روشهای ارزیابی نقدینگی و پرداخت بدهی سازمان. تحقیقات پایه. معنی و ماهیت مفهوم نقدینگی بنگاه

2012-05-21 6:56

با تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی بنگاه، بررسی وضعیت مالی آن ضروری است. موقعیت دارایی عبارت است از مجموع وجوه شرکت و منابع آنها بر اساس انواع آنها. در ارزیابی وضعیت دارایی یک شرکت، تعدادی شاخص استفاده می شود که بر اساس آن محاسبه می شود صورت های مالی. بر اساس شاخص های وضعیت دارایی، می توان در مورد تغییر کیفی آن، ساختار دارایی های اقتصادی و منابع آنها نتیجه گیری کرد.

هنگام تجزیه و تحلیل وضعیت دارایی بر اساس ترازنامه، شاخص های مشخص کننده آن محاسبه می شود، تغییر آنها برای سال و برای چند سال تعیین می شود. این شاخص ها عبارتند از:

1. ارزش سرمایه شرکت (Cap.) - مقدار دارایی های اقتصادی در اختیار شرکت. برابر است با کل ترازنامه - خالص:

کلاه لبه دار. \u003d F. شماره 1، کل ترازنامه.

2. حقوق صاحبان سهام شرکت ها (SC) - وجوه خود شرکت در تاریخ معینی که بر اساس نتایج بخش 3 ترازنامه "سرمایه و ذخایر" تعیین می شود:

SK = F. شماره 1، بخش 3.

3. صاحب سرمایه در گردش (SOS) - ارزش وجوه خودکه در گردش هستند. آنها با افزودن بدهی های بلند مدت (LT) به حقوق صاحبان سهام (CK) و کم کردن مقدار دارایی های بلند مدت (LT) تعیین می شوند:

SOS \u003d SC + DO - بله.

SOS = TA - آن.

4. سرمایه در حال کار (FC) ارزش سرمایه در گردش خود است که دائماً در گردش مالی شرکت دارند. در مطالبات معوق، به عنوان یک قاعده، دارایی های جاری خود هستند که برای مدت طولانی در گردش مالی شرکت نمی کنند، آنها بی حرکت هستند (یعنی از گردش مالی منحرف می شوند). در گردش مالی و وجوهی که در مطالبات است و 12 ماه پس از تاریخ گزارش برگشت داده می شود، شرکت نکنید. بنابراین، برای تعیین سرمایه در حال کار، لازم است از مطالبات سرمایه در گردش خود (SOS) که پرداخت های آن بیش از 12 ماه پس از سال گزارش (DDZ) انتظار می رود و مطالبات معوق (PDZ) که در فرم نشان داده شده است، حذف شوند. شماره 5:

FC = SOS-PDZ-DD3

5. افزایش سرمایه (PC) مجموع بدهی های بلند مدت (DO) و جاری (TO) است. این مقدار بدهی شرکت را در لحظه مشخص می کند و برابر با مجموع نتایج بخش های 4 و 5 ترازنامه است:

PC = قبل از + TO

6. دارایی های جاری (TA) یا "دارایی های سیار"، "سرمایه در گردش" - مشخصه وجوه موجود در سهام، هزینه ها، وجوه نقد و مطالبات، به عنوان مثال. نتیجه بخش 2 مانده دارایی:

TA = خلاصه بخش 2A

آنها دارایی های سیار نامیده می شوند زیرا بر خلاف دارایی های ثابت و سایر دارایی های غیرجاری، می توان آنها را سریعتر از سایر دارایی ها به صورت نقدی برای تسویه حساب با بدهکاران بازگرداند.

7. مسئولیت فعلی (TO) یا بدهی های کوتاه مدت بدهی هایی هستند که باید ظرف یک سال بازپرداخت شوند. این بدهی شامل وام و اعتبارات کوتاه مدت است:

TO \u003d F. شماره 1، نتیجه بخش 5.

8. دارایی های بلند مدت (بله)، خوشایند است که آنها را "دارایی های بی حرکت" بنامیم - این مقدار دارایی های ثابت و سایر دارایی های غیرجاری است که بر خلاف دارایی های جاری (دارایی های سیار) کندتر گردش می کنند و بر اساس نتایج تعیین می شوند. بخش 1 دارایی ترازنامه، یعنی. طبق فرمول:

بله = F. شماره 1 نتیجه بخش 1.

10. بدهی های بلند مدت (DO) اعتبارات و وام های دریافت شده برای مدت طولانی - بیش از یک سال است. آنها در بدهی های ترازنامه در بخش 4 نشان داده شده اند:

DO \u003d F. شماره 1، نتیجه بخش 4.

11. سهام و هزینه های تولید (PZZ) سرمایه در گردش واقع در سهام و هزینه های تولید هستند:

PZZ = تولید موجودی + محصول ناتمام + محصول تمام شده + Com. + هزینه های دوره های آینده.

12. سریع دارایی های نقدی (UAH) وجوهی هستند که می توانند در آینده نزدیک برای پوشش بدهی های کوتاه مدت استفاده شوند. اینها شامل مطالباتی است که انتظار می رود پرداخت آنها ظرف 12 ماه پس از تاریخ گزارشگری انجام شود:

پهپاد = دب.زاد. در فناوری 12 ماه

13. بیشترین دارایی های نقدی (NLA) - آنها همه را شامل می شوند پول نقدو سرمایه گذاری های کوتاه مدت

NLA \u003d DS + Short.Fin.Vl.

14. دارایی های سخت فروش (Tr.R.Act.) وجوهی هستند که استفاده از آنها برای پوشش بدهی های کوتاه مدت تقریباً غیرممکن است. اینها عبارتند از - مقدار دارایی های بلند مدت (نتیجه بخش 1 دارایی ترازنامه و مطالبات معوق):

Tr.R. Act. = بله + PDZ

پرداخت بدهی توانایی منابع نقدی برای پرداخت به موقع تعهدات پرداختی است. ارزیابی پرداخت بدهی بر اساس ویژگی های نقدینگی دارایی های جاری انجام می شود، یعنی. زمان لازم برای تبدیل آنها به پول نقد.

به نوبه خود ، تجزیه و تحلیل نقدینگی ترازنامه شامل مقایسه دارایی های دارایی ، گروه بندی شده بر اساس میزان نقدینگی کاهشی ، با بدهی های بدهی است که بر اساس درجه فوریت بازپرداخت آنها گروه بندی می شوند. بسته به میزان نقدینگی، دارایی های شرکت به 4 گروه تقسیم می شوند:

- A1) مایع ترین.

- A2) نقدینگی سریع؛

- A3) حرکت آهسته؛

— الف4) دارایی هایی که به سختی به فروش می رسند.

بدهی ها بر اساس میزان فوریت پرداخت آنها گروه بندی می شوند:

- P1) فوری ترین بدهی ها - حساب های پرداختنی و پرداخت های معوق وام.

- P2) بدهی های کوتاه مدت - وام های کوتاه مدت و استقراض.

- P3) بدهی های بلند مدت - وام های بلند مدت و وجوه قرض گرفته شده.

- P4) بدهی های دائمی - منابع وجوه خود شرکت.

نسبت بین گروه‌های دارایی‌ها و بدهی‌ها مشخص‌کننده نقدینگی است، یعنی. توانایی شرکت در پرداخت تعهدات کوتاه مدت خود. موجودی کاملاً مایع در نظر گرفته می شود اگر:

اهمیت تعیین نقدینگی ترازنامه در شرایط بی ثباتی اقتصادی و همچنین در انحلال شرکت به دلیل ورشکستگی آن از اهمیت ویژه ای برخوردار است. در اینجا این سؤال مطرح می شود: آیا شرکت سرمایه کافی برای پوشش بدهی های خود دارد؟ همین مشکل زمانی پیش می‌آید که لازم است مشخص شود که آیا شرکت سرمایه کافی برای تسویه حساب با طلبکاران دارد یا خیر. توانایی انحلال (بازپرداخت) بدهی با وجوه موجود. در این مورد، صحبت از نقدینگی، به این معنی است که شرکت دارای سرمایه در گردش به میزانی است که از لحاظ نظری برای بازپرداخت تعهدات کوتاه مدت کافی است.

برای تعیین نقدینگی ترازنامه شرکت، یک سیستم کامل از شاخص ها در قالب ضرایبی محاسبه می شود که نسبت اقلام خاص ترازنامه و سایر انواع صورت های مالی را منعکس می کند.

ما معتقدیم که رئیس شرکت می تواند نقدینگی شرکت را حتی در مرحله آشنایی با ترازنامه با مقایسه مبالغ بخش 5 بدهی "بدهی های جاری" با مبلغ بند 2 دارایی "جاری" ارزیابی کند. دارایی های". مازاد دارایی‌های جاری نسبت به بدهی‌های کوتاه‌مدت نشان می‌دهد که شرکت پتانسیل پرداخت طلبکاران خود را دارد، اما برای در نظر گرفتن نقدینگی ترازنامه شرکت، دارایی‌های جاری باید به میزان قابل توجهی (بیش از دو برابر) از بدهی‌های جاری فراتر رود. . اما برای ارزیابی کامل نقدینگی و پرداخت بدهی، همراه با شاخص های مطلق، شاخص های نسبی در ابتدا و پایان سال مورد تجزیه و تحلیل محاسبه شده، تغییر آن ها در طول سال تعیین و با استانداردهای تعیین شده مقایسه می شود. این شاخص ها باید شامل موارد زیر باشد:

نسبت پوشش - ارزیابی کلی از نقدینگی شرکت را ارائه می دهد و میزان تضمین بدهی های کوتاه مدت (جاری) توسط وجوه جاری (در گردش) را مشخص می کند. چند روبل از منابع مالی سرمایه گذاری شده در دارایی های جاری یک روبل از بدهی های جاری را تشکیل می دهد و از تقسیم مقدار دارایی های جاری (نتیجه بخش 2 دارایی ترازنامه) بر بدهی های جاری (نتیجه بخش 5) محاسبه می شود. بدهی ترازنامه)، یعنی. طبق فرمول:

Kp \u003d TA / TO

به عنوان یک قاعده، رشد این شاخص مثبت تلقی می شود. با این حال، افزایش قابل توجه در این شاخص نامطلوب است و نشان دهنده کاهش سرعت گردش وجوه سرمایه گذاری شده در موجودی ها، افزایش ناموجه در مطالبات است. با توجه به تجربه شرکت ها، زمانی که این شاخص 2.0 یا بیشتر باشد، طبیعی تلقی می شود. اگر مقدار در محدوده 1.5 باشد، می توان آن را رضایت بخش در نظر گرفت.

نسبت نقدینگی سریع (Kb.lik.) سهم وجه نقد، تسویه و سایر دارایی ها در بدهی های جاری را مشخص می کند و با استفاده از فرمول زیر محاسبه می شود:

Kb.lik. = (DS + DZ تا 12 m-s - PDZ) / TO

نسبت نقدینگی سریع توانایی شرکت را برای انجام تعهدات جاری از دارایی های قابل بازار تعیین می کند و نسبت پوشش را تکمیل می کند. نسبت نقدینگی سریع پایین نشان دهنده بالا بودن آن است ریسک مالیو پتانسیل ضعیف برای جذب بودجه اضافی از خارج. زمانی که این شاخص از 1.0 تجاوز کند، باید نرمال در نظر گرفته شود. زمانی که دارایی های نقدی برابر یا بیشتر از بدهی های جاری باشد. این شاخص هنگام ارائه وام مورد توجه بانک ها و سایر موسسات اعتباری است.

نسبت نقدینگی مطلق (Kabs.liq.) سهم وجه نقد در بدهی های جاری را مشخص می کند و به عنوان نسبت نقدینگی (نقدترین دارایی) به بدهی های جاری تعریف می شود. با فرمول محاسبه می شود:

Cabs.lik.= NLA/TO

بر اساس نسبت نقدینگی مطلق، می توان میزان موجودی وجوه برای پوشش بدهی ها را در لحظه تعیین کرد. زمانی که این ضریب 0.2 یا بیشتر باشد نرمال در نظر گرفته می شود. افزایش قابل توجه این شاخص نامطلوب است، زیرا پول باید در گردش باشد، یعنی. کار کنید و درآمدزایی کنید. در درجه اول برای تامین کنندگان کالا مورد توجه است این شرکت. دست نیافتنی بودن آن ممکن است به دلیل تغییر سریع شرایط کسب و کار و نیاز به مشارکت کامل همه باشد منابع مادیدر گردش و در درجه اول پول نقد.

نسبت‌های نقدینگی فوق پایه در نظر گرفته می‌شوند و می‌توان از آنها برای نتیجه‌گیری در مورد نقدینگی، پرداخت بدهی و اعتبار شرکت استفاده کرد. علاوه بر این، برای مطالعه عمیق تر نقدینگی، به شرکت ها توصیه می شود شاخص های زیر را نیز محاسبه کنند.

قابلیت مانور سرمایه در حال کار یا ضریب مانورپذیری سرمایه در حال کار (Kman.f.cap.) که به عنوان نسبت مقدار وجوه موجود در سهام و هزینه ها به سرمایه در حال کار تعریف می شود. داشتن سرمایه در گردش منهای مطالبات معوق و با فرمول محاسبه می شود:

Kman.f.cap. = zap.zat./ FC

این شاخص سهم سرمایه خود شرکت را مشخص می کند که به شکلی است که اجازه مانور آزادانه به آنها نمی دهد، زیرا برای پرداخت بدهی فعلی باید سهام و هزینه ها در گردش مالی لحاظ شود. با توجه به تجربه در شرکت های تولیدیزمانی که این ضریب از 0.5 تجاوز نکند، طبیعی در نظر گرفته می شود. میزان ذخایر و هزینه ها از 50% کل سرمایه در گردش خود تجاوز نمی کند. وجود ضریب مانورپذیری بالای سرمایه در حال کار، خطر ورشکستگی را افزایش می‌دهد که نشان‌دهنده تثبیت وجوه شخصی در موجودی‌هایی است که به زودی محقق نمی‌شوند و میزان آن‌ها با هدف پوشش بدهی‌های کوتاه‌مدت است و پرداخت جاری را دشوار می‌کند. بدهی ها

چابکی کل سرمایه یا ضریب مانورپذیری کل سرمایه (M man.) به عنوان نسبت دارایی های جاری تعریف می شود، یعنی. سرمایه در گردش، به میزان دارایی های اقتصادی (سرمایه) طبق فرمول:

مرد ک. = TA / سرپوش

این نسبت سهم سرمایه انعطاف‌پذیرتر را در کل دارایی‌های اقتصادی نشان می‌دهد که می‌تواند به سرعت به پول نقد تبدیل شود، برخلاف دارایی‌های ثابت (ثابت).

زمانی که این شاخص بیش از 0.6 باشد، طبیعی در نظر گرفته می شود. دارایی های جاری در مجموع دارایی های اقتصادی بیش از 60 درصد است. هر چه این شاخص بالاتر باشد، نقدینگی شرکت بیشتر می شود، نرخ گردش وجوه شرکت سریعتر و بازده استفاده از وجوه بالاتر می رود.

