Ansätze zur Verwaltung von Rentabilitätskennzahlen. Management der Unternehmensrentabilität: ein Prozessansatz. Analyse der Finanzlage von JSC „Wild Orchid“

Eine solche Analyse wird in Übereinstimmung mit dem System der Rentabilitätsindikatoren erstellt, das in einem bestimmten Unternehmen verwendet wird. Unter Berücksichtigung der zuvor besprochenen Indikatorengruppen kann die Faktorenanalyse wie folgt aufgebaut werden.

Die Rentabilität von Produkten wird durch Änderungen des Produktpreises und seiner Kosten (Materialkosten) bestimmt.

Seien K 0 und K 1 die Rentabilität der Produkte für den Basis- bzw. Berichtszeitraum. Dann per Definition:

K 0 =(N 0 -S 0) / N 0. (1.6)

K 1 = (N 1 -S 1) / N 1.

wo P 1 , P 0 - Gewinn aus Verkäufen der Berichts- bzw. Basisperioden;

N 1, N 0 - Verkauf von Produkten (Bauarbeiten, Dienstleistungen);

S 1, S 0 - Produktkosten (Arbeiten, Dienstleistungen);

K – Änderung der Rentabilität für den analysierten Zeitraum.

Der Einfluss des Faktors Preisänderungen auf Produkte wird rechnerisch (mit der Methode der Kettensubstitution) ermittelt:

K N =(N 1 -S 0) / N 1 - (N 0 -S 0) / N 0. (1.7)

Dementsprechend ergeben die Auswirkungen von Kostenänderungen die Gesamtveränderung der Rentabilität für den Zeitraum:

K S =(N 1 -S 1) / N 1 - (N 1 -S 0) / N 1. (1.8)

Die Summe der Faktorabweichungen ergibt die Gesamtveränderung der Rentabilität für den Zeitraum:

K=K N -K S . (1.9)

Somit hängt die Rentabilität von Produkten direkt vom Umsatzvolumen, also vom Umsatz und den Produktionskosten, ab. Um die Rentabilität zu steigern, muss eine der folgenden Bedingungen erfüllt sein: Umsatzwachstum bei konstanten oder sinkenden Kosten; Kostensenkung bei konstantem Umsatzvolumen; oder eine höhere Wachstumsrate des Umsatzes im Vergleich zur Wachstumsrate der Kosten.

Die Rentabilität von Produktionsanlagen lässt sich auch leicht mithilfe von Faktorabhängigkeiten modellieren:

K P.K. =P/(F+E)=(P/TR)*(TR/(F+E)) (1.10)

wo: K P.K - Rentabilität der Produktionsanlagen;

P - Nettogewinn;

F – Hauptkosten Produktionsanlagen;

E – durchschnittlicher Betrag des Betriebskapitals;

TR - Umsatzerlöse.

Diese Formel zeigt die Beziehung zwischen der Rentabilität der Fonds K P.K, dem Produktionsvermögen (P/(F+E)), der Rentabilität des Umsatzes (P/TR) und der Kapitalproduktivität (TR/(F+E)). Die wirtschaftliche Bedeutung besteht darin, dass die Formel direkt Möglichkeiten zur Steigerung der Rentabilität aufzeigt: Bei geringen Umsatzrenditen muss eine Beschleunigung des Umsatzes der Produktionsanlagen angestrebt werden.

Es ist notwendig, ein weiteres Faktormodell der Rentabilität zu berücksichtigen:

P/PK=(P/TR)*(TR/TK)*(TK/PK) (1.11)

wo: PK - Eigenkapital;

TK - Gesamtkapital.

Wie man sieht, hängt die Eigenkapitalrendite (P/PK) von Änderungen im Niveau der Produktrentabilität (P/TR), der Umschlagsrate des Gesamtkapitals (TR/TK) und dem Verhältnis von Eigen- und Fremdkapital ab. Aus dieser Abhängigkeit folgt, dass unter sonst gleichen Bedingungen die Eigenkapitalrendite mit steigendem Anteil steigt geliehenes Geld als Teil des Gesamtkapitals. Die Untersuchung einer solchen Abhängigkeit hat eine große Beweiskraft für die Beurteilung Finanzielle Situation Unternehmen, die den Grad der Ergebnisse ihrer Aktivitäten bewerten.

Es muss jedoch folgender Vorbehalt gemacht werden. Bei der Analyse der Faktoren, die das Rentabilitätsniveau nach den Elementen der Formeln bestimmen, wird die wirtschaftliche Bedeutung der Phänomene manchmal verzerrt, da die absoluten Werte selbst nicht die Effizienz der Verwendung der für die Produktion vorgeschossenen Mittel zeigen. Beispielsweise führt jede Erhöhung der durchschnittlichen Anschaffungskosten des Anlagevermögens zu einem Rückgang der Rentabilität. Tatsächlich geht der technische Fortschritt in der Regel mit einer Erhöhung des Kapital-Arbeits-Verhältnisses der Arbeitnehmer und des Wertes des allgemeinen Produktionsfonds einher, der der Haupttreiber für die Steigerung der Produktionseffizienz, einschließlich der Rentabilität, ist.

Gewinn und Rentabilität unter den Gründungsbedingungen Marktwirtschaft sind die wichtigsten Indikatoren Wirtschaftstätigkeit landwirtschaftliche Organisationen und Unternehmen. Diese Indikatoren spiegeln alle Aspekte der Unternehmenstätigkeit wider: Umsatzvolumen und -struktur, rationelle Ressourcennutzung, Umsetzung von Maßnahmen zur Verbesserung von Organisationen und Produktionsprozesstechnologien usw.

Höhe und Höhe des Gewinns werden unter dem Einfluss einer Vielzahl unterschiedlicher Faktoren gebildet, die sie sowohl positiv als auch negativ beeinflussen. Die Anzahl der Faktoren, die die Höhe des Gewinns und der Rentabilität bestimmen, lässt sich kaum eindeutig eingrenzen, sie ist sehr groß. Gewichtsfaktoren lassen sich in Hauptfaktoren unterteilen, die den größten Einfluss auf die Höhe und Höhe des Gewinns haben, und in Nebenfaktoren, deren Einfluss vernachlässigt werden kann. Darüber hinaus lässt sich der gesamte Faktorenkomplex in interne und externe Faktoren unterteilen. Sie sind eng miteinander verbunden.

ZU interne Faktoren Zu den Einflussfaktoren auf Gewinn und Rentabilität zählen Ressourcenfaktoren (Größe und Zusammensetzung der Ressourcen, Zustand der Ressourcen, Bedingungen ihres Betriebs) sowie Faktoren, die mit steigenden Einnahmen verbunden sind.

Zu den wichtigsten externen Faktoren, die den Gewinn eines landwirtschaftlichen Unternehmens beeinflussen, gehören die folgenden Faktoren:

Marktvolumen.

Die Ausbildung eines landwirtschaftlichen Betriebes hängt von der Marktkapazität ab. Je größer die Marktkapazität ist, desto größer ist die Fähigkeit des Unternehmens, Gewinne zu erzielen.

Entwicklung des Wettbewerbs.

Es wirkt sich negativ auf die Höhe und Höhe des Gewinns aus, denn es führt zu einer Mittelung der Profitrate. Der Wettbewerb erfordert bestimmte Ausgaben, die die Höhe des erzielten Gewinns verringern.

Preisklasse.

In einem Wettbewerbsumfeld führen Preiserhöhungen nicht immer zu einer angemessenen Erhöhung der Verkaufspreise. Agrarunternehmen streben danach, weniger mit Zwischenhändlern zusammenzuarbeiten und wählen unter den Lieferanten diejenigen aus, die Waren gleicher Qualität zu niedrigeren Preisen anbieten.

Preise für Dienstleistungen von Transport-, Versorgungs-, Reparatur- und anderen Unternehmen.

Steigende Preise und Tarife für Dienstleistungen erhöhen die Betriebskosten der Unternehmen, verringern die Gewinne und verringern die Rentabilität der Handelsaktivitäten.

Entwicklung der Gewerkschaftsbewegung.

Das Unternehmen ist bestrebt, die Kosten zu begrenzen Löhne. Die Interessen der Arbeitnehmer werden von den Gewerkschaften vertreten, die für höhere Löhne kämpfen, was die Voraussetzungen für einen Rückgang des Unternehmensgewinns schafft.

