Methoden zur Beurteilung der Liquidität und Solvenz der Organisation. Grundlagenforschung. Die Bedeutung und das Wesen des Konzepts der Unternehmensliquidität

2012-05-21 6:56

Um die Liquidität und Solvenz des Unternehmens zu analysieren, ist es notwendig, seinen Vermögensstatus zu untersuchen. Der Vermögensstatus ist die Höhe der Mittel des Unternehmens und ihrer Quellen nach ihrer Art. Bei der Bewertung des Immobilienstatus eines Unternehmens werden eine Reihe von Indikatoren verwendet, die anhand der Daten berechnet werden Abrechnungen... Anhand der Indikatoren des Immobilienzustandes kann auf dessen qualitative Veränderung, die Struktur des Wirtschaftsvermögens und deren Quellen geschlossen werden.

Bei der Analyse des Immobilienstatus auf Basis der Bilanz werden die ihn charakterisierenden Indikatoren berechnet, deren Veränderung über ein Jahr und über mehrere Jahre bestimmt. Zu diesen Indikatoren gehören:

1. Die Höhe des Gesellschaftskapitals (Cap.) - der Betrag der dem Unternehmen zur Verfügung stehenden Wirtschaftsgüter. Es entspricht der Gesamtbilanz - netto:

Deckel. = F. # 1, Bilanzsumme.

2. Eigenkapital Unternehmen (SK) - Eigenmittel des Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt, die durch das Ergebnis von Abschnitt 3 der Bilanz "Kapital und Rücklagen" bestimmt werden:

SK = F.Nr. 1, Abschnitt 3.

3. Besitzen Betriebskapital (SOS) - Wert Eigenmittel die im Umlauf sind. Sie werden ermittelt, indem die langfristigen Verbindlichkeiten (DO) zum Eigenkapital (IC) addiert und der Betrag der langfristigen Vermögenswerte (YES) abgezogen wird:

SOS = SK + AN - JA.

SOS = TA - DAS.

4. Funktionierendes Kapital (FC) ist der Wert des eigenen Umlaufvermögens, das ständig am Umsatz beteiligt ist. Bei überfälligen Forderungen gibt es in der Regel eigene Umlaufvermögen, die lange Zeit nicht am Umsatz teilnehmen, sie werden immobilisiert (d.h. aus dem Verkehr gezogen). Die Forderungen, die 12 Monate nach dem Bilanzstichtag zurückgezahlt werden, sind nicht am Umsatz beteiligt. Um das funktionierende Kapital zu bestimmen, ist es daher erforderlich, Forderungen aus dem Eigenbetriebskapital (SOS) auszuschließen, für die Zahlungen mehr als 12 Monate nach dem Berichtsjahr erwartet werden (RS) und überfällige Forderungen (DS), die ausgewiesen werden im Formular Nr. 5:

FC = SOS-PDZ-DD3

5. Erworbenes Kapital (PC) ist die Summe aus langfristigen (DO) und kurzfristigen Verbindlichkeiten (TO). Es charakterisiert die Höhe der Schulden des Unternehmens im Moment und entspricht der Summe der Ergebnisse der Abschnitte 4 und 5 der Bilanz:

PC = VORHER + ZU

6. Umlaufvermögen (TA) oder "Mobile Assets", "Working Capital" - kennzeichnen die in Vorräten, Kosten, Barmitteln und Forderungen gehaltenen Mittel, d das Ergebnis aus Abschnitt 2 des Bilanzaktivums:

TA = Zusammenfassung von Abschnitt 2A

Sie werden mobile Vermögenswerte genannt, weil sie im Gegensatz zu Anlagevermögen und anderen langfristigen Vermögenswerten schneller als andere Vermögenswerte in Form von Barmitteln für die Verrechnung mit Schuldnern zurückgegeben werden können.

7. Aktuelle Verantwortung (TO) oder kurzfristige Verbindlichkeiten ist eine Schuld, die innerhalb eines Jahres zurückgezahlt werden muss. Diese Schulden umfassen kurzfristige Kredite und Kredite:

TO = F.Nr. 1, das Ergebnis von Abschnitt 5.

8. Langfristige Vermögenswerte (JA), es ist schön, sie "immobilisierte Vermögenswerte" zu nennen - dies ist die Summe aus Anlagevermögen und anderen langfristigen Vermögenswerten, die im Gegensatz zum Umlaufvermögen (mobilen Vermögenswerten) langsamer zirkulieren und durch das Ergebnis von Abschnitt 1 bestimmt werden des Bilanzvermögens, d. h nach der Formel:

JA = F.Nr. 1, Zusammenfassung von Abschnitt 1.

10. Langfristige Verbindlichkeiten (DO) sind Darlehen und Anleihen, die für einen langen Zeitraum – mehr als ein Jahr – aufgenommen wurden. Sie werden in den Passiva der Bilanz in Abschnitt 4 ausgewiesen:

DO = F.Nr. 1, das Ergebnis von Abschnitt 4.

11. Vorräte und Kosten (PZZ) ist ein Betriebskapital, das sich in Vorräten und Kosten befindet:

PZZ = Art.-Nr. Inventar + Nicht zertifiziertes Prod. + Lieferware + Com. + Ausgaben zukünftiger Perioden.

12. Schnell flüssige Mittel (UAVs) sind Fonds, die in naher Zukunft zur Deckung kurzfristiger Verbindlichkeiten eingesetzt werden können. Hierzu zählen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, für die Zahlungen innerhalb von 12 Monaten nach dem Bilanzstichtag erwartet werden:

UAV = Deb.Rad. im techn. 12 Monate

13. Die meisten liquiden Mittel (NLA) - dazu gehören alle Geldmittel und kurzfristige Geldanlagen.

NLA = DS + Kurze Fin.Vl.

14. Schwer zu verkaufende Vermögenswerte (Tr.R. Act.) - Dies sind Mittel, die zur Deckung kurzfristiger Schulden kaum verwendet werden können. Dazu gehören - die Summe der langfristigen Vermögenswerte (die Summe aus Abschnitt 1 des Bilanzvermögens und überfällige Forderungen):

Tr. R. Akt. = JA + PDZ

Solvabilität ist die Fähigkeit, Ihre Zahlungsverpflichtungen fristgerecht zu begleichen. Die Solvenz wird anhand der Liquiditätsmerkmale des Umlaufvermögens beurteilt, d.h. die Zeit, die benötigt wird, um sie in Bargeld umzuwandeln.

Die Analyse der Bilanzliquidität besteht wiederum darin, Mittel für einen Vermögenswert, gruppiert nach dem Grad der abnehmenden Liquidität, mit Verbindlichkeiten für Verbindlichkeiten, die nach der Dringlichkeit ihrer Rückzahlung gruppiert sind, zu vergleichen. Je nach Liquiditätsgrad wird das Vermögen des Unternehmens in 4 Gruppen eingeteilt:

- A1) am flüssigsten;

- A2) schnelle Flüssigkeit;

- A3) langsam fahrend;

- A4) schwer zu verkaufende Vermögenswerte.

Die Verbindlichkeiten werden nach der Dringlichkeit ihrer Zahlung gruppiert:

- P1) die dringendsten Verbindlichkeiten - Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und überfällige Kreditzahlungen;

- P2) kurzfristige Verbindlichkeiten - kurzfristige Darlehen und Anleihen;

- P3) langfristige Verbindlichkeiten - langfristige Darlehen und Fremdmittel;

- P4) Dauerhafte Verbindlichkeiten - Quellen der Eigenmittel des Unternehmens.

Das Verhältnis zwischen Gruppen von Aktiva und Passiva charakterisiert die Liquidität, d.h. die Fähigkeit eines Unternehmens, seine kurzfristigen Verpflichtungen zu erfüllen. Der Saldo gilt als absolut liquide, wenn:

Die Relevanz der Liquiditätsbestimmung der Bilanz ist insbesondere bei wirtschaftlichen Instabilitäten sowie bei der Liquidation eines Unternehmens aufgrund seines Konkurses von Bedeutung. Da stellt sich die Frage: Verfügt das Unternehmen über genügend Mittel, um seine Schulden zu decken? Das gleiche Problem tritt auf, wenn festgestellt werden muss, ob das Unternehmen über ausreichende Mittel für den Vergleich mit Gläubigern verfügt, d.h. die Fähigkeit, die Schulden mit den verfügbaren Mitteln zu liquidieren (zurückzuzahlen). Unter Liquidität verstehen wir in diesem Fall, dass das Unternehmen über Working Capital in einer theoretisch ausreichenden Höhe verfügt, um die kurzfristigen Verbindlichkeiten zu begleichen.

Um die Liquidität der Bilanz des Unternehmens zu bestimmen, wird ein ganzes System von Indikatoren in Form von Kennzahlen berechnet, die das Verhältnis bestimmter Bilanzpositionen und anderer Arten von Abschlüssen widerspiegeln.

Wir glauben, dass der Leiter der Gesellschaft die Liquidität der Gesellschaft bereits im Stadium der Kenntnis der Bilanz beurteilen kann, indem er die Beträge von Abschnitt 5 der Verbindlichkeit "Kurzfristige Verbindlichkeiten" mit dem Betrag von Abschnitt 2 des Vermögenswerts "Kurzfristige Verbindlichkeiten" vergleicht Vermögenswerte". Der Überschuss des Umlaufvermögens über den Betrag der kurzfristigen Verbindlichkeiten weist darauf hin, dass das Unternehmen das Potenzial hat, mit seinen Gläubigern zu begleichen, jedoch muss das Umlaufvermögen, um die Bilanz der Gesellschaft als liquide zu betrachten, deutlich (mehr als das Doppelte) übersteigen kurzfristige Verbindlichkeiten. Für eine vollständige Liquiditäts- und Solvenzbeurteilung werden jedoch neben absoluten Kennzahlen auch relative Kennzahlen zu Beginn und Ende des analysierten Jahres berechnet, deren Veränderung im Jahresverlauf ermittelt und ein Vergleich mit den geltenden Standards vorgenommen. Zu diesen Indikatoren gehören:

Deckungsgrad - Er gibt eine allgemeine Einschätzung der Liquidität eines Unternehmens und charakterisiert den Umfang, in dem kurzfristige (kurzfristige) Verbindlichkeiten durch kurzfristige (umlaufende) Vermögenswerte gedeckt werden, d. wie viele Rubel der in das Umlaufvermögen investierten Finanzmittel auf einen Rubel der kurzfristigen Verbindlichkeiten fallen und wird berechnet, indem der Betrag des Umlaufvermögens (Summe von Abschnitt 2 des Bilanzvermögens) durch die kurzfristigen Verbindlichkeiten (Summe von Abschnitt 5 der Bilanz) dividiert wird Blatthaftung), dh nach der Formel:

Kp = TA / TO

Das Wachstum dieses Indikators wird in der Regel positiv bewertet. Ein signifikanter Anstieg dieses Indikators ist jedoch unerwünscht und weist auf eine Verlangsamung des Umsatzes der in Produktionsbestände investierten Mittel, einen ungerechtfertigten Anstieg der Forderungen aus. Nach den Erfahrungen der Unternehmen gilt es als normal, wenn dieser Indikator 2,0 oder mehr beträgt. Es kann als zufriedenstellend angesehen werden, wenn der Wert innerhalb von 1,5 liegt.

Schnelles Verhältnis (KB.lik.) Kennzeichnet den Anteil von Barmitteln, Abrechnungen und sonstigen Vermögenswerten an den kurzfristigen Verbindlichkeiten und wird nach folgender Formel berechnet:

KB.lik. = (DS + DZ bis 12 m-e - PDZ) / TO

Die Quick-Liquidity-Ratio bestimmt die Fähigkeit des Unternehmens, seine laufenden Verpflichtungen aus den kurzfristigen Vermögenswerten zu erfüllen, und ergänzt die Kennzahl Deckungsgrad. Eine niedrige Quick-Liquidity-Quote weist auf ein hohes finanzielles Risiko und ein geringes Potenzial zur Einwerbung zusätzlicher Mittel von außen hin. Es sollte als normal angesehen werden, wenn dieser Indikator 1,0 überschreitet, d.h. wenn die liquiden Mittel die kurzfristigen Verbindlichkeiten erreichen oder übersteigen. Dieser Indikator ist für Banken und andere Kreditinstitute bei der Kreditvergabe von Interesse.

Absolute Liquiditätskennzahl (Cubslik.) Kennzeichnet den Anteil der Barmittel an den kurzfristigen Verbindlichkeiten und ist definiert als das Verhältnis von Barmitteln (der liquidesten Aktiva) zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten. Es wird nach der Formel berechnet:

Cubs.lik. = NLA / TO

Anhand der absoluten Liquiditätskennzahl lässt sich die momentane Verfügbarkeit von Mitteln zur Deckung von Verpflichtungen ermitteln. Es gilt als normal, wenn dieses Verhältnis 0,2 und höher ist. Eine signifikante Erhöhung dieses Indikators ist unerwünscht, da Geld im Umlauf sein muss, d.h. arbeiten und Einkommen erwirtschaften. Es ist in erster Linie für die Lieferanten der Waren dieses Unternehmens interessant. Die Unzugänglichkeit kann auf sich schnell ändernde Geschäftsbedingungen und die Notwendigkeit zurückzuführen sein, alle voll zu engagieren Materielle Ressourcen in Umlauf gebracht, vor allem Bargeld.

Die oben genannten Liquiditätskennzahlen gelten als grundlegend, aus denen ein Rückschluss auf die Liquidität, Zahlungsfähigkeit und Kreditwürdigkeit des Unternehmens möglich ist. Darüber hinaus wird Unternehmen für eine eingehendere Untersuchung der Liquidität empfohlen, zusätzlich die folgenden Indikatoren zu berechnen.

Manövrierfähigkeit des funktionierenden Kapitals oder der Flexibilitätskoeffizient des funktionierenden Kapitals (Kman.f.cap.), was definiert ist als das Verhältnis der Mittel in den Beständen und der Kosten zum funktionierenden Kapital, d.h. zum eigenen Betriebskapital abzüglich überfälliger Forderungen und berechnet sich nach der Formel:

Kman.f.cap. = Rec / FK

Dieser Indikator charakterisiert den Anteil am Eigenkapital des Unternehmens, der in einer Form nicht frei manövrieren lässt, denn um die laufenden Schulden zu tilgen, müssen Bestände und Kosten in den Umsatz einbezogen werden. Nach den nachgewiesenen Erfahrungen in produzierende Unternehmen es gilt als normal, wenn dieser Koeffizient 0,5 nicht überschreitet, d.h. die Menge an Vorräten und Kosten nicht mehr als 50 % des Gesamtbetrags des eigenen Betriebskapitals beträgt. Das Vorhandensein eines hohen Manövrierfähigkeitskoeffizienten des funktionierenden Kapitals erhöht das Insolvenzrisiko, was auf die Immobilisierung von Eigenmitteln in den Vorräten hinweist, die in naher Zukunft nicht realisiert werden können und deren Höhe auf die Deckung kurzfristiger Schulden ausgerichtet ist und macht es schwierig, kurzfristige Verbindlichkeiten zu begleichen.