علاوه بر این، ما توجه می کنیم که هنگام تجزیه و تحلیل پرداخت بدهی یک سازمان، دارایی های ترازنامه، گروه بندی شده بر اساس میزان نقدینگی آنها، با بدهی های بدهی ها، همچنین بر اساس سررسید آنها گروه بندی می شوند. سپس ضرایب مشخص کننده سطح پرداخت بدهی شرکت محاسبه می شود.

با درجه نقدینگی، i.е. با سرعت تبدیل به پول نقد، دارایی های شرکت، همانطور که در بالا ذکر شد، به گروه های زیر تقسیم می شوند: دارایی های نقدشونده، دارایی های سریع فروش، دارایی های کند حرکت، دارایی های سخت فروش. بدهی ها بر اساس میزان بازپرداخت بدهی به فوری ترین بدهی ها، بدهی های کوتاه مدت، بدهی های بلند مدت و بدهی های دائمی تقسیم می شوند.

نسبت پرداخت فوری ترین تعهدات (Kpl.n.sr.vol.) به عنوان نسبت نقدشوندگی ترین دارایی ها (NLA) به مقدار فوری ترین بدهی ها (Cob) تعریف می شود:

Cpl.med.rev. = NLA. / Max.av.vol.

نسبت پرداخت بدهی های کوتاه مدت (Kpl.ks.p.) به عنوان نسبت دارایی های قابل فروش (BRA) به مقدار بدهی های کوتاه مدت (CSP) تعریف می شود. طبق فرمول:

Kpl.ks.p \u003d BRA / KSP

نسبت پرداخت بدهی های بلندمدت (Кpl.d.p. .) به عنوان نسبت دارایی های کند حرکت (MRA) به مقدار بدهی های بلندمدت (LTL) تعریف می شود، یعنی. طبق فرمول:

Kpl.d.p. = MRA / نئوپان

مقایسه دارایی‌های کند حرکت با بدهی‌های بلندمدت، نقدینگی امیدوارکننده‌ای را نشان می‌دهد. پیش‌بینی پرداخت بدهی بر اساس دریافت‌ها و پرداخت‌های آتی. به عنوان یک قاعده، دارایی های با سرعت کم و فروش سخت برای پوشش بدهی ها در صورت ورشکستگی یک شرکت استفاده می شود.

نسبت دارایی های سخت فروش به بدهی های دائمی باید کمتر از 100٪ باشد. سرمایه و ذخایر شرکت باید بیشتر از دارایی های بلند مدت باشد، در غیر این صورت شرکت SOS نخواهد داشت.

محاسبه شاخص های نقدینگی و پرداخت بدهی انجام شده به این روش امکان مقایسه ترازنامه های یک شرکت از دوره های مختلف و همچنین ترازنامه ها را فراهم می کند. شرکت های مختلفبه منظور ارزیابی آنها ثبات اقتصادیو ثروت

با تجزیه و تحلیل پرداخت بدهی شرکت، لازم است علل مشکلات مالی، دفعات تشکیل آنها و مدت زمان بدهی های معوق در نظر گرفته شود. دلایل ورشکستگی ممکن است عدم تحقق برنامه تولید و فروش محصولات باشد. افزایش هزینه آن؛ عدم تحقق برنامه سود - عدم وجود منابع خود تأمین مالی. نرخ مالیات بالا یکی از دلایل بدتر شدن بدهی ممکن است استفاده نادرست باشد سرمایه در گردش: انحراف وجوه به مطالبات، سرمایه گذاری در ذخایر مازاد و برای اهداف دیگری که به طور موقت منابع مالی ندارند.

آن دسته از بنگاه هایی که شاخص های نقدینگی و پرداخت بدهی آنها کمتر از هنجارهای تعیین شده است و تمایل به زوال دارند، می توانند از نظر مالی ناپایدار شناخته شوند. برای اینکه شرکت به چنین سطحی نرسد، لازم است که به طور سیستماتیک ثبات مالی و همچنین نقدینگی و پرداخت بدهی سازمان مورد تجزیه و تحلیل و ارزیابی قرار گیرد. بهبود سطح ثبات مالی شرکت با موارد زیر حاصل می شود:

- افزایش حجم تولید و فروش محصولات؛

- کاهش بقایای کار در حال انجام و محصولات نهایی;

- کاهش مطالبات و مطالبات پرداختنی و انحلال بدهی های معوق.

- تسویه به موقع کلیه تعهدات آن؛

- افزایش سهم سرمایه در گردش خود در دارایی های جاری، تسریع در گردش سرمایه در گردش و غیره.

در عین حال، هنگام ارزیابی و تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی یک شرکت خاص، در صورت امکان، باید مشخصات آن - صنعتی، منطقه ای و غیره را در نظر گرفت.

بر خلاف نقدینگی ترازنامه، که مشخص کننده توانایی یک شرکت برای پرداخت بدهی های کوتاه مدت خود در لحظه است، ثبات مالی وضعیت معینی از شرکت است که پرداخت بدهی ثابت آن را تضمین می کند. این پرداخت بدهی دائمی را می توان با دستیابی به توان مالی خوب اقتصادی به دست آورد. دوام اقتصادی یک شرکت به میزانی است که یک شرکت می تواند استقلال مالی خود را حفظ کند استفاده موثرنیروی کار و منابع مادی شرکت، افزایش حجم تولید و فروش محصولات.

با توجه به صورت های مالی، رئیس شرکت می تواند با مقایسه نتیجه بند 3 ترازنامه "سرمایه و ذخایر" با نتایج بخش 4 "بدهی های بلندمدت" و بخش 5 "به نتیجه گیری اولیه در مورد ثبات مالی بپردازد. بدهی های جاری» می توانیم در مورد ثبات مالی نتیجه گیری اولیه داشته باشیم. تجاوز از مجموع بند 3 ترازنامه نشان دهنده ورود شرکت است از نظر مالیپایدار است، کمتر به بدهی های خارجی و طلبکاران وابسته است.

سپس رئیس شرکت باید نتایج بخش 2 "دارایی های جاری" و 5 "بدهی های جاری" ترازنامه را مقایسه کند. مازاد قابل توجهی از مجموع بخش 2 مانده دارایی نشان می دهد که سرمایه در گردش تحت سلطه وجوه شخصی است، که همچنین نشان دهنده استقلال مالی شرکت از طلبکاران است، به عنوان مثال. در مورد ثبات مالی شرکت

شاخص های اصلی ثبات مالی را باید ضرایب استقلال، ثبات مالی و وابستگی مالی در نظر گرفت.

ضریب استقلال، استقلال وضعیت مالی یک واحد اقتصادی را از منابع وجوه استقراضی مشخص می کند. سهم وجوه خود را در کل دارایی های اقتصادی نشان می دهد و با فرمول تعیین می شود:

به اد. = SC / سرپوش

رشد ضریب استقلال بیانگر افزایش استقلال مالی و کاهش خطر مشکلات مالی است. هنجار کمتر از 0.5 نیست، ترجیحا 0.5 - 0.7.

نسبت ثبات مالی نسبت وجوه خود و استقراضی است. با فرمول تعیین می شود:

به ust مالی = SK / PC

مازاد وجوه خود نسبت به وجوه استقراضی به این معنی است که واحد اقتصادی دارای حاشیه کافی از ثبات مالی است و نسبتاً مستقل از منابع مالی خارجی است. مقدار آن برابر با - 2 یا بیشتر نرمال در نظر گرفته می شود.

مانورپذیری حقوق صاحبان سهام به عنوان نسبت سرمایه عملیاتی و حقوق صاحبان سهام تعریف می شود و سهم سرمایه در گردش خود (منهای مطالبات معوق) در حقوق صاحبان سهام را مشخص می کند و با فرمول تعیین می شود:

M sk \u003d FK / SK

معنی ضریب داده شدهترجیحاً بین 20-30٪.

ضریب وابستگی مالی نشان دهنده افزایش یا کاهش وابستگی مالی و خطر مشکلات مالی است و مشخص می کند که چه تعداد دارایی اقتصادی 1 روبل است. وجوه شخصی و به عنوان نسبت دارایی های اقتصادی (سرمایه) به سرمایه طبق فرمول تعریف می شود:

به مدیر مالی = سرپوش/SK

این معکوس ضریب استقلال است. اگر سطح آن برابر با یک باشد، به این معنی است که مالکان شرکت خود را به طور کامل با سرمایه خود تأمین مالی می کنند.

نسبت تمرکز سرمایه جذب شده مشخص کننده سهم سرمایه جذب شده در کل دارایی های اقتصادی است. با فرمول تعیین می شود:

خلاصه کردن PC = PC / Cap.

هر چه این شاخص کمتر باشد، استقلال مالی و استقلال بنگاه اقتصادی بالاتر است. مجموع ضرایب استقلال و تمرکز سرمایه جذب شده باید برابر با 1 باشد.

ضریب نسبت سرمایه جذب شده و حقوق صاحبان سهام. ارزش این شاخص بسته به ساختار سرمایه و وابستگی بخشی شرکت می تواند به طور قابل توجهی تغییر کند. با فرمول تعیین می شود:

Kspsk \u003d PC / SK.

هر چه این شاخص کمتر باشد، استقلال مالی، استقلال بنگاه اقتصادی و به طور کلی استقلال بنگاه در رابطه با طلبکاران خارجی بیشتر می شود.

لازم به ذکر است که معیارهای نظارتی واحدی برای شاخص های نقدینگی و پرداخت بدهی در نظر گرفته شده و همچنین ثبات مالی وجود ندارد. آنها به عوامل زیادی بستگی دارند: وابستگی بخشی شرکت، گردش سرمایه در گردش، اصول وام دهی، ساختار فعلی منابع وجوه، شهرت شرکت و سایر عوامل. بنابراین، مقبولیت مقادیر این ضرایب، ارزیابی پویایی و جهت‌های تغییر آن‌ها را تنها می‌توان در نتیجه مقایسه‌های مکانی-زمانی برای گروه‌های شرکت‌های مرتبط ایجاد کرد.

فقط یک قانون را می توان برای هر نوع شرکت تنظیم کرد: صاحبان شرکت (سهامداران، سرمایه گذاران و سایر افرادی که در سرمایه مجاز مشارکت کرده اند) افزایش معقول در پویایی سهم وجوه قرض گرفته شده را ترجیح می دهند، برعکس، طلبکاران (تامین کنندگان مواد خام و مواد، بانک هایی که وام های کوتاه مدت ارائه می دهند، و سایر طرف های مقابل) به شرکت هایی با سهم بالایی از سرمایه و با ثبات مالی بیشتر ترجیح می دهند.

بنابراین، یک تحلیل جامع بر اساس سیستمی از شاخص‌های نقدینگی و پرداخت بدهی به واحدهای تجاری اجازه می‌دهد تا وضعیت و نیاز به منابع مالی را به طور جامع توصیف کنند و پیش‌بینی کنند. استراتژی مالیدر شرایط بی ثباتی اقتصادی

یکی از وظایف اصلی تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی یک بنگاه اقتصادی، ارزیابی میزان نزدیکی یک شرکت به ورشکستگی - ورشکستگی اقتصادی است. تجزیه و تحلیل مالی به شما امکان می دهد تهدید ورشکستگی را شناسایی کنید و به موقع سیستم اقداماتی را برای بهبود مالی شرکت انجام دهید. معیارهای خاصی از ماهیت رسمی و غیر رسمی وجود دارد که بر اساس آنها می توان یک شرکت را ورشکسته اعلام کرد.

ورشکستگی (ورشکستگی) طبق ماده. 2 قانون "در مورد ورشکستگی (ورشکستگی)" مورخ 26 اکتبر 2002 N127-FZ ، این ناتوانی بدهکار در برآورده کردن کامل مطالبات طلبکاران برای تعهدات پولی و (یا) انجام تعهد به پرداخت های اجباری است. هنگام تعیین احتمال ورشکستگی، شرکت ها از تکنیکی به نام "باد دوم" استفاده می کنند. در این مورد، شاخص های زیر محاسبه می شود:

1. نسبت پرداخت بدهی:

به تخته ها = TA - PDZ / TO

اگر نسبت پرداخت بدهی کمتر از 2 باشد، شرکت با توجه به این شاخص ورشکسته محسوب می شود.

2. نسبت وجوه خود و قرض گرفته شده:

برای هماهنگی هق هق و امانت عروسی = SK / TO

اگر این ضریب کمتر از 2 باشد، این نیز نشان دهنده ورشکستگی شرکت است.

3. ضریب استقلال مالی:

به فنلاندی = SC / سرپوش

اگر این ضریب کمتر از 0.5 باشد، شرکت با توجه به این شاخص ورشکسته در نظر گرفته می شود.

4. ضریب تامین سرمایه در گردش خود:

فراهم كردن SOS \u003d SC + بدهی. قانون / TA

اگر این ضریب کمتر از 0.1 باشد، شرکت با توجه به این شاخص ورشکسته در نظر گرفته می شود.

طبق این روش، در صورتی تصمیم گیری در مورد ورشکستگی یک شرکت گرفته می شود که مجموع مقادیر عددی پارامترهای ورشکستگی کمتر از 4.6 باشد، یعنی. مجموع اعداد برای هر چهار نسبت ورشکستگی از 4.6 تجاوز نمی کند.

که در عمل خارجیدر تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی، از مدل آلتمن استفاده می شود که شاخص جدایی ناپذیر تهدید ورشکستگی را تعیین می کند. این مدل در عمل نامیده می شودز -اکانت "آلتمن. این مدل جمع وزنی نسبت ها است شاخص های مالی. این محاسبه بر اساس یک مدل پنج عاملی است که یک شاخص ضریب پیچیده است که در آن ضرایب اهمیت عوامل فردی در ارزیابی یکپارچه احتمال ورشکستگی تعیین می شود. مدل آلتمن به شکل زیر است:

امتیاز Z \u003d 1.2 X 1 + 1.4 X 2 + 3.3 X 3 + 0.6 X 4 + 1.0 X 5

جایی که Z امتیاز - یک شاخص جدایی ناپذیر از سطح تهدید ورشکستگی.

ایکس 1 - نسبت سرمایه در گردش خود به مقدار دارایی.

X2 - نسبت سود انباشته به مقدار دارایی.

X3 - نسبت سود به مقدار دارایی.

X4 نسبت حقوق صاحبان سهام و سرمایه بدهی است.

X5 - گردش دارایی یا نسبت درآمد حاصل از فروش به مقدار دارایی.

هر چه ارزش بیشتر باشدز -حساب ها، احتمال ورشکستگی آن در عرض دو سال کمتر است. مستقرز حساب های آلتمن با چهار سطح ورشکستگی تعریف می شوند:

1. احتمال ورشکستگی زمانی که ارزش آن بسیار زیاد است Z-نمرات کمتر از 1.80;

2. احتمال ورشکستگی زمانی زیاد است که ارزشز -حساب از 1.81 تا 2.70؛

3. احتمال ورشکستگی زمانی کم است که ارزشز -حساب از 2.70 تا 2.99؛

4. احتمال ورشکستگی زمانی که ارزش آن بسیار کم استز - صورتحساب 3.00 یا بیشتر.

