Bruto dodana vrijednost (BDV) karakterizira konačni rezultat proizvodne djelatnosti i predstavlja dodanu vrijednost preradom u ovom proizvodnom procesu. Na razini sektora gospodarstva BDV se utvrđuje oduzimanjem međufazne potrošnje (IC) od bruto proizvodnje (IG). Istovremeno, BDV uključuje trošak stalnog kapitala utrošenog u procesu proizvodnje (amortizacija).

Međufazna potrošnja - je vrijednost dobara i usluga koje su potrošene tijekom tekućeg razdoblja u svrhu proizvodnje drugih dobara i usluga: materijalna sredstva; uredski i kućanski troškovi; plaćanje prijevoza, komunikacija, VC usluga; putni troškovi; tekući popravak zgrada; usavršavanje zaposlenika i sl. Amortizacija nije uključena u međufaznu potrošnju.

Apsolutni porast ukupne BDV izračunava se na sljedeći način:

uključujući:

a) zbog promjena u cijeni rada

b) zbog promjena produktivnosti rada

c) zbog promjene udjela bruto dodane vrijednosti u bruto outputu (ili promjene udjela PP u BB)

Gdje - indeks utrošenog vremena;

- indeks produktivnosti rada;

- udio BDV-a u bruto domaćem proizvodu izvještajnog, odnosno baznog razdoblja (to može biti i udio međufazne potrošnje u bruto proizvodu),

,
- BDV izvještajnog, odnosno baznog razdoblja,

- bruto proizvodnja izvještajnog razdoblja.

5. Metode određivanja BDP-a (bruto domaćeg proizvoda).

Bruto domaći proizvod(BDP) je rezultat proizvodnih aktivnosti na gospodarskom teritoriju određene zemlje, tj. rezultat je aktivnosti rezidenata i nerezidenata. To je vrijednost proizvedenih dobara i usluga i stoga ne uključuje intermedijarna dobra i usluge.

Bruto društveni proizvod- rezultat je aktivnosti stanovnika zemlje, bez obzira na to proizvodi li se na gospodarskom teritoriju te zemlje ili izvan nje.

BDP se može izračunati pomoću tri metode: proizvodnje, distribucije i finalne uporabe.

BDP izračunat način proizvodnje, odražava doprinos svakog sektora gospodarstva i njihovih pojedinačnih subjekata stvaranju jedinstvenog makroekonomskog rezultata. Dakle, u ovom slučaju, analizirajući BDP, može se pratiti njegova proizvodna struktura, kao i porezna struktura gospodarstva.

Obračun BDP-a proizvodnom metodom podrazumijeva zbrajanje bruto dodane vrijednosti stvorene u svim sektorima gospodarstva (
), i neto porezi (N-S), tj. razlika između iznosa poreza i subvencija na proizvode i usluge, uključujući i uvozne.

Predložena od strane konzultantske tvrtke Stern-Stewart, EVA (ekonomska dodana vrijednost) je procjena ekonomske dobiti organizacije. U biti, to je dobit koju dobiva organizacija, umanjena za trošak kapitala.

Ključno pitanje na koje ova metrika pomaže odgovoriti jest koliko dobro isporučujemo vrijednost našim dioničarima?

EVA - Ekonomska dodana vrijednost

Ova se metrika koristi kao mehanizam za interno upravljanje poslovanjem tvrtke i odlukama o ulaganjima kako bi se osiguralo da ispunjava ili premašuje očekivanja investitora.

EVA je mjera ekonomskih povrata koji premašuju očekivanja ulagača i, osim računovodstvenih anomalija, služe za izravnu usporedbu tvrtki s istim profilom rizika. Primjeri anomalija su potrošnja na istraživanje i razvoj i obuku; prema teoriji, to su investicije koje treba razmotriti u tom svojstvu.

