Una de esas cadenas básicas de conocimiento sobre los mercados financieros es la clasificación de valores, que determina directamente la elección correcta y adecuada de un instrumento financiero.

Tanto para el comercio como para la inversión, es muy importante comprender el origen del valor y su estatus legal, que son el elemento principal de un concepto como la liquidez de un valor, directamente relacionados con las definiciones de "emisión" y "emisor".

En primer lugar, se debe dar una descripción general de la garantía, que es un documento que equivale al valor de un objeto material (bienes, relaciones comerciales y dinero) sobre la base de un acuerdo establecido entre personas que utilizan una garantía para transacciones comerciales.

Como puede verse en esta definición esencial, uno de los componentes principales de un valor es el concepto de contrato.

Ésta, de hecho, es la característica principal de los valores. Dependiendo de quién los emitió, cómo se aseguran los derechos del comprador (tenedor) de este título y en base a qué acuerdos se establecen las reglas para su circulación, y se determina el valor del título como elemento de confianza entre contrapartes.

Si, por ejemplo, una empresa emite (emite) un valor que no inspira un cierto grado de confianza en el mercado, entonces, naturalmente, el mercado evaluará su valor como insignificante.

O viceversa, si la garantía es emitida por el gobierno de una superpotencia (con una garantía a partir de sistema bancario antes de la agrupación de portaaviones), entonces dicha seguridad tendrá una gran demanda.

Así, se puede afirmar que una garantía de emisión es un documento que confirma los derechos de propiedad contenidos en ella, emitido en circulación de acuerdo con determinadas normas consagradas en los contratos o actos legislativos pertinentes.

Para comprender claramente en qué se diferencia un título de renta variable de otros, es necesario guiarse por ciertos signos formales, mediante los cuales se puede sacar una conclusión sobre el estado de un instrumento financiero.

Para ello, existe una determinada característica de la seguridad emisiva:

1. Estricto procedimiento de emisión (emisión), que está regulado por actos de poder estatal (representado por el Banco Central), incluido el registro obligatorio.
2. Implementación de la emisión de valores como parte de un determinado paquete.
3. La emisión se realiza mediante la colocación en mercados abiertos (en la mayoría de los casos en bolsas de valores) o mediante suscripción pública a través de entidades de crédito. El concepto de emisión se revela bastante a través del estudio de la legislación nacional del país de circulación de valores.
4. A diferencia de los valores distintos de acciones, los valores de renta variable pueden tener una forma de emisión no documental, como opciones o contratos de futuros.
5. Los activos financieros de renta variable pueden negociarse libremente tanto en las bolsas de valores como fuera de ellas.

Variedades principales

Como se mencionó anteriormente, los valores de renta variable son documentos financieros que pueden ser emitidos por empresas y organizaciones que han pasado procedimientos especiales para el registro estatal y tienen la condición de entidades públicas.

Directamente a los valores de renta variable son:

• Acciones de empresas públicas y corporaciones, cuyas acciones hayan superado el proceso de emisión y puedan negociarse tanto en bolsas como en el marco de la facturación comercial normal.
• Obligaciones de deuda corporativa. Los valores corporativos de renta variable son, en primer lugar, bonos y algunas formas de pagarés.
• Títulos de deuda emitidos en forma de bonos de autoridades estatales y municipales. Estos instrumentos financieros están diseñados para recaudar fondos de inversores con el fin de implementar públicamente proyectos importantes, pueden tener su propia forma especial de emisión.
  
• Seguridad derivada. Los valores de orden de acciones son, en primer lugar, varios tipos de opciones y futuros, ampliamente utilizados para diversas operaciones de negociación (principalmente para seguros de riesgo o operaciones de cobertura).
• Algunos tipos de facturas. En la actualidad, la pregunta: es un pagaré un valor emisivo, está determinada por fines específicos y tipos de emisión (emisión). En la práctica, los casos en los que un pagaré es una garantía de renta variable son bastante raros.

Este método de atraer financiamiento de deuda lo utilizan, por ejemplo, los bancos cuando se emite un gran paquete (en un tramo) de letras al mercado para el reembolso a corto plazo de sus propios pasivos (por ejemplo, un déficit de caja, pagos de reclamaciones o para el rescate urgente de sus propias acciones del mercado).

Concepto general del tema y procedimiento para su implementación

Los tipos anteriores de valores de renta variable, acciones y bonos (y sus derivados) son dominantes en el mercado de valores, ya que el procedimiento de emisión en sí mismo presupone un cierto control del emisor (su solvencia de deuda, general condición financiera etc.).

