Korporativ mulk mulk huquqini - aktsiyalarni erkin sotish orqali shakllanadigan kapitalning ishlashiga asoslanadi. Har bir aksiya egasi ochiq aksiyadorlik jamiyati kapitalining egasi hisoblanadi. Sheriklik mulkidan farqli o'laroq, agar ikkinchisi yopiq aktsiyadorlik jamiyatlari shaklida faoliyat yuritsa, ochiq jamiyatlarning aktsiyalari bozorlarda erkin sotib olinadi va sotiladi. Shu munosabat bilan, ma'lum vaqtlardan so'ng, aktsiyalarga egalik huquqida - soxta kapitalda o'zgarishlar yuz berishi mumkin, shu bilan birga kompaniya tugatilgunga yoki qayta tashkil etilgunga qadar mavjud bo'lib qoladi.
Shuni ta'kidlash kerakki, korporativ mulk tarqoq, xususiy aktsiyadorlarni ifodalaydi (shuning uchun u xususiy mulk), shunga qaramay, uni xususiy mulkdan davlat mulkiga o'tish shakli deb hisoblash mumkin. Gap shundaki, ustav kapitali, aktsiyadorlar o'rtasida bo'linib ketganiga qaramay, funktsiyalarni bajaradi va kiradi iqtisodiy munosabatlar yaxlit bir butun, ijtimoiy birlashgan kapital sifatida. Tasdiqlash munosabatlari alohida aksiyalar paketlariga nisbatan alohida emas, balki butun kapitalga nisbatan amalga oshiriladi. Ustav kapitalini tasarruf etish munosabatlarini amalga oshirish ulushlarning nazorat paketiga egalik qiluvchi shaxslar tomonidan amalga oshiriladi. Nazorat paketi egalari aksiyadorlik jamiyatining butun kapitalini yagona mulk sifatida boshqaradilar.
Agar korporativ mulkni mulkchilik munosabatlari orqali amalga oshirishni nazarda tutadigan bo'lsak, ular alohida shaxslar tomonidan amalga oshirilishi aniq.
dividendlar berish shaklidagi aksiyalar egalari (aksiyalardan daromadlar). Bu aktsiyadorlik jamiyati foydasidan kapitalni yanada to'plash, iqtisodiy faoliyatini kengaytirish va yaxshilash uchun mo'ljallangan jamg'arish fondiga ajratmalarga asoslangan jamiyatning doimiy iqtisodiy, moliyaviy, tashkiliy, boshqaruv va texnologik siyosatida o'z aksini topadi. tadbirlar.
Jamoat mulki doirasida jamoaviy, davlat va jamoat mulki deb ataladigan mulkni ajratib ko'rsatish kerak.

Korporativ moliya o'rganish kalitikapital bozorlari tahlili asos qilib olingan va asosini tashkil etuvchi tushunchalaroperativ va strategik qilishmantiqiy moliyaviy qarorlar. Boshqacha qilib aytganda, ular korporatsiyada strategik qarorlarni moliyaviy asoslash usullari, texnikasi, naqshlari va texnologiyalarini o'rganadilar.Moliya - bu tizim iqtisodiy munosabatlar pul daromadlari va jamg'armalarini shakllantirish, taqsimlash va ulardan foydalanish bilan bog'liq.Moliyaviy resurslar – oddiy va kengaytirilgan takror ishlab chiqarish xarajatlarini amalga oshirish, moliya-kredit tizimi oldidagi majburiyatlarni bajarish uchun mo‘ljallangan, tashkilotlar va davlat ixtiyoridagi pul daromadlari, tushumlari va jamg‘armalari.Moliyaviy funktsiyalar: tarqatish va nazorat qilish.Korporativ moliyaning xususiyatlari: 1) moliyaviy qarorlarning tashqi muhitga bog'liqligi (birinchi navbatda moliya bozorlari va davlat tomonidan tartibga solish), 2) pul oqimi ko'rsatkichining qiymati. Pul oqimi- bu ko'rib chiqilayotgan davrning alohida oraliqlari bo'yicha taqsimlangan, uning operatsion, investitsion, moliyaviy faoliyati jarayonida hosil bo'lgan, harakati vaqt, xavf va likvidlik omillari bilan bog'liq bo'lgan mablag'larning tushumlari va to'lovlari to'plami.

Korporatsiya(inglizcha "korporatsiya" dan - aktsiyadorlik jamiyati) - chiqarilgan aktsiyalarning qiymati bilan cheklangan majburiyatlar bo'yicha javobgar bo'lgan aktsiyadorlik jamiyati yoki aktsiyadorlar birlashmasi shaklidagi yuridik shaxs shakli. o'z nomidan tovarlar va xizmatlar ishlab chiqarish, shartnomalar tuzish, kreditlar olish va berish va boshqa har qanday fuqarolik harakatlarini amalga oshirish.

Korporatsiya quyidagi asosiy xususiyatlarga ega Xususiyatlari:

u alohida yuridik shaxs hisoblanadi;

ushbu yuridik shaxsning egalari aktsiyadorlar - aktsiyadorlardir;

aktsiyadorlar cheklangan javobgarlikka ega (ular korporatsiya qarzlari uchun o'z mol-mulki bilan javob bermaydilar);

joriy boshqaruv funktsiyalari direktorlar kengashi nazorati ostida yollangan menejerlarga topshiriladi;

Aktsiyadorlarning mulk huquqi - o'tkazuvchanlik xususiyatiga ega bo'lgan ulush, ya'ni. bir shaxs tomonidan boshqa shaxsga sotilishi (berilishi) mumkin.Shunday qilib, korporatsiyaning mohiyati uning ishtirokchilarining ulushli mulkidir va uning maqsadi mulkdorlar (aksiyadorlar) kapitalini maksimal darajada oshirishdan iborat. Asosiy maqsad iqtisodiy faoliyat va ishlashkorporativ moliya tomonidan ta'minlangan joriy va kelgusi davrlarda egalarining farovonligini maksimal darajada oshirishdan iboratuning bozor qiymatini maksimal darajada oshirish . Vazifalar:

Kerakli sur'atni ta'minlash uchun etarli miqdordagi moliyaviy resurslarni shakllantirish iqtisodiy rivojlanish korporatsiyalar.

Ishlab chiqarilgan moliyaviy resurslarni faoliyat turlari va foydalanish sohalari bo'yicha taqsimlashni optimallashtirish.

Ko'zlangan darajada kapitalning maksimal rentabelligiga erishish uchun shart-sharoitlarni ta'minlash moliyaviy xavf.

Moliyaviy resurslardan foydalanish bilan bog'liq moliyaviy risklarni ularning rentabelligining nazarda tutilgan darajasida minimallashtirishni ta'minlash.

Korporatsiyaning rivojlanish jarayonida uning doimiy moliyaviy muvozanatini ta'minlash

Korporatsiyaning ta'sischilari tomonidan etarli darajada moliyaviy nazoratni ta'minlash.

