Sissejuhatus

Essents finantsjuhtimine

1 Finantsjuhtimise roll organisatsiooni juhtimises

2 Finantsjuhtimise eesmärgid

3 Finantsjuhtimise funktsioonid

Finantsjuhtimise põhimõisted ja olemus

Järeldus

Kasutatud kirjanduse loetelu

Sissejuhatus

Finantsjuhtimine on suunatud rahaliste vahendite liikumise juhtimisele ja rahalised suhted mis tekivad majandusüksuste vahel finantsressursside liikumise käigus. Küsimus, kuidas neid liikumisi ja suhteid oskuslikult juhtida, on finantsjuhtimise sisu. Finantsjuhtimine on finantsjuhtimise eesmärgi väljatöötamise ja finantsidele avaldatava mõju rakendamise protsess, kasutades selleks finantsmehhanismi meetodeid ja hoobasid eesmärgi saavutamiseks. Üks neist tõhusad meetodid on Haskelli testi kasutamine, mis võimaldab lühike aeg paljastada nõrgad küljed finantsjuhtimises.

Seega hõlmab finantsjuhtimine strateegiat ja juhtimistaktikat. Strateegia viitab antud juhul üldisele suunale ja vahendite kasutamise meetodile eesmärgi saavutamiseks. See meetod vastab teatud otsuste tegemise reeglitele ja piirangutele. Strateegia võimaldab keskenduda lahendustele, mis ei ole vastuvõetud strateegiaga vastuolus, heites kõrvale kõik muud võimalused. Pärast eesmärgini jõudmist lakkab strateegia kui selle saavutamise suund ja vahend olemast. Uued eesmärgid seavad ülesandeks töötada välja uus strateegia. Taktika on konkreetsed meetodid ja võtted eesmärgi saavutamiseks konkreetsetes tingimustes. Juhtimistaktika ülesanne on valida antud majandusolukorras optimaalseim lahendus ning sobivaimad juhtimismeetodid ja -võtted.

1. Finantsjuhtimise olemus

Finantsjuhtimine on ettevõtte finantside juhtimine, mille eesmärk on saavutada selle ettevõtte toimimise strateegilised ja taktikalised eesmärgid turul.

Finantsjuhtimise põhiküsimused on seotud ettevõtte kapitali moodustamise ja selle võimalikult efektiivse kasutamise tagamisega.

Praegu hõlmab mõiste "finantsjuhtimine" ettevõtte finantsjuhtimise erinevaid aspekte. Mitmed finantsjuhtimise valdkonnad on saanud põhjaliku arendamise ning paistavad silma suhteliselt iseseisvate teadus- ja akadeemilised distsipliinid:

kõrgem finantsarvutus;

finantsanalüüs;

investeeringute analüüs;

riskijuhtimine;

kriisiohjamine;

ettevõtte hindamine.

Novell finantsjuhtimine

Finantsjuhtimine kui teaduslik suund sai alguse eelmise sajandi alguses Ameerika Ühendriikides ja selle kujunemise esimestel etappidel käsitleti peamiselt uute ettevõtete ja ettevõtete loomise finantsaspektidega seotud küsimusi ning hiljem - finantsinvesteeringute juhtimist ja pankrotiprobleemid.

Üldtunnustatud seisukoht on, et selle suuna pani alguse G. Markowitz, kes arenes välja 1950. aastate lõpus. portfelli teooria, mille alusel W. Sharp, J. Lintner ja J. Mossin lõid paar aastat hiljem mudeli finantsvarade tootluse (CAPM) hindamiseks, sidudes finantsinstrumentide portfelli riski ja tootluse. Selle valdkonna edasiarendamine viis tõhusa turu kontseptsiooni väljatöötamiseni, teooria loomiseni arbitraaž hinnakujundus, optsioonide hinnakujunduse teooria ja hulk muid turuinstrumentide hindamise mudeleid. Umbes samal ajal algas intensiivne kapitali struktuuri ja rahastamisallikate hinna uurimine. Peamine panus see jaotis valmistasid F. Modigliani ja M. Miller. Nende teose ilmumisaasta “Kapitali maksumus. Ettevõtte rahandus. Investeeringute teooria” 1958. aastal peetakse verstapostiks, mil FM kerkis rakendusliku mikroökonoomikast iseseisva distsipliinina. Portfelli teooriat ja kapitali struktuuri teooriat võib nimetada finantsjuhtimise tuumaks, kuna need võimaldavad vastata kahele põhiküsimusele: kust raha saada ja kuhu seda investeerida.

1.1 Finantsjuhtimise roll organisatsiooni juhtimises

Juhtimine on konkreetse objekti juhtimissüsteem, mis sisaldab põhimõtete, meetodite, vormide ja juhtimistehnikate kogumit. Juhtimisotsuste väljatöötamine põhineb kogumisel, edastamisel ja töötlemisel vajalikku teavet.

Finantsressursside moodustamine, nende efektiivne paigutamine ja kasutamine on võimatu ilma ettevõtte selge ja pädeva finantsjuhtimissüsteemita.

IN kaasaegsed tingimusedüleminek juurde turumajandus Finantsjuhtimine on ettevõtte erinevate aspektide juhtimissüsteemi kõige keerulisem ja vastutustundlikum lüli, mis mängib ühendavat rolli ja määrab lõpuks ettevõtte positsiooni turul, selle konkurentsivõime, stabiilsuse, kasumlikkuse.

Finantsjuhtimine toimub finantsmehhanismi kaudu, mida võib defineerida kui finantsmeetodite süsteemi, mis väljendub finantsressursside kasutamise korraldamises, planeerimises ja stimuleerimises.

Finantsmehhanismil on neli peamist elementi:

osariik õiguslik regulatsioon ettevõtte finantstegevus.

Turumehhanism ettevõtte finantstegevuse reguleerimiseks.

Sisemine mehhanism ettevõtte finantstegevuse reguleerimiseks (harta, finantsstrateegia, sisestandardid ja nõuded).

Ettevõttes finantstegevuse analüüsi, planeerimise ja kontrolli protsessis kasutatavate spetsiifiliste tehnikate ja meetodite süsteem.

Rahandus on majanduslike suhete süsteem, mis on seotud vahendite moodustamise, jaotamise ja kasutamisega nende ringluse käigus. Turukeskkond, iseseisvuse laienemine juhtimisotsuste tegemisel on viinud finantsjuhtimise tähtsuse järsu suurenemiseni mis tahes majandusstruktuuri juhtimisel.

Mõistet "juhtimine" saab vaadelda kolme nurga alt:

süsteemina majandusjuhtimine ettevõte;

juhtorganina;

nagu vorm ettevõtlustegevus.

Turusuhete areng meie riigis, mis võimaldas ettevõtetel iseseisvalt tegutseda juhtimisotsused ja hallata tegevuse lõpptulemust koos põhimõtteline muutus pangandussüsteem, finantsturu tekkimine, uute omandivormide juurutamine, süsteemi täiustamine raamatupidamine, tõi kaasa arusaamise finantsjuhtimise kui teadusdistsipliini olulisusest ning võimalusest kasutada selle teoreetilisi ja praktilisi tulemusi Venemaa ettevõtete ja organisatsioonide juhtimises.

1.2 Finantsjuhtimise eesmärgid

Finantsjuhtimise peamised eesmärgid:

ettevõtte aktsiate turuväärtuse tõus;

kasumi suurenemine;

ettevõtte fikseerimine konkreetsel turul või olemasoleva turusegmendi laiendamine;

pankroti ja suurte rahaliste ebaõnnestumiste vältimine;

töötajate ja/või juhtivtöötajate heaolu parandamine;

panus teaduse ja tehnoloogia arengusse.

Seatud eesmärkide elluviimise käigus on finantsjuhtimine suunatud järgmiste ülesannete lahendamisele:

Kõrge saavutamine finantsstabiilsus ettevõte oma arengus. Seda ülesannet täidetakse tõhusa majandus- ja finantseerimispoliitika kujundamise kaudu investeerimistegevus ettevõte, erinevatest allikatest rahaliste ressursside moodustamise juhtimine, ettevõtte kapitali finantsstruktuuri optimeerimine.

Ettevõtte rahavoogude optimeerimine. See ülesanne saavutatakse läbi tõhus juhtimine maksevõime ja absoluutne likviidsus. Samal ajal tuleks sularahavarade vaba jääki minimeerida, et vähendada üleliigse sularaha väärtuse languse riski.

Ettevõtte kasumi maksimeerimise tagamine. Seda ülesannet realiseeritakse finantstulemuste kujunemise juhtimise, ettevõtte põhi- ja käibevara finantsressursside suuruse ja koosseisu optimeerimise ning rahavoogude tasakaalustamisega.

Finantsriskide minimeerimine. See eesmärk saavutatakse arendades tõhus süsteem riskide tuvastamine, kvaliteet ja kvantifitseerimine finantsriskid, nende minimeerimise viiside kindlaksmääramine, kindlustuspoliisi väljatöötamine.