En general, la colocación de valores de renta variable se realiza mediante procedimientos especiales y claramente regulados que determina la legislación:

1. La toma de decisiones sobre el tema es aprobada, por ejemplo, por la junta general de accionistas, quienes toman la decisión por voto secreto directo.
   

   Esta decisión, elaborada en consecuencia, es un procedimiento formal necesario para la elaboración del Folleto.

2. El prospecto, que ha pasado la auditoría y el registro estatal, es un documento que define todos los aspectos técnicos y legales del proceso.
3. Suscripción, el procedimiento de salida a bolsa es la tecnología misma de la emisión, que comienza desde la formación de listas de clientes entre posibles inversores hasta la colocación de un bloque de acciones en la bolsa de valores.
4. Todo el proceso de colocación pasa necesariamente por un registro estatal, que es precisamente el factor que determina la liquidez de un valor y, por tanto, el nivel de confianza en él.

Dado que los valores de renta variable son un elemento muy importante del sistema financiero, una preparación tan costosa y minuciosa de los valores para ingresar al mercado es una garantía de que el trabajo de esta estructura finamente ajustada no se verá interrumpido por la entrada de activos de baja calidad (muy riesgosos) en el mercado.

Al final de este artículo, tiene sentido decir algunas palabras sobre el hecho de que las acciones y valores de otros tipos y clases son herramientas efectivas gestión de capital y su crecimiento.

Las transacciones de inversión de los bancos se limitan principalmente a transacciones con valores. Los valores se entienden como documentos financieros especialmente elaborados, cuya presentación es necesaria para el ejercicio del derecho expresado en ellos. Los detalles y patrones de los procesos de circulación primaria y secundaria de valores se determinan en función de su tipo.

1. Valores de renta variable certificar el derecho del propietario a una participación en el capital de la empresa. Éstas incluyen promociones.EN Ley Federal "En el mercado de valores" con fecha 20.03.96 valoresse define como “una garantía de capital, que garantiza los derechos de su propietario (accionista) a recibir parte de las ganancias de la sociedad anónima en forma de dividendos, a participar en la gestión de la sociedad anónima y a una parte de la propiedad remanente después de su liquidación. La emisión de acciones al portador está permitida en cierta relación con el monto del capital autorizado desembolsado del emisor de acuerdo con los estándares establecidos por la Comisión Federal del Mercado de Valores ".

Con base en las diferencias en el método de pago de dividendos, podemos distinguir acciones ordinarias y preferentes,proporcionar beneficios a sus titulares. El contenido y las formas específicas de realización de los beneficios se determinan en los documentos constitutivos. Por regla general, estos beneficios especiales consisten en el derecho preferencial a recibir dividendos sobre los tenedores de acciones ordinarias. Al mismo tiempo, el estatuto puede estipular para los propietarios de acciones preferentes que no tienen derecho a voto en la junta general de accionistas. Esto restringe los derechos de sus titulares a participar en la gestión de actividades económicas.

Los derechos de los accionistas preferentes también se pueden ejercer ante la posibilidad de recibir un dividendo preferente, pagado cada año, en una proporción predeterminada al valor nominal de la acción preferente. En el caso de una distribución insuficiente de los beneficios, el dividendo preferente suele trasladarse al ejercicio siguiente y se paga de forma prioritaria.

Las acciones preferentes más atractivas son para titulares individuales que tienen pocos fondos y no tienen ni el tiempo ni la oportunidad de participar en el proceso de gestión.

2. Títulos de deuda certificar el derecho de un reclamo monetario específico (pero no de propiedad). Éstas incluyen bonos, letras, cheques y certificados de endeudamiento.

Enlace - valor con grado de emisión, que garantiza el derecho de su tenedor a recibir una fianza del emisor dentro del plazo que éste estipule, su valor nominal u otra propiedad equivalente. Un bono puede proporcionar otros derechos de propiedad de su titular, si esto no contradice la legislación de la Federación de Rusia. Los bonos pueden ser al portador o registrados, libremente negociables o de circulación limitada.

Una de las características importantes de un bono es el período de vencimiento. Este es el término del acuerdo contractual para esta emisión, luego de lo cual el tenedor recibe el valor del bono, es decir, se amortiza en su totalidad. El vencimiento puede ser muy diferente, incluidos los tipos de bonos perpetuos.

Los bonos no tienen nada que ver con las ganancias. Se deben pagar intereses sobre ellos incluso si no son rentables. Antes del período de vencimiento, los bonos, al igual que las acciones, se pueden vender en la bolsa de valores o en el mercado de valores libre y, al igual que las acciones, su precio de mercado puede ser superior o inferior al nominal.

