Ime: Financijsko upravljanje

Tip: udžbenik

Izdavačka kuća: INFRA-M

Godina izdavanja: 2003

Stranice: 240

Format: PDF

veličina datoteke: 13,8 MV

Veličina arhive: 13,5 MV

Opis: Tečaj obuhvaća teme, pitanja i pojmove čije je proučavanje predviđeno zahtjevima novih uvedenih 2000. godine. Državni standardi viši strukovno obrazovanje Ruska Federacija u specijalnostima “Računovodstvo, analiza i revizija”, “Financije i kredit” itd., programska pitanja puni tečajevi financijsko upravljanje vodećih sveučilišta razvijene zemlje.

Razmatraju se osnovni pojmovi teorije financijska tržišta i teorije strukture kapitala, metodologija financijska analiza i planiranje, kriteriji ocjenjivanja investicijski projekti, Osnovni, temeljni upravljačke odluke U području financiranja poduzeća navedeni su primjeri i referentni materijali. Namijenjeno studentima i nastavnicima ekonomskih specijalnosti na sveučilištima i praktičarima.

============================================================

Predgovor

POGLAVLJE 1. FINANCIJSKO UPRAVLJANJE I TEORIJE FINANCIJA

Ciljevi, zadaci, uloga i sadržaj financijskog menadžmenta

Idealna tržišta kapitala i diskontirani novčani tok

Teorija strukture kapitala i teorija dividendi Modiglianija i Millera

Portfolio teorija i model za ocjenu profitabilnosti financijske imovine

Teorija određivanja cijena opcija

Tržišna učinkovitost i odnos između rizika i povrata

Agencijska teorija

Teorija asimetrične informacije

Rizik pojedinačne financijske imovine

Rizikomjer - jota koeficijent

POGLAVLJE 2. RIZIK I POVRAT

Analiza profitabilnosti i rizika imovine u portfelju

Učinkoviti portfelji

Odabir optimalnog portfelja

Model za ocjenu profitabilnosti financijske imovine CAPM

Linija tržišta kapitala i tržišna linija vrijedni papiri

Materijalna i financijska imovina

Beta koncept

Teorija arbitražno određivanje cijena

POGLAVLJE 3. VREDNOVANJE DIONICA, OBVEZNICA I OPCIJA

Osnovni model određivanja cijena financijske imovine (DCF)

Vrednovanje obveznica

Vrednovanje povlaštenih dionica

Vrednovanje redovnih dionica

Osnove teorije opcija

Black-Scholesov model određivanja cijene opcija

Cijene opcija i korporativna financijska politika

POGLAVLJE 4. CIJENA KAPITALA I UČINKOVITOST ULAGANJA KAPITALA

Komponente kapitala i njihova cijena

Cijena glavnih izvora kapitala

Vrednovanje zadržane dobiti i novoizdanih redovnih dionica

Ponderirani prosječni trošak kapitala

Kapitalni proračun

Kriteriji učinkovitosti ulaganja

POGLAVLJE 5. ANALIZA NOVČANOG TIJEKA INVESTICIJSKIH PROJEKATA I RIZIKA KAPITALNOG PRORAČUNA

Procjena novčanog toka

Zamjena imovine, promjena toka i mogućnosti upravljanja

Projekti nejednakog trajanja, prekid projekta, obračun inflacije

Rizik povezan s projektom

Pojedinačni rizici i rizici unutar poduzeća

Tržišni rizik

Uzimanje u obzir rizika i troška kapitala pri izradi proračuna kapitala

POGLAVLJE 6. OPTIMALNI KAPITALNI PRORAČUN I ODLUKE O STRUKTURI KAPITALA

Grafikon mogućnosti ulaganja i grafikon granična cijena glavni

Zajednička analiza MCC i IOS grafova

Problemi i praksa optimizacije kapitalnog proračuna

Opća proizvodnja i financijski rizici

Teorija strukture kapitala: Modigliani-Miller modeli

Tržišni proizvodni i financijski rizici

Financijske poteškoće i troškovi agencije

POGLAVLJE 7. STRUKTURA KAPITALA I POLITIKA DIVIDENDI

Teorija strukture kapitala

Problemi i pristupi odabiru ciljne strukture kapitala

Teorijska osnova politika dividende

Dividendna politika u praksi

Čimbenici politike dividende, otkup dionica i isplata dionica

POGLAVLJE 8. REDOVNE DIONICE, PROCES ULAGANJA I DUGOROČNI ZADUŽENI KAPITAL

Redovne dionice

Preoblikovanje poduzeća u javno trgovačko društvo i postupak izdavanja redovnih dionica

