Iga päev toimub maailmas üle saja ICO. Kuidas mitte eksida projektide mitmekesisuses? Kuidas eristada head projekti seebimullist? Kuidas otsustada hakata investoriks?

On ainult üks vastus - analüüsida.

Oleme teile koostanud samm-sammult juhend, mis aitab selles.

Siiski hoiatame, et analüüsi viite läbi ISE. See tähendab, et tegutsete omal vastutusel ja riskil. Me ei anna maagilist valemit, vaid soovitame ainult mõnda analüüsivaldkonda ja seejärel kasutage tervet mõistust.

Niisiis, alustame:

1. samm: looge ettevõtte tutvustus

"Kui ma projektist millestki aru ei saa, siis ma ei investeeri"

Warren Buffett

1. Sirvige projekti veebisaiti, lugege valget raamatut ja proovige oma küsimusele vastata "Mida need poisid täpselt teevad?"

Ärge unustage ka Telegrami, Facebooki, Slacki, Bitcointalki, Subredditit (kui neid on).

2. Otsige Internetist üles kõik, mida selle projekti kohta leiate. Jah, see on kõik, Google aitab.

3. Kui saate lõpuks aru, millega ettevõte tegeleb, proovige Google'ist otsida teisi ettevõtteid, kes teevad sama asja nii tavalises (tsentraliseeritud) kui ka detsentraliseeritud äritegevuses (vihje: otsige märksõnad, näiteks „digitaalse identiteedi kinnitamine”)

4. Vaata teekaarti ja püüa aru saada, kui kaua see idee tekkis ja mis faasis see praegu on (vihje: kui idee tekkis kaks kuud tagasi ja nüüd said kutid WhitePaperi teha, siis suure tõenäosusega investeering on endiselt väga riskantne Vihje 2: kui projekt on eksisteerinud viis aastat, on see kogu selle aja edutult investoreid otsinud ja nüüd on järsku otsustatud ICO käivitada – tõenäoliselt on idee ebaõnnestunud, projekti ei rakendata)

5. Kui oled tehniliselt asjatundlik ja projekt on avatud lähtekoodiga, on mõttekas vaadata lähtekoodi, selle edenemist ja kommentaare.

6. Kui saate aru, milline äri on projekti keskmes, proovige vastata küsimusele terve mõistuse seisukohalt: miks on detsentraliseerimine seal? Võib-olla on kõik ikkagi õnnelikud?

7. Kas on olemas võrguefekt? Nagu me teame, on projekti maksumus võrdeline selle projekti kasutajate arvuga. Sellest tulenevalt on see hea, kui märgi väljalaskmine toob kaasa üha laieneva kasutajavõrgustiku loomise.

2. samm: ICO struktuur

1. Arvutage ICO projekti hindamine. Selleks vajate:

a) kõva piiri väärtus

b) mitu protsenti žetoonidest saavad ICO osalejad.

Näiteks kui projekti kõvakapital on 10 miljonit dollarit ja ICO ajal jagatakse osalejate vahel 50%, siis on projekti hindamine (ja vastavalt ka turukapital) 20 miljonit dollarit.

Peate seda teadma, et ligikaudu mõista, kui lahe projekt üldisel taustal välja näeb ja kui palju projekti asutajad potentsiaalselt teenivad. Mõne aja pärast plaanime veebisaidile installida MarketCapCalculatori, mis võtab arvesse keerukamaid žetoonide levitamise juhtumeid.

2. Kas ettevõte võib pärast ICO-d väljastada rohkem märke, kui ta seda järsku soovib? Milliseid muid inflatsioonitegureid märgil on?

3. toiming: mille jaoks märk on mõeldud?

1. Proovige aru saada, mille jaoks märk on mõeldud.

Tavaliselt on kaks võimalust:

• märki kasutatakse üksusena platvormisisese tehingu algatamiseks või kinnitamiseks
• märgi kasutatakse arvestusühikuna projekti kasumi jaotamisel žetoonide omanike vahel.

Kõik muud variatsioonid pärinevad kurjast.

2. Kuidas token väärtust omandab? Jällegi kaks võimalust: kas platvormi laialdasest kasutamisest või sellest, et projekt toodab suurt kasumit.

4. samm: projektimeeskond

1. Otsige üles projektiliikmete nimed ja vaadake, kas need tunduvad teile pisut kummalised (vihje: peaksite olema ettevaatlik V Putini, Jesus Cristi või SatoshiFavoriteDev juhitud projektidesse investeerimisega)

2. Kas meeskonnaliikmetel on Linkedine'i ja/või GitHubi lehed? Kas lehed on aktiivsed, kui kaua nad on loodud, kui palju on kontakte. Kas meeskonnaliikmed on LinkedInis loetletud projekti kallal või töötavad nad kusagil mujal?

3. Nõustajate ja investorite nimekiri:

• suhtuge sellesse skeptiliselt: nõustaja töö võib koosneda kas ühekordsest kümneminutilisest konsultatsioonist telefoni teel või igapäevane töö meeskonnaga. Natuke rahulikum on, kui nõustaja lehel Linkedinis on märgitud, et ta töötab selles projektis
• Tänapäeval täidab enamik nõustajaid ainult turundusfunktsioone. Proovige kasutada tervet mõistust, et mõista, kuidas konkreetne nõustaja võib projektile kasu tuua. Kui see pole selge, on see tõenäoliselt saidil lihtsalt kuulus inimene, kes annab projektile legitiimsuse

4. Püüdke aru saada, kui kaua meeskond on koos töötanud. Kas neil on olnud varasemaid ühiseid projekte, millistes valdkondades need õnnestusid?

5. samm: riskianalüüs

1. Mõelge (banaalse loogika seisukohalt), mis võib projektiga valesti minna. Noh, see on lihtsalt kõik halvimad võimalused.

2. Mõelge, millised tegurid võivad kahjustada põhitegevust ennast:

• Kas pakutava toote/teenuse järele on üldse vajadus?
• Millised on selle toote/teenuse tõenäolised asendajad?
• Milline on surve tarbijatelt teenust/toodet taotleda?
• milline on toote/teenuse sõltuvus tarnijatest (materjalid, energia, tarkvara jne)
• olemasolevad konkurendid ja nende tugevus
• uute konkurentide esilekerkimise oht

3. Määruste ja õigusaktide muutmise riskid projekti ja märgiomanike jaoks

4. Analüüsige projekti reklaamimise tegureid: kui veebisaidil ja muudel reklaamikanalitel ei ole põhirõhk projekti peamistel ideedel ja eelistel, vaid sellel, kuidas saate nende žetoonidega raha teenida, on parem unustada projekti.

