مفاد روش شناختی یک سیستم استراتژیک گرا را توسعه داد حاکمیت شرکتیاین امکان را فراهم کرد تا مشخص شود که چگونه شرایط ساخت و ساز باید برآورده شود سیستم موثرحاکمیت شرکتی. هماهنگی منافع شرکت کنندگان در روابط شرکتی برای حل تعارض منافع چند جهته، لازم است یک نقطه تماس، یک نقطه مرجع مشترک برای اهداف پیدا شود. و از این نظر، گروه‌های مختلف شرکت‌کنندگان در روابط شرکتی از تقویت موقعیت رقابتی شرکت سود می‌برند که به نوبه خود از نظر کمی افزایش ارزش آن را منعکس می‌کند. مالکان باید بر اساس معیارهای کلیدی تصمیم بگیرند. این که آیا تصمیمات به رشد ارزش شرکت کمک می کند یا نه. در سطح مدیریت، تفکر هزینه به معنای توانایی عمل در دسته‌بندی جریان‌های نقدی، ایجاد مکانیزمی برای ارزیابی و نظارت بر اثربخشی فعالیت‌های مدیریت است. کارت امتیازی متوازن سیستمی از شاخص‌ها را برای ارزیابی جامع وضعیت یک سیستم تجاری نشان می‌دهد که به فرد اجازه می‌دهد تا انحرافات را شناسایی و حذف کند. در نتیجه، شرکت کنندگان اصلی در روابط شرکتی (مدیران و مالکان) به طور مساوی اطلاعات لازم برای توجیه تصمیمات خود را دریافت می کنند. مدیریت استراتژی، مالکان و مدیران را نه تنها بر افزایش ارزش شرکت، بلکه بر ایجاد مزیت های رقابتی آینده نیز متمرکز می کند. توسعه و رسمی‌سازی هنجارهای رفتار شرکتی توسعه نیافتگی مکانیسم‌های بیرونی حاکمیت شرکتی، نیاز به ایجاد مجموعه‌ای از قوانین را تعیین می‌کند که روابط بین موضوعات حاکمیت شرکتی را نه تنها در سطح کلان، بلکه در داخل یک شرکت خاص تنظیم می‌کند. هر سیستم کسب و کار، صرف نظر از شکل سازمانی و قانونی خود، مکانیزم تصمیم گیری سازمانی را فراهم می کند.

نظارت بر سطح حاکمیت شرکتی.

اگر رعایت دو شرط اول در بیان شده باشد رویکرد روشمندبرای شکل‌گیری یک سیستم حاکمیت شرکتی با جهت‌گیری استراتژیک، شرایط نظارت بر حاکمیت شرکتی مستلزم توسعه رویکردی برای ارزیابی اثربخشی حاکمیت شرکتی است.

برای نظارت بر سطح حاکمیت شرکتی در یک شرکت، داشتن معیارهایی برای ارزیابی اثربخشی سیستم حاکمیت شرکتی ضروری است. تحقیقات نشان می دهد که کارایی اقتصادی حاکمیت شرکتی باید بر اساس نتایج مالی و اقتصادی فعالیت های تجاری، موقعیت رقابتی و چشم انداز عملکرد شرکت ارزیابی شود.

فعالیت مالی و اقتصادی کارآمد شرکت که در رشد ارزش آن بیان می شود، تأییدی بر اثربخشی حاکمیت شرکتی است. مقدار مثبت ثابت این شاخص نشان دهنده افزایش ارزش شرکت و مقدار منفی نشان دهنده کاهش آن است. کاهش نشان می‌دهد که پروژه‌های جالب‌تری برای سرمایه‌گذاری در بازار ظاهر می‌شوند، بنابراین وقتی شاخص کاهش می‌یابد، ارزش شرکت نیز کاهش می‌یابد. با این حال، با کاهش هزینه ها مانند سرمایه در گردش، دستمزد و فروش دارایی ها می توان به یک شاخص مثبت در دوره جاری دست یافت. در نتیجه ارزش در دوره بعدی به شدت کاهش می یابد. برای نتیجه‌گیری در مورد اثربخشی حاکمیت شرکتی، اطلاعات کافی در مورد تغییرات ارزش آن در طول یک سال وجود ندارد، زیرا این ممکن است نتیجه سطح بسیار پایین حاکمیت شرکتی در سال قبل یا موفقیت تصادفی باشد. شرکت، که منجر به بهبود موقعیت مالی و اقتصادی شرکت، مستقل از کارایی حاکمیت شرکتی شد. بنابراین لازم است پویایی اندیکاتور در نظر گرفته شود. برای انجام این کار، یک محاسبه از تغییر نسبی در ارزش شرکت برای سال و برای کل دوره زمانی انجام می شود. بنابراین، برای ارزیابی اثربخشی سیستم حاکمیت شرکتی بر اساس ارزش شرکت، در مرحله اول، ارزش برای تمام دوره های زمانی محاسبه می شود. با توجه به منطق رویکرد ارزیابی اثربخشی حاکمیت شرکتی بر اساس ارزش، سطح بالای حاکمیت شرکتی باید با افزایش مداوم ارزش شرکت مشخص شود.

با این حال، ارزیابی اثربخشی سیستم حاکمیت شرکتی تنها بر اساس پویایی یک شاخص کمی، یعنی استفاده از روش کمی برای ارزیابی اثربخشی حاکمیت شرکتی بر اساس تجزیه و تحلیل شرکت، کافی نیست. فعالیت های اقتصادی. کیفیت حاکمیت شرکتی نیز باید در نظر گرفته شود. مکانیسمی که کیفیت حاکمیت شرکتی بر ارزش یک شرکت تأثیر می گذارد این است که کیفیت پایین حاکمیت شرکتی خطرات سرمایه گذاران را افزایش می دهد و در نتیجه هزینه سرمایه شرکت را افزایش می دهد که به عنوان یک عامل تنزیل هنگام ارزیابی ارزش آن عمل می کند. سطح ریسک ذاتی یک شرکت مرتبط با حاکمیت شرکتی در نرخ تنزیل منعکس می شود. در عین حال، سهم کیفیت حاکمیت شرکتی در میان سایر عوامل مؤثر بر هزینه سرمایه به طور نسبی کاهش می یابد زیرا ریسک های مرتبط با مدیریت کاهش می یابد. همانطور که شرکت به سمت روابط متمدن شرکتی حرکت می کند. حاکمیت شرکتی با کیفیت بالا، کلیه فرآیندهای تجاری را که در شرکت اتفاق می‌افتد ساده می‌کند، که به رشد گردش مالی و سود کمک می‌کند و به طور همزمان حجم سرمایه‌گذاری‌های سرمایه مورد نیاز را کاهش می‌دهد. روش مقایسه ای برای ارزیابی اثربخشی حاکمیت شرکتی شامل مقایسه مکانیسم های آن در شرایط مختلف تجاری است. این رویکرد غیررسمی است و امکان مقایسه شرایط توسعه حاکمیت شرکتی در کشورهای مختلف را فراهم می کند. در این مورد، آنها به ارزیابی کارشناسی از توسعه قوانین کشورها در زمینه حاکمیت شرکتی، میزان اجرای آن، توسعه بازار سهام (مقایسه با سرمایه گذاری)، مکانیسم ورشکستگی (درجه سادگی) متوسل می شوند. روند ورشکستگی و فراوانی کاربرد آن مقایسه می شود) - این ارزیابی مکانیزم های خارجی حاکمیت شرکتی است. هنگام ارزیابی مکانیسم های داخلی حاکمیت شرکتی، فعالیت های هیئت مدیره ارزیابی می شود (نسبت مدیران داخلی و خارجی، اندازه هیئت مدیره، روش ارزیابی اثربخشی مدیران و سایر شاخص ها، بسته به ویژگی های خاص). فعالیت های هیئت مدیره در یک کشور خاص و اهداف ارزیابی) و ایجاد سیستم پاداش برای مدیران. [ 38 ]

چارچوب ریسک حاکمیت برانزویک UBS Warburg خطرات حاکمیتی موجود و بالقوه را در هشت دسته و 20 زیرمجموعه طبقه‌بندی می‌کند که هر کدام دارای ضریب ریسک و دستورالعمل‌هایی برای کاربرد آن هستند. هر نوع ریسک با اعطای امتیاز جریمه ارزیابی می شود. بر این اساس، هرچه رتبه یک شرکت بر اساس مجموع امتیازات آن بیشتر باشد، درجه ریسک بیشتر و در نتیجه سطح کارایی حاکمیت شرکتی پایین‌تر خواهد بود. بر اساس این مدل، شرکت‌هایی که بیش از 35 امتیاز جریمه دریافت می‌کنند، بسیار پرخطر در نظر گرفته می‌شوند و دارای چنین سطح حاکمیتی هستند، در حالی که شرکت‌هایی با رتبه زیر 17 نسبتاً امن و دارای سطح بالایی از حاکمیت هستند.

بنابراین، رویکرد ارزیابی اثربخشی حاکمیت شرکتی از دیدگاه تفسیر کمی و کیفی آن به ما امکان می دهد اطلاعات تکمیلیدر مورد فرصت هایی برای بهبود سطح حاکمیت شرکتی در آینده. توانایی ترکیب پارامترهای امیدوارکننده فعالیت های یک شرکت با مناسب ترین مدل سازمان حاکمیت شرکتی در حال تبدیل شدن به یک عنصر حیاتی رقابت برای شرکت های مدرن روسیه است. ارتقای کیفیت حاکمیت شرکتی می تواند به عنوان یک استراتژی اصلی از سوی شرکت هایی که به دنبال ورود به بازار مالی هستند در نظر گرفته شود. مسائل در نظر گرفته شده در مورد بهبود سیستم حاکمیت شرکتی به ما امکان می دهد تا نتایج زیر را بگیریم:

• - حاکمیت شرکتی در سطح خرد دارای پتانسیل قابل توجهی برای بهبود است که به ویژه در استفاده از رویکردی استراتژیک نهفته است که اجرای آن امکان ایجاد تعادل بین منافع هر یک از شرکت کنندگان در روابط شرکتی را به منظور افزایش کارایی شرکت فراهم می کند. .
• - مفاد روش‌شناختی برای سیستم راهبری شرکتی با محوریت استراتژیک تدوین شده است که اساس آن فرآیند مؤثر تصمیم‌گیری استراتژیک است و شرط لازم برای عملکرد، کنترل مؤثر بر مدیریت شرکت است که دلالت بر توزیع بهینه اختیارات در فرآیند دارد. اتخاذ، اجرا و ارزیابی تصمیمات عملیاتی و استراتژیک در شرکت. شکل‌گیری یک سیستم حاکمیت شرکتی با جهت‌گیری استراتژیک دلالت بر نقش فعال هیئت مدیره در توسعه استراتژی به عنوان مکانیزم اصلی کنترل داخلی دارد که در آن تعادل منافع بین گروه‌های ذینفع برقرار می‌شود.

راهنمای استراتژیک اصلی در سیستم پیشنهادی ارزش شرکت است که در درجه اول منعکس کننده منافع مالک و شامل ادعاهای شرکت کنندگان مختلف در روابط شرکت است. به عنوان یک مفهوم مدیریت رتبه‌بندی مبتنی بر هزینه، ما بر شناسایی به اصطلاح «عوامل کمی» تمرکز می‌کنیم که به نظر می‌رسد در ارزیابی رتبه‌بندی اعتباری (شامل تجزیه و تحلیل ترازنامه‌ها، جریان‌های نقدی و شاخص‌های مالی کلیدی) مهم‌تر هستند. ارائه هرچه بیشتر اطلاعات در مورد شاخص های به اصطلاح کیفیت از جمله شاخص های مربوط به حاکمیت شرکتی به بازار.

فقدان طرح‌های گزارش‌دهی ساختاریافته و شفاف، به عنوان مثال، افشای ناقص اطلاعات در حوزه طرح‌های مالی، یک عامل خطر اضافی برای سرمایه‌گذاران و سایر افراد خارج از مدیریت شرکت است. در عین حال، حاکمیت شرکتی خوب به ایجاد اعتماد در شرکت کمک می کند و در نتیجه دسترسی آن به بازارهای سرمایه را تسهیل می کند. به گفته کارشناسان مودیز، حاکمیت شرکتی موثر در درجه اول برای خود شرکت مهم است و کلید اعتماد سرمایه گذاران است، به ویژه، در غیاب حاکمیت شرکتی سازمان یافته، صاحبان بالقوه سهام یا تعهدات بدهی شرکت ممکن است این نگرانی را داشته باشند که افراد با "اطلاعات داخلی (مدیران یا سهامداران عمده) می توانند از موقعیت خود به ضرر سایر سهامداران استفاده کنند. علاوه بر این، در صورت عدم شفافیت مناسب در زمینه افشای اطلاعات و گزارش دهی، مدیریت شرکت ممکن است مخفیانه از سهامداران، شرکت را افشا کند. به خطرات غیر منطقی و بدتر شدن وضعیت مالی و شهرت آن.

کلید اثربخشی حاکمیت شرکتی و جذابیت شرکت برای سرمایه گذاران و اعتباردهندگان عبارتند از:

• - فرهنگ عمومی، حقوقی و سیاسی (از جمله در نظر گرفتن تعهدات قانونی و امانی مدیریت، مدیران و سهامداران اکثریت).
• - سیستم قضایی قابل اعتماد و کارآمد؛ قوانین ورشکستگی مناسب)؛
• - وجود مکانیسم های مناسب بازار (از جمله یک سیستم موثر افشای اطلاعات و وجود الزامات گزارش اجباری، و همچنین مکانیسم های موثر برای تنظیم بازار اوراق بهادار).
• - دسترسی ساختارهای صحیححاکمیت شرکتی در شرکت، به ویژه، یک هیئت نظارت توانمند.

در عین حال، تشخیص اینکه اصلاحات داخلی شرکت‌ها واقعی هستند یا فقط یک توهم هستند، می‌تواند برای خارجی‌ها بسیار دشوار باشد. به نظر ما، هیچ دستورالعمل ساده و واحدی برای موفقیت در ایجاد حاکمیت شرکتی مناسب وجود ندارد، که نتوان آن را صرفاً بر اساس الگوریتم‌های مکانیکی استوار کرد، زیرا شرکت‌های مختلف مشکلات منحصر به فرد خود را دارند. بنابراین، درک اینکه چگونه حاکمیت شرکتی به طور مؤثر در یک شرکت انجام می شود، اغلب بسیار دشوار است.

جنبه های کلیدی حاکمیت شرکتی

برای بهبود کیفیت مدیریت، عناصر زیر بسیار مهم هستند: رقابت حاکمیت شرکتی

به نظر ما خیلی عامل مهم درک روشنی از ساختار مالکیت و کنترل شرکتی است که به دنبال کسب رتبه بالا است و همچنین درک منافع افرادی که در نهایت بر شرکت و دارایی های آن کنترل دارند. این جنبه شامل شفافیت ساختار مالکیت و مشاهده واضح تضادهای احتمالی بین منافع سهامداران اکثریت (یا مدیریت) و سایر سهامداران است. علاوه بر شناسایی تضادهای بالقوه، درک اهداف و اهداف بلندمدت تعیین شده برای شرکت توسط صاحبان آن، و همچنین روش های ترجیحی آنها برای ساختار دارایی ها و استراتژی کلی ضروری است. اگرچه افشای ساختار مالکیت یک موضوع نسبتاً ساده است، تحلیل تأثیر چنین ساختاری بر درجه ریسک اعتباری بسیار پیچیده است. به عنوان مثال، ساختار گزارش شفاف و باز یک شرکت، همراه با تعهدات افشای اضافی و تعداد زیادی سهامدار، بر جذابیت آن می افزاید و دسترسی آسان به بازارهای سرمایه را باز می کند. با این حال، شرکت هایی با ساختار سازمانی یا مالکیت متفاوت نیز ممکن است در بازارهای سهام ارزش بالایی داشته باشند. نمونه هایی از شرکت هایی وجود دارد که تحت مالکیت یا کنترل یک خانواده (یا یک شرکت) هستند و در عین حال دارای بالاترین اعتبار اعتماد هستند که یا به دلیل وجود چنین خانواده (یا شرکت) منابع اضافی است که می تواند کمک کند. در شرایط بحرانی و یا وجود برنامه بلندمدت گرا توسط مالک برای توسعه و تقویت شرکت خود. کیفیت و قابلیت اطمینان در افشای اطلاعات، از جمله در زمینه گزارشگری مالی و حاکمیت شرکتی، بدیهی است که مودیز هنگام تعیین رتبه اعتباری هر شرکتی به اطلاعات مالی قابل اعتماد و قابل اعتماد نیاز دارد و در اینجا باید در نظر داشت که این جنبه نیز درجه باز بودن شرکت را به طور کلی مشخص می کند (یعنی بازارها). در جایی که سرمایه گذاران به اطلاعات (به ویژه شاخص های مالی کلیدی) دسترسی ندارند، قادر به نظارت بر گزارش های مدیریت نیستند. با توجه به اینکه ما رتبه بندی شرکت ها را در سراسر جهان ارزیابی می کنیم، به نظر می رسد. برای انجام تحلیل مقایسه ای عملکرد شرکت های مختلف و همچنین بررسی پویایی تغییرات استانداردهای گزارش دهی بین المللی که برای انجام تحلیل اعتباری قابل توجه است مفید است. ما همچنین در تلاش هستیم تا بر افشای اطلاعات در حوزه حاکمیت شرکتی نظارت کنیم. شرکت از جمله بررسی اسناد قانونی و مقررات داخلی، قراردادهای سهامداران مؤثر بر کنترل و همچنین وضعیت امور مربوط به فعالیت های هیئت مدیره و مدیریت ارشد (شامل اطلاعات شخصی و بیوگرافی اعضای هیئت مدیره و نمایندگان مدیریت) . موضوع حق الزحمه افراد عضو هیأت مدیره (شامل مدیران مستقل)، هیأت مدیره، دستگاه های اجرایی شرکت و همچنین میزان پاداش حسابرس مستقل مورد بررسی قرار می گیرد. [ 39 ]

هیئت مدیره یا هیئت نظارت.

مزایای هیئت مدیره ای که در برابر شرکت (یعنی هیئت مدیره یا هیئت نظارت) در آن شرکت هایی که سازماندهی شده است، چیست؟ در پاسخ به این سوال، میزان استقلال مدیران، حرفه ای بودن مدیران خارجی، اثربخشی ساختار سازمانی هیات مدیره و همچنین عوامل تعامل بین هیات مدیره و مدیریت شرکت مورد توجه قرار می گیرد. در نظر گرفته شده است:

• - ترکیب کمی هیأت مدیره (به نظر ما، تعداد زیادی از هیئت مدیره عملکرد کمتری دارند).
• - رهبری در هیئت مدیره (آیا رئیس مستقل است و چه ویژگی های شخصی دارد).
• - دفعات جلسات هیئت مدیره؛
• - ماهیت و روش های بحث در مورد مسائل در جلسات (تا جایی که بتوانیم بدون حضور مستقیم در هیئت مدیره از این موضوع مطلع شویم).
• - استراتژی، الگوریتم های انتخاب و میزان پاداش مدیریت، و همچنین روش های کنترل و نظارت بر فعالیت های شرکت به عنوان یک کل.

ما معتقدیم که بهترین ترکیب بین مدیران خارجی است که دانش عمیقی در زمینه‌های خاص مدیریت دارند و مدیرانی که دانش و تجربه در طیف وسیع‌تری از موضوعات دارند. با در نظر گرفتن چنین ساختار گسترده و گسترده ای، ما بر عملکرد سرویس حسابرسی داخلی تمرکز می کنیم که اخیراً به یک بخش رایج در اکثر شرکت ها تبدیل شده است و مسئولیت ارائه گزارش های مالی و کنترل داخلی. ما همچنین کمیته های مستقل پاداش و نامزدی شرکت را مثبت ارزیابی می کنیم.

ساختار مدیریت و امکان انتقال قدرت از فردی به فرد دیگر.

اعتماد به نفس در حضور یک تیم مدیریتی قوی (به ویژه مدیریت ارشد) عامل بسیار مهمی در ارزیابی رتبه یک شرکت است. از منظر حاکمیت شرکتی، لازم است درک درستی از نحوه توزیع مسئولیت ها بین مدیران ارشد به دست آوریم. نگرانی ناشی از به اصطلاح "ریسک های افراد کلیدی" است که در مواردی ایجاد می شود که رفاه یک شرکت به ویژگی های شخصی یک فرد بستگی دارد. رتبه‌بندی اعتباری زمانی بهبود می‌یابد که یک شرکت دارای رهبری فردی و گروهی باشد و در نتیجه وابستگی کمتری به یک شخص داشته باشد.

گردش مالی در بین مدیران ارشد نیز یک جنبه مهم است. گردش مالی بالا نشان دهنده سطح ناکافی ثبات است و می تواند نشانگر واضحی از وجود مشکلات داخلی باشد. از سوی دیگر نیاز به تجدید منظم مدیریت عالی وجود دارد و هیات مدیره باید در صورت لزوم این فرصت را داشته باشد که افراد مشمول در دستگاه های اجرایی شرکت را جایگزین کند. همانطور که گفته شد، برنامه ریزی از پیش برای جانشینی رهبری موضوع مهمی است که نباید از آن غافل شد. در این مورد، لازم است رشد مؤثر مدیریت و تدوین برنامه ای برای جایگزینی آن (از جمله در ارتباط با ارتقاء از طریق رتبه ها) ترکیب شود. توجه ویژه باید به نامزدی مدیرعامل و رئیس شرکت (هم برای جایگزینی اضطراری یا پیش بینی نشده و هم در پرتو سیاست های توسعه بلندمدت) شود.

پاداش مدیریت.

در دسترس بودن اطلاعات جبران خسارت یک موضوع حساس است که ممکن است بسته به خط مشی شرکت به طور متفاوتی با آن برخورد شود. از آنجایی که مدیران دارای اختیارات و قدرت گسترده ای هستند، توجه داریم که چه عوامل انگیزشی بر عملکرد آنها تأثیر می گذارد. ما با توجه به رشد بلندمدت شاخص‌های عملکرد، دیدگاه مثبتی نسبت به عامل دستمزد داریم، اما نسبت به طرح‌های گزینه‌ای که عمدتاً در ایالات متحده گسترده است، محتاط هستیم، که ممکن است تأکید منافع را به حوزه تغییر دهد. رشد قیمت سهام، که همیشه به نفع دارندگان اوراق قرضه نیست. در شرکت‌های سهامی عام با سهامداران متعدد و بدون «سهام‌دار عمده»، ما رویکرد متعادلی برای جبران خسارت داریم که توسط کمیته کاملاً مستقل هیئت مدیره تعیین می‌شود. ما همچنین تجزیه و تحلیل می کنیم که چه پاداشی به مدیران خارجی پرداخت می شود، به ویژه زمانی که آنها وظایفی را انجام می دهند که برای شرکت مهم است.

حسابرسی و کنترل.

یک حوزه مهم در حوزه حاکمیت شرکتی، نظارت و کنترل گزارشگری مالی است. همانطور که در بالا بحث شد، ما به کمیته حسابرسی مستقل هیئت مدیره که حسابرسان خارجی و داخلی به آن گزارش می دهند، توجه زیادی داریم. اگر حسابرسان خارجی کاملا مستقل باشند، اعتماد به گزارش‌های مالی افزایش می‌یابد و برای شرکت‌های بزرگ، عملکرد حسابرسی داخلی نیز بسیار مهم است.

در زمینه های مختلف فعالیت اقتصادی، شاخص های فردی می توانند مهم شوند، به عنوان مثال، روش های تخمین ذخایر نفت و گاز برای شرکت های دارای مشخصات مربوطه. علاوه بر گزارشگری مالی، شرکت های بزرگ به کنترل موثر بر عملیات مهم و پراکنده جغرافیایی نیاز دارند. همانطور که قبلا ذکر شد، در حوزه های مختلف فعالیت اقتصادی، شاخص های خاص می توانند اهمیت پیدا کنند. از جمله، میزان رعایت اصول عملیاتی انتخابی شرکت، از جمله اثربخشی بخش‌های مربوطه، به‌ویژه در شرکت‌هایی که از نظر ریسک در معرض خطر هستند را ارزیابی می‌کنیم. در تحقیق خود، تهدیدات دعوی قضایی، خطرات ناشی از مقامات نظارتی و امکان‌سنجی و اثربخشی گفتگو و سازش با چنین مقاماتی را ارزیابی می‌کنیم.

ارزیابی و مدیریت ریسک

تحلیلگران اعتباری تمایل دارند هم بر عوامل ریسک شرکت و هم بر چشم‌انداز رشد تمرکز کنند، زیرا مهم‌ترین سوال برای خریداران بالقوه اوراق بدهی این است: چه چیزی می‌تواند «اشتباه» باشد؟

با توجه به توجه دقیق ما به عوامل خطر، ما به دنبال این هستیم که به نوعی اطمینان حاصل کنیم که تصمیم گیرندگان ارشد در شرکت درک مناسبی از تهدیدات بالقوه دارند و مکانیسم های لازم برای ارزیابی آنها را برای به حداقل رساندن (کاهش) خطرات احتمالی در اختیار دارند. برای شرکت هایی که در معرض خطرات مالی قابل توجهی قرار دارند (از جمله به دلیل تغییرات در شرایط کالا یا نرخ ارز)، مدیریت ریسک جنبه مهم تری نسبت به سایر شرکت ها دارد. بسیاری از شرکت های بزرگ (به ویژه آنهایی که در زمینه مالی کار می کنند) بخش های ویژه ای را سازماندهی می کنند که چنین ریسک هایی را نظارت می کنند (در برخی موارد این کار توسط یک مدیر ریسک انجام می شود).

در عمل، تعیین فرهنگ سازمانی یک شرکت می تواند بسیار دشوار باشد، اما می تواند تأثیر قابل توجهی بر خطراتی که شرکت در معرض آن است یا ممکن است در معرض آن قرار گیرد، داشته باشد. در بررسی‌های حاکمیت شرکتی که گردآوری می‌کنیم، تلاش می‌کنیم نشان دهیم که مدیران ارشد تا چه حد به اصول فرهنگ شرکتی که خودشان تأیید کرده‌اند، از جمله اینکه آیا آموزش یا رویداد دیگری انجام شده است، پایبند هستند. این جنبه به ویژه برای شرکت هایی که در معرض خطرات به اصطلاح شهرت هستند یا برای شرکت هایی که دارایی های آنها ممکن است به دلیل سوء استفاده مدیران از موقعیت آنها مورد سوء استفاده قرار گیرد بسیار مهم است.

نقش هیئت مدیره (BoD) در ساختار سازمانی بانک های تجاری در جمهوری قزاقستان به طور قابل توجهی افزایش یافته است. این با دو دلیل تسهیل شد: میل کسب و کار بزرگمطابق با استانداردهای بین المللی پذیرفته شده عمومی، و همچنین ابتکار یک نهاد مجاز که می خواهد با بهبود کیفیت حاکمیت شرکتی، خطرات بخش بانکی را به حداقل برساند. اما هنوز خیلی زود است که بگوییم روند فعال شدن هیات مدیره و فعالیت مدیران مستقل (ND) در آن فراگیر شده است و در بسیاری از بانک ها فعالیت هیات مدیره و مدیران مستقل هنوز رسمیت دارد. آنها بر اساس اصل "تفرقه بینداز و حکومت کن" عمل می کنند.

قوانین موجود مسائل مهم مدیریت یک شرکت سهامی را به هیئت مدیره تفویض می کند (کلیه بانک ها طبق قانون شرکت سهامی هستند) و مقرر می دارد که این هیئت مدیریتی است که مدیریت استراتژیک کلی سازمان را در فواصل بین جلسات سهامداران اعمال می کند. . با این حال، تا همین اواخر، SD عملکردهای اختصاص داده شده به آن را انجام نمی داد. مرکز کنترل در بدنه اجرایی - هیئت مدیره بانک مستقر بود که به طور مستقل استراتژی های توسعه را تدوین و مستقیماً آنها را اجرا می کرد و فعالیت های هیئت مدیره شامل رعایت الزامات رسمی قانون بود. تصادفی نیست که سهامداران عمده بانک در سمت های بالایی در هیئت مدیره حضور داشتند؛ سهامدار کنترل کننده اغلب شخصاً ریاست دستگاه اجرایی را بر عهده داشت. با توسعه بخش بانکی، وضعیت شروع به تغییر کرد. کسب و کار شروع به تقاضای سیستم جدیدی از تصمیم گیری، کنترل ریسک و انطباق با استانداردهای بین المللی پذیرفته شده حاکمیت شرکتی کرد. در نتیجه، صاحبان بانک از طریق تقویت نقش هیئت مدیره، کنترل بر اقدامات مدیریت و جریان های مالی بانک را تقویت کردند. برای مثال، صاحبان مشاغل شروع به مطالبات بسیار جدی در مورد کیفیت سبد وام کردند، یعنی کاهش سهم وام های مشکوک و بد. یکی از گزینه های موثر برای به حداقل رساندن چنین وام هایی، توقف اعطای وام به شرکت های مرتبط با هر یک از مدیران یا سهامداران بانک است. به عنوان یک قاعده، منبع وابستگی به وام گیرنده اجازه می دهد وام را با شرایطی که برای خودش مطلوب تر است و نه برای بانک دریافت کند. به همین دلیل است که کمیته اعتباری، مدیریت نقدینگی و کمیته حسابرسی در بسیاری از بانک ها شامل اعضای هیئت مدیره است.

اما سیگنال اصلی انتقال تدریجی مرکز مدیریت بانک به هیئت مدیره، سابقه انتقال سهامداران بزرگ و مدیران ارشد از هیئت مدیره بانک به این ساختار بود. Kazkommertsbank یکی از اولین کسانی بود که چندین سال پیش چنین استراتژی را اجرا کرد و بعدها توسط ATF Bank و Tsesnabank تکرار شد. اگرچه خود بانکداران موافق نیستند که این پدیده ها به عنوان یک روند باثبات واجد شرایط هستند. شاید همه اتفاقات در زمان منطبق بوده و چنین روند و الگوی وجود نداشته باشد، اما این آرزوی سهامداران برای افزایش تاثیرگذاری بر استراتژی توسعه بانک بوده است. توسعه استراتژی و پذیرش سخت ترین ها تصمیمات مدیریتی- حق عمومی پذیرفته شده هیئت مدیره و بنابراین این تمایل وجود دارد که در تعدادی از بانک ها رؤسای هیئت مدیره نیز به هیئت مدیره منتقل شوند. این به این دلیل است که در عرض سه سال چهره بخش بانکی بسیار تغییر کرده است و با تجربه ترین افراد باید چشم انداز کسب و کار را تعیین کنند.

طبق قانون، این هیئت مدیره است که در فواصل بین برگزاری مجامع عمومی صاحبان سهام، استراتژی توسعه کسب و کار را تعیین می کند. و از آنجایی که مدیران هیئت مدیره توسط خود سهامداران انتخاب می شوند، در حالی که اعضای هیئت مدیره با امضای قرارداد استخدامی استخدام می شوند، وضعیت مدیر بسیار مهمتر به نظر می رسد. علاوه بر این، با تقویت نقش هیئت مدیره، تقابل گروه های مختلف سهامداران برای نفوذ در هیئت مدیره تشدید می شود. کارشناسان مدتهاست متوجه شده اند که تعیین کننده دستور جلسه هیات مدیره بر هیات مدیره و شرکت سهامی تسلط دارد که جلسه هیات مدیره را یا به سمت کار تولیدی یا به گفتگوهای کلی سوق می دهد.

اما در هر صورت و همه کارشناسان بازار نیز با این موضوع موافق هستند، کار غیررسمی هیات مدیره به استراتژی توسعه خود بانک بستگی دارد و هنوز سازمان های مالی زیادی در بازار هستند که نیازی به تبلیغات ندارند. به اعتقاد کارشناسان، فرآیند تقویت نقش هیئت مدیره داخلی است و پیشنهاد می شود از مدل ارزش افزوده اقتصادی برای ارزیابی کسب و کار استفاده شود. یک مکانیسم سازمانی برای حاکمیت شرکتی استراتژیک پیشنهاد شده است، بر اساس سازماندهی جامع فرآیند تصمیم گیری، و همچنین ارزیابی و کنترل فعالیت های شرکت و مدیران آن، که نیاز ترکیبی بهینه از کنترل مستقیم را برآورده می کند. مدیران توسط مالکان با حفظ انعطاف کافی در تصمیم گیری. یک رویکرد یکپارچه برای تجزیه و تحلیل و ارزیابی فعالیت های مدیریت، ادغام ارزش افزوده اقتصادی را در ساختار کارت امتیازی متوازن ارائه می دهد.

نشان داده شده است که یک سیستم حاکمیت شرکتی خوب نه تنها برای عموم مفید است شرکت های سهامی، بلکه شرکت های با مسئولیت محدود و همچنین شرکت هایی که در صنایع با نرخ رشد متوسط ​​و پایین فعالیت می کنند ، زیرا اجرای چنین سیستمی به شما امکان می دهد تا با سازماندهی مناسب روابط با مالکان ، سرمایه گذاران بالقوه ، فرآیندهای تجاری را بهینه کنید و از بروز درگیری ها جلوگیری کنید. تامین کنندگان، و مصرف کنندگان، نمایندگان سازمان های دولتیو سازمان های عمومی

روش‌هایی برای ارزیابی سطح حاکمیت شرکتی مورد استفاده مودی در هنگام انجام تحلیل اعتباری Burch Kenneth A. Executive Director - تحلیلگر ارشد برای حاکمیت شرکتی آژانس رتبه‌بندی مودی منتشر شده در مجله "شرکت سهامی: مسائل حاکمیت شرکتی"

مودیز هنگام ارزیابی رتبه اعتباری هر شرکتی همیشه به سطح کیفی مدیریت و مدیریت توجه دارد.فرهنگ حاکمیت شرکتی در نظر گرفته شده است که تا حد زیادی مشخصه تاریخ طولانی مدت مدیریت شرکت است.پس از فروپاشی انرون در سال 2001، مودیز شروع به توجه بیشتر به نقش هیئت مدیره و مشارکت آن در مدیریت کرد (با اهمیت ویژه ای به فعالیت های هیئت نظارت، در صورت حضور در شرکت).

