Uvod

Bit financijsko upravljanje

1 Uloga financijskog upravljanja u upravljanju organizacijom

2 Ciljevi financijskog upravljanja

3 Funkcije financijskog upravljanja

Osnovni pojmovi i suština financijskog upravljanja

Zaključak

Popis korištene literature

Uvod

Financijsko upravljanje usmjereno je na upravljanje kretanjem financijskih sredstava i financijski odnosikoji nastaju između poslovnih subjekata u procesu kretanja financijskih sredstava. Pitanje kako vješto upravljati tim kretanjima i odnosima je sadržaj financijskog upravljanja. Financijsko upravljanje je postupak razvijanja cilja financijskog upravljanja i vršenja utjecaja na financije pomoću metoda i poluga financijskog mehanizma za postizanje cilja. Jedan od učinkovite metode je upotreba Haskell-ovog testa koji vam omogućuje brzo prepoznavanje slabosti u financijskom upravljanju.

Dakle, financijsko upravljanje uključuje strategiju i taktiku upravljanja. U ovom se slučaju strategija odnosi na opći smjer i način korištenja sredstava za postizanje cilja. Ova metoda odgovara određenom skupu pravila i ograničenja za donošenje odluka. Strategija vam omogućuje da koncentrirate napore na opcije donošenja odluka koje nisu u suprotnosti s usvojenom strategijom, odbacujući sve ostale mogućnosti. Nakon postizanja cilja strategija kao smjer i sredstvo za postizanje prestaje postojati. Novi ciljevi predstavljaju izazov razvoju nove strategije. Taktika su specifične metode i tehnike za postizanje postavljenog cilja u određenim uvjetima. Zadatak taktike upravljanja je izbor najoptimalnijeg rješenja i najprihvatljivijih metoda i tehnika upravljanja u određenoj ekonomskoj situaciji.

1. Bit financijskog upravljanja

Financijsko upravljanje je upravljanje financijama poduzeća usmjereno na postizanje strateških i taktičkih ciljeva određene tvrtke na tržištu.

Glavna pitanja financijskog upravljanja povezana su s formiranjem kapitala poduzeća i osiguravanjem najučinkovitijeg njegovog korištenja.

Trenutno koncept "financijskog upravljanja" podrazumijeva različite aspekte financijskog upravljanja poduzeća. Brojna područja financijskog upravljanja dobila su dubinski razvoj i postala su relativno neovisne znanstvene i akademske discipline:

veće financijsko računanje;

financijska analiza;

analiza ulaganja;

upravljanje rizicima;

upravljanje krizama;

procjena vrijednosti poduzeća.

Pripovijetka financijsko upravljanje

Financijski menadžment kao znanstveni smjer nastao je početkom prošlog stoljeća u Sjedinjenim Državama i u prvim fazama svog formiranja uglavnom je razmatrao pitanja vezana uz financijske aspekte stvaranja novih tvrtki i tvrtki, a naknadno - upravljanje financijskim ulaganjima i probleme bankrota.

Općenito je prihvaćeno da je početak ovog smjera položio G. Markovitz, koji se razvio potkraj 1950-ih. teorija portfelja, na temelju koje su W. Sharp, J. Lintner i J. Mossin nekoliko godina kasnije stvorili model procjene profitabilnosti financijske imovine (CAPM), povezujući rizik i povrat portfelja financijskih instrumenata. Daljnji razvoj ovog područja doveo je do razvoja koncepta učinkovitog tržišta, stvaranja teorije arbitražnih cijena, teorije cijena opcija i niza drugih modela za procjenu tržišnih instrumenata. Otprilike u isto vrijeme započela su intenzivna istraživanja o strukturi kapitala i cijenama izvora financiranja. Glavni doprinos ovom odjeljku dali su F. Modigliani i M. Miller. Godina izdanja njihova djela „Cijena kapitala. Korporativne financije. Teorija ulaganja ”1958., smatra se prekretnicom kada se FM pojavio kao neovisna disciplina iz primijenjene mikroekonomije. Teoriju portfelja i teoriju strukture kapitala možemo nazvati sržom financijskog upravljanja, jer vam omogućuju odgovor na dva glavna pitanja: gdje doći i gdje uložiti novac.

1.1 Uloga financijskog upravljanja u upravljanju organizacijom

Menadžment je sustav za upravljanje određenim objektom, uključujući skup principa, metoda, oblika i metoda upravljanja. Razvoj upravljačkih odluka temelji se na prikupljanju, prijenosu i obradi potrebnih informacija.

Formiranje financijskih sredstava, njihov učinkovit plasman i korištenje nemoguće je bez jasnog i kompetentnog sustava financijskog upravljanja poduzećem.

U suvremeni uvjeti prijelaz u ekonomija tržišta financijsko upravljanje najsloženija je i najodgovornija karika u sustavu upravljanja za različite aspekte poduzeća, ima povezujuću ulogu i u konačnici određuje položaj poduzeća na tržištu, njegovu konkurentnost, održivost, profitabilnost.

Financijsko upravljanje provodi se kroz financijski mehanizam, koji se može definirati kao sustav djelovanja financijskih metoda, izražen u organizaciji, planiranju i poticanju korištenja financijskih sredstava.

Četiri su glavna elementa financijskog mehanizma:

država pravna regulativa financijske aktivnosti poduzeća.

Tržišni mehanizam za reguliranje financijskih aktivnosti poduzeća.

Unutarnji mehanizam za reguliranje financijskih aktivnosti poduzeća (povelja, financijska strategija, unutarnji standardi i zahtjevi).

Sustav specifičnih tehnika i metoda koje se u poduzeću koriste u analizi, planiranju i kontroli financijskih aktivnosti.

Financije su sustav ekonomskih odnosa povezanih s formiranjem, raspodjelom i korištenjem novčanih sredstava u njihovom prometu. Tržišno okruženje, širenje autonomije u donošenju upravljačkih odluka doveli su do naglog povećanja važnosti financijskog upravljanja u upravljanju bilo kojom poslovnom strukturom.

Koncept "upravljanja" može se promatrati s tri strane:

kao sustav ekonomskog upravljanja poduzećem;

kao upravno tijelo;

kao oblik poslovne aktivnosti.

Razvoj tržišnih odnosa u našoj zemlji, što je omogućilo poduzećima da se samostalno prihvate odluke upravljanja i zbrinuti konačni rezultat aktivnosti, zajedno s kardinalna promjena bankarski sustav, pojava financijskog tržišta, uvođenje novih oblika vlasništva, poboljšanje računovodstvenog sustava, doveli su do svijesti o važnosti financijskog upravljanja kao znanstvene discipline i mogućnosti korištenja njegovih teorijskih i praktičnih rezultata u upravljanju ruskim poduzećima i organizacijama.

1.2 Ciljevi financijskog upravljanja

Glavni ciljevi financijskog upravljanja:

povećanje tržišne vrijednosti dionica poduzeća;

povećana dobit;

konsolidacija poduzeća na određenom tržištu ili širenje postojećeg tržišnog segmenta;

izbjegavanje bankrota i velikih financijskih zastoja;

poboljšanje dobrobiti zaposlenika i / ili rukovodećeg osoblja;

doprinos razvoju znanosti i tehnologije.

U procesu postizanja postavljenih ciljeva, financijsko upravljanje usmjereno je na rješavanje sljedećih zadataka:

Postizanje visoke financijske stabilnosti poduzeća u procesu njegovog razvoja. Ovaj se zadatak provodi formiranjem učinkovite politike financiranja ekonomskih i investicijske aktivnosti poduzeća, upravljanje formiranjem financijskih sredstava iz različitih izvora, optimizacija financijske strukture kapitala poduzeća.

Optimizacija novčanih tokova tvrtke. Taj se zadatak postiže pomoću učinkovito upravljanje solventnost i apsolutna likvidnost. Istodobno, slobodni bilans novčane imovine treba minimizirati kako bi se smanjio rizik od umanjenja viška sredstava.

Osiguravanje maksimiziranja dobiti tvrtke. Ovaj se zadatak provodi upravljanjem formiranjem financijskih rezultata, optimizacijom veličine i sastava financijskih sredstava dugotrajne i optjecajne imovine tvrtke te uravnoteženjem novčanih tokova.

Minimiziranje financijskih rizika. Ovaj se zadatak postiže razvojem učinkovit sustav utvrđivanje rizika, kvalitativna i kvantitativna procjena financijskih rizika, utvrđivanje načina za njihovo smanjivanje, izrada police osiguranja.