Die Flexibilität des Gesamtkapitals oder das Verhältnis der Flexibilität des Gesamtkapitals (M man.) Ist definiert als das Verhältnis des Umlaufvermögens, d.h. Betriebskapital, in Höhe des Wirtschaftsvermögens (Kapital) nach der Formel:

Zum Mann. = TA / Kap.

Diese Kennzahl zeigt den Anteil des flexibleren Kapitals an der Gesamtmenge des Wirtschaftsvermögens, das im Gegensatz zu immobilisiertem (Anlage-)Vermögen schnell in Bargeld umgewandelt werden kann.

Es gilt als normal, wenn dieser Indikator mehr als 0,6 beträgt, d.h. Working Capital am Gesamtvermögen der Haushalte mehr als 60 % beträgt. Je höher dieser Indikator ist, desto liquider ist das Unternehmen, desto schneller sind die Mittelumsätze des Unternehmens und desto effizienter ist der Mitteleinsatz.

Darüber hinaus stellen wir fest, dass bei der Analyse der Solvenz der Organisation Fonds nach dem Vermögenswert der Bilanz, gruppiert nach dem Grad ihrer Liquidität, mit Verbindlichkeiten für Verbindlichkeiten, ebenfalls gruppiert nach ihrer Fälligkeit, verglichen werden. Anschließend werden die Koeffizienten berechnet, die die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens charakterisieren.

Durch den Liquiditätsgrad, d.h. die Geschwindigkeit der Umwandlung in Bargeld, die Vermögenswerte des Unternehmens werden, wie oben erwähnt, in folgende Gruppen unterteilt: die liquidesten Vermögenswerte, schnell verkaufende Vermögenswerte, sich langsam bewegende Vermögenswerte, schwer zu verkaufende Vermögenswerte. Die Verbindlichkeiten werden nach dem Grad der Schuldentilgung in die dringendsten Verbindlichkeiten, kurzfristigen Verbindlichkeiten, langfristigen Verbindlichkeiten und dauerhaften Verbindlichkeiten eingeteilt.

Zahlungsverhältnis der dringendsten Verpflichtungen (Kpl.n.avg.) Ist definiert als das Verhältnis der liquidesten Aktiva (NLA) zur Summe der dringendsten Verbindlichkeiten (Ob):

Kpl.n.sr.ob. = NLA. / Naib.sr.ob.

Auszahlungsquote der kurzfristigen Verbindlichkeiten (Kpl.x.p.) ist definiert als das Verhältnis von schnell verkaufenden Vermögenswerten (BRA) zur Summe der kurzfristigen Verbindlichkeiten (KSP), d.h. nach der Formel:

Kpl.ks.p = ARB / KSP

Verbindlichkeitsquote der langfristigen Verbindlichkeiten (Kpl.dp.) Ist definiert als das Verhältnis von langsam verkauften Vermögenswerten (MPA) zur Höhe der langfristigen Verbindlichkeiten (LSP), d.h. nach der Formel:

Kpl.dp = МРА / ДСП

Der Vergleich von langsam beweglichen Vermögenswerten mit langfristigen Verbindlichkeiten zeigt eine vielversprechende Liquidität, d.h. eine Prognose der Solvenz basierend auf zukünftigen Einnahmen und Zahlungen. Langsame und schwer zu verkaufende Vermögenswerte werden in der Regel zur Schuldendeckung im Falle der Insolvenz eines Unternehmens verwendet.

Das Verhältnis von schwer zu verkaufenden Vermögenswerten zu dauerhaften Verbindlichkeiten sollte weniger als 100 % betragen, d.h. das Kapital und die Rücklagen des Unternehmens müssen das langfristige Vermögen übersteigen, andernfalls hat das Unternehmen kein SOS.

Die auf diese Weise vorgenommene Berechnung von Liquiditäts- und Solvabilitätskennzahlen ermöglicht den Vergleich der Bilanzen eines Unternehmens verschiedener Perioden sowie der Salden verschiedene Unternehmen um ihre einzuschätzen finanzielle Nachhaltigkeit und Konsistenz.

Bei der Analyse der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens müssen die Ursachen der finanziellen Schwierigkeiten, die Häufigkeit ihrer Gründung und die Dauer überfälliger Schulden berücksichtigt werden. Gründe für die Insolvenz können die Nichterfüllung des Plans für die Herstellung und den Verkauf von Produkten sein; Erhöhung seiner Kosten; Nichterfüllung des Gewinnplans - Mangel an eigenen Quellen zur Selbstfinanzierung; hoher Steueranteil. Einer der Gründe für die Verschlechterung der Zahlungsfähigkeit kann die unsachgemäße Verwendung des Betriebskapitals sein: die Umleitung von Geldern in Forderungen, Investitionen in Überbestände und für andere Zwecke, die vorübergehend keine Finanzierungsquellen haben.

Als finanziell instabil gelten Unternehmen, deren Liquiditäts- und Solvenzindikatoren unter den etablierten Normen liegen und sich tendenziell verschlechtern. Um das Unternehmen nicht auf ein solches Niveau zu bringen, ist es notwendig, die finanzielle Stabilität sowie die Liquidität und Solvenz der Organisation systematisch zu analysieren und zu bewerten. Die Verbesserung der finanziellen Stabilität des Unternehmens wird erreicht durch:

- eine Erhöhung des Produktions- und Verkaufsvolumens von Produkten;

- Reduzierung von Work-in-Progress-Salden und Endprodukte;

- Abbau von Forderungen und Verbindlichkeiten und Beseitigung überfälliger Schulden;

- rechtzeitige Begleichung aller seiner Verpflichtungen;

- Erhöhung des Anteils des eigenen Umlaufvermögens am Umlaufvermögen, Beschleunigung des Umschlags des Umlaufvermögens usw.

Gleichzeitig sollten bei der Beurteilung und Analyse der Liquidität und Solvenz eines bestimmten Unternehmens nach Möglichkeit dessen Besonderheiten berücksichtigt werden - Branche, Region usw.

Im Gegensatz zur Bilanzliquidität, die die Fähigkeit des Unternehmens kennzeichnet, seine kurzfristigen Schuldner im Moment zu begleichen, ist die finanzielle Stabilität ein bestimmter Zustand des Unternehmens, der seine ständige Zahlungsfähigkeit garantiert. Diese dauerhafte Zahlungsfähigkeit kann durch das Erreichen einer guten wirtschaftlichen Zahlungsfähigkeit erreicht werden. Die wirtschaftliche Lebensfähigkeit eines Unternehmens gibt an, inwieweit das Unternehmen seine finanzielle Unabhängigkeit bewahren kann, indem es effektiver Einsatz Arbeits- und Materialressourcen des Unternehmens, wodurch das Produktionsvolumen und der Verkauf von Produkten erhöht werden.

Unter Berücksichtigung des Jahresabschlusses kann der Leiter des Unternehmens eine erste Aussage über die Finanzstabilität treffen, indem er das Ergebnis von Abschnitt 3 der Bilanz "Eigenkapital" mit den Ergebnissen von Abschnitt 4 "Langfristige Verbindlichkeiten" und Abschnitt 5 " Kurzfristige Verbindlichkeiten" können Sie eine erste Aussage zur Finanzstabilität treffen. Eine Überschreitung der Summe von Abschnitt 3 der Bilanz weist darauf hin, dass das Unternehmen in finanziell stabil, ist es weniger abhängig von Auslandsschulden und Gläubigern.

Anschließend muss der Unternehmensleiter die Ergebnisse der Abschnitte 2 „Umlaufvermögen“ und 5 „Kurzfristige Verbindlichkeiten“ der Bilanz vergleichen. Eine deutliche Überschreitung der Summe von Abschnitt 2 des Bilanzvermögens weist darauf hin, dass im Umlaufvermögen Eigenmittel überwiegen, was auch auf die finanzielle Unabhängigkeit des Unternehmens von Gläubigern, d.h. auf die finanzielle Stabilität des Unternehmens.

Als Hauptindikatoren für die Finanzstabilität sollten die Koeffizienten der Autonomie, der Finanzstabilität und der finanziellen Abhängigkeit betrachtet werden.

Der Autonomiekoeffizient charakterisiert die Unabhängigkeit der Finanzlage einer Wirtschaftseinheit von Fremdkapitalquellen. Sie zeigt den Anteil der Eigenmittel am Gesamtvermögen des Haushalts und wird nach folgender Formel ermittelt:

Zu Hrsg. = SC / Kappe

Der Anstieg der Eigenkapitalquote deutet auf eine Zunahme der finanziellen Unabhängigkeit und eine Abnahme des Risikos finanzieller Schwierigkeiten hin. Die Norm beträgt nicht weniger als 0,5, vorzugsweise 0,5 - 0,7.

Die Finanzstabilitätskennzahl ist das Verhältnis von Eigen- und Fremdkapital. Es wird durch die Formel bestimmt:

Zum Flossensatz = SK / PC

Der Überschuss an Eigenmitteln gegenüber Fremdmitteln bedeutet, dass die wirtschaftliche Einheit über einen ausreichenden Spielraum für finanzielle Stabilität verfügt und relativ unabhängig von externen Finanzquellen ist. Sein Wert gilt als normal - 2 oder mehr.

Die Manövrierfähigkeit des Eigenkapitals ist definiert als das Verhältnis von Betriebs- und Eigenkapital und charakterisiert den Anteil des eigenen Working Capital (abzüglich überfälliger Forderungen) am Eigenkapital und wird durch die Formel bestimmt:

M sk = FC / SK

Wert dieses Koeffizienten vorzugsweise im Bereich von 20-30%.

Die finanzielle Abhängigkeitsquote zeigt eine Zunahme oder Abnahme der finanziellen Abhängigkeit und das Risiko finanzieller Schwierigkeiten an, charakterisiert die Höhe des Haushaltsvermögens pro 1 Rubel. Eigenmittel und ist definiert als das Verhältnis von wirtschaftlichem Vermögen (Kapital) zu Eigenkapital nach der Formel:

An den Finanzmanager = Kap. / SC

Dies ist die Umkehrung des Indikators für das Autonomieverhältnis. Bei einem Niveau von eins bedeutet dies, dass die Eigentümer ihr Unternehmen vollständig mit ihrem eigenen Kapital finanzieren.

Die Fremdkapitalkonzentrationsquote charakterisiert den Anteil des Fremdkapitals am Gesamtbetrag des Wirtschaftsvermögens. Es wird durch die Formel bestimmt:

Bis zum Ende. PC = PC / Kap.

Je niedriger dieser Indikator ist, desto höher ist die finanzielle Unabhängigkeit und Unabhängigkeit des Unternehmens. Die Summe der Autonomie- und Konzentrationskoeffizienten des angezogenen Kapitals sollte gleich 1 sein.

Das Verhältnis des Verhältnisses von Fremd- und Eigenkapital. Der Wert dieses Indikators kann je nach Kapitalstruktur und Branche des Unternehmens stark variieren. Es wird durch die Formel bestimmt:

Kspsk = PC / SK.

Je niedriger dieser Indikator ist, desto höher ist die finanzielle Unabhängigkeit, die Unabhängigkeit des Unternehmens und im Allgemeinen die Autonomie des Unternehmens gegenüber externen Gläubigern.

Zu beachten ist, dass es für die betrachteten Indikatoren Liquidität und Solvabilität sowie Finanzstabilität keine einheitlichen regulatorischen Kriterien gibt. Sie hängen von vielen Faktoren ab: der Branche des Unternehmens, dem Umschlag des Betriebskapitals, den Grundsätzen der Kreditvergabe, der bestehenden Struktur der Finanzierungsquellen, dem Ruf des Unternehmens und anderen Faktoren. Daher kann die Annehmbarkeit der Werte dieser Koeffizienten, die Bewertung ihrer Dynamik und ihrer Änderungsrichtungen nur als Ergebnis von räumlich-zeitlichen Vergleichen für Gruppen verbundener Unternehmen festgestellt werden.

Für Unternehmen jeglicher Art lässt sich nur eine Regel formulieren: Die Eigentümer des Unternehmens (Aktionäre, Investoren und andere Personen, die in das genehmigte Kapital eingezahlt haben) bevorzugen eine angemessene Entwicklung der Dynamik des Fremdkapitalanteils, Kreditgeber (Rohstoff- und Materiallieferanten, Banken, die kurzfristige Kredite gewähren, und andere Gegenparteien) bevorzugen dagegen Unternehmen mit hohem Eigenkapitalanteil und größerer finanzieller Stabilität.

Eine umfassende Analyse auf der Grundlage eines Systems von Liquiditäts- und Solvenzindikatoren ermöglicht es den Unternehmen, den Zustand und den Mittelbedarf umfassend zu charakterisieren und die Finanzstrategie unter Bedingungen wirtschaftlicher Instabilität vorherzusagen.

Eine der Hauptaufgaben bei der Analyse der Liquidität und Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens besteht darin, den Grad der Insolvenznähe eines Unternehmens - der wirtschaftlichen Insolvenz - zu beurteilen. Die Finanzanalyse ermöglicht es Ihnen, die drohende Insolvenz zu erkennen und rechtzeitig ein Maßnahmensystem zur finanziellen Sanierung des Unternehmens umzusetzen. Es gibt bestimmte formale und informelle Kriterien, nach denen ein Unternehmen für insolvent erklärt werden kann.

Insolvenz (Konkurs), gem. 2 des Gesetzes "Über Insolvenz (Konkurs)" vom 26. Oktober 2002 N127-FZ ist dies die Unfähigkeit des Schuldners, die Forderungen der Gläubiger aus Geldverbindlichkeiten vollständig zu befriedigen und (oder) die Verpflichtung zur Zahlung von Zahlungsverpflichtungen zu erfüllen. Bei der Bestimmung der Insolvenzwahrscheinlichkeit eines Unternehmens wird eine Technik namens "Second Wind" verwendet. In diesem Fall werden die folgenden Indikatoren berechnet:

1. Solvenzquote:

Zu Brettern. = TA - PDZ / TO

Wenn die Solvabilitätsquote kleiner als 2 ist, gilt das Unternehmen für diesen Indikator als zahlungsunfähig.

2. Verhältnis des Verhältnisses von Eigen- und Fremdmitteln:

Zu den entsprechenden schluchzen und leihen. Mi-in. = SC / TO

Ist dieser Koeffizient kleiner als 2, deutet dies auch auf die Insolvenz des Unternehmens hin.

3. Verhältnis der finanziellen Unabhängigkeit:

Um finanzielle nez. = SC / Kappe

Liegt diese Quote unter 0,5, gilt das Unternehmen für diesen Indikator als zahlungsunfähig.

4. Versorgungsgrad mit eigenem Umlaufvermögen:

Zu fettleibig. SOS = SK + Schulden. Akt / TA

Liegt diese Quote unter 0,1, gilt das Unternehmen für diesen Indikator als zahlungsunfähig.