Mõned eesmärgid ja kriteeriumid ettevõtte finantsjuhtimiseks

EesmärgidEttevõtte omanike heaolu parandamineTurul kinnitumine, finantstasakaal jooksva kasumi maksimeerimineMajanduskasvKriteeriumid Aktsiate turuväärtuse tõstmine. Omakapitali tootluse kasv Likviidsuse positiivne dünaamika ja stabiilsus, finantssõltumatuse ja jätkusuutlikkuse näitajad Käibe ja varade tasuvusnäitajate kasv. Äritegevuse näitajate kasv Kapitali, käibe ja kasumi kasvumäärade positiivne dünaamika ja stabiilsus. Majandusliku tasuvuse kasv. Finantsstabiilsuse näitajate stabiilsus

1.3 Finantsjuhtimise funktsioonid

Finantsjuhtimine hõlmab järgmisi aspekte tegevused:

finantssektori ettevõtte suhete korraldamine ja juhtimine teiste ettevõtete, pankade, kindlustusseltside, kõikide tasandite eelarvetega;

rahaliste vahendite moodustamine ja nende optimeerimine;

kapitali paigutamine ja selle toimimisprotsessi juhtimine;

ettevõtte rahavoogude analüüs ja juhtimine.

Finantsjuhtimine hõlmab juhtimise strateegiat ja taktikat.

Juhtimisstrateegia – vahendite kasutamise üldine suund ja meetod eesmärgi saavutamiseks. See meetod vastab teatud reeglistikule ja otsustuspiirangutele. Juhtimistaktika on konkreetsed meetodid ja võtted eesmärgi saavutamiseks selle raames teatud tingimused majanduslik tegevus kõnealune ettevõte.

Finantsjuhtimise funktsioonid:

Planeerimisfunktsioon:

ettevõtte finantsstrateegia väljatöötamine; oma tegevuse eesmärkide ja põhinäitajate süsteemi kujundamine pikaajaliseks ja lühiajaliseks; teostada pikaajalist ja lühiajalist finantsplaneerimine; ettevõtte eelarve koostamine;

moodustamine hinnapoliitika; müügiprognoos; analüüs majanduslikud tegurid ja turutingimused;

maksude planeerimine.

Kapitalistruktuuri moodustamise ja selle hinna arvutamise funktsioon:

organisatsiooni tegevuse tagamiseks rahaliste vahendite summaarse vajaduse määramine; alternatiivsete finantseerimisallikate kujundamine ja analüüs; optimaalse kapitali finantsstruktuuri kujundamine, mis tagab ettevõtte väärtuse;

kapitali hinna arvutamine;

moodustamine efektiivne vool reinvesteeritud tulu ja amortisatsioonikulud.

investeeringute analüüs;

Investeerimispoliitika arendamise funktsioon:

ettevõtte kapitali investeerimise olulisemate valdkondade kujundamine; üksikute finantsinstrumentide investeerimisatraktiivsuse hindamine, neist efektiivseima valik;

moodustamine investeerimisportfell ja nende juhtimine.

Käibekapitali haldamise funktsioon:

teatud tüüpi varade tegeliku vajaduse väljaselgitamine ja nende väärtuse määramine lähtuvalt ettevõtte eeldatavast kasvutempost;

ettevõtte likviidsusnõuetele vastava varastruktuuri kujundamine;

kasutamise tõhususe parandamine käibekapitali;

kontroll ja reguleerimine sularahatehingud; rahavoogude analüüs;

Finantsriskide analüüsi funktsioon:

ettevõtte investeerimis- ning finants- ja majandustegevusega kaasnevate finantsriskide tuvastamine;

finants- ja äririskide analüüs ja prognoosimine;

Hindamis- ja konsultatsioonifunktsioon:

meetmete süsteemi kujundamine finantsriskide ennetamiseks ja minimeerimiseks;

juhtimisotsuste täitmise koordineerimine ja kontroll finantsjuhtimise raames;

finantstegevuse seiresüsteemi korraldamine, üksikprojektide elluviimine ja juhtimine finantstulemused;

reguleerimine finantsplaanid, üksikute üksuste eelarved;

ettevõtte osakonnajuhatajatega konsultatsioonide pidamine ja soovituste väljatöötamine rahaasjad.

Finantsjuhtimise infotugi

Selle süsteemi spetsiifilised näitajad moodustatakse välistest ja sisemistest allikatest, mida saab jagada järgmistesse rühmadesse:

Riigi üldist majandusarengut iseloomustavad näitajad (kasutatakse finantstegevuse valdkonna strateegiliste otsuste tegemisel).

Finantsturu olukorda iseloomustavad näitajad (kasutatakse finantsinvesteeringute portfelli moodustamisel, lühiajaliste investeeringute teostamisel).

Konkurentide ja vastaspoolte tegevust iseloomustavad näitajad (kasutatakse operatiivjuhtimise otsuste tegemisel).

Regulatiivsed näitajad.

Ettevõtte finantstegevuse tulemusi iseloomustavad näitajad (bilanss, kasumiaruanne).

Normatiivsed ja planeeritud näitajad.

2. Finantsjuhtimise põhimõisted ja olemus

IN kaasaegne majandus finantsvood on iga ettevõtte peamine juhtimise objekt, kuna iga majandusotsus on otseselt või kaudselt seotud rahavoogudega. Seetõttu peavad enamik juhte oma funktsionaalsete ülesannete täitmisel ühel või teisel viisil suhtlema finantsteenustega.

Sellega seoses on finantsjuhtimise aluste tundmine tänapäeval vajalik igale kesk- ja tippjuhile, et mõista sügavamalt ja terviklikumalt oma ettevõtte ees seisvaid probleeme ning oma ülesannete tõhusat täitmist.

Rahandus on spetsiifiline majandussuhete valdkond, mis on seotud rahaliste vahendite moodustamise, jaotamise (ümberjaotamise) ja kasutamisega.

Rahal kui finantssuhete materiaalsel alusel on turumajanduses ülioluline roll, väljendades ja koordineerides selles osalejate huve ning toimides universaalse kuluekvivalendina.

Fondifondi all mõistetakse nende eraldiseisvat osa, millel on määratud eesmärk. Sellistes fondides hoitavaid vahendeid nimetatakse finantsressurssideks.

Praegu on rahaliste vahendite juhtimine üks peamisi ja prioriteedid mis tahes ettevõtte ees. Selle suuna prioriteetsus ettevõtte juhtimise eesmärkide süsteemis tuleneb asjaolust, et rahandus on ainus ressursi tüüp, mida saab otse ja lühima ajaintervalliga muuta mis tahes muuks: tööjõu, tööjõu jne vahendid ja objektid. Sellise ümberkujundamise ratsionaalsus, otstarbekus ja tõhusus määravad suuresti ettevõtte majandusliku heaolu, aga ka kõigi selle toimimisest huvitatud subjektide: omanikud, töötajad, vastaspooled, riik, ühiskond tervikuna.

Finantsressursside võtmeroll turumajanduses tingib vajaduse eraldada nende juhtimisfunktsioonid iseseisvaks tegevusvaldkonnaks - finantsjuhtimiseks.

Finantsjuhtimine on finantsressursside juhtimine ja finantstegevus majandusüksus, mis on suunatud oma strateegiliste ja praeguste eesmärkide elluviimisele.

Kuna finantsjuhtimine on sisult lai ja mitmetahuline, võib seda käsitleda erinevates kontekstides:

teadusliku distsipliinina;

majandusüksuse finantsjuhtimissüsteemina;

äritegevuse liigina.

Finantsjuhtimine kui teadusdistsipliin on juhtimisotsuste tegemise protsessis kasutatav teoreetiliste teadmiste, kontseptsioonide, mudelite ja rakendatavate meetodite, tehnikate, nende alusel välja töötatud vahendite süsteem.

Finantsjuhtimise teooria ja praktika on pidevas arengus, reageerides erinevatele majanduskeskkonnas toimuvatele muutustele.

Olulisemad teoreetilised sätted kaasaegne teadus finantsjuhtimine on:

Rahavoogude mõiste;

Raha ajaväärtuse mõiste;

Riski ja tulu mõiste;

Hüpotees turgude tõhususe kohta;

Portfelli teooria ja varade hinnakujunduse mudelid;

Kapitali struktuuri ja dividendipoliitika teooriad;

Esindussuhete teooria jne.

Mõelge nende sätete olemusele, tuginedes mõnele tuntud maisele tarkusele.

Rahavoo kontseptsioon

Iga ettevõte (ettevõte, korporatsioon jne), olenemata tegevuse liigist ja ulatusest, esindab rahaliselt omamoodi "musta kasti" või "aparaati" raha tootmiseks. Lihtsamal juhul varustatakse sellise aparaadi sisendiga teatud rahasumma või aja jooksul jaotatud summade voog, mis saadakse ühest või mitmest allikast.

Seadme väljundist väljavõetava raha hulk sõltub erinevatest teguritest, sealhulgas selle koostisosade omadustest ja omadustest, selles toimuvate protsesside efektiivsusest, keskkonnaseisundist jne. Siiski on ilmne, et sellisesse seadmesse on mõttekas investeerida vaid siis, kui selle tulemusena ületavad toodangu rahavood sisendit ja summas, mis on piisav, et katta kõik nimetatud aparaadi tööga seotud kulud ja saaja eesmärkide rahulolu. Vastavalt sellele on väljundi ja sisendi rahavoogude erinevus vastaval ajavahemikul selle aparaadi (seadmed, ettevõte, äri) tööst saadav tulemus.

Seega määravad seadme väärtuse rahavood, mida see oma praegustele või potentsiaalsetele omanikele suudab genereerida. Kuulus aforism ütleb: "Rahast pole kunagi piisavalt!"

