Strategik yo'naltirilgan tizimning uslubiy qoidalari ishlab chiqilgan Korporativ boshqaruv qurilish shartlari qanday bajarilishi kerakligini aniqlash imkonini berdi samarali tizim Korporativ boshqaruv. Korporativ munosabatlar ishtirokchilarining manfaatlarini muvofiqlashtirish Ko'p yo'nalishli manfaatlar to'qnashuvini hal qilish uchun aloqa nuqtasini, maqsadlar uchun umumiy tayanch nuqtasini topish kerak. Va shu ma'noda, korporativ munosabatlar ishtirokchilarining turli guruhlari kompaniyaning raqobatbardosh pozitsiyasini mustahkamlashdan foyda ko'radi, bu esa o'z navbatida uning qiymatining o'sishini miqdoriy jihatdan aks ettiradi. Egalari asosiy mezonlar asosida qaror qabul qilishlari kerak. Qarorlar kompaniya qiymatining o'sishiga hissa qo'shadimi yoki yo'qmi. Boshqaruv darajasida xarajatlarni o'ylash pul oqimlari toifalarida ishlash qobiliyatini, boshqaruv faoliyati samaradorligini baholash va monitoring qilish mexanizmini yaratishni anglatadi. Balanslangan ko'rsatkichlar tizimi biznes tizimining holatini har tomonlama baholash uchun ko'rsatkichlar tizimini ifodalaydi, bu esa keskinlikdan og'ishlarni aniqlash va bartaraf etish imkonini beradi. Natijada, korporativ munosabatlarning asosiy ishtirokchilari (rahbarlar va mulkdorlar) o'z qarorlarini asoslash uchun zarur bo'lgan ma'lumotlar bilan teng ravishda ta'minlanadi. Strategiya boshqaruvi egalari va menejerlarini nafaqat kompaniya qiymatini oshirishga, balki kelajakdagi raqobatdosh ustunliklarni yaratishga ham qaratadi. Korporativ xulq-atvor normalarini ishlab chiqish va rasmiylashtirish.Korporativ boshqaruvning tashqi mexanizmlarining rivojlanmaganligi korporativ boshqaruv sub'ektlari o'rtasidagi munosabatlarni nafaqat makrodarajada, balki ma'lum bir kompaniya doirasida ham tartibga soluvchi qoidalar to'plamini yaratish zarurligini belgilaydi. tashkiliy-huquqiy shaklidan qat'i nazar, har qanday biznes tizimlari va qarorlar qabul qilishning tashkiliy mexanizmini ta'minladi.

Korporativ boshqaruv darajasini monitoring qilish.

Agar birinchi ikkita shartga muvofiqligi ifodalangan bo'lsa uslubiy yondashuv strategik yo'naltirilgan korporativ boshqaruv tizimini shakllantirishga qaratilgan bo'lsa, u holda korporativ boshqaruvni monitoring qilish sharti korporativ boshqaruv samaradorligini baholashga yondashuvni ishlab chiqishni talab qiladi.

Kompaniyada korporativ boshqaruv darajasini monitoring qilish uchun Korporativ boshqaruv tizimining samaradorligini baholash mezonlariga ega bo'lish zarur. Tadqiqotlar shuni ko'rsatadiki, korporativ boshqaruvning iqtisodiy samaradorligi tadbirkorlik faoliyatining moliyaviy-iqtisodiy natijalari, raqobatbardosh pozitsiyasi va kompaniyaning ishlash istiqbollari bilan baholanishi kerak.

Korporatsiyaning samarali moliyaviy-xo'jalik faoliyati uning qiymatining o'sishida namoyon bo'lishi korporativ boshqaruv samaradorligining tasdig'idir. Ushbu ko'rsatkichning doimiy ijobiy qiymati kompaniya qiymatining o'sishini, salbiy qiymati esa uning pasayishini ko'rsatadi. Bu pasayish bozorda investitsiyalar uchun ko'proq qiziqarli loyihalar paydo bo'layotganini ko'rsatadi, shuning uchun indikator tushganda kompaniyaning qiymati ham pasayadi. Biroq, joriy davrda ijobiy ko'rsatkichga aylanma mablag'lar, ish haqi va aktivlarni sotish kabi xarajatlarni kamaytirish orqali erishish mumkin. Natijada, keyingi davrda qiymat keskin kamayadi. Korporativ boshqaruv samaradorligi to'g'risida xulosa qilish uchun uning qiymatining bir yil ichida o'zgarishi haqida etarli ma'lumot yo'q, chunki bu o'tgan yildagi korporativ boshqaruvning juda past darajasi yoki tasodifiy muvaffaqiyatning natijasi bo'lishi mumkin. korporatsiyaning moliyaviy-iqtisodiy holatini yaxshilashga olib keldi, korporativ boshqaruv samaradorligidan mustaqil. Shuning uchun indikatorning dinamikasini hisobga olish kerak. Buning uchun yil davomida va butun davr uchun kompaniya qiymatining nisbiy o'zgarishi hisob-kitobi amalga oshiriladi. Shunday qilib, kompaniya qiymatiga asoslangan korporativ boshqaruv tizimining samaradorligini baholash uchun birinchi bosqichda qiymat barcha davrlar uchun hisoblanadi. Qiymatga asoslangan korporativ boshqaruv samaradorligini baholashga yondashuv mantig'iga ko'ra, korporativ boshqaruvning yuqori darajasi korporatsiya qiymatining doimiy o'sishi bilan tavsiflanishi kerak.

Biroq, korporativ boshqaruv tizimining samaradorligini faqat miqdoriy ko'rsatkich dinamikasi asosida baholashning o'zi etarli emas, ya'ni korporatsiya faoliyatini tahlil qilish asosida korporativ boshqaruv samaradorligini baholashning faqat miqdoriy metodologiyasidan foydalanish. iqtisodiy faoliyat. Korporativ boshqaruv sifatini ham hisobga olish kerak. Korporativ boshqaruv sifatining kompaniya qiymatiga ta'sir qilish mexanizmi shundan iboratki, korporativ boshqaruvning sifatsizligi investorlarning risklarini oshiradi va shuning uchun kompaniya kapitali qiymatini oshiradi, bu esa uning qiymatini baholashda chegirma omili sifatida ishlaydi. Korporativ boshqaruv bilan bog'liq bo'lgan kompaniyaga xos bo'lgan xavf darajasi diskont stavkasida aks etadi. Shu bilan birga, kapital qiymatiga ta'sir qiluvchi boshqa omillar orasida korporativ boshqaruv sifatining ulushi nisbatan kamayadi, chunki boshqaruv bilan bog'liq risklar kamayadi, ya'ni. kompaniya tsivilizatsiyalashgan korporativ munosabatlar sari qadam tashlamoqda. Yuqori sifatli korporativ boshqaruv kompaniyada sodir bo'ladigan barcha biznes jarayonlarini tartibga soladi, bu esa aylanma va foydaning o'sishiga yordam beradi va bir vaqtning o'zida zarur kapital qo'yilmalar hajmini kamaytiradi. Korporativ boshqaruv samaradorligini baholashning qiyosiy usuli biznesning turli sharoitlarida uning mexanizmlarini solishtirishdan iborat. Ushbu yondashuv norasmiy bo'lib, turli mamlakatlarda korporativ boshqaruvni rivojlantirish shartlarini solishtirish imkonini beradi. Bunda ular korporativ boshqaruv sohasidagi mamlakatlar qonunchiligining rivojlanishi, uni amalga oshirish darajasi, fond bozorining rivojlanishi (kapitallashuvi solishtiriladi), bankrotlik mexanizmi (oddiylik darajasi) ekspert bahosiga murojaat qiladilar. bankrotlik tartibi va uni qo'llash chastotasi taqqoslanadi) - bu korporativ boshqaruvning tashqi mexanizmlarini baholash. Korporativ boshqaruvning ichki mexanizmlarini baholashda direktorlar kengashining faoliyati baholanadi (ichki va tashqi direktorlar nisbati, kengashning hajmi, boshqaruvchilar faoliyati samaradorligini baholash metodologiyasi va boshqaruvning o'ziga xos xususiyatlaridan kelib chiqqan holda boshqa ko'rsatkichlar). ma'lum bir mamlakatdagi direktorlar kengashining faoliyati va baholash maqsadlari) va menejerlar uchun ish haqi tizimini qurish. [ 38 ]

Brunswick UBS Warburgning Boshqaruv risklari doirasi mavjud va potentsial boshqaruv risklarini sakkizta toifaga va 20 ta kichik toifaga ajratadi, ularning har biri aniq belgilangan xavf koeffitsienti va uni qo'llash bo'yicha ko'rsatmalarga ega. Har bir xavf turi jarima ballari bilan baholanadi. Shunga ko'ra, korporatsiyaning reytingi uning ballari yig'indisi bo'yicha qanchalik yuqori bo'lsa, xavf darajasi shunchalik yuqori bo'ladi va natijada korporativ boshqaruv samaradorligi darajasi past bo'ladi. Modelga ko'ra, 35 dan ortiq jarima ball olgan korporatsiyalar o'ta xavfli hisoblanadi va boshqaruv darajasiga ega, reytingi 17 dan past bo'lgan kompaniyalar nisbatan xavfsiz hisoblanadi va boshqaruv darajasi yuqori.

Shunday qilib, korporativ boshqaruv samaradorligini uning miqdoriy va sifat jihatidan talqin qilish nuqtai nazaridan baholashga yondashuv bizga quyidagilarga imkon beradi: Qo'shimcha ma'lumot kelajakda korporativ boshqaruv darajasini oshirish imkoniyatlari haqida. Kompaniya faoliyatining istiqbolli parametrlarini korporativ boshqaruvni tashkil etishning eng mos modeli bilan birlashtirish qobiliyati zamonaviy rus kompaniyalari uchun raqobatbardoshlikning muhim elementiga aylanmoqda. Korporativ boshqaruv sifatini oshirishni moliya bozoriga kirishga intilayotgan kompaniyalarning asosiy strategiyasi deb hisoblash mumkin. Korporativ boshqaruv tizimini takomillashtirish bo'yicha ko'rib chiqilgan masalalar quyidagi xulosalar chiqarish imkonini beradi:

• - mikro darajada korporativ boshqaruvni takomillashtirish uchun muhim salohiyat mavjud, bu, xususan, strategik yo'naltirilgan yondashuvdan foydalanishdan iborat bo'lib, uni amalga oshirish kompaniya samaradorligini oshirish uchun korporativ munosabatlarning har bir ishtirokchisining manfaatlarini muvozanatlash imkonini beradi. .
• - strategik yo'naltirilgan korporativ boshqaruv tizimining uslubiy qoidalari ishlab chiqilgan bo'lib, uning asosi strategik qarorlarni qabul qilishning samarali jarayoni va faoliyat yuritishning zarur sharti kompaniya boshqaruvi ustidan samarali nazorat bo'lib, bu jarayonda vakolatlarni maqbul taqsimlashni nazarda tutadi. korxonada tezkor va strategik qarorlarni qabul qilish, amalga oshirish va baholash. Strategik yo'naltirilgan korporativ boshqaruv tizimini shakllantirish direktorlar kengashining asosiy ichki nazorat mexanizmi sifatida strategiyani ishlab chiqishdagi faol rolini nazarda tutadi, uning doirasida manfaatdor guruhlar o'rtasida manfaatlar muvozanati o'rnatiladi.

Taklif etilayotgan tizimdagi asosiy strategik yo'nalish kompaniyaning qiymati bo'lib, u birinchi navbatda mulkdorning manfaatlarini aks ettiradi va korporativ munosabatlarning turli ishtirokchilarining da'volarini o'z ichiga oladi. Xarajatlarga asoslangan reytingni boshqarish kontseptsiyasi sifatida biz kredit reytinglarini baholashda (shu jumladan balanslar, pul oqimlari va asosiy moliyaviy ko'rsatkichlar tahlili) eng muhim ko'rinadigan "miqdoriy omillar" ni aniqlashga e'tibor qaratamiz. bozorga sifat ko'rsatkichlari, shu jumladan korporativ boshqaruv bilan bog'liq ko'rsatkichlar bo'yicha imkon qadar ko'proq ma'lumot berish.

Tuzilgan va shaffof hisobot sxemalarining yo'qligi, masalan, moliyaviy sxemalar sohasidagi ma'lumotlarning to'liq oshkor etilmasligi investorlar va kompaniya boshqaruvidan tashqaridagi boshqalar uchun qo'shimcha xavf omilidir. Shu bilan birga, yaxshi korporativ boshqaruv kompaniyaga ishonchni mustahkamlashga yordam beradi va shu bilan uning kapital bozorlariga kirishini osonlashtiradi. Moody's ekspertlarining fikriga ko'ra, samarali korporativ boshqaruv birinchi navbatda kompaniyaning o'zi uchun muhim va investorlar ishonchining kalitidir.Xususan, uyushgan korporativ boshqaruv mavjud bo'lmaganda, kompaniyaning potentsial egalari aktsiyalari yoki qarz majburiyatlari bo'lgan shaxslarni tashvishga solishi mumkin. " Insayder ma'lumotlari (menejerlar yoki aksariyat aksiyadorlar) o'z mavqeidan boshqa aktsiyadorlarga zarar etkazishi mumkin. Bundan tashqari, axborotni oshkor qilish va hisobot berish nuqtai nazaridan tegishli shaffoflik mavjud bo'lmaganda, kompaniya rahbariyati aktsiyadorlardan yashirin ravishda kompaniyani fosh qilishi mumkin. asossiz xavf-xatarlarga, moliyaviy ahvoli va obro'sini yomonlashishiga olib keladi.

Korporativ boshqaruv samaradorligi va kompaniyaning investorlar va kreditorlar uchun jozibadorligining kalitlari quyidagilardan iborat:

• - umumiy, huquqiy va siyosiy madaniyat (shu jumladan rahbariyat, direktorlar va majoritar aksiyadorlarning huquqiy va ishonchli majburiyatlarini hisobga olgan holda);
• - ishonchli va yaxshi ishlaydigan adliya tizimi; tegishli bankrotlik qonunlari);
• - to'g'ri bozor mexanizmlarining mavjudligi (shu jumladan, axborotni oshkor qilishning samarali tizimi va majburiy hisobot talablarining mavjudligi, shuningdek qimmatli qog'ozlar bozorini tartibga solishning samarali mexanizmlari);
• - Mavjudligi to'g'ri tuzilmalar kompaniyada korporativ boshqaruv, xususan, qobiliyatli kuzatuv kengashi.

Shu bilan birga, begonalar uchun korporativ ichki islohotlar haqiqiy yoki shunchaki illyuziya ekanligini aniqlash juda qiyin bo'lishi mumkin. Bizning fikrimizcha, to'g'ri korporativ boshqaruvni qurishda muvaffaqiyatning yagona va oddiy retsepti yo'q, uni faqat mexanik algoritmlarga asoslab bo'lmaydi, chunki turli kompaniyalarning o'ziga xos muammolari bor. Shunday qilib, kompaniyada korporativ boshqaruv qanchalik samarali amalga oshirilishini tushunish juda qiyin.

Korporativ boshqaruvning asosiy jihatlari

Menejment sifatini oshirish uchun quyidagi elementlar juda muhim: korporativ boshqaruvning raqobatbardoshligi

Bizningcha, juda muhim omil yuqori reytingga intilayotgan kompaniyaning egalik va nazorat tuzilmasini aniq tushunish, shuningdek, oxir-oqibat kompaniya va uning aktivlari ustidan nazoratga ega bo'lgan shaxslarning manfaatlarini tushunishdir. Bu jihat mulkchilik tuzilmasining shaffofligini va ko'pchilik aktsiyadorlar (yoki rahbariyat) va boshqa aktsiyadorlar manfaatlari o'rtasidagi yuzaga kelishi mumkin bo'lgan ziddiyatlarning aniq ko'rinishini o'z ichiga oladi. Mumkin bo'lgan nizolarni aniqlashdan tashqari, uning egalari tomonidan kompaniya oldiga qo'yilgan uzoq muddatli maqsad va vazifalarni, shuningdek, aktivlarni tuzilishning afzal ko'rgan usullarini va umumiy strategiyani tushunish kerak. Mulkchilik tuzilishini oshkor qilish juda oddiy masala bo'lsa-da, bunday tuzilmaning kredit riski darajasiga ta'sirini tahlil qilish juda murakkab. Misol uchun, kompaniyaning shaffof va ochiq hisobot tuzilmasi, qo'shimcha ma'lumotni oshkor qilish majburiyatlari va ko'plab aktsiyadorlar bilan birgalikda uning jozibadorligini oshiradi va kapital bozorlariga oson kirishni ochib beradi. Biroq, boshqa tashkiliy yoki mulkchilik tuzilmasi bo'lgan kompaniyalar ham fond bozorlarida yuqori baholanishi mumkin. Bir oilaga (yoki bitta kompaniyaga) tegishli bo'lgan yoki nazorat qiladigan va shu bilan birga eng yuqori ishonch kreditiga ega bo'lgan kompaniyalarga misollar mavjud, bu esa bunday oilaning (yoki kompaniyaning) qo'shimcha resurslarning mavjudligi bilan bog'liq. tanqidiy vaziyatda yoki egasi tomonidan o'z kompaniyasini rivojlantirish va mustahkamlash uchun uzoq muddatli yo'naltirilgan dastur mavjudligi. Axborotni oshkor qilishda sifat va ishonchlilik, shu jumladan moliyaviy hisobot va korporativ boshqaruv sohasida Har qanday kompaniyaning kredit reytingini aniqlashda Moody's ishonchli va ishonchli moliyaviy ma'lumotlarni talab qiladi va bu erda shuni hisobga olish kerakki, bu jihat ham umuman kompaniyaning (ya'ni bozorlar) ochiqlik darajasini tavsiflaydi.Investorlar ma'lumotlarga (ayniqsa, asosiy moliyaviy ko'rsatkichlar) kirish imkoniga ega bo'lmagan joylarda ular boshqaruv hisobotlarini nazorat qila olmaydilar.Biz butun dunyo bo'ylab kompaniya reytinglarini baholayotganimizni hisobga olsak, shunday ko'rinadi. turli kompaniyalar faoliyatining qiyosiy tahlilini o‘tkazish, shuningdek, kredit tahlilini o‘tkazish uchun muhim bo‘lgan xalqaro hisobot standartlaridagi o‘zgarishlar dinamikasini o‘rganish uchun foydalidir.Shuningdek, biz korporativ boshqaruv sohasidagi ma’lumotlarning oshkor etilishini monitoring qilishga intilamiz. jamiyatning, shu jumladan nazoratga ta’sir etuvchi ustav hujjatlari va ichki me’yoriy hujjatlarni, aksiyadorlar kelishuvlarini, shuningdek direktorlar kengashi va yuqori rahbariyat faoliyatidagi ishlarning holatini (shu jumladan boshqaruv a’zolari va boshqaruv vakillarining shaxsiy ma’lumotlari va tarjimai hollarini) o‘rganish. . Jamiyatning direktorlar kengashi (shu jumladan mustaqil direktorlar), direktorlar kengashi, ijroiya organlari a’zolari bo‘lgan shaxslarning mehnatiga haq to‘lash masalalari, shuningdek, mustaqil auditorning mehnatiga haq to‘lash miqdori ko‘rib chiqiladi. [ 39 ]

Direktorlar kengashi yoki kuzatuv kengashi.

Kompaniyaga mas'ul bo'lgan direktorlar kengashi (ya'ni, direktorlar kengashi yoki kuzatuv kengashi) tashkil etilgan kompaniyalarda qanday afzalliklarga ega? Ushbu savolga javob berishda direktorlarning mustaqillik darajasi, tashqi direktorlarning professionalligi, direktorlar kengashining tashkiliy tuzilmasining samaradorligi, shuningdek, direktorlar kengashi va kompaniya rahbariyati o'rtasidagi o'zaro munosabatlar omillari hisobga olinadi. Hisobga olingan:

• - direktorlar kengashining miqdoriy tarkibi (bizning fikrimizcha, juda ko'p direktorlar kengashlari kamroq samarali ishlaydi);
• - direktorlar kengashida etakchilik (rais mustaqilmi va u qanday shaxsiy fazilatlarga ega);
• - direktorlar kengashi majlislarining chastotasi;
• - yig'ilishlarda masalalarni muhokama qilishning tabiati va usullari (biz to'g'ridan-to'g'ri direktorlar kengashida ishtirok etmasdan turib bu haqda tasavvurga ega bo'lishimiz mumkin);
• - strategiya, tanlash algoritmlari va boshqaruv ish haqi miqdori, shuningdek, umuman kompaniya faoliyatini nazorat qilish va monitoring qilish usullari.

Bizning fikrimizcha, eng yaxshi kombinatsiya boshqaruvning muayyan sohalarida chuqur bilimga ega bo'lgan tashqi direktorlar va kengroq masalalar bo'yicha bilim va tajribaga ega bo'lgan direktorlar o'rtasida bo'ladi. Bunday keng va keng qamrovli tuzilmani ko‘rib chiqishda biz so‘nggi paytlarda ko‘pchilik korxonalarda keng tarqalgan bo‘limga aylangan va moliyaviy hisobotlar va hisobotlarni taqdim etish uchun mas’ul bo‘lgan ichki audit xizmati faoliyatiga e’tibor qaratamiz. ichki nazorat. Biz, shuningdek, kompaniyaning haq to'lash va nomzodlarni qo'yish bo'yicha mustaqil qo'mitalarini ijobiy baholaymiz.

Boshqaruv tuzilishi va vakolatlarni bir shaxsdan boshqasiga o'tkazish imkoniyati.

Kuchli boshqaruv jamoasi (xususan, yuqori boshqaruv) mavjudligiga ishonch kompaniya reytingini baholashda juda muhim omil hisoblanadi. Korporativ boshqaruv nuqtai nazaridan, mas'uliyat yuqori rahbariyat o'rtasida qanday taqsimlanishi haqida tushunchaga ega bo'lish kerak. Xavotirga kompaniyaning farovonligi bir shaxsning shaxsiy fazilatlariga bog'liq bo'lgan hollarda paydo bo'ladigan "asosiy shaxs xavflari" sabab bo'ladi. Agar kompaniya individual va guruh yetakchiligiga ega bo'lsa, kredit reytinglari yaxshilanadi, natijada bir kishiga bog'liqlik sezilarli darajada kamayadi.

Yuqori boshqaruv xodimlarining aylanmasi ham muhim jihatdir. Yuqori aylanma barqarorlik darajasining etarli emasligini ko'rsatadi va ichki muammolar mavjudligining aniq ko'rsatkichi bo'lishi mumkin. Boshqa tomondan, yuqori boshqaruv tarkibini muntazam ravishda yangilab turish zarurati mavjud va direktorlar kengashi, agar kerak bo'lsa, kompaniyaning ijro etuvchi organlariga kiritilgan shaxslarni almashtirish imkoniyatiga ega bo'lishi kerak. Aytish joizki, etakchilik vorisligini oldindan rejalashtirish e'tibordan chetda qolmasligi kerak bo'lgan muhim masaladir. Bunday holda, menejmentning samarali o'sishi va uni almashtirish rejasini ishlab chiqishni birlashtirish kerak (shu jumladan martabalar orqali ko'tarilish munosabati bilan). Kompaniyaning bosh direktori va prezidentining nomzodiga alohida e'tibor berilishi kerak (favqulodda yoki kutilmagan almashtirishlar uchun ham, uzoq muddatli rivojlanish siyosati nuqtai nazaridan).

Boshqaruv ish haqi.

Kompensatsiya ma'lumotlarining mavjudligi kompaniya siyosatiga qarab turlicha hal qilinishi mumkin bo'lgan nozik masala. Menejerlar keng vakolat va vakolatlarga ega bo'lganligi sababli, biz ularning faoliyatiga qanday motivatsion omillar ta'sir qilishiga e'tibor beramiz. Samaradorlik ko'rsatkichlarining uzoq muddatli o'sishini hisobga olgan holda, biz ish haqi omiliga ijobiy nuqtai nazarga egamiz, lekin biz birinchi navbatda Qo'shma Shtatlarda keng tarqalgan bo'lib, manfaatlar e'tiborini ushbu sohaga o'zgartirishi mumkin bo'lgan optsion sxemalaridan ehtiyot bo'lamiz. aktsiya bahosining o'sishi, bu har doim ham obligatsiyalar egalarining manfaatlariga mos kelmaydi. Bir nechta aktsiyadorlarga ega bo'lgan va "asosiy aktsiyador" bo'lmagan ochiq kompaniyalarda biz tovon to'lashga muvozanatli yondashamiz, bu direktorlar kengashining to'liq mustaqil qo'mitasi tomonidan belgilanadi. Biz, shuningdek, tashqi direktorlarga, ayniqsa, kompaniya uchun muhim bo'lgan funktsiyalarni bajarganlarida, qanday mukofotlar to'lanishini tahlil qilamiz.

Audit va nazorat.

Korporativ boshqaruv sohasidagi muhim yo'nalish moliyaviy hisobot monitoringi va nazorati hisoblanadi. Yuqorida aytib o'tilganidek, biz boshqaruv kengashining tashqi va ichki auditorlar hisobot beradigan mustaqil audit qo'mitasiga katta e'tibor beramiz. Agar tashqi auditorlar to'liq mustaqil bo'lsa, moliyaviy hisobotlarga ishonch ortadi va yirik kompaniyalar uchun ichki audit funktsiyasi ham juda muhimdir.

Iqtisodiy faoliyatning turli sohalarida alohida ko'rsatkichlar muhim bo'lishi mumkin, masalan, tegishli profildagi kompaniyalar uchun neft va gaz zaxiralarini baholash usullari. Moliyaviy hisobotdan tashqari yirik kompaniyalar muhim va geografik jihatdan tarqoq operatsiyalar ustidan samarali nazoratga muhtoj. Yuqorida aytib o'tilganidek, iqtisodiy faoliyatning turli sohalarida o'ziga xos ko'rsatkichlar muhim bo'lishi mumkin. Boshqa narsalar qatorida, biz kompaniyaning tanlangan ish tamoyillariga muvofiqlik darajasini, jumladan, tegishli bo'limlar samaradorligini, ayniqsa, xavf-xatarlar nuqtai nazaridan xavf-xatarlarga duchor bo'lgan kompaniyalarda baholaymiz. Tadqiqotimizda biz sud jarayonlari tahdidini, nazorat qiluvchi organlar tomonidan yuzaga keladigan xavflarni, shuningdek, bunday organlar bilan muloqot va murosaga kelish imkoniyati va samaradorligini baholaymiz.

Xatarlarni baholash va boshqarish.

Kredit tahlilchilari kompaniyaning xavf omillariga ham, rivojlanish istiqbollariga ham e'tibor qaratishadi, chunki qarz qimmatli qog'ozlarining potentsial xaridorlari uchun eng muhim savol: "noto'g'ri" nima bo'lishi mumkin?

Xavf omillariga katta e'tibor qaratgan holda, biz ma'lum ma'noda kompaniyaning yuqori martabali qaror qabul qiluvchilari potentsial tahdidlarni to'g'ri tushunishlarini va potentsial xavflarni minimallashtirish (kamaytirish) uchun ularni baholash mexanizmlariga ega bo'lishini ta'minlashga intilamiz. Muhim moliyaviy risklarga duchor bo'lgan kompaniyalar uchun (shu jumladan, tovar sharoitlari yoki valyuta kurslarining o'zgarishi sababli) risklarni boshqarish boshqa kompaniyalarga qaraganda muhimroq jihatdir. Ko'pgina yirik kompaniyalar (ayniqsa, moliya sohasida ishlaydiganlar) bunday risklarni nazorat qiluvchi maxsus bo'limlarni tashkil qiladilar (ba'zi hollarda bu risk menejeri tomonidan amalga oshiriladi).

Amalda, kompaniyaning korporativ madaniyatini aniqlash juda qiyin bo'lishi mumkin, ammo u kompaniya duch keladigan yoki duch kelishi mumkin bo'lgan xavflarga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin. Biz tuzadigan korporativ boshqaruv sharhlarida biz top-menejerlar oʻzlari maʼqullagan korporativ madaniyat tamoyillariga qay darajada rioya qilishlarini, shu jumladan, har qanday treninglar yoki boshqa tadbirlar oʻtkazilayotganligini koʻrsatishga intilamiz. Bu jihat, ayniqsa, obro'-e'tiborga oid xavf-xatarlarga duchor bo'lgan kompaniyalar yoki menejerlar tomonidan o'z lavozimlarini suiiste'mol qilishlari sababli aktivlari noto'g'ri ishlatilishi mumkin bo'lgan kompaniyalar uchun juda muhimdir.

Qozog‘iston Respublikasi tijorat banklarining tashkiliy tuzilmasida direktorlar kengashining (BoD) roli sezilarli darajada oshdi. Bunga ikkita sabab yordam berdi: istak katta biznes umume’tirof etilgan xalqaro standartlarga muvofiq o‘ynash, shuningdek, korporativ boshqaruv sifatini oshirish orqali bank sektori risklarini minimallashtirishni istagan vakolatli organning tashabbusi. Biroq, Direktorlar kengashini faollashtirish jarayoni va undagi mustaqil direktorlar (MD) faoliyati keng tus oldi, deyishga juda erta.Ko'pgina banklarda hali ham direktorlar kengashi va mustaqil direktorlar faoliyati rasmiylashtirilgan; ular "bo'l va zabt et" tamoyili asosida ishlaydi.

Amaldagi qonunchilik aksiyadorlik jamiyatini boshqarishning muhim masalalarini direktorlar kengashiga topshiradi (qonun bo'yicha barcha banklar aktsiyadorlik jamiyatlari hisoblanadi) va aksiyadorlar yig'ilishlari o'rtasidagi tanaffuslarda tashkilotning umumiy strategik boshqaruvini aynan shu boshqaruv organi amalga oshirishi nazarda tutilgan. . Biroq, yaqin vaqtgacha SD o'ziga yuklangan funktsiyalarni bajarmadi. Nazorat markazi ijro etuvchi organ – bank boshqaruvida joylashgan bo‘lib, u rivojlanish strategiyasini mustaqil ishlab chiqadi va ularni bevosita amalga oshiradi, direktorlar kengashi faoliyati esa qonun hujjatlarining rasmiy talablariga rioya qilishdan iborat edi. Bankning asosiy aktsiyadorlari boshqaruv kengashida yuqori lavozimlarni egallaganligi bejiz emas, nazorat paketi egasi ko'pincha ijroiya organiga shaxsan rahbarlik qilgan. Bank sektorining rivojlanishi bilan vaziyat o'zgara boshladi. Biznes qarorlar qabul qilishning yangi tizimini, risklarni nazorat qilishni va korporativ boshqaruvning umume'tirof etilgan xalqaro standartlariga rioya qilishni talab qila boshladi. Natijada, bank egalari tomonidan direktorlar kengashining rolini kuchaytirish orqali rahbariyatning harakatlari va bankning moliyaviy oqimlari ustidan nazorat kuchaytirildi. Masalan, biznes egalari kredit portfelining sifatiga, ya'ni shubhali va umidsiz kreditlar ulushini kamaytirishga juda jiddiy talablar qo'ya boshladilar. Bunday kreditlarni minimallashtirishning samarali variantlaridan biri bank rahbariyati yoki aktsiyadorlari bilan bog'liq bo'lgan kompaniyalarga kredit berishni to'xtatishdir. Qoidaga ko'ra, bog'liqlik resursi qarz oluvchiga bank uchun emas, balki o'zi uchun qulayroq shartlarda kredit olish imkonini beradi. Shuning uchun ham ko'pgina banklarda kredit qo'mitasi, likvidlikni boshqarish va taftish komissiyalari tarkibiga direktorlar kengashi a'zolari kiradi.

Ammo bank boshqaruv markazining bosqichma-bosqich direktorlar kengashiga o‘tayotganligi haqidagi asosiy signal yirik aksiyadorlar va top-menejerlarning bank boshqaruvidan ushbu tuzilmaga o‘tish pretsedenti bo‘ldi. Kazkommertsbank bir necha yil oldin birinchilardan bo'lib bunday strategiyani amalga oshirgan va keyinchalik ATF Bank va Tsesnabank tomonidan takrorlangan. Garchi bankirlarning o'zlari bu hodisalar barqaror tendentsiya sifatida baholanishiga rozi bo'lmasalar ham. Ehtimol, barcha voqealar vaqtga to'g'ri kelgan va bunday tendentsiya yoki naqsh yo'q, ammo bu aktsiyadorlarning bankning rivojlanish strategiyasiga ta'sirini kuchaytirish istagi edi. Strategiyani ishlab chiqish va eng qiyinini qabul qilish boshqaruv qarorlari- direktorlar kengashining umumiy qabul qilingan vakolati va shuning uchun bir qator banklarda kengash raislari ham direktorlar kengashiga o'tish tendentsiyasi mavjud. Buning sababi shundaki, atigi uch yil ichida bank sektorining qiyofasi juda o'zgardi va eng tajribali odamlar biznes istiqbollarini belgilashi kerak.

Qonunga ko'ra, aksiyadorlarning umumiy yig'ilishlarini o'tkazish oralig'ida biznesni rivojlantirish strategiyasini aynan direktorlar kengashi belgilaydi. Boshqaruvdagi direktorlar aktsiyadorlarning o'zlari tomonidan saylanganligi sababli, boshqaruv kengashi a'zolari mehnat shartnomasini imzolash orqali ishga qabul qilinganligi sababli, direktorning maqomi ancha muhimroq bo'lib chiqadi. Bundan tashqari, direktorlar kengashi rolining kuchayishi bilan turli xil aktsiyadorlar guruhlari o'rtasida kengashga ta'sir o'tkazish uchun qarama-qarshilik kuchayadi. Mutaxassislar uzoq vaqtdan beri Direktorlar kengashi yig'ilishining kun tartibini belgilagan shaxs direktorlar kengashi va aktsiyadorlik jamiyati ustidan nazoratga ega ekanligini, bu esa Direktorlar kengashi yig'ilishini samarali ishlashga yoki umumiy suhbatlarga olib borishini allaqachon payqashgan.

Ammo har qanday holatda ham va barcha bozor mutaxassislari bunga rozi, direktorlar kengashining norasmiy ishi bankning rivojlanish strategiyasiga bog'liq va bozorda hali ham reklamaga muhtoj bo'lmagan ko'plab moliyaviy tashkilotlar mavjud. Mutaxassislarning fikricha, direktorlar kengashining rolini kuchaytirish jarayoni ichkidir va biznesni baholash uchun iqtisodiy qo'shilgan qiymat modelidan foydalanish taklif etiladi. Qarorlar qabul qilish jarayonini kompleks tashkil etish, shuningdek, kompaniya va uning menejerlari faoliyatini baholash va nazorat qilish, to'g'ridan-to'g'ri boshqarishning maqbul kombinatsiyasi talablariga javob beradigan strategik yo'naltirilgan korporativ boshqaruvning tashkiliy mexanizmi taklif etiladi. qarorlar qabul qilishda etarli moslashuvchanlikni saqlab, egalari tomonidan menejerlar. Boshqaruv faoliyatini tahlil qilish va baholashga kompleks yondashuv iqtisodiy qo'shilgan qiymatni muvozanatlashtirilgan ko'rsatkichlar kartalari tarkibiga kiritishni taklif qiladi.

Yaxshi korporativ boshqaruv tizimi nafaqat jamoatchilik uchun foydali ekanligi isbotlangan aktsiyadorlik jamiyatlari, shuningdek, mas'uliyati cheklangan jamiyatlar, shuningdek, o'rtacha va past o'sish sur'atlariga ega bo'lgan tarmoqlarda faoliyat yurituvchi korxonalar, chunki bunday tizimni joriy etish sizga biznes jarayonlarini optimallashtirish va mulkdorlar, potentsial investorlar bilan munosabatlarni to'g'ri tashkil etish orqali nizolar paydo bo'lishining oldini olishga imkon beradi. etkazib beruvchilar va iste'molchilar, vakillar davlat organlari va jamoat tashkilotlari.

Kredit tahlilini o'tkazishda Moody's tomonidan qo'llaniladigan korporativ boshqaruv darajasini baholash usullari.Burch Kennet A. Ijrochi direktor - Moody's reyting agentligining korporativ boshqaruv bo'yicha bosh tahlilchisi "Aksiyadorlik jamiyati: korporativ boshqaruv masalalari" jurnalida chop etilgan.

Har qanday kompaniyaning kredit reytingini baholashda Moody's har doim menejment va boshqaruvning sifat darajasiga e'tibor beradi.Korporativ boshqaruv madaniyati e'tiborga olinadi, bu ko'p jihatdan kompaniya boshqaruvining uzoq muddatli tarixini tavsiflaydi.Enron qulagandan keyin 2001 yilda Moody's direktorlar kengashining roli va uning boshqaruvdagi ishtirokiga ko'proq e'tibor bera boshladi (agar kompaniyada mavjud bo'lsa, kuzatuv kengashi faoliyatiga alohida ahamiyat beriladi).

2002 yilda Moody's korporativ boshqaruvga ixtisoslashgan bir qator mutaxassislarni birlashtirdi. buxgalteriya hisobi va ko'rib chiqilayotgan sohalarda tadqiqot olib borishda kompaniyalarning tahliliy bo'limlarini qo'llab-quvvatlovchi moliya, risklarni boshqarish va risklarni diversifikatsiya qilish bo'yicha mutaxassislar.