6. samm: kui sobiv projekt teile isiklikult sobib?

Kui projekt teile meeldib (analüüsitud ja läbimõeldud), peate koostama plaani, mille järgi oma investeeringut haldate. Eriti:

• Kas müüte tokenid kohe pärast nende börsile viimist või on see pikaajaline investeering?
• Kui kavatsete žetoone kiiresti müüa (näiteks ostsite need hea boonusega ja ei usu nende edasisesse kasvu), vaadake ICO-st, kui populaarne projekt on (sotsiaalvõrgustike ja arvustuste põhjal). muud allikad). Muidugi ärge unustage tasulisi postitusi välja filtreerida. Kui arvate, et projekt kogub peaaegu kogu raha esimestel müügipäevadel (maksimaalsete boonustega), pole te ainuke tark, kes soovib žetoone kiiresti müüa. Aga hea oskusega – miks mitte?
• Mida väiksem on kogutud rahasumma (ja mida väiksem on vahe softcap ja hardcap vahel), seda suurem on eduka ICO tõenäosus (sellest tulenevalt hea populaarsusega, nagu eespool mainitud).
• Kui olete projektis täiesti kindel, minge selle juurde eelmüügist. Riske on vähem (kui eelmüügist raha ei koguta, siis korralikud inimesed annavad kõik tagasi) ja boonused suuremad
• Noh, ärge unustage lukustusperioodiga seotud valuutariske. Kui see on pikk, võib Bitcoinil olla aega nii palju tõusta, et selle kasv sööb kõik boonused ära.
• Ja lõpuks, kui investeerite "pikaajaliselt" - esiteks peavad teil olema terasest närvid (tokeni hind võib päevaga langeda 50% ja seejärel tõusta 200%) ja teiseks ettekujutus nendest sündmustest, mille toimumine tõmbab sinu märgi üles (heal börsil noteerimine, koostöölepingu sõlmimine suurkorporatsioon ja nii edasi). Kuid üldiselt on pikaajalised investeeringud professionaalsetele investoritele.

Siin on lühidalt kogu eneseanalüüsi juhend.

Loomulikult kaalume projekte lähemalt ja üksikasjalikumalt. Kuid me ei saa kõike korraga käsitleda. Kõigepealt analüüsime kõige huvitavamaid projekte, mis tekitavad meie lugejates enim küsimusi ja kommentaare. Nii et ärge häbenege, kirjutage!

Jälgige meie ajaveebi ja ICO aruandeid ning lõpuks õpime koos, nagu öeldakse, eraldama nisu sõkaldest.

– platvorm uute ICOde käivitamiseks. Täna on meil projekt samast sarjast - ICOBox. ICObox kavatseb ICO kampaaniaid käivitavaid projekte täielikult toetada. Nagu projekti esindajad ise teatavad, on nad juba käivitanud 10 edukat ICO-d. Kahjuks nad üksikasju ei avalda, küll aga on infot, mida Paragoni projekt saab platvormile lisada.

ICOS žetoonide eesmärk on demokratiseerida ICO projektide valimise protsessi ICOBoxis. Põhimõtteliselt annavad need võimaluse hääletada idufirmade poolt, mis hiljem ICOBoxi platvormil käivitatakse. Oluliseks eeliseks on võimalus vahetada ICOS-i žetoone platvormil olevate idufirmade väljastatud žetoonide vastu.

"Millal uus projekt käivitab eelmüügi, teatud kogus selle märgid on majutatud ICOS-i platvormil, kus ICOS-i žetoonide omanikud saavad vahetada oma ICOS-märgid selliste projektide žetoonide vastu. Mida rohkem ICOS-i märke investorid vahetavad, seda vähem on neil ICOS-märke ja hääli alles. Vahetuskurss fikseeritakse ICOS-i müügi lõpus ja see ei muutu projektiti ega iga päev käimasolevate ICOde puhul. ICOS-märgi standardhind on 0,01 BTC. Neid saab vahetada teiste projektide žetoonide vastu keskmiselt 1:4. Teisisõnu saavad ICOS-i žetoonide omanikud uute projektide märgid 75% allahindlusega.

Selles lõigus esitatakse ICOS-i märkide rakendamise lühi- ja pikaajalised võimalused. Kui usute, et ICOboxist saab lõpuks ICO-de käivitamise juhtiv platvorm, saate projektide ilmumist mõnevõrra mõjutada. Lisaks saate ligikaudu 75% allahindlust mis tahes ICO märkidelt, mis võivad teile huvi pakkuda, kuid te ei kasuta seda võimalust, kui te ei soovi hääli kaotada.

Ülejäänud arvu hääli saanud projektid tasusid ei maksa. Seega ei avalda need projektid ICOS-i märgi omanikele olulist mõju. Mõnes mõttes annab ICOS-i tunnus idufirmadele võimaluse häid ideid, kuid kellel pole raha, saavad tasuta kasutada ICOBoxi teenuseid, mis võivad neid alguses aidata.

„ICOBox on SaaS-i (tarkvara kui teenus) toode, milles kõik ICO tavalised elemendid on standarditud ja lihtsustatud. Kuigi projektimeeskonnad on taotluste esitamise protsessis otseselt kaasatud, jälgivad kampaaniate kõiki aspekte eksperdid. See formaat võimaldab käivitada kampaaniaid võimalikult lühikese aja jooksul ja kõige väiksemate kuludega.

ICOBoxi meeskond koosneb turuspetsialistidest ja programmeerijatest, kes on võimelised nutikaid lepinguid kirjutama, testima ja täiustama. Need aitavad projektidel ilma probleemideta alustada.

„See võimaldab potentsiaalsetel ICO projektidel ise oma kampaaniaid läbi viia, makstes selle eest oma tulevaste žetoonidega, ja viia need läbi kõrgel tasemel (PR-kampaania algab 2 nädalat pärast taotluse esitamist). ICOS-i märgiomanikud saavad 75% soodustusega tokeneid kõrgelt kvalifitseeritud projektidest, mille valikul nad ise osalevad. Turule jõuavad sajad suurepärased projektid, mida juhendavad ICOBoxi eksperdid, valivad välja ICOS-i märgiomanikud ja mida rakendatakse ICO kampaaniate kaudu, mis luuakse uute tööriistade abil ja ICOBoxi meeskonna toel.

