Organisatsiooni likviidsuse ja maksevõime hindamise meetodid. Põhiuuringud. Ettevõtte likviidsuse mõiste tähendus ja olemus

2012-05-21 6:56

Ettevõtte likviidsust ja maksevõimet analüüsides on vaja uurida selle finantsseisundit. Varapositsioon on ettevõtte rahaliste vahendite ja nende allikate summa liigiti. Ettevõtte varalise seisundi hindamisel kasutatakse mitmeid näitajaid, mille järgi arvutatakse finantsaruanded. Varalise seisundi näitajate põhjal saab teha järelduse selle kvalitatiivse muutumise, majandusvara struktuuri ja nende allikate kohta.

Varalise seisundi analüüsimisel bilansi alusel arvutatakse välja seda iseloomustavad näitajad, määratakse nende muutus aasta ja aastate lõikes. Need näitajad hõlmavad järgmist:

1. Ettevõtte kapitali väärtus (Kap.) - ettevõtte käsutuses olevate majandusvarade suurus. See võrdub bilansi kogumahuga - neto:

Kork. \u003d F. nr 1, bilansimaht.

2. Omakapital ettevõtetele (SC) - ettevõtte omavahendid teatud kuupäeva seisuga, mis määratakse bilansi jao 3 "Kapital ja reservid" tulemuste alusel:

SK = F. nr 1, punkt 3.

3. Oma käibekapitali (SOS) - väärtus omavahendid mis on ringluses. Need määratakse, lisades omakapitalile (CK) pikaajalised kohustused (LT) ja lahutades pikaajaliste varade summa (LT):

SOS \u003d SC + DO - JAH.

SOS = TA – SEE.

4. Toimiv kapital (FC) on enda käibekapitali väärtus, mis on pidevalt käibesse kaasatud. Tähtaja ületanud nõuetes on reeglina oma käibevara, mis ei osale pikemat aega käibes, need on immobiliseeritud (s.t. käibest kõrvale suunatud). Mitte osaleda käibes ja vahendites, mis on nõuetes ja tagastatakse 12 kuud pärast aruandekuupäeva. Seetõttu on kasutuskapitali määramiseks vaja oma käibekapitalist (SOS) välja arvata nõuded, mille tasumist oodatakse rohkem kui 12 kuud pärast aruandeaastat (DDZ) ja tähtaja ületanud nõuded (PDZ), mis on näidatud vormil Nr 5:

FC = SOS-PDZ-DD3

5. Kogutud kapital (PC) on pikaajaliste (DO) ja lühiajaliste kohustuste (TO) summa. See iseloomustab ettevõtte võla suurust hetkel ja on võrdne bilansi jagude 4 ja 5 tulemuste summaga:

PC = ENNE + TO

6. Käibevara (TA) ehk "Mobiilne vara", "Käibekapital" - iseloomustavad vahendeid laoseisudes, kulusid, raha ja nõudeid, s.o. varade saldo 2. jao tulemus:

TA = jaotise 2A kokkuvõte

Neid nimetatakse mobiilseteks varadeks, sest erinevalt põhivarast ja muust põhivarast saab neid võlgnikega arveldamiseks sularahas kiiremini kui muud vara tagastada.

7. Praegune vastutus (TO) ehk lühiajalised kohustused on võlad, mis tuleb tasuda aasta jooksul. See võlg sisaldab lühiajalisi laene ja krediite:

TO \u003d F. nr 1, jaotise 5 tulemus.

8. Pikaajaline vara (JAH), on meeldiv nimetada neid "immobiliseeritud varadeks" - see on põhivara ja muu põhivara kogus, mis erinevalt käibevarast (mobiilvarast) ringleb aeglasemalt ja määratakse kindlaks tulemuste põhjal. jagu 1 bilansi vara, s.o. valemi järgi:

JAH = F. Nr 1, jaotise 1 tulemus.

10. Pikaajalised kohustused (DO) on pikaks perioodiks – üle ühe aasta – saadud krediidid ja laenud. Need on näidatud bilansi kohustustes jaotises 4:

DO \u003d F. nr 1, jaotise 4 tulemus.

11. Tootmisvarud ja -kulud (PZZ) on tootmisvarudes paiknev käibekapital ja kulud:

PZZ = Prod. Varud + lõpetamata toode + Valmis toode+ Kom. + Tulevaste perioodide kulud.

12. Kiire likviidsed varad (UAH) on vahendid, mida saab lähiajal kasutada lühiajaliste kohustuste katteks. Nende hulka kuuluvad nõuded, mille tasumist oodatakse 12 kuu jooksul pärast aruandekuupäeva:

UAV = Deb.Zad. tehnikas. 12 kuud

13. Kõige likviidsem vara (NLA) – need hõlmavad kõiki sularaha ja lühiajalised investeeringud.

NLA \u003d DS + Short.Fin.Vl.

14. Raskesti müüdavad varad (Tr.R.Act.) on fondid, mida on peaaegu võimatu kasutada lühiajaliste võlgade katteks. Nende hulka kuuluvad - pikaajaliste varade summa (bilansi vara jao 1 tulem ja tähtaja ületanud nõuded):

Tr.R.Act. = JAH + PDZ

Maksevõime on sularaharessursside suutlikkus tasuda oma maksekohustused õigeaegselt. Maksevõime hindamine toimub käibevara likviidsuse tunnuste alusel, s.o. aega, mis kulub nende rahaks muutmiseks.

Bilansi likviidsuse analüüs seisneb omakorda likviidsuse vähenemise astme järgi rühmitatud vara varade võrdlemises kohustuse kohustustega, mis on rühmitatud nende tagasimaksmise kiireloomulisuse astme järgi. Sõltuvalt likviidsusastmest jagatakse ettevõtte varad 4 rühma:

— A1) kõige likviidsem;

- A2) kiire likviidsus;

- A3) aeglaselt liikuv;

— А4) raskesti müüdavad varad.

Kohustused rühmitatakse nende tasumise kiireloomulisuse astme järgi:

- P1) kiireloomulisemad kohustused - võlgnevused ja laenude viivised;

- P2) lühiajalised kohustused - lühiajalised laenud ja võlakohustused;

- P3) pikaajalised kohustused - pikaajalised laenud ja laenatud vahendid;

- P4) püsivad kohustused - ettevõtte omavahendite allikad.

Varade ja kohustuste rühmade vaheline suhe iseloomustab likviidsust, s.o. ettevõtte võimet tasuda oma lühiajalisi kohustusi. Jääk loetakse absoluutselt likviidseks, kui:

Bilansi likviidsuse määramise asjakohasus on eriti oluline majandusliku ebastabiilsuse tingimustes, samuti ettevõtte likvideerimisel selle pankroti tõttu. Siin tekib küsimus: kas ettevõttel on piisavalt raha oma võlgade katteks. Sama probleem tekib siis, kui on vaja kindlaks teha, kas ettevõttel on piisavalt vahendeid võlausaldajatega arveldamiseks, s.t. võimalus võlga vabade vahenditega likvideerida (tagastada). Antud juhul tähendab see likviidsusest rääkides seda, et ettevõttel on käibekapitali summas, mis on teoreetiliselt piisav lühiajaliste kohustuste tagasimaksmiseks.

Ettevõtte bilansi likviidsuse määramiseks arvutatakse koefitsientide kujul terve näitajate süsteem, mis kajastab teatud bilansikirjete ja muud tüüpi finantsaruannete suhet.

Usume, et ettevõtte juht saab hinnata ettevõtte likviidsust ka bilansiga tutvumise staadiumis, võrreldes kohustuse jao 5 “Lühiajalised kohustused” summasid vara jao 2 “Lühiajalised kohustused” summadega. varad”. Käibevara ülejääk lühiajaliste kohustuste summast viitab sellele, et ettevõttel on potentsiaali oma võlausaldajaid tasuda, kuid ettevõtte bilansi likviidseks pidamiseks peavad käibevarad oluliselt (rohkem kui kahekordselt) ületama lühiajalisi kohustusi. . Kuid likviidsuse ja maksevõime täielikuks hindamiseks koos absoluutnäitajatega arvutatakse suhtelised näitajad analüüsitava aasta alguses ja lõpus, määratakse nende muutus aasta jooksul ja võrreldakse kehtestatud standarditega. Need näitajad peaksid sisaldama:

Kattekordaja - annab üldise hinnangu ettevõtte likviidsusele, iseloomustades seda, kuivõrd on lühiajalised (lühiajalised) kohustused tagatud jooksvate (ringluse) vahenditega, s.o. mitu rubla käibevarasse investeeritud rahalisi vahendeid moodustab ühe rubla lühiajalistest kohustustest ja see arvutatakse käibevara summa (bilansi vara jao 2 tulem) jagamisel lühiajaliste kohustustega (2004. aasta 2. jao 5 tulemus). bilansiline kohustus), s.o. valemi järgi:

Kp \u003d TA / TO

Üldjuhul vaadatakse selle näitaja kasvu positiivselt. Selle näitaja oluline tõus on aga ebasoovitav ja viitab varudesse investeeritud vahendite käibe aeglustumisele, nõuete põhjendamatule suurenemisele. Ettevõtete kogemuste kohaselt peetakse normaalseks, kui see näitaja on 2,0 või rohkem. Seda võib lugeda rahuldavaks, kui väärtus jääb 1,5 piiresse.

Kiire likviidsuskordaja (Kb.lik.) iseloomustab sularaha, arvelduste ja muude varade osatähtsust lühiajalistes kohustustes ning arvutatakse järgmise valemi abil:

Kb.lik. = (DS + DZ kuni 12 m-s - PDZ) / TO

Kiire likviidsuskordaja määrab ettevõtte suutlikkuse täita jooksvaid kohustusi turustatavatest varadest ja täiendab kattekordajat. Madal kiire likviidsuskordaja näitab kõrget finantsrisk ja halb potentsiaal väljastpoolt täiendava rahastamise kaasamiseks. Normaalseks tuleks lugeda, kui see näitaja ületab 1,0, s.t. kui likviidsed varad on võrdsed või ületavad lühiajalisi kohustusi. See näitaja pakub laenu andmisel huvi pankadele ja teistele krediidiasutustele.

Absoluutne likviidsuskordaja (Kabs.liq.) iseloomustab raha osakaalu lühiajalistes kohustustes ja on defineeritud kui raha (kõige likviidsemate varade) ja lühiajaliste kohustuste suhe. See arvutatakse järgmise valemiga:

Cabs.lik.= NLA/ TO

Absoluutse likviidsuskordaja alusel on võimalik määrata hetkel vahendite olemasolu kohustuste katteks. Seda peetakse normaalseks, kui see koefitsient on 0,2 või suurem. Selle näitaja märkimisväärne tõus on ebasoovitav, kuna raha peab olema ringluses, s.t. töötada ja tulu teenida. See pakub huvi eelkõige kaubatarnijatele see ettevõte. Selle kättesaamatus võib olla tingitud kiiresti muutuvatest äritingimustest ja vajadusest kõiki täielikult kaasata materiaalsed ressursid ringluses ja peamiselt sularaha.

Ülaltoodud likviidsusnäitajaid peetakse põhilisteks ning nende põhjal saab teha järeldusi ettevõtte likviidsuse, maksevõime ja krediidivõime kohta. Lisaks soovitatakse ettevõtetel likviidsuse põhjalikumaks uurimiseks arvutada täiendavalt järgmised näitajad.

Toimiva kapitali manööverdusvõime või toimiva kapitali manööverduskoefitsient (Kman.f.cap.), mis on defineeritud kui laos olevate vahendite hulga ja kulude suhe toimivasse kapitali, s.o. omama käibekapitali miinus tähtaja ületanud nõuded ja arvutatakse järgmise valemiga:

Kman.f.cap. = zap.zat./ FC

See näitaja iseloomustab ettevõtte omakapitali osakaalu, mis on sellisel kujul, mis ei võimalda neil vabalt manööverdada, sest jooksva võla tasumiseks on vaja kaasata ringluses olevad laoseisud ja kulud. Vastavalt kogemusele aastal tootmisettevõtted loetakse normaalseks, kui see koefitsient ei ületa 0,5, s.o. reservide ja kulude suurus ei ületa 50% omakäibekapitali kogusummast. Funktsioneeriva kapitali kõrge manööverduskoefitsiendi olemasolu suurendab pankrotiriski, mis viitab omavahendite immobiliseerimisele varudesse, mida ei ole võimalik niipea realiseerida ja nende summa on suunatud lühiajalise võla katmisele ja raskendab jooksva tasumist. kohustusi.

Kogukapitali agility ehk kogukapitali manööverdusvõime koefitsient (M man.) on määratletud käibevarade suhtena, s.o. käibekapital majandusvara (kapitali) summani järgmise valemi järgi:

K mees. = TA / kork.

See suhtarv näitab paindlikuma kapitali osakaalu kiirelt rahaks muudetavate majandusvarade kogusummas, erinevalt immobiliseeritud (põhi)varast.

Seda peetakse normaalseks, kui see näitaja on üle 0,6, s.o. käibevara majandusvarade kogusummast moodustab üle 60%. Mida kõrgem on see näitaja, seda likviidsemaks ettevõtet peetakse, seda kiirem on ettevõtte rahaliste vahendite käibemäär ja seda suurem on raha kasutamise efektiivsus.

Lisaks märgime, et organisatsiooni maksevõime analüüsimisel võrreldakse bilansi varasid, mis on rühmitatud nende likviidsuse astme järgi, kohustustega kohustustega, mis on rühmitatud ka nende tähtaja järgi. Seejärel arvutatakse ettevõtte maksevõime taset iseloomustavad koefitsiendid.

