Kasumimäär- see on kasumi suhe kogu ettemakstud kapitali või tootmiskuludesse, väljendatuna protsentides. Iseloomustab kapitali kasutamise efektiivsust ja ettevõtte kasumlikkust. Finantsjuhtimises nimetatakse tulumäära sageli kasumlikkuseks.

Tootlusmäära valem

Kasumimäär = lisaväärtuse mass / (püsiv kapital + muutuv kapital)

Neto kasumimarginaal

Puhaskasumi määr iseloomustab kasumlikkuse taset majanduslik tegevus organisatsioonid. Puhaskasumi marginaali mõõdetakse protsentides ja seda määratletakse kui puhaskasumi ja tulu (neto) suhet.

Puhaskasumi määra analüüs viiakse läbi FinEkAnalysis programmis FHD analüüs, et tuvastada tahtliku pankroti märke.

Hinnanguline tulumäär

Hinnanguline tootlus on perioodi tootlus jagatud sellel perioodil tehtud keskmise investeeringuga.

Kas lehest oli abi?

Lisateavet kasumimarginaali kohta

1. Metodoloogilised lähenemisviisid kapitaliinvesteeringute nõutava tulumäära määramiseks
   Vaadeldakse lähenemisviise kapitaliinvesteeringute nõutava tulumäära määramiseks Selgitatakse nende eelised ja puudused Riski mõju hindamise meetodid
2. Aktsiakapitali kasutamise efektiivsuse ja intensiivsuse analüüsi metoodika
   Aktsionärid nõuavad ettevõttelt majandusaasta lõpus teatud kasumimäära, mistõttu tuleks ennekõike teha võrdlusanalüüs
3. Kaubandusorganisatsiooni bilansi prognoosimine müügiprotsendi meetodil
   Jaotamata kasumi prognoosimisel võetakse arvesse prognoositavat tulumäära ja dividendide puhaskasumi jaotamise määra NPR NPR VRn x Npr x
4. Ettevõtte põhiväärtuse hindamine finantsjuhtimissüsteemis: metoodilised lähenemised ja praktilised soovitused
   PJSC Tatneft on 1,41% aastas, keskmine kasumimäär on 18,76% tulust ja makstav intress -1,18% neid näitajaid arvestades
5. Ettevõtte kasumi kvaliteedi kvantitatiivsete näitajate süsteem
   Ettevõtte brutokasumi koefitsiendi stabiilsus K VPt > K VP3 > K VP2 > K VP1
6. Käibekapitali juhtimise poliitika ettevõttes
   Juhtimispoliitika teine ​​ülesanne käibekapitali on säilitada käibekapitali mahus ja struktuuris, mis maksimeerib kapitali tootluse määra varade tulumaksueelne kasum keskmine vara Madal tasemel
7. Allahindlus
   Diskontomäär majanduslikust aspektist on tulumäär, mida investor saab sarnase sisu ja riskiastmega investeeringutelt.
8. Raamatupidamisaruannete (finants)aruannete vormi nr 3 “Kapitali muutuste aruanne” analüüsi metoodika
   Reinvesteeritud kasumi osa soovitatav väärtus on sama, mis puhaskasumi dividendide jaotamise määr 0,4-0,6. Soovitatava ligikaudne võrdsus
9. Ettevõtte rahaline taastamine
   Sisemise tulumäära koefitsiendi IRR diskontomäära arvutamine, mille korral NPV on nullväärtus 8,5. Allahindluse dünaamika definitsioon
10. Kaasaegsed trendid ettevõtete tulemuslikkuse ja äritegevuse mõõtmisel
    A Smith ja D Ricardo kasumimäära ja intressi vahelise seose kohta D Ricardo ja K Marx kasumimäära ja selle võrdsustamise kohta
11. Investeeritud kapitali tootluse määra kindlaksmääramine avaldatud aruandlusandmete põhjal
    Vaja on teavet laenukapitali aastase tulumäära kohta riigis, kus see ettevõte tegutseb, kuid soodsatel tingimustel
12. Investeerimisprojekt
    Sisemine tootlus Muudetud sisemine tootlus Diskonteeritud tasuvusaeg 2. Põhineb raamatupidamishinnangutel
13. Konsolideeritud ja segmendiaruandluse analüüs: metoodiline aspekt
    Võib välja pakkuda järgmised finantssuhtarvud: käibevara osakaal kinnisvaras; sularaha ja lühiajaliste finantsinvesteeringute osakaal käibevarades; finantssõltumatus; laenukapitali struktuuri suhtarv; investeerimismäär; jooksevlikviidsuskordaja; kiire likviidsuskordaja; absoluutne likviidsus suhtarv;käibevara käibekordaja;varade käibekordaja;kasumlikkus müügikasumi marginaal varade tootlus omakapitali tootlus kapitali jätkusuutlikkuse suhe majanduskasv Määratud finantsarvutusvalemid
14. Majandusüksuse turustabiilsuse määramise lähenemisviisi probleemid
    Ettevõtted on jätkusuutlikus olukorras, kui nad taotlevad järgmisi tegevuseesmärke: lõpptulemuse maksimeerimine, tootmis- või müügitegevuse mahu maksimeerimine, kasumimäära maksimeerimine, st kasumi osa tuluühikus, minimeerimine. maksab 4, 5 G Simon
15. IFRS-i kohaselt koostatud finantsaruannete analüüs
    Müügirentaabluse kasumi marginaal müügitulu puhaskasumi marginaal 0,08 -0,02 Varade käibekordaja
16. Kaasaegne metoodika aktsiaseltsi kasumi juhtimiseks
    Sellist strateegiat järgivaid AS-i iseloomustab ühelt poolt kõrge kapitali tootlus, kasumimarginaalid ja dividendid ning teiselt poolt märkimisväärne risk.Samas on investeeringud ebaefektiivsed.
17. Organisatsioonide klassifikatsioon nende finantsseisundi taseme järgi
    Sellesse näitajate rühma kuuluvad müügitulu ja kasumimarginaal, mis iseloomustavad vastavalt müügikasumi ja puhaskasumi osakaalu organisatsiooni tuludes
18. Teenindusettevõtete investeerimisatraktiivsus
    Kõrge investeeringutasuvus tänu kitsastel turgudel töötamisele ja kõrgele kasumimarginaalile on tüüpiline sellistele tööstusharudele nagu teabenõustamis- ja auditeerimisteenused.
19. Ettevõtte krediidipoliitika: üleminek süsteemihaldusele
    Maksimaalne allahindlus määratakse kindlaks, võttes arvesse teatud ohutusvaru täiendava tulumäära näol Maksimaalne suurus allahindlused P alused - C - P alused - C Q
20. Infobaas ettevõtte majandustulemuste analüüsimiseks
    See näitajate rühm hõlmab rahvatulu, puhastulu, majandusharu keskmisi kasumimäärasid, keskmisi pankade intressimäärasid, tulumaksumäärasid, inflatsiooniandmeid, refinantseerimismäära