Kui Paragon loodi tõepoolest ICOBoxi toel, siis võime kindlalt väita, et need töötavad kõikehõlmava skeemi järgi.

Määratlemine pikaajalisi väljavaateid Sellised projektid nagu ICOBox peavad esmalt vaatama turgu, kus nad tegutsevad. Tänapäeval on kõik huvitatud ICO-dest ja kõigest, mis on seotud krüptovaluutadega. Oleme seda kõike juba läbi elanud. 2013. aastal, kui Bitcoin jõudis esmakordselt 1000 dollarini, loodi uskumatult palju altcoine. Mõned eelkaevandasid ja müüsid selliseid žetoone, mis olid ICO-de varased näited. Platvormide Counterparty ja Ethereum tulekuga lihtsustus oluliselt žetoonide väljastamine ning ettevõtted ei pidanud enam ise plokiahelaid looma.

Kui huvi ICOde vastu lähiajal kahaneb, kaotavad ICOS-i märgid oma potentsiaalse väärtuse. Ärge unustage, et žetoonide tegelik väärtus seisneb selles, et teil on võimalus kasumlikult saada žetoone projektidest, millest paljud sel ajal veel ei tea.

ICOS-i märgid näevad välja nagu päästerõngas, mida ICOboxi meeskond üritab ICO tööstusele visata. Nad saavad rahalisi vahendeid neilt, kes soovivad reklaamimiseks projekte valida ja oma žetoonidele varakult juurde pääseda.

ICOBox ICO ise on veidi ebatavaline. Nad ei kavatse välja anda kindlat arvu märke ja jätavad mõned endale. Selle asemel annavad nad investoritele nii palju žetoone, kui nad soovivad osta. ICOS-i märgi maksumus on 0,01–0,012 BTC, see tähendab praeguse kursi järgi umbes 40 dollarit. Iga 100 müüdud märgi eest saab ICOBox 20 ICOS-i, mida ta kasutab projekti ja sellega seotud teenuste eest tasumiseks.

ICOS-i märke saab osta BTC, ETH, LTC, DASH, Zcashi ja USD jaoks. See tähendab, et investeeringud ei lähe läbi nutika lepingu, mis põhjustab sageli probleeme ostetud žetoonide kättesaamisega. Lisaks ei ole selline ICO täiesti läbipaistev. Teisisõnu sõltute nende ICO-s osaledes täielikult ICOBoxi meeskonna ausast sõnast.

Lühiajalises perspektiivis, kui ICO-d on haripunktis, võivad ICOS-i märgid saada võimsaks investeerimisvahendiks. Investoritel on eelis kauplejate ees, kes saavad ainult žetoone osta avatud turg. Sellised kauplejad võivad aga alati ühineda ja keelduda liiga kõrge hinnaga žetoonide ostmisest.

Seega ICO-ruumis tegutsevate lühiajaliste kauplejate jaoks on see väga hea projekt. Võimalus raha teenida on suurepärane. Pikaajalistele investoritele või harrastajatele, kes on aeg-ajalt huvitatud ICO-dest, ei pruugi see projekt sobida. Projekt on üles ehitatud ICO-palavikule ja eks ole näha, mis saab siis, kui see vaibub.

• 1 Kuidas idufirmat hinnata: miks 3 standardset lähenemist ei tööta?
• 2 Kuidas hinnata ICO-sid ja muid idufirmasid: 7 tegurit
• 3 Miks on tulus investeerida ICO idufirmadesse
• 4 Käivituse hindamise põhimeetodid
• 5 Taastav (kulukas)
• 6 Berkuse meetod startup’ide hindamiseks
• 7 Meetodid tulumäära hindamiseks forvardväärtuse ja lõppväärtuse kaudu
• 8 Ettevõtte käivitamise hindamise meetodid kliendi kulu või kasumlikkuse alusel
• 9 Prospektiivse väärtuse hindamise meetod, mis arvutatakse kordaja koefitsientide abil: P/S, P/B, P/E
• 10 Modell Ave Maria
• 11 Kuidas kasutada investori instinkti ehk “sõrm taevas” meetodit
• 12 Järeldused: kuidas hinnata ICO-d

Populaarne sõna "startup" tähendab uus äriprojekt, mis eristab uuenduslik idee. Kuid definitsiooni viimane osa jäetakse sageli kõrvale ja mis tahes uus ettevõte mis loob tooteid või teenuseid.

Üks populaarsemaid idufirmade liike on praegu ICO. Tavaliselt hõlmab ICO-sid käivitavate ettevõtete tegevus plokiahela tehnoloogia kasutamist, kuid valdkond võib olla mis tahes - pangandus, Arvutimängud, ravim jne. Raha kogumiseks väljastavad sellised ettevõtted digitaalseid tokeneid, mida müüakse investoritele nende investeeringu eest. Reeglina hakatakse pärast toote turuletulekut žetoonidega kaubelda börsil ja kui startup käivitatakse edukalt, võib nende väärtus tõusta sadu kordi.

Iga idufirma võtmeküsimuseks on oma väljavaadete hindamine, kuna enamik projekte toimib ebakindluse tingimustes. Ja mida innovaatilisem on projekt, seda rohkem on potentsiaalsetel investoritel küsimusi ning startupi autoril on oluline selle väljavaateid kainelt hinnata. Vaatame, kuidas hinnata idufirma investeerimisatraktiivsust.

Kuidas hinnata idufirmat: miks 3 standardset lähenemist ei tööta?

Ettevõtte või ettevõtte väärtustamiseks on traditsioonilised meetodid. Tavaliselt kasutatakse ühte järgmistest meetoditest:

• turu lähenemine - väärtust hinnatakse võrreldes teiste sarnaste hiljuti müüdud ettevõtetega (nende väärtuse määrab müügihind)
• tulu lähenemine – see põhineb eeldatava ettevõtlustulu arvutamisel
• varapõhine lähenemine. Selle lähenemisviisi puhul on ettevõtte väärtus = varade väärtus miinus võlgade (kohustuste) väärtus.