Likviidsusastme järgi, i.е. sularahaks konverteerimise kiiruse järgi jagunevad ettevõtte varad, nagu eespool märgitud, järgmistesse rühmadesse: kõige likviidsemad varad, kiiresti müüdavad varad, aeglaselt liikuvad varad, raskesti müüdavad varad. Kohustused jagunevad vastavalt võlgade tagasimaksmise astmele kiireloomulisteks kohustusteks, lühiajalisteks, pikaajalisteks ja püsivateks kohustusteks.

Kiireloomulisemate kohustuste maksesuhe (Kpl.n.sr.vol.) on määratletud kui kõige likviidsemate varade (NLA) suhe kõige kiireloomulisemate kohustuste summasse (Cob):

Cpl.med.rev. = NLA. / Max.av.vol.

Lühiajaliste kohustuste tasumise suhe (Kpl.ks.p.) on defineeritud kui turustatavate varade (BRA) suhe lühiajaliste kohustuste summasse (CSP), s.o. valemi järgi:

Kpl.ks.p \u003d BRA / KSP

Pikaajaliste kohustuste tasumise suhe (Кpl.d.p. .) on defineeritud kui aeglaselt liikuvate varade (MRA) suhe pikaajaliste kohustuste summasse (LTL), s.o. valemi järgi:

Kpl.d.p. = MRA / puitlaastplaat

Aeglaselt liikuvate varade võrdlus pikaajaliste kohustustega näitab lootustandvat likviidsust, s.o. maksevõime prognoos tulevaste laekumiste ja maksete põhjal. Reeglina kasutatakse ettevõtte pankroti korral võlgade katteks aeglaselt liikuvat ja raskesti müüdavat vara.

Raskesti müüdavate varade ja püsivate kohustuste suhe peaks olema alla 100%, i.е. ettevõtte kapital ja reservid peavad ületama pikaajalisi varasid, vastasel juhul ei teki ettevõttel SOS-i.

Sel viisil tehtud likviidsus- ja maksevõimenäitajate arvutus võimaldab võrrelda ettevõtte erinevate perioodide bilansse, aga ka bilanssi erinevaid ettevõtteid et neid hinnata finantsstabiilsus ja rikkust.

Ettevõtte maksevõimet analüüsides tuleb arvestada rahaliste raskuste põhjustega, nende tekkimise sagedusega ja tähtaja ületanud võlgade kestusega. Maksejõuetuse põhjuseks võib olla toodete tootmise ja müügi plaani täitmata jätmine; selle maksumuse suurenemine; kasumiplaani mittetäitmine - omafinantseeringu allikate puudumine; kõrge maksumäär. Maksevõime halvenemise üheks põhjuseks võib olla väärkasutus käibekapitali: rahaliste vahendite suunamine võlgnevustesse, investeerimine ülereservidesse ja muudel eesmärkidel, millel ajutiselt puuduvad finantseerimisallikad.

Finantsiliselt ebastabiilseks võib tunnistada need ettevõtted, mille likviidsus- ja maksevõimenäitajad jäävad alla kehtestatud normide ning kipuvad halvenema. Et ettevõtet mitte sellisele tasemele viia, on vaja süstemaatiliselt analüüsida ja hinnata organisatsiooni finantsstabiilsust, aga ka likviidsust ja maksevõimet. Ettevõtte finantsstabiilsuse taseme tõstmine saavutatakse:

- toodete tootmismahu ja müügimahu suurenemine;

— lõpetamata toodangu jääkide vähendamine ja valmistooted;

— nõuete ja võlgnevuste vähendamine ning tähtaja ületanud võlgade likvideerimine;

- kõigi oma kohustuste õigeaegne täitmine;

- oma käibekapitali osakaalu suurendamine käibevaras, käibekapitali käibe kiirendamine jne.

Samas tuleks konkreetse ettevõtte likviidsuse ja maksevõime hindamisel ja analüüsimisel võimalusel arvestada ka selle spetsiifikat - majandusharu, piirkondlik jne.

Erinevalt bilansi likviidsusest, mis iseloomustab ettevõtte suutlikkust tasuda oma lühiajalisi võlglasi hetkel, on finantsstabiilsus ettevõtte kindel seisund, mis tagab selle püsiva maksevõime. Seda püsivat maksevõimet on võimalik saavutada hea majandusliku maksevõime saavutamisega. Ettevõtte majanduslik elujõulisus on see, mil määral suudab ettevõte säilitada rahalise sõltumatuse tõhus kasutamine ettevõtte tööjõu- ja materiaalsed ressursid, suurendades tootmis- ja toodete müügimahtu.

Arvestades raamatupidamisaruandeid, saab ettevõtte juht teha esialgse järelduse finantsstabiilsuse kohta, võrreldes bilansi jao 3 "Kapital ja reservid" tulemust jao 4 "Pikaajalised kohustused" ja jaotise 5 tulemustega. Lühiajalised kohustused" saame teha esmase järelduse finantsstabiilsuse kohta. Bilansi 3. jao kogusumma ületamine näitab, et ettevõte on sees rahaliselt stabiilne, sõltub see vähem välisvõlgadest ja võlausaldajatest.

Seejärel peab ettevõtte juht võrdlema bilansi jao 2 "Käibevara" ja 5 "Lühiajalised kohustused" tulemusi. Varade bilansi jao 2 kogusumma oluline ülejääk näitab, et käibekapitalis domineerivad omavahendid, mis viitab ka ettevõtte finantsilisele sõltumatusele võlausaldajatest, s.o. ettevõtte finantsstabiilsuse kohta.

Finantsstabiilsuse peamisteks näitajateks tuleks pidada autonoomia, finantsstabiilsuse ja finantssõltuvuse koefitsiente.

Autonoomiakoefitsient iseloomustab majandusüksuse finantsseisundi sõltumatust laenatud rahaallikatest. See näitab omavahendite osakaalu majandusvarade kogusummas ja määratakse järgmise valemiga:

Toim. = SC / Cap

Autonoomiakoefitsiendi kasv viitab rahalise sõltumatuse suurenemisele ja finantsraskuste riski vähenemisele. Norm ei ole madalam kui 0,5, eelistatavalt 0,5 - 0,7.

Finantsstabiilsuse suhe on oma- ja laenuvahendite suhe. See määratakse järgmise valemiga:

Rahaline ust = SK / PC

Omavahendite ülejääk laenatud vahenditest tähendab, et majandusüksusel on piisav finantsstabiilsusvaru ja see on suhteliselt sõltumatu välistest finantsallikatest. Selle väärtust, mis on võrdne -2 või enamaga, peetakse normaalseks.

Omakapitali manööverdusvõimet defineeritakse kui põhi- ja omakapitali suhet ning see iseloomustab oma käibekapitali (miinus tähtajaks tasumata võlgnevused) osakaalu omakapitalis ja määratakse valemiga:

M sk \u003d FK / SK

Tähendus antud koefitsient eelistatavalt vahemikus 20-30%.

Finantssõltuvuse koefitsient näitab finantssõltuvuse suurenemist või vähenemist ja finantsraskuste riski, iseloomustab seda, kui palju majanduslikke varasid moodustab 1 rubla. omavahendid ja seda määratletakse kui majandusvara (kapitali) ja omakapitali suhet vastavalt valemile:

Finantsjuhile = Cap./SK

See on autonoomiakordaja pöördväärtus. Kui selle tase on võrdne ühega, tähendab see, et omanikud rahastavad oma ettevõtet täielikult omakapitaliga.

Kaasatud kapitali kontsentratsioonikordaja iseloomustab kaasatud kapitali osatähtsust majandusvarade kogumahus. See määratakse järgmise valemiga:

Et konts. PC = arvuti / kork.

Mida madalam on see näitaja, seda suurem on ettevõtte rahaline sõltumatus ja sõltumatus. Autonoomia ja kaasatud kapitali kontsentratsiooni koefitsientide summa peaks olema võrdne 1-ga.

Kaasatud ja omakapitali suhte koefitsient. Selle näitaja väärtus võib oluliselt muutuda sõltuvalt kapitali struktuurist ja ettevõtte valdkondlikust kuuluvusest. See määratakse järgmise valemiga:

Kspsk \u003d PC / SK.

Mida madalam on see näitaja, seda suurem on rahaline sõltumatus, ettevõtte sõltumatus ja üldiselt ettevõtte autonoomia välistest võlausaldajatest.

Tuleb märkida, et vaadeldavate likviidsuse ja maksevõime ning finantsstabiilsuse näitajate jaoks puuduvad ühtsed regulatiivsed kriteeriumid. Need sõltuvad paljudest teguritest: ettevõtte valdkondlikust kuuluvusest, käibekapitali käibest, laenuandmise põhimõtetest, rahastamisallikate hetkestruktuurist, ettevõtte mainest ja muudest teguritest. Seetõttu saab nende koefitsientide väärtuste vastuvõetavust, nende dünaamika ja muutuste suundade hindamist kindlaks teha ainult seotud ettevõtete rühmade ruumilis-ajalise võrdluse tulemusel.

Mis tahes tüüpi ettevõtete jaoks saab sõnastada ainult ühe reegli: ettevõtte omanikud (aktsionärid, investorid ja muud põhikapitali panustanud isikud) eelistavad laenatud vahendite osakaalu dünaamika mõistlikku suurendamist, vastupidi, võlausaldajad (toorainete ja materjalide tarnijad, lühiajalisi laene pakkuvad pangad ja muud vastaspooled) eelistavad ettevõtteid, millel on suur aktsiakapital ja millel on suurem finantsstabiilsus.

Seega võimaldab terviklik likviidsus- ja maksevõimenäitajate süsteemil põhinev analüüs majandusüksustel igakülgselt iseloomustada olukorda ja rahavajadust ning prognoosida finantsstrateegia majandusliku ebastabiilsuse tingimustes.

Ettevõtte likviidsuse ja maksevõime analüüsimise üks peamisi ülesandeid on hinnata ettevõtte pankrotiläheduse - majanduslikku maksejõuetust. Finantsanalüüs võimaldab teil tuvastada pankrotiohu ja õigeaegselt rakendada meetmete süsteemi ettevõtte finantsseisundi taastamiseks. Ettevõtte maksejõuetuks tunnistamise korral on olemas teatud formaalse ja mitteametliku iseloomuga kriteeriumid.

Maksejõuetus (pankrot), vastavalt Art. 26. oktoobri 2002. aasta maksejõuetuse (pankroti) seaduse nr 2 N127-FZ kohaselt on see võlgniku suutmatus täielikult rahuldada võlausaldajate rahalisi kohustusi ja (või) täita kohustust teha kohustuslikke makseid. Pankroti tõenäosuse määramisel kasutavad ettevõtted tehnikat nimega "Teine tuul". Sel juhul arvutatakse järgmised näitajad:

1. Maksevõime suhe:

Laudadele. = TA - PDZ / TO

Kui maksevõimekordaja on väiksem kui 2, siis loetakse ettevõte selle näitaja järgi maksejõuetuks.

2. Oma- ja laenatud vahendite suhe:

Acc. nutt ja laen. Kolmapäev. = SK / TO

Kui see koefitsient on väiksem kui 2, näitab see ka ettevõtte maksejõuetust.

3. Rahalise sõltumatuse koefitsient:

Soomele = SC / Cap

Kui see koefitsient on väiksem kui 0,5, loetakse ettevõte selle näitaja järgi maksejõuetuks.

4. Omakäibekapitaliga varustamise koefitsient:

Varustama SOS \u003d SC + võlg. seadus / TA

Kui see koefitsient on alla 0,1, loetakse ettevõte selle näitaja järgi maksejõuetuks.

Selle metoodika järgi tehakse otsus ettevõtte maksejõuetuse kohta, kui maksejõuetuse parameetrite arvväärtuste summa on väiksem kui 4,6, s.o. kõigi nelja maksejõuetuse suhtarvu arvude summa ei ületa 4,6.

IN välispraktika likviidsuse ja maksevõime analüüsis kasutatakse Altmani mudelit, mis määrab pankrotiohu tervikliku indikaatori. Seda mudelit nimetatakse praktikas Z -konto "Altman. See mudel on suhtarvude kaalutud summa finantsnäitajad. Arvutuse aluseks on viiefaktoriline mudel, mis on kompleksne koefitsientnäitaja, milles pankrotitõenäosuse tervikhinnangus määratakse üksikute tegurite olulisuse koefitsiendid. Altmani mudelil on järgmine vorm:

Z-skoor = 1,2 × 1 + 1,4 × 2 + 3,3 × 3 + 0,6 × 4 + 1,0 × 5

kus Z -skoor - pankrotiohu taseme lahutamatu näitaja;

X 1 - oma käibekapitali suhe varade hulka;

X2 - jaotamata kasumi suhe varade hulka;

X3 - kasumi suhe varade hulka;

X4 on oma- ja võõrkapitali suhe;

X5 - varade käive ehk müügitulude suhe varade hulka.

Mida suurem on väärtus Z -Kontod, seda väiksem on tõenäosus kahe aasta jooksul pankrotti minna. Põhineb Z Altmani kontod on määratletud nelja pankrotitasemega:

1. Pankroti tõenäosus on väga suur, kui väärtus Z-skoorid alla 1,80;

2. Pankroti tõenäosus on suur, kui väärtus Z -kontod 1,81-2,70;

3. Pankroti tõenäosus on väike, kui väärtus Z -kontod 2,70-2,99;

4. Pankroti tõenäosus on väga väike, kui väärtus Z -arved 3.00 või rohkem.

Üldjuhul võimaldab ettevõtte pankrotiläheduse astme hindamine tuvastada pankrotiohu ja õigeaegselt rakendada meetmete süsteemi ettevõtte finantsseisundi taastamiseks.