Nach dieser Methode wird über die Insolvenz eines Unternehmens entschieden, wenn die Summe der Zahlenwerte der Insolvenzparameter kleiner als 4,6 ist, d.h. die Summe der Zahlen für alle vier Insolvenzquoten darf 4,6 nicht überschreiten.

IM ausländische Praxis Bei der Liquiditäts- und Solvenzanalyse wird das Altman-Modell verwendet, das den integralen Indikator für die drohende Insolvenz bestimmt. Dieses Modell heißt in der Praxis „ Z -Konto "Altman. Dieses Modell ist eine gewichtete Summe von Beziehungen Finanzkennzahlen... Der Berechnung liegt ein Fünf-Faktoren-Modell zugrunde, das einen komplexen Koeffizientenindikator darstellt, in dem die Koeffizienten der Bedeutung einzelner Faktoren bei der integralen Abschätzung der Insolvenzwahrscheinlichkeit ermittelt werden. Altmans Modell ist wie folgt:

Z-Konto = 1,2 X 1 + 1,4 X 2 + 3,3 X 3 + 0,6 X 4 + 1,0 X 5

wo Z - Konto - ein integraler Indikator für die Höhe der drohenden Insolvenz;

X 1 - das Verhältnis des eigenen Umlaufvermögens zur Höhe des Vermögens;

X2 ist das Verhältnis der einbehaltenen Gewinne zur Höhe des Vermögens;

X3 ist das Verhältnis des Gewinns zum Vermögen;

X4 ist das Verhältnis von Eigen- und Fremdkapital;

X5 - Vermögensumschlag oder das Verhältnis von Verkaufserlösen zur Höhe der Vermögenswerte.

Je größer der Wert Z -Konten, desto geringer ist die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz innerhalb von zwei Jahren. Aufgrund Z - Altman-Konten werden durch vier Konkursstufen definiert:

1. Die Insolvenzwahrscheinlichkeit ist sehr hoch, wenn der Wert Z-Konten unter 1,80;

2. Die Insolvenzwahrscheinlichkeit ist hoch, wenn der Wert Z -Konten von 1,81 bis 2,70;

3. Die Insolvenzwahrscheinlichkeit ist gering, wenn der Wert Z -Konten von 2,70 bis 2,99;

4. Die Insolvenzwahrscheinlichkeit ist sehr gering, wenn der Wert Z - Konten ab 3.00 und mehr.

Im Allgemeinen ermöglicht die Beurteilung der Insolvenznähe eines Unternehmens die Feststellung einer drohenden Insolvenz und die rechtzeitige Umsetzung eines Maßnahmensystems zur finanziellen Sanierung des Unternehmens.

Basierend auf der Analyse der erhaltenen Indikatoren wird nicht nur die Liquidität und Solvenz des Unternehmens festgestellt und bewertet, sondern auch an deren Verbesserung gearbeitet. Die Liquiditäts- und Solvenzanalyse zeigt, in welchen konkreten Bereichen diese Arbeiten durchgeführt werden sollten, ermöglicht die Identifizierung der wichtigsten Aspekte und der schwächsten Positionen in Finanzielle Situation Unternehmen und entwickeln Maßnahmen zu deren Liquidation. Analyse der Liquidität und Solvenz des Unternehmens ist Teil von Finanzanalyse, die wiederum Teil einer allgemeinen, vollständigen Analyse der Wirtschaftstätigkeit ist.

Zur rechtzeitigen Vorbeugung, Erkennung, Beseitigung negativer Abweichungen der Liquidität und Zahlungsfähigkeit des Unternehmens ist es erforderlich, regelmäßig den Immobilienstatus zu analysieren, die Liquidität und Zahlungsfähigkeit des Unternehmens zu beurteilen und zu analysieren, die finanzielle Stabilität und die Wahrscheinlichkeit zu beurteilen und zu analysieren des Konkurses des Unternehmens.

Referenzliste:

1. Abdukarimov I. T. Analyse der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten des Unternehmens: Lehrbuch für Universitäten, Bundesanstalt für Bildung Tamb. Zustand Universität benannt nach GR. Derzhavin, TRO VEO, Tambow 200 7

"Finanzen: Planung, Steuerung, Kontrolle", 2011, N 3

Um die Liquidität und Solvenz des Unternehmens zu analysieren, ist es notwendig, seinen Vermögensstatus zu untersuchen. Der Vermögensstatus ist die Höhe der Mittel des Unternehmens und ihrer Quellen nach ihrer Art. Bei der Beurteilung des Immobilienstatus eines Unternehmens werden eine Reihe von Indikatoren verwendet, die gemäß Jahresabschlüssen berechnet werden. Anhand der Indikatoren des Immobilienzustandes kann auf dessen qualitative Veränderung, die Struktur des Wirtschaftsvermögens und deren Quellen geschlossen werden.

1. Die Höhe des Gesellschaftskapitals (Cap.)- die Höhe des dem Unternehmen zur Verfügung stehenden Haushaltsvermögens. Es entspricht der Gesamtbilanz - netto:

Deckel. = F. N 1, Bilanzsumme.

2. Eigenkapital des Unternehmens (SK)- Eigenmittel des Unternehmens für einen bestimmten Zeitpunkt, der durch das Ergebnis des Abschnitts bestimmt wird. 3 Bilanzen "Kapital und Rücklagen":

SK = F. N 1, Abschnitt. 3.

3. Eigenes Betriebskapital (SOS)- der Betrag der im Umlauf befindlichen Eigenmittel. Sie werden ermittelt, indem die langfristigen Verbindlichkeiten (DO) zum Eigenkapital (IC) addiert und der Betrag der langfristigen Vermögenswerte (YES) abgezogen wird:

SOS = SK + AN - JA.

SOS = TA - DAS.

4. Funktionierendes Kapital (FC)- Dies ist der Wert des eigenen Umlaufvermögens, das ständig am Umsatz beteiligt ist. Bei überfälligen Forderungen gibt es in der Regel eigene Umlaufvermögen, die lange Zeit nicht am Umsatz teilnehmen, sie werden immobilisiert (d.h. aus dem Verkehr gezogen). Die Forderungen, die 12 Monate nach dem Bilanzstichtag zurückgezahlt werden, sind nicht am Umsatz beteiligt. Um das funktionierende Kapital zu bestimmen, ist es daher erforderlich, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen vom eigenen Betriebskapital (SOS) auszuschließen, für die Zahlungen mehr als 12 Monate nach dem Berichtsjahr erwartet werden (RS) und überfällige Forderungen (DS), die in gezeigt werden Formular Nr. 5:

FC = SOS – PDZ – ERS.

5. Erworbenes Kapital (PC) ist die Summe aus langfristigen (DO) und kurzfristigen Verbindlichkeiten (TO). Sie kennzeichnet die Höhe der Schulden des Unternehmens im Moment und entspricht der Summe der Ergebnisse des § 6 Abs. 1 lit. 4 und 5 der Bilanz:

PC = VOR + BIS.

6. Umlaufvermögen (TA), oder "Mobile Assets", "Working Capital", - charakterisieren Mittel in Vorräten, Kosten, Kassen und Forderungen, d.h. das Ergebnis von Abschn. 2 Bilanzaktiva:

TA = Zusammenfassung von Sek. 2A.

7. Kurzfristige Verbindlichkeiten (TO), oder kurzfristige Verbindlichkeiten, ist eine Schuld, die innerhalb eines Jahres zurückgezahlt werden muss. Diese Schulden umfassen kurzfristige Kredite und Kredite:

TO = F. N 1, das Ergebnis des Abschnitts. fünf.

8. Langfristige Vermögenswerte (JA), es ist angenehm, sie "immobilisierte Vermögenswerte" zu nennen - dies ist die Summe aus Anlagevermögen und anderen langfristigen Vermögenswerten, die im Gegensatz zu umlaufenden Vermögenswerten (mobilen Vermögenswerten) langsamer zirkulieren und anhand der Ergebnisse von Sec . ermittelt werden . 1 Vermögenswert des Guthabens, d.h. nach der Formel:

JA = F. N 1, das Ergebnis des Abschnitts. einer.

9. Langfristige Verbindlichkeiten (DO)- dies sind Kredite und aufgenommene Kredite für einen langen Zeitraum - mehr als ein Jahr. Sie werden in den Verbindlichkeiten der Bilanz in Ziff. vier:

DO = F. N 1, das Ergebnis des Abschnitts. vier.

10. Vorräte und Kosten (PZZ) sind die umlaufenden Vermögenswerte in den Vorräten und Kosten:

PZZ = Produktionsbestand + Nicht zertifizierte Produktion + Got.prod. + Tow. + Ausgaben zukünftiger Perioden.

11. Schnelle liquide Mittel (UAV)- dies sind Mittel, die in naher Zukunft zur Deckung kurzfristiger Verbindlichkeiten bereitgestellt werden können. Hierzu zählen Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, für die Zahlungen innerhalb von 12 Monaten nach dem Bilanzstichtag erwartet werden:

UAV = Deb.Rad. im techn. 12 Monate

12. Die meisten liquiden Mittel (NLA)- dazu gehören alle liquiden Mittel und kurzfristigen Finanzanlagen.

NLA = DS + Kurze Fin.Vl.

13. Schwer zu verkaufende Vermögenswerte (Tr.R. Act.) sind Mittel, mit denen kurzfristige Schulden kaum gedeckt werden können. Dazu gehören - die Summe der langfristigen Vermögenswerte (die Summe aus Abschnitt 1 des Bilanzvermögens und überfällige Forderungen):

Tr. R. Akt. = JA + PDZ.

A1) am flüssigsten;
A2) schnelle Flüssigkeit;
A3) langsam;
A4) schwer zu verkaufende Vermögenswerte.

Die Verbindlichkeiten werden nach der Dringlichkeit ihrer Zahlung gruppiert:

P1) die dringendsten Verbindlichkeiten - Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und überfällige Kreditzahlungen;
P2) kurzfristige Verbindlichkeiten - kurzfristige Darlehen und Anleihen;
ПЗ) langfristige Verbindlichkeiten - langfristige Darlehen und Fremdmittel;
P4) Dauerhafte Verbindlichkeiten - Quellen der Eigenmittel des Unternehmens.

A1> = P1
¦
¦ A2> = P2
<
¦ A3> = P3
¦
L A4<= П4

Wir gehen davon aus, dass der Leiter der Gesellschaft die Liquidität der Gesellschaft bereits im Stadium der Kenntnis der Bilanz beurteilen kann, indem er die Beträge nach § 2 Abs. 5 Verbindlichkeiten „Kurzfristige Verbindlichkeiten“ in Höhe von Ziff. 2 Vermögenswerte "Umlaufvermögen". Der Überschuss des Umlaufvermögens über den Betrag der kurzfristigen Verbindlichkeiten weist darauf hin, dass das Unternehmen das Potenzial hat, mit seinen Gläubigern zu begleichen, jedoch muss das Umlaufvermögen, um die Bilanz des Unternehmens als liquide zu betrachten, deutlich (mehr als das Doppelte) übersteigen kurzfristige Verbindlichkeiten. Für eine vollständige Liquiditäts- und Solvenzbeurteilung werden jedoch neben absoluten Kennzahlen auch relative Kennzahlen zu Beginn und Ende des analysierten Jahres berechnet, deren Veränderung im Jahresverlauf ermittelt und ein Vergleich mit den geltenden Standards vorgenommen. Zu diesen Indikatoren gehören:

Deckungsgrad- es gibt eine allgemeine Einschätzung der Liquidität des Unternehmens, indem es charakterisiert, inwieweit kurzfristige (kurzfristige) Verbindlichkeiten aus kurzfristigen (umlaufenden) Mitteln gedeckt werden, d.h. wie viele Rubel der in das Umlaufvermögen investierten Finanzmittel auf einen Rubel der kurzfristigen Verbindlichkeiten fallen und wird berechnet, indem der Betrag des Umlaufvermögens (Summe von Abschnitt 2 des Bilanzvermögens) durch die kurzfristigen Verbindlichkeiten (Summe von Abschnitt 5 der Bilanz) dividiert wird Blatthaftung), dh nach der Formel:

Kp = TA/TO.

Schnelle Liquiditätskennzahl (KB.lik.) charakterisiert den Anteil von Barmitteln, Ausgleichszahlungen und sonstigen Vermögenswerten an den kurzfristigen Verbindlichkeiten und wird nach folgender Formel berechnet:

KB.lik. = (DS + DZ bis 12 m-s - PDZ) / TO.

Absolute Liquiditätskennzahl (Kbs.lik.) charakterisiert den Anteil der liquiden Mittel an den kurzfristigen Verbindlichkeiten und ist definiert als das Verhältnis der liquiden Mittel (der liquidesten Vermögenswerte) zu den kurzfristigen Schulden. Es wird nach der Formel berechnet:

Cubs.like. = NLA / ZU.

Anhand der absoluten Liquiditätskennzahl lässt sich die momentane Verfügbarkeit von Mitteln zur Deckung von Verpflichtungen ermitteln. Es gilt als normal, wenn dieses Verhältnis 0,2 und höher ist. Eine signifikante Erhöhung dieses Indikators ist unerwünscht, da Geld im Umlauf sein muss, d.h. arbeiten und Einkommen erwirtschaften. Es ist in erster Linie für die Lieferanten der Waren dieses Unternehmens interessant. Seine Unerreichbarkeit kann mit sich schnell ändernden Geschäftsbedingungen und der Notwendigkeit verbunden sein, alle im Umlauf befindlichen materiellen Ressourcen, insbesondere Bargeld, vollständig einzusetzen.

Manövrierfähigkeit des funktionierenden Kapitals oder der Manövrierfähigkeitskoeffizient des funktionierenden Kapitals (Kman.f.cap.), die definiert ist als das Verhältnis der Mittel in Beständen und Kosten zum funktionierenden Kapital, d.h. zum eigenen Betriebskapital abzüglich überfälliger Forderungen und berechnet sich nach der Formel:

Kman.f.cap. = Aufzeichnen. / FC.

Dieser Indikator charakterisiert den Anteil am Eigenkapital des Unternehmens, der in einer Form nicht frei manövrieren lässt, denn um die laufenden Schulden zu tilgen, müssen Bestände und Kosten in den Umsatz einbezogen werden. Nach den vorherrschenden Erfahrungen in produzierenden Unternehmen gilt es als normal, wenn dieser Koeffizient 0,5 nicht überschreitet, d.h. die Höhe der Bestände und Kosten 50 % des Gesamtbetrags des eigenen Umlaufvermögens nicht überschreiten. Das Vorhandensein eines hohen Manövrierfähigkeitskoeffizienten des funktionierenden Kapitals erhöht das Insolvenzrisiko, was auf die Immobilisierung von Eigenmitteln in den Vorräten hinweist, die in naher Zukunft nicht realisiert werden können, und deren Höhe auf die Deckung kurzfristiger Schulden abzielt und macht es schwierig, kurzfristige Verbindlichkeiten zu begleichen.