در سال 2002، مودیز تعدادی از متخصصان متخصص در حاکمیت شرکتی را گرد هم آورد. حسابداریو متخصصان امور مالی، مدیریت ریسک و تنوع ریسک که از بخش های تحلیلی شرکت در انجام تحقیقات در زمینه های مورد نظر حمایت می کنند.

به موازات تجارت بزرگ، آژانس نظارت مالی (AFS) سهم خود را در تقویت نقش هیئت مدیره ایفا کرد. از طریق مجموعه ای از مقررات، آژانس سازمان های مالی را تشویق کرد تا استانداردهای حاکمیت شرکتی را به طور فعال تر اجرا کنند. به عنوان مثال، تصویب قانون حاکمیت شرکتی به معنای افزایش فعالیت هیئت مدیره در بررسی مسائل جاری و روزمره فعالیت های بانک است. نکته دیگر این است که اکثریت بانک ها تا چه اندازه آمادگی دارند تا اختیارات واقعی را به هیئت مدیره منتقل کنند؟ موضع آژانس در مورد تقویت نقش هیئت مدیره و مدیران مستقل در ترکیب آنها روشن است. بالاخره کیفیت سیستم بانکی FSA با مجوزهای صادر شده تضمین می شود و نهاد مجاز نیازی به شوک در جامعه با مشکلات بانک های تجاری ندارد. توسعه نهاد مدیران مستقل امروزه با سه عامل تعیین می شود. به صورت داوطلبانه، ابزار مدیران وابسته و مستقل توسط همان بزرگترین بانک ها استفاده می شود. و این تصمیم با روند باز بودن در ارتباط است سازمان مالی. به طور فعال بودجه برای بازار آزادبانک‌ها، از جمله بانک‌های خارجی، تلاش می‌کنند تا حد ممکن شفاف و شفاف برای وام گیرندگان باشند. موضع اصولی آنها در مورد موضوع شفافیت و در دسترس بودن ND کاملاً مورد قدردانی طلبکاران است. شکاف در نرخ بهره وام ها بین بانک هایی که در حاکمیت شرکتی پیشرو هستند و بانک هایی که در حاکمیت شرکتی برتری ندارند بسیار قابل توجه است. البته اندازه بانک وام گیرنده نیز نقش مهمی در تعیین سود دارد، اما وام دهندگان باید بدانند که بانک رویه کنترل ریسک ثابتی دارد، تصمیمات مطابق با رویه بین المللی گرفته می شود و متخصصان واجد شرایط و مستقل می نشینند. در هیئت مدیره

تقویت موقعیت ND در بانک ها نیز به نفع سپرده گذاران و سهامداران جزئی انجام می شود. با توجه به اینکه سهامداران بزرگ قاعدتاً در مدیریت بانک مشارکت دارند، در درجه اول صحبت از حفظ حقوق سهامداران جزء از طریق نهاد مدیران مستقل است. امروزه، بسیاری از بانک های بزرگ تعداد زیادی سهامدار جزئی دارند - افرادی که کمتر از 5٪ سهام دارند. رویه بانک‌ها که سهام خود را با اشتراک در میان طیف گسترده‌ای از مردم قرار می‌دهند، به مرور زمان به نیاز بیشتر به ND منجر می‌شود.

گرایش دیگر به سمت معرفی مدیران مستقل به فعالیت های تجاری توسط مد برای IRO تعیین می شود. برای اینکه سرمایه گذاران در لندن یا فرانکفورت به یک شرکت نگاه مثبت داشته باشند، باید چنین افرادی را در هیئت مدیره خود داشته باشند.

سومین عامل مؤثر بر در دسترس بودن اجباری ND است پایه هنجاری، که تعیین می کند 30 درصد از کل اعضای هیئت مدیره باید مدیران مستقل باشند. از آنجایی که موسسه ND به تازگی در قزاقستان در حال شکل گیری است، انتخاب مدیران سوالات زیادی را ایجاد می کند. چه کسی داروهای ND را تجویز می کند و آنها را از کجا تهیه می کنند؟ استقلال ND چگونه تضمین می شود و غیره؟

به گفته کارشناسان، انتصاب افراد خاص به مدیران مستقل نیز به استراتژی شرکت بستگی دارد. اگر بانکی به سمت غرب حرکت می کند، به سادگی نیاز به استخدام خارجی هایی دارد که در محافل مالی بین المللی به عنوان مدیران مستقل شناخته می شوند. در قزاقستان، انتخاب ND اغلب توسط هیئت مدیره و با مشورت سهامداران عمده و در صورت لزوم با اعضای هیئت مدیره انجام می شود. باید گفت که دایره متقاضیان به دلیل الزامات قانونی مبنی بر عدم وابستگی بین ND و شرکت سهامی به میزان قابل توجهی محدود شده است. "انتخاب اعضای مستقل هیئت مدیره ابتدا باید بر اساس ویژگی های شخصی نامزد ND، تجربه، تحصیلات و موفقیت های به دست آمده انجام شود. به گفته کارشناسان، ویژگی های فعالیت بانک های داخلی بر اساس استانداردهای بانکی بین المللی، الزامات بازل برای حسابداری ریسک، سیستم حاکمیت شرکتی و غیره است. همه اینها بخش بانکداری قزاقستان را برای خارجی ها قابل درک می کند و آنها در انجام وظایف خود مشکلی ندارند. علاوه بر قوانین، محافل بانکی قوانین نانوشته خود را برای ND دارند. این باید فردی باشد که در جمهوری و محافل مالی شناخته شده است و هرگز کار نکرده یا ریاست یک موسسه مالی مشمول ورشکستگی را نداشته باشد. و چنین افرادی در جمهوری وجود دارند. اما بعید است که FSA اجازه دعوت از متخصصان بانک دیگری را بدهد. اما پزشکان واجد شرایطی هستند که وارد علم شده اند. تعداد زیادی از جوانان باهوش در علم وجود دارند که می توانند به عنوان دستیار پژوهشی استخدام شوند. وکلا نیز سوالات خود را در مورد حد نصاب ND دارند.

در مورد پرداخت برای خدمات ND، با توجه به این واقعیت که بازار چنین متخصصانی به تازگی در حال توسعه است، یک روش کلی هنوز در تعیین ساختار و میزان غرامت برای فعالیت های ND ایجاد نشده است. بانک های مختلف سیستم های پرداخت متفاوتی دارند. اعتقاد بر این است که مهمترین چیز برای یک ND شهرت آن است و در برخی بانک ها چنین مدیران غیر مقیمی برای کار خود پاداشی دریافت نمی کنند. دیگران حقوق ثابتی می پردازند، در حالی که جامعه بانکی هنوز درک درستی از نحوه ارزیابی سهم ND در موفقیت شرکت ایجاد نکرده است. علیرغم این واقعیت که موسسه ND جوان است، اما پیشرفتهای بعدیبه نیاز بانک ها برای توسعه منابع مدیران مستقل در داخل کشور بستگی دارد. اگر یک ND برای مدت طولانی در یک شرکت سهامی کار کند، پس از مدت معینی استقلال خود را از دست می دهد. چرخش ND ضروری است تا مدیران جدید به هر مرحله از توسعه شرکت بیایند و وضعیت را با نگاهی تازه ارزیابی کنند. و در اینجا مشوق اصلی می تواند ایجاد سازمان های تخصصی باشد که به جستجو، آموزش و نظارت بر استقلال ND رسیدگی کنند.

میخائیلوف دیمیتریمدیر کل یونیکوم، دکترای اقتصاد، استاد.
مجله «استراتژی های اقتصادی»، شماره 3 سال 1390

وضعیت رقابتی در بازارهای جهانی و جایگاه روسیه. به جای مقدمه

همه سال های گذشتهپس از بحران 1998 و آخرین آن در 2008-2009. روسیه در صحنه جهانی با رقابت فزاینده ای از سوی کشورهای صنعتی و در حال ظهور مواجه است. و تلاش های ضعیف دولت برای دور شدن از تخصص یک جانبه کشور امروز تأثیر بسیار ناچیزی بر موقعیت آن در جهان دارد. جهانی شدن بازارها، به ویژه بازارهای مالی، روند رشد دولت ها و مناطق آستانه را بیشتر تقویت کرده است. اگر قبلاً در مورد آنها به عنوان یک عامل ثانویه در اقتصاد و سیاست جهانی صحبت می کردیم، امروز آنها قبلاً جایی را برای خود در "جدول رتبه بندی" جهانی تضمین کرده اند.

مهم نیست که چقدر دوست داریم کشورمان شبیه یک غول بزرگ باشد، با گذشت زمان روسیه بیشتر و بیشتر شبیه یک غول با پاهای سفالی شد. اگرچه سرمایه بازارهای جهانی به داخل کشور می ریزد، اما در مقایسه با رودخانه هایی که به چین، هند و سایر NIS (کشورهای تازه صنعتی شده) می ریزند، مانند یک قطره است. ادغام اقتصادهای در حال گذار در سیستم جهانی ارزش توزیعی مثبتی دارد: به لطف آن، عرضه سرمایه به طور کارآمدتر استفاده می شود و در نتیجه با برابری سایر موارد، تولید بالاتر را تضمین می کند. برای دستیابی به بازده حقوق صاحبان سهام که بازارها به آن نیاز دارند، کسب و کارها باید خود را با فرآیند فروش دائماً در حال تغییر در پی رقابت جهانی وفق دهند و اقدامات منطقی را برای صرفه جویی و سازماندهی تولید انجام دهند. این نه تنها با منافع سهامداران مطابقت دارد، بلکه از اهدافی که سایر ذینفعان در فرآیند برای خود تعیین می کنند نیز نتیجه می گیرد (به عنوان مثال، کارکنان شاغل در شرکت انگیزه حفظ مشاغل خود را دارند).

نوآوری در سازماندهی فرآیندهای کسب و کار و حاکمیت شرکتی

همه کسب و کار مدرن- کسب و کار نوآورانه نوآوری هوای تجارت است. اما اغلب ما این کلمه را فقط با تجهیزات و فناوری مرتبط می کنیم. در این میان، صحیح‌تر است که دانش و فناوری‌های جدید را از نظر منفعت نهایی توسعه و اولی را از نظر ریسک به‌عنوان دومی در نظر بگیریم. خود فناوری‌های اطلاعاتی مدرن، به عنوان مجموعه‌ای از فناوری‌ها برای پردازش الکترونیکی و انتقال اطلاعات، کارایی چندانی به کسب‌وکار اضافه نکرده‌اند. اما مدل‌های تجاری کاملاً جدید ایجاد شده بر اساس آنها، بر اساس اصل شبکه سازماندهی تعامل هم در شرکت و هم در زنجیره تأمین، منجر به انقلابی واقعی در مدیریت شرکت شد.

تأثیر واقعاً قابل توجهی از تغییرات در سازمان جدید فرآیند کار و مدیریت، ایجاد یک طرح همکاری اصلی، تغییر تصویر شرکت، بهبود روحیه جمعی آن و همچنین به دست می آید. حوزه اجتماعی، یعنی به عنوان یک قاعده، در زمینه های تقریباً نامشهود که به مشکلات حاکمیت شرکتی - حاکمیت شرکتی (CG) مربوط می شود. این عبارت انگلیسی زبان در درجه اول به ساختارهای قدرت و مدیریت در شرکت هایی با سرمایه جذب شده اشاره دارد، یعنی حوزه های صلاحیت، وظایف و عملکردهای کنترل بدنه این شرکت ها در یک محیط بازار.

به نظر ما در مرحله کنونی توسعه روسیه، این موضوع به چنان اولویتی تبدیل شده است که بیشتر و بیشتر مدیران ارشد و میانی، نه به ذکر سهامداران، به CG فکر می کنند. از این گذشته، ماهیت نوآوری در روسیه هر چه باشد، نکته اصلی در مورد آنها این است که آنها باید به وضوح از نظر استراتژیک تأیید شده و ثابت باشند، علاوه بر این، آنها باید نه تنها به کارکنان عادی بلکه کل شرکت از بالا به پایین مربوط باشند و همه را پوشش دهند. افراد علاقه مند به فعالیت های آن در عین حال، تعیین دقیق وظایف بین مدیریت عملیاتی و نهادهای نظارتی به اندازه استقلال حسابرس و کنترل سهامداران مهم است. فقط این به تعداد کافی پیشنهاد از سرمایه بین المللی کمک می کند.

اجازه دهید توجه داشته باشیم که در روسیه نگرش نسبت به تغییرات (به ویژه ماهیت نوآورانه و دائمی) هنوز کاملاً مبهم است. با این حال، باید به وضوح درک کرد که همه چیز در داخل شرکت باید تغییر کند، اگر فقط به این دلیل که هیچ چیز خارج از آن ثابت نمی ماند. در روسیه، فعالیت‌های نوآورانه دهه‌های اخیر اثری از سر و صدا دارد: چیزهای جدید زیادی وجود دارد، اما همه چیز به نوعی سطحی است. بنابراین، بدون رد اصل بدیهی نوآوری مداوم، لازم است به ویژه به اهمیت فوق العاده محتوا و کیفیت آنها توجه شود.

اگر «دستاوردهایی» وجود داشته باشد، معمولا جزایری از ثبات نسبی را در اقیانوسی از فرآیندهای تجاری نسبتاً عقب مانده نشان می دهند. این بسیار مهم است که چگونه "شروع کنیم"، چه اصول فنی، مدیریتی و سازمانی را پایه گذاری خواهیم کرد. اکثر شرکت‌ها به سادگی عمل می‌کنند: اگر فرصتی وجود داشته باشد، فناوری مورد علاقه خود را به خارج از کشور می‌برند، پیش از این معتقدند که این بالاترین دستاورد بشریت است، و فراموش می‌کنند که بهترین‌ها به رقبای بالقوه فروخته نمی‌شود. به‌علاوه، «بهترین» به‌طور عینی اغلب به یک نوآوری «افزاینده» تبدیل می‌شود – بهبود غیراصولی فناوری‌های قدیمی. چنین تغییراتی محتوای اصلی روند توسعه بسیاری از شرکت ها در روسیه در سال های اخیر بوده است.

و اگر بخواهیم کاملاً صادق باشیم، افکاری که در آمریکا و اروپا چندان با صدای بلند بیان نمی شود، یکسان است و از آنجا سرمای تقابل سال های گذشته سرچشمه می گیرد. از نظر اقتصادی، روسیه همچنان فقط به عنوان یک زائده مواد خام برای حل مشکلات انرژی "آنها" تلقی می شود، یعنی آنها فقط از منظر آنچه می توان از ما گرفت و به قیمت ارزان به ما نگاه می کنند. فریب اظهارات سیاسی و تضمین های "دوستی" را نخورید. به عنوان مثال، "موفقیت" تجارت روسیه در دستیابی به مشاغل با فناوری پیشرفته در اروپا و آمریکا - خرید Arcelor و حماسه بسیار اخیر با Opel را به یاد بیاوریم.

مکانیزم حاکمیت شرکتی مؤثر عاملی برای دستیابی آسان به بازارهای سرمایه است

دستاوردهای سال های اخیر بر این اساس استوار است که تجارت روسیه شرط اصلی توسعه بیشتر خود را افزایش کارایی عملیاتی بر اساس انتخاب استراتژی توسعه مناسب و اجرای موفقیت آمیز آن، جذب سرمایه گذاری با شرایط مطلوب و ایجاد تعادل پایدار در این زمینه قرار داده است. منافع گروه های مختلف ذینفع سپس صاحبان (سهامداران) و مدیران (مدیران) شرکت ها به میزان بسیار بیشتری نسبت به قبل نیاز به جستجو دارند. روش های عملیحصول اطمینان از توسعه موفقیت آمیز شرکت های خود با استفاده از توانمندی های داخلی و خارجی و بهبود شیوه های کاری مجموعه مدیران، یعنی استفاده گسترده از اصول و سیستم حاکمیت شرکتی.

برای مدت طولانی، پذیرش کدهای CG توسط شرکت ها "تجارت خودشان" بود. یک رویکرد رسمی برای استفاده عملی از آیین نامه معروف رفتار شرکتی کمیسیون اوراق بهادار فدرال در دهه 1990 غالب شد. افراد کمی به جنبه محتوایی موضوع علاقه مند بودند. قوانین روسیه به طور کلی عقب مانده است و الزامات واقعی آن لحظه را برآورده نمی کند، به از بین بردن اختلافات فوری بین کمک نمی کند. جنبه های عملیمالکیت و کنترل به این ترتیب.

در نتیجه، دو نظر اشتباه شکل گرفت: اول اینکه سیستم روابط شرکتی چیزی است که از بیرون در موج آمریکایی سازی سیستم مدیریت روسیه معرفی شده است، سیستمی که توسط مدیران برای سهامداران و سرمایه گذاران به خاطر تصویر ایجاد شده است. و ثانیاً، CG فقط برای کسانی ضروری است که به هر دلیلی مجبور هستند به دنبال سرمایه گذار باشند یا سهام را در بازار آزاد بگذارند، یعنی برای بزرگترین شرکت های روسی "منتخب" که وارد بازارهای سرمایه غرب می شوند یا وام های اوراق قرضه انجام می دهند. در این بازارها دومی در واقع رخ می دهد و درست است، اما فقط تا حدی. در عین حال فراموش می شود که سیستم روابط شرکتی مهمترین حلقه در تضمین اثربخشی هر شرکت است.

مدیران و مالکان با بحث در مورد مشکلات «تعارض نمایندگی» و آگاهی از تضاد منافع مدیران و سهامداران، به دنبال تقلیل آنها به حوزه تئوری بوده و هستند. این اتفاق افتاد که شرکت‌های روسی دوباره خود را در حاشیه روند ده سال اخیر، یعنی شکل‌گیری و ساختن یک اقتصاد شبکه‌ای و جهانی محور یافتند. این مجموعه ای از واحدهای عملکردی است که به ترتیب خاصی توسط کانال های ارتباطی متصل می شوند. از این مواضع، فارغ از زمان و مکان، هر نظام اقتصادی یک شبکه است. سیستم قدیمی غیر قابل انعطاف می شود (به دلیل ساختار سفت و سخت) و ارائه کیفیت مورد نیاز (به دلیل پراکندگی صلاحیت) متوقف می شود.

امروزه لازم است که ساختارهای بزرگ به انواع تخصصی جداگانه ای از مشاغل "پراکنده" شوند، که متعاقباً توسط نوعی مرکز هماهنگ کننده در چارچوب یک پروژه خاص به طور انتخابی درگیر شوند. برای اجرای مونتاژ عملیاتی موثر و هماهنگی یک شبکه تجاری، ایجاد مجموعه ای از مدیریت جدید و فن آوری های ارتباطی. در مورد ارتباطات، انقلاب اطلاعاتی امکان ایجاد یک پایه فنی برای توسعه یک سیستم مدیریت اطلاعات کافی را فراهم کرد و تکامل شبکه های حمل و نقل و لجستیک به طور اساسی کانال های مبادله کالا را بهبود بخشید. بنابراین، ایجاد ارتباطات منعطف و مؤثر بین گره های یک شبکه تجاری، این امکان را فراهم کرد که به سیستم های اقتصادی کیفیت جدیدی ببخشد.

نوآوری در فناوری مدیریت دشوار بوده است. برای هماهنگی عملکرد شبکه، باید یک نهاد مجاز وجود داشته باشد. از آنجایی که دیگر کنترل مستقیم اداری بر شرکا وجود ندارد، کنترل بر اساس استانداردهای تکنولوژیکی و مدیریتی شروع به ظهور کرده است. معمولاً توسط شرکتی که "در رأس" زنجیره ارزش قرار دارد نصب می شود، یعنی ایده و تصویر محصول نهایی را فرموله می کند، تحقیقات بنیادی و تحقیق و توسعه را کنترل می کند و همچنین دارای کانال های فروش و پس از آن است. -پشتیبانی فروش. قوانین فنی و مدیریتی را برای مشارکت تولیدکنندگان مستقل محصولات میانی در شبکه خلق ارزش ایجاد می کند و نه تنها کنترل مدیریتی دقیقی را بر مونتاژ و هماهنگی مداوم آن ارائه می دهد، بلکه کل ارزش افزوده را بین گره های فردی توزیع می کند. قابل ذکر است که جایگاه بسیار زیادی در این گونه زنجیره های فرآیندهای تجاری به برون سپاری داده می شود. تنها چیزی که باید به خاطر بسپارید: در اقتصاد جدید، یا بهترین در جهان هستید یا هیچکس. این به معنای نیاز شرکت برای دستیابی به CG موثر است که باید سه عملکرد پشتیبانی را انجام دهد:

• اطمینان از به حداکثر رساندن ارزش شرکت در چارچوب مدیریت هزینه محور 1 .
• ارائه کنترل بر کیفیت مدیریت؛
• اطمینان حاصل شود که منافع نمایندگان گروه های مختلف سهامداران و اشخاص ذینفع (مالکین مشترک) در نظر گرفته می شود.

بنابراین، CG سیستمی از روابط، تعاملات و وابستگی‌های متقابل بین مدیران شرکت و صاحبان آن (سهام‌داران/سرمایه‌گذاران) برای اطمینان از کارایی فعالیت‌های خود و حفاظت از منافع مالکان (سهام‌داران/سرمایه‌گذاران)، و همچنین سایر اشخاص ذینفع است. ( طلبکاران، شرکا، مشتریان، پرسنل، مقامات منطقه ای و غیره)، با هدف اخذ حداکثر سوداز انواع فعالیت های شرکت مطابق با قوانین جاری ملی و با در نظر گرفتن استانداردهای بین المللی شناخته شده در این زمینه (شکل 1).

تصویر 1

کدام مدل را انتخاب کنم؟..

تفسیر پیشنهادی به ما امکان می دهد تا حدی خود را از مدل های CG مشهور جهان (انگلو-آمریکایی (شکل 2)، اروپایی (شکل 3)، ژاپنی و غیره) جدا کنیم و امروز در مورد فوریت تشکیل یک "اوراسیا از نظر اجتماعی صحبت کنیم." مدل مالکیت مشترک CG موثر»، که تکمیل و بهبود سیستم‌های سنتی CG و شناسایی رویکردهای جدید به آن در روسیه را ممکن می‌سازد.

شکل 2

شکل 3

رویکرد مدل کنترل برای حاکمیت شرکتی به طور قابل توجهی با مدل بازار انگلیسی-آمریکایی متفاوت است. محیط نهادی ذاتی در این مدل با تمرکز بلوک های بزرگ سهام در دستان دایره باریکی از سرمایه گذاران (افراد، قبایل یا دولت)، درجه پایین نقدینگی بازارهای سرمایه و سهم قابل توجهی از سرمایه گذاری مشخص می شود. یا از بانک های «مرتبط» یا از بخش دولتی جذب شده است. شرکت‌های اروپایی، آمریکای لاتین و آسیایی عمدتاً توسط «گروه‌های کنترل» کنترل می‌شوند که گاهی اوقات سهام کنترلی در شرکت دارند.

همین مدل برای روسیه مدرن(اگرچه تفاوت های خاصی وجود دارد). معمولاً دارایی ها در چندین بلوک بزرگ متمرکز می شوند که بر مدیریت شرکت های تحت مالکیت آنها تسلط دارند و بنابراین شیوه های حاکمیت شرکتی در درجه اول منعکس کننده منافع بزرگترین سهامداران است. به عنوان مثال، سیستم های تشویقی برای مدیران و اعضای هیئت مدیره به گونه ای تنظیم شده است که به منافع بزرگترین سهامداران احترام بگذارد. افشای اطلاعات در مورد تجارت شرکت محدود است و حقوق سهامداران اقلیت اغلب آسیب پذیر است. به طور کلی، این مدل سوگیری آشکاری نسبت به توزیع مجدد درون شرکتی منابع مالی آزاد شده دارد، برخلاف توزیع مجدد از طریق مکانیسم‌های بازار سهام مشخصه مدل بازار. بنابراین، مشکل اصلی محافظت از سهامداران اقلیت در برابر سلب مالکیت عملکردهای کنترلی توسط "گروه هایی که شرکت را کنترل می کنند" است. مسائل مشابه زمانی ذهن اقتصاددانان غربی را به خود مشغول کرده بود. تعدادی از آثار به او تقدیم شده است.

با تفکر در مورد کلی و در نظر گرفتن تعدادی استثنا از قاعده کلی در کشورها، می توان ویژگی های خاص مدل های نام برده را تصور کرد (جدول 1).

جدول 1. ویژگی های خاص مدل های انگلیسی-آمریکایی و اروپایی حاکمیت شرکتی

لازم به ذکر است که همه این مدل های حاکمیت شرکتی متقابل نیستند. و عناصر فردی آنها می توانند مدل های ترکیبی را تشکیل دهند. به عنوان مثال، مدل روسی دقیقاً این مسیر را در توسعه خود دنبال می کند. امروزه در فرآیند تشکیل فعال است و ویژگی های هر یک از نمونه های شرح داده شده در بالا را نشان می دهد (جدول 2).

جدول 2. مدل های حاکمیت شرکتی مورد استفاده توسط ساختارهای شرکتی روسیه

قانون شرکت های سهامی به طور کلی جنبه های اصلی تشکیل ساختارها و مدیریت آنها را به وضوح تعریف می کند. با این حال، موضوع مهم حفظ حقوق و منافع سهامداران در صورت مواجهه با مدیران بی‌وجدان که شرکت را کنترل می‌کنند، باقی می‌ماند.

منابع و نقش حاکمیت شرکتی موثر در روابط با سرمایه گذاران و سهامداران

در سال‌های اخیر، سرمایه‌گذاران نهادی تقویت‌شده شروع به ایفای نقش مثبت در فرآیند کنترل «شخص ثالث» کرده‌اند. بازنشستگی، تراست، بیمه و سایر صندوق‌هایی که با جهش سیاست بازنشستگی در طول زمان رشد کردند، تقریباً به بازیگران اصلی بازار سهامداران مستقل تبدیل شدند و به تدریج بیشتر بسته سرمایه‌گذاری جمعیت کشورهای توسعه‌یافته را در دستان خود متمرکز کردند. این بخش از جامعه سرمایه گذاری، مانند هیچ چیز دیگری، به عنوان مدافعی سرسخت برای منافع سهامداران عمل می کند. CG قابل قبول توسط شرکتی که صندوق ها در آن سرمایه گذاری می کنند یکی از شرایط اصلی سرمایه گذاری است. مدیران صندوق، سطح مؤثر قابل قبولی از CG را به عنوان نوعی بیمه برای وجوهی که مدیریت می کنند از منظر حفظ منافع سهامداران می دانند.

در واقع، از زمانی که سرمایه گذاران نهادی شروع به نمایندگی از منافع بسیاری از سرمایه گذاران خصوصی کردند، توجه اساسی آنها به CG شروع به تعیین صحیح یک سیستم موثر روابط بین سه شرکت کننده اصلی شرکت ها: سهامداران، هیئت مدیره و شرکت ها شد. مدیریت. این، به هر حال، حاکی از اهمیت وظیفه توسعه یک بازار متمدن سهام در روسیه، تشکیل کل طبقات سرمایه گذاران نهادی است که به مرور زمان می توانند از طریق بازار سرمایه بر مدیریت شرکت های بزرگ در کشور تأثیر بگذارند. کانال ها

منابع دیگر نیز نقش عمده ای در تشکیل CG موثر دارند. چندین مورد از آنها وجود دارد.

1. قوانین مربوط به شرکت ها و شرکت های دارای حوزه های قضایی مختلف ملی که فعالیت های شرکت ها، شرکت های سهامی خاص، شرکت های LLC و سایرین را تنظیم می کند، بسته به شکل مالکیت شرکت ها.

2. قوانین و مقررات ملی در مورد فروش، توزیع و داد و ستد اوراق بهادار، از جمله اوراق بهادار قابل معامله عمومی، یعنی از طریق بورس.

3. ضوابط و مقررات برخی ارگان های خصوصی مانند بورس ها، حسابداری حرفه ای (FASB، IASB) و سازمان های حسابرسی، نمایندگان شرکت های رقیب و صنایع و سازمان های مرتبط.

5. کدها، رهنمودها، اصول حاکمیت شرکتی که توسط «گروه‌های فشار» مختلف، گزارش‌ها و مقررات حاکمیت شرکتی «عادلانه» تهیه شده است. مبنای پایدارسرمایه گذاران خصوصی و نهادی اینها توزیع می کنند و سعی در تحمیل و اجباری کردن آنها برای اجرا توسط مدیریت شرکت های کشور دارند.

6. مجموعه ای از قوانین نانوشته که توسط رهبران شرکت شکل می گیرد - فرهنگ شرکتی.

با شرح هر منبع، خواننده را خسته نخواهیم کرد. بیایید بگوییم که اکثر آنها قبلاً در روسیه وجود دارند یا در مرحله شکل گیری فعال هستند.

امروزه مشکل به رسمیت شناختن این واقعیت که هدف شرکت باید "ارتقای" منافع نه تنها گروه محدودی از سهامداران، بلکه سایر گروه ها و افراد در سطوح قانونی و سیاسی باشد، برای روسیه ضروری است. چنین گروه ها و افراد ممکن است شامل شوند حقوق بگیران، تامین کنندگان، تامین کنندگان، طلبکاران، سازمان های عمومی و جامعه به عنوان یک کل، یعنی کسانی که معمولاً شرکت کنندگان در بنگاه اقتصادی نامیده می شوند یا افرادی که علاقه مند به شرکت هستند، مالکان مشترک (ذینفعان). در نتیجه، ممکن است پیشینه ای برای شکل گیری یک مدل CG ایجاد شود که «اجتماعی گرا» باشد یا به سمت افرادی که به شرکت علاقه دارند معطوف شود. در عین حال اولویت اصلی قانونی آنها در حوزه قانون مدنی خواهد بود. چنین مدل حاکمیتی می تواند به گروه های ذینفع در شرکت اجازه دهد تا در مدیریت کلی شرکت صدایی داشته باشند و منافع گسترده تر خود را در اقدامات و تصمیمات شرکتی نمایندگی کنند.

یکی دیگر از ویژگی های قابل توجه مدل روسیه از منظر اهداف و اهداف پیش روی CG می تواند "ساختار خویشاوندی شورا" باشد. هیئت نظارت می‌تواند شامل نمایندگان گروه‌های حوزه انتخابیه کلیدی، مانند کارمندان، اعتباردهندگان، مشتریان و تامین‌کنندگان باشد، که موقعیت آنها در هیئت نظارت یک «کارکردی» ویژه خواهد بود. بخشی جدایی ناپذیرروابط شرکتی با این گروه‌ها و ارتباط مستقیمی با حقوق مالکیت سهام شرکت نخواهد داشت، هرچند احتمال مالکیت آنها را نیز منتفی نخواهد کرد.

سیستم مشابهی از روابط، بر اساس یک سیستم تعیین کد، در آلمان رخ می دهد، که نمونه ای از کشوری است که در آن اهداف شرکت دستیابی به طیف وسیع تری از سهامداران (احزاب) است تا فقط کسانی که سهام دارند. در این صورت اعضای هیأت نظارت باید به منافع شرکت و بنگاه های مرتبط رسیدگی کنند. علاوه بر این، از اعمال داوطلبانه این اصل، به مرور زمان می‌توان به سمت اعمال اجباری آن در چارچوب تمرکز شرکت بر دستیابی به CG اجتماعی مؤثر حرکت کرد، همانطور که قبلاً در تعدادی از کشورهای اروپایی وجود دارد. .

سپس می‌توانیم به راحتی بر بن‌بستی به نام «مشکل آژانس» غلبه کنیم - بسیاری از اقتصاددانان در سراسر جهان با آن دست و پنجه نرم می‌کنند، این موضوع به طور فعال در آخرین نشست‌های G8 مورد بحث قرار گرفت.

یک سیستم حاکمیت شرکتی مؤثر باید اطمینان حاصل کند که هیئت مدیره و مدیریت مسئولیت اصلی خود را انجام می دهند - نظارت بر انطباق با منافع سهامداران در هنگام اتخاذ مهمترین تصمیمات شرکتی.

ما معتقدیم هر شرکتی که از جامعه مزایا و امتیازات ویژه ای دریافت می کند (مثلاً مسئولیت محدود سهامداران، شخصیت حقوقی، وجود دائمی و دسترسی به سرمایه عمومی یا سایر منابع ثروت طبیعی کشور) باید منافع خود را در نظر بگیرد. در روسیه، این تقریباً برای همه بازیگران اصلی بازار سهام صدق می کند، از جمله به دلیل «نزدیک ویژه» سرمایه داری الیگارشی داخلی به قدرت سیاسی.

از نقطه نظر تعیین جایگاه توسعه خود، هر سال شانس کمتر و کمتری داریم

هرگونه "کنترل" شرکت های بزرگ در فدراسیون روسیه باید با ایجاد تعادل بین خواسته های گروه های مختلف جامعه و اختصاص بخشی از جریان درآمد به هر یک از آنها، بر اساس سیاست های عمومی و نه خصوصی، به یک تکنوکراسی کاملاً بی طرف تبدیل شود. طمع. آنگاه ضرورت مداخله دولت در مدیریت عملیاتی شرکت ها به طور طبیعی از بین می رود و در نهایت موضوع توسعه استراتژیک مطرح می شود. نقش دولت به عنوان یک مکانیسم استراتژیک هدف گذاری واقعی برای توسعه مؤثر اقتصاد کشور به عنوان یک کل و فرآیندهای تجاری فردی آن (به عنوان مثال، انحصارات طبیعی) آشکار خواهد شد.

یکی دیگر از عوامل مهمی که در ایجاد یک مکانیسم موثر CG کمک می کند، دسترسی آسان تر به بازارهای سرمایه است. شرکت‌هایی که استانداردهای بالای حاکمیت شرکتی را حفظ می‌کنند، تمایل دارند نسبت به شرکت‌های ضعیف، دسترسی بیشتری به سرمایه داشته باشند و از دومی بهتر عمل کنند. بلند مدت.