Entwicklung von Aktivitäten öffentliche Organisationen Konsumenten von Waren und Dienstleistungen.

Staatliche Regulierung der Tätigkeit landwirtschaftlicher Betriebe. Dieser Faktor ist einer der Hauptfaktoren, der die Höhe des Gewinns und der Rentabilität bestimmt.

1.3 Gewinn- und Rentabilitätsmanagement

Die hohe Rolle des Gewinns bei der Entwicklung eines Unternehmens und die Wahrung der Interessen seiner Eigentümer und Mitarbeiter bestimmen die Notwendigkeit eines effektiven und kontinuierlichen Gewinnmanagements. Gewinnmanagement ist der Prozess des Entwickelns und Akzeptierens Managemententscheidungenüber alle wesentlichen Aspekte seiner Entstehung, Verbreitung, Nutzung und Planung im Unternehmen.

Die Gewährleistung eines effektiven Gewinnmanagements eines Unternehmens bestimmt eine Reihe von Anforderungen an diesen Prozess, von denen die wichtigsten sind:

1. Integration in das allgemeine Unternehmensverwaltungssystem. In welchem Tätigkeitsbereich des Unternehmens auch immer eine Managemententscheidung getroffen wird, sie wirkt sich direkt oder indirekt auf den Gewinn aus. Das Gewinnmanagement steht in direktem Zusammenhang mit dem Produktionspersonalmanagement, dem Investitionsmanagement, dem Finanzmanagement und einigen anderen Arten des Funktionsmanagements. Dies bestimmt die Notwendigkeit einer organischen Integration des Gewinnmanagementsystems in das gesamte Unternehmensmanagementsystem.

2. Die Komplexität der Bildung von Managemententscheidungen. Alle Managemententscheidungen im Bereich der Gewinnbildung und -verwendung sind eng miteinander verbunden und haben direkten oder indirekten Einfluss auf die Endergebnisse der Gewinnverwaltung. In einigen Fällen können diese Auswirkungen widersprüchlich sein. Beispielsweise kann die Umsetzung hochprofitabler Finanzinvestitionen zu einem Mangel an finanziellen Ressourcen zur Unterstützung der Produktionsaktivitäten führen und dadurch die Größe erheblich reduzieren Betriebsergebnis. Daher sollte das Gewinnmanagement als ein umfassendes Handlungssystem betrachtet werden, das die Entwicklung voneinander abhängiger Managemententscheidungen gewährleistet, die jeweils zur Wirksamkeit der Gewinnbildung und -verwendung für das gesamte Unternehmen beitragen.

3. Hohe Steuerungsdynamik. Selbst die effektivsten Managemententscheidungen im Bereich der Gewinngenerierung und -verwendung, die im Unternehmen in der Vorperiode entwickelt und umgesetzt wurden, können in späteren Phasen seiner Tätigkeit nicht immer wiederverwendet werden. Dies liegt vor allem an der hohen Dynamik der Faktoren Außenumgebung in der Phase des Übergangs zur Marktwirtschaft und vor allem - mit Veränderungen der Bedingungen auf den Rohstoff- und Finanzmärkten. Darüber hinaus ändern sich auch die internen Betriebsbedingungen eines Unternehmens im Laufe der Zeit, insbesondere beim Übergang in nachfolgende Phasen seines Lebenszyklus. Daher sollte sich das Gewinnmanagementsystem durch eine hohe Dynamik auszeichnen und dabei Veränderungen der Umweltfaktoren, des Ressourcenpotenzials, der Organisationsformen und des Produktionsmanagements, der Finanzlage und anderer Parameter der Unternehmensfunktion berücksichtigen.

4. Multivariate Ansätze zur Entwicklung individueller Managemententscheidungen. Die Umsetzung dieser Anforderung setzt voraus, dass bei der Vorbereitung jeder Managemententscheidung im Bereich der Gewinnbildung, -verteilung und -verwendung alternative Handlungsmöglichkeiten berücksichtigt werden müssen. Wenn es alternative Projekte für Managemententscheidungen gibt, sollte ihre Auswahl für die Umsetzung auf einem Kriteriensystem basieren, das die Gewinnmanagementpolitik des Unternehmens bestimmt. Das System dieser Kriterien wird vom Unternehmen selbst festgelegt.

5. Konzentrieren Sie sich auf die strategischen Ziele der Unternehmensentwicklung. Unabhängig davon, wie profitabel bestimmte Projekte von Managemententscheidungen in der aktuellen Periode erscheinen mögen, sollten sie abgelehnt werden, wenn sie im Widerspruch zur Mission (dem Hauptziel der Tätigkeit) des Unternehmens, den strategischen Richtungen seiner Entwicklung stehen oder die wirtschaftliche Grundlage untergraben für die Bildung hoher Gewinnmargen in der kommenden Periode.

Das Hauptziel des Gewinnmanagements besteht darin, die Maximierung des Wohlergehens der Eigentümer des Unternehmens in der aktuellen und zukünftigen Zeitspanne sicherzustellen. Dieses Hauptziel soll gleichzeitig die Harmonisierung der Interessen der Eigentümer mit den Interessen des Staates und des Personals des Unternehmens sicherstellen.

Basierend auf diesem Hauptziel können wir ein System von Hauptaufgaben formulieren, das darauf abzielt, das Hauptziel des Gewinnmanagements zu erreichen:

1. Sicherstellung der Maximierung der Höhe des erwirtschafteten Gewinns entsprechend dem Ressourcenpotenzial des Unternehmens und den Marktbedingungen. Diese Aufgabe wird durch die Optimierung der Zusammensetzung der Unternehmensressourcen und die Sicherstellung ihrer effektiven Nutzung erreicht. Die wichtigsten sind die maximal mögliche Nutzung des Ressourcenpotenzials und die aktuelle Situation auf den Rohstoff- und Finanzmärkten.

2. Gewährleistung eines optimalen Verhältnisses zwischen der Höhe des erzielten Gewinns und dem akzeptablen Risikoniveau. Wie bereits erwähnt, besteht zwischen diesen beiden Indikatoren ein direkt proportionaler Zusammenhang. Unter Berücksichtigung der Einstellung von Managern zu Geschäftsrisiken wird deren akzeptables Niveau gebildet, das aggressive, moderate (Kompromiss-) oder konservative Richtlinien für die Durchführung bestimmter Arten von Aktivitäten oder die Durchführung einzelner Geschäftstransaktionen bestimmt. Basierend auf dem gegebenen Risikoniveau im Managementprozess sollte das entsprechende Gewinnniveau maximiert werden.

Um eine Strategie zur Steuerung der Eigenkapitalrendite und eine umfassende Bewertung der wesentlichen Einflussfaktoren zu entwickeln, wird das DuPont-Modell6 verwendet. Mit diesem Modell können wir die Auswirkungen von Faktoren wie dem Eigenkapitalmultiplikator, der Geschäftsaktivität und der Umsatzrendite auf die Eigenkapitalrendite beurteilen.

Das DuPont-Modell aggregiert die wichtigsten absoluten und relativen Werte Finanzkennzahlen Aktivitäten der Organisation (Abb.

Die Strategie zur Steigerung der Rentabilität aufgrund der drei aufgeführten Faktoren hängt weitgehend von den Besonderheiten der Aktivitäten der Organisation ab. Daher ist es bei der Entwicklung der Finanzpolitik notwendig, die internen und externen Faktoren der Geschäftstätigkeit zu bewerten. Aufgrund der Marge kann ein Unternehmen, das qualitativ hochwertige Produkte für ein Segment herstellt, das durch relativ hohe Einkommen und eine geringe Preiselastizität der Nachfrage gekennzeichnet ist, die Rentabilität steigern. Gleichzeitig sollte der Anteil der Fixkosten recht gering sein, da hohe Margen in der Regel mit einem geringen Produktions- und Umsatzvolumen einhergehen. Da hohe Margen zudem immer einen Anreiz für Wettbewerber darstellen, in den Markt einzusteigen, ist die Strategie der Steigerung der Eigenkapitalrendite durch Margen anwendbar, wenn der Markt ausreichend vor potenziellen Produzenten geschützt ist. Wenn die Richtung der Steigerung der Eigenkapitalrendite der Vermögensumschlag ist, sollte das bediente Marktsegment durch eine hohe Preiselastizität der Nachfrage und niedrige Einkommen potenzieller Käufer gekennzeichnet sein. In diesem Fall sprechen wir vom Massenmarkt und daher Produktionskapazität muss ausreichen, um den Bedarf zu decken. Erhöhung der Eigenkapitalrendite durch den Multiplikator, d.h. durch Erhöhung der Verbindlichkeiten ist nur möglich, wenn erstens die Rentabilität des Vermögens der Organisation deutlich höher ist als die Kosten der aufgenommenen Verbindlichkeiten und zweitens in der Struktur ihres Vermögens das langfristige Vermögen einen geringen Anteil einnimmt, was der Organisation ermöglicht einen erheblichen Anteil nicht permanenter Quellen haben. Eigen

Kapital - Multiplikator

eigen

Kapital 1 i/*

K-Vermögensquote

Umsatz

Vermögenswerte 1 Umsatz Umsatzrendite (Marge) Nettogewinn Eigenkapitalrendite

Reis. 8.1. DuPont-Modell

Das Drei-Faktoren-Modell von DuPont sieht folgendermaßen aus:

Pk = - V - -100 = M k0 t,

wobei M der Eigenkapitalmultiplikator ist, berechnet als Verhältnis der angepassten Vermögenswerte (Vermögenswerte minus).