Letra de cambioes un valor que certifica la obligación monetaria incondicional del librador de pagar una determinada cantidad de dinero al titular de la letra al vencimiento. Como pagaré escrito de forma estrictamente establecida, una letra de cambio otorga a su propietario un derecho indiscutible, al vencimiento de la obligación, de exigir al deudor el pago de la cantidad indicada en la letra.

Una letra de cambio solo puede ser emitida por un individuosregistrado en el territorio de la Federación de Rusia o en el territorio de otro estado utilizando el rublo como moneda oficial. La letra de cambio no está sujeta a exportación al territorio de un estado que no utilice el rublo como moneda oficial.

Una letra de cambio no solo es una forma más fácil, sino también más confiable de pagar una deuda para un empresario que otorga un préstamo. Una letra de cambio se puede utilizar para aplazar o pagar a plazos, es decir, es un tipo de compra a crédito. Por ejemplo, en una transacción de compraventa, el pago de los bienes se puede realizar parcialmente transfiriendo dinero en efectivo o utilizando una letra de cambio. Es posible emitir una letra de cambio por el valor total de la mercancía. Por lo tanto, el pago no se realiza en el momento de la compra de los bienes, sino después de un tiempo: compra a crédito. En el momento en que se paga la factura, el precio de los bienes puede subir. Por lo tanto, el proyecto de ley es conveniente de usar en condiciones de inflación creciente.

Consideraremos los otros tipos de valores con menos detalle y nos detendremos solo en las definiciones, ya que para la formación de una cartera de valores de un banco comercial no tienen el mismo esencialcomo el anterior.

Por chequese reconoce una garantía que contiene una orden escrita incondicional del librador al banco para pagar la cantidad indicada en ella al tenedor del cheque. El cheque debe presentarse para su pago dentro del plazo que establece la ley.

Se emiten varias certificaciones para recaudar fondos adicionales. Hay dos tipos principales de certificados bancarios: certificados de depósito y ahorro.

Certificado de depositoes un documento en el que el banco tiene la obligación de pagar los depósitos depositados en él, derecho de reclamación sobre el que se puede transferir de una persona a otra. Solo se puede emitir un certificado de depósito a una organización que sea una entidad legal registrada en el territorio de Rusia o en el territorio de otro estado que utilice el rublo como moneda oficial.

Certificado de ahorrose puede hacer referencia a un documento que actúa como la obligación del banco de liquidar los depósitos de ahorro depositados con él.

3. Seguridad derivada certificar el derecho de su propietario a comprar o vender valores primarios. Éstas incluyen opciones y garantías.

Opciónrepresenta un valor en forma de contrato celebrado entre dos personas, una de las cuales suscribe y vende una opción, y la otra la compra y obtiene el derecho a comprar o vender otros valores a un precio fijo dentro de un período específico.

Orden- se trata de un valor, cuyo propietario recibe el derecho a comprar valores a un precio fijo durante un período de tiempo determinado o de forma indefinida.

4. Los valores comerciales incluyen documentos de título como conocimientos de embarque y recibos de almacén.

guía de cargase reconoce un documento de título, que certifica el derecho de su titular a disponer de la carga especificada en el conocimiento de embarque y recibir la carga una vez finalizado el transporte. Puede ser al portador, orden o nominal. Cuando un conocimiento de embarque se redacta en varias copias originales, la entrega de las mercancías bajo el primer conocimiento de embarque presentado cancela las copias restantes.

Certificados de almacénpuede ser simple o doble.

Recibo de almacén simplela garantía al portador es una garantía al portador, cuyo titular adquiere el derecho a disponer de una mercancía, no siendo propietario de esta mercancía, sino de una garantía.

Característica certificado de doble almacénes que consta de un recibo de depósito y un recibo de prenda (o garantía), que pueden separarse y aplicarse de forma independiente.

Además, los tipos de valores enumerados pueden diferir según las siguientes características:

a) por la forma de liberación:

- al documental, es decir, cuyos titulares se establezcan sobre la base de la presentación de un certificado de garantía debidamente ejecutado o, en su caso, sobre la base de un asiento en la cuenta de valores;

- no certificadocuyos titulares se establezcan sobre la base de una entrada en el sistema de mantenimiento del registro de titulares de valores o, en el caso de depósitos de valores, sobre la base de una entrada en la cuenta de depósito;

b) mediante la forma de certificación de los derechos de propiedad:

- portador - valores, la cesión de derechos sobre los cuales y el ejercicio de los derechos consagrados por ellos no requieren la identificación del titular;