در بازارهای اوراق بهادار، جایی که الزامات سختگیرانه برای سیستم حاکمیت شرکتی اعمال می شود، ریسک سرمایه گذاری کمتر است. به طور معمول، چنین بازارهایی سرمایه‌گذاران بیشتری را جذب می‌کنند که مایل به ارائه سرمایه با قیمت مناسب هستند و در گرد هم آوردن صاحبان سرمایه و کارآفرینان نیازمند به منابع مالی خارجی بسیار مؤثرتر هستند. در مورد یک سیستم CG موثر، سرمایه گذاران مایل به پرداخت حق بیمه بسیار قابل توجهی هستند. علاوه بر این، در بازارهای نوظهور، چنین حق بیمه ها بسیار بالاتر از بازارهای توسعه یافته است. به عبارت دیگر، با سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی با حاکمیت شرکتی مؤثر، سرمایه‌گذاران موافقت می‌کنند که بازده سرمایه کمتری نسبت به سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی با حاکمیت ضعیف دریافت کنند. علاوه بر این، برای اولی، هزینه سرمایه جذب شده کاهش می یابد، که به این شرکت ها اجازه می دهد تا پروژه ها را با قیمت رقابتی تر برای سرمایه جذب شده اجرا کنند.

سوزن نفت و گاز تاکنون چنان در بدنه کشور نفوذ کرده است که از رشد متوازن سایر صنایع به ویژه صنایع دانش‌بر جلوگیری می‌کند.

شرکت‌هایی که به خوبی مدیریت می‌شوند سریع‌تر و آسان‌تر از شرکت‌هایی که از دیدگاه سرمایه‌گذاران بالقوه ریسک بیشتری دارند، سرمایه را افزایش می‌دهند. در دسترس بودن سرمایه نیز یک عامل اساسی در تضمین رشد شرکت است، در نتیجه سود اقتصادی آتی و افزایش ارزش سهامداران شرکت ایجاد می‌کند.

نکته مهم دیگری که سرمایه گذاران را به خود جلب می کند این است که شرکت هایی که به طور مؤثر مدیریت می شوند سهم قابل توجهی در اقتصاد ملی و توسعه جامعه به طور کلی دارند. آنها از نظر مالی پایدارتر هستند و ارزش بیشتری برای سهامداران، کارکنان، مناطق، جوامع محلی و کشور به عنوان یک کل ایجاد می کنند. این آنها را از شرکت های ضعیف متمایز می کند که ورشکستگی آنها باعث از دست دادن شغل، از دست دادن سهم بازنشستگی و حتی کاهش اعتماد در بازارهای سهام می شود.

درک این نکته مهم است که وظیفه دسترسی به بازار سرمایه تا حد زیادی به عملکرد خاص CG بستگی دارد. مورد اخیر تعیین کننده موفقیت اقدامات شرکت در هنگام ورود به بازار سرمایه است. سرمایه‌گذاران شرکت‌هایی را که به خوبی مدیریت می‌شوند، دوستانه می‌دانند و اعتماد و اعتماد بیشتری را القا می‌کنند که می‌توانند سطح قابل قبولی از بازده سرمایه‌گذاری را برای سهامداران فراهم کنند. شرکت هایی که استانداردهای حاکمیت شرکتی مناسب را رعایت می کنند می توانند هزینه منابع مالی خارجی را که در عملیات خود استفاده می کنند کاهش دهند و در نتیجه هزینه سرمایه استقراضی را به طور کلی کاهش دهند.

همانطور که مشخص است، در روسیه هزینه سرمایه وام گرفته شده بسیار بالا است و جذب منابع خارجی از طریق انتشار سهام رایج نیست. این وضعیت به دلایل زیادی به وجود آمده است، در درجه اول به دلیل تغییر شکل ساختاری شدید اقتصاد، که باعث ایجاد مشکلات جدی در توسعه شرکت ها به عنوان وام گیرندگان قابل اعتماد و اشیاء برای سرمایه گذاری وجوه سهامداران می شود. در عین حال، قوانین توسعه ناکافی، اجرای ضعیف قضایی و البته کاستی در حاکمیت شرکتی خود نقش بسزایی دارند. بنابراین، بهبود کیفیت حاکمیت شرکتی می تواند تأثیر بسیار سریع و محسوسی داشته باشد و کاهش هزینه سرمایه استقراضی شرکت و افزایش سرمایه آن را تضمین کند.

سایر اهداف حاکمیت شرکتی موثر

CG موثر، با یک هدف مشخص، می تواند به شرکت ها کمک کند تا به نتایج برتر دست یابند و منجر به افزایش کارایی اقتصادی شود. کارایی به توانایی سازمان برای دستیابی به اهدافش اشاره دارد. در این حالت سازمان به عنوان یک سیستم در نظر گرفته می شود. در ادبیات مدرن می توان مفهوم سیستم های سخت، نرم و ترکیبی را پیدا کرد و اینکه کدام یک از سیستم ها کارآمدتر عمل خواهند کرد به عوامل زیادی بستگی دارد.

در نتیجه بهبود کیفیت مدیریت، سیستم پاسخگویی شفاف‌تر می‌شود، نظارت بر کار مدیران بهبود می‌یابد و پیوند بین سیستم پاداش مدیریت و عملکرد شرکت تقویت می‌شود.

علاوه بر این، فرآیند تصمیم گیری هیئت مدیره با کسب اطلاعات موثق و به موقع و افزایش شفافیت مالی بهبود می یابد.

CG موثر شرایط مساعدی را برای برنامه ریزی جانشینی مدیران و توسعه پایدار درازمدت شرکت ایجاد می کند. CG با کیفیت بالا تمام فرآیندهای تجاری را که در شرکت اتفاق می افتد ساده می کند، که به رشد گردش مالی و سود کمک می کند و در عین حال حجم سرمایه گذاری های مورد نیاز را کاهش می دهد. قابل ذکر است که معرفی یک سیستم شفاف پاسخگویی مدیریت، خطر تضاد بین منافع سهامداران و سهامداران را کاهش می دهد و خطر تقلب توسط مقامات در شرکت و معاملات آنها را در جهت منافع خود به حداقل می رساند.

علاوه بر این، سهامداران اقلیت تضمین می کنند که بزرگترین سهامداران قوانین بازی و حقوق خود را رعایت کنند. اگر شفافیت یک شرکت افزایش یابد، سرمایه گذاران بینشی نسبت به عملیات تجاری کسب می کنند. این امر بر درک ذهنی سرمایه گذاران از ریسک پذیری سرمایه گذاری در شرکت تأثیر مثبت دارد و آنها نیازی به افزایش بازده سرمایه ندارند. حتی اگر اطلاعاتی که از یک شرکت شفاف می آید منفی باشد، سهامداران از کاهش ریسک عدم اطمینان سود می برند. بنابراین، انگیزه های روشنی برای هیئت مدیره نظارت شرکت ایجاد می شود تا تجزیه و تحلیل سیستماتیک و ارزیابی ریسک انجام دهد. در نتیجه، ریسک کمتر به معنای بازده کمتر مورد انتظار سرمایه گذاری است که به نوبه خود به معنای هزینه کمتر سرمایه و در دسترس بودن بیشتر است.

به اندازه کافی عجیب، اما CG موثر، که انطباق با قوانین، استانداردها، قوانین، حقوق و تعهدات را تضمین می کند، همچنین به شرکت ها اجازه می دهد از هزینه های مرتبط با دعوی قضایی، ادعاهای سهامداران و سایر اختلافات تجاری اجتناب کنند.

علاوه بر این، حل و فصل تضادهای شرکتی بین سهامداران اقلیت و کنترل کننده، مدیران و سهامداران و همچنین سهامداران و مالکان را تسهیل می کند.

بالاخره مسئولان اجرایی این فرصت را دارند که از جریمه و حبس اجتناب کنند. به ویژه برای شرکت‌های روسی که هنوز به طور گسترده در بازار جهانی شناخته نشده‌اند، حاکمیت شرکتی مؤثر، مدیریت ریسک و رعایت موارد دیگر، می‌تواند خطر مواجهه با مسئولیت قانونی را کاهش دهد و همچنین شهرت و درک برند را در سایر ملیت‌ها بهبود بخشد. حوزه های قضایی

امروز کشور در پایین ترین نقطه چرخه نوآوری قرار دارد: هر چیزی که توسط والدین ما ایجاد شده است با موفقیت خورده شده است، فرسوده شده است، دزدیده شده است.

باید درک کرد که سیستم های CG موجود فقط فرم نیستند. آن‌ها مانند سایر نهادهای مهم جامعه، ارزش‌های فرهنگی خاصی را که برای بقای اجتماعی ضروری است، در خود دارند. در این راستا، جهت اصلی برای توسعه بیشتر قانون CG در روسیه در آینده نزدیک باید این باشد: تضمین حقوق سهامداران، جزئیات بیشتر رویه های حاکمیت شرکتی، افزایش شفافیت شرکت ها، محافظت در برابر رقیق شدن دارایی، تقویت کنترل بر دستگاه های اجرایی. نهادها، تضمین حقوق سهامداران برای مشارکت در مدیریت، صلاحیت رسیدگی به اختلافات شرکتی، تشکیل یک سیستم هنجارهای کاری و اصول حاکمیت شرکتی و غیره.

حرکت به سمت استقلال اجرایی بیشتر نیز می تواند گامی رو به جلو باشد، صرف نظر از اینکه هدف شرکت حداکثرسازی سود سهامداران است یا سود سهامداران. اقداماتی برای جداسازی سمت‌های رئیس هیئت نظارت و مدیر اجرایی که در کشورهای اروپایی به وضوح مشهود است، قبلاً توسط برخی از سهامداران آمریکایی اتخاذ شده است.

در نهایت، به عنوان محدوده ای بین مدل سهامدار مطلق که توسط آمریکایی ها لابی می شود و مدل افراطی مالک مشترک مورد حمایت اروپایی ها، یک نقطه همگرایی شناسایی می شود - "حاکمیت شرکتی مسئولیت پذیر اجتماعی". این مفهوم دو نکته مهم را که تا کنون به هم مرتبط نبوده اند گرد هم آورده است. به طور خلاصه، می توان آن را به عنوان "مسئولیت اجتماعی شرکتی یک شرکت" با هیئت مدیره نسبتاً مستقل که توسط یک هیئت نظارت مستقل کنترل می شود، تعریف کرد. دقیقاً این مدل است که باید اساس توسعه سیستم CG در روسیه را تشکیل دهد، به خصوص که ما تحولات تاریخی خاصی در این زمینه داریم.

توجه داشته باشید

1. رویکردهای جدید نیاز به تعریف دقیق تری از مفهوم "شاخص عملکرد سازمانی"، به ویژه مفهوم ارزش افزوده اقتصادی (EVA) دارند. در این حالت، این سود نیست که حداکثر می شود، بلکه تفاوت بین سود پس از کسر مالیات و هزینه سرمایه است.

ادبیات

1. میخائیلوف D.M. برون سپاری. سیستم جدید سازماندهی کسب و کار - M.: KNORUS، 2006. - 256 ص.

2. رافائل لا پورتا، فلورنسیو لوپز-سیلانه، آندری شلیفر. مالکیت شرکتی در سراسر جهان مجله مالی 54، (1999). ر 471-517; Barca F., Becht M. کنترل اروپای شرکتی. آکسفورد: انتشارات دانشگاه آکسفورد، 2001; کالین مایر. فرهنگ های شرکتی و حاکمیت: مالکیت، کنترل و حاکمیت شرکت های اروپایی و ایالات متحده (31 مارس 2002). http://www.ksg.harvard.edu/cbg/conferences/us-eu_relations/meyer_corporate_culture_governance.pdf.

حاکمیت شرکتی یک سیستم گزارش دهی به سهامداران اشخاصی است که مدیریت فعلی شرکت به آنها سپرده شده است.

حاکمیت شرکتی روشی برای مدیریت یک شرکت است که توزیع عادلانه و عادلانه نتایج عملکرد را بین همه سهامداران و همچنین سایر سهامداران تضمین می کند.

حاکمیت شرکتی مجموعه ای از اقدامات و قوانین است که به سهامداران کمک می کند تا مدیریت شرکت را کنترل کنند و بر مدیریت تأثیر بگذارند تا سود و ارزش شرکت را به حداکثر برسانند.

حاکمیت شرکتی سیستمی از روابط بین مدیران شرکت و صاحبان آنها در مورد مسائل مربوط به اطمینان از کارایی فعالیت های شرکت و حفظ منافع مالکان و سایر اشخاص ذینفع است.

ماهیت حاکمیت شرکتی این است که به سهامداران فرصتی برای کنترل و نظارت مؤثر بر فعالیت‌های مدیریت داده شود و در نتیجه به افزایش سرمایه شرکت کمک کند. این کنترل شامل رویه های مدیریت داخلی و مکانیسم های قانونی و نظارتی خارجی است. سهامداران می خواهند به وضوح بدانند که مقامات ارشد شرکت در قبال نتایج به دست آمده چه مسئولیتی در قبال آنها دارند. سرمایه گذاران می خواهند بفهمند که آیا فرصتی واقعی برای تأثیرگذاری بر تصمیمات مهم خواهند داشت یا خیر.

مشکل حاکمیت شرکتی با ظهور شرکت های بزرگ در اواخر قرن 19 و 20 بوجود آمد، زمانی که روند جداسازی حقوق مالکیت و مدیریت این دارایی آغاز شد.

قبل از این، راکفلرها و مورگان ها مالکان مطلق شرکت ها بودند و وظایف اجرایی و کنترلی را در دست داشتند.

در اوایل دهه 30 ، مالکان شروع به گسترش دامنه فعالیت خود کردند و مجبور شدند وظایف اجرایی را به افراد دیگر منتقل کنند. مدیران ارشد استخدام شده نه تنها در مورد مسائل جاری، بلکه در مورد مسائل استراتژیک نیز حق تصمیم گیری داشتند. به محض اینکه این اتفاق افتاد تضاد منافع مدیران و سهامداران آشکار شد. سهامداران به رشد سرمایه نیاز داشتند و مدیران ارشد به وضعیت مستحکم، حقوق و پاداش بالا نیاز داشتند. تاریخچه حاکمیت شرکتی تاریخچه تقابل بین منافع این احزاب اصلی است.

مدیران ارشد با بازی بر روی تفاوت بین منافع سهامداران، کنترل شرکت را در دستان خود متمرکز کردند. اولین مرحله در تاریخ حاکمیت شرکتی - تمرکز مالکیت و مدیریت در یک دست - به پایان رسیده است. مرحله دوم آغاز شده است - یک سیستم شرکتی با مدیریت قوی و مالک ضعیف. مدیران نقش سهامداران را به حداقل رساندند و در واقع مالکان مطلق شرکت ها شدند.

سیستم حاکمیت شرکتی

عناصر اصلی حاکمیت شرکتی عبارتند از:

باز بودن یا افشای اطلاعات؛
- ترکیب و وظایف هیئت مدیره و کمیسیون حسابرسی.
- تعامل با حسابرسان خارجی و داخلی.

اصول حاکمیت شرکتی را می توان در قوانین نهادهای تنظیم کننده فعالیت های یک واحد اقتصادی، در استانداردهای سازمان های خود انتظام و در آیین نامه حاکمیت شرکتی تنظیم کرد. آخرین سند رایج ترین است، زیرا هر سازمانی می تواند آن را برای خود توسعه دهد.

قانون حاکمیت شرکتی مجموعه ای از اصول و قواعد در مورد عناصر اصلی سیستم حاکمیت شرکتی است. کشورهایی با توسعه یافته ترین اصول حاکمیت شرکتی شامل ایالات متحده آمریکا، بریتانیا، فرانسه و آفریقای جنوبی هستند.

مفهوم کنترل داخلی دائما در حال تغییر است. تعاریف زیادی از کنترل داخلی وجود دارد، اما به نظر می رسد تعریف روشن از اهداف و مقاصد کنترل مهمتر از تعریف خود کنترل باشد.

در آغاز قرن بیستم. کنترل داخلی به عنوان ترکیبی از تفکیک قوا، چرخش پرسنل، و استفاده از تجزیه و تحلیل حساب درک شد. در وسط - سازماندهی و هماهنگی اقدامات با هدف اطمینان از ایمنی دارایی ها، بررسی قابلیت اطمینان اطلاعات حسابداری، افزایش کارایی عملیات، پیروی از سیاست ها و رویه های تعیین شده شرکت. در پایان قرن بیستم - آغاز قرن بیست و یکم. - ارزیابی فعالیت های شرکت به طور کلی، شناسایی و تجزیه و تحلیل ریسک ها و روش های کاهش آنها.

از نقطه نظر ایجاد گزارشگری مالی (حسابداری) قابل اعتماد، کنترل داخلی به ساختار، خط مشی ها، برنامه ها و رویه هایی برای اطمینان از ایمنی دارایی های شرکت و قابلیت اطمینان سوابق حسابداری اشاره دارد که اطمینان کافی را به وجود می آورد که:

عملیات تجاری توسط مدیران در سطح مناسب مجاز (تحریم) است.
- معاملات تجاری مطابق با استانداردهای حسابداری به موقع و دقیق در صورتهای مالی منعکس می شود.
- دسترسی به: دارایی های شرکت فقط بر اساس مجوز (مجوز) مناسب داده می شود.
- حضور فیزیکی دارایی ها به صورت دوره ای با سوابق حسابداری تأیید می شود.

بنابراین کنترل داخلی از یک سو فرآیندی است با هدف دستیابی به اهداف و مقاصد سازمان و از سوی دیگر نتیجه مدیریت برنامه ریزی، سازماندهی و نظارت بر فعالیت های شرکت به عنوان یک فرآیندهای کلی و فردی در آن.

هنگام صحبت در مورد کنترل داخلی، توجه به موارد زیر ضروری است:

کنترل داخلی تنها در صورتی مفید است که هدف آن دستیابی به اهداف خاص باشد.
- قبل از ارزیابی نتایج کنترل، لازم است درک کنیم که هدف آن دستیابی به چه اهدافی بوده است.
- کنترل بیش از حد می تواند به همان اندازه که عدم کنترل برای یک کسب و کار بد باشد.

اهداف کنترل با نتایج آن منطبق است، اول از همه اینها عبارتند از:

قابلیت اطمینان و کامل بودن اطلاعات؛
- انطباق با سیاست ها، برنامه های سازمان و قوانین جاری؛
- تضمین ایمنی دارایی ها؛
- استفاده اقتصادی و کارآمد از منابع؛
- دستیابی به اهداف و مقاصد تعیین شده برای سازمان.

حاکمیت شرکتی شرکت

یو.بی. وینسلاو طبقه بندی خود را از اصول اجتماعی حاکمیت شرکتی ارائه می دهد.

اصلی ترین آنها به شرح زیر است:

1. اصل همکاری روش شناختی و اطلاعاتی بین شرکت ها و مقامات ملی پیشرو در روند تدوین اسناد.
2. اصل قطعیت، تنظیم و ثبات ترکیب عملکردها و روشهای تنظیم مشاغل بزرگ.
3. اصل باز بودن معقول کسب و کارهای بزرگ به مقامات و جامعه، عینیت و کامل بودن اطلاع رسانی به عموم مردم از نتایج، اولویت ها و ارزش های انجمن های شرکتی پیشرو.
4. اصل به رسمیت شناختن وجود مناطق "عدم تداخل متقابل"، یعنی. عدم دخالت تجارت بزرگ در مسائل مربوط به انحصار مستقیم دولت و بالعکس.
5. اصل مسئولیت مدیریتی ساختارهای شرکتیدر برابر جامعه و دولت برای وضعیت حوزه های کنترل شده اقتصاد.
6. اصل کارکرد نهاد استقلال و تخصص واجد شرایط دولتی و عمومی در خصوص مشکلات تشکیل برنامه های سرمایه گذاری شرکت های پیشرو.

روش شناسی سیستم به ما اجازه می دهد تا اصول اساسی برای اجرای اصل چهارم حاکمیت شرکتی را تدوین کنیم.

اصول نظریه های سیستم عبارتند از:

اصل یک رویکرد جامع به سازمان و مدیریت یک نهاد شرکتی؛
- اصل اطمینان از اثر هم افزایی؛
- اصل ارتباط موثر با محیط خارجی.

اصول مدیریت قوانین و الگوهای شناخته شده برگرفته از تجربه عملی را خلاصه می کند.

اصول خاص حاکمیت شرکتی عمدتاً مبتنی بر تجربه سازماندهی فعالیت‌های شرکت‌های تجاری در کشورهای خارجی با اقتصاد بازار توسعه‌یافته و همچنین بر تجربه انباشته داخلی است:

1) اصل هماهنگی اقدامات بین سطوح حاکمیت شرکتی. این اصل شامل ایجاد یک مکانیسم است تعامل موثربین حوزه های تجاری در یک سبد که از طریق عملیات و رویه های مدیریتی سازگار عمل می کند.
2) اصل سازماندهی مدیریت مؤثر پورتفولیوی شرکتی مستلزم ایجاد مکانیزم مدیریتی برای اجرای اصل اول است.
3) اصل تعامل سازنده بین صاحبان سرمایه (سهامداران) و مدیریت. اجرای این اصل عبارت است از ایجاد تعادل بهینه بین کنترل بر کار مدیریت و عدم مداخله سهامداران در فعالیت های آنها.
4) اصل تنوع. این اصل متضمن تنوع در طول زنجیره تامین-مصرف و بالعکس است. استراتژی های مورد استفاده ممکن است متفاوت باشد.
5) اصل تثبیت تناسب استراتژیک شامل تضمین مدیریت منطقی مجموعه خاصی از اثرات هم افزایی است.
6) اصل افزایش سطح رقابت پذیری. این اصل بر بهبود هدفمند چرخه های مدیریت شرکت تمرکز دارد.

در کلی ترین شرایط، به طور کلی پذیرفته شده است اصول بین المللیحاکمیت شرکتی به شرح زیر است:

ساختار حاکمیت شرکتی باید حفاظت از حقوق سهامداران را تضمین کند و به عنوان روش اصلی حل و فصل مقدماتی و حل تعارض منافع در حال ظهور عمل کند.
- رژیم حاکمیت شرکتی باید از رفتار یکسان با همه گروه‌های سهامداران اعم از سهامداران خرد و خارجی اطمینان حاصل کند و از هر یک از آنها در صورت نقض حقوق آنها به طور یکسان حمایت مؤثر داشته باشد.
- حاکمیت شرکتی باید انطباق را تضمین کند توسط قانون ایجاد شده استحقوق ذینفعان و تشویق همکاری همه موضوعات حاکمیت شرکتی در توسعه شرکت؛
- حاکمیت شرکتی باید از باز بودن اطلاعات کمپین، افشای به موقع و کامل اطلاعات در مورد تمام موضوعات مهم فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت اطمینان حاصل کند.
- ساختار حاکمیت شرکتی باید اطمینان حاصل کند که مدیران به طور مؤثر وظایف خود را انجام می دهند و همچنین مسئولیت بدنه مدیریت خود شرکت و سهامداران را نیز تضمین می کند.

تئوری ها و اصول حاکمیت شرکتی در نظر گرفته شده باید در آزمون زمان مقاومت کنند، زیرا تنها معیار پایایی آنها عمل است. می توان فرض کرد که برخی از اصول ذکر شده در آزمون زمان و تمرین مقاومت نمی کنند، برخی به دسته های دیگر مدیریت (روش ها، کارکردها، اهداف) تبدیل می شوند.

علاوه بر این، برجسته کردن هر اصل از دیدگاه مطالعه نظری ضروری است. که در فعالیت های عملیآنها به طور غیرمستقیم به عنوان یک نتیجه یکپارچه عمل می کنند که در شاخص های عملکرد نهایی سازمان آشکار می شود.

حاکمیت شرکتی سازمان ها

سازمان های شرکتی؛
سازمان های فردگرا

یک سازمان شرکتی گروهی بسته از افراد با دسترسی محدود، حداکثر تمرکز و رهبری اقتدارگرا است (نباید با یک شرکت به عنوان یک شخصیت حقوقی - یک شخص حقوقی اشتباه گرفته شود).

سازمان فردگرا یک سازمان باز است که بر اساس انجمنی آزاد و داوطلبانه از افراد که فعالیت های مشترک انجام می دهند، بنا شده است.

شرکت یک شرکت سهامی است که برای مدیریت تولید در مقیاس بزرگ ایجاد شده است.

شرکت، سازمان یا اتحادیه ای از سازمان ها است که برای حفظ منافع و امتیازات اعضای خود ایجاد می شود و یک شخصیت حقوقی جداگانه را تشکیل می دهد.

قانون شرکت، حق شرکت را برای عمل به عنوان یک شخص حقوقی بدون توجه به مالکان آن، ایجاد می کند. این زمانی ضروری است که تعداد زیادی سهامدار وجود داشته باشد. به طور معمول، یک شرکت متشکل از یک شرکت مادر و شرکت های تابعه است که دارای وضعیت حقوقی متفاوت و درجات مختلفی از استقلال هستند. این شکل از ادغام کسب و کار در کشورهایی با اقتصاد بازار توسعه یافته رایج است. اقتصاد کشورهای توسعه یافته متکی به فعالیت های شرکت های بزرگ است و بازار جهانی بازار شرکت های فراملیتی است.

این شرکت اولاً با هدف جذب سرمایه برای اجرای پروژه های بزرگ و ثانیاً با هدف توزیع یکنواخت ریسک ایجاد می شود که پتانسیل حفظ خود را افزایش می دهد.

سازمان های شرکتی مانند هلدینگ، کنسرسیوم، کنگلومرا، کارتل، سندیکا، تراست گسترده هستند.

هلدینگ (شرکت هلدینگ) - شرکت سهامی یا شرکت سهامی، سازمانی است که مالک سهام کنترلی در سایر شرکت ها به منظور اعمال کنترل و وظایف مدیریتی در رابطه با آنها است.

هلدینگ هسته ویژه مدیریتی و مالی شرکت های مدرن است. بر اساس ماهیت فعالیت، هلدینگ ها به خالص، مختلط یا عملیاتی تقسیم می شوند. دارایی های خالص به انجام وظایف کنترل و مدیریت محدود می شوند. مختلط، علاوه بر کنترل و مدیریت، می تواند کارآفرینی، تجارت، حمل و نقل و سایر وظایف مرتبط با توسعه هلدینگ را بر عهده بگیرد.

مهمترین مزیت هلدینگ توانایی اجرای سیاست واحد تولیدی، فنی، بازاریابی، مالی و حفظ منافع گروه است. یک هلدینگ می تواند تعداد قابل توجهی از شرکت ها را در صنایع مختلف کنترل کند که کل سرمایه آنها چندین برابر سرمایه شرکت مادر (هلدینگ پالایش نفت) است. شکل برگزاری سازمان از نظر فنی راحت است، زیرا به شما امکان می دهد گروهی از شرکت ها، خط مشی تولید آنها را مدیریت کنید و بر قیمت ها کنترل کنید و از منافع کل گروه محافظت کنید و نه یک شرکت جداگانه.

شرکت های هلدینگ به طور گسترده در صنایع انحصار طبیعی، در صنایع با تمرکز تولید بالا، در صنایع با زنجیره تکنولوژیکی مشترک، به عنوان مثال، تولید نفت، پالایش نفت استفاده می شود. در صنایع مرتبط با خدمات رسانی به مردم: پوشاک، تعمیر خودرو، پمپ بنزین و غیره که دارایی های آنها می تواند گروه های مالی و صنعتی را به منظور کنترل فعالیت های ساختارهای تشکیل دهنده آن ایجاد کند و یا ریسک خرید بی رویه سهام را کاهش دهد. سازه های تجاری.

نگرانی مجموعه ای از سازمان ها است که توسط یک چرخه تولید متحد شده اند. اینها می توانند انجمن های شرکت های صنعتی، حمل و نقل، تجارت، ساختمان یا سازمان های بانکی باشند. آنها در صنایع مرتبط با استخراج و فرآوری مواد معدنی گسترده شده اند: به عنوان مثال، نگرانی دولتی سابق برای تولید فلزات غیر آهنی و گرانبها نوریلسک نیکل (اکنون یک شرکت سهامی است). نوع دیگری از نگرانی وجود دارد - انجمنی از سازمان ها که به فعالیت اصلی مرتبط نیستند.

کنسرسیوم یک انجمن موقت از شرکت ها است که به منظور اجرای پروژه های بزرگ صنعتی، علمی، فنی، ساختمانی یا ارتباطات ایجاد می شود. کنسرسیوم ممکن است شامل شرکت ها و سازمان هایی با اشکال مختلف مالکیت، مشخصات و اندازه باشد. شرکت کنندگان کنسرسیوم مستقل باقی می مانند و می توانند عضو هر انجمن داوطلبانه دیگری باشند. کنسرسیوم ها وجوه مالی و مادی واحدی را از طریق مشارکت های شرکت کنندگان، بودجه بودجه و وام های بانکی ایجاد می کنند. در دهه 50 قرن بیستم در آلمان، کنسرسیوم ها در زمینه ساخت و ساز سرمایه گسترده شده اند. کنسرسیوم ها ملی و بین المللی هستند. ایجاد کنسرسیوم ممکن است ناشی از الزامات دولتی مرتبط با نیاز به جذب باشد شرکت های ملیبرای انجام هر سفارش در سال‌های اخیر کنسرسیوم‌های بین‌المللی پدید آمده‌اند که در آن دولت‌ها به‌عنوان مشارکت‌کننده عمل می‌کنند.

کنسرسیوم (تحقیق) - فرم سازمانیهمکاری بین شرکت های صنعتی و سایر سازمان ها، مورد استفاده در تحقیق و توسعه در مقیاس بزرگ، انجمن موقت برای اجرای برنامه ها یا پروژه های بزرگ. بودجه برای اجرای آنها از طریق مشارکت مشارکت کنندگان ایجاد می شود.

ایجاد کنسرسیوم مزایای زیر را به همراه دارد:

امکان انجام کارهایی که به طور مستقل انجام نمی شود.
تقسیم هزینه و کاهش ریسک؛
ارتباط با شرکت های شرکت کننده در انسان کمیاب و منابع مادیبرای انجام تحقیقات؛
افزایش سطح فنی و رقابت پذیری

کنسرسیوم های تحقیقاتی برای سازماندهی کارآمدتر ایجاد می شوند فعالیت نوآوری: تجاری و سازمان های غیر انتفاعی، موسسات تحقیقاتی، دفاتر طراحی، مراکز علمی و فناوری، شرکت های خطرپذیر، انکوباتورهای کسب و کار، مراکز نوآوری، مراکز مهندسی و غیره.

کنگلومرا اتحادیه ای از شرکت های متفاوت در یک شرکت واحد است. نوع شرکت با توجه به ماهیت تنوع آن تعیین می شود. کنگلومرا شکلی سازمانی از ترکیب تجاری است که در نتیجه ادغام شرکت های مختلف، صرف نظر از پیوندهای افقی یا عمودی آنها، به وجود می آید. به عبارت دیگر، تنوع کنگلومرا شامل ورود شرکت به حوزه‌هایی از فعالیت است که مستقیماً با محدوده اصلی تولید مرتبط نیستند. مهمترین ابزار برای تنوع بخشی کنگلومرا، ادغام و تملک شرکت های دیگر است. کنگلومراها در یک دوره افزایش تنوع تولید در شرایط تغییرات پویا در شرایط بازار، تقاضا و عرضه ظاهر شدند. در دهه 60-70. قرن بیستم در ایالات متحده، ادغام کنگلومرا حدود 70٪ از کل ادغام ها را تشکیل می دهد. مدیریت بسیاری از شرکت‌ها بر اساس مجموعه‌های ساختمانی موفق بوده است. به عنوان مثال، ITT از یک شرکت تلفن مبهم به یک مجموعه متمایز گسترده تبدیل شده است که شامل ارتباطات تلفنی و فضایی، محصولات مصرفی، هتل ها، اجاره خودرو و بیمه است. سود هر سهم به 15 درصد در سال افزایش یافت.

مشخصه کنگلومراها عدم تمرکز مدیریت است. با این حال، کنگلومراهایی که کنترل مالی یکپارچه از شرکت هلدینگ دارند، اکنون رایج هستند.

کارتل شکلی از انجمن است که شرکت کنندگان آن توافق نامه ای را برای تنظیم حجم تولید، شرایط فروش محصولات و استخدام منعقد می کنند. نیروی کار. شرکت کنندگان کارتل استقلال تجاری و تولیدی خود را حفظ می کنند. نقض توافق منجر به جریمه می شود.

کارتل های بین المللی در مورد تقسیم بازارهای فروش، منابع مواد خام و تعیین قیمت های توافقی (قیمت های کارتل) قراردادهایی منعقد می کنند. اخیراً، قراردادهای کارتل، قراردادهای ثبت اختراع، توافق نامه های مبادله اطلاعات علمی و فنی، دانش فنی و غیره را پیش بینی می کنند. تعدادی از کشورها از کارتل به عنوان شکلی استفاده می کنند که می تواند هر صنعتی را از بحران خارج کند.

سندیکای انجمنی از شرکت های تولید کننده محصولات همگن است. برای کنترل فروش محصولات و خرید مواد اولیه به منظور کسب سود انحصاری ایجاد شده است.

بنگاه های مشمول سندیکا تولید و استقلال قانونی خود را حفظ می کنند، اما در عین حال استقلال تجاری خود را از دست می دهند. فروش محصولات توسط همه شرکت کنندگان سندیکا از طریق یک نهاد واحد - یک دفتر فروش انجام می شود، این به قیمت انحصاری دست می یابد. دفتر فروش محصولات شرکت ها را با قیمت های از پیش تعیین شده توسط سندیکا می پذیرد. علاوه بر این، سندیکا می تواند مواد اولیه را به صورت انحصاری خریداری کند. قیمت های پاییندیکته کردن قیمت ها در بازار، انجام دامپینگ کالا و غیره.