Korporatsiyaning etarli moliyaviy moslashuvchanligini ta'minlash.

Kapital aylanmasini optimallashtirish.

Moliyaviy resurslarni o'z vaqtida qayta investitsiyalashni ta'minlash

Korporativ moliya nazariyalarining evolyutsiyasi. Agentlik xarajatlari, manfaatdor tomonlar nazariyasi, korporatsiyaning bozor qiymatini maksimallashtirish nazariyasi.

Pulning vaqt qiymati tushunchasi xo'jalik yurituvchi sub'ekt ixtiyoriga turli vaqtlarda (masalan, joriy va kelajakda) keladigan bir xil pul mablag'lari ularning xarid qobiliyati bo'yicha tengsiz bo'lib chiqishiga e'tiborni qaratadi. Tranzaksiya xarajatlari tushunchasi. Tranzaksiya xarajatlari tushunchasi real iqtisodiyotda har qanday ayirboshlash akti (jumladan, moliya bozoridagi operatsiyalar) ma'lum xarajatlar bilan bog'liqligini ta'minlaydi. Axborot iqtisodiy resurslarning eng muhim turlaridan biriga aylanib bormoqda. Har bir iqtisodiy agent cheklangan miqdordagi ma'lumotlarga ega bo'ladi, bitimning turli ishtirokchilari mahsulot (tovar, xizmatlar) haqida turli darajadagi xabardorlikka ega. Bunday turli xil ma'lumotlarga asoslanib, bozorda ayirboshlash sodir bo'ladi va narxlar shakllanadi. Ayirboshlash xarajatlari deyiladi tranzaksiyaviy. Kapital qiymati kontseptsiyasi kompaniya faoliyatini moliyalashtirish uchun jalb qilingan kapital tekin emasligini ko'rsatadi. Siz undan foydalanish uchun to'lashingiz kerak va bu to'lov jalb qilingan kapital shakliga va uni oluvchining ishonchliligiga bog'liq. Pul oqimi tushunchasi moliyaviy vositalarni, kompaniya faoliyatini va boshqa iqtisodiy sub'ektlarni tavsiflash uchun pul oqimi modelidan foydalanish g'oyasi. Risk va daromad o'rtasidagi bog'liqlik tushunchasi - bozorda sotiladigan har qanday moliyaviy vosita (shu jumladan kompaniya) bozor narxlari orqali egasiga ma'lum daromad keltiradi. Ko'rib chiqilgan tushunchalar moliyaviy nazariya doirasida ehtimollar nazariyasi va matematik statistika usullaridan foydalangan holda, noaniqlik va tavakkalchilikning investitsiya qarorlarini qabul qilishga ta'sirini o'rganadigan yo'nalishning paydo bo'lishiga yordam berdi. raBot G. Markovich portfelni shakllantirish tamoyillari bo'yicha, 1952 yilda nashr etilgan.va zamonaviy portfel nazariyasiga asos soldi.

Bu davr G.Markovitsning tilga olingan asarining nashr etilishi bilan boshlanib, F.Blek, M.Skoulz va R.Mertonlarning variantlarni baholash modelini ishlab chiqish bilan yakunlanadi. Bu davrda neoklassik moliya nazariyasi rivojlanishidagi eng muhim yutuqlar 1952 yilda G.Markovits tomonidan ishlab chiqilgan portfelni shakllantirish nazariyasi; adabiyotda qisqartma bilan yaxshi ma'lum bo'lgan kapital aktivlarini baholash modeli SARM, 1964 yilda V. Sharp, J. Litner va J. Maussin tomonidan tuzilgan; 1965 yilda Yu.Fama tomonidan ilgari surilgan kapital bozorining axborot samaradorligi gipotezasi; 1958-1961 yillarda F.Modilyani va M.Miller tomonidan taklif qilingan kapital tuzilishi nazariyasi va dividendlarning ahamiyatsizligi nazariyasi; 1973 yilda F.Blek, M.Skoulz va R.Merton tomonidan shakllantirilgan optsion bahosi nazariyasi.

Agentlik nazariyasi mulkchilik va nazoratni ajratish muammosini hal qilishga qaratilgan. Bu egalari juda kamdan-kam hollarda o'z kompaniyalarini mustaqil boshqarish imkoniyatiga ega bo'lishlari va o'zlarining boshqaruv vakolatlarini yollangan mutaxassis menejerlarga topshirishga majbur bo'lishlari sababli paydo bo'ldi. Korxonani boshqarish bo'yicha muhim qarorlar qabul qilish vakolatiga ega bo'lgan yollangan menejerlar (yoki agentlar) korxona to'g'risida katta hajmdagi ma'lumotlarga ega va har doim ham mulkdorlar (yoki direktorlar) farovonligini maksimal darajada oshirish maqsadiga muvofiq ishlamaydilar. . Natijada, "agentlik nizolari" paydo bo'ladi. Ushbu turdagi nizolarning yana bir manbasi mulkdorlar va kreditorlar manfaatlarini farqlashdir. Ular mulkdorlar manfaatlari yo'lida bunday nizolarni bartaraf etishning shakllari va usullarini o'rganishga bag'ishlangan. Rivojlanayotgan nizolarni hal qilish uchun mexanizmlar qo'llaniladi: rag'batlantirish, cheklovlar, jazolar.

Menejerlarni rag'batlantirish korxona aktsiyalarini sotib olish opsiyalari yoki aktsiyalarning mukofot paketlari ko'rinishidagi tashkilot faoliyatining samaradorligi va samaradorligi ko'rsatkichlariga asoslangan rag'batlantirish tizimlari bo'lishi mumkin. Rag'batlantirish mexanizmlarini ishlab chiqish yo'lida neo-institutsionalizm nazariyasini ishlab chiqish (mexanizmi dizayn) 1973 yilda Nobel mukofoti sovrindori L. Xurvits tashabbusi bilan tashkil etilgan.

Cheklovlar korxona rahbariyatiga murojaat qilish yoki aksiyadorlarning yillik yig'ilishida ovozga qo'yilishi kerak bo'lgan takliflar kiritish orqali aktsiyadorlarning boshqaruvga bevosita aralashuvini o'z ichiga olishi mumkin. Jazo, birinchi navbatda, agar uning tashabbuskorlari aktsiyadorlarning kerakli ovozini olgan bo'lsa, ishdan bo'shatish bilan tahdid qilish yoki tashkilotning nazorat paketini, qoida tariqasida, boshqaruvni almashtiradigan yangi investor tomonidan sotib olish bilan tahdid qilishdir.

Ro'yxatda keltirilgan mexanizmlardan foydalanish paydo bo'lishiga olib keladi agentchang'i xarajatlari. Bularga quyidagilar kiradi:

menejerlar faoliyatini monitoring qilish xarajatlari, masalan, audit xarajatlari;

yaratish xarajatlari tashkiliy tuzilma, menejerlar tomonidan nomaqbul xatti-harakatlar ehtimolini cheklash, masalan, boshqaruv kengashiga tashqi investorlarni kiritish;

menejerlar faoliyatini rag'batlantirish tizimini yaratish xarajatlari.