Iga ettevõtte mõte ja lõpptulemus on tulu teenimine. Õige analüüs aitab vastata küsimusele, kas ettevõte on piisavalt tõhus ja vastab majandusliku kasu nõuetele.

Omaette valdkond ressursside kaasamise efektiivsuse, aga ka tulude ja kulude erinevuse hindamisel on kasuminäitajate analüüs. Selles artiklis vaatleme praeguseid kasuminäitajaid ja nende arvutamise valemeid.

Mis on kasum?

Majandusteadus tõlgendab, et kasum on kasu, mis ilmnes turusuhete subjekti majandustegevuse tulemusena. See tähendab ettevõtte tulude ja kulude vahe. Kui tulemuseks on arv, mis on suurem kui 0, siis teenitakse kasumit ja kui vastupidi, siis ettevõte kandis kahju.

Ettevõtte tulemuslikkuse analüüsimiseks kasutatakse palju tööriistu. finantsnäitajad. Üks peamisi on normaalne ja majanduslik kasum.

Tavainimesele pole selge, miks majandusteadlased kasumit jagavad erinevat tüüpi ja kuidas need võivad erineda. Lõppude lõpuks, kui ettevõtte raamatupidamisnäitajad on normaalsed ja see toodab kasumit, siis majanduslikult avatud äri ei pruugi olla praktiline. Kuidas nii? Vaatame järgmisena lähemalt.

Kasumi liigid ja näitajad

Kasumi majanduslik mõiste on üsna lai ja seda hinnatakse erinevate nurkade alt. Kuid sageli vaadeldakse finantstulemuste vaatenurgast kasumi liike:

• bruto;
• kaupade või teenuste müügist;
• maksustatav;
• puhas.