Kuid ühtegi neist standardmeetoditest ei saa rakendada idufirmade ja ICO projektide puhul, kuna neil on üks väga oluline erinevus ammusest ajast. olemasolevat äri. Selle erinevuse olemus: tavalise äri kasumlikkus on juba kindlaks määratud ja seda saab hinnata, kuid iga ettevõtja kasumlikkus on väga ettearvamatu nähtus. Esimesel juhul hinnatakse juba saavutatud kasumlikkust ja teisel - ainult selle väljavaateid.

Iga investori ülesanne – ja kui vähegi võimalik – on riske minimeerida. Arvestades, et idufirmadesse investeerimine on alati seotud suure riskiga, on ilmselge, et tootlus peaks olema tavapärasest suurem. Tüüpiline tootlus on umbes 10%, mis saadakse pangahoiustelt ja muudelt absoluutselt või tinglikult riskivabalt investeeringutelt.

Kasumlikkuse tõus toob alati kaasa suurenenud riskid, kuid tulu ja riski suhet ei saa nimetada lineaarseks. See meelitab ligi investoreid, kes soovivad leida mõõduka riski ja kõrge tootlusega projekti. Alustavate äriprojektide keskmine edukus on 10%, riskipreemia 30% ja aeg, mis kulub projektil soovitud tasuvustaseme saavutamiseks, ulatub tavaliselt mitmest kuust (ICO puhul) kuni 3 aastani. Selle põhjal saame soovitud kasumlikkuse - alates 200% aastas ja rohkem.

Kas ICO startupidesse investeerides on võimalik sellist tootlust saada? Rohkem kui! VC Mangrove Capital hindas hiljuti 200 ICO-d (nii edukaid kui ka ebaõnnestunud) ja tõi välja nende projektide keskmise tasuvuse - 1320%. Isegi kui investeerite raha lihtsalt erinevatesse projektidesse ilma neid analüüsimata, on mõne idufirma võimalikku ebaõnnestumist arvesse võttes täiesti võimalik saada üle 1000% tootlust tänu sellele, et edukate projektide märgid "hüppavad" hind sadu kordi.

Kuidas hinnata ICO-sid ja muid idufirmasid: 7 tegurit

Investor hindab startupis osalemist otsustades seda järgmiste parameetrite järgi:

Kui nõutud on toode sihtrühma jaoks?

1. Valmistoote saadavus (käivituse praeguse etapi analüüs)
2. Projekti riskianalüüs.
3. Võimalus kontrollida projekti edenemist
4. Eeldatav tulumäär
5. Meeskonna analüüs (kas neil on edukad käivitamised selja taga)
6. Turu niši analüüs, kuhu see projekt kuulub (kõige parem on investeerida kasvavale turule)

Kõiki neid parameetreid tuleb hoolikalt analüüsida ja vastata ausalt kõikidele küsimustele, et projekti hindamine oleks objektiivne. Veelgi olulisem on see, millises etapis käivitamine on. “Hiilgav idee” on iseenesest vähe väärt – kõik sõltub sellest, kuidas see ellu viiakse.

Miks on tulus investeerida ICO idufirmadesse?

Alates 2017. aastast on ICO projektid muutunud üheks peamiseks trendiks finantsturul; nad meelitavad aastas mitu miljardit dollarit.

ICO-d on riskantsed projektid, kuid riskitaset saab vähendada, kui viite läbi projekti pädeva analüüsi. ICO projektide populaarsusel pole "salajast saladust": investoreid köidab alati võimalus saada superkasumit. Paljud ICO-sse suunduvad projektid pakuvad tõeliselt revolutsioonilisi tooteid erinevates valdkondades: meditsiin, meedia, arvutimängud, pangakaardid. Paljudel projektidel on juba paljulubav toode, kuid kogutakse raha selle reklaamimiseks ja ettevõtte laiendamiseks. Pole üllatav, et aja jooksul nende žetoonide väärtus tõuseb (nagu kasvab ka edukate ettevõtete aktsiate väärtus).

Vaatame, kuidas ICO-sid ja muid idufirmasid õigesti hinnata, et mitte hätta sattuda.

Käivituse hindamise põhimeetodid

Arvatakse, et esimene samm idufirma potentsiaali analüüsimisel on äriekspert. Milliseid meetodeid saab selleks kasutada?

Taastav (kulukas)

See meetod hindab ainult sarnase toote turule loomise rahalisi kulusid ja konkreetselt

• projekti kaasatud spetsialistide tööjõukulud;
• patenteerimiskulud ja muud formaalsused;
• projekti varad ja vahendid;
• turundus-, reklaami- ja muud kulud.

Reeglina on sellel meetodil põhineva startupi hindamine alahinnatud. Kui investor tahab kaubelda, siis on see talle kasulik. Selline hinnang ei võta arvesse projekti potentsiaali kasvu, mis võib "lendu tõusta". Kuid taastamismeetod võimaldab teil määrata, kui tõhusalt kulutatakse raha projekti käivitamiseks ja edendamiseks.

Vaevalt on mõistlik seda meetodit ICOde hindamiseks kasutada, sest võtmeindikaator nende projektide puhul on toote potentsiaal, selle potentsiaali realiseerimise võimalus ja müügituru analüüs ning taastamismeetod ei võta neid tegureid arvesse.

Berkuse meetod startup’ide hindamiseks

See hindamismeetod on olemas aastast 2001. Aluseks on võetud taastamismeetod, kuid sellele rakendatakse mõningaid täiendavaid koefitsiente ja preemiaid, nt.

• Paljutõotava idee puhul - 20% kuni 40%
• Projektijuhtimiseks (kui see on professionaalne) - 20% kuni 80%
• Unikaalse positsiooni jaoks turul - 10% kuni 20%
• Valmis prototüübi omamise eest (see vähendab tehnoloogilisi riske) – 20%-lt 40%-le
• Rahavoo (rahavoog) jaoks - 20% kuni 40%

Mõnikord hinnatakse seda meetodit kasutavaid saastekvoote mitte suhtelistes, vaid absoluutarvudes, teisisõnu rahas.

Seda meetodit peetakse empiiriliseks, see tähendab suuresti subjektiivseks. Kuid seda saab kasutada ICO projektide hindamiseks.

Bill Payne'i meetod (teise nimega punktide määramise ja võrdlusuuringu meetod)

Selle meetodi autor oli Bill Payne, kuulus investeerimisingel.
Oma olemuselt sarnaneb meetod Berkuse meetodiga, kuid on rohkem seotud konkreetsete tingimustega. Kasutatakse ettevõtete hindamiseks arendusjärgus (enne esimese sissetuleku saamist)

Analüüsitavat ettevõtet võrreldakse teiste startupidega kahes etapis.

