Nimi: Finantsjuhtimine

Tüüp: õpik

Kirjastus: INFRA-M

Ilmumisaasta: 2003

Leheküljed: 240

Vorming: PDF

faili suurus: 13,8 MV

Arhiivi suurus: 13,5 MV

Kirjeldus: Koolituskursusel käsitletakse teemasid, küsimusi ja mõisteid, mille õppimist näevad ette 2000. aastal kehtestatud uute nõuded. Riigi standardid kõrgemale kutseharidus Venemaa Föderatsioon erialadel "Raamatupidamine, analüüs ja audit", "Finants ja krediit" jne programmiküsimused täiskursused juhtivate ülikoolide finantsjuhtimine arenenud riigid.

Käsitletakse finantsturgude teooria ja kapitali struktuuri teooria põhimõisteid, metoodikat finantsanalüüs ja planeerimine, hindamiskriteeriumid investeerimisprojektid, põhiline juhtimisotsused ettevõtte finantseerimise valdkonnas tuuakse näiteid ja teatmematerjale. See on mõeldud ülikoolide majanduserialade üliõpilastele ja õppejõududele ning praktikutele.

============================================================

Eessõna

PEATÜKK 1. FINANTSJUHTIMINE JA FINANTSTEOORIAD

Finantsjuhtimise eesmärgid, eesmärgid, roll ja sisu

Ideaalsed kapitaliturud ja diskonteeritud rahavoog

Kapitali struktuuri teooria ja dividendide teooria Modigliani ja Miller

Portfelli teooria ja - mudel finantsvarade tasuvuse hindamiseks

Optsioonide hinnakujunduse teooria

Turu efektiivsus ning riski ja tulu suhe

Esindussuhete teooria

Asümmeetriline infoteooria

Üksikute finantsvarade risk

Riskimõõtur – Iota Ratio

2. PEATÜKK. RISK JA TAGASTAMINE

Portfellis olevate varade tootluse ja riski analüüs

Tõhusad portfellid

Optimaalse portfelli valimine

Finantsvarade tasuvuse hindamise mudel CAPM

Kapitalituru liin ja turujoon väärtuslikud paberid

Immateriaalne ja finantsvara

Beeta kontseptsioon

teooria arbitraaž hinnakujundus

PEATÜKK 3. AKTSIATE, VÕLAKIRIDE JA OPTSIOONIDE HINDAMINE

Finantsvarade hinnakujunduse põhimudel (DCF)

