Eine dieser grundlegenden Wissensketten über Finanzmärkte ist die Klassifizierung von Wertpapieren, von der die richtige Wahl eines den gesetzten Zielen entsprechenden Finanzinstruments unmittelbar abhängt.

Sowohl für den Handel als auch für die Anlage ist es sehr wichtig, den Ursprung und die Herkunft eines Wertpapiers zu verstehen Rechtsstellung, die das Hauptelement eines solchen Konzepts wie der Liquidität eines Wertpapiers darstellen und in direktem Zusammenhang mit den Definitionen von „Emission“ und „Emittent“ stehen.

Zunächst sollte ein allgemeines Merkmal eines Wertpapiers angegeben werden, bei dem es sich um ein Dokument handelt, das dem Wert eines materiellen Gegenstands (Ware, Handelsbeziehungen und Geld) auf der Grundlage einer bestehenden Vereinbarung zwischen Personen, die ein Wertpapier für geschäftliche Zwecke nutzen.

Wie aus dieser wesentlichen Definition hervorgeht, ist einer der Hauptbestandteile eines Wertpapiers der Begriff eines Vertrags.

Dies ist eigentlich das Hauptmerkmal von Wertpapieren. Je nachdem, wer sie ausgegeben hat, wie die Rechte des Käufers (Inhabers) dieses Wertpapiers gesichert sind und auf der Grundlage welcher Vereinbarungen die Regeln für seinen Umlauf festgelegt werden, wird der Wert des Wertpapiers als Element des Vertrauens zwischen den Gegenparteien bestimmt .

Wenn beispielsweise ein Wertpapier von einem Unternehmen ausgegeben (ausgegeben) wird, das am Markt kein gewisses Vertrauen erweckt, dann ist es selbstverständlich, dass der Markt seinen Wert als vernachlässigbar einschätzt.

Oder umgekehrt, wenn das Wertpapier von der Regierung einer Supermacht ausgegeben wird (mit einer Garantie zwischen Bankensystem an eine Flugzeugträgergruppe), dann wird ein solches Wertpapier sehr gefragt sein.

Somit kann festgestellt werden, dass es sich bei einem emittierenden Wertpapier um ein Dokument handelt, das die darin enthaltenen Eigentumsrechte bestätigt und gemäß bestimmten Regeln, die in den einschlägigen Vereinbarungen oder Rechtsakten verankert sind, in Umlauf gebracht wird.

Um klar zu verstehen, wie sich ein emittierendes Wertpapier von anderen unterscheidet, sollte man sich an bestimmten formalen Merkmalen orientieren, anhand derer man Rückschlüsse auf den Status eines Finanzinstruments ziehen kann.

Um dies zu erreichen, gibt es eine bestimmte Eigenschaft eines emittierenden Wertpapiers:

1. Strenges Freigabeverfahren (Ausgabe), das durch Gesetze geregelt ist Staatsmacht(vertreten durch die Zentralbank), einschließlich der obligatorischen Registrierung.
2. Umsetzung der Emission der Zentralbank als Teil eines bestimmten Pakets.
3. Das Problem tritt beim Anbringen auf offene Märkte(in den meisten Fällen an Börsen) oder öffentliche Zeichnung durch Kreditinstitute. Das Konzept der Emission wird durch das Studium der nationalen Gesetzgebung des Landes, in dem Wertpapiere gehandelt werden, hinreichend offengelegt.
4. Im Gegensatz zu Nichtdividendenwerten können Dividendenwerte eine nicht dokumentarische Form der Ausgabe haben, beispielsweise Optionen oder Terminkontrakte.
5. Ausgegebene finanzielle Vermögenswerte können sowohl an Börsen als auch außerhalb davon frei zirkulieren.

Hauptsorten

Wie oben erwähnt, handelt es sich bei Beteiligungspapieren um Finanzdokumente, zu deren Ausstellung Unternehmen und Organisationen berechtigt sind, die spezielle staatliche Registrierungsverfahren durchlaufen haben und den Status einer öffentlichen Einrichtung haben.

Zu den direkt ausgegebenen Wertpapieren zählen:

• Aktien öffentlicher Unternehmen und Körperschaften, deren Aktien den Emissionsprozess durchlaufen haben und sowohl an Börsen als auch im normalen Handelsumlauf gehandelt werden können.
• Unternehmensschulden. Zu den auszugebenden Unternehmenspapieren zählen in erster Linie Anleihen und einige Formen von Wechseln.
• Beteiligungspapiere in Form von Anleihen staatlicher und kommunaler Körperschaften. Diese Finanzinstrumente dienen dazu, Gelder von Investoren zu beschaffen, um sie öffentlich umzusetzen bedeutende Projekte, können ihre eigene spezielle Form der Emission haben.
  
• Derivative Wertpapiere. Bei Equity-Order-Wertpapieren handelt es sich in erster Linie um verschiedene Arten von Optionen und Futures, die häufig für verschiedene Handelsgeschäfte (hauptsächlich für Risikoversicherungs- oder Absicherungsgeschäfte) verwendet werden.
• Einige Arten von Rechnungen. Derzeit wird die Frage, ob es sich bei einem Wechsel um ein Emissionswertpapier handelt, durch konkrete Verwendungszwecke und die Art der Emission (Emission) bestimmt. In der Praxis kommt es eher selten vor, dass es sich bei einem Wechsel um ein emittierendes Wertpapier handelt.

Diese Methode der Fremdfinanzierung wird beispielsweise von Banken genutzt, wenn ein großes Paket (eine Tranche) von Wechseln zur kurzfristigen Rückzahlung eigener Verpflichtungen (z. B. Liquiditätslücke, Begleichung von Forderungen, oder zur dringenden Rücknahme der eigenen Aktien vom Markt).

Das allgemeine Konzept des Problems und das Verfahren zu seiner Umsetzung

Die oben genannten Arten von Beteiligungspapieren, Aktien und Anleihen (sowie deren Derivate) sind auf dem Wertpapiermarkt vorherrschend, da das Emissionsverfahren selbst eine gewisse Überprüfung des Emittenten (seine Zahlungsfähigkeit für Schulden usw.) erfordert Finanzielle Situation usw.).