Saadud näitajate analüüsi põhjal ei tuvastata ja hinnatakse mitte ainult ettevõtte likviidsust ja maksevõimet, vaid tegeletakse ka nende parandamisega. Likviidsuse ja maksevõime analüüs näitab, millistes konkreetsetes valdkondades seda tööd teha tuleks, võimaldab välja selgitada olulisemad aspektid ja nõrgimad positsioonid. rahaline seisukord ettevõtetele ja töötada välja meetmed nende kõrvaldamiseks. Ettevõtte likviidsuse ja maksevõime analüüs on lahutamatu osa finantsanalüüs, mis omakorda on osa üldisest, terviklikust majandustegevuse analüüsist.

Ettevõtte likviidsuse ja maksevõime negatiivsete kõrvalekallete õigeaegseks ennetamiseks, avastamiseks ja kõrvaldamiseks on vaja regulaarselt analüüsida ettevõtte varalist seisundit, hinnata ja analüüsida ettevõtte likviidsust ja maksevõimet, hinnata ja analüüsida ettevõtte finantsstabiilsust ja tõenäosust, et ettevõtte likviidsus ja maksevõime. ettevõtte pankrotti.

Bibliograafia:

1. Abdukarimov I. T. Ettevõtte finants- ja majandustegevuse analüüs: Ülikoolide õpik, Föderaalne Haridusagentuur Tamb. osariik. Univ. G.R. Deržavin, TPO VEO, Tambov 200 7

"Finants: planeerimine, juhtimine, kontroll", 2011, N 3

Ettevõtte likviidsust ja maksevõimet analüüsides on vaja uurida selle finantsseisundit. Varapositsioon on ettevõtte rahaliste vahendite ja nende allikate summa liigiti. Ettevõtte varalise seisundi hindamisel kasutatakse mitmeid näitajaid, mis on arvutatud vastavalt finantsaruannetele. Varalise seisundi näitajate põhjal saab teha järelduse selle kvalitatiivse muutumise, majandusvara struktuuri ja nende allikate kohta.

Varalise seisundi analüüsimisel bilansi alusel arvutatakse välja seda iseloomustavad näitajad, määratakse nende muutus aasta ja aastate lõikes. Need näitajad hõlmavad järgmist:

1. Ettevõtte kapitali väärtus (Cap.)- ettevõtte käsutuses olevate majandusvarade hulk. See võrdub bilansi kogumahuga - neto:

Kork. = F. N 1, kogujääk.

2. Ettevõtte omakapital (SK)- ettevõtte omavahendid teatud kuupäeval, mis määratakse paragrahvi alusel. 3 saldot "Kapital ja reservid":

SK = F. N 1, sek. 3.

3. Oma käibekapital (SOS)- ringluses olevate omavahendite suurus. Need määratakse, lisades omakapitalile (CK) pikaajalised kohustused (LT) ja lahutades pikaajaliste varade summa (LT):

SOS = SC + TO - JAH.

SOS = TA – SEE.

4. Tegevuskapital (FC)- see on enda käibekapitali väärtus, mis käib pidevalt kaasas. Tähtaja ületanud nõuetes on reeglina oma käibevara, mis ei osale pikemat aega käibes, need on immobiliseeritud (s.t. käibest kõrvale suunatud). Mitte osaleda käibes ja vahendites, mis on nõuetes ja tagastatakse 12 kuud pärast aruandekuupäeva. Seetõttu on kasutuskapitali määramiseks vaja oma käibekapitalist (SOS) välja arvata nõuded, mille tasumist oodatakse rohkem kui 12 kuud pärast aruandeaastat (DDZ) ja tähtaja ületanud nõuded (PDZ), mis on näidatud. kujul N 5:

FC = SOS - PDZ - DDZ.

5. Kaasatud kapital (PC) on pikaajaliste (DO) ja lühiajaliste kohustuste (TO) summa. See iseloomustab ettevõtte võla suurust hetkel ja on võrdne jaotise tulemuste summaga. Bilansi punktid 4 ja 5:

PC = TO + TO.

6. Käibevara (TA), või "Mobiilne vara", "Käibekapital", - iseloomustavad vahendeid varudes, kulusid, raha ja nõudeid, s.o. sektsiooni kokkuvõte 2 bilansivara:

TA = Sec. Summary 2A.

Neid nimetatakse mobiilseteks varadeks, sest erinevalt põhivarast ja muust põhivarast saab neid võlgnikega arveldamiseks sularahas kiiremini kui muud vara tagastada.

7. Lühiajalised kohustused (TO), ehk lühiajalised kohustused, on võlg, mis tuleb tasuda aasta jooksul. See võlg sisaldab lühiajalisi laene ja krediite:

TO \u003d F. N 1, lõigu tulemus. 5.

8. Pikaajalised varad (JAH), on neid meeldiv nimetada "immobiliseeritud varadeks" - see on põhivara ja muu põhivara summa, mis erinevalt käibevarast (mobiilvarast) ringleb aeglasemalt ja määratakse jao tulemusega. 1 varade jääk, s.o. valemi järgi:

JAH \u003d F. N 1, lõigu tulemus. 1.

9. Pikaajalised kohustused (DO)- need on pikaajaliseks perioodiks - rohkem kui üheks aastaks - saadud krediidid ja laenud. Need on näidatud bilansi kohustuste poolel sek. 4:

DO \u003d F. N 1, lõigu tulemus. 4.

10. Tootmisvarud ja -kulud (PZZ)- need on käibekapital, mis on tootmisvarudes ja kuludes:

PZZ = tootevarud + lõpetamata toodang. + Valmistoode. + Kom. + Tulevaste perioodide kulud.

11. Kiired likviidsed varad (BLA-d)- need on vahendid, mida saab lähiajal kasutada lühiajaliste kohustuste katteks. Nende hulka kuuluvad nõuded, mille tasumist oodatakse 12 kuu jooksul pärast aruandekuupäeva:

UAV = Deb.Zad. tehnikas. 12 kuud

12. Enamik likviidseid varasid (NLA)- need hõlmavad kõiki rahalisi ja lühiajalisi finantsinvesteeringuid.

NLA \u003d DS + Short.Fin.Vl.

13. Raskesti müüdavad varad (Tr.R.Act.)- need on vahendid, mida on peaaegu võimatu kasutada lühiajaliste võlgade katteks. Nende hulka kuuluvad - pikaajaliste varade summa (bilansi vara jao 1 tulem ja tähtaja ületanud nõuded):

Tr.R.Act. = JAH + PDZ.

A1) kõige vedelam;
A2) kiirvedelik;
A3) aeglaselt liikuv;
A4) raskesti müüdavad varad.

Kohustused rühmitatakse nende tasumise kiireloomulisuse astme järgi:

P1) kiireloomulisemad kohustused - võlgnevused ja laenude viivised;
P2) lühiajalised kohustused - lühiajalised laenud ja võlakohustused;
ПЗ) pikaajalised kohustused - pikaajalised laenud ja laenatud vahendid;
P4) püsivad kohustused - ettevõtte omavahendite allikad.

Varade ja kohustuste rühmade vaheline suhe iseloomustab likviidsust, s.o. ettevõtte võimet tasuda oma lühiajalisi kohustusi. Jääk loetakse absoluutselt likviidseks, kui:

A1 >= P1
¦
¦ A2 >= P2
<
¦ A3 >= P3
¦
L A4<= П4

Ettevõtte bilansi likviidsuse määramiseks arvutatakse koefitsientide kujul terve näitajate süsteem, mis kajastab teatud bilansikirjete ja muud tüüpi finantsaruannete suhet.

Usume, et ettevõtte juht oskab hinnata ettevõtte likviidsust ka bilansiga tutvumise staadiumis, võrreldes Sec summasid. 5 kohustust "Lühiajalised kohustused" summaga Sec. 2 vara "Käibevara". Käibevara ülejääk lühiajaliste kohustuste summast viitab sellele, et ettevõttel on potentsiaali oma võlausaldajaid tasuda, kuid ettevõtte bilansi likviidseks pidamiseks peavad käibevarad oluliselt (rohkem kui kahekordselt) ületama lühiajalisi kohustusi. . Kuid likviidsuse ja maksevõime täielikuks hindamiseks koos absoluutnäitajatega arvutatakse suhtelised näitajad analüüsitava aasta alguses ja lõpus, määratakse nende muutus aasta jooksul ja võrreldakse kehtestatud standarditega. Need näitajad peaksid sisaldama:

Katvuse suhe- annab üldhinnangu ettevõtte likviidsusele, iseloomustades seda, mil määral on lühiajalised (lühiajalised) kohustused tagatud käibe(käibe)varaga, s.o. mitu rubla käibevarasse investeeritud rahalisi vahendeid moodustab ühe rubla lühiajalistest kohustustest ja arvutatakse käibevara summa (bilansivarade jagu 2 kokku) jagamisel lühiajaliste kohustustega (bilansi jagu 5 kokku lehekohustused), s.o. valemi järgi:

Kp = TA / TO.

Kiire likviidsuskordaja (Kb.lik.) iseloomustab sularaha, arvelduste ja muude varade osatähtsust lühiajalistes kohustustes ning arvutatakse järgmise valemi abil:

Kb.lik. = (DS + DZ kuni 12 m-s - PDZ) / TO.

Kiire likviidsuskordaja määrab ettevõtte suutlikkuse täita jooksvaid kohustusi turustatavatest varadest ja täiendab kattekordajat. Madal kiire likviidsuskordaja viitab kõrgele finantsriskile ja vähesele potentsiaalile väljastpoolt lisaraha kaasamiseks. Normaalseks tuleks lugeda, kui see näitaja ületab 1,0, s.t. kui likviidsed varad on võrdsed või ületavad lühiajalisi kohustusi. See näitaja pakub laenu andmisel huvi pankadele ja teistele krediidiasutustele.

Absoluutne likviidsuskordaja (Kabs.lik.) iseloomustab raha osakaalu lühiajalistes kohustustes ja on määratletud kui raha (kõige likviidsemate varade) ja lühiajaliste kohustuste suhe. See arvutatakse järgmise valemiga:

Kabiinid.lik. = NLA / TO.

Absoluutse likviidsuskordaja alusel on võimalik määrata hetkel vahendite olemasolu kohustuste katteks. Seda peetakse normaalseks, kui see koefitsient on 0,2 või suurem. Selle näitaja märkimisväärne tõus on ebasoovitav, kuna raha peab olema ringluses, s.t. töötada ja tulu teenida. See pakub huvi eelkõige selle ettevõtte kaupade tarnijatele. Selle kättesaamatus võib olla tingitud kiiresti muutuvatest äritingimustest ja vajadusest kasutada täielikult kõiki ringluses olevaid materiaalseid ressursse ja eelkõige sularaha.

Toimiva kapitali manööverdusvõime või toimiva kapitali manööverdusvõime koefitsient (Kman.f.cap.), mis on defineeritud kui laos olevate vahendite hulga ja kulude suhe toimivasse kapitali, s.o. omama käibekapitali miinus tähtaja ületanud nõuded ja arvutatakse järgmise valemiga:

Kman.f.cap. = Rec. / FC.

See näitaja iseloomustab ettevõtte omakapitali osakaalu, mis on sellisel kujul, mis ei võimalda neil vabalt manööverdada, sest jooksva võla tasumiseks on vaja kaasata ringluses olevad laoseisud ja kulud. Tootmisettevõtetes väljakujunenud kogemuste kohaselt peetakse normaalseks, kui see koefitsient ei ületa 0,5, s.o. reservide ja kulude suurus ei ületa 50% omakäibekapitali kogusummast. Toimiva kapitali kõrge manööverduskoefitsiendi olemasolu suurendab pankrotiriski, mis viitab omavahendite immobiliseerimisele varudesse, mida ei ole võimalik niipea realiseerida ning nende summa on suunatud lühiajalise võla katmisele ja raskendab tasumist. lühiajalised kohustused.

Kogukapitali manööverdusvõime või kogukapitali manööverdusvõime koefitsient (Kman.), on määratletud käibevara suhtena, s.o. käibekapital majandusvara (kapitali) summani järgmise valemi järgi:

Kman. = TA / kork.

See suhtarv näitab paindlikuma kapitali osakaalu kiirelt rahaks muudetavate majandusvarade kogusummas, erinevalt immobiliseeritud (põhi)varast.

Kiireloomulisemate kohustuste maksevõime suhtarv (Kpl.n.sr.ob.) on määratletud kui kõige likviidsemate varade (NLA) suhe kõige kiireloomulisemate kohustuste summasse (Cob):

Cpl.med.rev. \u003d NLA / Naib.av.ob.

Lühiajaliste kohustuste maksekordaja (Kpl.ks.p.) on defineeritud kui turustatavate varade (BRA) suhe lühiajaliste kohustuste summasse (CLA), s.o. valemi järgi:

Kpl.ks.p. = BRA / KSP.

Pikaajaliste kohustuste tasumise koefitsient (Kpl.d.p.) on määratletud kui aeglaselt liikuvate varade (SRA) suhe pikaajaliste kohustuste summasse (LCA), s.o. valemi järgi:

Cpl.d.p. = MRA / puitlaastplaat.

Raskesti müüdavate varade ja püsivate kohustuste suhe peaks olema alla 100%, i.е. ettevõtte kapital ja reservid peavad ületama pikaajalisi varasid, vastasel juhul ei teki ettevõttel SOS-i.

Sel viisil tehtud likviidsus- ja maksevõimenäitajate arvutus võimaldab võrrelda ettevõtte erinevate perioodide bilanssi, aga ka erinevate ettevõtete bilanssi, et hinnata nende finantsstabiilsust ja maksevõimet.

