Sissejuhatus

Sisuliselt finantsjuhtimine

1 Finantsjuhtimise roll organisatsiooni juhtimisel

2 Finantsjuhtimise eesmärgid

3 Finantsjuhtimise funktsioonid

Finantsjuhtimise põhimõisted ja olemus

Järeldus

Kasutatud kirjanduse loetelu

Sissejuhatus

Finantsjuhtimine on suunatud rahaliste ressursside liikumise juhtimisele ja rahalised suhtedmis tekivad majandusüksuste vahel rahaliste vahendite liikumise protsessis. Küsimus, kuidas neid liikumisi ja suhteid oskuslikult juhtida, on finantsjuhtimise sisu. Finantsjuhtimine on protsess, mille käigus kujundatakse finantsjuhtimise eesmärk ja rakendatakse mõju rahandusele, kasutades eesmärgi saavutamiseks finantsmehhanismi meetodeid ja hoobasid. Üks neist tõhusad meetodid on Haskelli testi kasutamine, mis võimaldab teil kiiresti tuvastada finantsjuhtimise nõrkused.

Seega hõlmab finantsjuhtimine strateegiat ja juhtimistaktikat. Sel juhul viitab strateegia fondide kasutamise üldisele suunale ja viisile eesmärgi saavutamiseks. See meetod vastab teatud reeglite ja piirangute kogumile otsuste tegemisel. Strateegia võimaldab teil koondada jõupingutused otsustusvalikutele, mis ei ole vastuollu vastuvõetud strateegiaga, visates kõrvale kõik muud võimalused. Pärast eesmärgi saavutamist lakkab olemast strateegia kui suund ja vahend selle saavutamiseks. Uued eesmärgid esitavad uue strateegia väljatöötamise väljakutse. Taktika on spetsiifilised meetodid ja tehnikad püstitatud eesmärgi saavutamiseks konkreetsetes tingimustes. Juhtimistaktika ülesandeks on antud majandussituatsioonis optimaalseima lahenduse ning vastuvõetavamate juhtimismeetodite ja -võtete valimine.

1. Finantsjuhtimise olemus

Finantsjuhtimine on ettevõtte rahanduse juhtimine, mille eesmärk on konkreetse ettevõtte strateegiliste ja taktikaliste eesmärkide saavutamine turul.

Finantsjuhtimise põhiküsimused on seotud ettevõtte kapitali moodustamisega ja selle tõhusaima kasutamise tagamisega.

Praegu tähendab "finantsjuhtimise" mõiste ettevõtte finantsjuhtimise erinevaid aspekte. Mitmed finantsjuhtimise valdkonnad on põhjalikult arenenud ja neist on saanud suhteliselt iseseisvad teadus- ja akadeemilised alad:

suurem rahaline arvutus;

finantsanalüüs;

investeeringute analüüs;

riskijuhtimine;

kriisireguleerimine;

ettevõtte väärtuse hindamine.

Novell finantsjuhtimine

Finantsjuhtimine kui teaduslik suund tekkis eelmise sajandi alguses Ameerika Ühendriikides ja selle moodustamise esimestel etappidel käsitleti peamiselt uute ettevõtete ja ettevõtete loomise finantsaspektidega seotud küsimusi ning seejärel - finantsjuhtimist investeeringuid ja pankroti probleeme.

Arvatakse, et selle suuna alguse pani G. Markovitz, kes arenes välja 1950. aastate lõpus. portfelliteooria, mille põhjal W. Sharp, J. Lintner ja J. Mossin lõid paar aastat hiljem finantsvara kasumlikkuse hindamise mudeli (CAPM), sidudes finantsinstrumentide portfelli riski ja tootluse. Selle valdkonna edasine areng tõi kaasa tõhusa turu kontseptsiooni väljatöötamise, vahekohtu hinnakujunduse teooria, optsioonide hinnakujunduse teooria loomise ja hulga muid mudeleid turu instrumentide hindamiseks. Umbes samal ajal alustati intensiivset uurimist rahastamisallikate kapitali struktuuri ja hindade kohta. Selle osa andsid põhiosa F. Modigliani ja M. Miller. Nende teose „Kapitali hind. Ettevõtte rahandus. Investeerimisteooria ”, 1958. aastat, peetakse verstapostiks, kui FM tõusis iseseisva distsipliinina rakendatud mikromajandusest. Portfelliteooriat ja kapitalistruktuuri teooriat võib nimetada finantsjuhtimise tuumaks, kuna need võimaldavad teil vastata kahele põhiküsimusele: kust saada ja kuhu raha investeerida.

1.1 Finantsjuhtimise roll organisatsiooni juhtimisel

Juhtimine on konkreetse objekti haldamise süsteem, mis hõlmab juhtimise põhimõtete, meetodite, vormide ja meetodite kogumit. Juhtimisotsuste väljatöötamine põhineb vajaliku teabe kogumisel, edastamisel ja töötlemisel.

Finantsressursside moodustamine, nende tõhus paigutamine ja kasutamine on võimatu ilma ettevõtte selge ja pädeva finantsjuhtimissüsteemita.

IN kaasaegsed tingimused üleminek turumajandus finantsjuhtimine on ettevõtte erinevate aspektide juhtimissüsteemis kõige keerulisem ja vastutustundlikum lüli, mis täidab ühendavat rolli ja määrab lõpuks ettevõtte positsiooni turul, selle konkurentsivõime, stabiilsuse, kasumlikkuse.

Finantsjuhtimine toimub finantsmehhanismi kaudu, mida saab määratleda finantsmeetodite toimimissüsteemina, väljendatuna finantsressursside korralduses, kavandamises ja stimuleerimises.

Finantsmehhanismil on neli põhielementi:

Osariik õiguslik regulatsioon ettevõtte finantstegevus.

Turumehhanism ettevõtte finantstegevuse reguleerimiseks.

Ettevõtte finantstegevuse reguleerimise sisemine mehhanism (põhikiri, finantsstrateegia, sisemised standardid ja nõuded).

Spetsiifiliste tehnikate ja meetodite süsteem, mida ettevõttes kasutatakse finantstegevuse analüüsimisel, planeerimisel ja kontrollimisel.

Rahandus on majandussuhete süsteem, mis on seotud rahaliste vahendite moodustamise, jaotamise ja kasutamisega nende ringluse käigus. Turukeskkond, juhtimisotsuste sõltumatuse laienemine on viinud finantsjuhtimise tähtsuse järsu suurenemiseni mis tahes majandusstruktuuri juhtimisel.

Juhtimise mõistet saab vaadata kolmest küljest:

ettevõtte majandusjuhtimise süsteemina;

juhtorganina;

vormina äritegevused.

Turusuhete areng meie riigis, mis võimaldas ettevõtetel iseseisvalt aktsepteerida juhtimisotsused ja käsutada tegevuse lõpptulemus koos kardinaalne muutus pangandussüsteem, finantsturu tekkimine, uute omandivormide kasutuselevõtt, raamatupidamissüsteemi täiustamine viis teadvustamiseni finantsjuhtimise kui teadusliku distsipliini olulisusest ning võimalusest kasutada selle teoreetilisi ja praktilisi tulemusi Venemaa ettevõtete ja organisatsioonide juhtimises.

1.2 Finantsjuhtimise eesmärgid

Finantsjuhtimise peamised eesmärgid:

ettevõtte aktsiate turuväärtuse tõus;

suurenenud kasum;

ettevõtte konsolideerimine konkreetsel turul või olemasoleva turusegmendi laiendamine;

pankroti ja suurte rahaliste tagasilöökide vältimine;

töötajate ja / või juhtivtöötajate heaolu parandamine;

panus teaduse ja tehnoloogia arengusse.

Püstitatud eesmärkide saavutamise käigus on finantsjuhtimine suunatud järgmiste ülesannete lahendamisele:

Ettevõtte kõrge finantsstabiilsuse saavutamine selle arendamise käigus. Seda ülesannet rakendatakse tõhusa majandusliku ja investeerimistegevus ettevõte, finantsressursside moodustamise juhtimine erinevatest allikatest, ettevõtte kapitali finantsstruktuuri optimeerimine.

Ettevõtte rahavoogude optimeerimine. See ülesanne saavutatakse tõhus juhtimine maksevõime ja absoluutne likviidsus. Samal ajal tuleks rahaliste varade vaba jääk minimeerida, et vähendada vahendite ülejäägi kahjustamise riski.

Ettevõtte kasumi maksimeerimise tagamine. Seda ülesannet rakendatakse majandustulemuste kujunemise juhtimise, ettevõtte põhi- ja käibevara finantsressursside suuruse ja koosseisu optimeerimise ning rahavoogude tasakaalustamise kaudu.

Finantsriskide minimeerimine. See ülesanne saavutatakse arendades tõhus süsteem riskide kindlakstegemine, finantsriskide kvalitatiivne ja kvantitatiivne hindamine, nende minimeerimise viiside kindlaksmääramine, kindlustuspoliisi väljatöötamine.