Brutokasum on kogu ettevõtte tootmistegevusest ja mittetootmistegevusest teenitud kasum, mis on näidatud ja kajastatud bilansis.

Kaupade müügist või teenuste osutamisest saadava kasumiga on kõik palju lihtsam. See on tulu, mis jääb alles pärast uute kaupade tootmise otseste kulude lahutamist äritegevusest saadavast tulust. On väga oluline, et seda tüüpi kasumi puhul ei saa te arvesse võtta mittetootliku tegevuse tulusid ja kulusid, kuna see võib mõjutada lõpptulemust.

Maksustatava kasumi väljaselgitamiseks on vaja jooksva perioodi krediidist lahutada deebettulemus. Sellest tulenebki, et tuleb välja arvutada summa, mis tuleb tasuda maksusoodustustena.

Puhaskasum on bilansikasum pärast kõigi maksude, lõivude ja muude eelarveliste sissemaksete tasumist. See tähendab, et võime öelda, et see on see finantstulemused, mida kasutatakse seejärel aktsionäridele dividendide maksmiseks (kui omandivorm on Aktsiaselts) või jääb uusi lisaressursse soetada, loomulikult olenevalt ühest või teisest juhtimispoliitikast.

Erilist tähelepanu pöörame normaalse ja majandusliku kasumi arvestamisele.

Normaalne kasum

Need, kes alles hakkavad tegelema majanduskontseptsioonid, võib ekslikult arvata, et see näitaja peegeldab mingil moel ettevõtte tulusid. Kuid see pole sugugi tõsi.

Seda näitajat on vaja selleks, et teha kindlaks, milline peaks olema kasumi tase, et säilitada ressursside kasutamise majanduslik otstarbekus konkreetse toote tootmisel. Kui tase on ebapiisav, siis tasub ressursse teisiti kasutada.

Miks arvutatakse tavakasumit?

Tavaliseks kasumiks võib pidada mis tahes kapitali tasuvuse taset, mis see oleks siis, kui see investeeritaks laenu või laenu vormis. Lihtsamalt öeldes, kui võtta arvesse ettevõtte kaudseid kulusid, siis peaks äri tooma rohkem tulu kui olemasolevaid vahendeid kasutataks muus asjas.

Kui käsitleme ettevõtet juhi vaatevinklist, mitte olemasolevate vahendite kasutamise tõhusust, siis on tavaline kasum makse, mis on vajalik selleks, et ta oleks huvitatud selle konkreetse ettevõtte tegemisest.

Seega selgub, et tavakasum ei tähenda üldse tulu, vaid osa majanduskuludest. Kui ettevõtte kogutulu on võrdne ülaltoodud kuludega, tekib tavaline kasum. Valem näeb välja selline:

• esmaspäev = Inya,
  Kus:
  Inya – kulud on kaudsed.

Seega saab kontseptsiooni kinnitada normaalne kasum, ülaltoodud.

Majanduslik kasum

Niisiis, liigume edasi järgmise näitaja juurde. Majanduskasum on tulu, mis jääb alles pärast kõigi kulude lahutamist tuludest.

1. Kui lahutada kogutulust majanduskulud.
2. Kui lahutada raamatupidamiskasumist kaudsed kulud.

Mõlemad teed on samad, kuigi visuaalselt erinevad üksteisest. Arvestuslik kasum arvestab ju juba selgesõnalisi kulusid, mis sisalduvad majanduskuludes.

Mõned teaduslikud väljaanded pakuvad majanduslikku kasumit järgmisel viisil:

• Ep = Pb – esmaspäev,
  Kus:
  Ep - majanduslik kasum;
  Pb - raamatupidamislik kasum;
  E - tavaline kasum.

Mida tuleks majandusanalüüsi juures meeles pidada?

Läbiviimisel kasutatakse ülaltoodud näitajaid majandusanalüüs ettevõtte tegevust. Seda on vaja selleks, et mõista, kas see on seda väärt avatud juhtum või on parem investeerida oma ressursse ja aega mõnda muusse valdkonda.

Neid kasutatakse mõlema läbiviimisel rahaline hinnang, ning viia läbi organisatsiooni olukorra üldine analüüs.