Die Flexibilität des Gesamtkapitals, oder der Manövrierfähigkeitskoeffizient des Gesamtkapitals (Kman.), ist definiert als das Verhältnis des Umlaufvermögens, d.h. Betriebskapital, in Höhe des Wirtschaftsvermögens (Kapital) nach der Formel:

Kman. = TA / Kap.

Verbindlichkeitsquote der dringendsten Verpflichtungen (Kpl.n.av.b.) ist definiert als das Verhältnis der liquidesten Aktiva (NLA) zur Höhe der dringendsten Verbindlichkeiten (Ob):

Kpl.n.sr.ob. = NLA / Naib.av.ob.

Auszahlungsquote kurzfristiger Verbindlichkeiten (Kpl.x.p.) ist definiert als das Verhältnis von schnell verkaufenden Vermögenswerten (BRAs) zur Summe der kurzfristigen Verbindlichkeiten (KSP), d.h. nach der Formel:

Kpl.ks.p. = ARB / Leiterplatte.

Verbindlichkeitsquote der langfristigen Verbindlichkeiten (Kpl.d.p.) ist definiert als das Verhältnis von langsam verkauften Vermögenswerten (MPA) zur Höhe der langfristigen Verbindlichkeiten (LSP), d.h. nach der Formel:

Kpl.dp = / ДСП.

Die auf diese Weise vorgenommene Berechnung von Liquiditäts- und Solvabilitätskennzahlen ermöglicht es, die Bilanzen eines Unternehmens verschiedener Perioden sowie die Bilanzen verschiedener Unternehmen zu vergleichen, um deren finanzielle Stabilität und Solvenz zu beurteilen.

Erhöhung des Produktions- und Verkaufsvolumens von Produkten;
Verringerung des Gleichgewichts zwischen unfertiger Arbeit und Fertigwaren;
Abbau von Forderungen und Verbindlichkeiten und Liquidation überfälliger Schulden;
rechtzeitige Begleichung aller seiner Verpflichtungen;
Erhöhung des Anteils des eigenen Umlaufvermögens am Umlaufvermögen, Beschleunigung des Umschlags des Umlaufvermögens etc.

Gleichzeitig ist es bei der Bewertung und Analyse der Liquidität und Solvenz eines bestimmten Unternehmens nach Möglichkeit erforderlich, dessen Besonderheiten zu berücksichtigen - Branche, Region usw.

Im Gegensatz zur Bilanzliquidität, die die Fähigkeit des Unternehmens kennzeichnet, seine kurzfristigen Schuldner im Moment zu begleichen, ist die finanzielle Stabilität ein bestimmter Zustand des Unternehmens, der seine ständige Zahlungsfähigkeit garantiert. Diese dauerhafte Zahlungsfähigkeit kann durch das Erreichen einer guten wirtschaftlichen Zahlungsfähigkeit erreicht werden. Die wirtschaftliche Lebensfähigkeit eines Unternehmens gibt an, inwieweit das Unternehmen seine finanzielle Unabhängigkeit durch den effektiven Einsatz von Arbeitskräften und materiellen Ressourcen des Unternehmens bewahren kann, wodurch das Produktionsvolumen und der Verkauf von Produkten erhöht werden.

Unter Berücksichtigung des Jahresabschlusses kann der Leiter des Unternehmens durch den Vergleich des Ergebnisses von § 2 Abs. 3 Bilanzen „Eigenkapital und Rücklagen“ mit den Ergebnissen von Ziff. 4 „Langfristige Verbindlichkeiten“ und Kap. 5 „Kurzfristige Verbindlichkeiten“. Überschreitung der Gesamtsumme von Abschn. 3 der Bilanz weist darauf hin, dass das Unternehmen finanziell stabil ist, es weniger abhängig von Auslandsschulden und Gläubigern ist.

Dann muss der Leiter des Unternehmens die Ergebnisse von § 2 abgleichen. 2 „Kurzfristige Vermögenswerte“ und 5 „Kurzfristige Verbindlichkeiten“ der Bilanz. Deutliche Überschreitung des Gesamtbetrags von Sec. 2 des Bilanzaktivums weist darauf hin, dass im Umlaufvermögen Eigenmittel überwiegen, was auch auf die finanzielle Unabhängigkeit des Unternehmens von Gläubigern, d.h. auf die finanzielle Stabilität des Unternehmens.

Als Hauptindikatoren für die Finanzstabilität sollten die Koeffizienten der Autonomie, der Finanzstabilität und der finanziellen Abhängigkeit betrachtet werden.

Autonomieverhältnis kennzeichnet die Unabhängigkeit der Finanzlage einer wirtschaftlichen Einheit von Fremdkapitalquellen. Sie zeigt den Anteil der Eigenmittel am Gesamtvermögen des Haushalts und wird nach folgender Formel ermittelt:

Cavt. = SC / Kap.

Finanzstabilitätsquote stellt das Verhältnis von Eigen- und Fremdmitteln dar. Es wird durch die Formel bestimmt:

Kfin.set = SK / PC.

Eigenkapitalflexibilität ist definiert als Verhältnis von Betriebs- und Eigenkapital und charakterisiert den Anteil des eigenen Betriebskapitals (abzüglich überfälliger Forderungen) am Eigenkapital und wird nach folgender Formel bestimmt:

Moskauer Zeit = FC / SK.

Der Wert dieses Koeffizienten liegt wünschenswerterweise im Bereich von 20-30%.

Abhängigkeitsverhältnis zeigt eine Zunahme oder Abnahme der finanziellen Abhängigkeit und das Risiko finanzieller Schwierigkeiten an, kennzeichnet, wie viel Haushaltsvermögen pro 1 Rubel ist. Eigenmittel und ist definiert als das Verhältnis von wirtschaftlichem Vermögen (Kapital) zu Eigenkapital nach der Formel:

Finanzvorstand = Kap. / SK.

Dies ist die Umkehrung des Indikators für das Autonomieverhältnis. Bei einem Niveau von eins bedeutet dies, dass die Eigentümer ihr Unternehmen vollständig mit ihrem eigenen Kapital finanzieren.

Erhöhte Kapitalkonzentrationsquote charakterisiert den Anteil des angezogenen Kapitals am gesamten Wirtschaftsvermögen. Es wird durch die Formel bestimmt:

Kkonz PC = PC / Kap.

Das Verhältnis des Verhältnisses von Fremd- und Eigenkapital. Der Wert dieses Indikators kann je nach Kapitalstruktur und Branche des Unternehmens stark variieren. Es wird durch die Formel bestimmt:

Kspsk = PC / SK.

Für Unternehmen jeglicher Art lässt sich nur eine Regel formulieren: Die Eigentümer des Unternehmens (Aktionäre, Investoren und sonstige Personen, die in das genehmigte Kapital eingezahlt haben) bevorzugen ein angemessenes Wachstum der Dynamik des Fremdkapitalanteils, Kreditgeber (Rohstoff- und Materiallieferanten, Banken, die kurzfristige Kredite gewähren, und sonstige Gegenparteien) bevorzugen dagegen Unternehmen mit hohem Eigenkapitalanteil und größerer finanzieller Stabilität.

Insolvenz (Konkurs), gem. 2 des Gesetzes vom 26. Oktober 2002 N 127-FZ "Über Insolvenz (Insolvenz)", dies ist die Unfähigkeit des Schuldners, die Forderungen der Gläubiger aus Geldverbindlichkeiten vollständig zu befriedigen und (oder) die Verpflichtung zur Zahlung von Zwangszahlungen zu erfüllen . Bei der Ermittlung der Insolvenzwahrscheinlichkeit verwendet ein Unternehmen eine Technik namens "Second Wind". In diesem Fall werden die folgenden Indikatoren berechnet:

1. Solvenzquote:

Kplat. = TA - PDZ / TO.

Wenn die Solvabilitätsquote kleiner als 2 ist, gilt das Unternehmen für diesen Indikator als zahlungsunfähig.

2. Verhältnis des Verhältnisses von Eigen- und Fremdmitteln:

Ksoot.sob und Loan.we. = SK / TO.

Ist dieser Koeffizient kleiner als 2, deutet dies auch auf die Insolvenz des Unternehmens hin.

3. Verhältnis der finanziellen Unabhängigkeit:

Kfin.nez. = SC / Kap.

Liegt diese Quote unter 0,5, gilt das Unternehmen für diesen Indikator als zahlungsunfähig.

4. Versorgungsgrad mit eigenem Umlaufvermögen:

Kobesp.SOS = SK + Debt.Act / TA.

Liegt diese Quote unter 0,1, gilt das Unternehmen für diesen Indikator als zahlungsunfähig.

In der ausländischen Praxis wird bei der Analyse von Liquidität und Solvenz das Altman-Modell verwendet, das den integralen Indikator für die drohende Insolvenz bestimmt. Dieses Modell wird in der Praxis als "Z-Score" von Altman bezeichnet. Dieses Modell ist eine gewichtete Summe von Finanzkennzahlen. Der Berechnung liegt ein Fünf-Faktoren-Modell zugrunde, das einen komplexen Koeffizientenindikator darstellt, in dem die Koeffizienten der Bedeutung einzelner Faktoren bei der integralen Abschätzung der Insolvenzwahrscheinlichkeit ermittelt werden. Altmans Modell ist wie folgt:

Z-Wert = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5,

wobei der Z-Score ein integraler Indikator für die Höhe der Insolvenzgefahr ist;

X1 - das Verhältnis des eigenen Umlaufvermögens zur Höhe des Vermögens;

X2 ist das Verhältnis der einbehaltenen Gewinne zur Höhe des Vermögens;

X3 ist das Verhältnis des Gewinns zum Vermögen;

X4 ist das Verhältnis von Eigen- und Fremdkapital;

X5 - Vermögensumschlag oder das Verhältnis von Verkaufserlösen zur Höhe der Vermögenswerte.

Je höher der Wert des Z-Scores ist, desto geringer ist die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz innerhalb von zwei Jahren. Auf der Grundlage des Z-Scores von Altman werden vier Insolvenzstufen bestimmt:

1. Die Insolvenzwahrscheinlichkeit ist sehr hoch, wenn der Z-Score kleiner als 1,80 ist.

2. Die Insolvenzwahrscheinlichkeit ist hoch, wenn der Z-Score zwischen 1,81 und 2,70 liegt.

3. Die Insolvenzwahrscheinlichkeit ist gering, wenn der Z-Score zwischen 2,70 und 2,99 liegt.

4. Die Insolvenzwahrscheinlichkeit ist sehr gering, wenn der Z-Score 3,00 oder mehr beträgt.

Basierend auf der Analyse der erhaltenen Indikatoren wird nicht nur die Liquidität und Solvenz des Unternehmens festgestellt und bewertet, sondern auch an deren Verbesserung gearbeitet. Die Liquiditäts- und Solvenzanalyse zeigt auf, in welchen konkreten Bereichen diese Arbeiten durchgeführt werden sollten, ermöglicht es, die wichtigsten Aspekte und die schwächsten Positionen in der Finanzlage des Unternehmens zu identifizieren und Maßnahmen zu deren Liquidation zu entwickeln. Die Analyse der Liquidität und Solvenz eines Unternehmens ist ein integraler Bestandteil der Finanzanalyse, die wiederum Teil einer allgemeinen, vollständigen Analyse der Wirtschaftstätigkeit ist.

Zur rechtzeitigen Vorbeugung, Erkennung, Beseitigung negativer Abweichungen der Liquiditäts- und Solvenzkennzahlen des Unternehmens ist es erforderlich, regelmäßig den Immobilienstatus zu analysieren, die Liquidität und Solvenz des Unternehmens zu beurteilen und zu analysieren, die finanzielle Stabilität und die Insolvenz des Unternehmens wahrscheinlich.

Referenzliste

Abdukarimow I. T. Analyse der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten des Unternehmens: Lehrbuch für Hochschulen, Bundeszentrale für Bildung, Tamb. Zustand Universität benannt nach GR. Derzhavin, TRO VEO, Tambow, 2007, 600 S.
V. V. Kovalev Die Finanzanalyse. M.: Finanzen und Statistik, 2007, 196 S.
Pjastolow S. M. Ökonomische Analyse der Aktivitäten von Unternehmen: Lehrbuch. Handbuch für Universitäten / S.M. Pjastolow. Moskau: Akademisches Projekt, 2002.572 p.
Sheremet A. D. Methoden der Finanzanalyse der Aktivitäten von Handelsorganisationen / A.D. Sheremet, E. V. Negashev. M.: INFRA-M, 2007.

M. V. Bespálov

Buchhaltungsabteilung,

Analyse und Audit

Staat Tambow

Universität benannt nach G.R.Derzhavin

ANMERKUNG

Der Artikel behandelt Fragen im Zusammenhang mit der Beurteilung der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens. Es wird eine vergleichende Analyse der wichtigsten Methoden zur Bewertung der Zahlungsfähigkeit oder des Insolvenzrisikos von Unternehmen durchgeführt.

Stichworte: Zahlungsfähigkeit; Liquidität; finanzielle Stabilität; finanzielles Gleichgewicht; Balance.

Derzeit hängt der Prozess der Unternehmensführung weitgehend von den Indikatoren seiner Finanzlage ab. Die wichtigsten und wichtigsten davon sind Solvenz und Liquidität. Die Hauptbedeutung dieser Indikatoren ist die äußere Manifestation der Finanzstabilität, also die Bereitstellung von Umlaufvermögen mit langfristigen Bildungsquellen. In der Praxis gilt ein Unternehmen als finanziell stabil (solvenzfähig und liquide), wenn es fristgerecht mit Schuldnern beglichen wird und die ihm zur Verfügung stehenden Mittel (Barmittel, Wertpapiere etc.) kurzfristige Verbindlichkeiten decken. Folglich wird ein effizient operierendes Unternehmen dort anerkannt, wo das finanzielle Gleichgewicht gewahrt ist und finanzielle Ressourcen eine stabile Funktionsfähigkeit nicht beeinträchtigen.

Obwohl Solvenz und Liquidität bei der Erstellung einer umfassenden Analyse der Finanzlage eines Unternehmens eng miteinander verknüpft sind, ist es üblich, zwischen diesen Begriffen zu unterscheiden.

Die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens ist eine zeitnahe Gelegenheit für ein Unternehmen, seine Zahlungsverpflichtungen gegenüber Gegenparteien zu begleichen. Im weiteren Sinne wird unter Solvenz die Rückzahlung von Verbindlichkeiten innerhalb einer von den Gläubigern festgelegten Frist verstanden.

Die Liquidität wiederum ist als komplementärer Faktor dafür verantwortlich, dass die finanziellen Mittel zur Begleichung von Schuldentransaktionen ausreichen, d. h. sie wandelt Vermögenswerte in Bargeld um.

Die Liquidität der Bilanz ist verantwortlich für den Grad einer einmaligen Umwandlung von Vermögenswerten und die Fälligkeit von Schuldverschreibungen gegenüber Kontrahenten, die alle Vermögenswerte gruppiert nach Liquiditätsgrad mit Verbindlichkeiten gruppiert nach Chancen und Fälligkeiten vergleicht.