Neki ciljevi i kriteriji za upravljanje financijama poduzeća

Ciljevi Poboljšanje dobrobiti vlasnika tvrtke Jačanje tržišta, financijska ravnoteža Maksimiziranje tekuće dobiti Kriteriji ekonomskog rasta Povećanje tržišne vrijednosti dionica. Povećanje povrata na dionički kapital Pozitivna dinamika i stabilnost pokazatelja likvidnosti, financijska neovisnost i održivost Rast pokazatelja profitabilnosti prometa i imovine. Pokazatelji rasta poslovne aktivnosti Pozitivna dinamika i stabilnost stopa rasta kapitala, prometa i dobiti. Rast ekonomske isplativosti. Stabilnost pokazatelja financijske stabilnosti

1.3 Funkcije financijskog upravljanja

Financijsko upravljanje uključuje sljedeće aspekte aktivnosti:

organizacija i upravljanje odnosima između poduzeća u financijskoj sferi s drugim poduzećima, bankama, osiguravajućim društvima, proračunima svih razina;

formiranje financijskih sredstava i njihova optimizacija;

plasman kapitala i upravljanje procesom njegovog funkcioniranja;

analiza i upravljanje novčanim tokovima poduzeća.

Financijsko upravljanje uključuje strategiju i taktiku upravljanja.

Strategija upravljanja - opći smjer i način korištenja sredstava za postizanje cilja. Ovuda odgovara određenom skupu pravila i ograničenja donošenja odluka. Taktika upravljanja su specifične metode i tehnike za postizanje postavljenog cilja u okviru određenih uvjeta ekonomske aktivnosti predmetnog poduzeća.

Funkcije financijskog upravljanja:

Funkcija zakazivanja:

razvoj financijske strategije tvrtke; formiranje sustava ciljeva i glavnih pokazatelja njegovih dugoročnih i kratkoročnih aktivnosti; dugoročno i kratkoročno financijsko planiranje; proračun poduzeća;

formiranje cjenovne politike; predviđanje prodaje; analiza ekonomskih čimbenika i tržišnih uvjeta;

porezno planiranje.

Funkcija oblikovanja strukture kapitala i izračuna njegove cijene:

utvrđivanje opće potrebe za financijskim sredstvima kako bi se osigurale aktivnosti organizacije; formiranje i analiza alternativnih izvora financiranja; formiranje optimalne strukture financijskog kapitala koja osigurava vrijednost poduzeća;

izračun cijene kapitala;

formiranje efektivnog toka reinvestirane dobiti i troškova amortizacije.

analiza ulaganja;

Funkcija razvoja investicijske politike:

formiranje najvažnijih područja ulaganja kapitala poduzeća; procjena investicijske atraktivnosti pojedinih financijskih instrumenata, odabir najučinkovitijih od njih;

formacija investicijski portfelj i njegovo upravljanje.

Funkcija upravljanja obrtnim kapitalom:

utvrđivanje stvarne potrebe za određenim vrstama imovine i određivanje njihove vrijednosti na temelju očekivanih stopa rasta poduzeća;

formiranje strukture imovine koja udovoljava zahtjevima likvidnosti poduzeća;

povećanje učinkovitosti korištenja obrtnih sredstava;

kontrola i regulacija novčane transakcije; analiza novčanog toka;

Funkcija analize financijskog rizika:

utvrđivanje financijskih rizika svojstvenih ulaganjima i financijskim i gospodarskim aktivnostima poduzeća;

analiza i predviđanje financijskih i poslovnih rizika;

Funkcija procjene i savjetovanja:

formiranje sustava mjera za sprečavanje i umanjivanje financijskih rizika;

koordinacija i kontrola provedbe upravljačkih odluka u okviru financijskog upravljanja;

organiziranje sustava praćenja financijskih aktivnosti, provedbe pojedinačnih projekata i upravljanja financijskim rezultatima;

prilagođavanje financijskih planova, proračuna pojedinih odjela;

savjetovanje s šefovima odjela tvrtke i izrada preporuka o financijskim pitanjima.

Informacijska podrška za financijsko upravljanje

Specifični pokazatelji ovog sustava formiraju se iz vanjskih i unutarnjih izvora, koji se mogu podijeliti u sljedeće skupine:

Pokazatelji koji karakteriziraju opći gospodarski razvoj zemlje (koriste se pri donošenju strateških odluka na području financijskih aktivnosti).

Pokazatelji koji karakteriziraju konjukturu financijskog tržišta (koriste se prilikom formiranja portfelja financijskih ulaganja, kratkoročnih ulaganja).

Pokazatelji koji karakteriziraju aktivnosti konkurenata i izvođača (koriste se pri donošenju operativnih upravljačkih odluka).

Regulatorni pokazatelji.

Pokazatelji koji karakteriziraju rezultate financijske aktivnosti poduzeća (bilanca, račun dobiti i gubitka).

Regulatorni ciljevi.

2. Osnovni pojmovi i suština financijskog upravljanja

U moderna ekonomija financijski tokovi glavni su objekt upravljanja u bilo kojem poduzeću, jer je svaka ekonomska odluka izravno ili neizravno povezana s protokom sredstava. Stoga većina menadžera na ovaj ili onaj način mora komunicirati s financijskim službama u procesu provođenja svojih funkcionalnih zadataka.

S tim u vezi, znanje o osnovama financijskog upravljanja danas je neophodno svakom menadžeru srednje i najviše razine radi dubljeg i sveobuhvatnijeg razumijevanja problema s kojima se suočava njegovo poduzeće i za učinkovito obavljanje njegovih funkcija.

Financije su specifično područje ekonomskih odnosa povezanih s formiranjem, raspodjelom (preraspodjelom) i korištenjem sredstava fondova.

Novac kao materijalna osnova financijskih odnosa igra presudnu ulogu u tržišnom gospodarstvu, izražavajući i usklađujući interese svojih sudionika, a djeluje i kao univerzalni ekvivalent vrijednosti.

Gotovinski fond podrazumijeva se kao njihov zasebni dio koji ima određenu svrhu. Novac u takvim fondovima naziva se financijskim resursima.

Trenutno je upravljanje financijskim resursima jedan od glavnih i prioritetnih zadataka s kojima se suočava svako poduzeće. Prioritet ovog smjera u sustavu ciljeva upravljanja poduzećima je zbog činjenice da su financije jedina vrsta resursa koja se može izravno i s najkraćim vremenskim razmakom transformirati u bilo koju drugu: sredstva i predmete rada, rad itd. Racionalnost, svrsishodnost i učinkovitost takve transformacije u velikoj mjeri određuju ekonomsku dobrobit poduzeća, kao i sve subjekte zainteresirane za njegovo funkcioniranje: vlasnike, zaposlenike, dobavljače, državu, društvo u cjelini.

Ključna uloga financijskih resursa u tržišnom gospodarstvu nužna je razdvajanje funkcija njihovog upravljanja u neovisno područje djelovanja - financijsko upravljanje.

Financijsko upravljanje je upravljanje financijskim resursima i financijskim aktivnostima gospodarskog subjekta, usmjereno na provedbu njegovih strateških i trenutnih ciljeva.

Široko i višeznačno po svom sadržaju, financijsko upravljanje može se promatrati u raznim kontekstima:

kao znanstvena disciplina;

kao sustav financijskog upravljanja za ekonomski objekt;

kao vrsta poduzetničke aktivnosti.

Financijski menadžment kao znanstvena disciplina sustav je teorijskog znanja, koncepata, modela i razvijen na njihovoj osnovi primijenjenim metodama, tehnikama i alatima koji se koriste u procesu donošenja upravljačkih odluka.

Teorija i praksa financijskog upravljanja kontinuirano se razvijaju, reagirajući na razne promjene u ekonomskom okruženju.

Najvažnije teorijske odredbe moderna znanost financijsko upravljanje su:

Koncept novčanog toka;

Koncept privremene vrijednosti novca;

Koncept rizika i povrata;

Hipoteza o tržišnoj učinkovitosti;

Teorija portfelja i modeli određivanja cijena imovine;

Teorije o strukturi kapitala i politici dividendi;

Teorija odnosa agencija, itd.

Razmotrimo bit navedenih odredbi, temeljenih na dobro poznatoj svjetovnoj mudrosti.

Koncept novčanog toka

Bilo koja tvrtka (tvrtka, korporacija itd.), Bez obzira na vrstu i opseg djelatnosti, financijski predstavlja neku vrstu "crne kutije" ili "aparata" za proizvodnju novca. U najjednostavnijem slučaju, određena količina novca ili vremenski raspoređeni tok takvih iznosa primljenih iz jednog ili više izvora dovodi se na ulaz takvog uređaja.

Količina novca povučena s izlaza uređaja ovisi o različitim čimbenicima, uključujući svojstva i karakteristike njegovih sastavnih elemenata, o učinkovitosti provedbe procesa koji se u njemu odvijaju, o stanju okoliša itd. Međutim, očito je da ima smisla ulagati u takav uređaj samo ako će, kao rezultat toga, novčani tijekovi na izlazu premašiti ulazne podatke, i to u iznosu dovoljnom za pokrivanje svih troškova povezanih s radom spomenutog uređaja i zadovoljenjem ciljeva primatelja. Sukladno tome, razlika između izlaznih i ulaznih novčanih tokova za odgovarajuće vremensko razdoblje predstavljat će rezultat dobiven radom ovog uređaja (oprema, poduzeće, posao).

Dakle, vrijednost uređaja određuje se novčanim tokovima koje je u stanju stvoriti za svoje trenutne ili potencijalne vlasnike. Poznati aforizam kaže: "Novca nikad nema!"