- registrado- valores, cuya información sobre los propietarios debe estar a disposición del emisor en forma de un registro del propietario de los valores, cuya transferencia de derechos y el ejercicio de los derechos asignados por ellos requieren la identificación del propietario;

- orden - valores cuyos derechos de los titulares estén confirmados tanto por el portador de estos valores como por la presencia de las inscripciones correspondientes;

c) por la forma de colocación:

- para emisión- cualquier valor, incluso sin papel, que se caracteriza simultáneamente por las siguientes características: colocado por cuestiones; fija la totalidad de los derechos patrimoniales y no patrimoniales sujetos a certificación, cesión y ejercicio incondicional; tiene el mismo volumen y términos de ejercicio de derechos dentro de una emisión, independientemente del momento de compra del valor;

- no emisión - otros valores que no se caracterizan por las características enumeradas anteriormente.

Además, en la forma más general, la clasificación de los principales instrumentos del mercado de valores se puede presentar de la siguiente manera. Dependiendo de la naturaleza de las transacciones subyacentes a la emisión de valores, así como del propósito de su emisión, se dividen en valores (acciones, bonos) y papeles comerciales (facturas comerciales, cheques, depósito y certificados de prenda). Es de acuerdo con esta clasificación de valores que las operaciones bancarias con ellos se dividen en acciones y comerciales.

Un bono es un valor emisivo que garantiza el derecho de su propietario a recibir un bono del emisor dentro del período especificado de su valor nominal u otra propiedad equivalente. Un bono también puede establecer el derecho de su propietario a recibir un porcentaje fijo del valor nominal del bono u otros derechos de propiedad. Los ingresos por bonos son intereses y / o descuento st. Los bonos se emiten por un período específico para atraer recursos financieros adicionales.

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Conferencia número 2-3

Tipos de valores

Detengámonos con más detalle en los valores más utilizados en la economía rusa.

1. Promoción - título de emisión que garantiza los derechos de su propietario (accionista) a recibir parte de los beneficios de la sociedad anónima en forma de dividendos, a participar en la gestión de la sociedad anónima y a una parte de los bienes remanentes después de su liquidación (artículo 2 de la Ley "Sobre el mercado de valores"). Solo las sociedades anónimas tienen derecho a emitir acciones. La ganancia por acción, que se genera a partir de las ganancias de la sociedad anónima (u otro emisor) que emitió las acciones, es un dividendo.

Una acción como valor tiene una serie de propiedades características inherentes únicamente a ella. Son los siguientes:

* la acción es un título de propiedad, es decir, el propietario de la acción es el propietario de la sociedad anónima;

* la acción no tiene período de circulación, es decir, es ilimitada, está limitada por la vida de la sociedad anónima;

* las acciones se pueden dividir y consolidar. Al dividir (dividir), el número de acciones aumenta (una acción se convierte en varias), su valor nominal disminuye con la misma cantidad del capital autorizado. Tras la consolidación, el número de acciones disminuye, el valor nominal aumenta y el tamaño del capital autorizado no cambia;

* la acción se caracteriza por la responsabilidad limitada, ya que el accionista no es responsable de las obligaciones de la propia sociedad anónima;

* una acción se caracteriza por la indivisibilidad, es decir, la propiedad conjunta de una acción no está asociada con la división de derechos entre propietarios, actúan juntos como una sola persona;

* el propietario de la acción tiene derecho a retirar su participación del capital total de la sociedad anónima mediante la venta, transfiriendo al legislativo
la forma en que sus acciones.

La práctica de atraer recursos financieros a sociedades anónimas se ha desarrollado un gran número de variedades de acciones que satisfacen las más variadas necesidades de los inversores. Las acciones difieren según el emisor, el método de registro de los derechos de los accionistas, las cualidades de inversión, etc.

Dependiendo de los temas entre los que se distribuyen las acciones, existen: acciones colectivo laboral, acciones de una empresa, acciones de una sociedad anónima. Las acciones del colectivo laboral se distribuyen solo entre los empleados de esta empresa, las acciones de la empresa se distribuyen entre otras personas jurídicas. No otorgan a su titular el derecho a participar en la gestión de la empresa y son solo un medio para movilizar recursos financieros adicionales. Las acciones de una sociedad anónima se distribuyen entre los accionistas, es decir, copropietarios de esta sociedad.

Según el método de ejercicio de los derechos de un accionista, las acciones de una sociedad anónima son ordinarias y preferentes. Las acciones ordinarias dan derecho a participar en la gestión de una sociedad anónima (1 acción \u003d 1 voto al resolver problemas en una junta de accionistas). La participación en acciones ordinarias, concentrada en manos de un propietario y que le da la oportunidad de ejercer un control real sobre la sociedad anónima, se denomina participación de control. En teoría, la participación debería ser del 50% de todas las acciones ordinarias emitidas más 1 acción. Prácticamente menos. Los dividendos de estas acciones se pagan después del pago de los dividendos de las acciones preferidas.