Mõned eesmärgid ja kriteeriumid ettevõtte rahanduse juhtimiseks

Eesmärgid Ettevõtte omanike heaolu parandamine Turu tugevdamine, finantsbilanss Jooksva kasumi maksimeerimine Majanduskasvu kriteeriumid Aktsiate turuväärtuse suurendamine. Omakapitali tootluse suurenemine Likviidsusnäitajate positiivne dünaamika ja stabiilsus, finantsiline sõltumatus ja jätkusuutlikkus Käibe ja varade tasuvuse näitajate kasv. Ettevõtlustegevuse näitajate kasv Kapitali kasvumäärade, käibe ja kasumi positiivne dünaamika ja stabiilsus. Majandusliku tasuvuse kasv. Rahalise usaldusväärsuse näitajate stabiilsus

1.3 Finantsjuhtimise funktsioonid

Finantsjuhtimine hõlmab järgmisi tegevuste aspekte:

finantssfääri kuuluvate ettevõtete suhete korraldamine ja haldamine teiste ettevõtete, pankade, kindlustusseltside, kõigi tasemete eelarvega;

rahaliste ressursside kujundamine ja nende optimeerimine;

kapitali paigutamine ja selle toimimise juhtimine;

ettevõtte rahavoogude analüüs ja juhtimine.

Finantsjuhtimine hõlmab strateegiat ja juhtimistaktikat.

Juhtimisstrateegia on fondide kasutamise üldine suund ja viis eesmärgi saavutamiseks. Nii vastab teatud otsuste ja piirangute kogumile otsuste tegemisel. Juhtimistaktika on konkreetsed meetodid ja võtted püstitatud eesmärgi saavutamiseks kõnealuse ettevõtte majandustegevuse teatud tingimuste raames.

Finantsjuhtimise funktsioonid:

Ajastamise funktsioon:

ettevõtte finantsstrateegia väljatöötamine; eesmärkide süsteemi ja oma tegevuse peamiste näitajate süsteemi kujundamine pikas ja lühiajalises perspektiivis; pikaajaline ja lühiajaline finantsplaneerimine; ettevõtte eelarvestamine;

hinnapoliitika kujundamine; müügiprognoos; majandustegurite ja turutingimuste analüüs;

maksude planeerimine.

Kapitalistruktuuri moodustamise ja hinna arvutamise funktsioon:

üldise rahaliste vahendite vajaduse kindlaksmääramine organisatsiooni tegevuse tagamiseks; alternatiivsete rahastamisallikate kujundamine ja analüüs; ettevõtte väärtust tagava optimaalse finantskapitalistruktuuri kujundamine;

kapitali hinna arvutamine;

reinvesteeritud kasumi ja amortisatsioonikulude efektiivse voo moodustamine.

investeeringute analüüs;

Investeerimispoliitika väljatöötamise funktsioon:

ettevõtte kapitali kõige olulisemate investeerimisvaldkondade kujundamine; üksikute finantsinstrumentide investeeringu atraktiivsuse hindamine, neist kõige tõhusamate valik;

moodustumine investeerimisportfell ja selle juhtimine.

Käibekapitali haldamise funktsioon:

teatud tüüpi varade tegeliku vajaduse kindlakstegemine ja nende väärtuse määramine ettevõtte eeldatavate kasvumäärade põhjal;

ettevõtte likviidsusnõuetele vastava varestruktuuri moodustamine;

käibekapitali kasutamise efektiivsuse suurendamine;

kontroll ja reguleerimine rahalised tehingud; rahavoogude analüüs;

Finantsriski analüüsi funktsioon:

ettevõtte investeerimisest ning finants- ja majandustegevusest tulenevate finantsriskide kindlakstegemine;

finants- ja äririskide analüüs ja prognoosimine;

Hindamis- ja konsultatsioonifunktsioon:

finantsriskide ennetamise ja minimeerimise meetmete süsteemi väljatöötamine;

finantsjuhtimises juhtimisotsuste rakendamise koordineerimine ja kontroll;

finantstegevuse jälgimise, üksikprojektide elluviimise ja finantstulemuste haldamise süsteemi korraldamine;

finantskavade, üksikute osakondade eelarvete korrigeerimine;

ettevõtte divisjonide juhtidega konsulteerimine ja soovituste väljatöötamine finantsküsimustes.

Finantsjuhtimise teabe tugi

Selle süsteemi spetsiifilised näitajad moodustatakse välistest ja sisemistest allikatest, mis võib jagada järgmistesse rühmadesse:

Riigi üldist majandusarengut iseloomustavad näitajad (kasutatakse finantstegevuse valdkonnas strateegiliste otsuste langetamisel).

Finantsturu konjunktuuri iseloomustavad näitajad (kasutatakse finantsinvesteeringute portfelli moodustamisel, lühiajaliste investeeringute tegemisel).

Konkurentide ja vastaspoolte tegevust iseloomustavad näitajad (kasutatakse operatiivjuhtimise otsuste langetamisel).

Regulatiivsed näitajad.

Ettevõtte finantstegevuse tulemusi iseloomustavad näitajad (bilanss, kasumiaruanne).

Regulatiivsed eesmärgid.

2. Finantsjuhtimise põhimõisted ja olemus

IN kaasaegne majandus rahavood on iga ettevõtte peamine juhtimisobjekt, kuna iga majanduslik otsus on otseselt või kaudselt seotud rahavoogudega. Seetõttu peavad enamik juhte oma funktsionaalsete ülesannete täitmisel ühel või teisel viisil suhtlema finantsteenustega.

Sellega seoses on teadmised finantsjuhtimise põhialustest tänapäeval vajalikud iga keskmise ja kõrgema taseme juhi jaoks, et mõista sügavamalt ja terviklikumalt oma ettevõtte probleeme ja oma ülesandeid tõhusalt täita.

Rahandus on spetsiifiline majandussuhete valdkond, mis on seotud rahaliste vahendite moodustamise, jaotamise (ümberjaotamise) ja kasutamisega.

Rahal kui rahandussuhete materiaalsel alusel on turumajanduses ülitähtis roll, väljendades ja ühtlustades osalejate huve ning see toimib ka universaalse väärtusekvivalendina.

Sularahafondi peetakse nende eraldi osaks, millel on määratud eesmärk. Sellistes fondides olevat raha nimetatakse rahalisteks vahenditeks.

Praegu on finantsressursside haldamine üks peamisi ja prioriteetsemaid ülesandeid, mis iga ettevõtte ees seisab. Selle suuna prioriteet ettevõtte juhtimise eesmärkide süsteemis on tingitud asjaolust, et rahandus on ainus ressursitüüp, mis suudab muunduda otse ja kõige väiksema ajaintervalliga: tööjõu, tööjõu vahendid ja objektid. Ratsionaalsus , määrab sellise ümberkujundamise otstarbekus ja tõhusus suuresti ettevõtte majandusliku heaolu, samuti kõik selle toimimisest huvitatud subjektid: omanikud, töötajad, töövõtjad, riik, ühiskond tervikuna.

Finantsressursside võtmeroll turumajanduses muudab vajalikuks eraldada nende juhtimise funktsioonid iseseisvaks tegevusvaldkonnaks - finantsjuhtimine.

Finantsjuhtimine on majandusüksuse finantsressursside ja finantstegevuse haldamine, mille eesmärk on selle strateegiliste ja praeguste eesmärkide elluviimine.

Finantsjuhtimist saab oma sisult laiaulatuslikult ja mitmekülgselt vaadelda erinevates kontekstides:

teadusliku distsipliinina;

majandusobjekti finantsjuhtimissüsteemina;

kui ettevõtlustegevuse liik.

Finantsjuhtimine kui teaduslik distsipliin on teoreetiliste teadmiste, kontseptsioonide, mudelite süsteem, mis on välja töötatud nende baasil rakendatud meetodite, tehnikate, tööriistade abil, mida kasutatakse juhtimisotsuste tegemisel.

Finantsjuhtimise teooria ja praktika on pidevas arengus, reageerides majanduskeskkonna erinevatele muutustele.

Olulisemad teoreetilised sätted kaasaegne teadus finantsjuhtimine on:

Rahavoogude kontseptsioon;

Raha ajutise väärtuse mõiste;

Riski ja tulu kontseptsioon;

Turu efektiivsuse hüpotees;

Portfelliteooria ja vara hinnakujunduse mudelid;

Kapitali struktuuri ja dividendipoliitika teooriad;

Agentuuride suhete teooria jne.

Mõelgem loetletud sätete olemusele, tuginedes mõnele tuntud ilmatarkusele.

Rahavoogude kontseptsioon

Iga ettevõte (ettevõte, korporatsioon jne), sõltumata tegevuse tüübist ja ulatusest, esindab rahaliselt mingit "musta kasti" või "aparaati" raha tootmiseks. Lihtsamal juhul suunatakse sellise seadme sisendisse teatud summa raha või selliste jaotuste ajaliselt jaotatud voog, mis on saadud ühest või mitmest allikast.

Aparaadi toodangust väljavõetud rahasumma sõltub erinevatest teguritest, sealhulgas selle koostisosade omadustest ja omadustest, selles toimuvate protsesside rakendamise efektiivsusest, keskkonnaseisundist jne. Siiski on ilmne, et sellisesse seadmesse on mõistlik investeerida ainult siis, kui selle tulemusel ületavad rahavood väljumisel sisendi ja piisavas koguses, et katta kõik nimetatud seadme toimimisega seotud kulud. seade ja vastuvõtja eesmärkide rahuldamine. Vastavalt väljendab vastava ajavahemiku väljund- ja sisendraha voogude erinevus selle aparatuuri (seadmed, ettevõte, ettevõte) töötamise tulemust.

Seega määravad seadme väärtuse rahavood, mida see suudab luua oma praegustele või potentsiaalsetele omanikele. Tuntud aforism ütleb: "Raha pole kunagi piisavalt!"