Ettevõtte maksevõimet analüüsides tuleb arvestada rahaliste raskuste põhjustega, nende tekkimise sagedusega ja tähtaja ületanud võlgade kestusega. Maksejõuetuse põhjuseks võib olla toodete tootmise ja müügi plaani täitmata jätmine; selle maksumuse suurenemine; kasumiplaani mittetäitmine - omafinantseeringu allikate puudumine; kõrge maksumäär. Maksevõime halvenemise üheks põhjuseks võib olla käibekapitali väärkasutamine: vahendite suunamine saadaolevatesse arvetesse, investeerimine ülereservidesse ja muudel eesmärkidel, millel ajutiselt puuduvad finantseerimisallikad.

toodangu ja toodete müügimahu suurendamine;
lõpetamata toodangu ja valmistoodete tasakaalu vähendamine;
nõuete ja võlgnevuste vähendamine ning tähtaja ületanud võlgade likvideerimine;
kõigi oma kohustuste õigeaegne täitmine;
oma käibekapitali osakaalu suurendamine käibevaras, käibekapitali käibe kiirendamine jne.

Samas tuleks konkreetse ettevõtte likviidsuse ja maksevõime hindamisel ja analüüsimisel võimalusel arvestada ka selle spetsiifikat - majandusharu, piirkondlik jne.

Erinevalt bilansi likviidsusest, mis iseloomustab ettevõtte võimet tasuda oma lühiajalisi võlglasi hetkel, on finantsstabiilsus ettevõtte kindel seisund, mis tagab selle püsiva maksevõime. Seda püsivat maksevõimet on võimalik saavutada hea majandusliku maksevõime saavutamisega. Ettevõtte majanduslik maksevõime on see, mil määral suudab ettevõte säilitada rahalist sõltumatust ettevõtte tööjõu ja materiaalsete ressursside efektiivse kasutamise, toodangu ja toodete müügimahu suurendamise kaudu.

Arvestades raamatupidamise aruandeid, saab ettevõtte juht teha esmase järelduse finantsstabiilsuse kohta, võrreldes Sec tulemust. 3 bilanss "Kapital ja reservid" koos tulemustega Sec. 4 "Pikaajalised kohustused" ja lk. 5 "Lühiajalised kohustused". Sekundite kogusumma ületamine 3 saldo näitab, et ettevõte on finantsiliselt stabiilne, on vähem sõltuv välisvõlgadest ja võlausaldajatest.

Seejärel peab ettevõtte juht võrdlema Sec tulemusi. Bilansi 2 "Käibevara" ja 5 "Lühiajalised kohustused". Märkimisväärne ülejääk kogu Sec. bilansis 2 on märgitud, et käibekapitalis domineerivad omavahendid, mis näitab ka ettevõtte finantssõltumatust võlausaldajatest, s.o. ettevõtte finantsstabiilsuse kohta.

Finantsstabiilsuse peamisteks näitajateks tuleks pidada autonoomia, finantsstabiilsuse ja finantssõltuvuse koefitsiente.

Autonoomia koefitsient iseloomustab majandusüksuse finantsseisundi sõltumatust laenatud rahaallikatest. See näitab omavahendite osakaalu majandusvarade kogusummas ja määratakse järgmise valemiga:

Ettevaatust. = SK / Cap.

Autonoomiakoefitsiendi tõus viitab rahalise sõltumatuse suurenemisele ja finantsraskuste riski vähenemisele. Norm ei ole madalam kui 0,5, eelistatavalt 0,5 - 0,7.

Finantsstabiilsuse suhe esindab oma- ja laenuvahendite suhet. See määratakse järgmise valemiga:

Kfin.set \u003d SC / PC.

Omavahendite ülejääk laenatud vahenditest tähendab, et majandusüksusel on piisav finantsstabiilsusvaru ja see on suhteliselt sõltumatu välistest finantsallikatest. Väärtust 2 või rohkem peetakse normaalseks.

Omakapitali manööverdusvõime defineeritakse kui põhi- ja omakapitali suhet ning iseloomustab oma käibekapitali (miinus tähtajaks tasumata võlgnevused) osakaalu omakapitalis ja määratakse valemiga:

Msk. = FC / SC.

Selle koefitsiendi väärtus on soovitav vahemikus 20–30%.

Rahalise sõltuvuse suhe näitab finantssõltuvuse suurenemist või vähenemist ja finantsraskuste ohtu, iseloomustab, kui palju majandusvarasid moodustab 1 hõõrumine. omavahendid ja seda määratletakse kui majandusvara (kapitali) ja omakapitali suhet vastavalt valemile:

Kfin.head. = Kork. / SK.

See on autonoomiakordaja pöördväärtus. Kui selle tase on võrdne ühega, tähendab see, et omanikud rahastavad oma ettevõtet täielikult omakapitaliga.

Kapitali kontsentratsioonikordaja iseloomustab kaasatud kapitali osatähtsust majandusvarade kogumahus. See määratakse järgmise valemiga:

Kkonts.PK \u003d PC / Cap.

Mida madalam on see näitaja, seda suurem on ettevõtte rahaline sõltumatus ja sõltumatus. Autonoomia ja kaasatud kapitali kontsentratsiooni koefitsientide summa peaks olema võrdne 1-ga.

Kaasatud ja omakapitali suhte koefitsient. Selle näitaja väärtus võib oluliselt muutuda sõltuvalt kapitali struktuurist ja ettevõtte valdkondlikust kuuluvusest. See määratakse järgmise valemiga:

Kspsk \u003d PC / SK.

Mida madalam on see näitaja, seda suurem on rahaline sõltumatus, ettevõtte sõltumatus ja üldiselt ettevõtte autonoomia välistest võlausaldajatest.

Mis tahes tüüpi ettevõtete jaoks saab sõnastada ainult ühe reegli: ettevõtte omanikud (aktsionärid, investorid ja muud põhikapitali panustanud isikud) eelistavad laenatud vahendite osakaalu dünaamika mõistlikku suurendamist, vastupidi, võlausaldajad (tooraine- ja materjalitarnijad, lühiajalisi laene andvad pangad ja muud vastaspooled) eelistavad ettevõtteid, millel on suur omakapitali osakaal ja millel on suurem finantsstabiilsus.

Seega võimaldab terviklik likviidsus- ja maksevõimenäitajate süsteemil põhinev analüüs majandusüksustel majanduse ebastabiilsuse tingimustes terviklikult iseloomustada olukorda ja rahavajadust ning prognoosida finantsstrateegiat.

Maksejõuetus (pankrot), vastavalt Art. 26. oktoobri 2002. aasta seaduse N 127-FZ "Maksejõuetuse (pankroti) kohta" artikli 2 kohaselt on see võlgniku suutmatus täielikult rahuldada võlausaldajate nõudeid rahaliste kohustuste osas ja (või) täita kohustust teha kohustuslikke makseid. Pankroti tõenäosuse määramisel kasutavad ettevõtted tehnikat nimega "Teine tuul". Sel juhul arvutatakse järgmised näitajad:

1. Maksevõime suhe:

Kplat. \u003d TA - PDZ / TO.

Kui maksevõimekordaja on väiksem kui 2, siis loetakse ettevõte selle näitaja järgi maksejõuetuks.

2. Oma- ja laenatud vahendite suhe:

Sotsiaalkindlustus ja laenud = SK / TO.

Kui see koefitsient on väiksem kui 2, näitab see ka ettevõtte maksejõuetust.

3. Rahalise sõltumatuse koefitsient:

Kfin.nez. = SK / Cap.

Kui see koefitsient on väiksem kui 0,5, loetakse ettevõte selle näitaja järgi maksejõuetuks.

4. Omakäibekapitaliga varustamise koefitsient:

Cobes.SOS = SC + Debt.Act / TA.

Kui see koefitsient on alla 0,1, loetakse ettevõte selle näitaja järgi maksejõuetuks.

Välispraktikas kasutatakse likviidsuse ja maksevõime analüüsimisel Altmani mudelit, mis määrab pankrotiohu tervikliku indikaatori. Seda mudelit tuntakse praktikas Altmani Z-skoorina. See mudel on finantssuhtarvude suhtarvude kaalutud summa. Arvutuse aluseks on viiefaktoriline mudel, mis on kompleksne koefitsientnäitaja, milles pankrotitõenäosuse tervikhinnangus määratakse üksikute tegurite olulisuse koefitsiendid. Altmani mudelil on järgmine vorm:

Z-skoor = 1,2x1 + 1,4x2 + 3,3x3 + 0,6x4 + 1,0x5,

kus Z-skoor on pankrotiohu taseme lahutamatu näitaja;

X1 - oma käibekapitali suhe varade hulka;

X2 - jaotamata kasumi suhe varade hulka;

X3 - kasumi suhe varade hulka;

X4 - oma- ja võõrkapitali suhe;

X5 - varade käive ehk müügitulude suhe varade hulka.

Mida kõrgem on Z-skoor, seda väiksem on pankrottimise tõenäosus kahe aasta jooksul. Altmani Z-skoori põhjal määratletakse neli pankroti taset:

1. Pankroti tõenäosus on väga suur, kui Z-skoor on alla 1,80.

2. Pankroti tõenäosus on suur, kui Z-skoor on vahemikus 1,81–2,70.

3. Pankroti tõenäosus on väike, kui Z-skoor on vahemikus 2,70–2,99.

4. Pankroti tõenäosus on väga väike, kui Z-skoor on 3,00 või rohkem.

Üldjuhul võimaldab ettevõtte pankrotiläheduse astme hindamine tuvastada pankrotiohu ja õigeaegselt rakendada meetmete süsteemi ettevõtte finantsseisundi taastamiseks.

Saadud näitajate analüüsi põhjal ei tuvastata ja hinnatakse mitte ainult ettevõtte likviidsust ja maksevõimet, vaid tegeletakse ka nende parandamisega. Likviidsuse ja maksevõime analüüs näitab, millistes valdkondades seda tööd teha tuleks, võimaldab välja selgitada ettevõtte finantsseisundi olulisemad aspektid ja nõrgemad positsioonid ning töötada välja meetmed nende kõrvaldamiseks. Ettevõtte likviidsuse ja maksevõime analüüs on finantsanalüüsi lahutamatu osa, mis omakorda on osa majandustegevuse üldisest terviklikust analüüsist.

Bibliograafia

Abdukarimov I.T. Ettevõtte finants- ja majandustegevuse analüüs: Ülikoolide õpik, Föderaalne Haridusagentuur, Tamb. osariik. Ülikool. G.R. Deržavina, TRO VEO, Tambov, 2007, 600 lk.
Kovaljov V.V. Finantsanalüüs. M.: Rahandus ja statistika, 2007, 196 lk.
Pjastolov S.M. Ettevõtete majandusanalüüs: Proc. toetus ülikoolidele / S.M. Pjastolov. M.: Akadeemiline projekt, 2002. 572 lk.
Sheremet A.D. Kaubandusorganisatsioonide tegevuse finantsanalüüsi meetodid / A.D. Sheremet, E.V. Negašev. M.: INFRA-M, 2007.

M. V. Bespalov

raamatupidamisosakonnad,

analüüs ja audit

Tambovi osariik

Ülikool. G. R. Deržavina

MÄRKUS

Artiklis käsitletakse ettevõtte maksevõime taseme hindamisega seotud küsimusi. Ettevõtete maksevõime- või pankrotiriskide hindamise peamiste metoodikate võrdlev analüüs on läbi viidud.

Märksõnad: maksevõime; likviidsus; finantsstabiilsus; rahaline tasakaal; tasakaalu.

Praegu sõltub ettevõtte juhtimise protsess suuresti selle finantsseisundi näitajatest. Peamised ja olulisemad neist on maksevõime ja likviidsus. Nende näitajate peamine tähendus on finantsstabiilsuse väline ilming, seega pakkudes käibevarasid pikaajaliste kujunemisallikatega. Praktikas peetakse ettevõtet finantsstabiilseks (maksejõuliseks ja likviidseks), kui ta teeb võlgnikega õigeaegselt arveldusi ning tema ressursid (raha, väärtpaberid jne) katavad lühiajalisi kohustusi. Seetõttu on tõhusalt toimiv ettevõte, kus finantstasakaal säilib ja rahalised vahendid ei sega stabiilset toimimist.

Kuigi maksevõime ja likviidsus on ettevõtte finantsseisundi tervikliku analüüsi kujundamisel omavahel tihedalt seotud, on tavaks neid mõisteid eristada.

Ettevõtte maksevõime on ettevõtte suutlikkus õigeaegselt tasuda oma maksekohustused vastaspoolte ees. Laiemas tähenduses mõistetakse maksevõime all võlakohustuste tagasimaksmist teatud võlausaldajate poolt kehtestatud tähtaja jooksul.

Likviidsus kui täiendav tegur vastutab omakorda võlatehingute eest tasumiseks piisavate rahaliste vahendite eest, st muudab varad rahaks.

Bilansi likviidsus vastutab varade ühekordse ümberkujundamise astme ja osapoolte ees võlakohustuste tähtaja eest, mille abil võrreldakse kõiki likviidsusastme järgi rühmitatud varasid võimaluste järgi rühmitatud kohustuste võlakohustustega ja nende võlakohustustega. küpsus.

Ettevõtte maksevõime aluseks on tema bilansi likviidsus, kuna just see näitaja vastutab koguvarade haldamise kvaliteedi eest. Sellest järeldub, et ettevõtte likviidsus põhineb tema bilansi likviidsusel ning maine ja investeerimisatraktiivsuse säilitamisel ning maksevõime toimib neid näitajaid sisaldava finantstegevuse lõpptulemusena ja näitab seeläbi nende vahelist otsest seost.

Optimaalse lõpptulemuse saavutamiseks ja ettevõtte maksevõime positiivseks trendiks on vaja pidevalt ja õigeaegselt hinnata raamatupidamise aastaaruandeid, et tuvastada finantsnäitajate kasv või langus tulevikus. See protsess algab tavaliselt metoodika valikuga, mis kajastab ettevõtte finantstulemuste tugevaid ja nõrku külgi.