Kuid ei piisa lihtsalt kõigi ülaltoodud näitajate arvutamisest antud valemite järgi. Ettevõtte juhtkonna poliitika õigsuse õigeks hindamiseks ja ettevõtte kasumlikkuse kohta järelduse tegemiseks on vaja hinnata kõiki kulusid, personali efektiivsust ja tootmisega seotud ressursside tasuvust.

Lisaks tuleb kindlasti läbi viia ettevõtte bilansi horisontaalne ja vertikaalne analüüs, arvutada kapitali tootlikkuse, kasumlikkuse, maksevõime ja mõne muu suhtarvud, mis aitavad anda õige hinnangu likviidsusele ja finantsstabiilsus ettevõtetele.

Indikaatorid investeerimisprojekti kasvu hindamiseks

Kirill Voronov,
Konsultatsioonigrupp "Voronov ja Maksimov"

Näitajad arvutatud kapitali maksumust arvestamata

Müügi kasumlikkus

Sünonüümid: kaubanduslik marginaal. Müügi kasumlikkus.
Ingliskeelsed vasted: Kaubanduslik marginaal. Müügitasuvus (ROS).

See näitaja iseloomustab jooksvate toimingute efektiivsust ja arvutatakse mudelis puhaskasumi ja müügitulu suhtena:

,
Kus C.M.- müügi kasumlikkuse näitaja protsentides, NP- netokasum, S.R.- müügitulu (mõlemad parameetrid - ühe planeerimisintervalli jaoks).

Müügikasumlikkus ei ole otseselt seotud investeeringute tulemuslikkuse hindamisega, vaid on väga kasulik projektitoodete konkurentsivõime mõõdupuu.

Lihtne investeeringutasuvus

Sünonüümid: Investeeringu tasuvus.
Ingliskeelsed vasted: Lihtne tulumäär. Investeeringute tasuvus.

See näitaja on oma arvutamise lihtsuse tõttu üks kõige sagedamini kasutatavaid nn lihtsaid investeerimisprojekti tulemuslikkuse näitajaid.

Üldiselt arvutatakse lihtne tootlus puhaskasumi ja investeeringu mahu suhtena ning esitatakse enamasti protsentides ja aastapõhiselt, kasutades järgmist valemit:

,
Kus SSR- lihtne tulumäär, väljendatuna protsentides ühe planeerimisintervalli kohta, NP- puhaskasum ühe planeerimisintervalli kohta, TIC- investeerimiskulud kokku.

Lihtsa tulumäära indikaatori tõlgendav tähendus on ligikaudne hinnang, millise osa kohta investeeritud kapitali tagastatakse kasumina ühe planeerimisintervalli jooksul. Võrreldes selle näitaja arvutatud väärtust minimaalse või eeldatava tasuvuse (kapitalikulu) tasemega, saab investor teha esialgse järelduse selle investeerimisprojekti analüüsi jätkamise ja süvendamise otstarbekuse kohta.

Lihtsa tulumäära peamine eelis on arvutamise lihtsus. Lihtsa tulumäära kui investeeringutõhususe näitaja peamiste puuduste hulgas on raha väärtuse teadmatus ajas ning kasumi ja investeerimiskulude algväärtuste valiku ebaselgus ebaühtlase jaotuse tingimustes. projekti õppeperioodi rahavoogudest. Seega osutub selle näitaja peamiseks ja ainsaks eeliseks arvutamise lihtsus.

Lihtne investeeringutasuvus

Sünonüümid: Investeeringu tootlusperiood. Tagasimakse periood.
Ingliskeelsed vasted: Tasuvusaeg (PBP).

Tasuvusaeg on üks enim kasutatavaid investeeringu tulemuslikkuse näitajaid. Piisab, kui öelda, et just see näitaja koos sisemise tulumääraga valiti hindamismetoodikas peamiseks. investeerimisprojektid osalemine tsentraliseeritud investeerimisressursside konkurentsivõimelises jaotamises.

Selle meetodi eesmärk on määrata selle perioodi kestus, mille jooksul projekt töötab, nagu öeldakse, "iseenda jaoks". Sel juhul arvestatakse algselt investeeritud kapitali tootluseks kogu projektiga genereeritud raha maht, mille põhikomponendid on puhaskasum ja amortisatsioonikulu (st netoefektiivne rahavoog).