Katta biznes bilan bir qatorda, Moliyaviy Nazorat Agentligi (AFS) direktorlar kengashi rolini kuchaytirishga o'z hissasini qo'shdi. Bir qator me'yoriy hujjatlar orqali agentlik moliyaviy tashkilotlarni korporativ boshqaruv standartlarini yanada faolroq joriy etishga undadi. Masalan, Korporativ boshqaruv kodeksining qabul qilinishi bank faoliyatining dolzarb va kundalik masalalarini o‘rganishda direktorlar kengashi faolligini oshirishni nazarda tutadi. Yana bir narsa shundaki, aksariyat banklar haqiqiy vakolatlarni direktorlar kengashiga topshirishga qanchalik tayyor? Direktorlar kengashi va mustaqil direktorlarning ularning tarkibidagi rolini kuchaytirish bo'yicha agentlikning pozitsiyasi aniq. Axir, sifat bank tizimi FSA berilgan litsenziyalar bilan kafolatlanadi va vakolatli organ tijorat banklaridagi muammolar bilan jamiyatdagi zarbalarga muhtoj emas. Bugungi kunda mustaqil direktorlar institutining rivojlanishi uchta omil bilan belgilanadi. Ixtiyoriy asosda, qaram va mustaqil direktorlar vositasi bir xil yirik banklar tomonidan qo'llaniladi. Va bu qaror ochiqlik kursi bilan bog'liq moliyaviy tashkilot. uchun faol moliyalashtirish ochiq bozor, shu jumladan tashqi banklar ham qarz oluvchilar uchun iloji boricha aniq va shaffof bo'lishga intiladi. Ularning shaffoflik va ND mavjudligi masalasidagi prinsipial pozitsiyasi kreditorlar tomonidan to'liq ma'qullanadi. Korporativ boshqaruv bo‘yicha yetakchi bo‘lgan banklar va korporativ boshqaruvda ustun bo‘lmagan banklar o‘rtasidagi kreditlar bo‘yicha foiz stavkalari bo‘yicha tafovut juda katta. Albatta, foizlarni aniqlashda qarz oluvchi bankning kattaligi ham muhim rol o‘ynaydi, lekin kreditorlar bilishi kerakki, bankda risklarni nazorat qilish tartiblari yaxshi yo‘lga qo‘yilgan, qarorlar xalqaro amaliyotga muvofiq qabul qilinadi, malakali va mustaqil mutaxassislar o‘tirishadi. direktorlar kengashida.

NDning banklardagi mavqeini mustahkamlash ham omonatchilar va minoritar aktsiyadorlar manfaatlarini ko'zlab amalga oshirilmoqda. Yirik aksiyadorlar, qoida tariqasida, bankni boshqarishda ishtirok etishlari sababli, gap birinchi navbatda mustaqil direktorlar instituti orqali minoritar aksiyadorlarning huquqlarini himoya qilish haqida bormoqda. Bugungi kunda ko'plab yirik banklarda ko'plab minoritar aktsiyadorlar - 5% dan kam aktsiyalarga ega bo'lgan jismoniy shaxslar mavjud. Banklarning o'z aktsiyalarini obuna bo'yicha keng doiradagi odamlar orasida joylashtirish amaliyoti vaqt o'tishi bilan NDga bo'lgan ehtiyojni yanada oshiradi.

Mustaqil direktorlarni biznes amaliyotiga joriy etishning yana bir tendentsiyasi IRO uchun moda bilan belgilanadi. London yoki Frankfurtdagi investorlar kompaniyaga ijobiy qarashlari uchun uning direktorlar kengashida shunday shaxslar bo'lishi kerak.

SH ning majburiy mavjudligiga ta'sir qiluvchi uchinchi omil normativ baza, bu direktorlar kengashi a'zolari umumiy sonining 30% mustaqil direktorlar bo'lishi kerakligini belgilaydi. Qozog'istonda ND instituti endigina tashkil etilayotganligi sababli, direktorlarni tanlash ko'plab savollarni tug'diradi. NDni kim buyuradi va ularni qaerdan olishadi? SHning mustaqilligi qanday ta'minlanadi va hokazo.

Mutaxassislarning fikricha, mustaqil direktorlar lavozimiga ma'lum shaxslarning nomzodi ham kompaniya strategiyasiga bog'liq. Agar bank G'arbga qarab ketayotgan bo'lsa, u xalqaro moliya doiralarida mustaqil direktor sifatida tanilgan xorijliklarni yollashi kerak. Qozog'istonda NDni tanlash ko'pincha direktorlar kengashi tomonidan, asosiy aktsiyadorlar va kerak bo'lganda, boshqaruv kengashi a'zolari bilan maslahatlashgan holda amalga oshiriladi. Aytish kerakki, ND va aktsiyadorlik jamiyati o'rtasida mansublik yo'qligi to'g'risidagi qonun talablari tufayli ariza beruvchilar doirasi sezilarli darajada toraygan. “Boshqaruv kengashining mustaqil a’zolarini tanlash, birinchi navbatda, ND nomzodining shaxsiy fazilatlari, tajribasi, bilimi, erishgan yutuqlaridan kelib chiqqan holda amalga oshirilishi kerak. Mutaxassislarning fikricha, mahalliy banklar faoliyatining o‘ziga xos xususiyatlari xalqaro bank standartlari, risklarni hisobga olish bo‘yicha Bazel talablari, korporativ boshqaruv tizimi va boshqalarga asoslanadi. Bularning barchasi Qozog‘iston bank sektorini xorijliklar uchun tushunarli qiladi va ular o‘z vazifalarini bajarishda muammolarga duch kelmaydilar. Qonunchilikdan tashqari, bank doiralari ND uchun o'zlarining yozilmagan qoidalariga ega. Bu respublikada va moliya sohasida taniqli, hech qachon ishlamagan yoki bankrotlikka uchragan moliya muassasasini boshqarmagan shaxs bo'lishi kerak. Respublikada ham shunday odamlar bor. Ammo FSA boshqa bankdan mutaxassislarni taklif qilishga ruxsat berishi dargumon. Ammo ilmga kirgan malakali amaliyotchilar bor. Ilm-fan sohasida ilmiy yordamchi sifatida ishga olinishi mumkin bo‘lgan aqlli yoshlar juda ko‘p. Advokatlarning ND kvorumiga oid o'z savollari ham bor.

ND xizmatlari uchun to'lovga kelsak, bunday mutaxassislar bozori endigina rivojlanayotganligi sababli, ND faoliyati uchun kompensatsiya tuzilishi va miqdorini aniqlashda umumiy amaliyot hali rivojlanmagan. Turli banklarda turli xil to'lov tizimlari mavjud. ND uchun asosiy narsa uning obro'si, deb ishoniladi va ba'zi banklarda bunday norezident direktorlar o'z ishi uchun haq olmaydilar. Boshqalar esa belgilangan maoshni to'laydilar, bank hamjamiyati esa hali NDning kompaniya muvaffaqiyatiga qo'shgan hissasini qanday baholash haqida tushunchaga ega emas. ND instituti yosh bo'lishiga qaramay, u yanada rivojlantirish banklarning mamlakat ichida mustaqil direktorlarning resurs bazasini rivojlantirishga bo'lgan ehtiyojiga bog'liq bo'ladi. Agar ND aktsiyadorlik jamiyatida uzoq vaqt ishlasa, u ma'lum vaqtdan keyin mustaqilligini yo'qotadi. Kompaniya rivojlanishining har bir bosqichiga yangi direktorlar kelishi va vaziyatni yangicha ko'rinish bilan baholashi uchun NDni almashtirish zarur. Va bu erda asosiy rag'bat ND mustaqilligini qidirish, o'qitish va nazorat qilish bilan shug'ullanadigan ixtisoslashtirilgan tashkilotlarni yaratish bo'lishi mumkin.

Mixaylov Dmitriy UNIKOM bosh direktori, iqtisod fanlari doktori, professor.
«Iqtisodiy strategiyalar» jurnali, 2011 yil 3-son

Jahon bozorlaridagi raqobat holati va Rossiyaning o'rni. Kirish o'rniga

Hammasi o'tgan yillar 1998 yilgi inqirozdan keyin va 2008-2009 yillardagi oxirgi. Rossiya jahon miqyosida sanoati rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlarning kuchayib borayotgan raqobatiga duch kelmoqda. Davlatning mamlakatning bir tomonlama ixtisoslashuvidan uzoqlashishga bo'lgan zaif urinishlari esa bugungi kunda uning dunyodagi mavqeiga nihoyatda ahamiyatsiz ta'sir ko'rsatmoqda. Bozorlarning, xususan, moliyaviy bozorlarning globallashuvi chegaraviy davlatlar va hududlarning o'sish tendentsiyalarini yanada kuchaytirdi. Agar ilgari biz ular haqida jahon iqtisodiyoti va siyosatining ikkinchi darajali omili sifatida gapirgan bo'lsak, bugungi kunda ular jahon "darajalari jadvali"da o'z o'rnini egallab olishdi.

Mamlakatimizning ulkan bo'lib ko'rinishini qanchalik istamaylik, vaqt o'tishi bilan Rossiya oyoqlari loydan yasalgan gigantga o'xshay boshladi. Garchi jahon bozorlarining kapitali mamlakatga oqib kelsa-da, Xitoy, Hindiston va boshqa NISga (yangi sanoatlashgan mamlakatlar) oqib o'tadigan daryolar bilan solishtirganda, u suv oqimiga o'xshaydi. O'tish davridagi iqtisodiyotlarning jahon tizimiga integratsiyalashuvi ijobiy taqsimot qiymatiga ega: buning natijasida kapital taklifi yanada samarali ishlatiladi va shu bilan boshqa narsalar teng bo'lganda, yuqori mahsulot ishlab chiqarishni ta'minlaydi. Bozorlar talab qiladigan o'z kapitalining rentabelligiga erishish uchun korxonalar global raqobat sharoitida doimiy o'zgarib turadigan sotish jarayoniga moslashishi va ishlab chiqarishni tejash va tashkil etish bo'yicha oqilona harakatlarni amalga oshirishi kerak. Bu nafaqat aktsiyadorlarning manfaatlariga, balki jarayonda boshqa manfaatdor tomonlarning o'z oldiga qo'ygan maqsadlaridan ham kelib chiqadi (masalan, korxonada ishlaydigan xodimlar o'z ish joylarini saqlab qolishga undaydilar).

Biznes jarayonlari va korporativ boshqaruvni tashkil etishdagi innovatsiyalar

Hammasi zamonaviy biznes- innovatsion biznes. Innovatsiyalar biznesning havosi. Ammo ko'pincha biz bu so'zni faqat asbob-uskunalar va texnologiya bilan bog'laymiz. Shu bilan birga, yangi bilim va texnologiyalarni rivojlanishning yakuniy foydasi nuqtai nazaridan ikkinchisi va xavf nuqtai nazaridan ko'rib chiqish to'g'riroq bo'ladi. Zamonaviy axborot texnologiyalarining o'zi axborotni elektron qayta ishlash va tashish texnologiyalari majmui sifatida biznesga unchalik katta samaradorlik qo'shmagan. Ammo kompaniya ichida ham, ta'minot zanjirida ham o'zaro hamkorlikni tashkil etishning tarmoq printsipiga asoslangan ularning asosida yaratilgan tubdan yangi biznes modellari korporativ boshqaruvda haqiqiy inqilobga olib keldi.

Ish va boshqaruv jarayonini yangi tashkil etishdagi o'zgarishlardan, o'ziga xos hamkorlik sxemasini yaratishdan, kompaniya qiyofasini o'zgartirishdan, uning jamoaviy ruhini yaxshilashdan chinakam muhim samaraga erishiladi. ijtimoiy soha, ya'ni, qoida tariqasida, Korporativ boshqaruv muammolari bilan bog'liq deyarli nomoddiy sohalarda - korporativ boshqaruv (CG). Ushbu ingliz tilidagi ibora, birinchi navbatda, jalb qilingan kapitalga ega kompaniyalarda hokimiyat va boshqaruv tuzilmalariga, ya'ni bozor sharoitida ushbu kompaniyalar organlarining vakolatlari, vazifalari va nazorat funktsiyalariga tegishli.

Bizningcha, Rossiya rivojlanishining hozirgi bosqichida bu mavzu shu qadar ustuvor bo'lib qoldiki, ko'proq katta va o'rta menejerlar, aktsiyadorlar haqida gapirmasa ham, CG haqida o'ylashmoqda. Axir, Rossiyadagi innovatsiyalarning mohiyati nima bo'lishidan qat'i nazar, ular uchun asosiy narsa shundaki, ular aniq strategik jihatdan tasdiqlangan va doimiy bo'lishi kerak, bundan tashqari, ular nafaqat oddiy xodimlarga, balki butun kompaniyani yuqoridan pastgacha qamrab olishi kerak. faoliyati bilan qiziqqan shaxslar. Shu bilan birga, operativ boshqaruv va nazorat organlari o'rtasidagi vazifalarning aniq chegaralanishi auditorning mustaqilligi va aksiyadorlar nazorati kabi muhimdir. Faqat bu xalqaro kapitalning etarli miqdordagi takliflariga yordam beradi.

Shuni ta'kidlash kerakki, Rossiyada o'zgarishlarga (ayniqsa innovatsion va doimiy xarakterga ega) munosabat hali ham noaniq. Biroq, shuni aniq tushunish kerakki, kompaniya ichida hamma narsa o'zgarishi kerak, agar uning tashqarisida hech narsa doimiy bo'lmasa. Rossiyada so'nggi o'n yilliklardagi innovatsion faoliyat qandaydir notinchlikning izini bor: juda ko'p yangi narsalar mavjud, ammo hamma narsa qandaydir sayoz. Shu sababli, doimiy innovatsiyalarning aniq tamoyilini rad etmasdan, ularning mazmuni va sifatining o'ta muhimligini alohida ta'kidlash kerak.

Agar "yutuqlar" mavjud bo'lsa, ular odatda ancha qoloq biznes jarayonlari okeanidagi nisbiy barqarorlik orollarini ifodalaydi. Oldinga harakatimizni qanday “boshlashimiz”, qanday texnologik, boshqaruv, tashkiliy tamoyillarga asoslanishimiz juda muhim. Aksariyat korxonalar oddiygina harakat qilishadi: agar imkoniyat bo'lsa, ular o'zlari yoqtirgan texnologiyani chet elda olib ketishadi, bu insoniyatning eng yuqori yutug'i ekanligiga apriori ishonadi va eng yaxshisi potentsial raqobatchilarga sotilmasligini unutadi. Bundan tashqari, ob'ektiv ravishda "eng yaxshi" ko'pincha "qo'shimcha" innovatsiyaga aylanadi - eski texnologiyalarni printsipial ravishda takomillashtirish. Bunday o'zgarishlar so'nggi yillarda Rossiyadagi ko'plab kompaniyalarning rivojlanish jarayonining asosiy mazmuni bo'ldi.

Rostini aytsam, AQSh va Evropada unchalik baland ovozda aytilmaydigan fikrlar bir xil va u erdan o'tgan yillardagi qarama-qarshilikning sovuqligi paydo bo'ladi. Iqtisodiy nuqtai nazardan, Rossiya faqat "o'z" energetika muammolarini hal qilish uchun xom ashyo qo'shimchasi sifatida qarashda davom etmoqda, ya'ni ular bizga faqat bizdan nimani olish mumkinligi prizmasi orqali va arzon narxlarda qarashadi. Siyosiy bayonotlar va "do'stlik" kafolatlariga aldanmang. Misol uchun, Rossiya biznesining Evropa va Amerikadagi yuqori texnologiyali biznesni sotib olishdagi "muvaffaqiyatlari" - Arcelorni sotib olish va Opel bilan so'nggi dostonni eslaylik.

Korporativ boshqaruvning samarali mexanizmi kapital bozorlariga oson kirishning omili hisoblanadi

So'nggi yillardagi yutuqlar Rossiya biznesining to'g'ri rivojlanish strategiyasini tanlash va uni muvaffaqiyatli amalga oshirish, qulay shartlarda investitsiyalarni jalb qilish va barqaror muvozanatni yaratish asosida operatsion samaradorlikni oshirishni yanada rivojlantirishning asosiy shartini qo'yganiga asoslanadi. turli manfaatdor guruhlarning manfaatlari. Keyin kompaniya egalari (aksiyadorlari) va menejerlari (menejerlari) avvalgidan ko'ra ko'proq qidirishga muhtoj bo'lishadi. amaliy usullar o‘z kompaniyalarining ichki va tashqi imkoniyatlaridan foydalangan holda muvaffaqiyatli rivojlanishini ta’minlash va direktorlar korpusining ish amaliyotini takomillashtirish, ya’ni korporativ boshqaruv tamoyillari va tizimidan keng foydalanish.

Uzoq vaqt davomida kompaniyalar tomonidan CG kodlarini qabul qilish "ularning shaxsiy ishi" edi. 1990-yillardagi Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasining taniqli korporativ xulq-atvor kodeksidan amaliy foydalanishga rasmiy yondashuv ustunlik qildi. Masalaning mazmunli tomoni kam odamni qiziqtirdi. Rossiya qonunchiligi odatda orqada qoldi va hozirgi kunning haqiqiy talablariga javob bermadi, ular o'rtasidagi keskin tafovutlarni bartaraf etishga yordam bermadi. amaliy jihatlari egalik va boshqaruv kabi.

Natijada, ikkita noto'g'ri fikr shakllandi: birinchidan, korporativ munosabatlar tizimi Rossiya boshqaruv tizimini amerikalashtirish to'lqiniga tashqaridan kiritilgan narsa, bu boshqaruvchilar tomonidan aktsiyadorlar va investorlar uchun imidj uchun qurilgan tizim. Va ikkinchidan, bu CG faqat har qanday sababga ko'ra investorlarni izlashga yoki ochiq bozorda aktsiyalarini joylashtirishga majbur bo'lganlar uchun, ya'ni G'arb kapital bozorlariga kiradigan yoki obligatsiyalar qarzini amalga oshiruvchi "tanlangan" eng yirik Rossiya kompaniyalari uchun zarurdir. bu bozorlarda. Ikkinchisi haqiqatda sodir bo'ladi va haqiqatdir, lekin faqat qisman. Shu bilan birga, korporativ munosabatlar tizimi har qanday kompaniya faoliyati samaradorligini ta'minlashning eng muhim bo'g'ini ekanligi unutiladi.

Menejerlar va mulkdorlar "agentlik to'qnashuvi" muammolarini muhokama qilib, menejerlar va aktsiyadorlarning manfaatlari to'qnashuvi haqida bilgan holda, ularni nazariy sohaga tushirishga intilishdi va hozir ham harakat qilmoqdalar. Shunday bo'ldiki, Rossiya kompaniyalari yana so'nggi o'n yillik tendentsiya, ya'ni tarmoqqa ulangan, global yo'naltirilgan iqtisodiyotni shakllantirish va qurish chetida qoldi. Bu aloqa kanallari orqali ma'lum tartibda bog'langan funktsional birliklar to'plami. Ushbu pozitsiyalardan, vaqt va joydan qat'i nazar, har qanday iqtisodiy tizim tarmoq hisoblanadi. Eski tizim egiluvchan bo'lib qoladi (qattiq tuzilma tufayli) va kerakli sifatni ta'minlashni to'xtatadi (qobiliyatning tarqalishi tufayli).

Bugungi kunda yirik tuzilmalardan alohida ixtisoslashgan biznes turlariga “tarqalishi” talab qilinmoqda, ular keyinchalik muayyan loyiha doirasida qandaydir muvofiqlashtiruvchi markaz tomonidan tanlab jalb qilinadi. Biznes tarmog'ini samarali operatsion yig'ish va muvofiqlashtirishni amalga oshirish uchun yangi boshqaruv va boshqaruv majmuasini yaratish kerak kommunikatsiya texnologiyalari. Aloqa sohasiga kelsak, axborot inqilobi adekvat axborotni boshqarish tizimini rivojlantirish uchun texnik asos yaratish imkonini berdi va transport-logistika tarmoqlari evolyutsiyasi tovar ayirboshlash kanallarini tubdan yaxshiladi. Shunday qilib, biznes tarmog'ining tugunlari o'rtasida moslashuvchan va samarali aloqalarni yaratish iqtisodiy tizimlarga yangi sifat berish imkonini berdi.

Boshqaruv texnologiyalari sohasida innovatsiyalar qiyin kechdi. Tarmoqning ishlashini muvofiqlashtirish uchun vakolatli tashkilot bo'lishi kerak. Hamkorlar ustidan to'g'ridan-to'g'ri ma'muriy nazorat yo'qligi sababli, texnologik va boshqaruv standartlariga asoslangan nazorat paydo bo'la boshladi. U, qoida tariqasida, qiymat zanjirining "boshida" bo'lgan kompaniya tomonidan o'rnatiladi, ya'ni yakuniy mahsulot g'oyasi va imidjini shakllantiradi, fundamental tadqiqotlar va ilmiy-tadqiqot ishlarini nazorat qiladi, shuningdek, savdo kanallariga egalik qiladi va keyin. - savdoni qo'llab-quvvatlash. U mustaqil oraliq mahsulot ishlab chiqaruvchilarning qiymat yaratish tarmog'ida ishtirok etishi uchun texnologik va boshqaruv qoidalarini ishlab chiqadi va nafaqat uni yig'ish va doimiy muvofiqlashtirish ustidan qat'iy boshqaruv nazoratini ta'minlaydi, balki umumiy qo'shilgan qiymatni alohida tugunlar o'rtasida taqsimlaydi. Shunisi e'tiborga loyiqki, biznes jarayonlarining bunday zanjirlarida autsorsingga juda katta o'rin berilgan. Esda tutish kerak bo'lgan yagona narsa: yangi iqtisodiyotda siz dunyodagi eng yaxshisiz yoki hech kimsiz. Bu kompaniyaning uchta yordamchi funktsiyani bajarishi kerak bo'lgan samarali CGga erishish zarurligini anglatadi:

• xarajatlarga yo'naltirilgan boshqaruv 1 doirasida korxona qiymatini maksimal darajada oshirishni ta'minlash;
• boshqaruv sifati ustidan nazoratni ta'minlash;
• aksiyadorlarning turli guruhlari vakillari va manfaatdor shaxslarning (birgalik egalarining) manfaatlari hisobga olinishini ta’minlash.

Shunday qilib, CG - bu kompaniya rahbarlari va uning egalari (aksiyadorlar/investorlar) o'rtasidagi uning faoliyati samaradorligini ta'minlash va mulkdorlar (aksiyadorlar/investorlar), shuningdek, boshqa manfaatdor tomonlarning manfaatlarini himoya qilish uchun munosabatlar, o'zaro ta'sirlar va o'zaro bog'liqliklar tizimi. (kreditorlar, sheriklar, mijozlar, xodimlar, mintaqaviy hokimiyatlar va boshqalar), olishga qaratilgan maksimal foyda amaldagi milliy qonunchilikka muvofiq va ushbu sohada xalqaro miqyosda tan olingan standartlarni hisobga olgan holda kompaniya faoliyatining barcha turlaridan (1-rasm).

1-rasm

Qaysi modelni tanlash kerak?..

Taklif etilayotgan talqin bizga dunyoga mashhur CG modellaridan (Angliya-Amerika (2-rasm), Evropa (3-rasm), Yapon va boshqalar) o'zimizni biroz ajratishga imkon beradi va bugungi kunda "Yevrosiyo ijtimoiy jihatdan" ni shakllantirishning dolzarbligi haqida gapiramiz. Samarali CG ning yo'naltirilgan birgalikda egalik modeli" , bu an'anaviy CG tizimlarini to'ldirish va takomillashtirish va Rossiyada unga yangi yondashuvlarni aniqlash imkonini beradi.

2-rasm

3-rasm

Korporativ boshqaruvga nazorat modeli yondashuvi Angliya-Amerika bozor modelidan sezilarli farq qiladi. Ushbu modelga xos bo'lgan institutsional muhit tor doiradagi investorlar (jismoniy shaxslar, klanlar yoki davlat) qo'lida yirik aktsiyalarning kontsentratsiyasi, kapital bozorlari likvidligining past darajasi va investitsiyalarning muhim ulushi bilan tavsiflanadi. "aloqador" banklardan yoki davlat sektoridan jalb qilingan. Yevropa, Lotin Amerikasi va Osiyo kompaniyalari asosan "nazorat guruhlari" tomonidan nazorat qilinadi, ular ba'zan korporatsiyaning nazorat paketiga ega.

Xuddi shu model uchun odatiy hisoblanadi zamonaviy Rossiya(ba'zi farqlar mavjud bo'lsa ham). Mulk, qoida tariqasida, ular egalik qiladigan kompaniyalar boshqaruvida hukmronlik qiladigan bir nechta yirik bloklarda to'plangan va shuning uchun korporativ boshqaruv amaliyoti birinchi navbatda eng yirik aktsiyadorlarning manfaatlarini aks ettiradi. Masalan, menejerlar va direktorlar kengashi a'zolarini rag'batlantirish tizimlari eng yirik aktsiyadorlarning manfaatlarini hurmat qilish uchun "sozlangan". Kompaniya faoliyati to'g'risidagi ma'lumotlarni oshkor qilish cheklangan va minoritar aktsiyadorlarning huquqlari ko'pincha zaifdir. Umuman olganda, ushbu model bozor modeliga xos bo'lgan fond bozori mexanizmlari orqali qayta taqsimlashdan farqli o'laroq, bo'shatilgan moliyaviy resurslarni korporativ ichidagi qayta taqsimlashga nisbatan aniq qarama-qarshilikka ega. Shunday qilib, asosiy muammo minoritar aktsiyadorlarni "kompaniyani nazorat qiluvchi guruhlar" tomonidan nazorat funktsiyalarini ekspropriatsiya qilishdan himoya qilishdir. Shunga o'xshash masalalar bir paytlar G'arb iqtisodchilarining fikrlarini band qilgan edi. Bir qator asarlar unga bag'ishlangan.

Umumiy haqida o'ylab va alohida mamlakatlarda umumiy qoidadan bir qator istisnolarni hisobga olgan holda, biz nomlangan modellarning o'ziga xos xususiyatlarini tasavvur qilishimiz mumkin (1-jadval).

1-jadval. Korporativ boshqaruvning Angliya-Amerika va Yevropa modellarining o'ziga xos xususiyatlari

Shuni ta'kidlash kerakki, ushbu korporativ boshqaruv modellarining barchasi bir-birini istisno qilmaydi. Va ularning alohida elementlari aralash modellarni shakllantirishi mumkin. Masalan, rus modeli o'z taraqqiyotida aynan shu yo'ldan bormoqda. Bugungi kunda u faol shakllanish jarayonida va u yuqorida tavsiflangan har bir namunaning xususiyatlarini namoyish etadi (2-jadval).

Jadval 2. Rossiya korporativ tuzilmalari tomonidan qo'llaniladigan korporativ boshqaruv modellari

“Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi qonunda umuman tuzilmalarni shakllantirish va ularni boshqarishning asosiy jihatlari aniq belgilab berilgan. Biroq, aktsiyadorlar korporatsiyani boshqaradigan vijdonsiz menejerlar bilan to'qnash kelganda, ularning huquq va manfaatlarini himoya qilish dolzarb masala bo'lib qolmoqda.

Investorlar va aktsiyadorlar bilan munosabatlarda samarali korporativ boshqaruv manbalari va roli

So'nggi yillarda mustahkamlangan institutsional investorlar "uchinchi tomon" nazorati jarayonida ijobiy rol o'ynay boshladilar. Vaqt o'tishi bilan pensiya siyosatining sakrash va chegaralari bilan o'sib borayotgan pensiya, ishonch, sug'urta va boshqa fondlar mustaqil aktsiyadorlar bozorining deyarli asosiy ishtirokchilariga aylandi va asta-sekin rivojlangan mamlakatlar aholisining investitsiya paketining katta qismini ularning qo'llarida to'pladi. Investitsion hamjamiyatning bu qismi, boshqa hech kim kabi, aktsiyadorlar manfaatlarining murosasiz himoyachisi sifatida ishlaydi. Mablag'lar investitsiya qiladigan korporatsiya tomonidan qabul qilinadigan CG asosiy investitsiya shartlaridan biridir. Jamg'arma menejerlari aktsiyadorlar manfaatlarini himoya qilish nuqtai nazaridan o'zlari boshqaradigan mablag'larni sug'urta qilishning bir turi sifatida CGning maqbul samarali darajasini ko'rib chiqadilar.

Darhaqiqat, institutsional investorlar ko'plab xususiy investorlarning manfaatlarini ifodalay boshlaganligi sababli, ularning CGga asosiy e'tibori korporatsiyalarning uchta asosiy ishtirokchisi: aktsiyadorlar, direktorlar kengashi va kompaniya o'rtasidagi munosabatlarning samarali tizimini to'g'ri aniqlashdan iborat bo'ldi. boshqaruv. Aytgancha, bu Rossiyada tsivilizatsiyalashgan fond bozorini rivojlantirish, vaqt o'tishi bilan kapital bozori orqali mamlakatdagi yirik kompaniyalarni boshqarishga ta'sir o'tkaza oladigan institutsional investorlarning butun sinflarini shakllantirish vazifasining muhimligini anglatadi. kanallar.

Boshqa manbalar ham samarali CG shakllanishida katta rol o'ynaydi. Ulardan bir nechtasi bor.

1. Kompaniyalarning mulkchilik shakliga qarab firmalar, AJlar, MChJlar va boshqalar faoliyatini tartibga soluvchi turli milliy yurisdiksiyalardagi kompaniyalar va korporatsiyalar to'g'risidagi qonunlar.

2. Qimmatli qog'ozlarni, shu jumladan ommaviy muomalada bo'lganlarni, ya'ni birja orqali sotish, tarqatish va sotishga oid milliy qoidalar va qoidalar.

3. Fond birjalari, professional buxgalteriya hisobi (FASB, IASB) va auditorlik tashkilotlari, raqobatdosh korporatsiyalar va tegishli sanoat va tashkilotlar vakillari kabi ayrim xususiy organlarning qoidalari va qoidalari.

5. Turli “bosim guruhlari” tomonidan ishlab chiqilgan korporativ boshqaruvning kodekslari, yo‘riqnomalari, tamoyillari, “adolatli” korporativ boshqaruv bo‘yicha hisobot va qoidalar doimiy asos xususiy va institutsional investorlar. Ikkinchisi ularni tarqatadi va majburlashga harakat qiladi va ularni mamlakat kompaniyalari rahbariyati tomonidan bajarilishini majburiy qiladi.

6. Kompaniya rahbarlari tomonidan shakllantiriladigan yozilmagan qoidalar majmui - korporativ madaniyat.

Biz har bir manbaning tavsifi bilan o'quvchini zeriktirmaymiz. Aytaylik, ularning aksariyati Rossiyada allaqachon mavjud yoki faol shakllanish bosqichida.

Bugungi kunda kompaniyaning maqsadi nafaqat tor aktsiyadorlar guruhining, balki boshqa guruhlar va shaxslarning manfaatlarini "rag'batlantirish" bo'lishi kerakligini qonunchilik va siyosiy darajada tan olish muammosi Rossiya uchun dolzarb bo'lib qolmoqda. Bunday guruhlar va shaxslar o'z ichiga olishi mumkin maosh oluvchilar, etkazib beruvchilar, etkazib beruvchilar, kreditorlar, jamoat tashkilotlari va umuman jamiyat, ya'ni odatda korxona ishtirokchilari yoki korxonada manfaatdor shaxslar deb ataladiganlar, sherik mulkdorlar (manfaatdor tomonlar). Natijada, "ijtimoiy yo'naltirilgan" yoki kompaniyaga qiziqishi bo'lgan shaxslarga yo'naltirilgan CG modelini shakllantirish uchun pretsedent yaratilishi mumkin. Shu bilan birga, ularning asosiy huquqiy ustuvorligi fuqarolik huquqi sohasida bo'ladi. Boshqaruvning bunday modeli kompaniyadagi manfaatdor guruhlarga kompaniyaning umumiy boshqaruvida ovozga ega bo'lish va korporativ harakatlar va qarorlarda ularning kengroq manfaatlarini ifodalash imkonini berishi mumkin.

CG oldida turgan maqsad va vazifalar nuqtai nazaridan rus modelining yana bir e'tiborga loyiq xususiyati "kengashning qarindoshlik tuzilishi" bo'lishi mumkin. Kuzatuv kengashi tarkibiga xodimlar, kreditorlar, mijozlar va etkazib beruvchilar kabi asosiy saylov guruhlari vakillari kirishi mumkin, ularning nazorat organidagi pozitsiyasi alohida “funktsional” bo'ladi. ajralmas qismi ushbu guruhlar bilan korporativ munosabatlar va kompaniyaning aktsiyalariga egalik huquqi bilan bevosita bog'liq bo'lmaydi, garchi bu ikkinchisining ularga egalik qilish imkoniyatini istisno etmasa ham.

Kodlarni aniqlash tizimiga asoslangan shunga o'xshash munosabatlar tizimi Germaniyada uchraydi, bu firmaning maqsadlari faqat aktsiyalarga ega bo'lganlar emas, balki kengroq manfaatdor tomonlar (tomonlar) doirasiga erishishga qaratilgan mamlakatga misoldir. Bunday holda, kuzatuv kengashi a'zolari kompaniya va unga aloqador korxonalar manfaatlarini himoya qilishlari kerak. Bundan tashqari, ushbu tamoyilni ixtiyoriy ravishda qo'llashdan vaqt o'tishi bilan bir qator Evropa mamlakatlarida bo'lgani kabi, kompaniyaning samarali ijtimoiy yo'naltirilgan CGga erishishga e'tibor qaratilishi sharoitida uni majburiy qo'llashga o'tish mumkin bo'ladi. .

Shunda biz “agentlik muammosi” deb atalgan boshi berk ko'chadan osonlikcha yengib o'tishimiz mumkin edi – butun dunyo bo'ylab ko'plab iqtisodchilar u bilan kurashmoqda, bu G8ning so'nggi yig'ilishlarida faol muhokama qilindi.

Samarali korporativ boshqaruv tizimi direktorlar kengashi va rahbariyat o'zlarining asosiy mas'uliyatini - eng muhim korporativ qarorlarni qabul qilishda aktsiyadorlar manfaatlariga rioya etilishini nazorat qilishni ta'minlashi kerak.

Jamiyatdan alohida imtiyoz va imtiyozlar oladigan har qanday kompaniya (masalan, aktsiyadorlarning javobgarligi cheklanganligi, yuridik shaxs bo‘lishi, davlat kapitali yoki mamlakatning boshqa tabiiy boylik manbalaridan doimiy mavjudligi va foydalanish imkoniyati) o‘z manfaatlarini hisobga olishi shart, deb hisoblaymiz. Rossiyada bu fond bozorining deyarli barcha asosiy o'yinchilariga, shu jumladan o'z uyida o'sgan oligarxik kapitalizmning siyosiy hokimiyatga "maxsus yaqinligi" tufayli amal qiladi.

O'z rivojlanish yo'limizni aniqlash nuqtai nazaridan, bizda har yili kamroq va kamroq imkoniyatlar mavjud

Rossiya Federatsiyasidagi yirik kompaniyalarning har qanday "nazorati" jamiyatdagi turli guruhlarning talablari o'rtasidagi muvozanatni topish va xususiy emas, balki davlat siyosati asosida ularning har biriga daromad oqimining bir qismini belgilash orqali mutlaqo neytral texnokratiyaga aylanishi kerak. ochko'zlik. Shunda kompaniyalarni operativ boshqarishga davlat aralashuvi zarurati tabiiy ravishda yo‘qoladi va strategik rivojlanish masalasi nihoyat dolzarb bo‘lib qoladi. Butun mamlakat iqtisodiyotini va uning alohida biznes jarayonlarini (masalan, tabiiy monopoliyalarni) samarali rivojlantirishning haqiqiy maqsadli strategik mexanizmi sifatida davlatning roli yaqqol namoyon bo'ladi.

Samarali CG mexanizmini yaratishga yordam beradigan yana bir muhim omil kapital bozorlariga kirishni osonlashtiradi. Korporativ boshqaruvning yuqori standartlarini qo'llab-quvvatlaydigan kompaniyalar yomon boshqariladigan korporatsiyalarga qaraganda kapitalga ko'proq kirish imkoniyatiga ega bo'ladilar va ikkinchisidan ustun turadilar. Uzoq muddat.

Qimmatli qog'ozlar bozorlarida korporativ boshqaruv tizimiga nisbatan qat'iy talablar qo'llaniladi, investitsiya risklari kamroq bo'ladi. Odatda bunday bozorlar sarmoyani maqbul narxda taqdim etishga tayyor bo‘lgan investorlarni ko‘proq jalb qiladi va tashqi moliyaviy resurslarga muhtoj bo‘lgan kapital egalari va tadbirkorlarni birlashtirishda ancha samarali bo‘ladi. Samarali CG tizimi bo'lsa, investorlar juda katta mukofotlarni to'lashga tayyor. Bundan tashqari, rivojlanayotgan bozorlarda bunday mukofotlar rivojlangan bozorlarga qaraganda ancha yuqori. Boshqacha qilib aytganda, samarali korporativ boshqaruvga ega bo'lgan kompaniyalarga sarmoya kiritish orqali investorlar boshqaruvi yomon bo'lgan kompaniyalarga sarmoya kiritishdan ko'ra kapitaldan pastroq daromad olishga rozi bo'ladilar. Bundan tashqari, birinchisi uchun jalb qilingan kapitalning qiymati kamayadi, bu esa ushbu kompaniyalarga jalb qilingan kapital uchun raqobatbardoshroq narxlarda loyihalarni amalga oshirish imkonini beradi.

Neft va gaz ignasi mamlakat tanasiga shu qadar chuqur kirib borganki, u boshqa tarmoqlarning, ayniqsa bilim talab qiladigan sohalarning muvozanatli rivojlanishiga to'sqinlik qiladi.