Koncept vremenske vrijednosti novca

"Vrijeme je novac!" Tko od nas u životu nikada nije barem jednom izgovorio ovu frazu, možda ne razmišljajući posebno o njezinoj biti. U međuvremenu, princip vremenske vrijednosti novca jedno je od temeljnih načela u financijskom upravljanju. Prema ovom principu, novac koji imamo u različitim vremenskim trenucima ima različitu vrijednost. Štoviše, u poslu i u svakodnevnom životu vrijeme prijema novca nema ništa manju ulogu od veličine samog novca. Primjerice, rublja je danas vrjednija od rublje, koja će doći nakon nekog vremena, jer se već može potrošiti za podmirivanje trenutnih potreba ili za ulaganje (ulaganje) s perspektivom da u budućnosti dobije dodatni prihod.

Vratimo se našoj metafori zarade novca. Bez obzira na veličinu izlaznog novčanog toka, primit će se tek nakon određenog vremenskog razdoblja. Novac, potreban za dobivanje navedenog protoka, mora se sada "staviti" u uređaj. Kada odlučujete o korisnosti takvih ulaganja, trebate biti u mogućnosti procijeniti buduće novčane tokove s položaja trenutnog trenutka u vremenu, tj. odrediti njihovu sadašnju vrijednost (PV). Da bi procijenili trenutnu ili sadašnju vrijednost budućih iznosa, financijeri koriste tehniku \u200b\u200bpoznatu kao diskontiranje novčanih tokova.

Koncept rizika i povrata

Poslovanje na tržištu neraskidivo je povezano s rizikom. Poznato je da "tko ne riskira, ne pobjeđuje!" Međutim, što je veći rizik od određene operacije, veće su šanse za dobivanje ne samo korisnih, već i negativnih rezultata.

Koncept rizika i povrata usmjerava upraviteljevu pozornost na potrebu procjene ne samo mogućih rezultata poslovne transakcije, već i rizika povezanih s njihovim primanjem. Prema ovom konceptu, preuzimanje rizika opravdano je samo ako je očekivani prihod moguć i prihvatljiv, a istodobno pojava rizičnog događaja neće dovesti do negativnih posljedica za poslovanje. Dakle, moguće je postići značajne rezultate, osigurati prosperitet tvrtke u budućnosti, samo ispravnom procjenom rizika, poduzimanjem pravodobnih i adekvatnih mjera za njihovo smanjenje.

4. Teorija portfelja i modeli određivanja cijena imovine

Bit teorije investicijskog portfelja prilično se točno odražava u poznatom svakodnevnom principu: "Ne stavljajte sva jaja u jednu košaru!" Njegova manifestacija u području poslovanja je da je raspodjela sredstava po raznim sredstvima, poduzećima i vrstama djelatnosti, tj. Formiranje investicijskog portfelja od njih, u pravilu, povezana s nižim ukupnim rizikom u odnosu na njihovu koncentraciju u jednom smjeru. Na primjer, ulaganje novca u naftni biznis i u trgovina na malo bit će manje rizično od ulaganja istog iznosa u jednu od ovih aktivnosti, budući da se smanjenje novčanih primanja jedne od njih može nadoknaditi njihovim rastom iz druge.

Zauzvrat, različiti modeli cijena imovine (CAPM, APT, itd.) Omogućuju identificiranje glavnih čimbenika rizika investicijskog portfelja i procjenu njihovog utjecaja na njegovu vrijednost i profitabilnost.

Struktura kapitala i teorije politike dividendi

"Gdje je nabaviti i kako je najbolje podijeliti?" - ovo vječno pitanje brinulo je čovječanstvo u svako doba i epohu, u bilo kojem društveno-političkom sustavu i ostaje relevantno do danas. Ništa ljudsko nije strano financijskom menadžeru, a među najvažnijim problemima s kojima se mora suočiti glavni su: iz kojih bi izvora tvrtka trebala dobiti kapital koji joj treba? Treba li pribjeći posuđenim sredstvima ili je dovoljno da se ograniči na vlastite resurse? Potraga za znanstveno utemeljenim odgovorima na ova vrlo teška pitanja predmet je istraživanja u teoriji strukture kapitala. Proučavanje temeljnih odredbi ove teorije omogućuje vam da bolje razumijete čimbenike koje treba uzeti u obzir u procesu donošenja odluka o financiranju aktivnosti tvrtke.

Ništa manje važan i usko povezan s prethodnim nije problem raspodjele primljene dobiti, razmatran u okviru politike dividendi. Ključni problem politike dividendi je pronaći optimalnu ravnotežu između plaćanja u korist vlasnika poduzeća koji su osigurali kapital i dijela dobiti koji je usmjeren na daljnji razvoj poslovanja.

Teorija agencije

"Košulja ti je bliže tijelu!" Ova poznata poslovica služi kao podsjetnik da se prilikom ulaska u ekonomski odnosi, subjekti uvijek nastoje djelovati u svom vlastitom interesu, dok se njihovi interesi možda ne podudaraju. Agencijski odnos podrazumijeva se kao odnos između dva sudionika, od kojih jedan (kupac, nalogodavac) prenosi svoje funkcije na drugog (agent). Iz perspektive financijskog upravljanja, najvažniji su agencijski odnosi između vlasnika i menadžera te između vjerovnika i dioničara. Primjerice, u poslu se često javljaju situacije kada vlasnici kapitala delegiraju odluke upravljanja unajmljenim menadžerima (agentima). Međutim, menadžeri, kako bi sačuvali svoja radna mjesta, razvili karijeru, povećali plaće itd., Mogu donositi odluke koje su korisne za njih osobno, na štetu interesa vlasnika poduzeća. Ekonomisti sukobe koji proizlaze iz problema s agencijama za odnose s glavnim agentom nazivaju agencijskim sukobima. Teorija odnosa s agencijama proučava prirodu i uzroke takvih sukoba, a također razvija metode i alate za prevladavanje ili smanjenje njihovih negativnih posljedica.

S praktične točke gledišta, financijsko upravljanje može se promatrati kao sustav upravljanja novcem tvrtke i njezinim izvorima.

Kao i svaki upravljački sustav, uključuje objekt i subjekt, tj. Upravljane i upravljačke podsustave:

Predmet upravljanja ovdje su novčani fondovi poduzeća i njihovi izvori, kao i financijski odnosi koji nastaju između njega i ostalih sudionika u gospodarskoj aktivnosti, razne veze financijskog sustava.

Subjekti upravljanja u sustavu financijskog upravljanja su vlasnici, financijski menadžeri, relevantne službe i organizacijske strukturekoji čine njegov upravljački podsustav. U ovom je slučaju glavni subjekt upravljanja vlasnik poduzeća.

Općenito, kontrolni podsustav uključuje pravnu, organizacijsku, metodološku, kadrovsku, informacijsku, tehničku i softversku podršku.

Funkcioniranje bilo kojeg sustava upravljanja u gospodarstvu provodi se u okviru trenutnog pravnog okvira, koji uključuje zakone Ruska Federacija, dekreti predsjednika Ruske Federacije, dekreti vlade Ruske Federacije, propisi ministarstva i odjeli, licence, kao i zakonski dokumenti, propisi i upute kojima se uređuje rad određenog poduzeća:

Skupovi organizacijske podrške opća struktura sustava financijskog upravljanja u određenom poduzeću, a također u okviru definira funkcije i zadatke relevantnih službi, odjela i pojedinih stručnjaka.

Osnova za metodološku potporu financijskom upravljanju je kompleks općih ekonomskih, analitičkih i posebnih tehnika, metoda i modela osmišljenih da osiguraju učinkovito upravljanje financijskim resursima gospodarskog objekta.

Središnji element sustava financijskog upravljanja je kadroviranje, t.j. skupina ljudi (financijski direktori, menadžeri itd.), koja posebnim tehnikama, alatima i metodama osigurava razvoj i provedbu svrhovitih kontrolnih radnji na objektu.

Upravljanje bilo kojim gospodarskim objektom neraskidivo je povezano s razmjenom informacija između njegovih strukturnih elemenata i okoliš... Pravodobnost, potpunost, točnost i pouzdanost ovih podataka jedan su od ključnih čimbenika koji određuju uspjeh u suvremenom poslovanju. S tim u vezi, najvažniji i sastavni element suvremenog sustava financijskog upravljanja jest njegova informacijska podrška.

U širem smislu, sve informacije korištene u procesu donošenja upravljačkih odluka, koje se, ovisno o izvorima formiranja, mogu podijeliti na unutarnje i vanjske, mogu se klasificirati kao informacijska potpora u financijskom upravljanju. Interne informacije uključuju podatke dobivene tijekom rada poduzeća od strane različitih odjela: računovodstvo, proizvodni odjeli, materijalno-tehnička opskrba, prodaja, marketing itd.

Budući da takve informacije nastaju, cirkuliraju i troše se unutar poduzeća, financijskom upravitelju moraju uvijek biti dostupne u cijelosti i s bilo kojim stupnjem detalja. Količine, obrasci, stupanj pojedinosti i učestalost primanja utvrđeni su odgovarajućim odredbama i uputama koje uređuju rad određenog poduzeća.