IN Gesamtansicht Die Platzierung von Emissionspapieren erfolgt durch besondere und klar geregelte Verfahren, die gesetzlich festgelegt sind:

1. Der Ausgabebeschluss wird beispielsweise von der Hauptversammlung der Aktionäre genehmigt, die den Beschluss in direkter geheimer Abstimmung fasst.
   

   Dieser Beschluss stellt bei ordnungsgemäßer Ausführung das notwendige formelle Verfahren für die Erstellung des Prospekts dar.

2. Prospekt, geprüft und staatliche Registrierung ist ein Dokument, das die gesamte technische und rechtliche Seite des Prozesses definiert.
3. Underwriting, das IPO-Verfahren ist die Emissionstechnologie selbst, die von der Erstellung von Kundenlisten unter potenziellen Investoren bis zur Platzierung eines Aktienpakets an der Börse reicht.
4. Der gesamte Platzierungsprozess muss einer staatlichen Registrierung unterzogen werden. Dies ist genau der Faktor, der die Liquidität eines Wertpapiers und damit das Vertrauen in dieses bestimmt.

Denn Beteiligungspapiere sind ein sehr wichtiges Element Finanzsystem, dann ist eine solch kostspielige und gründliche Vorbereitung der Wertpapiere für den Markteintritt eine Garantie dafür, dass die Arbeit dieser fein abgestimmten Struktur nicht durch den Markteintritt minderwertiger (sehr riskanter) Vermögenswerte gestört wird.

Am Ende dieses Artikels ist es sinnvoll, ein paar Worte zu der Tatsache zu sagen, dass es sich um Aktien und Wertpapiere anderer Arten und Klassen handelt wirksame Werkzeuge Kapitalmanagement und sein Wachstum.

Das Anlagegeschäft der Banken beschränkt sich hauptsächlich auf das Geschäft mit Wertpapieren. Unter Wertpapieren werden besonders ausgestellte Finanzdokumente verstanden, deren Vorlage für die Verwirklichung des darin zum Ausdruck gebrachten Rechts erforderlich ist. Die Besonderheiten und Regelmäßigkeiten der Prozesse des Primär- und Sekundärumlaufs von Wertpapieren werden je nach Art bestimmt.

1. Beteiligungspapiere bescheinigen dem Eigentümer das Recht auf einen Anteil am Kapital des Unternehmens. Diese beinhalten Aktie. IN Bundesgesetz„Auf dem Wertpapiermarkt“ vom 20. März 1996. Förderung ist definiert als „ein Beteiligungspapier, das die Rechte seines Eigentümers (Aktionärs) sichert, einen Teil des Gewinns einer Aktiengesellschaft in Form von Dividenden zu erhalten, sich an der Geschäftsführung einer Aktiengesellschaft zu beteiligen und a Teil des Vermögens, das nach der Liquidation verbleibt. Die Ausgabe von Inhaberaktien ist in einem bestimmten Verhältnis zur Höhe des eingezahlten genehmigten Kapitals des Emittenten gemäß dem von der Bundeskommission für den Wertpapiermarkt festgelegten Standard zulässig.

Anhand der Unterschiede in der Art der Dividendenzahlung können wir unterscheiden Stamm- und Vorzugsaktien, Bereitstellung jeglicher Vorteile für ihre Inhaber. Der Inhalt und die konkreten Formen der Leistungsrealisierung werden in den Gründungsurkunden festgelegt. Diese Sondervorteile bestehen in der Regel im Vorzugsrecht auf Dividenden gegenüber Stammaktieninhabern. Gleichzeitig kann die Satzung vorsehen, dass den Inhabern von Vorzugsaktien das Stimmrecht in der Hauptversammlung entfällt. Daher sind die Rechte ihrer Inhaber, sich an der Verwaltung wirtschaftlicher Aktivitäten zu beteiligen, eingeschränkt.

Die Rechte der Vorzugsaktionäre können auch durch die Möglichkeit verwirklicht werden, eine Vorzugsdividende zu erhalten, die jedes Jahr in einem vorher festgelegten Verhältnis zum Nennwert der Vorzugsaktie ausgeschüttet wird. Bei unzureichender Gewinnausschüttung wird die Vorzugsdividende in der Regel auf das folgende Geschäftsjahr übertragen und vorrangig ausgezahlt.

Vorzugsaktien sind am attraktivsten für Einzelinhaber, die wenig Geld haben und weder Zeit noch Gelegenheit haben, sich am Managementprozess zu beteiligen.

2. Schuldverschreibungen bescheinigen das Recht auf eine bestimmte Geldforderung (jedoch nicht das Eigentumsrecht). Diese beinhalten Obligationen, Wechsel, Schecks und Schuldscheine.

Bindung- ein Emissionswertpapier, das seinem Inhaber das Recht sichert, vom Emittenten innerhalb der von ihm festgelegten Frist eine Anleihe in Höhe seines Nennwerts oder eines anderen Vermögensäquivalents zu erhalten. Eine Anleihe kann andere Eigentumsrechte ihres Inhabers vorsehen, es sei denn, dies widerspricht der Gesetzgebung der Russischen Föderation. Anleihen können Inhaber- oder Namensanleihen, frei handelbar oder mit begrenzter Auflage sein.

Eines der wichtigen Merkmale einer Anleihe ist ihre Laufzeit. Dabei handelt es sich um die Laufzeit der vertraglichen Vereinbarung für diese Emission, nach deren Ablauf der Inhaber den Wert der Anleihe erhält, diese also vollständig zurückgezahlt ist. Die Laufzeit kann sehr unterschiedlich sein, auch bei Anleihen mit unbefristeter Laufzeit.

Anleihen haben nichts mit Erträgen zu tun. Sie müssen auch im Verlustfall verzinst werden. Anleihen können vor Fälligkeit wie Aktien an der Börse oder im freien Wertpapiermarkt gehandelt werden und ihr Marktpreis kann wie Aktien über oder unter dem Nennwert liegen.

