Una de esas cadenas básicas de conocimiento sobre los mercados financieros es la clasificación de valores, de la cual depende directamente la elección correcta de un instrumento financiero que corresponda a los objetivos establecidos.

A efectos tanto de negociación como de inversión, es muy importante comprender el origen de un valor y su estatus legal, que son el elemento principal de un concepto como la liquidez de un valor, directamente relacionado con las definiciones de "emisión" y "emisor".

En primer lugar, se debe dar una característica general de un título valor, que es un documento que equivale al valor de un objeto material (bienes, relaciones comerciales y dinero) sobre la base de un acuerdo establecido entre personas que utilizan un valor con fines comerciales.

Como puede verse en esta definición esencial, uno de los componentes principales de un valor es el concepto de contrato.

Esta es en realidad la característica principal de los valores. Dependiendo de quién los emitió, cómo se garantizan los derechos del comprador (tenedor) de este valor y en base a qué acuerdos se establecen las reglas para su circulación, y se determina el valor del valor como elemento de confianza entre las contrapartes. .

Si, por ejemplo, un valor es emitido (emitido) por una empresa que no inspira cierta confianza en el mercado, entonces es natural que el mercado evalúe su valor como insignificante.

O viceversa, si el título es emitido por el gobierno de una superpotencia (con una garantía que va desde sistema bancario a un grupo de portaaviones), entonces tal seguridad tendrá una gran demanda.

Así, puede afirmarse que un valor emisivo es un documento que confirma los derechos de propiedad contenidos en él, puesto en circulación de acuerdo con ciertas reglas consagradas en los acuerdos o actos legislativos pertinentes.

Para comprender claramente cómo un valor emisivo difiere de otros, uno debe guiarse por ciertas características formales, mediante las cuales se puede sacar una conclusión sobre el estado de un instrumento financiero.

Para ello, existe una determinada característica de un valor emisivo:

1. Procedimiento estricto de liberación (emisión) que está regulado por leyes el poder del Estado(representada por el Banco Central), incluido el registro obligatorio.
2. Implementación de la emisión del Banco Central como parte de un determinado paquete.
3. El problema se produce al colocar en mercados abiertos(en la mayoría de los casos en bolsas de valores) o suscripción pública a través de entidades de crédito. El concepto de emisión se divulga con suficiente amplitud a través del estudio de la legislación nacional del país de circulación de los valores.
4. A diferencia de los valores que no son de renta variable, los valores de renta variable pueden tener una forma de emisión no documental, como opciones o contratos de futuros.
5. Los Activos Financieros Emitibles pueden circular libremente tanto en las bolsas de valores como fuera de ellas.

Variedades principales

Como se mencionó anteriormente, los valores de renta variable son documentos financieros que tienen derecho a emitir las empresas y organizaciones que han superado los procedimientos especiales de registro estatal y tienen la condición de entidades públicas.

Los valores emitidos directamente incluyen:

• Acciones de sociedades anónimas y sociedades anónimas cuyas acciones hayan pasado por el proceso de emisión y puedan ser negociadas tanto en las bolsas de valores como en la circulación comercial normal.
• Deuda corporativa. Los valores corporativos que se pueden emitir son, en primer lugar, bonos y algunas formas de letras.
• Títulos de deuda participativos en forma de bonos de autoridades estatales y municipales. Estos instrumentos financieros, diseñados para recaudar fondos de los inversores con el fin de implementar proyectos significativos, pueden tener su propia forma especial de emisión.
  
• Seguridad derivada. Los valores de orden de renta variable son, en primer lugar, varios tipos de opciones y futuros ampliamente utilizados para diversas operaciones comerciales (principalmente para operaciones de seguro de riesgo o de cobertura).
• Algunos tipos de facturas. En la actualidad, la cuestión de si una letra de cambio es un valor emisivo está determinada por propósitos específicos y tipos de emisión (emisión). En la práctica, los casos en los que una letra de cambio es un valor emisor son bastante raros.

Los bancos utilizan, por ejemplo, este método de captación de financiación de la deuda cuando se emite al mercado un gran paquete (un tramo) de letras para el reembolso a corto plazo de sus propias obligaciones (por ejemplo, un déficit de caja, pago de reclamaciones, o para rescate urgente de sus propias acciones en el mercado).

El concepto general del problema y el procedimiento para su implementación.

Los tipos anteriores de valores de renta variable, acciones y bonos (y sus derivados) son dominantes en el mercado de valores, ya que el procedimiento de emisión en sí implica una cierta verificación del emisor (su solvencia para las deudas, general condición financiera etcétera.).