Las acciones preferentes no dan derecho a voto en la junta general de accionistas (a excepción de las decisiones de reorganización y liquidación de la empresa), pero aportan una renta constante (fija), cuyo monto se fija en la emisión de acciones. Estas acciones tienen preferencia sobre las acciones ordinarias en la distribución de beneficios y liquidación de la empresa. Si hay escasez de ganancias, los dividendos de las acciones preferentes se pagan a expensas del fondo de reserva de la empresa y, en caso de escasez de fondos para pagar dividendos sobre las acciones ordinarias, no se pagan. Las acciones preferidas pueden emitirse en forma de acciones convertibles, es decir, acciones que pueden canjearse a solicitud del propietario por acciones ordinarias del mismo emisor. De acuerdo con la Ley de la Federación de Rusia "sobre sociedades anónimas", el valor nominal de las acciones preferentes no debe exceder el 25% del capital autorizado de la empresa.

Según el orden de propiedad, los valores son: nominativos y al portador. De acuerdo con la Ley del Mercado de Valores (art. 2) y la Ley de Sociedades Anónimas, las acciones son valores nominativos. Una acción nominativa es un valor cuyo nombre del propietario se indica en su membrete y (o) en el registro de propietarios. Se puede transferir a otra persona mediante cesión, solo mediante registro notarial o oficinas de corretaje, bancos. Los propietarios de acciones nominativas están inscritos en el registro de accionistas.

Según la etapa de emisión de las acciones en circulación y su pago, se distinguen los siguientes tipos de acciones: declaradas, colocadas y pagadas. Acciones declaradas es el número máximo de acciones del tipo correspondiente que puede emitir una empresa además de las acciones ya colocadas. El número de acciones autorizadas no está relacionado con el tamaño del capital autorizado y puede ser mayor o menor que su valor. Este número se fija en el estatuto de una sociedad anónima o se adopta mediante una decisión. reunión general accionistas por mayoría de votos. Las acciones en circulación son acciones compradas por los accionistas. Las acciones pagadas son acciones por las cuales su propietario ha pagado el 100% y los fondos se acreditan en la cuenta de la sociedad anónima. No todas las acciones ofrecidas están desembolsadas, ya que el pago de las acciones puede realizarse en cuotas. Al menos el 50% de las acciones de la empresa, distribuidas en su fundación, deben pagarse dentro de los tres meses a partir de la fecha de registro estatal de la empresa, y el resto, dentro de un año a partir de la fecha de registro.

Dependiendo de la forma de emisión, las acciones son: documentales (en blanco, en forma de documentos separados) y no documentales (en blanco o no en efectivo, en forma de asientos en cuentas personales con el registrador y en cuentas de custodia con un depositario). El emisor decide la forma de emisión. Actualmente, se emiten cada vez menos acciones documentales, cada vez más este formulario se reemplaza por registros de los datos correspondientes en la memoria de la computadora y se emite un certificado de acciones a los accionistas.

2. Enlace - un valor de grado de emisión que garantiza el derecho de su propietario a recibir una fianza del emisor dentro del período estipulado en él por su valor nominal u otra propiedad equivalente. Un bono también puede establecer el derecho de su propietario a recibir un porcentaje fijo del valor nominal del bono u otros derechos de propiedad. Los ingresos por bonos son intereses y / o descuentos (artículo 2 de la Ley "Sobre el mercado de valores", artículo 816 del Código Civil de la Federación de Rusia).

Los bonos se emiten por un período determinado para atraer recursos financieros adicionales. A diferencia de las acciones, los bonos no dan derecho a sus propietarios a participar en la gestión de una sociedad anónima, pero tienen una serie de ventajas. Un bono es una garantía que:

1) expresa deuda, relaciones de deuda entre el tenedor de bonos y el emisor;

2) aporta ingresos garantizados;

3) circula de forma independiente en el mercado de valores hasta que el emisor lo reembolsa y tiene su propia tasa;

4) posee las propiedades de liquidez, confiabilidad, rentabilidad y otras cualidades de inversión;

5) tiene prioridad sobre la participación en la recepción de ingresos, el pago de los ingresos sobre ellos se realiza en un orden de prioridad en comparación con el pago de dividendos sobre acciones;

6) otorga al propietario el derecho a satisfacer sus reclamaciones primero en comparación con el accionista en el momento de la liquidación de la empresa;

7) invertir en bonos del gobierno proporciona ciertos beneficios fiscales.