Võlakirjade hindamine

Eelisaktsiate hindamine

Lihtaktsiate hindamine

Optsiooniteooria alused

Black-Scholes optsioonide hinnakujundusmudel

Optsioonide hinnakujundus ja ettevõtte finantspoliitika

PEATÜKK 4. KAPITALI HIND JA INVESTEERIMISE EFEKTIIVSUS

Kapitali komponendid ja nende hind

Peamiste kapitaliallikate hind

Jaotamata kasumi ja äsja emiteeritud lihtaktsiate hindamine

Kaalutud keskmine kapitalikulu

Kapitali eelarve

Investeeringute efektiivsuse kriteeriumid

PEATÜKK 5. INVESTEERIMISPROJEKTIDE RAHAVOOGIDE JA KAPITALIEELARVE RISKI ANALÜÜS

Rahavoogude prognoos

Varade asendamine, voo kallutatus ja juhtimisvalikud

Ebavõrdse kestusega projektid, projektide lõpetamine, inflatsiooni arvestamine

Projektiga seotud risk

Üksikud ja ettevõttesisesed riskid

Turu risk

Riski ja kapitalikulu arvestamine investeerimiseelarve vastuvõtmisel

6. PEATÜKK OPTIMAALNE KAPITALIELARVE JA KAPITALISTRUKTUURI OTSUS

Investeerimisvõimaluste graafik ja graafik piirhind kapitali

MCC ja IOS-i diagrammide ühine analüüs

Kapitaliinvesteeringute eelarve optimeerimise probleemid ja praktika

Üldine tootmine ja finantsriskid

Kapitali struktuuri teooria: Modigliani-Milleri mudelid

Turutootmine ja finantsriskid

Rahalised raskused ja agentuurikulud

PEATÜKK 7. KAPITALISTRUKTUUR JA DIVIDENDIPOLIITIKA

Kapitali struktuuri teooria

Sihtkapitali struktuuri valimise probleemid ja lähenemisviisid

Teoreetiline alus dividendipoliitika

Dividendipoliitika praktikas

Dividendipoliitika tegurid, aktsiate tagasiostmine ja aktsiamaksed

8. PEATÜKK

Lihtaktsiad

Ettevõtte ümberkujundamine aktsiaseltsiks ja lihtaktsiate emiteerimise kord

Ümberkujundamine kinniseks äriühinguks ja osa kapitali eraldamine eest avatud müük

Investeerimispanganduse protsess

Võlainstrumendid

Toimingud võlakirjade ennetähtaegseks lunastamiseks koos uutega

PEATÜKK 9. HÜBRID- JA ÜÜRI FINANTSEERIMINE

Eelisaktsiaid

Varandused

konverteeritavad väärtpaberid

Üüri- ja maksuefekt

Üürniku hindamine

Üürileandja hindamine

PEATÜKK 10. FINANTSANALÜÜS JA PLANEERIMINE

Finantsaruanded

Analüütilised koefitsiendid

Vertikaalne ja faktoranalüüs

Strateegiline, operatiivne ja finantsplaanid

Müügimahu prognoosimine ja finantsprognoosimine

Välisfinantseerimise vajadused ja vastuvõetav kasvumäär

Prognoosimise ja planeerimise probleemid ja meetodid

PEATÜKK 11. LÜHIAJALINE FINANTSEERIMINE JA KIIREKVIVISI VARA HALDAMINE

Lühiajaline finantsplaneerimine ja raharinglus

Rahastamisstrateegiad käibekapitali

Lühiajalise rahastamise allikad

Sularaha eelarve

Sihtraha jäägi määramine

Juhtimismeetodid sularahas

Väärtpaberihaldus

PEATÜKK 12. VARUDE, NÕUETE HALDAMINE JA KREDIIDIPOLIITIKA

Varude juhtimine

Tellimuste partiide ja tootmisseeriate optimeerimine

Arvete haldamine

Krediidipoliitika

Krediidipoliitika järkjärguline analüüs

Lühendite loetelu ja sümbolid

Rakendus

Arhiivi suurus 13,5 MV

Finantsjuhtimine.Basovsky L.E.

