Stopa dobiti- ovo je omjer dobiti i ukupnog predujmljenog kapitala ili troškova proizvodnje, izražen u postocima. Karakterizira učinkovitost korištenja kapitala i profitabilnost poduzeća. U financijskom menadžmentu stopa povrata često se naziva profitabilnost.

Formula stope povrata

Profitna stopa = Masa viška vrijednosti / (Stalni kapital + Promjenljivi kapital)

Neto profitna marža

Stopa neto dobiti karakterizira razinu profitabilnosti ekonomska aktivnost organizacije. Neto profitna marža mjeri se u postotku i definira se kao omjer neto dobiti i prihoda (neto).

Analiza stope neto dobiti provodi se u programu FinEkAnalysis u bloku Analiza FHD-a za prepoznavanje znakova namjernog stečaja.

Procijenjena stopa povrata

Procijenjena stopa povrata je povrat za razdoblje podijeljen prosječnom investicijom napravljenom tijekom tog razdoblja.

Je li stranica bila korisna?

Više o profitnoj marži

1. Metodološki pristupi određivanju potrebne stope povrata kapitalnih ulaganja
   Razmatraju se pristupi određivanju potrebne stope prinosa na kapitalna ulaganja, utvrđuju se njihove prednosti i nedostaci, Metode procjene utjecaja rizika na
2. Metodologija analize učinkovitosti i intenziteta korištenja temeljnog kapitala
   Dioničari zahtijevaju određenu stopu dobiti od društva na kraju financijske godine, stoga, prije svega, treba provesti komparativnu analizu
3. Predviđanje bilance trgovačke organizacije metodom postotka prodaje
   Zadržana dobit se projicira uzimajući u obzir predviđenu stopu povrata i stopu raspodjele neto dobiti na dividende NPR NPR VRn x Npr x
4. Procjena temeljne vrijednosti poslovanja u sustavu financijskog upravljanja: metodološki pristupi i praktične preporuke
   PJSC Tatneft iznosi 1,41% godišnje, s prosječnom stopom dobiti od 18,76% prihoda i kamatama -1,18% S obzirom na ove pokazatelje
5. Sustav kvantitativnih pokazatelja kvalitete dobiti poduzeća
   Stabilnost koeficijenta stope bruto dobiti poduzeća K VPt > K VP3 > K VP2 > K VP1
6. Politika upravljanja obrtnim kapitalom u holdingu
   Drugi zadatak politike upravljanja obrtni kapital je održavati obrtni kapital u obujmu i strukturi koja maksimizira stopu povrata na kapital povrat na imovinu dobit prije oporezivanja prosječna imovina na niskoj razini
7. Popust
   Diskontna stopa s ekonomskog stajališta je stopa povrata koju investitor ostvaruje od ulaganja sličnog sadržaja i stupnja rizika.
8. Metodologija analize Obrasca br. 3 „Izvještaj o promjenama kapitala“ računovodstvenih (financijskih) izvještaja
   Preporučena vrijednost udjela reinvestirane dobiti jednaka je stopi raspodjele neto dobiti za dividende od 0,4-0,6. Približna jednakost preporučenih
9. Financijski oporavak poduzeća
   Izračun koeficijenta interne stope povrata IRR diskontna stopa pri kojoj NPV ima nultu vrijednost 8.5. Definicija dinamike popusta
10. Suvremeni trendovi u mjerenju uspješnosti i poslovne aktivnosti poduzeća
    A Smith i D Ricardo o odnosu između profitne stope i kamate D Ricardo i K Marx o izjednačavanju profitne stope i njezine
11. Utvrđivanje stupnja povrata uloženog kapitala na temelju objavljenih izvještajnih podataka
    Potrebna je informacija o godišnjoj stopi povrata na kreditni kapital u zemlji u kojoj to poduzeće posluje, ali pod povoljnim uvjetima
12. Investicijski projekt
    Interna stopa povrata Modificirana interna stopa povrata Diskontirano razdoblje povrata 2. Na temelju računovodstvenih procjena
13. Analiza konsolidiranog i segmentnog izvještavanja: metodološki aspekt
    Mogu se predložiti sljedeći financijski omjeri: udio kratkotrajne imovine u imovini; udio gotovine i kratkoročnih financijskih ulaganja u tekućoj imovini; omjer financijske neovisnosti; omjer strukture duga; omjer ulaganja; omjer tekuće likvidnosti; omjer brze likvidnosti; apsolutna likvidnost. koeficijent; koeficijent obrta tekuće imovine; koeficijent obrtaja imovine; profitabilnost, prodaja, profitna marža, povrat na imovinu, povrat na kapital, koeficijent održivosti ekonomski rast Formule izračuna za navedene financijske
14. Problemi pristupa utvrđivanju tržišne stabilnosti gospodarskog subjekta
    Poduzeća su u stanju održivosti kada slijede sljedeće poslovne ciljeve: maksimiziranje konačnog financijskog rezultata, maksimiziranje obujma proizvodnih ili prodajnih aktivnosti, maksimiziranje stope dobiti, odnosno udjela dobiti u jedinici prihoda, minimiziranje košta 4, 5 G Šimuna
15. Analiza financijskih izvještaja pripremljenih u skladu s MSFI
    Povrat od prodaje, profitna marža, povrat od prodaje, neto profitna marža 0,08 -0,02 Omjer obrtaja imovine
16. Suvremena metodologija upravljanja dobiti dioničkog društva
    Za dionička društva koja slijede takvu strategiju, s jedne strane, karakteriziraju visok povrat na kapital, profitne marže i dividende, as druge strane značajan rizik.Istovremeno, ulaganja u neučinkovite
17. Klasifikacija organizacija prema razini njihovog financijskog stanja
    Ova skupina pokazatelja uključuje povrat od prodaje i profitnu maržu, koji karakteriziraju udio dobiti od prodaje i neto dobiti u prihodu organizacije.
18. Investicijska atraktivnost uslužnih poduzeća
    Visok povrat ulaganja zbog rada na uskim tržištima i visoke profitne marže tipičan je za industrije kao što su informacijsko savjetovanje i usluge revizije Sve prednosti malih
19. Kreditna politika poduzeća: prijelaz na sustavno upravljanje
    Maksimalni popust se određuje uzimajući u obzir određenu marginu sigurnosti u obliku dodatne stope povrata Maksimalna veličina popusti P baze - C - P baze - C Q
20. Informacijska baza za analizu financijskih rezultata poduzeća
    Ova skupina pokazatelja uključuje nacionalni dohodak, neto dohodak, prosječne stope dobiti u industriji, prosječne kamatne stope banaka, stope poreza na dohodak, podatke o inflaciji, stopu refinanciranja

