Nombre: Gestión financiera

Tipo: libro de texto

Editorial: INFRA-M

El año de publicación.: 2003

paginas: 240

Formato:PDF

tamaño del archivo: 13,8 megavoltios

Tamaño del archivo: 13,5 megavoltios

Descripción: El curso de formación cubre temas, cuestiones y conceptos, cuyo estudio está previsto por los requisitos de los nuevos introducidos en 2000. Estándares estatales más alto educación vocacional Federación Rusa en las especialidades “Contabilidad, análisis y auditoría”, “Finanzas y crédito”, etc., temas del programa cursos completos gestión financiera de las principales universidades países desarrollados.

Los conceptos básicos de la teoría de los mercados financieros y la teoría de la estructura de capital, metodología. análisis financiero y planificación, criterios de evaluación proyectos de inversión, básico las decisiones de gestión En el campo de las finanzas empresariales, se proporcionan ejemplos y materiales de referencia. Destinado a estudiantes y profesores de especialidades económicas de universidades y trabajadores prácticos.

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Prefacio

CAPÍTULO 1. GESTIÓN FINANCIERA Y TEORÍAS DE LAS FINANZAS

Metas, objetivos, función y contenido de la gestión financiera.

Mercados de capital ideales y flujo de caja descontado

La teoría de la estructura de capital y la teoría de los dividendos de Modigliani y Miller.

Teoría de cartera y modelo para evaluar la rentabilidad de los activos financieros.

Teoría del precio de opciones

La eficiencia del mercado y la relación entre riesgo y retorno

Teoría de la Agencia

Teoría de la información asimétrica

Riesgo de activos financieros individuales

Medidor de riesgo - coeficiente iota

CAPÍTULO 2. RIESGO Y RENDIMIENTO

Análisis de rentabilidad y riesgo de los activos de una cartera

Portafolios eficientes

Elegir la cartera óptima

Modelo de evaluación de la rentabilidad de activos financieros CAPM

Línea del mercado de capitales y línea del mercado. papeles valiosos

Activos tangibles y financieros

Concepto beta

Teoría precios de arbitraje

CAPÍTULO 3. VALORACIÓN DE ACCIONES, BONOS Y OPCIONES

Modelo básico de valoración de activos financieros (DCF)

Valoración de bonos

Valoración de acciones preferentes

Valoración de acciones ordinarias

Conceptos básicos de la teoría de opciones

Modelo de valoración de opciones de Black-Scholes

Precios de opciones y política financiera corporativa

CAPÍTULO 4. PRECIO DEL CAPITAL Y EFICIENCIA DE LA INVERSIÓN DE CAPITAL

Componentes del capital y su precio.

Precio de las principales fuentes de capital

Valoración de ganancias retenidas y acciones ordinarias de nueva emisión

Costo de capital promedio ponderado

Presupuesto capital

Criterios de eficiencia de la inversión

CAPÍTULO 5. ANÁLISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO DE PROYECTOS DE INVERSIÓN Y RIESGO DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

Evaluación del flujo de caja

Opciones de sustitución de activos, cambio de flujo y gestión

Proyectos con duraciones desiguales, terminación de proyectos, contabilidad de inflación

Riesgo asociado al proyecto.

Riesgos individuales e intraempresariales

Riesgo de mercado

Considerar el riesgo y el costo del capital al realizar presupuestos de capital

CAPÍTULO 6. DECISIONES ÓPTIMAS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL Y ESTRUCTURA DE CAPITAL

Cuadro y gráfico de oportunidades de inversión precio límite capital

Análisis conjunto de gráficos MCC e IOS.

Problemas y práctica de la optimización del presupuesto de capital.

producción general y riesgos financieros

Teoría de la estructura de capital: modelos Modigliani-Miller

Producción de mercado y riesgos financieros.

Dificultades financieras y costes de agencia

CAPÍTULO 7. ESTRUCTURA DE CAPITAL Y POLÍTICA DE DIVIDENDOS

Teoría de la estructura de capital

Problemas y enfoques para elegir una estructura de capital objetivo.