Üldjuhul arvutatakse lihtne tasuvusaeg järk-järgult, samm-sammult, lahutades investeerimiskulude kogusummast ühe planeerimisintervalli netoefektiivsed rahavoogud. Intervalli number, mille jooksul jääk muutub negatiivseks, vastab investeeringu tasuvusaja soovitud väärtusele.

Konstantsete rahavoogude summade eeldamise korral (näiteks arvutimudelis "PRJECT MASTER: Eelhinnang") arvutatakse lihttasuvusaeg lihtsustatud meetodil, lähtudes järgmisest võrrandist:

,
Kus PBP- tasuvusaeg, mis on väljendatud planeerimisintervallides, TIC- projekti investeerimiskulud kokku, NCF- efektiivne puhas rahavoog ühe planeerimisintervalli kohta.

,
Kus PBP- lihtne tasuvusaeg, väljendatud planeerimisintervallides, kus NCFi- puhas efektiivne rahavoog i-th planeerimise intervall.

Lihtsa tasuvusaja arvutamist kasutatakse selle spetsiifilise selguse tõttu sageli investeerimisega kaasneva riski hindamise meetodina. Veelgi enam, investeerimisressursside nappuse tingimustes (näiteks ettevõtte arendamise algfaasis või kriitilistes olukordades) võib see näitaja olla investeerimisotsuse tegemisel kõige olulisem.

Vaadeldava indikaatori oluliseks puuduseks on see, et see ei võta kuidagi arvesse projekti kehtestatud uurimisperioodi väliste tegevuste tulemusi ning seetõttu ei saa seda kasutada eluea poolest erinevate investeerimisvõimaluste võrdlemisel.

Kasumlikkus

Sünonüümid: Tasakaalupunkt.
Ingliskeelsed vasted: Tasuvuspunkt (BEP).

Tasuvuspunkti arvutamise meetod kuulub investeerimisprojekti riski iseloomustavate näitajate klassi. Selle meetodi tähendus, nagu nimigi viitab, on määrata kindlaks minimaalne vastuvõetav (kriitiline) tootmis- ja müügitase, mille juures projekt püsib kasumis, see tähendab, et see ei too ei kasumit ega kahjumit. Seega, mida madalam see tase on, seda tõenäolisem on see see projekt on elujõuline müügiturgude ettearvamatu kokkutõmbumise tingimustes. Seega saab tasuvuspunkti kasutada investeerimisprojekti turundusriski hindamisena.

Tasuvuspunkti arvutamise tingimuse võib sõnastada järgmiselt: milline peaks olema toodangu maht (eeldusel, et müüakse kogu toodetud toodangu maht), mille juures tekkiv piirkasum (müügitulu ja muutuvate tootmiskulude vahe) ) kaaned püsikulud projekt.

Arvutimudelites "MASTER OF PROJECTS" arvutatakse tasuvuspunkt müügimahu tasemena:

,
Kus BEP- tasuvuspunkt protsendina müügitulust, F.C.- konstantide summa tootmiskulud, MP- piir- või brutokasum (kõik parameetrid - ühe planeerimisintervalli jaoks).

Selle näitaja peamine puudus on see, et see eirab maksumakseid. Seetõttu kasutatakse seda meetodit kõige sagedamini ühe ettevõtte projektide võrdlemisel.

Maksevõimepunkt

Ingliskeelsed vasted: Kassatasuvuspunkt.

Maksevõimepunkti arvutamise meetod on sarnane tasuvuspunkti arvutamise meetodile. Ainus erinevus on see, et arvutusvalemi nimetaja sisaldab summat marginaalne kasum ja amortisatsioonitasud:

,
Kus CBEP- maksevõime punkt, protsendina müügitulust, F.C.- tootmistegevuse püsikulude summa, MP- marginaalne või brutokasum, DC- amortisatsioonitasude summa (kõik parameetrid - ühe planeerimisintervalli kohta).

Maksevõimepunkti tähendus on määrata kindlaks tootmis- ja müügitase, mille puhul genereeritud vahendite maht katab jooksvate maksete summa. See nõue on pehmem ja seetõttu on maksevõime punkt alati väiksem kui tasuvuspunkt.