EN vista general Los valores de emisión se colocan mediante procedimientos especiales y claramente reglamentados que determina la ley:

1. La decisión de emitir es aprobada, por ejemplo, por la junta general de accionistas, que toma la decisión por votación secreta directa.
   

   Esta decisión, debidamente ejecutada, es el procedimiento formal necesario para la elaboración del Folleto.

2. folleto, auditado y registro estatal, es un documento que define toda la parte técnica y legal del proceso.
3. Suscripción, el procedimiento de salida a bolsa es la tecnología de emisión en sí, que va desde la formación de listas de clientes entre los inversores potenciales hasta la colocación de un bloque de acciones en la bolsa de valores.
4. Todo el proceso de colocación debe pasar por el registro estatal, que es precisamente el factor que determina la liquidez de un valor, y por ende el nivel de confianza en el mismo.

Dado que los valores de renta variable son un elemento muy importante sistema financiero, entonces una preparación tan costosa y minuciosa de valores para ingresar al mercado es una garantía de que el trabajo de esta estructura finamente afinada no se verá perturbado por activos de baja calidad (muy riesgosos) que ingresan al mercado.

Al final de este artículo, tiene sentido decir algunas palabras sobre el hecho de que las acciones y valores de otros tipos y clases son herramientas efectivas gestión del capital y su crecimiento.

Las operaciones de inversión de los bancos se reducen principalmente a operaciones con valores. Se entiende por valores los documentos financieros otorgados especialmente, cuya presentación es necesaria para la realización del derecho expresado en ellos. Las especificidades y regularidades de los procesos de circulación primaria y secundaria de valores se determinan según su tipo.

1. Valores de renta variable certificar el derecho del propietario a una participación en el capital de la empresa. Éstas incluyen existencias. EN ley Federal“Sobre el Mercado de Valores” de 20 de marzo de 1996. promoción se define como “un título de renta variable que garantiza los derechos de su propietario (accionista) a recibir una parte de los beneficios de una sociedad anónima en forma de dividendos, a participar en la gestión de una sociedad anónima y a una parte de la propiedad restante después de su liquidación. Se permite la emisión de acciones al portador en cierta proporción al monto del capital autorizado pagado del emisor de conformidad con la norma que establezca la Comisión Federal del Mercado de Valores.

Con base en las diferencias en el método de pago de dividendos, podemos distinguir acciones ordinarias y preferentes, proporcionar cualquier beneficio a sus tenedores. El contenido y las formas específicas de realización de las prestaciones se determinan en los documentos constitutivos. Por regla general, estos beneficios especiales consisten en el derecho preferente a recibir dividendos frente a los titulares de acciones ordinarias. Al mismo tiempo, el acta constitutiva podrá prever la ausencia del derecho de voto en la asamblea general de accionistas para los titulares de acciones preferidas. Así, se limitan los derechos de sus titulares a participar en la gestión de las actividades económicas.

Los derechos de los accionistas preferenciales también pueden materializarse en la posibilidad de recibir un dividendo preferencial pagado cada año en una proporción predeterminada al valor nominal de la acción preferencial. En caso de distribución insuficiente de utilidades, el dividendo preferencial generalmente se transfiere al ejercicio fiscal siguiente y se paga con carácter prioritario.

Las acciones preferentes son más atractivas para los titulares individuales con poco dinero y sin tiempo ni oportunidad de participar en el proceso de gestión.

2. Títulos de deuda certificar el derecho de un reclamo monetario específico (pero no el derecho de propiedad). Éstas incluyen bonos, letras, cheques y certificados de deuda.

Vínculo- un valor de emisión que garantiza el derecho de su tenedor a recibir un bono del emisor dentro del período especificado por éste de su valor nominal u otra propiedad equivalente. Un bono puede prever otros derechos de propiedad de su tenedor, a menos que esto contradiga la legislación de la Federación Rusa. Los bonos pueden ser al portador o nominativos, libremente negociables o de circulación limitada.

Una de las características importantes de un bono es su vencimiento. Este es el período de vigencia del acuerdo contractual de esta emisión, después del cual el tenedor recibe el valor del bono, es decir, se amortiza en su totalidad. El vencimiento puede ser muy diferente, incluyendo tipos de bonos perpetuos.