Agentlik xarajatlari, agar ular foydaning o'sishi bilan qoplangan bo'lsa, oqlanadi.

Bunday nizolarning oldini olish va hal qilishda korporativ qonunchilik va bozor faoliyati to'g'risidagi qonun hujjatlari eng muhim rol o'ynaydi. qimmatli qog'ozlar. 1

Korporativ axloq kodeksi qimmatli qog‘ozlar bozori ishtirokchilari tomonidan bajarilishi tavsiya etilgan va investorlar huquqlarini himoya qilishga, shuningdek, korporativ boshqaruvning boshqa jihatlarini takomillashtirishga qaratilgan qoidalar majmuidir. 2

3. Korporativ mulkchilik va nazorat tizimlari. Xususiyatlari Rossiya bozori korporativ mulk.

Korporativ mulkchilik va boshqaruv tizimi mavjud turli mamlakatlar, ichki va autsayder sifatida belgilanishi mumkin. Insayder tizimi Yaponiya, Germaniya, Niderlandiya, Shvetsiya, Shveytsariya va boshqa mamlakatlarda uchratish mumkin. U yirik aksiyalar va keng tarqalgan o'zaro ulushlar bilan tavsiflanadi. Insayder guruhlarning xususiyatlaridan biri shundaki, ular nisbatan kichik va a'zolari bir-birlarini yaxshi bilishadi. Insayderlar korporativ boshqaruv faoliyatini aniq nazorat qilish imkoniyatiga ega, ular kichik aktsiyadorlarning manfaatlarini hisobga olmay, o'z manfaatlarini ko'zlab korporativ siyosat olib borishlari mumkin. Bir qator mamlakatlarda (Germaniya, Yaponiya) banklar insayderlar orasida asosiy ta'sirga ega. Nazorat qilishning eng muhim vositasi va investorlar tomonidan menejerlarga ta'siri ularning ovoz berish huquqlarini amalga oshirishdir. Insayder tizimiga ega Evropa mamlakatlarida kichik aktsiyadorlarning huquqlarini cheklash amaliyoti juda keng tarqalgan (aktsiyadorlarning ayrim toifalari uchun qo'shimcha ovozlar, ovoz bermaydigan aktsiyalarni chiqarish, sirtdan ovoz berishni taqiqlash, yig'ilishda shaxsan ishtirok etishni talab qilish).

Tashqi tizim, yoki fond bozori tomonidan korporativ munosabatlarni tartibga solishga asoslangan tizim, birinchi navbatda, AQSh, Buyuk Britaniya va boshqa Anglo-Sakson mamlakatlarida mavjud bo'lib, aksiyadorlik jamiyatlarining mulki tegishli bo'lishi bilan tavsiflanadi. keng guruh individual yoki institutsional investorlar. Autsayder tizimida kichik aktsiyadorlar manfaatlarini himoya qilishning o'ziga xos mexanizmlari mavjud. Xususan, bu yerda axborotni oshkor qilish tizimi yaxshiroq, bozor likvidligi yuqori (bozor ishtirokchilari soni cheklanmagan, bitimlar tez-tez amalga oshiriladi).Hozirda investorlar va tahlilchilar autsayder tizimni afzal ko'rishadi, garchi insayder tizim tarafdorlari ta'kidlashadi. ikkinchisi aktsiyadorlarning qisqa muddatli manfaatlarini hisobga olmasdan uzoq muddatli siyosatni yanada muvaffaqiyatli olib borish imkonini beradi. Shunday qilib, egalar menejerlar ustidan ko'proq nazoratga ega.

Insayder tizimi sanoat rivojlanishining dastlabki bosqichlarida muvaffaqiyatli ishladi, ammo u ilmiy-texnik taraqqiyotning zamonaviy sharoitlariga yaxshi moslasha olmaydi, kamroq moslashuvchan va bozor signallariga kamroq javob beradi. Mamlakatimizda korporativ mulkning amaldagi tizimini bir ma'noda insayder mulk sifatida tavsiflash mumkin. Shu bilan birga, bugungi kungacha mulkiy munosabatlarda sezilarli o'zgarishlar yuz berdi. Avvalo, tashqi mulkdorlarga qisman imtiyoz berilgan holda, umuman olganda, insayderlar ulushining pasayishi kuzatilmoqda va ustav kapitalining kontsentratsiyasi ortib bormoqda. Bir qator tadqiqotlarga ko'ra, eng yirik aktsiyador har beshinchi sanoat tashkilotining nazorat paketiga ega. Shu munosabat bilan Rossiya qimmatli qog'ozlar bozorida likvidlik muammosi yanada keskinlashmoqda. Bizning yirik aksiyalar bloklari uchun mavjud bozorimiz dastlab likvid bo'lishi mumkin emas, chunki yirik bloklarni sotish qiyinroq va sotib olish qiyinroq. Jamiyatning eng katta investitsiya resursi bo'lgan kichik potentsial investorlar uchun bozorga kirish cheklangan. Iqtisodiyotning real sektori uchun ushbu moliyalashtirish manbasining ahamiyatini tushungan holda, G'arbiy Evropa mamlakatlaridagi fond bozorini tartibga soluvchilar emitentlardan taklif etilayotgan emissiyadan kamida 25% aktsiyalarni erkin sotuvga qo'yish qoidasiga qat'iy rioya qilishni talab qiladilar ("erkin float"). ”). Ko'rinishidan, Rossiya sharoitida bunday amaliyot Rossiya qimmatli qog'ozlar bozorining rivojlanishiga hissa qo'shadi va korporatsiyalarni moliyalashtirish manbalari bilan ta'minlashda uning rolini oshiradi. Bir qator tahlilchilarning fikriga ko'ra, kichik aktsiyadorlarning ulushi shaxslar uni 20-25 foizga, aholi vakili bo‘lgan institutsional investorlarni esa 8-10 foizga oshirish va shu asosda kelgusida chakana fond bozorlarida kapitalni jalb qilish imkoniyatini ta’minlash zarur (ko‘pchilik tashkilotlarda nazorat qiluvchi aktsiyadorlar mavjud 55-70% aktsiyalar). Qo'shma Shtatlarda barcha ustav kapitalining taxminan yarmi jismoniy shaxslarga tegishli.

Hozirgi vaqtda iqtisodiy nazariyada mulkka kategoriya sifatida ko'plab ta'riflar mavjud.

Korporativ mulkchilikdan farq qiladi umumiy tushuncha mulk shakli va turi bo'yicha. Shuning uchun korporativ mulk tushunchasini "mulk" ta'rifi bilan birgalikda ko'rib chiqish mantiqan to'g'ri keladi.

Mulk - ishlab chiqarish vositalariga egalik qilish, ulardan foydalanish va ularni tasarruf etishda va ishlab chiqarish vositalari va natijalarini o'zlashtirishning tegishli shaklida namoyon bo'ladigan odamlar o'rtasidagi iqtisodiy munosabatlar tizimi.