Wechsel ist eine Sicherheit, die die unbedingte Geldverpflichtung des Ausstellers bescheinigt, bei Fälligkeit einen bestimmten Geldbetrag an den Inhaber des Wechsels zu zahlen. Als schriftlicher Schuldschein in streng vorgeschriebener Form verleiht ein Wechsel seinem Inhaber das unbestreitbare Recht, nach Ablauf der Verpflichtung vom Schuldner die Zahlung des auf dem Wechsel angegebenen Geldbetrags zu verlangen.

Ein Wechsel kann nur von einer juristischen Person ausgestellt werden Einzelpersonen, registriert auf dem Territorium der Russischen Föderation oder auf dem Territorium eines anderen Staates, der den Rubel als offizielle Währung verwendet. Der Wechsel darf nicht in das Hoheitsgebiet eines Staates exportiert werden, der den Rubel nicht als offizielle Währung verwendet.

Ein Wechsel ist für einen Unternehmer, der einen Kredit gewährt, nicht nur eine einfachere, sondern auch zuverlässigere Möglichkeit, eine Schuld zurückzuzahlen. Die Rechnung kann zur Stundung oder Ratenzahlung genutzt werden, es handelt sich also um eine Art Kauf auf Kredit. Beispielsweise kann bei einem Kauf- und Verkaufsvorgang die Bezahlung von Waren teilweise durch Geldüberweisung oder Wechsel erfolgen. Sie können einen Wechsel über den gesamten Warenwert ausstellen. Die Zahlung erfolgt also nicht zum Zeitpunkt des Kaufs der Ware, sondern nach einiger Zeit – ein Kauf auf Kredit. Bis zur Bezahlung der Rechnung kann sich der Preis der Ware erhöhen. Daher ist der Schuldschein bei steigender Inflation bequem zu verwenden.

Wir werden die übrigen Wertpapierarten weniger detailliert betrachten und nur auf Definitionen eingehen, da sie für die Bildung eines Wertpapierportfolios einer Geschäftsbank unterschiedlich sind Bedeutung, wie oben.

überprüfen Es wird eine Sicherheit anerkannt, die eine vorbehaltlose schriftliche Anweisung des Scheckausstellers an die Bank enthält, dem Scheckinhaber den darin angegebenen Betrag auszuzahlen. Der Scheck muss innerhalb der gesetzlich festgelegten Frist zur Zahlung vorgelegt werden.

Zur Beschaffung zusätzlicher Mittel werden verschiedene Zertifikate ausgestellt. Es gibt zwei Haupttypen von Bankzertifikaten: Einlagen- und Sparbriefe.

Einzahlungsbescheinigung Ein Dokument ist ein Dokument, das die Verpflichtung einer Bank zur Auszahlung der bei ihr hinterlegten Einlagen darstellt und dessen Anspruchsrecht von einer Person auf eine andere übertragen werden kann. Eine Einlagenbescheinigung kann nur einer Organisation ausgestellt werden, die eine juristische Person ist, die auf dem Territorium Russlands oder auf dem Territorium eines anderen Staates registriert ist, der den Rubel als offizielle Währung verwendet.

Sparbrief kann als Dokument bezeichnet werden, das die Verpflichtung einer Bank zur Auszahlung der bei ihr angelegten Spareinlagen darstellt.

3. Derivative Wertpapiere bescheinigen dem Eigentümer das Recht, Primärwertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen. Diese beinhalten Optionen und Optionsscheine.

Möglichkeit ist ein Wertpapier in Form eines Vertrags, der zwischen zwei Personen geschlossen wird, von denen eine eine Option schreibt und verkauft und die andere diese kauft und das Recht erhält, innerhalb einer bestimmten Frist andere Wertpapiere zu einem festen Preis zu kaufen oder zu verkaufen.

Gewährleistung- ist ein Wertpapier, dessen Eigentümer das Recht erhält, Wertpapiere zu einem festgelegten Preis für einen bestimmten Zeitraum oder auf unbestimmte Zeit zu erwerben.

4. Zu den Warenwertpapieren gehören Eigentumsurkunden wie z Frachtbriefe Und Lagerbelege.

Frachtbrief Es wird ein Eigentumsurkunde anerkannt, der das Recht seines Inhabers bescheinigt, über die im Frachtbrief angegebene Ladung zu verfügen und die Ladung nach Abschluss des Transports in Empfang zu nehmen. Es kann Inhaber-, Ordens- oder Nennwert sein. Bei der Erstellung eines Konnossements in mehreren Originalexemplaren erlischt mit der Freigabe der Ladung auf dem ersten vorgelegten Konnossement die Gültigkeit der übrigen Exemplare.

Lagerbelege kann einfach oder doppelt sein.

Einfacher Lagerbeleg ist ein Inhaberpapier, dessen Inhaber das Recht erwirbt, über die Ware zu verfügen, wobei er nicht Eigentümer dieses Produkts, sondern des Wertpapiers ist.

Besonderheit doppeltes Lagerzertifikat besteht darin, dass es aus einem Lagerzertifikat und einem Pfandzertifikat (oder Optionsschein) besteht, die voneinander getrennt und unabhängig voneinander zirkulieren können.

Darüber hinaus können sich die aufgeführten Wertpapierarten in folgenden Punkten unterscheiden:

a) in Form einer Freigabe:

- für Dokumentarfilm d. h. deren Inhaber werden durch Vorlage eines ordnungsgemäß ausgestellten Sicherungsscheins bzw. im Falle der Hinterlegung eines solchen durch eine Eintragung auf dem Depotkonto festgestellt;

- nicht zertifiziert, deren Inhaber aufgrund einer Eintragung in das System zur Führung des Registers der Wertpapiereigentümer oder, im Falle einer Wertpapierverwahrung, aufgrund einer Eintragung auf dem Depotkonto ermittelt werden;

b) in Form einer Eigentumsbescheinigung:

- Träger- Wertpapiere, deren Übertragung und Ausübung der ihnen übertragenen Rechte keine Identifizierung des Eigentümers erfordern;