Los bonos no tienen nada que ver con las ganancias. Los intereses sobre ellos deben pagarse incluso en caso de pérdida. Antes del vencimiento, los bonos, al igual que las acciones, pueden negociarse en la bolsa de valores o en el mercado libre de valores y, al igual que las acciones, su precio de mercado puede ser superior o inferior al valor nominal.

letra de cambio es un valor que certifica la obligación dineraria incondicional del librador de pagar una cierta cantidad de dinero al dueño de la letra al vencimiento. Como pagaré escrito de forma estrictamente prescrita, la letra da a su dueño un derecho indiscutible, después de la expiración de la obligación, a exigir del deudor el pago de la suma de dinero indicada en la letra.

Una letra de cambio sólo puede ser emitida por una persona legal y individuos, registrado en el territorio de la Federación Rusa o en el territorio de otro estado que usa el rublo como moneda oficial. El billete no está sujeto a exportación al territorio de un estado que no utilice el rublo como moneda oficial.

Una letra de cambio no solo es una forma más simple, sino también más confiable para que un empresario otorgue un préstamo para pagar una deuda. La factura puede utilizarse para pago aplazado o fraccionado, es decir, es una especie de compra a crédito. Por ejemplo, en una transacción de compraventa, el pago de los bienes se puede realizar parcialmente mediante la transferencia de dinero en efectivo o mediante una letra de cambio. Puede emitir una letra de cambio por el costo total de los bienes. Por lo tanto, el pago no se realiza en el momento de la compra de los bienes, sino después de un tiempo: una compra a crédito. En el momento en que se paga la factura, el precio de los bienes puede aumentar. Así, el pagaré es conveniente de utilizar en condiciones de inflación creciente.

Consideraremos los tipos restantes de valores con menos detalle y nos detendremos solo en las definiciones, ya que para la formación de una cartera de valores de un banco comercial, tienen un diferente importancia, como anteriormente.

controlar se reconoce un valor que contiene una orden escrita incondicional del emisor del cheque al banco para pagar al tenedor del cheque la cantidad indicada en él. El cheque debe presentarse para su pago dentro del plazo establecido por la ley.

Se emiten varios certificados para recaudar fondos adicionales. Hay dos tipos principales de certificados bancarios: certificados de depósito y ahorro.

Certificado de depósito Un documento es un documento que es la obligación de un banco de pagar los depósitos depositados en él, el derecho de reclamación en virtud del cual puede transferirse de una persona a otra. Un certificado de depósito solo se puede emitir a una organización que sea una entidad legal registrada en el territorio de Rusia o en el territorio de otro estado que use el rublo como moneda oficial.

certificado de ahorro se puede hacer referencia a un documento que actúa como la obligación de un banco de pagar los depósitos de ahorro depositados en él.

3. Seguridad derivada certificar el derecho de su propietario a comprar o vender valores primarios. Éstas incluyen opciones y warrants.

Opción es un valor en forma de contrato celebrado entre dos personas, una de las cuales suscribe y vende una opción, y la otra la compra y recibe el derecho de comprar o vender otros valores a un precio fijo dentro de un período específico.

Orden- es un valor, cuyo propietario recibe el derecho de comprar valores a un precio fijo por un período de tiempo determinado o indefinidamente.

4. Los valores sobre materias primas incluyen documentos de título como conocimiento de embarque Y recibos de almacén.

guía de carga se reconoce un título de propiedad que certifica el derecho de su titular a disponer de la carga especificada en el conocimiento de embarque y recibir la carga después de la finalización del transporte. Puede ser al portador, a la orden o nominal. Al redactar un conocimiento de embarque en varias copias originales, la liberación de la carga en el primer conocimiento de embarque presentado termina la validez de las copias restantes.

Recibos de almacén puede ser individual o doble.

Recibo de almacén sencillo es un valor al portador, cuyo tenedor adquiere el derecho a disponer de las mercancías, siendo propietario no de este producto, sino del valor.

característica doble certificado de almacén es que consiste en un certificado de depósito y un certificado de prenda (o warrant), los cuales pueden separarse entre sí y circular de manera independiente.

Además, los tipos de valores enumerados pueden diferir de las siguientes maneras:

a) en forma de liberación:

- para documental, es decir, cuyos propietarios se establecen sobre la base de la presentación de un certificado de garantía debidamente ejecutado o, en caso de depositar uno, sobre la base de una anotación en la cuenta de depósito;

- sin certificar, cuyos propietarios se establecen sobre la base de una entrada en el sistema de mantenimiento del registro de propietarios de valores o, en el caso de depósito de valores, sobre la base de una entrada en la cuenta de depósito;

b) en forma de certificado de propiedad:

- portador- valores, cuya transferencia de derechos y el ejercicio de los derechos asignados a ellos no requieran la identificación del propietario;

- registrado- valores, cuya información sobre los propietarios debe estar a disposición del emisor en forma de un registro del propietario de valores, cuya transferencia de derechos y el ejercicio de los derechos garantizados por ellos requieren la identificación del propietario;