Korporativ mulk odatda iqtisodiy va huquqiy nuqtai nazardan ko'rib chiqiladi.

Iqtisodiy nuqtai nazardan mulkni ishlab chiqarish va kundalik hayotda odamlar o'rtasidagi munosabatlar tizimi sifatida ifodalash mumkin. Bu erda ushbu tizimga xos bo'lgan asosiy xususiyatlar mavjud: ishlab chiqarish omili va mehnat mahsulotlarini o'zlashtirish; bu ularning iqtisodiy ishlatilishi; bu ulardan iqtisodiy foydani amalga oshirishdir.

Mulkning huquqiy jihatlari. Bu erda mulk mulkiy munosabatlar sifatida ifodalanishi mumkin. Bu munosabatlarning asosiy nuqtalari: mulkka egalik qilish, mulkdan foydalanish, mulkni tasarruf etish.

Huquqiy kategoriya sifatida mulk ob'ektiv ravishda tashkil etilgan o'zlashtirish munosabatlarining sub'ektiv talqinidir. Bu erda mulk huquqi qonun hujjatlari bilan belgilanadi. Va bu qoidalar u yoki bu shaxs qanday narsalardan foydalanishi mumkinligini, nimani tasarruf etishini belgilaydi va qoidalar qanday sharoitlarda bunday foydalanish va tasarruf etish mumkinligini belgilaydi.

Mulkning nazariy tahlili shuni ko'rsatadiki, u jamiyatdagi ham iqtisodiy, ham huquqiy munosabatlar yig'indisidir.

Mulk sub'ektiv va ob'ektivning birligidir.

Amerikalik iqtisodchilar Kodz va Alchian yaratdilar yangi nazariya mulk. Ushbu nazariyaga ko'ra, resurslarning o'zi ham mulk emas. Jamiyatda resurslardan foydalanish huquqlari to'plami yoki ulushi mavjud. Bunday to'plam 11 huquqdan iborat: mulk huquqi; foydalanish huquqi, boshqaruv huquqi (ya'ni imtiyozlardan kim va qanday foydalanishi); daromad olish huquqi; begonalashtirish huquqi, yo'q qilish huquqi (suverenning huquqi), xavfsizlik huquqi, tovarlarni meros qilib olish huquqi, tovarlarga cheksiz egalik qilish huquqi, tovarlardan zarar etkazish uchun foydalanishni taqiqlash tashqi muhit, javobgarlik huquqi, qoldiq tabiatga bo'lgan huquq.

Bu nazariyada mulk huquqi jamiyat tomonidan ruxsat etilgan (davlat qonunlari, an’ana va urf-odatlar, ma’muriy buyruqlar) deb tushuniladi. Mulkiy huquqlar odamlarning xulq-atvor munosabatlari sifatida ifodalanadi. Bu nazariyada mulk cheklangan iqtisodiy resurslar faktidan kelib chiqadi. Resurslarga kirish imkoni bo'lmasa, ya'ni. ular kimga tegishli emas yoki hech kimga tegishli emas yoki ular hammaga tegishli emas - bunday resurslar mulk ob'ekti emas.

Mulkchilikning uch turi mavjud: umumiy, xususiy, aralash. Sxematik ravishda aloqa turlari 1-rasmda keltirilgan.

1-rasm - Mulk munosabatlarining turlari

Umumiy tip bu shaklni ifodalaydi ijtimoiy ishlab chiqarish, unda jamoa yoki uyushma, bir guruh odamlar ishlab chiqarish vositalariga egalik qiladi, ulardan moddiy ne'matlar va xizmatlar ishlab chiqarishda birgalikda foydalanadi, daromadlarni birgalikda taqsimlaydi, lekin har kim o'z mehnat hissasiga muvofiq oladi.

Xususiy tip - ishlab chiqarish vositalariga ma'lum bir jamoa yoki odamlar guruhi egalik qiladigan, boshqalari esa yo'q bo'lgan ijtimoiy ishlab chiqarish shaklidir. Xususiy mulk turi individual va korporativ mulk shaklida ifodalanishi mumkin.

Shaxsiy mulkchilik bilan mehnat va ishlab chiqarish vositalari birlashadi. Korporativ mulkchilikda mehnat va ishlab chiqarish vositalarini ajratish mavjud.

Yakka tartibdagi va korporativ mulk bilan taqsimlash ham mehnat, ham kapital tomonidan amalga oshiriladi.

Aralash turi. U assotsiatsiyalar, kooperativlar, aktsiyadorlik jamiyatlari, shirkatlar, ijaralar, davlat korporatsiyalari va qo'shma korxonalarda uchraydi.

Mulkchilik shakllarining xilma-xilligi haqida gapirganda, u mezonlarga ko'ra tasniflanganligini ta'kidlash kerak. Mulkni quyidagicha tasniflash mumkin:

Topshiriq shakli bo'yicha tasniflash. Mulk ob'ekti individual mulk hisoblanadi. Bular: mahsulotlar, shaxsiy yordamchi xo'jalik, ishchi kuchi, individual mehnat faoliyati, yer, shaxsiy mulk va sanoat, Tabiiy resurslar, uy-joy.

Kollektiv mulk: qimmatli qog'ozlar, kooperativlar, ijara korxonalari, bilimlar (har kimning aqli), shirkatlar, aktsiyadorlik jamiyatlari va hokazo.

Mulkchilik shakliga ko'ra tasnifi: Xususiy mulk shakllari, jismoniy va yuridik shaxslarning mulki va kooperativ shakllari mavjud.

Davlat mulki: shahar, viloyat, davlat, milliy, ijara, sotib olish huquqi bilan. Aytgancha, ko'pincha davlat zarar ko'rayotgan korxonalarni keyinchalik xususiylashtirish bilan og'ir moliyaviy vaziyatdan chiqishga yordam berish uchun milliylashtiradi.

Birgalikda mulkchilik: aksiyadorlik, turli shirkat, korxona va tashkilotlarning mulki, jamoat tashkilotlarining mulki.

Mulk predmeti bo'yicha tasniflash: turli fondlarning mulki, cherkov mulki, jamoalar, odamlar guruhlari, oilalar.

Ko'rinib turibdiki, barcha mulk shakllari ichida xususiy va davlat mulki ustun rol o'ynaydi. Xususiy - bu davlatga tegishli bo'lmagan hamma narsa. Davlat - shaxsiy bo'lmagan hamma narsa.

Xulosa qilib shuni ta'kidlash joizki, korporativ mulk iqtisodiy tushuncha bo'lib, uning tasnifi va tipologiyasida tizimlashtirilgan bo'lib, eng muhimi, sub'ektlar va ob'ektlar o'rtasidagi munosabatlar qonun bilan ichki jihatdan mustahkamlangan.

Hamkorlik mulki

Yagona mulk

Mulkchilikning turlari va shakllari

Mulkni tasniflash quyidagi ikki turni aniqlashni o'z ichiga oladi: xususiy va jamoat mulki.