Smisao i krajnji rezultat svakog poslovanja je stvaranje prihoda. Ispravna analiza pomaže odgovoriti na pitanje je li poduzeće dovoljno učinkovito i ispunjava li zahtjeve ekonomske koristi.

Posebno područje u procjeni učinkovitosti angažiranja resursa, kao i razlike između prihoda i rashoda, je analiza pokazatelja dobiti. U ovom članku ćemo pogledati trenutne pokazatelje dobiti, kao i formule za njihov izračun.

Što je profit?

Ekonomska znanost tumači da su dobit one koristi koje su nastale kao rezultat gospodarske aktivnosti subjekta tržišnih odnosa. Odnosno, razlika između prihoda i rashoda poduzeća. Ako je rezultat broj veći od 0, tada je ostvarena dobit, a ako je obrnuto, tada je tvrtka pretrpjela gubitke.

Mnogo se alata koristi za analizu uspješnosti poslovanja. financijski pokazatelji. Jedan od glavnih je normalan i ekonomski profit.

Prosječnom čovjeku nije jasno zašto ekonomisti dijele dobit na različite vrste i kako se mogu razlikovati. Uostalom, ako su računovodstveni pokazatelji poduzeća normalni i ono ostvaruje dobit, onda ekonomski otvoriti posao možda nije praktično. Kako to? Pogledajmo pobliže sljedeće.

Vrste i pokazatelji dobiti

Ekonomski pojam dobiti prilično je širok i procjenjuje se iz različitih kutova. Ali često se vrste dobiti razmatraju iz perspektive financijskih rezultata:

• bruto;
• od prodaje robe ili usluga;
• oporeziv;
• čist.