به طور کلی، ارزیابی میزان نزدیکی یک شرکت به ورشکستگی، شناسایی خطر ورشکستگی و انجام به موقع یک سیستم اقدامات برای بهبود مالی شرکت را امکان پذیر می کند.

بر اساس تحلیل شاخص‌های به‌دست‌آمده، نه تنها نقدینگی و توان پرداختی بنگاه احراز و ارزیابی می‌شود، بلکه برای بهبود آن‌ها نیز تلاش می‌شود. تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی نشان می دهد که این کار در چه حوزه های خاصی باید انجام شود، شناسایی مهم ترین جنبه ها و ضعیف ترین موقعیت ها را ممکن می سازد. وضعیت مالیشرکت ها و توسعه اقدامات برای حذف آنها. تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی یک شرکت است بخشی جدایی ناپذیر آنالیز مالیکه به نوبه خود بخشی از تحلیل کلی و کامل فعالیت اقتصادی است.

برای پیشگیری، تشخیص، حذف به موقع انحرافات منفی در نقدینگی و پرداخت بدهی شرکت، لازم است به طور منظم وضعیت دارایی مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرد، نقدینگی و پرداخت بدهی بنگاه اقتصادی ارزیابی و تجزیه و تحلیل شود، ثبات مالی و احتمال وقوع آن ارزیابی و تحلیل شود. ورشکستگی شرکت

کتابشناسی - فهرست کتب:

1. Abdukarimov I. T. تجزیه و تحلیل فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت: کتاب درسی برای دانشگاه ها، آژانس فدرال آموزش تامب. حالت. دانشگاه G.R. Derzhavin، TPO VEO، Tambov 200 7

"مالی: برنامه ریزی، مدیریت، کنترل"، 1390، شماره 3

با تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی بنگاه، بررسی وضعیت مالی آن ضروری است. موقعیت دارایی عبارت است از مجموع وجوه شرکت و منابع آنها بر اساس انواع آنها. در ارزیابی وضعیت دارایی یک شرکت از تعدادی شاخص استفاده می شود که بر اساس صورت های مالی محاسبه می شود. بر اساس شاخص های وضعیت دارایی، می توان در مورد تغییر کیفی آن، ساختار دارایی های اقتصادی و منابع آنها نتیجه گیری کرد.

1. ارزش سرمایه شرکت (سرفصل)- میزان دارایی های اقتصادی در اختیار شرکت. برابر است با کل ترازنامه - خالص:

کلاه لبه دار. = F. N 1، موجودی کل.

2. سرمایه خود شرکت (SK)- وجوه خود شرکت در تاریخ معینی که بر اساس نتیجه بخش تعیین می شود. 3 موجودی "سرمایه و ذخایر":

SK = F. N 1، ثانیه. 3.

3. سرمایه در گردش شخصی (SOS)- مقدار وجوه شخصی که در گردش است. آنها با افزودن بدهی های بلند مدت (LT) به حقوق صاحبان سهام (CK) و کم کردن مقدار دارایی های بلند مدت (LT) تعیین می شوند:

SOS = SC + TO - بله.

SOS = TA - آن.

4. سرمایه در حال کار (FC)- این ارزش سرمایه در گردش خود است که دائماً در گردش است. در مطالبات معوق، به عنوان یک قاعده، دارایی های جاری خود هستند که برای مدت طولانی در گردش مالی شرکت نمی کنند، آنها بی حرکت هستند (یعنی از گردش مالی منحرف می شوند). در گردش مالی و وجوهی که در مطالبات است و 12 ماه پس از تاریخ گزارش برگشت داده می شود، شرکت نکنید. بنابراین، به منظور تعیین سرمایه در حال کار، باید از مطالبات سرمایه در گردش خود (SOS) که پرداخت های آن بیش از 12 ماه پس از سال گزارش (DDZ) انتظار می رود و مطالبات معوق (PDZ) که نشان داده شده است، حذف شوند. در فرم N 5:

FC = SOS - PDZ - DDZ.

5. افزایش سرمایه (PC)مجموع بدهی های بلند مدت (DO) و بدهی های جاری (TO) است. این مقدار بدهی شرکت را در لحظه مشخص می کند و برابر با مجموع نتایج بخش است. 4 و 5 ترازنامه:

PC = TO + TO.

6. دارایی های جاری (TA)، یا "دارایی های سیار"، "سرمایه در گردش"، - مشخص کننده وجوه موجود در سهام، هزینه ها، وجوه نقد و مطالبات، به عنوان مثال. خلاصه بخش 2 دارایی ترازنامه:

TA = خلاصه دوم 2A.

7. بدهی های جاری (TO)یا بدهی کوتاه مدت بدهی است که باید ظرف یک سال بازپرداخت شود. این بدهی شامل وام و اعتبارات کوتاه مدت است:

TO \u003d F. N 1، نتیجه بخش. 5.

8. دارایی های بلند مدت (بله)، خوشایند است که آنها را "دارایی های بی حرکت" نامید - این مجموع دارایی های ثابت و سایر دارایی های غیرجاری است که بر خلاف دارایی های جاری (دارایی های سیار) کندتر گردش می کنند و بر اساس نتیجه بخش تعیین می شوند. 1 مانده دارایی، یعنی طبق فرمول:

بله \u003d F. N 1، نتیجه بخش. 1.

9. بدهی های بلند مدت (DO)- اینها اعتبارات و وام های دریافت شده برای مدت طولانی - بیش از یک سال است. آنها در قسمت بدهی های ترازنامه در ثانیه نشان داده می شوند. 4:

DO \u003d F. N 1، نتیجه بخش. 4.

10. سهام و هزینه های تولید (PZZ)- اینها سرمایه در گردش هستند که در انبارها و هزینه های تولید هستند:

PZZ = موجودی تولید + محصول ناتمام. + تولید آماده + Com. + هزینه های دوره های آینده.

11. دارایی های نقد سریع (BLA)- اینها وجوهی هستند که می توانند در آینده نزدیک برای پوشش بدهی های کوتاه مدت استفاده شوند. اینها شامل مطالباتی است که انتظار می رود پرداخت آنها ظرف 12 ماه پس از تاریخ گزارشگری انجام شود:

پهپاد = دب.زاد. در فناوری 12 ماه

12. بیشترین دارایی های نقدی (NLA)- شامل کلیه سرمایه گذاری های مالی نقدی و کوتاه مدت می شود.

NLA \u003d DS + Short.Fin.Vl.

13. دارایی های سخت به فروش (Tr.R.Act.)- اینها وجوهی هستند که استفاده از آنها برای پوشش بدهی های کوتاه مدت تقریبا غیرممکن است. اینها عبارتند از - مقدار دارایی های بلند مدت (نتیجه بخش 1 دارایی ترازنامه و مطالبات معوق):

Tr.R. Act. = بله + PDZ.

A1) مایع ترین.
الف2) مایع سریع؛
A3) حرکت آهسته؛
الف4) دارایی هایی که به سختی به فروش می رسند.

بدهی ها بر اساس میزان فوریت پرداخت آنها گروه بندی می شوند:

P1) فوری ترین بدهی ها - حساب های پرداختنی و پرداخت های معوق وام.
P2) بدهی های کوتاه مدت - وام های کوتاه مدت و استقراض.
ПЗ) بدهی های بلند مدت - وام های بلند مدت و وجوه قرض گرفته شده.
P4) بدهی های دائمی - منابع وجوه خود شرکت.

A1 > = P1
¦
¦ A2 >= P2
<
¦ A3 >= P3
¦
L A4<= П4

ما معتقدیم که رئیس شرکت می تواند نقدینگی شرکت را حتی در مرحله آشنایی با ترازنامه با مقایسه مقادیر Sec. 5 بدهی "بدهی های کوتاه مدت" با مبلغ ثانیه. 2 دارایی "دارایی های جاری". مازاد دارایی‌های جاری نسبت به بدهی‌های کوتاه‌مدت نشان می‌دهد که شرکت پتانسیل پرداخت طلبکاران خود را دارد، اما برای در نظر گرفتن نقدینگی ترازنامه شرکت، دارایی‌های جاری باید به میزان قابل توجهی (بیش از دو برابر) از بدهی‌های جاری فراتر رود. . اما برای ارزیابی کامل نقدینگی و پرداخت بدهی، همراه با شاخص های مطلق، شاخص های نسبی در ابتدا و پایان سال مورد تجزیه و تحلیل محاسبه شده، تغییر آن ها در طول سال تعیین و با استانداردهای تعیین شده مقایسه می شود. این شاخص ها باید شامل موارد زیر باشد:

نسبت پوشش- ارزیابی کلی از نقدینگی شرکت را ارائه می دهد و میزان تامین بدهی های کوتاه مدت (جاری) توسط دارایی های جاری (جاری) را مشخص می کند. چند روبل از منابع مالی سرمایه گذاری شده در دارایی های جاری یک روبل از بدهی های جاری را تشکیل می دهد و با تقسیم مقدار دارایی های جاری (مجموع بخش 2 دارایی ترازنامه) بر بدهی های جاری (مجموع بخش 5 مانده) محاسبه می شود. بدهی های برگه ای)، یعنی. طبق فرمول:

Kp = TA / TO.

نسبت نقدینگی سریع (Kb.lik.)سهم وجه نقد، تسویه و سایر دارایی ها در بدهی های جاری را مشخص می کند و با استفاده از فرمول زیر محاسبه می شود:

Kb.lik. = (DS + DZ تا 12 m-s - PDZ) / TO.

نسبت نقدینگی سریع توانایی شرکت را برای انجام تعهدات جاری از دارایی های قابل بازار تعیین می کند و نسبت پوشش را تکمیل می کند. نسبت نقدینگی سریع پایین نشان دهنده ریسک مالی بالا و پتانسیل ضعیف برای جذب وجوه اضافی از خارج است. زمانی که این شاخص از 1.0 تجاوز کند، باید نرمال در نظر گرفته شود. زمانی که دارایی های نقدی برابر یا بیشتر از بدهی های جاری باشد. این شاخص هنگام ارائه وام مورد توجه بانک ها و سایر موسسات اعتباری است.

نسبت نقدینگی مطلق (Kabs.lik.)سهم وجه نقد در بدهی های جاری را مشخص می کند و به عنوان نسبت وجه نقد (نقدترین دارایی) به بدهی های جاری تعریف می شود. با فرمول محاسبه می شود:

Cabs.lik. = NLA / TO.

بر اساس نسبت نقدینگی مطلق، می توان میزان موجودی وجوه برای پوشش بدهی ها را در لحظه تعیین کرد. زمانی که این ضریب 0.2 یا بیشتر باشد نرمال در نظر گرفته می شود. افزایش قابل توجه این شاخص نامطلوب است، زیرا پول باید در گردش باشد، یعنی. کار کنید و درآمدزایی کنید. در درجه اول مورد توجه تامین کنندگان کالاهای این شرکت است. دست نیافتنی بودن آن ممکن است به دلیل تغییر سریع شرایط تجاری و نیاز به درگیر کردن کامل تمام منابع مادی در گردش و در درجه اول پول نقد باشد.

قابلیت مانور سرمایه در حال کار، یا ضریب مانورپذیری سرمایه در حال کار (Kman.f.cap.)، که به عنوان نسبت مقدار وجوه موجود در سهام و هزینه ها به سرمایه در حال کار تعریف می شود. دارای سرمایه در گردش منهای مطالبات معوق است و با فرمول محاسبه می شود:

Kman.f.cap. = ضبط / اف سی.

این شاخص سهم سرمایه خود شرکت را مشخص می کند که به شکلی است که اجازه مانور آزادانه به آنها نمی دهد، زیرا برای پرداخت بدهی فعلی باید سهام و هزینه ها در گردش مالی لحاظ شود. با توجه به تجربه ثابت شده در شرکت های تولیدی، زمانی که این ضریب از 0.5 تجاوز نکند، طبیعی تلقی می شود. میزان ذخایر و هزینه ها از 50 درصد کل سرمایه در گردش خود تجاوز نمی کند. وجود ضریب مانورپذیری بالای سرمایه در حال کار، خطر ورشکستگی را افزایش می‌دهد که نشان‌دهنده تثبیت وجوه شخصی در موجودی‌هایی است که به زودی محقق نمی‌شوند و میزان آن‌ها با هدف پوشش بدهی کوتاه‌مدت است و پرداخت را دشوار می‌کند. بدهی های جاری

قابلیت مانور کل سرمایه، یا ضریب مانورپذیری کل سرمایه (کمان.)، به عنوان نسبت دارایی های جاری تعریف می شود، یعنی. سرمایه در گردش، به میزان دارایی های اقتصادی (سرمایه) طبق فرمول:

کمان. = TA / سرپوش

نسبت پرداخت بدهی فوری ترین تعهدات (Kpl.n.sr.ob.)به عنوان نسبت نقدشوندگی ترین دارایی ها (NLA) به مقدار فوری ترین بدهی ها (Cob) تعریف می شود:

Cpl.med.rev. \u003d NLA / Naib.av.ob.

نسبت پرداخت بدهی های کوتاه مدت (Kpl.ks.p.)به عنوان نسبت دارایی های قابل فروش (BRA) به مقدار بدهی های کوتاه مدت (CLA) تعریف می شود. طبق فرمول:

Kpl.ks.p. = سینه بند / KSP.

ضریب پرداخت بدهی های بلند مدت (Kpl.d.p.)به عنوان نسبت دارایی های آهسته حرکت (SRA) به مقدار بدهی های بلند مدت (LCA) تعریف می شود، یعنی. طبق فرمول:

Cpl.d.p. = MRA / نئوپان.

محاسبه شاخص‌های نقدینگی و پرداخت بدهی که به این ترتیب انجام می‌شود، امکان مقایسه ترازنامه‌های یک بنگاه اقتصادی از دوره‌های مختلف و همچنین ترازنامه‌های بنگاه‌های مختلف را برای ارزیابی ثبات مالی و توان پرداخت بدهی آنها فراهم می‌کند.

با تجزیه و تحلیل پرداخت بدهی شرکت، لازم است علل مشکلات مالی، دفعات تشکیل آنها و مدت زمان بدهی های معوق در نظر گرفته شود. دلایل ورشکستگی ممکن است عدم تحقق برنامه تولید و فروش محصولات باشد. افزایش هزینه آن؛ عدم تحقق برنامه سود - عدم وجود منابع خود تأمین مالی. نرخ مالیات بالا یکی از دلایل وخامت پرداخت بدهی ممکن است سوء استفاده از سرمایه در گردش باشد: انحراف وجوه به حساب های دریافتنی، سرمایه گذاری در ذخایر مازاد و برای اهداف دیگری که به طور موقت منابع مالی ندارند.