Raha ajaväärtuse kontseptsioon

"Aeg on raha!" Kes meist poleks seda fraasi vähemalt korra lausunud, võib-olla selle olemusele eriti mõtlemata. Samal ajal on raha ajaväärtuse põhimõte (raha ajaväärtus) üks finantsjuhtimise põhialuseid. Selle põhimõtte kohaselt on rahal, mis meil erinevatel ajahetkedel on, ebavõrdne väärtus. Pealegi ei mängi äris ja igapäevaelus raha laekumise aeg vähemat rolli kui rahasumma ise. Näiteks tänane rubla on väärtuslikum kui mõni aeg hiljem saabuv rubla, kuna seda saab juba praegu kulutada praeguste vajaduste rahuldamiseks või investeerida (investeerida) väljavaatega saada tulevikus lisatulu.

Tuleme tagasi oma metafoori juurde raha tootmise aparaadiga. Ükskõik, milline on väljundi rahavoog, laekub see alles teatud aja möödudes. Määratud voolu kättesaamiseks vajalik raha tuleb aga juba praegu seadmesse "laduda". Selliste investeeringute asjakohasuse üle otsustamisel tuleb osata hinnata tulevasi rahavoogusid käesoleva ajahetke positsioonist, s.o. määrata nende praegune väärtus (PV). Tulevaste summade praeguse või hetkeväärtuse hindamiseks kasutavad rahastajad spetsiaalset tehnikat, mida nimetatakse rahavoogude diskonteerimiseks.

Riski ja tulu kontseptsioon

Ettevõtlustegevus turutingimustes on lahutamatult seotud riskiga. Teatavasti "kes ei riski, see ei võida!". Kuid mida suurem on konkreetse operatsiooni risk, seda suurem on võimalus saada mitte ainult kasulikke, vaid ka negatiivseid tulemusi.

Riski ja kasumlikkuse kontseptsioon koondab juhi tähelepanu vajadusele hinnata mitte ainult äritehingu võimalikke tulemusi, vaid ka nende saamisega kaasnevaid riske. Selle kontseptsiooni kohaselt on riski võtmine õigustatud vaid juhul, kui oodatav tulu on võimalik ja vastuvõetav ning riskisündmuse toimumine ei too kaasa negatiivseid tagajärgi ettevõttele. Seega on ainult riske õigesti hinnates, õigeaegselt ja adekvaatselt nende vähendamiseks rakendades võimalik saavutada olulisi tulemusi, tagada ettevõtte õitseng tulevikus.

4. Portfelli teooria ja varade hinnakujunduse mudelid

Investeerimisportfelli teooria olemust peegeldab üsna täpselt tuntud igapäevane põhimõte: "Ära pane kõiki mune ühte korvi!" Selle avaldumine ärisfääris seisneb selles, et vahendite jaotamine erinevate varade, ettevõtete ja tegevuste vahel, st nendest investeerimisportfelli moodustamine, on reeglina seotud väiksema koguriskiga võrreldes nende kontsentratsiooniga teatud suunas. . Näiteks raha paigutamine nii naftaärisse kui ka sisse jaekaubandus on vähem riskantne kui sama summa investeerimine ühte nendest tegevustest, kuna ühe neist tegevustest saadava raha laekumise vähenemist võib kompenseerida nende kasv teisest tegevusest.

Erinevad varade hinnakujundusmudelid (САРМ, APT jne) võimaldavad omakorda välja selgitada investeerimisportfelli peamised riskitegurid ning hinnata nende mõju selle väärtusele ja kasumlikkusele.

Kapitali struktuuri ja dividendipoliitika teooriad

"Kust saada ja kuidas kõige paremini jagada?" - see igavene küsimus tegi inimkonnale muret igal ajal ja ajastutel, igas sotsiaalpoliitilises süsteemis ning on aktuaalne tänapäevani. Miski inimlik ei ole finantsjuhile võõras ja olulisemate probleemide hulgas, millega ta silmitsi seisab, on peamised: millistest allikatest peaks ettevõte saama vajaliku kapitali? Kas ta peaks kasutama laenatud vahendeid või piisab, kui piirduda omavahenditega? Nendele väga rasketele küsimustele teaduslikult põhjendatud vastuste otsimine on kapitali struktuuri teooria uurimise objekt. Selle teooria põhisätete uurimine võimaldab teil paremini mõista tegureid, mida tuleb ettevõtte tegevuse rahastamise otsuste tegemisel arvesse võtta.

Mitte vähem oluline ja eelnevaga tihedalt seotud on dividendipoliitika raames käsitletav kasumi jaotamise probleem. Dividendipoliitika põhiprobleem on leida optimaalne suhe kapitali andnud ettevõtte omanikele tehtavate väljamaksete ja kasumi osa vahel, mis suunatakse edasine arengäri.

Esindussuhete teooria

"Sinu särk on kehale lähemal!" See tuntud vanasõna tuletab meelde, et sõlmides majandussuhted, püüavad subjektid alati tegutseda oma huvides, samas kui nende huvid ei pruugi kokku langeda. Esindussuhete all mõistetakse kahe osaleja suhteid, kellest üks (klient, käsundiandja) annab oma funktsioonid üle teisele (agent). Finantsjuhtimise seisukohast on kõige olulisemad agentuurisuhted omanike ja juhtide ning võlausaldajate ja aktsionäride vahel. Näiteks tekib ettevõtluses sageli olukordi, kus kapitaliomanikud delegeerivad juhtimisotsuste tegemise palgatud juhtidele (agentidele). Juhid aga oma töökoha säilitamiseks arendavad oma karjääri ja kasvavad palgad jne võivad teha neile isiklikult kasu toovaid otsuseid, mis kahjustavad ettevõtete omanike huve. Majandusteadlased nimetavad käsundiandja-agendi suhetest tulenevaid konflikte agentuuriprobleemide või agentuurikonfliktidena. Agentuurisuhete teooria uurib selliste konfliktide olemust ja põhjuseid ning arendab ka meetodeid ja vahendeid nende ületamiseks või vähendamiseks. Negatiivsed tagajärjed.

Praktilisest vaatenurgast võib finantsjuhtimist käsitleda kui ettevõtte rahaliste vahendite ja nende allikate haldamise süsteemi.

Nagu iga juhtimissüsteem, sisaldab see objekti ja subjekti, st hallatavat ja haldavat allsüsteemi:

Siin on kontrolli objekt sularaha ettevõtted ja nende allikad, samuti nende ja teiste majandustegevuses osalejate vahel tekkivad finantssuhted, mitmesugused seosed finantssüsteem.

Juhtimise subjektid finantsjuhtimissüsteemis on omanikud, finantsjuhid, vastavad teenused ja organisatsioonilised struktuurid mis moodustavad selle kontrolli allsüsteemi. Sel juhul on peamiseks juhtimise subjektiks ettevõtte omanik.

Üldjuhul võib kontrolli allsüsteemi osana välja tuua juriidilised, organisatsioonilised, metoodilised, personali-, teabe-, tehnilised ja tarkvara.

Mis tahes juhtimissüsteemi toimimine majanduses toimub kehtiva õigusraamistiku raames, mis hõlmab seadusi Venemaa Föderatsioon, Vene Föderatsiooni presidendi dekreedid, Vene Föderatsiooni valitsuse resolutsioonid, määrused ministeeriumid ja osakonnad, litsentsid, samuti konkreetse ettevõtte tööd reguleerivad põhikirjalised dokumendid, määrused ja juhised:

Organisatsiooniline tugi komplektid üldine struktuur finantsjuhtimissüsteemi konkreetses ettevõttes ning määratleb selle raames ka asjaomaste talituste, osakondade ja üksikute spetsialistide funktsioonid ja ülesanded.

alus metoodiline tugi finantsjuhtimine on üldmajanduslike, analüütiliste ja eritehnikate, meetodite ja mudelite kompleks, mille eesmärk on tagada majandusobjekti finantsressursside tõhus juhtimine.

Finantsjuhtimissüsteemi keskseks elemendiks on personali, s.o. grupp inimesi ( finantsdirektorid, juhid jne), mis tagab spetsiaalsete võtete, vahendite ja meetodite abil objektil sihtotstarbeliste kontrollitoimingute väljatöötamise ja rakendamise.

Mis tahes majandusobjekti juhtimine on lahutamatult seotud teabevahetusega selle struktuurielementide ja keskkond. Selle teabe õigeaegsus, täielikkus, täpsus ja usaldusväärsus on üks peamisi tegureid, mis määrab edu kaasaegne äri. Sellega seoses on kõige olulisem ja lahutamatu element kaasaegne süsteem finantsjuhtimine on selle teabetugi.

Laiemas plaanis võib finantsjuhtimise infotugi hõlmata mis tahes juhtimisotsuste tegemise protsessis kasutatavat informatsiooni, mille saab olenevalt kujunemisallikatest jagada sisemiseks ja väliseks. Siseteave sisaldab teavet, mis on saadud ettevõtte tegevuse käigus selle erinevate osakondade poolt: raamatupidamine, tootmine, logistika, müük, turundus jne.

Kuna selline teave tekib, ringleb ja tarbitakse ettevõtte sees, peaks see olema finantsjuhile alati täielikult ja mis tahes üksikasjalikkusega kättesaadav. Mahud, vormid, detailsusaste ja laekumise sagedus määratakse kindlaks konkreetse ettevõtte tööd reguleerivate asjakohaste sätete ja juhistega.

