Teema 6. Finantsplaneerimine ja prognoosimine

Küsimus 1. Strateegiline, pika- ja lühiajaline finantsplaneerimine

Kreinina M.N. Finantsjuhtimine: Proc. asula - M .: Delo ja teenindus, 1998. - 304 lk, lk 195-212.

9.1. Ettevõtte tulude ja kulude planeerimine

Finantsplaneerimine hõlmab ettevõtte kõige olulisemaid aspekte; see annab vajaliku eelkontrolli materiaalsete, tööjõu- ja rahaliste ressursside kujunemise ja kasutamise üle, loob vajalikud tingimused parandamiseks rahaline seisukord ettevõtetele.

Finantsplaneerimine ettevõttes on planeerimisega seotud majanduslik tegevus ja on üles ehitatud plaani muude näitajate (toodangu- ja müügimaht, toodangu kuluprognoosid, kapitaliinvesteeringute plaan jne) alusel. Finantsplaani koostamine ei ole aga lihtne tootmisnäitajate aritmeetiline teisendamine finantsnäitajateks.

Finantsplaani projekti koostamise käigus suhtutakse kriitiliselt tootmisplaani näitajatesse, selgitatakse välja ja kasutatakse ära nendes arvestamata majandusesisesed reservid, leitakse meetodid tootmispotentsiaali efektiivsemaks kasutamiseks. ettevõtte arengut, materiaalsete ja rahaliste ressursside ratsionaalsemat kasutamist, toodete tarbijaomaduste parandamist jne.

Finantsplaani koostamise käigus selgitatakse välja: müüdud toodete kulud, müügitulu, sularaha säästud, kulum, planeeritud perioodiks planeeritud investeeringute maht ja finantseerimise allikad, vajadus käibekapitali ah ja selle katteallikad, kasumi jaotus ja kasutamine, suhted eelarvega, eelarvevälised fondid, pangad.

Ettevõtte finantsplaneerimisel on järgmine sihtsuund:

1. Ettevõtte tegevuseks rahaliste vahendite ja vahendite tagamine.

2. Kasumi suurendamine põhitegevusest ja muudest tegevustest, kui see on olemas.

3. Finantssuhete korraldamine eelarveväliste fondide, pankade, võlausaldajate ja võlgnike eelarvega.

4. Planeeritud tulude ja kulude reaalse tasakaalu tagamine.

5. Ettevõtte maksevõime ja finantsstabiilsuse tagamine.

Finantsplaani traditsiooniline vorm on tulude ja kulude tasakaal. Finantsplaani koostamise töö toimub mitmes etapis:

esimene etapp on hinnang eelmise perioodi finantsplaani täitmisele;

teine ​​etapp on prognoositavate tootmisnäitajate arvestamine, mille alusel koostatakse finantsplaan;

kolmas etapp on finantsplaani projekti väljatöötamine.

Efektiivsemaks toimimiseks ja inflatsiooniga arvestamiseks on soovitav koostada tulude ja kulude bilanss planeeritava aasta kvartalite kaupa.

Tulude ja kulude bilansi koostamiseks on vaja võtta aluseks järgmised arvutused: müügitulu; kasum ja selle kulutamise suunad; vajadus oma käibekapitali järele; amortisatsiooni suurus ja kasutamine; remondifondi suurused ja kasutussuunad jne.

Tulude ja kulude bilansi saab koostada järgmiste kirjete kontekstis.

I. Sissetulekud ja laekumised.

1. Tulu toodete (tööde, teenuste) müügist

sealhulgas: 1.1. Müügist saadav kasum.

2. Tulu mittetegevusega seotud tehingutest.

3. Muud tegevustulud.

4. Amortisatsioon.

5. Remondifond.

6. Tootmiskuludest maha arvatud vahendid:

6.1. Tasuda makse ja muid kohustuslikke makseid, mis on seotud kuludega.

6.2. Laenu intresside maksmiseks.

7. Jätkusuutlike kohustuste kasv.

8. Käibekapitali ülejääk planeerimisperioodi alguses.

9. Tulu aktsiate esmaemissioonist.

10. Muud tulud.

Tulud ja laekumised kokku.

11. Kulud ja mahaarvamised.

1. Kulud müüdud toodetele ja teenustele kogu planeeritud maksumusega, sealhulgas müügikahjumid.

2. Tarnijatele tasutud käibemaks.

3. Kapitaliinvesteeringud.

4. Põhivara remondi maksumus.

5. Kasumist mahaarvamised kogumiseks ja tarbimiseks.

6. Rentida.

7. Sissemaksed reservi ja muudesse erifondidesse.

8. Muud tegevuskulud.

9. Muud tegevusvälised kulud.

Kulud ja mahaarvamised kokku.

III. Suhted eelarve, eelarveväliste fondide ja pankadega.

1. Tulumaks.

2. Käibemaks.

3. Kinnisvaramaks.

4. Muud maksud, mis sisalduvad maksumuses ja tasutakse arvelt finantstulemused.

5. Maksed eelarvevälistesse fondidesse.

6. Pikaajaliste pangalaenude tagasimaksmine.

7. Laenude intresside tasumine.

Maksed kokku.

1. Sissetulekud ja raha laekumine.

2. Kulud, mahaarvamised ja maksed.

Tulude ja kulude bilanss moodustatakse iga selle kirje kohta arvutuste käigus saadud tulemuste analüütilise üldistuse alusel. Seetõttu ei ole tulude ja kulude bilansi koostamise töö lihtsalt selle artiklite täitmine vastavate arvandmetega, mis on saadud arvutuste ja iga jaotise summeerimise tulemusena. Sellise tööga on võimatu saavutada tulude ja kulude tasakaalu ning tagada eesmärgistatud ja tõhus kasutamine finantsilised vahendid.

Tulude ja kulude tasakaalu kujundamisel tuleks lahendada järgmised ülesanded:

• ettevõtte reservide väljaselgitamine ja farmi ressursside mobiliseerimine, mis võimaldab tõsta kasumlikkust, maksevõimet, kiirendada varade ja kapitali käivet ning lahendada muid ettevõtte finantsseisundi parandamisega seotud küsimusi;
• kasumi ja muude tulude tõhusam kasutamine;
• investeeringute efektiivsuse ja ettevõtte investeerimisatraktiivsuse suurendamine.

Tööd tuleks alustada rubriigi "Tulud ja vahendite laekumised" koostamisega, nende kogumahu määramisega, koosseisu, struktuuri ja muutuse määra analüüsiga võrreldes planeeritule eelneva vastava perioodi sarnaste andmetega. Mis tahes tüüpi sissetulekute ja laekumiste vähenemise korral tuleb vigade vältimiseks analüüsida selle põhjuseid ja kontrollida arvutusi.