Jahon amaliyoti mulkning belgilovchi turi xususiy ekanligini ko'rsatadi, u uchta asosiy shaklda namoyon bo'ladi: individual, sheriklik, korporativ.

Yakka tartibdagi mulk shaxs yoki yuridik shaxs barcha mulkiy munosabatlarni (o'zlashtirish, tasarruf etish, egalik qilish, foydalanish) amalga oshiradi. Gap bir vaqtning o'zida ishlab chiqarish vositalarining ham, ishlab chiqarish vositalarining ham egalari bo'lgan alohida oddiy tovar ishlab chiqaruvchilar haqida ketmoqda. ish kuchi. To'g'ri, bu erda oila a'zolarining mehnatidan foydalanish mumkin (masalan, oilaviy fermer xo'jaliklari). Bundan tashqari, shaxsiy mulk, shuningdek, yollanma mehnatdan foydalanishi mumkin bo'lgan yakka tartibdagi xususiy shaxsning mulk shaklida ifodalanishi mumkin.

Sheriklik mulki umumiy mulkni amalga oshirish maqsadida u yoki bu shaklda bir nechta yuridik yoki jismoniy shaxslarning mulki, kapitali birlashmasini o'z ichiga oladi. tadbirkorlik faoliyati. Bu yerda korxonani aksiyalar (ishlab chiqarish vositalari, yer, pul, moddiy boyliklar, innovatsion g'oyalar) ta'sischilar. Ular to'liq yoki cheklangan javobgarlik asosida tuzilishi mumkin.

To'liq javobgarlik bilan jamiyat ta'sischilari o'z kreditorlari oldida o'zlarining barcha mol-mulki, shu jumladan ushbu korxonaning shirkat mulkiga kirmaydigan mol-mulki bilan to'liq javobgar bo'ladilar. Bundan tashqari, bu ham o'zaro javobgarlikdir: kreditorlarga to'lashda sheriklardan birining mablag'lari etishmasligi boshqa sheriklarning mulki bilan qoplanadi.

Mas'uliyati cheklangan jamiyatlarda ta'sischilar o'z kreditorlari oldida ularning har biriga tegishli bo'lgan kapital (ulush) ulushi doirasidagina javobgar bo'ladilar. Mulkiy javobgarlik uning ishtirokchilarining sherik korxonaning mulkiga aloqador bo'lmagan mol-mulkiga nisbatan qo'llanilmaydi. Bunday korxonalarning aktsiyalari faqat ularning ta'sischilari o'rtasida taqsimlanadi.

Korporativ mulk mulk huquqini - aktsiyalarni erkin sotish orqali shakllanadigan kapitalning ishlashiga asoslanadi. Har bir aksiya egasi ochiq aksiyadorlik jamiyati kapitalining egasi hisoblanadi. Sheriklik mulkidan farqli o'laroq, agar ikkinchisi yopiq aktsiyadorlik jamiyatlari shaklida faoliyat yuritsa, ochiq jamiyatlarning aktsiyalari bozorlarda erkin sotib olinadi va sotiladi. Shu munosabat bilan, ma'lum vaqtlardan so'ng, aktsiyalarga egalik huquqida - soxta kapitalda o'zgarishlar yuz berishi mumkin, shu bilan birga kompaniya tugatilgunga yoki qayta tashkil etilgunga qadar mavjud bo'lib qoladi.

Shuni ta'kidlash kerakki, korporativ mulk bo'laklarga bo'lingan, xususiy ulush egalarini ifodalaydi (shuning uchun u xususiy mulkka tegishli), ammo uni xususiy mulkdan davlat mulkiga o'tish shakli deb hisoblash mumkin. Gap shundaki, ustav kapitali aktsiyadorlar o'rtasida tarqoq bo'lishiga qaramay, yaxlit, ijtimoiy birlashgan kapital sifatida faoliyat yuritadi va iqtisodiy munosabatlarga kiradi. Tasdiqlash munosabatlari alohida aksiyalar paketlariga nisbatan alohida emas, balki butun kapitalga nisbatan amalga oshiriladi. Ustav kapitalini tasarruf etish munosabatlarini amalga oshirish ulushlarning nazorat paketiga egalik qiluvchi shaxslar tomonidan amalga oshiriladi. Nazorat paketi egalari aksiyadorlik jamiyatining butun kapitalini yagona mulk sifatida boshqaradilar.

Agar korporativ mulkni mulkchilik munosabatlari orqali amalga oshirishni nazarda tutadigan bo'lsak, ular alohida shaxslar tomonidan amalga oshirilishi aniq.

dividendlar berish shaklidagi aksiyalar egalari (aksiyalardan daromadlar). Bu aktsiyadorlik jamiyati foydasidan kapitalni yanada to'plash, iqtisodiy faoliyatini kengaytirish va yaxshilash uchun mo'ljallangan jamg'arish fondiga ajratmalarga asoslangan jamiyatning doimiy iqtisodiy, moliyaviy, tashkiliy, boshqaruv va texnologik siyosatida o'z aksini topadi. tadbirlar.

Jamoat mulki doirasida jamoaviy, davlat va jamoat mulki deb ataladigan mulkni ajratib ko'rsatish kerak.

Transformatsion iqtisodiyotda korporativ mulk

V.G. Naimushin, iqtisod fanlari doktori, birinchi oʻrinbosari Bosh direktor- VESNII OAJ Iqtisodiyot bo'yicha direktori, A.N. Kozlov, “Siyosiy iqtisod” kafedrasi aspiranti va iqtisodiy siyosat, Rostov Davlat universiteti

Maqolada korporativ sektorning shakllanishining o'ziga xos tarixiy xususiyatlari ko'rib chiqiladi zamonaviy Rossiya. Mualliflar aktsiyadorlik mulki institutining xususiylashtirishdan keyingi faoliyatining xususiyatlarini tahlil qiladilar.

Ma'lumki, iqtisodiyot eng ko'p rivojlangan mamlakatlar dunyo mulkchilik va boshqaruvning turli shakllarining doimiy takomillashib borayotgan o'zaro ta'sirini, davlat, korporativ va xususiy tamoyillarning maqbul kombinatsiyasini ifodalaydi. Nazariy jihatdan, bunday tizimlar "aralash" deb ataladi. Hal qiluvchi darajada muvaffaqiyatli rivojlanish aralash iqtisodiyotga ega mamlakatlar natijasidir dramatik o'zgarishlar tarkibida o'zlashtirishning aktsiyadorlik shakli markaziy o'rinni egallagan mulkiy munosabatlarda.

Aktsiyadorlar mulkining "ochiqligi" va egiluvchanligi korporatsiyalarga investorlar doirasini doimiy ravishda kengaytirish, ommaviy ishlab chiqarish texnologiyasi va umumiy xodimlarning ixtisoslashuvidan foydalanish, yuqori moslashuvchanlik, dinamiklik va ishlab chiqarish samaradorligini ta'minlash imkoniyatini beradi. Korporatsiyalarning ana shu xossalari aktsiyadorlik mulk shaklining muhim afzalliklarini va aralash iqtisodiyotning yetakchi bo'g'ini bo'lish huquqini belgilab berdi.