- Eingetragen- Wertpapiere, deren Eigentümer dem Emittenten in Form eines Eigentümerregisters von Wertpapieren zur Verfügung stehen müssen, wobei die Übertragung von Rechten an Wertpapieren und die Ausübung der durch sie gesicherten Rechte eine Identifizierung des Eigentümers erfordern;

- Befehl- Wertpapiere, deren Rechte sowohl durch den Inhaber dieser Wertpapiere als auch durch das Vorhandensein entsprechender Aufschriften bestätigt werden;

c) nach der Form der Unterbringung:

- für Emission- jedes Wertpapier, auch nicht dokumentarischer Art, das gleichzeitig durch folgende Merkmale gekennzeichnet ist: in Emissionen platziert; legt eine Reihe von Eigentums- und Nichteigentumsrechten fest, die der Zertifizierung, Abtretung und bedingungslosen Ausübung unterliegen; hat unabhängig vom Zeitpunkt des Kaufs des Wertpapiers das gleiche Volumen und die gleichen Bedingungen für die Ausübung von Rechten innerhalb einer Emission;

- Kein Problem- sonstige Wertpapiere, die sich nicht durch die oben aufgeführten Merkmale auszeichnen.

Darüber hinaus lässt sich die Einteilung der Hauptinstrumente des Wertpapiermarktes in allgemeinster Form wie folgt darstellen. Abhängig von der Art der der Emission von Wertpapieren zugrunde liegenden Transaktionen sowie den Zwecken ihrer Emission werden sie unterteilt in Aktie(Aktien, Anleihen) und Commercial Paper(Handelswechsel, Schecks, Lager- und Pfandbriefe). Entsprechend dieser Wertpapierklassifizierung werden die Bankgeschäfte mit ihnen in Aktien- und Handelsgeschäfte unterteilt.

Eine Anleihe ist ein Emissionswertpapier, das seinem Inhaber das Recht sichert, vom Emittenten innerhalb der darin festgelegten Frist eine Anleihe in Höhe ihres Nennwerts oder eines anderen Vermögensäquivalents zu erhalten. Eine Anleihe kann auch das Recht ihres Inhabers auf Erhalt eines festen Prozentsatzes des Nennwerts der Anleihe oder anderer Eigentumsrechte vorsehen. Anleiheerträge sind Zinsen und/oder Diskonte Art. Um zusätzliche finanzielle Mittel einzuwerben, werden Anleihen für einen bestimmten Zeitraum ausgegeben.

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Vorlesung Nr. 2-3

Arten von Wertpapieren

Lassen Sie uns näher auf die am häufigsten verwendeten Wertpapiere in der russischen Wirtschaft eingehen.

1. Beförderung Emissionswertpapier, das die Rechte seines Eigentümers (Aktionärs) sichert, einen Teil des Gewinns der Aktiengesellschaft in Form von Dividenden zu erhalten, sich an der Geschäftsführung der Aktiengesellschaft zu beteiligen und einen Teil des danach verbleibenden Vermögens zu erhalten Liquidation (Artikel 2 des Gesetzes „Über den Wertpapiermarkt“). Nur Aktiengesellschaften haben das Recht, Aktien auszugeben. Der Gewinn je Aktie, der sich aus den Gewinnen der Aktiengesellschaft (oder eines anderen Emittenten) ergibt, die die Aktien ausgegeben hat, ist eine Dividende.

Eine Aktie als Wertpapier weist eine Reihe charakteristischer Eigenschaften auf, die für sie einzigartig sind. Dies sind die folgenden:

* Aktie ist ein Eigentumstitel, d. h. der Eigentümer der Aktie ist der Eigentümer der Aktiengesellschaft;

* die Aktie hat keine Umlaufdauer, d. h. sie ist unbegrenzt, sie ist durch die Dauer des Bestehens der Aktiengesellschaft begrenzt;

* Anteile können aufgeteilt und konsolidiert werden. Beim Splitting (Split) erhöht sich die Anzahl der Aktien (aus einer Aktie werden mehrere), ihr Nennwert verringert sich bei gleicher Höhe des genehmigten Kapitals. Bei der Konsolidierung verringert sich die Anzahl der Aktien, der Nennwert erhöht sich und die Größe des genehmigten Kapitals ändert sich nicht;

* Die Aktie zeichnet sich durch eine beschränkte Haftung aus, da der Aktionär nicht für die Verbindlichkeiten der Aktiengesellschaft selbst haftet;

* die Aktie zeichnet sich durch Unteilbarkeit aus, d.h. Miteigentum an einer Aktie ist nicht mit der Aufteilung der Rechte zwischen den Eigentümern verbunden, sie handeln gemeinsam als eine Person;

* Der Anteilseigner hat das Recht, seinen Anteil am Gesamtkapital der Aktiengesellschaft durch Verkauf zu entziehen und an die Legislative zu übertragen
Art und Weise ihre Aktien.

Die Praxis, Finanzmittel für Aktiengesellschaften zu gewinnen, hat sich entwickelt große Menge Aktiensorten, die den unterschiedlichsten Bedürfnissen der Anleger gerecht werden. Aktien unterscheiden sich je nach Emittent, Art der Eintragung der Aktionärsrechte, Anlagequalität usw.

Abhängig von den Subjekten, auf die die Aktien verteilt werden, gibt es: Aktien Arbeitskollektiv, Aktien eines Unternehmens, Aktien einer Aktiengesellschaft. Die Anteile des Arbeitskollektivs werden nur an die Arbeitnehmer des jeweiligen Unternehmens verteilt, die Anteile des Unternehmens werden auch an andere juristische Personen verteilt. Sie berechtigen ihren Inhaber nicht zur Beteiligung an der Unternehmensführung und dienen lediglich der Mobilisierung zusätzlicher finanzieller Ressourcen. Die Anteile einer Aktiengesellschaft werden unter den Aktionären, also den Miteigentümern dieser Gesellschaft, verteilt.