Jaotise "Kulud ja mahaarvamised" koostamise käigus tuleb mitme selle artikli puhul kontrollida planeeritud kulude ja mahaarvamiste summade seost nende katmise allikatega vastavate tulude ja vahendite laekumisega. tulude ja kulude bilansi esimeses jaos ette nähtud. Müüdud toodete ja teenuste kulud, mis on sätestatud bilansi teises osas, peavad olema täielikult kaetud nende müügist saadava tuluga. Kui toodete ja teenuste müügist saadav tulu on väiksem kui müüdud toodete maksumus, siis esimeses osas müügist kasumit ei tule ja teises osas müüdud toodetele planeeritud kulude summas. , kajastuvad kahjud nende kulude osana tuludest ületavate kulude summas.

Põhivara remondi maksumus peaks olema võrdne tulude ja kulude bilansi esimeses jaos näidatud remondifondi summaga. Remondifondi väärtusest väiksemas summas põhivara remondi kulude planeerimisel on tulude ja kulude bilansi teises jaos sätestatud lisaartikkel- "Remondifondi vaba jääk", mis kajastab remondifondi ülejääki remondikuludest.

Kui planeeritud perioodiks ei ole ette nähtud kapitaliinvesteeringuid või nende kavandatav summa on väiksem bilansi esimeses jaos sisalduvast amortisatsioonist, siis nende vahendite vaba jääki ei saa kasutada muude planeeritud kulude ja maksete katteks. Sihtotstarbeliselt kasutamata, see vahendite jääk on näidatud tulude ja kulude bilansi teises jaos kirjel "Investeeringuteks sihtotstarbeliste vahendite jääk".

Pärast tulude ja kulude bilansi kõigi kirjete täitmist ja tulemuste summeerimist iga jaotise kohta kontrollitakse nende vahelist tasakaalu. Selleks tuleb võrrelda esimese jaotise "Sissetulekud ja laekumised" tulemust teise ja kolmanda jaotise tulemuste summaga. Võrdsuse puudumisel on vaja kas leida täiendavaid tulu- ja laekumise allikaid või vaadata üle bilansi teise ja kolmanda jagu planeeritud kulud ja mahaarvamised nende vähendamise suunas.

9.2. Ettevõtte planeeritud bilansi koostamine

Varade ja kohustuste väärtus planeeritud perioodil võib võrreldes baasväärtusega muutuda mitmete tegurite mõjul. Iga varade ja kohustuste artikkel tuleks arvutada, võttes arvesse tegureid, mis mõjutavad täpselt selle väärtust. Sel juhul on meie jaoks oluline võtta arvesse neid tegureid, mis on seotud müügitulude muutustega üldiselt, müüdud toodete hindade, loomuliku müügimahu, müügi- ja muude tegevuste kasumite, toorainete, materjalide ja hindade muutustega. ettevõtte tegevuse käigus tarbitud teenused, võlgnike ja võlausaldajatega arveldamise tähtajad.

Need tegurid mõjutavad otseselt varade ja kohustuste kõige dünaamilisemaid elemente – varud, nõuded, raha, võlgnevused. Põhivara mõjutavad need tegurid vähem, kuid võivad muutuda ka mõnel muul põhjusel.

Immateriaalset põhivara ja eriti pika- ja lühiajalisi finantsinvesteeringuid müügitulude dünaamika, Ettevõtte toodete ja toorainete hinnad jms otseselt ei mõjuta. Põhivara ja pooleliolev ehitus võib muutuda nt. tootmismahu muutuste mõju, kuid see peaks olema väga olulised kvalitatiivsed nihked tehnoloogias, mahus ja tootevalikus jne.

Kapital ja reservid, pikaajalised kohustused ja lühiajalised pangalaenud muutuvad ka erineva iseloomuga põhjustel, samas tuleb silmas pidada võimalikku kapitali ja reservide suurenemist tulenevalt aastal saadud kasumi osa suunast. planeerimisperiood.

Arvestades ettevõtte bilansi planeerimist, jätkem kõrvale võimalikud muudatused investeerimispoliitikas, suhetes pankadega jne. Arvestagem ainult neid tegureid, mis muutuvad kõige sagedamini ja on otseselt seotud põhitegevusega.

Oletame, et planeerimisperioodil eeldatakse, et ettevõtte toodete hinnad tõusevad ja müüakse baasmahuga võrdne loomulik toodangumaht. Siis suureneb müügitulu 10% ja müügikasum on:

24021 x 1,1 -21599 = 4824 tuhat rubla.

Selline arvutus on õige, kui ettevõtte poolt oma tegevuse käigus tarbitud tooraine, materjalide ja teenuste hinnad ning ettevõtte töötajate töötasu ei muutu. Kuid ekspertide hinnangul on tarbitud ressursside hinnad kõrgemad kui baasperioodil, keskmiselt 2,7% ja tööjõukulud tõusevad erinevatel põhjustel 23,6%. Samas mahus kasvavad ka mahaarvamised eelarvevälistesse fondidesse. Ülejäänud kuluelemendid ei muutu, kuna need ei ole seotud ei müügitulu ega hindade muutusega.

Materjalikulud osana müüdud toodete maksumusest on planeeritud summas 4950 tuhat rubla, s.o 18,7% müügitulust; tööjõukulud ja mahaarvamised eelarvevälistest fondidest - 10 882 tuhat rubla, s.o 41,2% müügitulust; põhivara kulum jääb baastasemele, moodustades 2 330 tuhat rubla ehk 8,8% müügitulust. Seega saab andmed müügitulude ja selle komponentide dünaamika kohta kokku võtta järgmises tabelis.

Tabel 9.1. – Müügitulu, müüdud toodete kulude ja müügitulu muutus plaaniperioodil võrreldes baasiga

1. Ettevõtte varude seis: kas varude ülejääk või puudujääk on võrreldes nõutava vajadusega ning kas see peaks planeerimisperioodil likvideerima ülejäägi või puudujäägi, kui need tekivad baasperioodil.

2. Nõuete seis: kas selles on maksetähtaega ületanud või ebatõenäoliselt laekuvaid võlgu ja kas on oodata viivise tagasimaksmist. Lisaks muutub võlgnike koosseis või nendega arveldamise tingimused, mis toob kaasa nõuete käibe kiirenemise või pidurdumise üldiselt.

3. Võlakohustuste seisukord: kas selle koosseisus on maksetähtaega ületanud ja kas selle tagasimaksmist oodatakse, kui see on olemas. Lisaks muutub tarnija võlausaldajate koosseis ja nendega arveldamise tingimused, mis toob kaasa tarnijatele võlgnevuse käibe kiirenemise või aeglustumise. Lõpuks, kas teistele võlausaldajatele (eelarve, eelarvevälised vahendid jne) on maksetähtaega ületanud arveid.

