laqonli kompaniyada ishlashni davom ettirishga qodir bo'lgan yangi xodimlar kerak bo'ladi. Oldingi bosqichlarda to'plangan tajriba korporativ madaniyatga aylanadi - kompaniya ichida ham, mijozlar, raqobatchilar va davlat idoralari bilan o'zaro munosabatlardagi yozma va yozilmagan xatti-harakatlar modellari to'plami.

"Korporativ madaniyat" tushunchasi quyidagilarni o'z ichiga oladi:

• Etakchilik tizimi;
• Nizolarni hal qilish uslublari;
• Aloqa tizimi;
• Muayyan shaxsning tashkilotdagi o'rni;
• Jinslar va turli millat vakillari o'rtasidagi munosabatlar standartlari;
• Ramz: shiorlar, kompaniyadagi tabular, marosim harakatlari.

O'sish va kengayish bosqichlari

Loyiha birinchi pulni olib kela boshlaydi, aylanma o'sib bormoqda. Qo'shni bozorlarga kirish mumkin.

Chiqish

Ushbu bosqich startapning "oddiy" biznes toifasiga o'tishini belgilaydi. Ushbu bosqichda dastlab investitsiya kiritgan va rejalashtirilgan foydani olgan investor ko'pincha mablag'larni olib qo'yadi, shundan so'ng boshqa, odatda kattaroq kapital jalb qilinadi.

Barcha bosqichlar o'tgandan so'ng, uni ishlab chiquvchilar kompaniyada qolishi yoki yangi loyihalarni amalga oshirib, uni boshqa shaxslarga topshirishi mumkin.

Venchur investitsiyalari yangi yoki o'sib borayotgan kompaniyalarning o'z kapitalini, ustav kapitalini sotib olishni anglatadi, bunda sotib olingan ulush nazorat paketidan kamroq bo'ladi. Investitsiya qilingan mablag'lar, birinchi navbatda, kompaniyaning mavjud aktsiyadorlari (muassislari) aktsiyalarini sotib olishga emas, balki biznesni rivojlantirishga yo'naltiriladi.

Biznes farishtalari va urug'lik fondlari

Biznes farishtalar- Bular xususiy investorlar, katta tajribaga ega badavlat shaxslar bo'lib, ular turli sabablarga ko'ra o'zlarining bo'sh pullari va tajribasini ("aqlli pul") yangi boshlanuvchilarning biznes g'oyalariga kiritadilar. Startapga sarmoyaning odatiy miqdori 50-300 ming dollarni tashkil qiladi.Siz yuqori darajadagi xavf bilan hisoblashishingiz kerak, chunki yangi bozorlarda xavflar statistikasi yetarli emas. Bundan tashqari, cheklangan mablag'lar tufayli investor yuqori diversifikatsiyani ta'minlay olmaydi. Kompaniya ta'sischilari bilan tuzilgan shartnomalar ko'p jihatdan norasmiy bo'lib, biznesni nazorat qilishni qiyinlashtiradi.

Ishbilarmon farishtalar odatda bir vaqtning o'zida ko'plab loyihalarda ishtirok etadilar, chunki ularning aksariyati muvaffaqiyatsiz bo'ladi va ulardan faqat bittasi qolgan yo'qotishlarni qoplaydigan foyda keltiradi. Shunday qilib, Googlening birinchi investorlaridan biri - Endi Bechtolsheim - hozir milliarder.

Ishbilarmon farishtalar o'z mablag'larining bir qismini rivojlanishning dastlabki bosqichlari - "urug'lik" (urug'lik) va boshlang'ich (start-up) innovatsion kompaniyalariga kiritib, ularning texnik va tijorat rivojlanishini qo'llab-quvvatlaydi. Bank kabi qarz berish o'rniga (qarzni moliyalashtirish), ular yangi kompaniyadagi aktsiya ulushi evaziga pul, aloqalar va tajriba bilan ta'minlaydilar (kapitalni moliyalashtirish).

urug'lik fondi kompaniya faqat o'z biznesining kontseptsiyasini belgilaydigan va mahsulot yoki texnologiyalarning prototiplarini yaratadigan bosqichda sarmoya kiritadi. Rossiyada birinchi yirik urug'lik fondi RVC yaratishni rejalashtirmoqda.

RVC ma'lumotlariga ko'ra, so'nggi to'rt chorakda RVC urug'lik fondidan investitsiyalarni talab qiladigan kompaniyaning maksimal daromadi 25 million rubldan oshmasligi kerak. Bundan tashqari, u uch yoshga to'lmagan bo'lishi kerak. Shuningdek, yangi fond uchun taklif etilayotgan shartlarda kompaniyaga investitsiyalarning dastlabki bosqichining hajmi 25 million rubldan oshmasligi va uning aktsiyalarining ma'lum bir qismi mualliflar va ishlab chiquvchilarga tegishli ekanligi ko'rsatiladi. yangi texnologiya. RVC sarmoya kiritishga tayyor bo'lgan kompaniyalar muhim texnologiyalar ro'yxatidan mahsulot ishlab chiqishi yoki xizmatlar ko'rsatishi kerak.

Investitsiya oluvchining hayot siklining bosqichlari

Urug'lik bosqichi: kompaniyaning mahsulot uchun kontseptsiyasi, g'oyasi bor, lekin tayyor mahsulot yo'q; prototipi ustida ish olib borilmoqda.

Ishga tushirish bosqichi: kompaniyada mahsulotning sinov versiyasi yoki namoyish qilish uchun birinchi versiyasi mavjud; mahsulot sinovdan o'tkazilmoqda.

Erta bosqich (erta bosqich): kompaniya mahsuloti bozorga chiqishga tayyor, talabni tekshirish o'tkaziladi.