Siseinformatsiooni tingimusteta tähtsusega majandusüksuse finantsjuhtimise seisukohalt määrab selle toimimise edu ja efektiivsuse turutingimustes suuresti kohanemisvõime väliskeskkond. Sellega seoses langeb märkimisväärne osa finantsjuhi teabevajadustest juhtimisobjekti välisele teabele: andmed turutingimuste, tarnijate, ostjate, konkurentide, intressimäärade, makromajanduslike näitajate, väärtpaberite noteeringute, õigusaktide muudatuste jms kohta.

Sellise teabe kättesaadavus, objektiivsus ja saamise õigeaegsus sõltuvad erinevatest teguritest, millest olulisemad on infoturu ja selle infrastruktuuri arengutase ning tehniline abi Ja kutsekoolitus infotehnoloogia juht.

Ettevõtluse korraldamise vormide arenguga on finantsjuhtimine muutunud iseseisvaks ettevõtlustegevuse liigiks. Omandi ja juhtimise eraldamine aitas kaasa ettevõtete professionaalsele finantsjuhtimisele spetsialiseerunud ettevõtete tekkele ja arengule.

Järeldus

finantsjuhtimise riski tootlus

Finantsjuhtimise eesmärk on maksimeerida kasumit, ettevõtte heaolu ratsionaalse finantspoliitika abil. Finantsjuhtimise ülesanded:

Pakkudes kõige rohkem tõhus kasutamine finantsilised vahendid.

Rahavoogude optimeerimine.

Kulude optimeerimine.

Finantsriski minimeerimise tagamine ettevõttes.

Ettevõtte potentsiaalsete finantssuutlikkuse hindamine.

Ettevõtte kasumlikkuse tagamine.

Ülesanded piirkonnas kriisijuhtimine.

Ettevõtte praeguse finantsstabiilsuse tagamine.

Finantsjuhtimise peamised põhimõtted on järgmised:

Ettevõtte rahaline sõltumatus.

Omafinantseeringuga ettevõte.

Ettevõtte materiaalne huvi.

Materiaalne vastutus.

Riskide pakkumine finantsreservidega.

Kasutatud kirjanduse loetelu

1.Kovaljov V.V. Sissejuhatus finantsjuhtimisse. - M.: Rahandus ja statistika, 2009.

2.Finantsjuhtimine: teooria ja praktika: Õpik / Toim. E.S. Stojanova. - M.: väljavaade, 2007.

.Kreinina M.N. Finantsjuhtimine. - M.: Äri ja teenindus, 2009. Konsultatsiooni saamise võimalusest teada saamiseks saada teemaga päring juba praegu.

Finantsjuhtimise kui teaduse kujunemisel ja arendamisel võib eristada nelja etappi.

Esimene aste. Vajadus teadliku, eesmärgipärase tegevuse järele majanduslike, majanduslike protsesside juhtimisel Läänes tekkis väga ammu.

Kuid teoorias ja praktikas hakati seda realiseerima alles 1850. aastatest. (seda aega võib pidada finantsjuhtimise ajaloo alguseks). Eugene Brigham, tuntud Ameerika finantsjuhtimise spetsialist, seostab selle esilekerkimist iseseisva teadusharuna alates 1860. aastatest.

Kuni 1860. aastateni ettevõtete rahaasju juhtisid praktikud. Nende kogemusi ei saa kõigis tööstusharudes tõhusalt rakendada, eranditult igas olukorras. Teadmised olid empiirilised. Juhtimissfääri areng oli aeglane. Pärast finantsjuhtimise kujunemise esimese etapi algust võttis eksperimentaalsete teadusinstrumentide koha järk-järgult teadus. Tema abiga oli vaja korraldada piiratud kapitali kasutamine tuvastamiseks tõhusaid viise teatud tüüpi ressursside haldamine.

Finantsjuhtimise kui iseseisva teadusharu valiku tingis mitmed eeldused. Peamised on loetletud allpool:

XIX sajandi teisel poolel. äriüksuste majanduslik areng hakkas üha enam omandama massilisi tunnuseid. Suurtel ettevõtetel tekkis tungiv vajadus kasutada uut

uued lähenemised ressursside moodustamisele ja jaotamisele, finantsüksuste ja teenuste korraldamisele;

Selleks ajaks olid loodud rahanduse ja ettevõtte teooriad, mis said aluseks uue teaduse kujunemisele.

Finantsjuhtimise ülesanneteks selles arenguetapis olid ettevõtete tegevuse analüüsimise üldise raamistiku väljatöötamine, efektiivse tootmisjuhtimise vahendite loomine, personali motiveerimise mehhanismide väljatöötamine, debitoorsete võlgnevuste ja laoseisude haldamine, allikate väljaselgitamine ning kapitali kaasamise vormid uute ettevõtete ja ettevõtete loomise protsessis.

Nii et läänes ei võtnud finantsjuhtimine selle moodustamise algfaasis arvesse ettevõtete ja nende arengu eripära. Välja on töötatud ainult teaduslikke käsitlusi ja kõige rohkem levinud meetodid finantsjuhtimise põhiprobleemide lahendamine.

Finantsjuhtimise kui teaduse areng Venemaal algas 1990. aastatel. Sel perioodil püüdsid kodumaised teoreetikud ja praktikud kohandada Lääne finantsjuhtimise meetodeid üleminekumajanduses kasutamiseks.

Teine faas. Finantsjuhtimise arengu teise etapi algust läänes iseloomustas industrialiseerimise lõpuleviimine. Ettevõtluse kasv kiirenes. Ressursikasutuses tuli teha süsteemseid muudatusi. Pidevalt arendati uusi finantsjuhtimise meetodeid. Seetõttu hõlmas finantsjuhtimise peamisteks ülesanneteks üleminekul esimesest etapist teise kriteeriumide, näitajate ja võrdlusaluste väljatöötamist, mis suudaksid tagada ressursside efektiivse kasutamise. Neid kriteeriume kandis kõigepealt kõige rohkem üldine iseloom ning võimaldas ettevõtete juhtkonnal määrata kindlaks finantsjuhtimise arengustrateegia üldised raamistikud.

XIX-XX sajandi vahetusel. olid tõsised põhjused (näiteks majanduspotentsiaali kasv aastal arenenud riigid, kapitali akumuleerumine ja selle koondumise kiirenemine, tsentraliseerumine suurte monopolide kätte), mis tõi esile vajaduse otsida rahaliste ressursside manööverdamise vorme ja meetodeid.

Aktiivse laienemise tõttu aktsiaseltsid ja tolleaegse finantskapitali rolli tugevnemisega sai finantsturg võimsa arengutõuke.

See tingis vajaduse laiendada ja süvendada finantssidemete vorme ettevõtete ja selle turu peamiste subjektide vahel, omandades nendega uusi finantssuhete mehhanisme.

Kõige eelneva tulemuseks oli lähenemise muutus personali motivatsiooniprobleemide lahendamisel. Kapitali koondumise tõttu tekib hulk suuri ettevõtteid, mille töötajate motiveerimine on keeruline ülesanne. Esiplaanile kerkivad teadlaste uued arengud personali motiveerimise vallas.

Väärib märkimist, et tõhusate töötajate motiveerimise meetodite leidmise ülesanne on ühine finantsjuhtimise arengu kõikides etappides, kuid selle lahendamise lähenemisviisid on muutunud sõltuvalt majandusolukorra muutustest ja teaduse arengust.

Niisiis, XIX-XX sajandi vahetusel. esimest korda püüti juhtimisvaldkonnas kogunenud kogemusi teaduslikult üldistada ning algas ettevõtete teadusliku juhtimise aluste kujunemine, mida seostatakse Frederic Taylori ja Henri Fayoli nimedega, kelle tööd olid pühendatud arendamisele. teaduslikud lähenemisviisid töötajate tõhusaks motiveerimiseks.

Finantsjuhtimise arendamise teises etapis sellised valdkonnad nagu Statistikakool finantsanalüüs(Ratio Statisticians School) (1860-1880) ja Mitmemõõtmeliste analüütikute kool (Multivariate Modellers School) (1870-1890). Esimese suuna esindajate põhiidee oli, et andmete põhjal arvutatud analüütilised koefitsiendid finantsaruanded, on kasulikud ainult siis, kui on olemas kriteeriumid, millega neid koefitsiente saab võrrelda. Mitmemõõtmeliste analüütikute koolkonna pooldajad lähtusid ideest luua kontseptuaalsed alused, mis põhinevad vaieldamatu seose olemasolul finantsseisundit ja efektiivsust iseloomustavate erasektori koefitsientide vahel. praegused tegevused ettevõtted.

Finantsjuhtimise arengu teises etapis töötati välja erinevaid teooriaid, näiteks diskonteeritud rahavoogude analüüsi kontseptsioon (Discounted Cash Flow Analysis Theory), mille autorid on John Williamson (John Williamson) ja Maer Gordon (Myer). Gordon). Läänes kasutati seda tol ajal korporatsioonide rahaasjade haldamiseks. Seega töötati finantsjuhtimise arendamise teises etapis välja ettevõtete finantsanalüüsi alused ja rakendati neid praktikas. Ka sel ajal pöörati suurt tähelepanu üksikute ressursside liikide vahelise seose leidmisele finantsjuhtimise abil. See ülesanne hõlmas selliseid valdkondi nagu põhi- ja käibekapitali vaheliste suhete optimeerimine,

tootmiskapital ja likviidsed vahendid, oma- ja laenatud vahendid.