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Verbindlichkeiten entsprechen dem investierten Kapital) zum Eigenkapital;

ko - Vermögensumschlagsquote;

M- Nettorentabilität Umsatz (Nettomarge).

Es gibt Modifikationen des DuPont-Modells, die eine umfassendere Untersuchung des Einflusses einzelner Faktoren auf die Eigenkapitalrendite ermöglichen. Beispielsweise ein Fünf-Faktoren-Modell, das zusätzlich den Zinsbelastungsfaktor und die Effizienz anderer Aktivitäten berücksichtigt. Der Indikator „Zinsbelastung“ wird als Verhältnis von Nettogewinn zu Nettobetriebsgewinn berechnet und ermöglicht es Ihnen, die Wirksamkeit der Kreditaufnahme zu beurteilen; Der Indikator „Effizienz anderer Aktivitäten“ ist definiert als das Verhältnis des Nettobetriebsgewinns zum Nettogewinn aus Verkäufen und ermöglicht es Ihnen, die Auswirkungen des Ergebnisses anderer Aktivitäten auf die endgültige Effizienz des Unternehmens zu beurteilen.

Das Fünf-Faktoren-Modell sieht folgendermaßen aus:

Rk = - ? - ?Pchpr? -Po- ?P^ 100 = M? k0 ? Was? Oh? bp, k Ks A V PChpr PHo 0 40 e p

wobei Pcho der Nettobetriebsgewinn ist;

Pchpr – Nettogewinn aus Verkäufen, berechnet als Gewinn

aus Umsatz abzüglich Einkommensteuer;

tcho – Nettobetriebsmarge;

bpr – Zinsbelastung, berechnet als Verhältnis von Netto

Gewinn zum Nettobetriebsgewinn;

ke - Effizienzfaktor anderer Aktivitäten.

ke Das Fünf-Faktoren-Modell von DuPont ermöglicht Ihnen eine umfassende Bewertung der Aktivitäten der Organisation, einschließlich einer Bewertung der Finanzierungsstrategie (durch den Eigenkapitalmultiplikator und den Zinsbelastungsindikator), der Managementeffizienz (durch den Vermögensumschlag und das Effizienzverhältnis anderer). Aktivitäten) und Produktwettbewerbsfähigkeit (durch Marge).

Analyse der Situation. Die Ergebnisse der Berechnung der Eigenkapitalrendite von OJSC „XYZ“ mithilfe des Drei-Faktor-DuPont-Modells sind in der Tabelle dargestellt. 8.7.

Betrachtet man die Ergebnisse der Analyse, lässt sich argumentieren, dass der Rückgang der Eigenkapitalrendite von 38,21 auf 37,24 % durch zwei Faktoren vorbestimmt war: Umsatz (Beitrag zum Rückgang der Rentabilität um 8,28 Prozentpunkte) sowie Nettomarge ( 6,06 Punkte), die positive Eigenkapitalrendite wurde nur durch den Multiplikator (13,37 Punkte) beeinflusst. Infolgedessen wurde der Rückgang der Betriebseffizienz teilweise durch eine Zunahme der Finanzaktivität ausgeglichen. Somit erfasst die Methodik die folgenden Trends, die im analysierten Zeitraum stattfanden: ein Rückgang der Betriebseffizienz, der sich in einem Rückgang der Marge von 14,46 auf 12,31 % und einem Rückgang des Vermögensumschlags von 2,47 auf 1,99 manifestierte, sowie einem Anstieg von Finanzaktivität , manifestiert sich in einem Anstieg des Multiplikators von 1,07 auf 1,52.

Tabelle 8.7. Ergebnisse der Analyse der Eigenkapitalrendite anhand des DuPont-Modells Indikator Vorjahr Berichtsjahr Einfluss von Faktoren Rang

eigen

Vermögenswerte 2,47 1,99 (8,28) (847,10) 2 Nettomarge, % 14,46 12,31 (6,06) (620,06) 3 Eigenkapitalrendite, % 38,21 37,24 (0,98) (100,00) Im nächsten Berechnungsschritt wird ein Fünf-Faktoren-Modell untersucht , erhalten durch Erweiterung des DuPont-Modells und Einführung zweier weiterer Faktoren – ein Indikator für die Zinsbelastung und ein Indikator für die Wirksamkeit anderer Aktivitäten. Die Berechnungsergebnisse sind in der Tabelle dargestellt. 8.8.

Die Berechnungsergebnisse ermöglichen eine deutliche Konkretisierung der zuvor gezogenen Schlussfolgerungen. Der zuvor festgestellte Rückgang der Nettomarge ist nicht mit einem Rückgang der Effizienz der Kernaktivitäten verbunden, sondern mit der Ineffizienz anderer Geschäftsbereiche, deren Beitrag zum Rückgang der Rentabilität 5,55 Punkte betrug. Wäre die Effizienz anderer Betriebe nicht von 0,95 auf 0,82 gesunken, hätte die Eigenkapitalrendite 42,82 % betragen.

Die Effizienz der Kreditaufnahme war hoch, da der Anstieg der Zinsbelastung, der zu einem Rückgang der Rentabilität um 0,48 Prozentpunkte führte, um ein Vielfaches durch einen Anstieg des Multiplikators ausgeglichen wurde, der zu einer Steigerung der Rentabilität um 13,37 Prozentpunkte führte.

Tabelle 8.8. Ergebnisse der Analyse der Eigenkapitalrendite nach dem Fünf-Faktoren-Modell Indikator Vorjahr Berichtsjahr

Jahr Einfluss von Faktoren Rang

Faktorpunkte % Multiplikator

eigen

Kapital 1,07 1,52 13,37 1367,17 1 Umsatz

Vermögenswerte 2,47 1,99 (8,28) (847,10) 2 Nettoumsatzrendite 15,35 15,34 (0,03) (2,64) 5 Effizienz anderer Aktivitäten 0,95 0,82 (5, 55) (567,98) 3 Zinsbelastung 1,00 0,98 (0,48) (49,45) 4 Rendite auf Eigenkapital 38,21 37,24 (0,98) (100,00) Die Hauptauswirkungen auf die Eigenkapitalrendite sollten sein: weitere Anziehung von Fremdkapital und Erhöhung des Eigenkapitalmultiplikators, Erhöhung des Vermögensumschlags durch Stärkung der Kontrolle über die Nutzung neu erworbener Immobilien, Erhöhung der Margen durch Stärkung Verbesserung des Marketing-Mix und Verbesserung der Effizienz der Kostenpolitik, Steigerung der Effizienz anderer Aktivitäten aufgrund der Reduzierung von Verlusten aus anderen Betrieben. 8.3.

Rentabilität ist ein Indikator, der die Effizienz des Einsatzes von Material, Arbeit, Geld und anderen Ressourcen widerspiegelt. Das System der Rentabilitätskennzahlen gibt einen Eindruck davon Wirtschaftlichkeit die Arbeit der Organisation und hilft Geschäftsinhabern und dem Management, Managemententscheidungen zu treffen. Gleichzeitig sind Rentabilitätsindikatoren relativ und daher ist es unmöglich, sich auf ihrer Grundlage ein Bild von der Liquidität des Unternehmens zu machen.