Esimene aste. Esiteks määratakse ettevõtte keskmine reiting (selles nišis ja selles piirkonnas). Tõsi, Venemaa oludes pole sellised andmed avalikult kättesaadavad, kuid soovi korral leiate need üles.

Teine faas. Hindamismeetodi rakendamine ehk omandatud ettevõtte võrdlemine keskmiste andmetega ja koefitsientide arvestamine, mis mõjutavad ka hindamiskulu:

• Tugev meeskond, juhtkond ja juhtimine: + kuni 30%
• Hinnanguline turu suurus: kuni + 25%
• Tehnoloogia/toote uudsus: kuni + 15%
• Konkurendi analüüs: kuni + 10%
• Turunduse, partnerite ja müügikanalite hindamine: kuni + 10%
• Kas vajate lisainvesteeringuid: kuni + 5%
• Muud tegurid: kuni + 5%

Võib olla üllatav, et toote ja tehnoloogia uudsus on madalamal kui meeskonna ja turu tähtsus. Kuid ärge unustage, et igas ettevõttes mängib meeskonna kvaliteet otsustavat rolli ja sellest saab tavaliselt edu võti. Müügituru osas on startupist tulu saamiseks väga oluline võimalus tulevikus müüki suurendada.

Seega, kui ettevõtte väärtuseks on hinnatud 1 miljon dollarit, kuid täiendavate parameetrite ja suhte järgi tõusis see veel 15%, on selle väärtus 1,15 miljonit dollarit.

Siin on võtmetähtsusega täpne ja objektiivne arusaam teie piirkonna sarnaste ettevõtete keskmisest hinnangust.

Mis puudutab ICO-sid, siis seda meetodit saab kasutada hindamiseks ja see võib olla üsna täpne, kui kõik lisakoefitsiendid on õigesti hinnatud. Neist sõltub suuresti, kui palju ettevõtte digitaalsete žetoonide hind taevasse tõuseb.

Meetodid tulumäära hindamiseks forvardväärtuse ja lõppväärtuse kaudu

Hindamismeetodeid on kaks – tulevikuväärtuse (forward value) ja lõppväärtuse (lõppväärtus) arvutamise kaudu.

Investeeringute tulevikuväärtuse hinnang (forward value)

Selle meetodi kohaselt saab investeeringu väärtuse mõne aasta pärast arvutada järgmise valemi abil:
Investeeringu hetkeväärtus*(1+tootluse sihtmäär)*aastate arv

Näiteks 40% aastase tulumäära ja 2-aastase investeerimisperioodi korral on 100 000 dollari suuruse investeeringu maksumus, kui investor projektist lahkub, 100 000 dollarit x (1 + 0,40)* 2 = 280 000 dollarit.

Kõige keerulisem on objektiivse aastase tulumäära õigesti arvutamine.

Investeeringute lõpliku väärtuse hindamine (lõppväärtus)

Lihtsaim viis on lihtsalt vaadata sarnast ettevõtet (konkurendid) ja asendada arvutusvalemisse vajalikud näitajad (müügimaht, klientide arv), et arvutada startupi väärtus hetkel, mil investor plaanib oma raha välja võtta.
Mõlemad arvutusvõimalused hindavad eelkõige investeeringute tulemuslikkust, mitte aga projekti enda maksumust, vaid see on investori jaoks ülimalt oluline.

ICO projektide hindamiseks on see meetod vähem sobiv kui Berkuse meetod. Kuigi kui projektil on pädev ja põhjendatud äriplaan, mis võimaldab täpselt prognoosida arvutusteks vajalikke näitajaid, saab seda ka kasutada.

Ettevõtte käivitamise hindamise meetodid kliendi kulu või kasumlikkuse alusel

See meetod sobib ettevõtete hindamiseks, kui iga kliendi tinglik “väärtus” on enam-vähem konstantne väärtus, siis seal, kus suurt hajumist pole. Näited hõlmavad operaatoreid mobiilside— andmed tellijate kulutuste kohta on üsna kättesaadavad, nii et tulevasi kulusid on üsna lihtne hinnata: selleks tuleb hinnanguline klientide arv korrutada igaühe tšeki keskmise maksumusega. Tõsi, ka siin tuleb arvestada võimalikud riskid.
Seda meetodit peetakse üheks kõige täpsemaks. See põhineb kasumlikkuse standardhinnangul, mis hõlmab:

• iga kliendi keskmine kasumlikkus
• klientide arvu hindamine ja arvutamine teatud ajahetkel

Näide: Keskmine sissetulek igalt kliendilt on 8 dollarit aastas. Kliendi meelitamise maksumus on 3 dollarit. Kui reklaami eelarve on 100 000 dollarit, selle raha eest saate meelitada 33 000 klienti. Selle põhjal on projekti aasta tulu 264 000 dollarit aastas ja selle maksumus 365 päeva pärast võib olla hinnanguliselt 792 000 dollarit (see võrdub projekti kolme aasta kasumlikkusega)

Mõlemat meetodit saab kasutada juhul, kui projekt võimaldab täpselt määrata klientide arvu ja “keskmise arve”.

Prospektiivse väärtuse hindamise meetod, mis arvutatakse kordaja koefitsientide abil: P/S, P/B, P/E

Kõige populaarsem arvutusvalik põhineb P/S suhtarvul (kapitalisatsiooni ja tulu suhe), mis on korrutatud 2-4 korda.

Saadud näitajat võrreldakse börsil kaubeldavate ettevõtete kordadega.

See meetod ei sobi ICO projektide hindamiseks, kuna seda ei kasutata käivitamise algfaasis.

Modell Ave Maria

Modell Ave Maria (nimi on veidi moonutatud lühend Ingliskeelsed sõnad) leiutas M. Krainov.
Projekti hinnatakse järgmiste parameetrite järgi:

• Omandamine – uued kliendid. Auditooriumi hinnang ja omadused, kui palju inimesi, milliseid kanaleid nad meelitavad.
• Väärtus (kuigi siin on maksumus täpsem). Keskmine, aga ka maksimaalne võimalik hind klientide meelitamiseks ja seda mõjutavad tegurid.
• Kaasamine – kuidas klient projektis kaasa lööb. Eelistatud toimingud iga kasutaja jaoks, klientidevaheline suhtlus.
• Monetiseerimine – kuidas ja millal peaksid kliendid projekti kasumit tooma?
• Säilitamine on vastus küsimusele, kuidas muuta klient püsivaks, kuidas ühekordsed müügid tavapärasteks “pöörata”.
• LCV on kogu rahasumma, mille klient projekti toob.
• Intellektuaalomand – meetmed teie idee kaitsmiseks kopeerimise ja varguse eest.