SISU
Eessõna 7
PEATÜKK 1. FINANTSJUHTIMINE JA FINANTSTEOORIAD 10
Finantsjuhtimise eesmärgid, eesmärgid, roll ja sisu 10
Ideaalsed kapitaliturud ja diskonteeritud rahavoog 12
Kapitali struktuuri teooria ja dividendide Modigliani ja Milleri teooria 13
Portfelli teooria ja mudel finantsvarade tootluse hindamiseks 14
Optsioonide hinnakujunduse teooria 15
Turu tõhusus ja riski-tulu suhe 15
Agentuuriteooria 18
Asümmeetrilise teabe teooria 20
Üksikute finantsvarade risk 21
Riskimõõtur – Iota Ratio 23
2. PEATÜKK. RISK JA TAGASTAMINE 27
Portfellis olevate varade tootluse ja riski analüüs 27
Tõhusad portfellid 30
Optimaalse portfelli valimine 34
Finantsvarade tasuvuse hindamise mudel CAPM 35
Kapitalituru liin ja väärtpaberituru liin 36
Immateriaalne ja finantsvara 39
40 beeta kontseptsioon
Arbitraažhindade teooria 43
3. PEATÜKK AKTSIA, VÕLAKIRIDE JA OPTSIOONIDE HINDAMINE 45
Finantsvarade hinnakujunduse põhimudel (DCF) 45
Võlakirjade hindamine, 47
Eelisaktsiate hindamine 50
Lihtaktsiate hindamine 51
Optsiooniteooria alused 55
Black-Scholesi optsioonihinna mudel 58
Optsioonide hinnakujundus ja ettevõtte finantspoliitika 60
PEATÜKK 4. KAPITALIHIND JA INVESTEERIMISE EFEKTIIVSUS 63
Kapitali komponendid ja nende hind 63
Peamiste kapitaliallikate hind 64
Jaotamata kasumi ja äsja emiteeritud lihtaktsiate hindamine 66
Kaalutud keskmine kapitalikulu 70
Kapitali eelarve 72
Investeeringute tõhususe kriteeriumid 73
PEATÜKK 5. INVESTEERIMISPROJEKTIDE JA KAPITALIEELARVE RISKI RAHAVOOGUDE ANALÜÜS 79
Rahavoogude prognoos 79
Varade asendamine, voogude kallutatus ja juhtimisvalikud 82
Ebavõrdse kestusega projektid, projektide lõpetamine, inflatsiooni arvestamine 86
Projektiga seotud risk 89
Üksikud ja ettevõttesisesed riskid 92
Tururisk 94
Riski ja kapitalikulu arvestamine investeerimiseelarve vastuvõtmisel 96
PEATÜKK 6. OPTIMAALNE KAPITALIEELARV JA KAPITALISTRUKTUURI OTSUSED 98
Investeerimisvõimaluste diagramm ja kapitali piirhinna diagramm 98
MCC ja IOS 103 diagrammide ühine analüüs
Kapitalieelarve optimeerimise probleemid ja praktika 105
Üldised tootmis- ja finantsriskid 107
Kapitali struktuuri teooria: Modigliani-Milleri mudelid 110
Turu tootmine ja finantsriskid 111
Rahalised raskused ja agentuurikulud 113
PEATÜKK 7. KAPITALISTRUKTUUR JA DIVIDENDIPOLIITIKA 116
Kapitali struktuuri teooria 116
Probleemid ja lähenemisviisid sihtkapitali struktuuri valimisel 120
Dividendipoliitika teoreetilised alused 125
Dividendipoliitika praktikas 128
Dividendipoliitika tegurid, aktsiate tagasiostmine ja väljamaksed 130
8. PEATÜKK
Lihtaktsiad 134
Ettevõtte ümberkujundamine aktsiaseltsiks ja lihtaktsiate emiteerimise kord 136
Kinniseks äriühinguks ümberkujundamine ja osa kapitali eraldamine avalikuks müügiks 139
Investeerimispanganduse protsess 141
jne.

Koolituskursus hõlmab teemasid, küsimusi ja kontseptsioone, mille uurimise on ette nähtud 2000. aastal jõustunud Vene Föderatsiooni uute riiklike kutsekõrghariduse standardite nõuetega erialadel "Raamatupidamine, analüüs ja audit". , "Finants ja krediit" jne, küsitletakse arenenud riikide juhtivate ülikoolide finantsjuhtimise täiskursuste programme. Finantsturgude teooria ja kapitalistruktuuri teooria põhimõisted, finantsanalüüsi ja -planeerimise meetodid, hindamiskriteeriumid käsitletakse investeerimisprojekte, põhilisi juhtimisotsuseid ettevõtte finantseerimise valdkonnas, tuuakse näiteid ja võrdlusmaterjale.
Mõeldud ülikoolide majanduserialade üliõpilastele ja õppejõududele ning praktikutele.

Ülikoolide majanduserialade, sealhulgas näiteks "Raamatupidamine, analüüs ja audit", "Finants ja krediit" üliõpilaste distsipliini "Finantsjuhtimine" kohustuslik õpe on määratud Venemaa riiklike kõrgharidusstandardite nõuetega. aastal 2000.
Finantsjuhtimine kui ettevõtte finantsjuhtimise metoodikale ja tehnikatele pühendatud teadus on kujunenud aasta jooksul kaasaegne teooria rahastada, täiendades seda analüütiliste osadega raamatupidamine. Esimesed raamatud uuest distsipliinist ilmusid inglise keelt kõnelevates riikides 1960. aastate alguses.
Finantsjuhtimise sisu määravad ettevõtete ja organisatsioonide omanike ja tippjuhtide eesmärgid. Peamised eesmärgid on tagada ettevõtte hinna maksimaalne kasvutempo ehk selle hinna maksimeerimine, mille saavutamise tagab ettevõtte kapitaliseeritud väärtuse suurendamine.