Biroq, bizning sharoitimizda korxonalarning ommaviy korporatsiyasi jamiyatning asosiy maqsadlariga erishishda hali jiddiy o'zgarishlarni amalga oshirmagan. Maʼmuriy-buyruqbozlik iqtisodiyotini bozor oʻzgartirishning dastlabki bosqichida islohotchilarning dastlabki rejalari bilan erishilgan amaldagi natijalar oʻrtasida chuqur tafovut borligi aniqlandi, bu esa aholining mutlaq koʻpchiligida umidsizlik va gʻazabni keltirib chiqardi. So‘nggi o‘n yil ichida mamlakat ishlab chiqarish, ilmiy-texnikaviy salohiyatining yarmidan uchdan ikki qismigacha yo‘qotildi. Garchi aktsiyadorlik jamiyatlari (OAJ) va shirkatlar umumiy korxona va tashkilotlarning yarmidan ko'pini tashkil etsa-da, xususiylashtirish natijalari islohotlarning asosiy muammosi - jamiyatni shakllantirish ekanligini ta'kidlash uchun asos bo'lmaydi. samarali tuzilma mulk - muvaffaqiyatli yechimga yaqin.

Nazariy va har tomonlama o'rganish amaliy jihatlari transformatsion iqtisodiyot sharoitida aksiyadorlik mulkini shakllantirish va rivojlantirish muhim yo‘nalishlardan biridir ilmiy tadqiqot. Jamiyat nafaqat korxonalarning tashkiliy-huquqiy shaklini o‘zgartirish, balki korporatsiyalarning iqtisodiy salohiyatini ro‘yobga chiqarishning samarali mexanizmlarini ishlab chiqish zarurligi tobora ayon bo‘lmoqda.

Zamonaviy Rossiyada korporativ sektor shakllanishining o'ziga xos tarixiy xususiyatlari shundan iboratki, bu jarayonning asosi keng ko'lamli korxonalarning afzalliklarini amalga oshirish uchun turli xil kapitallarni faol birlashtirish emas, balki iqtisodiyotni davlat tasarrufidan chiqarishdir. ishlab chiqarish. Mavjud ishlab chiqarish va xo'jalik majmualarining parchalanishi bilan birga davlat va munitsipal korxonalarni ommaviy xususiylashtirish, joriy daromadlarni maqsadlarga zarar etkazishga qaratilgan korporativ xatti-harakatlarning alohida turini shakllantirdi. strategik rivojlanish korporatsiyalar. Korporativ xatti-harakatlarning bunday amaliyotlari aktsiyadorlik mulkining tabiati va xususiyatlariga mos kelmaydi va uning imkoniyatlarini samarali amalga oshirishga to'sqinlik qiladi.

Korporativ mulkning iqtisodiy salohiyati, tajriba shuni ko'rsatadiki, korxonalarning tashkiliy-huquqiy shaklining o'zgarishi tufayli bir kunda paydo bo'lmaydi. Ushbu potentsial bozor imkoniyatlari to'plami sifatida asta-sekin shakllanadi, raqobat afzalliklari, aksiyadorlik jamiyatlarini rivojlantirish vositalari va manbalari.

Korporativ tadbirkorlikni shakllantirish aksiyadorlar demokratiyasi asoslarini shakllantirishni, korxonalar tomonidan turli toifadagi aktsiyadorlar manfaatlarini hisobga olgan holda va muvofiqlashtiruvchi o‘zini o‘zi moliyalashtirishning turli modellarini ishlab chiqishni, iqtisodiyotda sheriklik munosabatlarini yo‘lga qo‘yishni nazarda tutadi. Aksiyadorlik korxonalarining salohiyati davlatning faol qo‘llab-quvvatlashi bilan “texnotuzilma” tomonidan amalga oshirilayotgan o‘zaro bog‘liq tashkiliy-iqtisodiy o‘zgarishlar majmuasini amalga oshirish natijasida shakllanadi. Korporatsiyalar salohiyatining o'zi oltita funktsional blokning tizimli birligini ifodalaydi: 1) korxonaning ishlab chiqarish-texnik bazasi; 2) investisiya resurslari; 3) AJning tashkiliy-boshqaruv tuzilmasi; 4) xodimlar tarkibi; 5) Axborotni qo'llab-quvvatlash; b) innovatsion loyihalar portfeli.

O'tish iqtisodiyoti sharoitida aktsiyadorlik jamiyatlarining raqobatdosh ustunliklarini amalga oshirish quyidagilar bilan ta'minlanadi:

Sifatida xususiylashtirish va korporativ qonunchilikni takomillashtirish huquqiy asos korxonalar, shuningdek korxonalar va davlat o'rtasidagi sheriklikni rivojlantirish;

Dasturni ishlab chiqish va amalga oshirish davlat yordami xususiylashtirilgan korxonalarni bozor sharoitlariga moslashtirish, korporatsiyalarda inqirozga qarshi guruhlarni shakllantirish;

Korxonalarning ma'muriy tuzilmalarga (vazirliklar, markaziy boshqaruvlar va boshqalar) qaramligini bartaraf etish va korporativ o'zini o'zi boshqarishning eng oqilona shakli sifatida aksiyadorlar demokratiyasini o'rnatish;

barcha mulkchilik shaklidagi korxonalarning iqtisodiy munosabatlarini ratsionalizatsiya qilishni ta'minlashga qodir zamonaviy bozor infratuzilmasini yaratish;

Rivojlanish investitsiya loyihalari va ularni moliyalashtirishning “insayder” va “tashqi” modellarining oqilona kombinatsiyasi;

Manfaatlarni muvofiqlashtirish va konstruktiv o'zaro ta'sir barcha toifadagi aktsiyadorlar.

Xususiylashtirishdan keyingi amaliyot turli toifadagi aktsiyadorlar manfaatlarining paradoksal qarama-qarshiligini ko'rsatdi: yirik mulkdorlar joriy foydani ko'paytirishga intilishadi, ko'pincha ularni e'tiborsiz qoldiradilar. strategik maqsadlar korporatsiyalar; "texnostruktura", aksincha, qo'llab-quvvatlashga tayanadi mehnat jamoalari, korxonalarning barqaror va dinamik rivojlanishiga qiziqish bildirmoqda. Natijada, strategik masalalarni hal qilishda yirik investorlar va menejerlarning pozitsiyalari ko'pincha bir-biridan farq qiladi: yirik investorlar operativ boshqaruv xodimlari, ma'murlar esa mas'ul mulkdorlar sifatida ishlaydi.