- orden- valores, cuyos derechos de los tenedores están confirmados tanto por el portador de estos valores como por la presencia de inscripciones apropiadas;

c) por la forma de colocación:

- para emisión- cualquier valor, incluidos los no documentales, que se caracterice simultáneamente por las siguientes características: colocado en emisiones; establece un conjunto de derechos reales y no reales sujetos a certificación, cesión y ejercicio incondicional; tiene el mismo volumen y términos de ejercicio de derechos dentro de una emisión, independientemente del momento de la compra del valor;

- sin problema- otros valores que no se caractericen por las características enumeradas anteriormente.

Además, en la forma más general, la clasificación de los principales instrumentos del mercado de valores se puede representar de la siguiente manera. Según la naturaleza de las operaciones subyacentes a la emisión de valores, así como los fines de su emisión, se dividen en existencias(acciones, bonos) y papel comercial(letras comerciales, cheques, certificados de depósito y prenda). De acuerdo con esta clasificación de valores, las operaciones bancarias con ellos se dividen en bursátiles y comerciales.

Un bono es un valor de emisión que garantiza el derecho de su dueño a recibir un bono del emisor dentro del período especificado en él de su valor nominal u otra propiedad equivalente. Un bono también puede prever el derecho de su propietario a recibir un porcentaje fijo del valor nominal del bono u otros derechos de propiedad. La renta de los bonos es interés y/o descuento art. Los bonos se emiten por un cierto período de tiempo para atraer recursos financieros adicionales.

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Conferencia #2-3

Tipos de valores

Detengámonos con más detalle en los valores más utilizados en la economía rusa.

1. Promoción título de emisión que garantiza los derechos de su dueño (accionista) a recibir parte de las utilidades de la sociedad anónima en forma de dividendos, a participar en la administración de la sociedad anónima y a parte de la propiedad remanente después de su liquidación (artículo 2 de la Ley "Del Mercado de Valores"). Sólo las sociedades anónimas tienen derecho a emitir acciones. Las ganancias por acción, que se generan a partir de las ganancias de la sociedad anónima (u otro emisor) que emitió las acciones, es un dividendo.

Una acción como valor tiene una serie de propiedades características que le son exclusivas. Ellos son los siguientes:

* la acción es un título de propiedad, es decir, el propietario de la acción es el propietario de la sociedad anónima;

* la acción no tiene período de circulación, es decir, es ilimitada, está limitada por el período de existencia de la sociedad anónima;

* Las acciones pueden dividirse y consolidarse. Durante la división (escisión), aumenta el número de acciones (una acción se convierte en varias), su valor nominal disminuye con la misma cantidad de capital autorizado. Durante la consolidación, el número de acciones disminuye, el valor nominal aumenta y el tamaño del capital autorizado no cambia;

* la acción se caracteriza por la responsabilidad limitada, ya que el accionista no es responsable de las obligaciones de la propia sociedad anónima;

* la acción se caracteriza por la indivisibilidad, es decir, la propiedad conjunta de una acción no está asociada con la división de derechos entre los propietarios, actúan juntos como una sola persona;

* el propietario de la acción tiene derecho a retirar su parte del capital total de la sociedad anónima mediante la venta, transfiriéndola al poder legislativo
manera sus acciones.

La práctica de atraer recursos financieros a las sociedades anónimas se ha desarrollado un gran número de variedades de acciones que satisfacen las más diversas necesidades de los inversionistas. Las acciones difieren según el emisor, el método de registro de los derechos de los accionistas, las cualidades de inversión, etc.

Según los sujetos entre los que se distribuyen las acciones, existen: acciones colectivo laboral, acciones de una empresa, acciones de una sociedad anónima. Las acciones del colectivo laboral se distribuyen solo entre los empleados de la empresa dada, las acciones de la empresa también se distribuyen entre otras personas jurídicas. No otorgan a su titular el derecho a participar en la gestión de la empresa y son sólo un medio para movilizar recursos financieros adicionales. Las acciones de una sociedad anónima se distribuyen entre los accionistas, es decir, los copropietarios de esta empresa.

Dependiendo del método de ejercicio de los derechos de un accionista, las acciones de una sociedad anónima son ordinarias y preferentes. Las acciones ordinarias dan derecho a participar en la gestión de una sociedad anónima (1 acción = 1 voto al resolver asuntos en una asamblea de accionistas). La parte de acciones ordinarias, concentrada en manos de un propietario y que le da la oportunidad de ejercer el control real sobre la sociedad anónima, se denomina participación de control. En teoría, la participación debería ser del 50% de todas las acciones ordinarias emitidas más 1 acción. Prácticamente menos. Los dividendos de estas acciones se pagan después del pago de los dividendos de las acciones preferidas.