Kengayish bosqichi: mahsulot bozor tomonidan qabul qilinadi va savdo va talabning tez o'sishi mavjud.

Oxirgi bosqich (oxirgi bosqich): kompaniya ommaviy kompaniya belgilarini ko'rsatuvchi yirik tashkilotga aylantiriladi.

Venchur fondlari

Xususiy, xususiy-davlat va korporativ fondlar mavjud (ular taʼsischi korporatsiyalar manfaatlarini koʻzlab sarmoya kiritadilar). Mana, ulardan ba'zilari Rossiyada ishlaydi:

Xususiy fondlar

Davlat-xususiy fondlar

• Moskva viloyati jamg'armasi "Troyka Dialog" tomonidan boshqariladi
• Tataristonning venchur fondi Troyka Dialog tomonidan boshqariladi
• VTB venchur fondi (RVC bilan birgalikda)

Korporativ fondlar

• Oradell Capital - IBS xolding asoschisi va prezidenti Anatoliy Karachinskiy tomonidan yaratilgan

Crowdinvesting (equity crowdfunding) va Crowdlending

Crowdinvesting yoki aktsiyadorlik kraudfanding - bu yangi boshlanuvchilar va kichik biznes uchun keng doiradagi mikro-investorlardan kapital jalb qilish uchun muqobil moliyaviy vositadir.

Crowdlending - bu jismoniy shaxslar tomonidan boshqa shaxslarga (P2P kreditlash) yoki kompaniyalarga (P2B kreditlash) maxsus Internet platformalari orqali kredit berish.

• batafsil maqola Crowdinvesting va Crowdlending

Venchur investitsiyalari uchun ariza beruvchilarga qo'yiladigan odatiy talablar

Ilmiy-texnika sohasidagi kichik korxona. Tashkiliy shakl - MChJ yoki YoAJ.

Faoliyatining asosiy yo‘nalishi ilmiy-texnikaviy sohada ilmiy-tadqiqot ishlari, ixtirolar, takomillashtirish va innovatsiyalarni joriy etish va tijoratlashtirishdan iborat.

Rasmiylashtirilgan biznes-reja shaklida loyihani amalga oshirish uchun puxta o'ylangan rejaning mavjudligi.

Intellektual mulk huquqlari, patentlar, mualliflik huquqlari yoki ilmiy-texnikaviy faoliyat natijalariga bunday huquqlarni olishning real imkoniyati mavjudligi.

Loyihani 6 yildan ortiq bo'lmagan muddatga amalga oshirish imkoniyati.

Loyiha tashabbuskorlarining venchur fondi bilan hamkorlik qilishga tayyorligi, fondning korxonaning ustav kapitalidagi ishtiroki (fond nazorat paketi yoki blokirovka ulushini oladi).

Loyihaning moliyaviy samaradorligi kamida 70% IRR (ichki daromad darajasi).

Rossiyada venchur investitsiya bozori

Global venchur investitsiya bozori

2018

To'lov echimlari bozoriga venchur investitsiyalari 5 barobarga ko'tarildi

2018-yilda jahon to‘lov yechimlari bozorida venchur moliyalashtirish hajmi 18,5 milliard dollarga yetdi va 2017-yilga nisbatan qariyb 5 baravarga o‘sdi. 2019-yil 28-mayda bunday ma’lumotlar PitchBook analitik kompaniyasi tomonidan e’lon qilindi.

Fintech bilan bog'liq kompaniyalar u yoki bu tarzda ko'proq mablag' to'plashni boshlagan bo'lsa-da, venchur kapital bitimlari soni kamaydi - 2017 yildagi 258 tadan bir yil o'tib 235 tagacha.

Onlayn to'lovlar sohasidagi investorlar faolligining o'sishi Xitoyning Ant Financial Services Group kompaniyasi bilan bog'liq bo'lib, u 2018 yilda rekord darajadagi 14 milliard dollar yig'di.

2019-yil boshidan may oyi oxirigacha biznesi internet orqali toʻlovlar va pul oʻtkazmalari bilan bogʻliq boʻlgan startaplarni venchur moliyalashtirish boʻyicha 62 ta tranzaksiya (qiymati 2 milliard dollar) roʻyxatga olindi. Yanvar oyida xodimlarga ish haqi va firibgarlikka qarshi xizmatni ishlab chiqadigan Stripe jami 345 million dollar yig'di va 22,5 milliard dollar baho oldi.

Banklararo toʻlovlarning global tarmogʻini yaratuvchi GoCardless 75 million dollar sarmoya oldi, jumladan Alphabet va Salesforce hamda onlayn-doʻkon foydalanuvchilariga tovarlarni sinovdan oʻtkazgandan soʻng tovarlar uchun haq toʻlashni taklif qiluvchi Klarna startap 100 million dollarlik mablagʻni yopib qoʻydi. 2019.

CNBC telekanali ta'kidlaganidek, to'lov sanoatida tobora ko'proq odamlar onlayn va kontaktsiz texnologiyalardan foydalangan holda xaridlarni amalga oshirishni afzal ko'rishni istaydigan ko'proq xizmatlar va ishlab chiquvchilar paydo bo'lmoqda. Ushbu bozor hajmi McKinsey tahlilchilari tomonidan 2018 yil oxirida 1,9 trillion dollarga baholangan.