So'nggi o'n yillikda aktsiyadorlar mulkini qayta taqsimlash doimiy va keskin ziddiyatli xususiyatga ega bo'lib, bu mahalliy korporatsiyalarning moliyaviy-xo'jalik faoliyati va investitsiya jozibadorligiga salbiy ta'sir ko'rsatmoqda. Bu, bizning fikrimizcha, ustav kapitalining o'tish davri, shakllanmagan tuzilishi bilan izohlanadi. So'nggi o'n yillikda aksiyalarning nazorat paketi kontsentratsiyasi mulk huquqi va hokimiyatni qayta taqsimlash uchun foydalanilgan va foydalanilmoqda, shu bilan birga aksiyadorlik jamiyatlarining investitsiya imkoniyatlari deyarli talab qilinmagan.

Mamlakatimizda korporativlashtirish jarayonida aksiyadorlik kapitalining atipik “insayder” tuzilmasi o‘rnatildi, u minoritar mulkdorlarning kichik ulushlari ustunligi bilan tavsiflanadi va davlat aksiyalari paketlarini boshqarishning byurokratik tartibi vujudga keldi – bularning barchasi salbiy ta’sir ko‘rsatmoqda. iqtisodiyotning korporativ sektori salohiyatini amalga oshirish. Korxonalarni jadal korporativlashtirish deformatsiyalarini bartaraf etish kapitalni dastlabki jamg‘arish jarayonini tezroq yakunlash, korporatsiyalarning moliyaviy-xo‘jalik faoliyatini barqarorlashtirish va ularning mahalliy va xorijiy investorlar uchun jozibadorligini oshirish bilan bog‘liq.

Korporativ mulkning "ichki" turi uning ichki me'morchiligining nomutanosibligini va "tashqi shaxslar" ning uzoq muddatli investitsiyalarga befarqligini oldindan belgilab qo'ydi. Ustav kapitalini «tarqatish» siyosati ob'ektiv ravishda yirik korporativ tadbirkorlik tabiatiga zid keladi va «samarali mulkdor» institutining shakllanishiga to'sqinlik qiladi. Yirik loyihalarni amalga oshirish uchun investitsiya kapitalini jalb qilish oligarxik guruhlarning qisqa muddatli daromadlarning yangi manbalari uchun kurashi bilan almashtirilmoqda. Ushbu dolzarb ijtimoiy-iqtisodiy va siyosiy muammoni hal qilish aktsiyadorlik jamiyatining asosiy ishtirokchilari: menejerlar, menejmentlar, jamiyat va jamiyatlar manfaatlarining muvozanatini o'rnatmasdan va saqlamasdan muvaffaqiyatli bo'lmaydi. xodimlar, investorlar va davlat.

Korporativ mulkning sub'ekt-ob'ekt tuzilishi uning ichki qarama-qarshiligini, aktsiyadorlik jamiyatining iqtisodiy salohiyatini ro'yobga chiqarishning investitsion va foydali shakllarini aniqlashga, aktsiyadorlarning turli guruhlari manfaatlarini aniqlashga va jamiyat institutini asoslashga imkon beradi. aktsiyadorlar demokratiyasi ularning manfaatlarini muvofiqlashtirish mexanizmi sifatida. Turli aktsiyadorlar guruhlarining iqtisodiy va siyosiy manfaatlari o'rtasidagi qarama-qarshiliklar korporativ hamjamiyatni dilemma bilan qo'zg'atadi: korporatsiya salohiyatidan birinchi navbatda dolzarb muammolarni hal qilish uchun foydalanish - to'ldirish. aylanma mablag'lar, xodimlar uchun bonuslar va dividendlar to'lash - yoki yirik loyihalarni amalga oshirish bilan bog'liq strategik maqsadlarga erishish uchun to'g'ridan-to'g'ri harakatlar va mablag'larmi? Aktsiyadorlar mulkining ichki nomuvofiqligi tashqi tomondan doimiy kompaniya ichidagi nizolarda namoyon bo'ladi, bu turli aktsiyadorlar guruhlarining mulk va hokimiyatni qayta taqsimlash uchun kurashini aks ettiradi.

Mahalliy aktsiyadorlik jamiyatlari aktsiyadorlarini zamonaviy qayta qurish bir nechta tendentsiyalar bilan tavsiflanadi:

Rag'batlantirish solishtirma og'irlik"tashqi aktsiyadorlar" va shunga mos ravishda "ichki aktsiyadorlar" ulushining kamayishi. bu korxona;

"Insayder aktsiyadorlar" o'rtasidagi ustuvor pozitsiyalarni ob'ektiv ravishda saqlash va saqlash uchun eng katta mas'uliyatni o'z zimmasiga oladigan "texnostruktura" ga o'tkazish. barqaror rivojlanish korporativ biznes;

Ichki moliyalashtirish manbalari va barqarorlikka yo'naltirilgan rasmiy korporativ mulkning bosqichma-bosqich o'sishi kadrlar bilan ta'minlash, mehnat, kapital va biznes xizmatlari bozorlarida yuqori faollik bilan ajralib turadigan real korporativga;

Xususiylashtirilgan korxonalarni davlat tomonidan to‘g‘ridan-to‘g‘ri manzilli qo‘llab-quvvatlashning zaiflashishi va aksiyadorlik jamiyatlarining mustaqil xo‘jalik faoliyatiga intilishi kuchayishi;

Korporativ sektorning me’yoriy-huquqiy bazasini takomillashtirish va aksiyadorlik jamiyatlari faoliyatini asosan iqtisodiy va institutsional ta’sir usullari orqali tartibga solish uchun davlatning mas’uliyatini oshirish.

Korporativ tipdagi korxonalarning normal rivojlanishiga to'sqinlik qiluvchi bir guruh omillarni ajratib ko'rsatish kerak: davlat va "texnotuzilma" tomonidan aktsiyadorlarning huquqlariga rioya qilmaslik; haqidagi ma'lumotlarga kirishda qiyinchiliklar moliyaviy holat OAJ, buzilish belgilangan tartib emitent korxonalar tomonidan ma'lumotlarni oshkor qilish; iqtisodiy sheriklarning norasmiy ishbilarmonlik aloqalarini afzal ko'rishi tufayli qimmatli qog'ozlar bozoridagi past faollik; katta miqdordagi aktsiyalarni "bog'lash", jamg'armalarni investitsiya kapitaliga aylantirishning past darajasi.

Janubiy federal okrug aktsiyadorlik korxonalarining past emissiya faolligining asosiy sabablari quyidagilardan iborat:

Aktsiyadorlik jamiyatlarining mavjud tuzilmasi, ular orasida yopiq kompaniyalar ustunlik qiladi (deyarli 70%);

Qimmatli qog'ozlar bozori infratuzilmasining rivojlanmaganligi va korxonalar o'rtasida ushbu sohada moliya institutlari bilan o'zaro hamkorlik qilishda ishonch va tajribaning yo'qligi;

Shimoliy Kavkaz respublikalarida emissiya jarayonlarini amalda to'xtatishga sabab bo'lgan Janubiy federal okrugdagi murakkab geosiyosiy vaziyat; ulushga Rostov viloyati Va Krasnodar viloyati mintaqadagi qimmatli qog'ozlar chiqarilishining umumiy hajmining qariyb 70 foizini tashkil qiladi;

bilan birgalikda korporatsiyalarni uzoq muddatli moliyalashtirishga investorlarning qiziqishi yo'qligi

Potentsial investorlarning "tajovuzkor" siyosati bilan transformatsion iqtisodiyotda korporativ mulkchilik;

Investitsion resurslarning hududlardan chiqib ketishi Moliya markazi mamlakatlar.