Pretvaranje u zatvoreno društvo i izdvajanje dijela kapitala za otvorena prodaja

Proces investicijskog bankarstva

Dužnički instrumenti

Poslovi prijevremene otplate obveznica uz zamjenu novima

POGLAVLJE 9. HIBRIDNO I FINANCIRANJE NAJMA

Preferencijalne dionice

Nalozi

Konvertibilni vrijednosni papiri

Najamnina i porezni učinak

Procjena najma stanara

Procjena najma od strane stanodavca

POGLAVLJE 10. FINANCIJSKA ANALIZA I PLANIRANJE

Financijska izvješća

Analitički koeficijenti

Vertikalna i faktorska analiza

Strateški, operativni i financijskih planova

Predviđanje obima prodaje i financijsko predviđanje

Potrebe za vanjskim financiranjem i prihvatljiva stopa rasta

Problemi i metode predviđanja i planiranja

POGLAVLJE 11. KRATKOROČNO FINANCIRANJE I UPRAVLJANJE BRZO LIKVIDNOM IMOVINOM

Kratkoročno financijsko planiranje i promet novca

Strategije financiranja obrtni kapital

Izvori kratkoročnog financiranja

Novčani proračun

Utvrđivanje ciljanog salda gotovine

Metode upravljanja u gotovini

Upravljanje vrijednosnim papirima

POGLAVLJE 12. UPRAVLJANJE ZALIHAMA, POTRAŽIVANJA I KREDITNA POLITIKA

Upravljanje zalihama

Optimizacija serije narudžbi i proizvodnih serija

Upravljanje potraživanjima

Kreditna politika

Inkrementalna analiza kreditne politike

Popis kratica i simboli

Primjena

Veličina arhive 13,5 MV

Financijsko upravljanje Basovsky L.E.