Raha kontseptsiooni ajaväärtus

"Aeg on raha!" Kes meist elus ei oleks seda fraasi vähemalt kordagi öelnud, võib-olla eriti selle olemusele mõtlemata. Vahepeal on raha ajaväärtuse põhimõte finantsjuhtimise üks aluspõhimõtteid. Selle põhimõtte kohaselt on meil erinevatel ajahetkedel olev raha erinev väärtus. Pealegi pole äris ja igapäevaelus raha saamise aeg vähem tähtis kui raha enda suurus. Näiteks on rubla tänapäeval väärtuslikum kui rubla, mis tuleb mõne aja pärast, kuna seda saab juba kulutada praeguste vajaduste rahuldamiseks või investeerimiseks (investeerimiseks) tulevikus täiendava sissetuleku väljavaadega.

Tuleme tagasi oma rahateenimise metafoori juurde. Olenemata toodangu rahavoo suurusest, laekub see alles teatud aja möödudes. Kuid määratud voo saamiseks vajalik raha tuleb seadmesse "panna" kohe. Selliste investeeringute otstarbekuse üle otsustamisel peate suutma tulevasi rahavoogusid hinnata praeguse ajahetke positsioonilt, st. määrata nende nüüdisväärtus (PV). Tulevaste summade praeguse või praeguse väärtuse hindamiseks kasutavad rahastajad tehnikat, mida nimetatakse rahavoogude diskonteerimiseks.

Riski ja tulu kontseptsioon

Turul äri ajamine on lahutamatult seotud riskiga. On teada, et "see, kes ei riski, see ei võida!" Kuid mida suurem on konkreetse operatsiooni oht, seda suurem on võimalus saada mitte ainult kasulikke, vaid ka negatiivseid tulemusi.

Riski ja tulu mõiste koondab juhi tähelepanu vajadusele hinnata mitte ainult äritehingu võimalikke tulemusi, vaid ka nende laekumisega seotud riske. Selle kontseptsiooni kohaselt on riskide võtmine õigustatud ainult siis, kui eeldatav sissetulek on võimalik ja vastuvõetav ning samal ajal ei põhjusta riskijuhtumi toimumine äritegevusele negatiivseid tagajärgi. Seega on märkimisväärsete tulemuste saavutamine, ettevõtte heaolu tagamine tulevikus võimalik ainult riske õigesti hinnates, nende vähendamiseks õigeaegselt ja adekvaatselt rakendades.

4. Portfelliteooria ja vara hinnakujunduse mudelid

Investeerimisportfelli teooria olemus kajastub üsna täpselt igapäevases tuntud põhimõttes: "Ärge pange kõiki oma mune ühte korvi!" Selle ilming ärivaldkonnas on see, et rahaliste vahendite jaotamine erinevate varade, ettevõtete ja tegevusalade vahel, st nendest investeerimisportfelli moodustamine on reeglina seotud madalama üldise riskiga võrreldes nende kontsentratsiooniga üks suund. Näiteks raha investeerimine naftaärisse ja jaekaubandus on vähem riskantne kui sama summa investeerimine ühte neist tegevustest, kuna ühelt neist saab laekumiste vähenemist kompenseerida nende kasvuga.

Omakorda võimaldavad erinevad varade hinnamudelid (CAPM, APT jne) tuvastada investeerimisportfelli peamised riskitegurid ning hinnata nende mõju selle väärtusele ja kasumlikkusele.

Kapitali struktuur ja dividendipoliitika teooriad

"Kust saada ja kuidas kõige paremini jagada?" - see igavene küsimus valmistas inimkonnale muret igal ajal ja ajastul ning igas ühiskondlikus-poliitilises süsteemis ja on endiselt aktuaalne tänapäevani. Miski inimene pole finantsjuhile võõras ja kõige olulisemate probleemide hulgas, millega ta silmitsi seisab, on peamised probleemid: millistest allikatest peaks ettevõte saama vajaliku kapitali? Kas see peaks kasutama laenatud vahendeid või piisab sellest, kui piirduda ainult oma vahenditega? Nendele väga rasketele küsimustele teaduslikult põhjendatud vastuste otsimine on kapitali struktuuri teooria uurimisobjekt. Selle teooria põhisätete uurimine võimaldab teil paremini mõista tegureid, mida tuleb arvestada ettevõtte tegevuse rahastamise otsustusprotsessis.

Vähem oluline ja eelmisega tihedalt seotud on saadud kasumi jaotamise probleem, mida kaalutakse dividendipoliitika raames. Dividendipoliitika põhiprobleemiks on optimaalse tasakaalu leidmine kapitali andnud ettevõtte omanike kasuks tehtavate maksete ja selle osa kasumist, mis on suunatud ettevõtte edasiarendamisele.

Agentuuriteooria

"Teie särk on kehale lähemal!" See kuulus vanasõna on meeldetuletus, mida sisse astudes majandussuhted, püüavad subjektid alati tegutseda oma huvides, samas kui nende huvid ei pruugi kokku langeda. Agenteerimissuhte all mõistetakse kahe osaleja suhet, millest üks (klient, käsundiandja) annab oma funktsioonid üle teisele (agent). Finantsjuhtimise seisukohast on kõige olulisemad esindussuhted omanike ja juhtide ning võlausaldajate ja aktsionäride vahelised suhted. Näiteks äris tekib sageli olukordi, kus kapitaliomanikud delegeerivad juhtimisotsused palgatud juhtidele (agentidele). Juhid saavad aga töökohtade säilitamiseks, karjääri kujundamiseks, palgatõusuks jms teha ettevõtete isiklikele huvidele kahjulikke otsuseid, mis on kasulikud neile isiklikult. Majandusteadlased nimetavad printsiibi ja esindaja suhetest tulenevaid konflikte agentuuriprobleemideks või agentuuride konfliktideks. Agentuuride suhete teooria uurib selliste konfliktide olemust ja põhjuseid ning töötab välja ka meetodid ja vahendid nende negatiivsete tagajärgede ületamiseks või vähendamiseks.

Praktilisest vaatepunktist võib finantsjuhtimist vaadelda kui süsteemi ettevõtte sularaha ja selle allikate haldamiseks.

Nagu iga juhtimissüsteem, sisaldab see ka objekti ja subjekti, st juhitavaid ja juhitavaid alamsüsteeme:

Siin on juhtimise objektiks ettevõtte rahalised vahendid ja nende allikad, samuti tema ja teiste majandustegevuses osalejate vahel tekkivad finantssuhted, finantssüsteemi erinevad seosed.

Finantsjuhtimissüsteemi juhtimisaineteks on omanikud, finantsjuhid, asjakohased teenused ja organisatsioonilised struktuuridmis moodustavad selle juhtimise alamsüsteemi. Sellisel juhul on juhtimise peamine teema ettevõtte omanik.

Üldiselt hõlmab juhtimise alamsüsteem juriidilist, organisatsioonilist, metoodilist, personali-, teabe-, tehnilist ja tarkvara tuge.

Majanduse mis tahes juhtimissüsteemi toimimine toimub kehtiva õigusraamistiku raames, mis hõlmab ka seadusi Venemaa Föderatsioon, Venemaa Föderatsiooni presidendi dekreedid, Venemaa Föderatsiooni valitsuse dekreedid, määrused ministeeriumid ja osakonnad, litsentsid, samuti konkreetse ettevõtte tööd reguleerivad põhikirjad, määrused ja juhised:

Organisatsiooni tugikomplektid üldine struktuur konkreetse ettevõtte finantsjuhtimissüsteemid ning määratleb selle raames ka vastavate talituste, osakondade ja üksikute spetsialistide funktsioonid ja ülesanded.

Finantsjuhtimise metoodilise toetamise aluseks on üldiste majanduslike, analüütiliste ja spetsiaalsete tehnikate, meetodite ja mudelite kompleks, mis on loodud majandusobjekti finantsressursside tõhusa haldamise tagamiseks.

Finantsjuhtimissüsteemi keskne element on personal, s.t. inimeste rühm (finantsdirektorid, juhid jne), kes spetsiaalsete tehnikate, tööriistade ja meetodite abil tagab objektil sihipäraste kontrollitoimingute väljatöötamise ja rakendamise.

Mis tahes majandusobjekti haldamine on lahutamatult seotud teabevahetusega selle struktuurielementide ja keskkond... Selle teabe õigeaegsus, täielikkus, täpsus ja usaldusväärsus on üks võtmetegureid, mis määravad edu tänapäevases äris. Sellega seoses on kaasaegse finantsjuhtimissüsteemi kõige olulisem ja lahutamatu osa selle teabetoetus.

Laias tähenduses võib finantsjuhtimise teabetoetus hõlmata mis tahes teavet, mida kasutatakse juhtimisotsuste tegemisel, mis võib sõltuvalt moodustamise allikatest jagada sisemiseks ja väliseks. Siseteave hõlmab teavet, mis on ettevõtte tegevuste käigus saadud selle erinevate osakondade poolt: raamatupidamine, tootmine, materiaalne ja tehniline tarnimine, müük, turundus jne.

Kuna selline teave tekib, ringleb ja seda tarbitakse ettevõttes, peab see finantsjuhile alati olema kättesaadav täielikult ja üksikasjalikult. Mahud, vormid, üksikasjalikkuse tase ja selle kättesaamise sagedus määratakse kindlaks konkreetse ettevõtte tööd reguleerivate asjakohaste sätete ja juhistega.