Grundlage der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens ist die Liquidität seiner Bilanz, da diese Kennzahl für die Qualität der Steuerung der Bilanzsumme verantwortlich ist. Daraus folgt, dass die Liquidität eines Unternehmens auf der Liquidität seiner Bilanz und der Aufrechterhaltung seines Images und seiner Attraktivität für Investitionen beruht und die Solvenz als das Endergebnis der Finanztätigkeit erscheint, die diese Indikatoren einschließt und damit einen direkten Zusammenhang zwischen ihnen zeigt.

Damit das optimale Endergebnis erzielt wird und sich die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens positiv entwickelt, ist eine ständige und zeitnahe Beurteilung des Jahresabschlusses erforderlich, um das Wachstum oder den Rückgang der Finanzkennzahlen in der Zukunft zu erkennen. Dieser Prozess beginnt normalerweise mit der Auswahl einer Methodik, die die Stärken und Schwächen der finanziellen Leistung des Unternehmens widerspiegelt.

Nun gibt es viele russische und ausländische Methoden zur Beurteilung der Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens, aber im Grunde basieren sie alle auf bestehenden Methoden, wobei zusätzlich ein neu entwickelter Koeffizient verwendet wird.

Als Vergleichsgrundlage wurden im Rahmen dieser wissenschaftlichen Studie sieben Methoden zur Beurteilung der Zahlungsfähigkeit bzw. Insolvenzrisiken ausgewählt, die die finanzielle Lage des Unternehmens am besten widerspiegeln. Diese Techniken sind wie folgt:

Methode der absoluten und relativen Liquiditätsindikatoren;
Methode der integralen Bewertung der Finanzstabilität;
Methode zur Analyse der Bilanzliquidität;
Altmans Modell;
Springate-Modell;
Fulmers Modell;
Methode des Nettovermögens.

Jede der vorgestellten Methoden bietet eine individuelle Möglichkeit zur Berechnung von Finanzkennzahlen sowie die grundlegende Struktur und Genauigkeit der Identifizierung und Vorhersage des Wachstums oder des Rückgangs der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens. Für eine genauere Analyse wurde eine Vergleichstabelle 1 erstellt, die alle Funktionalitäten, Fähigkeiten und Ergebnisse der Anwendung dieser Methoden oder Modelle beschreibt.

Tabelle 1.

Vergleichende Analyse der funktionalen Merkmale der untersuchten Methoden zur Bewertung der Zahlungsfähigkeit von Unternehmen

Chancen, Ergebnisse
1. Fähigkeit, mehr als 5 Finanzindikatoren zu analysieren
2. Methoden, die in der russischen Praxis am häufigsten verwendet werden
3.Methoden, die bei Berechnungen die zuverlässigsten Daten darstellen
4. Möglichkeit der integrierten Berechnung nach dieser Methode im Programm "1C: Accounting"
5. Das Vorhandensein von Hilfsklassifizierungen, mit denen Sie die Art und Struktur der Finanzlage des analysierten Unternehmens am genauesten bestimmen können
6. Methodik entwickelt oder durch Anwendung eines Hilfskoeffizienten verbessert
Gesamtpunktzahl

Um die im Rahmen dieser Studie am meisten nachgefragte Methodik zu berechnen und auszuwählen, wurden für jedes der Items des Funktionalen auf einer 7-Punkte-Skala je nach Grad des Einflusses auf diese eine bestimmte Anzahl von Punkten von 1 bis 7 vergeben Fähigkeiten. Sie berücksichtigten auch die Tatsache, dass einige der funktionalen Fähigkeiten der Methoden zu kontroversen Situationen führten, wenn die gleiche Anzahl von Punkten vergeben werden konnte. Nach der Berechnung der Endergebnisse wurden die folgenden Methoden als die drei Methoden mit der höchsten Priorität ausgewählt:

Methode der absoluten und relativen Liquiditätsindikatoren (40 Punkte);
Methode zur integralen Bewertung der Finanzstabilität (36 Punkte);
Methode zur Analyse der Bilanzliquidität (32 Punkte).

So zeigte eine vergleichende Analyse von Methoden zur Bewertung von Liquidität, Solvenz und Insolvenzrisiken nach Berechnung der Endwerte, dass ausländische Methoden im Allgemeinen alle von Altmans Methode umqualifiziert sind und in Bezug auf inländische Unternehmen möglicherweise ungenau sind Daten über die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens. Die Methodik des Nettovermögens zeigt zuverlässige Daten, aber die Anwendung dieser Methode in der Praxis wird als recht einfach und eng angesehen, da die Mindestanzahl an Finanzindikatoren für die Tätigkeit des Unternehmens verwendet wird. Folglich kann es nur in Fällen verwendet werden, in denen eine ausdrückliche Analyse der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten des Unternehmens erforderlich ist.

Die wichtigsten Methoden zur Beurteilung der Solvenz und Liquidität eines Unternehmens sind: die Methode der absoluten und relativen Liquiditätsindikatoren, die Methode der integralen Bewertung der Finanzstabilität und die Methode der Bilanzliquidität. Eine Besonderheit dieser Methoden gegenüber den anderen ist eine enge Verwandtschaft, die eine umfassende Analyse aller Bilanzpositionen ermöglicht, aufgrund der Analyse der Struktur aller Finanzkennzahlen des Unternehmens und einer klaren Klassifizierung des Unternehmens nach der Art der seine finanzielle Stabilität.

Referenzliste:

Gerasimenko A. V. Jahresabschluss für Manager und Fachanfänger / A.V. Gerasimenko. - M.: Alpina Verlag, 2018 .-- 432 S.
V. V. Kovalev Bilanzanalyse / V.V. Kovalev, Vit. V. Kovalev. - M.: Prospekt, 2017.-- 928 p.
Melnik M. V. Analyse von Jahresabschlüssen: Lehrbuch. Zulage / M.V. Melnik, O. V. Efimov. - M.: Omega-L, 2006.-- 120 S.
Savitskaya G. V. Analyse der Finanzlage des Unternehmens / G.V. Savitskaya. - M .: Grevtsov Verlag, 2008 .-- 290 p.
Suchanow I. A. Finanzielle Nachhaltigkeit als Faktor zur Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit / I.A. Suchanow. - M.: LAP Lambert Academic Publishing, 2013.-- 112 p.

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EINFÜHRUNG

1. Das Wesen der Analyse der Liquidität und Solvenz des Unternehmens

FAZIT

REFERENZLISTE

EINFÜHRUNG

Die Entwicklung von Marktbeziehungen erfordert eine erhöhte Verantwortung und Unabhängigkeit von Unternehmen bei der Entwicklung und Annahme von Managemententscheidungen. Ein wichtiger Faktor dabei ist die Berücksichtigung der Interessen einer Vielzahl von Anspruchsgruppen: Unternehmer, Produktabnehmer, Lieferanten, Behörden etc. Die Erfüllung seiner Verpflichtungen durch ein Unternehmen sowie die Umsetzung der Erwartungen interessierter Gruppen hängt davon ab, wie das Unternehmen in der Lage ist, diese Bedürfnisse zu erkennen, sie effektiv zu befriedigen und ein optimales Gleichgewicht zwischen den beteiligten Ressourcen und dem zusätzlichen Produkt zu schaffen, das geschaffen wird.

Daher besteht bei der Verwaltung der Aktivitäten eines Unternehmens unter modernen wirtschaftlichen Bedingungen eines der Hauptziele seiner Funktionsweise darin, ein Gleichgewicht der finanziellen Ressourcen in Bezug auf ihre Quellen und Verwendungsrichtungen zu erreichen.

Eine wichtige Rolle bei der Umsetzung dieser Aufgabe kommt der Finanzanalyse des Unternehmens zu, deren eines der Hauptkriterien die Analyse der Liquidität und Solvenz des Unternehmens ist.

Der Hauptzweck dieses Essays besteht darin, die wichtigsten Methoden zur Bewertung der Liquidität und Solvenz eines Unternehmens zu untersuchen.

Die Verwirklichung dieses Ziels erforderte die Lösung folgender Forschungsaufgaben:

1. Recherche der Grundlagen der Liquiditäts- und Solvenzanalyse des Unternehmens.

2. Untersuchung der wichtigsten Methoden zur Bewertung der Liquidität und Solvenz des Unternehmens.

3. Berücksichtigung der Cashflow-Methode zur Bestimmung der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens.

Um dieses Ziel zu erreichen und Probleme zu lösen, wurden die Werke von Autoren wie: Sheremet A. D., Kovalev V. V., Gilyarovskaya L. G. analysiert. usw.

1. Das Wesen der Analyse der Liquidität und Solvenz des Unternehmens

Unter modernen wirtschaftlichen Bedingungen ist die Tätigkeit einer Wirtschaftseinheit Gegenstand der Aufmerksamkeit einer breiten Palette von Marktteilnehmern, die an den Ergebnissen ihrer Funktionsweise interessiert sind. Auf der Grundlage der ihnen zur Verfügung stehenden Informationen versuchen diese Personen, die Position des Unternehmens auf dem Markt, seine Wettbewerbsfähigkeit und finanzielle Stabilität zu beurteilen.

Finanzielle Stabilität ist ein Merkmal, das auf einen stabilen Überschuss der Einnahmen über die Ausgaben, den freien Umgang mit den Mitteln des Unternehmens und deren effektive Verwendung, die ununterbrochene Produktion und den Verkauf von Produkten hinweist.

Die Stabilität der Finanzlage eines Unternehmens aus kurzfristiger Sicht wird anhand von Liquiditäts- und Solvenzindikatoren in der allgemeinsten Form bewertet, die charakterisieren, ob es kurzfristige und vollständige Begleichungen kurzfristiger Verpflichtungen gegenüber Gegenparteien vornehmen kann.

Solvabilität ist die Verfügbarkeit von Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten zur regelmäßigen und fristgerechten Rückzahlung seiner Verbindlichkeiten, die eine sofortige Rückzahlung erfordern. Bei einer guten Finanzlage ist ein Unternehmen stabil zahlungsfähig, bei einer schlechten - periodisch oder dauerhaft zahlungsunfähig.

Die wichtigsten Anzeichen für die Zahlungsfähigkeit sind daher: die Verfügbarkeit ausreichender Mittel auf dem Girokonto und das Fehlen überfälliger Verbindlichkeiten.

Gleichzeitig wird unter Insolvenz dementsprechend die Unfähigkeit des Unternehmens verstanden, seinen Zahlungsverpflichtungen fristgerecht und im erforderlichen Umfang nachzukommen.

Unterscheiden Sie zwischen aktueller und erwarteter Zahlungsfähigkeit.

1. Die laufende Zahlungsfähigkeit wird zum Bilanzstichtag festgestellt.

2. Die voraussichtliche Zahlungsfähigkeit wird zu einem bestimmten Zeitpunkt durch Vergleich der Höhe seiner Zahlungsmittel mit den dringenden (vorrangigen) Verpflichtungen des Unternehmens zu diesem Zeitpunkt ermittelt.

Zahlungsfähigkeit und Finanzstabilität sind die wichtigsten Merkmale der finanziellen und wirtschaftlichen Tätigkeit eines marktwirtschaftlichen Unternehmens. Wenn ein Unternehmen finanziell stabil und zahlungsfähig ist, hat es einen Vorteil gegenüber anderen Unternehmen mit gleichem Profil bei der Anwerbung von Investitionen, bei der Beschaffung von Krediten, bei der Auswahl von Lieferanten und bei der Auswahl von qualifiziertem Personal. Je höher die Stabilität eines Unternehmens ist, desto unabhängiger ist es von einer unerwarteten Veränderung der Marktbedingungen und desto geringer ist das Risiko, kurz vor der Insolvenz zu stehen.

Liquidität - die Fähigkeit eines Unternehmens, seine kurzfristigen (kurzfristigen) Verpflichtungen auf Kosten seines Umlaufvermögens zu erfüllen.

Liquidität ist bei diesem Ansatz eine notwendige und unverzichtbare Voraussetzung für die Zahlungsfähigkeit, deren Einhaltung die wichtigste Funktion des Finanzmanagements ist.

Der wichtigste Indikator für die Liquidität ist der formale (wertmäßige) Überschuss des Umlaufvermögens über die kurzfristigen Verbindlichkeiten. Je größer dieser Überschuss, desto günstiger ist die finanzielle Lage des Unternehmens aus der Liquiditätslage. Wenn der Betrag des Umlaufvermögens im Vergleich zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten nicht groß genug ist, ist die aktuelle Lage des Unternehmens instabil - es kann durchaus eine Situation eintreten, in der es nicht über genügend liquide Mittel zur Begleichung seiner Verpflichtungen verfügt.

Bei externen Nutzern erfolgt die Solvenzbeurteilung anhand der Merkmale der Liquidität des Unternehmens.

Das Hauptziel der Solvenz- und Liquiditätsanalyse besteht darin, Mängel in der Finanztätigkeit rechtzeitig zu erkennen und zu beseitigen und Reserven für die Verbesserung dieser Indikatoren zu finden.

In diesem Fall müssen folgende Aufgaben gelöst werden:

1. Bewerten Sie auf der Grundlage der Untersuchung des kausalen Zusammenhangs zwischen verschiedenen Indikatoren der Produktions-, Handels- und Finanztätigkeit die Umsetzung des Plans für den Erhalt von Finanzmitteln und deren Verwendung im Hinblick auf die Verbesserung der Solvenz und Liquidität des Unternehmens.

2. Prognose möglicher finanzieller Ergebnisse, wirtschaftlicher Rentabilität, basierend auf den realen Bedingungen der Wirtschaftstätigkeit und der Verfügbarkeit von Eigen- und Fremdmitteln.

3. Entwicklung konkreter Maßnahmen zur effizienteren Nutzung der Finanzmittel.

Die Analyse der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens wird nicht nur von den Managern und relevanten Diensten des Unternehmens, sondern auch von seinen Gründern und Investoren durchgeführt. Um die Effizienz des Ressourceneinsatzes zu untersuchen, Banken, um Kreditbedingungen zu bewerten, den Risikograd zu bestimmen, Lieferanten pünktlich zu erhalten, Steuerprüfungen, um den Plan für den Erhalt von Mitteln für den Haushalt zu erfüllen usw. Dementsprechend wird die Analyse in interne und externe unterteilt.

Die interne Analyse wird von den Dienststellen des Unternehmens durchgeführt und deren Ergebnisse zur Planung, Prognose und Steuerung verwendet. Sein Zweck besteht darin, einen systematischen Mittelfluss herzustellen und eigene und geliehene Mittel so zu platzieren, dass das normale Funktionieren des Unternehmens gewährleistet, die Gewinne maximiert und ein Konkurs ausgeschlossen wird.

Externe Analysen werden von Investoren, Lieferanten von materiellen und finanziellen Ressourcen, Aufsichtsbehörden auf der Grundlage veröffentlichter Berichte durchgeführt. Ziel ist es, die Möglichkeit zu schaffen, gewinnbringend zu investieren, um den Gewinn zu maximieren und das Verlustrisiko zu eliminieren.