Las acciones preferidas no dan derecho a voto en la junta general de accionistas (con excepción de las decisiones sobre la reorganización y liquidación de la empresa), pero generan una renta (fija) constante, cuyo monto se establece cuando las acciones son emitidos. Estas acciones tienen una ventaja sobre las acciones ordinarias en la distribución de utilidades y liquidación de la empresa. Si hay escasez de utilidades, los dividendos de las acciones preferidas se pagan del fondo de reserva de la empresa, y en caso de escasez de fondos para el pago de dividendos de las acciones ordinarias, no se pagan. Las acciones preferidas pueden emitirse en forma de acciones convertibles, es decir, acciones que pueden ser canjeadas a solicitud del propietario por acciones ordinarias del mismo emisor. De acuerdo con la Ley de la Federación Rusa "Sobre Sociedades Anónimas", el valor nominal de las acciones preferidas no debe exceder el 25% del capital autorizado de la empresa.

Según el orden de propiedad, los valores son: nominativos y al portador. De acuerdo con la Ley "Sobre el Mercado de Valores" (Artículo 2) y la Ley "Sobre Sociedades Anónimas", las acciones son valores nominativos. La acción nominativa es un valor cuyo nombre se indica en su membrete y (o) en el registro de propietarios. Se puede traspasar a otra persona mediante cesión, únicamente a través de registro notarial o casas de bolsa, bancos. Los propietarios de acciones nominativas están inscritos en el registro de accionistas.

Según la etapa de emisión de las acciones en circulación y su pago, se distinguen los siguientes tipos de acciones: declaradas, colocadas y pagadas. Las acciones declaradas es el número máximo de acciones del tipo correspondiente que puede emitir la empresa además de las acciones ya colocadas. El número de acciones autorizadas no está relacionado con el tamaño del capital autorizado y puede ser mayor o menor que su valor. Este número se fija en los estatutos de la sociedad anónima o se decide por reunión general accionistas por mayoría de votos. Las acciones en circulación son acciones que compran los accionistas. Las acciones pagadas son acciones por las cuales su propietario ha pagado el 100% y los fondos se han acreditado en la cuenta de la sociedad anónima. No todas las acciones en circulación están pagadas, pudiendo preverse el pago a plazos. Al menos el 50% de las acciones de la empresa distribuidas durante su establecimiento deben pagarse dentro de los tres meses posteriores a la fecha de registro estatal de la empresa, y la parte restante, dentro de un año a partir de la fecha de registro.

Dependiendo de la forma de emisión, las acciones se dividen en: documentarias (en blanco, en forma de documentos separados) y no documentarias (en blanco o no en efectivo, en forma de asientos en cuentas personales con el registrador y en cuentas de depósito con el depositario). La decisión sobre la forma de emisión la toma el emisor. En la actualidad, cada vez se emiten menos acciones en forma documental, cada vez más a menudo esta forma se reemplaza por registros de los datos relevantes en la memoria de la computadora y se emite un certificado de acciones a los accionistas.

2. Vínculo - un valor de emisión que garantiza el derecho de su propietario a recibir del emisor un bono dentro del período especificado en él de su valor nominal u otra propiedad equivalente. Un bono también puede prever el derecho de su propietario a recibir un porcentaje fijo del valor nominal del bono u otros derechos de propiedad. Los ingresos de bonos son intereses y/o descuentos (Artículo 2 de la Ley "Sobre el Mercado de Valores", Artículo 816 del Código Civil de la Federación Rusa).

Los bonos se emiten por un período determinado para atraer recursos financieros adicionales. A diferencia de las acciones, los bonos no dan derecho a participar en la gestión de una sociedad anónima a sus propietarios, pero tienen una serie de ventajas. Un bono es un valor que:

1) expresa préstamo, relaciones de deuda entre el tenedor de bonos y el emisor;

2) trae un ingreso garantizado;

3) circula independientemente en el mercado de valores hasta su redención por el emisor y tiene su propio tipo de cambio;

4) tiene las propiedades de liquidez, confiabilidad, rentabilidad y otras cualidades de inversión;

5) tiene prioridad frente a una acción en la recepción de rentas, el pago de las rentas sobre ellas se hace en orden de prelación respecto del pago de dividendos sobre las acciones;

6) otorga al propietario el derecho a la satisfacción prioritaria de sus créditos en comparación con el accionista en la liquidación de la empresa;

7) invertir en bonos del gobierno otorga ciertos beneficios fiscales.