افزایش حجم تولید و فروش محصولات؛
کاهش تعادل کار در حال انجام و محصولات نهایی؛
کاهش مطالبات و مطالبات و انحلال بدهی های معوق.
تسویه به موقع کلیه تعهدات آن؛
افزایش سهم سرمایه در گردش خود در دارایی های جاری، تسریع در گردش سرمایه در گردش و غیره.

برخلاف نقدینگی ترازنامه، که مشخص کننده توانایی شرکت برای پرداخت بدهی های کوتاه مدت خود در حال حاضر است، ثبات مالی وضعیت معینی از شرکت است که پرداخت بدهی ثابت آن را تضمین می کند. این پرداخت بدهی دائمی را می توان با دستیابی به توان مالی خوب اقتصادی به دست آورد. توان پرداخت بدهی اقتصادی یک بنگاه اقتصادی، میزانی است که یک شرکت می تواند استقلال مالی خود را از طریق استفاده مؤثر از نیروی کار و منابع مادی بنگاه، افزایش حجم تولید و فروش محصولات حفظ کند.

با توجه به صورت‌های مالی، رئیس شرکت می‌تواند با مقایسه نتایج Sec. 3 ترازنامه "سرمایه و ذخایر" با نتایج بخش دوم. 4 "بدهی های بلند مدت" و بخش. 5 "بدهی های کوتاه مدت". بیش از مجموع ثانیه تراز 3 نشان می دهد که شرکت از نظر مالی با ثبات است، کمتر به بدهی های خارجی و طلبکاران وابسته است.

سپس رئیس شرکت باید نتایج Sec. 2 "دارایی های جاری" و 5 "بدهی های جاری" ترازنامه. بیش از حد قابل توجهی از کل ثانیه. 2 ترازنامه نشان می دهد که وجوه شخصی در سرمایه در گردش غالب است، که همچنین نشان دهنده استقلال مالی شرکت از طلبکاران است، یعنی. در مورد ثبات مالی شرکت

شاخص های اصلی ثبات مالی را باید ضرایب استقلال، ثبات مالی و وابستگی مالی در نظر گرفت.

ضریب استقلالاستقلال وضعیت مالی یک واحد اقتصادی از منابع وجوه استقراضی را مشخص می کند. سهم وجوه خود را در کل دارایی های اقتصادی نشان می دهد و با فرمول تعیین می شود:

احتیاط = SK / سرپوش

افزایش ضریب استقلال بیانگر افزایش استقلال مالی و کاهش خطر مشکلات مالی است. هنجار کمتر از 0.5 نیست، ترجیحا 0.5 - 0.7.

نسبت ثبات مالینشان دهنده نسبت وجوه خود و وام گرفته شده است. با فرمول تعیین می شود:

Kfin.set \u003d SC / PC.

مازاد وجوه خود نسبت به وجوه استقراضی به این معنی است که واحد اقتصادی دارای حاشیه کافی از ثبات مالی است و نسبتاً مستقل از منابع مالی خارجی است. مقدار 2 یا بیشتر نرمال در نظر گرفته می شود.

قابلیت مانور حقوق صاحبان سهامبه عنوان نسبت سرمایه عملیاتی و حقوق صاحبان سهام تعریف می شود و سهم سرمایه در گردش خود (منهای مطالبات معوق) در حقوق صاحبان سهام را مشخص می کند و با فرمول تعیین می شود:

Msk. = FC / SC.

مقدار این ضریب در محدوده 20 - 30 درصد مطلوب است.

نسبت وابستگی مالینشان دهنده افزایش یا کاهش وابستگی مالی و خطر مشکلات مالی است، مشخص می کند که چه تعداد دارایی اقتصادی 1 روبل است. وجوه شخصی، و به عنوان نسبت دارایی های اقتصادی (سرمایه) به سرمایه سهام طبق فرمول تعریف می شود:

Kfin.سر. = سرپوش / SK.

نسبت تمرکز سرمایهسهم سرمایه جذب شده در کل دارایی های اقتصادی را مشخص می کند. با فرمول تعیین می شود:

Kkonts.PK \u003d PC / Cap.

ضریب نسبت سرمایه جذب شده و حقوق صاحبان سهام.ارزش این شاخص بسته به ساختار سرمایه و وابستگی بخشی شرکت می تواند به طور قابل توجهی تغییر کند. با فرمول تعیین می شود:

Kspsk \u003d PC / SK.

فقط یک قانون را می توان برای هر نوع شرکت تنظیم کرد: صاحبان شرکت (سهامداران، سرمایه گذاران و سایر افرادی که در سرمایه مجاز مشارکت کرده اند) افزایش معقول در پویایی سهم وجوه قرض گرفته شده را ترجیح می دهند، برعکس، طلبکاران (تامین کنندگان مواد خام و مواد، بانک هایی که وام های کوتاه مدت ارائه می دهند و سایر طرف های مقابل) به شرکت هایی که سهم بالایی از سرمایه سهام دارند، با ثبات مالی بیشتر ترجیح می دهند.

بنابراین، یک تجزیه و تحلیل جامع بر اساس یک سیستم از شاخص های نقدینگی و پرداخت بدهی به واحدهای تجاری اجازه می دهد تا به طور جامع وضعیت و نیاز به بودجه را مشخص کنند و استراتژی مالی را در شرایط بی ثباتی اقتصادی پیش بینی کنند.

ورشکستگی (ورشکستگی) طبق ماده. 2 قانون 26 اکتبر 2002 N 127-FZ "در مورد ورشکستگی (ورشکستگی)" ، این ناتوانی بدهکار در برآورده کردن کامل مطالبات طلبکاران برای تعهدات پولی و (یا) انجام تعهد به پرداخت های اجباری است. هنگام تعیین احتمال ورشکستگی، شرکت ها از تکنیکی به نام "باد دوم" استفاده می کنند. در این مورد، شاخص های زیر محاسبه می شود:

1. نسبت پرداخت بدهی:

Kplat. \u003d TA - PDZ / TO.

اگر نسبت پرداخت بدهی کمتر از 2 باشد، شرکت با توجه به این شاخص ورشکسته محسوب می شود.

2. نسبت وجوه خود و قرض گرفته شده:

تامین اجتماعی و استقراض = SK / TO.

اگر این ضریب کمتر از 2 باشد، این نیز نشان دهنده ورشکستگی شرکت است.

3. ضریب استقلال مالی:

Kfin.nez. = SK / سرپوش

اگر این ضریب کمتر از 0.5 باشد، شرکت با توجه به این شاخص ورشکسته در نظر گرفته می شود.

4. ضریب تامین سرمایه در گردش خود:

Cobes.SOS = SC + Debt.Act / TA.

اگر این ضریب کمتر از 0.1 باشد، شرکت با توجه به این شاخص ورشکسته در نظر گرفته می شود.

در عمل خارجی، هنگام تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی، از مدل آلتمن استفاده می شود؛ این مدل شاخص جدایی ناپذیر تهدید ورشکستگی را تعیین می کند. این مدل در عمل به عنوان Z-score آلتمن شناخته می شود. این مدل مجموع وزنی نسبت های نسبت های مالی است. این محاسبه بر اساس یک مدل پنج عاملی است که یک شاخص ضریب پیچیده است که در آن ضرایب اهمیت عوامل فردی در ارزیابی یکپارچه احتمال ورشکستگی تعیین می شود. مدل آلتمن به شکل زیر است:

امتیاز Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + 1.0X5،

که در آن Z-score یک شاخص جدایی ناپذیر از سطح تهدید ورشکستگی است.

X1 - نسبت سرمایه در گردش خود به مقدار دارایی.

X2 - نسبت سود انباشته به مقدار دارایی.

X3 - نسبت سود به مقدار دارایی.

X4 - نسبت حقوق صاحبان سهام و سرمایه بدهی؛

X5 - گردش دارایی یا نسبت درآمد حاصل از فروش به مقدار دارایی.

هر چه امتیاز Z بالاتر باشد، احتمال ورشکستگی در طی دو سال کمتر است. بر اساس امتیاز Z آلتمن، چهار سطح ورشکستگی تعریف شده است:

1. زمانی که امتیاز Z کمتر از 1.80 باشد، احتمال ورشکستگی بسیار زیاد است.

2. زمانی که امتیاز Z بین 1.81 تا 2.70 باشد، احتمال ورشکستگی زیاد است.

3. احتمال ورشکستگی زمانی کم است که ارزش امتیاز Z بین 2.70 و 2.99 باشد.

4. زمانی که امتیاز Z 3.00 یا بیشتر باشد، احتمال ورشکستگی بسیار کم است.

بر اساس تحلیل شاخص‌های به‌دست‌آمده، نه تنها نقدینگی و توان پرداختی بنگاه احراز و ارزیابی می‌شود، بلکه برای بهبود آن‌ها نیز تلاش می‌شود. تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی نشان می دهد که این کار در چه زمینه های خاصی باید انجام شود، این امکان را فراهم می کند تا مهمترین جنبه ها و ضعیف ترین موقعیت ها را در وضعیت مالی شرکت شناسایی کرده و اقداماتی برای رفع آنها ایجاد کند. تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی یک شرکت بخشی جدایی ناپذیر از تجزیه و تحلیل مالی است که به نوبه خود بخشی از تجزیه و تحلیل کلی و کامل فعالیت اقتصادی است.

کتابشناسی - فهرست کتب

عبدالکریموف I.T. تجزیه و تحلیل فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت: کتاب درسی برای دانشگاه ها، آژانس فدرال آموزش، تامب. حالت. دانشگاه. G.R. Derzhavina, TRO VEO, Tambov, 2007, 600 p.
کووالف V.V. تحلیل مالی م.: امور مالی و آمار، 2007، 196 ص.
پیاستولوف S.M. تجزیه و تحلیل اقتصادی شرکت ها: Proc. کمک هزینه برای دانشگاه ها / S.M. پیاستولوف. م.: پروژه آکادمیک، 2002. 572 ص.
شرمت A.D. روش های تحلیل مالی فعالیت های سازمان های تجاری / A.D. شرمت، E.V. نگارشف. M.: INFRA-M، 2007.

M.V. Bespalov

بخش های حسابداری،

تجزیه و تحلیل و حسابرسی

ایالت تامبوف

دانشگاه. جی.آر.درژاوینا

حاشیه نویسی

این مقاله به مسائل مربوط به ارزیابی سطح پرداخت بدهی یک شرکت می پردازد. تجزیه و تحلیل مقایسه ای از روش های اصلی برای ارزیابی ریسک پرداخت بدهی یا ورشکستگی شرکت ها انجام شده است.

کلید واژه ها:تسویه شوندگی؛ نقدینگی؛ ثبات اقتصادی؛ تراز مالی؛ تعادل

در حال حاضر، روند مدیریت شرکت تا حد زیادی به شاخص های وضعیت مالی آن بستگی دارد. اصلی ترین و مهم ترین آنها بدهی و نقدینگی است. معنای اصلی این شاخص‌ها تجلی بیرونی ثبات مالی است، بنابراین تأمین دارایی‌های جاری با منابع شکل‌گیری بلندمدت. در عمل، اگر بنگاه اقتصادی با بدهکاران تسویه به موقع انجام دهد و منابع آن (نقد، اوراق بهادار و غیره) بدهی های کوتاه مدت را پوشش دهد، از نظر مالی با ثبات (حلال و نقدینگی) تلقی می شود. بنابراین، یک شرکت کارآمد شرکتی است که در آن تعادل مالی حفظ شود و منابع مالی در عملکرد پایدار تداخلی نداشته باشد.

اگرچه توان پرداخت بدهی و نقدینگی در شکل گیری یک تحلیل جامع از وضعیت مالی یک شرکت ارتباط تنگاتنگی دارند، اما مرسوم است که بین این مفاهیم تمایز قائل شوند.

پرداخت بدهی شرکت توانایی به موقع شرکت برای بازپرداخت تعهدات پرداختی خود به طرف مقابل است. در یک مفهوم گسترده تر، پرداخت بدهی به عنوان بازپرداخت تعهدات بدهی در مدت معینی که توسط طلبکاران تعیین شده است درک می شود.

نقدینگی به نوبه خود به عنوان یک عامل مکمل، مسئول کفایت منابع مالی برای پرداخت تراکنش های بدهی است، یعنی دارایی ها را به پول نقد تبدیل می کند.

نقدینگی ترازنامه مسئول درجه تغییر یکباره دارایی ها و سررسید تعهدات بدهی به طرف مقابل است که به وسیله آن تمام دارایی های گروه بندی شده بر اساس درجه نقدینگی با تعهدات بدهی بدهی های گروه بندی شده بر اساس فرصت ها و آنها مقایسه می شود. بلوغ.

اساس پرداخت بدهی یک شرکت، نقدینگی ترازنامه آن است، زیرا این شاخص است که مسئول کیفیت مدیریت کل دارایی ها است. بنابراین نقدینگی یک بنگاه اقتصادی مبتنی بر نقدشوندگی ترازنامه و حفظ وجهه و جذابیت سرمایه گذاری آن است و پرداخت بدهی به عنوان نتیجه نهایی فعالیت مالی که شامل این شاخص ها می شود عمل می کند و در نتیجه نشان دهنده رابطه مستقیم بین آنهاست.

برای حصول نتیجه نهایی بهینه و برخورداری از روند مثبت بدهی بنگاه، لازم است ارزیابی مستمر و به موقع صورت های مالی به منظور شناسایی رشد یا کاهش شاخص های مالی در آینده انجام شود. این فرآیند معمولاً با انتخاب روشی آغاز می شود که نقاط قوت و ضعف عملکرد مالی شرکت را منعکس می کند.

اکنون روش های روسی و خارجی زیادی برای ارزیابی پرداخت بدهی یک شرکت وجود دارد، اما اساساً همه آنها بر اساس روش های موجود و با استفاده اضافی از یک ضریب توسعه یافته جدید هستند.

در چارچوب این مطالعه علمی، هفت روش برای ارزیابی ریسک های پرداخت بدهی یا ورشکستگی به عنوان پایه مقایسه ای انتخاب شد که به طور کامل وضعیت مالی شرکت را منعکس می کند. این روش ها به شرح زیر است:

روش شاخص های نقدینگی مطلق و نسبی.
روش امتیازدهی یکپارچه ثبات مالی؛
روش تحلیل نقدینگی ترازنامه;
مدل آلتمن;
مدل فنری;
مدل فولمر؛
روش دارایی خالص

هر یک از روش های ارائه شده دارای یک گزینه جداگانه برای محاسبه شاخص های مالی و همچنین ساختار اساسی و دقت شناسایی و پیش بینی سطح رشد یا کاهش توان پرداخت بدهی یک شرکت است. برای تجزیه و تحلیل دقیق تر، جدول مقایسه ای 1 گردآوری شد که تمام عملکردها، قابلیت ها و نتایج به کارگیری این روش ها یا مدل ها را شرح می دهد.

میز 1.