Kõik ettevõtted ei tajunud uuendusi korraga. Juhtivad organisatsioonid lahendasid need kiiremini kui teised. Kui suurem osa lääne ettevõtetest hakkas lahendama tol ajal olulisi ülesandeid, algas üleminek finantsjuhtimise arengu järgmisse etappi.

Võib järeldada: läänes töötati finantsjuhtimise arendamise teises etapis välja juhtimise kontseptuaalsed alused. erinevad tüübidäri sisse erinevaid olukordi. Laienenud on finantsjuhtimisega lahendatavate ülesannete ring. Rõhk on nihkunud ettevõtluse arendamise erinevatesse valdkondadesse rahaliste vahendite investeerimise efektiivsuse hindamisele. Leiti tõhusad seosed põhi- ja käibekapitali vahel.

Venemaal on finantsjuhtimise arengu teist etappi raske välja tuua. Mis puudutab finantsjuhtimist, nagu seda majanduslikult arenenud riikides mõistetakse, siis see suund ei saanud sotsialistlikus majanduses kujuneda mitmel põhjusel, eelkõige väärtpaberituru ja finantssõltumatuse puudumise tõttu (a. täielik mõistus selle sõna) ettevõtted. Seetõttu on tänapäeval mõned, mõnikord üsna suured Venemaa ettevõtted lahendada probleeme, mis on sarnased nendega, millega seisavad silmitsi Lääne ettevõtted finantsjuhtimise arengu teises etapis.

Kolmas etapp. 1930. aastate alguses läänes liikus finantsjuhtimine järk-järgult oma arengu kolmandasse etappi. 1930. aastate ülemaailmne kriis põhjustas enamikus riikides paljudele majandusüksustele tõsiseid majandusraskusi: tootmise langus, pankrot. Paljudel väikestel, keskmistel ja isegi suurtel ettevõtetel tekkisid rahalised raskused, kasvas nende rahaliste kohustuste arv, millelt ei olnud võimalik makseid täita. Seda perioodi iseloomustasid kõrged inflatsioonimäärad, ettevõtete massilised pankrotid ja majandusüksuste madal investeerimisaktiivsus. Majandusmuutuste ajastul tõusid esiplaanile ettevõtete „ellujäämise“ probleemid konkurentsi suurenemise ja tõsiste kriisinähtuste tingimustes. Paljud neist ülesannetest tuli lahendada rahaliste ressursside oskusliku kasutamise, kulude, vara, kapitali mahu ja struktuuride optimeerimise, rahaliste stiimulite aktiveerimise kaudu. Paljud finants- ja tööstuskontsernid seisavad silmitsi sularahapuuduse ja kapitali teenindamise kõrgete kuludega

tal ja muud probleemid uues majandusolukorras. Senised finantsjuhtimise käsitlused ei näinud ette kapitalistruktuuri optimeerimist ega keskendunud rahavoogude juhtimisele, mille tulemusena sattusid paljud ettevõtted pankroti äärele.

Ettevõtete finantstegevuse juhtimise olulisemateks eesmärkideks sel perioodil olid ühelt poolt ettevõtete kriisiseisundist väljatoomine ja pankroti ärahoidmine, teisalt nende tegevuse taastamine finantsturu subjektina. Tekkis objektiivne vajadus finantsprotsesside teadliku juhtimise järele madalamate juhtide tasemel, tehes kohati riskantseid, kuid hiljem positiivseid tulemusi toovaid otsuseid.

Finantsjuhtimise arendamise kolmandas etapis leiti koefitsiendid, mille abil oli võimalik optimeerida üksikute ressursiliikide vahelisi suhteid. Kuid need suhtarvud määrati majanduse suhteliselt stabiilse, kriisivaba arengu perioodide jaoks. Empiiriliselt leitud suhtarvud ja koefitsiendid peaksid muutuma sõltuvalt asjaoludest, tehnoloogiate arengust ja toodangu kasvutempo tõusust. Sellest tuleneb järgmine probleem. Selgub, et majandustingimuste järsu muutumisega on kõige olulisem finantsnäitajad ja vastavus, mille kohaselt on ettevõtte äritegevus suhteliselt edukas ja turvaline. Seetõttu lahendati selles etapis ülesanne leida ja põhjendada meetodeid kõigi majandusressursside juhtimiseks läbi finantsjuhtimise kriisitingimustes. Suurt tähtsust peeti ka riskijuhtimisel. Ebasoodsas riskikeskkonnas ning muutuvas makro- ja mikromajanduslikus olukorras oli vaja välja töötada strateegia finantsressursside juhtimiseks.

Teaduslikud arengud finantsjuhtimise vallas leidsid kajastamist mitmetes tolleaegsetes õigusaktides. Eelkõige võtsid Ameerika Ühendriigid nende alusel vastu väärtpaberiseaduse (1933), pankade seaduse (1933), börsiseaduse (1934), valdusühingute seaduse. (1935), pankrotiseadus (1938), mis pani aluse kaasaegsele riiklik regulatsioon ettevõtete finantstegevus.

Finantsjuhtimise arendamise kolmandas etapis on see nii oluline teoreetilised mõisted ja sellised mudelid nagu kapitalikulu teooria (John Williamson, 1938), kapitali struktuuri mudel (Franco Modil-

Jani ja Merton Miller 1958), raha ajaväärtuse kontseptsioon (Time Value of Money Model) (Irving Fisher 1930), riskitaseme ja tulu vahelise seose kontseptsioon (Frank Knight, 1921).

Venemaal ilmnesid ülalkirjeldatutega sarnased finantsjuhtimise probleemid ja ülesanded üleminekuperioodi alguses, 1990. aastatel. Sel ajal olid paljud ettevõtted pankroti äärel, mis suurendas rahavoogude juhtimise ja optimeerimise tähtsust

gr ^ vy vy "1 vy

varade ja kapitali struktuur. Seega Venemaa finantsjuhtimine 1990. aastate alguses. kohe silmitsi kogu probleemide massiga, mis tekkisid läänes järk-järgult koos teaduse arenguga. Paljud Venemaa ettevõtted, kes sattusid 1990. aastatel pankroti äärele, ei ole veel omandanud finantsjuhtimise arengu esimeses ja teises etapis läänes avastatud teooriaid. Seetõttu oli kodumaiste ettevõtete jaoks eriti tõsine probleem selliste keeruliste ülesannete lahendamine nagu kriisiolukorras ettevõtte juhtimine. Olgu ka öeldud, et see etapp finantsjuhtimise arengus Venemaal algas palju hiljem kui läänes. Kui mõned Venemaa ettevõtted seisid silmitsi vajadusega kriisiolukorras hakkama saada, hakkas tunda andma teravat puudust kvalifitseeritud spetsialistidest. Esialgu tegelesid rahavoogude juhtimise ja kapitalistruktuuri optimeerimisega Venemaal ettevõtte ökonoomika valdkonna spetsialistid, planeerijad ja raamatupidajad-analüütikud.

Seega oli finantsjuhtimise arendamise kolmanda etapi üheks peamiseks ülesandeks riskide prognoosimise meetodite ja tehnikate väljatöötamine erinevates tööstusharudes. Venemaal oli see probleem kõige teravam 1990. aastate alguses. See puudutas ainult neid ettevõtteid, kes olid selleks ajaks omandanud finantsjuhtimise teooriad ja meetodid, mida kasutati Lääne finantsjuhtimise arengu esimeses ja teises etapis. Läänes tingis riskide prognoosimise vajaduse 1930. aastate kriis. Seejärel oli ülesandeks riskide maandamine ja nende analüüs, kuid riskide hindamiseks puudusid võimalused. Sellist finantsjuhtimise tööriista nagu riskikindlustus pole veel välja töötatud.

Moodne lava. Lääne majanduses 1950. aastatel. aastal on toimunud muudatused, mis on loonud eeldused finantsjuhtimise üleminekuks moodne lava. 1950. aastatel alanud intellektuaalne revolutsioon, majanduse tõus paljudes arenenud riikides, aga ka ühiskondlike protsesside, teaduse ja turu infrastruktuuri edasine areng lõid eeldused tervikliku teaduse kujunemiseks.

ettevõtete finantstegevuse juhtimise süsteemid. Seda soodustasid suurel määral sellised protsessid nagu finantstehingute laienemine ettevõtete majandustegevuse valdkonnas, uute tekkimine ja varasemate finantsasutuste moderniseerimine, raamatupidamise, aruandluse muutmine, finantstehingute arendamine ja rakendamine. arenenumad arvutus-, prognoosi-, planeerimis-, analüüsi- ja muud vormid ja meetodid.kontroll.

Kaasaegset lava iseloomustab progressiivne majandusareng enamikus riikides üksikute riikide majanduste aktiivne integreerimine maailma süsteemi majandusmajandus, majanduse globaliseerumisprotsesside algus. Finantsturgude roll tegevustes suured ettevõtted tööstus- ja majanduskompleksid on järsult kasvanud. Varem tegutsesid finantsressursid majandusressursside vahetamise või soetamise protsessis vahendajana. Nüüd on finantsturgudel suur mõju suurettevõtete tegevuse kõikidele aspektidele. Teisest küljest võimaldab suutlikkus finantsturgudel tõhusalt juhtida ja tehinguid teha majandusressursside kasutamise olulised kvalitatiivsed karakteristikud, mis aja jooksul muutuvad ettevõtete konkurentsivõime võtmeteguriteks.