Sposobnost točne usporedbe učinka temelji se na cijeni kapitala. Prema EVA pristupu, organizacije ostvaruju profit samo kada uključe trošak kapitala u svoj izračun financijskog učinka. Kapital nije besplatan. Postoji oportunitetni trošak kapitala, tj. investitori mogu ulagati u različite instrumente (državne obveznice, banke itd.). Da biste dobili stvarnu profitabilnost poduzeća, važno je od dobiti oduzeti trošak kapitala. Vlasnički kapital se obračunava i kao dugovanje i kao potraživanje. Kapital je mjera svega Novac ulagao i društvo za cijelo vrijeme njegovog postojanja, bez obzira na njihov izvor.

EVA se također aktivno koristi za određivanje veličine poticajnih bonusa za menadžere. U našem postkriznom svijetu posebno je zanimljivo da struktura bonusa potiče pažljivo balansiranje između kratkoročnih i dugoročnih financijskih rezultata (što štiti interese dioničara koji su ostvarili dugoročna ulaganja poduzeću). Štoviše, poboljšava se pristup obračunavanju bonusa na način da menadžeri dijele „tugu i radost“ investitora. Kao što je rečeno direktor tvrtke jedna organizacija koja je usvojila pristup bonusu temeljen na EVA-i, "želimo biti sigurni da ljudi koji rade (u ovoj tvrtki) imaju iste ciljeve kao i ljudi koji ulažu u ovu tvrtku."

Model isplate poticaja temelji se na bonus potu. Banka bonusa funkcionira na sljedeći način: svake godine bonus se određuje EVA-om u usporedbi s ciljanom vrijednošću, a zatim se taj bonus stavlja u banku bonusa. Obično se trećina ovog bonusa isplaćuje za tekuću godinu, dok se ostatak zadržava kao premija za rizik pada EVA-e u narednim godinama.

Mora se naglasiti da zaposlenici trebaju biti nagrađeni za rezultate u prošloj godini, što će doprinijeti poboljšanjima u narednim godinama. Također je važno napomenuti da se bonusi ne isplaćuju nužno kada je EVA pozitivna, jer trend može biti silazni. Obrnuto, ako je odjel započeo godinu sa značajno negativnom EVA, ali je pokazao značajan pozitivan trend tijekom godine, tada se bonusi mogu isplatiti čak i ako rezultirajuća EVA ostane negativna.

Kako uzeti mjerenja

Metoda prikupljanja informacija

Podaci se preuzimaju izravno iz računa dobiti i gubitka, uzimajući u obzir plaćanje troška kapitala.

Formula

Ekonomska dodana vrijednost = neto operativna dobit nakon oporezivanja - (trošak kapitala × angažirani kapital).

EVA \u003d NOP AT - (C × K),

gdje je NOPAT - neto operativna dobit nakon oporezivanja;
C - ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC), što je prosječna stopa po kojoj tvrtka očekuje prikupiti sredstva od dioničara za financiranje svoje imovine; K - korišteni ekonomski kapital.
Trošak kapitala u organizacijama mjeri se CAPM (Capital Asset Pricing Model) metodom. Nominalna vrijednost kapitala društva izračunava se kao zbroj osnovne nerizične stope povrata i β-koeficijenta osjetljivosti imovine na promjene tržišnih povrata. Dakle, stopa kapitala je očekivana stopa povrata za investitore koji kupuju dionice u poduzeću. Izražava se na sljedeći način: očekivani povrat ulagača (budućnost) = stopa povrata bez rizika (budućnost) + tvrtka β (relativna mjera volatilnosti) × premija rizika kapitala (povijest).
Premija rizika vlasničkog kapitala je povrat koji premašuje stopu povrata bez rizika koju ulagači očekuju od ulaganja u rizičnu imovinu. Dakle, ako je stopa povrata bez rizika 7%, β je 1,1, a implicirana premija rizika je 4%, tada bi trošak kapitala tvrtke bio: 7% + (1,1 × 4%) = 11,4%.
Trošak posudbe je stopa povrata po kojoj zajmodavac posuđuje novac. Da biste odredili ovu stopu, morate izračunati dobit. To se obično radi pomoću analize diskontiranog novčanog toka. Trošak posudbe treba izračunati nakon oporezivanja na sljedeći način: Trošak posudbe nakon oporezivanja = Trošak posudbe prije oporezivanja x (100 – granična porezna stopa).