CB Insights: 53 milliard dollarga 2740 ta tranzaksiya

2018-yil oxirida korporativ venchur tuzilmalari 2740 ta bitimni moliyalashtirdi va ularning investitsiyalarining umumiy miqdori 53 milliard dollarga yaqinlashdi.Korporativ venchurning global faolligi jadal sur’atlar bilan o‘sib bormoqda, Osiyo kompaniyalari esa bozorning asosiy o‘yinchilari roliga tobora ko‘proq da’vo qilib, ularni quvib chiqarishga va’da bermoqda. Shimoliy Amerikaning an'anaviy rahbarlari. Shu bilan birga, nafaqat Osiyo korporativ fondlari asosiy o'rinlarni egallashga tayyor, balki bu mintaqadagi startaplar ham investitsiya raundlarini yanada oshirishga muvaffaq bo'lishdi. Shunday qilib, 2018-yilda eng katta mablag‘, jumladan, Softbank Group va CapitalG’dan 1,9 milliard dollarni Xitoyning Manbang Group yuk mashinalarini ijaraga olish platformasi oldi. Ushbu xulosalar Amerikaning CB Insights kompaniyasi tahlilchilari tomonidan o'tkazilgan profil tadqiqoti natijalariga ko'ra qilingan.

Xitoy bozori ham korporativ korxonalardan jalb qilingan investitsiyalar bo'yicha Osiyo mintaqasining rekordchisiga aylandi. Xususan: 2018 yilda Osiyo mintaqasiga korporativ venchur kapitali bilan bog‘liq barcha operatsiyalarning 38 foizi to‘g‘ri keldi.

CB Insights hisobotiga ko‘ra, xitoylik startaplarni moliyalashtirish 51 foizga o‘sib, 10,8 milliard dollarni, bitimlar soni esa 54 foizga oshib, 351 tani tashkil etdi. Taqqoslash uchun, Yaponiyada startaplarni moliyalashtirish 56 foizga oshgan bo‘lsa-da, biroq uni tashkil etdi. 2018 yil oxirida atigi 1,4 milliard dollarga yetdi.Bozor uchun eng yirik bitim Folio boyliklarni boshqarish platformasi tomonidan olingan 63 million dollarlik sarmoya bo‘ldi. Hindiston startaplariga korporativ venchur fondlarining investitsiyalari ham Xitoyga nisbatan kichikligicha qoldi – bitimlar soni 20 foizga oshib, 59 tadan 71 taga, investitsiyalar hajmi esa 1,8 mlrd dollarni tashkil etdi.Bozor uchun eng yirik bitim yapon sarmoyasi bo‘ldi. Hindistonning Oyo Rooms mehmonxonalar tarmog'idagi SoftBank tuzilmalari (1 milliard dollar).

Biroq, korporativ venchur investitsiya bozorida yetakchilik hali ham mablag‘lar tomonidan saqlanib qolayotgan bo‘lsa-da, 2018-yilda bitimlarning umumiy hajmi 28 foizga, 20,7 milliard dollardan 26,5 milliard dollarga, bitimlar soni esa 945 tadan 1046 taga (o‘sish) oshdi. 11%).

6,2 milliard dollar - axborot xavfsizligi bozoriga investitsiyalar

Fintechga investitsiyalar 111,8 milliard dollarni tashkil etdi; 120% ga o'sish

KPMG konsalting kompaniyasi tomonidan tuzilgan tadqiqotga ko‘ra, 2018-yilda moliyaviy texnologiyalar sohasiga global investitsiyalar 111,8 milliard dollarga yetdi, bu o‘tgan yilgi 50,8 milliard dollarlik ko‘rsatkichdan 120 foizga ko‘p. Ko'proq o'qish.

Fintech 39,57 milliard dollarlik rekord investitsiyalarni jalb qiladi

2019 yil yanvar oyi oxirida CB Insights tadqiqoti natijalari e'lon qilindi, unga ko'ra 2018 yil oxirida butun dunyodan moliyaviy texnologiya kompaniyalari rekord darajadagi venchur kapitalini jalb qilgan - 39,57 milliard dollar, bu o'tgan yilga nisbatan 120 foizga ko'pdir. yil oldin.

Tadqiqotga ko‘ra, 2018-yilda investorlar 1707 ta bitimda ishtirok etgan bo‘lsa, 2017-yilda 1480 ta. Mutaxassislar moliyalashtirishning o‘sishini bir vaqtning o‘zida 100 million dollardan ortiq mablag‘ yig‘ib, jami 24,88 milliard dollar olgan yirik startaplar bilan bog‘lashmoqda.Masalan. , Alibaba Group internet giganti bilan bog'liq bo'lgan Ant Financial Services Group (Xitoydagi eng mashhur to'lov tizimining operatori Alipay) kompaniyasiga investitsiyalar 14 milliard dollarni tashkil etdi.

Venchur kapitalistlari foydalanish uchun qulayroq, arzonroq raqamli moliyaviy xizmatlar bilan amaldagi moliya institutlarining bozor ulushini tortib olish umidida fintech kompaniyalariga milliardlab dollarlarni o'tkazishmoqda. Fintech kompaniyalari moliya sanoatining barcha sohalarida, jumladan, kreditlash, bank ishi va boyliklarni boshqarishda paydo bo'ldi. Birgina 2018-yilning so‘nggi choragida yana beshta ana shunday startaplar, jumladan, Brex kredit karta provayderi, Monzo raqamli banki va ma’lumotlar agregatori Plaidni o‘z ichiga olgan holda 1 milliard dollardan ortiq baholandi.

2018-yilda bitimlar bo‘yicha eng katta sakrash Osiyoda bo‘ldi, bu 2017-yilga nisbatan 38 foizga ko‘p, venchur kapitali rekord darajadagi 22,65 milliard dollarga yetdi.AQShda fintechlar 659 ta investitsiya orqali 11,89 milliard dollar yig‘di. Evropada investitsiya bitimlari soni kamaydi, ammo moliyalashtirish miqdori ham maksimal 3,53 milliard dollarga yetdi.