Bruto dobit je sva dobit koju tvrtka zaradi od proizvodnih i neproizvodnih aktivnosti koja je prikazana i obračunata u bilanci.

S dobiti od prodaje robe ili pružanja usluga sve je puno jednostavnije. To je prihod koji ostaje nakon oduzimanja izravnih troškova proizvodnje novih dobara od prihoda od poslovnih aktivnosti. Vrlo je važno da u ovoj vrsti dobiti ne možete uzeti u obzir prihode i rashode od neproizvodnih djelatnosti, jer to može utjecati na konačni rezultat.

Da bi se saznala oporeziva dobit, potrebno je od kredita tekućeg razdoblja oduzeti dugovni rezultat. Iz rezultata je potrebno izračunati iznos koji se mora platiti kao porezne olakšice.

Neto dobit je bilančna dobit nakon plaćanja svih poreza, naknada i drugih proračunskih davanja. Odnosno, možemo reći da je ovo taj financijski rezultati, koja se potom koristi za isplatu dividende dioničarima (ako je oblik vlasništva Dioničko društvo) ili ostaje kupnja novih dodatnih resursa, naravno, ovisno o jednoj ili drugoj politici upravljanja.

Posebnu pozornost obratit ćemo na razmatranje normalne i ekonomske dobiti.

Normalan profit

Oni koji se tek počinju baviti ekonomski pojmovi, može pogrešno misliti da ovaj pokazatelj na neki način odražava prihod tvrtke. Ali to uopće nije istina.

Ovaj pokazatelj je potreban kako bi se utvrdilo kolika bi trebala biti razina dobiti da bi se održala ekonomska isplativost korištenja resursa u proizvodnji određenog proizvoda. Ako je razina nedovoljna, onda je vrijedno koristiti resurse drugačije.

Zašto se izračunava normalna dobit?

Normalnim profitom može se smatrati razina profitabilnosti svakog kapitala koja bi bila da je uložen u obliku zajma ili zajma. Jednostavno rečeno, ako uzmemo u obzir implicitne troškove poduzeća, onda bi posao trebao donijeti više prihoda nego da su raspoloživa sredstva korištena u drugoj stvari.

Ako promatramo poslovanje sa stanovišta menadžera, a ne učinkovitost korištenja raspoloživih sredstava, onda je normalna dobit ono plaćanje koje je potrebno da bi on bio zainteresiran za bavljenje ovim poslom.

Dakle, ispada da normalna dobit uopće ne znači prihod, već dio ekonomskih troškova. Ako je ukupni prihod poduzeća jednak gore navedenim troškovima, tada se pojavljuje normalna dobit. Formula izgleda ovako:

• Pon = Inya,
  Gdje:
  Inya - troškovi su implicitni.

Dakle, koncept se može potvrditi normalan profit, navedeno gore.

Ekonomska dobit

Dakle, prijeđimo na sljedeći indikator. Ekonomska dobit je prihod koji ostaje nakon oduzimanja svih troškova od prihoda.

1. Ako od ukupnog prihoda oduzmete ekonomske troškove.
2. Ako od računovodstvene dobiti oduzmete implicitne troškove.

Obje ove staze su iste, iako se vizualno razlikuju jedna od druge. Uostalom, računovodstvena dobit već uzima u obzir eksplicitne troškove koji su uključeni u ekonomske troškove.

Neke znanstvene publikacije predlažu pronalaženje ekonomske dobiti na sljedeći način:

• Ep = Pb - Pon,
  Gdje:
  Ep - ekonomska dobit;
  Pb - knjigovodstvena dobit;
  Pon - normalna dobit.

Što trebate zapamtiti o ekonomskoj analizi?

Gore navedeni pokazatelji koriste se prilikom provođenja ekonomske analize aktivnosti poduzeća. Potreban je kako bi se razumjelo vrijedi li ga slijediti otvoreni slučaj ili je bolje uložiti svoje resurse i vrijeme u neko drugo područje.

Koriste se kako u izvođenju financijska procjena, te izvršiti opću analizu stanja u organizaciji.

Ali nije dovoljno samo izračunati svaki od gore navedenih pokazatelja prema danim formulama. Kako bi se ispravno procijenila ispravnost politike koju provodi uprava poduzeća i izvukao zaključak o isplativosti poslovanja, potrebno je procijeniti sve troškove, učinkovitost osoblja i povrat resursa uključenih u proizvodnju.