Los emisores emiten bonos varios tipos y tipos. Dependiendo de qué característica de clasificación subyace a la agrupación, se pueden distinguir varios tipos de bonos.

Dependiendo de la realización de los derechos del propietario, los bonos pueden ser nominativos y al portador.

Dependiendo del método de garantía, los bonos se clasifican como garantizados y no garantizados. Los bonos garantizados se emiten contra la garantía de bienes, terrenos o valores específicos de propiedad del emisor. Los bonos no garantizados son obligaciones de deuda que no están garantizadas por ninguna garantía.

Según la presencia de un privilegio de conversión, se distinguen los bonos convertibles y no convertibles. Los bonos convertibles otorgan a su tenedor el derecho de canjearlos por acciones ordinarias del mismo emisor. Los bonos no convertibles no otorgan ese derecho.

Según el tipo de rendimiento, se distinguen los bonos que devengan intereses, los bonos con cupón cero (bonos de préstamos ganadores). Los bonos sin intereses (con descuento) se venden con descuento a un precio por debajo del valor nominal. Los ingresos de los bonos que devengan intereses (cupones) se pagan mediante el pago de cupones por bonos. Cupón parte de un certificado de bonos, que, cuando se separa del certificado, da al propietario el derecho a recibir intereses (ingresos). El monto del interés y la fecha de su pago se indican en el cupón, por lo que el cupón es la principal característica del bono. El interés pagado puede ser fijo o variable. El rendimiento de los bonos ganadores se presenta en términos del bien o servicio para el que fueron emitidos.

Dependiendo del plazo del bono, hay bonos con una fecha de vencimiento específica y sin una fecha de vencimiento fija. Los bonos con una fecha de vencimiento específica se dividen en corto plazo hasta 1 año, mediano plazo hasta 5 años, largo plazo desde 5 hasta 30 años. Los bonos sin vencimiento fijo se dividen en bonos retornables emitidos por el emisor antes del vencimiento del plazo, con el pago de una bonificación al tenedor por oportunidades materiales perdidas; bonos prorrogables, el tenedor tiene derecho a canjearlos por más
bonos a largo plazo del mismo valor y con mayor porcentaje de pagos; Contratación de Bonos El tenedor tiene derecho a presentar sus bonos a rescate por su valor nominal antes de la fecha de vencimiento del préstamo.

Dependiendo del emisor, se distinguen los bonos corporativos y los bonos estatales. Los bonos estatales se dividen en bonos federales emitidos en nombre de la Federación Rusa y bonos municipales emitidos en nombre del municipio de la ciudad, distrito. El estado emite los siguientes bonos: bonos del préstamo interno republicano estatal de la RSFSR 1991 GDO (a largo plazo); bonos GKO cupón cero a corto plazo del gobierno; préstamo en moneda interna; bonos de préstamos federales; bonos de préstamos federales de oro; bonos del Interno Ruso
préstamo en 1992, etc.

Los bonos corporativos se emiten para atraer recursos financieros adicionales. Los bonos de préstamos internos estatales y municipales se emiten al portador; bonos corporativos tanto nominales como al portador.

El bono tiene como características básicas valor nominal, tasa, punto, cupón, descuento, etc. El pago de los bonos se realiza devengando intereses hasta el valor nominal. Un inversor, que tiene un bono, sabe de antemano cuánto dinero recibirá en un momento determinado. También es necesario conocer el valor nominal para determinar la tasa actual del bono, ya que este título cotiza como un porcentaje de su valor nominal (es decir, el monto indicado en los bonos). La tasa del bono se determina como un porcentaje y el contenido ciertos tipos valores al valor nominal dividiendo el precio de mercado del bono por el valor nominal del bono.

El ingreso total de un bono consta de los siguientes elementos: 1) interés pagado periódicamente (ingreso de cupón); 2) cambio en el valor del bono para el período relevante; 3) ingresos por reinversión de intereses recibidos.

3. Pagaré un valor que certifica una obligación monetaria incondicional del librador de pagar una cierta cantidad de dinero al propietario de la letra (tenedor de la letra) al vencimiento. Una letra puede ser: simple y transferible (Ley de la Federación de Rusia "Sobre pagarés transferibles y pagarés" del 11 de marzo de 1997 No. 48-FZ).

El proyecto de ley tiene una serie de características importantes:

* abstracción;

* indiscutible;

* negociabilidad;

* Monetario;

* el derecho a protestar;

* corresponsabilidad.