تجزیه و تحلیل مقایسه ای ویژگی های عملکردی روش های مورد مطالعه برای ارزیابی پرداخت بدهی شرکت ها

فرصت ها، نتایج
1. امکان تحلیل بیش از 5 شاخص مالی
2. روش هایی که بیشتر در عمل روسی استفاده می شود
3. روش هایی که مطمئن ترین داده ها را در طول محاسبات ارائه می کنند
4. امکان محاسبه داخلی با این روش در برنامه "1C: حسابداری"
5. وجود طبقه بندی های کمکی که به شما امکان می دهد دقیقاً نوع و ساختار وضعیت مالی شرکت تجزیه و تحلیل شده را تعیین کنید.
6. روش شناسی توسعه یافته یا با اعمال یک ضریب کمکی بهبود یافته است
امتیاز کل

برای محاسبه و انتخاب متدولوژی مورد نیاز در چارچوب این مطالعه، برای هر یک از آیتم های عملکردی در مقیاس 7 درجه ای، بسته به میزان تأثیر آن بر این قابلیت ها، تعداد معینی از امتیاز از 1 تا 7 اختصاص داده شد. . همچنین این واقعیت را در نظر گرفت که برای برخی از عملکردهای روش‌ها موقعیت‌های بحث‌انگیز وجود داشت که می‌توان به تعداد یکسانی امتیاز اختصاص داد. پس از محاسبه نمرات نهایی، موارد زیر به عنوان سه روش اولویت اول انتخاب شدند:

روش شاخص های نقدینگی مطلق و نسبی (40 امتیاز)؛
روش امتیازدهی یکپارچه ثبات مالی (36 امتیاز)؛
روش تحلیل نقدینگی ترازنامه (32 امتیاز).

بنابراین، تحلیل تطبیقی روش‌های ارزیابی ریسک نقدینگی، پرداخت بدهی و ورشکستگی پس از محاسبه امتیازات نهایی نشان داد که روش‌های خارجی، به طور کلی، همگی از روش آلتمن تجدید صلاحیت می‌شوند و در رابطه با شرکت‌های داخلی، این روش‌ها ممکن است غیرقابل اعتماد نشان دهند. داده ها در مورد سطح پرداخت بدهی شرکت. روش خالص دارایی ها داده های قابل اعتماد را نشان می دهد، اما استفاده از این روش در عمل بسیار ساده و باریک در نظر گرفته می شود، زیرا از حداقل تعداد شاخص های مالی شرکت استفاده می شود. بنابراین، فقط در مواردی که نیاز به تجزیه و تحلیل صریح از فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت است، می توان از آن استفاده کرد.

اولویت‌دارترین روش‌ها برای ارزیابی توان پرداختی و نقدینگی یک بنگاه اقتصادی عبارتند از: روش شاخص‌های نقدینگی مطلق و نسبی، روش امتیازدهی یکپارچه ثبات مالی و روش تحلیل نقدینگی ترازنامه. ویژگی متمایز این روش ها از بقیه، یک رابطه نزدیک است که به لطف تجزیه و تحلیل ساختار همه شاخص های مالی شرکت و طبقه بندی واضح شرکت بر اساس نوع، امکان تجزیه و تحلیل جامع همه اقلام ترازنامه را فراهم می کند. از ثبات مالی آن

کتابشناسی - فهرست کتب:

Gerasimenko A.V. گزارشگری مالی برای مدیران و مبتدیان / A.V. گراسیمنکو. – م.: ناشر آلپینا، 2018. – 432 ص.
کووالف V.V. تجزیه و تحلیل تعادل / V.V. کووالف، ویت.وی. کووالف. – M.: Prospekt, 2017. – 928 p.
ملنیک ام.وی. تجزیه و تحلیل صورتهای مالی: کتاب درسی. کمک هزینه / M.V. ملنیک، O.V. افیموف. - M.: Omega-L، 2006. - 120 p.
ساویتسکایا G.V. تجزیه و تحلیل وضعیت مالی شرکت / G.V. ساویتسکایا - M.: Grevtsov Publisher, 2008. - 290 p.
سوخانف I.A. ثبات مالی به عنوان عاملی در افزایش رقابت پذیری / I.A. سوخانف. مسکو: LAP Lambert Academic Publishing, 2013. 112 p.

ارسال کار خوب خود در پایگاه دانش ساده است. از فرم زیر استفاده کنید

دانشجویان، دانشجویان تحصیلات تکمیلی، دانشمندان جوانی که از دانش پایه در تحصیل و کار خود استفاده می کنند از شما بسیار سپاسگزار خواهند بود.

میزبانی شده در http://www.allbest.ru/

معرفی

1. ماهیت تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی شرکت

نتیجه

کتابشناسی - فهرست کتب

معرفی

توسعه روابط بازار مستلزم آن است که بنگاه ها مسئولیت و استقلال بیشتری در توسعه و اتخاذ تصمیمات مدیریتی داشته باشند. یک عامل مهم در این امر در نظر گرفتن منافع تعداد زیادی از گروه های ذینفع است: صاحبان شرکت، مصرف کنندگان محصولات، تامین کنندگان، مقامات و غیره. انجام تعهدات توسط شرکت و همچنین تحقق بخشیدن به انتظارات گروه های ذینفع بستگی به این دارد که چگونه شرکت بتواند این نیازها را شناسایی کرده و به طور موثر آنها را برآورده کند و تعادل بهینه منابع جذب شده و محصول اضافی ایجاد شده را حفظ کند.

بنابراین، هنگام مدیریت فعالیت های هر بنگاه اقتصادی در شرایط اقتصادی مدرن، یکی از اهداف اصلی عملکرد آن دستیابی به تعادل منابع مالی از نظر منابع و جهت استفاده است.

نقش مهمی در اجرای این وظیفه به تجزیه و تحلیل مالی بنگاه داده می شود که یکی از معیارهای اصلی آن تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی بنگاه است.

هدف اصلی این مقاله بررسی روش های اصلی ارزیابی نقدینگی و پرداخت بدهی بنگاه است.

اجرای این هدف مستلزم حل وظایف پژوهشی زیر است:

1. مطالعه مبانی انجام تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی بنگاه.

2. بررسی روشهای اصلی ارزیابی نقدینگی و پرداخت بدهی بنگاه.

3. در نظر گرفتن روش جریان های نقدی برای تعیین توان پرداخت بدهی بنگاه.

برای دستیابی به هدف تعیین شده و حل مشکلات، آثار نویسندگانی مانند Sheremet A.D.، Kovalev V.V.، Gilyarovskaya L.G. مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. و غیره.

1. جوهر تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی شرکت

در شرایط اقتصادی مدرن، فعالیت هر واحد اقتصادی موضوع توجه طیف گسترده ای از شرکت کنندگان در روابط بازار است که علاقه مند به نتایج عملکرد آن هستند. این افراد بر اساس اطلاعاتی که در اختیار دارند، به دنبال ارزیابی موقعیت شرکت در بازار، رقابت پذیری و ثبات مالی آن هستند.

ثبات مالی مشخصه‌ای است که نشان‌دهنده مازاد پایدار درآمد بر هزینه‌ها، مانور آزادانه وجوه شرکت و استفاده مؤثر از آنها، فرآیند تولید بدون وقفه و فروش محصول است.

ثبات وضعیت مالی شرکت از منظر کوتاه مدت با شاخص های نقدینگی و پرداخت بدهی ارزیابی می شود، در کلی ترین شکل مشخص می کند که آیا می تواند به موقع و به طور کامل تسویه تعهدات کوتاه مدت به طرف مقابل را انجام دهد.

پرداخت بدهی - در دسترس بودن وجوه و معادل های نقدی برای بازپرداخت منظم و به موقع تعهدات بدهی خود که مستلزم بازپرداخت فوری است. اگر وضعیت مالی خوب باشد، شرکت به طور پیوسته توان پرداخت بدهی دارد، اگر وضعیت بد باشد، به طور دوره ای یا دائمی ورشکسته است.

بنابراین، علائم اصلی پرداخت بدهی عبارتند از: وجود وجوه کافی در حساب جاری و عدم وجود حساب های پرداختنی معوق.

در عین حال ، ورشکستگی به عنوان ناتوانی شرکت در انجام به موقع و در حجم مورد نیاز به تعهدات پرداخت خود درک می شود.

تمایز بین پرداخت بدهی فعلی و مورد انتظار.

1. پرداخت بدهی جاری در تاریخ ترازنامه تعیین می شود.

2. پرداخت بدهی مورد انتظار در تاریخ معینی با مقایسه میزان ابزار پرداخت آن با تعهدات فوری (اولویت) شرکت در این تاریخ تعیین می شود.

پرداخت بدهی و ثبات مالی مهمترین ویژگی فعالیت مالی و اقتصادی یک بنگاه اقتصادی در اقتصاد بازار است. اگر بنگاه اقتصادی از نظر مالی باثبات، توان حلال باشد، نسبت به سایر شرکت های مشابه در جذب سرمایه گذاری، اخذ وام، انتخاب تامین کنندگان و انتخاب پرسنل واجد شرایط مزیت دارد. هرچه ثبات بنگاه بیشتر باشد، مستقل از تغییرات غیرمنتظره در شرایط بازار است و بنابراین، خطر قرار گرفتن در آستانه ورشکستگی کمتر می شود.

نقدینگی - توانایی یک شرکت برای انجام تعهدات کوتاه مدت (جاری) خود به هزینه دارایی های جاری (جاری).

با این رویکرد، نقدینگی به عنوان یک شرط ضروری و اجباری برای پرداخت بدهی عمل می کند که نظارت بر رعایت آن مهمترین وظیفه مدیریت مالی است.

نشانه اصلی نقدینگی مازاد رسمی (در ارزیابی) دارایی های جاری نسبت به بدهی های کوتاه مدت است. هر چه این مازاد بیشتر باشد، وضعیت مالی بنگاه از موقعیت نقدینگی مطلوب تر است. اگر مقدار دارایی‌های جاری در مقایسه با بدهی‌های کوتاه‌مدت به اندازه کافی بزرگ نباشد، موقعیت فعلی شرکت ناپایدار است - وضعیتی ممکن است زمانی ایجاد شود که پول نقد کافی برای پرداخت تعهدات خود نداشته باشد.

برای کاربران خارجی، ارزیابی پرداخت بدهی بر اساس ویژگی های نقدینگی شرکت انجام می شود.

هدف اصلی از تحلیل توان پرداختی و نقدینگی شناسایی و رفع به موقع کاستی ها در فعالیت های مالی و یافتن ذخایر برای بهبود این شاخص ها است.

در انجام این کار، حل وظایف زیر ضروری است:

1. بر اساس بررسی رابطه علی بین شاخص های مختلف فعالیت های تولیدی، تجاری و مالی، اجرای طرح وصول منابع مالی و استفاده از آنها را از منظر ارتقای توان پرداخت و نقدینگی بنگاه ارزیابی کنید.

2. پیش بینی نتایج مالی احتمالی، سودآوری اقتصادی، بر اساس شرایط واقعی فعالیت اقتصادی و در دسترس بودن منابع خود و استقراضی.

3. توسعه اقدامات خاص با هدف استفاده کارآمدتر از منابع مالی.

تجزیه و تحلیل پرداخت بدهی شرکت نه تنها توسط مدیران و خدمات مربوطه شرکت، بلکه توسط بنیانگذاران آن، سرمایه گذاران نیز انجام می شود. به منظور بررسی کارایی استفاده از منابع، بانک ها برای ارزیابی شرایط اعتباری، تعیین میزان ریسک، دریافت به موقع پرداخت ها توسط تامین کنندگان، بازرسان مالیاتی برای اجرای طرح دریافت وجوه به بودجه و غیره. مطابق با این، تجزیه و تحلیل به داخلی و خارجی تقسیم می شود.

تجزیه و تحلیل داخلی توسط خدمات سازمانی انجام می شود و از نتایج آن برای برنامه ریزی، پیش بینی و کنترل استفاده می شود. هدف آن ایجاد یک جریان سیستماتیک وجوه و قرار دادن وجوه خود و استقراضی به گونه ای است که عملکرد عادی شرکت، حداکثر کردن سود و جلوگیری از ورشکستگی را تضمین کند.

تجزیه و تحلیل خارجی توسط سرمایه گذاران، تامین کنندگان منابع مادی و مالی، مقامات نظارتی بر اساس گزارش های منتشر شده انجام می شود. هدف آن ایجاد فرصتی برای سرمایه گذاری سودآور وجوه به منظور اطمینان از حداکثر سود و حذف ریسک زیان است.

روش ارزیابی نقدینگی و پرداخت بدهی بر اساس ضرایبی است که به عنوان نسبت دارایی‌های جاری یا عناصر منفرد آنها به حساب‌های پرداختنی محاسبه می‌شود و نشان می‌دهد که دارایی‌های جاری شرکت تا چه اندازه است و اگر کافی نباشد، دارایی‌های غیرجاری هستند. قادر به پوشش بدهی ها هستند. طرح ارزیابی این روابط به نظر می رسد - مقایسه مقادیر به دست آمده از ضرایب با مقادیر استاندارد. تکنیک شامل:

1. تجزیه و تحلیل عمودی - تجزیه و تحلیل ساختار داده های گزارش به منظور شناسایی اهمیت نسبی مقالات خاص و مقایسه آنها.

2. تجزیه و تحلیل افقی - تجزیه و تحلیل پویایی مقالات جداگانه از داده های گزارش به منظور شناسایی و پیش بینی روندهای ذاتی (انحراف سطح واقعی از سطح گزارش).

3. تحلیل روند - در مطالعه نرخ رشد فردی و افزایش شاخص ها در طی چند سال به سطح پایه استفاده می شود.

منابع اصلی اطلاعات برای تجزیه و تحلیل توان پرداخت بدهی و اعتبار شرکت، ترازنامه (فرم شماره 1)، صورت سود و زیان (فرم شماره 2) است. صورت جریان سرمایه (فرم شماره 3) و سایر اشکال گزارش، داده های حسابداری اولیه و تحلیلی، که اقلام ترازنامه فردی را رمزگشایی و جزئیات می کند.

روش های اصلی برای ارزیابی نقدینگی و پرداخت بدهی شرکت را در نظر بگیرید.

2. روشهای ارزیابی نقدینگی ترازنامه و پرداخت بدهی بنگاه

ارزیابی پرداخت بدهی بر اساس ویژگی های نقدینگی دارایی های جاری انجام می شود، یعنی. زمان لازم برای تبدیل آنها به پول نقد. مفاهیم پرداخت بدهی و نقدینگی بسیار نزدیک هستند، اما دومی ظرفیت بیشتری دارد. پرداخت بدهی به میزان نقدینگی ترازنامه بستگی دارد. علاوه بر این، نقدینگی نه تنها وضعیت فعلی شهرک ها، بلکه چشم اندازها را نیز مشخص می کند.

تجزیه و تحلیل نقدینگی ترازنامه شامل مقایسه دارایی های دارایی، گروه بندی شده بر اساس درجه نقدینگی آنها و مرتب شده به ترتیب نقدینگی نزولی، با بدهی های بدهی، گروه بندی شده بر اساس سررسید آنها و مرتب شده به ترتیب سررسید صعودی است. .