Osim toga, nužno je provesti horizontalnu i vertikalnu analizu bilance poduzeća, izračunati omjere kapitalne produktivnosti, profitabilnosti, solventnosti i neke druge, koji pomažu u davanju ispravne procjene likvidnosti i financijska stabilnost poduzeća.

Pokazatelji za ocjenu rasta investicijskog projekta

Kirill Voronov,
Konzultantska grupa "Voronov i Maksimov"

Pokazatelji izračunati bez uzimanja u obzir cijene kapitala

Profitabilnost prodaje

Sinonimi: Komercijalna marža. Profitabilnost prodaje.
engleski ekvivalenti: Komercijalna marža. Povrat od prodaje (ROS).

Ovaj pokazatelj karakterizira učinkovitost tekućeg poslovanja i izračunava se u modelu kao omjer neto dobiti i prihoda od prodaje:

,
Gdje C.M.- pokazatelj profitabilnosti prodaje, izražen u postocima, NP- neto dobit, S.R.- prihod od prodaje (oba parametra - za jedan planski interval).

Profitabilnost prodaje nije izravno povezana s procjenom učinkovitosti ulaganja, ali je vrlo korisna mjera konkurentnosti proizvoda projekta.

Jednostavna stopa povrata ulaganja

Sinonimi: Isplativost ulaganja.
engleski ekvivalenti: Jednostavna stopa povrata. Isplativost ulaganja.

Ovaj pokazatelj, zbog jednostavnosti izračuna, jedan je od najčešće korištenih tzv. „jednostavnih“ pokazatelja učinkovitosti investicijskog projekta.

Općenito, jednostavna stopa povrata izračunava se kao omjer neto dobiti i obujma ulaganja i najčešće se daje kao postotak i na godišnjoj razini, koristeći sljedeću formulu:

,
Gdje SSR- jednostavna stopa povrata izražena kao postotak za jedan interval planiranja, NP- neto dobit za jedan planski interval, TIC- ukupni investicijski troškovi.

Interpretativno značenje pokazatelja jednostavne stope povrata je približna procjena onog dijela uloženi kapital se vraća kao dobit tijekom jednog intervala planiranja. Usporedbom izračunate vrijednosti ovog pokazatelja s minimalnom ili očekivanom razinom isplativosti (troška kapitala) investitor može doći do preliminarnog zaključka o svrhovitosti nastavka i produbljivanja analize ovog investicijskog projekta.

Jednostavnost izračuna je glavna prednost jednostavne stope povrata. Među glavnim nedostacima jednostavne stope povrata kao pokazatelja učinkovitosti ulaganja je nepoznavanje činjenice o vrijednosti novca tijekom vremena i dvosmislenost u izboru početnih vrijednosti dobiti i troškova ulaganja u uvjetima neravnomjerne raspodjele. novčanih tokova tijekom razdoblja proučavanja projekta. Stoga se jednostavnost izračuna pokazuje kao glavna i jedina prednost ovog pokazatelja.

Jednostavan povrat ulaganja

Sinonimi: Razdoblje povrata investicije. Razdoblje povrata.
engleski ekvivalenti: Razdoblje povrata (PBP).

Razdoblje povrata jedan je od najčešće korištenih pokazatelja uspješnosti ulaganja. Dovoljno je reći da je upravo ovaj pokazatelj, uz internu stopu povrata, odabran kao glavni u metodologiji procjene. investicijski projekti sudjelovanje u konkurentskoj raspodjeli centraliziranih investicijskih resursa.

Svrha ove metode je odrediti trajanje razdoblja tijekom kojeg će projekt raditi, kako se kaže, "za sebe". U ovom slučaju, cjelokupni volumen gotovine generiran projektom, čije su glavne komponente neto dobit i iznos troškova amortizacije (to jest, neto efektivni novčani tok), računa se kao povrat na inicijalno uloženi kapital.

U općem slučaju, jednostavno razdoblje povrata se izračunava postupnim, korak po korak, oduzimanjem vrijednosti neto efektivnog novčanog toka za jedan interval planiranja od ukupnog iznosa investicijskih troškova. Broj intervala u kojem ostatak postaje negativan odgovara željenoj vrijednosti razdoblja povrata investicije.