SADRŽAJ
Predgovor 7
POGLAVLJE 1. FINANCIJSKO UPRAVLJANJE I TEORIJE FINANCIJA 10
Ciljevi, zadaci, uloga i sadržaj financijskog upravljanja 10
Idealna tržišta kapitala i diskontirani novčani tok 12
Teorija strukture kapitala i teorija dividendi Modiglianija i Millera 13
Portfolio teorija i model za procjenu povrata financijske imovine 14
Teorija određivanja cijena opcija 15
Tržišna učinkovitost i odnos između rizika i povrata 15
Teorija agencije 18
Teorija asimetrične informacije 20
Rizik pojedinačne financijske imovine 21
Mjerač rizika - jota koeficijent 23
POGLAVLJE 2. RIZIK I POVRAT 27
Analiza profitabilnosti i rizika imovine u portfelju 27
Učinkoviti portfelji 30
Odabir optimalnog portfelja 34
Model za ocjenu isplativosti financijske imovine CAPM 35
Linija tržišta kapitala i linija tržišta vrijednosnih papira 36
Materijalna i financijska imovina 39
Beta koeficijent 40 koncept
Teorija arbitražnog određivanja cijena 43
POGLAVLJE 3. VREDNOVANJE DIONICA, OBVEZNICA I OPCIJA 45
Osnovni model određivanja cijena financijske imovine (DCF) 45
Vrednovanje obveznica, 47
Vrednovanje povlaštenih dionica 50
Procjena običnih dionica 51
Osnove teorije opcija 55
Black-Scholesov model određivanja cijene opcije 58
Cijene opcija i korporativna financijska politika 60
POGLAVLJE 4. CIJENA KAPITALA I UČINKOVITOST ULAGANJA KAPITALA 63
Komponente kapitala i njihova cijena 63
Cijena glavnih izvora kapitala 64
Vrednovanje zadržane dobiti i novoizdanih redovnih dionica 66
Ponderirani prosječni trošak kapitala 70
Kapitalni proračun 72
Kriteriji učinkovitosti ulaganja 73
POGLAVLJE 5. ANALIZA NOVČANOG TIJEKA INVESTICIJSKIH PROJEKATA I RIZIKA KAPITALNOG PRORAČUNA 79
Procjena novčanog toka 79
Zamjena imovine, promjena toka i opcije upravljanja 82
Projekti nejednakog trajanja, prekid projekta, obračun inflacije 86
Rizik povezan s projektom 89
Pojedinačni rizici i rizici unutar poduzeća 92
Tržišni rizik 94
Razmatranje rizika i troška kapitala prilikom donošenja kapitalnog proračuna 96
POGLAVLJE 6. OPTIMALNI KAPITALNI PRORAČUN I ODLUKE O STRUKTURI KAPITALA 98
Raspored mogućnosti ulaganja i ograničenje troškova kapitala 98
Zajednička analiza MCC i IOS 103 grafova
Problemi i praksa optimizacije kapitalnog proračuna 105
Opći proizvodni i financijski rizici 107
Teorija strukture kapitala: Modigliani-Miller modeli 110
Tržišni proizvodni i financijski rizici 111
Financijske poteškoće i troškovi agencije 113
POGLAVLJE 7. STRUKTURA KAPITALA I POLITIKA DIVIDENDI 116
Teorija strukture kapitala 116
Problemi i pristupi odabiru ciljne strukture kapitala 120
Teorijske osnove politike dividende 125
Dividendna politika u praksi 128
Čimbenici politike dividende, otkup dionica i isplate dionica 130
POGLAVLJE 8. REDOVNE DIONICE, PROCES ULAGANJA I DUGOROČNI ZADUŽENI KAPITAL 134
Redovne dionice 134
Preoblikovanje poduzeća u javno trgovačko društvo i postupak izdavanja redovnih dionica 136
Pretvaranje u zatvoreno društvo i izdvajanje dijela kapitala na javnu prodaju 139
Proces investicijskog bankarstva 141
itd.

Tečaj obuke pokriva teme, pitanja i koncepte čije je proučavanje predviđeno zahtjevima novih državnih standarda visokog stručnog obrazovanja Ruske Federacije, uvedenih 2000., u specijalnostima „Računovodstvo, analiza i revizija“, „ Financije i kredit" itd. izdaje cjelovite programe financijskog menadžmenta vodećih sveučilišta u razvijenim zemljama. Osnovni pojmovi teorije financijskih tržišta i teorije strukture kapitala, metode financijske analize i planiranja, kriteriji za ocjenu investicijskih projekata , razmatraju se osnovne upravljačke odluke u području financija poduzeća, daju se primjeri i referentni materijali.
Namijenjeno studentima i nastavnicima ekonomskih specijalnosti na sveučilištima i praktičarima.

Obavezno proučavanje discipline "Financijski menadžment" od strane studenata ekonomskih specijalnosti sveučilišta, uključujući "Računovodstvo, analiza i revizija", "Financije i kredit", određeno je zahtjevima ruskih državnih obrazovnih standarda visokog stručnog obrazovanja, koji su u primjeni od 2000.
Financijski menadžment kao znanost posvećena metodologiji i tehnologiji upravljanja financijama poduzeća formirana je u okviru moderna teorija financije nadopunjavajući ga analitičkim dijelovima računovodstvo. Prve knjige o novoj disciplini pojavile su se u zemljama engleskog govornog područja ranih 60-ih godina prošlog stoljeća.
Sadržaj financijskog upravljanja određen je ciljevima vlasnika i višeg rukovodnog osoblja poduzeća i organizacija. Glavni ciljevi su osigurati maksimalne stope rasta cijene poduzeća, odnosno maksimizirati njegovu cijenu, čije se postizanje osigurava povećanjem kapitalizirane vrijednosti poduzeća.