Bases teóricas política de dividendos

La política de dividendos en la práctica

Factores de política de dividendos, recompra de acciones y pagos de acciones

CAPÍTULO 8. ACCIONES ORDINARIAS, PROCESO DE INVERSIÓN Y CAPITAL DE DEUDA A LARGO PLAZO

Acciones ordinarias

Transformación de una empresa en sociedad pública y procedimiento de emisión de acciones ordinarias.

Conversión en sociedad cerrada y asignación de parte del capital a venta abierta

Proceso de banca de inversión

Instrumentos de deuda

Operaciones de amortización anticipada de bonos con sustitución por otros nuevos

CAPÍTULO 9. FINANCIACIÓN HÍBRIDA Y DE ALQUILER

Compartimiento de preferencias

Órdenes

Valores convertibles

Renta y efecto fiscal

Evaluación de alquiler de inquilinos

Evaluación de alquiler del propietario

CAPÍTULO 10. ANÁLISIS Y PLANIFICACIÓN FINANCIERA

Estados financieros

Coeficientes analíticos

Análisis vertical y factorial.

Estratégico, operativo y planes financieros

Pronosticar el volumen de ventas y previsión financiera

Necesidades de financiación externa y tasa de crecimiento aceptable

Problemas y métodos de previsión y planificación.

CAPÍTULO 11. FINANCIAMIENTO Y GESTIÓN DE CORTO PLAZO DE ACTIVOS DE LIQUIDEZ RÁPIDA

Corto plazo planificacion Financiera y circulación de dinero

Estrategias de financiación capital de trabajo

Fuentes de financiación a corto plazo

Presupuesto en efectivo

Determinar su saldo de efectivo objetivo

Métodos de gestión en efectivo

Gestión de valores

CAPÍTULO 12. GESTIÓN DE INVENTARIO, CUENTAS POR COBRAR Y POLÍTICA DE CRÉDITO

La gestión del inventario

Optimización de lotes de pedidos y series de producción.

Gestión de cuentas por cobrar

Politica de CREDITO

Análisis incremental de la política crediticia.

Lista de abreviaturas y simbolos

Solicitud

Tamaño del archivo 13,5 megavoltios

Gestión financiera Basovsky L.E.