سندیکاها معمولاً در قالب شرکت های سهامی ایجاد می شوند. همراه با شرکت های فردی، اعضای سندیکا می توانند تراست و نگرانی باشند. سندیکاها وارد رقابت با شرکت های تولید کننده محصولات مشابه می شوند. روابط درون سندیکا نیز ماهیت رقابتی دارد: بخش‌های مختلف موجود در سندیکا برای سفارشات و سهمیه‌ها با هم رقابت می‌کنند که اغلب منجر به تضعیف و از هم پاشیدگی آن می‌شود.

در شرایط مدرن، زمانی که سیستم ابزارهای ضد انحصاری در حال اجراست، سندیکا اهمیت خود را از دست می دهد و جای خود را به اشکال پیچیده تر و انعطاف پذیرتر سازمان می دهد.

کارآفرینان موجود در تراست سهامداران آن می شوند، در حالی که شرکت های آنها تابع مدیریت یکپارچه تراست هستند. اعتمادها با هدف ورود قدرتمند به بازار ایجاد می شوند. اهداف شرکت های مشمول تراست تابع هدف اصلی انجمن تازه ایجاد شده است. بهترین شکل سازمانی یک اعتماد یک کارخانه است.

کارخانه انجمنی از شرکت های بهم پیوسته فن آوری است که در آن محصولات یک سازمان به عنوان مواد خام یا محصولات نیمه تمام برای فعالیت های تولیدی سازمان دیگر استفاده می شود.

این فرم به طور گسترده در صنایع غذایی و فرآوری چوب استفاده می شود. به عنوان مثال، کارخانه لبنیات Ostankino نه تنها شامل کارخانه های فرآوری، بلکه به طور مستقیم مزارع تامین کننده شیر را نیز شامل می شود.

مدل های حاکمیت شرکتی

شکل شرکتی کسب و کار پدیده ای نسبتاً جدید است و در پاسخ به برخی از خواسته های آن زمان پدید آمد. در اصطلاح حقوقی، شرکت، سازمانی متشکل از اشخاصی است که به عنوان یک نهاد اقتصادی مستقل، دارای حقوق، امتیازات و تعهدات مشخصی است که از حقوق، امتیازات و تعهدات ذاتی هر یک از اعضای شرکت به طور جداگانه متمایز است. جذاب ترین ویژگی برای سرمایه گذاران چهار ویژگی شکل شرکتی است: استقلال شرکت به عنوان یک شخص حقوقی، مسئولیت محدود سرمایه گذاران فردی، توانایی انتقال سهام متعلق به سرمایه گذاران فردی به دیگران، و مدیریت متمرکز.

دو ویژگی اول خطی را ترسیم می کنند که مسئولیت یک شرکت را از مسئولیت تک تک اعضای آن جدا می کند: آنچه متعلق به شرکت است ممکن است متعلق به اعضای آن نباشد و مسئولیتی که شرکت متعهد می شود ممکن است به عهده اعضای آن نباشد. مسئولیت سرمایه گذاران منفرد به میزان مشارکت آنها در شرکت محدود می شود. بر این اساس، زیان احتمالی آنها نمی تواند بیشتر از سهم آنها باشد. گسترش شکل شرکتی انجام کسب و کار به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا ریسک سرمایه گذاری را متنوع کنند: برای اینکه "همه تخم های خود را در یک سبد قرار ندهند"، آنها می توانند همزمان در تعدادی از شرکت ها مشارکت کنند. به لطف این، شرکت ها منابع مالی قابل توجهی را دریافت می کنند که برای مقیاس مدرن اقتصاد لازم است و همچنین می توانند ریسک هایی را بپذیرند که سطح آن برای هر سرمایه گذار جداگانه غیرقابل دسترس است.

ظهور روابط بازار در روسیه و از دست دادن ثبات در وضعیت مالی و اقتصادی بسیاری از شرکت های صنعتی منجر به نیاز به جستجوی اشکال جدیدی از روابط اقتصادی بین شرکت ها شده است که ثبات خاصی از فرآیندهای اقتصادی را تضمین می کند. در همان زمان، بیشترین فعالیت در جستجو، اول از همه، توسط شرکت های بزرگ متصل در یک زنجیره فناوری واحد نشان داده شد. مانند کشورهای توسعه یافته، یکی از راه های اصلی برای حل این مشکل، ایجاد انجمن های شرکتی بود.

توسعه فرم های شرکتی، به عنوان راهی برای بهبود بیشتر فرآیند سرمایه گذاری، به دلیل استقلال آنها است اشخاص حقوقی، مسئولیت محدود سرمایه گذاران فردی، امکان انتقال سهام متعلق به سرمایه گذاران فردی به اشخاص دیگر و همچنین مدیریت متمرکز.

از آنجایی که میزان مسئولیت سرمایه گذاران شرکتی منفرد با حجم مشارکت آنها محدود می شود، زیان های احتمالی نمی تواند از این سهم فراتر رود، که به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا ریسک های سرمایه گذاری احتمالی را با مشارکت همزمان در شرکت های مختلف متنوع کنند. به لطف این، شرکت ها می توانند منابع مالی قابل توجهی را که برای مقیاس مدرن اقتصاد لازم است به دست آورند و همچنین می توانند ریسک هایی را بپذیرند که سطح آن برای هر سرمایه گذار جداگانه غیرقابل دسترس است.

این مدل سرمایه‌گذاری منجر به «پراکندگی» قابل‌توجهی از سرمایه شرکت در بین سرمایه‌گذاران مختلف و در نتیجه نیاز به ایجاد یک سیستم مدیریت مناسب بر اساس تفکیک کارکردهای مالکیت و مدیریت می‌شود.

از آنجا که با وجود تعداد قابل توجهی از سرمایه گذاران، همه آنها نمی توانند در مدیریت شرکت مشارکت داشته باشند، مسئولیت محدود در امور شرکت تنها با از دست دادن برخی از اختیارات سرمایه گذاران برای کنترل فعالیت های آن محقق می شود. بنابراین، شرکت‌ها معمولاً حق کنترل عملیات شرکت را به مدیران واگذار می‌کنند و سهامداران شرکت، به عنوان سرمایه‌گذار، حق تصمیم‌گیری در مورد جنبه‌های مختلف فعالیت شرکت را به مدیران و مدیران واگذار می‌کنند - به استثنای تصمیمات بنیادی. اهمیت.

از منظر مدیریت، یک سازمان شرکتی را می توان به عنوان یک سیستم باز نشان داد که ورودی آن از محیط با منابع مختلف می آید: اطلاعات، سرمایه، نیروی کار، مواد و غیره. در فرآیند عملکرد، شرکت این منابع را تغییر می دهد. نتایج حاصل از این تبدیل را می توان به عنوان خروجی های این سیستم در نظر گرفت. اگر سازمان مدیریت موثر باشد، در طی فرآیند تحول ارزش افزوده ایجاد می شود، سود ظاهر می شود، سهم بازار، حجم فروش، رشد شرکت و غیره افزایش می یابد.

در هر کشوری، سیستم مدیریت شرکت دارای ویژگی های خاصی و عناصر تشکیل دهنده آن است که آن را از سیستم های سایر کشورها متمایز می کند. در حال حاضر، محققان سه مدل اصلی حاکمیت شرکتی را در کشورهای دارای اقتصاد بازار توسعه یافته شناسایی می کنند. اینها مدل انگلیسی-آمریکایی، مدل ژاپنی و مدل آلمانی هستند.

ویژگی ها یا عناصر اصلی هر مدل:

شرکت کنندگان و بنیانگذاران اصلی شرکت؛
- ساختار مالکیت سهام در یک مدل خاص.
- ترکیب هیئت مدیره (یا شوراها - در مدل آلمانی)؛
- چارچوب قانونی؛
- الزامات افشای اطلاعات برای شرکت های فهرست شده؛
- اقدامات شرکتی که نیاز به تأیید سهامدار دارند.
- مکانیسم تعامل بین شرکت کنندگان کلیدی.

سه مدل حاکمیت شرکتی مکمل یکدیگر هستند و هیچ یک از آنها جهانی نیستند. آنها به طور بالقوه اجازه می دهند تعدادی از عناصر ترکیب شوند. ترکیب متقابل آنها به بهبود فعالیت های شرکت کمک می کند.

برخلاف مدل انگلیسی-آمریکایی، در مدل ژاپنی، سهامداران مستقل عملاً قادر به تأثیرگذاری بر امور شرکت نیستند. در نتیجه، سهامداران واقعاً مستقل اندکی وجود دارند، یعنی مدیرانی که سرمایه گذاران مستقل (خارجی) را نمایندگی می کنند.

در مدل ژاپنی، مانند مدل آلمانی، بانک‌ها سهامداران کلیدی هستند و روابط قوی با شرکت‌ها ایجاد می‌کنند، زیرا خدمات مختلفی را ارائه می‌کنند و منافع آنها با منافع شرکت تلاقی می‌کند. این تفاوت اصلی بین این مدل ها با مدل انگلیسی-آمریکایی است که در آن چنین روابطی توسط قوانین ضد تراست ممنوع است. شرکت های آمریکایی و بریتانیایی خدمات مالی و سایر خدمات را از منابع مختلف، از جمله بازارهای اوراق بهادار به خوبی توسعه یافته، دریافت می کنند.

مدل آلمانی مدیریت شرکت های سهامی به طور قابل توجهی با مدل های انگلیسی-آمریکایی و ژاپنی متفاوت است، اگرچه برخی از شباهت ها با مدل ژاپنی هنوز وجود دارد. سه ویژگی اصلی مدل آلمانی وجود دارد که آن را از سایر مدل ها متمایز می کند.

ترکیب هیئت مدیره و حقوق صاحبان سهام به شرح زیر است:

نخست، شورایی دو مجلسی متشکل از هیئت مدیره (هیئت اجرایی) و هیئت نظارت را پیش بینی می کند.
ثانیاً، اندازه هیئت نظارت قانون تعیین شده است و سهامداران قابل تغییر نیستند.
ثالثاً، در آلمان و سایر کشورهایی که از مدل آلمانی استفاده می کنند، محدودیت های حقوق سهامداران از نظر رای قانونی شده است، یعنی تعداد آرایی که سهامدار در یک مجمع دارد محدود است و ممکن است با تعداد آرا منطبق نباشد. سهامی که این سهامدار در اختیار دارد.

در آلمان، شرکت‌ها ممکن است در سایر شرکت‌های غیروابسته سرمایه‌گذاری بلندمدت داشته باشند، یعنی شرکت‌هایی که به گروه خاصی از شرکت‌های مرتبط (تجاری یا صنعتی) تعلق ندارند. این نوع شبیه به مدل ژاپنی است، اما اساساً با مدل انگلیسی-آمریکایی، که در آن نه بانک ها و نه شرکت ها نمی توانند سرمایه گذاران نهادی کلیدی باشند، متفاوت است.

گنجاندن نمایندگان کارگران (کارکنان) در هیئت نظارت یک تفاوت اضافی بین مدل آلمانی و ژاپنی و انگلیسی-آمریکایی است.

مدیریت مالی شرکت

تحلیل مالی ارزیابی کارایی سرمایه شرکت است. شاخص های اصلی عملکرد کلی یک شرکت، سودآوری کل و افزایش سرمایه آن است.

تجزیه و تحلیل مالی دقیق تر شامل تجزیه و تحلیل ساختار سرمایه، گردش مالی آن، تجزیه و تحلیل هزینه های تولید و توزیع و غیره است.

تجزیه و تحلیل مالی بخشی جدایی ناپذیر از فرآیند مدیریت امور مالی یک شرکت یا سرمایه آن است.

تحلیل مالی یک سازمان تجاری ارزیابی کارایی عملکرد سرمایه آن است.

تحلیل مالی را می توان مراحل اولیه و به نوعی پایانی فرآیند مدیریت دانست. این به این دلیل است که قبل از گرفتن هر تصمیم مهم در شرایط عادی (معمولی)، ابتدا باید آنچه در دسترس است را تجزیه و تحلیل کنید. از سوی دیگر، زمانی که یک تصمیم مدیریت قبلاً اجرا شده است، مهم است که نتایج آن را در مقایسه با هدف تعیین شده یا شرایط اولیه بررسی کنیم.

اثر یک نتیجه مفید است و در مورد ما اول از همه اندازه سود دریافتی و افزایش سرمایه اولیه است.

کارایی نسبت اثر به مقداری پایه (به هزینه ها، به ارزش اولیه سود و غیره) است.

ارزیابی عملکرد عبارت است از مقایسه شاخص های عملکرد با معیارهای پذیرفته شده در فرآیند مدیریت (اهداف، استانداردها، داده های گزارش دهی، شاخص های سایر سازمان ها و ...).

مانند هر تحلیل دیگری، تحلیل مالی شامل موارد زیر است:

تجزیه و تحلیل کلی از کار یک سازمان تجاری، تجزیه و تحلیل عملکرد سرمایه آن به عنوان یک کل است.
تجزیه و تحلیل ساختاری تجزیه و تحلیل عملکرد بخش های جداگانه سرمایه یک سازمان تجاری است، هر دو اقتصادی (سرمایه ثابت، سرمایه در گردشو غیره) و سازمانی (کلیه بخشهای ساختاری ممکن شرکت).

تحلیل مالی عمومی چنین تجزیه و تحلیلی بر اساس داده های صورت های مالی شرکت - ترازنامه و ضمیمه های آن انجام می شود که به ویژه منابع سود و توزیع آن را رمزگشایی می کند.

ترکیب بدهی‌ها و دارایی‌های شرکت، نتایج مالی فعالیت‌های آن و غیره مورد تجزیه و تحلیل قرار می‌گیرد. اگر ترازنامه بدون تخلف تنظیم شود، تجزیه و تحلیل آن به ما اجازه می‌دهد تا با درجه بالایی از اطمینان مشخص کنیم که آیا شرکت با موفقیت در حال فعالیت است یا خیر. بازار یا اینکه آیا مشکل دارد.

شاخص های اصلی مورد استفاده در این تحلیل عبارتند از:

سودآوری یک سازمان تجاری؛
افزایش سرمایه یک سازمان تجاری

سودآوری یک سازمان تجاری نسبت سود آن به میزان سرمایه آن است. سودآوری را می توان: سودآوری، سودآوری یا نرخ بازده نیز نامید.

فرمول کلی برای محاسبه سود:

D = P. 100%
که در آن d بازده است (معمولاً به صورت درصد).
P - سود؛
ک - سرمایه.

در تجزیه و تحلیل مالی، بسته به اهداف خاص آن، از تعداد زیادی از انواع شاخص های سودآوری استفاده می شود که در ترکیب صورت و مخرج فرمول داده شده متفاوت است. به عنوان مثال، سود می تواند سود ناخالص، سود خالص یا حتی سود به اضافه سایر انواع درآمد خالص که در هزینه های شرکت گنجانده شده باشد. ارزش تمام سرمایه در حال کار، یا فقط سرمایه سهام، یا حتی برخی از بخش های سرمایه را می توان به عنوان سرمایه در نظر گرفت.

افزایش سرمایه یک سازمان تجاری، افزایش سرمایه در یک دوره زمانی معین، معمولاً یک سال است. سود سرمایه به صورت مطلق تفاوت بین میزان سرمایه در پایان سال و ارزش آن در ابتدای سال است.

افزایش سرمایه به صورت نسبی نسبت افزایش مطلق آن به مقدار اولیه آن است:

DK = K1 ~ K0 * 100٪
که در آن DC افزایش سرمایه سهام (در درصد) است.
K1 - سرمایه سهام در پایان سال؛
K0 - سرمایه سهام در ابتدای سال.

تحلیل مالی ساختاری هدف از چنین تحلیلی تحلیل عملکرد تمام اجزای سرمایه یک سازمان تجاری است.

تجزیه و تحلیل مالی به ویژه شامل تجزیه و تحلیل موارد زیر است:

ساختار سرمایه: روابط بین حقوق صاحبان سهام و سرمایه بدهی، ثابت و سرمایه در گردشو غیره.؛
بهره وری عملیاتی بخش های جداگانه سرمایه: گردش آنها (دوره گردش مالی، نرخ گردش مالی)، بازده و غیره.
تحرک بخشهایی از سرمایه، یعنی امکان تبدیل آنها به پول.
هزینه های تولید و گردش کالاها و خدمات تولید شده و غیره.

اصول حاکمیت شرکتی

1. اصل تمرکز مدیریت، یعنی تمرکز تصمیمات استراتژیک و مهمترین تصمیمات در یک دست.

مزایای تمرکز عبارتند از: تصمیم گیری توسط کسانی که درک خوبی از کار شرکت به عنوان یک کل دارند، پست های ارشد را اشغال می کنند و دانش و تجربه گسترده ای دارند. حذف کارهای تکراری و کاهش هزینه های مدیریت کلی. حصول اطمینان از سیاست یکپارچه علمی، فنی، تولید، فروش، پرسنلی و غیره.

معایب تمرکز این است که تصمیمات توسط افرادی گرفته می شود که اطلاعات کمی از شرایط خاص دارند. زمان زیادی صرف انتقال اطلاعات می شود، اما خود از بین می رود. مدیران سطوح پایین عملا از تصمیم گیری هایی که باید اجرا شوند محروم هستند. بنابراین تمرکز باید در حد متوسط ​​باشد.

2. اصل عدم تمرکز، یعنی تفویض اختیارات، آزادی عمل، حقوقی که به یک نهاد مدیریتی شرکتی پایین تر، واحد ساختاری یا مقامی اعطا می شود تا در حدود معین تصمیم گیری کند یا از طرف کل شرکت یا بخش دستور دهد. نیاز به این امر با مقیاس فزاینده تولید و پیچیدگی آن همراه است، زمانی که نه تنها یک فرد، بلکه یک گروه کامل از مردم نمی توانند همه تصمیمات را تعیین و کنترل کنند، چه رسد به اینکه آنها را اجرا کنند.

تمرکززدایی مزایای بسیاری دارد: توانایی تصمیم گیری سریع و مشارکت مدیران سطوح متوسط ​​و پایین در این امر. بدون نیاز به برنامه ریزی دقیق؛ تضعیف بوروکراتیزاسیون و غیره

جنبه‌های منفی تمرکززدایی عبارتند از: فقدان اطلاعاتی که بر کیفیت تصمیم‌ها تأثیر می‌گذارد. مشکلات یکسان سازی قوانین و رویه های تصمیم گیری، که زمان مورد نیاز برای تصویب را افزایش می دهد. با درجه بالایی از تمرکززدایی، خطر تشدید به تجزیه و تجزیه و جدایی و غیره وجود دارد.

نیاز به تمرکززدایی در شرکت های پراکنده جغرافیایی و همچنین در محیط های ناپایدار و به سرعت در حال تغییر افزایش می یابد، زیرا کمبود زمان برای هماهنگی اقدامات لازم با مرکز افزایش می یابد.

درجه تمرکززدایی بستگی به تجربه و صلاحیت مدیران و کارکنان بخش دارد که با میزان حقوق و مسئولیت آنها در قبال تصمیمات مستقل تعیین می شود.

3. اصل هماهنگی فعالیت ها تقسیمات ساختاریو کارکنان شرکت بسته به شرایط، هماهنگی یا به خود واحدها سپرده می شود که به طور مشترک اقدامات لازم را انجام می دهند، یا می توان به رئیس یکی از آنها سپرد که به موجب این امر در بین همتایان اول می شود. در نهایت، اغلب هماهنگی به عهده یک مدیر منصوب خاص است که دارای کارکنانی از کارمندان و مشاوران است.

4. اصل استفاده از پتانسیل انسانی این است که اکثریت تصمیمات نه توسط کارآفرین یا مدیر ارشد به صورت یک طرفه، بلکه توسط کارکنان سطوح مدیریتی که تصمیمات باید در آنها اجرا شود، اتخاذ می شود. مجریان نباید بر دستورالعمل های مستقیم از بالا متمرکز شوند، بلکه باید بر حوزه های عمل، اختیار و مسئولیت به وضوح محدود باشند. مقامات بالاتر باید فقط آن دسته از مسائل و مشکلاتی را حل کنند که مقامات پایین قادر به انجام آن نیستند یا حق ندارند آنها را بر عهده بگیرند.

5. اصل استفاده موثر و عدم غفلت از خدمات ماهواره های تجاری. تجارت در حوزه نفوذ خود طیف وسیعی از فعالیت های مرتبط را شامل می شود. متخصصانی که آنها را انجام می دهند، ماهواره های کسب و کار، یعنی همدستان، همراهان، دستیاران آن نامیده می شوند. آنها ارتباطات بین شرکت‌ها و دنیای خارج را ترویج می‌کنند: طرف‌های مقابل، دولتی که توسط نهادها و مؤسسات متعدد آن نمایندگی می‌شود.

گروه ماهواره ها شامل: سرمایه داران و حسابدارانی است که روند مالی شرکت را به گونه ای ترسیم می کنند که پرداخت مالیات را بهینه کند. وکلایی که به ایجاد روابط حقوقی با سایر شرکت ها و دولت کمک می کنند. آماردانان، تحلیلگران اقتصادی، گردآورندگان بررسی های اقتصادی و سایر انواع بررسی ها؛ متخصصان فروش؛ عوامل تبلیغاتی؛ متخصصان روابط عمومی و دیگران.

این اصول اساس قوانین سازمانی هستند.

در عین حال، باید به تعدادی از اصولی که برای هر روز اعمال می شود توجه داشت.

آنها همچنین در روسیه قبل از انقلاب مورد استفاده قرار گرفتند و در قالب دستورات خطاب به کارآفرینان تدوین شدند:

1. به مقامات احترام بگذارید. قدرت شرط لازم برای مدیریت مؤثر کسب و کار است. همه چیز باید مرتب باشد. در این راستا به حافظان نظم در رده های قانونی قدرت احترام بگذارید.
2. صادق و راستگو باشید. صداقت و صداقت پایه و اساس کارآفرینی است، پیش نیازی برای سود سالم و روابط تجاری هماهنگ. یک کارآفرین روسی باید حامل بی عیب و نقصی از فضایل صداقت و راستگویی باشد.

کد حاکمیت شرکتی

نسخه ارائه شده از کد حاکمیت شرکتی با هدف:

تعیین اصول و رویکردهایی که در صورت رعایت آنها به شرکت های روسی اجازه می دهد تا در چشم سرمایه گذاران بلندمدت بهبود یابند.
در قالب بهترین استانداردهای عملکرد، رویکردهای توسعه یافته در سال های گذشته در زمینه حل مشکلات شرکتی که در زندگی شرکت های سهامی ایجاد می شود، منعکس کنند.
ارائه توصیه هایی در مورد شیوه های خوب برای رفتار منصفانه با سهامداران، با در نظر گرفتن نمونه های منفی نقض حقوق آنها؛
رویه انباشته اعمال کد رفتار شرکتی را در نظر بگیرید.
ساده سازی استفاده از بهترین استانداردهای حاکمیت شرکتی توسط شرکت های سهامی روسی به منظور افزایش جذابیت آنها برای داخلی و سرمایه گذاران خارجی;
ارائه توصیه هایی با هدف ارتقای کارایی دستگاه های مدیریتی شرکت های سهامی و نظارت بر فعالیت آنها.

قانون حاکمیت شرکتی بر موارد زیر تمرکز دارد:

حقوق سهامداران، از جمله توصیه هایی در مورد استفاده از وسایل الکترونیکی برای شرکت در رای گیری و دریافت مواد جلسه، و همچنین برای حمایت از حقوق سهامداران.
ایجاد کار موثر هیئت مدیره - شناسایی رویکردهای معقول و اعدام با وجدانمسئولیت های اعضای هیأت مدیره، تعیین وظایف هیأت مدیره، سازماندهی کار هیأت مدیره و کمیته های آن؛
شفاف سازی الزامات مدیران، از جمله استقلال مدیران؛
توصیه هایی برای ایجاد یک سیستم پاداش برای اعضای بدنه های مدیریتی و مدیران اجرایی کلیدی شرکت، از جمله توصیه هایی برای اجزای مختلف چنین سیستم پاداشی (انگیزه کوتاه مدت و بلندمدت، دستمزد اخراج و غیره).
توصیه هایی برای ایجاد یک سیستم مدیریت ریسک و کنترل داخلی موثر؛
توصیه هایی برای افشای اطلاعات بیشتر درباره شرکت و سازمان های تحت کنترل آن و سیاست های داخلی اتخاذ شده توسط آنها؛
توصیه هایی برای انجام اقدامات مهم شرکتی (افزایش سرمایه مجاز، تصاحب، فهرست و حذف اوراق بهادار، سازماندهی مجدد، معاملات قابل توجه)، امکان حمایت از حقوق و رفتار برابر با سهامداران.

مدیریت منابع انسانی شرکت

فرهنگ سازمانی شامل اجزای زیر است:

جهان بینی که اقدامات اعضای یک سازمان را در رابطه با سایر کارکنان و مشتریان و رقبای آن هدایت می کند.
- ارزش های فرهنگی حاکم در سازمان؛
- ویژگی های رفتار در طول تعامل انسانی، مانند مناسک و مراسم، و همچنین زبان مورد استفاده در ارتباطات.
- استانداردهای پذیرفته شده در سراسر سازمان؛ جو روانی یک سازمان که فرد هنگام تعامل با کارکنانش با آن مواجه می شود.

هدف فرهنگ سازمانی در سیستم مدیریت پرسنل شکل دادن رفتار پرسنلی است که به دستیابی به اهداف شرکت کمک می کند.

برای دستیابی به این هدف در فرآیند مدیریت پرسنل یک شرکت، نیاز به حل وظایف زیر است:

ایجاد حس مشارکت در امور شرکت در بین کارکنان؛
- تشویق به مشارکت پرسنل در فعالیت های مشترک به نفع شرکت؛
- تقویت ثبات نظام روابط اجتماعی؛
- حمایت از ابتکار عمل فردی کارکنان؛
- کمک به کارکنان در دستیابی به موفقیت شخصی؛
- ایجاد فضای وحدت بین مدیران و پرسنل در شرکت؛
- تفویض مسئولیت؛
- تقویت خانواده شرکت (تبریک به کارکنان در تعطیلات خانوادگی و کاری، رویدادها و غیره).

متأسفانه، در جامعه مدرن اوکراین معنای مفهوم "فرهنگ شرکتی" تا حدودی تحریف شده است. اغلب اوقات به طور انحصاری به عنوان رویدادهای شرکتی با ماهیت غیررسمی درک می شود، در حالی که نیاز به درک یک روح، سبک و تصویر شرکتی واحد اغلب در نظر گرفته نمی شود. شما باید درک کنید که فرهنگ سازمانی توسط رفتار سازمانی پرسنل شکل می گیرد، یعنی فرهنگ توسط عواملی تعیین می شود که می توانند بر رفتار کارکنان تأثیر بگذارند. در این راستا، در فرآیند شکل‌گیری فرهنگ سازمانی، باید بر مسائل انگیزش فردی و گروهی کارکنان، توسعه ارزش‌ها و هنجارهای آنان و ایجاد سیستم مؤثر مشوق‌های پرسنلی تأکید شود. فرهنگ سازمانی نیز به طور قابل توجهی تحت تأثیر: رفتار رهبران، جریان های اطلاعات خارجی و داخلی، رویدادهای برجسته و ویژه ای است که در شرکت اتفاق می افتد.

در حال حاضر، در محافل علمی و تجاری اوکراین درباره فرهنگ شرکتی و نقش آن در تضمین اثربخشی مدیریت پرسنل اتفاق نظر وجود ندارد.

کار جامعه شناسان نشان می دهد که:

55 درصد از مدیران مدرن اوکراینی معتقدند که در حالت ایده آل باید در شرکت باشد.
- 40 درصد از کارآفرینان ما سعی در ایجاد آن با استفاده از فناوری های غربی دارند.
- 35٪ نیاز به آن را در شرکت خود تشخیص می دهند، اما زمان یا منابع کافی برای این کار ندارند.
- 25 درصد عموماً آن را غیر ضروری می دانند.

بنابراین، در شرایط اقتصادی مدرن، فرهنگ شرکتی ابزاری است در دست یک مدیر-رهبر که با آن می‌تواند بنگاه را به سمت موفقیت، شکوفایی و ثبات سوق دهد. مدیریت صحیح فرهنگ سازمانی می تواند باعث صرفه جویی در هزینه های اضافی، افزایش بهره وری و کاهش جابجایی کارکنان شود.

علاوه بر این، ایجاد یک فضای ایدئولوژیک خاص در شرکت به موارد زیر کمک می کند:

کاهش هزینه های استخدام؛
- کاهش هزینه های ناشی از تعامل در سطوح مختلف.
- کاهش هزینه های بازاریابی، زیرا خود تیم کاری تصویر مثبت شرکت را به محیط خارجی منتقل می کند.

ساختار حاکمیت شرکتی

برقراری روابط بازار در روسیه و نقش فزاینده شرکت های سهامی در توسعه اقتصاد دولتی و رفاه شهروندان، نیاز به درک اهمیت مسئله حاکمیت شرکتی را که ظهور آن اجتناب ناپذیر است، انجامیده است. مرتبط با گذار به شرایط اقتصادی بازار است.

در اقتصاد مدرن روسیه، حاکمیت شرکتی یکی از مهمترین عواملی است که نه تنها سطح را تعیین می کند توسعه اقتصادیکشورها، بلکه فضای اجتماعی و سرمایه گذاری.

حاکمیت شرکتی چیست؟ این مشکل کاملاً پیچیده، نسبتاً جدید است و همچنان در حال تکامل است.

تعاریف زیادی از این مفهوم وجود دارد. سازمان همکاری اقتصادی و توسعه (OECD) فرمول زیر را ارائه می دهد: "حاکمیت شرکتی به ابزارهای داخلی برای اطمینان از فعالیت شرکت ها و کنترل آنها اشاره دارد. حاکمیت شرکتی همچنین مکانیسم هایی را تعریف می کند که توسط آنها اهداف یک شرکت تدوین می شود. ابزار دستیابی به آنها مشخص می شود و فعالیت های آن کنترل می شود.»

در یک مفهوم گسترده، حاکمیت شرکتی به شرح زیر در نظر گرفته می شود:

فرآیند اعمال قدرت توسط واحدهای تجاری، تصمیم گیری در چارچوب روابط دارایی بر اساس تولید موجود، سرمایه انسانی و اجتماعی با ماهیت اهداف شرکت و مدیریت آن، انواع کنترل، منافع و دارایی تعیین می شود. ;
- حاکمیت شرکتی نیز به عنوان یک مدل سازمانی ارزیابی می شود که از یک سو برای تنظیم روابط بین مدیران شرکت و صاحبان آنها (سهامداران) و از سوی دیگر برای هماهنگ کردن اهداف ذینفعان مختلف طراحی شده است و از این طریق اثربخشی را تضمین می کند. عملکرد شرکت ها؛
- سیستمی که از طریق آن مدیریت و کنترل فعالیت های سازمان های تجاری انجام می شود.

ساختار حاکمیت شرکتی حقوق و مسئولیت های افراد درون شرکت مانند اعضای هیئت مدیره، مدیران، سهامداران و سایر ذینفعان را تعریف می کند و قوانین و رویه هایی را برای تصمیم گیری در مورد امور شرکت تعیین می کند.

حاکمیت شرکتی همچنین ساختاری را فراهم می کند که بر اساس آن اهداف و اهداف فعالیت های شرکت تعیین می شود، راه ها و ابزارهای دستیابی به آنها تعیین و کنترل می شود:

فعالیت شرکت؛
- سیستم یا فرآیندی که توسط آن فعالیت های شرکت های مسئول در برابر سهامداران مدیریت و کنترل می شود.
- سیستم حاکمیت شرکتی یک مدل سازمانی است که از طریق آن یک شرکت نماینده و از منافع سرمایه گذاران خود محافظت می کند.

این سیستم می تواند شامل موارد زیر باشد:

از هیئت مدیره گرفته تا طرح‌های پرداختی مدیران و سازوکارهای اعلام ورشکستگی؛
- در معنای محدود، مدیریت شرکت های سهامی یا ساختارهای سازمانی مختلف است که آنها را متحد می کند که موضوع مدیریت سهامدار و حامل حق تصمیم گیری سهم است و حقوق شرکت در یک. مفهوم گسترده مکانیزمی برای ترکیب بهینه منافع مختلف سهامداران و شرکا به منظور به حداکثر رساندن کارایی توسعه شرکت است.
- مدیریت سرمایه شرکت سهامی عبارت است از مدیریت سهام آن توسط صاحبان آنها که با مدیریت سرمایه "مستقیم" در تضاد است.
- حاکمیت شرکتی مبتنی بر در نظر گرفتن منافع سهامداران و نقش آنها در توسعه شرکت است.

این مدیریت مبتنی بر حقوق مالکیت است، ارتباطات شرکتیاستراتژی های توسعه و فرهنگ شرکت با در نظر گرفتن سنت ها و اصول رفتار جمعی.

با مشارکت گسترده در مالکیت سهام، شکل گیری بر اساس گزینه های پیچیده برای در هم تنیدگی سرمایه و تغییر ترکیب شرکت کنندگان علاقه مند متمایز می شود؛ حاکمیت شرکتی مشکلات مدیریت سازمانی و قانونی کسب و کار، بهینه سازی ساختارهای سازمانی، درون و روابط بین شرکتی مطابق با اهداف فرضی فعالیت؛ در مفهوم وسیع، حاکمیت شرکتی به طور کلی شامل کلیه روابطی است که به یک شکل بر موقعیت سهامداران و رفتار یک شرکت سهامی تأثیر می گذارد.

بر اساس این رویکرد، موضوع حاکمیت شرکتی افرادی هستند که در زمینه حاکمیت شرکتی سهامی دارای حقوق هستند - سهامداران، مدیران - اعضای هیئت مدیره، مدیر - دستگاه اجرایی و اعضای دستگاه های اجرایی یک شرکت. شرکت سهامی؛ - فعالیت های نهادهای واحدهای تجاری در توسعه (تهیه و اتخاذ) یک تصمیم مدیریت خاص، اجرای آن (اجرا) و تأیید اجرای آن.