Rentabilitätsindikatoren

Return on Sales ROS (Return on Sales) charakterisiert die Effizienz aktuelle Aktivitäten Unternehmen und die Gültigkeit seiner Preispolitik.

ROS = Bruttogewinn/Umsatz = (Nettoverkaufskosten)/Nettoumsatz

Return on Assets ROA (Return on Assets) gibt eine Vorstellung davon, wie viel Gewinn für jeden in das Eigentum der Organisation investierten Rubel erwirtschaftet wird.

ROA = Gewinn/durchschnittliches Vermögen

Return on Equity ROE (Return on Equity) zeigt die Rendite des Aktionärskapitals.

ROE = Nettogewinn/durchschnittliches Eigenkapital

Rentabilität das investierte Kapital ROI (Return on Investment), ROIC (Return on Investment Capital), ROCE (Return on Capital Employed), ROACE (Return on Average Capital Employed) zeigt die Rendite des investierten, eingesetzten oder investierten Kapitals

ROI (ROIC, ROCE, ROACE) = Gewinn / Durchschnittlicher Betrag des investierten, eingesetzten, investierten Kapitals.

Methoden des Rentabilitätsmanagements

Da der Gewinn in die Berechnung jedes Rentabilitätsindikators einfließt, müssen Sie zur Steigerung der Rentabilität eines Unternehmens Folgendes tun:

das Volumen des Handelsumsatzes erhöhen;
die Struktur des Handelsumsatzes ändern (z. B. das Sortiment erweitern);
Beschleunigen Sie die Werbung für Produkte in Handelsnetzwerk;
den Handel und den technologischen Prozess des Warenverkaufs verbessern;
Beeinflussen Sie die Anzahl und Zusammensetzung der Arbeitnehmer sowie nutzen Sie ein System wirtschaftlicher Anreize für ihre Arbeit und steigern Sie die Arbeitsproduktivität (möglicherweise müssen Sie Einfluss auf die technische Ausstattung der Arbeitsplätze nehmen);
den Zustand der materiellen und technischen Basis des Unternehmens verbessern;
Entwickeln Sie ein Handelsnetzwerk, indem Sie an der territorialen Lage von Punkten arbeiten.
Den Betrag erhöhen Betriebskapital;
Überprüfen Sie das Preisfindungsverfahren.
die Arbeit zur rechtzeitigen Einziehung von Forderungen organisieren;
arbeiten mit Ruf des Unternehmens Unternehmen;
laufende Ausgaben reduzieren oder in den Sparmodus wechseln.

Für Quantifizierung Um das Zusammenspiel von Rentabilitätskennzahlen und den Einfluss anderer Faktoren auf diese zu untersuchen, können Faktor- und Indexanalysemethoden eingesetzt werden.

Ekimov Evgeniy - Balance LTD

Berufsinteressengebiet - strategisches Management, Unternehmensökonomie, Management Accounting, Finanzanalyse, Beschreibung und Gestaltung von Geschäftsprozessen. Spezialisierung - Zusammenarbeit mit mittelständischen Unternehmen, einschließlich Unternehmensgruppen oder Beteiligungen.

In produzierenden bzw. Produktions- und Handelsunternehmen kann das Sortiment der eigenen Produkte Hunderte oder Tausende von Artikeln umfassen. Effektives Management Ein solches Sortiment ist eine komplexe Aufgabe, zu deren Lösung es notwendig ist, analytische Informationen zu sammeln und diese in einer visuellen und leicht verständlichen Form darzustellen. Eine in Koordinaten integrierte Produktmatrix hilft dabei<рентабельность - объем продаж>und hier Rentabilitätsmatrix genannt.

Zwei Indikatoren Die Rentabilitätsmatrix ist eine Tabelle oder ein Diagramm, in dem die Namen oder Bezeichnungen (Nummern, Codes) von Produkten aus dem Sortiment des Unternehmens eingetragen sind. Die horizontale Achse zeigt das Verkaufsvolumen für den Berichtszeitraum (z. B. einen Monat) und die vertikale Achse zeigt die Rentabilität jedes Produkts. In diesem Fall kann die Verkaufsmenge in physischer oder monetärer Form angegeben werden. Unter Rentabilität versteht man hier das Verhältnis des Gewinns aus dem Verkauf eines Produkts zu seinen Kosten, definiert wie folgt: R = (P-C) / C, wobei R die Rentabilität ist; P – Verkaufspreis pro Produkteinheit; C sind die Gesamtkosten einer Produkteinheit (Sie können Teilkosten verwenden, um anzugeben, welche Kostenarten darin enthalten sind und welche nicht).

Wenn sich der Preis innerhalb des Berichtszeitraums geändert hat, wird sein gewichteter Durchschnittswert in die Formel eingesetzt. Ein Beispiel für eine Matrix ist in der Tabelle aufgeführt. 1. Warum wurden diese beiden Indikatoren zur Erstellung der Matrix ausgewählt? Das Verkaufsvolumen spiegelt die Nachfrage der Käufer nach dem Produkt wider, und die Rentabilität spiegelt den Nutzen seiner Veröffentlichung für das produzierende Unternehmen wider. Inwieweit diese Bedingungen konsistent sind, lässt sich anhand der Matrix erkennen.

Über Buchhaltung Die Rentabilitätsmatrix kann wie folgt dargestellt werden Kalkulationstabelle. Um es zu erstellen, benötigen Sie erste Informationen über Einnahmen und Kosten, detailliert für jedes Produkt. Daher erfordert die Einführung einer solchen Matrix in die Managementpraxis die Etablierung zumindest elementarer Verfahren Managementbuchhaltung. Diese Frage ist häufig in Unternehmen relevant, in denen kein ERP-System vorhanden ist und die vorhandene Buchhaltungsautomatisierung nur teilweise, d. h. ist nur in bestimmten Bereichen verfügbar und ist nicht immer zwischen den Abteilungen eines Unternehmens korreliert. Welche Kosten sollten bei der Berechnung der Rentabilität verwendet werden? Zusätzlich zur angegebenen Option ( Vollständige Kosten) Eine andere Lösung ist möglich – unter Berücksichtigung nur der direkten Kosten. Beide Optionen haben ihre Vor- und Nachteile. Wenn die Gesamtkosten jedes Produkts zur Erstellung der Matrix herangezogen werden, stellt sich die Frage, wie die indirekten Kosten mehrerer Produkte gleichzeitig verteilt werden sollen. Für dieses Problem gibt es keine eindeutige Lösung, da es sich nicht um ein Buchhaltungsproblem, sondern um ein Managementproblem handelt. Man kann es anders formulieren: welche Sparten oder Produkte<назначены>Sind Sie für die Deckung der allgemeinen Kosten verantwortlich? Und wenn es mehrere davon gibt, wie bestimmen sich dann deren Beteiligungsanteile? Die Entscheidungsfindung liegt in der Kompetenz der Eigentümer und kann an die Unternehmensleitung delegiert werden. Wenn anstelle der Vollkosten nur direkte Kosten verwendet werden, vereinfacht sich die Berechnung der Rentabilität, ihre Werte erweisen sich jedoch als überschätzt und die Auswirkungen indirekter Kosten auf die Finanzergebnisse des Unternehmens bleiben außerhalb des Analyserahmens. In jedem Fall ist es notwendig, bei der Erstellung der Matrix die gleiche Methode einzuhalten, um die Vergleichbarkeit der Daten für verschiedene Berichtszeiträume sicherzustellen.