Nüüd on ettevõtte maksevõime hindamiseks palju Venemaa ja välismaiseid meetodeid, kuid põhimõtteliselt põhinevad need kõik olemasolevatel meetoditel, kasutades täiendavalt välja töötatud koefitsienti.

Käesoleva teadusliku uurimuse raames valiti võrdlusaluseks seitse maksevõime- või pankrotiriskide hindamise meetodit, mis kajastavad kõige paremini ettevõtte finantsseisundit. Need meetodid on järgmised:

absoluutse ja suhtelise likviidsusnäitajate meetod;
finantsstabiilsuse tervikliku hindamise meetod;
bilansi likviidsusanalüüsi meetod;
Altmani mudel;
Springate mudel;
Fulmeri mudel;
puhasvara meetod.

Igal esitatud meetodil on individuaalne võimalus finantsnäitajate arvutamiseks, samuti ettevõtte maksevõime kasvu või languse taseme tuvastamise ja prognoosimise põhistruktuur ja täpsus. Täpsemaks analüüsiks koostati võrdlev tabel 1, mis kirjeldab kõiki nende meetodite või mudelite rakendamise funktsionaalsust, võimalusi ja tulemusi.

Tabel 1.

Ettevõtete maksevõime hindamise uuritud metoodikate funktsionaalsete tunnuste võrdlev analüüs

Võimalused, tulemused
1. Oskus analüüsida rohkem kui 5 finantsnäitajat
2. Venemaa praktikas kõige sagedamini kasutatavad meetodid
3. Meetodid, mis annavad arvutuste käigus kõige usaldusväärsemaid andmeid
4. Selle meetodi sisseehitatud arvutamise võimalus programmis "1C: Raamatupidamine"
5. Abiklassifikaatorite olemasolu, mis võimaldavad teil kõige täpsemalt määrata analüüsitava ettevõtte finantsseisundi tüübi ja struktuuri.
6.Väljatöötatud metoodika või täiendatud abikoefitsiendi rakendamisega
Punkte kokku

Selle uuringu raames kõige nõutavama metoodika arvutamiseks ja valimiseks määrati iga funktsionaalse elemendi jaoks 7-pallisel skaalal teatud arv punkte 1 kuni 7, sõltuvalt selle mõju tasemest nendele võimalustele. . Samuti võeti arvesse asjaolu, et mõne meetodi funktsionaalsuse puhul oli vaieldavaid olukordi, kui sai määrata sama arvu punkte. Pärast lõplike punktisummade arvutamist valiti kolm parimat prioriteetset metoodikat:

absoluutse ja suhtelise likviidsusnäitajate meetod (40 punkti);
finantsstabiilsuse tervikliku hindamise meetod (36 punkti);
bilansi likviidsusanalüüsi meetod (32 punkti).

Seega näitas likviidsus-, maksevõime- ja pankrotiriskide hindamise meetodite võrdlev analüüs pärast lõpphinnete arvutamist, et välismaised meetodid on üldiselt kõik Altmani meetodist ümber kvalifitseeritud ning kodumaiste ettevõtete puhul võivad need meetodid osutuda ebausaldusväärseks. andmed ettevõtte maksevõime taseme kohta. Netovara meetod näitab usaldusväärseid andmeid, kuid selle meetodi rakendamist praktikas peetakse üsna lihtsaks ja kitsaks, kuna kasutatakse ettevõtte minimaalset finantsnäitajate arvu. Seetõttu saab seda kasutada ainult juhtudel, kui on vaja saada selgesõnaline analüüs ettevõtte finants- ja majandustegevuse kohta.

Prioriteetsemad ettevõtte maksevõime ja likviidsuse hindamise meetodid on: absoluutse ja suhtelise likviidsusnäitajate meetod, finantsstabiilsuse integraalskoorimise meetod ja bilansi likviidsuse analüüsi meetod. Nende meetodite eripäraks teistest on tihe seos, mis võimaldab kõikehõlmavalt analüüsida kõiki bilansikirjeid tänu ettevõtte kõigi finantsnäitajate struktuuri analüüsile ja ettevõtte selgele liigitamisele tüübi järgi. oma finantsstabiilsusest.

Bibliograafia:

Gerasimenko A.V. Finantsaruandlus juhtidele ja algajatele / A.V. Gerasimenko. – M.: Kirjastus Alpina, 2018. – 432 lk.
Kovaljov V.V. Bilansianalüüs / V.V. Kovaljov, Vit.V. Kovaljov. – M.: Prospekt, 2017. – 928 lk.
Melnik M.V. Finantsaruannete analüüs: õpik. toetus / M.V. Melnik, O.V. Efimov. – M.: Omega-L, 2006. – 120 lk.
Savitskaja G.V. Ettevõtte finantsseisundi analüüs / G.V. Savitskaja. – M.: Kirjastus Grevtsov, 2008. – 290 lk.
Sukhanov I.A. Finantsstabiilsus kui konkurentsivõimet suurendav tegur / I.A. Suhhanov. Moskva: LAP Lambert Academic Publishing, 2013. 112 lk.

Saada oma head tööd teadmistebaasi on lihtne. Kasutage allolevat vormi

Üliõpilased, magistrandid, noored teadlased, kes kasutavad teadmistebaasi oma õpingutes ja töös, on teile väga tänulikud.

Majutatud aadressil http://www.allbest.ru/

SISSEJUHATUS

1. Ettevõtte likviidsuse ja maksevõime analüüsi olemus

KOKKUVÕTE

BIBLIOGRAAFIA

SISSEJUHATUS

Turusuhete arendamine nõuab ettevõtetelt suuremat vastutust ja iseseisvust juhtimisotsuste väljatöötamisel ja vastuvõtmisel. Selle juures on oluliseks teguriks paljude sidusrühmade huvide arvestamine: ettevõtte omanikud, toodete tarbijad, tarnijad, ametiasutused jne. Ettevõtte poolt oma kohustuste täitmine, samuti kohustuste täitmine Huvigruppide ootused, sõltuvad sellest, kuidas ettevõte suudab need vajadused tuvastada ja neid tõhusalt rahuldada. , säilitades kaasatud ressursside ja loodud lisatoote optimaalse tasakaalu.

Seetõttu on iga ettevõtte tegevuse juhtimisel tänapäevastes majandustingimustes selle toimimise üks peamisi eesmärke saavutada rahaliste ressursside tasakaal nende allikate ja kasutussuundade osas.

Selle ülesande täitmisel on oluline roll ettevõtte finantsanalüüsil, mille üheks peamiseks kriteeriumiks on ettevõtte likviidsuse ja maksevõime analüüs.

Selle essee põhieesmärk on uurida ettevõtte likviidsuse ja maksevõime hindamise peamisi meetodeid.

Selle eesmärgi elluviimine eeldas järgmiste uurimisülesannete lahendamist:

1. Ettevõtte likviidsuse ja maksevõime analüüsi läbiviimise aluste õppimine.

2. Ettevõtte likviidsuse ja maksevõime hindamise peamiste meetodite uurimine.

3. Rahavoogude meetodi arvestamine ettevõtte maksevõime määramiseks.

Seatud eesmärgi saavutamiseks ja probleemide lahendamiseks analüüsiti selliste autorite töid nagu: Sheremet A.D., Kovalev V.V., Gilyarovskaya L.G.. ja jne.

1. Ettevõtte likviidsuse ja maksevõime analüüsi olemus

Kaasaegsetes majandustingimustes on iga majandusüksuse tegevus paljude turusuhetes osalejate tähelepanu all, kes on huvitatud selle toimimise tulemustest. Nende isikute käsutuses oleva teabe põhjal püüavad need isikud hinnata ettevõtte positsiooni turul, konkurentsivõimet ja finantsstabiilsust.

Finantsstabiilsus on omadus, mis näitab stabiilset tulude ületamist kuludest, ettevõtte rahaliste vahendite vaba manööverdamist ja nende tõhusat kasutamist, katkematut tootmisprotsessi ja toodete müüki.

Ettevõtte finantsseisundi stabiilsust lühiajalisest perspektiivist hinnatakse likviidsuse ja maksevõime näitajatega, mis kõige üldisemal kujul iseloomustavad seda, kas ettevõte suudab õigeaegselt ja täies mahus arveldada lühiajaliste kohustuste eest vastaspoolte ees.

Maksevõime - rahaliste vahendite ja raha ekvivalentide olemasolu oma viivitamatut tagasimaksmist nõudvate võlakohustuste korrapäraseks ja õigeaegseks tagasimaksmiseks. Hea finantsseisu korral on ettevõte stabiilselt maksejõuline, halva korral perioodiliselt või püsivalt maksejõuetu.

Seega on peamised maksevõime tunnused: piisavate rahaliste vahendite olemasolu arvelduskontol ja tähtaja ületanud võlgnevuste puudumine.

Samas mõistetakse maksejõuetuse all vastavalt ettevõtte suutmatust täita oma maksekohustusi õigeaegselt ja nõutavates mahtudes.

Eristage praegust ja eeldatavat maksevõimet.

1. Jooksev maksevõime määratakse bilansi kuupäeval.

2. Eeldatav maksevõime määratakse kindlaks konkreetsel kuupäeval, võrreldes tema maksevahendite suurust ettevõtte kiireloomuliste (prioriteetsete) kohustustega sellel kuupäeval.

Maksevõime ja finantsstabiilsus on turumajanduse tingimustes ettevõtte finants- ja majandustegevuse kõige olulisemad tunnused. Kui ettevõte on rahaliselt stabiilne, maksejõuline, on tal eelis teiste sama profiiliga ettevõtete ees investeeringute kaasamisel, laenude saamisel, tarnijate valikul ja kvalifitseeritud personali valikul. Mida suurem on ettevõtte stabiilsus, seda sõltumatum on see turutingimuste ootamatutest muutustest ja seetõttu on ka pankroti äärele sattumise oht väiksem.

Likviidsus - ettevõtte võime täita oma lühiajalisi (lühiajalisi) kohustusi oma käibevara arvelt.

Sellise lähenemise korral toimib likviidsus maksevõime vajaliku ja kohustusliku tingimusena, mille järgimise jälgimine on finantsjuhtimise kõige olulisem funktsioon.

Peamine likviidsuse tunnus on käibevara formaalne ülejääk (hinnangus) lühiajalistest kohustustest. Mida suurem on see ülejääk, seda soodsam on ettevõtte finantsseisund likviidsuspositsioonilt. Kui käibevara summa ei ole lühiajaliste kohustustega võrreldes piisavalt suur, on ettevõtte hetkepositsioon ebastabiilne – võib tekkida olukord, kus kohustuste eest tasumiseks ei jätku raha.

Väliskasutajate jaoks toimub maksevõime hindamine ettevõtte likviidsusnäitajate alusel.

Maksevõime ja likviidsuse analüüsi põhieesmärk on finantstegevuses esinevate puuduste õigeaegne tuvastamine ja kõrvaldamine ning reservide leidmine nende näitajate parandamiseks.

Seejuures on vaja lahendada järgmised ülesanded:

1. Tootmis-, äri- ja finantstegevuse erinevate näitajate põhjusliku seose uurimise põhjal hinnata rahaliste vahendite laekumise plaani täitmist ja nende kasutamist ettevõtte maksevõime ja likviidsuse parandamise seisukohast.

2. Võimalike finantstulemuste, majandusliku tasuvuse prognoosimine, lähtudes majandustegevuse reaalsetest tingimustest ning oma- ja laenuressursside olemasolust.

3. Rahaliste vahendite tõhusamale kasutamisele suunatud konkreetsete meetmete väljatöötamine.

Ettevõtte maksevõime analüüsi ei vii läbi mitte ainult ettevõtte juhid ja vastavad talitused, vaid ka selle asutajad, investorid. Ressursikasutuse efektiivsuse uurimiseks peavad pangad hindama krediiditingimusi, määrama riskiastme, tarnijaid maksete õigeaegseks kättesaamiseks, maksuinspektsioone eelarvesse raha laekumise plaani täitmiseks jne. Vastavalt sellele jaguneb analüüs sisemiseks ja väliseks.

Siseanalüüsi viivad läbi ettevõtte talitused ning selle tulemusi kasutatakse planeerimisel, prognoosimisel ja kontrollimisel. Selle eesmärk on süstemaatilise rahavoo sisseseadmine ning oma- ja laenuvahendite paigutamine selliselt, et oleks tagatud ettevõtte normaalne toimimine, kasumi maksimeerimine ja pankroti vältimine.

Välisanalüüsi viivad läbi investorid, materiaalsete ja finantsressursside tarnijad, reguleerivad asutused avaldatud aruannete alusel. Selle eesmärk on luua võimalus investeerida vahendeid kasumlikult, et tagada maksimaalne kasum ja välistada kahjumi risk.

Likviidsuse ja maksevõime hindamise metoodika põhineb koefitsientidel, mis arvutatakse käibevara või selle üksikute elementide suhtena võlgnevustesse ja mis näitavad, kui suures ulatuses on ettevõtte käibevara ja kui sellest ei piisa, siis põhivara. võimelised võlgu katma. Nende seoste hindamise skeem näeb välja selline: koefitsientide saadud väärtuste võrdlus standardväärtustega. Tehnika sisaldab:

1. Vertikaalne analüüs - aruandlusandmete struktuuri analüüs, et tuvastada teatud artiklite suhteline tähtsus ja neid võrrelda.

2. Horisontaalne analüüs – aruandlusandmete üksikute artiklite dünaamika analüüs, et tuvastada ja ennustada olemuslikke trende (tegeliku taseme kõrvalekalle aruandlustasemest).