کلیه دارایی های شرکت بسته به میزان نقدینگی یعنی نرخ تبدیل به وجه نقد می تواند به چند گروه تقسیم شود:

· نقدشوندگی ترین دارایی ها (A1) - مقادیر تمام اقلام وجوهی که می توان برای انجام فوری تسویه حساب جاری استفاده کرد. این گروه شامل سرمایه گذاری های مالی کوتاه مدت نیز می شود.

دارایی های قابل فروش سریع (A2) - دارایی هایی که برای تبدیل شدن به پول نقد به زمان معینی نیاز دارند. این گروه می تواند شامل حساب های دریافتنی (پرداخت هایی که ظرف 12 ماه پس از تاریخ گزارشگری پیش بینی می شود)، سایر دارایی های جاری باشد.

دارایی های آهسته حرکت (A3) - کمترین نقدشوندگی دارایی ها موجودی، مطالبات (پرداخت هایی که بیش از 12 ماه پس از تاریخ گزارشگری انتظار می رود)، مالیات بر ارزش افزوده بر ارزش های به دست آمده، در حالی که ماده "هزینه های معوق" در این مورد لحاظ نشده است. گروه

· دارایی های سخت به فروش (A4) - دارایی هایی که برای استفاده در فعالیت های تجاری برای مدت زمان نسبتاً طولانی در نظر گرفته شده اند. این گروه شامل مواد بند یک تراز دارایی "دارایی های غیرجاری" است.

سه گروه اول دارایی‌ها در دوره اقتصادی جاری می‌توانند دائماً تغییر کنند و به دارایی‌های جاری شرکت اشاره کنند، در حالی که دارایی‌های جاری نقدشوندگی بیشتری نسبت به بقیه دارایی‌های بنگاه دارند.

بدهی های مانده با توجه به میزان افزایش سررسید تعهدات به شرح زیر گروه بندی می شوند:

· فوری ترین بدهی ها (P1) - حساب های پرداختنی، پرداخت سود سهام، سایر بدهی های کوتاه مدت، و همچنین وام هایی که به موقع بازپرداخت نشده اند (طبق ضمیمه های ترازنامه).

· بدهی های کوتاه مدت (P2) -- وام های کوتاه مدت از بانک ها و سایر وام های قابل پرداخت ظرف 12 ماه پس از تاریخ گزارش. هنگام تعیین گروه اول و دوم بدهی ها، برای حصول نتایج قابل اتکا، باید زمان انجام کلیه تعهدات کوتاه مدت را دانست. در عمل، این فقط برای تجزیه و تحلیل داخلی امکان پذیر است. با تجزیه و تحلیل خارجی، به دلیل اطلاعات محدود، این مشکل بسیار پیچیده تر می شود و معمولاً بر اساس تجربه قبلی تحلیلگر انجام دهنده تجزیه و تحلیل حل می شود.

· بدهی های بلند مدت (P3) -- قرض های بلند مدت و سایر بدهی های بلند مدت -- اقلام بخش IV ترازنامه "بدهی های بلند مدت".

بدهی های دائمی (P4) -- مقالات بند III ترازنامه "سرمایه و ذخایر" و مقالات جداگانه بند V ترازنامه که در گروه های قبلی قرار نگرفته اند: "درآمد معوق" و "ذخایر برای هزینه های آتی". ". برای حفظ مانده دارایی ها و بدهی ها، از مجموع این گروه باید به میزان ذیل اقلام «هزینه های معوق» و «زیان» کاهش یابد.

برای تعیین نقدینگی ترازنامه باید مجموع هر گروه از دارایی ها و بدهی ها را با هم مقایسه کرد.

ترازو در صورت رعایت شرایط کاملاً مایع در نظر گرفته می شود

A1 >> P1; A2 >> P2; A3 >> P3; A4<< П4

اگر سه نابرابری اول برآورده شود، یعنی دارایی های جاری از بدهی های خارجی شرکت فراتر رود، آخرین نابرابری لزوماً برآورده می شود که معنای اقتصادی عمیقی دارد: شرکت سرمایه در گردش خود را دارد. حداقل شرط برای ثبات مالی برآورده شده است.

عدم تحقق هر یک از سه نابرابری اول نشان می دهد که نقدینگی ترازنامه به میزان کم یا زیاد با مطلق تفاوت دارد. در عین حال، کمبود وجوه در یک گروه از دارایی ها با مازاد آنها در گروه دیگر جبران می شود، اگرچه جبران خسارت فقط از نظر ارزش صورت می گیرد، زیرا در یک وضعیت پرداخت واقعی، دارایی های نقدشونده کمتر نمی تواند جایگزین دارایی های نقدشونده بیشتر شود.

انجام یک تحلیل اولیه از نقدینگی ترازنامه یک شرکت با استفاده از جدول پوشش (جدول 1) راحت تر است. ستون های این جدول شامل داده های ابتدا و انتهای دوره گزارشگری بر اساس گروه دارایی و بدهی است. با مقایسه نتایج این گروه ها، قدر مطلق مازاد یا کاستی پرداخت ها را در ابتدا و انتهای دوره گزارش تعیین کنید.

بنابراین، با استفاده از این جدول، می توان عدم تطابق در شرایط دارایی ها و بدهی ها را شناسایی کرد تا یک ایده اولیه از نقدینگی و پرداخت بدهی شرکت مورد تجزیه و تحلیل شکل بگیرد.

جدول 1 جدول پوشش

تعداد گروه های اقلام ترازنامه	پوشش (دارایی)	مبلغ بدهی (منفعل)	تفاوت (+ مازاد، -- کمبود)
	برای آغاز سال	روی اوچ تاریخ	برای آغاز سال	روی اوچ تاریخ	برای آغاز سال	روی اوچ تاریخ

تجزیه و تحلیل نقدینگی ترازنامه، که طبق طرح فوق انجام شده است، تقریبی است همچنین به این دلیل که انطباق با میزان تعهدات در بدهی ها تقریباً به دلیل اطلاعات محدود در دسترس برای تحلیلگر که یک خارجی را انجام می دهد برنامه ریزی شده است. تجزیه و تحلیل بر اساس صورتهای مالی

تجزیه و تحلیل پرداخت بدهی با استفاده از نسبت های مالی دقیق تر است: نسبت های نقدینگی جاری، سریع و مطلق.

1. نسبت نقدینگی جاری نشان می دهد که آیا بنگاه اقتصادی دارای وجوه کافی است که بتواند برای پرداخت تعهدات کوتاه مدت خود در طول سال استفاده کند. این شاخص اصلی توانایی پرداخت بدهی شرکت است. نسبت نقدینگی جاری با فرمول زیر تعیین می شود:

K TL \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

در عمل جهانی، مقدار این ضریب باید در محدوده 1-2 باشد. به طور طبیعی، شرایطی وجود دارد که در آن ممکن است ارزش این شاخص بالاتر باشد، با این حال، اگر نسبت نقدینگی فعلی بیش از 2-3 باشد، این، به عنوان یک قاعده، نشان دهنده استفاده غیر منطقی از وجوه شرکت است. مقدار نسبت نقدینگی جاری زیر یک نشان دهنده ورشکستگی شرکت است.

2. ضریب نقدینگی سریع یا ضریب «ارزیابی بحرانی» نشان می دهد که دارایی های نقدی بنگاه چگونه بدهی های کوتاه مدت آن را پوشش می دهد. نسبت نقدینگی سریع با فرمول تعیین می شود:

K BL \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2)

دارایی های نقدی شرکت شامل کلیه دارایی های جاری شرکت به استثنای موجودی ها می باشد. این شاخص تعیین می کند که چه سهمی از حساب های پرداختنی را می توان به هزینه نقدشوندگی ترین دارایی ها بازپرداخت کرد، یعنی نشان می دهد که چه بخشی از بدهی های کوتاه مدت شرکت را می توان بلافاصله به هزینه وجوه در حساب های مختلف بازپرداخت کرد. اوراق بهادار مدت دار و همچنین درآمد تسویه حساب. مقدار توصیه شده این شاخص از 0.7-0.8 تا 1.5 است.

3. نسبت نقدینگی مطلق نشان می دهد که شرکت می تواند چه بخشی از حساب های پرداختنی را فوراً بازپرداخت کند. نسبت نقدینگی مطلق با فرمول زیر محاسبه می شود:

K AL \u003d A1 / (P1 + P2)

مقدار این اندیکاتور نباید کمتر از 0.2 باشد.

4. برای ارزیابی جامع نقدینگی ترازنامه، توصیه می شود از شاخص کلی نقدینگی ترازنامه شرکت استفاده شود که نسبت مجموع کلیه دارایی های نقدی شرکت به جمع را نشان می دهد. از کلیه تعهدات پرداختی (کوتاه مدت، بلندمدت، میان مدت) مشروط بر اینکه گروه های مختلف وجوه نقد و تعهدات پرداختی با در نظر گرفتن اهمیت آنها از نظر زمان بندی در مقادیر مشخص شده با ضرایب وزنی معین درج شود. دریافت وجوه و بازپرداخت تعهدات.

نسبت نقدینگی کلی ترازنامه با فرمول زیر تعیین می شود:

K OL \u003d (A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (P1 + 0.5P2 + 0.3P3)

مقدار این ضریب باید بزرگتر یا مساوی 1 باشد.

در جریان تحلیل نقدینگی ترازنامه، هر یک از نسبت های نقدینگی در نظر گرفته شده در ابتدا و انتهای دوره گزارش محاسبه می شود. اگر مقدار واقعی ضریب با حد نرمال مطابقت نداشته باشد، می توان آن را با دینامیک (افزایش یا کاهش مقدار) تخمین زد.

با این حال، این روش دارای معایب قابل توجهی است:

نتیجه تجزیه و تحلیل "عکس فوری" از وضعیت شرکت با در نظر گرفتن وجود دارایی ها و بدهی ها در یک نقطه زمانی خاص است که امکان گنجاندن منابع مالی در تجزیه و تحلیل را فراهم نمی کند که جذب آن امکان پذیر می شود. پس از تاریخ تجزیه و تحلیل

استفاده از شاخص های نقدینگی برای کاربران خارجی که به اطلاعات مالی داخلی دسترسی ندارند ارجحیت دارد، در نتیجه اهمیت شاخص های نقدینگی برای مدیریت بنگاه کاهش می یابد، این شاخص ها به هدف مدیریت تبدیل می شوند، اما ابزار نیستند. ، که در عمل از اهمیت کمتری برخوردار نیست.

بنابراین، همه این شاخص ها فقط یک ارزیابی کلی یک بار از پویایی پرداخت بدهی و نقدینگی ارائه می دهند و امکان تجزیه و تحلیل تغییرات درون ساختاری آن را نمی دهند. مزیت اصلی آنها - سادگی و وضوح، می تواند به نقطه ضعفی مانند نتیجه گیری های سطحی تبدیل شود، اگر تجزیه و تحلیل پرداخت بدهی فقط به تعریف این شاخص ها کاهش یابد.

در شرایط عادی، ارزیابی توان پرداخت بدهی یک بنگاه اقتصادی باید بر اساس مطالعه منابع ورودی و خروجی وجوه در کوتاه مدت و بلندمدت و توانایی شرکت برای تأمین مداوم مازاد بر سرمایه انجام شود. اولی بر دومی

3. ارزیابی توان پرداختی بنگاه اقتصادی بر اساس مطالعه جریان های نقدی

برای تجزیه و تحلیل داخلی عملیاتی پرداخت بدهی جاری، کنترل روزانه بر دریافت وجوه حاصل از فروش محصولات، بازپرداخت مطالبات و سایر دریافت‌های نقدی، و همچنین کنترل اجرای تعهدات پرداخت به تامین‌کنندگان، بانک‌ها و سایر بستانکاران، جریان نقدی روش استفاده می شود. این روش بیشتر بر جنبه های مدیریتی فعالیت مالی متمرکز است.

از طریق تجزیه و تحلیل، پیش بینی و برنامه ریزی، یک برنامه جریان نقدی یا یک تقویم پرداخت عملیاتی تهیه می شود. در تقویم عملیاتی از یک سو وجه نقد و ابزار پرداخت مورد انتظار و از سوی دیگر تعهدات پرداختی برای این مدت (1، 5، 10، 15 روز، 1 ماه) محاسبه می شود.

تقویم پرداخت عملیاتی بر اساس داده های مربوط به حمل و نقل و فروش محصولات، خرید کالاهای سرمایه ای، اسناد مربوط به تسویه حقوق و دستمزد، در مورد صدور پیش پرداخت به کارکنان، صورتحساب های بانکی و غیره تدوین شده است. ساختار تقریبی عملیات تقویم پرداخت در جدول 2 نشان داده شده است.

جدول 2 تقویم پرداخت عملیاتی در x.01.201_

پرداخت یعنی	مبلغ، هزار روبل	تعهدات پرداخت	مبلغ، هزار روبل
موجودی های نقدی · در ثبت نام در حساب های بانکی		پرداخت دستمزد
اوراق بهادار با سررسید تا x.01		پرداخت به بودجه و وجوه خارج از بودجه
دریافت وجوه تا x.01 از فروش محصولات فعالیت های مالی		فاکتورهای تامین کنندگان و پیمانکاران سود وام های بانکی
پیش پرداخت های دریافتی از خریداران		بازپرداخت اعتبار
اعتبار، وام
بازپرداخت مطالبات معوق
		بازپرداخت سایر حساب های پرداختنی

برای تعیین توان پرداخت فعلی، لازم است ابزار پرداخت در تاریخ مربوطه با تعهدات پرداخت در همان تاریخ مقایسه شود. در حالت ایده آل، اگر ضریب یک یا کمی بیشتر باشد.

سطح پایین پرداخت بدهی می تواند تصادفی (موقت) و مزمن (دراز مدت) باشد. بنابراین، هنگام تجزیه و تحلیل وضعیت پرداخت بدهی یک شرکت، لازم است علل مشکلات مالی، فراوانی تشکیل آنها و مدت زمان بدهی های معوق را در نظر بگیرید.

دلایل ورشکستگی ممکن است عدم اجرای طرح تولید و فروش محصولات، افزایش بهای تمام شده آن، عدم تحقق طرح سود و در نتیجه عدم وجود منابع خود تامین مالی شرکت باشد. شرکت، پروژه. یکی از دلایل وخامت پرداخت بدهی ممکن است سوء استفاده از سرمایه در گردش باشد: انحراف وجوه به حساب های دریافتنی، سرمایه گذاری در ذخایر مازاد و برای اهداف دیگری که به طور موقت منابع مالی ندارند. گاهی اوقات علت ورشکستگی، سوء مدیریت شرکت نیست، بلکه ورشکستگی مشتریان آن است. سطح بالای مالیات، جریمه های تاخیر در پرداخت مالیات نیز می تواند یکی از دلایل ورشکستگی یک واحد تجاری باشد.