Kuna siseteave on tingimusteta oluline majandusobjekti finantsjuhtimisel, määrab selle turutingimustes toimimise edukuse ja tõhususe suuresti võime kohaneda väliskeskkond... Sellega seoses langeb märkimisväärne osa finantsjuhi teabevajadusest juhtimisobjektivälisele teabele: andmed turutingimuste, tarnijate, ostjate, konkurentide, intressimäärade, makromajanduslike näitajate, väärtpaberite noteeringute, õigusaktide muudatuste jms kohta. .

Sellise teabe kättesaadavus, objektiivsus ja õigeaegsus sõltub erinevatest teguritest, millest olulisemad peaksid hõlmama infoturu ja selle infrastruktuuri arengutaset ning kasutatavat teavet. tehniline abi ja infotehnoloogiajuhi erialane koolitus.

Ettevõtluskorralduse vormide arenguga on finantsjuhtimine muutunud iseseisvaks ettevõtlustüübiks. Vara eraldamine juhtimisest hõlbustas professionaalsetele ettevõtetele tekkimist ja arengut finantsjuhtimine ettevõtted.

Järeldus

finantsjuhtimise riski tootlus

Finantsjuhtimise eesmärk on kasumi ja ettevõtte heaolu maksimeerimine usaldusväärse finantspoliitika kaudu. Finantsjuhtimise ülesanded:

Kõige rohkem pakkudes tõhus kasutamine finantsressursid.

Rahavoogude optimeerimine.

Kulude optimeerimine.

Finantsriski minimeerimise tagamine ettevõttes.

Ettevõtte võimalike rahaliste võimaluste hindamine.

Ettevõtte kasumlikkuse tagamine.

Ülesanded kriisivastase juhtimise valdkonnas.

Ettevõtte praeguse finantsstabiilsuse tagamine.

Finantsjuhtimise peamised põhimõtted on:

Ettevõtte rahaline sõltumatus.

Ettevõtte omafinantseering.

Ettevõtte materiaalne huvi.

Materiaalne vastutus.

Riskide pakkumine finantsreservidega.

Kasutatud kirjanduse loetelu

1.V.V.Kovalev Sissejuhatus finantsjuhtimisse. - M.: rahandus ja statistika, 2009.

2.Finantsjuhtimine: teooria ja praktika: õpik / Toim. E.S. Stojanova. - M.: Perspektiiv, 2007.

.Kreinina M.N. Finantsjuhtimine. - M.: Äri ja teenindus, 2009.Konsultatsiooni saamise võimaluse väljaselgitamiseks saatke kohe teema märkiv rakendus.

Finantsjuhtimise kui teaduse kujunemisel ja arengul on neli etappi.

Esimene samm. Vajadus teadliku, sihipärase tegevuse järele majandus- ja majandusprotsesside juhtimiseks läänes tekkis juba ammu.

Kuid teoorias ja praktikas hakati seda realiseerima alles 1850. aastatel. (seda aega võib pidada finantsjuhtimise ajaloo alguseks). Ameerika tuntud finantsjuhtimise spetsialist Eugene Brigham seob oma päritolu iseseisva teadusdistsipliinina 1860. aastatel.

Kuni 1860. aastateni. ettevõtte rahandust haldasid praktikud. Nende kogemusi ei saanud tõhusalt rakendada kõigis tööstusharudes, kasutada eranditult igas olukorras. Teadmised olid empiirilised. Juhtimissfääri areng oli aeglane. Pärast finantsjuhtimise kujunemise esimese etapi algust asus teadus järk-järgult eksperimentaalsete teadusinstrumentide asemele. Selle abiga oli vaja korraldada tuvastamiseks piiratud kapitali kasutamine tõhusaid viise teatud tüüpi ressursside haldamine.

Finantsjuhtimise eraldamine iseseisvaks teadusdistsipliiniks oli tingitud paljudest eeldustest. Peamised neist on loetletud allpool:

XIX sajandi teisel poolel. majandusüksuste majandusareng hakkas üha enam omandama massilisi jooni. Suurettevõtted kogesid tungivat vajadust kasutada uut

lähenemisviisid ressursside moodustamisele ja jaotamisele, finantsosakondade ja -teenuste korraldamisele;

Selleks ajaks loodi rahanduse ja ettevõtte teooriad, mis said uue teaduse kujunemise aluseks.

Finantsjuhtimise ülesanneteks selles arengujärgus oli töötada välja üldine raamistik ettevõtete tegevuse analüüsimiseks, luua vahendid tootmise tõhusaks juhtimiseks, välja töötada töötajad motiveerivad mehhanismid, saadaolevate nõuete ja varude haldamine, teha kindlaks kapitali kaasamise allikad ja vormid. uute ettevõtete ja ettevõtete loomise protsess.

Nii et läänes ei arvestanud finantsjuhtimine selle moodustamise algstaadiumis ettevõtete eripära ja nende arengut. Töötati välja ainult teaduslikud lähenemisviisid ja kõige üldisemad meetodid finantsjuhtimise põhiprobleemide lahendamiseks.

Finantsjuhtimise kui teaduse areng Venemaal algas 1990. aastatel. Sel perioodil püüdsid kodumaised teoreetikud ja praktikud kohandada lääne finantsjuhtimise meetodeid üleminekuaja majanduses kasutamiseks.

Teine faas. Finantsjuhtimise teise arenguetapi algust läänes iseloomustas industrialiseerimise lõpp. Ettevõtete kasvutempo kiirenes. Ressursside kasutamisel tuli teha süsteemselt muudatusi. Pidevalt töötati välja uusi finantsjuhtimise meetodeid. Seetõttu hõlmasid finantsjuhtimise peamised ülesanded üleminekul esimeselt etapilt teisele kriteeriumide, näitajate ja võrdlusaluste väljatöötamist, mis võiksid tagada ressursside tõhusa kasutamise. Neid kriteeriume kandsid kõige rohkem kõige rohkem üldine iseloom ning võimaldas ettevõtete juhtkonnal määrata kindlaks finantsjuhtimise arengustrateegia üldine raamistik.

XIX-XX sajandi vahetusel. ilmnesid tõsised põhjused (näiteks majandusliku potentsiaali kasv arenenud riikides, kapitali akumuleerumine ja selle kiirenemine, tsentraliseerimine suurte monopolide käes), mis tõid esile vajaduse otsida rahaliste vahendite manööverdamise vorme ja meetodeid .

Aktiivse laienemise tõttu aktsiaseltsid ja finantskapitali rolli tugevdamine andis finantsturule praeguseks võimsa tõuke arengule.

See tingis vajaduse laiendada ja süvendada ettevõtete finantssidemete vorme selle turu peamiste subjektidega, omandades nendega uusi finantssuhete mehhanisme.

Kõigi eeltoodute tulemuseks oli lähenemisviiside muutus personali motivatsiooni probleemide lahendamisel. Kapitali kontsentreerumise tagajärjel ilmnevad mitmed suured ettevõtted, kus töötajate motiveerimine on keeruline ülesanne. Esile tulevad teadlaste uued arengud personali motivatsiooni valdkonnas.

Väärib märkimist, et personali motiveerimise tõhusate meetodite leidmise ülesanne on ühine kõigis finantsjuhtimise arenguetappides, kuid lähenemisviisid selle lahendusele on muutunud sõltuvalt majandusolukorra muutustest ja teaduse arengust.

Niisiis, XIX-XX sajandi vahetusel. Esimesena püüti kogunenud kogemusi juhtimisvaldkonnas teaduslikult üldistada ning algas ettevõtete teadusliku juhtimise aluste moodustamine, mis on seotud Frederic Taylori ja Henri Fayoli nimega, kelle tööd olid pühendatud arendamisele. teaduslikke lähenemisviise töötajate tõhusaks motiveerimiseks.

Finantsjuhtimise arengu teises etapis tekivad sellised valdkonnad nagu Ratio Statisticians School (1860-1880) ja Multivariate Modellers School (1870-1890). Esimese suuna esindajate põhiidee oli see, et analüütilised koefitsiendid arvutataks andmete põhjal raamatupidamisaruandedon kasulikud ainult siis, kui on olemas kriteeriumid, mille läviväärtustega neid koefitsiente saab võrrelda. Mitmemõõtmeliste analüütikute kooli pooldajad lähtusid ideest rajada kontseptuaalne sihtasutus, lähtudes ettevõtte praeguse tegevuse finantsolukorda ja efektiivsust iseloomustavate osaliste koefitsientide vaieldamatu seose olemasolust.

Finantsjuhtimise arengu teises etapis töötati välja erinevaid teooriaid, näiteks diskonteeritud rahavoogude analüüsi kontseptsioon (Discounted Cash Flow Analysis Theory), mille autorid on John Williamson (John Williamson) ja Mayer Gordon (Mueg Gordon) ). Toona kasutati seda läänes ettevõtete finantsjuhtimiseks. Nii töötati finantsjuhtimise teises etapis välja ettevõtete finantsanalüüsi alused ja rakendati neid praktikas. Ka sel ajal pöörati suurt tähelepanu finantsjuhtimise abil teatud tüüpi ressursside vahelise seose leidmisele. See ülesanne hõlmas selliseid valdkondi nagu põhi- ja käibekapitali suhte optimeerimine,

tootmiskapital ja likviidsed varad, omavahendid ja laenatud vahendid.