Die Methode zur Beurteilung der Liquidität und Solvenz basiert auf Kennzahlen, die sich aus dem Verhältnis des Umlaufvermögens bzw. seiner einzelnen Bestandteile zu den Verbindlichkeiten ergeben und zeigen, inwieweit das Umlaufvermögen des Unternehmens, und wenn es nicht ausreicht, das langfristige ist Schulden decken können. Das Schema zur Bewertung dieser Beziehungen sieht wie folgt aus - Vergleich der erhaltenen Werte der Koeffizienten mit den Standardwerten. Die Technik beinhaltet:

1. Vertikale Analyse - Analyse der Struktur von Berichtsdaten, um die relative Bedeutung bestimmter Artikel und deren Vergleich zu identifizieren.

2. Horizontale Analyse - Analyse der Dynamik einzelner Berichtsdaten, um inhärente Trends (Abweichung des tatsächlichen Niveaus vom Berichtswesen) zu erkennen und vorherzusagen.

3. Trendanalyse - wird verwendet, um individuelle Wachstumsraten und den Anstieg der Indikatoren über mehrere Jahre auf das Ausgangsniveau zu untersuchen.

Die wichtigsten Informationsquellen für die Analyse der Zahlungsfähigkeit und Kreditwürdigkeit des Unternehmens sind die Bilanz (Formular Nr. 1), die Gewinn- und Verlustrechnung (Formular Nr. 2). Kapitalflussbericht (Formular Nr. 3) und andere Formen der Berichterstattung, Daten der primären und analytischen Rechnungslegung, die einzelne Bilanzpositionen entschlüsseln und detailliert darstellen.

Betrachten Sie die wichtigsten Methoden zur Beurteilung der Liquidität und Solvenz eines Unternehmens.

2. Methoden zur Beurteilung der Liquidität der Bilanz und der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens

Die Solvenz wird anhand der Liquiditätsmerkmale des Umlaufvermögens beurteilt, d.h. die Zeit, die benötigt wird, um sie in Bargeld umzuwandeln. Die Konzepte von Solvenz und Liquidität sind sich sehr nahe, aber das zweite ist umfangreicher. Die Solvenz hängt vom Liquiditätsgrad des Saldos ab. Darüber hinaus prägt Liquidität nicht nur den aktuellen Stand der Abwicklung, sondern auch die Zukunft.

Die Analyse der Bilanzliquidität besteht darin, Fonds für einen Vermögenswert, gruppiert nach ihrem Liquiditätsgrad und nach absteigender Liquidität geordnet, mit Verbindlichkeiten für Verbindlichkeiten, gruppiert nach Fälligkeit und aufsteigend nach Fälligkeit, zu vergleichen.

Alle Vermögenswerte des Unternehmens lassen sich je nach Liquiditätsgrad, d. h. der Umwandlungsrate in Bargeld, bedingt in mehrere Gruppen einteilen:

· Die liquidesten Aktiva (A1) - Beträge für alle Zahlungsmittel, die zur sofortigen Ausführung laufender Abrechnungen verwendet werden können. Zu dieser Gruppe gehören auch kurzfristige Finanzanlagen.

· Schnell veräußerbare Vermögenswerte (A2) - Vermögenswerte, für deren Umwandlung in Bargeld eine gewisse Zeit benötigt wird. Diese Gruppe kann Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (deren Zahlungen innerhalb von 12 Monaten nach dem Bilanzstichtag erwartet werden), sonstige kurzfristige Vermögenswerte umfassen.

· Langsam bewegliche Vermögenswerte (A3) - die am wenigsten liquiden Vermögenswerte sind Vorräte, Forderungen (Zahlungen für die mehr als 12 Monate nach dem Bilanzstichtag erwartet werden), Mehrwertsteuer auf erworbene Vermögenswerte, während der Posten "Abgrenzungsposten" nicht in diese Gruppe aufgenommen.

· Schwer zu verkaufende Vermögenswerte (A4) - Vermögenswerte, die für einen relativ langen Zeitraum für wirtschaftliche Tätigkeiten bestimmt sind. Diese Gruppe umfasst die Artikel des Abschnitts I des Bilanzaktivums „Langfristige Vermögenswerte“.

Die ersten drei Vermögensgruppen während der laufenden Wirtschaftsperiode können sich ständig ändern und beziehen sich auf das Umlaufvermögen des Unternehmens, während das Umlaufvermögen liquider ist als das übrige Vermögen des Unternehmens.

Die bilanziellen Verbindlichkeiten nach dem Anstieg der Fälligkeit der Verpflichtungen werden wie folgt gruppiert:

· Die dringendsten Verbindlichkeiten (P1) - Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Dividendenzahlungen, sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten sowie nicht rechtzeitig zurückgezahlte Darlehen (gemäß den Anlagen zur Bilanz).

· Kurzfristige Verbindlichkeiten (P2) – kurzfristige Kredite von Banken und sonstige Kredite, die innerhalb von 12 Monaten nach dem Bilanzstichtag zurückzuzahlen sind. Bei der Bestimmung der ersten und zweiten Gruppe von Verbindlichkeiten ist es für zuverlässige Ergebnisse erforderlich, den Zeitpunkt der Erfüllung aller kurzfristigen Verpflichtungen zu kennen. In der Praxis ist dies nur für interne Analysen möglich. Bei der externen Analyse wird dieses Problem aufgrund der begrenzten Informationen viel komplizierter und wird in der Regel auf der Grundlage der Vorerfahrungen des Analytikers, der die Analyse durchführt, gelöst.

· Langfristige Verbindlichkeiten (P3) - Langfristige Darlehen und sonstige langfristige Verbindlichkeiten - Posten des Abschnitts IV der Bilanz "Langfristige Verbindlichkeiten".

· Dauerhafte Verbindlichkeiten (P4) - Posten des Abschnitts III der Bilanz "Kapital und Rücklagen" und separate Posten des Abschnitts V der Bilanz, die nicht in den vorherigen Gruppen enthalten sind: "Abgrenzungsposten" und "Rücklagen für zukünftige Aufwendungen". Um das Gleichgewicht von Aktiva und Passiva zu halten, ist die Summe dieser Gruppe um den Betrag unter den Posten „Abgegrenzte Aufwendungen“ und „Verluste“ zu reduzieren.

Um die Liquidität der Bilanz zu bestimmen, sollten die Summen für jede Gruppe von Vermögenswerten und Schulden verglichen werden.

Der Saldo gilt als absolut liquide, wenn die Bedingungen erfüllt sind

A1 >> P1; A2 >> P2; A3 >> P3; A4<< П4

Wenn die ersten drei Ungleichungen erfüllt sind, dh das Umlaufvermögen die externen Verbindlichkeiten des Unternehmens übersteigt, ist die letzte Ungleichung notwendigerweise erfüllt, was eine tiefe wirtschaftliche Bedeutung hat: Das Unternehmen verfügt über ein eigenes Umlaufvermögen; die Mindestvoraussetzung für Finanzstabilität erfüllt ist.

Das Nichterfüllen einer der ersten drei Ungleichungen weist darauf hin, dass die Liquidität des Saldos mehr oder weniger stark von der absoluten abweicht. Gleichzeitig wird das Fehlen von Mitteln in einer Gruppe von Vermögenswerten durch deren Überschuss in einer anderen Gruppe ausgeglichen, wobei in diesem Fall jedoch nur der Wertausgleich erfolgt, da in einer realen Zahlungssituation weniger liquide Vermögenswerte keine liquideren ersetzen können.

Es ist bequemer, eine vorläufige Analyse der Liquidität der Bilanz des Unternehmens anhand der Deckungstabelle (Tabelle 1) durchzuführen. Die Spalten dieser Tabelle enthalten Daten zu Beginn und Ende des Berichtszeitraums nach Gruppen von Vermögenswerten und Schulden. Durch den Vergleich der Ergebnisse dieser Gruppen bestimmen sie die absoluten Werte von Zahlungsüberschüssen oder -mängeln zu Beginn und am Ende des Berichtszeitraums.

Anhand dieser Tabelle können Sie also die Inkongruenz in Bezug auf Vermögenswerte und Verbindlichkeiten identifizieren und sich eine vorläufige Vorstellung von der Liquidität und Solvenz des analysierten Unternehmens machen.

Tabelle 1 Abdeckungstabelle

Anzahl der Gruppen von Bilanzpositionen	Deckung (Vermögenswert)	Höhe der Verbindlichkeiten (Verbindlichkeiten)	Differenz (+ Überschuss, - Mangel)
	zum Jahresanfang	auf Pkt. Datum	zum Jahresanfang	auf Pkt. Datum	zum Jahresanfang	auf Pkt. Datum

Die nach obigem Schema durchgeführte Analyse der Bilanzliquidität ist auch deshalb näherungsweise, weil die Entsprechung des Verbindlichkeitsgrades in den Verbindlichkeiten aufgrund der begrenzten Informationen, die dem Analysten, der externe Analysen auf Basis von Jahresabschlüssen durchführt, zur Verfügung stehen, vorläufig dargestellt werden .

Ausführlicher ist die Analyse der Solvenz anhand von Finanzkennzahlen: Kennzahlen der aktuellen, schnellen und absoluten Liquidität.

1. Die aktuelle Liquiditätskennzahl zeigt, ob das Unternehmen über genügend Mittel verfügt, um seine kurzfristigen Verbindlichkeiten unterjährig zu begleichen. Dies ist der Hauptindikator für die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens. Die aktuelle Liquiditätskennzahl ergibt sich aus der Formel:

K TL = (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

In der weltweiten Praxis sollte der Wert dieses Koeffizienten im Bereich von 1-2 liegen. Natürlich gibt es Umstände, unter denen der Wert dieses Indikators höher sein kann, aber wenn die aktuelle Liquiditätskennzahl mehr als 2-3 beträgt, deutet dies in der Regel auf eine irrationale Verwendung der Mittel des Unternehmens hin. Der Wert der aktuellen Liquiditätskennzahl unter eins weist auf die Insolvenz des Unternehmens hin.

2. Die Quick-Liquidity-Ratio oder die „Critical Appraisal Ratio“ gibt an, inwieweit die liquiden Mittel des Unternehmens seine kurzfristigen Schulden decken. Das schnelle Verhältnis wird durch die Formel bestimmt:

K BL = (A1 + A2) / (P1 + P2)

Die liquiden Mittel eines Unternehmens umfassen das gesamte Umlaufvermögen des Unternehmens mit Ausnahme der Vorräte. Dieser Indikator bestimmt, welcher Anteil der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen zu Lasten der liquidesten Mittel zurückgezahlt werden kann, dh er zeigt, welcher Teil der kurzfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens kurzfristig auf Kosten von Mitteln auf verschiedenen Konten sofort zurückgezahlt werden kann Wertpapiere sowie Einnahmen aus Abrechnungen. Der empfohlene Wert dieses Indikators liegt zwischen 0,7-0,8 und 1,5.

3. Die absolute Liquiditätskennzahl zeigt, welchen Teil der Verbindlichkeiten das Unternehmen sofort abbezahlen kann. Die absolute Liquiditätskennzahl berechnet sich nach der Formel:

KAL = A1 / (P1 + P2)

Der Wert dieses Indikators sollte 0,2 nicht unterschreiten.

4. Für eine umfassende Beurteilung der Liquidität der Bilanz wird empfohlen, den allgemeinen Indikator der Liquidität der Bilanz des Unternehmens zu verwenden, der das Verhältnis der Summe aller liquiden Mittel des Unternehmens zur Summe aller angibt Zahlungsverpflichtungen (kurzfristig, langfristig, mittelfristig), sofern in den angegebenen Beträgen verschiedene Gruppen von liquiden Mitteln und Zahlungsverpflichtungen mit bestimmten Gewichtungsfaktoren enthalten sind, die ihrer Bedeutung für den Zeitpunkt des Zugangs Rechnung tragen von Geldern und Rückzahlung von Verpflichtungen.

Der allgemeine Indikator für die Bilanzliquidität wird durch die Formel bestimmt:

K OL = (A1 + 0,5A2 + 0,3A3) / (P1 + 0,5P2 + 0,3P3)

Der Wert dieses Koeffizienten muss größer oder gleich 1 sein.

Bei der Analyse der Bilanzliquidität wird jede der betrachteten Liquiditätskennzahlen zu Beginn und zum Ende der Berichtsperiode berechnet. Wenn der tatsächliche Wert des Koeffizienten nicht der normalen Begrenzung entspricht, kann er durch die Dynamik (Werterhöhung oder -verringerung) geschätzt werden.

Dieser Ansatz hat jedoch erhebliche Nachteile:

· Das Ergebnis der Analyse ist eine "Momentaufnahme" des Zustands des Unternehmens unter Berücksichtigung des Vorhandenseins von Vermögenswerten und Schulden zu einem bestimmten Zeitpunkt, die keine Analyse der finanziellen Mittel ermöglicht, die nachher angezogen werden können das Datum der Analyse.

· Die Verwendung von Liquiditätskennzahlen ist für externe Nutzer vorzuziehen, die keinen Zugang zu internen Finanzinformationen haben, wodurch die Bedeutung von Liquiditätskennzahlen für die Unternehmenssteuerung abnimmt, diese Kennzahlen werden zum Steuerungsziel, aber nicht zu einem Instrument, das ist in der Praxis nicht weniger wichtig.

Somit liefern alle diese Indikatoren nur eine allgemeine einstufige Einschätzung der Dynamik von Solvenz und Liquidität und erlauben keine Analyse ihrer intrastrukturellen Veränderungen. Ihr Hauptvorteil - Einfachheit und Klarheit - kann zu einem Nachteil wie der Oberflächlichkeit der Schlussfolgerungen werden, wenn die Solvenzanalyse nur auf die Bestimmung dieser Indikatoren reduziert wird.

In einer normalen Situation sollte die Beurteilung der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens auf der Grundlage der Untersuchung der kurz- und langfristigen Mittelzu- und -abflüsse und der Fähigkeit des Unternehmens erfolgen, den Überschuss des ersteren über den gesamten Zeitraum hinweg zu gewährleisten letztere.

3. Beurteilung der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens anhand der Cashflow-Studie

Zur operativen internen Analyse der aktuellen Zahlungsfähigkeit, der täglichen Kontrolle über den Geldeingang aus dem Verkauf von Produkten, der Rückzahlung von Forderungen und sonstigen Zahlungsmittelzuflüssen sowie zur Kontrolle der Erfüllung von Zahlungsverpflichtungen gegenüber Lieferanten, Banken und sonstigen Gläubigern, wird die Zahlungsmittel Flow-Methode verwendet wird. Diese Methode konzentriert sich mehr auf die Managementaspekte von Finanzaktivitäten.

Durch Analyse, Prognose und Planung wird ein Cashflow-Plan oder ein operativer Zahlungskalender erstellt. Im Betriebskalender werden zum einen Barmittel und erwartete Zahlungsmittel gezählt, zum anderen Zahlungsverpflichtungen für diesen Zeitraum (1, 5, 10, 15 Tage, 1 Monat).