CB Insights tahlilchilari ogohlantirishicha, fintech sanoatining bunday rivojlanish sur'ati 2019 yilda birlamchi takliflarni kechiktirishi mumkin.

Har 4 kunda Xitoyda qiymati 1 milliard dollardan ortiq startap paydo bo'ladi

2019-yil yanvar oyi oxirida Gonkongning Hurun Report tadqiqot kompaniyasi hisobotini e’lon qildi, unda deyarli har to‘rt kunda Xitoyda “yakka shox” deb ataladigan narsa – bozor kapitallashuvi 1 milliard dollarga teng startap paydo bo‘lishi haqida xabar berdi.Batafsil .

Yevropadagi venchur investitsiyalar hajmi rekord ko‘rsatkich bo‘ldi, biroq bitimlar soni chorakga kamaydi

2019 yil yanvar oyi oxirida PitchBook yillik Yevropa hisobotida 2018 yil Yevropadagi venchur investitsiyalar bo‘yicha rekord yil bo‘lganligini ko‘rsatuvchi ma’lumotlarni e’lon qildi, garchi bitimlarning umumiy soni chorakdan ko‘proqqa qisqargan.

2018-yilda 3384 ta bitimga jami 23,3 milliard dollar sarmoya kiritildi, bu o‘tgan yilga nisbatan 4,2 foizga ko‘pdir. Ammo tranzaktsiyalarning umumiy soni 25,9% ga kamaydi. Taxminlarga ko'ra, investorlar investitsiyalarning kichik qismini yosh startaplarga berishdan ko'ra, rivojlanishning keyingi bosqichida kompaniyalarga ko'proq pul sarflashga ko'proq qiziqishgan.

PitchBook tadqiqoti barcha sohalardagi ma'lumotlarni qamrab oladi va farmatsevtika va biotexnologiyalar, energiya, tijorat xizmatlari, ommaviy axborot vositalari va boshqalarni o'z ichiga oladi. Shu bilan birga, 2018-yilda Yevropa venchur investitsiyalarining yarmi texnologiya kompaniyalariga to‘g‘ri keldi – 11,85 milliard dollargacha.

VC xususiy kapital rasmning faqat bir qismini bo'yadi. PitchBook hisoboti shuni ko'rsatdiki, 2018 yilda chiqish qiymati 54 milliard dollarni tashkil etdi, bu 2017 yilga nisbatan 164,8 foizga ko'p, chiqishlar soni esa 30,5 foizga kamayib, 373 tani tashkil etdi. Biroq, agar IPO Spotify va Adyen hisobotdan olib tashlansa, chiqish qiymati aslida 4,2% ga kamayadi. Shuningdek, 2018 yilgi PitchBook hisoboti shuni ko'rsatadiki, venchur kapital fondlari 62 ta fond uchun 9,54 milliard dollar to'plagan, bu fond hajmining 0,2 foizga o'sishi va bitimlarning 23,5 foizga kamayganini anglatadi.

PitchBook tahlilchilarining ta'kidlashicha, bitimlar pasayganiga qaramay, Yevropa venchur kapitali ekotizimi 2018 yil davomida investitsiyalarning sog'lom darajasini saqlab qolgan, chunki investorlar o'z e'tiborini kamroq va etuk startaplarga qaratgan. Uchta sarmoya 1 milliard dollarlik chegarani bosib o'tdi, tahlilchilar buni muhim bosqich deb bilishadi, chunki bu startaplarga katta sarmoya kiritayotgan investorlarning ishonchini ko'rsatadi.

Kiberxavfsizlik sohasida rekord darajadagi venchur moliyalashtirish - 5,3 milliard dollar

2019 yilning yanvar oyida Amerikaning axborot xavfsizligi (IS) aktivlariga ixtisoslashgan Strategic Cyber ​​Ventures investitsiya kompaniyasi kibermudofaa texnologiyalari va xizmatlarini ishlab chiquvchilar uchun venchur moliyalashtirishning rekord miqdorini e'lon qildi.

Strategic Cyber ​​Ventures ma'lumotlariga ko'ra, global miqyosda kiberxavfsizlik kompaniyalari 2018 yilda venchur kapitalini 5,3 milliard dollar to'plagan, bu bir yil avvalgi 4,4 milliard dollardan 20 foizga ko'p.

Ko'pincha investorlar Amerikaning axborot xavfsizligi kompaniyalariga sarmoya kiritadilar: 2018 yilda ular bozorda venchur moliyalashtirishning 46 foizini tashkil etdi. Ikkinchi o‘rinda osiyolik futbolchilar (22,6 foiz), uchinchi o‘rinda yevropalik futbolchilar (12,7 foiz).

Strategic Cyber ​​​​Ventures hisobotida ta'kidlanishicha, investitsiyalarni Qo'shma Shtatlardan tashqariga o'tkazish tendentsiyasi nafaqat kiberxavfsizlik bozorida, balki butun texnologiya sanoatida kuzatilmoqda. Ko'plab yirik xalqaro fondlar va investitsiya kompaniyalari AQShdan tashqari startaplarga sarmoya kiritmoqda.

Ayni paytda, Kris Ahern 2019-yilda axborot xavfsizligi sohasiga sarmoya kiritish kamayishi mumkinligidan ogohlantiradi, chunki ekspertning fikricha, “investorlar biroz charchagan, ishlab chiqaruvchilar ham qandaydir charchagan”.

Strategic Cyber ​​​​Ventures asoschisi va bosh direktori Hank Tomas Reuters bilan suhbatda Xalq ozodlik armiyasini (Xalq ozodlik armiyasi) 2019 yil boshiga kelib dunyodagi eng yirik kiber tahdidlar manbai deb atadi.