Kõik ettevõtted ei aktsepteerinud uuendusi korraga. Edasijõudnud organisatsioonid lahendasid need teistest kiiremini. Kui suurem osa lääne ettevõtetest hakkas tol ajal kiireloomulisi probleeme lahendama, algas üleminek finantsjuhtimise arengu järgmisele etapile.

Võime järeldada: läänes töötati finantsjuhtimise arengu teises etapis välja juhtimise kontseptuaalsed alused erinevaid äri aastal erinevates olukordades... Finantsjuhtimisega lahendatud ülesannete ring on laienenud. Rõhk nihkus finantsressursside investeerimise tõhususe hindamisele ettevõtluse arendamise erinevates valdkondades. Leiti tõhus suhe põhi- ja käibekapitali vahel.

Venemaa finantsjuhtimise arengu teist etappi on raske välja tuua. Mis puutub finantsjuhtimisse, nagu seda mõistetakse majanduslikult arenenud riikides, siis seda suunda ei saanud sotsialistlikus majanduses mitmel põhjusel tekkida, eriti väärtpaberituru puudumise ja finantsilise sõltumatuse (selle sõna täielikus tähenduses) tõttu. ettevõtted. Seetõttu lahendavad mõned, mõnikord üsna suured Venemaa ettevõtted probleeme, mis sarnanevad lääne ettevõtetega finantsjuhtimise arengu teises etapis.

Kolmas etapp. 1930. aastate alguses. läänes liikus finantsjuhtimine järk-järgult oma arengu kolmandasse etappi. 1930. aastate maailmakriis. põhjustas enamikes riikides paljudele majandusüksustele tõsiseid majanduslikke raskusi: tootmise vähenemine, pankrot. Paljudel väikestel, keskmistel ja isegi suurtel ettevõtetel oli rahalisi raskusi, suurenes nende finantskohustuste arv, mille eest nad ei suutnud makseid teha. Seda perioodi iseloomustas kõrge inflatsioonimäär, ettevõtete tohutu pankrot, majandusüksuste madal investeerimisaktiivsus. Majandusliku segaduse ajastul tõusid esile ettevõtete "ellujäämise" probleemid suurenenud konkurentsi ja tõsiste kriisinähtuste korral. Paljud neist ülesannetest tuli lahendada rahaliste vahendite oskusliku kasutamise, kulude, vara, kapitali mahu ja struktuuri optimeerimise ning rahaliste stiimulite aktiveerimise kaudu. Paljud finants- ja tööstusgrupid seisid silmitsi rahaliste vahendite nappuse, kapitali teenindamise kõrgete kuludega

ja muud probleemid uues majandusolukorras. Olemasolevad finantsjuhtimise lähenemisviisid ei võimaldanud optimeerida kapitali struktuuri ega keskendunud rahavoogude juhtimisele, mille tulemusena olid paljud ettevõtted pankroti äärel.

Ettevõtete finantstegevuse juhtimise olulisemad eesmärgid sellel perioodil olid ühelt poolt ettevõtete kriisist välja toomine ja pankroti ärahoidmine, teiselt poolt nende tegevuse taastamine finantsturu subjektidena. Objektiivselt oli vaja finantsprotsesse teadlikult juhtida madalama astme juhtide tasandil, tehes otsuseid, mis on mõnikord riskantsed, kuid toovad hiljem positiivseid tulemusi.

Finantsjuhtimise arengu kolmandal etapil leiti koefitsiendid, mille abil oli võimalik optimeerida üksikute ressursitüüpide suhet. Kuid need suhtarvud määrati suhteliselt stabiilse, kriisivälise majandusarengu perioodidele. Empiiriliselt leitud suhtarvud ja koefitsiendid peaksid muutuma sõltuvalt asjaoludest, tehnoloogiate arengust ja tootmise kasvu kiiruse kasvust. See on järgmise probleemi ilmnemise põhjus. Selgub, et äritingimuste järsu muutuse korral on kõige olulisem finantsnäitajad ja vastavust, milles ettevõtte tegevus on suhteliselt edukas ja turvaline. Seetõttu lahendati selles etapis ülesanne leida ja põhjendada meetodid kõigi majandusressursside haldamiseks finantsjuhtimise kaudu kriisiolukordades. Suur tähtsus oli ka riskijuhtimisel. Tuli välja töötada strateegia finantsressursside haldamiseks ebasoodsas riskikeskkonnas ning muutuvates makro- ja mikroökonoomilistes tingimustes.

Finantsjuhtimise valdkonnas toimunud teaduse areng kajastus paljudes tolleaegsetes õigusaktides. Nende alusel võttis USA vastu väärtpaberite seaduse (1933), pankade seaduse (1933), börsiseaduse (1934), valdusettevõtete seaduse (1935), pankrotiseaduse (1938). ), mis pani aluse ettevõtete finantstegevuse kaasaegsele riiklikule reguleerimisele.

Finantsjuhtimise väljatöötamise kolmandal etapil töötati välja sellised olulised teoreetilised kontseptsioonid ja mudelid nagu kapitalikulude kontseptsioon (kapitalikulu teooria) (John Williamson, 1938), kapitalistruktuuri mõiste (kapitalistruktuuri mudel). (Franco Modil-

yani ja Merton Miller 1958), rahamudeli ajaväärtuse mõiste (Irving Fisher 1930), riski ja tootluse taseme vahelise suhte mõiste (Frank Knight, 1921).

Venemaal ilmnesid ülalkirjeldatuga sarnased finantsjuhtimise probleemid ja ülesanded üleminekuperioodi alguses, 1990ndatel. Sel ajal olid paljud ettevõtted pankroti äärel, mis suurendas rahavoogude juhtimise ja optimeerimise tähtsust.

gr ^ vy vy "1 vy

varade ja kapitali struktuur. Seega Venemaa finantsjuhtimine 1990. aastate alguses. kohtus silmitsi kogu probleemide massiga, mis teaduse arenedes järk-järgult tekkisid. Paljud Vene ettevõtted, kes seisid 1990. aastatel pankroti ees, ei ole veel finantsjuhtimise arengu esimesel ja teisel etapil läänes avastatud teooriaid õppinud. Seetõttu oli kodumaiste ettevõtete jaoks eriti tõsine probleem selliste keeruliste probleemide lahendamine nagu ettevõtte juhtimine kriisi ajal. Samuti tuleks öelda, et see finantsjuhtimise arengu etapp Venemaal algas palju hiljem kui läänes. Kui mõned Venemaa ettevõtted seisid silmitsi vajadusega kriisi ohjata, tekkis terav puudus kvalifitseeritud spetsialistidest. Esialgu tegelesid ettevõtlusökonoomika valdkonna spetsialistid, planeerijad ja raamatupidajad-analüütikud Venemaa rahavoogude haldamise ja kapitalistruktuuri optimeerimisega.

Seega oli finantsjuhtimise arendamise kolmanda etapi üheks peamiseks ülesandeks meetodite ja meetodite väljatöötamine riskide ennustamiseks erinevates tööstusharudes. Venemaal oli see probleem kõige teravam 1990. aastate alguses. See oli asjakohane ainult nende ettevõtete jaoks, kes olid selleks ajaks omandanud finantsjuhtimise teooriad ja meetodid, mida kasutati finantsjuhtimise arengu esimeses ja teises etapis Läänes. Läänes põhjustas riskide prognoosimise vajaduse 1930. aastate kriis. Siis oli ülesandeks riskide maandamine ja nende analüüsi läbiviimine, kuid riskide hindamiseks puudusid võimalused. Sellist finantsjuhtimisvahendit nagu riskikindlustus pole veel välja töötatud.

Kaasaegne lava. Lääne majanduses 1950. aastatel. on toimunud muudatusi, mis on loonud eeldused finantsjuhtimise üleminekuks kaasaegsele etapile. 1950. aastatel alanud intellektuaalne revolutsioon, majanduse tõus paljudes arenenud riikides, samuti sotsiaalsete protsesside, teaduse ja turuinfrastruktuuri edasiarendamine lõid eeldused tervikliku teadusliku teaduse kujunemiseks.

ettevõtete finantsjuhtimissüsteemid. Suures osas aitasid seda kaasa sellised protsessid nagu finantstehingute laiendamine ettevõtete majandustegevuse valdkonnas, uute tekkimine ja varem tegutsevate finantsasutuste kaasajastamine, raamatupidamise muutmine, aruandlus, progressiivsema arendamine ja rakendamine arvutamise vormid ja meetodid, prognoosimine, planeerimine, analüüs ja muud vormid.

Praegust etappi iseloomustab enamiku riikide progressiivne majandusareng, üksikute rahvamajanduste aktiivne integreerumine maailmamajanduse süsteemi, majanduse globaliseerumise protsesside algus. Finantsturgude roll tegevuses suured ettevõtted ning tööstus- ja majanduskompleksid on dramaatiliselt suurenenud. Varem toimisid finantsressursid vahendajana majandusressursside vahetamisel või omandamisel. Nüüd on finantsturgudel tugev mõju suurettevõtete tegevuse kõikidele aspektidele. Teiselt poolt võimaldab finantside efektiivne haldamine, finantsturgudel tehingute tegemine kujundada majandusressursside kasutamise olulisi kvalitatiivseid omadusi, mis aja jooksul muutuvad ettevõtete konkurentsivõime võtmeteguriteks.