Seda mudelit kasutades on investoril mugav võrrelda mitut projekti ja valida parim projekt investeeringuks. Seda saab kasutada ICOde puhul, kui valite kaks või enam sarnast ICO projekti – näiteks krüptovaluuta deebetkaartide väljastamise projekti jaoks. Pädev analüüs aitab teil välja selgitada, kelle märgid on paljutõotavamad.

Kuidas kasutada investori instinkti ehk “sõrm taevas” meetodit

Kogenud investorid, kellel on hea nina kasumlike investeeringute jaoks, saavad idufirmasse investeerimise otsuseid teha ainuüksi oma intuitsiooni põhjal.

Meetod on täiesti ebateaduslik, kuid sellegipoolest töötab see "guru" jaoks. Tõsi, siin on oluline mitte oma võimeid üle hinnata. Kogemustega investoritel on tõesti nina kasumlike idufirmade järele ja nad saavad otsustada, millised märgid teevad neist miljonärid.

Järeldused: kuidas hinnata ICO-d

Teeme kokkuvõtte, kuidas analüüsida ICO startupi väljavaateid.

• Hinnata ICO projekti praegust maksumust(näiteks sellesse investeeritud vahendite põhjal või turul olevate sarnaste ettevõtete põhjal – kui need juba olemas on) ning analüüsida objektiivselt 7 võtmetegurit, mis mõjutavad toote edukust turul. Seda saab teha Berkuse meetodil või Bill Payne'i meetodil. Seega prognoosite paranduskoefitsiente rakendades projekti maksumust mõne kuu või aasta pärast, kui toode on juba turule tulnud. Kui projekti väärtus tõuseb, tõusevad ka selle märgid.
• Hinnata ICO projekti tulevast ja lõplikku maksumust investeeringuid, saate kasutada hindamismeetodeid lõppväärtuse ja forvardväärtuse kaudu. See meetod sobib ICO-dele, kellel on selge ja põhjendatud äriplaan koos kõigi vajalike näitajatega, nagu tootlus.
• Kui on teada toote hind ja klientide arv, saate rakendada arvutusmeetodit, mis põhineb kliendi tasuvusel ja kulul.
• Kahe sarnase ICO võrdlemiseks ja vali kõige lootustandvam, sobib Ave Maria meetod.

Ükski ülaltoodud meetoditest ei võimalda 100% objektiivselt hinnata startupi võimalusi. Juhtub, et kogenud investorid “saavad hätta”, kuid nende erinevus algajatest seisneb selles, et investorid ei pane kunagi kõiki oma mune ühte korvi (ehk ei osta žetoone vaid ühest ICO projektist) ja tulu tulusatest investeeringutest. katab tavaliselt märkimisväärselt riketest tekkinud kahju.

• Eeldatavasti väheneb 2018. aasta märtsis ICOde arv oluliselt.
• ICOde reguleerimine USA-s on endiselt vastuoluline ja praegu on uurimise all mitmeid projekte.
• ICOd kaotavad oma atraktiivsust petupakkumiste arvu kasvu tõttu.
• Kontrolli taseme tõstmine võib põhjustada uue ICO populaarsuse laine.

Eelmisel nädalal osalesin ühel digivarade maailma suurimal üritusel – Token2049 Hongkongis. Digivaluuta entusiastid kogu Aasiast ja ka mujalt maailmast saabusid, et arutada digitaalsete varade ja plokiahela tehnoloogia üle. Lisaks pöörati suurt tähelepanu ICO mehhanismile – aktsiaturgudel peetava IPO analoogile. Väita, et ICOde üle arutlevate inimeste arv on olnud tohutu, on alahinnatud.

FabricVenturesi ja TokenData andmetel põhineva aruande kohaselt koguti 2017. aastal rahastust rohkem kui 5,6 miljardi dollari ulatuses. "Seda arvu tuleks võrrelda 1 miljardi dollari suuruse" traditsioonilise" riskikapitali investeeringuga plokiahela idufirmadesse samal perioodil ja 2016. aastal märgimüügist kogutud 240 miljoni dollariga," seisis aruandes.

Allikas: FabricVentures / TokenData

ICO-d koguvad digitaalseid varasid müües miljardeid dollareid. Aga sisse Hiljuti need ikka veel reguleerimata projektid on võetud vaatluse alla. Laupäeval, 17. märtsil MIT-i sponsoreeritud näitusel " Bitcoin Expo, üks esinejatest, Christian Catalini, ütles: "Praegu kaupleb 40–50% ICO-dest alla esialgse pakkumishinna."

Kui ICO-d koguvad suuri rahasummasid, siis news.Bitcoin.com andmetel näitab 2018. aasta statistika, et seni valminud 74 pakkumisest jääb umbes 76% lõpuks rahast ilma. Miks nii paljud ICOd ebaõnnestuvad või, mis veelgi hullem, ebaõnnestuvad? Mõned näevad põhjust juhtivate digitaalvaluutade negatiivses dünaamikas: bitcoin Ja .

Samas vähem populaarsed valuutad nagu EOS(mis on viimase seitsme päeva jooksul kasvanud peaaegu 40%) ja Cardano(kasv umbes 12% samal perioodil) näitavad, et krüptovaluutaturul on endiselt kasvutempo.

Regulatiivsed meetmed USA-s

Kuigi USA ICO regulatsioon on endiselt nõrk ja ebaselge, viib väärtpaberi- ja börsikomisjon (SEC) praegu läbi kümneid uuringuid digitaalsete varade ruumi kohta. Väidetavalt on agentuur 15. märtsi seisuga väljastanud kohtukutse "kümnetele" firmadele, kes tema arvates võivad rikkuda korruptsioonivastaseid seadusi. väärtpaberid ICO-s osalemise kaudu. Tõepoolest, aruannetes märgitakse, et hiljutised SEC-i juurdlused on toonud kaasa varade külmutamise, mis on blokeerinud mõne ICO lõpuleviimise ja sundinud peatama juba turul olevate žetoonidega kauplemist.