CONTENIDO
Prefacio 7
CAPÍTULO 1. GESTIÓN FINANCIERA Y TEORÍAS DE LAS FINANZAS 10
Metas, objetivos, función y contenido de la gestión financiera 10
Mercados de capital ideales y flujo de caja descontado 12
Teoría de la estructura de capital y teoría de dividendos de Modigliani y Miller 13
Teoría de cartera y modelo para evaluar el rendimiento de los activos financieros 14
Teoría del precio de opciones 15
La eficiencia del mercado y la relación entre riesgo y retorno 15
Teoría de la agencia 18
Teoría de la información asimétrica 20
Riesgo de activos financieros individuales 21
Medidor de riesgo - coeficiente iota 23
CAPÍTULO 2. RIESGO Y RENDIMIENTO 27
Análisis de rentabilidad y riesgo de los activos de una cartera 27
Carteras eficientes 30
Elegir la cartera óptima 34
Modelo de evaluación de la rentabilidad de activos financieros CAPM 35
Línea de mercado de capitales y línea de mercado de valores 36
Activos tangibles y financieros 39
Concepto de coeficiente beta 40
Teoría de la fijación de precios de arbitraje 43
CAPÍTULO 3. VALORACIÓN DE ACCIONES, BONOS Y OPCIONES 45
Modelo básico de valoración de activos financieros (DCF) 45
Valoración de bonos, 47
Valoración de acciones preferentes 50
Valoración de acciones ordinarias 51
Fundamentos de la teoría de opciones 55
Modelo de valoración de opciones de Black-Scholes 58
Precios de opciones y política financiera corporativa 60
CAPÍTULO 4. PRECIO DEL CAPITAL Y EFICIENCIA DE LA INVERSIÓN DE CAPITAL 63
Componentes del capital y su precio 63
Precio de las principales fuentes de capital 64
Valoración de ganancias retenidas y acciones ordinarias de nueva emisión 66
Costo de capital promedio ponderado 70
Presupuesto de capital 72
Criterios de eficiencia de la inversión 73
CAPÍTULO 5. ANÁLISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO DE PROYECTOS DE INVERSIÓN Y RIESGO DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL 79
Estimación del flujo de caja 79
Opciones de sustitución de activos, cambio de flujo y gestión 82
Proyectos con duraciones desiguales, terminación de proyectos, contabilidad de inflación 86
Riesgo asociado al proyecto 89
Riesgos individuales e intraempresariales 92
Riesgo de mercado 94
Consideración del riesgo y el costo del capital al adoptar un presupuesto de capital 96
CAPÍTULO 6. DECISIONES ÓPTIMAS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL Y ESTRUCTURA DE CAPITAL 98
Lista de oportunidades de inversión y límite de costo de capital Lista 98
Análisis conjunto de gráficos MCC e IOS 103.
Problemas y práctica de optimizar el presupuesto de capital 105.
Riesgos generales de producción y financieros 107
Teoría de la estructura de capital: modelos Modigliani-Miller 110
Producción de mercado y riesgos financieros 111
Dificultades financieras y costos de agencia 113
CAPÍTULO 7. ESTRUCTURA DE CAPITAL Y POLÍTICA DE DIVIDENDOS 116
Teoría de la estructura de capital 116
Problemas y enfoques para elegir una estructura de capital objetivo 120
Fundamentos teóricos de la política de dividendos 125.
La política de dividendos en la práctica 128
Factores de política de dividendos, recompra de acciones y pagos de acciones 130
CAPÍTULO 8. ACCIONES ORDINARIAS, PROCESO DE INVERSIÓN Y CAPITAL DE DEUDA A LARGO PLAZO 134
Acciones ordinarias 134
Transformación de una empresa en sociedad pública y procedimiento de emisión de acciones ordinarias 136
Conversión en sociedad cerrada y asignación de parte del capital para venta pública 139
Proceso de banca de inversión 141
etc.

El curso de formación cubre temas, cuestiones y conceptos, cuyo estudio está previsto por los requisitos de los nuevos Estándares Estatales de Educación Profesional Superior de la Federación de Rusia, introducidos en 2000, en las especialidades "Contabilidad, Análisis y Auditoría", " Finanzas y Crédito", etc., publica programas de cursos completos en gestión financiera de las principales universidades de los países desarrollados. Los conceptos básicos de la teoría de los mercados financieros y la teoría de la estructura de capital, métodos de análisis y planificación financiera, criterios para evaluar proyectos de inversión. , se consideran decisiones de gestión básicas en el campo de las finanzas empresariales, se dan ejemplos y materiales de referencia.
Destinado a estudiantes y profesores de especialidades económicas de universidades y trabajadores prácticos.

El estudio obligatorio de la disciplina "Gestión financiera" por parte de estudiantes de especialidades económicas de las universidades, incluidas "Contabilidad, análisis y auditoría", "Finanzas y crédito", está determinado por los requisitos de los estándares educativos estatales rusos de educación profesional superior. que están en vigor desde el año 2000.
La gestión financiera como ciencia dedicada a la metodología y tecnología de la gestión financiera empresarial se formó en el marco de teoría moderna finanzas completándolo con secciones analíticas contabilidad. Los primeros libros sobre la nueva disciplina aparecieron en los países de habla inglesa a principios de los años 60 del siglo pasado.
El contenido de la gestión financiera está determinado por los objetivos de los propietarios y del personal directivo superior de empresas y organizaciones. Los principales objetivos son asegurar tasas máximas de crecimiento del precio de la empresa, o maximizar su precio, cuyo logro se garantiza aumentando el valor capitalizado de la empresa.