Suurettevõtete finantsjuhtimine, nende tegevus finantsturgudel on muutumas võimsaks vahendiks, millega saavutatakse järgmised tulemused:

likviidsuse, kasumlikkuse ja riskide tasakaalu optimeerimine;

ettevõtte finantsressursside ja majanduskasvu jätkusuutliku määra kiire järgimine;

eri tüüpi tööstuslike ja kaubanduslike riskide juhtimise optimeerimine finantsvaraga tehingute kaudu.

Helistame kaasaegsed meetodid finantsjuhtimine: Balanced Scorecard (BSC), välja töötanud David Norton ja Robert Kaplan; ettevõtte jätkusuutliku kasvu rahalise toetuse mudel (optimaalse kasvu strateegia mudel) (James Van Horn 1988, Robert Higgins 1997); kapitalivara hinnamudel (William Sharp, 1964); Variantide hinnamudel (Fisher Black, Myron Scholes, 1973) jt.

Kui läänes on finantsjuhtimise praegune arengujärk juba lõppemas, siis Venemaal on selleni jõudnud vaid mõned arenenud ettevõtted, peamiselt toorainetööstuses (uutes ärivaldkondades praktiliselt ei tegutse ühtegi ettevõtet) kolmanda etapi läbinute seas). Kõige arenenumate ettevõtete juhtkond mõistab juhtkonna, sealhulgas finantsvaldkonna kiirete muutuste vajadust. Selle saavutamiseks võib kasutada süsteemseid põhimõtteid ja süsteemne lähenemine... Juhtivad ettevõtted arendavad strateegilisele kasvule suunatud finantspoliitikat.

Lähemalt teemast 1.3. FINANTSJUHTIMISE ARENDAMINE TEADUSEKS:

1. 2. Teaduse "Finantsjuhtimine" tekkimise olemus, eeldused ja arengusuunad
2. 3. Finantsjuhtimine kui juhtimissüsteem. Juhtimise teemad ja objektid.
3. 1.1. FINANTSJUHTIMISE MÕISTE. FINANTSJUHTIMINE JUHTIMISSÜSTEEMIKS
4. 2.1. Venemaa finantsjuhtimise arengu ajalugu. Finantsjuhtimise eesmärkide areng
5. § 2.1. Finantsõiguse kontseptsioon. Finantsõiguse teema ja meetod. Finantsõigus Venemaa õiguse süsteemis. Finantsõigus kui teadus ja akadeemiline distsipliin

- Autoriõigus - Advokatuur - Haldusõigus - Haldusmenetlus - Monopolidevastane õigus ja konkurentsiõigus - Vahekohtu menetlus (majandus) - Audit - Pangandussüsteem - Pangaseadus -

Mis tahes teaduse tuvastamine kõige kontsentreeritumal kujul toimub selle teema ja meetodi sõnastamise teel.

Finantsjuhtimise teema, see tähendab, mida selle teaduse raames uuritakse, on: kapital (nii selle olemasolu vorm kui ka moodustumise allikad); finants- (raha) voog, s.t.

E. kapitali liikumine, sealhulgas muutused selle olemasolu vormis; finantssuhted, see tähendab reeglid, mille kohaselt kapital liigub.

Kapital (saksa kapital) on finantsjuhtimise põhimõiste. Selle kategooria olemusliku tõlgenduse sõnastamisel on kolm peamist lähenemisviisi: majanduslik, raamatupidamine ja finants.

Majandusliku lähenemise raames rakendatakse kapitali füüsilist kontseptsiooni, mis käsitleb kapitali kui ressursside kogumit, mis on ühiskonna universaalne sissetulekuallikas, ja jagab selle järgmiselt: a) isiklikuks; b) era- ja c) avalikud liidud, sealhulgas riik. Kõiki kahte viimast tüüpi kapitali võib omakorda jagada reaalseks ja rahaliseks. Reaalkapital kehastub materiaalsetes kaupades kui tootmisteguritesse (hooned, masinad, sõidukid, tooraine jne); rahaline - väärtpaberites ja sularahas. Selle kontseptsiooni kohaselt arvutatakse kapitali summa vara bilansi kogusummana.

Majandusüksuse tasandil rakendatud arvestusmeetodi raames tõlgendatakse kapitali kui selle majandusüksuse omanike huvi oma varade vastu, see tähendab, et termin „kapital” on antud juhul netovara sünonüüm, ja selle väärtus arvutatakse majandusüksuse varade summa ja tema kohustuste väärtuse vahena. Seda vaadet tuntakse kapitali finantskontseptsioonina.

Finantskäsitlus on põhiliselt kahe eelmise lähenemisviisi kombinatsioon ja selles kasutatakse kapitali füüsiliste ja finantsmõistete muutmist. Sel juhul iseloomustatakse kapitali kui ressursside kogumit üheaegselt kahest küljest: a) selle investeerimise suundadest ja b) päritoluallikatest. Sellega seoses on finantsjuhtimises mõiste „rahalised ressursid” sageli sünonüüm mõistega „kapital”. Selliseid ressursse nende kasutamise suuna seisukohalt nimetatakse organisatsiooni varaks ja nende moodustamise allikate - kohustuste - seisukohast.

Organisatsiooni varad on väga erinevad ja neid saab liigitada erinevate kriteeriumide järgi. Eelkõige on tegemist pikaajalise materiaalse, immateriaalse ja finantsvaraga.
varad, varud, saadaolevad arved ning raha ja raha ekvivalendid. Loomulikult ei räägi me nende materiaalsest ja materiaalsest esitusest, vaid raha investeerimise otstarbekusest teatud varadesse ja nende suhtarvust. Finantsjuhtimise ülesanne on põhjendada ja säilitada optimaalset varade koosseisu, see tähendab ettevõtte ressursipotentsiaali, ning võimalusel vältida teatud varade rahaliste vahendite põhjendamatut kahanemist. Kohustused kajastavad organisatsioonile kättesaadavate rahaliste vahendite moodustamise allikaid, nende eesmärki, kuuluvust ja maksekohustusi.

Seega on organisatsiooni kapital rahalised ressursid, mis investeeritakse organisatsiooni kasumi saamiseks.

Tuleb märkida, et organisatsiooni rahaliste allikate mõistmisel on erinevusi. Nii et Venemaa finantspraktikas, nagu eespool mainitud, nimetatakse organisatsiooni rahalisi vahendeid, arvestades nende moodustamise allikate vaatenurka, kohustusi. IN välismaine praktika on olemas positsioon, mille järgi kohustusi mõistetakse ainult organisatsiooni kohustustena. Sellest vaatenurgast tuleks organisatsiooni vahendeid käsitleda omavahendite ja kohustuste kogumina. Näiteks leidub paljudes tõlgitud õpikutes füüsilise või juriidilise isiku börsikonto kohta järgmine valem: kontoomaniku käsutuses olev omakapital võrdub konto varade ja kohustuste vahega. Venemaa praktikas on selle valemi analoog bilansi võrrand: varad on võrdsed omakapitali ja kohustuste summaga. Erinevate autorite õpikute järgi distsipliini „Finantsjuhtimine“ uurimisel tuleb neid erinevusi mõista mõistes „kohustused“.

Kuna finantsjuhtimises käsitletakse kapitali selle rahalise väljenduse seisukohalt, on vaja selgelt määratleda järgmised mõisted: „väärtus“, „hind“ ja „väärtus“, mis võimaldavad objekte iseloomustada rahalises mõttes.

Maksumus (inglise keeles cost) - kulud.

Hind (ingliskeelne hind) - asja oskus vahetada raha vastu, väljendatuna rahas, ehk teisisõnu, mille eest asja saab müüa või osta. Tuleb märkida, et sageli viidatakse kodumaal majanduskirjandus Karl Marxi määratlus “hind on väärtuse rahaline väljendus” ei ole põhimõtteliselt määratlus, vaid klassikalise majandusteooria kvintessents, mis pärineb Adam Smithilt ja David Ricardolt, kes uskusid, et hinna määrab lõpuks väärtus, see tähendab asja tootmise kulud. Klassikalise poliitökonoomia mõiste ja sellest tulenevalt ei ole Marxi antud määratlus täiesti piisav praegu domineerivatele ideedele, mille kohaselt hind on pakkumise ja nõudluse tasakaal, teooria, graafiline mudel mis on "marssali rist".

Väärtus (ingliskeelne väärtus) - kasulikkus, asja tähtsus konkreetse omaniku jaoks.

Erinevusi „kulu“, „hinna“ ja „väärtuse“ osas saab illustreerida järgmise näite abil. Kihlasõrmusel on oma kulu, see tähendab selle tootmise hind. Sellel on hind, see tähendab numbrid, mis on märgitud poes hinnasildil, ja väärtus selle omanikule, mis ei pruugi olla proportsionaalne sõrmuse hinna ega väärtusega. Tuleb märkida, et just väärtus on finantsjuhi otsuste langetamise põhipunkt. Veelgi enam, objekti väärtus määratakse kõige sagedamini selle võime põhjal tulu teenida.

Finantskirjanduse uurimisel tuleb arvestada tõsiasjaga, et vene majanduskeeles sõna „väärtus“ praktiliselt ei kasutata, see tähendab kolme majandustermini „väärtus“, „hind“, „väärtus“ asemel , kasutatakse kahte: "väärtus" ja "hind".