Abhängig von der Art und Weise der Ausübung der Rechte eines Aktionärs sind die Aktien einer Aktiengesellschaft Stamm- und Vorzugsaktien. Stammaktien berechtigen zur Beteiligung an der Geschäftsführung einer Aktiengesellschaft (1 Aktie = 1 Stimme bei der Beschlussfassung auf einer Hauptversammlung). Der Stammaktienanteil, der in den Händen eines Eigentümers konzentriert ist und ihm die Möglichkeit gibt, die tatsächliche Kontrolle über die Aktiengesellschaft auszuüben, wird als Mehrheitsbeteiligung bezeichnet. Theoretisch sollte der Anteil 50 % aller ausgegebenen Stammaktien plus 1 Aktie betragen. Praktisch weniger. Dividenden auf diese Aktien werden nach der Zahlung der Dividenden auf Vorzugsaktien ausgezahlt.

Vorzugsaktien gewähren kein Stimmrecht in der Hauptversammlung (mit Ausnahme von Beschlüssen über die Umstrukturierung und Liquidation der Gesellschaft), bringen aber ein konstantes (festes) Einkommen mit sich, dessen Höhe bei der Ausgabe der Aktien festgelegt wird ausgegeben werden. Diese Aktien haben gegenüber Stammaktien einen Vorteil bei der Gewinnausschüttung und der Liquidation des Unternehmens. Bei Gewinndefiziten werden Dividenden auf Vorzugsaktien aus dem Reservefonds der Gesellschaft ausgezahlt, bei Mittelknappheit für die Ausschüttung von Dividenden auf Stammaktien werden diese nicht ausgezahlt. Vorzugsaktien können in Form von Wandelaktien ausgegeben werden, d. h. Aktien, die auf Wunsch des Eigentümers in Stammaktien desselben Emittenten umgetauscht werden können. Gemäß dem Gesetz der Russischen Föderation „Über Aktiengesellschaften“ sollte der Nennwert der Vorzugsaktien 25 % des genehmigten Kapitals der Gesellschaft nicht überschreiten.

Je nach Eigentumsordnung handelt es sich bei den Wertpapieren um Namens- und Inhaberpapiere. Nach dem Gesetz „Über den Wertpapiermarkt“ (Artikel 2) und dem Gesetz „Über Aktiengesellschaften“ sind Aktien Namenspapiere. Bei einer Namensaktie handelt es sich um ein Wertpapier, dessen Inhaber auf dem Briefkopf und (oder) im Eigentümerregister angegeben ist. Eine Übertragung auf eine andere Person durch Abtretung ist nur durch notarielle Eintragung oder Maklerhäuser, Banken möglich. Inhaber von Namensaktien werden im Aktionärsregister eingetragen.

Abhängig vom Stadium der Ausgabe von Aktien in Umlauf und ihrer Auszahlung werden folgende Arten von Aktien unterschieden: deklariert, platziert und eingezahlt. Bei den deklarierten Aktien handelt es sich um die maximale Anzahl an Aktien der entsprechenden Art, die das Unternehmen zusätzlich zu den bereits platzierten Aktien ausgeben kann. Die Anzahl der genehmigten Aktien steht in keinem Zusammenhang mit der Größe des genehmigten Kapitals und kann dessen Wert über- oder unterschreiten. Diese Zahl ist in der Satzung der Aktiengesellschaft festgelegt oder wird von dieser festgelegt Hauptversammlung Aktionäre durch Mehrheitsbeschluss. Ausstehende Aktien sind Aktien, die von Aktionären gekauft werden. Eingezahlte Aktien sind Aktien, für die ihr Eigentümer eine 100-prozentige Einzahlung geleistet hat und deren Mittel dem Konto der Aktiengesellschaft gutgeschrieben wurden. Nicht alle ausstehenden Aktien sind eingezahlt, da eine Ratenzahlung vorgesehen sein kann. Mindestens 50 % der Aktien der Gesellschaft, die bei ihrer Gründung ausgeschüttet werden, müssen innerhalb von drei Monaten ab dem Datum der staatlichen Registrierung der Gesellschaft und der verbleibende Teil innerhalb eines Jahres ab dem Datum der Registrierung eingezahlt werden.

Je nach Ausgabeform werden Aktien unterteilt in: dokumentarisch (blank, in Form einzelner Dokumente) und nicht dokumentarisch (blank oder bargeldlos, in Form von Einträgen auf Privatkonten beim Registerführer und auf Depotkonten bei der Verwahrstelle). Die Entscheidung über die Form der Emission obliegt dem Emittenten. Heutzutage werden immer weniger Aktien in urkundlicher Form ausgegeben, immer häufiger wird diese Form durch Aufzeichnungen der entsprechenden Daten im Computerspeicher ersetzt und den Aktionären wird ein Aktienzertifikat ausgestellt.

2. Bindung - ein Emissionswertpapier, das seinem Eigentümer das Recht sichert, vom Emittenten innerhalb der darin festgelegten Frist eine Anleihe in Höhe seines Nennwerts oder eines anderen Vermögensäquivalents zu erhalten. Eine Anleihe kann auch das Recht ihres Inhabers auf Erhalt eines festen Prozentsatzes des Nennwerts der Anleihe oder anderer Eigentumsrechte vorsehen. Anleiheerträge sind Zinsen und/oder Rabatte (Artikel 2 des Gesetzes „Über den Wertpapiermarkt“, Artikel 816 des Bürgerlichen Gesetzbuchs der Russischen Föderation).

Um zusätzliche finanzielle Mittel einzuwerben, werden Anleihen für einen bestimmten Zeitraum ausgegeben. Im Gegensatz zu Aktien berechtigen Anleihen ihren Inhaber nicht zur Beteiligung an der Geschäftsführung einer Aktiengesellschaft, bieten aber eine Reihe von Vorteilen. Eine Anleihe ist ein Wertpapier, das:

1) drückt Darlehens- und Schuldenbeziehungen zwischen dem Anleihegläubiger und dem Emittenten aus;

2) bringt ein garantiertes Einkommen;

3) zirkuliert unabhängig an der Börse bis zu seiner Einlösung durch den Emittenten und hat einen eigenen Wechselkurs;

4) verfügt über die Eigenschaften Liquidität, Zuverlässigkeit, Rentabilität und andere Anlagequalitäten;

5) hat Vorrang gegenüber einem Anteil am Erhalt von Erträgen, die Auszahlung der Erträge aus ihnen erfolgt vorrangig gegenüber der Auszahlung von Dividenden auf Aktien;

6) gibt dem Eigentümer das Recht auf vorrangige Befriedigung seiner Ansprüche gegenüber dem Aktionär bei der Liquidation des Unternehmens;

7) Die Investition in Staatsanleihen bietet bestimmte Steuervorteile.