CONTENIDO
Prefacio 7
CAPÍTULO 1. GESTIÓN FINANCIERA Y TEORÍAS DE LAS FINANZAS 10
Metas, objetivos, función y contenido de la gestión financiera 10
Mercados de capital ideales y flujo de caja descontado 12
Teoría de la estructura de capital y teoría de dividendos de Modigliani y Miller 13
Teoría de cartera y modelo para evaluar el rendimiento de los activos financieros 14
Teoría del precio de opciones 15
La eficiencia del mercado y la relación entre riesgo y retorno 15
Teoría de la agencia 18
Teoría de la información asimétrica 20
Riesgo de activos financieros individuales 21
Medidor de riesgo - coeficiente iota 23
CAPÍTULO 2. RIESGO Y RENDIMIENTO 27
Análisis de rentabilidad y riesgo de los activos de una cartera 27
Carteras eficientes 30
Elegir la cartera óptima 34
Modelo de evaluación de la rentabilidad de activos financieros CAPM 35
Línea de mercado de capitales y línea de mercado de valores 36
Activos tangibles y financieros 39
Concepto de coeficiente beta 40
Teoría de la fijación de precios de arbitraje 43
CAPÍTULO 3. VALORACIÓN DE ACCIONES, BONOS Y OPCIONES 45
Modelo básico de valoración de activos financieros (DCF) 45
Valoración de bonos 47
Valoración de acciones preferentes 50
Valoración de acciones ordinarias 51
Fundamentos de la teoría de opciones 55
Modelo de valoración de opciones de Black-Scholes 58
Precios de opciones y política financiera corporativa 60
CAPÍTULO 4. PRECIO DEL CAPITAL Y EFICIENCIA DE LA INVERSIÓN DE CAPITAL 63
Componentes del capital y su precio 63
Precio de las principales fuentes de capital 64
Valoración de ganancias retenidas y acciones ordinarias de nueva emisión 66
Costo de capital promedio ponderado 70
Presupuesto de capital 72
Criterios de eficiencia de la inversión 73
CAPÍTULO 5. ANÁLISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO DE PROYECTOS DE INVERSIÓN Y RIESGO DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL 79
Estimación del flujo de caja 79
Opciones de sustitución de activos, cambio de flujo y gestión 82
Proyectos con duraciones desiguales, terminación de proyectos, contabilidad de inflación 86
Riesgo asociado al proyecto 89
Riesgos individuales e intraempresariales 92
Riesgo de mercado 94
Consideración del riesgo y el costo del capital al adoptar un presupuesto de capital 96
CAPÍTULO 6. DECISIONES ÓPTIMAS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL Y ESTRUCTURA DE CAPITAL 98
Lista de oportunidades de inversión y límite de costo de capital Lista 98
Análisis conjunto de gráficos MCC e IOS 103.
Problemas y práctica de optimizar el presupuesto de capital 105.
Riesgos generales de producción y financieros 107
Teoría de la estructura de capital: modelos Modigliani-Miller 110
Producción de mercado y riesgos financieros 111
Dificultades financieras y costos de agencia 113
CAPÍTULO 7. ESTRUCTURA DE CAPITAL Y POLÍTICA DE DIVIDENDOS 116
Teoría de la estructura de capital 116
Problemas y enfoques para elegir una estructura de capital objetivo 120
Fundamentos teóricos de la política de dividendos 125.
La política de dividendos en la práctica 128
Factores de política de dividendos, recompra de acciones y pagos de acciones 130
CAPÍTULO 8. ACCIONES ORDINARIAS, PROCESO DE INVERSIÓN Y CAPITAL DE DEUDA A LARGO PLAZO 134
Acciones ordinarias 134
Transformación de una empresa en sociedad pública y procedimiento de emisión de acciones ordinarias 136
Conversión en sociedad cerrada y asignación de parte del capital para venta pública 139
Proceso de banca de inversión 141
Instrumentos de deuda 142
Condiciones de los contratos de deuda y calificaciones de bonos 145
Operaciones de amortización anticipada de bonos con sustitución por otros nuevos 147
CAPÍTULO 9. FINANCIACIÓN HÍBRIDA Y DE ALQUILER 151
Acciones preferentes 151
Órdenes 152
Valores convertibles 156
Renta y efecto fiscal 158
Evaluación de alquiler de inquilinos 161
Evaluación de alquiler del propietario 165
CAPÍTULO 10. ANÁLISIS Y PLANIFICACIÓN FINANCIERA 168
Informes financieros 168
Coeficientes analíticos 171
Análisis vertical y factorial 175
Planes estratégicos, operativos y financieros 176
Previsión del volumen de ventas y previsión financiera 179
Necesidades de financiación externa y tasa de crecimiento aceptable 181
Problemas y métodos de previsión y planificación 183.
CAPÍTULO 11. FINANCIACIÓN Y GESTIÓN DE CORTO PLAZO DE ACTIVOS DE LÍQUIDA RÁPIDA 187
Planificación financiera a corto plazo y circulación de dinero 187.
Estrategias de financiación del capital de trabajo 190
Fuentes de financiación a corto plazo 193
Presupuesto de caja 196
Determinación del saldo de efectivo objetivo 199
Métodos de administración del dinero 202
Gestión de valores 204
CAPÍTULO 12. GESTIÓN DE INVENTARIO, CUENTAS POR COBRAR Y POLÍTICA DE CRÉDITO 205
Gestión de inventario 205
Optimización del lote de pedidos y del lote de producción 207
Gestión de cuentas por cobrar 211
Política de crédito 216
Análisis incremental de la política crediticia 221
Conclusión: qué sigue (temas especiales de gestión financiera) 224
Lectura recomendada 228
Lista de abreviaturas y símbolos 229
Apéndice 231