2000 yildan beri venchur moliyalashtirishning eng yuqori darajasi

2019-yil yanvar oyi boshida PwC va CB Insights tahlilchilari 2018-yilda venchur kapitalni moliyalashtirishning eng yuqori darajasi 2000-yildan beri, yaʼni dot-com qabariqining soʻnggi yili boʻlganini koʻrsatuvchi hisobot eʼlon qilishdi.

2018 yil davomida dunyo bo‘ylab 14 247 ta bitimga 207 milliard dollar sarmoya kiritildi, bu 2017 yilga nisbatan 21 foizga ko‘p. Bir yilda moliyalashtirishning umumiy hajmi 30 foizga oshib, 5536 ta bitim boʻyicha 99,5 milliard dollarni tashkil etdi. Yil davomida 382 ga yaqin moliyalashtirish fondi (jumladan, AQShda 184 tasi) 2017 yildagi 266 tadan 100 million dollardan ortiqni tashkil etdi.

AQShda 53 ta yangi kompaniyaning venchur kapitali 2018-yilda 1 milliard dollar va undan ko‘proqqa yetdi, bu 2017-yildagi 29 tadan ko‘p. Faqat to‘rtinchi chorakning o‘zida 21 ta shunday kompaniya ro‘yxatga olindi, bu tarixdagi eng yuqori ko‘rsatkichdir.

Investitsiyalar asosan sun'iy intellekt, raqamli sog'liqni saqlash va moliyaviy texnologiyalar sohasidagi kompaniyalar tomonidan olindi, sun'iy intellekt bilan bog'liq mablag'lar 72 foizga oshib, 9,3 milliard dollarni tashkil etdi.Shu bilan birga, San-Fransisko mintaqasida venchur kapitalini moliyalashtirish 55 foizga oshdi. 28 milliard dollarga, Nyu-Yorkdagi moliyalashtirish esa 13 milliard dollarga yetdi.

Rekord raqamlarga qaramay, bitimlar to'rtinchi chorakda global miqyosda pasaydi, faollik o'sishda davom etgan Osiyo bundan mustasno. 2018-yilda 2017-yilga nisbatan Osiyoda venchur kapitalga investitsiyalar 42 foizga, qo‘yilgan mablag‘lar hajmi esa 11 foizga oshdi. Osiyo 100 million dollar yoki undan ko'p mablag'ni moliyalashtirish ulushi 35 foizga oshib, 162 taga, 1 milliard dollardan ortiq sarmoyaga ega bo'lgan yangi kompaniyalar ulushi esa 60 foizga oshib (40 ta kompaniya ochilgan) bilan Osiyo bo'ylab rekord o'rnatdi.

Hisobotda 2019 yil uchun prognozlar yo'q.

Xitoy birinchi marta startaplarga sarmoya kiritish bo'yicha yetakchi bo'ldi

2017: Investorlar amerikaliklarga qaraganda xitoylik AI startaplariga ko‘proq sarmoya kiritdilar

2017-yilda dunyo boʻylab AI startaplariga investitsiyalar 150 foizga oʻsib, 10,7 milliard dollarga yetdi, 2016 yilda investitsiyalar hajmi 4 milliard dollarni tashkil etdi.Xitoy sunʼiy intellekt kompaniyalari jalb qilingan investitsiyalar boʻyicha yetakchi boʻlishdi va Amerika kompaniyalarini ortda qoldirdi. hamkasblar. Ko'proq o'qish.

AQSh venchur kapital bozori

2014

Amerika venchur kapital fondlari IT korxonalariga ko'proq qiziqish bildirmoqda, Evropada esa texnologik investitsiyalar uchun talab ancha zaif. Ernst & Young ma'lumotlariga ko'ra, 2013 yilda Evropa kompaniyalari venchur kapitalga 7,4 milliard dollar, Amerika kompaniyalari - 33,1 milliard dollar, global qiymati 48,5 milliard dollar, umumiy qiymati 13 milliard dollarni tashkil etgan bitimlar.

2011

PricewaterhouseCoopers va Amerika milliy venchur kapitali assotsiatsiyasi (NVCA) tomonidan tayyorlangan The MoneyTree hisobotida Tomson Reuters tomonidan keltirilgan ma'lumotlarga ko'ra, 2011 yilning birinchi choragida asbob-uskunalarni ishga tushirish korxonalari venchur kapitalga investitsiyalardan bor-yo'g'i 111 million dollar olgan bo'lsa, o'tgan yilning birinchi choragida yili – 138 million dollar, to‘rtinchisida – 114 million dollar.Telekommunikatsiya startaplari 142 million dollar olgan – bu o‘tgan yilning birinchi choragidagi (254 million dollar)dan deyarli ikki baravar ko‘p.

Shu bilan birga, dasturiy ta’minot kompaniyalariga 1,1 milliard dollar sarmoya kiritildi, bu o‘tgan yilning birinchi choragidagi 809 million dollardan ko‘p.Startaplar Hindiston va Xitoyga sarmoya kiritish uchun milliardlab yangi fondlar yaratmoqda.

Umuman olganda, chorak davomida 736 kompaniya jami 5,9 milliard dollarlik venchur kapital qo'yilmalarini oldi.

2009

PriceWaterhouseCoopers, Milliy venchur kapital assotsiatsiyasi va Tomson Reutersning yangi hisobotiga ko'ra, 2009 yilning birinchi choragida venchur kapitalga investitsiyalar 61 foizga qisqarib, so'nggi 12 yildagi eng past darajaga yetdi. 2009 yilning birinchi uch oyi mobaynida jami venchur kapitali 3 milliard dollar. Bu 1997 yilning birinchi choragidan beri eng past ko'rsatkich bo'lib, o'sha paytdagi ko'rsatkichlar 2,96 milliard dollarni tashkil qilgan.2008 yilning shu choragida investitsiyalar hajmi 7,74 milliard dollarni tashkil qilgan.