Kapitali maksumust arvestades arvutatud näitajad

Investeeringu nüüdispuhasväärtus (NPV)

Sünonüümid: Projekti nüüdispuhasväärtus. Nüüdispuhasväärtus. Investeeringu lahutamatu mõju. Projekti nüüdispuhasväärtus.
Ingliskeelsed vasted: Nüüdispuhasväärtus (NPV). Praegune puhasväärtus (NPW).

Nüüdispuhasväärtus on üks kõige sagedamini kasutatavaid investeeringute tootluse näitajaid.

Üldjuhul seisneb NPV arvutamise metoodika netoefektiivsete rahavoogude kaasaegsete (hetkel ümberarvutatud) väärtuste summeerimises kõigi planeerimisintervallide kohta kogu uuringuperioodi jooksul. Sel juhul toimub reeglina likvideerimine või jääkväärtus projekti, mis tekitab täiendavat rahavoogu väljaspool uurimisperioodi. Kõikide määratud väärtuste ümberarvutamiseks kasutatakse valitud võrdlus- (diskonteerimis-) määra alusel vähendustegureid.

Klassikaline NPV arvutamise valem on järgmine:

,

Kus NCFi i- planeerimise intervall, R.D.- diskontomäär (kümnendarvuna), Elu- planeerimisintervallides väljendatud uurimishorisont.

Hinnangulise nüüdispuhasväärtuse tõlgendus võib olenevalt investeeringuanalüüsi eesmärkidest ja diskontomäära iseloomust erineda. Lihtsamal juhul iseloomustab NPV projekti elluviimisel saavutatud kogumõju absoluutväärtust, mis on ümber arvutatud otsuse tegemise ajal, eeldusel, et diskontomäär kajastab kapitali maksumust. Seega positiivse NPV väärtuse korral võib vaadeldava projekti tunnistada investeerimise seisukohalt atraktiivseks, nullväärtus vastab tasakaaluseisundile ja negatiivne NPV väärtus näitab projekti kahjumlikkust potentsiaalsete investorite jaoks. .

Investeeringutasuvusindeks (PI)

Sünonüümid: Investeeringutasuvuse indeks.
Ingliskeelsed vasted: Kasumlikkuse indeks (PI).

Vaadeldav näitaja on tihedalt seotud investeeringute kaasaegse netoväärtuse näitajaga, kuid erinevalt viimasest võimaldab see määrata investeeringute efektiivsuse mitte absoluutse, vaid suhtelise tunnuse.

Investeeringu tootluse indeks (PI) arvutatakse järgmise valemi abil:

,
Kus TIC- projekti investeerimiskulud kokku.

Investeeringutasuvusindeks vastab küsimusele: milline on projektist saadav tulu kapitaliinvesteeringu ühiku kohta.

PI indikaatorit on kõige sobivam kasutada olemasolevate investeerimisvõimaluste järjestamiseks piiratud investeerimisressursside korral.

Investeeringute diskonteeritud tasuvusaeg

Sünonüümid: Diskonteeritud investeeringu tasuvusperiood.
Ingliskeelsed vasted: Soodushinnaga tasuvusaeg.

Investeeringute diskonteeritud tasuvusaja määramise meetod on üldiselt sarnane lihttasuvusaja arvutamise meetodile, kuid on vaba viimase ühest puudusest, milleks on erinevatel ajahetkedel tekkivate ebavõrdsete rahavoogude fakti ignoreerimine. .

Diskonteeritud tasuvusaja määramise tingimusena saab sõnastada ajahetke leidmise, mil projekti elluviimisel saadud tulu kaasaegne väärtus võrdub investeeringukulude mahuga.

Arvutimudelis "PROJECT MASTER: Budget Approach" arvutatakse lihtne tasuvusaeg spetsiaalselt kirjutatud kohandatud funktsiooni abil, mis lahendab järgmise võrrandi:

,
Kus DPBP- soodushinnaga tasuvusaeg, NCFi- efektiivne puhas rahavoog i- planeerimise intervall, R.D.- diskontomäär (kümnendarvudes).

Kõige olulisem neist võimalikud variandid diskonteeritud tasuvusaja arvestusliku väärtuse tõlgendus on selle tõlgendamine projekti investeerimislaenu kogusumma ulatuses võetud investeerimislaenu minimaalse tagasimakse perioodina ning laenu intressimäär on võrdne diskontomääraga.