CONTENIDO
Prefacio 7
CAPÍTULO 1. GESTIÓN FINANCIERA Y TEORÍAS
FINANZAS 10
Metas, objetivos, función y contenido de las finanzas.
gestión, 10
Mercados de capitales ideales y descontados.
flujo de caja 12"
Teoría de la estructura de capital y teoría de los dividendos.
Modigliani y Miller 13
Teoría de carteras y modelo de estimación de rentabilidad.
activos financieros 14
Teoría del precio de opciones 15
La eficiencia del mercado y la relación entre el riesgo
y rinde 15
Teoría de la agencia 18
Teoría de la información asimétrica 20
Riesgo de activos financieros individuales: 21
Medidor de riesgo -
coeficiente de iota ". 23
CAPÍTULO 2. RIESGO Y RENDIMIENTO 27
Análisis de rentabilidad y riesgo de los activos de una cartera 27
Carteras eficientes 30
Elegir la cartera óptima 34
Modelo de evaluación de la rentabilidad de activos financieros CAPM 35
Línea de mercado de capitales y línea de mercado de valores 36
Activos tangibles y financieros 39
Concepto de coeficiente beta, 40
La teoría de la fijación de precios de arbitraje..." 43
CAPÍTULO 3. VALORACIÓN DE ACCIONES, BONOS Y OPCIONES 45
Modelo básico de valoración de activos financieros (DCF) 45
Valoración de bonos, *. 47
Valoración de acciones preferentes 50
3
Valoración de acciones ordinarias 51
Fundamentos de la teoría de opciones 55
Modelo de valoración de opciones de Black-Scholes 58
Precios de opciones y finanzas corporativas
política 60
CAPÍTULO 4. COSTO DE CAPITAL Y EFICIENCIA
INVERSIÓN DE CAPITAL 63
Componentes del capital y su precio:... 63
Precio de las principales fuentes de capital 64
Valoración de ganancias retenidas y acciones ordinarias.
nuevo número 66
Costo de capital promedio ponderado 70
Presupuesto de capital 72
Criterios de eficiencia de la inversión 73
CAPÍTULO 5. ANÁLISIS DE FLUJO DE EFECTIVO
PROYECTOS DE INVERSIÓN Y RIESGO PRESUPUESTARIO
INVERSIÓN DE CAPITAL 79
Estimación del flujo de caja 79
Sustitución de activos, cambio de estimaciones de flujos
y opciones de gestión 82
Proyectos con duraciones desiguales, terminación del proyecto,
contabilidad de la inflación 86
Riesgo asociado al proyecto 89
Riesgos individuales e intraempresariales 92
Riesgo de mercado 94
Considerar el riesgo y el costo de capital al hacer un presupuesto
inversiones de capital 96
CAPÍTULO 6. PRESUPUESTO ÓPTIMO DE INVERSIÓN DE CAPITAL
Y DECISIONES DE ESTRUCTURA DE CAPITAL 98
Cuadro y gráfico de oportunidades de inversión
costo marginal de capital, 98
Análisis conjunto de gráficos MCC e IOS 103.
Problemas y práctica de optimización presupuestaria.