Der betriebliche Zahlungskalender wird auf der Grundlage von Daten über den Versand und Verkauf von Produkten, über den Einkauf von Produktionsmitteln, Unterlagen über Arbeitsentgelte, für die Gewährung von Vorschüssen an Mitarbeiter, Kontoauszüge usw. erstellt. Die ungefähre Struktur der Der operative Zahlungskalender ist in Tabelle 2 dargestellt.

Tabelle 2 Operativer Zahlungskalender für х.01.201_

Zahlungsmittel	Betrag, tausend Rubel	Zahlungsverpflichtungen	Betrag, tausend Rubel
Barguthaben · an der Kasse Auf Bankkonten		Lohnzahlungen
Wertpapiere mit einer Laufzeit bis x.01		Zahlungen an den Haushalt und außerbudgetäre Mittel
Geldeingang bis x.01 von Verkauf von Produkten Finanzielle Aktivitäten		Rechnungen von Lieferanten und Auftragnehmern Zinsen für Bankkredite
Von Käufern erhaltene Anzahlungen		Rückzahlung eines Kredits
Kredite, Kredite
Rückzahlung überfälliger Forderungen
		Rückzahlung sonstiger Verbindlichkeiten

Zur Ermittlung der aktuellen Zahlungsfähigkeit ist es erforderlich, die Zahlungsmittel zum entsprechenden Tag mit den Zahlungsverpflichtungen zum gleichen Tag abzugleichen. Ideal, wenn der Koeffizient eins oder etwas mehr beträgt.

Eine geringe Zahlungsfähigkeit kann zufällig (vorübergehend) und chronisch (langfristig) sein. Bei der Analyse der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens müssen daher die Ursachen der finanziellen Schwierigkeiten, die Häufigkeit ihrer Entstehung und die Dauer überfälliger Schulden berücksichtigt werden.

Gründe für die Insolvenz können die Nichterfüllung des Plans für die Herstellung und der Verkauf von Produkten, eine Erhöhung der Kosten, die Nichterfüllung des Gewinnplans und infolgedessen das Fehlen eigener Quellen zur Eigenfinanzierung sein das Unternehmen. Einer der Gründe für die Verschlechterung der Zahlungsfähigkeit kann die unsachgemäße Verwendung des Betriebskapitals sein: die Umleitung von Geldern in Forderungen, Investitionen in Überbestände und für andere Zwecke, die vorübergehend keine Finanzierungsquellen haben. Manchmal ist der Insolvenzgrund nicht die Misswirtschaft des Unternehmens, sondern die Insolvenz seiner Kunden. Auch die hohe Besteuerung, Strafen bei verspäteter Zahlung von Steuern können einer der Gründe für die Insolvenz eines Unternehmens sein.

Um die Gründe für die Veränderung der Solvabilitätskennzahlen herauszufinden, ist es von großer Bedeutung, die Erfüllung des Finanzplans in Bezug auf Einnahmen und Ausgaben zu analysieren. Dazu werden die Daten der Kapitalflussrechnung sowie der Finanzergebnisrechnung mit den Daten des Finanzteils des Businessplans abgeglichen. Bei der Analyse ist es zunächst erforderlich, die Erfüllung des Plans für den Erhalt von Mitteln, hauptsächlich aus dem Verkauf von Produkten, Werken und Dienstleistungen, Immobilien, festzustellen, die Gründe für die Änderung der Höhe der Einnahmen herauszufinden und zu identifizieren Reserven für seine Erhöhung. Besonderes Augenmerk sollte auf die Mittelverwendung gelegt werden, da auch bei Erfüllung der Einnahmenseite des Finanzplans Kostenüberschreitungen und irrationale Mittelverwendung zu finanziellen Schwierigkeiten führen können.

Der Ausgabenteil des Finanzplans wird für jeden Posten analysiert, wobei die Gründe für die Überschreitung der Ausgaben, die gerechtfertigt und ungerechtfertigt sein können, identifiziert werden. Basierend auf den Ergebnissen der Analyse des Finanzplans sollen Reserven zur Erhöhung des geplanten Mittelzuflusses identifiziert werden, um die stabile Zahlungsfähigkeit des Unternehmens auch in Zukunft zu gewährleisten.

Es ist auch möglich, eine Express-Cashflow-Analyse durchzuführen, die eine schnelle Berechnung des Cashflows im Unternehmen ermöglicht.

Der liquide Cashflow (LDP) oder eine Veränderung der Nettokreditposition ist ein Indikator für einen Über- oder Unterdeckungssaldo der Mittel eines Unternehmens, der im Falle der vollständigen Deckung aller seiner Verbindlichkeiten aus Fremdkapital entsteht. Der flüssige Cashflow wird durch die Formel bestimmt:

LDP = (DK1 + KK1-DS1) - (DK0 + KK0-DS0)

wo DC - langfristige Darlehen;

CC - kurzfristige Kredite;

DS - Bargeld.

Der Unterschied zwischen dem LDP-Indikator und anderen Liquiditätsmaßen besteht darin, dass letztere die Fähigkeit eines Unternehmens widerspiegeln, seine Verpflichtungen gegenüber externen Gläubigern zurückzuzahlen. LDP charakterisiert den absoluten Wert der aus der operativen Tätigkeit des Unternehmens erhaltenen Mittel, daher ist es ein eher "interner" Indikator, der die Wirksamkeit seiner Arbeit ausdrückt.

Somit ist der Einsatz dieser Methode von hoher praktischer Bedeutung, da das Management einzelner Cashflow-Komponenten das unmittelbare Ziel hat, die aktuelle Zahlungsfähigkeit des Unternehmens sicherzustellen und sich indirekt auf die Zahlungsfähigkeit in der strategischen Planung auswirkt.

FAZIT

Der wichtigste Indikator für die Finanzbilanz eines Unternehmens ist seine Zahlungsfähigkeit, d. h. seine Fähigkeit, den Zahlungsmittelbedarf von Lieferanten von Ausrüstungen und Materialien gemäß Geschäftsverträgen rechtzeitig zu decken, Kredite zurückzuzahlen, Personal zu bezahlen, Zahlungen an das Budget zu leisten usw ., das heißt, ihre Verpflichtungen pünktlich zu bezahlen.

Die Solvenz wird anhand der Liquiditätsmerkmale des Umlaufvermögens beurteilt, d.h. die Zeit, die benötigt wird, um sie in Bargeld umzuwandeln. Die Analyse der Liquiditäts- und Solvabilitätskennzahlen erfolgt durch den Vergleich mit ähnlichen Indikatoren der Vorjahre, mit internen Standards und geplanten Indikatoren, weist jedoch eine Reihe von Nachteilen wie Formalität, Statik, Oberflächlichkeit auf.

Für eine tiefere Analyse der Solvenz wird die Methode der Cashflows verwendet, die sich mehr auf die Managementaspekte der Finanzaktivitäten konzentriert.

Die Anwendung dieser Methode ist von hoher praktischer Bedeutung, da sie es uns ermöglicht, intrastrukturelle Veränderungen von Cashflows zu berücksichtigen und deren einzelne Komponenten zu steuern, was als unmittelbares Ziel die Sicherung der aktuellen Zahlungsfähigkeit des Unternehmens hat und indirekt die Zahlungsfähigkeit in einer strategischen planen.

Die Verwendung von Solvenz- und Liquiditätskennzahlen spielt nicht nur bei der Analyse, sondern auch bei der Umsetzung aller anderen Steuerungsfunktionen eine wichtige Rolle. Planung, laufende Steuerung und Kontrolle im Finanzmanagement zielen darauf ab, die Fähigkeit des Unternehmens zu gewährleisten, seinen Zahlungsverpflichtungen fristgerecht und vollständig nachzukommen, um die festgelegten strategischen und operativen Ziele möglichst effektiv und effizient zu erreichen.

REFERENZLISTE

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2. Volkova ON V. V. Kovalev Analyse der wirtschaftlichen Tätigkeit des Unternehmens: Lehrbuch. - M.: Prospekt Welby, 2008.-- 424 p.

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Gegenwärtig gibt es in Russland eine ziemlich große Anzahl von Methoden zur Bewertung von Liquidität und Solvenz, die sich sowohl in der Zusammensetzung der berechneten und analysierten Indikatoren als auch in ihrer Anzahl und ihrem internen Inhalt unterscheiden. Die auf der Grundlage dieser Methoden erhaltenen Berechnungsergebnisse spiegeln nicht immer den tatsächlichen Stand der Dinge in der Organisation wider, da den traditionellen Methoden einige Nachteile innewohnen:

Statisch - Berechnungen werden zu einem bestimmten Datum durchgeführt und spiegeln keine zukünftigen Einnahmen und Ausgaben von Mitteln sowohl aus gewöhnlichen als auch aus Finanz- und Investitionstätigkeiten wider;

Formalität - Die Berechnungen werden gemäß den Daten des vergangenen Zeitraums durchgeführt und berücksichtigen nicht die vielversprechenden Maßnahmen der Geschäftseinheit, die darauf abzielen, das Management der Finanzprozesse im Unternehmen zu verbessern, um Liquidität und Solvenz sicherzustellen;

Vielfalt - Die von Analysten angebotenen Methoden zur Bewertung der Liquidität und Solvenz einer Organisation unterscheiden sich sowohl in der Anzahl der verwendeten Indikatoren als auch in den Methoden ihrer Berechnung;

Vielseitigkeit - Die vorgeschlagenen Berechnungsalgorithmen berücksichtigen nicht die Branchenspezifika des Unternehmens.

Die Liquidität und Solvenz des Unternehmens ist vielleicht der wichtigste Aspekt, der bei der Untersuchung der Finanzlage analysiert werden sollte. In diesem Zusammenhang betrachten wir die grundlegenden Methoden zur Berechnung der Liquidität eines Unternehmens und ziehen unter diesem Gesichtspunkt eine Aussage über die Situation in der Organisation.

Für Analysezwecke wird die Bilanz in eine analytische umgebaut. In diesem Fall werden Vermögenswerte nach dem Grad ihrer Liquidität und Verbindlichkeiten - nach der Dringlichkeit der Erfüllung von Verpflichtungen - gruppiert.

Dadurch hat die analytische Bilanz des Unternehmens folgende Form (Nummern der Codes und Bilanzabschnitte sind bei der Umstellung auf neue Rechnungslegungsstandards in Klammern angegeben):

Bilanzguthaben

Gruppe I (I A) - schnelle Vermögenswerte: kurzfristige Geldanlagen, flüssige Mittel, sonstige kurzfristige Vermögenswerte, zum Beispiel kurzfristige Geldanlagen;

Gruppe II (II A)- Vermögenswerte mit durchschnittlicher Fälligkeit: Forderungen aus Lieferungen, Werken, Dienstleistungen, Forderungen aus Abrechnungen;

Gruppe III (III A)- Langsam bewegliche Vermögenswerte: Vorräte, unfertige Erzeugnisse, Fertigwaren auf Lager, Waren, erhaltene Rechnungen, Rechnungsabgrenzungen;

IV-Gruppe (IV А) - langfristige Vermögenswerte: immaterielle Vermögenswerte, Anlagen im Bau, langfristige Finanzanlagen.

Passiv ausgleichen

Gruppe I (I P)- kurzfristige Verbindlichkeiten: kurzfristige Bankdarlehen;

Gruppe II (II P)- Verbindlichkeiten mit mittlerer Laufzeit: kurzfristige Verbindlichkeiten aus langfristigen Verbindlichkeiten, ausgegebene Schuldscheine, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, laufende Verbindlichkeiten aus Abrechnungen, sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten;

Gruppe III (III P)- langfristige Verbindlichkeiten: langfristige Bankdarlehen, sonstige langfristige finanzielle Verbindlichkeiten, latente Steuerschulden, Rückstellungen für anstehende Aufwendungen und Zahlungen oder für den gesamten Konzern - die Summe für die Abschnitte II und III der Bilanzverbindlichkeit;

IV-Gruppe (IV P)- Dauerhafte Verbindlichkeiten: genehmigtes Kapital, Stammkapital, zusätzliches Kapital, Reservekapital, nicht eingezahltes Kapital usw.

Die traditionelle Methode der Liquiditätsanalyse besteht darin, die Aktiva und Passiva der Bilanz zu vergleichen, aggregiert in vier Gruppen nach folgendem Prinzip: Aktiva - nach dem Grad der abnehmenden Liquidität der Immobilie, Passiven - nach dem Grad der Verlängerung der die Fälligkeit der Verbindlichkeiten. Das Vermögen der Organisation wird in folgende Gruppen zusammengefasst: absolut liquide, schnelle, langsame und schwer verkäufliche Immobilien. Was die Verbindlichkeiten betrifft, so ergibt sich aus der Gruppierung folgendes: die dringendsten kurz- und langfristigen Verbindlichkeiten sowie Verbindlichkeiten, die als dauerhaft bezeichnet werden.

Als nächstes müssen die resultierenden Gruppen miteinander verglichen werden, indem die entsprechende Gruppe von Verbindlichkeiten von der Aktivgruppe abgezogen wird. Ist diese Differenz positiv, liegt ein Zahlungsüberschuss vor, andernfalls ein Zahlungsmangel. Es wird angenommen, dass die Bedingung der absoluten Liquidität darin besteht, dass in den ersten drei Paaren von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten ein Überschuss und im vierten ein Mangel vorliegt. Ungleichheit in der letztgenannten Gruppe ist regulierend und spielt eine äußerst bedeutende Rolle. Es charakterisiert das eigene Umlaufvermögen der Organisation.

Die Gruppierung der Aktiva und Passiva ist in Tabelle 1.1 dargestellt.

Tabelle 1.1 – Gruppierung von Aktiva und Passiva zum Zwecke der Liquiditätsanalyse basierend auf Management-Reporting-Daten


Gruppenname	Bezeichnung	Asset-Artikel	Gruppenname	Bezeichnung	Haftungsklausel
Die meisten liquiden Mittel		Zahlungsmittel, kurzfristige Finanzanlagen, strukturierte Forderungen, Schuldscheinforderungen	Dringendste Verpflichtungen		Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen abzüglich struktureller, erhaltener Anzahlungen, sonstiger kurzfristiger Verbindlichkeiten
Schnell realisierbare Assets		Kurzfristige Forderungen abzüglich Struktur-, Zweifels- und Wechselforderungen, aufsichtsrechtliche Fertigwarensalden und sonstige Vermögenswerte	Kurzfristige Verbindlichkeiten		Kurzfristige Darlehen und Anleihen, erhaltene Anzahlungen, passive latente Steuern
Langsam realisierbare Vermögenswerte		Lagerbestände abzüglich Standardsalden an Fertigwaren und illiquiden Vermögenswerten, Mehrwertsteuer auf Einkaufswerte	Langfristige Verbindlichkeiten		Langfristige Darlehen und Anleihen
Schwer zu verkaufende Vermögenswerte		Langfristige Vermögenswerte, langfristige Forderungen abzüglich struktureller, zweifelhafter Forderungen und illiquider Vermögenswerte	Dauerhafte Verbindlichkeiten		Eigenkapital, strukturierte Verbindlichkeiten

Die Bilanzanalyse ermöglicht Rückschlüsse auf die Höhe und Struktur der liquiden Mittel der Organisation sowie die Höhe der von ihnen gewährten Kredite.