U slučaju pretpostavke konstantnih iznosa novčanih tokova (primjerice, u računalnom modelu "PROJECT MASTER: Preliminarna procjena"), jednostavno razdoblje povrata izračunava se pojednostavljenom metodom, na temelju sljedeće jednadžbe:

,
Gdje PBP- razdoblje povrata izraženo u planskim intervalima, TIC- ukupne investicijske troškove projekta, NCF- neto efektivni novčani tok za jedan interval planiranja.

,
Gdje PBP- jednostavno razdoblje povrata, izraženo u planskim intervalima, gdje NCFi- neto efektivni novčani tok u ja-th interval planiranja.

Izračun jednostavnog roka povrata, zbog svoje specifične preglednosti, često se koristi kao metoda za procjenu rizika ulaganja. Štoviše, u uvjetima nedostatka investicijskih resursa (na primjer, u početnoj fazi razvoja poslovanja ili u kritičnim situacijama), ovaj pokazatelj može biti najvažniji za donošenje odluke o ulaganju.

Značajan nedostatak pokazatelja koji se razmatra je taj što ni na koji način ne uzima u obzir rezultate aktivnosti izvan utvrđenog razdoblja proučavanja projekta i stoga se ne može koristiti pri usporedbi investicijskih opcija koje se razlikuju u životnom vijeku.

Izjednačiti

Sinonimi: Točka ravnoteže.
engleski ekvivalenti: Prijelomna točka (BEP).

Metoda za izračun praga rentabilnosti pripada klasi pokazatelja koji karakteriziraju rizik investicijskog projekta. Smisao ove metode, kao što naziv govori, je određivanje minimalno prihvatljive (kritične) razine proizvodnje i prodaje pri kojoj projekt ostaje rentabilan, odnosno ne donosi ni dobit ni gubitak. Prema tome, što je ta razina niža, to je vjerojatnije da je to tako Ovaj projekt bit će održivi u uvjetima nepredvidive kontrakcije prodajnih tržišta. Stoga se prijelomna točka može koristiti kao procjena marketinškog rizika investicijskog projekta.

Uvjet za izračun praga rentabilnosti može se formulirati na sljedeći način: koliki bi trebao biti obujam proizvodnje (pod pretpostavkom prodaje cjelokupnog obujma proizvedenih proizvoda) pri kojem bi rezultirajuća granična dobit (razlika između prihoda od prodaje i varijabilnih troškova proizvodnje) ) korice fiksni troškovi projekt.

U računalnim modelima "MASTER OF PROJECTS" točka rentabilnosti izračunava se kao razina obujma prodaje:

,
Gdje BEP- točka rentabilnosti, kao postotak prihoda od prodaje, F.C.- zbroj konstanti troškovi proizvodnje, MP- granična ili bruto dobit (svi parametri - za jedan planski interval).

Glavni nedostatak ovog pokazatelja je što zanemaruje plaćanja poreza. Stoga se ova metoda najčešće koristi pri usporedbi projekata "unutar" jednog poduzeća.

Točka solventnosti

engleski ekvivalenti: Točka rentabilnosti gotovine.

Metoda za izračunavanje točke solventnosti slična je metodi za izračunavanje točke rentabilnosti. Jedina razlika je u tome što nazivnik formule za izračun sadrži zbroj granični profit i troškovi amortizacije:

,
Gdje CBEP- točku solventnosti, kao postotak prihoda od prodaje, F.C.- iznos fiksnih troškova proizvodnje, MP- granična ili bruto dobit, DC- iznos troškova amortizacije (svi parametri - za jedan planski interval).

Smisao točke solventnosti je određivanje razine proizvodnje i prodaje na kojoj obujam ostvarenih sredstava pokriva iznos tekućih plaćanja. Ovaj zahtjev je blaži i stoga će točka solventnosti uvijek biti niža od točke rentabilnosti.

Pokazatelji izračunati uzimajući u obzir trošak kapitala

Neto sadašnja vrijednost investicije (NPV)

Sinonimi: Neto sadašnja vrijednost projekta. Neto sadašnja vrijednost. Integralni učinak ulaganja. Neto sadašnja vrijednost projekta.
engleski ekvivalenti: Neto sadašnja vrijednost (NPV). Neto sadašnja vrijednost (NPW).