Yaxshi boshqariladigan kompaniyalar kapitalni potentsial investor nuqtai nazaridan xavfliroq kompaniyalarga qaraganda tezroq va osonroq jalb qiladi. Kapitalning mavjudligi, shuningdek, korporativ o'sishni ta'minlashning muhim omili bo'lib, bu kelajakdagi iqtisodiy foyda keltiradi va kompaniyaning aktsiyadorlik qiymatini oshiradi.

Investorlarni o‘ziga tortadigan yana bir muhim jihat shundaki, samarali boshqariladigan kompaniyalar milliy iqtisodiyot va butun jamiyat rivojiga yanada salmoqli hissa qo‘shmoqda. Ular moliyaviy jihatdan barqarorroq bo‘lib, aksiyadorlar, xodimlar, hududlar, mahalliy hamjamiyat va umuman mamlakat uchun ko‘proq qiymat yaratadi. Bu ularni bankrotligi ish o'rinlarini yo'qotish, pensiya badallarini yo'qotish va hatto fond bozorlariga ishonchni yo'qotishga olib keladigan yomon boshqariladigan kompaniyalardan ajratib turadi.

Kapital bozoriga kirish vazifasi ko'p jihatdan o'ziga xos CG amaliyotiga bog'liqligini tushunish muhimdir. Ikkinchisi kapital bozorlariga kirishda kompaniyaning harakatlarining muvaffaqiyatini belgilaydi. Investorlar yaxshi boshqariladigan kompaniyalarni do'stona deb bilishadi, ular aktsiyadorlarga investitsiyalarning maqbul daromad darajasini ta'minlay olishlariga ko'proq ishonch va ishonch uyg'otadi. Tegishli korporativ boshqaruv standartlariga rioya qiladigan kompaniyalar o'z faoliyatida foydalanadigan tashqi moliyaviy resurslar tannarxini pasaytirishi va natijada qarz kapitalining umumiy qiymatini kamaytirishi mumkin.

Ma'lumki, Rossiyada qarz kapitalining narxi ancha yuqori va aktsiyalarni chiqarish orqali tashqi resurslarni jalb qilish keng tarqalgan emas. Bu holat ko'plab sabablarga ko'ra, birinchi navbatda, iqtisodiyotning jiddiy tarkibiy deformatsiyasi tufayli yuzaga keldi, bu kompaniyalarning ishonchli qarz oluvchilar va aktsiyadorlar mablag'larini investitsiya qilish ob'ekti sifatida rivojlanishida jiddiy muammolarni keltirib chiqaradi. Shu bilan birga, qonunchilikning yetarli darajada ishlab chiqilmagani, sud-huquq ijrosining zaifligi va, albatta, korporativ boshqaruvning o‘zida yo‘l qo‘yilgan kamchiliklar katta rol o‘ynamoqda. Shu sababli, korporativ boshqaruv sifatini oshirish kompaniyaning qarz kapitali qiymatini pasaytirish va uning kapitallashuvini oshirishni ta'minlab, juda tez va sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin.

Samarali korporativ boshqaruvning boshqa maqsadlari

Aniq belgilangan maqsadga ega samarali CG korporatsiyalarga yuqori natijalarga erishishga yordam beradi va iqtisodiy samaradorlikni oshiradi. Samaradorlik tashkilotning o'z maqsadlariga erishish qobiliyatini anglatadi. Bunda tashkilot tizim sifatida qaraladi. Zamonaviy adabiyotlarda qattiq, yumshoq va kombinatsiyalangan tizimlar tushunchasini topish mumkin va tizimlarning qaysi biri samaraliroq ishlashi ko'p omillarga bog'liq.

Boshqaruv sifatining yaxshilanishi natijasida hisobdorlik tizimi aniq bo‘ladi, rahbarlar ishini nazorat qilish yaxshilanadi, boshqaruv kompensatsiya tizimi bilan korxona faoliyati o‘rtasidagi bog‘liqlik mustahkamlanadi.

Bundan tashqari, ishonchli va o‘z vaqtida axborot olish hamda moliyaviy shaffoflikni oshirish hisobiga kengash qarorlarini qabul qilish jarayoni takomillashtirilmoqda.

Samarali CG menejerlar ketma-ketligini rejalashtirish va kompaniyaning barqaror uzoq muddatli rivojlanishi uchun qulay shart-sharoitlarni yaratadi. Yuqori sifatli CG kompaniyada sodir bo'ladigan barcha biznes jarayonlarini soddalashtiradi, bu esa aylanma va foydaning o'sishiga yordam beradi, shu bilan birga zarur kapital qo'yilmalar hajmini kamaytiradi. E’tiborli jihati shundaki, boshqaruv javobgarligining aniq tizimini joriy etish ikkinchisining manfaatlari va aksiyadorlar manfaatlari o‘rtasidagi ziddiyat xavfini kamaytiradi va kompaniyadagi mansabdor shaxslar tomonidan firibgarlik va ularning o‘z manfaatlarini ko‘zlab amalga oshirayotgan bitimlari xavfini minimallashtiradi.

Bundan tashqari, minoritar aktsiyadorlar eng yirik aktsiyadorlar o'yin qoidalariga va ularning huquqlariga rioya qilishlari uchun kafolat oladilar. Agar kompaniyaning shaffofligi oshsa, investorlar biznes operatsiyalari haqida tushunchaga ega bo'ladilar. Bu investorlarning kompaniyaga investitsiya qilishning tavakkalchiligini sub'ektiv idrok etishiga ijobiy ta'sir ko'rsatadi va ular kapital rentabelligini oshirishni talab qilmaydi. Shaffof kompaniyadan keladigan ma'lumotlar salbiy bo'lib chiqsa ham, aktsiyadorlar noaniqlik xavfini kamaytirishdan foyda ko'radilar. Shunday qilib, kompaniyaning kuzatuv kengashi uchun tizimli tahlil va risklarni baholash uchun aniq rag'batlar yaratiladi. Natijada, kamroq tavakkalchilik investitsiyadan kutilayotgan past daromadni anglatadi, bu esa o'z navbatida kapitalning arzonligi va ko'proq mavjudligini anglatadi.

Ajablanarlisi shundaki, qonunlar, standartlar, qoidalar, huquqlar va majburiyatlarga rioya qilishni ta'minlaydigan samarali CG kompaniyalarga sud jarayonlari, aktsiyadorlarning da'volari va boshqa biznes nizolari bilan bog'liq xarajatlardan qochish imkonini beradi.

Bundan tashqari, u minoritar va nazorat qiluvchi aktsiyadorlar, menejerlar va aktsiyadorlar, shuningdek aksiyadorlar va sherik egalar o'rtasidagi korporativ nizolarni hal qilishga yordam beradi.

Nihoyat, ijroiya mansabdor shaxslari jarima va qamoq jazosidan qochish imkoniyatiga ega. Ayniqsa, jahon bozorida hali keng e'tirof etilmagan Rossiya kompaniyalari uchun muhim ahamiyatga ega, samarali korporativ boshqaruv, risklarni boshqarish va muvofiqlik, boshqa narsalar qatori, yuridik javobgarlikka duchor bo'lish xavfini kamaytirishi, shuningdek, boshqa milliy kompaniyalarda obro' va brendni idrok etishni yaxshilashi mumkin. yurisdiktsiyalar.

Bugun mamlakat innovatsion tsiklning eng past nuqtasida turibdi: ota-onalarimiz tomonidan yaratilgan hamma narsa muvaffaqiyatli yeb, eskirgan, o'g'irlangan.

Mavjud CG tizimlari shunchaki shakllar emasligini tushunish kerak. Ular, jamiyatning boshqa muhim institutlari singari, ijtimoiy omon qolish uchun zarur bo'lgan ma'lum madaniy qadriyatlarni o'z ichiga oladi. Shu munosabat bilan, yaqin kelajakda Rossiyada CG qonunchiligini yanada rivojlantirishning asosiy yo'nalishi quyidagilardan iborat bo'lishi kerak: aktsiyadorlarning huquqlarini ta'minlash, korporativ boshqaruv tartib-qoidalarini yanada takomillashtirish, kompaniyalarning shaffofligini oshirish, mulkni taqsimlashdan himoya qilish, ijro etuvchi hokimiyat ustidan nazoratni kuchaytirish. organlar, aksiyadorlarning boshqaruvda ishtirok etish huquqlarini ta’minlash, korporativ nizolar yurisdiktsiyasi, korporativ boshqaruvning ish normalari va tamoyillari tizimini shakllantirish va boshqalar.

Aktsiyadorlar foydasini ko'paytirish yoki sherik egalariga foyda keltirish kompaniyaning maqsadi ekanligidan qat'i nazar, kattaroq ijro etuvchi mustaqillikka intilish ham oldinga qadam bo'lishi mumkin. Kuzatuv kengashi raisi va ijrochi direktor lavozimlarini ajratish bo'yicha Evropa mamlakatlarida yaqqol ko'rinib turgan harakatlar ba'zi amerikalik aktsiyadorlar tomonidan allaqachon qabul qilingan.

Nihoyat, amerikaliklar tomonidan qabul qilingan mutlaq aktsiyadorlar modeli va evropaliklar tomonidan himoyalangan ekstremal egalik modeli o'rtasidagi diapazon sifatida yaqinlashuv nuqtasi - "ijtimoiy mas'uliyatli korporativ boshqaruv" aniqlanadi. Ushbu kontseptsiya hozirgacha bog'lanmagan ikkita muhim jihatni birlashtiradi. Qisqacha aytganda, uni "korporatsiyaning korporativ ijtimoiy mas'uliyati" deb ta'riflash mumkin, bu mustaqil kuzatuv kengashi tomonidan boshqariladigan etarlicha mustaqil kengashga ega. Aynan shu model Rossiyada CG tizimining rivojlanishi uchun asos bo'lishi kerak, ayniqsa bizda bu borada ma'lum tarixiy o'zgarishlar mavjud.

Eslatma

1. Yangi yondashuvlar “korxona faoliyati ko‘rsatkichi” tushunchasini, xususan, iqtisodiy qo‘shilgan qiymat (EVA) tushunchasini aniqroq belgilashni talab qiladi. Bunda foyda emas, balki soliq to'langandan keyingi foyda va kapital qiymati o'rtasidagi farq maksimallashtiriladi.

Adabiyot

1. Mixaylov D.M. Autsorsing. Biznesni tashkil etishning yangi tizimi. - M.: KNORUS, 2006. - 256 b.

2. Rafael La Porta, Florensio Lopezde-Silan, Andrey Shleyfer. Butun dunyo bo'ylab korporativ mulk. Journal of Finance 54, (1999). R. 471-517; Barca F., Becht M. Korporativ Yevropa nazorati. Oksford: Oksford universiteti nashriyoti, 2001; Kolin Mayer. Korporativ madaniyatlar va boshqaruv: Yevropa va AQSh korporatsiyalariga egalik, nazorat va boshqaruv (2002 yil 31 mart). http://www.ksg.harvard.edu/cbg/conferences/us-eu_relations/meyer_corporate_culture_governance.pdf.

Korporativ boshqaruv - bu kompaniyaning joriy boshqaruvi ishonib topshirilgan shaxslarning aktsiyadorlarga hisobot berish tizimi.

Korporativ boshqaruv - bu kompaniyani boshqarish usuli bo'lib, u barcha aktsiyadorlar, shuningdek, boshqa manfaatdor tomonlar o'rtasida ish natijalarini adolatli va adolatli taqsimlashni ta'minlaydi.

Korporativ boshqaruv - bu aktsiyadorlarga kompaniya boshqaruvini nazorat qilish va foyda va korxona qiymatini oshirish uchun boshqaruvga ta'sir o'tkazishga yordam beradigan chora-tadbirlar va qoidalar to'plami.

Korporativ boshqaruv - bu kompaniya faoliyati samaradorligini ta'minlash va mulkdorlar, shuningdek boshqa manfaatdor shaxslar manfaatlarini himoya qilish masalalari bo'yicha kompaniya rahbarlari va ularning egalari o'rtasidagi munosabatlar tizimi.

Korporativ boshqaruvning mohiyati aktsiyadorlarga boshqaruv faoliyatini samarali nazorat qilish va monitoring qilish imkoniyatini berish va shu orqali kompaniya kapitallashuvini oshirishga yordam berishdan iborat. Ushbu nazorat ichki boshqaruv tartib-qoidalarini ham, tashqi huquqiy va tartibga solish mexanizmlarini ham o'z ichiga oladi. Aksiyadorlar kompaniyaning yuqori lavozimli mansabdor shaxslari erishilgan natijalar uchun ular oldida qanday mas'uliyat borligini aniq bilishni istashadi. Investorlar muhim qarorlarga ta'sir qilish uchun haqiqiy imkoniyatga ega bo'lish-bo'lmasligini tushunishni xohlashadi.

Korporativ boshqaruv muammosi 19—20-asrlar boʻsagʻasida yirik korporatsiyalar paydo boʻlishi bilan, yaʼni mulkchilik huquqini ajratish va ushbu mulkni boshqarish jarayoni sodir boʻla boshlagan paytda paydo boʻldi.

Bungacha Rokfellerlar va Morganlar korxonalarning mutlaq egalari bo'lib, ularning qo'llarida ham ijro, ham nazorat funktsiyalarini ushlab turishgan.

30-yillarning boshlarida mulkdorlar o'z faoliyat doirasini kengaytira boshladilar va ular ijro etuvchi funktsiyalarni boshqa shaxslarga topshirishlari kerak edi. Yollangan yuqori lavozimli rahbarlarga nafaqat joriy, balki strategik masalalar bo'yicha ham qaror qabul qilish huquqi ishonib topshirildi. Bu sodir bo'lishi bilanoq, menejerlar va aktsiyadorlarning manfaatlari to'qnashuvi aniq bo'ldi. Aktsiyadorlar kapitallashuvning o'sishiga muhtoj edilar va top-menejerlarga mustahkam maqom, yuqori maosh va bonuslar kerak edi. Korporativ boshqaruv tarixi bu asosiy partiyalar manfaatlari o'rtasidagi qarama-qarshilik tarixidir.

Top-menejerlar aktsiyadorlar manfaatlari o'rtasidagi tafovutlar ustida o'ynab, korporatsiya ustidan nazoratni o'z qo'llariga jamladilar. Korporativ boshqaruv tarixidagi birinchi bosqich - mulkchilik va boshqaruvning bir qo'lda to'planishi - yakunlandi. Ikkinchi bosqich boshlandi - kuchli boshqaruv va zaif egasi bo'lgan korporativ tizim. Menejerlar aksiyadorlarning rolini minimal darajaga tushirib, aslida korxonalarning mutlaq egalariga aylanishdi.

Korporativ boshqaruv tizimi

Korporativ boshqaruvning asosiy elementlariga quyidagilar kiradi:

Axborotning ochiqligi yoki oshkor etilishi;
- direktorlar kengashi va taftish komissiyasining tarkibi va vazifalari;
- tashqi va ichki auditorlar bilan o'zaro hamkorlik.

Korporativ boshqaruv tamoyillari xo‘jalik yurituvchi subyekt faoliyatini tartibga soluvchi organlar to‘g‘risidagi qonun hujjatlarida, o‘zini-o‘zi tartibga soluvchi tashkilotlarning standartlarida, korporativ boshqaruv kodeksida belgilanishi mumkin. Oxirgi hujjat eng keng tarqalgan, chunki har bir tashkilot uni o'zi uchun ishlab chiqishi mumkin.

Korporativ boshqaruv kodeksi korporativ boshqaruv tizimining asosiy elementlariga oid tamoyillar va qoidalar majmuidir. Korporativ boshqaruv tamoyillari eng rivojlangan mamlakatlar qatoriga AQSH, Buyuk Britaniya, Fransiya va Janubiy Afrika kiradi.

Ichki nazorat tushunchasi doimo rivojlanib bormoqda. Ichki nazoratning ko'plab ta'riflari mavjud, ammo nazoratning maqsad va vazifalarini aniq belgilash nazoratning o'zi ta'rifidan ko'ra muhimroq ko'rinadi.

20-asr boshlarida. ichki nazorat deganda vakolatlarni ajratish, xodimlarni rotatsiya qilish va hisob tahlilidan foydalanish kombinatsiyasi tushunilgan; o'rtada - aktivlarning saqlanishini ta'minlash, buxgalteriya hisobi ma'lumotlarining ishonchliligini tekshirish, operatsiyalar samaradorligini oshirish, korxonada belgilangan siyosat va tartiblarga rioya qilishga qaratilgan harakatlarni tashkil etish va muvofiqlashtirish; 20-asr oxiri - 21-asr boshlarida. - butun kompaniya faoliyatini baholash, xavflarni va ularni kamaytirish usullarini aniqlash va tahlil qilish.

Ishonchli moliyaviy (buxgalteriya) hisobotini yaratish nuqtai nazaridan ichki nazorat deganda kompaniya aktivlarining saqlanishi va buxgalteriya hisobining ishonchliligini ta'minlash bo'yicha tuzilma, siyosat, rejalar va tartiblar tushuniladi, bu quyidagilarga etarli ishonch hosil qiladi:

Tadbirkorlik operatsiyalari tegishli darajadagi menejerlar tomonidan ruxsat etiladi (ruxsatlanadi);
-xo‘jalik operatsiyalari moliyaviy hisobotlarda buxgalteriya hisobi standartlariga muvofiq o‘z vaqtida va to‘g‘ri aks ettirilishi;
- kirish: korxona aktivlariga faqat tegishli ruxsatnoma (ruxsat) asosida beriladi;
- aktivlarning jismoniy mavjudligi vaqti-vaqti bilan buxgalteriya hisobi bilan tekshiriladi.

Shunday qilib, ichki nazorat, bir tomondan, tashkilotning maqsad va vazifalariga erishishga qaratilgan jarayon bo'lsa, ikkinchi tomondan, korxona faoliyatini rejalashtirish, tashkil etish va monitoringini boshqarish natijasidir. undagi butun va individual jarayonlar.

Ichki nazorat haqida gapirganda, quyidagilarni tushunish muhimdir:

Ichki nazorat faqat aniq maqsadlarga erishishga qaratilgan bo'lsa foydali bo'ladi;
- nazorat natijalarini baholashdan oldin u qanday maqsadlarga erishishga qaratilganligini tushunish kerak;
- Haddan tashqari nazorat biznes uchun nazoratsiz bo'lgani kabi yomon bo'lishi mumkin.

Nazorat maqsadlari uning natijalari bilan mos keladi, birinchi navbatda quyidagilar:

Axborotning ishonchliligi va to'liqligi;
- tashkilotning siyosati, rejalari va amaldagi qonun hujjatlariga muvofiqligi;
- aktivlarning saqlanishini ta'minlash;
- resurslardan tejamkor va samarali foydalanish;
- tashkilot oldiga qo'yilgan maqsad va vazifalarga erishish.

Kompaniyaning korporativ boshqaruvi

Yu.B. Vinslav korporativ boshqaruvning ijtimoiy tamoyillarining o'ziga xos tasnifini taklif qiladi.

Ulardan asosiylari quyidagilardir:

1. Hujjatlarni ishlab chiqish jarayonida yetakchi milliy korporatsiyalar va hokimiyat organlarining uslubiy va axborot hamkorligi tamoyili.
2. Yirik tadbirkorlik faoliyatini tartibga solish funktsiyalari va usullari tarkibining aniqligi, tartibga solinishi va barqarorligi tamoyili.
3. Yirik biznesning hokimiyat va jamiyat uchun oqilona ochiqligi, yetakchi korporativ birlashmalarning natijalari, ustuvor yo‘nalishlari va qadriyatlari to‘g‘risida keng jamoatchilikni xabardor qilishning xolisligi va to‘liqligi tamoyili.
4. "O'zaro aralashmaslik" zonalari mavjudligini tan olish tamoyili, ya'ni. hukumatning bevosita vakolatiga taalluqli masalalarga yirik biznesning aralashmasligi va aksincha.
5. Boshqaruv javobgarligi tamoyili korporativ tuzilmalar jamiyat va davlat oldida iqtisodiyotning nazorat qilinadigan sohalari holati uchun.
6. Mustaqillik institutining faoliyat ko‘rsatish tamoyili va yetakchi korporatsiyalarning investitsiya dasturlarini shakllantirish muammolari bo‘yicha malakali davlat va jamoat ekspertizasi.

Tizim metodologiyasi korporativ boshqaruvning to'rtinchi postulatini amalga oshirishning asosiy tamoyillarini shakllantirishga imkon beradi.

Tizim nazariyasining printsiplari quyidagilardan iborat:

Korporativ sub'ektni tashkil etish va boshqarishga yaxlit yondashuv tamoyili;
- sinergik ta'sirni ta'minlash tamoyili;
- tashqi muhit bilan samarali aloqalar tamoyili.

Boshqaruv tamoyillari amaliy tajribadan kelib chiqqan ma'lum qonunlar va qonuniyatlarni umumlashtiradi.

Korporativ boshqaruvning oʻziga xos tamoyillari asosan bozor iqtisodiyoti rivojlangan xorijiy mamlakatlarda korporativ xoʻjalik yurituvchi subʼyektlar faoliyatini tashkil etish tajribasiga, shuningdek, toʻplangan mahalliy tajribaga asoslanadi:

1) Korporativ boshqaruv darajalari o'rtasidagi harakatlarni muvofiqlashtirish printsipi. Ushbu tamoyil mexanizmni yaratishni o'z ichiga oladi samarali o'zaro ta'sir izchil boshqaruv operatsiyalari va protseduralari orqali ishlaydigan portfeldagi biznes sohalari o'rtasida.
2) Korporativ portfelni samarali boshqarishni tashkil etish tamoyili birinchi tamoyilni amalga oshirish uchun boshqaruv mexanizmini yaratishni nazarda tutadi.
3) Kapital egalari (aksiyadorlar) va boshqaruvning konstruktiv o'zaro munosabatlari tamoyili. Ushbu tamoyilni amalga oshirish boshqaruv ishini nazorat qilish va aktsiyadorlar tomonidan ularning faoliyatiga aralashmaslik o'rtasidagi optimal muvozanatni o'rnatishdan iborat.
4) Diversifikatsiya tamoyili. Ushbu tamoyil ta'minot-iste'molchi zanjiri bo'ylab diversifikatsiyani nazarda tutadi va aksincha. Amaldagi strategiyalar farq qilishi mumkin.
5) Strategik muvofiqlikni barqarorlashtirish printsipi ma'lum bir sinergik effektlar majmuasini oqilona boshqarishni ta'minlashni o'z ichiga oladi.
6) Raqobatbardoshlik darajasini oshirish tamoyili. Ushbu tamoyil korporatsiyalarni boshqarish sikllarini maqsadli takomillashtirishga qaratilgan.

Eng umumiy ma'noda, umumiy qabul qilingan xalqaro tamoyillar korporativ boshqaruv quyidagilardan iborat:

Korporativ boshqaruv tuzilmasi aktsiyadorlar huquqlarini himoya qilishni ta'minlashi va yuzaga keladigan manfaatlar to'qnashuvlarini dastlabki hal qilish va hal qilishning asosiy usuli sifatida harakat qilishi kerak;
- korporativ boshqaruv rejimi aksiyadorlarning barcha guruhlariga, shu jumladan kichik va xorijiy aksiyadorlarga teng munosabatda bo‘lishini, ularning huquqlari buzilgan taqdirda ularning har biriga teng darajada samarali himoya qilinishini ta’minlashi kerak;
- korporativ boshqaruv muvofiqlikni ta'minlashi kerak qonun bilan belgilanadi manfaatdor tomonlarning huquqlarini ta'minlash va korporatsiyani rivojlantirishda korporativ boshqaruvning barcha sub'ektlarining hamkorligini rag'batlantirish;
- korporativ boshqaruv kampaniyaning axborot ochiqligini, korporatsiya moliyaviy-xo'jalik faoliyatining barcha muhim masalalari bo'yicha ma'lumotlarning o'z vaqtida va to'liq oshkor etilishini ta'minlashi kerak;
- korporativ boshqaruv tuzilmasi menejerlarning o'z vazifalarini samarali bajarishini, shuningdek, kompaniyaning boshqaruv organlari va aksiyadorlarning javobgarligini ta'minlashi kerak.

Korporativ boshqaruvning ko'rib chiqilgan nazariyalari va tamoyillari vaqt sinovidan o'tishi kerak, chunki ularning ishonchliligining yagona mezoni amaliyotdir. Taxmin qilish mumkinki, sanab o'tilgan printsiplarning ba'zilari vaqt va amaliyot sinoviga dosh berolmaydi, ba'zilari boshqaruvning boshqa toifalariga (uslublar, funktsiyalar, maqsadlar) aylanadi.

Bundan tashqari, har bir tamoyilni ta'kidlash nazariy o'rganish nuqtai nazaridan zarurdir. IN amaliy faoliyat ular bilvosita yaxlit natija sifatida harakat qiladi, bu esa tashkilot faoliyatining yakuniy ko'rsatkichlarida namoyon bo'ladi.

Tashkilotlarning korporativ boshqaruvi

Korporativ tashkilotlar;
individualistik tashkilotlar.

Korporativ tashkilot - cheklangan kirish, maksimal markazlashtirish va avtoritar rahbarlikka ega bo'lgan yopiq odamlar guruhi (korporatsiyani yuridik shaxs sifatida adashtirmaslik kerak - yuridik shaxs).

Individualistik tashkilot - bu birgalikda faoliyat yurituvchi shaxslarning erkin va ixtiyoriy birlashmasiga asoslangan ochiq tashkilot.

Korporatsiya - yirik ishlab chiqarishni boshqarish uchun tuzilgan aksiyadorlik jamiyati.

Korporatsiya - bu o'z a'zolarining manfaatlari va imtiyozlarini himoya qilish uchun tuzilgan va alohida yuridik shaxs tashkil etuvchi tashkilot yoki tashkilotlar birlashmasi.

Korporativ huquq korporatsiyaning egalaridan qat'i nazar yuridik shaxs sifatida harakat qilish huquqini belgilaydi. Bu juda ko'p aktsiyadorlar mavjud bo'lganda kerak. Odatda, korporatsiya turli huquqiy maqomga va turli darajadagi mustaqillikka ega bo'lgan bosh va sho'ba kompaniyalardan iborat. Biznes integratsiyasining bu shakli bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlarda keng tarqalgan. Rivojlangan mamlakatlar iqtisodiyoti yirik korporatsiyalar faoliyatiga tayanadi, jahon bozori esa transmilliy korporatsiyalar bozori hisoblanadi.

Korporatsiya, birinchidan, yirik loyihalarni amalga oshirish uchun kapital jalb qilish maqsadida, ikkinchidan, oʻzini-oʻzi saqlab qolish potentsialini oshiradigan riskni yanada teng taqsimlash maqsadida tashkil etilgan.

Xolding, konsorsium, konglomerat, kartel, sindikat, trast kabi korporativ tashkilotlar keng tarqalgan.

Xolding (xolding kompaniyasi) - korporatsiya yoki aktsiyadorlik jamiyati, boshqa kompaniyalarga nisbatan nazorat va boshqaruv funktsiyalarini amalga oshirish uchun ularning nazorat paketlariga ega bo'lgan tashkilot.

Xolding zamonaviy korporatsiyalarning o'ziga xos boshqaruv va moliyaviy yadrosidir. Faoliyatining xususiyatiga ko'ra xoldinglar sof, aralash yoki operativga bo'linadi. Sof xoldinglar nazorat va boshqaruv funktsiyalarini bajarish bilan cheklanadi; aralash, nazorat va boshqaruvdan tashqari, tadbirkorlik, savdo, transport va xoldingni rivojlantirish bilan bog'liq boshqa funktsiyalarni o'z zimmasiga olishi mumkin.

Xoldingning eng muhim afzalligi - yagona ishlab chiqarish, texnik, marketing, moliyaviy siyosatni amalga oshirish va guruh manfaatlarini himoya qilish qobiliyatidir. Xolding umumiy kapitali bosh kompaniya (neftni qayta ishlash xoldingi) kapitalidan bir necha baravar ko'p bo'lgan turli sohalardagi kompaniyalarning katta qismini nazorat qilishi mumkin. Tashkilotning xolding shakli texnik jihatdan qulaydir, chunki u alohida korxona emas, balki butun guruh manfaatlarini himoya qilgan holda bir guruh korxonalarni, ularning ishlab chiqarish siyosatini boshqarish va narxlar ustidan nazoratni amalga oshirish imkonini beradi.

Xolding kompaniyalari tabiiy monopoliyalar sohalarida, ishlab chiqarish yuqori konsentratsiyali tarmoqlarda, umumiy texnologik zanjirga ega bo'lgan tarmoqlarda, masalan, neft qazib olish, neftni qayta ishlashda keng qo'llaniladi; aholiga xizmat ko‘rsatish bilan bog‘liq sohalarda: kiyim-kechak, avtota’mirlash, yoqilg‘i quyish shoxobchalari va boshqalar. Ularning xo‘jaliklari o‘z tarkibiga kiruvchi tuzilmalar faoliyatini nazorat qilish yoki aksiyalarni nazoratsiz sotib olish xavfini kamaytirish maqsadida moliyaviy va sanoat guruhlarini yaratishi mumkin. tijorat tuzilmalari.

Konsern - ishlab chiqarish tsikli bilan birlashtirilgan tashkilotlar to'plami. Bu sanoat firmalari, transport, savdo, qurilish yoki bank tashkilotlarining birlashmalari bo'lishi mumkin. Ular foydali qazilmalarni qazib olish va qayta ishlash bilan bog'liq tarmoqlarda keng tarqaldi: masalan, rangli va qimmatbaho metallar ishlab chiqarish bo'yicha sobiq davlat konserni Norilsk Nikel (hozirgi aksiyadorlik jamiyati). Xavotirning yana bir turi mavjud - asosiy faoliyat bilan bog'liq bo'lmagan tashkilotlar uyushmasi.

Konsorsium - yirik sanoat, ilmiy-texnikaviy, qurilish yoki kommunikatsiya loyihalarini amalga oshirish maqsadida tashkil etilgan korxonalarning vaqtinchalik birlashmasi. Konsorsium tarkibiga mulkchilik shakli, profili va hajmi turlicha bo‘lgan korxona va tashkilotlar kirishi mumkin. Konsortsium ishtirokchilari mustaqil bo'lib qoladilar va boshqa har qanday ixtiyoriy birlashmalarga a'zo bo'lishlari mumkin. Konsorsiumlar ishtirokchilarning badallari, byudjet mablag'lari va bank kreditlari hisobidan yagona moliyaviy va moddiy fondlarni yaratadilar. 50-yillarda XX asr Germaniyada kapital qurilish sohasida konsortsiumlar keng tarqaldi. Konsortsiumlar milliy va xalqaro hisoblanadi. Konsorsiumlarni yaratish davlatning jalb qilish zarurati bilan bog'liq talablari bilan bog'liq bo'lishi mumkin milliy kompaniyalar har qanday buyurtmani bajarish uchun. Keyingi yillarda xalqaro konsorsiumlar vujudga keldi, ularda davlatlar ishtirokchi sifatida harakat qiladi.

Konsorsiumlar (tadqiqotlar) - tashkiliy shakl yirik dastur yoki loyihalarni amalga oshirish uchun vaqtinchalik birlashma, yirik ilmiy-tadqiqot ishlarida qo'llaniladigan sanoat firmalari va boshqa tashkilotlar o'rtasidagi hamkorlik. Ularni amalga oshirish uchun mablag'lar ishtirokchilarning ulushli badallari hisobidan shakllanadi.

Konsorsiumni yaratish quyidagi afzalliklarni beradi:

Mustaqil ravishda amalga oshirib bo'lmaydigan ishlarni bajarish imkoniyati;
xarajatlarni taqsimlash va xavflarni kamaytirish;
kam sonli ishtirokchi firmalar bilan assotsiatsiya va moddiy resurslar tadqiqot ishlarini olib borish;
texnik darajasini va raqobatbardoshligini oshirish.

Tadqiqot konsorsiumlari yanada samarali tashkil etish uchun yaratilgan innovatsion faoliyat: tijorat va notijorat tashkilotlar, ilmiy-tadqiqot institutlari, konstruktorlik byurolari, ilmiy-texnologik markazlar, venchur firmalar, biznes-inkubatorlar, innovatsion markazlar, muhandislik markazlari va boshqalar.

Konglomerat - bu turli xil korxonalarning yagona kompaniyaga birlashishi. Kompaniyaning turi uning diversifikatsiyasi xususiyati bilan belgilanadi. Konglomerat - bu turli firmalarning gorizontal yoki vertikal aloqalaridan qat'i nazar, qo'shilishi natijasida vujudga keladigan korxonalarni birlashtirishning tashkiliy shakli. Boshqacha qilib aytganda, konglomerat diversifikatsiyasi kompaniyaning ishlab chiqarishning asosiy assortimenti bilan bevosita bog'liq bo'lmagan faoliyat sohalariga kirishini o'z ichiga oladi. Konglomerat diversifikatsiyasining eng muhim vositasi boshqa kompaniyalarning qo'shilishi va sotib olinishi hisoblanadi. Konglomeratlar bozor kon'yunkturasi, talab va taklifning dinamik o'zgarishi sharoitida ishlab chiqarish diversifikatsiyasining kuchayishi davrida paydo bo'ldi. 60-70-yillarda. XX asr AQSHda konglomerat qoʻshilishi barcha qoʻshilishlarning qariyb 70% ni tashkil etdi. Ko'pgina kompaniyalarning boshqaruvi konglomeratlar qurish asosida muvaffaqiyatga erishdi. Misol uchun, ITT noaniq telefon kompaniyasidan telefon va kosmik aloqa, iste'mol mahsulotlari, mehmonxonalar, avtomobil ijarasi va sug'urtani o'z ichiga olgan keng tabaqalashtirilgan konglomeratga aylandi. Bir aksiyaning daromadi yiliga 15% ga oshdi.

Konglomeratlar boshqaruvni markazsizlashtirish bilan tavsiflanadi. Biroq, xolding kompaniyasi tomonidan yagona moliyaviy nazoratga ega bo'lgan konglomeratlar hozir keng tarqalgan.

Kartel - bu birlashma shakli bo'lib, uning ishtirokchilari ishlab chiqarish hajmini, mahsulotni sotish shartlarini va yollanmani tartibga solish bo'yicha shartnoma tuzadilar. ish kuchi. Kartel ishtirokchilari tijorat va ishlab chiqarish mustaqilligini saqlab qoladilar. Shartnomani buzish jarimaga olib keladi.

Xalqaro kartellar sotish bozorlarini, xom ashyo manbalarini bo'lish va kelishilgan narxlarni (kartel narxlarini) belgilash to'g'risida shartnomalar tuzadilar. So'nggi paytlarda kartel shartnomalari patent shartnomalari, ilmiy-texnik ma'lumotlar, nou-xau almashinuvi to'g'risidagi bitimlarni nazarda tutadi. Bir qator davlatlar karteldan istalgan sohani inqirozdan olib chiqa oladigan shakl sifatida ishlatadilar.

Sindikat - bir hil mahsulot ishlab chiqaruvchi korxonalar birlashmasi. U monopol foyda olish maqsadida mahsulotlarni sotish va xom ashyo sotib olishni nazorat qilish uchun yaratilgan.

Sindikat tarkibiga kiruvchi korxonalar ishlab chiqarish va huquqiy mustaqillikni saqlab qoladilar, lekin ayni paytda tijorat mustaqilligini yo'qotadilar. Barcha sindikat ishtirokchilari tomonidan mahsulotlarni sotish yagona organ - savdo ofisi orqali amalga oshiriladi, bu monopol narxga erishadi. Savdo idorasi korxonalarning mahsulotlarini sindikat tomonidan oldindan belgilangan narxlarda qabul qiladi. Bundan tashqari, sindikat xomashyoni monopoliya asosida sotib olishi mumkin. past narxlar, bozorda narxlarni belgilash, tovar dempingini o'tkazish va hokazo.

Sindikatlar odatda aktsiyadorlik jamiyatlari shaklida tuziladi. Ayrim korxonalar bilan bir qatorda sindikat a'zolari trast va konsern bo'lishi mumkin. Sindikatlar shu kabi mahsulotlarni ishlab chiqaruvchi firmalar bilan raqobatlashadilar. Sindikat ichidagi munosabatlar ham raqobat xarakteriga ega: sindikat tarkibiga kiradigan turli bo'linmalar buyurtmalar va kvotalar uchun raqobatlashadi, bu esa ko'pincha uning zaiflashishiga va parchalanishiga olib keladi.

Zamonaviy sharoitda, monopoliyaga qarshi vositalar tizimi amalda bo'lganda, sindikat o'z ahamiyatini yo'qotib, o'z o'rnini yanada murakkab va moslashuvchan tashkil etish shakllariga bo'shatib bormoqda.

Trest tarkibiga kirgan tadbirkorlar uning aktsiyadorlariga aylanadi, ularning korxonalari esa trestning yagona boshqaruviga bo'ysunadi. Ishonchlar bozorga kuchli kirish maqsadida yaratilgan. Trest tarkibiga kiruvchi korxonalarning maqsadlari yangi tashkil etilgan uyushmaning asosiy maqsadiga bo'ysundiriladi. Trestning eng yaxshi tashkiliy shakli - zavod.

Zavod - texnologik jihatdan o'zaro bog'langan korxonalar birlashmasi bo'lib, unda bir tashkilotning mahsuloti boshqa tashkilotning ishlab chiqarish faoliyati uchun xom ashyo yoki yarim tayyor mahsulot bo'lib xizmat qiladi.