Uz bezuvjetnu važnost internih informacija za financijsko upravljanje ekonomskim objektom, uspjeh i učinkovitost njihovog funkcioniranja u tržišnim uvjetima u velikoj su mjeri sposobni prilagoditi se vanjsko okruženje... S tim u vezi, značajan udio informacijskih potreba financijskog upravitelja otpada na informacije izvan predmeta upravljanja: podaci o tržišnim uvjetima, dobavljačima, kupcima, konkurentima, kamatnim stopama, makroekonomskim pokazateljima, cijenama vrijednosnih papira, promjenama zakonodavstva itd.

Dostupnost, objektivnost i pravodobnost dobivanja takvih informacija ovisit će o različitim čimbenicima, od kojih bi najvažniji trebao uključivati \u200b\u200brazinu razvijenosti informacijskog tržišta i njegove infrastrukture, kao i korištene tehnička podrška i stručno usavršavanje menadžera informacijske tehnologije.

Razvojem oblika poslovne organizacije, financijsko upravljanje pretvorilo se u neovisnu vrstu poduzetničke djelatnosti. Odvajanje imovine od upravljanja olakšalo je nastanak i razvoj tvrtki specijaliziranih za profesionalnu djelatnost financijsko upravljanje poduzeća.

Zaključak

povrat rizika od financijskog upravljanja

Cilj financijskog upravljanja je maksimiziranje dobiti i dobrobiti poduzeća putem zdravih financijskih politika. Zadaci financijskog upravljanja:

Pružanje najviše učinkovita upotreba financijska sredstva.

Optimizacija novčanog toka.

Optimizacija troškova.

Osiguravanje minimalizacije financijskog rizika u poduzeću.

Procjena potencijalnih financijskih mogućnosti poduzeća.

Osiguravanje profitabilnosti poduzeća.

Zadaci iz područja upravljanja krizama.

Osiguravanje trenutne financijske stabilnosti poduzeća.

Glavna načela financijskog upravljanja su:

Financijska neovisnost poduzeća.

Samofinanciranje poduzeća.

Materijalni interes poduzeća.

Materijalna odgovornost.

Pružanje rizika financijskim rezervama.

Popis korištene literature

1.Kovalev V.V. Uvod u financijsko upravljanje. - M.: Financije i statistika, 2009 (monografija).

2.Financijski menadžment: teorija i praksa: Udžbenik / Ed. E.S. Stojanova. - M.: Perspektiva, 2007. (monografija).

.Kreinina M.N. Financijsko upravljanje. - M.: Poslovanje i usluge, 2009 (monografija).Odmah pošaljite prijavu s naznakom teme kako biste saznali o mogućnosti dobivanja konzultacija.

Postoje četiri faze u formiranju i razvoju financijskog upravljanja kao znanosti.

Prva razina. Potreba za svjesnom, svrhovitom djelatnošću upravljanja ekonomskim i ekonomskim procesima na Zapadu pojavila se davno.

Međutim, u teoriji i praksi počeo se ostvarivati \u200b\u200btek 1850-ih. (ovo se vrijeme može smatrati početkom povijesti financijskog upravljanja). Eugene Brigham, poznati američki stručnjak za financijsko upravljanje, povezuje svoje podrijetlo kao neovisna znanstvena disciplina 1860-ih.

Do 1860-ih. financijama poduzeća upravljali su praktičari. Njihovo se iskustvo nije moglo učinkovito primijeniti u svim industrijama, a koristilo se u svim situacijama bez iznimke. Znanje je bilo empirijsko. Razvoj sfere upravljanja bio je spor. Nakon početka prve faze formiranja financijskog upravljanja, znanost je postupno zauzela mjesto eksperimentalnih znanstvenih instrumenata. Uz njegovu pomoć bilo je potrebno organizirati upotrebu ograničenih količina kapitala za identifikaciju učinkovite načine upravljanje određenim vrstama resursa.

Odvajanje financijskog upravljanja u neovisnu znanstvenu disciplinu uzrokovano je nizom preduvjeta. Glavni su navedeni u nastavku:

U drugoj polovici XIX. ekonomski razvoj poslovnih subjekata sve je više počeo poprimati masovna obilježja. Velika poduzeća imala su hitnu potrebu za korištenjem novih

pristupi formiranju i raspodjeli resursa, organizaciji financijskih odjela i službi;

U to su vrijeme stvorene teorije o financijama i firmi, koje su postale osnova za formiranje nove znanosti.

Zadaće financijskog upravljanja u ovoj fazi razvoja bile su izrada općeg okvira za analizu aktivnosti poduzeća, stvaranje alata za učinkovito upravljanje proizvodnjom, razvoj mehanizama za motiviranje osoblja, upravljanje potraživanjima i zalihama, utvrđivanje izvora i oblika prikupljanja kapitala u procesu stvaranja novih poduzeća i poduzeća.

Dakle, na Zapadu financijsko upravljanje u početnoj fazi svog formiranja nije uzimalo u obzir specifičnosti tvrtki i njihov razvoj. Razvijeni su samo znanstveni pristupi i najopćenitije metode za rješavanje ključnih problema financijskog upravljanja.

Razvoj financijskog upravljanja kao znanosti u Rusiji započeo je 1990-ih. U tom su razdoblju domaći teoretičari i praktičari pokušali prilagoditi zapadne metode financijskog upravljanja za upotrebu u gospodarstvu u tranziciji.

Druga faza. Početak druge faze razvoja financijskog upravljanja na Zapadu karakterizirao je kraj industrijalizacije. Stope rasta poduzeća su ubrzane. Bilo je potrebno napraviti sustavne promjene u korištenju resursa. Stalno su se razvijale nove metode financijskog upravljanja. Stoga su glavne zadaće financijskog upravljanja u prijelazu iz prve faze u drugu uključivale razvoj kriterija, pokazatelja i mjerila koji bi mogli osigurati učinkovito korištenje resursa. Te je kriterije prvo nosila većina opći karakter i omogućio upravi poduzeća da odredi opće temelje strategije za razvoj financijskog upravljanja.

Na prijelazu iz XIX-XX stoljeća. pojavili su se ozbiljni razlozi (na primjer, rast gospodarskog potencijala u razvijenim zemljama, gomilanje kapitala i ubrzanje njegove koncentracije, centralizacija u rukama velikih monopola), koji su isticali potrebu za traženjem oblika i metoda manevriranja financijskim resursima.

Zbog aktivnog širenja dionička društva i jačanje uloge financijskog kapitala u ovo doba snažan poticaj razvoju dobilo je financijsko tržište.

To je iziskivalo širenje i produbljivanje oblika financijskih veza poduzeća s glavnim subjektima ovog tržišta, ovladavanjem novim mehanizmima financijskih odnosa s njima.

Rezultat svega navedenog bila je promjena pristupa rješavanju problema motivacije osoblja. Kao rezultat koncentracije kapitala pojavljuju se brojna velika poduzeća u kojima je motiviranje zaposlenika težak zadatak. U prvi plan dolaze nova dostignuća znanstvenika na polju motivacije osoblja.

Vrijedno je napomenuti da je zadatak pronalaženja učinkovitih metoda motivacije osoblja zajednički za sve faze razvoja financijskog upravljanja, ali pristupi njegovom rješavanju mijenjali su se ovisno o promjenama ekonomske situacije i razvoju znanosti.

Dakle, na prijelazu iz XIX-XX stoljeća. Prvi je pokušaj znanstvenog generaliziranja akumuliranog iskustva na polju menadžmenta i započelo je formiranje temelja znanstvenog upravljanja tvrtkama, što je povezano s imenima Frederica Taylora i Henrija Fayola, čiji su radovi bili posvećeni razvoju znanstvenih pristupa učinkovitom motiviranju osoblja.

U drugoj fazi razvoja financijskog upravljanja nastaju područja poput Ratio Statisticians School (1860-1880) i Multivariate Modellers School (1870-1890). Glavna ideja predstavnika prvog smjera bila je da se analitički koeficijenti izračunavaju iz podataka računovodstveni izvještaji, korisni su samo ako postoje kriteriji s graničnim vrijednostima s kojima se ovi koeficijenti mogu uspoređivati. Pristalice škole multivarijantnih analitičara polazile su od ideje konstrukcije konceptualnih temelja utemeljenih na postojanju neporecivog odnosa djelomičnih koeficijenata koji karakteriziraju financijsko stanje i učinkovitost trenutnih aktivnosti tvrtke.

U drugoj fazi razvoja financijskog menadžmenta razvijene su razne teorije, poput koncepta analize diskontiranog novčanog toka (Teorija analize diskontiranog novčanog toka), čiji su autori John Williamson (John Williamson) i Mayer Gordon (Mueg Gordon). Na Zapadu se u to vrijeme koristio za upravljanje korporativnim financijama. Dakle, u drugoj fazi razvoja financijskog upravljanja razvijeni su i primijenjeni u praksi temelji financijske analize poduzeća. Također je u to vrijeme velika pažnja posvećena pronalaženju odnosa između određenih vrsta resursa pomoću financijskog upravljanja. Ovaj je zadatak obuhvaćao područja kao što su optimizacija odnosa između fiksnog i obrtnog kapitala,

proizvodni kapital i likvidna sredstva, vlastita i posuđena sredstva.