تعاریف فوق به ما اجازه می دهد تا حاکمیت شرکتی را به سه حوزه اصلی کاهش دهیم: مدیریت دارایی یک شرکت سهامی، مدیریت تولید و فعالیت های اقتصادی شرکت و مدیریت جریان های مالی.

بنابراین حاکمیت شرکتی سیستمی از تعامل بین نهادهای مدیریتی شرکت، سهامداران و ذینفعان است که منعکس کننده توازن منافع آنها و با هدف کسب حداکثر سود از فعالیت های شرکت مطابق با قوانین جاری و با در نظر گرفتن استانداردهای بین المللی است.

حاکمیت شرکتی در معنای محدود، سیستمی از قوانین و مشوق هایی است که مدیران شرکت را تشویق می کند تا در راستای منافع سهامداران عمل کنند.

حاکمیت شرکتی در مفهوم گسترده، سیستمی از روابط سازمانی، اقتصادی، حقوقی و مدیریتی بین واحدهای تجاری است. روابط اقتصادی، که علاقه مندی آنها مربوط به فعالیت های شرکت است.

به نوبه خود، موضوعات حاکمیت شرکتی به این صورت درک می شوند: مدیران، سهامداران و سایر اشخاص ذینفع (بستانکاران، کارکنان شرکت، شرکای شرکت، مقامات محلی).

همه شرکت کنندگان در روابط شرکتی دارای اهداف مشترک هستند، از جمله:

ایجاد یک قابل اجرا شرکت سودآورحصول اطمینان از تولید کالاها و مشاغل باکیفیت و برخورداری از اعتبار بالا و شهرت بی عیب و نقص.
افزایش ارزش دارایی های مشهود و نامشهود شرکت، افزایش قیمت سهام آن و اطمینان از پرداخت سود سهام.
دسترسی به تامین مالی خارجی (بازار سرمایه)؛
دسترسی به منابع کار(کادرهای مدیران و سایر کارکنان)؛
افزایش مشاغل و رشد کلی اقتصادی.

در عین حال، هر یک از شرکت کنندگان در روابط شرکتی منافع خاص خود را دارد و تفاوت بین آنها می تواند منجر به توسعه درگیری های شرکتی شود.

به نوبه خود، حاکمیت شرکتی خوب به جلوگیری از تعارضات و در صورت بروز آنها، از طریق فرآیندها و ساختارهای ایجاد شده به حل آنها کمک می کند.

چنین فرآیندها و ساختارهایی عبارتند از تشکیل و عملکرد نهادهای مختلف مدیریتی، تنظیم روابط بین آنها، تضمین رفتار برابر با همه طرفین، افشای اطلاعات مناسب، نگهداری حسابداری و گزارشگری مالی مطابق با استانداردهای مناسب و غیره. موضوعات حاکمیت شرکتی متفاوت است؟ مدیران بخش عمده ای از غرامت خود را معمولاً به صورت حقوق تضمینی دریافت می کنند، در حالی که سایر اشکال غرامت نقش بسیار کمتری دارند. آنها قبل از هر چیز به استحکام موقعیت خود، ثبات شرکت و کاهش خطر مواجهه با شرایط پیش بینی نشده علاقه مند هستند (به عنوان مثال، تأمین مالی فعالیت های شرکت عمدتاً از طریق سود انباشته به جای بدهی خارجی). در فرآیند توسعه و اجرای استراتژی توسعه، شرکت ها معمولاً تمایل دارند تعادل بلندمدت قوی بین ریسک و سود برقرار کنند.

مدیران برای تمدید قراردادهای خود با شرکت به سهامداران به نمایندگی از هیئت مدیره وابسته هستند.

آنها همچنین به طور مستقیم با تعداد زیادی از گروه هایی که در فعالیت های شرکت علاقه مند هستند (کارکنان شرکت، طلبکاران، مشتریان، تامین کنندگان، مقامات منطقه ای و محلی، و غیره) در تعامل هستند و مجبور هستند تا حدی یا دیگری را در نظر بگیرند. منافع آنها مدیران تحت تأثیر عوامل متعددی قرار می گیرند که با اهداف افزایش کارایی و ارزش شرکت مرتبط نیستند یا حتی با آنها در تضاد هستند (میل به افزایش اندازه شرکت، گسترش فعالیت های خیریه آن به عنوان وسیله ای برای افزایش موقعیت شخصی. ، اعتبار شرکت).

حاکمیت اجتماعی شرکتی

CSR به عنوان یک جنبه کلیدی حاکمیت شرکتی

CSR با حاکمیت شرکتی در سطح دسته‌هایی که محدودیت‌های پاسخگویی شرکت‌ها را در روابطشان در حوزه‌های اجتماعی، زیست‌محیطی و سایر حوزه‌های مسئولیت‌پذیر اجتماعی تعیین می‌کنند، در درجه اول در سطح کدهای رفتار شرکتی مطابقت دارد.

به نوبه خود، بازخوردی بین CSR و سیستم حاکمیت شرکتی نیز وجود دارد، زیرا نهادهای حاکمیت شرکتی مانند افشای اطلاعات، مدیریت ریسک موثر و غیره شاخص های مستقیم توسعه CSR در یک شرکت خاص هستند.

CSR امروز، اول از همه، سیستمی از ابزارها است که اول از همه، ایجاد شرایط برای توسعه بلندمدت شرکت است.

این بلندمدت است که دلیل توسعه کم سیستم CSR در فضای حاکمیت شرکتی روسیه است؛ تهیه و توزیع گزارش های غیر مالی اغلب به سرمایه گذاران علاقه مند نیست؛ آنها به "پول سریع" و سودآورترین نیاز دارند. استفاده از سرمایه گذاری های خود

ویژگی های حاکمیت شرکتی

شواهدی وجود ندارد که حاکمیت شرکتی «خوب» لزوماً رقابت پذیری بالای شرکت را تضمین کند. به عنوان مثال، بسیاری از شرکت های بزرگ "خانوادگی" که استانداردهای CG را برآورده نمی کنند کاملاً رقابتی هستند. اعتقاد بر این است که حاکمیت شرکتی از سوء استفاده محافظت می کند، اما شرکت ها را کمتر انعطاف پذیر می کند.

در عین حال، شرکت هایی که از استانداردهای حاکمیت شرکتی پیروی می کنند، در هنگام جذب سرمایه گذاری از مزیت آشکاری برخوردار هستند. به گفته سرمایه گذاران، حاکمیت شرکتی خوب، یکپارچگی مدیریت و شفافیت فعالیت های شرکت را تضمین می کند، بنابراین خطر از دست دادن وجوه به میزان قابل توجهی کاهش می یابد.

برای شرکت‌های کشورهای در حال توسعه، حاکمیت شرکتی از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است، زیرا سرمایه‌گذاران بین‌المللی نگرانی‌های خاصی در مورد یکپارچگی و یکپارچگی دارند. کیفیت های تجاریمدیریت آنها تحقیقات نشان می دهد که ارزش شرکت های دارای حاکمیت شرکتی خوب به طور قابل توجهی بالاتر از میانگین بازار است. این تفاوت به ویژه برای کشورهای عربی، کشورهای عربی بسیار زیاد است آمریکای لاتین(به جز شیلی)، ترکیه، روسیه، مالزی، اندونزی.

سطح حاکمیت شرکتی

سه سطح مدیریت در شرکت ها وجود دارد:

1. مجمع صاحبان سهام: تعیین اهداف کلی شرکت.
2. هیئت مدیره (هیئت نظارت): تعیین اهداف استراتژیک خاص و راه های دستیابی به آنها.
3. مدیران: اجرای وظایف محوله.

وجود این سه سطح به معنای تقسیم مسئولیت فعالیت های شرکت بین گروه های مختلف و توانایی مالکان برای اعمال کنترل بر گروه درگیر در مدیریت مستقیم است. مشابه سیاسی-اجتماعی این نظام می تواند یک نظام سیاسی دموکراتیک مبتنی بر مکانیسم هایی مانند انتخابات عمومی، پارلمان و دولت باشد.

توزیع اختیارات بین این سه سطح مدیریت معمولاً در اساسنامه شرکت و در قانون حاکم بر فعالیت آن ذکر شده است.

مکانیسم های اصلی حاکمیت شرکتی مورد استفاده در کشورهای دارای اقتصاد بازار توسعه یافته: مشارکت در هیئت مدیره. تصاحب خصمانه ("بازار برای کنترل شرکت")؛ اخذ وکالتنامه از سهامداران؛ ورشکستگی

در کلی‌ترین عبارت، سعی خواهیم کرد توضیح مختصری از این مکانیسم‌ها ارائه کنیم.

مشارکت در هیئت مدیره

ایده اصلی هیئت مدیره تشکیل گروهی از افراد فارغ از روابط تجاری و سایر روابط با شرکت و مدیران آن و همچنین داشتن سطح معینی از دانش در مورد فعالیت های آن است که وظایف نظارتی را بر عهده دارند. از طرف مالکان (سهامداران/سرمایه گذاران) و سایر گروه های ذینفع.

اثربخشی هیئت مدیره با دستیابی به تعادل بین اصول پاسخگویی و عدم مداخله در فعالیت های جاری مدیریت تعیین می شود.

هیئت مدیره در مسیر کار خود با دو خطر عمده روبروست:

1) کنترل ضعیف بر مدیریت شرکت؛
2) دخالت بیش از حد و غیر مسئولانه هیئت مدیره در کار مدیران.

دو مدل اصلی از هیئت مدیره در جهان وجود دارد - مدل آمریکایی (واحد) و آلمانی (سیستم هیئت مدیره دوگانه) حاکمیت شرکتی: مالکان، مدیران و کارکنان یک شرکت سهامی.

بر اساس قوانین آمریکا، فعالیت های این شرکت توسط یک هیئت مدیره واحد اداره می شود. قوانین آمریکا در توزیع وظایف بین مدیران اجرایی (یعنی مدیرانی که مدیران شرکت نیز هستند) و مدیران مستقل (افراد دعوت شده که هیچ منافعی در شرکت ندارند) تفاوتی قائل نمی شود، بلکه فقط مسئولیت امور مربوط به شرکت را تعیین می کند. شرکت هیئت مدیره به عنوان یک کل. تصمیم در مورد تقسیم وظایف بین اعضای هیئت مدیره و همچنین بین دو دسته مدیران باید توسط سهامداران شرکت اتخاذ شود. روند کلی طی دو دهه گذشته افزایش تعداد مدیران مستقل در کل هیات مدیره و کاهش نمایندگی مدیران اجرایی بوده است.

برخلاف هیئت مدیره در ایالات متحده، هیئت مدیره شرکت های آلمانی از دو نهاد تشکیل شده است: هیئت نظارت (هیئت مدیره) که کاملاً از مدیران مستقل تشکیل شده است و هیئت مدیره اجرایی متشکل از مدیریت شرکت.

در مدل آلمانی، بین وظایف نظارتی و اجرایی تفکیک شدیدی وجود دارد و خود دو هیئت به وضوح مسئولیت ها و اختیارات قانونی را از هم تفکیک کرده اند. قوانین آلمان مرزی بین مدیریت مستقیم و نظارت ترسیم می کند. هيئت اجرايي در اين مدل در مقابل هيات نظارت پاسخگو است.

سیستم های حاکمیت شرکتی آمریکایی و آلمانی نشان دهنده نقاط قطبی هستند که در بین آنها طیف گسترده ای از اشکال سازمان حاکمیت شرکتی وجود دارد که در کشورهای دیگر وجود دارد.

ساختار رسمی هیئت مدیره در ژاپن کپی دقیقی از ساختار آمریکایی است (پس از پایان جنگ جهانی دوم، آمریکایی ها سیستم حاکمیت شرکتی خود را به ژاپن تحمیل کردند). در عمل، تقریباً 80٪ از شرکت های سهامی باز ژاپنی اصلاً مدیران مستقلی در هیئت مدیره خود ندارند و خود هیئت مدیره مانند آلمان هدایت کننده منافع شرکت و "شرکت کنندگان" اصلی آنها هستند. با این حال، دو ویژگی متمایز مدل آلمانی - نمایندگی کارکنان و حضور نمایندگان بانک - در اینجا وجود ندارد. تقریباً تمام اعضای هیئت مدیره شرکت های ژاپنی نمایندگان مدیران ارشد یا مدیران سابق هستند.

سوئد دارای سیستم هیئت مدیره واحد است (یعنی بدون هیئت نظارت به عنوان یک ساختار جداگانه)، اما برخلاف نسخه آمریکایی، حضور نمایندگان "پایین ترین" کارکنان شرکت در هیئت مدیره به طور قانونی در اینجا برقرار است، در حالی که مشارکت مدیریت شرکت به مشارکت روسای شرکت کاهش یافت. این وضعیت تا حد زیادی بازتابی از سیستم عمومی اجتماعی-اقتصادی «سوسیالیسم سوئدی» است.

در هلند، سیستم هیئت مدیره دوگانه رایج است، اما برخلاف آلمان، کارمندان مجاز به عضویت در هیئت‌های نظارتی نیستند که منحصراً از مدیران مستقل تشکیل شده است.

هیئت‌های مدیره در ایتالیا، اگرچه واحد هستند، اما در چارچوب یک ساختار صنعتی و سیستم مالکیت سهامداران عمل می‌کنند که بیشتر یادآور وضعیت آلمان است تا ایالات متحده. حتی شرکت های بسیار بزرگ ایتالیایی نیز اغلب متعلق به خانواده هستند، بنابراین بزرگترین سهامداران تقریباً همیشه مدیران عامل نیز هستند.

مهمترین ویژگی تمایز بین این داده ها و سایر مدل های حاکمیت شرکتی، میزان تمرکز مالکیت است. از این دیدگاه، نوع اصلی شرکت در جهان آنگلوساکسون، شرکت پراکنده، با سهام گسترده - به اصطلاح "شرکت سهامی عام" است. نوع اصلی شرکت برای آلمان، ژاپن و بسیاری از کشورهای دیگر (ایتالیا، سوئد، دانمارک، هلند و غیره) یک شرکت با مالکیت متمرکز با مالکان غالب - دارندگان بلوک است. این سهامداران سهامداران بزرگ خصوصی، سرمایه گذاران نهادی (صندوق های بازنشستگی و شرکت های سرمایه گذاری) و دولت هستند.

که در فدراسیون روسیهمدل blockholder غالب است که معمولاً توسط چندین مالک خصوصی بزرگ یا توسط دولت در اشخاص حقوقی مختلف انجام می شود. سهامداران نهادی یا مالی بزرگ به جای قاعده استثنا هستند. در حال حاضر، به عنوان بخشی از فرآیند فعال عرضه اولیه عمومی (IPO)، تمایل به تقویت کنترل شرکت ها از سوی مالکان اصلی آن، با پراکندگی قابل توجهی از سهام غیر کنترلی در بین سهامداران کوچک روسی و خارجی وجود دارد. در شرایط تداوم درجه پایین حمایت از حقوق سرمایه‌گذاران، محتمل‌ترین چیز برای روسیه طی 10 تا 20 سال آینده، تقویت و توسعه بیشتر مدل بلوکی حاکمیت شرکتی به جای شرکت‌های دولتی با مالکیت غیرمتمرکز است. .

در روسیه، مطابق با قانون "در مورد شرکت های سهامی"، یک سیستم هیئت مدیره دوگانه به طور رسمی ایجاد شده است - هیئت مدیره (هیئت نظارت) و هیئت مدیره. با این حال، اعضای هیئت مدیره (هیئت نظارت) شامل مدیران مستقل (که اغلب اقلیت را تشکیل می دهند) و نمایندگان مدیریت ارشد می باشند.

میزان تکیه سهامداران به توانایی هیئت مدیره برای تحقق منافع خود تا حد زیادی به اثربخشی مکانیسم های جایگزین برای اعمال کنترل بر فعالیت های شرکت بستگی دارد که سهامداران می توانند از آنها استفاده کنند (در درجه اول مکانیزمی مانند فروش آزاد سهام خود در بازار مالی).

تصاحب خصمانه

ایده پشت این مکانیسم این است که سهامدارانی که از عملکرد شرکت خود ناامید هستند، بتوانند آزادانه سهام خود را بفروشند. در صورت فراگیر شدن این گونه فروش ها، کاهش قیمت سهام به شرکت های دیگر اجازه می دهد تا آنها را خریداری کرده و در نتیجه اکثریت آرا را در مجمع سهامداران به دست آورند و در نتیجه مدیران قبلی را با مدیران جدید جایگزین کنند. قادر به تحقق کامل پتانسیل شرکت است. اما در عین حال، شرکت خریداری کننده باید مطمئن باشد که سقوط ارزش سهام ناشی از مدیریت ضعیف شرکت است و ارزش واقعی آنها را منعکس نمی کند. تهدید به تصاحب، مدیریت شرکت را مجبور می کند که نه تنها به نفع سهامداران خود عمل کند، بلکه حتی در صورت عدم کنترل موثر سهامداران، به بالاترین ارزش ممکن در بازار سهام دست یابد. نقطه ضعف این مکانیسم این است که فرآیند خرید می تواند گران باشد و برای مدت معینی فعالیت های خریدار و شرکت خریداری شده را بی ثبات کند. علاوه بر این، چنین چشم‌اندازی ممکن است مدیران را تشویق کند که تنها در چارچوب برنامه‌های کوتاه‌مدت کار کنند، از ترس اینکه پروژه‌های سرمایه‌گذاری بلندمدت بر قیمت سهام شرکت‌هایشان تأثیر منفی بگذارد. یک بازار بسیار کارآمد و نقدشونده، که فروش بلوک سهام توسط سرمایه گذاران کوچک را سریع و از نظر فنی آسان برای اجرا می کند، به طور کامل تنها در چند کشور، به ویژه در ایالات متحده و بریتانیای کبیر وجود دارد. این کشورها شرط ضروری دیگری را که این مکانیسم را ایجاد می کند، برآورده می کنند ابزار موثر، - دارای درجه بالایی از پراکندگی سرمایه سهام هستند.

تصمیم گیری برای فروش سهام خود برای یک سهامدار کوچک بسیار آسان تر از سهامدار بزرگ است که فروش سهام او اغلب به معنای تغییر است. برنامه های استراتژیکو ممکن است به دلیل کاهش ارزش بازار سهام فروخته شده (در نتیجه عرضه قابل توجه یک بار آن در بازار) زیان هایی را به دنبال داشته باشد.

رقابت برای دریافت وکالت از سهامداران

رویه پذیرفته شده در کشورهای دارای بازار سهام توسعه یافته این است که مدیریت شرکت با اطلاع رسانی به سهامداران در مورد مجمع عمومی آتی، از آنها وکالتنامه ای برای حق رای با تعداد آرای خود می خواهد (یک سهم به سهامدار می دهد. حق یک رأی) و معمولاً یک رأی را از اکثریت سهامداران دریافت می کند. با این حال، گروهی از سهامداران یا سایرین که از مدیریت شرکت ناراضی هستند نیز ممکن است تلاش کنند از تعداد زیادی (یا اکثریت) سهامداران دیگر برای رای دادن از طرف آنها و رای مخالف به مدیریت فعلی شرکت، وکالت بگیرند. ضرر این مکانیسم، مانند در مورد تصاحب، بی ثبات کردن مدیریت شرکت است، زیرا ساختارهای مدیریتی به موضوع مبارزه تبدیل می شوند.

برای اثربخشی این سازوکار، لازم است که اکثر سهام پراکنده شده و مدیریت نتواند به راحتی قسمت ناراضی سهامداران را با انعقاد قراردادهای خصوصی با صاحبان بلوک های بزرگ سهام (یا یک سهام کنترلی) مسدود کند.

ورشکستگی

این روش نظارت بر فعالیت های یک شرکت معمولاً در صورتی که شرکت قادر به پرداخت بدهی های خود نباشد و طلبکاران طرح غلبه بر بحران پیشنهادی مدیریت شرکت را تأیید نکنند توسط طلبکاران استفاده می شود. در این مکانیسم، تصمیمات عمدتاً بر منافع طلبکاران متمرکز است و مطالبات سهامداران در مورد دارایی های شرکت در آخر برآورده می شود. پرسنل مدیریت و هیئت مدیره کنترل شرکت را از دست می دهند که به یک مدیر تصفیه یا امین ورشکستگی منصوب شده توسط دادگاه منتقل می شود. از چهار مکانیسم اصلی حاکمیت شرکتی که قبلاً ذکر شد، ورشکستگی شکلی است که معمولاً در موارد شدید مورد استفاده قرار می گیرد. همانطور که مشخص است در فرآیند ورشکستگی، منافع طلبکاران در اولویت قرار می گیرد و مطالبات سهامداران نسبت به دارایی های شرکت در آخر برآورده می شود. اعلام ورشکستگی یک شرکت مستلزم هزینه های قابل توجهی است - هم مستقیم (هزینه های قانونی، هزینه های اداری، فروش تسریع شده دارایی ها، اغلب با قیمت کاهش یافته، و غیره) و هم غیرمستقیم (خاتمه تجارت، ارضای فوری تعهدات بدهی و غیره). اختلافات بین گروه های مختلف طلبکاران اغلب منجر به کاهش اثربخشی ورشکستگی از نظر ایفای تعهدات در رابطه با همه طرف های ذینفع می شود. بنابراین، ورشکستگی یک شکل شدید است که برای کنترل فعالیت های یک شرکت استفاده می شود، که علاوه بر این، توسط قانون خاصی تنظیم می شود.

سطوح فوق، و همچنین مکانیسم های حاکمیت شرکتی، بر اساس و در چارچوب قوانین، هنجارها و استانداردهای معینی که توسط نهادهای نظارتی دولتی، نهادهای قضایی و خود جامعه تجاری تدوین شده اند، عمل می کنند.

مجموع این قوانین، هنجارها و استانداردها اساس نهادی حاکمیت شرکتی را تشکیل می دهد.

عناصر اصلی زیر را می توان متمایز کرد:

قوانین وضعی (قانون شرکت، قانون اوراق بهادار، قوانین حمایت از سهامداران، قانون سرمایه گذاری، قانون ورشکستگی، قانون مالیات، رویه ها و رویه های قضایی)؛
- موافقت نامه ها در مورد استانداردهای داوطلبانه اتخاذ شده برای حاکمیت / رفتار شرکتی و حاکم بر رویه اجرای آن در سطح شرکت (الزامات برای فهرست بندی اوراق بهادار شرکتی، کدها و توصیه های حاکمیت شرکتی).
- رویه و فرهنگ تجاری پذیرفته شده عمومی.

لازم است به ویژه به نقش بسیار مهم نهادهای غیردولتی در کشورهای دارای بازارهای توسعه یافته توجه شود. فعالیت‌های آنها فرهنگ حاکمیت شرکتی را شکل می‌دهد و آن را توسعه می‌دهد، که چارچوب کلی سیستم حاکمیت شرکتی ایجاد شده توسط قانون را تثبیت می‌کند. انجمن‌های متعددی برای حمایت از حقوق سهامداران، مراکز و مؤسساتی که به تجزیه و تحلیل مستقل از فعالیت‌های مدیران، آموزش مدیران مستقل، شناسایی مشکلات روابط شرکت‌ها که اغلب ماهیت بسیار نامشخصی دارند، و در فرآیند عمومی خود مشغول هستند. بحث، آنها راه هایی را برای حل آنها ایجاد می کنند، که پس از آن به یک هنجار پذیرفته شده عمومی تبدیل می شود، اغلب صرف نظر از اینکه آیا آنها به رسمیت شناخته می شوند یا خیر.

سطوح بالا از حاکمیت شرکتی و چارچوب نهادی آن به منظور تضمین اجرای اصول اساسی حاکمیت شرکتی از جمله شفافیت فعالیت های شرکت و سیستم مدیریت آن، کنترل فعالیت های مدیریتی توسط سهامداران، رعایت حقوق سهامداران اقلیت طراحی شده است. و مشارکت افراد مستقل (مدیران) در مدیریت شرکت.

با توجه به همه موارد فوق، می توان اشاره کرد که توسعه مالکیت سهامی، همراه با تفکیک حقوق مالکیت از مدیریت آن، مشکل تضمین کنترل مالکان بر مدیرانی را که در دست آنهاست، ایجاد کرده است. مديريت اموال به منظور حصول اطمينان از مؤثرترين استفاده از آن در جهت منافع مالكان است. مدل سازمانی که برای حل این مشکل، حفظ منافع سرمایه گذاران، هماهنگ کردن منافع گروه های ذینفع مختلف طراحی شده است، سیستم حاکمیت شرکتی نامیده می شود. بسته به ویژگی های توسعه، این مدل در کشورهای مختلف شکل های مختلفی به خود گرفته است. عملکرد این سیستم هم بر اساس هنجارهای قانونی تایید شده توسط دولت و هم بر اساس قوانین، استانداردها و نمونه هایی است که در نتیجه توافقات رسمی و غیر رسمی همه گروه های ذینفع شکل گرفته اند.

بخش کنترل شرکت

کنترل شرکتی به عنوان توانایی موضوعات روابط حقوقی شرکت برای تعیین، تدوین، تصمیم گیری در رابطه با تاکتیک ها و استراتژی یک شرکت سهامی یا تأثیرگذاری بر اتخاذ آنها به طور مستقیم یا غیرمستقیم پیشنهاد می شود.

اشکال کنترل شرکت:

کنترل سهامداران که به نوبه خود به مطلق (مستقیم) و نسبی (غیر مستقیم) تقسیم می شود.
- کنترل مدیریت، که به نوبه خود می تواند به کنترل رسمی مدیریت و کنترل مدیریت ویژه تقسیم شود.
- کنترل دولتی.

کنترل چیزی جز نوعی فعالیت مدیریتی نیست که وظیفه آن از جمله ارزیابی کمی و کیفی و حسابداری نتایج فعالیت های شرکت سهامی و نیز رعایت همه جانبه و صحیح حقوق است. از سهامداران

کنترل داخلی موثر به شما امکان می دهد تا به طور منظم ریسک های مهم را شناسایی و ارزیابی کنید: ریسک اعتباری، ریسک بیمه، ریسک اعمال محدودیت های ارزی، ریسک بازار، ریسک نرخ بهره، ریسک نقدینگی، ریسک قانونی، ریسک های مرتبط با معاملات با برات و سایر پرداخت های مشابه. سازها هیأت مدیره هنگام تصویب رویه های مدیریت ریسک، باید با رعایت قانون و مفاد اساسنامه شرکت، تلاش کند تا تعادل بهینه بین ریسک و سودآوری را برای کل شرکت به دست آورد.

خدمات کنترل و حسابرسی با اسناد و مدارک لازم برای تجزیه و تحلیل به موقع و نتیجه گیری منطقی در مورد انطباق معامله با برنامه مالی و اقتصادی شرکت و رویه تعیین شده در شرکت برای چنین عملیاتی ارائه می شود. رویه مربوطه توسط یک سند داخلی شرکت ایجاد می شود.

سرویس کنترل و حسابرسی سوابق تخلفات شناسایی شده را در حین عملیات تجاری نگهداری می کند و اطلاعات مربوط به این تخلفات را در اختیار کمیته حسابرسی قرار می دهد.

برنامه مالی و اقتصادی سند اصلی تنظیم کننده فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت است. کلیه معاملات باید بر اساس این طرح انجام شود.

روش انجام بازرسی توسط کمیسیون حسابرسی شرکت باید از اثربخشی این مکانیسم کنترل بر فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت اطمینان حاصل کند.

بر اساس قانون، حسابرسی سالانه و فوق العاده یکی از سازوکارهای اصلی نظارت بر فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت است.

در طی یک حسابرسی فوق العاده، هم یک معامله تجاری جداگانه شرکت و هم معاملات تجاری برای یک دوره زمانی جداگانه قابل بررسی است.

اثربخشی کنترل بر فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت زمانی افزایش می یابد که کمیسیون حسابرسی با همکاری نزدیک با کمیته حسابرسی کار کند. این کمیته اطلاعات کاملی را در مورد فعالیت ها، تحقیقات و نظرات خود ارائه می دهد.

نقش مهمی در کنترل مالیمتعلق به حسابرسی است. حسابرسی باید به گونه ای انجام شود که نتیجه آن دریافت اطلاعات عینی و کامل از فعالیت های شرکت باشد. در عین حال، سهامداران شرکت، سرمایه گذاران احتمالی و سایر افراد ذینفع نظر خود را در مورد شرکت بر اساس اطلاعات مربوط به فعالیت های آن شکل می دهند.

سازمان های حسابرسی (حسابرس) می توانند تخلفات را شناسایی کنند، اما نمی توانند آنها را اصلاح کنند. در صورت مشاهده تخلف، دستگاه های اجرایی موظف به رسیدگی هستند اقدامات لازمبرای حذف تخلفات و به حداقل رساندن عواقب آن.

علاوه بر این، سازمان‌های حسابرسی هنگام شناسایی تخلفات، باید اصلاح اطلاعات مندرج در گزارش‌های افشا شده منظم در مورد فعالیت‌های اقتصادی شرکت را درخواست کنند.

نظارت بر رفع تخلفات شناسایی شده، ضامن رفع آنها و اطمینان از قابل اعتماد بودن اطلاعات ارائه شده به سهامداران است. اجرای چنین کنترلی را می توان به کمیته حسابرسی شرکت واگذار کرد.

سازمان های حسابرسی (حسابرسان) انطباق صورت های مالی مورد استفاده شرکت را با قوانین حسابداری روسی بررسی می کنند و اگر شرکت برای ورود به بازار بین المللی آماده می شود و متعهد می شود استانداردهای بین المللی گزارشگری مالی را رعایت کند، از نظر انطباق با استانداردهای بین المللی.

هيئت مديره به عنوان ارگان شركت مسئول تهيه موضوعات ارائه شده به مجمع عمومي صاحبان سهام از جمله موضوع انتخاب حسابرس شركت، اساساً علاقمند به انتخاب يك سازمان حسابرسي مستقل (حسابرس) است كه قادر به انجام كارهاي مؤثر و مؤثر باشد. حسابرسی عینی فعالیت های مالی و اقتصادی شرکت.

کمیته حسابرسی باید نامزدهای سازمان حسابرسی (حسابرسان) شرکت را مورد ارزیابی قرار دهد و ارزیابی این نامزدها را به هیئت مدیره ارائه دهد و هیئت مدیره باید توصیه های خود را در مورد انتخاب سازمان حسابرسی در مجمع عمومی صاحبان سهام توجیه کند. از شرکت.

کارایی حاکمیت شرکتی

یک بنگاه زمانی موفق‌ترین و پررونق‌ترین شرکت محسوب می‌شود که به کاهش سالانه هزینه یک واحد تولیدی دست یابد، اما نه به قیمت کاهش کیفیت آن. ابزارهای مهم برای افزایش کارایی تولید، گذار به به روز رسانی تجهیزات، فناوری، راه حل های طراحی، تغییر در مجموعه و جایگزینی محصولات تولیدی در رقابت برای برآوردن تقاضا یا پیشی گرفتن از آن است. در اقتصاد بازار، بهره وری و کارایی یک شرکت تا حد زیادی توسط بازارهای فروش تعیین می شود. به همین دلیل جذابیت محیط به عنوان شاخص رشد، ظرفیت و کیفیت بازار برای شرکت اهمیت ویژه ای دارد. عواملی که به بهبود محسوس رابطه بین تولید کننده و مشتریان کمک می کند، اول از همه، تغییرات مکرر در محدوده محصولات عرضه شده، زمان چرخه تولید، کیفیت و تحویل به موقع و غیره است.

اثربخشی حاکمیت شرکتی تا حد زیادی با عمق درک واقعیت، یا به عبارت دیگر، چشم اندازی روشن از عوامل تعیین کننده تولید و توسعه آن تعیین می شود. بهینه سازی حاکمیت شرکتی از طریق دانش صحیح و تمرین ماهرانه در مورد انتخاب اهداف استراتژیک و تاکتیکی مناسب است.

یکی از عوامل مهمی که به افزایش کارایی سیستم مدیریت کمک می کند، وجود دستورالعمل های راهبردی به وضوح تعریف شده است. به نوبه خود، هدف اصلی سیستم مدیریت افزایش کارایی شرکت است. بنابراین، جای تعجب نیست که رهبران شرکت ها با توسل به نوآوری در تولید، تخصیص منابع، بازاریابی و انجام تحولات ساختاری خود شرکت و سیستم مدیریت آن، اقدامات خود را با تمایل به پیشی گرفتن از برخی مراحل ممکن توجیه کنند. رقبای که می توانند به موقعیت آنها در بازار آسیب برسانند.

یک شاخص اثر اقتصادی ناشی از اجرای نوآوری ها، مازاد بر هزینه نتایج بر کل هزینه های منابع صرف شده برای به دست آوردن این نتایج است. هنگام محاسبه اثر اقتصادی، اول از همه، نتایج باید نه تنها در مکان خاصی که نوآوری ها در آن اعمال می شود، بلکه در صنایع مرتبط نیز از نظر تأثیر آنها بر شاخص های نهایی توسعه در نظر گرفته شود. کل اقتصاد ملی

اگر هزینه های فرآیند مدیریت بیش از نتیجه مثبت استفاده از آن باشد، طبیعتاً این سؤال مطرح می شود که یا کل سیستم مدیریت را بازسازی کنیم، یا اقداماتی را برای بهبود بخشی از اجزای آن انجام دهیم، یا به شکل دیگری از سازمان فکر کنیم یا فعالیت ها را ساده کنیم. از شرکت این امر به ویژه در مورد کسب و کارهای کوچکی که استقلال کامل ندارند و به همین دلیل تلاش می کنند تا به فرآیند فناوری یک شرکت بزرگ بپیوندند صادق است.