Los emisores emiten bonos diferentes tipos y tipos. Se pueden distinguir varios tipos de enlaces según el criterio de clasificación que sea la base para la agrupación.

Dependiendo del ejercicio de los derechos del propietario, los bonos pueden registrarse y al portador.

Dependiendo del método de garantía, los bonos están garantizados y no garantizados. Los bonos garantizados se emiten contra una prenda de propiedad, tierra o valores específicos propiedad del emisor. Los bonos no garantizados son obligaciones de deuda que no están garantizadas por ninguna garantía.

Los bonos convertibles y no convertibles se distinguen por la presencia de un privilegio de conversión. Los bonos convertibles dan al propietario el derecho de canjearlos por acciones ordinarias del mismo emisor. Los bonos no convertibles no otorgan este derecho.

Por tipo de rendimiento, hay bonos que devengan intereses, bonos que no devengan intereses, bonos con cupón cero (bonos de préstamos ganadores). Los bonos sin intereses (con descuento) se venden con descuento a un precio inferior a la par. El rendimiento de los bonos con interés (cupón) se paga mediante el pago de cupones a los bonos. El cupón es parte de un certificado de fianza que, cuando se separa del certificado, le da al propietario el derecho a recibir intereses (ingresos). El monto de los intereses y la fecha de su pago se indican en el cupón, por lo que el cupón es la característica principal del bono. Los intereses pagados son fijos y flotantes. El rendimiento de los bonos de los préstamos ganadores se presenta en forma de bienes o servicios para los que fueron emitidos.

Dependiendo del período de vencimiento, los bonos vienen con una fecha de vencimiento acordada y sin una fecha de vencimiento fija. Los bonos con fecha de vencimiento acordada se dividen en corto plazo - validez hasta 1 año, medio plazo - validez hasta 5 años, largo plazo - período de validez de 5 a 30 años. Los bonos sin una fecha de vencimiento fija se dividen en retornables: bonos emitidos por el emisor antes del final del plazo, con el pago de una prima al tenedor por las oportunidades materiales perdidas; bonos extendidos: el titular tiene derecho a canjearlos por más de
bonos a largo plazo del mismo valor y con mayor porcentaje de pagos; Bonos a corto plazo: el tenedor tiene derecho a presentar sus bonos para su redención al valor nominal antes de que finalice el plazo del préstamo.

Dependiendo del emisor, se distinguen los bonos corporativos y los bonos gubernamentales. Los bonos estatales se dividen en federales: bonos emitidos en nombre de la Federación de Rusia y municipales: bonos emitidos en nombre de la entidad municipal de la ciudad, distrito. El estado emite los siguientes bonos: bonos del préstamo interno republicano del estado de la RSFSR 1991 GDO (largo plazo); bonos gubernamentales de corto plazo con cupón cero GKO; préstamo de divisas nacionales; bonos de préstamos federales; bonos del préstamo federal de oro; bonos del interior ruso
préstamo de 1992, etc.

Los bonos corporativos se emiten para atraer recursos financieros adicionales. Los bonos de préstamos nacionales estatales y municipales se emiten al portador; bonos corporativos, tanto registrados como al portador.

El bono tiene características básicas: valor nominal, tasa, punto, cupón, descuento, etc. El pago de los bonos se realiza devengando intereses al valor nominal. Un inversor, que tiene un bono, sabe de antemano cuánto dinero recibirá por él en un momento determinado. También es necesario conocer el valor de la paridad para poder determinar la tasa actual del bono, ya que este título se cotiza como un porcentaje de su valor nominal (es decir, al monto indicado en los bonos). La tasa de la fianza se determina como porcentaje y contenido. ciertos tipos valores a la par dividiendo el precio de mercado del bono por el valor nominal del bono.

Los ingresos totales de un bono se componen de los siguientes elementos: 1) intereses pagados periódicamente (ingresos por cupón); 2) cambio en el valor del bono para el período relevante; 3) ingresos por reinversión de intereses recibidos.

3. Letra de cambio - un valor que certifica la obligación monetaria incondicional del librador de pagar una determinada cantidad de dinero al vencimiento al propietario de la letra de cambio (el titular de la letra). Una letra de cambio puede ser: simple y transferible (Ley de la Federación de Rusia "Sobre letra de cambio y pagaré" de fecha 11 de marzo de 1997, Nº 48-FZ).