Učestalost mjerenja

Ekonomska dodana vrijednost izračunava se na mjesečnoj razini. Ponderirani prosječni trošak kapitala utvrđuje se na godišnjoj razini.

Izvor podataka su podaci bilance.

Prikupljanje podataka za izračun ekonomske dodane vrijednosti zahtijeva nešto više truda nego za druge. financijski pokazatelji. Što je više potrebnih podataka dostupno, to će izračun EVA biti jeftiniji i brži. Ako su podaci dostupni, tada samo trebate kreirati novu formulu u sustavu računovodstvo. Međutim, ako se važni podaci izgube, njihovo vraćanje može biti vrlo skupo.

Ciljane vrijednosti

Učinkovitost u smislu dodane ekonomske vrijednosti može se procijeniti usporedbom s učinkom organizacija sa sličnim profilom rizika.

Primjer. Razmotrite primjer tvrtke koja dizajnira, proizvodi i prodaje namještaj za dom (primjer preuzet od Jamesa Creelmana u Building and Communicated Shareholder Value, London: Business Intelligence, 2000.). Sve brojke su u tisućama američkih dolara.

EVA se koristi kao način vrednovanja ulaganja organizacije. Razmotrimo, kao primjer, liniju za pakiranje koja više ne zadovoljava zahtjeve kupaca. Nova linija pomoći će organizaciji ostvariti dodatne prihode, kao i smanjiti troškove pakiranja. Neto učinak procjenjuje se kao povećanje dobiti nakon oporezivanja (neto dobiti) od £2 milijuna. Međutim, potreban je dodatni operativni kapital od 7,5 milijuna funti. Uz pretpostavku da je trošak kapitala 11%, dobivamo sljedeće rezultate:

• Povećanje neto prihoda (NOPAT) - £2 milijuna.
• Trošak dodatnog operativnog kapitala (11% od 7,5 milijuna funti) iznosi 0,8 milijuna funti.
• Ekonomska dodana vrijednost = 2 - 0,8 = £1,2 milijuna.

Opaske

Uvođenje EVA-e više se odnosi na promjene u korporativna kultura nego financirati. Organizacije moraju biti uvjerene da su stvorile kulturu u kojoj ekonomska učinkovitost mnogo važnije od samog profita i gubitka.

EVA (dodana ekonomska vrijednost)- ekonomska dobit - jedan je od ključni pokazatelji u ocjenjivanju učinkovitost proizvodnje tvrtke. Odražava dodanu ekonomsku vrijednost. EVA obično se procjenjuje za jedno izvještajno razdoblje (tromjesečje, godina, rjeđe - mjesec) i odražava ekonomsku dobit nakon poreza, kamata na privučeni i vlasnički kapital (uložen za razdoblje).

Algoritam izračuna EVA

Metode i formule za izračun EVA

EVA = (NAJAM-WACC) * SOS = NOPAT - WACC*SOS
Gdje,
RENT - povrat investicije, izračunata RENT = NOPAT/SOS;
WACC - ponderirani prosječni trošak kapitala;
SOS - vlastiti obrtni kapital(uposleni kapital) = ukupna imovina - kratkoročne obveze.

EVA = NOPLAT - NC = NOPLAT - IC * WACC
Gdje,
NOPLAT - pokazatelj neto dobiti iz poslovanja;
NPC - normalni troškovi kapitala;
IC je iznos ulaganja.