Sõltuvalt loetletud asjaoludest võivad nõuete ja võlgnevuste laoseisu kavandatavad summad oluliselt erineda.

Eelnevat silmas pidades määrame planeeritava varude suuruse Kui nagu meie ettevõttes on valdav enamus varudest tooraine, siis kogu varude bilansilise põhiväärtuse saab suure veata arvutada lähtuvalt varude määrast. materjalikulude muutus ja varude täiendamine. Kui esitatakse olulised reservid valmistooted või kauba väljasaadetud, siis tuleb need planeerida otsearvestuse teel, lähtudes ettevõtte toodete müügi- ja tasumisvõimalustest (tabel 9.2).

Tabel 9.2 - Ettevõtte varude planeeritud suuruse arvutamine

Arvutamise selgitused.

1. Leheküljel 5 arvutatakse tavapärane laokäive eeldusel, et bilansis on laovarude puudumine kõrvaldatud. Ilma muudatusteta toodete tehnoloogias ja koostises säilib selline käive planeeritud perioodil.

2. Vajalikud varud planeeritud perioodiks lk 3 gr. 4 ja 5 määratakse materjalikulude jagamisel tavapärase varude käibega (4950: 3,55 = 1394 tuhat rubla).

3. Reservide puudujäägi likvideerimisel võrdub reservide bilansiline väärtus hariliku väärtusega (rida 1 veerg 5); säilitades varude nappuse, peaks nende bilansiline väärtus tõusma vähemalt proportsionaalselt müüdud toodete materjalikulude kasvuga: 1155 x 4950/4818 = 1187 tuhat rubla. (see on tingitud tooraine ja materjalide hinnatõusust).

Kui ettevõtte bilansis oleks ülejääke, oleks arvutus sarnane, kuid minimaalne tulemus vastaks tavapärasele ja maksimaalne - tegelikule varude seisule.

Nüüd arvutame välja planeeritud nõuete summa. Kuna siin on vaja arvestada nii tegelikku koosseisu kui ka käivet, siis teeme kaks arvutust.

Tabel 9.3 - Planeeritava nõuete summa arvutamine, arvestades selle seisukorda

Arvutamise selgitused.

1. Arvestus tehakse võlgnikega sõlmitud lepingutingimuste muutmata jätmise ja varasema võlgnike koosseisu alusel.

2. Eeldatakse, et planeerimisperioodi nõuete minimaalne summa on võimalik tähtaja ületanud ja lootusetute võlgade puudumisel (esimene makstakse tagasi, teine ​​kantakse maha). Lehekülg 1 gr. 3 sai: (4500 - 300 - 10) x 26423/24021 = 4510 tuhat rubla; leht 1 gr. 4: 4500 x 26423/24021 = 4950 tuhat rubla.

Toome sisse veel ühe teguri nõuete planeeritud väärtuse arvutamisel: võlgnike koosseisu või varasemate võlgnikega arveldamise tähtaegade muutus muutis nõuete käivet ning kaotas maksetähtaja ületanud ja lootusetud võlad. Oletame, et käive on planeerimisperioodil 6,5-kordne baasperioodi 5,9-kordse asemel. Planeeritud käibe võrdlemine baaskäibega viiviste ja ebatõenäoliselt laekuvate võlgade puudumisel eeldab täpselt 5,9-kordse, mitte 5,3-kordse arvestamist. Siis on nõuete minimaalne planeeritud väärtus võrdne: 4510 x 5,9 / 6,5 = 4094 tuhat rubla. 4510 tuhande rubla asemel.

Sarnaseid tegureid arvestades planeeritakse võlgnevused tarnijatele (tabel 9.4).

Tabel 9.4 - Tarnijatele arvete kavandatud summa arvutamine

Arvutamise selgitus.

Lehekülg 1 gr. 3 ja 4, võttes arvesse sama käivet ja tarnijatele tasumata arvete puudumist, arvutatakse järgmiselt: 281 x 4950/4818 = 289 tuhat rubla.

Kui planeerimisperioodil muutub tarnijate koosseis või nendega arveldamise lepingutingimused, mis toob kaasa muutuse võlgnevuse käibes, siis arvutatud väärtus muutub pöörete arvu rakendamisel pöördvõrdeliselt samamoodi kui nõudeid arvutasime ülalpool.

Palga-, sotsiaalkindlustus- ja kindlustusmaksed sõltuvad reeglina kehtestatud arvelduste sagedusest vastavalt ettevõtte töötajate ja eelarveväliste fondidega. Seetõttu saab seda planeerimisperioodiks arvutada baasperioodi lõpu summast, mida suurendatakse proportsionaalselt tööjõukulude kasvuga ja eelarvevälistest vahenditest mahaarvamistest osana planeerimisperioodil müüdud toodete kuludest. . Meie bilansiandmete ja nende kulude kasvutempo järgi eelarveväliste fondide ja palkade mahaarvamiste eest tasumisele kuuluvate arvete põhiväärtus on: (384 + 180) x 123,6 / 100 = 697,1 tuhat rubla.

Keerulisem ja aeganõudvam on eelarvesse võlgnetavate arvete kavandatud summa piisava täpsusega kindlaks määrata. Kui ettevõttel ei ole maksetähtaega ületanud võlgnevusi eelarvele, kajastatakse põhisummas nõutavat võlgade summat, mis vastab aasta eelarvesse maksete kehtestatud sagedusele. erinevad tüübid maksud. Seoses müügitulu ja kasumi müügitulu ja kasumi muutusega planeerimisperioodil võrreldes baasperioodiga ning kõigi teiste maksustamisobjektide suuruse säilimisega on aga vajalik arvestada tulumaksu, käibemaksu ja kõigi Muude maksude suurenemist, mis tulenevad müügitulu ja -kasumi kasvust, mis tulenevad müügitulu ja -kasumi kasvust planeerimisperioodil võrreldes baasperioodiga, samuti on vaja arvestada nii tulumaksu, käibemaksu kui ka kõigi muude maksude tõusu, mis tuleneb tulumaksu, käibemaksu ja kõigi muude maksude kasvust. mille suurused sõltuvad müügitulust, palgafondi kasumist. Seda tehakse otsekontoga, võttes aluseks iga ettevõtte konkreetsed andmed. Meie puhul tulumaksu, käibemaksu, transpordimaksu, elatise mahaarvamiste tõus elamufond ning sotsiaal- ja kultuurirajatised kokku 236,5 tuhat rubla. Seejärel on Arvutamiseks vaja määrata nende maksude eest tasumisele kuuluvate kontode protsent nendelt baasperioodil tasumisele kuuluvate maksete kogusummast. Meie ettevõttes võrdub see 11,5%. See tähendab, et eelarvesse võlgnetavate arvete kasv on 236,5 x 11,5/100 == 27,2 tuhat rubla. Loomulikult arvutatakse see väärtus teatud tolerantsiga. Kuid planeeritud bilansi koostamisel võib viga tähelepanuta jätta, kuna võlg eelarvele ei ole reeglina kvantitatiivselt määrav osa ettevõtte võlgnevustest.