شرکت هایی که به طور معمول فعالیت می کنند این فرصت را دارند که با به حداقل رساندن هزینه های مدیریت و بهبود ساختار درون شرکتی، کارایی را افزایش دهند. در چنین شرکتی، مدیریت باید تلاش کند تا اطلاعات جامعی در مورد حجم فروش ارائه شده توسط تقاضای مؤثر مصرف کنندگان کالا و خدمات به دست آورد. برای تولید، محصولاتی باید انتخاب شوند که شرایط خودکفایی کامل و تامین مالی خود را داشته باشند، یعنی. امکان بازتولید گسترده با استفاده از درآمد فروش را فراهم می کند. لازم است حداقل سطح مورد نیاز سودآوری تولید محاسبه شود که سطح سود باقی مانده در اختیار شرکت را فرض می کند که کافی باشد.

به عقیده تعدادی از محققین، در چنین شرکت هایی عامل مهمی در افزایش کارایی می تواند گذار از مدل عملکردی- ساختاری شرکت به مدل نقش فرآیندی باشد. این امر کاهش هزینه‌های کلی مدیریت را ممکن می‌سازد، زیرا این رویکرد شامل کاهش نسبتاً محسوس در سطوح سلسله مراتبی، انتقال از یک نوع مدیریت سلسله مراتبی دست و پا گیر به یک نوع مدیریت افقی یا به اصطلاح شبکه است که یک نوع مدیریت کم و بیش را فراهم می‌کند. کاهش چشمگیر شکاف بین مدیر و مدیریت شده که نتیجه آن کاهش به حداقل رساندن هزینه ها برای ساختار سازمانی و مدیریتی است.

برای حل مشکلات به حداقل رساندن هزینه های مدیریت و افزایش سودآوری، بسیاری از شرکت ها با استفاده از اصول شبکه تکاملی یا فن آوری های مهندسی مجدد رادیکال تر، واحد ساختاری را تغییر می دهند، که، به عنوان یک قاعده، منجر به ساختار اساسی جدید شرکت به عنوان مجموعه ای از تجارت هماهنگ می شود. فرآیندها

هنگام شناسایی و ارزیابی عواملی که تأثیر بسزایی بر کارایی و اثربخشی تولید و مدیریت آن دارند، مهم است که جنبه‌های سازمانی، از جمله، اول از همه، چارچوب نظارتی در نظر گرفته شود. از این منظر، به منظور شکل‌گیری و تقویت یک سیستم اقتصادی مؤثر در روسیه که مطابق با استانداردهای جهانی باشد، ایجاد مؤسسات فنی و اقتصادی در سطح جهانی ضروری است که هم تجربه جهانی کارآفرینی و هم تجربه ملی را کاملاً در نظر بگیرند. سنت های تاریخی، اجتماعی و فرهنگی کشور، که تأثیر قابل توجهی بر اشکال و ماهیت کارآفرینی روسیه دارد.

البته در این مورد باید بر سیاست نوآوری، سرمایه گذاری و بازسازی ساختاری تولید صنعتی تاکید زیادی شود. در این راستا، سیستم مدیریت باید دائماً از یک استراتژی با هدف جلوگیری از خطرات سیاسی، تجاری و غیره آگاه باشد که می تواند تأثیر منفی قابل توجهی بر کارایی و اثربخشی شرکت داشته باشد.

یکی از مشکلات مهم شرکت های روسیدر این واقعیت است که منافع فعلی بالاتر از منافع امیدوار کننده قرار می گیرند و قربانی موفقیت های لحظه ای می شوند.

همانطور که تجربه شرکت‌های روسی در سال‌های اخیر نشان می‌دهد، شفافیت رسمی و باز بودن برخی از آنها در رابطه با سهامداران خرد دقیقاً با تثبیت کنترل به طور کلی و به ویژه دارایی‌های شرکت‌های تابعه افزایش یافته است.

مبانی تئوری حاکمیت شرکتی مدرن می گوید که یک طرح غیر معقول، مجریان را از هرگونه انگیزه و علاقه در اجرای آن محروم می کند.

ادغام و تملک به عنوان راهی برای کاهش هزینه ها، افزایش سود، گسترش سهم بازار، استفاده موثر از فرصت های فناوری جدید، بازار، تنوع و غیره در نظر گرفته می شود. با این حال، همانطور که تجربه انباشته نشان می دهد، ادغام ها و ادغام ها همیشه و لزوماً نتایج مورد انتظار را به ارمغان نمی آورند، همانطور که به ویژه با این واقعیت مشهود است که اغلب شرکت هایی که قبلاً ادغام شده اند تجزیه می شوند.

قابلیت‌های پویایی پایین، به عنوان مثال، پتانسیل کم نوآوری، ناتوانی در انطباق سریع با تغییرات بازار و مدیریت دانش از دلایل اصلی موقعیت ضعیف رقابتی شرکت‌های روسی است. از این منظر، به ویژه تأکید بر این نکته حائز اهمیت است که برای موفقیت در رقابت، مهم این نیست که یک شرکت در یک دوره خاص دارای چه دارایی است، بلکه سرعتی است که با آن می تواند دارایی های لازم را ایجاد کند و آنها را توسعه دهد. در مورد عوامل خارجی و داخلی، آنها مزیت های رقابتی قابل توجهی را برای شرکت فراهم می کنند. با این حال، نباید فراموش کرد که ایجاد و تسلط بر این مزایا مستلزم زمان و تجربه قابل توجهی در صنعت مربوطه است.

اهداف حاکمیت شرکتی

1. افزایش سرمایه شرکت (ارزش تجاری ناشی از افزایش قیمت سهام) اعم از تملک و تملک.
2. حصول اطمینان از تعادل منافع مالکان، مدیریت آن و سایر اشخاص ذینفع مالی (وابسته ها).

علاوه بر این، وظیفه حاکمیت شرکتی شامل تأثیرگذاری بر جنبه‌هایی از عملکرد و توسعه شرکت است:

شکل‌گیری و اجرای استراتژی‌های شرکتی در زمینه ادغام و تملک؛
- تعیین سیاست تقسیم سود
- تشکیل ساختار سازمانی؛
- تعامل با بازار: اوراق بهادار، ایجاد جذابیت سرمایه گذاری، جذب سرمایه گذاری و ایجاد شرایط برای تشکیل سرمایه سهام، مدیریت دارایی.
- بهبود سیستم پاداش برای مدیران ارشد؛
- شکل گیری فرهنگ شرکتی؛
- جلب اعتماد مشتریان، شرکا، دولت؛
- عموم مردم به سازوکارهای جذب سرمایه گذاری در شرکت و بر این اساس افزایش سرمایه آن.
- اجرای سیاست اجتماعی موثر.

موضوع حاکمیت شرکتی سهام، سهام، سیستمی از انگیزه ها، قوانین، کنترل ها، تعادل ها است که برای مدیران اعمال می شود و آنها را تشویق می کند تا در راستای منافع مالکان عمل کنند.

سیستم توصیف شده نشان دهنده حاکمیت شرکتی به معنای محدود یا درست کلمه است و در کشورهای انگلیسی زبان، حاکمیت شرکتی نامیده می شود.

ویژگی های آن با ویژگی های آموزش شرکت تعیین می شود:

جدایی مالکیت از مدیریت (که اولی عامل تعیین کننده است).
- وجود افراد وابسته و مستقل در ساختار شرکت.

در مفهوم گسترده، حاکمیت شرکتی سیستمی از روابط سازمانی، اقتصادی، حقوقی و مدیریتی بین واحدهایی است که منافع آنها با فعالیت های شرکت مرتبط است.

سیستم حاکمیت شرکتی به معنای محدود کلمه با موارد زیر مشخص می شود:

ترکیب شرکت کنندگان؛
- ساختار سرمایه سهام؛
- اختیارات هیئت مدیره و سایر نهادهای منتخب و انتصابی.
- مکانیسم‌ها (مجموعه رویه‌ها) برای تأثیرگذاری بر آنها توسط طرف‌های ذینفع (ذینفعان).

مکانیسم حاکمیت شرکتی شامل:

مکانیزم نظارت بر عملکرد مدیران و جایگزینی آنها.
- مکانیزمی برای توزیع مجدد حقوق مالکیت به نفع فعالان اقتصادی کارآمدتر در مواردی که مالکان قادر به کنترل مدیران نیستند یا نمی‌خواهند.
- مجموعه ای از هنجارهای رفتار شرکت؛
- الزامات برای افشای اطلاعات و غیره

ویژگی های حاکمیت شرکتی

حاکمیت شرکتی فعالیتی است که هدف آن رضایت کامل ترین و متوازن ترین منافع همه ذینفعان کسب و کار اعم از جامعه و دولت با به حداکثر رساندن مطلوبیت کلی آنهاست. اجزای سودمندی نه تنها مادی، بلکه ارزش های ناملموس نیز هستند، مانند تصویر یک شرکت یا فرد، وضعیت محیط و غیره.

نیاز به تدوین اصول حاکمیت شرکتی اول از همه با توسعه اقتصاد فراصنعتی، جهانی شدن و افزایش رقابت همراه است. به ویژه، بازار مدرن الزامات سخت گیرانه ای را در زمینه حاکمیت شرکتی تحمیل می کند. در دوران صنعت، اختیارات مالکان و هیئت مدیره محدود به انتصاب مدیریت عالی و کنترل فعالیت های آن بود. این وضعیت در حال حاضر برای شرکت رضایت بخش نیست. در شرایط عدم اطمینان روزافزون در شرایط بازار و کوتاه شدن چرخه عمر محصول، نظارت سریع بر فرآیند پذیرش مدیریت عالی و تعدیل استراتژی شرکت ضروری است. نقش تصمیم گیری دانشگاهی به طور قابل توجهی در حال افزایش است.

اصول حاکمیت شرکتی در روسیه نه تنها باید مطابق با استانداردهای بین المللی باشد، بلکه باید با سنت های تاریخی و فرهنگی ملی نیز مطابقت داشته باشد. اصل اساسی فرهنگ روسیه اصل آشتی (هماهنگی جهانی) است. از آن عمدتاً هدف اساسی تجارت در تئوری روسی مدیریت شرکت - ایجاد ارزش پیچیده (نه تنها مادی، بلکه عاطفی و معنوی) برای همه سهامداران تجاری، از جمله دولت و جامعه، دنبال می شود. ارزش یکپارچه به عنوان ارزش مالی منعکس می شود که مطابق با مفهوم "ارزش" در نظریه حاکمیت شرکتی کلاسیک است.

این مطالعه نشان داد که یک مدل حاکمیت شرکتی که ویژگی‌های ملی روسیه را در نظر می‌گیرد باید بر اساس اصول زیر باشد:

1) نقش کلیدی و مسئولیت بالای مالکان و مدیران شرکت در هدایت مسیر "کشتی شرکتی"، در اتخاذ مهمترین تصمیمات مدیریتی، در شکل دادن به نیازهای بازار،
2) آشتی (دستیابی به هماهنگی در جامعه با در نظر گرفتن عوامل کلیدی اجتماعی)، اجتماعی مسئولیت سازمانی,
3) میهن پرستی
4) ایجاد ارزش یکپارچه برای همه ذینفعان (توسعه مدل رویکرد هزینه مدرن)،
5) در نظر گرفتن عوامل نامشهود در تمامی حوزه های حاکمیت شرکتی،
6) انعطاف پذیری، کارایی تحولات (اغلب انقلابی، جهشی).

این نوع از نهادهای حاکمیت شرکتی است که در بالا ارائه شده است که در اقتصاد پسا صنعتی بیشترین تأثیر را دارد. تقریباً از همه جهات، از نهاد کلاسیک حاکمیت شرکتی که در حال حاضر بحران شدیدی را تجربه می کند، بهتر عمل می کند.

همچنین باید توجه داشت که سنت‌های فرهنگی روسیه امکان «پرورش» و «رشد» یک نهاد مدرن و بسیار رقابتی روسی را برای حاکمیت شرکتی ممکن می‌سازد، که مزایای قدرتمندی را در اقتصاد پسا صنعتی به روسیه می‌دهد.

تغییرات نهادی تأثیر بسزایی بر فرآیندهای حاکمیت شرکتی دارد. اگر در اواسط قرن بیستم اثربخشی مدیریت شرکتی صرفاً تعیین می شد نتایج مالیشرکت و پتانسیل ایجاد درآمد در آینده، اکنون در عصر توسعه سریع بازارها و جهانی شدن، عوامل نامشهود تا حد زیادی جذابیت سرمایه گذاری یک شرکت و رشد قیمت بازار آن را تعیین می کند. این عوامل شامل پتانسیل انسانی و پتانسیل مدیریت شرکت است که رشد ارزش شرکت را تضمین می کند.

استفاده از رویکرد نهادی به ما این امکان را می دهد که فرآیند حاکمیت شرکتی را بر اساس در نظر گرفتن نه تنها عوامل اقتصادی، بلکه غیراقتصادی (اجتماعی، حقوقی، روانی) عمیق تر بررسی و مطالعه کنیم و سیستم های حاکمیت شرکتی مؤثر و متعادل ایجاد کنیم.

رویکرد نهادی مبنای روش شناختی و ابزار قدرتمندی برای حاکمیت شرکتی فراهم می کند. موضوعات مدیریت شرکت را به تئوری روابط نمایندگی مجهز می کند، فرصت شناسایی، ارزیابی و مدیریت هزینه های مبادله را فراهم می کند.

که در مدیریت مدرنتصادفی نیست که رویکردهای هزینه، استراتژیک و نهادی جایگاه اصلی را به خود اختصاص می دهند. مطابق با رویکرد ارزش، هدف اصلی یک شرکت به حداکثر رساندن ارزش خود از طریق افزایش جذابیت سرمایه گذاری برای سرمایه گذاران و سهامداران است. ایجاد ارزش جدید در یک شرکت تنها با کار هماهنگ کل زنجیره ارزش شرکت امکان پذیر است. انطباق با منافع صاحبان مشاغل تنها زمانی معنا پیدا می کند که شرکت سودآور، از نظر مالی با ثبات باشد و بنابراین برای سرمایه گذاری جذاب باشد.

استفاده از رویکرد استراتژیک در حاکمیت شرکتی با دو واقعیت توجیه می شود. اولاً، مدیریت استراتژیک در حال تبدیل شدن به عنصر اساسی مدیریت یک شرکت مدرن در زمینه جهانی شدن و تثبیت بازارها، افزایش رقابت و کوتاه شدن چرخه عمر بیشتر محصولات است. ثانیاً، گسترش رویکرد هزینه مستلزم تشکیل یک استراتژی شرکتی است که بدون آن هدف افزایش ارزش برای سهامداران، همانطور که تمرین نشان می دهد، دست نیافتنی است. بنابراین، حاکمیت شرکتی مبتنی بر رویکرد استراتژیک است. به نوبه خود، استراتژی شرکت باید تمام استراتژی های عملکردی شرکت را ترکیب کند.

توجه به حاکمیت شرکتی مبتنی بر رویکرد سیستمی شایسته توجه ویژه است. تشکیل و مطالعه یک سیستم حاکمیت شرکتی به ما امکان می دهد تا ساختار روابط شرکتی را عمیقاً مطالعه کنیم ، عناصر اصلی آنها را برجسته کنیم ، مراحل عملکرد سیستم را تعیین کنیم و علاوه بر این ، جنبه های تکاملی تحول آن را مشخص کنیم.

همچنین یک رویکرد سیستماتیک برای اجرای یک خط مشی جامع شرکتی به منظور تامین منافع همه ذینفعان شرکت ضروری است که باید به عنوان سیاستی برای تشکیل مهمترین دارایی های نامشهود شرکت مورد توجه قرار گیرد. شرکت با انجام تعهدات خود در قبال ذینفعان، وفاداری و سطح اعتماد آنها را در طول تعامل افزایش می دهد و در نتیجه هزینه های مبادله را به میزان قابل توجهی کاهش می دهد. وفاداری ذینفعان نیز شرط مهمی برای غلبه بر بحران است.

ویژگی های متمایز مدل حاکمیت شرکتی مدرن روسیه:

1) مدل روسی حاکمیت شرکتی با وجود شکل‌گیری یک محیط سازمانی خارجی سازگار با مدل خارجی، به مدل خودی نزدیک است. این ناسازگاری باعث ایجاد تنش در بخش شرکتی می شود. به ویژه، قوانین شرکتی بیشتر در جهت تامین منافع سهامداران اقلیت تنظیم شده است، در نتیجه، داشتن یک بلوک کوچک از سهام، فرصت هایی را برای رفتارهای ناصادقانه و حتی حمله باز می کند؛ این فرصت ها به دلیل ضعف قوانین شرکت های روسیه و همچنین در حال گسترش است. عملکرد اجرای قانون؛
2) مدل مدرن روسیه عملاً سنت های فرهنگی و تاریخی ملی را در نظر نمی گیرد، در نتیجه تقابل بین رسمی معرفی شده و سنت های موجود وجود دارد. موسسات غیر رسمیحاکمیت شرکتی، که در بیشتر موارد به نفع دومی تصمیم گیری می شود (در نتیجه، بسیاری از مؤسسات رسمی کار نمی کنند). به عنوان مثال می توان به نهاد هیئت مدیره یک شرکت، نهاد مدیران مستقل، نهاد مسئولیت امانتداری و غیره اشاره کرد.
3) تقاضای فزاینده برای نهادهای حاکمیت شرکتی از طرف ذینفعان (احزاب ذینفع) شرکت به سرعت در حال رشد است، اما توسعه آهسته حاکمیت شرکتی در روسیه اجازه نمی دهد که این تقاضا برآورده شود.
4) توسعه آهسته حاکمیت شرکتی در روسیه ناشی از سطح پایین محیط نهادی بخش شرکت است.
5) از اهمیت ویژه در حاکمیت شرکتی مدرن، ارضای همه جانبه منافع همه ذینفعان تجاری است (بحران روسیه یک بار دیگر این واقعیت را تأیید کرد)؛ پتانسیل شرکت های روسی به درستی درک نشده است، اما توسعه در این جهت غیرممکن است. بدون منصفانه و موجه سیاست عمومی.

داده های تجربی این واقعیت را تأیید می کند که شرکت های روسی منافع برخی از سهامداران را برآورده می کنند. با این حال، سهم چنین شرکت هایی در بین تمام شرکت های مورد بررسی کم است. در این زمینه، پتانسیل توسعه حاکمیت شرکتی به پایان نرسیده است.

مدیریت پروژه شرکتی

اما قبل از تعریف عناصر یک سیستم مدیریت پروژه شرکتی، بیایید کل زنجیره توسعه نرم افزار مدیریت پروژه را ردیابی کنیم. نرم افزار برنامه ریزی پروژه بیش از 30 سال است که وجود دارد. ابتدا برنامه‌های کاربردی روی مین‌فریم‌ها، سپس در رایانه‌های کوچک و سپس روی رایانه‌ها وجود داشت کامپیوترهای شخصی. در بیشتر موارد، اینها برنامه های کاربردی مجزا و تک پروژه ای با قابلیت ها و عملکرد محدود بودند. آنها فاقد توانایی همکاری با سایر برنامه های کاربردی در سازمان بودند. همه پروژه ها به طور جداگانه از یکدیگر انجام و ذخیره شدند. اکثر سیستم ها فقط می توانند تعداد محدودی از مشاغل، منابع و غیره را مدیریت کنند.

"پیشرفت فناوری" در نرم افزار مدیریت پروژه در نیمه دوم دهه نود اتفاق افتاد. اکثر سازمان ها با موضوع کاهش هزینه ها و کنترل دقیق هزینه ها مواجه هستند که این امر تنها با کنترل "پایان به انتها" تمام پروژه های سازمان در یک سیستم واحد امکان پذیر است. در نرم افزارهای مدرن مدیریت پروژه، عملکردهایی مانند مدیریت پرسنل، مدیریت تامین و بودجه بندی در دسترس قرار گرفته است. این کارکردها دیگر برای پروژه های فردی اعمال نمی شود، بلکه برای کل مجموعه پروژه های سازمان - اعم از داخلی و خارجی - اعمال می شود.

مدیریت پروژه شرکتی روشی است برای سازماندهی، برنامه ریزی، هدایت، هماهنگی و کنترل منابع انسانی و مادی کل مجموعه پروژه های یک سازمان، با هدف دستیابی موثر به اهداف پروژه با بکارگیری سیستمی از روش ها، تکنیک ها و فن آوری های مدیریتی مدرن برای دستیابی به اهداف. نتایج تعریف شده در پروژه از نظر ترکیب و محدوده کار، هزینه، زمان و کیفیت.

بازار نرم‌افزارهای مدیریت پروژه مدرن با طیف گسترده‌ای از محصولات نشان داده می‌شود که در میزان برآوردن الزامات مدیریت پروژه شرکتی متفاوت هستند. آنها هم توسط برنامه های دسکتاپ ابتدایی که از کار شبکه پشتیبانی نمی کنند، که بر روی آنها می توان تعداد کمی از پروژه ها و برنامه های ساده را اجرا کرد، و هم با ابزارهای نرم افزاری مدرن ساخته شده بر روی فناوری های وب که از کار چند کاربره با داده های پروژه پشتیبانی می کنند، نشان داده می شوند. که با کمک آن می توان یک مدیریت پروژه سیستم شرکتی یکپارچه ساخت.

نرم افزار مدیریت پروژه سازمانی باید دارای ویژگی های زیر باشد:

1. مقیاس پذیری برای مدیریت تمام پروژه های سازمان ها در اندازه های مختلف.
2. امکان ادغام با دیگران سیستم های اطلاعاتیسازمان های؛
3. حمایت از ساختار سازمانی;
4. مدیریت ریسک;
5. پشتیبانی از روش های مختلف برنامه ریزی و نظارت بر کار پروژه.
6. پشتیبانی برای اهداف متعدد.
7. تجزیه و تحلیل پورتفولیو پروژه;
8. کار چند کاربره.
9. کار توزیع شده;
10. انتشار اطلاعات و انجام وظایف زیر:

مدیریت پورتفولیو پروژه

همبستگی اقدامات انجام شده با اهداف استراتژیکسازمان، تعیین اولویت های سازمان بر اساس اهداف استراتژیک.
تعیین ترکیب بهینه «هدف-زمان-هزینه-ریسک-کیفیت»؛
تجزیه و تحلیل تأثیر شروع پروژه های جدید بر مجموعه پروژه به عنوان یک کل؛
نظارت بر نقاط عطف پروژه برای اتخاذ تصمیمات مدیریت آگاهانه؛
- مدیریت منابع

حل تضاد منابع، شناسایی منابع "مشترک" که می تواند در تمام بخش های سازمان استفاده شود.
تخصیص منابع بر اساس مهارت ها و صلاحیت های حرفه ای آنها در مجموعه ای از پروژه ها یا سازمان به عنوان یک کل؛
تجزیه و تحلیل موقعیت و «چه می‌شد» برای تعیین تأثیر تغییرات بر پروژه‌ها. پیش بینی نیازهای نیروی کار و منابع غیر کارگری؛

ارتباطات

بهبود ارتباطات، چه خارجی و چه داخلی، بین تیم های پروژه، مناطق، منابع، پیمانکاران، شرکا، تامین کنندگان و تیم های توزیع شده؛
بهبود جریان اطلاعات سازمان؛
تضمین امنیت و تعیین حقوق دسترسی به اطلاعات پروژه در زمان واقعی.
ایجاد تیم های پروژه "مجازی" در سراسر سازمان؛

مدیریت پروژه

مدیریت وابستگی ها و وابستگی های درون پروژه ای بین تمام پروژه های سازمان؛
حمایت از پروژه های پیچیده توزیع شده جغرافیایی با تیم های توزیع شده جغرافیایی؛
پیش‌بینی عملیاتی ریسک‌های پروژه، اجرای تحلیل «چه می‌شد»؛
شناسایی سریع مشکلات و انحرافات؛
ارائه مدیران پروژه و اعضای تیم تنها با اطلاعات مورد نیاز؛

مدیریت فرآیند

حفظ و تجزیه و تحلیل پروژه های از قبل انجام شده برای بهبود فرآیندهای تجاری سازمان؛
شناسایی و طبقه بندی ریسک ها و مشکلاتی که ممکن است در حین اجرای پروژه های آتی ایجاد شود.
ادغام اطلاعات پروژه با سیستم های اطلاعات خارجی و برنامه های کاربردی سازمان.
استفاده مجدد از طرح ها و الگوها با موفقیت پروژه های انجام شده.

معیارهای مدیریت پروژه شرکتی:

سهولت استفاده و مدیریت برنامه های کاربردی چند کاربره، چند پروژه ای، مقیاس پذیری و سفارشی سازی در سراسر سازمان برای همه شرکت کنندگان پروژه.
- ذخیره حجم زیادی از داده ها و اطلاعات پروژه در سراسر سازمان.
- امکان اجرای توزیع شده وظایف معمول برای مدیریت پروژه: برنامه ریزی، سطح بندی منابع، گزارش پروژه های فردی، سازمان به عنوان یک کل و نمونه کارها پروژه.
- ارائه ابزار مناسب برای هر یک از شرکت کنندگان پروژه به اندازه کافی برای انجام وظایف خود - هم اعضای تیم پروژه که فقط باید وضعیت کاری را که انجام می دهند گزارش دهند و هم مدیران پروژه و بخش.

شکل گیری حاکمیت شرکتی

در دهه 1990، یک فرآیند خصوصی سازی گسترده در روسیه آغاز شد که منجر به ایجاد تعداد نسبتاً زیادی از شرکت های سهامی شد. اصلاحات با تمرکز بر مدل آنگلوساکسون حاکمیت شرکتی انجام شد. فرض بر این بود که با شرکتی شدن اموال دولتی، سازوکاری برای کنترل و تنظیم بازار سهام به تدریج ایجاد شود. تا سال 97، 16 بورس و بیش از 1.5 هزار فعال حرفه ای در بازار اوراق بهادار مجوز دریافت کردند.

تقسیم اولیه مالکیت با غلبه مشارکت بانکی در بخش صنعت به پایان رسید. مبنای ایجاد کنترل از سوی بانک ها، ترکیبی از تامین مالی سهام و اعتبار بود. در عین حال، ایجاد شرکت های خصوصی جدید با سوء استفاده از خودی ها و نقض حقوق سهامداران همراه بود. ظهور روابط بازار در روسیه با ایجاد گروه های مالی و صنعتی مشخص شد که نشان دهنده استفاده از سیستم حاکمیت شرکتی ژاپنی-آلمانی است. بحران 1998 که منجر به نکول در اوراق قرضه دولتی شد، منجر به افزایش تجمیع مالکیت و کنترل شد. اول از همه، شرکت های متمرکز بر تجارت و معاملات مالی آسیب دیدند.

در همان زمان، کاهش ارزش روبل و افزایش قیمت انرژی منجر به ظهور وجوه آزاد در اقتصاد روسیه شد. تصویب قانون جدید ورشکستگی در همان سال به عنوان انگیزه ای برای شروع توزیع مجدد جدید دارایی و برقراری کنترل مطلق شرکتی بود که واکنش مناسب سرمایه گذار در شرایط درجه بالایی از عدم اطمینان در بازار بود. عوامل خارجی و داخلی سیستم حاکمیت شرکتی روسیه. این رویدادها به تقویت روند ادغام شرکت ها کمک کرد و منجر به تشکیل گروه های تجاری ادغام بزرگ (گروه آلفا، اینتروس) با تسلط تامین مالی بانکی با استفاده از ابزارهای سهامداری متقابل، مدیریت های درهم تنیده شد.

با توجه به ساختار مالکیت شرکت های بزرگ روسی، می توان گفت که اکثر آنها تحت سلطه یک مالک بزرگ هستند. در میان سهامداران اقلیت، سرمایه گذاران پرتفوی خارجی هستند که توسط صندوق های سرمایه گذاری مختلف و گروه های بانکی نمایندگی می شوند.

در مدل حاکمیت شرکتی در حال ظهور در روسیه، اصل تفکیک حقوق مالکیت و کنترل به رسمیت شناخته نشده است. صاحبان شرکت ها هیئت مدیره خود را ایجاد می کنند و اغلب از تصمیمات سرپیچی می کنند مجمع عمومیسهامداران در اکثر شرکت ها، سطح تمرکز مالکیت آنقدر بالاست که مالک تمام فرآیندها از جمله فعالیت های عملیاتی را کنترل می کند.

شایان ذکر است که یک ویژگی خاص از توزیع اموال شرکت های بزرگ روسی. از الگوی خانواده حاکمیت شرکتی چنین برمی‌آید که در اکثر کشورهای جهان مبنای تمرکز مالکیت، نهاد خانواده است. شرکت های روسی هرگز بر اساس این اصل ساخته نشده اند. به طور معمول، سازمان آنها بر اساس تیمی متشکل از سه تا هفت نفر است که مالکان اصلی هستند و از طریق روابط غیر رسمی با یکدیگر ارتباط نزدیک دارند. آنها را می توان شرکت های مشارکتی نامید. این شکل از توزیع اموال در شرایط روسیهبیشترین توزیع را دریافت کرد. با توجه به موجود ادبیات اقتصادیتخمین زده می شود که در حال حاضر سهم بزرگترین سهامداران (مالکان اصلی) در سرمایه شرکت های صنعتی روسیه به طور متوسط ​​35-40٪ است.

در سال های اخیر نیز افزایشی در نرخ سود تقسیمی وجود داشته که باعث افزایش ارزش بازار شرکت می شود. یکی از شرایط افزایش ارزش یک تجارت، گسترش آن است، بنابراین شرکت ها فعالانه شروع به متوسل شدن به تامین مالی خارجی فعالیت های خود، جستجوی سرمایه گذاران خارجی و ورود به بازار سهام می کنند. همه اینها مستلزم معرفی استانداردهای حاکمیت شرکتی است که عموماً در رویه بین المللی پذیرفته شده است و میزان شفافیت شرکت ها افزایش می یابد.

با این حال، در روسیه این روند هنوز بر فعالیت های همه شرکت ها تأثیر نمی گذارد. این به دلایل مختلفی است. مقررات دولتیو سیاست اقتصادیکاملاً غیر سیستماتیک هستند و اغلب به منافع سیاسی ارگان های مختلف دولتی بستگی دارند. تهدید تصاحب شرکت های بزرگ هنوز در بازار روسیه وجود دارد. بنابراین، بسیاری از شرکت ها به طور رسمی به افشای اطلاعات می پردازند. بنابراین، طبق مطالعه ای که توسط آژانس استاندارد اند پورز انجام شد، تنها 28 شرکت روسی بیش از 50 درصد از حجم احتمالی افشای اطلاعات را افشا کردند.

توسعه بازار و باز بودن اقتصاد روسیه منجر به افزایش تدریجی توجه شرکت های روسی به مسائل حاکمیت شرکتی می شود. افزایش سرمایه در بازار روسیه، دسترسی به تامین مالی خارجی، ایجاد مشارکت های بلندمدت و گسترش تجارت تنها در صورتی امکان پذیر است که یک سیستم حاکمیت شرکتی موثر ایجاد شود. تاکنون تنها شرکت های بزرگ بازار مالی را منبع تامین مالی فعالیت های خود می دانند.

روند دیگر در اقتصاد روسیه تقویت نقش دولت است که فعالانه فعالیت های کارآفرینی را انجام می دهد. کنترل دولتی در حال گسترش بر سهم فزاینده ای از بخش شرکتی است. شرکت هایی با مشارکت دولتی مانند روس نفت، گازپروم و ونشتورگ بانک به طور فعال در بازارهای مالی فعالیت می کنند.

سیستم حاکمیت شرکتی در روسیه با مدل های آنگلوساکسون، ژاپنی-آلمانی و مدیریت خانواده مطابقت ندارد. نمی توان به وضوح مدل متمایز روسیه را توصیف کرد. این با درجه بالای عدم اطمینان در محیط خارجی و داخلی شرکت و ناقص بودن قوانین روسیه توضیح داده می شود. با این حال، استفاده فعال توسط ساختارهای بزرگ شرکتی روسی از عناصر همه مدل‌های حاکمیت شرکتی موجود نشان می‌دهد که به احتمال زیاد، توسعه بیشتر سیستم حاکمیت شرکتی تنها بر یکی از مدل‌های تجاری موجود متمرکز نخواهد شد.

بنابراین، در روسیه وضعیتی به وجود آمده است که هیچ یک از انواع سیستم های حاکمیت شرکتی غالب نیست و مدل ملی حاکمیت شرکتی در مرحله شکل گیری است.

به طور کلی، در روسیه، از جمله ویژگی های کلیدی توسعه مدل ملی حاکمیت شرکتی، لازم است به موارد زیر اشاره شود:

فرآیند دائمی توزیع مجدد اموال در شرکت ها؛
- انگیزه های خاص بسیاری از افراد داخلی (مدیران و سهامداران بزرگ) مربوط به کنترل جریان های مالی و "خروج" دارایی های شرکت.
- نقش ضعیف یا غیر معمول مکانیسم های سنتی "خارجی" حاکمیت شرکتی (بازار اوراق بهادار، ورشکستگی، بازار کنترل شرکت).
- سهم قابل توجهی از دولت در سرمایه سهام و مشکلات ناشی از مدیریت و کنترل.
- ساختار فدرال و نقش فعال مقامات منطقه ای به عنوان موضوع مستقل روابط شرکتی (علاوه بر این، موضوعی که در چارچوب تضاد منافع - به عنوان مالک، به عنوان یک تنظیم کننده از طریق اهرم اداری، به عنوان یک عامل تجاری) عمل می کند.
- اجرای ناکارآمد و انتخابی (سیاسی شده) دولت (با قوانین نسبتاً توسعه یافته در زمینه حمایت از حقوق سهامداران).

علاقه قابل توجه به مشکلات و ویژگی های شناسایی شده به عنوان انگیزه ای برای آژانس های رتبه بندی، که شروع به انجام فعالیت های ارزیابی مربوطه کردند.