EVA = (ROCE - WACC) * IC = ŠIRENJE * IC
Gdje,
SPRED (spread) - razlika između ROCE i WACC.
Ako je SPREAD > 0, tada je povrat tvrtke veći od očekivanog povrata investitora (početno postavljenog na temelju cijene kapitala WACC).

EVA formula B. Stewarta

EVA=NOPAT-WACC*IC

Nedostaci EVA metode i modela

Faze implementacije modela upravljanja EVA u poduzeću

Uredba Ministarstva gospodarstva Republike Bjelorusije i Ministarstva rada Republike Bjelorusije od 01.01.01. N 48/71 „O odobrenju metodoloških preporuka za izračun dodane vrijednosti i dodane vrijednosti po zaposleniku prosječan zaposlenik(dodana vrijednost produktivnosti rada) na razini organizacije”

O IZRAČUNU DODANE VRIJEDNOSTI I DODNE VRIJEDNOSTI PO JEDNOM PROSJEČNOM RADNIKU (DODANA VRIJEDNOST PROIZVODNOSTI RADA) NA RAZINI ORGANIZACIJE

POGLAVLJE 1

OPĆE ODREDBE

1. Smjernice za obračun dodane vrijednosti i dodane vrijednosti po prosječnom zaposlenom (proizvodnost rada u dodanoj vrijednosti) na razini organizacije (u daljnjem tekstu: Smjernice) namijenjene su usmjeravanju u radu republičkih organa uprave i dr. vladine organizacije podređen Vladi Republike Bjelorusije, regionalnim izvršnim odborima i Gradskom izvršnom odboru Minska.

2. Metodološke preporuke odnose se na organizacije iz sfere proizvodnje (industrijske, građevinske i poljoprivredne organizacije) koje su podređene (vode) republičkim organima. kontrolira vlada i druge državne organizacije podređene Vladi Republike Bjelorusije, regionalnim izvršnim odborima i Gradskom izvršnom odboru Minska.

2. POGLAVLJE

IZRAČUN DODANE VRIJEDNOSTI NA RAZINI ORGANIZACIJE

3. Dodana vrijednost na razini organizacije je onaj dio vrijednosti proizvoda (radova, usluga) koji je stvoren u određenoj organizaciji. Dodana vrijednost je izvor ekonomski rast te formiranje prihoda za vlasnike organizacije, zaposlenike, državu.

4. Ekonomski učinak maksimiziranje dodane vrijednosti organizacije izražava se u ostvarivanju interesa:

vlasnici - u pružanju mogućnosti rješavanja upravljačkih problema razvoja organizacije, uključujući opskrbu, prodaju proizvedenih proizvoda (radova, usluga) i primanje dividendi, kamata, prihoda;

investitorima - u povratu uloženog kapitala i njegovoj isplativosti tijekom vremena;

radnici - u prilici da primaju pristojne plaće;

države - u ispunjavanju obveza organizacija za plaćanje poreza u republički i lokalni proračun, što potonjem omogućuje rješavanje društvenih i ekoloških problema društva.

Dodana vrijednost, za razliku od pokazatelja dobiti, koordinira interese ne samo korporativne, već i državne prirode, budući da uzima u obzir zahtjeve zakonodavstva za osiguranje društvenih i ekoloških jamstava.

5. Dodana vrijednost organizacije izračunava se za sve vrste aktivnosti koje provodi. ekonomska aktivnost na sljedeći način:

obujam proizvodnje proizvoda (radova, usluga) u prodajnim cijenama, neto obračunatih poreza i naknada od prihoda umanjenih za materijalne troškove (isključujući plaćanje za Prirodni resursi) i ostali troškovi koji se sastoje od najamnine, gostoprimstva i usluga drugih organizacija.

DS \u003d V - MZ - PrZ,

gdje je DS dodana vrijednost organizacije;

V - obujam proizvodnje (radova, usluga) u prodajnim cijenama, umanjen za obračunate poreze i naknade iz prihoda;

MZ - materijalni troškovi minus plaćanja za prirodne resurse;

PrZ - ostali troškovi, koji se sastoje od najam, troškovi reprezentacije i usluge drugih organizacija.