Zweck der Matrix Im Gegensatz zu anderen ähnlichen Tools, wie der Boston Consulting Group (BCG)-Matrix oder der McKinsey/General Electric-Matrix, soll die Rentabilitätsmatrix operativ sein und nicht strategisches Management. Bei der Erstellung werden ausschließlich interne Informationen genutzt, die bereits im Unternehmen vorhanden sind und es Ihnen ermöglichen, die notwendigen Kennzahlen mit hoher Genauigkeit zu berechnen. Die Position eines Produkts in der Rentabilitätsmatrix sollte unter Berücksichtigung seines Lebenszyklus berücksichtigt werden. Traditionelle Option Lebenszyklus:

 starten;

 hohe Rentabilität bei geringem Verkaufsvolumen;

 hohe Rentabilität bei großen Verkaufsmengen;

 geringe Rentabilität bei großen Verkaufsmengen;

 geringe Rentabilität bei geringem Verkaufsvolumen;

 Einstellung der Produktion. Die Rentabilitätsmatrix bietet eine visuelle Darstellung eines solchen Zyklus. Sobald ein Produkt in Produktion geht, erscheint es in der oberen linken Ecke der Matrix, wandert dann nach rechts, unten, links und wird schließlich aus dem Sortiment entfernt. Natürlich kann der reale Lebenszyklus anders aussehen. Beispielsweise kann die tatsächliche Rentabilität eines neuen Produkts aufgrund unvorhergesehener Umstände in der Produktion oder aufgrund des Aufkommens billigerer Analoga auf dem Markt geringer ausfallen als erwartet, was zu einer Senkung der Verkaufspreise führt. Auch die tatsächliche Nachfragedynamik kann von der erwarteten abweichen. Bei der Einführung neuer Produkte kann es zu Problemen kommen. verschiedene Situationen, die die Position eines bestimmten Produkts in der Matrix beeinflussen. Im günstigsten Fall führt die richtige Prognose (oder einfach nur Glück) dazu Neues Produkt fällt sofort oder fast sofort hinein<лидеры продаж>und gehört zu den profitabelsten. Eine andere Option ist möglich: Das Produkt ist sehr gefragt, weist jedoch eine geringe Rentabilität auf. In diesem Fall wird es wieder aufgefüllt<консервативную>Teil des Sortiments, der genau diese Eigenschaften aufweist. Am schwierigsten und gleichzeitig wahrscheinlichsten ist die Situation bei innovativen Produkten: geringe Verkaufsmengen und geringe Rentabilität. Dies geschieht, wenn das Unternehmen noch nicht gelernt hat, ein neues Produkt herzustellen oder zu verkaufen und die damit verbundenen Kosten deutlich höher sind als erwartet. Bei der praktischen Nutzung der Rentabilitätsmatrix müssen die Bedingungen berücksichtigt werden, unter denen sie entsteht wirksames Werkzeug. Diese Bedingungen lassen sich wie folgt formulieren: 1. Die Produktion verfügt über ein hohes Maß an Flexibilität, was eine einfache Umverteilung der Produktionsmengen zwischen einzelnen Produkten ohne nennenswerte Kosten ermöglicht. Eine ähnliche Situation ist bei einem breiten Sortiment möglich, wenn viele Produkte zu einem gehören Produktgruppe und mit der gleichen oder nahezu gleichen Technologie hergestellt wird. 2. Die Dauer des Produktlebenszyklus ist um ein Vielfaches länger als der Berichtszeitraum. Wenn diese Bedingung nicht erfüllt ist, können die in einer Phase des Lebenszyklus erzielten Ergebnisse ohne ausreichende Beweise auf die nächste Phase extrapoliert werden. Dies kann zu falschen Schlussfolgerungen führen, beispielsweise wenn das schnelle Umsatzwachstum endet und eine Marktsättigung eintritt. Wenn der Berichtszeitraum einen Monat (oder mehr) beträgt kurzfristig), dann ist diese Bedingung fast immer erfüllt. 3. Das Umsatzvolumen im Berichtszeitraum ist auf eine Vielzahl von Transaktionen mit unterschiedlichen Käufern zurückzuführen. Dies ermöglicht die Verwendung mathematischer Statistiken, da das in einem bestimmten Zeitraum erzielte Ergebnis die Regel und nicht die Ausnahme ist. Manager-Tipps Eine Rentabilitätsmatrix zeigt die finanzielle Leistung einer großen Anzahl von Produkten über einen bestimmten Zeitraum an und ermöglicht es Ihnen, Produkte miteinander zu vergleichen und den Beitrag jedes einzelnen zum Gesamtgewinn des Unternehmens zu bewerten. Dadurch ist es einfacher, die Gesamtsituation zu verstehen und Entscheidungen zu einzelnen Produktpositionen zu treffen. Darüber hinaus hilft die Matrix dabei, mehrere typische Fälle zu erkennen, für die es welche gibt<подсказки>, also Empfehlungen. Diese Empfehlungen sind in der Tabelle aufgeführt. 2.

Lassen Sie uns alle möglichen Situationen zeigen, die jedem der Felder der Matrix entsprechen: 1. Hohe Rentabilität des Produkts bei geringem Verkaufsvolumen. In einer solchen Situation ist es für das Unternehmen von Vorteil, den Umsatz zu steigern, ohne die Rentabilität zu beeinträchtigen. Methoden zur Lösung solcher Probleme liegen auf der Marketingebene und beziehen sich auf die Produktwerbung (Suche nach Marktnischen usw.). Zielpublikum, Werbung, PR etc.) Daher wird in diesem Fall eine Empfehlung ausgesprochen<продвигать>. Die gleiche Situation kann aus einem anderen Grund entstehen – wenn die Produktionskapazitäten hinter der Nachfrage zurückbleiben. Dieser Fall ist selten und hier ist eine Steigerung der Produktproduktion erforderlich (möglicherweise durch Reduzierung der Produktion weniger rentabler Produktartikel). 2. Hohe Rentabilität bei gleichzeitig hohem Umsatzvolumen. Der günstigste Fall. Die Situation muss mit allen verfügbaren Mitteln, die im Bereich Vertrieb, Produktion oder Beschaffung anwendbar sind, gestützt und gesichert werden. Empfehlung für diesen Fall<поддерживать>. 3. Geringe Rentabilität bei gleichzeitig hohem Umsatzvolumen. Der Fall ist nicht eindeutig, weil<новым>, gerade erschienen und zu<старым>Produkte sollten unterschiedliche Ansätze verfolgen. Wenn ein neues Produkt stark nachgefragt wird, seine Rentabilität aber gering ist, gibt es möglicherweise Möglichkeiten, die Rentabilität durch Kostensenkung oder Erhöhung der Verkaufspreise zu steigern (ohne das Verkaufsvolumen wesentlich zu reduzieren). Bei Produktartikeln, die schon lange im Sortiment des Unternehmens enthalten sind, können diese Mittel bereits erschöpft sein. Für neue Produkte wird dementsprechend eine Empfehlung ausgesprochen<развивать>, d.h. Änderungen am Produktions- oder Verkaufsprozess vornehmen, um die Rentabilität zu steigern, und für alte -<сохранять>, d.h. Lassen Sie die Situation unverändert. Alle in dieser Gruppenform enthaltenen Produkte<консервативную>Teil des Sortiments, der einen stabilen Cashflow bietet (notwendig zum Ausgleich halbfixer Kosten) und niedrig, aber dennoch positive Rentabilität. 4. Geringe Rentabilität bei gleichzeitig geringem Verkaufsvolumen. In diese Gruppe fallen in der Regel Produkte, die sich in der letzten Phase ihres Lebenszyklus befinden. Für sie gilt die Empfehlung<исключать>, was die Einstellung der Produktion und des Verkaufs von Lagerbeständen bedeutet (es sei denn, das Unternehmen hat besondere Gründe, die Produktion solcher Produkte aufrechtzuerhalten). Auch neue Produkte können in diese Gruppe fallen (was für das Unternehmen unerwünscht ist). Dies bedeutet, dass bei der Planung Fehler gemacht wurden. Wenn es unmöglich ist, sie zu beseitigen, bleibt die gleiche Empfehlung bestehen<исключать>(und Kosten im Zusammenhang mit der Entwicklung eines Produkts und seiner Einführung in die Produktion werden als Verluste erfasst). Wird die Situation als überwindbar eingeschätzt, was bei innovativen Produkten mit hohem Wachstumspotenzial möglich ist, gilt die Empfehlung für diese<развивать>. Dieser Fall ist komplexer als der vorherige, da hier zwei Probleme gleichzeitig gelöst werden müssen. Solche Entscheidungen sollten nicht auf der Grundlage der Ergebnisse nur einer Periode getroffen werden. Darüber hinaus muss berücksichtigt werden, dass es für viele Arten von Waren so etwas gibt<сезонность покупательского спроса>. Es beeinflusst das Verkaufsvolumen und mit einem erheblichen Anteil der halbfixen Kosten auch die Kosten einzelner Produkte und damit deren Rentabilität.