Selle olukorra põhjustab Karl Marxi mõistete pikaajaline domineerimine Venemaa majanduskoolis, kes võrdsustas mõisted “väärtus”, “hind” ja “väärtus”.

Seda terminoloogilist probleemi tuleks arvesse võtta nii kodumaiste teadlaste finantsjuhtimist käsitlevate tööde uurimisel kui ka välisautorite finantsjuhtimist käsitlevate raamatute vene keelde tõlgete lugemisel.

Finants- (rahavood) - kapitali, rahaliste ressursside, finantskohustuste, tulude (positiivne finantsvoog) ja kulude (negatiivne finantsvoog) liikumise ja ümberkujundamise peegeldus organisatsiooni tegevuse käigus. Positiivse ja negatiivse rahavoogude erinevust nimetatakse netorahakäibeks.

Finantssuhete all mõistetakse erinevate üksuste (üksikisikute ja juriidiliste isikute) vahelisi suhteid, mis toovad kaasa nende üksuste varade ja (või) kohustuste muutuse. Nendel suhetel peavad olema dokumentaalsed tõendid (leping, arve, akt, väljavõte jne) ning reeglina peab nendega kaasnema vastaspoole vara ja (või) finantsseisundi muutus. Sõnad „reeglina“ tähendavad, et põhimõtteliselt on võimalikud finantssuhted, mis nende tekkimisel ei kajastu finantsseisundis nende rakendamise vastuvõetud süsteemi tõttu (näiteks müügi sõlmimine ja ostu kokkulepe). Finantssuhted on erinevad; nende hulka kuuluvad suhted eelarvega, vastaspoolte, tarnijate, ostjate, finantsturgude ja -asutustega, omanike, töötajatega jne. Finantssuhete haldamine põhineb reeglina majandusliku tõhususe põhimõttel.

Meetod (kreeka keelest. Methodos - uurimis-, teooria-, õpetamisviis) - reaalsuse praktilise või teoreetilise arendamise (tunnetuse) tehnikate või toimingute kogum. Selle sõna laiemas tähenduses on finantsjuhtimise kui teaduse meetod põhitehnikate kogum, mis võimaldab organisatsiooni rahandust tõhusalt juhtida.

Finantsjuhtimise meetodi peamised tehnikad on:

1. Finantsmääruse süsteemi mõju uurimise tehnikad.

Organisatsiooni finantstegevuse riiklik normatiivne õiguslik reguleerimine. Organisatsioonide finantstegevust reguleerivate seaduste ja muude määruste vastuvõtmine on üks riigi sisemise finantspoliitika elluviimise suundi. Selle poliitika õiguslik ja regulatiivne raamistik reguleerib organisatsiooni finantstegevust erinevates vormides;

Turumehhanism organisatsiooni finantstegevuse reguleerimiseks. See mehhanism moodustub peamiselt finantsturu valdkonnas selle üksikute tüüpide ja segmentide kontekstis. Pakkumine ja nõudlus finantsturul moodustavad üksikute finantsinstrumentide hindade (intressimäärad) ja noteeringute taseme, määravad krediidiressursside kättesaadavuse riigi- ja välisvaluutas, tuvastavad kapitali keskmise tasuvuse määra, määravad üksikute isikute likviidsussüsteemi aktsia- ja rahainstrumendid, mida organisatsioon kasutab oma finantstegevuse käigus;

Sisemine mehhanism organisatsiooni finantstegevuse teatud aspektide reguleerimiseks. Sellise reguleerimise mehhanism moodustub vastavalt organisatsiooni enda raamistikus, reguleerides vastavalt teatavaid operatiivjuhtimise otsuseid oma finantstegevuse küsimustes. Seega on mitmed finantstegevuse aspektid reguleeritud organisatsiooni põhikirja nõuetega. Mõnda neist aspektidest reguleerib organisatsioonis välja töötatud finantsstrateegia ja teatud finantstegevuse valdkondade jaoks suunatud finantspoliitika. Lisaks saab organisatsioon välja töötada ja heaks kiita finantstegevuse teatavate aspektide sisemiste standardite ja nõuete süsteemi.

2. Organisatsiooni finantstegevuse välise toetuse rakendamise tehnikad.

Riik ja teised välised vormid organisatsiooni rahastamine. See element iseloomustab rahanduse vorme.
organisatsiooni arengu suuruse määramine riigieelarvesüsteemist, eelarve välistest (siht) fondidest, aga ka mitmetest muudest valitsusvälistest fondidest ettevõtluse arendamise edendamiseks;

Organisatsiooni redredumovanue. See element põhineb mitmesuguste krediidiasutuste poolt organisatsioonile mitmesuguste krediitide tagastamisel teatud aja jooksul teatud protsendi ulatuses tagasimakstavalt;

Liising (rent). See element põhineb terviklike kinnisvarakomplekside pakkumisel organisatsiooni kasutamiseks, teatud tüübid põhivara kindla aja eest kindlaksmääratud tasu eest. Peamised kaasaegses finantspraktikas kasutatavad liisinguvormid on kasutusrent ja kapitalirent;

Kindlustus. Kindlustusmeetod on suunatud organisatsiooni varade rahalisele kaitsele ja võimalike kahjude hüvitamisele teatud finantsriskide korral (kindlustusjuhtumi toimumine). Eristada finantsriskide sise- ja väliskindlustust;

Muud välise toetuse vormid organisatsiooni finantstegevuseks. Nende hulka kuuluvad selle litsentsimine, investeerimisprojektide riigieksam, selenga jne.

3. Finantstegevuse valdkonna juhtimisotsuste vastuvõtmise ja rakendamise protsessi mõjutamise tehnikad finantskangide süsteemi kaudu:

Protsent;

Kasum;

Amortisatsiooni mahaarvamised;

Netorahavoog;

Dividendid;

Trahvid, trahvid, trahvid jne.

4. Finantstehnikad, mis koosnevad peamistest meetoditest, mille abil konkreetsed juhtimisotsused on õigustatud ja kontrollitud erinevates valdkondades organisatsiooni finantstegevus:

Tehniliste ja majanduslike arvutuste meetod;

Tasakaalu meetod;

Majanduslikud ja statistilised meetodid;

Majanduslikud ja matemaatilised meetodid;

Varade amortisatsioonimeetodid jne.

5. Finantsinstrumentide kasutamine:

Makse (maksekorraldused, tšekid, akreditiivid jne);

Krediit (krediidilepingud, arved jne);

Hoius (hoiulepingud, hoiusesertifikaadid jne);

Investeeringud (aktsiad, investeerimissertifikaadid jne);

Kindlustus (kindlustusleping, kindlustuspoliis jne) jne.

Rahvusvaheliste raamatupidamisstandardite kohaselt tuleks finantsinstrumendi all mõista mis tahes lepingut kahe osapoole vahel, mille tulemusena on ühel vastaspoolel finantsvara ja teisel on võlg või omakapitali laadi finantskohustus (osalus omakapitalis). Praktikas on oluline mitte lubada teatud tehnikate väljajätmist ühtne süsteem organisatsiooni finantsjuhtimine. Selle tingimuse eiramine toob paratamatult kaasa majandusüksuse rahalise tasakaalu kaotuse.

Lisateave finantsjuhtimise teema ja meetodi kohta:

1. 5.1 Metoodilised juhised kursusetööde kirjutamiseks erialal "Finantsjuhtimise teoreetilised alused"
2. 1.4.1. Ettevõttesisese juhtimise optimeerimismeetodid
3. 1.6. Majandusüksuse eripära ning ettevõttesisese juhtimise mudelite ja meetodite asjakohasus
4. 1.4.1. Majasisese juhtimise optimeerimismeetodid.
5. § 3. Teoreetilised ja õiguslikud alused raha- ja valuutapoliitika kaasamiseks finantsõiguse teaduse ainesse
6. 2.1.1. Ettevõtte tulemuslikkuse hindamine finantsanalüüsi meetodite abil
7. Finantsjuhtimise roll organisatsioonide finantsjuhtimises. Finantsjuhtimise eesmärk, eesmärgid ja funktsioonid.

- Autoriõigus - Advokatuur - Haldusõigus - Haldusmenetlus - Monopolidevastane õigus ja konkurentsiõigus - Vahekohtu menetlus - (majandus) vahekohus - Audit - Pangandussüsteem - Pangaõigus - Äri - Raamatupidamine - Reaalseadus - Riigi õigus ja haldus - Tsiviilõigus ja menetlus

Finantsjuhtimine on teadus finantsjuhtimisest, mis hõlmab meetodite väljatöötamist ettevõtte ees seisvate eesmärkide saavutamiseks, mille lõppeesmärk on tagada ettevõtte tugev ja stabiilne finantsseisund. Finantsjuhtimist võib vaadelda kui: ♦ majandusjuhtimise süsteemi; ♦ juhtorgan; ♦ ettevõtlustegevuse vorm.

Juhtimise peamine eesmärk on ettevõtte rahavoog kui sularahamaksete ja laekumiste pidev voog, mis läbib ettevõtte arveldus- ja muid kontosid. Rahakäibe haldamine tähendab ette näha selle võimalikku seisukorda, osata määrata raha laekumise ja tarbimise maht ja intensiivsus lähemas ja pikas perspektiivis. Rahakäibe eeldatava mahu ja intensiivsuse määramiseks on vaja analüüsida rahakäibe rakendamise tingimusi, ettevõtte kapitali ringlemise protsessi, rahaliste ressursside liikumist, rahaliste suhete olukorda ettevõte koos kõigi ettevõtlustegevuses osalejatega.