Ushbu shakl oziq-ovqat va yog'ochni qayta ishlash sanoatida keng qo'llaniladi. Masalan, Ostankino sut zavodi tarkibiga nafaqat qayta ishlash korxonalari, balki sut yetkazib beruvchi bevosita fermer xo‘jaliklari ham kiradi.

Korporativ boshqaruv modellari

Biznesning korporativ shakli nisbatan yaqinda paydo bo'lgan hodisa bo'lib, u davrning muayyan talablariga javob sifatida paydo bo'lgan. Yuridik ma'noda korporatsiya - bu mustaqil xo'jalik yurituvchi sub'ekt sifatida korporatsiyaning har bir a'zosiga individual ravishda xos bo'lgan huquqlar, imtiyozlar va majburiyatlardan farq qiluvchi ma'lum huquqlar, imtiyozlar va majburiyatlarga ega bo'lgan shaxslar tashkiloti. Investorlar uchun eng jozibador biznes shaklining to'rtta xususiyati: korporatsiyaning yuridik shaxs sifatida mustaqilligi, yakka tartibdagi investorlarning javobgarligi cheklanganligi, yakka tartibdagi investorlarga tegishli aksiyalarni boshqalarga o'tkazish imkoniyati va markazlashtirilgan boshqaruv.

Birinchi ikkita xususiyat korporatsiya mas'uliyatini uning alohida a'zolarining javobgarligidan ajratib turadigan chiziqni chizadi: korporatsiyaga tegishli bo'lgan narsa uning a'zolariga tegishli bo'lmasligi mumkin va korporatsiya o'z zimmasiga olgan mas'uliyat uning a'zolarining javobgarligi bo'lmasligi mumkin. Yakka tartibdagi investorlarning javobgarligi ularning korporatsiyaga qo'shgan hissasi bilan chegaralanadi; shunga ko'ra, ularning mumkin bo'lgan yo'qotishlari ularning hissasidan yuqori bo'lishi mumkin emas. Biznesni yuritishning korporativ shaklining tarqalishi investorlarga investitsiya qilish xavfini diversifikatsiya qilish imkonini beradi: "barcha tuxumlarini bitta savatga qo'ymaslik" uchun ular bir vaqtning o'zida bir qator korporatsiyalarda ishtirok etishlari mumkin. Buning yordamida korporatsiyalar iqtisodiyotning zamonaviy miqyosi uchun zarur bo'lgan katta moliyaviy resurslarga ega bo'ladilar, shuningdek, har bir investor uchun alohida tavakkalchilik darajasiga ega bo'lmagan tavakkalchiliklarni o'z zimmalariga olishlari mumkin.

Rossiyada bozor munosabatlarining paydo bo'lishi va ko'plab sanoat korxonalarining moliyaviy-iqtisodiy holatida barqarorlikni yo'qotish iqtisodiy jarayonlarning ma'lum bir statsionarligini ta'minlaydigan korxonalar o'rtasidagi iqtisodiy munosabatlarning yangi shakllarini izlash zaruriyatiga olib keldi. Shu bilan birga, qidiruvda eng katta faollik, birinchi navbatda, yagona texnologik zanjirga ulangan yirik korxonalar tomonidan namoyon bo'ldi. Rivojlangan mamlakatlarda bo'lgani kabi, bu muammoni hal qilishning asosiy yo'llaridan biri korporativ uyushmalar tashkil etish edi.

Korporativ shakllarning rivojlanishi, investitsiya jarayonini yanada takomillashtirish yo'li sifatida, ularning mustaqilligi bilan bog'liq. yuridik shaxslar, yakka tartibdagi investorlarning javobgarligi cheklangan, yakka tartibdagi investorlarga tegishli bo'lgan aktsiyalarni boshqa shaxslarga o'tkazish imkoniyati, shuningdek, markazlashtirilgan boshqaruv.

Yakka tartibdagi korporativ investorlarning javobgarlik darajasi ularning hissasi hajmi bilan cheklanganligi sababli, mumkin bo'lgan yo'qotishlar ushbu hissadan oshmasligi kerak, bu investorlarga bir vaqtning o'zida turli kompaniyalarda ishtirok etish orqali mumkin bo'lgan investitsiya risklarini diversifikatsiya qilish imkonini beradi. Buning yordamida korporatsiyalar iqtisodiyotning zamonaviy miqyosi uchun zarur bo'lgan katta moliyaviy resurslarga ega bo'lishi mumkin, shuningdek, har bir investor uchun alohida tavakkalchilik darajasiga ega bo'lmagan tavakkalchiliklarni o'z zimmasiga olishi mumkin.

Ushbu investitsiya modeli korporatsiya kapitalining turli investorlar o'rtasida sezilarli darajada "tarqalib ketishiga" olib keladi va buning natijasida mulkchilik va boshqaruv funktsiyalarini ajratish asosida tegishli boshqaruv tizimini yaratish zarurati tug'iladi.

Ko'p sonli investorlar bilan ularning barchasi korporatsiyani boshqarishda ishtirok eta olmasligi sababli, korporatsiya ishlari bo'yicha cheklangan javobgarlikka faqat investorlarning uning faoliyatini nazorat qilish vakolatlarining bir qismini yo'qotish orqali erishish mumkin. Shu sababli, korporatsiyalar odatda kompaniya faoliyatini nazorat qilish huquqini menejerlarga, kompaniya aktsiyadorlari esa investor sifatida faoliyat yuritib, korporatsiya faoliyatining turli jihatlari bo'yicha qaror qabul qilish huquqini direktorlar va menejerlarga topshiradilar - fundamental qarorlar bundan mustasno. ahamiyati.

Boshqaruv nuqtai nazaridan, korporativ tashkilot ochiq tizim sifatida namoyon bo'lishi mumkin, uning kiritilishi atrof-muhitdan turli xil resurslar: axborot, kapital, mehnat, materiallar va boshqalar bilan keladi. Faoliyat jarayonida korporatsiya ushbu resurslarni o'zgartiradi. Ushbu transformatsiya natijalarini ushbu tizimning natijalari deb hisoblash mumkin. Agar boshqaruv tashkiloti samarali bo'lsa, u holda transformatsiya jarayonida qo'shimcha qiymat hosil bo'ladi, foyda paydo bo'ladi, bozor ulushi, sotish hajmi, korporativ o'sish va boshqalar ortadi.

Har bir mamlakatda korporativ boshqaruv tizimi ma'lum xususiyatlarga va uni boshqa mamlakatlar tizimlaridan ajratib turadigan uning tarkibiy elementlariga ega. Hozirgi vaqtda tadqiqotchilar bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlarda korporativ boshqaruvning uchta asosiy modelini aniqlaydilar. Bular anglo-amerika modeli, yapon modeli va nemis modelidir.

Har bir modelning asosiy xususiyatlari yoki elementlari:

Korporatsiyaning asosiy ishtirokchilari va ta'sischilari;
- muayyan modeldagi ulushli mulkchilik tarkibi;
- direktorlar kengashi tarkibi (yoki kengashlar - nemis modelida);
- qonunchilik bazasi;
- listing korporatsiyalari uchun ma'lumotlarni oshkor qilish talablari;
- aksiyadorning roziligini talab qiladigan korporativ harakatlar;
- asosiy ishtirokchilar o'rtasidagi o'zaro ta'sir mexanizmi.

Korporativ boshqaruvning uchta modeli bir-birini to'ldiradi va ularning hech biri universal emas. Ular bir nechta elementlarni birlashtirishga imkon beradi. Ularning o'zaro uyg'unligi korporativ faoliyatni yaxshilashga yordam beradi.

Angliya-Amerika modelidan farqli o'laroq, yapon modelida mustaqil aktsiyadorlar korporatsiya ishlariga deyarli ta'sir o'tkaza olmaydi. Natijada, haqiqiy mustaqil aktsiyadorlar, ya'ni mustaqil (tashqi) investorlarni ifodalovchi direktorlar kam.

Yapon modelida, xuddi nemis modelida bo‘lgani kabi, banklar asosiy aktsiyadorlar bo‘lib, korporatsiyalar bilan mustahkam aloqalarni rivojlantiradilar, chunki ular turli xil xizmatlar ko‘rsatadi va ularning manfaatlari korporatsiya manfaatlari bilan kesishadi. Bu modellarning Angliya-Amerika modelidan asosiy farqi shundaki, bunday munosabatlar monopoliyaga qarshi qonunchilik bilan taqiqlangan. Amerika va Britaniya korporatsiyalari moliyaviy va boshqa xizmatlarni turli manbalardan, jumladan, yaxshi rivojlangan qimmatli qog'ozlar bozorlaridan oladi.

Aksiyadorlik jamiyatlarini boshqarishning nemis modeli Angliya-Amerika va Yaponiya modellaridan sezilarli darajada farq qiladi, garchi yapon modeli bilan ba'zi o'xshashliklar hali ham mavjud. Nemis modelining boshqa modellardan ajralib turadigan uchta asosiy xususiyati mavjud.

Bu direktorlar kengashining tarkibi va aksiyadorlarning huquqlari:

Birinchidan, u Boshqaruv (ijroiya kengashi) va kuzatuv kengashidan iborat ikki palatali Kengashni nazarda tutadi.
Ikkinchidan, kuzatuv kengashining miqdori qonun bilan belgilanadi va aksiyadorlar tomonidan o'zgartirilishi mumkin emas.
Uchinchidan, Germaniyada va nemis modelidan foydalanadigan boshqa mamlakatlarda ovoz berish nuqtai nazaridan aksiyadorlarning huquqlarini cheklash qonuniylashtirilgan, ya'ni aktsiyadorning yig'ilishda ega bo'lgan ovozlari soni cheklangan va u ovoz berish soniga to'g'ri kelmasligi mumkin. ushbu aktsiyadorga tegishli bo'lgan aktsiyalar.

Germaniyada korporatsiyalar boshqa birlashmagan korporatsiyalarga, ya'ni aloqador (tijorat yoki sanoat) korporatsiyalarning ma'lum bir guruhiga kirmaydigan korporatsiyalarga uzoq muddatli sarmoya kiritishlari mumkin. Bu tip yapon modeliga o'xshaydi, lekin Angliya-Amerika modelidan tubdan farq qiladi, bunda na banklar, na korporatsiyalar asosiy institutsional investorlar bo'la olmaydi.

Kuzatuv kengashi tarkibiga ishchilar (xodimlar) vakillarining kiritilishi nemis modeli va yapon va anglo-amerika modeli o'rtasidagi qo'shimcha farqdir.

Korporativ moliya boshqaruvi

Moliyaviy tahlil - bu kompaniya kapitalining samaradorligini baholash. Kompaniyaning umumiy faoliyatining asosiy ko'rsatkichlari uning umumiy rentabelligi va o'z kapitalining ko'payishi hisoblanadi.

Batafsilroq moliyaviy tahlil kapital tarkibi, uning aylanmasi, ishlab chiqarish va tarqatish xarajatlarini tahlil qilish va boshqalarni o'z ichiga oladi.

Moliyaviy tahlil kompaniyaning moliyasini yoki kapitalini boshqarish jarayonining ajralmas qismidir.

Tijorat tashkilotining moliyaviy tahlili - bu uning kapitali faoliyati samaradorligini baholash.

Moliyaviy tahlilni boshqaruv jarayonining dastlabki va qaysidir ma'noda yakuniy bosqichlari deb hisoblash mumkin. Buning sababi, oddiy (oddiy) sharoitlarda biron bir muhim qaror qabul qilishdan oldin, avvalo, mavjud bo'lgan narsalarni tahlil qilishingiz kerak. Boshqa tomondan, boshqaruv qarori allaqachon amalga oshirilgan bo'lsa, uning natijalarini belgilangan maqsad yoki dastlabki shartlar bilan solishtirganda ko'rib chiqish muhimdir.

Ta'sir foydali natijadir va bizning holatlarimizda, birinchi navbatda, olingan foydaning hajmi va boshlang'ich kapitalning ko'payishi.

Samaradorlik - bu ta'sirning qandaydir bazaga (xarajatlarga, foydaning boshlang'ich qiymatiga va boshqalarga) nisbati.

Faoliyatni baholash - samaradorlik ko'rsatkichlarini boshqaruv jarayonida qabul qilingan mezonlar (maqsadlar, standartlar, hisobot ma'lumotlari, boshqa tashkilotlar ko'rsatkichlari va boshqalar) bilan taqqoslash.

Har qanday tahlil kabi moliyaviy tahlil quyidagilarni o'z ichiga oladi:

Tijorat tashkiloti ishining umumiy tahlili - bu butun kapitalning ishlashini tahlil qilish;
Strukturaviy tahlil - tijorat tashkiloti kapitalining alohida qismlari, ham iqtisodiy (asosiy kapital, aylanma mablag'lar va boshqalar) va tashkiliy (kompaniyaning barcha mumkin bo'lgan tarkibiy qismlari).

Umumiy moliyaviy tahlil. Bunday tahlil kompaniyaning moliyaviy hisobotlari - uning balansi va unga qo'shimchalar ma'lumotlari asosida amalga oshiriladi, ular, xususan, foyda manbalarini va uni taqsimlashni aniqlaydi.

Kompaniyaning majburiyatlari va aktivlarining tarkibi, faoliyatining moliyaviy natijalari va boshqalar tahlil qilinadi.Agar buxgalteriya balansi buzilishlarsiz tuzilgan bo'lsa, u holda uning tahlili kompaniyaning muvaffaqiyatli faoliyat yuritayotganligini yuqori darajadagi ishonchlilik bilan aniqlash imkonini beradi. bozor yoki unda muammolar bormi.

Ushbu tahlilda ishlatiladigan asosiy ko'rsatkichlar:

Tijorat tashkilotining rentabelligi;
tijorat tashkilotining o'z kapitalini oshirish.

Tijorat tashkilotining rentabelligi - bu uning foydasining kapital miqdoriga nisbati. Rentabellikni ham atash mumkin: rentabellik, rentabellik yoki rentabellik darajasi.

Daromadlilikni hisoblashning umumiy formulasi:

D = P. 100%,
bu erda d - hosil (odatda foiz sifatida);
P - foyda;
K - kapital.

Moliyaviy tahlilda, uning aniq maqsadlariga qarab, berilgan formulaning hisoblagichi va maxraji tarkibida farq qiluvchi ko'p sonli rentabellik ko'rsatkichlaridan foydalaniladi. Masalan, foyda yalpi foyda, sof foyda yoki hatto foyda va kompaniya xarajatlariga kiritilgan sof daromadning boshqa turlari bo'lishi mumkin. Kapital sifatida barcha amaldagi kapitalning qiymati yoki faqat o'z kapitali yoki hatto kapitalning ba'zi qismlarini olish mumkin.

Tijorat tashkilotining o'z kapitalining ko'payishi ma'lum vaqt oralig'ida, odatda bir yil ichida o'z kapitalining ko'payishi hisoblanadi. Mutlaq qiymatdagi kapital daromadi yil oxiridagi o'z kapitali miqdori va yil boshidagi qiymati o'rtasidagi farqdir.

Nisbiy kapitalning o'sishi uning mutlaq o'sishining boshlang'ich qiymatiga nisbati hisoblanadi:

DK = K1 ~ K0 * 100%,
bu erda DC - o'z kapitalining o'sishi (foizda);
K1 - yil oxiridagi o'z kapitali;
K0 - yil boshidagi o'z kapitali.

Strukturaviy moliyaviy tahlil. Bunday tahlilning maqsadi tijorat tashkiloti kapitalining barcha tarkibiy qismlarining faoliyatini tahlil qilishdir.

Moliyaviy tahlil, xususan, quyidagilarni tahlil qilishni o'z ichiga oladi:

Kapital tuzilmalari: o'z va qarz kapitali o'rtasidagi munosabatlar, asosiy va aylanma mablag'lar va boshq.;
kapitalning alohida qismlarining operatsion samaradorligi: ularning aylanmasi (aylanish davri, aylanish tezligi), rentabellik va boshqalar;
kapital qismlarining harakatchanligi, ya'ni ularni pulga aylantirish imkoniyati;
ishlab chiqarilgan tovarlar va xizmatlarni ishlab chiqarish va aylanish xarajatlari va boshqalar.

Korporativ boshqaruv tamoyillari

1. Boshqaruvni markazlashtirish printsipi, ya'ni strategik va eng muhim qarorlarni bir qo'lda to'plash.

Markazlashtirishning afzalliklari quyidagilardan iborat: umuman korporatsiya ishini yaxshi tushunadigan, yuqori lavozimlarni egallagan va katta bilim va tajribaga ega bo'lganlar tomonidan qaror qabul qilish; ishlarning takrorlanishini va shu bilan bog'liq holda umumiy boshqaruv xarajatlarini kamaytirishni bartaraf etish; yagona ilmiy-texnikaviy, ishlab chiqarish, sotish, kadrlar siyosati va boshqalarni ta'minlash.

Markazlashtirishning kamchiliklari shundaki, qarorlar muayyan holatlar haqida kam ma'lumotga ega bo'lgan odamlar tomonidan qabul qilinadi; ma'lumotni uzatish uchun ko'p vaqt sarflanadi, lekin uning o'zi yo'qoladi; Quyi darajadagi menejerlar bajarilishi kerak bo'lgan qarorlar qabul qilishdan amalda chetlashtiriladi. Shuning uchun markazlashtirish mo''tadil bo'lishi kerak.

2. Markazsizlashtirish printsipi, ya'ni vakolatlarni topshirish, harakat erkinligi, quyi korporativ boshqaruv organiga, tarkibiy bo'linmaga yoki mansabdor shaxsga ma'lum chegaralarda qarorlar qabul qilish yoki butun kompaniya yoki bo'linma nomidan buyruqlar berish uchun berilgan huquqlar. Buning zarurati ishlab chiqarish ko'lamining o'sishi va uning murakkablashishi bilan bog'liq, bunda nafaqat bir kishi, balki butun bir guruh odamlar barcha qarorlarni aniqlay olmaydilar va nazorat qila olmaydilar, balki ularni bajara olmaydilar.

Markazsizlashtirish juda ko'p afzalliklarga ega: tezkor qaror qabul qilish va bunga o'rta va quyi darajadagi menejerlarni jalb qilish qobiliyati; batafsil rejalarni ishlab chiqishga hojat yo'q; byurokratizatsiyaning zaiflashishi va boshqalar.

Markazsizlashtirishning salbiy tomonlariga quyidagilar kiradi: natijada qarorlar sifatiga ta'sir qiluvchi ma'lumotlarning etishmasligi; qoidalar va qarorlarni qabul qilish tartib-qoidalarini unifikatsiya qilish bilan bog'liq qiyinchiliklar, bu tasdiqlash uchun zarur bo'lgan vaqtni oshiradi; markazsizlashtirishning yuqori darajasi bilan parchalanish va separatizmga o'tish xavfi mavjud va hokazo.

Markazsizlashtirishga bo'lgan ehtiyoj geografik jihatdan tarqoq firmalarda, shuningdek, beqaror va tez o'zgaruvchan muhitda kuchayadi, chunki markaz bilan zarur harakatlarni muvofiqlashtirish uchun vaqt etishmasligi ortadi.

Markazsizlashtirish darajasi bo'lim rahbarlari va xodimlarining tajribasi va malakasiga bog'liq bo'lib, bu ularning huquqlari va mustaqil ravishda qabul qilingan qarorlar uchun javobgarlik miqdori bilan belgilanadi.

3. Faoliyatni muvofiqlashtirish prinsipi tarkibiy bo'linmalar va korporativ xodimlar. Vaziyatga qarab, muvofiqlashtirish zarur chora-tadbirlarni birgalikda ishlab chiqadigan bo'linmalarning o'zlariga topshiriladi yoki ulardan birining boshlig'iga topshirilishi mumkin, buning natijasida tenglar orasida birinchi bo'ladi; nihoyat, ko'pincha muvofiqlashtirish xodimlar va maslahatchilar tarkibiga ega bo'lgan maxsus tayinlangan menejerning mas'uliyatiga aylanadi.

4. Inson salohiyatidan foydalanish tamoyili shundan iboratki, qarorlarning aksariyat qismi tadbirkor yoki bosh menejer tomonidan bir tomonlama tartibda emas, balki qarorlar bajarilishi kerak bo‘lgan boshqaruv darajasidagi xodimlar tomonidan qabul qilinadi. Ijrochilar yuqoridan to'g'ridan-to'g'ri ko'rsatmalarga emas, balki aniq cheklangan harakat, vakolat va mas'uliyat sohalariga e'tibor qaratishlari kerak. Yuqori organlar faqat quyilar o'z zimmasiga olishga qodir bo'lmagan yoki o'z zimmasiga olish huquqiga ega bo'lmagan masalalar va muammolarni hal qilishi kerak.

5. Biznes sun'iy yo'ldoshlari xizmatlaridan samarali foydalanish va e'tibordan chetda qolmaslik tamoyili. Biznes o'z ta'sir doirasiga tegishli faoliyatning butun majmuasini o'z ichiga oladi. Ularni bajaradigan mutaxassislar biznesning yo'ldoshlari, ya'ni uning sheriklari, hamrohlari, yordamchilari deb ataladi. Ular korporatsiyalar va tashqi dunyo o'rtasidagi aloqalarni rivojlantiradi: kontragentlar, uning ko'plab organlari va institutlari tomonidan taqdim etilgan davlat.

Sun'iy yo'ldoshlar guruhiga quyidagilar kiradi: soliqlarni to'lashni optimallashtiradigan tarzda korporatsiyaning moliyaviy kursini tuzadigan moliyachilar va buxgalterlar; boshqa korxonalar va davlat bilan huquqiy munosabatlarni o'rnatishga yordam beradigan advokatlar; statistiklar, iqtisodiy tahlilchilar, iqtisodiy va boshqa turdagi sharhlarni tuzuvchilar; savdo bo'yicha mutaxassislar; reklama agentlari; jamoatchilik bilan aloqalar bo'yicha mutaxassislar va boshqalar.

Ushbu tamoyillar korporativ qoidalarni ishlab chiqish uchun asosdir.

Shu bilan birga, har kuni amal qiladigan bir qator tamoyillarni ta'kidlash kerak.

Ular inqilobdan oldingi Rossiyada ham qo'llanilgan va tadbirkorlarga qaratilgan amrlar shaklida tuzilgan:

1. Hokimiyatni hurmat qiling. Quvvat biznesni samarali boshqarish uchun zarur shartdir. Hamma narsada tartib bo'lishi kerak. Shu munosabat bilan, hokimiyatning qonuniy eshelonlarida tartib posbonlariga hurmat ko'rsating.
2. Halol va rostgo‘y bo‘ling. Halollik va rostgo'ylik tadbirkorlikning asosi, sog'lom daromad va uyg'un ishbilarmonlik munosabatlarining asosiy shartidir. Rossiyalik tadbirkor halollik va rostgo'ylik fazilatlarining benuqson tashuvchisi bo'lishi kerak.

Korporativ boshqaruv kodeksi

Korporativ boshqaruv kodeksining taqdim etilgan nashri quyidagilarga qaratilgan:

Rossiya kompaniyalariga uzoq muddatli investorlar nazarida takomillashtirish imkonini beradigan tamoyillar va yondashuvlarni aniqlang;
aktsiyadorlik jamiyatlari hayotida yuzaga keladigan korporativ muammolarni hal qilish sohasida o'tgan yillar davomida ishlab chiqilgan yondashuvlarni eng yaxshi samaradorlik standartlari shaklida aks ettirish;
aksiyadorlar huquqlari buzilishining salbiy misollarini hisobga olgan holda ularga nisbatan adolatli munosabatda bo‘lish bo‘yicha ilg‘or tajribalar bo‘yicha tavsiyalar berish;
korporativ axloq kodeksini qo'llash bo'yicha to'plangan amaliyotni hisobga olish;
rossiya aktsiyadorlik jamiyatlari tomonidan mahalliy va jamiyat uchun jozibadorligini oshirish uchun korporativ boshqaruvning eng yaxshi standartlarini qo'llashni soddalashtirish. xorijiy investorlar;
aksiyadorlik jamiyatlarini boshqarish organlari faoliyati samaradorligini oshirishga va ularning faoliyatini monitoring qilishga qaratilgan tavsiyalar beradi.

Korporativ boshqaruv kodeksida quyidagilarga e’tibor qaratilgan:

aktsiyadorlarning huquqlari, shu jumladan ovoz berishda ishtirok etish va yig'ilish materiallarini olish uchun elektron vositalardan foydalanish, shuningdek aksiyadorlarning dividend huquqlarini himoya qilish bo'yicha tavsiyalar;
direktorlar kengashining samarali ishini shakllantirish - oqilona va yondashuvlarni aniqlash vijdonan ijro etish direktorlar kengashi a'zolarining vazifalari, direktorlar kengashining funktsiyalarini belgilash, direktorlar kengashi va uning qo'mitalari ishini tashkil etish;
direktorlarga qo'yiladigan talablarni, shu jumladan direktorlarning mustaqilligini tushuntirish;
kompaniyaning boshqaruv organlari a'zolari va asosiy rahbarlari uchun mehnatga haq to'lash tizimini yaratish bo'yicha tavsiyalar, shu jumladan bunday mehnatga haq to'lash tizimining turli tarkibiy qismlari (qisqa muddatli va uzoq muddatli motivatsiya, ishdan bo'shatish nafaqasi va boshqalar) bo'yicha tavsiyalar;
samarali risklarni boshqarish va ichki nazorat tizimini yaratish bo'yicha tavsiyalar;
kompaniya va uning nazorat qilinadigan tashkilotlari va ular tomonidan qabul qilingan ichki siyosat to'g'risidagi muhim ma'lumotlarni qo'shimcha oshkor qilish bo'yicha tavsiyalar;
aktsiyadorlarning huquqlarini himoya qilish va ularga teng munosabatda bo'lish imkonini beruvchi muhim korporativ harakatlarni (ustav kapitalini ko'paytirish, qimmatli qog'ozlarni qabul qilish, listing va delisting, qayta tashkil etish, muhim bitimlar) amalga oshirish bo'yicha tavsiyalar.

Korporativ HR boshqaruvi

Korporativ madaniyat quyidagi tarkibiy qismlarni o'z ichiga oladi:

Tashkilot a'zolarining boshqa xodimlar va uning mijozlari va raqobatchilariga nisbatan harakatlarini boshqaradigan dunyoqarash;
- tashkilotda ustun bo'lgan madaniy qadriyatlar;
- odamlarning o'zaro munosabati paytidagi xulq-atvor xususiyatlari, masalan, marosim va marosimlar, shuningdek, muloqotda ishlatiladigan til;
- butun tashkilotda qabul qilingan standartlar; tashkilotdagi psixologik iqlim, uning xodimlari bilan o'zaro munosabatda bo'lgan odam duch keladi.

Xodimlarni boshqarish tizimidagi korporativ madaniyatning maqsadi korxona maqsadlariga erishishga yordam beradigan xodimlarning xatti-harakatlarini shakllantirishdir.

Korxonada xodimlarni boshqarish jarayonida ushbu maqsadga erishish uchun quyidagi vazifalarni hal qilish kerak:

Xodimlarda korxona ishlariga daxldorlik hissini shakllantirish;
- korxona manfaati uchun xodimlarni birgalikdagi faoliyatga jalb qilishni rag'batlantirish;
- ijtimoiy munosabatlar tizimining barqarorligini mustahkamlash;
- xodimlarning individual tashabbuslarini qo'llab-quvvatlash;
- shaxsiy muvaffaqiyatga erishishda xodimlarga yordam berish;
- korxonada menejerlar va xodimlar o'rtasida birlik muhitini yaratish;
- mas'uliyatni topshirish;
- korporativ oilani mustahkamlash (xodimlarni oilaviy va ish bayramlari, tadbirlar va boshqalar bilan tabriklash).

Afsuski, zamonaviy Ukraina jamiyatida "korporativ madaniyat" tushunchasining ma'nosi biroz buzilgan. Ko'pincha bu faqat norasmiy xarakterdagi korporativ voqealar sifatida tushuniladi, shu bilan birga yagona korporativ ruh, uslub va imidjni tushunish zarurati ko'pincha e'tiborga olinmaydi. Siz shuni tushunishingiz kerakki, korporativ madaniyat xodimlarning tashkiliy xulq-atvori bilan shakllanadi, ya'ni madaniyat xodimlarning xatti-harakatlariga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan omillar bilan belgilanadi. Shu munosabat bilan korporativ madaniyatni shakllantirish jarayonida xodimlarni shaxsiy va guruhli rag'batlantirish, ularning qadriyatlari va me'yorlarini ishlab chiqish, xodimlarni rag'batlantirishning samarali tizimini yaratish masalalariga alohida e'tibor qaratish lozim. Korporativ madaniyatga quyidagilar ham sezilarli ta'sir ko'rsatadi: rahbarlarning xatti-harakati, tashqi va ichki axborot oqimlari, korxonada sodir bo'layotgan ajoyib va ​​maxsus voqealar.

Hozirgi vaqtda Ukraina ilmiy va ishbilarmon doiralarida korporativ madaniyat va uning xodimlarni boshqarish samaradorligini ta'minlashdagi roli bo'yicha konsensus mavjud emas.

Sotsiologlarning ishi shuni ko'rsatadiki:

Zamonaviy ukrainalik menejerlarning 55 foizi ideal holda bu korxonada bo'lishi kerak deb hisoblaydi;
- 40 foiz tadbirkorlarimiz uni G‘arb texnologiyalaridan foydalangan holda yaratishga harakat qilmoqda;
- 35% o'z korxonasida bunga ehtiyoj borligini tan oladi, ammo buning uchun vaqt va resurslar etarli emas;
- 25% odatda buni keraksiz deb hisoblaydi.

Shunday qilib, zamonaviy iqtisodiy sharoitda korporativ madaniyat menejer-rahbarning qo'lidagi vosita bo'lib, u bilan korxonani muvaffaqiyat, farovonlik va barqarorlikka olib borishi mumkin. Korporativ madaniyatni to'g'ri boshqarish qo'shimcha xarajatlarni tejashga, mehnat unumdorligini oshirishga va kadrlar almashinuvini kamaytirishga yordam beradi.

Bundan tashqari, korxonada ma'lum mafkuraviy makonni yaratish quyidagilarga yordam beradi:

Ishga qabul qilish xarajatlarini kamaytirish;
- turli darajadagi o'zaro ta'sirlardan kelib chiqadigan xarajatlarni kamaytirish;
- marketing xarajatlarini kamaytirish, chunki ishchi guruhning o'zi korxonaning ijobiy imidjini tashqi muhitga uzatadi.

Korporativ boshqaruv tuzilmasi

Rossiyada bozor munosabatlarining o'rnatilishi va aktsiyadorlik jamiyatlarining davlat iqtisodiyotini rivojlantirish va fuqarolar farovonligini oshirishdagi rolining oshishi korporativ boshqaruv muammosining ahamiyatini tushunish zarurligiga olib keldi, uning paydo bo'lishi muqarrar. bozor iqtisodiy sharoitiga o'tish bilan bog'liq.

Zamonaviy Rossiya iqtisodiyotida korporativ boshqaruv nafaqat darajani belgilovchi eng muhim omillardan biridir iqtisodiy rivojlanish mamlakatlar, balki ijtimoiy va investitsion muhit.

Korporativ boshqaruv nima? Bu muammo ancha murakkab, nisbatan yangi va rivojlanishda davom etmoqda.

Ushbu kontseptsiyaning ko'plab ta'riflari mavjud. Iqtisodiy Hamkorlik va Taraqqiyot Tashkiloti (OECD) quyidagi formulani beradi: “Korporativ boshqaruv korporatsiyalar faoliyatini ta’minlash va ularni nazorat qilishning ichki vositalarini bildiradi.Korporativ boshqaruv, shuningdek, kompaniya maqsadlarini shakllantirish mexanizmlarini ham belgilaydi. ularga erishish vositalari belgilanib, uning faoliyati nazorat qilinadi”.

Keng ma'noda korporativ boshqaruv quyidagicha ko'rib chiqiladi:

Xo'jalik yurituvchi sub'ektlar tomonidan hokimiyatni amalga oshirish, mavjud ishlab chiqarish, inson va ijtimoiy kapital asosida mulkiy munosabatlar doirasida qarorlar qabul qilish jarayoni korxona va uni boshqarishning maqsadli tabiati, nazorat turlari, manfaatlar va mulk bilan belgilanadi. ;
- korporativ boshqaruv, shuningdek, bir tomondan, kompaniya menejerlari va ularning egalari (aksiyadorlari) o'rtasidagi munosabatlarni tartibga solishga, boshqa tomondan, turli manfaatdor tomonlarning maqsadlarini muvofiqlashtirishga va shu bilan samarali faoliyatni ta'minlashga mo'ljallangan tashkiliy model sifatida baholanadi. kompaniyalarning faoliyati;
- tadbirkorlik tashkilotlari faoliyatini boshqarish va nazorat qilish amalga oshiriladigan tizim.

Korporativ boshqaruv tuzilmasi korporatsiya tarkibidagi shaxslarning, masalan, boshqaruv a'zolari, menejerlar, aktsiyadorlar va boshqa manfaatdor tomonlarning huquq va majburiyatlarini belgilaydi hamda korporatsiya ishlari bo'yicha qarorlar qabul qilish qoidalari va tartiblarini belgilaydi.

Korporativ boshqaruv shuningdek, kompaniya faoliyatining maqsad va vazifalari belgilanadigan, ularga erishish yo'llari va vositalari belgilanadigan va nazorat qilinadigan tuzilmani ham ta'minlaydi:

Kompaniyaning faoliyati;
- aksiyadorlar oldida hisobdor bo‘lgan korporatsiyalar faoliyatini boshqarish va nazorat qilish tizimi yoki jarayoni;
- korporativ boshqaruv tizimi tashkiliy model bo'lib, u orqali kompaniya o'z investorlarining manfaatlarini ifodalaydi va himoya qiladi.

Ushbu tizim ko'p narsalarni o'z ichiga olishi mumkin:

Direktorlar kengashidan tortib ijrochilarning ish haqi sxemalari va bankrotlik e'lon qilish mexanizmlarigacha;
- tor ma'noda aktsiyadorlik jamiyatlarini boshqarish yoki ularni birlashtiruvchi turli tashkiliy tuzilmalar mavjud bo'lib, bu erda boshqaruv sub'ekti aksiyador, qaror qabul qilish huquqining egasi esa ulush, korporativ huquq esa - keng ma'no - korporatsiya rivojlanishining samaradorligini oshirish uchun aktsiyadorlar va sheriklarning turli manfaatlarini maqbul birlashtirish mexanizmi;
- aktsiyadorlik jamiyatining korporativ kapitalini boshqarish - bu ularning egalari tomonidan uning aktsiyalarini boshqarishdir, bu "to'g'ridan-to'g'ri" kapitalni boshqarishdan farq qiladi;
- korporativ boshqaruv aksiyadorlar manfaatlari va ularning korporatsiya rivojlanishidagi rolini hisobga olishga asoslanadi”.

Bu mulk huquqiga asoslangan boshqaruv, korporativ kommunikatsiyalar, jamoaviy xulq-atvorning an'analari va tamoyillarini hisobga olgan holda korporativ rivojlanish va madaniyat strategiyalari.

U aktsiyadorlik mulkida keng ishtirok etish, kapitalni o'zaro bog'lashning murakkab variantlari va manfaatdor ishtirokchilar tarkibini o'zgartirishga asoslangan shakllanish bilan ajralib turadi; korporativ boshqaruv biznesni tashkiliy-huquqiy boshqarish, tashkiliy tuzilmalarni optimallashtirish, ichki va ichki va ichki va ichki tuzilmalarni optimallashtirish muammolarini hal qiladi. faoliyatning belgilangan maqsadlariga muvofiq kompaniyalararo munosabatlar; keng ma'noda, korporativ boshqaruv, odatda, u yoki bu tarzda aktsiyadorlarning pozitsiyasiga va aktsiyadorlik jamiyatining xatti-harakatlariga ta'sir ko'rsatadigan barcha munosabatlarni o'z ichiga oladi.

Ushbu yondashuvga ko'ra, korporativ boshqaruv sub'ektlari - aksiyadorlik jamiyatining korporativ boshqaruvi sohasida huquqlarga ega bo'lgan shaxslar - aksiyadorlar, direktorlar - direktorlar kengashi a'zolari, direktor - ijroiya organi va ijroiya organlarining a'zolari. aktsiyadorlik jamiyati; - xo'jalik yurituvchi sub'ektlar organlarining aniq boshqaruv qarorini ishlab chiqish (tayyorlash va qabul qilish), uning bajarilishi (amalga oshirilishi) va bajarilishini tekshirish bo'yicha faoliyati.

Yuqoridagi ta'riflar korporativ boshqaruvni uchta asosiy yo'nalishga qisqartirish imkonini beradi: aktsiyadorlik jamiyatining mulkini boshqarish, kompaniyaning ishlab chiqarish-xo'jalik faoliyatini boshqarish va moliyaviy oqimlarni boshqarish.

Demak, korporativ boshqaruv - bu kompaniyaning boshqaruv organlari, aktsiyadorlar va manfaatdor tomonlarning o'zaro munosabatlari tizimi bo'lib, ular manfaatlari muvozanatini aks ettiradi va amaldagi qonunchilikka muvofiq va xalqaro standartlarni hisobga olgan holda kompaniya faoliyatidan maksimal foyda olishga qaratilgan.

Tor ma'noda korporativ boshqaruv - bu kompaniya menejerlarini aktsiyadorlar manfaatlarini ko'zlab harakat qilishga undaydigan qoidalar va rag'batlantirish tizimi.

Keng ma'noda korporativ boshqaruv sub'ektlar o'rtasidagi tashkiliy, iqtisodiy, huquqiy va boshqaruv munosabatlari tizimidir. iqtisodiy munosabatlar, uning manfaati kompaniya faoliyati bilan bog'liq.