6. Formiranje pokazatelja obujma proizvodnje proizvoda (radova, usluga) i troškova njihove proizvodnje provodi se na temelju sintetičkih i analitičkih računovodstvenih podataka u skladu s regulatornim pravnim aktima o računovodstvu.

POGLAVLJE 3

IZRAČUN I ANALIZA PRODUKTIVNOSTI RADA NA RAZINI ORGANIZACIJE

7. Produktivnost rada na razini organizacije izračunava se u stvarnim cijenama kao omjer dodane vrijednosti izračunate u skladu sa stavkom 5. metodološke preporuke za izvještajno razdoblje, na prosječan broj zaposlenih u organizaciji za isto razdoblje.

8. Stopa rasta produktivnosti rada na razini organizacije izračunava se u stvarnim cijenama kao omjer produktivnosti rada na razini organizacije u stvarnim cijenama za izvještajno razdoblje i produktivnosti rada na razini organizacije u stvarnim cijenama za odgovarajuće razdoblje prošla godina.

9. Odnos dinamike produktivnosti rada na razini organizacije i plaće zaposlenih u organizaciji izračunava se kao omjer stope rasta produktivnosti rada na razini organizacije u stvarnim cijenama i nominalno obračunate prosječne mjesečne plaće.

Ako je omjer stope rasta produktivnosti rada na razini organizacije u stvarnim cijenama i nominalno obračunate prosječne mjesečne plaće veći od jedan, smatra se da dolazi do bržeg rasta produktivnosti rada.

10. Obračun produktivnosti rada i njegovu analizu s povezivanjem plaća radnika poljoprivrednih organizacija, uzimajući u obzir specifičnosti poljoprivredne proizvodnje, preporučljivo je provesti na kraju godine.

Ekonomska dodana vrijednost, EVA je kratica za ekonomsku dodanu vrijednost. Pokazatelj odgovara na pitanja koliki dodatni prihod tvrtka stvara na uloženi kapital, hoće li vlasnici dobiti dobit. Za izračun EVA-e možete koristiti podatke iz standardne bilance i računa dobiti i gubitka. Detalji su u članku.

Što je EVA

Koncept ekonomske dodane vrijednosti (EVA) razvili su kasnih 80-ih Joel Stern i Bennett Stewart.

EVA je razlika između zarade poduzeća i troška kapitala. Zvuči jednostavno. Ali ako slijedimo stav autora, tada će izračun EVA zahtijevati oko 160 prilagodbi vrijednosti dobiti. U praksi je lakše procijeniti vrijednost pokazatelja.

Klasična EVA formula

Izračun EVA prema klasičnoj formuli koju su predložili Stewart i Stern izgleda ovako:

EVA = NOPAT - WACC x CE,

gdje je NOPAT (neto operativna dobit nakon oporezivanja) operativna dobit nakon oporezivanja isključujući obračunate kamate na primljene zajmove i posudbe, rub. Prilikom izračuna uzimaju se u obzir svi prihodi i rashodi poduzeća prikazani u računu dobiti i gubitka, uključujući porez na dobit. Da bi se odredio NOPAT, plaćene kamate moraju se dodati neto dobiti izvještajnog razdoblja.

CE (Uposleni kapital) - uloženi (uloženi) kapital, rub .;

WACC (Weighted Average Cost of Capital) - ponderirani prosječni trošak kapitala, % godišnje, koji se izračunava po formuli:

WACC = r LC × LC: CE + r OC × OC: CE,

gdje je r LC prosječni trošak posuđenog kapitala, % godišnje;

LC (Loan Capital) – posuđeni kapital ili kapital primljen u obliku dužničkih obveza, rublji;

OC (vlastiti kapital) - kapital koji su osnivači uložili u poduzeće, rub.;

r OC je trošak kapitala, % godišnje. Određuju ga dioničari i pokazuje minimalnu razinu povrata koju očekuju na uložena sredstva.