Seega arvutasime välja varade ja kohustuste planeeritud suuruse, mis muutuvad müügitulude, ostetud tooraine, materjalide ja teenuste hindade ning palgataseme muutuste mõjul. Need tegurid toimivad igas ettevõttes pidevalt, seetõttu tuleb neid planeeritud bilansi koostamisel arvestada.

Nagu eelpool märgitud, on võimalikud ka muud põhjused, mille mõjul varad ja kohustused muutuvad, kuid need on erineva iseloomuga ning on peamiselt seotud muutustega ettevõtte investeerimis- ja finantspoliitikas. Selliste põhjuste olemasolul võivad muutuda põhivara, kapital ja reservid, pikaajalised kohustused, pangalaenud, lühiajalised finantsinvesteeringud.

Arvestuses lähtume sellest, et planeerimisperioodil võrreldes baasperioodiga selliseid muudatusi ei toimunud. Kui need oleksid, siis varade ja kohustuste nimetatud elementide muutuste arvutamine toimub otsearvestuse teel ja see pole keeruline.

Tehtud arvutuste põhjal koostame ettevõtte planeeritud bilansi. Samas tuleb silmas pidada, et planeeritud bilansis, mis on koostatud ainult varade ja kohustuste muutuste põhjal, ei pruugi vara väärtuse ja finantseerimisallikate summad kokku langeda. Vastupidi, need reeglina ei lange kokku ning vajalike varade mahuga võrreldes ilmneb rahastamisallikate ülejääk või nappus. Alles pärast seda on võimalik otsustada planeeritava kasumi suuna üle finantseerimisallikate täiendamiseks, kui selgub, et see on vajalik. Seetõttu ei käsitle me praegu selles planeerimisetapis üksikasjalikumalt ettevõtte kavandatud kasumi suurust. Bilansi koostamisel võtame arvesse ka seda, et kapital ja reservid moodustavad baasperioodil väga suure erikaal rahastamisallikates. Ettevõte kasutab väga vähe laenatud allikaid. Vaevalt on soovitatav kapitali ja reserve veelgi suurendada, isegi kui selline võimalus on olemas.

Planeeritava bilansi koostamisel võtame arvesse, et laoseisud ja nõuded arvestasime miinimum- ja maksimumtasemel. Ostetud materjalide käibemaks suureneb proportsionaalselt varude maksumuse suurenemisega, st see võrdub 163 x 1187/1155 = 168 tuhat rubla või 163 x 1394/1155 = 197 tuhat rubla. Kõrgus Raha aktsepteerime proportsionaalselt müügitulu kasvuga, st 84 x 1,1 \u003d 92 tuhat rubla.

Tabel 9.5 - Ettevõtte hinnanguline planeeritud jääk planeerimisperioodi lõpukuupäeval (tuhat rubla)

Arvestus näitab, et kui kõik planeeritud bilansi parameetrid on õigesti määratud, on finantsolukord tuleval perioodil ettevõttele soodne: rahastamisallikate summa ületab vajaliku vara maksumuse ning kui varud ja nõuded on minimaalne hinnanguline väärtus, siis see ülejääk suureneb oluliselt. See tähendab, et ettevõte ei pea otsima täiendavaid finantseerimisallikaid isegi müügitulu ja soetatud materiaalsete ressursside hindade suurenemise korral.

Ilmselgelt ei ole vaja mingit osa kasumist suunata kapitali ja reservide suurendamiseks; kasumit saab kasutada täielikult muudel eesmärkidel.

Teistsuguse bilansistruktuuri, erineva müügitulu suurenemise või vähenemise ning teatud tüüpi kuludega müüdud toodete puhul, erineva kulustruktuuri jms korral võiksid järeldused olla hoopis teised. Võib selguda, et rahastamisallikate ülejääk varadest on veelgi olulisem või vastupidi, ettevõte vajab lisaallikaid. Siis oleks vaja suurendada omakapitali, kaasata krediite ja laene või muuta tarnijatega arveldamise lepingutingimusi.

9.3. Finants- ja rahavoogude muutus müügitulu muutuste tõttu

Mõelge ühelt poolt müügitulude, kulude ja kasumi muutuste ning teiselt poolt ettevõtte varade ja kohustuste muutuste vahelist seost suurima teguri järgi. Selline arutelu on küll pisut visandlik, kuid võimaldab selgemalt mõista seda sõltuvust mõjutavaid otsustavaid tegureid.

Aktsepteerime järgmisi tingimusi.

1. Debitoorsete arvete käive - 45 päeva;
2. Võlakohustuste käive -40 päeva;
3. Varude käive - 30 päeva;
4. Materjalikulud - 50% müügitulust;
5. Tasuta kasum - 6% müügitulust.

Kõigil neil tingimustel on kavas müügitulu suurendada 100 tuhande rubla võrra. Mis saab bilansiandmetest?

Debitoorsed arved loomulikult suurenevad. Kui aastane lisakulu müüdud tooted 100 tuhat rubla, siis on täiendavad nõuded:

100 x 45/360 = 12,5 tuhat rubla.

Varud suurenevad proportsionaalselt materjalikulude suurenemisega müügitulu osana ja nende käivet arvesse võttes on varude kasv võrdne: 50 x 30/360 = 4,2 tuhat rubla.

Võlad, mis tekivad peamiselt omandamisel materiaalsed ressursid, suureneb 50 x 40/360 = 5,5 tuhat rubla.

Seega on varade kasv müügitulu suurenemise mõjul 12,5 + 4,2 = 16,7 tuhat rubla; finantseerimisallikate suurenemine võlgnevuste kujul - ainult 5,5 tuhat rubla. Ettevõte vajab täiendavaid rahastamisallikaid summas 16,7 - 5,5 = 11,2 tuhat rubla. Isegi kui ettevõtte vaba kasumit kasutatakse oma allikate suurendamiseks, on vajadus täiendavate laenatud vahendite järele 11,2–6 = 5,2 tuhat rubla.

Samadel algtingimustel müügitulu ei suurene, vaid väheneb 100 tuhande rubla võrra. planeerimisperioodil võrreldes baasperioodiga. Siis vähenevad saadaolevad arved vastavalt 12,5 tuhande rubla võrra, varud - 4,2 tuhande rubla võrra ja võlgnevused - ainult 5,5 tuhande rubla võrra. Saadaolevad rahastamisallikad summas 11,2 tuhat rubla. osutuvad varavajadusega võrreldes üleliigseks ja kasumit saab täies mahus suunata muuks otstarbeks.