Emittenten geben Anleihen aus verschiedene Sorten und Typen. Je nachdem, welches Klassifizierungsmerkmal der Gruppierung zugrunde liegt, können mehrere Arten von Anleihen unterschieden werden.

Abhängig von der Ausübung der Rechte des Inhabers können Schuldverschreibungen Namens- und Inhaberschuldverschreibungen sein.

Abhängig von der Art der Besicherung werden Anleihen in besicherte und unbesicherte Anleihen eingeteilt. Besicherte Anleihen werden gegen die Sicherheit bestimmter Immobilien, Grundstücke oder Wertpapiere des Emittenten ausgegeben. Unbesicherte Anleihen sind Schuldverschreibungen, die nicht durch Sicherheiten besichert sind.

Je nach Vorliegen eines Wandlungsrechts werden Wandelschuldverschreibungen und Nichtwandelschuldverschreibungen unterschieden. Wandelanleihen geben dem Inhaber das Recht, sie in Stammaktien desselben Emittenten umzutauschen. Bei nicht wandelbaren Anleihen besteht kein solches Recht.

Nach der Art der Rendite werden verzinsliche, unverzinsliche Anleihen und Anleihen mit Nullkupon (Anleihen von Gewinndarlehen) unterschieden. Zinslose (Diskont-)Anleihen werden mit einem Abschlag zu einem Preis unter dem Nennwert verkauft. Erträge aus verzinslichen (Kupon-)Anleihen werden durch die Zahlung von Kupons für Anleihen erzielt. Kuponteil eines Anleihezertifikats, das, wenn es vom Zertifikat getrennt wird, dem Eigentümer das Recht auf Zinsen (Erträge) verleiht. Die Höhe der Zinsen und das Datum ihrer Zahlung sind auf dem Kupon angegeben, sodass der Kupon das Hauptmerkmal der Anleihe ist. Der gezahlte Zins kann fest oder variabel sein. Die Rendite der Gewinnanleihen wird anhand der Ware oder Dienstleistung dargestellt, für die sie ausgegeben wurden.

Abhängig von der Laufzeit der Anleihe gibt es Anleihen mit festgelegtem Fälligkeitsdatum und ohne festes Fälligkeitsdatum. Anleihen mit einem bestimmten Fälligkeitsdatum werden in kurzfristige Laufzeiten bis zu 1 Jahr, mittelfristige Laufzeiten bis zu 5 Jahren und langfristige Laufzeiten von 5 bis 30 Jahren unterteilt. Anleihen ohne feste Laufzeit werden in vom Emittenten vor Ablauf der Laufzeit ausgegebene Rückgabeanleihen mit Zahlung eines Bonus an den Inhaber für entgangene wesentliche Chancen eingeteilt; Bei verlängerbaren Anleihen hat der Inhaber das Recht, diese gegen weitere auszutauschen
langfristige Anleihen mit gleichem Wert und höherem Auszahlungsanteil; Abschluss von Anleihen Der Inhaber hat das Recht, seine Anleihen vor dem Fälligkeitsdatum des Darlehens zum Nennwert zur Rückzahlung anzubieten.

Je nach Emittent unterscheidet man Unternehmensanleihen und Staatsanleihen. Staatsanleihen werden in Bundesanleihen unterteilt, die im Namen der Russischen Föderation ausgegeben werden, und Kommunalanleihen, die im Namen der Gemeinde der Stadt oder des Bezirks ausgegeben werden. Der Staat gibt folgende Anleihen aus: Anleihen der staatlichen republikanischen internen Anleihe der RSFSR 1991 GDO (langfristig); staatliche kurzfristige Nullkupon-GKO-Anleihen; Darlehen in interner Währung; Bundesanleihen; goldene Bundesanleihen; Anleihen des russischen Internats
Darlehen im Jahr 1992 usw.

Um zusätzliche Finanzmittel einzuwerben, werden Unternehmensanleihen ausgegeben. Anleihen interner Staats- und Kommunaldarlehen werden auf den Inhaber ausgegeben; Unternehmensanleihen, sowohl Nenn- als auch Inhaberanleihen.

Die Anleihe weist grundlegende Merkmale auf: Nennwert, Zinssatz, Punktwert, Kupon, Abschlag usw. Die Zahlung für Anleihen erfolgt durch Aufzinsung des Nennwerts. Ein Anleger, der eine Anleihe besitzt, weiß im Voraus, wie viel Geld er zu einem bestimmten Zeitpunkt dafür erhalten wird. Um den aktuellen Zinssatz einer Anleihe zu ermitteln, ist es auch notwendig, den Nennwert zu kennen, da dieses Wertpapier in Prozent seines Nennwerts (also des auf der Anleihe angegebenen Betrags) notiert wird. Der Anleihesatz wird in Prozent und Inhalt ermittelt bestimmte Typen Der Nennwert der Wertpapiere wird ermittelt, indem der Marktpreis der Anleihe durch den Nennwert der Anleihe dividiert wird.

Der Gesamtertrag einer Anleihe besteht aus folgenden Elementen: 1) regelmäßig gezahlten Zinsen (Kuponertrag); 2) Wertänderung der Anleihe für den entsprechenden Zeitraum; 3) Erträge aus der Reinvestition erhaltener Zinsen.

3. Schuldschein eine Sicherheit, die eine unbedingte Geldverpflichtung des Ausstellers bescheinigt, bei Fälligkeit einen bestimmten Geldbetrag an den Besitzer des Wechsels (Wechselinhaber) zu zahlen. Ein Wechsel kann sein: einfach und übertragbar (Gesetz der Russischen Föderation „Über übertragbare und Schuldscheine“ vom 11. März 1997 Nr. 48-FZ).