Hisobotga ko‘ra, 2009-yilda 549 AQSh kompaniyasi investitsiya olgan bo‘lsa, 2008-yilda bu ko‘rsatkich 997 ta bo‘lgan. Bu 1995 yilning birinchi choragidan beri eng kichik ko‘rsatkichdir.

Deyarli barcha tarmoqlar venchur kapital qo'yilmalarining qisqarishiga duch keldi. Dasturiy ta’minot bozorida faoliyat yurituvchi kompaniyalar eng katta moliyalashtirishni oldi – 138 ta kompaniyaga 614 million dollar sarflandi, bu mablag‘lar bo‘yicha 2008 yilga nisbatan 56 foizga, bitimlar soni bo‘yicha esa 45 foizga kam.

Internet-kompaniyalarga jami sarmoya 556 million dollarni tashkil etdi, bu 2008 yilga nisbatan 58 foizga kam.

Inqirozga qaramay, investitsiyalar o'sishi kuzatilayotgan kam sonli tarmoqlardan biri sog'liqni saqlash sohasi bo'lib, investitsiyalar hajmi 6 foizga o'sdi va 46,7 million dollarni tashkil etdi.

Kompaniyalarni moliyalashtirishning birinchi bosqichida investitsiyalar darajasi ayniqsa past bo'ldi - 132 kompaniya 596 million dollar oldi, bu 1994 yilning uchinchi choragidan beri eng past ko'rsatkichdir. Taqqoslash uchun, 2008 yilda moliyalashtirishning birinchi bosqichi 324 taga amalga oshirilgan. 1,7 mlrd dollar miqdorida mablag' olgan kompaniyalar

2009-yilning birinchi choragidagi eng ko‘zga ko‘ringan bitimlar Anacor Pharmaceuticals farmatsevtika kompaniyasiga (50 million dollar), Obopay mobil to‘lov xizmatiga (35 million dollar), mikrobloglar xizmatiga investitsiyalar bo‘ldi.

Investorlar tomonidan yuqori baholangan har qanday startap, birinchi navbatda, jamoadir: pul dunyoni zabt etishga qodir bo'lganlarni yaxshi ko'radi va investorning mahalliy mahsulotga ega kompaniyaga pul tikishi mantiqiy emas. Buning uchun ijobiy iqtisodga ega portfel yaratish mumkin emas va investorlar pul yo'qotishni yoqtirmaydilar: boshqa mintaqalarni zabt etish va sayyoradagi eng yirik bozorga chiqish zarurati "yulduzli jamoaning DNKiga tikilgan" bo'lishi kerak. .

Qo'shma Shtatlar uzoq vaqtdan beri texnologik tadbirkorlikning Makkasiga aylandi. Bu sohadagi Amerika iqtisodiyoti dunyoning 25% ni tashkil qiladi. Qo'shma Shtatlarda texnologik mahsulotni sotish strategiyasi Evropadagi kabi 10-20 million kishilik kichik anklavlar uchun emas, balki butun mamlakat uchun darhol ishlab chiqilgan.

Bu yerda yuqori xavfli texnologiya biznesida juda koʻp professional investorlar mavjud: AQShda 1000 dan ortiq venchur kapital fondlari faoliyat yuritadi va ularning aksariyati San-Fransiskoda toʻplangan. Venchur fondi - bu boshqaruv jamoasi tomonidan sakkiz yildan o'n yilgacha tuzilgan vaqtinchalik tashkilot. Ularning maqsadi cheklangan miqdordagi hamkorlar uchun pul topish uchun turli bosqichlarda texnologiya kompaniyalariga sarmoya kiritishdir. Bularning barchasi, albatta, amerikacha tarzda “kelajakka qadam” va “insoniyatni yaxshi tomonga o‘zgartirish” sifatida qadoqlangan. Lekin yo'q: asosiy haydovchi faqat investorlar va fond hamkorlari uchun pul topish.

Investorlar boshqacha

Birinchidan, venchur fondlari o'zlari investitsiya qiladigan sohalarda farqlanadi. Agar sizning e'tiboringiz robototexnikadan tortib hayotni uzaytirish texnologiyalarigacha bo'lgan hamma narsani qamrab olsa, muvaffaqiyatga erishib bo'lmaydi. Investorlar qo'shimcha vakolatlar va ekspertlar hamjamiyatini shakllantirish mumkin bo'lgan juda tor joyni tanlashga harakat qilmoqdalar.

Jamg'armalar o'zlarining diqqat-e'tiborlarini tadbirkorlarga noyob afzallik sifatida "sotadilar" va o'zlarining tajribalaridan juda erta bosqichda potentsial ajoyib kompaniyalarni jalb qilish uchun foydalanadilar. Dunyoning istalgan mamlakatida pul taklifi talabdan ancha yuqori va AQSh ham bundan mustasno emas. Barcha investorlar pul olishni istamaydigan, o'zini o'zi ta'minlaydigan va tez o'sadigan (chorakda kamida ikki marta) jamoaning biznesiga sarmoya kiritmoqchi.