Inovacije nisu istovremeno prihvatila sva poduzeća. Vodeće su ih organizacije rješavale brže od ostalih. Kada je glavnina zapadnih poduzeća počela rješavati hitne probleme u to vrijeme, započeo je prijelaz u sljedeću fazu u razvoju financijskog upravljanja.

Možemo zaključiti: na Zapadu su se tijekom druge faze razvoja financijskog upravljanja razvijali konceptualni temelji upravljanja različite vrste posao u različite situacije... Proširilo se područje zadataka koje je rješavalo financijsko upravljanje. Naglasak je prebačen na procjenu učinkovitosti ulaganja financijskih sredstava u različita područja poslovnog razvoja. Pronađena je učinkovita veza između fiksnog i obrtnog kapitala.

Teško je izdvojiti drugu fazu u razvoju financijskog upravljanja u Rusiji. Što se tiče financijskog upravljanja, kako se to razumije u ekonomski razvijenim zemljama, ovaj se smjer nije mogao formirati u socijalističkoj ekonomiji iz mnogih razloga, posebno zbog nedostatka tržišta vrijednosnim papirima i financijske neovisnosti (u punom smislu riječi) poduzeća. Stoga danas neka, ponekad prilično velika ruska poduzeća rješavaju probleme slične onima s kojima su se suočavale zapadne tvrtke u drugoj fazi razvoja financijskog upravljanja.

Treća faza. Početkom 1930-ih. na zapadu je financijsko upravljanje postupno prešlo u treću fazu svog razvoja. Svjetska kriza 1930-ih. uzrokovao ozbiljne ekonomske poteškoće za mnoge gospodarske subjekte u većini zemalja: pad proizvodnje, bankrot. Mnoga mala, srednja, pa čak i velika poduzeća suočila su se s financijskim poteškoćama, broj financijskih obveza za koje nisu mogli osigurati plaćanja rastao je. Ovo razdoblje karakterizirale su visoke stope inflacije, masovni bankrot poduzeća, niska investicijska aktivnost poslovnih subjekata. U eri ekonomskih previranja, problemi "preživljavanja" poduzeća u uvjetima povećane konkurencije i ozbiljnih kriznih pojava dolazili su do izražaja. Mnoge od ovih zadaća trebalo je riješiti vještim korištenjem novčanih sredstava, optimizacijom obujma i strukture troškova, imovine, kapitala i aktiviranjem financijskih poticaja. Mnoge financijske i industrijske skupine suočavale su se s nedostatkom sredstava, visokim troškovima servisiranja kapitala

i drugi problemi u novoj ekonomskoj situaciji. Postojeći pristupi financijskom upravljanju nisu optimizirali strukturu kapitala i nisu se usredotočili na upravljanje novčanim tijekovima, što je rezultiralo time da su mnoga poduzeća bila na rubu bankrota.

Najvažniji ciljevi upravljanja financijskim aktivnostima poduzeća u tom su razdoblju bili, s jedne strane, izvođenje poduzeća iz krize i sprečavanje njihovog bankrota, s druge, obnavljanje njihove aktivnosti kao subjekata financijskog tržišta. Postojala je objektivna potreba za svjesnim upravljanjem financijskim procesima na razini menadžera niže razine, donošenjem odluka koje su ponekad rizične, ali koje su kasnije donosile pozitivne rezultate.

U trećoj fazi razvoja financijskog upravljanja pronađeni su koeficijenti pomoću kojih je bilo moguće optimizirati omjer između pojedinih vrsta resursa. Ali ti su omjeri određivani za razdoblja relativno stabilnog, nekriznog gospodarskog razvoja. Empirijski utvrđeni omjeri i koeficijenti trebali bi se mijenjati ovisno o okolnostima, razvoju tehnologija i povećanju stope rasta proizvodnje. To je razlog pojave sljedećeg problema. Ispada da je uz oštru promjenu uvjeta poslovanja najvažnije financijski pokazatelji i usklađenost, u kojoj će poslovanje tvrtke biti relativno uspješno i sigurno. Stoga je u ovoj fazi riješen problem pronalaženja i opravdanja metoda upravljanja svim ekonomskim resursima kroz financijsko upravljanje u kriznim uvjetima. Upravljanje rizicima također je bilo od velike važnosti. Bilo je potrebno razviti strategiju upravljanja financijskim resursima u nepovoljnom okruženju rizika i promjenjivih makro- i mikroekonomskih uvjeta.

Znanstveni razvoj u području financijskog upravljanja odražavao se u brojnim pravnim aktima toga doba. Konkretno, na njihovoj su osnovi Sjedinjene Države usvojile Zakon o vrijednosnim papirima (1933), Zakon o bankama (1933), Zakon o burzi (1934), Zakon o holding tvrtkama ”(1935.), Zakon„ O stečaju “(1938.), koji je postavio temelje modernoj državnoj regulaciji financijskih aktivnosti poduzeća.

U trećoj fazi razvoja financijskog upravljanja razvijeni su tako važni teorijski koncepti i modeli kao koncept cijene kapitala (Cost of Capital Theory) (John Williamson, 1938), koncept strukture kapitala (Model strukture kapitala) (Franco Modil-

yani i Merton Miller 1958), koncept modela vremenske vrijednosti novca (Irving Fisher 1930), koncept odnosa između razine rizika i povrata (Frank Knight, 1921).

U Rusiji su se problemi i zadaci financijskog upravljanja slični gore opisanim pojavili na početku prijelaznog razdoblja, 1990-ih. U to su vrijeme mnoga poduzeća bila pred bankrotom, što je povećalo važnost upravljanja i optimizacije novčanog toka.

gr ^ vy vy "1 vy

struktura imovine i kapitala. Dakle, rusko financijsko upravljanje početkom 1990-ih. odmah suočio sa čitavom masom problema koji su se na zapadu javljali postupno kako se znanost razvijala. Mnoga ruska poduzeća, koja su se suočila s bankrotom 1990-ih, još uvijek nisu svladala teorije otkrivene na Zapadu tijekom prve i druge faze razvoja financijskog upravljanja. Stoga je rješavanje tako složenih problema kao što je upravljanje poduzećima u doba krize bio posebno ozbiljan problem za domaće tvrtke. Također se mora reći da je ova faza u razvoju financijskog upravljanja u Rusiji započela mnogo kasnije nego na Zapadu. Kad su se neka ruska poduzeća suočila s potrebom upravljanja u krizi, počeo se osjećati akutni nedostatak kvalificiranih stručnjaka. U početku su stručnjaci iz područja ekonomije poduzeća, planeri i računovođe-analitičari bili angažirani u upravljanju novčanim tokovima i optimizaciji strukture kapitala u Rusiji.

Dakle, jedan od glavnih zadataka treće faze u razvoju financijskog upravljanja bio je razvoj metoda i metoda za predviđanje rizika u različitim industrijama. U Rusiji je ovaj problem bio najoštriji početkom 1990-ih. Bilo je relevantno samo za ona poduzeća koja su do tada savladala teorije i metode financijskog upravljanja koje su se koristile u prvoj i drugoj fazi razvoja financijskog upravljanja na Zapadu. Na Zapadu je potreba za predviđanjem rizika potaknuta krizom iz 1930-ih. Tada je zadatak bio upravljati rizicima i provesti njihovu analizu, ali nije bilo načina za procjenu rizika. Takav alat za financijsko upravljanje kao osiguranje od rizika još nije razvijen.

Moderna pozornica. U zapadnoj ekonomiji pedesetih godina. došlo je do promjena koje su stvorile preduvjete za prijelaz financijskog upravljanja u suvremenu fazu. Intelektualna revolucija, uspon gospodarstva u mnogim razvijenim zemljama započeti pedesetih godina prošlog stoljeća, kao i daljnji razvoj društvenih procesa, znanosti i tržišne infrastrukture stvorili su preduvjete za formiranje cjelovite znanstvene

sustavi financijskog upravljanja poduzećima. Tome su u velikoj mjeri pomogli takvi procesi kao što su širenje financijskih transakcija u području gospodarske aktivnosti poduzeća, pojava novih i modernizacija prethodno postojećih financijskih institucija, modifikacija računovodstva, izvještavanja, razvoj i primjena progresivnijih oblika i metoda izračuna, predviđanja, planiranja, analize i drugih oblika kontrolirati.

Sadašnju fazu karakterizira progresivni gospodarski razvoj većine zemalja, aktivna integracija pojedinih nacionalnih gospodarstava u svjetski gospodarski sustav i početak procesa ekonomske globalizacije. Uloga financijskih tržišta u aktivnostima velike tvrtke a industrijski i gospodarski kompleksi dramatično su se povećali. Prije su financijska sredstva djelovala kao posrednik u razmjeni ili stjecanju ekonomskih resursa. Sada financijska tržišta imaju snažan utjecaj na sve aspekte aktivnosti velikih tvrtki. S druge strane, sposobnost učinkovitog upravljanja financijama, obavljanja transakcija na financijskim tržištima omogućuje formiranje važnih kvalitativnih obilježja korištenja ekonomskih resursa, koja s vremenom postaju ključni čimbenici konkurentnosti poduzeća.