inversiones de capital 105
Riesgos generales de producción y financieros 107
Teoría de la estructura de capital: modelos Modigliani-Miller 110
Producción de mercado y riesgos financieros 1 1 1
4
Dificultades financieras y costes de agencia
cuesta 113
CAPÍTULO 7. ESTRUCTURA DE CAPITAL Y DIVIDENDO
POLÍTICA 116
Teoría de la estructura de capital 116
Problemas y enfoques para elegir una estructura de capital objetivo 120
Fundamentos teóricos de la política de dividendos 125.
La política de dividendos en la práctica 128
Factores de política de dividendos, recompra y pagos de acciones.
acciones 130
CAPÍTULO 8. ACCIONES ORDINARIAS, INVERSIÓN
PROCESO Y CAPITAL DE DEUDA A LARGO PLAZO 134
Acciones ordinarias 134
Transformación de la empresa en una empresa abierta.
y procedimiento para la emisión de acciones ordinarias 136
Transformación en sociedad cerrada y separación de parte
capital para venta pública." 139
Proceso de banca de inversión 141
Instrumentos de deuda 142
Condiciones de los contratos de deuda y calificaciones de bonos 145
Operaciones de amortización anticipada de bonos con reposición
para los nuevos.¦ 147
CAPÍTULO 9. HÍBRIDOS Y ALQUILER
FINANCIACIÓN 151
Acciones preferentes 151
Órdenes 152
Valores convertibles.
156
Renta y efecto fiscal 158
Evaluación de alquiler de inquilinos 161
Evaluación de alquiler del propietario 165
CAPÍTULO 10. ANÁLISIS FINANCIERO
Y PLANIFICACIÓN 168
Informes financieros 168
Coeficientes analíticos 171
Análisis vertical y factorial 175
Planes estratégicos, operativos y financieros 176
5
Previsión del volumen de ventas y finanzas.
pronóstico 179
Necesidades de financiación exterior y ritmo aceptable
crecimiento 181
Problemas y métodos de previsión y planificación 183.
CAPITULO 11. FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
Y GESTIÓN DE ACTIVOS RÁPIDOS 187
Planificación financiera a corto plazo y dinero.
circuito 187
Estrategias de financiación del capital de trabajo 190
Fuentes de financiación a corto plazo 193
Presupuesto de caja 196
Determinación del saldo de efectivo objetivo 199
Métodos de administración del dinero 202
Gestión de valores,204
CAPÍTULO 12. GESTIÓN DE INVENTARIO, CUENTAS POR COBRAR
POLÍTICA DE DEUDA Y CRÉDITO 205
Gestión de inventario 205
Optimización del lote de pedidos y del lote de producción 207
Gestión de cuentas por cobrar 211
Política de crédito 216
Análisis incremental de la política crediticia 221
Conclusión: ¿qué sigue (preguntas especiales?
gestión financiera) 224
Lectura recomendada 228
Lista de abreviaturas y símbolos 229
Solicitud