Die Rentabilitätsmatrix ermöglicht die Darstellung objektiver Ergebnisse bezogen auf den Berichtszeitraum und kann für das Abweichungsmanagement (Plan-Ist) genutzt werden. Gleichzeitig enthält es keine Informationen über die Zukunft. In diesem Zusammenhang sind Entscheidungen, die mit hohen Kosten, einer veränderten Positionierung oder anderen langfristigen Folgen verbunden sind (insbesondere Entscheidungen zur Einstellung der Produktion), nur dann sinnvoll, wenn die erzielten Ergebnisse nachhaltig sind.

Das Vorhandensein saisonaler Schwankungen des Verkaufsvolumens verhindert nicht die Erstellung einer Rentabilitätsmatrix<зеркалом>, das das tatsächliche Bild für die vergangene oder aktuelle Periode widerspiegelt. Gleichzeitig beeinflusst die Saisonalität die Erklärung der erzielten Ergebnisse und die damit verbundene Entscheidungsfindung. Beispielsweise hatte ein Produkt eine hohe Rentabilität und ein großes Verkaufsvolumen für den Monat. Im folgenden Monat gingen die Umsätze zurück, die Rentabilität blieb jedoch nahezu unverändert. Was tun mit einem solchen Produkt? Wenn wir wissen, dass es keine oder fast keine saisonalen Schwankungen gibt, ist die Antwort klar: Das Produkt beim Käufer bewerben und so eine Steigerung der Nachfrage erreichen. Was passiert, wenn es zu einem saisonalen Abschwung kommt? Was ist in diesem Fall zu tun? Vielleicht sollten wir es trotzdem fördern? Und um wie viel Uhr? Nun gegen den Trend handeln oder im Gegenteil auf einen günstigen Moment warten, wenn der Umsatz selbst zu wachsen beginnt? Eine eindeutige Antwort auf alle diese Fragen kann erst gegeben werden, wenn die Ziele der Sortimentspolitik explizit benannt werden. Es ist auch bekannt, dass Ziele häufig im Widerspruch zueinander stehen. In diesem Fall kann sich eine Alternative ergeben: entweder hohe Rentabilität bei geringem Umsatz oder umgekehrt. Es gibt andere Situationen, in denen Sie eine Wahl treffen müssen, beispielsweise zwischen dem Wert<прибыль>auf Eigenkapital> und den Marktanteil, den das Unternehmen einnimmt. Um solche Widersprüche aufzulösen, ist es notwendig, Ziele zu formulieren und Prioritäten zu setzen. Dies alles ist Teil der Arbeit des strategischen Managements. Die Beurteilung von Rentabilitätsindikatoren (hoch/niedrig) und Umsatzvolumen (groß/klein) beinhaltet immer ein Element der Subjektivität. Somit kann die Rentabilität als hoch angesehen werden, wenn sie die von den Unternehmern vorgegebenen Ziel- oder Erwartungswerte überschreitet. Letztere orientieren sich in der Regel an den bekannten Rentabilitätswerten anderer Unternehmen der gleichen Branche oder an der alternativen Rendite ihrer Finanzinvestitionen. Was das Verkaufsvolumen betrifft, so steht die Bewertung seiner Indikatoren in direktem Zusammenhang mit dem ausgewählten Sortimentspolitik. Dabei handelt es sich entweder um das größtmögliche Sortiment, bei dem alle Produkte mit akzeptabler Rentabilität gelagert werden, oder im Gegenteil um<самые продаваемые>Waren. Darüber hinaus Ideen darüber, was es ist<много>Und<мало>, unterscheiden sich in der Regel je nach Produktkategorie. Daher empfiehlt es sich, für jede Kategorie eine eigene Rentabilitätsmatrix zu erstellen. Die Rentabilitätsmatrix gibt eine klare Vorstellung davon<вкладе>einzelnen Produkte in das Gesamtfinanzergebnis des Unternehmens für die Periode einzubeziehen. Darüber hinaus erleichtert diese Methode die Entscheidungsfindung im Bereich des Sortimentsmanagements und kann bei der Beratung von Produktions- und Handelsunternehmen eingesetzt werden.

Zu Ihrer Information: Abteilung für Wirtschaft und Finanzen des Unternehmens Staatliche Universität- Die Higher School of Economics lädt Sie ein, am Runden Tisch teilzunehmen<Поведенческие финансы и российские реалии: время пришло?>, die am 17. März 2004 um 15:00 Uhr unter der Adresse st. Myasnitskaya, 20, Raum 311. Trends im Verhalten einzelner Anleger, Merkmale der Entscheidungsfindung von Unternehmensmanagern, Berücksichtigung des menschlichen Faktors im Risikomanagement: Hier ist eine unvollständige Liste der angewandten Aspekte der Behavioral Finance, die immer häufiger eingesetzt werden von den weltweit führenden Unternehmen nachgefragt. Präsentation: Vom Marktverhalten zu Hormonen und Neuronen Dmitry Vladimirovich Repin, Professor der Abteilung für Wirtschaft und Finanzen an der State University Higher School of Economics, Research Fellow am MIT Sloan Kaufmännische Schule Vorgeschlagene Fragen zur Diskussion:

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Ministerium für Bildung und Wissenschaft der Russischen Föderation

Bundesamt für Bildung

Staatliche Bildungseinrichtung für höhere Berufsbildung, Kuban State Technological University

Abteilung für Wirtschaftswissenschaften und Produktionsmanagement

Institut für Lebensmittel- und Verarbeitungsindustrie

Bericht

Disziplin: Unternehmensökonomie

zum Thema: "KontrolleRentabilitätUnternehmen“

Von einem Studenten abgeschlossen

EIN V. Schumilina

Gruppen 09 - I - TX1

Geprüft von außerordentlichem Professor S.K. Vasiliev

Einführung

1. Das Wesen der Rentabilität, ihre Rolle und Bedeutung

2. Rentabilitätsindikatoren

3. Methoden des Rentabilitätsmanagements

4. Die Rolle von Managern bei der Erzielung von Rentabilität

5. Rentabilität als Faktor bei Investitionsentscheidungen

Referenzliste

INdirigieren

In einer mobilen Marktwirtschaft, die durch Wettbewerb und die Notwendigkeit gekennzeichnet ist, den effizienten Betrieb aller zu gewährleisten kommerzielle Organisation Einer der wichtigsten Bereiche bei der Verwaltung der Aktivitäten einer Organisation ist die Sicherstellung ihrer Rentabilität.

Die Relevanz dieses Themas bestimmt die Auswirkung der Rentabilität auf das Unternehmen.

Der Zweck der Arbeit besteht darin, den Einfluss der Rentabilität von Aktivitäten zu untersuchen, um mögliche zu bestimmen komplexe Methoden und Rentabilitätsmanagement-Tools.

Um das gesetzte Ziel zu erreichen diese Arbeit Folgende Probleme müssen gelöst werden:

Erkunden wirtschaftliches Wesen und die Beziehung zwischen der Rentabilität von Organisationen unter modernen Wirtschaftsbedingungen;

Machen Sie sich mit Methoden zur Verwaltung der Rentabilität von Organisationen vertraut.

1. WesenRentabilität,ihrRolleUndBedeutung

Wenn der Gewinn in absoluter Höhe ausgedrückt wird, ist die Rentabilität ein relativer Indikator. Der Rentabilitätsindikator ist ein relatives Merkmal finanzielle Ergebnisse und die Effizienz des Unternehmens, das heißt, es charakterisiert die relative Rentabilität dieses Unternehmens. Die Leistung eines Unternehmens kann anhand von Indikatoren wie Umsatz, Kosten und Gewinn beurteilt werden. Bei der Charakterisierung der Finanz- oder Produktionsergebnisse sind die aufgeführten Indikatoren nicht in der Lage, die Effizienz des Unternehmens zu beurteilen. Dies liegt vor allem daran, dass diese Indikatoren absolute Merkmale der Unternehmenstätigkeit sind und ihre korrekte Interpretation zur Leistungsbeurteilung in Verbindung mit anderen Indikatoren erfolgen kann, die die in das Unternehmen investierten Mittel charakterisieren. Indikatoren, die die Effizienz eines Unternehmens charakterisieren, sind Rentabilitätsindikatoren.