SADRŽAJ
Predgovor 7
POGLAVLJE 1. FINANCIJSKO UPRAVLJANJE I TEORIJE FINANCIJA 10
Ciljevi, zadaci, uloga i sadržaj financijskog upravljanja 10
Idealna tržišta kapitala i diskontirani novčani tok 12
Teorija strukture kapitala i teorija dividendi Modiglianija i Millera 13
Portfolio teorija i model za procjenu povrata financijske imovine 14
Teorija određivanja cijena opcija 15
Tržišna učinkovitost i odnos između rizika i povrata 15
Teorija agencije 18
Teorija asimetrične informacije 20
Rizik pojedinačne financijske imovine 21
Mjerač rizika - jota koeficijent 23
POGLAVLJE 2. RIZIK I POVRAT 27
Analiza profitabilnosti i rizika imovine u portfelju 27
Učinkoviti portfelji 30
Odabir optimalnog portfelja 34
Model za ocjenu isplativosti financijske imovine CAPM 35
Linija tržišta kapitala i linija tržišta vrijednosnih papira 36
Materijalna i financijska imovina 39
Beta koeficijent 40 koncept
Teorija arbitražnog određivanja cijena 43
POGLAVLJE 3. VREDNOVANJE DIONICA, OBVEZNICA I OPCIJA 45
Osnovni model određivanja cijena financijske imovine (DCF) 45
Vrednovanje obveznica 47
Vrednovanje povlaštenih dionica 50
Procjena običnih dionica 51
Osnove teorije opcija 55
Black-Scholesov model određivanja cijene opcije 58
Cijene opcija i korporativna financijska politika 60
POGLAVLJE 4. CIJENA KAPITALA I UČINKOVITOST ULAGANJA KAPITALA 63
Komponente kapitala i njihova cijena 63
Cijena glavnih izvora kapitala 64
Vrednovanje zadržane dobiti i novoizdanih redovnih dionica 66
Ponderirani prosječni trošak kapitala 70
Kapitalni proračun 72
Kriteriji učinkovitosti ulaganja 73
POGLAVLJE 5. ANALIZA NOVČANOG TIJEKA INVESTICIJSKIH PROJEKATA I RIZIKA KAPITALNOG PRORAČUNA 79
Procjena novčanog toka 79
Zamjena imovine, promjena toka i opcije upravljanja 82
Projekti nejednakog trajanja, prekid projekta, obračun inflacije 86
Rizik povezan s projektom 89
Pojedinačni rizici i rizici unutar poduzeća 92
Tržišni rizik 94
Razmatranje rizika i troška kapitala prilikom donošenja kapitalnog proračuna 96
POGLAVLJE 6. OPTIMALNI KAPITALNI PRORAČUN I ODLUKE O STRUKTURI KAPITALA 98
Raspored mogućnosti ulaganja i ograničenje troškova kapitala 98
Zajednička analiza MCC i IOS 103 grafova
Problemi i praksa optimizacije kapitalnog proračuna 105
Opći proizvodni i financijski rizici 107
Teorija strukture kapitala: Modigliani-Miller modeli 110
Tržišni proizvodni i financijski rizici 111
Financijske poteškoće i troškovi agencije 113
POGLAVLJE 7. STRUKTURA KAPITALA I POLITIKA DIVIDENDI 116
Teorija strukture kapitala 116
Problemi i pristupi odabiru ciljne strukture kapitala 120
Teorijske osnove politike dividende 125
Dividendna politika u praksi 128
Čimbenici politike dividende, otkup dionica i isplate dionica 130
POGLAVLJE 8. REDOVNE DIONICE, PROCES ULAGANJA I DUGOROČNI ZADUŽENI KAPITAL 134
Redovne dionice 134
Preoblikovanje poduzeća u javno trgovačko društvo i postupak izdavanja redovnih dionica 136
Pretvaranje u zatvoreno društvo i izdvajanje dijela kapitala na javnu prodaju 139
Proces investicijskog bankarstva 141
Dužnički instrumenti 142
Uvjeti dužničkih ugovora i rejting obveznica 145
Poslovi prijevremene otplate obveznica uz zamjenu novima 147
POGLAVLJE 9. HIBRIDNO I FINANCIRANJE NAJMA 151
Povlaštene dionice 151
Nalozi 152
Zamjenjivi vrijednosni papiri 156
Najamnina i porezni učinak 158
Procjena stanarine 161
Procjena najma od strane stanodavca 165
POGLAVLJE 10. FINANCIJSKA ANALIZA I PLANIRANJE 168
Financijsko izvješćivanje 168
Analitički koeficijenti 171
Vertikalna i faktorska analiza 175
Strateški, operativni i financijski planovi 176
Predviđanje obima prodaje i financijsko predviđanje 179
Potrebe za vanjskim financiranjem i prihvatljiva stopa rasta 181
Problemi i metode predviđanja i planiranja 183
POGLAVLJE 11. KRATKOROČNO FINANCIRANJE I UPRAVLJANJE BRZO LIKVIDNOM IMOVINOM 187
Kratkoročno financijsko planiranje i promet novca 187
Strategije financiranja obrtnog kapitala 190
Izvori kratkoročnog financiranja 193
Novčani proračun 196
Određivanje ciljnog stanja gotovine 199
Metode upravljanja novcem 202
Upravljanje vrijednosnim papirima 204
POGLAVLJE 12. UPRAVLJANJE ZALIHAMA, POTRAŽIVANJA I KREDITNA POLITIKA 205
Upravljanje zalihama 205
Optimizacija serije narudžbi i proizvodne serije 207
Upravljanje potraživanjima 211
Kreditna politika 216
Inkrementalna analiza kreditne politike 221
Zaključak: što dalje (posebna pitanja financijskog upravljanja) 224
Preporučena literatura 228
Popis kratica i simbola 229
Dodatak 231