Siseinvesteeringute tulumäär (IRR)

Sünonüümid: Sisemine tulumäär. Sisemine tulumäär. Sisemine tulumäär.
Ingliskeelsed vasted: Sisemine tulumäär (IRR). Discounted Cash Flow of Return (DCFOR).

Nüüdispuhasväärtuse meetodi kasutamiseks tuleb eelnevalt määrata diskontomäär. Sellise probleemi lahendamine võib põhjustada teatud raskusi. Seetõttu on väga laialt levinud meetod, mille puhul efektiivsuse hindamine põhineb antud investeerimisprojektis kasutatava kapitalikulu kriitilise taseme määramisel. Seda indikaatorit nimetatakse "investeeringu sisemiseks tasuvusmääraks".

Sisemine tulumäär (IRR) arvutatakse, valides iteratiivselt diskontomäära selliselt, et investeerimisprojekti nüüdispuhasväärtus muutub nulliks. See tingimus vastab valemile:

.

IRR-i näitaja arvutamisel eeldatakse kogu saadud tulu täielikku kapitaliseerimist. See tähendab, et kogu genereeritud raha kasutatakse jooksvate maksete katteks või reinvesteeritakse IRR-iga võrdse tootlusega. See eeldus on muide selle meetodi üks olulisemaid puudusi.

Sisemise tulumäära tõlgendav tähendus on määrata kindlaks maksimaalne investeerimiskulude finantseerimiseks kasutatava kapitali maksumus, mille juures projekti omanik (valdaja) ei kanna kahju.

© 1997-99 Kirill Voronov, CG "Voronov ja Maksimov"

Ettevõtte edukuse mõistmiseks on üheks peamiseks kriteeriumiks kasumi suurus. IN üldine vaade Kasum tähendab vahet sularahas saadud müügist ja ettevõtte kuludest. On olemas kasumimäära mõiste, arvutusvalem ja majanduslik olemus mida me allpool käsitleme.

Tootlusmäära mõiste

Vene Föderatsiooni valitsuse 25. juuni 2003. a määruses nr 367 „Käitamise reeglite kinnitamise kohta finantsanalüüs» puhaskasumi määra mõiste on antud kui puhaskasumi summa ja ettevõtte kauba või teenuse müügihinnas sisalduva käibemaksu ja aktsiisita tulu summa suhe.

Kasumimarginaal näitab, mitu kopikat kasumit tekib iga tulu rubla kohta. See näitaja võimaldab hinnata, kui efektiivne on ettevõtte kulude ja müügist laekuvate vahendite suhe.

Tootlusmäära arvutamise valem

Kasumimarginaal = puhaskasum / tulu

Lugeja sisaldab puhaskasumi näitajat, mis on ettevõtte kasumlikkuse lõplik näitaja, mis on puhastatud kõigist võimalikest kuludest.

Kasutades vormi 2 “Kasumiaruanne” ridu, arvutatakse valem järgmiselt:

Puhaskasum = Kasum (kahjum) enne makse - Jooksev tulumaks - Edasilükkunud tulumaksu kohustise muutus - Edasilükkunud tulumaksu vara muutus - Muu

Nimetaja on tulunäitaja, mis kajastab ettevõttele antud aruandeperioodil kaupade ja teenuste müügist saadud tulu, millest on maha arvatud käibemaks ja aktsiisimaksud. Vormil 2 “Kasumiaruanne” kajastub see näitaja real 2110 “Tulu”.

Tootlusmäära rakendamine

Kasumimarginaali rakendab ettevõtte juhtkond:

• ettevõtte kasumlikkuse dünaamika jälgimine, kui näitajat võrreldakse eelmiste perioodidega;
• filiaalide, osakondade või tütarettevõtete tulemuslikkuse võrdlus sõltuvad ettevõtted ettevõtted, et analüüsida konkreetse vara efektiivsust ja hilisemaid otsuseid varade portfelli struktuuri muutmise kohta;
• võrdlusalus teiste valdkonna ettevõtetega, kui on teada sarnaste ettevõtete keskmine kasumimäär, mis võimaldab säilitada või saavutada konkurentsieelised madala omahinnaga;
• Oodatava tulumäära järgi otsustatakse investeerimisprojekti käivitamise või sellest loobumise või mitme investeerimisprojekti hulgast valiku tegemisel, kui eelistatakse kõrgeima tulususega investeeringut.