Formula za izračun EVA na temelju računovodstvenih podataka

Formula EVA može se pretvoriti u prikladniji oblik za izračune na temelju računovodstvenih podataka:

EVA = Neto prihod - r OC × OC.

Sljedeće je pitanje tehnologije. Vrijednost neto dobiti preuzeta je iz računa dobiti i gubitka (str. 190), glavnice - iz bilance (str. 490, vrijednost na početku razdoblja). Ostaje odlučiti o trošku kapitala (rOC). (Vidi također roe povrat na kapital.) U praksi se najčešće poistovjećuje s isplativošću koju vlasnik želi vidjeti. Ako određena brojka nije navedena, možete upotrijebiti formulu:

r OC = r wr × β,

gdje je r wr prosječna stopa niskih i nerizičnih ulaganja (na primjer, stopa na depozite u visoko pouzdanim bankama), % godišnje;

β – dodatna naknada za rizik pri ulaganju u određeno poduzeće (u % godišnje), koji zahtijeva investitor.

Visina isplate rizika individualna je za svako poduzeće i određuju je dioničari. Naravno, u financijska izvješća takvi podaci nisu dostupni. Ako osnivači nisu izrazili svoje želje - koliko više žele dobiti za svoje rizike, tada se kao procjena ovog pokazatelja može koristiti sljedeće:

• , ako je to utvrđeno u fazi donošenja odluke o otvaranju poduzeća;
• prosječni tržišni povrat na kapital za poduzeća u ovoj industriji.

Koje prilagodbe uzeti u obzir pri izračunu ekonomske dodane vrijednosti

Prije nego što se pristupi izračunu ekonomske dodane vrijednosti, potrebno je uskladiti financijska izvješća – aproksimirati dobit i uloženi kapital, izračunato prema računovodstvenim standardima, na realne novčane vrijednosti. Pročitajte kako ispravno izračunati EVA unošenjem potrebnih prilagodbi u financijska izvješća tvrtke.

Korak po korak algoritam za izračun EVA po bilanci

Pokazat ću korak po korak kako to izračunati prema financijskim izvještajima na primjeru uvjetne tvrtke Delta Co.

Korak 1. Donesite bilancu i druge izjave u prikladan oblik

• bilanca (br. 1);
• izvješća o financijski rezultati(br. 2) i promjene kapitala;
• objašnjenja za izvješća koja će biti potrebna za izračun EVA pokazatelja.

Knjigovodstvene obrasce br. 1 i br. 2 dovesti u jedinstvenu formu. Glavni okvir tablice razvio je McKinsey, a ja sam ga prilagodio za izračun EVA-e prema RAS-u.

Za točnu pretvorbu stanja kopirajte vrijednosti članaka "Početni trošak dugotrajne imovine", "Početni trošak nematerijalne imovine", "Goodwill" i podatke o amortizaciji iz objašnjenja uz financijska izvješća. Valuta stanja ostat će ista kao u standardnom izvješću (vidi tablicu 1). Slično, s bilancom pretvorite račun dobiti i gubitka (vidi tablicu 2).

stol 1. Preformulirana bilanca, tisuća rubalja (fragment)

tablica 2. Preformulirano izvješće o financijskim rezultatima, tisuća RUB. (fragment)

Navedite cijenu koštanja, prodajne i administrativne troškove u obrascu bez amortizacije, izdvojit ćemo je kao poseban pokazatelj. Uzmite vrijednosti iz objašnjenja financijskih izvješća. "Zadržana dobit" i "Dividende" mogu se pronaći u izvještaju o promjenama kapitala.

Korak 2. Izračunajte neto prihod od poslovanja

Osnova za izračun EVA je neto operativna dobit nakon oporezivanja (NOPAT). Naknadno od toga oduzimamo umnožak uloženog kapitala i njegove vrijednosti.