Neto sadašnja vrijednost jedna je od najčešće korištenih mjera uspješnosti ulaganja.

U općem slučaju, metodologija za izračun NPV sastoji se od zbrajanja modernih (trenutno preračunatih) vrijednosti neto efektivnih novčanih tokova za sve intervale planiranja tijekom razdoblja istraživanja. U tom slučaju, u pravilu, likvidacija odn ostatak vrijednosti projekt, stvarajući dodatni novčani tok izvan horizonta istraživanja. Za preračun svih navedenih vrijednosti koriste se redukcijski faktori temeljeni na odabranoj usporednoj (diskontnoj) stopi.

Klasična formula za izračun NPV je sljedeća:

,

Gdje NCFi ja-ti interval planiranja, R.D.- diskontna stopa (u decimalnom izrazu), Život- horizont istraživanja izražen u planskim razmacima.

Tumačenje procijenjene neto sadašnje vrijednosti može varirati ovisno o ciljevima investicijske analize i prirodi diskontne stope. U najjednostavnijem slučaju, NPV karakterizira apsolutnu vrijednost ukupnog učinka postignutog provedbom projekta, preračunatog u trenutku donošenja odluke, pod uvjetom da diskontna stopa odražava trošak kapitala. Dakle, u slučaju pozitivne vrijednosti NPV, projekt koji se razmatra može se prepoznati kao privlačan s gledišta ulaganja, nulta vrijednost odgovara stanju ravnoteže, a negativna vrijednost NPV ukazuje na neprofitabilnost projekta za potencijalne ulagače. .

Indeks povrata ulaganja (PI)

Sinonimi: Indeks povrata ulaganja.
engleski ekvivalenti: Indeks profitabilnosti (PI).

Pokazatelj koji se razmatra usko je povezan s pokazateljem neto moderne vrijednosti ulaganja, ali, za razliku od potonjeg, omogućuje nam da odredimo ne apsolutnu, već relativnu karakteristiku učinkovitosti ulaganja.

Indeks povrata ulaganja (PI) izračunava se pomoću sljedeće formule:

,
Gdje TIC- ukupni investicijski troškovi projekta.

Indeks povrata ulaganja odgovara na pitanje: koja je razina projektom generiranog prihoda primljenog po jedinici kapitalnog ulaganja.

Pokazatelj PI najprikladnije je koristiti za rangiranje raspoloživih investicijskih opcija u uvjetima ograničene količine investicijskih resursa.

Diskontirano razdoblje povrata ulaganja

Sinonimi: Razdoblje povrata ulaganja s popustom.
engleski ekvivalenti: Razdoblje povrata s popustom.

Metoda za određivanje diskontiranog razdoblja povrata ulaganja općenito je slična metodi za izračun jednostavnog razdoblja povrata, ali je lišena jednog od nedostataka potonjeg, naime, zanemarivanje činjenice nejednakih novčanih tokova koji nastaju u različitim vremenskim točkama. .

Uvjet za određivanje diskontiranog razdoblja povrata može se formulirati kao pronalaženje trenutka u vremenu kada je moderna vrijednost prihoda ostvarenog tijekom provedbe projekta jednaka obujmu investicijskih troškova.

U računalnom modelu "PROJECT MASTER: Budget Approach" jednostavno razdoblje povrata izračunava se pomoću posebno napisane prilagođene funkcije koja rješava sljedeću jednadžbu:

,
Gdje DPBP- diskontirani rok povrata, NCFi- neto efektivni novčani tok ja-ti interval planiranja, R.D.- diskontna stopa (decimalno).

Najvažniji od moguće opcije interpretacija izračunate vrijednosti diskontiranja roka povrata je njegovo tumačenje kao minimalnog roka otplate uzetog investicijskog kredita u visini ukupnih investicijskih troškova projekta, a kamatna stopa kredita jednaka je diskontnoj stopi

Interna stopa povrata ulaganja (IRR)

Sinonimi: Interna stopa povrata. Interna stopa povrata. Interna stopa povrata.
engleski ekvivalenti: Interna stopa povrata (IRR). Diskontirani novčani tok povrata (DCFOR).