Financijsko upravljanje velikim tvrtkama, njihovo poslovanje na financijskim tržištima postaje snažan alat pomoću kojeg se postižu sljedeći rezultati:

optimizacija ravnoteže između likvidnosti, profitabilnosti i rizika;

brza usklađenost između financijskih resursa tvrtke i održive stope njenog rasta;

optimizacija upravljanja raznim vrstama industrijskih i komercijalnih rizika kroz poslovanje s financijskom imovinom.

Nazovimo suvremene metode financijsko upravljanje: Balanced Scorecard (BSC), razvili David Norton i Robert Kaplan; model financijske potpore održivom rastu poduzeća (Model strategije optimalnog rasta) (James Van Horn 1988, Robert Higgins 1997); model određivanja kapitalne imovine (William Sharp, 1964); Opcijski model cijene (Fisher Black, Myron Scholes, 1973.) i drugi.

Dok se na Zapadu sadašnja faza razvoja financijskog upravljanja već privodi kraju, u Rusiji je do nje došlo tek nekoliko naprednih poduzeća, uglavnom u sirovinskoj industriji (među onima koje su prošle treću fazu praktički nema tvrtki koje posluju u novim područjima poslovanja). Menadžment najrazvijenijih poduzeća razumije potrebu za brzim promjenama u upravljanju, uključujući financijske. To se može postići pomoću sistemskih principa i sistemski pristup... Vodeća poduzeća razvijaju financijske politike usmjerene na strateški rast.

Više o temi 1.3. RAZVOJ FINANCIJSKOG UPRAVLJANJA KAO ZNANOST:

1. 2. Suština, preduvjeti za nastanak i smjerovi razvoja znanosti "Financijski menadžment"
2. 3. Financijsko upravljanje kao sustav upravljanja. Subjekti i objekti upravljanja.
3. 1.1. POJAM FINANCIJSKOG UPRAVLJANJA. FINANCIJSKO UPRAVLJANJE KAO SUSTAV UPRAVLJANJA
4. 2.1. Povijest razvoja financijskog upravljanja u Rusiji. Evolucija ciljeva financijskog upravljanja
5. § 2.1. Koncept financijskog prava. Predmet i metoda financijskog prava. Financijsko pravo u sustavu ruskog prava. Financijsko pravo kao znanost i akademska disciplina

- Autorska prava - Advokat - Upravno pravo - Upravni postupak - Antitrustovsko i konkurencijsko pravo - Arbitražni (ekonomski) postupak - Revizija - Bankarski sustav - Bankarsko pravo -

Identifikacija bilo koje znanosti u najkoncentriranijem obliku provodi se formuliranjem njezinog predmeta i metode.

Predmet financijskog upravljanja, odnosno ono što se proučava u okviru ove znanosti, su: kapital (i oblik njegovog postojanja i izvori nastajanja); financijski (novčani) tokovi, tj.

E. kretanje kapitala, uključujući promjene u obliku njegovog postojanja; financijski odnosi, odnosno pravila prema kojima teče kapital.

Kapital (njemački kapital) ključni je koncept u financijskom upravljanju. Tri su glavna pristupa formuliranju bitnog tumačenja ove kategorije: ekonomski, računovodstveni i financijski.

U okvirima ekonomskog pristupa provodi se fizički koncept kapitala koji kapital razmatra kao skup resursa koji su univerzalni izvor prihoda društva i dijeli ga na: a) osobni; b) privatni i c) javni sindikati, uključujući i državu. Svaka od posljednje dvije vrste kapitala, pak, možemo podijeliti na stvarni i financijski. Stvarni kapital utjelovljen je u materijalnim dobrima kao čimbenicima proizvodnje (zgrade, strojevi, vozila, sirovine itd.); financijski - u vrijednosnim papirima i gotovini. U skladu s ovim konceptom, iznos kapitala izračunava se kao ukupni bilans stanja sredstva.

U okviru računovodstvenog pristupa, provedenog na razini gospodarskog subjekta, kapital se tumači kao interes vlasnika tog subjekta u njegovoj imovini, odnosno pojam "kapital" u ovom je slučaju sinonim za neto imovinu, a njegova vrijednost izračunava se kao razlika između zbroja imovine subjekta i vrijednosti njegove obveze. Ovo je stajalište poznato kao financijski koncept kapitala.

Financijski pristup u osnovi je kombinacija dva prethodna pristupa i koristi modifikacije fizičkih i financijskih koncepata kapitala. U ovom slučaju, kapital kao skup resursa karakterizira se istodobno s dvije strane: a) smjerovi ulaganja i b) izvori podrijetla. S tim u vezi, u financijskom menadžmentu pojam "financijski resursi" često je sinonim za izraz "kapital". Takvi se resursi s gledišta smjera njihove upotrebe nazivaju imovinom organizacije, a s gledišta izvora njihovog formiranja - obvezama.

Imovina organizacije je vrlo raznolika i može se klasificirati prema različitim kriterijima. To su posebno dugotrajna materijalna, nematerijalna i financijska imovina.
imovina, zalihe, potraživanja i novac i novčani ekvivalenti. Naravno, ne govorimo o njihovoj materijalnoj i materijalnoj zastupljenosti, već o svrsishodnosti ulaganja novca u određenu imovinu i njihovom omjeru. Zadaća financijskog upravljanja je potkrijepiti i održati optimalni sastav imovine, odnosno resursni potencijal poduzeća, i, ako je moguće, spriječiti neopravdano zamrzavanje sredstava u određenoj imovini. Obveze odražavaju izvore formiranja sredstava dostupnih organizaciji, njihovu svrhu, pripadnost i obveze plaćanja.

Dakle, kapital organizacije su financijska sredstva uložena u organizaciju radi ostvarivanja dobiti.

Treba napomenuti da postoje razlike u shvaćanju izvora sredstava organizacije. Dakle, u ruskoj financijskoj praksi, kao što je gore spomenuto, fondovi organizacije, razmatrani sa stajališta izvora njihovog formiranja, nazivaju se obvezama. U strana praksa postoji stav prema kojem se obveze podrazumijevaju samo kao obveze organizacije. S ovog gledišta, sredstva organizacije treba promatrati kao skup vlastitih sredstava i obveza. Na primjer, u mnogim prevedenim udžbenicima nalazi se sljedeća formula za račun fizičke ili pravne osobe na burzi: kapital koji ostaje na raspolaganju imaocu računa jednak je razlici između imovine i obveza računa. U ruskoj praksi, analog ove formule bit će ravnotežna jednadžba: imovina je jednaka zbroju glavnice i obveza. Potrebno je uzeti u obzir ove razlike u shvaćanju pojma „obveze“ prilikom proučavanja discipline „Financijski menadžment“ prema udžbenicima različitih autora.

Budući da se u financijskom upravljanju kapital razmatra s gledišta njegovog novčanog izraza, potrebno je jasno definirati sljedeće pojmove: „vrijednost”, „cijena” i „vrijednost”, koji omogućuju karakterizaciju predmeta u novčanom smislu.

Cost (engleski trošak) - troškovi.

Cijena (engleska cijena) - sposobnost stvari da se zamijeni za druge stvari, izražena u novcu ili, drugim riječima, za što se stvar može prodati ili kupiti. Treba napomenuti da se često citira u domaćem ekonomska literatura Definicija Karla Marxa "cijena je novčani izraz vrijednosti" zapravo nije definicija, već suština klasične ekonomske teorije koja datira još od Adama Smitha i Davida Ricarda, koji su vjerovali da je cijena u konačnici određena vrijednošću, odnosno troškovima proizvodnje stvari. Koncept klasične političke ekonomije i, shodno tome, Marxova definicija nije u potpunosti primjeren trenutno dominantnim idejama, prema kojima je cijena ravnoteža između ponude i potražnje, teorija, grafički model što je "maršalov križ".

Vrijednost (engleska vrijednost) - korisnost, važnost stvari za određenog vlasnika.

Razlike u smislu "cijene", "cijene" i "vrijednosti" mogu se ilustrirati sljedećim primjerom. Zaručnički prsten ima trošak, odnosno trošak proizvodnje. Ima cijenu, odnosno brojeve koji su naznačeni na oznaci s cijenom u trgovini, i vrijednost za njegovog vlasnika, koja možda nije proporcionalna cijeni ili vrijednosti prstena. Treba napomenuti da je upravo vrijednost ključna u donošenju odluka financijskog menadžera. Štoviše, najčešće se vrijednost predmeta određuje na temelju sposobnosti tog predmeta da generira prihod.

Pri proučavanju financijske literature potrebno je uzeti u obzir činjenicu da se u ruskom ekonomskom jeziku riječ „vrijednost“ praktički ne koristi, odnosno umjesto tri ekonomska izraza „vrijednost“, „cijena“, „vrijednost“ koriste se dva: „vrijednost“ i „cijena ".