Uzmite pretvoreni račun dobiti i gubitka. Izračunaj Neto Dobit iz poslovanja prema formuli:

NOPAT \u003d EBIT - N + Ot (2)

Gdje , utrljati.;

EBIT (Zarada prije kamata i poreza) - dobit prije poreza i kamata, rubalja;

N – prilagođeni porez na dohodak, rub.;

Rel je promjena odgođenih poreznih obveza i imovine, rub.

Da biste pronašli zaradu prije poreza i kamata, upotrijebite formulu:

EBIT = B - C - K&U - A (3)

gdje je EBIT zarada prije poreza i kamata, RUB;

B - prihod, rub.;

S – trošak bez amortizacije, rub.;

K&U - komercijalni i administrativni troškovi bez amortizacije, rub.;

A - amortizacija, rub.

Primjer izračuna

Za Delta & Co., dobit prije poreza i kamata u 2015. godini iznosila je 83.858 tisuća rubalja (291.287 - 121.207 - 48.160 - 37.599 - 463). Preostale godine izračunate su analogno. Osnovicu za ispravak poreza na dohodak činit će otplatne kamate i prihodi, kao i stavke koje nisu vezane uz glavnu djelatnost:

• rezervacija poreza na dohodak (r. 2410 + r. 2430 - r. 2450 + r. 2460);
• porezna zaštita za kamate (redak 2330 × 20% porezna stopa);
• porez na potraživanja za kamate (redak 2320 × 20% porezna stopa);
• porez na neoperativni prihod, ako postoji.

Prilagođeni porez u 2015. godini iznosi 13 347 tisuća rubalja (10 726 tisuća rubalja + 893 tisuće rubalja - 130 tisuća rubalja + 11 tisuća rubalja + 14 414 tisuća rubalja × 0,2 - 5181 tisuća rubalja × 0,2 + 0). Slično se mogu izračunati 2014. i 2015. godina.

Promijeniti odgođeni porezi Prema podacima bilance za 2015. i 2014. pronađite tekuću i prošlu godinu: razlika između IT i ONA u 2015. (str. 1420 - str. 1180) minus razlika između IT i ONA u 2014. U primjeru, odgođeni porez iznosi 1145 tisuća rubalja ((15 070 - 1354) - (14 046 - 1475)). Na sličan način utvrditi pokazatelje za 2014. i 2013. godinu.

Imamo sve metrike za određivanje neto operativnog prihoda. Pronađene vrijednosti zamijenimo formulom za neto operativnu dobit nakon oporezivanja za tvrtku za 2015. i dobijemo 71.656 tisuća rubalja (83.858 - 13.347 + 1.145).

Korak 3: Pronađite svoj uloženi kapital

Izračunajte iznos uložen u glavnu djelatnost. Nemojte uključivati ​​prihode od neosnovne imovine. Koristimo formulu:

IC \u003d CHOB + CHOS + Pr (4)

gdje je IC kapital uložen u glavnu djelatnost, rub.;

NSC - neto radni kapital (linija 1200 - linija 1240 - (linija 1521 + linija 1522 + linija 1523 + linija 1524)), rub.;

NPI - neto dugotrajna imovina - ostatak vrijednosti Dugotrajna imovina i nematerijalna imovina (redak 1150 + redak 1110 + redak 1120), rubalja;

Pr - ostala poslovna imovina i obveze (redak 1190 - redak 1450 - redak 1550 - redak 1430 - redak 1540), rub.

Izračunajte neto radni kapital:

CHOB \u003d OA - KFV - (KZ + Zn) (5)

gdje je CHOB - neto radni kapital, rub.;

OA - tekuća imovina (linija 1200), rub.;

KFV - kratkoročna financijska ulaganja (linija 1240), rub.;

KZ - obveze prema dobavljačima (redak 1521 + redak 1522), rub.;

Zn - dug za poreze i doprinose (linija 1523 + linija 1524), rub.