SADRŽAJ
Predgovor 7
POGLAVLJE 1. FINANCIJSKO UPRAVLJANJE I TEORIJE
FINANCIJE 10
Ciljevi, zadaci, uloga i sadržaj financ
upravljanje, 10
Idealna tržišta kapitala i diskontirana
novčani tok 12"
Teorija strukture kapitala i teorija dividendi
Modigliani i Miller 13
Teorija portfelja i model procjene profitabilnosti
financijska imovina 14
Teorija određivanja cijena opcija 15
Tržišna učinkovitost i odnos rizika
i prinos 15
Teorija agencije 18
Teorija asimetrične informacije 20
Rizik pojedinačne financijske imovine: 21
Mjerač rizika -
jota koeficijent". 23
POGLAVLJE 2. RIZIK I POVRAT 27
Analiza profitabilnosti i rizika imovine u portfelju 27
Učinkoviti portfelji 30
Odabir optimalnog portfelja 34
Model za ocjenu isplativosti financijske imovine CAPM 35
Linija tržišta kapitala i linija tržišta vrijednosnih papira 36
Materijalna i financijska imovina 39
Koncept beta koeficijenta, 40
Teorija arbitražnog određivanja cijena.." 43
POGLAVLJE 3. VREDNOVANJE DIONICA, OBVEZNICA I OPCIJA 45
Osnovni model određivanja cijena financijske imovine (DCF) 45
Vrednovanje obveznica, *. 47
Vrednovanje povlaštenih dionica 50
3
Procjena običnih dionica 51
Osnove teorije opcija 55
Black-Scholesov model određivanja cijene opcije 58
Cijene opcija i korporativne financije
politika 60
POGLAVLJE 4. TROŠAK KAPITALA I UČINKOVITOST
KAPITALNA ULAGANJA 63
Komponente kapitala i njihova cijena:... 63
Cijena glavnih izvora kapitala 64
Vrednovanje zadržane dobiti i običnih dionica
novi broj 66
Ponderirani prosječni trošak kapitala 70
Kapitalni proračun 72
Kriteriji učinkovitosti ulaganja 73
POGLAVLJE 5. ANALIZA NOVČANOG TIJEKA
INVESTICIJSKI PROJEKTI I PRORAČUNSKI RIZIK
KAPITALNA ULAGANJA 79
Procjena novčanog toka 79
Zamjena imovine, pomicanje procjena toka
i mogućnosti upravljanja 82
Projekti nejednakog trajanja, prekid projekta,
obračunavanje inflacije 86
Rizik povezan s projektom 89
Pojedinačni rizici i rizici unutar poduzeća 92
Tržišni rizik 94
Uzimanje u obzir rizika i troška kapitala prilikom izrade proračuna
kapitalna ulaganja 96
POGLAVLJE 6. OPTIMALAN PRORAČUN KAPITALNIH ULAGANJA
I ODLUKE O STRUKTURI KAPITALA 98
Grafikon mogućnosti ulaganja i grafikon
granični trošak kapitala, 98
Zajednička analiza MCC i IOS 103 grafova
Problemi i praksa optimizacije proračuna