SISU
Eessõna 7
PEATÜKK 1. FINANTSJUHTIMINE JA FINANTSTEOORIAD 10
Finantsjuhtimise eesmärgid, eesmärgid, roll ja sisu 10
Ideaalsed kapitaliturud ja diskonteeritud rahavoog 12
Kapitali struktuuri teooria ja dividendide Modigliani ja Milleri teooria 13
Portfelli teooria ja mudel finantsvarade tootluse hindamiseks 14
Optsioonide hinnakujunduse teooria 15
Turu tõhusus ja riski-tulu suhe 15
Agentuuriteooria 18
Asümmeetrilise teabe teooria 20
Üksikute finantsvarade risk 21
Riskimõõtur – Iota Ratio 23
2. PEATÜKK. RISK JA TAGASTAMINE 27
Portfellis olevate varade tootluse ja riski analüüs 27
Tõhusad portfellid 30
Optimaalse portfelli valimine 34
Finantsvarade tasuvuse hindamise mudel CAPM 35
Kapitalituru liin ja väärtpaberituru liin 36
Immateriaalne ja finantsvara 39
40 beeta kontseptsioon
Arbitraažhindade teooria 43
3. PEATÜKK AKTSIA, VÕLAKIRIDE JA OPTSIOONIDE HINDAMINE 45
Finantsvarade hinnakujunduse põhimudel (DCF) 45
Võlakirjade hindamine 47
Eelisaktsiate hindamine 50
Lihtaktsiate hindamine 51
Optsiooniteooria alused 55
Black-Scholesi optsioonihinna mudel 58
Optsioonide hinnakujundus ja ettevõtte finantspoliitika 60
PEATÜKK 4. KAPITALIHIND JA INVESTEERIMISE EFEKTIIVSUS 63
Kapitali komponendid ja nende hind 63
Peamiste kapitaliallikate hind 64
Jaotamata kasumi ja äsja emiteeritud lihtaktsiate hindamine 66
Kaalutud keskmine kapitalikulu 70
Kapitali eelarve 72
Investeeringute tõhususe kriteeriumid 73
PEATÜKK 5. INVESTEERIMISPROJEKTIDE JA KAPITALIEELARVE RISKI RAHAVOOGUDE ANALÜÜS 79
Rahavoogude prognoos 79
Varade asendamine, voogude kallutatus ja juhtimisvalikud 82
Ebavõrdse kestusega projektid, projektide lõpetamine, inflatsiooni arvestamine 86
Projektiga seotud risk 89
Üksikud ja ettevõttesisesed riskid 92
Tururisk 94
Riski ja kapitalikulu arvestamine investeerimiseelarve vastuvõtmisel 96
PEATÜKK 6. OPTIMAALNE KAPITALIEELARV JA KAPITALISTRUKTUURI OTSUSED 98
Investeerimisvõimaluste diagramm ja kapitali piirhinna diagramm 98
MCC ja IOS 103 diagrammide ühine analüüs
Kapitalieelarve optimeerimise probleemid ja praktika 105
Üldised tootmis- ja finantsriskid 107
Kapitali struktuuri teooria: Modigliani-Milleri mudelid 110
Turu tootmine ja finantsriskid 111
Rahalised raskused ja agentuurikulud 113
PEATÜKK 7. KAPITALISTRUKTUUR JA DIVIDENDIPOLIITIKA 116
Kapitali struktuuri teooria 116
Probleemid ja lähenemisviisid sihtkapitali struktuuri valimisel 120
Dividendipoliitika teoreetilised alused 125
Dividendipoliitika praktikas 128
Dividendipoliitika tegurid, aktsiate tagasiostmine ja väljamaksed 130
8. PEATÜKK
Lihtaktsiad 134
Ettevõtte ümberkujundamine aktsiaseltsiks ja lihtaktsiate emiteerimise kord 136
Kinniseks äriühinguks ümberkujundamine ja osa kapitali eraldamine avalikuks müügiks 139
Investeerimispanganduse protsess 141
Võlainstrumendid 142
Võlalepingu tingimused ja võlakirjade reitingud 145
Toimingud võlakirjade ennetähtaegseks lunastamiseks koos uutega 147
PEATÜKK 9. HÜBRIID- JA ÜÜRI FINANTSEERIMINE 151
Eelistatud aktsiad 151
Variant 152
Vahetatavad väärtpaberid 156
Üüri- ja maksumõju 158
Üürniku hindamine 161
Üürihinna hindamine üürileandja poolt 165
PEATÜKK 10. FINANTSANALÜÜS JA PLANEERIMINE 168
Finantsaruandlus 168
Analüütilised koefitsiendid 171
Vertikaalne ja faktoranalüüs 175
Strateegilised, tegevus- ja finantsplaanid 176
Müügiprognoosid ja finantsprognoosid 179
Välisfinantseerimise vajadused ja vastuvõetav kasvumäär 181
Prognoosimise ja planeerimise probleemid ja meetodid 183
PEATÜKK 11. LÜHIAJALINE FINANTSEERIMINE JA KIIRELIKE VARA HALDAMINE 187
Lühiajaline finantsplaneerimine ja raharinglus 187
Käibekapitali rahastamise strateegiad 190
Lühiajalise rahastamise allikad 193
Sularaha eelarve 196
Sularaha sihtjäägi määramine 199
Sularaha haldamise meetodid 202
Väärtpaberihaldus 204
PEATÜKK 12. VARUDE, NÕUETE HALDAMINE JA KREDIIDIPOLIITIKA 205
Varude haldamine 205
Tellimuspartii ja partii optimeerimine 207
Nõuete haldamine 211
Krediidipoliitika 216
Krediidipoliitika järkjärguline analüüs 221
Järeldus: mis edasi (finantsjuhtimise eriprobleemid) 224
Soovitatav lugemine 228
Lühendite ja sümbolite loetelu 229
Taotlus 231