Toodud näide ei tähenda, et müügimahu suurenemine tekitab kõigil juhtudel täiendavate finantseerimisallikate probleemi ning vähenemine kaob selle probleemi. Kaaluge muid võimalusi, mille puhul olukord on erinev (tabelid 9.6 ja 9.7).

Tabel 9.6 - Ettevõtte varade ja kohustuste muutus ostjate ja tarnijatega arveldustingimuste muutmisel ning müügitulu kasv

Arvestus näitab, et sama müügimahu kasvu ja sama aastase laovajaduse korral määrab rahastamisallikate nappuse või ülejäägi vaid nõuete ja võlgnevuste käibe ja laoseisu suhe. Kordame juba varem tehtud järeldust: ettevõtte finantsseisundi jaoks on müügimahtu suurendamise väljavaate korral soodne, kui nõuete käive on kiirem kui võlgnevuste käive. Mida väiksem on materjalikulude osakaal müügitulu koosseisus, seda suurem vahe on nõuete ja võlgnevuste käibepäevade arvus, et tagada müügimahu suurenemisega kaasnevate varade katmine rahastamisallikatest. Selle järelduse illustreerimiseks võtame järgmises arvutuses lähteandmeteks eelmise tabeli II ja III variandi, kus rahastamisallikad ületavad varasid. Muudame vaid üht tingimust: materjalikulude osakaal müügitulust on 55% asemel 40%.

Tabel 9.7 - Ettevõtte varade ja kohustuste muutus koos materjalikulude osakaalu muutusega müügitulust

Kahe eelneva tabeli viimaste ridade võrdlus näitab, et materjalikulude osakaalu vähenemine, säilitades kõik muud arvestustingimused, tõi kaasa varade ja finantseerimisallikate suhte halvenemise.

On selge, et igal üksikjuhul toob müügitulu kasv sõltuvalt ettevõtte muudest näitajatest kaasa kas rahastamisallikate nappuse või ülejäägi. Sama järelduse saab teha ka müügitulu vähenemise puhul.

Seetõttu tuleb müügitulude suurenemise või vähenemise prognoosimisel arvestada, kas olemasolevatest allikatest piisab kasvava vara katmiseks (või on allikate vähenemine suurem kui varade vähenemine). Kui see on nii, siis tuleb ette näha konkreetsed täiendavad rahastamisallikad või laenatud.

Planeeritud bilansi koostamisel on soovitav välja arvutada ettevõtte kavandatav maksevõime tase. Meie ettevõttes, nagu nägime, on kogukattekordaja ja jooksevkordaja baasperioodil üsna kõrged. Plaanitud bilansi järgi on hetkelikviidsuskordaja (minimaalne) 5957: 2489 = 2,393. Selline maksevõime tase muret ei tekita ja sellest vaatenurgast ei saa bilansi korrigeerida, seda enam, et ettevõtte materiaalsete reservide vajadus on väike.

Varade ja kohustuste suurenemise või nende vähenemise arvestus sisaldab teavet maksevõime suhtarvude suurenemise või vähenemise kohta. Näiteks kui käibevara suureneb 16,7 tuhande rubla võrra ja lühiajalised võlad 5,5 tuhande rubla võrra, on see maksevõime kasvu tegur. Ja vastupidi, lühiajalise võla kiirema kasvuga võrreldes käibevara kasvuga tuleb kontrollida, kui palju väheneb üldine kattekordaja ehk jooksevlikviidsuskordaja.

Üldiselt tuleb meeles pidada, et võlausaldajatega arvelduste tingimuste mis tahes paranemisel võrreldes ostjatega arveldamise tingimustega, st saadaolevate arvete käibe kiirenemisega või võlgnevuste käibe aeglustumisega, ettevõtte maksevõime tase langeb. Kui enne seda oli see kriitilise piiri peal, on see ettevõttele ohtlik, muul juhul on nõuete kiirem käive võrreldes võlgnevustega tema finantsseisundi seisukohalt soodne.

trükiversioon

Reguleerimise objektiks on ettevõtte olemasolevad rahalised vahendid, võlakohustused, likviidsed varad. Finantsjuhtimise ülesanne on vähendada kahjumit ja maksimeerida ettevõtte kasumlikkust.

Finantsjuhtimine keskendub strateegilised eesmärgid ettevõtted kohanevad kiiresti muutuvate olukordadega. Rahavoogude juhtimise struktuur on tihedalt integreeritud ettevõtte osakondadega, et kontrollida iga juhtimisotsuse kasumi (kahjumi) suurust.

Ülesanded

Juhtimise osas nähakse finantsjuhtimist osana ettevõtte üldisest juhtimisest ja eraldi osakonda ettevõttes, mis täidab kitsast funktsioonide loetelu.

• Finantsjuhtimine juhtimissüsteemina hõlmab loomist finantsstrateegia, arvestuspoliitika kujundamine, raamatupidamise juurutamine tarkvaratooted, ettevõtte tegevuse pidev jälgimine. Näiteks finantsjuhtide ülesannete hulka kuulub eelarve, süsteemi koostamine materiaalne motivatsioon personal.
• Finantsjuhtimine eraldiseisva osakonnana juhib finantsvarasid ja riske, jälgib rahavoogusid, valib investeerimisprojektid osaleda, jälgib infovoogusid ettevõttes. Näiteks soetatud põhivara hindamine toimub pärast saatedokumentatsiooniga tutvumist.

Finantsjuht määrab ettevõtte investeerimispoliitika (projektide loetelu, millesse vara investeeritakse), haldab materiaalset vara (tehib põhivara müügitehinguid), arvutab ja maksab aktsionäridele dividende. Finantsjuhtimise pidevaks ülesandeks on ettevõtte tulude ja kulude liigitamine ja arvestus, analüütiliste aruannete koostamine juhtimisele.

Finantsjuhtimise tõhusus sõltub näitajate kogumiseks ja analüüsimiseks kasutatavate väliste teabeallikate kvaliteedist. Näiteks pankade ja kindlustusseltside avaandmed, konkurentide info, regulatiivsed nõuded järelevalveasutuste ja ettevõtte finantsaruannete täielikkust ja usaldusväärsust tuleks kontrollida.

Põhimõtted

Olenemata ettevõtte spetsiifikast, selle arengu hetke- ja strateegilistest eesmärkidest, on finantsjuhtimine süsteemne tegevus, mille eesmärk on rahavoogude jaotamise kaudu konkreetsete probleemide lahendamine. Finantsjuhi tegevus on suunatud strateegiliste probleemide lahendamisele, finantsilise heaolu saavutamisele pikemas perspektiivis.