O'z navbatida, korporativ boshqaruv sub'ektlari sifatida quyidagilar tushuniladi: menejerlar, aktsiyadorlar va boshqa manfaatdor shaxslar (kreditorlar, kompaniya xodimlari, kompaniya sheriklari, mahalliy hokimiyat organlari).

Korporativ munosabatlarning barcha ishtirokchilari umumiy maqsadlarga ega, jumladan:

Yashash qobiliyatini yaratish daromadli kompaniya, yuqori sifatli mahsulot ishlab chiqarish va ish o'rinlarini ta'minlash, shuningdek, yuqori obro' va benuqson obro'ga ega bo'lish;
jamiyatning moddiy va nomoddiy aktivlari qiymatining oshishi, uning aktsiyalari narxining oshishi va dividendlar to'lanishini ta'minlash;
tashqi moliyalashtirishga (kapital bozorlariga) kirish;
kirish imkoniyatiga ega bo‘lish mehnat resurslari(rahbarlar va boshqa xodimlarning kadrlari);
ish o'rinlarining ko'payishi va umumiy iqtisodiy o'sish.

Shu bilan birga, korporativ munosabatlarning har bir ishtirokchisi o'z manfaatlariga ega va ular orasidagi farq korporativ nizolarning rivojlanishiga olib kelishi mumkin.

O'z navbatida, yaxshi korporativ boshqaruv nizolarning oldini olishga va ular yuzaga kelganda ularni o'rnatilgan jarayonlar va tuzilmalar orqali hal qilishga yordam beradi.

Bunday jarayonlar va tuzilmalar turli boshqaruv organlarining shakllanishi va faoliyati, ular o'rtasidagi munosabatlarni tartibga solish, barcha tomonlarga teng munosabatda bo'lishni ta'minlash, tegishli ma'lumotlarni oshkor qilish, buxgalteriya hisobi va moliyaviy hisobotni tegishli standartlarga muvofiq yuritish va hokazolardir. korporativ boshqaruv sub'ektlari bir-biridan farq qiladimi? Menejerlar kompensatsiyaning asosiy qismini, odatda, kafolatlangan ish haqi shaklida oladilar, kompensatsiyaning boshqa shakllari esa ancha kichikroq rol o'ynaydi. Ular, birinchi navbatda, o'z pozitsiyalarining mustahkamligi, kompaniyaning barqarorligi va kutilmagan holatlarga duchor bo'lish xavfini kamaytirishdan manfaatdordirlar (masalan, kompaniya faoliyatini tashqi qarzlar emas, balki birinchi navbatda taqsimlanmagan foyda hisobidan moliyalashtirish). Rivojlanish strategiyasini ishlab chiqish va amalga oshirish jarayonida kompaniyalar, qoida tariqasida, xavf va foyda o'rtasida mustahkam uzoq muddatli muvozanatni o'rnatishga intiladi.

Menejerlar kompaniya bilan shartnomalarini yangilash uchun direktorlar kengashi tomonidan taqdim etilgan aktsiyadorlarga bog'liq.

Ular, shuningdek, kompaniya faoliyatidan manfaatdor bo'lgan ko'p sonli guruhlar (kompaniya xodimlari, kreditorlar, mijozlar, etkazib beruvchilar, mintaqaviy va mahalliy hokimiyat organlari va boshqalar) bilan bevosita aloqada bo'lishadi va u yoki bu darajada e'tiborga olishga majbur bo'ladilar. ularning manfaatlari. Menejerlarga kompaniyaning samaradorligi va qiymatini oshirish maqsadlari bilan bog'liq bo'lmagan yoki hatto ularga zid bo'lgan bir qator omillar ta'sir ko'rsatadi (kompaniya hajmini oshirish, shaxsiy maqomini oshirish vositasi sifatida xayriya faoliyatini kengaytirish istagi). , korporativ obro').

Korporativ ijtimoiy boshqaruv

KSS korporativ boshqaruvning asosiy jihati sifatida

KSM korporativ boshqaruvga ijtimoiy, ekologik va boshqa ijtimoiy mas'uliyatli sohalarda, birinchi navbatda, korporativ axloq qoidalari darajasida kompaniyalarning o'zaro munosabatlarida javobgarlik chegaralarini belgilovchi toifalar darajasida mos keladi.

O'z navbatida, KSM va korporativ boshqaruv tizimi o'rtasida ham teskari aloqa mavjud, chunki axborotni oshkor qilish, samarali risklarni boshqarish va boshqalar kabi korporativ boshqaruv institutlari ma'lum bir kompaniyada KSM rivojlanishining bevosita ko'rsatkichlari hisoblanadi.

Bugungi kunda KSM, birinchi navbatda, kompaniyaning uzoq muddatli rivojlanishi uchun shart-sharoitlarni yaratishga qaratilgan vositalar tizimidir.

Rossiyaning korporativ boshqaruv sohasida KSS tizimining past darajada rivojlanishiga uzoq muddatlilik sabab bo'ladi; moliyaviy bo'lmagan hisobotlarni tayyorlash va tarqatish ko'pincha investorlarni qiziqtirmaydi, ular "tezkor pul" va eng foydali pulga muhtoj. investitsiyalaridan foydalanish.

Korporativ boshqaruvning xususiyatlari

"Yaxshi" korporativ boshqaruv kompaniyaning yuqori raqobatbardoshligini ta'minlashi haqida hech qanday dalil yo'q. Misol uchun, CG standartlariga javob bermaydigan ko'plab yirik "oilaviy" kompaniyalar juda raqobatbardoshdir. Korporativ boshqaruv suiiste'mollardan himoya qiladi, lekin kompaniyalarni kamroq moslashuvchan qiladi, deb ishoniladi.

Shu bilan birga, investitsiyalarni jalb qilishda korporativ boshqaruv standartlariga rioya qiluvchi kompaniyalar aniq ustunlikka ega. Investorlarning fikriga ko'ra, yaxshi korporativ boshqaruv boshqaruvning yaxlitligini va kompaniya faoliyatining shaffofligini ta'minlaydi, shuning uchun mablag'larni yo'qotish xavfi sezilarli darajada kamayadi.

Rivojlanayotgan mamlakatlardagi kompaniyalar uchun korporativ boshqaruv alohida ahamiyatga ega, chunki xalqaro investorlar yaxlitlik va biznesning ishonchliligi haqida alohida tashvishlanadilar. ishbilarmonlik fazilatlari ularning boshqaruvi. Tadqiqotlar shuni ko'rsatadiki, yaxshi korporativ boshqaruvga ega kompaniyalarning kapitallashuvi bozordagi o'rtacha ko'rsatkichdan sezilarli darajada yuqori. Bu farq ayniqsa arab mamlakatlari, mamlakatlari uchun juda katta lotin Amerikasi(Chilidan tashqari), Turkiya, Rossiya, Malayziya, Indoneziya.

Korporativ boshqaruv darajasi

Korxonalarda menejmentning uchta darajasi mavjud:

1. Aksiyadorlar yig'ilishi: kompaniyaning umumiy maqsadlarini aniqlash.
2. Direktorlar kengashi (kuzatuv kengashi): aniq strategik maqsadlar va ularga erishish yo'llarini belgilash.
3. Menejerlar: berilgan vazifalarni amalga oshirish.

Ushbu uch darajaning mavjudligi kompaniya faoliyati uchun javobgarlikni turli guruhlar o'rtasida taqsimlashni va mulkdorlarning bevosita boshqaruvga jalb qilingan guruh ustidan nazoratni amalga oshirish qobiliyatini nazarda tutadi. Bu tizimning ijtimoiy-siyosiy analogi umumiy saylovlar, parlament va hukumat kabi mexanizmlarga asoslangan demokratik siyosiy tizim bo'lishi mumkin.

Ushbu uch boshqaruv darajasi o'rtasida vakolatlarning taqsimlanishi odatda kompaniya ustavida va uning faoliyatini tartibga soluvchi qonun hujjatlarida mustahkamlangan.

Bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlarda qo'llaniladigan korporativ boshqaruvning asosiy mexanizmlari: direktorlar kengashida ishtirok etish; dushmanlik bilan egallab olish (“korporativ nazorat bozori”); aktsiyadorlardan ishonchnomalar olish; bankrotlik.

Eng umumiy ma'noda biz ushbu mexanizmlarning qisqacha tavsifini berishga harakat qilamiz.

Direktorlar kengashida ishtirok etish

Direktorlar kengashining asosiy g'oyasi kompaniya va uning rahbarlari bilan biznes va boshqa munosabatlardan xoli, shuningdek uning faoliyati to'g'risida ma'lum darajadagi bilimga ega bo'lgan, nazorat funktsiyalarini bajaradigan shaxslar guruhini shakllantirishdir. mulkdorlar (aksiyadorlar/investorlar) va boshqa manfaatdor guruhlar nomidan.

Direktorlar kengashi faoliyatining samaradorligi boshqaruvning doimiy faoliyatiga javobgarlik va aralashmaslik tamoyillari o'rtasidagi muvozanatga erishish bilan belgilanadi.

O'z faoliyati davomida direktorlar kengashi ikkita asosiy xavfga duch keladi:

1) kompaniya boshqaruvi ustidan zaif nazorat;
2) boshqaruv kengashining rahbarlar ishiga ortiqcha va mas’uliyatsiz aralashuvi.

Dunyoda direktorlar kengashining ikkita asosiy modeli mavjud - amerikalik (unitar) model va nemis (ikki kengash tizimi) Korporativ boshqaruv: aksiyadorlik jamiyatining egalari, direktorlari va xodimlari.

Amerika qonunlariga ko'ra, kompaniya faoliyatini unitar direktorlar kengashi boshqaradi. Amerika qonunlari ijrochi direktorlar (ya'ni, kompaniya boshqaruvchisi bo'lgan direktorlar) va mustaqil direktorlar (kompaniyaga hech qanday manfaatdor bo'lmagan taklif etilgan shaxslar) o'rtasida funktsiyalarni taqsimlashni farqlamaydi, faqat kompaniyaning ishlari uchun javobgarlikni belgilaydi. umuman boshqaruv kengashi kompaniyasi. Funktsiyalarni direktorlar kengashi a'zolari o'rtasida, shuningdek, direktorlarning ikki toifasi o'rtasida taqsimlash to'g'risidagi qaror jamiyat aktsiyadorlari tomonidan qabul qilinishi kerak. Oxirgi yigirma yillikdagi umumiy tendentsiya umumiy direktorlar kengashidagi mustaqil direktorlar sonining ko'payishi va ijrochi direktorlar vakilligining kamayishi bo'ldi.

AQSHdagi direktorlar kengashidan farqli oʻlaroq, nemis kompaniyalari kengashi ikki organdan iborat: toʻliq mustaqil direktorlardan iborat kuzatuv kengashi (direktorlar kengashi) va kompaniya rahbariyatidan iborat boʻlgan ijroiya kengashi.

Nemis modelida nazorat va ijro etuvchi funktsiyalarni qat'iy ajratish mavjud bo'lib, ikkala kengashning o'zi ham aniq farqlangan yuridik mas'uliyat va vakolatlarga ega. Germaniya qonunlari bevosita boshqaruv va nazorat o'rtasida chegarani belgilaydi. Ijroiya kengashi, ushbu modelga ko'ra, kuzatuv kengashiga hisobot beradi.

Amerika va Germaniya korporativ boshqaruv tizimlari qutb nuqtalarini ifodalaydi, ular o'rtasida boshqa mamlakatlarda mavjud bo'lgan korporativ boshqaruvni tashkil etish shakllarining keng doirasi mavjud.

Yaponiyadagi direktorlar kengashining rasmiy tuzilmasi Amerikanikining aniq nusxasi (ikkinchi jahon urushi tugaganidan keyin amerikaliklar o'zlarining korporativ boshqaruv tizimini Yaponiyaga yuklashdi). Amalda, Yaponiya ochiq aktsiyadorlik jamiyatlarining deyarli 80 foizi o'z kengashlarida umuman mustaqil direktorlarga ega emaslar va kengashlarning o'zlari, xuddi Germaniyadagi kabi, kompaniya manfaatlarini dirijyorlar va ularning asosiy "ishtirokchilari". Biroq, nemis modelining ikkita o'ziga xos xususiyati - xodimlarning vakilligi va bank vakillarining mavjudligi - bu erda yo'q. Yaponiya kompaniyalari direktorlar kengashlarining deyarli barcha a'zolari yuqori boshqaruv vakillari yoki sobiq menejerlardir.

Shvetsiyada unitar kengashlar tizimi mavjud (ya'ni, alohida tuzilma sifatida kuzatuv kengashisiz), ammo Amerika versiyasidan farqli o'laroq, bu erda direktorlar kengashlarida kompaniya xodimlarining "eng past" darajasidagi vakillarning mavjudligi qonuniy ravishda o'rnatiladi. kompaniya rahbariyatining ishtiroki kompaniya prezidentlarining ishtirokiga qisqartirildi. Bu holat ko'p jihatdan "shved sotsializmi" ning umumiy ijtimoiy-iqtisodiy tizimini aks ettiradi.

Gollandiyada ikkilik kengash tizimi keng tarqalgan, ammo Germaniyadan farqli o'laroq, xodimlar faqat mustaqil direktorlardan iborat kuzatuv kengashlariga kirishlari mumkin emas.

Italiyadagi direktorlar kengashlari, garchi unitar bo'lsa-da, sanoat tuzilmasi va aktsiyadorlar egalik tizimi doirasida ishlaydi, bu AQShdagiga qaraganda Germaniyadagi vaziyatni eslatadi. Hatto juda yirik italyan kompaniyalari ko'pincha oilaviy mulkdir, shuning uchun eng yirik aktsiyadorlar deyarli har doim boshqaruvchi direktorlardir.

Ushbu ma'lumotlar va boshqa korporativ boshqaruv modellari o'rtasidagi eng muhim farqlovchi xususiyat mulkchilikning kontsentratsiyasi darajasidir. Shu nuqtai nazardan qaraganda, Angliya-Sakson dunyosidagi korporatsiyaning asosiy turi keng ulushga ega bo'lgan tarqoq korporatsiya - "davlat kompaniyasi" deb ataladi. Germaniya, Yaponiya va boshqa ko'plab mamlakatlar (Italiya, Shvetsiya, Daniya, Niderlandiya va boshqalar) uchun korporatsiyaning asosiy turi dominant egalari - blok egalari bilan birlashtirilgan mulkka ega kompaniya hisoblanadi. Bu blokdorlar yirik xususiy aksiyadorlar, institutsional investorlar (pensiya fondlari va investitsiya kompaniyalari) va davlatdir.

IN Rossiya Federatsiyasi Blok egasi modeli ustunlik qiladi, odatda bir nechta yirik xususiy mulkdorlar tomonidan yoki turli yuridik shaxslarda davlat tomonidan o'ynaydi. Yirik institutsional yoki moliyaviy aktsiyadorlar qoidadan ko'ra istisno hisoblanadi. Hozirgi vaqtda birlamchi ommaviy taklif (IPO) faol jarayonining bir qismi sifatida kichik rus va xorijiy aktsiyadorlar o'rtasida nazorat qilinmaydigan ulushlarning sezilarli darajada tarqalishi bilan uning asosiy egalari tomonidan kompaniyalar ustidan nazoratni kuchaytirish tendentsiyasi mavjud. Investorlar huquqlarini himoya qilishning past darajada davom etishi sharoitida, Rossiya uchun keyingi 10-20 yil ichida eng ko'p ehtimoliy narsa - kontsentratsiyalanmagan mulkka ega davlat korporatsiyalari emas, balki korporativ boshqaruvning blok-xolding modelini yanada mustahkamlash va rivojlantirish. .

Rossiyada "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi qonunga muvofiq, ikki tomonlama kengashlar tizimi rasmiy ravishda tashkil etilgan - direktorlar kengashi (kuzatuv kengashi) va kengash. Biroq, direktorlar kengashi (kuzatuv kengashi) a'zolariga mustaqil direktorlar (ko'pincha ozchilikni tashkil qiladi) va yuqori boshqaruv vakillari kiradi.

Aktsiyadorlar direktorlar kengashining o'z manfaatlarini ro'yobga chiqarish qobiliyatiga qay darajada tayanishi ko'p jihatdan aktsiyadorlar foydalanishi mumkin bo'lgan kompaniya faoliyati ustidan nazoratni amalga oshirishning muqobil mexanizmlari samaradorligiga bog'liq (birinchi navbatda o'z aktsiyalarini erkin sotish kabi mexanizm). moliya bozori).

Dushmanlik bilan egallab olish

Ushbu mexanizmning g'oyasi shundan iboratki, o'z kompaniyasi faoliyatidan hafsalasi pir bo'lgan aktsiyadorlar o'z aktsiyalarini erkin sotishlari mumkin. Agar bunday sotuvlar keng tarqalgan bo'lsa, u holda aksiyalar narxining pasayishi boshqa kompaniyalarga ularni sotib olish va shu bilan aksiyadorlar yig'ilishida ko'pchilik ovozlarni olish imkonini beradi va natijada oldingi menejerlarni yangilari bilan almashtiradi. kompaniyaning imkoniyatlarini to'liq amalga oshirishga qodir. Shu bilan birga, sotib oluvchi kompaniya aksiyalar qiymatining pasayishi kompaniyaning noto'g'ri boshqaruvi natijasida yuzaga kelganiga va ularning haqiqiy qiymatini aks ettirmasligiga ishonch hosil qilishi kerak. Olib ketish tahdidi kompaniya rahbariyatini nafaqat o'z aktsiyadorlari manfaatlarini ko'zlab harakat qilishga, balki aksiyadorlar tomonidan samarali nazorat bo'lmagan taqdirda ham aktsiyalarning eng yuqori bozor qiymatiga erishishga majbur qiladi. Ushbu mexanizmning nochorligi shundaki, sotib olish jarayoni qimmatga tushishi va ma'lum bir davr uchun ham xaridor, ham sotib olingan kompaniya faoliyatini beqarorlashtirishi mumkin. Bundan tashqari, bunday istiqbol uzoq muddatli investitsiya loyihalari o'z kompaniyalari aktsiyalari narxiga salbiy ta'sir ko'rsatishidan qo'rqib, menejerlarni faqat qisqa muddatli dasturlar doirasida ishlashga undashi mumkin. Kichik investorlar tomonidan aktsiyalar bloklarini sotishni tez va texnik jihatdan oson amalga oshirishga imkon beradigan yuqori samarali va likvid bozor faqat bir nechta mamlakatlarda, birinchi navbatda AQSh va Buyuk Britaniyada to'liq mavjud. Bu davlatlar ushbu mexanizmni amalga oshiradigan yana bir ajralmas shartni qondiradilar samarali vosita, - ular ustav kapitalining yuqori darajada tarqalishiga ega.

Kichik aktsiyadorga o'z ulushini sotishga qaror qilish katta aksiyaga qaraganda osonroq, ular uchun uning ulushini sotish ko'pincha o'zgarishni anglatadi. strategik rejalar va sotilayotgan aktsiyalarning bozor qiymatining pasayishi (ularning bozorda bir martalik sezilarli darajada ta'minlanishi natijasida) tufayli yo'qotishlarga olib kelishi mumkin.

Aksiyadorlarning ishonchli vakillari uchun raqobat

Rivojlangan fond bozori bo'lgan mamlakatlarda qabul qilingan amaliyot shuni ko'rsatadiki, kompaniya rahbariyati aktsiyadorlarni bo'lajak umumiy yig'ilish to'g'risida xabardor qilib, ulardan o'zlariga tegishli bo'lgan ovozlar soni bilan ovoz berish huquqi uchun ishonchnoma so'raydi (bir aksiya aktsiyadorga bir ovoz huquqi) va odatda aksiyadorlarning ko'pchiligidan bitta ovoz oladi. Shu bilan birga, bir guruh aktsiyadorlar yoki jamiyat rahbariyatidan norozi bo‘lgan boshqa shaxslar o‘z nomidan ovoz berish va jamiyatning amaldagi rahbariyatiga qarshi ovoz berish uchun boshqa aksiyadorlarning katta qismidan (yoki ko‘pchilikning) ishonchli vakillarini olishga urinishlari ham mumkin. Ushbu mexanizmning nochorligi, xuddi egallab olish holatida bo'lgani kabi, kompaniya boshqaruvini beqarorlashtirishdir, chunki boshqaruv tuzilmalari kurash ob'ektiga aylanadi.

Ushbu mexanizm samarali bo'lishi uchun aksiyalarning katta qismi tarqalib ketishi va rahbariyatning yirik aksiyalar paketlari (yoki nazorat paketi) egalari bilan xususiy kelishuvlarga erishish yo'li bilan aktsiyadorlarning norozi qismini osonlikcha to'sib qo'ymasligi zarur.

Bankrotlik

Korporatsiya faoliyatini monitoring qilishning bunday usuli odatda kreditorlar tomonidan kompaniya o'z qarzlari bo'yicha to'lovlarni amalga oshira olmagan va kreditorlar kompaniya rahbariyati tomonidan taklif qilingan inqirozdan chiqish rejasini ma'qullamagan taqdirda qo'llaniladi. Ushbu mexanizmga ko'ra, qarorlar birinchi navbatda kreditorlar manfaatlariga qaratilgan bo'lib, aksiyadorlarning kompaniya aktivlari bo'yicha talablari oxirgi marta qanoatlantiriladi. Boshqaruv xodimlari va direktorlar kengashi kompaniya ustidan nazoratni yo'qotadi, bu esa sud tomonidan tayinlangan tugatuvchi yoki bankrotlik boshqaruvchisiga o'tadi. Korporativ boshqaruvning ilgari sanab o'tilgan to'rtta asosiy mexanizmidan bankrotlik, qoida tariqasida, ekstremal holatlarda qo'llaniladigan shakldir. Ma'lumki, bankrotlik jarayonida kreditorlarning manfaatlari birinchi o'rinda turadi va aktsiyadorlarning jamiyat aktivlariga nisbatan talablari oxirgi o'rinda qondiriladi. Kompaniyani bankrot deb e'lon qilish katta xarajatlarni o'z ichiga oladi - to'g'ridan-to'g'ri (sud yig'imlari, ma'muriy xarajatlar, aktivlarni tezlashtirilgan sotish, ko'pincha arzonlashtirilgan narxda va boshqalar) va bilvosita (biznes faoliyatini tugatish, qarz majburiyatlarini darhol qondirish va boshqalar). Kreditorlarning turli guruhlari o'rtasidagi nizolar ko'pincha barcha manfaatdor tomonlar oldidagi majburiyatlarni qondirish nuqtai nazaridan bankrotlik samaradorligini pasayishiga olib keladi. Shunday qilib, bankrotlik - bu korporatsiya faoliyatini nazorat qilish uchun ishlatiladigan ekstremal shakl bo'lib, u ham maxsus qonun hujjatlari bilan tartibga solinadi.

Yuqoridagi darajalar, shuningdek, korporativ boshqaruv mexanizmlari nazorat qiluvchi davlat organlari, adliya organlari, tadbirkorlik subyektlarining o‘zi tomonidan ishlab chiqilgan muayyan qoidalar, normalar va standartlar asosida va ular doirasida ishlaydi.

Ushbu qoidalar, normalar va standartlarning umumiyligi korporativ boshqaruvning institutsional asosini tashkil etadi.

Quyidagi asosiy elementlarni ajratib ko'rsatish mumkin:

Normativ huquqning qoidalari va qoidalari (kompaniya to'g'risidagi qonunlar, qimmatli qog'ozlar to'g'risidagi qonunlar, aktsiyadorlar huquqlari to'g'risidagi qonunlar, investitsion qonunlar, to'lovga layoqatsizlik to'g'risidagi qonunlar, soliq qonuni, sud amaliyoti va tartiblari);
- korporativ boshqaruvning ixtiyoriy ravishda qabul qilingan standartlari/xulq-atvori va uni kompaniya darajasida amalga oshirish tartibini tartibga soluvchi shartnomalar (korporativ qimmatli qog'ozlar listingiga qo'yiladigan talablar, korporativ boshqaruv bo'yicha kodlar va tavsiyalar);
- umumiy qabul qilingan biznes amaliyoti va madaniyati.

Bozorlari rivojlangan mamlakatlarda nodavlat institutlarning o'ta muhim rolini alohida ta'kidlash lozim. Ularning faoliyati korporativ boshqaruv madaniyatini shakllantiradi va rivojlantiradi, bu esa qonun bilan yaratilgan korporativ boshqaruv tizimining umumiy asosini mustahkamlaydi. Aksiyadorlar huquqlarini himoya qilish bo'yicha ko'plab assotsiatsiyalar, markazlar va institutlar menejerlar faoliyatini mustaqil tahlil qilish, mustaqil direktorlar malakasini oshirish, ko'pincha juda noaniq xarakterga ega bo'lgan korporativ munosabatlar muammolarini aniqlash va ularni jamoatchilikka etkazish jarayonida munozarada ular ularni hal qilish yo'llarini ishlab chiqadilar, keyinchalik ular umumiy qabul qilingan normaga aylanadi, ko'pincha ular huquqiy tan olinadimi yoki yo'qmi.

Korporativ boshqaruvning yuqoridagi darajalari va uning institutsional asoslari kompaniya faoliyati va uning boshqaruv tizimining shaffofligi, aksiyadorlar tomonidan boshqaruv faoliyatini nazorat qilish, minoritar aksiyadorlar huquqlarini hurmat qilish kabi korporativ boshqaruvning asosiy tamoyillarini amalga oshirishni ta’minlashga qaratilgan. , va mustaqil shaxslarning (direktorlarning) kompaniyani boshqarishdagi ishtiroki.

Yuqorida aytilganlarning barchasidan kelib chiqqan holda shuni ta'kidlash mumkinki, aktsiyadorlik mulkining rivojlanishi mulk huquqini uning boshqaruvidan ajratish bilan birga mulkdorlar tomonidan boshqaruvchilar ustidan nazoratni ta'minlash muammosini qo'ydi. mulkni boshqarish uning egalari manfaatlarini ko'zlab eng samarali foydalanishni ta'minlash maqsadida amalga oshiriladi. Ushbu muammoni hal qilish, investorlar manfaatlarini himoya qilish, turli manfaatdor guruhlar manfaatlarini uyg'unlashtirish uchun mo'ljallangan tashkiliy model korporativ boshqaruv tizimi deb ataladi. Rivojlanish xususiyatlariga qarab, bu model turli mamlakatlarda turli shakllarni oldi. Ushbu tizimning faoliyati davlat tomonidan tasdiqlangan qonunchilik normalariga ham, barcha manfaatdor guruhlarning rasmiy va norasmiy kelishuvlari natijasida shakllangan qoidalar, standartlar va namunalarga asoslanadi.

Korporativ nazorat bo'limi

Korporativ nazorat deganda, korporativ huquqiy munosabatlar sub'ektlarining aktsiyadorlik jamiyatining taktikasi va strategiyasini to'g'ridan-to'g'ri yoki bilvosita aniqlash, shakllantirish, qarorlar qabul qilish yoki ularni qabul qilishga ta'sir qilish qobiliyati tushuniladi.

Korporativ nazorat shakllari:

Aksiyadorlar nazorati, bu o'z navbatida mutlaq (to'g'ridan-to'g'ri) va nisbiy (bilvosita) ga bo'linadi;
- boshqaruv nazorati, bu o'z navbatida rasmiy boshqaruv nazorati va maxsus boshqaruv nazoratiga bo'linishi mumkin;
- davlat nazorati.

Nazorat - bu boshqaruv faoliyatining o'ziga xos turidan boshqa narsa emas, uning vazifasi, jumladan, aktsiyadorlik jamiyati faoliyati natijalarini miqdoriy va sifat jihatidan baholash va hisobga olish, shuningdek, huquqlarga har tomonlama va to'g'ri rioya qilishdir. aktsiyadorlar.

Samarali ichki nazorat sizga muhim risklarni muntazam ravishda aniqlash va baholash imkonini beradi: kredit riski, sug'urta xavfi, valyuta cheklovlarini joriy etish xavfi, bozor riski, foiz stavkasi riski, likvidlik riski, yuridik risk, veksellar va boshqa shunga o'xshash to'lovlar bilan bog'liq risklar. asboblar. Risklarni boshqarish tartib-qoidalarini tasdiqlashda direktorlar kengashi qonun hujjatlariga va jamiyat ustavi qoidalariga rioya qilgan holda, butun kompaniya uchun tavakkalchilik va rentabellik o'rtasidagi optimal muvozanatga erishishga intilishi kerak.

Nazorat-taftish xizmati o'z vaqtida tahlil qilish va bitimning jamiyatning moliyaviy-xo'jalik rejasiga va jamiyatda bunday operatsiyani o'tkazish tartibiga muvofiqligi to'g'risida asosli xulosa chiqarish uchun zarur bo'lgan tegishli hujjatlar bilan ta'minlanadi. Tegishli tartib kompaniyaning ichki hujjati bilan belgilanadi.

Nazorat-taftish xizmati xo‘jalik faoliyati davomida aniqlangan qoidabuzarliklarni hisobga oladi va bunday qoidabuzarliklar to‘g‘risida taftish komissiyasiga ma’lumot beradi.

Moliyaviy-iqtisodiy reja kompaniyaning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini tartibga soluvchi asosiy hujjatdir. Barcha operatsiyalar ushbu rejaga muvofiq amalga oshirilishi kerak.

Jamiyat taftish komissiyasi tomonidan tekshirishlar o‘tkazish tartibi jamiyatning moliya-xo‘jalik faoliyatini monitoring qilishning ushbu mexanizmining samaradorligini ta’minlashi kerak.

Qonunchilikka muvofiq, har yili va navbatdan tashqari tekshirishlar o‘tkazish jamiyatning moliyaviy-xo‘jalik faoliyatini monitoring qilishning asosiy mexanizmlaridan biri hisoblanadi.

Navbatdan tashqari tekshirish paytida kompaniyaning alohida xo'jalik bitimi ham, alohida muddatga tuzilgan xo'jalik operatsiyalari ham tekshirilishi mumkin.

Taftish komissiyasi taftish komissiyasi bilan yaqin hamkorlikda ishlaganda korxonaning moliya-xo‘jalik faoliyatini nazorat qilish samaradorligi ortadi. U mazkur qoʻmitaga oʻz faoliyati, olib borilgan tekshiruvlar va tuzilgan xulosalar haqida toʻliq maʼlumot beradi.

ichida muhim rol moliyaviy nazorat auditlarga tegishli. Audit shunday o'tkazilishi kerakki, uning natijasi kompaniya faoliyati to'g'risida ob'ektiv va to'liq ma'lumot olish bo'ladi. Shu bilan birga, kompaniya aksiyadorlari, potentsial investorlar va boshqa manfaatdor shaxslar kompaniya faoliyati to‘g‘risidagi ma’lumotlar asosida jamiyat to‘g‘risida o‘z fikrlarini shakllantiradilar.

Auditorlik tashkilotlari (auditor) qoidabuzarliklarni aniqlashi mumkin, lekin ularni tuzata olmaydi. Agar biron-bir qoidabuzarlik aniqlansa, ijro etuvchi hokimiyat organlari tegishli choralarni ko'rishlari shart zarur chora-tadbirlar huquqbuzarliklarni bartaraf etish va ularning oqibatlarini minimallashtirish.

Bundan tashqari, auditorlik tashkilotlari qonunbuzarliklarni aniqlashda kompaniyaning xo'jalik faoliyati to'g'risida muntazam ravishda oshkor qilinadigan hisobotlarga kiritilgan ma'lumotlarni tuzatishni talab qilishlari kerak.

Aniqlangan qoidabuzarliklarning bartaraf etilishini monitoring qilish ularning bartaraf etilishini kafolatlaydi va aksiyadorlarga taqdim etilayotgan ma’lumotlarning ishonchliligini ta’minlaydi. Bunday nazoratni amalga oshirish jamiyatning taftish komissiyasiga topshirilishi mumkin.

Auditorlik tashkilotlari (auditorlar) kompaniya tomonidan qo'llaniladigan moliyaviy hisobotlarning Rossiya buxgalteriya hisobi qoidalariga muvofiqligini va agar kompaniya xalqaro bozorga chiqishga tayyorgarlik ko'rayotgan bo'lsa va moliyaviy hisobotning xalqaro standartlariga rioya qilishni o'z zimmasiga olsa, u holda xalqaro standartlarga muvofiqligini tekshiradi.

Jamiyatning direktorlar kengashi aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishiga qo‘yiladigan masalalarni, shu jumladan jamiyat auditorini tanlash to‘g‘risidagi masalani tayyorlash uchun mas’ul bo‘lgan organ sifatida, birinchi navbatda, mustaqil auditorlik tashkilotini (auditorni) tanlashdan manfaatdordir. kompaniyaning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini ob'ektiv tekshirish.

Taftish komissiyasi jamiyatning auditorlik tashkilotiga (taftishchisiga) nomzodlarni baholashi va bunday nomzodlarga bahoni direktorlar kengashiga taqdim etishi, direktorlar kengashi esa aktsiyadorlarning umumiy yig'ilishida auditorlik tashkilotini tanlash bo'yicha o'z tavsiyalarini asoslashi shart. kompaniyaning.

Korporativ boshqaruv samaradorligi

Korxona mahsulot birligi tannarxini har yili pasaytirishga erishsa, lekin uning sifati hisobiga emas, eng muvaffaqiyatli va gullab-yashnagan korxona hisoblanadi. Ishlab chiqarish samaradorligini oshirishning muhim vositalari - bu talabni qondirish yoki undan oldinga o'tish uchun uskunalar, texnologiya, dizayn echimlarini yangilashga, assortimentni o'zgartirishga va ishlab chiqarilgan mahsulotlarni almashtirishga o'tishdir. Bozor iqtisodiyoti sharoitida korxonaning unumdorligi va samaradorligi asosan sotish bozorlari bilan belgilanadi. Shu sababli, bozorning o'sishi, sig'imi va sifati ko'rsatkichi sifatida atrof-muhitning jozibadorligi korporatsiya uchun ayniqsa muhimdir. Ishlab chiqaruvchi va xaridorlar o'rtasidagi munosabatlarning sezilarli yaxshilanishiga yordam beradigan omillar, birinchi navbatda, etkazib beriladigan mahsulotlar assortimentining tez-tez o'zgarishi, ishlab chiqarish tsiklining vaqti, sifati va o'z vaqtida etkazib berish va boshqalar.

Korporativ boshqaruv samaradorligi ko'p jihatdan voqelikni chuqur anglash yoki boshqacha aytganda, ishlab chiqarish va uning rivojlanishining hal qiluvchi omillarini aniq tasavvur qilish bilan belgilanadi. Aniq bilim va mohir amaliyot orqali korporativ boshqaruvni optimallashtirish to‘g‘ri strategik va taktik maqsadlarni tanlashdan iborat.

Boshqaruv tizimi samaradorligini oshirishga yordam beruvchi muhim omillardan biri bu aniq belgilangan strategik yo‘riqnomalarning mavjudligidir. O'z navbatida, boshqaruv tizimining asosiy maqsadi korporatsiya faoliyati samaradorligini oshirishdir. Shu sababli, ishlab chiqarishda, resurslarni taqsimlashda, marketingda va korporatsiyaning o'zini va boshqaruv tizimini tarkibiy o'zgartirishlarni amalga oshirishda innovatsiyalarga murojaat qilgan holda, korporativ rahbarlar o'z harakatlarini muayyan mumkin bo'lgan qadamlardan oldinga chiqish istagi bilan oqlashlari ajablanarli emas. ularning bozor pozitsiyalariga zarar etkazishi mumkin bo'lgan raqobatchilar.

Innovatsiyalarni amalga oshirishdan iqtisodiy samara ko'rsatkichi natijalar qiymatining ushbu natijalarni olishga sarflangan resurslarning umumiy xarajatlaridan oshib ketishi hisoblanadi. Iqtisodiy samarani hisoblashda, birinchi navbatda, natijalar nafaqat innovatsiyalar qo'llaniladigan aniq joyda, balki ular bilan bog'liq bo'lgan tarmoqlarda ham ularning innovatsiyalar rivojlanishining yakuniy ko'rsatkichlariga ta'siri nuqtai nazaridan hisobga olinishi kerak. butun milliy iqtisodiyot.

Agar boshqaruv jarayonining xarajatlari undan foydalanishning ijobiy natijasidan oshsa, tabiiy ravishda butun boshqaruv tizimini to'liq qayta qurish yoki uning ba'zi tarkibiy qismlarini yaxshilash choralarini ko'rish yoki tashkil etishning boshqa shakllari yoki faoliyatni tartibga solish haqida o'ylash tabiiy ravishda tug'iladi. korporatsiyaning. Bu, ayniqsa, to'liq mustaqillikka ega bo'lmagan va shuning uchun yirik kompaniyaning texnologik jarayoniga qo'shilishga intilayotgan kichik korxonalar uchun to'g'ri keladi.

Odatda ishlaydigan korporatsiyalar boshqaruv xarajatlarini minimallashtirish va kompaniya ichidagi tuzilmani takomillashtirish orqali samaradorlikni oshirish imkoniyatiga ega. Bunday korporatsiyada rahbariyat o'z tovar va xizmatlariga iste'molchilarning samarali talabi bilan ta'minlangan sotish hajmlari to'g'risida to'liq ma'lumot olishga intilishi kerak. Ishlab chiqarish uchun to'liq o'zini o'zi ta'minlash va o'zini o'zi moliyalashtirish talablariga javob beradigan mahsulotlar tanlanishi kerak, ya'ni. sotishdan tushgan daromaddan foydalangan holda kengaytirilgan takror ishlab chiqarish imkonini beradi. Ishlab chiqarish rentabelligining minimal talab qilinadigan darajasini hisoblash kerak, bu kompaniyaning ixtiyorida qoladigan foyda darajasini etarli bo'lishini nazarda tutadi.