Suurettevõtete finantsjuhtimine, nende tegevus finantsturgudel muutub võimsaks tööriistaks, mille abil saavutatakse järgmised tulemused:

likviidsuse, kasumlikkuse ja riskide suhte optimeerimine;

ettevõtte finantsressursside ja jätkusuutliku kasvutempo kiire sobitamine;

erinevate tööstus- ja kaubandusriskide juhtimise optimeerimine läbi finantsvaradega toimimise.

Helistame kaasaegsed meetodid finantsjuhtimine: Balanced Scorecard (BSC), mille on välja töötanud David Norton ja Robert Kaplan; finantsvarustuse mudel jätkusuutlik kasv ettevõtted (A Model of Optimal Growth Strategy) (James Van Horn 1988, Robert Higgins 1997); Capital Asset Pricing Model (William Sharp, 1964); Optsioonihinna mudel (Fischer Black, Myron Scholes, 1973) jne.

Kui läänes on finantsjuhtimise kaasaegne arengustaadium juba lõppemas, siis Venemaal on selleni jõudnud vaid üksikud arenenud ettevõtted, peamiselt toorainetööstuses (uutel ärivaldkondadel tegutsevaid ettevõtteid nende hulgas praktiliselt ei olegi). kes on läbinud kolmanda etapi). Kõige arenenumate ettevõtete juhtkond mõistab vajadust kiirete muutuste järele juhtimises, sealhulgas finantsjuhtimises. Seda on võimalik saavutada süsteemsete põhimõtete ja süsteemne lähenemine. Juhtivad ettevõtted töötavad välja finantspoliitikat, mis on suunatud strateegilisele kasvule.

Teemast lähemalt 1.3. FINANTSJUHTIMISE KUI TEADUSE ARENG:

1. 2. Teaduse "Finantsjuhtimine" olemus, eeldused tekkeks ja arenguks
2. 3. Finantsjuhtimine kui juhtimissüsteem. Juhtimise subjektid ja objektid.
3. 1.1. FINANTSJUHTIMISE MÕISTE. FINANTSJUHTIMINE KUI JUHTIMISSÜSTEEM
4. 2.1. Venemaa finantsjuhtimise arengu ajalugu. Finantsjuhtimise eesmärkide areng
5. § 2.1. Finantsõiguse mõiste. Finantsõiguse õppeaine ja meetod. Finantsõigus Venemaa õiguse süsteemis. Finantsõigus kui teadus- ja akadeemiline distsipliin

- Autoriõigus - Advokatuur - Haldusõigus - Haldusmenetlus - Monopolivastane ja konkurentsiõigus - Vahekohtumenetlus (majandus) - Audit - Pangandussüsteem - Pangaõigus -

Mis tahes teaduse tuvastamine kõige kontsentreeritumal kujul toimub selle teema ja meetodi sõnastamise teel.

Finantsjuhtimise teemad ehk selle teaduse raames uuritavad on: kapital (nii selle olemasolu vorm kui ka tekkeallikad); finants(raha)vood, s.o.

E. kapitali liikumine, sealhulgas muutused selle olemasolu vormis; finantssuhted, st reeglid, mille järgi kapital liigub.

Kapital (saksa kapital) on võtmekontseptsioon finantsjuhtimises. Selle kategooria olulise tõlgenduse sõnastamiseks on kolm peamist lähenemisviisi: majanduslik, raamatupidamislik ja finantsiline.

Osana majanduslik lähenemine rakendatakse kapitali füüsilist kontseptsiooni, mis käsitleb kapitali ressursside kogumina, mis on ühiskonna universaalseks sissetulekuallikaks ning jagab selle: a) isiklikuks; b) era- ja c) avalik-õiguslikud ametiühingud, sealhulgas riik. Kaks viimast kapitalitüüpi võib omakorda jagada reaal- ja finantskapitaliks. Reaalkapital sisaldub materiaalsetes kaupades kui tootmistegurites (hooned, masinad, sõidukid, tooraine jne); rahaline - väärtpaberites ja sularahas. Selle kontseptsiooni kohaselt arvutatakse kapitali suurus vara bilansi tulemusel.

Majandusüksuse tasandil rakendatava arvestusliku lähenemise raames tõlgendatakse kapitali kui selle üksuse omanike osalust oma vara vastu, s.t mõiste “kapital” on antud juhul netovara sünonüüm ja selle väärtus arvutatakse majandusüksuse varade summa ja tema kohustuste väärtuse vahena. Seda esitust tuntakse kapitali finantskontseptsioonina.

Finantslähenemine on sisuliselt kahe eelneva lähenemisviisi kombinatsioon ja kasutab kapitali füüsilise ja finantskontseptsiooni modifikatsioone. Sel juhul iseloomustatakse kapitali kui ressursside kogumit üheaegselt kahest küljest: a) selle investeerimise suunad ja b) päritoluallikad. Sellega seoses on finantsjuhtimises mõiste "finantsressursid" sageli mõiste "kapital" sünonüüm. Selliseid ressursse nimetatakse nende kasutamise suuna seisukohast organisatsiooni varadeks ja nende moodustamise allikate seisukohalt kohustusteks.

Organisatsiooni varad on väga mitmekesised ja liigitatavad erinevate kriteeriumide järgi. Eelkõige on tegemist pikaajalise materiaalse, immateriaalse ja finantsvaraga.
varad, varud, nõuded ning raha ja raha ekvivalendid. Loomulikult ei räägi me nende materiaalsest ja materiaalsest esindatusest, vaid raha teatud varadesse paigutamise otstarbekusest ja nende vahekorrast. Finantsjuhtimise ülesanne on põhjendada ja säilitada varade optimaalne koostis ehk ettevõtte ressursipotentsiaal ning võimalusel vältida teatud varade vahendite põhjendamatut ammendumist. Kohustused kajastavad organisatsiooni käsutuses olevate rahaliste vahendite tekkimise allikaid, nende eesmärki, omandiõigust ja maksekohustusi.

Seega on organisatsiooni kapital rahalised vahendid, mis on organisatsiooni investeeritud kasumi saamise eesmärgil.

Tuleb märkida, et organisatsiooni rahaliste vahendite allikate mõistmisel on erinevusi. Niisiis, Venemaa finantspraktikas, nagu eespool mainitud, nimetatakse organisatsiooni vahendeid nende moodustamise allikate seisukohalt kohustusteks. Välispraktikas on seisukoht, mille kohaselt kohustustena mõistetakse ainult organisatsiooni kohustusi. Sellest vaatenurgast tuleks organisatsiooni rahalisi vahendeid käsitleda omavahendite ja kohustuste kombinatsioonina. Näiteks paljudes tõlkeõpikutes esineb börsil füüsilise või juriidilise isiku kontole viidates järgmine valem: omavahendid, mis jäävad kontoomaniku käsutusse, on võrdsed konto varade ja kohustuste vahega. IN Vene praktika selle valemi analoogiks on bilansivõrrand: varad on võrdsed omakapitali ja kohustuste summaga. Neid erinevusi mõiste "kohustused" mõistmisel tuleks arvesse võtta distsipliini "Finantsjuhtimine" õppimisel erinevate autorite õpikute järgi.

Kuna finantsjuhtimises käsitletakse kapitali selle rahalise väljenduse seisukohalt, on vaja selgelt määratleda järgmised mõisted: "kulu", "hind" ja "väärtus", mis võimaldavad objekte rahaliselt iseloomustada.

Cost (inglise cost) - kulud.

Hind (inglise hind) - asja võime vahetada muude asjade vastu, väljendatuna rahas ehk teisisõnu, mille eest saab asja müüa või osta. Tuleb märkida, et sageli viidatud kodumaises majanduskirjandus Karl Marxi definitsioon “hind on väärtuse rahaline väljendus” ei ole sisuliselt definitsioon, vaid klassikalise majandusteooria kvintessents, mis pärineb Adam Smithist ja David Ricardost, kes uskusid, et hinna määrab lõppkokkuvõttes maksumus, s.t. asja tootmiskulud. Klassikalise poliitökonoomia kontseptsioon ja sellest tulenevalt ka Marxi definitsioon ei ole päris adekvaatne praegu valitsevatele ideedele, mille kohaselt hind on tasakaal pakkumise ja nõudluse vahel, teooriad, graafiline mudel mis on "marssali rist".

Väärtus (inglise value) - kasulikkus, asja tähtsus selle konkreetse omaniku jaoks.

Mõistete "kulu", "hind" ja "väärtus" erinevusi saab selgitada järgmise näitega. Kihlasõrmusel on omahind, s.t selle valmistamise kulu. Sellel on hind, st numbrid, mis on poes hinnasildil märgitud, ja väärtus selle omaniku jaoks, mis ei pruugi olla võrdeline sõrmuse hinna või väärtusega. Tuleb märkida, et just väärtus on finantsjuhi otsuse tegemisel võtmepunkt. Sel juhul määratakse objekti väärtus enamasti selle objekti võimekuse alusel tulu teenida.

Finantskirjanduse uurimisel tuleb arvestada asjaoluga, et vene majanduskeeles sõna "väärtus" praktiliselt ei kasutata, st kolme majandusmõiste "kulu", "hind", "väärtus" asemel on kaks. kasutatud: "kulu" ja "hind".