این رتبه بندی ها منعکس کننده موضع سازمان تدوین کننده در مورد ریسک های مرتبط با مدیریت ناکارآمد یا ناصادقانه است. این ارزیابی برای کمک به تعیین ارزش منصفانه سهام و کمک به سرمایه گذاران در تصمیم گیری با ارائه اطلاعات لازم در مورد سطح حاکمیت شرکتی در شرکت ها طراحی شده است. لازم به ذکر است که رتبه به طور فزاینده ای به شاخصی از وضعیت کیفیت دومی برای سرمایه گذاران استراتژیک، پرتفوی و نهادی بین المللی و روسیه تبدیل می شود. از آنجایی که علاقه مند به سرمایه گذاری هستند و نیاز به اطلاعاتی در مورد صداقت، شفافیت، پاسخگویی و مسئولیت پذیری در سیستم مدیریتی به عنوان یکی از شرایط کاهش ریسک سرمایه گذاری دارند.

پویایی رتبه بندی حاکمیت شرکتی در شرکت های روسی روند صعودی را نشان می دهد؛ سطح کلی آن نسبتاً افزایش یافته است. در عین حال، در عمل مدیریت شرکت های سهامی روسی برخی مشکلات حل نشده وجود دارد: نقض حقوق سهامداران، قیمت گذاری انتقالی به منظور فرار مالیاتی، صلاحیت ناکافی اعضای هیئت مدیره و مدیریت، عدم شفافیت گزارش، فقدان مسئولیت اجتماعی شرکت. همه این عوامل البته بر تقاضای سرمایه گذاران استراتژیک خارجی و روسی و در نتیجه بر ارزش شرکت تأثیر می گذارد.

مراحل حاکمیت شرکتی

هر دوره نشان‌دهنده مرحله جدیدی از درک رهبری کشور از مشکلات اقتصادی و توسعه راه‌های حل آنها بود که مرزهای دوره‌ها دلبخواه بوده و طبق معیارهای اعمال شده به هر جهت قابل تغییر است.

به نظر ما بازه زمانی و موضوعات کلیدی هر دوره را می توان به شرح زیر بیان کرد.

دوره قبل از 1987. روش‌های اداری-فرماندهی مدیریت متمرکز اقتصاد دولتی پاسخگوی الزامات وضعیت اقتصاد کلان نبود. محرومیت کارگران سطوح متوسط ​​و پایین از مشارکت واقعی در مدیریت بنگاه ها، بسیاری از آنها را بر آن داشت تا خود را در کسب و کار تعاونی کوچک در حال ظهور یا کارآفرینی فردی امتحان کنند و فقدان یک شفافیت مشخص. چارچوب قانونیو دانش عملی اقتصاد بسیاری از آنها را به فروپاشی توهم ثروتمند شدن سریع سوق داد. شرکت‌گرایی به‌عنوان یک سیستم مدیریت تولید به طور فزاینده‌ای با برنامه‌ریزی نخبگان حزبی-نام‌کلاتوری شناسایی شد و نگرش‌های متناقضی را در میان کارآفرینان تازه کار برانگیخت.

محیط شرکت در این دوره مشابه سیستم دارایی های حزبی-اقتصادی بود: همه پست های کلیدی در شرکت ها نه مطابق با حرفه ای بودن مدیران، بلکه بر اساس ارتباطات قدیمی حزب-نامکلاتوری توزیع می شدند.

به نظر ما سه دلیل برای این امر وجود داشت:

1. عدم وجود مدیران مستقل داخلی با صلاحیت بالا در بازار کار.
2. عدم تمایل بنگاه ها به پرداخت زیاد نیروی کار شایسته مدیران خارجی.
3. بقایای جهان بینی توتالیتر در هر دو نظام و در ارتباط با این، تمایل کم برای تبادل متقابل تجربیات انباشته شده بین کشورهای دارای اقتصاد بازار توسعه یافته و کشورهای اردوگاه سوسیالیستی سابق.

دوره 1987 تا 1991 نیروهای گریز از مرکز با اطمینان به فروپاشی سازمان انحصاری و متمرکز اقتصاد منجر شد. تشویق به استقلال و اجاره مجاز شرکت ها، هیئت مدیره را بر آن داشت تا به تدریج آنها را به گروه هایی از کارگران، در بازارهای مالی و سهام، در بازار بدهی، در بازاریابی و مدیریت، تابع کنند.

نفوذ فعال شرکت های غربی و روسی، کار مشترک در بازار سهام روسیه به ناچار شرکت های روسی را به درک ویژگی های حاکمیت شرکتی سوق داد. دوره از 1994 تا اوت 1998. خصوصی سازی پولی در چارچوب تصویب قوانین در مورد شرکت های سهامی، در بازار اوراق بهادار، قانون مدنی فدراسیون روسیه، شفاف سازی قوانین در مورد خصوصی سازی.

زیرساخت های بازار به طور فعال در حال شکل گیری است: شرکت ها و صندوق های سرمایه گذاری، سپرده گذاران و ثبت کنندگان، صندوق های سرمایه گذاری مشترک، شرکت های بیمه، شرکت های حسابرسی و مشاوره، صندوق های بازنشستگی و غیره. شرکت های بزرگ خارجی در حال بازگشایی شعب، دفاتر نمایندگی یا ایجاد سرمایه گذاری های مشترک در روسیه هستند. بار اصلی مشکل جذب سرمایه گذاری از مرکز فدرال به مناطق است. مقامات منطقه ای قوانین محلی را در مورد تشکیل صندوق های بیمه برای جذب سرمایه گذاری می کنند و موضوع خرید و فروش مطابق با قوانین منطقه ای اتخاذ شده به زمین و سایر املاک و مستغلات تبدیل می شود.

دوره از آگوست 1998 تا کنون. وضعیت پیش فرض خارجی و داخلی، کمبود کلی منابع مالی. فرار سرمایه از روسیه مردم را مجبور می کند به دنبال ابزارهای مالی جدید یا مکانیسم های جدید برای استفاده از دارایی های قدیمی باشند. تنش در بازار ارز، همراه با غیبت تقریباً کامل بازار اوراق بهادار شرکتی، ابزارهای مالی منطقه ای را عملاً تنها راه محافظت در برابر تورم و ایجاد درآمد در روسیه می کند.

در مقابل این پس زمینه، مدیران روسی (به ویژه بالاترین رده مدیریت) آمادگی ضعیفی برای انتخاب استراتژی توسعه، جذب سرمایه و سرمایه گذاری، حفظ و تسخیر بازارهای فروش، و در نظر گرفتن انگیزه واقعی شرکای تجاری ندارند. همه اینها منجر به توزیع مجدد بیشتر اموال می شود، اما در مقابل پس زمینه سهامدارانی که حقوق خود را درک می کنند.

فساد و بی قانونی سرمایه در سایه، مدیریت ارشد را وادار می کند تا یکی از دو جهت را انتخاب کند: یا با ساختارهای مافیایی در تماس باشند و به تدریج کنترل خود را از دست بدهند، یا سیستمی از روابط شرکتی بسازند که به آنها امکان می دهد هم خود و هم دارایی خود را حفظ کنند. حاکمیت شرکتی بر اساس استانداردهای اثبات شده و موثر در حوزه مالی، اوراق بهادار، مدیریت، روابط کار، تعهدات قراردادی، فعالیت های قراردادی، ساختارهای سازمانی و بازاریابی ساخته شده است.

اگر پایه دارید اسناد دولتیو تجربه انباشته شده، می توان یک سیستم روابط شرکتی در سطح یک شرکت خاص ایجاد کرد، بنابراین دستورالعمل هایی را برای کل اقتصاد روسیه تعیین کرد. در هر مورد خاص، شرکت، که توسط مدیریت ارشد خود نمایندگی می شود (و در شرایط روسیه، اینها هنوز خود مالکان هستند)، به نفع گنجاندن تدریجی کارکنان در سیستم روابط تجاری در زمینه مالکیت انتخاب می کند. مدیریت سختگیرانه پرسنل استخدام شده.

این مهم ترین روند در ایجاد و شکل گیری روابط عادی شرکتی را نشان می دهد.

مسئولیت های حاکمیت شرکتی

در نتیجه نقض هنجارهای مدنی، شرکت مسئولیت مدنی خواهد داشت و در نتیجه نقض قوانین مالی، اداری یا سایر قوانین - نوع مربوطه مسئولیت. با این حال، در برخی موارد غیرممکن است که اقداماتی را برای شرکت ها اعمال کنید، به عنوان مثال، مسئولیت اداری که برای شهروندان اعمال می شود. اینها اقداماتی مانند بازداشت اداری و سایر اقدامات مشابه است.

در نتیجه، مسئولیت شرکت می تواند مبنای مدنی و اداری داشته باشد.

به عنوان مثال، تضمین ثبات گردش مالی، حفاظت از منافع شرکت فرعی، طلبکاران و سهامداران آن، قانون مدنی فدراسیون روسیه (بند 2، ماده 105) دو مورد مسئولیت شرکت اصلی (تضامنی) را برای بدهی های شرکت فرعی:

مسئولیت تضامنی برای معاملات منعقد شده ایجاد می شود شرکت تابعهدر اجرای دستورالعمل های اجباری اصلی، در صورتی که این شرکت اصلی حق ارائه دستورالعمل به شرکت فرعی را داشته باشد.
- در صورتی که ورشکستگی یک شرکت فرعی به تقصیر شرکت اصلی رخ دهد، مسئولیت فرعی اعمال می شود. برای اینکه شرکت سهامی اصلی را مسئول بدانیم، باید قصد در اعمال آن کشف شود.

علاوه بر این، در عمل، یک شرکت ممکن است متعهد به پرداخت غرامت به رئیس شرکت در صورت عدم پاسخگویی وی بر اساس نتایج بررسی قضایی اختلاف (هزینه های قانونی) باشد.

یک شرکت نمی تواند از نظر کیفری مسئول شناخته شود، زیرا قوانین جزایی روسیه فقط یک شخص را به رسمیت می شناسد، اما نه یک سازمان را به عنوان موضوع مسئولیت می شناسد. با این حال، مسئولیت کیفری شرکتی به طور فزاینده ای در سطح بین المللی حمایت می شود. در سال 1929، کنگره بین المللی حقوق کیفری در بخارست به نفع معرفی چنین مسئولیتی صحبت کرد. در سال 1946، دادگاه بین‌المللی در جریان محاکمات نورنبرگ تشخیص داد که دولت و سازمان‌های آن می‌توانند موضوع جنایات بین‌المللی باشند. در سال 1978، کمیته جرایم اروپایی شورای اروپا توصیه کرد که قانونگذاران اروپایی، اشخاص حقوقی را به عنوان موضوع مسئولیت کیفری برای جرایم زیست محیطی به رسمیت بشناسند. همین توصیه در تصمیمات کنگره های سازمان ملل متحد در مورد پیشگیری از جرم و رفتار با مجرمین وجود دارد. بالاخره خیلی اسناد مهمدر مورد مشکل مورد بررسی، توصیه شماره (88) 18 کمیته وزرای کشورهای عضو شورای اروپا در مورد مسئولیت شرکت ها - اشخاص حقوقی در قبال جرائم ارتکابی در جریان فعالیت های اقتصادی آنها بود.

در این راستا مقوله مسئولیت اجتماعی نیز در حیات شرکت ها حائز اهمیت است. مسئولیت اجتماعی به نیاز عینی به پاسخگویی برای نقض هنجارهای اجتماعی اشاره دارد. ماهیت رابطه فرد با جامعه، دولت، تیم و دیگران را بیان می کند. گروه های اجتماعیو تشکیلات - با همه مردم اطراف او. مسئولیت اجتماعی مبتنی بر ماهیت اجتماعی رفتار انسان است.

مسئولیت اجتماعی مقوله ای پیچیده، جمعی اخلاقی، حقوقی، فلسفی و اخلاقی-روانی است که توسط بسیاری از علوم، اما از زوایای مختلف مورد مطالعه قرار گرفته است. مسئولیت های اخلاقی، سیاسی، حقوقی، اجتماعی، مدنی، حرفه ای و غیره وجود دارد که در مجموع مفهوم کلی «مسئولیت اجتماعی» را تشکیل می دهند.

مسئولیت اجتماعی مستلزم یک نیاز عینی تعیین شده برای یک فرد برای رعایت قوانین اساسی، الزامات، اصول و مبانی یک جامعه مشترک است.

اهمیت مسئولیت اجتماعی در این واقعیت نهفته است که برای نظم بخشیدن به اعضای جامعه، تشویق آنها به رفتارهای مثبت، آگاهانه و مفید طراحی شده است. بنابراین، مسئولیت اجتماعی شرکت دارای ویژگی خاصی است - این مفهومی است که منعکس کننده تصمیم داوطلبانه شرکت ها برای مشارکت در بهبود جامعه و حفاظت از محیط زیست است.

در مورد افسران شرکتی، قانون دامنه مسئولیت آنها را گسترش می دهد. ما عمدتاً در مورد دستگاه های اجرایی شرکت (مدیرعامل و اعضای هیئت مدیره) و اعضای هیئت مدیره صحبت می کنیم. این افراد هستند که از نظر مسئولیت مدنی خود به عنوان مدیران شرکت شناخته می شوند. ضوابط مربوط به مسئولیت مدیران فقط در مواردی که در قانون مشخص شده است در مورد سایر مدیران ارشد اعمال می شود.

مسئولیت مدیران شرکت ها در حقوق مدرن در چارچوب حاکمیت شرکتی به عنوان یکی از ارکان سیستم مدیریت و کنترل شرکت ها و یکی از ابزارهای تضمین مدیریت مسئولانه شرکت ها تلقی می شود.

کلیه ارگانهای شرکت در حدود صلاحیت خود عمل می کنند و در قبال خسارات وارده به جامعه در نتیجه نقض وظایف قانونی مدیریت یا کنترل خود مسئولیت دارند.

موضوع تعیین صلاحیت روشن بین ارگان های شرکت با موضوع مسئولیت این ارگان ها در قبال جامعه ارتباط تنگاتنگی دارد، زیرا مسئولیت مدیران همواره در نتیجه تخلف از وظایفی که به این نهاد یا محول می شود، به وجود می آید. آن ارگان (این یا آن مقام).

تعریف نامشخص این مسئولیت ها و عدم شخصیت پردازی آنها مانع اعمال نهاد مسئولیت می شود و به شکل گیری رهبری گمنام و غیرمسئول جامعه کمک می کند که هیچ کس در آن مسئولیت واقعی ندارد.

وضعیت با این واقعیت تشدید می شود که صلاحیت هیئت مدیره شرکت های روسی جامع نیست و می تواند با اساسنامه شرکت تکمیل شود.

بنابراین یکی از شروط اصلی مسئولیت مدیران، تخلف از وظایف مدیریت شرکت و کنترل فعالیت آن است. در عین حال، مسئولیت مدیران شرکت در صورت تخلف مقصر از وظایف رخ می دهد. این قاعده پذیرفته شده هم در قانون "در مورد شرکت های سهامی" (بند 2 ماده 71) و هم در قانون مدنی فدراسیون روسیه (ماده 401) ذکر شده است.

مسئولیت اداری یا کیفری مربوط به مدیریت یک شرکت در صورتی ایجاد می شود که شخصی وظایف سازمانی، اداری یا اداری را انجام دهد و در عین حال مرتکب جرمی شود که مستقیماً در قانون تخلفات اداری فدراسیون روسیه یا قانون جزایی فدراسیون روسیه مشخص شده است. .

دلایل و اقدامات مسئولیت کیفری و اداری توسط قانون جزایی فدراسیون روسیه و قانون جرائم اداری فدراسیون روسیه در رابطه با هر جرم خاص تعیین می شود.

کلیه موارد اعمال مجازات های اداری را می توان به دو گروه بزرگ تقسیم کرد:

1) تخلفات اداری مربوط به مدیریت یک شرکت سهامی.
2) تخلفات اداری مربوط به نقض حقوق سهامداران.

گروه اول شامل ورشکستگی عمدی (بخش 2 ماده 14.12 قانون اداری)، مدیریت نادرست یک شخص حقوقی (ماده 14.21 قانون اداری)، معاملات و سایر اقداماتی است که فراتر از اختیارات تعیین شده است (ماده 14.22 قانون اداری). ) و اجرای فعالیت های مربوط به مدیریت یک شخص حقوقی توسط شخص رد صلاحیت شده (ماده 14.23 قانون اداری).

گروه دوم شامل نقض الزامات قانونی مربوط به ارائه و افشای اطلاعات در بازار اوراق بهادار (ماده 15.19 قانون تخلفات اداری) و ممانعت از اعمال حقوق سرمایه گذار برای مدیریت شرکت تجاری (ماده 15.20 قانون) است. تخلفات اداری).

رایج ترین تخلف، سوء استفاده از قدرت توسط یک مدیر شرکت است. با توجه به هنر. 14.21، 14.22 قانون تخلفات اداری فدراسیون روسیه، مدیر مسئول موارد زیر است:

الف) برای استفاده از اختیارات مدیریتی بر خلاف منافع مشروع شرکت و/یا طلبکار آن که منجر به کاهش سرمایه شرکت و یا بروز زیان شود.
ب) انعقاد معاملات یا انجام سایر اعمال مازاد بر اختیارات.

در شرایط بازار، فهرست جرایم اداری و کیفری به میزان قابل توجهی گسترش یافته است. رویه مسئول دانستن مدیران از توسعه قوانین عقب نیست.

زمینه های خاص برای مسئول دانستن یک مدیر تا حد زیادی به نوع و ویژگی های خاص فعالیت های شرکت بستگی دارد. دلایل مسئولیت ممکن است به ویژه شامل نقض قوانین ارز، گمرک، صدور مجوز، تبلیغات، قیمت گذاری یا قوانین استفاده از علائم تجاری باشد.

فقط شخصی. قانون جنایی فدراسیون روسیه تعدادی از جرایم مربوط به مقامات شرکت را پیش بینی می کند. بنابراین، شبه کارآفرینی بسیار رایج است، به عنوان مثال. ایجاد یک سازمان تجاری بدون قصد انجام فعالیت های کارآفرینی با هدف اخذ وام، معافیت از مالیات، کسب سایر منافع اموال و یا سرپوش گذاشتن بر فعالیت های ممنوعه ای که باعث آسیب عمده به شهروندان، سازمان ها یا دولت می شود.

این ترکیب به طور گسترده به عنوان رقابت ناعادلانه شناخته می شود.

مصونیت از مسئولیت در معنای وسیع با رعایت وظایفی که توسط قانون، منشور و قرارداد کار به او محول شده است، حاصل می شود.

لازم به ذکر است که علاوه بر مسئولیت قراردادی مدیران، امکان ورود آنها به مسئولیت غیرقراردادی نیز وجود دارد. اگر در مورد اول مدیر بر اساس قرارداد منعقد شده با شرکت سهامی عمل کند، در مورد دوم هیچ رابطه قراردادی با قربانی وجود ندارد. در اینجا، قربانیان سهامداران شرکت هستند.

مکانیسم جبران خسارت شرکتی در قوانین روسیه ایجاد نشده است. شرکت ها حق دارند در اسناد تشکیل دهنده یا قرارداد کار با مدیر، زمینه های پاسخگویی او را ارائه کنند.

مسئولیت مدنی مدیران ممکن است به دلیل نقض موارد زیر ایجاد شود:

الف) اصل حسن نیت و معقول بودن در اداره شرکت.
ب) هنجارهای قانون مدنی که به طور خاص ارائه می کند پیامدهای منفیبرای رهبر

مسئولیت مدیران شرکت ها در قبال جبران زیان تنها در صورتی رخ می دهد که در نتیجه تخلف مدیران از وظایف خود برای اداره شرکت، زیان هایی به جامعه وارد شود. در حقوق شرکت ها از مفهوم کلی ضرر استفاده می شود که در قانون مدنی موجود است که بر اساس آن زیان به عنوان ارزیابی پولی از ضرر اموال (زیان) ، کاهش دارایی شرکت درک می شود.

یک مکانیسم موثر برای محافظت از مدیران در برابر مسئولیت، بیمه آن است که در عمل جهانی توسط اکثر شرکت های بزرگ پذیرفته شده است. علاوه بر این، بیمه مسئولیت در حال تبدیل شدن به یک الزام رایج برای مدیران ارشد خارجی هنگام استخدام است.

در این صورت ممکن است مسئولیت اداری و مسئولیت مدنی یا کیفری برای یک تخلف به طور همزمان اعمال شود.

سایر مقامات سازمان (به عنوان مثال، حسابدار ارشد) نیز ممکن است مسئول شناخته شوند.

قانون کار امکان اعمال مجازات های انضباطی را برای رئیس سازمان به موجب ماده. 192 قانون کار فدراسیون روسیه. درست است، در این مورد، اساسنامه شرکت سهامی باید حاوی مقرراتی باشد که در آن هیئت مدیریت در رابطه با مدیر کل به عنوان کارفرما (به مفهوم قسمت 3 ماده 20 قانون کار روسیه) عمل می کند. فدراسیون) به منظور اعمال مجازات انضباطی علیه وی.

مسئولیت انضباطی - نوع خاصمسئولیت در مورد افراد خاص که دارای اختیارات خاصی در سازمان هستند و دارای سمت خاصی هستند اعمال می شود. مسئولیت انضباطی باید بر اساس داخلی باشد مقررات قانونی ah شرکت ها، اما این هنجارها نباید با قوانین فدراسیون روسیه و اصول مسئولیت مغایرت داشته باشند.

به عنوان یک قاعده کلی، میزان مسئولیت کارکنان در قبال خسارات وارده به شرکت توسط هنجارهای قانون کار محدود می شود: کارمند فقط خسارت واقعی مستقیم وارد شده به او (کاهش واقعی اموال) را به میزانی جبران می کند که در بیشتر موارد از میانگین درآمد ماهانه او تجاوز نمی کند. در این حالت، خود شرکت معمولاً در قبال اشخاص ثالث مسئول اعمال کارکنان است.

وضعیت با این واقعیت پیچیده است که مسئولیت شرکت با فقدان جزئیات در زمینه های نظارتی برای وقوع آن مشخص می شود.

احتمالاً مشخص نبودن زمینه مسئولیت شرکت به دلایل زیر است:

عدم وجود سابقه. در شروع تخلف شرکتیتغییراتی در اقدامات شرکت ایجاد می شود.
- عدم امکان ارائه فهرست دقیق از شرایطی که به عنوان مبنایی برای مسئولیت شرکت عمل می کند، زیرا بسیاری از مقررات شرکت ماهیت بسیار کلی دارند و در منابع حقوقی خاص صنعت مشخص شده اند.

قانونگذار باید فهرستی از تخلفات شرکتی را که ممکن است زمینه‌ای برای اعمال مسئولیت در اعمال شرکت‌ها باشد، تهیه و تجمیع کند و همچنین تحریم‌های مناسب را وضع کند. لازم است در سایر موارد امکان اعمال فقط اقدامات ترمیمی، اما نه مسئولیت قانونی ماسبق شود.

همانطور که می بینیم، عدم وجود زمینه های قانونی روشن در هر مورد خاص برای وارد کردن یک نهاد خاص به مسئولیت شرکتی نشان دهنده خلاء در قانون است.

مسئولیت شرکتی با انواع سنتی مسئولیت قانونی و موضوعات آن متفاوت است. موضوع مسئولیت شرکت می تواند فردی و جمعی باشد.

مسئولیت شرکت با ترکیب موضوعی خاص مشخص می شود. این امر اولاً به دلیل وضعیت شرکت به عنوان یک شخص حقوقی است. ثانیاً ماهیت روابط حقوقی شرکتها و ثالثاً ماهیت حاکمیت شرکتی.

به نظر ما موضوعات مسئولیت شرکتی با موضوعات روابط حقوقی شرکت و حاکمیت شرکتی منطبق است. به عبارت دیگر، اگر شخص حقوقی دارای حقوق یا تعهدات شرکتی باشد، موضوع مسئولیت شرکتی است.

اکثر دانشمندان موارد زیر را از موضوعات اجباری روابط حقوقی شرکت ها می دانند:

شرکت؛
- مؤسسی که پس از ثبت نام دولتی شرکت، وضعیت سهامدار (شرکت کننده) شرکت را به دست می آورد.
- سهامدار (شرکت کننده) یک شرکت که وضعیت حقوقی او به دسته و نوع سهام متعلق به او بستگی دارد.
- هیئت های مدیریت شرکت و اعضای هیئت های مدیریتی؛
- کمیسیون حسابرسی به عنوان یک نهاد کنترل داخلی.

جریمه های مربوط به مسئولیت شرکت با سایر انواع مسئولیت های قانونی متفاوت است.

تحریم های شرکتی شامل اقدامات زیر است:

خاتمه زودهنگام اختیارات نهادهای شرکت؛
- محدودیت یا محرومیت از حقوق شرکت. به عنوان مثال، امتناع از ثبت نام نامزد برای سمت مدیر کل در صورت تخلف از شرایط روال معرفی نامزدهای آن؛
- حذف یک شرکت کننده از یک شرکت با مسئولیت محدود (ماده 10 قانون فدرال "در مورد شرکت های با مسئولیت محدود")؛
- رفع تخلفات شرکتی به ویژه، بطلان اعمال داخلی (محلی) یا مفاد آنها.

اقدامات مسئولیت شرکت با دو ویژگی مشخص می شود - ارزیابی منفی از عمل و پیامدهای نامطلوب برای موضوع. مسئولیت شرکتی دارای تمام ویژگی های سیستمی است که در مسئولیت حقوقی به طور کلی ذاتی است و همچنین ویژگی ها و کیفیت هایی که نشان دهنده اصالت آن به عنوان یک پدیده حقوقی مستقل است.

علائم کلی مسئولیت قانونی به طور خاص در رابطه با مسئولیت شرکت تفسیر می شود. ویژگی های مسئولیت شرکت با موضوع و روش تنظیم حقوقی روابط حقوقی شرکت تعیین می شود.

با در نظر گرفتن موارد فوق، باید تشخیص داد: مسئولیت شرکت به عنوان یک نوع مستقل، نیاز به عواقب نامطلوب برای عدم انجام (ایفای نامناسب) توسط موضوع قانون از مسئولیت های شرکتی خود و سوء استفاده از حقوق شرکتی آنها است.

معرفی

1 حاکمیت شرکتی: مدل ایده آل و واقعیت روسی

3 هیئت مدیره روسیه

4 مدیران و سهامداران

نتیجه

کتابشناسی - فهرست کتب

آئین نامه

ادبیات

معرفی

شکل گیری روابط بازار در اقتصاد روسیه با تغییر اساسی ابزارها و اشکال سازماندهی و عملکرد آن مشخص می شود. طیف گسترده ای از موسسات بازار مدرن در فضای اقتصادی روسیه نمایندگی می شود: نهادهای شرکتی، موسسات اعتباری و بانکی، شرکت ها و صندوق های سرمایه گذاری، شرکت های مالی و بیمه، بورس ها و غیره. جایگاه ویژه ای در میان ساختارهای بزرگ شرکتی توسط گروه های مالی-صنعتی و صنعتی بزرگ اشغال شده است که پویایی بالایی در توسعه اقتصادی از خود نشان داده اند که زمینه های خاصی را برای امیدواری ایجاد می کند که با کمک آنها مشکلات توسعه حوزه های کلیدی را حل کنند. اقتصاد داخلی

در حال حاضر، 87 گروه مالی و صنعتی در فدراسیون روسیه ثبت شده است که شامل بیش از 1500 شخص حقوقی است که تعداد کل کارکنان آنها بیش از 3 میلیون نفر است. ساختارهای شرکت های بزرگ مالی، صنعتی و صنعتی مقاومت بالایی در برابر اثرات نامطلوب نشان می دهند عوامل خارجیدر شرایط بحران اقتصادی عمیق، ایجاد فضای سرمایه گذاری مطلوب را تضمین کنید.

تشکیل نهادهای شرکتی پویا نه تنها در بین متخصصان، بلکه در بین محققان حقوقی نیز علاقه قابل توجهی را برانگیخته است و بسیاری از موضوعات مربوط به چشم انداز و ویژگی های توسعه آنها در حقوق مدرن روسیه را در دستور کار قرار داده است.

توسعه موفقیت آمیز اشکال مدرن مدیریت اقتصادی در روسیه نه تنها به دلیل فقدان یک چارچوب نظارتی کافی، بلکه به دلیل عدم توسعه این مشکل در تئوری حقوقی، که مانع ایجاد یک روش برای تحقیقات آنها می شود، مختل شده است. روش شناسی برای طراحی مدل های موثر

به نظر می رسد تلاش مثمر ثمری برای درک فرآیندهای یکپارچه سازی و نشان دادن ویژگی های توسعه ساختارهای شرکت های مالی و صنعتی مدرن، برای خلاصه کردن تجربه خارجی و روسی از شکل گیری آنها توسط نویسندگان زیر باشد: A. Dvoretskoy, V. Dementieva, V. ایوانترا، آ. کالینا، آ. کولیکووا، وی. کولیکووا، ای. لنسکی، اس. لنسکوی، تی. کاشانین، آ. نکیپلوف، ی. نیکولسکی، ی. پتروف، ای. سابوروف، آ. ساوین، آ. سلزنوا ، B. Smitienko، N. Timofeeva، V. Tsvetkova، A Tsygichko، Yu. Yakutin و دیگران.

اهداف این دوره تحقیقاتی ساختارهای شرکت های مالی، صنعتی و صنعتی، روابطی که سازمان داخلی شرکت های روسی را تشکیل می دهند و محیط قانونی عملکرد آنها بود.

هدف از کار دوره، مطالعه اشکال مدرن نهادهای شرکتی در حقوق روسیه و توسعه، بر این اساس، مفهومی برای تشکیل مکانیزمی برای شکل گیری و توسعه ساختارهای شرکتی است که امکان شناسایی ویژگی های طبقه بندی آنها را فراهم می کند. ، تعیین اصول سازماندهی داخلی یک شرکت و پیشنهاد اقدامات برای بهبود حاکمیت شرکتی.

1حاکمیت شرکتی: مدل ایده آل و واقعیت روسی

مشکل حاکمیت شرکتی مرتبط با ایجاد توازن منافع گروه های مختلف ذینفعان (سهامداران اعم از بزرگ، اقلیت، صاحبان سهام ممتاز، مدیران شرکت و کارکنان آن، ارگان های دولتی) برای اکثر کشورهای جهان مطرح است.

موضوع تدوین استانداردهای حاکمیت شرکتی در کانون توجه سازمان های بین المللی قرار گرفته است. بنابراین، شورای OECD در ماه مه 1999 اصول حاکمیت شرکتی را تصویب کرد که ماهیت مشاوره ای دارد و به عنوان نوعی دستورالعمل برای ایجاد چارچوب قانونی برای حاکمیت شرکتی در سطح ایالتی و همچنین برای ارزیابی و توسعه یک شرکت است. شیوه های خود این سند اصول مربوط به پنج حوزه را تعیین می کند: (1) حقوق سهامداران. (2) برابری سهامداران؛ (3) نقش سهامداران در حاکمیت شرکتی. (4) افشا و شفافیت؛ (5) وظایف هیئت مدیره.

سطح 100 درصدی اجرای این اصول در هیچ کجا محقق نشده است. اما بیشتر از همه به او نزدیک شد کشورهای توسعه یافته، عمدتاً متعلق به خانواده حقوقی انگلیسی-آمریکایی (ایالات متحده آمریکا، هنگ کنگ، کانادا). کشورهای حقوق قاره ای تا حدودی عقب هستند، به ویژه کشورهایی که قوانین آنها بر اساس قانون ناپلئونی است.

برای روسیه، مهم ترین مقایسه با بازارهای به اصطلاح نوظهور است. اما در اینجا می بینیم که افسانه منحصر به فرد بودن "وحشت" حاکمیت شرکتی در روسیه، همانطور که تعجب آور نیست، افسانه ای بیش نیست. سرمایه گذاران در اندونزی، کره، برزیل، مکزیک، آرژانتین، ترکیه، جمهوری چک و هند با مشکلات مشابهی روبرو هستند.

دومین افسانه ای که باید از بین برود این عقیده در میان برخی از سرمایه گذاران است که هیچ قانونی برای تنظیم حاکمیت شرکتی در روسیه وجود ندارد.

در ارتباط با موارد فوق، توصیه می شود که با جزئیات بیشتری در مورد مبنای حقوقی حاکمیت شرکتی روسیه صحبت کرده و آن را با وضعیت سایر کشورها مقایسه کنید.

برای این مقایسه، کشورهای G7 (کانادا، ایالات متحده آمریکا، بریتانیا، ایتالیا، فرانسه، آلمان، ژاپن) و 15 بازار بزرگ در حال ظهور انتخاب شدند:

4 کشور از آمریکای لاتین: آرژانتین. برزیل، مکزیک، شیلی؛

2 کشور از اروپا: یونان، پرتغال؛

8 کشور از آسیا: کره جنوبیفیلیپین، اندونزی، مالزی، تایوان، تایلند، هند، ترکیه؛

1 کشور از آفریقا: آفریقای جنوبی.

جدول 1. مروری بر خطرات اصلی حاکمیت شرکتی در روسیه.

منبع: Brunswick Warburg

قوانین موجود در روسیه قبلاً تعدادی از اقدامات مهم را برای حمایت از حقوق سهامداران تطبیق داده است (عملاً معرفی سود سهام اجباری و حق اقلیت سهامداران برای لغو تصمیمات مدیریت کافی نیست).

اساساً در روسیه ، حاکمیت شرکتی توسط تعدادی از قوانین تنظیم می شود - قانون مدنی فدراسیون روسیه ، قوانین فدرال "در مورد شرکت های سهامی" ، "در بازار اوراق بهادار" ، "در مورد حمایت از حقوق و منافع مشروع". سرمایه گذاران در بازار اوراق بهادار» و همچنین مقررات کمیسیون بازار اوراق بهادار فدرال و برخی بخش های دیگر.