Primjer izračuna

Uloženi kapital početkom 2015. godine:

CHOB \u003d 99 667 - 55 160 - (25 621 + 3597 + 5936 + 986) \u003d 8367 tisuća rubalja.

CHOS = 200 964 + 342 = 201 306 tisuća rubalja.

Pr \u003d 34 176 - 2303 - 14 631 - 4958 - 7372 \u003d 4912 tisuća rubalja.

IC = 8367 + 201 306 + 4912 = 214 585 tisuća rubalja.

Korak 4: Procijenite povrat na uloženi kapital

Da bismo izračunali EVA u bilanci, izračunajmo koliki povrat tvrtka dobiva od uloženog novca. Da bismo to učinili, nalazimo omjer neto operativne dobiti nakon poreza i kapitala:

ROIC = NOPAT: IC × 100% (6)

gdje je ROIC (povrat na uloženi kapital) povrat na uloženi kapital, %;

NOPAT – neto operativna dobit nakon oporezivanja, RUB;

IC - uloženi kapital na početku godine, rub.

Primjer izračuna

Za tvrtku Delta & Co., povrat na uloženi kapital za 2015. iznosi 33,393 posto (71.656 tisuća RUB : 214.585 tisuća RUB × 100%).

Navedite vrijednost ROIC-a do stotinki, inače će se u sljedećim izračunima stvoriti primjetna razlika.

Korak 5. Odredite ekonomsku dodanu vrijednost EVA

Za određivanje ekonomske dodane vrijednosti nedostaje nam ponderirani prosječni trošak kapitala:

WACC = Ks × Ws + Kd × Wd × (1 – T) (7)

gdje je WACC (Prosječni ponderirani trošak kapitala) ponderirani prosječni trošak kapitala, %;

Ks – trošak kapitala,%;

Ws – udio u kapitalu, jedinica;

Kd je trošak posuđenog kapitala, %;

Wd je udio posuđenog kapitala, jedinica;

T je stopa poreza na dohodak, jedinica.

Za Delta Co. uzimamo povrat na imovinu kao trošak kapitala. Stopa poreza je 20 posto. Zamjenom vrijednosti u formulu (8), nalazimo da je WACC 11,68 posto (10,2% × 0,35 + 15,6% × 0,65 × (1 - 0,2)).

Upotrijebimo alternativnu formulu za izračun ekonomske dodane vrijednosti:

EVA = IC × (ROIC - WACC) : 100% (8)

gdje je EVA ekonomska dodana vrijednost, rub.;

IC - uloženi kapital, rub.;

ROIC – povrat na uloženi kapital, %;

WACC je ponderirani prosječni trošak kapitala, %.

Primjer izračuna EVA po bilanci

Odavde je tvrtka stvorila ekonomsku dodanu vrijednost za svoje dioničare u 2015. godini od 46.592,5 tisuća rubalja (214.585 tisuća rubalja × (33,393% - 11,68%) : 100%).

Provjerimo ponovno ispravnost izračuna pokazatelja prema formuli 1. Dodana vrijednost tvrtke je 46 592,5 tisuća rubalja (71 656 - 214 585 × 11,68: 100). Brojke se približavaju.

Ako tvrtka zadrži ekonomsku dodanu vrijednost na razini od 46 tisuća rubalja ili je uspije povećati, poslovanje ima dobre izglede za daljnji razvoj.

Tablica 3. Ponderirani prosječni trošak kapitala

Tri načina za povećanje EVA

1. Povećajte dobit iz poslovanja stalnim trošenjem kapitala.
2. Dodatno investirajte u projekte čija je isplativost veća od troška prikupljanja novca.
3. Oslobodite kapital. Ako je tvrtka uložila u djelatnost ili nekretninu čiji prihodi ne pokrivaju trošak kapitala, ona može ostvariti taj resurs i dobiti sredstva.