Bir qator tadqiqotchilarning fikricha, bunday korporatsiyalarda samaradorlikni oshirishning muhim omili kompaniyaning funktsional-tarkibiy modelidan jarayon-rol modeliga o'tish bo'lishi mumkin. Bu umumiy boshqaruv xarajatlarini kamaytirishga imkon beradi, chunki bu yondashuv ierarxiya darajasini sezilarli darajada kamaytirishni, noqulay ierarxikdan gorizontal yoki tarmoq deb ataladigan boshqaruv turiga o'tishni o'z ichiga oladi, bu esa ko'proq yoki kamroq boshqaruvni ta'minlaydi. menejer va boshqariladiganlar o'rtasidagi tafovutning sezilarli darajada qisqarishi, buning natijasi tashkiliy va boshqaruv tuzilmasi uchun xarajatlarni minimallashtirish uchun qisqarishdir.

Boshqaruv xarajatlarini minimallashtirish va rentabellikni oshirish muammolarini hal qilish uchun ko'plab korxonalar evolyutsion tarmoq tamoyillari yoki yanada radikal reinjiniring texnologiyalaridan foydalangan holda tarkibiy bo'linmani o'zgartiradilar, bu esa, qoida tariqasida, muvofiqlashtirilgan biznes majmui sifatida kompaniyaning tubdan yangi tuzilishiga olib keladi. jarayonlar.

Ishlab chiqarish va uni boshqarishning samaradorligi va samaradorligiga sezilarli ta'sir ko'rsatadigan omillarni aniqlash va baholashda institutsional jihatlarni, shu jumladan, birinchi navbatda, normativ-huquqiy bazani hisobga olish muhimdir. Shu nuqtai nazardan qaraganda, Rossiyada jahon standartlariga javob beradigan samarali iqtisodiy tizimni shakllantirish va mustahkamlash uchun tadbirkorlikning global tajribasini ham, milliy iqtisodiyotni ham to'liq hisobga oladigan jahon darajasidagi texnologik va iqtisodiy institutlarni yaratish kerak. Rossiya tadbirkorligining shakllari va tabiatiga sezilarli ta'sir ko'rsatadigan mamlakatning tarixiy, ijtimoiy-madaniy an'analari.

Albatta, bunda sanoat ishlab chiqarishini innovatsion, sarmoyaviy va tarkibiy qayta qurish siyosatiga katta e’tibor qaratish lozim. Shu munosabat bilan boshqaruv tizimi doimiy ravishda korxona faoliyati samaradorligi va samaradorligiga sezilarli salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan siyosiy, tijorat va boshqa xavflarning oldini olishga qaratilgan strategiyadan xabardor bo'lishi kerak.

Muhim muammolardan biri Rossiya korxonalari hozirgi manfaatlar istiqbollilardan ustun qo'yilishi va bir lahzalik muvaffaqiyatlar uchun qurbon qilinishidan iborat.

Rossiya korporatsiyalarining so'nggi yillardagi tajribasi shuni ko'rsatadiki, ularning ba'zilarining kichik aktsiyadorlarga nisbatan rasmiy shaffofligi va ochiqligi aniq oshdi, chunki ular umumiy nazoratni va, xususan, sho''ba korxonalarning aktivlarini birlashtirdi.

Zamonaviy korporativ boshqaruv nazariyasi asoslari shuni ta'kidlaydiki, asossiz reja ijrochilarni har qanday motivatsiya va uni amalga oshirishga qiziqishdan mahrum qiladi.

Birlashish va sotib olish xarajatlarni kamaytirish, foydani ko'paytirish, bozor ulushini kengaytirish, yangi texnologik, bozor, diversifikatsiya imkoniyatlaridan samarali foydalanish va hokazolar usuli sifatida qaraladi. Biroq, to'plangan tajriba shuni ko'rsatadiki, qo'shilish va qo'shilish har doim ham kutilgan natijalarni keltirmaydi va har doim ham kutilgan natijalarni keltirmaydi, xususan, ilgari birlashtirilgan kompaniyalar tez-tez tarqalib ketishidan dalolat beradi.

Past dinamik imkoniyatlar, masalan, past innovatsion salohiyat, bozordagi o'zgarishlarga tezda moslasha olmaslik va bilimlarni boshqarish Rossiya kompaniyalarining zaif raqobat pozitsiyasining asosiy sabablari hisoblanadi. Shu nuqtai nazardan, raqobatda muvaffaqiyatga erishish uchun kompaniyaning ma'lum bir davrda qanday aktivlarga ega ekanligi emas, balki zarur aktivlarni yaratish va ularni rivojlantirish tezligi muhimligini ta'kidlash juda muhimdir. Tashqi va ichki omillarga kelsak, ular korporatsiyaga sezilarli, chegaraviy raqobatdosh ustunliklarni beradi. Biroq, bu afzalliklarni yaratish va o'zlashtirish tegishli sohada sezilarli vaqt va tajribani talab qilishini unutmasligimiz kerak.

Korporativ boshqaruvning maqsadlari

1. Kompaniyaning kapitallashuvini oshirish (aksiya narxlarining oshishi hisobiga biznes qiymati), shu jumladan sotib olish va sotib olish.
2. Mulkdorlar, uning boshqaruvi va boshqa moliyaviy manfaatdor shaxslar (affillangan shaxslar) manfaatlari muvozanatini ta’minlash.

Bundan tashqari, korporativ boshqaruv vazifasi korporatsiya faoliyati va rivojlanishining quyidagi jihatlariga ta'sir qilishni o'z ichiga oladi:

Birlashish va qo'shib olish sohasida korporativ strategiyalarni shakllantirish va amalga oshirish;
- dividend siyosatini belgilash;
- tashkiliy tuzilmani shakllantirish;
- bozor bilan o'zaro aloqa: qimmatli qog'ozlar, investitsion jozibadorlikni yaratish, investitsiyalarni jalb qilish va o'z kapitalini shakllantirish uchun shart-sharoitlar yaratish, aktivlarni boshqarish;
- rahbar xodimlarning mehnatiga haq to‘lash tizimini takomillashtirish;
- korporativ madaniyatni shakllantirish;
- mijozlar, hamkorlar, hukumat ishonchini qozonish;
- jamiyatga investitsiyalarni jalb qilish mexanizmlari va shu asosda uning kapitallashuvini oshirish;
- samarali ijtimoiy siyosatni amalga oshirish.

Korporativ boshqaruv ob'ekti aksiyalar, aktsiyalar, rag'batlantirish tizimi, qoidalar, cheklar, boshqaruvchilarga nisbatan qo'llaniladigan va ularni mulkdorlar manfaatlarini ko'zlab harakat qilishga undaydigan balansdir.

Ta'riflangan tizim so'zning tor yoki to'g'ri ma'nosida korporativ boshqaruvni ifodalaydi va ingliz tilida so'zlashuvchi mamlakatlarda Korporativ boshqaruv deb ataladi.

Uning xususiyatlari korporativ ta'limning o'ziga xos xususiyatlari bilan belgilanadi:

Mulkni boshqaruvdan ajratish (birinchisi hal qiluvchi omil bo'lgan holda);
- kompaniya tarkibida qaram va mustaqil shaxslarning mavjudligi.

Keng ma'noda korporativ boshqaruv - bu manfaatlar kompaniya faoliyati bilan bog'liq bo'lgan sub'ektlar o'rtasidagi tashkiliy, iqtisodiy, huquqiy va boshqaruv munosabatlari tizimi.

So'zning tor ma'nosida korporativ boshqaruv tizimi quyidagilar bilan tavsiflanadi:

Ishtirokchilar tarkibi;
- ustav kapitalining tarkibi;
- direktorlar kengashi va boshqa saylanadigan va tayinlanadigan organlarning vakolatlari;
- manfaatdor tomonlar (manfaatdorlar) tomonidan ularga ta'sir ko'rsatish mexanizmlari (tartiblari majmui).

Korporativ boshqaruv mexanizmi quyidagilarni o'z ichiga oladi:

Rahbarlarning harakatlarini nazorat qilish va ularni almashtirish mexanizmi;
- mulkdorlar boshqaruvchilarni nazorat qila olmagan yoki xohlamagan taqdirda, mulk huquqlarini samaraliroq xo'jalik yurituvchi sub'ektlar foydasiga qayta taqsimlash mexanizmi;
- korporativ xulq-atvor normalari majmui;
- axborotni oshkor qilish talablari va boshqalar.

Korporativ boshqaruvning xususiyatlari

Korporativ boshqaruv - bu biznesning barcha manfaatdor tomonlari, shu jumladan jamiyat va davlat manfaatlarini ularning umumiy foydaliligini maksimal darajada oshirish orqali to'liq va muvozanatli qondirishga qaratilgan faoliyat. Foydalilikning tarkibiy qismlari nafaqat moddiy, balki nomoddiy qadriyatlardir, masalan, kompaniya yoki jismoniy shaxsning qiyofasi, atrof-muhit holati va boshqalar.

Korporativ boshqaruv tamoyillarini shakllantirish zarurati, birinchi navbatda, postindustrial iqtisodiyotning rivojlanishi, globallashuv va raqobatning kuchayishi bilan bog'liq. Xususan, zamonaviy bozor korporativ boshqaruv sohasida qat'iy talablarni qo'yadi. Sanoat davrida mulkdorlar va direktorlar kengashining vakolatlari yuqori boshqaruvni tayinlash va uning faoliyatini nazorat qilish bilan chegaralangan. Bu holat hozirda korporatsiya uchun qoniqarli emas. Bozor sharoitida noaniqlikning kuchayishi va mahsulotning hayot davrlarining qisqarishi sharoitida yuqori boshqaruvni qabul qilish jarayonini tezda kuzatib borish va korporatsiya strategiyasini tuzatish kerak. Kollegial qarorlar qabul qilishning roli sezilarli darajada ortib bormoqda.

Rossiyada korporativ boshqaruv tamoyillari nafaqat xalqaro standartlarga, balki milliy tarixiy va madaniy an'analarga ham mos kelishi kerak. Rus madaniyatining asosiy printsipi - kelishuv tamoyili (umumiy uyg'unlik). Bundan ko'p jihatdan rus korporativ boshqaruv nazariyasida biznesning asosiy maqsadi - biznesning barcha manfaatdor tomonlari, shu jumladan davlat va jamiyat uchun murakkab qiymat (nafaqat moddiy, balki hissiy va ma'naviy) yaratishdir. Integratsiyalashgan qiymat klassik korporativ boshqaruv nazariyasidagi “qiymat” tushunchasiga mos keladigan moliyaviy qiymat sifatida aks ettiriladi.

Tadqiqot shuni ko'rsatdiki, Rossiyaning milliy xususiyatlarini hisobga olgan holda korporativ boshqaruv modeli quyidagi printsiplarga asoslanishi kerak:

1) "korporativ kema" yo'nalishini boshqarishda, eng muhim boshqaruv qarorlarini qabul qilishda, bozor ehtiyojlarini shakllantirishda kompaniya egalari va menejerlarining asosiy roli va yuqori mas'uliyati;
2) murosalilik (asosiy ijtimoiy omillarni hisobga olgan holda jamiyatda uyg'unlikka erishish), ijtimoiy korporativ javobgarlik,
3) vatanparvarlik;
4) barcha manfaatdor tomonlar uchun integratsiyalashgan qiymat yaratish (zamonaviy xarajat yondashuvi modelini kengaytirish),
5) korporativ boshqaruvning barcha sohalarida nomoddiy omillarni hisobga olgan holda;
6) o'zgarishlarning moslashuvchanligi, samaradorligi (ko'pincha inqilobiy, sakrashga o'xshash).

Aynan yuqorida keltirilgan korporativ boshqaruv institutining ushbu turi postindustrial iqtisodiyotda eng samarali hisoblanadi. Deyarli barcha ko‘rsatkichlar bo‘yicha u hozirda og‘ir inqirozni boshidan kechirayotgan klassik korporativ boshqaruv institutidan ustundir.

Shuni ham ta'kidlash kerakki, rus madaniy an'analari Rossiyaning zamonaviy, yuqori raqobatbardosh korporativ boshqaruv institutini organik ravishda "o'stirish" va "o'stirish" imkonini beradi, bu esa postindustrial iqtisodiyotda Rossiyaga kuchli afzalliklarni beradi.

Institutsional o'zgarishlar korporativ boshqaruv jarayonlariga sezilarli ta'sir ko'rsatadi. Agar XX asr o'rtalarida korporativ boshqaruv samaradorligi faqat aniqlangan bo'lsa moliyaviy natijalar Kompaniya va kelajakdagi daromadlarni yaratish potentsiali, hozirda, bozorlarning jadal rivojlanishi va globallashuv davrida, nomoddiy omillar ko'p jihatdan kompaniyaning investitsiya jozibadorligini va uning bozor kotirovkalarining o'sishini belgilaydi. Bu omillarga inson salohiyati va kompaniya rahbariyatining salohiyati kiradi, bu esa kompaniya qiymatining o'sishini ta'minlaydi.

Institutsional yondashuvdan foydalanish nafaqat iqtisodiy, balki noiqtisodiy (ijtimoiy, huquqiy, psixologik) omillarni ham hisobga olish asosida korporativ boshqaruv jarayonini yanada chuqurroq ko‘rib chiqish va o‘rganish, samarali va muvozanatli korporativ boshqaruv tizimlarini barpo etish imkonini beradi.

Institutsional yondashuv korporativ boshqaruv uchun kuchli metodologik asos va vositalarni taqdim etadi. U korporativ boshqaruv sub'ektlarini agentlik munosabatlari nazariyasi bilan qurollantiradi, tranzaksiya xarajatlarini aniqlash, baholash va boshqarish imkoniyatini beradi.

IN zamonaviy boshqaruv Xarajatlar, strategik va institutsional yondashuvlar markaziy o'rinni egallashi bejiz emas. Qiymatli yondashuvga muvofiq, kompaniyaning asosiy maqsadi investorlar va aktsiyadorlar uchun investitsiya jozibadorligini oshirish orqali uning qiymatini maksimal darajada oshirishdir. Korxonada yangi qiymat yaratish faqat butun korporativ qiymat zanjirining muvofiqlashtirilgan ishi bilan mumkin. Biznes egalarining manfaatlariga rioya qilish faqat korxona daromadli, moliyaviy barqaror va shuning uchun investitsiyalar uchun jozibador bo'lganda mantiqiy bo'ladi.

Korporativ boshqaruvda strategik yondashuvdan foydalanish ikki fakt bilan oqlanadi. Birinchidan, strategik menejment bozorlarning globallashuvi va konsolidatsiyasi, raqobatning kuchayishi va ko'pgina mahsulotlarning hayot davrlarining qisqarishi sharoitida zamonaviy kompaniya boshqaruvining muhim elementiga aylanmoqda. Ikkinchidan, xarajat yondashuvining tarqalishi korporativ strategiyani shakllantirishni talab qiladi, busiz aktsiyadorlar uchun qiymatni oshirish maqsadiga, amaliyot shuni ko'rsatadiki, erishib bo'lmaydi. Shunday qilib, korporativ boshqaruv strategik yondashuvga asoslanadi. O'z navbatida, korporativ strategiya korxonaning barcha funktsional strategiyalarini birlashtirishi kerak.

Tizimli yondashuvga asoslangan korporativ boshqaruvni ko'rib chiqish alohida e'tiborga loyiqdir. Korporativ boshqaruv tizimini shakllantirish va o'rganish bizga korporativ munosabatlarning tuzilishini chuqur o'rganish, ularning asosiy elementlarini ajratib ko'rsatish, tizimning ishlash bosqichlarini aniqlash va bundan tashqari, uni o'zgartirishning evolyutsion jihatlarini tavsiflash imkonini beradi.

Korporatsiyaning barcha manfaatdor tomonlari manfaatlarini qondirish uchun kompleks korporativ siyosatni amalga oshirish uchun tizimli yondashuv ham zarur, bu korporatsiyaning eng muhim nomoddiy aktivlarini shakllantirish siyosati sifatida qaralishi kerak. Manfaatdor tomonlar oldidagi majburiyatlarini bajarib, korporatsiya o'zaro hamkorlik paytida ularning sodiqligi va ishonch darajasini oshiradi va natijada tranzaksiya xarajatlarini sezilarli darajada kamaytiradi. Manfaatdor tomonlarning sodiqligi ham inqirozdan muvaffaqiyatli chiqishning muhim shartidir.

Zamonaviy rus korporativ boshqaruv modelining o'ziga xos xususiyatlari:

1) korporativ boshqaruvning rus modeli autsayder modelga mos tashqi institutsional muhit shakllanganiga qaramay, insayder modeliga yaqin; bu nomuvofiqlik korporativ sektorda keskinlikni keltirib chiqaradi; xususan, korporativ qonunchilik minoritar aktsiyadorlarning manfaatlarini qondirishga ko'proq yo'naltirilgan, natijada hatto kichik aktsiyalarga egalik qilish insofsiz xatti-harakatlar va hatto reydlar uchun imkoniyatlarni ochib beradi; Rossiya korporativ qonunchiligining zaifligi tufayli bu imkoniyatlar kengayib bormoqda. huquqni qo'llash amaliyoti;
2) zamonaviy rus modeli amalda milliy madaniy va tarixiy an'analarni hisobga olmaydi, natijada joriy qilingan rasmiy va allaqachon mavjud bo'lganlar o'rtasida qarama-qarshilik mavjud. norasmiy muassasalar ko'p hollarda ikkinchisi foydasiga hal qilinadigan korporativ boshqaruv (natijada ko'plab rasmiy institutlar ishlamaydi); Masalan, korporatsiya direktorlar kengashi instituti, mustaqil direktorlar instituti, ishonchli javobgarlik instituti va boshqalar.
3) korporatsiyaning manfaatdor tomonlari (manfaatdor tomonlari) tomonidan korporativ boshqaruv institutlariga ortib borayotgan talab tez sur'atlar bilan o'sib bormoqda, ammo Rossiyada korporativ boshqaruvning sekin rivojlanishi bu talabni qondirishga imkon bermaydi;
4) Rossiyada korporativ boshqaruvning sekin rivojlanishi korporativ sektorning institutsional muhitining past darajasi bilan bog'liq;
5) zamonaviy korporativ boshqaruvda biznesning barcha manfaatdor tomonlari manfaatlarini har tomonlama qondirish alohida ahamiyatga ega (Rossiyadagi inqiroz bu haqiqatni yana bir bor tasdiqladi); Rossiya korporatsiyalarining potentsiallari yomon amalga oshirildi, ammo bu yo'nalishda rivojlanish mumkin emas. adolatsiz va asosli davlat siyosati.

Empirik ma'lumotlar Rossiya korporatsiyalari ba'zi manfaatdor tomonlarning manfaatlarini qondirishini tasdiqlaydi. Biroq, barcha so'ralgan kompaniyalar orasida bunday kompaniyalarning ulushi kichikligicha qolmoqda. Bu sohada korporativ boshqaruvni rivojlantirish salohiyati tugallanmagan.

Korporativ loyiha boshqaruvi

Ammo korporativ loyihalarni boshqarish tizimining elementlarini aniqlashdan oldin, keling, loyiha boshqaruvi dasturiy ta'minotini ishlab chiqishning butun zanjirini kuzataylik. Loyihani rejalashtirish dasturi 30 yildan ortiq vaqtdan beri mavjud. Dastlab meynfreymlarda, keyin mini-kompyuterlarda, keyin esa ilovalar paydo bo'ldi shaxsiy kompyuterlar. Ko'pincha, bu cheklangan imkoniyatlar va funksionallikka ega bo'lgan yagona loyiha ilovalari edi. Ular tashkilotdagi boshqa ilovalar bilan hamkorlik qilish qobiliyatiga ega emas edi; barcha loyihalar amalga oshirildi va bir-biridan alohida saqlangan; Aksariyat tizimlar faqat cheklangan miqdordagi ishlarni, resurslarni va hokazolarni boshqarishi mumkin edi.

Loyiha boshqaruvi dasturiy ta'minotidagi "texnologik yutuq" 90-yillarning ikkinchi yarmida sodir bo'ldi. Aksariyat tashkilotlar xarajatlarni kamaytirish va xarajatlarni qat'iy nazorat qilish masalasiga duch kelmoqdalar, bu faqat bitta tizimda tashkilotning barcha loyihalarini "oxirigacha" nazorat qilish bilan mumkin. Zamonaviy loyihalarni boshqarish dasturiy ta'minotida xodimlarni boshqarish, ta'minotni boshqarish va byudjetlashtirish kabi funktsiyalar mavjud bo'ldi. Ushbu funktsiyalar endi individual loyihalarga emas, balki tashkilotning barcha loyihalariga - ichki va tashqi loyihalarga taalluqlidir.

Korporativ loyihalarni boshqarish - bu zamonaviy usullar, uslublar va boshqaruv texnologiyalari tizimini qo'llash orqali loyiha maqsadlariga samarali erishishga qaratilgan tashkilotning barcha loyihalari to'plamining inson va moddiy resurslarini tashkil qilish, rejalashtirish, yo'naltirish, muvofiqlashtirish va nazorat qilish metodologiyasi. ishning tarkibi va hajmi, qiymati, vaqti va sifati bo'yicha loyihada belgilangan natijalar.

Zamonaviy loyihalarni boshqarish dasturiy ta'minoti bozori korporativ loyihalarni boshqarish talablariga javob berish darajasi bilan farq qiluvchi keng turdagi mahsulotlar bilan ifodalanadi. Ular tarmoq ishini qo'llab-quvvatlamaydigan oddiy ish stoli ilovalari bilan ifodalanadi, ularda kam sonli oddiy loyihalar va dasturlarni ishga tushirish mumkin, shuningdek, loyiha ma'lumotlari bilan ko'p foydalanuvchilar ishini qo'llab-quvvatlaydigan veb-texnologiyalarga asoslangan zamonaviy dasturiy vositalar. uning yordamida ajralmas korporativ loyiha boshqaruv tizimini qurish mumkin.

Korxona loyihalarini boshqarish dasturi quyidagi xususiyatlarga ega bo'lishi kerak:

1. Turli o'lchamdagi tashkilotlarning barcha loyihalarini boshqarish uchun miqyoslilik;
2. Boshqalar bilan integratsiya qilish imkoniyati axborot tizimlari tashkilotlar;
3. Tashkiliy tuzilmani qo'llab-quvvatlash;
4. Risklarni boshqarish;
5. Loyiha ishlarini rejalashtirish va monitoring qilishning turli usullarini qo'llab-quvvatlash;
6. Ko'p maqsadlar uchun qo'llab-quvvatlash;
7. Loyiha portfellarini tahlil qilish;
8. Ko'p foydalanuvchili ish;
9. Taqsimlangan ish;
10. Axborotni tarqatish va quyidagi funktsiyalarni bajarish:

Loyiha portfelini boshqarish

Bilan amalga oshirilgan harakatlarning korrelyatsiyasi strategik maqsadlar tashkil etish, strategik maqsadlardan kelib chiqqan holda tashkilotning ustuvor yo'nalishlarini belgilash;
“maqsadlar-vaqt-xarajatlar-xavf-sifat”ning optimal kombinatsiyasini aniqlash;
Yangi loyihalarni boshlashning umuman loyiha portfeliga ta'sirini tahlil qilish;
Ma'lumotli boshqaruv qarorlarini qabul qilish uchun loyihaning asosiy bosqichlarini monitoring qilish;
- Resurslarni boshqarish

Resurs mojarolarini hal qilish, tashkilotning barcha bo'linmalarida ishlatilishi mumkin bo'lgan "umumiy" resurslarni aniqlash;
Loyihalar portfeli yoki umuman tashkilot bo'ylab ularning kasbiy ko'nikmalari va malakalariga asoslangan resurslarni taqsimlash;
O'zgarishlarning loyihalarga ta'sirini aniqlash uchun vaziyatni va "nima bo'lsa" tahlili; Mehnat va mehnatdan tashqari resurslarga bo'lgan ehtiyojni prognozlash;

Aloqa

Bir nechta loyiha guruhlari, hududlar, resurslar, pudratchilar, hamkorlar, yetkazib beruvchilar va taqsimlangan jamoalar o'rtasida tashqi va ichki aloqalar yaxshilandi;
Tashkilotning axborot oqimlarini takomillashtirish;
Xavfsizlikni ta'minlash va real vaqtda loyiha ma'lumotlariga kirish huquqlarini aniqlash;
Tashkilot bo'ylab "virtual" loyiha guruhlarini yaratish;

Loyihalar boshqaruvi

Loyiha ichidagi bog'liqliklarni va tashkilotning barcha loyihalari o'rtasidagi bog'liqlikni boshqarish;
Geografik jihatdan taqsimlangan murakkab loyihalarni geografik taqsimlangan guruhlar bilan qo'llab-quvvatlash;
Loyiha xatarlarini operativ prognozlash, “nima bo‘lsa” tahlilini amalga oshirish;
Muammolar va og'ishlarni tezda aniqlash;
Loyiha menejerlari va jamoa a'zolarini faqat kerakli ma'lumotlar bilan ta'minlash;

Jarayonni boshqarish

Tashkilotning biznes jarayonlarini yaxshilash uchun allaqachon tugallangan loyihalarni saqlash va tahlil qilish;
Kelajakdagi loyihalarni amalga oshirish jarayonida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan xavf va muammolarni aniqlash va toifalarga ajratish;
Loyiha ma'lumotlarini tashkilotning tashqi axborot tizimlari va ilovalari bilan integratsiyalash;
Rejalar va shablonlarni muvaffaqiyatli qayta ishlating tugallangan loyihalar.

Korporativ loyihalarni boshqarish mezonlari:

Ko'p foydalanuvchili, ko'p loyihali ilovalardan foydalanish va boshqarish qulayligi, loyihaning barcha ishtirokchilari uchun tashkilot bo'ylab kengayish va moslashtirish.
- butun tashkilot bo'ylab katta hajmdagi loyiha ma'lumotlari va ma'lumotlarini saqlash.
Loyihani boshqarish uchun xos bo'lgan vazifalarni taqsimlangan bajarish imkoniyati: rejalashtirish, resurslarni tekislash, alohida loyihalar, umuman tashkilot va loyiha portfellari bo'yicha hisobot.
- Loyihaning har bir ishtirokchisini o'z vazifalarini bajarish uchun etarli vosita bilan ta'minlash - faqat o'zlari bajarayotgan ishlarning holati to'g'risida hisobot berishlari kerak bo'lgan loyiha guruhi a'zolarini, shuningdek, loyiha va bo'lim menejerlarini.

Korporativ boshqaruvning shakllanishi

1990-yillarda Rossiyada ommaviy xususiylashtirish jarayoni boshlandi, bu esa juda ko'p miqdordagi aktsiyadorlik jamiyatlarini yaratishga olib keldi. Islohot korporativ boshqaruvning anglo-sakson modeliga yo'naltirilgan holda amalga oshirildi. Davlat mulkini korporativlashtirish bilan fond bozori tomonidan nazorat va tartibga solish mexanizmi bosqichma-bosqich yaratilishi nazarda tutilgan edi. 1997 yilga kelib 16 ta birja va qimmatli qog'ozlar bozorining 1,5 mingdan ortiq professional ishtirokchilari litsenziya oldilar.

Mulkning dastlabki bo'linishi sanoat sektorida bank ishtirokining ustunligi bilan yakunlandi. Banklar tomonidan nazoratni o'rnatish uchun asos kapital va kredit moliyalashtirishning kombinatsiyasi edi. Shu bilan birga, yangi xususiy korporatsiyalarni tashkil etish insayderlarni suiiste'mol qilish va aktsiyadorlar huquqlarini buzish bilan birga keldi. Rossiyada bozor munosabatlarining paydo bo'lishi moliyaviy va sanoat guruhlarini yaratish bilan tavsiflanadi, bu yapon-german korporativ boshqaruv tizimidan foydalanishni ko'rsatadi. 1998 yildagi inqiroz davlat obligatsiyalari bo'yicha defoltga olib keldi, mulkchilik va nazoratning kuchayishiga olib keldi. Avvalo, savdo va moliyaviy operatsiyalarga e'tibor qaratgan kompaniyalar zarar ko'rdi.

Shu bilan birga, rublning qadrsizlanishi va energiya narxining oshishi Rossiya iqtisodiyotida bo'sh mablag'larning paydo bo'lishiga olib keldi. O'sha yili bankrotlik to'g'risidagi yangi qonunning qabul qilinishi mulkni yangi qayta taqsimlashni boshlash va mutlaq korporativ nazoratni o'rnatish uchun turtki bo'ldi, bu yuqori darajadagi noaniqlik sharoitida investorning adekvat reaktsiyasi bo'ldi. Rossiya korporativ boshqaruv tizimining tashqi va ichki omillari. Ushbu tadbirlar korporativ integratsiya tendentsiyalarining kuchayishiga hissa qo'shdi va o'zaro aktsiyadorlik vositalaridan foydalangan holda bank moliyalashtirish ustunligi bilan yirik integratsiya biznes guruhlari (Alfa Group, Interros) shakllanishiga olib keldi, direksiyalar o'zaro bog'liq.

Yirik rus kompaniyalarining mulkchilik tuzilmasini hisobga olsak, ularning aksariyatida yirik mulkdor hukmronlik qiladi, deb aytishimiz mumkin. Minoritar aktsiyadorlar orasida turli investitsiya fondlari va bank guruhlari tomonidan taqdim etilgan xorijiy portfel investorlari bor.

Rossiyada paydo bo'lgan korporativ boshqaruv modelida mulkchilik va nazorat huquqlarini ajratish printsipi tan olinmaydi. Kompaniya egalari o'zlarining direktorlar kengashlarini tuzadilar, ko'pincha qarorlarga bo'ysunmaydilar umumiy yig'ilish aktsiyadorlar. Aksariyat kompaniyalarda egalik kontsentratsiyasi darajasi shunchalik yuqoriki, egasi barcha jarayonlarni, shu jumladan operatsion faoliyatni ham nazorat qiladi.

Rossiyaning yirik kompaniyalari mulkini taqsimlashning o'ziga xos xususiyatini ta'kidlash kerak. Korporativ boshqaruvning oilaviy modelidan kelib chiqadiki, dunyoning aksariyat mamlakatlarida mulkchilikning kontsentratsiyasining asosi oila instituti hisoblanadi. Rossiya kompaniyalari hech qachon bu tamoyilga asoslanmagan. Odatda, ularning tashkiloti asosiy egalari bo'lgan va norasmiy aloqalar orqali bir-biri bilan chambarchas bog'liq bo'lgan uch-etti kishidan iborat jamoaga asoslanadi. Ularni sheriklik firmalari deb atash mumkin. Mulkni taqsimlashning ushbu shakli Rossiya shartlari eng katta taqsimotni oldi. Mavjud bo'yicha iqtisodiy adabiyotlar Hisob-kitoblarga ko'ra, hozirgi vaqtda Rossiya sanoat korxonalari kapitalidagi eng yirik aktsiyadorlarning (asosiy egalarining) ulushi o'rtacha 35-40% ni tashkil qiladi.

So'nggi yillarda dividendlar to'lash darajasining o'sishi ham kuzatilmoqda, bu esa kompaniyaning bozor kapitallashuvini oshiradi. Biznes qiymatini oshirish shartlaridan biri uning kengayishidir, shuning uchun korporatsiyalar o'z faoliyatini tashqi moliyalashtirishga, tashqi investorlarni izlashga va fond bozoriga kirishga faol kirishmoqda. Bularning barchasi xalqaro amaliyotda umume’tirof etilgan korporativ boshqaruv standartlarini joriy etish va kompaniyalar faoliyatining shaffofligi darajasini oshirishni taqozo etadi.

Biroq, Rossiyada bu jarayon hali barcha kompaniyalar faoliyatiga ta'sir qilmaydi. Bu bir qator sabablarga bog'liq. Hukumat tomonidan tartibga solish Va iqtisodiy siyosat juda tizimsiz va ko'pincha turli davlat organlarining siyosiy manfaatlariga bog'liq. Rossiya bozorida vijdonsiz korporativ sotib olish xavfi hali ham saqlanib qolmoqda. Shuning uchun ko'pgina kompaniyalar ma'lumotni oshkor qilishga rasman yondashadilar. Shunday qilib, Standard and Poor's agentligi tomonidan o'tkazilgan tadqiqotga ko'ra, faqat 28 ta Rossiya kompaniyasi ma'lumotlarning oshkor etilishi mumkin bo'lgan hajmining 50% dan ortig'ini oshkor qilgan.

Bozorning rivojlanishi va Rossiya iqtisodiyotining ochiqligi Rossiya kompaniyalarining korporativ boshqaruv masalalariga e'tiborini bosqichma-bosqich oshirishga olib keladi. Rossiya bozorining kapitallashuvini oshirish, tashqi moliyalashtirishga kirish, uzoq muddatli hamkorlikni o'rnatish va biznesni kengaytirish faqat samarali korporativ boshqaruv tizimi yaratilgan taqdirdagina mumkin. Hozircha faqat yirik kompaniyalar moliyaviy bozorni o'z faoliyatini moliyalashtirish manbai deb hisoblaydi.

Rossiya iqtisodiyotidagi yana bir tendentsiya tadbirkorlik faoliyatini faol amalga oshiradigan davlatning rolini kuchaytirishdir. Davlat nazorati korporativ sektorning tobora ortib borayotgan ulushiga tarqalmoqda. "Rosneft", "Gazprom" va "Vneshtorgbank" kabi davlat ishtirokidagi kompaniyalar moliya bozorlarida faol operatsiyalarni amalga oshiradilar.

Rossiyadagi korporativ boshqaruv tizimi na anglo-sakson, na yapon-german, na oilaviy boshqaruv modellariga mos kelmaydi. O'ziga xos rus modelini aniq tavsiflash mumkin emas. Bu korporatsiyaning tashqi va ichki muhitida noaniqlikning yuqori darajasi va Rossiya qonunchiligining nomukammalligi bilan izohlanadi. Biroq, Rossiyaning yirik korporativ tuzilmalari tomonidan barcha mavjud korporativ boshqaruv modellari elementlaridan faol foydalanish shuni ko'rsatadiki, korporativ boshqaruv tizimini yanada rivojlantirish mavjud biznes modellaridan faqat bittasiga yo'naltirilmaydi.

Shunday qilib, Rossiyada korporativ boshqaruv tizimining turlaridan hech biri ustunlik qilmaydigan vaziyat yuzaga keldi va korporativ boshqaruvning milliy modeli shakllanish bosqichida.

Umuman olganda, Rossiyada korporativ boshqaruv milliy modelini rivojlantirishning asosiy xususiyatlari orasida quyidagilarni ta'kidlash kerak:

Korporatsiyalarda mulkni qayta taqsimlashning doimiy jarayoni;
- moliyaviy oqimlarni nazorat qilish va korporatsiya aktivlarini "olib qo'yish" bilan bog'liq ko'plab insayderlarning (menejerlar va yirik aktsiyadorlarning) o'ziga xos motivatsiyasi;
- korporativ boshqaruvning an'anaviy "tashqi" mexanizmlarining zaif yoki atipik roli (qimmatli qog'ozlar bozori, bankrotlik, korporativ nazorat bozori);
- ustav kapitalida davlatning salmoqli ulushi va buning natijasida yuzaga kelgan boshqaruv va nazorat muammolari;
- federal tuzilma va mintaqaviy hokimiyat organlarining korporativ munosabatlarning mustaqil sub'ekti sifatida faol roli (bundan tashqari, manfaatlar to'qnashuvi doirasida harakat qiluvchi sub'ekt - mulkdor, ma'muriy ta'sir vositalari orqali tartibga soluvchi, tijorat agenti sifatida). ;
- samarasiz va tanlab (siyosiylashtirilgan) davlat ijrosi (aksiyadorlar huquqlarini himoya qilish sohasida nisbatan rivojlangan qonunchilik bilan).

Aniqlangan muammo va xususiyatlarga jiddiy qiziqish reyting agentliklari uchun rag'bat bo'lib xizmat qildi, ular tegishli baholash tadbirlarini o'tkaza boshladilar.

Ushbu reytinglar tuzuvchi tashkilotning samarasiz yoki insofsiz boshqaruv bilan bog'liq risklar bo'yicha pozitsiyasini aks ettiradi. Baholash aksiyalarning adolatli qiymatini aniqlashga yordam berish va kompaniyalarda korporativ boshqaruv darajasi haqida kerakli ma’lumotlarni taqdim etish orqali investorlarga qaror qabul qilishda yordam berish uchun mo‘ljallangan. Shuni ta'kidlash kerakki, reyting xalqaro va Rossiya strategik, portfel va institutsional investorlar uchun sifat ko'rsatkichi bo'lib bormoqda. Ular investitsiya qilishdan manfaatdor va boshqaruv tizimidagi halollik, shaffoflik, hisobdorlik va mas'uliyat haqida ma'lumotga muhtoj bo'lganligi sababli, investitsiya risklarini kamaytirish shartlaridan biri sifatida.

Rossiya kompaniyalarida korporativ boshqaruv reytinglari dinamikasi o'sish tendentsiyasini ko'rsatmoqda, uning umumiy darajasi nisbatan oshdi. Shu bilan birga, Rossiya aktsiyadorlik jamiyatlarini boshqarish amaliyotida bir qator hal etilmagan muammolar mavjud: aktsiyadorlar huquqlarining buzilishi, soliqlarni to'lashdan bo'yin tovlash maqsadida transfert narxlarini belgilash, direktorlar kengashi va boshqaruv a'zolarining malakasining etarli emasligi, noaniqlik. hisobot berish, korporativ ijtimoiy mas'uliyatning yo'qligi. Bu omillarning barchasi, shubhasiz, ham xorijiy, ham rossiyalik strategik investorlarning talabiga va, demak, kompaniyaning qiymatiga ta'sir qiladi.