• Riski ja tootluse kompromiss. Finantsjuhtimine võtab enne otsuse tegemist arvesse alternatiivkulusid, üldist turutulemust, prognoositavat tulu ja sellega seotud riske. juhtimisotsused. Näiteks idufirmadesse investeerimine toob kõrget tulu ja sellega kaasneb investeeringute kaotamise oht.
• Info asümmeetria ja ajaväärtus. Osapooltelt või järelevalveasutustelt saadud konfidentsiaalne teave turu omaduste kohta võib lühiajaliselt kasulik olla. Näiteks võivad teadus- ja arendusettevõtete "maksupuhkused" kehtida kaks aastat.

Finantsjuhtimine eeldab ettevõtte piiramatut tegutsemisaega, püüab täita ettevõtete omanike ja töötajate huve ning hinnata olemasolevaid finantseerimisallikaid õiglaselt.

on ettevõtte finantside juhtimine, mis on suunatud selle ettevõtte toimimise turul strateegiliste ja taktikaliste eesmärkide saavutamisele.

Finantsjuhtimise põhiküsimused on seotud ettevõtte kapitali moodustamise ja selle võimalikult efektiivse kasutamise tagamisega.

Praegu hõlmab mõiste "finantsjuhtimine" ettevõtte finantsjuhtimise erinevaid aspekte. Mitmed finantsjuhtimise valdkonnad on saanud põhjaliku arengu ja paistavad silma suhteliselt iseseisvate teadus- ja haridusdistsipliinidena:

• kõrgem finantsarvutus;
• investeeringute analüüs;
• riskijuhtimine;
• kriisiohjamine;
• ettevõtte hindamine.

Finantsjuhtimise lühiajalugu

Finantsjuhtimine kui teaduslik suund sai alguse eelmise sajandi alguses Ameerika Ühendriikides ja selle kujunemise esimestel etappidel käsitleti peamiselt uute ettevõtete ja ettevõtete loomise finantsaspektidega seotud küsimusi ning hiljem - finantsinvesteeringute juhtimist ja pankrotiprobleemid.

Üldtunnustatud seisukoht on, et selle suuna pani alguse G. Markowitz, kes arenes välja 1950. aastate lõpus. portfelli teooria, mille alusel W. Sharp, J. Lintner ja J. Mossin lõid paar aastat hiljem mudeli finantsvarade tootluse (CAPM) hindamiseks, sidudes finantsinstrumentide portfelli riski ja tootluse. Edasine areng see valdkond viis tõhusa turu kontseptsiooni väljatöötamiseni, teooria loomiseni arbitraaž hinnakujundus, optsioonide hinnakujunduse teooria ja hulk muid turuinstrumentide hindamise mudeleid. Umbes samal ajal algas intensiivne kapitali struktuuri ja rahastamisallikate hinna uurimine. Peamine panus see jaotis valmistasid F. Modigliani ja M. Miller. Nende teose ilmumisaasta “Kapitali maksumus. Ettevõtte rahandus. Investeeringute teooria” 1958. aastal peetakse verstapostiks, mil FM kerkis rakendusliku mikroökonoomikast iseseisva distsipliinina. Portfelli teooriat ja kapitali struktuuri teooriat võib nimetada finantsjuhtimise tuumaks, kuna need võimaldavad vastata kahele põhiküsimusele: kust raha saada ja kuhu seda investeerida.

Finantsjuhtimise roll organisatsiooni juhtimises

Finantsjuhtimine toimub läbi finantsmehhanism, mida võib defineerida kui tegevussüsteemi finantsmeetodid, mis väljendub kasutamise korraldamises, planeerimises ja stimuleerimises.

1. Riiklik õiguslik regulatsioon finantstegevus ettevõtetele.
2. Turumehhanism ettevõtte finantstegevuse reguleerimiseks.
3. Sisemine mehhanism ettevõtte finantstegevuse reguleerimiseks (harta, finantsstrateegia, sisestandardid ja nõuded).
4. Ettevõttes finantstegevuse analüüsi, planeerimise ja kontrolli protsessis kasutatavate spetsiifiliste tehnikate ja meetodite süsteem.

moodustavad süsteemi majandussuhted seotud vahendite moodustamise, jaotamise ja kasutamisega nende ringluse käigus. Turukeskkond, aktsepteerimise sõltumatuse laienemine on viinud finantsjuhtimise tähtsuse järsu suurenemiseni mis tahes majandusstruktuuri juhtimisel.

Mõistet "juhtimine" saab vaadelda kolme nurga alt:

• kui ettevõtte majandusjuhtimise süsteem;
• juhtorganina;
• äritegevuse vormina.

Turusuhete areng meie riigis, mis võimaldas ettevõtetel iseseisvalt teha juhtimisotsuseid ja juhtida oma tegevuse lõpptulemust, koos põhimõtteline muutus, uute omandivormide tekkimine ja juurutamine, süsteemi täiustamine raamatupidamine, mis viis finantsjuhtimise kui teadusdistsipliini olulisuse mõistmiseni ning võimaluseni kasutada selle teoreetilisi ja praktilisi tulemusi juhtimises. Venemaa ettevõtted ja organisatsioonid.

Finantsjuhtimise eesmärgid

• ettevõtte aktsiate turuväärtuse tõus;
• kasumi suurenemine;
• ettevõtte fikseerimine konkreetsel turul või olemasoleva turusegmendi laiendamine;
• pankroti ja suurte rahaliste ebaõnnestumiste vältimine;
• töötajate ja/või juhtivtöötajate heaolu parandamine;
• panus teaduse ja tehnoloogia arengusse.

1. Ettevõtte kõrge finantsstabiilsuse saavutamine selle arendusprotsessis. Seda ülesannet täidetakse tõhusa majandus- ja finantseerimispoliitika kujundamise kaudu investeerimistegevus ettevõte, erinevatest allikatest rahaliste ressursside moodustamise juhtimine, optimeerimine finantsstruktuuri ettevõtte kapitali.

2. Ettevõtte rahavoogude optimeerimine. See ülesanne saavutatakse läbi tõhus juhtimine maksevõime ja absoluutne likviidsus. Samal ajal tuleks sularahavarade vaba jääki minimeerida, et vähendada üleliigse sularaha väärtuse languse riski.

3. Ettevõtte kasumi maksimeerimise tagamine. Seda ülesannet realiseeritakse finantstulemuste kujunemise juhtimise, ettevõtte põhi- ja käibevara finantsressursside suuruse ja koosseisu optimeerimise ning rahavoogude tasakaalustamisega.

4. Finantsriskide minimeerimine. See eesmärk saavutatakse arendades tõhus süsteem riskide tuvastamine, kvaliteet ja kvantifitseerimine finantsriskid, nende minimeerimise viiside kindlaksmääramine, kindlustuspoliisi väljatöötamine.

Finantsjuhtimise funktsioonid

• finantssektori ettevõtte suhete korraldamine ja juhtimine teiste ettevõtete, pankade, kindlustusseltside, kõikide tasandite eelarvetega;
• rahaliste vahendite moodustamine ja nende optimeerimine;
• kapitali paigutamine ja selle toimimisprotsessi juhtimine;
• ettevõtte rahavoogude analüüs ja juhtimine.