Selle olukorra põhjustab Karl Marxi ideede pikaajaline domineerimine Venemaa majanduskoolis, kes identifitseeris mõisted "kulu", "hind" ja "väärtus".

Seda terminoloogilist probleemi tuleks arvesse võtta nii kodumaiste teadlaste finantsjuhtimise alaste tööde uurimisel kui ka välisautorite finantsjuhtimise raamatute vene keelde tõlgete lugemisel.

Finants- (raha)vood - organisatsiooni tegevuse käigus kapitali, finantsressursside, finantskohustuste, laekumise (positiivne finantsvoog) ja väljamineku (negatiivne finantsvoog) liikumise ja ümberkujundamise peegeldus. Positiivse ja negatiivse rahavoo erinevust nimetatakse netorahavoogudeks.

Finantssuhete all mõistetakse erinevate üksuste (füüsiliste ja juriidiliste isikute) vahelisi suhteid, mis toovad kaasa muutuse nende üksuste varade ja (või) kohustuste koosseisus. Need suhted peavad olema dokumenteeritud (leping, arve, akt, väljavõte jne) ja nendega reeglina kaasneks muutus vastaspoolte varalises ja (või) finantsseisundis. Sõnad “reeglina” tähendavad, et põhimõtteliselt on võimalikud rahalised suhted, mis nende tekkimisel koheselt ei kajastu finantsseisundit nende rakendamiseks vastuvõetud süsteemi tõttu (näiteks müügilepingu sõlmimine). Rahalised suhted on mitmekesised; need hõlmavad suhteid eelarve, töövõtjate, tarnijate, ostjate, finantsturgude ja -asutustega, omanike, töötajatega jne. Finantssuhete juhtimine põhineb reeglina majandusliku efektiivsuse põhimõttel.

Meetod (kreeka keelest methodos – uurimise, teooria, õpetamise tee) – reaalsuse praktilise või teoreetilise arendamise (tunnetuse) tehnikate või toimingute kogum. Laiemas mõttes on finantsjuhtimise meetod kui teadus põhitehnikate kogum, mis võimaldab organisatsiooni tõhusat finantsjuhtimist.

Finantsjuhtimise meetodi peamised meetodid on:

1. Finantsregulatsiooni süsteemi mõju uurimise võtted.

Organisatsiooni finantstegevuse riiklik regulatiivne õiguslik regulatsioon. Organisatsioonide finantstegevust reguleerivate seaduste ja muude määruste vastuvõtmine on üks riigi sisemise finantspoliitika elluviimise suundi. Selle poliitika õiguslik ja regulatiivne raamistik reguleerib organisatsiooni finantstegevust mitmel viisil;

Turumehhanism organisatsiooni finantstegevuse reguleerimiseks. See mehhanism kujuneb peamiselt finantsturul selle üksikute tüüpide ja segmentide kontekstis. Nõudlus ja pakkumine finantsturul moodustavad üksikute finantsinstrumentide hinnataseme (intressimäärad) ja noteeringud, määravad krediidiressursside kättesaadavuse rahvus- ja välisvaluutas, paljastavad kapitali keskmise tootluse, määravad üksikisiku likviidsussüsteemi. aktsia- ja rahainstrumendid, mida organisatsioon kasutab oma finantstegevuse käigus;

Sisemine mehhanism organisatsiooni finantstegevuse teatud aspektide reguleerimiseks. Sellise reguleerimise mehhanism moodustatakse organisatsiooni enda raames, reguleerides vastavalt teatud operatiivjuhtimise otsuseid tema finantstegevuse küsimustes. Seega reguleerivad organisatsiooni põhikirja nõuded mitmeid finantstegevuse aspekte. Osa neist aspektidest on reguleeritud organisatsioonis välja töötatud finantsstrateegia ja teatud finantstegevuse valdkondade sihipärase finantspoliitikaga. Lisaks saab organisatsioon välja töötada ja kinnitada finantstegevuse teatud aspektide sisemiste standardite ja nõuete süsteemi.

2. Organisatsiooni finantstegevuse välistoetuse rakendamise võtted.

riik ja teised välised vormid organisatsiooni rahastamine. See element iseloomustab rahastamise vorme
sirovanie organisatsiooni arendamine riigieelarvesüsteemist, eelarvevälistest (siht)fondidest, aga ka mitmesugustest muudest mitteriiklikest fondidest ettevõtluse arendamise edendamiseks;

Krediidiorganisatsioon. See element põhineb erinevate krediidiasutuste korraldusel erinevate krediidivormide pakkumisel kindlaksmääratud perioodiks teatud protsendimääraga tagasimakstava alusel;

Liising (rent). See element põhineb organisatsioonile terviklike kinnisvarakomplekside pakkumisel, teatud tüübid põhivara kindlaksmääratud perioodiks tasu eest. Kaasaegses finantspraktikas kasutatavad peamised liisingu vormid on kasutusrent ja kapitalirent;

Kindlustus. Kindlustusmeetod on suunatud organisatsiooni varade finantskaitsele ja selle võimalike kahjude hüvitamisele teatud finantsriskide realiseerumisel (kindlustusjuhtumi toimumisel). On olemas finantsriskide sise- ja väliskindlustus;

Muud organisatsiooni finantstegevuse välistoetuse vormid. Nende hulka kuuluvad selle litsentsimine, investeerimisprojektide riiklik ekspertiis, seleng jne.

3. Finantsvõimenduse süsteemi kaudu finantstegevuse valdkonna juhtimisotsuste tegemise ja elluviimise protsessi mõjutamise võtted:

protsenti;

Kasum;

Amortisatsiooni mahaarvamised;

netorahavoog;

Dividendid;

Karistused, trahvid, trahvid jne.

4. Finantstehnikad, mis koosnevad peamistest meetoditest, mille abil konkreetseid juhtimisotsuseid põhjendatakse ja kontrollitakse erinevaid valdkondi organisatsiooni finantstegevus:

Tehniliste ja majanduslike arvutuste meetod;

tasakaalu meetod;

Majanduslikud ja statistilised meetodid;

Majanduslikud ja matemaatilised meetodid;

Varade amortisatsioonimeetodid jne.

5. Finantsinstrumentide kasutamine:

Makse (maksekorraldused, tšekid, akreditiivid jne);

Krediit (laenulepingud, vekslid jne);

Hoius (hoiustamislepingud, hoiusertifikaadid jne);

Investeeringud (aktsiad, investeerimissertifikaadid jne);

Kindlustus (kindlustusleping, kindlustuspoliis jne) jne.

Rahvusvaheliste raamatupidamisstandardite kohaselt tuleb finantsinstrumenti mõista kui kahe vastaspoole vahelist kokkulepet, mille tulemusena ühel vastaspoolel on finantsvara ja teisel võla- või omakapitali iseloomuga finantskohustis (omakapital). Praktikas on oluline mitte lubada üksikute tehnikate väljajätmist ühtne süsteem organisatsiooni finantsjuhtimine. Selle tingimuse eiramine toob paratamatult kaasa majandusüksuse finantstasakaalu kaotuse.

Lisateavet finantsjuhtimise teema ja meetodi kohta:

1. 5. 1 Kursusetööde kirjutamise juhend erialal "Finantsjuhtimise teoreetilised alused"
2. 1.4.1. Ettevõttesisese juhtimise optimeerimismeetodid
3. 1.6. Majandusüksuse spetsiifika ning ettevõttesisese juhtimise mudelite ja meetodite asjakohasus
4. 1.4.1. Ettevõttesisese juhtimise optimeerimismeetodid.
5. § 3. Teoreetilised ja õiguslikud alused raha- ja valuutapoliitika kaasamiseks finantsõiguse teaduse õppeainesse.
6. 2.1.1. Ettevõtete tulemuslikkuse hindamine finantsanalüüsi meetoditega
7. Finantsjuhtimise roll organisatsioonide finantsjuhtimises. Finantsjuhtimise eesmärk, ülesanded ja funktsioonid.

- Autoriõigus - Advokatuur - Haldusõigus - Haldusmenetlus - Monopolivastane ja konkurentsiõigus - Vahekohtumenetlus (majandus) - Audit - Pangandussüsteem - Pangaõigus - Äri - Raamatupidamine - Asjaõigus - Riigiõigus ja juhtimine - Tsiviilõigus ja menetlus -

Finantsjuhtimine on finantsjuhtimise teadus, mis hõlmab meetodite väljatöötamist ettevõtte eesmärkide saavutamiseks, mille lõpptulemuseks on tagada selle tugev ja jätkusuutlik. rahaline seisukord. Finantsjuhtimist võib vaadelda kui: ♦ majandusjuhtimissüsteemi; ♦ juhtorgan; ♦ ettevõtlustegevuse vorm.

Juhtimise põhiobjektiks on ettevõtte rahavoog kui pidev sularahamaksete ja -laekumiste voog, mis läbib ettevõtte arveldus- ja muid kontosid. Juhtida rahavoogu tähendab ette näha selle võimalikku seisu, osata määrata raha laekumise ja kulutamise mahtu ja intensiivsust nii lühemas kui pikemas perspektiivis. Rahavoo eeldatava mahu ja intensiivsuse määramiseks on vaja analüüsida rahavoo realiseerimise tingimusi, ettevõtte kapitali ringluse protsessi, rahaliste vahendite liikumist, finantssuhete seisu. ettevõttest koos kõigi ettevõtlustegevuses osalejatega.