SISU
Eessõna 7
PEATÜKK 1. FINANTSJUHTIMINE JA TEOORIAD
FINANTS 10
Finantsinspektsiooni eesmärgid, eesmärgid, roll ja sisu
juhtkond, 10
Ideaalsed kapitaliturud ja diskonteeritud
rahavoog 12"
Kapitali struktuuri teooria ja dividenditeooria
Modigliani ja Miller 13
Portfelli teooria ja - kasumlikkuse hindamise mudel
finantsvarad 14
Optsioonide hinnakujunduse teooria 15
Turu efektiivsus ja riskisuhe
ja saak 15
Agentuuriteooria 18
Asümmeetrilise teabe teooria 20
Üksikute finantsvarade risk: 21
Riskimõõtur -
ioota-faktor". 23
2. PEATÜKK. RISK JA TAGASTAMINE 27
Portfellis olevate varade tootluse ja riski analüüs 27
Tõhusad portfellid 30
Optimaalse portfelli valimine 34
Finantsvarade tasuvuse hindamise mudel CAPM 35
Kapitalituru liin ja väärtpaberituru liin 36
Immateriaalne ja finantsvara 39
Beetakontseptsioon, 40
Arbitraaži hinnakujunduse teooria..." 43
3. PEATÜKK AKTSIA, VÕLAKIRIDE JA OPTSIOONIDE HINDAMINE 45
Finantsvarade hinnakujunduse põhimudel (DCF) 45
Võlakirjade hindamine, *. 47
Eelisaktsiate hindamine 50
3
Lihtaktsiate hindamine 51
Optsiooniteooria alused 55
Black-Scholesi optsioonihinna mudel 58
Optsioonide hinnakujundus ja ettevõtte rahandus
poliitika 60
PEATÜKK 4. KAPITALI VÄÄRTUS JA EFEKTIIVSUS
INVESTEERING 63
Kapitali komponendid ja nende hind:... 63
Peamiste kapitaliallikate hind 64
Jaotamata kasumi ja lihtaktsia hindamine
uus number 66
Kaalutud keskmine kapitalikulu 70
Kapitali eelarve 72
Investeeringute tõhususe kriteeriumid 73
5. PEATÜKK. RAHAVOOGUDE ANALÜÜS
INVESTEERIMISPROJEKTID JA EELARVERISK
INVESTEERING 79
Rahavoogude prognoos 79
Varade asendamine, voolu hinnangute nihe
ja juhtimisvõimalused 82
Ebavõrdse kestusega projektid, projektide lõpetamine,
inflatsiooni arvestamine 86
Projektiga seotud risk 89
Üksikud ja ettevõttesisesed riskid 92
Tururisk 94
Riski ja kapitalikulu arvestamine eelarve vastuvõtmisel
investeering 96
6. PEATÜKK. OPTIMAALNE KAPITALIEELARVE
JA KAPITALISTRUKTUURI OTSUSED 98
Investeerimisvõimaluste graafik ja graafik
kapitali piirhind, 98
MCC ja IOS 103 diagrammide ühine analüüs
Eelarve optimeerimise probleemid ja praktika
kapitaliinvesteering 105