Ova je situacija uzrokovana dugotrajnom dominacijom u ruskoj ekonomskoj školi pojmova Karla Marxa koji je izjednačio pojmove "vrijednost", "cijena" i "vrijednost".

Ovaj terminološki problem treba uzeti u obzir kako pri proučavanju djela domaćih znanstvenika o financijskom upravljanju, tako i prilikom čitanja prijevoda knjiga na financijski menadžment stranih autora na ruski jezik.

Financijski (novčani) tokovi - odraz su kretanja i transformacije kapitala, financijskih resursa, financijskih obveza, prihoda (pozitivan financijski tijek) i izdataka (negativni financijski tijek) financija tijekom aktivnosti organizacije. Razlika između pozitivnog i negativnog novčanog tijeka naziva se neto novčani tok.

Pod financijskim odnosima podrazumijevaju se odnosi između različitih subjekata (fizičkih i pravnih osoba) koji podrazumijevaju promjenu u sastavu imovine i (ili) obveza tih subjekata. Ti odnosi moraju imati dokumentarne dokaze (ugovor, račun, akt, izjavu itd.) I, u pravilu, biti popraćeni promjenom imovinskog i (ili) financijskog stanja ugovornih strana. Riječi "u pravilu" znače da su u načelu mogući financijski odnosi koji, kad nastanu, ne utječu odmah na financijski položaj zbog usvojenog sustava njihove provedbe (na primjer, sklapanja kupoprodajnog ugovora). Financijski odnosi su raznoliki; to uključuje odnose s proračunom, drugim ugovornim stranama, dobavljačima, kupcima, financijskim tržištima i institucijama, vlasnicima, zaposlenicima itd. Upravljanje financijskim odnosima temelji se u pravilu na načelu ekonomske učinkovitosti.

Metoda (od grčkog. Methodos - način istraživanja, teorije, poučavanja) - skup tehnika ili operacija praktičnog ili teorijskog razvoja (spoznaje) stvarnosti. U najširem smislu riječi, metoda financijskog upravljanja kao znanosti skup je osnovnih tehnika koje omogućuju učinkovito upravljanje financijama organizacije.

Glavne tehnike metode financijskog upravljanja su:

1. Tehnike za proučavanje utjecaja sustava financijske regulacije.

Državno normativno pravno uređenje financijskih aktivnosti organizacije. Usvajanje zakona i drugih propisa koji uređuju financijske aktivnosti organizacija jedan je od smjerova za provedbu unutarnje financijske politike države. Zakonski i regulatorni okviri za ovu politiku uređuju financijske aktivnosti organizacije u različitim oblicima;

Tržišni mehanizam za reguliranje financijskih aktivnosti organizacije. Ovaj se mehanizam formira prvenstveno na polju financijskog tržišta u kontekstu njegovih pojedinačnih vrsta i segmenata. Ponuda i potražnja na financijskom tržištu čine razinu cijena (kamata) i kotacija za pojedine financijske instrumente, određuju dostupnost kreditnih resursa u nacionalnoj i stranoj valuti, utvrđuju prosječnu stopu povrata kapitala, određuju sustav likvidnosti pojedinih dionica i monetarnih instrumenata koje organizacija koristi tijekom svog financijske aktivnosti;

Unutarnji mehanizam za reguliranje određenih aspekata financijskih aktivnosti organizacije. Mehanizam takve regulacije formira se u okviru same organizacije, u skladu s tim regulirajući određene odluke operativnog upravljanja o pitanjima njezinih financijskih aktivnosti. Stoga su brojni aspekti financijskih aktivnosti regulirani zahtjevima statuta organizacije. Neki od ovih aspekata regulirani su financijskom strategijom razvijenom u organizaciji i ciljanom financijskom politikom za određena područja financijske aktivnosti. Uz to, organizacija može razviti i odobriti sustav internih standarda i zahtjeva za određene aspekte financijskih aktivnosti.

2. Tehnike za provedbu vanjske potpore za financijske aktivnosti organizacije.

Država i drugi vanjski oblici financiranje organizacije. Ovaj element karakterizira oblike financija.
određivanje veličine organizacije iz sustava državnog proračuna, izvanproračunskih (ciljanih) sredstava, kao i raznih drugih nedržavnih fondova za promicanje razvoja poslovanja;

Sredumovanost organizacije. Ovaj se element temelji na pružanju različitih oblika kredita organizaciji od strane različitih kreditnih institucija na otplativoj osnovi za određeno razdoblje u određenom postotku;

Leasing (najam). Ovaj se element temelji na pružanju cjelovitih imovinskih kompleksa za upotrebu u organizaciji, određene vrste dugotrajna imovina za određenu naknadu za određeno razdoblje. Glavni oblici leasinga koji se koriste u suvremenoj financijskoj praksi su operativni leasing i financijski leasing;

Osiguranje. Metoda osiguranja usmjerena je na financijsku zaštitu imovine organizacije i nadoknadu mogućih gubitaka u slučaju određenih financijskih rizika (pojava osiguranog slučaja). Razlikovati unutarnje i vanjsko osiguranje financijskih rizika;

Ostali oblici vanjske potpore financijskim aktivnostima organizacije. To uključuje njegovo licenciranje, državni ispit investicijskih projekata, selenga itd.

3. Tehnike utjecaja kroz sustav financijskih poluga na proces donošenja i provedbe upravljačkih odluka u području financijskih aktivnosti:

Postotak;

Dobit;

Odbici amortizacije;

Neto novčani tok;

Dividende;

Kazne, novčane kazne, kazne itd.

4. Financijske tehnike, koje se sastoje od glavnih metoda kojima se opravdavaju i kontroliraju određene upravljačke odluke različita područja financijske aktivnosti organizacije:

Metoda tehničko-ekonomskih proračuna;

Metoda ravnoteže;

Ekonomske i statističke metode;

Ekonomske i matematičke metode;

Metode amortizacije imovine itd.

5. Korištenje financijskih instrumenata:

Plaćanje (nalozi za plaćanje, čekovi, akreditivi itd.);

Kredit (ugovori o kreditu, računi itd.);

Depozit (ugovori o depozitu, depozitne potvrde itd.);

Ulaganja (dionice, investicijski certifikati itd.);

Osiguranje (ugovor o osiguranju, polisa osiguranja itd.) Itd.

Prema međunarodnim računovodstvenim standardima, financijski instrument treba shvatiti kao bilo koji ugovor između dviju ugovornih strana, uslijed kojeg jedna druga ugovorna strana ima financijsku imovinu, a druga ima financijsku obvezu duga ili kapitala (sudjelovanje u kapitalu). U praksi je važno ne dopustiti isključivanje određenih tehnika iz jedinstveni sustav financijsko upravljanje organizacijom. Zanemarivanje ovog stanja neizbježno će dovesti do gubitka financijske ravnoteže gospodarskog subjekta.

Više o temi Predmet i način financijskog upravljanja:

1. 5.1 Metodološke smjernice za pisanje seminarskih radova iz discipline "Teorijski temelji financijskog upravljanja"
2. 1.4.1. Metode optimizacije upravljanja poduzećem
3. 1.6. Specifičnosti poslovnog subjekta i relevantnost modela i metoda internog upravljanja
4. 1.4.1. Metode optimizacije internog upravljanja.
5. § 3. Teorijske i pravne osnove za uključivanje monetarne i devizne politike u predmet znanosti o financijskom pravu
6. 2.1.1. Procjena uspješnosti poduzeća pomoću metoda financijske analize
7. Uloga financijskog upravljanja u financijskom upravljanju organizacijama. Svrha, ciljevi i funkcije financijskog upravljanja.

- Autorska prava - Pravna profesija - Upravno pravo - Upravni postupak - Antitrustovsko i konkurencijsko pravo - Arbitražni (ekonomski) postupak - Revizija - Bankarski sustav - Bankarsko pravo - Poslovanje - Računovodstvo - Stvarno pravo - Državno pravo i upravljanje - Građansko pravo i postupak -

Financijski menadžment je znanost o financijskom menadžmentu koja uključuje razvoj metoda za postizanje ciljeva s kojima se suočava poduzeće, čiji je krajnji cilj osigurati njegovo snažno i stabilno financijsko stanje. Financijsko upravljanje može se promatrati kao: ♦ sustav ekonomskog upravljanja; ♦ tijelo upravljanja; ♦ oblik poduzetničke aktivnosti.

Glavni objekt upravljanja je novčani tijek tvrtke kao kontinuirani tijek novčanih plaćanja i primitaka koji prolazi kroz namiru i druge račune tvrtke. Upravljati novčanim prometom znači predvidjeti njegovo moguće stanje, moći utvrditi količinu i intenzitet primanja i potrošnje sredstava u kratkom i dugoročnom razdoblju. Da bi se utvrdio očekivani opseg i intenzitet novčanog prometa, potrebno je analizirati uvjete za provedbu novčanog prometa, proces cirkulacije kapitala poduzeća, kretanje financijskih sredstava, stanje financijskih odnosa poduzeća sa svim sudionicima poduzetničke aktivnosti.