Der Gesetzentwurf weist eine Reihe wichtiger Merkmale auf:

* Abstraktheit;

* Unbestreitbarkeit;

* Verhandelbarkeit;

* Geld;

* das Recht auf Protest;

* Mitverantwortung.

Die Arten von Wechseln sind recht vielfältig und unterscheiden sich je nach Emittent, Laufzeit, Eigentumsordnung etc.

Abhängig von der Stelle, die die Zahlung des Wechsels vornimmt, werden Wechsel in einfache und übertragbare Wechsel unterteilt. Einfache (Solo-Rechnung) Verpflichtung des Schuldners, einen bestimmten Geldbetrag fristgerecht an den Geldempfänger oder auf dessen Anordnung an jede andere Person zu zahlen, die den Wechsel zur Zahlung vorgelegt hat. Ein Schuldschein wird vom Zahler (Schuldner) selbst ausgestellt. Ein Wechsel (Wechsel) wird vom Gläubiger (Aussteller) ausgestellt und unterzeichnet und ist eine Anweisung des Gläubigers (Aussteller) an den Schuldner (Bezogener), einen bestimmten Geldbetrag an einen Dritten (Überweisenden – den ersten Inhaber) zu zahlen des Wechsels) oder Inhabers innerhalb einer bestimmten Frist zu begleichen. Laut Wechsel wird der Schuldner zum Zahler.

Nach dem Emittentenprinzip werden öffentliche und private Wechsel unterschieden. Staatsanleihen sind Schuldverschreibungen, die von der Regierung des Landes über die Zentralbank Russlands und das Finanzministerium der Russischen Föderation ausgegeben werden. Kommunale Wechsel werden von den Verwaltungen der Teilstaaten des Bundes und den örtlichen Verwaltungen ausgegeben. Privatrechnungen umfassen Rechnungen von Unternehmen, Finanzgruppen und Geschäftsbanken. Bankwechsel werden von Banken ausgestellt (in der Regel mit einem Abschlag). Firmenwechsel dienen der Formalisierung von Kreditverpflichtungen und werden von Unternehmen ausgegeben.

Je nach Eigentumsordnung gibt es: Namenswechsel und Inhaberwechsel.

Abhängig von den erhaltenen Einnahmen werden die Wechsel in Diskontscheine unterteilt, die einen Rabatt bedeuten (die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Rücknahmepreis (Nennwert) des Wechsels); Zinsen bedeuten, Zinsen zu erhalten.

Abhängig von dem Gebiet, in dem die Banknoten im Umlauf sind, können sie in lokale Banknoten unterteilt werden, die nur in einem bestimmten Gebiet in Umlauf gebracht werden dürfen; Staatsangehörige, die auf dem Staatsgebiet zirkulieren; International. Auch inländische und ausländische Rechnungen können unterschieden werden.

Gemäß der Zahlungsgarantie werden Rechnungen in avalisierte (garantierte) und nicht avalisierte (nicht garantierte) Rechnungen unterteilt. Garantierte Wechsel sind mit einer Wechselgarantie, einer Garantie von Banken und Kreditinstituten – Aval – gekennzeichnet.

4. Einlagen- und Sparzertifikate

Einlagen- und Sparbriefe können in einem Auftrag und in Serie ausgegeben werden; sowohl nominal als auch Inhaber; Zinsen und Rabatt.

Für Zinszertifikate können folgende Arten der Zinszahlung festgelegt werden: fester Zinssatz, schwankender Zinssatz, dessen Wert an einen bestimmten gebunden ist Finanzindikator(Refinanzierungssatz, Schätzung der GKO-Rentabilität). Die Erstplatzierung von Discount-Zertifikaten erfolgt zu Preisen unter dem Nennwert, die Verzinsung erfolgt in Höhe der Differenz zwischen Nennwert und Rückzahlungspreis.

Der Umlauf von Einlagen- und Sparbriefen erfolgt durch Abtretung von Forderungsrechten (Zession). Die Abtretung der Anspruchsrechte auf den Inhaber erfolgt durch einfache Übergabe der Urkunde an den neuen Eigentümer. Beim Nominalzertifikat ist die Zession auf der Rückseite ausgestellt.

5. Frachtbrief Hierbei handelt es sich um eine nicht ausgestellte Sicherheit, die der Beförderer der Seefracht oder sein Bevollmächtigter dem Eigentümer der Ladung oder seinem Vertreter ausstellt. Ein Frachtbrief ist ein Transportdokument, das die Bedingungen eines Seebeförderungsvertrags enthält und die Tatsache der Annahme der Ladung zum Versand bescheinigt und dem Inhaber des Frachtbriefs das Verfügungsrecht und das Eigentumsrecht einräumt Fracht, das Recht des Inhabers des Konnossements, diese zu besitzen und darüber zu verfügen.

Für jede Ladung wird ein Frachtbrief ausgestellt, unabhängig davon, wie der Transport durchgeführt wird: mit Bereitstellung des gesamten Schiffes, separater Schiffsräume, ohne eine solche Bedingung.

Rechtsakte Für die Ausstellung und den Inhalt eines Konnossements gelten: das Internationale Übereinkommen zur Vereinheitlichung bestimmter Regeln betreffend Konnossemente von 1921 (Die Haager Regeln); Brüsseler Protokoll 1968 zur Überarbeitung der Haager Konnossementregeln 1921 (Die Haag-Visby-Regeln); UN-Übereinkommen über die Beförderung von Gütern auf See, 1978 (Hamburger Regeln); Handelsschifffahrtsgesetz der Russischen Föderation vom 31. März 1999

Der Frachtbrief wird auf der Grundlage eines vom Absender der Ladung unterzeichneten Ladeauftrags erstellt, der den Exportauftrag mit den erforderlichen Angaben an den Hafen sendet. Auf dem Konnossement ist die Sprache anzugeben, in der der Konnossementtext abgedruckt ist, eine zweisprachige Ausführung des Konnossements ist möglich. Normalerweise ist ein Frachtbrief ein gedrucktes Formular. Ein Frachtbrief ist ein in der internationalen Praxis anerkanntes Dokument in Standardform für die Beförderung von Gütern.