به ویژه، قانون "در مورد شرکت های سهامی" (از این پس قانون نامیده می شود) حاوی هنجارهای اساسی حقوق شرکت ها است که حقوق سهامداران، نقش، اختیارات و مسئولیت های افرادی را که مدیریت فعالیت های یک سهام را به عهده دارند، تعریف می کند. شرکت و همچنین تضمین حمایت از حقوق و منافع سهامداران. این قانون از سال 1996 لازم الاجرا بوده و از آن زمان تاکنون تغییری نکرده است. عمل به کارگیری آن نشان داده است که اگرچه این قانون که از نظر تجربیات بین‌المللی بسیار مترقی است، تا حد زیادی روابط شرکتی را تنظیم کرده است، اما هنوز خلأهایی در آن وجود دارد که نیاز فوری به پر کردن دارد.

ناقص بودن قانون و تفسیر مبهم از مفاد آن باعث شده است که برخی تخلفات شکل کاملاً قانونی داشته باشد. ویژگی وضعیت این است که مفاد قانون، که ظاهراً تضمین کننده حمایت از منافع سهامداران است، در شرایط روسیه در عمل، به دلیل کاربرد "ماهرانه" آنها، نقش مخالف را ایفا می کند.

با این حال، دلیل اصلی مشکلات روسیه اجرای ضعیف قوانین است. در این پارامتر، روسیه به طور جدی از اکثر کشورهای دیگر در اقتصادهای در حال گذار، از جمله تعدادی از کشورهای CIS عقب است.

معمول ترین موارد نقض حقوق سهامداران عبارتند از: نقض حق شرکت سهامداران در مجمع عمومی، فرسایش (کاهش) سرمایه، نقض حقوق سهامداران در جریان تجدید سازمان و تجمیع شرکت ها (به ویژه در زمان انتقال به یک سهم)، تخلفات. الزامات افشای اطلاعات، برداشت دارایی ها به شرکت های "دوستانه"، قیمت گذاری انتقال، انجام معاملات "علاقه مند" بر خلاف رویه تعیین شده، انجام ورشکستگی های ساختگی با خرید بعدی دارایی ها.

بیایید به برخی از آنها بپردازیم.

2 ویژگی های نقض حقوق سهامداران در روسیه

الف. در روسیه، یکی از اصول اساسی حاکمیت شرکتی به طور قانونی درج شده است - "یک سهم - یک رای". سهامدار از طریق شرکت در مجمع عمومی صاحبان سهام - بالاترین مرجع مدیریت شرکت سهامی، حق مشارکت در مدیریت شرکت را اعمال می کند. اما همانطور که مشخص شد، استفاده از حق شما برای سهامدار همیشه آسان نیست.

طبق قانون حق شرکت در مجمع عمومی توسط صاحب سهام شخصاً یا از طریق نماینده قابل اعمال است. این ماده فرصت را برای سهامداران برای شرکت در مجمع گسترش می دهد. اما ذکر در قانون مبنی بر اینکه وکالتنامه باید حاوی اطلاعات گذرنامه نماینده باشد، در چارچوب مبارزه برای کنترل، نیروی یک سلاح مهیب به دست می آورد. طرفی که مایل است از شرکت "دشمن" در جلسه جلوگیری کند، داده های گذرنامه را به عنوان هر درج در گذرنامه درک می کند. وکالتنامه نماینده سهامداران رسما رد می شود و نماینده مجاز به شرکت در جلسه نمی باشد.

مهلت‌های آماده‌سازی مجمع عمومی نقض می‌شود و در نتیجه سهامدار وقت ندارد در جلسه شرکت کند، زیرا اطلاعیه مجمع یا رای‌گیری خیلی دیر دریافت شده است و یا حسب اتفاق نمی‌افتد. به هیچ وجه دریافت شد، زیرا آنها به سادگی "فراموش شده بودند" ارسال.

بدیهی است در صورتی که تصمیم مجمع عمومی بر خلاف الزامات قانون یا اساسنامه شرکت باشد، قابل اعتراض توسط سهامدار در دادگاه می باشد. اما حتی به این بشکه عسل هم مگسی در مرهم رحم نکرد. سهامدار باید در نظر داشته باشد که در صورتی که رأی این سهامدار نتواند بر نتایج رأی گیری تأثیر بگذارد، تخلفات انجام شده قابل توجه نبوده و رأی موجب ضرر این سهامدار نشده باشد، دادگاه می تواند رأی مورد اعتراض را تأیید کند. بنابراین، سهامدار اقلیت که معمولاً رای او تأثیری در نتایج رأی گیری ندارد، اغلب برای حفظ حقوق خود در دادگاه نه تنها به یک وکیل خوب نیاز دارد، بلکه برای حفظ حقوق خود در دادگاه، به عنوان مثال، در صورت نقض مهلت برای اطلاع از جلسه، نیاز به اقبال زیادی دارد.

ب- بیشتر اوقات حقوق سهامداران در هنگام قرار دادن اوراق بهادار نقض می شود. در نتیجه، موضوع جدیدی در حال حاضر مترادف با نقض حقوق سهامداران شده است.

به عنوان مثال، درگیری های معروف سال های اخیر در شرکت های نفتی یوکوس (انتقال وجوه از شرکت های تابعه، فرسایش سهام سهامداران اقلیت)، سیدانکو (تلاش برای انتشار و قرار دادن اوراق قرضه قابل تبدیل به قیمتی کمتر از قیمت بازار برای قرار دادن شرکت های وابسته)، Sibneft (انتقال دارایی ها به دارایی و تبعیض علیه سهامداران کوچک شرکت های تابعه هنگام تغییر به یک سهم). لازم به ذکر است که در بخش قابل توجهی از موارد، "فرسایش" ناموفق بوده است. تنها در سال 2008، کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه در 2600 مورد، از جمله اعتصاب علیه "الیگارشی ها"، ثبت دولتی صدور سهام را رد کرد.

خصوصاً غالباً هیأت‌های مدیره با استفاده از فرصتی که قانون برای تصمیم‌گیری در مورد افزایش سرمایه مجاز فراهم می‌آورد، سهام را با پذیره‌نویسی خصوصی در اختیار شرکت‌های وابسته به قیمتی کاملاً غیربازاری قرار می‌دهند و اغلب حتی بدون اطلاع سهامداران در این مورد، اقدام می‌کنند.

شرایط قرار دادن طبق اصل "گلوگاه" تعیین شد - به گونه ای که فرصت خرید سهام را برای سهامداران از بین می برد یا به طور قابل توجهی پیچیده می کند. به عنوان مثال، جابه‌جایی سهام یک ناشر بزرگ فقط برای یک روز انجام می‌شد و در همان زمان حضور شخصی سهامدار برای انجام معامله الزامی بود.

ب- نقض حقوق سهامداران مربوط به ساماندهی شرکت های سهامی نیز گسترده شده است. هدف از سازماندهی مجدد، انتقال تجارت سودآور توسط سهامدار "کنترل کننده" به شرکت های جدید بود. مشکلات مالی شرکت "قدیمی" به سهامداران باقی مانده به ارث رسیده است. یا، برعکس، سهامداران فردی به شرکت های جدید با نامطلوب اخراج شدند وضعیت مالی.

برای جلوگیری از چنین تخلفاتی، کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه مقرراتی را در مقررات خود با هدف حمایت از حقوق سهامداران در فرآیند انتشار اوراق بهادار معرفی کرده است. از جمله این موارد است که تصمیم به عرضه سهام با پذیره نویسی خصوصی فقط توسط مجمع عمومی صاحبان سهام این شرکت سهامی قابل اتخاذ است. بعداً این ماده در قانون فدرال "در مورد حمایت از حقوق و منافع مشروع سرمایه گذاران در بازار اوراق بهادار" گنجانده شد.

مطابق با الزامات کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه، دوره ای است که در طی آن سهامداران می توانند برای خرید اوراق بهادار مشخص شده قرارداد ببندند (به جز در مورد قرار دادن سهام و اوراق بهادار قابل تبدیل به سهام در بین سهامدارانی که از حق تقدم استفاده می کنند. خرید) نمی تواند کمتر از یک ماه باشد.

الزامی برای مشارکت اجباری یک ارزیاب مستقل برای تعیین قیمت عرضه اوراق بهادار، در صورت قرار دادن آنها توسط یک شرکت سهامی باز با تعداد سهامداران 1000 یا بیشتر و همچنین توسط شرکت باز ایجاد شده است. شرکت سهامی که ثبت دولتی انتشار اوراق بهادار آن توسط کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه از طریق اشتراک بسته برای افرادی که سهامداران این شرکت سهامی نیستند یا همه سهامداران این سهام نیستند انجام می شود. شرکت و نیز کلیه سهامداران، اما نه به نسبت تعداد سهام آنها. اگرچه کیفیت کار به اصطلاح ارزیاب های مستقل، همانطور که مشخص است، باعث شکایات بسیاری می شود.

یک رویه واضح برای افشای اطلاعات اولیه (از جمله قبل از ارائه اسناد برای ثبت دولتی انتشار اوراق بهادار (حداقل 30 روز قبل)) ایجاد شده است که به سهامداران امکان می دهد به سرعت از تصمیمات مربوطه مطلع شوند. در طول موضوع و قبل از اینکه حقوق آنها تضییع شود از آنها تجدید نظر کنید. علاوه بر این، استانداردها ترجیح سهامداران را برای خرید سهام هنگام قرار دادن سهام اضافی تعیین می کند، قوانین تصمیم گیری در مورد معاملات بزرگ و ذی نفع مربوط به قرار دادن سهام و همچنین قوانین پرداخت سهام را به صورت غیرمجاز روشن می کند.

نقش مهمی در سیستم حاکمیت شرکتی به هیئت‌های مدیره واگذار شده است و فرض بر این است که هیئت مدیره باید با جستجوی تعادل احتمالی، مدیریت شرکت را با در نظر گرفتن منافع همه سهامداران تضمین کند. با این حال، در رویه داخلی حاکمیت شرکتی، در بیشتر موارد، هیئت مدیره تنها از منافع سهامدار بزرگ (کنترل کننده) و همچنین منافع خود دفاع می کند که گاهی اوقات با منافع سهامداران شرکت در تضاد است. همانطور که قبلا ذکر شد، تصمیم هیئت مدیره برای انتشار سهام، سهام سهامداران نامطلوب را به نفع سهامداران بزرگ "فرسایش" کرد، سهامداران جدید وابسته به اعضای هیئت مدیره ظاهر شدند و بلوک سهام خریداری شده توسط آنها به عنوان یک نتیجه یک موضوع بسته اغلب "کنترل کننده" بود.

در سال های اخیر با کمک هیئت مدیره در برخی شرکت ها، بازتوزیع دارایی ها بدون در نظر گرفتن منافع سهامداران خرد انجام شد (اموال یک شرکت سهامی از دارایی های این شرکت سهامی به سازمان های دوست مدیران شرکت یا شرکت مادر منتقل می شود). ایجاد حقوق و دستمزدهای غیر منطقی برای اعضای هیأت مدیره و دستگاه های مدیریت اجرایی در شرایطی که سود سهام پرداخت نشده باشد. حق الزحمه. از طریق طرح‌های قیمت‌گذاری انتقالی و عوارض، درآمد سهامداران اغلب به جیب مدیران و سهامدار «کنترل‌کننده» سرازیر می‌شود. با این حال، لازم به تاکید است که راه حل این مسائل در درجه اول در حوزه حقوق جزا نهفته است و تا حدی به حقوق شرکت ها مربوط می شود.

ممیزی مستقل مخالف است فعالیت های مالیشرکت سهامی که سهامداران غیر وابسته بر آن اصرار دارند.

در عین حال باید به خاطر داشت که وجود تضاد منافع بین سهامداران و هیئت مدیره یک پدیده عینی است و تجربه جهانی پیش از این اقداماتی را برای رفع آن ارائه کرده است.

به عنوان مثال، با گنجاندن مدیران به اصطلاح مستقل در هیئت مدیره - افراد غیر مرتبط با شرکت روابط تجاریهر چه این موضوع بر عینیت و استقلال تصمیمات آنها تأثیر می گذاشت، تأثیر خاصی بر تصمیمات شورا داشت. در هیئت مدیره، توصیه می شود کمیته های مختلف دیگری را سازماندهی کنید - در مورد حسابرسی، در مورد پاداش مدیریت، در مورد روابط با سهامداران.

4 مدیران و سهامداران

مدیریت روزانه فعالیت های شرکت سهامی توسط دستگاه اجرایی شرکت انجام می شود که حق حل و فصل مسائل مربوط به فعالیت شرکت که در صلاحیت انحصاری مجمع عمومی نیست را دارد. و هیئت مدیره. بنابراین تصمیمات دستگاه اجرایی شرکت به طور مستقیم و روزانه بر فعالیت های شرکت تأثیر می گذارد.

این موضوع که کدام نهاد حاکم برای تشکیل دستگاه اجرایی صلاحیت دارد، از اهمیت اساسی برخوردار است، زیرا این امر مشخص می‌کند که دستگاه اجرایی در برابر چه کسی پاسخگو است. تشکیل دستگاه های اجرایی شرکت و خاتمه زودهنگام اختیارات آنها در روسیه با تصمیم مجمع عمومی سهامداران انجام می شود، در صورتی که اساسنامه شرکت شامل حل این مسائل در صلاحیت هیئت مدیره شرکت نباشد.

متأسفانه، مدیران اجرایی کمک زیادی به درک منفی حاکمیت شرکتی روسیه کرده اند. با مشارکت مستقیم مدیران (و گاهی به ابتکار آنها)، دارایی ها از شرکت های سهامی خارج می شود. در طول خصوصی سازی شرکت ها، ترکیب مدیریت، به عنوان یک قاعده، دستخوش تغییر نبود، اما در نتیجه تغییر مالک، سهامداران جدیدی ظاهر شدند که قبلاً هیچ ارتباطی با این شرکت سهامی نداشتند و در نتیجه ، مدیران «قدیمی» به هر نحو ممکن با مشارکت مالکان جدید در فعالیت های شرکت مخالف بودند.

با گذشت زمان، درگیری های ذکر شده تا حدی برطرف شد، اما قبل از اینکه میدان های جنگ گذشته سرد شود، موارد جدیدی ظاهر شد: معاملات غیر بازاری با اموال شرکت، خودداری از ارائه اطلاعات لازم به سهامداران، مخالفت با ورود مدیران جدید.

مبارزه برای افشای اطلاعات ادامه دارد.

به عنوان مثال، اطلاعات مربوط به پاداش اعضای بدنه مدیریت شرکت های سهامی روسی صفحه جداگانه ای در تاریخچه حاکمیت شرکتی داخلی است. ناگفته نماند که سهامداران این حق را دارند که بدانند هزینه اداره یک شرکت چقدر است و پول آنها کجا و چگونه مصرف می شود. برای این منظور، بر اساس رویه جهانی، کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه الزامی برای افشای اطلاعات مذکور در دفترچه‌های انتشار اوراق بهادار و گزارش‌های فصلی ناشران تعیین کرده است. جالب اینجاست که این الزام یکی از مورد انتقاد اکثر ناشران و برخی از فعالان به اصطلاح حرفه ای بازار اوراق بهادار بوده است.

با این حال، پیشرفت واضحی در زمینه افشای اطلاعات وجود دارد. در مرحله اول، کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه، در تدوین الزامات قانون "در مورد بازار اوراق بهادار"، تعدادی مقررات را تصویب کرد که ترکیب اطلاعات مندرج در گزارش های فصلی ناشران و اطلاعات مربوط به حقایق با اهمیت را در امور مالی و مالی آنها مشخص می کند. فعالیت های اقتصادی و همچنین ایجاد رویه برای افشای آن. علاوه بر این، الزامات افشای اطلاعات انجام شده توسط ناشران در حین انتشار اوراق بهادار تعیین شده است.

انصافاً باید توجه داشت که قانون روسیهافشای اطلاعات، که در شرایط دشوار شکل گرفته است، هنوز از ایده آل فاصله دارد، اما، با این وجود، امروزه به سرمایه گذار اجازه می دهد تا اطلاعات اولیه در مورد مدیریت شرکت را دریافت کند.

ثانیاً ، با انتشار قانون "در مورد حمایت از حقوق و منافع مشروع سرمایه گذاران در بازار اوراق بهادار" ، کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه این اختیار را دریافت کرد که جریمه هایی را برای جرایم در زمینه افشای اطلاعات اعمال کند. همین قانون ممنوعیت گردش عمومی اوراق بهادار ناشرانی را که اطلاعات را به میزان و به ترتیبی که قانون اعلام نمی‌کنند، اعلام می‌کند.

نتیجه

برای جمع بندی موارد فوق، عمده تخلفات (مشکلات حاکمیت شرکتی) را که بر موقعیت سرمایه گذاران تأثیر بسزایی دارد، برجسته کرده و سازوکارهای موجود برای حمایت از حقوق سهامداران و راه های ممکن برای بهبود آنها را تحلیل خواهیم کرد.

علل اصلی مشکلات حاکمیت شرکتی،
و در نتیجه زیان سرمایه گذاران به موارد زیر کاهش می یابد.

1. مبارزه مداوم برای "کنترل" در بسیاری از شرکت ها.

2. سیستم اجرای قانون رضایت بخش در روسیه (از جمله کار ناکارآمد بسیاری از دادگاه ها).

3. انفعال دولت روسیه.

4. موقعیت منفصل و منفعل سهامداران اقلیت.

5. خلأهای قانونگذاری، مثلاً عدم وجود حق تقدم اجباری سهامداران یا تشکیل دعاوی طبقاتی (جمعی).

6. بررسی ناکافی قبل از تصمیم گیری برای سرمایه گذاری؛ به ویژه، در روسیه لازم است ابتدا بررسی شود:

شفافیت و قانونی بودن طرح‌های مالی مورد استفاده مدیران؛ وجود "تاریخ بد" در رابطه با سهامداران، وجود ارتباط با الیگارشی ها و جنایت،

وجود "معادن" قانونی، به عنوان مثال، در مورد OJSC MGTS، زمانی که، مطابق با قوانین خصوصی سازی، شرکت تعهد بی قید و شرط به افزایش سرمایه مجاز و انتقال سهام کنترلی به برنده سرمایه گذاری داشت. رقابت.

روابط بین مدیران و مقامات محلی.

وضعیت فعلی حاکمیت شرکتی در روسیه مستلزم مجموعه ای کامل از اقدامات است که برخی از آنها باید توسط دومای دولتی، دولت روسیه و برخی توسط خود سرمایه گذاران انجام شود.

حفاظت از حقوق سهامداران در برابر اقدامات ناعادلانه مدیران هم از طریق تشدید مسئولیت در سطح قانونگذاری در قبال اقدامات ناقض حقوق سهامداران، هم با بهبود قوانین موجود و هم با بهبود استفاده عملی از قوانین موجود (که مستلزم سیاسی است) امکان پذیر است. اراده!).

در این راستا لازم است مقررات متعددی برای رفع خلأهای موجود در قوانین وضع شود. برخی از این لوایح در حال حاضر در دومای دولتی است.

در عین حال، اولویت های اصلی برای بهبود قوانین حاکمیت شرکتی در روسیه عبارتند از:

اتخاذ هنجارهای قانونی که عزل (برکناری) بدون مانع مدیران ارشد و یا حتی مصادره دارایی های متعلق به مدیران ارشد را در صورت نقض قوانین حاکمیت شرکتی تضمین می کند.

ممنوعیت تجارت داخلی

صلاحیت معاملات با شرکت های وابسته

گسترش الزامات افشای اطلاعات و مسئولیت در قبال محتوای اطلاعات افشا شده.

تنظیم افت سرمایه (از جمله با ارائه حق تقدم اجباری برای سهامداران).

محدودیت در "مالکیت متقابل" سهام.

معرفی مسئولیت مستقیم مأموران، مدیران و سهامداران کنترل کننده در قبال خسارات وارده به خود شرکت سهامی یا سهامداران (تا و شامل تعقیب کیفری).

همه آنچه در بالا گفته شد بسیار مهم است و برای مدت طولانی ارتباط خود را از دست نخواهد داد. اما تغییر نگرش نسبت به مشکل حاکمیت شرکتی در بین خود شرکت های سهامی کم اهمیت نیست، که به ناچار تغییر خواهد کرد، زیرا شیوه های حاکمیت شرکتی "مثبت" یا "منفی" در یک شرکت، بر این اساس، بر جذابیت سرمایه گذاری آن تأثیر می گذارد. و بنابراین، در دراز مدت، بقای آن. بنابراین، هیچ جایگزینی برای بهبود حاکمیت شرکتی در روسیه وجود ندارد.

کتابشناسی - فهرست کتب

آئین نامه.

1. قانون جزایی فدراسیون روسیه (مواد 165، 201، 204).

2. قانون فدرال 26 دسامبر 1995 شماره 208-FZ "در مورد شرکت های سهامی"

3. قانون فدرال 22 آوریل 1996 شماره 39-FZ "در مورد بازار اوراق بهادار"

4. قطعنامه کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه مورخ 14 مه 1996 N 10 "در مورد روش انتشار اطلاعات در مورد کسب بیش از 20 درصد از سهام رای یک شرکت سهامی دیگر توسط یک شرکت سهامی".

5. قطعنامه کمیسیون فدرال بازار اوراق بهادار روسیه مورخ 17 سپتامبر 1996 شماره 19 "در مورد تصویب استانداردهای انتشار سهام هنگام تأسیس شرکت های سهامی، سهام اضافی، اوراق قرضه و دفترچه های انتشار آنها" (مطابق اصلاح شده) با قطعنامه کمیسیون فدرال بازار اوراق بهادار روسیه مورخ 11 نوامبر 1998 شماره 47)

6. قطعنامه کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه مورخ 12 فوریه 1997 شماره 8 "در مورد تصویب استانداردها برای انتشار سهام و اوراق قرضه و دفترچه های انتشار آنها در طول سازماندهی مجدد". سازمان های تجاری” (طبق قطعنامه کمیسیون فدرال بازار اوراق بهادار روسیه مورخ 11 نوامبر 1998 شماره 48 اصلاح شده است)

7. قطعنامه کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه مورخ 31 دسامبر 1997 N 45 "در مورد تصویب مقررات در مورد روش تعلیق انتشار و تشخیص انتشار اوراق بهادار به عنوان شکست خورده یا نامعتبر".

8. قطعنامه کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه مورخ 20 آوریل 1998 شماره 8 "در مورد تصویب آیین نامه نحوه برگزاری مجمع عمومی سهامداران با رای گیری غیابی"

9. قطعنامه کمیسیون فدرال برای بازار اوراق بهادار روسیه مورخ 20 آوریل 1998 شماره 9 "در مورد تصویب مقررات در مورد روش و دامنه افشای اطلاعات توسط شرکت های سهامی باز هنگام قرار دادن سهام و اوراق بهادار قابل تبدیل به سهام. با اشتراک”

10. قطعنامه کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه مورخ 11 اوت 1998 N 31 "در مورد تصویب مقررات مربوط به گزارش فصلی ناشر اوراق بهادار".

11. قطعنامه کمیسیون فدرال اوراق بهادار روسیه مورخ 12 اوت 1998 N 32 "در مورد تصویب مقررات در مورد روش افشای اطلاعات در مورد حقایق با اهمیت (رویدادها و اقدامات) موثر بر فعالیت های مالی و اقتصادی ناشر اوراق بهادار".

12. قطعنامه کمیسیون فدرال بازار اوراق بهادار روسیه مورخ 8 سپتامبر 1998 N 36 "در مورد تصویب مقررات مربوط به روش بازگرداندن به صاحبان وجوه اوراق بهادار (سایر اموال) دریافت شده توسط ناشر به عنوان پرداخت برای اوراق بهادار، که موضوع آن ناموفق یا باطل شناخته می شود».

13. قانون فدرال شماره 46-FZ مورخ 5 مارس 1999 "در مورد حمایت از حقوق و منافع مشروع سرمایه گذاران در بازار اوراق بهادار"

14. قطعنامه کمیسیون فدرال برای بازار اوراق بهادار روسیه مورخ 7 ژوئن 1999 شماره 3 "در مورد تصویب مقررات در مورد روند رسیدگی به پرونده ها و اعمال جریمه برای نقض قوانین فدراسیون روسیه در مورد حمایت از حقوق و منافع مشروع سرمایه گذاران در بازار اوراق بهادار

15. قطعنامه کمیسیون فدرال بازار اوراق بهادار روسیه مورخ 30 سپتامبر 1999 شماره 7 "در مورد روش نگهداری سوابق اشخاص وابسته و ارائه اطلاعات در مورد نهادهای وابسته شرکت های سهامی."

ادبیات.

1. Bakumenko M.V. ادغام در اقتصاد روسیه // مجموعه مقالات علمی: مشکلات فعلی اصلاح اقتصاد روسیه. - ولگوگراد: RPK "پلی تکنیک". 2008.

2. Bandurin A.V.، Zinatulin L.F. مقررات اقتصادی و قانونی فعالیت های شرکت ها در روسیه. - M.: BUKVITSA، 2007.

3. Vorobyov A.S. توسعه روابط شرکتی در اقتصاد مدرن روسیه. - م.: جمهوری. 2008.

4. کاشانینا تی.وی. حقوق شرکت. کتاب درسی برای دبیرستان ها. مسکو: گروه انتشاراتی NORMA-INFRA M، 2007.

5. Oleinik S.V. ممنوعیت ها و الزامات رویه ای در قوانین شرکتی برخی کشورها. M., Postscript, 2008.

6. تجربه در ایجاد و فعالیت اولین گروه های مالی و صنعتی در روسیه // گروه های مالی و صنعتی: تجربه خارجی و واقعیت های روسیه / آکادمی مالی زیر نظر دولت فدراسیون روسیه. اد. Smitienko B.M.، Movsesyan A.G. - م.: فا. 2008.

7. پاتروشف پ.م. سرمایه ساختارهای شرکت های مالی و صنعتی: تئوری و عمل. - م.: فا. 2007.

8. سواستیانوف اس.ن. حاکمیت شرکتی: مشکلات قانون در روسیه (گزارش در مورد کمک هزینه از کمیته دولتی آموزش عالی فدراسیون روسیه). - م.: فا. 2008.

9. Chernyshov V.N. روندهای اصلی در شکل گیری قوانین شرکتی در فدراسیون روسیه.، M.، Fakt-M.، 2008.

تدریس خصوصی

برای یادگیری یک موضوع به کمک نیاز دارید؟

متخصصان ما در مورد موضوعات مورد علاقه شما مشاوره یا خدمات آموزشی ارائه خواهند کرد.
درخواست خود را ارسال کنیدبا نشان دادن موضوع در حال حاضر برای اطلاع از امکان اخذ مشاوره.

هر شرکتی باید تلاش کند تا اطمینان حاصل کند که سیستم حاکمیت شرکتی آن، صرف نظر از نوع آن، مؤثر است. کارایی در این مورد با سودآوری شرکت، افزایش ارزش آن، افزایش رقابت پذیری و تقویت موقعیت های بازار مشخص می شود.

سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) استانداردهای اساسی زیر را برای اثربخشی سیستم حاکمیت شرکتی شناسایی می کند:

• صداقت، تضمین اعتماد سرمایه گذاران در حفاظت از وجوه خود؛
• شفافیت - افشای به موقع اطلاعات قابل اعتماد و کامل در مورد وضعیت مالی شرکت توسط شرکت؛
• پاسخگویی مدیران به صاحبان شرکت؛
• مسئولیت شرکت در مورد رعایت قوانین و استانداردهای اخلاقی.

اثربخشی سیستم حاکمیت شرکتی به عنوان یک منبع مهم برای افزایش جذابیت سرمایه گذاری یک شرکت تلقی می شود، زیرا باعث ایجاد تصویر مثبت در چشم سرمایه گذاران بالقوه، کاهش ریسک برای آنها و

اطمینان بیشتر در حفظ و افزایش وجوه سرمایه گذاری شده.

به طور معمول، یک سرمایه گذار استراتژیک و اغلب پرتفوی، علاقه مند به سرمایه گذاری بلندمدت پول با وجود تضمین های خاص مانند تداوم، منطق و وضوح توسعه کسب و کار، وجود یک بردار استراتژیک برای شرکت، بلند مدت است. چشم انداز، احترام به حقوق سهامداران، کیفیت بالاحاکمیت شرکتی. عامل اخیر به عنوان یکی از معیارهای کلیدی برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری در نظر گرفته می‌شود، زیرا این احتمال را افزایش می‌دهد که دارایی‌هایی که وجوه قابل توجهی در آن سرمایه‌گذاری می‌شود در جهت منافع مالکان مورد استفاده قرار گیرد و سطح قابل قبولی از سودآوری برای آنها فراهم شود.

شرکت‌هایی که استانداردهای حاکمیت شرکتی خوب را رعایت می‌کنند، از اعتماد سرمایه‌گذاران برخوردار هستند، معمولاً کمبود بودجه ندارند و علاوه بر این، می‌توانند به کاهش هزینه‌های جذب سرمایه (مثلاً نرخ بهره پایین‌تر وام‌ها) دست یابند.

حاکمیت شرکتی مؤثر ریسک های استراتژیک را به حداقل می رساند، یعنی عوامل یا رویدادهایی که بر دستیابی به اهداف استراتژیک پیش روی یک تجارت تأثیر می گذارد.

نیاز شرکت‌ها به پیروی از استانداردهای سختگیرانه حاکمیت شرکتی نیز توسط الزامات ثبت سهام اتخاذ شده توسط بسیاری از بورس‌های سهام در سراسر جهان تعیین می‌شود.

بنابراین، هر شرکتی که در بورس لندن پذیرفته شده یا وارد بازار سهام می شود، باید دارای حاکمیت شرکتی سازمان یافته مناسبی باشد که عناصر الزامی آن عبارتند از: سیستم مدیریت ریسک، کنترل داخلی و حسابرسی و غیره. در آلمان، یک سیستم جداگانه وجود دارد. قانون برای شرکت‌هایی که در فهرستی شرکت می‌کنند یا می‌خواهند شرکت کنند که به شدت نحوه ساختار فرآیند مدیریت ریسک شرکت را تنظیم می‌کند.

حاکمیت شرکتی مؤثر به شرکت ها اجازه می دهد تا از هزینه های مرتبط با دعوی قضایی، دعاوی سهامداران و سایر اختلافات تجاری اجتناب کنند. علاوه بر این، حل و فصل تضادهای شرکتی بین سهامداران اقلیت و اکثریت، بین مدیران و سهامداران و بین سهامداران و سهامداران را تسهیل می کند. تعارضات شرکتی از این دست که در نتیجه اختلاف نظرها و اختلافات بین این نهادها ایجاد می شود، علاوه بر اختلاف در منافع آنها، ممکن است ناشی از تضاد در قانون فعلیو نقض غیر عمدی قوانین آن، قوانین شرکتیو رویه های مندرج در اساسنامه و سایر اسناد داخلی و غیره.

در نتیجه بهبود کیفیت مدیریت، کنترل بر کار مدیران بهبود یافته و ارتباط بین سیستم پاداش آنها و نتایج فعالیت های شرکت تقویت می شود. علاوه بر این، روند تصمیم گیری هیئت مدیره در حال بهبود است.

شرکت‌هایی که استانداردهای بالای حاکمیت شرکتی را رعایت می‌کنند، به حقوق سهامداران و اعتباردهندگان احترام می‌گذارند و شفافیت مالی را تضمین می‌کنند، نه تنها از سوی شرکای خود، بلکه از سوی عموم نیز از اعتماد بیشتری برخوردارند.

در روسیه، در سال های اخیر، تمایل به افزایش کارایی حاکمیت شرکتی بر اساس خود سازماندهی کسب و کار "از پایین" بیشتر شده است. به ابتکار اعضای اتحادیه ها و انجمن های کارآفرینان، استانداردها و هنجارهای رفتار شرکتی که مطابق با بهترین رویه جهانی است، شکل گرفته است و اعمال آنها توسط خود جامعه حرفه ای نظارت می شود. با این حال، تا کنون آنها به یک درجه یا دیگری مورد تقاضا هستند، عمدتاً توسط شرکت های بزرگ و عمومی موجود در شکل سازمانی و قانونی OJSC، تجارت در صنایع با رشد سریع و نیاز به بسیج منابع مالی قابل توجه در بازار سرمایه.

شرکت‌های دیگر این هنجارها را از نیازهای واقعی خود جدا می‌دانند و از آن‌ها فقط به عنوان دستورالعملی برای حل و فصل اختلافات شرکتی استفاده می‌کنند، در حالی که شرکت‌های شبه باز عموماً آنها را نادیده می‌گیرند، زیرا علاقه‌ای به شفافیت تجاری و گفتگو با سهامداران ندارند.

با این حال، برای شرکت‌های کوچک، شرکت‌های سهامی بسته و شرکت‌های LLC نیز می‌توانند مفید باشند، زیرا به آنها اجازه می‌دهند تا فرآیندهای تجاری داخلی را بهینه کنند، روابط با مالکان، طلبکاران، سرمایه‌گذاران بالقوه، تامین‌کنندگان، مصرف‌کنندگان، کارمندان، نمایندگان ارگان‌های دولتی را به درستی سازماندهی کنند. و سازمان های عمومی

البته سازماندهی یک سیستم حاکمیت شرکتی مؤثر مستلزم هزینه های خاصی است (جذب مدیران رده بالا، پرداخت حق الزحمه به مشاوران، حسابرسان، وکلا، افشای اطلاعات، حل مشکلات اضافی). با این حال، مزایای ایجاد آن به طور قابل توجهی از هزینه ها فراتر می رود، زیرا در عین حال از ضررهای بیشتر نیز جلوگیری می شود.

سوالات و وظایف

• 1. توضیح دهید حاکمیت شرکتی چیست و چه نقشی در حیات یک شرکت دارد.
• 2. نحوه ارتباط حاکمیت شرکتی و مدیریت شرکتی با یکدیگر را نشان دهید.
• 3. اصول عمومی پذیرفته شده حاکمیت شرکتی را فهرست کنید. سعی کنید به این لیست اضافه کنید.
• 4. افراد علاقه مند (و غیر علاقه مند) به مدیریت مؤثر شرکت را نام ببرید و انگیزه های آنها را توضیح دهید.
• 5. هدف از ایجاد کدهای رفتار شرکتی را توضیح دهید.