Los tipos de letras de cambio son muy diversos y difieren según los emisores, el plazo de vencimiento, el orden de propiedad, etc.

Dependiendo de la entidad que realice el pago de la letra de cambio, las letras se dividen en simples y transferibles. Obligación simple (solo letra) del deudor de pagar una cierta cantidad de dinero a tiempo al receptor del dinero o, a su orden, a cualquier otra persona que presentó la letra para el pago. El propio pagador (deudor) emite un pagaré. Una letra de cambio (giro) es emitida y firmada por el acreedor (girador) y es una orden del acreedor (girador) al deudor (librado) para pagar una cierta cantidad de dinero a un tercero (remitente - el primer tenedor de la letra) o al portador dentro de un plazo determinado. Según la letra de cambio, el deudor se convierte en pagador.

Según el principio del emisor, se distinguen las letras públicas y las privadas. Las letras del gobierno son obligaciones de deuda emitidas por el gobierno del país a través de la mediación del Banco Central de Rusia y el Ministerio de Finanzas de la Federación Rusa. Las letras de cambio municipales son emitidas por las administraciones de las entidades integrantes de la Federación y las administraciones locales. Las letras privadas incluyen letras emitidas por sociedades anónimas, grupos financieros, bancos comerciales. Los billetes bancarios son emitidos por los bancos (normalmente con descuento). Las letras de cambio corporativas se utilizan para formalizar obligaciones crediticias y son emitidas por personas morales.

Según el orden de propiedad, existen: letras nominativas y letras al portador.

Dependiendo de los ingresos recibidos, los efectos se dividen en descuento: los que implican un descuento (la diferencia entre el precio de compra y el precio de redención (valor nominal) del efecto); El interés implica recibir interés.

Dependiendo del territorio en el que estén circulando los billetes, se pueden dividir en locales, que solo pueden circular en un determinado territorio; nacionales, que circulen por el territorio del Estado; internacional. También se pueden distinguir billetes nacionales y extranjeros.

Según la garantía de pago, los efectos se dividen en avalizados (garantizados) y no avalizados (no garantizados). Las letras garantizadas están marcadas con una garantía de letra de cambio, una garantía de bancos y entidades de crédito - aval.

4. Certificados de depósito y ahorro

Los certificados de depósito y de ahorro pueden emitirse en una sola orden y en serie; tanto nominales como al portador; interés y descuento.

Se pueden establecer las siguientes formas de pago de intereses para los certificados de interés: tipo de interés fijo, tipo de interés variable, cuyo valor está ligado a algún indicador financiero(tasa de refinanciación, estimación de la rentabilidad de GKO). La colocación inicial de certificados de descuento se realiza a precios inferiores a su valor nominal, los intereses se pagan como la diferencia entre el valor nominal y el precio de redención.

Los certificados de depósito y de ahorro circulan por cesión de derechos de crédito (cesión). La cesión del derecho a reclamar al portador se realiza con la simple entrega del certificado al nuevo titular. En cuanto al título nominal, la cesión se emite en su reverso.

5. Conocimiento de embarque se trata de una garantía no emitida emitida por el transportista de la carga marítima o su representante autorizado al propietario de la carga o su representante. Un conocimiento de embarque es un documento de transporte que contiene los términos de un contrato de transporte marítimo, certificando el hecho de la aceptación de la carga para el embarque, otorgando el derecho de disposición y el derecho de propiedad del tenedor del conocimiento de embarque al carga, el derecho del tenedor del conocimiento de embarque a poseerlo y disponer de él.

Se emite un conocimiento de embarque para cualquier carga, independientemente de cómo se lleve a cabo el transporte: con la provisión de todo el barco, locales separados del barco, sin tal condición.

actos legales que rigen la emisión y el contenido de un conocimiento de embarque son: la Convención Internacional para la Unificación de Ciertas Reglas Relativas a los Conocimientos de Embarque de 1921 (Reglas de La Haya); Protocolo de Bruselas de 1968 que revisa las Reglas de conocimientos de embarque de La Haya de 1921 (Reglas de La Haya-Visby); Convenio de las Naciones Unidas sobre el Transporte Marítimo de Mercancías, 1978 (Reglas de Hamburgo); Código de la Marina Mercante de la Federación Rusa del 31 de marzo de 1999

El conocimiento de embarque se elabora sobre la base de una orden de embarque firmada por el expedidor de la carga, quien envía la orden de exportación al puerto con los detalles necesarios. El conocimiento de embarque deberá indicar el idioma en el que está impreso el texto del conocimiento de embarque, es posible la ejecución bilingüe del conocimiento de embarque. Por lo general, un conocimiento de embarque es un formulario impreso. Un conocimiento de embarque es un documento de forma estándar, aceptado en la práctica internacional, para el transporte de mercancías.