Frachtbriefe werden in dreifacher Ausfertigung mit demselben Inhalt und Datum erstellt: einer für den Absender, der zweite für den Empfänger, der dritte für den Frachtführer. Bei allen Kopien des Frachtbriefs handelt es sich um Originale, was durch den Stempel „Original“ auf ihnen belegt wird. In manchen Fällen wird die Seriennummer des Originals an erster, zweiter und dritter Stelle angegeben. Auf dem Frachtbrief ist die Anzahl der ausgestellten Originale angegeben, allerdings kann nur eines davon ein Eigentumsurkunde sein. Wird für einen von ihnen Ware ausgegeben, so verlieren die übrigen ihre Gültigkeit. Kopien des Frachtbriefs werden auf anderem Papier als gedruckt
vom Original abweichen oder einen Stempel „Kopie“ haben.

Abhängig davon, ob im Frachtbrief eine Versicherung enthalten ist
Police einen versicherten Frachtbrief ausstellen. Ein versicherter Frachtbrief ist eine Kombination aus einem Transportdokument und einer Versicherungspolice und dient als Nachweis sowohl für die Annahme von Gütern zum Transport als auch für den Transport.
und seine Versicherung. Es wird üblicherweise beim Transport von Gütern in Containern eingesetzt.

Es gibt auch die folgenden Arten von Frachtbriefen.

Gemeinsamer Frachtbrief: Auftrag zur Übergabe eines bestimmten Teils der im Bestimmungshafen transportierten Ladung an eine andere Person. Sie kommt bei einem Teilverkauf der Ware durch den Empfänger zum Einsatz
er nahm die Lieferung entgegen.

Sammelkonnossement Ein Konnossement für mehrere Waren, das für unterschiedliche Empfänger bestimmt ist.

6. Garantie hat zwei Verwendungszwecke.

Erstens ist ein Optionsschein ein Zertifikat, das dem Inhaber das Recht einräumt, Wertpapiere zu einem bestimmten Preis für einen bestimmten Zeitraum oder auf unbestimmte Zeit zu kaufen. Manchmal wird zusammen mit einem Wertpapier ein Optionsschein als Anreiz zum Kauf angeboten.

Es lassen sich folgende Arten von Optionsscheinen unterscheiden (Abb. 2.4.7).

Ein Aktienoptionsschein ist ein Zertifikat, das seinem Inhaber das Recht einräumt, innerhalb eines bestimmten Zeitraums Aktien eines Unternehmens zu einem bestimmten Preis zu kaufen.

Ein Bezugsschein ist ein Instrument, mit dem Aktionäre ihre Bezugsrechte bzw. Bezugsprivilegien ausüben. Sie wird von der Gesellschaft ausgegeben, die selbst bestimmt, wie viele Aktien ein Aktionär erwerben kann und welche Bedingungen für deren Erwerb im Falle einer weiteren Ausgabe gelten. Ein Bezugsschein ist ein rechtlicher Nachweis des Eigentums an Bezugsrechten und kann auf andere übertragen werden. Bei der Variante handelt es sich um einen Ex-Optionsschein, ein Zertifikat, das dem Aktionär das Recht bescheinigt, vor deren öffentlichem Angebot neue Stammaktien des Unternehmens zu einem reduzierten Preis zu erwerben.

Je nach Existenzform werden untrennbare und abtrennbare Haftbefehle unterschieden. Ein nicht entfernbarer Optionsschein ist ein langfristiges oder unbefristetes Wertpapier, das zusammen mit einer Anleihe oder Vorzugsaktie ausgegeben wird und das Recht zum Kauf einer bestimmten Anzahl von Stammaktien desselben Emittenten einräumt. Es kann nicht separat verkauft werden. Ein abreißbarer (beweglicher) Optionsschein ist ein Optionsschein, der getrennt von den Wertpapieren verkauft werden kann, mit denen er ursprünglich verbunden war.

Optionsanleihen sind eine Kombination aus einer gewöhnlichen Anleihe und einem Optionsschein zum Kauf von Aktien. Bei Optionsanleihen kann es sein, dass der Optionsschein von der Anleihe getrennt werden kann oder auch nicht. Gleichzeitig bedeutet die Verwertung eines Optionsscheins nicht die Kündigung der Anleihe. Mit Optionsscheinen können Sie Anleihen zu einem niedrigeren Zinssatz ausgeben.

Dividenden-Optionsschein: eine Bescheinigung über den Erhalt eines Optionsscheins, eine Anweisung zur Zahlung einer Dividende an einen Aktionär.

Ein Zinsschein ist eine Anordnung eines Unternehmens zur Zahlung fälliger Zinsen auf seine Anleihen und anderen Wertpapiere.

Ein Index-Optionsschein ist eine Option auf einen Aktienindex, der ausgegeben wird als
Teil der Wertpapieremission und von der Clearingstelle garantiert.

Währungsoptionsoptionen, die in Wertpapieremissionen enthalten sind und ihrem Inhaber das Recht einräumen, vom Emittenten zusätzliche Wertpapiere zu erwerben, die auf eine andere Währung lauten. In diesem Fall werden der Kupon und der Zinssatz der Wertpapiere zum Zeitpunkt des Verkaufs der Hauptemission festgelegt.

Ein gedeckter Optionsschein ist ein Optionsschein zum Kauf oder Verkauf bestimmter Wertpapiere im Portfolio einer Wertpapierfirma.

Europäischer Haftbefehl: Ein Haftbefehl, der nur an bestimmten Tagen oder Zeiträumen verwendet wird.

Der Kauf eines Optionsscheins ist dann sinnvoll, wenn bis zum Ausgabezeitpunkt eine Wertsteigerung der Aktien zu erwarten ist. Der Verkauf eines Optionsscheins ist eine der Möglichkeiten, eine neue Aktienemission zu platzieren. Optionsscheine können an einer Börse gehandelt werden.

Zweitens eine Garantiebescheinigung eines Warenlagers bei der Annahme für
Lagerung bestimmter Güter. In diesem Fall ist der Haftbefehl ein Eigentumsdokument und wird beim Verkauf und der Verpfändung von Waren verwendet.