Finantsjuhtimine hõlmab juhtimisstrateegia ja -taktika.

Juhtimisstrateegia– vahendite kasutamise üldine suund ja meetod eesmärgi saavutamiseks. See meetod vastab teatud reeglistikule ja otsustuspiirangutele. Juhtimistaktika- need on konkreetsed meetodid ja võtted eesmärgi saavutamiseks raames teatud tingimused kõnealuse ettevõtte majandustegevus.

Finantsjuhtimise funktsioonid:

Planeerimisfunktsioon:

• ettevõtte finantsstrateegia väljatöötamine; oma tegevuse eesmärkide ja põhinäitajate süsteemi kujundamine pikaajaliseks ja lühiajaline; teostada pikaajalist ja lühiajalist finantsplaneerimine; ettevõtte eelarve koostamine;
• moodustamine hinnapoliitika; müügiprognoos; analüüs majanduslikud tegurid ja turutingimused;

Kapitalistruktuuri moodustamise ja selle hinna arvutamise funktsioon:

• organisatsiooni tegevuse tagamiseks rahaliste vahendite summaarse vajaduse määramine; alternatiivsete finantseerimisallikate kujundamine ja analüüs; optimaalse kapitali finantsstruktuuri kujundamine, mis tagab ettevõtte väärtuse;
• kapitali hinna arvutamine;
• moodustamine efektiivne vool reinvesteeritud tulu ja amortisatsioonikulud.
• investeeringute analüüs;

Investeerimispoliitika arendamise funktsioon:

• ettevõtte kapitali investeerimise olulisemate valdkondade kujundamine; üksikute finantsinstrumentide investeerimisatraktiivsuse hindamine, neist efektiivseima valik;
• investeerimisportfelli moodustamine ja selle haldamine.

Käibekapitali haldamise funktsioon:

• tegeliku vajaduse tuvastamine teatud tüübid varad ja nende väärtuse määramine, lähtudes ettevõtte eeldatavast kasvutempost;
• ettevõtte likviidsusnõuetele vastava varastruktuuri kujundamine;
• käibekapitali kasutamise efektiivsuse tõstmine;
• kontroll ja reguleerimine sularahatehingud; rahavoogude analüüs;

Finantsriskide analüüsi funktsioon:

• ettevõtte investeerimis- ning finants- ja majandustegevusega kaasnevate finantsriskide tuvastamine;
• finants- ja äririskide analüüs ja prognoosimine;

Hindamis- ja konsultatsioonifunktsioon:

• meetmete süsteemi kujundamine finantsriskide ennetamiseks ja minimeerimiseks;
• juhtimisotsuste täitmise koordineerimine ja kontroll finantsjuhtimise raames;
• finantstegevuse seiresüsteemi korraldamine, üksikprojektide elluviimine ja finantstulemuste juhtimine;
• reguleerimine finantsplaanid, üksikute üksuste eelarved;
• pidada konsultatsioone ettevõtte osakonnajuhatajatega ja töötada välja soovitusi finantsküsimustes.

Finantsjuhtimise infotugi

Selle süsteemi spetsiifilised näitajad moodustatakse välistest ja sisemistest allikatest, mida saab jagada järgmistesse rühmadesse:

1. Riigi üldist majandusarengut iseloomustavad näitajad (kasutatakse finantstegevuse valdkonna strateegiliste otsuste tegemisel).
2. Finantsturu olukorda iseloomustavad näitajad (kasutatakse finantsinvesteeringute portfelli moodustamisel, lühiajaliste investeeringute teostamisel).
3. Konkurentide ja vastaspoolte tegevust iseloomustavad näitajad (kasutatakse operatiivjuhtimise otsuste tegemisel).
4. Regulatiivsed näitajad.
5. Ettevõtte finantstegevuse tulemusi iseloomustavad näitajad (bilanss, kasumiaruanne).
6. Normatiivsed ja planeeritud näitajad.