Ikkinchidan, investorlar jamoalarga "yozgan" cheklar bilan ajralib turishi kerak. Silikon vodiysida maksimal o'yinchilarni jalb qiladigan bir nechta asosiy bosqichlar mavjud (lekin har doim ham pul emas):

Farishtalar investitsiyalari - bu muvaffaqiyatli texnologiya tadbirkorlari yoki boshqa sohalarda kapital ishlab topgan odamlar tomonidan yozilgan birinchi tekshiruvlar. Odatda, bu miqdor o'rtacha 50 000-100 000 AQSH dollarini tashkil etadi va tadbirkor uchun mahsulot qiymatini mijozlar uchun sinab ko'rishi va birinchi xodimlarni yollash orqali MVP (mahsulotning minimal hayotiy versiyasi) yaratishni boshlash kifoya.

Potentsial mijozlar qiziqishiga ega bo'lgan, lekin hali MVPga ega bo'lmagan kompaniyalar uchun Pre-Seed investitsiya. Asosiy investorlar - ta'sischilarning o'zlari va biznes farishtalari. Chek 250 000 dollargacha turadi.AQShdagi eng mashhur va ajoyib farishtalar Bred Feld (Aytgancha, siz uning ko'plab kitoblarini Amazonda topishingiz mumkin - asoschilar uchun eng yaxshi kitoblar), Ron Konvey va Mark Andreessen.

Urug'lik raundlari o'rnatilgan MVP va birinchi pul to'laydigan mijozlarga ega bo'lgan jamoalarni jalb qiladi. Bu tur 0,5-3 million dollarni “hisoblaydi”.Investorlarning pullari olti oy yoki bir yilga yetadi va jamoaning asosiy vazifasi asosiy mahsulotning keng ko‘lamli savdosini yo‘lga qo‘yishdir. Ushbu bosqichda asosiy o'yinchilar biznes farishtalari, urug'lik fondlari va tezlatuvchilardir. Ulardan eng mashhurlari Y Combinator, 500 Startups, Techstars, birinchi davra kapitaliga alohida e'tibor qaratib, ular allaqachon venchur kapital bozorida superyulduzlarga aylangan (Uber, Square ulardan chiqdi), shuningdek, Piter Tilning ta'sischilar jamg'armasi. professional jamoa (Palantir, SpaceX, Facebook).

Kechiktirilgan urug'lik bosqichi (Post-Seed) - urug'lik davrini ko'targan, lekin asosiy farazlarni sinab ko'rish va daromad olish uchun etarli vaqtga ega bo'lmagan startaplar uchun. Bu venchur biznes uchun bu tabiiy holat, shuning uchun jamoa rivojlanishi uchun yana ikki yoki uch chorak kerak bo'ladi va buning uchun u qo'shimcha mablag'larni jalb qiladi: masalan, 3 million dollarlik urug'dan keyin Post-Seed uchun 2 million dollar. Erta bosqich fondlar ko'pincha ushbu bosqichda ishlaydi, biznes farishtalari va tezlatuvchilar ko'pincha yaxshi, o'sib borayotgan kompaniyalarda ushbu turda o'z ulushlarini saqlab qolishni qo'llab-quvvatlaydi.

A/B/C raundlari (A/B/C seriyasi). Alifboning harfi qanchalik uzoq bo'lsa, moliyalashtirish davri shunchalik katta bo'ladi. A raundidagi miqdor odatda 2 million dollardan 15 million dollargacha o'zgarib turadi, jamoalarning asosiy vazifasi foydalanuvchilar bazasini optimallashtirish va bozorning boshqa segmentlari va hududlariga ko'lamini kengaytirishdir. Aynan shu bosqichda professional venchur fondlari va korporativ fondlar paydo bo'ladi. B-raund allaqachon o'n millionlab dollar, C - yuzlab bo'lishi mumkin. Keyingi bosqichlarga sarmoya kiritadigan mablag'lar juda ko'p, ayniqsa Andressen Horowitz (birinchi bo'lib startaplar uchun kuchli orqa ofisni taklif qilgan). Siz ham "eskilar" ni yozmasligingiz kerak: Sequoia Capital va Accel Partners-ga qaraganda keskin bitimlarda kattaroq barqarorlikni kutish qiyin.

Har bir bosqichdagi investitsiyalar fond boshqaruv jamoasining mantiqiyligi va rivojlanish darajasi bilan belgilanadi. Agar biror kishi kichik cheklar bilan yiliga 5-10 ta kompaniyaga sarmoya kiritmoqchi bo'lsa, u biznes farishtasiga aylanadi. Agar siz 10-20 million dollarga mablag 'to'plashga muvaffaq bo'lsangiz, dastlabki bosqichdagi fond yoki boshlang'ich tezlatgich paydo bo'ladi. Jamg'arma moliyaviy jihatdan qanchalik katta bo'lsa, bosqich shunchalik kechroq bo'ladi: agar jamoa 1 milliard dollarni boshqarsa, siz vaqt oxirigacha 500 000 dollarlik chexlarni investitsiya qilishingiz mumkin, ammo bu kerakli investitsiya tezligiga olib kelmaydi (asosiy operatsiyalar shunday bo'lishi kerak). jamg'arma mavjudligining dastlabki to'rt yilida amalga oshirilgan) va investitsiyalarni qaytarish.

AQSh "alohida" dunyo sifatida

Amerika juda katta va taqsimlangan iqtisodiyotga ega, shuning uchun venchur investorlar uchun ko'plab ishtirok etish nuqtalari mavjud. Va startaplar aynan pul to'plangan joyda paydo bo'ladi.

Shimoliy Kaliforniya

Global venchur ekotizimidagi asosiy nuqta Silikon vodiysi, ya'ni San-Fransiskodan San-Xosegacha bo'lgan makondir. Ko'pchilik bu joyni haddan tashqari baholangan, "pufakchalar" (texnologik pufakchalar) tug'ilgan joyi va umuman yashash uchun noqulay deb ataydi. Ammo asosiy ustunlik barcha mumkin bo'lgan kamchiliklardan ustundir: vodiy butun sayyoradagi eng aqlli odamlarni o'ziga singdirdi, katta tajribani o'zlashtirdi va global liderlarni o'sdi (va o'sishda davom etmoqda).