Xususiylashtirilgan korxonalarning aksariyati birlamchi masala doirasida qoldi. Potentsial investorlarning “tajovuzkor” harakatlariga duch kelgan viloyatimizdagi aksiyadorlik jamiyatlari muqobil yo‘l bilan duch keldi: yo o‘z aktivlari ustidan nazoratni bekorga berish yoki qimmatli qog‘ozlar bozorida umuman qatnashmaslik. Tanlov ikkinchi variant foydasiga amalga oshirildi, bu yosh korporatsiyalar faoliyatiga salbiy ta'sir ko'rsatdi.

Buni qimmatli qog'ozlar emissiyasi hajmi dinamikasi haqidagi ma'lumotlar tasdiqlaydi. Viloyatdagi aksariyat korxonalarning to‘g‘ridan-to‘g‘ri investitsiyalarni jalb qilishga tayyor emasligi masalalarning joylashtirish usuli bo‘yicha guruhlangan tarkibidan ham ko‘rinadi. Masalan, 1999 yilda aksiyalarga ommaviy obuna ulushi umumiy emissiya hajmining atigi 1,3 foizini tashkil qilgan.

Konfliktli vaziyatlar aktsiyadorlik jamiyatlarida ularni yengishning zo'ravonlik usullari Rossiyada vujudga kelayotgan aktsiyadorlik demokratiyasi institutidan yangi mulkdorlar va birinchi navbatda mehnat jamoalarini begonalashtirishdan dalolat beradi. Bu federal va mahalliy qonunchilikning zaifligi, nazorat va sud tizimlarining samarasizligi, turli darajadagi davlat tuzilmalari va soyali kapitalga qaramlikni bartaraf eta olmagan korxonalar ma'muriyatlarining etarlicha kuchli pozitsiyalari, shuningdek, qonun hujjatlarini tartibga solish mexanizmlaridan foydalanish bilan izohlanadi. maqsadida aksiyadorlar demokratiyasi qasddan bankrotlik korxonalar yoki ularni boshqaruv elitasi manfaatlariga xizmat qilish uchun moslashtirish.

Biz korporativ nizolar tipologiyasini taklif qilishimiz mumkin, shu jumladan manfaatlar to'qnashuvining quyidagi asosiy yo'nalishlari:

1) aktsiyadorlar - korxona xodimlarining xohish-irodasini bildirishini nazorat qilish;

2) ishonchli shaxslarni aksiyadorlik jamiyatining boshqaruv organlariga va birinchi navbatda bosh direktor lavozimiga kafolatlangan ko‘tarish;

3) AJ egalarining raqobatdosh guruhlari pozitsiyalarini har tomonlama zaiflashtirish va blokirovka qiluvchi yoki nazorat paketini shakllantirish;

4) nazorat paketi egalari manfaatlariga xizmat qilish uchun biznesni qayta yo'naltirish.

O'tkazilgan tahlil va shaxsiy amaliy tajriba degan xulosaga kelishimizga imkon bering zamonaviy sharoitlar davlat va korporativ siyosatning yetakchi yo‘nalishi sifatida AK ishtirokchilari o‘rtasidagi hamjihatlik mafkurasi qabul qilinishi kerak. Shu o‘rinda AQSHning sobiq prezidenti Franklin Ruzveltning “Qaerda raqobat tugasa, hamkorlik paydo bo‘lishi kerak...” degan gapini keltirish o‘rinlidir, shekilli, bu g‘oya bugungi kunda ham o‘z ahamiyatini yo‘qotmagan. Yosh korporatsiyalarimiz korporativ o‘zini o‘zi boshqarishda ishtirok etuvchi barcha ijtimoiy kuchlar manfaatlarini birlashtirishi zarur.

Bizning fikrimizcha, "texno-tuzilma" korporativ birdamlik va mas'uliyat g'oyasining dirijyoriga aylanish, o'z faoliyatida mulkdor, xodim, tadbirkor va menejerning funktsiyalarini birlashtirishga qaratilgan. "Texnostruktura" ning kutish va kutish munosabatini engishning asosiy sharti uning iqtisodiy va siyosiy pozitsiyalarini mustahkamlash va korporativ xatti-harakatlarning umume'tirof etilgan standartlarini o'zlashtirishdir. Ishonamizki, mahalliy menejerlar mentalitetidagi o'zgarishlar asta-sekin sodir bo'ladi, chunki ularning korporatsiyalar kapitalidagi ulushi ortib boradi, aktsiyadorlik jamiyatlarini rivojlantirishdan barqaror manfaatdorlik shakllanadi va takomillashtiriladi. normativ-huquqiy baza, rivojlanish bozor turi fikrlash va xatti-harakatlar.

Korporatsiya deformatsiyalarini bartaraf etish davlat korxonalari va AJning xususiylashtirishdan keyingi amaliyoti barcha darajadagi korporativ o‘zini o‘zi boshqarishning muvozanatli tizimi sifatida aksiyadorlar demokratiyasi institutini mustahkamlash va rivojlantirishni nazarda tutadi. Davlat tomonidan makrodarajada olib borilayotgan monopoliyaga qarshi siyosat mikrodarajada “nazorat va muvozanat” tizimini yaratish bo‘yicha samarali chora-tadbirlar bilan to‘ldirilishi kerak. Ushbu transformatsiya jarayonining natijasi avvalgi ma'muriy-buyruqbozlik tizimining iziga ega bo'lgan dastlabki "olti bo'g'inli" boshqaruv konfiguratsiyasidan yanada barqaror va samarali "uch bo'g'inli" konfiguratsiyaga tabiiy o'tish bo'lib, sheriklik o'zaro ta'sirini ifodalaydi. yirik investorlar (“kapital” omili), aktsiyadorlar va xodimlar (“mehnat” omili) va “texnostruktura” (“tadbirkorlik” omili).

Ushbu o'tish korporativ sektorda mulk huquqlarini qayta taqsimlashning progressiv jarayonidir. Shu bilan birga, uchlik vazifasini hal etish ta'minlanadi: birinchidan, uzoq muddatli investitsiyalarga yo'naltirilgan samarali mulkdor instituti shakllanadi; ikkinchidan, kichik aksiyalar paketlari egalari – xodimlar manfaatlarini himoya qilishning iqtisodiy va huquqiy kafolatlari ishlab chiqilmoqda; uchinchidan, aksiyadorlik jamiyati faoliyatida innovatsion strategiyani kuchaytirish bilan bog‘liq “texnostruktura” faoliyatining ijobiy (hozirgidek himoyaviy emas) maqsadlari ustuvorligi ta’minlanadi.