Korporativ boshqaruv bosqichlari

Har bir davr mamlakat rahbariyatining iqtisodiy muammolarni tushunish va ularni hal qilish yo'llarini ishlab chiqishda yangi bosqichni ifodaladi; davrlar chegaralari o'zboshimchalik bilan bo'lib, qo'llaniladigan mezonlarga muvofiq har qanday yo'nalishda siljishi mumkin.

Bizningcha, har bir davrning vaqt doirasi va asosiy masalalarini quyidagicha ta’riflash mumkin.

1987 yilgacha bo'lgan davr. Davlat iqtisodiyotini markazlashgan holda boshqarishning ma'muriy-buyruqbozlik usullari makroiqtisodiy vaziyat talablariga javob berishdan to'xtadi; O'rta va quyi bo'g'indagi ishchilarning korxonalarni boshqarishda real ishtirok etishdan chetlatilgani ularning ko'pchiligini rivojlanayotgan kichik kooperativ yoki yakka tartibdagi tadbirkorlikda o'zini sinab ko'rishga undadi va aniq belgining yo'qligi. qonunchilik bazasi iqtisodga oid amaliy bilimlar esa ularning ko'pchiligini tezda boyib ketish illyuziyasining barbod bo'lishiga olib keldi; ishlab chiqarishni boshqarish tizimi sifatida korporatizm partiya-nomenklatura elitasini rejalashtirish bilan tobora ko'proq aniqlandi va yangi boshlanuvchilar o'rtasida qarama-qarshi munosabatlarni uyg'otdi.

Bu davrdagi korporativ muhit partiya-xo'jalik aktivlari tizimiga o'xshardi: korxonalardagi barcha asosiy lavozimlar menejerlarning kasbiy mahoratiga qarab emas, balki eski partiya-nomenklatura aloqalariga ko'ra taqsimlangan.

Bizningcha, buning uchta sababi bor edi:

1. Mehnat bozorida mahalliy yuqori malakali mustaqil menejerlarning etishmasligi.
2. Korxonalarning xorijiy menejerlarning malakali mehnatiga yuqori haq to'lashni istamasligi.
3. Ikkala tizimda ham totalitar dunyoqarashning qoldiqlari va shu munosabat bilan bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlar bilan sobiq sotsialistik lager mamlakatlari o‘rtasida to‘plangan tajribani o‘zaro almashishga intilishning pastligi.

1987 yildan 1991 yilgacha bo'lgan davr markazdan qochma kuchlar iqtisodiyotning monopollashtirilgan va markazlashtirilgan tashkilotining qulashiga ishonch bilan olib keldi; mustaqillikni rag'batlantirdi va korxonalarning ruxsat etilgan ijarasi direktorlar korpusini ularni asta-sekin ishchilar guruhlariga, moliya va fond bozorlarida, javobgarlik bozorida, marketing va boshqaruvda bo'ysundirishga undadi.

G'arbiy va Rossiya korporatsiyalarining faol o'zaro kirib borishi, Rossiya fond bozorida qo'shma ish muqarrar ravishda rus korporatsiyalarini korporativ boshqaruv xususiyatlarini tushunishga undadi. 1994 yildan 1998 yil avgustigacha bo'lgan davr. Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida, qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida, Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksi, xususiylashtirish to'g'risidagi qonun hujjatlarini aniqlashtirish to'g'risidagi qonunlarni qabul qilish sharoitida pul xususiylashtirish.

Bozor infratuzilmasi faol shakllanmoqda: investitsiya korporatsiyalari va fondlari, depozitariylar va registratorlar, pay fondlari, sug'urta korporatsiyalari, auditorlik va konsalting korporatsiyalari, pensiya jamg'armalari va boshqalar.Yirik xorijiy korporatsiyalar Rossiyada o'z filiallarini, vakolatxonalarini ochmoqda yoki qo'shma korxonalar tashkil qilmoqda. Investitsiyalarni jalb qilish muammosining asosiy yuki federal markazdan hududlarga o'tishdir. Mintaqaviy hokimiyat organlari investitsiyalarni jalb qilish uchun sug'urta fondlarini shakllantirish bo'yicha mahalliy qonunlarni qabul qiladi va qabul qilingan hududiy qonunlarga muvofiq sotib olish va sotish ob'ekti er va boshqa ko'chmas mulk ob'ektlari hisoblanadi.

1998 yil avgustidan hozirgi kungacha bo'lgan davr. Tashqi va ichki defolt holati, moliyaviy resurslarning umumiy etishmasligi. Rossiyadan kapitalning qochishi odamlarni yangi moliyaviy vositalar yoki eski aktivlardan foydalanishning yangi mexanizmlarini izlashga majbur qiladi. Valyuta bozoridagi keskinlik, korporativ qimmatli qog'ozlar bozorining deyarli yo'qligi bilan bir qatorda, mintaqaviy moliyaviy vositalarni Rossiyada inflyatsiyadan himoya qilish va daromad olishning deyarli yagona usuliga aylantiradi.

Ushbu fonda Rossiya menejerlari (ayniqsa, menejmentning eng yuqori pog'onasi) rivojlanish strategiyasini tanlashga, kapital va investitsiyalarni jalb qilishga, savdo bozorlarini saqlab qolishga va zabt etishga, biznes sheriklarining haqiqiy motivatsiyasini hisobga olishga tayyor emaslar. Bularning barchasi mulkni yanada qayta taqsimlashga olib keladi, lekin ularning huquqlarini tushunadigan aktsiyadorlar fonida.

Korruptsiya va yashirin kapitalning qonunsizligi yuqori rahbariyatni ikkita yo'nalishdan birini tanlashga majbur qiladi: yo mafiya tuzilmalari bilan aloqada bo'lib, asta-sekin nazoratni yo'qotadi yoki o'zini va mulkini saqlab qolish imkonini beradigan korporativ munosabatlar tizimini qurish. Korporativ boshqaruv moliya, qimmatli qog'ozlar, menejment, mehnat munosabatlari, shartnoma majburiyatlari, shartnomaviy faoliyat, tashkiliy tuzilmalar va marketing sohasidagi tasdiqlangan va samarali standartlar asosida quriladi.

Agar sizda asosiy bo'lsa davlat hujjatlari va to'plangan tajriba, ma'lum bir korporatsiya darajasida korporativ munosabatlar tizimini qurish mumkin, bu esa butun Rossiya iqtisodiyoti uchun ko'rsatmalarni belgilaydi. Har bir alohida holatda, korporatsiya o'zining yuqori rahbariyati (va Rossiya sharoitida bular hali ham egalarining o'zlari) vakili bo'lgan korporatsiya o'rniga xodimlarni mulkchilik sohasidagi biznes munosabatlari tizimiga bosqichma-bosqich kiritish foydasiga tanlov qiladi. qat'iy boshqaruv yollangan xodimlar.

Bu oddiy korporativ munosabatlarni o'rnatish va shakllantirishdagi eng muhim tendentsiyani ifodalaydi.

Korporativ boshqaruv bo'yicha mas'uliyat

Fuqarolik me'yorlarini buzish natijasida korporatsiya fuqarolik, moliyaviy, ma'muriy yoki boshqa huquq normalarini buzish natijasida esa tegishli turdagi javobgarlikka tortiladi. Biroq, ba'zi hollarda korporatsiyalar choralarini qo'llash mumkin emas, masalan, fuqarolarga nisbatan ma'muriy javobgarlik. Bular ma'muriy qamoqqa olish va boshqa shunga o'xshash choralardir.

Binobarin, korporativ javobgarlik fuqarolik va ma'muriy asosga ega bo'lishi mumkin.

Masalan, xo'jalik aylanmasining barqarorligini ta'minlash, sho''ba korxona, uning kreditorlari va aktsiyadorlari manfaatlarini himoya qilish uchun Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksi (105-moddaning 2-bandi) asosiy kompaniyaning (sheriklikning) javobgarligi uchun ikkita javobgarlikni belgilaydi. sho''ba korxonaning qarzlari:

Tuzilgan bitimlar bo'yicha birgalikdagi javobgarlik yuzaga keladi sho''ba korxonasi asosiyning majburiy ko'rsatmalarini bajarish uchun, agar ushbu asosiy kompaniya sho''ba korxonaga ko'rsatmalar berish huquqiga ega bo'lsa;
- subsidiar javobgarlik, agar sho'ba korxonaning bankrotligi asosiy jamiyatning aybi bilan sodir bo'lsa, qo'llaniladi. Asosiy aktsiyadorlik jamiyatini javobgarlikka tortish uchun uning harakatlarida niyat aniqlanishi kerak.

Bundan tashqari, amalda korporatsiya, agar nizoni sud tomonidan ko'rib chiqish natijalariga ko'ra javobgarlikka tortilmasa, kompaniya rahbariga kompensatsiya to'lash majburiyati bo'lishi mumkin (yuridik xarajatlar).

Korporatsiya jinoiy javobgarlikka tortilishi mumkin emas, chunki Rossiya jinoyat qonuni javobgarlik sub'ekti sifatida faqat shaxsni tan oladi, lekin tashkilot emas. Biroq, korporativ jinoiy javobgarlik xalqaro miqyosda tobora ko'proq qo'llab-quvvatlanmoqda. 1929 yilda Buxarestda bo'lib o'tgan Xalqaro jinoyat huquqi kongressi bunday javobgarlikni joriy etish tarafdori bo'lgan edi. 1946 yilda Xalqaro tribunal Nyurnberg sudida davlat va uning tashkilotlari xalqaro jinoyatlar subyekti boʻlishi mumkinligini tan oldi. 1978 yilda Yevropa Kengashining Yevropa jinoyat qo‘mitasi Yevropa qonun chiqaruvchilariga yuridik shaxslarni ekologik jinoyatlar uchun jinoiy javobgarlik subyekti sifatida tan olishni tavsiya qildi. Xuddi shu tavsiya BMTning jinoyatchilikning oldini olish va huquqbuzarlar bilan muomala qilish bo'yicha davriy ravishda o'tkaziladigan Kongresslari qarorlarida ham mavjud. Nihoyat, juda muhim hujjat ko'rib chiqilayotgan muammo bo'yicha Yevropa Kengashiga a'zo mamlakatlar Vazirlar qo'mitasining yuridik shaxslar - korxonalarning xo'jalik faoliyati jarayonida sodir etgan huquqbuzarliklar uchun javobgarligi to'g'risidagi № (88)18-sonli Tavsiyasi.

Shu munosabat bilan korporatsiyalar hayotida ijtimoiy javobgarlik toifasi ham muhim ahamiyatga ega. Ijtimoiy javobgarlik ijtimoiy me'yorlarni buzganlik uchun javobgarlikka tortishning ob'ektiv ehtiyojini anglatadi. U shaxsning jamiyat, davlat, jamoa va boshqalar bilan munosabatlarining xarakterini ifodalaydi. ijtimoiy guruhlar va shakllanishlar - uning atrofidagi barcha odamlar bilan. Ijtimoiy javobgarlik inson xatti-harakatlarining ijtimoiy tabiatiga asoslanadi.

Ijtimoiy mas'uliyat murakkab, jamoaviy axloqiy, huquqiy, falsafiy va axloqiy-psixologik kategoriya bo'lib, ko'plab fanlar tomonidan o'rganiladi, lekin turli tomonlardan. Ma'suliyatning ma'naviy, siyosiy, huquqiy, ijtimoiy, fuqarolik, kasbiy va boshqa turlari mavjud bo'lib, ular birgalikda "ijtimoiy mas'uliyat" tushunchasini tashkil qiladi.

Ijtimoiy mas'uliyat shaxsning umumiy jamiyatning asosiy qoidalari, talablari, tamoyillari va asoslariga rioya qilishiga ob'ektiv ravishda belgilangan ehtiyojni nazarda tutadi.

Ijtimoiy mas'uliyatning ma'nosi shundan iboratki, u jamiyat a'zolarini tarbiyalash va ularni ijobiy, ongli, foydali xulq-atvorga undashga qaratilgan. Shuning uchun korporativ ijtimoiy mas'uliyat o'ziga xos xususiyatga ega - bu kompaniyalarning jamiyatni yaxshilash va atrof-muhitni muhofaza qilishda ishtirok etish bo'yicha ixtiyoriy qarorini aks ettiruvchi tushunchadir.

Korporativ mansabdor shaxslarga nisbatan qonun ularning javobgarlik doirasini kengaytiradi. Gap asosan kompaniyaning ijroiya organlari (bosh direktor va boshqaruv aʼzolari) va direktorlar kengashi aʼzolari haqida bormoqda. Aynan shu shaxslar o'zlarining fuqarolik javobgarligi maqsadlari uchun kompaniyaning direktorlari deb tushuniladi. Rahbarlarning javobgarligi to'g'risidagi qoidalar boshqa yuqori lavozimli rahbarlarga faqat qonunda aniq belgilangan hollarda qo'llaniladi.

Zamonaviy huquqda korporativ menejerlarning mas'uliyati korporativ boshqaruv kontekstida kompaniyalarni boshqarish va nazorat qilish tizimining elementlaridan biri va kompaniyalarning mas'uliyatli boshqaruvini ta'minlash vositalaridan biri sifatida ko'rib chiqiladi.

Korporatsiyaning barcha organlari o'z vakolatlari doirasida harakat qiladilar va qonun bilan belgilangan boshqaruv yoki nazorat majburiyatlarini buzish natijasida jamiyatga etkazilgan zararlar uchun javobgar bo'ladilar.

Korporatsiya organlari o'rtasidagi vakolatlarning aniq chegaralanishi masalasi ushbu organlarning jamiyat oldidagi javobgarligi masalasi bilan chambarchas bog'liq, chunki menejerlarning javobgarligi har doim unga yuklangan vazifalarni buzish natijasida yuzaga keladi. u organ (u yoki bu mansabdor shaxs).

Ushbu mas'uliyatning noaniq ta'rifi va ularning timsolining yo'qligi mas'uliyat institutini qo'llashga to'sqinlik qiladi va jamiyatning anonim va mas'uliyatsiz rahbariyatini shakllantirishga yordam beradi, bunda hech kim haqiqiy javobgarlikni o'z zimmasiga olmaydi.

Vaziyat Rossiya korporatsiyalari direktorlar kengashining vakolatlari to'liq emasligi va kompaniya ustavi bilan to'ldirilishi mumkinligi bilan yanada og'irlashadi.

Shunday qilib, menejerlar javobgarligining asosiy shartlaridan biri kompaniyani boshqarish va uning faoliyatini nazorat qilish majburiyatlarini buzishdir. Shu bilan birga, kompaniya rahbarlarining javobgarligi majburiyatlarni aybdor ravishda buzganlik uchun yuzaga keladi. Ushbu umume'tirof etilgan qoida "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi qonunda (71-moddaning 2-bandi) ham, Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksida ham (401-modda) mustahkamlangan.

Kompaniyani boshqarish bilan bog'liq ma'muriy yoki jinoiy javobgarlik, agar shaxs tashkiliy, ma'muriy yoki ma'muriy funktsiyalarni bajarsa va bir vaqtning o'zida Rossiya Federatsiyasi Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksida yoki Rossiya Federatsiyasi Jinoyat kodeksida to'g'ridan-to'g'ri ko'rsatilgan huquqbuzarlikni sodir etgan bo'lsa, yuzaga keladi. .

Jinoiy va ma'muriy javobgarlikning asoslari va choralari Rossiya Federatsiyasi Jinoyat kodeksi va Rossiya Federatsiyasining Ma'muriy huquqbuzarliklar to'g'risidagi kodeksi bilan har bir aniq huquqbuzarlik uchun belgilanadi.

Ma'muriy jazo qo'llashning barcha holatlarini ikkita katta guruhga bo'lish mumkin:

1) aktsiyadorlik jamiyatini boshqarish bilan bog'liq ma'muriy huquqbuzarliklar;
2) aktsiyadorlarning huquqlarini buzish bilan bog'liq ma'muriy huquqbuzarliklar.

Birinchi guruhga qasddan bankrotlik (Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksning 14.12-moddasi 2-qismi), yuridik shaxsni noto'g'ri boshqarish (Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksning 14.21-moddasi), bitimlar va belgilangan vakolatlardan tashqariga chiqadigan boshqa harakatlar (Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksning 14.22-moddasi) kiradi. ) va huquqdan mahrum qilingan shaxs tomonidan yuridik shaxsni boshqarish bilan bog'liq faoliyatni amalga oshirish (Ma'muriy Kodeksning 14.23-moddasi).

Ikkinchi guruhga qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risidagi ma'lumotlarni taqdim etish va oshkor qilish bilan bog'liq qonun talablarini buzish (Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksning 15.19-moddasi) va investorning xo'jalik jamiyatini boshqarish huquqlarini amalga oshirishiga to'sqinlik qilish (Kodeksning 15.20-moddasi) kiradi. Ma'muriy huquqbuzarliklar to'g'risidagi).

Eng ko'p uchraydigan huquqbuzarlik - bu kompaniya direktorining vakolatlarini suiiste'mol qilish. San'atga muvofiq. Rossiya Federatsiyasi Ma'muriy huquqbuzarliklar to'g'risidagi kodeksining 14.21, 14.22-moddalari, menejer quyidagilar uchun javobgardir:

A) jamiyatning va (yoki) uning kreditorining qonuniy manfaatlariga zid boshqaruv vakolatlaridan foydalanganlik, natijada jamiyatning o'z kapitalining kamayishiga va (yoki) yo'qotishlarga olib kelganligi uchun;
b) vakolat doirasidan tashqari bitimlar tuzish yoki boshqa harakatlarni amalga oshirish.

Bozor sharoitida ma'muriy va jinoiy huquqbuzarliklar ro'yxati sezilarli darajada kengaydi. Rahbarlarni javobgarlikka tortish amaliyoti qonunchilikni ishlab chiqishdan qolishmaydi.

Menejerni javobgarlikka tortishning maxsus asoslari ko'p jihatdan kompaniya faoliyatining o'ziga xos turi va xususiyatlariga bog'liq. Javobgarlik uchun asoslar, xususan, valyuta, bojxona, litsenziyalash, reklama, narxlar yoki tovar belgilaridan foydalanish qonunlarining buzilishini o'z ichiga olishi mumkin.

Faqat jismoniy shaxs. Rossiya Federatsiyasi Jinoyat kodeksida korporatsiya mansabdor shaxslari bilan bog'liq bir qator jinoyatlar nazarda tutilgan. Shunday qilib, psevdo-tadbirkorlik nihoyatda keng tarqalgan, ya'ni. ssudalar olish, soliqlardan ozod qilish, boshqa mulkiy imtiyozlar olish yoki fuqarolarga, tashkilotlarga yoki davlatga katta zarar yetkazuvchi taqiqlangan faoliyatni yashirish maqsadida tadbirkorlik faoliyatini amalga oshirish maqsadini ko‘zlamay tijorat tashkilotini tashkil etish.

Ushbu kompozitsiya adolatsiz raqobat sifatida tanilgan.

Keng ma'noda javobgarlikdan himoya qilish rahbarning qonun, ustav va mehnat shartnomasi bilan o'ziga yuklangan vazifalarni bajarishi orqali erishiladi.

Shuni ta'kidlash kerakki, menejerlarning shartnomaviy javobgarligidan tashqari, ularni shartnomadan tashqari javobgarlikka tortish imkoniyati mavjud. Agar birinchi holatda boshqaruvchi aktsiyadorlik jamiyati bilan tuzilgan shartnoma asosida harakat qilsa, ikkinchisida jabrlanuvchi bilan shartnoma munosabatlari mavjud emas. Bu yerda jabrlanuvchilar korporatsiya aktsiyadorlaridir.

Rossiya qonunchiligida korporativ kompensatsiya mexanizmi ishlab chiqilmagan. Korporatsiyalar o'zlarining ta'sis hujjatlarida yoki menejer bilan tuzilgan mehnat shartnomasida uni javobgarlikka tortish uchun asoslarni ko'rsatishga haqli.

Menejerning fuqarolik javobgarligi quyidagi huquqbuzarliklar tufayli yuzaga kelishi mumkin:

A) kompaniyani boshqarishda vijdonlilik va oqilonalik tamoyili;
b) maxsus nazarda tutuvchi fuqarolik huquqi normalari Salbiy oqibatlar rahbar uchun.

Korporativ menejerlarning yo'qotishlarni qoplash uchun javobgarligi, agar menejerlar tomonidan kompaniyani boshqarish bo'yicha o'z majburiyatlarini buzish natijasida jamiyatga etkazilgan zararlar bo'lsa, yuzaga keladi. Korporativ huquqda fuqarolik huquqida mavjud bo'lgan yo'qotishlarning umumiy tushunchasi qo'llaniladi, unga ko'ra yo'qotishlar mulkiy yo'qotishlarni (zararlarni) pul bilan baholash, korporatsiya mulkining kamayishi tushuniladi.

Menejerlarni javobgarlikdan himoya qilishning samarali mexanizmi uning sug'urtasi bo'lib, jahon amaliyotida ko'pchilik yirik kompaniyalar tomonidan qabul qilingan. Bundan tashqari, mas'uliyatni sug'urtalash xorijiy top-menejerlar uchun ishga qabul qilishda umumiy talabga aylanib bormoqda.

Bunday holda bir xil huquqbuzarlik uchun ma'muriy javobgarlik va fuqarolik yoki jinoiy javobgarlik bir vaqtning o'zida qo'llanilishi mumkin.

Tashkilotning boshqa mansabdor shaxslari (masalan, bosh buxgalter) ham javobgarlikka tortilishi mumkin.

Mehnat qonunchiligi San'at bo'yicha tashkilot rahbariga intizomiy jazo choralarini qo'llash imkoniyatini beradi. 192 Rossiya Federatsiyasi Mehnat kodeksi. To'g'ri, bu holda aktsiyadorlik jamiyatining ustavida ish beruvchi sifatida bosh direktorga nisbatan boshqaruv organi ish yuritadigan qoida bo'lishi kerak (Rossiya Federatsiyasi Mehnat kodeksining 20-moddasi 3-qismi ma'nosida). Federatsiya) unga nisbatan intizomiy jazo qo'llash uchun.

Intizomiy javobgarlik - maxsus turdagi tashkilotda ma'lum vakolatlarga ega bo'lgan va ma'lum bir lavozimni egallagan maxsus sub'ektlarga nisbatan qo'llaniladigan javobgarlik. Intizomiy javobgarlik ichki javobgarlikka asoslanishi kerak huquqiy normalar ah korporatsiyalar, lekin bu normalar Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga va javobgarlik tamoyillariga zid bo'lmasligi kerak.

Umumiy qoida sifatida, xodimlarning korporatsiyaga etkazilgan zarar uchun javobgarligi mehnat qonunchiligi normalari bilan cheklanadi: xodim faqat unga etkazilgan to'g'ridan-to'g'ri haqiqiy zararni (mulkning haqiqiy kamayishini) qoplaydi. ko'p hollarda uning o'rtacha oylik daromadidan oshmaydi. Bunday holda, korporatsiyaning o'zi odatda xodimlarning harakatlari uchun uchinchi shaxslar oldida javobgar bo'ladi.

Vaziyat, korporativ javobgarlik uning yuzaga kelishi uchun tartibga soluvchi asoslarning batafsil yo'qligi bilan tavsiflanganligi bilan murakkablashadi.

Taxminlarga ko'ra, korporativ javobgarlik uchun asoslarning aniqlanmaganligi quyidagilarga bog'liq:

Pretsedentlarning yo'qligi. Oldinga borayotganda korporativ huquqbuzarlik korporativ aktlarga o'zgartirishlar kiritiladi;
- korporativ javobgarlik uchun asos bo'lib xizmat qiladigan holatlarning aniq ro'yxatini berishning mumkin emasligi, chunki ko'plab korporativ qoidalar juda umumiy xususiyatga ega va qonunning sohaga oid manbalarida ko'rsatilgan.

Qonun chiqaruvchi korporativ xatti-harakatlarda javobgarlikni qo'llash uchun asos bo'lishi mumkin bo'lgan korporativ huquqbuzarliklar ro'yxatini belgilashi va birlashtirishi, shuningdek tegishli sanksiyalarni belgilashi shart. Boshqa barcha hollarda faqat tiklash choralarini qo'llash imkoniyatini belgilash kerak, lekin retrospektiv huquqiy javobgarlik emas.

Ko'rib turganimizdek, har bir aniq holatda muayyan shaxsni korporativ javobgarlikka tortish uchun aniq huquqiy asoslarning yo'qligi qonunchilikdagi bo'shliqdan dalolat beradi.

Korxona javobgarligi yuridik javobgarlikning an’anaviy turlaridan va uning sub’ektlaridan farq qiladi. Korporativ javobgarlik sub'ektlari ham individual, ham jamoaviy bo'lishi mumkin.

Korporativ javobgarlik maxsus mavzu tarkibi bilan tavsiflanadi. Bu, birinchidan, korporatsiyaning yuridik shaxs sifatidagi maqomi bilan bog'liq; ikkinchidan, korporativ huquqiy munosabatlarning mohiyati, uchinchidan, korporativ boshqaruvning mohiyati.

Bizning fikrimizcha, korporativ javobgarlik sub'ektlari korporativ huquqiy munosabatlar va korporativ boshqaruv sub'ektlari bilan mos keladi. Boshqacha qilib aytganda, agar yuridik shaxs korporativ huquq yoki majburiyatlarga ega bo'lsa, u korporativ javobgarlik sub'ekti hisoblanadi.

Ko'pgina olimlar quyidagilarni korporativ huquqiy munosabatlarning majburiy sub'ektlari deb hisoblashadi:

Korporatsiya;
– jamiyat davlat ro‘yxatidan o‘tkazilgandan so‘ng korporatsiya aksiyadori (ishtirokchisi) maqomiga ega bo‘lgan muassis;
- huquqiy maqomi o'ziga tegishli bo'lgan aktsiyalarning toifasi va turiga bog'liq bo'lgan korporatsiya aktsiyadori (ishtirokchisi);
- korporatsiyaning boshqaruv organlari va boshqaruv organlari a'zolari;
- ichki nazorat organi sifatida taftish komissiyasi.

Korporativ javobgarlik uchun jarimalar boshqa yuridik javobgarlik turlaridan farq qiladi.

Korporativ sanktsiyalar quyidagi choralarni o'z ichiga oladi:

Korporatsiya organlarining vakolatlarini muddatidan oldin tugatish;
- korporativ huquqlarni cheklash yoki mahrum qilish. Masalan, bosh direktor lavozimiga nomzodlar ko'rsatish tartibi talablari buzilgan taqdirda uni ro'yxatga olishni rad etish;
- ishtirokchini mas'uliyati cheklangan jamiyatdan chiqarish ("Mas'uliyati cheklangan jamiyatlar to'g'risida" Federal qonunning 10-moddasi);
- korporativ huquqbuzarliklarni bartaraf etish. Xususan, ichki (mahalliy) aktlarni yoki ularning qoidalarini haqiqiy emas deb topish.

Korporativ javobgarlik choralari ikkita xususiyat bilan tavsiflanadi - qilmishni salbiy baholash va sub'ekt uchun salbiy oqibatlar. Korxona mas'uliyati butun tizimli huquqiy javobgarlikka xos bo'lgan barcha tizimli xususiyatlarga, shuningdek, uning mustaqil huquqiy hodisa sifatida o'ziga xosligini ko'rsatadigan xususiyat va sifatlarga ega.

Yuridik javobgarlikning umumiy belgilari korporativ javobgarlikka nisbatan maxsus talqin qilinadi. Korporativ javobgarlikning xususiyatlari korporativ huquqiy munosabatlarni huquqiy tartibga solishning predmeti va usuli bilan belgilanadi.

Yuqoridagilarni hisobga olgan holda shuni e'tirof etish kerak: mustaqil turdagi korporativ javobgarlik - bu huquq sub'ektlari tomonidan o'zlarining korporativ majburiyatlarini bajarmaslik (loyihasiz bajarish) va korporativ huquqlarini suiiste'mol qilish uchun noxush oqibatlarning yuzaga kelishi zarurati.

Kirish

1 Korporativ boshqaruv: ideal model va rus haqiqati

3 ta Rossiya direktorlar kengashlari

4 Menejerlar va aktsiyadorlar

Xulosa

Adabiyotlar ro'yxati

Qoidalar

Adabiyot

Kirish

Rossiya iqtisodiyotida bozor munosabatlarining shakllanishi uni tashkil etish va faoliyat yuritish vositalari va shakllarini tubdan o'zgartirish bilan tavsiflanadi. Rossiyaning iqtisodiy makonida zamonaviy bozor institutlarining keng doirasi mavjud: yuridik shaxslar, kredit va bank institutlari, investitsiya kompaniyalari va fondlari, moliya va sug'urta kompaniyalari, fond birjalari va boshqalar. Yirik korporativ tipdagi tuzilmalar orasida iqtisodiy rivojlanishning yuqori dinamikasini namoyon etgan moliyaviy-sanoat va yirik sanoat guruhlari alohida o‘rin tutadi, bu esa ularning yordami bilan iqtisodiyotning asosiy yo‘nalishlarini rivojlantirish muammolarini hal etishiga umid qilish uchun ma’lum asoslar beradi. ichki iqtisodiyot.

Hozirgi vaqtda Rossiya Federatsiyasida 1500 dan ortiq yuridik shaxslarni o'z ichiga olgan 87 ta moliyaviy va sanoat guruhlari ro'yxatga olingan, ularning umumiy soni 3 milliondan ortiq kishini tashkil qiladi. Yirik moliyaviy, sanoat va sanoat korporativ tuzilmalari salbiy ta'sirlarga yuqori qarshilik ko'rsatadi tashqi omillar chuqur iqtisodiy inqiroz sharoitida qulay investitsiya muhitini yaratishni ta'minlash.

Dinamik korporativ sub'ektlarning shakllanishi nafaqat amaliyotchilar, balki huquqshunos olimlar orasida ham katta qiziqish uyg'otdi va zamonaviy Rossiya qonunchiligida ularning rivojlanish istiqbollari va xususiyatlari bilan bog'liq ko'plab masalalarni kun tartibiga qo'ydi.

Rossiyada xo'jalik yuritishning zamonaviy shakllarining muvaffaqiyatli rivojlanishiga nafaqat tegishli me'yoriy-huquqiy bazaning yo'qligi, balki huquq nazariyasida ushbu muammoning ishlab chiqilmaganligi ham to'sqinlik qilmoqda, bu esa ularni tadqiq qilish metodologiyasini yaratishga to'sqinlik qilmoqda. samarali modellarni loyihalash metodologiyasi.

Integratsiya jarayonlarini tushunish va zamonaviy moliyaviy va sanoat korporativ tuzilmalarining rivojlanish xususiyatlarini ko'rsatish, ularni shakllantirishning xorijiy va rus tajribasini quyidagi mualliflar tomonidan umumlashtirish samarali urinish bo'lib tuyuladi: A. Dvoretskoy, V. Dementieva, V. Ivantera, A. Kalina, A. Kulikova, V. Kulikova, E. Lenskiy, S. Lenskoy, T. Kashanin, A. Nekipelov, Y. Nikolskiy, Y. Petrov, E. Saburov, A. Savin, A. Selezneva. , B. Smitienko, N. Timofeeva, V. Tsvetkova, A Tsygichko, Yu. Yakutin va boshqalar.

Ushbu kursning tadqiqot ob'ektlari moliyaviy, sanoat va sanoat korporativ tuzilmalari, Rossiya korporatsiyalarining ichki tuzilishini tashkil etuvchi munosabatlar va ularning faoliyatining huquqiy muhiti edi.

Kurs ishining maqsadi - Rossiya qonunchiligida korporativ sub'ektlarning zamonaviy shakllarini o'rganish va shu asosda korporativ tuzilmalarni shakllantirish va rivojlantirish mexanizmini shakllantirish kontseptsiyasini ishlab chiqish, bu ularning tasniflash xususiyatlarini aniqlash imkonini beradi. , korporatsiyani ichki tashkil etish tamoyillarini belgilash va korporativ boshqaruvni takomillashtirish chora-tadbirlarini taklif qilish.

1 Korporativ boshqaruv: ideal model va rus haqiqati

Turli manfaatdor tomonlar guruhlari (aksiyadorlar, shu jumladan yirik, ozchilik, imtiyozli aksiyalar egalari, kompaniya menejerlari va uning xodimlari, davlat organlari) manfaatlari muvozanatini o‘rnatish bilan bog‘liq korporativ boshqaruv muammosi dunyoning aksariyat mamlakatlari uchun dolzarbdir.

Korporativ boshqaruv standartlarini ishlab chiqish masalasi xalqaro tashkilotlarning diqqat markaziga aylandi. Shunday qilib, 1999 yil may oyida OECD Kengashi maslahat xarakteriga ega bo'lgan va davlat darajasida korporativ boshqaruvning huquqiy asoslarini yaratish, shuningdek, kompaniya faoliyatini baholash va rivojlantirish uchun o'ziga xos yo'riqnoma bo'lib xizmat qiluvchi Korporativ boshqaruv tamoyillarini tasdiqladi. o'z amaliyotlari. Hujjat besh sohaga taalluqli tamoyillarni belgilaydi: (1) aksiyadorlarning huquqlari; (2) aktsiyadorlarning tengligi; (3) korporativ boshqaruvda manfaatdor tomonlarning roli; (4) oshkoralik va shaffoflik; (5) direktorlar kengashining vazifalari.

Bu tamoyillarni 100% amalga oshirish darajasiga hech qayerda erishilmagan. Lekin, eng muhimi, unga yaqinlashdi rivojlangan mamlakatlar, birinchi navbatda Angliya-Amerika yuridik oilasiga tegishli (AQSh, Gonkong, Kanada). Qit'a huquqi mamlakatlari, ayniqsa, qonunlari Napoleon kodeksiga asoslangan davlatlar biroz orqada qolmoqda.

Rossiya uchun eng muhim taqqoslash rivojlanayotgan bozorlar deb ataladi. Ammo bu erda biz Rossiyada korporativ boshqaruvning "dahshatlari" ning o'ziga xosligi haqidagi afsona, ajablanarli emas, afsonadan boshqa narsa emasligini ko'ramiz. Investorlar Indoneziya, Koreya, Braziliya, Meksika, Argentina, Turkiya, Chexiya va Hindistonda bir xil muammolarga duch kelishmoqda.

Yo'q qilinishi kerak bo'lgan ikkinchi afsona - bu ba'zi investorlarning Rossiyada korporativ boshqaruvni tartibga soluvchi qonunlar yo'qligi haqidagi fikri.

Yuqoridagilar bilan bog'liq holda, Rossiya korporativ boshqaruvining huquqiy asoslari haqida batafsilroq to'xtalib, uni boshqa mamlakatlardagi vaziyat bilan taqqoslash tavsiya etiladi.

Ushbu taqqoslash uchun G7 mamlakatlari (Kanada, AQSh, Buyuk Britaniya, Italiya, Fransiya, Germaniya, Yaponiya) va 15 ta eng yirik rivojlanayotgan bozorlar olingan:

Lotin Amerikasidan 4 ta davlat: Argentina. Braziliya, Meksika, Chili;

Yevropadan 2 ta davlat: Gretsiya, Portugaliya;

Osiyodan 8 ta davlat: Janubiy Koreya, Filippin, Indoneziya, Malayziya, Tayvan, Tailand, Hindiston, Turkiya;

Afrikadan 1 ta davlat: Janubiy Afrika.

Jadval 1. Rossiyada korporativ boshqaruvning asosiy xatarlariga umumiy nuqtai.

Manba: Brunswick Warburg

Rossiyada mavjud qonunchilik allaqachon aktsiyadorlarning huquqlarini himoya qilish bo'yicha bir qator muhim choralarni moslashtirgan (amalda majburiy dividendlarni joriy etish va ozchilik aksiyadorlarining boshqaruv qarorlarini bekor qilish huquqi etarli emas).

Asosan, Rossiyada korporativ boshqaruv bir qator qonunlar bilan tartibga solinadi - Rossiya Federatsiyasining Fuqarolik kodeksi, "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida", "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida", "Huquqlar va qonuniy manfaatlarni himoya qilish to'g'risida" Federal qonunlari. Qimmatli qog'ozlar bozoridagi investorlar to'g'risidagi qonun hujjatlari, shuningdek Qimmatli qog'ozlar bozori Federal komissiyasi va boshqa bo'limlarning qoidalari.

Xususan, “Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi Qonunda (keyingi o‘rinlarda Qonun deb yuritiladi) aksiyadorlarning huquqlari, aksiyadorlik faoliyatini boshqarish yuklangan shaxslarning roli, vakolatlari va mas’uliyatini belgilovchi korporativ huquqning asosiy normalari mavjud. jamiyat, shuningdek aktsiyadorlarning huquq va manfaatlarini himoya qilishni ta'minlash. Qonun 1996 yildan beri amal qiladi va o'sha vaqtdan beri o'zgarmadi. Uni qo‘llash amaliyoti shuni ko‘rsatdiki, xalqaro tajriba nuqtai nazaridan o‘ta ilg‘or bo‘lgan ushbu Qonun ko‘p jihatdan korporativ munosabatlarni tartibga solgan bo‘lsa-da, unda hali ham zudlik bilan to‘ldirishni talab qiladigan kamchiliklar mavjud.