Wall Street Journal teatas, et tänavu märtsis on ICOde arv madalaim alates eelmise aasta augustist. Märtsis peaks toimuma üle 180 pakkumise (Token Reporti andmed). See arv on suurem kui jaanuaris 175, kuid langeb veebruari 197 pakkumisega võrreldes. Märtsis loodetakse koguda vaid 795 miljonit dollarit, mis on 45% vähem kui veebruaris 1,44 miljardit dollarit.

Mis on selle languse põhjus? Yoav Keren, tegevdirektor New Yorgis asuv BrandShield usub, et üks peamisi põhjusi, millega ICO-d praegu silmitsi seisavad, on andmepüügiskeemide ja veebipettuste tulemus, mis koos viivitusega muutuvad üha enam tööstuse riskiteguriks. regulatiivne määrus see piirkond.

"Krüptovaluutaettevõtted seisavad oma elutsükli kõigil etappidel silmitsi arvukate ohtudega. ICO protsessi käigus (mis pole andmepüügi eest kaitstud) võivad investorid ja ettevõtted kaotada märkimisväärseid rahalisi vahendeid, mille petturid suunavad andmepüügisaitidele. Igapäevaste tegevuste käigus riskivad žetoonide omanikud kaotada nad mitmesuguste pettuste tõttu.

Eelkõige on see turg tundlik riskide suhtes, kuna suur raha ja puudulik juhtimine tõmbavad ligi pettureid ning turvalisusele pööratakse vähe tähelepanu. Lõppkokkuvõttes on igal pettusjuhtumil lainetusefekt ja see vähendab usaldust turu kui terviku vastu.

Teave selle kohtaICOläbipaistev ja laialdaselt kättesaadav

Peatükk uurimisosakond CoinDesk Nolan Bauerl läheneb veidi teistsugusele. Ta usub, et ICO-d pakuvad investoritele võimalust investeerida innovatsiooni, aidates rahastada varajases staadiumis ettevõtteid.

Ta järeldas, et asjaolu, et saame mõõta nende edu kogutud vahendite ja investeeringutasuvuse selliste lühike aeg, on nende läbipaistvuse ja uuenduslikkuse tulemus. Bauerli hinnangul on majanduslangus vaid ajutine tagasilöök. Tema hinnangul on altcoini turul õnnestumiste ja ebaõnnestumiste suhe sisuliselt parem kui traditsioonilisel turul.

Bauerl märgib ka, et kui riskikapitalistid võtsid üle rahastamise varajased etapid, ei olnud läbipaistvus, mida me praegu ICO-des näeme, saadaval.

„Inimeste hulk, kes said küsida nii raha kogumise kui ka varajase kapitali tagastamise kohta, piirdus väikese grupiga riskikapitalistidega, kes uutest võimalustest esimesena kuulsid. Tegemist oli traditsiooniliste investorite kitsa ringiga.

Kuna andmed umbesICOon nüüd avalikult kättesaadavad ja läbipaistvad, palju uusi osalejaid ja võimalusi teemat põhjalikult uurida. Kõik see tähendab, et ICO-de õnnestumiste ja ebaõnnestumiste suhe on sarnane riskikapitaliinvestorite omaga, mille peamiseks erinevuseks on läbipaistvus ja võimalus seda avalikult mõõta miljonite ostjate ja müüjatega elavatel turgudel.

Tasub meeles pidada, et riskikapitaliettevõtted nõustuvad, et 90% nende portfellist on määratud läbikukkumisele, mis on palju suurem kui 40–50% ebaõnnestunud ICO-dest.

Tokenite väärtust ei tohiks segi ajada kogu projekti väärtusega, rõhutab Blackmoon Crypto arendusdirektor Moshe Joshua. Ta usub, et pakkumise poolel napib andmeid. Lisaks alluvad paljud digitaalse valuuta investorid kergesti paanikale ja hirmule maha jääda. See toob kaasa valeandmete leviku täpsete andmete asemel ja suurenenud volatiilsuse.

"See on enamikul juhtudel tavaline viga. Hindade kõikumine võib olla tingitud standardprotokolli puudumisest investeerimistaktika analüüsimisel.

Täpsemalt – praegu puudub pakkumispoolne uurimus, mis tähendab, et praegused krüptovaluutabörsid on üle ujutatud kogenematute investoritega, kes teevad liiga kergesti tormakaid otsuseid, mis seetõttu toimivad volatiilsuse katalüsaatorina. Kokkuvõtteks võib öelda, et enamikul juhtudel ei tohiks märgi väärtust pidada kogu projekti edu või ebaõnnestumise mõõdikuks.

ICO tegevus võib märtsis tegelikult aeglustuda. Üldine konsensus näib aga olevat selles, et on veel vara öelda, et ICOd on minevik. Pigem võib täiendava regulatsiooni kehtestamine koos praeguse või isegi suurema läbipaistvusega vallandada uue ICOde laine.

Ethereumi plokiahelal loodud projekt Auctus asutati eesmärgiga parandada pensioniturgu läbi läbipaistvuse suurendamise ja selliste probleemide kõrvaldamise nagu ettevõtte juhtimine, korruptsiooni, pettuste, altkäemaksu ja bürokraatia vastu, samuti tegevuskulude vähendamist.

Sisuliselt võib Auctuse nutikas leping ja raamistik asendada kogu pensionifondide haldusraamistiku.

TOODE

Ettevõtte kodulehe andmetel pandi projektile alus Brasiilias Belo Horizontes, kus asub osa juhtkonnast ja arendajatest, kuid Auctuse administratsioon asub Šveitsis Zürichis. Muid andmeid ettevõtte registreerimiskoha kohta ei leitud.

Projekt on aktiivses arenduses. Githubist leiate ja saate üle vaadata nutika lepingu koodi, pensionifondide haldamise platvormi demoversiooni ja palju muud.

Kui me räägime konkurentsist turul pensionifondid, siis võite mainida projekti nimega , kuid see ei jõudnud ideest kaugemale. Arvestades meedias üha sagenevaid uudiseid, et see või teine ​​pank soovib katsetada plokiahela tehnoloogiat pensionifondidega seoses, võib julgelt väita, et edaspidi tuleb tihe konkurents, kuid praegu nähakse esirinnas Auctuse projekti ( ,).