El proyecto de ley tiene una serie de características esenciales:

* abstracción;

* indiscutibilidad;

* direccionabilidad;

* monetario;

* el derecho a protestar;

* corresponsabilidad.

Los tipos de pagarés son bastante diversos y difieren según los emisores, el plazo de pago, el orden de propiedad, etc.

Dependiendo de la entidad que realice el pago de la letra de cambio, las letras de cambio se dividen en simples y transferibles. Simple (factura individual): la obligación del deudor de pagar una cierta cantidad de dinero a tiempo al destinatario del dinero o mediante su orden a cualquier otra persona que presentó la factura para el pago. Un pagaré lo emite el propio pagador (deudor). Una letra de cambio (giro) es escrita y firmada por el acreedor (librador) y es una orden del acreedor (librador) al deudor (librador) de pagar una cierta cantidad de dinero dentro del período especificado a un tercero (el beneficiario - el primer poseedor de la letra) o al portador. En una letra de cambio, el deudor se convierte en el pagador.

Según el principio del emisor, existen facturas estatales y privadas. Las letras del Estado son pagarés emitidos por el Gobierno del país a través de la mediación del Banco Central de Rusia y el Ministerio de Finanzas de la Federación de Rusia. Los proyectos de ley municipales son emitidos por las administraciones de las entidades constitutivas de la Federación y administraciones locales. Las facturas privadas incluyen facturas emitidas por corporaciones, grupos financieros, bancos comerciales. Las facturas bancarias las emiten los bancos (normalmente con descuento). Las letras corporativas se utilizan para formalizar obligaciones crediticias y son emitidas por entidades comerciales.

Se distingue el orden de propiedad: letras registradas y letras al portador.

Dependiendo de los ingresos recibidos, los pagarés se dividen en descuentos: implican un descuento (la diferencia entre el precio de compra y el precio de reembolso (par) del pagaré); tipos de interés: implican interés.

Dependiendo del territorio en el que se distribuyan los billetes, se pueden dividir en locales, que solo pueden circular en un territorio determinado; nacionales, que circulan en el territorio del estado; internacional. También se pueden distinguir las facturas nacionales y extranjeras.

Según la garantía de pago, los pagarés se dividen en disponibles (garantizados) y no disponibles (no garantizados). Los pagarés garantizados están marcados con una garantía de letra de cambio, una garantía de bancos e instituciones de crédito: un aval.

4. Certificados de depósito y ahorro

Los certificados de depósito y de ahorro se pueden emitir de forma única y en serie; tanto registrado como al portador; interés y descuento.

Los siguientes métodos de pago de intereses se pueden establecer en los certificados de interés: tasa de interés fija, tasa de interés fluctuante, cuyo valor está vinculado a algunos rendimiento financiero (tasa de refinanciamiento, estimación de la rentabilidad de las letras del Tesoro). La colocación inicial de certificados de descuento se realiza a precios por debajo de la par, los intereses se pagan como la diferencia entre el precio de redención y el par.

Los certificados de depósito y de ahorro se negocian mediante cesión de derechos (cesión). La cesión de los derechos de reclamación al portador se realiza simplemente entregando el certificado al nuevo titular. En cuanto al certificado personalizado, la cesión se realiza en su reverso.

5. Conocimiento de embarque Es una garantía de no emisión emitida por el transportista de carga marítima o su representante autorizado al propietario de la carga o su representante. Un conocimiento de embarque es un documento de transporte que contiene los términos de un contrato de transporte marítimo, que certifica el hecho de la aceptación de la mercancía para su envío, dando el derecho de disposición y propiedad del titular del conocimiento de embarque sobre la mercancía, el derecho del titular del conocimiento de embarque a poseerla y disponer de ella.

Se emite un conocimiento de embarque para cualquier carga, independientemente de cómo se realice el transporte: con la provisión de todo el barco, locales individuales del barco, sin tal condición.

Actos legalesque rigen la cuestión y el contenido del conocimiento de embarque son: Convenio internacional para la unificación de ciertas reglas relativas a los conocimientos de embarque, 1921 (Reglas de La Haya); Protocolo de Bruselas de 1968 para revisar las Reglas de Conocimiento de Embarque de La Haya de 1921 (Reglas de La Haya-Visby); Convención de las Naciones Unidas sobre el transporte marítimo de mercancías de 1978 (Reglas de Hamburgo); Código de envío mercantil de la Federación de Rusia desde el 31.03.99

El conocimiento de embarque se elabora sobre la base de una orden de embarque firmada por el consignador de la carga, quien traslada la orden de exportación al puerto con los detalles necesarios. El conocimiento de embarque indica el idioma en el que se imprime el texto del conocimiento de embarque, posiblemente diseño bilingüe del conocimiento de embarque. Normalmente, un conocimiento de embarque es un formulario impreso a máquina. Un conocimiento de embarque es un documento de forma estándar, aceptado en la práctica internacional, para el transporte de mercancías.