Qonunning nomukammalligi va uning qoidalarining noaniq talqin qilinishi ayrim huquqbuzarliklarning to‘liq huquqiy shaklga ega bo‘lishiga olib keldi. Vaziyatning o'ziga xosligi shundaki, aktsiyadorning manfaatlarini himoya qilishni kafolatlaydigan qonun qoidalari amalda "mohirona" qo'llanilishi tufayli Rossiya sharoitida qarama-qarshi rol o'ynaydi.

Biroq, Rossiya muammolarining asosiy sababi qonunchilikning yomon bajarilishidir. Ushbu ko'rsatkich bo'yicha Rossiya o'tish davridagi iqtisodiyotdagi boshqa mamlakatlardan, shu jumladan bir qator MDH davlatlaridan jiddiy ortda qolmoqda.

Aksiyadorlar huquqlarining eng tipik buzilishlariga quyidagilar kiradi: aktsiyadorning umumiy yig'ilishda ishtirok etish huquqini buzish, kapitalning emirilishi (suyultirish), jamiyatlarni qayta tashkil etish va birlashtirish (ayniqsa, yagona aktsiyaga o'tish davrida) aktsiyadorlarning huquqlarini buzish ma'lumotlarni oshkor qilish talablari, aktivlarni "do'stona" kompaniyalarga olib qo'yish, transfer narxlarini belgilash, belgilangan tartibni buzgan holda "manfaatdor" operatsiyalarni amalga oshirish, sotiladigan aktivlarni keyinchalik sotib olish bilan soxta bankrotliklarni amalga oshirish.

Keling, ulardan ba'zilarini ko'rib chiqaylik.

2 Rossiyada aktsiyadorlarning huquqlarini buzish xususiyatlari

A. Rossiyada korporativ boshqaruvning asosiy tamoyillaridan biri qonuniy ravishda mustahkamlangan - “bir aksiya – bir ovoz”. Aksiyador jamiyatni boshqarishda ishtirok etish huquqini aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishida – aksiyadorlik jamiyatining yuqori boshqaruv organida ishtirok etish orqali amalga oshiradi. Ammo ma'lum bo'lishicha, aktsiyadorlik huquqidan foydalanish har doim ham oson emas.

Qonunga ko‘ra, umumiy yig‘ilishda ishtirok etish huquqi aksiyador tomonidan shaxsan yoki vakil orqali amalga oshirilishi mumkin. Mazkur qoida aksiyadorlarning yig‘ilishda ishtirok etish imkoniyatlarini kengaytiradi. Ammo qonunda ishonchnomada vakilning pasport ma'lumotlari bo'lishi kerakligi to'g'risidagi eslatma nazorat uchun kurash kontekstida dahshatli qurolga ega bo'ladi. Uchrashuvda "dushman" ning ishtirok etishiga to'sqinlik qilmoqchi bo'lgan tomon pasport ma'lumotlarini pasportdagi har qanday yozuv sifatida tushunadi. Aksiyador vakilining ishonchnomasi rasmiy ravishda rad etiladi va vakilning yig‘ilishda ishtirok etishiga yo‘l qo‘yilmaydi.

Umumiy yig'ilishga tayyorgarlik ko'rish muddatlari buzilgan va buning natijasida aktsiyador yig'ilishda qatnashishga ulgurmagan, chunki yig'ilish to'g'risidagi bildirishnoma yoki ovoz berish byulleteni juda kech olinganligi yoki sodir bo'lganidek, olinmagan. umuman qabul qilindi, chunki ular shunchaki "unutilgan" yuborilgan.

Albatta, agar umumiy yig‘ilishning qarori qonun hujjatlari yoki jamiyat ustavi talablarini buzgan holda qabul qilingan bo‘lsa, u aksiyador tomonidan sudga shikoyat qilishi mumkin. Lekin bu asal bochkasi pashshani ham ayamadi. Aktsiyador, agar ushbu aktsiyadorning ovozi ovoz berish natijalariga ta'sir ko'rsata olmasa, yo'l qo'yilgan qoidabuzarliklar muhim bo'lmasa va qaror ushbu aksiyadorga zarar yetkazmasa, sud shikoyat qilingan qarorni o'z kuchida qoldirishi mumkinligini hisobga olishi kerak. Shunday qilib, ovozi odatda ovoz berish natijalariga ta'sir qilmaydigan minoritar aktsiyador ko'pincha nafaqat yaxshi advokatga, balki, masalan, yig'ilishni xabardor qilish muddati buzilgan bo'lsa, sudda o'z huquqlarini himoya qilish uchun katta omadga muhtoj.

B. Ko'pincha qimmatli qog'ozlarni joylashtirishda aktsiyadorlarning huquqlari buziladi. Natijada, yangi masala allaqachon aktsiyadorlar huquqlarining buzilishi bilan sinonimga aylanib bormoqda.

Misol tariqasida so'nggi yillarda YuKOS (sho'ba korxonalardan mablag'larni o'tkazish, minoritar aktsiyadorlar aktsiyalarining emirilishi), Sidanko (konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalarni joylashtirish uchun bozor narxidan past narxda chiqarish va joylashtirishga urinish) neft kompaniyalaridagi taniqli mojarolarni keltirish mumkin. filiallari), Sibneft (aktivlarni xoldingga o'tkazish va sho''ba korxonalarning kichik aktsiyadorlariga nisbatan kamsitish, bitta aksiyaga o'tishda). Shuni ta'kidlash kerakki, ko'p hollarda "eroziya" muvaffaqiyatsiz bo'ldi. Birgina 2008 yilda Rossiyaning Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasi 2600 ta holatda aktsiyalar chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazishni rad etdi, shu jumladan "oligarxlarga" qarshi ish tashlashlar.

Ayniqsa, direktorlar kengashlari qonunda belgilangan ustav kapitalini ko‘paytirish to‘g‘risida qaror qabul qilish imkoniyatidan foydalanib, affillangan shaxslarga aktsiyalarni xususiy obuna yo‘li bilan ochiq bozor bahosi bo‘yicha joylashtirdi, ko‘pincha bu haqda aksiyadorlarni ham xabardor qilmadi.

Joylashtirish shartlari aktsiyadorlarning aktsiyalarni sotib olish imkoniyatini istisno qiladigan yoki sezilarli darajada murakkablashtiradigan tarzda "tor bo'yin" tamoyiliga muvofiq aniqlandi. Masalan, yirik emitentning aktsiyalarini joylashtirish faqat bir kun davomida amalga oshirilgan va shu bilan birga bitimni tuzish uchun aksiyadorning shaxsiy ishtiroki talab qilingan.

B. Aksiyadorlik jamiyatlarini qayta tashkil etish bilan bog‘liq aksiyadorlar huquqlarining buzilishi ham keng tarqaldi. Qayta tashkil etishning maqsadi "nazorat qiluvchi" aktsiyador tomonidan foydali biznesni yangi kompaniyalarga o'tkazish edi. "Eski" kompaniyaning moliyaviy muammolari qolgan aktsiyadorlarga meros bo'lib o'tdi. Yoki, aksincha, yakka tartibdagi aktsiyadorlar nomaqbul yangi kompaniyalarga quvib chiqarildi moliyaviy holat.

Bunday huquqbuzarliklarning oldini olish uchun Rossiyaning Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasi o'z me'yoriy hujjatlariga qimmatli qog'ozlarni chiqarish jarayonida aktsiyadorlarning huquqlarini himoya qilishga qaratilgan bir qator qoidalarni kiritdi. Bularga aktsiyalarni xususiy obuna bo'yicha joylashtirish to'g'risidagi qaror faqat ushbu aksiyadorlik jamiyati aktsiyadorlarining umumiy yig'ilishi tomonidan qabul qilinishi mumkinligi haqidagi talab kiradi. Keyinchalik bu qoida "Qimmatli qog'ozlar bozorida investorlarning huquqlari va qonuniy manfaatlarini himoya qilish to'g'risida" Federal qonunida mustahkamlangan.

Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasining talablariga muvofiq, aktsiyadorlar ko'rsatilgan qimmatli qog'ozlarni sotib olish to'g'risida shartnomalar tuzishi mumkin bo'lgan muddat (aktsiyalarni va aktsiyalarga ayirboshlanadigan qimmatli qog'ozlarni imtiyozli imtiyozli huquqdan foydalanadigan aktsiyadorlar o'rtasida joylashtirish hollari bundan mustasno). sotib olish) bir oydan kam bo'lmasligi kerak.

Qimmatli qog'ozlarni, agar ular aksiyadorlari soni 1000 nafar va undan ortiq bo'lgan ochiq aksiyadorlik jamiyati, shuningdek ochiq aksiyadorlik jamiyati tomonidan joylashtirilgan taqdirda, ularni joylashtirish narxini aniqlash uchun mustaqil baholovchini majburiy jalb etish talabi belgilandi. Qimmatli qog'ozlar chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazish Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasi tomonidan ushbu aktsiyadorlik jamiyatining aktsiyadorlari bo'lmagan yoki ushbu aksiyadorlik jamiyatining barcha aktsiyadorlari bo'lmagan shaxslarga yopiq obuna orqali amalga oshiriladigan aktsiyadorlik jamiyati. kompaniya, shuningdek, barcha aktsiyadorlar, lekin ular egalik qilgan aksiyalar soniga mutanosib ravishda emas. Garchi mustaqil baholovchilar deb ataladigan ish sifati, ma'lumki, ko'plab shikoyatlarga sabab bo'ladi.

Emissiya toʻgʻrisidagi maʼlumotlarni dastlabki (shu jumladan qimmatli qogʻozlar chiqarilishini davlat roʻyxatidan oʻtkazish uchun hujjatlar taqdim etilishidan oldin (kamida 30 kun oldin)) oshkor qilishning aniq tartibi belgilandi, bu esa aksiyadorlarga tegishli qarorlar bilan tezkorlik bilan tanishish imkonini beradi. muammoni hal qilishda va ularning huquqlari buzilganidan oldin ularga shikoyat qilish. Bundan tashqari, Standartlar qo'shimcha aktsiyalarni joylashtirishda aktsiyadorlarning aktsiyalarni sotib olish afzalligini belgilaydi, aktsiyalarni joylashtirish bilan bog'liq yirik va manfaatdor bitimlar bo'yicha qarorlar qabul qilish qoidalarini, shuningdek aksiyalarni natura shaklida to'lash qoidalarini aniqlaydi.

Korporativ boshqaruv tizimida muhim rol direktorlar kengashlariga yuklatilgan va direktorlar kengashi mumkin bo'lgan muvozanatni izlash orqali barcha aktsiyadorlarning manfaatlarini hisobga olgan holda kompaniya boshqaruvini ta'minlashi kerak deb taxmin qilinadi. Biroq, korporativ boshqaruvning mahalliy amaliyotida, aksariyat hollarda direktorlar kengashi faqat yirik (nazorat qiluvchi) aktsiyadorning, shuningdek, ba'zan kompaniya aktsiyadorlarining manfaatlariga zid keladigan o'zining manfaatlarini himoya qiladi. Yuqorida aytib o'tilganidek, direktorlar kengashining aktsiyalarni chiqarish to'g'risidagi qarori nomaqbul aktsiyadorlarning aktsiyalarini yirik aksiyadorlar foydasiga "eroziya qildi", direktorlar kengashi a'zolari bilan bog'langan yangi aktsiyadorlar paydo bo'ldi va ular tomonidan sotib olingan aksiyalar paketi yopiq masalaning natijasi ko'pincha "nazorat qilish" bo'lib chiqdi.

So'nggi yillarda ba'zi kompaniyalarda direktorlar kengashlari yordamida kichik aktsiyadorlarning manfaatlarini hisobga olmasdan aktivlarni qayta taqsimlash amalga oshirildi (aktsiyadorlik jamiyatining mulki ushbu aksiyadorlik jamiyatining aktivlaridan kompaniya rahbarlariga yoki bosh kompaniyaga do'stona tashkilotlarga o'tkaziladi). Direktorlar kengashi va ijroiya boshqaruv organlari a’zolariga dividendlar to‘lanmagan sharoitlarda asossiz yuqori ish haqi va mukofotlar belgilash; ish haqi. Transfer narxlari va tolling sxemalari orqali aktsiyadorlarning daromadlari ko'pincha menejerlar va "nazorat qiluvchi" aktsiyadorlarning cho'ntagiga tushadi. Ammo shuni ta'kidlash kerakki, ushbu muammolarni hal qilish birinchi navbatda jinoiy huquq sohasiga tegishli va bu kamroq darajada korporativ huquqqa tegishli.

Mustaqil tekshiruvlarga qarshi moliyaviy faoliyat affillangan bo'lmagan aktsiyadorlar talab qiladigan aktsiyadorlik jamiyati.

Shu bilan birga, shuni unutmaslik kerakki, aksiyadorlar va direktorlar kengashi o‘rtasida manfaatlar to‘qnashuvining mavjudligi ob’ektiv hodisa bo‘lib, jahon tajribasida uni hal qilish bo‘yicha ayrim chora-tadbirlar ishlab chiqilgan.

Masalan, kompaniya bilan bog'liq bo'lmagan shaxslarni kengash tarkibiga mustaqil direktorlar kiritish orqali biznes aloqalari, bu ularning qarorlarining ob'ektivligi va mustaqilligiga qanday ta'sir ko'rsatmasin, bu kengash qarorlariga ma'lum darajada ta'sir ko'rsatdi. Boshqaruv tarkibida qo'shimcha turli qo'mitalar - audit bo'yicha, rahbariyatga haq to'lash, aktsiyadorlar bilan munosabatlar bo'yicha qo'mitalarni tashkil etish tavsiya etiladi.

4 Menejerlar va aktsiyadorlar

Aksiyadorlik jamiyati faoliyatiga kundalik rahbarlikni jamiyatning umumiy yig'ilishining mutlaq vakolatiga kirmaydigan jamiyat faoliyatining har qanday masalalarini hal qilish huquqiga ega bo'lgan ijroiya organi amalga oshiradi. va direktorlar kengashi. Shunday qilib, kompaniya ijroiya organining qarorlari bevosita va har kuni kompaniya faoliyatiga ta'sir qiladi.

Qaysi boshqaruv organi ijro etuvchi organni shakllantirish vakolatiga ega ekanligi masalasi asosiy ahamiyatga ega, chunki bu ijro etuvchi organ kimga hisobot berishini belgilaydi. Jamiyatning ijroiya organlarini shakllantirish va Rossiyada ularning vakolatlarini muddatidan oldin tugatish, agar kompaniyaning ustavida ushbu masalalarni hal etish kompaniya direktorlar kengashining vakolatiga kirmasa, aktsiyadorlarning umumiy yig'ilishining qarori bilan amalga oshiriladi.

Afsuski, ijrochi direktorlar Rossiyaning korporativ boshqaruvini salbiy idrok etishga katta hissa qo'shdilar. Direktorlarning bevosita ishtirokida (va ba'zan ularning tashabbusi bilan) aktivlar aksiyadorlik jamiyatlaridan olib qo'yiladi. Korxonalarni xususiylashtirish jarayonida boshqaruv tarkibi, qoida tariqasida, o'zgartirilmaydi, lekin mulkdorning o'zgarishi natijasida ilgari ushbu aktsiyadorlik jamiyatiga aloqasi bo'lmagan yangi aktsiyadorlar paydo bo'ldi va natijada , "eski" menejerlar har tomonlama yangi egalarining kompaniya faoliyatida ishtirok etishiga qarshi chiqdilar.

Vaqt o'tishi bilan, zikr etilgan nizolar qisman bartaraf etildi, ammo o'tmishdagi jang maydonlari sovib ketgunga qadar, yangilari paydo bo'ldi: kompaniya mulki bilan bozordan tashqari bitimlar, aktsiyadorlarga zarur ma'lumotlarni taqdim etishdan bosh tortish, yangi menejerlarning kelishiga qarshilik.

Axborotni oshkor qilish uchun kurash davom etmoqda.

Masalan, Rossiya aktsiyadorlik jamiyatlarining boshqaruv organlari a'zolarining ish haqi to'g'risidagi ma'lumotlar mahalliy korporativ boshqaruv tarixida alohida sahifadir. O‘z-o‘zidan ma’lumki, aksiyadorlar kompaniyani yuritish qancha turadi, pullari qayerda va qanday ishlatilishini bilishga haqli. Shu maqsadda, jahon amaliyotidan kelib chiqqan holda, Rossiyaning Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasi qimmatli qog'ozlarni chiqarish prospektlarida va emitentlarning har choraklik hisobotlarida ko'rsatilgan ma'lumotlarni oshkor qilish talabini o'rnatdi. Qizig'i shundaki, bu talab ko'pchilik emitentlar va qimmatli qog'ozlar bozorining ba'zi professional ishtirokchilari tomonidan eng ko'p tanqid qilingan talablardan biri bo'ldi.

Shunga qaramay, ma'lumotni oshkor qilish sohasida aniq yutuqlar mavjud. Birinchidan, Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasi "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida"gi qonun talablarini ishlab chiqishda emitentlarning har choraklik hisobotlariga kiritilgan ma'lumotlar tarkibini va ularning moliyaviy va moliyaviy faoliyatidagi muhim faktlar to'g'risidagi ma'lumotlarni belgilovchi bir qator normativ hujjatlarni qabul qildi. iqtisodiy faoliyat, shuningdek uni oshkor qilish tartibini belgilash. Bundan tashqari, qimmatli qog'ozlarni chiqarish jarayonida emitentlar tomonidan amalga oshiriladigan ma'lumotlarni oshkor qilish bo'yicha talablar belgilandi.

Rostini aytganda, shuni ta'kidlash kerak Rossiya qonunchiligi Qiyin sharoitlarda shakllangan ma'lumotni oshkor qilish hali ham idealdan uzoqdir, ammo shunga qaramay, bugungi kunda investorga kompaniyani boshqarish bo'yicha asosiy ma'lumotlarni olish imkonini beradi.

Ikkinchidan, "Qimmatli qog'ozlar bozorida investorlarning huquqlari va qonuniy manfaatlarini himoya qilish to'g'risida" gi qonunning chiqarilishi bilan Rossiyaning Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasi ma'lumotni oshkor qilish sohasidagi huquqbuzarliklar uchun jazo qo'llash vakolatini oldi. Xuddi shu qonunda qonun hujjatlarida belgilangan hajmda va tartibda ma’lumotlarni oshkor qilmaydigan emitentlarning qimmatli qog‘ozlarini ommaviy muomalaga kiritish taqiqlanadi.

Xulosa

Yuqoridagilarni umumlashtirish uchun biz investorlar pozitsiyasiga jiddiy ta'sir ko'rsatadigan asosiy qonunbuzarliklarni (korporativ boshqaruv muammolari) ajratib ko'rsatamiz va aksiyadorlar huquqlarini himoya qilishning mavjud mexanizmlari va ularni yaxshilashning mumkin bo'lgan usullarini tahlil qilamiz.

Korporativ boshqaruv bilan bog'liq muammolarning asosiy sabablari,
va natijada investorlarning zararlari quyidagilarga kamayadi.

1. Ko'pgina korxonalarda "nazorat" uchun davom etayotgan kurash.

2. Rossiyada huquqni muhofaza qilish tizimining qoniqarsizligi (shu jumladan, ko'plab sudlarning samarasiz ishi).

3. Rossiya hukumatining passivligi.

4. Minoritar aksiyadorlarning uzilgan va passiv pozitsiyasi.

5. Qonunchilikdagi bo'shliqlar, masalan, aksiyadorlarning majburiy imtiyozli huquqi yoki sinfiy (jamoa) da'volar institutining yo'qligi.

6. Investitsion qarorlar qabul qilishdan oldin tegishli tekshiruvning etarli emasligi, xususan, Rossiyada birinchi navbatda quyidagilarni tekshirish kerak:

Menejerlar tomonidan qo'llaniladigan moliyaviy sxemalarning shaffofligi va qonuniyligi; aktsiyadorlarga nisbatan "yomon tarix" mavjudligi, oligarxlar va jinoyatlar bilan aloqalar mavjudligi;

Huquqiy "konlar" mavjudligi, masalan, MGTS OAJ misolida, xususiylashtirish to'g'risidagi qonun hujjatlariga muvofiq kompaniya ustav kapitalini ko'paytirish va ulushning nazorat paketini investitsiya g'olibiga topshirish bo'yicha so'zsiz majburiyatga ega bo'lganida. musobaqa.

Menejerlar va mahalliy hokimiyat o'rtasidagi munosabatlar.

Rossiyadagi korporativ boshqaruv bilan bog'liq mavjud vaziyat butun bir qator qadamlarni talab qiladi, ularning ba'zilari Davlat Dumasi, Rossiya hukumati, ba'zilari esa investorlarning o'zlari tomonidan amalga oshirilishi kerak.

Aksiyadorlar huquqlarini boshqaruvchilarning nohaq harakatlaridan qonunchilik darajasida javobgarlikni kuchaytirish, amaldagi qonunchilikni takomillashtirish hamda amaldagi qonunlardan amaliy foydalanishni takomillashtirish (siyosiy talablar) orqali ham ta’minlash mumkin. bo'ladi!).

Shu munosabat bilan qonunchilikdagi mavjud kamchiliklarni bartaraf etish bo‘yicha qator me’yoriy-huquqiy hujjatlarni qabul qilish zarur. Ushbu qonun loyihalarining ba'zilari allaqachon Davlat Dumasida.

Shu bilan birga, Rossiyada korporativ boshqaruv qonunchiligini takomillashtirishning asosiy ustuvor yo'nalishlari quyidagilardir:

Korporativ boshqaruv qoidalari buzilgan taqdirda, bosh menejerlarni to'siqsiz ishdan bo'shatish (bo'shatish) yoki hatto bosh menejerlarga tegishli mol-mulkni musodara qilishni ta'minlaydigan huquqiy normalarni qabul qilish.

Insayder savdosini taqiqlash.

Filiallar bilan bitimlarning malakasi.

Axborotni oshkor qilish talablarini va oshkor qilingan ma'lumotlarning mazmuni uchun javobgarlikni kengaytirish.

Kapitalni suyultirishni tartibga solish (shu jumladan aktsiyadorlar uchun majburiy imtiyozli huquqlarni joriy etish orqali).

Aktsiyalarga "o'zaro egalik qilish" bo'yicha cheklovlar.

mansabdor shaxslarning, direktorlarning va aksiyadorlarning nazorat paketi egalarining aktsiyadorlik jamiyatining o'ziga yoki aktsiyadorlariga etkazilgan zarar uchun bevosita javobgarligini joriy etish (jinoiy javobgarlikka tortishgacha).

Yuqorida aytilganlarning barchasi juda muhim va uzoq vaqt davomida o'z ahamiyatini yo'qotmaydi. Ammo aktsiyadorlik jamiyatlarining o'zlari o'rtasida korporativ boshqaruv muammosiga munosabatni o'zgartirish muhim emas, bu muqarrar ravishda o'zgaradi, chunki kompaniyadagi "ijobiy" yoki "salbiy" korporativ boshqaruv amaliyoti, shunga ko'ra, uning investitsion jozibadorligiga ta'sir qiladi, va shuning uchun uzoq muddatda uning omon qolishi. Shunday qilib, Rossiyada korporativ boshqaruvni takomillashtirishga muqobil yo'q.

Adabiyotlar ro'yxati

Qoidalar.

1. Rossiya Federatsiyasi Jinoyat kodeksi (165, 201, 204-moddalar).

2. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" 1995 yil 26 dekabrdagi 208-FZ-sonli Federal qonuni

3. "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" 1996 yil 22 apreldagi 39-FZ-sonli Federal qonuni

4. Rossiya Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiyasining 1996 yil 14 maydagi N 10 "Aktsiyadorlik jamiyati tomonidan boshqa aktsiyadorlik jamiyatining ovoz beruvchi aktsiyalarining 20 foizidan ko'prog'ini sotib olish to'g'risidagi ma'lumotlarni e'lon qilish tartibi to'g'risida" gi qarori. kompaniya”

5. Rossiya Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiyasining 1996 yil 17 sentyabrdagi 19-sonli "Aktsiyadorlik jamiyatlari, qo'shimcha aktsiyalar, obligatsiyalar va ularning emissiya prospektlarini tashkil etishda aktsiyalarni chiqarish standartlarini tasdiqlash to'g'risida" gi qarori (o'zgartirishlar kiritilgan). Rossiya Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiyasining 1998 yil 11 noyabrdagi 47-son qarori bilan)

6. Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasining 1997 yil 12 fevraldagi 8-sonli qarori "Qayta tashkil etish davrida aktsiyalar va obligatsiyalar chiqarish standartlari va ularning emissiya prospektlarini tasdiqlash to'g'risida" tijorat tashkilotlari” (Rossiya Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiyasining 1998 yil 11 noyabrdagi 48-son qarori bilan tahrirlangan)

7. Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasining 1997 yil 31 dekabrdagi N 45 "Emissiyani to'xtatib turish va qimmatli qog'ozlar chiqarilishini muvaffaqiyatsiz yoki haqiqiy emas deb e'tirof etish tartibi to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida"gi qarori.

8. Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasining 1998 yil 20 apreldagi 8-sonli "Aktsiyadorlarning umumiy yig'ilishini sirtdan ovoz berish yo'li bilan o'tkazish tartibi to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida"gi qarori.

9. Rossiya Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiyasining 1998 yil 20 apreldagi 9-sonli "Ochiq aktsiyadorlik jamiyatlari tomonidan aktsiyalarni va aktsiyalarga ayirboshlanadigan qimmatli qog'ozlarni joylashtirishda ma'lumotlarni oshkor qilish tartibi va hajmi to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida" gi qarori. obuna bo'yicha"

10. Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasining 1998 yil 11 avgustdagi N 31 "Emitentning har choraklik hisoboti to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida" gi qarori.

11. Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasining 1998 yil 12 avgustdagi N 32 "Emissiyaviy qimmatli qog'ozlar emitentining moliyaviy-xo'jalik faoliyatiga ta'sir qiluvchi muhim faktlar (hodisalar va harakatlar) to'g'risidagi ma'lumotlarni oshkor qilish tartibi to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida"gi qarori.

12. Rossiya Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiyasining 1998 yil 8 sentyabrdagi N 36 "Emitent tomonidan qimmatli qog'ozlar uchun to'lov sifatida olingan qimmatli qog'ozlar fondlarini (boshqa mol-mulkni) egalariga qaytarish tartibi to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida"gi qarori, masala bajarilmagan yoki haqiqiy emas deb topilgan"

13. "Qimmatli qog'ozlar bozorida investorlarning huquqlari va qonuniy manfaatlarini himoya qilish to'g'risida" 1999 yil 5 martdagi 46-FZ-sonli Federal qonuni.

14. Rossiya Federatsiyasining Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiyasining 1999 yil 7 iyundagi 3-sonli "Rossiya Federatsiyasi qonunchiligini himoya qilish to'g'risidagi ishlarni ko'rib chiqish va jarima solish tartibi to'g'risidagi nizomni tasdiqlash to'g'risida" gi qarori. investorlarning qimmatli qog‘ozlar bozoridagi huquqlari va qonuniy manfaatlari”

15. Rossiyaning Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiyasining 1999 yil 30 sentyabrdagi 7-sonli "Afillangan shaxslarning hisobini yuritish va aktsiyadorlik jamiyatlarining affillangan shaxslari to'g'risidagi ma'lumotlarni taqdim etish tartibi to'g'risida" gi qarori.

Adabiyot.

1. Bakumenko M.V. Rossiya iqtisodiyotida birlashish. // Ilmiy maqolalar to'plami: Rossiya iqtisodiyotini isloh qilishning dolzarb muammolari. - Volgograd: RPK "Politexnika". 2008 yil.

2. Bandurin A.V., Zinatulin L.F. Rossiyada korporatsiyalar faoliyatini iqtisodiy va huquqiy tartibga solish. - M.: Bukvitsa, 2007 yil.

3. Vorobyov A.S. Zamonaviy Rossiya iqtisodiyotida korporativ munosabatlarning rivojlanishi. - M.: Respublika. 2008 yil.

4. Kashanina T.V. Korporativ huquq. Universitetlar uchun darslik. Moskva: NORMA-INFRA M nashriyot guruhi, 2007 yil.

5. Oleynik S.V. Ayrim mamlakatlarning korporativ qonunchiligidagi taqiqlar va protsessual talablar.M., Postscript, 2008.

6. Rossiyada birinchi moliyaviy va sanoat guruhlarini yaratish va faoliyatidagi tajriba // Moliyaviy va sanoat guruhlari: Xorijiy tajriba va Rossiyaning haqiqatlari / Rossiya Federatsiyasi hukumati huzuridagi Moliya akademiyasi; Ed. Smitienko B.M., Movsesyan A.G. - M.: FA. 2008 yil.

7. Patrushev P.M. Moliyaviy va sanoat korporativ tuzilmalarining kapitali: nazariya va amaliyot. - M.: FA. 2007 yil.

8. Sevastyanov S.N. Korporativ boshqaruv: Rossiyada qonunchilik muammolari (Rossiya Federatsiyasi Oliy ta'lim davlat qo'mitasining granti bo'yicha hisobot). - M.: FA. 2008 yil.

9. Chernyshov V.N. Rossiya Federatsiyasida korporativ qonunchilikni shakllantirishning asosiy tendentsiyalari., M., Fakt-M., 2008 yil.

Repetitorlik

Mavzuni o'rganishda yordam kerakmi?

Mutaxassislarimiz sizni qiziqtirgan mavzular bo'yicha maslahat beradilar yoki repetitorlik xizmatlarini ko'rsatadilar.
Arizangizni yuboring konsultatsiya olish imkoniyati haqida bilish uchun hozir mavzuni ko'rsating.

Har qanday kompaniya, turidan qat'i nazar, korporativ boshqaruv tizimining samarali bo'lishini ta'minlashga intilishi kerak. Bu holda samaradorlik korporatsiyaning rentabelligi, uning qiymatining oshishi, raqobatbardoshlikning oshishi va bozor mavqeining mustahkamlanishi bilan tavsiflanadi.

Iqtisodiy hamkorlik va taraqqiyot tashkiloti (OECD) korporativ boshqaruv tizimining samaradorligi uchun quyidagi asosiy standartlarni belgilaydi:

• yaxlitlik, investorning o'z mablag'larini himoya qilishga ishonchini kafolatlash;
• shaffoflik - kompaniyaning moliyaviy holati to'g'risidagi ishonchli va to'liq ma'lumotlarni o'z vaqtida oshkor qilishi;
• menejerlarning kompaniya egalari oldida javobgarligi;
• qonunlar va axloqiy me'yorlarga rioya qilish uchun kompaniyaning javobgarligi.

Korporativ boshqaruv tizimining samaradorligi kompaniyaning investitsion jozibadorligini oshirishning muhim manbasi hisoblanadi, chunki u potentsial investorlar oldida ijobiy imidj yaratadi, ular uchun risklarni kamaytiradi va

investitsiya qilingan mablag'larni saqlash va ko'paytirishga qo'shimcha ishonch.

Odatda, strategik va ko'pincha portfel investor ma'lum kafolatlar mavjud bo'lganda uzoq muddatga pul investitsiya qilishdan manfaatdor, masalan, biznesni rivojlantirishning uzluksizligi, mantiqiyligi va ravshanligi, korporatsiya uchun strategik vektorning mavjudligi, uzoq muddatli. istiqbollari, aksiyadorlar huquqlarini hurmat qilish, yuqori sifatli Korporativ boshqaruv. Oxirgi omil investitsiya qarorlarini qabul qilishning asosiy mezonlaridan biri sifatida ko'rib chiqiladi, chunki u katta mablag'lar investitsiya qilingan aktivlarning mulkdorlar manfaatlarini ko'zlab foydalanish ehtimolini oshiradi va ularga maqbul rentabellik darajasini ta'minlaydi.

Yaxshi korporativ boshqaruv standartlariga mos keladigan kompaniyalar investorlarning ishonchidan bahramand bo'ladilar, odatda mablag'lar etishmaydilar va bundan tashqari, mablag'larni jalb qilish xarajatlarini kamaytirishga erishishlari mumkin (masalan, kreditlar bo'yicha foiz stavkalarini pasaytirish).

Samarali korporativ boshqaruv strategik risklarni, ya'ni biznes oldida turgan strategik maqsadlarga erishishga ta'sir qiluvchi omillar yoki hodisalarni minimallashtiradi.

Kompaniyalarning tobora qattiqroq korporativ boshqaruv standartlariga rioya qilish zarurati, shuningdek, dunyoning ko'plab fond birjalari tomonidan qabul qilingan aktsiyalarni ro'yxatdan o'tkazish talablari bilan belgilanadi.

Shunday qilib, London fond birjasida ro'yxatga olingan yoki fond bozoriga kiradigan har qanday kompaniya to'g'ri tashkil etilgan korporativ boshqaruvga ega bo'lishi kerak, uning majburiy elementlari: risklarni boshqarish tizimi, ichki nazorat va audit va boshqalar. Germaniyada alohida mavjud. korporativ risklarni boshqarish jarayoni qanday tuzilishi kerakligini qat'iy tartibga soluvchi listingda qatnashadigan yoki qatnashmoqchi bo'lgan kompaniyalar uchun qonun.

Samarali korporativ boshqaruv kompaniyalarga sud jarayonlari, aktsiyadorlarning da'volari va boshqa biznes nizolari bilan bog'liq xarajatlardan qochish imkonini beradi. Bundan tashqari, u minoritar va majoritar aktsiyadorlar, menejerlar va aktsiyadorlar, aktsiyadorlar va manfaatdor tomonlar o'rtasidagi korporativ nizolarni hal qilishga yordam beradi. Ushbu sub'ektlar o'rtasidagi kelishmovchiliklar va nizolar natijasida yuzaga keladigan korporativ nizolar, ularning manfaatlaridagi tafovutlardan tashqari, ushbu turdagi korporativ nizolar amaldagi qonunchilik va uning me'yorlarini qasddan buzish, korporativ qoidalar va ustav va boshqa ichki hujjatlarda ko'rsatilgan tartib-qoidalar va boshqalar.

Menejment sifatini oshirish natijasida menejerlar faoliyati ustidan nazorat takomillashtirilib, ularning mehnatga haq to‘lash tizimi bilan korporatsiya faoliyati natijalari o‘rtasidagi bog‘liqlik mustahkamlanmoqda. Bundan tashqari, direktorlar kengashi qarorlarini qabul qilish jarayoni takomillashtirilmoqda.

Korporativ boshqaruvning yuqori standartlariga amal qiladigan, aksiyadorlar va kreditorlar huquqlarini hurmat qiladigan, moliyaviy shaffoflikni ta’minlovchi kompaniyalar nafaqat o‘z hamkorlari, balki jamoatchilik ishonchini oshiradi.

Rossiyada so'nggi yillarda "pastdan" biznesni o'z-o'zini tashkil etish asosida korporativ boshqaruv samaradorligini oshirish tendentsiyasi yanada aniq bo'ldi. Tadbirkorlar uyushmalari va uyushmalari a’zolari tashabbusi bilan ilg‘or jahon amaliyotiga mos keladigan korporativ xulq-atvor standartlari va normalari shakllantirilib, ularning professional hamjamiyat tomonidan qo‘llanilishi nazorat qilinadi. Shu bilan birga, ular hozircha u yoki bu darajada talabga ega, asosan OAJ tashkiliy-huquqiy shaklida mavjud bo'lgan, jadal rivojlanayotgan tarmoqlarda biznes yurituvchi va kapital bozorida katta moliyaviy resurslarni safarbar etishga muhtoj bo'lgan yirik davlat korporatsiyalari.

Boshqa firmalar ushbu me'yorlarni o'zlarining haqiqiy ehtiyojlaridan ajralgan deb hisoblaydilar va ulardan faqat korporativ nizolarni hal qilish uchun ko'rsatmalar sifatida foydalanadilar, kvazi-ochiq korporatsiyalar esa ularga umuman e'tibor bermaydilar, chunki ular biznesning shaffofligi va aktsiyadorlar bilan muloqotdan manfaatdor emaslar.

Biroq, kichik kompaniyalar, yopiq aktsiyadorlik jamiyatlari va MChJlar uchun ular ham foydali bo'lishi mumkin, chunki ular ichki biznes jarayonlarini optimallashtirish, mulkdorlar, kreditorlar, potentsial investorlar, etkazib beruvchilar, iste'molchilar, xodimlar, davlat organlari vakillari bilan munosabatlarni to'g'ri tashkil etish imkonini beradi. va jamoat tashkilotlari.

Albatta, samarali korporativ boshqaruv tizimini tashkil etish muayyan xarajatlarni talab qiladi (yuqori darajali menejerlarni jalb qilish, maslahatchilar, auditorlar, advokatlarga haq to'lash, ma'lumotlarni oshkor qilish, qo'shimcha muammolarni hal qilish). Biroq, uni yaratishning afzalliklari xarajatlardan sezilarli darajada oshadi, chunki ayni paytda yanada katta yo'qotishlarning oldi olinadi.

Savol va topshiriqlar

• 1. Korporativ boshqaruv nima ekanligini va uning kompaniya hayotidagi rolini tushuntiring.
• 2. Korporativ boshqaruv va korporativ boshqaruv bir-biri bilan qanday bog'liqligini ko'rsating.
• 3. Korporativ boshqaruvning umume’tirof etilgan tamoyillarini sanab o‘ting. Ushbu ro'yxatga qo'shishga harakat qiling.
• 4. Korporatsiyani samarali boshqarishdan manfaatdor (va manfaatdor bo‘lmagan) kishilarni nomlang va ularning motivlarini tushuntiring.
• 5. Korporativ xulq-atvor qoidalarini yaratish maqsadini tushuntiring.