11. Eelnõu finantsstabiilsuse juhtimise meetodid.

Finantsseisund (F.S.) on keeruline mõiste, mis sõltub paljudest teguritest ja mida iseloomustab näitajate süsteem, mis kajastab rahaliste vahendite kättesaadavust ja paigutust, reaalseid ja potentsiaalseid finantsvõimalusi. Peamised näitajad, mis iseloomustavad F.S. pred-tiya, yavl. : turvalisus oma käibekapitaliga ja nende turvalisus; materiaalsete varade normaliseeritud varude olukord; pangakrediidi kasutamise ja selle materiaalse toetamise tulemuslikkust; ettevõtte maksejõulisuse stabiilsuse hindamine. Finantsseisundit määravate tegurite analüüs aitab tuvastada varusid ja tõsta tootmise efektiivsust. F.S. sõltub ettevõtete tegevuse kõigist aspektidest: rakendamisest tootmisplaanid, tootmiskulude vähendamine ja kasumi suurendamine, tootmise efektiivsuse tõstmine, samuti ringluse valdkonnas tegutsevatest teguritest, mis on seotud kaupade ja rahaliste fondide ringluse korraldamisega - suhete parandamine tooraine ja materjali tarnijate, ostjatega toodete müügi- ja arveldusprotsesside täiustamine Analüüsimisel on vaja välja selgitada ettevõtte ebastabiilse seisu põhjused ja visandada võimalused selle parandamiseks. Ettevõtte finantsseisundi stabiilsus sõltub suuresti rahaliste vahendite varadesse investeerimise otstarbekusest ja õigsusest. Kõige üldisema ettekujutuse fondide struktuuris ja nende allikates toimunud kvalitatiivsetest muutustest ning nende muutuste dünaamikast saab aruandluse vertikaalse ja horisontaalse analüüsi abil. Vertikaalne analüüs näitab ettevõtte rahaliste vahendite ja nende allikate struktuuri, selle analüüsi vajadus ja teostatavus seisneb: - üleminek suhtelistele näitajatele võimaldab võrrelda ressursside mahu poolest erinevate ettevõtete majanduslikku potentsiaali ja tulemuslikkust majandite vahel. kasutatud; suhtelised näitajad siluvad teatud määral Negatiivne mõju inflatsiooniprotsessid, mis võivad oluliselt moonutada finantsaruannete absoluutnäitajaid. Horisontaalne analüüs aruandlus seisneb ühe või mitme analüütilise tabeli koostamises, milles absoluutnäitajaid täiendavad suhtelised kasvu (languse) määrad. Näitajate koondamise astme määrab analüütik, reeglina võetakse mitme aasta (külgnevate perioodide) baaskasvumäärad, mis võimaldab analüüsida mitte ainult üksikute näitajate muutusi, vaid ka prognoosida nende muutusi. väärtused. Oluline ettevõtte finantsseisundit iseloomustavate näitajate rühm on likviidsusnäitajad - need iseloomustavad ettevõtte võimet tasuda oma lühiajalisi kohustusi käibevara arvelt. Likviidsusnäitajatest arvutatakse välja järgmised näitajad: 1. Absoluutne likviidsuskordaja - näitab, millist osa jooksvast võlast on võimalik sularaha arvelt tagasi maksta. väärtuslikud paberid(standard 20-30%). 2. Kiireloomulise likviidsuse koefitsient - näitab, millist osa jooksvast võlast saab tagasi maksta mitte ainult sularaha ja likviidsete väärtpaberite, vaid ka võlgnikelt oodatava tulu arvelt (norm 70-80%). 3.Üldlikviidsuse koefitsient - võimaldab määrata, kuivõrd käibevara katab lühiajalisi kohustusi (norm 200-250%). 4. Käibekapital - näitab käibevara ületamist lühiajalistest kohustustest, ettevõtte üldist likviidsust. 5.Materiaalsete varade likviidsuse koefitsient - näitab, kuivõrd materiaalsed varad (varud ja kulud) katavad lühiajalisi kohustusi. 6. Vahendite likviidsuse koefitsient arvutustes - näitab, kui suures ulatuses kasutatakse võlgnikult eeldatavaid laekumisi lühiajaliste kohustuste tagasimaksmiseks. 7. Nõuete ja võlgnevuste suhte koefitsient – ​​näitab võlgnetavate arvete summat 1 grivna võrra. saadaolevad arved. 8. Agility koefitsient – ​​näitab milline osa omavahendid investeeritud kõige likviidsematesse varadesse (norm >= 0,5). Maksevõime iseloomustab ettevõtte võimet teha regulaarseid makseid ja täita rahalisi kohustusi nii sularaha kui ka kergesti mobiliseeritavate varade arvelt. Maksevõime näitajate hulgast arvutatakse: 1. Majandusliku sõltumatuse (autonoomia) koefitsient - iseloomustab omavahendite osa vara koguväärtuses (> 0,5). 2. Rahastamissuhe - näitab, millist osa ettevõtte tegevusest finantseeritakse omavahenditest (> 1). 3. Võlakordaja - näitab, millist osa ettevõtte tegevusest rahastatakse laenatud vahenditega (<1). 4.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами - показывает, какая часть материальных ценностей покрывается за счет собственных средств (>0,8). 5. Varude kattekordaja - näitab, milline osa varust on kaetud omavahenditega (> 0,5). 6. Käibekapitali suhtarv - näitab, milline osa käibekapitalist on kaetud omavahenditega (> 0,5). Lõpliku järelduse ettevõtte finantsseisundi kohta saab teha alles pärast ettevõtte finantsstabiilsuse üldnäitajate arvutamist, mis iseloomustavad ettevõtte ressursside kättesaadavust, samuti nende piisavust reservide ja kulude moodustamiseks. finantsseisundi puhul tuleb arvestada, et: 1. Kui E1, E2, E3 > 0, siis on ettevõttel absoluutne maksevõime; 2.Kui E1< 0, Е2 >0, E3 > 0, siis normaalne; 3.Kui E1< 0, Е2 < 0, Е3 >0, siis ebastabiilne rahaline olukord; 4.Kui E1< 0, Е2 < 0, Е3 < 0, то кризисное положение,Е1 излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат; Е2 излишек (недостаток) собственных оборотных, долгосрочных заёмных средств для формирования запасов и затрат; Е3 излишек (недостаток) собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заёмных средств для формирования запасов и затрат.

20. Intensiivsete tegurite hulka kuuluvad:
kasutatavate ressursside toimimise protsessi parandamine, ressursside kasutamise aja pikendamine;
(*testi vastus*) kasutatavate ressursside toimimise protsessi parandamine, kasutatavate ressursside kvalitatiivsete omaduste parandamine;
ressursside kasutamise aja suurendamine, kasutatavate ressursside kvaliteediomaduste parandamine;
ressursside kasutamise aja suurendamine, kasutatavate ressursside hulga suurendamine.

21. Finantsjuhtimise põhimõisted hõlmavad järgmist:
Kapitali struktuuri teooria
Keynesi teooria
Diskonteeritud rahavoogude teooria
(*testi vastus*) D) Väited A ja C on tõesed.

22. Predikatiivsed mudelid on:
kirjeldavad mudelid
tegurimudelid
(*testi vastus*) ennustavad mudelid
deterministlikud mudelid.

23. Teoreetiliselt põhineb finantsjuhtimine põhisätetel:
monetaristlik teooria
Marksistlik teooria
(*testi vastus*) neoklassikaline rahanduse teooria
Keynesi teooria.

24. Iseseisva teadussuunana moodustati finantsjuhtimine ristumiskohas:
neoklassikaline rahanduse ja raamatupidamise teooria
raamatupidamine ja üldine teooria juhtimine
rahanduse teooria ja üldine juhtimise teooria
(*testi vastus*) D) neoklassikaline rahanduse teooria, juhtimise ja raamatupidamise üldteooria.

25. Neoklassikaline rahanduse teooria ilmus aastal
(*testi vastus*) 20. sajandil;
17. sajandil;
Rooma impeeriumi ajal;
9. sajandil.

26. Iseseisva teadussuunana kujunes finantsjuhtimine aastal:
(*testi vastus*) 60ndate alguses. XX sajand;
60ndate lõpus. XX sajand;
50ndate alguses. XX sajand;
70ndate algus.

27. Rahavoo olemus on taandatud:
(*testi vastus*) ettevõtte esitus vahelduvate raha sisse- ja väljavoolude kogumina;
riigieelarve esitamine vahelduvate raha sisse- ja väljavoolude kogumina;
mis tahes tehingu esitamine vahelduvate raha sisse- ja väljavoolude kogumina;
kõik ülaltoodud vastused on õiged.

28. Raha ajaväärtuse kontseptsiooni olemus on:
(*testi vastus*) raha, mis meil erinevatel ajahetkedel on, on erineva väärtusega;
raha, mis meil erinevatel ajahetkedel on, on sama väärtusega;
rahaühikute ebavõrdsus inflatsioonist ja riskist;
Vastused A ja B on õiged.

29. Riski ja tulu vahelise kompromissi kontseptsioonis on öeldud:
ettevõtluses tulu teenimisega kaasneb risk ning kasumlikkuse ja riski suhe on pöördvõrdeline;
tulu ettevõtluses ei ole seotud riskiga ning kasumlikkuse ja riski vahel puudub seos;
(*testi vastus*) ettevõtluses tulu teenimisega kaasneb risk ning kasumlikkuse ja riski suhe on otseselt võrdeline;
Ükski ülaltoodud vastustest pole õige.