Projekt on kaetud diskreetselt, ilma rämpsposti ja kohevuseta, mis annab sellele tõsiduse, mis on üsna kooskõlas valdkonnaga, milles Auctus kavatseb töötada. Ametlikud lehed on esitatud järgmistel allikatel: (3262 lugejat), (42 lugejat), (704 lugejat), (1906 osalejat), (1262 tellijat), . Mõned artiklid projekti kohta kolmandate osapoolte ressursside kohta:,. Samuti on artikleid teemal,

Lisaks otsustades eduka projekti järgi, mis suleti 10 tunni 56 minutiga, kogudes 958,9 ETH, mis on umbes 300 000 dollarit, ja kuna pensionisäästmise teema on nii paljudele meist aktuaalne, on kogukonna kui investorite huvi selle projekti vastu. on üsna kõrge ja platvormi potentsiaalsetelt kasutajatelt.

BLOCKCHAINI KASUTAMINE

Tänu plokiahelale pakub platvorm olemasolevate süsteemide ees järgmisi eeliseid:

• Parem ettevõtte juhtimine. Juhtimist parandab nutikate lepingute läbipaistvus.
• Sissemaksete ja pensionimaksete automatiseeritud kogumine. Sissemaksete tasumine või raha väljavõtmine muutub palju lihtsamaks, kuna kõik mehhanismid on määratletud nutikates lepingutes ja neid saab automatiseerida.
• Kulude läbipaistvus. Kõik tasud arvatakse tehingutelt automaatselt maha. Nende tasude väärtus määratakse avalikult nutikates lepingutes ja iga tasu salvestatakse püsivalt plokiahelasse.
• Pettuste kaitse. Maksetingimustega seotud pettused ja raha vargused saab kõrvaldada, kui kõik tehingud on plokiahelas registreeritud.
• Kindlustusmaksete kontroll. Plokiahelas registreeritud nutikaid lepinguid kasutades saab igaüks täpselt teada kindlustusmaksete nüansse.
• Kulusäästlik andmehaldus. Tehnoloogia võib oluliselt vähendada serverite, salvestus- ja hoolduspersonali kulusid.

WhitePaper ütleb, et "olenemata monetiseerimise stsenaariumist makstakse kõiki komisjonitasusid ainult Auctus Tokenites (AUC), mis muudab selle platvormi lahutamatuks osaks. Puuduvad üksikasjad vastuseks küsimusele "Kuidas see täpselt töötab?" Küll aga saadi kommentaarid ühelt meeskonnaliikmelt () - “meil on projekt Täpsem kirjeldus token ökosüsteemis ja lähipäevil, pärast nõustajatega konsulteerimist, avaldame oma mudeli tokeni kasutamiseks. on vaja teenustele, tööriistadele ja muudele funktsioonidele juurdepääsuks."

Projektist Auctus on plaanis saada ülemaailmne pensionifondide plokiahela platvorm, mis on loodud kohanema erinevate juriidiliste ja regulatiivsete standarditega. Nutikate lepingute funktsionaalsuse seisukohalt siin vastuolusid ei ole ja see kõlab igati teostatavalt, kuigi seadusandlusega võib ja suure tõenäosusega raskusi tekkida.

Seaduslikud nõuded ja piirangud pensionifondidele on riigiti erinevad. Seetõttu plaanib Auctus esialgu tegeleda nutikate lepingute väljatöötamisega olemasolevatele fondidele. Seetõttu vastutab iga fond juriidiliste nõuete kontrollimise eest.

VALGE PABER

Valge raamat on 30 leheküljel. Dokumendi lugemine ei muuda esitatud materjali mõistmist keeruliseks. Dokumendis kirjeldatakse üldised põhimõtted platvormi toimimine, pensionifondide turu probleemid ja lahendused.

Tokeni ökosüsteemis osalemise idee loogilises ja sidusas kirjelduses on märkimisväärne lünk. Lisaks igasuguste selgituste puudumine juriidilistes küsimustes.

TEEKAART

Selge, järjepidev lihtsa ja arusaadava loogikaga tegevuskava.

Arengukava ja mõned muud tegurid (järkjärguline žetoonide külmutamine pärast jne) viitavad sellele, et ettevõte ei taotle lühiajalist kasu, vaid püüab luua projekti mitmeks aastakümneks.

MEESKOND

Projekti juhib Felipe, kellel on enam kui 12-aastane arenduskogemus tarkvara. Tal on üle seitsme aasta töökogemust DTI Digitali operatsioonide juhi ja partnerina.

Meeskond koosneb 11 inimesest ja koosneb valdavalt tugeva kogemusega kogenud tarkvaraarendajatest. Kummaline on tõsiasi, et WhitePaperi info kohaselt ei saa plokiahelaga seotud arenduste eest vastutava peamise programmeerija ametioskusi ja üldiselt vähemalt mingit seost projektiga kuidagi kinnitada.

Nõustavat tuge pakuvad finants-, pensioniõiguse ja analüütika valdkonna spetsialistid.

ICO ANDMED

Pre-ICO algas 3. oktoobril 2017 ja suleti 10 tunni 56 minuti pärast, kogudes 958,9 ETH, mis on umbes $ 300 000. Tokeni hind oli 2500 AUC 1 ETH kohta.

ICO põhifaas algab 14. novembril 2017 ja kestab 28. novembrini 2017. Kui maksimaalne raha kogumise eesmärk, milleks on 90 000 ETH (umbes 27 000 000 dollarit), saavutatakse varem, suletakse ICO varakult. Tokeni hind on 2000 AUC 1 ETH kohta. Raha kogumise minimaalne eesmärk on 15 000 ETH.

Nutika lepingu aadress kuvatakse paar päeva enne ICO-d.

Tokenide levitamine

• Auctuse põhimeeskond (20%)
• ICO osalejad (51%)
• Reserv tulevaste sidusrühmade jaoks (18%)
• Partnerlussuhted ja konsultatsioonid (9%)
• Bounty programm (2%)

Vaatamata sellele, et projektimeeskond saab 20% žetoonide koguarvust ja nende arv pole mingil põhjusel täpsustatud, otsustas projekt tegutseda investorite jaoks väga atraktiivsel viisil – kõik kogutud rahalised vahendid blokeeritakse ICO perioodil. . ICO perioodi lõppedes võimaldab leping esimesel kuul välja võtta 20% ja järgneva 16 kuu jooksul 5%.