Die Rentabilität ist das Verhältnis des Einkommens zum Kapital, das in die Erzielung dieses Einkommens investiert wurde. Durch die Verknüpfung des Gewinns mit dem investierten Kapital ermöglicht die Rentabilität einen Vergleich des Rentabilitätsniveaus der Aktivitäten eines Unternehmens mit einer alternativen Kapitalverwendung oder mit der Rentabilität, die das Unternehmen unter ähnlichen Risikobedingungen erzielt. Riskantere Investitionen erfordern höhere Renditen, um rentabel zu sein. Da Kapital immer Gewinn bringt, wird zur Messung der Rentabilität der Gewinn als Belohnung für das Risiko mit der Kapitalmenge verglichen, die zur Erzielung dieses Gewinns erforderlich war. Die Rentabilität ist ein Indikator, der die Leistungsfähigkeit eines Unternehmens umfassend charakterisiert.

Mit seiner Hilfe können Sie die Wirksamkeit der Unternehmensführung beurteilen, da die Erzielung hoher Gewinne und einer ausreichenden Rentabilität maßgeblich von der Richtigkeit und Rationalität der getroffenen Managemententscheidungen abhängt. Daher kann die Rentabilität als eines der Kriterien für die Qualität der Unternehmensführung angesehen werden.

Anhand der Rentabilität kann man das langfristige Wohlergehen des Unternehmens beurteilen, d.h. die Fähigkeit eines Unternehmens, eine ausreichende Kapitalrendite zu erwirtschaften. Für Gläubiger und Investoren, die in das Eigenkapital eines Unternehmens investieren, ist dieser Indikator ein zuverlässigerer Indikator als Indikatoren für Liquidität und Finanzstabilität, die auf der Grundlage des Verhältnisses einzelner Bilanzpositionen ermittelt werden.

Durch die Herstellung eines Zusammenhangs zwischen der Höhe des Gewinns und der Höhe des investierten Kapitals kann der Rentabilitätsindikator bei der Gewinnprognose verwendet werden. Im Prognoseprozess wird der erwartete Gewinn dieser Investitionen mit den tatsächlichen und erwarteten Investitionen verglichen. Die Schätzung des erwarteten Gewinns basiert auf dem Rentabilitätsniveau früherer Perioden unter Berücksichtigung prognostizierter Änderungen.

Die Rentabilität ist von großer Bedeutung für Entscheidungen im Bereich Investitionen, Planung, Budgetierung, Koordinierung, Bewertung und Überwachung der Aktivitäten des Unternehmens und seiner Ergebnisse.

Zusammenfassend können wir sagen, dass die Rentabilität ein Indikator ist, der die Effizienz des Einsatzes von Material, Arbeit, Geld und anderen Ressourcen widerspiegelt. Das System der Rentabilitätskennzahlen vermittelt einen Eindruck von der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit der Organisation und hilft Unternehmern, Managemententscheidungen zu treffen. Gleichzeitig sind Rentabilitätskennzahlen relativ und daher ist es unmöglich, sich ein Bild davon zu machen Liquidität des Unternehmens auf ihrer Grundlage.

Liquidität ist die Fähigkeit eines Vermögenswerts, in ihn umgewandelt zu werden Geldmittel, einer der wichtigsten Indikatoren für die Leistung eines Unternehmens. Schließlich entscheidet er darüber, ob das Unternehmen seinen Verpflichtungen rechtzeitig und vollständig nachkommen kann. Die Liquidität eines Unternehmens impliziert seine volle Zahlungsfähigkeit, die ständige Gleichheit der Höhe der Verbindlichkeiten und der liquiden Mittel (dieselben Vermögenswerte, die zur Tilgung von Schulden verwendet werden können).

Es ist nicht möglich, allein auf der Grundlage von Liquiditätskennzahlen eine Bewertung und Empfehlung für Managemententscheidungen abzugeben; es empfiehlt sich, diese Kennzahlen mit den Rentabilitätskennzahlen des Unternehmens zu vergleichen, die die Effizienz der Geschäftstätigkeit aufzeigen.

2. IndikatorenRentabilität

Rentabilität, wirtschaftliche Kosten, Verkauf

Herkömmlicherweise werden alle Rentabilitätskennzahlen berechnet Finanzanalyse, können in Gruppen eingeteilt werden:

Indikatoren für die Rentabilität wirtschaftlicher Aktivitäten;

Indikatoren für Kostenrendite und Umsatzrendite;

Finanzielle Rentabilitätsindikatoren.

Die Rentabilität der Wirtschaftstätigkeit (k) charakterisiert den Vergütungssatz für alle vom Unternehmen genutzten Quellen und wird durch das Verhältnis der Einkommenshöhe der Anleger und Gläubiger (P) zur Höhe des von ihnen investierten Kapitals bestimmt ( IC):

k = P/IR (1.1)

Bei der Beurteilung der Effizienz der Wirtschaftstätigkeit ist es notwendig, die Summe aller Vermögenswerte als investiertes Kapital heranzuziehen, da in deren Gesamtwert alle Schulden des Unternehmens, einschließlich der Betriebsschulden, berücksichtigt sind. Das Gesamtvermögen wird in Rentabilitätsberechnungen verwendet, um die Geschäftsleistung durch externe Informationsnutzer zu bewerten. Dies liegt daran, dass Eigentümer und Gläubiger Gelder in ein Unternehmen investieren, dessen Management bei der Verwendung dieser Gelder völlige Handlungsfreiheit hat. Bargeld kann in solche Vermögenswerte investiert werden kurzfristig bringen keinen Gewinn, aber langfristig Das Unternehmen wird von ihrer Investition profitieren.

Einer der Leistungsindikatoren Produktionsaktivitäten Das Unternehmen ist ein Indikator für die Rentabilität der Produktion. Bei der Berechnung wird der Wert des Produktionsvermögens als investiertes Kapital als Summe aus Anlagevermögen (F) und materiellem Betriebskapital (E) verwendet.

Die Betriebskapitalkosten können als investiertes Kapital in Rentabilitätsberechnungen verwendet werden.

Bei der Berechnung der Rentabilität muss berücksichtigt werden, dass sich die Höhe des in ein Unternehmen investierten Kapitals während der Ertragsperiode ändert und daher als Durchschnittswert ermittelt werden sollte. In diesem Fall ist es am korrektesten, den durchschnittlichen chronologischen Betrag des investierten Kapitals zu berechnen.

Bei der Berechnung von Rentabilitätsindikatoren können verschiedene Indikatoren für das Einkommen eines Unternehmens verwendet werden: Bruttogewinn, Verkaufsgewinn, Gewinn vor Steuern, Nettogewinn (gemäß Formular Nr. 2 „Gewinn- und Verlustrechnung“). Es besteht ein Zusammenhang zwischen Kapitalrenditeindikatoren, Vermögensumschlag und Umsatzrendite, der durch Modellierung der Kapitalrenditequote mithilfe von Faktorabhängigkeiten ermittelt werden kann.

Die Kapitalrendite wird durch die Formel bestimmt:

k = P/A, (1.2)

wobei k die Kapitalrendite ist;

P - Gewinn vor Steuern;

A ist der durchschnittliche jährliche Wert der Vermögenswerte.

Teilen wir die Elemente dieser Formel durch einen Wert – Umsatz (N), erhalten wir:

k = Р/N * N/À, (1.3)

wobei P/N die Rentabilität der Verkäufe nach Gewinn vor Steuern ist;

N/A – Vermögensumschlag (Ressourceneffizienzverhältnis).

Wir erhalten eine Formel, die die Beziehung zwischen den Indikatoren der Kapitalrendite (kp) und ihrem Umsatz (ka) widerspiegelt:

k = kp* kà (1.4)

Durch die Beschleunigung des Vermögensumschlags kann die Kapitalrendite erhöht werden, während die Umsatzrendite unverändert bleibt. Und umgekehrt kann bei konstanter Ressourcenproduktivität die Rentabilität von Vermögenswerten durch eine Steigerung der Umsatzrentabilität steigen.

Somit hängt der Gewinn, den das Unternehmen aus jedem in Vermögenswerte investierten Rubel erhält, von der Geschwindigkeit des Geldumschlags und vom Gewinnanteil am Verkaufserlös ab.

Die finanzielle Rentabilität charakterisiert die Wirksamkeit der Investitionen der Eigentümer des Unternehmens, die dem Unternehmen Ressourcen zur Verfügung stellen oder ihm ihre Gewinne ganz oder teilweise zur Verfügung stellen. Im sehr Gesamtansicht Die finanzielle Rentabilität wird durch die Formel bestimmt:

k = P/ SK, (1,5)

wobei k die finanzielle Rentabilität ist;

P - Nettogewinn;

SK - durchschnittliche Eigenkapitalkosten.