Um die Liquidität eines Unternehmens zu beurteilen, werden in der Regel zunächst eine Reihe von Liquiditätskennzahlen berechnet. Diese Verhältnisse repräsentieren das Verhältnis von liquidem Vermögen zu den kurzfristigen Schulden des Unternehmens.

Solvabilität bedeutet, dass ein Unternehmen über ausreichende Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente verfügt, um Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen zu begleichen, die eine sofortige Rückzahlung erfordern.

Indikatoren zur Beurteilung der Liquidität und Solvenz des Unternehmens sind in Tabelle 1.2 dargestellt.

Tabelle 1.2 – Indikatoren zur Bewertung der Liquidität und Solvenz des Unternehmens

Indikatorname		Norm. Bedeutung	Hinweis
Aktuelle Liquiditätsquote			Gibt eine Gesamtbewertung der Liquidität des Unternehmens und zeigt, wie viele Rubel des Betriebskapitals auf einen Rubel der kurzfristigen kurzfristigen Schulden entfallen
Kritische Liquiditätskennzahl
Absolute Liquiditätskennzahl			zeigt, welcher Teil der kurzfristigen Schuldverschreibungen ggf. auf Kosten der verfügbaren Mittel sofort zurückgezahlt werden kann
K-t Vorsorge mit eigenem Umlaufvermögen			Das aus eigenen Quellen eingekaufte Eigenkapital muss mindestens 10 % betragen. Ist diese Bedingung nicht erfüllt, gilt der Saldo als unbefriedigend.
K-t Vorratsbereitstellung mit eigenen Quellen			Es charakterisiert die aktuelle Finanzlage, die Fähigkeit, Reserven mit eigenen Quellen bereitzustellen.
Gesamtsolvabilität	A 1 + 0,5 A 2 + 0,3 A 3		Es charakterisiert die Fähigkeit eines Unternehmens, alle Verpflichtungen zu erfüllen.
Gesamtsolvabilität	P1 + 0,5P 2 + 0,3P 3
K-t der Wiederherstellung der Zahlungsfähigkeit	(k t.f. Ende) + (6 Monate / / 12 Monate) * ∆k t.s.		Es spricht über das Vorhandensein einer Tendenz oder eines Verlustes der Zahlungsfähigkeit oder ihrer Wiederherstellung.
K-t der Wiederherstellung der Zahlungsfähigkeit
Verlust der Zahlungsfähigkeit	(k t.f. Ende) + (3 Monate / / 12 Monate) * ∆k t.lick.
Verlust der Zahlungsfähigkeit	Der normative Wert ist k t.lick. = 2

Legende:

ОА - Umlaufvermögen;

KO - kurzfristige Verbindlichkeiten;

DBP - Rechnungsabgrenzungsposten;

DS - Bargeld;

KFV - kurzfristige Finanzanlagen;

ДТЗ - Forderungen aus Lieferungen und Leistungen;

SOK - eigenes Betriebskapital;

З - Reserven;

Mehrwertsteuer ist Mehrwertsteuer.

Liquiditätskennzahlen sind Indikatoren, die verwendet werden, um die Fähigkeit einer Organisation zu beurteilen, ihre bestehenden Verbindlichkeiten mit den ihr zur Verfügung stehenden Vermögenswerten zu erfüllen.

Aktuelle Liquiditätsquote , Mit anderen Worten, der Deckungsgrad spiegelt die Fähigkeit der Organisation wider, ihre Schulden während des Produktionszyklus zu begleichen.

Die kritische Liquiditätskennzahl spiegelt die Fähigkeit einer Organisation wider, ihre Verbindlichkeiten während der Dauer des Produktionszyklus bei Schwierigkeiten beim Verkauf von Fertigprodukten oder Waren zu begleichen.

Die absolute Liquiditätskennzahl kennzeichnet den Grad, in dem die dringenden Schulden des Unternehmens durch das liquideste Vermögen gedeckt sind. Mit anderen Worten, der betrachtete Indikator gibt an, wie viele Verpflichtungen das Unternehmen sofort zurückzahlen kann.

Die Gesamtsolvabilitätsquote ist in der Lage, die Fähigkeit eines Unternehmens aufzuzeigen, alle seine Verbindlichkeiten (lang- und kurzfristig) mit bestehenden Vermögenswerten zu decken.

Wenn diese oder jene Analyse eine unzureichende Liquidität im Unternehmen ergeben hat, kann dies dazu führen, dass seine Verpflichtungen nicht rechtzeitig und vollständig beglichen werden können. Diese Situation kann ein Vorbote einer Insolvenz sein, daher ist es äußerst wichtig, Managemententscheidungen zu treffen, die darauf abzielen, die Liquidität und Solvenz des Unternehmens zu erhöhen.

Somit wird deutlich, dass die Prüfung der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens ein sehr verantwortungsvolles und wichtiges Ereignis ist, das regelmäßig durchgeführt werden muss. Je häufiger die Situation in der Organisation überwacht wird, desto schneller können Sie Probleme erkennen und die Krise optimal bewältigen.

Die oben beschriebenen Methoden sind am beliebtesten, mit ihrer Hilfe wird in der Regel die Bewertung der Liquidität und Solvenz des Unternehmens durchgeführt. Diese Analyse reicht jedoch nicht für die Finanzdiagnostik aus, sondern es ist notwendig, andere Facetten der Tätigkeit des Unternehmens zu untersuchen.

Die externe Manifestation der Finanzstabilität ist die Solvenz.

Es gibt vier Arten von Finanzstabilität - absolute Finanzstabilität, normale Finanzstabilität, instabile und krisenhafte Finanzlage des Unternehmens.

1. Die absolut stabile Finanzlage der Organisation zeichnet sich durch die vollständige Bereitstellung von Rücklagen mit eigenem Betriebskapital aus. Sie wird durch die Ungleichung bestimmt:

VA + Z< СК (1.1)

2.eine normalerweise stabile Finanzlage ist durch die Bereitstellung von Beständen mit eigenem Umlaufvermögen und langfristigen Kreditquellen gekennzeichnet, was der Ungleichheit entspricht:

SK - VA + Z< СК + ДО (1.2)

3. Eine instabile Finanzlage ist gekennzeichnet durch die Bereitstellung von Vorräten zu Lasten des eigenen Betriebskapitals, langfristiger Kreditquellen und kurzfristiger Kredite und Anleihen, d. h. zu Lasten aller Hauptquellen der Vorratsbildung entsprechend der Ungleichung:

SK + DO - VA + Z = SK + DO + KZK (1.3)

4. Finanzielle Situation in Krisensituationen - Bestände werden nicht durch die Quellen ihrer Bildung bereitgestellt; die Organisation steht kurz vor dem Bankrott.

Dieser Zustand entspricht der Ungleichung:

VA + Z> SK + DO + KZK (1.4)

wo, VA - langfristige Vermögenswerte; З - Lagerbestände + MwSt. auf gekaufte Werte; SK - Kapital und Rücklagen (Eigenkapital); DO - langfristige Verpflichtungen; KPC - kurzfristige Kredite und Kredite.

Es liegt auf der Hand, dass das Management der Nachhaltigkeit von sich dynamisch entwickelnden Organisationen viel schwieriger und problematischer ist. Basierend auf Inhaltsanalyse allgemeine Geschäftsführung definieren die endgültige Form, um die Nachhaltigkeit der Organisation zu erreichen. Wie Sie wissen, ist die Grundlage der allgemeinen Führung einer Organisation das Management ihrer funktionalen Komponenten: Produktion, Organisation, Wirtschaft und Finanzen. Bei der Umsetzung der Produktions- und Organisationsfunktionen werden die Hauptmerkmale der internen Umgebung des Unternehmens gebildet, die die Genauigkeit der Produktionsrichtlinien und die Flexibilität der Organisationsstruktur gewährleisten. Der Zustand der Wirtschaftsfunktion wird durch Einkommen, Kosten, Gewinn usw. beschrieben. Dadurch kann ein nachhaltiges Unternehmen in seinen Aktivitäten Wirtschaftskennzahlen erreichen, die nicht unter dem Branchendurchschnitt liegen und diese lange halten, was einen kumulativen Effekt schafft, der die Position des Unternehmens am Markt weiter stärkt. Alle von Produktion und Organisation initiierten, von der Wirtschaft gesteuerten und veränderten Prozesse werden durch das Finanzmanagementsystem in Form von quantitativ gemessenen Kennzahlen (Informationsquelle ist der Jahresabschluss) abgebildet. Finanzverwaltung im Unternehmen zielt darauf ab, eine stabile Vermögensstruktur des Unternehmens sowohl im laufenden Betrieb als auch in allen Phasen seines internen und externen Wachstums aufrechtzuerhalten. Die finanzielle Stabilität des Unternehmens ist notwendige Bedingung seine langfristige Tätigkeit, bei der die rechtzeitige und vollständige Erfüllung der Verpflichtungen gegenüber dem Personal des Unternehmens, dem Budget, den Gläubigern, Partnern, Eigentümern erfolgt, wird in seine Entwicklung investiert.

Trotz der verschiedenen Gründe, die zu einer Instabilität in der Entwicklung des Unternehmens führen, ist seine endgültige Form die finanzielle Stabilität. Aus diesem Grund muss dem Management der Finanzstabilität verstärkte Aufmerksamkeit geschenkt werden.

Ziel des Finanzstabilitätsmanagements ist es, in einem sich ändernden internen und externen Umfeld ein dynamisches finanzielles Gleichgewicht, eine stabile Zahlungsfähigkeit, Kreditwürdigkeit und Investitionsattraktivität eines Unternehmens zu erhalten, die eine Steigerung seines Marktwertes gewährleisten können. Die Informationsgrundlage für Entscheidungen über das Management der Finanzstabilität sind die Indikatoren ihrer Bewertung, die nach der Analyse der Finanzaktivitäten erscheinen.

Um das Niveau der finanziellen Stabilität einer Organisation zu bestimmen, wird eine Reihe von relativen Indikatoren verwendet. Mit ihrer Hilfe werden die Dynamik der Finanzstruktur und die Finanzstabilität des Unternehmens bewertet. Betrachten Sie dazu die Dynamik von zwei Gruppen von Qualitätsindikatoren:

Die Struktur der Finanzierungsquellen (Kapitalisierungsindikatoren). Die Indikatoren dieser Gruppe werden durch den Vergleich bestimmter Eigentumsgruppen und der Quellen ihrer Erfassung gebildet.

Die Qualität der mit der Bedienung externer Quellen verbundenen Kosten (Erfassungsindikatoren). Anhand der Indikatoren dieser Gruppe wird beurteilt, ob das Unternehmen in der Lage ist, die bestehende Finanzierungsstruktur aufrechtzuerhalten.

Zur Bewertung der Finanzstabilität wird eine Reihe von Koeffizienten verwendet (Tabelle 1.3).

Tabelle 1.3 – Indikatoren, die die finanzielle Stabilität des Unternehmens charakterisieren

Indikatorname		Norm. Bedeutung	Hinweis
Ausschuss für finanzielle Unabhängigkeit (Autonomie)	Eigenkapital		Zeigt den Anteil des Eigenkapitals am Gesamtbetrag der Finanzierungsquellen. Je höher der Indikator, desto unabhängiger ist die Organisation.
	Saldowährung
Finanzierungspaket	Eigenkapital		Zeigt an, welcher Teil der Tätigkeit durch Fremdkapital finanziert wird und welcher durch Eigenmittel finanziert wird.
	Fremdkapital
Finanzielle Abhängigkeit	Fremdkapital		Zeigt den Anteil des Fremdkapitals an der Gesamtbilanz.
	Saldowährung
K-t der Manövrierfähigkeit der Eigenmittel	Besitzen Über. Hauptstadt		Zeigt an, welchen Anteil das im Umlaufvermögen investierte Eigenkapital am Gesamtbetrag des Eigenkapitals einnimmt
	Eigenkapital
Auf dem Weg zur Finanzstabilität	Nachhaltige Quellen Saldowährung		Zeigt an, welcher Teil des Unternehmensvermögens aus nachhaltigen Quellen finanziert wird (Eigenkapital + langfristige Verbindlichkeiten).

Einen wichtigen Platz bei der Untersuchung und Analyse der Liquidität des Unternehmens nimmt die Untersuchung des Nettobetriebskapitals ein, dh der Differenz zwischen Umlaufvermögen und kurzfristigen Verbindlichkeiten. Dieses Kapital ist notwendig, um die finanzielle Stabilität des Unternehmens zu erhalten: Wenn die Kosten für das Betriebskapital die Höhe der kurzfristigen Verbindlichkeiten übersteigen, kann das Unternehmen diese abbezahlen und dann seine Aktivitäten fortsetzen.

Je mehr Nettoumlaufvermögen ein Unternehmen hat, desto unabhängiger ist es in finanzieller Hinsicht, auch bei einer Verlangsamung des Umlaufvermögensumschlags bei Problemen beim Absatz von Produkten oder Zahlungsverzögerungen von Schuldnern oder sogar Verlusten von Umlaufvermögen.

Die Höhe des Nettoumlaufvermögens, die es einer Organisation ermöglicht, sich finanziell stabil zu fühlen, hängt von der Art der Aktivität, der Marktpositionierung und anderen Merkmalen der Unternehmensfunktion ab: seiner Größe; Absatzvolumen, Lager- und Forderungsumschlag, Kreditmarktsituation etc.

Gleichzeitig können sich sowohl ein Mangel als auch ein Überschuss an Nettoumlaufvermögen negativ auf die Geschäftstätigkeit des Unternehmens auswirken. Fehlt dieses Kapital, können die Gegenparteien zu dem Schluss kommen, dass das Unternehmen nicht ausreichend zahlungsfähig ist, außerdem kann diese Situation das Unternehmen in die Insolvenz führen. Liegen die Kosten des Nettoumlaufvermögens jedoch deutlich über denen, die das Unternehmen für den normalen Betrieb benötigt, kann daraus geschlossen werden, dass der Ressourceneinsatz ineffektiv ist. Ein Beispiel ist die Beschaffung von Mitteln durch die Aufnahme von Krediten, die Ausgabe von Aktien oder den Verkauf von Anlagevermögen, die über den bestehenden Bedarf hinausgehen. Dazu gehört auch die irrationale Verwendung des Unternehmensgewinns.

Daher sollten Manager, die eine Finanzanalyse eines Unternehmens durchführen, nicht nur auf trockene Bilanzzahlen achten, sondern auch auf seine Struktur und Dynamik der Veränderungen. Und dann werden die Probleme mit der Zahlungsfähigkeit des Unternehmens viel einfacher zu lösen sein.