kapitalna ulaganja 105
Opći proizvodni i financijski rizici 107
Teorija strukture kapitala: Modigliani-Miller modeli 110
Tržišni proizvodni i financijski rizici 1 1 1
4
Financijske poteškoće i troškovi agencije
košta 113
POGLAVLJE 7. STRUKTURA KAPITALA I DIVIDENDA
POLITIKA 116
Teorija strukture kapitala 116
Problemi i pristupi odabiru ciljne strukture kapitala 120
Teorijske osnove politike dividende 125
Dividendna politika u praksi 128
Čimbenici politike dividende, otkup dionica i isplate
dionice 130
POGLAVLJE 8. REDOVNE DIONICE, ULAGANJE
PROCESNI I DUGOROČNI ZADUŽENI KAPITAL 134
Redovne dionice 134
Transformacija poduzeća u otvoreno društvo
i postupak izdavanja redovnih dionica 136
Preoblikovanje u zatvoreno društvo i odvajanje dijela
kapital za javnu prodaju." 139
Proces investicijskog bankarstva 141
Dužnički instrumenti 142
Uvjeti dužničkih ugovora i rejting obveznica 145
Poslovi prijevremene otplate obveznica sa zamjenom
za nove.¦ 147
POGLAVLJE 9. HIBRID I NAJAM
FINANCIRANJE 151
Povlaštene dionice 151
Nalozi 152
Konvertibilni vrijednosni papiri.
156
Najamnina i porezni učinak 158
Procjena stanarine 161
Procjena najma od strane stanodavca 165
POGLAVLJE 10. FINANCIJSKA ANALIZA
I PLANIRANJE 168
Financijsko izvješćivanje 168
Analitički koeficijenti 171
Vertikalna i faktorska analiza 175
Strateški, operativni i financijski planovi 176
5
Predviđanje obima prodaje i financije
predviđanje 179
Potrebe za vanjskim financiranjem i prihvatljiv tempo
rast 181
Problemi i metode predviđanja i planiranja 183
POGLAVLJE 11. KRATKOROČNO FINANCIRANJE
I UPRAVLJANJE BRZIM SREDSTVIMA 187
Kratkoročno financijsko planiranje i novac
krug 187
Strategije financiranja obrtnog kapitala 190
Izvori kratkoročnog financiranja 193
Novčani proračun 196
Određivanje ciljnog stanja gotovine 199
Metode upravljanja novcem 202
Upravljanje vrijednosnim papirima,204
POGLAVLJE 12. UPRAVLJANJE ZALIHAMA, POTRAŽIVANJA
ZADUŽNIČKA I KREDITNA POLITIKA 205
Upravljanje zalihama 205
Optimizacija serije narudžbi i proizvodne serije 207
Upravljanje potraživanjima 211
Kreditna politika 216
Inkrementalna analiza kreditne politike 221
Zaključak: što dalje (posebna pitanja
financijsko upravljanje) 224
Preporučena literatura 228
Popis kratica i simbola 229
Primjena