Predmet upravljanja je financijska uprava i njezini odjeli, kao i financijeri i financijski menadžeri.

Zadaci financijskog upravljanja usmjereni su na postizanje ovog cilja:

1. osiguravanje formiranja dovoljne količine financijskih sredstava u skladu sa zadacima razvoja poduzeća u narednom razdoblju (potreba za financijskim sredstvima; utvrđivanje izvedivosti formiranja vlastitih financijskih sredstava; maksimalan opseg privlačenja vlastitih sredstava iz unutarnjih izvora; upravljanje privlačenjem posuđenih sredstava);

2. osiguravanje najučinkovitijeg korištenja formiranog volumena financijskih sredstava (optimizacija raspodjele formiranog volumena financijskih sredstava osigurava uspostavljanje potrebne proporcionalnosti u njihovoj uporabi za proizvodni i društveni razvoj poduzeća);

3. optimizacija novčanog prometa (rezultat takve optimizacije je minimiziranje prosječnog salda slobodne novčane imovine, osiguravajući smanjenje gubitaka zbog njihove neučinkovite upotrebe i inflacije);

4. maksimiziranje dobiti tvrtke na predviđenoj razini financijskog rizika (to se može postići: učinkovitim upravljanjem imovinom; uključivanjem posuđenih sredstava u ekonomski promet; odabirom najučinkovitijih područja operativnih i financijskih aktivnosti; maksimiziranjem neoporezive, ali neto dobiti);

5. minimiziranje razine financijskog rizika na predviđenoj razini dobiti (to se može osigurati: sprječavanjem i izbjegavanjem određenih financijskih rizika; diverzifikacijom investicijskog portfelja; učinkoviti oblici unutarnjeg i vanjskog osiguranja);

6. osiguravanje stalne financijske ravnoteže poduzeća u procesu njegovog razvoja (tu ravnotežu karakterizira visoka razina financijske stabilnosti i solventnosti poduzeća u svim fazama njegovog razvoja).

Metodološki temelji donošenja financijskih odluka. Tehnike, metode i modeli koji se koriste u financijskom upravljanju

Pravna, informacijska i kadrovska podrška financijskom upravljanju. Vanjsko porezno i \u200b\u200bpravno okruženje

Temeljni pojmovi financijskog upravljanja

1. Predmet i glavne kategorije financijskog upravljanja kao znanosti. Bit i vrste financijskih instrumenata, izvedeni financijski instrumenti

Financijsko upravljanje s jedne je strane neovisan znanstveni smjer, a s druge strane čisto praktična aktivnost. U sustavu ekonomskih znanosti to je specifični dio discipline "menadžment" i ima mnoga obilježja ove znanosti. Istodobno, ova disciplina ima upravljačke i financijske aspekte svojstvene brojnim primijenjenim znanostima (financije poduzeća, tržište vrijednosnih papira, računovodstvo).

Financijsko upravljanje povezano je s mnogim znanostima. Kao neovisni smjer nastao je u okviru moderne teorije financija dopunjavajući svoje osnovne odjeljke analitičkim odjeljcima računovodstva i konceptualnim aparatom teorije upravljanja.

Financijski menadžment kao znanost ima svoj predmet proučavanja, kategorijski aparat i metode istraživanja.

Predmet financijskog upravljanjasu financijski odnosi poslovnih subjekata, financijski resursi i njihovi tokovi.

Metoda financijskog upravljanjauključuje sljedeće elemente:

znanstveni alati;

sustav osnovnih pojmova;

principi financijskog upravljanja poslovnim subjektima.

Kategorije financijskog upravljanja - najopćenitiji ključni pojmovi ove znanosti. Uključuju koncepte kao što su faktor, model, stopa, kamata, popust, financijski instrument, rizik, poluga, novčani tok i drugi.

Osnovni pojmovi su teorijske konstrukcije koje služe kao metodološka osnova za opisivanje logike financijskog odlučivanja, a uključuju pojmove poput koncepta vremenske vrijednosti novca; koncept novčanog toka; koncept kompromisa između rizika i nagrade; koncept troškova kapitala; koncept tržišne učinkovitosti; koncept oportunitetnih troškova; koncept agencijskih odnosa; pojam informacijske asimetrije.

Znanstveni alati - skup općih znanstvenih i specifičnih znanstvenih metoda upravljanja financijskim aktivnostima poslovnih subjekata. Znanstveni alat uključuje tehnike, metode i modele financijskog upravljanja, koje su razvili razni znanstvenici i stručnjaci u području financijskog upravljanja.

Načela financijskog upravljanja su smjernice, osnovna pravila i smjernice za upravljanje financijskim aktivnostima gospodarskih subjekata. Integracija sa općim sustavom upravljanja poduzećem razlikuje se među osnovnim načelima financijskog upravljanja poduzećima; složena priroda odluka donesenih u području financijskog upravljanja; visoka dinamičnost upravljanja; varijabilnost pristupa razvoju pojedinačnih financijskih rješenja; usredotočiti se na strateške ciljeve upravljanja poduzećem.

Razmotrimo detaljnije ključne elemente metode financijskog upravljanja.

Faktor- razlog, pokretačka snaga bilo koje pojave, koja određuje njezinu prirodu ili jedno od glavnih obilježja. U financijskom menadžmentu ovaj se koncept koristi u okviru financijske analize pri konstruiranju modela faktorskih sustava. Na primjer, Du Pontov faktor model uspostavlja odnos između prinosa na imovinu tvrtke i čimbenika poput prometa imovine i povrata prodaje.

Model- sustav koji se koristi za razumijevanje procesa. U financijskom menadžmentu, kao takvi sustavi, često se koriste matematičke formule (i skup uvjeta za njihovu primjenu), izražavajući odnos između različitih pojava (model optimalne veličine dostave (EOQ); model određene veličine prosječnog novčanog bogatstva.

Stopa- relativni pokazatelj kojim se utvrđuje profitabilnost financijske transakcije. Cijene se mogu predstaviti u obliku postotka ili popusta.

Protok novca- skup vrijednih plaćanja ili novčanih primitaka raspoređenih tijekom vremena. Novčani tijek jedna je od osnovnih kategorija financijskog upravljanja.

Rizik- opasnost od budućih nepovoljnih ishoda danas donesenih odluka. Upravljanje rizicima koji nastaju tijekom funkcioniranja gospodarskog subjekta odvojeno je u zasebni pododjeljak financijsko upravljanje - upravljanje rizicima.

Poluga (poluga)- doslovno znači djelovanje male sile (poluge) kojom možete pomicati predmete. U financijskom menadžmentu izraz "poluga" koristi se za procjenu odnosa između dobiti i procjene troškova imovine ili sredstava nastalih za stvaranje te dobiti.

Financijski instrumenti

Postoje različiti pristupi tumačenju pojma "financijski instrument". U početku su se financijski instrumenti podrazumijevali kao: gotovina u blagajni i na tekućem računu; kreditni instrumenti (obveznice, zajmovi, depoziti); metode sudjelovanja u odobrenom kapitalu poduzeća (dionice i udjeli).

Pojavom novih vrsta financijske imovine i transakcija s njima (terminski i terminski ugovori) postalo je potrebno razlikovati same instrumente od one financijske imovine i obveza kojima oni manipuliraju.

Trenutno pod financijski instrumentoznačava financijsku transakciju u obliku ugovora prema kojem istodobno dolazi do povećanja financijske imovine jednog poduzeća i povećanja financijskih obveza dugoročne ili kratkoročne prirode od drugog poduzeća.

Financijska imovina uključuje: gotovinu, pravo na primanje gotovine ili druge financijske imovine od drugog poduzeća, pravo razmjene financijske imovine s drugom tvrtkom pod potencijalno povoljnim uvjetima.

Financijske obveze uključuju: ugovorne obveze, isplate gotovine ili financijske imovine drugom entitetu, razmjenu financijske imovine s drugim entitetom pod potencijalno nepovoljnim uvjetima.

Gotovo svi financijski instrumenti sada su u obliku vrijednosnih papira. Vrijednosni papir je dokument koji potvrđuje, u skladu s utvrđenim obrascem i obveznim pojedinostima, imovinska prava, čije je izvršavanje i prijenos moguće samo nakon njegove predočenja.

Dvije su mogućnosti za provođenje financijske transakcije:

ugovor odražava stjecanje vlasništva nad financijskom imovinom (ili pojavu financijske obveze), koje se realizira u trenutku transakcije. Takvi su ugovori u obliku primarnih financijskih instrumenata.

ugovor odražava stjecanje vlasništva nad financijskom imovinom (ili pojavu financijske obveze) koja će se realizirati u budućnosti. Ti se ugovori nazivaju terminskim transakcijama i u obliku su sekundarnih ili izvedenih financijskih instrumenata.

Klasifikacija financijskih instrumenata ovisno o hitnosti financijskih transakcija prikazana je na slici 2.

Slika 2. Klasifikacija financijskih instrumenata

Financijski instrumenti

primarni