برای پی بردن به دلایل تغییر شاخص های پرداخت بدهی، تحلیل اجرای طرح مالی از نظر درآمد و هزینه از اهمیت بالایی برخوردار است. برای انجام این کار، داده های صورت جریان وجوه نقد و همچنین صورت سود و زیان با داده های بخش مالی طرح تجاری مقایسه می شود. هنگام تجزیه و تحلیل، اول از همه، لازم است اجرای طرح دریافت وجوه عمدتاً از فروش محصولات، کارها و خدمات، اموال، تعیین دلایل تغییر میزان درآمد و شناسایی ذخایر تعیین شود. برای افزایش آن باید توجه ویژه ای به استفاده از وجوه داشت، زیرا حتی با اجرای بخش سودآور برنامه مالی، مصرف بیش از حد و استفاده غیرمنطقی از وجوه می تواند منجر به مشکلات مالی شود.

بخش مخارج برنامه مالی برای هر مقاله با توضیح دلایل مازاد هزینه که ممکن است موجه و غیر موجه باشد، تحلیل می‌شود. بر اساس نتایج تجزیه و تحلیل برنامه مالی، ذخایر باید شناسایی شود تا جریان برنامه ریزی شده وجوه افزایش یابد تا از پرداخت بدهی پایدار شرکت در آینده اطمینان حاصل شود.

همچنین می توان یک تجزیه و تحلیل سریع از جریان های نقدی انجام داد که امکان محاسبه سریع جریان نقدی در شرکت را فراهم می کند.

جریان نقدی نقدی (LCF) یا تغییر در وضعیت خالص اعتباری، شاخصی از مازاد یا کسری موجودی نقدی یک شرکت است که زمانی ایجاد می شود که تمام تعهدات بدهی آن به طور کامل پرداخت شود. جریان نقدی مایع با فرمول تعیین می شود:

LDP \u003d (DK1 + KK1-DS1) - (DK0 + KK0-DS0)

جایی که DK - وام های بلند مدت؛

KK - وام های کوتاه مدت؛

DS - پول نقد.

تفاوت بین شاخص LDP و سایر معیارهای نقدینگی در این است که معیارهای دوم توانایی شرکت در بازپرداخت تعهدات خود به طلبکاران خارجی را نشان می دهد. LDP ارزش مطلق وجوه دریافتی از فعالیت های عملیاتی شرکت را مشخص می کند ، بنابراین یک شاخص "داخلی" تر است که اثربخشی کار آن را بیان می کند.

بنابراین، استفاده از این روش از اهمیت عملی بالایی برخوردار است، زیرا مدیریت تک تک اجزای جریان های نقدی به عنوان یک هدف فوری، تامین توان پرداخت فعلی بنگاه اقتصادی است و به طور غیرمستقیم بر پرداخت بدهی در برنامه استراتژیک تأثیر می گذارد.

نتیجه

مهمترین شاخص تراز مالی یک شرکت، توانایی پرداخت بدهی آن است، که به عنوان توانایی آن در برآوردن نیازهای حلال تامین کنندگان تجهیزات و مواد مطابق با قراردادهای تجاری به موقع، بازپرداخت وام، پرداخت به کارکنان، پرداخت به بودجه و غیره یعنی به موقع تعهدات خود را بپردازند.

ارزیابی پرداخت بدهی بر اساس ویژگی های نقدینگی دارایی های جاری انجام می شود، یعنی. زمان لازم برای تبدیل آنها به پول نقد. تحلیل نسبت‌های نقدینگی و پرداخت بدهی با مقایسه با شاخص‌های مشابه سال‌های گذشته با استانداردهای درون شرکتی و شاخص‌های برنامه‌ریزی شده انجام می‌شود، اما این تحلیل دارای کاستی‌هایی از جمله رسمی بودن، ایستایی بودن و سطحی‌بودن است.

برای تجزیه و تحلیل عمیق تر از پرداخت بدهی، از روش جریان نقدی استفاده می شود که بیشتر بر جنبه های مدیریتی فعالیت مالی تمرکز دارد.

کاربرد این روش از اهمیت عملی بالایی برخوردار است، زیرا امکان در نظر گرفتن تغییرات درون ساختاری در جریان‌های نقدی و مدیریت اجزای تکی آن‌ها را فراهم می‌کند که به عنوان هدف فوری تضمین پرداخت بدهی فعلی شرکت است و به طور غیرمستقیم بر توان پرداخت بدهی در یک برنامه استراتژیک تأثیر می‌گذارد. .

استفاده از شاخص های پرداخت بدهی و نقدینگی نه تنها در تجزیه و تحلیل، بلکه در اجرای سایر وظایف مدیریتی نیز نقش مهمی ایفا می کند. برنامه ریزی، مدیریت جاری و کنترل در مدیریت مالی با هدف حفظ توانایی شرکت برای انجام به موقع و کامل تعهدات پرداخت خود به گونه ای است که به طور مؤثر و کارآمد به اهداف استراتژیک تعیین شده و اهداف عملیاتی دست یابد.

کتابشناسی - فهرست کتب

1. بوشنیاکویچ ن.س. مانده بدهی شرکت و نقدینگی منابع مالی آن Boshnyakovich N.S. تحلیل اقتصادی: تئوری و عمل، 1386، شماره 7. - 22-27 ثانیه.

2. Volkova O.N. کووالف V.V. تجزیه و تحلیل فعالیت اقتصادی شرکت: کتاب درسی. - M.: Prospekt Velby, 2008. - 424 p.

3. Gilyarovskaya L.T. تحلیل اقتصادی: کتاب درسی برای دبیرستان ها. - M.: UNITI-DANA، 2004. - 615 ص.

4. Porshnev A. G. تجزیه و تحلیل نقدینگی موجودی شرکت Porshnev A. G. تجزیه و تحلیل اقتصادی: نظریه و عمل، 2008، شماره 4. - 15-16 ثانیه.

5. شرمت ع.د. نظریه تحلیل اقتصادی. کتاب درسی. - M.: INFRA M، 2005. - 366 p.

میزبانی شده در Allbest.ru

اسناد مشابه

بررسی مفهوم پرداخت بدهی، نقدینگی و ثبات مالی یک شرکت به عنوان مثال Istok LLC. محاسبه شاخص های وضعیت اموال سازمان مورد مطالعه. ارزیابی توان پرداخت بر اساس مطالعه جریان های نقدی.

مقاله ترم، اضافه شده 06/04/2011

جنبه های نظری نقدینگی بنگاه اقتصادی به عنوان یک عامل کلیدی در فعالیت های آن. معنی، اهداف و منابع تجزیه و تحلیل پرداخت بدهی یک سازمان تجاری. ویژگی های فعالیت های اقتصادی و مالی. تجزیه و تحلیل جریان نقدی

مقاله ترم، اضافه شده 06/03/2011

تجزیه و تحلیل وضعیت مالی و اقتصادی شرکت. ارزش تجزیه و تحلیل بدهی و نقدینگی شرکت. نسبت های پرداخت بدهی شرکت تجزیه و تحلیل ثبات مالی شرکت. روش های تشخیص احتمال ورشکستگی

مقاله ترم، اضافه شده در 2011/03/30

مقاله ترم، اضافه شده در 11/15/2010

ویژگی های شرکت. مبانی نظری برای تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی آن. روش شناسی برای ارزیابی تعدادی از شاخص های مالی فعالیت های آن. تحلیل ثبات اقتصادی و ویژگی های ارزیابی احتمال ورشکستگی.

مقاله ترم، اضافه شده 05/12/2014

مفهوم پرداخت بدهی شرکت، روش ارزیابی آن. تجزیه و تحلیل کلی از وضعیت مالی سازمان، اهمیت و اهداف آن. بررسی جریان های نقدی یک واحد اقتصادی و شاخص های ترازنامه نقدینگی. دلایل مشکلات مالی

مقاله ترم، اضافه شده در 2014/01/27

تعریف و انواع نقدینگی، روشهای مدیریت آن. برآورد نقدینگی ترازنامه شرکت. جنبه های نظری و اهمیت تجزیه و تحلیل سودآوری و پرداخت بدهی شرکت. تجزیه و تحلیل و ارزیابی شاخص های نقدینگی OAO "TNK" و راه های بهبود آنها.

مقاله ترم، اضافه شده در 2011/04/26

جنبه های نظری ارزیابی نقدینگی و پرداخت بدهی شرکت. تجزیه و تحلیل نقدینگی و پرداخت بدهی شرکت JSC "کارخانه تجهیزات دیزل یاروسلاول". اقدامات برای بهبود مدیریت نقدینگی و پرداخت بدهی.

پایان نامه، اضافه شده 12/16/2011

ماهیت، مفهوم و معنای ثبات مالی و پرداخت بدهی. روش های اساسی تحلیل مالی و سیستم شاخص ها. ویژگی های شرکت JSC "Energo". تجزیه و تحلیل ثبات مالی، پرداخت بدهی و نقدینگی شرکت.

پایان نامه، اضافه شده 06/01/2009

ارزیابی توان پرداخت بر اساس شاخص های نقدینگی و جریان های نقدی شرکت. روش های تشخیص احتمال ورشکستگی راه های بهبود مالی واحدهای تجاری: سازماندهی مجدد، انحلال یا توافقنامه تسویه.

در حال حاضر، روسیه روش های نسبتا زیادی برای ارزیابی نقدینگی و پرداخت بدهی دارد که هم از نظر ترکیب شاخص های محاسبه شده و تجزیه و تحلیل شده و هم در تعداد و محتوای داخلی آنها با یکدیگر متفاوت است. نتایج محاسباتی که بر اساس این روش‌ها به دست می‌آید، همیشه وضعیت واقعی امور در سازمان را به درستی منعکس نمی‌کند، زیرا روش‌های سنتی دارای معایبی هستند:

استاتیک - محاسبات در تاریخ معینی انجام می شود و منعکس کننده دریافت ها و هزینه های آینده وجوه، هم از فعالیت های عادی و هم از فعالیت های مالی و سرمایه گذاری نیست.

تشریفات - محاسبات با توجه به داده های دوره گذشته انجام می شود و اقدامات آینده یک واحد تجاری با هدف بهبود مدیریت فرآیندهای مالی در یک شرکت به منظور اطمینان از نقدینگی و پرداخت بدهی را در نظر نمی گیرد.

تنوع - روش های ارائه شده توسط تحلیلگران برای ارزیابی نقدینگی و پرداخت بدهی یک سازمان هم از نظر تعداد شاخص های مورد استفاده و هم در روش های محاسبه آنها متفاوت است.

جهانی بودن - الگوریتم های محاسبه پیشنهادی ویژگی های صنعت شرکت را در نظر نمی گیرند.

نقدینگی و توان پرداخت بدهی شرکت شاید مهمترین جنبه ای است که در طول مطالعه وضعیت مالی مورد تجزیه و تحلیل قرار می گیرد. در این راستا روش های اصلی نحوه محاسبه نقدینگی یک بنگاه اقتصادی را در نظر خواهیم گرفت و در مورد وضعیت سازمان از این منظر نتیجه گیری خواهیم کرد.

برای اهداف تجزیه و تحلیل، ترازنامه به یک ترازنامه تحلیلی تبدیل می شود. در عین حال، دارایی ها بسته به میزان نقدینگی و بدهی ها - با توجه به فوریت انجام تعهدات - گروه بندی می شوند.

در نتیجه، ترازنامه تحلیلی شرکت دارای شکل زیر است (تعداد کدها و بخش های ترازنامه در هنگام انتقال به استانداردهای حسابداری جدید در پرانتز آورده شده است):

موجودی دارایی

گروه I (I A) - دارایی های قابل فروش: سرمایه گذاری های مالی جاری، وجه نقد و معادل های نقدی، سایر دارایی های جاری، به عنوان مثال، سرمایه گذاری های مالی کوتاه مدت.

گروه دوم (II A)- دارایی های میان مدت: حساب های دریافتنی برای کالاها، کارها، خدمات، حساب های دریافتنی برای تسویه حساب.

گروه III (III A)- دارایی های کند حرکت: موجودی ها، کار در حال انجام، کالاهای نهایی موجود در انبار، کالاها، صورت حساب های دریافتی، هزینه های معوق.

گروه چهارم (IV A) - دارایی های غیرجاری: دارایی های نامشهود، ساخت و ساز در حال انجام، سرمایه گذاری های مالی بلند مدت.

بدهی موجودی

گروه I (I P)- بدهی های کوتاه مدت: وام های کوتاه مدت بانکی.

گروه II (II P)- بدهی های میان مدت: بدهی های جاری بابت تعهدات بلندمدت، سفته های صادر شده، حساب های پرداختنی برای کالاها، کارها و خدمات، تعهدات تسویه جاری، سایر تعهدات جاری.

گروه III (III P)- بدهی های بلند مدت: وام های بلند مدت بانکی، سایر بدهی های مالی بلندمدت، بدهی های مالیات معوق، ذخیره هزینه ها و پرداخت های آتی یا برای کل گروه - مجموع بخش های II و III بدهی های ترازنامه.

گروه IV (IV P)- بدهی های دائمی: سرمایه مجاز، سرمایه سهام، سرمایه اضافی، سرمایه ذخیره، سرمایه پرداخت نشده و غیره.

روش سنتی تجزیه و تحلیل نقدینگی، مقایسه دارایی ها و بدهی های ترازنامه است که بر اساس اصل زیر به چهار گروه تجمیع می شوند: دارایی ها - بر اساس میزان کاهش نقدینگی دارایی، بدهی ها - بر اساس درجه طولانی شدن سررسید تعهدات دارایی‌های سازمان در گروه‌های زیر ترکیب می‌شوند: فروش ملک کاملاً نقد، سریع، کند و دشوار. در مورد بدهی ها، نتیجه گروه بندی به شرح زیر خواهد بود: بدهی های فوری، کوتاه مدت و بلند مدت و همچنین بدهی هایی که دائمی نامیده می شوند.

در مرحله بعد، باید گروه های حاصل را با کم کردن گروه بدهی های مربوطه از گروه دارایی ها، مقایسه کنید. اگر این تفاوت مثبت باشد، مازاد پرداخت و در غیر این صورت نقص پرداخت وجود دارد. اعتقاد بر این است که شرط نقدینگی مطلق عبارت است از وجود مازاد در سه جفت اول دارایی و بدهی و کمبود در جفت چهارم. نابرابری در گروه آخر تنظیم کننده است و نقش بسیار مهمی دارد. وجود سرمایه در گردش خود سازمان را مشخص می کند.

گروه بندی دارایی ها و بدهی ها در جدول 1.1 ارائه شده است.