3. Trendianalüüs – kasutatakse üksikute kasvumäärade ja näitajate kasvu mitme aasta jooksul baastasemele uurimisel.

Ettevõtte makse- ja krediidivõimelisuse analüüsi peamised teabeallikad on bilanss (vorm nr 1), kasumiaruanne (vorm nr 2). Kapitalivoogude aruanne (vorm nr 3) ja muud aruandlusvormid, esmased ja analüütilised raamatupidamisandmed, mis dešifreerivad ja täpsustavad üksikuid bilansikirjeid.

Mõelge peamistele meetoditele ettevõtte likviidsuse ja maksevõime hindamiseks.

2. Ettevõtte bilansi likviidsuse ja maksevõime hindamise meetodid

Maksevõime hindamine toimub käibevara likviidsuse tunnuste alusel, s.o. aega, mis kulub nende rahaks muutmiseks. Maksevõime ja likviidsuse mõisted on väga lähedased, kuid teine on mahukam. Maksevõime sõltub bilansi likviidsusastmest. Lisaks ei iseloomusta likviidsus mitte ainult arvelduste hetkeseisu, vaid ka väljavaateid.

Bilansi likviidsuse analüüs seisneb varade likviidsusastme järgi rühmitatud ja likviidsuse kahanevasse järjestusse paigutatud varade võrdlemises kohustuse kohustustega, mis on rühmitatud nende tähtaja järgi ja järjestatud tähtaja järgi kasvavas järjekorras. .

Kõik ettevõtte varad, olenevalt likviidsusastmest, st sularahaks konverteerimise määrast, võib jagada mitmeks rühmaks:

· kõige likviidsemad varad (A1) - kõigi rahaliste vahendite summad, millega saab koheselt teostada jooksvaid arveldusi. Sellesse rühma kuuluvad ka lühiajalised finantsinvesteeringud.

Kiirelt realiseeritavad varad (A2) – varad, mille rahaks muutmine nõuab teatud aega. Sellesse rühma võivad kuuluda saadaolevad arved (mille makseid oodatakse 12 kuu jooksul pärast aruandekuupäeva), muud käibevarad.

aeglaselt liikuvad varad (A3) - kõige vähem likviidsed varad on varud, nõuded (mille tasumist oodatakse rohkem kui 12 kuud pärast aruandekuupäeva), soetatud väärtuste käibemaks, kusjuures käesolevas artiklis ei sisaldu artikkel "Edasilaskulu". Grupp.

· raskesti müüdavad varad (A4) - varad, mis on ette nähtud suhteliselt pikaks ajaks äritegevuses kasutamiseks. Sellesse rühma kuuluvad varade bilansi I jao "Põhivara" artiklid.

Esimesed kolm varade rühma jooksva majandusperioodi jooksul võivad pidevalt muutuda ja viidata ettevõtte käibevarale, samas kui käibevara on likviidsem kui ettevõtte ülejäänud vara.

Saldo kohustused rühmitatakse vastavalt kohustuste tähtaegade suurenemise astmele järgmiselt:

· kiireloomulisemad kohustused (P1) - võlgnevused, dividendimaksed, muud lühiajalised kohustused, samuti tähtajaks tagastamata laenud (bilansi lisade järgi).

· lühiajalised kohustused (P2) -- lühiajalised laenud pankadest ja muud laenud, mis tuleb tasuda 12 kuu jooksul pärast aruandekuupäeva. Esimese ja teise kohustuste grupi määramisel on usaldusväärsete tulemuste saamiseks vaja teada kõigi lühiajaliste kohustuste täitmise aega. Praktikas on see võimalik ainult sisemise analüüsi jaoks. Välisanalüüsiga muutub see probleem info piiratuse tõttu palju keerulisemaks ja enamasti lahendatakse analüüsi teostava analüütiku varasema kogemuse põhjal.

· pikaajalised kohustused (P3) -- pikaajalised laenud ja muud pikaajalised kohustused -- bilansi IV jao "Pikaajalised kohustused" kirjed.

· püsivad kohustused (P4) -- bilansi III jao "Kapitali ja reservid" artiklid ja bilansi V jao eraldi artiklid, mis ei kuulunud eelmistes gruppides: "Eelmaks jäänud tulud" ja "Reservid tulevaste kulude katteks" ". Varade ja kohustuste tasakaalu hoidmiseks tuleks selle grupi kogusummat vähendada kirjete "Eelmaks jäänud kulud" ja "Kahjumid" all oleva summa võrra.

Bilansi likviidsuse määramiseks tuleks võrrelda iga varade ja kohustuste grupi kogusummasid.

Saldo loetakse absoluutselt likviidseks, kui tingimused on täidetud

A1 >> P1; A2 >> P2; A3 >> P3; A4<< П4

Kui on täidetud kolm esimest ebavõrdsust, st käibevara ületab ettevõtte väliskohustusi, siis on tingimata täidetud viimane ebavõrdsus, millel on sügav majanduslik tähendus: ettevõttel on oma käibekapital; finantsstabiilsuse miinimumtingimus on täidetud.

Kolme esimese ebavõrdsuse mittetäitmine viitab sellele, et bilansi likviidsus erineb suuremal või vähemal määral absoluutsest. Samas kompenseerib rahapuuduse ühes varagrupis nende ülejääk teises grupis, kuigi kompenseerimine toimub ainult väärtuses, kuna reaalses makseolukorras ei saa vähem likviidseid varasid likviidsemaid asendada.

Ettevõtte bilansi likviidsuse eelanalüüsi on mugavam teha kattetabeli abil (tabel 1). Selle tabeli veerud sisaldavad andmeid aruandeperioodi alguses ja lõpus varade ja kohustuste rühmade kaupa. Võrreldes nende rühmade tulemusi, määrake makseülejääkide või -puuduste absoluutväärtus aruandeperioodi alguses ja lõpus.

Seega on selle tabeli abil võimalik tuvastada mittevastavus varade ja kohustuste osas, moodustada esialgne ettekujutus analüüsitava ettevõtte likviidsusest ja maksevõimest.

Tabel 1 Katvuse tabel

Bilansikirjete rühmade arv	Katvus (vara)	Kohustuste summa (passiivne)	Erinevus (+ ülejääk, -- puudujääk)
	aasta alguseks	kohta otch. kuupäeva	aasta alguseks	kohta otch. kuupäeva	aasta alguseks	kohta otch. kuupäeva

Eeltoodud skeemi järgi tehtud bilansi likviidsuse analüüs on ligikaudne ka põhjusel, et kohustuste täitmine kohustuste määrast on planeeritud orienteeruvalt välist läbiviiva analüütiku käsutuses oleva teabe piiratuse tõttu. finantsaruannetel põhinev analüüs.

Detailsem on maksevõime analüüs finantssuhtarvude abil: jooksev-, kiir- ja absoluutse likviidsuse suhtarvud.

1. Praegune likviidsuskordaja näitab, kas ettevõttel on piisavalt vahendeid, mida saab kasutada aasta jooksul oma lühiajaliste kohustuste tasumiseks. See on ettevõtte maksevõime põhinäitaja. Praegune likviidsuskordaja määratakse järgmise valemiga:

K TL \u003d (A1 + A2 + A3) / (P1 + P2)

Maailmapraktikas peaks selle koefitsiendi väärtus jääma vahemikku 1-2. Loomulikult on olukordi, kus selle näitaja väärtus võib olla suurem, kuid kui hetkeline likviidsuskordaja on suurem kui 2-3, viitab see reeglina ettevõtte rahaliste vahendite ebaratsionaalsele kasutamisele. Praeguse likviidsuskordaja väärtus alla ühe näitab ettevõtte maksejõuetust.

2. Kiire likviidsuse koefitsient ehk "kriitilise hinnangu" koefitsient näitab, kuidas ettevõtte likviidsed varad katavad tema lühiajalist võlga. Kiire likviidsuskordaja määratakse järgmise valemiga:

K BL \u003d (A1 + A2) / (P1 + P2)

Ettevõtte likviidsete varade hulka arvatakse kõik ettevõtte käibevarad, välja arvatud varud. See näitaja määrab, millise osa makstavatest arvetest saab tasuda kõige likviidsemate varade arvelt, st näitab, millist osa ettevõtte lühiajalistest kohustustest on võimalik erinevatel kontodel olevate rahaliste vahendite arvelt kohe tagasi maksta. tähtajalised väärtpaberid, samuti arveldustulu. Selle indikaatori soovitatav väärtus on 0,7-0,8 kuni 1,5.

3. Absoluutne likviidsuskordaja näitab, millise osa võlgnevustest suudab ettevõte koheselt tagasi maksta. Absoluutne likviidsuskordaja arvutatakse järgmise valemiga:

K AL \u003d A1 / (P1 + P2)

Selle indikaatori väärtus ei tohiks langeda alla 0,2.

4. Bilansi likviidsuse igakülgseks hindamiseks on soovitatav kasutada ettevõtte bilansi likviidsuse üldnäitajat, mis näitab ettevõtte kõigi likviidsete varade summa ja summa suhet. kõigist maksekohustustest (lühiajalised, pikaajalised, keskmise tähtajaga), eeldusel, et näidatud summadesse kaasatakse erinevad likviidsete vahendite ja maksekohustuste rühmad teatud kaalukoefitsientidega, võttes arvesse nende olulisust maksete ajastamise seisukohast. rahaliste vahendite laekumine ja kohustuste tagasimaksmine.

Bilansi üldine likviidsuskordaja määratakse järgmise valemiga:

K OL \u003d (A1 + 0,5A2 + 0,3A3) / (P1 + 0,5P2 + 0,3P3)

Selle koefitsiendi väärtus peab olema suurem kui 1 või sellega võrdne.

Bilansi likviidsusanalüüsi käigus arvutatakse iga vaadeldav likviidsuskordaja aruandeperioodi alguses ja lõpus. Kui koefitsiendi tegelik väärtus ei vasta normaalpiirile, siis saab seda hinnata dünaamika järgi (väärtuse suurenemine või vähenemine).

Sellel meetodil on aga olulisi puudusi:

Analüüsi tulemuseks on "hetktõmmis" ettevõtte olukorrast, võttes arvesse varade ja kohustuste olemasolu teatud ajahetkel, mis ei võimalda analüüsi kaasata rahalisi vahendeid, mille kaasamine muutub võimalikuks. pärast analüüsi kuupäeva.

Likviidsusnäitajate kasutamine on eelistatud välistele kasutajatele, kellel puudub juurdepääs sisemisele finantsteabele, mille tulemusena väheneb likviidsusnäitajate tähtsus ettevõtte juhtimisel, need näitajad saavad juhtimise eesmärgiks, kuid mitte töövahendiks. , mis pole praktikas vähem oluline.

Seega annavad kõik need näitajad vaid üldise ühekordse hinnangu maksevõime ja likviidsuse dünaamikale ega võimalda analüüsida selle struktuurisiseseid muutusi. Nende peamine eelis - lihtsus ja selgus, võib muutuda selliseks puuduseks nagu pealiskaudsed järeldused, kui maksevõime analüüs taandatakse ainult nende näitajate määratlemisele.

Tavaolukorras tuleks ettevõtte maksevõime hindamisel lähtuda lühi- ja pikaajaliste rahaliste vahendite sisse- ja väljavoolu allikate uuringust ning ettevõtte suutlikkusest tagada järjepidevalt ülejääk. esimene üle teise.

3. Ettevõtte maksevõime hindamine rahavoogude uuringu põhjal

Jooksva maksevõime operatiivseks siseanalüüsiks, igapäevaseks kontrolliks toodete müügist raha laekumise, nõuete ja muude rahalaekumiste tagasimaksmise üle, samuti tarnijate, pankade ja teiste võlausaldajate ees võetud maksekohustuste täitmise kontrollimiseks rahavoogu. meetodit kasutatakse. See meetod keskendub rohkem finantstegevuse juhtimisaspektidele.

Analüüsi, prognoosimise ja planeerimise teel koostatakse rahavoogude plaan ehk operatiivmaksete kalender. Tegevuskalendris arvestatakse ühelt poolt sularaha ja eeldatavad maksevahendid ning teiselt poolt selle perioodi (1, 5, 10, 15 päeva, 1 kuu) maksekohustused.

Operatiivmaksete kalender koostatakse toodete tarnimise ja müügi, kapitalikaupade ostmise, palgaarvestuse arvelduste dokumentide, töötajatele ettemaksete väljastamise, pangaväljavõtete jms andmete põhjal. Operatsiooni ligikaudne struktuur maksekalender on näidatud tabelis 2.

Tabel 2 Operatiivmaksete kalender x.01.201_

Makse tähendab	Summa, tuhat rubla	Maksekohustused	Summa, tuhat rubla
Sularaha saldod · registris pangakontodel		Palgamaksed
Väärtpaberid tähtajaga kuni x.01		Maksed eelarve- ja eelarvevälistesse fondidesse
Raha laekumine kuni x.01 al toodete müük finantstegevus		tarnijate ja töövõtjate arved pangalaenu intressid
Ostjatelt saadud ettemaksed		Krediidi tagasimaksmine
Krediidid, laenud
Tähtaja ületanud nõuete tagasimaksmine
		Muude võlgade tagasimaksmine

Praeguse maksevõime määramiseks on vaja võrrelda vastava kuupäeva maksevahendeid samal kuupäeval esinevate maksekohustustega. Ideaalis, kui koefitsient on üks või veidi rohkem.

Madal maksevõime võib olla juhuslik (ajutine) ja krooniline (pikaajaline). Seetõttu tuleb ettevõtte maksejõulisuse analüüsimisel arvestada finantsraskuste põhjustega, nende tekkimise sagedusega ja tähtaja ületanud võlgade kestusega.