Bahslardan xulosa qilsak, bir narsa aniq: vodiyda investorlarning maksimal soni - fondlar ham, xususiy biznes farishtalari ham "yashaydi". Bundan tashqari, deyarli barcha Amerika va xalqaro korporatsiyalar bu yerda ilmiy-tadqiqot markazlari va korporativ fondlarga ega. Natijada, vodiyda startaplarni har qanday mavzuda topish mumkin, lekin asosan internet sohasiga tegishli.

Boston (Massachusets)

Startaplar va investorlar uchun yana bir jozibador orol, lekin ularning asosiy e'tibori ITga emas, balki biotexnologiyalarga (umrni uzaytirish, kasalliklarni davolash, biohacking), shuningdek, farmatsevtika, tibbiyot va toza texnologiyalarga (yashil energiya, qayta tiklanadigan resurslar) qaratilgan. Bostonda universitetlarda 20 dan ortiq startap inkubatorlari va tezlatkichlari mavjud boʻlib, ular biomeditsinadan robototexnikagacha boʻlgan turli sohalar uchun spetsifikatsiyaga ega. Misol uchun, aqlli va qo'rqinchli robotlarni yaratuvchi taniqli startap - Boston Dynamics o'sha erdan.

Nyu-York (Nyu-York shtati)

Nyu-York har doim Boston bilan taqqoslanadi. Ammo birinchisi bu erga kiritilgan pul miqdori bo'yicha g'alaba qozonadi. Bu erda asosiy startaplar moliya, ko'ngilochar va umuman kompyuter texnologiyalari bilan shug'ullanadi. Qo'shma Shtatlardagi ko'p narsa kabi, bu tarixning oqibati, bu holda Uoll-stritning mavjudligi.

Ostin (Texas) va Denver (Kolorado)

Ostin venchur kapital bozorida muhim o'yinchi sifatida ko'rish huquqini deyarli qo'lga kiritdi, lekin hali ham Shimoliy Kaliforniya va AQShning Sharqiy qirg'og'idan ancha orqada. Ko'pgina tadbirkorlar tejamkor uy-joy va arzonroq xodimlar uchun Ostin, Texas yoki Denverga ko'chib o'tishadi (Kaliforniyadagi muhandis kamdan-kam hollarda yiliga 150 000-200 000 dollar turadi).

Ushbu anklavlarda moliyalashtirish hali rivojlanishning dastlabki bosqichida, fondlar va biznes farishtalari unchalik ko'p emas. Dastlabki bosqichlarda investitsiyalar bilan bog'liq ma'lum muammolar mavjud, chunki mablag'lar keyingi bosqichlarda juda ko'p pul qo'ygan va uzoq vaqt davomida startap ekotizimiga mablag'larni qaytarish uchun katta chiqishlar bo'lmagan. Ammo jamiyat o‘sib bormoqda: Boulderda hozir yuzlab startaplar bor, Google, VmWare va Oracle kabi yirik kompaniyalarning ofislari 500-800 kishidan iborat.

Los-Anjeles (Kaliforniya)

Los-Anjeles oʻyin-kulgi bilan bogʻliq sarmoya boʻyicha yetakchilik qilmoqda, 2016-yilda startaplarga 4 milliard dollardan ortiq sarmoya kiritildi. Texas yoki Delaverda boʻlgani kabi, Shimoliy Kaliforniyada hayot topayotganlar Los-Anjelesga koʻchib oʻtmoqda. Aytgancha, yaqinda bu erga AQShning eng muvaffaqiyatli tadbirkorlaridan biri, PayPal asoschisi Piter Til ko'chib keldi. Los-Anjeles ekotizimining muvaffaqiyatiga misollardan biri Snapchat - milliard dollarlik baho, millionlab foydalanuvchilar va muvaffaqiyatli IPO. Biroq, bu Venetsiya plyaji aholisini unchalik ham xursand qilmayapti – kompaniya muhandislar uchun qulay mehnat sharoitlarini yaratish maqsadida okean oldidagi birinchi qatordagi deyarli barcha ko‘chmas mulkni sotib oldi.

Sietl (Vashington)

Sietlda Microsoft va Amazon kabi ko'plab korporatsiyalarning bosh qarorgohlari joylashgan. Starbucks Sietldan o'sdi. Ilk investorlar bu yerga taxminan 30 yil avval kelgan, birinchi moliyalashtirish esa Kremniy vodiysidan kelgan. Endi chakana savdo va elektron tijorat bilan ishlaydigan startaplar asosan u erda to'plangan.

AQSHning turli hududlarida yuqori faollikning asosiy sabablaridan biri innovatsiyalarning yirik universitetlar atrofida to‘planishi bo‘lib, ularning bitiruvchilari startaplarni yaratadi. Kaliforniyada bular Stenford va Berkli, Bostonda - MIT, Ostinda - Texas universiteti va boshqalar. Ekotizim yangi narsa yaratishni xohlaydigan ishtiyoqli odamlar atrofida shakllanadi, ular nafaqat o'z hayotlarini bir joyda ishlashga bag'ishlaydilar. yirik korporatsiya. Investorlar dastlab klassik biznes sohalaridan keladi, texnologik kompaniya asoschilari ham tez orada investitsiya ekotizimiga integratsiyalashadi, bu esa uni tobora ko'proq yangi kompaniyalar yaratish uchun ishlaydigan mexanizmga aylantiradi va uni pul ishlab chiqaruvchi mashinaga aylantiradi.