Los conocimientos de embarque se redactan en tres copias con el mismo contenido y fecha: una para el expedidor, la segunda para el destinatario y la tercera para el transportista. Todas las copias del conocimiento de embarque son originales, como lo demuestra el sello "original" en ellas. En algunos casos, se indica el número de serie del original: primero, segundo, tercero. El conocimiento de embarque indica el número de originales redactados, pero solo uno de ellos puede ser un documento de título. Si se emiten bienes para uno de ellos, el resto dejará de ser válido. Las copias del conocimiento de embarque están impresas en papel excelente.
del original, o tener el sello "copia".

Dependiendo de si el conocimiento de embarque incluye seguro
póliza, asigne un conocimiento de embarque asegurado. El conocimiento de embarque asegurado es una combinación de un documento de transporte con una póliza de seguro y sirve como prueba de la aceptación de la mercancía para el transporte,
y su seguro. Suele utilizarse cuando se transportan mercancías en contenedores.

También existen los siguientes tipos de conocimientos de embarque.

Un conocimiento de embarque compartido es una orden para transferir cierta parte de la carga transportada en el puerto de destino a otra persona. Se utiliza en caso de venta parcial por parte del destinatario de la mercancía antes
recibió la entrega.

Conocimiento de embarque consolidado: un conocimiento de embarque para varios bienes destinados a diferentes destinatarios.

6. Orden tiene dos usos.

En primer lugar, una garantía es un certificado que otorga al tenedor el derecho a comprar valores a un precio específico durante un período de tiempo específico o de forma indefinida. A veces, se ofrece una orden junto con una garantía como incentivo para comprarlos.

Se pueden distinguir los siguientes tipos de garantías (Fig. 2.4.7).

Un warrant por acción es un certificado que otorga a su titular el derecho a comprar acciones de una empresa por un precio específico dentro de un tiempo específico.

Un warrant de suscripción es una herramienta a través de la cual los accionistas ejercen sus derechos de suscripción o privilegios de suscripción. Es emitido por una corporación, la cual determina por sí misma el número de acciones que un accionista puede adquirir y las condiciones para su adquisición en caso de una emisión adicional. Una garantía de suscripción es una prueba legal de la propiedad de los derechos de suscripción y es transferible a otros. Su variación es un ex-warrant, un certificado que certifica el derecho de un accionista a comprar nuevas acciones ordinarias de la empresa a un precio reducido antes de su oferta pública.

Dependiendo de la forma de existencia, existen garantías continuas y de corte. Una garantía permanente es un valor a largo plazo o perpetuo emitido junto con un bono o acción preferente y que otorga el derecho a comprar una determinada cantidad de acciones ordinarias del mismo emisor, no se puede vender por separado. Una garantía desprendible (móvil) es una garantía que puede venderse por separado de los valores a los que se adjuntó originalmente.

Los bonos warrant son una combinación de un bono ordinario y un warrant para comprar acciones. Los bonos de garantía pueden o no separar la garantía de la garantía. En este caso, la implementación de la orden judicial no significa la terminación de la fianza. Los warrants permiten emitir bonos a una tasa de interés más baja.

Garantía de dividendo: un certificado de recepción de una garantía, una orden para pagar un dividendo a un accionista.

Warrant de tasa de interés: una orden de una corporación para pagar los intereses adeudados sobre sus bonos y otros valores.

Garantía de índice: una opción sobre un índice bursátil emitido como
parte de la emisión de valores y garantizados por la cámara de compensación.

Los warrants de divisas son opciones incluidas en las emisiones de valores y que otorgan a su titular el derecho a comprar valores adicionales denominados en otra divisa del emisor. En este caso, el cupón y la tasa de los valores se fijan en el momento de la venta de la emisión principal.

Un warrant cubierto es un warrant para la compra o venta de ciertos valores mantenidos en la cartera de una empresa de inversión.

Autorización europea: una autorización que se utiliza solo en determinados días o períodos.

Tiene sentido comprar una garantía si se espera que el precio de las acciones aumente en el momento de su emisión. La venta de un warrant es una de las formas de colocar una nueva emisión de acciones. Los warrants se pueden negociar en una bolsa.

En segundo lugar, una orden es un certificado de un almacén de aceptación de
almacenamiento de un producto específico. En este caso, la garantía es un documento de título y se utiliza en la venta y prenda de bienes.