Juhtimise teema on finantsdirektoraat ja selle osakonnad, samuti rahastajad ja finantsjuhid.

Finantsjuhtimise ülesanded on suunatud selle eesmärgi saavutamisele:

1. tagada piisava hulga finantsressursside moodustamine vastavalt ettevõtte arendamise ülesannetele järgmisel perioodil (rahaliste vahendite vajadus; nende enda rahaliste vahendite moodustamise otstarbekuse kindlaksmääramine; omavahendite kaasamise maksimaalne maht) sisemised allikad; laenatud vahendite kaasamise haldamine);

2. moodustatud rahaliste ressursside kõige efektiivsema kasutamise tagamine (moodustatud rahaliste ressursside jaotuse optimeerimine näeb ette vajaliku proportsionaalsuse kehtestamise nende kasutamisel ettevõtte tootmise ja ettevõtte sotsiaalse arengu eesmärgil);

3. raharingluse optimeerimine (sellise optimeerimise tulemus on vaba rahalise vara keskmise saldo minimeerimine, tagades kahjude vähenemise nende ebaefektiivsest kasutamisest ja inflatsioonist);

4. ettevõtte kasumi maksimeerimine kavandatud finantsriski tasemel (seda on võimalik saavutada: tõhusa varahalduse, laenatud vahendite kaasamise kaudu majanduskäibesse; kõige tõhusamate tegevus- ja finantstegevusalade valimisega; maksustamata maksimeerimisega , kuid puhaskasum);

5. finantsriski taseme minimeerimine kavandatud kasumi tasemel (seda saab tagada: teatud finantsriskide ennetamine ja vältimine; investeerimisportfelli mitmekesistamine; sise- ja väliskindlustuse tõhusad vormid);

6. ettevõtte pideva finantsbilansi tagamine selle arenguprotsessis (seda tasakaalu iseloomustab ettevõtte kõrge finantsstabiilsuse ja maksevõime tase kõikides arenguetappides).

Finantsotsuste langetamise metoodilised alused. Finantsjuhtimises kasutatavad tehnikad, meetodid ja mudelid

Finantsjuhtimise õiguslik, informatiivne ja personalitugi. Väline maks ja õiguskeskkond

Finantsjuhtimise põhimõtted

1. Finantsjuhtimise kui teaduse teema ja peamised kategooriad. Finantsinstrumentide olemus ja liigid, tuletisinstrumendid

Finantsjuhtimine on ühelt poolt iseseisev teaduslik suund ja teiselt poolt puhtalt praktiline tegevus. Majandusteaduste süsteemis on see teadusharu "juhtimise" spetsiifiline osa ja sellel on selle teaduse palju jooni. Samal ajal on sellel distsipliinil juhtimis- ja finantsaspektid, mis on omased mitmetele rakendusteadustele (ettevõtte rahandus, väärtpaberiturg, raamatupidamine).

Finantsjuhtimine on seotud paljude teadustega. Iseseisva suunana moodustati see kaasaegse rahandusteooria raames, täiendades selle põhiosasid raamatupidamise analüütiliste osadega ja juhtimisteooria kontseptuaalse aparaadiga.

Finantsjuhtimisel kui teadusel on oma õppeaine, kategooriline aparaat ja uurimismeetodid.

Finantsjuhtimise teemaon äriüksuste finantssuhted, rahalised ressursid ja nende voogud.

Finantsjuhtimise meetodsisaldab järgmisi elemente:

teaduslikud vahendid;

põhimõistete süsteem;

majandusüksuste finantsjuhtimise põhimõtted.

Finantsjuhtimise kategooriad - selle teaduse kõige üldisemad põhimõisted. Need sisaldavad selliseid mõisteid nagu tegur, mudel, määr, intress, allahindlus, finantsinstrument, risk, finantsvõimendus, rahavoog ja muud.

Põhimõisted on teoreetilised konstruktsioonid, mis on metoodilise alusena finantsotsuste langetamise loogika kirjeldamisel. Need hõlmavad selliseid mõisteid nagu raha ajaväärtuse mõiste; rahavoogude kontseptsioon; riski ja tulu kompromissi mõiste; kapitalikulude mõiste; turu tõhususe kontseptsioon; alternatiivkulude kontseptsioon; agentuurisuhete mõiste; teabe asümmeetria mõiste.

Teaduslikud tööriistad - üldiste teaduslike ja spetsiifiliste teaduslike meetodite kogum majandusüksuste finantstegevuse juhtimiseks. Teaduslik tööriistakomplekt sisaldab finantsjuhtimise tehnikaid, meetodeid ja mudeleid, mille on välja töötanud erinevad finantsjuhtimise valdkonna teadlased ja spetsialistid.

Finantsjuhtimise põhimõtted on juhised, põhireeglid ja juhised majandusüksuste finantstegevuse juhtimiseks. Ettevõtete finantsjuhtimise aluspõhimõtetest eristatakse integreerumist ettevõtte üldise juhtimissüsteemiga; finantsjuhtimise valdkonnas tehtud otsuste keerukus; juhtimise kõrge dünaamilisus; individuaalsete finantslahenduste väljatöötamise lähenemisviiside varieeruvus; keskenduda ettevõtte juhtimise strateegilistele eesmärkidele.

Vaatleme üksikasjalikumalt finantsjuhtimise meetodi põhielemente.

Faktor- mis tahes nähtuse põhjus, liikumapanev jõud, määrates selle olemuse või ühe peamise tunnuse. Finantsjuhtimises kasutatakse seda kontseptsiooni finantsanalüüsi raames tegurisüsteemide mudelite koostamisel. Näiteks kehtestab Du Ponti tegurimudel seose ettevõtte varade tootluse ja selliste tegurite vahel nagu varade käive ja müügitulu.

Mudel- protsessist arusaamise saamiseks kasutatav süsteem. Finantsjuhtimises kasutatakse selliste süsteemidena sageli matemaatilisi valemeid (ja nende rakendamise tingimuste kogumit), mis väljendavad suhet erinevate nähtuste vahel (optimaalse tarnepartii suuruse mudel (EOQ); keskmise sularahavaru teatud suuruse mudel .

Hinda- suhteline näitaja, mille alusel määratakse finantstehingu kasumlikkus. Hindasid saab esitada protsentidena või allahindlustena.

Rahavool- aja jooksul jaotatud väärtuslike maksete või sularaha laekumiste kogum. Rahavoog on üks finantsjuhtimise põhikategooriaid.

Risk- täna tehtud otsuste ebasoodsate tulemuste oht tulevikus. Majandusüksuse toimimise käigus tekkivate riskide juhtimine on eraldatud eraldi finantsjuhtimise alajaotuseks - riskide juhtimine.

Finantsvõimendus (võimendus)- sõna otseses mõttes tähendab väikese jõu (kangi) tegevust, millega saate esemeid liigutada. Finantsjuhtimises kasutatakse mõistet „finantsvõimendus” kasumi ja selle kasumi teenimiseks tehtud varade või vahendite kulude hindamise vahelise suhte hindamiseks.

Finantsvahendid

Finantsinstrumendi mõiste tõlgendamisel on erinevaid lähenemisviise. Esialgu mõisteti finantsinstrumentidena: sularaha kassas ja arvelduskontol; krediidiinstrumendid (võlakirjad, laenud, hoiused); ettevõtte aktsiakapitalis (aktsiad ja osakud) osalemise meetodid.

Uute finantsvarade ja nendega tehtavate tehingute (tähtajalised ja futuurlepingud) ilmnemisel tekkis vajadus eristada instrumente nendest finantsvaradest ja kohustustest, millega nad manipuleerisid.

Praegu all finantsinstrumenttähendab finantstehingut lepingu vormis, mille alusel toimub samaaegselt ühe ettevõtte finantsvarade suurenemine ja teise ettevõtte pikaajaliste või lühiajaliste finantskohustuste suurenemine.

Finantsvara hulka kuuluvad: sularaha, õigus saada sularaha või muud finantsvara teiselt ettevõttelt, õigus vahetada finantsvara teise ettevõttega potentsiaalselt soodsatel tingimustel.

Finantskohustused hõlmavad: lepingulisi kohustusi, sularaha või finantsvara väljamakseid teisele üksusele, finantsvara vahetamist teise üksusega potentsiaalselt ebasoodsatel tingimustel.

Peaaegu kõik finantsinstrumendid on nüüd väärtpaberid. Väärtpaber on dokument, mis kinnitab kehtestatud vormi ja kohustuslikke üksikasju järgides omandiõigusi, mille kasutamine ja üleandmine on võimalik ainult selle esitamisel.

Finantstehingu sooritamiseks on kaks võimalust:

leping kajastab finantsvara omandiõiguse omandamist (või finantskohustise tekkimist), mis realiseeritakse tehingu ajal. Sellised lepingud on esmaste finantsinstrumentide vormis.

leping kajastab tulevikus realiseeruva finantsvara omandiõiguse omandamist (või finantskohustise tekkimist). Neid lepinguid nimetatakse forward-tehinguteks ja need on teiseste või tuletisinstrumentide vormis.

Finantsinstrumentide klassifikatsioon sõltuvalt finantstehingute kiireloomulisusest on toodud joonisel 2.

Joonis 2. Finantsinstrumentide klassifikatsioon

Finantsvahendid

esmane