Za korištenje metode neto sadašnje vrijednosti potrebno je unaprijed postaviti diskontnu stopu. Rješavanje takvog problema može izazvati određene poteškoće. Stoga je metoda u kojoj se procjena učinkovitosti temelji na određivanju kritične razine kapitalnih troškova koji se mogu koristiti u određenom investicijskom projektu postala vrlo raširena. Taj se pokazatelj naziva "interna stopa povrata ulaganja".

Interna stopa povrata (IRR) izračunava se iterativnim odabirom diskontne stope tako da neto sadašnja vrijednost investicijskog projekta postane nula. Ovo stanje odgovara formuli:

.

Pri izračunu IRR pokazatelja pretpostavlja se puna kapitalizacija svih primljenih prihoda. To znači da se sav generirani novac koristi za pokrivanje tekućih plaćanja ili se reinvestira uz povrat jednak IRR-u. Ova pretpostavka je, inače, jedan od najznačajnijih nedostataka ove metode.

Interpretativno značenje interne stope povrata je određivanje maksimalnog troška kapitala koji se koristi za financiranje investicijskih troškova, pri kojem vlasnik (nositelj) projekta nema gubitaka.

© 1997-99 Kirill Voronov, CG "Voronov i Maksimov"

Za razumijevanje uspjeha poduzeća jedan od glavnih kriterija je iznos dobiti. U opći pogled Dobit znači razliku između u gotovini dobivenih od prodaje i troškova poduzeća. Postoji koncept profitne stope, formula za izračun i ekonomska suštinašto ćemo razmotriti u nastavku.

Pojam stope povrata

U Uredbi Vlade Ruske Federacije od 25. lipnja 2003. br. 367 „O odobrenju Pravila za provođenje financijska analiza» definicija stope neto dobiti daje se kao omjer iznosa neto dobiti i iznosa prihoda bez poreza na dodanu vrijednost i trošarina uključenih u prodajnu cijenu robe ili usluga poduzeća.

Profitna marža pokazuje koliko se kopejki dobiti ostvaruje za svaku rublju prihoda. Ovaj vam pokazatelj omogućuje procjenu koliko je učinkovit omjer troškova poduzeća i sredstava dobivenih od prodaje.

Formula za izračun stope povrata

Profitna marža = neto dobit / prihod

Brojnik sadrži pokazatelj neto dobiti, koji je konačni pokazatelj profitabilnosti poduzeća, očišćen od svih mogućih troškova.

Koristeći retke obrasca 2 "Izvještaj o dobiti i gubitku", formula se izračunava kao:

Neto dobit = Dobit (gubitak) prije oporezivanja - Tekući porez na dobit - Promjena odgođenih poreznih obveza - Promjena odgođene porezne imovine - Ostalo

Nazivnik je pokazatelj prihoda koji odražava iznos prihoda koje je poduzeće primilo od prodaje dobara i usluga u određenom izvještajnom razdoblju, umanjen za porez na dodanu vrijednost i trošarine. U obrascu 2 "Izvještaj o dobiti i gubitku" ovaj se pokazatelj odražava u retku 2110 "Prihod".

Primjena stope povrata

Profitnu maržu primjenjuje uprava poduzeća za:

• praćenje dinamike profitabilnosti poslovanja kada se pokazatelj uspoređuje s prethodnim razdobljima;
• usporedba uspješnosti podružnica, odjela ili podružnica ovisna društva poduzeća u svrhu analize učinkovitosti pojedine imovine i naknadnih odluka o transformaciji strukture imovinskog portfelja;
• usporedba s drugim poduzećima u industriji, ako je poznata prosječna stopa dobiti za slična poduzeća, koja omogućuje održavanje ili postizanje konkurentska prednost po niskoj cijeni;
• Očekivana stopa povrata koristi se za donošenje odluke o pokretanju ili odustajanju od investicijskog projekta ili pri izboru između nekoliko investicijskih projekata, kada se prednost daje investiciji s najvećom stopom povrata.

Čimbenici koji utječu na stopu dobiti

Stopa povrata se formira omjerom dvaju pokazatelja profitabilnosti, shodno tome faktori koji utječu na brojnik i nazivnik također utječu na konačnu vrijednost.