Maksejõuetuse põhjuseks võib olla toodete tootmise ja müügi plaani täitmata jätmine, selle maksumuse tõus, kasumiplaani täitmata jätmine ja sellest tulenevalt ettevõtte omafinantseeringu omavahendite puudumine. ettevõte. Maksevõime halvenemise üheks põhjuseks võib olla käibekapitali väärkasutamine: vahendite suunamine saadaolevatesse arvetesse, investeerimine ülereservidesse ja muudel eesmärkidel, millel ajutiselt puuduvad finantseerimisallikad. Mõnikord ei ole maksejõuetuse põhjuseks mitte ettevõtte halb juhtimine, vaid selle klientide maksejõuetus. Kõrge maksustamise tase, viivised maksude tasumise eest võivad samuti saada üheks majandusüksuse maksejõuetuse põhjuseks.

Maksevõimenäitajate muutumise põhjuste väljaselgitamiseks on suur tähtsus finantsplaani täitmise analüüsil tulude ja kulude osas. Selleks võrreldakse rahavoogude aruande, aga ka kasumiaruande andmeid äriplaani finantsosa andmetega. Analüüsimisel tuleb esmalt paika panna peamiselt toodete, tööde ja teenuste, vara müügist raha laekumise kava elluviimine, välja selgitada tulude suuruse muutumise põhjused ja tuvastada reservid. selle suurendamiseks. Erilist tähelepanu tuleks pöörata vahendite kasutamisele, kuna isegi finantsplaani tulusa osa elluviimisel võib raha ülekulu ja ebaratsionaalne kasutamine põhjustada rahalisi raskusi.

Finantsplaani kuluosa analüüsitakse iga artikli kohta koos selgitusega ülekulutamise põhjuste kohta, mis võivad olla põhjendatud ja põhjendamatud. Finantsplaani analüüsi tulemuste põhjal tuleks välja selgitada reservid, et suurendada kavandatud raha sissevoolu, et tagada ettevõtte stabiilne maksevõime tulevikus.

Samuti on võimalik teha rahavoogude ekspressanalüüsi, mis võimaldab kiiresti arvutada rahavoogu ettevõttes.

Likviidne rahavoog (LCF) ehk muutus netokrediidipositsioonis näitab ettevõtte rahajäägi üle- või puudujääki, mis tekib siis, kui kõik ettevõtte võlakohustused on täielikult tasutud. Likviidne rahavoog määratakse järgmise valemiga:

LDP \u003d (DK1 + KK1-DS1) – (DK0 + KK0-DS0)

kus DK – pikaajalised laenud;

KK - lühiajalised laenud;

DS - sularaha.

LDP indikaatori erinevus muudest likviidsusnäitajatest seisneb selles, et viimased peegeldavad ettevõtte võimet maksta tagasi oma kohustused välistele võlausaldajatele. LDP iseloomustab ettevõtte põhitegevusest saadud raha absoluutväärtust, seega on see rohkem "sisemine" näitaja, mis väljendab selle töö tõhusust.

Seega on selle meetodi kasutamisel suur praktiline tähtsus, kuna rahavoogude üksikute komponentide haldamise vahetuks eesmärgiks on ettevõtte jooksva maksevõime tagamine ning see mõjutab kaudselt maksevõimet strateegilises plaanis.

KOKKUVÕTE

Ettevõtte finantsbilansi kõige olulisem näitaja on maksevõime, mis tähendab suutlikkust täita ärilepingute kohaselt seadmete ja materjalide tarnijate maksevõimelisi nõudeid, maksta tagasi laene, maksta töötajatele palka, teha makseid eelarvesse jne. st tasuma õigeaegselt oma kohustused.

Maksevõime hindamine toimub käibevara likviidsuse tunnuste alusel, s.o. aega, mis kulub nende rahaks muutmiseks. Likviidsus- ja maksevõime suhtarvude analüüs viiakse läbi võrdluses eelmiste aastate sarnaste näitajatega, ettevõttesiseste standardite ja planeeritud näitajatega, kuid sellel analüüsil on mitmeid puudusi, nagu formaalsus, staatilisus ja pealiskaudsus.

Maksevõime sügavamaks analüüsiks kasutatakse rahavoogude meetodit, mis keskendub rohkem finantstegevuse juhtimisaspektidele.

Selle meetodi rakendamisel on suur praktiline tähtsus, kuna see võimaldab arvestada rahavoogude struktuurisiseste muutustega ja juhtida nende üksikuid komponente, mille vahetu eesmärk on tagada ettevõtte jooksev maksevõime ja mis mõjutab kaudselt strateegilises plaanis maksevõimet. .

Maksevõime- ja likviidsusnäitajate kasutamine mängib olulist rolli mitte ainult analüüsis, vaid ka kõigi teiste juhtimisfunktsioonide elluviimisel. Planeerimine, jooksev juhtimine ja kontroll finantsjuhtimises on suunatud sellele, et säilitada ettevõtte suutlikkus täita oma maksekohustusi õigeaegselt ja täies mahus nii, et seatud strateegilised eesmärgid ja tegevuseesmärgid saavutataks kõige tõhusamalt ja tulemuslikumalt.

BIBLIOGRAAFIA

1. Boshnyakovich N.S. Ettevõtte maksevõime ja rahaliste vahendite likviidsuse tasakaal Boshnyakovich N.S. Majandusanalüüs: teooria ja praktika, 2007, nr 7. - 22-27 s.

2. Volkova O.N. Kovaljov V.V. Ettevõtte majandustegevuse analüüs: Õpik. - M.: Prospekt Velby, 2008. - 424 lk.

3. Giljarovskaja L.T. Majandusanalüüs: õpik keskkoolidele. - M.: UNITI-DANA, 2004. - 615 lk.

4. Porshnev A. G. Ettevõtte bilansi likviidsuse analüüs Porshnev A. G. Majandusanalüüs: teooria ja praktika, 2008, nr 4. - 15-16 s.

5. Sheremet A.D. Majandusanalüüsi teooria. Õpik. - M.: INFRA M, 2005. - 366 lk.

Majutatud saidil Allbest.ru

Sarnased dokumendid

Ettevõtte maksevõime, likviidsuse ja finantsstabiilsuse kontseptsiooni uurimine Istok LLC näitel. Uuritava organisatsiooni varalise seisundi näitajate arvutamine. Maksevõime hindamine rahavoogude uuringu põhjal.

kursusetöö, lisatud 04.06.2011

Ettevõtte likviidsuse kui selle tegevuse võtmeteguri teoreetilised aspektid. Äriorganisatsiooni maksevõime tähendus, eesmärgid ja analüüsi allikad. Majandus- ja finantstegevuse tunnused. Rahavoogude analüüs.

kursusetöö, lisatud 03.06.2011

Ettevõtte finants- ja majandusseisundi analüüs. Ettevõtte maksevõime ja likviidsuse analüüsi väärtus. Ettevõtte maksevõime suhtarvud. Ettevõtte finantsstabiilsuse analüüs. Pankroti tõenäosuse diagnoosimise meetodid.

kursusetöö, lisatud 30.03.2011

kursusetöö, lisatud 15.11.2010

Ettevõtte omadused. Selle likviidsuse ja maksevõime analüüsi teoreetilised alused. Tema tegevuse mitmete finantsnäitajate hindamise metoodika. Majandusliku stabiilsuse analüüs ja pankrotitõenäosuse hindamise tunnused.

kursusetöö, lisatud 12.05.2014

Ettevõtte maksevõime mõiste, selle hindamise metoodika. Üldanalüüs organisatsiooni finantsseisundist, selle olulisusest ja eesmärkidest. Majandusüksuse rahavoogude ja bilansi likviidsusnäitajate uurimine. Rahaliste raskuste põhjused.

kursusetöö, lisatud 27.01.2014

Likviidsuse mõiste ja liigid, selle juhtimise meetodid. Ettevõtte bilansi likviidsuse hindamine. Ettevõtte kasumlikkuse ja maksevõime analüüsi teoreetilised aspektid ja olulisus. OAO "TNK" likviidsusnäitajate ja nende parandamise võimaluste analüüs ja hindamine.

kursusetöö, lisatud 26.04.2011

Ettevõtte likviidsuse ja maksevõime hindamise teoreetilised aspektid. Ettevõtte JSC "Jaroslavli diiselseadmete tehas" likviidsuse ja maksevõime analüüs. Meetmed likviidsuse ja maksevõime juhtimise parandamiseks.

lõputöö, lisatud 16.12.2011

Finantsstabiilsuse ja maksevõime olemus, mõiste ja tähendus. Finantsanalüüsi põhimeetodid ja näitajate süsteem. Ettevõtte JSC "Energo" omadused. Ettevõtte finantsstabiilsuse, maksevõime ja likviidsuse analüüs.

lõputöö, lisatud 01.06.2009

Maksevõime hindamine ettevõtte likviidsusnäitajate ja rahavoogude põhjal. Pankroti tõenäosuse diagnoosimise meetodid. Majandusüksuste rahalise taastamise viisid: saneerimis-, likvideerimis- või kokkuleppeleping.

Praegu on Venemaal likviidsuse ja maksevõime hindamiseks üsna palju meetodeid, mis erinevad üksteisest nii arvutatud ja analüüsitavate näitajate koostise kui ka arvu ja sisemise sisu poolest. Nende meetodite põhjal saadud arvutustulemused ei kajasta alati täpselt organisatsiooni tegelikku olukorda, kuna traditsioonilistel meetoditel on mõned puudused:

Staatiline - arvutused tehakse kindlal kuupäeval ega kajasta tulevasi vahendite laekumisi ja kulutusi nii tavalisest kui ka finants- ja investeerimistegevusest;

Formaalsus - arvutused tehakse viimase perioodi andmete põhjal ega võta arvesse majandusüksuse tulevasi tegevusi, mille eesmärk on parandada ettevõtte finantsprotsesside juhtimist, et tagada likviidsus ja maksevõime;

Mitmekesisus - analüütikute pakutud meetodid organisatsiooni likviidsuse ja maksevõime hindamiseks erinevad nii kasutatavate näitajate arvu kui ka nende arvutamise meetodite poolest;

Universaalsus - pakutud arvutusalgoritmid ei võta arvesse ettevõtte valdkonna eripära.

Ettevõtte likviidsus ja maksevõime on ehk kõige olulisem aspekt, mida finantsseisundi uurimisel analüüsida. Sellega seoses kaalume peamisi meetodeid ettevõtte likviidsuse arvutamiseks ja sellest vaatenurgast organisatsiooni olukorra kohta järelduse tegemise.

Analüüsi eesmärgil koostatakse bilanss ümber analüütiliseks. Samal ajal rühmitatakse varad vastavalt nende likviidsuse astmele ja kohustused - vastavalt kohustuste täitmise kiireloomulisusele.

Sellest tulenevalt on ettevõtte analüütiline bilanss järgmine vorm (uutele raamatupidamisstandarditele üleminekul on sulgudes toodud bilansi koodide ja jaotiste numbrid):

Saldo vara

I rühm (I A) - turustatavad varad: lühiajalised finantsinvesteeringud, raha ja raha ekvivalendid, muud käibevarad, näiteks lühiajalised finantsinvesteeringud;

II rühm (II A)- keskmise tähtajaga varad: nõuded kaupade, tööde, teenuste eest, arveldusnõuded;

III rühm (III A)- aeglaselt liikuvad varad: varud, lõpetamata toodang, laos olevad valmistooted, kaubad, laekunud arved, edasilükkunud kulud;

IV rühm (IV A) - põhivara: immateriaalne põhivara, lõpetamata ehitus, pikaajalised finantsinvesteeringud.

Tasakaalustage vastutus

I rühm (I P)- lühiajalised kohustused: lühiajalised pangalaenud;

II rühm (II P)- keskmise tähtajaga kohustused: lühiajalised võlad pikaajaliste kohustuste pealt, väljastatud vekslid, võlgnevused kaupade, tööde ja teenuste eest, jooksvad arvelduskohustused, muud jooksvad kohustused;

III rühm (III P)- pikaajalised kohustused: pikaajalised pangalaenud, muud pikaajalised finantskohustused, edasilükkunud tulumaksu kohustused, eraldis tulevaste kulude ja maksete katteks või kogu kontserni kohta - bilansi kohustuste II ja III jao summa;

IV rühm (IV P)- püsivad kohustused: põhikapital, osakapital, lisakapital, reservkapital, sissemaksmata kapital jne.

Traditsiooniline likviidsuse analüüsimise viis on võrrelda bilansi varasid ja kohustusi, mis on koondatud nelja rühma järgmise põhimõtte järgi: varad - vara likviidsuse vähenemise astme järgi, kohustused - bilansi pikenemise astme järgi. kohustuste tähtaeg. Organisatsiooni varad on koondatud järgmistesse rühmadesse: absoluutselt likviidne, kiire, aeglane ja raskesti müüdav vara. Kohustuste osas on rühmitamise tulemus järgmine: kiireloomulisemad, lühi- ja pikaajalised kohustused, samuti kohustused, mida nimetatakse püsivaks.

Järgmiseks peate saadud rühmi omavahel võrdlema, lahutades varade rühmast vastava kohustuste rühma. Kui see vahe on positiivne, siis on tegemist makseülejäägiga, vastasel juhul maksepuudusega. Arvatakse, et absoluutse likviidsuse tingimus seisneb ülejäägi olemasolus kolmes esimeses paaris varade ja kohustuste osas ning puudujäägi olemasolus neljandas. Viimase rühma ebavõrdsus on reguleeriv ja sellel on äärmiselt oluline roll. See iseloomustab organisatsiooni enda käibekapitali olemasolu.

Varade ja kohustuste rühmitus on toodud tabelis 1.1.