جدول 1.1 - گروه بندی دارایی ها و بدهی ها به منظور تجزیه و تحلیل نقدینگی بر اساس داده های گزارشگری مدیریت


اسم گروه	تعیین	مورد دارایی	اسم گروه	تعیین	مقاله مسئولیت
اکثر دارایی های نقدی		وجه نقد، سرمایه گذاری های مالی کوتاه مدت، مطالبات ساختاری، اسناد دریافتنی	فوری ترین تعهدات		حساب های پرداختنی خالص از ساختاری، پیش پرداخت های دریافتی، سایر بدهی های کوتاه مدت
دارایی های قابل فروش سریع		حساب های دریافتنی کوتاه مدت خالص از ساختاری، مشکوک الوصول و اسناد دریافتنی، مانده استاندارد محصولات نهایی و سایر دارایی ها	تعهدات کوتاه مدت		وام ها و قرض های کوتاه مدت، پیش پرداخت های دریافتی، بدهی های مالیات معوق
دارایی های به آرامی قابل فروش		سهام منهای مانده استاندارد محصولات نهایی و دارایی های غیر نقدی، مالیات بر ارزش افزوده بر اشیاء با ارزش به دست آمده	بدهی بلند مدت		اعتبارات و وام های بلند مدت
فروش دارایی ها مشکل است		دارایی های غیرجاری، مطالبات بلندمدت بدون ساختاری، مطالبات مشکوک الوصول و دارایی های غیر نقدشونده	بدهی های دائمی		حقوق صاحبان سهام، حسابهای پرداختنی ساختاری

تجزیه و تحلیل ترازنامه به ما امکان می دهد در مورد اندازه و ساختار دارایی های نقدی که سازمان در اختیار دارد و میزان وام هایی که آنها ارائه می دهند نتیجه گیری کنیم.

به عنوان یک قاعده، برای ارزیابی نقدینگی یک شرکت، ابتدا تعدادی نسبت نقدینگی محاسبه می شود. این نسبت ها نشان دهنده نسبت تا حدی دارایی های نقدی به بدهی کوتاه مدت شرکت است.

پرداخت بدهی به این معنی است که شرکت دارای پول نقد و معادل های نقدی کافی برای پرداخت حساب های پرداختنی است که نیاز به بازپرداخت فوری دارند.

شاخص های ارزیابی نقدینگی و پرداخت بدهی شرکت در جدول 1.2 ارائه شده است.

جدول 1.2 - شاخص های ارزیابی نقدینگی و پرداخت بدهی شرکت

نام نشانگر		هنجار. ارزش	توجه داشته باشید
نسبت نقدینگی جاری			یک ارزیابی کلی از نقدینگی شرکت ارائه می دهد و نشان می دهد که چند روبل سرمایه در گردش یک روبل بدهی کوتاه مدت جاری را تشکیل می دهد.
نسبت نقدینگی بحرانی
نسبت نقدینگی مطلق			نشان می دهد که چه بخشی از تعهدات بدهی کوتاه مدت را می توان بلافاصله، در صورت لزوم، با هزینه وجوه موجود بازپرداخت کرد
Kt سرمایه در گردش خود			سرمایه در گردش شخصی که از منابع خود به دست می آید باید حداقل 10٪ باشد. اگر این شرط رعایت نشود، تعادل نامطلوب در نظر گرفته می شود.
K-t پوشش سهام با منابع خود			این وضعیت مالی فعلی، امکان تامین ذخایر با منابع خود را مشخص می کند.
Kt از پرداخت بدهی عمومی	A 1 + 0.5A 2 + 0.3A 3		توانایی شرکت برای پوشش کلیه تعهدات را مشخص می کند.
Kt از پرداخت بدهی عمومی	P 1 + 0.5P 2 + 0.3P 3		توانایی شرکت برای پوشش کلیه تعهدات را مشخص می کند.
کیت بازیابی بدهی	(k t.lik. con.) + (6 ماه/ /12 ماه)*∆k t.lik.		در مورد وجود یک روند یا از دست دادن بدهی یا بازیابی آن صحبت می کند.
کیت بازیابی بدهی
مجموعه ای از از دست دادن توان پرداخت	(k t.lik. con.) + (3 ماه/ /12 ماه)*∆k t.lik.
مجموعه ای از از دست دادن توان پرداخت	مقدار هنجاری k t.lik. = 2

افسانه:

OA - دارایی های جاری؛

KO - بدهی های کوتاه مدت؛

DBP - درآمد معوق؛

DS - پول نقد؛

KFV - سرمایه گذاری های مالی کوتاه مدت؛

DTZ - حساب های دریافتنی؛

SOK - سرمایه در گردش خود؛

Z - ذخایر؛

مالیات بر ارزش افزوده - مالیات بر ارزش افزوده.

نسبت‌های نقدینگی شاخص‌هایی هستند که در ارزیابی توانایی یک سازمان در بازپرداخت بدهی‌های موجود با دارایی‌های موجود در شرکت استفاده می‌شوند.

نسبت نقدینگی جاری , به عبارت دیگر، نسبت پوشش نشان دهنده توانایی سازمان برای پرداخت تعهدات بدهی خود در طول چرخه عمر است.

نسبت بحرانی نقدینگی نشان دهنده توانایی سازمان در پرداخت تعهدات بدهی خود در طول چرخه تولید در صورت بروز مشکل در فروش محصولات یا کالاهای نهایی است.

نسبت نقدینگی مطلق مشخص می کند که تا چه حد بدهی های فوری شرکت توسط نقدشوندگی ترین دارایی ها پوشش داده می شود. به عبارت دیگر، شاخص مورد بررسی نشان می دهد که شرکت می تواند چند تعهد را فوراً بازپرداخت کند.

نسبت بدهی کلی قادر است توانایی شرکت را در پوشش کلیه تعهدات خود (بلند مدت و کوتاه مدت) با دارایی های موجود نشان دهد.

اگر یک یا نوع دیگری از تجزیه و تحلیل، نقدینگی ناکافی را در یک شرکت نشان دهد، ممکن است منجر به ناتوانی در بازپرداخت به موقع و کامل تعهدات آن شود. چنین وضعیتی ممکن است منادی ورشکستگی باشد، بنابراین اتخاذ تصمیمات مدیریتی با هدف افزایش نقدینگی و پرداخت بدهی شرکت بسیار مهم است.

بنابراین، مشخص می شود که ارزیابی توانایی پرداخت بدهی یک شرکت یک رویداد بسیار مسئول و مهم است که باید به طور منظم انجام شود. هر چه بیشتر وضعیت در سازمان نظارت شود، سریعتر می توانید مشکلات را شناسایی کرده و به بهترین نحو با بحران مقابله کنید.

روش هایی که در بالا توضیح داده شد محبوب ترین هستند ، معمولاً با کمک آنها ارزیابی نقدینگی و پرداخت بدهی شرکت انجام می شود. با این حال، این تجزیه و تحلیل برای تشخیص مالی کافی نیست، لازم است جنبه های دیگر فعالیت شرکت مورد بررسی قرار گیرد.

تجلی بیرونی ثبات مالی، پرداخت بدهی است.

چهار نوع ثبات مالی وجود دارد - ثبات مالی مطلق، ثبات مالی عادی، وضعیت مالی ناپایدار و بحرانی شرکت.

1. وضعیت مالی کاملاً پایدار سازمان با تأمین کامل ذخایر با سرمایه در گردش خود مشخص می شود. با نابرابری تعریف می شود:

VA + Z< СК (1.1)

2. یک وضعیت مالی معمولاً باثبات با تأمین ذخایر با سرمایه در گردش خود و منابع استقراضی بلند مدت مشخص می شود که با نابرابری مطابقت دارد:

SK - VA + Z< СК + ДО (1.2)

3. وضعیت مالی ناپایدار با تأمین ذخایر به هزینه سرمایه در گردش خود، منابع استقراضی بلندمدت و اعتبارات و وام های کوتاه مدت مشخص می شود، یعنی به هزینه تمام منابع اصلی تشکیل ذخایر، مطابق با نابرابری. :

SK + DO - VA + Z = SK + DO + KPC (1.3)

4. شرایط مالی بحران - منابع تشکیل سهام به سهام ارائه نشده است. این سازمان در آستانه ورشکستگی است.

این حالت با نابرابری مطابقت دارد:

VA + Z > SK + DO + KPC (1.4)

جایی که، VA - دارایی های غیرجاری؛ Z - سهام + مالیات بر ارزش افزوده ارزشهای به دست آمده؛ SC - سرمایه و ذخایر (سرمایه خود)؛ DO - بدهی های بلند مدت؛ KPC - وام ها و اعتبارات کوتاه مدت.

بدیهی است که مدیریت پایداری سازمانهای در حال توسعه پویا بسیار دشوارتر و مشکل سازتر است. بر اساس تحلیل محتوا مدیریت عمومیشکل نهایی دستیابی به پایداری سازمان را تعریف کنید. همانطور که می دانید اساس مدیریت کلی سازمان، مدیریت اجزای عملکردی آن است: تولیدی، سازمانی، اقتصادی و مالی. هنگام اجرای عملکردهای تولید و سازمان، ویژگی های اصلی محیط داخلی شرکت شکل می گیرد که صحت سیاست تولید و انعطاف پذیری ساختار سازمانی را تضمین می کند. وضعیت عملکرد اقتصادی با درآمد، هزینه، سود و غیره توصیف می شود. در نتیجه یک بنگاه اقتصادی پایدار می‌تواند در فعالیت‌های خود به شاخص‌های اقتصادی کمتر از میانگین صنعت دست یابد و قادر به حفظ آنها برای مدت طولانی باشد که این امر باعث ایجاد اثر تجمعی می‌شود که موقعیت بنگاه را در بازار تقویت می‌کند. تمام فرآیندهای آغاز شده توسط تولید و سازمان، مدیریت و اصلاح شده از طریق اقتصاد، از طریق سیستم مدیریت مالی در قالب شاخص های کمی اندازه گیری شده (صورت های مالی منبع اطلاعات هستند) آشکار می شوند. مدیریت مالیهدف شرکت حفظ ساختار پایدار دارایی های شرکت، هم در جریان عملیات جاری و هم در تمام مراحل رشد داخلی و خارجی آن است. ثبات مالی یک بنگاه اقتصادی است شرط لازمفعالیت طولانی مدت آن، که طی آن انجام به موقع و کامل تعهدات به پرسنل شرکت، بودجه، طلبکاران، شرکا، مالکان انجام می شود، سرمایه گذاری در توسعه آن انجام می شود.

با وجود دلایل مختلفی که باعث بی ثباتی در توسعه یک بنگاه اقتصادی می شود، شکل نهایی آن ثبات مالی است. به همین دلیل است که مدیریت ثبات مالی باید بیشتر مورد توجه قرار گیرد.

هدف از مدیریت ثبات مالی حفظ تعادل مالی پویا، توان پرداخت بدهی پایدار، اعتبار و جذابیت سرمایه گذاری یک شرکت در یک محیط متغیر داخلی و خارجی است که قادر به تضمین افزایش ارزش بازار آن باشد. پایگاه اطلاع رسانیبرای تصمیم گیری در مورد مدیریت ثبات مالی، شاخص های ارزیابی آن است که پس از تجزیه و تحلیل فعالیت های مالی ظاهر می شود.

برای تعیین سطح ثبات مالی سازمان از مجموعه ای از شاخص های نسبی استفاده می شود. با کمک آنها، پویایی ساختار مالی و ثبات مالی شرکت ارزیابی می شود. برای انجام این کار، پویایی دو گروه از شاخص های کیفی را در نظر بگیرید:

ساختار منابع وجوه (شاخص های سرمایه). شاخص های این گروه با مقایسه گروه های خاصی از اموال و منابع پوشش آن شکل می گیرد.

کیفیت هزینه های مرتبط با خدمات منابع خارجی (شاخص های پوشش). با استفاده از شاخص های این گروه، ارزیابی می شود که آیا شرکت قادر به حفظ ساختار موجود منابع وجوه است یا خیر.

تعدادی از ضرایب برای ارزیابی ثبات مالی استفاده می شود (جدول 1.3).

جدول 1.3 - شاخص های مشخص کننده ثبات مالی شرکت

نام نشانگر		هنجار. ارزش	توجه داشته باشید
استقلال مالی (استقلال)	انصاف		سهم حقوق صاحبان سهام را از کل منابع تامین مالی نشان می دهد. هر چه امتیاز بالاتر باشد، سازمان مستقل تر است.
	ارز موجود
کیت تامین مالی	انصاف		نشان می دهد که کدام بخش از فعالیت توسط سرمایه قرض گرفته شده و کدام توسط خود تامین می شود.
	سرمایه قرض گرفته شده
Kt وابستگی مالی	سرمایه قرض گرفته شده		سهم سرمایه استقراضی را در کل ترازنامه نشان می دهد.
	ارز موجود
K-t قابلیت مانور وجوه شخصی	صاحب در باره. سرمایه، پایتخت		نشان می دهد که چه سهمی توسط سرمایه خالص سرمایه گذاری شده در دارایی های جاری در کل مبلغ حقوق صاحبان سهام اشغال شده است.
	انصاف
به ثبات مالی	منابع پایدار ارز موجود		نشان می دهد که چه مقدار از دارایی های شرکت از منابع پایدار (صفحه + بدهی های بلندمدت) تامین مالی می شود.

جایگاه مهمی در مطالعه و تجزیه و تحلیل نقدینگی یک شرکت، مطالعه خالص سرمایه در گردش (خود) یعنی تفاوت بین دارایی های جاری و بدهی های کوتاه مدت است. چنین سرمایه ای برای حفظ ثبات مالی شرکت ضروری است: اگر ارزش سرمایه در گردش از مقدار بدهی های کوتاه مدت بیشتر شود، شرکت می تواند دومی را پرداخت کند و سپس به فعالیت خود ادامه دهد.

هرچه سرمایه خالص در گردش یک شرکت بیشتر باشد، حتی اگر گردش دارایی‌های جاری کاهش یابد، در موارد مشکلات فروش محصولات یا تأخیر در پرداخت بدهی‌های بدهکاران یا حتی از دست دادن دارایی‌های جاری، از استقلال مالی بیشتری برخوردار است.

مقدار خالص سرمایه در گردش، که به سازمان اجازه می دهد از نظر مالی ثبات داشته باشد، به نوع فعالیت، موقعیت در بازار و سایر ویژگی های عملکرد شرکت بستگی دارد: اندازه آن؛ حجم فروش، نرخ گردش موجودی و مطالبات، وضعیت بازار اعتبار و غیره.

در عین حال، هم کمبود و هم مازاد سرمایه در گردش خالص می تواند بر فعالیت های شرکت تأثیر منفی بگذارد. با کمبود این سرمایه، طرفین ممکن است به این نتیجه برسند که توانایی پرداخت بدهی شرکت کافی نیست، علاوه بر این، چنین وضعیتی ممکن است شرکت را به سمت ورشکستگی سوق دهد. اما اگر هزینه خالص سرمایه در گردش به میزان قابل توجهی بیشتر از نیاز شرکت برای فعالیت های عادی باشد، می توان نتیجه گرفت که استفاده از منابع ناکارآمد است. به عنوان مثال می توان به جمع آوری وجوه از طریق اخذ وام، انتشار سهام یا فروش دارایی های ثابت بیش از حد نیاز اشاره کرد. این همچنین باید شامل استفاده غیر منطقی از سود شرکت باشد.

بنابراین، مدیران، با انجام تجزیه و تحلیل مالی یک کسب و کار، باید نه تنها به ارقام خشک ترازنامه، بلکه به ساختار و پویایی تغییرات آن نیز توجه کنند. و سپس مشکلات مربوط به پرداخت بدهی شرکت بسیار ساده تر خواهد بود.