Kasumimäära mõjutavad tegurid

Tootluse määra moodustab kahe tasuvusnäitaja suhe, vastavalt sellele mõjutavad lugejat ja nimetajat mõjutavad tegurid ka lõppväärtust.

Lugeja ehk tulu sõltub müügimahust naturaalsetes mõõtühikutes ja ettevõtte kaupade või teenuste müügihinnast. Samal ajal hinnapoliitika Ettevõtted, kehtestatud maksereeglid – edasilükkamiste, ettemaksete jms – mõjutavad ka müügimahtu.

Puhaskasum sõltub nii hinnast ja müügimahust kui ka kõikidest kuludest, mida ettevõte kannab äritegevuse käigus, nii tootmis- kui ka muude ettevõttes toimuvate toetavate protsessidega seotud kuludest.

Seega on ettevõttel võimalik müüa suuri koguseid tooteid talle vastuvõetavate hindadega, kuid kui omahind on väga kõrge ja ka muud kulud on nende vastuvõetavast tasemest kõrgemad, siis kompenseerib kogu suure müügi mõju ebaefektiivne tootmine ja juhtimisprotsessid.

Näitab üksikasjalikult, kuidas teatud ajaühiku jooksul kaasatud kapitali suurus muutus majandusprojekt. See näitaja on vajalik majandustegevuse hindamiseks kulude vähendamise seisukohast. See kujutab antud perioodi tootlust jagatud keskmise investeeringuga. See erineb puhaskasumi määrast, mida peetakse puhaskasumi ja ettevõtte tulude suhteks. Indikaatori üks puudusi on see, et see eirab sarnase keskmise aastakasumiga, kuid erineva aastate jooksul laekunud projektide erinevust.

Hinnangulist tulumäära mõjutavad tegurid

• investeeringutasuvus – kapitali suurendamine tulemuste põhjal investeerimistegevus. Seda saab aja jooksul pikendada projekti olemuse tõttu, mille puhul tekib reaalne tulu kapitaliinvesteeringutest pika aja jooksul. See arvutatakse kasumi ja investeeringute suhtena x100;
• ettevõtte kapitalistruktuur - võib stimuleerida või piirata ettevõtte tegevust varade suurendamiseks. Ideaalis peaks see vastama turuosalise tegevuse tüübile ja nõuetele. Laenatud vahendite ja riskikapitali summa vaheline proportsioon peaks tagama aktsionäridele vastuvõetava investeeringutasuvuse.
• tõenäoline võimsuse kokkuhoid - lihtsustatult tähendab see kasumimäära ja säästu eristamist tootmisvõimsust, samuti ettevõtte vara, mis mõjutab raha kogumise määra.
• aktsionäride ootused nõuavad madalaima pikaajalise tulumäära määramist, mis võib aktsionäridele tulu tuua, võttes arvesse äritegevuse riskiastet, kapitali väärtuse suurendamise võimalust ja dividendide potentsiaalset suurust. Enamik hoidjaid väärtuslikud paberid tegelikust ei tea rahaline seisukord ettevõte, seega on neil tõenäolise tulu suhtes kõrged ootused ja nad mõjutavad ettevõtet vastavalt.

Indikaatori arvutamise meetodid

1. Põhivalemit kasutades on RNP keskmise aastakasumi (aastase tulu ja seadmete kulumise kulu vahe) suhe alginvesteeringusse. Viimase all mõistetakse tootmispõhivarasse tehtud investeeringu suurust koos sellest investeeringust tingitud käibekapitali korrigeerimistega.
2. Põhivalemit kasutades - keskmise aastakasumi ja keskmise investeeringu suhe (toimib projekti toimimiseks vajalike kapitaliinvesteeringute maksumusena lisaks seadmete lõplikule päästeväärtusele, jagatud pooleks). Seda sõltuvust väljendatakse valemiga: keskmine investeering = ( investeeringu alustamine + likvideerimisväärtus) /2.
3. Kui tootmiskulude vähendamise projektide iseloomustamiseks on vaja kasutada RNP-d, rakendage netokulude kokkuhoiu ja alginvesteeringu suhte valemit. Esimene parameeter on defineeritud kui erinevus hoolduskulude eeldatava vähenemise vahel tööjõudu tulenevalt uute seadmete kasutuselevõtust ja tegevuskulude koguväärtusest koos kulumiskuludega.