Juhtimise subjektiks on finantsdirektoraat ja selle osakonnad, samuti finantsistid ja finantsjuhid.

Finantsjuhtimise ülesanded on suunatud eesmärgi saavutamisele:

1. Piisava hulga rahaliste vahendite moodustamise tagamine vastavalt ettevõtte lähiperioodi arengueesmärkidele (rahaliste vahendite vajadus; omavahendite loomise otstarbekuse määramine; omavahendite kaasamise maksimaalne maht sisemistest allikatest, laenatud atraktiivsuse haldamine finantsilised vahendid);

2. kujunenud rahaliste vahendite mahu võimalikult otstarbeka kasutamise tagamine (moodustunud rahaliste vahendite mahu jaotuse optimeerimine näeb ette vajaliku proportsionaalsuse nende kasutamises tootmise eesmärkidel ja sotsiaalne areng ettevõtted);

3. rahavoogude optimeerimine (sellise optimeerimise tulemuseks on vabade rahavarade keskmise jäägi minimeerimine, mis vähendab nende ebaefektiivsest kasutamisest ja inflatsioonist tulenevaid kahjusid);

4. ettevõtte kasumi maksimeerimine ettenähtud finantsriski tasemega (seda on võimalik saavutada: tõhusa varahalduse kaudu; laenatud vahendite kaasamisega majanduskäibesse; kõige tõhusamate tegevus- ja finantstegevuse valdkondade valikuga; netotulu maksimeerimisega kasum, mitte maksustatav kasum);

5. finantsriski taseme minimeerimine eeldatava kasumitasemega (seda on võimalik saavutada: teatud finantsriskide ennetamine ja vältimine; investeerimisportfelli hajutamine; sise- ja väliskindlustuse tõhusad vormid);

6. ettevõtte pideva finantstasakaalu tagamine selle arenguprotsessis (sellist tasakaalu iseloomustab ettevõtte kõrge finantsstabiilsus ja maksevõime kõigis arenguetappides).

Finantsotsuste tegemise metoodilised alused. Finantsjuhtimises kasutatavad tehnikad, meetodid ja mudelid

Finantsjuhtimise normatiiv-juriidiline, informatiivne ja personalitoetus. Väline maksu- ja õiguskeskkond

Finantsjuhtimise põhimõisted

1. Finantsjuhtimise kui teaduse õppeaine ja põhikategooriad. Finantsinstrumentide olemus ja liigid, tuletisfinantsinstrumendid

Finantsjuhtimine on ühelt poolt iseseisev teaduslik suund, teiselt poolt aga puhtpraktiline tegevus. Majandusteaduste süsteemis on see distsipliini "juhtimine" spetsiifiline osa ja sellel on palju selle teaduse jooni. Samal ajal on sellel distsipliinil mitmetele omased juhtimis- ja finantsaspektid rakendusteadused(ettevõtluse rahandus, väärtpaberiturg, raamatupidamine).

Finantsjuhtimine on seotud paljude teadustega. Iseseisva suunana kujunes see moodsa rahandusteooria raames, täiendades selle põhilõike raamatupidamise analüütiliste osadega ja juhtimisteooria kontseptuaalse aparaadiga.

Finantsjuhtimisel kui teadusel on oma uurimisobjekt, kategooriline aparaat ja uurimismeetodid.

Finantsjuhtimise teema on majandusüksuste finantssuhted, rahalised ressursid ja nende vood.

Finantsjuhtimise meetod sisaldab järgmisi elemente:

teaduslikud tööriistad;

põhimõistete süsteem;

majandusüksuste finantstegevuse juhtimise põhimõtted.

Finantsjuhtimise kategooriad - selle teaduse kõige üldisemad põhimõisted. Need hõlmavad selliseid mõisteid nagu tegur, mudel, määr, protsent, allahindlus, finantsinstrument, risk, finantsvõimendus, rahavoog ja muud.

Põhimõisted on teoreetilised konstruktsioonid, mis on metoodiliseks aluseks finantsotsuste tegemise loogika kirjeldamisel, sealhulgas sellised mõisted nagu raha ajaväärtuse mõiste; rahavoo kontseptsioon; riski ja tulu vahelise kompromissi kontseptsioon; kapitalikulu mõiste; turu tõhususe kontseptsioon; alternatiivkulude mõiste; esindussuhete mõiste; informatsiooni asümmeetria mõiste.

Teaduslikud vahendid - üldteaduslike ja spetsiifiliste teaduslike meetodite kogum majandusüksuste finantstegevuse juhtimiseks. Teaduslikud vahendid hõlmavad finantsjuhtimise tehnikaid, meetodeid ja mudeleid, mille on välja töötanud erinevad finantsjuhtimise valdkonna teadlased ja spetsialistid.

Finantsjuhtimise põhimõteteks on juhendid, põhireeglid ja juhendid majandusüksuste finantstegevuse juhtimiseks. Ettevõtete finantsjuhtimise põhiprintsiipidest tuuakse välja lõimumine ettevõtte juhtimise üldsüsteemiga; finantsjuhtimise valdkonnas tehtavate otsuste keerukus; kõrge juhtimise dünaamilisus; individuaalsete finantslahenduste väljatöötamise lähenemisviiside varieeruvus; keskenduda ettevõtte juhtimise strateegilistele eesmärkidele.

Vaatleme üksikasjalikumalt finantsjuhtimise meetodi põhielemente.

Faktor- mis tahes nähtuse põhjus, liikumapanev jõud, mis määrab selle olemuse või ühe põhitunnuse. Finantsjuhtimises kasutatakse seda mõistet finantsanalüüsi raames faktorsüsteemide mudelite koostamisel. Näiteks DuPonti faktorimudel loob seose ettevõtte varade tootluse ja selliste tegurite vahel nagu varade käive ja müügitulu.

Mudel- süsteem, mida kasutatakse protsessist aimu saamiseks. Finantsjuhtimises kasutatakse selliste süsteemidena sageli matemaatilisi valemeid (ja nende rakendamise tingimuste kogumit), mis väljendavad erinevate nähtuste vahelist seost (tarnepartii optimaalse suuruse mudel (EOQ); teatud suurusega mudel keskmisest raharikkusest.

Pakkumine- suhteline näitaja, mille järgi määratakse finantstehingu tasuvus. Hindasid saab esitada protsendi või allahindluse kujul.

Rahavool- aja jooksul jaotatud väärtuslike maksete või sularaha laekumiste kogum. Rahavoog on üks finantsjuhtimise põhikategooriaid.

Risk- täna tehtud otsuste tulevaste negatiivsete tagajärgede oht. Majandusüksuse toimimise käigus tekkivate riskide juhtimine on eraldatud finantsjuhtimise eraldi alajaotisesse - riskijuhtimine.

Finantsvõimendus (hoob)- tähendab sõna otseses mõttes väikese jõu (kangi) tegevust, millega saate objekte liigutada. Finantsjuhtimises kasutatakse "võimenduse" mõistet kasumi ja selle kasumi saamiseks tehtud varade või vahendite kulude hindamise vahelise suhte hindamiseks.

Finantsvahendid

Finantsinstrumendi mõiste tõlgendamisel on erinevaid lähenemisviise. Algselt mõisteti finantsinstrumentide all: sularaha kassas ja arvelduskontol; krediidiinstrumendid (võlakirjad, laenud, hoiused); ettevõtte põhikapitalis osalemise viisid (aktsiad ja osad).

Uut tüüpi finantsvarade ja nendega tehtavate tehingute (forward- ja futuurilepingud) tulekuga tekkis vajadus teha vahet instrumentidel endil ning nendel finantsvaradel ja -kohustustel, millega nad manipuleerivad.

Hetkel all finantsinstrument mõiste all mõistetakse finantstehingut lepingu vormis, mille kohaselt toimub üheaegselt ühe ettevõtte finantsvarade suurenemine ja teise ettevõtte pikaajalise või lühiajalise iseloomuga finantskohustuste suurenemine.

Finantsvarade hulka kuuluvad: raha, õigus saada raha või muid finantsvarasid teiselt ettevõttelt, õigus vahetada finantsvarasid teise ettevõttega potentsiaalselt soodsatel tingimustel.

Finantskohustuste hulka kuuluvad: lepingulised kohustused, raha või finantsvara väljamaksed teisele ettevõttele, finantsvarade vahetamine teise ettevõttega potentsiaalselt ebasoodsatel tingimustel.

Peaaegu kõik finantsinstrumendid on nüüd väärtpaberite vormis. Väärtpaber on dokument, mis tõendab kehtestatud vormi ja kohustuslike rekvisiitide järgi varalisi õigusi, mille teostamine ja võõrandamine on võimalik ainult selle esitamisel.

Finantstehingu tegemiseks on kaks võimalust:

leping kajastab finantsvara omandiõiguse omandamist (või rahaline kohustus), mis realiseeritakse tehingu tegemise hetkel. Sellised lepingud on esmaste finantsinstrumentide vormis.

leping kajastab tulevikus realiseeritava finantsvara omandiõiguse omandamist (või finantskohustuse tekkimist). Neid lepinguid nimetatakse tähtajalisteks tehinguteks ja need on teiseste või tuletisfinantsinstrumentide vormis.

Finantsinstrumentide klassifikatsioon sõltuvalt finantstehingute kiireloomulisuse astmest on näidatud joonisel 2.

Joonis 2. Finantsinstrumentide klassifikatsioon

Finantsvahendid

esmane