Bei der Berechnung der Rentabilität sollten die Eigenkapitalkosten als Durchschnittswert der Periode berechnet werden, da das Eigenkapital im Laufe des Jahres durch zusätzliche Bareinlagen oder durch die Verwendung der im Berichtsjahr erzielten Gewinne erhöht werden kann.

3. MethodenManagementRentabilität

Da der Gewinn in die Berechnung jedes Rentabilitätsindikators einfließt, müssen Sie zur Steigerung der Rentabilität eines Unternehmens Folgendes tun:

§ das Volumen des Handelsumsatzes erhöhen;

§ die Struktur des Handelsumsatzes ändern (z. B. das Sortiment erweitern);

§ die Förderung von Waren in der Einzelhandelskette beschleunigen;

§ den Handel und den technologischen Prozess des Warenverkaufs verbessern;

§ die Anzahl und Zusammensetzung der Arbeitnehmer beeinflussen sowie ein System wirtschaftlicher Anreize für ihre Arbeit nutzen und die Arbeitsproduktivität steigern (möglicherweise müssen Sie Einfluss auf die technische Ausstattung der Arbeitsplätze nehmen);

§ den Zustand der materiellen und technischen Basis des Unternehmens verbessern;

§ ein Einzelhandelsnetz entwickeln, indem an der territorialen Lage der Punkte gearbeitet wird;

§ die Höhe des Betriebskapitals erhöhen;

§ Überprüfen Sie das Preisfindungsverfahren.

§ die Arbeit zur rechtzeitigen Einziehung von Forderungen organisieren;

§ mit dem geschäftlichen Ruf des Unternehmens arbeiten;

§ aktuelle Kosten reduzieren oder in den Sparmodus wechseln.

Um das Zusammenspiel von Rentabilitätskennzahlen und den Einfluss anderer Faktoren auf diese zu quantifizieren, können Methoden der Faktor- und Indexanalyse eingesetzt werden.

4. RolleManagerVerreichenRentabilität

Der für das Projekt oder die Investition verantwortliche Manager muss eine führende Rolle bei der Prognose von Umsätzen, Preisen und Transaktionskosten spielen, auf deren Grundlage die Cashflows berechnet werden. Der Buchhalter könnte durchaus vorbereitet sein besser als ein Anführer zur Durchführung einer Cashflow-Analyse, die Prognose von Absatzmengen, Preisen, Beschäftigungs- und Betriebskosten ist jedoch nicht darauf übertragbar. Dies ist ein Bereich, in dem der Manager auf seine eigenen Marktkenntnisse und Erfahrungen zurückgreifen muss.

Der Manager muss außerdem besser als der Buchhalter über die größten Gefahren Bescheid wissen, denen das Projekt ausgesetzt sein kann. Daher ist es die Aufgabe des Managers, konkrete „Was-wäre-wenn“-Fragen zu stellen, auf deren Grundlage Berechnungen durchgeführt werden. Der Buchhalter kann zusätzliche „Was-wäre-wenn“-Berechnungen durchführen, um Situationen zu klären, die sich besonders auf die Rentabilität auswirken.

Der Manager muss nicht nur verstehen, was die vom Buchhalter berechneten Antworten bedeuten, sondern auch wissen, warum das Unternehmen eine so hohe Rentabilität benötigt. Die Erzielung einer Rentabilität nur auf dem Niveau der aktuellen Überziehungszinsen ist völlig unzureichend, denn:

§ Manager sind in der Regel optimistisch, was zukünftige Cashflows aus Investitionen angeht, daher ist es notwendig, entsprechende Anpassungen in Bezug auf das erforderliche Rentabilitätsniveau vorzunehmen;

§ manchmal stoßen Projekte auf ernsthafte Hindernisse oder werden aufgegeben, nachdem erhebliche Mittel ausgegeben wurden;

§ In einigen Branchen generieren etwa ein Fünftel aller Investitionen keinen Cashflow, da sie für Reparaturen oder Ersatzinvestitionen ausgegeben werden technologische Ausrüstung oder aufgrund neuer gesetzlicher Anforderungen;

§ Es soll ein bestimmter Anteil der Erträge bereitgestellt werden, der zugunsten der Aktionäre umverteilt wird, um sie für das wirtschaftliche Risiko des Projekts zu entlohnen.

Daher ist es nicht verwunderlich, dass viele Unternehmen vor der Zahlung der Körperschaftssteuer eine Rentabilität von mindestens 25 % pro Jahr anstreben.

5. RentabilitätWieFaktorAnnahmeInvestitionLösungen

Viele Unternehmen legen eine einheitliche Mindestrentabilität für alle fest Investitionsprojekte(Anlageportfolio ist strategischer Plan wie die Gelder des Anlegers verteilt und vervielfacht werden), unabhängig vom Grad des Risikos und der Unsicherheit. Der Vorteil dieses Ansatzes ist seine Einfachheit. Als Ergebnis können jedoch Entscheidungen getroffen werden:

§ zur Ablehnung von Projekten mit minimalem Risiko und Unsicherheit (z. B. Investitionen zur Reduzierung bestehender Kosten), da ihre Rentabilität leicht unter dem festgelegten Minimum liegt;

§ über die Genehmigung riskanter Projekte, beispielsweise Investitionen in die Förderung neuer Produkte auf dem Auslandsmarkt.

Investmentbanken und Finanzinstitute erkennen die Notwendigkeit eines akzeptablen Gleichgewichts zwischen potenziellem Risiko und Ertrag. Sie erwarten beispielsweise unterschiedliche Renditen von einem Kredit für die Übernahme eines Unternehmens durch seine Manager und von Risikokapitalinvestitionen in das Kapital neuer Unternehmen.

Einige große Unternehmen verfolgen einen ähnlichen Ansatz und legen je nach Risikograd der verschiedenen Projektkategorien unterschiedliche Renditen fest. Diese Kategorien könnten sein:

§ Steigerung der Effizienz bestehendes Geschäft, zum Beispiel Investitionen in Automatisierung, Mechanisierung von Be- und Entladevorgängen, Modernisierung von Kontroll- und Messgeräten;

§ Ausweitung des Verkaufs von Industriegütern oder Dienstleistungen in entwickelten Märkten im In- und Ausland;

§ Eintritt mit neuen Waren oder Dienstleistungen in entwickelte inländische oder Ausländische Märkte oder umgekehrt mit beherrschten Waren zu neuen Märkten;

§ Neues Produkt oder Dienstleistung in einem neuen inländischen oder ausländischen Markt.

Es ist klar, dass für jede weitere Kategorie die Rendite steigen muss. Die Festlegung differenzierter Gewinnspannen erfordert viel Erfahrung. Allerdings können Sie bei Anlageentscheidungen einen sehr flexiblen, wenn auch etwas subjektiven Ansatz verfolgen. Projekte mit geringem Risiko sollten wahrscheinlich auch dann genehmigt werden, wenn die erforderliche Rentabilität nicht vollständig erreicht wird. Im Gegenteil erfordern Investitionen in neue Geschäftsfelder, die nur eine gewöhnliche Rentabilität aufweisen, äußerste Sorgfalt.

Wir dürfen nie vergessen, dass ein akzeptables Niveau der geschätzten Rentabilität kein erschöpfendes Argument für Investitionsentscheidungen ist. Darüber hinaus muss das vorgeschlagene Projekt:

§ der gewählten Strategie und dem kommerziellen Charakter des Unternehmens entsprechen;

§ nach Abwägung der verschiedenen verfügbaren Alternativen der geeignetste Weg sein, das Ziel zu erreichen;

§ ein akzeptables Gleichgewicht zwischen potenziellem Nutzen und Risiko sicherstellen;

§ Seien Sie bei Kunden, Lieferanten und Mitarbeitern akzeptabel.

AufführenLiteratur

1. Babo A. Gewinn. Pro. aus dem Französischen / Allgemein Hrsg. und kommentieren. IN UND. Kuznetsova. - M.: JSC Publishing Group „Progress“, „Univers“, 2003.-487 S.

2. Milner B., Liis F. Management eines modernen Unternehmens. - M.: 2001.-436s.

3. Shein V. I., Zhuplev A. V., Volodin A. A. Unternehmensführung. - M.: 2001.-458 S.

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