Brojnik, prihod, ovisi o obujmu prodaje u prirodnim mjernim jedinicama io prodajnoj cijeni robe ili usluga tvrtke. U isto vrijeme politika cijena poduzeća, utvrđena pravila plaćanja - s odgodama, avansnim plaćanjima i tako dalje - također utječu na obujam prodaje.

Neto dobit ovisi kako o cijeni i obujmu prodaje, tako io svim troškovima koje poduzeće ima u procesu poslovanja, kako proizvodnih tako i onih povezanih s ostalim pratećim procesima u poduzeću.

Dakle, tvrtka može prodati velike količine proizvoda po cijenama koje su joj prihvatljive, ali ako su troškovi vrlo visoki i drugi troškovi također viši od njihove prihvatljive razine, tada će cijeli učinak velike prodaje biti neutraliziran neučinkovitom proizvodnjom i procesi upravljanja.

Detaljno pokazuje kako je tijekom određene jedinice vremena došlo do promjene u iznosu kapitala koji je uključen gospodarski projekt. Ovaj pokazatelj je neophodan za ocjenu gospodarske aktivnosti sa stajališta smanjenja troškova. Predstavlja povrat u određenom razdoblju podijeljen s prosječnom investicijom. Razlikuje se od stope neto dobiti, koja se smatra omjerom neto dobiti i prihoda poduzeća. Jedan od nedostataka pokazatelja je taj što zanemaruje razliku između projekata sa sličnim prosječnim godišnjim profitom, ali ostvarenim tijekom različitog broja godina.

Čimbenici koji utječu na procijenjenu stopu povrata

• povrat ulaganja – povećanje kapitala na temelju rezultata investicijske aktivnosti. Može se produljiti tijekom vremena zbog prirode projekta, u kojem se stvarni prihodi od kapitalnih ulaganja pojavljuju kroz dugo vremensko razdoblje. Izračunava se kao omjer dobiti i ulaganja x100;
• struktura kapitala poduzeća - može potaknuti ili ograničiti djelovanje poduzeća usmjereno na povećanje imovine. Idealno bi trebalo odgovarati vrsti djelatnosti i zahtjevima tržišnog igrača. Omjer između posuđenih sredstava i iznosa rizičnog kapitala trebao bi dioničarima omogućiti prihvatljiv povrat ulaganja.
• vjerojatne uštede kapaciteta - pojednostavljeno rečeno, označava se kao razlika između stope dobiti i uštede kapacitet proizvodnje, kao i imovine poduzeća, što utječe na stopu akumulacije sredstava.
• Očekivanja dioničara zahtijevaju određivanje najniže dugoročne stope povrata koja može donijeti prihod dioničarima, uzimajući u obzir stupanj rizika poslovanja, mogućnost povećanja vrijednosti kapitala i potencijalnu veličinu dividende. Većina držača vrijedni papiri ne znam za pravi financijsko stanje poduzeće, stoga imaju visoka očekivanja o vjerojatnim zaradama i u skladu s tim utječu na poduzeće.

Metode za izračunavanje indikatora

1. Korištenjem glavne formule, RNP je omjer prosječne godišnje dobiti (razlika između godišnjeg prihoda i troška trošenja opreme) i početnog ulaganja. Potonji se shvaća kao iznos ulaganja u dugotrajna sredstva proizvodnje zajedno s prilagodbama obrtnog kapitala uzrokovanim tim ulaganjem.
2. Korištenje osnovne formule - omjer prosječne godišnje dobiti i prosječne investicije (djeluje kao trošak kapitalnih ulaganja potrebnih za rad projekta uz konačnu vrijednost spašavanja opreme, podijeljenu na pola). Ova se ovisnost izražava formulom: prosječna investicija = ( početna investicija + likvidacijska vrijednost) /2.
3. Ako je potrebno koristiti RNP za karakterizaciju projekata za smanjenje troškova proizvodnje, primijenite formulu za omjer neto uštede troškova i početnog ulaganja. Prvi parametar je definiran kao razlika između očekivanog smanjenja troškova održavanja radna snaga kao rezultat uvođenja nove opreme i ukupne vrijednosti operativnih troškova zajedno s troškovima dotrajalosti.