Tabel 1.1 – Varade ja kohustuste rühmitamine likviidsusanalüüsi jaoks juhtimisaruandluse andmetel


Grupi nimi	Määramine	Vara artikkel	Grupi nimi	Määramine	Vastutuse artikkel
Enamik likviidseid varasid		Raha, lühiajalised finantsinvesteeringud, struktuursed nõuded, võlanõuded	Kõige pakilisemad kohustused		Võlad, millest on maha arvatud struktuursed kohustused, saadud ettemaksed, muud lühiajalised kohustused
Kiiresti realiseeritav vara		Lühiajalised nõuded, millest on maha arvatud struktuursed, ebatõenäoliselt laekuvad ja arved, valmistoodete standardsaldod ja muud varad	Lühiajalised kohustused		Lühiajalised laenud ja võlakohustused, saadud ettemaksed, edasilükkunud tulumaksu kohustused
Aeglaselt realiseeritavad varad		Varud miinus valmistoodete ja mittelikviidsete varade standardjäägid, soetatud väärisesemete käibemaks	Pikaajalised kohustused		Pikaajalised laenud ja laenud
Raske vara müüa		Põhivara, pikaajalised nõuded miinus struktuursed, ebatõenäoliselt laekuvad nõuded ja mittelikviidsed varad	Püsivad kohustused		Omakapital, struktuursed võlad

Bilansi analüüs võimaldab teha järeldusi organisatsiooni likviidsete varade suuruse ja struktuuri ning nende poolt antavate laenude suuruse kohta.

Reeglina arvutatakse ettevõtte likviidsuse hindamiseks ennekõike hulk likviidsuskordajaid. Need suhtarvud näitavad teatud määral likviidsete varade ja ettevõtte lühiajaliste võlgade suhet.

Maksevõime tähendab, et ettevõttel on piisavalt raha ja raha ekvivalente, et tasuda viivitamatut tagasimaksmist nõudvate võlgnevuste eest.

Ettevõtte likviidsust ja maksevõimet hindavad näitajad on toodud tabelis 1.2.

Tabel 1.2 - Ettevõtte likviidsust ja maksevõimet hindavad näitajad

Indikaatori nimi		Norm. väärtus	Märge
Praegune likviidsuskordaja			Annab üldhinnangu ettevõtte likviidsusele, näidates mitu rubla käibekapitali moodustab ühe rubla jooksva lühiajalise võla.
Kriitiline likviidsuskordaja
Absoluutne likviidsuskordaja			näitab, millist osa lühiajalistest võlakohustustest on võimalik vabade vahendite arvelt vajadusel kohe tagasi maksta
Kt oma käibekapitali			Omavahenditest soetatud omakäibekapital peaks olema vähemalt 10%. Kui see tingimus ei ole täidetud, loetakse saldo mitterahuldavaks.
K-t varude katmine omaallikatega			See iseloomustab hetke finantsseisundit, võimalust varustada oma allikatega.
Kt üldisest maksevõimest	A 1 + 0,5 A 2 + 0,3 A 3		See iseloomustab ettevõtte võimet katta kõik kohustused.
Kt üldisest maksevõimest	P 1 + 0,5 P 2 + 0,3 P 3		See iseloomustab ettevõtte võimet katta kõik kohustused.
Maksevõime taastamise komplekt	(k t.lik. con.) + (6 kuud/ /12 kuud)*∆k t.lik.		Räägib trendi olemasolust või maksevõime kaotusest või selle taastamisest.
Maksevõime taastamise komplekt
Maksevõime kaotuse komplekt	(k t.lik. con.) + (3 kuud/ /12 kuud)*∆k t.lik.
Maksevõime kaotuse komplekt	Normväärtus k t.lik. = 2

Legend:

ОА - käibevara;

KO - lühiajalised kohustused;

DBP - edasilükkunud tulu;

DS - sularaha;

KFV - lühiajalised finantsinvesteeringud;

DTZ - saadaolevad arved;

SOK - oma käibekapital;

Z - reservid;

Käibemaks - käibemaks.

Likviidsusnäitajad on näitajad, mille abil hinnatakse organisatsiooni võimet tasuda olemasolevaid kohustusi ettevõtte käsutuses oleva varaga.

Praegune likviidsuskordaja , teisisõnu, kattekordaja peegeldab organisatsiooni võimet tasuda oma võlakohustusi elutsükli jooksul.

Kriitiline likviidsuskordaja peegeldab organisatsiooni suutlikkust tasuda oma võlakohustused tootmistsükli jooksul valmistoodete või kaupade müügiga seotud raskuste korral.

Absoluutne likviidsuskordaja iseloomustab seda, mil määral on ettevõtte kiireloomuline võlg kaetud kõige likviidsemate varadega. Teisisõnu näitab vaadeldav näitaja, kui palju kohustusi suudab ettevõte koheselt tagasi maksta.

Üldine maksevõimekordaja suudab näidata ettevõtte võimet katta kõik oma kohustused (pikaajalised ja lühiajalised) olemasoleva varaga.

Kui üht või teist tüüpi analüüsi käigus ilmnes ettevõttes ebapiisav likviidsus, võib see kaasa tuua suutmatuse oma kohustusi õigeaegselt ja täielikult tagasi maksta. Selline olukord võib olla pankrotikuulutaja, mistõttu on äärmiselt oluline teha juhtimisotsuseid, mille eesmärk on suurendada ettevõtte likviidsust ja maksevõimet.

Seega saab selgeks, et ettevõtte maksevõime hindamine on väga vastutusrikas ja oluline sündmus, mida tuleb regulaarselt läbi viia. Mida sagedamini jälgitakse olukorda organisatsioonis, seda kiiremini suudate probleeme tuvastada ja kriisiga parimal viisil toime tulla.

Ülalkirjeldatud meetodid on kõige populaarsemad, just nende abil hinnatakse tavaliselt ettevõtte likviidsust ja maksevõimet. Sellest analüüsist aga finantsdiagnostikaks ei piisa, vaja on uurida ettevõtte tegevuse muid tahke.

Finantsstabiilsuse väliseks ilminguks on maksevõime.

Finantsstabiilsust on nelja tüüpi - ettevõtte absoluutne finantsstabiilsus, normaalne finantsstabiilsus, ebastabiilne ja kriisiaegne finantsseisund.

1. Organisatsiooni absoluutselt stabiilset finantsseisundit iseloomustab reservide täielik varustamine oma käibekapitaliga. Seda määratleb ebavõrdsus:

VA + Z< СК (1.1)

2. tavaliselt stabiilset finantsseisundit iseloomustab reservide varustamine oma käibekapitaliga ja pikaajaliste laenuallikatega, mis vastab ebavõrdsusele:

SK – VA + Z< СК + ДО (1.2)

3. Ebastabiilset finantsseisu iseloomustab reservide moodustamine oma käibekapitali, pikaajaliste laenuallikate ning lühiajaliste laenude ja laenude arvelt, s.o kõigi põhiliste reservide moodustamise allikate arvelt, mis vastavad ebavõrdsus:

SK + DO - VA + Z = SK + DO + KPC (1,3)

4. kriisi finantsseisund - varud ei ole varustatud nende moodustamise allikatega; Organisatsioon on pankroti äärel.

See olek vastab ebavõrdsusele:

VA + Z > SK + DO + KPC (1,4)

kus VA - põhivara; Z - varud + käibemaks soetatud väärtustelt; SC - kapital ja reservid (omakapital); DO - pikaajalised kohustused; KPC - lühiajalised laenud ja krediidid.

Ilmselgelt on dünaamiliselt arenevate organisatsioonide jätkusuutlikkuse juhtimine palju keerulisem ja problemaatilisem. Põhineb sisuanalüüsil üldine juhtimine määratleda organisatsiooni jätkusuutlikkuse saavutamise lõplik vorm. Nagu teate, on organisatsiooni üldise juhtimise aluseks selle funktsionaalsete komponentide juhtimine: tootmine, organisatsiooniline, majanduslik ja finantsiline. Tootmise ja organisatsiooni funktsioonide elluviimisel kujunevad välja ettevõtte sisekeskkonna põhiomadused, mis tagavad tootmispoliitika täpsuse ja organisatsioonilise struktuuri paindlikkuse. Majandusfunktsiooni seisundit kirjeldavad tulud, kulud, kasum jne. Selle tulemusel suudab jätkusuutlik ettevõte saavutada oma tegevuses majandusnäitajaid, mis ei ole madalamad kui valdkonna keskmised, ja suudab neid pikka aega hoida, mis loob kumulatiivse efekti, mis tugevdab veelgi ettevõtte positsiooni turul. Kõik tootmise ja organisatsiooni algatatud protsessid, mida juhitakse ja muudetakse läbi majanduse, avalduvad finantsjuhtimissüsteemi kaudu kvantitatiivselt mõõdetavate näitajate näol (teabeallikaks on finantsaruanded). Finantsjuhtimine ettevõttes on suunatud ettevõtte varade stabiilse struktuuri säilitamisele nii jooksva tegevuse käigus kui ka ettevõtte sisemise ja välise kasvu kõikides etappides. Ettevõtte finantsstabiilsus on vajalik tingimus oma pikaajalist tegevust, mille käigus täidetakse õigeaegselt ja täielikult kohustusi ettevõtte personali, eelarve, võlausaldajate, partnerite, omanike ees, investeeritakse selle arendamisse.

Vaatamata erinevatele põhjustele, mis põhjustavad ettevõtte arengu ebastabiilsust, on selle lõplik vorm finantsstabiilsus. Seetõttu tuleb finantsstabiilsuse juhtimisele pöörata suuremat tähelepanu.

Finantsstabiilsuse juhtimise eesmärk on säilitada muutuvas sise- ja väliskeskkonnas ettevõtte dünaamiline finantstasakaal, stabiilne maksevõime, krediidivõime ja investeerimisatraktiivsus, mis on suuteline tagama selle turuväärtuse tõusu. Infobaas finantsstabiilsuse juhtimist puudutavate otsuste tegemisel on selle hindamise indikaatorid, mis ilmnevad pärast finantstegevuse analüüsi.

Organisatsiooni finantsstabiilsuse taseme määramiseks kasutatakse suhteliste näitajate kogumit. Nende abiga hinnatakse ettevõtte finantsstruktuuri ja finantsstabiilsuse dünaamikat. Selleks võtke arvesse kahe kvalitatiivsete näitajate rühma dünaamikat:

Rahastamisallikate struktuurid (kapitalisatsiooni näitajad). Selle rühma näitajad kujunevad teatud varagruppide ja selle katmise allikate võrdlemisel.

Välisallikate teenindamisega seotud kulude kvaliteet (katvuse näitajad). Selle grupi näitajate abil hinnatakse, kas ettevõte suudab säilitada olemasolevat rahastamisallikate struktuuri.

Finantsstabiilsuse hindamiseks kasutatakse mitmeid koefitsiente (tabel 1.3).

Tabel 1.3 - Ettevõtte finantsstabiilsust iseloomustavad näitajad

Indikaatori nimi		Norm. väärtus	Märge
Rahaline sõltumatus (autonoomia)	Omakapital		Näitab omakapitali osakaalu rahastamisallikate kogusummas. Mida kõrgem on skoor, seda sõltumatum on org.
	Saldo valuuta
Finantseerimiskomplekt	Omakapital		Näitab, millist osa tegevusest rahastatakse laenukapitalist ja millist omakapitalist.
	Laenatud kapital
Kt rahalisest sõltuvusest	Laenatud kapital		Näitab laenukapitali osakaalu kogu bilansis.
	Saldo valuuta
K-t omavahendite manööverdusvõime	Omad umbes. kapitali		Näitab, millise osa hõivab käibevaradesse investeeritud omakapital omakapitali kogusummast
	Omakapital
Finantsstabiilsuse poole	säästvad allikad Saldo valuuta		Näitab, milline osa ettevõtte varast on finantseeritud jätkusuutlikest allikatest (omakapital + pikaajalised kohustused).

Ettevõtte likviidsuse uurimisel ja analüüsil on oluline koht neto(oma)käibekapitali ehk käibevara ja lühiajaliste kohustuste vahe uurimisel. Selline kapital on vajalik ettevõtte finantsstabiilsuse säilitamiseks: kui käibekapitali väärtus ületab lühiajaliste kohustuste summat, siis on ettevõttel võimalik viimased tasuda ja seejärel tegevust jätkata.

Mida rohkem on ettevõttel netokäibekapitali, seda finantsiliselt sõltumatum on see ka siis, kui käibevara käive aeglustub toodete müügiprobleemide või võlgnike võlgade tasumisega viivitamise või isegi käibevara kahjumi korral.

Netokäibekapitali suurus, mis võimaldab organisatsioonil end finantsiliselt stabiilsena tunda, oleneb tegevuse liigist, positsioneerimisest turul ja muudest ettevõtte toimimise tunnustest: selle suurusest; müügimahud, varude ja nõuete käibemäär, olukord krediiditurul jne.

Samas võib nii puhaskäibekapitali nappus kui ka liig mõjutada ettevõtte tegevust negatiivselt. Selle kapitali puudumisel võivad osapooled järeldada, et ettevõtte maksevõime on ebapiisav, lisaks võib selline olukord viia ettevõtte pankrotti. Kui aga puhaskäibekapitali kulu on oluliselt suurem, kui ettevõte tavategevuseks vajab, võime järeldada, et ressursside kasutamine on ebaefektiivne. Näitena võiks tuua raha kogumise laenu võtmise, aktsiate emiteerimise või põhivara müümise teel üle vajaduste. See peaks hõlmama ka ettevõtte kasumi ebaratsionaalset kasutamist.

Seega peaksid juhid ettevõtte finantsanalüüsi tehes pöörama tähelepanu mitte ainult bilansi kuivadele näitajatele, vaid ka selle struktuurile ja muutuste dünaamikale. Ja siis on ettevõtte maksevõimega seotud probleeme palju lihtsam lahendada.