Üldised tootmis- ja finantsriskid 107
Kapitali struktuuri teooria: Modigliani-Milleri mudelid 110
Turu tootmine ja finantsriskid 1 1 1
4
Rahalised raskused ja agentuurikulud
maksab 113
PEATÜKK 7. KAPITALI JA DIVIDENDI STRUKTUUR
POLIITIKA 116
Kapitali struktuuri teooria 116
Probleemid ja lähenemisviisid sihtkapitali struktuuri valimisel 120
Dividendipoliitika teoreetilised alused 125
Dividendipoliitika praktikas 128
Dividendipoliitika tegurid, aktsiate tagasiostmine ja väljamaksed
aktsiaid 130
PEATÜKK 8. LIHIAKTSIAD, INVESTEERING
PROTSESS JA PIKAAJALINE LAENUKAPITAL 134
Lihtaktsiad 134
Ettevõtte ümberkujundamine aktsiaseltsiks
ja lihtaktsiate väljastamise kord 136
Eraettevõtteks üleminek ja lahkuminek
kapital avalikuks müügiks." 139
Investeerimispanganduse protsess 141
Võlainstrumendid 142
Võlalepingu tingimused ja võlakirjade reitingud 145
Võlakirjade ennetähtaegse lunastamise toimingud koos asendamisega
uute jaoks.¦ 147
PEATÜKK 9. HÜBRIID JA RENT
RAHASTAMINE 151
Eelistatud aktsiad 151
Variant 152
konverteeritavad väärtpaberid.
156
Üüri- ja maksumõju 158
Üürniku hindamine 161
Üürihinna hindamine üürileandja poolt 165
PEATÜKK 10. FINANTSANALÜÜS
JA PLANEERIMINE 168
Finantsaruandlus 168
Analüütilised koefitsiendid 171
Vertikaalne ja faktoranalüüs 175
Strateegilised, tegevus- ja finantsplaanid 176
5
Müügimahu prognoosimine ja finants
ennustamine 179
Välisfinantseerimise vajadused ja vastuvõetav tempo
kasv 181
Prognoosimise ja planeerimise probleemid ja meetodid 183
PEATÜKK 11. LÜHIAJALINE RAHASTAMINE
JA KIIRE likviidsete varade HALDAMINE 187
Lühiajaline finantsplaneerimine ja sularaha
ringkond 187
Käibekapitali rahastamise strateegiad 190
Lühiajalise rahastamise allikad 193
Sularaha eelarve 196
Sularaha sihtjäägi määramine 199
Sularaha haldamise meetodid 202
Väärtpaberihaldus,204
PEATÜKK 12. VARUDE, NÕUETE HALDAMINE
VÕLA- JA KREDIIDIPOLIITIKA 205
Varude haldamine 205
Tellimuspartii ja partii optimeerimine 207
Nõuete haldamine 211
Krediidipoliitika 216
Krediidipoliitika järkjärguline analüüs 221
Järeldus: mis edasi (eriküsimused
finantsjuhtimine) 224
Soovitatav lugemine 228
Lühendite ja sümbolite loetelu 229
Rakendus