Los conocimientos de embarque se redactan por triplicado con el mismo contenido y fecha: uno para el remitente, el segundo para el destinatario, el tercero para el porteador. Todas las copias del conocimiento de embarque son originales, como lo demuestra el sello "original" en ellas. En algunos casos, el número de serie del original se indica primero, segundo, tercero. El conocimiento de embarque indica el número de originales redactados, sin embargo, solo uno de ellos puede ser un documento de título. Si se emiten bienes para uno de ellos, entonces el resto pierde su validez. Las copias del conocimiento de embarque se imprimen en papel que no sea
del original, o tener un sello de "copia".

Según si el conocimiento de embarque incluye seguro
póliza, asignar un conocimiento de embarque asegurado. Un conocimiento de embarque asegurado es una combinación de un documento de transporte con una póliza de seguro y sirve como prueba tanto de la aceptación de mercancías para el transporte,
y su seguro. Suele utilizarse en el transporte de mercancías en contenedores.

También existen los siguientes tipos de conocimientos de embarque.

Conocimiento de embarque compartido una orden para transferir cierta parte de la carga que se transporta en el puerto de destino a otra persona. Se utiliza en el caso de una venta parcial por parte del consignatario de las mercancías antes
tomó la entrega.

Conocimiento de embarque colectivo un conocimiento de embarque para varias mercancías destinadas a diferentes consignatarios.

6. Orden judicial tiene dos usos.

En primer lugar, un warrant es un certificado que otorga al titular el derecho a comprar valores a un precio determinado durante un período de tiempo determinado o indefinidamente. A veces se ofrece un warrant junto con un valor como incentivo para comprarlo.

Se pueden distinguir los siguientes tipos de garantías (Fig. 2.4.7).

Un warrant sobre acciones es un certificado que otorga a su titular el derecho a comprar acciones de una empresa a un precio determinado dentro de un período de tiempo determinado.

Un warrant de suscripción es un instrumento a través del cual los accionistas ejercen sus derechos o privilegios de suscripción. Es emitido por la sociedad anónima, la cual determina por sí misma el número de acciones que puede adquirir un accionista, y las condiciones para su adquisición en caso de una emisión adicional. Una garantía de suscripción es una prueba legal de la propiedad de los derechos de suscripción y es asignable a otros. Su variación es un ex-warrant, un certificado que certifica el derecho del accionista a comprar nuevas acciones ordinarias de la empresa a un precio reducido antes de su oferta pública.

Según la forma de existencia, se distinguen garantías inseparables y separables. Un warrant inamovible es un título a largo plazo o perpetuo que se emite junto con un bono o una acción preferente y que da derecho a comprar un determinado número de acciones ordinarias del mismo emisor, no puede venderse por separado. Una garantía de desprendimiento (movible) es una garantía que se puede vender por separado de los valores a los que se adjuntó originalmente.

Los bonos de garantía son una combinación de un bono ordinario y una garantía para comprar acciones. Los bonos de garantía pueden o no ser capaces de separar la garantía del bono. Asimismo, la realización de un warrant no implica la extinción de la fianza. Los warrants le permiten emitir bonos a una tasa de interés más baja.

Garantía de dividendo un certificado de recepción de una garantía, una orden para pagar un dividendo a un accionista.

Una garantía de interés es una orden de una corporación para pagar los intereses adeudados sobre sus bonos y otros valores.

Un warrant sobre índices es una opción sobre un índice bursátil emitida como
parte de la emisión de valores y garantizados por la cámara de compensación.

Opciones de warrants sobre divisas incluidas en emisiones de valores y que otorgan a su titular el derecho a comprar del emisor valores adicionales denominados en otra moneda. En este caso, el cupón y la tasa de los valores se fijan en el momento de la venta de la emisión principal.

Un warrant cubierto es un warrant para comprar o vender determinados valores mantenidos en la cartera de una empresa de inversión.

Garantía europea una garantía que se utiliza solo en ciertos días o períodos.

La compra de un warrant tiene sentido si se espera que el valor de las acciones aumente en el momento de su emisión. La venta de un warrant es una de las formas de colocar una nueva emisión de acciones. Los warrants pueden negociarse en una bolsa.

En segundo lugar, un certificado de garantía de un depósito de mercancías en el momento de la aceptación para
almacenamiento de ciertos bienes. En este caso, el warrant es un documento de título y se utiliza en la venta y prenda de bienes.